Communiqué de presse
Paris, le 22 février 2024


Le Groupe LISI affiche une croissance organique de 15,5 % pour la
deuxième année consécutive et atteint ses objectifs financiers en 2023

o Le chiffre d’affaires atteint 1 630,4 M€ (+ 14,4 % par rapport à 2022), porté par une
croissance organique soutenue identique à celle de 2022 (+ 15,5 %) et des hausses de prix
de ventes dans les trois secteurs d’activité du Groupe ;
o Le résultat opérationnel courant de 90,7 M€ est supérieur de 1,6 M€ à celui de 2022 ;
o Le Free Cash Flow d’exploitation est positif à + 22,2 M€ grâce aux bonnes performances
des divisions LISI AUTOMOTIVE et LISI MEDICAL.
o Perspectives :
• Le Groupe devrait bénéficier de la dynamique positive des différents marchés sur
lesquels il est bien positionné ;

• Dans un environnement où les pressions inflationnistes devraient se réduire, le Groupe
se donne pour objectif d'améliorer ses indicateurs financiers de référence : résultat
opérationnel courant et Free Cash Flow.

Le Conseil d’Administration de LISI, réuni sous la présidence de Monsieur Jean-Philippe KOHLER le 22 février 2024,
a examiné les comptes définitifs audités de l’exercice clos le 31 décembre 2023. Ils seront soumis à l’approbation
de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires le 26 avril 2024.

Chiffres clés au 31 décembre 2023
12 mois clos le 31 décembre 2023 2022 Variations
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d’affaires M€ 1 630,4 1 425,2 + 14,4 %
Excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) M€ 178,2 186,5 - 4,4 %
Marge d’EBITDA % 10,9 13,1 - 2,2 pts
Résultat opérationnel courant (EBIT) M€ 90,7 89,1 + 1,8 %
Marge opérationnelle courante % 5,6 6,3 - 0,7 pt
Résultat net M€ 37,5 57,0 - 34,1 %
Résultat net par action € 0,83 1,08 - 23,1 %


Capacité d'autofinancement M€ 132,5 157,9 - 25,4 M€
Investissements industriels nets M€ - 96,7 - 109,7 - 13,0 M€
Free Cash flow d'exploitation* M€ 22,2 19,0 + 3,2 M€


Endettement financier net M€ 501,1 291,5 + 209,6 M€
Ratio d’endettement net sur capitaux propres % 53,4 26,1 + 27,3 pts
*Free Cash Flow d’exploitation : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR


1
Le Groupe LISI affiche une croissance organique de 15,5 % pour la
deuxième année consécutive

Le chiffre d’affaires consolidé de 2023 s’élève à 1 630,4 M€, en hausse de + 14,4 % par rapport
à 2022 et tient compte notamment des éléments suivants :

• un effet prix évalué à 91,6 M€ (50,2 M€ en 2022) lié à la répercussion partielle aux
clients de l’impact de l’inflation sur les coûts de fabrication ;


• un effet de change négatif de -16,2 M€ (1,0 % du chiffre d'affaires), alors qu'il avait
été très positif en 2022 (69,9 M€, 4,9 % du chiffre d'affaires). Ce renversement de
tendance résulte essentiellement de l’affaiblissement du taux moyen du dollar
américain par rapport à l’euro notamment au deuxième semestre (- 21,9 M€).


En ligne avec l’objectif de maintenir une croissance organique positive en 2023, la progression
du chiffre d’affaires retraité des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre
s’établit à + 15,5 % sur l’ensemble de l’année.



Evolution du chiffre d’affaires publié par trimestre (en M€)


T1 T2 T3 T4 Total
2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023

LISI AEROSPACE 167,9 199,8 178,6 214,7 171,3 200,2 199,5 224,2 717,3 838,9

LISI AUTOMOTIVE 141,1 159,1 135,8 159,4 146,1 150,2 134,6 141,7 557,6 610,4

LISI MEDICAL 33,4 42,6 38,6 46,5 38,6 46,0 40,3 46,8 150,8 181,9

LISI Consolidé 342,4 401,3 352,8 420,4 355,8 396,2 374,2 412,5 1 425,2 1 630,4



T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 Total 2023
∆ publié ∆ organique ∆ publié ∆ organique ∆ publié ∆ organique ∆ publié ∆ organique ∆ publié ∆ organique

