Société en Commandite par Actions
au capital de 57 102 699.50 EUR
Siège social : La Woestyne 59173 RENESCURE
RC Dunkerque B 447 250 044




Rapport financier semestriel au 31 décembre 2023



Sommaire




1. Rapport d’activité sur les états financiers consolidés condensés semestriels 2023-2024........................................................................ 1
2. Compte de résultat consolidé.................................................................................................................................................................... 5
3. Bilan consolidé.......................................................................................................................................................................................... 6
4. Tableau de flux de trésorerie consolidé..................................................................................................................................................... 6
5. Variation des capitaux propres consolidés................................................................................................................................................ 7
6. Annexes aux comptes consolidés semestriels condensés....................................................................................................................... 9
NOTE 1 Principes comptables.............................................................................................................................................................. 9
1. Modalités d’élaboration..................................................................................................................................................... 9
2. Référentiel appliqué.......................................................................................................................................................... 9
NOTE 2 Evolution du périmètre de consolidation............................................................................................................................... 10
NOTE 3 Informations sectorielles........................................................................................................................................................10
NOTE 4 Éléments non récurrents....................................................................................................................................................... 11
NOTE 5 Engagements envers le personnel........................................................................................................................................ 11
NOTE 6 Résultat financier...................................................................................................................................................................12
NOTE 7 Instruments financiers dérivés...............................................................................................................................................13
NOTE 8 Endettement net.................................................................................................................................................................... 14
1. Ventilation par nature de l’endettement net.....................................................................................................................14
2. Liquidités......................................................................................................................................................................... 15
NOTE 9 Résultat par action................................................................................................................................................................ 15
NOTE 10 Goodwill...............................................................................................................................................................................15
NOTE 11 Engagements conditionnels et éventualités........................................................................................................................ 16
NOTE 12 Événements postérieurs à la clôture................................................................................................................................... 16
7. Attestation des responsables du rapport financier semestriel................................................................................................................. 17
8. Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle................................................................................17




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 1
1. Rapport d’activité sur les états financiers consolidés
condensés semestriels 2023-2024
Les comptes semestriels de l’exercice 2023-2024 ont été arrêtés par la Gérance puis examinés par le Conseil de Surveillance le 29
février 2024 et ont été revus par les Commissaires aux Comptes.

Données d'activité - chiffres clés

1er semestre 1er semestre
(en millions d’euros) Variations
2023-2024 2022-2023
Chiffre d’affaires 1 213,1 1 243,4 - 2,4 %
Résultat opérationnel courant 38,5 43,1 - 10,7 %
Marge opérationnelle courante 3,2 % 3,5 % - 29 bps
Résultat net consolidé 4,5 20,0 - 77,4 %
(2)
Gearing 0,95 0,79


Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du 1er semestre de l’exercice 2023-2024 du Groupe Bonduelle s’établit à 1 213,1 millions d’euros contre 1 243,4
millions d’euros au 1er semestre de l’exercice précédent, soit une évolution de + 4,5 % en données comparables(1) et - 2,4 % en
données publiées.

Répartition du chiffre d’affaires par zone

Variation à taux
CA total consolidé 1er semestre 1er semestre Variation à taux
de change et périmètre
(en millions d’euros) 2023-2024 2022-2023 de change courants
constants
Zone Europe 786,4 739,1 6,4 % 5,9 %
Zone hors Europe 426,6 504,2 - 15,4 % 2,5 %
Total 1 213,1 1 243,4 - 2,4 % 4,5 %

Répartition du chiffre d’affaires par segment d’activités

Variation à taux
CA total consolidé 1er semestre 1er semestre Variation à taux
de change et périmètre
(en millions d’euros) 2023-2024 2022-2023 de change courants
constants
Conserve 594,7 597,1 - 0,4 % 10,6 %
Surgelé 148,9 138,5 7,5 % 9,3 %
Frais 469,5 507,7 - 7,5 % - 3,9 %
Total 1 213,1 1 243,4 - 2,4 % 4,5 %


Zone Europe

La zone Europe, qui représente 64,8 % de l’activité sur la période, affiche sur l’ensemble du 1er semestre une évolution globale de + 6,4
% à taux de change courants et + 5,9 % en données comparables(1), avec une progression de l’ensemble des technologies sur le
semestre.

Le repli des volumes reste limité dans la zone en dépit d’une faiblesse notable de la consommation alimentaire. En conserve et surgelé
en grande distribution, les produits à marques de distributeurs progressent tant en volumes qu’en valeur, tandis que les marques
(Bonduelle et Cassegrain) affichent, elles, une progression en valeur mais un repli en volumes.

En restauration hors foyer, l’activité poursuit sa progression, tant en volumes qu’en valeur.

L’activité de frais élaboré (salades en sachets), quasi stable en volumes, progresse en valeur en grande distribution avec toutefois des
situations contrastées selon les zones géographiques, la France est notamment impactée par les intempéries et par conséquent un taux
de service dégradé. L’Allemagne opère, quant à elle, dans un contexte de marché difficile. Enfin, l’Italie enregistre une progression
solide.

