s




RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL
2024

GROUPE AIR FRANCE-KLM
Rapport semestriel d’activité 3


Rapport financier 26


Information et contrôle 68




2 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ 3
1.1 ACTIVITÉ 4
1.1.1 Stratégie 4
1.1.2 Les activités 6
1.1.3 La flotte 9
1.1.4 Faits marquants 10
1.1.5 Perspectives et évènements post clôture 15
1.1.6 Facteurs de risques 19
1.1.7 Parties liées 20
1.2 GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE 21
1.2.1 Conseil d'administration 21
1.2.2 CEO Committee 23
1.2.3 Comité exécutif Groupe 23
1.2.4 Bourse et actionnariat 24




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 3
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




1.1 Activité
1.1.1 Stratégie

Environnement économique :
Croissance du PIB réel (%) 2023 2024

Monde 3,2 % 3,2 %

Zone euro 0,4 % 0,8 %

Dont France 0,9 % 0,7 %

Dont Pays-Bas 0,1 % 0,6 %

Amérique latine et Caraïbes 2,3 % 2,0 %

Afrique subsaharienne 3,4 % 3,8 %

États-Unis 2,5 % 2,7 %

Chine 5,2 % 4,6 %

Japon 1,9 % 0,9 %
(1)
Source


Selon les prévisions centrales du FMI, l'économie mondiale devrait croître de 3,2% en 2024 et 2025, au même rythme
qu'en 2023. La croissance des pays à économie avancée devrait légèrement s'accélérer, passant de 1,6% en 2023 à 1,7%
en 2024 et 1,8% en 2025. On prévoit un ralentissement modeste de 4,3% en 2023 à 4,2% en 2024 et 2025 pour les
économies des pays émergents ou en développement. L'économie mondiale a résisté à la remontée sensible des taux
d'intérêt des banques centrales pour contrôler l'inflation, en baisse à l'échelle mondiale, passant de 6,8% en 2023 à une
prévision de 5,9% en 2024 puis 4,5% en 2025.

La zone euro devrait maintenir son hétérogénéité. La croissance des économies du sud de l'Europe a dépassé la
croissance moyenne de la zone euro, tandis que l'Allemagne est tout juste sortie de récession lors du premier semestre
2024. Les développements récents en Europe montrent des conditions financières plus souples, avec une baisse des
taux d'intérêt de la BCE et une reprise de la demande intérieure. L'économie des États-Unis, qui continue de bénéficier
d'un marché du travail dynamique et de signaux positifs du côté des dépenses des consommateurs, a déjà dépassé son
niveau précédent la Covid-19. En Chine, la confiance des consommateurs est restée faible en raison de la crise
immobilière.(2)


Prix du pétrole :


Brent (en dollar par
baril) T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 T2 2024
Cours moyen du
Brent 81,2 78,3 86,7 83,7 83,0 84,6
Cours moyen du
Kérosène 126,2 95,2 120,4 112,0 110,1 103,3
(3)
Source


Au cours de l'année 2023, les prix du pétrole sont restés sur leur tendance baissière jusqu'au deuxième trimestre, avant
de se redresser puis d’augmenter au troisième trimestre. Au quatrième trimestre 2023, les prix du pétrole ont de
nouveau fléchi pour atteindre un peu moins de 80 dollars américains par baril de Brent à la fin de l'année. Au cours du
premier semestre 2024, les prix du pétrole ont connu de légères variations.




(1)
Source: FMI: Perspectives de l’économie mondiale , avril 2024.
(2)
Source: FMI:Perspectives de l’économie mondiale, avril 2024.
(3)
Source: Brent et prix du Jet fuel, EIA, 24 juillet 2024.



4 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



Taux de change :

Pour un euro T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 T2 2024
(moyenne)

USD 1,07 1,09 1,09 1,08 1,09 1,08
GBP 0,88 0,87 0,86 0,87 0,86 0,85
CHF 0,99 0,98 0,96 0,95 0,95 0,97
CNY 7,34 7,64 7,89 7,77 7,80 7,80

JPY 142,0 149,7 157,3 159,1 161,2 167,8

Source(4)


Au cours des dix-huit derniers mois, l'euro a connu quelques modestes fluctuations vis à vis du dollar américain, de la
livre sterling et du franc suisse.
Le yen japonais s'est affaibli par rapport à l'euro au cours de chacun des six derniers trimestres, tandis que le yuan
chinois après s’être affaibli au cours des trois premiers trimestres de 2023, s’est stabilisé.

Contexte industriel :
Offre mondiale
Au cours du premier semestre 2024, la capacité mondiale, mesurée en sièges-kilomètres offerts ("SKO"), a augmenté de
12% par rapport à l'année précédente.(5)

■ Au départ de l'Europe(6), au cours du premier semestre 2024, l’offre a atteint 113% de son niveau de 2023 et 101% de son
niveau de 2019. La plupart des réseaux(7) ont enregistré une croissance annuelle positive et sont revenus au moins à
leur niveau de 2019, tandis que seul le réseau des vols internationaux Europe-Asie(8) accusait encore un retard de 11%
par rapport à son niveau de 2019, en dépit d’une augmentation de capacité annuelle de 34%.
■ Au départ des États-Unis, avec une augmentation de 9% au cours du premier semestre 2024 comparé à 2023, l’offre a
continué de se rétablir pour finalement atteindre et dépasser son niveau de 2019 (atteignant 104%). La plupart des
réseaux(9) ont enregistré une augmentation annuelle, à l'exception du réseau États-Unis-Moyen-Orient, qui a diminué
de 5% en tendance annuelle. Depuis la Covid-19, seul le réseau États-Unis-Asie n'a pas encore pleinement récupéré,
restant à 83% de son niveau de 2019.
■ Après la réouverture des frontières en 2023, la capacité au départ de la Chine a connu une forte augmentation : l’offre
internationale chinoise a poursuivi sa trajectoire de reprise avec une croissance annuelle de 150% au premier
semestre 2024, atteignant 68% de son niveau de 2019. L’offre domestique chinoise, avec sa croissance de 4% annuelle
au premier semestre 2024, est restée stable à 124% de son niveau de 2019.

Difficultés opérationnelles
La réduction significative des effectifs pendant la période de Covid-19 a entraîné des pénuries persistantes de personnel
dans le secteur de l'aviation. De plus, il a été difficile de trouver des employés qualifiés, notamment dans la zone euro où
le taux de chômage continue d'être au plus bas depuis le début du millénaire.(10)

Les compagnies aériennes sont encore impactées par des problèmes d’approvisionnement et de manque de fiabilité de
certains moteurs de nouvelle génération. La situation est également aggravée par le manque de pièces de rechange(11)
(par exemple pour le GTF de Pratt & Whitney, en avril 2024 : 637 avions sur 2 000 équipés de ce moteur sont hors
service)(12) et les retards de livraison des avionneurs, (par exemple, Boeing ré-inspecte la chaîne de production des 787
non livrés, ce qui réduit le taux de livraison mensuel).(13)

Le début de l'année 2024 a été marqué par des grèves continues de contrôleurs aériens en Europe, surtout en France
(et dans une moindre mesure en Allemagne). La nouvelle loi française qui oblige les contrôleurs aériens à déclarer leur
participation individuelle à une grève au moins 48 heures à l'avance vise à réduire les perturbations subies par les
passagers.(14)



(4)
Source: Portail BCE , juillet 2024.
(5)
Source: OAG, juillet 2024.
(6)
Offre SKO au départ et à l’arrivée des régions EU1 et EU2 définies par l’ OAG.
(7)
Découpage par régions: intra-Europe, Europe – Afrique, Europe – Amerique du Nord, Europe – Amerique Centrale/Sud, Europe –
Moyen Orient, Europe – Asie/Pacifique et Europe – Caraibes/Océan Indien
(8)
A l’exclusion des vols domestiques russes entre les zones EU2 et AS4 définies par l’OAG..
(9)
Découpage par régions: domestique U.S, U.S. – Amérique du Nord (international), U.S. – Europe, U.S. – Afrique, U.S. – Amérique
Centrale/Amérique du Sud, U.S. – Moyen Orient, U.S. – Asie/Pacifique and U.S. – Caraibes/Océan Indien.
(10)
Source: FMI: Perspectives de l’économie mondiale, avril 2024.
(11)
Source: “Pourquoi les contraintes d’approvisionnement assombrissent les cieux des compagnies aériennes”, ING Think, 16 mai 2024
(12)
Source: “Un tiers des avions motorisés par P&W GTF à l’arrêt par manque de pièces”, FlightGlobal, 8 avril 2024.
(13)
Source: “De nouveaux soucis de production amènent Boeing à inspecter les attaches des 787s non livrés”, FlightGlobal, 14 juin 2024.
(14)
Source: “La nouvelle loi française est un premier pas positif pour la réduction des retards dus aux grèves du contrôle aérien, mais
plus d’actions seraient nécessaires pour protéger le Ciel Unique Européen”, Airline for Europe , décembre 2023.

AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 5
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




1.1.2 Les activités

Résultat Réseaux


Deuxième Trimestre Premier semestre

Réseaux variation variation
2024 variation change 2024 variation change
constant constant
Chiffre d’affaires Passage (m€) 6 363 +1,7% 11 759 +1,5%

Chiffre d’affaires total (m€) 6 632 +1,6 % 12 295 +1,5%

Frais de personnel (m€) -1 673 +7,6 % -3 278 +8,3%
Carburant avions (m€) -1 591 +8,2 % -3 114 +0,4%

Autres charges d’exploitation (m€) -2 422 +3,2 % -4 815 +7,0%

EBITDA (m€) 946 -18,0 % 1 088 -26,6%

Dépréciations & Amortissements (m€) -501 +8,5 % -998 +6,3%
Résultat d’exploitation (m€) 446 -247 -210 90 -452 -387

Marge d’exploitation (%) 6,7 % -3,9 pt 0,7 % -3,7 pt


Par rapport au deuxième trimestre 2023, les recettes totales ont augmenté de +1,6 % à 6 632 millions d’euros. Cette
croissance des recettes a été portée par le réseau Passage tandis que les recettes Cargo ont ont enregistré une baisse
par rapport à l’année précédente. Le résultat d'exploitation s'est établi à 446 millions d’euros, soit une baisse de 247
millions d’euros par rapport à l’année dernière sous l’effet d’une augmentation des frais de personnel, du prix du
carburant et des autres charges d'exploitation. Le coût des perturbations a quant à lui diminué par rapport à l’année
précédente. Les recettes unitaires du deuxième trimestre 2024 pour Air France ont été impactées en juin par les Jeux
Olympiques en France.



Une croissance robuste de la recette unitaire Réseaux Passage


Deuxième Trimestre Premier semestre
Réseaux passage variation variation
2024 variation change 2024 variation change
constant constant
Passagers (en milliers) 19 097 +1,9% 35 762 +3,6%
Capacité (millions de SKO) 68 541 +2,8% 132 805 +3,2%
Trafic (millions de PKT) 59 873 +2,7% 115 218 +3,6%
Coefficient de remplissage 87,4% -0,1pt 86,8% +0,3pt
Chiffre d’affaires total (m€) 6 080 +2,8 % +3,2 % 11 176 +3,3% +4,0%
Chiffre d’affaires passage régulier
(m€) 5 901 +2,3 % +2,7 % 10 855 +3,2% +3,9%
Recette unitaire au SKO (cts €) 8,61 -0,5 % -0,1 % 8,17 0,0% +0,7%

Au cours du deuxième trimestre 2024, la capacité en Sièges-Kilomètres Offerts (SKO) a été en croissance de 2,8 % par
rapport à l'année dernière. La croissance du trafic (+2,7 %), a été légèrement inférieure à celle de la capacité et a permis
un coefficient de remplissage globalement stable à 87,4 % tandis que le yield à change constant est resté stable se
traduisant par une recette unitaire au SKO quasi stable.




6 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



Au cours du deuxième trimestre, nous avons observé les tendances suivantes par zone :

Atlantique Nord
La capacité du deuxième trimestre a augmenté de +6% par rapport à l’année dernière, bien que le trafic ne suivait pas
complètement cette tendance, se traduisant par une diminution du coefficient de remplissage de 1,7 point à 88%, tandis
que le yield était globalement stable à -0,2%. La capacité proposée par l’ensemble des acteurs du secteur a connu une
croissance à deux chiffres au cours de la même période.

Amérique latine
La capacité a baissé de -4,7% en raison d'une référence 2023 élevée et d’une croissance de la capacité proposée par
l’ensemble des acteurs du secteur. Le coefficient de remplissage a légèrement augmenté pour atteindre 90%, tandis
que le yield a baissé de 2% par rapport aux yields significativement élevés de l’année dernière.

Asie et Moyen-Orient

La capacité au deuxième trimestre a augmenté de manière significative (+13,9%) par rapport à 2023, portée par l'Asie,
tandis que la capacité au Moyen-Orient a baissé d’un pourcentage à un chiffre. Malgré une forte croissance de la
capacité, le coefficient de remplissage a augmenté de près de deux points par rapport à l’année dernière, alors que le
yield a diminué de 3%. Dans l'ensemble, la zone a contribué de manière significative à la croissance du chiffre d'affaires
du Groupe.

Caraïbes et Océan Indien
Au second trimestre, la capacité a été réduite par rapport à 2023 (-6,5%) en raison du redéploiement de la flotte vers
d'autres zones long-courrier. Cette baisse de la capacité a permis d’augmenter le coefficient de remplissage de 1,5 point
à 90% et au yield de s'améliorer de 5,7%.

Afrique

La performance a été résiliente bien que la situation politique au Sahel continue d’impacter Air France. La capacité du
Groupe a diminué de 6% tandis que les recettes unitaires ont progressé grâce à une augmentation du yield de 4,6% par
rapport à 2023. Le coefficient de remplissage est resté stable à 85%.

Court et moyen-courrier

La capacité proposée par l’ensemble des acteurs du secteur a connu une croissance principalement sous l’impulsion
des compagnies aériennes concurrentes à bas coûts, ce qui a exercé une pression sur le yield et les volumes. La capacité
du Groupe a augmenté de 2,4%, avec des dynamiques différentes entre Air France et KLM. Cette dernière a augmenté
ses capacités de 12% par rapport à l'année précédente, en raison d'une référence plus faible en 2023. Le coefficient de
remplissage et le yield ont été presque stables par rapport à l’année dernière.


Cargo : baisse des recettes unitaires au deuxième trimestre mais des recettes unitaires en
juin supérieures à celles de l’année dernière

Deuxième Trimestre Premier Semestre
Cargo variation variation
2024 variation change 2024 variation change
constant constant
Tonnage (milliers) 218 +2,6% 435 +3,1 %
Capacité (millions de TKO) 3 567 +0,2% 7 017 +2,5%
Trafic (millions de TKT) 1 627 +2,7% 3 249 +3,4 %
Coefficient de remplissage 45,6% +1,1pt 46,3% +0,4pt
Chiffre d’affaires total (m€) 546 -10,0% -9,2% 1 108 -13,4% -12,4%
Chiffre d’affaires transport de fret (m€) 462 -5,2% -4,4% 903 -15,1% -14,2%
Recette unitaire par TKO (cts€) 12,98 -5,2% -4,4% 12,88 -17,1% -16,2%

Comme mentionné lors de la présentation des résultats du premier trimestre, la période de baisse significative de la
recette unitaire est derrière nous dans l’activité Cargo. Le Groupe a connu une réduction limitée de la recette unitaire de
-4,4 % par rapport au second trimestre de l’année dernière. Le début du deuxième trimestre a de nouveau été
légèrement impacté par le déploiement complexe d'un système informatique au Cargo comprenant la suspension des
réservations en avril et mai (impact au T2 : 15m€), tandis que le mois de juin a montré une amélioration de la recette
unitaire de 3%. L’Asie, en particulier, enregistre de bons résultats, stimulée par le e-commerce et les perturbations en
mer Rouge. En réponse aux dynamiques de marché, une partie de la capacité totale de fret du Groupe est redéployée
vers l’Asie. De plus, un accord de bloc a été signé avec China Cargo Airlines, marquant une nouvelle étape dans la
coopération et renforçant notre présence dans le marché majeur du fret aérien.


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 7
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




Transavia : Marge opérationnelle positive au deuxième trimestre grâce à une évolution
visible de la recette unitaire


Deuxième Trimestre Premier Semestre
Transavia
2024 variation 2024 variation
Passagers (en milliers) 6 646 +12,2% 10 853 +10,9%
Capacité (millions de SKO) 12 807 +12,1% 21 261 +11,7%
Trafic (millions de PKT) 11 484 +12,0% 18 985 +10,8%
Coefficient d’occupation 89,7% -0,1pt 89,3% -0,7pt

Recette unitaire au SKO (cts €) 6,66 +4,5% 6,20 +6,4%

Coût unitaire au SKO (cts €) 6,46 +1,2 % 6,86 +1,8 %


Chiffre d’affaires total (m€) 843 +18,4% 1 305 +19,8%

Frais de personnel (m€) -188 +12,6 % -345 +15,7%

Carburant avions (m€) -219 +15,1 % -370 +9,2%
Autres charges d’exploitation
-334 +17,0 % -585 +14,1%
(m€)

EBITDA (m€) 102 +48,2 % +6 nm

Dépréciations &
-76 +9,5 % -145 +30,0%
Amortissements (m€)
Résultat d’exploitation (m€) 26 +27 -139 +33
Marge d’exploitation 3,1 % +3,2pt -10,7 % +5,1pt

La recette unitaire a augmenté de 4,5%, malgré l’augmentation de la capacité en sièges-kilomètres offerts de Transavia
de 12,1 % tandis que le coefficient de remplissage est resté globalement stable. Le lancement des bagages cabine
payants a porté ses fruits et a déjà rapporté plus de 20 millions d'euros de recettes unitaires. Cette initiative a par ailleurs
contribué à la stabilisation des opérations. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 26 millions d'euros par rapport au point
d’équilibre de l’année dernière, porté par des revenus plus élevés. Transavia France a été impacté en juin par les Jeux
Olympiques tandis que Transavia Pays-Bas a amélioré ses opérations par rapport à l’année précédente.


Activité maintenance : Poursuite de la croissance du chiffre d’affaires des tiers


Second Quarter Half Year
Maintenance
2024 Change 2024 Change

Chiffre d’affaires total (m€) 1 202 +14,0% 2 425 +22,4%
Chiffre d’affaires externe (m€) 471 +22,6% 1 001 +32,8%

Dépenses externes (m€) -795 +17,1% -1 603 -26,4%
Frais de personnel (m€) -296 +9,5% -591 +11,0%
EBITDA (m€) 111 +5,5% 232 +23,8%

Dépréciations & Amortissements (m€) -73 +24,8% -166 +32,2%

Résultat d’exploitation (m€) 37 -9 66 +4

Marge d’exploitation (%) 3,1 % -1,3pt 2,7 % -0,4pt

L’activité maintenance a poursuivi sa croissance au deuxième trimestre 2024. Le chiffre d'affaires total a progressé de
14,0 % par rapport à l'année précédente, tandis que le chiffre d'affaires lié à des tiers a enregistré une hausse de +22,6 %
confirmant une forte reprise, notamment pour l’activité moteurs.

Au cours du deuxième trimestre, les perturbations sur la chaine d’approvisionnement ont continué d’impacter
fortement les opérations. En particulier, AFI KLM E&M a été contrainte de prêter des pièces et des moteurs de rechange




8 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



pour pouvoir assurer la maintenance de ses clients. Cette situation explique pourquoi, malgré une performance forte du
chiffre d’affaires, la marge est en baisse.

La marge d’exploitation s'est établie à 3,1 %, soit 1,3 point de moins qu'en 2023.

Après la clôture du trimestre, Air France et Airbus ont signé les accords permettant l’établissement d’une joint-venture
pour la fourniture au niveau mondial de services de maintenance des composants de l'Airbus A350 (gestion de la chaîne
d'approvisionnement, réparations et création d'un pool mondial de composants d'avions).

La coopération prendrait la forme d'une joint-venture à 50-50 entre Air France et Airbus et impliquerait le transfert de
certains composants de l'A350, y compris les composants d'avions appartenant aux deux partenaires, dans le pool de la
coentreprise. La mise en place de cette JV est conforme à toutes les exigences en matière de conformité et soumise à
l’approbation de toutes les autorités compétentes. La clôture est prévue fin 2024, ou début 2025.



1.1.3 La flotte

La flotte du groupe Air France-KLM, au 30 juin 2024, comprend 564 avions dont 554 avions en exploitation contre
respectivement 551 et 541 avions au 31 décembre 2023.

La flotte principale en exploitation comprend 458 avions (443 avions au 31 décembre 2023). Elle se répartit en 183 avions
long-courriers (177 au 31 décembre 2023), 6 avions cargo (6 au 31 décembre 2023) et 269 avions moyen-courriers (260 au
31 décembre 2023) dont 124 avions dans la flotte du groupe Transavia (115 avions au 31 décembre 2023).

La flotte régionale en exploitation comprend 96 avions (98 avions au 31 décembre 2023).
Au 30 juin 2024, l'âge moyen de la flotte en exploitation est de 12,3 ans, dont 12,7 ans pour la flotte long-courrier, 12,5 ans
pour la flotte moyen-courrier, 21,3 ans pour la flotte cargo et 10,1 ans pour la flotte régionale, contre 12,2 ans au 31
décembre 2023, dont 12,6 ans pour la flotte long-courrier, 12,8 ans pour la flotte moyen-courrier, 20,8 ans pour la flotte
cargo et 9,5 ans pour la flotte régionale.

Au 30 juin 2024, la flotte totale du Groupe est détenue à hauteur de 36,5% en propriété (36,5% au 31 décembre 2023), de
12,6% en crédit-bail (12,7% au31 décembre 2023) et de 50,9% en location opérationnelle (50,8% au 31 décembre 2023).

Le nombre d'avions en commande ferme au 30 juin 2024, hors locations opérationnelles, s'élève à 200 appareils, après la
livraison de 10 appareils en propriété du groupe. Le nombre d'options s'élève à 156 appareils (168 au 31 décembre 2023).

La flotte comporte 129 avions de nouvelle génération, soit 23,2% de sa flotte.



31 Livraisons
Évolution du portefeuille de commandes décembre au cours de Nouvelles Conversion
du groupe Air France-KLM ⁽¹⁾ 2023 la période commandes d’options 30 juin 2024

Flotte principale 210 10 200

Flotte régionale

TOTAL 210 10 200

(1) Hors locations opérationnelles.
31 Exercice au Options
Évolution du portefeuille d’options décembre cours de la annulées ou Nouvelles
du groupe Air France-KLM ⁽¹⁾ 2023 période expirées options 30 juin 2024

Flotte principale 168 12 156

Flotte régionale

TOTAL 168 12 156
(1) Hors locations opérationnelles. Droits d’acquisition inclus


Gestion de flotte
Air France-KLM poursuit une politique active de renouvellement et de modernisation de sa flotte, participant ainsi à
l’amélioration de son efficacité énergétique et à la réduction de son empreinte environnementale.

Ainsi, au cours du premier semestre 2024, le groupe Air France a procédé :

■ pour le long courrier, à la livraison de cinq A350-900 neufs ,

■ pour le moyen courrier, à la livraison de quatre A220-300 neufs. Deux A319 ont été vendus ;

■ pour HOP! à la réception d’un E190 et à la vente de d’un CRJ 1000 ;

■ pour Transavia France, à la livraison de trois A320neo en location opérationnelle et à la restitution d’un 737-800.


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 9
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




KLM CityHopper s’est séparée d’un E190 tandis que cinq A321neo ont intégré la flotte de Transavia Pays-Bas.

La modernisation de la flotte s’exprimera par la poursuite de la croissance de la flotte d’A350 au sein du groupe Air
France-KLM et celle des B787-10 chez KLM. La poursuite de la croissance des flottes, pour Air France d’A220-300 et, pour
KLM, d’E195-E2, participe également à cet important effort de modernisation de la flotte et de réduction des émissions,
tout comme l’arrivée des premiers exemplaires des A320neo/A321neo.

