COMPTE CONSOLIDÉS

2023




Savannah
Vivant avec la fibrodysplasie ossifiante progressive
Texas, États-Unis
SOMMAIRE

Note 21 Risques financiers,
3.2 Comptes consolidés 2023 4 comptabilité de couverture et
juste valeur des instruments
3.2.1 Compte de résultat consolidé 4 financiers 45
3.2.2 Bilan consolidé 6 Note 22 Informations relatives
aux parties liées 48
3.2.3 Tableau des flux de trésorerie
consolidés 7 Note 23 Engagements et passifs
éventuels 48
3.2.4 Variation des capitaux propres
Note 24 Événements postérieurs
consolidés 8 n’ayant pas eu un impact
3.2.5 Notes annexes 10 sur les comptes consolidés
au 31 décembre 2023 52
Note 1 Événements et transactions
significatifs intervenus au cours Note 25 Périmètre de consolidation 52
de l’exercice et ayant un impact
Note 26 Honoraires des Commissaires
dans les comptes consolidés
aux comptes 54
au 31 décembre 2023 11
Note 2 Base de préparation des états 3.2.6 Rapport des Commissaires aux
financiers consolidés 12 comptes sur les comptes consolidés 55
Note 3 Évolutions du périmètre
de consolidation 14
Note 4 Information sectorielle 16
Note 5 Chiffre d'affaires et autres
produits de l’activité 17
Note 6 Résultat opérationnel 19
Note 7 Personnel 21
Note 8 Résultat financier 26
Note 9 Impôt sur le résultat 27
Note 10 Goodwill 30
Note 11 Immobilisations incorporelles 31
Note 12 Immobilisations corporelles 34
Note 13 Titres non consolidés 37
Note 14 Participations dans
des entreprises mises
en équivalence 38
Note 15 Autres actifs et passifs
non courants 38
Note 16 Actifs et passifs courants 39
Note 17 Trésorerie et équivalents
de trésorerie 40
Note 18 Capitaux propres consolidés 41
Note 19 Provisions 42
Note 20 Actifs et passifs financiers 43




3 INFORMATIONS FINANCIÈRES
DE LA SOCIÉTÉ

IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 3
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




3.2 Comptes consolidés 2023

3.2.1 Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros) Notes 2023 2022
Chiffre d'affaires 5.1 & 5.2 3 127,5 3 025,0
Autres produits de l'activité 5.3 178,9 131,5
Produits des activités ordinaires 3 306,4 3 156,4
Coût de revient des ventes 6.1 (571,2) (527,7)
Frais commerciaux (917,1) (833,4)
Frais de recherche et développement 6.2 (619,3) (445,3)
Frais généraux et administratifs (217,8) (205,8)
Autres produits opérationnels 6.3 62,6 32,1
Autres charges opérationnelles 6.3 (453,3) (305,1)
Coûts liés à des restructurations 6.4 (27,7) (26,9)
Pertes de valeur 6.5 253,4 (114,3)
Résultat opérationnel 816,0 729,9
Coût de l'endettement financier net 8 (19,4) (18,5)
Autres produits et charges financiers 8 (35,1) (5,5)
Impôts sur le résultat 9.1 (136,2) (112,3)
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence 14 (5,4) (1,5)
Résultat des activités poursuivies 619,9 592,1
Résultat des activités cédées 3.2 27,3 55,4
Résultat net consolidé 647,2 647,5
- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 644,4 648,6
- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle 2,8 (1,1)

Résultat de base par action des activités poursuivies (en euros) 18.2 7,46 € 7,20 €
Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euros) 18.2 7,40 € 7,14 €

Résultat de base par action des activités cédées (en euros) 18.2 0,33 € 0,67 €
Résultat dilué par action des activités cédées (en euros) 18.2 0,33 € 0,66 €

Résultat de base par action (en euros) 18.2 7,79 € 7,87 €
Résultat dilué par action (en euros) 18.2 7,73 € 7,81 €




4 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3

État du résultat global
(en millions d'euros) 2023 2022
Résultat des activités poursuivies 619,9 592,1
Résultat des activités cédées 27,3 55,4
Résultat net consolidé 647,2 647,5
Gains (et pertes) actuariels, nets d'impôts (3,2) 11,8
Variation de juste-valeur des instruments de capitaux propres en actifs financiers, nette d'impôts 10,4 1,3
Sous-total des éléments ne faisant pas ultérieurement l'objet d'un reclassement en résultat 7,2 13,1
Variation de juste-valeur des instruments de couverture, nette d'impôts (5,0) 2,8
Ecarts de conversion (55,8) 33,8
Sous-total des éléments faisant ultérieurement l'objet d'un reclassement en résultat (60,9) 36,6
Autres éléments du résultat des activités poursuivies (53,6) 43,1
Autres éléments du résultat des activités cédées 6,6
Autres éléments du résultat global au titre de la période, nets d’impôts (1) (53,6) 49,7
Résultat global des activités poursuivies 566,3 635,2
Résultat global des activités cédées 27,3 61,9
Résultat global de l'ensemble consolidé 593,6 697,1
dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 590,8 698,0
dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle 2,8 (0,8)
(1)
L’effet d'impôts sur les autres éléments du résultat global s'élève à 3,3 millions d'euros au titre de la période 2023 et (9,8) millions d'euros au titre de la période
2022.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 5
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




3.2.2 Bilan consolidé
(en millions d'euros) Notes 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022

ACTIF
Goodwill 10 663,9 579,9
Autres immobilisations incorporelles 11 2 678,8 1 585,4
Immobilisations corporelles 12 574,6 581,4
Titres non consolidés 13 114,7 109,8
Participations dans des entreprises mises en équivalence 14 16,7 26,4
Actifs financiers non courants 20.1 0,3 0,1
Actifs d'impôts différés(1) 9.2 324,8 327,8
Autres actifs non courants 15 50,8 6,1
Total des actifs non courants 4 424,5 3 216,9
Stocks 16.1 289,5 284,1
Clients et comptes rattachés 16.2 631,3 632,5
Actifs d'impôts exigibles 9 106,2 41,2
Actifs financiers courants 20.1 10,6 31,0
Autres actifs courants 16.4 332,3 239,5
Trésorerie et équivalents de trésorerie 17 528,4 1 169,3
Total des actifs courants 1 898,4 2 397,6
TOTAL DE L'ACTIF 6 322,9 5 614,6

PASSIF
Capital social 18.1 83,8 83,8
Primes et réserves consolidées 3 100,8 2 554,1
Résultat net de l'exercice 644,4 648,6
Réserves de conversion (3,9) 57,4
Capitaux propres - attribuables aux actionnaires d'Ipsen S.A. 3 825,1 3 344,0
Participations ne donnant pas le contrôle (1,3) (0,6)
Total des capitaux propres 3 823,9 3 343,4
Provisions pour engagements envers les salariés 7.3.2.2 24,4 18,7
Provisions non courantes 19 32,8 68,5
Passifs financiers non courants 20.2 341,4 667,0
Passifs d'impôts différés 9.2 226,4 77,9
Autres passifs non courants 15 247,2 103,7
Total des passifs non courants 872,2 935,7
Provisions courantes 19 56,8 55,6
Passifs financiers courants 20.2 125,1 113,8
Fournisseurs et comptes rattachés 16.3 771,4 647,1
Passifs d'impôts exigibles 41,4 11,8
Autres passifs courants 16.5 623,2 503,3
Concours bancaires 17 9,0 3,8
Total des passifs courants 1 626,8 1 335,4
TOTAL DU PASSIF 6 322,9 5 614,6
(1)
Les actifs d'impôts différés ont été retraités de l'application rétrospective de l'amendement IAS 12 relatif aux impôts différés rattachés à des actifs et passifs
résultant d'une transaction unique au 1er janvier 2022 pour un montant de 6,7 millions d'euros (voir note 9.2 aux états financiers consolidés clos le 31 décembre
2023).




6 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


3.2.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en millions d'euros) Notes 2023 2022
Résultat net consolidé 647,2 647,5
Quote-part du résultat des entreprises mises en équivalence 14 5,4 1,2
Résultat des activités cédées 3.2 (27,3) (55,4)
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l’activité :
- Amortissements, pertes de valeur et provisions 11, 12.1, 19 87,9 336,5
- Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés 20 & 21 0,7 4,4
- Résultat des cessions d’actifs immobilisés 16,6 (7,5)
- Gains et pertes de changes latents 21,1 (9,5)
- Coût de l'endettement financier net 8 19,4 18,5
- Charge d'impôt 9.2 117,8 111,8
- Charges liées aux paiements sur base d’actions 7.4 30,1 26,5
Autres éléments sans incidence sur la trésorerie (1) 6.3 & 8 87,3 67,3
Marge brute d’autofinancement avant variation du besoin en fonds de roulement 1 006,2 1 141,2
- (Augmentation) / diminution des stocks 16 (8,9) (19,9)
- (Augmentation) / diminution des créances clients et comptes rattachés 16 (1,6) (86,8)
- Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes rattachés 16 109,5 29,1
- Variation nette des autres actifs et passifs liés à l’activité 16 (22,9) 38,5
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité 76,1 (39,1)
- Impôt payé (216,3) (130,7)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX ACTIVITES OPERATIONNELLES 865,9 971,4
Acquisitions d’immobilisations corporelles 12.1 (116,2) (96,6)
Acquisitions d’immobilisations incorporelles 11 (66,7) (156,3)
Produits des cessions d’actifs corporels et incorporels 0,5 10,0
Acquisitions de titres de participation non consolidés 13 (5,7) (7,8)
Incidence des variations du périmètre 3.1 & 3.2 (909,9) (131,5)
Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations d’investissement 16 24,3 (89,5)
Autres flux de trésorerie liés aux activités d'investissement 1,4 13,2
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX ACTIVITES D'INVESTISSEMENT (1 072,2) (458,6)
Émission d’emprunts à long terme 20 24,9 16,0
Remboursement d’emprunts à long terme 20 (300,7) (1,1)
Nouveaux crédits à court terme 20 2 598,0 1 212,8
Remboursement des crédits à court terme 20 (2 613,0) (1 262,2)
Paiements conditionnels liés à des acquisitions (6,0) (0,1)
Augmentation de capital — —
Titres d'autocontrôle (39,5) (11,3)
Distributions 18.3 (99,6) (99,3)
Dividendes versés par les filiales aux participations ne donnant pas le contrôle — (0,9)
Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations de financement — —
Intérêts financiers payés (22,6) (18,2)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX ACTIVITES DE FINANCEMENT (458,4) (164,2)
VARIATION DE LA TRESORERIE DES ACTIVITES POURSUIVIES (664,7) 348,6
VARIATION DE LA TRESORERIE DES ACTIVITES CEDEES 13,6 1,9

TRÉSORERIE A L'OUVERTURE 17 1 165,5 809,1
Incidence des variations du cours des devises 5,0 5,9
TRÉSORERIE A LA CLÔTURE 17 519,5 1 165,5




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 7
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




3.2.4 Variation des capitaux propres consolidés
Réserve de Total
Primes Réserves
Réserves réévaluation Résultat capitaux Participations Capitaux
d'émissions consolidées Réserves de liées aux Titres
Capital des de propres ne donnant propres
ou (2) conversion engagements d'autocontrôle
(en millions instruments l'exercice part du pas le contrôle totaux
d'apports de retraite
d'euros) de couverture groupe
Situation au 1er 83,8 122,3 2 544,9 57,4 (11,2) 5,3 (107,2) 648,6 3 344,0 (0,6) 3 343,4
janvier 2023
Résultat net
consolidé de 644,4 644,4 2,8 647,2
l'exercice
Gains et pertes
comptabilisés 10,4 (55,8) (3,2) (5,0) (53,6) — (53,6)
directement en
capitaux propres (1)
Résultat net
consolidé, gains
et pertes — — 10,4 (55,8) (3,2) (5,0) — 644,4 590,8 2,8 593,6
comptabilisés
directement en
capitaux propres
Affectation
du résultat 654,1 (5,5) (648,6) — —
de l'exercice
précédent
Augmentations et
réductions de — — (3,5) (3,4)
capital
Paiements sur (9,1) 39,2 30,1 30,1
base d'actions
Achats et ventes (39,5) (39,5) (39,5)
d'actions propres
Distributions (99,6) (99,6) (99,6)
Variation de — —
périmètre
Autres variations (0,7) (0,7) (0,7)
Situation au 31 83,8 122,3 3 100,0 (3,9) (14,4) 0,3 (107,5) 644,4 3 825,1 (1,3) 3 823,9
décembre 2023

(1)
Éléments détaillés dans le tableau « État du résultat global » paragraphe 3.2.1.
(2)
Les principales sources de réserves consolidées sont les suivantes :
• Les réserves sur actifs financiers évalués à la juste valeur par les autres éléments du résultat global ;
• Les résultats non distribués.




8 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Réserve de Total
Réserves Participations
Primes réévaluation Résultat capitaux Capitaux
Réserves Réserves de liées aux Titres ne donnant
Capital d'émissions engagements instrumentsdes de propres propres
consolidées (2) conversion d'autocontrôle pas le
(en millions ou d'apports de l'exercice part du totaux
de retraite contrôle
d'euros) couverture groupe

Situation au
31 décembre 83,8 122,3 1 989,2 37,2 (23,2) 2,4 (123,1) 646,6 2 735,2 2,5 2 737,7
2021
Application de
l'amendement
IAS 12 relatif
aux impôts
différés 6,7 6,7 6,7
rattachés à des
actifs et passifs
résultant d'une
transaction
unique
Situation au
1er janvier 83,8 122,3 1 995,9 37,2 (23,2) 2,4 (123,1) 646,6 2 741,9 2,5 2 744,4
2022
Résultat net
consolidé de 648,6 648,6 (1,1) 647,5
l'exercice
Gains et pertes
comptabilisés
directement en 1,3 33,4 11,8 2,8 49,3 0,3 49,7
capitaux propres
(1)


Résultat net
consolidé,
gains et
pertes — — 1,3 33,4 11,8 2,8 — 648,6 698,0 (0,8) 697,1
comptabilisés
directement
en capitaux
propres
Affectation
du résultat 646,4 0,2 (646,6) — — —
de l'exercice
précédent
Augmentations
et réductions de — —
capital
Paiements sur 0,7 26,7 27,3 27,3
base d'actions
Achats et ventes
d'actions (10,7) (10,7) (10,7)
propres
Distributions (99,3) (99,3) (0,9) (100,2)
Variation de (13,4) 0,2 (13,2) (1,4) (14,6)
périmètre
Autres variations — — — — —
Situation au
31 décembre 83,8 122,3 2 544,9 57,4 (11,2) 5,3 (107,2) 648,6 3 344,0 (0,6) 3 343,4
2022

(1)
Détaillé dans la section 3.2.1 « État du résultat global ».
(2)
Les principales sources de réserves consolidées sont les suivantes :
• Les réserves sur actifs financiers évalués à la juste valeur par les autres éléments du résultat global ;
• Les résultats non distribués.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 9
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




3.2.5 Notes annexes
Préambule
• Ipsen est un groupe biopharmaceutique mondial focalisé sur l’innovation et la Médecine de Spécialité.
• Son siège social est situé 65 Quai Georges Gorse, 92100 Boulogne-Billancourt, France.
• Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés du Groupe Ipsen (ci-après les “comptes consolidés”).
• Tous les montants sont exprimés en millions d’euros, sauf indication contraire.
• La date de clôture des comptes consolidés est fixée au 31 décembre de chaque année. Les comptes individuels incorporés
dans les comptes consolidés sont établis à la date de clôture des comptes consolidés, soit le 31 décembre, et concernent la
même période.
• Les comptes consolidés d'Ipsen S.A. ont été arrêtés le 7 février 2024 par le Conseil d’administration et seront soumis à
l’approbation de l’Assemblée Générale prévue le 28 mai 2024.


Note 1 Événements et transactions significatifs intervenus au cours de l’exercice et ayant un impact dans
les comptes consolidés au 31 décembre 2023 11
Note 2 Base de préparation des états financiers consolidés 12
Note 3 Évolutions du périmètre de consolidation 14
Note 4 Information sectorielle 16
Note 5 Chiffre d'affaires et autres produits de l’activité 17
Note 6 Résultat opérationnel 19
Note 7 Personnel 21
Note 8 Résultat financier 26
Note 9 Impôt sur le résultat 27
Note 10 Goodwill 30
Note 11 Immobilisations incorporelles 31
Note 12 Immobilisations corporelles 34
Note 13 Titres non consolidés 37
Note 14 Participations dans des entreprises mises en équivalence 38
Note 15 Autres actifs et passifs non courants 38
Note 16 Actifs et passifs courants 39
Note 17 Trésorerie et équivalents de trésorerie 40
Note 18 Capitaux propres consolidés 41
Note 19 Provisions 42
Note 20 Actifs et passifs financiers 43
Note 21 Risques financiers, comptabilité de couverture et juste valeur des instruments financiers 45
Note 22 Informations relatives aux parties liées 48
Note 23 Engagements et passifs éventuels 48
Note 24 Événements postérieurs n’ayant pas eu un impact sur les comptes consolidés au 31 décembre 2023 52
Note 25 Périmètre de consolidation 52
Note 26 Honoraires des Commissaires aux comptes 54




10 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 1 Événements et transactions significatifs intervenus au cours
de l’exercice et ayant un impact dans les comptes consolidés
au 31 décembre 2023

Note 1.1 Acquisition d'Albireo Note 1.3 Sohonos
Le 2 mars 2023, le Groupe a finalisé l’acquisition du groupe Le 16 août 2023, les autorités réglementaires américaines
Albireo, dont Bylvay (odévixibat) est le principal actif et (FDA) ont approuvé le médicament Sohonos (capsules de
premier médicament approuvé dans le traitement de la palovarotène) en tant que premier et unique traitement pour
cholestase intrahépatique familiale progressive (CIFP), les adultes et les enfants âgés de 8 ans et plus pour les filles
avec également deux indications expérimentales dans le et de 10 ans et plus pour les garçons atteintes de FOP.
traitement de maladies hépatiques rares chez l’enfant.
Dans le cadre de la transaction, Ipsen a acquis toutes les En juillet 2023, la Commission européenne a décidé de ne
actions émises et en circulation d’Albireo au prix de 42,00 $ pas accorder l’autorisation de mise sur le marché du
par action en numéraire, auquel s’ajoute un Certificat de palovarotène pour le traitement de la FOP. Cette décision
Valeur Garantie (CVG) non transférable de 10,00 $ par fait suite à l’avis négatif du Comité des Médicaments à Usage
action lié à l’approbation de Bylvay par les autorités Humain (CHMP) rendu le 26 mai 2023, après réexamen du
réglementaires américaines (FDA) dans l'indication de traitement.
l'atrésie des voies biliaires au plus tard le 31 décembre 2027. Les processus réglementaires se poursuivent dans d’autres pays.
L’acquisition a été financée par la trésorerie et les lignes de Compte tenu de ces évolutions, un test de valeur des actifs
crédit existantes. incorporels liés au palovarotène a été réalisé au 31 décembre
Le prix d’acquisition s’est élevé à 918 millions d’euros. 2023, et a conduit à une reprise de dépréciation d'un
L’opération a généré un goodwill de 97 millions d’euros. (voir montant de 280 millions d'euros (voir Notes 9.2 et 11.2.4).
Note 3.1.2).
Note 1.4 Elafibranor
Note 1.2 Bylvay Le 30 juin 2023, Ipsen a annoncé les premières données
En juin 2023, les autorités réglementaires américaines (FDA) positives de l’essai pivot de Phase III ELATIVE visant à
ont approuvé Bylvay (odévixibat) pour le traitement du prurit évaluer l’efficacité et l’innocuité du médicament expérimental
cholestatique chez les patients atteints du SAG, âgés de elafibranor dans le traitement de patients atteints d’une
douze mois et plus. maladie hépatique cholestatique rare, la cholangite biliaire
primitive (CBP).
En juillet 2023, le Comité des médicaments à usage humain
(Committee for Medicinal Products for Human Use ou En décembre 2023, les autorités américaines ont accepté le
"CHMP") de l’Agence européenne des médicaments ("AEM") dépôt du dossier de demande d’autorisation d’elafibranor
a émis un avis favorable sur la base des données de l’essai dans le traitement de la CBP. L’examen prioritaire a été
clinique de Phase III ASSERT concernant l’approbation de accordé avec une date cible du Prescription Drug User Fee
Bylvay (odévixibat) pour le traitement du prurit cholestatique Act ("PDUFA") fixée au 10 juin 2024.
chez les patients atteints du SAG âgés de six mois et plus. L’Agence européenne des médicaments ("AEM") a également
A la suite de la confirmation en octobre 2023 de l’avis négatif validé la demande d’autorisation de mise sur le marché
sur la désignation orpheline de Bylvay dans le SAG par le (AMM) d’elafibranor dans le traitement de la CBP.
Comité des médicaments orphelins ("COMP") de l'Agence
européenne des médicaments (“AEM”), Ipsen a soumis en Note 1.5 Onivyde
décembre 2023 auprès de l’AEM une nouvelle demande En juin 2023, la FDA a accepté la demande d’indication
d’Autorisation de Mise sur le Marché sous un nouveau nom supplémentaire pour Onivyde en association avec le
de marque pour le traitement du SAG. 5-fluorouracile/leucovorine et l’oxaliplatine comme potentiel
traitement de première ligne chez les patients atteints d’un
adénocarcinome canalaire pancréatique métastatique (mPDAC).
La réévaluation du complément de prix à verser en cas
d'approbation règlementaire de la FDA a conduit à une
charge complémentaire comptabilisée en Autres produits et
charges opérationnels (voir Note 6.3).




