Compagnie du
Cambodge
Rapport semestriel 2021
COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021




SOMMAIRE




Rapport d’activité 3



Comptes consolidés résumés semestriels 7



Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 24



Attestation du responsable du rapport semestriel 25




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Rapport d’activité

RAPPORT D’ACTIVITÉ

1. SYNTHÈSE DES RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2021

Résultats du premier semestre 2021

Chiffres clés consolidés


(en millions d'euros) 1er semestre 2021 1er semestre 2020

Chiffre d'affaires 28 27

Résultat opérationnel (1) (2)
Résultat financier 9 8
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles (3) (9)
Impôts (2) (3)
Résultat net 3 (6)
dont part du Groupe 3 (6)



Chiffre d'affaires par activité


(en millions d'euros) 1er semestre 2021 1er semestre 2020


Transport et logistique 28 27
TOTAL 28 27



Le chiffre d’affaires consolidé de Compagnie du Cambodge du premier semestre 2021 s’établit à 28 millions d’euros,
en hausse 1 % par rapport au premier semestre 2020. Cette progression s’explique par l’amélioration de l’activité de
Sitarail liée à la hausse du fret porté par les volumes d’hydrocarbures (trafic quasi à l’arrêt de janvier à mai 2020) et les
volumes de clinker et de coton. Cette tendance est contrebalancée par l’arrêt du trafic voyageurs (depuis mars 2020 pour
mesures sanitaires) et la baisse limitée du trafic conteneurs imputable à la congestion du terminal.

Le résultat opérationnel affiche une perte de -1 million d’euros contre une perte de 2 millions d’euros au premier
semestre 2020. L’amélioration du résultat opérationnel est attribuable à la hausse de l’activité de Sitarail, amplifiée par
des économies de charges.


Résultat Financier


(en millions d'euros) 1er semestre 2021 1er semestre 2020


Dividendes 6,2 4,5
Coût net du financement 3,1 3,6
Autres produits et charges financiers 0 0
TOTAL 9,2 8,0

Le résultat financier ressort à 9 millions d’euros, en hausse par rapport au premier semestre 2020 (8 millions d’euros)
Il est principalement constitué des dividendes reçus et des revenus d’intérêts.

La part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles s’établit à -3 millions
d’euros, contre -9 millions d’euros au cours du premier semestre 2020, compte tenu de l’impact positif de la sortie des
activités de BluePointLondon Ltd chez IER intervenue le 31 décembre 2020. Les résultats d’IER restent toutefois impactés
par les effets de la crise sanitaire qui a retardé le déploiement d’infrastructures notamment sur le marché de l’aérien.

Le résultat net consolidé ressort à 3 millions d’euros (dont 3 millions d’euros de résultat net part du Groupe) contre

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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Rapport d’activité

une perte de -6 millions d’euros (dont -6 millions d’euros de résultat net part du Groupe) au premier semestre 2020.
Structure financière


(en millions d'euros) Au 30 juin 2021 Au 31 décembre 2020

Capitaux et autres fonds propres 4 144 3 457
dont part du Groupe 3 955 3 207
Endettement net (1 128) (1 286)

Les capitaux propres part du Groupe au 30 juin 2021 s’établissent à 3 955 millions d’euros, en hausse de 748 millions
d’euros par rapport au 31 décembre 2020, compte tenu notamment de la hausse des valeurs boursières (848 millions
d’euros) et de la distribution de dividende (-101 millions d’euros).



2. ACTIVITÉS ET PORTEFEUILLE DE PARTICIPATIONS


La Forestière Équatoriale (64,6 %) (1) :


Le résultat du premier semestre 2021 est une perte nette de -333 millions de francs CFA, contre -772 millions de FCFA au
1er semestre 2020. Il comprend essentiellement le résultat de Sitarail qui bénéficie de la reprise de l’activité de fret et des
économies de charges réalisées.

IER (47,6 %) (2) :

L’activité et les résultats d’IER restent impactés par les effets de la crise sanitaire qui a retardé les déploiements
d’infrastructures (systèmes de contrôle d’accès piétons notamment en Amérique du Nord, bornes et automates en libre-
service), de solutions de traçabilité pour l'industrie automobile et fragilisé les clients opérant notamment sur le marché de
l’aérien. Le développement de nouveaux produits sur le marché des automates en libre-service notamment pour la Poste
et La Monnaie de Paris ainsi que la reprise des ventes de l’activité barrières chez AS ont néanmoins permis d’atténuer les
effets de la crise sanitaire.



Groupe Socfin (12,3 %) (3) :


Le Groupe Bolloré détient des participations minoritaires dans le Groupe Socfin, qui gère près de 200 000 hectares de
plantations en Asie et en Afrique. Le Chiffre d’affaires est en progression de 37 % par rapport au 1er semestre 2020, à
421 millions d’euros, grâce à l’augmentation des cours de 72 % de l’huile de palme et de 36 % du caoutchouc, ainsi qu’à
la hausse des volumes.
Le résultat opérationnel ressort à 129 millions d’euros en progression de 106 % et le résultat net consolidé à 88 millions
d’euros contre 28 millions d’euros au premier semestre 2020.



3. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE ET PERSPECTIVES
Néant.



4. PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
Les principaux risques financiers auxquels le Groupe pourrait être confronté au cours du premier semestre 2021 sont
exposés dans la Note 9 des comptes consolidés résumés semestriels.




(1) Consolidé en intégration globale.

(2) Mise en équivalence.

(3) Non consolidé.


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5. PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
La mise à jour des principales transactions avec les parties liées sont détaillées dans la Note 13 des comptes consolidés
résumés semestriels.



6. ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION
Cours en euros, en moyenne mensuelle.

Au 31 août 2021.



10 000

9 000

8 000

7 000

6 000

5 000

4 000

3 000

2 000

1 000

0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021




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6
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SOMMAIRE COMPTES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS SEMESTRIELS




États financiers 8


Notes annexes aux états financiers 13




Sauf mention contraire, les montants sont exprimés en millions d’euros et arrondis à la décimale la plus
proche. De façon générale, les valeurs présentées dans les comptes consolidés et Annexes aux comptes
consolidés sont arrondies à la décimale la plus proche. Par conséquent, la somme des montants arrondis peut
présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. Par ailleurs, les ratios et écarts sont
calculés à partir des montants sous-jacents et non à partir des montants arrondis.




