Edmond de Rothschild (France)
Résultat financier semestriel
RAPPORT SEMESTRIEL 2024 | 1
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RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Sommaire



Rapport semestriel d’activité
4
Comptes consolidés et
9 annexes


Comptes sociaux
46
Rapports des Commissaires
48 aux Comptes



Attestation du rapport
49 financier semestriel




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Rapport semestriel d’activité
ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DU GROUPE



Le premier semestre 2024 a présenté des résultats mitigés pour les marchés financiers, avec un marché
action qui a continué à progresser et des marchés obligataires décevants du fait d’une inflation persistante
et d’une croissance économique dynamique. La dissolution surprise de l’Assemblé nationale en France a
perturbé cette fin de semestre, impactant négativement le marché français qui a effacé ses gains accumulés
depuis le début d’année, reflétant l’incertitude des investisseurs.

Dans ce contexte, le Résultat Net Part du Groupe de Edmond de Rothschild (France) s’établit à 16.9 millions
d’euros au 30 juin 2024 quand il s’élevait à 32.4 millions au 30 juin 2023. Les actifs sous gestion atteignent
46.5 milliards d’euros à fin juin 2024, en diminution de -0.3 milliard d’euros depuis le début d’année dont -
1.3 milliards liés à la sortie de Edmond de Rothschild Private Equity du périmètre de Edmond de Rothschild
(France). Hors cet impact périmètre, les actifs sous gestion progressent de +1.1 milliard d’euros avec une
collecte nette de +58 millions d’euros et un effet performance de +2.2%. La collecte nette se décompose en
+937 millions d’euros sur la Banque Privée et -879 millions en gestion d’actifs incluant -950 millions d’euros
sur une sortie de mandat anticipée et moins margée que le stock.

Produit net bancaire
A 173.1 millions d’euros, le PNB est en retrait par rapport au 30 juin 2023 (-9%) tiré à la baisse par des
arbitrages au niveau de la banque privée de la liquidité vers des fonds monétaires et impacté par la
saisonnalité des résultats du métier Corporate Finance. La sortie du périmètre de Edmond de Rothschild
(France) de l’activité Private Equity impacte le PNB par rapport au 30 juin 2023 pour -1.6 million d’euros. A
périmètre constant, donc en excluant les données de Edmond de Rothschild Private Equity, la baisse du
produit net bancaire est de -16.5 millions d’euros :

- Les commissions sur encours hors Private Equity sont en hausse de +9% par rapport au premier semestre
2023 à 82.4 millions d’euros.

- Les performances de gestion génèrent un revenu de surperformance de +5.0 millions d’euros quand il
s’élevait à 2,2 millions d’euros au 30 juin 2023.

- Le résultat du portefeuille d’investissement s’élève à 1.8 millions d’euros, en baisse de -7.6 millions d’euros
par rapport au premier semestre 2023 du fait d’une variation de juste valeur plus forte sur le première
semestre 2023.

- Les revenus liés au bilan des activités de la Banque Privée et de la gestion d’actifs s’élèvent à 16.2 millions
d’euros, en baisse de -2.6 millions d’euros par rapport au premier semestre 2023 avec une moindre
contribution des revenus de crédits des revenus sur la liquidité de la clientèle privée.

- L’activité transactionnelle est en hausse par rapport au premier semestre 2023 à 34.9 millions d’euros,
avec une hausse sur la gestion d’actifs de +3% et une hausse des revenus sur la Banque Privée de +7%.

- Les autres revenus présentent un niveau d’activité en baisse de -18.2 millions d’euros (à 32.5 millions
d’euros) dont une baisse de -10.8 millions d’euros sur l’activité Corporate Finance et un impact négatif
de la baisse de la liquidité des comptes clients de la clientèle privée au profit des fonds monétaires.
4
Le taux de marge brute induit est de 75 bps quand il était de 87 bps sur le premier semestre 2023 et de 89
bps en excluant Private Equity.

Frais de gestion
Les charges d’exploitation s’élèvent à 149.6 millions d’euros, en hausse par rapport à celles du 30 juin 2023
de 1.5 million d’euros en excluant les charges de Private Equity.

- Les charges de personnel s’élèvent à 86.4 millions d’euros, en baisse par rapport au niveau enregistré au
premier semestre 2023 de -4% et de -2% en excluant les coûts de Edmond de Rothschild Private Equity,
principalement sur les provisions pour rémunérations variables en lien avec le niveau d’activité.

- Les autres charges augmentent de +3% et de +6% en excluant les coûts de Private Equity sur 2023,
principalement avec la hausse des honoraires informatiques et sur les projets, partiellement compensée
par l’absence de cotisation au fond de résolution unique (FRU).




Résultat d’exploitation
Le résultat d’exploitation s’élève à +23.5 millions d’euros quand il était de +41.5 millions d’euros au 30 juin
2023 en excluant Private Equity. Le coefficient d’exploitation s’est dégradé (82% contre 74% il y a un an).




Résultat Net Part du Groupe
Après prise en compte de la contribution des entreprises mises en équivalence (+0.1 million d’euros), des
intérêts minoritaires (+0.3 million d’euros) et de la charge fiscale (-7.0 millions d’euros), le Résultat Net Part
du Groupe s’établit à +16.9 millions d’euros en baisse de -15,1 millions d’euros par rapport au 30 juin 2023
en excluant les données du Private Equity.




ACTIVITE ET RESULTATS DES POLES D’ACTIVITE


Banque Privée

Les encours de la Banque Privée (23.6 milliards d’euros) évoluent de +9% depuis le début de l’année. La
bonne dynamique commerciale permet de constater une collecte nette de 937 millions d’euros et les
marchés porteurs permettent de faire croitre les encours de +1.9% sur la base de fin 2023.

A 67.8 millions d’euros, le PNB est en léger retrait de -1% par rapport à juin 2023 :

- Les revenus de la Banque Privée en France sont quasiment stables à 63.2 millions d’euros, tirés par la
forte activité transactionnelle en lien avec les mouvements de marché qui compense la baisse des revenus
lié aux crédits et de trésorerie sur les dépôts.

- Les revenus de la Banque Privée en Italie quant à eux sont en baisse de -9% principalement du fait de l a
baisse des encours moyens.


Le taux de marge de la Banque Privée est en baisse à 59 bps contre 64 bps à fin juin 2023.


RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Les charges s’élèvent à 54,6 millions d’euros, en hausse de +1% par rapport à juin 2023 :

- Les charges de la Banque Privée en France augmentent de +7%, dont l’impact en effet année pleine de
l’évolution des effectifs

- Les charges de la Banque Privée en Italie baissent de -34% sur un an glissant principalement du fait de
provisions pour litige comptabilisées sur le premier semestre 2023.

Le coefficient d’exploitation (hors amortissements) ressort à 76% contre 75% à fin juin 2023.

Le résultat d’exploitation est de +13.1 millions d’euros, en baisse de -7% par rapport au 30 juin 2023.




Gestion d’actifs

A 27.1 milliards d’euros, les actifs sous gestion de la gestion d’actifs sont en baisse de -1% par rapport à fin
2023 avec une collecte nette de -667 millions d’euros (incluant -950 millions d’euros sur un mandat moins
margé que le stock) et un effet performance de +1.9%.

Le PNB est de 71,2 millions d’euros, en hausse de +15% par rapport au premier semestre 2023 avec :

- Une hausse des commissions sur encours de +15% sur un an glissant avec amélioration des marges, une
hausse de +8% des encours moyens et de l’impact des frais administratif mis en place courant du premier
trimestre et permettant de compenser l’arrêt des commissions de flux.

- Un niveau de commissions de surperformance de +5.0 millions d’euros contre +2.2 millions d’euros sur le
premier semestre 2023.

- Une hausse des commissions sur l’activité transactionnelle de +3%.


Le taux de marge brute (hors commissions de surperformance) s’élève à 49 bps, en amélioration par rapport
au niveau constaté au 30 juin 2023 (48 bps).

Les charges sont en hausse de +6% par rapport à juin 2023 avec :

- Les charges de personnel en hausse de +5%

- Les autres charges augmentent de +8% dont une hausse des coûts informatique (market data) et une
hausse des honoraires en lien avec des projets 2024


En conséquence, le résultat d’exploitation s’établit à +8.0 millions d’euros au premier semestre 2024, en
hausse de 5.5 millions d’euros par rapport au premier semestre 2023.




6
Autres activités

Conseil aux entreprises


Les revenus de l’activité de Conseil aux entreprises sur le premier semestre s’élèvent à 10.2 millions d’euros
quand ils étaient de 21.0 millions d’euros à la même période de l’année précédente.

Les charges d’exploitation sont en baisse de -26%, en lien avec le niveau de revenus enregistrés plus faible
que sur le premier semestre 2023.

Au total, la contribution au résultat d’exploitation du Conseil aux entreprises est négative pour s’élever à
-4.4 millions d’euros quand il était de +1.3 million d’euros au 30 juin 2023.

Gestion Propre


Le total des revenus de la Gestion Propre est de +23.9 millions d’euros quand il s’élevait à +38.0 millions
d’euros au 30 juin 2023. L’évolution concerne principalement l’impact de la baisse des encours cash de la
clientèle privée ainsi qu’une moindre contribution du portefeuille.

Les charges d’exploitation augmentent de +18% par rapport au premier semestre 2023.

Au total le résultat d’exploitation de la gestion propre s’élève à +6.7 millions d’euros sur la période.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDE POUR LES 6 MOIS
RESTANT DE L’EXERCICE

Les enjeux politiques actuels sont susceptibles d’impacter les résultats 2024 du Groupe.



Transactions avec les parties liées

Au cours du premier semestre 2024, les relations entre Edmond de Rothschild (France) et les sociétés
liées sont restées comparables à celles de l’exercice 2023, aucune transaction inhabituelle, par sa
nature ou son montant, n’est intervenue au cours de cette période.




8
Comptes consolidés et annexes
Bilan consolidé IFRS (en milliers d’euros)
30.06.2024 31.12.2023

Actif
Caisse, Banques centrales, CCP 2.150.441 2.475.815
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3.1 90.545 80.481
Instruments dérivés de couverture 3.2 52.262 47.755
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 3.3 742 990
Titres au coût amorti 3.5 88.906 79.218
Prêts et créances sur les établissements de crédit, au coût amorti 3.6 784.544 835.091
Prêts et créances sur la clientèle, au coût amorti 3.7 1.246.426 1.212.759
Ecarts de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 3.2 −39.553 −35.377
Actifs d’impôts courants 7.237 389
Actifs d’impôts différés 5.197 12.625
Comptes de régularisation et actifs divers 3.8 128.306 144.166
Participations dans les entreprises mises en équivalence 3.9 8.687 8.534
Immobilisations corporelles 33.355 34.399
Droits d'utilisation 50.049 17.924
Immobilisations incorporelles 57.650 48.646
Ecarts d’acquisition 3.10 50.125 50.125
Actifs non courants destinés à être cédés - -
Total de l’actif 4.714.919 5.013.540



30.06.2024 31.12.2023


Passif
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 3.11 2.333.807 2.743.145
Instruments dérivés de couverture 3.2 1.843 3.477
Dettes envers les établissements de crédit 3.14 45.397 35.263
Dettes envers la clientèle 3.12 1.670.439 1.558.489
Dettes représentées par un titre - -
Passifs d’impôts courants 299 274
Passifs d’impôts différés - -
Comptes de régularisation et passifs divers 3.8 238.718 210.761
Provisions 3.13 16.725 19.915
Dettes subordonnées - -
Capitaux propres 407.691 442.216
Capitaux propres part du Groupe 406.990 441.208
. Capital et réserves liées 201.195 201.195
. Réserves consolidées 178.164 174.118
. Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 10.742 5.601
. Résultat de l’exercice 16.889 60.294
Intérêts minoritaires 701 1.008
Total du passif 4.714.919 5.013.540



RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Compte de résultat consolidé IFRS (en milliers d’euros)

30.06.2024 30.06.2023

+ Intérêts et produits assimilés 4.1 107.649 88.487
- Intérêts et charges assimilées 4.2 −86.081 −65.980
+ Commissions (produits) 4.3 183.516 189.490
- Commissions (charges) 4.3 −42.295 −48.900
+/- Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 4.4 14.581 31.082

