RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL 2024
1. ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE 4

2. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE 6

2.1 Indicateurs alternatifs de performance 7
2.2 Perspectives et tendances 7
2.3 Eléments significatifs de la période 8
2.4 Commentaires sur l’activité 11
2.5 Investissements 16
2.6 Participation dans l’entreprise mise en équivalence 16
2.7 Principales transactions avec les parties liées 16
2.8 Evènements postérieurs à la clôture 16
2.9 Description des principaux risques et incertitudes des 6 mois restants 17


3. ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS SEMESTRIELS 18

3.1 ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2024 19
SOMMAIRE



3.2 NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS RESUMES SEMESTRIELS 24

Note 1 Description de la Société et de l’activité 24
Note 2 Base de préparation 25
Note 3 Faits significatifs de la période 26
Note 4 Evènements postérieurs à la clôture 29
Note 5 Participation mise en équivalence de AFYREN NEOXY 30
Note 6 Données opérationnelles 33
Note 7 Résultat financier 38
Note 8 Impôt sur le résultat 38
Note 9 Immobilisations incorporelles et corporelles 38
Note 10 Contrats de location 40
Note 11 Actifs financiers non courants 41
Note 12 Créances clients et autres actifs courants 42
Note 13 Trésorerie et équivalents de trésorerie 43
Note 14 Capitaux propres 43
Note 15 Provisions et passifs éventuels 45
Note 16 Emprunts, dettes financières et dettes de loyer 45
Note 17 Fournisseurs et autres passifs courants et non courants 46
Note 18 Instruments financiers et gestion des risques 47
Note 19 Transaction avec les parties liées 48
Note 20 Engagement hors bilan 49

3.3 RAPPORT D’EXAMEN LIMITE DU COMMISSAIRE AUX COMPTES 50
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 3
01 ATTESTATION DE LA PERSONNE

RESPONSABLE




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 4
1. ATTESTATION DE LA PERSONNE
RESPONSABLE
« J’atteste, à ma connaissance, que les états financiers IFRS
résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat
de la Société, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint
présente un tableau fidèle des événements importants
survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur
incidence sur les comptes, des principales transactions entre
parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les
principales incertitudes pour les six mois restants de
l’exercice ».


Nicolas Sordet, Directeur Général

Fait à Lyon, France, le 30 septembre 2024




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 5
02 RAPPORT SEMESTRIEL

D’ACTIVITÉ




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 6
2. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
2.1 INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE
En complément des agrégats comptables, le management a identifié plusieurs indicateurs
alternatifs de performance (« IAP ») permettant de suivre la performance de ses activités dont
deux indicateurs financiers, le chiffre d’affaires de production et la marge d’EBITDA (courant
et courant de production). Ces indicateurs financiers ne sont pas représentatifs sur le premier
semestre 2024, la Société n’ayant pas enregistré de résultats significatifs, mais ils doivent
permettre à terme de suivre la performance économique de chacune des unités de production,
et de manière globale le bon développement du Groupe. Il complète d’autres indicateurs plus
opérationnels que sont l’indicateur de capacité engagée et de capacité installée et des
indicateurs de performance ESG (environnemental, social et de gouvernance), figurant dans
le rapport de durabilité de la Société.

Ces indicateurs sont décrits en détail au Chapitre 2 –Rapport de gestion, section 2.11 –
Indicateurs alternatifs de performance du Rapport Financier Annuel 2023 de la Société.

2.2 PERSPECTIVES ET TENDANCES
• Objectifs financiers

À la date du présent Rapport Financier Semestriel, AFYREN vise le démarrage en continu de
la production d’AFYREN NEOXY, première unité de production de taille industrielle utilisant sa
technologie.

Le retour d’expérience d’AFYREN NEOXY est un prérequis pour lancer les études d’ingénierie
plus poussées concernant deux projets : une usine en Thaïlande visant le marché asiatique et
l’extension de l’usine française pour répondre à la demande en Europe.