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 11
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 2 Base de préparation des états financiers consolidés

Note 2.1 Principes généraux et déclaration Note 2.3 Enjeux climatiques
de conformité Le Groupe a rejoint en 2021 l’initiative « Business Ambition for
Les principales méthodes comptables appliquées lors de la 1.5°C » et s’est engagé à réduire ses émissions de gaz à effet
préparation des états financiers consolidés sont décrites ci- de serre (GES) d'ici 2030 notamment :
après. Sauf indication contraire, ces méthodes ont été appliquées • en réduisant de moitié les émissions absolues de GES des
de façon permanente à tous les exercices présentés. infrastructures et de la flotte automobile du Groupe ;
En application du règlement européen n° 1606/2002 adopté • en travaillant avec ses partenaires en amont et en aval de
le 19 juillet 2002 par le Parlement européen et le Conseil la chaîne de valeur pour réduire les émissions indirectes
européen, les états financiers consolidés du Groupe de de GES.
l’exercice 2023 sont établis en conformité avec le référentiel
Ipsen a déjà accéléré ses efforts dans la lutte contre le
IFRS (International Financial Reporting Standards). Le
changement climatique. Plus de 85 % de sa consommation
référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union Européenne diffère
mondiale d’électricité est issue de sources d’énergie
sur certains aspects du référentiel IFRS publié par l’IASB.
renouvelables.
Néanmoins, le Groupe s’est assuré que les informations
financières pour les périodes présentées n’auraient pas été Le Groupe s’emploie également à améliorer l’efficacité
substantiellement différentes s’il avait appliqué le référentiel énergétique de ses installations, optimise le mix énergétique
IFRS tel que publié par l’IASB. de sa flotte et investit dans des technologies innovantes de
Les normes comptables internationales comprennent les récupération de chaleur.
normes IFRS (International Financial Reporting Standards), les D’ici l’atteinte de l’objectif zéro net, Ipsen s’est également
normes IAS (International Accounting Standards) ainsi que engagé à prendre des mesures de compensation carbone à
leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) partir de 2030 pour les émissions qui n’auront pas encore
et IFRIC (International Financial Reporting Standards totalement été supprimées de sa chaîne de valeur.
Interpretations Committee).
Le déploiement de ces programmes se traduit dans les
L’ensemble des textes adoptés par l’Union Européenne est
comptes du Groupe à travers les charges et les
disponible sur le site internet de la Commission européenne
investissements opérationnels effectués au cours de
à l’adresse suivante :
l'exercice et a été pris en compte, le cas échéant, dans les
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company- estimations comptables formulées par la Direction dans la
reporting-and-auditing/company-reporting/financial- préparation de ces état financiers, notamment dans
reporting_en#ifrs-endorsement-process. l'estimation budgétaire 2024 et les prévisions à moyen terme
Les comptes consolidés sont établis selon la convention du qui ont été utilisées par le Groupe afin d'élaborer le plan
coût historique, à l’exception de certaines catégories d’actifs d'affaire retenu dans le cadre du test de dépréciation annuel
et passifs conformément aux normes IFRS. Les catégories en 2023 (notes 10.2 et 11.2). Aucun autre impact significatif
concernées sont mentionnées dans les notes suivantes. relatif au climat n'est reflété dans les états financiers 2023.

Note 2.2 Reconnaissance des impôts différés Note 2.4 Normes et interprétations entrées
rattachés à des actifs et passifs résultant en vigueur au 1er janvier 2023
d'une transaction unique Les normes, amendements de normes et interprétations
Dans le cadre de l’application rétrospective de l’amendement publiés par l’IASB et applicables de manière obligatoire à
IAS 12 relatif aux impôts différés rattachés à des actifs et partir du 1er janvier 2023 sont listés ci-dessous :
passifs résultant d’une transaction unique, des actifs et • Amendements à IAS 1 – “Présentation des états financiers”
passifs d’impôts différés relatifs au contrats de location ont – Information à fournir sur les principes et méthodes
été reconnus pour un montant net de 6,7 millions d’euros au comptables ;
1er janvier 2022 en contrepartie des réserves consolidées • Amendement à IAS 8 – “Méthodes comptables, changements
(voir note 9.2 aux états financiers consolidés clos d'estimations comptables et erreurs” – Définition d'’une
le 31 décembre 2023). estimation comptable ;
Les impacts sur le compte de résultat et sur le tableau de flux • Amendement à IAS 12 – “Impôts sur le résultat” – Impôts
de trésorerie à fin décembre 2022 n’ont pas été retraités du différés relatifs à des actifs et passifs résultant d'une
fait de leur caractère non matériel. transaction unique ;
• IFRS 17 – « Contrats d’assurance » et amendements ;
A l'exception de l'amendement à IAS 12, dont l'impact a été
reconnu au 1er janvier 2022 (voir Note 2.2 ), ces amendements
n’ont pas eu d’impact significatif sur les États Financiers
consolidés condensés clos le 31 décembre 2023.




12 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3

L’analyse des textes entrés en vigueur au 1er janvier 2023 a Note 2.6.2 Publications de l’IASB postérieures à la clôture
permis de conclure à un effet non significatif sur les comptes Aucune norme ou interprétation n’a été publiée par l’IASB depuis
consolidés du Groupe. la date de clôture et jusqu’à la date d’arrêté des comptes.

Note 2.5 Normes, amendements et interprétations Note 2.7 Recours à des estimations
adoptés par l’Union Européenne et L’établissement des états financiers conformément aux
non anticipés par le Groupe normes comptables internationales nécessite que la
Le Groupe n’a pas opté pour une application anticipée des Direction du Groupe procède à des estimations et utilise
amendements de normes et améliorations adoptés par certaines hypothèses susceptibles d’affecter la valeur
l’Union Européenne dont l’application n’est pas obligatoire comptable des éléments d’actif et de passif, des capitaux
au 1er janvier 2023 : propres, des produits et des charges, ainsi que les
• Amendement à IAS 12 – “Impôts sur le résultat” – Réforme informations données en notes annexes.
fiscale internationale – Pilier II. La Direction du Groupe procède à ces estimations et
En décembre 2021, l'Organisation de Coopération et de appréciations de façon continue sur la base de son expérience
Développement Économiques (OCDE) a publié des règles passée ainsi que de divers facteurs jugés raisonnables qui
globales de lutte contre l’érosion de la base d’imposition constituent le fondement de ces appréciations. L’évolution des
(règles GloBE) dans le cadre du Pilier II. Ces règles font partie hypothèses, notamment en raison du contexte économique et
d'une solution reposant sur deux piliers visant à résoudre les financier qui peut fragiliser certains partenaires et rendre difficile
défis fiscaux soulevés par la numérisation de l’économie et l’appréciation des perspectives d’avenir pourrait conduire à des
ont été adoptées par plus de 135 pays et juridictions. montants différents in fine.
L'application de ces règles Pilier II vise à assurer que les Les estimations ont été effectuées en fonction des éléments
entreprises multinationales paient un montant minimum disponibles à la date de clôture, après prise en compte des
d'impôt sur le revenu provenant de chaque juridiction dans événements postérieurs à la clôture.
lesquelles elles opèrent grâce à la mise en place d'un système
d'impôts complémentaires garantissant un taux effectif Les principales estimations significatives faites par la
d'impôt minimum de 15 %. Direction du Groupe portent notamment sur la valorisation
des engagements envers les salariés (voir note 7), les
Cette réforme fiscale a été adoptée dans le cadre de la loi de dépréciations éventuelles du goodwill (voir note 10) ou des
Finances et entrera en application en France à compter de immobilisations incorporelles (voir note 11), les évaluations
l’exercice ouvert au 1er Janvier 2024. En raison de son des impôts différés actifs (voir note 9), la valorisation des
Chiffre d’affaires, le Groupe Ipsen entre dans le champ paiements conditionnels à payer ou des compléments de prix
d’application de cette réforme. à recevoir (voir notes 15 et 16) et la valorisation des
Le groupe a procédé à l’analyse des textes en l'état des provisions (voir note 19).
règlementations actuelles et de leurs conséquences, et sur la
base des estimations réalisées au titre des exercices passés, Note 2.8 Conversion des états financiers en devises
le Groupe n’attend pas d’impact financier significatif. Le Groupe présente ses états financiers consolidés en euros.
L’ IASB a publié le 23 mai 2023 des amendements à IAS 12 « En application d’IAS 21, les actifs et passifs des sociétés dont
Impôt sur le résultat » (adopté par l’Union Européenne le 9 la monnaie fonctionnelle est différente de l’euro sont
novembre 2023) en introduisant une exception temporaire à convertis en euros aux cours de change en vigueur à la date
la comptabilisation des impôts différés découlant de la de clôture. Aucune entité n’exerce son activité dans la devise
réforme Pilier 2. Le Groupe applique bien cette exception au d’une économie hyper-inflationniste. Les comptes de résultat
31 décembre 2023. sont convertis aux taux moyens de l’année qui, en l’absence
de fluctuation significative, approchent le cours en vigueur à
la date des différentes transactions. Il en va de même pour les
Note 2.6 Normes, amendements et interprétations
éléments constitutifs du tableau des flux de trésorerie.
publiés et non encore approuvés
par l’Union Européenne Les écarts résultant de ces modalités de conversion des
comptes de bilan et de résultat sont inscrits au bilan à un
Note 2.6.1 Publications de l’IASB non encore approuvées poste distinct des capitaux propres (« Réserves de
par l’Union Européenne conversion »), et au poste « Participations ne donnant pas le
Les normes, amendements de normes et interprétations contrôle » pour la part revenant aux tiers. Il s’agit :
publiés et non encore approuvés par l’Union Européenne • des écarts liés à la différence entre les taux de change à
concernent les amendements à IAS 7 et IFRS 7 – l’ouverture et à la clôture de l’exercice dégagés lors de la
“Information sur le risque de concentration en faisant conversion des postes du bilan ;
référence aux accords de financement des fournisseurs”. • de ceux dus à la différence entre les taux moyens annuels et
À la date d’arrêté des États Financiers consolidés condensés, de clôture constatés.
l’analyse des normes et amendements publiés par l’IASB et
non homologués par l’Union Européenne est en cours.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 13
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Les goodwill et ajustements de juste valeur provenant de Note 2.9 Conversion des créances, dettes,
l’acquisition d’une entité étrangère sont considérés comme transactions et flux libellés en monnaies
des actifs et passifs de l’entité étrangère. Ils sont donc étrangères
exprimés dans la devise fonctionnelle de l’entité et sont
Les créances et dettes libellées en devises sont, dans un
convertis au taux de clôture.
premier temps, converties sur la base des taux de change
Lors de la consolidation, les écarts de change découlant de la effectifs au moment des transactions. Elles sont ensuite
conversion d’investissement net dans des activités à l’étranger et réévaluées en fonction des taux en vigueur à la date de
d’emprunts et autres instruments de change désignés comme clôture.
instruments de couverture de ces investissements sont imputés
Les pertes et gains de change des actifs en devises sont
aux capitaux propres. Lorsqu’une entité étrangère est cédée, ces
enregistrés en résultat pour les actifs monétaires.
différences de conversion initialement reconnues en capitaux
propres sont comptabilisées au compte de résultat dans les Les écarts de conversion issus de l’élimination des
pertes et profits de cession. transactions internes entre sociétés consolidées libellés en
monnaies étrangères sont inscrits au poste « Réserves de
conversion » dans les capitaux propres et au poste
« Participations ne donnant pas le contrôle » pour la part
revenant aux tiers, de manière à en neutraliser l’incidence sur
le résultat consolidé. Les écarts de change sur flux de
financement réciproques sont classés dans une rubrique
distincte du tableau des flux de trésorerie consolidé.



Note 3 Évolutions du périmètre de consolidation

Note 3.1 Regroupements d'entreprises
Note 3.1.2 Acquisition de la société Albireo Inc.
Note 3.1.1 Principes comptables Albireo est un groupe innovant de premier plan dans le
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la domaine des modulateurs d’acides biliaires pour le
méthode de l’acquisition. traitement des maladies hépatiques rares.
Le 2 mars 2023, le Groupe a finalisé l’acquisition de la
Le coût d’une acquisition correspond à la juste valeur des société, en acquérant 100 % du capital de la société, et en a
actifs remis, des instruments de capitaux propres émis et des pris le contrôle à cette date. Cette acquisition s’analyse
passifs encourus ou assumés auprès des détenteurs comme un regroupement d’entreprises.
antérieurs à la date d’acquisition. Les coûts directement
imputables au rapprochement sont comptabilisés en « Autres L’exercice d’allocation du prix d’acquisition a été réalisé et les
charges opérationnelles » de la période au cours de laquelle impacts intégrés dans les états financiers consolidés
ils sont encourus. condensés au 30 juin 2023. Le Groupe pourra ajuster cette
allocation dans les douze mois suivant l’acquisition.
Ainsi, lors de la première consolidation d’une entreprise
contrôlée exclusivement, les actifs et passifs identifiables de Les coûts liés à l'acquisition ont été comptabilisés en Autres
l’entreprise acquise sont évalués à leur juste valeur sauf produits et charges opérationnels et se sont élevés à
exceptions spécifiques prévues par la norme IFRS 3 – 89 millions d'euros au 31 décembre 2023, comprenant
Regroupements d’entreprises. principalement les honoraires liés à la transaction, et les frais
d'intégration.
Dans le cadre des regroupements d’entreprises, les autres actifs
incorporels acquis relatifs à des travaux de recherche et Le détail du prix d’acquisition se présente comme suit :
développement en cours qui peuvent être évalués de manière
Bilan
fiable sont identifiés séparément du goodwill et constatés dans les
(en millions d'euros) d’ouverture
« Autres immobilisations incorporelles » conformément aux
normes IFRS 3 – Regroupements d’entreprises et IAS 38 – Prix payé pour l'acquisition des actions apportées
814
Immobilisations incorporelles. Un passif d’impôt différé y afférent dans le cadre de la fusion
est également constaté le cas échéant. Juste valeur des paiements conditionnels différés
104
(Certificats de Valeur Garantie)
Lorsque la valeur des actifs et des passifs est comptabilisée sur
une base provisoire, les ajustements résultant de faits et Prix d'acquisition 918
circonstances existants à la date de l’opération et effectués dans
les douze mois à compter de la date d’acquisition, sont Le regroupement d’entreprises relatif à l’acquisition du
enregistrés au bilan comme un ajustement rétrospectif groupe Albireo a conduit Ipsen à reconnaitre un goodwill de
conformément à la norme IFRS 3 – Regroupements d’entreprises. 97 millions d'euros.




14 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Bilan Note 3.2 Cessions, actifs non courants détenus en
(en millions d'euros) d’ouverture vue d’être cédés et activités abandonnées
Prix d'acquisition 918 Note 3.2.1 Principes comptables
Propriété intellectuelle - Bylvay 1 070 Un actif non courant, ou un groupe d’actifs et de passifs
destiné à être cédé, est détenu en vue de la vente quand sa
Autres immobilisations (incorporelles, corporelles
10 valeur comptable sera recouvrée principalement par le biais
et financières)
d’une vente plutôt que pour une utilisation continue. Pour
Autres actifs non courants 66 que tel soit le cas, l’actif ou le groupe destiné à être cédé doit
Actifs d'impôts différés 99 être disponible en vue de sa vente immédiate et sa vente doit
Stocks 30
être hautement probable.

Clients et comptes rattachés 7 Pour que la vente soit hautement probable, un plan de vente de
l’actif (ou du groupe destiné à être cédé) doit être engagé par un
Autres actifs courants 38
niveau de Direction approprié, et un programme actif pour
Passifs financiers dont concours bancaires (110) trouver un acheteur et finaliser le plan doit avoir été lancé.
Passifs d'impôt différés (266) Une activité abandonnée est une composante dont le Groupe
Passifs non courants (65) s’est séparée ou qui est classée comme détenue en vue de la
Dettes Fournisseurs (28)
vente et :
• qui représente une ligne d’activité ou une région
Passifs courants (28) géographique principale et distincte ;
Juste valeur des actifs acquis et passifs assumés 822 • qui fait partie d’un plan unique et coordonné pour se
séparer d’une ligne d’activité ou d’une région géographique
Goodwill 97 principale et distincte ;
• ou est une filiale acquise exclusivement en vue de sa
Le montant de la trésorerie décaissée s'est élevé à revente.
933 millions d'euros. Lors de la cession d'une activité ou d'une filiale, la perte de
Bilan contrôle exclusif conduit à la décomptabilisation des actifs et
(en millions d'euros) d’ouverture passifs (y compris le goodwill) ainsi que les intérêts minoritaires. À
Prix payé pour l'acquisition des actions apportées la date de perte de contrôle, le résultat de cession global est
814 déterminé en comparant le produit de cession à la valeur
dans le cadre de la fusion
comptable de l'actif cédé. Il est présenté dans le compte de
Dette financière nette et concours bancaires
110 résultat sur la ligne « Résultat des activités cédées ».
assumés
Coûts de transaction 9 Note 3.2.2 Cession de l'activité Santé Familiale
Trésorerie décaissée 933 Dans le cadre de l'accord de cession de l'activité Santé
Familiale finalisé le 27 juillet 2022, une estimation du
Ipsen a intégré le groupe Albireo ainsi que ces six filiales à complément de prix potentiel à recevoir à été comptabilisée
100 % dans le périmètre de consolidation selon la méthode pour un montant de 27,3 millions d'euros au 31 décembre
de l’intégration globale. 2023 sur la ligne du « Résultat des activités cédées ».
Au 31 décembre 2023, la contribution d’Albireo au chiffre
d’affaires du Groupe s’élève à 74 millions d’euros; sa Note 3.3 Autres variations de périmètre
contribution au résultat net correspond à une perte de Au cours de l'exercice 2023, le Groupe n'a créé aucune filiale.
146 millions d’euros.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 15
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 4 Information sectorielle
Conformément à la norme IFRS 8 – Secteurs opérationnels, Le Résultat Opérationnel des Activités est l’indicateur utilisé par
l’information sectorielle présentée est établie sur la base des le Groupe pour évaluer la performance opérationnelle et allouer
données de gestion utilisées pour l’analyse de la performance les ressources. Il correspond au Résultat Opérationnel duquel
des activités et l’allocation des ressources par le principal sont exclus les amortissements des immobilisations incorporelles
décideur opérationnel, l’Executive Leadership Team. (hors logiciels), les coûts liés à des restructurations, les pertes de
Le Groupe opère sur un seul secteur opérationnel: la valeur des actifs incorporels et corporels, ainsi que d’autres
Médecine de Spécialité. éléments correspondant aux événements significatifs de nature à
perturber la lecture de la performance du Groupe d’une année
sur l’autre.
Cet indicateur de performance ne se substitue pas aux
indicateurs IFRS et ne doit pas être perçu comme tel. Il est
utilisé en complément des indicateurs IFRS.

