TheraVet publie ses résultats annuels pour l’exercice 2023 et
met à disposition les documents préparatoires pour
l’Assemblée Générale du 6 juin 2024

Hausse significative des ventes en 2023, notamment celles de BIOCERA-VET®
OSTEOSARCOMA
Un portefeuille consolidé avec 4 nouveaux produits ajoutés en 2023, pour un total
de 15 produits
Trésorerie de 1,15 M€ au 31 décembre 2023, conférant une visibilité financière
jusqu’en novembre 2024
Plusieurs options de refinancement à l’étude



Gosselies (Wallonie, Belgique), le 23 avril 2024 – 7h30 CEST – TheraVet (ISIN :
BE0974387194 – mnémonique : ALVET) société de biotechnologie pionnière dans le traitement
des maladies ostéoarticulaires des animaux de compagnie, annonce aujourd’hui ses résultats
annuels pour l’exercice 2023.

La Société informe ses actionnaires et l’ensemble de la communauté financière de la mise à
disposition des documents préparatoires de l’Assemblée Générale Ordinaire de la Société qui se
tiendra le 6 juin 2024 à 17 heures (CEST) à Anderlecht, Bruxelles.

Tous les documents relatifs à cette Assemblée Générale sont disponibles sur simple demande
auprès de la Société, ou peuvent être consultés sur le site Internet de la Société, au sein de la
rubrique Actionnaires / Assemblées Générales.


Enrico Bastianelli, Directeur Général de TheraVet, déclare : « Malgré un environnement socio-
économique difficile, les ventes en 2023 ont connu une croissance significative, notamment pour
BIOCERA-VET® OSTEOSARCOMA qui a augmenté de 70% comparé à l’année précédente. Nous avons
également continué à renforcer notre portefeuille avec le lancement de BIOCERA-VET® ComboClean,
un produit unique en son genre. Enfin, en termes de nouveaux marchés, depuis l'annonce du début
de l'évaluation de BIOCERA-VET® dans les kystes osseux du cheval en février 2023, nos équipes ont
consacré d'importants efforts pour développer et lancer avec succès en mars 2024 les versions
équines de notre gamme de produits BIOCERA-VET®. Nos efforts se concentrent désormais
principalement sur le développement de ce marché, en particulier le segment des chevaux de
compétition, qui connaît une bonne dynamique. Enfin, la Société explore différentes options pour
lever des fonds supplémentaires et ainsi assurer son développement à long-terme. »




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Résultats financiers annuels de l’exercice 2023

En € (normes comptabes belges) Décembre 2023 Décembre 2022

Chiffre d’affaires 117,839 94,037
Autres produits d’exploitation 1,148,747 1,904,880
Stock de produits finis et en-cours de fabrication -8,817 144,524
Production immobilisée 960,216 1,507,741
Subventions d’exploitation 76,813 53,508
Autres produits d’exploitation 120,535 199,107
Total des produits d’exploitation 1,266,585 1,998,917
Achats et charges -2,377,685 -3,680,826
Approvisionnement et marchandises -74,588 -211,396
Dépenses de R&D -370,139 -593,224
Dépenses corporate et liées au statut côté de la Société -121,067 -190,573
Dépenses de marketing et commerciales -186,617 -240,268
Frais administratifs -847,623 -1,317,502
Frais de personnel -770,425 -1,124,566
Autres charges d’exploitation -7,226 -3,297
Excédent brut d’exploitation -1,111,100 -1,681,910
Provision et amortissement -1,064,009 -1,094,792
Excédent net d’exploitation -2,175,109 -2,776,702
Résultat financier 558,635 427,044
Résultat avant impôt -1,616,474 -2,349,658
Impôt, régularisation d’impôt et reprise de
45,766 34,030
provisions fiscales
Résultat net -1,570,708 -2,315,628
Trésorerie nette 1,147,082 3,185,671



En 2023, TheraVet a poursuivi sa stratégie marketing initiée en 2022 avec des programmes
éducatifs (webinaires), la communication de cas cliniques, principalement via les réseaux sociaux
et le mailing, et la participation à des événements clés locaux et internationaux en orthopédie et
en oncologie.
La stratégie commerciale de TheraVet basée sur un modèle mixte de ventes directes et indirectes
s'est poursuivie avec la signature de nouveaux accords de distribution en Italie (événement post-
clôture), Norvège, République tchèque & Slovaquie et l'intensification des actions
promotionnelles conjointes. Aux États-Unis, les ventes ne sont pour l’instant réalisées qu'en
direct, mais après la résiliation officielle le 22 avril 2024 de l'accord établi avec un distributeur




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défaillant, des discussions avancées avec d'autres distributeurs sont en cours pour faciliter la
pénétration de la gamme BIOCERA-VET® aux États-Unis.