AFYREN vise ainsi :

• trois unités de production pour une capacité installée d’environ 70,000 tonnes d’acides
en 2028, dont au moins deux en production continue (incluant l’usine existante AFYREN
NEOXY). Ces trois unités produiront aussi un engrais à haute valeur ajoutée assurant la
circularité du modèle ;

Avec la production continue des trois unités à pleine capacité, AFYREN vise :

• un chiffre d’affaires de production cumulé supérieur à 150 millions d’euros;

• une marge d’EBITDA courant cible au niveau du Groupe de l’ordre 30%.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 7
2.3 ELEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PERIODE
AFYREN

• Opérations

En avril 2024, AFYREN annonce avoir livré ses premières tonnes d’engrais produit par son
usine AFYREN NEOXY à son partenaire Terrial. L’engrais d’AFYREN NEOXY est issu du
processus de fabrication des acides organiques biosourcés, qui transforme une biomasse
locale provenant de résidus agricoles non utilisés dans l’alimentation humaine et assure la
circularité parfaite du modèle d’AFYREN car, en retournant à la terre, il contribue à un nouveau
cycle de génération de biomasse.

Des études agronomiques menées sur différentes cultures (tomates, concombres, pommes
de terre, blé) ont démontré les qualités de l’engrais d’AFYREN NEOXY, riche en potassium et
pauvre en chlore. Cet engrais répond au cahier des charges de l’agriculture biologique et ses
propriétés le rendent particulièrement adapté aux cultures exigeantes telles que la vigne,
l’arboriculture et le maraîchage.

En plus de participer à la circularité de l’offre d’AFYREN avec un « retour à la terre », l’engrais
contribue positivement à la performance économique d’AFYREN NEOXY. Les perspectives
sont aussi prometteuses pour les prochaines usines.

En juin 2024, AFYREN annonce la production de plusieurs tonnes d’acides sur son site
d’AFYREN NEOXY, confirmant les progrès réalisés dans la fiabilisation des équipements,
combinée à la montée en compétence des équipes sur une étape critique du procédé.

AFYREN annonce aussi la réalisation de travaux prévus de longue date permettant d'améliorer
la conduite des opérations et de lancer la production en continu dans de bonnes conditions.

La production en continu n’ayant pas débutée au 30 juin 2024, les immobilisations afférentes
aux constructions et au matériel de production n’ont pas encore été mises en service.

• Partenariats

En mars 2024 AFYREN et SUEZ annoncent poursuivre leur collaboration autour d’une
nouvelle voie de valorisation des biodéchets. Cette collaboration vise à utiliser ces déchets
issus des activités de collecte et de traitement de SUEZ dans le procédé AFYREN de
fabrication de produits d’intérêt utilisables en remplacement de molécules issues du pétrole.
Elle ouvre une voie de valorisation attractive et une solution concrète et circulaire aux enjeux
de décarbonation d’une grande variété de secteurs industriels. Elle marque une avancée
significative de la collaboration entre les deux sociétés, initiée en 2020 dans le cadre du
consortium AFTER-BIOCHEM et est complètement alignée avec la politique ambitieuse de
l’Europe sur ces sujets.

En juin 2024, et dans le cadre de son développement en Asie, AFYREN a procédé à la création
de l’entité AFYREN SERVICES (THAILAND) CO., LTD., filiale à 100 %. Son objet est la
gestion de la relation commerciale en Asie pour le compte de la coentreprise thaïlandaise
envisagée avec Mitr Phol, groupe thaïlandais leader de la production du sucre de canne et de


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 8
ses dérivés. A la date du présent Rapport Financier Semestriel, la filiale n’a pas débuté son
activité et ses comptes ne sont pas significatifs.

• ESG

Signature de la charte mondiale du Responsible Care® attestant l’engagement de
l’ensemble des sites AFYREN

En avril 2024, AFYREN reçoit le trophée national Responsible Care® 2024 dans la catégorie
« Sociétal » pour son programme de recrutement innovant : « Des emplois industriels et
durables pour toutes et tous ».

