Communiqué d’information du 25 septembre 2024




Marge opérationnelle désormais visée entre 4% et 6% sur 2024
Poursuite de la montée en gamme et des mesures d’adaptation
 Marge opérationnelle courante du Groupe supérieure à 10% au S1 20241
 Marge opérationnelle courante de la division Bateau proche de 9% au S1, malgré un repli
des ventes de 32% essentiellement lié à la baisse anticipée des stocks concessionnaires
 Structure financière solide avec une trésorerie nette positive de 137M€ après versement
des dividendes, intéressement et participation
 Confirmation du chiffre d’affaires 2024 attendu de l’ordre de 1Md€ pour la division Bateau
et marge opérationnelle désormais attendue entre 4% et 6% (vs. 3%-6% précédemment)
 Accélération du développement des trois axes stratégiques du Groupe : croissance en
valeur, innovation durable & nouvelles solutions de navigation


« Les résultats du premier semestre 2024 du Groupe Beneteau démontrent à nouveau la
pertinence de la stratégie de croissance en valeur mise en œuvre ces dernières années. Ils
soulignent également la grande capacité d’adaptation de ses 8000 collaborateurs qui, une
fois encore, traversent avec agilité les fortes évolutions des marchés, en particulier sur les plus
petites unités aux Etats-Unis.
Le second semestre 2024 sera marqué par la poursuite, comme anticipé, de la réduction des
stocks des concessionnaires et par un retour à une saisonnalité des expéditions.
Comme toujours, c’est par le lancement de modèles innovants que le Groupe génèrera de
nouveaux relais de croissance. A ce titre, le très bon accueil des nouveautés présentées lors des
premiers salons d’automne est encourageant et commence à se traduire en prises de
commandes, » commente Bruno Thivoyon, Directeur Général du Groupe Beneteau.

Avant IFRS 5 Après IFRS 5

S1 2024 S1 2023 S1 2024 S1 2023
(pro forma) (pro forma) Variations (données publiées) (données publiées) Variations


Chiffre d'affaires 766,4 1028,3 - 25,5% 556,6 812,9 - 31,5%
EBITDA 111,2 191,7 - 42,0% 77,7 157,8 - 50,8%
en % CA 14,5% 18,6% - 4,1 Pts 14,0% 19,4% - 5,5 Pts
Résultat Opérationnel Courant 80,1 163,4 - 51,0% 49,5 131,2 - 62,3%
en % CA 10,4% 15,9% - 5,4 Pts 8,9% 16,1% - 7,2 Pts
Résultat net des activités
22,8 21,2 + 7,2%
destinées à être cédées
Résultat net (part du Groupe) 47,5 117,1 - 59,4% 49,4 117,1 - 57,8%
en % CA 6,2% 11,4% - 5,2 Pts 8,9% 14,4% - 5,5 Pts
Free cash Flow -48,1 56,4 -51,2 58,9
Trésorerie nette 136,6 236,1 116,0 234,3




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Marge opérationnelle courante du Groupe, y compris division Habitat (avant application des IFRS 5)
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Communiqué d’information du 25 septembre 2024


Rentabilité de la division Bateau proche de 9% grâce aux mesures d’adaptation

Sur le premier semestre, le chiffre d’affaires de la division Bateau s’est élevé à 557M€ (813M€ au S1
2023). Comme anticipé, ce repli de 32% est essentiellement lié aux variations de stock dans les réseaux
de distribution. En effet, après une reconstitution de leurs inventaires post-Covid pour près de 150M€
au S1 2023, la hausse des taux de financement a, conformément aux attentes, conduit les
concessionnaires à les réduire d’environ 80M€ sur ce semestre. En dehors de ce phénomène, les ventes
aux client finaux sont en décroissance de l’ordre de 4% sur la période. Comme détaillé lors de la
publication du 24 juillet, cette variation est la conséquence du repli en volumes de certains segments
de marchés comme celui des petites unités moteurs aux Etats Unis et celui de la Voile Monocoque.
Cette tendance est en grande partie compensée par une stratégie de montée en gamme ciblée sur
les autres segments, comme ceux du multicoque.