La flotte d’Air France-KLM au 30 juin 2024 :
KL
AF (incl. KLC Location
(incl. & Transavia Transavia d’exploita-
HOP!) Martinair) France Pays-Bas Total Propriété Crédit-bail tion

Long-courrier 122 65 – – 187 73 43 71

B777-300 43 16 – – 59 21 14 24

B777-200 18 15 – – 33 28 2 3

A350-900 32 – – – 32 3 12 17

B787-10 – 10 – – 10 2 8 –

B787-9 10 13 – – 23 4 7 12

A380-800 4 – – – 4 3 – 1

A330-300 – 5 – – 5 – – 5

A330-200 15 6 – – 21 12 – 9

Moyen-courrier 105 42 74 50 271 98 10 163

B737-900 – 5 – – 5 5 – –

B737-800 – 31 70 40 141 36 7 98

B737-700 – 6 – 4 10 7 – 3

A321 15 – – – 15 8 – 7

A320 37 – – – 37 4 3 30

A319 11 – – – 11 7 – 4

A318 6 – – – 6 4 – 2

A220-300 36 – – – 36 25 – 11

A320neo – – 4 – 4 – – 4

A321neo – – – 6 6 2 – 4

Régional 36 64 – – 100 31 18 51

Canadair Jet 1000 1 – – – 1 1 – –

Embraer 190 22 29 – – 51 17 4 30

Embraer 175 – 17 – – 17 3 14 –

Embraer 170 13 – – – 13 10 – 3

Embraer 195 E2 – 18 – – 18 – – 18

Cargo 2 4 – – 6 4 – 2

B747-400BCF – 1 – – 1 1 – –

B747-400ERF – 3 – – 3 3 – –

B777-F 2 – – – 2 – – 2

TOTAL AF-KLM 265 175 74 50 564 206 71 287




10 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




1.1.4 Faits marquants

Le 13 mai 2024
Air France-KLM a remboursé les 48 millions d'euros restants d'OCEANE à échéance 2026

Air France-KLM annonce aujourd'hui avoir remboursé en numéraire environ 48 millions d'euros de valeur nominale des
obligations convertibles dont l’échéance est le 25 mars 2026 (les " OCEANE 2026 ", ISIN FR0013410628), en utilisant
l'option de remboursement anticipé de la compagnie (" Clean Up Call Option ", qui fait partie des termes et conditions
des obligations).

Ce montant résiduel de remboursement équivaut à 2 654 942 obligations et le nombre d'actions potentielles dilutives
liées à ces OCEANE 2026 en circulation sera donc réduit de 472 580 actions à zéro.

Le 13 mai 2024
Air France-KLM annonce le lancement d’une offre de rachat sur 2 souches obligataires
existantes et son intention de procéder à une nouvelle émission obligataire

Air France-KLM (la « Société ») (Euronext Paris: FR0000031122) notée BBB- par Fitch et BB+ par S&P, annonce
aujourd’hui le lancement d’une offre de rachat en numéraire portant sur les deux souches obligataires existantes
suivantes :

– les obligations d’un montant nominal total de 750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025 et
portant intérêt à un taux de 1,875% (dont le montant en circulation s’élève à 750.000.000 €) (ISIN : FR0013477254) (les «
Obligations 2025 ») ; et
– les obligations d’un montant nominal total de 500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 et
portant intérêt à un taux de 3,875% (dont le montant en circulation s’élève à 500.000.000 €) (ISIN : FR0014004AF5) (les «
Obligations 2026 » et, ensemble avec les Obligations 2025, les « Obligations Existantes ») (l’« Offre de Rachat »).

La Société invite les Porteurs Qualifiés (tels que définis dans le Tender Offer Memorandum) des Obligations Existantes à
présenter pour un rachat en numéraire tout ou partie de leurs Obligations jusqu'à un montant maximum d'acceptation
en principal de 350.000.000 €, sous réserve du droit de la Société d'augmenter ou de diminuer ce montant.

En parallèle, la Société annonce son intention d'émettre, sous réserve des conditions de marché, des obligations non
assorties de sûretés libellées en euros portant intérêt à taux fixe qui devraient être notées BBB- par Fitch et BB+ par S&P
(les « Obligations Nouvelles ») dans le cadre de son programme Euro Medium Term Note, dont le produit d'émission
sera utilisé pour refinancer une partie de la dette existante de la Société par le rachat, en tout ou partie, des Obligations
Existantes et pour les besoins généraux de la Société.

Cette opération s’inscrit dans la poursuite de la gestion dynamique du profil de la dette obligataire de la Société en
utilisant ses notations de crédit publiées en décembre 2023.

L’Offre de Rachat, combinée à l'émission des Obligations Nouvelles bénéficiant d'une notation, contribuera à allonger la
maturité moyenne de sa dette.

L’Offre de Rachat est conditionnée à la fixation des modalités financières de l'émission des Obligations Nouvelles, à la
seule discrétion et satisfaction de la Société (ou de la renonciation à cette condition par la Société).

L'acceptation de toute Obligation Existante valablement apportée à l'Offre de Rachat est à la discrétion absolue de la
Société.

La date indicative de clôture de l’Offre de Rachat est prévue pour le 21 mai 2024, sous réserve de sa prolongation, son
retrait, sa ré-ouverture ou sa résiliation, à la seule et entière discrétion de la Société. Les résultats finaux devraient être
annoncés le 22 mai 2024.

Air France-KLM annonce le succès de son émission d’obligations pour un montant total de
650 millions d’euros

Air France-KLM (la « Société ») a placé avec succès aujourd’hui 650 millions d’euros d’obligations ayant une maturité de
5 ans et un coupon de 4,625% (les « Obligations Nouvelles ») dans le cadre du programme Euro Medium Term Note de la
Société. Les Obligations Nouvelles devraient être notées BBB- par Fitch et BB+ par S&P.Air France-KLM (la « Société ») a
placé avec succès aujourd’hui 650 millions d’euros d’obligations ayant une maturité de 5 ans et un coupon de 4,625%
(les « Obligations Nouvelles ») dans le cadre du programme Euro Medium Term Note de la Société. Les Obligations
Nouvelles devraient être notées BBB- par Fitch et BB+ par S&P.


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 11
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




La forte demande des investisseurs, avec un livre d'ordres de plus de 2,8 milliards d'euros couvrant près de 4,3x le
montant des obligations émises, témoigne de la confiance des investisseurs envers Air France-KLM.
La Société a annoncé le 13 mai le lancement d’une offre de rachat en numéraire portant sur les deux souches
obligataires existantes suivantes :
– les obligations d’un montant nominal total de 750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025 et
portant intérêt à un taux de 1,875% (dont le montant en circulation s’élève à 750.000.000 €) (ISIN : FR0013477254) (les «
Obligations 2025 ») ; et
– les obligations d’un montant nominal total de 500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 et
portant intérêt à un taux de 3,875% (dont le montant en circulation s’élève à 500.000.000 €) (ISIN : FR0014004AF5) (les «
Obligations 2026 » et, ensemble avec les Obligations 2025, les « Obligations Existantes »).
Le produit des Obligations Nouvelles sera utilisé pour refinancer une partie de la dette existante de la Société par le
rachat, en tout ou partie, des Obligations Existantes et pour les besoins généraux de la Société.

L'admission des Obligations Nouvelles à la cotation sera demandée auprès d’Euronext Paris.

Le 15 mai 2024
Air France-KLM annonce une augmentation du Montant d'Acceptation Maximum de son
Offre de Rachat en cours à la suite du succès de la nouvelle émission obligataire
concomitante

Le 13 mai 2024, Air France-KLM (la « Société ») (Euronext Paris: FR0000031122) notée BBB- par Fitch et BB+ par S&P, a
invité les Porteurs Qualifiés (tels que définis dans le Tender Offer Memorandum) des Obligations Existantes à présenter
pour un rachat en numéraire tout ou partie de ses (i) obligations d’un montant nominal total de 750 millions d’euros
venant à échéance le 16 janvier 2025 et portant intérêt à un taux de 1,875% (dont le montant en circulation s’élève à
750.000.000 €) (ISIN : FR0013477254) (les « Obligations 2025 ») ; et/ou (ii) les obligations d’un montant nominal total de
500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 et portant intérêt à un taux de 3,875% (dont le montant en
circulation s’élève à 500.000.000 €) (ISIN : FR0014004AF5) (les « Obligations 2026 » et, ensemble avec les Obligations
2025, les « Obligations Existantes ») (l’« Offre de Rachat »), jusqu'à un montant maximum d'acceptation en principal de
350.000.000 € (le « Montant Maximum d'Acceptation »), sous réserve du droit de la Société d'augmenter ou de diminuer
ce montant, sous réserve du pricing d'une nouvelle émission obligataire et des autres conditions décrites dans le Tender
Offer Memorandum.

Le 14 mai 2024, Air France-KLM a placé avec succès 650 millions d’euros d’obligations ayant une maturité de 5 ans et un
coupon de 4,625% dans le cadre de son programme Euro Medium Term Note (les « Obligations Nouvelles ») bénéficiant
de la forte demande des investisseurs, avec un livre d'ordres de plus de 2,8 milliards d'euros couvrant près de 4,3x le
montant des Obligations Nouvelles.

A la suite du succès de l'émission des Obligations Nouvelles, Air France-KLM annonce par le présent communiqué
l’augmentation du Montant Maximum d'Acceptation relatif à son Offre de Rachat en cours de 350.000.000 euros à
450.000.000 euros, sous réserve du droit de la Société, à sa seule et entière discrétion, d'augmenter ou de diminuer ce
montant.

Le 22 mai 2024
Air France-KLM annonce les résultats finaux de son offre de rachat sur 2 souches
obligataires existantes

Air France-KLM (la « Société ») (Euronext Paris: FR0000031122) notée BBB- par Fitch et BB+ par S&P, annonce
aujourd’hui les résultats définitifs de l’offre de rachat en numéraire lancée le 13 mai 2024 et portant sur les deux souches
obligataires existantes suivantes :

– les obligations d’un montant nominal total de 750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025 et
portant intérêt à un taux de 1,875% (dont le montant en circulation s’élève à 750.000.000 €) (ISIN : FR0013477254) (les «
Obligations 2025 ») ; et
– les obligations d’un montant nominal total de 500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 et
portant intérêt à un taux de 3,875% (dont le montant en circulation s’élève à 500.000.000 €) (ISIN : FR0014004AF5) (les «
Obligations 2026 » et, ensemble avec les Obligations 2025, les « Obligations Existantes ») (l’« Offre de Rachat »).

Des Obligations Existantes pour un montant nominal total de 452,7 millions d’euros, représentant 36,2% des Obligations
Existantes en circulation, ont été apportées à l’Offre de Rachat et 452,7 millions d’euros ont été acceptées pour rachat,
dont 234,8 millions d’euros d’Obligations 2025 et 217,9 millions d’euros d’Obligations 2026. Par conséquent, le montant
nominal total des Obligations Existantes restant en circulation après la réalisation de l’Offre de Rachat sera de 797,3
millions d’euros, dont 515,2 millions d’euros d’Obligations 2025 et 282,1 millions d’euros d’Obligations 2026.

L’Offre de Rachat sera financée en totalité grâce au produit net de l’émission d’obligations nouvelles d’un montant
nominal de 650 millions d’euros avec une maturité de 5 ans assortie portant intérêt au taux de 4,625% par an (les «


12 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



Obligations Nouvelles ») par la Société dans le cadre de son programme Euro Medium Term Note, placée avec succès et
annoncée par la Société le 14 mai 2024.

Cette opération s’inscrit dans la poursuite de la gestion dynamique du profil de la dette obligataire de la Société en
utilisant ses notations de crédit publiées en décembre 2023.

L’Offre de Rachat, combinée à l'émission des Obligations Nouvelles bénéficiant d'une notation, contribuera à allonger la
maturité moyenne de sa dette.



Le 19 juin 2024
Le Groupe Air France-KLM contribue chaque année aux économies française et
néerlandaise à hauteur de 70 milliards d’euros et soutient plus de 820 000 emplois dans
ces deux pays

Le Groupe génère 1,9% du Produit Intérieur Brut (PIB) français et 2,3% du PIB néerlandais,

552 570 emplois en France dépendent directement et indirectement de l'activité d’Air France-KLM, et 267 996 emplois
aux Pays-Bas,

Pour chaque emploi créé par Air France-KLM en France, 11 emplois sont créés dans l'économie française. Pour chaque
emploi créé par Air France-KLM aux Pays-Bas, 9,2 emplois sont créés dans l’économie néerlandaise.
A l’occasion de son vingtième anniversaire, le Groupe Air France-KLM dévoile les résultats d’une étude d’impact visant à
quantifier et analyser les retombées socio-économiques engendrées par son activité en France et aux Pays-Bas.
Commandée par Air France-KLM, l’étude a été réalisée par le professeur Herbert Castéran, enseignant-chercheur,
Directeur de l’Institut Mines Télécom Business School. Elle couvre les trois métiers du Groupe : l’activité passage
(transport de passagers), le cargo et la maintenance aéronautique.

Un impact économique majeur pour les économies nationales :
Les conclusions de l’étude mettent en évidence le rôle majeur que joue le Groupe Air France-KLM dans la dynamique
économique de la France - pays d’origine d’Air France, et des Pays-Bas - pays d’origine de KLM. Alors qu’au cours de
l’exercice 2023, le Groupe Air France-KLM a généré un résultat net de 0,9 milliard d’euros, son impact économique total
est estimé à 48,9 milliards d’euros en France et 21,9 milliards d’euros aux Pays-Bas, soit 723 euros par an et par habitant
en France et 1 228 euros par an et par habitant aux Pays-Bas. L’étude conclut que pour 1 euro investi, le groupe Air
France-KLM génère 3,6 euros dans l'économie française, et 3,4 euros dans l’économie néerlandaise.

Ces retombées économiques prennent la forme d’investissements directs, de création d’emplois directs et indirects, ou
encore de dépenses chez des fournisseurs ou prestataires locaux.

Un moteur pour l’emploi en France et aux Pays-Bas :
Au-delà de l’aspect économique et financier, l’impact du Groupe Air France-KLM se caractérise également par une forte
contribution en matière de création d’emplois qualifiés et non délocalisables. En 2022 et 2023, les différentes entités du
Groupe Air France-KLM ont ainsi procédé à 4 000 puis 5 000 recrutements en CDI, principalement de pilotes, hôtesses
et stewards, et mécaniciens. Cette démarche se poursuit en 2024, particulièrement pour les pilotes et les activités de
maintenance aéronautique. Le Groupe est par ailleurs particulièrement actif en matière de soutien de l’accès à l’emploi
des jeunes, à travers le recours à l’alternance ou le soutien à des associations en faveur de l’inclusion.

L’étude d’impact a estimé que 552 570 emplois en France et 267 996 emplois aux Pays-Bas dépendaient de l’activité
d’Air France-KLM, soit l’équivalent de la population de Lyon pour la France et d’Eindhoven pour les Pays-Bas. Ces
emplois sont à la fois des emplois directs, ceux des salariés travaillant directement pour le Groupe Air France-KLM
(environ 46 000 en France et 26 000 aux Pays-Bas), des emplois indirects, dans les secteurs connexes, tels que les
fournisseurs, les sous-traitants et prestataires de services, et des emplois induits par l’activité du Groupe, par exemple
dans le tourisme. Ces emplois soutiennent l’économie locale en France et aux Pays-Bas.

L’étude souligne ainsi que chaque emploi direct au sein du Groupe Air France-KLM en France génère 11 emplois
supplémentaires dans le pays. Aux Pays-Bas, l’impact est également très positif puisque pour chaque emploi créé par le
Groupe, 9,2 emplois supplémentaires sont créés dans l’économie néerlandaise.

En France, un effet redistributif sur l’ensemble des territoires :
L’étude d’impact socio-économique démontre que l’activité d’Air France-KLM bénéficie à l’ensemble des régions
françaises, sans exception.

Ainsi, à titre d’exemple, outre une forte activité de transport aérien, la Région Occitanie bénéficie d’importantes
injections directes compte tenu des achats d’avions et de pièces détachées aéronautiques que réalise Air France-KLM
auprès d’Airbus, de ses sous-traitants et de ses prestataires. Depuis 2018, Air France-KLM a commandé plus de 230
appareils à Airbus, majoritairement assemblés dans la région de Toulouse. Air France dispose par ailleurs d’un site de
maintenance à Toulouse.

En ce qui concerne les régions Bourgogne-Franche-Comté et Grand Est, la contribution se retrouve notamment dans le
soutien à la filière viticole, à travers les achats de vins, champagnes et spiritueux servis à bord d’Air France. En 2023, plus


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 13
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




de 2,4 millions de bouteilles de vin et 1,3 millions de bouteilles de champagne ont été servies à bord des vols de la
compagnie française.

L’Ile-de-France reste la première région bénéficiaire de l’impact du Groupe. Grâce au hub de Paris-Charles de Gaulle et à
l’aéroport de Paris-Orly, ainsi qu’à la localisation des sièges sociaux d’Air France et de Transavia France, le Groupe Air
France-KLM est un catalyseur socio-économique naturel de la Région Ile-de-France. De longue date premier employeur
privé de la Région, le Groupe contribue à 3,2% de son PIB, pour un impact économique total de près de 25 milliards
d’euros. Représentant à lui seul 50% du trafic des aéroports de Paris-Charles de Gaulle et Paris-Orly, le Groupe Air
France-KLM est ainsi un moteur de la connectivité et de l’attractivité nationale et internationale de la Région. Il soutient
tous les maillons de l’économie locale, de l’industrie et du tourisme.

Aux Pays-Bas, un hub mondial soutenant tous les pans de l’économie :
La contribution du Groupe Air France-KLM à l’économie néerlandaise provient essentiellement de la connectivité au
monde entier rendue possible par le hub de KLM à l’aéroport d’Amsterdam-Schiphol. La compagnie y a établi l’une des
plateformes de correspondance les plus efficaces au monde, connectant la capitale néerlandaise à 160 destinations,
bien au-delà de ce que son marché naturel pourrait soutenir.

Ceci permet aux Pays-Bas d’être l’un des centres économiques les mieux connectés au niveau mondial, créant un
environnement favorable pour que des organisations et des entreprises multinationales puissent y établir et conserver
leur siège social.

Les activités du Groupe Air France-KLM aux Pays-Bas soutiennent également les exportations néerlandaises (fleurs,
médicaments…) grâce notamment à la division cargo du Groupe, Air France-KLM Martinair Cargo.

Note méthodologique :
Les données de l’étude d’impact reflètent l’évaluation des retombées socio-économiques de l’activité du Groupe Air
France-KLM, qui distingue quatre types d’impacts économiques :

Les impacts directs qui regroupent les rémunérations des personnels du groupe Air France-KLM, affectés dans leur
région d’habitation, ainsi que la consommation en biens et services du Groupe,

Les impacts indirects découlant de l’activité du groupe Air France-KLM, notamment les dépenses des passagers
voyageant à bord des avions du Groupe, ainsi que l’activité économique des aéroports associés aux activités du Groupe.

Les impacts induits qui sont déterminés par les dépenses des bénéficiaires des impacts directs et indirects, y compris
les organismes publics bénéficiant de la fiscalité induite par l'activité du groupe Air France-KLM.

Les impacts catalytiques, qui représentent l'attractivité d’une région donnée pour les entreprises, du fait du trafic aérien
du groupe Air France-KLM vers cette région.

Le 21 juin 2024
Air France-KLM : principales décisions prises lors de l’Assemblée Générale du 5 juin 2024

L’Assemblée générale des actionnaires d’Air France-KLM s’est réunie le mercredi 5 juin 2024 à 14h30 à l’Hôtel Hilton
Paris Charles de Gaulle, 8 rue de Rome, 93290 Tremblay-en-France. Elle a été diffusée en direct via webcast sur le site
internet d’Air France-KLM. Il est également possible de la visionner à tout moment en différé via le lien suivant : https://
www.yuca.tv/fr/air-france-klm/ag-2024-air-france-klm.

Au cours de cette Assemblée générale mixte, où plus de 7 909 actionnaires étaient présents ou représentés, l’ensemble
des résolutions proposées ont été adoptées. Outre l’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023 et
l'affectation du résultat, l’Assemblée Générale a notamment pris les décisions suivantes :

Nominations/renouvellements :
Mme Anne-Marie Couderc, Présidente du Conseil d’administration d’Air France-KLM, a été renouvelé en qualité
d’administratrice pour une durée d’un an (résolution n°8) ;

Mme Florence Parly, dont la cooptation a été ratifiée, en qualité d’administratrice pour une durée de deux ans
(résolution n°9) ;

M. Alexander Wynaendts a été renouvelé en qualité d’administrateur pour une durée de quatre ans (résolution n°10) ;

M. Dirk Jan van den Berg a été renouvelé, sur proposition de l’Etat néerlandais, en qualité d’administrateur pour une
durée de quatre ans (résolution n°11) ;

M. Wiebe Draijer, Président du Conseil de surveillance de KLM, a été nommé en qualité d’administrateur pour une durée
de quatre ans (résolution n°12) ;

Les cabinets KPMG SA et PricewatherhouseCoopers ont été nommés en qualité de commissaires aux comptes en
charge de la certification des informations en matière de durabilité (résolutions n°13 et n°14).

Approbation des conventions et engagements réglementés relatifs :
Aux rachats d’une partie des Titres Super-Subordonnés à Durée Indéterminée et à la souscription à de nouveaux Titres
Super-Subordonnés à Durée Indéterminée (résolution n°4) ;

A la coopération commerciale entre Air France-KLM et CMA CGM (résolution n°5) ;

14 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



A l’opération de financement levé par Flying Blue Miles (résolution n°6) ;

A la résiliation de l’accord de renonciation au mécanisme financier relatif au contrat de joint-venture avec China Eastern
Airlines Co. Ltd (résolution n°7).

Rémunération :
Approbation des informations sur la rémunération 2023 de chacun des mandataires sociaux requises par l’article
L.22-10-9 I du Code de commerce (résolution n°15) ;

Approbation des éléments de rémunération versés ou attribués au cours de l’exercice 2023 à la Présidente du Conseil
d’administration et au Directeur général (résolutions n°16 et 17) ;

Approbation des politiques de rémunération 2024 des mandataires sociaux non dirigeants, de la Présidente du Conseil
d’administration et du Directeur général (résolutions n°18 à 20).

Autorisations/délégations financières :
Autorisation donnée au Conseil d’administration, avec faculté de subdélégation, de mettre en œuvre le programme de
rachat d’actions dans les limites et conditions fixées dans la résolution y afférant (résolution n°21) ;
Adoption des délégations autorisant des augmentations de capital réservées aux salariés du Groupe dans la limite de
3% du capital social (résolutions n°22 et 23) ;

Autorisation donnée au Conseil d’administration de réduire le capital par annulation des actions auto-détenues
(résolution n°24).

Modification statutaire :
Modification de l’article 26 des statuts relatif à la limite d’âge des dirigeants sociaux afin d’étendre la limite d’âge du
Président du Conseil d’administration à 75 ans et de préciser que lorsque le Président du Conseil d’Administration
atteint cette limite d’âge au cours de son mandat d’administrateur, ses fonctions prennent fin à l’issue de l’Assemblée
générale statuant sur les comptes de l’exercice au cours duquel est atteinte la limite d’âge (résolution n°25).

Le résultat détaillé des votes ainsi que l’ensemble des documents relatifs à l’Assemblée générale sont disponibles sur le
site internet de la Société (https://www.airfranceklm.com/fr/finance/actionnaires/assemblee-generale).




1.1.5 Perspectives et évènements post clôture

Perspectives
Capacité
Le Groupe prévoit que la capacité en Sièges-Kilomètres Offerts pour le Groupe Air France-KLM, y compris Transavia,
augmentera de 4% en 2024 par rapport à 2023. (Précédemment le Groupe avait annoncé +5% par rapport à 2023).


