Activité du Groupe au premier
semestre 2024 1
1.1 Performance financière ................................................... 2
1.2 Activités de production................................................... 3


Capital et vie sociale 4
2.1 Assemblée générale ......................................................... 4
2.2 Nombre total de droits de vote et d'actions
composant le capital ........................................................ 4
2.3 Risques et incertitudes .................................................... 4
2.4 Évolution de la gouvernance ......................................... 4


États financiers résumés consolidés
du Groupe 6
3.1 État de la situation financière........................................ 6
3.2 État consolidé du résultat global ................................. 7
3.3 Variation des capitaux propres .................................... 8
3.4 Tableau de flux de trésorerie......................................... 9
3.5 Annexes aux états financiers résumés consolidés . 10


Rapport des commissaires aux comptes
sur l’information financière
semestrielle 2024 25


Attestation du responsable du rapport
financier semestriel 26
ACTIVITÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2024
Introduction




1 ACTIVITÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2024
(en milliers de dollars)
Compte de résultat S1 2024 S1 2023 Variation
Chiffre d’affaires 412 299 38 %
Dépenses d’exploitation et d’administration (105) (88)
Redevances et taxes liées à l’activité (42) (37)
Variation de position de sur/sous-enlèvement (3) (9)
Marketing d'huile tierces parties (76)
EXCÉDENT BRUT D’EXPLOITATION 186 164 13 %
Dotations amortissements et provisions et dépréciation
et perte de valeur des actifs en production et développement (51) (54)
Charges et perte de valeur des actifs d’exploration (1) (12)
Autre (8) (5)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 126 93 35 %
Résultat financier (8) (7)
Impôts sur les résultats (49) (51)
Quote-part des sociétés mises en équivalence 35 17
RÉSULTAT NET 105 53 99 %
Dont résultat net courant (1) 96 70 37 %
Dont résultat net part Groupe 101 53 91 %
Dont participation ne donnant pas le contrôle 4 0 N/A
(1) Réconciliation du résultat net courant disponible en note 3.5.4.1




Flux de trésorerie S1 2024 S1 2023 Variation
Flux avant impôts 180 160
Impôts sur les résultats payés (29) (33)
FLUX GÉNÉRÉS PAR LES OPÉRATIONS AVANT VARIATION
DU B.F.R. 151 127 19 %
Variation du besoin en fonds de roulement (12) (40)
FLUX GÉNÉRÉS PAR LES OPÉRATIONS 139 87 60 %
Investissements de développement (54) (57)
Investissements d’exploration (10) (5)
Acquisitions d'actifs 44 13
Dividendes reçus 40 0
FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE 158 38 319 %
Charge nette de la dette (41) (39)
VARIATION DE TRÉSORERIE 116 (1) N/A

Solde de trésorerie début de période 97 138
SOLDE DE TRÉSORERIE FIN DE PÉRIODE 213 137



Trésorerie et endettement S1 2024 31/12/2023 Variation
Solde de trésorerie fin de période 213 97
Endettement brut fin de période 186 217
ENDETTEMENT NET FIN DE PÉRIODE (27) 120 N/A




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 1
ACTIVITÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2024
Introduction



Le Conseil d’administration du Groupe Maurel & Prom à améliorer significativement nos indicateurs financiers
(« M&P », « le Groupe »), réuni le 2 août 2024, sous la grâce à l’augmentation de notre production. L’apport de la
présidence de Monsieur Jaffee SUARDIN, a arrêté les contribution du Venezuela commence également à se faire
comptes semestriels au 30 juin 2024. sentir. La position de trésorerie nette positive qui résulte
Olivier de Langavant, Directeur Général de Maurel & Prom, de cette performance nous donne la possibilité d’envisager
a déclaré : sereinement des opérations de croissance, tout en
continuant à redistribuer de la création de valeur à nos
Nos résultats financiers reflètent une nouvelle fois la très actionnaires.
bonne santé de notre entreprise. Dans un environnement
de prix stable depuis près d’un an, nous sommes parvenus



1.1 Performance financière
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe au premier d’exploration (l’essentiel étant relatif à la découverte
semestre 2024 s’élève à 412 M$, en hausse de 38 % par d’Ezoe au Gabon) au premier semestre 2024. Du point de
rapport au premier semestre 2023 (299 M$), grâce à l’effet vue des acquisitions et cessions d'actifs, l’entrée de
combiné de la hausse de la production (production trésorerie de 44 M$ correspond au remboursement de
consolidée en part M&P en augmentation de 16 % à certaines sommes avancées pour des projets passés, ainsi
31 701 boepd) et du meilleur prix de vente moyen de l’huile qu’à l’exercice par TPDC de son option d’achat de 20 %
(en augmentation de 12 % à 84,0 $/b). Il est à noter que ce dans Mnazi Bay suite à la finalisation de l’acquisition par
chiffre d’affaires inclut 77 M$ de trading d’huile pour le M&P de Wentworth Resources.
compte de tiers.
M&P a reçu 40 M$ de dividendes au cours du premier
Les dépenses d’exploitation et d’administration s’établissent semestre 2024, dont 29 M$ pour sa participation de 40 %
à -105 M$ sur la période. Les redevances et taxes liées dans Petroregional del Lago ("PRDL") au Venezuela et 11
à l’activité s’élèvent à -42 M$, et l’achat d’huile à des tiers M$ pour sa participation de 20,46 % dans Seplat Energy,
à -75 M$.
Le flux de trésorerie disponible est de 158 M$ pour le
L’excédent brut d’exploitation (EBITDA) s’établit à 186 M$. premier semestre 2024, et a plus que quadruplé par
Les dotations et reprises aux amortissements s’élèvent à rapport au premier semestre 2023 (38 M$).
-51 M$, et les charges d’exploration à -1 M$. Le résultat
opérationnel s’établit à 126 M$, après prise en compte de Le service net de la dette s’élève à -41 M$, dont -31 M$ de
certains frais non-récurrents pour -8 M$. remboursement de principal. En conséquence, la variation
de trésorerie est de 116 M$.
Après intégration du résultat financier (structurellement
négatif à -8 M$), de l’impôt sur les sociétés (-49 M$), et de Le Groupe affiche une situation de trésorerie nette
la quote-part de résultat des sociétés mises en positive de 27 M$ au 30 juin 2024, contre une situation de
équivalence (35 M$, dont 27 M$ pour les activités du dette nette de 120 M$ au 31 décembre 2023.
Groupe au Venezuela et 8 M$ au titre de la participation La position de trésorerie s’établit à 213 M$ à fin juin 2024.
de 20,46 % dans Seplat Energy), le résultat net consolidé La liquidité disponible au 30 juin 2024 s’établit à 280 M$,
du Groupe ressort à 105 M$ au premier semestre 2024 et inclut 67 M$ de tranche RCF non-tirée.
(dont 96 M$ de résultat net courant). Le résultat net en
part Groupe est de 101 M$ au premier semestre 2024. La dette brute s’élève à 186 M$ au 30 juin 2024, dont
122 M$ de prêt bancaire (hors 67 M$ de tranche RCF
Du point de vue des flux de trésorerie, le flux généré par les non-tirée) et 64 M$ de prêt d’actionnaire. M&P a
opérations avant variation du besoin en fonds de roulement remboursé au total 31 M$ de dette brute au cours du
au premier semestre 2024 s’élève à 151 M$. La variation du semestre (24 M$ de prêt bancaire et 7 M$ de prêt
besoin en fonds de roulement a eu un impact de -12 M$ sur d’actionnaire).
la période, et en conséquence le flux généré par les
opérations est de 139 M$ au premier semestre 2024. Il est à noter que cette position de trésorerie est antérieure
au versement début juillet par M&P du dividende de
Le Groupe a enregistré -54 M$ d’investissements de 0,30 € par action au titre de l’exercice 2023 (pour un total
développement (dont -37 M$ de dépenses de forage de de 65 M$).
développement et -6 M$ de renouvellement de licences au
Gabon, et -8 M$ en Angola) et -8 M$ d’investissements




2 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ACTIVITÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2024
Activités de production




1.2 Activités de production

Var. S1 2024 vs.
T1 2024 T2 2024 S1 2024 S1 2023 S2 2023 S1 2023 S2 2023

PRODUCTION EN PART M&P
Gabon (huile) b/j 15 499 15 553 15 526 15 779 14 937 (2 %) 4%
Angola (huile) b/j 4 634 4 621 4 628 3 763 4 437 23 % 4%
Tanzanie (gaz) Mpc/j 76,9 61,7 69,3 47,2 55,9 47 % 24 %
Total participations
consolidées bep/j 32 953 30 450 31 701 27 406 28 697 16 % 10 %
Venezuela (huile) (a) b/j 5 353 5 472 5 412 N/A N/A N/A N/A
TOTAL bep/j 38 305 35 922 37 113 27 406 28 697 35 % 29 %

PRIX DE VENTE MOYEN
Huile $/b 84,3 83,6 84,0 74,8 83,2 12 % 1%
Gaz $/MBtu 3,91 3,89 3,90 3,77 3,76 4% 4%

(a) Production de société mise en équivalence non consolidée dans le chiffre d'affaires du Groupe.


