Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023




COMPTES CONSOLIDES IFRS

GROUPE OREGE

30 juin 2023




1
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



Rapport d’activité au 30 juin 2023


1. PREAMBULE

Les comptes consolidés présentés au 30 juin 2023 ont été arrêtés par le Conseil d’administration en
date du 04 octobre 2023.

2. ACTIVITE ET RESULTATS DU GROUPE

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2023 s’élève à 917 K€ contre 1 078 K€ au premier semestre
2022, soit une baisse de 15%.

Charges opérationnelles

Les charges d'exploitation du premier semestre 2023 ont augmenté de 14% par rapport au premier
semestre 2022 avec la continuation des travaux de recherche et développement confiés à l’INRAE,
liés aux nouvelles solutions Orège pour améliorer le rendement des « digesteurs anaérobiques », et
une hausse des frais directs, tels que les voyages et déplacements, liés aux nombreux essais effectués
pour les nouvelles solutions Orège et le lancement des activités commerciales en Italie et en France
(cf EVOLUTION ET PERSPECTIVES ci-après).

Résultat financier

Le résultat financier comprend le coût de l’endettement pour 967 K€ (736 K€ pour S1 2022) et un gain
de change net pour 29 K€ (740 K€ pour S1 2022).

Financement et Trésorerie

Au 30 juin 2023, Orège disposait de 293 K€ de liquidités (450 K€ au 31 décembre 2022). Les dettes
financières s’élèvent à 40 590 K€, dont 39 221 K€ au titre des avances en compte courant d’actionnaire
(31 décembre 2022 : 36 513 K€, dont 35 144 K€ au titre des avances en compte courant d’actionnaire).

Activité

Nouvelle orientation de la stratégie de développement

Orège a développé depuis plus de 3 ans des solutions, objets de dépôts de brevets (déjà obtenus en
France), visant à augmenter la production de biogaz et de biométhane générée par les digesteurs
(anaérobiques) des boues des stations d’épuration.

Les premiers essais de ces solutions ont été réalisés avec Severn Trent sur S1 2023 et ont permis de
valider leur forte valeur ajoutée. En conséquence, Orège a décidé au début de l’été de renforcer ce
positionnement stratégique et d’allouer l’essentiel des ressources financières et humaines du groupe
Orège à ces projets de production de biogaz et de biométhane.

En Grande Bretagne, les essais à échelle industrielle sur la station d’épuration de Worcester sont
achevés et ont confirmé des résultats prometteurs. Ils ont fait ressortir, parmi de nombreux autres
bénéfices pour la station d’épuration dans son ensemble, une augmentation de la production de biogaz
2
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


et de biométhane de plus de 30%. Severn Trent et Orège présenteront les résultats détaillés de ces
essais le 14/11/2023 à Manchester lors du salon annuel “European Biosolids & Bioresources
Conference“.

En Italie, Orege a créé sa filiale fin 2022. C’est en s’appuyant sur ses salariés et son réseau d’experts
locaux, que trois campagnes d’essais de conditionnement et épaississement des boues en amont de
digesteurs avec trois acteurs de premier plan ont été mises en oeuvre. Ces trois campagnes d’essais
se sont conclues avec succès sur S1 2023.

Depuis le 2ème trimestre 2023, Orège a aussi redémarré une activité commerciale en France pour ces
solutions permettant d’augmenter la production de biogaz et de biométhane.


3. EVOLUTION ET PERSPECTIVES

Fort des résultats des essais à échelle industrielle sur la station d’épuration de Worcester de Severn
Trent, Severn Trent, ainsi que d’autres “Water Utilities“ en Grande Bretagne et plusieurs régies/munis
aux USA, ont manifesté un vif intérêt et de nombreux projets sont désormais en cours de discussions.
Dans ce contexte, Orège pourrait déployer d’autres campagnes d’essais sur ces deux pays dans les
mois à venir.

En Italie, les contrats commerciaux pourraient être signés avec les trois acteurs italiens et les autres
ne devraient pas générer de chiffre d’affaires sur l’année 2023, ou alors marginalement, mais plutôt en
2024 et au-delà.

Dans le contexte de mise en œuvre de ce nouveau plan stratégique de développement, le chiffre
d’affaires attendu sur l’année 2023 devrait être inférieur au chiffre d’affaires réalisé en 2022.

La poursuite et l’accélération du développement commercial essentiellement centré sur ces solutions
permettant d’accroître la production de biogaz et de biométhane de nos clients, sans pour autant
délaisser les autres applications, pourraient permettre de renouer avec la croissance du chiffre
d’affaires dès 2024.


4. EVENEMENTS SURVENUS DEPUIS LA CLOTURE DU SEMESTRE

Financement

Depuis le 30 juin 2023, Eren Industries a accordé à la société 7 600 K€ supplémentaires d’avance en
compte courant, ce qui devrait permettre au Groupe Orège de couvrir l’intégralité des besoins en
financement jusqu’au 30 juin 2024. A la date de ce rapport 220 K€ sont tirés. L’essentiel de ce
financement pourrait ainsi assurer le financement de ce nouveau plan de développement stratégique.