LISI AEROSPACE +19,0% +15,9% +20,2% +20,3% +16,9% +20,9% +12,4% +15,3% +17,0% +18,0%

LISI AUTOMOTIVE +12,8% +11,8% +17,4% +18,2% +2,8% +5,2% +5,2% +6,8% +9,5% +10,4%

LISI MEDICAL +27,7% +25,1% +20,5% +22,2% +19,2% +24,9% +16,3% +20,0% +20,6% +23,0%

LISI Consolidé +17,2% +15,0% +19,2% +19,7% +11,3% +14,8% +10,2% +12,8% +14,4% +15,5%


Commentaires sur l’activité du quatrième trimestre
Retraité des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre, le chiffre d’affaires du
quatrième trimestre augmente de + 12,8 % comparé à la même période de l’exercice
précédent. Il bénéficie de la bonne tenue de l’activité dans les trois divisons du Groupe. Il se
compare à une croissance de + 17,7 % au quatrième trimestre 2022. Ainsi la progression du
chiffre d’affaires reste soutenue sur toute la durée de l’exercice pour l’ensemble des divisions
du Groupe LISI.
2
Analyse de l’activité par division

LISI AEROSPACE

Le chiffre d’affaires annuel de la division LISI AEROSPACE s’élève à 838,9 M€ en hausse de
+ 17,0 % par rapport à 2022. Le quatrième trimestre 2023 constitue le huitième trimestre
consécutif de croissance à deux chiffres et s’établit à 224,2 M€ (+ 12,4 % par rapport à la
même période de l’exercice précédent).
Cette performance doit s'apprécier en tenant compte de l’affaiblissement du dollar américain
par rapport à l’euro (- 5,8 M€ contre + 11,4 M€ au quatrième trimestre 2022).
C’est l’activité « Fixations » en Europe qui bénéficie le plus des montées en cadence des
monocouloirs et de l’activité aéronautique générale pour afficher la croissance la plus forte sur
l’année (+ 26,5 %). L’activité « Fixations » en Amérique du Nord confirme également une
bonne orientation (+ 16,3 %) après la forte augmentation de 2022 (+ 41,6 %).
L’activité « Composants de Structure » est en hausse de + 7,4 % en 2023 après une année
2022 de forte croissance (+ 26,3 %). La montée en cadence de ce segment a été ralentie par
des difficultés d’approvisionnement en matières premières et des problématiques de
recrutements dans certains bassins d’emploi.
Retraité de l’effet des devises et en l’absence d’effet de périmètre, le chiffre d’affaires de la
division LISI AEROSPACE est en hausse de + 15,3 % au quatrième trimestre, soit une
croissance organique de + 18,0 % pour l’ensemble de l’année 2023.


LISI AUTOMOTIVE
Le chiffre d’affaires de la division LISI AUTOMOTIVE atteint le niveau record de 610,4 M€ en
hausse de + 9,5 % par rapport 2022, porté par la montée en puissance des nouveaux produits
pour le marché de l’électromobilité et la répercussion partielle de l’inflation sur les prix de
ventes. Le quatrième trimestre 2023 s’établit à 141,7 M€ (+ 5,2 % par rapport à la même
période de l’exercice précédent) avec les impacts négatifs de l’affaiblissement du dollar
américain par rapport à l’euro (- 2,1 M€ contre + 3,5 M€ au quatrième trimestre 2022) et dans
une moindre mesure des grèves du secteur automobile en Amérique du Nord en fin d’année.

Retraité de l’effet des devises et en l’absence d’effet de périmètre, le chiffre d’affaires de la
division LISI AUTOMOTIVE est en hausse de + 6,8 % au quatrième trimestre, soit une
croissance organique de + 10,4 % pour l’ensemble de l’année 2023. Comparée à une
croissance de + 5,5 % de la production mondiale des clients de la division, cette performance
témoigne, une fois de plus, de sa capacité à conquérir de nouvelles parts de marchés. La
division maintient en effet une très bonne dynamique dans la prise de commandes de
nouveaux produits qui s’élève à environ 73,0 M€ sur l’ensemble de l’année 2023 soit 12,0 %
du chiffre d’affaires (70,0 M€ en 2022). Les prises de commandes sont particulièrement bien
orientées dans les « Solutions Clippées » en Europe et aux Etats-Unis et dans les « Composants
Mécaniques de Sécurité » dans le domaine du freinage notamment.




3
LISI MEDICAL

Le chiffre d’affaires de la division LISI MEDICAL s’inscrit en nette amélioration (+ 20,6 %) par
rapport à 2022 et s’élève à 181,9 M€ ; la hausse cumulée depuis 2021 est ainsi de + 49,1 %.
La croissance des ventes est portée par des nouveaux produits lancés par la division et par la
reconstitution de stocks chez les clients leaders que ce soit dans la reconstruction orthopédique
ou dans le domaine de la chirurgie mini-invasive robotisée.