Gabon Venezuela
La production d’huile en part M&P (80 %) sur le permis La production d’huile en part M&P Iberoamerica (40%) sur
d’Ezanga s’élève à 15 526 b/j pour le premier semestre le champ d’Urdaneta Oeste s’élève à 5 412 b/j au premier
2024, en augmentation de 4 % par rapport au second semestre 2024, stable par rapport au T4 2023. La révision
semestre 2023. et remise en état de la compression s’est achevée au mois
de juillet. La campagne d'intervention sur puits (avec
Une découverte a été réalisée grâce au puits d’exploration coiled tubing, snubbing unit et rig) a démarré début juillet
d’Ezoe foré en juin. Cette découverte, dont les réserves à et se poursuivra tout au long de 2025, tandis que la
100 % sont estimées par M&P à environ 1,5 Mb, a été campagne de forage qui devrait démarrer en 2025 est en
immédiatement mise en production et un deuxième puits cours de préparation.
a été foré. Le potentiel de production du permis d’Ezanga
s’établit à l’heure actuelle à environ 22 000 b/j à 100 %, Trois nouveaux cargos ont été commercialisés par M&P
soit 17 600 b/j en part M&P (80 %). pour le compte de l’entreprise mixte au cours du T2 2024,
soit un total de cinq cargos durant le premier semestre
Tanzanie 2024, et un sixième enlèvement a été réalisé fin juillet. Au
cours du premier semestre 2024, M&P Iberoamerica (filiale
La production de gaz en part M&P (60 %) sur le permis de à 80% du Groupe) a encaissé 29 M$ de dividendes au titre
Mnazi Bay s’élève à 69,3 Mpc/j pour le premier semestre de sa participation de 40% dans PRDL grâce au
2024, en hausse de 24 % par rapport au second semestre mécanisme de récupération de dette mis en place en
2023. novembre 2023.
La situation dans le pays est suivie avec attention, et les
Angola opérations se poursuivent normalement.
La production en part M&P des Blocs 3/05 (20 %) et
3/05A (26,7 %) au premier semestre 2024 s’élève à
4 628 b/j, en augmentation de 4 % par rapport au second
semestre 2023.




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 3
CAPITAL ET VIE SOCIALE
Assemblée générale




2 CAPITAL ET VIE SOCIALE

2.1 Assemblée générale
L’assemblée générale mixte des actionnaires de Maurel & Prom, qui s’est tenue le 28 mai 2024 sous la présidence de
Monsieur John Anis, a adopté toutes les résolutions figurant à l’ordre du jour et a notamment approuvé les comptes
sociaux et les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2023.



2.2 Nombre total de droits de vote et d'actions composant le capital
En application de l’Article L. 233-8 II du code de commerce et du règlement général de l’AMF, Maurel & Prom informe ses
actionnaires du nombre total de droits de vote et d’actions composant son capital à la date du 30 juin 2024 :

Date Nombre d’actions composant le capital Nombre de droits de vote
30 juin 2024 201 261 570 Théoriques* : 203 492 592
Exerçables : 200 277 150
* Droits de votes théoriques = nombre total de droits de vote attachés au nombre total d’actions, incluant les actions auto-détenues et privées de
droit de vote.




2.3 Risques et incertitudes
Les risques liés à l’activité de Maurel & Prom sont décrits au chapitre 2 du Document d’Enregistrement Universel 2023 du
Groupe. Le Groupe rappelle notamment que les principaux facteurs de risques identités sont les suivants :

Catégorie Risque Importance
Risques financiers Risque lié à la position concurrentielle Élevée
Risque de volatilité des cours des hydrocarbures Élevée
Risque de contrepartie Modérée
Risque lié à l’illiquidité de l’action de la Société Modérée
Risque de liquidité de la Société Modérée
Risques de taux Modérée
Risques opérationnels Risques liés aux activités d'exploration et de production pétrolières et gazières
Risques liés à la sécurité, à la sûreté et à l'environnement Élevée
Risques liés à l’exploration et au renouvellement des réserves, risque géologique Élevée
d’exploration et de production
Risques liés aux sociétés mises en équivalence et aux contrats d’associations Élevée
avec des opérateurs tiers
Risques de pénurie de main d'œuvre technique et qualifiée Modérée
Risque de production inférieure aux prévisions Modérée
Sécurité des systèmes d'information
Risque de cyber-sécurité Modérée
Risques politiques Risques réglementaires Élevée
et réglementaires Risques politiques Élevée
Risques environnementaux, Risques liés aux impacts financiers des politiques de lutte contre le changement Élevée
sociaux et de gouvernance climatique et de protection de la biodiversité
Risque lié à des facteurs sociaux extérieurs à l’entreprise Modérée
Risques liés aux obligations de remise en état des sites Modérée
Risque éthique et risque de non-conformité Modérée




4 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
CAPITAL ET VIE SOCIALE
Évolution de la gouvernance




2.4 Évolution de la gouvernance
Nomination de Jaffee Suardin, Cooptation de deux nouveaux
Président du Conseil d’administration administrateurs
Sur recommandation du Comité des nominations et des Par ailleurs, le Conseil d’administration a pris acte, ce jour,
rémunérations, le Conseil d’administration, réuni le 17 juillet de la démission de Harry Zen, administrateur et membre
2024, a coopté Jaffee Suardin en qualité d’administrateur du Comité d’audit ainsi que de Daniel Purba, membre du
et l’a nommé Président du Conseil d’administration en Comité d’investissement et des risques et du Comité
remplacement de John Anis pour la durée restant à courir sustainability. Le Conseil a tenu à remercier Harry Zen et
de son mandat. Daniel Purba pour leurs contributions aux travaux du
Conseil et de ses comités.
Le Conseil salue l’engagement et la contribution de John
Anis dont l’expérience et les qualités humaines ont Le Conseil d’administration a coopté Awang Lazuardi en
beaucoup apporté aux travaux du Conseil pendant toute qualité d’administrateur et l’a nommé membre du Comité
la durée de son mandat. sustainability et a coopté Bagus Rahadiansyah en qualité
d’administrateur et l’a nommé membre du Comité d’audit
et du Comité d’investissement et des risques.
Suite à ces cooptations la composition du Conseil
continue de respecter les règles en matière
d’indépendance et d’équilibre homme/femme.