Construit en partenariat avec plusieurs acteurs locaux, dont Pôle Emploi, ce programme s’est
révélé efficace en termes de recrutement, tout en promouvant l’inclusion et la diversité et en
permettant un retour à l’emploi et / ou une reconversion professionnelle à des personnes sans
spécialisation.

Dans le même temps, AFYREN signe la charte mondiale Responsible Care® et s’engage à
appliquer ses grands principes, tant au niveau global et stratégique qu’au niveau opérationnel,
notamment dans ses opérations industrielles.

Succès du deuxième baromètre RH (AFYREN Global People Survey), avec 98% de
participation

En janvier 2023, AFYREN avait organisé son premier baromètre interne auprès de l’ensemble
des salariés, l’exercice avait rencontré un vif succès avec un taux de participation de 97%. Le
deuxième baromètre, organisé en mai 2024 voit la participation progresser à 98%.

Ce baromètre fait émerger les points forts et les points d’amélioration à différents niveaux de
l’organisation. Si les résultats globaux sont globalement stables par rapport à 2023, certains
sujets, comme l’équité de la rémunération ou la sécurité, enregistrent une progression notable,
Comme en 2023, des ateliers collectifs permettront de coconstruire des plans d’action
concrets. L’ambition est de poursuivre cette démarche sur un rythme annuel.

Amélioration de la notation extra-financière Gaia

En mars 2024, AFYREN enregistre une nouvelle progression de la notation extra-financière
par EthiFinance à 83/100 (Niveau Platine), mettant en évidence un niveau de maturité ESG
supérieur aux entreprises comparables.

Publication du premier rapport de durabilité d’AFYREN

En juin 2024, publie son premier rapport de durabilité pour évaluer ses initiatives et ses
performances en matière d’enjeux environnementaux et sociaux. Cette démarche s'inscrit
également dans une perspective d’alignement progressif à la directive européenne CSRD.
AFYREN n’est aujourd’hui pas soumise à cette directive ; la société a néanmoins
volontairement élaboré son premier rapport de durabilité dans l’esprit des normes ESRS
(Environmental, Social, and Governance Reporting Standards). Ce document est disponible
et peut être consulté et téléchargé dans une section dédiée du site internet de la société :
https://Afyren.com/vision/.

Gouvernance


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 9
Par courrier du 12 février 2024, la société VALQUEST PARTNERS a notifié à la Société le
changement de représentant permanent au sein du Conseil d’administration de la Société,
Monsieur Fadi Noureddine étant remplacé par Monsieur Walid Sfeir avec effet au 16 février
2024.

A l’occasion de l’Assemblée Générale Ordinaire Annuelle et Extraordinaire tenue le 19 juin
2024, AFYREN enregistre le renouvellement des mandats au sein du Conseil d’Administration
de Messieurs Stefan Borgas et Nicolas Sordet ainsi que des sociétés Sofinnova Partners, AFY
Partners et Valquest Partners, ainsi que la ratification de la cooptation de la société Bpifrance,
chacun en qualité d’administrateur.

• Finance et instruments financiers

Financement

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale
AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d’associé à hauteur de 2,5 M€.

Rachats actions / liquidité

Pour rappel, AFYREN a conclu depuis 2021 un contrat de liquidité avec ODDO BHF SCA. Les
moyens totaux cumulés mis à disposition dans le cadre de ce contrat de liquidité sont de 0,45
M€.

A la date du 30 juin 2024, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• Nombre d’actions : 69.875 titres

• Solde en espèces du compte de liquidité : 84 221 €

En décembre 2023, le Conseil d’administration a fait usage de l’autorisation qui lui était
consentie aux termes de la sixième résolution adoptée par l’assemblée générale du 21 juin
2023 pour le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions. Celui-ci, portant sur un
montant maximum de 0,3 M€ a débuté le 18 janvier 2024 pour s’achever le 6 mai 2024.
151.947 titres auront été rachetés dans le cadre de ce programme. Dans un contexte de cours
bas, ce programme permet de limiter la dilution des actionnaires issue des plans pluriannuels
d’attributions d’actions, sans impact significatif sur la trésorerie.

