Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 1
TABLE DES MATIERES

1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE 5

2 ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS CONDENSES 14

3 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR
L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2024 40

4 ATTESTATION DU RESPONSABLE DE L’INFORMATION 45




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Rapport semestriel d’activité




Chapitre 1


1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE ERREUR ! SIGNET
NON DEFINI.

Eléments financiers synthétiques 5
er
Faits marquants du 1 semestre 2024 6
Résultats financiers 9
1.3.1 Produits opérationnels 9
1.3.2 Les charges opérationnelles 9
1.3.3 Eléments de bilan 10
Risques et incertitudes concernant l’activité de la Société pour le deuxième
semestre de l’exercice 11
Relations avec les parties liées 11




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Rapport semestriel d’activité




1 Rapport semestriel d’activité
Eléments financiers synthétiques
Le tableau ci-après résume les comptes semestriels consolidés condensés établis pour les périodes de 6 mois se
terminant le 30 juin 2024 et le 30 juin 2023 :



30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros, comptes consolidés, normes IAS/IFRS
(6 mois) (6 mois)

Produits opérationnels 1 445 3 901

Chiffre d'affaires 0 1 627

Subvention, crédit d'impôt recherche, et autres 1 445 2 274

Charges d'exploitation hors dotations et reprises (9 430) (10 961)

Dotations et reprises d'amortissements et provisions (288) (238)

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (8 274) (7 298)

Autres produits et charges opérationnels 0 0

RESULTAT OPERATIONNEL (8 274) (7 298)

Produits financiers 28 63

Charges financières (700) (2 155)

RESULTAT FINANCIER (672) (2 092)

RESULTAT AVANT IMPÔT (8 945) (9 389)

Charge d'impôt 0 (2)

RESULTAT NET (8 945) (9 392)

Résultat de base par action (€) (0,6) (1,0)

Résultat dilué par action (€) (0,6) (1,0)

RESULTAT NET PART DU GROUPE (8 945) (9 392)




Les résultats de la Société au 30 juin 2024 se caractérisent par les principaux éléments suivants :
- Adocia n’a pas reconnu de chiffre d’affaires sur le premier semestre 2024. En 2023, sur la même période, le
chiffre d’affaires de 1,6 million d’euros reflétait les revenus liés aux études de faisabilité sur AdOral® ainsi
que les prestations fournies par Adocia dans le cadre de la collaboration signée avec Tonghua Dongbao pour
la conduite de trois études cliniques en Europe sur le projet BioChaperone® Combo.

- Des autres produits opérationnels courants de 1,4 million d’euros en diminution de 0,8 million par rapport
aux six premiers mois de 2023. Cette baisse s’explique par la baisse du Crédit d’Impôt Recherche (CIR) de
0,3 million d’euros en lien avec la baisse des dépenses éligibles ainsi que la comptabilisation en 2023 de
l’abandon de créance de 0,5 million d’euros de Bpifrance sur le programme HinsBet initié en 2012 et
abandonné.

- Des charges opérationnelles qui s’élèvent à 9,7 millions d’euros, en diminution de 1,5 million d’euros par
rapport aux six premiers mois de 2023. Cette baisse s’explique principalement par la diminution des
dépenses externes de R&D liée à la fin des études précliniques et cliniques BioChaperone® Combo réalisées
dans le cadre du contrat de collaboration avec THDB, la baisse des honoraires et une masse salariale réduite
de 7%.




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- Des charges financières de 0,7 million d’euros liées principalement aux charges calculées sur le contrat de
location. La baisse de 1,5 million d’euros par rapport aux six premiers mois de 2023 s’explique par la
diminution des dettes (dette senior et OCA) opérée sur le second semestre 2023.

- Une perte avant impôt qui, compte tenu des éléments ci-dessus, s’élève à 8,9 millions d’euros en ligne avec
celle constatée l’an dernier sur la même période (9,4 millions d’euros)

- Une position de trésorerie de 10,3 millions d’euros au 30 juin 2024, comparée à 13,0 millions d’euros au 31
décembre 2023. Cette position inclut 2 millions d’euros reçus lors du placement privé en mars 2024, et 5,9
millions d’euros dans le cadre de l’utilisation du PACEO (via l’émission de 745 000 actions sur un maximum
de 1,7 million d’actions prévues au contrat). La consommation de trésorerie liée aux activités pour les six
premiers mois de l’année s’élève à 10,6 millions d’euros, similaire à celle de l’an dernier sur la même période
et à périmètre comparable (en retraitant 2023 de l’encaissement lié au Crédit Impôt Recherche).

La position de trésorerie au 30 juin 2024 de 10,3 millions d’euros permet de financer les activités de la
Société jusqu’au troisième trimestre 2025, sans tenir compte des revenus éventuels générés par les
partenariats existants ou futurs, mais en considérant l’utilisation de l’intégralité de la ligne de financement
en fonds propres signée en mars 2024 avec Vester Finance sous la forme d’un PACEO1.

- Les dettes financières nettes (hors impacts IFRS 16) s’élèvent à 5,7 millions d’euros à fin juin 2024 et restent
stables par rapport au 31 décembre 2023. Elles sont constituées exclusivement de la dette sur les emprunts
PGE (Prêt Garanti par l’Etat) dont les remboursements trimestriels ont repris en août 2024 à la suite du
réaménagement des échéances.




Faits marquants du 1er semestre 2024
Au cours du premier semestre 2024, les discussions avec Sanofi ont continué afin de structurer un accord concernant
le M1Pram, une combinaison d'insuline prandiale et d'un analogue de l'amyline. Le programme de Phase 3 de
BioChaperone® Lispro (insuline ultra-rapide) mené en Chine par le partenaire Tonghua Dongbao se poursuit et
prévoit la dernière visite du dernier patient (LPLV) en décembre 2024. Adocia a par ailleurs récupéré l'intégralité des
droits sur BioChaperone® Combo (combinaison d’insulines basale et prandiale), à la suite de la décision stratégique de
Tonghua Dongbao de mettre fin à ce programme, après réévaluation de ses projets de R&D et en considérant les
changements de l'environnement réglementaire et concurrentiel. Les équipes de R&D restent principalement dédiées
à l’avancement de la technologie de rupture, AdoShell® Islets (thérapie cellulaire), et la préparation de son entrée en
clinique.

M1PRAM

A la suite de l’accord d’exclusivité signé en juillet 2023 entre Sanofi et Adocia, les négociations se poursuivent afin de
structurer un partenariat au niveau mondial. L’accord d’exclusivité est toujours en vigueur.
M1Pram est une association fixe d’analogues de l’insuline et de l’amyline qui a pour ambition de répondre au besoin
médical non couvert de l’obésité chez les personnes insulino-dépendantes.
La préparation du programme clinique de phase 2b aux Etats-Unis, prévoyant l’inclusion de 140 patients ayant un
diabète de type 1 et un IMC>30kg/m², poursuit son cours et les lots cliniques ont été fabriqués.



BIOCHAPERONE® LISPRO – partenariat avec Tonghua Dongbao

BioChaperone® Lispro, actuellement en phase 3, occupe une place importante dans le pipeline de Tonghua Dongbao.
L’important programme clinique mené en Chine sur 1500 personnes atteintes de diabète de type 1 ou 2, suit son cours,
avec la dernière visite du dernier patient (LPLV) qui est prévue pour le mois de décembre 2024. La réalisation de cette



1
Calculs établis sur la base d’un cours théorique de 7€ appliqué à l’ensemble des actions restantes au PACEO (cf communiqué de presse du 24 juillet 2024).




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étape déclencherait le processus de paiement des 10 millions de dollars prévu par l’accord de licence conclu entre la
Société et Tonghua Dongbao. Cet accord prévoit également le versement de 20 millions de dollars supplémentaires
conditionné par l’obtention de la première autorisation de mise sur le marché du BioChaperone® Lispro, ainsi que des
redevances à deux chiffres sur les ventes.


ADOSHELL® ISLETS
La plateforme AdoShell®, biomatériau immunoprotecteur pour la thérapie cellulaire, suscite l’intérêt de potentiels
partenaires pharmaceutiques avec lesquels des discussions se poursuivent.
Lors du second trimestre 2024, les équipes d’Adocia se sont rendues à plusieurs congrès internationaux afin de
présenter nos derniers résultats : l’American Diabetes Association (ADA) à Orlando, et l’European Islet Study Group
2024 (EISG) à Helsinki, l’European Association for the Study of Diabetes (EASD) à Madrid.
Adocia interagit avec les autorités réglementaires afin de préparer une première étude chez l’homme prévue pour
2025.

ADOGEL®
Conçu pour permettre la délivrance longue durée de peptides, AdoGel® est actuellement à l’étude sur le semaglutide
(GLP-1). Les GLP-1, un marché ayant généré en 2023 plus de 37 milliards de dollars de chiffre d’affaires mondial2, sont
quasi exclusivement formulés pour des injections hebdomadaires. La technologie unique AdoGel® permettrait
d’envisager des injections mensuelles, voire trimestrielles. Les résultats précliniques prometteurs obtenus ont été
présentés aux congrès de l’American Diabetes Association (ADA) en juin, du Controlled Release Society (CRS) en
juillet à Bologne, et à l’European Association for the Study of Diabetes (EASD) en septembre à Madrid.


ADORAL®

Adocia a mis au point une technologie de délivrance orale de peptides, permettant de passer de formes injectables à
des formes orales. Ce programme a également été mis en lumière au congrès de l’American Diabetes Association
(ADA) avec des résultats précliniques obtenus sur le semaglutide (GLP-1). Le seul GLP-1 commercialisé sous forme
orale à ce jour, Rybelsus®, a réalisé 2,7 milliards de dollars de vente dans le monde en 20233. La délivrance orale est
un facteur clé pour augmenter l’adhésion des patients atteints de diabète et/ou d’obésité.
La technologie AdOral® était à l’étude sur les peptides de deux partenaires pharmaceutiques. Les résultats
encourageants obtenus permettent de faire progresser les discussions pour déterminer les prochaines étapes de ces
collaborations.

Evènement post-période

BioChaperone® Combo
Le 10 juillet 2024, Tonghua Dongbao a annoncé4 sa décision de mettre fin au programme BioChaperone® Combo
après avoir ré-évalué ses projets de R&D et en considérant les récents changements de l'environnement
réglementaire et concurrentiel. Adocia reprend ainsi sans frais la pleine propriété des droits sur BioChaperone®
Combo, qui avait démontré des résultats positifs lors de trois essais cliniques (CT046, CT047, CT048)5.

Le montant de 40 millions de dollars reçu par la Société à la signature de l’accord de licence le 26 avril 2018 est acquis
et non-remboursable.