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 5
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
État de la situation financière




3 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS
DU GROUPE

3.1 État de la situation financière

Actif
(en milliers de dollars) Notes 30/06/2024 31/12/2023
Immobilisations incorporelles (net) 4.3 185 285 177 516
Immobilisations corporelles (net) 4.4 874 375 869 403
Droit d'utilisation 6.3 6 299 6 785
Titres mis en équivalence 3.2 209 642 212 387
Actifs financiers non courants (net) 5.1 185 995 190 993
ACTIF NON COURANT 1 461 596 1 457 083
Stocks (net) 4.5 10 651 11 145
Créances de position de sous-enlèvement 4.8 9 241 27 010
Clients et comptes rattachés (net) 4.6 147 339 98 700
Créances d'impôts courants 6.1 111 122
Autres actifs courants 4.7 39 253 56 714
Autres actifs financiers courants 5.1 98 233 114 068
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5.2 213 242 97 313
ACTIF COURANT 518 071 405 071
TOTAL ACTIF 1 979 668 1 862 154


Passif
(en milliers de dollars) Notes 30/06/2024 31/12/2023
Capital social 193 831 193 831
Primes d'émission, de fusion et d'apport 26 559 26 559
Réserves consolidées (*) 732 416 588 386
Résultat net part du Groupe 100 925 210 195
CAPITAUX PROPRES GROUPE 1 053 731 1 018 971
Participations ne donnant pas le contrôle 39 400 35 259
CAPITAUX PROPRES TOTAUX 1 093 131 1 054 231
Impôts différés passifs 6.1 242 675 224 512
Provisions non courantes 4.11 96 726 95 594
Autres emprunts et dettes financières non courants 5.3 83 086 99 861
Prêts actionnaire non courant 5.3 49 013 56 427
Dettes de location financement non courant 5.3 5 809 6 527
PASSIF NON COURANT 477 309 482 920
Provisions courantes 4.11 13 353 15 492
Autres emprunts et dettes financières courants 5.3 39 946 46 606
Prêts actionnaire courant 5.3 16 041 16 173
Dettes de location financement courant 5.3 1 283 1 197
Dette de position de sur-enlèvement 4.8 1 748 16 729
Fournisseurs et comptes rattachés 4.10 122 953 75 598
Passifs d'impôts courants 6.1 14 396 13 009
Autres passifs courants 4.9 199 508 140 200
PASSIF COURANT 409 228 325 003
TOTAL PASSIF 1 979 668 1 862 154
(*) Y compris actions propres.




6 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
État consolidé du résultat global




3.2 État consolidé du résultat global

3.2.1 Résultat Net de la période
(en milliers de dollars) Notes 30/06/2024 30/06/2023
Chiffre d'affaires 4.2 412 053 299 091
Variation de position de sur/sous-enlèvement et revalorisation
des stocks (2 788) (9 429)
Marketing d’huile tierces parties (75 872) —
Autres charges d'exploitation (147 367) (125 176)
EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION 4.1 186 026 164 485
Dotations aux amortissements & provisions liées aux activités
de production net des reprises (48 852) (53 212)
Dotations aux amortissements & provisions liées aux activités
de forage net des reprises (1 751) (655)
Résultat opérationnel courant 135 423 110 618
Charges et Dépréciations d'actifs d'exploration net des reprises (1 340) (11 910)
Autres produits et charges non courants (7 712) (5 234)
Résultat de sortie d'actifs (12) (79)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 4.1 126 359 93 395
Coût de l'endettement financier brut (9 558) (11 208)
Produits de trésorerie 1 614 1 686
Produits et charges liées aux Instruments financiers dérivés
de taux d'intérêts — (164)
Coût de l'endettement financier net (7 944) (9 686)
Ecarts de change nets 2 062 4 639
Autres produits et charges financiers (1 736) (1 597)
RÉSULTAT FINANCIER 5.6 (7 618) (6 644)
Impôts sur les résultats 6.1 (48 620) (51 183)
Résultat net des sociétés consolidées 70 121 35 569
Quote-part des sociétés mises en équivalence 3.2 34 944 17 336
RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ 105 065 52 905
Dont : – Résultat net part Groupe 100 925 52 924
– Participations ne donnant pas le contrôle 4 140 (18)


3.2.2 Résultat Global de la période
(en milliers de dollars) 30/06/2024 30/06/2023
Résultat net de la période 105 065 52 905
Ecarts de change sur la conversion des comptes des entités étrangères 371 (572)
Variation de juste valeur des placements en instruments de couverture — (362)
TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL POUR LA PÉRIODE 105 436 51 972
• Part du groupe 101 295 52 039
• Participations ne donnant pas le contrôle 4 140 (68)


3.2.3 Résultat par action
30/06/2024 30/06/2023
Résultat net (part du Groupe) de la période (en milliers $) 100 925 52 924
Capital social 201 261 570 201 261 570
Actions propres 3 215 442 2 319 190
NOMBRE MOYEN D'ACTIONS EN CIRCULATION 198 046 128 198 942 380
NOMBRE D'ACTIONS DILUÉES 199 519 469 199 018 072


Résultat par action (en $) 30/06/2024 30/06/2023
De base 0,51 0,27
Dilué 0,51 0,27




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 7
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Variation des capitaux propres




3.3 Variation des capitaux propres

Autres
réserves & Capitaux Particip. ne Capitaux
Actions Écart de Résultat de propres part donnant pas propres
(en milliers de dollars) Capital Primes propres conversion l'exercice groupe le contrôle totaux
1ER JANVIER 2023 193 831 29 567 438 234 (9 937) 204 817 856 511 13 954 870 465
Résultat net 52 924 52 924 (18) 52 905
Juste valeur des
instruments de
couverture (362) (362) (362)
Autres éléments du
résultat global 80 (603) (523) (49) (572)
TOTAL DU RÉSULTAT
GLOBAL — — (282) (603) 52 924 52 039 (68) 51 972
Affectation du résultat -
Dividendes 155 542 (204 817) (49 275) — (49 275)
Actions gratuites 326 326 326
Mouvements sur actions
propres (3 008) 2 797 (211) (211)
TOTAL TRANSACTIONS
AVEC LES
ACTIONNAIRES — (3 008) 158 665 — (204 817) (49 159) — (49 159)
30 JUIN 2023 193 831 26 559 596 617 (10 539) 52 924 859 391 13 886 873 277
1ER JANVIER 2024 193 831 26 559 602 134 (13 748) 210 195 1 018 971 35 260 1 054 231
Résultat net 100 925 100 925 4 140 105 065
Autres éléments du
résultat global 87 284 371 — 371
TOTAL DU RÉSULTAT
GLOBAL — — 87 284 100 925 101 295 4 140 105 436
Affectation du résultat -
Dividendes 145 357 (210 195) (64 838) — (64 838)
Actions gratuites 1 618 1 618 1 618
Mouvements sur actions
propres — (3 315) (3 315) (3 315)
TOTAL TRANSACTIONS
AVEC LES
ACTIONNAIRES — — 143 660 — (210 195) (66 536) — (66 536)
30 JUIN 2024 193 831 26 559 745 881 (13 464) 100 925 1 053 731 39 400 1 093 131




8 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Tableau de flux de trésorerie




3.4 Tableau de flux de trésorerie

(en milliers de dollars) Notes 30/06/2024 30/06/2023
Résultat net 105 065 52 905
Charge d'impôt des activités poursuivies 48 620 51 183
Résultat consolidé avant impôts 153 685 104 088
Dotations (reprises) nettes amortissements et provisions 4.3 & 4.4 & 4.6 & 4.11 50 603 53 867
Exploration passée en charge 4.3 1 340 11 910
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 3.2 (34 944) (17 336)
Autres charges et produits calculés sur actions gratuites 1 618 326
Plus et moins-values de cession 12 79
Autres éléments financiers 7 618 6 644
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT IMPÔT 179 932 159 577
Impôts payés (29 060) (32 796)
stocks 4.5 (773) 945
clients 4.6 (49 428) (27 570)
fournisseurs 4.10 47 372 (10 339)
position de sur/sous-enlèvement 4.8 2 788 9 429
autres débiteurs 4.7 & 5.1 (6 381) (3 708)
autres créditeurs 4.9 (5 660) (8 728)
Variation du B.F.R net lié à l'activité (12 082) (39 971)
FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR LES OPÉRATIONS 138 791 86 810
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles
et incorporelles 23 617 (15)
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations
corporelles et incorporelles 4.3 & 4.4 (64 118) (61 740)
Encaissements dividendes sur sociétés mises en équivalence 39 797 12 642
Variation des dépôts 20 000 —
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX INVESTISSEMENTS 19 297 (49 112)
Acquisition /cession d'actions propres (3 315) 211
Remboursements d'emprunts 5.3 (31 845) (22 990)
Primes et émissions d'emprunts 5.3 — (9 960)
Intérêts payés sur financement 5.3 (9 585) (6 191)
Intérêts encaissés sur placement 1 614 285
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AU FINANCEMENT (43 131) (38 646)
Incidence des variations des cours des devises 973 40
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (*) 115 930 (908)
TRÉSORERIE (*) À L'OUVERTURE 97 313 137 825
TRÉSORERIE (*) À LA CLÔTURE 213 242 136 917
(*) Les concours bancaires sont inclus dans la trésorerie.




