RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
AU 31/12/2023

EXERCICE CLOS LE 30 JUIN 2024




MALTERIES FRANCO-BELGES 30/06/15  1
SOMMAIRE




Attestation du responsable du rapport financier semestriel ....................................................



Rapport semestriel d’activité ...............................................................................................



Etats financiers semestriels consolidés .................................................................................



Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle ...................




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  2
Attestation du responsable du rapport financier semestriel

au 31 Décembre 2023




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  3
ATTESTATION DU RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL




J’atteste, à ma connaissance, que les comptes pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des évènements
importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de l’incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et
incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.




Paris, le 27 mars 2024

Guillaume COUTURE
Président du Conseil d’Administration - Directeur Général




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  4
Rapport semestriel d’activité

au 31 Décembre 2023




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  5
RAPPORT D’ACTIVITE AU 31 DECEMBRE 2023




ACTIVITE DE LA SOCIETE

La production du 1er semestre de l’exercice en cours est en progression de +3% par rapport au
premier semestre de l’exercice fiscal précédent.

Les ventes de Malteries Franco Belges-MFB ressortent à 69,5 M€ sur le 1 er semestre de l’exercice
2023/2024 contre 60 M€ au titre du 1er semestre de l’année précédente, soit une hausse de 16%.
Les expéditions sont sensiblement les mêmes entre les deux exercices mais cette année 2023/2024
est marquée par des coûts orge qui nous ont été favorables.

Son résultat opérationnel ressort bénéficiaire de 5,9 M€ contre un résultat déficitaire de 3,6 M€ sur la
période correspondante de l’exercice précédent.




COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE MALTERIES FRANCO-BELGES

Le périmètre international du Groupe MFB est inchangé et comprend la société COMPAGNIE
INTERNATIONALE DE MALTERIES - CIM détenue à hauteur de 47,71 % et ses filiales.

Les ventes consolidées de CIM sont de 259,6 M€ sur le 1er semestre de l’exercice en cours, contre
259,9 M€ au semestre équivalent de l’exercice précédent, soit un niveau de ventes consolidées stable,
avec cependant des disparités dans les différentes entités. Soufflet Malt Romania, Sladara Soufflet
Serbia et Sladownia Soufflet Polska en progression et d’un autre côté, Slavuta Malt House et Malterie
Soufflet Kazakhstan en recul.

Compte tenu de la mise en équivalence de CIM et de ses filiales, les ventes consolidées du groupe
MFB s’établissent ainsi pour ce semestre à 69,5 M€, et le résultat net consolidé ressort bénéficiaire de
20,2 M€ contre un résultat bénéficiaire de 9,7 M€ au 31/12/2022.

Le premier semestre bénéficie d’une baisse des couts d’énergie par rapport à l’année antérieure.

ACTIVITES DES FILIALES ET SOCIETES CONTROLEES

Ci-après, par zone, les activités des différentes filiales et leur contribution aux résultats consolidés du
Groupe MFB.

EN EUROPE CENTRALE

République Tchèque
La production de la société SLADOVNY SOUFFLET CESKA REPUBLIKA-SSCR est en baisse de –7% par
rapport au même semestre de l’exercice précédent. Les livraisons affichent, quant à elles, une baisse
de –14.5 % comparées au 1er semestre 2022/2023.

La contribution aux ventes consolidées de SSCR dans le Groupe CIM s’élève, pour ce semestre, à 93,2
M€ et sa contribution au résultat net total consolidé, ressort à 7,6 M€ contre une contribution de 12,6
M€ au 31/12/2022.

Pologne
La production de SLODOWNIA SOUFFLET POLSKA est stable à 54Kt par rapport au 1 er semestre de
l’exercice précédent. Les livraisons sont en retrait de 10% à 49Kt.


MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  6
La contribution de cette filiale aux ventes consolidées dans le Groupe CIM s’élève, pour cette période,
à 32,5 M€ et sa contribution au résultat consolidé ressort à 2,7 M€ contre une contribution de 3,0 M€
au 31/12/2022.

Roumanie
La production de SOUFFLET MALT ROMANIA est en baisse de –5.1 % par rapport à l’année
précédente, ce qui la ramène à un niveau normal.

La contribution de cette filiale aux ventes consolidées dans le Groupe CIM s’élève, pour cette période,
à 51,7 M€ et sa contribution au résultat net total consolidé ressort bénéficiaire de 8,9 M€ contre 4,0
M€ au 31/12/2022.

Serbie
La production de SLADARA SOUFFLET SERBIA affiche un recul de 10% sur ce 1er semestre par
rapport à l’année précédente.

La contribution de cette filiale aux ventes consolidées dans le Groupe CIM s’élève, pour le 1 er
semestre de l’exercice, à 21,4 M€ en progression de 18% et sa contribution au résultat net total
consolidé ressort à 1,7 M€, contre 0.7 M€ par rapport au 31/12/2020 du fait d’un bon niveau de
marge unitaire.

Bulgarie
MALTERIE SOUFFLET BULGARIE enregistre une hausse de sa production de 11 %. Les livraisons sont
en baisse de –21% par rapport à l’année précédente.

La contribution de cette filiale aux ventes consolidées dans le Groupe CIM s’élève, pour cette période,
à 8,9 M€ et sa contribution au résultat net total consolidé ressort à +0.5 M€ contre –0,6 M€ au
31/12/2022.

Ukraine
La production de SLAVUTA MALT HOUSE affiche une hausse de 21 %. Les expéditions sont en hausse
de 2,5% par rapport au 1er semestre 2022.

La contribution de cette société aux ventes consolidées dans le Groupe CIM s’élève à 15,3 M€ et sa
contribution au résultat net total consolidé ressort bénéficiaire de 4,8 M€ contre une contribution
bénéficiaire de 0,5 M€ l’année précédente. En plus de l’augmentation des volumes de ventes, les
couts d’énergie sont plus bas que l’année antérieure.

Russie
La production de MALTERIE SOUFFLET SAINT PETERSBOURG-MSSP affiche une baisse de 11,5 % sur
ce semestre par rapport à l’année précédente. Les volumes expédiés sont en hausse de +12%,
uniquement réalisé sur le marché local.

La contribution de MSSP aux ventes consolidées dans le Groupe CIM ressort à 22,4 M€ pour le 1er
semestre de l’exercice et sa contribution au résultat net total consolidé ressort à 3,9 M€ contre 3,6
M€ au 31/12/2022.