Gouvernance

Début juin, Adocia a annoncé la nomination de Mathieu-William Gilbert au poste de Directeur des Opérations.
Mathieu-William occupait préalablement des positions de Vice-Présidence et de Direction Générale au sein du




2
Source : Global Data, basé sur les ventes consolidées.
3
Source : Global Data, basé sur les ventes consolidées.
4
Communiqué, 10 juillet 2024, ADOCIA annonce que Tonghua Dongbao met fin à un des deux programmes en partenariat : BioChaperone® Combo
5
Communiqué de presse, 23 octobre 2023, ADOCIA et son partenaire Tonghua Dongbao annoncent les résultats positifs de trois essais cliniques sur
BioChaperone® Combo




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laboratoire Novo Nordisk. Il vient renforcer l’équipe de direction d’Adocia dans le cadre du projet de transformation
stratégique de la Société. Il supervise ainsi les opérations d'Adocia et contribue à accélérer son développement et sa
croissance.

Le mandat de Claudia Mitchell, administratrice indépendante, a pris fin à l'issue de l'assemblée générale des
actionnaires qui s’est tenue le 13 juin 2024. De plus, Katherine Bowdish a démissionné de son mandat
d’administratrice à compter du 16 septembre 2024. Le Conseil d'administration, réuni le 18 septembre 2024, a pris
acte de la fin du mandat de Claudia Mitchell et de la démission de Katherine Bowdish. Il remercie chaleureusement
Claudia Mitchell et Katherine Bowdish pour leur engagement et leurs contributions, notamment au sein des comités.
En remplacement du mandat de Katherine Bowdish, le Conseil d'administration a coopté Valérie Moumdjian en tant
qu'administratrice, considérée comme indépendante, et l'a nommée membre du Comité d'audit et du Comité de
rémunération. Sa cooptation en tant qu'administratrice sera soumise à la ratification des actionnaires lors de la
prochaine Assemblée générale annuelle des actionnaires d'Adocia.

Le Conseil d'administration est désormais composé de 6 membres, 4 hommes et 2 femmes. Parmi ces membres, 4
administrateurs sont indépendants.




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Résultats financiers
1.3.1 Produits opérationnels
Le tableau suivant présente le détail des produits opérationnels pour chacune des périodes :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Chiffre d'affaires (a) 0 1 627

Contrat de recherche et de collaboration 0 1 466

Revenus des licences 0 161

Subvention, crédit d'impôt recherche et autres (b) 1 445 2 274

PRODUITS OPERATIONNELS (a) + (b) 1 445 3 901




Les produits opérationnels sur les 6 premiers mois de l’année 2024 proviennent entièrement du Crédit Impôt
Recherche en l’absence de chiffre d’affaires.

En 2023 sur la même période, le chiffre d’affaires de 1,6 million d’euros reflétait les revenus liés aux études de
faisabilité sur AdOral® ainsi que les prestations fournies par Adocia dans le cadre de la collaboration signée avec
Tonghua Dongbao pour la conduite de trois études cliniques en Europe sur le projet BioChaperone® Combo.

Les autres produits opérationnels sont en diminution de 0,8 million d’euros liée à la baisse du CIR en lien avec la
réduction des dépenses éligibles ainsi qu’un abandon de créance de 0,5 million d’euros de Bpifrance sur le programme
Hinsbet initié en 2021 et abandonné en 2023.


1.3.2 Les charges opérationnelles
Le tableau suivant présente le détail des charges opérationnelles par fonction pour chacune des périodes :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Dépenses de recherche et de développement (7 072) (8 565)

Frais généraux (2 646) (2 634)

CHARGES OPERATIONNELLES COURANTES (9 719) (11 199)



Les dépenses de recherche et développement comprennent essentiellement les frais de personnel affectés à la
recherche et au développement, les coûts de sous-traitance (dont études précliniques et essais cliniques), les coûts de
propriété intellectuelle, les achats de matériels (réactifs et autres consommables), de produits pharmaceutiques et
autres matières premières.

Ces dépenses ont atteint 7,1 millions d’euros pour le premier semestre 2024, en baisse de 1,5 million d’euros par
rapport au premier semestre 2023. Cette variation s’explique principalement par une diminution des dépenses
externes de R&D liée à l’arrêt des activités sur les études précliniques et cliniques, notamment les études
BioChaperone® Combo réalisées dans le cadre du contrat de collaboration avec THDB. Ces dépenses de recherche et
développement représentent 73% des charges opérationnelles au 30 juin 2024 contre 76% au 30 juin 2023.

Les frais administratifs et frais généraux incluent les frais de personnel non affectés à la recherche et au
développement ainsi que les coûts de prestation de services se rapportant à la gestion et au développement des
affaires commerciales de la Société.

Ils se sont élevés à 2,6 millions d’euros au 30 juin 2024 stables par rapport au 30 juin 2023. Cette stabilité s’analyse
par une légère hausse des frais de personnel alloués aux fonctions support compensée par une baisse des honoraires
de 0,3 million d’euros.




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Le tableau ci-dessous analyse les charges opérationnelles courantes par nature de dépenses, pour chacune des deux
périodes :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Achats consommés (437) (412)

Charges de personnel (4 262) (4 709)

Paiements en actions (152) (54)

Charges externes (4 459) (5 689)

Impôts et taxes (120) (96)

Dotation aux amortissements et provisions (288) (238)

CHARGES OPERATIONNELLES (9 719) (11 199)




Les achats consommés de matières, produits et fournitures s’élèvent à 0,4 M€ au 30 juin 2024 et sont stables par
rapport à la même période l’année dernière.

Les charges de personnel enregistrent une diminution entre les deux périodes, passant de 4,7 millions d’euros sur la
première moitié de l’année 2023 à 4,3 millions d’euros sur le premier semestre 2024 soit une baisse de 9%. Cette
baisse est liée principalement à la réduction des effectifs moyens qui passent de 97 Equivalents Temps Plein (ETP) à
fin juin 2023 à 76 ETP au 30 juin 2024, partiellement compensée par une augmentation générale des salaires de 4%
sur 2024.

Le poste paiements en actions de 0,2 million d’euros au 30 juin 2024 intègre l’impact des plans mis en place les années
précédentes ainsi que le nouveau plan général attribué à l’ensemble du personnel en juin 2024. En application de la
norme IFRS 2, ces charges correspondent à la juste valeur des instruments de capitaux attribués aux dirigeants et aux
salariés. Ces éléments sont sans impact sur les comptes sociaux ni sur la trésorerie de la Société, hormis le forfait social
si applicable.

Les charges externes comprennent principalement les coûts des études précliniques, des essais cliniques, les
dépenses de sous-traitance, les coûts de propriété intellectuelle, les honoraires et les frais généraux. Ces dépenses
s’élèvent à 4,5 millions d’euros au 30 juin 2024, en baisse de 1,2 million d’euros par rapport à la même période en 2023.
Cette diminution est principalement liée à la baisse des frais de recherche de 0,5 million d’euros en lien avec la fin des
développements cliniques réalisés sur BC Combo dans le cadre de la collaboration avec THDB partiellement
compensée par une augmentation des dépenses sur M1Pram ainsi qu’à une réduction des honoraires de 0,3 million
d’euros.

Les impôts et taxes s’établissent à 0,1 million d’euros au 30 juin 2024, à un niveau stable comparé à l’an passé.

Les dotations aux amortissements et provisions s’établissent à 0,3 million d’euros au 30 juin 2024 stables par rapport
à la même période l’année dernière.




1.3.3 Eléments de bilan



En milliers d'euros, comptes consolidés, normes IAS/IFRS 30/06/2024 31/12/2023

Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 331 12 961

Total actif 23 657 24 956

Capitaux propres (7 702) (6 914)

Dettes financières 13 265 13 089




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Rapport semestriel d’activité




La Société affiche une situation de trésorerie au 30 juin 2024 de 10,3 millions d’euros à comparer à 13,0 millions
d’euros au 31 décembre 2023.

Les capitaux propres consolidés passent de -6,9 millions d’euros au 1er janvier 2024 à -7,7 millions d’euros à fin juin
2024. La diminution correspond essentiellement au résultat déficitaire du premier semestre 2024 partiellement
compensé par l’augmentation de capital réalisée en mars 2024 ainsi que les exercices de BSA dans le cadre de la ligne
de financement PACEO.

Les dettes financières à fin juin 2024 s’élèvent à 13,3 millions d’euros relativement stables par rapport au 31
décembre 2023. Elles sont constituées par la dette de PGE contractée auprès de la BPI, HSBC, BNP et LCL pour un
montant total de 5,7 millions d’euros et de la dette locative comptabilisée conformément à IFRS 16 dans le cadre de
l’opération de « sale and lease back » du bâtiment aillant eu lieu en 2022 (7,5 millions d’euros).




Risques et incertitudes concernant
l’activité de la Société pour le deuxième
semestre de l’exercice
Les facteurs de risques affectant la Société ont été mis à jour dans le document d’enregistrement universel relatif aux
comptes clos le 31 décembre 2023, déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (« AMF »), le 29 avril 2024
(dans le paragraphe 1.4). Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société pourrait être confrontée dans les
six mois restants de l’exercice sont identiques à ceux présentés dans le document d’enregistrement universel,
disponible sur le site internet de la Société.




Relations avec les parties liées
Les transactions avec les parties liées au cours des périodes sont présentées en note 23 du chapitre 4.1.5.4 du
document d’enregistrement universel relatif aux comptes clos le 31 décembre 2023.




