RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL
AU 30 JUIN 2024
SOMMA)RE




RAPPORT D’ACT)V)TÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE 2024 1


RAPPORT D’ACT)V)TÉ 2
PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2024 9
DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LES SIX MOIS
RESTANTS DE L’ANNÉE 9
ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 9
PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 9




ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2024 11




RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 43




ATTESTATION DES PERSONNES RESPONSABLES 45
RAPPORT D’ACT)V)TÉ DU GROUPE AU PREMIER SEMESTRE
2024




RAPPORT D’ACTIVITÉ 2

PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2024 9

DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
POUR LES SIX MOIS RESTANTS DE L’ANNÉE 9

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 9

PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 9




RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 1
RAPPORT D’ACT)V)TÉ

• Une solide performance opérationnelle après un premier semestre 2023 record,
soutenue par une activité toujours soutenue dans les Caraïbes :
o Forte génération de cash-flow : cash-flow opérationnel1 à 5 M€, en hausse de
6 % vs S1 2023
o Résultat brut d exploitation RBE à 58 M€, stable vs S1 2023 sur une base
comparable2, - 12 % vs S1 2023
o Résultat net part du Groupe à 130 M€, - 4 % sur une base comparable, - 24 % vs S1
2023
• Bilan sain : 1,6x dette financière nette corporate (DFN corporate)/RBE3
• Objectifs 2024 confirmés – confiance renouvelée dans le versement d un dividende en
croissance

Faits marquants - S1 20244
• Distribution d énergies :
o Retail & Marketing – Croissance des volumes de 4 %, marge brute à M€ en baisse de
7 % (+ 0 % à périmètre constant 5)
• Poursuite de la bonne performance du Retail, du C&) et de l’aviation aux Caraïbes,
portée par l’essor du Guyana, les vols plus fréquents des compagnies aériennes vers
la Barbade et le dynamisme de la Jamaïque.
• Afrique de l’Est : le Kenya a connu un premier semestre très dynamique du côté de
l’aviation, avec un nombre de vols croissant ainsi qu’une amélioration du service
client. Cette très bonne croissance n’a pas suffi pour compenser les difficultés du
secteur retail au cours du premier semestre (manifestations, inondations,
ralentissement économique et volatilité des taux de change , d’où une performance
globalement terne.
• Bitume : l’activité a été particulièrement soutenue en Afrique du Sud, mais a continué
d’être freinée par le contexte politique au Nigéria. Les marges se situent à un niveau
confortable.
o Support & Services : marge brute en baisse de 8 %, après un excellent premier semestre
2023
• Les volumes du trading de bitume ont atteint des niveaux inférieurs au T2 versus T2
2023, en raison de la baisse de la demande aux États-Unis
• Le premier semestre de avait vu d’importantes livraisons de brut, générant un
décalage avec 2024, qui devrait se rattraper au cours de l'année.



1 Cash-flow avant coût de l’endettement financier net et impôt
2 Sur une base comparable : en tenant compte des éléments non récurrents ou exceptionnel, voir l’annexe pour plus de précisions
3 Hors dette sans recours au niveau des SPV de Photosol ; RBE sur les douze derniers mois hors IFRS 16 – obligations locatives.
4 La Gérance, réunie le 4 septembre 2024, a arrêté les comptes du premier semestre 2024. Ils ont été examinés par le Conseil de surveillance
le 5 septembre 2024. Les commissaires aux comptes ont procédé à un examen limité de ces comptes. Leur rapport sur l’information
financière semestrielle a été émis à la même date.
5 En excluant les éléments exceptionnels et les effets de change.



RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
2
• Production d électricité renouvelable :
o Portefeuille sécurisé à 1 GWc, en hausse de 55 % versus S1 2023
o RBE de M€, en hausse de % versus S1 2023
o Accélération des coûts de développement pour accompagner la croissance future de
Photosol

CHIFFRES CLÉS

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2024

en millions d’euros S1 2024 S1 2023 Variation
Chiffre d’affaires 3 339 3 324 0%
RBE 358 409 - 12 %
dont Distribution d’énergies 371 416 - 11 %
dont Production d’électricité renouvelable 11 10 12 %
ROC 257 323 - 20 %
dont Distribution d’énergies 284 341 - 17 %
dont Production d’électricité renouvelable -3 -1 158 %
Résultat net consolidé part du Groupe 130 171 - 24 %
BPA (dilué), en euros 1,25 1,66 - 25 %
Cash-flow avant coût de l’endettement financier net et impôt 352 331 6%
Cash-flow d’exploitation 286 241 18 %
Dépenses d’investissement « capex » 103 132 - 22 %
dont Distribution d’énergies 68 108 - 37 %
dont Production d’électricité renouvelable 35 24 48 %



Déc.-
(en millions d’euros) Juin-2024 Variation
2023
Dette financière nette (DFN) 1 491 1 360 10 %
DFN/RBE 2,1x 1,8x 0,2x
Dette financière nette corporate (1) (DFN corporate) 1,079 992 9%
DFN Corporate/RBE 1.6x 1.4x 0.2x
(1) Dette financière nette corporate – hors dette sans recours, voir l’annexe pour plus de précisions.

PERFORMANCES FINANCIÈRES S1 2024
Le premier semestre 2024 a vu une baisse de 12 % du RBE à M€ et du ROC à M€ - 20 %
versus S1 2023).
Au niveau Groupe, les charges financières ont augmenté, à M€ au S contre M€ au S
2023. Cette variation s'explique par la hausse des taux d'intérêts et une dette plus élevée chez
Photosol en cohérence avec l'augmentation de la capacité opérationnelle. En ce qui concerne les
charges financières relatives au change, elles ont atteint M€ au cours du premier semestre,
contre un montant très élevé de 80 M€ brut au S . Les principaux contributeurs ont été le



RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 3
Kenya (14 M€ et le Nigéria M€ , où la monnaie est restée stable après la dévaluation observée
en janvier.
Le résultat avant impôt diminue de 15 % et le résultat net consolidé part du Groupe baisse de 24
% pour s’établir à 30 M€.

Éléments à prendre en compte pour analyser les variations sur une base comparable (voir
l annexe pour plus de précisions
Au niveau du RBE, les éléments suivants sont à prendre en compte au S1 2024 :
• Impacts divers relatifs aux rémunérations (IFRS2, entre autres) : M€
• Honoraires de conseil (stratégie et M&A) : M€
Pour le S1 2023 :
• Impacts divers relatifs aux rémunérations (IFRS2, entre autres) : M€
• Répercussion de l’impact de change en marge au Nigéria : - M€
• Remboursement par l’État du manque à gagner à Madagascar : - M€
Corrigé de ces éléments, le RBE a diminué de % par rapport à l’année précédente.
Au niveau du ROC, deux grands navires-bitumiers ont vu leur durée de vie réduite de 28 à 25 ans
en raison de politiques de vetting plus restrictives, ce qui a entraîné une charge d’amortissement
complémentaire de 4 M€ pour le S versus S .
La baisse du ROC sur une base comparable se réduit à - 5 %.
Au S , l’impact de la première application de l’impôt minimal mondial de l’OCDE a atteint
approximativement M€.
Suite à l'annonce de la cession de la participation de 55 % dans Rubis Terminal, Rubis Terminal
est comptabilisé selon la norme IFRS 5 - Actifs non courants détenus en vue de la vente depuis le
31 mars 2024. Rappelons que le premier semestre 2023 comprenait 5 millions d'euros provenant
du deuxième trimestre 2023.
Sur une base comparable, le résultat net part du Groupe a diminué de 4 % par rapport au S1 2024.
La progression de % de la capacité d’autofinancement, qui s’établit à M€, illustre la solidité
des opérations. La génération de capacité d’autofinancement avant coût de la dette financière
nette et impôt s’établit à M€, ce qui représente une hausse de 6 % par rapport au S1 2023.
La dette financière nette corporate DFN corporate de Rubis s’élève à M€ au S , soit
un ratio de dette nette corporate/RBE à 1,6x.
Les Capex ont atteint M€, dont M€ dédiés à la Production d’électricité renouvelable. Les
M€ restants sont répartis entre la maintenance %) et les investissements de croissance et
de transition énergétique (20 % dans la branche Distribution d’énergies.




RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
4
DISTRIBUTION D ÉNERGIES
Retail & Marketing

Le premier semestre 2024 a vu le volume augmenter par rapport à un premier semestre 2023
déjà élevé. (ors le remboursement par l’État du manque à gagner en à Madagascar et l’effet
de la variation des taux de change au Nigéria (éléments du S1 2023), la marge brute est restée
stable à M€. Le ROC s’est établi à M€, contre M€ au S - 19 % versus S1 2023,
- % sur une base comparable . Au premier semestre , les Capex ont diminué pour s’établir
à M€ - 15 % versus S1 2023).

VOLUME ET MARGE BRUTE PAR PRODUIT AU S1

Volumes en m 3) Marge brute en M€ Marge brute ajustée (1) en M€
S1 S1
2024 2024 S1 2024
S1 S1 vs S1 S1 S1 vs S1 vs S1
2024 2023 2023 2024 2023 2023 S1 2024 S1 2023 2023
GPL 660 654 1% 158 158 0% 158 158 0%
Carburant 2 101 1 988 6% 214 231 -7% 214 219 -2%
Bitumes 212 225 -6% 44 59 - 27 % 44 34 27 %
TOTAL 2 973 2 867 4% 416 448 -7% 416 411 1%
(1) Ajustée des éléments exceptionnels et effets de change.

La demande en GPL est globalement stable sur le S1, le GPL-carburant en Europe et le vrac au
Maroc, compensant la baisse de la demande en Afrique du Sud. La marge brute et la marge unitaire
sont restées stables, en ligne avec les volumes.
Carburants :
• L activité retail (les stations-service représentant 49 % du volume de carburant et 52 % de
la marge brute du carburant du premier semestre) a montré une nouvelle fois sa résilience.
Les volumes sont stables sur le premier semestre. La marge brute a diminué de 23 %, sous les
effets distincts suivants :
o le S1 2023 avait été marqué par des éléments exceptionnels à Madagascar et au Kenya,
conduisant à une base de comparaison particulièrement élevée sur les marges brutes
retail ;
o l’activité retail au Kenya a été sous pression au premier semestre 2024. Des
manifestations, des inondations et le ralentissement économique ont pesé sur la
performance. La nouvelle appréciation du shilling kényan au T2 a également impacté la
marge brute ;
o en revanche, l’activité a continué d’être très dynamique dans les Caraïbes, avec des
performances très supérieures aux attentes en Jamaïque, à Antigua, à la Grenade, à la
Dominique où l’activité a repris en et au Guyana.
• Dans la lignée de la dynamique amorcée au T1, le segment commercial et industriel
entreprise (C&I, représentant 28 % du volume du carburant et 28 % de la marge brute du
carburant au S1) a augmenté de 6 % en volume et de 15 % en marge brute, avec en tête le
Guyana et la Barbade.
• Le segment aviation (représentant 20 % des volumes du carburant et 17 % de la marge brute
du carburant) a été très dynamique, avec une croissance des volumes de 32 % par



RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 5
rapport au S1 et une marge brute de + 34 %. Cette excellente performance a été portée par
le Kenya, où la rationalisation du portefeuille aviation a porté ses fruits et les marges ont été
gérées très efficacement au T2, et par la zone Eastern Caribbean où les compagnies aériennes
ont augmenté la fréquence de leurs vols.
Bitumes : les volumes ont baissé de 6 % versus S1 2023, principalement à cause du Nigéria, ce
qui a été partiellement compensé par la forte performance de l’Afrique du Sud, du Togo et du
Cameroun. Retraitée de la répercussion de l’impact de change sur les clients au S , la marge
brute a augmenté de % par rapport à l’année précédente.
Le tableau ci-après présente le volume et la marge brute répartis par zone géographique pour le
premier semestre.