L’activité traiteur continue, pour sa part, sa progression sur la période, à travers la rénovation de ses gammes.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 2
Zone hors Europe

La zone hors Europe, qui représente 35,2 % de l’activité sur la période, affiche au 1er semestre une évolution globale de - 15,4 % à taux
de change courants et + 2,5 % en données comparables(1).

L’activité est clairement pénalisée par les effets de translation du rouble russe qui a perdu en moyenne 40 % de sa valeur entre le 1er
semestre de l’exercice 2023-2024 et le même semestre de l’exercice précédent.

En zone Eurasie, l’activité en conserve reste soutenue à la fois en volumes et en valeur, tant à la marque (largement prédominante
dans la zone) qu’en marques de distributeurs. L’activité surgelé s’est significativement redressée sur le dernier trimestre et affiche
désormais une progression soutenue en volumes et valeur sur l’ensemble de la période.

En Amérique du Nord, l’activité de frais élaboré (salades en sachets et solutions repas) reste en repli, toutefois plus limité qu’à la même
période de l’exercice précédent, du fait de marchés négativement orientés. Les solutions de repas complets à base de salades et salad
kits (sachets de salades avec ingrédients) à la marque affichant, dans ce contexte, des gains de part de marché significatifs.


Résultat opérationnel

Au titre du 1er semestre de l’exercice 2023-2024, le Groupe Bonduelle affiche un résultat opérationnel courant de 38,5 millions d’euros à
taux de change courants et 50,5 millions d’euros à taux de change constants contre 43,1 millions d’euros l’exercice précédent. Cela
correspond à une progression de + 17,1 % du résultat opérationnel courant soit une marge opérationnelle courante de 3,9 % en
données comparables(1) et 3,2 % en données publiées.

La zone Europe parvient à préserver une marge opérationnelle courante de 5,6 % en données comparables(1), proche de celle du 1er
semestre de l’exercice précédent, grâce à des revalorisations tarifaires et les efforts de productivité ayant permis d’absorber
partiellement les hausses des coûts de production, en particulier de matières agricoles.

La rentabilité de la zone hors Europe, bien que restant inférieure à celle de la zone Europe, s’améliore sous l’effet des mesures de
compétitivité industrielle initiées au printemps 2023 en Amérique du Nord et d’une activité toujours dynamique en Eurasie malgré une
équation de change très défavorable.

Après prise en compte des éléments non récurrents de - 5 millions d’euros sur la période, reflétant principalement une décision de
l’Autorité de la Concurrence, le résultat opérationnel du Groupe Bonduelle s’établit à 33,4 millions d’euros en données publiées contre
41,5 millions d’euros au même semestre de l’exercice précédent.



Résultat net

Le résultat financier s’établit à - 17,4 millions d’euros, contre - 17,5 millions d’euros à la clôture du semestre précédent. La charge
d’intérêt enregistrée sur le semestre passe de - 11,5 millions d’euros à - 15,6 millions d’euros, hausse principalement expliquée par la
remontée des taux d’intérêts (partiellement compensée par des couvertures de taux) et une hausse de l’endettement liée à la
progression des stocks, tant en volumes qu’en valeur (inflation). Le taux moyen de financement du groupe est en hausse sur la période.

Le résultat de change est, quant à lui, à l'équilibre sur le semestre (- 0,2 million d’euros), contre une perte de - 4,5 millions d’euros à la
même période de l’exercice précédent.

La charge d’impôt s’établit à 12,5 millions d’euros, contre 13,1 millions d’euros au 1er semestre de l’exercice précédent, le taux d’impôt
effectif (78,3 %) reste déformé par la non-activation des pertes des activités de frais en Amérique du Nord d’une part et la non
déductibilité de la sanction de l’Autorité de la Concurrence d’autre part.

Le résultat des mises en équivalence fait apparaître un produit de 1,1 million d’euros correspondant principalement à la quote part de
résultat de la détention des activités de Nortera Foods mise en équivalence.

Après prise en compte du résultat financier, de la charge d’impôts et du résultat des mises en équivalence, le résultat net de l’ensemble
consolidé du Groupe Bonduelle au titre du 1er semestre de l’exercice 2023-2024 s’établit à 4,5 millions d’euros, contre 20,0 millions
d’euros l’exercice précédent, soit 0,4 % du chiffre d’affaires.



Situation financière

La dette nette (hors IFRS 16) au 31 décembre 2023 s’établit à 649 millions d’euros, contre 556,7 millions d’euros au 31 décembre de
l’exercice précédent. Après prise en compte de la norme IFRS 16, la dette s’établit à 716,5 millions d’euros (contre 633,9 millions
d’euros au 31 décembre de l’exercice précédent) et le ratio de dette ramené aux capitaux propres du groupe (gearing(2)) s’établit à 0,95
contre 0,79 à la même période que l’exercice précédent.