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Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 12
Etats financiers semestriels condensés




Chapitre 2


2 ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS CONDENSES 14

Comptes consolidés condensés 14
2.1.1 Bilan consolidé, IFRS 14
2.1.2 Compte de résultat consolidé IFRS 15
2.1.3 Variation des capitaux propres IFRS 16
2.1.4 Tableau de flux de trésorerie IFRS 17
2.1.5 Analyse détaillée du BFR 17
Evènements postérieurs au 30 juin 2024 18
Faits marquants 18
Méthodes et principes comptables 20
2.4.1 Base de préparation des états financiers 20
2.4.2 Méthodes comptables 21
2.4.3 Utilisation de jugements et d’estimations 22
2.4.4 Principes de consolidation 22
Notes aux états financiers consolidés semestriels 23




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Etats financiers semestriels condensés




2 Etats financiers semestriels
condensés
Comptes consolidés condensés
2.1.1 Bilan consolidé, IFRS

Actif IFRS



En milliers d'euros Notes 30/06/2024 31/12/2023

Actif courant 18 798 20 212

Stocks 493 132

Clients et comptes rattachés 4 111

Autres actifs courants 3 7 970 7 007

Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 10 331 12 961

Actif non courant 4 859 4 744

Autres immobilisations incorporelles 7 9

Terrains 1 0 0

Bâtiments et constructions 1 2 544 2 459

Matériel de Laboratoire 1 264 232

Autres immobilisations corporelles 1 498 477

Actifs financiers 1 546 1 568

TOTAL ACTIF 23 657 24 956




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Etats financiers semestriels condensés


Passif et capitaux propres IFRS

En milliers d'euros Notes 30/06/2024 31/12/2023

Passifs courants 20 506 19 808

Dettes financières - part courante 6 3 142 1 817

Dettes fournisseurs et comptes rattachés 8 2 891 3 974

Autres passifs courants 8 14 473 14 017

Passifs non courants 10 852 12 061

Dettes financières - part non courante 6 10 123 11 271

Provisions à long terme 7 729 790

Autres passifs non courants 0 0

Capitaux propres 5 (7 702) (6 914)

Capital social 1 504 1 409

Prime d'émission 26 128 18 275

Réserve de conversion 23 10

Réserves - part du groupe (26 411) (5 445)

Résultat - part du groupe (8 945) (21 162)

Capitaux propres - part du Groupe (7 702) (6 914)

Intérêts minoritaires 0 0

TOTAL PASSIF 23 657 24 956




2.1.2 Compte de résultat consolidé IFRS

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros Notes
(6 mois) (6 mois)

Produits opérationnels 1 445 3 901

Chiffre d'affaires 10 0 1 627

Subvention, crédit d'impôt recherche, et autres 11 1 445 2 274

Charges d'exploitation hors dotations et reprises 12-13 (9 430) (10 961)

Dotations et reprises d'amortissements et provisions 14 (288) (238)

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (8 274) (7 298)

Autres produits et charges opérationnels 0 0

RESULTAT OPERATIONNEL 9 (8 274) (7 298)

Produits financiers 28 63

Charges financières (700) (2 155)

RESULTAT FINANCIER 15 (672) (2 092)

RESULTAT AVANT IMPÔT (8 945) (9 389)

Charge d'impôt 0 (2)

RESULTAT NET (8 945) (9 392)

Résultat de base par action (€) 16 (0,6) (1,0)

Résultat dilué par action (€) (0,6) (1,0)

RESULTAT NET PART DU GROUPE (8 945) (9 392)




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Etats financiers semestriels condensés


Ecarts actuariels sur IFC 0

Eléments qui ne seront pas reclassés en résultat net 0 0

RESULTAT GLOBAL DE L'EXERCICE (8 945) (9 392)




2.1.3 Variation des capitaux propres IFRS

Autres
éléments
Primes Résultat Total
Nombre du
En milliers d'euros Capital liées Réserves de la Capitaux
d'actions résultat
au capital période Propres
global
(OCI)
SOLDE AU 31/12/2022 8 726 317 873 86 123 (94 086) 1 022 (6 901) (12 970)

Résultat de l'exercice 2023 (21 162) (21 162)
Gains et (pertes) actuariels
0 54 54
sur avantages au personnel
Résultat global de la période 0 54 (21 162) (21 108)
Ecart de conversion (17) (17)
Affectation du résultat 2022 (6 901) 6 901 0
Augmentation de capital 1 101 320 110 4 890 5 000
Frais d'augmentation de capital 0
Conversion d'obligations en
actions (OCA 1023 / OCA 1124 / 3 142 339 314 11 175 7 613 19 102
OC 0725)
Emission d'actions gratuites et
exercice d'instruments de 1 119 954 112,0 2 749 6 2 868
capitaux propres (BSA/BSPCE)
Paiement fondé sur des actions 99 99
Contrat de liquidité
- neutralisation des actions 67 45 113
propres
Autres (86 729) 86 729 0
Total des relations avec les
5 363 613 536 (67 848) 87 575 6 901 27 164
actionnaires
SOLDE AU 31/12/2023 14 089 930 1 409 18 275 (6 513) 1 076 (21 162) (6 914)
Résultat de l'exercice 2024 (8 945) (8 945)
Gains et (pertes) actuariels
0
sur avantages au personnel
Résultat global de la période 0 (8 945) (8 945)
Ecart de conversion 13 13
Affectation du résultat 2023 (21 162) 21 162 0
Augmentation de capital 207 683 21 1 979 2 000
Frais d'augmentation de capital 0
PACEO 745 000 75 5 932 6 007
Emission d'actions gratuites et
exercice d'instruments de 900 0,1 (0,1) 33 33
capitaux propres (BSA/BSPCE)
Paiement fondé sur des actions 141 141
Contrat de liquidité
- neutralisation des actions (58) 21 (37)
propres
Autres 0
Total des relations avec les
953 583 95 7 853 (20 953) 0 21 162 8 157
actionnaires
SOLDE AU 30/06/2024 15 043 513 1 504 26 128 (27 466) 1 076 (8 945) (7 702)




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Etats financiers semestriels condensés


2.1.4 Tableau de flux de trésorerie IFRS

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Résultat net (8 945) (9 392)

Dotation nette aux amortissements & provisions (hors actif circulant) 272 238

Plus ou moins-value de cession d'actifs immobilisés 0 0

Charges et produits calculés 246 3 206

Impôts versés 0 0

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt (8 426) (5 947)

Coût de l'endettement financier net 0 (2 071)

Variation des produits constatés d'avance (0) (554)

Variation du BFR (1 854) 5 288

FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE (10 281) (3 285)

Acquisitions d'immobilisations corporelles & incorporelles (177) (138)

Cessions d'immobilisations corporelles & incorporelles 0 0

Variation d'actifs financiers non courants (15) (17)

Cession d'actifs financiers non courants 0 0

Autres flux liés aux opérations d'investissement 0 0

FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (193) (155)
(*)
Augmentation de capital et exercice BSA 8 055 0

Nouveaux emprunts et avances remboursables 0 0

Remboursements d'emprunts et d'avances remboursables (dont dettes de loyers) (212) (1 854)

Autres flux liés aux opérations de financement 0 0

FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT 7 843 (1 854)



VARIATION DE LA TRESORIE NETTE (2 630) (5 294)

Trésorerie d'ouverture 12 961 17 422

Trésorerie de clôture 10 331 12 128



(*) dont 2 millions d’euros liés à l’augmentation de capital du 21 mars 2024 et 6 millions d’euros provenant de l’exercice de 745 000 BSA (44% de la ligne

de financement PACEO mise en place avec Vester Finance en mars 2024)


2.1.5 Analyse détaillée du BFR

Variation Variation
En milliers d'euros
2023 / 2024 2022 / 2023

Stock (380) 16
Clients et comptes rattachés 107 139
Autres créances et avances (1 078) 3 666
Charges constatées d'avance / autres créances 124 505
Fournisseurs et comptes rattachés (1 083) 136
Autres dettes 457 826

VARIATION DU BFR (1 854) 5 288




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Etats financiers semestriels condensés


Composantes de la trésorerie nette consolidée analysée par nature et rapprochement avec le bilan :


En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023

Dépôt à terme < 3 mois 0 4 020

Disponibilités 10 331 8 942

TRESORERIE NETTE 10 331 12 961




Evènements postérieurs au 30 juin 2024
Arrêt du programme BioChaperone® Combo
Le 10 juillet 2024, Tonghua Dongbao a annoncé sa décision de mettre fin au programme BioChaperone® Combo après
avoir ré-évalué ses projets de R&D et en considérant les récents changements de l'environnement réglementaire et
concurrentiel. Adocia reprend ainsi sans frais la pleine propriété des droits sur BioChaperone® Combo. Le montant de
40 millions de dollars reçu à la signature de l’accord de licence le 26 avril 2018 est acquis et non-remboursable.




Faits marquants
Au cours du premier semestre 2024, les discussions avec Sanofi ont continué afin de structurer un accord concernant
le M1Pram, une combinaison d'insuline prandiale et d'un analogue de l'amyline. Le programme de Phase 3 de
BioChaperone® Lispro (insuline ultra-rapide) mené en Chine par le partenaire Tonghua Dongbao se poursuit et
prévoit la dernière visite du dernier patient (LPLV) en décembre 2024. Adocia a par ailleurs récupéré l'intégralité des
droits sur BioChaperone® Combo (combinaison d’insulines basale et prandiale), à la suite de la décision stratégique de
Tonghua Dongbao de mettre fin à ce programme, après réévaluation de ses projets de R&D et en considérant les
changements de l'environnement réglementaire et concurrentiel. Les équipes de R&D restent principalement dédiées
à l’avancement de la technologie de rupture, AdoShell® Islets (thérapie cellulaire), et la préparation de son entrée en
clinique.

M1PRAM

A la suite de l’accord d’exclusivité signé en juillet 2023 entre Sanofi et Adocia, les négociations se poursuivent afin de
structurer un partenariat au niveau mondial. L’accord d’exclusivité est toujours en vigueur.
M1Pram est une association fixe d’analogues de l’insuline et de l’amyline qui a pour ambition de répondre au besoin
médical non couvert de l’obésité chez les personnes insulino-dépendantes.
La préparation du programme clinique de phase 2b aux Etats-Unis, prévoyant l’inclusion de 140 patients ayant un
diabète de type 1 et un IMC>30kg/m², poursuit son cours et les lots cliniques ont été fabriqués.



BIOCHAPERONE® LISPRO – partenariat avec Tonghua Dongbao

BioChaperone® Lispro, actuellement en phase 3, occupe une place importante dans le pipeline de Tonghua Dongbao.
L’important programme clinique mené en Chine sur 1500 personnes atteintes de diabète de type 1 ou 2, suit son cours,
avec la dernière visite du dernier patient (LPLV) qui est prévue pour le mois de décembre 2024. La réalisation de cette
étape déclencherait le processus de paiement des 10 millions de dollars prévu par l’accord de licence conclu entre la
Société et Tonghua Dongbao. Cet accord prévoit également le versement de 20 millions de dollars supplémentaires
conditionné par l’obtention de la première autorisation de mise sur le marché du BioChaperone® Lispro, ainsi que des
redevances à deux chiffres sur les ventes.




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Etats financiers semestriels condensés


ADOSHELL® ISLETS

La plateforme AdoShell®, biomatériau immunoprotecteur pour la thérapie cellulaire, suscite l’intérêt de potentiels
partenaires pharmaceutiques avec lesquels des discussions se poursuivent.
Lors du second trimestre 2024, les équipes d’Adocia se sont rendues à plusieurs congrès internationaux afin de
présenter nos derniers résultats : l’American Diabetes Association (ADA) à Orlando, et l’European Islet Study Group
2024 (EISG) à Helsinki, l’European Association for the Study of Diabetes (EASD) à Madrid.
Adocia interagit avec les autorités réglementaires afin de préparer une première étude chez l’homme prévue pour
2025.

ADOGEL®
Conçu pour permettre la délivrance longue durée de peptides, AdoGel® est actuellement à l’étude sur le semaglutide
(GLP-1). Les GLP-1, un marché ayant généré en 2023 plus de 37 milliards de dollars de chiffre d’affaires mondial6, sont
quasi exclusivement formulés pour des injections hebdomadaires. La technologie unique AdoGel® permettrait
d’envisager des injections mensuelles, voire trimestrielles. Les résultats précliniques prometteurs obtenus ont été
présentés aux congrès de l’American Diabetes Association (ADA) en juin, du Controlled Release Society (CRS) en
juillet à Bologne, et à l’European Association for the Study of Diabetes (EASD) en septembre à Madrid.