VOLUME DE VENTE ET MARGE BRUTE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE AU S1

Volumes (en m 3) Marge brute en M€ Marge brute ajustée (1) en M€
S1 S1
2024 2024 S1 2024
S1 S1 vs S1 S1 S1 vs S1 vs S1
2024 2023 2023 2024 2023 2023 S1 2024 S1 2023 2023
Europe 464 451 3% 114 111 3% 114 111 3%
Caraïbes 1 145 1 091 5% 167 146 14 % 167 146 14 %
Afrique 1 364 1 326 3% 134 191 - 30 % 134 155 - 13 %
TOTAL 2 973 2 867 4% 416 448 -7% 416 411 1%
(1) Ajustée des éléments exceptionnels et effets de change.

La marge unitaire ajustée s’est établie à €/m3, en baisse de 3 % versus S1 2023.

ROC PAR RÉGION

en millions d’euros S1 2024 S1 2023 Variation
Europe 35 38 -8%
Caraïbes 93 76 22 %
Afrique 72 133 - 46 %
TOTAL RETAIL & MARKETING 200 247 - 19 %

Par zone géographique, la dynamique sur la période a été la suivante :
• L’Europe continue de bénéficier de son fort positionnement GPL (représentant plus de 90 %
de la marge brute de la zone). Ce segment progresse légèrement (+ 4 % en volume), porté par
le GPL-carburant en France et en Espagne et les bouteilles au Portugal. La marge globale est
cohérente avec la croissance des volumes à + 3 %. Le ROC a diminué de 8 %, mais a augmenté
de 3 % sur une base comparable, en lien avec la croissance des volumes et de la marge brute.
• La zone Caraïbes est restée dynamique, avec des volumes en hausse de 5 %, malgré la
situation compliquée à Haïti (volume : - % . L’activité C&) s’est particulièrement bien
portée, avec des conditions opérationnelles optimales, et une progression de la marge unitaire
de 16 %. Le ROC a augmenté de 22 %, porté par la Jamaïque et le Guyana.
• Enfin, en Afrique, la marge brute est en baisse de %, corrigée sur de l’échelonnement
du paiement par l’État malgache du manque à gagner de M€ et de la neutralisation
des pertes de change au Nigéria M€ . Le semestre a été marqué par des conditions


RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
6
opérationnelles difficiles au Nigéria et au Kenya, associées à une forte volatilité des changes
au Kenya.

Support & Services

L’activité Support & Services a enregistré un ROC de 85 M€ - 10 % versus 2023, - 6 % sur une
base comparable) au premier semestre 2024.
Les volumes (+ 3 %) et les marges (- 8 %) ont fait preuve de résilience, après avoir atteint un
niveau record au premier semestre 2023. Le T1 2023 avait enregistré d’importantes livraisons de
brut, alors que des retards de livraisons ont été enregistré en 2024. La forte dynamique du trading
dans les Caraïbes au T s’est poursuivi au T avec + % en volume et + 27 % de marge brute au
S1, bénéficiant des deux navires acquis en 2023.
La SARA et les opérations logistiques, dont les business models sont spécifiques, présentent un
profil de marge stable.
Les Capex se sont normalisés pour s’établir à M€ versus M€ au S , soit - 77 % par
rapport à l’année précédente ; le S comprenait l’acquisition de deux nouveaux navires de
GPL dans les Caraïbes et d’un bitumier.

PRODUCT)ON D ÉLECTR)C)TÉ RENOUVELABLE
Le niveau des actifs en exploitation a progressé de % par rapport au S , pour s’établir à
460 MWc. Le portefeuille de projets sécurisé a atteint 1 GWc, en hausse de 55 % en glissement
annuel.
Le chiffre d’affaires atteint M€ au S , environ M€ provenant des ventes directes au
marché. Retraité de ces ventes directes au marché, le chiffre d’affaires est stable par rapport au S
2023, bien que les actifs en exploitation aient augmenté de 17 % versus S1 2023. Le RBE atteint
M€ sur le premier semestre , pénalisé par :
• des effets liés aux conditions météorologiques (baisse du facteur de charge, chute de grêle
locale ayant endommagé les panneaux) ;
• d’une baisse des prix spot, dégradant ainsi le niveau de chiffre d’affaires supplémentaire
généré par les centrales ayant bénéficié du prix spot ;
• d’une accélération des coûts de développement pour soutenir la croissance future de Photosol.
Données opérationnelles S1 2024 S1 2023 Variation

Capacité installée (en MWc) 460 394 17 %
Production d’électricité en GWh 221 234 -5%
Chiffre d affaires en M€ 24 25 -3%
RBE 11 10 12 %
Capex 35 24 48 %
Dette projets sans recours 412 360 20 %

STOCKAGE DE PRODUITS LIQUIDES
Suite à l’annonce de la cession de sa participation de % dans Rubis Terminal, Rubis Terminal
est comptabilisé selon la norme IFRS 5 – Actifs non courants en vue de la vente depuis le 31 mars
2024.



RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 7
Le résultat net consolidé part du Groupe du S1 2024 inclut trois mois de contribution de Rubis
Terminal tandis que le S1 2023 en incluait six.
Au 30 juin 2024, la finalisation de la transaction est soumise à la levée de conditions suspensives,
et notamment à l’obtention de l’ensemble des autorisations administratives requises. La plus-
value correspondante sera incluse dans le résultat net part du Groupe au closing.



NOTATIONS EXTRA-FINANCIÈRE

• MSCI : AA (réitérée en décembre 2023)
• Sustainalytics : 30,7 (vs 29,7 précédemment)
• ISS ESG : C (vs C- précédemment)
• CDP : B (réitérée en février 2024)




RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
8
PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2024

Après une performance très solide au H1 2024, la zone Caraïbes continue d’afficher une forte
croissance. La dynamique opérationnelle Europe se poursuit également. L’Afrique fait face à un
certain nombre d’incertitudes, notamment au Kenya.
L’accélération des coûts de développement de la branche Production d’électricité renouvelable
impactera le RBE 2024 et 2025, mais assurera la croissance future.
Ainsi, les objectifs communiqués au marché pour 2024 sont réitérés avec un RBE Groupe qui
devrait s’établir entre M€ et M€. Le résultat net part du Groupe devrait rester stable
malgré la première application de la Global Minimum Tax représentant un impact estimé entre 20
et M€. La confiance dans la croissance des dividendes est également renouvelée.


DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
POUR LES SIX MO)S RESTANTS DE L’ANNÉE

Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe pourrait être exposé sont décrits dans
le chapitre 3 « Facteurs de risque, contrôle interne et assurances » du Document d’enregistrement
universel 2023.


ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

Le Groupe a annoncé le 19 juillet 2024 que sa filiale Rubis Énergie SAS a signé son tout premier
financement privé américain US Private Placement (USPP) sous droit français avec PGIM Private
Capital (« PPC »), la branche capital privé de PGIM Inc., société de gestion d'actifs de Prudential
Financial Inc. pour un montant de 265 millions de dollars. Rubis Énergie SAS va émettre trois
séries de 70 millions d'euros chacune d'obligations non garanties de premier rang avec des
échéances in fine de 8, 10 et 12 ans.
Rubis Énergie conserve près de 40 millions de dollars disponibles dans le cadre de l'accord pour
des émissions futures au cours des deux prochaines années.
Ce nouveau financement USPP permet à Rubis de diversifier ses sources de financement tout en
allongeant la maturité moyenne actuelle de sa dette de trois à cinq ans et ouvre la voie à d'autres
opérations USPP potentielles.


PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Au premier semestre 2024, il n’y a pas eu de variation significative dans la nature des transactions
avec les parties liées par rapport au 31 décembre 2023 cf. note . de l’annexe aux comptes
consolidés de l’exercice clos le décembre 23).




RUBIS  RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 9
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2024




BILAN CONSOLIDÉ 12

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 14

ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL 15

ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS 16

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS 17

ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2024 19




11
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
BILAN CONSOLIDÉ


ACTIF

Référence
(en milliers d'euros) annexe 30/06/2024 31/12/2023
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles 8.2 100 207 90 665
Écarts d'acquisition 8.1 1 734 497 1 659 544
Immobilisations corporelles 9.1 1 798 763 1 746 515
Immobilisations corporelles - droits d'utilisation 9.2 240 624 230 764
Participations dans les coentreprises 7 25 496 310 671
Autres actifs financiers 10.1 153 302 168 793
Impôts différés 21 783 28 770
Autres actifs long terme 13 351 11 469
TOTAL ACTIFS NON COURANTS (I) 4 088 023 4 247 191
Actifs courants
Stocks et en-cours 711 087 651 853
Clients et autres débiteurs 10.3 812 105 781 410
Créances d'impôt 29 718 34 384
Autres actifs courants 10.2 63 262 42 214
Trésorerie et équivalents de trésorerie 457 712 589 685
TOTAL ACTIFS COURANTS (II) 2 073 884 2 099 546
TOTAL GROUPE D'ACTIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS (III) 2 293 132 -