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés



ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

ÉTAT DU COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ


Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
(en millions d'euros) NOTES

Chiffre d'affaires 6.1 - 6.2 - 6.3 27,7 27,4 57,1
Achats et charges externes 6.4 (17,1) (17,6) (35,3)
Frais de personnel 6.4 (7,9) (8,1) (15,7)
Amortissements et provisions 6.4 (3,7) (3,7) (6,6)
Autres produits opérationnels 6.4 0,6 0,5 1,2
Autres charges opérationnelles 6.4 (0,5) (0,6) (2,3)
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence
opérationnelles 0,0 0,0 0,0
Résultat opérationnel 6.2 - 6.3 - 6.4 (0,9) (2,0) (1,6)

Coût net du financement 8.1 3,1 3,6 6,6
Autres produits financiers 8.1 6,2 4,5 5,2
Autres charges financières 8.1 0,0 0,0 0,0
Résultat financier 8.1 9,2 8,0 11,8

Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non
opérationnelles 8.2 (3,3) (8,8) 11,6
Impôts sur les résultats 12.1 (2,1) (3,2) (5,9)
Résultat net des activités poursuivies 2,9 (6,0) 15,9
Résultat net consolidé 2,9 (6,0) 15,9
Résultat net consolidé, part du Groupe 2,9 (5,6) 16,7
Intérêts minoritaires 0,0 (0,4) (0,8)


Résultat par action (en euros) : 10.2


Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020

Résultat net part du Groupe :
- de base 5,2 (10,1) 29,8
- dilué 5,2 (10,1) 29,8

Résultat net part du Groupe des activités poursuivies :
- de base 5,2 (10,1) 29,8
- dilué 5,2 (10,1) 29,8




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(en millions d'euros) Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020



Résultat net consolidé de la période 2,9 (6,0) 15,9

Autres variations des éléments recyclables en résultat ultérieurement (2)
0,2 0,9 (0,5)
Total des variations des éléments recyclables en résultat net 0,2 0,9 (0,5)
ultérieurement
Pertes et gains actuariels comptabilisés en capitaux propres 0,0 0,3 0,1
Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées (1) 662,4 (288,7) (34,2)
Autres variations des éléments non recyclables en résultat ultérieurement (2) 185,7 (82,5) (16,2)
Total des variations des éléments non recyclables en résultat net
ultérieurement 848,0 (370,9) (50,3)

RÉSULTAT GLOBAL 851,2 (376,0) (35,0)


Dont :
- Part du Groupe 851,2 (375,8) (34,3)
- Part des minoritaires 0,0 (0,2) (0,7)

dont impôt :
sur juste valeur des instruments financiers 0,2 0,7 0,4
sur pertes et gains actuariels 0,0 (0,1) (0,0)

(1) Voir note 8.3 - Autres actifs financiers.
(2) Variation du résultat global des titres mis en équivalence : essentiellement impact de la mise à la juste valeur non recyclable en résultat des titres détenus
par les entités mises en équivalence, en application de la norme IFRS 9 - voir variation des capitaux propres consolidés.




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BILAN CONSOLIDÉ

(en millions d'euros) NOTES 30/06/2021 31/12/2020


Actif

Goodwill 1,1 2,4
Immobilisations incorporelles 7.1 - 6.2 0,6 0,0
Immobilisations corporelles 7.2 - 6.2 70,0 72,1
Titres mis en équivalence 8.2 804,3 618,8
Autres actifs financiers non courants 8.3 2 183,1 1 520,9
Impôts différés 0,8 0,9
Actifs non courants 3 059,9 2 215,1
Stocks et en-cours 6,0 6,0
Clients et autres débiteurs 10,6 11,2
Impôts courants 0,1 0,3
Autres actifs courants 0,1 0,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie 8.4 1 167,3 1 325,0
Actifs courants 1 184,1 1 343,3
TOTAL ACTIF 4 244,0 3 558,4

Passif

Capital 23,5 23,5
Primes liées au capital 282,6 282,6
Réserves consolidées 3 649,1 2 900,8
Capitaux propres, part du Groupe 3 955,2 3 206,9
Intérêts minoritaires 188,3 250,4
Capitaux propres 10.1 4 143,5 3 457,4
Dettes financières non courantes 8.5 0,6 0,6
Provisions pour avantages au personnel 5,0 5,0
Autres provisions non courantes 11 4,6 3,9
Impôts différés 1,5 1,7
Passifs non courants 11,6 11,1
Dettes financières courantes 8.5 38,5 38,5
Provisions courantes 11 0,9 1,3
Fournisseurs et autres créditeurs 48,9 48,5
Impôts courants 0,6 1,6
Passifs courants 88,9 89,9
TOTAL PASSIF 4 244,0 3 558,4




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE

Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
(en millions d'euros)
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net part du Groupe 2,9 (5,6) 16,7
Part des intérêts minoritaires (0,4) (0,8)
Résultat net consolidé des activités poursuivies 2,9 (6,0) 15,9
Charges et produits sans effet sur la trésorerie :
- élimination des amortissements et provisions 4,3 3,8 7,3
- élimination de la variation des impôts différés 0,1 1,8
- autres produits et charges sans incidence de trésorerie ou non liés à l'activité 3,3 8,8 (11,6)
- élimination des plus ou moins-values de cession (0,0)
Autres retraitements :
- coût net du financement (3,1) (3,6) (6,6)
- produits des dividendes reçus (6,2) (4,5) (5,2)
- charges d'impôts sur les sociétés 2,1 3,1 4,1
Dividendes reçus :
- dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 2,5 2,5 2,5
- dividendes reçus des sociétés non consolidées et des activités abandonnées 6,2 4,5 5,2
Impôts sur les sociétés décaissés (3,0) (0,4) (1,9)
Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement : 2,0 3,0 3,0
- dont stocks et en-cours 0,1 (0,5)
- dont dettes 0,7 1,3 3,0
- dont créances 1,3 1,6 0,4
Flux nets de trésorerie provenant des activités opérationnelles
11,1 11,2 14,3
poursuivies
Flux d'investissement
Décaissements liés à des acquisitions :
- immobilisations corporelles (2,8) (2,7) (7,1)

Flux nets de trésorerie sur investissements des activités poursuivies (2,8) (2,7) (7,2)

Flux de financement
Décaissements :
- dividendes versés aux actionnaires de la société mère (100,8) (100,8) (100,8)
- dividendes versés aux minoritaires nets des impôts de distribution (66,8) (111,2) (111,2)
- acquisition d'intérêts minoritaires (1,5)
Intérêts nets décaissés 3,1 3,6 6,6
Flux nets de trésorerie sur opérations de financement des activités
(166,0) (208,4) (205,3)
poursuivies
Variation de la trésorerie des activités poursuivies (157,7) (199,9) (198,1)
Trésorerie à l'ouverture (1) 1 286,5 1 484,6 1 484,6
Trésorerie à la clôture (1) 1 128,8 1 284,7 1 286,5
(1) Voir note 8.4 - Trésorerie et équivalents de trésorerie.