ADORAL®

Adocia a mis au point une technologie de délivrance orale de peptides, permettant de passer de formes injectables à
des formes orales. Ce programme a également été mis en lumière au congrès de l’American Diabetes Association
(ADA) avec des résultats précliniques obtenus sur le semaglutide (GLP-1). Le seul GLP-1 commercialisé sous forme
orale à ce jour, Rybelsus®, a réalisé 2,7 milliards de vente dans le monde en 20237. La délivrance orale est un facteur
clé pour augmenter l’adhésion des patients atteints de diabète et/ou d’obésité.
La technologie AdOral® était à l’étude sur les peptides de deux partenaires pharmaceutiques. Les résultats
encourageants obtenus permettent de faire progresser les discussions pour déterminer les prochaines étapes de ces
collaborations.

Evènement post-période


BioChaperone® Combo

Le 10 juillet 2024, Tonghua Dongbao a annoncé8 sa décision de mettre fin au programme BioChaperone® Combo
après avoir ré-évalué ses projets de R&D et en considérant les récents changements de l'environnement
réglementaire et concurrentiel. Adocia reprend ainsi sans frais la pleine propriété des droits sur BioChaperone®
Combo, qui avait démontré des résultats positifs lors de trois essais cliniques (CT046, CT047, CT048)9.

Le montant de 40 millions de dollars reçu par la Société à la signature de l’accord de licence le 26 avril 2018 est acquis
et non-remboursable.

Modification de la Gouvernance d’Adocia
Début juin, Adocia a annoncé la nomination de Mathieu-William Gilbert au poste de Directeur des Opérations.
Mathieu-William occupait préalablement des positions de Vice-Présidence et de Direction Générale au sein du
laboratoire Novo Nordisk. Il vient renforcer l’équipe de direction d’Adocia dans le cadre du projet de transformation
stratégique de la Société. Il supervise ainsi les opérations d'Adocia et contribue à accélérer son développement et sa
croissance.

Le mandat de Claudia Mitchell, administratrice indépendante, a pris fin à l'issue de l'assemblée générale des
actionnaires qui s’est tenue le 13 juin 2024. De plus, Katherine Bowdish a démissionné de son mandat



6
Source : Global Data, basé sur les ventes consolidées.
7
Source : Global Data, basé sur les ventes consolidées.
8
Communiqué, 10 juillet 2024, ADOCIA annonce que Tonghua Dongbao met fin à un des deux programmes en partenariat : BioChaperone® Combo
9
Communiqué de presse, 23 octobre 2023, ADOCIA et son partenaire Tonghua Dongbao annoncent les résultats positifs de trois essais cliniques sur
BioChaperone® Combo




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Etats financiers semestriels condensés


d’administratrice à compter du 16 septembre 2024. Le Conseil d'administration, réuni le 18 septembre 2024, a pris
acte de la fin du mandat de Claudia Mitchell et de la démission de Katherine Bowdish. Il remercie chaleureusement
Claudia Mitchell et Katherine Bowdish pour leur engagement et leurs contributions, notamment au sein des comités.
En remplacement du mandat de Katherine Bowdish, le Conseil d'administration a coopté Valérie Moumdjian en tant
qu'administratrice, considérée comme indépendante, et l'a nommée membre du Comité d'audit et du Comité de
rémunération. Sa cooptation en tant qu'administratrice sera soumise à la ratification des actionnaires lors de la
prochaine Assemblée générale annuelle des actionnaires d'Adocia.

Le Conseil d'administration est désormais composé de 6 membres, 4 hommes et 2 femmes. Parmi ces membres, 4
administrateurs sont indépendants.




Méthodes et principes comptables
2.4.1 Base de préparation des états financiers
Les états financiers consolidés résumés du premier semestre 2024, arrêtés par le conseil d’administration du 18
septembre 2024 ont été préparés en conformité avec la norme internationale IAS34, « Information financière
intermédiaire » du référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union Européenne. Les principes comptables appliqués aux
comptes consolidés semestriels condensés au 30 juin 2024 sont identiques à ceux retenus au 31 décembre 2023 tels
que décrits dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2023 et présentés au paragraphe 4.1.5 du document
d’enregistrement universel déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 29 avril 2024.

Début juillet 2024, la société a reçu l’intégralité de son Crédit Impôt Recherche pour un montant de 3,4 millions
d’euros portant ainsi sa trésorerie à près de 13 millions d’euros. En tenant compte de l’utilisation de l’intégralité du
solde disponible du PACEO 10, l’horizon de trésorerie de la société se situe à fin juillet 2025.

Pour étendre cet horizon de trésorerie à 12 mois suivants la date d’arrêté des comptes consolidés semestriels
condensés, et sans nouvelle entrée financière, la Société estime que le montant net des liquidités supplémentaires
nécessaires est d’environ 1,5 million d’euros.

Pour cela, la Société envisage les potentielles sources de financement décrites ci-après :

 La Société dispose de 2 partenariats, l’un avec Tonghua Dongbao et l’autre avec Sanofi, qui sont susceptibles de
générer des revenus probables sur la période :

- L’accord d’exclusivité signé avec Sanofi pour M1Pram est une première étape. L’objectif est de signer un
accord de partenariat mondial sur le développement, la production et la commercialisation de M1Pram, ce
qui permettrait de renforcer significativement la position de trésorerie de la Société ; et
- Dans le cadre du partenariat conclu avec Tonghua Dongbao (« THDB ») sur BioChaperone® Lispro, la Société
est éligible à recevoir 30 millions de dollars de paiement d’étape. Le prochain paiement d’étape est lié à la fin
de la phase 3 (dernière visite du dernier patient, étape non conditionnée aux résultats obtenus), qui est
attendu pour le mois de décembre 2024. Cette étape déclenchera le processus de paiement de 10 millions
de dollars prévu par l’accord de licence.

 La Société entend poursuivre le développement de ses autres plateformes technologiques : AdoShell® Islets,
AdOral® et AdoGel® pour lesquelles des études de faisabilité sont en cours ou au stade de négociation. L’objectif
de ces études est de déboucher sur la signature de partenariat. Sans financement de partenaire, le
développement serait soit arrêté soit poursuivi à minima. Des actions de réduction des dépenses opérationnelles
de la Société seraient également alors entreprises.




10
Calculs établis sur la base d’un cours théorique de 7€, appliqué à l’ensemble des actions restant à émettre




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Etats financiers semestriels condensés


En conséquence, au cours des douze prochains mois, la Société a des raisons de penser que d’autres financements
supplémentaires (nouveaux partenariats, nouvelles levées de fonds, …) sont susceptibles d’être obtenus bien que les
probabilités dépendent de facteurs indépendants du contrôle de la société.

Le management travaille activement sur l’ensemble de ces sources de financement en parallèle et reste confiant sur
ses chances de pouvoir étendre son horizon de trésorerie.

Ainsi, l’hypothèse de la continuité d’exploitation a été retenue.




2.4.2 Méthodes comptables
Les principes comptables retenus pour les états financiers au 30 juin 2024 et pour la période de six mois close le 30 juin
2024 sont identiques à ceux utilisés pour la préparation des comptes consolidés IFRS annuels pour l’exercice clos au
31 décembre 2023, à l’exception de l’application des nouvelles normes, amendements de normes et interprétations
suivants adoptés par l’Union Européenne, d’application obligatoire pour la Société au 1er janvier 2024 :



Normes, amendements de normes et interprétations applicables à partir de l’exercice ouvert au 1er janvier 2024

- Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers : Classement des actifs en courant ou non courant et
Classement des passifs en courant ou non courant – Report de la date d’entrée en vigueur, et Passifs non
courant assortis de clauses restrictives publiés par l’IASB le 23 janvier 2020, le 15 juillet 2020 et 31 octobre
2022 respectivement ;
- Amendements à IFRS 16 Contrats de location : Passif de location dans le cadre d'une cession-
bail « leaseback », publié par l’IASB le 22 septembre 2022 ;
- Amendements à IAS 7 Tableau des flux de trésorerie et IFRS 7 Instruments financiers : Informations à fournir :
accords de financement avec les fournisseurs, publié par l’IASB le 25 mai 2023 ;



Ces nouveaux textes publiés par l’IASB et adoptés par l’Union Européenne n’ont pas eu d’incidence significative sur
les états financiers de la Société.



Normes, amendements de normes et interprétations non encore adoptés par la Société

- Amendements à IAS 21 Effets des variations des cours des monnaies étrangères : absence de convertibilité publiés
par l’IASB le 15 août 2023 et dont l’application est pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2025 ;

- Amendements sur la classification et l’évaluation des instruments financiers : amendements à IFRS 9
Financial instruments et IFRS 7 Instruments financiers : Informations à fournir, publié par l’IASB le 30 mai 2024
et dont l’application est pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 ; et

- IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les états financiers, publié par l’IASB le 9 avril 2024 et dont
l’application est pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027.

La Société n’a pas adopté de façon anticipée ces nouvelles normes, amendements de normes et interprétations et
n’anticipe pas d’impact significatif sur ses états financiers à la date d’adoption.



Traitement comptable spécifique de la ligne de financement Equity Line (PACEO) avec Vester Finance

Le 21 mars 2024, la Société a signé un contrat d’Equity Line avec Vester Finance permettant à Vester Finance de
souscrire, sur une période maximale de 24 mois, au travers de l’exercice de bons de souscription d’actions, jusqu’à
1 700 000 actions (1 BSA pour 1 action) pour un prix d’exercice basé sur le plus petit coût moyen pondéré (CUMP) des
2 derniers jours de bourse incluant une décote de 5%.

Dans la mesure où le prix d’exercice des BSA n’est pas fixe (il est fonction du cours de bourse de la société au moment
de l’exercice), ce contrat entre dans le champ d’IFRS 9.



Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 21
Etats financiers semestriels condensés


Par ailleurs, le contrat prévoit qu’Adocia a la capacité de modifier les conditions d’exercice, notamment par la fixation
d’un prix d’exercice minimum, une fois qu’un montant minimal d’augmentation de capital de 2 millions d’euros aura
été atteint.

Ainsi, jusqu’à l’atteinte d’un montant de 2 millions d’euros, l’augmentation de capital est comptabilisée pour son
montant brut et la décote de 5% est comptabilisée en charges financières.

Une fois l’atteinte des 2 millions d’euros, Adocia a la capacité de modifier les termes d’exercice et le contrat sort alors
du champs d’IFRS 9. Les BSA résiduels sont alors considérés comme des instruments de capitaux propres et sont
enregistrés à leur prix d’exercice.