Kazakhstan
La production de MALTERIE SOUFFLET KAZAKHSTAN-MSK est en recul de 20.1 % sur le semestre par
rapport à l’année précédente, les volumes de productions ont été révisés à la baisse du fait d’un stock
de malt élevé. Les livraisons reculent de 37,3%.

Les contributions de cette société ressortent au 31/12/2023 à 14,2 M€ pour les ventes consolidées et
à 2,2 M€ contre 2,2 M€ au 31/12/2022 pour le résultat net consolidé.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  7
Synthèse de la CIM et de ses filiales, avant intégration par mise en équivalence

Les ventes consolidées du Groupe CIM ressortent, au 31/12/2023 à 259,6 M€. Le résultat
opérationnel est bénéficiaire de 41,4 M€ et le résultat net ressort également bénéficiaire de 32,6 M€
contre un résultat bénéficiaire de 26,2 M€ au 31/12/2022.

EVOLUTION PREVISIBLE ET PERSPECTIVES D’AVENIR

L’envolée de l’inflation a entrainé un recul de la consommation. Cette situation a été vérifiée sur le
marché de la bière, qui a été touché par l’augmentation de ces intrants, malt, verre et couts d’énergie
en règle générale. Les résultats des brasseurs sur le 2eme semestre 2023 et les défaillances de
nombreux artisans brasseurs reflètent cette tendance. Notre politique commerciale ainsi que les bons
rendements de l’orge ont permis de résorber cet écart de volumes.

Les perspectives du second semestre de l’exercice 2023/2024 restent prudentes :

- Avec un recul des volumes attendus par rapport à l’exercice précédent ;
- Une compétition sur les marges du fait des quantités de malt disponible et de la demande en
retrait ;
- Une situation présente en Ukraine qui rend la zone étendue à la Russie et au Kazakhstan
aléatoires en termes de prévisions.

Dans ce contexte tendu et incertain, Malteries Franco Belges et ses filiales continuent de développer
des opportunités commerciales et de renforcer la compétitivité de leurs outils industriels avec le
programme de transformation engagé.



EVENEMENTS POSTERIEURS A LA PERIODE

Pas d’évènements post clôture à signaler sur le 1er semestre 2023/2024 de Malteries Franco Belges.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  8
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS
AU 31 DECEMBRE 2023




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  9
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(en milliers d’euros) Notes 31-déc.-23 31-déc.-22

Ventes 14 69 548 59 973

Coûts de production et des ventes (59 786) (60 263)

Coûts logistique & distribution (755) (610)

Frais généraux et administratifs (3 173) (2 675)

Autres charges et produits opérationnels 15 172 0

Résultat opérationnel courant 6 006 (3 575)

Autres produits et charges opérationnels non courants 16 (107) 8

Résultat opérationnel 5 899 (3 567)

Coût de l'endettement financier net 1 340 490

Quote-part de résultat dans les entreprises associées 19 14 848 11 944

Autres produits financiers 1 27

Autres charges financières (17) 65

Résultat avant impôt 22 070 8 959

Produit (Charge) d'impôt 18 (1 770) 757

Résultat 20 301 9 716

Part du Groupe 20 301 9 716

Part des participations ne donnant pas le contrôle 0 0

Nombre moyen pondéré d'actions sur la période 495 984 495 984

Résultat Net par action en euros 40,9 19,6

Résultat Net dilué par action en euros 40,9 19,6




ÉTAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(en milliers d’euros) Notes 31-déc.-23 31-déc.-22


Résultat net 20 301 9 716

Écarts de conversion (a) (2 280) (3 671)

Gains et pertes actuariels (58) 0

Variation de juste valeur des actifs financiers non courants 9 0 0

Impôts différés 7 0

Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (2 331) (3 671)

Résultat global de l'exercice 17 970 6 045

Dont part du groupe 17 970 6 045

Dont part des participations ne donnant pas le contrôle 0 0


(a) Ecarts de conversion provenant uniquement de la quote-part de variation de capitaux propres de la participation dans des
entreprises associées qui n'ont pas été comptabilisés dans leur résultat.



MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  10
ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

(en milliers d’euros) Notes 31-déc.-23 30-juin-23

ACTIF

Immobilisations incorporelles 5 6 6
Immobilisations corporelles 7 48 842 46 746
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 6 1 331 1 373
Participations dans les entreprises associées 8 146 489 134 194
Actifs financiers non courants 9 4 141 4 123
Actifs non courants 200 810 186 443

Stocks et en-cours 21 25 408 28 418
Clients et autres débiteurs 21 16 629 25 970
Créances d'impôt 0 0
Autres actifs courants 8 25
Instruments de trésorerie - Actif 0 33
Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 69 058 63 189
Actifs courants 111 103 117 636
TOTAL DES ACTIFS 311 913 304 079


PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Capital 15 123 15 123
Réserves liées au capital 16 378 16 378
(a)
Réserves et résultat consolidés 269 873 249 822
Gains et pertes directement comptabilisés en capitaux propres (19 604) (17 273)
Capitaux propres (Part du groupe) 281 771 264 050
Part des participations ne donnant pas le contrôle 0 0
Capitaux propres 281 771 264 050

Emprunts et dettes financières 10 4 4
Provisions pour retraites et engagements assimilés 12 603 550
Dettes locatives non courantes 11 1 265 1 297
Autres provisions non courantes 12 613 416
Impôts différés 13 7 009 6 931
Autres passifs non courants (6) 0
Passifs non courants 9 489 9 198

Instruments de trésorerie - Passif 10 7 49

Dettes locatives courantes 11 115 111

Fournisseurs et autres créditeurs 21 18 846 30 665
Autres passifs courants 1 685 6
Passifs courants 20 653 30 831
TOTAL DES PASSIFS 30 142 40 029

TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX PROPRES 311 913 304 079

(a) dont résultat - Part du Groupe 20 301 27 209




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  11
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

Part du groupe
Gains et Capitaux
pertes Capitaux propres -
Réserves Réserves Total
comptabilisés propres - Part des
(en milliers d’euros) Capital liées au et résultat capitaux
directement Part du participations
capital consolidés propres
en capitaux groupe ne donnant
propres pas le contrôle

