EXCLUSIVE NETWORKS – RÉSULTATS FINANCIERS DU 1er SEMESTRE 2024


Exclusive Networks annonce une solide croissance à 2 chiffres au S1 2024
Dynamique accélérée au T2 2024 et APAC de retour sur la voie de la croissance
Perspectives 2024 confirmées


• Croissance record du Chiffre d'affaires brut :
o 2 564 m€, +10 % en données publiées
PERFORMANCE o +11 % à change constant
OPÉRATIONNELLE • Marge nette en croissance à 235 m€, soit +9.2% du Chiffre
d’affaires brut
• EBIT ajusté à 88 m€, soit près de 38 % de la Marge nette


• Flux de trésorerie opérationnel ajusté proche de 50 %
PERFORMANCE DE LA
• Trésorerie brute de 330 m€ fin S1-24
GENERATION DE TRESORERIE
• Ratio d'endettement à 1,0x dette nette/EBITDA ajusté


BOULOGNE-BILLANCOURT - Le 23 juillet 2024, à 18h30 CET
Exclusive Networks (Euronext Paris : EXN), leader mondial de la cybersécurité, annonce ses résultats
financiers pour l'exercice clos le 30 juin 2024. Veuillez noter que la direction ne tiendra pas de conférence
téléphonique le 1er août, comme prévu initialement. 1
Jesper Trolle, Directeur Général, a commenté :
« Je suis heureux d'annoncer que nous avons réalisé un premier semestre solide, dans un contexte de marché
toujours ralenti. La croissance du Chiffre d’affaires s'est accélérée continuellement au cours du premier
semestre, positionnant le Groupe en bonne voie pour le second semestre 2024.
Nous restons ainsi proches de notre objectif à long terme de marge d’EBIT ajusté d’environ 40 % avec une
génération de trésorerie élevée. Notre dynamique reflète le dévouement et la résilience de nos équipes à
travers le monde, que je remercie, et qui restent concentrées sur la croissance de notre écosystème. Au
deuxième trimestre, notre activité APAC a renoué avec la croissance et nous sommes confiants dans la
dynamique de cette importante région.
Ce résultat reflète la force, la diversification et la solidité de notre modèle économique. Notre réputation de
partenaire de confiance est appréciée tant par les fournisseurs que par les clients, avec des taux de fidélisation
constamment supérieurs à 100 %, constituant les bases de notre croissance durable.
Au cours du premier semestre 2024, nous avons finalisé l'acquisition de NextGen en APAC. L'intégration est
en bonne voie et nous sommes heureux d'annoncer que NextGen a contribué, pour la 1ière fois, à un trimestre
complet, dans nos comptes et a participé à la croissance de 11%1 de notre chiffre d'affaires brut total à taux
constant.
L’accent continu mis sur la cybersécurité par les DSI, combiné à notre modèle économique unique et à nos
stratégies de croissance établies, nous positionnent favorablement pour une croissance et un succès pérennes.
Concernant l’exercice 2024, nous sommes confiants et confirmons nos perspectives 2024. »


11
La variation à taux de change constant est calculée en utilisant les taux S1 2023 appliqués à S1 2024. Les USD, GBP et PLN ont évolué comme suit : 1EUR : 1,081 USD ;
1EUR : 0,855 GBP, 1EUR : 4,317 PLN respectivement pour S1 2024 et 1EUR : 1,081 USD, 1EUR : 0,877 GBP, 1EUR : 4,626 PLN pour S1 2023




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CHIFFRE D’AFFAIRES DU DEUXIÈME TRIMESTRE 2024
Chiffre d’affaires brut T2 2024
Variation
En millions € T2 2023 T2 2024
Publié À taux constant 1
EMEA 897 969 +8 % +8 %
AMÉRIQUES 158 173 +9 % +9 %
APAC 96 166 +73 % +75 %
GROUPE 1 152 1 309 +14 % +14 %

Chiffre d’affaires IFRS T2 2024
Variation
En millions € T2 2023 T2 2024
Publié À taux constant1
EMEA 275 221 -20 % -19 %
AMÉRIQUES 62 66 +7 % +6 %
APAC 41 43 +4 % +5 %
GROUPE 378 330 -13 % -13 %

Au deuxième trimestre, le Chiffre d'affaires brut s'est élevé à 1 309 m€, soit une augmentation de 14 % sur
une base publiée, et 14 % à taux de change constant. La stratégie d’acquisition a contribué à hauteur de 6,6 %
au T2 2024 en incluant l’acquisition de NextGen.
La majeure partie de la croissance organique provient de l'activité liée à des fournisseurs existants dans des
zones géographiques actuelles (+5,3 %) et dans une moindre mesure à l'expansion des fournisseurs (+1,7 %).
Cette expansion est une combinaison de l'entrée des fournisseurs dans de nouvelles zones géographiques
(+1,2 %) et de l’ajout de nouveaux fournisseurs (+0,5 %).
Le Chiffre d’affaires IFRS a reculé de 13 % au niveau du Groupe reflétant la tendance du marché du Hardware
au profit d’une plus forte croissance des Licences et du Support et Maintenance.

