Communiqué de presse

Meudon (France), le 26 juillet 2024

Vallourec, un leader mondial de solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du deuxième
trimestre 2024. Le Conseil d’Administration de Vallourec SA, réuni le 25 juillet 2024, a arrêté les comptes consolidés
du Groupe pour le deuxième trimestre 2024.




Résultats du Deuxième Trimestre 2024

• RBE de 215 millions d’euros, en légère baisse par rapport au trimestre
précédent, comme anticipé
• Résultats portés par une forte reprise des livraisons de tubes à l’international
par rapport au premier trimestre 2024, contrebalancée par la baisse des prix et
des volumes aux États-Unis
• Plusieurs initiatives significatives en cours de déploiement pour tirer pleinement
parti du potentiel de rentabilité de nos actifs brésiliens
• Forte demande internationale pour nos tubes OCTG, avec des prix robustes
• Vallourec en avance sur son programme de désendettement : une nouvelle
baisse de la dette nette réduite à 364 millions d'euros
• Nouvelle génération de trésorerie globale attendue au deuxième semestre 2024,
prioritairement allouée à un retour aux actionnaires en 2025, au plus tarda



FAITS MARQUANTS

Résultats du Deuxième Trimestre 2024
• RBE Groupe de 215 millions d’euros, en baisse de 20 millions d’euros par rapport au T1 2024, soit une
marge de 20% du chiffre d’affaires.
• RBE par tonne du segment Tubes de 599 euros, supérieur à 550 euros pour le septième trimestre
consécutif, malgré la baisse des prix aux États-Unis.
• RBE du segment Tubes de 210 millions d’euros, en baisse de 4 % par rapport au T1 2024 et de
36% par rapport au T2 2023.
• RBE du segment Mine & Forêts de 15 millions d’euros, en baisse de 49 % par rapport au T1 2024
et de 69 % par rapport au T2 2023, résultant de la baisse des prix de vente et de la baisse des
volumes par rapport au T2 2023.
• Flux de trésorerie disponible ajusté de 81 millions d’euros et génération de trésorerie globale de 41 millions
d’euros.
• Vallourec en avance sur son plan de désendettement : dette nette à 364 millions d’euros au T2 2024, en
baisse de 121 millions d’euros par rapport au trimestre précédent.




a
La politique de dividende de Vallourec serait en toute hypothèse subordonnée à la décision du Conseil d'Administration prenant en compte les résultats de Vallourec,
sa situation financière y compris l'objectif de désendettement du Groupe et les restrictions potentielles applicables au paiement de dividendes. Les dividendes et les
rachats d'actions seraient également soumis à l'approbation des actionnaires.

Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.1/22
Perspectives pour le Troisième Trimestre 2024b
• Baisse du RBE Groupe par rapport au deuxième trimestre 2024, conséquence de la baisse des volumes
pour le segment Tubes et d’une baisse des prix des tubes OCTG aux Etats-Unis.
• Génération de trésorerie globale positive et poursuite de la réduction de la dette nette par rapport au
deuxième trimestre 2024.

Perspectives pour l’exercice 2024
• RBE Groupe attendu entre 800 et 850 millions d’euros, en raison de prix plus bas aux États-Unis.
• Génération de trésorerie globale positive et poursuite de la réduction de la dette nette par rapport au
deuxième trimestre 2024.




b
En toute hypothèse, les prévisions de génération globale de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux importantes ventes
d'actifs. Voir plus de détails concernant les perspectives pour le troisième trimestre et l'exercice 2024 à la fin de ce communiqué de presse.



Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.2/22
Philippe Guillemot, Président du Conseil d’administration et Directeur Général, a déclaré :

« Les résultats du deuxième trimestre continuent de refléter la transformation significative de Vallourec en un groupe
plus rentable, résilient et générateur de trésorerie. La marge brute d’exploitation pour le segment Tubes dépasse les
20 % pour la cinquième fois au cours des six derniers trimestres, malgré des conditions de marché significativement
moins favorables aux Etats-Unis par rapport au début de l’année 2023. De plus, notre génération de trésorerie
globale reste positive pour le septième trimestre consécutif, ce qui nous permet de maintenir notre avance en termes
de désendettement.

Nous sommes convaincus qu'il reste des opportunités significatives pour poursuivre l’amélioration de notre rentabilité
du segment Tubes, indépendamment des conditions générales du marché OCTG. En particulier, nous avons lancé
plusieurs initiatives pour permettre à nos activités Tubes au Brésil d’atteindre les meilleurs niveaux d'efficacité et de
rentabilité. Aujourd'hui, nous annonçons la fermeture de notre plus ancien laminoir « Barreiro Plugc », pour réduire
nos coûts et nos investissements sans compromettre la croissance future des volumes. Nous poursuivons nos efforts
pour réduire la complexité opérationnelle et les coûts d'exploitation de nos autres sites brésiliens, avec pour objectif
d'améliorer de plus de 150 euros le coût de production par tonne du segment Tubes au Brésil d'ici à la fin de l'année
2025. Nous estimons que cette base d'actifs au Brésil a le potentiel pour produire un volume de 100 000 tonnes de
tubes premium supplémentaire, en réponse à la demande future et grâce à l’amélioration de l’efficacité de notre outil
industrield.

Toujours au Brésil, nous avons récemment annoncé l’obtention des autorisations nécessaires de l'autorité
environnementale de l'État (COPAM) et du régulateur minier fédéral (ANM) pour lancer la première phase
d'extension de notre mine de fer de Pau Branco. Ce projet, qui devrait débuter fin 2024, prolongera la durée de vie
de la mine, améliorera la qualité de ses réserves et augmentera sa rentabilité. De plus, nous sommes en discussion
avec les parties concernées pour la seconde phase de l'extension, dont le démarrage est toujours prévu pour 2027.