Situation au 30 juin 2022 15 123 16 378 222 585 (16 130) 237 956 0 237 956

Résultat net 0 0 9 716 0 9 716 0 9 716
Gains et pertes
comptabilisés directement 0 0 0 (3 671) (3 671) 0 (3 671)
en capitaux propres
Total résultat net et gains
et pertes comptabilisés
0 0 9 716 (3 671) 6 045 0 6 045
directement en capitaux
propres
Dividendes 0 0 0 0 0 0 0

Autres mouvements 0 0 0 0 0 0 0
Situation au 31 décembre
15 123 16 378 232 301 (19 801) 244 001 0 244 001
2022


Situation au 30 juin 2023 15 123 16 378 249 822 (17 273) 264 050 0 264 050

Résultat net 0 0 20 301 0 20 301 0 20 301
Gains et pertes
comptabilisés directement 0 0 0 (2 331) (2 331) 0 (2 331)
en capitaux propres
Total résultat net et gains
et pertes comptabilisés
0 0 20 301 (2 331) 17 970 0 17 970
directement en capitaux
propres
Dividendes 0 0 0 0 0 0 0
0
Autres mouvements 0 0 (248) (248) 0 (248)
Situation au 31 décembre
15 123 16 378 269 873 (19 604)(a) 281 771 0 281 771
2023




(a) dont réserve de conversion (22 513) milliers d’euros relative à la quote-part de la réserve de conversion des participations
dans des entreprises associées.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  12
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

(en milliers d’euros) Notes 31-déc.-23 31-déc.-22

Résultat net de l'ensemble consolidé 20 301 9 716

Quote-part dans les résultats des entreprises associées (14 848) (11 944)

Dotation aux amortissements et provisions 1 904 1 702

Plus et moins-values de cession 0 (4)

Dividendes reçus des entreprises associées 0 0

Elimination des profits et pertes latents liés aux variations de juste valeur (4) (87)

Autres produits et charges sans incidence de trésorerie 20 (8) (5)
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier
7 344 (622)
et impôt
Charge d'impôt (y compris impôts différés) 1 770 (757)

Coût de l'endettement financier net (1 340) (490)
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier
7 774 (1 869)
et impôt
Variation du BFR 21 3 420 (8 987)

Impôts versés (1 685) 0

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) 9 510 (10 856)

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (4 942) (2 645)

Variation des actifs financiers (18) (18)

Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 0 0

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B) (4 960) (2 663)

Emission d’emprunts 26 0

Remboursement d’emprunts (47) 0

Intérêts financiers nets versés (1) 0

Intérêts financiers encaissés 1 341 490

Remboursement des passifs de loyers 0 (100)
Dividendes payés aux actionnaires du groupe 0 0

Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C) 1 320 390

Incidence de la variation des taux de change (D) 0 0

Incidence chgt de principes comptables (E) 0 0

Variation de trésorerie (A)+(B)+(C)+(D)+(E) 5 869 (13 121)

Trésorerie d'ouverture 10 63 189 76 105

Trésorerie de clôture 10 69 058 62 984

Variation de trésorerie 5 869 (13 121)




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  13
ANNEXES
AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS

AU 31 DECEMBRE 2023




MALTERIES FRANCO-BELGES 30/06/15  14
SOMMAIRE



NOTE 1 – Périmètre de Consolidation 16
NOTE 2 – Faits marquants de la période 17
NOTE 3 – Evènements postérieurs à la date de clôture 20
NOTE 4 – Synthèse des règles et méthodes comptables 20
NOTE 5 – Immobilisations incorporelles 21
NOTE 6 – Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location 21
NOTE 7 – Immobilisations corporelles 22
NOTE 8 – Participations dans les entreprises associées 22
NOTE 9 – Actifs financiers non courants 23
NOTE 10 – Emprunts, Dettes financières, Concours bancaires, Dette nette 24
NOTE 11 – Dettes locatives 25
NOTE 12 – Provisions 25
NOTE 13 – Actifs et Passifs d'impôts différés comptabilisés au bilan 26
NOTE 14 – Information sectorielle 26
NOTE 15 – Autres produits et charges opérationnels courants 27
NOTE 16 – Autres produits et charges opérationnels non courants 27
NOTE 17 – Amortissements et dépréciations 28
NOTE 18 – Impôts sur les résultats 28
NOTE 19 – Quote-part de résultat dans les entreprises associées 29
NOTE 20 – Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie 30
NOTE 21 – Variation du besoin en fonds de roulement 30
NOTE 22 – Transactions avec les parties liées 30
NOTE 23 – Engagements Hors BILAN 31
NOTE 24 – Gestion des risques 31




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  15
NOTE 1 – Périmètre de Consolidation

Société mère

Siège social


MALTERIES FRANCO-BELGES (MFB) Quai du Général Sarrail
10400 NOGENT SUR SEINE


Malteries Franco-Belges est une société anonyme exerçant son activité de malterie principalement en
France.

Malteries Franco-Belges (MFB) est cotée sur le marché Euronext Paris – Compartiment B.

L’exercice social a une durée de 12 mois commençant le 1er juillet 2023 et finissant le 30 juin 2024.

Sauf indication contraire, tous les montants figurant dans les états financiers consolidés résumés sont
présentés en milliers d’Euros (K€). Des données chiffrées ayant été arrondies, les totaux dans
certains tableaux peuvent ne pas être la somme exacte des chiffres qui les précèdent.

Les états financiers consolidés semestriels de MFB ont été arrêtés par le Conseil d’Administration en
date du 27 mars 2024.


Société consolidée selon la méthode de la mise en équivalence

Siège social % intérêt % contrôle
de MFB de MFB

COMPAGNIE INTERNATIONALE Quai du Général Sarrail 47,71 47,71
DE MALTERIES (CIM) 10400 NOGENT SUR SEINE




La société MFB consolide la CIM et ses filiales selon la méthode de mise en équivalence car elle y
exerce une influence notable sans en posséder le contrôle.

Le principal actionnaire, Malteries Soufflet SAS, détient 52,29 % du capital de la CIM au 31 décembre
2023.
Les pourcentages d’intérêt et de contrôle de MFB dans la CIM n’ont pas varié au cours de la période.

Les sociétés Malteries Franco-Belges (MFB) et Compagnie Internationale de Malteries (CIM) clôturent
leur exercice au 30 juin 2024. Les états financiers consolidés intermédiaires au 31 décembre 2023
portent sur une période de 6 mois.

La mise en équivalence de la CIM et de ses filiales est faite à partir des comptes consolidés
semestriels de la CIM au 31 décembre 2023 établis conformément au référentiel IFRS.