Gouvernance

Pascal Gendrot a démissionné de ses fonctions de Directeur général avec effet au 6 octobre 2023. Il
est nommé ce même jour Vice-Président du Conseil d’administration et accompagnera le Groupe Eren
dans son développement.

Xavier Wagner a été nommé le 6 octobre 2023 en qualité de Directeur général.
Le Conseil d’administration tient à exprimer sa reconnaissance à Pascal Gendrot, lequel a fondé Orège
il y a plus de 15 ans et en a assuré la Direction Générale jusqu’à ce jour, faisant d’Orège un acteur clé
3
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


du développement des technologies et des solutions propriétaires dédiées au conditionnement, au
traitement et à la valorisation des boues urbaines et industrielles.

Par ailleurs, Pascal Gendrot continuera d’œuvrer aux côtés d’Eren, l’actionnaire de contrôle d’Orège
pour contribuer au développement de la technologie SLG et des solutions permettant entre autres
d’accroître la production de biogaz et de biométhane de ces clients, et pour développer et mettre en
œuvre des synergies entre Orège et les autres sociétés du Groupe Eren œuvrant sur les marchés du
biométhane et de la biomasse. Il apportera aussi son expertise pour la gestion et le développement de
la propriété intellectuelle d’Orège.

Xavier Wagner, 53 ans est un dirigeant cumulant près de 30 ans d’expérience dans le développement
et le lancement de nouvelles activités dans les domaines de l’eau, la valorisation des déchets et
l’agriculture. Il a occupé des fonctions de directeur général, directeur du développement, et directeur
marketing stratégique dans des contextes de diversification ou de transformation de business models
tant dans des grands groupes que des startups.

Xavier a en particulier passé plus de 12 années chez Suez dans le développement de nouvelles
activités et services numériques dans le domaine de l’eau et la valorisation des déchets tant en France
qu’à l’international (Inde, Afrique du Nord). Il a ensuite dirigé et développé des entreprises
technologiques dans la data, le software et l’intelligence artificielle, notamment Applifarm pour le
compte d’In Vivo puis Archer Daniels Midland (ADM) et plus récemment ITK dans l’agtech comme
General Manager d’ITK aux Etats Unis pour accompagner la décarbonation des filières agricoles et
agroalimentaires. Xavier est titulaire d’un MBA de Neoma Business School.

Xavier a rejoint Eren Industries en mai 2023 pour développer le portefeuille d’investissements et de
projets de la verticale « gaz renouvelables (hydrogène vert, biogaz), traitement et valorisation des
déchets et CCUS ». Il rejoint Orège en tant que Directeur général pour porter cette nouvelle orientation
stratégique vers la production de biométhane.


5. RISQUES ET INCERTITUDES – TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Les risques et incertitudes auxquels la société est confrontée sont précisés dans le Rapport Financier
Annuel 2022. Les relations avec les parties liées font l’objet de la note 24 des comptes semestriels
2023.




4
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



Sommaire



Rapport d’activité au 30 juin 2023 .......................................................................... 2
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ................................................................... 7
BILAN CONSOLIDE .................................................................................................. 8
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE ................................................................. 9
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES............... 10
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES.............................. 10

Note 1. Référentiel comptable .......................................................................................................... 10
Note 2. Faits marquants de la période ............................................................................................. 11
Note 3. Continuité d’exploitation ....................................................................................................... 11
Note 4. Principes et méthodes appliquées. ...................................................................................... 12
Note 5. Périmètre de consolidation................................................................................................... 13
Note 6. Produits des activités ordinaires .......................................................................................... 14
Note 7. Achats consommés et charges externes ............................................................................. 14
Note 8. Charges de personnel .......................................................................................................... 14
Note 9. Autres produits et charges opérationnels courants ............................................................. 14
Note 10. Coût de l’endettement financier ......................................................................................... 15
Note 11. Autres produits et charges financiers................................................................................. 15
Note 12. Impôts sur les résultats ...................................................................................................... 15
Note 13. Besoin en fonds de roulement ........................................................................................... 16
Note 14. Immobilisations incorporelles ............................................................................................. 16
Note 15. Immobilisations corporelles & droits d’utilisation ............................................................... 17
Note 16. Stocks et en-cours ............................................................................................................. 17
Note 17. Clients et autres actifs courants ......................................................................................... 18
Note 18. Créances liées au Crédit Impôt Recherche ....................................................................... 18
Note 19. Trésorerie et équivalents de trésorerie .............................................................................. 19
Note 20. Emprunts et dettes assimilées ........................................................................................... 19
Note 21. Secteurs opérationnels ...................................................................................................... 20
Note 22. Résultat par action ............................................................................................................. 20
Note 23. Engagements hors bilan / Passifs et Actifs éventuels ....................................................... 20
Note 24. Informations relatives aux parties liées .............................................................................. 20
Note 25. Evènements postérieurs à la clôture.................................................................................. 21
Attestation du responsable du rapport financier semestriel ............................. 26




5
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023




ETATS FINANCIERS IFRS

OREGE S.A

30 juin 2023




6
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE




7
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



BILAN CONSOLIDE




8
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE




9
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES




Au 30 juin 2023, le capital social de la Société s’élève à 12.649.569 euros.
Il est divisé en 50.598.277 actions entièrement souscrites et libérées d’une valeur nominale de 0,25 euros
chacune.
Le nombre d’actions auto-détenues au 30 juin 2023 est de 107 387 contre 128 272 au 31 décembre 2022.
Le nombre d’actions en circulation au 30 juin 2023 est de 50 490 890 contre 50 470 005 au 31 décembre
2022.
Les actions propres annulées au 30 juin 2023 en contrepartie des capitaux propres s’élèvent à 67 milliers d’euros.
Toutes les actions donnent droit à leurs titulaires à une part proportionnelle des résultats et de l’actif net de la
Société.



NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES



Note 1. Référentiel comptable


La société de droit français Orège SA, sise au 2 Rue René Caudron Bat D, Parc Val Saint Quentin 78960 Voisins
le Bretonneux, et ses filiales Orège North America Inc., Orège UK Limited, Orège Gmbh et Orège Italie constituent
le Groupe Orège qui développe et commercialise des solutions innovantes pour le traitement des effluents
complexes et des boues.

Les comptes consolidés au 30 juin 2023 du Groupe Orège ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS
publié par l’IASB tel qu’adopté par l’Union européenne et applicable à cette date.

Les comptes consolidés résumés au 30 juin 2023 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information
financière intermédiaire ». La norme IAS 34 permet de présenter une sélection de notes annexes aux comptes
consolidés résumés qui doit être lue conjointement avec les états financiers consolidés de l’exercice clos le 31
décembre 2022 et du 30 juin 2022 (pour le P&L).




10
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



Les principes comptables appliqués pour les comptes consolidés au 30 juin 2023 sont identiques à ceux
utilisés pour les comptes consolidés au 31 décembre 2022 à l’exception des nouvelles normes,
amendements de normes et interprétations de normes en vigueur au sein de l’Union Européenne au 30
juin 2023 et d’application obligatoire à cette date.


Note 2. Faits marquants de la période

Affaires

Nouvelle orientation de la stratégie de développement

Orège a développé depuis plus de 3 ans des solutions, objets de dépôts de brevets (déjà obtenus en
France), visant à augmenter la production de biogaz et de biométhane générée par les digesteurs
(anaérobiques) des boues des stations d’épuration.

Les premiers essais de ces solutions ont été réalisés avec Severn Trent sur S1 2023 et ont permis de valider
leur forte valeur ajoutée. En conséquence, Orège a décidé au début de l’été de renforcer ce positionnement
stratégique et d’allouer l’essentiel des ressources financières et humaines du groupe Orège à ces projets
de production de biogaz et de biométhane.

En Grande Bretagne, les essais à échelle industrielle sur la station d’épuration de Worcester sont achevés
et ont confirmé des résultats prometteurs. Ils ont fait ressortir, parmi de nombreux autres bénéfices pour la
station d’épuration dans son ensemble, une augmentation de la production de biogaz et de biométhane de
plus de 30%. Severn Trent et Orège présenteront les résultats détaillés de ces essais le 14/11/2023 à
Manchester lors du salon annuel “European Biosolids & Bioresources Conference“.

En Italie, Orege a créé sa filiale fin 2022. C’est en s’appuyant sur ses salariés et son réseau d’experts locaux,
que trois campagnes d’essais de conditionnement et épaississement des boues en amont de digesteurs
avec trois acteurs de premier plan ont été mises en oeuvre. Ces trois campagnes d’essais se sont conclues
avec succès sur S1 2023.

Depuis le 2ème trimestre 2023, Orège a aussi redémarré une activité commerciale en France pour ces
solutions permettant d’augmenter la production de biogaz et de biométhane.

Financement

Le 13 mai 2023 une nouvelle avance en compte courant de 3 800 KEUR a été convenue avec Eren
Industries avec une date d’échéance au 31/12/2024.



Note 3. Continuité d’exploitation

L’hypothèse de la continuité de l'exploitation a été retenue par le conseil d’administration compte tenu de la
trésorerie disponible au 30 juin 2023 et des éléments suivants :


 les conventions d’avance en compte courant d’actionnaire qui ont été mises en place depuis avril
2015, dont celle autorisée le 4 octobre 2023 pour un montant de 7,6 million d’euros ;
 les perspectives de ventes ;
 la mobilisation des créances crédit d’impôt recherche ;
 l’appréciation des éventuels impacts des pressions sur les chaines d’approvisionnements ; et
 au regard des cash flows prévisionnels du Groupe.




11
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023

La société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure de
faire face à ses échéances jusqu’au 30 juin 2024.



Note 4. Principes et méthodes appliquées.

Les principes comptables sont inclus dans les notes correspondantes des comptes consolidés.
Sauf information contraire les informations chiffrées sont présentées en milliers d’euros.

1. Recours à des jugements et des estimations significatives

L’établissement des états financiers consolidés conformément aux normes comptables internationales IFRS
implique que le Groupe procède à un certain nombre d’estimations et retienne certaines hypothèses
réalistes et raisonnables. Certains faits et circonstances pourraient conduire à des changements de ces
estimations ou hypothèses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et du résultat du
Groupe. Ces jugements et estimations sont revus de manière continue.
Les principales hypothèses relatives à des événements futurs et les autres sources d’incertitudes liées au
recours à des estimations à la date de clôture pour lesquelles il existe un risque significatif de modification
matérielle des valeurs nettes comptables d’actifs et de passifs au cours d’un exercice ultérieur, concernent
principalement ;

- L’évaluation des coûts de développement inscrit à l’actif - cf. note 14. Immobilisations incorporelles
- L’évaluation des impôts différés – cf. note 12. Impôts sur les résultats.