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 9
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5 Annexes aux états financiers résumés consolidés

3.5.1 Généralités
Établissements Maurel & Prom S.A. (« La Société ») est principalement comme un opérateur spécialisé dans
domiciliée en France. Le siège social de la Société est sis 51 l’extraction et la production d’hydrocarbures (huile et gaz).
rue d’Anjou, 75008 Paris. Les états financiers résumés
consolidés de la Société comprennent la Société et ses Les états financiers résumés consolidés présentés en milliers
filiales (l’ensemble désigné comme « le Groupe » et de dollars ont été arrêtés par le conseil d’administration le
chacune individuellement comme « les entités du 2 août 2024.
Groupe ») et la quote-part du Groupe dans ses Les états financiers sont présentés en US Dollars ($).
coentreprises. Le Groupe, coté sur Euronext Paris, agit



3.5.2 Règles et Méthodes comptables
3.5.2.1 Déclaration de conformité à la date d’arrêté, ainsi que les produits et charges
enregistrés sur la période. Des changements de faits et
Les états financiers résumés consolidés du Groupe (y circonstances peuvent amener le Groupe à revoir ces
compris les annexes) ont été préparés conformément à la estimations.
norme comptable internationale « Information Financière
Intermédiaire » (« IAS 34 »). Conformément à IAS 34, les Les résultats réalisés peuvent différer significativement de
annexes ne traitent que des faits importants survenus ces estimations lorsque des circonstances ou hypothèses
pendant le premier semestre 2024, et ne présentent pas différentes s’appliquent.
l’ensemble des informations requises pour des états
financiers annuels complets. Elles doivent par conséquent Par ailleurs, lorsqu’une transaction spécifique n’est traitée
être lues conjointement avec les états financiers par aucune norme ou interprétation, la Direction du
consolidés annuels se rapportant à l’exercice clos le Groupe applique son jugement à la définition et à
31 décembre 2023. l’application de méthodes comptables qui permettent de
fournir une information pertinente et fiable. Les états
financiers donnent une image fidèle de la situation
3.5.2.2 Principales méthodes comptables
financière, de la performance et des flux de trésorerie du
Les comptes consolidés intermédiaires sont établis en Groupe. Ils reflètent la substance des transactions, sont
conformité avec les normes IFRS (International Financial préparés de manière prudente et sont complets sous tous
Reporting Standards) telles qu’adoptées par l’Union leurs aspects significatifs.
Européenne et le référentiel IFRS tel que publié par l’IASB.
Les principales estimations faites par la Direction lors de
Au 30 juin 2024, le Groupe a appliqué les normes, l’établissement des états financiers portent notamment sur :
interprétations, principes et méthodes comptables
• la comptabilisation des portages pétroliers
existant dans les comptes consolidés de l’exercice 2023 à
l’exception des évolutions obligatoires édictées par les • les tests de dépréciation des actifs pétroliers ;
normes IFRS mentionnées ci-après, applicables au • les provisions pour remise en état des sites ;
1er janvier 2024 : • l’évaluation des titres mis en équivalence et des actifs
• Modification d'IAS 1 – Classement des passifs en tant sous-jacents ;
que passifs courants ou non courants • le traitement comptable des instruments dérivés
• Modification IFRS 16 – Passif de location relatif à une souscrits par le Groupe ;
cession-bail • les positons de sur ou sous-enlèvement ;
• Modifications d'IAS 7 et IFRS 7 – Accords de • la reconnaissance des impôts différés actifs ;
financement de fournisseurs
• les estimations des réserves prouvées et probables;
L’application de ces normes est sans impact sur les états
financiers du groupe. • l'évaluation de la juste valeur des créances.
Lors de la préparation des présents états financiers
Les normes IFRS ont été appliquées par le Groupe de intermédiaires, les jugements retenus par la Direction pour
manière homogène pour toutes les périodes présentées, à les principales estimations et l'application des normes
l’exception des changements mentionnés, et il convient de comptables du Groupe ont été les mêmes que ceux
se référer au Document d’Enregistrement Universel 2023 appliqués pour les états financiers consolidés de l’exercice
du Groupe pour une explication détaillée. clos le 31 décembre 2023.
Les comptes consolidés sont établis selon la convention
du coût historique à l'exception de certaines catégories 3.5.2.4 Saisonnalités
d'actifs et de passifs évalués à la juste valeur (instruments L’activité du Groupe subit les conséquences de la
dérivés et créances de dividendes PRDL) conformément saisonnalité et les résultats annuels dépendent dans une
aux normes IFRS. large mesure des performances réalisées pendant le
second semestre. Ainsi, le secteur de l’amont pétrolier est
3.5.2.3 Estimations
impacté par la demande internationale et le cours du baril.
L’établissement des états financiers consolidés selon les Par conséquent, le résultat du premier semestre 2024
normes IFRS implique que le Groupe effectue des choix n’est pas nécessairement indicatif des résultats à attendre
comptables, procède à un certain nombre d’estimations et pour l'exercice annuel 2024 dans son intégralité.
retienne certaines hypothèses qui affectent le montant des
actifs et passifs, les notes sur les actifs et passifs potentiels




10 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.3 Périmètre de consolidation
3.5.3.1 Liste des entités consolidées

Méthode de % de contrôle
Société Siège consolidation (a) 30/06/2024 31/12/2023
Société
Établissements Maurel & Prom S.A. Paris, France Mère consolidante
Maurel & Prom Assistance Technique
International S.A. Genève, Suisse IG 100 % 100 %
Caroil S.A.S Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Exploration Production
Tanzania Ltd Dar es Salaam, Tanzanie IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Gabon S.A. Port-Gentil, Gabon IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Mnazi Bay Holdings S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Namibia S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Amérique Latine S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom West Africa S.A. Bruxelles, Belgique IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Italia Srl Raguse, Sicile IG 100 % 100 %
Cyprus Mnazi Bay Limited Nicosie, Chypre IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Colombia BV Rotterdam, Pays Bas IG 100 % 100 %
Seplat Lagos, Nigéria MEE 20,46 % 20,46 %
Deep Well Oil & Gas, Inc Edmonton, Alberta, Canada MEE 19,57 % 19,57 %
MP Anjou 3 S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Angola S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Exploration Production France
S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Iberoamerica S.L. Madrid, Espagne IG 80 % 80 %
M&P Servicios Intregrados UW S.A. Caracas, Venezuela IG 80 % 80 %
Petroregional Del Lago (PRDL) Caracas, Venezuela MEE 40 % 40 %
Caroil Assistance Technique International S.A. Genève, Suisse IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Trading S.A.S Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Services S.A.S. Paris, France IG 100 % 100 %
Caroil Drilling Solution S.A. Port-Gentil, Gabon IG 100 % 100 %
MPC Drilling S.A.S Paris, France IG 100 % 100 %
Maurel & Prom Central Africa S.A. Bruxelles, Belgique IG 100 % 100 %
Wenworth Resources Ltd Saint-Helier,Jersey IG 100 % 100 %
Wenworth Gas Ltd Dar es Salaam, Tanzanie IG 100 % 100 %
(a) IG : intégration globale. MEE : mise en équivalence.