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés



VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Juste valeur des actifs Pertes et Capitaux
Nombre Réserves de Intérêts
(en millions d'euros) Capital Primes financiers gains Réserves propres part TOTAL
d'actions (1) conversion minoritaires (2)
non actuariels du Groupe
recyclable
recyclable

Capitaux propres au 1er Janvier 2020 559 735 23,5 282,6 0,0 1 733,1 (0,3) (0,9) 1 304,0 3 342,0 354,4 3 696,4

Transactions avec les actionnaires 0 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,0) (0,0) (100,8) (100,8) (103,3) (204,0)
0,0


Dividendes distribués (100,8) (100,8) (103,3) (204,0)
Variations de périmètre (0,0) 0,0 (0,0) (0,0) (0,0)
Autres variations (0,0) 0,0 (0,0) (0,0) (0,0)

Eléments du résultat global 0,0 (371,2) 0,9 0,2 (5,6) (375,8) (0,2) (376,0)

Résultat de la période (5,6) (5,6) (0,4) (6,0)

Autres éléments du résultat global (3)(4)
(371,2) 0,9 0,2 (370,1) 0,1 (370,0)



Capitaux propres au 30 juin 2020 559 735 23,5 282,6 0,0 1 361,8 0,6 (0,7) 1 197,6 2 865,4 250,9 3 116,3




Capitaux propres au 1er janvier 2020 559 735 23,5 282,6 0,0 1 733,1 (0,4) (0,9) 1 304,0 3 342,0 354,4 3 696,4


Transactions avec les actionnaires 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 (0,0) (100,8) (100,7) (103,3) (204,0)

Dividendes distribués (100,8) (100,8) (103,3) (204,1)

Variations de périmètre (0,0) 0,0 (0,0) (0,0) (0,0)

Autres variations 0,1 0,0 0,1 (0,0) 0,1


Eléments du résultat global 0,0 (50,4) (0,5) (0,0) 16,7 (34,3) (0,7) (35,0)

Résultat de l'exercice 16,7 16,7 (0,8) 15,9

Autres éléments du résultat global (3)(4)
(50,4) (0,5) (0,0) 0,0 (51,0) 0,1 (50,8)



Capitaux propres au 31 décembre 2020 559 735 23,5 282,6 0,0 1 682,6 (0,8) (0,9) 1 219,9 3 206,9 250,4 3 457,4


Transactions avec les actionnaires 0 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,0) 0,0 (102,9) (102,9) (62,1) (165,1)


Dividendes distribués (100,8) (100,8) (62,0) (162,8)

Variations de périmètre (1,5) (1,5) 0,0 (1,5)

Autres variations (0,0) (0,6) (0,6) (0,1) (0,8)


Eléments du résultat global 0,0 848,0 0,2 0,0 2,9 851,2 0,0 851,2

Résultat de la période 2,9 2,9 0,0 2,9


Autres éléments du résultat global (3)(4)
848,0 0,2 848,3 0,0 848,3


CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2021 559 735 23,5 282,6 0,0 2 530,6 (0,6) (0,9) 1 119,9 3 955,2 188,3 4 143,5


(1) Voir Note 10.1 - Capitaux propres.

(2) Les intérêts minoritaires concernent essentiellement Compagnie de Pleuven.

(3) Voir Note 8.3 - Autres actifs financiers.

(4) Essentiellement lié aux effets de la mise à la juste valeur non recyclable en résultat des titres détenus par les entités mises en équivalence.




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés



NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

SOMMAIRE DETAILLÉ DES NOTES ANNEXES
Note 1 - Faits marquants .................................................................................................................................. 14
Note 2 - Impacts liés à la crise sanitaire Covid-19 .......................................................................................... 14
Note 3 - Principes comptables généraux .......................................................................................................... 14
3.1 - Évolutions normatives .................................................................................................................................14
3.2 - Recours à des estimations ...........................................................................................................................15
Note 4 - Comparabilité des comptes ................................................................................................................ 15
Note 5 - Périmètre de consolidation ................................................................................................................. 15
5.1 - Principales variations de périmètre ...............................................................................................................15
5.2 - Engagements donnés au titre des opérations sur titres ..................................................................................15
Note 6 - Données liées à l’activité .................................................................................................................... 16
6.1 - Chiffre d’affaires .........................................................................................................................................16
6.2 - Informations sur les secteurs opérationnels ..................................................................................................16
6.3 - Principales évolutions à périmètre et taux de change constants ......................................................................17
6.4 - Résultat opérationnel ..................................................................................................................................17
Note 7 - Immobilisations corporelles et incorporelles ..................................................................................... 18
7.1 - Autres immobilisations incorporelles .............................................................................................................18
7.2 - Immobilisations corporelles .........................................................................................................................18
Note 8 - Structure financière et coûts financiers ............................................................................................. 19
8.1 - Résultat Financier .......................................................................................................................................19
8.2 - Titres mis en équivalence ............................................................................................................................19
8.3 - Autres actifs financiers ................................................................................................................................20
8.4 - Trésorerie et équivalents de trésorerie .........................................................................................................21
8.5 - Endettement financier.................................................................................................................................21
Note 9 - Informations relatives aux risques de marché et à la juste valeur des actifs et passifs financiers . 21
9.1 - Information sur les risques ..........................................................................................................................21
Note 10 - Capitaux propres et résultat par action ........................................................................................... 22
10.1 - Capitaux propres ......................................................................................................................................22
10.2 - Résultat par action ...................................................................................................................................22
Note 11 - Provisions et litiges ........................................................................................................................... 23
11.1 - Provisions ................................................................................................................................................23
Note 12 - Impôts ............................................................................................................................................... 23
12.1 - Charge d’impôt .........................................................................................................................................23
Note 13 - Transactions avec les parties liées ................................................................................................... 23
Note 14 - Événements postérieurs à la clôture ................................................................................................ 23




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

Compagnie du Cambodge est une société anonyme de droit français soumise à l'ensemble des textes applicables aux
sociétés commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de commerce. Son siège social se situe au 31-
32 Quai de Dion-Bouton, 92811 Puteaux. La société est cotée à Paris.
La société Compagnie du Cambodge est consolidée dans les périmètres Bolloré SE et Bolloré Participations SE.
Les comptes intermédiaires ont été établis sous la responsabilité du Directoire.

Note 1 - Faits marquants
Le premier semestre a été marqué par la poursuite de l’amélioration des résultats des activités du chemin de fer qui
bénéficient d’une croissance des transports d’hydrocarbures et clinker chez Sitarail ainsi que d’une bonne maitrise des
charges.
Par ailleurs, la société SCR (Société Centrale de Représentation) a procédé à une Transmission Universelle de Patrimoine
dans Compagnie du Cambodge le 18 juin 2021. Cette opération est sans impacts sur les comptes consolidés du Groupe.