2. Dépréciation des éléments de l’actif immobilisé

A chaque clôture, le Groupe apprécie s’il existe un indice de perte de valeur de ses actifs. Un indice de perte
de valeur peut être soit un changement dans l’environnement économique ou technique de l’actif, soit une
baisse de sa valeur de marché.
Si un indice de perte de valeur est identifié, la valeur recouvrable de l’actif est déterminée, comme la plus
élevée des deux valeurs suivantes : juste valeur nette des coûts de sortie ou valeur actualisée des flux de
trésorerie futurs estimés attendus de l’utilisation continue de l’actif et de sa sortie à la fin de l’utilisation
prévue.
Les actifs sont regroupés en unités génératrices de trésorerie (UGT), qui représentent le niveau le moins
élevé générant des flux de trésorerie indépendants.
Les tests de dépréciation des UGT sont réalisés en comparant la valeur recouvrable de ces actifs ou de ces
unités génératrices de trésorerie à leur valeur comptable. Les calculs de la valeur recouvrable sont effectués
à partir des projections de flux futurs de trésorerie basés sur les projections préparées par la direction
conformément à la norme IAS 36.

3. Opérations réciproques

Les comptes réciproques ainsi que les profits résultant d’opérations entre sociétés du Groupe sont éliminés.
Les profits internes éliminés comprennent notamment la marge interne sur les prestations, services et autres
frais refacturés par la maison mère à sa filiale.




12
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023

4. Gestion des risques marché et de contrepartie

Compte tenu de ses activités, le Groupe est exposé à différentes natures de risques financiers : risques de
marché, risque de crédit, risque de change et risque de liquidité. La gestion des risques vise à minimiser
leurs effets potentiellement défavorables sur la performance financière du Groupe.
Les informations relatives à ces risques sont présentées de manière détaillée dans l’annexe 1 du rapport de
gestion intitulé « Principaux risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée – Utilisation des
instruments financiers par la Société ».

5. Monnaies étrangères

Les états financiers consolidés sont présentés en €uro qui est la monnaie fonctionnelle et de présentation
de la société mère. Les monnaies fonctionnelles des filiales américaine et anglaise sont respectivement le
Dollar américain et la livre Sterling.

Les actifs et passifs des sociétés étrangères sont convertis aux taux de change en vigueur à la clôture de
la période et les postes du compte de résultat sont convertis au taux moyen de change de la période.
Conformément aux dispositions de la norme IAS 21 « Effets des variations des cours des monnaies
étrangères » les différences de change ayant trait à un élément monétaire qui fait en substance partie
intégrante de l’investissement net d’une entreprise dans une entreprise étrangère consolidée sont inscrites
dans les capitaux propres consolidés jusqu’à la cession ou la liquidation de cet investissement net, date à
laquelle elles sont inscrites en produit ou en charge dans le résultat comme les autres écarts de conversion
relatifs à cette entreprise. Ainsi au 30 juin 2023 les différences latentes de change constatées sur les
comptes courants de la filiale anglaise et américaine ont été directement enregistrées dans les capitaux
propres consolidés pour un montant total de 349 K€ (Gain de change latent).

Les taux de change retenus pour les comptes consolidés 2023 sont les suivants :


(en euros) 30/06/2023 31/12/2022 30/06/2022 30/06/2023 31/12/2022 30/06/2022



Cours fin de période Cours moyen


1 dollar US 1,0866 1,0666 1,0387 1,0811 1,0539 1,0940

1 livre sterling 0,8583 0,8869 0,8582 0,8766 0,8526 0,8422

Autres Opérations en devises :


Les charges et les produits des opérations libellées en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la
date de l’opération. Les actifs et passifs monétaires en devises sont convertis aux taux de clôture et les
écarts de change résultant de cette conversion sont enregistrés dans le compte de résultat.



Note 5. Périmètre de consolidation



Les sociétés contrôlées sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale.
Le périmètre de consolidation est constitué au 30 juin 2023 comme suit :
30/06/23 31/12/22 30/06/22
Mode
Form e Date de Pourcentage Pourcentage Méthode de Pourcentage Pourcentage Méthode de Pourcentage Pourcentage Méthode de
Entité d'entrée de
juridique clôture d'intérêt de contrôle consolidation d'intérêt de contrôle consolidation d'intérêt de contrôle consolidation
le périm ètre

OREGE SA 31-déc Société mère 100% 100% IG 100% 100% IG 100% 100% IG
OREGE NORTH AMERICA Inc 31-déc Creation 100% 100% IG 100% 100% IG 100% 100% IG
OREGE UK LLC 31-déc Creation 100% 100% IG 100% 100% IG 100% 100% IG
OREGE GmbH GmbH 31-déc Creation 100% 100% IG 100% 100% IG 100% 100% IG
OREGE Italie Srl 31-déc Creation 100% 100% IG 100% 100% IG - - -



