Communiqué de Presse Nantes, le 18 septembre 2024 à 18h




Résultats du 1er semestre 2024
LNA Santé, entreprise à mission, forte de ses singularités

Croissance soutenue de l’activité
CA Exploitation : 386,3 M€, dont +5,7% en organique corrigée
Occupation en progression dans tous les métiers

Forte résilience des résultats dans un contexte difficile
lié notamment à l’impact de la réforme de tarification des SMR
EBITDA Exploitation : 72,0 M€, +1,1%
Résultat Net Exploitation : 15,0 M€, +5,1%
Marge nette d’Exploitation solide : 3,9%

Saine maîtrise de l’endettement
Cash-flows libres d’Exploitation : 19,0 M€, +0,2 M€
Levier d’Exploitation en amélioration : 1,7x
Liquidités : 170 M€, pour financer le développement et répondre aux enjeux de santé
1



Confirmation des perspectives 2024
Croissance organique corrigée de +5,0%
Maintien de l’objectif de stabilité des résultats en 2024

Dynamique du projet Grandir Ensemble 3
Edition du 1er rapport de mission
Des actions concrètes sur les enjeux : aidants, équipes, décarbonation…




1 Les liquidités sont composées de la trésorerie brute augmentée des lignes de RCF confirmées mais non tirées
« Au 1er semestre 2024, les performances de LNA Santé s’appuient sur la dynamique du projet Grandir
Ensemble 3 avec une croissance soutenue de l’activité et un maintien d’un niveau solide de résultat sur
un portefeuille d’activités diversifié.
Cette situation intermédiaire intervient dans un environnement tarifaire complexe marqué par la mise en
place de la nouvelle réforme de la tarification des cliniques SMR, aux effets induits allant à l’encontre de
l’enjeu d’allier qualité des soins et équilibre médico-économique tel que promu par les autorités publiques.
Dès lors, la capacité de LNA Santé de conserver des fondamentaux solides est le fruit de nombreuses
années d’efforts pour offrir à nos patients et résidents une offre de qualité reconnue, de haute technicité
médicale et de grand confort d’hébergement. C’est ce qui motive nos 9.000 professionnels porteurs de
notre ADN d’entreprise à mission et illustre notre engagement de « Soigner et prendre soin »
Nous sommes à ce propos particulièrement fiers du maintien d’un haut niveau d’activité et de sa
progression dans tous les métiers et sur tous les territoires. Cet indicateur cristallise mieux que tout autre
la satisfaction essentielle de nos patients et résidents. Nous allons continuer de nous hisser à la hauteur
de leur confiance.»

Willy Siret – Directeur Général




LNA SANTE 2
RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2024

Le Conseil d’Administration de LNA Santé, acteur de santé global et entreprise à mission, réuni le
17 septembre 2024 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes semestriels 2024.


Des indicateurs financiers robustes et en progression

GROUPE
EXPLOITATION
Normes IFRS EXPLOITATION + IMMOBILIER
En M€
S1 2024 S1 2023 Var. S1 2024 S1 2023 Var.


Chiffre d’affaires 386,3 357,1 +8,2% 389,6 363,7 +7,1%

EBITDA 72,0 71,2 +1,1% 75,0 73,4 +2,2%

en % du CA 18,6% 19,9% - 130 pb 19,3% 20,2% -93 pb

EBITDA hors IFRS 16 34,6 35,5 - 2,6% 38,9 39,0 - 0,2%

EBITDA hors IFRS 16 en % du CA 8,9% 9,9% - 99 pb 10,0% 10,7% - 74 pb

EBIT (Résultat opérationnel courant) 32,5 31,9 + 1,9% 33,3 32,2 + 3,5%

en % du CA 8,4% 8,9% - 52 pb 8,6% 8,9% - 30 pb

Résultat opérationnel 32,2 31,0 + 3,9% 33,1 31,5 + 5,2%

Résultat financier - 10,0 - 9,5 + 5,5% - 13,6 - 12,7 + 7,2%

Résultat avant impôt 22,2 21,5 + 3,2% 19,5 18,8 + 3,8%

Résultat Net Part du Groupe 15,0 14,3 + 5,1% 12,4 11,9 + 3,6 %

en % du CA 3,9% 4,0% - 12 pb 3,2% 3,3% - 11 pb


Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes


Bonne orientation de l’activité portée par des occupations élevées

Au 1er semestre 2024, le chiffre d’affaires Exploitation s’établit à 386,3 M€ en croissance de 8,2% en
publié. La progression corrigée s’élève à 6,1% après neutralisation de l’impact du reclassement des
financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, qui concerne les seules cliniques SMR.
Cette croissance se décompose ainsi en 5,7% de composante organique corrigée et 0,3% de
développement externe.