Retraité de l’effet des devises et en l’absence d’effet de périmètre, le chiffre d’affaires de la
division LISI MEDICAL est en hausse de + 20,0 % au quatrième trimestre, soit une croissance
organique de + 23,0 % pour l’ensemble de l’année 2023.


Le Groupe atteint ses objectifs financiers en 2023
La marge sur excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) atteint 10,9 %, en recul de - 2,2
points par rapport à 2022. Elle subit les effets de l’inflation généralisée sur les coûts de
fabrication ainsi que les surcoûts temporaires liés aux nombreux recrutements (de l’ordre de
1 850 personnes) dont les effets sur l'amélioration de la productivité sont attendus dès 2024.
La situation s’est améliorée progressivement au cours de l’exercice grâce aux efforts
importants de formation et à la répercussion partielle de l’inflation dans les prix de vente. Ces
derniers éléments permettent ainsi d’afficher une marge sur excédent brut d’exploitation de
13,2 % sur le quatrième trimestre 2023.

Les amortissements sont en baisse de 0,7 point par rapport à 2022.
Les reprises nettes de provisions s’élèvent à 13,4 M€ (1,6 M€ en 2022). Elles bénéficient
notamment de la reprise de provisions liées aux dépréciations de stocks dont la rotation a été
accélérée par la reprise de l’activité ainsi que par la hausse des carnets à livrer dans les trois
divisions du Groupe. Ces reprises de provisions ne bonifient pas le résultat, elles correspondent
à des charges d’exploitation de la période.


Le résultat opérationnel courant progresse de + 1,8 % à 90,7 M€. La marge
opérationnelle courante est en baisse de - 0,7 point par rapport à 2022 et s’établit à 5,6 %.
Elle subit l’effet dilutif de l’inflation estimé à - 0,4 point.
Les produits et charges opérationnels non courants reculent à 4,3 M€ (9,7 M€ en 2022). Ils
concernent principalement les coûts de déménagement des usines de Bologne à Chaumont
dans le cadre du projet Forge 2022.

Le résultat financier s’établit à - 25,6 M€ (- 2,1 M€ en 2022) ; il s’explique par les principaux
éléments suivants :

• les effets liés à la réévaluation des dettes et créances en devises et la variation de la
juste valeur des instruments de couverture (- 6,9 M€ contre + 2,9 M€ en 2022),

• les frais financiers, correspondant au coût de la dette nette à long terme se sont élevés
à - 20,4 M€ (- 6,7 M€ en 2022), soit un taux d’intérêt fixe moyen de 4,5 % (2,6 % en
2022). Ils ont notamment été augmentés du coût de financement de l’Offre Publique
de Rachat d’Actions (6,8 M€) réalisée en mai 2023. Les gains sur les placements de la
trésorerie courante sont de 1,7 M€, identiques à ceux de 2022.
4
Les frais financiers nets rapportés à l’endettement financier hors IFRS 16 représentent donc
4,1 % (2,1 % en 2022).
La charge d’impôt, calculée sur la base de l’impôt sur les sociétés et rapportée au résultat net
avant impôt, reflète un taux moyen effectif d’imposition de 39,7 %. Celui-ci tient compte de
déficits fiscaux non activés. Le taux effectif d’imposition retraité de ces déficits non activés est
de 23,4 %. Il se compare à un taux de 26,6 % en 2022.

En conséquence, le résultat net part du groupe est en baisse de - 34,1 %, il demeure
néanmoins largement positif et s’établit à 37,5 M€ (soit 2,3 % du chiffre d’affaires), à comparer
à 57,0 M€ (4,0 % du chiffre d’affaires) en 2022. Le résultat par action bénéficie de la réduction
du nombre d’actions de 54 114 317 à 46 538 313 actions et s'établit à 0,83 euro (- 23,1 %).


Le Free Cash Flow d’exploitation est positif dans les trois divisions du Groupe grâce
à la bonne maîtrise des besoins en fonds de roulement dans un contexte de
remontée de l’activité, de constitution de stocks de sécurité dans la division LISI
AEROSPACE et d‘investissements soutenus.

