Résultats annuels 2023
Communiqué de presse – Paris, le 22 février 2024




Forte performance en 2023
Le déploiement de Renew Danone continue de porter ses fruits

▪ Chiffre d’affaires net de 27 619 millions d’euros en 2023, en progression de +7,0% en données comparables,
intégrant un effet prix de +7,4% et un effet volume/mix de -0,4%
▪ Chiffre d’affaires au T4 en hausse de +5,1% en données comparables ; l’effet volume/mix redevient positif à +0,8%
o La transformation d’EDP en Europe continue de porter ses fruits, avec un retour du volume/mix en territoire positif
o Performance de l’Amérique du Nord portée par les marques International Delight et Oikos et un volume/mix
solide
o Nouveau trimestre de forte croissance compétitive en Chine, Asie du Nord et Océanie
▪ Marge opérationnelle courante en progression de +40 pb à 12,6% combinée à des réinvestissements significatifs
▪ Free cash flow à un niveau record de 2,6 milliards d’euros, permettant investissements et désendettement
▪ BNPA courant en hausse de +3,4% à 3,54 euros, porté par la performance opérationnelle ; dividende proposé à
2,10 euros, en progression de +5,0%
▪ Objectifs 2024 en ligne avec l’ambition de moyen-terme : croissance du chiffre d’affaires en données
comparables comprise entre +3% et +5%, amélioration modérée de la marge opérationnelle courante
▪ Organisation d’un Séminaire Investisseurs en juin 2024



Chiffres clés de l’exercice 2023

Variation en
Variation en
En millions d’euros sauf mention contraire 2022 2023 données publiées
données
comparables
Chiffre d’affaires 27 661 27 619 -0,2% +7,0%
Résultat opérationnel courant 3 377 3 481 +3,1%
Marge opérationnelle courante 12,2% 12,6% +40 pb
Produits et charges opérationnels non courants (1 234) (1 438) (205)
Résultat opérationnel 2 143 2 042 -4,7%
Marge opérationnelle 7,7% 7,4% -35 bps
Résultat net courant – Part du Groupe 2,205 2 283 +3,5%
Résultat net non courant – Part du Groupe (1 246) (1 402) (156)
Résultat net – Part du Groupe 959 881 -8,1%
BNPA courant (en €) 3,43 3,54 +3,4%
BNPA (en €) 1,48 1,36 -8,0%
Free cash flow 2 127 2 633 +23,8%
Trésorerie provenant de l’exploitation 2 964 3 442 +16,1%
1




Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, marge des opérations, résultat net courant, taux d’imposition courant, BNPA courant, free cash-flow
et dette financière nette, correspondent à des indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l’ensemble des périodes
présentées figurent en pages 6 à 9 ci-après.

Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-1-
Commentaire d’Antoine de Saint-Affrique, Directeur Général
2023 a été une année de résultats solides et de progrès constants dans le déploiement de notre stratégie Renew
Danone. Nous avons repositionné la science au cœur de nos activités et connecté plus étroitement performance
économique et développement durable. Nous avons réalisé des avancées significatives dans l’optimisation de
notre portefeuille. Nous avons continué à investir dans nos marques, nos innovations et nos expertises, pour
améliorer progressivement la qualité de notre croissance, tout en créant de la valeur pour l’ensemble de nos parties
prenantes.

Dans un contexte qui reste difficile, l'amélioration progressive de notre volume/mix, devenu positif au quatrième
trimestre, les progrès réalisés par nos activités EDP en Europe, de même que la dynamique de croissance forte et
continue de notre activité Nutrition Médicale sont autant de signaux résolument encourageants, même s'il reste
du chemin à parcourir.

Nous appuyant sur la dynamique positive de 2023, nous entamons ce nouvel exercice confiants dans notre
stratégie Renew Danone. Nous resterons concentrés sur sa mise en œuvre et son exécution disciplinée, en ligne
avec l'ambition à moyen terme définie en mars 2022. Nous continuerons de renforcer la résilience de notre Groupe,
en construisant les compétences, la science et les outils qui feront la compétitivité de Danone demain. Nous nous
réjouissons de vous donner rendez-vous à notre prochain Séminaire Investisseurs en juin 2024.




I. RESULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE ET DE L’ANNEE 2023

Chiffre d’affaires du quatrième trimestre et de l’année 2023

Au T4 2023, le chiffre d’affaires a atteint 6,7 milliards d’euros, en progression de +5,1% en données comparables,
portée par une contribution de +4,3% de l’effet prix, et de +0,8% de l’effet volume/mix. En données publiées, le
chiffre d’affaires a affiché une baisse de -5,0%, pénalisé en particulier par un impact fortement négatif des taux de
change (-6,0%), reflétant la dépréciation de la majorité des monnaies face à l’euro. Le chiffre d’affaires publié a
aussi été pénalisé par un effet périmètre négatif (-5,8%), résultant principalement de la déconsolidation, en juillet
2023, des activités EDP en Russie. Enfin, l’hyperinflation a eu une contribution positive de +2,8% au chiffre d’affaires
publié.

En 2023, le chiffre d’affaires a atteint 27,6 milliards d’euros, en progression de +7,0% en données comparables,
intégrant un effet prix de +7,4% et un effet volume/mix de -0,4%. En données publiées, le chiffre d’affaires a affiché
une baisse de -0,2%, reflétant notamment l’impact négatif des taux de change (-4,3%) et de l’effet périmètre
(-3,4%), partiellement compensé par une contribution positive de l’hyperinflation (+1,8%).




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-2-
Chiffre d’affaires par segment opérationnel

Variation Variation
Variation Variation Variation Variation
En million d’euros T4 T4 données données
données volume/ 2022 2023 données volume/
Excepté % 2022 2023 compa- compa-
publiées mix publiées mix
rables rables

PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Europe 2 169 2 313 +6,6% +6,0% +0,3% 8 871 9 382 +5,8% +5,9% -3,3%
Amérique du Nord 1 759 1 725 -2,0% +3,1% +2,8% 6 712 6 889 +2,6% +5,8% +0,2%
Chine, Asie du Nord & Océanie 817 822 +0,6% +7,4% +4,8% 3 428 3 496 +2,0% +10,1% +8,6%

Amérique Latine 745 704 -5,5% +8,1% -1,3% 2 805 2 794 -0,4% +9,8% -1,3%
Reste du Monde 1 517 1 092 -28,0% +3,5% -2,9% 5 846 5 058 -13,5% +7,2% -1,8%

PAR CATÉGORIE
EDP 3 887 3 462 -11,0% +4,5% +2,0% 14 799 14 322 -3,2% +6,6% -1,4%

Nutrition Spécialisée 2 147 2 174 +1,2% +4,7% -1,3% 8 319 8 504 +2,2% +6,7% +0,6%

Eaux 972 1 019 +4,9% +8,5% +1,5% 4 543 4 793 +5,5% +9,1% +0,8%


TOTAL 7 007 6 655 -5,0% +5,1% +0,8% 27 661 27 619 -0,2% +7,0% -0,4%


Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de l’Europe a progressé de +6,0% en données comparables, porté par
un effet prix de +5,7% et un effet volume/mix de retour en territoire positif, à +0,3%. L’activité EDP a poursuivi
l’amélioration séquentielle de sa performance, soutenue notamment par les marques Actimel, Danone, YoPro et
Alpro. La Nutrition Spécialisée a affiché une croissance résiliente, dans un marché peu dynamique, alors que la
croissance des Eaux a été forte, portée par evian, Volvic et Zywiec Zdroj. En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires
a progressé de +3,1% en données comparables, soutenu par un volume/mix en hausse de +2,8%, alors que l’effet
prix a poursuivi sa normalisation, à +0,3%. La performance a été portée par les Produits liés au café et les Yaourts,
et en particulier par les marques International Delight, Stok et Oikos. En Chine, Asie du Nord & Océanie, le chiffre
d’affaires a augmenté de 7,4% en données comparables, porté par un volume/mix en hausse de +4,8% et un effet
prix en hausse de +2,6%. En Chine, la Nutrition Spécialisée a poursuivi sa bonne dynamique, en Nutrition Infantile
comme en Nutrition Médicale, tandis que la marque Mizone a confirmé son redressement, avec une croissance à
deux chiffres. Hors Chine, la catégorie EDP a enregistré une progression à deux chiffres au Japon, portée par les
marques Activia et Oikos. En Amérique Latine, le chiffre d’affaires a augmenté de +8,1%, avec un effet prix de
+9,4% et un volume/mix de -1,3%. La performance a été portée par toutes les géographies et toutes les catégories,
et plus particulièrement par les marques Oikos, YoPro et Bonafont. Dans le Reste du Monde, le chiffre d’affaires a
progressé de +3,5% en données comparables, avec un effet prix de +6,4% et un volume/mix de -2,9%, portée
notamment par la dynamique soutenue de la Nutrition Spécialisée en Asie et au Moyen-Orient.