La reconstitution des stocks en volumes, et leur revalorisation par le biais des hausses significatives de coûts de production, en
particulier la matière agricole, explique la progression de l’endettement sur la période, étant précisé que la saisonnalité de l’activité
(campagnes agricoles estivales) entraîne un niveau élevé d’endettement au 31 décembre non représentatif de l’endettement moyen ni
de celui à la clôture de l’exercice fiscal.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 3
(1)
données comparables, soit à taux de change et périmètre constants. Le chiffre d’affaires en devise de la période en cours est converti
aux taux de change de la période de comparaison et l’impact des acquisitions (ou prises de contrôle) ou des cessions est traité comme
suit :
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au cours de la période actuelle, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période depuis la date d’acquisition est exclu du calcul de la croissance interne ;
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période actuelle allant jusqu’au 1er anniversaire de l’acquisition est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la période
comparative de l’exercice précédent jusqu’à la date de cession est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours de l’exercice actuel, le chiffre d’affaires réalisé sur la période
commençant 12 mois avant la date de cession et allant jusqu’à la date de clôture de la période comparative de l’exercice
précédent est exclu.
(2)
dette financière nette / capitaux propres - Inc. IFRS 16




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 4
2. Compte de résultat consolidé
(en milliers d’euros) Notes Au 30/06/2023 Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Chiffre d’affaires 3 2 406 221 1 243 377 1 213 082
Achats et charges externes (1 730 749) (853 260) (834 376)
Charges de personnel (512 374) (286 662) (279 449)
Amortissements et pertes de valeur (82 457) (49 100) (48 104)
Autres produits opérationnels 32 933 12 392 9 036
Autres charges opérationnelles (47 696) (23 695) (21 730)
Résultat opérationnel courant 65 878 43 054 38 459
Éléments non récurrents 4 (11 733) (1 520) (5 037)
Résultat opérationnel 54 145 41 534 33 422
Coût de l’endettement financier net (23 743) (11 517) (15 648)
Autres produits et charges financiers (7 539) (5 990) (1 788)
Résultat financier 6 (31 282) (17 507) (17 435)
Résultats des sociétés mises en équivalence 4 384 3 531 1 052
Résultat avant impôts 27 247 27 557 17 038
Impôts sur le résultat (18 460) (13 117) (12 522)
Résultat net des activités poursuivies 8 788 14 441 4 516
Résultat net des activités non poursuivies 5 700 5 582 0
RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 14 488 20 023 4 516
• Part du groupe 14 496 20 017 4 536
• Part des minoritaires (8) 6 (21)
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 9 0,45 0,62 0,14
RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION 9 0,44 0,61 0,14




Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres


(en milliers d’euros) Au 30/06/2023 Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Résultat net de la période 14 488 20 023 4 516
Dont reclassable en résultat (78 591) (60 836) (16 069)
Couverture de flux de trésorerie 1 197 56 (6 733)
Écarts de conversion (79 246) (60 643) (11 075)
Impact fiscal (542) (249) 1 739
Dont non reclassable en résultat (101) 1 (1 009)
Écarts actuariels sur les régimes à prestations définies (164) 0 (1 367)
Impact fiscal 63 1 358
Pertes et gains latents sur actifs financiers (1) 0 0 0
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres (78 692) (60 835) (17 077)
TOTAL PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS (64 204) (40 812) (12 561)
dont quote-part du groupe (64 196) (40 818) (12 540)
dont quote-part des minoritaires (8) 6 (21)
(1)
Comprend en particulier les variations de juste valeur des autres titres non consolidés évalués à la juste valeur par le biais des autres
éléments du résultat global.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 5
3. Bilan consolidé
Actif

(en milliers d’euros) Notes Au 30/06/2023 Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Actifs non courants 989 067 976 745 975 850
Autres immobilisations incorporelles 51 733 56 065 50 204
Goodwill 10 384 336 389 591 380 061
Immobilisations corporelles 369 154 349 519 366 882
Droits d'utilisation 65 402 63 456 60 436
Titres mis en équivalence 94 957 91 827 95 321
Autres actifs financiers non courants 5 360 6 518 2 970
Impôts différés 12 412 15 367 14 618
Autres actifs non courants 5 712 4 403 5 359
Actifs courants 1 002 794 1 166 869 1 265 139
Stocks et encours 668 080 754 183 873 878
Clients et autres débiteurs 305 044 381 763 367 272
Créances d’impôt 11 021 2 133 2 644
Autres actifs courants 6 260 12 676 8 522
Autres actifs financiers courants 7 3 382 2 660 2 421
Trésorerie et équivalents de trésorerie 8 9 007 13 455 10 403
TOTAL ACTIF 1 991 862 2 143 614 2 240 989


Passif

(en milliers d’euros) Notes Au 30/06/2023 Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Capitaux propres, part du groupe 774 462 802 816 752 919
Capital social 57 103 57 103 57 103
Primes liées au capital 40 103 40 103 40 103
Réserves consolidées 677 256 705 610 655 713
Intérêts minoritaires (6) (6) (9)
Capitaux propres 774 456 802 810 752 911
Passifs non courants 420 507 513 294 571 636
Dettes financières 8 296 947 400 396 460 868
Dettes de location 62 475 59 676 52 270
Engagements envers le personnel 5 21 688 21 548 23 811
Autres provisions non courantes 9 405 8 778 11 336
Impôts différés 3 437 3 169 455
Autres passifs non courants 26 554 19 728 22 896
Passifs courants 796 899 827 510 916 442
Dettes financières courantes 8 75 183 176 814 201 399
Dettes de location courantes 16 912 17 599 15 463
Provisions courantes 10 524 7 566 7 499
Fournisseurs et autres créditeurs 687 143 618 088 681 861
Dettes d’impôt 6 643 7 372 9 986
Autres passifs courants 493 71 234
TOTAL PASSIF 1 991 862 2 143 614 2 240 989