+/- Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 4.5 41 45

+ Produits des autres activités 4.6 7.765 7.022
- Charges des autres activités 4.6 −12.115 −10.049
Produit net bancaire 173.061 191.197
- Charges générales d’exploitation 4.7 −138.169 −139.700

- Dotations aux amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles −11.387 −11.441

Résultat brut d’exploitation 23.505 40.056
+/- Coût du risque −31 −128
Résultat d’exploitation 23.474 39.928
+/- Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 81 1.604
+/- Gains ou pertes nets sur autres actifs 4.8 - 472
+/- Variation de valeur des écarts d’acquisition - -
Résultat courant avant impôt 23.555 42.004
- Impôt sur les bénéfices −6.973 −9.065
Résultat net 16.582 32.939
- Intérêts minoritaires 307 −516
Résultat net – Part du Groupe 16.889 32.423
Résultat par action en euro 2.96 5.78
Résultat dilué par action en euro 2.96 5.78




10
État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres (en milliers d’euros)
30.06.2024 30.06.2023

Résultat net 16.582 32.939
Eléments relatifs aux variations de parités monétaires 2.895 −1.310
Variation de valeur différée des instruments dérivés de couverture (*)
Variation de valeur des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (*) 158 46
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies (*) 2.088 −1.532
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 5.141 −2.796
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 21.723 30.143
dont part du Groupe 22.030 29.627
dont part des intérêts minoritaires −307 516


(*) Montants nets d’impôt.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Tableau des flux de trésorerie IFRS (en milliers d’euros)

30.06.2024 30.06.2023

Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Résultat net de l’exercice 16.582 32.939
Résultat net de cessions sur actifs détenus à long terme −41 −517
Dotations nettes aux amortissements et provisions 6.618 6.801
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence −81 −1.604
Reclassement du résultat net sur instruments financiers à la juste valeur par résultat −14.581 −31.082
Autres produits et charges calculés 2.508 1.981
Pertes / produits nets des activités de financement - -
Charges d’impôt (y compris impôts différés) 6.973 9.065
Capacité d’autofinancement avant résultat des activités de financement et impôt 17.978 17.583
Impôt versé −6.912 −2.154
Augmentation / diminution nette liée aux opérations avec les établissements de crédit −325.390 −174.872
Augmentation / diminution nette liée aux opérations avec la clientèle 79.291 −390.949
Augmentation / diminution nette liée aux opérations affectant les autres actifs ou passifs financiers −29.579 −594.055
Augmentation / diminution nette liée aux opérations affectant les autres actifs ou passifs non financiers 11.408 47.569
Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles −253.204 −1.096.878
Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement
Décaissements sur acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles −15.011 −17.471
Décaissements sur acquisitions d’immobilisations financières - -
Variation des dépôts de garantie - -
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence - 490
Cessions ou réductions des actifs immobilisés - -
Trésorerie nette provenant des activités d’investissement −15.011 −16.981
Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Augmentation / diminution de trésorerie provenant des activités de financement - -
Augmentation / diminution de trésorerie liée aux opérations avec les actionnaires −55.755 −95.587
Trésorerie nette provenant des opérations de financement −55.755 −95.587
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie 34 −155
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie −323.937 −1.209.601
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 2.475.002 3.844.162
OPCVM monétaires qualifiés d’équivalents de trésorerie - -
Solde net des prêts et emprunts à vue auprès des établissements de crédit 14.896 −10.716
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 2.489.898 3.833.446
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 2.149.778 2.525.120
OPCVM monétaires qualifiés d’équivalents de trésorerie - -
Solde net des prêts et emprunts à vue auprès des établissements de crédit 16.183 98.725
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 2.165.961 2.623.845
Variation de la trésorerie nette −323.937 −1.209.601




12
Tableau de variation des capitaux propres (en milliers d’euros)


Augmentation de Affectation Autres
31/12/2022 31/12/2023
capital du résultat variations

Part du Groupe
– Capital 83.076 - - - 83.076
– Primes d’émission 98.244 - - - 98.244
– Instruments de Capitaux Propres (TSS) 19.875 - - - 19.875
– Intérêts sur instruments de Capitaux Propres (TSS) −17.846 - - −908 −18.754
– Eliminations des titres auto détenus - - - - -
– Autres réserves 213.124 - 71.997 −92.440 192.872
– Gains / pertes comptabilisés directement en capitaux propres 9.212 - - −4.533 5.601
– Résultat 2022 - - −71.997 -
Sous-Total 405.685 - - −97.881 380.914
– Résultat 2023 72.659 - - 60.294 60.294
Total des Capitaux Propres part du Groupe 478.344 - - −37.587 441.208
Part des minoritaires
– Réserves 3.192 - −1.546 −67 1.579
– Résultat 2022 - - 1.546 - -
– Résultat 2023 −1.546 - - −571 −571
Total des intérêts minoritaires 1.646 - - −638 1.008




Augmentation Affectation Autres
31.12.2023 30.06.2024
de capital du résultat variations

Part du Groupe
– Capital 83.076 - - - 83.076
– Primes d’émission 98.244 - - - 98.244
– Instruments de Capitaux Propres (TSS) 19.875 - - - 19.875
– Intérêts sur instruments de Capitaux Propres (TSS) −18.754 - - −521 −19.275
– Eliminations des titres auto détenus - - - - -
– Autres réserves 192.872 - 60.294 −55.727 197.439
– Gains / pertes comptabilisés directement en capitaux propres 5.601 - - 5.141 10.742
– Résultat 2023 60.294 - −60.294 - -
Sous-Total 441.208 - - −51.107 390.101
– Résultat 2024 - - - 16.889 16.889
Total des Capitaux Propres part du Groupe 441.208 - - −34.218 406.990
Part des minoritaires
– Réserves 1.579 - −571 - 1.008
– Résultat 2023 −571 - 571 - -
– Résultat 2024 - - - −307 −307
Total des intérêts minoritaires 1.008 - - −307 701




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Notes annexes
aux comptes consolidés




14
Note 1 – Contexte général d’établissement des comptes consolidés

1.1. CONTEXTE

En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 concernant l’application des normes
comptables internationales pour les émetteurs de titres de créances admis à la vente directe au public, dans
le cadre de l’émission régulière de titres de créances admis à la vente directe au public, Edmond de
Rothschild (France) a établi en 2007 pour la première fois ses comptes en utilisant le référentiel des normes
comptables internationales I.F.R.S. (International Financial Reporting Standards). Les comptes ont été
arrêtés par le Directoire en date du 29 juillet 2024 et examinés par le Comité d’Audit et le Conseil de
Surveillance respectivement en date du 26 et 27 août 2024.

1.2. CONFORMITE AUX NORMES COMPTABLES

Normes comptables applicables

Les comptes consolidés semestriels résumés du Groupe au titre de la situation intermédiaire au 30 juin 2024
ont été préparés et sont présentés en conformité avec la norme IAS 34
« Information financière intermédiaire ». Ainsi les comptes présentés portent sur les éléments significatifs
du semestre et doivent être lus en liaison avec les comptes consolidés annuels de l’exercice clos le 31
décembre 2023, établis conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union Européenne.

Nouvelles normes publiées et non encore applicables

Le Groupe n’a pas anticipé l’application des nouvelles normes, amendements et interprétations adoptés par
l’Union Européenne lorsque l’application en 2024 n’est l’objet que d’une option.



1.3. RECOURS A DES ESTIMATIONS

La préparation des informations financières nécessite l’utilisation d’estimations et d’hypothèses relatives aux
conditions futures.

Outre les informations disponibles, l’établissement d’estimations comporte nécessairement une certaine part
d’appréciation, notamment pour :

- les tests de dépréciation effectués sur les actifs incorporels ;
- les tests de dépréciation effectués sur les participations dans les entreprises mises en équivalence ;
- l’évaluation de l’augmentation significative du risque de crédit dans le cadre du calcul des pertes de
crédit attendues ;
- la détermination du caractère actif ou non d’un marché pour utiliser une technique de valorisation.

Par ailleurs, le Groupe estime que parmi les autres domaines comptables impliquant nécessairement un
élément d’appréciation, les plus importants concernent les provisions, les engagements de retraites et les
paiements fondés sur des actions.


1.4. ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Le périmètre de consolidation n’a pas évolué au cours du premier semestre 2024.

Dans le cadre d’un processus de restructuration et de simplification interne au groupe Edmond de
Rothschild, une opération d’apport de la succursale en Italie de la société Edmond de Rothschild (France)
est prévue au profit d’une autre société du groupe, Edmond de Rothschild (Europe).
Sous réserve des conditions suspensives habituelles pour des cessions similaires, la branche d’activité
devrait être cédée dans les douze mois suivant la clôture, sa valeur comptable devant être principalement
recouvrée par sa cession plutôt que par son utilisation.

RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Néanmoins, il a été décidé de ne pas appliquer la norme IFRS 5, le reclassement des actifs et passifs de la
succursale induit par l’application de la norme n’étant pas significatif au regard des comptes du groupe.

Note 2 – Méthodes comptables d’évaluation et notes explicatives

Conversion des opérations en devises

En date d’arrêté comptable, les actifs et passifs monétaires libellés en devises sont convertis en euro aux
cours de change indicatifs publiés par la Banque de France à la date de clôture de l’exercice. Les écarts de
change latents ou réalisés sont enregistrés en résultat. Les opérations de change au comptant sont évaluées
selon les cours de change officiels au comptant de fin de période. Les différences de réévaluation ainsi
dégagées sont enregistrées au compte de résultat. Les contrats de change à terme sont évalués au cours
du terme restant à courir à la date d’arrêté, avec impact des variations de juste valeur en résultat.
Les actifs non monétaires libellés en devises et notamment les titres de participation non consolidés libellés
en devises sont inscrits à l’actif du bilan pour leur valeur en devises convertie au cours de la devise à la date
d’acquisition ou de souscription. Les écarts de change relatifs à ces actifs ne sont constatés en résultat que
lors de leur cession ou de leur dépréciation ainsi qu’en cas de couverture de juste valeur du risque de change.

Actifs et passifs financiers

Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués à leur juste valeur en
intégrant les frais d’acquisition (à l’exception des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur en
contrepartie du résultat) et sont classés dans les catégories suivantes :

Prêts et créances

- les crédits accordés à la clientèle dans le cadre de l’activité de banque commerciale sont classés au bilan
dans la catégorie « Prêts et créances sur la clientèle, au coût amorti ». Ils sont comptabilisés initialement à
leur juste valeur et sont ensuite évalués en date de clôture à leur coût amorti sur la base du taux d’intérêt
effectif, qui prend en considération les flux financiers issus de toutes les modalités contractuelles de
l’instrument. Ils font l’objet de dépréciations de créances (cf. § « Dépréciation des actifs financiers»). Sont
également classés dans cette catégorie les titres reçus en pension.

- les prises en pension de titres contre espèces sont enregistrées pour leur montant équivalent au montant
encaissé. Les rémunérations relatives à ces pensions sont enregistrées selon la méthode du coût amorti en
compte de résultat.

- les prêts et créances sur établissements de crédit qui ne sont pas désignés dès leur origine pour être
évalués en juste valeur en contrepartie du compte de résultat sont évalués après leur comptabilisation initiale
au coût amorti sur la base du taux d’intérêt effectif. Comme pour les pensions contractées avec la clientèle
financière, les prises en pension contractées avec des établissements de crédit voient leur rémunération
enregistrée selon la méthode du coût amorti.

Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat

Il s’agit dans une très faible proportion des actifs détenus à des fins de transaction qui sont évalués à leur
juste valeur en date d’arrêté et dont les variations de juste valeur sont enregistrées dans le résultat dans la
rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ».