TOTAL ACTIF (I + II + III) 6 455 039 6 346 737




12
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
BILAN CONSOLIDÉ


PASSIF

Référence
(en milliers d'euros) annexe 30/06/2024 31/12/2023
Capitaux propres - part du Groupe
Capital 11 130 198 128 994
Primes liées au capital 11 1 561 561 1 553 914
Résultats accumulés 1 008 226 948 449
Total 2 699 985 2 631 357
Intérêts minoritaires 125 854 131 588
CAPITAUX PROPRES (I) 2 825 839 2 762 945
Passifs non courants
Emprunts et dettes financières 13 1 222 918 1 166 074
Obligations locatives 13 213 620 200 688
Consignations d'emballages 151 781 151 785
Engagements envers le personnel 45 664 40 929
Autres provisions 14 157 010 137 820
Impôts différés 80 336 83 659
Autres passifs long terme 145 445 148 259
TOTAL PASSIFS NON COURANTS (II) 2 016 774 1 929 214
Passifs courants
Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an) 13 726 086 783 519
Obligations locatives (part à moins d'un an) 13 33 109 38 070
Fournisseurs et autres créditeurs 808 750 792 512
Dettes d'impôt 27 428 25 245
Autres passifs courants 17 053 15 232
TOTAL PASSIFS COURANTS (III) 1 612 426 1 654 578

TOTAL PASSIF (I + II + III) 6 455 039 6 346 737




13
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ




Référence
(en milliers d'euros) annexe Var 30/06/2024 30/06/2023
CHIFFRE D'AFFAIRES NET 4 -% 3 338 885 3 324 412
Achats consommés (2 491 037) (2 473 182)
Charges externes (269 370) (247 080)
Charges de personnel (149 898) (125 593)
Impôts et taxes (70 128) (69 327)
RÉSULTAT BRUT D EXPLO)TAT)ON -12% 358 452 409 230
Autres produits de l'activité 906 805
Amortissements et provisions nets (98 684) (87 522)
Autres produits et charges d'exploitation (3 262) 624
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 4 -20% 257 412 323 137
Autres produits et charges opérationnels 15 (882) (5 260)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL AVANT QUOTE-PART DE
RÉSULTAT DES COENTREPRISES -19% 256 530 317 877
Quote-part de résultat des coentreprises 7 5 344 6 308
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL APRÈS QUOTE-PART DE
RÉSULTAT DES COENTREPRISES 4 -19% 261 874 324 185
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 5 502 8 114
Coût de l'endettement financier brut (49 352) (38 471)
COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET 44% (43 850) (30 357)
Charge d’intérêt sur obligations locatives (6 488) (5 522)
Autres produits et charges financiers 16 (32 700) (78 462)
RÉSULTAT AVANT IMPÔT -15% 178 836 209 844
Impôt sur les bénéfices 17 (44 655) (32 438)
RÉSULTAT NET TOTAL -24% 134 181 177 406
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE -24% 129 503 170 624
RÉSULTAT NET MINORITAIRES -31% 4 678 6 782

Résultat net par action (en euros) 18 -25% 1,25 1,66
Résultat net dilué par action (en euros) 18 -25% 1,25 1,66




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL


(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023

RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ (I) 134 181 177 406
Réserves de conversion (hors coentreprises) 118 738 (112 878)
Instruments de couverture 11 134 (6 644)
Impôts sur les instruments de couverture (2 876) 1 716
Actifs financiers à la juste valeur par résultat global (15 236) (10 630)
Retraitements liés à l'hyperinflation 20 880 7 082
)mpôts sur les retraitements liés à l’hyperinflation (2 531) (1 015)
Éléments recyclables du résultat des coentreprises 2 454 1 131
Éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat (II) 132 563 (121 238)
Gains et pertes actuariels (3 849) (675)
Impôts sur les gains et pertes actuariels 165 14
Variation de juste valeur d’option de rachat sur participations ne donnant pas le
contrôle (3 900) (3 800)
Éléments non recyclables du résultat des coentreprises - 25
Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat (III) (7 584) (4 436)
RÉSULTAT GLOBAL DE LA PÉRIODE (I + II + III) 259 160 51 732
PART ATTRIBUABLE AUX PROPRIÉTAIRES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE DU GROUPE 255 487 53 306
PART ATTRIBUABLE AUX PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRÔLE 3 673 (1 574)




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
Capitaux
propres
attribuables Participations
aux ne donnant
propriétaires pas le Capitaux
Dont Réserves de la société contrôle propres de
Actions en actions Actions et résultat Écarts de mère du (intérêts l'ensemble
circulation propres Capital Primes propres consolidés conversion Groupe minoritaires) consolidé
(en nombre d'actions) (en milliers d'euros)
Capitaux propres
au 31 déc. 2022 102 953 566 84 987 128 692 1 550 120 (1 990) 1 247 246 (190 604) 2 733 464 126 826 2 860 290
Résultat global de la
période 162 484 (109 178) 53 306 (1 574) 51 732
Variation de
pourcentage
d'intérêts (18 600) (18 600) 12 216 (6 384)
Paiement en actions 9 169 9 169 976 10 145
Augmentation de
capital 241 606 302 3 813 4 115 4 115
Actions propres 9 149 (384) 191 (193) (193)
Distribution de
dividendes (197 524) (197 524) (10 848) (208 372)
Autres variations (2) (2) (2)
Capitaux propres
au 30 juin 2023 103 195 172 94 136 128 994 1 553 933 (2 374) 1 202 964 (299 782) 2 583 735 127 596 2 711 331
Résultat global de la
période 121 102 (69 849) 51 253 8 885 60 138
Variation de
pourcentage
d'intérêts (3 799) (3 799) (2 543) (6 342)
Paiement en actions (503) (503) (503)
Augmentation de
capital (19) (19) 1 763 1 744
Actions propres (31 605) 1 017 (322) 695 695
Distribution de
dividendes (3 137) (3 137)
Autres variations (5) (5) (5)
Capitaux propres
au 31 déc. 2023 103 195 172 62 531 128 994 1 553 914 (1 357) 1 319 437 (369 631) 2 631 357 131 588 2 762 945
Résultat global de la
période 138 612 116 875 255 487 3 673 259 160
Variation de
pourcentage
d'intérêts 412 412 582 994
Paiement en actions 9 386 9 386 9 386
Augmentation de
capital 962 950 1 204 7 647 8 851 479 9 330
Actions propres 18 722 (1 087) 545 (542) (542)
Distribution de
dividendes (204 979) (204 979) (10 468) (215 447)
Autres variations 13 13 13
Capitaux propres
au 30 juin 2024 104 158 122 81 253 130 198 1 561 561 (2 444) 1 263 426 (252 756) 2 699 985 125 854 2 825 839




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS


(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023 30/06/2023
RÉSULTAT NET TOTAL CONSOLIDÉ 134 181 367 013 177 406
Ajustements :
Élimination du résultat des coentreprises (5 344) (14 930) (6 308)
Élimination du résultat des amortissements et provisions 119 613 222 146 99 133
Élimination des résultats de cession 527 1 344 (643)
Élimination des produits de dividende (741) (363) (361)
Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie (1) 8 433 7 623 (6 127)
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE
L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT 256 669 582 833 263 100
Élimination de la charge d'impôt 44 655 57 860 32 438
Élimination du coût de l'endettement financier net et de la charge
d'intérêts sur obligations locatives 50 337 84 359 35 880
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE
L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT 351 661 725 052 331 418
Incidence de la variation du BFR* (25 888) (91 682) (48 002)
Impôts payés (40 151) (70 752) (42 200)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 285 622 562 618 241 216
Incidence des variations de périmètre (trésorerie acquise - trésorerie
cédée) 460 387 308
Acquisition d'actifs financiers : branche Distribution d’énergies (5 775) (3 396) -
Acquisition d'actifs financiers : branche Production d'électricité
renouvelable (2) (7 360) (8 543) -
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (103 166) (283 340) (131 970)
Variation des prêts et avances consentis 71 (30 252) (29 660)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 2 335 6 175 5 135
(Acquisition)/cession d'actifs financiers autres (127) (193) (5 332)
Dividendes reçus 2 520 6 111 5 898
Autres flux liés aux opérations d'investissement
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT (111 042) (313 051) (155 621)




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS (SUITE)

Référence
(en milliers d'euros) annexe 30/06/2024 31/12/2023 30/06/2023
Augmentation de capital 11 8 851 4 096 4 115
Rachat d'actions (Réduction de capital) 11
(Acquisitions)/cessions d'actions propres (1 087) 633 (384)
Émissions d'emprunts 13.1 655 177 1 028 541 675 291
Remboursements d'emprunts 13.1 (690 962) (1 092 443) (650 536)
Remboursements des obligations locatives 13.1 (19 790) (36 516) (17 942)
Intérêts financiers nets versés (3) (52 199) (81 285) (34 770)
Dividendes mis en paiement (204 979) (197 524) (197 524)
Dividendes mis en paiement (participations ne donnant
pas le contrôle) (5 523) (13 993) (10 176)
Acquisition d'actifs financiers : branche Production
d'électricité renouvelable (318) (14 627) (6 333)
Autres flux liés aux opérations de financement 2 345 8 502 -
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE
FINANCEMENT (308 485) (394 616) (238 259)
Incidence de la variation des taux de change 1 932 (70 173) (37 955)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (131 973) (215 222) (190 619)
Trésorerie
Trésorerie d'ouverture (4) 589 685 804 907 804 907
Variation de la trésorerie (131 973) (215 222) (190 619)
Trésorerie de clôture (4) 457 712 589 685 614 288
Dettes financières hors obligations locatives 13.1 (1 949 004) (1 949 593) (2 060 200)
Trésorerie nette de dettes financières 13.1 (1 491 292) (1 359 908) (1 445 912)
(1) Dont variations de juste valeur des instruments financiers, charge IFRS 2, écart d'acquisition (dépréciation), etc.
(2) Les incidences des variations de périmètre sont décrites en note 3.
(3) Les intérêts financiers nets versés incluent les impacts liés aux retraitements des contrats de location (IFRS 16).
(4) Trésorerie hors concours bancaires.


(*) Ventilation de l'incidence de la variation du BFR : 30/06/2024 31/12/2023 30/06/2023
Incidence de la variation des stocks et en-cours (46 061) (79 897) 10 527
Incidence de la variation des clients et autres débiteurs (5 243) (68 257) 3 014
Incidence de la variation des fournisseurs et autres créditeurs 25 416 56 472 (61 543)
Incidence de la variation du BFR (25 888) (91 682) (48 002)




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2024


1. PRINCIPES COMPTABLES
Les comptes consolidés condensés du premier semestre 2024 ont été arrêtés par le Collège de la
Gérance le 4 septembre 2024 et examinés par le Conseil de Surveillance le 5 septembre 2024.
Les comptes consolidés condensés du premier semestre 2024 de Rubis SCA et ses filiales (le
Groupe) ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière
intermédiaire ». S’agissant de comptes semestriels condensés, ils n’incluent pas toute
l’information requise par le référentiel )FRS et doivent être lus en cohérence avec les états
financiers consolidés annuels du Groupe au 31 décembre 2023. Les principes comptables
appliqués pour la préparation des comptes semestriels consolidés condensés au 30 juin 2024 sont
identiques à ceux appliqués dans les comptes consolidés annuels de l’exercice clos le
31 décembre sauf en ce qui concerne l’application des nouvelles normes en vigueur pour les
exercices ouverts à partir du 1er janvier 2024.
Les principales zones de jugement et d’estimations pour l’établissement des comptes semestriels
condensés sont identiques à celles détaillées dans la note 2 de l’annexe aux comptes consolidés
2023.
Le Groupe constate des variations saisonnières sur ses activités qui peuvent affecter, d’un
semestre à l’autre, le niveau du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel. Aussi, le résultat
intermédiaire n’est pas nécessairement indicatif de celui qui pourrait être attendu pour
l’ensemble de l’année .