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 6
4. Tableau de flux de trésorerie consolidé


(en milliers d’euros) Au 30/06/2023 Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Résultat net des activités poursuivies 8 788 14 441 4 516
Résultat des sociétés mises en équivalence (4 384) (3 531) (1 052)
Amortissements et perte de valeur 88 459 52 185 41 339
Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie 8 802 4 094 890
Impôt différé (1 162) (3 044) (3 035)
Intérêts courus 546 94 (961)
Marge brute d’autofinancement 101 050 64 239 41 697
Variation du besoin en fonds de roulement (98 119) (344 075) (266 603)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles des activités poursuivies 2 931 (279 836) (224 906)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles des activités non
poursuivies 0 5 411 0
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 2 931 (274 425) (224 906)
Acquisition de sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite (1) (9 894) (8 211) 0
(2)
Investissements industriels et acquisition d'actifs incorporels (77 503) (42 702) (49 247)
Investissements financiers (4) (5) (0)
(3)
Cession d’immobilisations et d’actifs financiers 663 360 337
Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées (1 884) (60) (23)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement des activités poursuivies (88 623) (50 617) (48 933)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement des activités non
poursuivies 19 466 36 676 0
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement (69 157) (13 941) (48 933)
(Acquisition) Cession d’actions propres (755) 209 548
Augmentation (Diminution) des passifs financiers à plus d’un an (27 645) 74 260 160 309
Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d’un an 10 437 115 716 126 456
Augmentation (Diminution) des dettes de location (19 283) (9 873) (12 002)
Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires (9 910) 0 0
Flux de trésorerie liés aux activités de financement des activités poursuivies (47 155) 180 311 275 311
Flux de trésorerie liés aux activités de financement des activités non
poursuivies 0 0 0
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (47 155) 180 311 275 311
Incidence des variations des taux de change 1 124 246 (77)
Variation de trésorerie (112 256) (107 809) 1 396
Trésorerie à l’ouverture 121 264 121 264 9 007
Trésorerie à la clôture 9 007 13 455 10 403
VARIATION DE TRÉSORERIE (112 256) (107 809) 1 396
(1)
Dont principalement l'acquisition des titres mis en équivalence de Nortera Foods
(2)
Les investissements correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles auxquelles s'ajoute la variation
des dettes fournisseurs associées.
(3)
Les cessions d'immobilisations correspondent au produit reçu diminué des avances et acomptes sur immobilisations.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 7
5. Variation des capitaux propres consolidés

Capitaux
En Réserves Intérêts Capitaux
Écarts Actions Résultats propres
nombre Capital Primes de minoritai propres
actuariels propres accumulés part du
d’actions conversion res totaux
groupe
(en milliers d’euros)
Capitaux propres au 30 juin
32 630 114 57 103 40 103 (1 098) (10 476) (27 017) 793 797 852 412 (6) 852 406
2022
Résultat comptabilisé
directement en capitaux (101) (79 246) 655 (78 692) 0 (78 692)
propres
Résultat 30/06/2023 14 496 14 496 (8) 14 488

Attribution gratuite d'actions 1 357 1 357 0 1 357

Actions Propres (261) (366) (627) 0 (627)

Autres (4 574) (4 574) 8 (4 566)

Dividendes versés (9 910) (9 910) 0 (9 910)

Capitaux propres au 30 juin
32 630 114 57 103 40 103 (1 199) (10 738) (106 262) 795 455 774 462 (6) 774 456
2023
Résultat comptabilisé
directement en capitaux (1 009) (11 074) (4 994) (17 077) 0 (17 077)
propres
Résultat 31/12/2023 4 536 4 536 (21) 4 516

Attribution gratuite d'actions (724) (724) 0 (724)

Actions Propres 491 43 533 0 533

Autres (406) (406) 18 (388)

Dividendes versés (8 405) (8 405) 0 (8 405)

Capitaux propres au 31
32 630 114 57 103 40 103 (2 208) (10 247) (117 337) 785 505 752 920 (9) 752 911
décembre 2023




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 8
6. Annexes aux comptes consolidés semestriels
condensés
Cotée sur Euronext (Compartiment B), Bonduelle SCA est une société en commandite par actions de droit français. Bonduelle détient
des positions de leader sur le marché des légumes transformés en Europe et hors Europe. Elle intervient sur trois technologies, à
savoir : la conserve, le surgelé et le frais prêt à l’emploi (traiteur et 4e gamme).
Les états financiers consolidés condensés semestriels au 31 décembre sont caractérisés par une forte saisonnalité. La production des
technologies conserve et surgelé est principalement réalisée au cours du premier semestre de l’exercice de Bonduelle. Au 31
décembre, les charges en lien direct avec la production de ces technologies ont été comptabilisées en fonction des coûts qui seront
encourus sur tout l’exercice afin de tenir compte des effets significatifs de la saisonnalité.
Le 26 février 2024, la Gérance a arrêté les comptes semestriels consolidés en normes IFRS et a autorisé la publication des états
financiers arrêtés au 31 décembre 2023.