A ces actifs financiers détenus à des fins de transaction s’ajoutent les actifs et passifs financiers non dérivés
que le Groupe a désignés dès l’origine pour être évalués en juste valeur en contrepartie du compte de
résultat. L’application par le Groupe de l’option juste valeur a pour objet :

- d’une part, de permettre d’évaluer à la juste valeur certains instruments hybrides de façon à ne pas séparer
les dérivés incorporés devant faire l’objet d’une comptabilisation distincte.
Sont classés dans cette catégorie les EMTN et BMTN structurés émis par la Banque,


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- d’autre part, l’élimination ou la réduction significative de décalages entre les traitements comptables de
certains actifs et passifs financiers. Le groupe évalue ainsi à la juste valeur en contrepartie du compte de
résultat l’ensemble de ses opérations de gestion de trésorerie à terme. La gestion de la trésorerie de la
Banque repose sur les éléments suivants :
1. la conclusion de prêts et d’emprunts à terme avec des établissements de crédit ou la clientèle
financière;
2. l’acquisition ou l’émission de titres de créances négociables sur le marché interbancaire;
3. la couverture éventuelle de chacun de ces éléments par un dérivé de taux d’intérêt.

L’utilisation de l’option juste valeur permet, lorsqu’un élément comptabilisé au coût amorti est adossé à un
actif financier, qui serait classé dans les actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres et dont les
variations de juste valeur impacteraient les capitaux propres, d’éliminer la distorsion née de l’enregistrement
comptable différent pour des actifs et des passifs financiers qui partagent le même risque de taux avec des
variations de valeur en sens opposé qui ont tendance à se compenser.
De même, lorsqu’un prêt interbancaire dont la relation de couverture n’a pas été reconnue à l’origine subit
les mêmes variations de juste valeur (dues à l’exposition au risque de taux d’intérêt) mais en sens opposé,
l’utilisation de l’option juste valeur permet d’atténuer la distorsion qu’aurait engendré l’enregistrement du
prêt au coût amorti et du dérivé en variation de juste valeur par résultat.

Les autres actifs financiers à la juste valeur par résultat comprennent également :
- les instruments de dettes dont les flux de trésorerie contractuels ne sont pas représentatifs de
remboursements de principal et de versements d’intérêts sur le principal restant dû (instruments non
SPPI),
- les instruments de capitaux propres pour lesquels le Groupe n’a pas retenu l’option permettant le
classement à la juste valeur par capitaux propres.

Enfin, cette catégorie d’actifs et de passifs financiers enregistre les justes valeurs positives ou négatives
(sans qu’elles soient compensées) des dérivés qui n’ont pas été qualifiés d’instruments de couverture.



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres

Instruments de dettes

Sont classés dans la catégorie des « Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres » les instruments
de dettes (prêts et créances, obligations et autres titres assimilés) qui ont pour modèle de gestion la collecte
de flux contractuels (représentatifs de prêts basiques dits SPPI) et la vente.
Les variations de valeur, hors revenus courus ou acquis, sont comptabilisées sur une ligne spécifique des
capitaux propres intitulée « Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres » et sont
reclassées en résultat, en cas de cession.
Ces actifs financiers font l’objet d’un calcul de pertes attendues au titre du risque de crédit.

Instruments de capitaux propres

Le Groupe a opté pour le classement à la juste valeur par capitaux propres d’une partie de ses titres de
capitaux propres qui lui sont nécessaires pour l’exercice de certaines activités.
Ce choix, irrévocable, doit être effectué ligne de titre par ligne de titre.
Les variations de juste valeur de ces instruments sont inscrites en « Gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres », sans possibilité de recyclage en résultat. Les actifs classés dans cette
catégorie ne font pas l’objet de dépréciation. Seuls les dividendes sont comptabilisés en résultat.

Reclassement d’actifs financiers

Les reclassements d’actifs financiers prévus par la norme ne sont requis que lorsqu’il y a changement du
modèle de gestion qui leur est associé.


RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Dépréciation des actifs financiers

Actifs financiers évalués au coût amorti et instruments de dettes à la juste valeur par
capitaux propres recyclables

Les crédits et instruments de dettes classés au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres entrent
dans le champ d’application du modèle de dépréciation pour risque de crédit. Ces actifs financiers font
systématiquement l’objet de dépréciation dès leur date de négociation (acquisition ou octroi).
Le modèle de provisionnement s’appuie sur un suivi de la dégradation relative de la qualité de crédit,
correspondant à l’évolution du risque de crédit de la contrepartie, sans attendre un événement objectif de
perte avérée.

Etape 1 : Actifs sains non dégradés significativement depuis l’origine

Il s’agit des pertes de crédit attendues à 12 mois, en l’absence de toute dégradation significative de la qualité
du crédit, depuis l’origine.

Etape 2 : Actifs sains dégradés significativement depuis l’origine

Au sein du Groupe, les crédits ne disposent pas de notation mais sont suivis conformément à l’approche
bâloise en fonction du type de sûreté éligible venant en garantie des fonds octroyés.
Trois indicateurs permettent la qualification d’une dégradation de la qualité de crédit : les impayés, les
dépassements ou débits non autorisés et les dossiers en appel de marge.

Pour les encours avec garantie financière éligible, la présomption (réfutable) de dégradation significative
des actifs faisant l’objet d’impayés de plus de 30 jours n’a pas été retenue (aucun défaut n’a été observé sur
les dernières années) et la classification en « Etape 2 » est réalisée dans le cadre d’impayés ou de
dépassements ou débits non autorisés de plus de 60 jours.
Les prêts hypothécaires suivent les mêmes règles.
Les encours sans garantie ou sans garantie éligible sont classés en « Etape 2 » dès la survenance d’impayés
ou de dépassements ou débits non autorisés de plus de 30 jours.
La provision pour dépréciation correspond aux pertes de crédit attendues sur la durée de vie (à maturité)
des actifs financiers.

Etape 3 : Actifs en défaut

L’identification des actifs classés en encours douteux se fait sur la base de la survenance d’un ou plusieurs
impayés depuis au moins 90 jours.
Le risque de crédit sera évalué à hauteur des pertes de crédit attendues à maturité.
Le montant de la dépréciation est comptabilisé en coût du risque au compte de résultat et la valeur de l’actif
financier est réduite par la constitution d’une dépréciation. Les dotations et reprises de dépréciation dues à
l’évolution des perspectives de recouvrement sont enregistrées en « Coût du risque », tandis que la reprise
dans le temps des effets de l’actualisation constitue la rémunération financière des créances dépréciées et
est enregistrée en « Intérêts et produits assimilés » au compte de résultat.

Mesure des pertes de crédit attendues

Les pertes de crédit attendues sont définies comme la valeur probable espérée pondérée de la perte de
crédit (en principal et en intérêts) actualisée. La méthodologie de mesure de ces pertes repose sur les
composantes suivantes :
- Probabilité de défaut (PD)
La probabilité de défaut est une estimation de la probabilité de survenance d’un défaut.
La majorité des concours accordés à la clientèle du Groupe ont une maturité à 1 an et en l’absence de défaut
sur les dernières années, il a été décidé de retenir :
 pour les encours classés en « Etape 1 », la PD moyenne à 1 an observée sur le 1er quartile des PD du
portefeuille clientèle de détail (habitat) des grandes banques françaises,
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 une PD forfaitaire de 20% pour les encours dont le risque de crédit s’est dégradé de manière significative.
- Perte en cas de défaut (LGD)
La LGD correspond à l'évaluation de la perte encourue en cas de défaut de la part d'une contrepartie. Ce
montant prend en compte les valeurs d’emprunt appliquées sur les valeurs de marché des avoirs et des titres
venant en couverture des crédits octroyés par la Banque (décotes établies dans le cadre des dispositions
de la politique de risques du Groupe).

- Exposition en cas de défaut (EAD)
L’EAD correspond au montant dû par la contrepartie au moment où elle fera défaut sur un engagement
donné.

- Approche forward-looking
IFRS 9 requiert l’introduction de données « forward-looking » dans le calcul des pertes attendues liées au
risque de crédit.
Il s’agit d’être en mesure de prendre en compte le plus tôt possible les informations prospectives et les
indicateurs macroéconomiques susceptibles d’affecter le profil de risque des contreparties.
Le groupe prend en compte ces informations prospectives dans le cadre des valeurs d’emprunt retenues
pour la détermination de la LGD.


Décomptabilisation d’actifs ou de passifs financiers

Décomptabilisation des actifs financiers

La décomptabilisation (totale ou partielle) d’un actif financier du bilan se fait à l’expiration des droits
contractuels aux flux de trésorerie de l’instrument ou lors du transfert à un tiers de ces mêmes flux et de la
quasi-totalité des risques et avantages de l’instrument.

Décomptabilisation des passifs financiers

Le Groupe sort un passif financier de son bilan lorsqu’il est éteint, c'est-à-dire lorsque l'obligation précisée
au contrat est éteinte, est annulée ou arrive à expiration.



Instruments dérivés et opérations de couverture

Tous les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur, avec comptabilisation des
variations de valeur en résultat, à l’exception des instruments financiers dérivés qualifiés comptablement de
couverture (voir ci-après). Les instruments dérivés sont enregistrés au bilan à la date de négociation. Ils sont
classés en deux catégories :

Instruments financiers dérivés de transaction

Les instruments financiers dérivés sont considérés par défaut comme instruments de transaction, à moins
qu’ils puissent être qualifiés comptablement de couverture. Ils sont comptabilisés au bilan dans la rubrique
« Actifs financiers à la juste valeur par résultat » lorsque leur juste valeur est positive et dans la rubrique «
Passifs financiers à la juste valeur par résultat » lorsque leur juste valeur est négative. Les variations de juste
valeur des dérivés sont enregistrées au compte de résultat dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur
instruments financiers à la juste valeur par résultat».
Les produits ou charges constatés lors des règlements intermédiaires du différentiel d’intérêts ou lors du
règlement de l’échéance finale prévu au contrat de dérivé sont enregistrés au compte de résultat dans les
rubriques « Intérêts et produits assimilés » ou « Intérêts et charges assimilées ». Les gains ou pertes issus de
dénouements anticipés des dérivés avant leur échéance prévue au contrat sont enregistrés au compte de
résultat dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ».




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Instruments financiers dérivés de couverture

La comptabilité de couverture constitue une exception aux principes généraux d’enregistrement des
instruments financiers et ne peut s’appliquer que si, et seulement si, des critères stricts sont respectés :
- l’exposition doit être générée par des risques spécifiques pouvant faire l’objet d’une couverture
comptable
- l’exposition doit potentiellement affecter le résultat
- la couverture doit être formellement identifiée et documentée à l’origine incluant la stratégie et les
objectifs de l’entreprise pour entreprendre la couverture, l’identification de l’instrument de
couverture et de l’élément couvert, la nature du risque couvert, la probabilité de survenance de la
transaction future, la méthodologie d’évaluation de l’efficacité et de mesure de l’inefficacité
- la couverture doit être hautement efficace à l’origine et durant la vie de l’opération dans son objectif
de compensation des variations de juste valeur ou des flux de trésorerie du risque couvert.

Les dérivés de couverture sont portés au bilan dans la rubrique « Instruments dérivés de couverture ».
En fonction de la nature du risque couvert, le Groupe doit désigner l’instrument dérivé de couverture comme
un instrument de couverture de juste valeur, de flux de trésorerie, ou de risque de change lié à un
investissement net à l’étranger.

Le Groupe n’applique pas le volet "comptabilité de couverture" d’IFRS 9 suivant l’option offerte par la
norme. L’ensemble des relations de couverture sont documentées selon les règles de la norme IAS 39, et ce
au plus tard jusqu’à la date d’application du texte sur la macrocouverture lorsqu’il sera adopté par l’Union
européenne

Immobilisations

Les immobilisations d’exploitation sont inscrites à l’actif du bilan à leur coût d’acquisition.
La durée d’amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles amortissables correspond à la
durée d’utilisation du bien dans l’entreprise.

Immobilisations incorporelles

Les actifs incorporels incluent notamment les logiciels informatiques et les portefeuilles de contrats acquis:

Les actifs incorporels qui ont une durée d’utilité indéfinie sont soumis à un test de dépréciation annuel réalisé
en fin de second semestre. Ce dernier peut être réalisé à tout moment de l’année dans la mesure où il est
exécuté chaque année à la même date. Un actif incorporel enregistré sur la période en cours est soumis au
test avant la clôture de l’exercice en cours.

Les actifs incorporels qui ont une durée d’utilité définie sont comptabilisés au coût d’acquisition diminué des
amortissements et des dépréciations cumulés, et sont amortis sur leur durée d’utilité. La durée d’utilité est
la plus courte entre la durée légale et la durée de vie économique attendue. Les logiciels informatiques
acquis sont amortis sur une durée variant de 1 à 3 ans.