Les équilibres financiers demeurent solides avec une capacité d’autofinancement de 132,5 M€
(8,1 % du chiffre d’affaires) qui finance, dans le respect des critères fixés par le plan RSE
global, des investissements de 96,7 M€ (5,9 % du chiffre d’affaires), en léger recul par rapport
à 2022. Les actions d’amélioration de la performance et de modernisation des moyens de
production ont été poursuivies, particulièrement dans la division LISI AUTOMOTIVE (28,5 M€).
On citera :

• les commandes d’équipements de frappe à froid et d’usinage pour le site de Delle
(France) pour la production d’une nouvelle génération de fixations filetées destinées à
l’assemblage des bacs batteries des véhicules électriques ;

• le développement de solutions de digitalisation et de supervision de la production en
temps réel pour le site de Fuenlabrada en Espagne sur le modèle de celui de Mélisey
(France) - « Vitrine Industrie du Futur » ;

• la mise en œuvre d’une nouvelle tranche capacitaire à Monterrey (Mexique) et Tanger
(Maroc) pour produire des goulottes de câblage électrique et des solutions d’allègement
des véhicules.


LISI AEROSPACE a consacré 51,0 M€ à la montée en cadence des nouveaux produits avec :
• l’accroissement de la capacité de fabrication et l’optimisation des moyens de production
chez B&E Manufacturing (Etats-Unis) pour la fabrication de raccords hydrauliques
haute pression ainsi que l’installation d’une ligne de production pour cette famille de
produits sur le site de Saint-Ouen-l’Aumône (France) ;
• la poursuite de la relocalisation et de la modernisation de l’activité « Moteur » du site
de Bologne (France) vers celui de Chaumont (France) dans le cadre du projet
pluriannuel « Forge 2022 » ;

5
• la montée des capacités de fabrication notamment sur les activités aubes de
compresseurs.

Les investissements sont également restés élevés pour LISI MEDICAL (17,1 M€) et ont porté
sur l’accroissement des capacités de production de nouveaux produits comme :
• les scalpels harmoniques ;
• les implants de reconstruction articulaires.


Le niveau des besoins en fonds de roulement est en baisse en nombre de jours malgré
l’accélération de l’activité (hausse des en-cours) d'une part, et le maintien de stocks
stratégiques pour répondre aux délais d’approvisionnement incertains et sécuriser dans la
durée la hausse des niveaux de production dans la division LISI AEROSPACE d’autre part.

Il se situe à 75 jours de chiffres d’affaires (83 jours en 2022) avec des stocks exprimés en
nombre de jours de chiffre d’affaires également en baisse (105 jours en 2023 contre 111 jours
en 2022) malgré un impact défavorable de l’inflation estimé à 4 jours.

Tenant compte de ces éléments et conformément aux objectifs, le Free Cash Flow
d’exploitation est positif et s’établit à + 22,2 M€ (1,4 % du chiffre d’affaires).



Solidité financière préservée après l’Offre Publique de Rachat d’Actions
L'endettement net ressort à 501,1 M€ et inclut 204,6 M€ de financement lié à l’Offre Publique
de Rachat d’Actions et 107,4 M€ de dettes relatives à la norme IFRS 16. Il représente 53,4 %
des fonds propres (26,1 % au 31 décembre 2022). Rapporté à l’excédent brut d’exploitation
courant (EBITDA), le ratio d’endettement financier net s’établit à 2,8x (1,6x au 31 décembre
2022), inférieur au covenant autorisé pas les partenaires bancaires (3,5x). Retraité des impacts
liés au financement de l’Offre Publique de Rachat d’Actions, l’endettement financier net
représente 25,1 % des fonds propres et le ratio d’endettement financier 1,6x l’excédent brut
d’exploitation courant.

Le retour sur capitaux employés avant impôts ressort à 6,3 %, identique à celui de 2022.
Les tests de dépréciation annuels n’ont, par ailleurs, révélé aucune perte de valeur.

Le Conseil d’Administration proposera à l’approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire des
actionnaires de fixer le dividende à 0,31 € par action au titre de l’exercice 2023 (0,15 € en
2022).




6
LISI AEROSPACE
• Croissance de + 17,0 % du chiffre d’affaires à 838,9 M€ (2022 : 717,3 M€) portée par les
montées en cadences des monocouloirs chez les principaux clients donneurs d’ordres et la
bonne dynamique des segments de marché des hélicoptères et du militaire ;
• Maintien du résultat opérationnel courant à + 50,2 M€ (2022 : + 49,9 M€) malgré le
contexte inflationniste et l’accélération des recrutements qui pèsent sur la productivité ;
• Maintien d'un Free Cash Flow d’exploitation positif à + 7,0 M€, dans un contexte pourtant
caractérisé par la hausse d’activité, la forte inflation sur les matières premières et le niveau
toujours élevé de stocks stratégiques pour sécuriser les montées en cadence.