La bonne dynamique de l’activité démontre la pertinence de l’offre de LNA Santé qui répond au mieux aux
attentes des résidents de ses maisons de retraite médicalisées et aux exigences de soin de grande qualité
de ses cliniques spécialisées et établissements d’hospitalisation à domicile. Ceci se traduit par des
occupations élevées dans l’ensemble de son réseau, en particulier dans les EHPAD, plaçant ceux de LNA
Santé parmi les plus actifs et les plus ouverts sur leur territoire.


LNA SANTE 3
Les niveaux d’activité au 30 juin 2024 pour chaque type d’établissement sont les suivants :

Niveau d'activité S1 2024 S1 2023 Var.
Taux d’occupation - Médico-Social
EHPAD en France 94,0% 93,7% + 0,3 pts
Maison de repos en Belgique 92,5% 90,3% + 2,2 pts

Nombre de patients – Sanitaire
Hospitalisation à Domicile 1.002 856 +17%
SMR/PSY France (en hôpital de jour) 1.059 974 +9%
SMR/PSY France (en hospitalisation complète) 2.362 2.350 +0%
Taux d’occupation : en pourcentage des chambres ouvertes à la commercialisation dans les maisons de retraite médicalisées
Nombre de patients : nombre de patients accueillis en moyenne par jour sur l'ensemble des établissements




Au global, le maintien d’un niveau d’activité élevé et en progression illustre la pertinence des offres et la
solidité de l’ancrage territorial de chaque établissement.


En synthèse, le CA Exploitation de 386,3 M€ s’analyse comme suit :

• L’activité des EHPAD (Médico-Social France) s’établit à 150,4 M€, en hausse purement
organique de 6,9% résultant principalement de l’effet des tarifs d’hébergement ;

• L’activité Sanitaire France est en progression de 9,1% en données publiées à 213,4 M€. En
organique corrigée excluant les effets du reclassement des financements de mesures sociales
Ségur 1 & 2 et avenant 32, la croissance atteint 4,7%, portée essentiellement par l’accroissement
des volumes en ambulatoire et au domicile ;

• Le secteur International Métier affiche un chiffre d’affaires de 19,0 M€ sur le 1er semestre 2024,
en progression constante depuis le début de l’année notamment en Belgique ;

• Le solde de 3,5 M€ correspond aux autres activités.

L’activité immobilière se situe depuis plusieurs mois en bas de cycle en raison d’un moindre volume de
biens commercialisables dans le cadre du plan de transformation du parc de LNA Santé. Le chiffre
d’affaires Immobilier s’établit ainsi à 3,3 M€ en diminution de moitié par rapport au 1er semestre 2023. La
relance récente de programmes de commercialisation, effective depuis le début de l’année 2024,
notamment avec le Pôle de Santé de Meaux (EHPAD et Tranche 2 SMR), devrait marquer le retour d’une
activité plus dynamique d’ici la fin 2024.