Note 2 - Impacts liés à la crise sanitaire Covid-19
Au cours du premier semestre 2021, les activités du Groupe ont montré une bonne résistance. Ainsi, l’entité Sitarail a
enregistré une amélioration des résultats (voir note 1 - Faits marquants).
Par conséquent, le Groupe n'a identifié aucun indice de perte de valeur au cours du premier semestre 2021.
Le Groupe Compagnie du Cambodge dispose d’un compte courant avec le groupe Bolloré qui peut le cas échéant couvrir
ses besoins de liquidité. Les risques financiers relatifs au groupe Bolloré sont présentés dans les états financiers des
comptes consolidés résumés semestriels de ce Groupe.

Note 3 - Principes comptables généraux
Les principes et méthodes comptables retenus pour l’établissement des comptes consolidés résumés semestriels sont
identiques à ceux utilisés par le Groupe pour l’élaboration des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2020
établis conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu’adopté dans l’Union
européenne et détaillés dans la note 3 des états financiers consolidés de l’exercice 2020 ; sous réserve des éléments ci-
dessous :
- application par le Groupe des normes comptables ou interprétations, présentées au paragraphe 3.1.1 - Normes IFRS,
interprétations IFRIC ou amendements appliqués par le Groupe à compter du 1er janvier 2021 ;
- application des spécificités de la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire".
Conformément à la norme IAS 34, ces états financiers n’incluent pas l’ensemble des notes requises dans les comptes
annuels mais une sélection de notes explicatives. Ils doivent être lus en liaison avec les états financiers du Groupe au 31
décembre 2020.

3.1 - Évolutions normatives
3.1.1 - Normes IFRS, interprétations IFRIC ou amendements appliqués par le Groupe à compter du 1er
janvier 2021

Dates d’application selon l’Union
Dates d’adoption par l’Union
Normes, Amendements ou Interprétations européenne : exercices ouverts à
européenne
compter du
Amendement à IFRS 16 relatif aux allègements de loyers liés au
31/03/2021 01/04/2021
Covid-19
Amendements à IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 dans
13/01/2021 01/01/2021
le cadre de la réforme des taux d’intérêt de référence phase 2
Amendements à IFRS 4 « Contrats d’assurance » 15/12/2020 01/01/2021

L’application de cet amendement, qui concerne les acquisitions postérieures au 1 er janvier 2021, n’a pas eu d’impact sur
les comptes au 30 juin 2021.




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3.1.2 - Normes comptables ou interprétations que le Groupe appliquera dans le futur
L'IASB a publié des normes et des interprétations qui n’ont pas encore été adoptées par l’Union européenne au 30 juin
2021. Elles ne sont pas appliquées par le Groupe à date.



Dates d’application selon l’IASB :
Normes, Amendements ou Interprétations Dates de publication par l’IASB
exercices ouverts à compter du
Amendements IAS 12 « Impôts sur les résultats » 07/05/2021 01/01/2023
Amendements à IAS 1 et IAS 8 « Définition du terme
12/02/2021 01/01/2023
significatif »
IFRS 17 « Contrats d’assurance » 25/06/2020 01/01/2023
Amendements à IAS 1 « Présentation des états financiers » 23/01/2020 – 15/07/2020 01/01/2023

Le Groupe est en cours d’analyse de l’incidence de l’application de ces normes sur les comptes du Groupe.
Le Groupe analysera par ailleurs au cours du second semestre 2021 l’incidence de l’application de la décision d’agenda
définitive de mai 2021 relative à la norme IAS 19 – Avantages du personnel, concernant l’attribution des avantages
postérieurs à l'emploi aux périodes d’acquisition des droits ou aux périodes de service, relative à certains régimes de
retraite à prestations définies dont les droits constitués sont notamment conditionnels à la présence du bénéficiaire au
jour du départ à la retraite.
L’IASB a publié des normes et des interprétations, adoptées par l’Union européenne au 30 juin 2021 dont la date
d’application est postérieure au 1er janvier 2021. Ces textes n’ont pas été appliqués par anticipation.



Dates d’application selon l’Union
Dates de publication par l’Union
Normes, Amendements ou Interprétations européenne : exercices ouverts à
européenne
compter du :

Amendements à IFRS 3 « Regroupements d’entreprises », à
IAS 16 « Immobilisations corporelles » et à IAS 37 28/06/2021 01/01/2022
« Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels »

Améliorations des IFRS – cycle 2018-2020 28/06/2021 01/01/2022

3.2 - Recours à des estimations
La préparation des états financiers consolidés en conformité avec IAS 34 amène la Direction à recourir à des hypothèses
et à des estimations dans la mise en œuvre des principes comptables pour valoriser des actifs et des passifs ainsi que des
produits et des charges pour la période présentée.

Note 4 - Comparabilité des comptes
Les comptes du premier semestre 2021 sont comparables à ceux de l’exercice 2020.

Note 5 - Périmètre de consolidation

5.1 - Principales variations de périmètre
5.1.1 - Variations de périmètre du premier semestre 2021
La société SCR (Société Centrale de Représentation) a procédé à une Transmission Universelle de Patrimoine dans
Compagnie du Cambodge le 18 juin 2021. Cette opération est sans impacts sur les comptes consolidés du Groupe.
5.1.2 - Variations de périmètre de l’exercice 2020
Cession de la société BluePointLondon Ltd sur le second semestre 2020. La société a été déconsolidée en date du 31
décembre 2020.

5.2 - Engagements donnés au titre des opérations sur titres
5.2.1 - Engagements donnés
Néant.




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Note 6 - Données liées à l’activité

6.1 - Chiffre d’affaires

(en millions d'euros) Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
Prestations de services 27,1 26,8 55,3
Produits des activités annexes 0,7 0,6 1,8
CHIFFRE D'AFFAIRES (1) 27,7 27,4 57,1
(1) La variation du chiffre d'affaires est présentée par secteur opérationnel dans la Note 6.2.1 - Informations par secteurs opérationnels.


6.2 - Informations sur les secteurs opérationnels
6.2.1 - Informations par secteurs opérationnels

Les secteurs opérationnels retenus sont les suivants :
- Transport et logistique : comprend les activités ferroviaires avec la concession de la ligne de chemin de fer reliant le
Burkina Faso à la Côte d'Ivoire.
- Les autres activités correspondent aux holdings.