Note 4.1 Résultat Opérationnel des Activités
(en millions d'euros) 2023 2022
Chiffre d'affaires 3 127,5 3 025,0
Produits des activités ordinaires 3 306,4 3 156,4
Résultat Opérationnel des Activités 1 001,0 1 115,4
% du CA 32,0% 36,9%


Le tableau ci-dessous présente la réconciliation entre le Résultat Opérationnel des Activités et le Résultat Opérationnel :

(en millions d'euros) 2023 2022
Résultat Opérationnel des Activités 1 001,0 1 115,4
Amortissement des immobilisations incorporelles (hors logiciels) (207,5) (103,6)
Autres produits et charges opérationnels(1) (203,2) (140,6)
Coûts liés à des restructurations (27,7) (26,9)
Pertes de valeur 253,4 (114,3)
Résultat Opérationnel 816,0 729,9
(1)
Les autres produits et charges opérationnels ont représenté une charge de 203,2 millions d’euros, principalement liée aux coûts d'acquisition et d'intégration
d'Albireo et Epizyme, aux programmes de transformation du Groupe, à l'arrêt d'études cliniques, ainsi qu'à la réévaluation des paiements d'étapes conditionnels
d'Onivyde à la suite des résultats des études cliniques sur les nouvelles indications.




16 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 5 Chiffre d'affaires et autres produits de l’activité
Le chiffre d’affaires du Groupe comprend principalement les consentis aux clients, ainsi que certains paiements dus aux
revenus de ventes de produits pharmaceutiques. Il est autorités de santé et déterminés sur la base des ventes.
enregistré lorsque le contrôle des biens ou services est Les rabais, remises et ristournes sont comptabilisés
transféré au client. Le chiffre d’affaires est comptabilisé pour concomitamment aux ventes auxquelles ils se rattachent et
le montant qui reflète les sommes que le Groupe s’attend à sont identifiés comme étant une composante variable du
percevoir : prix conformément aux dispositions de la norme IFRS 15.
• les produits issus de la vente de produits pharmaceutiques Concernant les contrats signés avec des distributeurs, le
sont comptabilisés quand le transfert du contrôle a lieu, chiffre d’affaires est reconnu au moment du transfert
dans la grande majorité des contrats, au moment du physique des produits aux distributeurs si le contrat est un
transfert physique des produits (livraison), conformément contrat de consignation ou lorsque le distributeur est un
aux conditions de livraison et d’acceptation convenues avec agent. La vente est, dans ce cas, reconnue à la date de
le client ; transfert de contrôle au client final. Les commissions payées
• le chiffre d’affaires résultant de la vente de produits est sont comptabilisées sur la ligne « Frais commerciaux ».
constitué de la vente des produits pharmaceutiques nets
des retours, des rabais, remises, ristournes et escomptes

Note 5.1 Chiffre d’affaires par zone géographique
2023 2022
(en millions d'euros) Montant Répartition Montant Répartition
Amérique du Nord 1 041,8 33 % 1 032,1 34 %
Europe 1 256,6 40 % 1 237,3 41 %
Reste du monde 829,1 27 % 755,6 25 %
Chiffre d'affaires Groupe 3 127,5 100 % 3 025,0 100 %




Note 5.2 Chiffre d’affaires par domaine thérapeutique et par produit
(en millions d'euros) 2023 2022
Oncologie 2 351,2 2 379,5
Somatuline ® 1 065,6 1 218,0
Decapeptyl ® 545,4 529,7
Cabometyx ® 534,8 448,7
Onivyde ® 163,7 162,4
Tazverik ® 37,7 12,7
Autres produits d'Oncologie 4,0 8,0
Neurosciences 659,3 604,4
Dysport ® 648,8 593,6
Autres produits de Neurosciences 10,5 10,8
Maladies rares 116,9 41,1
Bylvay ® 73,8 —
NutropinAq ® 18,8 27,2
Increlex ® 17,3 13,9
Sohonos ® 7,1 —

Chiffre d'affaires Groupe 3 127,5 3 025,0




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 17
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 5.3 Autres produits de l’activité • les redevances perçues correspondant soit au droit détenu
Les autres produits de l’activité comprennent : par le client d’accéder à un actif incorporel sans qu’il n’y ait
de transfert de contrôle (droit de commercialisation sur
• les redevances perçues,
une durée définie), soit à la situation où l'accord de licence
• les revenus perçus au titre des accords de licence conclus ne peut être séparé de la vente de biens ou services. Ces
avec des partenaires et des prestations diverses. revenus sont étalés sur la durée de vie du contrat auxquels
Note5.3.1 Redevances perçues ils se rattachent.
Les redevances perçues sont enregistrées en « Autres Les engagements hors bilan à recevoir au titre des
produits de l’activité » en fonction du chiffre d’affaires réalisé « milestones » définis dans les principaux accords du Groupe
sur la période par les partenaires et des taux de redevances sont présentés en note 23.1.2. Les sommes reçues au titre
contractuels. des paiements d’étapes sont enregistrées à la date à laquelle
le jalon réglementaire est atteint et validé par les parties.
Note 5.3.2 Revenus perçus au titre des accords de licence
conclus avec des partenaires (« upfront 5.3.3 Prestations diverses
payments » ou « milestone payments ») Les produits générés au titre des prestations diverses sont
Les revenus perçus au titre des accords de licence se enregistrés en fonction de la livraison des biens ou des
distinguent selon les deux cas suivants : services à l’autre partie contractante.
• les revenus pour lesquels le contrôle a été transféré au
client et au titre desquels le Groupe détient un droit à
paiement. Ces revenus sont enregistrés à la date de
transfert du contrôle ;


(en millions d'euros) 2023 2022
Redevances perçues 124,6 113,8
Autres produits de licences 54,3 17,6
Autres (produits de copromotion, refacturation) — 0,1
Autres produits de l'activité 178,9 131,5


Les autres produits de l’activité se sont élevés à 178,9 millions d’euros pour l’exercice 2023 (131,5 millions d'euros en 2022).
Cette variation provient notamment de l'augmentation des redevances reçues de Galderma sur Dysport® ainsi que d'autres
produits de licences sur Onivyde®.




18 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 6 Résultat opérationnel

Note 6.1 Coûts des ventes • capacité de celui-ci d’utiliser cet actif incorporel,
Le coût des ventes comprend principalement le coût de • démonstration de la probabilité d’avantages économiques
revient industriel des produits vendus et les redevances futurs attachés à l’actif,
versées dans le cadre de licences. Le coût de revient • disponibilité de ressources techniques, financières et
industriel des produits vendus inclut le coût des matières autres afin d’achever le projet, et
premières consommées, y compris les frais d’approche, les • évaluation fiable des dépenses de développement.
frais de personnel directs et indirects des services de
production, les amortissements liés à la fabrication, les En raison des risques et incertitudes liés aux autorisations
charges externes de toute nature relatives aux activités réglementaires et au processus de recherche et de
industrielles (électricité, eau, dépenses d’entretien, développement, les six critères d’immobilisation ne sont pas
outillages), ainsi que les frais indirects (quote-part des réputés remplis avant l’obtention de l’autorisation de mise
services Achats, Ressources Humaines, Informatique…). Les sur le marché des médicaments (AMM).
frais des services de Contrôle Qualité, Assurance Qualité de Par conséquent, les frais de développement internes
Production, Engineering et Logistique sont également intervenant avant l’obtention de l’AMM, principalement
comptabilisés parmi les coûts de production. composés des coûts des études cliniques, sont généralement
comptabilisés en charges, sur la ligne « Frais de recherche et
Note 6.2 Recherche et Développement développement », dès lors qu’ils sont encourus.
Note 6.2.1 Dépenses de recherche Note 6.2.3 Crédits d’Impôt liés aux activités de recherche
Les dépenses de recherche interne sont constatées en et développement en France
charges lorsqu'elles sont encourues. Le Crédit d’Impôt Recherche en France est qualifié de
subvention d’exploitation, en accord avec les pratiques
Note 6.2.2 Frais de développement communément retenues par l’industrie pharmaceutique.
Les frais de développement pharmaceutique internes sont Conformément à IAS 20 – Comptabilisation des subventions
enregistrés en charges dans la période où ils sont engagés publiques, il est comptabilisé dans le Résultat Opérationnel,
dans la mesure où les critères d’immobilisation ne sont pas en déduction des « Frais de recherche et développement »,
réputés remplis. charges auxquelles il est directement lié.
Selon lAS 38, les frais de développement internes sont Les crédits d'impôt liés aux activités de recherche et
comptabilisés en immobilisations incorporelles uniquement si développement dans les autres juridictions fiscales du
les six critères suivants sont satisfaits : Groupe sont généralement comptabilisés en déduction de la
• faisabilité technique nécessaire à l’achèvement du projet de charge d'impôt car étant uniquement imputables sur celle-ci
développement, et non remboursables.
• intention du Groupe d’achever le projet,

Note 6.3 Autres produits et charges opérationnels
Les Autres produits et charges opérationnels incluent principalement les dotations aux amortissements des immobilisations
incorporelles (hors logiciels), les effets des couvertures de change liés aux opérations commerciales, les plus ou moins-values de
cession d’immobilisations, ainsi que tout élément non directement lié à l’activité.

(en millions d'euros) 2023 2022
Autres produits opérationnels 62,6 32,1
dont programmes de transformation du groupe 2,6 18,0
dont ajustement de la juste-valeur des actifs et passifs conditionnels 2,3
dont couverture des flux de trésorerie 19,9 —
Autres charges opérationnelles (453,3) (305,1)
dont amortissement des immobilisations incorporelles (hors logiciels) (207,5) (103,6)
dont programmes de transformation du groupe (184,7) (90,0)
dont ajustement de la juste-valeur des actifs et passifs conditionnels (40,9) (56,2)
dont couverture des flux de trésorerie — (28,0)
Autres produits et charges opérationnels (390,7) (273,0)




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 19
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Comptes consolidés 2023




Les autres produits et charges opérationnels ont représenté Note 6.4 Coûts liés à des restructurations
une charge nette de 390,7 millions d’euros en 2023, Les coûts liés à des restructurations ont représenté une
principalement liée à l’amortissement des actifs incorporels charge de 27,7 millions d’euros, portant principalement sur
Bylvay, Cabometyx, Onivyde et Tazverik, aux coûts des les projets de restructuration, notamment aux États-Unis,
programmes de transformation du Groupe, qui intègrent du fait de l'intégration d'Albireo.
notamment des coûts d'intégration d'Albireo et Epizyme, et à
la réévaluation du complément de prix à verser lié à l'actif À fin décembre 2022, cette charge s’élevait à 26,9 millions
incorporel Onivyde pour un montant de 40 millions d'euros . d’euros principalement impactée par l'intégration d'Epizyme.

Les autres produits et charges opérationnels ont représenté
Note 6.5 Pertes de valeur
une charge nette de 273,0 millions d’euros en 2022,
principalement liée à l’amortissement des actifs incorporels Les pertes de valeur de l'exercice correspondent à :
Cabometyx et Onivyde et aux coûts des programmes de • la reprise de dépréciation de l'actif incorporel palovarotène
transformation du Groupe. pour 280 millions d'euros dont les modalités sont détaillées
dans la note 11.2 ;
• la dépréciation d'actifs incorporels attachés à des
programmes de recherche et développement, à la suite de
décisions stratégiques ou/et de résultats négatifs obtenus
sur les études en cours.

Note 6.6 Compte de résultat par nature
(en millions d'euros) 2023 2022
Produits des activités ordinaires 3 306,4 3 156,4
Charges de personnel (2) (898,0) (771,8)
Dotations nettes aux provisions 1,1 (25,1)
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et logiciels (112,3) (94,5)
Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles (hors logiciels) (207,5) (103,6)
Pertes de valeur des immobilisations incorporelles (hors logiciels) 253,4 (114,3)
Autres (1 527,3) (1 317,2)
Résultat opérationnel 816,0 729,9
(2)
Les charges de personnel sont détaillées en note 7 de l'annexe aux comptes consolidés.




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Note 7 Personnel

Note 7.1 Effectif
L’effectif du Groupe à fin 2023 est de 5 325 salariés dont 89 liés à l'activité Santé Familiale (5 072 à fin 2022).
Au cours de l’exercice 2023, l’effectif moyen s’est établi à 5 234 salariés dont 93 liés à l'activité Santé Familiale (5 415 en 2022).

Note 7.2 Charges de personnel
Les charges de personnel incluses au sein du coût de revient des ventes, des frais commerciaux, généraux et administratifs, des
frais de recherche et développement et des coûts liés à des restructurations recouvrent les éléments indiqués ci-après :

(en millions d'euros) 2023 2022
Salaires et traitements (659,4) (553,1)
Charges sociales et fiscales (186,7) (169,3)
Charges sur avantages au personnel à long terme (4,1) (4,3)
Charges liées aux paiements sur base d'actions (34,1) (27,8)
Participation et intéressement des salariés (15,5) (13,9)
Autres charges de personnel 1,9 (3,3)
Total - Charges de personnel (898,0) (771,8)

En 2023, le taux moyen de charges sociales et fiscales atteint 28,3% de la masse salariale brute, contre 30,6% en 2022.


Note 7.3 Avantages au personnel à long terme Note 7.3.1.2 Autres engagements à long terme
Le Groupe verse également des sommes destinées à
Note 7.3.1 Les différents régimes
récompenser les salariés de l’ancienneté de leurs services
Note 7.3.1.1 Avantages postérieurs à l’emploi sous forme de primes. Il s’agit pour l’essentiel de médailles du
Les salariés du Groupe bénéficient dans certains pays : travail, notamment en France.
• de compléments de retraite sous forme de pensions versés Ces engagements sont provisionnés par le Groupe.
postérieurement à leur départ ;
Note 7.3.2 Évaluation et comptabilisation des engagements
• ou d’indemnités de départ à la retraite versées en une fois
lors de leur départ à la retraite. Les obligations du Groupe au regard de l’ensemble de ces
prestations sont calculées par un actuaire externe en utilisant
Les principaux pays concernés par des régimes à prestations les hypothèses en vigueur dans les pays où sont situés les
définies sont la France et le Royaume-Uni. En France, un plans.
nombre limité de salariés bénéficie également d’un plan de
retraite supplémentaire. Les taux d’actualisation sont déterminés par référence à un
taux de marché fondé sur des obligations d’entités de
Les engagements correspondant sont pris en charge en première catégorie. Le principal indice de référence utilisé
fonction des droits acquis par les bénéficiaires sous forme : est iBoxx Corporate AA pour la zone euro et le Royaume-Uni.
• soit de versements de cotisations à des organismes
Les hypothèses de rotation des effectifs et les probabilités de
indépendants (compagnies d’assurance) chargés d’effectuer le
mortalité sont spécifiques à chaque pays.
paiement de ces pensions ou indemnités (régimes à cotisations
définies) ; Certains engagements sont couverts par des actifs financiers
• soit de provisions (régime à prestations définies). correspondant à des fonds investis auprès de compagnies
d’assurance (actifs de régime).
Pour les régimes de base et autres régimes à cotisations
définies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations à L’effet au compte de résultat du produit de rendement des
payer lorsqu’elles sont exigibles, le Groupe n’étant pas actifs de couverture des régimes est déterminé sur la base du
engagé au-delà des cotisations versées. taux d’actualisation des engagements.

Pour les régimes à prestations définies, les charges de Les engagements non financés et les régimes déficitaires
retraite sont déterminées par des actuaires externes, selon la sont enregistrés au bilan en « Provisions pour engagements
méthode des unités de crédit projetées. envers les salariés ».




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Comptes consolidés 2023




Note 7.3.2.1 Hypothèses retenues
Les principales hypothèses actuarielles retenues au 31 décembre 2023 sont décrites ci-après :
31 Décembre 2023
Europe
Royaume-Uni Asie - Océanie
(hors Royaume-Uni)
Taux d'actualisation 3,17 % 4,51 % 3,2 %
Taux d'inflation 2,00 % 2,65 % N/A
Taux de revalorisation des salaires (net d'inflation) Selon la CSP N/A 5,6 %
Taux de revalorisation des rentes N/A 2,65 % N/A

Une augmentation de 1,0% du taux d’actualisation engendrerait une diminution de 9,7% des engagements en France, de 12,5%
des engagements au Royaume-Uni et de 10,4% des engagements en Asie-Océanie.