Chiffres clés au 31 décembre 2023

En millions d'euros 2023 2022 Variations

Chiffre d'affaires 838,9 717,3 + 17,0 %
Excédent brut d’exploitation courant
95,8 103,3 - 7,3 %
(EBITDA)
Résultat opérationnel courant
50,2 49,9 + 0,7 %
(EBIT)
Capacité d’autofinancement 66,5 80,8 - 17,7 %

Investissements industriels nets - 51,0 - 53,3 - 4,3 %
Excédent de trésorerie d’exploitation
7,0 9,7 - 2,7 M€
(« Free Cash Flow d’exploitation »)*
Effectifs inscrits fin de période 5 871 5 551 + 5,8 %

Effectifs équivalents temps plein moyen** 6 231 5 701 + 9,3 %
*
Free Cash Flow d’exploitation : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
**
y compris intérimaires.




LISI AUTOMOTIVE

• Croissance de + 9,5 % du chiffre d’affaires à 610,4 M€ (2022 : 557,6 M€) portée par la
montée en puissance des nouveaux produits destinés au marché de l’électromobilité et la
répercussion partielle de l’inflation dans les prix de vente ;
• Résultat opérationnel courant à + 21,7 M€ (2022 : + 28,1 M€) pénalisé par l’impact de
l’inflation sur l’ensemble des coûts de fabrication et l’accélération des recrutements qui
pèse ponctuellement sur la productivité ;
• Free Cash Flow d’exploitation en forte hausse à + 25,9 M€ grâce au bon ajustement du
besoin en fonds de roulement au niveau d’activité ;
• Poursuite d’une excellente dynamique de la prise de commandes des nouveaux produits
qui atteint un nouveau record en 2023 à 73,0 M€.
7
Chiffres clés au 31 décembre 2023

En millions d’euros 2023 2022 Variations

Chiffre d’affaires 610,4 557,6 + 9,5 %
Excédent brut d’exploitation courant
52,1 61,3 - 15,1%
(EBITDA)
Résultat opérationnel courant
21,7 28,1 - 22,8%
(EBIT)
Capacité d’autofinancement 39,1 53,5 - 26,9 %

Investissements industriels nets - 28,5 - 30,6 - 6,9 %
Excédent de trésorerie d’exploitation
25,9 9,4 + 16,5 M€
(« Free Cash Flow d’exploitation »)*
Effectifs inscrits fin de période 3 202 3 298 - 2,9 %

Effectifs équivalents temps plein moyen** 3 292 3 259 + 1,0 %
*
Free Cash Flow d’exploitation : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
**
y compris intérimaires.




LISI MEDICAL

• Deuxième exercice consécutif à plus de 20 % de croissance qui atteint le niveau record de
181,9 M€ porté par le succès des nouveaux produits lancés par la division et le rebond
post COVID chez les principaux clients de la division ;
• La marge opérationnelle courante franchit les 10 % (11,5 % du chiffre d’affaires soit
+ 2,9 points par rapport à 2022) ;
• Le Free Cash Flow d’exploitation est positif (+ 8,0 M€) grâce à un bon ajustement du
besoin en fonds de roulement et après des investissements significatifs.

Chiffres clés au 31 décembre 2023

En millions d'euros 2023 2022 Variations

Chiffre d'affaires 181,9 150,8 + 20,6 %
Excédent brut d’exploitation courant
31,6 22,7 + 39,4%
(EBITDA)
Résultat opérationnel courant
20,8 13,0 + 60,1 %
(EBIT)
Capacité d’autofinancement 26,8 20,8 + 28,4 %

Investissements industriels nets - 17,1 - 25,7 - 33,5 %
Excédent de trésorerie d’exploitation
8,0 1,0 + 7,0 M€
(« Free Cash Flow d’exploitation »)*
Effectifs inscrits fin de période 846 780 + 8,5 %

Effectifs équivalents temps plein moyen** 890 809 + 10,0 %
*
Free Cash Flow d’exploitation : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
**
y compris intérimaires.

