Langeais, le 20 juin 2024


Résultats semestriels 2023-2024 :
Chiffre d’affaires en retrait limité (-3,7%)
Marge d’EBITDA en légère progression à 8,1%
Free cash-flow positif de près de 9 M€
Ajustement des perspectives 2023-2024

En M€
Données en cours d’audit S1 2022-2023 S1 2023-2024
Chiffre d’affaires 420,8 405,4
Marge brute 183,4 190,6
EBITDA* 33,4 32,7
Marge Ebitda 7,9% 8,1%
Résultat opérationnel courant 6,9 8,4
Marge opérationnelle courante 1,6% 2,1%
Résultat opérationnel (9,1) 6,0
Résultat net (13,7) (0,7)
Résultat net, part du groupe (15,9) (2,0)
* Correspondant au résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements et provisions

Le Conseil d’Administration du Groupe Plastivaloire, réuni le 13 juin 2024, a arrêté les comptes semestriels 2023-
2024 au 31 mars 2024. Le rapport semestriel sera publié le 28 juin 2024.

Le Groupe Plastivaloire enregistre sur le 1er semestre de l’exercice 2023-2024 un chiffre d’affaires
de 405,4 M€, en retrait limité de -3,7% par rapport au niveau d’activité record atteint lors du 1 er
semestre 2022-2023.
Ce niveau d’activité, conforme au ralentissement observé depuis quelques mois sur le marché
automobile, s’accompagne d’une performance opérationnelle en légère amélioration, grâce
notamment au redressement de la marge brute. La marge d’EBITDA ressort ainsi à 8,1% (+0,2 point
vs S1 2022-2023) et le résultat opérationnel courant atteint 8,4 M€ (6,9 M€ au 1er semestre 2022-
2023).
Le résultat net, qui incorpore -2,4 M€ de charges nettes non courantes (dont -1,5 M€ de charges
liées aux opérations de restructuration en Allemagne), ressort légèrement négatif sur le semestre
(-2,0 M€) mais en nette amélioration par rapport au 1er semestre 2022-2023.
Dans la continuité de l’exercice précédent, le Groupe génère un free cash-flow de 9,2 M€ sur le
semestre, en progression de +9,5 M€ par rapport au 1er semestre 2022-2023, permettant de
poursuivre la trajectoire de désendettement. La trésorerie disponible s’établit à 83,2 M€.


Chiffre d’affaires semestriel : 405,4 M€

Le Groupe Plastivaloire réalise un chiffre d’affaires de 405,4 M€, en retrait limité de -3,7% (-3,1% à taux
de change constant). L’activité s’est déroulée dans un environnement économique moins favorable
pour la production automobile et industrielle, illustré par le retard pris dans le lancement de 2 nouveaux
programmes, qui représente un manque de chiffre d’affaires de l’ordre de 4 M€ sur le semestre.



PLASTIQUES DU VAL DE LOIRE S.A. au capital de 20 000 000€ - Conseil d’Administration
BP 38 - 37130 LANGEAIS - France - tel : 02.47.96.15.15 - www.groupe-plastivaloire.com
SIRET 644 800 161 00015 RCS TOURS - APE 2229A - N° d’identification intracommunautaire FR 14 644 800 161
Le chiffre d’affaires du secteur Automobile (pièces et outillages) ressort à 334,0 M€, en léger retrait de
-2,6%. Le secteur Industries enregistre un chiffre d’affaires de 71,4 M€, en baisse de -8,3% mais conserve
une bonne dynamique de prises de commandes. Les secteurs Automobile et Industries représentent
respectivement 82,4% et 17,6% du chiffre d’affaires semestriel.

Géographiquement, l'Europe représente un chiffre d'affaires de 355,0 M€, en retrait de -3,7% (-2,9% à
taux de change constant). La zone Amérique (Etats-Unis et Mexique) ressort à 50,4 M€ à -3,4% (-4,1% à
taux de change constant).



Marge d’EBITDA semestrielle : 8,1%

La détente progressive de la pression inflationniste sur le coût des matières premières ainsi que les
renégociations tarifaires obtenues auprès de certains partenaires ont permis au Groupe d’améliorer
de manière sensible son taux de marge brute, qui atteint 47,0% sur le semestre (+3,4 points par
rapport au 1er semestre 2022-2023).