Le résultat opérationnel courant de la division Bateau s’est établi à 49,5 M€ sur le premier semestre
2024 (131,2M€ au S1 2023). Cette contraction est liée aux variations de stocks chez les concessionnaires
(-75M€), au ralentissement en volumes des marchés (-20M€) et aux effets de change (-5M€),
néanmoins atténuée par la stratégie de montée en gamme (+15M€) et par des gains de compétitivité
(+16M€). Par ailleurs, les mesures d’adaptation engagées par le Groupe pour en maintenir l’efficience
opérationnelle tout en préservant sa capacité de rebond (pluri-annualisation du temps de travail et
activité partielle) ont représenté un coût résiduel de 11M€ sur le semestre. La marge opérationnelle
courante de la division Bateau s’est ainsi élevée à 8,9% sur le premier semestre 2024, soit supérieure à
11% hors marques américaines particulièrement affectées par le très fort ralentissement de la demande
de petites unités moteurs aux Etats-Unis.

Division Habitat performante dans un marché en normalisation


Après trois années de très forte croissance, le chiffre d’affaires de la division Habitat s’est stabilisé à près
de 210M€ au premier semestre 2024 (215M€ en 2023). Le ralentissement de la demande du marché
en France a été contrebalancé par la progression des ventes à l’export (+24%). La division a reconduit
une performance remarquable sur le premier semestre et a dégagé un résultat opérationnel courant
de 30,5M€, soit une marge opérationnelle de 14,5%.

Le projet de cession de l’activité Habitat à Trigano reste soumis à l’approbation de l’autorité de la
concurrence en France, dont une réponse est attendue au cours du second semestre 2024. En
application de la norme IFRS5, cette activité est présentée dans les comptes consolidés du Groupe
comme « Activité destinée à être cédée ».

Structure financière solide avec une trésorerie nette de 137M€ (avant IFRS5)


Le résultat net part du groupe s’est élevé à 49,4M€ au premier semestre (117,1M€ au S1 2023), un repli
en ligne avec la baisse d’activité de la division Bateau. Le résultat financier négatif de 0,8M€ intègre
une amélioration des conditions de placement (+2M€ vs. 2023) mais n’a plus bénéficié d’impacts
positifs de l’évolution des parités sur les couvertures de change (-2.4M€ en 2024 contre +1.8M€ au
S1 2023).

La quote-part des sociétés mises en équivalence a représenté une charge de 4,2M€ sur le premier
semestre (-0,9M€ au S1 2023). Cette dégradation provient essentiellement de l’impact exceptionnel de
la dépréciation des titres de la société de location à la semaine Navigare (-2,5M€) à l’occasion de sa
prise de contrôle par la Holding BlueSea co-détenue avec le Groupe d’investissements PPF qui en
détient le contrôle. Par ailleurs, l’impact de la baisse des ventes de bateaux de l’autre société de location
Dream Yacht Charter a pu être compensée par la progression des activités de financement de la filiale
SGB.

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Communiqué d’information du 25 septembre 2024




La trésorerie nette du Groupe au 30 juin 2024 s’élève à 136,6M€ (dont 21M€ relatif à la division Habitat).
Les variations sur le semestre proviennent essentiellement du versement de dividendes (59M€), du
paiement des primes d’intéressement et participation, du paiement des remises de fin d’année et des
impôts, soit 76M€ de variation de BFR relatifs à des éléments issus de la performance remarquable de
2023. Les autres postes de besoin en fonds de roulement ont augmenté de 12M€, principalement en
raison de la réduction des dettes fournisseur en lien avec la baisse d’activité, le niveau des stocks étant
resté stable sur la période, à un niveau inférieur de 23M€ à celui de fin juin 2023. Enfin, les
investissements nets de la division Bateau se sont élevés à 43M€ sur le semestre (32M€ au S1 2023). Ils
intègrent une prise de participation minoritaire dans la start-up Candela (4M€) ainsi que la finalisation
des travaux de flexibilisation des sites français (8M€). La division Habitat a quant à elle généré 7M€ de
trésorerie sur le premier semestre (-3M€ au S1 2023).

Les capitaux propres du Groupe s’élèvent ainsi à 845M€ au 30 juin 2024 (795M€ au 30 juin 2023).