Hyperinflation au Suriname et à Haïti
Le Suriname et Haïti figurent, respectivement depuis 2021 et 2023, parmi les pays
hyperinflationnistes.
L'application de la norme IAS 29 sur la période du 1er janvier au 30 juin 2024 a entraîné une
augmentation des capitaux propres consolidés de 18 millions d'euros et des effets non significatifs
sur le compte de résultat de la période.

Normes, interprétations et amendements applicables au 1er janvier 2024
Les normes, interprétations et amendements suivants parus au Journal officiel de l’Union
européenne à la date de clôture sont appliqués pour la première fois en 2024 :
Date d’application
Norme / Interprétation obligatoire
Amendements à IAS 1 Classement des passifs en tant que passifs courants 1er janvier 2024
ou non courants et passifs non courants assortis de
clauses restrictives
Amendements à IFRS 16 Passif locatif découlant d’une cession-bail 1er janvier 2024
Amendements à IAS 7 et IFRS 7 Accords de financements fournisseurs 1er janvier 2024

La première application de ces normes, interprétations et amendements n’a pas eu d’impact
matériel sur les comptes du Groupe.

Normes, interprétations et amendements applicables par anticipation sur option
Le Groupe n’a pas appliqué par anticipation les normes, interprétations et amendements dont
l’application n’est pas obligatoire au er janvier ou qui n’ont pas encore été adoptés par
l’Union européenne.


19
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
2. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 30 JUIN 2024
Les états financiers consolidés de l’exercice clos le juin regroupent les états financiers de
Rubis et des filiales listées dans le tableau de la note 20.

Groupe d actifs destinés à être cédés
Le avril , le groupe Rubis a annoncé la finalisation d’un accord avec ) Squared Capital pour
la cession de sa part de 55 % dans Rubis Terminal.
Rubis a créé la JV Rubis Terminal avec I Squared (45 % de participation) en 2020 pour mettre en
place une stratégie de diversification des produits et d’expansion géographique, dans l’optique de
créer de la valeur pour la société.
Le projet de cession par Rubis de sa participation dans Rubis Terminal répond aux critères de la
norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente » au 30 juin 2024.
En application de cette norme :
• la participation dans la coentreprise Rubis Terminal est présentée sur la ligne distincte du
bilan « Groupes d’actifs destinés à être cédés » au 30 juin 2024 ;
• la ligne « Quote-part de résultat des coentreprises » au 30 juin 2024 inclut la quote-part de
Rubis au résultat de Rubis Terminal pour la période du 1er janvier 2024 au 31 mars 2024.
Au 30 juin 2024, la finalisation de la transaction est soumise à la levée de conditions suspensives,
et notamment de l’obtention de l’ensemble des autorisations administratives requises.


3. VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Au cours du premier semestre 2024, Rubis Photosol a poursuivi ses investissements en réalisant
notamment un investissement dans un projet situé en France et ayant atteint le stade RTB (ready-
to-build . L’actif incorporel reconnu au juin au titre de cette opération s’élève à
6,9 millions d’euros.
Parallèlement, le secteur Distribution d’énergies a réalisé deux prises de participation dans le
secteur des énergies renouvelables. Les sociétés Soleco Energy Limited (35,3 %) et Ezdrive
Antilles (49 %) sont toutes deux qualifiées de partenariat et consolidées selon la méthode de la
mise en équivalence. Leurs contributions aux états financiers du premier semestre 2024 ne sont
pas matérielles.


4. INFORMATION SECTORIELLE RÉSUMÉE
Conformément à la norme IFRS 8, les secteurs opérationnels reflètent le niveau auquel la
performance du Groupe est évaluée par les principaux décideurs opérationnels du Groupe (les
Gérants). Cette approche conduit à distinguer les deux segments suivants :
• le segment Distribution d’énergies qui intègre la distribution de carburants, de fiouls, de
lubrifiants, de gaz liquéfiés et de bitumes ainsi que la logistique, qui regroupe le négoce-
approvisionnement, l’activité de raffinage et le transport maritime ;
• le segment Production d’électricité renouvelable, spécialisé dans la production d'électricité
photovoltaïque.




20
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
)nformation par secteur d activité
Réconciliation
Production
30/06/2024 Distribution d électricité Rubis Société
(en milliers d'euros) d'énergies renouvelable Terminal (JV) mère Éliminations Total
Chiffre d'affaires 3 314 423 24 352 110 3 338 885
Chiffre d'affaires inter-secteurs 153 4 358 (4 511)
Chiffre d'affaires 3 314 576 24 352 4 468 (4 511) 3 338 885
Résultat brut d'exploitation 371 201 10 968 (23 717) 358 452
Résultat opérationnel courant 284 447 (2 927) (24 108) 257 412
Quote-part de résultat des
coentreprises 351 12 4 981 5 344
Résultat opérationnel après
quote-part de résultat des
coentreprises 285 098 (3 381) 4 981 (24 824) 261 874
Coût de l'endettement financier net (43 583) (12 793) 3 058 9 468 (43 850)
Charge d'impôt (47 438) 2 447 336 (44 655)
Résultat net total 155 705 (14 469) 4 981 (12 036) 134 181
Investissements 67 989 34 727 450 103 166
Réconciliation
Production
30/06/2023 Distribution d électricité Rubis Société
(en milliers d'euros) d'énergies renouvelable Terminal (JV) mère Éliminations Total
Chiffre d'affaires 3 299 404 24 975 33 3 324 412
Chiffre d'affaires inter-secteurs 16 2 181 (2 197)
Chiffre d'affaires 3 299 420 24 975 2 214 (2 197) 3 324 412
Résultat brut d'exploitation 415 602 9 826 (16 198) 409 230
Résultat opérationnel courant 340 856 (1 135) (16 584) 323 137
Quote-part de résultat des
coentreprises 909 (142) 5 541 6 308
Résultat opérationnel après
quote-part de résultat des
coentreprises 343 515 (8 288) 5 541 (16 583) 324 185
Coût de l'endettement financier net (31 525) (8 479) 2 650 6 997 (30 357)
Charge d'impôt (34 955) 2 615 (98) (32 438)
Résultat net total 195 899 (16 950) 5 541 (7 084) 177 406
Investissements 108 324 23 508 138 131 970




21
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
Information par zone géographique (après élimination des opérations entre secteurs)
Réconciliation
30/06/2024 Rubis
(en milliers d'euros) Europe Caraïbes Afrique Terminal (JV) Société mère Total
Chiffre d'affaires 428 402 1 652 598 1 257 775 110 3 338 885
Résultat brut d'exploitation 67 621 191 154 123 394 (23 717) 358 452
Résultat opérationnel courant 31 602 152 174 97 744 (24 108) 257 412
Résultat opérationnel après quote-
part de résultat des coentreprises 32 688 151 554 97 475 4 981 (24 824) 261 874
Investissements 50 387 26 298 26 031 450 103 166

Réconciliation
30/06/2023 Rubis
(en milliers d'euros) Europe Caraïbes Afrique Terminal (JV) Société mère Total
Chiffre d'affaires 435 230 1 623 928 1 265 221 33 3 324 412
Résultat brut d'exploitation 67 680 168 915 188 833 (16 198) 409 230
Résultat opérationnel courant 36 585 134 247 168 889 (16 584) 323 137
Résultat opérationnel après quote-
part de résultat des coentreprises 31 241 135 150 168 837 5 541 (16 584) 324 185
Investissements 38 910 58 693 34 229 138 131 970

Au juin , le chiffre d’affaires s’élève à :
• millions d’euros en France y compris l’Outre-mer) ;
• millions d’euros au Kenya.

)nformation relative au chiffre d affaires
Production
30/06/2024 Distribution d'électricité
(en milliers d'euros) d'énergies renouvelable Société mère Total
Zone géographique
Europe 404 050 24 352 110 428 512
Caraïbes 1 652 598 1 652 598
Afrique 1 257 775 1 257 775
TOTAL 3 314 423 24 352 110 3 338 885
Produits et services
Carburants, combustibles, gaz liquéfiés et bitumes 2 828 147 2 828 147
Raffinage 405 751 405 751
Négoce, approvisionnement, transport et services 80 525 80 525
Électricité photovoltaïque 24 352 24 352
Autre 110 110
TOTAL 3 314 423 24 352 110 3 338 885

Production
30/06/2023 Distribution d'électricité
(en milliers d'euros) d'énergies renouvelable Société mère Total
Zone géographique
Europe 410 255 24 975 33 435 263
Caraïbes 1 623 928 1 623 928
Afrique 1 265 221 1 265 221
TOTAL 3 299 404 24 975 33 3 324 412
Produits et services
Carburants, combustibles, gaz liquéfiés et bitumes 2 773 751 2 773 751
Raffinage 458 863 458 863
Négoce, approvisionnement, transport et services 66 790 66 790
Électricité photovoltaïque 24 975 24 975
Autre 33 33
TOTAL 3 299 404 24 975 33 3 324 412




22
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
5. INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE
Au 30 juin 2024, les principaux intérêts minoritaires sont calculés sur les entités ou sous-groupes
suivants :

SARA
Le Groupe consolide selon la méthode de l’intégration globale l’entité SARA avec un taux de
détention de 71 % ; les intérêts minoritaires à hauteur de 29 % correspondent au groupe Sol
Petroleum Antilles SAS.

Entités Easigas
Les entités Easigas sont consolidées par le Groupe selon la méthode de l’intégration globale avec
un taux de détention Groupe de 55 %.

Entités Photosol
Depuis le 1er avril , le Groupe consolide selon la méthode de l’intégration globale les entités
Photosol dont certaines sont détenues à moins de 100 % (cf. périmètre de consolidation en
note 20).