NOTE 1 PRINCIPES COMPTABLES

1. Modalités d’élaboration
Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle et de ses filiales (“le groupe”) au titre de l’exercice 2023-2024 sont établis en conformité
avec les normes "IFRS" (International Financial Reporting Standards) publiées par l’IASB (International Accounting Standards Board) et
dont le règlement d’adoption est paru au journal officiel de l’Union Européenne.
L’annexe aux comptes semestriels consolidés condensés est établie en conformité avec les normes IFRS et suit la recommandation
2016-09 de l’Autorité des normes comptables.
Les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2023 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 relative à
l’information financière intermédiaire.
L’établissement des états financiers consolidés nécessite l’utilisation d’hypothèses, estimations ou appréciations qui ont une incidence
sur les montants reconnus dans le bilan, le compte de résultat et les notes annexes aux comptes consolidés dont les principales sont :
Suivi de la valeur des immobilisations incorporelles :
La valeur nette comptable des écarts d’acquisition, des marques, des autres immobilisations incorporelles est revue au minimum une
fois par an et lorsque des événements ou des circonstances indiquent qu’une réduction de valeur est susceptible d’être intervenue. Une
perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable des actifs testés devient inférieure à leur valeur nette comptable.
Au 31 décembre 2023, le Groupe Bonduelle a réalisé une revue des indicateurs de perte de valeur. Suite à ces travaux, aucune
dépréciation n’a été comptabilisée dans les comptes au 31 décembre 2023.



2. Référentiel appliqué
S’agissant de comptes condensés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour la préparation des comptes
consolidés. Ils doivent donc être lus en relation avec les comptes consolidés de l’exercice clos le 30 juin 2023.
Les principes comptables utilisés pour ces états financiers consolidés condensés semestriels sont identiques à ceux appliqués pour la
préparation des comptes consolidés de l’exercice clos le 30 juin 2023, à l’exception des normes, amendements et interprétations
nouvellement applicables au 1er juillet 2023.

Normes, amendements et interprétations adoptés par l’Union européenne et d’application obligatoire aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023 :

Normes, amendements et interprétations Thème

Amendements à IAS 1 et IFRS Practice Statement 2 Information à fournir sur les méthodes comptables significatives

Amendements IAS 8 Définition des estimations comptables

Amendements IAS 12 Impôts différés relatifs aux actifs et passifs résultant d’une
transaction unique
Réforme fiscale internationale - Modèle de règles du Pilier 2


Ces publications n’ont pas eu d’incidence significative sur les comptes consolidés du Groupe.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 9
Normes, amendements et interprétations dont l’application est non obligatoire à compter du 1er janvier 2024 :
Le groupe n’a pas appliqué par anticipation ces normes, amendements et interprétations dont l’application est non obligatoire dans les
comptes consolidés au 31 décembre 2023 et estime qu’ils ne devraient pas avoir un impact significatif sur ses résultats et sa situation
financière.



NOTE 2 EVOLUTION DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Il n’y a pas eu d’évolution de périmètre significative sur la période.



NOTE 3 INFORMATIONS SECTORIELLES


(en milliers d’euros) Zone Europe Zone Hors Europe Éliminations Total au 31/12/2022
Compte de Résultat
Chiffre d’affaires 741 330 504 199 (2 152) 1 243 377
Ventes intersecteurs (2 152) 0 2 152 0
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES 739 178 504 199 0 1 243 377
Résultat opérationnel courant 42 458 596 43 054




(en milliers d’euros) Zone Europe Zone Hors Europe Total au 31/12/2022
Actifs non courants
France 320 922 0 320 922
Etats-Unis 0 377 834 377 834
Autres 160 384 117 605 277 989
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 481 306 495 439 976 745




(en milliers d’euros) Zone Europe Zone Hors Europe Éliminations Total au 31/12/2023
Compte de Résultat
Chiffre d’affaires 787 414 426 647 (978) 1 213 082
Ventes intersecteurs ( 978) 978
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES 786 436 426 647 0 1 213 082
Résultat opérationnel courant 44 616 (6 157) 38 459




Zone Hors Total au
(en milliers d’euros) Zone Europe Europe 31/12/2023
Actifs non courants
France 325 496 325 496
Etats-Unis 0 378 744 378 744
Autres 167 613 103 997 271 610
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 493 109 482 741 975 850




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 10
Informations par activités


(en milliers d’euros) Conserve Surgelé Frais Total au 31/12/2022
Chiffre d’affaires hors groupe 597 127 138 548 507 702 1 243 377


(en milliers d’euros) Conserve Surgelé Frais Total au 31/12/2023
Chiffre d’affaires hors groupe 594 706 148 881 469 495 1 213 082




Informations par zones géographiques de destination



(en milliers d’euros) Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
France 369 865 30% 400 070 33%
Etats-Unis 314 478 25% 270 444 22%
Europe du Sud 120 970 10% 137 119 11%
Eurasie (1) 161 796 13% 127 468 11%
Allemagne 106 683 9% 105 613 9%
Europe du Nord 62 057 5% 64 887 5%
Europe centrale et orientale 75 986 6% 76 731 6%
Autres 31 541 3% 30 751 3%
TOTAL CHIFFRE D’AFFAIRES 1 243 377 100% 1 213 082 100%
(1)
Russie et autres pays de la CEI.