Cette méthode consiste à substituer, à la valeur comptable des titres de participation, le coût
d’acquisition initial augmenté ou diminué de la quote-part de MFB dans les résultats non distribués de
l’entreprise détenue après la date d’acquisition.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  16
Filiales de la CIM


31/12/2023


Méth. %
Sociétés Siège Pays
conso intérêts


MALTERIES
Cie Internationale de Malteries Nogent-sur-Seine France I.G. 100,00
Société Européenne de Malteries Nogent-sur-Seine France I.G. 70,00
Malteries Soufflet Bulgarie Pleven Bulgarie I.G. 100,00
Malterie Soufflet Saint-Petersbourg Saint-Petersbourg Russie (Fédération de) I.G. 70,00
Soufflet Maltings Kazakhstan Tekeli Kazakhstan I.G. 99,29
Slodownia Soufflet Polska Poznan Pologne I.G. 100,00
Sladovny Soufflet CR Prostejov République Tchèque I.G. 100,00
Soufflet Malt Romania Buzau Roumanie I.G. 100,00
Sladara Soufflet Serbia Backa Palanka Serbie I.G. 100,00
Slavuta Malt House Slavuta Ukraine I.G. 96,61*

*Le pourcentage d’intérêt de la société Slavuta Malt House tient compte de l’analyse des dispositions du pacte
d’associés établit entre les sociétés J. Soufflet, Compagnie internationale de Malteries et la BERD.

NOTE 2 – Faits marquants de la période


Déploiement de SAP
Pour rappel, MFB a changé de système d’information (ERP). Le transfert sous SAP a eu lieu au 1er
octobre 2021. L’investissement et les coûts de déploiement sont portés par le Groupe. SAP sera
déployé dans les filiales de MFB et CIM en plusieurs vagues prévues sur au moins 3 ans, elles seront
facturées d’une redevance d’utilisation. Au 1er octobre 2023, SAP a été mis en service en Roumanie,
Bulgarie et Serbie.


Responsabilité Sociétale des entreprises (RSE)
MFB a poursuivi ses actions avec notamment la production d’orge décarboné et une initiative appelée
« Climcare ». Le Groupe prend en compte les enjeux environnementaux, sociaux, économiques et
éthiques dans leurs activités à travers leurs 5 chantiers de fonds que sont la performance globale, la
responsabilité sociétale, l’empreinte carbone, l’eau et la filière orge. En effet MFB maintient ses
notations Argent chez Ecovadis, B chez CDP Stratégie Carbonne et SBTI reconnaît son programme
de réduction de carbone.

Hausse des prix – Baisse des marchés
Après avoir connu un marché de la bière en croissance à la sortie de la crise COVID, les ventes de
bières des principaux clients ont vu une baisse amorcée durant l’année 2023. Cela a entraîné un recul
des volumes livrés au 31 décembre 2023 versus n-1, mais les prix de ventes se sont maintenus sur un
niveau élevé tel qu’au 1er semestre 2023, permettant ainsi une croissance du chiffre d’affaires. Les
prix de l’orge nouvelle campagne ayant quant à eux baissé, cela a permis de maintenir le niveau de
marge, malgré un coût de l’énergie qui est resté élevé. Cette baisse de l’orge s’est répercutée dans le
coût des stocks entraînant ainsi une baisse du besoin en fonds de roulement et une amélioration de la
trésorerie.

Nouvelle malterie à Pleven en Bulgarie
Les travaux de construction de la nouvelle malterie de Pleven en Bulgarie ont démarré en avril 2023,
expliquant la hausse des dépenses de CAPEX (environ 25% du budget CAPEX ont été dépensés sur
le premier semestre 2023/2024). La fin des travaux est estimée pour la fin du 1er semestre 2024.

MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  17
Conflit russo-ukrainien
Pour rappel sur l'exercice précédent, la Russie est entrée en guerre contre l’Ukraine fin février 2022,
et ce conflit est toujours en cours à la clôture de la période.

Slavuta Malt House (SMH), filiale en Ukraine, continue d’être affectée par le conflit avec la Russie.
Des arrêts de production ont été subis en octobre et novembre, à la suite de bombardements non loin
de l’usine, puis en décembre et janvier afin de se prémunir d’arrêt de fourniture d’électricité, pouvant
engendrer des pertes de marchandises. Malgré ce contexte, les quantités livrées ont été en légère
augmentation par rapport au 31 décembre 2023.

Les sanctions économiques prises à l’encontre de la Russie viennent modifier les conditions
d’exploitation de Malterie Soufflet Saint Pétersbourg. L’activité se poursuit à ce jour, mais les
conditions de financement bancaire de l’activité sont très dégradées. Par ailleurs la direction n'est pas
capable d'évaluer dans quelle mesure la clientèle locale sera fragilisée.

Compte tenu des restrictions imposées à la Russie, la capacité du groupe à utiliser les disponibilités
en dehors de la Russie demeure incertaine au 31 décembre 2023.

Malgré ces difficultés, ces deux filiales présentent une performance positive en ligne avec les
prévisions budgétaires du groupe.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  18
A titre d’information la contribution des malteries d’Ukraine et de Russie dans les comptes consolidés
au 31 décembre 2023 se présente comme suit :

Quote-part de résultat mis en
Titres mis en équivalence
équivalence

en milliers d’euros % en milliers d’euros %
Note 8 Note 8
Total 146 489 100,0% 14 848 100,0%
Ukraine 2 468 1,7% 2 205 14,8%
Russie 2 080 1,4% 1 308 8,8%

CIM - Total Immobilisations CIM - Stocks

en milliers d’euros % en milliers d’euros %
Note 8 Note 8
Total 143 851 100,0% 115 906 100,0%
Ukraine 5 990 4,2% 13 917 12,0%
Russie 9 879 6,9% 7 709 6,7%

CIM - Résultat Net CIM - Ventes

en milliers d’euros % en milliers d’euros %
Note 19 Note 19
Total 32 546 100,0% 259 599 100,0%
Ukraine 4 783 14,7% 15 528 5,9%
Russie 3 917 12,0% 22 368 8,6%

CIM - Créances CIM - Trésorerie

en milliers d’euros % en milliers d’euros %
Note 8 Note 8
Total 50 703 100,0% 65 422 100,0%
Ukraine 1 783 3,52% 5 511 8,42%
Russie 11 776 23,3% 13 427 20,52%



CIM – Résultat opérationnel

en milliers d’euros %
Note 19
Total 41 128 100,0%
Ukraine 5 767 14,02%
Russie 5 246 12,75%

Taux de change

TC TMN
Ukraine - UAH 42,142400 39,797024
Russie - RUB 98,755750 101,361669




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  19
NOTE 3 – Evènements postérieurs à la date de clôture

Aucun évènement significatif n’est intervenu entre la date de clôture et la date d’arrêté des comptes
consolidés par le Conseil d’Administration.