5.1 INFORMATIONS FINANCIÈRES RÉSUMÉES – FILIALE AVEC INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE :
SARA

Les montants présentés ci-après sont les montants avant élimination des comptes et opérations
réciproques :
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Actifs immobilisés 214 861 224 580
Dette financière nette (trésorerie - dettes) (82 941) (70 226)
Passifs courants (y compris emprunts à moins d'un an et concours bancaires courants) 264 034 244 244

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Chiffre d'affaires net 590 019 655 291
Résultat net total 12 095 10 958
Part du Groupe 8 088 7 455
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle 4 007 3 503
Autres éléments du résultat global (704) 45
Part du Groupe (500) 32
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle (204) 13
Résultat global de la période 11 391 11 003
Part du Groupe 7 588 7 487
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle 3 803 3 516
Dividendes payés aux intérêts ne conférant pas le contrôle 3 414 6 825
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 16 663 39 686
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (5 481) (19 409)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (9 924) (52 835)
Variation de la trésorerie 1 258 (32 558)




23
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
5.2 INFORMATIONS FINANCIÈRES RÉSUMÉES – FILIALE AVEC INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE :
EASIGAS SA ET SES FILIALES

Les montants présentés ci-après sont les montants avant élimination des comptes et opérations
réciproques :
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Actifs immobilisés 89 410 92 455
Dette financière nette (trésorerie - dettes) (1 375) 4 363
Passifs courants (y compris emprunts à moins d'un an et concours bancaires courants) 18 735 18 810

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Chiffre d'affaires net 84 901 85 763
Résultat net total 5 213 9 259
Part du Groupe 2 710 5 002
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle 2 503 4 257
Résultat global de la période 5 213 9 259
Part du Groupe 2 710 5 002
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle 2 503 4 257
Dividendes payés aux intérêts ne conférant pas le contrôle 2 030 2 746
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 4 360 13 508
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (5 935) (4 360)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (963) (5 130)
Incidence de la variation des taux de change 134 389
Variation de la trésorerie (2 404) 4 407


5.3 INFORMATIONS FINANCIÈRES RÉSUMÉES – FILIALE AVEC INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE :
RUBIS PHOTOSOL ET SES FILIALES

Les montants présentés ci-après sont les montants avant élimination des comptes et opérations
réciproques avec d’autres sociétés du Groupe :
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Actifs immobilisés 501 352 476 873
Dette financière nette (trésorerie - dettes) (532 132) (507 843)
Passifs courants (y compris emprunts à moins d'un an et concours bancaires courants) 168 762 136 836

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Chiffre d'affaires net 24 352 24 975
Résultat net total (12 917) (15 919)
Part du Groupe (10 011) (12 455)
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle (2 906) (3 464)
Autres éléments du résultat global 5 232 (3 377)
Part du Groupe 3 994 (2 506)
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle 1 238 (871)
Résultat global de la période (7 685) (19 296)
Part du Groupe (6 017) (14 961)
Attribuable aux intérêts ne conférant pas le contrôle (1 668) (4 335)
Dividendes payés aux intérêts ne conférant pas le contrôle
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 29 935 (22 286)
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (41 548) (28 562)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement 28 081 38 507
Variation de la trésorerie 16 468 (12 341)



6. PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES COMMUNES
Les participations du Groupe dans des entreprises communes ne sont pas matérielles au
30 juin 2024.




24
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
7. PARTICIPATIONS DANS DES COENTREPRISES
Le Groupe qualifie plusieurs partenariats de coentreprises au sens d’)FRS 11. Leurs contributions
dans les états financiers du Groupe ne sont pas matérielles au 30 juin 2024.


8. ÉCARTS D’ACQU)S)T)ON ET )MMOB)L)SAT)ONS )NCORPORELLES

8.1 ÉCARTS D’ACQUISITION

Les écarts d’acquisition font l’objet d’un test de perte de valeur, conformément aux dispositions
de la norme IAS 36 « Dépréciation des actifs », au moins une fois par an ou plus fréquemment s’il
existe des indices de perte de valeur.
Le test de perte de valeur consiste à comparer la valeur recouvrable et la valeur nette comptable
de l’Unité Génératrice de Trésorerie UGT ou du groupe d’UGT, y compris le goodwill. La valeur
recouvrable est la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de cession et la valeur
d’utilité. Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable de l’actif ou
groupe d’actifs , une perte de valeur est enregistrée en résultat pour le différentiel.
Au cours du premier semestre , le Groupe n’a pas identifié d’indices de perte de valeur.
Variations de Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Hyperinflation conversion 30/06/2024
ÉCARTS D'ACQUISITION 1 659 544 2 208 9 207 63 538 1 734 497

Les acquisitions réalisées sur le semestre sont décrites en note 2 Périmètre de consolidation et ne
sont pas matérielles.

8.2 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Variations
Valeurs brutes de Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Acquisitions Diminutions Reclassements conversion 30/06/2024
Autres concessions,
brevets, droits
similaires et coûts de
développement 38 587 5 091 (293) 346 1 003 44 734
Droit au bail 2 197 60 2 257
Autres immobilisations
incorporelles 88 951 6 950 1 174 (15) (1 063) (5) 95 992
TOTAL 129 735 6 950 6 265 (308) (717) 1 058 142 983
Variations
Amortissements de Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Augmentations Diminutions Reclassements conversion 30/06/2024
Autres concessions,
brevets et droits
similaires (13 380) (615) 191 (797) (14 601)
Autres immobilisations
incorporelles (25 690) (2 380) 15 (191) 71 (28 175)
TOTAL (39 070) (2 995) 15 (726) (42 776)
VALEURS NETTES 90 665 6 950 3 270 (293) (717) 332 100 207

Les variations de périmètre correspondent à l’acquisition d’un projet développé et prêt à
construire en France (cf. note 3).




25
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
9. )MMOB)L)SAT)ONS CORPORELLES ET DRO)TS D’UT)L)SAT)ON

9.1 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Variations
Valeurs brutes de Reclas- Hyper- Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Acquisitions Diminutions sements inflation conversion 30/06/2024
Autres
immobilisations
corporelles 350 308 27 6 948 (1 866) 6 942 3 461 5 039 370 859
Avances et
acomptes sur
immobilisations
corporelles 8 908 1 574 (4) (1 644) 263 9 097
Immobilisations en
cours 222 978 377 66 813 (759) (91 945) (263) 6 023 203 224
Installations
techniques, matériel
et outillage 2 037 943 13 935 (12 517) 54 387 9 161 20 505 2 123 414
Terrains et
constructions 1 135 881 1 598 (4 105) 31 510 19 519 16 867 1 201 270
TOTAL 3 756 018 404 90 868 (19 251) (750) 31 878 48 697 3 907 864
Variations
Amortissements de Reclas- Hyper- Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Augmentations Diminutions sements inflation conversion 30/06/2024
Autres
immobilisations
corporelles (189 433) (10) (7 966) 1 451 (82) (3 316) (1 368) (200 724)
Installations et
matériel (1 323 040) (50 965) 10 584 106 (6 626) (6 041) (1 375 982)
Terrains et
constructions (497 030) (19 709) 3 883 (14 091) (5 448) (532 395)
TOTAL (2 009 503) (10) (78 640) 15 918 24 (24 033) (12 857) (2 109 101)
VALEURS NETTES 1 746 515 394 12 228 (3 333) (726) 7 845 35 840 1 798 763


9.2 DROITS D’UTILISATION (IFRS 16)

Valeurs brutes Hyper- Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 Acquisitions Diminutions inflation conversion 30/06/2024
Autres immobilisations corporelles 1 525 32 (104) 7 1 460
Matériel de transport 64 064 17 336 (11 547) 1 425 71 278
Installations techniques, matériel
et outillage 32 551 31 (337) 2 409 321 34 975
Terrains et Constructions 266 418 19 441 (9 540) 3 269 10 787 290 375
TOTAL 364 558 36 840 (21 528) 5 678 12 540 398 088

Amortissements Hyper- Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 Augmentations Diminutions inflation conversion 30/06/2024
Autres immobilisations corporelles (696) (153) 12 (4) (841)
Matériel de transport (31 717) (9 978) 848 (704) (41 551)
Installations techniques, matériel
et outillage (19 430) (1 134) 299 (1 755) (206) (22 226)
Terrains et Constructions (81 951) (10 367) 4 512 (1 978) (3 062) (92 846)
TOTAL (133 794) (21 632) 5 671 (3 733) (3 976) (157 464)
VALEURS NETTES 230 764 15 208 (15 857) 1 945 8 564 240 624




26
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
10. ACTIFS FINANCIERS

10.1 AUTRES ACTIFS FINANCIERS

Les « autres actifs financiers » au 30 juin 2024 comprennent :
Valeurs brutes
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Titres de participation 90 453 91 749
Autres créances rattachées à des participations 11 237 11 241
Prêts, dépôts et cautionnements versés 66 019 66 325
Juste valeur des instruments financiers 52 048 50 117
TOTAL DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS 219 757 219 432
Dépréciation (66 455) (50 639)
VALEURS NETTES 153 302 168 793

Les titres de participation correspondent essentiellement :
• à la participation à hauteur de 17,6 % dans la société Hydrogène de France (HDF Energy)
souscrite en 2021 pour un montant total de 78,6 millions d'euros ;
• aux participations minoritaires détenues par Rubis Energia Portugal dans plusieurs entités au
Portugal ;
• aux participations minoritaires détenues par la raffinerie SARA dans des projets de
diversification ;
• aux parts de GIE détenues par la société Rubis Antilles Guyane.
Les autres créances rattachées à des participations incluent essentiellement les avances faites à
des GIE ou entreprises communes.
Les prêts, dépôts et cautionnements versés comprennent un prêt en USD à hauteur de 8 millions
d’euros, remboursable en octobre , accordé par la filiale RW)L Suriname à l’État surinamais.
La part courante de ce prêt figure en « Autres Actifs Courants » pour millions d’euros. Ce poste
inclut également à hauteur de millions d’euros des bons du trésor détenus par les entités de
distribution implantées au Kenya vis-à-vis de l’État kenyan.
Les autres éléments inscrits dans ce compte correspondent essentiellement à des avances faites à
certains distributeurs travaillant pour le Groupe, à des dépôts de garantie prévus dans certains
baux emphytéotiques et aux autres dépôts de garantie.
Les dépréciations intègrent à hauteur de , millions d’euros l’impact de l’évaluation à la juste
valeur de la participation dans HDF Energy en raison de la baisse de son cours de bourse par
rapport au prix de souscription à l’origine. La contrepartie est portée en autres éléments du
résultat global.

10.2 AUTRES ACTIFS COURANTS

Les autres actifs courants comprennent principalement des charges constatées d’avance ainsi que
la part à moins d'un an des créances rattachées à des participations, des prêts et des dépôts et
cautionnements versés, des avances et dépôts versés en vue de l’acquisition de nouvelles activités,
des valeurs mobilières de placement qui ne peuvent pas être considérées comme de la trésorerie
ou équivalents de trésorerie et des instruments de couverture à la juste valeur.