PERFORMANCE DU PREMIER SEMESTRE 2024

Les indicateurs de Chiffre d'affaires brut et de rentabilité ajustée sont des données non-GAAP.
Le Chiffre d’affaires et la Marge nette sont publiés selon les normes IFRS. Les comptes complets conformes
aux IFRS sont présentés en Annexe ainsi que les réconciliations détaillant les différences avec les résultats
non-GAAP. Le glossaire est en fin de communiqué pour plus d'explications.

Variation
En millions € S1 2023 S1 2024
Publié À taux constant1
Chiffre d’affaires brut 2 331 2 564 +10 % +11 %
Chiffre d’affaires 776 723 -7 % -6 %
Marge nette 222 235 +6 % -
% du Chiffre d’affaires brut 9,5 % 9,2 % -34 bps -
EBIT ajusté 84 88 +5 % -
% Marge nette 37,8 % 37,6 % -28 bps -
Résultat net ajusté 45 46 +2 % -



1 La variation à taux de change constant est calculée en utilisant les taux S1 2023 appliqués à S1 2024. Les USD, GBP et PLN ont évolué comme suit : 1EUR : 1,081 USD ;

1EUR : 0,855 GBP, 1EUR : 4,317 PLN respectivement pour S1 2024 et 1EUR : 1,081 USD, 1EUR : 0,877 GBP, 1EUR : 4,626 PLN pour S1 2023




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Le Chiffre d'affaires brut s’est élevé à 2 564 m€, soit une hausse de 11 % à taux de change constant et de
10 % en données publiées. La croissance provient principalement des volumes organiques grâce aux activités
réalisées avec les fournisseurs existants dans leurs zones géographiques actuelles (+4,9 %), et de l'expansion
des fournisseurs (+1,3 %), combinaison de l'entrée des fournisseurs dans de nouvelles zones géographiques
(+0,6 %) et de l’ajout de nouveaux fournisseurs (+0,6 %). Le reste de la croissance est attribuable à l’effet prix
(-1,0 %), aux acquisitions récentes (+3,8 %) et à l’effet de change (-0,6 %).
Le taux de fidélisation des fournisseurs et clients1 est resté supérieur à 100 %, reflétant l'engagement
continu de nos partenaires. Le taux de fidélisation net des fournisseurs1 sur 12 mois glissants au S1 2024
s’est établi à 107 % (contre 131 % au S1 2023) et le taux de fidélisation net des clients1 sur 12 mois glissants
au S1 2024 s’est élevé à 106 % (contre 130 % au S1 2023).
Au S1 2024, le mix des ventes brutes a évolué en faveur des Licences et du Support et Maintenance, en ligne
avec la stratégie en place et confirmant la pertinence de notre modèle. Le Hardware sur 12 mois glissants a
reculé à 22 % du Chiffre d’affaires brut du Groupe (vs 26 % au S1 2023), les Licences ont augmenté à 51 % (vs
47 % au S1 2023) et le Support et Maintenance à 27 % (en ligne avec S1 2023).
La quote-part de l’activité Cloud s’est élevée à 34 % au S1 2024 sur 12 mois glissants, en hausse de 5 points
par rapport au S1 2023, conformément à notre stratégie de croissance du digital.