NOTE 4 – Synthèse des règles et méthodes comptables

En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés du
groupe MFB au 31 décembre 2023 ont été établis selon les normes comptables internationales
IAS/IFRS approuvées par l’Union européenne à la date de clôture et d’application obligatoire à cette
date. Les comptes consolidés semestriels condensés au 31 décembre 2023 sont établis
conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Les règles et méthodes
comptables appliquées dans les états financiers semestriels sont cohérentes avec celles utilisées par
le Groupe dans les comptes consolidés au 30 juin 2023, et présentées dans le rapport financier
annuel déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 30 octobre 2023.
Nouvelles normes et interprétations applicables.

Application des nouvelles normes et interprétations

L’application par le Groupe des normes et interprétations, obligatoires pour les exercices ouverts à
compter du 1er juillet 2023, n’a pas d’impact significatif sur les états financiers :
- L’amendement d’IAS 12 supprimant l’exemption de comptabilisation initiale d’impôts différés
pour les transactions générant des différences temporaires taxables et déductibles d’égal
montant ;
- Modification d’IAS 8 clarifiant la distinction entre un changement d’estimation comptable et un
changement de méthode comptable ;
- Modification d’IAS 1 concernant les informations à fournir sur les règles et méthodes
comptables significatives.

Application par anticipation

Au 31 décembre 2023, le Groupe n’a pas appliqué par anticipation de nouvelle norme ou
interprétation.

Recours à des estimations

La situation financière et les résultats du Groupe dépendent des méthodes comptables, hypothèses,
estimations et jugements retenus lors de l’élaboration des comptes consolidés. Le Groupe fonde ses
estimations sur son expérience passée ainsi que sur un ensemble d’autres hypothèses jugées
raisonnables au regard des circonstances afin d’évaluer les valeurs à retenir pour les actifs et passifs
du Groupe. Les actifs et passifs qui font l’objet d’estimations au 1er semestre 2023/2024 sont de
même nature que celles décrites au 30 juin 2023 dans le rapport financier annuel. La Direction révise
ces estimations lorsqu’elle identifie de nouveaux événements à prendre en compte ou en cas de
changement des circonstances sur lesquelles ces hypothèses étaient fondées.
Au 31 décembre 2023, les hypothèses tiennent compte des effets de la crise liée au conflit russo-
ukrainien. Les réalisations pourraient néanmoins différer de façon significative des estimations
retenues.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  20
NOTE 5 – Immobilisations incorporelles

La variation des immobilisations incorporelles en valeurs nettes se décompose comme suit :


Autres Immobilisations
immobilisations incorporelles Total
incorporelles en cours
(en milliers d’euros)
Valeur brute 51 4 55
Amortissements et dépréciations cumulés (49) 0 (49)
Valeur nette au 30 juin 2023 2 4 6
Acquisitions 0 0 0
Cessions 0 0 0
Dotations aux amortissements 0 0 0
Reprises d'amortissements 0 0 0
Pertes de valeur 0 0 0
Variations de périmètre 0 0 0
Ecarts de conversion 0 0 0
Autres 0 0 0
Valeur nette au 31 décembre 2023 2 4 6
Valeur brute 51 4 55
Amortissements et dépréciations cumulés (49) 0 (49)



NOTE 6 – Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location

La variation nette des droits d’utilisation relatifs aux contrats de location se décompose comme suit :



Installations
techniques, Autres Matériel
Logiciels Terrains Constructions matériel et Immobilisations de Total
outillage corporelles transport
(en milliers d’euros) industriel


Valeur brute 0 0 0 1 516 0 61 1 577
Amortissements et dépréciations cumulés 0 0 0 (162) 0 (42) (204)
Valeur nette au 30 juin 2023 0 0 0 1 354 0 19 1 373
Acquisitions 0 0 0 0 0 26 26
Cessions 0 0 0 0 0 0 0
Dotations aux amortissements 0 0 0 (58) 0 (7) (65)
Reprises d'amortissements 0 0 0 0 0 0 0
Pertes de valeur 0 0 0 0 0 0 0
Variation de juste valeur sur Valeur Brute 0 0 0 0 0 (38) (38)
Variation de juste valeur sur dotations aux
amortissements 0 0 0 0 0 35 35
Ecarts de conversion 0 0 0 0 0 0 0
Autres 0 0 0 0 0 0 0
Valeur nette au 31 décembre 2023 0 0 0 1 296 0 35 1 331
Valeur brute 0 0 0 1 516 0 50 1 566
Amortissements et dépréciations cumulés 0 0 0 (220) 0 (15) (235)



Les montants suivants ont été reconnus au compte de résultat sur l’exercice au titre des contrats de
location ne rentrant pas dans le champ d’application de la norme IFRS 16.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  21
31-déc.-23 31-déc.-22

(en milliers d’euros)
Total des charges locatives (73) (131)
dont:
Contrat de location de faible valeur (14)
Contrat de location inférieur à 12 mois (59)



NOTE 7 – Immobilisations corporelles

La variation nette des immobilisations corporelles se décompose comme suit :

Installations
Autres Immobilisations
techniques,
Terrains Constructions immobilisations corporelles Total
matériels et
corporelles en cours
(en milliers d’euros) outillages

Valeur brute 904 45 309 63 863 227 8 341 118 644
Amortissements et dépréciations cumulés 0 (29 175) (42 519) (205) 0 (71 898)
Valeur nette au 30 juin 2023 904 16 135 21 343 24 8 341 46 746
Acquisitions 0 0 0 0 3 713 3 713
Cessions 0 0 0 0 0 0
Dotations aux amortissements 0 (555) (1 056) (5) 0 (1 617)
Reprises d'amortissements 0 0 0 0 0 0
Pertes de valeur 0 0 0 0 0 0
Variations de périmètre 0 0 0 0 0 0
Ecarts de conversion 0 0 0 0 0 0
Push PPA 0 0 0 0 0 0
Autres 0 0 0 0 0 0
Valeur nette au 31 décembre 2023 904 15 579 20 288 17 12 054 48 842
Valeur brute 904 45 309 63 863 227 12 054 122 357
Amortissements et dépréciations cumulés 0 (29 730) (43 575) (210) 0 (73 515)

L’augmentation de 3 713 milliers d’euros est notamment attribuable aux travaux de reconstruction
d’une touraille de séchage à Brazey initiés en 2020 et à la réorganisation du site de Pithiviers (atelier
d’ensachage) ainsi qu’à la réfection d’un germoir à St Saulve.