Cette amélioration a cependant été atténuée par la hausse des autres coûts opérationnels. Les charges
de personnel sont en hausse à 107,6 M€ (vs 103,6 M€ au S1 2022-2023), reflet d’une inflation salariale
maitrisée et d’un renforcement des effectifs dimensionnés pour le lancement des nouveaux
programmes, dont 2 ont été retardés de quelques mois et n’ont pas contribué au chiffre d’affaires sur
la période.

La marge d’EBITDA semestrielle connaît une légère progression pour atteindre 8,1% (vs 7,9% au 1er
semestre 2022-2023).

Après dotations aux amortissements et provisions nettes de 24,3 M€ (vs 26,4 M€), le résultat
opérationnel courant atteint 8,4 M€, supérieur de 1,5 M€ à celui du 1er semestre 2022-2023.

Après prise en compte des autres produits et charges opérationnels non courants, le résultat
opérationnel ressort à 6,0 M€, soit une amélioration de 15,1 M€ par rapport au 1er semestre 2022-2023.

Le résultat financier s’établit à -4,5 M€ et la charge d’impôts à -2,2 M€. Le résultat net après impôts
ressort ainsi à -0,7 M€ et le résultat net part du Groupe, après prise en compte de la part des
minoritaires, à -2,0 M€.



Renforcement de la structure financière du Groupe

La capacité d’autofinancement est de 30,7 M€, sous l’effet d’une bonne conversion de l’EBITDA. Le
besoin en fonds de roulement a été bien maîtrisé et s’est réduit de 4,4 M€. Les flux de trésorerie générés
par l’activité s’élèvent ainsi à 32,7 M€, en quasi doublement par rapport au 1er semestre 2022-2023 (16,4
M€).

Ces flux de trésorerie permettent de couvrir les besoins d’investissements du Groupe, plus importants
cette année, qui se sont élevés à 23,4 M€ sur le semestre.

Le free cash-flow est ainsi positif et atteint 9,2 M€, en nette progression par rapport au 1er semestre
2022-2023 (-0,3 M€), contribuant ainsi à la réduction de l’endettement net après paiement des frais
financiers.

L’endettement net du Groupe s’élève à 218,7 M€ (dont 40,0 M€ de dettes crédit-bail et location) pour
des capitaux propres de 241,1 M€ au 31 mars 2024, soit un ratio d’endettement net de 91% (74,1% hors
IFRS 16).


PLASTIQUES DU VAL DE LOIRE S.A. au capital de 20 000 000€ - Conseil d’Administration
BP 38 - 37130 LANGEAIS - France - tel : 02.47.96.15.15 - www.groupe-plastivaloire.com
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La trésorerie disponible s’établie à 83,2 M€ au 31 mars 2024 (vs 31,4 M€ au 31/03/2023 et 71,1 M€ au
30/09/2023).

Conformément aux accords portant sur la restructuration de la dette du Groupe signés en juillet 2023,
les échéances de remboursement de dettes bancaires moyen terme sont faibles sur l’exercice et
portent sur 4,6 M€ de prêts moyen-terme (dont 2,3 M€ ont déjà été remboursés sur ce 1er semestre).

Comme annoncé dans le communiqué relatif aux résultats semestriels 2022-20231, le versement de
dividendes est suspendu jusqu’au 30 juin 2027. Concernant la période allant du 1er juillet 2027 au 30
septembre 2030, le versement de dividendes ne pourra être supérieur à 10% du résultat net et sera
repris sous réserve de conditions cumulatives définies avec ses partenaires financiers, dont la
génération d’un « excess cash-flow » (ECF) dédié au remboursement accéléré de la dette bancaire et
l’atteinte d’un ratio d’endettement inférieur à 2,8.



Perspectives ajustées pour 2023-2024

Le Groupe aborde le second semestre 2023-2024 avec prudence compte tenu de l’impact sur le
chiffre d’affaires estimé autour de -30 M€ lié au retard de lancement de quelques mois sur 3
programmes majeurs en Automobile et au climat économique morose qui a tendance à peser sur les
cadences de production demandées par les clients.