Coût unitaire15
Au troisième trimestre, le coût unitaire est attendu en hausse de +2% par rapport à l’année dernière.
Pour l'ensemble de l'année 2024, le Groupe prévoit une évolution du coût unitaire de +2% par rapport à 2023 (le Groupe
avait précédemment annoncé une hausse de +1-2% par rapport à 2023), contenu par le plan d'action ci-dessous :

• Accélération des projets de transformation afin d’accroître les économies de coûts au niveau du Groupe et des
compagnies aériennes grâce à la simplification, à la réduction des frais généraux et à la création de nouvelles synergies.

• Gel des embauches de personnel administratif et non opérationnel

• Renouvellement de la flotte pour réduire le coût unitaire

• Réduction des coûts marketing

• 20% de réduction des coûts discrétionnaires
•

Dépenses d’investissement (inchangées)
Les investissements nets pour l'année 2024 seront davantage optimisés et devraient désormais être inférieurs à 3
milliards d'euros. (Précédemment le Groupe avait annoncé 3 milliards d’euros).




15
à prix de carburant constant, taux de change constant et hors ETS

AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 15
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




Événements post clôture

Le 1er juillet 2024
Point sur les réservations estivales
Air France et Transavia France constatent actuellement une pression sur les recettes unitaires attendues pour la saison
été, attribuable aux Jeux Olympiques de Paris 2024. Le trafic au départ et à destination de la capitale française est
inférieur à celui attendu de et vers d’autres grandes villes européennes.
Un comportement significatif d’évitement de Paris est observé sur les marchés internationaux. Les volumes de voyages
au départ de Paris vers d'autres destinations sont également inférieurs à la moyenne habituelle de la période juin-août,
les résidents Français semblant reporter leurs vacances après la fin des Jeux Olympiques ou envisager des options de
voyage alternatives.

En conséquence, Air France-KLM anticipe à ce stade un impact négatif sur ses recettes unitaires compris entre 160 et
180 millions d'euros pour la période allant de juin à août 2024. Cet événement n’a à ce stade aucun impact sur les
perspectives du Groupe en matière de capacité. Le Groupe communiquera davantage de détails lors de sa présentation
de résultats semestriels, le 25 juillet.
Les volumes de voyages à destination et en provenance de la France devraient se normaliser après les Jeux Olympiques,
avec des niveaux de demande encourageants enregistrés pour la fin du mois d'août et le mois de septembre.

Note aux rédacteurs :
Des tendances similaires sont visibles dans les réservations d'hôtels selon le "Baromètre du tourisme parisien" de juin
2024 publié par Paris Je t'Aime, l'office du tourisme de Paris.

Le 10 juillet 2024
Air France-KLM salue la décision rendue ce jour par la Commission européenne confirmant que les mesures de soutien
en liquidités accordées aux compagnies du Groupe par les États français et néerlandais pendant la crise du Covid-19
étaient conformes aux règles européennes en matière d’aides d’État. Pour rappel, ces mesures d’aides avaient été
accordées en 2020 sous la forme de Prêts Garantis par l’État (PGE) et de prêts directs d’État. Les aides néerlandaises et
françaises ont été intégralement remboursées en juin 2022 et avril 2023 respectivement.

Cette nouvelle décision n’a pas d’impact sur les pourvois formés par la Commission européenne, Air France, KLM et Air
France-KLM contre les arrêts du Tribunal de l’Union européenne qui ont annulé les décisions initiales de la Commission
européenne au seul motif d’une mauvaise détermination du bénéficiaire de ces mesures d’aides. La Cour de justice de
l’Union européenne doit encore se prononcer sur ces pourvois.

Le 11 juillet 2024
Air France-KLM et SAS signent des accords de partage de codes et de commercialisation
interline
À compter du 1er septembre 2024, les clients d’Air France et de KLM auront accès à 33 destinations en Europe du Nord
via les hubs de SAS à Copenhague, Oslo et Stockholm ;

Les clients de SAS auront accès à 33 destinations européennes via les hubs d’Air France et de KLM à Paris-Charles de
Gaulle et Amsterdam Schiphol ;

L’accord de commercialisation interline couvrira le réseau européen d’Air France, de KLM et de SAS ;

Les clients d’Air France, de KLM et de SAS pourront cumuler et dépenser des Miles/Points grâce aux programmes de
fidélité Flying Blue et EuroBonus.

Air France-KLM et SAS annoncent aujourd’hui avoir signé des accords de partage de codes et de commercialisation
interline couvrant les vols assurés par Air France, KLM et SAS. Ces accords prévoient également la réciprocité des
avantages liés aux programmes de fidélité. Ils entreront en vigueur le 1er septembre 2024, date à laquelle SAS rejoindra
officiellement l’alliance SkyTeam, dont Air France-KLM est membre fondateur.

L’accord de partage de codes s’appliquera à un large éventail de destinations européennes. Les clients d’Air France et
de KLM auront accès à 33 destinations en Europe du Nord via les hubs de SAS à Copenhague, Oslo et Stockholm. Les
clients de SAS auront accès à 33 destinations en Europe via les hubs d’Air France et de KLM à Paris Charles de Gaulle et
d’Amsterdam Schiphol. Des destinations intercontinentales seront prochainement intégrées à cet accord.

L’accord de commercialisation interline couvrira le réseau européen d’Air France, de KLM et de SAS, offrant ainsi aux
clients des possibilités de voyage étendues.

Les membres de Flying Blue et Eurobonus, les programmes de fidélité d’Air France-KLM et de SAS, pourront cumuler et
dépenser des Miles/Points sur tous les vols à compter du 1er septembre 2024. Les membres éligibles du programme
EuroBonus bénéficieront à cette date des services et avantages réservés aux membres de l’alliance SkyTeam,
notamment le parcours SkyPriority au sol et l’accès aux salons en aéroport.



16 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité



« Ces accords marquent une étape importante vers une coopération commerciale étroite entre Air France, KLM et SAS »,
a déclaré Angus Clarke, Directeur général adjoint et Chief Commercial Officer d’Air France-KLM. « En connectant nos
réseaux et nos hubs, nous proposerons à nos clients un large éventail de destinations européennes et de services de
haute qualité. Nous sommes impatients de développer cette relation et de renforcer notre position en Scandinavie. »

« Nous sommes fiers de proposer des vols en partage de codes avec les compagnies du groupe Air France-KLM, nos
futures partenaires au sein de l’alliance SkyTeam. Nous améliorerons ainsi notre connectivité et notre offre au bénéfice
de nos clients fidèles. La collaboration avec Air France-KLM est porteuse de belles opportunités. Elle permettra non
seulement d’attirer de nouveaux passagers vers SAS, mais aussi d’accroître la visibilité et la connectivité de la
compagnie au niveau mondial. Nous nous réjouissons de la perspective d’une collaboration fructueuse et durable », a
déclaré Paul Verhagen, Directeur général adjoint de SAS.

Air France et KLM assurent jusqu’à 200 vols par semaine entre leurs hubs (Paris-Charles de Gaulle et Amsterdam-
Schiphol) et ceux de SAS à Copenhague, Oslo et Stockholm.

SAS assure actuellement jusqu’à 44 vols par semaine vers Paris-Charles de Gaulle au départ de Copenhague, Oslo et
Stockholm, et 65 vers l’aéroport d’Amsterdam-Schiphol.

Les réservations sont d’ores et déjà ouvertes sur airfrance.com, klm.com, flysas.com et via tous les canaux de
distribution, pour des départs à compter du 1er septembre 2024.

Le 18 juillet 2024
Air France-KLM et Air France annoncent avoir renégocié avec succès leur ligne de crédit
renouvelable liée au développement durable, portée à 1,4 milliard d’euros, avec une
extension de son échéance à juillet 2028

- Optimisation des conditions financières suivant la notation de crédit d’Air France-KLM
- Extension de l’échéance à juillet 2028, associée à une option d’extension d’un an
- Augmentation de la ligne de crédit de 1 290 m€ à 1 405 m€
- Augmentation du pool de prêteurs de la RCF, de 16 à 17 banques partenaires, parmi lesquelles 12 banques de
rang 1 et 5 de rang 2.

En mars 2023 Air France-KLM et Air France, en qualité de co-emprunteurs, ont signé une ligne de crédit renouvelable
(RCF) liée au développement durable de 1,2 milliard d'euros. Cette ligne de crédit dont l’ échéance initiale était en 2026,
était assortie de deux options d'extension d'un an à la discrétion des prêteurs, et prévoyait une option d'augmentation
en accordéon de 100 millions d'euros, là encore à la discrétion des prêteurs. La première option d’extension et la
première option en accordéon avaient été activées en avril 2024.

L'accord amendé prévoit une extension de l’échéance à juillet 2028 avec une option d’extension d’un an à la discrétion
des prêteurs, ainsi qu’une augmentation du montant de la ligne de crédit à 1,4 milliard d’euros avec des conditions
financières optimisées. Cette ligne de crédit est actuellement non tirée. Par le biais de cette transaction, Air France-KLM
et Air France étendent l’échéance moyenne des ressources disponibles, en adéquation avec la politique de gestion
prudente des liquidités du Groupe. La ligne de crédit a été syndiquée et sursouscrite avec succès, par un pool de
banques internationales très diversifiées, témoignant de la confiance dans la solidité du Groupe. Cette opération a été
coordonnée par Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (CACIB) et Natixis CIB, agissant conjointement en tant
que coordinateurs et Natixis CIB en tant qu'agent de la ligne de crédit.

La ligne de crédit renouvelable liée à l’ESG de 1,0 milliard d’euros de KLM, signée en mars 2023, avec une échéance
initiale à 2027 et deux options d’extension d’un an dont une option a été exercée en avril 2024, demeure inchangée avec
une échéance à 2028.
Le montant total des lignes de crédit renouvelables du Groupe est par conséquent porté à 2,4 milliards d’euros, contre
2,3 milliards d’euros précédemment.

Le 16 juillet 2024
Flying Blue et Uber signent un partenariat permettant aux membres du programme de
fidélité d’Air France-KLM de cumuler des miles lors de leurs courses VTC

Flying Blue, le programme de fidélité du groupe Air France-KLM, et Uber, la plus grande plateforme de VTC au monde,
annoncent aujourd’hui la signature d’un partenariat stratégique permettant aux membres Flying Blue de cumuler des
Miles lorsqu’ils utilisent Uber pour leurs déplacements en France et aux Pays-Bas.

À partir d’aujourd’hui, Uber devient le partenaire officiel de Flying Blue pour les courses en VTC. Les membres de Flying
Blue qui connecteront leur compte à l’application Uber pourront désormais cumuler 1 Mile pour chaque euro dépensé
en courses Uber, et 2 Miles pour chaque euro dépensé s’ils effectuent au moins quatre trajets par mois avec Uber.

Ce partenariat est ouvert à la fois les résidents locaux et aux touristes, qui peuvent connecter leur compte Flying Blue à
l’application Uber et réserver des courses dans n’importe quelle ville de France et des Pays-Bas.


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 17
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




Ce nouveau partenariat vient s’ajouter au large éventail d’avantages offerts aux membres de Flying Blue, notamment la
possibilité de cumuler et d’échanger des Miles auprès de plus de 40 compagnies aériennes et de plus de 100 partenaires
commerciaux. Les Miles Flying Blue peuvent être utilisés pour acheter du carburant d’aviation plus durable (SAF),
réserver des vols ou acheter des surclassements, réserver des chambres d’hôtel, faire des achats auprès de marques
partenaires ou faire des dons à des organisations caritatives.

Air France-KLM est l’un des principaux groupes aériens en Europe. Son programme de fidélité, Flying Blue compte plus
de 24 millions de membres, qui pourront bénéficier du partenariat avec Uber.

« Nous sommes ravis de nous associer à Uber pour offrir à nos membres des opportunités supplémentaires de cumuler
des Miles dans leur vie quotidienne », a déclaré Benjamin Lipsey, SVP Customer Loyalty et Président de Flying Blue chez
Air France et KLM. « L’objectif de Flying Blue est d’offrir des avantages concrets qui correspondent au mode de vie de
nos 24 millions de membres à travers le monde. Avec Uber comme partenaire exclusif de VTC, nous continuons
d’accompagner les clients d’Air France et de KLM avant, pendant et après leur voyage avec nous. »

« Nous sommes ravis de pouvoir aider nos clients à cumuler des Miles Flying Blue lors de leurs trajets avec Uber », a
déclaré Anabel Diaz, Vice-présidente d’Uber Mobility, EMEA. « Que vous soyez un français ou un néerlandais qui se rend
au travail ou un touriste de passage, chaque trajet que vous effectuez avec Uber peut vous aider à partir vers une
destination un peu plus exotique avec Air France et KLM. »

Tous les membres de Flying Blue pourront cumuler des Miles via l’application Uber à partir du 16 juillet 2024.

Pour plus de information consulter le site flyingblue.com pour la France.




18 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




1.1.6 Facteurs de risques

Les facteurs de risques auxquels est exposé le groupe Air France–KLM sont décrits dans le Document d’Enregistrement
Universel 2023 déposé le 26 avril 2024 sous le numéro D.24-0336 auprès de l’AMF (Chapitre 3 "Facteurs de risque "). A
l’exception de ce qui suit, la nature de ces risques n’a pas connu d’évolution significative au cours du premier semestre
de l’exercice 2024 :

accordées à KLM par l'État néerlandais en 2020. Les
mesures françaises et néerlandaises de renforcement
3.1.2.9 Engagements vis-à-vis de la liquidité du Groupe ont été réadoptées par la
de la Commission Européenne Commission européenne le 10 juillet 2024 dans une
décision unique confirmant leur compatibilité avec le
droit européen.

Description du risque
a) Contrôle des concentrations Impact
et accords de coopération
a) Contrôle des concentrations
En 2004, un certain nombre d’engagements ont été et accords de coopération
pris par Air France et KLM afin de s’assurer de la
Le non-respect des engagements pris dans le cadre
conformité de la décision de la Commission
du contrôle des concentrations et des accords de
Européenne qui avait autorisé le rapprochement
coopération comporte un risque financier,
d’Air France et de KLM et, notamment, la possibilité
réputationnel et structurel.
de mettre des créneaux de décollage et d’atterrissage
à la disposition des concurrents sur certains
aéroports. b) Aides d’État
L'incertitude demeure quant aux conséquences
b) Aides d’État juridiques et financières de l'annulation des décisions
d'octroi d'aides d'État jusqu’à l’obtention d’un
En 2020, la mise en œuvre des mesures de
jugement en dernier ressort. Toutefois, toutes les
renforcement de la liquidité du Groupe (à savoir (i) la
aides accordées ont déjà été remboursées en pleine
garantie par l’État français d’un prêt bancaire de 4
conformité avec toutes les contraintes liées
milliards d’euros (le PGE), le prêt direct de l’État
(engagements, mesures comportementales,
français de 3 milliards d’euros, ainsi que (ii) la garantie
application d’intérêts) au cadre juridique applicable.
par l’État néerlandais d’un crédit bancaire
Les conséquences indirectes potentielles de
renouvelable de 2,4 milliards d’euros et le prêt direct
l’annulation des aides d’État susvisées pourraient
de l’État néerlandais de 1 milliard d’euros) a été
inclure la demande d'intérêts d’illégalité.
approuvée par la Commission Européenne en vertu
des règles relatives aux aides d’État dans le cadre de
la crise du Covid-19 (Décisions respectivement du 4
mai 2020 et du 13 juillet 2020). Plan d'atténuation
Le 6 avril 2021, le Groupe a annoncé la première partie a) Contrôle des concentrations
de son plan global de recapitalisation. Certaines et accords de coopération
mesures de ce plan contenaient des aides d’État dites Le Groupe Air France-KLM s’est assuré que les
« de recapitalisation Covid-19 » qui ont été notifiées conséquences éventuelles de la mise à disposition de
par les autorités françaises à la Commission créneaux horaires au titre des mesures correctives de
Européenne, cette dernière les ayant approuvées 2004 restent admissibles et ne modifient pas
dans sa Décision du 5 avril 2021). Cette approbation a l’économie des lignes considérées. Par ailleurs,
été accordée sous réserve d’un certain nombre Air France-KLM contacte régulièrement la
d’engagements pris par l’État français conduisant, Commission Européenne afin de discuter de la
notamment, Air France à mettre des créneaux nécessité du maintien de ces engagements adoptés il
d’atterrissage et de décollage sur l’aéroport d’Orly à la y a plus de seize ans. À cet égard, la Commission
disposition d’un transporteur tiers désigné. Européenne a levé le 24 février 2023 les engagements
A l’instar de la plupart des décisions relatives aux offerts par Air France et KLM en 2004 sur la route
compagnies aériennes bénéficiaires d’aides d’État Paris-Amsterdam.
dans le cadre de la crise du Covid-19, les décisions de
la Commission Européenne approuvant les mesures
de soutien à Air France et à KLM ont fait l’objet de
recours en annulation de la part de Ryanair. Le 20
décembre 2023 et le 7 février 2024, le Tribunal de
l'Union Européenne a annulé les décisions de la
Commission européenne qui avaient approuvé les
mesures de soutien mentionnées supra,
respectivement à hauteur de (i) 7 milliards d'euros de
mesures de liquidité accordées par l'État français à Air
France en mai 2020 et 3,6 milliards d'euros de
mesures de recapitalisation accordées par l'État
français à Air France et Air France-KLM S. A. en 2021,
et (ii) 0,9 milliard d'euros de mesures de liquidité


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 19
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Activité




b) Aides d’État juillet 2024 les aides au renforcement de la liquidité
Il est rappelé que le Groupe a procédé au cours des du Groupe. Cette nouvelle décision n’a pas d’impact
exercices 2022 et 2023 au remboursement de sur les pourvois formés par la Commission
l’intégralité des aides aides d’Etat à la liquidité et à la européenne, Air France, KLM et Air France-KLM
recapitalisation Covid-19 susmentionnées et qui contre les arrêts du Tribunal de l’Union européenne
étaient grevées des engagements et contraintes qui ont annulé les décisions initiales de la
précitées. En conséquence, Air France-KLM, Air Commission européenne au seul motif d’une
France et KLM ne sont plus à ce jour redevables mauvaise détermination du bénéficiaire de ces
d’aucune aide de recapitalisation Covid-19 et sont mesures d’aides. La Cour de justice de l’Union
donc totalement libérées des engagements et européenne doit encore se prononcer sur ces
contraintes précitées qui étaient liées à ces aides de pourvois. Enfin, comme elle l'a fait dans des cas
recapitalisation Covid-19. similaires, la Commission européenne peut
également décider, le cas échéant, d'entamer une
Air France-KLM et Air France ont formé trois pourvois procédure d'examen formelle au cours de laquelle le
en annulation devant la Cour de justice de l’Union Groupe veillera à défendre au mieux ses intérêts.
européenne contre les trois arrêts du Tribunal
annulant les décisions mentionnées ci-dessus rendus
en décembre 2023 et février 2024. La Commission
européenne a également formé trois pourvois contre
ces mêmes arrêts, et a approuvé à nouveau le 10




1.1.7 Parties liées

Les informations concernant les parties liées font l’objet de la Note 26 aux comptes consolidés.




20 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Gouvernement d’entreprise




1.2 Gouvernement d'entreprise
1.2.1 Conseil d'administration

Au 30 juin 2024, le Conseil d’administration comprend dix-neuf membres dont :

■ seize administrateurs nommés par l’Assemblée générale16,

■ un représentant de l’État français nommé par arrêté ministériel17 et

■ deux représentants des salariés dont un nommé par le Comité de Groupe Français et l’autre par le Comité
d’entreprise européen18.



Au cours du premier semestre 2024, la composition du Conseil d’administration a évolué comme suit :

Départ Nomination Renouvellement Ratification de cooptation(s)
(1) (4)
CMA CGM Wiebe Draijer (3)
Anne-Marie Couderc Florence Parly (7)
31 mars 2024 5 juin 2024 5 juin 2024 5 juin 2024

Cees ’t Hart (2) Alexander Wynaendts (5)
5 juin 2024 5 juin 2024

Dirk Jan van den Berg (6)
5 juin 2024


(1) CMA CGM a démissionné de son mandat le 31 mars 2024.
(2) Le mandat d’administrateur de M. Cees ‘t Hart a pris fin à l’issue de l’Assemblée générale d’Air France-KLM du 5 juin 2024.
(3) M. Wiebe Draijer a été nommé en qualité d’administrateur par l’Assemblée générale d’Air France-KLM du 5 juin 2024 pour une durée de 4 ans.
(4) Le mandat d’administratrice de Mme Anne-Marie Courderc a été renouvelé par l’Assemblée générale d’Air France-KLM du 5 juin 2024 pour une
durée d’un an, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024.
(5) Le mandat d’administrateur de M. Alexander Wynaendts a été renouvelé par l’Assemblée générale d’Air France-KLM du 5 juin 2024 pour une
durée de quatre ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027.
(6) Le mandat d’administrateur de M. Dirk Jan van den Berg a été renouvelé par l’Assemblée générale d’Air France-KLM du 5 juin 2024 pour une
durée de quatre ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027.
(7) Le 7 décembre 2023, le Conseil d’administration a coopté Mme Florence Parly en remplacement de Mme Isabelle Parize pour la durée du
mandat restant à courir de son prédécesseur, soit jusqu’à l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre
2025. L’Assemblée générale du 5 juin 2024 a décidé de ratifier cette cooptation.




16
Dont deux administrateurs nommés sur proposition de l'État français, un administrateur nommé sur proposition de l’État néerlandais,
un administrateur nommé sur proposition de China Eastern Airlines et deux administrateurs représentant les salariés actionnaires.
17
Conformément à l’article 4 de l’ordonnance n° 2014 - 948 du 20 août 2014 relative à la gouvernance et aux opérations sur le capital
des sociétés à participation publique.
18
En application des dispositions des articles L. 22-10-7 et L. 225-27-1 du Code de commerce et de l’article 17-3 des statuts.

AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 21
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Gouvernement d’entreprise



Composition du Conseil d’administration au 30 juin 2024

Informations personnelles Expérience Position au sein du conseil Participation à des Comités
Nombre de Comité de Comité de
Nombre mandat dans Date nomination développement
d’actions des sociétés Date d’échéance Ancienneté Comité Comité de et de durable et de
Administrateurs Genre Nationalité Âge détenues cotées d’entrée du mandat au Conseil d’audit rémunération gouvernance conformité
ADMINISTRATEURS ÉLUS PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
£ Anne-Marie Couderc Femme Française 74 400 3 19/05/2016 AG 2025 8 ans p
(Présidente)
Benjamin Smith Homme Canadienne 52 43 359 1 05/12/2018 AG 2027 5 ans
£ Gwenaëlle Avice-Huet Femme Française 44 350 2 26/05/2021 AG 2025 3 ans p p
£ Leni M.T. Boeren Femme Néerlandaise 60 1 600 1 16/05/2017 AG 2025 7 ans p p
£ Isabelle Bouillot Femme Française 75 102 2 16/05/2013 AG 2025 11 ans p p
(Présidente)
Delta Air Lines, Inc. Américaine 7 340 118 2 03/10/2017 AG 2025 6 ans p
(représentée par Alain Bellemare)
Wiebe Draijer Homme Néerlandaise 58 0 05/06/2024 AG 2028 25 jours
Dirk Jan van den Berg Homme Néerlandaise 70 400 1 26/05/2020 AG 2028 4 ans p
£ Anne-Marie Idrac Femme Française 72 100 3 02/11/2017 AG 2025 6 ans p
(Présidente)
£ Florence Parly Femme Française 61 110 3 07/12/2023 AG 2026 6 mois p

Jian Wang Homme Chinoise 50 800 2 30/07/2019 AG 2025 4 ans p
£ Alexander R. Wynaendts Homme Néerlandaise 63 100 3 19/05/2016 AG 2028 8 ans p p
(Président)
ADMINISTRATEURS ÉLUS PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE SUR PROPOSITION DE L’ÉTAT
Yann Leriche Homme Française 51 N/A 2 07/06/2023 AG 2027 1 an
Pascal Bouchiat Homme Française 64 N/A 2 03/10/2022 AG 2027 1 an p
ADMINISTRATEURS ÉLUS PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE REPRÉSENTANTS DES SALARIÉS ACTIONNAIRES
Nicolas Foretz Homme Française 45 319 1 27/07/2023 AG 2026 11 mois p
Michel Delli-Zotti Homme Française 60 777 1 24/05/2022 AG 2026 2 an p

ADMINISTRATEUR REPRÉSENTANT DE L’ÉTAT NOMMÉ PAR ARRÊTÉ MINISTÉRIEL
Céline Fornaro Femme Française 47 N/A 4 09/10/2023 AG 2027 8 mois p p p
ADMINISTRATEUR REPRÉSENTANT LES SALARIÉS NOMMÉ PAR LE COMITÉ DE GROUPE
FRANÇAIS
Didier Dague Homme Française 65 N/A 1 07/04/2023 AG 2025 1 an p
ADMINISTRATEUR REPRÉSENTANT LES SALARIÉS NOMMÉ PAR LE COMITÉ D’ENTREPRISE EUROPÉEN
Terence Tilgenkamp Homme Néerlandaise 41 N/A 1 03/12/2021 AG 2025 2 ans p


£ Administrateurs indépendants.