31 Décembre 2022
Europe
Royaume-Uni Asie - Océanie
(hors Royaume-Uni)
Taux d'actualisation 3,74 % 4,77 % 3,7 %
Taux d'inflation 2,00 % 3,25 % N/A
Taux de revalorisation des salaires (net d'inflation) Selon la CSP N/A 5,6 %
Taux de revalorisation des rentes N/A 3,05 % N/A




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Note 7.3.2.2 Réconciliation des actifs et passifs inscrits au bilan
31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Engagements de Engagements Total des
Total des avantages
retraite, plans de pour médailles du avantages
long terme au
pensions et travail et autres long terme au
personnel
(en millions d'euros) assimilés avantages personnel
Valeur actuelle des engagements en début d'exercice 46,5 3,7 49,8 76,4
Coût des services rendus au cours de la période 2,6 0,5 3,1 4,9
Coût des services passés (modifications et réductions de régime) 0,4 — 0,4 —
Coût financier 1,8 0,1 2,0 (0,1)
Pertes/(gains) actuariels dus à des changements d’hypothèses
démographiques 0,2 0,3 0,4 (0,5)
Pertes/(gains) actuariels dus à des changements d’hypothèses
financières 1,5 0,1 1,6 (21,9)
Pertes/(gains) actuariels dus à des changements d’expérience (0,2) (0,4) (0,5) —
Prestations versées (3,8) (0,1) (3,9) (1,9)
Variations de périmètre — — — (5,5)
Différences de conversion 0,1 — 0,1 (1,0)
Autres variations — (0,3) (0,3) (0,3)
Valeur actuelle des engagements en fin d'exercice 49,0 4,0 53,0 50,1
Juste valeur des actifs affectés aux plans en début d'exercice 31,3 — 31,3 35,7
Produit d’intérêts des actifs du régime 1,3 — 1,3 0,5
Différence entre rendement réel et produit d’intérêts des actifs du
régime (2,8) — (2,8) (6,7)
Contributions des participants — — — —
Contributions de l’employeur 2,1 — 2,1 3,6
Prestations payées (3,1) — (3,1) (0,3)
Variations de périmètre — — — (0,5)
Différences de conversion 0,1 — 0,1 (1,0)
Autres variations (0,4) — (0,4) —
Juste valeur des actifs affectés aux plans en fin d'exercice 28,6 — 28,6 31,5

Engagement net reconnu au bilan à la clôture 20,4 4,0 24,4 18,7
Impacts sur le résultat global
Coût des services rendus et passés reconnus en résultat
opérationnel (2,9) (0,5) (3,5) (4,9)
Coût financier net reconnus en résultat financier (0,5) (0,1) (0,7) 0,6
Autres 0,0 0,0 — —
Charge reconnue directement en résultat (3,5) (0,7) (4,1) (4,3)
Pertes/(gains) actuariels des engagements (1,5) — (1,5) 22,3
Différence entre rendement réel et produit d’intérêts des actifs du
régime (2,8) — (2,8) (6,7)
Eléments reconnus dans l'état du résultat global au cours de
(4,3) — (4,3) 15,6
l'exercice
Impacts sur le résultat global (7,7) (0,7) (8,4) 11,4




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Note 7.3.2.3 Allocation des actifs de financement des régimes
31 Décembre 2023
Total
(en millions d'euros) Actions Obligations Autres (1)
Europe (hors Royaume-Uni) 5,8 2,8 5,0 13,6
Royaume-Uni — — 13,7 13,7
Asie - Océanie 1,1 0,2 — 1,3
Total 6,9 3,0 18,7 28,6
Total (en pourcentage) 24 % 10 % 65 % 100 %
(1)
Immobilier, liquidités et autres.



Les actifs de financement au 31 décembre 2023 se répartissent principalement dans les pays suivants : 48 % en France et 48 %
au Royaume-Uni.

31 Décembre 2022
Total
(en millions d'euros) Actions Obligations Autres (1)
Europe (hors Royaume-Uni) 9,6 3,2 4,0 16,8
Royaume-Uni 7,7 4,9 0,6 13,1
Asie - Océanie 1,3 0,2 — 1,5
Total 18,5 8,2 4,6 31,3
Total (en pourcentage) 59 % 26 % 15 % 100 %
(1)
Immobilier, liquidités et autres.



Note 7.3.2.4 Prestations probables futures des régimes
31 Décembre 2023
Engagements de Total des avantages
Engagements pour long terme au
retraite, plans de
médailles du travail personnel
pensions et
et autres avantages
(en millions d'euros) assimilés
2024 (3,5) (0,7) (4,2)
2025 (1,7) (0,6) (2,3)
2026 (2,6) (0,7) (3,3)
2027 (0,9) (0,8) (1,7)
2028 (1,1) (0,8) (1,8)
2029-2032 (10,5) (3,2) (13,7)



Note 7.4 Paiements sur base d’actions et aux caractéristiques de chaque plan d’actions accordé
Des plans d’attribution gratuite d’actions sont accordés aux (« Black & Scholes » ou « Monte Carlo »).
dirigeants et à certains salariés du Groupe. Cette politique Cette valeur est enregistrée en charges de personnel (réparties
d'intéressement se traduit par l'attribution d'actions dont par destination au compte de résultat), linéairement sur la
l'acquisition effective est conditionnée : période d’acquisition des droits (période entre la date
d’attribution et la date de maturité du plan) avec une
• par le niveau d'atteinte de conditions de performance internes
contrepartie directe en capitaux propres.
et externes de performance financière et non financière, ainsi
que par le respect d'une condition de présence ; À chaque date de clôture, le Groupe réexamine le nombre
• au respect d'une condition de présence sans conditions de d’options susceptibles d'être exercées et le nombre d’actions
performance. potentiellement distribuables. Le cas échéant, l’impact de la
révision des estimations est comptabilisé au compte de
Conformément à la norme IFRS 2 – Paiements fondés sur des résultat en contrepartie d’un ajustement correspondant dans
actions, ces options et actions sont évaluées à leur juste les capitaux propres.
valeur à la date d’attribution, celle-ci étant déterminée à
partir du modèle d’évaluation le plus approprié au règlement




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Note 7.4.1 Attribution d'actions gratuites
Ipsen a octroyé différents plans (actions gratuites) entrant dans le champ de la norme IFRS 2 – Paiements fondés sur des
actions, toujours en cours d’acquisition au 31 décembre 2023.

La charge 2023 s'est élevée à 30,4 millions d'euros, contre 26,2 millions d'euros en 2022.

Nombre Nombre Valeur de Juste 2023 2022
Nombre
d'années d'actions l'action à la valeur Charges Charges
d'actions
de en date de de de
attribuées
(en millions d'euros/nombre d'actions) vesting circulation d'attribution l'action personnel personnel
Plan du 28 mai 2019 2/3 ans 288 880 n/a €112,10 €97,84 -0,3
Plan du 12 février 2020 2 ans 71 650 n/a €109,60 €109,60 0,2
Plan du 29 mai 2020 2/3 ans 520 268 n/a €72,00 €66,79 -1,5 -7,2
Plan du 29 juillet 2020 - Directeur Général 3 ans 37 829 n/a €81,75 €74,83 -0,8
Plan du 27 mai 2021 427 333 186 268 -6,7 -11,2
Actions non soumises à conditions de performance 2 ans 172 930 n/a €85,78 €83,76
Actions non soumises à conditions de performance 3 ans 93 090 56 680 €85,78 €82,74
Actions soumises à conditions de performance 3 ans 161 313 129 588 €85,78 €84,37
Plan du 27 mai 2021 2 ans 24 400 n/a €85,78 €83,76 -0,2 -0,8
Plan du 24 mai 2022 323 999 273 711 -11,0 -7,0
Actions non soumises à conditions de performance 2 ans 131 149 107 431 €94,00 €91,61
Actions non soumises à conditions de performance 3 ans 70 513 55 460 €94,00 €90,50
Actions soumises à conditions de performance 3 ans 122 337 110 820 €94,00 €91,14
Plan du 31 mai 2023 384 791 367 629 -10,3
Actions non soumises à conditions de performance 2 ans 159 110 150 529 €107,00 €104,70
Actions non soumises à conditions de performance 3 ans 91 720 87 018 €107,00 €103,59
Actions soumises à conditions de performance 3 ans 67 390 63 511 €107,00 €103,04
Actions soumises à conditions de performance -
3 ans 66 571 66 571 €107,00 €103,17
ELT
TOTAL -30,4 -26,2




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Comptes consolidés 2023




Note 8 Résultat financier

(en millions d'euros) 2023 2022
Produits d'intérêts reçus 6,8 5,3
Coût de la dette financière (26,2) (23,8)
Coût de l'endettement financier net (19,4) (18,5)
Gains/(pertes) de change (hors activités opérationnelles) (4,8) 9,2
Ajustement de la juste-valeur des titres non consolidés (8,0) 2,6
Charge d’intérêt nette liée aux avantages du personnel (0,4) 0,5
Effet de désactualisation des actifs et passifs conditionnels (11,1) (6,7)
Autres éléments financiers (10,8) (11,1)
Autres produits et charges financiers (35,1) (5,5)
Résultat financier (54,5) (24,0)
dont total produits financiers 132,4 157,5
dont total charges financières (186,9) (181,5)


Les autres éléments financiers intègrent notamment le coût des couvertures de change mises en place par le Groupe.




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Note 9 Impôt sur le résultat

La charge d'impôt de l'exercice est composée de : Au niveau du Groupe, les principales différences temporelles
• la charge d'impôt exigible ; sont liées aux déficits reportables, au retraitement
• la charge d'impôt différé. d’élimination des profits internes en stock ainsi qu’aux
provisions pour retraites.
Le Groupe a choisi de qualifier la cotisation sur la valeur
ajoutée des entreprises (CVAE) comme un impôt sur le Les actifs d’impôt différé au titre des différences temporelles
résultat. Conformément aux dispositions d’IAS 12, le déductibles ne sont comptabilisés que dans la mesure où il
montant total de la charge courante et différée relative à la est probable que le Groupe disposera de bénéfices futurs
CVAE est ainsi présenté sur la ligne « Impôt sur le résultat ». imposables sur lesquels ceux-ci pourront être imputés.

Les crédits d'impôt qui n'interviennent pas dans la Les actifs et passifs d’impôts différés sont évalués aux taux
détermination du résultat fiscal et qui font l'objet d'un d’impôt dont l’application est attendue sur la période au
remboursement par l’Administration fiscale, dès lors qu'ils cours de laquelle l’actif sera réalisé et le passif réglé, sur la
n'ont pas été imputés sur l'impôt sur les sociétés, sont base des taux d’impôts qui ont été adoptés ou quasi adoptés à
comptabilisés en tant que subventions, en déduction des la date de clôture. Les actifs d’impôts différés font l’objet
charges auxquelles ils se rapportent. d’une analyse de recouvrabilité en fonction des prévisions du
Groupe.
Des impôts différés sont généralement constatés selon la
méthode du report variable sur toutes les différences Conformément à la norme IAS 12 – Impôts, les actifs et
temporelles entre les valeurs comptables des actifs et des passifs d’impôts différés ne sont pas actualisés.
passifs, et leurs valeurs fiscales, ainsi que sur les déficits Le montant des impôts différés reconnu dans les comptes du
fiscaux reportables. Groupe est déterminé au niveau de chacune des entités
fiscales qu’il recouvre.

Note 9.1 Charge d’impôt
Note 9.1.1 Taux effectif d’imposition
(en millions d'euros) 2023 2022
Résultat des activités poursuivies 619,9 592,1
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence (5,4) (1,5)
Résultat des activités poursuivies avant quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence 625,3 593,6
Impôt courant (210,3) (167,7)
Impôt différé 74,1 55,4
Impôt sur le résultat (136,2) (112,3)
Résultat des activités poursuivies avant quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
761,5 705,9
et avant impôt
Taux effectif d'imposition 17,9% 15,9%


En 2023, la charge d’impôt sur le résultat de 136,2 millions d’euros correspond à un taux effectif d’imposition de 17,9 % du
résultat avant impôt des activités poursuivies, hors quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence.
En 2022, la charge d’impôt sur le résultat de 112,3 millions d’euros correspond à un taux effectif d’imposition de 15,9 % du
résultat avant impôt des activités poursuivies, hors quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 27
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Comptes consolidés 2023




Note 9.1.2 Rapprochement entre la charge d’impôt réelle et la charge d’impôt théorique
Le rapprochement entre la charge d'impôt réelle et la charge théorique résultant de l’application au « Résultat net des activités
poursuivies » avant impôt du taux nominal d’imposition en France, soit 25,82 %, s’établit comme suit :

(en millions d'euros) 2023 2022
Résultat des activités poursuivies avant quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence et
761,5 705,9
avant impôt
Taux d'imposition du Groupe 25,8% 25,8%
Charge d'impôt théorique (196,6) (182,3)
(Augmentation) / réduction de la charge d'impôt résultant de :
- Crédits d'impôts et avoirs fiscaux 30,3 48,2
- Non reconnaissance d'effet fiscal sur certains déficits créés au cours de l'exercice (12,6) (24,8)
- Utilisation de déficits reportables antérieurs non reconnus dans l'impôt différé — —
- Reconnaissance d'actifs nets d'impôts différés 21,4 3,7
- Autres différences permanentes 21,5 42,8
Charge réelle d'impôt (136,0) (112,3)
Taux effectif d'imposition 17,9% 15,9%


En 2023, les éléments impactant la charge d'impôt En 2022, les éléments impactant la charge d'impôt
comprennent : comprennent :
• les crédits d'impôt recherche essentiellement aux États- • les crédits d'impôt recherche essentiellement aux
Unis, dont 9,1 millions d'euros provenant d'Epizyme ; États-Unis, dont 25 millions d'euros résultant d'une
• la charge liée à la non-reconnaissance d'effet fiscal sur réorganisation juridique ;
certains déficits créés au cours ; • la charge liée à la non-reconnaissance d'effet fiscal sur
• la reconnaissance d'une partie des déficits reportables certains déficits créés au cours de l'exercice au Canada ;
antérieurs au Canada jusqu'alors non reconnus suite à • les autres différences permanentes qui incluent les
l'autorisation de la commercialisation de Sohonos ; différences de taux d'imposition entre 25,82 % et les taux
• les autres différences permanentes qui incluent les d'imposition où sont implantées les filiales du Groupe, ainsi
différences de taux d'imposition entre 25,82 % et les taux que le coût fiscal résultant de restructurations juridiques
d'imposition où sont implantées les filiales du Groupe. opérées par le Groupe.


Note 9.2 Actifs et passifs d’impôts différés
La variation des actifs et passifs d’impôts différés s’analyse comme suit au cours de l’exercice 2023 :

Impôts différés
(Charge) / Variation Différences Transferts et
31 Décembre directement 31 Décembre
Produit en de de autres
2022 comptabilisés 2023
résultat périmètre conversion mouvements
(en millions d'euros) en réserves
Actifs d'impôts différés 327,8 129,7 1,1 98,7 (15,1) (210,7) 324,8
Passifs d'impôts différés (77,9) (55,7) 1,7 (266,2) 16,3 155,4 (226,4)
Actifs nets d'impôts différés 249,9 74,0 2,8 (167,4) 1,1 (55,4) 98,4


La variation des impôts différés est principalement liée à l'acquisition d'Albireo du fait de la reconnaissance de l'actif d'impôt
différé sur déficits reportables pour un montant de 80,4 millions d'euros ainsi que les passifs d'impôts différés relatifs à la
réévaluation à la juste valeur des actifs incorporels et des stocks.
La variation constatée en « Charge / Produit au compte de résultat » pour un montant de 74,0 millions d’euros comprend
notamment :
• un produit de 129,7 millions d’euros au titre des impôts • une charge nette de 55,7 millions d'euros au titre des
différés actifs essentiellement au titre des impôts différés impôts différés passifs résultant principalement d'une
actifs relatifs à l’élimination des profits internes sur charge de 71.9 millions d’euros liée aux impôts différés
stocks et à l'activation partielle des déficits reportables au passifs relatifs à la reprise partielle de la dépréciation de
Canada suite à la commercialisation de Sohonos. l’actif incorporel palovarotène (voir Note 1.3), compensée
notamment par un produit de 22,9 millions d'euros lié à la
reprise d'impôts différés passifs corrélée à l'amortissement
des actifs identifiés lors d'acquisitions.



28 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
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Comptes consolidés 2023 3

La variation des actifs et passifs d’impôts différés au cours de l’exercice 2022 s’analyse comme suit :

Impôts
1er (Charge)
31 Application de différés Variation Différences Transferts et 31
janvier / Produit
Décembre l'amendement directement de de autres Décembre
2022 en
2021 IAS 12 comptabilisés périmètre conversion mouvements 2022
retraité résultat
(en millions d'euros) en réserves
Actifs d'impôts
258,7 6,7 265,3 35,1 (3,7) 10,4 2,2 18,4 327,8
différés
Passifs d'impôts
(101,8) — (101,8) 18,3 (1,3) (14,4) (4,0) 25,3 (77,9)
différés
Actifs nets
156,9 6,7 163,5 53,5 (5,0) (4,0) (1,9) 43,8 249,9
d'impôts différés


La variation constatée en « Charge / Produit au compte de résultat » pour un montant de 53,5 millions d’euros comprend
notamment :
• un produit de 35,1 millions d’euros au titre des impôts • un produit net de 18,3 millions d'euros au titre des impôts
différés actifs essentiellement au titre des impôts différés différés passifs résultant principalement d'un produit de
actifs relatifs à l’élimination des profits internes sur stocks ; 14,6 millions d’euros lié à la reprise des impôts différés
passif corrélée à la dépréciation de l’actif incorporel
palovarotène.




Note 9.3 Nature des impôts différés comptabilisés au bilan et au compte de résultat
(en millions d'euros) 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Impôts différés relatifs aux avantages au personnel 9,3 7,7
Impôts différés relatifs à l'élimination des profits internes 154,7 129,4
Impôts différés sur déficits fiscaux reportables 159,4 81,0
Autres actifs d'impôts différés 266,3 157,1
Compensation des actifs et passifs d'impôts différés par entité fiscale (265,0) (47,5)
Actifs d'impôts différés 324,8 327,8
Impôts différés relatifs à la réévaluation d'actifs incorporels acquis (366,9) (65,8)
Autres passifs d'impôts différés (124,4) (59,5)
Compensation des actifs et passifs d'impôts différés par entité fiscale 265,0 47,5
Passifs d'impôts différés (226,4) (77,9)


Au 31 décembre 2023, le Groupe constate des actifs La reconnaissance des actifs d’impôts différés est déterminée
d’impôts différés sur déficits reportables pour un montant en fonction des prévisions de résultat de chaque périmètre
net de 159,4 millions d’euros (contre 81,0 millions d'euros en fiscal et des horizons de temps qui tiennent compte de la
2022). Cette augmentation résulte principalement de la durée de vie des reports déficitaires et/ou de la situation
reprise de provision des impôts différés actifs issus de spécifique de chaque groupe fiscal.
déficits générés au Canada et de l'intégration d'Albireo,
La ligne « Impôts différés relatifs à la réévaluation d’actifs
incorporels acquis » intègre principalement le montant des
impôts différés passifs constatés au titre de l’actif incorporel
palovarotène.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 29
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 10 Goodwill

Note 10.1 Évolution des goodwill pertes de valeur s’appliquent à l’ensemble des actifs
Le goodwill inscrit au bilan consolidé représente la différence incorporels, que ceux-ci soient à durée de vie finie ou
entre : indéfinie, conformément aux dispositions de la norme IAS 36.