Etant donné que (i) la Société peut résilier ou suspendre cette ligne de financement à tout moment, et sans frais,
notamment en augmentant le prix d’exercice minimum et que (ii) Vester Finance s’est engagé à souscrire les actions si
les conditions sont remplies, les BSA accordés à Vester Finance non exercés à chaque clôture sont mentionnés dans
les engagements hors bilan.




2.4.3 Utilisation de jugements et d’estimations
Pour préparer les états financiers conformément aux IFRS, des estimations, des jugements et des hypothèses ont été
faites par la Direction de la Société ; elles ont pu affecter les montants présentés au titre des éléments d’actif et de
passif, les passifs éventuels à la date d’établissement des états financiers, et les montants présentés au titre des
produits et des charges de l’exercice.

Ces estimations sont basées sur l’hypothèse de la continuité d’exploitation et sont établies en fonction des
informations disponibles lors de leur établissement. Elles sont évaluées de façon continue sur la base d’une expérience
passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement des appréciations de la
valeur comptable des éléments d’actif et de passif. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur
lesquelles elles étaient fondées évoluent ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels pourraient différer
sensiblement de ces estimations en fonction d’hypothèses ou de conditions différentes.

Dans le cadre de l’élaboration de ces comptes semestriels, les principaux jugements effectués par la Direction ainsi
que les principales hypothèses retenues sont les mêmes que ceux appliqués lors de l’élaboration des états financiers
clos le 31 décembre 2023. Ces hypothèses relèvent notamment d’IFRS 16 (opération de « sale and lease back »), d’IFRS
2 (« paiement fondé sur des actions ») et d’IFRS 15 (« Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec
des clients ») et des IAS 32 & IFRS 9 (traitement des obligations convertibles en actions et du PACEO).




2.4.4 Principes de consolidation
Les états financiers consolidés regroupent, par intégration globale, les comptes de toutes les filiales dont Adocia
détient directement ou indirectement le contrôle. Le contrôle est apprécié, conformément à IFRS 10, sur la base de
trois critères : le pouvoir, l’exposition aux rendements variables et le lien entre pouvoir et ces rendements.

En mars 2015, la Société a créé une filiale dénommée Adocia Inc. détenue à 100% et consolidée à fin juin 2024 par
intégration globale.

En décembre 2023, la Société a créé une filiale dénommée Pramulin Therapeutics, société française, détenue à 100%
et consolidée par intégration globale au 30 juin 2024.

Ces filiales sont entrées dans le périmètre de consolidation à la date de leur création et leurs produits et charges sont
enregistrés dans le compte de résultat consolidé à compter de cette même date.

Toutes les transactions entre ces deux filiales et la Société ainsi que les résultats internes à l’ensemble consolidé sont
éliminés.

Les états financiers de la Société sont établis en euros qui est la monnaie de présentation des états consolidés. La
monnaie de fonctionnement d’Adocia inc. est le dollar américain tandis que la monnaie de fonctionnement de
Pramulin Therapeutics est l’euro.




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 22
Etats financiers semestriels condensés


Les états financiers en devises sont convertis dans les comptes consolidés. Les postes du bilan sont convertis au taux
de clôture et les éléments du résultat au taux moyen de l’exercice ; les écarts de conversion constatés, tant sur les
éléments du bilan d’ouverture que sur le résultat, sont portés dans les capitaux propres au poste « Réserve de
conversion ».




Notes aux états financiers consolidés
semestriels
NOTE 1 Immobilisations corporelles et financières
NOTE 2 Compléments d’information relatifs aux impôts différés
NOTE 3 Autres actifs courants
NOTE 4 Classement et juste valeur des actifs financiers
NOTE 5 Capitaux propres
NOTE 6 Dettes financières
NOTE 7 Provisions
NOTE 8 Fournisseurs et autres passifs courants
NOTE 9 Résultat opérationnel
NOTE 10 Chiffre d’affaires
NOTE 11 Autres revenus
NOTE 12 Autres achats et charges externes
NOTE 13 Charges de personnel
NOTE 14 Amortissements et pertes de valeur
NOTE 15 Résultat financier
NOTE 16 Résultat par action
NOTE 17 Parties liées et rémunération des mandataires sociaux
NOTE 18 Engagements hors bilan




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Etats financiers semestriels condensés


NOTE 1 Immobilisations corporelles et financières



Immobilisations corporelles



Acquisition / Cession /
En milliers d'euros 31/12/2023 30/06/2024
Dotation Reprise

Terrain (0) (0)

Construction (droit utilisation IFRS 16 lease back) 2 823 213 3 036

Matériel de laboratoire 3 739 84 (31) 3 792

Agencement et installations 778 28 0 806

Mobilier Matériel de bureau 1 713 64 0 1 777

VALEUR COMPTABLE BRUTE 9 053 389 (31) 9 411

Terrain 0 0

Construction (droit utilisation IFRS 16 lease back) 364 127 491

Matériel de laboratoire 3 580 55 (31) 3 604

Agencement et installations 334 38 0 372

Mobilier Matériel de bureau 1 607 31 1 638

AMORTISSEMENT ET DEPRECIATION 5 885 250 (31) 6 105

VALEUR COMPTABLE NETTE 3 168 139 0 3 306



Les immobilisations corporelles nettes sont relativement stables entre décembre 2023 et juin 2024.

Pour mémoire, la ligne Construction correspond au droit d’utilisation, comptabilisé en application d’IFRS 16,
représentatif de la quote-part de la valeur du bien dont Adocia conserve le contrôle à travers son contrat de location
des locaux de son siège social. Ce droit d’utilisation est réévalué à chaque revalorisation du loyer et est amorti au
prorata temporis sur la durée du contrat (12 ans).

Immobilisations financières

Les actifs financiers s’élèvent à 1,5 million d’euros au 30 juin 2024, stables par rapport au 31 décembre 2023. Le poste
se compose essentiellement des garanties apportées dans le cadre de l’opération de cession-bail (caution de 3 mois de
loyer et dépôt de garantie à première demande pour un montant total de 1,3 million d’euros).



NOTE 2 Compléments d’information relatifs aux impôts différés

La Société n’est pas en mesure de déterminer de façon suffisamment fiable à quel horizon elle pourra résorber son
déficit cumulé. Dès lors, aucun actif d’impôt différé relatif à ces déficits n’a été reconnu.

Pour rappel, le montant des déficits fiscaux reportables au 31 décembre 2023 s’élève à 215 millions d’euros. Ce report
déficitaire n’est pas limité dans le temps.




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NOTE 3 Autres actifs courants




En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023

Crédit d'impôt recherche 4 824 3 379
Créances de TVA 2 360 2 627
Fournisseurs débiteurs 107 140
Charges constatées d'avance 659 774
Divers 20 87

VALEUR NETTE TOTALE 7 970 7 007




L’intégralité des autres actifs courants a une échéance inférieure à un an.

La Société bénéfice du crédit d’impôt recherche depuis sa création. Elle comptabilise ainsi en créance en fin de période
le montant du crédit d’impôt calculé sur les dépenses éligibles de la période en cours. La créance de 4,8 millions d’euros
au 30 juin 2024, correspond au CIR à recevoir au titre de 2023 (3,4 millions d’euros) ainsi que l’estimation du CIR à
recevoir au titre du premier semestre 2024 (1,4 million d’euros). A noter que le CIR 2023, d’un montant de 3,4 millions
d’euros, a été entièrement encaissé sur le mois de juillet 2024.

Le montant de créances de TVA inclut, comme au 31 décembre 2023, 2 millions d’euros relatifs à l’option exclusive
accordée à Sanofi en juillet 2023 pour un montant hors taxes de 10 millions d’euros et portée au passif en « autres
dettes » pour son montant TTC de 12 millions.

Les charges constatées d’avance se rapportent à des dépenses courantes.

Le poste « Divers » comprend les créances sociales et autres créditeurs divers.



Note 4 Classement et juste valeur des actifs financiers

Les seuls actifs financiers à la juste valeur sont la trésorerie ou les équivalents de trésorerie, composés de dépôts à
terme de moins de 3 mois : ils constituent ainsi des actifs financiers à la juste valeur de niveau 1.




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Note 5 Capitaux propres

Capital social

La Société a été créée le 22 décembre 2005. Le capital de l’intégralité des actions émises a été libéré.
La Société détient des actions propres dans le cadre de son contrat de liquidité.

Suite à l’introduction en bourse, les actions de préférence ont été converties en actions ordinaires et les BSA Ratchet
sont devenus caduques.

Le tableau ci-dessous présente l’évolution du capital de la Société depuis le 30 juin 2022.

dont actions dont actions
Nombre dont
de de Nominal
d'actions actions
préférence - préférence - (Euros)
(*) ordinaires
cat. A cat. B
Au 30 Juin 2022 8 124 022 8 124 022 0 0 812 402
07/07/2022 - Emission d'actions suite
2 820 2 820 - - 282
conversion OCA
20/07/2022 - Emission d'actions gratuites 2 900 2 900 - - 290
08/08/2022 - Emission d'actions suite
51 948 51 948 - - 5 195
conversion OCA
11/08/2022 - Emission d'actions suite
75 567 75 567 - - 7 557
conversion OCA
08/09/2022 - Emission d'actions suite
48 077 48 077 - - 4 808
conversion OCA
22/09/2022 - Emission d'actions suite
15 424 15 424 - - 1 542
conversion OCA
25/09/2022 - Emission d'actions gratuites 1 400 1 400 - - 140
26/09/2022 - Emission d'actions suite
18 127 18 127 - - 1 813
conversion OCA
27/09/2022 - Emission d'actions suite
19 048 19 048 - - 1 905
conversion OCA
29/09/2022 - Emission d'actions gratuites 225 225 - - 23
06/10/2022 - Emission d'actions suite
103 806 103 806 - - 10 381
conversion OCA
19/10/2022 - Emission d'actions suite
88 816 88 816 - - 8 882
conversion OCA
05/12/2022 - Emission d'actions gratuites 1 675 1 675 - - 168
10/12/2022 - Emission d'actions gratuites 1 275 1 275 - - 128
16/12/2022 - Emission d'actions gratuites 1 200 1 200 - - 120
17/12/2022 - Emission d'actions gratuites 6 425 6 425 - - 643
17/12/2022 - Emission d'actions gratuites 1 200 1 200 - - 120
29/12/2022 - Emission d'actions suite
88 561 88 561 - - 8 856
conversion OCA (OCA1124)
29/12/2022 - Emission d'actions suite
73 801 73 801 - - 7 380
conversion OCA
02/01/2023 - Emission d'actions suite
203 390 203 390 - - 20 339
conversion OCA (OCA1124)
03/02/2023 - Emission d'actions suite
9 464 9 464 - - 946
conversion OCA (OCA1124)
12/03/2023 - Emission d'actions gratuites 900 900 - - 90
28/03/2023 - Emission d'actions suite
14 815 14 815 - - 1 482
conversion OCA (OCA1124)
06/04/2023 - Emission d'actions suite
15 565 15 565 - - 1 557
conversion OCA (OCA1124)
02/05/2023 - Emission d'actions suite
9 302 9 302 - - 930
conversion OCA (OCA1124)
04/05/2023 - Emission d'actions suite
37 210 37 210 - - 3 721
conversion OCA (OCA1124)
08/05/2023 - Emission d'actions suite
348 838 348 838 - - 34 884
conversion OCA (OCA1124)
16/05/2023 - Emission d'actions suite
136 364 136 364 - - 13 636
conversion OCA (OCA1124)
26/05/2023 - Emission d'actions suite
246 575 246 575 - - 24 658
conversion OCA (OCA1124)
06/07/2023 - Emission d’actions suite
340 694 340 694 - - 34 069
conversion OCA (OCA1124)
07/07/2023 - Emission d’actions suite
65 573 65 573 - - 6 557
conversion OCA (OCA1124)
20/07/2023 - Emission d’actions gratuites 2 900 2 900 - - 290