8
Perspectives

LISI AEROSPACE

Dans l’aéronautique civile, les perspectives offrent une forte visibilité à l'ensemble du secteur
dans la durée avec un ratio book-to-bill nettement supérieur à 1. Les autres segments de
marché (hélicoptères et militaire) sont également bien orientés.
L'augmentation des niveaux de production et des recrutements nécessaires pour y faire face
tiendront une place centrale dans l'action de LISI AEROSPACE, dans un contexte où la pression
inflationniste devrait cependant se réduire. Des hausses de coûts, celles subies jusqu’à présent
ainsi que celles de 2024, devront encore être répercutées dans les prix de vente compte tenu
de l’inertie des contrats. En parallèle, la baisse des stocks demeure un objectif prioritaire.
La division poursuivra également ses efforts, d’une part en matière d’innovation produits et
process de fabrication pour assurer sa croissance future et d’autre part, d’adaptation au
renforcement des exigences qualité. Le Prix de l'Innovation récemment reçu par LISI
AEROSPACE pour son système d'assemblage à l'aveugle OPTIBLIND™ et les premières
livraisons de pièces issues de la technologie TYX (alternative de la technologie de forge de
forte puissance) constituent des éléments de différenciation importants pour la division.


LISI AUTOMOTIVE
Le volume du marché automobile mondial devrait être stable en 2024. Il restera néanmoins
volatile dans un contexte marqué par une modification profonde du paysage concurrentiel
mondial avec la forte montée en puissance des acteurs chinois.

La division LISI AUTOMOTIVE prévoit néanmoins une augmentation de son chiffre d’affaires
en 2024 : elle s'appuie sur des positionnements solides, alimentés par les prises de commandes
records de ces dernières années pour les nouveaux produits à forte valeur ajoutée qui
répondent aux besoins croissants du marché en matière d’électromobilité.

D’un point de vue opérationnel, les priorités resteront focalisées sur l’adaptation des niveaux
de production aux besoins des clients, sur la poursuite des actions visant à améliorer la
compétitivité globale de l’offre produits de LISI AUTOMOTIVE et sur l’industrialisation et le
démarrage de la montée en cadence des nouveaux produits pris en commande en 2022 et
2023.



LISI MEDICAL

Les marchés de la chirurgie mini-invasive et de la reconstruction orthopédique sont bien
orientés dans la durée. La division débute l’exercice 2024 avec des carnets de commandes
solides qui pourraient s’ajuster en fonction des niveaux de stock dans la chaine
d’approvisionnement des hôpitaux.


9
La priorité sera donnée à la poursuite du développement des nouveaux produits et à la montée
en puissance des volumes de production tout en gardant la flexibilité nécessaire pour faire
face à la fluctuation possible des carnets de commandes.



LISI CONSOLIDE

Le Groupe devrait bénéficier de la dynamique positive des différents marchés sur lesquels il
est bien positionné, grâce aux prises de commandes de nouveaux produits à forte valeur
ajoutée et aux solutions innovantes qui répondent à l’évolution des besoins des clients. Il
récolte ainsi les fruits de programmes d’innovation et d’investissements industriels significatifs
mis en œuvre ces dernières années.

Le point d’attention majeur de l’exercice à venir portera sur la capacité à adapter les niveaux
de production à la demande des clients et à assurer la continuité des programmes.

Dans un environnement où les pressions inflationnistes devraient se réduire, le Groupe se
donne pour objectif d'améliorer ses indicateurs financiers de référence : résultat opérationnel
courant et Free Cash Flow.




CONTACT
Emmanuel VIELLARD Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com
Tél. : 03 84 57 00 77 - www.lisi-group.com




10
2 États financiers consolidés




2.1 Compte de résultat consolidé
(en milliers d'euros) Notes 31/12/2023 31/12/2022
CHIFFRE D'AFFAIRES HORS TAXES 1 630 444 1 425 212
Variation stocks produits finis et en-cours 19 400 39 363
Total production 1 649 844 1 464 575
Autres produits * 47 901 38 566
TOTAL PRODUITS OPÉRATIONNELS 1 697 745 1 503 141
Consommations (513 070) (450 558)
Autres achats et charges externes (385 508) (319 554)
Impôts et taxes (9 509) (9 562)
Charges de personnel (y compris intérimaires) (611 461) (537 010)
EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION COURANT (EBITDA) 178 197 186 458
Amortissements ** (100 903) (98 963)
Dotations nettes aux provisions 13 389 1 605
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (EBIT) 90 683 89 100
Charges et produits opérationnels non courants (4 312) (9 678)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 86 371 79 423
Produits de trésorerie et charges de financement (20 206) (4 989)
Produits de trésorerie 1 652 1 719
Charges de financement (21 858) (6 708)
Autres produits et charges financiers (5 415) 2 845
Autres produits financiers 18 329 40 075
Autres charges financières (23 744) (37 230)
Impôts (dont CVAE) (24 083) (20 550)
RÉSULTAT DE LA PÉRIODE *** 36 667 56 729
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société *** 37 533 56 960
Intérêts ne donnant pas le contrôle (866) (231)
RÉSULTAT PAR ACTION (EN €) : 0,83 1,08
RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION (EN €) : 0,81 1,06