Chiffre d’affaires par géographie par catégorie

Chine/Asie du AMEA, CEI &
Europe Amérique du Nord Total
Nord/Océanie Amérique Latine
T4 2023 Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
en données en données en données en données en données
d’affaires d’affaires d’affaires d’affaires d’affaires
comparables comparables comparables comparables comparables
(m€) (m€) (m€) (m€) (m€)
(%) (%) (%) (%) (%)


EDP 1 081 +5,6% 1 583 +3,6% 89 +13,1% 708 +3,8% 3 462 +4,5%
Nutrition Spécialisée 795 +4,6% 77 -8,7% 652 +5,7% 649 +5,9% 2 174 +4,7%
Eaux 436 +9,4% 65 +7,2% 80 +15,7% 438 +6,6% 1 019 +8,5%
Total 2 313 +6,0% 1 725 +3,1% 822 +7,4% 1 795 +5,2% 6 655 +5,1%




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-3-
Chine/Asie du AMEA, CEI &
Europe Amérique du Nord Total
Nord/Océanie Amérique Latine
2023 Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
Chiffre
Croissance
en données en données en données en données en données
d’affaires d’affaires d’affaires d’affaires d’affaires
comparables comparables comparables comparables comparables
(m€) (m€) (m€) (m€) (m€)
(%) (%) (%) (%) (%)


EDP 4 300 +5,8% 6 273 +6,3% 360 15,3% 3 389 +7,1% 14 322 +6,6%
Nutrition Spécialisée 3 079 +3,4% 342 -6,5% 2 445 +8,3% 2 639 +11,3% 8 504 +6,7%
Eaux 2 003 +10,4% 275 +13,1% 692 +14,1% 1 824 +5,5% 4 793 +9,1%
Total 9 382 +5,9% 6 889 +5,8% 3 496 +10,1% 7 852 +8,1% 27 619 +7,0%


Marge opérationnelle courante

Résultat opérationnel courant (m€) et 2022 2023 Variation en
marge opérationnelle courante (%)
m€ Marge (%) m€ Marge (%) données publiées

PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Europe 1 084 12,2% 1 076 11,5% -75 pb

Amérique du Nord 679 10,1% 699 10,1% +3 pb

Chine, Asie du Nord & Océanie 1 037 30,2% 1 052 30,1% -15 pb

Amérique Latine 55 1,9% 123 4,4% +247 pb

Reste du Monde 522 8,9% 530 10,5% +155 pb

PAR CATÉGORIE
EDP 1 207 8,2% 1 224 8,5% +39 pb

Nutrition Spécialisée 1 799 21,6% 1 772 20,8% -79 pb

Eaux 370 8,2% 485 10,1% +197 pb


Total 3 377 12,2% 3 481 12,6% +40 pb




Le résultat opérationnel courant s'est établi à 3,5 milliards d'euros en 2023. La marge opérationnelle courante a
atteint 12,6%, en hausse de +40 points de base (pb) par rapport à l'année précédente. Cette hausse s'explique
principalement par l’amélioration de la marge des opérations, en hausse de +142 pb : les leviers de croissance du
chiffre d’affaires, qui intègrent volume, mix et prix, ont eu un effet cumulé d'environ +590 pb, partiellement
contrebalancé par l'impact toujours significativement négatif de l'inflation du coût des intrants (nette des effets de
productivité), estimé à environ -450 pb.

Par ailleurs, Danone a continué de réinvestir dans les marques, la supériorité produit et les compétences, ce qui a
eu un impact négatif de -97 pb en 2023. Enfin, les taux de change, l’effet de périmètre et la contribution de
l’hyperinflation, ont eu un impact combiné de +13 pb, alors que les frais généraux avant réinvestissement ont eu
un effet négatif de -18 pb.