NOTE 4 ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS

(en milliers d’euros) Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
(1)
Frais de réorganisation et de restructuration (1 878) 1 204
Franchises d'assurance et coûts liés aux sinistres 371 (1 699)
Autres (solde net) (2) (12) (4 542)
TOTAL ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS (1 520) (5 037)
(1)
Comprend pour l’essentiel la restructuration de l'organisation industrielle de l'activité de frais prêt à l'emploi en Amérique du Nord,
avec sur l'exercice 2023-2024 une remise en service de certaines lignes dans l'usine de Swedesboro (New Jersey). Cela génère un
produit lié à une reprise de dépréciation des actifs associés, en partie compensé par des charges opérationnelles.
(2)
Correspond à la décision de sanction de l’Autorité de la Concurrence pour des pratiques anticoncurrentielles liées à la gestion de la
suppression de l’utilisation du Bisphénol A (BPA) dans les contenants alimentaires pour 2,9 millions d’euros. Bonduelle fera appel de la
décision. Et comprend également une provision pour congés payés, de 1,2 million d’euros, couvrant la période du 1er juillet 2020 au 30
juin 2023, relative aux arrêts de la cour de cassation du 13 septembre 2023 précisant le droit des salariés à acquérir des congés payés
pendant leur arrêt maladie, peu important l’origine de la maladie ou la durée de cet arrêt.




NOTE 5 ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL

Au 31 décembre 2023, compte tenu de la baisse des courbes de taux observée, le taux d'actualisation retenu est de 3.20%, soit une
variation de -0.50 bp par rapport au 30 juin 2023. Cette évolution entraîne une augmentation de notre engagement de 1 367 milliers
d’euros.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 11
NOTE 6 RÉSULTAT FINANCIER

(en milliers d’euros) Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Coût de l’endettement financier A (11 517) (15 648)

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 17 103

Intérêts au taux d’intérêt effectif (11 534) (15 751)

25 0
Gains et pertes sur dettes couvertes en juste valeur
Gains et pertes sur dérivés de couverture de juste valeur (25) 0

Autres produits et charges financiers B (5 990) (1 788)

Gains et pertes de change (5 115) 121

Part inefficace des couvertures de flux de trésorerie 0 0
Gains et pertes sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (change et
586 (304)
taux)
Autres charges financières (1 461) (1 605)
RÉSULTAT FINANCIER A+B (17 507) (17 435)




Le résultat financier du groupe au 31 décembre 2023 s’élève à - 17,4 millions d'euros contre - 17,5 millions d'euros un an auparavant.
Le coût de l’endettement financier net, composante principale du résultat financier, est passé de – 11,5 millions d'euros au 31 décembre
2022 à – 15,6 millions d'euros au 31 décembre 2023, correspondant aux intérêts payés au taux d’intérêt effectif. Cette augmentation de
la charge est portée par un contexte de hausse des taux impactant l’ensemble de nos devises et également à la hausse de notre
encours moyen sur l’exercice dû à la hausse du besoin en fonds de roulement en lien avec un niveau de stocks plus important et plus
coûteux (inflation). Suite à l’application de la norme IFRS 9, l’impact de l’inefficacité résiduelle entre les gains et pertes sur la dette
couverte en juste valeur et les dérivés de couverture comptabilisés en juste valeur liés aux basis spread des cross currency swaps est
enregistré en capitaux propres et sera repris dans le compte de résultat à l’échéance du sous-jacent, conformément à l’option offerte
par IFRS 9 et retenue par le groupe.
Le taux d’intérêt, calculé sur la dette moyenne du groupe toutes devises confondues et retraité des effets IFRS, s’établit à 4,6 % contre
3,9 % l’année précédente.
Les autres charges financières (-1,6 million d'euros) proviennent principalement de la charge de taux concernant l’application de la
norme IFRS 16 (-1,2 million d'euros).
Le résultat de change (-0.2 million d'euros) provient principalement du résultat des couvertures de change liées aux activités
commerciales en devises.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 12
NOTE 7 INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS

Instruments dérivés au 30/06/2023


Valeur de marché Valeur comptable
(en milliers d’euros) Notionnel Actif Passif Actif Passif
Dérivés de taux (A)
Couvertures de Flux de trésorerie (1) 170 000 3 872 0 3 872 0
Couvertures de Juste Valeur 150 000 279 8 904 279 8 904
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture
IFRS 0 0 0 0 0
Dont Courant 1 175 1 779
Dont Non courant 2 976 7 125
Dérivés de change (B)
Couvertures de Flux de trésorerie 30 243 1 373 172 1 373 172
Dont instruments à terme 26 301 1 172 134 1 172 134
Dont instruments optionnels 3 942 201 38 201 38
Couvertures de Juste Valeur 29 358 555 523 555 523
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture
IFRS 19 934 306 170 306 170
Dont instruments à terme 9 837 152 16 152 16
Dont instruments optionnels 10 097 154 154 154 154
Dont Courant 2 207 861
Dont Non courant 27 4
TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B)
Dont Courant 3 382 2 640
Dont Non courant 3 003 7 129
(1) Y compris caps non actifs