La dynamique du marché OCTG à l’international demeure forte. Au cours des derniers mois, Vallourec a remporté
plusieurs contrats au Moyen-Orient, au Brésil et en Afrique pour fournir au cours des prochaines années des solutions
tubulaires haut de gamme à nos clients internationaux de premier plan. En outre, le volume d'appels d'offres de nos
clients reste élevé et nous sommes donc confiants dans notre capacité à conclure des contrats significatifs dans les
mois à venir. Nos nouvelles commandes restent à des niveaux de prix robustes, en ligne avec la forte activité de
forage au niveau mondial.

Sur le marché américain, les prix des tubes OCTG sont restés sous pression en raison d'une demande plus faible
que prévu en 2024. Nous avons su rester disciplinés dans notre stratégie de prix et avons pris des mesures pour
réduire nos frais de personnel et d'approvisionnement. Nous prévoyons une hausse de la demande à moyen terme,
compte tenu du fait que les opérateurs prévoient de maintenir leur niveau élevé de production de pétrole et gaz dans
les années à venir.

Désormais avec le succès du refinancement de notre bilan et un niveau d'endettement net dans notre fourchette de
levier cible, nous sommes résilients et avons la capacité de faire face à tout environnement de marché. Nous
prévoyons la poursuite de la génération de trésorerie globale au cours du second semestre 2024, celle-ci sera
prioritairement allouée à un retour aux actionnaires en 2025, au plus tarde ».




c
Le laminoir Barreiro Plug a une capacité annuelle de 150 kt.
d
L'objectif de réduction des coûts est mesuré par rapport à la base de référence de 2023, tandis que l'augmentation des volumes est mesurée par rapport aux volumes
du premier semestre 2024.
e
La politique de dividende de Vallourec serait en toute hypothèse subordonnée à la décision du Conseil d'Administration prenant en compte les résultats de Vallourec,
sa situation financière y compris l'objectif de désendettement du Groupe et les restrictions potentielles applicables au paiement de dividendes. Les dividendes et les
rachats d'actions seraient également soumis à l'approbation des actionnaires.



Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.3/22
CHIFFRES CLES TRIMESTRIELS
Variation vs. Variation vs.
En millions d’euros
T2 2024 T1 2024 T2 2023 T1 2024 T2 2023
Production vendue de Tubes (k tonnes) 351 292 396 59 (46)
Production vendue de minerai de fer (millions tonnes) 1.4 1.4 1.9 0.0 (0.5)
Chiffre d'affaires Groupe 1,085 990 1,358 95 (273)
Résultat Brut d'Exploitation Groupe 215 235 374 (20) (159)
(en % du CA) 19.8% 23.7% 27.5% (3.9) pp (7.7) pp
Résultat d'exploitation 100 174 258 (74) (158)
Résultat net, part du Groupe 111 105 159 6 (48)
Flux de trésorerie disponible ajusté 81 172 174 (91) (93)
Génération de trésorerie globale 41 102 118 (61) (77)
Dette nette 364 485 868 (121) (504)



ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES

Analyse des Résultats du Deuxième Trimestre
Au cours du deuxième trimestre 2024, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 1 085 millions d’euros,
en baisse de 20 % par rapport au T2 2023 (- 20 % à taux de change constants).
La baisse des revenus du Groupe reflète :
• un effet volume de - 12 % principalement lié à la fermeture des sites de laminage Européens et à la baisse
des livraisons de tubes en Amérique du Nord
• un effet prix/mix de - 7 %
• un impact lié au segment Mine & Forêts de - 1 %
• un effet devises de - 0,3 %

Au cours du deuxième trimestre 2024, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 215 millions d’euros, soit une
marge de 19,8 % du chiffre d’affaires, contre 374 millions d’euros et une marge de 27,5 % du chiffre d’affaires au
T2 2023. Cette diminution est expliquée par la baisse des prix de vente moyens du segment Tubes en Amérique du
Nord, en partie compensée par l'amélioration des résultats du segment Tubes sur les autres géographies portée par
la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New Vallourec.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 100 millions d'euros au cours du deuxième trimestre 2024, contre 258
millions d'euros au T2 2023. Le résultat d'exploitation a été impacté par une charge de 65 millions d'euros liée à des
cessions d'actifs, restructurations et autres éléments non récurrents, en grande partie résultant des coûts liés à la
fermeture des activités de Vallourec en Allemagne.

Au cours du deuxième trimestre 2024, le résultat financier est positif et s’établit à 57 millions d’euros, contre
un solde négatif de - 24 millions d’euros au T2 2023. Les produits nets d’intérêts au T2 2024 se sont élevés à 37
millions d’euros, contre des charges de 28 millions d’euros au T2 2023. Le refinancement du bilan de Vallourec a eu
un impact positif net d'environ 70 millions d'euros, principalement lié à la reprise de juste valeur des Obligations
Senior 2026 et du Prêt Garanti par l'État (PGE), dont 44 millions d'euros ont eu un impact sur les produits d'intérêts.

Au cours du deuxième trimestre 2024, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 40 millions d’euros, contre
- 70 millions d’euros au T2 2023.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au T2 2024 et s’est établi à 111 millions d’euros,
contre 159 millions d’euros au T2 2023.