Confirmation des perspectives 2024 malgré l’incertitude des marchés et poursuite
du plan stratégique


En ce début de saison nautique, le marché reste toujours attentiste, conduisant les concessionnaires à
poursuivre leur plan de réduction de stocks toujours attendu entre 100 et 150 M€ sur l’exercice. Par
ailleurs, les taux d’intérêts encore élevés devraient continuer d’affecter la demande finale de petites
unités à moteur et de voiliers monocoque, ainsi que la capacité des loueurs professionnels à renouveler
leurs flottes.

Le marché du haut de gamme reste de son côté dynamique et les nouveautés présentées lors des
premiers salons d’automne ont reçu des retours très positifs, confirmant ainsi la pertinence de la
stratégie de montée en gamme mise en œuvre sur les différents segments. Le Groupe poursuit donc
sa feuille de route stratégique avec 3 priorités pour la saison 2024/2025 :

Adapter sa structure de couts en continuant d’ajuster ses capacités industrielles et en continuant de
réduire ses frais indirects. Une économie de 25M€ est attendue sur l’exercice, quand 10M€ ont été
réalisés au S1’24.

Accélérer sa stratégie de croissance en valeur par le lancement de 14 nouveaux modèles sur la saison.
La nouvelle gamme de multicoques à moteurs PRESTIGE M-Line sera ainsi complétée par la M7,
positionnée entre les actuelles PRESTIGE M48 et M8. Par ailleurs, 5 nouveaux catamarans à voiles seront
lancés sur un an par les marques LAGOON et EXCESS, couvrant ainsi une offre allant de moins de 40
pieds à plus de 80 pieds. Enfin, les ventes du segment Dayboating seront redynamisées par
l’introduction d’une nouvelle offre de la marque WELLCRAFT, dont le premier modèle 38 T-Top fut très
bien accueilli lors de sa présentation à Cannes, et par la poursuite du développement de l’offre
catamaran hors-bord de la marque FOUR WINNS.

Innover, pour réduire de 30% l’intensité de ses émissions de CO2 d’ici 2030, tout en continuant
d’améliorer l’expérience utilisateur.

A ce titre, les nouveaux modèles BENETEAU Swift Trawler 54 , équipés d’ailerons de stabilisation
électriques, et FOUR WINNS « Twin hull foil assisted » combinent tous deux à la fois une réduction de
20 à 40% de leur intensité d’émission de CO2 et une très significative amélioration des conditions de
stabilité en navigation. De son côté, le concept boat « Island Cruising boat » démontre qu’une
propulsion hybride série combinée à une architecture de coque innovante peut quant à elle réduire
de près de 50% l’intensité d’émission de CO2 en navigation, tout en augmentant sensiblement l’espace
de vie et le confort à bord.


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Communiqué d’information du 25 septembre 2024




Enfin, le Groupe a dévoilé à Cannes son premier projet « Refit », le Lagoon 620 NEO, consistant à rénover
des catamarans de plus de 60 pieds sur son site industriel de Monfalcone. Cette offre permettra ainsi
à leurs propriétaires de bénéficier de l’ensemble des nouvelles technologies ainsi que d’une nouvelle
garantie du constructeur.



Dans ce contexte de marché, le retour à une saisonnalité pré-Covid des expéditions est attendu. Le
Groupe confirme donc sa dernière prévision de chiffre d’affaires pour l’exercice 2024, de l’ordre de
1Md€ pour la division Bateau, et vise désormais une marge opérationnelle courante comprise entre 4%
et 6% (entre 3% et 6% précédemment), soit 6 à 8% hors marques américaines pour lesquelles la perte
opérationnelle devrait avoisiner 15M€ sur l’exercice. La division Bateau prévoit par ailleurs une réduction
des stocks internes comprise entre 20M€ et 50M€ sur l’exercice.




*
* *




Le Groupe Beneteau communiquera son chiffre d’affaires du troisième trimestre 2024 le mercredi 6
novembre, après clôture de la Bourse.

La présentation des résultats semestriels est disponible sur le site web du Groupe Beneteau. Le rapport
semestriel d’activité sera disponible au plus tard le 30 septembre 2024.




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Communiqué d’information du 25 septembre 2024




LEXIQUE FINANCIER

A taux de change constant (TCC) : variation calculée sur la base des éléments chiffrés de la période 1 er
janvier 2024 – 30 juin 2024 convertis au taux de change de la même période en 2023 (1er janvier 2023 –
30 juin 2023).