Instruments dérivés au 31/12/2023


Valeur de marché Valeur comptable
(en milliers d’euros) Notionnel Actif Passif Actif Passif
Dérivés de taux (A)
Couvertures de Flux de trésorerie 300 000 939 3 695 939 3 695
Couvertures de Juste Valeur 120 000 0 5 210 0 5 210
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture
IFRS 0 0 0 0 0
Dont Courant 213 1 303
Dont Non courant 726 7 602
Dérivés de change (B)
Couvertures de Flux de trésorerie 52 829 1 472 257 1 472 257
Dont instruments à terme 48 106 1 271 222 1 271 222
Dont instruments optionnels 4 723 203 35 203 35
Couvertures de Juste Valeur 82 569 724 1 319 724 1 319
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture
IFRS 15 789 11 180 11 180
Dont instruments à terme 1 791 2 4 2 4
Dont instruments optionnels 13 998 9 176 9 176
Dont Courant 2 207 1 756
Dont Non courant 0 0
TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B)
Dont Courant 2 420 3 058
Dont Non courant 726 7 602




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 13
NOTE 8 ENDETTEMENT NET

1. Ventilation par nature de l’endettement net

Au 30/06/2023

(en milliers d’euros) Nominal < 6 mois < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Dette obligataire USPP 336 015 37 479 0 261 678 27 967 327 124
Dettes de location 79 387 8 456 8 456 45 481 16 994 79 387
Autres emprunts auprès des établissements
99 39 39 21 0 99
de crédit
Emprunts et dettes financières diverses 184 17 17 151 0 184
Intérêts courus 2 623 2 623 0 0 0 2 623
Concours bancaires courants 32 330 32 330 0 0 0 32 330
Total endettement Brut avant dérivés 450 638 80 944 8 512 307 331 44 961 441 747
Dérivés – Passifs 2 447 194 7 129 0 9 770
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
1 781 0 7 125 0 8 906
hedge
Dont autres dérivés 666 194 4 0 864
Total endettement Brut après juste
83 391 8 705 314 460 44 961 451 517
valeur des instruments dérivés
Dérivés - Actifs 1 524 1 858 3 003 0 6 384
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
0 0 279 0 279
hedge
Dont autres dérivés 1 524 1 858 2 724 0 6 105
VMP 19 19 0 0 0 19
Disponibilités 8 988 8 988 0 0 0 8 988
TOTAL ENDETTEMENT NET 72 860 6 847 311 458 44 961 436 124
TOTAL ENDETTEMENT NET - HORS IFRS
64 404 (1 609) 265 977 27 967 356 737
16


Au 31/12/2023


(en milliers d’euros) Nominal < 6 mois < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Dette obligataire USPP 296 199 0 37 783 225 143 27 971 290 897
Dettes de location 67 733 7 727 7 727 38 364 13 914 67 733
Autres emprunts auprès des établissements
de crédit 315 096 115 078 0 200 018 0 315 096
Emprunts et dettes financières diverses 160 17 17 126 0 160
Intérêts courus 1 681 1 681 0 0 0 1 681
Concours bancaires courants 43 774 43 774 0 0 0 43 774
Total endettement Brut avant dérivés 724 643 168 277 45 527 463 651 41 885 719 341
Dérivés – Passifs 1 756 1 303 7 603 0 10 660
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
hedge 1 318 1 303 3 907 0 6 528
Dont autres dérivés 437 0 3 695 0 4 132
Total endettement Brut après juste
valeur des instruments dérivés 170 033 46 830 471 254 41 885 730 001
Dérivés - Actifs 2 362 59 726 0 3 147
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
hedge 724 0 0 0 724
Dont autres dérivés 1 638 59 726 0 2 423
VMP 46 46 0 0 0 46
Disponibilités 10 356 10 356 0 0 0 10 356
TOTAL ENDETTEMENT NET 157 269 46 771 470 528 41 885 716 451
TOTAL ENDETTEMENT NET - HORS IFRS
16 149 542 39 044 432 164 27 971 648 718




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 14
Les émissions sont soumises à des covenants financiers, principalement une clause d'exigibilité anticipée en cas de défaut sur
remboursement de dette financière (cross default) et en cas de non-respect des ratios suivants :
- Ratio de dettes long terme sur capitaux permanents inférieur ou égal à 0,60.
- Ratio d'actifs courants consolidés sur passifs courants consolidés supérieur ou égal à 1,10.
Au 31 décembre 2023, le groupe respecte ces covenants financiers.