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.4/22
Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,46 euros au T2 2024, contre 0,67 euros au T2 2023, reflétant la variation
du résultat net ainsi qu'une augmentation du nombre d’actions potentiellement dilutives liées en grande partie aux
bons de souscription d'actions en circulation de la Société, comptabilisés en utilisant la méthode de rachat d'actions.



Analyse des Résultats du Premier Semestre
Au cours du premier semestre 2024, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 2 075 millions d’euros, en
baisse de 23 % par rapport au S1 2023 (- 23 % à taux de change constants).

La baisse des revenus du Groupe reflète :
• un effet volume de - 22 % principalement lié à la baisse des livraisons de tubes pour le segment Industrie
suite à la fermeture des sites de laminage Européens et à la baisse des livraisons de tubes pour le segment
Pétrole et Gaz en Amérique du Nord
• un effet prix/mix de + 0,4 %
• un impact lié au segment Mine & Forêts de - 1 %
• un effet devises de - 0,1 %

Au cours du premier semestre 2024, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 450 millions d’euros, soit une
marge de 21,7 % du chiffre d’affaires, contre 694 millions d’euros et une marge de 25,7 % du chiffre d’affaires au
S1 2023. Cette diminution est largement due à la baisse des prix de vente moyens de tubes OCTG en Amérique du
Nord, en partie compensée par l'amélioration des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique du Nord
portée par la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New Vallourec.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 273 millions d'euros au cours du premier semestre 2024, contre 514
millions d'euros au S1 2023. Le résultat d'exploitation a été impacté par une charge de 77 millions d'euros liée à des
cessions d'actifs, restructurations et autres éléments non récurrents, en grande partie résultant des coûts liés à la
fermeture des activités de Vallourec en Allemagne.

Au cours du premier semestre 2024, le résultat financier est positif et s’établit à 37 millions d’euros, contre
- 70 millions d’euros au S1 2023. Le refinancement du bilan de Vallourec a eu un impact positif net d'environ 70
millions d'euros, principalement lié à la reprise de juste valeur des Obligations Senior 2026 et du Prêt Garanti par
l'État (PGE), dont 44 millions d'euros ont eu un impact sur les produits d'intérêts.

Au cours du premier semestre 2024, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 86 millions d’euros, versus - 123
millions d’euros au S1 2023.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au S1 2024 et s’est établi à 216 millions d’euros,
contre 315 millions d’euros au S1 2023.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,90 euros au S1 2024, contre 1,34 euros au S1 2023, reflétant la variation
du résultat net ainsi qu'une augmentation du nombre d’actions potentiellement dilutives liées en grande partie aux
bons de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode de rachat
d'actions.




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.5/22
ANALYSE DES RESULTATS PAR SEGMENT

Analyse des Résultats du Deuxième Trimestre

Tubes : au T2 2024, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 19 % par rapport au T2 2023 du fait
d’une baisse de 11 % des volumes et d’une réduction de 9 % du prix de vente moyen. Cette réduction des livraisons
s’explique notamment par la fermeture des activités de laminage en Allemagne dans le cadre de la mise en œuvre
du plan New Vallourec, ainsi que par la baisse des volumes en Amérique du Nord.
Le RBE du segment Tubes est passé de 330 millions d’euros au T2 2023 à 210 millions d’euros au T2 2024 en
raison de la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord compensée par des améliorations dans le reste du monde
portées par la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New Vallourec.

Mine & Forêts : au T2 2024, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 1,4 million de tonnes, en
baisse de 0,5 million de tonnes par rapport au T2 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 15 millions d’euros au T2 2024, contre 50 millions d’euros au
T2 2023, reflétant la baisse de la production vendue, des prix de vente, l’impact de la réévaluation de la juste valeur
de la forêt sans incidence sur la trésorerie, et des coûts plus élevés.



Analyse des Résultats du Premier Semestre

Tubes : au S1 2024, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 23 % par rapport au S1 2023 du fait
d’une baisse de 22 % des volumes. Cette réduction des livraisons s’explique en grande partie par la fermeture des
activités de laminage en Allemagne dans le cadre de la mise en œuvre du plan New Vallourec ainsi que par la baisse
des volumes en Amérique du Nord.
Le RBE du segment Tubes est passé de 609 millions d’euros au S1 2023 à 430 millions d’euros au S1 2024 en
raison de la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord compensée par des améliorations dans le reste du monde
portées par la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New Vallourec.

Mine & Forêts : au S1 2024, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 2,8 millions de tonnes, en
baisse de 0,6 million de tonnes par rapport au S1 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 46 millions d’euros au S1 2024, contre 98 millions d’euros au
S1 2023, reflétant la baisse de la production vendue, des prix de vente, l’impact de la réévaluation de la juste valeur
de la forêt sans incidence sur la trésorerie, et des coûts plus élevés.




FLUX DE TRÉSORERIE ET SITUATION FINANCIÈRE

Analyse des flux de trésorerie du deuxième trimestre
Au cours du deuxième trimestre 2024, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 96 millions
d’euros, contre 232 millions d’euros au T2 2023, reflétant un RBE moins élevé. Le flux de trésorerie lié au résultat
financier de la période intègre environ 10 millions d'euros de décaissements non-récurrents liés au refinancement
du bilan.

Au cours du deuxième trimestre 2024, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 81 millions d’euros,
contre 174 millions d’euros au T2 2023. La baisse du flux de trésorerie opérationnel ajusté a été partiellement
compensée par une réduction des investissements industriels par rapport au T2 2023.


Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.6/22
Au cours du deuxième trimestre 2024, la génération de trésorerie globale s’élève à 41 millions d’euros, contre
118 millions d’euros au T2 2023. Cette baisse s’explique par une diminution du flux de trésorerie disponible ajusté
ainsi que par une hausse des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents.