Le portefeuille de TheraVet a été significativement renforcé en 2023. Il contient actuellement 15
produits (dont 4 ajoutés depuis janvier 2023) pour répondre aux préférences (synthétique vs.
biologique) et aux indications (volume de produits, action de renforcement ou de comblement
osseux) auxquelles sont confrontés les vétérinaires orthopédistes.

La Société a généré un chiffre d'affaires de 0,12 M€, dont environ 75% en Europe.

Au total, 741 unités de la gamme BIOCERA-VET® ont été vendues. Si la gamme BIOCERA-VET®
BONE SURGERY représente toujours 80% des ventes totales, en progression de 50% par rapport
à 2022, BIOCERA-VET® OSTEOSARCOMA affiche une forte croissance en 2023, avec une
augmentation de près de 70% par rapport à 2022, soulignant l'intérêt suscité par cette solution
unique pour la prise en charge de l'ostéosarcome chez le chien. Aux États-Unis, les ventes,
uniquement issues de la vente directe, se sont accélérées en 2023, avec 173 unités vendues, soit
une multiplication par 5,7.

La Société enregistre en outre 0,96 M€ de production immobilisée suite à l'activation des
dépenses de recherche et développement liées aux programmes BIOCERA-VET® and VISCO-VET®.

Le développement des programmes précliniques et cliniques ainsi que le plan marketing des
produits BIOCERA-VET® sont conformes au plan de développement de la Société, comme le reflète
le poste " Achats et dépenses " globalement aligné sur les dépenses de l'année précédente :

• Les postes Approvisionnement et Marchandises ont diminué de 0,14 M€ par rapport à
2022 en raison du stockage anticipé des produits en 2022 pour couvrir une grande partie
des ventes de produits en 2023 ;
• Les dépenses de R&D ont diminué de 0,22 M€ par rapport à 2022, atteignant 0,37 M€.
Cette diminution s'explique par le changement d'orientation en 2023 vers la
commercialisation de son portefeuille de produits récemment développé ;
• Les dépenses corporate et liées au statut côté de la Société ont diminué de 0,07 M€
par rapport à 2022, en raison de l'accent mis par la société sur les mesures d'efficacité des
coûts tout au long de l'année 2023 ;
• Les dépenses de marketing et commerciales ont diminué de 0,05 M€ par rapport à
2022, avec un impact limité des mesures d'efficacité des coûts dans cette catégorie de
coûts, du fait de l'attention active portée par la Société au marketing et à la vente de son
portefeuille de produits ;
• Les frais administratifs ont diminué de 0,47 M€ par rapport à 2022, soit une réduction
significative de 35%, reflétant l'accent mis par la Société sur l'efficacité des coûts et de
l'organisation tout au long de l'année 2023 ;




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• Les frais de personnel ont diminué de 0,35 M€ par rapport à 2022, soit une réduction
tout aussi importante de 32%, en raison des initiatives continues de la Société en matière
d'efficacité organisationnelle.


Enfin, l'amortissement des frais de développement liés aux programmes BIOCERA-VET® et VISCO-
VET® se traduit par une perte opérationnelle de 2,2 M€ et une perte nette de 1,6 M€.

Au 31 décembre 2023, la trésorerie de la Société s’élevait à 1,15 M€, couvrant le financement de
l’activité au moins jusqu’en novembre 2024.


Faits opérationnels marquants post-clôture
En date du 9 janvier 2024, la Société a commencé à distribuer sa gamme de produits BIOCERA-
VET® en Italie, quatrième marché européen des animaux de compagnie. Cet accord de distribution
intervient après une évaluation du marché et le démarrage de plusieurs essais cliniques en Italie
auprès de leaders d'opinion.
En date du 17 janvier 2024, la Société a annoncé le lancement officiel de sa gamme de produits
BIOCERA-VET® en Allemagne. Avec une population totale de 27 millions d'animaux de compagnie
(dont 10,3 millions de chiens et 16,7 millions de chats), correspondant à 47% des ménages
propriétaires, l'Allemagne constitue le plus grand marché des animaux de compagnie en Europe.