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ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés



3.5.3.2 Titres mis en équivalence
Petroregional
(en milliers de dollars) Seplat Deep Well Oil Del Lago Total
Titres MEE au 31/12/2023 212 344 44 0 212 387
Résultat 8 092 0 8 865 16 957
Excédent de dividendes (e) (8 865) (8 865)
Dividendes (10 836) 0 (10 836)
TITRES MEE AU 30/06/2024 209 600 44 0 209 643


Les données de Seplat Energy et PRDL, principales contributions au résultat des sociétés mises en équivalence, sont
présentées ci-dessous :
(en milliers de dollars) SEPLAT PRDL
Localisation Nigéria Venezuela
Entreprise associée Entreprise
associée
Activité Production Production
% détention 20,46 % 40,00 %
Total actif non courant 2 418 704 258 230
Total actif non courant 398 359 1 869 005
Trésorerie et équivalents de trésorerie 400 839 0
TOTAL ACTIF 3 217 902 2 127 235
Autres passifs non courant (897 701) (208 715)
Autres passifs courant (540 574) (1 794 816)
TOTAL PASSIF (HORS CAPITAUX PROPRES) (1 438 275) (2 003 531)
Rapprochement avec les valeurs au bilan — —
TOTAL CAPITAUX PROPRES OU ACTIF NET 1 779 627 123 704
Quote-part détenue 364 124 49 482
Ajustement à la juste valeur IFRS 3 (a) (165 073)
Valorisation des actions diluées (b) 10 548
Ecart prix d'acquisition et valeur actif net 2018 (51 853)
Reliquat excédent de dividendes (f) 2 371
VALEUR AU BILAN AU 30/06/2024 209 600 0
Chiffre d'affaires 421 642 143 505
Résultat opérationnel 181 830 45 236
Résultat financier (6 976) 758
Résultat des JV et déconsolidation 4 092
impôts sociétés (129 038) (23 832)
RÉSULTAT NET DE LA SOCIÉTÉ MEE 49 908 22 162
Quote-part détenue 10 212 8 865
Retraitements d’homogénéisation (c) (2 119)
Variation de la juste valeur créance sur dividendes (d) 26 853
Excédent de dividendes (e) (8 865)
VALEUR AU P&L AU 30/06/2024 8 092 26 853
(a) Il s’agit de l’ajustement de juste valeur selon IFRS 3 (intégration à la valeur de bourse) constaté en 2015 dans le cadre de la fusion avec MPI.
(b) Seplat a émis 25 millions d’actions gratuites, générant une dilution de la part M&P de 0,9 % s’appliquant aux capitaux propres détenus diminué de
l’ajustement de juste valeur IFRS 3 de 2016. Cet effet de réduction des capitaux propres est de 6,5 M$. Dans le même temps les actions diluées se
valorisent au prix de marché de 10 M$. En net, il ressort une perte de dilution de la quote-part des capitaux propres en « autre charge de l’activité »
pour -2 M$.
(c) Il s’agit de la reconnaissance par résultat de paiements en action.
(d) Il s'agit de l'effet de la variation de juste valeur de la créance sur dividendes en application d'IFRS 9.
(e) Correspond à la reprise de la distribution excédentaire constatée précédemment.
(f) Correspond à la différence entre les dividendes distribués et la valeur de la participation avant distribution à la clôture.




12 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.4 Activités opérationnelles
3.5.4.1 Information sectorielle

Conformément à IFRS 8, l’information sectorielle est présentée selon des principes identiques à ceux du reporting interne
et reproduit l’information sectorielle interne définie pour gérer et mesurer les performances du Groupe.

Exploration
et autres
éléments
non-
(en milliers de dollars) Production Exploration Forage Autres 30/06/2024 Courant récurrents
Chiffre d’affaires 313 907 18 758 79 389 412 053 412 053
Produits & charges
d’exploitation (118 087) (5 968) (11 443) (90 530) (226 027) (226 027)
EXCÉDENT BRUT
D’EXPLOITATION 195 820 (5 968) 7 315 (11 141) 186 026 186 026
Dotations aux amortissements,
dépréciation & provisions
des actifs en production
et de forage (46 416) 390 (1 751) (2 826) (50 603) (50 603)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
COURANT 149 404 (5 578) 5 564 (13 967) 135 423 135 423
Charges et dépréciations
d'actifs net des reprises — (1 340) 300 — (1 040) — (1 040)
Autres produits et charges
non-récurrentes (447) (231) (7 334) (8 012) (8 012)
Résultat de sortie d’actifs 8 (19) (12) (12)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 148 957 (6 910) 5 633 (21 321) 126 359 135 423 (9 064)
Quote-part du résultat courant
des sociétés mises
en équivalence 34 944 34 944 16 956 17 989
QUOTE-PART DES SOCIÉTÉS
MEE 34 944 34 944 16 956 17 989
Résultat financier (1 720) 33 (79) (5 852) (7 618) (7 618)
Impôts sur les résultats (47 292) (277) (1 051) (48 620) (48 620)
Résultat net 134 889 (6 877) 5 277 (28 223) 105 065 96 141 8 925
Investissements incorporels 13 994 1 844 30 15 868
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES (NET) 181 991 2 119 10 1 164 185 285
Investissements corporels 45 923 1 2 210 115 48 249
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES (NET) 846 649 83 26 825 818 874 375


L'activité de ventes liées au trading d’huile pour le compte de tiers est présenté en « Autres ».




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 13
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés



Pour rappel, les données du semestre précédent sont présentées ci-dessous :

Exploration
et autres
éléments
non-
(en milliers de dollars) Production Exploration Forage Autres 30/06/2023 Courant récurrents
Chiffre d’affaires 287 879 11 212 299 091 299 091
Produits & charges
d’exploitation (116 946) (3 910) (5 589) (8 161) (134 605) (134 605)
EXCÉDENT BRUT
D’EXPLOITATION 170 933 (3 910) 5 623 (8 161) 164 485 164 485
Dotations aux amortissements,
dépréciation & provisions
des actifs en production
et de forage (49 008) (3 614) (655) (591) (53 867) (53 867)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
COURANT 121 926 (7 524) 4 968 (8 751) 110 618 110 618
Charges et dépréciations
d'actifs net des reprises — (11 910) — — (11 910) — (11 910)
Autres produits et charges
non-récurrentes (55) (273) (4 906) (5 234) (5 234)
Résultat de sortie d’actifs (15) (52) (12) (79) (79)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 121 871 (19 449) 4 643 (13 669) 93 395 110 618 (17 223)
Quote-part du résultat courant
des sociétés mises en
équivalence 17 336 17 336 17 336
QUOTE-PART DES SOCIÉTÉS
MEE 17 336 17 336 17 336
résultat financier (1 319) (20) (16) (5 290) (6 644) (6 644)
Impôts sur les résultats (49 724) (203) (1 256) (51 183) (51 183)
Résultat net 88 165 (19 468) 4 424 (20 215) 52 905 70 128 (17 223)
Investissements incorporels 306 4 549 627 5 483
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES (NET) 170 676 2 887 24 2 032 175 619
Investissements corporels 52 881 4 3 371 30 56 287
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES (NET) 813 273 20 22 815 223 836 332




14 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.4.2 Résultat opérationnel

Chiffre d’affaires
S1 S1 S2 Variation S1 2024 vs.
2024 2023 2023 S1 2023 S2 2023

PRODUCTION EN PART M&P
Gabon (huile) b/j 15 526 15 779 14 937 (2 %) 4%
Angola (huile) b/j 4 628 3 763 4 437 23 % 4%
Tanzanie (gaz) Mpc/j 69,3 47,2 55,9 47 % 24 %
Total participations consolidées bep/j 31 701 27 406 28 697 16 % 10 %

PRIX DE VENTE MOYEN
Huile $/b 84,0 74,8 83,2 12 % 1%
Gaz $/ MBTU 3,90 3,77 3,76 4% 4%

CHIFFRE D’AFFAIRES
Gabon M$ 224 211 231 6% (3 %)
Angola M$ 60 41 56 46 % 7%
Tanzanie M$ 26 36 32 (29 %) (19 %)
PRODUCTION VALORISÉE M$ 310 289 319 7% (3 %)
Activité de forage et de services M$ 20 11 12 74 % 65 %
Marketing d’huile tierces parties (a) (M$) M$ 77 — 26 —% 193 %
Retraitement des décalages
d’enlèvements M$ 5 (1) 26 (833 %) (79 %)
CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ 412 299 383 38 % 8%
(a) M&P Trading achète et commercialise les productions du Groupe en Angola et au Gabon. Des productions de parties tierces peuvent également
être commercialisées par M&P Trading. Celles-ci sont alors présentées dans le chiffre d’affaires consolidé du Groupe.