Sell-out : Ventes aux clients finaux, estimées sur la base du chiffre d’affaires retraité des variations des
stocks dans les réseaux de distribution déclarés par les concessionnaires.

EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, and IFRS 2 and IAS19
adjustements following IFRS GAAP ; soit le résultat opérationnel courant retraité des dotations/reprises
de provisions pour risques et charges, dotations aux amortissements et retraitements IFRS suivants :
PAGA – IFRS2, IDR – IAS19.

Free Cash Flow : Trésorerie dégagée par la société au cours de l’exercice, avant paiement des dividendes
et des flux sur actions propres et incidence des variations de périmètre.

Trésorerie nette : Trésorerie et équivalents de trésorerie, déduction faite des dettes financières et
emprunts, à l’exclusion des dettes financières auprès des organismes de financement liées aux floor
plans.




A PROPOS DU GROUPE BENETEAU
Acteur mondial de référence, le Groupe Beneteau propose, grâce aux neuf marques de sa division
Bateau, près de 135 modèles de bateaux de plaisance qui répondent à la diversité des usages et des
projets de navigation de ses clients, à la voile ou au moteur, monocoque ou catamaran.

A travers sa division Boating Solutions, le Groupe est également présent dans les activités de boat club,
location, marinas, digital et financement.

Leader européen de l’habitat de loisirs, les 3 marques de la division Habitat du Groupe offrent une
gamme complète de résidences mobiles et de résidences de plein air éco-conçues, répondant aux
standards de qualité, confort et praticité.

Fort d’une présence industrielle internationale et d’un réseau commercial mondial, le Groupe compte
un effectif de près de 8 000 collaborateurs, principalement en France, en Pologne, en Italie, au
Portugal, en Tunisie et aux Etats-Unis.




CONTACTS – GROUPE BENETEAU

RELATIONS MEDIAS RELATIONS INVESTISSEURS CONTACT ACTIONNAIRES
Mme. Barbara Bidan M. Clarence DUFLOCQ Mme. Yannick COICAUD-THOMAS
b.bidan@beneteau-group.com c.duflocq@beneteau-group.com y.coicaud-thomas@beneteau-group.com
Tel +33 / (0)2 51 26 88 50 Tel +33 / (0)2 51 26 88 50 Adresse : 16 bd de la Mer – CS 43319
85803 Saint Gilles-Croix-de-Vie Cedex (France)


www.beneteau-group.com 5
Communiqué d’information du 25 septembre 2024


ANNEXES


TABLEAU DE RÉCONCILIATION EBITDA

En M€ S1 2024 S1 2023
Résultat opérationnel courant Groupe* 80,1 163,4
Amortissements courants 30,7 29,2
Provisions -1,0 0,3
Divers 1,5 -1,2
EBITDA Groupe* 111,2 191,7

* avant application des IFRS 5




ETATS FINANCIERS CONSOLIDES (APRES APPLICATION DES IFRS 5)

P&L

S1 2024 S1 2023
En k€
Chiffre d’affaires 556 639 812 913
Variation des stocks de produits finis et en-cours 16 330 44 753
Autres produits de l'activité 1 401 436
Achats consommés -228 269 -379 137
Charges de personnel -189 604 -225 649
Charges externes -65 985 -81 955
Impôts et taxes -8 298 -10 591
Amortissements -28 129 -26 692
Autres charges opérationnelles courantes -5 157 -4 141
Autres produits opérationnels courants 584 1 212
Résultat opérationnel courant 49 512 131 150
Autres produits et charges -10 -83
Résultat opérationnel 49 502 131 067
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 4 797 2 750
Coût de l’endettement financier brut -3 161 -3 053
Coût de l’endettement financier net 1 636 -302
Autres produits financiers 0 3 259
Autres charges financières -2 455 -1 460
Résultat financier -819 1 497
Quote-part dans les résultats des entreprises mises en
équivalence -4 197 -927
Charge d’impôt sur les résultats -17 917 -35 789
Résultats des activités abandonnées 22 767 21 236
Résultat net de l’ensemble consolidé 49 336 117 085
Participations ne donnant pas le contrôle -111 -21
Résultat net (part du Groupe) 49 447 117 106