Résultats solides, dans un contexte de déflation tarifaire des cliniques SMR

Dans une conjoncture marquée par un niveau d’inflation et des taux d’intérêt plus élevés que par le passé
et face à une évolution défavorable de la nouvelle réforme de tarification des cliniques SMR, LNA Santé
a réussi à préserver la stabilité de ses résultats. Forte de ses singularités et de sa culture humaniste,
l’entreprise s’attache à améliorer en continu la qualité de ses prestations et l’accompagnement des
personnes fragilisées. Grâce à l’attractivité des offres et l’implication des parties prenantes dans le projet
stratégique Grandir Ensemble #3, l’entreprise a su absorber en partie les pressions sur les prix et les
réductions tarifaires. Dès lors, la progression sensible du chiffre d’affaires a permis de délivrer une
performance opérationnelle solide.
LNA SANTE 4
L’EBITDA consolidé atteint 75,0 M€ au 1er semestre 2024, soit une hausse de 2,2% et fait ressortir une
marge de 19,3% en léger tassement de 0,9 point par rapport à la même période de l’exercice précédent.
La marge se répartit de la façon suivante :
- secteur Médico-Social France, à 25,7% du chiffre d’affaires et en progression de 1,4 point, liée aux
effets de la campagne tarifaire et à la remontée des taux d’occupation,
- secteur Sanitaire France, à 15,1% du chiffre d’affaires, en diminution de 2,5 points. En rééducation
(comme en psychiatrie), la réforme de la tarification des SMR sous-valorise sans fondement médical
ni économique les parcours de spécialités ; elle induit une dilution de la marge d’EBITDA de 3,0 points
par rapport au 1er semestre 2023. En hospitalisation à domicile, la marge diminue de 1,6 point sur un
an du fait des renforts nécessaires en expertises médicales en appui de l’extension de la couverture
territoriale et des spécialités,
- secteur International Métier, à 17,0%, en croissance de 2,2 points, grâce aux indexations de tarifs
intervenues en Belgique.

Au global, la marge d’EBITDA des sites en régime de croisière est en retrait limité de 0,5 point à 21,3%
du chiffre d’affaires, contre 21,8% l’an dernier, liée principalement aux effets de la réforme tarifaire des
SMR.

Hors IFRS 16 (après déduction des loyers), la marge d’EBITDA Exploitation ressort à 8,9%, en repli de
1 point. La marge d’EBITDA avant IFRS 16 des établissements en croisière reste stable d’une année à
l’autre et demeure solide à 10,9%, malgré les effets des changements réglementaires présentés ci-avant.

L’EBIT (résultat opérationnel courant) s’établit à 33,3 M€ à mi-exercice, en progression de 3,5% sur un
an, faisant ressortir une marge solide de 8,6%.

Après déduction des coûts non courants, le Résultat Opérationnel du 1er semestre 2024 s’établit à 33,1M€,
en hausse de 5,2% par rapport au 1er semestre 2023. Celui-ci se répartit à hauteur de 32,2 M€ pour
l’activité Exploitation et 0,9 M€ pour l’activité Immobilier.

La charge financière totale reste bien maîtrisée à -13,6 M€ au 1er semestre 2024 contre -12,7 M€ au
1er semestre 2023, soit une hausse de 7,2% en deçà de la croissance de l’activité. Cette variation est liée
à l’évolution des taux monétaires, plus sensible sur l’activité Immobilier à maturité courte et dont les
encours de dette sont en légère augmentation par rapport au 31 décembre 2023.

La charge d’impôt fait ressortir un taux effectif de 30,8% contre 34,3% l’an passé. Cette variation est due
notamment à l’allègement du taux de CVAE.

Le résultat net part du Groupe, en progression de 3,6%, atteint 12,4 M€, présentant une marge nette de
3,2%, quasi-stable par rapport à celle de la même période de l’exercice antérieur. Sur l’activité Exploitation,
le résultat net part du Groupe progresse plus significativement de 5,1% (soit +0,7 M€) pour s’établir à
15,0 M€ au 30 juin 2024, soit une marge nette de 3,9%, conforme à la guidance.




LNA SANTE 5
Une structure financière solide et faiblement endettée

GROUPE
EXPLOITATION EXPLOITATION +
Normes IFRS En M€ IMMOBILIER

30/06/2024 31/12/2023 30/06/2024 31/12/2023


Capitaux propres totaux 338,2 327,8 316,2 308,5

Impôts différés passifs 86,0 82,4 85,2 82,0

FONDS PROPRES 424,2 410,2 401,4 390,5

Dette nette hors trésorerie 187,9 200,6 440,0 444,0

Trésorerie et équivalents de trésorerie -66,7 -75,2 -70,1 -77,2

DETTE NETTE 121,2 125,4 369,9 366,8

Ratio de levier ajusté 1,69 1,76


Gearing 0,26 0,28


Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes

Les capitaux propres totaux s’établissent à 316,2 M€, en progression de 7,6 M€ par rapport à la clôture
du 31 décembre 2023, le résultat de la période pour 12,8 M€ et les autres éléments du résultat global pour
1,4 M€ étant partiellement compensés par les dividendes versés pour 7,0 M€.