*IG : Intégration globale


13
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 6. Produits des activités ordinaires

Les produits des activités ordinaires sont détaillés ci-dessous :

(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022

Ventes SLG 377 824
Ventes de prestations d'essai 422 180
Location de matériel industriel et maintenance 117 73
Total produits des activités ordinaires 917 1 078



Note 7. Achats consommés et charges externes

Les achats consommés et charges externes sont détaillés ci-après :

En milliers d'euros 30/06/2023 30/06/2022
Achats de matières premières et autres approvisionnements (728) (744)
Etudes et recherche (62) (14)
Sous traitance (240) (255)
Locations, entretien, maintenance (332) (227)
Assurances (60) (44)
Honoraires, commissions (403) (175)
Dépenses de communication (13) (30)
Frais de déplacement, missions et réceptions (487) (392)
Autres charges externes (120) (75)
TOTAL (2 444) (1 956)




Note 8. Charges de personnel

Les charges de personnel sont détaillées ci-dessous :




Les effectifs du Groupe sont détaillés ci-dessous.

30/06/2023 30/06/2022

Cadres 32 31
Non cadres et intérimaires 4 2
Total 36 33

(1) L’effectif moyen est calculé au prorata du temps de présence des salariés dans le Groupe.


Note 9. Autres produits et charges opérationnels courants

Les autres produits opérationnels courants sont principalement liés aux aides liées à la recherche
aux Etats Unis ainsi qu’à la variation des en-cours de production (cf note 16).

Les autres charges opérationnelles courantes sont principalement liées aux écarts de conversion
réalisés sur transactions opérationnelles.




14
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 10. Coût de l’endettement financier


Le coût de l’endettement financier est détaillé comme suit :

(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022

Intérêts sur les découverts et emprunts bancaires (31) (18)
Intérêts sur les emprunts vis-a-vis des parties liées (1) (905) (686)
Frais financiers sur contrat de location (31) (32)
Total coût de l'endettement financier brut (967) (736)
Produits nets sur trésorerie et équivalents de trésorerie - -
Total coût de l'endettement financier net (967) (736)

(1) Il s’agit des intérêts vis-à-vis des avances en compte courant auprès du groupe EREN.


Note 11. Autres produits et charges financiers

Les autres produits et charges financiers se détaillent comme suit :

(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022

Gains et pertes de change latents 32 717
Gains et pertes de change réalisés - (0)
Autres produits et charges financiers (3) 23
Total autres produits et charges financiers 29 740


Les gains et pertes de change latents sont liés à la variation des écarts de conversion comptabilisés sur les
créances clients et les dettes fournisseurs réciproques entre OREGE SA et ses filiales OREGE UK et
OREGE INC. Ce résultat est retraité dans le tableau des flux de trésorerie au niveau du poste « autres
produits et charges sans incidence sur la trésorerie ».


Les gains et pertes de change latents relatifs à la variation des écarts de conversion comptabilisés sur les
comptes courants réciproques entre OREGE SA et ses filiales OREGE UK et OREGE INC suivent le
traitement des investissements nets à l’étranger et sont appréhendés directement dans les capitaux propres
dans le flux d’écart de conversion.



Note 12. Impôts sur les résultats



Compte tenu des résultats négatifs du groupe, aucun impôt différé n’est reconnu dans les comptes
consolidés du Groupe OREGE en attendant une meilleure visibilité sur les possibilités d’utilisation des
déficits fiscaux dans un avenir proche. Cette position identique à celle prise au 31/12/2022 sera revue au
31/12/2023 en fonction des perspectives actualisées à cette date.

Le groupe disposait au 31 décembre 2022 d’un montant total de déficits fiscaux reportables de 64 235 KEUR
en France et pour les filiales américaine, anglaise, allemande et Italienne de déficits qui s’élèvent
respectivement à 29 488 K$, 7 251 K£, 1 015 KEUR et 12 KEUR.




15
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 13. Besoin en fonds de roulement

Le besoin en fonds de roulement s’analyse comme suit :

Ecart de Autres
(en milliers d'euros) 31/12/2022 Variation 30/06/2023 Variation BFR
conversion variations

Stocks 3 337 88 23 3 448 88
Clients 1 973 (1 078) (6) 889 (1 078)
Autres actifs 711 (138) 58 631 (138)
Total Actifs 6 021 (1 129) 75 - 4 968 (1 129)

Fournisseurs 1 674 (30) (3) 1 642 (30)
Autres passifs 1 309 (636) 256 929 (636)
Total Passifs 2 984 (666) 253 - 2 571 (666)


Besoin en Fonds de Roulement 3 037 (462) (178) - 2 397 (462)



Note 14. Immobilisations incorporelles



Le Groupe considère ne pas respecter toutes les conditions pour comptabiliser les coûts de développement
en immobilisations incorporelles et en conséquence ces coûts ont été comptabilisés en charges.

Le montant des coûts de développement, qui ne concernent que la technologie SLG, directement
comptabilisés en charges s’élève au titre du 1er semestre 2023 à milliers 345 milliers d’euros € contre 330
milliers d’euros au titre du premier semestre 2022.