Ils sont soumis à un test de dépréciation si des évènements ou de nouvelles circonstances indiquent que la
valeur comptable risque d’être irrécupérable.

Immobilisations corporelles

L’équipement, le mobilier, les agencements et les actifs immobiliers, sont comptabilisés au coût d’acquisition
diminué des amortissements ; les amortissements sont calculés, pour leur plus grande part, selon le mode
linéaire afin d’amortir totalement les actifs sur leur durée d’utilité, soit respectivement entre 4 à 10 ans et 25
ans.
Les immobilisations corporelles sont soumises à un test de dépréciation si des évènements ou de nouvelles
circonstances indiquent que la valeur comptable risque de ne pas être recouvrable.


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Les plus ou moins-values de cession d’immobilisations d’exploitation sont enregistrées en « Gains ou pertes
nets sur autres actifs ».
Le Groupe ne compte pas d’immeuble de placement dans ses immobilisations.
Passifs financiers au coût amorti

Les dettes émises par le Groupe qui ne sont pas classées comme des passifs financiers évalués à la juste
valeur par résultat sont enregistrées initialement à leur coût qui correspond à la juste valeur des montants
empruntés nette des frais de transaction.
Ces dettes sont évaluées en date de clôture à leur coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt
effectif. Les intérêts courus sur ces dettes sont portés en compte de dettes rattachées en contrepartie du
compte de résultat.

Dettes envers les établissements de crédit et dettes envers la clientèle

Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle sont ventilées d’après leur durée initiale ou la
nature de ces dettes : dettes à vue et dettes à terme pour les établissements de crédit ; comptes d’épargne
à régime spécial et autres dépôts pour la clientèle. Elles recouvrent également les dettes sur titres donnés
en pension livrée à vue ou à terme aux établissements de crédit ou à la clientèle, incluses dans ces deux
rubriques.
Elles sont enregistrées pour le prix de cession des titres. Les titres mis en pension sont, quant à eux,
maintenus à l’actif du bilan dans leurs postes d’origine et sont évalués selon les règles propres au portefeuille
auquel ils appartiennent ; les revenus afférents à ces titres sont aussi comptabilisés comme si les titres
étaient toujours en portefeuille.

Dettes représentées par un titre

Les dettes représentées par un titre comprennent notamment des bons de caisse, titres du marché
interbancaire et créances négociables, emprunts obligataires, à l’exclusion des titres subordonnés classés
parmi les dettes subordonnées. Les intérêts courus à verser attachés à ces titres sont portés dans un compte
de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultat.

Provisions

Les provisions, autres que celles afférentes à des risques de crédit ou à des avantages du personnel,
représentent des passifs dont l’échéance ou le montant ne sont pas fixés de façon précise. Leur constitution
est subordonnée à l’existence d’une obligation légale ou implicite du Groupe, du fait d’évènements passés à
l’égard d’un tiers dont il est probable ou certain qu’elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de
ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.
Le montant de la sortie de ressources attendu est alors actualisé pour déterminer le montant de la provision,
dès lors que l’effet de cette actualisation présente un caractère significatif.

Les dotations et reprises sur ces provisions sont enregistrées en résultat sur les lignes correspondant à la
nature des dépenses futures ainsi couvertes.

Actions propres

Le terme « Actions propres » désigne les actions de la société consolidante Edmond de Rothschild (France)
et de ses filiales consolidées par intégration globale.
Les actions propres détenues par le Groupe sont portées en déduction des capitaux propres consolidés quel
que soit l’objectif de leur détention et les résultats afférents sont éliminés du compte de résultat consolidé.
Impôt sur les bénéfices

L’impôt sur les bénéfices de l’exercice comprend l’impôt courant et l’impôt différé. L’impôt sur les bénéfices
est enregistré dans le compte de résultat, à l’exception de la part relative aux éléments directement
comptabilisés en capitaux propres.
Les impôts courants sont les impôts prévisionnels à payer sur les bénéfices imposables de l’exercice, calculés
sur la base des taux en vigueur à la date du bilan, et de tout ajustement des impôts dus au titre des exercices
RAPPORT SEMESTRIEL 2024
antérieurs. Les actifs et passifs d’impôts courants sont compensés lorsque Edmond de Rothschild (France)
entend régler sur base nette et qu’elle y est légalement autorisée.
Les impôts différés sont constatés sur la base des écarts temporaires entre la valeur comptable des actifs
et passifs au bilan et la valeur fiscale attribuée à ces actifs et passifs. En règle générale, tous les écarts
temporaires imposables donnent lieu à l’enregistrement d’un passif d’impôt différé tandis que les actifs
d’impôts différés sont constatés dans la mesure où il existe une probabilité de bénéfices imposables futurs
sur lesquels affecter ces écarts temporaires déductibles. Les actifs et passifs d’impôts différés sont
compensés lorsqu’ils se rapportent à un même groupe d’intégration fiscale, relèvent de la même autorité
fiscale et que l’entité est légalement autorisée à compenser. Les impôts différés ne font pas l’objet d’une
actualisation.

Les impôts différés relatifs aux écarts actuariels sur régimes à prestations définies sont comptabilisés
directement dans les capitaux propres. Les impôts différés relatifs à la réévaluation de la juste valeur des
actifs financiers évalués à la juste valeur par capitaux propres recyclables et des couvertures de flux de
trésorerie (qui sont comptabilisés directement dans les capitaux propres) sont également comptabilisés
directement dans les capitaux propres et ensuite enregistrés au compte de résultat lorsque le gain ou la
perte de juste valeur est constaté au compte de résultat.

En France, le taux normal de l’impôt sur les sociétés est de 25%. S’y ajoute une Contribution Sociale sur les
Bénéfices de 3,3% (après application d’un abattement de 0,76 million d’euros) instaurée en 2000. La
contribution additionnelle à l’impôt sur les sociétés de 3% assise sur les montants distribués par les sociétés,
quels que soient les bénéficiaires, et instaurée par la 2ème Loi de Finances rectificative pour 2012 a été jugée
inconstitutionnelle. Les plus-values long terme sur titres de participation sont quant à elles exonérées, sous
réserve de la taxation au taux de droit commun d’une quote-part de frais et charges de 12% du montant brut
des plus-values réalisées. En outre, au titre du régime des sociétés mères et filiales dans lesquelles la
participation est au moins égale à 5%, les produits nets de participations sont exonérés, sous réserve de la
taxation au taux de droit commun d’une quote-part de frais et charges de 1% dans les groupes intégrés
fiscalement. Pour les entreprises n’ayant pas opté pour le régime d’intégration fiscale, la quote-part des frais
et charges est de 5%.
Pour l’exercice 2024, le taux d’imposition retenu pour calculer les stocks d’impôts différés des sociétés
françaises s’élève à 25,83% pour les résultats imposés au taux normal. Pour les résultats imposés au taux
réduit, les taux retenus sont de 4,13% et 15,50%.

Modalités de détermination de la juste valeur des instruments financiers

La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait être échangé, ou un passif éteint, entre parties
bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de concurrence normale. Le Groupe distingue
trois catégories d’instruments financiers selon les conséquences qu’ont leurs caractéristiques sur leur mode
de valorisation et s’appuie sur cette classification pour exposer certaines des informations annexées aux
états financiers :

Catégorie de niveau 1 : instruments financiers faisant l’objet de cotations sur un marché actif ;

Catégorie de niveau 2 : instruments financiers dont l’évaluation fait appel à l’utilisation de techniques de
valorisation reposant sur des paramètres observables ;

Catégorie de niveau 3 : instruments dont l’évaluation fait appel à l’utilisation de techniques de valorisation
reposant pour tout ou partie sur des paramètres inobservables ; un paramètre inobservable étant défini
comme un paramètre dont la valeur résulte d’hypothèses ou de corrélations qui ne reposent ni sur des prix
de transactions observables sur les marchés, sur le même instrument à la date de valorisation, ni sur les
données de marché observables disponibles à la même date.

Un instrument financier est considéré comme coté sur un marché actif si des cours sont aisément et
régulièrement disponibles auprès d’une bourse, d’un courtier, d’un négociateur, d’un service d’évaluation
des prix ou d’une agence réglementaire, et que ces prix représentent des transactions réelles et intervenant
régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence normale.



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Instruments traités sur des marchés actifs

Lorsqu’un instrument financier est traité sur un marché actif et que des prix côtés de cet instrument sont
disponibles, la juste valeur de l’instrument financier est représentée par son prix de marché.

Instruments traités sur des marchés inactifs

Lorsque le marché d’un instrument n’est pas actif, sa juste valeur est déterminée à l’aide de données de
marché observables et de techniques d’évaluation.
Celles-ci utilisent, en fonction de l’instrument financier, des données issues de transactions récentes et des
modèles d’actualisation des flux futurs fondés sur les taux en vigueur à la date de clôture.

Dettes structurées et dérivés indexés

Pour la détermination de la juste valeur des dettes structurées et de la branche indexée des dérivés portant
sur des indices, les paramètres de valorisation ne sont pas observables dans leur globalité. La juste valeur
de l’instrument financier au moment de la transaction est alors réputée être le prix de transaction et la marge
commerciale est enregistrée en résultat sur la durée de vie du produit.
En cours de vie, les dettes structurées n’étant pas négociées sur un marché actif, les paramètres de
valorisation fixés avec les contreparties à la mise en place des instruments ne sont pas modifiés. En cas de
rachat de titres de créances négociables émis, le prix de transaction des titres rachetés constitue leur juste
valeur et la partie de la marge commerciale non encore comptabilisée est enregistrée en résultat.

Créances et dettes de trésorerie

Pour les dettes à taux fixe qui sont en règle générale inférieures à un an, la juste valeur est présumée
correspondre, en l’absence de marché actif, à la valeur actualisée des flux futurs, au taux de marché en
vigueur à la date de clôture. Ces taux de marché sont déterminés à partir de modèles de valorisation internes
standards utilisant des courbes d’émission de certificat de dépôt.

De même, pour les titres acquis représentatifs de dettes à taux fixe, la juste valeur est déterminée par
l’actualisation aux taux de marché des flux de trésorerie attendus.

Crédits à la clientèle

Edmond de Rothschild (France) considère que la juste valeur des crédits à taux variable, en raison de la
fréquence pluriannuelle des ajustements, est assimilable à leur valeur comptable.
Pour les crédits dont le taux variable est réajusté une fois par an et pour les crédits à taux fixe, la méthode
de détermination de la juste valeur est la suivante : il s’agit d’actualiser les flux futurs recouvrables de capital
et d’intérêts, sur la durée restant à courir au taux, à la production de la période pour les prêts de même
catégorie et ayant les mêmes maturités.

Dérivés de taux

La juste valeur des dérivés de taux et de la branche taux des dérivés indexés sur des indices est déterminée
sur la base de modèles internes de valorisation intégrant des données de marché observables. Ainsi, la juste
valeur des swaps de taux d’intérêt est calculée sur la base de l’actualisation des flux futurs d’intérêts, aux
taux issus de courbes de taux de swap zéro coupon.



Contrats de change à terme

Les contrats de change à terme sont comptabilisés comme des instruments financiers dérivés comptabilisés
au bilan en juste valeur, avec impact en résultat des variations de juste valeur. La juste valeur d’un contrat
de change à terme est déterminée par le cours à terme restant à courir à la date d’arrêté comptable.


RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Coût du risque

Le coût du risque comprend au titre du risque de crédit les dotations et reprises liées aux dépréciations des
titres à revenu fixe et des prêts et créances sur la clientèle et les établissements de crédit, les dotations et
reprises relatives aux engagements de financement et de garantie donnés, les pertes sur créances
irrécouvrables et les récupérations sur créances amorties.

Commissions

Le Groupe enregistre en résultat les produits de commissions en fonction de la nature des prestations
auxquelles elles se rapportent. Les commissions rémunérant des services ponctuels sont comptabilisées
immédiatement en résultat. Les commissions rémunérant des services continus sont étalées en résultat sur
la durée de la prestation rendue. Les commissions faisant partie intégrante du rendement effectif d’un
instrument financier sont comptabilisées comme un ajustement du rendement effectif de l’instrument
financier.