Au 30 juin 2024, la dette financière nette (hors dettes locatives) s’établit à 369,9 M€. Elle est en hausse
peu sensible de 3,1 M€ par rapport à fin 2023, liée principalement aux besoins de financement de l’activité
Immobilier pour les programmes de restructuration.

Elle intègre une dette nette d’Exploitation de 121,2 M€ qui représente un tiers de l’endettement net du
Groupe, le solde étant constitué de dettes immobilières adossées à des actifs à restructurer et en quasi-
totalité cessibles. Celle-ci s’inscrit en décroissance de 4,2 M€, bénéficiant notamment d’une diminution
de 0,4 point des Capex d’Exploitation à 1,5% du CA Exploitation et d’une progression des cash-flows libres
d’Exploitation de 0,2 M€.

Le Levier d’Exploitation s’établit au 30 juin 2024 à 1,69x en amélioration constante depuis plusieurs
semestres (31 décembre 2023 : 1,76x et 30 juin 2023 : 1,92x) et à un niveau très inférieur au covenant
bancaire fixé à 4,25x l’EBITDA avant IFRS 16 sur base annuelle. De la même façon, le gearing
d’Exploitation ressort à 26% en amélioration de 2 points par rapport à la fin 2023 pour une autorisation
de 125%. Ces indicateurs de solvabilité, en amélioration séquentielle, traduisent l’attention particulière de
l’entreprise à la robustesse de sa structure financière, élément indispensable pour assurer une croissance
durable.

Au 30 juin 2024, le Groupe dispose d’une trésorerie nette de 70,1 M€ dont 66,7 M€ pour l’activité
Exploitation. En parallèle, LNA Santé dispose de lignes de RCF lui permettant de tirer pour 99 M€ de dette
supplémentaire. Ce montant de liquidités élevé de 170 M€ lui permet de financer sereinement les
opportunités de développement.


LNA SANTE 6
Des perspectives 2024 confortées

Pour 2024, l’entreprise confirme sa prévision d’activité en visant une croissance organique proche de
6,5% en publié et de 5,0% en corrigé (cf. glossaire), pour un chiffre d’affaires Exploitation supérieur à
780 M€.

La résilience de l’activité permet d’envisager la reconduction au second semestre de la marge d’EBITDA
hors IFRS 16 des sites en croisière, aux alentours de 11% du chiffre d’affaires Exploitation.

Le résultat net part du Groupe conformément à la guidance annoncée en début d’exercice devrait se
révéler proche de la contribution affichée l’an passé.

Le levier d’Exploitation devrait se maintenir en deçà du ratio de 2,0x fin 2024, reflétant la discipline
financière au même titre que la performance opérationnelle.

A plus long terme, LNA Santé prévoit de passer en régime de croisière 1 900 lits et places
supplémentaires sur les 5 prochaines années sur la base du parc existant autorisé, hors nouveaux
développements, soit un parc à maturité porté à 10 750 lits en 2029 contre 8 600 en 2024.

Par ailleurs, le Groupe procédera fin 2024 à une révision de son parc de lits à installer à l’aune des
demandes d’autorisations nouvelles qui auront été acceptées par les Agences Régionales de Santé
principalement sur des extensions de territoires d’intervention des équipes d’hospitalisation à domicile.

Cette transformation et extension d’offre reposent sur la solidité du modèle d’exploitation de chaque
établissement dont l’atteinte de taille critique, l’ouverture sur leur territoire et l’expertise médicale
constituent des éléments clés. Pour y parvenir, le plan de développement privilégie les opérations se
situant sur les bassins d’implantation du Groupe, permettant de disposer à terme d’une offre globale de
services avec un objectif de densification du maillage territorial et de synergies entre les métiers au sein
de parcours de santé. LNA Santé vise un rythme d’acquisition et de restructuration de plus de 600
lits par an, ajustable selon les conditions et les opportunités de marché.