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-4-
Résultat net et bénéfice net par action

2022 2023
Non- Non-
(en millions d’euros excepté %) Courant courant Total Courant courant Total

Résultat opérationnel courant 3 377 3 377 3 481 3 481

Autres produits et charges opérationnels (1 234) (1 234) (1 438) (1 438)

Résultat opérationnel 3 377 (1 234) 2 143 3 481 (1 438) 2 042

Coût de l’endettement financier net (153) (153) (172) (172)

Autres produits et charges financiers (138) (20) (158) (135) (49) (185)

Résultat avant impôts 3 086 (1 253) 1 832 3 173 (1 487) 1 686

Impôt sur les bénéfices (841) 64 (778) (864) 95 (768)

Taux d’imposition effectif 27,3% 42,4% 27,2% 45,6%

Résultat net des sociétés intégrées 2 244 (1 190) 1 054 2 309 (1 392) 917

Résultat net des sociétés mises en équivalence 31 (63) (32) 55 (19) 36

Résultat net 2 275 (1 252) 1 023 2 364 (1 411) 953

• Part du groupe 2 205 (1 246) 959 2 283 (1 402) 881

• Part des intérêts minoritaires 70 (6) 64 81 (9) 72

BNPA (€) 3,43 1,48 3,54 1,36


Les Autres produits et charges opérationnels se sont établis à -1 438 millions d'euros en 2023, contre -1 234 millions
d'euros l'année précédente, reflétant la déconsolidation des activités EDP en Russie et la dépréciation relative à la
signature d’un accord pour la vente des activités de produits laitiers biologiques aux Etats-Unis.

Le Résultat net des sociétés mises en équivalence s’est établi à 36 millions d'euros en 2023, en amélioration par
rapport à l’année précédente (-32 millions d’euros en 2022), qui intégrait notamment la dépréciation relative à la
cession des investissements minoritaires restants dans les partenariats avec Mengniu. La Part des intérêts minoritaires
s’est établi à 72 millions d’euros, en hausse par rapport à l’année précédente (64 millions d’euros en 2022).

Ainsi, le BNPA publié est en baisse de -8,0% à 1,36 euro, tandis que le BNPA courant progresse de +3,4% à 3,54 euros.


Flux de trésorerie et endettement
Le Free cash flow a atteint 2 633 millions d’euros au 2023, en hausse par rapport à l’exercice précédent
(2 127 millions d’euros en 2022), grâce à une amélioration significative de la Trésorerie provenant de l’exploitation.
Les investissements industriels se sont élevés à 847 millions d'euros.

Au 31 décembre 2023, la dette nette s'est établie à 10,2 milliards d'euros, en légère hausse par rapport à l’an dernier
(10,1 milliards d’euros au 31 décembre 2022). Si le groupe a réduit sa dette d’environ 0,7 milliard d’euros en 2023,
cette amélioration a été contrebalancée par le remboursement d’environ 0,8 milliard d’euros d’une obligation
hybride financé par une émission obligataire. Cela reflète les progrès continus de Danone pour améliorer son bilan.


Dividende
Le conseil d’Administration de Danone proposera à l’Assemblée Générale des Actionnaires, qui se réunira le 25 avril
2024, un dividende de 2,10 euros par action au titre de l’exercice 2023, en hausse de +5,0% par rapport à celui de
l’année précédente, et de retour au niveau record de 2019. Si cette proposition de distribution est approuvée, le
dividende sera détaché de l’action le 3 mai 2024 et sera payable le 7 mai 2024.




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-5-
II. OBJECTIFS 2024

Les objectifs 2024 sont en ligne avec les objectifs moyen terme : croissance du chiffre d’affaires en données
comparables comprise entre +3 et +5% et amélioration modérée de la marge opérationnelle courante.


III. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SUR LA PERIODE

▪ 6 novembre 2023 : Danone a réalisé le placement d’une émission obligataire d’un montant de 800 millions
d’euros, avec une maturité de 6 ans et assortie d’un coupon de 3,706%. Le règlement-livraison a eu lieu le
13 novembre 2023 et les obligations sont cotées sur Euronext Paris.

▪ 20 décembre 2023 : Danone a publié son Plan de Transition Climat, détaillant sa feuille de route pour atteindre
ses objectifs climatiques basés sur la science et alignés avec un scénario 1.5°C d’ici 2030 et contribuer à sa
trajectoire vers zéro émission nette d’ici 2050 sur l’ensemble de sa chaîne de valeur.