Engagements sociaux

Le Groupe reconnaît quatre catégories d’avantages définies par la norme IAS 19 :

1. les avantages à court terme, pour lesquels les paiements sont directement comptabilisés en charge :
rémunérations, intéressement, participation, congés payés.

2. les avantages postérieurs à l’emploi, évalués selon une méthode actuarielle et provisionnés pour les
régimes à prestations définies (sauf pour les régimes obligatoires à cotisations définies, comptabilisés
directement en charge) : engagements de retraite, plan de retraite supplémentaire, indemnités de fin de
carrière.

Les avantages postérieurs à l’emploi sont classés en régime à cotisations définies ou en régime à prestations
définies selon la réalité économique du régime pour l’entreprise.
Dans les régimes à cotisations définies, les engagements sont couverts par des cotisations prises en charge
au fur et à mesure de leur versement à des organismes de retraite indépendants qui gèrent ensuite le
paiement des pensions.

L’obligation de l’entreprise se limite uniquement au versement d’une cotisation, qui ne comporte aucun
engagement de la société sur le niveau des prestations fournies. Les cotisations versées constituent des
charges de l’exercice.

Dans les régimes à prestations définies, le risque actuariel et le risque de placement incombent à l’entreprise.
Ils recouvrent plusieurs types d’engagements et notamment les régimes de retraite « sur-complémentaire »
et les indemnités de fin de carrière. Une provision est enregistrée au passif du bilan pour couvrir l’intégralité
de ces engagements de retraite. Ces engagements sont évalués par un actuaire indépendant, une fois par
an à la date de clôture annuelle.
Le Groupe, conformément à la norme IAS 19, utilise la méthode des unités de crédits projetés pour le calcul
de ses engagements sociaux. Cette méthode rétrospective, avec projection des salaires de fin de carrière et
prorata des droits au terme en fonction de l’ancienneté, prend en compte sur la base d’hypothèses
actuarielles la probabilité de durée de services futurs du salarié, le niveau de rémunération futur, l’espérance
de vie ainsi que la rotation du personnel.
Les écarts actuariels, déterminés par régime, incluent d’une part, les effets des différences entre les
hypothèses actuarielles retenues antérieurement et la réalité constatée, d’autre part, les effets des
changements d’hypothèses actuarielles.

Le Groupe applique l’amendement « SoRIE » à la norme IAS 19 relatif au mode de comptabilisation des gains
et pertes actuariels sur les régimes de retraite à prestations définies. Ces derniers sont enregistrés en
capitaux propres en totalité sur la période durant laquelle ils ont été constatés. Lorsque le régime dispose
d’actifs, ceux-ci sont évalués à leur juste valeur en date d’arrêté et viennent en déduction des engagements


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comptabilisés. La charge annuelle comptabilisée en frais de personnel au titre des régimes à prestations
définies comprend :
- les droits supplémentaires acquis par chaque salarié (coût des services rendus) ;
- le coût financier correspondant à l’effet de la désactualisation ;
- le produit attendu des placements dans les fonds de couverture ;
- l’amortissement du coût des services passés ;
- l’effet des réductions ou liquidations de régime.

Le Groupe comptabilise en charge selon un mode linéaire le coût des services passés sur la durée moyenne
restant à courir jusqu’à ce que les droits soient définitivement acquis au personnel. Le coût des services
passés désigne l’accroissement de la valeur actuelle de l’obligation pour les services rendus au cours
d’exercices antérieurs, résultant de l’introduction d’un nouveau régime ou de changements apportés au
cours de l’exercice.

3. les autres avantages à long terme, évalués comme les avantages postérieurs à l’emploi et intégralement
provisionnés, parmi lesquels on peut notamment citer les médailles du travail, les Comptes Epargne Temps
et les rémunérations différées.

4. les indemnités de rupture du contrat de travail, indemnités de licenciement, offres de départ volontaire.
Elles sont totalement provisionnées dès la signature de l’accord.

Tableau des flux de trésorerie

Le solde des comptes de trésorerie et assimilés est constitué des soldes nets des comptes de caisse, banques
centrales, CCP ainsi que les soldes nets de prêts et emprunts à vue auprès des établissements de crédit.
Les variations de la trésorerie générées par l’activité opérationnelle enregistrent les flux de trésorerie
générés par les activités du Groupe, y compris ceux relatifs aux actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance
et titres de créances négociables.
Les variations de la trésorerie relatives aux opérations d’investissement résultent des flux de trésorerie liés
aux acquisitions et aux cessions de filiales, entreprises associées ainsi que ceux liés aux acquisitions et aux
cessions d’immeubles.
Les variations de la trésorerie liées aux opérations de financement comprennent les encaissements et
décaissements provenant des opérations avec les actionnaires, les flux liés aux dettes subordonnées et
obligataires, et dettes représentées par un titre autre qu’un TCN.


Résultat par action

Le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux porteurs d’actions ordinaires
par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation pour la période, à l’exception des actions
propres. Le bénéfice dilué par action reflète les impacts de la dilution potentielle sur le résultat et le nombre
d’actions résultant de l’exercice des différents plans (attribution gratuite d’actions, options d’achat et
options de souscription) mis en place par Edmond de Rothschild (France) et ses filiales, selon la norme IAS
33. Les plans dont l’impact n’est pas dilutif ne sont pas pris en compte.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Note 3 – Informations sur les postes du bilan


3.1. ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Instruments de taux d’intérêt – Contrats fermes 1.655 672

Instruments de change – Contrats fermes 10.880 -

Instruments sur actions et indices – Contrats fermes 8.012 11.822

Créances rattachées sur instruments dérivés de transaction 1.914 1.753

Sous-total Dérivés 22.461 14.247

Actions et autres titres à revenu variable - -

Sous-total Autres instruments financiers détenus à des fins de négociation - -

Sous-total Portefeuille de transaction 22.461 14.247

Juste valeur prêts et créances rattachées - -

Sous-total prêts et créances à la juste valeur sur option par résultat - -

Effets publics et valeurs assimilées - -

Effets publics et valeurs assimilées -créances rattachées - -

Sous-total Actifs financiers à la juste valeur sur option - -

Titres de participation 337 323

Autres titres à revenu variable 17.760 16.348

Sous-total 18.097 16.671

Sous-total Instruments de capitaux propres 18.097 16.671

Instruments de dettes et assimilés 49.987 49.563

Sous-total Instruments de dettes non SPPI 49.987 49.563

Sous-total Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 68.084 66.234

Total 90.545 80.481




Le montant total des notionnels des instruments dérivés de transaction s’établit à 991,8 millions d’euros au
30 juin 2024 contre 1.791,2 millions d’euros au 31 décembre 2023.
Le montant notionnel des instruments dérivés ne constitue qu’une indication de volume de l’activité du
Groupe sur marchés d’instruments financiers et ne reflète pas les risques de marché attachés à ces
instruments.



3.2. INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

30.06.2024

En milliers d’euros Valeur de marché positive Valeur de marché négative

Couverture de juste valeur 52.262 1.843
– Instruments dérivés de cours de change - -
– Instruments dérivés de taux d’intérêt 52.262 1.843
Couverture de flux de trésorerie - -
– Instruments dérivés de cours de change - -
– Instruments dérivés de taux d’intérêt - -
Dérivés utilisés en couverture 52.262 1.843




26
Macro-couverture de juste valeur : détail des éléments couverts et des instruments de couverture


30.06.2024

Variation cumulée de juste valeur au titre du Variation de juste valeur enregistrée sur la
Valeur comptable
risque couvert période

Couverture du risque de taux d'intérêt
(macro-couverture)
Actifs couverts
Crédits à la clientèle, au coût amorti 355.584 −38.087 −3.870


TOTAL 355.584 −38.087 −3.870



30.06.2024

Juste valeur


Variation de juste valeur Inefficacité comptabilisée
enregistrée sur la période dans le résultat de la période
Montants notionnels Actif Passif



Couverture du risque de
taux d'intérêt (macro-
couverture)
Instruments fermes
Swaps de taux 394.925 52.262 1.843 3.870 -


TOTAL 394.925 52.262 1.843 3.870 -




Le groupe a décidé d’appliquer une couverture de juste valeur d'un portefeuille d'éléments de taux
d'intérêt (macro-couverture de juste valeur) selon les dispositions définies par la norme IAS 39 (Carve-out
de l’Union Européenne).
Plus précisément, un modèle de macro- couverture sur un portefeuille d’actifs financiers à taux fixe à partir
de swaps fixe/variable a été mis en place.
Les variations de juste valeur imputées au risque couvert, matérialisées au bilan par les écarts de réévaluation
des portefeuilles couverts en taux, se compensent de façon symétrique avec les variations de juste valeur
des dérivés à l’inefficacité près.



3.3. ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Effets publics et valeurs assimilées - -

Obligations et autres titres à revenu fixe - -

Sous-total Instruments de dettes à la juste valeur par capitaux propres recyclables - -

Titres de participation 742 990

Actions et autres titres à revenu variable - -


Sous-total Instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables 742 990

Total 742 990




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
3.4. REPARTITION DES INSTRUMENTS FINANCIERS PAR NATURE DE PRIX DE MARCHE OU DE MODELE
UTILISE POUR LEUR VALORISATION

30.06.2024 31.12.2023
Modèle avec Modèle avec
Modèle avec Modèle avec
Prix de paramètres Prix de paramètres
en milliers d’euros paramètres TOTAL paramètres TOTAL
marché non marché non
observables observables
observables observables

Instruments financiers en valeur de marché par résultat
- 22.461 - 22.461 - 14.247 - 14.247
détenus à des fins de transaction


Dérivés de couverture - 52.262 - 52.262 - 47.755 - 47.755


Instruments de dette non SPPI - 49.987 - 49.987 - 49.563 - 49.563


Autres instruments financiers à la juste valeur par résultat - 18.097 - 18.097 - 16.671 - 16.671


Total actifs financiers à la juste valeur par résultat - 142.807 - 142.807 - 128.236 - 128.236


Instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres - - - - - - - -


Titres de participation à la juste valeur par capitaux propres - 733 9 742 - 981 9 990


Total actifs financiers à la juste valeur par capitaux
- 733 9 742 - 981 9 990
propres

Instruments financiers en valeur de marché par résultat
259 17.605 - 17.864 14.359 10.874 - 25.233
détenus à des fins de transaction


Dérivés de couverture - 1.843 - 1.843 - 3.477 - 3.477


Instruments financiers en valeur de marché par résultat sur
- 1.506.068 809.875 2.315.943 - 1.872.712 845.200 2.717.912
option


Total passifs financiers à la juste valeur par résultat 259 1.525.516 809.875 2.335.650 14.359 1.887.063 845.200 2.746.622




3.5. TITRES AU COUT AMORTI

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Effets publics et valeurs assimilées - -

Obligations et autres titres à revenu fixe 88.906 79.218

Total 88.906 79.218




3.6. PRÊTS ET CRÉANCES SUR ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT, AU COUT AMORTI

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Créances sur les établissements de crédit
- A vue 61.588 50.165

- A terme 722.590 783.122

Sous-total 784.178 833.287
Créances rattachées 366 1.804

Total Brut 784.544 835.091
Dépréciations - -

Total Net 784.544 835.091




28
3.7. PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTELE, AU COUT AMORTI

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Comptes ordinaires débiteurs 727.397 707.849
Autres concours à la clientèle

- Crédits 519.144 505.006

- Titres reçus en pension livrée - -

- Créances commerciales - -

Total Brut 1.246.541 1.212.855
- Dont créances rattachées 4.980 3.196

Dépréciations −115 −96

Total Net 1.246.426 1.212.759

Juste valeur des prêts et créances sur la clientèle 1.246.426 1.213.066




Dépréciations des prêts et créances sur la clientèle au coût amorti

en milliers d’euros 31.12.2023 Dotations Reprises Transferts 30.06.2024


Dépréciation sur encours sains (étape 1) −24 −32 3 23 −30


Dépréciation sur encours dégradés (étape 2) −25 −10 25 −22 −32



Dépréciation sur encours douteux (étape 3) −47 −38 33 −1 −53


Total −96 −80 61 - −115




3.8. COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIFS ET PASSIFS DIVERS

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023


Actif Passif Actif Passif

Valeurs reçues à l’encaissement 7 - 61 -

Dépôts de garantie versés (*) 14.384 - 27.072 -

Charges constatées d’avance 16.200 - 13.447 -

Produits à recevoir 74.880 - 77.463 -

Produits constatés d’avance - 126 - 107

Charges à payer - 83.321 - 66.104

Autres actifs et passifs divers (**) 22.835 155.271 26.123 144.550

Total 128.306 238.718 144.166 210.761


(*) dont 2.040 milliers d’euros relatifs aux collatéraux au 30 juin 2024 contre 14.610 milliers d’euros au 31 décembre 2023 en dépôts de garantie versés.
(**) dont 12.820 milliers d’euros relatifs aux collatéraux au 30 juin 2024 contre 2.580 milliers d’euros au 31 décembre 2023 en autres passifs