27
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Prêts, dépôts et cautionnements versés 16 958 16 150
Juste valeur des instruments financiers 6 254 3 730
ACTIFS FINANCIERS COURANTS BRUTS 23 212 19 880
Dépréciation
ACTIFS FINANCIERS COURANTS NETS 23 212 19 880
Charges constatées d'avance 40 050 22 334
ACTIFS COURANTS 40 050 22 334
TOTAL AUTRES ACTIFS COURANTS 63 262 42 214


10.3 CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS (ACTIFS D’EXPLOITATION COURANTS)

Les clients et autres débiteurs comprennent la part à moins d'un an des créances clients et
comptes rattachés, des créances liées au personnel, des créances sur l'État et des autres créances
d'exploitation.
Valeurs brutes
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Créances clients et comptes rattachés 617 738 607 140
Créances liées au personnel 1 919 2 167
Créances sur l'État 143 627 126 167
Autres créances d'exploitation 83 838 78 318
TOTAL 847 122 813 792

Dépréciations
(en milliers d'euros) 31/12/2023 Dotations Reprises 30/06/2024
Créances clients et comptes rattachés 27 206 4 072 (2 141) 29 137
Autres créances d'exploitation 5 176 738 (34) 5 880
TOTAL 32 382 4 810 (2 175) 35 017

Sur le premier semestre 2024, les pertes sur créances sont demeurées stables et non matérielles.

Cession de créances
Rubis a mis en place des programmes de cession de créances et d’affacturage, notamment en
Martinique, au terme desquels la filiale cède des créances commerciales au factor ou à l’organisme
financier en contrepartie de trésorerie. Certains programmes sont déconsolidants.
Au 30 juin 2024, la valeur nette des créances cédées et déconsolidées s'élève à 39 millions d'euros,
la quasi-totalité des risques et avantages au titre de ces créances ayant été transférés. Pour les
programmes non déconsolidants, les montants remboursables au titre des programmes sont
présentés dans les « Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an) » sur la ligne « Autres
emprunts et dettes assimilées ».

10.4 RISQUE DE CRÉDIT

L’exposition maximale au risque de crédit concernant les créances commerciales à la date de
clôture, analysée par zone géographique est la suivante :
En valeur nette
en milliers d’euros 30/06/2024 31/12/2023
Europe 108 393 103 561
Caraïbes 151 666 145 878
Afrique 328 542 330 495
TOTAL 588 601 579 934




28
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
11. CAPITAUX PROPRES
Au 30 juin 2024, le capital social est composé de 104 158 122 actions entièrement libérées de
1,25 euro chacune et s'élève à milliers d’euros.
Les différentes opérations sur capital, intervenues au cours de la période, sont reprises dans le
tableau ci-après :
Capital social Primes
Nombre (en milliers (en milliers
d'actions d'euros) d'euros)
Au 1er janvier 2024 103 195 172 128 994 1 553 933
Levées de stock-options 1 995 2 57
Plan d'épargne entreprise 559 881 701 8 094
Actions de performance acquises 401 074 501 (501)
Frais sur augmentations de capital (3)
Au 30 juin 2024 104 158 122 130 198 1 561 561

Au juin , Rubis possédait actions d’autocontrôle.

Convention de ligne de capital avec Crédit Agricole CIB de novembre 2021
En novembre 2021, le Groupe a signé une convention de ligne de capital avec Crédit Agricole CIB
pour une période de 37 mois et dans la limite autorisée de 4 400 000 actions de 1,25 euro de
nominal. Le prix de souscription des actions fera ressortir une décote de 5 % par rapport à la
moyenne pondérée par les volumes des cours cotés des actions des deux séances de bourse
précédant sa fixation. Crédit Agricole CIB intervient en tant qu'intermédiaire financier et n'a pas
vocation à rester au capital de la Société. Au juin , le Groupe n’a pas encore fait usage de
cette ligne de capital.

Rapprochement avec l augmentation de capital au tableau de flux de trésorerie
Augmentation (Réduction) du capital social 1 204
Augmentation (Réduction) des primes 7 647
Augmentation (Réduction) de capital au bilan 8 851
Rachat d’actions Réduction de capital
Augmentation (Réduction) de capital au tableau de flux de trésorerie 8 851


Rapprochement du dividende distribué entre l'état de variation des capitaux propres et le
tableau de flux de trésorerie
Distribution de dividendes selon état des variations des capitaux propres 204 979
Paiement du dividende en actions
Dividendes mis en paiement au tableau de flux de trésorerie 204 979




29
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
12. OPT)ONS DE SOUSCR)PT)ON D’ACT)ONS ET ACT)ONS GRATU)TES
Les modalités des plans d’options de souscription d’actions et d’actions gratuites en cours au
30 juin 2024 sont illustrées dans les tableaux ci-après :
OPTIONS DE SOUSCRIPTION En circulation Droits Droits Droits En circulation
Date du Collège de la Gérance au 31/12/2023 émis exercés annulés au 30/06/2024
6 novembre 2020 84 740 (1 995) (42 911) 39 834
1 avril 2021 5 616 (2 810) 2 806
TOTAL 90 356 (1 995) (45 721) 42 640
Nombre
OPTIONS DE SOUSCRIPTION d'options en Date limite Prix d'exercice Options
Date du Collège de la Gérance circulation d'exercice (en euros) exerçables
6 novembre 2020 39 834 mars-34 29,71
1 avril 2021 2 806 mars-34 40,47
TOTAL 42 640

ACTIONS GRATUITES DE
PERFORMANCE En circulation Droits Droits Droits En circulation
Date du Collège de la Gérance au 31/12/2023 émis exercés annulés au 30/06/2024
6 novembre 2020 769 645 (379 318) (390 327)
1 avril 2021 43 516 (21 756) (21 760)
13 décembre 2021 115 323 115 323
20 juillet 2022 514 770 514 770
TOTAL 1 443 254 (401 074) (412 087) 630 093

Les actions de préférence seront converties en actions ordinaires à l’issue d’une période de
conservation ou d’acquisition en fonction du degré d’atteinte des conditions de performance.


13. PASSIFS FINANCIERS

13.1 DETTES FINANCIÈRES

(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Emprunts et dettes financières courantes et non courantes 1 949 004 1 949 593
Trésorerie et équivalents de trésorerie 457 712 589 685
DETTE FINANCIÈRE NETTE (HORS OBLIGATIONS LOCATIVES) 1 491 292 1 359 908
Obligations locatives courantes et non courantes 246 729 238 758
DETTE FINANCIERE NETTE 1 738 021 1 598 666

Les dettes financières sont présentées dans le tableau ci-dessous en distinguant les passifs non
courants des passifs courants :
Courants
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Emprunts auprès des établissements de crédit 406 605 421 522
Intérêts courus non échus sur emprunts et concours bancaires 6 097 7 882
Concours bancaires 292 448 318 493
Autres emprunts et dettes assimilées 20 936 35 622
TOTAL EMPRUNTS ET CONCOURS BANCA)RES PART Á MO)NS D UN AN 726 086 783 519

Non courants
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Emprunts auprès des établissements de crédit 1 178 249 1 125 525
Consignations citernes 15 344 15 670
Consignations bouteilles 136 437 136 115
Autres emprunts et dettes assimilées 44 669 40 549
TOTAL EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES 1 374 699 1 317 859
TOTAL 2 100 785 2 101 378




30
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
Emprunts et dettes financières (non courants)
(en milliers d'euros) De 1 à 5 ans À plus de 5 ans
Emprunts auprès des établissements de crédit 900 727 277 522
Autres emprunts et dettes assimilées 27 333 17 336
TOTAL 928 060 294 858

La variation des emprunts et autres passifs financiers sur le premier semestre s’analyse
comme suit :
Variations de Rembour- Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 périmètre Émissions sements conversion 30/06/2024
Emprunts et dettes financières
courantes et non courantes 1 949 593 182 659 427 (698 666) 38 468 1 949 004
Obligations locatives courantes
et non courantes 238 758 36 760 (36 906) 8 117 246 729
TOTAL 2 188 351 182 696 187 (735 572) 46 585 2 195 733

Les émissions réalisées au cours de la période s’expliquent principalement par le refinancement
des lignes de crédit utilisées et les nouveaux financements obtenus sur Photosol.
(en milliers d'euros) Taux fixe Taux variable
Emprunts auprès des établissements de crédit 130 833 1 047 416
Emprunts auprès des établissements de crédit (part à moins d'un an) 54 697 351 908
TOTAL 185 530 1 399 324


Risque de taux
Caractéristique des emprunts Existence
contractés À moins d Entre 1 et 5 À plus de 5 ou non
en milliers d’euros Taux Montant total an ans ans de couverture
Euro Fixe 155 362 50 823 97 738 6 801
Variable 1 388 620 341 536 781 358 265 726 OUI
Roupie indienne Fixe
Variable 453 121 332
Dollar américain Fixe 1 777 498 1 279
Variable 10 251 10 251
Dollar de la Barbade Fixe 25 999 3 376 18 765 3 858
Variable
Ariary malgache Fixe 2 392 1 255 1 137
Variable
TOTAL 1 584 854 406 605 900 727 277 522

Le risque de taux est limité aux emprunts souscrits par le Groupe.

Covenants financiers
Au juin , il n’existe pas de situation de non-respect des ratios pouvant entraîner un
remboursement anticipé des emprunts.

Supply chain factoring
Certaines filiales de l'activité Distribution d'énergies ont mis en place des contrats d'agents
payeurs avec des institutions financières permettant à certains fournisseurs du Groupe de céder
leurs créances dues par le Groupe.
Ce programme de financement permet au Groupe de bénéficier d'une prolongation des délais de
paiement des dettes vis-à-vis de ces fournisseurs. Les dettes ayant fait l'objet d'une prolongation
des délais de paiement sont présentées dans la ligne « Emprunts et concours bancaires (part à
moins d'un an)" sur la ligne "Autres emprunts et dettes assimilées". Au 30 juin 2024, les montants
dus au titre de ces programmes s'élèvent à 16 millions d'euros. Les flux de trésorerie liés à ces
dettes sont classés en flux de trésorerie liés aux activités de financement.



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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
Risque de liquidité
Au 30 juin 2024, le Groupe utilise des lignes de crédit confirmées pour un montant global de
805 millions d’euros. Le montant des lignes de crédit confirmées mais non utilisées au
30 juin s’élève à millions d’euros.
Parallèlement, il est précisé que le Groupe présente à l’actif de son bilan une trésorerie
immédiatement disponible de millions d’euros.