Le Chiffre d’affaires, tel que figurant dans les états financiers consolidés, tient compte des ventes de Licences
et de Support et Maintenance sur la base de la Marge nette conformément aux IFRS, puisqu'Exclusive
Networks n'est pas le débiteur principal de ces solutions. Le Chiffre d’affaires s’est élevé à 723 m€ en recul
de 7 % en données publiées en lien avec à la baisse de l’activité Hardware constatée principalement en EMEA
et APAC.
La Marge nette a atteint 235 m€ au S1 2024, en hausse de 6 % par rapport à la même période de l’exercice
précédent, reflétant la bonne exécution ainsi que l’évolution cohérente du mix géographique et de la taille
des transactions dans un environnement hautement compétitif.
Les coûts d'exploitation ont augmenté de 7 %, à 147 m€. Ils ont évolué à un rythme plus lent que le Chiffre
d'affaires brut grâce à un contrôle rigoureux de la structure de coûts et ont intégré les investissements pour
étendre nos offres, notamment ceux liés à NextGen. Le contrôle des coûts est un facteur déterminant de
l’amélioration de la profitabilité du Groupe.
L'EBIT ajusté a atteint 88 m€, soit une hausse de 5 %. Le taux d'EBIT ajusté sur la Marge nette est resté stable
à 37,6 % reflétant l’investissement dans les capacités de NextGen. Sans ces investissements spécifiques, le
levier d’exploitation aurait été de 38,0 %, en légère augmentation sur 12 mois glissants.
Le Résultat net ajusté a atteint 46 m€, en augmentation de 2 % par rapport à S1 2023, bénéficiant de
l’amélioration de l'EBIT ajusté, partiellement compensée par l'augmentation des frais financiers et des
impôts.




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PERFORMANCE PAR RÉGION AU S1 2024

Change
En € million S1 2023 S1 2024
Publié À taux constant
EMEA
Chiffre d’affaires brut 1 822 1 979 +9 % +9 %
Chiffre d’affaires 566 519 -8 % -8 %
EBIT ajusté 89 92 +4 % -
AMÉRIQUES
Chiffre d’affaires brut 298 314 +5 % +5 %
Chiffre d’affaires 115 123 +7 % +7 %
EBIT ajusté 7 6 -17 %
APAC
Chiffre d’affaires brut 211 271 +29 % +31 %
Chiffre d’affaires 95 81 -15 % -13 %
EBIT ajusté 10 10 -4 %
GROUPE
Chiffre d’affaires brut 2 331 2 564 +10 % +11 %
Chiffre d’affaires 776 723 -7 % -6 %
EBIT ajusté 84 88 +5 % -

EMEA (77 % du Chiffre d’affaires brut du Groupe) : Le Chiffre d’affaires brut s’est élevé à 1 979 m€, en hausse
de 9 % par rapport à l’année dernière, suite au ralentissement de la croissance du marché au T2 2024, et au
report de certaines transactions importantes au T3 2024. La rentabilité a progressé à un rythme légèrement
inférieur, avec un EBIT ajusté en hausse à 92 m€ (+4 % d’une année sur l’autre), en raison de l’environnement
concurrentiel et de la pression exercée sur les niveaux de marge.

AMÉRIQUES (12 % du Chiffre d’affaires brut du Groupe) : Le Chiffre d’affaires brut s'est élevé à 314 m€, en
hausse de 5 %. La région a rebondi après une croissance modérée au T1 2024 à +9 % au T2 2024, soutenue
par la montée en puissance progressive des fournisseurs nouveaux et existants, ainsi que la demande
toujours élevée du marché local. L’EBIT ajusté a atteint 6 m€, en diminution de 1 m€, résultant de
l’investissement dans les ventes et opérations afin de générer la prochaine phase de croissance.
APAC (11 % du Chiffre d’affaires brut du Groupe) : Le Chiffre d'affaires brut a atteint 271 m€, en hausse de
29 % par rapport au S1 2023, porté par l’intégration de NextGen ainsi que par les initiatives mises en œuvre
localement conduisant à une croissance positive de 8 % à taux constant au T2 2024 sur le périmètre orga-
nique de l’activité. L’EBIT ajusté a légèrement diminué de 4 % pour atteindre 10 m€ au S1 2024, impacté par
un mix de fournisseurs moins favorable et une reprise de part de marché en ANZ.
TRÉSORERIE ET FINANCEMENT AU S1 2024
Le flux de trésorerie opérationnel ajusté a généré 45 m€ au S1 2024, contre 105 m€ au S1 2023,
principalement porté par l’augmentation du besoin en fonds de roulement et par le mix géographique. En
conséquence, le ratio de conversion en cash s’est élevé à 47 % au S1 2024 contre 116 % au S1 2023.
Endettement : l'Endettement financier brut au 30 juin 2024 s’est élevé à 532 m€ (contre 516 m€ à fin déc.
2023), avec une Trésorerie et des équivalents de trésorerie nets de 330 m€ et une Dette nette de 212 m€,
incluant les effets de l’acquisition de NextGen. Ainsi, le ratio de levier financier de Dette nette / EBITDA
ajusté est de 1,0x contre 0,8x au 31 décembre 2023 et 1,3x au 30 juin 2023.