3.9. PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES MISES EN ÉQUIVALENCE

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Zhonghai Fund Management Co. Ltd. 8.687 8.534

ERAAM - -

Participations dans les entreprises mises en équivalence 8.687 8.534




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
3.10. ÉCARTS D'ACQUISITION

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Valeur nette comptable en début de période 50.125 50.125
Acquisitions et autres augmentations - -

Cessions et autres diminutions - -

Dépréciations -

Valeur nette comptable en fin de période 50.125 50.125




Valeur nette comptable

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Edmond de Rothschild Asset Management (France) 39.891 39.891

Edmond de Rothschild Assurances et Conseils (France) 5.753 5.753

Edmond de Rothschild Corporate Finance, Paris 4.481 4.481

Total 50.125 50.125




3.11. PASSIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT

en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Instruments de taux d’intérêt – Contrats fermes 1.817 -

Instruments de taux d’intérêt – Contrats conditionnels - -

Instruments de change – Contrats fermes 259 14.359

Instruments de change – Contrats conditionnels - -

Instruments sur actions et indices – Contrats fermes 11.450 7.923

Instruments sur actions et indices – Contrats conditionnels - -

Sous-total 13.526 22.282

Dettes rattachées sur instruments dérivés de transaction 4.338 2.951

Sous-total du portefeuille de transaction 17.864 25.233

Dettes auprès des établissements de crédit 1.429.357 1.815.348

Dettes auprès de la clientèle 55.919 37.033

Sous-total 1.485.276 1.852.381

Dettes rattachées 20.796 20.331


Sous-total des dettes à la juste valeur sur option par résultat 1.506.072 1.872.712

Titres de créances négociables 804.720 838.949

Obligations - -

Autres dettes représentées par un titre - -

Sous-total 804.720 838.949

Dettes rattachées 5.151 6.251

Sous-total des dettes représentées par un titre à la juste valeur par résultat 809.871 845.200


Sous-total des passifs financiers à la juste valeur sur option 2.315.943 2.717.912


Total des passifs financiers à la juste valeur par résultat 2.333.807 2.743.145




30
30.06.2024


Différence entre la juste
Montant remboursable à
En milliers d'euros Juste valeur valeur et le montant
maturité
remboursable à maturité



Passifs financiers à la juste valeur sur option par résultat 2.315.943 2.318.132 −2.189




31.12.2023


Différence entre la juste
Montant remboursable à
En milliers d'euros Juste valeur valeur et le montant
maturité
remboursable à maturité



Passifs financiers à la juste valeur sur option par résultat 2.717.912 2.715.206 2.706




3.12. DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE

30.06.2024 31.12.2023


en milliers d’euros A vue A terme Total A vue A terme Total

Comptes d’épargne à régime spécial

- Comptes d’épargne à régime spécial - 25.631 25.631 - 31.960 31.960

- Dettes rattachées - - - - - -

Sous-total - 25.631 25.631 - 31.960 31.960

Autres dettes

- Comptes ordinaires de la clientèle 1.138.070 - 1.138.070 990.056 - 990.056

- Comptes créditeurs à terme - 387.654 387.654 - 441.950 441.950

- Titres donnés en pension livrée - - - - - -

- Autres dettes diverses - 114.901 114.901 1 89.592 89.593

- Dettes rattachées - 4.183 4.183 71 4.859 4.930

Sous-total 1.138.070 506.738 1.644.808 990.128 536.401 1.526.529

Total 1.138.070 532.369 1.670.439 990.128 568.361 1.558.489

Juste valeur des dettes envers la clientèle 1.670.439 1.558.489




3.13. PROVISIONS
Obligations au
titre des
Risques légaux et Engagements de Contrats Valeur comptable
en milliers d’euros avantages Autres provisions
fiscaux prêts et garanties déficitaires totale
postérieurs à
l’emploi

Solde au 31.12.2023 - 7.718 - - 12.197 19.915

Dotations - 191 - - 2.872 3.063

Montants utilisés - - - - −3.350 −3.350

Montants non utilisés repris au cours de la période - - - - −87 −87

Autres mouvements - −2.816 - - - −2.816

Solde au 30.06.2024 - 5.093 - - 11.632 16.725




Les autres provisions comprennent notamment les provisions relatives à la retraite « sur complémentaire »
(détaillée dans la note 6.1.A.), et à la directive AIFM chez la société Edmond de Rothschild Asset
Management (France).

RAPPORT SEMESTRIEL 2024
3.14. DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT



en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

- A vue 45.392 35.250
- A terme - -
Sous-total 45.392 35.250
Dettes rattachées 5 13

Total des dettes envers les établissements de crédit 45.397 35.263




3.16. INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES : TITRE SUPER SUBORDONNÉ

En juin 2007, la Banque a émis un titre super subordonné (« TSS ») d’un montant de 50 millions d’euros. Suite
à des contacts avec un des porteurs, une offre de rachat partiel sur un nominal de 29 millions d’euros a été
faite par la Banque avec une décote de 7.5%. Après avoir obtenu le 12 juillet 2013 l’autorisation de l’ACPR,
l’opération de rachat des 29 millions d’euros, suivie de destruction, a été effectuée en août 2013.
En cas de liquidation de la société émettrice, ce titre subordonné à maturité indéterminée n’est
remboursable qu’après le désintéressement des autres créanciers, à l’exclusion des titulaires de prêts
participatifs ou de titres participatifs.
Le « TSS » est assorti de covenants financiers :
- non-paiement des intérêts en cas d’insuffisance de capital liée au non-respect du ratio prudentiel
d’adéquation des fonds propres ou à la détérioration de la situation financière de la Banque ;
- réduction des intérêts courus à payer et ensuite du nominal de l’émission si l’émetteur n’a pas, dans
un délai déterminé, remédié à l’insuffisance de capital constatée.

Compte tenu du caractère discrétionnaire de la décision de versement de la rémunération de ce titre super
subordonné, lié au versement d’un dividende, il a été classé parmi les instruments de capitaux propres et
réserves liées.

Les principales caractéristiques financières de ce « TSS » sont les suivantes :



Date de remboursement anticipé Majoration d’intérêt
Date d’émission Date d’échéance Taux
(call option) (step up) à partir de la date d’option de remboursement




Juin 2007 Juin 2017 Juin 2012 puis trimestriellement Euribor 3 mois + 0,67 % + 50 points de base




(1) Taux fixé par référence au taux de swap 10 ans en euro relevé le 4 juin 2007 : 4,71 % + 1,65 %.




32
Note 4 – Informations sur les postes du compte de résultat
4.1. INTÉRÊTS ET PRODUITS ASSIMILÉS
en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Intérêts et produits sur prêts et créances sur établissements de crédit, au coût amorti 58.323 51.481

- Comptes à vue et prêts interbancaires 58.323 51.481

- Produits sur engagements de garantie ou de financement - -

- Opérations de pension - -

Intérêts et produits sur prêts et créances sur clientèle 23.392 22.944

- Comptes à vue et prêts à la clientèle 23.392 22.944

- Opérations de pension - -

Intérêts sur instruments financiers 25.934 14.062
- Instruments de dettes au coût amorti 15 25

- Actifs financiers en juste valeur par capitaux propres - -

- Actifs financiers en juste valeur par résultat 789 682

- Intérêts sur dérivés 25.130 13.355

Total des intérêts et produits assimilés 107.649 88.487




4.2. INTÉRÊTS ET CHARGES ASSIMILÉES
en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Intérêts et charges sur emprunts et dettes sur établissements de crédit, au coût amorti −36.658 −35.810

- Comptes à vue et emprunts interbancaires −36.554 −35.609

- Charges sur engagements de garantie ou de financement −104 −201

- Opérations de pension - -

Intérêts et charges sur dettes envers la clientèle, au coût amorti −10.600 −6.055

- Comptes à vue et emprunts de la clientèle −10.600 −6.055

- Charges sur engagements de garantie ou de financement - -

- Opérations de pension - -

Intérêts sur instruments financiers −38.022 −23.920
- Dettes représentées par un titre −22.073 −13.853

- Intérêts sur dérivés −15.949 −10.067

Intérêts et charges sur obligations locatives −801 −195

Total des intérêts et charges assimilées −86.081 −65.980




4.3. COMMISSIONS

30.06.2024 30.06.2023

en milliers d’euros Produits Charges Produits Charges

Opérations de trésorerie et interbancaires 95 −6 5 −2

Opérations avec la clientèle 209 - 171 -

Opérations sur titres - - - -

Opérations de change 11 - 9 -

Opérations de hors- bilan - - - -

- Engagements sur titres 971 - 1.101 -

- Instruments financiers à terme 920 −498 839 −440

Prestations de services financiers 181.310 −41.791 187.365 −48.458

Dotations / Reprises liées aux provisions - - - -

Total des commissions 183.516 −42.295 189.490 −48.900



RAPPORT SEMESTRIEL 2024
4.4. GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT


en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023


Gains ou pertes nets sur actifs financiers détenus à des fins de transaction 1.168 702

Gains ou pertes nets sur passifs financiers en juste valeur par résultat 7.906 −25.094

Gains ou pertes nets sur dérivés −6.160 27.838

Résultat net sur opérations de couverture −305 −246

Résultats sur opérations de change 10.160 18.486

Gains ou pertes nets sur instruments de capitaux propres en juste valeur par résultat 33 79

Gains ou pertes nets sur instruments de dette non SPPI 1.779 9.317

Total des gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 14.581 31.082




4.5. GAINS OU PERTES NETS SUR ACTIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES


en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Dividendes reçus sur instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres 41 45

Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres - -

Total des gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 41 45




4.6. PRODUITS ET CHARGES DES AUTRES ACTIVITÉS


en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Refacturations de charges 168 164
Autres produits accessoires 2.053 920

Divers 5.544 5.938

Produits des autres activités 7.765 7.022
Rétrocession de produits −11.697 −9.710

Divers −418 −339

Charges des autres activités −12.115 −10.049




34
4.7. CHARGES GÉNÉRALES D’EXPLOITATION

en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Salaires et traitements −54.537 −58.048
Charges de retraite −5.859 −5.308

Charges sociales −20.221 −21.352

Intéressement des salariés −141 −434

Participation des salariés −1.023 −324

Impôts, taxes et versements assimilés sur rémunérations −5.131 −4.615

Dotations aux provisions pour frais de personnel −2.871 −2.533

Reprises de provisions pour frais de personnel 3.336 3.013

Sous-total des frais de personnel −86.447 −89.601
Impôts et taxes −2.010 −1.840

Locations −1.995 −2.237

Services extérieurs −46.672 −45.059

Transports et déplacements −1.045 −963

Autres charges diverses d’exploitation - -

Dotations aux provisions pour frais administratifs - -

Reprises de provisions pour frais administratifs - -

Sous-total des frais administratifs −51.722 −50.099

Total des charges générales d’exploitation −138.169 −139.700




4.8. GAINS OU PERTES SUR AUTRES ACTIFS

en milliers d’euros 30.06.2024 30.06.2023

Moins-values de cession sur immobilisations incorporelles et corporelles - −1

Plus-values de cession sur immobilisations incorporelles et corporelles - -

Résultat sur opérations liées aux titres de participation consolidés - 473

Total des gains ou pertes nets sur autres actifs - 472




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Note 5 – Note sur engagements
en milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Engagements donnés
Engagements de financement

Engagements en faveur d’établissements de crédit - -

Engagements en faveur de la clientèle 413.281 445.062

Engagements de garantie

Engagements en faveur d'établissements de crédit - -

Engagements en faveur de la clientèle 84.496 84.325
Engagements reçus

Engagements de financement

Engagements reçus d’établissement de crédit - -

Engagements reçus de la clientèle - -

Engagements de garantie

Engagements reçus d’établissements de crédit 73.505 72.393

Engagements reçus de la clientèle - -




Note 6 – Engagements sociaux et paiements fondés sur des actions

6.1.A. CHARGE DE RETRAITE – RÉGIME À PRESTATIONS DÉFINIES

Au 30 juin 2024, le montant des engagements s’élève à 20,517 millions d’euros avant impôt, la juste valeur
des actifs est de 19,403 millions d’euros, le produit net résiduel des services passés est nul, soit une provision
de 1,114 million d’euros.

En milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Valeur actuelle de l’obligation 20.517 22.855
- Valeur des actifs du régime −19.403 −19.246

Situation financière du régime 1.114 3.609
- Coût des services passés non reconnus - -

Provision 1.114 3.609




6.1.B. INDEMNITÉS DE FIN DE CARRIÈRE

Le montant brut des engagements s’élève à 3,979 millions d’euros au 30 juin 2024 et à 4,109 millions d’euros
au 31 décembre 2023.

Le coût des services au premier semestre 2024 est de 172 milliers d’euros, le coût d’actualisation est de 62
milliers d’euros, les prestations réellement versées s’élèvent à 100 milliers d’euros et la perte actuarielle
constatée au titre du premier semestre 2024 est de 264 milliers d’euros.




36
 Avantages postérieurs à l’emploi, régime à prestations définies (retraite sur-complémentaire et IFC)


Détail de la charge comptabilisée :
En milliers d'euros 30.06.2024 30.06.2023

Coût des services rendus de l’exercice −72 −71
Coût financier −413 −445

Rendement attendu des actifs du régime 294 353

Charge nette comptabilisée −191 −163




Principales hypothèses actuarielles (IFC) 30.06.2024 31.12.2023

Taux d'actualisation 3.66% 3.15%
Taux d'inflation attendu sur le long terme 2.00% 2.10%

Taux de progression des salaires

- Employés 2.00% 2.10%

- Cadres 2.50% 2.60%

- Cadres supérieurs 3.00% 3.10%

Taux de charges sociales et fiscales patronales 54.87% 54.87%

Table de mortalité THTF 17 19 THTF 16 18



Evolution de la provision :
En milliers d'euros 30.06.2024 31.12.2023

Provision / Actif en début de période 7.718 4.990
- Charges inscrites au compte de résultat 291 520

- Prestations directement payées par l’employeur (non financées) −100 −159

- Variations de périmètre (acquisitions, cessions) - −15

- Perte ou gain actuariel −2.816 2.382

- Autres mouvements - -

Provision / Actif en fin de période 5.093 7.718



Tableau de comptabilisation des engagements :
En milliers d’euros 30.06.2024 31.12.2023

Variation de la valeur des engagements
Valeur actuelle de l’obligation en début de période 26.964 24.270

- Coût des services rendus 172 301

- Coût de l’actualisation 413 903

- Gains ou pertes actuariels −2.372 2.793

- Prestations payées par l’employeur et /ou le fonds −681 −1.288

- Variation de périmètre (acquisitions, cessions) - −15

- Autres mouvements - -

Valeur actuelle totale de l’engagement en fin de période (A) 24.496 26.964

Variation des actifs de couverture et des droits à remboursement

Juste valeur des actifs de couverture en début de période 19.246 19.280

- Produits financiers sur actifs de couverture 294 684

- Gains ou pertes actuariels 444 411

- Prestations versées par le fonds −581 −1.129

Juste valeur des actifs de couverture en fin de période (B) 19.403 19.246

Couverture financière
Situation financière (A) – (B) 5.093 7.718

Provision / Actif 5.093 7.718




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
6.1.C. RÉMUNÉRATIONS DIFFÉRÉES

La Politique de Rémunération mise à jour pour 2024 a été validée par le Conseil de Surveillance, après l’avis
favorable du Comité de Rémunération et du Directoire.

Le Groupe applique les normes professionnelles susmentionnées en tenant compte des performances
individuelles des collaborateurs, de la concurrence sur ses marchés, de sa stratégie, des objectifs à long
terme et de l’intérêt des actionnaires.



Le contexte réglementaire

SECTEUR BANCAIRE

L’arrêté du 3 novembre 2009 et les normes professionnelles de la Fédération Bancaire Française ont imposé
aux établissements financiers de réglementer les pratiques de versement des rémunérations variables des
professionnels des marchés financiers et des dirigeants, afin de garantir un niveau de fonds propres qui ne
les mettrait pas en situation de risque.

L’arrêté du 13 décembre 2010 élargit les normes FBF du 5 novembre 2009 réservées aux dirigeants et aux
professionnels des marchés financiers (définis comme des collaborateurs dont la performance et donc la
rémunération sont liées à des instruments de marché), aux professionnels des risques et à l’ensemble des
collaborateurs ayant un niveau de rémunération global équivalent et dont l’activité est susceptible d’avoir
une incidence sur le profil de risque de l’entreprise. Il a également repris les critères de versement de la
rémunération variable des collaborateurs concernés, fixés par la FBF.

Depuis l’exercice 2015, la réglementation en matière de rémunération s’appuie sur la Directive dite « CRD IV
» 2013/36/UE, modifiée par la Directive (EU) 2019/878 dite « CRD V » et sa transposition notamment via le
Décret n° 2020-1637 du 22 décembre 2020 et l’Ordonnance n° 2020-1635 du 21 décembre 2020.

SECTEUR DE LA GESTION D’ACTIFS

L’AFG, l’AFIC et l’AS PIM ont publié des dispositions communes sur les politiques de rémunération des
sociétés de gestion le 23 novembre 2010.

La Directive 2011/61/UE sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs dite « AIFMD » du
Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2011, transposée en France par l’ordonnance 2013-676 du 27
juillet 2013, a pris effet lors de l’exercice 2015 (rémunérations variables attribuées en mars 2016).

La Directive 2014/91/UE dite « OPCVM V » pour les OCPVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs
Mobilières), transposée en France par l’ordonnance 2016-312 du 17 mars 2016, est entrée en vigueur lors de
l’exercice 2017 (bonus versés en mars 2018). Elle comporte des dispositions très similaires à celles de la
réglementation AIFMD.

Gouvernance et formalisation des pratiques existantes

En application des textes précités, un rapport annuel relatif aux rémunérations variables des collaborateurs
concernés est adressé à l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution. Le processus de détermination
des rémunérations ainsi que les enveloppes auxquelles il conduit doivent chaque année être examinés par
le Comité des Rémunérations de la Banque, et soumis à la validation du Conseil de Surveillance.

Le dispositif de la Banque

1 – Collaborateurs « preneurs de risques » ou personnel « Identifié » retenues conformément à CRDV

Les collaborateurs concernés sont les suivants :

a) Tous les membres de l'organe de direction et la direction générale, ainsi que ceux de la fonction de
surveillance et les « dirigeants effectifs » (Article L 511-71 du CMF) ;

38
b) Les membres du personnel ayant des responsabilités dirigeantes sur les fonctions de contrôle de
l'établissement ou sur les unités opérationnelles importantes ;

c) Les membres du personnel ayant eu droit à une rémunération significative au cours de l'exercice
précédent, à condition que les conditions suivantes soient réunies :

 la rémunération du membre du personnel en question est supérieure ou égale à
500 000 EUR et supérieure ou égale à la rémunération moyenne accordée aux membres de
l'organe de direction et de la direction générale de l'établissement visés au point a) ;

 le membre du personnel en question exerce les activités professionnelles dans une unité
opérationnelle importante et lesdites activités sont de nature à avoir une incidence
significative sur le profil de risque de l'unité opérationnelle en question.


La détermination des rémunérations variables des collaborateurs « preneurs de risques » respecte les
principes suivants :

Les bonus sont partiellement différés, et ce de façon linéaire sur 3 ans minimum dès lors qu’ils atteignent un
certain niveau de rémunération variable.

S’agissant de rémunérations variables au titre de l’année 2023 ayant atteint un certain seuil, une fraction
représentant 40 à 60% sera versée en numéraire et /ou en instruments, et échelonnée sur trois exercices.

La Banque a dans ce cadre mis en place un instrument différé sur 3 ans par tiers égaux en cash indexé sur
le prix de l’action de la société Edmond de Rothschild Holding S.A. (holding Suisse non cotée du Groupe
Edmond de Rothschild), dénommé Plan de Performance Groupe.



2 – Gérants, commerciaux des sociétés de gestion

Dans le cadre des Directives AIFM et OPCVM V, la société Edmond de Rothschild Asset Management
(France) a été amenée à faire évoluer sa politique de rémunération, et notamment ses pratiques en termes
de rémunération variable différée, pour les gestionnaires de fonds ainsi que les autres catégories de
collaborateurs visés par les Directives (collaborateurs dits « Material Risk Takers »).

Les principales caractéristiques du mécanisme sont les suivantes :

- application d’un différé sur 3 ans d’une part comprise entre 40 et 60% du variable attribué au bénéficiaire,
- indexation de 50% minimum du variable (tant différé qu’immédiat) à un panier de valeurs représentant
les différentes expertises de gestion du Groupe,
- paiement du différé soumis à condition de présence et aux différentes conditions prévues par les
Directives AIFM et OPCVM V (absence de prise de risques excessive, situation financière de la société,…)
susceptibles d’en réduire le montant entre leur attribution initiale et leur acquisition.

Afin de prémunir la société contre une très forte augmentation de la valeur du panier, un mécanisme de
couverture a également été mis en place.

Une charge de rémunération est comptabilisée de manière étalée pour refléter l'acquisition conditionnée à
la présence des bénéficiaires.

Dans le cas où la performance du fonds progresse, la dette de rémunération variable ne sera pas réévaluée
pour la partie couverte. L’actif de couverture sera conservé au coût historique. La partie non couverte devra
faire l’objet d’une provision.

Dans le cas inverse, l’actif de couverture fera l’objet d’une dépréciation (à hauteur de sa valeur de marché);
en contrepartie, la dette de rémunération variable sera ajustée à la baisse.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
« Employee Share Plan » (Plan d’actions gratuites du Groupe)

Le groupe Edmond de Rothschild a mis en place un plan d’actions gratuites de la société Edmond de
Rothschild Holding S.A. (holding suisse non cotée du Groupe Edmond de Rothschild) au bénéfice de certains
salariés du Groupe (les « Bénéficiaires »).

Les objectifs présidant à la mise en place de ce plan sont d’améliorer la rétention de collaborateurs clés et
de favoriser l’alignement des intérêts entre les collaborateurs et l’actionnaire.

Les principales caractéristiques du plan sont les suivantes :

- les Bénéficiaires se voient attribuer des droits à recevoir des actions EdRH selon un calendrier
d’acquisition de 3 ans (1/3 par an soit trois tranches acquises respectivement en mars N+2, mars N+3 et
mars N+4),
- les Bénéficiaires deviennent actionnaires à la date d’acquisition (ils acquièrent des droits économiques
uniquement, aucun droit social (droits de vote)). Il s’agit
- de « Bons de Participation » sous le régime de la loi suisse,
- les actions reçues ne peuvent être revendues qu’une fois la période de blocage écoulée,
- la période de revente est limitée dans le temps dans la mesure où chaque millésime a une durée de vie
de 7 ans. Les actions ne peuvent être revendues qu’à la société Edmond de Rothschild Holding S.A.


Par ailleurs, les Bons de Participation seront livrés aux bénéficiaires d’Edmond de Rothschild (France) par
Edmond de Rothschild Holding S.A.

En application du contrat conclu entre Edmond de Rothschild Holding S.A. et Edmond de Rothschild
(France), Edmond de Rothschild Holding S.A. refacture à Edmond de Rothschild (France) le coût
d’acquisition de ses propres titres, destinés à être livrés aux bénéficiaires français.