22 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Gouvernement d’entreprise




1.2.2 CEO Committee

Le CEO Committee est dirigé par le Directeur général d’Air France-KLM, M. Benjamin Smith et comprend trois autres
membres qui sont directement rattachés à M. Smith :

■ Mme Anne Rigail, Directrice générale d’Air France,

■ Mme Marjan Rintel, Directrice générale et Présidente du Directoire de KLM et

■ M. Steven Zaat, Directeur général adjoint Économie et Finances d’Air France-KLM.

Le CEO Committee est chargé de déterminer l’orientation stratégique de l’ensemble des compagnies aériennes et
unités opérationnelles du Groupe.

1.2.3 Comité exécutif Groupe

Présidé par le Directeur général d’Air France-KLM, le Comité exécutif groupe est composé de douze (12) membres et
d’un secrétaire du Comité exécutif.

Composition du Comité exécutif du Groupe au 30 juin 2024 :
Expérience professionnelle
en lien avec la fonction
Âge au 30 juin
Membres au 30 juin 2024 2024 Secteur Expérience
Benjamin Smith 52 ans Transport aérien 33 ans
Directeur général d’Air France-KLM
Marjan Rintel 57 ans Transport aérien 24 ans
Directrice générale et Présidente du Directoire de KLM
Anne Rigail 55 ans Transport aérien 32 ans
Directrice générale d’Air France
Steven Zaat 54 ans Transport aérien 22 ans
Directeur général adjoint Finances, Air France-KLM
Alexandre Boissy 47 ans Transport aérien 24 ans
Secrétaire général d’Air France-KLM
Anne Brachet 60 ans Transport aérien 28 ans
Directrice générale adjointe Engineering & Maintenance,
Air France-KLM
Oltion Carkaxhija (1) 47 ans Transport aérien 17 ans
Directeur général adjoint Stratégie et Transformation, Air France-KLM
Angus Clarke 49 ans Transport aérien 22 ans
Directeur général adjoint et Chief Commercial Officer, Air France-KLM
Adriaan Den Heijer 54 ans Transport aérien 29 ans
Directeur général adjoint Cargo, Air France-KLM
Pierre-Olivier Bandet 56 ans Informatique 5 ans
Directeur général adjoint Systèmes d’Information, Air France-KLM Transport aérien 27 ans
Henri de Peyrelongue 58 ans Transport aérien 33 ans
Directeur général adjoint Marketing, Air France-KLM
Constance Thio 54 ans Développement 4 ans
Directrice générale adjointe Ressources humaines durable, 9 ans
et développement durable Air France-KLM Ressources 26 ans
humaines,
Transport aérien

(1) À la suite de la démission de M. Pieter Bootsma de ses fonctions de Directeur général adjoint en charge de la Stratégie d’Air France-KLM,
M. Oltion Carkaxhija a été nommé Directeur général adjoint en charge de la Stratégie et de la Transformation d’Air France-KLM à compter du
1er janvier 2024. Cette nomination est une évolution du poste de Directeur général adjoint Transformation, que M. Oltion Carkaxhija occupe
depuis octobre 2020. En complément de sa mission initiale, il a en charge la mise en œuvre de la stratégie d’Air France-KLM et la conduite de
l'innovation.


Le secrétariat du Comité exécutif Groupe est assuré par le Directeur de cabinet du Directeur général d’Air France – KLM.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 23
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Gouvernement d’entreprise




1.2.4 Bourse et actionnariat

Le capital social

Les actions sont entièrement libérées sous forme nominative ou au porteur au choix du titulaire. Depuis le 3 avril 2016,
en application de la loi, les actionnaires détenant leurs actions au nominatif depuis plus de deux ans bénéficient d’un
droit de vote double. Il n’existe pas de droits particuliers attachés aux actions. Par ailleurs, il n’existe pas de titres non
représentatifs de capital.

Au 30 juin 2024, le capital d’Air France-KLM se compose de 262 769 869 actions d’une valeur nominale d’un euro.

Montant du capital (en Nombre de droits de vote Nombre de droits de
Exercice clos le euros) Nombre d’actions théoriques vote exerçables

30 juin 2023 2 570 536 136 2 570 536 136 2 845 310 481 2 842 696 341

30 juin 2024 262 769 869 262 769 869 360 723 054 360 482 418


L’actionnariat d’Air France-KLM
Le tableau ci-dessous présente l’évolution de l’actionnariat de la Société au 30 juin 2024 par rapport au 31 décembre
2023 :


% du capital % des droits de votes exerçables (1) % des droits de votes théoriques (2)


30/06/2024 31/12/2023 30/06/2024 31/12/2023 30/06/2024 31/12/2023




Nombre d’actions ou droits de vote 262 769 869 262 769 869 360 482 418 289 980 447 360 723 054 290 241 859



État français 28,0 % 28,0 % 27,5 % 28,5 % 27,5 % 28,4 %




État néerlandais 9,1 % 9,1 % 13,3 % 10,4 % 13,3 % 10,3 %


CMA CGM 8,8 % 8,8 % 12,8 % 8,0 % 12,8 % 8,0 %




China Eastern Airlines (3) 4,6 % 4,6 % 6,7 % 6,3 % 6,7 % 6,3 %




Salariés (FCPE) 3,1 % 3,2 % 3,1 % 3,4 % 3,0 % 3,4 %


Delta Air Lines, Inc (4) 2,8 % 2,8 % 4,1 % 3,8 % 4,1 % 3,8 %




Spaak 0,9 % 0,9 % 1,2 % 1,0 % 1,2 % 1,0 %


Auto contrôle (5) —% 0,1 % —% —% —% —%

Autres 42,7 % 42,6 % 31,3 % 38,8 % 31,4 % 38,8 %


(1) Les droits de vote exerçables ne comprennent pas les droits de vote attachés aux actions auto-détenues et autocontrôlées ou
privées de droits de vote du fait d’une déclaration de franchissement de seuil tardive notamment.
(2) Le calcul des droits de vote théoriques prend en compte l’ensemble des droits de vote y compris les droits de vote doubles.
(3) Par l’intermédiaire de Eastern Airlines Industry Investment (Luxembourg) Company Limited.
(4) Agissant en qualité de general partner du partnership de droit néerlandais DAL Foreign Holdings, C.V. La société Delta Air Lines, Inc.
contrôle DAL Foreign Holdings, C.V. et, en tant que general partner de DAL Foreign Holdings, C.V., est le porteur légal des actions
Air France – KLM.
(5) Dont 128 994 actions auto-détenues au 30 juin 2024.




24 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE
Gouvernement d’entreprise



Évolution boursière
L’action Air France – KLM est cotée à la bourse de Paris et d’Amsterdam (Euronext Paris et Amsterdam) sous le code ISIN
FR001400J770.


Elle figure dans le SBF 120. Depuis février 2008, le programme d’ADR (American Deposit Receipt) d’Air France–KLM est
sur le marché hors cote OTC Pink Marketplace où il apparaît sous le code AFLYV. Le code Reuters du titre est AIRF.PA ou
AIRF.AS et le code Bloomberg est AF FP.

Conformément à l’article 222-1 du Règlement général de l’Autorité des marchés financiers (l’AMF), Air France–KLM ayant
son siège situé en France, son État membre d’origine, au sens de la Directive 2004/109/CE du 15 décembre 2004 telle
que modifiée (la Directive Transparence), est la France et, en conséquence, l’autorité compétente pour le contrôle du
respect de ses obligations en matière d’information réglementée est l’AMF.



Sur le premier semestre 2024, l’action Air France – KLM a diminué de 39% :



Janvier-juin 2024 Janvier-juin 2023

Cours le plus haut (en euros) 13,48 1,85

Cours le plus bas (en euros) 8,23 1,25

Nombre de titres en circulation 262 769 869 2 570 536 136

Capitalisation boursière à la fin de la période (en milliards d’euros) 2,2 4,4




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 25
RAPPORT FINANCIER 27
2.1 COMMENTAIRES SUR LA SITUATION
FINANCIÈRE 27
2.1.1 Résultats consolidés semestriels au 30
juin 2024 27
2.1.2 Investissements 30
2.1.3 Financement 31
2.1.4 Structure et profil de remboursement de
la dette 32
2.1.5 Principaux ratios financiers du Groupe 32
2.1.6 Capitaux propres consolidés au 30 juin
2024 35
2.1.7 Résultats sociaux de la société Air
France-KLM 35
2.2 ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 36
2.2.1 Compte de résultat consolidé 36
2.2.2 Etat du résultat global consolidé 37
2.2.3 Bilan consolidé 38
2.2.4 Variation des capitaux propres consolidés 40
2.2.5 Tableau des flux de trésorerie consolidé 41
2.3 NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS 43




26 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaires sur la situation financière




2.1 COMMENTAIRES SUR LA SITUATION FINANCIÈRE
2.1.1 Résultats consolidés au 30 juin 2024

Périmètre au 30 juin 2024
Au 30 juin 2024, le périmètre comprend 85 sociétés consolidées, 22 sociétés mises en équivalence et une activité
conjointe. Air France et KLM, les deux principales filiales, représentent 89 % du chiffre d’affaires et 64 % du bilan. Les
autres filiales exercent principalement des activités de transport aérien (HOP!, KLM Cityhopper), de maintenance ou de
transport low-cost (Transavia).

Autant que possible, des variations à données comparables ont été estimées hors effets de change.

(en millions d’euros) 30 juin 2024 30 juin 2023 Variation
Chiffres d'affaires 14 603 13 953 650
EBITDA 1 345 1 614 (269)
Résultat d’exploitation courant 24 426 (402)
Résultat des activités opérationnelles (79) 469 (548)
Résultat net (314) 275 (589)
Résultat net – part Groupe (400) 260 (660)
Résultat net – part du Groupe par action de base (en euros) (1,63) 0,05 (1,68)


Chiffre d’affaires de la recette unitaire hors change de (1,2 %) expliquée
essentiellement par la performance de Transavia 6,4 %,
Le chiffre d’affaires consolidé de la période s’élève à ainsi que celle de l’activité passage (qui est stable), malgré
14,6 milliards d’euros, en hausse de 4,7 %, et 5,3 % à une forte baisse de la recette unitaire cargo (17,0 %), lié à la
données comparables (hors change). Le chiffre d’affaires mise en place d’un nouveau système informatique.
est en hausse sur l’ensemble des activités. En effet, le
chiffre d’affaires de l’activité Réseau a augmenté de 1,5 %,
celui de l’activité Maintenance de 22,4 % dont un chiffre Charges d’exploitation
d’affaires externe en augmentation de 32,8 % et enfin Les charges d’exploitation ont augmenté de 7,8 % à
Transavia de 19,8 %. 14,6 milliards d’euros, tandis que la capacité (SKO) a
augmenté de 4,3 %.
En termes d’activité Air France-KLM a augmenté sa
capacité globale de 4,3 % (SKO). Ainsi, le Groupe a Les charges externes ont augmenté de 8,5 % et
augmenté ses capacités en termes de transport s’établissent au premier semestre 2024 à 9,4 milliards
passagers de 3,2 % (SKO) et ses capacités en termes de d’euros contre 8,6 milliards d’euros l’année 2023.
transport de fret de 2,4 % (TKO). Les capacités de
Transavia ont augmenté de 11,7 % (SKO). Le premier
semestre 2024 a été marqué par une légère diminution




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 27
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaires sur la situation financière



Les charges externes se répartissent de la façon suivante :


Variation à
change
Variation constant
(en millions d’euros) 30 juin 2024 30 juin 2023 (en %) (en %)

Carburant avions 3 380 3 395 (0,4) % 3,1 %
Carburant d'aviation durable 106 47 125,5 %
Quotas de CO2 125 81 54,3 %
Affrètements aéronautiques 247 243 1,6 % 2,9 %
Redevances aéronautiques 976 919 6,2 % 6,7 %
Commissariat 434 393 10,4 % 11,4 %
Achat d’assistance en escale 974 894 8,9 % 9,8 %
Achats et consommations d'entretien aéronautique 1 598 1 245 28,4 % 28,9 %
Frais commerciaux et de distribution 553 516 7,2 % 7,7 %
Autres frais 992 916 8,3 % 8,4 %
TOTAL 9 385 8 649 8,5 % 9,1 %

Les principales variations sont les suivantes : ■ achats d’assistance en escale : les achats d’assistance
■ carburant aéronautique : les charges de carburant de en escale correspondent principalement aux frais
l’année ont reculé de (0,4) % par rapport à 2023, ce qui d’assistance des avions au sol et à la prise en charge
représente une augmentation de 3,1 % à change des passagers pour le Groupe et pour une faible part,
constant. Cette variation s’explique par l’effet combiné pour le compte de clients tiers. La hausse de ce poste
de la croissance de capacité du Groupe (SKO 4,3 %) et (+8,9 %) s’explique principalement par la hausse de
une légère augmentation des prix carburant ; capacité et par la tension inflationniste ;

■ carburant d’aviation durable : ces charges ■ achats d’entretien : ils comprennent les achats et
correspondent aux carburants d’aviation durables consommations d’entretien aéronautique, pour les
(SAF) achetés notamment dans le cadre du mandat avions du Groupe et pour l’activité tiers ; leur hausse est
français d’incorporation de SAF et des contrats de SAF en lien avec l’augmentation de l’activité en interne et
proposés aux clients Entreprises pour leur trafic pour le compte de clients tiers ;
passage et cargo. La hausse de la demande de ces ■ coûts commerciaux et de distribution : ces coûts ont
clients est l’explication principale de l’augmentation augmenté de 7,2 %, ce qui est supérieur à la hausse de
des charges ; la capacité en raison de la hausse des commissions de
■ quotas de CO2 : ces charges correspondent aux achats cartes de crédit liée à l’augmentation des prix des
de quotas d’émission de CO2 et sont en augmentation billets ;
en raison de la hausse des capacités ainsi que de la ■ autres charges : les autres charges comprennent
hausse des prix des quotas ; principalement les charges locatives, les frais de
■ affrètements aéronautiques : les coûts engagés pour télécommunication, les charges d’assurances et
louer des capacités à d’autres compagnies aériennes charges d’honoraires.
ont augmenté légèrement en 2024 afin d’être en Les salaires et charges associées sont en hausse de 10,4 %
mesure de répondre à la demande (+1,6 %) ; à 4,6 milliards d’euros, contre 4,2 milliards d’euros en 2023.
■ redevances aéronautiques : les redevances
Cette variation s’explique par les différentes mesures
aéronautiques sont versées dans le cadre de
annuelles salariales. Ces mesures (NAO) impactent les
l’utilisation des espaces aériens et de l’utilisation des
deux compagnies aériennes aussi bien Air France que
aéroports. Leur augmentation en 2024 (+6,2 %) est
KLM. Ajouté à cela, un paiement exceptionnel de l’ordre
légèrement supérieure à celle de la capacité produite
de 50 millions d’euros a également eu lieu sur le premier
par le groupe en raison des hausses de tarifs
semestre 2024 concernant KLM.
appliquées dans certains aéroports ;
■ commissariat : les dépenses de commissariat Les impôts et taxes se sont élevés à 96 millions d’euros en
correspondent aux prestations fournies à bord des 2024 contre 93 millions en 2023, soit une hausse de 3,2 % .
avions du groupe Air France-KLM pour son propre
compte. Elles ont augmenté de +10,4 % par rapport à
l’année dernière en raison des hausses de capacités et
des pressions inflationnistes ;




28 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaire sur la situation financière



Les autres produits et charges courants représentent un ■ les couvertures de change, pour 25 millions d’euros en
produit net de 819 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 2024 contre 45 millions en 2023.
567 millions en 2023. Ils comprennent :
■ la production capitalisée pour un montant de EBITDA
728 millions d’euros en 2024 contre 534 millions
L’EBITDA s’élève à 1 345 millions d’euros au 30 juin 2024
d’euros en 2023 ;
(contre 1 614 millions d’euros au 30 juin 2023).
■ le résultat de l’exploitation conjointe de lignes pour
3 millions d’euros en 2024 contre (21) millions d’euros
en 2023 ;


La contribution à l’EBITDA par secteur d’activité est la suivante :

(en millions d’euros) 30 juin 2024 30 juin 2023 % ch.
Réseau 1 088 1 482 (26,6 %)
Maintenance 232 188 23,4 %
Transavia 6 (61) (109,8 %)
Autres 19 5 280,0 %
TOTAL 1 345 1 614 (16,7 %)


Amortissements, dépréciations Résultat d’exploitation courant
et provisions Le résultat d’exploitation courant représente un gain de
Les amortissements, dépréciations et provisions 24 millions d’euros au 30 juin 2024 (contre 426 millions
ressortent à 1 321 millions d’euros en 2024 contre d’euros au 30 juin 2023).
1 188 millions d’euros en 2023.

La contribution au chiffre d’affaires et au résultat d’exploitation courant par secteur d’activité est la suivante :

30 juin 2024 30 juin 2023
Chiffre Résultat Chiffre Résultat
d'affaires d'exploitation d'affaires d'exploitation
(en millions d’euros) externe courant externe courant
Réseau 12 283 90 12 095 542
Maintenance 1 001 66 753 62
Transavia 1 302 (139) 1 089 (172)
Autres 16 7 15 (6)
TOTAL 14 602 24 13 952 426


Le coût unitaire au SKO (siège kilomètre offert) est en En 2023, le résultat des activités opérationnelles incluait
hausse de 2,0 %. En outre, l’évolution des taux de change notamment :
marque une baisse de (0,2) %, et celle du prix du ■ l’impact des cessions-bail (« Sales and Leasback »)
carburant une diminution de (0,9)%. Au total, cela pour 6 millions d’euros ;
représente un coût unitaire hors change, hors effet du prix
■ un gain de 20 millions d’euros généré sur le
du carburant avec exclusion des quotas de CO2, de 2,8%.
refinancement d’un B777 (KLM) ;

Résultat des activités opérationnelles ■ un gain de 11 millions d’euros résultant de la cession de
« slots » de l’aéroport d’Heathrow à la compagnie Virgin
Le résultat des activités opérationnelles est une charge de Atlantic ;
(79) millions d’euros au 30 juin 2024 contre un produit de
469 millions d’euros au 30 juin 2023. ■ un gain de 10 millions d’euros résultant de la cession
d’un centre de données chez KLM.
En 2024, le résultat des activités opérationnelles inclut Ces opérations sont décrites dans la Note 11 « Cession de
notamment : matériels aéronautiques et autres produits et charges non
■ l’impact des cessions-bail (« Sales and Leasback ») courants » de l’annexe aux états financiers consolidés.
pour (2) millions d’euros ;
■ l’impact des autres cessions aéronautiques lié au
refinancement d’un B777 chez KLM ayant généré un
produit de 16 millions d’euros ;

■ une indemnité de 115 millions d’euros à payer à Virgin
dans le cadre de la renégociation d’un contrat.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 29
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaires sur la situation financière



Coût de l’endettement financier net Résultat net – part du Groupe
Le coût de l’endettement financier net a diminué pour L’impôt représente un produit de 119 millions d’euros en
s’établir à (144) millions d’euros au 30 juin 2024 contre 2024 contre une charge de (21) millions d’euros en 2023.
(188) millions d’euros au 30 juin 2023. Cette variation
s’explique notamment par l’augmentation des produits La part dans les résultats des sociétés mises en
de la trésorerie et équivalents de trésorerie pour équivalence est positive de 3 millions d’euros en 2024
62 millions d’euros. En outre et au 30 juin 2023, le prêt contre 1 million d’euros l’exercice précédent. Il s’agit
garanti par l’Etat français avait été remboursé en totalité principalement du résultat du groupe Servair, des
générant un impact net positif de 10 millions d’euros (se partenariats dans l’activité Maintenance et dans l’activité
référer à la note 12 de l’annexe aux état financiers Autres du Groupe.
consolidés). Le résultat net consolidé – part du Groupe est une perte
de (400) millions d’euros en 2024 contre un gain de
Autres produits et charges financières 260 millions d’euros en 2023.
Les autres produits et charges financières nets La contribution au résultat net consolidé – part du Groupe
représentent une charge de (213) millions d’euros en 2024 par trimestre est respectivement de (521) millions d’euros
contre un produit de 14 millions d’euros en 2023 et au 31 mars 2024 et de 121 millions d’euros au 30 juin 2024.
correspondent essentiellement à une perte de change
pour un montant de (47) millions d’euros en 2024 contre Le résultat net de base par action s’élève à (1,63) euro au
un gain de change de 112 millions en 2023 et à l’impact du 30 juin 2024 contre 0,05 euro au 30 juin 2023.
taux utilisé pour désactualiser les passifs et provisions de
restitution pour avions loués.




2.1.2 Investissements

30 juin 2023
(en millions d’euros) 30 juin 2024 retraité (1)
Investissements incorporels (86) (76)
Investissements aéronautiques (1 801) (1 215)
Autres investissements corporels (145) (88)
Variation des passifs sur immobilisations (35) (17)
Acquisition de filiales et participations avec prise de contrôle,
achats de parts dans les sociétés non contrôlées (3) (2)
Produits liés à la perte de contrôle de filiales ou à la cession
de titres de sociétés non contrôlées 8 –
Produits de cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles 373 211
Intérêts reçus 156 91
Dividendes reçus 1 2
Diminution (augmentation) nette des placements de plus de 3 mois 131 (52)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (1 401) (1 146)
(1) Voir Note 2 de l’annexe aux comptes consolidés.

Les investissements aéronautiques incluent les acomptes industriels pour les opérations aériennes, la maintenance
et soldes à la livraison des achats d’avion, les modifications et l’informatique.
capitalisables réalisées sur les avions, l’achat de pièces
Au cours des six premiers mois de 2024, les
détachées et les coûts de maintenance capitalisables. Les
investissements corporels et incorporels du groupe
investissements incorporels sont des achats de logiciels
Air France-KLM se sont élevés à (2 067) millions d’euros et
informatiques et la capitalisation des développements
les produits de cession à 373 millions d’euros.
informatiques. Les autres investissements corporels
incluent principalement les achats d’équipements




30 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaire sur la situation financière




2.1.3 Financement

30 juin 2023
(en millions d’euros) 30 juin 2024 retraité (1)
Paiement pour acquérir des actions d'autocontrôle – (1)
Acquisition d'intérêts minoritaires sans changement de contrôle (1) –
Émission de titres subordonnés – 728
Remboursement de titres subordonnés – (595)
Coupons sur titres subordonnés (62) (52)
Émission de nouveaux emprunts 936 1 558
Remboursement d’emprunts (1 260) (2 969)
Paiements de dettes de loyers (442) (421)
Nouveaux prêts (11) (306)
Remboursement des prêts 56 104
Intérêts payés (386) (475)
Dividendes distribués – (90)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (1 170) (2 519)


(1) Voir Note 2 de l’annexe aux comptes consolidés.