En date du 20 février 2024, la Société a annoncé le recrutement de Brakke Consulting pour l'aider
à développer sa stratégie de croissance sur le marché américain. Brakke est l'un des principaux
cabinets de conseil spécialisés dans le secteur vétérinaire et dispose d'une grande expérience dans
le développement des entreprises de ce secteur sur le marché américain. L'objectif de Brakke sera
de contribuer à développer la présence et la reconnaissance de TheraVet en tant qu'acteur majeur
sur le marché américain de l'orthopédie. Il aidera également la Société à identifier les possibilités
de fusion et d'acquisition.

En date du 13 mars 2024, la Société a annoncé le lancement de son activité équine avec la
commercialisation de 2 nouveaux produits de la gamme BIOCERA-VET® dédiés à la chirurgie
orthopédique et dentaire chez le cheval. Ce lancement marque l'entrée de la Société sur un
marché à forte valeur ajoutée.

En date du 20 Mars 2024, le conseil d'administration de la Société a décidé de coopter en qualité
d'administrateur la société anonyme FATAKI BV, dont le représentant permanent est Johan
Dreesen, en remplacement de Madame Julie Winand, qui a quitté ses fonctions au sein de la Société
et son mandat d'administratrice au cours de l'exercice 2023. La confirmation de la nomination de
FATAKI BV sera proposée à la prochaine Assemblée Générale ordinaire.

En date du 22 avril 2024, après 18 mois de tentatives infructueuses dues à des facteurs
indépendants de sa volonté, pour démarrer les opérations de distribution avec son partenaire aux




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États-Unis, la Société a décidé de mettre fin à l'accord et de se concentrer sur d'autres
distributeurs pour lesquels des discussions avancées sont en cours.

Rapport annuel 2023

Le rapport annuel pour l’année close le 31 décembre 2023 a été publié ce jour et est disponible
sur le site Internet de la Société, www.theravet-finances.com.

Le commissaire a émis un rapport non modifié en date du 22 avril 2024 sur les comptes annuels
de la Société au et pour l'exercice 2023 clos le 31 décembre 2023, et a confirmé que les données
comptables présentées dans le communiqué de presse ci-joint sont cohérentes, dans tous les
respects, avec les comptes dont il est issu.

Continuité d’exploitation
Les états financiers ont été établis sur base de la continuité de l’exploitation conformément aux
principaux principes comptables énoncés ci-dessous.

Durant l’année 2023, les capitaux propres de la société sont restés au-dessus du capital social.

Par ailleurs, la valeur des immobilisations incorporelles & corporelles calculée sur la base de notre
analyse de flux de trésorerie actualisés étant supérieure à la valeur comptable au 31 décembre
2023, ces immobilisations ne font pas l'objet d'amortissements exceptionnels complémentaires.

Le bilan de la société faisant apparaître une perte reportée de -5.843.003 EUR et une perte sur
plus de deux exercices consécutifs, nous sommes tenus de justifier de l’application des règles
comptables de continuité (article 3:6§6 du Code des Sociétés et des Associations).

La perte comptable actuelle est due aux frais fixes liés à la gestion de la société, aux frais de
développement des projets VISCO-VET et BIOCERA-VET non couverts par une subvention. La
trésorerie a permis de couvrir ces coûts.

Sur la base du périmètre actuel de ses activités et des meilleures estimations de la consommation
de trésorerie annuelle, des revenus et des subventions ainsi que l’absence significative d’impact
de la situation politique sur ses activités, la Société estime que sa trésorerie et ses équivalents de
trésorerie au 31 décembre 2023 devraient être suffisants pour financer ses opérations jusque
novembre 2024. En revanche, la trésorerie et les équivalents de trésorerie pourraient ne pas être
suffisants pour répondre aux besoins en fonds de roulement de la Société au cours des douze mois
suivant la date de publication des états financiers pour l’exercice 2023. Ces circonstances
indiquent l’existence d’une incertitude significative qui peut jeter un doute important sur la
capacité de l’entreprise à poursuivre son activité.




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Le Conseil d'Administration estime néanmoins qu'il est approprié de préparer les états financiers
de la société selon l'hypothèse de la continuité d’exploitation tout en mettant en œuvre un plan
permettant d’assurer un nouvel apport financier à la Société.

La Société étudie actuellement plusieurs options de levée de fonds supplémentaires, que cela soit
par le biais d’un financement par actions, par le biais d’une collaboration, ou d’un rapprochement
stratégique avec un autre acteur du marché des soins de santé pour animaux. Sur la base de ses
budgets d’exploitation, la direction estime que la société sera en mesure de remplir ses obligations
financières pour les 7 mois suivant la date des présents états financiers. La direction estime donc
que l’hypothèse de la continuité d’exploitation est justifiée.