▪ 2 janvier 2024 : Danone a annoncé la signature d’un accord pour vendre ses activités de produits laitiers
biologiques aux Etats-Unis à Platinum Equity, une société d’investissement basée aux Etats-Unis. Cette cession
s’inscrit dans la revue de portefeuille et le programme de rotation d’actifs annoncés en mars 2022 dans le
cadre de la stratégie Renew Danone.

▪ 6 février 2024 : Danone a été distingué pour la cinquième année consécutive par l'organisation à but non
lucratif CDP, pour son leadership en matière de transparence et de performance dans les domaines du
changement climatique, de la préservation des forêts et de la sécurisation des ressources en eau. Parmi les 21
000 entreprises évaluées en 2023, Danone est l'une des 10 entreprises seulement à obtenir un « A » dans chacun
des trois domaines environnementaux étudiés par le CDP.


IV. ASSEMBLEE GENERALE ET ETATS FINANCIERS

Lors de la réunion du 21 février 2024, le Conseil d’Administration de Danone a approuvé les projets de résolutions
qui seront soumis au vote de l’Assemblée Générale du 25 avril. Le Conseil d’Administration propose notamment le
renouvellement des mandats d’Administrateurs de Gilbert Ghostine et Lise Kingo, qui arrivent à terme à la
prochaine Assemblée Générale. Il soumettra également au vote de l’Assemblée Générale les résolutions relatives
à la rémunération des dirigeants mandataires sociaux, à la nomination du/des commissaire(s) aux comptes en
charge de certifier les informations en matière de durabilité, au programme de rachats d’actions, aux
augmentations de capital réservées aux salariés, ainsi qu’une résolution relative à la suppression dans les statuts de
la limitation des droits de vote.

Lors de la réunion du 21 février 2024, le Conseil d'Administration de Danone a arrêté les comptes sociaux et
consolidés pour l'exercice 2023. S'agissant du processus de certification des comptes, les commissaires aux comptes
ont à ce jour réalisé de manière substantielle leurs procédures d'audit.


V. NORMES IFRS ET INDICATEURS FINANCIERS NON DEFINIS PAR LES NORMES IFRS

IAS 29 : impact sur les données publiées

Danone applique la norme IAS 29 aux pays en hyperinflation au sens des normes IFRS. La norme IAS 29 requiert de
retraiter les éléments non-monétaires des actifs et passifs des pays en hyperinflation ainsi que leur compte de
résultat pour refléter l’évolution du pouvoir d’achat général de sa monnaie fonctionnelle, entraînant un profit ou
une perte sur la position monétaire nette qui est enregistré en résultat net. De plus, les états financiers de ces pays
sont convertis au taux de clôture de la période considérée.




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-6-
Effet d’IAS 29 sur les données publiées
T4 2023 2023
(en millions d’€ sauf %)
Chiffre d’affaires -52 -198
Croissance du chiffre d’affaires (%) -0,78% -0,71%
Résultat opérationnel courant -55
Résultat Net – Part du groupe -64


Répartition du chiffre d’affaires 2023 par trimestre après application d’IAS 29
Le chiffre d’affaires 2023 est obtenu en additionnant :
▪ le chiffre d’affaires du T4 2023 publié ;
▪ le chiffre d’affaires du T1, T2 et T3 2023 résultant de l’application d’IAS 29 jusqu’au 31 décembre 2023 au
chiffre d’affaires des pays en hyperinflation (application du taux d’inflation des pays en hyperinflation
jusqu’au 31 décembre 2023 et conversion en euros au taux de clôture du 31 décembre 2023) présentés
dans le tableau ci-dessous pour information (données non auditées).

En millions d’€ T1 20231 T2 20232 T3 20233 T4 2023 2023
Europe 2,248 2,429 2,392 2,313 9,382
Amérique du Nord 1,714 1,704 1,747 1,725 6,889
Chine, Asie du Nord & Océanie 824 954 896 822 3,496
Amérique Latine 639 727 724 704 2,794
Reste du Monde 1,480 1,392 1,095 1,092 5,058


Total 6,904 7,205 6,854 6,655 27,619
1Résulte de l’application d’IAS 29 jusqu’au 31 décembre 2023 au chiffre d’affaires T1 des entités des pays en hyperinflation
2Résulte de l’application d’IAS 29 jusqu’au 31 décembre 2023 au chiffre d’affaires T2 des entités des pays en hyperinflation
3Résulte de l’application d’IAS 29 jusqu’au 31 décembre 2023 au chiffre d’affaires T3 des entités des pays en hyperinflation




Définitions des zones géographiques

L’Europe désigne les pays Européens et l’Ukraine.