Les principales opérations suivantes ont eu lieu au cours option d’augmentation en accordéon qui a été exercée
du premier semestre 2024 impactant les flux de trésorerie sur le premier trimestre 2024 pour un montant de 90
liés aux activités de financement: millions d’euros portant ainsi le montant disponible à
environ 1,3 milliard d’euros.
Remboursement anticipé d’obligations
Cette ligne de crédit avait par ailleurs une échéance
OCEANE initiale à 2026 et comprenait deux options d’extension
Remboursement anticipé de 452 millions d’euros d’un an. En avril 2024, une option d’extension d’un an a
d’obligations OCEANE: été levée portant l’échéance à 2027.

Le 25 mars 2024, Air France-KLM a remboursé, à la Le 18 juillet 2024, un nouvel amendement a été signé sur
demande des porteurs d'obligations, 452 millions d'euros la ligne de crédit d’Air France-KLM et Air France,
sur les 500 millions d'euros d'obligations convertibles en prévoyant l’extension de l’échéance à juillet 2028 associée
actions nouvelles et/ou échangeables en actions à une option d’extension complémentaire d’un an et
existantes dont l'échéance était le 25 mars 2026. l’augmentation de la ligne de crédit de 1,3 à 1,4 milliard
d’euros (voir note 3.2 de l’annexe aux états financiers
Ce montant correspond à 25 246 843 millions consolidés).
d'obligations. Cette option de remboursement anticipé au
25 mars 2024 faisait partie des termes et conditions KLM:
relatifs à ces obligations.
En avril 2023, KLM avait signé une ligne de crédit
Remboursement anticipé de 48 millions d’euros restants renouvelable d’un montant de 1,0 milliard d’euros liée à
d’obligations OCEANE: des indicateurs de performance ESG avec une échéance
initiale à 2027 et comprenant deux options d’extension
Les obligations restantes en circulation pour un montant d’un an. Une option d’extension d’un an a été levée
de 48 millions d’euros dont l’échéance était le 25 mars portant l’échéance à 2028.
2026 ont été remboursées en numéraire le 10 mai 2024,
suite à l’exercice de l’option de remboursement anticipé Emission d’obligations pour un montant
par l’émetteur de l’obligation dans les conditions prévues
par le Règlement des OCEANE 2026. Ces obligations
total de 650 millions d’euros et rachat de
restantes ont été remboursées par anticipation. Ce deux souches obligataires existantes
montant résiduel de remboursement équivaut à 2 654 Emission d’obligations pour 650 millions d’euros:
942 obligations.
Le 23 mai 2024, Air France-KLM a réalisé l’émission
A l’issue de ces deux opérations, il n’y a plus d’obligations d’obligations d’un montant nominal de 650 millions
OCEANE en circulation au 30 juin 2024. d’euros avec une maturité de 5 ans portant intérêt au taux
de 4,625% par an dans le cadre de son programme Euro
Augmentation et extension de la ligne de Medium Term Notes.
crédit renouvelable liée à l’ESG
Le produit net de l’émission a été utilisé pour finaliser
l’opération de rachat d’obligations lancée le 13 mai 2024,
Air France-KLM et Air France:
tel que décrit dans le paragraphe ci-dessous.
En avril 2023, Air France-KLM et Air France, co-
emprunteurs, avaient signé une ligne de crédit
renouvelable liée au développement durable d’un
montant de 1,2 milliard d’euros. Cette ligne incluait une


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 31
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaires sur la situation financière



Rachat de deux souches obligataires: total des obligations existantes restant en circulation
après la réalisation de l’offre de rachat sera de 797,3
Le 24 mai 2024, Air France-KLM a finalisé le rachat en millions d’euros, dont 515,2 millions d’euros d’obligations
numéraire portant sur deux souches obligataires 2025 et 282,1 millions d’euros d’obligations 2026.
existantes et lancée le 13 mai 2024:
Ainsi, au 30 juin 2024, les liquidités nettes du Groupe
■ les obligations d’un montant nominal total de s’élèvent à 7,2 milliards d’euros, dont 1,0 milliard d’euros
750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025 de valeurs de placement immobilisés ayant une maturité
et portant intérêt à un taux de 1,875% ; supérieure à trois mois et 1,0 milliard d’euros en
■ les obligations d’un montant nominal total de obligations. En outre, le Groupe dispose de lignes de
500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 crédit à hauteur de 2,4 milliards d’euros disponibles au 30
et portant intérêt à un taux de 3,875%. juin 2024 (voir également la note 22 de l’annexe aux
comptes consolidés).
Sur ces deux tranches, des obligations existantes pour un
montant nominal total de 452,7 millions d’euros, La dette nette s’établit à 6,2 milliards d’euros (5,0 milliards
représentant 36,2% des obligations existantes en d’euros au 31 décembre 2023). Le détail du calcul de la
circulation, ont été apportées à l’offre de rachat et 452,7 dette nette se trouve à la Note 23 de l’annexe aux états
millions d’euros ont été acceptées pour rachat, dont 234,8 financiers consolidés.
millions d’euros d’obligations 2025 et 217,9 millions d’euros
d’obligations 2026. Par conséquent, le montant nominal



2.1.4 Structure et profil de remboursement de la dette

Structure de la dette ■ emprunts de location financement avec option
d'achat : 3,9 milliards d’euros ;
Les dettes financières brutes du Groupe s’élèvent à
■ autres emprunts dont emprunts bancaires et intérêts
8,8 milliards d’euros au 30 juin 2024. La structure de la
courus non échus : 1,5 milliard d’euros.
dette est la suivante:

■ financements de marché (emprunts obligataires et
emprunt subordonné perpétuel) : 3,4 milliards d’euros ;


Profil de remboursement de la dette et des titres subordonnés en millions d’euros (1)

500
Air France-KLM obligations senior
)
• juillet 2024 : AFKL 3,0 % (300 M€) (2)
• janvier 2025 : AFKL 1,875 % (515 M€)
• juillet 2026 : AFKL 3,875 % (282 M€)
• décembre 2026 : AFKL 4,35 % 145 M$ (-136 M€)
• mai 2029: AFKL 4,625% (650 M€)

500
800 2 800 Autres dettes à long terme émises par Air France et KLM
Principalement sécurisées par leurs actifs
550 650
Obligations liées au développement durable
300 500 400 600 650 • 2026 : 7,250 % (500 M€)
• 2028 : 8,125 % (500 M€)

2024 2025 2026 2027 2028 et (1) Excluant les paiements de dettes des locations
au-delà opérationnelles, les emprunts perpétuels de KLM et les
quasi-fonds propres perpétuels d’Air France.
(2) Remboursé totalement le 1er juillet 2024.
.

2.1.5 Principaux ratios financiers du Groupe

Les ratios ci-dessous sont calculés sur les 12 derniers mois pour les périodes closes en juin 2023 et 2024.

Ratios de couverture
31 décembre
Ratio dette nette/EBITDA 30 juin 2024 2023
Dette nette 6 192 5 041
EBITDA 3 940 4 208
DETTE NETTE/EBITDA 1,57 1,20




32 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaire sur la situation financière



Ratio EBITDA/coût de l’endettement financier net 30 juin 2024 30 juin 2023
EBITDA 3 940 4 077
Coût de l'endettement financier net 304 438
EBITDA/COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET 12,96 9,31

Retour sur capitaux employés (ROCE)
Le retour sur capitaux employés est un indicateur de obtenus en prenant la moyenne des capitaux
rentabilité qui rapporte un résultat après impôt à la valeur employés sur chaque bilan trimestriel ;
des capitaux employés. La méthodologie de calcul est la ■ le résultat ajusté après impôt correspond à la somme
suivante : du résultat d’exploitation ajusté des dividendes reçus
■ le calcul des capitaux employés s’appuie sur une et de la part dans le résultat des entreprises mises en
méthode additive en identifiant les postes du bilan équivalence.
concerné. Les capitaux employés sur l’année sont


31 décembre 30 septembre
(en millions d’euros) 30 juin 2024 31 mars 2024 2023 2023
Écart d’acquisition et immobilisations incorporelles 1 354 1 349 1 352 1 331
Immobilisations aéronautiques 12 197 11 646 11 501 11 296
Autres immobilisations corporelles 1 456 1 438 1 431 1 379
Droits d’utilisation 6 479 5 902 5 956 5 596
Titres mis en équivalence 134 134 129 127
Autres actifs financiers, hors titres disponibles à la vente,
valeurs mobilières de placement et dépôts liés aux dettes
financières 211 214 219 191
Provisions, hors retraites, litige cargo et restructuration (4 700) (4 523) (4 346) (4 481)
Fonds de roulement (1) (8 222) (8 284) (6 981) (7 804)
Capitaux employés sur le bilan 8 909 7 876 9 261 7 635
Capitaux employés moyens (A) 8 420
Résultat d’exploitation courant 1 310
Dividendes reçus (1)
Part dans les résultats des entreprises mises en équivalence 8
(Charge)/produit d’impôt normatif (340)
Résultat ajusté après impôt (B) 977
ROCE (B/A) 11,6 %
(1) A l'exclusion du report des charges sociales et fiscales accordé suite au Covid.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 33
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaires sur la situation financière



31 décembre 30 septembre
30 juin 2023 31 mars 2023 2022 retraité 2022
(en millions d’euros) retraité (2) retraité (2) (2)
retraité(2)
Écart d’acquisition et immobilisations incorporelles 1 339 1 351 1 352 1 350
Immobilisations aéronautiques 10 957 10 954 10 614 10 298
Autres immobilisations corporelles 1 389 1 372 1 375 1 349
Droits d’utilisation 5 480 5 304 5 428 5 536
Titres mis en équivalence 121 122 120 111
Autres actifs financiers, hors titres disponibles à la vente,
valeurs mobilières de placement et dépôts liés aux dettes
financières 190 169 169 164
Provisions, hors retraites, litige cargo et restructuration (4 248) (4 255) (4 347) (4 792)
Fonds de roulement (1) (8 917) (8 696) (7 213) (7 609)
Capitaux employés sur le bilan 6 311 6 321 7 498 6 407
Capitaux employés moyens (A) 6 634
Résultat d’exploitation courant 1 584
Dividendes reçus (2)
Part dans les résultats des entreprises mises en équivalence 15
(Charge)/produit d’impôt normatif (412)
Résultat ajusté après impôt (B) 1 185
ROCE (B/A) 17,9 %
(1) A l'exclusion du report des charges sociales et fiscales accordé suite au Covid.
(2) Par rapport aux périodes précédentes, le fonds de roulement a été retraité pour exclure le report des charges sociales et fiscales
accordées suite au Covid.




34 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
Commentaire sur la situation financière



Coût net au SKO exprimées en siège-kilomètre offert (SKO). Le coût net est
calculé en retirant des coûts d’exploitation totaux le chiffre
Pour analyser la performance de coût de chaque activité d’affaires autre que celui réalisé dans les trois activités de
de transport, le Groupe divise le coût net de cette activité transport (passage, cargo, Transavia). La capacité produite
par les capacités produites, exprimées en SKO pour le par les deux activités de transport passagers est calculée
passage ou Transavia, et en TKO pour le cargo. Pour en sommant les capacités de l’activité passage (en SKO) et
analyser la performance de coût globale de l’entreprise, le les capacités de Transavia (en SKO).
Groupe utilise le coût net au SKO. Ce coût net est obtenu
en divisant le coût net total par les capacités produites

30 juin 2024 30 juin 2023
Produits des activités ordinaires (en M€) A 14 603 13 953
Résultat d’exploitation courant (en M€) B 24 426
Coût d’exploitation total (en M€) C=A-B 14 579 13 527
Activité réseau – autres recettes réseau (en M€) D 524 510
Chiffre d’affaires externe activité Maintenance (en M€) E 1 001 753
Transavia – autres recettes (en M€) F (16) (21)
Autres activités (en M€) G 17 15
Coût net (en M€) H=C-D-E-F-G 13 053 12 270
Capacités produites exprimées en SKO 154 092 147 727
Coût net/SKO (en cts d’€) 8,47 8,31
Variation brute 2,0 %
Effet de change sur les coûts nets (en M€) (25)
Variation à change constant 2,2 %
Effet prix du carburant (en M€) (105)
Variation
COÛT NETà change
AU SKOet
À prix du carburant
CHANGE ET PRIXconstants excl ETSCONSTANTS
DU CARBURANT 2,8 %
EXCL ETS 8,47 8,24




2.1.6 Capitaux propres consolidés au 30 juin 2024

Les capitaux propres consolidés totaux s’élèvent à ■ une perte sur les six premiers mois de l’année qui
337 millions d’euros au 30 juin 2024, contre 500 millions s’élève à (314) millions d’euros ;
d’euros au 31 décembre 2023. La baisse de 163 millions ■ l’impact positif de 181 millions d’euros sur le résultat
d’euros constatée sur la période s’explique global principalement dû à la réévaluation des régimes
principalement par : de retraite à prestations définies et à la variation de la
■ l’impact des coupons sur titres subordonnés à durée juste valeur des instruments financiers qualifiés de
indéterminée pour un montant total de (31) millions couverture.
d’euros (net de l’effet impôt);



2.1.7 Résultats sociaux de la société Air France-KLM

En qualité de société holding, la société Air France-KLM mandataires sociaux ainsi que le personnel mis à
n’a pas d’activité opérationnelle. Ses produits proviennent disposition par Air France et KLM.
des redevances perçues au titre de l’utilisation du logo
Au 30 juin 2024, le résultat d’exploitation représente un
Air France-KLM par les deux sociétés opérationnelles et
bénéfice de 5 millions d’euros et le résultat net ressort
des prestations de services facturées à Air France et
positif à 35 millions d’euros.
KLM. Ses charges comprennent essentiellement les frais
de communication financière, les honoraires des
Commissaires aux comptes, les rémunérations des




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 35
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.2 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

2.2.1 Compte de résultat consolidé

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d’euros) Notes 2024 2023
Produits des activités ordinaires 14 603 13 953
Charges externes 7 (9 385) (8 649)
Frais de personnel 8 (4 596) (4 164)
Impôts et taxes hors impôt sur le résultat (96) (93)
Autres produits et charges d'exploitation courants 9 819 567
EBITDA 1 345 1 614
Amortissements, dépréciations et provisions 10 (1 321) (1 188)
Résultat d’exploitation courant 24 426
Cessions de matériels aéronautiques 11 15 28
Autres produits et charges non courants 11 (118) 15
Résultat des activités opérationnelles (79) 469
Charges d'intérêts 12 (314) (296)
Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie 12 170 108
Coût de l’endettement financier net 12 (144) (188)
Autres produits et charges financiers 12 (213) 14
Résultat avant impôts des entreprises intégrées (436) 295
Impôt sur le résultat 13 119 (21)
Résultat net des entreprises intégrées (317) 274
Part dans le résultat des entreprises mises en équivalence 3 1
Résultat net (314) 275
Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle 86 15
Résultat net : Propriétaires de la société mère (400) 260
Résultat net – Propriétaires de la société mère par action (en euros)
■ De base 14 (1,63) 0,05
■ Dilué 14 (1,63) 0,05



Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.




36 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.2.2 État du résultat global consolidé

Période du 1er janvier au 30 juin
(en millions d’euros) 2024 2023
Résultat net (314) 275
Partie efficace de la variation de juste valeur des couvertures et coût de couverture portée
en autres éléments du résultat global 207 (118)
Variation de la juste valeur et coût de couverture transférée en résultat (64) 37
Écart de change résultant de la conversion 7 1
Impôts différés sur les éléments recyclables du résultat global (41) 21
Total des autres éléments recyclables du résultat global 109 (59)
Réévaluation des engagements nets sur les régimes à prestations définies 81 51
Juste valeur des instruments de capitaux propres réévalués par le résultat global (4) 3
Impôts différés sur les éléments non recyclables du résultat global (5) (11)
Total des autres éléments non recyclables du résultat global 72 43
Total des autres éléments du résultat global, après impôt 181 (16)
RÉSULTAT GLOBAL (133) 259
■ Propriétaires de la société mère (219) 244
■ Participations ne donnant pas le contrôle 86 15

Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 37
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.2.3 Bilan consolidé

ACTIF
(en millions d’euros) Notes 30 juin 2024 31 décembre 2023
Goodwill 225 224
Immobilisations incorporelles 1 129 1 128
Immobilisations aéronautiques 15 12 197 11 501
Autres immobilisations corporelles 15 1 456 1 431
Droits d'utilisation 17 6 479 5 956
Titres mis en équivalence 134 129
Actifs de retraite 20 75 45
Autres actifs financiers non courants 1 232 1 262
Actifs financiers dérivés non courants 191 148
Impôts différés 13 813 698
Autres actifs non courants 116 153
Actif non courant 24 047 22 675
Autres actifs financiers courants 1 181 1 292
Actifs financiers dérivés courants 231 122
Stocks et en-cours 916 853
Créances clients 2 510 2 152
Autres actifs courants 1 452 1 120
Trésorerie et équivalents de trésorerie 18 5 288 6 194
Actifs détenus en vue de la vente 76 82
Actif courant 11 654 11 815
TOTAL ACTIF 35 701 34 490

Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.




38 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Bilan consolidé (suite)
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

(en millions d’euros) Notes 30 juin 2024 31 décembre 2023
Capital 19.1 263 263
Primes d’émission et de fusion 7 560 7 560
Actions d’autocontrôle (25) (25)
Titres subordonnés à durée indéterminée 19.2 1 051 1 076
Réserves et résultat (11 149) (10 925)
Capitaux propres – Part attribuable aux propriétaires
de la société mère (2 300) (2 051)
Titres subordonnés à durée indéterminée 19.2 2 607 2 524
Réserves et résultat 30 27
Capitaux propres – Participations ne donnant pas le contrôle 2 637 2 551
CAPITAUX PROPRES 337 500
Provisions retraite 20 1 674 1 685
Passifs et provisions de restitution pour avions loués
et autres provisions non courants 21 4 030 3 805
Passifs financiers non courants 22 7 027 7 538
Dettes de loyers non courantes 17 4 042 3 581
Passifs financiers dérivés non courants 13 56
Impôts différés 13 3 –
Autres passifs non courants 24 1 174 1 376
Passif non courant 17 963 18 041
Passifs et provisions de restitution pour avions loués
et autres provisions courants 21 1 184 1 079
Passifs financiers courants 22 1 761 1 664
Dettes de loyers courantes 17 879 848
Passifs financiers dérivés courants 51 139
Dettes fournisseurs 2 598 2 447
Titres de transport émis et non utilisés 5 524 3 858
Programme de fidélisation 887 899
Autres passifs courants 24 4 507 5 002
Concours bancaires 18 10 13
Passif courant 17 401 15 949
TOTAL PASSIF 35 364 33 990
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 35 701 34 490

Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 39
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.2.4 Variation des capitaux propres consolidés

Part attribuable aux propriétaires Participations ne
de la société mère donnant pas le contrôle Total




Titres subordonnés




Titres subordonnés
Primes d’émission
Nombre d’actions




Capitaux propres




Capitaux propres
Actions d’auto-




Total Capitaux
indéterminée




indéterminée
et de fusion




Réserves et




Réserves et
résultats




résultats
contrôle




propres
à durée




à durée
Capital
(en millions d’euros)

31 décembre 2022 2 570 536 136 2 571 5 217 (25) 933 (11 700) (3 004) 510 14 524 (2 480)
Autres éléments
du résultat global – – – – – (16) (16) – – – (16)
Résultat de la période – – – – – 260 260 – 15 15 275
Résultat global – – – – – 244 244 – 15 15 259
Achat d'actions
propres – – – (1) – – (1) – – – (1)
Paiement fondé
sur des actions – – – 1 – (1) – – – – –
Titres subordonnés à
durée indéterminée – – – – 133 – 133 – – – 133
Coupons sur titres
subordonnés à durée
indéterminée – – – – (18) (34) (52) 14 (14) – (52)
Compensation payée
à l'Etat Français (1) – – – – – (90) (90) – – – (90)
Autre – – – – – (1) (1) – 1 1 –
30 juin 2023 2 570 536 136 2 571 5 217 (25) 1 048 (11 582) (2 771) 524 16 540 (2 231)


31 décembre 2023 262 769 869 263 7 560 (25) 1 076 (10 925) (2 051) 2 524 27 2 551 500
Autres éléments
du résultat global – – – – – 181 181 – – – 181
Résultat de la période – – – – – (400) (400) – 86 86 (314)
Résultat global – – – – – (219) (219) – 86 86 (133)
Paiement fondé
sur des actions – – – – – 1 1 – – – 1
Coupons sur titres
subordonnés à durée
indéterminée – – – – (25) (37) (62) 83 (83) – (62)
Impôts sur coupons
sur titres
subordonnés à durée
indéterminée – – – – – 31 31 – – – 31
30 juin 2024 262 769 869 263 7 560 (25) 1 051 (11 149) (2 300) 2 607 30 2 637 337

(1) Au 30 juin 2023 et dans le contexte de la sortie du Groupe du cadre temporaire lié à la Covid-19 de l’Union Européenne, le Groupe a payé une
compensation à l'État français pour un montant total de 90 millions d'euros, requise au titre des actions souscrites en avril 2021. Ce paiement
a été assimilé à un paiement de dividende et a donc été comptabilisé au sein des capitaux propres du Groupe conformément aux principes
IFRS.


Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.




40 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.2.5 Tableau des flux de trésorerie consolidé

Période du 1er janvier au 30 juin
2023
(en millions d’euros) Notes 2024 retraité ⁽¹⁾
Résultat net (314) 275
Dotations aux amortissements et provisions d’exploitation 10 1 321 1 188
Dotations nettes aux provisions financières 12 141 100
Coût de la dette nette 12 144 188
Résultat sur cessions d’actifs corporels et incorporels (21) (49)
Résultat sur cessions de filiales et participations 11 (2) –
Résultats non monétaires sur instruments financiers 6 (5)
Écart de change non réalisé 28 (73)
Résultats des sociétés mises en équivalence 20 (3) (1)
Impôts différés 13 (153) 19
Pertes de valeur – 2
Autres éléments non monétaires 17 (36)
Flux de trésorerie liés à l'exploitation avant variation du besoin en fond de
roulement 1 164 1 608
(Augmentation)/diminution des stocks (62) (33)
(Augmentation)/diminution des créances clients (325) (167)
Augmentation/(diminution) des dettes fournisseurs 124 115
Augmentation/(diminution) des billets émis non utilisés 1 661 1 757
Variation des autres actifs et autres passifs (912) (50)
Variation du besoin en fonds de roulement 486 1 622
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'EXPLOITATION 1 650 3 230
Acquisition de filiales et participations avec prise de contrôle,
achats de parts dans les sociétés non contrôlées (3) (2)
Investissements corporels et incorporels 16 (2 067) (1 396)
Produits liés à la perte de contrôle de filiales ou à la cession
de titres de sociétés non contrôlées 8 –
Produits de cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles 11 373 211
Intérêts reçus 156 91
Dividendes reçus 1 2
Diminution (augmentation) nette des placements de plus de 3 mois 131 (52)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (1 401) (1 146)




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 41
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Période du 1er janvier au 30 juin
2023
(en millions d’euros) Notes 2024 retraité ⁽¹⁾
Paiement pour acquérir des actions d'autocontrôle – (1)
Acquisition d'intérêts minoritaires sans changement de contrôle (1) –
Émission de titres subordonnés 19.2 – 728
Remboursement de titres subordonnés 19.2 – (595)
Coupons sur titres subordonnés 19.2 (62) (52)
Émission de nouveaux emprunts 22 936 1 558
Remboursement d’emprunts 22 (1 260) (2 969)
Paiements de dettes de loyers 17 (442) (421)
Nouveaux prêts (11) (306)
Remboursement des prêts 56 104
Intérêts payés (386) (475)
Dividendes distribués – (90)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (1 170) (2 519)
Effets des variations de change sur la trésorerie, équivalents de trésorerie
et les concours bancaires courants (nets de la trésorerie acquise ou cédée) 18 (25)
Variation de la trésorerie nette (903) (460)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et concours bancaires à l’ouverture 18 6 181 6 623
Trésorerie, équivalents de trésorerie et concours bancaires à la clôture 18 5 278 6 163

(1) Voir Note 2 de l’annexe aux comptes consolidés.