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 26
Etats financiers semestriels condensés


26/07/2023 - Emission d’actions suite
196 703 196 703 - - 19 670
conversion OCA (OCA1124)
26/07/2023 - Emission d’actions suite
28 672 28 672 - - 2 867
conversion OCA (OCA1023)
25/07/2023 - Augmentation de capital via
1 101 320 1 101 320 - - 110 132
placement privé
01/08/2023 - Emission d’actions suite
287 620 287 620 - - 28 762
conversion OCA (OCA0725)
14/08/2023 - Emission d’actions suite
264 770 264 770 - - 26 477
conversion OCA (OCA0725)
16/08/2023 - Emission d’actions suite
347 400 347 400 - - 34 740
conversion OCA (OCA0725)
18/08/2023 - Emission d’actions suite
336 914 336 914 - - 33 691
conversion OCA (OCA1124)
29/08/2023 - Emission d’actions suite
204 919 204 919 - - 20 492
conversion BSA
30/08/2023 - Emission d’actions gratuites 3 800 3 800 - - 380
31/08/2023 - Exercice de BSPCE 2 800 2 800 - - 280
01/09/2023 - Emission d’actions suite
252 470 252 470 - - 25 247
conversion OCA (OCA0725)
08/09/2023 - Emission d’actions suite
204 919 204 919 - - 20 492
conversion BSA
20/09/2023 - Emission d’actions suite
204 919 204 919 - - 20 492
conversion BSA
29/09/2023 - Emission d’actions gratuites 225 225 - - 23
02/10/2023 - Emission d’actions suite
102 460 102 460 - - 10 246
conversion BSA
06/10/2023 - Emission d’actions suite
10 000 10 000 - - 1 000
conversion BSA
09/10/2023 - Emission d’actions suite
163 935 163 935 - - 16 394
conversion BSA
24/10/2023 - Emission d’actions suite
10 000 10 000 - - 1 000
conversion BSA
26/10/2023 - Emission d’actions suite
40 979 40 979 - - 4 098
conversion BSA
26/10/2023 - Emission d’actions suite
122 950 122 950 - - 12 295
conversion BSA
06/11/2023 - Exercice de BSPCE 14 000 14 000 - - 1 400
05/12/2023 - Exercice de BSPCE 2 800 2 800 - - 280
06/12/2023 - Exercice de BSPCE 5 600 5 600 - - 560
12/12/2023 - Exercice de BSPCE 8 400 8 400 - - 840
10/12/2023 - Emission d’actions gratuites 1 175 1 175 - - 118
14/12/2023 - Emission d’actions gratuites 8 198 8 198 - - 820
16/12/2023 - Emission d’actions gratuites 1 100 1 100 - - 110
17/12/2023 - Emission d’actions gratuites 2 975 2 975 - - 298
12/03/2024 - Emission d’actions gratuites 900 900 - - 90
25/03/2024 - Augmentation de capital via
207 683 207 683 - - 20 768
placement privé
09/04/2024 - Emission d’actions suite
100 000 100 000 - - 10 000
conversion BSA PACEO
26/04/2024 - Emission d’actions suite
25 000 25 000 - - 2 500
conversion BSA PACEO
29/04/2024 - Emission d’actions suite
25 000 25 000 - - 2 500
conversion BSA PACEO
03/05/2024 - Emission d’actions suite
30 000 30 000 - - 3 000
conversion BSA PACEO
08/05/2024 - Emission d’actions suite
50 000 50 000 - - 5 000
conversion BSA PACEO
14/05/2024 - Emission d’actions suite
13 000 13 000 - - 1 300
conversion BSA PACEO
15/05/2024 - Emission d’actions suite
80 000 80 000 - - 8 000
conversion BSA PACEO
23/05/2024 - Emission d’actions suite
20 000 20 000 - - 2 000
conversion BSA PACEO
28/05/2024 - Emission d’actions suite
30 000 30 000 - - 3 000
conversion BSA PACEO
29/05/2024 - Emission d’actions suite
60 000 60 000 - - 6 000
conversion BSA PACEO
04/06/2024 - Emission d’actions suite
37 000 37 000 - - 3 700
conversion BSA PACEO
19/06/2024 - Emission d’actions suite
10 000 10 000 - - 1 000
conversion BSA PACEO
20/06/2024 - Emission d’actions suite
25 000 25 000 - - 2 500
conversion BSA PACEO




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 27
Etats financiers semestriels condensés


26/06/2024 - Emission d’actions suite
40 000 40 000 - - 4 000
conversion BSA PACEO
27/06/2024 - Emission d’actions suite
200 000 200 000 - - 20 000
conversion BSA PACEO
Au 30 JUIN 2024 15 043 513 15 043 513 0 0 1 504 352



L’augmentation de 8,0 millions d’euros des lignes de capital et primes au cours du premier semestre 2024 provient
des opérations suivantes :

- Augmentation de capital en mars 2024 pour 2 millions d’euros souscrite par Gérard et Olivier Soula, un
membre de la Direction et Vester Finance ;
- Exercice de 745 000 BSA de la ligne de financement en fonds propres mise en place en mars 2024 avec
Vester Finance, soit 44% de la ligne totale, pour un total de 6 millions d’euros.

Augmentation de capital

Le 21 mars 2024, la société a annoncé avoir réalisé une levée de fonds de 2 millions d’euros auprès de Gérard et Olivier
Soula et un membre de la direction (pour 1 million) ainsi que Vester Finance (pour 1 million). Cette augmentation de
capital a donné lieu à l’émission de 207 683 actions souscrites à un prix de 9.63€, correspondant à la moyenne des
cours pondérée par les volumes des trois dernières séances de bourse précédant la fixation de leur prix d’émission,
sans décote.

Bons de souscription d’actions, BSPCE et obligations convertibles

Des options sur actions ont été attribuées (i) à certains salariés et dirigeants sous forme de bons de souscription de
parts de créateurs d’entreprise (« BSPCE ») et sous forme de stock-options (« SO ») (ii) à certains administrateurs
indépendants du conseil d’administration sous forme de bons de souscription d’actions (« BSA ») (iii) à des consultants
scientifiques sous forme de bons de souscription d’actions (« BSA ») (iv) à la société IPF dans le cadre du financement
obligataire émis en octobre 2019 et dans le cadre du réaménagement de la dette en juillet 2020.

Les principales caractéristiques de ces plans de rémunération en actions sont détaillées dans le paragraphe 4.1.5.4
note 9 du document d’enregistrement universel 2023.

L’ensemble des BSA IPF ont été exercés sur le second semestre 2023.

L’ensemble des obligations convertibles comptabilisées en dettes financières au 30 juin 2023 (OC1023 & OC1124)
et souscrites auprès de Vester Finance ont été converties en actions sur le second semestre 2023. Les OC 0725 émises
en juillet 2023 ont également été intégralement converties en septembre 2023.

Les BSA administrateurs ont été souscrits à un prix correspondant à leur juste valeur.

Ligne de financement en fonds propres (PACEO)

Le 21 mars 2024, la Société a mis en place une nouvelle ligne de financement en fonds propres, sous la forme d’un
PACEO, avec Vester Finance. Au titre de cette ligne de financement, Vester peut souscrire, à sa propre initiative, au
travers l’exercice de bons de souscription d’actions, un nombre maximum de 1 700 000 actions de la société sur une
période maximale de 24 mois. La Société s’est engagée sur une utilisation minimale de la ligne de financement à
hauteur de 2 millions d’euros, au-delà de laquelle la Société aura la possibilité de suspendre ou de mettre fin à cette
ligne, à tout moment et sans frais, notamment par la fixation d’un prix minimum. Les actions sont émises sur la base
d’une moyenne des cours de bourses précédent chaque émission, diminué d’une décote de 5%, conformément aux
règles de prix et de plafond fixées par l’Assemblée Générale.

Le traitement comptable de cette ligne de financement est décrit en section 2.4.2.

Au 30 juin 2024, Vester Finance a exercé un nombre total de 745 000 BSA dans le cadre de ce PACEO générant ainsi
le même nombre d’actions, soit 44% de la totalité de la ligne de financement. Le nombre de BSA restants à exercer au
30 juin 2024 se monte à 955 000.




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 28
Etats financiers semestriels condensés


Le tableau ci-dessous reprend les principales caractéristiques des plans de paiement donnant droit à des options sur
actions :

Conditions de Période d'acquisition des Prix d'exercice (*)
Nature du plan Bénéficiaires
performance options (euros)
BSPCE 2013 N°1 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2018
5,76
BSPCE 2013 N°2 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2018
5,76
Administrateurs
BSA 2013 Non jusqu'au 1er janvier 2016
indépendants 5,88
BSPCE 2014 N°1 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2018
34,99
BSPCE 2014 N°2 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2019
34,99
dès réalisation des conditions
BSPCE 2014 Salariés et Dirigeants Oui
de performance 34,99
SO 2015 N°1 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2019
55,64
SO 2015 N°2 Salariés Non jusqu'au 1er janvier 2020
71,12
dès réalisation des conditions
BSPCE 2015 Dirigeant Oui
de performance 74,60
dès réalisation des conditions
BSPCE 2016 Dirigeant Oui
de performance 61,73
dès réalisation des conditions
BSA 2017 Consultant Oui
de performance 20,65
SO 2017 N°1 Salarié Non jusqu'au 1er janvier 2020
18,00
SO 2017 N°2 Salarié Non jusqu'au 1er janvier 2021
19,00
dès réalisation des conditions
BSPCE 2017 Dirigeant Oui
de performance 16,00
SO 2018 Salariés Non jusqu'au 2 mai 2022
17,00
BSA IPF 2019 - Tranche A IPF Partners Non immédiate au 11 octobre 2019
8,57
immédiate au 10 décembre
BSA IPF 2019 - Tranche B IPF Partners Non
2019 8,57
SO 2019 Salariés Non jusqu'au 10 décembre 2021
8,00
BSA IPF 2020 IPF Partners Non immédiate au 20 juillet 2020
7,70
Administrateurs
BSA 2021 Non jusqu'au 19 mai 2024
indépendants 8,93
OCA 2021 Vester Finance Non immédiate au 26 octobre 2021
0,12
immédiate au 30 novembre
OCA 2022 Vester Finance Non
2022 0,33
OCA 2023 Vester Finance Non immédiate au 25 juillet 2023
0,28
Administrateurs
BSA 2023 N°1 Non jusqu'au 14 décembre 2025
indépendants 3,62
Administrateurs immédiate au 14 décembre
BSA 2023 N°2 Non
indépendants 2023 8,39
PACEO 2024 - Tranche 1 Vester Finance Non immédiate au 21 mars 2024
9,10
Administrateurs
BSA 2024 Non immédiate au 23 avril 2024
indépendants 8,91
PACEO 2024 - Tranche 2 Vester Finance Non immédiate au 21 mars 2024
9,10



(*) prix d’exercice à la date de signature du contrat.