• la somme des éléments suivants : Les tests de perte de valeur consistent à comparer la valeur nette
– le prix d’acquisition au titre de la prise de contrôle ; comptable de l’actif, du groupe d’actifs ou de l’unité génératrice
– le montant des participations ne donnant pas le contrôle de trésorerie à sa valeur recouvrable, qui est la valeur la plus
dans la société acquise, déterminé soit à la juste valeur à élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de cession et sa
la date d’acquisition (méthode du goodwill complet), soit valeur d’utilité. Ils sont réalisés au niveau de l'Unité Génératrice
sur la base de leur quote-part dans la juste valeur des de Trésorerie (UGT) : la Médecine de Spécialité.
actifs et passifs nets identifiables acquis (méthode du Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette
goodwill partiel). Cette option est analysée par le Groupe comptable de l’actif, du groupe d’actifs ou d’une unité
transaction par transaction ; génératrice de trésorerie, le différentiel est enregistré sur la
– la juste valeur à la date d’acquisition de la quote-part ligne « Pertes de valeur » du compte de résultat. Dans le cas
détenue par le Groupe avant la prise de contrôle d’une perte de valeur identifiée au niveau de l'unité
lorsqu'elle se déroule par étape ; génératrice de trésorerie, cette dernière est imputée en
– et les impacts estimés des ajustements éventuels du prix priorité sur les goodwill. Les pertes de valeur comptabilisées
d’acquisition, tels que les compléments de prix. Ces relatives à des goodwill sont irréversibles.
compléments de prix sont déterminés en appliquant les
critères prévus au contrat d’acquisition (chiffre d’affaires, Les hypothèses utilisées pour les tests de dépréciation des
résultats…) aux prévisions considérées comme les plus goodwill sont revues tous les ans :
probables. Ils sont réestimés à chaque clôture, les • Les flux de trésorerie sont ceux des plans d’affaires établis
variations éventuelles sont imputées en résultat après la sur une période de cinq ans par les entités opérationnelles
date d’acquisition. Ils sont actualisés sur leur durée du Groupe.
d’utilité, lorsque l’impact est significatif. Le cas échéant, • Au-delà de cet horizon, les flux de trésorerie sont
l’effet de la « désactualisation » de la dette inscrite au extrapolés par l’application du taux attendu de croissance
passif est comptabilisé dans la rubrique « Autres produits long terme du marché.
et charges financiers » ;
(en millions d'euros)
• et le montant net des actifs identifiables acquis et passifs
identifiables assumés, évalués à leur juste valeur à la date Valeur nette comptable au 31 décembre 2022
d’acquisition. Goodwill 579,9
Actifs nets de support 2 098,3
(en millions d'euros) Goodwill
Total 2 678,2
1er janvier 2022 623,2
Taux de croissance à l'infini 1,5%
Acquisitions de l'exercice (68,9)
Taux d'actualisation 9,0%
Différences de conversion 25,6
31 décembre 2022 579,9 Valeur nette comptable au 31 décembre 2023
Variations de périmètre 108,3 Goodwill 663,9
Différences de conversion (24,3) Actifs nets de support 2 929,5
31 décembre 2023 663,9 Total 3 593,4
Les variations de l'exercice correspondent à l'acquisition Taux de croissance à l'infini 1,5%
d'Albireo pour 97 millions d'euros (voir note 3.1). Taux d'actualisation 9,0%

Note 10.2 Pertes de valeur des goodwill
Les goodwill font l’objet d’un test de perte de valeur, Au 31 décembre 2023, aucune perte de valeur relative aux
conformément aux dispositions de la norme IAS 36 – goodwill n’a été constatée.
Dépréciation des actifs, au moins une fois par an ou s’il existe Des tests ont par ailleurs été menés pour apprécier la sensibilité
des indices de perte de valeur. de la valeur recouvrable aux variations jugées probables de
Les indices de perte de valeur peuvent être relatifs certaines hypothèses actuarielles, principalement le taux
notamment au résultat des phases successives de d’actualisation (fourchette +/- 2 points), la croissance du chiffre
développement clinique, à la pharmacovigilance, à la d’affaires (fourchette +/- 5 points) et le taux de croissance à long
protection des brevets, à l’arrivée de produits concurrents terme (fourchette +/- 1 point). Les analyses de sensibilité ont été
et/ou de génériques ou à l’évolution du chiffre d’affaires calculées en faisant varier un paramètre unique et ne
réalisé par rapport aux prévisions effectuées. Ces indices de conduiraient pas à constater de dépréciation des goodwill.




30 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 11 Immobilisations incorporelles

Note 11.1 Évolution des actifs incorporels
• intention du Groupe d’achever le projet,
Note 11.1.1 Propriété intellectuelle • capacité de celui-ci d’utiliser cet actif incorporel,
La propriété intellectuelle est principalement constituée de • démonstration de la probabilité d’avantages économiques
brevets, de droits à propriété intellectuelle et de licences futurs attachés à l’actif,
d’utilisation de droits à propriété intellectuelle. • disponibilité de ressources techniques, financières et
Brevets autres afin d’achever le projet, et
Les brevets acquis sont immobilisés pour leur prix d’acquisition • évaluation fiable des dépenses de développement.
ou à la juste valeur dans le cas de regroupements d’entreprises. Les droits activés relatifs à la propriété intellectuelle sur les
Frais de recherche et développement acquis séparément produits commercialisés sont amortis linéairement à compter
Les paiements effectués pour l’acquisition séparée de de la date de commercialisation du produit, sur leur durée
travaux de recherche et développement sont inscrits à l’actif d’utilité estimée qui, en pratique, est comprise entre 8 et
sur la ligne « Immobilisations incorporelles » dès lors qu’il 20 ans. Cette durée varie en fonction des prévisions de flux
s’agit d’une ressource contrôlée, dont le Groupe attend des de trésorerie ainsi que sur la base de la durée des brevets
avantages économiques futurs et qui est identifiable sous-jacents.
(séparable ou résultant de droits contractuels ou légaux). Note 11.1.2 Logiciels et progiciels
En application de la norme lAS 38, le premier critère de Les coûts de développement des logiciels développés en
comptabilisation, relatif à la probabilité des avantages interne sont inscrits à l’actif sur la ligne « Immobilisations
économiques futurs générés par l’immobilisation incorporelle, incorporelles » dès lors qu’ils sont encourus et que les six
est présumé atteint pour les travaux de recherche et critères d’immobilisation de la norme IAS 38 –
développement dès lors qu’ils sont acquis séparément. S’agissant Immobilisations incorporelles sont satisfaits.
de paiements dont les montants sont déterminés, le second
Les frais immobilisés comprennent principalement les coûts
critère de comptabilisation relatif à l’évaluation fiable de l’actif est
salariaux du personnel ayant participé à la mise en place et les
également satisfait.
honoraires des prestataires extérieurs. Les logiciels sont
Frais de développement générés en interne amortis linéairement sur leur durée d’utilité.
Les frais de développement internes tels que :
Les logiciels et applications acquis selon le modèle de
• les coûts de développement industriel engagés après distribution « Logiciel en tant que service » (SaaS « Software as
l’obtention de l’autorisation de mise sur le marché dans le a Service ») sont enregistrés au compte de résultat et ne
but d’améliorer le processus industriel relatif à un principe s’analysent dans la majorité des cas ni comme une
actif, immobilisation incorporelle ni comme un contrat de location.
• certaines études cliniques en vue d’obtenir une extension Les coûts de développement associés à ces logiciels et
géographique pour une molécule ayant déjà obtenu applications suivent le même traitement comptable et sont
l’autorisation de mise sur le marché sur un marché majeur. enregistrés en compte de résultat.
Sont inclus dans l'évaluation du projet et inscrits à l’actif sur Les licences de logiciels acquises sont amorties linéairement
la ligne « Immobilisations incorporelles » dès lors qu’ils sont sur leur durée d’utilité (de 1 à 10 ans).
encourus et que les six critères d’immobilisation de la norme
IAS 38 – Immobilisations incorporelles sont satisfaits :
• faisabilité technique nécessaire à l’achèvement du projet de
développement,




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 31
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Immobilisations Total des autres
Propriété Logiciels et
incorporelles en immobilisations
intellectuelle progiciels
(en millions d'euros) cours incorporelles
Valeur brute au 1er janvier 2022 2 703,5 151,8 29,0 2 884,2
Variations de périmètre 213,3 (8,7) (4,3) 200,3
Acquisitions/augmentations 110,3 3,8 42,3 156,4
Cessions/diminutions (38,6) (36,8) — (75,4)
Différences de conversion 59,7 0,5 0,1 60,3
Transferts et autres mouvements — 14,7 (14,7) 0,1
Valeur brute au 31 décembre 2022 3 048,2 125,4 52,3 3 225,9
Variations de périmètre 1 069,5 — — 1 069,5
Acquisitions/augmentations 27,7 2,8 36,2 66,7
Cessions/diminutions (17,6) (9,8) (0,5) (27,9)
Différences de conversion (108,9) (0,4) — (109,4)
Transferts et autres mouvements 2,5 15,4 (11,1) 6,8
Valeur brute au 31 décembre 2023 4 021,4 133,3 76,9 4 231,6

Amortissements et dépréciations au 1er janvier 2022 (1 397,4) (112,9) (3,9) (1 514,2)
Variations de périmètre 85,1 7,2 3,8 96,2
Dotations aux amortissements (104,0) (14,1) (0,1) (118,2)
Pertes de valeur (Dotations et reprises) (114,3) — — (114,3)
Cessions/diminutions 30,0 35,0 — 65,0
Différences de conversion (54,4) (0,4) — (54,8)
Transferts et autres mouvements — — (0,1) (0,1)
Amortissements et dépréciations au 31 décembre 2022 (1 555,0) (85,2) (0,3) (1 640,5)
Variations de périmètre — — — —
Dotations aux amortissements (207,5) (14,7) — (222,1)
Pertes de valeur (Dotations et reprises) 280,3 — (17,5) 262,8
Cessions/diminutions — 8,6 — 8,6
Différences de conversion 38,1 0,3 — 38,4
Transferts et autres mouvements — — — —
Amortissements et dépréciations au 31 décembre 2023 (1 444,1) (90,9) (17,8) (1 552,8)

Valeur nette au 31 décembre 2022 1 493,2 40,2 52,1 1 585,4
Valeur nette au 31 décembre 2023 2 577,3 42,4 59,1 2 678,8


Au cours de l’exercice 2023, l’évolution de la valeur brute des Au cours de l’exercice 2022, l’évolution de la valeur brute des
actifs incorporels est essentiellement liée : actifs incorporels est essentiellement liée :
• aux variations de périmètre liées à l'acquisition de la propriété • aux variations de périmètre liées à l'acquisition de la propriété
intellectuelle d'Albireo dont le Bylvay pour 1 069,5 millions intellectuelle d'Epizyme dont le Tazverik pour 325,0 millions
d'euros présentés en variations de périmètre ; d'euros présentés en variations de périmètre partiellement
• à l'augmentation des actifs incorporels au titre des accords compensée par la cession des immobilisations incorporelles
de collaboration avec principalement GENFIT pour relatives à l'activité Santé Familiale pour une valeur nette
13,3 millions d'euros, IRICOR pour 8,6 millions d'euros et comptable de 28,6 millions d'euros ;
EXELIXIS pour 4,7 millions d'euros. • à l'augmentation des actifs incorporels au titre des paiements
d’étapes complémentaires à Exelixis et à Blueprint Medicines,
ainsi qu'aux paiements d'étapes résultant des accords de
collaboration signés en 2022, notamment avec Marengo
Therapeutics ;
• au transfert de propriété intellectuelle du produit Xermelo
à des partenaires pour une valeur nette comptable de
8,5 millions d'euros.



32 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 11.2 Dépréciations des actifs incorporels Note 11.2.3 Détermination de la valeur recouvrable
La période prise en compte dans l’estimation des flux de
Note 11.2.1 Actifs incorporels non encore amortis
trésorerie attendus est déterminée en fonction de la durée
Les droits incorporels acquis auprès de tiers et relatifs à des de vie économique propre à chaque actif incorporel. Lorsque
médicaments non encore commercialisés font l’objet d’un la durée de vie économique dépasse l’horizon des prévisions
test de perte de valeur au moins une fois par an ou s’il existe du Groupe, une valeur terminale peut être prise en compte.
des indices de perte de valeur.
Les flux de trésorerie estimés sont actualisés en retenant le
Ils concernent des droits acquis pour des spécialités coût moyen pondéré du capital de l'unité génératrice de
pharmaceutiques dans les domaines de l’Oncologie, des trésorerie.
Neurosciences et des Maladies Rares en phase de
Lorsqu’il n’est pas possible d’estimer la valeur recouvrable
développement n’ayant pas encore été commercialisées.
d’un actif immobilisé pris individuellement, le Groupe
Note 11.2.2 Actifs incorporels à durée définie détermine la valeur recouvrable de l’unité génératrice de
trésorerie à laquelle il appartient.
Les actifs incorporels à durée de vie définie font l’objet d’un
test de perte de valeur uniquement lorsque des événements Note 11.2.4 Pertes de valeur
ou circonstances indiquent que les actifs pourraient avoir Les pertes de valeur relatives aux actifs (hors logiciels) sont
subi une perte de valeur. présentées avec celles des immobilisations corporelles et des
Pour ces actifs incorporels, la valeur recouvrable correspond goodwill sur la ligne « Pertes de valeur » du compte de résultat.
à la valeur d’utilité basée sur l’estimation des flux de
trésorerie futurs attendus.


Les tests de dépréciation des actifs (hors logiciels) ont conduit à enregistrer des reprises de valeur ainsi que des pertes de
valeur sur des actifs sur les exercices 2022 et 2023 :

(en millions d'euros) 2023 2022
Pertes de valeur des actifs (hors logiciels) 253,4 (114,3)
Projets de recherche et développement (26,8) (114,3)
Produits commercialisés 280,3 —


Les reprises et pertes de valeur reconnues en 2023 sont Une modification à la hausse ou à la baisse des ventes
commentées à la note 6.5 des comptes consolidés. pourrait impacter la valeur de l'actif testé comme suit:
En 2023, dans le cadre de la revue annuelle des actifs à durée • une hausse de 10% des hypothèses de ventes augmenterait
de vie non encore amortis, le Groupe a réalisé un test de la valeur recouvrable de 60 millions d'euros ;
dépréciation pour réévaluer la valeur recouvrable de l’actif • une baisse de 10% des hypothèses de ventes réduirait la
incorporel palovarotène. La valeur recouvrable correspond à valeur recouvrable de 63 millions d'euros.
la valeur actualisée des prévisions de flux de trésorerie futurs Ces analyses de sensibilité ont été calculées en faisant varier
attendus sur la durée de vie estimée du produit, intégrant les un paramètre unique. Ainsi, elles correspondent à un calcul
nouvelles données cliniques ainsi que les perspectives de mécanique non représentatif d'une évolution cohérente de
développement, de vente et les dates estimées de mise sur le l'ensemble des paramètres (réglementaires et commerciaux)
marché de l'indication FOP. ni des mesures additionnelles que le Groupe pourrait être
Le Groupe a utilisé un taux d’actualisation de 9 % associé au amené à engager dans de telles circonstances.
niveau de risque de l'activité Médecine de Spécialité. Les résultats du test de dépréciation ont conduit à une
Ces hypothèses reflètent la meilleure estimation du reprise de 280,3 millions d'euros de l'actif incorporel
management ainsi que les informations connues à la date du palovarotène. La valeur nette comptable de l'actif incorporel
test de dépréciation. palovarotène s'élève à 398,4 millions d'euros au
31 décembre 2023.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 33
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 11.3 Analyse des actifs incorporels par nature
31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Valeur Amortissements / Valeur Valeur Amortissements / Valeur
(en millions d'euros) brute Pertes de valeur nette brute Pertes de valeur nette
Marques 0,7 (0,5) 0,2 0,7 (0,5) 0,2
Licences sur produits commercialisés 2 557,3 (881,8) 1 675,5 1 535,9 (693,7) 842,2
Recherche acquise 1 457,5 (555,9) 901,6 1 505,8 (855,0) 650,8
Brevets 5,9 (5,9) — 5,8 (5,8) —
Logiciels 133,3 (90,9) 42,4 125,4 (85,2) 40,2
Autres immobilisations incorporelles 0,3 (0,1) 0,2 0,3 (0,3) 0,1
Immobilisations incorporelles en cours 76,5 (17,7) 58,9 52,0 — 52,0
TOTAL 4 231,6 (1 552,8) 2 678,8 3 225,9 (1 640,5) 1 585,4
Dont pertes de valeurs (660,7) (957,3)
Au 31 décembre 2023 le Groupe dispose de « Licences » non encore amorties d’une valeur nette totale de 901,6 millions
d’euros classés en « propriété intellectuelle » (650,8 millions d'euros en 2022).



Note 12 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur Les valeurs résiduelles et les durées d’utilité des actifs sont
prix d’acquisition ou à la juste valeur dans le cas de revues et, le cas échéant, ajustées à chaque clôture.
regroupements d’entreprises, ou, le cas échéant, à leur coût
La valeur comptable d’un actif est immédiatement dépréciée
de production, diminué du cumul des amortissements et des
pour la ramener à sa valeur recouvrable lorsque la valeur
éventuelles pertes de valeur.
comptable de l’actif est supérieure à sa valeur recouvrable
Les coûts ultérieurs sont inclus dans la valeur comptable de estimée.
l’actif, ou, le cas échéant, comptabilisés comme un actif
Les immobilisations corporelles sont également soumises à
séparé, s’il est probable que des avantages économiques
un test de perte de valeur chaque fois que des événements
futurs associés à l’actif iront au Groupe et que le coût de
ou changements de circonstances indiquent que ces valeurs
l’actif peut être mesuré de manière fiable.
comptables pourraient ne pas être recouvrables en
Les amortissements sont le plus souvent calculés selon le application des dispositions de la norme IAS 36 – Dépréciation
mode linéaire sur la durée d’utilité estimée des actifs. Dans le des actifs.
cas d’agencements affectés à des biens pris en location, la
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles
durée d’amortissement retenue est déterminée en
sont représentées avec celles des immobilisations
cohérence avec la durée d’amortissement des contrats de
incorporelles et des goodwill sur la ligne « Pertes de valeur »
location eux-mêmes. Certains actifs industriels sont amortis
du compte de résultat.
en fonction des volumes de production.
Les pertes ou les profits sur cessions d’actifs, inclus dans les
Les durées d’utilité estimées sont les suivantes :
autres produits et charges opérationnels, sont déterminés en
• constructions et agencements 5 à 30 ans comparant le produit de cession à la valeur comptable de
• installations techniques, matériels l’actif cédé.
et outillages industriels 5 à 10 ans
• autres immobilisations corporelles 3 à 10 ans
Les terrains ne sont pas amortis.




34 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 12.1 Évolution des immobilisations corporelles
Immobilisations Total des
Matériels et Autres
Terrains Constructions corporelles en immobilisations
outillages immobilisations
(en millions d'euros) cours corporelles
Valeur brute au 1er janvier 2022 22,1 596,9 412,3 151,9 106,7 1 290,0
Variations de périmètre (3,9) (98,2) (108,7) (12,4) (3,0) (226,1)
Acquisitions/augmentations — 18,1 3,2 10,3 69,3 101,1
Cessions/diminutions (2,1) (64,1) (14,5) (19,6) — (100,3)
Différences de conversion (0,1) 2,4 (5,9) — (2,0) (5,6)
Transferts et autres mouvements 0,7 9,5 8,9 5,0 (24,4) (0,3)
Valeur brute au 31 décembre 2022 16,8 464,7 295,3 135,3 146,7 1 058,7
Variations de périmètre — 9,8 — 0,5 — 10,3
Acquisitions/augmentations 0,2 18,5 0,9 13,1 83,5 116,2
Cessions/diminutions (0,2) (18,6) (13,5) (13,1) — (45,4)
Différences de conversion — (3,2) 2,0 (0,8) 0,7 (1,2)
Transferts et autres mouvements 0,1 40,9 (2,5) 18,2 (65,1) (8,2)
Valeur brute au 31 décembre 2023 17,0 512,1 282,3 153,2 165,7 1 130,3

Amortissements et dépréciations
(3,9) (310,2) (246,1) (80,8) (1,5) (642,5)
au 1er janvier 2022
Variation de périmètre 1,5 75,2 77,7 9,7 0,1 164,2
Dotations aux amortissements (0,5) (41,1) (21,4) (20,1) — (83,1)
Pertes de valeur — (6,5) 0,2 (0,1) — (6,4)
Cessions/diminutions 1,4 56,0 14,4 19,0 0,1 90,8
Différences de conversion — (2,8) 2,7 (0,4) — (0,4)
Transferts et autres mouvements — 0,4 (1,0) 0,8 — 0,2
Amortissements et dépréciations
(1,6) (228,9) (173,6) (71,9) (1,3) (477,3)
au 31 décembre 2022
Variation de périmètre — — — — — —
Dotations aux amortissements (0,5) (37,6) (14,9) (21,5) — (74,5)
Pertes de valeur(1) — (11,2) (16,8) (0,3) (4,7) (33,0)
Cessions/diminutions 0,1 6,7 11,3 11,7 — 29,7
Différences de conversion — 2,3 (1,0) 0,5 — 1,8
Transferts et autres mouvements — (14,0) 8,7 2,8 — (2,5)
Amortissements et dépréciations
(1,9) (282,8) (186,2) (78,7) (6,0) (555,7)
au 31 décembre 2023

Valeur nette au 31 décembre 2022 15,2 235,8 121,7 63,4 145,3 581,4
Valeur nette au 31 décembre 2023 15,1 229,3 96,0 74,5 159,7 574,6
(1)
Les pertes de valeur relatives au projet de recherche et développement sont incluses dans la note 11.2.4 "Pertes de valeur".