NOTE 8 – Participations dans les entreprises associées

Ce poste correspond à la quote-part des capitaux propres consolidés de la Compagnie Internationale
de Malteries (CIM) et de ses filiales au 31 décembre 2023 comptabilisée selon la méthode de la mise
en équivalence.

L’évolution du poste "Participations dans les entreprises associées" s’analyse comme suit :

(en milliers d’euros)


Entreprises associées au 30 juin 2023 134 194
Résultat des entreprises associées revenant à MFB 14 848
Reclassement (274)
Ecarts de conversion comptabilisés directement en capitaux propres (2 280)
Entreprises associées au 31 décembre 2023 146 489




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  22
Le bilan consolidé synthétique de la CIM au 31 décembre 2023 établi selon les normes IFRS se
présente comme suit :

(en milliers d’euros)
Actif
Total immobilisations 143 985
Autres actifs non courants 2 109
Actifs courants 291 156
Total 437 250

Passif
Capitaux propres du Groupe CIM (dont résultat part du Groupe 57 947 milliers d’euros) 306 435
Participations ne donnant pas le contrôle 12 840
Emprunts et dettes assimilées non courants 4 807
Autres passifs non courants 15 141
Passifs courants 98 026
Total 437 250


Pour MFB la quote-part des capitaux propres de la CIM et ses filiales à l'issue de la période est :

306 435 K€ x 47,71 % = 146 209 K€
Survaleur sur titres CIM acquis lors de périodes précédentes : 280 K€
-------------
Titres mis en équivalence au bilan de MFB : 146 489 K€



NOTE 9 – Actifs financiers non courants

La variation nette des actifs financiers non courants se décompose comme suit :


Dépôts et Autres
Titres de
cautionnements immobilisations Total
participation
versés financières
(en milliers d’euros)


Valeur brute 4 009 3 111 4 123
Amortissements et dépréciations cumulés 0 0 0 0
Valeur nette au 30 juin 2023 4 009 3 111 4 123
Acquisitions 0 0 18 18
Cessions 0 0 0 0
Dotations aux provisions 0 0 0 0
Reprises de provisions 0 0 0 0
Pertes de valeur 0 0 0 0
Variations de périmètre 0 0 0 0
Ecarts de conversion 0 0 0 0
Autres 0 0 0 0
Valeur nette au 31 décembre 2023 4 009 3 129 4 141
Valeur brute 4 009 3 129 4 141
Amortissements et dépréciations cumulés 0 0 0 0




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  23
Les actifs financiers non courants correspondent principalement à des titres de participation dans une
société dans laquelle le Groupe n’exerce pas d’influence notable :

Valeur Derniers
nette % capitaux dont Date
Valeur brute Dépréciation
des d'intérêt propres résultat clôture
(en milliers d’euros) titres connus
SECOBRA RECHERCHES 4 009 0 4 009 10,33% 38 812 946 30/06/2023
Centre de Bois Henry
78580 Maule
TOTAL 4 009 0 4 009

Les titres Secobra Recherches sont valorisés à hauteur de laquote part de capitaux propres.


NOTE 10 – Emprunts, Dettes financières, Concours bancaires, Dette nette

La variation des autres passifs financiers se décompose comme suit :


Changement Ecart de
30-juin-23 Augmentation 31-déc.-23
de méthode conversion
(en milliers d’euros)
Emprunts et dettes financières non
courants

Intérêts courus sur emprunts 4 0 0 0 4

TOTAL 4 0 0 0 4
Emprunts courants et concours
bancaires
Intérêts courus non échus - passif 0 0 0 0 0
Instruments de trésorerie - passif 49 (4) 0 (38) 7

TOTAL 49 (4) 0 (38) 7

La trésorerie nette de la société s’élève à 69 058 milliers d’euros. L’augmentation de 5 869 milliers
d’euros par rapport au 30 juin 2023 s’explique par :
 Le financement de l’exploitation pour 9 510 milliers d’euros dont variation du BFR pour 3 420
milliers d’euros
 L’acquisition d’immobilisations pour 4 942 milliers d’euros


Virement à Incidence
Variation moins d'un des
30-juin-23 globale de la an des variations Autres 31-déc.-23
période dettes non des taux de
courantes change
(en milliers d’euros)

Trésorerie Brute 22 211 0 0 0 233
Comptes courants actif vis à vis des
sociétés liées Hors Groupe 63 167 5 658 0 0 0 68 825
Total de la Trésorerie et Equivalents de
Trésorerie
63 189 5 869 0 0 0 69 058
Comptes courants passif vis à vis des
sociétés liées Hors Groupe
0 0 0 0 0 0

Intérêts courus sur emprunts (4) (0 0 0 0 (4)
Total des dettes financières (4) 0 0 0 0 (4)
DETTE NETTE 63 185 5 869 0 0 0 69 054




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  24
Les comptes courants actif et passif vis à vis des sociétés liées Hors Groupe MFB, fonctionnent en
pratique comme des comptes de trésorerie. Ils sont présentés de ce fait dans la partie « Trésorerie et
équivalents de trésorerie » du Bilan et du Tableau des Flux de Trésorerie. A ce titre, une correction a
été apportée au Bilan publié de l’exercice clos le 30 juin 2023 afin de reclasser le poste «comptes
courants – actifs » en « Trésorerie et équivalents de trésorerie ».


NOTE 11 – Dettes locatives

Le tableau ci-dessous présente le détail des variations des dettes locatives comptabilisées dans les
états de la situation financière.

(en milliers d’euros) Dettes locatives


Au 30 juin 2023 1 407
Mise en place/prolongation des contrats de location 26
Remboursement, résiliations anticipées (74)
Effets des intérêts capitalisés 20
Au 31 décembre 2023 1 380
Dont part courante 115


Les échéanciers de remboursement des dettes locatives se présentent comme suit :

Entre 1 Entre 3 A plus Total
(en milliers d’euros) A moins d'1 an et 3 ans et 5 ans de 5 ans
Dettes locatives 115 214 196 855 1 380

Les montants indiqués ci-dessus comprennent le capital et taux d’intérêts fixes des dettes locatives
relatives à la norme IFRS 16.


