Communiqué de presse
5 septembre 2024


Résultats 1er semestre 2024


 Consommation alimentaire toujours atone en Europe et forte volatilité des activités d’un mois
sur l’autre.
 Poursuite de l’intégration des dernières acquisitions.


Réuni le 5 septembre, le Conseil d’administration du Groupe STEF, leader européen des services de
transport et de logistique dédiés aux produits alimentaires sous température contrôlée, a arrêté les
comptes du 1er semestre 2024.

Stanislas Lemor, Président-directeur général du Groupe STEF, déclare : « Le 1er semestre de
l’année marque la consolidation de nos activités ainsi que la poursuite de notre développement en
Europe, grâce à différentes opérations de croissance externe. Au cours de cette période, la reprise de
la consommation alimentaire s’est fait attendre, impactant notre chiffre d’affaires qui connaît une
croissance modérée et notre résultat opérationnel qui s’inscrit en légère baisse. Quant à notre résultat
net, il traduit les niveaux élevés de taux d’intérêt sur la période. Dans ce contexte, notre Groupe a
poursuivi sa politique d’investissements car nous sommes convaincus qu’elle constitue un gage de
performances pour le futur. »


En M€ S1 2023 S1 2024 Variation
Chiffre d’affaires 2 179,1 2 325,2 6,7%
Résultat opérationnel (EBIT) 113,2 106,6 (5,8%)
en % du chiffre d'affaires 5,2% 4,6% (0,6) bp
Résultat des activités poursuivies 79,2 68,1 (14,1%)
Résultat des activités abandonnées 15,6 -
Résultat net, part du groupe 94,8 68,0 (28,3%)
Programme d'investissement net 1 (53,8) (218,0)
Free cash-flow 2 115,1 (94,5) (209,7)
Gearing (endettement net / Capitaux propres) 0,92 1,09 0,17
1
Correspond aux flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement présentés dans le tableau des flux de
trésorerie
2
Correspond à la somme des flux nets de trésorerie générés par l'activité et des flux net de trésorerie liés aux
opérations d'investissement présentés dans le tableau des flux de trésorerie

Résultats opérationnels (en M€) S1 2023 S1 2024
STEF France 63,4 53,4
STEF International 45,9 49,6
Autres activités 3,8 3,7
Résultat opérationnel (EBIT) 113,2 106,6



Durant la période, l’endettement net du Groupe est passé de 1 à 1,3 milliard d’euros lié à sa stratégie
d’investissements (croissance externe, immobilier, véhicules) qui lui permet de consolider son
leadership sur ses marchés. Ce flux d’investissement accompagné d’une base de comparaison
extrêmement élevée, du fait de la cession de La Méridionale en 2023, ont entraîné une variation
importante du free cash-flow du Groupe.
Informations semestrielles par zones géographiques et activités


STEF France
 La rentabilité de l’activité transport Frais affiche une performance en retrait dans un contexte
de stagnation de la consommation alimentaire.
 L’activité Surgelés enregistre une diminution de ses flux et une baisse du taux de remplissage
de ses entrepôts qui impacte sa rentabilité.
 Si l’activité GMS connaît une bonne croissance qui bénéficie des effets positifs de nouveaux
développements commerciaux, elle doit composer avec la concentration du secteur de la
distribution.
 Les activités TSA (tempéré et sec alimentaire) et Conditionnement connaissent une bonne
dynamique qui leur permettent de poursuivre un développement continu.
 L’activité Foodservice continue de progresser dans un contexte de ralentissement de la
croissance du marché de la restauration.

STEF International
 L’Italie affiche une dynamique commerciale positive et conserve une bonne maîtrise de ses
moyens d’exploitation.
 L’Espagne tire les effets positifs du développement de ses activités Foodservice.
 La forte dynamique commerciale du Portugal et la stratégie de spécialisation engagée depuis
deux ans se traduisent par une consolidation de ses positions sur les différents marchés.
 Le Royaume-Uni connaît une croissance de son chiffre d‘affaires avec un effet de change
favorable et maintient sa rentabilité malgré un ralentissement des activités internationales.


Perspectives

Dans un environnement économique toujours incertain, STEF reste confiant dans la solidité de son
modèle de création de valeur. Le Groupe entend poursuivre une politique d’investissements ciblée, avec
une vigilance particulière sur les investissements en matière de transition énergétique. Enfin, le Groupe
continue d’avancer dans sa démarche globale d’accompagnement de la relation client incluant la
transformation de son service client.




Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes et seront
publiés sur le site internet du Groupe.

Prochaine publication
Chiffre d’affaires du 3e trimestre 2024 : le 17 octobre 2024, après bourse


Contact presse : catherine.marie@stef.com - Tél. : + 33 (0)1 40 74 29 64 / +33 (0)6 35 23 10 88
Site : www.stef.com
Code ISIN : FR0000064271 - Code REUTERS : STE.PA - Code BLOOMBERG : STF.FP
Annexe

Compte de résultat simplifié (en M€) S1 2023 S1 2024 Variation
Chiffre d’affaires 2 179,1 2 325,2 6,7%
EBITDA 189,2 218,9 15,7%
Résultat opérationnel courant 108,2 99,4 (8,1%)
Autres produits et charges opérationnels 5,0 7,2
Résultat opérationnel (EBIT) 113,2 106,6 (5,8%)
Résultat financier (11,0) (18,5)
Résultat avant impôts 102,1 88,1 (13,7%)
Résultat des activités poursuivies 79,2 68,1 (14,1%)
Résultat des activités abandonnées 15,6 0,0
Résultat net, part du groupe 94,8 68,0 (28,3%)

Bilan simplifié (en M€) 31/12/2023 30/06/2024
Goodwill 316,8 345,8
Immobilisations corporelles 1 924,8 2 097,3
Autres immobilisations et actifs non courants 124,0 127,7
Total actifs non courants et financiers 2 365,6 2 570,8
BFR net (28,4) 19,5
Total Actif (net) 2 337,2 2 590,4
Capitaux propres 1 185,0 1 191,7
Provisions et impôts différés passifs 106,7 103,3
Endettement financier net 1 045,5 1 295,4
Total passif (net) 2 337,2 2 590,4

Endettement financier net (en M€) 31/12/2023 30/06/2024
Dettes financières non courantes (619,7) (818,6)
Dettes financières courantes (569,3) (618,5)
Trésorerie 143,6 141,7
Endettement financier net (1 045,5) (1 295,4)
Endettement financier net/Capitaux propres (gearing) 0,88 1,09

Tableau de flux de trésorerie simplifié (en M€) S1 2023 S1 2024
Autofinancement 152,0 172,8
Variation de BFR d’exploitation 8,3 (49,3)
Activités abandonnées (Maritime) 8,7 0,0
Flux net de trésorerie généré par l'activité (A) 169,0 123,5
Programme d’investissement net (B) (53,8) (218,0)
Free cash-flow (A+B) 115,1 (94,5)
Opérations en capital et dividendes (49,7) (63,6)
Emissions (remboursements) nettes de dettes
(35,8) 122,9
financières
Autres variations 0,9 0,2
Variations de la trésorerie nette 30,5 (34,9)