Attributions d’AGA et exercices de BSPCE

En janvier 2024, le Conseil d’administration a fait usage de l’autorisation qui lui était consentie
aux termes de la dix-huitième résolution adoptée par l’assemblée générale mixte du 21 juin
2023 afin d’attribuer 12.868 AGA 2023 au profit de deux salariés de la Société.

Elle enregistre par ailleurs l’acquisition définitive de 10.075 titres alloués en 2023 au profit de
trois salariés et de 25.762 actions ordinaires gratuites à chacun des deux dirigeants,
conformément à l’attribution décidée par le Conseil d’Administration du 24 mars 2022.

Elle enregistre enfin l’annulation de 30.670 AGA suite au départ de salariés avant la date
d’acquisition.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 10
Au cours du premier semestre 2024, des augmentations de capital liées aux exercices de
BSPCE ont été constatées pour un montant total de 1.249,98 €, correspondant à 62.499
actions d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune.

Plan d’incitation long-terme (LTIP)

En mars 2024, AFYREN a mis en place un nouveau plan d’incitation long-terme, sous forme
d’actions gratuites, à destination de certains salariés et mandataires sociaux. Celui-ci repose
sur des objectifs de performance, incluant un volet extra-financier à horizon 2026, sous
condition de présence à cette date. Ce plan correspond à un volume global d’actions potentiel
de 180.500 actions.

AFYREN NEOXY

• Opérations

Les développements récents d’AFYREN NEOXY sont décrits plus haut.

• Financement(s)

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale
AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d’associé à hauteur de 2,5 M€.

2.4 COMMENTAIRES SUR L’ACTIVITÉ
Le lecteur est invité à lire les informations qui suivent relatives à la situation financière et aux
résultats de la Société avec les comptes résumés de la Société établis pour les besoins du
rapport financier semestriel au titre des premiers semestres 2023 et 2024, et ayant fait l’objet
d’une revue limitée par le commissaire aux comptes dont le rapport d’examen limité est
présenté en section 3.3.

Les commentaires sur les comptes ci-dessous sont établis sur la seule base de ces comptes.

Les états financiers de la Société ont été préparés conformément aux normes comptables
internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu’adoptées par
l’Union Européenne (« IFRS-UE »).

Les chiffres indiqués en milliers d’euros dans les tableaux et analyses figurant dans cette
section ont été arrondis. Par conséquent, les totaux ne correspondent pas nécessairement à
la somme des chiffres arrondis séparément. De même, la somme des pourcentages, calculés
à partir de chiffres arrondis, peut ne pas correspondre à 100 %.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 11
• Données financières clés

En milliers d’euros 2024.06 2023.06 Var.
Chiffre d'affaires 1 364 1 956 -30%
Dont licence et développement du savoir-faire industriel 709 708 -
Dont autres prestations de services 656 1 247 -47%
Résultat opérationnel courant (3 590) (3 097) +16%
Résultat opérationnel (3 590) (3 097) +16%
Résultat financier net 978 503 +94%
Quote-part dans le résultat des entreprises mises en
(2 710) (2 529) +7%
équivalence
Résultat net (5 322) (5 123) +4%
Au premier semestre 2024, le résultat du Groupe est globalement en ligne avec la même
période de 2023, en attente du démarrage de production en continu et de revenus issus des
ventes de produits.
En milliers d’euros 2024.06 2023.12
Actifs non courants 16 671 19 479
Dont titres mis en équivalence 11 475 14 185
Actifs courants 47 246 50 948
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie 43 402 49 559
Total des actifs 63 917 70 427
Capitaux propres 56 734 61 799
Passifs non courants 3 477 4 213
Dont emprunts et dettes financières1 2 390 3 176
Passifs courants 3 706 4 414
Dont emprunts et dettes financières1 1 585 1 611
Total des passifs 63 917 70 427

La Société dispose d’une trésorerie de 43,4 M€, correspondant à une consommation de
trésorerie de 6,2 M€ sur les six premiers mois de 2024, dont environ 2,5 M€ liés à du
financement court terme de la filiale AFYREN NEOXY via un apport en compte courant
d’associé.
Au 30 juin 2024, la dette financière totale s’élève à 4,0 M€. Les remboursements de dettes
représentent 0,8 M€ sur le premier semestre.
Le lecteur est invité à se reporter à l’examen des comptes et des résultats dans les notes des
Etats Financiers IFRS clos au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.