NOTE 12 – Provisions

Les postes de provisions se décomposent comme suit :


Comptabilisé
Rep. résult.
Entrée directement
30-juin-23 Dotation Prov. 31-déc.-23
Périmètre en capitaux
utilisées
propres
(en milliers d’euros)
Provisions pour retraites et engagements
assimilés 550 0 14 10 29 603

Provisions pour garanties > 1 an 0 0 0 0 0 0
Provisions pour pertes sur contrats > 1 an 341 0 598 (341) 0 598

Autres provisions pour risques > 1 an 75 0 0 (60) 0 15
Provisions non courantes 416 598 (401) 0 613
Total provisions 966 612 (391) 29 1 216




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  25
NOTE 13 – Actifs et Passifs d'impôts différés comptabilisés au bilan

Les actifs et passifs d'impôts différés se présentent comme suit :



31-déc-23 30-juin-23
(en milliers d’euros)
Actifs d'impôts différés 0 0

Passifs d’impôts différés 7 009 6 931

Position nette des impôts différés 7 009 6 931



NOTE 14 – Information sectorielle

L’information sectorielle à fournir selon IFRS 8 est basée sur le reporting interne utilisé par les
principaux décideurs opérationnels. Le Groupe n’a qu’une seule activité, l’information sectorielle est
donc établie par zone géographique.

(en milliers d’euros) France Union Autres pays Reste du Total
Européenne Hors d'Europe monde
France
31-déc.-23
Chiffres d'affaires 68 955 522 5 180 69 662
Résultat opérationnel courant 6 066 0 0 0 6 066
Quote-part de résultat dans les entreprises 14 955 0 0 0 14 955
associées
Acquisitions d'immobilisations corporelles 3 713 0 0 0 3 713
et incorporelles
Actifs sectoriels 312 268 0 0 0 312 268
31-déc.-22
Chiffres d'affaires 59 187 3 0 999 60 189
Résultat opérationnel courant (3 575) 0 0 0 (3 575)
Quote-part de résultat dans les entreprises 11 944 0 0 0 11 944
associées
Acquisitions d'immobilisations corporelles 1 883 0 0 0 1 883
et incorporelles
Actifs sectoriels 272 250 0 0 0 272 250


L’essentiel du chiffre d’affaires est réalisé en France avec Malteries Soufflet assurant la
commercialisation de la production française.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  26
La réconciliation entre la ligne "Ventes" du compte de résultat et le "Chiffre d’affaires" se présente
comme suit :

31-déc.-23 31-déc.-22
(en milliers d’euros)
(6 mois) (6 mois)

Ventes 69 548 59 973
Produits compris dans les coûts logistique et distribution 0 118
Produits compris dans le coût de production 8 98
Produits compris dans les coûts administratifs et support à la
production 106 0
MONTANT NET DU CHIFFRE D’AFFAIRES 69 662 60 189



NOTE 15 – Autres produits et charges opérationnels courants

Les postes des autres produits et charges opérationnels courants se décomposent comme suit :


(en milliers d’euros) 31-déc.-23 31-déc.-22


Assurance, Pertes & Provisions clients (7) 0
Autres 179 0


TOTAL 172 0


Le produit de 179 milliers d’euros figurant sur la ligne « Autres » est essentiellement lié à l’aide
énergie comptabilisée sur l’exercice.


NOTE 16 – Autres produits et charges opérationnels non courants

Les postes des autres produits et charges opérationnels non courants se décomposent comme suit :

(en milliers d’euros) 31-déc.-23 31-déc.-22


Autres produits et charges opérationnels non courants (167) 3
Dotations et reprises except. sur immobilisations 60 6


TOTAL (107) 8


Les autres produits et charges opérationnels non courants pour 107 milliers d’euros sont
essentiellement liés de frais exceptionnels concernant la dépollution de l’eau pour 171 milliers d’euros
et d’une reprise de provision pour dédommagement suite à une condamnation pour pollution d’eau
s’élevant à 60 milliers d’euros.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  27
NOTE 17 – Amortissements et dépréciations

Les amortissements et dépréciations impactant le compte de résultat se décomposent comme suit :


31-déc.-23 31-déc.-22
(en milliers d’euros)


Dotations aux amortissements et dépréciations immobilisations incorporelles 0 (107)
Dotations aux amortissements et dépréciations immobilisations corporelles (1 682) (1 695)


TOTAL (1 682) (1 802)


Aucune perte de valeur n’a été identifiée au 31 décembre 2023 sur les actifs incorporels, les actifs
corporels et les droits d'utilisation des actifs loués nets des dettes locatives.

NOTE 18 – Impôts sur les résultats


(en milliers d’euros) 31-déc.-23 31-déc.-22

Charge totale d’impôts au compte de résultat (1 770) 757
Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres 7 0

Le taux d’impôt effectif s’établit comme suit :

(en milliers d’euros) 31-déc.-23 31-déc.-22

Résultat avant impôt* 7 222 (2 985)
Charge totale d’impôt (1 770) 757
Taux d’imposition effectif 24,5% 25,4%
* Hors quote-part de résultat dans les entreprises associées


Le taux d’imposition retenu au 31 décembre résulte d’une projection du taux effectif estimé pour
l’exercice.
Le taux effectif d’imposition sur le premier semestre de l’exercice 2023/2024 est de 24,5% contre
25,4% au premier semestre 2022/2023.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  28
NOTE 19 – Quote-part de résultat dans les entreprises associées

Le compte de résultat ci-dessous présente le résultat consolidé de la Compagnie Internationale de
Malteries et de ses filiales, pour la période allant du 1 er juillet 2023 au 31 décembre 2023.