Le Groupe anticipe ainsi désormais un chiffre d’affaires autour de 770 M€ (vs supérieur à 800 M€
initialement) pour l’exercice 2023-2024, avec une marge d’EBITDA inférieure à celle de l’exercice 2022-
2023 (vs légèrement supérieure à 8,3% initialement). Le Groupe sollicitera si besoin l’obtention d’un
« waiver » portant sur le respect du covenant d’EBITDA (60 M€ en 2023-2024) auprès de ses partenaires
bancaires.

La diminution d’activité liée aux retards est conjoncturelle et ne remet pas en cause le plan de marche
du Groupe à moyen terme grâce notamment à la montée en puissance attendue de nombreux
programmes démarrés récemment.

Sur les 8 premiers mois de l’exercice, la prise de commandes apparait en recul (410,3 M€ vs 535,5 M€
sur la même période en 2022-2023) mais elle est uniquement due au faible volume de commandes
reçu pour un constructeur automobile français majeur (10,9 M€ vs 138,6 M€). La prise de commandes
sur 8 mois sur tous les autres clients (Automobile et Industrie) est en légère croissance (399,3 M€ vs
396,9 M€) témoignant d’une dynamique commerciale solide.

Par ailleurs, le projet de restructuration en Allemagne (fermeture d'un site et transfert des activités du
centre technique en France) suit son cours et permettra d’alléger la structure de coûts du Groupe. Les
négociations sont à ce jour bien avancées afin de conclure la vente du site de Burbach.

Antoine Doutriaux, Directeur général du Groupe Plastivaloire, déclare : « Nos résultats semestriels
sont en ligne avec nos attentes. Malgré le ralentissement de l’activité observé sur nos marchés, le début
de normalisation des coûts des matières premières ainsi que les efforts engagés depuis plusieurs mois
nous ont permis d’améliorer la rentabilité semestrielle du Groupe et de renforcer notre trésorerie
disponible. Nous sommes néanmoins contraints d’ajuster prudemment nos ambitions pour la seconde
partie de l’exercice compte tenu des retards des clients dans le lancement de 3 principaux
programmes. Dans ce contexte moins porteur, nous poursuivons activement nos actions de
rationalisation au service du Groupe. »


1
Communiqué du 11 juillet 2023

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Prochaine communication financière le 29 août 2024 :
Chiffre d’affaires du 3e trimestre 2023-2024



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À propos du Groupe Plastivaloire :
Le Groupe Plastivaloire est l’un des tout premiers fabricants européens de pièces plastiques complexes
destinées aux produits de grande consommation.
Plastivaloire conçoit et réalise ces pièces de haute technicité en grande série pour les secteurs
« Automobile » et « Industries » grâce à des solutions innovantes.
Fort de plus de 7 000 collaborateurs et 30 sites industriels, le Groupe Plastivaloire est présent en France,
Allemagne, États-Unis, Pologne, Espagne, Roumanie, Turquie, Tunisie, Angleterre, Portugal,
République Tchèque, Slovaquie et au Mexique.

Nombre d’actions : 22 125 600 - Euronext Paris, Compartiment B – ISIN : FR0000051377 - PVL
Reuters : PLVP.PA - Bloomberg : PVL.FP

Contacts

Groupe Plastivaloire :
Antoine Doutriaux et Vanessa Findeling au +33 (0)2 47 96 15 15

ACTUS finance & communication :
Relations investisseurs : Guillaume Le Floch au +33 (0)1 53 67 36 70
Pierre Jacquemin-Guillaume au +33 (0) 1 53 67 36 79
Relations Presse : Amaury Dugast au +33 (0)1 53 67 36 74




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ANNEXES (données en cours d’audit)



Compte de résultat


En milliers d'euros 31.03.2024 31.03.2023
Produits des activités ordinaires 405 401 420 828
- Ventes de produits 401 492 419 013
- Ventes de services 3 909 1 815

Autres produits opérationnels d'activité 1 052 750

Marchandises et matières consommées 214 791 237 466

Frais de personnel 107 635 103 622

Autres charges opérationnelles d'exploitation 51 362 47 101

EBITDA 32 665 33 389

Dotations aux amortissements et provisions nettes 24 259 26 447

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT 8 406 6 942

Autres produits opérationnels 9 663 1 859

Autres charges opérationnelles 12 029 17 874
RESULTAT OPERATIONNEL 6 040 -9 073

Coût de l'endettement financier net -6 490 -3 603
Autres produits et charges financières 1 967 885


Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence -470


Charges d'impôt sur le résultat -2 204 -1 430
Résultat net consolidé -687 -13 691

Résultat des intérêts ne donnant pas le contrôle 1 304 2 230

Résultat du Groupe -1 991 -15 921




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Bilan


En milliers d'euros 31.03.2024 30.09.2023
ACTIFS NON COURANTS 362 785 364 141
Goodwill 44 071 44 071
Immobilisations incorporelles 34 508 34 305
Immobilisations corporelles 276 640 278 662
Participation sociétés Mises en équivalence
Autres actifs financiers 1 975 1 831
Impôt différé actif 5 591 5 272
ACTIFS COURANTS 457 862 441 583
Stocks 63 003 64 070
Créances clients 249 268 244 850
Autres créances 62 395 61 610
Trésorerie et équivalent trésorerie 83 196 71 053
Actifs destinés à être cédés
TOTAL ACTIF 820 647 805 724


CAPITAUX PROPRES 241 084 244 100
Capital 20 000 20 000
Primes 4 442 4 442
Réserves consolidées 204 628 222 791
Résultat net consolidé - part du groupe -1 991 -16 330
Capital émis et réserves attribuables aux propriétaires de la société
227 079 230 903
mère
Intérêts ne donnant pas le contrôle 14 005 13 197
DETTES NON COURANTES 228 859 222 280
Dettes financières à long terme 207 730 198 992
Impôts différés 10 014 11 743
Dettes au titre des pensions et retraites 11 115 11 545
DETTES COURANTES 350 704 339 344
Dettes fournisseurs et autres dettes 126 738 116 417
Autres dettes courantes 115 240 107 002
Dettes financières à court terme 94 197 94 238
Provisions 11 510 17 944
Dettes impôt sur les sociétés 3 019 3 743

Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés

TOTAL PASSIF 820 647 805 724




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Tableau de flux de trésorerie

En milliers d'euros 31.03.2024 31.03.2023

OPERATIONS D'EXPLOITATION
RESULTAT NET (part du groupe) -1 991 -15 921
Part des intérêts ne donnant pas le contrôle dans le résultat sociétés intégrées 1 304 2 230
Quote-part dans les résultats des sociétés mise en équivalence 471
Eléments sans incidences sur la trésorerie
Dotations aux Amortissements et provisions 26 779 42 164
Reprises des Amortissements et provisions -5 441 -426
Autres charges et produits calculés
Plus et moins-values de cession 736 417
Charge d'impôt exigible et impôts différés 2 204 1 430
Charge d'intérêt financier 6 495 3 603
Subventions virées au résultat 653
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT 30 739 33 968
Variation nette exploitation 7 485 -13 074
Variation de stock 1 145 7 358
Transfert de charges à répartir -42
Variation des Créances d'exploit° -4 780 -48 108
Variation des Dettes d'exploit° 11 162 27 676
Variations nettes hors exploitation -3 037 -4 107
Variation des éléments du besoin en fonds de roulement 4 448 -17 181
Impôts décaissés -2 529 -428
Flux net de trésorerie provenant de l'exploitation 32 658 16 359

OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
Décaissement / acquisition immos incorporelles -1 828 -1 106
Décaissement net / acquisition immos corporelles -24 833 -19 342
Encaissement / cession d’immos corporelles et incorporelles 6 864
Investissements sans contrepartie de trésorerie -3 628
Décaissement / acquisition immos financières -155 -106
Encaissement / cession immos financières 129 3 879
Trésorerie nette /acquisitions & cessions de filiales -5

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement -23 456 -16 675

OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital ou apports
Dividendes versés aux actionnaires de la mère
Dividendes versés aux minoritaires -892 -636
Décaissement nets/ acquisition titres d'autocontrôle
Encaissements provenant d'emprunts 10 967 3 409
Dettes financières sans contrepartie de trésorerie 3 628
Remboursement d'emprunts -12 036 -25 379
Intérêts financiers nets décaissés -6 067 -3 591

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement -4 400 -26 197

Incidences des variations de taux de change 585 108

VARIATION DE TRÉSORERIE 5 387 -26 405


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TRESORERIE A L'OUVERTURE 37 903 12 813
TRESORERIE A LA CLOTURE 43 292 -13 593




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