Les Notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.




42 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




2.3 NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Note 1 Description de l'activité 44
Note 2 Retraitement des comptes 2023 44
Note 3 Événements significatifs 45
Note 4 Règles et méthodes comptables 46
Note 5 Évolution du périmètre
de consolidation 47
Note 6 Informations sectorielles 47
Note 7 Charges externes 50
Note 8 Frais de personnel et effectifs 51
Note 9 Autres produits et charges
d'exploitation courants 51
Note 10 Amortissements, dépréciations
et provisions 52
Note 11 Cessions de matériels
aéronautiques et autres produits
et charges non courants 52
Note 12 Coût de l'endettement financier
et autres produits et charges
financiers 53
Note 13 Impôts 54
Note 14 Résultat net – part du Groupe
par action 54
Note 15 Immobilisations corporelles 56
Note 16 Investissements corporels
et incorporels 56
Note 17 Droits d'utilisation et dettes
de loyers 56


Note 18 Trésorerie, équivalents de
trésorerie et concours bancaires 57
Note 19 Capitaux propres 57
Note 20 Actifs et provisions retraites 59
Note 21 Passifs et provisions de restitution
pour avions loués et autres
provisions 59
Note 22 Passifs financiers 62
Note 23 Indicateurs alternatifs de 65
performance
Note 24 Autres passifs 66
Note 25 Commande de matériels
aéronautiques 67
Note 26 Parties liées 67




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 43
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 1 DESCRIPTION DE L'ACTIVITÉ

Le terme « Air France-KLM » utilisé ci-après fait référence « Loisirs » (Transavia) et toute autre activité en relation
à la société holding Air France-KLM S.A. régie par le droit avec le transport aérien.
français. Le terme « Groupe » concerne l’ensemble
La société anonyme Air France-KLM, domiciliée au 7, rue
économique composé d’Air France-KLM et de ses filiales.
du cirque 75008 Paris – France, est l’entité consolidante
Le Groupe dont le siège social est situé en France,
du groupe Air France-KLM. Air France-KLM est coté à
constitue un des plus grands groupes aériens mondiaux.
Paris (Euronext) et Amsterdam (Euronext).
Son activité principale Réseau se compose du transport
La monnaie de présentation du Groupe, qui est
aérien de passagers sur vols réguliers et du cargo. Les
également la monnaie fonctionnelle d’Air France-KLM, est
activités du Groupe incluent également la maintenance
l’euro.
aéronautique, le transport de passagers sur vols



NOTE 2 RETRAITEMENT DES COMPTES 2023

Le coût de l’endettement financier net du Groupe Air transport aérien, le Groupe a décidé de changer sa
France-KLM est détaillé en Note 12 “Coût de méthode de présentation conformément à l’option
l'endettement financier et autres produits et charges offerte par la norme IAS 7 « Tableau des flux de trésorerie »
financiers” et comprend principalement les produits de la sur les intérêts financiers et d’ajuster la présentation tel
trésorerie et équivalents de trésorerie, les intérêts sur que cela est décrit ci-dessous :
passifs financiers, les intérêts sur dettes de loyers et les
■ Le coût de l’endettement financier net est désormais
intérêts intercalaires capitalisés et peuvent revêtir un
intégralement neutralisé au sein des « flux de trésorerie
caractère monétaire ou non-monétaire.
liés à l’exploitation avant variation du besoin en fonds
Jusqu’au 31 décembre 2023, le Groupe présentait les de roulement » dans une ligne dédiée « Coût de la
éléments monétaires du coût de l’endettement financier dette nette » (indépendamment de leur caractère
net au sein des « flux de trésorerie liés à l’exploitation » monétaire ou non-monétaire) ;
dans le tableau des flux de trésorerie consolidé. Ainsi : ■ Les intérêts payés sont désormais présentés au sein du
■ Les éléments non-monétaires du coût de « flux de trésorerie liés aux opérations de financement »
l’endettement financier net étaient neutralisés au sein au sein d’une ligne dédiée « intérêts payés » ;
des « flux de trésorerie liés à l’exploitation avant ■ Les intérêts reçus sont désormais présentés au sein du
variation du besoin en fonds de roulement » dans la « flux de trésorerie liés aux opérations
ligne des « autres éléments non-monétaires » ; d’investissement» au sein d’une ligne dédiée « intérêts
■ Les éléments monétaires quant à eux n’étaient pas reçus ».
neutralisés et impactaient donc le « flux de trésorerie Ce changement de présentation a été appliqué de
liés à l’exploitation » par la contribution de ces manière rétrospective permettant la comparabilité des
éléments au résultat net de la période et à la variation états financiers sur les périodes comparatives
du « besoin en fonds de roulement » pour les intérêts conformément à IAS 8 « Méthodes comptables,
courus non échus. changements d’estimations comptables et erreurs ».Les
A compter du 1er janvier 2024, dans une logique de impacts sur le tableau des flux de trésorerie du 30 juin
meilleure représentation économique de ses activités et 2023 s’établissent comme suit :
de comparabilité par rapport à d’autres acteurs du

IMPACTS SUR LE TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

Tableau de Tableau de
er
flux de Changement flux de
Période du 1 janvier au 30 juin 2023 trésorerie de trésorerie
(en millions d’euros) publié présentation retraité
Coût de la dette nette – 188 188
Autres éléments non monétaires (152) 116 (36)
Flux de trésorerie liés à l’exploitation avant variation du besoin en fonds
de roulement 1 304 304 1 608
Variation des autres actifs et autres passifs (130) 80 (50)
Variation du besoin en fonds de roulement 1 542 80 1 622
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'EXPLOITATION 2 846 384 3 230
Intérêts reçus – 91 91
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (1 237) 91 (1 146)
Intérêts payés – (475) (475)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (2 044) (475) (2 519)


Ce changement de présentation n’a pas d’impact sur les autres états financiers primaires du Groupe.

44 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 3 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS

3.1 Événements significatifs
intervenus au cours
de la période
Évolution de la coopération commerciale suite à l’exercice de l’option de remboursement anticipé
dans le domaine du cargo par l’émetteur de l’obligation dans les conditions prévues
par le Règlement des OCEANE 2026. Ces obligations
entre Air France-KLM et CMA CGM restantes ont été remboursées par anticipation. Ce
Air France-KLM et CMA CGM ont décidé de mettre fin aux montant résiduel de remboursement équivaut à 2 654
accords signés en mai 2022 à compter du 31 mars 2024, 942 obligations.
du fait d’un environnement réglementaire contraint sur
A l’issue de ces deux opérations, il n’y a plus d’obligations
certains marchés n’ayant pas permis à la coopération de
OCEANE en circulation au 30 juin 2024.
fonctionner de manière optimale.

CMA CGM reste un actionnaire de référence d'Air France- Augmentation et extension de la ligne de
KLM. Les parties ont convenu de modifier la clause de crédit renouvelable liée à l’ESG
lock-up des actions détenues par CMA CGM dans le
capital d'Air France-KLM, qui sera désormais effective Air France-KLM et Air France:
jusqu'au 28 février 2025. CMA CGM a quitté le Conseil
En avril 2023, Air France-KLM et Air France, co-
d'administration d'Air France-KLM le 31 mars 2024.
emprunteurs, avaient signé une ligne de crédit
renouvelable liée au développement durable d’un
Cession de KLM Equipment Services B.V. montant de 1,2 milliard d’euros. Cette ligne incluait une
Le 1ᵉʳ février 2024, KLM a cédé sa filiale détenue à 100 % option d’augmentation en accordéon qui a été exercée
KLM Equipment Services B.V. à TCR International N.V. sur le premier trimestre 2024 pour un montant de 90
(TCR), une société belge. Le contrat stipule que KLM millions d’euros portant ainsi le montant disponible à
devient client de TCR pour la maintenance et la location environ 1,3 milliard d’euros.
des équipements dédiés aux opérations sols. TCR sera Cette ligne de crédit avait par ailleurs une échéance
responsable des investissements dans ces mêmes initiale à 2026 et comprenait deux options d’extension
équipements. d’un an. En avril 2024, une option d’extension d’un an a
Au 30 juin 2024, cette cession s’est traduite par les été levée portant l’échéance à 2027.
impacts suivants dans les comptes consolidés du Groupe: KLM:
■ La reconnaissance d’un produit de cession de 30 En avril 2023, KLM avait signé une ligne de crédit
millions d’euros au sein du “flux de trésorerie lié aux renouvelable d’un montant de 1,0 milliard d’euros liée à
opérations d’investissement” du tableau des flux de des indicateurs de performance ESG avec une échéance
trésorerie consolidé (dont 8 millions d’euros liés à la initiale à 2027 et comprenant deux options d’extension
vente des titres de participations et 22 millions d’euros d’un an. Une option d’extension d’un an a été levée
liés à des cessions d’équipements à TCR) ; portant l’échéance à 2028.
■ La constatation d’un résultat de cession de 2 millions
d’euros au sein des “autres produits et charges non La ligne de crédit renouvelable d’Air France-KLM et d’Air
courants” du compte de résultat consolidé (lié à la France a par ailleurs été renégociée le 18 juillet 2024 (voir
vente des titres de participation et compte tenu de la 3.2 “Événements postérieurs à la clôture”).
valeur nette comptable de KLM Equipment Service B.V.
dans les comptes consolidés en date de cession). Emission d’obligations pour un montant
total de 650 millions d’euros et rachat de
Remboursement anticipé d’obligations deux souches obligataires existantes
OCEANE Emission d’obligations pour 650 millions d’euros:
Remboursement anticipé de 452 millions d’euros
Le 23 mai 2024, Air France-KLM a réalisé l’émission
d’obligations OCEANE:
d’obligations d’un montant nominal de 650 millions
Le 25 mars 2024, Air France-KLM a remboursé, à la d’euros avec une maturité de 5 ans portant intérêt au taux
demande des porteurs d'obligations, 452 millions d'euros de 4,625% par an dans le cadre de son programme Euro
sur les 500 millions d'euros d'obligations convertibles en Medium Term Notes.
actions nouvelles et/ou échangeables en actions
Le produit net de l’émission a été utilisé pour finaliser
existantes dont l'échéance était le 25 mars 2026.
l’opération de rachat d’obligations lancée le 13 mai 2024,
Ce montant correspond à 25 246 843 millions tel que décrit dans le paragraphe ci-dessous.
d'obligations. Cette option de remboursement anticipé au
Rachat de deux souches obligataires:
25 mars 2024 faisait partie des termes et conditions
relatifs à ces obligations. Le 24 mai 2024, Air France-KLM a finalisé le rachat en
numéraire portant sur deux souches obligataires
Remboursement anticipé de 48 millions d’euros restants
existantes et lancée le 13 mai 2024:
d’obligations OCEANE:
■ les obligations d’un montant nominal total de
Les obligations restantes en circulation pour un montant
750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025
de 48 millions d’euros dont l’échéance était le 25 mars
et portant intérêt à un taux de 1,875% ;
2026 ont été remboursées en numéraire le 10 mai 2024,


AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 45
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




■ les obligations d’un montant nominal total de millions d’euros ont été acceptées pour rachat, dont 234,8
500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026 millions d’euros d’obligations 2025 et 217,9 millions d’euros
et portant intérêt à un taux de 3,875%. d’obligations 2026. Par conséquent, le montant nominal
total des obligations existantes restant en circulation
Sur ces deux tranches, des obligations existantes pour un après la réalisation de l’offre de rachat sera de 797,3
montant nominal total de 452,7 millions d’euros, millions d’euros, dont 515,2 millions d’euros d’obligations
représentant 36,2% des obligations existantes en 2025 et 282,1 millions d’euros d’obligations 2026.
circulation, ont été apportées à l’offre de rachat et 452,7


3.2 Événements postérieurs
à la clôture
■ l’extension de l’échéance à juillet 2028 associée à
Renégociation de la ligne de crédit une option d’extension complémentaire d’un an ;
renouvelable liée à l’ESG d’Air France-KLM ■ l’augmentation de la ligne de crédit de 1 290
et d’Air France millions d’euros à 1 405 millions d’euros.
La ligne de crédit liée à l’ESG d’Air France-KLM et d’Air
France signée en avril 2023 a fait l’objet en avril 2024 A l’issue de cette renégociation, le pool de prêteurs a été
d’une augmentation et d’une extension suite à l’exercice porté à 17 banques (contre 16 auparavant) et les
des options prévues contractuellement (voir 3.1 conditions financières associées à la ligne de crédit ont
“Événements significatifs intervenus au cours de la été révisées.
période”).

Le 18 juillet 2024, un nouvel amendement a été signé sur
la ligne de crédit d’Air France-KLM et d’Air France qui
prévoit:



NOTE 4 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES


En application du règlement européen n°1606 / 2002 du Ces amendements n’ont pas d’impacts significatifs pour
19 juillet 2002, les états financiers consolidés du groupe le Groupe.
Air France-KLM au 31 décembre 2023 ont été établis
Enfin, le Groupe entre dans le champ de la législation du
conformément aux normes IFRS (International Financial
modèle Pilier 2 de l’OCDE, entrée en vigueur à partir du
Reporting Standards) telles qu’adoptées par l’Union
1er janvier 2024.
européenne à la date de clôture de ces états financiers
consolidés et qui étaient d’application obligatoire à cette Il existe des mesures transitoires permettant de différer
date. l'application de l’impôt complémentaire jusqu'à trois ans,
sur la base de calculs simplifiés mis à jour à la fin de
Les états financiers consolidés semestriels résumés au 30
chaque période annuelle.
juin 2024 ont été préparés en conformité avec la norme
IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Sur la base de ces calculs et de l’évaluation initiale faits
par le Groupe, Air France-KLM ne s'attend pas à être
Les principes comptables appliqués pour les états
exposé de manière significative à l'impôt complémentaire
financiers consolidés semestriels résumés au 30 juin 2024
pour l'exercice 2024. Par conséquent, le taux d'imposition
sont conformes à ceux retenus pour les états financiers
effectif prévu pour l'exercice 2024 n'est pas affecté par la
consolidés de l’exercice 2023, à l’exception des normes et
législation Pilier 2 au 30 juin 2024.
interprétations adoptées par l’Union européenne
applicables à compter du 1er janvier 2024. Les états financiers consolidés semestriels résumés au 30
juin 2024 ont été arrêtés par le Conseil d’administration le
Les amendements applicables au Groupe à compter du
24 juillet 2024.
1er janvier 2024 sont les suivants :

■ amendement à IFRS 16 concernant la méthode
d’évaluation d’une opération de cession-bail après la date
de transaction avec versement de loyers variables,

■ amendement à IAS 1 relatif au classement
courant/non courant des passifs assortis de clause
restrictive.




46 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 5 ÉVOLUTION DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Le 1ᵉʳ février 2024, KLM a cédé sa filiale détenue à 100 % KLM Equipment Services B.V. à TCR International N.V. (TCR). Les
impacts de la cession sont détaillés dans la Note 3.1 « Événements significatifs intervenus au cours de la période». Il n’y a
pas eu d’acquisition significative au cours de l’exercice 2024.

Aucune acquisition ni cession significative n’a eu lieu au cours de la période close le 30 juin 2023.



NOTE 6 INFORMATIONS SECTORIELLES

Information par secteur d’activité peuvent être alloués de façon raisonnable à ces segments
d’activité. Les montants répartis dans les secteurs
(Note 6.1) d’activité correspondent principalement à l’EBITDA, au
L’information sectorielle est établie sur la base des résultat d’exploitation courant et au résultat des activités
données de gestion interne communiquées au Comité opérationnelles. Les autres éléments du compte de
exécutif, principal décideur opérationnel du Groupe. résultat sont regroupés dans la colonne « non répartis ».

Le Groupe est organisé autour des secteurs suivants : Les transactions intersecteurs sont effectuées et valorisées
à des conditions normales de marché.
■ Réseau : Les revenus de ce secteur qui comprend le
passage réseau et le cargo proviennent
essentiellement des services de transport de passagers Information par secteur géographique
sur vols réguliers ayant un code des compagnies (Note 6.2)
aériennes du Groupe hors Transavia, ce qui inclut les
vols opérés par d’autres compagnies aériennes dans le Activité par zone d’origine des ventes
cadre de contrats de partage de codes. Ils incluent (Note 6.2.1)
également les revenus des partages de codes, les
recettes d’excédent de bagages, les revenus de Le chiffre d’affaires externe du Groupe par origine des
l’assistance aéroportuaire fournie par le Groupe aux ventes est ventilé en quatre zones géographiques :
compagnies aériennes tierces et des services liés aux ■ France, dont départements français d’Outre-Mer ;
systèmes d’information, ainsi que les opérations de ■ Benelux, dont Caraïbes néerlandaises et Surinam ;
transport de marchandises réalisées sous code des
■ Europe (hors France et Benelux) ;
compagnies aériennes du Groupe, incluant le transport
effectué par des partenaires dans le cadre de contrat ■ Reste du monde.
de partage de codes. Les autres recettes du cargo
correspondent essentiellement à la vente de capacité à Activité par zone de destination
d’autres transporteurs et aux transports de (Note 6.2.2)
marchandises effectués pour le Groupe par des
Le chiffre d’affaires externe du transport aérien du Groupe
compagnies aériennes tierces ;
par zone de destination est ventilé en sept secteurs
■ Maintenance : Les revenus externes proviennent des géographiques :
services de maintenance fournis à d’autres compagnies
■ France métropolitaine ;
aériennes et clients dans le monde ;
■ Europe (hors France) et Afrique du Nord ;
■ Transavia : Les revenus de ce secteur proviennent de
l’activité de transport « loisir » de passagers réalisée par ■ Antilles, Caraïbes, Guyane et Océan indien ;
Transavia ; ■ Afrique (hors Afrique du Nord), Moyen-Orient ;
■ Autres : Les revenus de ce secteur proviennent de ■ Amérique du Nord, Mexique ;
diverses prestations fournies par le Groupe, non
■ Amérique du Sud (hors Mexique) ;
couvertes par les trois autres secteurs précités.
■ Asie et Nouvelle Calédonie.
Les résultats alloués aux secteurs d’activité correspondent
à ceux qui sont affectables de façon directe ou qui




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 47
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




6.1 Informations par secteur d’activité


Période close au 30 juin 2024
(en millions d'euros) Réseau Maintenance Transavia Autres Non-répartis Total
Chiffre d’affaires total 12 295 2 425 1 305 143 – 16 168
Chiffre d’affaires intersecteurs (12) (1 424) (3) (127) – (1 566)
Chiffre d'affaires externe 12 283 1 001 1 302 16 – 14 602
Autres produits de l’activité – – – 1 – 1
Produits des activités
ordinaires 12 283 1 001 1 302 17 – 14 603
EBITDA 1 088 232 6 19 – 1 345
Résultat d'exploitation
courant 90 66 (139) 7 – 24
Résultat des activités
opérationnelles (14) 65 (139) 9 – (79)
Part dans les résultats
des entreprises mises
en équivalence 1 2 – – – 3
Coût de l’endettement
financier net et autres
produits et charges financiers – – – – (357) (357)
Impôts – – – – 119 119
RÉSULTAT NET (13) 67 (139) 9 (238) (314)



Période close au 30 juin 2023
(en millions d'euros) Réseau Maintenance Transavia Autres Non-répartis Total
Chiffre d’affaires total 12 108 1 981 1 089 125 – 15 303
Chiffre d’affaires intersecteurs (13) (1 228) – (110) – (1 351)
Chiffre d'affaires externe 12 095 753 1 089 15 – 13 952
Autres produits de l’activité – – – 1 – 1
Produits des activités
ordinaires 12 095 753 1 089 16 – 13 953
EBITDA 1 482 188 (61) 5 – 1 614
Résultat d'exploitation
courant 542 62 (172) (6) – 426
Résultat des activités
opérationnelles 575 61 (170) 3 – 469
Part dans les résultats
des entreprises mises
en équivalence 1 3 – (3) – 1
Coût de l’endettement
financier net et autres
produits et charges financiers – – – – (174) (174)
Impôts – – – – (21) (21)
RÉSULTAT NET 576 64 (170) – (195) 275




48 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




6.2 Informations par secteur géographique

6.2.1 Activité par zone d'origine des ventes
CHIFFRE D’AFFAIRES EXTERNE PAR ORIGINE DES VENTES

Période close au 30 juin 2024
France, dont Benelux, dont
départements Caraïbes Europe (hors
français néerlandaises France et Reste du
(en millions d'euros) d'outremer et Surinam Benelux) monde Total
Transport 3 167 1 521 2 521 4 550 11 759
Autres recettes ⁽¹⁾ 225 140 72 87 524
Total Réseau 3 392 1 661 2 593 4 637 12 283
Transport 495 688 97 38 1 318
Autres recettes ⁽¹⁾ (7) (9) (1) 1 (16)
Total Transavia 488 679 96 39 1 302
Maintenance 544 387 10 60 1 001
Autres 4 11 1 – 16
TOTAL 4 428 2 738 2 700 4 736 14 602
(1) Cette ligne inclut les indemnisations versées aux clients conformément au règlement EU261.


Période close au 30 juin 2023
France, dont Benelux, dont
départements Caraïbes Europe (hors
français néerlandaises France et Reste du
(en millions d'euros) d'outremer et Surinam Benelux) monde Total
Transport 3 249 1 328 2 510 4 498 11 585
Autres recettes ⁽¹⁾ 194 102 89 125 510
Total Réseau 3 443 1 430 2 599 4 623 12 095
Transport 414 573 98 25 1 110
Autres recettes ⁽¹⁾ (6) (14) (1) – (21)
Total Transavia 408 559 97 25 1 089
Maintenance 353 327 17 56 753
Autres 3 10 2 – 15
TOTAL 4 207 2 326 2 715 4 704 13 952
(1) Cette ligne inclut les indemnisations versées aux clients conformément au règlement EU261.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 49
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




6.2.2 Activité par zone de destination
CHIFFRE D’AFFAIRES EXTERNE DU TRANSPORT AÉRIEN PAR DESTINATION

Période close au 30 juin 2024
Afrique
Europe Antilles (hors
(hors Caraïbes Afrique du Amérique
France) Guyane Nord) Amérique du Sud, Asie
France Afrique du Océan Moyen- du Nord, hors Nouvelle-
(en millions d'euros) métropolitaine Nord Indien Orient Mexique Mexique Calédonie Total
Réseau 644 2 764 909 1 507 2 861 1 239 1 835 11 759
Transavia 62 1 154 – 102 – – – 1 318
TOTAL
TRANSPORT 706 3 918 909 1 609 2 861 1 239 1 835 13 077



Période close au 30 juin 2023
Afrique
Europe Antilles (hors
(hors Caraïbes Afrique du Amérique
France) Guyane Nord) Amérique du Sud, Asie
France Afrique du Océan Moyen- du Nord, hors Nouvelle-
(en millions d'euros) métropolitaine Nord Indien Orient Mexique Mexique Calédonie Total
Réseau 692 2 712 934 1 548 2 818 1 335 1 547 11 585
Transavia 66 954 – 89 – – – 1 110
TOTAL
TRANSPORT 758 3 666 934 1 637 2 818 1 335 1 547 12 695




NOTE 7 CHARGES EXTERNES

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Carburant avions 3 380 3 395
Carburant d'aviation durable 106 47
Quotas de CO2 125 81
Affrètements aéronautiques 247 243
Redevances aéronautiques 976 919
Commissariat 434 393
Achat d’assistance en escale 974 894
Achats et consommations d'entretien aéronautique 1 598 1 245
Frais commerciaux et de distribution 553 516
Autres frais 992 916
TOTAL 9 385 8 649



Une partie des charges externes (notamment les coûts de Les couvertures associées sont présentées en
carburant avions, achats et consommations d’entretien Note 9 « Autres produits et charges d'exploitation
aéronautique) est soumise à la variation du cours du courants ».
dollar US.