13.2 OBLIGATIONS LOCATIVES

(en milliers d'euros) Moins d'1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans 30/06/2024
ÉCHÉANCIER DES OBLIGATIONS LOCATIVES 33 109 78 843 134 777 246 729


Autres informations relatives aux contrats de locations (IFRS 16)
Au 30 juin 2024, le montant des loyers décaissés (contrats retraités et contrats exclus s’élève à
, millions d’euros et le produit des sous-locations à , millions d’euros.
Les charges de loyers qui n’ont pas été retraitées au juin s’analysent comme suit :
• loyers bénéficiant d’une exemption de comptabilisation :
o durée inférieure à mois pour , millions d’euros ;
o bien de faible valeur unitaire pour , million d’euros ;
• part variable des loyers pour , millions d’euros.

13.3 ENGAGEMENTS ET PASSIFS ÉVENTUELS (HORS PROVISIONS)

Rubis SCA et ses filiales font l’objet de contrôles fiscaux et parfois de proposition de rectifications.
Le Groupe considère qu’il dispose de solides moyens de défense, qu’il met en œuvre toutes les
procédures légales à sa disposition pour prévenir tout dénouement défavorable et qu’il a constitué
toutes les provisions nécessaires pour faire face aux décaissements jugés probables. Les
conséquences financières de ces rappels d’impôts et taxes sont comptabilisées au passif pour les
montants notifiés et acceptés ou considérés comme incertains et présentant une sortie de
ressources probable pouvant être déterminée de manière fiable.
Le Groupe revoit périodiquement l’estimation de ces risques au regard de l’évolution des
contrôles et des contentieux et estime qu’aucun contrôle en cours n’aura d’impact significatif sur
sa situation financière ou sa liquidité.
En décembre , l’Autorité de la concurrence s’est saisie d’office d’une mission d’enquête sur
des pratiques observées dans le secteur de l’approvisionnement, du stockage et de la distribution
des carburants. Fin , les Services d’instruction de l’Autorité de la concurrence ont adressé à
plusieurs acteurs du secteur pétrolier en France – parmi lesquels figurent trois entités du
Groupe – une notification de griefs relative à des pratiques d’entente prétendument mises en
œuvre dans ce secteur. La réception de ce document ne préjuge en rien d’une condamnation future
éventuelle. Durant le premier semestre 2024, le Groupe a présenté ses observations et contesté
intégralement et fermement le bien-fondé des procédures en cours. Comme au 31 décembre 2023,
aucune provision n’a été constituée, le management considérant que les critères de
comptabilisation d’une provision ne sont pas respectés au regard des normes )FRS.




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
14. PROVISIONS
Non courants
(en milliers d'euros) 30/06/2024 31/12/2023
Provisions pour risques et charges 107 712 90 714
Provisions pour démantèlement et dépollution 49 298 47 106
TOTAL 157 010 137 820

Les provisions pour risques et charges comprennent notamment :
• les obligations du Groupe en matière de certificats d’économie d’énergie. Ces provisions sont
constatées tout au long de la période triennale en vigueur (2022/2025) ;
• des provisions relatives à des risques ou litiges pouvant conduire à la mise en cause éventuelle
du groupe Rubis.
Ces éléments sont évalués à partir d'estimations des sorties de ressources nécessaires pour
éteindre l'éventuelle obligation et en intégrant des probabilités de réalisation des différents
scénarios envisagés.
Les provisions pour démantèlement et dépollution sont conformes à la norme IAS 16. Le Groupe
a procédé à une estimation des coûts de dépollution et de démantèlement reposant notamment
sur les conclusions de conseils externes. Conformément à la norme IAS 16, la valeur actuelle de
ces dépenses a été incorporée au coût des installations correspondantes.
Écarts de
(en milliers d'euros) 31/12/2023 Dotations Reprises (1) Hyperinflation conversion 30/06/2024
Provisions pour risques et charges 90 714 41 875 (25 643) 766 107 712
Provisions pour démantèlement et
dépollution 47 106 1 249 (1 562) 1 299 1 206 49 298
TOTAL 137 820 43 124 (27 205) 1 299 1 972 157 010
(1) Dont 634 milliers d'euros de reprises sans objet.

Les variations de provisions pour risques et charges du semestre correspondent notamment :
• aux nouvelles obligations du Groupe en matière de collecte de certificats d’économie
d’énergie ;
• aux obligations du Groupe en matière de dépollution et remise en état.


15. AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS
Les « autres produits et charges opérationnels » au 30 juin 2024 sont détaillés ci-après :
(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Résultat de cession d'immobilisations incorporelles et corporelles (140) 701
Coûts liés aux acquisitions stratégiques (294) (6 723)
Autres charges, produits et provisions (143) 480
Impact des acquisitions/cessions d'entreprises (305) 282
TOTAL (882) (5 260)

Les coûts liés aux acquisitions stratégiques correspondent notamment aux coûts encourus dans
le cadre de l’acquisition du groupe Photosol.


16. AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Résultat de change (32 467) (80 334)
Autres produits et charges financiers nets (233) 1 872
TOTAL (32 700) (78 462)




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
17. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Réforme de la fiscalité internationale
La réforme de la fiscalité internationale arrêtée par l’OCDE fin , dite « Pilier 2 », visant à
établir un taux d’imposition minimal de %, a été adoptée par la France dans le cadre de la Loi
de Finances pour 2024 votée avant le 31 décembre 2023. Elle est entrée en application en France
pour tout exercice ouvert à compter du 1er janvier 2024.
En raison de son chiffre d’affaires, le groupe Rubis entre dans le champ d’application de cette
réforme. Dans ce cadre, la société Rubis SCA est l’Entité Mère Ultime EMU et pourrait être
redevable, le cas échéant, d’un impôt complémentaire au titre de ses filiales faiblement imposées.
Au juin , l’application de cette réforme a engendré une hausse du Taux Effectif
d’)mposition de l’ordre de % intégrant les réformes fiscales mises en place dans certains pays
d’implantation du Groupe. Ces réformes fiscales vont se poursuivre tout au long de l’année .
Le Groupe a maintenu, dans ses états financiers au titre du premier semestre 2024, l'exception de
non-comptabilisation d'impôts différés liés à Pilier 2 telle que prévue par les amendements à
IAS 12 « Impôts sur le résultat ».


18. RÉSULTAT PAR ACTION
Sont présentés ci-dessous les résultats et actions ayant servi au calcul des résultats de base et
dilué par action.

Résultat par action
(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2023
Résultat net consolidé part du Groupe 129 503 170 624
Effet résultat des stock-options 28 44
Résultat net consolidé après prise en compte de l'effet résultat des stock-options 129 531 170 668
Nombre d'actions à l'ouverture 103 195 172 102 953 566
PEE 56 755 25 154
Droit préférentiel de souscription 124 947
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 103 376 874 102 978 720
Actions gratuites de performance 174 822
Options de souscription d'actions 42 640
Nombre moyen pondéré dilué d'actions 103 594 336 102 978 720
Résultat non dilué par action (en euros) 1,25 1,66
Résultat dilué par action (en euros) 1,25 1,66



19. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
Au premier semestre , il n’y a pas eu de variation significative dans la nature des transactions
avec les parties liées par rapport au 31 décembre 2023.




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
20. LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 30 JUIN 2024
Les comptes semestriels consolidés condensés au 30 juin 2024 regroupent les états financiers de
Rubis et des filiales listées dans le tableau ci-dessous.
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Rubis SCA 46, rue Boissière Mère Mère Mère Mère
75116 Paris
SIREN : 784 393 530
Rubis Patrimoine France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Coparef France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Renouvelables France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis HyDev France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
RT Invest France 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % JV (MEE)
Rubis Terminal Infra France 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % JV (MEE)
Rubis Énergie France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Vitogaz France France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Sicogaz France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Sigalnor France 65,00 % 65,00 % 65,00 % 65,00 % IG
Starogaz (TUP) France 100,00 % 100,00 % IG
Norgal France 20,94 % 20,94 % 20,94 % 20,94 % JO
Frangaz France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Vito Corse France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
RD3A France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Restauration et France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Services
Vitogas España S.A. Espagne 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energia Portugal S.A. Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Sodigas Seixal Sociedade de Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Distribuição de Gás S.A.
Sodigas Açores S.A. Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Sodigas Braga Sociedade de Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Distribuição de Gás, S.A.
Spelta – Produtos Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Petrolíferos SA
Companhia Logistica de Portugal 20,00 % 20,00 % 20,00 % 20,00 % JV (MEE)
Combustiveis SA
Electropalma Portugal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Alentejo Portugal 100,00 % 100,00 % IG
Vitogaz Switzerland AG Suisse 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Fuel Supplies Channel Îles anglo-normandes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Islands Ltd (FSCI)
La Collette Terminal Ltd Îles anglo-normandes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
St Sampson Terminal Ltd Îles anglo-normandes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Vitogaz Maroc Maroc 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Lasfargaz Maroc 82,89 % 82,89 % 82,89 % 82,89 % IG
Kelsey Gas Ltd République de Maurice 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Vitogaz Madagascar Madagascar 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Eccleston Co Ltd République de Maurice 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Vitogaz Comores Union des Comores 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Gazel Madagascar 49,00 % 49,00 % 49,00 % 49,00 % IG
Rubis Antilles Guyane France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Stocabu France 50,00 % 50,00 % 50,00 % 50,00 % JO
Société Industrielle de Gaz et France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
de Lubrifiants
Société Anonyme de la France 71,00 % 71,00 % 71,00 % 71,00 % IG
Raffinerie des Antilles (SARA)
Société Antillaise des Pétroles France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis
Rubis Guyane Française France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Caraïbes Françaises France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Saint-Barthélemy France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Société Réunionnaise de France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Produits Pétroliers (SRPP)
Société d’)mportation et de France 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
distribution de Gaz Liquéfiés
dans l’Océan )ndien Sigloi
EZ Drive Antilles France 49,00 % 49,00 % JV (MEE)
Rubis Energy Bermuda Ltd Bermudes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Sinders Ltd Bermudes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Bermuda Gas & Utility Bermudes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Company Ltd
Rubis Eastern Caribbean SRL La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Caribbean Holdings La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Inc.
Renewstable Barbados La Barbade 51,00 % 51,00 % 51,00 % 51,00 % IG
Rubis West Indies Ltd Royaume-Uni 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Guyana Inc. Guyana 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Bahamas Ltd Bahamas 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Cayman Islands Ltd Îles Caïmans 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Turks & Caicos Ltd Îles Turques-et-Caïques 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Jamaica Ltd Jamaïque 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Easigas (Pty) Ltd Afrique du Sud 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % IG
Easigas Botswana (Pty) Ltd Botswana 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % IG
Easigas Swaziland (Pty) Ltd Swaziland 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % IG
Easigas Lesotho (Pty) Ltd Lesotho 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % IG
Rubis Asphalt South Africa Afrique du Sud 74,00 % 74,00 % 74,00 % 74,00 % IG
Ringardas Nigeria Ltd Nigéria 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
European Railroad Sénégal 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Established Services SA (Eres
Sénégal)
European Railroad Togo 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Established Services Togo SA
(Eres Togo)
Eres Cameroun Cameroun 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Eres Liberia Inc. République du Libéria 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Eres Gabon Gabon 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG




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RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
REC Bitumen SRL La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Bahama Blue Shipping La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Company
Morbihan Shipping La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Corporation
Soleco La Barbade 35,30 % 35,30 % JV (MEE)
Bitu River Shipping Corp. Panama 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Demerara Shipping La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Corporation
St James LG La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Kensington LG La Barbade 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Pickett Shipping Corp. République de Panama 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Blue Round Shipping Corp. République de Panama 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Biskra Shipping SA République de Panama 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Atlantic Rainbow Shipping République de Panama 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Company SA
Rubis Asphalt Togo Togo 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Woodbar Co Ltd République de Maurice 85,00 % 85,00 % 85,00 % 85,00 % IG
Rubis Énergie Djibouti République de Djibouti 85,00 % 85,00 % 85,00 % 85,00 % IG
Distributeurs Nationaux SA Haïti 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
(Dinasa)
Chevron Haïti Inc. Îles Vierges britanniques 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Société de Distribution de Haïti 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Gaz S.A. (Sodigaz)
Terminal Gazier de Varreux Haïti 50,00 % 50,00 % 50,00 % 50,00 % JO
S.A.
RBF Marketing Ltd Jamaïque 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Galana Distribution République de Maurice 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Pétrolière Company Ltd
Galana Distribution Madagascar 90,00 % 90,00 % 90,00 % 90,00 % IG
Pétrolière SA
Galana Raffinerie Terminal République de Maurice 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Company Ltd
Galana Raffinerie et Terminal Madagascar 90,00 % 90,00 % 90,00 % 90,00 % IG
SA
Plateforme Terminal Madagascar 80,00 % 80,00 % 80,00 % 80,00 % IG
Pétrolier SA
Rubis Middle East Supply Émirats Arabes Unis 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
DMCC
RAME Rubis Asphalt Middle Émirats Arabes Unis 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
East DMCC
Maritec Tanker Management Inde 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Private Ltd
Gulf Energy Holdings Ltd Kenya 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Kenya Plc Kenya 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Kobil Petroleum Ltd États-Unis 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Ethiopia Ltd Éthiopie 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Rwanda Ltd Rwanda 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Uganda Ltd Ouganda 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG
Rubis Energy Zambia Ltd Zambie 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % IG




37
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Rubis Energy Zimbabwe Zimbabwe 55,00 % 55,00 % 55,00 % 55,00 % IG
(Private) Ltd
Soida Angola 35,00 % 35,00 % 35,00 % 35,00 % JV (MEE)
Rubis Photosol France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Aedes & Photosol France 39,26 % 39,26 % 39,26 % 39,26 % JV (MEE)
Développement
Airefsol Énergies 1 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Airefsol Énergies 7 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Alpha Énergies France 78,02 % 78,02 % 78,02 % 78,02 % IG
Renouvelables
Centrale Photovoltaïque de France 78,50 % 78,50 % 78,50 % 78,50 % IG
Ychoux
Centrale Photovoltaïque France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Lagune de Toret
Centrale Photovoltaïque le France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Bouluc de Fabre
Cilaos France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Clotilda France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Cpes de l'Ancienne Cokerie France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Dynamique Territoires France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Développement
EPV France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Firinga France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Inti SAS France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Maïdo France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Phoebus France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photom Services France 78,45 % 77,20 % 78,45 % 77,20 % IG
Photosol Bordezac France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Développement
Photosol Bourbon France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol Brossac France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol CRE 4 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol Développement France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Hermitage France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Invest 2 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Maransin France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Roullet (TUP) France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Sarrazac France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Développement
Photosol Villefranche sur France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Cher Développement
PV Ecarpiere France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Société du Parc France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photovoltaïque de la
Commanderie
Solaire du Lazaret France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Territoires Énergies France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Nouvelles




38
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Thorenc PV France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol Mobexi France 77,69 % 77,69 % 77,69 % 77,69 % IG
Photosol Développement France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
France
ENER5 France 40,04 % 40,04 % IG
Energie du partage 6 France 70,66 % 70,66 % IG
Photosol Energies locales France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 1 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 2 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 3 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 4 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 5 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 6 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 7 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 9 France 56,47 % 56,47 % 56,47 % 56,47 % IG
Photosol SPV 10 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 11 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 12 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 13 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 14 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 15 France 52,68 % 52,68 % 52,68 % 52,68 % IG
Photosol SPV 16 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 17 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 18 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 22 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 25 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 26 France 52,68 % 78,51 % 52,68 % 78,51 % IG
Photosol SPV 27 France 78,50 % 78,50 % 78,50 % 78,50 % IG
Photosol SPV 28 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 29 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 30 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 31 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 32 France 72,68 % 72,68 % 72,68 % 72,68 % IG
Photosol SPV 33 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 34 France 71,36 % 71,36 % 71,36 % 71,36 % IG
Photosol SPV 35 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 36 France 65,96 % 65,96 % 65,96 % 65,96 % IG
Photosol SPV 37 France 72,01 % 72,01 % 72,01 % 72,01 % IG
Photosol SPV 38 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 39 France 64,34 % 64,34 % 64,34 % 64,34 % IG
Photosol SPV 40 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 43 France 67,09 % 67,09 % 67,09 % 67,09 % IG
Photosol SPV 44 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG




39
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Photosol SPV 45 France 78,49 % 78,51 % 78,49 % 78,51 % IG
Photosol SPV 46 France 78,49 % 78,51 % 78,49 % 78,51 % IG
Photosol SPV 48 France 52,68 % 52,69 % 52,68 % 52,69 % IG
Photosol SPV 49 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 50 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 51 France 52,68 % 52,69 % 52,68 % 52,69 % IG
Photosol SPV 52 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 53 France 52,68 % 52,69 % 52,68 % 52,69 % IG
Photosol SPV 54 France 52,68 % 52,69 % 52,68 % 52,69 % IG
Photosol SPV 55 France 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol SPV 56 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 58 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 59 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 60 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 61 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 63 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 65 France 78,49 % 78,51 % 78,49 % 78,51 % IG
Photosol SPV 67 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 68 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 69 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 70 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 71 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 72 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 73 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 74 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 75 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 76 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 77 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 78 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 79 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 80 France 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 81 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 82 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 83 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 84 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 85 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 86 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 88 France 78,51 % 78,51 % IG
Photosol SPV 89 France 78,51 % 78,51 % IG
EuroRidge Solar Holding Luxembourg 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
S.àr.l
Thorenc PV Holding S.à r.l. Luxembourg 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Italia Italie 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG




40
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
30 juin 24 31 déc. 23 30 juin 24 31 déc. 23 Méthode de
Nom Siège social / Pays % contrôle % contrôle % d intérêt % d intérêt consolidation*
Photosol Energia Italia Italie 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
VPD Solar 01 Italie 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
VPD Solar 05 Italie 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
VPD Solar 06 Italie 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
VPD Solar 09 Italie 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol Espana assets Espagne 78,49 % 78,49 % 78,49 % 78,49 % IG
Photosol Desarrollos Espagne 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Photosol Energia Polska Pologne 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Desarrollos Renovables Ayala Espagne 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Desarrollos Renovables Espagne 78,51 % 78,51 % 78,51 % 78,51 % IG
Balmaseda
Rubis Photosol ES SPV3 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV4 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV5 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV6 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV7 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV8 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV9 Espagne 78,51 % 78,51 % IG
Rubis Photosol ES SPV10 Espagne 78,51 % 78,51 % IG

* IG : Intégration globale ; JO : entreprise commune ; JV : coentreprise (MEE) ; MEE : mise en équivalence.

La société Rubis Antilles Guyane détient une participation minoritaire dans cinq GIE situés aux
Antilles ; ces entités n’étant pas significatives, elles ne sont pas consolidées.
Les sociétés Rubis Energia Portugal, Rubis Energy Kenya, SARA et Photosol Développement
détiennent des participations non significatives et non consolidées à ce jour.
Compte tenu des problèmes politiques et monétaires au Burundi, le Groupe a décidé depuis 2019
de ne pas consolider Kobil Burundi faute de contrôler réellement cette activité. Les titres
correspondants ont été totalement dépréciés. La situation politique et monétaire n’a pas connu
d’amélioration sur le premier semestre .


21. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
Le Groupe a annoncé le 19 juillet 2024 que sa filiale Rubis Énergie SAS a signé son tout premier
financement privé américain US Private Placement (USPP) sous droit français avec PGIM Private
Capital (« PPC »), la branche capital privé de PGIM Inc., société de gestion d'actifs de Prudential
Financial Inc. pour un montant de 265 millions de dollars. Rubis Énergie SAS va émettre trois
séries de 70 millions d'euros chacune d'obligations non garanties de premier rang avec des
échéances in fine de 8, 10 et 12 ans.
Rubis Énergie conserve près de 40 millions de dollars disponibles dans le cadre de l'accord pour
des émissions futures au cours des deux prochaines années.
Ce nouveau financement USPP permet à Rubis de diversifier ses sources de financement tout en
allongeant la maturité moyenne actuelle de sa dette de trois à cinq ans et ouvre la voie à d'autres
opérations USPP potentielles.




41
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’)NFORMAT)ON F)NANC)ÈRE SEMESTR)ELLE

Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, et en application
de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société RUBIS, relatifs à
la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Collège de
la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur
ces comptes.

1. CONCLUSION SUR LES COMPTES
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en
France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en
charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces
travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice
professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité
est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature
à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme
IAS , norme du référentiel )FRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information
financière intermédiaire.

2. VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport
semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a
porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés condensés.


Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 5 septembre 2024
Les commissaires aux comptes


PricewaterhouseCoopers Audit KPMG SA
Cédric Le Gal Frédéric Nusbaumer Jacques-François Lethu Agathe Labaquère




43
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
IV – ATTESTATION DES PERSONNES RESPONSABLES




PERSONNES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Gilles Gobin : Gérant
Jacques Riou : Président d’Agena, société co-Gérante de Rubis
Clarisse Gobin-Swiecznik : Co-gérante de Sorgema, société co-Gérante de Rubis




ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre
écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des
entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité figurant en
page 1 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers
mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre les parties
liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants
de l’exercice.




Fait à Meudon et à Paris, le 5 septembre 2024




Clarisse Gobin-Swiecznik Jacques Riou Gilles Gobin
Co-gérante de Sorgema, Président d’Agena, Gérant
société co-Gérante de Rubis société co-Gérante de Rubis




45
RUBIS ▪ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024
SERVIR LES ÉNERGIES
D’AUJOURD’HUI ET DE DEMAIN