2. Liquidités
Au 31 décembre 2023, le crédit syndiqué RCF (Revolving Credit Facility) d'un montant de 400 millions d'euros, indexé sur des
indicateurs de Responsabilité sociétale d’entreprise (RSE) est utilisé à hauteur de 100 millions d’euros.La maturité de ce crédit syndiqué
est désormais fixée au 6 février 2029 suite à l’activation de la première option d’extension. Une seconde option d’extension est
disponible permettant de porter la maturité finale du crédit à 2030.
Par ailleurs, le programme de titres de créances négociables à court-terme (Negotiable European Commercial Paper - Neu CP) a
continué à rencontrer un vif succès auprès des investisseurs au cours de l'année. Le plafond maximum de ce programme, sécurisé par
la ligne de crédit RCF, est de 400 millions d’euros.
Enfin, le groupe bénéficie de plusieurs ouvertures de crédits bancaires confirmées à échéance jusqu’à 3 ans portant le montant total
des lignes bancaires confirmées (y compris RCF) à 500 millions d'euros (540 millions d'euros au 31 décembre 2022), utilisées à hauteur
de 200 millions d’euros au 31 décembre 2023 (utilisées à hauteur de 100 millions au 31 décembre 2022).
Les tirages réalisés dans le cadre des lignes de crédits bancaires (y compris RCF) confirmées à plus d’un an, sont classés au bilan
consolidé en dettes financières non courantes.



NOTE 9 RÉSULTAT PAR ACTION

Le dividende voté à l’Assemblée Générale du 7 décembre 2023 est de 0,25 euro par action.
Au 31 décembre 2023, le capital de Bonduelle SCA se compose de 32 630 114 actions pour une valeur nominale de 1,75 euro.



(en milliers d’euros) Au 31/12/2022 Au 31/12/2023
Résultat net part du groupe 20 017 4 536
Nombre d’actions retenues pour le calcul :
• Du résultat net 32 125 481 32 047 919
• Du résultat net dilué 32 830 328 32 889 368
Résultat par action (en euros)
• De base 0,62 0,14
• Dilué * 0,61 0,14
* La dilution s’explique par les plans d'attributions d'actions gratuites. Compte tenu des actions d’autocontrôle affectées à l’objectif de
couverture de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions, le risque de dilution est limité.




NOTE 10 GOODWILL

Le goodwill varie de la façon suivante :
Cession,
Acquisition ou sortie ou
(en milliers d’euros) Au 30/06/2022 dotation reprise Autres (1) Au 31/12/2022
VALEUR BRUTE 463 719 0 0 (12 259) 451 460
Perte de valeur (63 531) 0 0 1 662 (61 869)
VALEUR NETTE 400 188 0 0 (10 597) 389 591
(1)
Écarts de conversion




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 15
Cession,
Acquisition ou sortie ou
(en milliers d’euros) Au 30/06/2023 dotation reprise Autres (1) Au 31/12/2023
VALEUR BRUTE 445 066 0 0 (5 287) 439 780
Perte de valeur (60 730) 1 011 (59 719)
VALEUR NETTE 384 336 0 0 (4 276) 380 061
(1)
Écarts de conversion.

Au 31 décembre 2023, la valeur nette par UGT s'établit de la façon suivante :
Cession,
Acquisition ou sortie ou
Goodwill par UGT Au 30/06/2023 dotation reprise Autres (1) Au 31/12/2023
Europe / conserve et surgelé 74 227 (110) 74 117
Europe / frais prêt à l'emploi 73 160 0 73 160
Europe orientale / conserve et surgelé 10 757 (422) 10 335
Amérique du Nord et du Sud / frais prêt à l'emploi 226 192 (3 744) 222 449
Total 384 336 0 0 (4 276) 380 061
(1) Ecart de conversion




NOTE 11 ENGAGEMENTS CONDITIONNELS ET ÉVENTUALITÉS

(en milliers d’euros) Au 30/06/2023 Au 31/12/2023
Engagements donnés
Avals et cautions donnés (nets des utilisations) 43 517 36 326
Engagements reçus
Avals et cautions reçus (nets des utilisations) 8 675 15 492


La variation de nos engagements correspond à la couverture de nos activités courantes.



Environnement
Les activités du groupe ne génèrent pas de passifs majeurs en termes d’environnement.
Le groupe fait face ponctuellement aux charges engendrées par la remise en état des sites industriels fermés.




NOTE 12 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

Aucun événement majeur n’est intervenu entre la date de clôture et la date d’arrêté des comptes.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 16
7. Attestation des responsables du rapport financier
semestriel

Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Bonduelle SCA
et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des
événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales
transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants
de l’exercice.




Le Gérant Le Directeur Financier


Pierre et Benoît Bonduelle SAS Grégory Sanson
Représentée par Christophe Bonduelle




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 17
8. Rapport des Commissaires aux Comptes sur
l’information financière semestrielle

Aux actionnaires de la société Bonduelle


En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du code monétaire
et financier, nous avons procédé à :


● L’examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société, relatifs à la période du 1 juillet 2023 au 31
décembre 2023, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;


● La vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.



Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de la gérance. Il nous appartient, sur la base de
notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


Conclusion sur les comptes


Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.


Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué
selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins
élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.


Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des
comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne
relative à l’information financière intermédiaire.


Vérification spécifique


Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes
semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.


Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.




Paris La Défense et Lille, le 29 février 2024


Les commissaires aux comptes


Mazars Deloitte & Associés




Jean Maurice EL NOUCHI Edouard LHOMME




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2023-2024 - 18