L’Amérique du Nord inclut les Etats-Unis et le Canada.

La Chine, Asie du Nord & Océanie inclut la Chine, le Japon, l’Australie et la Nouvelle-Zélande.

L’Amérique Latine désigne le Mexique, le Brésil, l’Argentine et l’Uruguay.

Le Reste du Monde se réfère aux régions AMEA (Asie, Moyen-Orient incluant la Turquie, Afrique) et CEI.

Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS

En raison des règles d’arrondis, la somme des valeurs présentées peut présenter des écarts non significatifs par
rapport au total reporté.

Les variations en données comparables du chiffre d’affaires reflètent la performance organique de Danone en
excluant essentiellement l’impact :
• des variations de périmètre en calculant les indicateurs de l’exercice considéré sur la base du périmètre
de consolidation de l’exercice précédent ;
• des changements dans les principes comptables applicables ;
• des variations de taux de change en calculant les indicateurs de l’exercice considéré et ceux de
l’exercice précédent sur la base de taux de change identiques (le taux de change utilisé est un taux
annuel prévisionnel déterminé par Danone pour l’exercice considéré et appliqué aux deux exercices).

Les variations en données comparables de la marge opérationnelle courante ne sont plus présentées, l’indicateur
ne faisant ni partie des objectifs du groupe, ni des commentaires apportés lors des résultats.




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-7-
Depuis le 1er janvier 2023, tous les pays ayant une économie hyperinflationniste sont inclus dans les variations en
données comparables comme suit : la croissance du chiffre d'affaires net dans ces pays en hyperinflation,
supérieure à environ 26% par an (en moyenne un niveau d’inflation annuelle de 26% sur 3 ans requiert en général
l’application du retraitement d’hyperinflation au sens des normes IFRS) est désormais exclue du calcul de la
croissance du chiffre d'affaires net en données comparables.

Passage des données publiées aux données comparables

Effets des
Effets des variations des
Variations en Variations en
variations du taux de Contribution de
(en million d’€ sauf %) 2022 données données 2023
périmètre de change et l’hyperinflation
comparables publiées
consolidation autres y
compris IAS29


Chiffre d’affaires 27 661 +7,0% -3,4% -5,6% +1,8% -0,2% 27 619


La marge des opérations désigne le ratio marge brute sur chiffre d’affaires, la marge brute correspondant au chiffre
d’affaires diminué des coûts industriels, hors initiatives de réingénierie et coûts logistiques et de transport.

Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel de Danone avant prise en compte des Autres
produits et charges opérationnels. Les Autres produits et charges opérationnels comprennent des éléments qui, en
raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante
de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de sa performance opérationnelle courante
et son évolution. Ils incluent principalement :
▪ les plus ou moins-values de cession d’activités et de participations consolidées ;
▪ les dépréciations d’actifs incorporels à durée de vie indéfinie ;
▪ les coûts relatifs à des opérations de restructurations stratégiques ou de transformation ;
▪ les coûts relatifs à des opérations de croissance externe majeures ;
▪ les coûts (encourus ou estimés) liés à des crises et litiges majeurs ;
▪ dans le cadre des normes IFRS 3 Révisée et IAS 27 Révisée, (i) les frais d’acquisitions des sociétés dont
Danone prend le contrôle, (ii) les écarts de réévaluation comptabilisés suite à une perte de contrôle, et (iii)
les variations des compléments de prix d’acquisition ultérieures à une prise de contrôle.

La marge opérationnelle courante correspond au ratio résultat opérationnel courant sur chiffre d’affaires.

Les autres produits et charges financiers non courants correspondent aux produits et charges financiers qui, en
raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la gestion
financière courante de Danone. Ils incluent principalement les variations de valeur des participations non
consolidées.