Analyse des flux de trésorerie du premier semestre
Au cours du premier semestre 2024, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 330 millions
d’euros, contre 531 millions d’euros au S1 2023, reflétant un RBE moins élevé, compensé en partie par la baisse
du flux de trésorerie lié au résultat financier. Le flux de trésorerie lié au résultat financier de la période intègre environ
10 millions d'euros de décaissements non-récurrents liés au refinancement du bilan.

Au cours du premier semestre 2024, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 253 millions d’euros,
contre 368 millions d’euros au S1 2023. La baisse du flux de trésorerie opérationnel ajusté a été partiellement
compensée par une réduction du besoin en fonds de roulement et des investissements industriels moins élevés par
rapport au S1 2023.

Au cours du premier semestre 2024, la génération de trésorerie globale s’élève à 143 millions d’euros, contre
269 millions d’euros au S1 2023. Cette baisse s’explique par une diminution du flux de trésorerie disponible ajusté
ainsi que par une hausse des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents.




Dette nette et liquidité
Au 30 juin 2024, la dette nettef s’élève à 364 millions d’euros, en baisse significative par rapport à 868 millions
d’euros au 30 juin 2023. La dette brute s’élève à 1 082 millions d’euros, en diminution par rapport à 1 724 millions
d’euros au 30 juin 2023. La dette long terme s’élève à 772 millions d’euros et la dette court terme à 310 millions
d’euros.

La dette nette a été réduite de 80 millions d'euros au deuxième trimestre 2024, dont 44 millions d'euros d'ajustements
de la juste valeur liés au refinancement du bilan finalisé en avril.

Au 30 juin 2024, le Groupe dispose d’une position de liquidité très solide avec 1 498 millions d’euros,
composée d’une trésorerie au bilan de 720 millions d’euros, d’une ligne de crédit confirmée non utilisée à hauteur
de 550 millions d’euros ainsi que d’une ligne de crédit confirmée adossée à des actifs pour 228 millions d’eurosg.
Le refinancement du bilan de Vallourec en avril 2024 a permis au Groupe d’accroitre les deux lignes de liquidité et
d’étendre les maturités.




f
Vallourec a mis en place des cross-currency swaps (CCS) à 4 ans pour couvrir l'exposition au risque de change EUR/USD lié à ses Obligations Senior en dollar à
maturité 2032. La juste valeur des CCS liés à la couverture EUR/USD du principal des obligations est par conséquent incluse dans la définition de la dette nette.
g
Au 30 juin 2024, la base d'emprunt de cette facilité était d'environ 253 millions de dollars, et 9 millions de dollars de lettre de crédit et autres engagements ont été
émis.



Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.7/22
PERSPECTIVES POUR LE TROISIEME TRIMESTRE ET L’EXERCICE 2024h

Pour le troisième trimestre 2024, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles,
le Groupe anticipe :
• Un RBE Groupe en baisse par rapport au deuxième trimestre 2024 :
o Pour le segment Tubes, les volumes devraient diminuer par rapport au deuxième trimestre 2024 en
raison de la baisse des volumes aux États-Unis et d'un programme de livraison à l’international plus
fort au quatrième trimestre.
o Les prix des tubes OCTG aux Etats-Unis devraient baisser par rapport au deuxième trimestre 2024.
o La production de minerai de fer vendue devrait progresser par rapport au deuxième trimestre 2024.
• Une génération de trésorerie globale positive et la poursuite de la réduction de la dette nette par rapport au
deuxième trimestre 2024.


Pour l’exercice 2024, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles, le Groupe
anticipe :
• Un RBE Groupe entre 800 et 850 millions d’euros, conséquence de :
o La poursuite d’une dynamique de marché positive pour le segment Tubes à l’international, largement
contrebalancée par la baisse de la demande et des prix pour le segment Tubes aux États-Unis.
o La production de minerai de fer vendue d'environ 6 millions de tonnes, conduisant à un RBE
d'environ 100 millions d'euros pour l'ensemble de l'année i.
• Un désendettement en avance sur le calendrier annoncé grâce à une génération de trésorerie globale
positive et à la poursuite de la réduction de la dette nette par rapport au deuxième trimestre 2024.


Les principaux éléments ayant une incidence sur la trésorerie de Vallourec en 2024 devraient être :
• Des flux de trésorerie liés au résultat financier d’environ - 100 millions d’euros ;
• Des paiements d'impôts qui refléteraient un taux d'imposition dans une fourchette de 20-25% du résultat
avant impôts, en baisse par rapport aux perspectives précédentes d’une fourchette de 25-30% du résultat
avant impôts ;
• Des investissements industriels inférieurs à 200 millions d’euros, en baisse par rapport à la précédente
estimation d’environ 200 millions d’euros ;
• Des charges de restructuration & autres éléments non-récurrents qui représenteraient une consommation
nette de trésorerie d’environ 250 millions d’euros. Cette estimation a été revue à la hausse par rapport à
l'estimation précédente d'une consommation de trésorerie de 200 millions d'euros et comprend des produits
compensatoires liés à des cessions d’équipements mineures, des variations du montant de garanties et
autres éléments de trésoreriej.
• L'impact positif potentiel des cessions d'actifs majeures n’est pas pris en considération dans les perspectives
de flux de trésorerie ou de dette nette.

Compte tenu des facteurs susmentionnés, nous anticipons une génération de trésorerie globale positive au
second semestre 2024, ce qui nous permettra de rester en avance sur le calendrier de notre désendettement.




h
En toute hypothèse, les prévisions de génération de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux importantes ventes d'actifs.
i
Hypothèse de prix du minerai de fer autour du niveau actuel (au 26 juillet 2024).
j
La majeure partie de ces encaissements devrait être comptabilisée dans les « cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie ».



Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.8/22
Informations et déclarations Prospectives
Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide
de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier»,
«avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou
terminologies comparables. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et
incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui
concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la
Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. Bien que Vallourec estime que ces déclarations prospectives
reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les lecteurs sont avertis que de par leur
nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la
situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent
peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce
communiqué de presse, en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont
la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Vallourec et notamment les risques développés
ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section
«Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 14 mars 2024 sous le numéro de
dépôt n° D. 24-0113, chacun de ces documents étant disponible sur le site de Vallourec (www.vallourec.com). En outre, même
si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des
secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces
résultats ou développements peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures.
En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des
informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Vallourec ne prend aucun engagement de
compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur ou
de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions
ou autres titres de Vallourec. Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.vallourec.com.




Présentation des résultats du T2 2024
Conférence téléphonique en anglais et audio webcast le 26 juillet à 9h30 (heure de Paris)

• Pour écouter l’audio webcast : https://channel.royalcast.com/landingpage/vallourec-en/20240726_1/

• Pour participer à la conférence, veuillez composer le (utiliser le mot de passe « Vallourec ») :

o +44 (0) 33 0551 0200 (Royaume-Uni)
o +33 (0) 1 7037 7166 (France)
o +1 786 697 3501 (Etats-Unis)

• L’audio webcast et la présentation seront disponibles sur le site web de Vallourec à l’adresse suivante :
https://www.vallourec.com/fr/investisseurs




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.9/22
À propos de Vallourec
Leader mondial sur ses marchés, Vallourec fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour
d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques
de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants.
Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté
dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 14 000 collaborateurs passionnés et
engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour
rendre possibles tous les projets.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), Vallourec fait partie des indices CAC Mid 60, SBF 120 et Next
150 et est éligible au Service de Règlement Différé (SRD).
Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code
ISIN : US92023R4074, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1.




Calendrier

15 November 2024 Publication des résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois 2024



Pour plus d’informations, veuillez contacter :
Relations Investisseurs Relations Presse
Connor Lynagh Taddeo – Romain Grière
Tel : +1 (713) 409-7842 Tel : +33 (0)7 86 53 17 29
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Relations actionnaires individuels
N° Vert : 0 805 65 10 10
actionnaires@vallourec.com




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.10/22
Annexes
La monnaie de présentation du Groupe est l’euro. Les montants indiqués sont exprimés en millions d’euros, sauf
mention contraire. Certains chiffres figurant dans le présent document, y compris des informations financières et
certaines données opérationnelles, ont été arrondis.

Pièces jointes à ce communiqué :
• Production de Tubes expédiée
• Production de minerai de fer vendue
• Taux de change
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par zone géographique
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par marché
• Indicateurs clés par segment
• Compte de résultat consolidé résumé
• Bilan consolidé résumé
• Principaux indicateurs de flux de trésorerie
• Génération de flux de trésorerie (IFRS)
• Endettement
• Liquidité
• Définitions des données financières à caractère non strictement comptable




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.11/22
Production de Tubes expédiée
En milliers de tonnes 2024 2023 Variation
T1 292 431 (32%)
T2 351 396 (11%)
T3 - 343 -
T4 - 382 -
Total 643 1,552 -



Production de minerai de fer vendue
En millions de tonnes 2024 2023 Variation
T1 1.4 1.5 (9%)
T2 1.4 1.9 (25%)
T3 - 1.8 -
T4 - 1.7 -
Total 2.8 6.9 -



Taux de change
Taux de change moyen T2 2024 T1 2024 T2 2023
EUR / USD 1.08 1.09 1.09
EUR / BRL 5.61 5.38 5.39
USD / BRL 5.22 4.95 4.94



Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par zone géographique
Variation vs. Variation vs.
En millions d'euros T2 2024 T1 2024 T2 2023 T1 2024 T2 2023
Amérique du Nord 383 450 663 (15%) (42%)
Amérique du Sud 169 153 229 10% (26%)
Moyen Orient 247 162 157 53% 57%
Europe 48 51 102 (5%) (53%)
Asie 108 68 73 57% 47%
Reste du Monde 76 48 56 56% 36%
Total Tubes 1,030 932 1,279 11% (19%)




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.12/22
Chiffre d’affaires semestriel du segment Tubes par zone géographique
En millions d'euros S1 2024 S1 2023 Variation
Amérique du Nord 833 1,321 (37%)
Amérique du Sud 322 418 (23%)
Moyen Orient 409 269 52%
Europe 99 254 (61%)
Asie 176 127 38%
Reste du Monde 124 148 (16%)
Total Tubes 1,963 2,537 (23%)




Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par marché
Variation vs.
T2 2023 à
En millions d'euros taux de
Variation vs. Variation vs. change
T2 2024 T1 2024 T2 2023 T1 2024 T2 2023 constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 879 762 1,039 15% (15%) (15%)
Industrie 100 119 207 (16%) (52%) (51%)
Autres 52 51 33 3% 60% 58%
Total Tubes 1,030 932 1,279 11% (19%) (19%)




Chiffre d’affaires semestriel du segment Tubes par marché
Variation à
taux de
En millions d'euros
change
S1 2024 S1 2023 Variation constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 1,641 2,060 (20%) (20%)
Industrie 219 422 (48%) (48%)
Autres 103 55 87% 89%
Total Tubes 1,963 2,537 (23%) (23%)