Les acquisitions d’immobilisations corporelles ont représenté En 2022, les variations de périmètre correspondent
116,2 millions d’euros en 2023, à comparer à 101,1 millions principalement à la cession des immobilisations corporelles
d’euros en 2022. de l'activité Santé Familiale pour une valeur nette comptable
de 73,8 millions d'euros.
L'augmentation des acquisitions s’explique notamment par
des investissements sur les sites industriels du Groupe
nécessaires à l’accroissement des capacités de production en
France, en Irlande, au Royaume-Uni et aux États-Unis.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 35
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 12.2 Droits d’utilisation des actifs de location L’analyse des baux commerciaux prend en compte les
Les contrats de location sont comptabilisés suivant un dispositions contractuelles pour apprécier les hypothèses à
modèle unique conduisant à la comptabilisation à l’actif d’un retenir pour l’estimation du droit d’utilisation ou de la dette.
droit d’utilisation enregistré en Immobilisations corporelles • La durée de location retenue correspond à la période non
et de dettes de location enregistrées en « Passifs financiers résiliable prévue au contrat sauf si le Groupe est
Courants » ou « Passifs financiers Non Courants ». Les raisonnablement certain d’exercer une option de
contrats de location sont comptabilisés au bilan dès l’origine renouvellement ;
du contrat de location pour la valeur actualisée des • La durée de location des biens immobiliers a été estimée en
paiements futurs. Ils sont amortis sur la durée du contrat, cohérence avec la durée retenue pour la dépréciation des
correspondant généralement à la durée du contrat telle agencements inscrits à l’actif au titre de ces bâtiments ;
qu’elle a été déterminée pour des actifs corporels • Les passifs des contrats de location ont été mesurés à la
équivalents. valeur actuelle des paiements de loyers résiduels, avec
Au compte de résultat, les charges d’amortissement sont application d’un taux d’emprunt marginal propre à chaque
comptabilisées dans le Résultat Opérationnel sur chacune contrat prenant en compte la durée résiduelle de
des lignes portant des contrats de location (« Coût de revient l’engagement de location. Le taux appliqué est le taux
des ventes », « Frais commerciaux », « Frais de recherche et marginal d’endettement. Le Groupe a retenu une courbe de
développement »…) et les charges d’intérêts en « Coût de swap ajustée du spread de financement d’Ipsen selon la
l’endettement financier net ». zone monétaire dans laquelle opère le preneur ;
• Ipsen applique un taux d’actualisation basé sur la durée
Les principaux contrats de location sont des baux immobiliers
d'étalement de ces paiements.
et des locations de véhicules. Conformément aux options
autorisées par la norme les contrats dont la durée est Ipsen applique les dispositions d’IFRS 16 à tous les contrats
inférieure à douze mois et les contrats dont la valeur du bien de location à l’exception des contrats de location de faible
pris à neuf est inférieure à cinq mille dollars américains ne valeur (inférieur à cinq mille dollars américains) ou des
sont pas inscrits à l’actif du bilan. contrats à court terme (inférieurs à douze mois), tels que
prévus par la norme. Les paiements afférents aux contrats
(loyers) bénéficiant de l’exemption sont enregistrés en
charges opérationnelles.

Total des droits
Immobilier Véhicules Autres d'utilisation des
(en millions d'euros) actifs
Valeur nette au 31 décembre 2022 76,2 7,1 — 83,2
Variations de périmètre 9,2 — — 9,2
Acquisitions/augmentations 15,0 8,1 — 23,1
Cessions/diminutions (11,3) (1,4) — (12,7)
Amortissements/pertes de valeur (30,2) (5,5) — (35,7)
Différences de conversion (1,2) (0,2) — (1,4)
Transferts et autres mouvements (3,9) 0,1 — (3,9)
Valeur nette au 31 décembre 2023 53,8 8,1 — 61,9


L’analyse de la variation du passif de location est réalisée en Au 31 décembre 2023, les charges d'intérêts s'élèvent à
note 20. 3,9 millions d'euros.
Au 31 décembre 2023, les amortissements des actifs de Au titre de l’exercice 2023, le montant des sorties de
location représentent une charge 24,7 millions d'euros. Les trésorerie s’élève à 29,9 millions d’euros. Il est présenté en
dépréciations représentent quant à elles une charge nette de Remboursement d'emprunts à court terme dans le tableau de
11,0 millions d'euros. flux de trésorerie.




36 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 13 Titres non consolidés
La norme IFRS 9 laisse la possibilité de classer instrument par propres mais à celle d’instruments de dette ; ces titres sont
instrument et de manière irrévocable les instruments de inscrits à l’actif pour le montant de leur juste valeur et les
capitaux propres dans la catégorie des instruments évalués à variations de juste valeur sont enregistrées en compte de
la juste valeur par d’autres éléments du résultat global (OCI) résultat.
dès lors que ceux-ci répondent à la définition de capitaux
La juste valeur correspond, pour les titres cotés, à un prix de
propres d’IAS 32.
marché et, pour les titres non cotés, à une référence à des
Le Groupe a choisi de classer irrévocablement ses titres de transactions récentes ou à une évaluation technique
participation non consolidés, représentatifs d’instruments de reposant sur des indications fiables et objectives en lien avec
capitaux propres, dans cette catégorie. Ils sont comptabilisés les estimations utilisées par les autres intervenants sur le
à la juste valeur par capitaux propres, sans recyclage marché.
ultérieur en compte de résultat des gains et des pertes. Les
dividendes associés sont enregistrés en compte de résultat.
Les parts que le Groupe détient dans des fonds d’investissement
ne répondent pas à la définition d’instruments de capitaux


Titres à la juste-valeur par Titres à la juste-valeur
Total des titres non
les autres éléments du par le compte de
consolidés
(en millions d'euros) résultat global résultat
31 décembre 2022 49,4 60,4 109,8
Variations de juste-valeur 9,9 (8,0) 1,9
Acquisitions/augmentations 0,0 5,7 5,7
Cessions/diminutions — (2,3) (2,3)
Autres variations y compris différences de conversion — (0,4) (0,4)
31 décembre 2023 59,3 55,4 114,7




Note 13.1 Titres non consolidés à la juste valeur Note 13.2 Titres non consolidés à la juste valeur
par les autres éléments du résultat par le compte de résultat
global Les acquisitions correspondent aux versements effectués
La variation de juste valeur de ces titres correspond aux fonds Agent Capital I et II pour 5,7 millions d'euros.
principalement à l'augmentation de la juste valeur des titres Les diminutions correspondent aux distributions reçues par
de la société Rhythm Pharmaceuticals Inc. pour 11,6 millions le fond Agent Capital I et II pour 2,3 millions d'euros.
d'euros ainsi que de la société Arix Bioscience pour
1,5 millions d'euros, compensée par une diminution de la La variation de juste valeur de ces titres est principalement
juste valeur notamment pour GENFIT pour (1,7) millions liée à la diminution de la juste valeur du fonds Agent Capital I
d'euros, Satosea pour (0,9) millions d'euros et Xilio pour (10,4) millions d'euros, compensée par une
Therapeutics pour (0,8) million d'euros. augmentation de la juste valeur des titres de la société Fusion
Pharma pour 3,4 millions d'euros.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 37
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 14 Participations dans des entreprises mises en équivalence

Le goodwill résultant de l’acquisition d’une société mise en En cas de pertes de valeur relatives au goodwill et aux
équivalence est inclus dans le montant de la participation des immobilisations incorporelles des sociétés mises en
entreprises mises en équivalence. Les coûts directement équivalence, ces dernières sont comptabilisées dans la quote-
imputables au rapprochement sont inclus dans l’évaluation part de résultat des sociétés mises en équivalence.
du prix d’acquisition des titres.

Variations de l'exercice
31 décembre Différences de 31 décembre
2022 Cession / Résultat de la conversion et 2023
Acquisition Remboursements Pertes de valeur période autres
variations
Participations mises 26,4 (4,7) (5,6) 0,2 0,4 16,7
en équivalence

Au 31 décembre 2023, le Groupe détient une participation de 50 % dans la société Linnea S.A. et de 13,7 % dans la société Bakx
Therapeutics Inc. consolidées selon la méthode de la mise en équivalence (entreprises associées).
En date Septembre 2023, la société Bakx Therapeutics Inc. est entrée en phase de liquidation, la valeur nette comptable des
titres dans les comptes consolidés a été entièrement dépréciée pour un montant de 5,6 millions d'euros.


Les informations présentées ci-dessous correspondent aux données des états financiers des sociétés mises en équivalence,
établis selon les principes comptables du Groupe (pour leurs montants pris à 100 %) :

31 décembre 2023
Passifs (hors Résultat de la
Actifs Chiffre d'affaires
capitaux propres) période
Linnea S.A. 34,6 7,2 27,5 0,5
Bakx Therapeutics Inc. — — — (1,4)
Total 34,6 7,2 27,5 (0,9)

Une enquête en matière de pratiques anti-concurrentielles avait été ouverte en 2019 à l’encontre de la société Linnea S.A..
Cette enquête a été clôturée en octobre 2023 à la suite d’une procédure transactionnelle avec la Commission européenne. Le
montant de l’amende pour Linnea S.A. s’est élevé à 1,8 millions d’euros.



Note 15 Autres actifs et passifs non courants

(en millions d'euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Actifs liés à des paiements conditionnels reconnus lors de regroupements d'entreprises 45,7 —
Contrat de liquidité 1,9 1,9
Dépôts versés 3,2 4,2
Total des autres actifs non courants 50,8 6,1
Produits constatés d'avance non courants 37,7 40,6
Passifs conditionnels liés aux regroupements d'entreprises 209,5 63,1
Total des autres passifs non courants 247,2 103,7

La variation des actifs et passifs conditionnels liés aux regroupements d'entreprises au 31 décembre 2023 correspond au
certificat de valeur garantie (CVG) résultant de l'acquisition d'Albireo pour 105,2m€. Le poste inclut également un actif et
passif du même montant au titre du droit à royalties sur les ventes d'Elobixibat au Japon pour 45,7 millions d'euros.




38 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 16 Actifs et passifs courants

Note 16.1 Stocks
Les stocks sont évalués au plus bas du prix de revient et de Le coût des produits finis comprend les coûts d’acquisition,
leur valeur nette de réalisation. Le prix de revient est calculé les coûts de transformation et les autres coûts encourus pour
selon la méthode du prix unitaire moyen pondéré. amener les stocks à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent.
La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans
le cours normal de l’activité, diminué des coûts estimés pour
l’achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser
la vente.

31 Décembre 2023 31 décembre 2022
(en millions d'euros) Valeur brute Dépréciation Valeur nette Valeur nette
Matières premières et approvisionnements 66,3 (4,5) 61,9 46,4
En cours de production 147,8 (12,7) 135,1 137,3
Produits finis 103,6 (11,1) 92,5 100,4
Total 317,8 (28,3) 289,5 284,1
La variation de la période inclut notamment 29,8 millions d'euros liés à l'entrée des nouvelles entités dans le périmètre .

Note 16.2 Clients et comptes rattachés
Le Groupe applique à ses créances clients le modèle de pertes attendues tel que développé par IFRS 9 – Instruments financiers.
Les dépréciations de créances clients sont déterminées sur la base d’un taux de perte historique observé au cours des trois
derniers exercices, client par client, et ajusté d’évènements prospectifs tenant compte à la fois des risques de crédit
individualisés et des perspectives économiques sur le marché considéré.

(en millions d'euros) 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Valeur brute 635,1 637,1
Dépréciation (3,8) (4,6)
Valeur nette 631,3 632,5
La variation de la période inclut également 9,4 millions d’euros liés aux impacts de change et 6,6 millions d'euros liés aux
acquisitions de nouvelles entités Albireo.

Créances clients Créances Créances Créances Créances
(en millions d'euros) échues valeur brute < à 3 mois de 3 à 6 mois de 6 à 12 mois > 12 mois
Au 31 décembre 2023 71,1 47,3 10,5 6,1 7,1
Au 31 décembre 2022 59,0 41,3 6,1 5,4 6,2


Note 16.3 Fournisseurs et comptes rattachés
(en millions d'euros) 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 771,4 647,1


La variation de la période inclut notamment :
• 24,7 millions d’euros liés aux impacts de change ;
• 25,5 millions d'euros liés à l'acquisition d'Albireo.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 39
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 16.4 Autres actifs courants
(en millions d'euros) 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Actifs liés à des paiements conditionnels reconnus lors de regroupements d'entreprises 89,3 41,4
Avances et acomptes versés 8,5 13,0
Charges constatées d'avance 106,0 77,5
TVA à récupérer 73,3 69,3
Créances diverses 55,2 38,3
Total des autres actifs courants 332,3 239,5




Note 16.5 Autres passifs courants
(en millions d'euros) 31 Décembre 2023 31 Décembre 2022
Dettes sur acquisitions d'immobilisations 62,7 42,5
Dettes sociales 208,8 197,8
Dettes de TVA 45,0 34,8
Autres dettes fiscales (hors TVA et impôts sur les bénéfices) 24,6 16,7
Produits constatés d'avance courants 5,7 5,2
Passifs conditionnels liés aux regroupements d'entreprises 261,8 197,3
Autres passifs courants 14,6 9,0
Total des autres passifs courants 623,2 503,3


La variation de juste valeur des passifs conditionnels liés aux L'augmentation des dettes sur acquisitions d'immobilisations
regroupements d'entreprises correspond au complément de s'explique par l'atteinte du critère d'un paiement d’étape non
prix lié à l'acquisition d'Albireo, et à la réévaluation des décaissé au 31 décembre 2023 pour 13,3 millions d'euros
probabilités de succès des paiements d’étapes liés à l’actif dans le cadre du partenariat avec GENFIT.
incorporel Onivyde relatif à l'étude NAPOLI III (voir note 6.3).




Note 17 Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie comprend les liquidités en comptes courants Les équivalents de trésorerie sont classés en titres détenus à
bancaires. des fins de transactions : ils sont évalués à la juste valeur et
les variations de juste valeur sont comptabilisées au compte
Les équivalents de trésorerie comprennent les dépôts à
de résultat. Compte tenu de la nature de ces actifs, leur juste
terme, mobilisables ou cessibles à très court terme (d’une
valeur est en général proche de leur valeur nette comptable.
durée inférieure à trois mois) et présentant un risque
négligeable de changement de valeur en cas d’évolution des
taux d’intérêt.


(en millions d'euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Trésorerie 453,0 528,6
Équivalents de trésorerie 75,4 640,7
Concours bancaires (9,0) (3,8)
Trésorerie nette 519,5 1 165,5




40 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 18 Capitaux propres consolidés

Note 18.1 Composition du capital Le Résultat dilué par action est calculé en divisant le
Au 31 décembre 2023, le capital social est de « Résultat net consolidé – Part attribuable aux actionnaires
83 814 526 actions ordinaires d’une valeur nominale de d’Ipsen S.A. » par le nombre moyen pondéré d’actions
1 euro, dont 48 290 670 actions à droit de vote double, ordinaires en circulation majoré de toutes les actions
contre 83 814 526 actions ordinaires d’une valeur nominale ordinaires potentiellement dilutives.
de 1 euro, dont 48 275 297 actions à droit de vote double au Au 31 décembre 2023 :
31 décembre 2022. • les actions gratuites accordées par les plans du 27 mai
2021, du 24 mai 2022 et du 31 mai 2023 sont exclus du
Note 18.2 Résultat par action nombre moyen pondéré d’actions utilisé dans le calcul du
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat de base ;
« Résultat net consolidé – Part attribuable aux actionnaires • les actions gratuites du plan du 27 mai 2021 et la part des
d’Ipsen S.A. » par le nombre moyen pondéré d’actions en actions gratuites non soumises à la réalisation de
circulation au cours de l’exercice. conditions de performance des plans du 24 mai 2022 et du
Le nombre moyen pondéré d’actions en circulation est 31 mai 2024 sont incluses dans le calcul du nombre moyen
calculé sur la base des différentes évolutions du capital social, pondéré d’actions du résultat dilué.
retraitées, le cas échéant, des détentions par le Groupe de
ses propres actions.


(en millions d'euros/nombre d'actions) 31 décembre 2023 31 Décembre 2022
Résultat net consolidé des activités poursuivies attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 617,1 593,4
Résultat net consolidé des activités abandonnées attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 27,3 55,2
Résultat net consolidé attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 644,4 648,6

Nombre d'actions à l'ouverture 83 814 526 83 814 526
Nombre moyen pondéré d'actions propres (1 091 761) (1 400 722)
Effet des options levées sur l'exercice 0 0
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice 82 722 765 82 413 804
Résultat de base par action (en euros) 7,79 7,87
Résultat de base par action des activités poursuivies (en euros) 7,46 7,20
Résultat de base par action des activités abandonnées (en euros) 0,33 0,67

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice 82 722 765 82 413 804
Effet dilutif des actions gratuites 652 447 684 041
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation pour le résultat dilué 83 375 212 83 097 845
Résultat dilué par action (en euros) 7,73 7,81
Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euros) 7,40 7,14
Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euros) 0,33 0,66


Note 18.3 Distributions
31 décembre 2023 31 décembre 2022
Distribution de dividendes (en euros) (a) 99 605 716 99 315 157
Nombre d'actions à la date de distribution (b) 83 004 763 82 762 631
Distributions par action (en euros) (a)/(b) 1,20 1,20




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 41
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 19 Provisions
Des provisions sont constituées, conformément à la norme Dans le cas des restructurations, une obligation est
IAS 37 – Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels, constituée dès lors que la restructuration a fait l’objet d’une
lorsque le Groupe a une obligation à l’égard d’un tiers, qui annonce et d’un plan détaillé ou d’un début d’exécution.
n’est ni une garantie financière ni un engagement de
Si l’effet de la valeur temps est significatif, les provisions sont
financement, qu’il est probable ou certain qu’il devra faire
actualisées. Le taux d’actualisation utilisé pour déterminer la
face à une sortie de ressources au profit de ce tiers sans
valeur actualisée reflète les appréciations actuelles par le
contrepartie et que le montant de la provision peut être
marché de la valeur temps de l’argent et les risques inhérents
estimé de manière fiable.
à l’obligation. L’augmentation de la provision résultant de la
Ces provisions sont estimées en prenant en considération les désactualisation est comptabilisée en charges financières.
hypothèses les plus probables à la date d’arrêté des comptes.