Transport et
(en millions d'euros) Autres activités Total consolidé
logistique

En Juin 2021

Chiffre d'affaires externe 27,7 0,1 27,7
Chiffre d'affaires intersecteurs 0,0 0,0 0,0
Chiffre d'affaires 27,7 0,1 27,7
Dotations nettes aux amortissements et provisions (3,7) 0,0 (3,7)

Résultat opérationnel sectoriel (0,4) (0,6) (0,9)
Investissements corporels et incorporels des activités
2,6 0,0 2,6
poursuivies
En Juin 2020

Chiffre d'affaires externe 27,3 0,1 27,4
Chiffre d'affaires intersecteurs 0,0 0,0 0,0
Chiffre d'affaires 27,3 0,1 27,4
Dotations nettes aux amortissements et provisions (3,7) 0,0 (3,7)

Résultat opérationnel sectoriel (1,3) (0,7) (2,0)
Investissements corporels et incorporels des activités
2,2 0,0 2,2
poursuivies


En Décembre 2020
Chiffre d'affaires externe 57,0 0,2 57,1
Chiffre d'affaires intersecteurs 0,0 0,0 0,0
Chiffre d'affaires 57,0 0,2 57,1
Dotations nettes aux amortissements et provisions (6,7) 0,1 (6,6)

Résultat opérationnel sectoriel (0,5) (1,2) (1,6)
Investissements corporels et incorporels des activités
7,3 0,0 7,3
poursuivies

6.2.2 - Informations par zone géographique
France Europe Asie/
Afrique Amériques Total
(en millions d'euros) et DROM-COM hors France Pacifique
En Juin 2021
Chiffre d'affaires 0,1 0,0 27,7 0,0 0,0 27,7


Investissements corporels et incorporels 0,0 0,0 2,6 0,0 0,0 2,6




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France Europe Asie/
Afrique Amériques Total
(en millions d'euros) et DROM-COM hors France Pacifique
En Juin 2020
Chiffre d'affaires 0,1 0,0 27,3 0,0 0,0 27,4


Investissements corporels et incorporels 0,0 0,0 2,2 0,0 0,0 2,2


En Décembre 2020
Chiffre d'affaires 0,2 0,0 57,0 0,0 0,0 57,1

Investissements corporels et incorporels 0,0 0,0 7,3 0,0 0,0 7,3

Le chiffre d'affaires par zone géographique présente la répartition des produits en fonction du pays où la vente est
réalisée.

6.3 - Principales évolutions à périmètre et taux de change constants
Le tableau ci-dessous décrit l’incidence des variations de périmètre et de change sur les chiffres clés, les données du 30
juin 2020 étant ramenées au périmètre et taux de change du 30 juin 2021.
Lorsqu'il est fait référence à des données à périmètre et change constants, cela signifie que l'impact des variations de
taux de change et des variations de périmètre (acquisitions ou cessions de participation dans une société, variation de
pourcentage d'intégration, changement de méthode de consolidation) a été retraité.
Variations de Variations de Juin 2020 périmètre et
Juin 2021 Juin 2020
(en millions d'euros) périmètre change change constants

Chiffre d'affaires 27,7 27,4 0,0 0,0 27,4

Résultat opérationnel (0,9) (2,0) 0,0 0,0 (2,0)

6.4 - Résultat opérationnel

Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
(en millions d'euros)

Chiffre d'affaires 27,7 27,4 57,1
Achats et charges externes : (17,1) (17,6) (35,3)
- Achats et charges externes (14,8) (15,7) (30,8)
- Locations et charges locatives (1)
(2,3) (1,9) (4,4)
Frais de personnel (7,9) (8,1) (15,7)
Dotations aux amortissements et aux provisions (3,7) (3,7) (6,6)
Autres produits opérationnels (2) 0,6 0,5 1,2
Autres charges opérationnelles (2) (0,5) (0,6) (2,3)
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence opérationnelles 0,0 0,0 0,0
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL (0,9) (2,0) (1,6)
(1) Il s'agit des locations exclues du champ d'application d'IFRS 16.
(2) Provenant principalement de la société Sitarail.

* Détails des autres produits et charges opérationnels :

Juin 2021 Juin 2020
Produits Charges Produits Charges
(en millions d'euros) Total Total
opérationnels opérationnelles opérationnels opérationnelles
Autres 0,1 0,6 (0,5) (0,1) 0,5 (0,6)
AUTRES PRODUITS ET
0,1 0,6 (0,5) (0,1) 0,5 (0,6)
CHARGES OPERATIONNELS




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Décembre 2020

Produits Charges
Total
(en millions d'euros) opérationnels opérationnelles
Autres (1,1) 1,2 (2,3)
Autres produits et charges opérationnels (1,1) 1,2 (2,3)



Note 7 - Immobilisations corporelles et incorporelles

7.1 - Autres immobilisations incorporelles
Au 30/06/2021 Au 31/12/2020

Amortissements et Amortissements et
(en millions d'euros) Valeur brute dépréciations Valeur nette Valeur brute dépréciations Valeur nette
Droits d'exploitation, brevets, frais de
développement 0,8 (0,2) 0,6 0,2 (0,2) 0,0
Autres 0,3 (0,3) 0,0 0,3 (0,3) 0,0
TOTAL 1,1 (0,5) 0,6 0,5 (0,5) 0,0


Évolution de la position nette au premier semestre 2021

Valeurs nettes Variations Autres
Au Acquisitions Cessions Dotations Variations Au
de mouvements
31/12/2020 brutes VNC nettes de change (1) 30/06/2021
périmètre
(en millions d'euros)
Droits d'exploitation, brevets,
frais de développement 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 0,6
Autres 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
VALEURS NETTES 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 0,6
(1) Correspond au reclassement de l'écart d'acquisition de la concession Sitarail en actif de concession amortissable jusqu'à l'issue de la concession.


7.2 - Immobilisations corporelles
Au 30/06/2021 Au 31/12/2020

Amortissements et Amortissements et
(en millions d'euros) Valeur brute dépréciations Valeur nette Valeur brute dépréciations Valeur nette
Terrains et agencements 1,4 (0,1) 1,3 1,4 (0,1) 1,3
Constructions et aménagements 48,8 (17,4) 31,4 48,2 (16,0) 32,3
Installations techniques, matériels 9,7 (6,2) 3,5 9,0 (5,5) 3,5
Autres (1) 68,2 (34,4) 33,8 67,0 (31,9) 35,1
TOTAL 128,1 (58,1) 70,0 125,6 (53,5) 72,1
(1) Dont immobilisations en cours.

Évolution de la position nette au premier semestre 2021

Valeurs nettes Variations
Au Acquisitions Cessions Dotations Variations Autres Au
de
31/12/2020 brutes VNC nettes de change mouvements 30/06/2021
périmètre
(en millions d'euros)
Terrains et agencements 1,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3
Constructions et
32,3 0,5 0,0 (1,5) 0,0 0,0 0,1 31,4
aménagements
Installations techniques,
3,5 0,6 0,0 (0,7) 0,0 0,0 0,1 3,5
matériels
Autres 35,1 1,5 0,0 (2,5) 0,0 0,0 (0,3) 33,8
VALEURS NETTES 72,1 2,6 0,0 (4,6) 0,0 0,0 (0,1) 70,0

Les investissements sont détaillés par secteurs opérationnels dans la note 6.2.1.




