COMMUNIQUÉ DE PRESSE




RÉSULTATS ANNUELS 2023/2024
Résilience dans un marché dégradé : marge d’EBITDA toujours supérieure à 10%

Mende, le 9 septembre 2024 à 7h45 – Cogra, pionnier de l’énergie bois en France, annonce ses
résultats annuels 2023/2024 (12 mois, clos le 30 juin 2024), arrêtés par le Conseil
d’administration du 4 septembre 2024. Dans un environnement fortement perturbé par les
conséquences de la crise énergétique de 2023 et une saison hivernale 2023/24 moins
rigoureuse, Cogra a fait preuve de résilience en adaptant son organisation pour préserver ses
fondamentaux et profiter pleinement de la reprise.

30/06/2024 30/06/2023 31/12/2023
Résultats audités, en k€ Var.
(12 mois) (12 mois) (6 mois)
Chiffre d’affaires net 39 026 51 201 -24% 26 640
Produits d’exploitation 44 597 54 402 -18% 27 979

Achat net de marchandises 2 854 3 709 -23% 1 545
Achat net de matières 1ères et appro. 23 351 29 263 -20% 14 363
Autres achats et charges externes 10 242 9 334 +10% 5 128
Salaires et charges sociales 3 539 3 255 +9% 1 699
Impôts, taxes et assimilés 472 368 +28% 278

EBITDA* 4 109 8 443 -51% 4 957
en % du CA 10,5% 16,5% 18,6%
Amortissements et provisions 3 179 2 929 +9% 1 555

Résultat d’exploitation 950 5 544 -83% 3 412
en % du CA 2,4% 10,8% 12,8%
Résultat financier -182 -88 +107% -70
Résultat exceptionnel 73 37 +95% 25

Résultat net 624 4 088 -85% 2 519
en % du CA 1,6% 8,0% 9,5%

* EBITDA = Ventes (production vendue) + production stockée – achats de marchandises et matières premières – frais de personnel
– charges externes – impôts et taxes – provisions pour dépréciation des stocks et comptes clients.


Chiffre d'affaires en retrait et rentabilité préservée
Sur l’exercice 2023/24, le chiffre d’affaires de Cogra s’élève à 39 M€, en recul de 24% par rapport à
l’exercice 2022/23. Au-delà d’une base de comparaison élevée, liée à la forte croissance de l’exercice
2022/23 (+22%), le niveau d’activité en 2023/24 est le reflet des déséquilibres de marché induits par la
crise énergétique et la forte hausse des prix des granulés bois. Les ventes de granulés (90% du CA)
ressortent à 35,1 M€ (-23 %) et les ventes de poêles et chaudières à 3,5 M€ (-32 %), freinant l’essor d’un
secteur en développement continu.
Face à cette conjoncture difficile mais anticipée, Cogra a piloté ses opérations avec agilité et
prudence. Les capacités de productions ont été ralenties et les achats ont été réduits de 21 %, dans
le respect du bon fonctionnement global de la filière bois.
La maîtrise du modèle économique de Cogra et les marges de manœuvre dégagées au 1er semestre
permettent d’atteindre un EBITDA 2023/24 de 4,1 M€, soit une marge de 10,5 %. Cette marge est
toujours supérieure à l'objectif du plan Cap 2022, qui visait une marge d'EBITDA dépassant
durablement les 10 %. La politique d’investissements, gage de la qualité de l’offre de Cogra, a été
maintenue. La hausse des amortissements (+9 %) amène le résultat d’exploitation à 0,9 M€, soit une
marge de 2,4 %.
Après un résultat financier de -181,7 k€ et un résultat exceptionnel de 72,7 k€, le résultat net de l’exercice
2023/24 s’élève à 0,6 M€, soit une marge nette de 1,6 %. Ces performances, dans un marché complexe,



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témoignent de la solidité du modèle industriel développé par Cogra depuis sa création alliant agilité,
proximité et excellence opérationnelle.

Structure financière solide
L’évolution du bilan est conforme aux tendances détaillées précédemment et les capacités
financières sont préservées. L’inertie du marché se traduit par une augmentation des stocks de
22 %, à 17,3 M€. Cogra a mobilisé sans difficulté ses capacités d’emprunts, à hauteur de 3,3 M€, pour
financer son besoin en fonds de roulement. Les dettes d’exploitation ont été réduites de 54 %, à
4,0 M€, attestant de la volonté de Cogra d’accompagner ses fournisseurs. Le gearing ressort à 34 %.
Cogra dispose de toutes les marges de manœuvre pour sortir de cette période.

30/06/2024 30/06/2023 31/12/2023
ACTIF, en k€ Var.
(12 mois) (12 mois) (6 mois)
Immobilisations incorporelles 11 10 +15% 10
Immobilisations corporelles 17 167 18 080 -5% 18 446
Immobilisations financières 408 491 -17% 491
Stocks 17 301 14 133 +22% 14 289
Créances 2 931 4 367 -33% 5 396
Trésorerie 2 263 5 889 -62% 5 233
Charges constatées d’avance 1 013 860 18% 797
Total Actif 41 096 43 830 -6% 44 663

PASSIF, en k€ 30/06/2024 30/06/2023 Var. 31/12/2023
Capitaux propres 25 942 25 398 2% 27 889
Dettes 15 154 18 432 -18% 16 774
dont dettes financières 11 137 9 749 14% 8 786
dont dettes d’exploitation 4 017 8 682 -54% 7 988
Total Passif 41 096 43 830 -6% 44 663



Perspectives 2024/25
La capacité du marché à gérer durant ces prochains mois les stocks constitués à tous les niveaux de la
chaîne de valeur, tout en continuant de jouer un rôle moteur dans la gestion des résidus de la première
transformation du bois et à trouver un équilibre tarifaire adapté, seront déterminants pour la
performance de cet exercice, et du secteur dans son ensemble.
Des étapes en faveur d’une amélioration ont été franchies avec notamment un ajustement des prix
d’approvisionnement et de ventes, ainsi qu’un carnet de commandes bien orienté. Avec un outil de
production moderne et performant, des capacités de stockage importantes qui assurent la qualité de
ses granulés sur le long terme et une clientèle fidèle et diversifiée, Cogra est solidement équipé pour
accompagner le retour à une croissance durable.

Prochains rendez-vous
 Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2024/25 (clos au 30 septembre) : le 8 octobre 2024 avant bourse

Retrouver toute l’information financière sur www.cogra.fr

À PROPOS DE COGRA, PIONNIER DE L’ÉNERGIE BOIS ALCOG - FR0011071570
Producteur de granulés de bois depuis 35 ans, Cogra est un acteur de référence en France grâce à une approche
qualitative et durable de son métier.
Avec trois usines d’une capacité totale de production de près de 200 000 tonnes, Cogra produit des granulés de première
qualité qui sont commercialisés en direct en France et à l’étranger ou via son réseau de plus de 1000 revendeurs. L’activité
de production de granulés bois, couplée à une activité de conseil et distribution de poêles et chaudières forment un
ensemble cohérent et différenciant qui permet d’apporter une réponse globale aux consommateurs soucieux de leurs
économies d’énergie et de la protection de l’environnement.

CONTACTS
COGRA LISTING SPONSOR COMMUNICATION FINANCIÈRE
Zone de Gardès EUROLAND CORPORATE CALYPTUS
48000 MENDE Julia Bridger Marie Calleux
T : 04 66 65 34 63 T : 01 44 70 20 84 T : 01 53 65 68 66 -
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