Provisions pour risques et
charges de nature Provision pour Autres Total
économique et restructuration provisions Provisions
(en millions d'euros) opérationnelle
31 décembre 2021 10,0 30,5 65,1 105,6
Augmentations de provisions 16,7 14,6 25,1 56,4
Reprises de provisions utilisées (5,3) (9,0) (2,4) (16,6)
Reprises de provisions non utilisées (1,2) — (13,9) (15,1)
Variations de périmètre (0,7) (9,3) (1,1) (11,0)
Différences de conversion, transferts et autres variations 0,1 0,1 4,8 4,9
31 décembre 2022 19,6 26,9 77,7 124,2
Augmentations de provisions 20,8 5,1 37,2 63,1
Reprises de provisions utilisées (10,5) (18,7) 9,5 (19,7)
Reprises de provisions non utilisées (0,6) (5,8) (19,7) (26,1)
Variations de périmètre — — — —
Différences de conversion, transferts et autres variations (0,1) (0,9) (50,8) (51,8)
31 décembre 2023 29,2 6,6 53,8 89,6
dont provisions non courantes 5,6 2,6 24,6 32,8
dont provisions courantes 23,6 4,0 29,2 56,8


Au 31 décembre 2023, les provisions s’analysent comme suit : • Provisions pour restructuration
• Risques et charges de nature économique Ces provisions correspondent principalement à des coûts
et opérationnelle engagés par le Groupe pour adapter sa structure, les coûts de
transformation.
Ces provisions concernent certains risques de nature
économique reflétant les coûts que le Groupe pourrait être Les dotations et reprises de l’exercice 2023 sont enregistrées en
amené à supporter pour mettre fin à des contrats commerciaux, Résultat Opérationnel.
arrêter des études de recherche et développement ou résoudre
• Autres provisions
divers désaccords d’origine commerciale.
Ces provisions comprennent notamment le risque que
pourrait entraîner, dans certaines filiales du Groupe, une
réappréciation par les autorités locales de certains éléments
d’imposition (hors impôts sur les sociétés).




42 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 20 Actifs et passifs financiers
Note 20.1 Actifs financiers Note 20.1.2 Actifs financiers à la juste valeur par le biais des
Les actifs financiers, hors trésorerie et instruments dérivés actifs autres éléments du résultat global
qualifiés de couverture sont classés en trois catégories : Les actifs financiers à la juste valeur par le biais des autres
• actifs financiers au coût amorti ; éléments du résultat global sont principalement constitués
de titres de participation non consolidés. Les dividendes
• actifs financiers à la juste valeur par le biais des autres associés sont enregistrés en compte de résultat ; en cas de
éléments du résultat global ; cession, les gains et pertes accumulés en capitaux propres ne
• actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat. sont pas recyclés en compte de résultat.
Le Groupe détermine la classification des actifs financiers Note 20.1.3 Actifs financiers à la juste valeur par le compte
lors de leur comptabilisation initiale, en fonction des de résultat
caractéristiques de leurs flux de trésorerie contractuels et du
Les actifs financiers comptabilisés à leur juste valeur par le
modèle de gestion du Groupe.
compte de résultat sont essentiellement constitués :
Note 20.1.1 Actifs financiers au coût amorti • des titres de placement de trésorerie : il s’agit de titres
Les actifs financiers au coût amorti sont principalement détenus à des fins de transaction à court terme ne
constitués des prêts et créances émis par le Groupe. satisfaisant pas aux critères de classement en équivalents
de trésorerie selon IAS 7 – Tableau des flux de trésorerie
Les produits d’intérêts des actifs financiers sont calculés au
mais conservant néanmoins une faible volatilité ;
taux d’intérêt effectif.
• des parts que le Groupe détient dans des fonds
d’investissement. Les parts détenues dans ces fonds ne
répondent pas à la définition d’instruments de capitaux propres
mais à celle d’instruments de dette.

Autres mouvements y
31 décembre Nouveaux actifs / Remboursements / Variation de 31 décembre
compris différences
2022 Augmentations Diminutions juste-valeur 2023
(en millions d'euros) de conversion
Actifs financiers non
0,1 0,1 — — 0,1 0,3
courants
Instruments dérivés 30,9 — — (20,3) — 10,6
Autres actifs financiers
—
courants
Actifs financiers courants 31,0 — — (20,3) — 10,6
Total actifs financiers 31,1 0,1 — (20,3) 0,1 10,9




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 43
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 20.2 Passifs financiers
Les passifs financiers sont constitués d’emprunts et comptabilisés initialement à la juste valeur. Ils sont ensuite comptabilisés
selon la méthode du coût amorti calculé sur la base du taux d’intérêt effectif.

31 Nouveaux Autres mouvements y
Remboursements / Variation de 31 décembre
décembre emprunts compris différences
Diminutions juste-valeur 2023
(en millions d'euros) 2022 Augmentations de conversion
Emprunts obligataires et
581,8 — (300,0) — (12,1) 269,7
bancaires
Passifs de location 82,0 22,5 (17,9) (0,1) (19,1) 67,4
Autres passifs financiers 3,3 1,7 (0,4) — (0,3) 4,3
Passifs financiers non courants
667,0 24,3 (318,3) (0,1) (31,5) 341,4
évalués au coût amorti
Passifs financiers non courants
— 0,1 — — — 0,1
évalués à la juste-valeur
Passifs financiers non courants
— 0,1 — — — 0,1
évalués à la juste-valeur
Total passifs financiers non
667,0 24,4 (318,3) (0,1) (31,5) 341,4
courants

Lignes de crédit et emprunts
— — — — — —
bancaires
Passifs de location 27,7 0,6 (29,9) — 29,0 27,4
Autres passifs financiers (1) 73,1 2 598,0 (2 583,0) — (2,9) 85,1
Passifs financiers courants
100,8 2 598,6 (2 612,9) — 26,1 112,5
évalués au coût amorti
Autres passifs financiers courants
— — — — — —
évalués à la juste-valeur
Instruments financiers dérivés 13,0 — — (0,3) — 12,6
Passifs financiers courants
13,0 — — (0,3) — 12,6
évalués à la juste-valeur
Total passifs financiers courants 113,8 2 598,6 (2 612,9) (0,4) 26,1 125,1

Total passifs financiers 780,8 2 622,9 (2 931,3) (0,5) (5,4) 466,5
(1)
Les émissions et les remboursements sur les autres passifs financiers courants évalués au coût amorti concernent essentiellement les billets de trésorerie.



Le 16 juin 2023, le Groupe a procédé au remboursement d'un emprunt obligataire public à 7 ans non assorti de sûretés pour un
montant de 300 millions d'euros.
Les financements du Groupe au 31 décembre 2023 • un programme d’émission de billets de trésorerie (NEU CP
comprennent notamment : - Negotiable EUropean Commercial Paper) de 600 millions
• un financement à long terme sur le marché américain d’euros, utilisé à hauteur de 80 millions d’euros au
(US Private Placement - USPP) à hauteur de 300 millions de 31 décembre 2023.
dollars en deux tranches de sept et dix ans de maturité Le Groupe a respecté le ratio de « covenant » défini pour
souscrit le 23 juillet 2019 ; l'USPP et le crédit syndiqué.
• un crédit syndiqué (« RCF ») souscrit le 24 mai 2019, d’un
Les autres mouvements intègrent des différences de
montant de 1 500 millions d’euros, et d’une maturité
conversion pour 20,9 millions d’euros, l'entrée de périmètre
initiale de cinq ans, comprenant deux options d’extension
pour 12,2 millions d'euros ainsi que les reclassements entre
d’un an, exercées respectivement en 2020 et en 2021,
passifs non courants à courants.
portant ainsi la maturité au mois de mai 2026. Le crédit
syndiqué (« RCF ») n'est pas tiré au 31 décembre 2023.




44 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 21 Risques financiers, comptabilité de couverture et juste valeur
des instruments financiers

Note 21.1 Risques financiers notation de ses contreparties. Les excédents de trésorerie
sont gérés par le Groupe et sont principalement investis en
Note 21.1.1 Exposition au risque de change
dépôts à terme et comptes à terme. Le Groupe place ses
Une part de l’activité du Groupe provient de pays où l’euro, excédents sur des instruments financiers monétaires court
devise du reporting du Groupe, est la monnaie fonctionnelle. terme négociés avec des contreparties dont les notations
Néanmoins, de par son activité internationale, le Groupe est financières sont au minimum Investment grade.
exposé aux fluctuations des taux de change qui peuvent
impacter ses résultats. Note 21.2 Comptabilité de couverture
Risque de change transactionnel Dans le cadre de sa politique de gestion globale des risques
La politique du Groupe vise à se prémunir contre les de change, le Groupe négocie des instruments financiers
incidences des fluctuations de change sur son Résultat dérivés (principalement des contrats à terme de devises) afin
Opérationnel par rapport à son budget. Le Groupe couvre, de gérer et réduire son exposition aux risques de fluctuation
sur la base des prévisions budgétaires, ses opérations des cours de change. Ces instruments sont négociés auprès
commerciales hautement probables, sur les principales d’établissements de premier plan. La mise en œuvre d’une
monnaies (USD, GBP, CNY, CHF, AUD, BRL). comptabilité de couverture est appliquée aux instruments
formellement désignés à l’origine et fait l’objet d’une
Une appréciation ou dépréciation de 10 % vis-à-vis de l’euro,
documentation structurée conformément à la norme IFRS 9
du dollar, de la livre sterling, et du yuan (les principales
– Instruments financiers.
devises opérées par le Groupe) aurait un impact de plus 5 %
ou moins 4 % sur le chiffre d’affaires et de plus 5 % ou moins Le Groupe réalise également des opérations de couverture
4 % sur le Résultat Opérationnel du Groupe. d’investissements nets à l’étranger comptabilisées de la
même manière que les couvertures du flux de trésorerie.
La politique du Groupe vise à ne pas entrer dans des
L’exposition au risque de change dans les filiales étrangères
opérations dérivées à des fins spéculatives.
est couverte par de la dette.
Risque de change financier
Le Groupe n'a mis en place aucune couverture de risque de
Le risque de change financier est lié aux financements taux.
contractés dans une devise différente des monnaies
fonctionnelles des entités. Afin de centraliser le risque, les De même, il n’a désigné aucun instrument dérivé comme
financements intra-groupes sont généralement libellés dans instrument de couverture de juste valeur.
la devise fonctionnelle de la filiale emprunteuse. Les variations de la juste valeur des instruments dérivés sont
Le Groupe couvre les comptes courants financiers libellés en constatées :
devises fonctionnelles de ses filiales par la mise en place • en capitaux propres dans l’état du résultat global, pour la
d’instruments financiers (swaps de change, prêts/emprunts partie efficace de la relation de couverture, puis sont
contractés auprès de contreparties bancaires) adossés aux recyclées dans le compte de résultat en « Autres produits
soldes des comptes courants. ou charges opérationnels » lorsque la transaction couverte
s'inscrit dans le cadre de la couverture d’activités
Note 21.1.2 Exposition au risque de taux
opérationnelles et est effectivement réalisée ;
Les financements du Groupe sont constitués d’une dette à taux • en « Autres produits et charges financiers » pour la partie
fixe, issue des dettes obligataires (Emprunt obligataire et US inefficace, qui inclut les composantes d’intérêts (report/
Private Placement – USPP) ainsi que d’une dette à taux variable, déport) et le « foreign basis spread » des contrats de change.
issue du crédit syndiqué et du programme d’émission de billets
de trésorerie (NEU CP – Negotiable European Commercial Paper). Lorsque le Groupe ne s’attend plus à la réalisation de la
transaction prévue, les gains et pertes cumulés,
Note 21.1.3 Risque de liquidité et de contrepartie précédemment constatés en capitaux propres, sont
La politique du Groupe consiste à diversifier ses immédiatement comptabilisés en résultat.
contreparties pour éviter les risques liés à une concentration
Les instruments dérivés, non qualifiés en comptabilité de
excessive et à sélectionner ces contreparties de manière
couverture, sont initialement et ultérieurement évalués à
qualitative. En outre, le Groupe contrôle les risques de crédit
leur juste valeur. Toutes les variations de juste valeur sont
associés aux instruments financiers dans lesquels il investit
comptabilisées en « Autres produits et charges financiers ».
en sélectionnant ses investissements en fonction de la




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 45
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Au 31 décembre 2023 et au 31 décembre 2022, les instruments financiers dérivés détenus par le Groupe se décomposent
comme suit :

31 décembre 2023 31 décembre 2022
Juste valeur Nominal réparti par échéance Juste valeur
Notionnel Moins De 1 à Supérieur Notionnel
Actif Passif Actif Passif
(en millions d'euros) d'1 an 5 ans à 5 ans

Risque de change - Couverture de transactions commerciales
Contrats forward vendeurs Cash Flow Hedge 815,3 8,3 (9,8) 815,3 — — 811,4 24,1 (6,6)
Contrats options vendeurs Cash Flow Hedge — — — — —
Contrats swaps cambistes
Cash Flow Hedge 95,0 1,0 (0,5) 95,0 — — 130,2 3,9 (0,3)
vendeurs à échéance
Contrats forward acheteurs Cash Flow Hedge 235,6 0,3 (0,7) 235,6 — — 155,4 0,1 (1,7)
Contrats options acheteurs Cash Flow Hedge — — — — —
Contrats swaps cambistes
Cash Flow Hedge 12,4 — (0,1) 12,4 — — 101,1 0,4 (2,8)
acheteurs à échéance
Total transactions commerciales 1 158,3 9,7 (11,1) 1 158,3 — — 1 198,2 28,4 (11,4)

Risque de change - Couverture de transactions financières
Dérivés non
Contrats forward vendeurs — — 39,7 2,4 (0,3)
qualifiés
Contrats swaps cambistes Dérivés non
281,6 1,3 — 281,6 — — 202,6 0,1 (0,8)
vendeurs à échéance qualifiés
Dérivés non
Contrats forward acheteurs — — — — —
qualifiés
Contrats swaps cambistes Dérivés non
691,5 — (1,9) 691,5 — — 606,9 — (0,5)
acheteurs à échéance qualifiés
Total transactions financières 973,1 1,4 (1,9) 973,1 — — 849,2 2,5 (1,6)
Total couvertures transactions commerciales et
2 131,4 11,0 (13,0) 2 131,4 — — 2 047,4 30,9 (13,0)
financières



• Impact en capitaux propres des instruments financiers • Impact en résultat financier des instruments financiers
qualifiés en couverture de flux futurs non qualifiés en couverture de flux futurs
Au 31 décembre 2023, la réserve de couverture des flux futurs L’impact des instruments financiers non qualifiés en
relative à la couverture de transactions commerciales couverture de flux futurs est inclus dans le poste « Gains/
représente 5,3 millions d’euros avant impôt contre une réserve (pertes) de change (hors activités opérationnelles) » du
de 24,5 millions d’euros avant impôt au 31 décembre 2022. résultat financier ((4,9) millions d'euros au 31 décembre
2023). L’impact en résultat financier des instruments
• Impact en Résultat Opérationnel des instruments
financiers est de 5,6 millions d’euros sur la période.
financiers qualifiés en couverture de flux futurs
Au 31 décembre 2023, l’impact en Résultat Opérationnel des • Impact en capitaux propres des instruments financiers
couvertures de flux futurs relatif à la couverture de qualifiés en couverture d’investissement net
transactions commerciales représente 19,9 millions d’euros. Au 31 décembre 2023, la réserve de couverture
d’investissement net représente (4,8) millions d’euros
• Impact en résultat financier des instruments financiers
avant impôt.
qualifiés en couverture de flux futurs
Au 31 décembre 2022, l’impact des instruments financiers
qualifiés en couverture de flux futurs et enregistré en
résultat financier est de (20,0) millions d’euros.




46 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 21.3 Juste valeur des instruments financiers
Le Groupe évalue à la juste valeur les instruments financiers qu’il détient tels que les instruments dérivés, les actifs financiers
cotés et non cotés ainsi que les paiements variables comptabilisés au titre des regroupements d’entreprises.
Les instruments financiers inscrits au bilan s’analysent comme suit au 31 décembre 2023 :

31 décembre
Ventilation par classe d'instruments - valeur au bilan Niveaux de juste valeur
2023
Actifs financiers
Juste à la juste valeur Actifs au Passifs
Valeur au Instruments Niveau Niveau Niveau
valeur par par les autres coût au coût
bilan dérivés 1 2 3
résultat éléments du amorti amorti
(en millions d'euros) résultat global
Titres non consolidés 114,7 55,4 59,3 — — — 64,3 — 50,4
Actifs financiers non
0,3 — — 0,3 — — — — —
courants
Autres actifs non courants 5,1 1,9 — 3,2 — — 1,9 — —
Clients et comptes
631,3 — — 631,3 — — — — —
rattachés
Actifs financiers courants 10,7 — — — — 10,6 — 10,6 —
Autres actifs courants 332,3 89,3 — 243,0 — — — — 89,3
Trésorerie et équivalents
528,4 528,4 — — — — 528,4 — —
de trésorerie
ACTIFS 1 622,7 675,0 59,3 877,8 — 10,6 594,6 10,6 50,4
Passifs financiers non
341,4 — — — 341,4 — — — —
courants
Autres passifs non courants 247,2 209,5 — — 37,7 — — — 209,5
Passifs financiers courants 125,1 — — — 112,5 12,6 — 12,6 —
Fournisseurs et comptes
771,4 — — — 771,4 — — — —
rattachés
Autres passifs courants 623,2 261,8 — — 361,4 — — — 261,8
Concours bancaires 9,0 9,0 — — — — 9,0 — —
PASSIFS 2 117,2 480,3 — — 1 624,3 12,6 9,0 12,6 —


• Niveau 1 : juste valeur calculée à partir de cours/prix cotés sur un marché actif pour des actifs et passifs identiques ;
• Niveau 2 : juste valeur calculée à partir de techniques de valorisation s’appuyant sur des données observables telles que des
prix d’actifs ou de passifs similaires ou des paramètres cotés sur un marché actif ;
• Niveau 3 : juste valeur calculée à partir de techniques de valorisation reposant pour tout ou partie sur des données non
observables telles que des prix sur un marché inactif ou la valorisation sur la base de multiples pour les titres non cotés.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 47
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Les instruments financiers inscrits au bilan s’analysent comme suit au 31 décembre 2022 :

31 décembre
Ventilation par classe d'instruments - valeur au bilan Niveaux de juste valeur
2022
Actifs
financiers à la
Actifs Passifs
Juste valeur juste valeur par Instruments Niveau Niveau Niveau
Valeur au bilan au coût au coût
par résultat les autres dérivés 1 2 3
amorti amorti
éléments du
(en millions d'euros) résultat global
Titres de participation 109,8 60,4 49,4 — — — 50,1 — 59,7
Actifs financiers non
0,1 — — 0,1 — — — — —
courants
Autres actifs non courants 6,1 1,9 — 4,2 — — 1,9 — 1,9
Clients et comptes rattachés 632,5 — — 632,5 — — — — —
Actifs financiers courants 31,0 — — — — 31,0 — 31,0 —
Autres actifs courants 239,5 41,4 — 198,1 — — — — 41,4
Trésorerie et équivalents de
1 169,3 1 169,3 — — — — 1 169,3 — —
trésorerie
ACTIFS 2 188,4 1 231,6 49,4 835,1 — 31,0 1 221,3 31,0 59,7
Passifs financiers non
667,0 — — — 667,0 — — — —
courants
Autres passifs non courants 103,7 63,1 — — 40,6 — — — 63,1
Passifs financiers courants 113,8 — — — 100,8 13,0 — 13,0 —
Fournisseurs et comptes
647,1 — — — 647,1 — — — —
rattachés
Autres passifs courants 503,3 197,3 — — 306,0 — — — 197,3
Concours bancaires 3,8 3,8 — — — — 3,8 — —
PASSIFS 2 038,7 3,8 — — 1 761,5 13,0 3,8 13,0 —




Note 22 Informations relatives aux parties liées
Note 22.1 Rémunération des dirigeants des organes d’administration et de direction représente au
Le montant global des rémunérations attribuées en 2023 aux 31 décembre 2023 un montant global de 2,8 millions d’euros,
membres du Conseil d’administration et aux membres de dont 1,3 million d’euros pour les membres du Conseil
l’Executive Leadership Team s’élève à 25,6 millions d’euros, d’administration et 1,5 million d’euros pour les membres de
dont 6,2 millions d’euros aux membres du Conseil l’Executive Leadership Team.
d’administration et 19,4 millions d’euros aux membres de
l’Executive Leadership Team (voir chapitre 5). Note 22.2 Transactions avec les parties liées
Le montant des engagements en matière de pensions de Aucune transaction significative avec parties liées n'a été
retraite ou indemnités assimilées concernant les membres constatée au cours des exercices 2022 et 2023.