50 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 8 FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Salaires et traitements 3 221 2 880
Autres charges sociales 582 525
Charges de retraite à cotisations définies 483 428
Charges de retraite à prestations définies 76 71
Coûts du personnel intérimaire 136 110
Charge d'intéressement et de participation 21 81
Charges relatives aux paiements fondés sur des actions 1 –
Autres 76 69
TOTAL 4 596 4 164


Charges de retraite à cotisations définies que régime à cotisations définies en « charges de retraite
à cotisations définies ».
Le Groupe verse des cotisations pour un régime de
retraite multi-employeurs en France, la CRPN (Caisse de
retraite du personnel navigant). Ce plan multi-employeur
étant assimilé à un plan d’État, il est comptabilisé en tant



EFFECTIFS MOYENS DE LA PÉRIODE

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin 2024 2023
Pilotes 8 906 8 436
Personnel navigant commercial 22 187 21 542
Personnel au sol 46 403 44 602
Personnel intérimaire 2 480 2 193
TOTAL 79 976 76 773




NOTE 9 AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION COURANTS

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Production capitalisée 728 534
Exploitation conjointe de lignes passage et cargo 3 (21)
Couverture sur flux d’exploitation (change) 25 45
Autres 63 9
TOTAL 819 567




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 51
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 10 AMORTISSEMENTS, DÉPRÉCIATIONS ET PROVISIONS

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
AMORTISSEMENTS
Immobilisations incorporelles 82 81
Immobilisations aéronautiques 577 539
Autres immobilisations corporelles 90 88
Droits d'utilisation 613 590
Sous total 1 362 1 298
DÉPRÉCIATIONS ET PROVISIONS
Créances (20) (9)
Provisions (21) (101)
Sous total (41) (110)
TOTAL 1 321 1 188


En 2023, les variations des provisions s’expliquaient Les mouvements au bilan du poste « provisions » sont
principalement par des reprises liées à des restitutions détaillés dans la Note 21.
d’avions.




NOTE 11 CESSIONS DE MATÉRIELS AÉRONAUTIQUES ET AUTRES
PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d’euros) 2024 2023
Cession-bail (2) 6
Autres cessions aéronautiques 17 22
Cessions de matériels aéronautiques 15 28
Autres produits et charges non courants (118) 15


Période close au 30 juin 2024
Période close au 30 juin 2023
Cessions de matériels aéronautiques
L’impact des cessions-bail sur avions (« sales and Cessions de matériel aéronautiques
leaseback ») s’est traduit par une charge de 2 millions
L’impact des cessions-bail sur avions (« sales and
d’euros en compte de résultat et un produit de cession en
leaseback ») s’est traduit par un produit de 6 millions
tableau des flux de trésorerie de 328 millions d’euros au
d’euros en compte de résultat et un produit de cession en
30 juin 2024.
tableau des flux de trésorerie de 150 millions d’euros au 30
juin 2023.
Autres cessions aéronautiques
L’impact des autres cessions aéronautiques s’explique Autres cessions aéronautiques
essentiellement par une opération de refinancement
réalisée sur un B777 chez KLM ayant généré un produit de L’impact des autres cessions aéronautiques s’explique
16 millions d’euros au 30 juin 2024. essentiellement par une opération de refinancement
réalisée sur un B777 chez KLM ayant généré un produit de
Autres produits et charges non courants 20 millions d’euros au 30 juin 2023.

Le montant des autres produits et charges non courants Autres produits et charges non courants
inclut une indemnité de (115) millions d’euros à payer par
Air France-KLM à Virgin dans le cadre de la renégociation Cette ligne correspond principalement au résultat de
d’un contrat. cession de slots à l’aéroport Heathrow à la compagnie
aérienne Virgin Atlantic par KLM pour 11 millions d’euros
et à la cession d’un centre de données chez KLM pour un
montant de 10 millions d'euros.




52 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 12 COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER ET AUTRES PRODUITS
ET CHARGES FINANCIERS

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Produits des valeurs mobilières de placement 78 60
Autres produits financiers 92 48
Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie 170 108
Intérêts sur passifs financiers (163) (258)
Intérêts sur dettes de loyers (140) (132)
Intérêts intercalaires capitalisés 25 20
Autres éléments non monétaires (13) 86
Autres charges financières (23) (12)
Charges d'intérêts (314) (296)
Coût de l'endettement financier net (144) (188)
Résultat de change (47) 112
Instruments financiers (6) 5
Dotation nette aux provisions (3) (3)
Désactualisation des provisions (138) (96)
Autres (19) (4)
Autres produits et charges financiers (213) 14
TOTAL (357) (174)

Coût de l’endettement financier net
Les produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie d’euros au titre du yen japonais et un gain de 16
sont principalement constitués des produits d’intérêts des millions d’euros au titre du franc suisse ;
valeurs mobilières de placement et autres actifs financiers ■ d’une perte de (6) millions d’euros sur les autres actifs
ainsi que du résultat net sur cessions de valeurs et passifs, principalement liée au dollar US sur des
mobilières de placement. compte du besoin en fonds de roulement.
Au 30 juin 2023, le prêt garanti par l’État français a été Au 30 juin 2023, le résultat de change incluait
remboursé en totalité, générant un impact net positif de principalement un gain de change latent de 73 millions
10 millions d’euros en résultat financier. Il se composait d’euros composée principalement:
d’une charge de (96) millions d’euros au titre de la
■ d’un gain de 61 millions d’euros sur les passifs et
garantie due contractuellement, comptabilisée dans la
provisions de restitution des avions loués en dollar US ;
ligne des “Intérêts sur passifs financiers” et d’un produit
106 millions d’euros, lié à l’application de la méthodologie ■ et d’un gain de 27 millions d’euros sur les passifs
du coût amorti au taux d’intérêt effectif, comptabilisé financiers principalement composée d’une perte au
dans la ligne “Autres éléments non monétaires”. titre de la dette nette en dollar US (26) millions d’euros
et d’un gain de 67 millions d’euros au titre de la dette
nette en yen japonais.
Résultat de change
Au 30 juin 2024, le résultat de change inclut une perte de Désactualisation des provisions
change latent de (28) millions d’euros composée
principalement : Le taux utilisé pour désactualiser les passifs et provisions
de restitution pour avions loués et autres provisions non
■ d’une perte de (108) millions d’euros sur les passifs et
courants s’élève à 7,3 % en 2024 contre 5,5 % en 2023 (voir
provisions de restitution des avions loués en dollar US ;
Note 21.1.1 « Passifs et provisions de restitution pour avions
■ d’un gain, net des dérivés de change, de 85 millions loués »).
d’euros sur la dette nette dont un gain de 12 millions
d’euros au titre du dollar US, un gain de 61 millions




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 53
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 13 IMPÔTS

La charge d’impôt aux bornes du Groupe est la suivante :

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
(Charge)/Produit total d'impôt au compte de résultat 119 (21)
(1)
Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres (15) 10
(1) Incluant 31 millions d’’euros d’’impôts sur coupons sur titres subordonnés à durée indéterminée



Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024
Résultat avant impôt des entreprises intégrées (436)
(Charge)/Produit total d'impôt au compte de résultat 119
Taux d'impôt effectif 27 %


La réforme de la fiscalité internationale élaborée par Sur la base de ces calculs et de l’évaluation initiale faits
l’OCDE, dite «Pilier 2», visant notamment à établir un taux par le Groupe, Air France-KLM ne s'attend pas à être
d’imposition minimum de 15%, est entrée en application exposé de manière significative à un impôt
en France à compter de l’exercice 2024. complémentaire pour l'exercice 2024. Par conséquent, le
taux d'imposition effectif prévu pour l'exercice 2024 n'est
Il existe des mesures transitoires permettant de différer pas affecté par la législation Pilier 2 au 30 juin 2024.
l'application de l’impôt complémentaire jusqu'à trois ans,
sur la base de calculs simplifiés mis à jour à la fin de
chaque période annuelle.




NOTE 14 RÉSULTAT NET – PART DU GROUPE PAR ACTION


RÉSULTATS RETENUS POUR LE CALCUL DU RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Résultat net – part du groupe (400) 260
Coupons sur titres subordonnés à durée indéterminée- net de l'effet impôt (27) (34)
Dividende payé (1) — (90)
Résultat net de base – part du groupe (427) 136
(1) Au cours du premier semestre 2023 et dans le contexte de la sortie du Groupe du cadre temporaire lié à la Covid-19 de l’Union
Européenne, le Groupe a payé une compensation à l'État français pour un montant total de 90 millions d'euros, requise au titre des
actions souscrites en avril 2021. Ce paiement a été assimilé à un paiement de dividende et a donc été comptabilisé au sein des
capitaux propres du Groupe conformément aux principes IFRS. Il a été déduit du résultat net de l’année pour le calcul du résultat
par action.


RÉSULTATS RETENUS POUR LE CALCUL DU RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Résultat net de base – part du groupe (427) 136
Effet des actions ordinaires potentielles sur le résultat : intérêts versés sur les obligations
convertibles et amortissements de la composante capitaux propres (net d'impôt) — 15
Résultat net – part du groupe (retenu pour le calcul du résultat dilué par action) (427) 151




54 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
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RAPPROCHEMENT DU NOMBRE D’ACTIONS UTILISÉ POUR LE CALCUL DES RÉSULTATS PAR ACTION

Période du 1er janvier au 30 juin 2024 2023
Nombre moyen pondéré :
■ d'actions ordinaires émises 262 769 869 2 570 536 136
■ d'actions propres achetées dans le cadre des plans d'options d'achat et autres actions
propres achetées (137 068) (1 244 317)
Nombre d'actions retenu pour le calcul du résultat de base par action 262 632 801 2 569 291 819
Nombre d'actions potentiellement dilutives — 249 709 585
Nombre d'actions retenu pour le calcul du résultat dilué par action 262 632 801 2 819 001 404


Pour rappel, Air France-KLM avait réalisé en août 2023 une A l’issue de ces deux opérations, il n’y a plus d’obligations
opération de regroupement de la totalité des actions de la OCEANE en circulation au 30 juin 2024.
Société en circulation et la constatation concomitante
La nombre d’actions potentiellement dilutives liées aux
d’une réduction de capital par réduction de la valeur
obligations subordonnées de dernier rang à durée
nominale de chaque action et en décembre 2023 une
indéterminée, convertibles en actions nouvelles et/ou
augmentation de capital dans le contexte de l’opération
échangeables en actions existantes s’établit à 19 996 070
d’actionnariat salarié “Ensemble pour l’avenir”, ayant
actions.
impacté le nombre moyen pondéré d’actions au 31
décembre 2023. La conversion potentielle de ces instruments et ces effets
sur le résultat n’ont en revanche pas été pris en compte
Suite au remboursement de 452 millions d’euros
au 30 juin 2024. En effet, les actions ordinaires potentielles
d’OCEANE réalisé le 25 mars 2024 (se référer à la Note 3.1
en découlant n’auraient pas eu pour effet d’augmenter la
“Événements significatifs intervenus au cours perte par action.
de la période” ), le nombre d'actions potentielles dilutives
liées à l'OCEANE 2026 en circulation a été réduit de Au 30 juin 2024, compte tenu des éléments présentés ci-
4 966 518 actions à 472 580 actions. dessus, le résultat net de base par action ressort à
(1,63) euro et le résultat net dilué par action ressort à (1,63)
euro.
Les obligations restantes en circulation pour un montant
de 48 millions d’euros dont l’échéance était le 25 mars
2026 ont été remboursées en numéraire le 10 mai 2024,
suite à l’exercice de l’option de remboursement anticipé
par l’émetteur de l’obligation dans les conditions prévues
par le Règlement des OCEANE 2026. Ces obligations
restantes ont été remboursées par anticipation. Ce
montant résiduel de remboursement équivaut à
2 654 942 obligations.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 55
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 15 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Immobilisations aéronautiques Autres immobilisations corporelles
Actifs en Terrains Matériels Actifs en
Avions en cours de et et cours de
pleine construc- construc- installa- construc-
(en millions d'euros) propriété tion Autres Total tions tions tion Autres Total Total
VALEUR BRUTE
31 décembre 2023 17 742 1 731 2 510 21 983 2 799 1 044 191 1 089 5 123 27 106
30 juin 2024 18 318 2 057 2 678 23 053 2 835 1 051 242 1 055 5 182 28 236
AMORTISSEMENTS
31 décembre 2023 (9 705) – (777) (10 482) (2 007) (826) – (859) (3 692) (14 174)
30 juin 2024 (10 017) – (840) (10 857) (2 047) (834) – (845) (3 726) (14 583)
VALEUR NETTE
31 décembre 2023 8 037 1 731 1 733 11 501 792 218 191 230 1 431 12 932
30 juin 2024 8 301 2 057 1 839 12 197 788 217 242 210 1 456 13 653




NOTE 16 INVESTISSEMENTS CORPORELS ET INCORPORELS

Les investissements corporels et incorporels figurant dans le tableau des flux de trésorerie consolidé se ventilent
comme suit :

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
(en millions d'euros) 2024 2023
Acquisition d'immobilisations aéronautiques 1 801 1 215
Acquisition d'autres immobilisations corporelles 145 88
Acquisition d'immobilisations incorporelles 86 76
Variation des passifs sur immobilisations 35 17
TOTAL 2 067 1 396




NOTE 17 DROITS D'UTILISATION ET DETTES DE LOYERS


Le tableau ci-dessous présente les droits d’utilisation par catégorie :

Terrains &
(en millions d'euros) Avion Maintenance constructions Autres Total
VALEUR NETTE
31 décembre 2023 3 138 2 165 591 62 5 956
30 juin 2024 3 516 2 279 621 63 6 479




56 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
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Le tableau ci-dessous présente les dettes de loyers par catégories :


Au 30 juin 2024 Au 31 décembre 2023
(en millions d'euros) Non Courant Courant Total Non courant Courant Total
Dettes de loyers – Avions 3 256 702 3 958 2 796 682 3 478
Dettes de loyers – Rechanges
aéronautiques 76 55 131 79 49 128
Dettes de loyers – Immobilier 658 93 751 655 80 735
Dettes de loyers – Autres 52 9 61 50 18 68
Intérêts courus non échus – 20 20 1 19 20
TOTAL – DETTES DE LOYERS 4 042 879 4 921 3 581 848 4 429




NOTE 18 TRÉSORERIE, ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
ET CONCOURS BANCAIRES

Au 30 juin 2024 Au 31 décembre 2023
Dont nantis Dont nantis
(en millions d'euros) Total ou bloqués Total ou bloqués
SICAV (actifs – instruments de dettes) 1 201 7 2 450 7
Dépôts (actifs – instruments de dettes) et comptes à termes 2 371 50 1 887 50
Caisses et banques 1 716 – 1 857 –
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 288 57 6 194 57
Concours bancaires (10) (13)
TRÉSORERIE, ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
ET CONCOURS BANCAIRES 5 278 57 6 181 57




NOTE 19 CAPITAUX PROPRES

19.1 Capital
Cependant, depuis le 3 avril 2016, tout porteur détenant
Au 30 juin 2024, le capital social est composé de des actions nominatives depuis au moins deux ans
262 769 869 actions, entièrement libérées, d’une valeur dispose d’un droit de vote double.
nominale de 1 euro et le capital social du groupe
Air France-KLM s’élève à 263 millions d’euros. Chaque
action confère un droit de vote.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 57
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Le capital et les droits de vote se répartissent de la façon suivante :

En % du capital En % des droits de vote
Au 30 juin 2024 Au 31 décembre 2023 Au 30 juin 2024 Au 31 décembre 2023
État français 28,0 28,0 27,5 28,4
État néerlandais 9,1 9,1 13,3 10,3
CMA CGM 8,8 8,8 12,8 8,0
China Eastern Airlines 4,6 4,6 6,7 6,3
Salariés et anciens salariés 3,1 3,2 3,0 3,4
Delta Air Lines 2,8 2,8 4,1 3,8
(1)
SPAAK 0,9 0,8 1,2 1,0
Actions détenues
par le groupe – 0,1 – –
Public 42,7 42,6 31,4 38,8
TOTAL 100 100 100 100

(1) Stichting Piloten Aandelen Air France-KLM.


La ligne « Salariés et anciens salariés » regroupe les titres détenus par le personnel et les anciens salariés dans des fonds
communs de placement d’entreprise (FCPE).

Au 30 juin 2024, tous les titres ont été émis et payés.


19.2 Titres subordonnés à durée indéterminée
Rembour- Variation Variation
31 décembre sement Émission monétaire non
(en millions d'euros) 2023 Nominal Nominal – Coupons monétaire 30 juin 2024

Titres Super Subordonnés Nominal 727 – – – – 727
2023 Coupons 42 – – (52) 27 17
Obligations subordonnées
de dernier rang à durée
indéterminée, Nominal 305 – – – – 305
convertibles en actions
nouvelles et/ou
échangeables en actions
existantes Coupons 2 – – (10) 10 2
TOTAL TITRES
SUBORDONNÉS À DURÉE
INDÉTERMINÉE – PART
ATTRIBUABLE AUX
PROPRIÉTAIRES DE LA
SOCIÉTÉ MÈRE 1 076 – – (62) 37 1 051

Titres Super Subordonnés Nominal 497 – – – – 497
2022 Coupons 13 – – – 15 28

Titres Super Subordonnés Nominal 498 – – – – 498
Juillet 2023 Coupons 15 – – – 17 32

Titres Super Subordonnés Nominal 1 493 – – – – 1 493
Novembre 2023
Coupons 8 – – – 51 59
TOTAL TITRES
SUBORDONNÉS –
PARTICIPATIONS NE
DONNANT PAS LE
CONTRÔLE 2 524 – – – 83 2 607
Total des flux de trésorerie – – (62)




58 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
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États financiers consolidés




NOTE 20 ACTIFS ET PROVISIONS RETRAITES

Au 30 juin 2024, les taux d’actualisation utilisés par les sociétés du Groupe pour le calcul des engagements de retraite à
prestations définies sont les suivants :


Au
Au 30 juin 31 décembre
2024 2023
Zone euro – Duration 10 à 15 ans 3,61 % 3,20 %
Royaume-Uni –
Duration 20 ans 5,12 % 4,60 %

Les taux d’inflation utilisés sont les suivants :

Au
Au 30 juin 31 décembre
2024 2023
Zone euro – Duration 10 à 15 ans 2,25 % 2,20 %
Royaume-Uni – Duration 20 ans 3,30 % 3,15 %

Le taux de duration dix à quinze ans concerne essentiellement les régimes situés en France.



Au 30 juin 2024, la réévaluation des engagements nets sur les régimes à prestations définis est composée de (avant
impôt):

Au 30 juin 2024 2023
Impact du changement de taux d’actualisation 98 29
Impact du changement de taux d’inflation (15) 2
Ecart entre le rendement attendu et réel des actifs (2) 20
TOTAL 81 51

Après impôt, la réévaluation des engagements nets sur les régimes à prestations définis s’élève à 75 millions d’euros.

L’impact de la variation des taux d’actualisation sur les engagements a été calculé en utilisant les analyses de sensibilité
de l’engagement de retraite à prestations définies. Celles-ci sont mentionnées dans la note 29.2 aux états financiers
consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023.



NOTE 21 PASSIFS ET PROVISIONS DE RESTITUTION POUR AVIONS LOUÉS
ET AUTRES PROVISIONS

Passifs de
restitution Maintenance Provision pour
sur avions sur avions Restructu- restitution de
(en millions d'euros) loués loués ration Litiges quotas de CO2 Autres Total
Montant au 1ᵉʳ janvier 2023 3 836 161 192 426 142 132 4 889
Dont : non courant 3 496 147 – 397 – 109 4 149
courant 340 14 192 29 142 23 740
Montant au 31 décembre 2023 3 802 161 82 516 213 110 4 884
Dont : non courant 3 532 148 – 36 – 89 3 805
courant 270 13 82 480 213 21 1 079
Montant au 30 juin 2024 4 093 169 57 515 259 121 5 214
Dont : non courant 3 740 155 – 31 – 104 4 030
courant 353 14 57 484 259 17 1 184


Les mouvements de provision pour litiges ainsi que des dans les différentes rubriques correspondantes du
autres provisions pour risques et charges impactant le compte de résultat.
compte de résultat sont enregistrés, selon leur nature,



AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 59
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




contradiction concernant le périmètre exact des pratiques
sanctionnées. La Commission Européenne a adopté le
21.1 Provisions 17 mars 2017 une nouvelle décision à l’encontre des
opérateurs susvisés, dont Air France, KLM et Martinair. Le
21.1.1 Passifs et provisions de restitution montant total des amendes imposées au titre de cette
pour avions loués décision au niveau de groupe Air France-KLM est de
339 millions d’euros. Ce montant a été légèrement réduit
Le taux d’actualisation utilisé pour le calcul de ces passifs de 15,4 millions d’euros par rapport à la première décision
et provisions est de 7,3 % au 30 juin 2024 contre 5,5 % au en raison du niveau inférieur de l’amende de Martinair
30 juin 2023 (voir Note 12 « Coût de l'endettement pour des raisons techniques. Les entités du Groupe ont
financier et autres produits et charges financiers »). formé un recours contre cette décision devant le Tribunal
de l’Union Européenne les 29 et 30 mai 2017. Les audiences
21.1.2 Provisions pour restructuration devant le Tribunal ont eu lieu en juin et juillet 2019.

Les mouvements de provision pour restructuration La décision du Tribunal en mars 2022 a confirmé les
impactant le compte de résultat sont enregistrés en amendes infligées aux sociétés du groupe Air France-
« autres produits et charges non courants » lorsque les KLM. Les sociétés du Groupe ont fait appel en juin 2022
effets sont significatifs (voir Note 11 « Cessions de matériels devant la Cour de justice de l'Union Européenne. Les
aéronautiques et autres produits et charges non audiences se sont tenues les 18 et 19 avril 2024. L’avocat
courants »). général rendra ses conclusions le 5 septembre 2024 et
l’arrêt de la Cour de justice de l’Union Européenne devrait
être rendu en 2025. Au 30 juin 2024, le Groupe a
21.1.3 Provisions pour litiges maintenu une provision des 362 millions d’euros pour le
avec les tiers montant total des amendes (incluant les intérêts).
Une évaluation des risques de litiges avec les tiers a été
effectuée avec le concours des avocats du Groupe et des 21.1.5 Litige engagé à l’encontre
provisions ont été enregistrées lorsque les circonstances de KLM par (d’anciens) pilotes
les rendaient nécessaires. de fret de Martinair
Les provisions pour litiges comprennent également des En 2015, une plainte a été déposée contre KLM par 152
provisions pour risques fiscaux qui n’entrent pas dans le (anciens) pilotes de la compagnie aérienne Martinair, ci-
champ d’IAS 12. De telles provisions sont constituées après désigné « Vrachtvliegers ». En 2016 et 2018, le
lorsque le Groupe estime, dans le cadre de contrôles tribunal de première instance et la Cour d’appel ont
fiscaux, que l’administration fiscale pourrait être amenée statué en faveur de KLM et rejeté toutes les demandes
à remettre en cause une position fiscale prise par le des plaignants. Cependant, en novembre 2019, la Cour
Groupe ou l’une de ses filiales. Suprême a jugé que le jugement de la cour d’appel n’était
Dans le cours normal de ses activités, le groupe pas suffisamment motivé et a renvoyé l’affaire devant une
Air France-KLM et ses filiales Air France et KLM (et leurs autre cour d’appel. Le 8 juin 2021, cette Cour d'appel a
filiales) sont impliqués dans divers litiges dont certains rendu son arrêt en faveur des plaignants, les anciens
peuvent avoir un caractère significatif. pilotes de Martinair, jugeant que le transfert du
département cargo est qualifié de transfert d'entreprise.