(en milliers d’euros) 31-déc.-23 % ventes 31-déc.-22 % ventes

Ventes 259 599 100,0% 259 867 100,0%
Coûts de production et des ventes (200 911) -76,1% (211 835) -81,5%
Coûts logistique & distribution (12 663) -4,8% (12 628) -4,9%
Services et assimilés 31 0% 31 0,0%
Provisions sur stocks produits finis et en-cours 722 0,3% 4 427 1,7%
Frais généraux et administratifs (5 289) -2,0% (3 639) -1,4%
Autres charges et produits opérationnels (89) -0,5% 72 0,0%
Résultat opérationnel courant 41 400 17,8% 36 294 14,0%
Autres produits et charges opérationnels non (272) (459)
courants
Résultat opérationnel 41 128 35 835
Résultat des équivalents de Trésorerie 1 736 882
Coût de l'endettement financier brut (4 769) (7 745)
Coût de l'endettement financier net (3 034) (6 864)
Autres produits et charges financiers 2 090 3 158
Résultat avant impôt 40 185 32 129
Produit (Charge) d'impôt (7 638) (5 954)
Résultat 32 546 26 176
Part du Groupe 31 120 25 032
Part des participations ne donnant pas le 1 426 (1 144)
contrôle

Le résultat opérationnel courant de la sous-Consolidation CIM s’établit à 41 400 milliers d’euros à
17,8% des ventes. L’amélioration de 5 106 milliers d’euros vs 31 décembre 2022 provient d’une
hausse des marges brutes, et d’une hausse de l’énergie moins importante. Les volumes d’activité sont
quant à eux en baisse à l’instar du marché.

Les autres produits et charges opérationnels non courants pour -272 milliers d’euros se composent
principalement de frais de réparation en Ukraine, ayant eu lieu à la suite de bombardements

Le résultat financier s’établit à – 3 034 milliers d’euros au 31 décembre 2023 vs – 6 864 milliers
d’euros au 31 décembre 2022. Cette évolution provient essentiellement d’une baisse du coût de la
dette nette de -2 976 milliers d’euros. Ceci est le résultat de la baisse du besoin en fonds de
roulement entre les deux périodes.

Le résultat avant impôt s’établit à 40 185 milliers d’euros en amélioration de 8 056 milliers d’euros par
rapport au 31 décembre 2022.

La société CIM et ses filiales sont consolidées par mise en équivalence. La société MFB possède
47,71 % des titres de la société CIM.

Pour MFB le résultat des sociétés mises en équivalence sur la période est :

31 120 K€ x 47,71 % = 14 849 K€




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  29
NOTE 20 – Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie


31-déc.-23 31-déc.-22
(en milliers d’euros)

Impact de la réévaluation des dettes fournisseurs 0 0
Variation de juste valeur (produits) (4) 0
Quote-part de subvention virée au résultat (4) (5)

Total (8) (5)




NOTE 21 – Variation du besoin en fonds de roulement


31-déc.-23 31-déc.-22
(en milliers d’euros)
Stocks 3 011 (1 792)
Clients et débiteurs divers (*) 9 359 8 698

Fournisseurs et créditeurs divers (*) (10 544) (16 029)
Contrat de péréquation 1 596 136
TOTAL 3 421 (8 987)


(*) hors comptes courants présentés en trésorerie.

La variation du besoin en fonds de roulement sur l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’explique de la
manière suivante :

 La variation des stocks de matière premières (-5,4 millions d’euros) concentre l’essentiel
de la baisse des stocks de -3,0 millions d’euros, avec une baisse des quantités d’orges
en stock et du prix moyen. Les stocks de malt sont en hausse de 1,2 millions d’euros
provenant d’une hausse de quantités stocks.
 Diminution des créances clients de 9,4 millions d’euros. Cela correspond en grande partie
à la baisse des créances intra-groupe liée à la saisonnalité des ventes de malt.
 Diminution des dettes fournisseurs de 10,5 millions d’euros dont 7,5 millions d’euros
correspond à la baisse des fournisseurs orges, en lien avec la baisse des stocks et des
quantités réceptionnées en fin d’année.



NOTE 22 – Transactions avec les parties liées

Les parties liées sont :

 les sociétés mères et leurs filiales,
 les sociétés associées dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable et qui sont mises en
équivalence.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  30
Les transactions réalisées avec les parties liées se décomposent comme suit :


31-déc.-23 31-déc.-22
(en milliers d’euros)
Produits opérationnels 61 415 52 323
Charges opérationnelles (22 001) (22 584)
Autres produits financiers 1 342 486
Autres charges financières 0 0


Les créances et les dettes vis-à-vis des parties liées se décomposent comme suit :


31-déc.-23 30-juin-23
(en milliers d’euros)
Comptes courants – Actif 68 824 63 167
Clients et autres débiteurs 13 619 20 845
Dividendes à payer 0 0
Fournisseurs et autres créditeurs (2 915) (6 235)



NOTE 23 – Engagements Hors BILAN

Pas de variations significatives sur le premier semestre 2023/2024.


NOTE 24 – Gestion des risques

Pas de changement par rapport à la gestion des risques décrite au 30 juin 2023 dans le rapport
financier annuel.




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  31
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR
L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  32
GRANT THORNTON ERNST & YOUNG Audit
Membre français de Grant Thornton International




Malteries Franco-Belges
Période du 1er juillet au 31 décembre 2023




Rapport des commissaires aux comptes
sur l’information financière semestrielle




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  33
GRANT THORNTON ERNST & YOUNG Audit
Membre français de Grant Thornton International 3, rue Emile Masson
29, rue du Pont CS 21919
92200 Neuilly-sur-Seine 44019 Nantes cedex 1
S.A.S. au capital de € 2 297 184 S.A.S. à capital variable
632 013 843 R.C.S. Nanterre 344 366 315 R.C.S. Nanterre

Commissaire aux Comptes Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie Membre de la compagnie
régionale de Versailles et du Centre régionale de Versailles et du Centre




Malteries Franco-Belges
Période du 1er juillet au 31 décembre 2023



Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle



Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.
451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

► l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Malteries Franco-Belges,
relatifs à la période du 1er juillet au 31 décembre 2023, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

► la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration.
Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des
aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins
étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en
France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies
significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle
obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en
cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel
IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.


MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  34
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le paragraphe «
Conflit russo-ukrainien » de la note 2 « Faits marquants de la période » qui décrit l’exposition de Malteries
Franco-Belges aux risques afférents au conflit en Ukraine et en Russie.


2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité
commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels
consolidés condensés.



Neuilly-sur-Seine et Nantes, le 29 mars 2024

Les Commissaires aux Comptes


GRANT THORNTON ERNST & YOUNG Audit
Membre français de Grant Thornton International




Laurent Bouby Willy Rocher




MALTERIES FRANCO-BELGES 31/12//23  35