La production du Groupe en part M&P s’élève à 31 701 bep/ Le retraitement des décalages d'enlèvement, net de la
j pour le premier semestre 2024. Le prix de vente moyen réévaluation de la valeur des stocks a eu un effet positif de
de l’huile s’établit à 84,0 $/b pour la période, quasiment 5 M$ pour le semestre. Par ailleurs, le Groupe a enregistré
inchangé par rapport au second semestre 2023 (83,2 $/b). 77 M$ de ventes liées au trading d’huile pour le compte de
tiers.
La production valorisée du Groupe (revenus des activités
de production, hors décalages d’enlèvement et Après intégration de 20 M$ de revenus relatifs aux
réévaluation des stocks) s’établit à 310 M$ pour le premier activités de services (activités de forage au Gabon et
semestre 2024. support aux opérations de l’entreprise mixte PRDL au
Venezuela), le chiffre d’affaires consolidé pour le semestre
s’élève en conséquence à 412 M$.

Résultat opérationnel
Les autres charges d’exploitation se décomposent de la façon suivante :
(en milliers de dollars) 30/06/2024 30/06/2023
Achats et Services externes (66 008) (53 784)
Taxes, contributions et redevances (42 143) (37 402)
Charges de personnel (39 216) (33 990)
TOTAL AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION (147 367) (125 176)


Le résultat opérationnel courant s’établit à 135 M$.
Le résultat non-courant inclut pour l'essentiel 8 M$ de coûts liés aux projets de croissance externe et 1 M$ de dépréciation
d'actif d'exploration en Colombie.




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 15
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.4.3 Immobilisations incorporelles

Écart de Investis- Amortis-
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion sement Transfert Sortie sement 30/06/2024
Actifs rattachés à des permis
en production 174 287 13 994 1 071 (7 362) 181 991
Actifs rattachés à des permis
en exploration 1 776 — 1 844 (1 340) (161) 2 119
Forage 13 — (3) 10
Autres 1 440 30 4 (19) (291) 1 164
TOTAL DES IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES - NET 177 516 — 15 868 1 076 (1 359) (7 816) 185 285


Les investissements incorporels de la période concernent les coûts d'exploration ainsi que le renouvellement de licences
sur Ezanga.
Pour rappel, les données du premier semestre de l’année précédente sont présentées ci-dessous :
Charge
Écart de Investis- d’exploitation Amortis-
(en milliers de dollars) 31/12/2022 conversion sement Transfert & impairment sement 30/06/2023
Actifs rattachés à des permis
en production 177 551 — 306 1 (7 183) 170 676
Actifs rattachés à des permis
en exploration 10 434 — 4 549 (11 910) (185) 2 887
Forage 27 — (3) 24
Autres 1 579 627 (12) (162) 2 032
TOTAL DES
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES - NET 189 591 — 5 483 1 (11 922) (7 533) 175 619




3.5.4.4 Immobilisations corporelles

Écart de Investis- Amortis-
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion sement Transfert Sortie sement 30/06/2024
Actifs rattachés à des permis
en production 842 293 45 923 (1 245) (40 322) 846 649
Actifs rattachés à des permis
en exploration 97 — 1 — (7) (8) 83
Forage 26 279 2 210 (1 664) 26 825
Autres 734 115 183 (214) 818
TOTAL DES IMMOBILISATIONS
CORPORELLES - NET 869 403 — 48 249 (1 061) (7) (42 209) 874 375


Les investissements corporels de la période concernent pour l’essentiel les investissements de développement réalisés sur
le permis d’Ezanga.
Pour rappel, les données du premier semestre de l’année précédente sont présentées ci-dessous :

Écart de Investis- Amortis-
(en milliers de dollars) 31/12/2022 conversion sement Transfert Dépréciation sement 30/06/2023
Actifs rattachés à des permis
en production 797 583 4 52 881 (1) (37 195) 813 273
Actifs rattachés à des permis
en exploration 31 — 4 (15) 20
Forage 20 712 3 371 (52) (1 216) 22 815
Autres 193 30 1 223
TOTAL DES
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES - NET 818 520 4 56 287 (1) (52) (38 425) 836 332




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Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.4.5 Stocks

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Stock d'huile Ezanga (Gabon) 3 023 200 — 3 223
Produits chimiques Ezanga
(Gabon) 2 557 (293) — 2 265
BRM (Tanzanie) 1 530 (48) — — 1 482
Colombie 594 (24) — 571
Forage 3 441 889 — (1 219) 3 111
STOCKS ET EN COURS –
ACTIF 11 145 (48) 773 — (1 219) 10 651


Les stocks d’huile sur Ezanga correspondent aux quantités d'huile dans le pipe-line et sont valorisés au coût de production.
Les stocks de forage correspondent à des pièces de maintenance et sont valorisés au coût d'approvisionnement.



3.5.4.6 Clients et comptes rattachés

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Ezanga (Gabon) — 16 338 — 16 338
Trading 7 465 13 366 — 88 131
Mnazi Bay (Tanzanie) 19 224 14 201 — 33 426
Forage 4 394 4 217 — 8 611
Autres 317 — 1 305 93 (882) 833
CLIENTS ET COMPTES
RATTACHÉS (NET) 98 700 — 49 428 93 (882) 147 339


L’encours client sur Ezanga relatif aux ventes L’encours client sur Mnazi Bay relatif aux ventes de gaz
d’hydrocarbures correspond essentiellement aux créances correspond essentiellement aux créances sur la société
sur la Sogara à laquelle est vendue une partie de la nationale TPDC et sur Tanesco.
production réalisée sur les champs du permis d’Ezanga.
La recouvrabilité de l’ensemble de ces créances clients
L’encours client sur Trading relatif aux ventes n’est pas remise en cause.
d’hydrocarbures correspond essentiellement à la créance
d'enlèvement réalisé en Angola en juin 2024 et encaissé en
juillet 2024.




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3.5.4.7 Autres actifs

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Avances fournisseurs 4 776 6 642 — 11 418
Créances opérationnelles 934 2 168 — 1 103
Frais d'émission d'emprunt 5 120 (1 444) — 3 676
Charges constatées d'avance 2 237 (2) 1 419 3 654
et à répartir
Créances fiscales et sociales 20 029 (63) (141) (421) 19 402
Call option TPDC 23 617 (23 617) — —
AUTRES ACTIFS (NET) 56 713 (63) (16 974) (421) 39 253
Brut 84 797 (63) (16 974) (922) (3) 66 833
Dépréciation (28 084) — — 922 (418) (27 580)
Non courant — — — —
Courant 56 713 (63) (16 974) (421) 39 253


Les créances fiscales et sociales sont essentiellement En Tanzanie, TPDC a réglé courant janvier 2024 son
constituées de la créance de TVA sur l’État Gabonais. option d'achat lui permettant d'acquérir une quote-part
Suite à l'accord signé avec ce dernier en 2021 mettant en supplémentaire de 20 % dans le permis Mnazi Bay en
place un mécanisme de recouvrement en nature de cette Tanzanie pour un montant de 24 M$.
créance, celle-ci est apurée par imputation sur les coûts
pétroliers sans perte fiscale.




3.5.4.8 Position de sur/sous-enlèvements

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Créances de position
de sous-enlèvement 27 010 (17 769) — 9 241
Dettes de position
de sur-enlèvement (16 729) 14 981 — (1 748)
POSITION NETTE DE SUR/
SOUS-ENLÈVEMENTS 10 282 (2 788) 7 494


Le Groupe constate le décalage entre les enlèvements et le droit théorique au sein du coût des ventes par le biais de la
reconnaissance d’une position de sur-ou sous-enlèvement, valorisée à la clôture au prix de marché, et comptabilisée en
actifs courants (créance de position de sous-enlèvement) ou passifs courants (dette de position de sur-enlèvement).