Calendrier financier 2024
Assemblée Générale Ordinaire : le 6 juin 2024
Publication du rapport semestriel d’activité : le 11 juillet 2024
Publication des résultats semestriels 2024 : le 12 septembre 2024


À propos de TheraVet SA

TheraVet est une societe de biotechnologie veterinaire, specialiste des traitements osteoarticulaires. La
Societe developpe des traitements cibles, surs et efficaces pour ameliorer la qualite de vie des animaux de
compagnie souffrant de maladies des articulations et des os. La sante des animaux de compagnie est au
cœur des preoccupations de leurs proprietaires et la mission de TheraVet est de repondre au besoin de
traitements innovants et curatifs. TheraVet travaille en etroite collaboration avec des leaders d’opinion
internationaux pour mieux repondre aux besoins toujours croissants de la medecine veterinaire. TheraVet
est cotee sur Euronext Growth® Paris et Bruxelles, son siege social est situe a Gosselies, en Belgique, et
dispose d’une filiale americaine.
Pour plus d’informations, visitez notre site web ou suivez-nous sur LinkedIn / Facebook / Twitter.

Déclarations prospectives

Ce communiqué peut contenir des déclarations prospectives. Les déclarations prospectives peuvent inclure
des déclarations concernant les plans, les objectifs, les buts, les stratégies, les événements futurs de la
société, la sécurité et l'activité clinique des pipelines de TheraVet et la situation financière, les résultats
d'exploitation et les perspectives commerciales. De par leur nature, les déclarations prospectives
comportent des risques et des incertitudes inhérents, tant généraux que spécifiques, et il existe des risques
que les prédictions, prévisions, projections et autres déclarations prospectives ne se réalisent pas. Ces
risques, incertitudes et autres facteurs comprennent, entre autres, ceux énumérés et décrits en détail dans
la section " Facteurs de risque " du rapport annuel. TheraVet décline expressément toute obligation de
mettre à jour ces déclarations prospectives dans le présent document afin de refléter tout changement dans
ses attentes à cet égard ou tout changement dans les événements, conditions ou circonstances sur lesquels
ces déclarations sont fondées, à moins que la loi ou la réglementation ne l'exige.




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Contacts
TheraVet NewCap NewCap Belgique
Directeur des opérations Relations Investisseurs et Relations Presse
communication financière Laure-Eve Monfort
Sabrina Ena Théo Martin / Nicolas Fossiez lemonfort@newcap.fr
investors@thera.vet theravet@newcap.eu Tél. : + 32 (0) 489 57 76 52
Tel. : +32 (0) 71 96 00 43 Tel: +33 (0)1 44 71 94 94

Relations presse
Arthur Rouillé
theravet@newcap.eu
Tel: +33 (0)1 44 71 00 15




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État du résultat global

COMPTE DE RESULTATS 31.12.2023 31.12.2022



Ventes et prestations 1.266.585 1.998.917
Chiffre d’affaires 117.839 94.037
Variation des en-cours de fabrication, des produits finis et des
-8.817 144.524
commandes en cours d'exécution
Production immobilisée 960.216 1.507.741
Autres produits d'exploitation 197.348 252.615
Charges d’exploitation non récurrentes
Coût des ventes et des prestations 3.441.694 4.775.618
Approvisionnements et marchandises 74.588 211.396
Services et biens divers 1.525.446 2.341.568
Rémunérations, charges sociales et pensions (+)/(-) 770.425 1.124.566
Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur 1.064.009 908.651
immobilisations incorporelles et corporelles
Réduction de valeur sur stocks, sur commande en cours d’exécution et 0 186.141
sur créance commerciales : dotations (reprises) (+)/(-)
Autres charges d'exploitation 7.226 3.297
Bénéfice (Perte) d'exploitation (+)/(-) -2.175.109 -2.776.702

COMPTE DE RESULTATS 31.12.2023 31.12.2022

Produits financiers 593.758 473.836
Produits financiers récurrents 593.758 473.836
Produits financiers non récurrents
Charges financières 35.124 46.792
Charges financières récurrentes 35.124 46.792
Charges financières non récurrentes
Bénéfice (Perte) de l’exercice avant impôts (+)/(-) -1.616.474 -2.349.658
Prélèvement sur les impôts différés
Transfert aux impôts différés
Impôts sur le résultat (+)/(-) 45.767 34.030
Impôts 1.602 13.591
Régularisation d’impôts et reprise de provisions fiscales 47.369 47.621
Bénéfice (Perte) de l’exercice (+)/(-) -1.570.707 -2.315.628
Prélèvement sur les réserves immunisées
Transfert aux réserves immunisées
Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) -1.570.707 -2.315.628



Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) -1.570.707
Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) par action – résultat non dilué -0,487
Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) par action – résultat dilué -0,4661
1 Ce calcul exclut les éventuelles actions à émettre dans le futur sur la base des obligations convertibles émises par la Société le 20
novembre 2023 et sur la base d’éventuelles nouvelles tranches d’obligations convertibles qui seraient émises dans le futur dans le cadre
de l’Equity Line mise en place par la Société durant l’exercice 2023




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État de la situation financière

BILAN ACTIF (en euro) 31.12.2023 31.12.2022
Frais d'établissement 451.855 635.415
ACTIFS IMMOBILISES 5.435.044 5.306.204
Immobilisations incorporelles (ann. I, A) 5.212.569 5.084.070
Immobilisations corporelles (ann. I, B) 21.686 28.578
Terrains et constructions
Installations, machines et outillage 19.816 23.064
Mobilier et matériel roulant 1.870 5.514
Location-financement et droits similaires
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours et acomptes versés
Immobilisations financières (ann. I, C et II) 200.790 193.556
Entreprises liées 192.233 181.631
Participations 8.749 8.749
Créances 183.484 172.882
Autres immobilisations financières 8.557 11.925
Créances et cautionnements en numéraire 8.557 11.925
ACTIFS CIRCULANTS 1.647.291 3.560.167
Créances à plus d'un an
Créances commerciales
Autres créances
Stocks et commandes en cours d'exécution 123.342 91.013
Stocks 123.342 91.013
Approvisionnements 0 0
En cours de fabrication 4.409 13.226
Produits finis 0 0
Marchandises 118.933 77.787
Commandes en cours d'exécution
Créances à un an au plus 334.308 232.098
Créances commerciales 18.228 34.019
Autres créances 316.079 201.079
Placements de trésorerie (ann. II)
Valeurs disponibles 1.147.082 3.185.671
Comptes de régularisation 42.559 48.385
TOTAL DE L'ACTIF 7.534.190 9.501.785




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BILAN PASSIF (en euro) 31.12.2023 31.12.2022


CAPITAUX PROPRES 6.049.198 7.521.135
Capital (ann. III) 10.172.459 10.172.459
Capital souscrit 322.394 322.394
Capital non appelé
Primes d'émission 9.850.065 9.850.065
Plus-values de réévaluation
Réserves
Réserve légale
Réserves indisponibles
Pour actions propres
Autres
Réserves immunisées
Réserves disponibles
Bénéfice reporté
Perte (-) reportée -5.843.002 -4.272.294
Subsides en capital 1.719.741 1.620.971
PROVISIONS ET IMPOTS DIFFERES
Provisions pour risques et charges (ann. IV)
Impôts différés
DETTES 1.484.993 1.980.651
Dettes à plus d'un an (ann. V) 1.000.600 897.058
Dettes financières 1.000.600 897.058
Établissements de crédit, dettes de location-financement et
12.500 37.500
assimilées
Autres emprunts 988.100 859.558
Dettes commerciales
Acomptes reçus sur commandes
Autres dettes
Dettes à un an au plus (ann. V) 477.493 1.075.548
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année 159.267 151.033
Dettes financières
Établissements de crédit
Autres emprunts
Dettes commerciales 131.615 136.156
Fournisseurs 131.615 136.156
Effets à payer
Acomptes reçus sur commandes
Dettes fiscales, salariales et sociales 100.527 239.943
Impôts 28.527
Rémunérations et charges sociales 100.527 211.415
Autres dettes 86.084 548.415
Comptes de régularisation 6.900 8.045
TOTAL DU PASSIF 7.534.190 9.501.785




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Tableau de flux de trésorerie
TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE 31.12.2023 31.12.2022



Capacité d’autofinancement avant résultat financier et impôts -538.996 -1.404.282
Flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles -679.148 373.092
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement -1.009.290 -1.554.457
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 188.845 139.900



(Diminution) / Augmentation de la trésorerie -2.038.589 -2.445.747
Trésorerie, équivalents de trésorerie à l'ouverture 3.185.671 5.631.418
Trésorerie, équivalents de trésorerie à la clôture 1.147.082 3.185.671




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