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
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Indicateurs trimestriels clés par segment
Variation Variation
T2 2024 T1 2024 T2 2023 vs. T1 2024 vs. T2 2023
Production vendue* 351 292 396 20% (11%)
Chiffre d'Affaires (m€) 1,030 932 1,279 11% (19%)
Tubes




Prix de vente moyen (€) 2,937 3,189 3,226 (8%) (9%)
RBE (m€) 210 220 330 (4%) (36%)
Investissements industriels (m€) 23 46 61 (50%) (63%)
Production vendue* 1.4 1.4 1.9 3% (25%)
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 69 80 93 (13%) (25%)
RBE (m€) 15 30 50 (49%) (69%)
Investissements industriels (m€) 5 9 5 (37%) 14%
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




49 45 51 9% (4%)
RBE (m€) (13) (13) (5) (2%) na
Chiffre d'Affaires (m€) (64) (67) (65) (5%) (1%)
Int.




RBE (m€) 2 (2) (1) na na
Chiffre d'Affaires (m€) 1,085 990 1,358 10% (20%)
Total




RBE (m€) 215 235 374 (9%) (43%)
Investissements industriels (m€) 29 56 66 (47%) (56%)
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tub es; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicab le
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs


Indicateurs semestriels clés par segment
S1 2024 S1 2023 Variation
Production vendue* 643 827 (22%)
Chiffre d'Affaires (m€) 1,963 2,537 (23%)
Tubes




Prix de vente moyen (€) 3,052 3,066 (0%)
RBE (m€) 430 609 (29%)
Investissements industriels (m€) 69 106 (35%)
Production vendue* 2.8 3.4 (18%)
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 149 186 (20%)
RBE (m€) 46 98 (53%)
Investissements industriels (m€) 14 12 14%
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




93 97 (4%)
RBE (m€) (27) (10) na
Chiffre d'Affaires (m€) (130) (123) 6%
Int.




RBE (m€) 1 (3) na
Chiffre d'Affaires (m€) 2,075 2,696 (23%)
Total




RBE (m€) 450 694 (35%)
Investissements industriels (m€) 85 119 (29%)
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tubes; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicable
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.14/22
Compte de résultat consolidé trimestriel résumé

Variation vs. Variation vs.
En millions d'euros
T2 2024 T1 2024 T2 2023 T1 2024 T2 2023
Chiffre d'Affaires 1,085 990 1,358 95 (273)
Coûts industriels des produits vendus (774) (669) (890) (105) 116
Marge Industrielle 311 321 468 (10) (157)
(en % du CA) 28.6% 32.4% 34.5% (3.8) pp (5.8) pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (91) (87) (84) (4) (7)
(en % du CA) (8.4%) (8.8%) (6.2%) 0.4 pp (2.2) pp
Autres (5) 1 (10) (6) 5
Résultat brut d'exploitation 215 235 374 (20) (159)
(en % du CA) 19.8% 23.7% 27.5% (3.9) pp (7.7) pp
Amortissements industriels (44) (45) (45) 1 1
Amortissements et autres dépréciations (8) (8) (9) (0) 1
Dépréciations d'actifs 3 3 (8) (0) 11
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (65) (11) (55) (54) (10)
Résultat d'exploitation 100 174 258 (74) (158)
Résultat financier 57 (20) (24) 77 81
Résultat avant impôts 156 154 234 3 (78)
Impôts sur les bénéfices (40) (46) (70) 6 30
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence 0 1 1 (1) (1)
Résultat net 116 108 164 8 (48)
Part des participations ne donnant pas le contrôle 5 3 5 2 0
Résultat net, part du Groupe 111 105 159 6 (48)


Résultat net par action (€) 0.48 0.46 0.68 0.02 (0.20)
Résultat net dilué par action (€) 0.46 0.43 0.67 0.03 (0.21)


Nombre d'actions en circulation (en millions) 230 230 233 – (3)
Nombre d'actions dilué (en millions) 241 244 236 (3) 5




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.15/22
Compte de résultat consolidé semestriel résumé
En millions d'euros S1 2024 S1 2023 Variation
Chiffre d'Affaires 2,075 2,696 (621)
Coûts industriels des produits vendus (1,443) (1,816) 373
Marge Industrielle 631 880 (248)
(en % du CA) 30.4% 32.6% (2.2) pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (178) (163) (15)
(en % du CA) (8.6%) (6.0%) (2.6) pp
Autres (3) (23) 20
Résultat brut d'exploitation 450 694 (244)
(en % du CA) 21.7% 25.7% (4.1) pp
Amortissements industriels (89) (85) (4)
Amortissements et autres dépréciations (17) (19) 2
Dépréciations d'actifs 6 (8) 13
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (77) (68) (9)
Résultat d'exploitation 273 514 (241)
Résultat financier 37 (70) 107
Résultat avant impôts 310 445 (134)
Impôts sur les bénéfices (86) (123) 37
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence 1 (0) 1
Résultat net 224 321 (97)
Part des participations ne donnant pas le contrôle 8 6 2
Résultat net, part du Groupe 216 315 (99)


Résultat net par action (€) 0.94 1.36 (0.42)
Résultat net dilué par action (€) 0.90 1.34 (0.44)


Nombre d'actions en circulation (en millions) 230 232 (2)
Nombre d'actions dilué (en millions) 241 236 5




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.16/22
Bilan consolidé résumé
En millions d'euros