21.1.4 Litiges en matière de législation Selon cette décision les droits et obligations découlant
anti-trust dans les secteurs des contrats de travail de 116 pilotes de Martinair sont
automatiquement transférés à KLM à compter du
du fret aérien
1er janvier 2014. En revanche, la Cour d'appel a rejeté la
Air France, KLM et Martinair, filiale entièrement détenue demande des plaignants de transférer également les
par KLM depuis le 1er janvier 2009, ont été impliqués droits relatifs à l'ancienneté accumulés chez Martinair.
depuis février 2006 avec vingt-cinq autres compagnies
Le 8 août 2021, les Vrachtvliegers ont déposé des plaintes
aériennes dans des enquêtes diligentées par les autorités
auprès de la Cour Suprême, réclamant que les droits
de la concurrence de plusieurs États concernant des
relatifs à l'ancienneté accumulés chez Martinair soient
allégations d’entente ou de pratiques concertées dans le
transférés à KLM. Le 24 juin 2022, l’avocat général a
secteur du fret aérien.
conseillé à la Cour Suprême de rejeter les plaintes. Le
Au 31 décembre 2021, la plupart des procédures ouvertes 20 janvier 2023, la Cour Suprême a rejeté cette demande.
dans ces États avaient donné lieu à des accords
Les pilotes ont également déposé une nouvelle plainte au
transactionnels conclus entre les trois sociétés du groupe
sujet de la mise en place par KLM de ce transfert.
et les autorités compétentes et au paiement d’amendes
L’audience s’est tenue le 15 novembre 2023. Le tribunal a
qui avaient mis fin à ces procédures, à l’exception de celle
rendu une décision le 11 janvier 2024, dans laquelle toutes
initiée par la Commission Européenne qui est toujours en
les demandes ont été rejetées, à l'exception du respect de
cours.
l'ancienneté accumulée au sein de Martinair en cas de
En Europe, la décision de la Commission Européenne de licenciement (ce qui est conforme à la législation en
2010 à l’encontre de 11 opérateurs de fret aérien, incluant vigueur).
les compagnies du Groupe Air France, KLM et Martinair, a
En 2022, KLM avait enregistré une provision de 22 millions
été annulée par le Tribunal de l’Union européenne le
d'euros, inchangée sur 2024.
16 décembre 2015 parce qu’elle contenait une




60 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Les dates d’audience devant la cour d’appel seront
21.1.6 Autres provisions
connues après l’audience de fixation qui n’a pas encore
Les autres provisions comprennent principalement des été communiquée.
provisions pour contrats déficitaires et des provisions pour
Litiges sur les Aides d’État
démantèlement de bâtiments construits sur le sol
d’autrui. En 2020, la mise en œuvre des mesures visant à renforcer
la liquidité du Groupe (à savoir (i) un prêt garanti par l’Etat
français (PGE) d’un montant de 4 milliards d’euros et un
21.2 Passifs éventuels prêt de 3 milliards d’euros de l’Etat français, ainsi que (ii)
une facilité de crédit renouvelable de 2,4 milliards d’euros
Le Groupe est impliqué dans des procédures garantie par l’Etat néerlandais et un prêt de 1 milliard
gouvernementales, judiciaires ou d’arbitrages pour d’euros de l’État néerlandais a été approuvée par la
lesquelles dans certains cas, il n’a pas été constitué de Commission Européenne en vertu des règles relatives aux
provisions dans ses états financiers, en conformité avec aides d’État Covid 19 (décisions respectivement du 4 mai
les règles comptables applicables. 2020 et du 13 juillet 2020).
En effet, à ce stade des procédures, le Groupe n’est pas en Le 6 avril 2021, le Groupe a annoncé la première partie de
mesure d’apprécier de manière fiable les risques son plan de recapitalisation global . Certaines mesures de
financiers liés à certains de ces litiges. ce plan contenaient une aide d’État (le programme dit de
Par ailleurs le Groupe estime que toute information “recapitalisation Covid 19”), qui ont été notifiées par les
supplémentaire divulguée pourrait nuire à la position autorités françaises à la Commission européenne, cette
juridique dans les procédures. dernière les ayant approuvées dans sa décision du 5 avril
2021. Cette décision a subordonné l’approbation des
mesures à un certain nombre d’engagements pris par
21.2.1 Litiges en matière de législation l’Etat français, notamment à l’attribution par Air France de
anti-trust dans le secteur du fret créneaux de décollage et d’atterrissage à une compagnie
aérien tierce désignée à l’aéroport d’Orly.

À la suite de l’ouverture en février 2006 des enquêtes de Comme pour la plupart des décisions concernant les
plusieurs autorités de la concurrence et de la décision compagnies aériennes bénéficiant d’une aide d’État dans
initiale de la Commission Européenne de 2010, plusieurs le cadre de la crise de la Covid 19, les décisions de la
actions civiles individuelles ou collectives ont été Commission européenne accordant les mesures de
engagées par des transitaires et des expéditeurs de fret soutien à Air France et à KLM ont fait l’objet de
aérien dans plusieurs pays à l’encontre d’Air France, de procédures d’annulation engagées par Ryanair. Le 20
KLM et de Martinair ainsi que des autres opérateurs de décembre 2023 et le 7 février 2024, le Tribunal de l’Union
fret devant différentes juridictions civiles. européenne a annulé les décisions de la Commission
européenne mentionnées ci-dessus.
Dans le cadre de ces actions civiles, les transitaires et
expéditeurs de fret aérien sollicitent l’attribution de L’incertitude persiste quant aux conséquences juridiques
dommages et intérêts pour compenser un prétendu et financières de l’annulation des décisions d’accorder une
surcoût causé par les pratiques anti-concurrentielles aide d’Etat jusqu’à l’obtention d’un jugement définitif.
alléguées. Cependant, l’intégralité des aides accordées a déjà été
remboursée en pleine conformité avec les contraintes
Pour Air France, KLM et Martinair, certaines actions civiles associées (engagements, mesures comportementales,
sont toujours en cours aux Pays-Bas et en Norvège. Les application des intérêts) en vertu du cadre juridique
sociétés du Groupe et les autres compagnies aériennes applicable. Les conséquences indirectes potentielles de
concernées continuent à s’opposer vigoureusement à ces l’annulation de l’aide d’Etat susmentionnée pourraient
procédures civiles. inclure la demande d’intérêts d’illégalité.

Il est rappelé que le Groupe a procédé au cours des
21.2.2 Autres litiges exercices 2022 et 2023 au remboursement de l’intégralité
Vol AF447 Rio-Paris des aides d’Etat, susmentionnées et qui étaient grevées
des engagements et contraintes précitées. En
Air France a été mis en examen avec Airbus, le 28 mars conséquence, Air France-KLM, Air France et KLM ne sont
2011, pour homicides involontaires sur les 228 victimes plus à ce jour redevables d’aucune aide de recapitalisation
décédées lors de l’accident du vol AF447 Rio-Paris du Covid-19 et sont donc totalement libérées des
1er juin 2009. engagements et contraintes précitées qui étaient liées à
Une ordonnance de non-lieu en faveur d’Air France et ces aides de recapitalisation Covid-19.
d’Airbus a été rendue le 4 septembre 2019 par les juges Air France-KLM, Air France et KLM ont formé trois
d’instruction du tribunal de grande instance. pourvois en annulation devant la Cour de justice de
Le ministère public et la plupart des parties civiles (dont l’Union européenne contre les trois arrêts du Tribunal
des associations et syndicats pilotes) ont fait appel de annulant les décisions mentionnées ci-dessus rendus en
cette décision. La cour d’appel de Paris s’est prononcée le décembre 2023 et février 2024. La Commission
12 mai 2021 en renvoyant Airbus et Air France devant le européenne a également formé trois pourvois contre ces
Tribunal Correctionnel. Le procès pénal a eu lieu du mêmes arrêts, et a approuvé à nouveau, le 10 juillet 2024,
10 octobre au 8 décembre 2022 devant le tribunal les aides au renforcement de la liquidité du Groupe dans
correctionnel de Paris. Après un réquisitoire de relaxe du une décision unique confirmant leur compatibilité avec la
Ministère public, le tribunal a rendu un jugement de réglementation européenne.
relaxe le 17 avril 2023 fondée sur l’absence de lien de
causalité entre les fautes retenues et l’accident. Le 27 avril
2023, le Parquet général fait appel de la relaxe du
constructeur Airbus et de la compagnie Air France.

AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 61
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Cette nouvelle décision n’a pas d’impact sur les pourvois cours de laquelle le Groupe veillera à défendre au mieux
formés par la Commission européenne, Air France, KLM et ses intérêts.
Air France-KLM contre les arrêts du Tribunal de l’Union
Hormis les points indiqués aux paragraphes 21.1 et 21.2, la
européenne qui ont annulé les décisions initiales de la
société n'a pas connaissance de litige, de procédure
Commission européenne au seul motif d’une mauvaise
gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage (y compris
détermination du bénéficiaire de ces mesures d’aides. La
toute procédure dont l’émetteur a connaissance, qui est
Cour de justice de l’Union européenne doit encore se
en suspens ou dont il est menacé) qui pourrait avoir ou a
prononcer sur ces pourvois.
eu récemment des effets significatifs sur la situation
Enfin, comme elle l'a fait dans des cas similaires, la financière, le résultat, le patrimoine ou la rentabilité de
Commission européenne peut également décider, le cas l’entreprise, pour une période couvrant au moins les
échéant, d'entamer une procédure d'examen formelle au douze derniers mois.



NOTE 22 PASSIFS FINANCIERS

30 juin 2024 31 décembre 2023
Non Non
(en millions d'euros) courant Courant Total courant Courant Total
Emprunt subordonné à durée indéterminée
en yens 116 – 116 128 – 128
Emprunt subordonné à durée indéterminée
en francs suisses 389 – 389 405 – 405
OCEANE (emprunts obligataires
convertibles) – – – – 498 498
Obligations liées au développement durable 1 000 – 1 000 1 000 – 1 000
Autres emprunts obligataires 1 062 815 1 877 1 381 300 1 681
Dettes de location avec option d'achat
avantageuse 3 385 559 3 944 3 475 418 3 893
Autres emprunts 1 074 328 1 402 1 148 330 1 478
Intérêts courus non échus 1 59 60 1 118 119
TOTAL – PASSIFS FINANCIERS 7 027 1 761 8 788 7 538 1 664 9 202


VARIATION DU PASSIF FINANCIER

Émission
de Rembours Variation
31 décembre nouveaux ement des de la
(en millions d'euros) 2023 emprunts emprunts conversion Autres 30 juin 2024
Emprunts à durée indéterminée en yens et
francs suisses 533 – – (28) – 505
OCEANE (emprunts obligataires
convertibles) 498 – (500) – 2 –
Obligations liées au développement
durable 1 000 – – – – 1 000
Autres emprunts obligataires 1 681 644 (453) 4 1 1 877
Dettes de location avec option d'achat
avantageuse 3 893 292 (224) (39) 22 3 944
Autres emprunts 1 478 – (83) – 7 1 402
Intérêts courus non échus 119 – – – (59) 60
TOTAL 9 202 936 (1 260) (63) (27) 8 788



22.1 Emprunts Obligataires
Le 25 mars 2024, Air France-KLM a remboursé, à la
22.1.1 OCEANE demande des porteurs d'obligations, 452 millions d'euros
sur les 500 millions d'euros d'obligations convertibles en
Remboursement anticipé d’obligations OCEANE actions nouvelles et/ou échangeables en actions
Remboursement anticipé de 452 millions d’euros existantes dont l'échéance était le 25 mars 2026.
d’obligations OCEANE:



62 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Ce montant correspond à 25 246 843 millions Rachat de deux souches obligataires:
d'obligations. Cette option de remboursement anticipé au
Le 24 mai 2024, Air France-KLM a finalisé le rachat en
25 mars 2024 faisait partie des termes et conditions
numéraire portant sur deux souches obligataires
relatifs à ces obligations.
existantes et lancée le 13 mai 2024:
Remboursement anticipé de 48 millions d’euros restants
■ les obligations d’un montant nominal total de
d’obligations OCEANE:
750 millions d’euros venant à échéance le 16 janvier 2025
Les obligations restantes en circulation pour un montant et portant intérêt à un taux de 1,875% ;
de 48 millions d’euros dont l’échéance était le 25 mars
■ les obligations d’un montant nominal total de
2026 ont été remboursées en numéraire le 10 mai 2024,
500 millions d’euros venant à échéance le 1er juillet 2026
suite à l’exercice de l’option de remboursement anticipé
et portant intérêt à un taux de 3,875%.
par l’émetteur de l’obligation dans les conditions prévues
par le Règlement des OCEANE 2026. Ces obligations Sur ces deux tranches, des obligations existantes pour un
restantes ont été remboursées par anticipation. Ce montant nominal total de 452,7 millions d’euros,
montant résiduel de remboursement équivaut à 2 654 représentant 36,2% des obligations existantes en
942 obligations. circulation, ont été apportées à l’offre de rachat et 452,7
millions d’euros ont été acceptées pour rachat, dont 234,8
A l’issue de ces deux opérations, il n’y a plus d’obligations
millions d’euros d’obligations 2025 et 217,9 millions d’euros
OCEANE en circulation au 30 juin 2024.
d’obligations 2026. Par conséquent, le montant nominal
total de ces obligations existantes restant en circulation
22.1.2. Autres emprunts obligataires
après la réalisation de l’offre de rachat sera de 797,3
Emission d’obligations pour un montant total de millions d’euros, dont 515,2 millions d’euros d’obligations
650 millions d’euros et rachat de deux souches 2025 et 282,1 millions d’euros d’obligations 2026.
obligataires existantes
Emission d’obligations pour 650 millions d’euros:

Le 23 mai 2024, Air France-KLM a réalisé l’émission
d’obligations d’un montant nominal de 650 millions
d’euros avec une maturité de 5 ans portant intérêt au taux
de 4,625% par an dans le cadre de son programme Euro
Medium Term Notes.

Le produit net de l’émission a été utilisé pour finaliser
l’opération de rachat d’obligations lancée le 13 mai 2024,
tel que décrit dans le paragraphe ci-dessous.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 63
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Analyse par échéance
Les échéances des passifs financiers se décomposent comme suit :

31 décembre
(en millions d'euros) 30 juin 2024 2023
Échéances en
Fin d'année N 829 –
N+1 1 324 1 664
N+2 1 555 1 548
N+3 583 1 748
N+4 938 572
Au delà de 4 ans 3 559 3 670
TOTAL 8 788 9 202


Les emprunts subordonnés à durée indéterminée de KLM sont inclus dans la ligne « au-delà de 4 ans ».



Lignes de crédit
Le 18 juillet 2024, un nouvel amendement a été signé sur
Le 18 avril 2023, Air France-KLM, Air France et KLM ont la ligne de crédit d’Air France-KLM et Air France,
signé deux lignes de crédit renouvelables liées au prévoyant l’extension de l’échéance à juillet 2028 associée
développement durable avec un regroupement à une option d’extension complémentaire d’un an et
d'institutions financières internationales, pour un montant l’augmentation de la ligne de crédit de 1,3 à 1,4 milliard
total de 2,2 milliards d'euros. d’euros (voir note 3.2 Événements postérieurs à la clôture).
Pour chaque ligne de crédit, un ensemble d’indicateurs
de performance en matière de développement durable a
été intégré au coût de financement. Ceux-ci sont KLM
conformes à l'engagement d'Air France-KLM et de ses
compagnies aériennes en faveur du développement En 2023, KLM a signé une ligne de crédit de 1 milliard
durable et d'une décarbonation progressive de leurs d'euros indexée sur des indicateurs de performance ESG
activités. Les deux lignes de crédit comprennent un (« Environmental, Social and Governance »).
mécanisme d'ajustement de la marge de crédit (à la
hausse ou à la baisse) conditionné par l’atteinte de Cette ligne de crédit, dont l'échéance initiale était fixée à
chacun de ces indicateurs de performance (la réduction 2027, est assortie de deux options d'extension d'un an.
des émissions unitaires de CO2, l'augmentation de la part Une option d’extension d’un an a été levée portant
du carburant d'aviation durable, entre autres). l’échéance à 2028.
Air France-KLM et Air France
Par ailleurs, KLM dispose de deux autres lignes de crédit
Air France-KLM et Air France, en qualité de co-
pour un montant de 0,1 milliard d’euros.
emprunteurs, ont signé une ligne de crédit liée au
développement durable de 1,2 milliard d'euros. Cette ligne Le montant total disponible pour le Groupe Air France-
incluait une option d’augmentation en accordéon qui a KLM au 30 juin 2024 s’élève à 2,4 milliards d’euros.
été exercée sur le premier trimestre 2024 pour un
montant de 90 millions d’euros portant ainsi le montant
disponible à environ 1,3 milliard d’euros.

Cette nouvelle ligne de crédit avait par ailleurs une
échéance initiale à 2026 et comprenait deux options
d’extension d’un an. En avril 2024, une option d’extension
a été levée portant l’échéance à 2027.




64 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 23 INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE



23.1 Flux de trésorerie libre d’exploitation
Le calcul des flux de trésorerie libre d’exploitation, construit à partir du tableau des flux de trésorerie, se décompose
ainsi:

Période du 1ᵉʳ janvier au 30 juin
2023
(en millions d'euros) Notes 2024 retraité ⁽¹⁾
Flux net de trésorerie provenant de l’exploitation 1 650 3 230
Investissements corporels et incorporels 16 (2 067) (1 396)
Produits de cession d’immobilisations corporelles et incorporelles 373 211
Flux de trésorerie libre d'exploitation (44) 2 045
Paiements exceptionnels réalisés/(reçus) (2) 850 119
Intérêts (payés) et reçus (230) (384)
Paiements de dettes de loyers (442) (421)
Flux de trésorerie récurrent libre d'exploitation ajusté 134 1 359

(1) Voir Note 2 de l’annexe aux comptes consolidés.

(2) Les paiements exceptionnels réalisés/(reçus), retraités du flux de trésorerie libre d’exploitation pour le calcul du flux de trésorerie récurrent libre
d’exploitation ajusté correspondent au remboursement des charges sociales, des cotisations retraites et des taxes sur les salaires différés
pendant la période du Covid-19.




23.2 Dette nette


Au 31 décembre
(en millions d'euros) Notes Au 30 juin 2024 2023
Passifs financiers courants et non courants 22 8 788 9 202
Dettes de loyers courantes et non courantes 4 921 4 429
Intérêts courus non échus (80) (138)
Dépôts relatifs aux passifs financiers (100) (107)
Dépôts relatifs aux dettes de loyers (100) (100)
Impact des dérivés devise/dettes (23) (1)
Passifs financiers (I) 13 406 13 285
Trésorerie et équivalent trésorerie 18 5 288 6 194
Valeurs mobilières de placement à plus de 3 mois 968 1 097
Obligations 968 966
Concours bancaires courant 18 (10) (13)
Liquidités nettes (II) 7 214 8 244
DETTE NETTE (I-II) 6 192 5 041


Au 30 juin 2024, les liquidités nettes comprennent 423 millions d’euros (contre 419 millions d’euros au 31 décembre
2023) nantis ou bloqués.

Par ailleurs, le Groupe s’est engagé à maintenir un niveau de trésorerie dans certaines filiales opérationnelles. Au 30 juin
2024, cela représente un montant total de 625 millions d’euros (tout comme au 31 décembre 2023).




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 65
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




Au 30 juin
(en millions d'euros) Notes 2024
Dette nette à l'ouverture 5 041
Flux de trésorerie libre d'exploitation 23.1 44
Intérêts payés et reçus 230
Coupons payés sur titres subordonnés et sur obligations subordonnées à
durée indéterminée convertibles en actions nouvelles et / ou échangeables
contre des actions existantes 19.2 62
Nouveaux/modifications contrats de location 17 835
Effet du change latent sur la dette de loyer avion enregistrée
en résultat global 71
Effet des dérivés sur la dette nette (22)
Variation de la conversion en résultat (69)
Autres variations non monétaires de la dette nette –
DETTE NETTE À LA CLÔTURE 6 192




NOTE 24 AUTRES PASSIFS

Au 30 juin 2024 Au 31 décembre 2023
(en millions d'euros) Courant Non courant Courant Non courant
Dettes fiscales (y compris impôt société) 373 526 412 637
Taxes aériennes 1 089 – 908 –
Dettes sociales 1 303 462 1 991 597
Passifs sur immobilisations 11 14 56 7
Produits constatés d’avance 960 38 919 32
Avances et acomptes reçus 438 – 464 –
Dettes diverses 333 134 252 103
TOTAL 4 507 1 174 5 002 1 376

Les produits constatés d’avance sont principalement liés aux contrats de l’activité Maintenance.




66 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
2 RAPPORT FINANCIER
États financiers consolidés




NOTE 25 COMMANDE DE MATÉRIELS AÉRONAUTIQUES

Les échéances des engagements de commandes fermes en vue d’achat de matériels aéronautiques s’analysent comme
suit :

Au 31 décembre
(en millions d'euros) 2024 2023

2nd semestre année N (6 mois) 648
Année N+1 2 430 1 496
Année N+2 2 589 2 853
Année N+3 3 605 2 706
Année N+4 3 128 3 743
Au delà de l'année N+4 2 072 4 437
TOTAL 14 472 15 235


Les engagements portent principalement sur des Cette évolution s’explique par la livraison de 10 appareils.
montants en dollar US, convertis en euros au cours de
clôture de chaque période considérée. Ces montants font
par ailleurs l’objet de couvertures.
Le nombre d’appareils en commande ferme en vue
d’achat au 30 juin 2024 baisse de 10 unités par rapport au
31 décembre 2023 et s’élève à 200 appareils.


Calendrier de livraison au 30 juin 2024
Année de livraison
2ème
Semestre N Au-delà de
Type avion (6 mois) N+1 N+2 N+3 N+4 N+4 Total
FLOTTE LONG COURRIER
– PASSAGE
A350 1 6 9 13 13 15 57
B787 1 4 – – – – 5
FLOTTE LONG COURRIER
– CARGO
A350F – – – 4 3 1 8
FLOTTE MOYEN
COURRIER
A220 5 13 9 5 – – 32
A320 Neo – 2 8 12 19 2 43
A321 Neo 2 8 11 18 13 3 55
TOTAL 9 33 37 52 48 21 200




NOTE 26 PARTIES LIÉES


Il n’y a pas eu de mouvements significatifs sur les parties
liées sur la période tant en termes de périmètre que de
montants, à l’exception des opérations avec CMA-CGM
décrites en note 3.1 “Événements significatifs intervenus
au cours de la période”.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 67
INFORMATION ET CONTRÔLE 68
3.1 Attestation du Responsable 69
3.2 Rapport des commissaires aux comptes
sur l'information financière semestrielle
2024 69




68 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024
3 INFORMATION ET CONTROLE
Information et contrôle


3.1 Attestation du Responsable

Le 25 juillet 2024,

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société
et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente
un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence
sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales
incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
Benjamin Smith
Directeur général Air France – KLM

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière
3.2
semestrielle 2024


Air France-KLM S.A.

7, rue du Cirque, 75008 Paris

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024
Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024



Mesdames, Messieurs les Actionnaires,



En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L.451-1-2 III
du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

a l'examen limité des états financiers consolidés semestriels résumés de la société Air France-KLM S.A., relatifs à
la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

b la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces états financiers consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il
nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects
comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux
requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence,
l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le
cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des états financiers consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel
qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le point suivant exposé dans
la note 2 de l’annexe des comptes consolidés semestriels résumés intitulée « Retraitement des comptes 2023 », qui
expose le changement de méthode comptable relatif à la présentation des éléments monétaires du coût de
l’endettement financier net dans le tableau des flux de trésorerie consolidé.



II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité
commentant les états financiers consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les états financiers consolidés
semestriels résumés.




AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024 69
3 INFORMATION ET CONTROLE
Information et contrôle



Paris La Défense et Neuilly sur Seine, le 25 juillet 2024



Les commissaires aux comptes



Paris La Défense, le 25 juillet 2024 Neuilly-sur-Seine, le 25 juillet 2024
KPMG S.A. PricewaterhouseCoopers Audit S.A.S.




Valérie Besson Eric Dupré Philippe Vincent Amélie Jeudi de Grissac
Associée Associé Associé Associée




70 AIR FRANCE - KLM – RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024