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Communiqué d’information du 25 septembre 2024


BILAN
au au
ACTIF - en k€
30/06/2024 30/06/2023

Goodwill 33 657 32 082
Autres immobilisations incorporelles 16 646 18 566
Immobilisations corporelles 312 446 310 679
Participations dans les entreprises associées 70 485 74 347
Actifs financiers non courants 4 687 853
Actifs d’impôts différés 13 313 23 025
Actifs non courants 451 235 459 551
Stocks et en-cours 403 113 400 962
Clients et comptes rattachés 18 917 25 679
Autres créances 48 454 49 458
Créances concessionnaires liées au floor plan 303 933 387 666
Actif d'impôt courant 37 291 2 422
Trésorerie et équivalents de trésorerie 260 045 398 377
Actifs courants 1 071 753 1 264 564
Actifs classés comme détenus en vue de la vente 280 675 285 732
Total Actif 1 803 663 2 009 847


au au
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF - en K€
30/06/2024 30/06/2023

Capital 8 279 8 279
Primes 27 850 27 850
Autocontrôle -23 685 -20 290
Réserves consolidées 782 991 655 078
Résultat consolidé 49 448 184 993
Capitaux propres (Part du Groupe) 844 883 855 911
Participations ne donnant pas le contrôle -1 111
Total Capitaux propres 844 882 856 021
Provisions 6 301 5 990
Engagements envers le personnel 19 502 21 244
Dettes financières 19 504 21 911
Passifs d’impôts différés 10 248 1 547
Passifs non courants 55 555 50 692
Emprunts à court terme et partie courante des emprunts à long
terme 124 567 142 941
Dettes Financières auprès des organismes de financement liées
au floor plan 303 933 387 666
Fournisseurs et autres créditeurs 90 918 107 945
Autres dettes 236 162 295 361
Autres provisions 44 277 45 762
Dette d’impôts exigible 934 661
Passifs courants 800 792 980 336
Passifs classés comme détenus en vue de la vente 102 433 122 798
Total des capitaux propres et passif 1 803 663 2 009 847




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Communiqué d’information du 25 septembre 2024


SITUATION DE TRÉSORERIE


En k€ S1 2024 S1 2023

Résultat Net de l'ensemble consolidé 49 336 117 085
Résultat net des activités abandonnées 22 767 21 236
Résultat net des activités poursuivies 26 569 95 849
Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence
(retraitée des dividendes reçus) 4 197 (1 401)
Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou
non liés à l'exploitation 47 033 56 871
Amortissements et provisions 27 192 25 727
Plus ou moins-values de cession 1 385 535
Impôts différés 18 456 30 609
Marge brute d'autofinancement 77 799 151 319
Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (88 698) (70 104)
Stocks et encours (104) (39 105)
Créances 2 208 (30 215)
Impôt exigible (34 507) (24 248)
Dettes (56 295) 23 464
Variation des créances concessionnaires liées au floor plan 90 049 (63 438)
Flux de trésorerie provenant de l'exploitation des activités abandonnées 4 264 1 385
Total 1 - Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 83 414 19 162
Acquisitions d'immobilisations (31 775) (33 435)
Cessions d'immobilisations 74 1 284
Créances - Dettes sur immobilisations (10 822) (343)
Incidence des variations de périmètre 0 0
Flux de trés aff aux opér d'investissement des activités abandonnées (6 531) (3 748)
Total 2 - Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (49 054) (36 242)
Variation du capital social 0 0
Autres flux liés aux activités de financement 0 0
Actions propres (3 495) 2 506
Dividendes versés aux actionnaires (58 953) (25 275)
Emission de dettes financières 4 516 3 591
Remboursement de dettes financières (6 058) (4 810)
Variation des dettes financières auprès des organismes de financement
liés au floor plan (90 049) 63 432
Flux de trés aff aux opér de financement des activités abandonnées (396) (9 047)
Total 3 - Flux de trésorerie liés aux activités de financement (154 435) 30 397
VARIATION DE TRESORERIE (1+2+3) (120 075) 13 317
Trésorerie à l'ouverture 323 111 306 469
Trésorerie à la clôture (1) 203 511 319 983
Incidence des variations de cours des devises 475 197




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