Les quantités d’options attribuées sont détaillées dans le tableau ci-dessous :

Valorisation
Options Options Options Options non
Nature du plan Options caduques initiale (en
émises exerçées exerçables exerçables
milliers d'euros)




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 29
Etats financiers semestriels condensés


BSPCE 2013 N°1 6 300
28 000 21 700 - - 107
BSPCE 2013 N°2 2 100
22 400 20 300 - - 85
BSA 2013 -
20 000 20 000 - - 69
BSPCE 2014 N°1 14 000
14 000 - 429
BSPCE 2014 N°2 5 600
5 600 - - 172
BSPCE 2014 100 000
100 000 - 3 063
SO 2015 N°1 20 000
20 000 - - 732
SO 2015 N°2 4 000
4 000 - - 201
40
BSPCE 2015
40 000 000 - 2 220
40
BSPCE 2016
40 000 000 - 1 238
BSA 2017 25 000
40 000 15 000 307
SO 2017 N°1 13 000
13 000 - - 375
SO 2017 N°2 39 909
40 000 91 - 375
BSPCE 2017 100 000
150 000 50 000 - 579
SO 2018 23 000
23 000 - 217
BSA IPF 2019 -
Tranche A (*) 131 271 131 271 - 478
BSA IPF 2019 -
Tranche B (*) 131 271 131 271 - 442
SO 2019 2 000
2 000 - 8
BSA IPF 2020 (*)
35 005 35 005 - 128
BSA 2021
10 215 10 215 91
OCA 2021 - 6 568
422 obligations
1 502 007 1 502 007 - 6 322
émises
OCA 2022 - 6 568
422 obligations
2 049 968 2 049 968 - 6 584
émises
OCA 2023 - 566 539
obligations émises 1 152 260 1 152 260 - 5 665

BSA 2023 N°1
4 500 1 500 3 000 16
BSA 2023 N°2
9 000 9 000 76
PACEO 2024 -
ND
Tranche 1 547 740 547 740 -
BSA 2024
7 200 7 200 64
PACEO 2024 -
ND
Tranche 2 1 152 260 197 260 955 000
TOTAL au 30 juin
7 294 697 434 909 5 611 613 1 047 915 3 000 30 042
2024



Actions gratuites

Des actions gratuites ont été attribuées à certains salariés et/ou dirigeants de la Société depuis 2008. Les quantités
attribuées sont détaillées dans le tableau ci-dessous :

Attributions Attributions
Nom du plan Attributions définitives Attributions en cours
initiales caduques
Plan 2008 N°1 42 000 2 100 39 900 0

Plan 2008 N°2 5 600 0 5 600 0

Plan 2009 5 600 0 5 600 0

Plan 2010 N°1 5 600 0 5 600 0

Plan 2010 N°1 5 600 0 5 600 0




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 30
Etats financiers semestriels condensés


Plan 2015 N°1 - 10 ans 39 150 2 860 36 290 0

Plan 2015 N°2.1 5 000 5 000

Plan 2015 N°2.2 12 600 1 800 10 800 0

Plan 2015 Dirigeant 5 000 5 000 0

Plan 2016 Dirigeant 20 000 8 000 12 000 0

Plan 2016 N°2 40 000 3 525 36 475 0

Plan 2017 9 500 900 8 600 0

Plan 2018 N°1 2 700 1 350 1 350 0

Plan 2018 N°2 19 050 2 290 16 760 0

Plan 2018 N°3 5 600 2 800 2 800 0

Plan 2018 N°4 5 600 5 600 0

Plan 2018 N°5 11 600 1 900 9 700 0

Plan 2019 N°1 3 600 2 700 900 0

Plan 2019 N°2 33 300 3 850 29 450 0

Plan 2019 N°3 7 300 1 525 5 775 0

Plan 2020 N°1 9 600 6 000 3 600 0

Plan 2020 N°2 11 600 8 700 2 900

Plan 2020 N°3 2 700 1 350 1 125 225

Plan 2020 N°4 4 800 1 325 3 150 325

Plan 2020 N°5 22 000 3 120 15 075 3 805

Plan 2021 N°1 5 700 1 400 2 300 2 000

Plan 2022 N°1 6 200 2 825 1 348 2 027

Plan 2022 N°2 5 000 900 4 100 0

Plan 2022 N°3 16 400 2 750 13 650

Plan 2023 N°1 1 800 0 1 800

Plan 2024 N°1 1 000 1 000

Plan 2024 N°2 169 200 1 900 167 300

Plan 2024 N°3 26 000 26 000

TOTAL 566 400 54 420 290 948 221 032



Les mouvements sur les actions gratuites s’analysent comme suit :

Exercice 2024
En nombre d'actions Exercice 2023
(6 mois)
Attributions en cours au 1er janvier 28 307 53 875

Nouvelles attributions 196 200 1 800

Attributions devenues définitives 900 21 273

Attributions devenues caduques 2 575 6 095

Attributions en fin de période 221 032 28 307




Le coût des services rendus est comptabilisé en charges de personnel sur la période d’acquisition des droits. La charge
s’est élevée à 0,2 million d’euros sur le premier semestre 2024.

Dividendes

Il n’y a eu aucune décision de distribution de dividendes au cours du premier semestre 2024.




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 31
Etats financiers semestriels condensés


Gestion du capital

La politique du Groupe consiste à maintenir une base de capital solide, afin de préserver la confiance des investisseurs,
des créanciers et de soutenir le développement futur de l’activité.

Adocia a conclu un contrat de liquidité avec Kepler Capital Market le 19 mai 2014 suite à la résiliation d’un précédent
contrat confié à DSF Markets. Adocia a alloué à ce nouveau contrat 15 026 titres Adocia et 300 000 euros en espèces.

Conformément aux termes du contrat de liquidité, la Société a décidé le 10 février 2015 de procéder à une reprise
partielle des moyens affectés à ce contrat à hauteur d’un montant de 700 000 euros. Les moyens mis à disposition
dans le cadre du contrat de liquidité confié à Kepler Capital Markets S.A ont été augmentés de 200 000 euros le 10
septembre 2015, puis de 250 000 euros le 12 février 2018.

Au cours du premier semestre 2024, le programme de rachat d’actions a été utilisé exclusivement dans le cadre du
contrat de liquidité répondant à l’objectif d’animation et de liquidité des titres de la Société.

Au 30 juin 2024, la Société détenait dans le cadre de ce contrat 10 329 actions ainsi que 208 460,92 euros au crédit
du compte de liquidité.

Note 6 Dettes financières

Au 30 juin 2024, les dettes financières se montent à 13,3 millions d’euros. Elles comprennent les prêts garantis par
l’Etat (PGE) pour un montant de 5,7 millions d’euros ainsi que la dette IFRS 16 relative au contrat de location du siège
pour 7,5 millions d’euros.

PGE

La dette de PGE reste stable par rapport au 31 décembre 2023.
En août 2020, Adocia a obtenu un prêt de 7 millions d’euros souscrit auprès de BNP, HSBC, LCL et Bpifrance sous
forme d’un Prêt Garanti par l’Etat (PGE) qui prévoyait des remboursements dès la deuxième année et jusqu’en août
2026. Après avoir opté pour un premier différé d’un an en juin 2021, Adocia a signé avec ses prêteurs un accord pour
un deuxième différé de 12 mois en août 2023 afin de rééchelonner les remboursements tout en conservant une
maturité inchangée à fin aout 2026. Les remboursements ont ainsi repris en aout 2024.

Dette locative – IFRS 16

Conformément à IFRS 16, une dette locative de 7,5 millions d’euros a été comptabilisée dans le cadre de l’opération
de « Sale and Lease Back » réalisée en mars 2022. Cette dette correspond à l’actualisation sur 12 ans des loyers prévus
au contrat en adoptant un taux d'actualisation de 10%. Au 30 juin 2024, le capital restant dû s’élève à 7,3 millions et
les intérêts courus à payer au titre de la période s’élèvent à 0,2 million d’euros soit une dette totale de 7,5 millions
d’euros. L’augmentation de cette dette au 30 juin 2024 est liée à la réévaluation de 0.4 million suite à la hausse du
loyer partiellement compensée par le remboursement théorique de la dette de 0,2 million.

A fin juin 2024, la classification en courant et non courant est la suivante :

Total Total au
En milliers d'euros Courant Non courant
30/06/2024 31/12/2023
PGE 2 498 3 245 5 743 5 748

Autres dettes financières (dette IFRS 16) 645 6 878 7 522 7 341

TOTAL DETTES FINANCIERES 3 142 10 123 13 265 13 089




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 32
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Note 7 Provisions

Provisions pour risques
Avantages au Autres
En milliers d'euros et charges - part à TOTAL
personnel provisions LT
moins d'un an
VALEUR AU 31 DECEMBRE 2023 790 0 0 790

Dotations 57 57
Reprise avec utilisation (117) (0) (117)
Reprises sans utilisation 0
VALEUR AU 30 JUIN 2024 729 0 0 729




Les provisions sont constituées principalement de la provision pour indemnités de départ à la retraite. Elle a été
estimée sur la base des dispositions prévues par la convention collective applicable, à savoir la convention collective
176.

Passifs éventuels

La Société a été assignée au fond devant le Tribunal de Commerce, en date du 13 mars 2024, par la société OneHealth
Partners (société de conseil financier), cette dernière réclamant le paiement d’une commission de succès (pour un
montant pouvant aller jusqu’à 1 million d’euros) sur le fondement d’un contrat d’accompagnement aux fins de
restructuration de sa dette.

Aucune provision n’a été constatée, la Société estimant que les conditions de versement de cette commission n’ont
pas été remplies et que la demande de OneHealth Partners est infondée.