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PERSPECTIVES 2024
Dans un environnement encore marqué par la volatilité macroéconomique (inflation, taux d’intérêt,
incertitudes géopolitiques), le Groupe envisage d’atteindre pour l’année 2024 :

• Une augmentation du Chiffre d'affaires brut comprise entre 10 % et 12 % à taux constants
• Une Marge nette comprise entre 500 et 515 millions d'euros
• Un EBIT ajusté compris entre 200 et 210 millions d'euros
• Un Flux de trésorerie opérationnel disponible ajusté supérieur à 80 % de l'EBITDA ajusté


Etats financiers consolidés
Le Conseil d’administration a arrêté les états financiers consolidés le 23 juillet 2024. Les états financiers
consolidés ont été audités sans réserve.




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ANNEXES

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ S1 2024

En millions d’euros 30 juin 2023 30 juin 2024
Chiffre d’affaires 776 723
Coût des biens et services achetés (552) (484)
Transport sur ventes (3) (4)
Marge nette 222 235
Charges de personnel (97) (108)
Autres coûts d’exploitation (39) (39)
Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles (30) (29)
Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles (7) (7)
Résultat opérationnel courant 49 52
Produits et charges d'exploitation non-courants 1 (5)
Résultat opérationnel 50 47
Coûts de l’endettement financier net (14) (13)
Intérêts sur dettes de loyers (1) (1)
Autres produits et charges financiers (11) (14)
Résultat financier (26) (28)
Résultat avant impôts 24 19
Impôts sur les résultats (6) (5)
Résultat net 18 14
Résultat net attribuable :
- Dont part du Groupe 16 14
- Dont part des intérêts ne conférant pas le contrôle 2 0
Résultats par action attribuable à la société mère (en €) :
- Résultats de base par action 0,18 0,15
- Résultats par action dilué 0,18 0,15




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BILAN CONSOLIDÉ S1 2024

En millions d’euros 31 déc. 23 30 juin 2024
ACTIF
Goodwill 297 369
Autres actifs incorporels 1 055 1 052
Immobilisations corporelles 8 9
Droits d'utilisation sur actifs loués 26 27
Autres actifs financiers non-courants 51 29
Impôts différés actifs 7 7
TOTAL ACTIF NON-COURANT 1 444 1 493
Stocks 220 185
Créances clients et comptes rattachés 1 381 1 376
Impôts sur les sociétés 10 18
Autres actifs financiers courants 9 12
Trésorerie et équivalents de trésorerie 369 330
TOTAL ACTIF COURANT 1 989 1 921
TOTAL ACTIF 3 433 3 414
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Capital social et primes d'émission 976 976
Bénéfices non distribués et autres réserves (47) (15)
Résultat net - part du Groupe 43 14
Ecarts de conversion (13) 0
Capitaux propres - part du Groupe 959 975
Intérêts ne conférant pas le contrôle 2 (1)
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 961 974
Passifs financiers non-courants 500 480
Dettes de loyers non-courantes 19 19
Provisions non-courantes 3 4
Autres dettes non-courantes 0 0
Impôts différés passifs 253 261
TOTAL PASSIF NON-COURANT 776 764
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 1 583 1 539
Autres passifs financiers courants 91 120
Dettes de loyers courantes 8 9
Provisions courantes 0 0
Impôts sur les sociétés 14 8
TOTAL PASSIF COURANT 1 696 1 676
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 3 433 3 414




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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE S1 2024

En millions d’euros 30 juin 2023 30 juin 2024
ACTIVITÉS OPERATIONNELLES
Résultat net 18 14
Ajustements pour :
- Amortissements, dépréciation d'actifs et variations des provisions 37 36
- Charges d'intérêts nettes 15 14
- Charge d'impôts sur le résultat 6 5
Autres ajustements et éléments non monétaires 5 6
Impôts perçus / (payés) (10) (14)
Flux de trésorerie des activités opérationnelles avant la variation du fonds
70 62
de roulement
Variation du fonds de roulement 10 (39)
FLUX NET DE TRESORERIE GENERES PAR LES ACTIVITES
81 23
OPERATIONNELLES
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (3) (3)
Cession d'actifs immobilisés 0 0
Variation des autres actifs financiers 1 (0)
Intérêts reçus - 2
Incidence des variations de périmètre de consolidation - (32)
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (2) (33)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes payés (1) (0)
Cession (acquisition) d’actions propres (25) (1)
Produit de l'émission d'emprunts bancaires et d'autres passifs financiers 26 4
Dettes d'affacturage (35) 9
Financement à court terme (2) 1
Intérêts payés (14) (14)
Remboursement d'emprunts bancaires et d'autres passifs financiers (24) (25)
Autres flux de trésorerie liés aux activités de financement (5) (5)
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (79) (32)
Incidence de la variation des taux de change sur la trésorerie et les
(1) 3
équivalents de trésorerie
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TRESORERIE ET DES EQUIVALENTS
(1) (38)
DE TRESORERIE
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture 263 358
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture 262 320