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3.5.4.9 Autres Passifs Courants

Écart de Transfert & Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Périmètre Reprises 30/06/2024
Dettes sociales 17 605 (12) (3 093) 14 500
Dettes fiscales 39 301 — (535) 38 765
Avances TPDC 27 180 — 27 180
Dette opérateur Angola 24 806 1 483 26 290
Créditeurs divers 31 307 (3) (2 331) 15 28 990
Dividendes à verser (1 055) 64 838 63 784
AUTRES PASSIFS COURANTS 140 200 (1 070) 60 362 15 199 508


Les dettes opérateurs correspondent à des appels de fond Le dividende de 0.30€ par action, voté lors de l’Assemblée
à émettre par l'opérateur Sonangol en Angola. Générale Mixte du 28 mai 2024 a été mis en paiement
début juillet 2024.
L’avance TPDC correspond à un acompte reçu en 2015 en
garantie des ventes, qui sera remboursée en cas de mise
en place par TPDC d’un autre type de garantie financière.




3.5.4.10 Fournisseurs et comptes rattachés

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Ezanga (Gabon) 51 854 (4 567) 47 287
Mnazi Bay (Tanzanie) 2 243 — (2 269) (27)
Forage 3 693 (8) (518) 3 167
Venezuela 1 788 26 205 27 993
Trading 22 37 430 37 452
Autres 15 998 (8) (8 908) 7 082
FOURNISSEURS ET COMPTES
RATTACHÉS 75 598 (16) 47 372 122 953




3.5.4.11 Provisions

Écart de
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Dotation Reprise Transfert 30/06/2024
Remise en état des sites 88 839 (118) 1 663 (137) — 90 247
Engagements de retraites 6 755 — 23 (300) — 6 479
Autre 15 492 — 612 (2 752) — 13 353
PROVISIONS 111 087 (118) 2 299 (3 189) — 110 078
NON COURANT 95 594 (118) 1 687 (437) — 96 726
COURANT 15 492 — 612 (2 752) — 13 353


Les provisions pour remise en état des sites, concernant Les autres provisions couvrent divers risques notamment
les sites en production, sont établies sur la base d’un fiscaux (hors IS) et sociaux dans les différents pays où le
rapport d’expert et actualisées en utilisant les taux US Groupe est présent.
Bloomberg Corporate AA en phase avec la durée des
engagements.




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ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
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3.5.5 Opérations de Financements
3.5.5.1 Autres actifs financiers

Écart de Dépréciation/
(en milliers de dollars) 31/12/2023 conversion Variation Transfert Reprises 30/06/2024
Compte courants MEE 215 — (80) (10) 125
Fonds sequestres RES 5 649 (14) (1 236) 4 399
Compte séquestre Wentworth 11 400 85 11 485
Dépôts Assala 20 000 (20 000)
Créance de portage Sucre 11 000 — 11 000
Créance Gabon (Ezanga) 2 512 2 531 5 043
Créance PRDL 254 285 (28 961) 26 853 252 176
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
(NET) 305 060 (14) (47 661) 26 843 284 228
NON COURANT 190 993 (14) (1 236) (3 747) 185 995
COURANT 114 068 — (47 987) 3 747 26 843 98 233


Au cours du premier semestre, M&P a encaissé 29 M$ de dividendes pour sa participation de 40 % dans Petroregional del
Lago au Venezuela au titre des exercices précédents. L'effet de l'actualisation à la juste valeur de la créance s'élève à 27
M$ au premier semestre et est comptabilisée dans la rubrique « Quote-part des sociétés mises en équivalence ».



3.5.5.2 Trésorerie et équivalents de trésorerie

(en milliers de dollars) 30/06/2024 31/12/2023
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 213 246 97 313
Concours bancaires (a) (4) —
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE NETS 213 242 97 313
(a) Les concours bancaires sont repris dans la dette ci-dessous.




3.5.5.3 Emprunts

Rembour- Charge Décaissement
(en milliers de dollars) 31/12/2023 Encaissement sement Transfert d’intérêts intérêts 30/06/2024
Term Loan & RCF
(255 M$) 99 861 — — (17 480) 705 — 83 086
Prêt actionnaire 56 427 — — (7 414) — 49 013
Dettes de location
financement 6 527 — (631) (86) — 5 809
NON COURANTS 162 814 — (631) (24 980) 705 — 137 908
Term Loan & RCF
(255 M$) 43 920 — (23 800) 17 480 — 37 600
Prêt actionnaire 14 828 — (7 414) 7 414 — 14 828
Dettes de location
financement 1 197 — — 86 262 (262) 1 283
Concours bancaires
courants — — — — 1 186 (1 186) —
Intérêts courus 4 032 — (2 686) — 7 665 (5 450) 3 560
Prêt actionnaire 1 345 — — — 2 502 (2 633) 1 214
Term loan & RCF 2 686 — (2 686) — 5 163 (2 817) 2 346
COURANTS 63 976 — (33 900) 24 980 9 113 (6 899) 57 270
EMPRUNTS 226 790 — (34 531) — 9 819 (6 899) 195 178


Les emprunts sont enregistrés initialement à leur juste valeur puis au coût amorti. Les frais d’émission sont comptabilisés
en déduction de la juste valeur initiale de l’emprunt. Puis, les frais financiers sont calculés sur la base du taux d’intérêt
effectif de l’emprunt (c’est-à-dire du taux actuariel tenant compte des frais d’émission).




20 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés



Prêt bancaire à terme de 255 M$ (Term Loan)
Les termes de ce prêt sont les suivants :

Montant initial 188 M$ 67 M$
Maturité Juillet 2027 Juillet 2027
Premier amortissement Avril 2023
Remboursement 18 échéances trimestrielles À maturité
SOFR + Spread + 2,25 %
Taux d’emprunt SOFR + Spread + 2,00 % (0,675 % sur la portion non-tirée)

Prêt actionnaire
En décembre 2017, dans le cadre de son refinancement, le Aux termes des avenants aux contrats des prêts bancaires
Groupe a contracté un prêt actionnaire avec PIEP, d’un et d'actionnaires en date du 12/05/2022 le Groupe
montant de 200 M$, tiré initialement à hauteur de 100 M$ bénéficie d'un rééchelonnement de sa dette :
dont 18 M$ ont été d'ores et déjà été remboursés. • l’emprunt à terme de 255 M$ auprès d’un syndicat de
Suite à l'avenant signé le 12 mai 2022, le Groupe a banques (le « Prêt à Terme ») ;
bénéficié de nouveaux termes et du rééchelonnement de • et l’emprunt de 182 M$ (dont 82 M$ tirés et 100 M$ non
son prêt actionnaire. tirés) auprès de l’actionnaire majoritaire de M&P,
PT Pertamina International Eksplorasi Dan Produksi
Les termes de cette facilité sont les suivants : (« PIEP ») (le « Prêt d’Actionnaire »).
Montant initial 182 M$ dont tiré : 82 M$ Conformément à IFRS 9, les avenants aux contrats
Tranche supplémentaire 100 M$ tirables à discrétion n'entrainant pas de modification substantielle des
Maturité Juillet 2028 modalités de l’emprunt, le Groupe a comptabilisé les frais
relatifs à leur mise en œuvre dans le coût global en
Premier amortissement Avril 2023
ajustant le taux d’intérêt effectif.
Remboursement 22 échéances trimestrielles
Le Groupe n'a pas souscrit au cours de la période à des
Taux d’emprunt SOFR + 2,10 %
instruments dérivés.




3.5.5.4 Gestion du risque financier

La gestion du risque financier par le Groupe (risque de marché, risque pays, risque de crédit et risque de liquidités), les
objectifs et les règles de la Direction du Groupe sont identiques à ceux présentés pour les états financiers consolidés au
31 décembre 2023.




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 21
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.5.5 Juste valeur

Les positions en juste valeur selon la hiérarchie de la La valeur nette comptable de la trésorerie du Groupe
norme IFRS 13 sont établies selon les mêmes hypothèses correspond à sa juste valeur sachant qu’elle est considérée
que celles présentées pour les états financiers consolidés comme liquide.
au 31 décembre 2023.
La juste valeur des instruments financiers dérivés est
La valeur nette comptable des actifs et passifs financiers obtenue en fonction de la valeur de marché de
au coût amorti est jugée correspondre à une l’instrument à la date de clôture.
approximation raisonnable de leur juste valeur compte
tenu de leur nature.