1
Incluant les dettes de loyer, qui représentent 121 milliers d’euros à fin juin 2024 en non courant et 193 milliers pour la part courante



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 12
• Chiffre d’affaires

Le traitement comptable et les éléments composants le chiffre d’affaires sont détaillés dans la
note 6.2 des Etats Financiers IFRS clos au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.
En milliers d'euros 2024.06 2023.06
Licence et développement du savoir-faire industriel 709 708
Autres prestations de services 656 1 247
Total chiffre d'affaires 1 364 1 956
Evolution du chiffre d’affaires par nature
Le chiffre d’affaires de la Société s’élève à 1,36 M€ au premier semestre 2024 par rapport à
1,96 M€ au premier semestre 2023, une évolution conforme à la baisse des prestations
réalisées pour sa filiale AFYREN NEOXY.
Le chiffre d’affaires est constitué :
• des produits issus des licences de brevets et savoir-faire concédées à AFYREN
NEOXY depuis décembre 2018 pour un total de 0,7 M€ au premier semestre 2024 (1,4 M€ sur
un base annuelle), inchangés par rapport au premier semestre 2023 ;

• des différents contrats de mises à dispositions et autres prestations de services
(techniques, commerciales, administratives…) conclus avec AFYREN NEOXY pour un total
de 0,7 M€ au premier semestre 2024, en recul du fait de la baisse des prestations
administratives liées à des projets spécifiques et plus généralement une montée en charge
des équipes sur site.

• Résultat opérationnel courant

Charges opérationnelles
Les charges opérationnelles nettes s’élèvent à 5,0 M€ au premier semestre 2024 et s’affichent
en légère baisse par rapport à 5,1 M€ au premier semestre 2023.

Ces charges incluent :

• les achats et charges externes en hausse de +0,1 M€, incluant les frais liés au
développement des prochaines usines du Groupe ;

• des charges de personnel en baisse de 0,2 M€ du fait de la baisse des coûts liés aux
rémunérations en actions. Le nombre moyen d’équivalents temps plein (ETP) atteint 46, par
rapport à 40 au 30 juin 2023 (hors AFYREN NEOXY).

Par ailleurs, les dépenses de recherche et développement comptabilisées en charges sont de
0,9 M€ au premier semestre 2024, stables par rapport à la même période de 2023.

Ces postes sont détaillés dans la note 6.4 des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant s’établit à (3,6) M€ ; la baisse des charges compensant
partiellement la baisse du chiffre d’affaires.

• Formation du résultat net


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 13
Résultat financier

Le résultat financier est positif sur le premier semestre 2024 : les produits financiers issus du
placement de la trésorerie atteignent 1,0 M€ au premier semestre 2024 contre 0,7 M€ au
premier semestre 2023. Les charges financières sont en baisse en 2024 par rapport au
premier semestre 2023, qui incluait notamment des intérêts liés aux retraitements IFRS (sur
les obligations convertibles et sur contrat de licence).

Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en équivalence (nette d'impôt)

La quote-part détenue dans le résultat d’AFYREN NEOXY s’élève à (2,7) M€ au premier
semestre 2024 contre (2,5) M€ au premier semestre 2023. Ce résultat est principalement lié
aux charges opérationnelles de l’usine, en l’absence de chiffre d’affaires.

Le lecteur est invité à se référer à la note 5 des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

Au premier semestre 2024 le résultat global d’AFYREN NEOXY est (5,3) M€ par rapport à
(5,0) M€ au premier semestre 2023.