Actifs 30-Jun-24 31-Dec-23 Passifs 30-Jun-24 31-Dec-23
Capitaux propres - part du Groupe 2,311 2,157
Intérêts attribuables aux participations ne
Immobilisations incorporelles nettes 37 42 77 67
donnant pas le contrôle
Ecarts d’acquisition 37 40 Total des capitaux propres 2,388 2,224
Immobilisations corporelles nettes 1,885 1,980 Emprunts et dettes financières (A) 772 1,348
Actifs biologiques 59 70 Dette de location 33 40
Sociétés mises en équivalence 17 16 Engagements envers le personnel 81 102
Autres actifs non courants 132 159 Impôts différés 84 83
Impôts différés 209 209 Autres provisions et passifs 264 317
Total actifs non courants 2,375 2,516 Total passifs non courants 1,234 1,890
Stocks 1,240 1,242 Provisions 181 249
Clients et comptes rattachés 716 756 Emprunts et concours bancaires courants (B) 310 122
Autres actifs financiers 22 47 Dette de location 16 17
Autres actifs courants 251 251 Fournisseurs 817 763
Instruments dérivés - passif 103 79
Trésorerie et équivalents de trésorerie (C) 720 900
Autres passifs courants 278 370
Total actifs courants 2,949 3,196 Total passifs courants 1,704 1,600
Actifs destinés à être cédés et activités Passifs destinés à être cédés et activités
1 1 – –
abandonnées abandonnées
Total actifs 5,325 5,713 Total passifs 5,325 5,713




Principaux indicateurs trimestriels de flux de trésorerie
Variation vs. Variation vs.
En millions d'euros
T2 2024 T1 2024 T2 2023 T1 2024 T2 2023
Résultat brut d’exploitation (RBE) 215 235 374 (20) (159)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (0) 10 (21) (10) 21
Flux de trésorerie liés au résultat financier (65) 5 (61) (70) (4)
Paiement de taxes (54) (15) (60) (39) 6
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 96 235 232 (139) (136)
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 15 (7) 8 22 7
Investissements industriels bruts (30) (56) (66) 26 36
Flux de trésorerie disponible ajusté 81 172 174 (91) (93)
Charges de restructuration & autres éléments non-récurrents (71) (67) (59) (4) (12)
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie (A) 31 (3) 3 34 28
Génération de trésorerie globale (B) 41 102 118 (61) (77)
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie 80 (17) 14 96 66
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 121 85 132 35 (11)




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.17/22
Principaux indicateurs semestriels de flux de trésorerie

En millions d'euros S1 2024 S1 2023 Variation
Résultat brut d’exploitation (RBE) 450 694 (244)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie 9 (8) 17
Flux de trésorerie liés au résultat financier (60) (79) 19
Paiement de taxes (68) (76) 8
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 330 531 (200)
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 8 (44) 52
Investissements industriels bruts (85) (119) 34
Flux de trésorerie disponible ajusté 253 368 (115)
Charges de restructuration & autres éléments non-récurrents (138) (106) (32)
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie (A) 28 7 21
Génération de trésorerie globale (B) 143 269 (126)
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie 63 (7) 70
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 206 262 (56)




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.18/22
Flux de trésorerie disponible (IFRS)

En millions d'euros
S1 2024 S1 2023 Variation
Résultat net consolidé 224 321 (97)
Dotations nettes aux amortissements et provisions 13 64 (51)
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 43 1 42
Plus ou moins-values de cessions (1) 1 (1)
Quote part de résultat net des sociétés mise en équivalence (1) 0 (1)
Autres flux opérationnels (34) (0) (34)
Capacité d’autofinancement après coût de l’endettement financier net et impôt 244 386 (142)
Coût de l’endettement financier net (23) 54 (76)
Charge d’impôt (y compris impôts différés) 86 123 (37)
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt 308 563 (255)
Intérêts versés (70) (68) (1)
Impôts payés (68) (76) 8
Intérêts encaissés 18 7 11
Autres flux liés aux produits financiers – – –
Capacité d’autofinancement 188 425 (237)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l’activité du tableau de flux de trésorerie 8 (44) 52
Flux nets de trésorerie générés par l’activité (A) 196 381 (185)
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles,
(85) (119) 34
incorporelles et biologiques
Encaissements liés aux cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 21 18 3
Incidence des acquisitions (variations de périmètre) 3 2 1
Incidence des cessions (variations de périmètre) – – –
Autres flux liés aux opérations d’investissement 0 0 0
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (B) (61) (99) 38
Augmentation et diminution des fonds propres – – –
Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle (1) (3) 2
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 790 41 749
Remboursements d’emprunts (1,106) 0 (1,107)
Remboursement des dettes de location (11) (12) 1
Autres flux liés aux opérations de financement 16 (1) 17
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) (312) 27 (338)
Incidence du reclassement en actifs destinés à être cédés
– (0) 0
et activités abandonnées (E)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (A+B+C+D+E) (177) 308 (485)
Trésorerie à l’ouverture 898 547
Incidence de la variation des taux de change (D) (2) (4)
Trésorerie à la clôture 719 851
Variation hors effets de change (177) 308




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.19/22
Endettement
En millions d'euros 30-juin-24 31-déc.-23
Emprunt obligataire 5 ans (8,500%) - en EUR Echéance 2026 – 1,105
Emprunt obligataire 8 ans (7,500%) en USD - Echéance 2032 748 –
(a)
PGE (1,837%) échéance 2027 193 229
(b)
ACC ACE 109 94
Autres 32 42
Total dette financière brute 1,082 1,470
Trésorerie 720 900
Juste valeur des swaps de devises (c)
2 –
Total dette financière nette 364 570
(a)
L'échéance avant le refinancement était 2027. Remboursement prévu du montant restant d'ici décembre 2024.
(b)
Fait référence au programme ACC (Avance sur Contrat de Change) et ACE (Avance sur Dépôts) au Brésil.
(c)
Vallourec a conclu des Cross-Currency Swaps (CCS) à 4 ans pour couvrir l'exposition au risque de change EUR/USD lié à ses Obligations
Senior en dollar à maturité 2032. La juste valeur des CCS liés à la couverture EUR/USD du principal des obligations est par conséquent
incluse dans la définition de la dette nette.