Note 8 Fournisseurs et autres passifs courants

Les passifs courants de la Société s’analysent comme suit :




En milliers d'euros 30/06/2024 31/12/2023

Fournisseurs 2 891 3 974

Comptes auxiliaires fournisseurs 1 276 2 464

Factures non parvenues 1 615 1 510

Autres passifs courants 14 473 14 017

Dettes fiscales et sociales 2 236 1 923

Autres dettes 12 237 12 093

Produits constatés d'avance 0 0

TOTAL PASSIFS COURANTS D'EXPLOITATION 17 364 17 991



L’intégralité des dettes fournisseurs et des autres passifs courants a une échéance à moins d’un an et concerne des
dépenses courantes.

Le poste « fournisseurs » s’élève à 2,9 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 4,0 millions d’euros au 31 décembre
2023. Cette diminution s’explique par une activité concentrée en fin d’année 2023, qui s’est régularisée en 2024.

Le poste « dettes fiscales et sociales » comprend les rémunérations dues, les dettes auprès des organismes sociaux et
autres dettes fiscales et sociales. Il s’élève à 2,2 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 1,9 million d’euros au 31
décembre 2023. Cette augmentation s’explique principalement par le provisionnement à fin juin 2024 de dettes
sociales payées habituellement en décembre.

Le poste « autres dettes » inclut, comme au 31 décembre 2023, le droit d’option accordé à Sanofi pour négocier un
accord global sur M1Pram pour 12 millions d’euros TTC reçu en juillet 2023.

Les passifs courants d’exploitation s’élèvent à 17,4 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 18,0 millions par rapport
au 31 décembre 2023.



Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 33
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Note 9 Résultat opérationnel

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros Notes
(6 mois) (6 mois)

Produits opérationnels 1 445 3 901

Contrats de recherche et revenus de licences 10 0 1 627

Subvention, crédit d'impôt recherche, et autres 11 1 445 2 274

Charges opérationnelles (9 719) (11 199)

Achats consommés (437) (412)

Charges de personnel 13 (4 414) (4 763)

Charges externes 12 (4 459) (5 689)

Impôts et taxes (120) (96)

Dotation aux amortissements & provisions 14 (288) (238)

Autres produits et charges opérationnels courants 0 0

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (8 274) (7 298)

Autres produits et charges opérationnels non courants 0 0

RESULTAT OPERATIONNEL (8 274) (7 298)




Répartition des charges par destination :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Dépenses de recherche et de développement (7 072) (8 565)

Frais généraux (2 646) (2 634)

CHARGES OPERATIONNELLES (9 719) (11 199)




Les charges opérationnelles se décomposent comme suit :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Achats consommés (437) (412)

Charges de personnel (4 262) (4 709)

Paiements en actions (152) (54)

Charges externes (4 459) (5 689)

Impôts et taxes (120) (96)

Dotation aux amortissements et provisions (288) (238)

CHARGES OPERATIONNELLES (9 719) (11 199)




Note 10 Chiffre d’affaires




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 34
Etats financiers semestriels condensés


30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Contrat de recherche et de collaboration 0 161

Revenues des licences 0 1 466

CHIFFRE D'AFFAIRES 0 1 627



La Société n’a pas comptabilisé de chiffre d’affaires sur le premier semestre de l’année.

Le chiffre d’affaires reconnu sur le premier semestre de l’année 2023 de 1,6 million d’euros reflète principalement les
dernières prestations fournies par les équipes d’Adocia dans le cadre de la collaboration signée avec THDB sur le
projet BioChaperone® Combo pour la conduite de trois études cliniques en Europe. Il intègre également 0,5 million
d’euros de revenus liés aux études de faisabilité réalisées sur AdOral®.



Note 11 Autres revenus

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Crédit d'impôt recherche 1 445 1 754

Autres 0 520

AUTRES REVENUS 1 445 2 274



Le Crédit d’Impôt Recherche s’élève à 1,4 million d’euros au 30 juin 2024, comparé à 1,8 million d’euros au 30 juin
2023, en lien avec la diminution des charges opérationnelles sur le premier semestre 2024. En 2023, les autres
revenus comprenaient l’abandon de créance de 0,5 million d’euros de Bpifrance sur le programme Hinsbet initié en
2012 et abandonné.

Note 12 Autres achats et charges externes

Les autres achats et charges externes comprennent principalement les coûts des études précliniques, des essais
cliniques, les dépenses de sous-traitance, les coûts de propriété intellectuelle, les honoraires et les frais généraux. Ces
dépenses s’élèvent à 4,5 millions d’euros au 30 juin 2024, en baisse de 1,2 millions d’euros par rapport à la même
période en 2023. Cette diminution est principalement liée à la fin des développements cliniques réalisés sur BC
Combo dans le cadre de la collaboration avec THDB et à une baisse des honoraires.



Note 13 Charges de personnel

Les charges de personnel se répartissent de la manière suivante :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Salaires et indemnités 2 947 3 345

Charges sociales 1 315 1 364

Paiements fondés sur les actions 152 54

CHARGES DE PERSONNEL 4 414 4 763




30/06/2024 30/06/2023

Techniciens 32 46
Cadres 47 54




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 35
Etats financiers semestriels condensés


EFFECTIF TOTAL 79 100



Au 30 juin 2024, la Société comptait 34 chercheurs titulaires d’un doctorat en science, médecine ou pharmacie soit
43% de l’effectif total. Près de 75% des effectifs sont directement affectés aux opérations de recherche et
développement.

Les charges de personnel, hors paiements fondés sur les actions, se sont élevées à 4,3 millions d’euros au 30 juin 2024,
en baisse de 9% par rapport au 30 juin 2023. Cette diminution reflète la baisse des effectifs qui sont passés de 97
Equivalents Temps Plein (ETP) à fin juin 2023 à 76 ETP au 30 juin 2024, partiellement compensée par une
augmentation générale des salaires de 4% sur 2024.

Note 14 Amortissements et pertes de valeur

Les dotations nettes aux amortissements et aux provisions s’analysent de la façon suivante :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Amortissements et Provisions sur immobilisations 254 228

Dotations immobilisations corporelles 124 124

Dotations immobilisations incorporelles 2 13

Dotations immobilisations crédit-bail 0 0

Dotations immobilisations lease back 128 91

Dotations / Reprises aux Amortissements et Provisions 35 10

Provisions pour risques et charges (dotations) 15 7

Provisions pour risques et charges (reprise) 0 (8)

Provisions sur actif circulant (dotations) 20 12

Provisions sur actif circulant (reprise) 0 0

AMORTISSEMENT ET PERTE DE VALEUR 288 238




Note 15 Résultat financier

Le résultat financier se décompose comme suit :

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Coût de l'endettement financier net (698) (2 010)

Produits de trésorerie et équivalent de trésorerie 0 61

Intérêts calculés sur emprunts et avances conditionnées (698) (1 393)

Réévaluation de la juste valeur des OCA 1023 0 (4)

Réévaluation de la juste valeur des OCA 1124 0 (565)

Réévaluation de la juste valeur des BSA IPF 0 (109)

Perte et gains de change 28 (79)

Autres produits et charges financières (2) (3)

RESULTAT FINANCIER (672) (2 092)




L’amélioration du résultat financier qui passe d’une perte de 2,1 millions au 30 juin 2023 à une perte de 0,6 million
d’euros au 30 juin 2024 provient de la baisse importante des dettes financières à fin juin 2024 par rapport au 30 juin
2023. En effet, au premier semestre 2023, le résultat financier avait ainsi été impacté par :
- la revalorisation à la juste valeur des OC (OC1023 & OC1124), emprunts obligataires contactés auprès de Vester
Finance et totalement convertis sur le deuxième semestre 2023 ;


Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 36
Etats financiers semestriels condensés


- la revalorisation à la juste valeur des BSA accordés à IPF Partners et totalement exercés sur le second semestre
2023 ;
- la charge d’intérêts sur l’emprunt IPF Partners, emprunt intégralement remboursé en juillet 2023 ;
- l’impact des charges calculées sur la dette de loyer IFRS 16.
Sur le premier semestre 2024, le résultat financier est principalement constitué de l’impact des charges calculées sur
la dette de loyer IFRS 16.

L’ensemble de ces emprunts et instruments de dettes sont décrits dans le Document d’Enregistrement Universel 2023
en note 9 Capitaux propres et note 10 Dettes financières.



Note 16 Résultat par action

30/06/2024 30/06/2023
(6 mois) (6 mois)

RESULTAT NET CONSOLIDE (En milliers d'euros) (8 945) (9 392)

Nombre moyen d'actions 14 342 964 9 149 175

RESULTAT NET (PERTE) PAR ACTION (en euros) (0,62) (1,03)

RESULTAT NET (PERTE) PAR ACTION PLEINEMENT DILUE (en euros) (0,62) (1,03)




Note 17 Parties liées et rémunérations des mandataires sociaux

Les principales parties liées sont les principaux dirigeants de la Société, ainsi que ses administrateurs.

Les rémunérations versées aux parties liées sont décrites dans le tableau ci-après.

30/06/2024 30/06/2023
En milliers d'euros
(6 mois) (6 mois)

Avantage court terme 319 463

Avantages postérieurs à l'emploi 0 132

Autres avantages à long terme 0 0

Indemnités de fin de contrat de travail 0 0

Paiements fondés sur des actions 38 0

TOTAL REMUNERATIONS VERSEES AUX PARTIES LIEES 357 595




Note 18 Engagements hors bilan

Engagement liée à la ligne de financement en fonds propres (PACEO) avec Vester Finance

Le 21 mars 2024, la Société a signé une ligne de financement en fonds propres (PACEO) avec Vester Finance qui,
agissant en tant que souscripteur de cette facilité, s’est engagé à souscrire, si les conditions sont remplies, un maximum
de 1 700 000 actions sur une durée maximale de 24 mois.

Au 30 juin 2024, 745 000 actions ont été émises au cours moyen de 8,08€, soit 44% de la ligne totale. Le nombre de
BSA restants à émettre se monte à 955 000 BSA au 30 juin 2024.

Les actions, si elles sont émises, le seront sur la base du cours quotidien moyen pondéré par les volumes le plus bas des
deux jours de bourse précédant chaque émission, moins une décote maximale de 5%.




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 37
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 38
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024




Chapitre 3


3 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES SUR L’INFORMATION
FINANCIERE SEMESTRIELLE 2024 40




3




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 39
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024




3 Rapport des commissaires aux
comptes sur l’information
financière semestrielle 2024




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 40
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024




3




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 41
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 42
3




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 43
Attestation du responsable de l’information




Chapitre 4


4 ATTESTATION DU RESPONSABLE DE L’INFORMATION 45




4




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 44
Attestation du responsable de l’information



4 Attestation du responsable de
l’information

« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé arrêtés au 30 juin 2024
sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation
d’Adocia, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants
survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions
entre les parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois
restants de l’exercice. »




Le 19 septembre 2024




Olivier Soula
Directeur Général




Rapport financier semestriel au 30 juin 2024 - Adocia PAGE 45
Attestation du responsable de l’information



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