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GLOSSAIRE

Chiffre d’affaires brut :
• Le Chiffre d’affaires brut représente les revenus reconnus par le Groupe sur une base brute pour
chaque flux de revenus.
• Net des retours, remises et rabais.

Chiffre d’affaires :
• Chiffre d'affaires IFRS.
• Le chiffre d'affaires de vente de services support et de maintenance est reconnu sur une base nette
• Net des retours, remises et rabais.

Marge nette :
• Chiffre d’affaires diminué des coûts des biens et services achetés et du fret sur les ventes.

EBIT ajusté :
• Résultat d'exploitation récurrent avant amortissement des immobilisations incorporelles, ajusté
pour les éléments non-GAAP.

EBITDA ajusté :
• EBIT ajusté retraité des dépréciations et amortissements.

Résultat net ajusté :
• Résultat net retraité des éléments non récurrents opérationnels IFRS et non GAAP, nets d'impôts.

Flux de trésorerie opérationnel disponible ajusté :
• Flux de trésorerie disponible opérationnel avant impôts et ajusté pour les éléments non récurrents.

Conversion de trésorerie
• Flux de trésorerie opérationnel disponible Ajusté / EBITDA ajusté

Éléments non courants :
• Éléments définis comme inhabituels, anormaux et peu fréquents, en nombre limité et présentés
séparément afin de ne pas fausser la compréhension de la performance sous-jacente du Groupe.




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CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE

Comme mentionné en début de ce communiqué de presse, veuillez noter que la direction ne tiendra pas de
conférence téléphonique le 1er aout 2024, comme prévu initialement.

Les informations réglementées relatives à ce communiqué de presse sont disponibles sur
https://ir.exclusive-networks.com/

CALENDRIER PRÉVISIONNEL

• Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2024 : 5 novembre 2024

CONTACTS EXCLUSIVE NETWORKS
Investisseurs et analystes :
Nicolas Leroy
Global Communications Director
ir@exclusive-networks.com

Médias
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+44 (0)7976 718 948
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A propos d’Exclusive Networks
Exclusive Networks (EXN) est un spécialiste mondial de la cybersécurité qui propose à ses partenaires et à
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plus d'informations, consultez le site www.exclusive-networks.com.




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DISCLAIMER
Ce communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives
peuvent inclure des prévisions, des estimations, des hypothèses, des déclarations concernant des projets,
des objectifs, des intentions et/ou des attentes concernant des résultats financiers, des événements, des
opérations et des services futurs et le développement de produits, ainsi que des déclarations concernant des
résultats ou des événements futurs. Les déclarations prospectives sont généralement identifiées par les
termes "s'attendre à", "anticiper", "croire", "avoir l'intention", "estimer", "planifier", "projeter", "pourrait",
"devrait" ou la forme négative de ces termes ou toute autre variante ou terminologie similaire. Bien que la
direction d'Exclusive Networks estime actuellement que les attentes reflétées dans ces déclarations
prospectives sont raisonnables, les investisseurs sont avertis que les déclarations prospectives sont soumises
à divers risques et incertitudes (y compris, sans limitation, les risques identifiés dans le document
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se rapportent à et dépendent d'événements et de circonstances futurs qui peuvent ou non se produire
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du contrôle d'Exclusive Networks. Les résultats et développements réels peuvent différer significativement
de ceux présentés explicitement ou implicitement dans les déclarations prospectives. Les déclarations
prospectives ne sont pas destinées à donner et ne donnent aucune assurance ni aucune garantie quant aux
événements ou résultats futurs. Sous réserve des exigences légales et règlementaires applicables, Exclusive
Networks ne s'engage en aucun cas à mettre à jour ou à actualiser ces déclarations prospectives.
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quelconque sollicitation d'achat ou de souscription de valeurs mobilières en France, aux États-Unis ou dans
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