Liquidité
En millions d'euros 30-juin-24 31-déc.-23
Trésorerie 720 900
Ligne de crédit confirmée (RCF) disponible 550 462
Ligne de crédit confirmée adossée à des actifs (ABL)
228 177
disponible (a)
Total liquidité 1,498 1,539

(a)
Cette ligne de crédit confirmée adossée, à des actifs (ABL) disponibles, de 350 millions de dollars est soumise à un calcul de la capacité
d'emprunt basé sur les créances clients et les stocks éligibles, entre autres éléments. La base d'emprunt de cette facilité était d'environ 253
millions de dollars. La disponibilité du financement indiquée est nette d'environ 9 millions de dollars de lettres de crédit émises et d'autres
éléments.




Information
Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.20/22
Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Flux de trésorerie disponible ajusté : défini comme le flux de trésorerie opérationnel ajusté, +/- variation du besoin en fonds de
roulement lié à l’activité et les investissements industriels bruts. Il correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité retraités
des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents +/- les investissements industriels bruts.

Flux de trésorerie opérationnel ajusté : défini comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des produits et charges sans
incidence sur la trésorerie, des flux de trésorerie liés au résultat financier et de taxes.

Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie : inclut des encaissements relatifs à la vente d’actifs
ainsi que d’autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement et de financement.

Variation du besoin en fonds de roulement : se réfère à la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité.

Données à taux de change constants : les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en neutralisant
l’effet de conversion en euro du chiffre d’affaires des sociétés du Groupe dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. L’effet de
change de conversion est neutralisé par l’application des taux de change de l’année N-1 au chiffre d’affaires de l’année N de ces
sociétés.

Résultats Brut d’Exploitation : Le résultat brut d’exploitation est obtenu en partant du résultat d’exploitation avant
amortissements et en excluant certains produits et charges d’exploitation non récurrents présentant un caractère inhabituel ou
rare dans leur réalisation, à savoir :
• les dépréciations d’écarts d’acquisition et d’immobilisations constatées dans le cadre des tests de dépréciation selon
IAS 36 ;
• les charges de restructuration, notamment les mesures d’adaptation des effectifs de montants significatifs, concernant
des événements ou des décisions d’envergure ;
• les plus-values ou moins-values de cessions ;
• les charges et produits qui résulteraient d’un litige d’une matérialité très significative, d’opérations de déploiement ou de
capital majeures (frais d’intégration d’une nouvelle activité…).

Flux de trésorerie lié au résultat financier : inclut le paiement d’intérêts liés à la dette financière ainsi qu’à la dette de location,
les produits financiers et autres coûts financiers.

Flux de trésorerie disponible : tel que défini précédemment, peut toujours être calculé comme suit : génération de trésorerie
globale – cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. Le flux de trésorerie disponible se définit
également comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des variations de provisions, moins Intérêts et Impôts décaissés,
variation du besoin en fonds de roulement, moins investissements industriels bruts et moins Charges de Restructuration/Autre.

Investissements industriels bruts : les investissements industriels bruts se définissent comme la somme des décaissements
liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux acquisitions d’actifs biologiques.

(Hausse) baisse de la dette nette : (alternativement « variation de la dette nette ») se définit comme la génération de trésorerie
globale +/- ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie.

Marge industrielle : la marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre d’affaires et les coûts industriels des
produits vendus (c’est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et des coûts industriels fixes), hors amortissements.

Dette de location : la dette de location est définie comme la valeur actualisée des engagements de loyers futurs.

Dette nette : la dette nette consolidée (ou « dette financière nette ») se définit comme les emprunts bancaires et autres emprunts
plus les découverts et autres emprunts à court terme moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie plus la juste valeur des
swaps de devises liés à la couverture EUR/USD du principal des 820 millions de dollars d'Obligations Senior à 7,5 %. La dette
nette exclut les dettes de location.

Besoin en fonds de roulement net : défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions pour stock et créances
clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des ventes trimestrielles annualisées.




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Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.21/22
Ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie : comprend des effets de change sans impact de trésorerie sur
le solde de la dette, les ajustements à la juste valeur définis par les normes IFRS sur le solde de la dette et d'autres éléments
sans incidence sur la trésorerie.

Eléments sans incidence sur la trésorerie dans le RBE : inclut des provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie
dans le calcul du RBE.

Besoin en fonds de roulement lié à l’activité : inclut le besoin en fonds de roulement et les autres créances et dettes.

Charges de restructuration et autres éléments non-récurrents : se compose principalement des coûts ayant une incidence
sur la trésorerie liés à l'exécution du plan New Vallourec, y compris les indemnités de licenciement et autres coûts de fermeture
d'installations.

Génération de trésorerie globale : se définit comme le flux de trésorerie disponible ajusté +/- charges de restructuration et
autres éléments non-récurrents, des cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. La génération de
trésorerie globale correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité +/- les investissements industriels bruts et les cessions
d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie.

Besoin en fonds de roulement : défini comme les créances clients plus les stocks moins les dettes fournisseurs (hors
provisions).




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Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.22/22