• Résultat net

Le résultat net s’établit à (5,3) M€ à fin juin 2024 contre (5,1) M€ à fin juin 2023 et traduit un
bon contrôle des coûts dans l’attente d’une contribution positive liée à la production de l’usine
AFYREN NEOXY.

• Informations sur les capitaux, liquidités et sources de financement

Les sources de financement d’AFYREN proviennent principalement de l’augmentation de
capital réalisée à l’occasion de l’introduction en bourse de la Société en octobre 2021, et plus
généralement de fonds propres apportés par les investisseurs d’AFYREN ainsi que les
emprunts bancaires contractés auprès des établissements de crédit, les avances
remboursables et prêts auprès de Bpifrance.

• Dettes financières et trésorerie

En milliers d’euros 2023.06 2023.06
PGE 1 356 1 688
Avances remboursables 149 303
Autres emprunts 1 905 2 121
Intérêts courus 250 242
Total emprunts 3 660 4 354
Dettes de loyers (IFRS 16) 314 433
Total emprunts et dettes financières 3 974 4 787
Total trésorerie et équivalents de trésorerie 43 402 49 559
Au 30 juin 2024, l’endettement financier total d’AFYREN est de 4,0 M€ incluant les dettes de
loyers et 3,7 M€ hors dettes de loyers. Le Groupe dispose d’une trésorerie de 43,4 M€ qui lui
permet de faire face à ses échéances et financer ses développements futurs.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 14
Se reporter aux notes 13 (Trésorerie et équivalents de trésorerie), 16 (Emprunts, dettes
financières et dettes de loyer), et 18 (Instruments financiers et gestion des risques) des Etats
Financiers IFRS figurant en section 3.2.

• Tableau des flux de trésorerie simplifié

En milliers d’euros 2024.06 2023.06
Résultat net de la période (5 322) (5 123)
Amortissements des immobilisations et droits d'utilisation 405 406
Résultat financier net (978) (503)
Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en
2 710 2 529
équivalence (nette d'impôt)
Coût des paiements fondés sur des actions 401 593
Autres 36 49
Capacité d'autofinancement (2 748) (2 049)
Variation nette du BFR (635) (258)
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles (3 383) (2 307)
Trésorerie nette utilisée par les activités
(1 735) (3 557)
d'investissement
Trésorerie nette liée aux activités de financement (1 039) (3 816)
Variation nette de trésorerie et équivalents de
(6 157) (9 681)
trésorerie
• Variation du besoin en fonds de roulement (BFR)

En milliers d’euros 2024.06 2023.06
Créances clients 115 (448)
Passifs sur contrat client (684) (611)
Dettes fournisseurs (106) 98
Provisions et avantages du personnel 1 (9)
Autres créances/ dettes courantes 40 713
Total des variations (635) (258)
Au 30 juin 2023, les autres créances / dettes courantes étaient principalement de nature
fiscale.

• Flux de trésorerie généré par les activités d’investissement

Au 30 juin 2024, AFYREN enregistre une charge des activités d’investissement de 1,7 M€
correspondant principalement à la contribution d’AFYREN au financement de sa filiale
AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d’associé, nette des intérêts perçus issus
du placement de la trésorerie (0,8 M€).

Au 30 juin 2023, AFYREN avait enregistré une consommation de trésorerie de 3,6 M€, liée
principalement à la souscription à une augmentations de capital (pour 2,0 M€) et une obligation
convertible d’AFYREN NEOXY (pour 1,5 M€).

• Flux de trésorerie généré par les activités de financement

Au 30 juin 2024, la trésorerie nette utilisée par les activités de financement s’élève à 1,0 M€
et reflète principalement des remboursements d’emprunts.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 15
Les émissions et remboursements d’emprunts sont décrits dans la note 16 (Emprunts, dettes
financières et dettes de loyers) des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

2.5 INVESTISSEMENTS
Principaux investissements réalisés

Les principaux investissements réalisés par AFYREN sur la période concernent le support
financier apporté à sa filiale AFYREN NEOXY, par un apport en compte courant d’associé.