Fort de son projet stratégique Grandir Ensemble #3, porteur d’une ambition de développement durable
dans toutes les composantes financières et extra-financières du modèle d’affaires, LNA Santé affiche sa
sérénité et sa détermination dans l’exécution de sa feuille de route opérationnelle au sein d’un
environnement en forte mutation.


Avertissement

Le présent communiqué contient des informations de nature prévisionnelle auxquelles sont associés des
risques et des incertitudes, en rapport avec la croissance et la rentabilité du Groupe dans le futur. Cela
peut conduire à ce que les résultats à venir ultérieurement diffèrent potentiellement de ceux indiqués dans
les informations de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs que la Société
ne peut ni contrôler, ni estimer de façon précise, tels que les conditions de marché futures, les
changements réglementaires, … Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document
constituent des anticipations indicatives sur une échéance à venir et doivent être considérées comme
telles. Les résultats réels, tant au plan du chiffre d’affaires que de la rentabilité, peuvent différer de ceux
qui sont décrits dans ce communiqué en raison d’un certain nombre de risques ou d’incertitudes décrits
au Chapitre 2 du Document d’enregistrement universel 2023 de LNA Santé et disponible sur son site
Internet et celui de l'AMF (www.amf-france.org).

LNA SANTE 7
Prochaine publication :

Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2024 : 7 novembre 2024 à la clôture du marché



A propos de LNA Santé :

LNA Santé est une entreprise familiale nantaise créée en 1990. Notre métier est de soigner et prendre
soin de personnes en situation de fragilité ou de perte d’autonomie. Acteur de santé global qui rassemble
9000 professionnels au sein de 86 établissements (cliniques de chirurgie, de réadaptation, de santé
mentale, hôpitaux à domicile, maisons de retraite médicalisées, centres de santé et crèches).
Entreprise à mission, nous avons à cœur de porter collectivement des actions concrètes qui répondent
aux enjeux de santé, sociaux et environnementaux.

Pour plus d’informations, merci de consulter le site Internet : www.lna-sante.com

L’action LNA est cotée sur le compartiment B d’Eurolist by Euronext Paris.
Code ISIN : FR0004170017.


Contacts :




Communication Relations presse
Damien Billard financière économique et
DG Délégué aux Finances Denis Bley investisseurs
+33 (0)2 40 16 17 92 +33 (0)1 80 81 50 00 J. Gacoin / V. Boivin
contact@lna-sante.com info@capvalue.fr +33 (0)1 75 77 54 65
lnasante@aelium.fr


Ligne Actionnaires (mardi et jeudi de 14h à 16h) : 0 811 04 59 21




LNA SANTE 8
Glossaire

Le régime de croisière correspond aux lits conformes au projet d’exploitation de LNA Santé (qualité de
la prise en charge, taille cible d’établissement, état neuf de l’immobilier, management formé et impliqué,
organisation efficiente). Les établissements en restructuration ou en phase d’ouverture sont les
établissements repris ou ouverts depuis environ 1 an, en cours de rénovation et/ou d’agrandissement afin
de les mettre aux standards du Groupe (régime de croisière).

Le secteur International Métier regroupe l’activité des MRPA en Belgique et des cliniques en Pologne.

Le secteur Médico-Social France regroupe l’activité des EHPAD en France.

Le secteur Sanitaire France regroupe l’activité des SMR, la psychiatrie, la chirurgie et les HAD.

La croissance organique du chiffre d’affaires correspond à la variation du chiffre d’affaires :
• entre N-1 et N des établissements existants en N-1,
• entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,
• entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité
a augmenté en N-1 ou en N,
• sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

Pour 2024, la croissance, ou sa composante organique, corrigée est ajustée de l’impact sur le métier
des cliniques SMR du reclassement des financements de mesures sociales (Ségur 1 & 2 et avenant 32)
intégrés dans le chiffre d’affaires en 2024 alors qu’ils étaient enregistrés en réduction des charges de
personnel en 2023.

Les Cash-Flows Libres correspondent aux flux de trésorerie d’activité minorés des investissements de
maintien et du coût financier payé.