Une charge est enregistrée au titre des services rendus par les salariés. En l’absence d’engagement de verser
une somme en espèces aux salariés, le plan est qualifié d’equity-settled (IFRS 2.43B), avec les conséquences
comptables suivantes :

- détermination d’une charge à la date d’attribution et sans réévaluation ultérieure, sauf pour tenir compte
de l’évolution des conditions de service et/ou de performance (IFRS 2.B57),

- étalement de cette charge sur la période au cours de laquelle les services sont rendus, en contrepartie
d’un compte de capitaux propres qui représente la contribution de la société mère (IFRS 2.B53),

- la période d’étalement est celle au cours de laquelle les bénéficiaires rendent des services au Groupe sur
la base des conditions de présence nécessaires à l’acquisition des droits. En l’occurrence, la charge du
plan 2024 est étalée entre le 1er janvier 2024 et les dates d’acquisition, c’est-à-dire sur 2,25, 3,25 et 4,25
ans pour les tranches qui seront acquises respectivement en mars 2026, mars 2027 et mars 2028.

Au 30 juin 2024, la charge nette relative au plan d’actions gratuites du Groupe est de 2 200 milliers d’euros
contre une charge nette de 2 276 milliers d’euros au 30 juin 2023.




40
Note 7 – Informations complémentaires
% d’intérêts % de contrôle

30.06.2024 31.12.2023 30.06.2024 31.12.2023

7.1. Périmètre de consolidation
Entité consolidante
Banque
• Edmond de Rothschild (France)
Intégration globale
Sociétés de Portefeuille
• Financière Boréale 100.00 100.00 100.00 100.00
• EdR Real Estate (Eastern Europe) Cie SàRL * 62.73 62.73 62.73 62.73
• CFSH Luxembourg SàRL * 100.00 100.00 100.00 100.00
• Edmond de Rothschild Europportunities Invest II SàRL * 58.33 58.33 58.33 58.33
• Bridge Management SàRL * 99.99 99.99 100.00 100.00
Sociétés de Gestion
• Edmond de Rothschild Asset Management (France) 99.99 99.99 99.99 99.99
• Edmond de Rothschild Asset Management (Hong-Kong) Limited * 99.99 99.99 100.00 100.00
• EDR Immo Magnum 100.00 100.00 100.00 100.00
Société de Conseil
• Edmond de Rothschild Corporate Finance 100.00 100.00 100.00 100.00
Société d’Assurance
• Edmond de Rothschild Assurances et Conseils (France) 100.00 100.00 100.00 100.00
Divers
• Edmond de Rothschild Boulevard Buildings Ltd * 100.00 100.00 100.00 100.00
• Groupement Immobilière Financière 100.00 100.00 100.00 100.00
Mises en équivalence
Société de Gestion
• Zhonghai Fund Management Co. Ltd * 25.00 25.00 25.00 25.00
• ERAAM 34.00 34.00 34.00 34.00

* Société étrangère.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
30.06.2024 31.12.2023

7.2. Effectif moyen
Effectif moyen des sociétés françaises 773 734
- Techniciens 84 75
- Cadres 689 659
Effectif moyen des sociétés étrangères 51 56
Effectif moyen global 824 790


Conformément aux prescriptions du Code de Commerce, est communiquée par catégorie la ventilation par
catégories de l’effectif moyen, salarié et mis à disposition du Groupe pendant l’exercice. L’effectif employé
à temps partiel ou pour une durée inférieure à l’exercice est pris en compte en proportion du temps de
travail effectif, par référence à la durée conventionnelle ou légale du travail.



7.3. Évènements postérieurs à la clôture


Il n’y a pas d’événement postérieur à la clôture.




7.4. Informations concernant le capital


En application du règlement n° 2000-03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière,
l’appréciation du respect du ratio de solvabilité s’effectue au niveau d’Edmond de Rothschild (France), cette
dernière se conformant aux exigences en matière de capital.



Le capital d’Edmond de Rothschild (France) s’élève au 30 juin 2024 à 83.075.820 euros composé de
5.538.388 actions d’un nominal de 15 euros.




42
Note 8 – Secteurs opérationnels


Les activités du Groupe s’articulent autour de deux pôles d’activités stratégiques (Banque privée et Gestion
d’actifs) auxquels s’ajoute un autre pôle (Autres activités et Gestion propre).

La Banque privée regroupe une offre de services comprenant :la gestion de portefeuille et de patrimoine,
l’ingénierie patrimoniale et le family office.

Le pôle de la Gestion d’actifs recouvre les lignes de gestion suivantes :
- la gestion Long Only incluant la gestion Equity, la gestion Corporate debt, l’allocation d’actifs et la gestion
sur les sovereign bonds ;
- des solutions d’investissements propres ;

Le pôle « Autres activités et Gestion propre » comprend :
- en Autres activités, d’une part, le conseil aux entreprises logé au sein de la filiale dédiée Edmond de
Rothschild Corporate Finance, et dont les domaines d’intervention regroupent le conseil en opérations
de cessions ou d’acquisitions, l’évaluation d’entreprises et l’ingénierie financière, d’autre part, la Direction
des Marchés de Capitaux pour son activité propre ;
- en Gestion propre, les activités de gestion patrimoniale du Groupe (en particulier le portefeuille titres), la
fonction de centrale financière de la Banque auprès de ses différents métiers, les frais liés aux activités
propres de ce pôle et à son rôle de pilotage du Groupe et des produits et charges ;
- ne relevant pas directement de l’activité des autres pôles d’activité ;

Remarques méthodologiques

Les comptes de gestion de chaque pôle d’activité ont été établis avec pour objectifs de :
- déterminer les résultats de chacun de ces pôles comme s’il s’agissait d’entités autonomes ;
- donner une image représentative de leurs résultats et de leurs rentabilités au cours de l’exercice.

Les principales conventions retenues pour l’établissement de ces comptes sont les suivantes :
- le produit net bancaire de chacun des pôles correspond aux revenus générés par son activité, nets de
rétrocessions de commissions versées aux apporteurs ;
- les frais de gestion des pôles d’activité comprennent leurs frais directs, la partie qui leur incombe des
charges du support logistique et opérationnel apporté par la Banque et une quote-part des frais de
structure du Groupe ;
- les provisions sont imputées aux différents pôles de façon à refléter pour chacun d’eux la charge du
risque inhérente à son activité. Les provisions qui ne peuvent pas être affectées à un pôle d’activité sont
imputées à la Gestion propre.

L’analyse détaillée des résultats de chacun de ces pôles et de leur contribution à la rentabilité du Groupe
est présentée ci-après




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Banque Privée Gestion d’actifs & Private Autres activités et Groupe
Equity Gestion propre

En milliers d’euros 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023


Produit net bancaire 67 753 69 980 71 206 63 702 34 101 57 515 173 060 191 197

Frais de gestion -54 614 -54 294 -63 199 -62 627 -31 743 -34 220 -149 556 -151 141

Frais de personnel -34 281 -34 472 -35 341 -35 296 -16 825 -19 833 -86 447 -89 601

- directs -25 023 -25 269 -27 242 -27 327 -12 252 -16 258 -64 517 -68 854

- indirects -9 258 -9 203 -8 100 -7 969 -4 572 -3 575 -21 930 -20 747

Autres charges d’exploitation -17 254 -16 527 -25 393 -24 809 -9 075 -8 763 -51 722 -50 099

Dotations aux amortissements -3 079 -3 295 -2 465 -2 523 -5 842 -5 623 -11 386 -11 441

Résultat brut d’exploitation 13 139 15 686 8 008 1 075 2 358 23 295 23 505 40 056

Coût du risque 0 0 0 0 -31 -128 -31 -128

Résultat d’exploitation* 13 139 15 686 8 008 1 075 2 327 23 167 23 474 39 928

Quote-part du résultat des entreprises mises en 0 0 0 1 604 81 0 81 1 604
équivalence

Gains ou pertes nets sur autres actifs 0 0 0 0 0 472 0 472

Variation de valeur des écarts d’acquisition 0 0 0 0 0 0 0 0

Résultat courant avant impôt 13 139 15 686 8 008 2 679 2 408 23 639 23 555 42 004

Impôt sur les bénéfices -3 394 -4 052 -2 069 -325 -1 510 -4 688 -6 973 -9 065

Résultat net 9 745 11 634 5 938 2 354 899 18 951 16 582 32 939




44
Note 9 – Transactions avec les parties liées


Au cours du premier semestre 2024, les relations entre Edmond de Rothschild (France) et les sociétés liées
sont restées comparables à celles de l’exercice 2023, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son
montant, n’est intervenue au cours de cette période.




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Comptes sociaux
Bilan et hors bilan de la société mère (en milliers d’euros)
30/06/2024 31/12/2023

Actif
Caisse, Banques centrales, CCP 2.150 438 37.001
Effets publics et valeurs assimilées 88.452 78.757
Créances sur les établissements de crédit 772 704 3.260.616
Opérations avec la clientèle 1.225.114 1.218.099
Obligations et autres titres à revenu fixe - -
Actions et autres titres à revenu variable 14.007 13.314
Participations et autres titres détenus à long terme 9.801 10.026
Parts dans les entreprises liées 167.467 164.454
Immobilisations incorporelles 57.232 48.643
Immobilisations corporelles 15.705 16.428
Actions propres - -
Autres actifs 35.139 66.584
Comptes de régularisation 97.274 102.275
Total de l'actif 4.633.333 5.016.197


30/06/2024 31/12/2023

Passif
Dettes envers les établissements de crédit 1.494.910 1.870.198
Opérations avec la clientèle 1.786.058 1.668.720
Dettes représentées par un titre 902.708 922.125
Autres passifs 82.687 91.120
Comptes de régularisation 72.615 97.520
Provisions 6.389 4.606
Dettes subordonnées 21.059 21.065
Capitaux propres (hors FRBG) 296.907 340.843
. Capital souscrit 83.076 83.076
. Primes d'émission 98.244 98.244
. Réserves 32.278 32.278
. Report à nouveau (+/-) 73.193 65.716
. Résultat de l'exercice (+/-) 11.117 61.529
Total du passif 4.663.333 5.016.197


30/06/2024 31/12/2023

Hors-bilan
Engagements donnés
Engagements de financement 417.182 454.099
Engagements de garantie 84.662 84.490
Engagements sur titres 3.939 5.597
Engagements reçus
Engagements de garantie 73.505 72.393
Engagements sur titres - 910




46
Compte de résultat de la société mère


En milliers d'euros 30.06.2024 30.06.2023

+ Intérêts et produits assimilés 107.221 101.422
- Intérêts et charges assimilées −84.913 −78.840
+ Revenus des titres à revenu variable 415 2.259
+ Commissions (produits) 54.167 52.205
- Commissions (charges) −14.112 −12.822
+/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation 12.072 20.679
+/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de placement et assimilés −236 −252
+ Autres produits d'exploitation bancaire 23.190 20.230
- Autres charges d'exploitation bancaire −1.730 −1.839
Produit net bancaire 96.074 103.042
- Charges générales d'exploitation −86.587 −85.193
- Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations incorporelles et −5.452 −5.552
corporelles
Résultat brut d’exploitation 4.035 12.297
+/- Coût du risque −5 −1
Résultat d’exploitation 4.030 12.296
+/- Gains ou pertes sur actifs immobilisés 3.170 3.431
Résultat courant avant impôt 7.200 15.727
+/- Résultat exceptionnel 20 −2
- Impôt sur les bénéfices 3.897 845
Résultat net 11.117 16.570




RAPPORT SEMESTRIEL 2024
Rapports des Commissaires aux Comptes
Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle



Aux Actionnaires
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
47, rue du Faubourg St Honoré
75008 PARIS cedex 08,


En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article
L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société EDMOND DE ROTHSCHILD
(FRANCE), relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des
aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins
étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en
France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas
d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins
élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre
en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

II – VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE


Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel
d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés résumés.


Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 13 septembre 2024


Les Commissaires aux Comptes

PricewaterhouseCoopers Audit Grant Thornton Audit

Frank Vanhal Christophe Bonte


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Attestation du rapport
financier semestriel
Attestation du responsable du rapport financier semestriel

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et
du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport
semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six
premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties
liées, ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restant
de l’exercice.

Fait à Paris le 13 septembre 2024
Le Président du Directoire



Renzo Evangelista




RAPPORT SEMESTRIEL 2024