Les impôts sur bénéfices non courants correspondent aux impôts relatifs aux éléments non courants ainsi qu’aux
produits et charges d’impôts qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés
comme inhérents à la performance courante de Danone.

Le taux d’imposition effectif courant mesure le taux d’imposition effectif relatif à la performance courante de
Danone et correspond au ratio produits et charges d'impôts relatifs aux éléments courants sur le résultat courant
avant impôts.

Le résultat des sociétés mises en équivalence non courant comprend des éléments qui, en raison de leur caractère
significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de ces sociétés et
altèrent l’appréciation de leur performance courante et son évolution. Ils incluent principalement :
▪ les plus ou moins-values de cession de sociétés et de participations mises en équivalence ;
▪ les dépréciations d’écarts d’acquisition ;
▪ les éléments non courants tels que définis par Danone et issus de la quote-part de résultat des sociétés
mises en équivalence.

Le résultat net courant correspond à la part du Groupe dans le Résultat net courant consolidé. Le Résultat net
courant exclut les éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés
comme inhérents à l’activité courante de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de

Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-8-
sa performance courante et son évolution. Les éléments non courants correspondent aux Autres produits et
charges opérationnels, aux Autres produits et charges financiers non courants, aux impôts sur bénéfices non
courants ainsi qu’au Résultat des sociétés mises en équivalence non courant. Ces éléments, exclus du Résultat net
courant, représentent le Résultat net non courant.

Le BNPA courant correspond au ratio Résultat net courant – Part du Groupe ajusté du financement hybride sur
nombre d’actions dilué. En effet, conformément aux normes IFRS, le résultat utilisé pour le calcul du BNPA est ajusté
du coupon dû au titre de la période présenté net d’impôts.

2022 2023
Courant Total Courant Total
Résultat net - Part du Groupe (en millions d’€) 2 205 959 2 283 881
Coupon relatif au financement hybride net d’impôts (en
millions d’€) (13) (13) (8) (8)
Nombre d'actions
• Avant dilution 639 050 821 639 050 821 641 030 818 641 030 818
• Après dilution 639 484 607 639 484 607 641 738 674 641 738 674
BNPA (en €)
• Avant dilution 3,43 1,48 3,55 1,36
• Après dilution 3,43 1,48 3,54 1,36

Le free cash flow représente le solde de la trésorerie provenant de l’exploitation après prise en compte des
investissements industriels nets de cession et, dans le cadre de la norme IFRS 3 Révisée, avant prise en compte (i)
des frais d’acquisitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) des flux de trésorerie liés aux compléments
de prix d’acquisition versés ultérieurement à une prise de contrôle.


(en millions d’€) 2022 2023

Trésorerie provenant de l'exploitation 2 964 3 442

Investissements industriels (873) (847)
Cessions et réalisations d'actifs industriels & 37 38
Frais d’acquisitions avec prise de contrôle1
Free cash-flow 2 127 2 633
1 Correspond aux frais d'acquisition avec prise de contrôle effectivement versés au cours de l'exercice


La dette financière nette représente la part de dette nette portant intérêt. Elle est calculée sur la base des dettes
financières courantes et non courantes, après exclusion des Dettes liées aux options de vente accordées aux
détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle et aux compléments de prix relatifs aux prises de contrôle, et
nette des Disponibilités, des Placements à court terme et des Instruments dérivés – actifs en gestion de la dette
nette.


(en millions d’€) 31 décembre 2022 31 décembre 2023
Dettes financières non courantes 11 238 10 739
Dettes financières courantes 3 298 4 270
Placements à court terme (3 631) (3 638)
Cash (1 051) (2 363)
Découverts bancaires 330 1 264
Instruments dérivés – actifs non courants1 (18) (34)
Instruments dérivés – actifs courants1 (60) (16)
Dette nette 10 107 10 221
• Dettes liées aux options accordées aux
détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle (59) -
- part non courante
• Dettes liées aux options accordées aux
détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle
(263) (356)
et aux compléments de prix relatifs à des prises
de contrôle - part courante
Dette financière nette 9 785 9 865
1En gestion de la dette uniquement


Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
-9-
ooOoo

DÉCLARATIONS DE NATURE PRÉVISIONNELLE

Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant Danone. Dans certaines
hypothèses, vous pouvez identifier ces déclarations prévisionnelles au moyen de termes prospectifs tels que «
estimer », « s’attendre à », « espérer », « anticiper », « escompter », « projeter », « perspectives », « objectif », « planifier
», « avoir l’intention de », « prévoir », « envisager », « probable », « pourrait », « devrait », « cibler », « viser », « fera », «
croire », « continuer », « certain » et « convaincu », la forme négative ou plurielle de ces mots et d’autres termes qui
ont un sens similaire. Les déclarations de nature prévisionnelle de ce document contiennent, de manière non
limitative, des prédictions concernant les activités, opérations, directions, performance et résultats futurs de
Danone.