L’EBIT correspond au Résultat Opérationnel Courant (ROC). Il est obtenu à partir du résultat opérationnel
corrigé des autres produits, charges et provisions pour risques et charges qui présentent un caractère
inhabituel et significatif.

L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat
opérationnel avant autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et provisions,
après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobilier.

La dette Financière Nette : Dette financière brute, hors obligations locatives introduites par la norme
IFRS 16, diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs, et
augmentée des engagements de crédit-bail immobilier.

La dette Financière Nette d’Exploitation : Dette financière brute d’Exploitation, hors obligations locatives
au sens d’IFRS 16, augmentée des fonds propres apportés à l’immobilier, et diminuée de la trésorerie et
équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs.

La trésorerie nette est composée des disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours
bancaires courants.

Le levier d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur l’EBITDA
Exploitation hors IFRS 16.


LNA SANTE 9
Le gearing d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur les fonds
propres d’Exploitation ajustés.

Les fonds propres d’Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l’activité
Exploitation, hors impacts de la norme IFRS 16, augmentés des impôts différés passifs d’Exploitation,
hors impacts IFRS 16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d’Exploitation.




LNA SANTE 10
ANNEXES AU COMMUNIQUE


I. États financiers résumés

En cours d’audit par les Commissaires aux comptes


Compte de Résultat Consolidé

En milliers d’euros 30/06/2024 30/06/2023
Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total
Chiffre d'affaires 386 297 3 324 389 621 357 053 6 620 363 674

Achats consommés (38 456) (15 549) (54 005) (35 362) (40 474) (75 836)
Charges de personnel (220 230) (1 600) (221 830) (202 114) (1 491) (203 605)
Charges externes (44 482) (1 161) (45 643) (39 767) (1 427) (41 194)
Impôts, taxes et versements assimilés (19 048) (976) (20 024) (17 277) (868) (18 146)
Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions (37 639) (2 338) (39 978) (38 161) (2 219) (40 381)
Dotations nettes aux dépréciations des créances clients (134) 98 (36) (466) (466)
Variation de stocks de produits en cours et de produits finis 1 188 14 632 15 820 353 37 774 38 126
Autres produits et charges d'exploitation 9 947 (524) 9 423 8 625 1 415 10 039
Compte de liaison (4 958) 4 958 (992) 992

Résultat opérationnel courant 32 484 864 33 348 31 891 321 32 212

Autres produits opérationnels 3 113 5 3 118 3 038 128 3 166
Autres charges opérationnelles (3 366) (3 366) (3 908) (3 908)

Résultat opérationnel 32 231 869 33 099 31 021 449 31 470

Coût de l'endettement financier net (10 744) (3 562) (14 306) (9 560) (3 173) (12 733)
Autres produits et charges financiers 701 21 722 38 19 58

Résultat avant impôt 22 188 (2 673) 19 515 21 499 (2 704) 18 795

Charges d'impôt (6 442) 426 (6 016) (6 874) 432 (6 442)

Résultat net des sociétés intégrées 15 745 (2 247) 13 499 14 625 (2 273) 12 352

Résultat des sociétés mises en équivalence (213) (448) (662) (51) (106) (157)

Résultat net de l’ensemble consolidé 15 532 (2 695) 12 837 14 575 (2 379) 12 196

Intérêts ne conférant pas le contrôle 531 (59) 472 297 (35) 262

Résultat net part du groupe 15 001 (2 636) 12 365 14 277 (2 343) 11 934

Résultat par action 1,2094 1,1642

Résultat dilué par action 1,2094 1,1642




LNA SANTE 11
Bilan Consolidé Actif

En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023
Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total
Actifs non courants 1 089 285 84 076 1 173 361 1 086 983 86 407 1 173 391

Goodwills 135 295 3 621 138 916 135 686 3 621 139 306
Immobilisations incorporelles 440 596 440 596 422 639 422 639
Immobilisations corporelles 94 890 72 103 166 993 96 241 73 876 170 117
Actifs financiers non courants 6 663 48 6 711 6 017 52 6 069
Titres mis en équivalence 4 497 6 312 10 809 4 710 6 760 11 470
Droits d'utilisation des contrats de location 403 447 1 606 405 053 417 858 1 781 419 639
Impôts différés actif 3 897 386 4 284 3 833 317 4 150