Note 23 Engagements et passifs éventuels
Note 23.1 Engagements opérationnels La valeur probabilisée et actualisée des engagements
Dans le cadre de son activité, et particulièrement des opérations représente les sommes que le Groupe s’attend effectivement
de développement stratégique qu’il conduit en vue de nouer des à payer ou à recevoir au 31 décembre 2023. La valeur de ces
partenariats, le Groupe contracte régulièrement des accords engagements est déterminée en pondérant les engagements
pouvant conduire, sous réserve de la réalisation de certains futurs par les critères suivants :
évènements, à des engagements financiers éventuels.




48 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3

• probabilités d’occurrence de chaque paiement d’étape • coût de la dette pour les engagements relatifs à des
prévu au contrat. Les probabilités d’occurrence sont paiements d'étapes de produits en développement.
estimées entre 0 % et 100 % et sont revues et validées par
Les sommes maximales qui pourraient être dues (engagements
le management du Groupe ;
donnés) ou reçues (engagements reçus), représentent les
• taux d’actualisation correspondant au taux de l'Unité montants maximum si toutes les conditions contractuelles
Génératrice de Trésorerie - Médecine de Spécialité pour venaient à être atteintes, non probabilisés et non actualisés.
les engagements relatifs à des paiements d'étapes de
produits commercialisés;

Note 23.1.1 Engagements opérationnels donnés
Dans le cadre de ses principaux accords, le Groupe pourrait verser les paiements d’étapes réglementaires ou commerciaux
présentés ci-après :

(en millions d’euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Engagements donnés probabilisés et actualisés 375,6 411,5

La valeur maximale des engagements donnés au 31 décembre 2023 et au 31 décembre 2022 se répartit ainsi :

(en millions d’euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Principaux accords en Oncologie 3 546,2 3 542,2
Principaux accords en Maladies Rares 791,6 803,1
Principaux accords en Neurosciences 315,2 337,8
Total 4 653,0 4 683,1

La variation des engagements donnés s'explique par de • un partenariat avec l’Université Queen’s de Belfast (QUB),
nouveaux engagements donnés compensés par l'arrêt de permettant à Ipsen d'accéder à leur nouveau programme
partenariats sur des projets d'études précliniques. prometteur sur un inhibiteur de la FLIP ;
Par ailleurs, les autres accords majeurs signés précédemment en Maladies Rares :
sont : • une licence globale exclusive avec GENFIT pour
en Oncologie : développer, fabriquer et commercialiser elafibranor,
destiné aux personnes atteintes de cholangite biliaire
• un accord exclusif de licence avec IRICoR et l'université de
primitive (CBP) ;
Montréal où Ipsen a les droits exclusifs d'un programme en
phase préclinique avec des applications potentielles en • un accord de licence exclusif mondial avec Blueprint
oncologie ; Medicines pour le développement et la commercialisation
de BLU-782, molécule inhibitrice hautement sélective de
• un accord exclusif de licence avec Exelixis où Ipsen a les
l’ALK2, en développement pour le traitement de la
droits exclusifs de commercialisation du cabozantinib pour
fibrodysplasie ossifiante progressive (FOP) ;
les territoires mondiaux hors États-Unis, Canada et Japon ;


Note 23.1.2 Engagements opérationnels reçus
Dans le cadre de ses principaux accords, le Groupe pourrait recevoir des paiements d’étapes réglementaires ou commerciaux
présentés ci-après :

(en millions d’euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Engagements reçus probabilisés et actualisés 147,4 28,8
La valeur maximale des engagements reçus au 31 décembre 2023 et au 31 décembre 2022 se répartit ainsi :

(en millions d’euros) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Principaux accords en Oncologie 912,3 911,8
Principaux accords en Neurosciences 18,3 21,2
Principaux accords en Maladies Rares 154,0 29,2
Principaux accords en Hématologie 144,1 150,7
Total 1 228,7 1 112,9




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 49
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Au 31 décembre 2023, l'augmentation des engagements En couverture de cet engagement financier, pour pallier
reçus est principalement liée à l'acquisition d'Albireo toute défaillance potentielle d’Ipsen Ré, une lettre de
(113 millions d'euros) et à la signature d'un nouvel accord en garantie parentale à première demande a été émise par sa
Oncologie avec Servier. maison mère Ipsen S.A. en faveur de l’assureur tiers pour un
Au 31 décembre 2022, les engagements reçus incluaient montant de 3,7 millions d’euros ; cette garantie à première
notamment des sommes à recevoir liées à l'acquisition demande est à effet du 1er janvier 2023 et à défaut d’avoir
d'Epizyme (325 millions d'euros) et résultant de la cession de été appelée pour son montant maximum expirera le
la branche d'activité Santé Familiale au cours de l'année 31 décembre 2027. Elle est renouvelable annuellement.
2022. Par ailleurs, dans le cadre du précédent contrat d’assurance
responsabilité civile également réassuré dans la société Ipsen
Note 23.2 Engagements financiers Ré et résilié le 31 décembre 2018, la précédente garantie à
Le Groupe Ipsen a souscrit auprès d’un assureur tiers un première demande émise en mars 2018 en faveur du
programme mondial d’assurance responsabilité civile. précédent assureur pour un montant de 9 millions d’euros
Cet assureur est lui-même réassuré à hauteur des est étendue pendant cinq ans après la date d’expiration du
30 premiers millions d’euros de sinistre éventuel auprès contrat de réassurance, soit jusqu’au 31 décembre 2023.
de la société captive de réassurance Ipsen Ré, filiale à La société suisse Linnea, détenue à 50 % et consolidée selon
100 % du Groupe. la méthode de mise en équivalence, a souscrit trois lignes de
crédit d’un montant total de 11,0 millions de francs suisses.
Ces lignes de crédit n’ont pas fait l’objet de tirages sur
l’exercice.




50 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


Note 23.3 Autres engagements
Note 23.3.1 Engagements pour l’acquisition d’actifs
Les dépenses futures du Groupe, résultant d’engagements existants au 31 décembre 2023 relatifs aux investissements,
s’élèvent à 22,4 millions d’euros et se répartissent comme suit :

Échéances
Total
Moins d'un an De un an à cinq ans A plus de cinq ans
Actifs industriels 13,7 13,7
Actifs pour la recherche et développement 8,7 8,7
Total 22,4 0,0 0,0 22,4



Note 23.3.2 Avals, cautions et garanties donnés Le Groupe a mis en place, en France, une intégration fiscale
Le montant global des garanties données s’élève à 45,5 millions entre l’ensemble des sociétés qu’il exploite dans ce pays et
d’euros au 31 décembre 2023. Ces engagements correspondent qui répondent aux critères qui régissent ce dispositif légal.
principalement à des garanties données aux administrations Les caractéristiques de ce dernier prévoient diverses
publiques pour participer aux appels d’offres. pénalisations lorsqu’une entité quitte l’intégration, évoquées
ici à titre d’information générale.
Note 23.3.3 Engagements au titre de contrats de recherche
et développement
Procédure d'arbitrage en cours avec Galderma
Dans le cadre de son activité, le Groupe contracte Galderma a initié trois procédures d’arbitrage contre Ipsen
régulièrement des accords auprès de partenaires en matière auprès de la Cour internationale d’arbitrage de la Chambre de
de recherche et développement pouvant conduire à des commerce internationale (« CCI ») dont deux restent en cours. Le
engagements financiers. Au 31 décembre 2023, ces premier différend initié par Galderma en 2021 et à ce jour clos et
engagements s’élèvent à 117,4 millions d’euros. portait sur la stratégie de soumission réglementaire de la toxine
botulique liquide type A (QM-1114), pour laquelle Ipsen est
détenteur de l’autorisation de mise sur le marché et titulaire de la
Note 23.4 Passifs éventuels propriété intellectuelle depuis 2014 dans les territoires sous
Le Groupe peut être impliqué dans des contentieux, arbitrages et licence dans lesquels Galderma est nommé comme distributeur
autres procédures légales. Ces procédures sont généralement exclusif. Le Tribunal a ordonné que toute demande
liées à des litiges en responsabilité civile produits, des litiges réglementaire concernant le QM-1114 dans les territoires du
relatifs aux droits de propriété intellectuelle, des litiges en partenariat soumise par Galderma soit cédée à Ipsen en tant que
matière de droit de la concurrence et de pratiques commerciales, titulaire de la propriété intellectuelle et détenteur de
des litiges en matière commerciale, des litiges en matière de droit l'autorisation de mise sur le marché. Cependant, Galderma reste
social, des litiges en matière fiscale. Les provisions relatives aux responsable du développement, de la stratégie de dépôt
litiges et arbitrages sont comptabilisées conformément aux réglementaire, de la fabrication et de la commercialisation et, à ce
principes décrits dans la note 3.2.1. titre, le Tribunal a déclaré que Galderma avait le droit de décider
La plupart des questions soulevées par ces réclamations sont de la stratégie réglementaire de QM-1114.
complexes et sujettes à d’importantes incertitudes ; par Le second différend initié par Galderma en 2021 concerne le
conséquent, il peut parfois être difficile d’évaluer la périmètre territorial du partenariat commercial relatif à
probabilité que le Groupe ait de reconnaître une charge et Dysport® et Azzalure® dans le cadre de l’accord signé en
d’en estimer le montant. Les passifs éventuels concernent les 2007 dans Union Européenne, certains pays de l’Europe de
cas dans lesquels, soit il n’est pas raisonnablement possible l’Est et l’Asie centrale.
de fournir une estimation fiable de l’impact financier
potentiel susceptible de résulter de la résolution définitive du Le troisième litige a été initié par Galderma en novembre 2023
cas concerné, soit la probabilité que le cas résulte en un et porte sur la validité de la résiliation par Ipsen de la
paiement par le Groupe est faible. collaboration conjointe de R&D entamée en juillet 2014 dans
le cadre des programmes respectifs des parties en matière de
L’évaluation des risques repose en général sur une série neurotoxines à un stade précoce, y compris le développement
d’appréciations complexes concernant des événements futurs. de l'IPN 10200.
Les évaluations sont fondées sur des estimations et des
hypothèses qui sont considérées comme raisonnables par la Au 31 décembre 2023 et à ce stade de la procédure, Ipsen ne
Direction. Le Groupe estime que le montant global des peut raisonnablement prévoir l’impact financier qui en
provisions comptabilisées pour les sujets susvisés est adéquat découlerait sur les états financiers ou l’issue des 2 arbitrages
sur la base des informations actuellement disponibles. restants pour lesquels Ipsen entend défendre pleinement et
Cependant, considérant les incertitudes inhérentes à ces litiges faire valoir ses droits à l’encontre de Galderma.
et à l’estimation des passifs éventuels, le Groupe ne peut exclure
qu’il subisse à l’avenir des décisions qui pourraient avoir un
impact défavorable significatif sur son résultat.




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 51
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 24 Événements postérieurs n’ayant pas eu un impact sur les comptes
consolidés au 31 décembre 2023
Néant



Note 25 Périmètre de consolidation
Note 25.1 Méthodes de consolidation
Les filiales contrôlées par le Groupe sont consolidées selon la Lorsque les méthodes comptables appliquées par des filiales,
méthode de l’intégration globale. activités conjointes, coentreprises et sociétés mises en
équivalence ne sont pas conformes à celles retenues par le
Les sociétés faisant l’objet d’un contrôle conjoint avec un ou
Groupe, les modifications nécessaires sont apportées aux
plusieurs partenaires extérieurs au Groupe sont comptabilisées
comptes de ces entreprises afin de les mettre en conformité
soit en coentreprise selon la méthode de la mise en équivalence,
avec les principes comptables retenus par le Groupe. Les
soit en activité conjointe, pour lesquelles Ipsen enregistre ses
transactions réalisées entre les sociétés consolidées et les
actifs et ses passifs proportionnellement à ses droits et
profits internes sont éliminés.
obligations, conformément aux dispositions de la norme IFRS 11.
Les titres de sociétés qui ne sont pas consolidées sont inscrits
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence
en titres non consolidés.
notable sont consolidées selon la méthode de la mise en
équivalence.

Note 25.2 Sociétés consolidées par intégration globale
31 décembre 2023 31 décembre 2022
Pays Siège social
Dénomination et formes sociales % intérêt % intérêt
Ipsen S.A. (société consolidante) France Boulogne (92) 100 100
BB et Cie S.A.S. France Boulogne (92) 100 100
Ipsen Innovation S.A.S. France Les Ulis (91) 100 100
Ipsen Pharma S.A.S. France Boulogne (92) 100 100
Ipsen PharmSciences S.A.S. France Dreux (28) 100 100
Ipsen Pharma Biotech S.A.S. France Signes (83) 100 100
Ipsen Pharma Algérie S.P.A. Algérie Alger 49 49
Ipsen Pharma GmbH Allemagne Munich 100 100
OctreoPharm Sciences GmbH Allemagne Berlin 100 100
Ipsen Pty Limited Australie Glen Waverley 100 100
Ipsen Pharma Austria GmbH Autriche Vienne 100 100
Ipsen N.V. Belgique Merelbeke 100 100
Beaufour Ipsen Farmaceutica LTDA Brésil Sao Paulo 100 100
Ipsen Biopharmaceuticals Canada Inc. Canada Mississauga 100 100
Clementia Pharmaceuticals, Inc. Canada Montreal 100 100
Ipsen (Beijing) Pharmaceutical science and technology
Chine Beijing 100 100
development Co. Ltd
Ipsen (Tianjin) Pharmaceutical Trade Co. Ltd Chine Tianjin 100 100
Ipsen (Shanghai) innovation pharmaceuticals Co., Ltd Chine Shanghai 100 100
Ipsen Colombia S.A.S
Colombie Bogota 100 100
Ipsen Korea Corée Séoul 100 100
Ipsen Pharma S.A. Espagne Barcelone 100 100
Ipsen Colombia S.A.S États-Unis New Jersey 100 100
Ipsen Bioscience Inc. États-Unis Massachusetts 100 100
Albireo Pharma, Inc. États-Unis Boston 100 —
Clementia Pharmaceuticals USA, Inc. États-Unis Massachusetts 100 100
Epizyme Inc. États-Unis Cambridge 100 100
Ipsen Epe Grèce Athènes 100 100
Ipsen Pharma Hungary Kft Hongrie Budapest 100 100




52 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


31 décembre 2023 31 décembre 2022
Pays Siège social
Dénomination et formes sociales % intérêt % intérêt
Elsegundo Limited Irlande Cork 100 100
Ipsen Manufacturing Ireland Limited Irlande Dublin 100 100
Ipsen Pharmaceuticals Limited Irlande Dublin 100 100
Ipsen S.p.A. Italie Milan 100 100
IPSEN K.K. Japon Tokyo 100 100
Ipsen Pharma Kazakhstan Kazakhstan Almaty 100 100
Ipsen Ré S.A. Luxembourg Luxembourg 100 100
Ipsen Mexico S. de R.L. de C.V. Mexique Mexico 100 100
Ipsen Farmaceutica B.V. Pays-Bas Hoofddorp 100 100
Ipsen Poland LLC Pologne Varsovie 100 100
Ipsen Portugal - Produtos Farmaceuticos S.A. Portugal Algés 100 100
Ipsen Pharma s.r.o. République Tchèque Prague 100 100
Ipsen Pharma Romania S.R.L. Roumanie Bucharest 100 100
Ipsen Limited Royaume-Uni Berkshire 100 100
Ipsen BioInnovation Limited Royaume-Uni Oxford 100 100
Ipsen Biopharm Limited Royaume-Uni Wrexham 100 100
Ipsen Developments Limited Royaume-Uni Berkshire 100 100
Sterix Limited Royaume-Uni Slough 100 100
Ipsen OOO Russie Moscou 100 100
Ipsen Pharma Singapore PTE Ltd Singapour Singapour 100 100
Institut Produits Synthèse (Ipsen) AB Suède Kista 100 100
Albireo AB Suède Göteborg 100 —
Elobix AB Suède Göteborg 100 —
IPSEN Pharma Schweiz GmbH Suisse Zoug 100 100
Ipsen Pharma Tunisie S.A.R.L. Tunisie Tunis 100 100
Ipsen Ukraine Services LLC Ukraine Kiev 100 100


Note 25.3 Sociétés consolidées par mise en équivalence
31 décembre 2023 31 décembre 2022
Pays Siège social
Dénomination et forme sociale % intérêt % intérêt
Bakx Therapeutics Inc. Etats-Unis New York 14 14
Linnea S.A. Suisse Riazzino 50 50




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 53
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




Note 26 Honoraires des Commissaires aux comptes
Les honoraires des Commissaires aux comptes et des membres de leur réseau pris en charge par le Groupe se détaillent comme suit :

Montant (HT) % Montant (HT) %
PWC PWC KPMG KPMG
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Certification et examen limité semestriel des
comptes individuels et consolidés
Émetteur 334 325 28 % 34 % 262 303 33 % 36 %
Filiales intégrées globalement 657 598 55 % 62 % 504 516 64 % 62 %
Sous-total 990 923 82 % 96 % 766 819 97 % 98 %
Services autres que la certification
des comptes (1)
Émetteur 55 30 5% 3% 0 0 0% 0%
Filiales intégrées globalement 157 10 13 % 1% 23 14 3% 2%
Sous-total 212 40 18 % 4% 23 14 3% 2%
Total 1 202 963 100 % 100 % 789 833 100 % 100 %
(1)
Nature des services autres que la certification des comptes fournis par les Commissaires aux comptes à l’entité consolidante et à ses filiales contrôlées : audit
contractuel, attestation portant sur des données financières et environnementales, sociales et sociétales, mission d’organisme tiers indépendant.




54 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3


3.2.6 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés




IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023 55
3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




56 IPSEN – COMPTES CONSOLIDÉS 2023
INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3




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3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




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INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3




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3 INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023




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INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA SOCIÉTÉ
Comptes consolidés 2023 3




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65, quai Georges Gorse
92100 Boulogne-Billancourt

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Télécopie : +33 1 58 33 50 01


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