Les immobilisations incorporelles sont détaillées ci-dessous :

Autres
Coûts de
Brevets immobilisations TOTAL
développement
(en milliers d'euros) incorporelles
Valeurs brutes à l'ouverture 11 276 1 871 352 13 499
Dépréciations et amortissements cumulés à l'ouverture (11 276) (1 871) (221) (13 368)
Valeurs nettes ouverture 2023 (0) - 131 131
Acquisitions - - - -
Diminution - - - -
Variation de périmètre - - - -
Autres variations - - - -
Valeurs brutes au 30 juin 2023 11 276 1 871 352 -
Dotations - - (0) (0)
Reprises - - - -
Variations de périmètre - - - -
Autres variations - - - -
Dépréciations et amortissements cumulés au 30/06/2023 (11 276) (1 871) (221) (0)

Valeurs nettes au 30 juin 2023 (0) - 131 131
Dont immobilisation en crédit-bail - - - -




16
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 15. Immobilisations corporelles & droits d’utilisation


Les immobilisations corporelles sont détaillées ci-dessous :
Installations
techniques et Autres
TOTAL
outillages immobilisations
(en milliers d'euros) industriels
Valeurs brutes à l'ouverture 1 011 886 1 897
Dépréciations et amortissements cumulés à l'ouverture (1 011) (757) (1 768)
Valeurs nettes ouverture 2023 - 129 129
Acquisitions 322 22 344
Diminutions - - -
Ecart de conversion - 0 0
Reclassement 49 1 50
Autres variations - - -
Valeurs brutes au 30 juin 2023 1 382 909 2 291
Dotations (82) (6) (88)
Reprises / cessions - - -
Reclassement (50) - (50)
Autres variations - - -
Ecart de conversion - - -
Dépréciations et amortissements cumulés à la clôture (1 143) (763) (1 906)

Valeurs nettes au 30 juin 2023 239 146 385


Les droits d’utilisation comptabilisés au 30/06/2023 en application de la norme IFRS 16 s’analysent comme
suit :

Droits d'utilisation Droits d'utilisation
TOTAL
(en milliers d'euros) mobiliers immobiliers
Valeurs brutes à l'ouverture 143 2 976 3 119
Dépréciations et amortissements cumulés à l'ouverture (89) (1 208) (1 297)
Valeurs nettes ouverture 2023 54 1 768 1 822
Acquisitions - - -
Diminutions - - -
Ecart de conversion - (7) (7)
Reclassement - - -
Autres variations - - -
Valeurs brutes à la clôture 143 2 969 3 112
Dotations (14) (168) (182)
Reprises / cessions - - -
Reclassement - -
Ecart de conversion - 4 4
Dépréciations et amortissements cumulés à la clôture (103) (1 372) (1 475)

Valeurs nettes au 30 juin 2023 40 1 597 1 637

Au titre du 1er semestre 2023, les charges de location ne faisant pas l’objet d’un retraitement au titre
d’IFRS16 s’élèvent à 252 milliers d’euros. Elles incluent 62 K€ de charges de loyers relatives à des baux
précaires au Royaume Uni, en Allemagne et en Italie pour lesquels le caractère certain du renouvèlement
du contrat n’est pas retenu. Les charges locatives relatives à l’ensemble des baux sont également
comptabilisées dans les charges de location.


Note 16. Stocks et en-cours

Les stocks et en-cours se présentent de la manière suivante :

30/06/2023 31/12/2022
Valeur brute Dépréciation Valeur nette Valeur nette
En-cours de production 3 685 (237) 3 448 3 337
Matières premières et approvisionnement 427 (427) 0 -
Stocks et en-cours 4 112 (664) 3 448 3 337




17
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 17. Clients et autres actifs courants


30/06/2023 31/12/2022
en milliers d'euros Valeur brute Dépréciation Valeur nette Valeur nette
Clients 889 - 889 1 677
Créances fiscales 209 - 209 249
Charges constatées d'avance 291 - 291 274
Crédits d'impôts 760 - 760 784
Autres créances 131 - 131 132
Autres actifs courants 1 391 - 1 391 1 438

Total clients et autres actifs courants 2 280 - 2 280 3 412

Au 30 juin 2023, la répartition des créances clients par ancienneté est la suivante :

O jour Total (1 jour
En milliers d'euros 1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 jours et plus
(indicatif) et plus)

Clients UK - - 94 25 - 119
Clients US - 119 1 - 4 124
Clients France - 23 10 - - 33
Clients Italie - - - - - -
Factures à établir 614 - - - - 614
Solde clients 614 142 105 25 4 889



Note 18. Créances liées au Crédit Impôt Recherche

La société française bénéficie des dispositions des articles 244 quater B et 49 septimes F du Code Général
des Impôts relatives au crédit d’impôt recherche.
Suite à l’opération d’OPA en 2014 au cours de laquelle le groupe Eren est devenu actionnaire majoritaire,
Orège a perdu son statut de « PME » selon la définition de l’administration fiscale permettant le
remboursement immédiat des créances de crédit d’impôt recherche (« CIR »). Suite à de ce changement
de statut, les créances de crédit impôt recherche sont désormais utilisables pour compenser toute dette
d’impôt sur les sociétés pendant trois ans et en demander le remboursement si à la fin de cette période de
trois ans aucune compensation n’a eu lieu.
Compte tenu du montant des déficits fiscaux de la société, il a été considéré que la créance CIR ne serait
pas utilisée sur les trois ans à venir et, donc, que l’horizon de remboursement interviendrait probablement
au-delà des 3 ans justifiant son classement en actif non courant.