Actifs courants 198 234 170 605 368 839 172 565 161 178 333 744

Stocks et en-cours 5 379 157 599 162 977 4 678 143 620 148 298
Actifs sur contrats, clients et comptes rattachés 90 346 1 393 91 739 55 758 363 56 121
Autres actifs courants 34 531 7 900 42 431 36 339 14 891 51 231
Créances d'impôt 1 250 381 1 631 613 311 924
Trésorerie et équivalents de trésorerie 66 728 3 333 70 061 75 176 1 994 77 170

TOTAL ACTIF 1 287 519 254 681 1 542 200 1 259 549 247 586 1 507 135




LNA SANTE 12
Bilan Consolidé Passif

En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023
Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total
Capitaux propres totaux 338 199 (22 040) 316 159 327 770 (19 253) 308 516

Capital social 21 419 21 419 21 419 21 419
Primes d’émission 99 590 99 590 99 590 99 590
Réserves consolidées 192 966 (19 322) 173 644 169 952 (15 135) 154 817
Résultat part du groupe 15 001 (2 636) 12 365 27 552 (4 143) 23 409
Capitaux propres du groupe 328 976 (21 958) 307 019 318 513 (19 278) 299 235
Intérêts ne conférant pas le contrôle 9 223 (82) 9 140 9 256 25 9 281

Passifs non courants 611 978 207 206 819 184 629 763 214 887 844 651

Engagements de retraite et avantages assimilés 10 748 32 10 780 10 602 33 10 635
Impôts différés passifs 86 026 (778) 85 248 82 417 (462) 81 955
Emprunts et dettes financières non courants 123 190 205 369 328 559 128 660 212 504 341 164
Obligations locatives non courantes 383 607 1 390 384 996 400 013 1 579 401 592
Autres éléments non courants 8 408 1 193 9 601 8 073 1 233 9 306

Passifs courants 337 342 69 516 406 858 302 016 51 952 353 967

Provisions pour risques courantes 9 276 425 9 701 9 876 485 10 361
Dettes fournisseurs et avances reçues 56 641 8 059 64 700 55 890 9 048 64 938
Emprunts et dettes financières courants 65 952 30 173 96 125 66 386 20 263 86 648
Obligations locatives courantes 60 228 371 60 600 57 906 362 58 268
Autres passifs courants 170 166 2 777 172 943 128 678 2 073 130 750
Dettes d'impôts courants 597 2 192 2 789 489 2 513 3 003
Compte de liaison (25 518) 25 518 (17 208) 17 208