Bien que Danone estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de
nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différer significativement des
résultats anticipés dans ces déclarations de nature prévisionnelle. Pour une description plus détaillée de ces risques
et incertitudes, il convient notamment de se référer au document d’enregistrement universel de Danone (section
« Facteurs de risques », dont la dernière version est disponible sur www.danone.com).

Sous réserve des exigences réglementaires, Danone ne s’engage pas à mettre à jour ou réviser publiquement une
quelconque de ces déclarations de nature prévisionnelle. Ce document ne constitue pas une offre de vente ou
une sollicitation d'offre d'achat de titres de Danone.


La conférence téléphonique à destination des analystes et des investisseurs,
sera diffusée en direct aujourd’hui à 8h00 (heure de Paris) sur le site Internet www.danone.com.
Le support de la présentation sera également disponible sur le site Internet, section Investisseurs.




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
- 10 -
ANNEXE – Ventilation du chiffre d’affaires par zone géographique et par catégorie (en millions d’euros)


T1 T2 T3 T4 Exercice annuel
2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Europe 2 142 2 248 2 289 2 429 2 270 2 392 2 169 2 313 8 871 9 382
Amérique du Nord 1 477 1 714 1 662 1 704 1 813 1 747 1 759 1 725 6 712 6 889
Chine, Asie du Nord & Océanie 735 824 936 954 940 896 817 822 3 428 3 496
Amérique Latine 602 689 704 779 757 771 745 704 2 805 2 794
Reste du Monde 1 280 1 486 1 476 1 369 1 555 1 100 1 517 1 092 5 846 5 058

PAR CATÉGORIE
EDP 3 365 3 768 3 684 3 731 3 862 3 474 3 887 3 462 14 799 14 322

Nutrition Spécialisée 1 919 2 143 2 106 2 142 2 134 2 070 2 147 2 174 8 319 8 504
Eaux 951 1 051 1 277 1 362 1 338 1 362 972 1 019 4 543 4 793


TOTAL 6 236 6 962 7 067 7 235 7 334 6 906 7 007 6 655 27 661 27 619




T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 2023
Variation en Variation en Variation en Variation en Variation en
Variation Variation Variation Variation Variation
données données données données données
historique historique historique historique historique
comparables comparables comparables comparables comparables

PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Europe +4,9% +6,2% +6,1% +6,5% +5,4% +5,1% +6,6% +6,0% +5,8% +5,9%
Amérique du Nord +16,0% +11,8% +2,5% +5,0% -3,7% +3,9% -2,0% +3,1% +2,6% +5,8%
Chine, Asie du Nord & Océanie +12,1% +16,0% +1,9% +9,6% -4,6% +8,4% +0,6% +7,4% +2,0% +10,1%
Amérique Latine +14,6% +12,6% +10,7% +10,8% +2,0% +8,2% -5,5% +8,1% -0,4% +9,8%
Reste du Monde +16,2% +11,8% -7,2% +3,9% -29,3% +9,7% -28,0% +3,5% -13,5% +7,2%

PAR CATÉGORIE
EDP +12,0% +9,3% +1,3% +6,2% -10,1% +6,3% -11,0% +4,5% -3,2% +6,6%

Nutrition Spécialisée +11,6% +12,0% +1,7% +4,9% -3,0% +5,7% +1,2% +4,7% +2,2% +6,7%
Eaux +10,5% +12,0% +6,6% +9,6% +1,8% +7,0% +4,9% +8,5% +5,5% +9,1%


TOTAL +11,6% +10,5% +2,4% +6,4% -5,8% +6,2% -5,0% +5,1% -0,2% +7,0%




Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Relations Médias : press@danone.com – Relations Investisseurs : finance@danone.com
Danone : 17 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
- 11 -