Les créances liées au crédit impôts recherche et au CICE 2018 s’analysent comme suit ::

Ecarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2022 Reconnu Encaissée Perte 30/06/2023
conversion

CIR 2016/2017 169 (20) (3) 146
CIR 2018 63 (24) 39
CIR 2019 812 (2) 810
CIR 2020 514 (7) 507
CIR 2021 510 510
CIR 2022 512 11 523
CIR 2023 - 183 183
Créance CIR à recevoir 2 579 195 (51) 0 (5) 2 719
dont part non courante 1 795 1 958
dont part courante 784 760




18
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 19. Trésorerie et équivalents de trésorerie

Valeurs nettes

en milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022

Disponibilités et équivalents 293 450
Disponibilités et équivalents 293 450
Découverts bancaires 7 5
Trésorerie nette 286 445



Note 20. Emprunts et dettes assimilées

Les emprunts et dettes financières varient comme suit :
Variation des Ecarts de Part non
31/12/2022 Augmentations Diminutions 30/06/2023 Part courante
(en milliers d'euros) Intérêts Courus conversion courante
Dettes vis-à-vis des parties liées (1) 35 144 3 171 - 905 - 39 221 - 39 221
Dettes locatives 1 983 - (180) - (3) 1 800 353 1 447
Avances remboursables OSEO (2) 1 363 - - - - 1 363 - 1 363
Prêt export COFACE (3) - - - - - - - -
Découverts bancaires 5 2 - - - 7 7 -
Total des passifs financiers 38 495 3 173 (180) 905 (3) 42 390 360 42 030



L’échéancier des dettes financières est présenté ci-après :
(en milliers d'euros) Moins d'un an de 2 à 3 ans Plus de 3 ans TOTAL
Dettes vis-à-vis des parties liées - 39 221 - 39 221
Dettes locatives 353 1 005 442 1 800
Avances remboursables OSEO - 796 567 1 363
Prêt export COFACE - - - -
Découverts bancaires 7 - - 7
Total des passifs financiers 360 41 021 1 009 42 390


(1) Dette vis-à-vis des parties liées

La dette vis-à-vis des parties liées concerne principalement le montant cumulé des tirages des avances en
compte courant avec l’actionnaire principal, Eren Industries SA. Plusieurs conventions d’avance en compte
courant ont été signées entre Orège et Eren Industries S.A depuis avril 2015 en fonction des besoins de
trésorerie de la société et ses filiales.

A l’issue de l’augmentation de capital réalisé le 18 juillet 2019 l’échéance du solde des avances en compte
courant a été modifié au 31 décembre 2023 au plus tard et le tôt d’intérêt a été réduit à 5% annuel. La date
d’échéance du solde des avances en compte courant a été encore modifiée au 31 décembre 2024 le 12 mai
2023.

(2) Avances remboursables OSEO

Est incluse au 30 Juin 2023 dans ce poste

- Le montant encaissé au titre de la mobilisation de la créance CIR 2019 (cf : note 18) pour un
montant de 567 k€ qui est remboursable au moment du remboursement par l’administration fiscale
de la créance, anticipé en 2023.

- Le montant encaissé au titre de la mobilisation de la créance CIR 2020 (cf : note 18) pour un
montant de 396 k€ qui est remboursable au moment du remboursement par l’administration fiscale
de la créance, anticipé en 2024.

- Le montant encaissé au titre de la mobilisation de la créance CIR 2021 (cf : note 18) pour un
montant de 400 k€ qui est remboursable au moment du remboursement par l’administration fiscale
de la créance, anticipé en 2025.




19
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Note 21. Secteurs opérationnels

Les informations sectorielles sont présentées ci-après :


30/06/2023 30/06/2022

France et France et
autres autres
(en milliers d'euros) Royaume Uni USA Total Royaume Uni USA Total
territoires de territoires de
l'UE l'UE

Chiffres d'affaires 602 59 256 917 691 154 232 1 078
Résultat opérationnel courant (649) (1 776) (1 206) (3 631) (639) (1 082) (1 197) (2 918)



Note 22. Résultat par action


Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de la société
par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice.




Note 23. Engagements hors bilan / Passifs et Actifs éventuels


Dans le cadre de l’avenant au bail des locaux à usage de bureaux signé avec la société « Val Saint Quentin
2 SARL » le 20 aout 2018, il a été donné une garantie bancaire autonome à première demande d’un montant
de 44 milliers d’euros € consentie auprès de la Société Générale par le nantissement de valeurs mobilières
de placement du même montant.


Note 24. Informations relatives aux parties liées


24.1 Rémunérations des dirigeants et mandataires sociaux

(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022


Salaires et autres avantages à court terme assimilés 440 378
Valorisation des actions gratuites
Jetons de présence 10 10
Total 450 388

Les jetons de présence concernent deux administrateurs.