TOTAL PASSIF 1 287 519 254 681 1 542 200 1 259 549 247 586 1 507 135




LNA SANTE 13
Tableau des flux de trésorerie

En milliers d’euros 30/06/2024 30/06/2023
Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total
OPERATIONS D'ACTIVITES
Résultat net de l'ensemble consolidé 12 837 12 196
Elimination des charges et produits sans incidence sur la
trésorerie ou non liés à l'exploitation :
Amortissements et provisions 43 973 41 368
Coût de l'endettement financier net 14 306 12 744
Charges d'impôt 6 016 6 442
Plus ou moins-values de cession (18) (1 070)
Autres produits et charges (3 092) (214)
Marge brute d'autofinancement avant coût de
70 836 3 187 74 022 69 688 1 780 71 467
l'endettement net et impôt
Variation du besoin en fonds de roulement (1 570) (7 490) (9 061) (3 023) (28 685) (31 707)
Stocks (1 699) (14 071) (15 770) (629) (38 920) (39 548)
Créances (35 185) 5 686 (29 499) (16 131) 10 498 (5 633)
Dettes 35 313 895 36 209 13 737 (263) 13 474
Impôt décaissé (7 059) (328) (7 387) (4 913) (222) (5 136)
Flux nets de trésorerie générés par l'activité 62 207 (4 631) 57 575 61 752 (27 127) 34 624
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisations incorporelles (202) (553)
Acquisition d'immobilisations corporelles (5 132) (5 361)
Acquisition d'actifs financiers non courants (71) (195)
Var. des dettes sur acquisition d'immobilisations (194) (312)
Cession d'immobilisations corporelles 35 119
Cession d'immobilisations financières 124 325
Dividendes reçus 1 190
Trésorerie nette sur acquisition et cession de filiales (12 255) (13)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (16 683) (1 012) (17 695) (5 587) (212) (5 798)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes versés aux minoritaires (444) (886)
Actions propres et autres éléments non courants (6 519)
Emissions d'emprunts désintermédiés 10 000 28 600
Emissions d'emprunts bancaires 6 900 22 301
Augmentation des dettes financières diverses 2 416 2 137
Remboursement des emprunts bancaires (20 979) (31 355)
Remboursement des obligations locatives (29 668) (28 715)
Remboursement des dettes financières diverses (2 287) (2 037)
Coût financier décaissé (12 867) (11 262)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (54 693) 7 763 (46 930) (54 240) 26 505 (27 736)
Trésorerie à l'ouverture 75 888 1 212 77 100 96 701 5 270 101 971
Trésorerie à la clôture 66 718 3 332 70 050 98 626 4 435 103 060
VARIATION DE TRESORERIE (9 170) 2 120 (7 050) 1 925 (835) 1 090




LNA SANTE 14
II. Tableaux de réconciliation

Réconciliation de l’EBITDA avec le Résultat Opérationnel et de l’EBITDA avec l’EBITDA avant IFRS 16
présenté dans les états financiers

En milliers d'euros 30/06/2024 30/06/2023

Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total

Résultat opérationnel 32 231 869 33 099 31 021 449 31 470

Dotations nettes a ux a mortis s ements
37 639 2 338 39 978 38 161 2 219 40 381
et provi s i ons
Dotations nettes a ux dépréci a tions
134 (98) 36 466 466
des créa nces cl i ents
Provi s i on enga gements de retra i te 813 3 816 705 4 709
Autres produi ts et cha rges
(9 947) 524 (9 423) (8 625) (1 415) (10 039)
d'expl oi tation
Subventions d'expl oi tation 9 612 9 612 9 050 1 9 051
Autres produi ts et cha rges
1 237 1 237 (493) (493)
d'expl oi tation à ca ra ctère d'EBITDA
Dépréci a tions de s tocks i mmobi l i ers (563) (563) 1 146 1 146
Autres produi ts et cha rges
253 (5) 249 870 (128) 742
opéra tionnel s

EBITDA 71 972 3 068 75 041 71 155 2 277 73 432

Impa ct de l 'él i mi na tion des l oyers
(37 404) 1 304 (36 100) (35 652) 1 257 (34 395)
IFRS 16

EBITDA retraité IFRS 16 34 568 4 372 38 940 35 503 3 533 39 037


Endettement financier net du Groupe


En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023

Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total
Emprunts et dettes fi na nci ères 189 142 235 541 424 684 195 045 232 767 427 812
Comptes coura nts i nternes 3 312 (3 312) 9 862 (9 862)
Ins truments déri vés a cti fs (4 530) (4 530) (4 338) (62) (4 400)
Trés oreri e et équi va l ents de trés oreri e (66 728) (3 333) (70 061) (75 176) (1 994) (77 170)

Endettement net 121 196 228 896 350 092 125 394 220 849 346 243

Enga gements s ur contra ts de crédi t-ba i l i mmobi l i er 19 828 19 828 20 577 20 577

Endettement net selon covenants 121 196 248 724 369 920 125 394 241 426 366 820




LNA SANTE 15
Trésorerie nette du Groupe

En milliers d'euros 30/06/2024 30/06/2023

Exploit. Immo. Total Exploit. Immo. Total

Disponibilités 61 728 3 333 65 061 88 637 4 435 93 072
Equivalents de trésorerie 5 000 5 000 10 000 10 000

Trésorerie et équivalents de trésorerie 66 728 3 333 70 061 98 637 4 435 103 072

Concours bancaires courants (10) (1) (11) (11) (11)

Trésorerie nette 66 718 3 332 70 050 98 626 4 435 103 060




LNA SANTE 16