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Note 8 - Structure financière et coûts financiers

8.1 - Résultat Financier
Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
(en millions d'euros)
Coût net du financement 3,1 3,6 6,6
- Charges d'intérêts 0,0 0,0 (0,1)
- Revenus des créances financières 3,1 3,6 6,7
Autres produits financiers (*) 6,2 4,5 5,2
Autres charges financières (*) 0,0 0,0 0,0
RÉSULTAT FINANCIER 9,2 8,0 11,8

* Détails des autres produits et charges financiers :

Juin 2021 Juin 2020
Produits Charges Produits Charges
(en millions d'euros) Total Total
financiers financières financiers financières
Revenus des titres et des valeurs
6,2 6,2 0,0 4,5 4,5 0,0
mobilières de placement (1)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES
6,2 6,2 0,0 4,5 4,5 0,0
FINANCIERS
(1) Principalement les dividendes Compagnie de l'Odet pour 3,8 millions d'euros au 30 juin 2021 et 1,3 million d'euros au 30 juin 2020, les dividendes
Plantations des Terres Rouges SA pour 1,0 million d'euros pour les deux périodes présentées et les dividendes du groupe Socfin pour 0,5 million d'euros au
31 juin 2021 et 1,3 million d'euros au 30 juin 2020.
Décembre 2020
Produits Charges
(en millions d'euros) Total
financiers financières
Revenus des titres et des valeurs
5,2 5,2 0,0
mobilières de placement (1)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES
5,2 5,2 0,0
FINANCIERS
(1) Principalement au 31 décembre 2020 les dividendes du groupe Socfin pour 1,7 million d'euros, les dividendes Compagnie de l'Odet pour 1,3 million d'euros
et les dividendes Plantations des Terres Rouges SA pour 1,0 million d'euros.

8.2 - Titres mis en équivalence
(en millions d'euros)
Au 31 décembre 2020 618,8

Variations de périmètre 0,0
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence non opérationnelles (3,3)
Autres mouvements (1)
188,8
AU 30 JUIN 2021 804,3
(1) Dont 2,3 millions d'euros au titre de dividendes et 185,7 millions d'euros au titre de la variation de juste valeur des actifs financiers (notamment
110,5 millions d'euros chez Financière Moncey portant sur les titres Compagnie de l'Odet, Financière V, et Omnium Bolloré, 68,5 millions d'euros chez Société
Industrielle et Financière de l'Artois portant essentiellement sur les titres Compagnie de l'Odet et Plantations des Terres rouges SA, 5,8 millions d'euros chez
Compagnie des Tramways de Rouen et 0,9 million d'euros chez Société des Chemins de Fer et Tramways du Var et du Gard).

Valeur consolidée des principales sociétés mises en équivalence
Au 30/06/2021 Au 31/12/2020


Quote-part de Valeur de mise Quote-part de Valeur de mise
(en millions d'euros) Résultat en équivalence Résultat en équivalence
Sociétés mises en équivalence opérationnelles 0,0 0,0 0,0 0,0
Société Industrielle et Financière de l'Artois 1,1 442,6 1,1 370,6
Financière Moncey 0,3 335,6 0,0 224,8
Compagnie des Tramways de Rouen (0,0) 18,7 (0,0) 13,1
IER SAS (1) (4,7) 0,0 10,5 3,9
Société des Chemins de Fer et Tramways du Var et du Gard (0,0) 7,4 (0,0) 6,4
Autres 0,0 0,1 0,0 0,1
Sociétés mises en équivalence non opérationnelles (3,3) 804,3 11,6 618,8
TOTAL (3,3) 804,3 11,6 618,8
(1) La valeur des titres mis en équivalence IER étant négative, ceux-ci ont été reclassés en provisions pour risques filiales pour un montant de 0,6 million
d'euros. Voir Note 11 - Provisions et litiges.



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Évaluation des titres mis en équivalence
Conformément à la norme IAS 28, la valeur des participations mises en équivalence est testée à la date de clôture dès
lors qu'il existe une indication objective de dépréciation.
Aucune dépréciation n’est apparue nécessaire au 30 juin 2021. Voir note 2 – Impacts liés à la crise sanitaire Covid-19.

8.3 - Autres actifs financiers

Au 30 juin 2021
Valeur brute Provisions Valeur nette dont non courant dont courant
(en millions d'euros)
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
2 183,0 2 183,0 0,0
propres
Actifs financiers au coût amorti 20,4 (20,4) 0,1 0,1 0,0
TOTAL 2 183,1 2 183,1 0,0

Au 31 décembre 2020
Valeur brute Provisions Valeur nette dont non courant dont courant
(en millions d'euros)
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 1 520,8 1 520,8 0,0
Actifs financiers au coût amorti 20,4 (20,4) 0,1 0,1 0,0
TOTAL 1 520,9 1 520,9 0,0

Détail des variations de la période
Au Variation Au
Autres
(en millions d'euros) 31/12/2020 Acquisitions Cessions juste valeur 30/06/2021
(1) mouvements
Valeur nette Valeur nette
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 1 520,8 1,5 0,0 662,2 (1,5) 2 183,0
Actifs financiers au coût amorti 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1
TOTAL 1 520,9 1,5 0,0 662,2 (1,5) 2 183,1
(1) Essentiellement liée à la variation de juste valeur des titres Compagnie de l'Odet pour 483,6 millions d'euros, Financière V pour 144,0 millions d'euros,
Plantations des Terres Rouges SA pour 40,4 millions d'euros, Socfin -3,6 millions d'euros et Socfinaf -2,2 millions d'euros.