20
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Le détail des salaires et autres avantages à court terme assimilés (concernant le directeur général et les
directeurs généraux délégués) se présente comme suit :



(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022


Rémunération fixe 335 318
Rémunération variable 101 55
Avantages 4 5
Salaires et autres avantages à court terme assimilés 440 378


24.2 Transactions avec les autres parties liées
(en milliers d'euros) 30/06/2023 30/06/2022


Charges d'intérêt liées au compte courant Eren 905 686
Compte courant EREN 39 221 30 825


Note 25. Evènements postérieurs à la clôture

Financement

Eren Industries a accordé à la société 7 600 K€ supplémentaires d’avance en compte courant, ce qui devrait
permettre au Groupe Orège de couvrir l’intégralité des besoins en financement jusqu’au 30 juin 2024. A la
date de ce rapport 220 K€ sont tirés.


Gouvernance

Pascal Gendrot a démissionné de ses fonctions de Directeur général avec effet au 6 octobre 2023. Il est
nommé ce même jour Vice-Président du Conseil d’administration et accompagnera le Groupe Eren dans
son développement.

Xavier Wagner a été nommé le 6 octobre 2023 en qualité de Directeur général.

Le Conseil d’administration tient à exprimer sa reconnaissance à Pascal Gendrot, lequel a fondé Orège il y
a plus de 15 ans et en a assuré la Direction Générale jusqu’à ce jour, faisant d’Orège un acteur clé du
développement des technologies et des solutions propriétaires dédiées au conditionnement, au traitement
et à la valorisation des boues urbaines et industrielles.

Par ailleurs, Pascal Gendrot continuera d’œuvrer aux côtés d’Eren, l’actionnaire de contrôle d’Orège pour
contribuer au développement de la technologie SLG et des solutions permettant entre autres d’accroître la
production de biogaz et de biométhane de ces clients, et pour développer et mettre en œuvre des
synergies entre Orège et les autres sociétés du Groupe Eren œuvrant sur les marchés du biométhane et
de la biomasse. Il apportera aussi son expertise pour la gestion et le développement de la propriété
intellectuelle d’Orège.

Xavier Wagner, 53 ans est un dirigeant cumulant près de 30 ans d’expérience dans le développement et
le lancement de nouvelles activités dans les domaines de l’eau, la valorisation des déchets et l’agriculture.
Il a occupé des fonctions de directeur général, directeur du développement, et directeur marketing
stratégique dans des contextes de diversification ou de transformation de business models tant dans des
grands groupes que des startups.

Xavier a en particulier passé plus de 12 années chez Suez dans le développement de nouvelles activités
et services numériques dans le domaine de l’eau et la valorisation des déchets tant en France qu’à
l’international (Inde, Afrique du Nord). Il a ensuite dirigé et développé des entreprises technologiques
dans la data, le software et l’intelligence artificielle, notamment Applifarm pour le compte d’In Vivo puis
Archer Daniels Midland (ADM) et plus récemment ITK dans l’agtech comme General Manager d’ITK aux
Etats Unis pour accompagner la décarbonation des filières agricoles et agroalimentaires. Xavier est
titulaire d’un MBA de Neoma Business School.



21
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023

Xavier a rejoint Eren Industries en mai 2023 pour développer le portefeuille d’investissements et de projets
de la verticale « gaz renouvelables (hydrogène vert, biogaz), traitement et valorisation des déchets et
CCUS ». Il rejoint Orège en tant que Directeur général pour porter cette nouvelle orientation stratégique
vers la production de biométhane.




22
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023




OREGE




Rapport des commissaires aux comptes
sur l’information financière semestrielle

(Période du 1er janvier 2023 au 30 juin 2023)




23
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023


Opsione RSM Paris
92, Rue Miromesnil 26, Rue Cambacérès
75008 Paris 75008 Paris




Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière
semestrielle 2023




Orège
Parc de Val Saint-Quentin - 2, rue René Caudron
78960 Voisins-le-Bretonneux

Aux Actionnaires



Mesdames, Messieurs,



En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application
de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

- l’examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Jacques Bogart,
relatifs à la période du 1er janvier 2023 au 30 juin 2023, tels qu'ils sont joints au présent
rapport ;

- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre
conclusion sur ces comptes.



I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en
France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en
charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces
travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives, obtenue dans le cadre d’un examen
limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.




24
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023



Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature
à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS
34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information
financière intermédiaire.



II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport
semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté
notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés résumés.




Fait à Paris, le 09 octobre 2023

Les commissaires aux comptes



Opsione RSM Paris




Maïr Fereres Vital Saint Marc
Associé Associé




25
Comptes consolidés IFRS Groupe OREGE 30 juin 2023




Attestation du responsable du rapport financier semestriel


(Art. 222-3 – 4° du Règlement Général de l’AMF)


J’atteste à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont
établis conformément aux normes comptables applicables (normes IFRS telles que adoptées par
l’Union Européenne) et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du
résultat de la Société et l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation au 30 juin
2023 et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des événements importants
survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des
principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.




Le 09 octobre 2023

George Gonsalves
Directeur Général Délégué et Directeur Administratif et Financier




26