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Au 31/12/2023
En milliers d’euros Résultat de la période Nombre d’actions Résultat net par action en €
Total actions 46 538 313
Actions d’autocontrôle (1 064 830)
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 37 533 45 473 483 0,83
Retraitement des actions sous condition de performance en cours
965 910
d’attribution
RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION 37 533 46 439 393 0,81


Au 31/12/2022
En milliers d’euros Résultat de la période Nombre d’actions Résultat net par action en €
Total actions 54 114 317
Actions d’autocontrôle (1 193 107)
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 56 960 52 921 210 1,08
Retraitement des actions sous condition de performance
787 120
en cours d’attribution
RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION 56 960 53 708 330 1,06




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2.2 État du résultat global
(en milliers d'euros) 2023 2022
RÉSULTAT DE LA PÉRIODE 36 667 56 729
Éléments non recyclables en résultat
Réévaluation du passif (de l’actif) net des régimes à prestations définies (part brute) (4 887) 6 094
Réévaluation du passif (de l’actif) net des régimes à prestations définies (effet impôt) 781 (2 301)
Éléments recyclables ultérieurement en résultat
Écarts de change résultant des activités à l'étranger (7 993) 15 289
Instruments de couverture (part brute) 1 812 661
Instruments de couverture (effet impôt) (656) 577
TOTAL AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL POUR LA PÉRIODE, NETS D'IMPÔT (10 943) 20 320
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE 25 723 77 048
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société *** 26 425 77 388
Intérêts ne donnant pas le contrôle (701) (339)

Les instruments de couverture concernent essentiellement les instruments de couverture de change.




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2.3 État de la situation financière consolidée
ACTIF (en milliers d'euros) Notes 31/12/2023 31/12/2022
ACTIFS NON COURANTS
Écart d'acquisition 406 722 413 938
Autres actifs incorporels 28 682 31 568
Actifs corporels 746 880 730 492
Actifs financiers non courants 15 120 10 971
Impôts différés actifs 44 193 50 912
Autres actifs non courants 85 165
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS 1 241 682 1 238 046
ACTIFS COURANTS
Stocks 437 323 400 298
Impôts - Créances sur l'état 14 112 12 790
Clients et autres débiteurs 226 137 203 803
Trésorerie et équivalents trésorerie 139 312 144 149
TOTAL DES ACTIFS COURANTS 816 884 761 040
TOTAL ACTIF 2 058 566 1 999 087



PASSIF (en milliers d'euros) Notes 31/12/2023 31/12/2022
CAPITAUX PROPRES
Capital social 18 615 21 646
Primes 75 329
Actions propres (19 638) (20 135)
Réserves consolidées 866 704 941 394
Réserves de conversion 35 908 44 061
Autres éléments du résultat global (6 554) (3 599)
Résultat de la période 37 533 56 960
TOTAL CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE 932 565 1 115 656
Intérêts ne donnant pas le contrôle 6 171 2 770
TOTAL CAPITAUX PROPRES 938 736 1 118 426
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes 52 859 50 992
Dettes financières non courantes 494 383 327 804
Autres passifs non courants 10 792 7 434
Impôts différés passifs 48 897 46 398
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS 606 931 432 628
PASSIFS COURANTS
Provisions courantes 10 054 25 211
Dettes financières courantes* 145 989 107 838
Fournisseurs et autres créditeurs 356 027 313 950
Impôt à payer 829 1 034
TOTAL DES PASSIFS COURANTS 512 899 448 035
TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX PROPRES 2 058 566 1 999 087
* Dont concours bancaires courants 21 959 6 851