Portefeuille de titres cotés et non cotés
Détail des principaux titres :
(en millions d'euros) Au 30/06/2021 Au 31/12/2020
Pourcentage Valeur nette Pourcentage Valeur nette
Sociétés de détention comptable de détention comptable
Compagnie de l'Odet (1)
19,12 1 473,4 19,12 989,8
Socfin 12,34 37,4 12,34 40,5
Socfinasia 5,12 14,0 5,12 14,5
Socfinaf 6,83 11,3 6,83 13,5
Autres titres cotés - 0,2 - 0,2
Sous total titres cotés 1 536,3 1 058,6
Financière V (2) 22,81 432,6 22,81 288,6
Plantations des Terres Rouges SA 9,99 212,5 9,99 172,0
Autres titres non cotés - 1,6 - 1,6
Sous total titres non cotés 646,7 462,3
TOTAL 2 183,0 1 520,9
(1) Compagnie de l'Odet
Compagnie de l'Odet est détenue à 55,79 % par la holding Sofibol et sa filiale directe Compagnie de Guénolé, à 19,12 % par Compagnie du Cambodge, à
4,93 % par Financière Moncey, à 5,63 % par Société Industrielle et Financière de l'Artois. Le Groupe Compagnie du Cambodge ne détient pas d’influence
notable sur la participation Compagnie de l’Odet dont le Conseil d’administration comprend 15 membres dont aucun ne représente directement Compagnie du
Cambodge. Les titres détenus dans cette entité sont en effet privés de droit de vote, en raison du contrôle que cette dernière exerce directement et
indirectement sur Compagnie du Cambodge.
(2) Financière V
Financière V, contrôlée par Bolloré Participations SE (Famille Bolloré) est détenue à 50,31 % par Omnium Bolloré, à 22,81 % par Compagnie du Cambodge, à
10,50 % par Financière Moncey, à 10,25 % par Bolloré SE, à 4% par Société Industrielle et Financière de l’Artois, à 1,68 % par Compagnie des Tramways de
Rouen et à 0,45 % par société des Chemins de Fer et Tramways du Var et du Gard. Le Groupe Compagnie du Cambodge ne détient pas d’influence notable sur
la participation dans la holding Financière V dont le Conseil d’administration comprend 6 membres dont aucun ne représente Compagnie du Cambodge. Les
titres détenus dans cette entité sont en effet privés de droit de vote, en raison du contrôle que cette holding exerce directement et indirectement sur Compagnie
du Cambodge.
La valorisation de ces titres est basée sur le cours de bourse des titres Compagnie de l'Odet et intègre une décote qui reflète la moindre liquidité de ces titres,
sur la base d'un modèle de valorisation dite du Protective Put (modèle de Chaffe). Cette évaluation a conduit à reconnaitre une décote de 14,0 % au 30 juin
2021.
L’ensemble des titres cotés sont classés en niveau 1 de la hiérarchie de juste valeur de la norme IFRS 13 (comme au 31
décembre 2020). Les titres non cotés évalués à la juste valeur sont classés en niveau 2 (comme au 31 décembre 2020).


20
COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

8.4 - Trésorerie et équivalents de trésorerie
Au 30/06/2021 Au 31/12/2020
(en millions d'euros) Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette
Disponibilités 11,4 0,0 11,4 8,6 0,0 8,6
Conventions de trésorerie – actif (1)
1 155,9 0,0 1 155,9 1 316,4 0,0 1 316,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 167,3 0,0 1 167,3 1 325,0 0,0 1 325,0
Conventions de trésorerie - passif (2)
(38,5) 0,0 (38,5) (38,5) 0,0 (38,5)
TRÉSORERIE NETTE 1 128,8 0,0 1 128,8 1 286,5 0,0 1 286,5
(1) Conventions de trésorerie avec les holdings du Groupe au 30 juin 2021 principalement avec Bolloré SE pour 1 155,9 millions d'euros contre 1 316,4 millions
d'euros au 31 décembre 2020.
(2) Convention de trésorerie avec Bolloré Africa Railways.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont classés en niveau 1 de la hiérarchie de juste valeur de la norme IFRS 13
à l’exception des dépôts à terme de moins de 3 mois qui sont classés en niveau 2 (comme au 31 décembre 2020).

8.5 - Endettement financier
8.5.1 - Endettement financier net
Au dont dont non Au dont non
(en millions d'euros) dont courant
30/06/2021 courant courant 31/12/2020 courant
Autres emprunts et dettes assimilées 39,1 38,5 0,6 39,1 38,5 0,6
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 39,1 38,5 0,6 39,1 38,5 0,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1) (1 167,3) (1 167,3) 0,0 (1 325,0) (1 325,0) 0,0
ENDETTEMENT FINANCIER NET (1 128,2) (1 128,8) 0,6 (1 285,9) (1 286,5) 0,6
(1) Voir note 8.4 - Trésorerie et équivalents de trésorerie.

Autres emprunts et dettes assimilées
(en millions d'euros) 30/06/2021 31/12/2020
Autres emprunts et dettes assimilées (1)
39,1 39,1
(1) Pour les deux périodes présentées, comprend principalement une convention de trésorerie pour un montant de 38,5 millions d'euros.

8.5.2 - Variation de l'endettement brut
Variations "non cash"
Autres
Au Souscription Remboursement Au
variations Variations Autres 30/06/2021
(en millions d'euros) 31/12/2020 d'emprunts d'emprunts
cash (1)
de périmètre mouvements

Autres emprunts et dettes assimilées 39,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 39,1
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 39,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 39,1
(1) Comprend la variation des concours bancaires courants et des conventions de trésorerie - passifs compris dans la trésorerie nette (voir Note 8.4 - Trésorerie et
équivalents de trésorerie).


Note 9 - Informations relatives aux risques de marché et à la juste valeur des actifs et passifs
financiers

9.1 - Information sur les risques
Cette présente note est une actualisation des informations fournies dans la note 9 du rapport annuel 2020.

Principaux risques concernant le Groupe
Risque sur les actions cotées
Le Groupe Compagnie du Cambodge qui détient un portefeuille de titres évalué à 2 183,0 millions d’euros au 30 juin
2021, est exposé à la variation des cours de bourse.
Les titres de participation détenus par le Groupe dans des sociétés non consolidées sont évalués en juste valeur à la
clôture conformément à la norme IFRS 9 « Instruments financiers » et sont classés en actifs financiers (voir Note 8.3 -
Autres actifs financiers).
Pour les titres cotés, cette juste valeur est la valeur boursière à la clôture.
Au 30 juin 2021, les réévaluations des titres de participations du bilan consolidé déterminées sur la base des cours de
bourse s’élèvent à 1 948,7 millions d’euros avant impôt, avec pour contrepartie les capitaux propres consolidés et ne se
reverseront pas en résultat dans le futur.
Au 30 juin 2021, une variation de 1 % des cours de bourse entraînerait un impact de 21,5 millions d’euros sur les titres
de participation, 6,0 millions d’euros sur les titres des sociétés mises en équivalence soit 27,5 millions d’euros sur les
21
COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