30/06/2024 31/12/2023
(en milliers de dollars) Catégories Niveau Total bilan Juste valeur Total bilan Juste valeur
Actifs financiers non courants Coût amorti Niveau 2 4 457 4 457 5 708 5 708
Actifs financiers non courants Juste valeur Niveau 1 181 538 181 538 185 285 185 285
Clients et Comptes Rattachés Coût amorti Niveau 2 147 339 147 339 98 700 98 700
Autres actifs courants Coût amorti Niveau 2 39 253 39 253 56 713 56 713
Autres Actifs Financiers Courants Coût amorti Niveau 2 27 595 27 595 45 068 45 068
Autres Actifs Financiers Courants Juste valeur Niveau 1 70 639 70 639 69 000 69 000
Instruments Financiers Dérivés Juste valeur Niveau 1 — — — —
Trésorerie et Equivalents de trésorerie 213 246 213 246 97 313 97 313
TOTAL ACTIF 684 067 684 067 557 786 557 786
Emprunts et dettes financières Coût amorti Niveau 2 195 178 195 178 226 790 226 790
Dettes fournisseurs Coût amorti Niveau 2 122 953 122 953 75 598 75 598
Instruments Financiers Dérivés Juste valeur Niveau 1 — — — —
Autres créditeurs et passifs divers Coût amorti Niveau 2 199 508 199 508 140 200 140 200
TOTAL PASSIF 517 640 517 640 442 587 442 587


L'évaluation de l'actif financier concernant la créance PRDL se fait à sa juste valeur.



3.5.5.6 Résultat financier

(en milliers de dollars) 30/06/2024 30/06/2023
Intérêts sur découverts (994) (283)
Charge financière IFRS 16 (195) (296)
Intérêts prêts actionnaire (2 502) (2 477)
Intérêts sur autres emprunts (5 868) (8 152)
COÛT DE L’ENDETTEMENT BRUT (9 558) (11 208)
Produits de trésorerie 1 614 1 686
Résultats nets sur instruments dérivés — (164)
COÛT DE L’ENDETTEMENT NET (7 944) (9 686)
Écarts de change nets 2 062 4 639
Autres (1 736) (1 597)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS NETS 326 3 042
RÉSULTAT FINANCIER (7 618) (6 644)


Le coût de l’endettement brut intègre les intérêts calculés • Le taux de conversion EUR/USD au 31/12/2023
sur la base du taux d’intérêt effectif de l’emprunt (c’est-à- s’établissait à 1.105 contre 1.071 au 30/06/2024.
dire le taux actuariel tenant compte des frais d’émission). • Les positions en devises de transactions, différentes
Les écarts de change nets sont liés pour l’essentiel à la de la devise fonctionnelle USD de l’ensemble des
réévaluation au taux de clôture des positions en devises entités consolidées, sont essentiellement des créances
de transactions différentes de la devise fonctionnelle du Gabonaises (libellée en XAF).
Groupe (USD). Les autres produits et charges financiers incluent
principalement l’effet de désactualisation (accrétion) de la
provision de remise en état des sites.




22 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.6 Autres informations
3.5.6.1 Impôts sur le résultat & Impôts différés

La charge d’impôt différé résulte principalement de La charge exigible d’impôt sur les sociétés correspond
l’amortissement de la différence temporelle entre les coûts principalement à la constatation de l’IS notionnel, à
récupérables en base fiscale et la comptabilisation l’apurement de créances fiscales au travers du mécanisme
d’immobilisations dans les comptes consolidés sur les de partage de production sur le permis d’Ezanga et à la
permis d’Ezanga et Mnazi Bay. charge d’IS en Tanzanie.

Impôts Impôts
(en milliers de dollars) différés courants Total
Actif au 31/12/2023 — 122 122
Passif au 31/12/2023 (224 512) (13 009) (237 521)
VALEUR NETTE AU 31/12/2023 (224 512) (12 888) (237 399)
Charge d’impôt (18 163) (30 457) (48 620)
Apurement de créances fiscales 4 989 4 989
Versements 24 071 24 071
Écarts de conversion — — —
Actif au 30/06/2024 — 111 111
Passif au 30/06/2024 (242 675) (14 396) (257 070)
VALEUR NETTE AU 30/06/2024 (242 675) (14 284) (256 959)




3.5.6.2 Engagements Hors Bilan - Actifs et Passifs éventuels

Les ratios financiers ci-dessous lié au prêt bancaire à • une valeur corporelle nette (« Tangible Net Worth »
terme sont respectés au 30 juin 2024 : retraité des actifs incorporels pétroliers) du Groupe à
• un ratio endettement net consolidé du Groupe (hors chaque date de référence supérieure à 500 M$.
prêt d’actionnaire) / EBITDAX (résultat avant intérêts, Les autres engagements hors bilan sont conformes à
impôts, amortissements et dépréciations et net de ceux présentés dans les états financiers consolidés
l’impact des gains et pertes de change et coûts de au 31 décembre 2023 et n’ont pas connu d’évolution
l’exploration) n’excédant pas 4 .00 :1.00, calculé sur une significative au 30 juin 2024.
période de 12 mois précédant la date de référence ;
• un ratio de couverture du service de la dette (DSCR) du
Groupe calculé sur une période de six mois précédant
la date de référence, supérieur à 3.50 :1.00 ; et




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 23
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS CONSOLIDÉS DU GROUPE
Annexes aux états financiers résumés consolidés




3.5.6.3 IFRS 16

Le Groupe a décidé d’appliquer IFRS 16 au 1er janvier 2019, selon la méthode rétrospective simplifiée, et d’appliquer les
exemptions permises telles qu’explicités dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2023. Aucun nouveau
contrat n’est éligible à IFRS 16 sur le premier semestre.

(en milliers de dollars)
Immobilisations VNC AU 01/01/2024 6 785
Dette au 01/01/2024 7 101
IMPACT CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2024 (160)
Amortissements (486)
Remboursement de capital (419)
Charges d’intérêts (195)
Annulation charge locative 613
Immobilisations VNC AU 30/06/2024 6 299
Dette au 30/06/2024 6 682
IMPACT CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2024 (67)




3.5.6.4 Événements post-clôture

À la connaissance de Maurel & Prom, il n’existe pas d’évènements postérieurs à la clôture susceptibles de mettre en cause
la situation financière, le patrimoine, le résultat ou les activités de la Société.




24 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION
FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2024



4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR
L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2024
Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024



Mesdames, Messieurs les Actionnaires,


En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l’article L.451-1-2 III
du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Etablissements Maurel & Prom S.A., relatifs à
la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d’administration le
1er août 2024. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


I – Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects
comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux
requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence,
l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre
d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.


II – Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité
commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés
résumés.




Les commissaires aux comptes

Paris-La Défense, le 2 août 2024 Paris, le 2 août 2024

KPMG S.A. ASKIL AUDIT PARIS


François Quédinac François Dineur
Associé Associé




MENTIONS LÉGALES
Ce document peut contenir des prévisions concernant la situation financière, les résultats, les activités et la stratégie industrielle de Maurel &
Prom. Par leur nature même, les prévisions comportent des risques et des incertitudes dans la mesure où elles se fondent sur des
évènements ou des circonstances dont la réalisation future n'est pas certaine. Ces prévisions sont effectuées sur la base d'hypothèses que
nous considérons comme raisonnables mais qui pourraient néanmoins s'avérer inexactes et qui sont tributaires de certains facteurs de
risques tels que les variations du cours du brut ; les variations des taux de change ; les incertitudes liées à l'évaluation de nos réserves de
pétrole ; les taux effectifs de production de pétrole ainsi que les coûts associés ; les problèmes opérationnels ; la stabilité politique ; les
réformes législatives et réglementaires ou encore les guerre, actes de terrorisme ou sabotages.

Maurel & Prom est coté sur Euronext Paris
ISIN FR0000051070 / Bloomberg MAU.FP / Reuters MAUP.PA




MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024 25
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL



5 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL
J’atteste qu’à ma connaissance les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société
et de l'ensemble des entreprises comprises dans son périmètre de consolidation, et que le rapport semestriel d’activité
figurant aux pages 1 à 25 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois
de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées, ainsi qu’une description
des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants.




Paris, le 2 août 2024

Olivier de Langavant
Directeur Général




26 MAUREL & PROM • RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL • 30 JUIN 2024
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