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2.4 Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en milliers d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
RÉSULTAT NET 36 667 56 729
Élimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie :
- Amortissements et provisions financières et non récurrentes 100 368 97 029
- Variation des impôts différés 8 765 8 552
- Résultats sur cession, provisions passif et autres (11 465) (7 489)
MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT 134 335 154 821
Variation nette des provisions liées à l'activité courante (1 835) 3 065
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT 132 499 157 886
Élimination de la charge (produit) d'impôt exigible 15 318 11 998
Élimination du coût de l'endettement financier net 17 986 5 029
Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie (37 605) (68 177)
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'exploitation 25 974 39 921
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES AVANT IMPÔT 154 173 146 657
Impôts payés (17 256) (12 916)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES (A) 136 916 133 742
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Acquisition de sociétés consolidées
Trésorerie acquise
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (98 889) (110 553)
Acquisition d'actifs financiers (3 000)
Variation des prêts et avances consentis (67) (1 096)
TOTAL FLUX D'INVESTISSEMENT (101 956) (111 649)
Trésorerie cédée
Cession de sociétés consolidées
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 2 182 884
Cession d'actifs financiers
TOTAL FLUX DE DÉSINVESTISSEMENT 2 182 884
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT (B) (99 774) (110 764)
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital 4 106
Réduction de capital suite à l'OPRA (204 552)
Dividendes versés aux actionnaires du groupe (7 996) (15 418)
TOTAL FLUX D'OPÉRATIONS SUR CAPITAUX PROPRES (208 441) (15 418)
Émission d'emprunts long terme 267 585 89 728
Émission d'emprunts court terme 621 2 105
Remboursement d'emprunts long terme (23 555) (3 552)
Remboursement d'emprunts court terme (79 445) (166 234)
Intérêts financiers nets versés (17 986) (5 029)
TOTAL FLUX D'OPÉRATIONS SUR EMPRUNTS ET AUTRES PASSIFS FINANCIERS 147 221 (82 982)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (C) (61 220) (98 400)
Incidence des variations de taux de change (D) 3 643 (1 363)
Incidence du retraitement des actions auto-détenues et divers (D) * 490 (654)
VARIATION DE TRÉSORERIE (A+B+C+D) (19 945) (77 440)
Trésorerie au 1er janvier (E) 137 298 214 736
Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E) 117 353 137 298
Trésorerie et équivalents de trésorerie 139 312 144 149
Concours bancaires courants (21 959) (6 851)
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 117 353 137 298




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2.5 État des capitaux propres consolidés
Capital Primes liées Autres Résultat de
social au capital éléments du l'exercice, Capitaux Total
(Note (Note Actions Réserves Réserves de résultat part du propres, part Intérêts capitaux
(en milliers d'euros) 3.4.3.1) 3.4.3.2) propres consolidées conversion global groupe du groupe minoritaires propres
CAPITAUX PROPRES
21 646 75 329 (19 480) 908 804 28 629 (8 595) 44 048 1 050 383 3 110 1 053 493
AU 1ER JANVIER 2022
Résultat de l'exercice N
56 960 56 960 (231) 56 729
(a)
Écarts de conversion (b) 15 432 15 432 (143) 15 289
Paiements en actions 1 354 1 354 1 354
Retraitement des
(655) (39) (694) (694)
actions propres
Réévaluation du passif
(de l’actif) net des
3 793 3 793 3 793
régimes à prestations
définies (c)
Affectation résultat N-1 44 048 (44 048)
Dividendes distribués (15 418) (15 418) (15 418)
Retraitement des
instruments financiers 1 204 1 204 35 1 238
(d)
Divers 2 643 2 643 2 643
CAPITAUX PROPRES
21 646 75 329 (20 135) 941 394 44 061 (3 599) 56 960 1 115 656 2 770 1 118 426
AU 31 DÉCEMBRE 2022
dont total des produits
et charges
comptabilisés au titre 15 432 4 996 56 960 77 388 (339) 77 048
de la période (a) + (b)
+ (c) + (d)
CAPITAUX PROPRES
21 646 75 329 (20 135) 941 394 44 061 (3 599) 56 960 1 115 656 2 770 1 118 426
AU 1ER JANVIER 2023
Résultat de l'exercice N
37 533 37 533 (866) 36 667
(a)
Écarts de conversion (b) (8 153) (8 153) 160 (7 993)
Paiements en actions 2 302 2 302 2 302
Augmentation de capital 4 102 4 102
Réduction de capital
(3 030) (75 329) (126 193) (204 552) (204 552)
suite à l'OPRA
Retraitement des
497 43 540 540
actions propres
Réévaluation du passif
(de l’actif) net des
3 793 3 793 3 793
régimes à prestations
définies (c)
Affectation résultat N-1 56 960 (56 960)
Dividendes distribués (7 996) (7 996) (7 996)
Retraitement des
instruments financiers 1 150 1 150 5 1 155
(d)
Divers 191 191 191
CAPITAUX PROPRES
18 615 (19 638) 866 704 35 908 (6 554) 37 533 932 565 6 171 938 736
AU 31 DÉCEMBRE 2023
dont total des produits
et charges
comptabilisés au titre (8 153) (2 955) 37 533 26 425 (701) 25 723
de la période (a) + (b)
+ (c) + (d)




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