capitaux propres consolidés, dont 6,3 millions d’euros au titre des réévaluations des participations du Groupe dans
Financière V et Omnium Bolloré.
Ces titres non cotés, détenus directement et indirectement dans Omnium Bolloré et Financière V, dont la valeur dépend
de la valorisation des titres de Compagnie de l’Odet, sont également impactés par les variations des cours de Bourse (voir
Note 8.3 - Autres actifs financiers). Au 30 juin 2021, les titres de ces sociétés non cotées revêtent un caractère peu
liquide.
Risque de liquidité
Le Groupe Compagnie du Cambodge dispose d’un compte courant avec le groupe Bolloré qui peut le cas échéant couvrir,
le cas échéant, ses besoins de liquidité. Les risques financiers relatifs au groupe Bolloré sont présentés dans les états
financiers des comptes consolidés résumés semestriels 2021.
Risque de taux
En dépit d’un niveau d’endettement limité, le Groupe est exposé à l’évolution des taux d’intérêt de la zone euro
principalement sur la partie de son endettement à taux variable, ainsi qu’à l’évolution des marges des établissements de
crédit. Si elle estimait que l’ampleur du risque le justifiait, la Direction générale pourrait décider de la mise en place de
couverture de taux. Aucune couverture de taux n’a été mise en place au 30 juin 2021.
Au 30 juin 2021, le Groupe présente un désendettement financier net à taux variable de 1 128,8 millions d'euros.
Si les taux (après déduction des éléments ne portant pas intérêt) varient uniformément de +1 %, l’impact annuel sur les
produits financiers net serait de 11,3 millions d’euros.
Les excédents de trésorerie sont placés dans des produits monétaires sans risque.

Note 10 - Capitaux propres et résultat par action

10.1 - Capitaux propres

Au 30 juin 2021, le capital social de Compagnie du Cambodge SA s'élève à 23 508 870 euros, divisé en 559 735 actions
ordinaires d'un nominal de 42 euros chacune et entièrement libérées.

Evolution du capital
Aucune évolution du capital de la société mère n’a été constatée au cours du premier semestre 2021 .
Les événements affectant ou pouvant affecter le capital social de Compagnie du Cambodge SA sont soumis à l'accord de
l'Assemblée générale des actionnaires.
Les capitaux propres utilisés sont ceux présentés dans le tableau de variation des capitaux propres des états financiers.

Dividendes distribués par la société mère
Le montant total des dividendes octroyés sur le semestre par la société mère est de 100,8 millions d'euros, soit 180 euros
par action.

10.2 - Résultat par action
Le tableau ci-dessous fournit le détail des éléments utilisés pour calculer les résultats par action de base et dilué
présentés au pied du compte de résultat.
Décembre
Juin 2021 Juin 2020
(en millions d'euros) 2020
Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du résultat par action - de base 2,9 (5,6) 16,7
Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du résultat par action - dilué 2,9 (5,6) 16,7

Résultat net part du Groupe des activités poursuivies, utilisé pour le calcul du résultat par
2,9 (5,6) 16,7
action - de base
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies, utilisé pour le calcul du résultat par
2,9 (5,6) 16,7
action - dilué
Nombre de titres émis 559 735 559 735 559 735
Nombre de titres en circulation 559 735 559 735 559 735
Nombre de titres émis et potentiels 559 735 559 735 559 735
Nombre moyen pondéré de titres en circulation - de base 559 735 559 735 559 735
Nombre moyen pondéré de titres en circulation et potentiels - après dilution 559 735 559 735 559 735




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Comptes consolidés résumés

Note 11 - Provisions et litiges

11.1 - Provisions
Au dont dont non Au dont non
(en millions d'euros) 30/06/2021 courant courant 31/12/2020 dont courant courant
Provisions pour litiges 0,6 0,6 0,0 0,9 0,9 0,0
Provisions pour risques filiales 0,6 0,0 0,6 0,0 0,0 0,0
Autres provisions pour risques 4,3 0,3 4,0 4,3 0,3 4,0
Engagements envers le personnel 5,0 0,0 5,0 5,0 0,0 5,0
PROVISIONS 10,5 0,9 9,6 10,2 1,3 9,0

Détail des variations de l’exercice :
Diminutions
Variations
Au Autres Variations Au
Augmentations avec sans de
31/12/2020 mouvements de change 30/06/2021
utilisation utilisation périmètre
(en millions d'euros)
Provisions pour litiges 0,9 0,1 0,0 (0,5) 0,0 0,0 0,0 0,6
Provisions pour risques
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 0,0 0,6
filiales
Autres provisions pour
4,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 4,3
risques
Engagements envers le
5,0 0,2 (0,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 5,0
personnel
TOTAL 10,2 0,3 (0,2) (0,5) 0,0 0,6 0,0 10,5


Note 12 - Impôts

12.1 - Charge d’impôt
12.1.1 - Analyse de la charge d'impôt

(en millions d'euros) Juin 2021 Juin 2020 Décembre 2020
Impôts courants et impôts différés (2,0) (3,0) (5,6)
Autres impôts (forfaitaire, redressements, crédit d'impôts) (1)
(0,2) (0,2) (0,3)
TOTAL (2,1) (3,2) (5,9)
(1) En juin 2021, concerne principalement des impôts forfaitaires basés sur le chiffre d'affaires.


Note 13 - Transactions avec les parties liées

Le Groupe a conclu diverses transactions avec des sociétés liées dans le cadre normal de ses activités. Ces transactions
sont réalisées aux conditions de marché.
Elles comprennent principalement les relations de nature commerciale ou financière entre Compagnie du Cambodge et
ses filiales, et les sociétés du Groupe Bolloré, notamment les opérations de centralisation de trésorerie.
Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, il n’y a pas eu de variation significative dans la nature des transactions entre le
Groupe et ses parties liées par rapport au 31 décembre 2020 (voir Note 14 de l’annexe aux comptes consolidés de
l’exercice clos le 31 décembre 2020).

Note 14 - Événements postérieurs à la clôture
Néant.




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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Rapport des Commissaires aux comptes

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE
SEMESTRIELLE

Période du 1er janvier au 30 juin 2021

Aux Actionnaires de la société COMPAGNIE DU CAMBODGE.

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l’article L. 451-1-2 III
du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société, relatifs à la période du 1er janvier 2021 au
30 juin 2021, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

La crise mondiale liée à la pandémie de Covid-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’examen limité
des comptes semestriels consolidés résumés. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de
l’état d’urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et
leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que
les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur l’organisation interne des
entreprises et sur les modalités de mise en œuvre de nos travaux.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la
base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects
comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux
requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence,
l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre
d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité
commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés
résumés.




Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 28 septembre 2021

Les commissaires aux comptes




AEG FINANCES CONSTANTIN ASSOCIES

Membre Français de Grant Thornton International Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited




Samuel CLOCHARD Thierry QUERON


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COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2021 - Attestation du rapport financier

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL




J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et
de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité figurant en page 3
présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur
incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques
et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.




Le 30 septembre 2021


Cyrille Bolloré
Président du Directoire




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COMPAGNIE DU CAMBODGE
Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion-Bouton 92811 Puteaux Cedex – France
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Fax : + 33 (0)1 46 96 44 22
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