Principaux investissements en cours de réalisation ou pour lesquels des engagements
fermes ont été pris, et mode de financement desdits investissements

AFYREN ne prévoit pas d’investissements à court terme, à l’exception du support financier
apporté à sa filiale AFYREN NEOXY.

2.6 PARTICIPATION DANS L’ENTREPRISE MISE EN EQUIVALENCE
Le tableau suivant résume les informations financières de AFYREN NEOXY telles que
préparées dans ses états financiers IFRS établis selon les mêmes méthodes comptables
qu’AFYREN. Il réconcilie en outre les informations financières résumées de la valeur
comptable de la participation d’AFYREN dans AFYREN NEOXY :

En milliers d’euros 2024.06 2023.12
Participation (%) 51% 51%
Actifs non courants 76 750 74 559
Actifs courants (hors trésorerie et équivalents de trésorerie) 4 914 4 840
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1 630) 7 450
Passifs non courants 33 135 34 206
Passifs courants 24 600 25 039
Actifs nets (100%) 22 298 27 604
Actifs nets attribuable à AFYREN 11 4752 14 185
Les besoins complémentaires de financement sont couverts de manière transitoire par un
apport en compte courant d’AFYREN à sa filiale AFYREN NEOXY.

2.7 PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES
Les principales transactions avec les parties liées sont détaillées dans la note 19 des Etats
Financiers résumés au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.

2.8 EVENEMENTS POSTÉRIEURS A LA CLÔTURE
En juillet 2024, la société AFYREN a souscrit un emprunt de 0,3 M€ auprès de la BNP, pour
une durée de 36 mois, afin de financer des travaux d’aménagement dans ses locaux de R&D.

En juillet 2024, AFYREN le Conseil d’administration a utilisé l’autorisation conférée par
l’assemblée générale mixte en date du 19 juin 2024 pour l’attribution de 4.000 AGA nouvelles
au profit d’un dirigeant salarié d’une filiale.


2
Incluant 85 k€ de Goodwill



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 16
En juillet 2024, AFYREN enregistre l’acquisition définitive de 815 actions ordinaires gratuites
allouée en 2023 au bénéfice d’un salarié et l’exercice de 25.000 BSPCE3 par un salarié.

En juillet 2024, AFYREN annonce l’initiation de la couverture de son titre par Bryan, Garnier &
Co, banque européenne d’investissement indépendante, avec une étude intitulée « AFYREN :
tous les voyants sont au vert ».

Fin août 2024, AFYREN annonce la signature d’un nouveau contrat commercial pluriannuel
avec un fabricant de produits nutraceutiques, basé aux États-Unis. Dans le cadre de ce
contrat, AFYREN fournira au client ses acides biosourcés produits grâce à son processus
unique de fermentation naturelle, utilisés en qualité de conservateurs ou d’arômes pour les
compléments alimentaires. D’abord sur des volumes limités, ce contrat pourra évoluer vers
des quantités plus significatives.

En septembre 2024, AFYREN a acté la fermeture de 9478-2687 Québec Inc., une filiale créée
au cours de l’exercice 2022, restée sans activité et dont les comptes ne sont pas significatifs.

A l’occasion des résultats semestriels 2024 de la Société, AFYREN fait aussi le point sur les
travaux de démarrage de l’usine AFYREN NEOYXY. Malgré des avancées, qui ont permis des
premières commercialisations, des ajustements opérationnels sont nécessaires pour atteindre
la production en continu. Ils portent sur la séparation-purification, avec notamment le
remplacement en cours d’un équipement endommagé par un incident de corrosion, pour une
reprise de cycles de production complets envisagée fin novembre 2024. L’atteinte de l’objectif
de production en continu d’ici fin 2024 est donc conditionné au remplacement sans retard de
cet équipement et plus globalement à la fiabilisation en cours de la séparation-purification.

L’objectif d’atteindre le seuil de rentabilité3 de l’usine au cours de 2025 est confirmé.

Les coûts d’exploitations liés au démarrage ainsi que les investissements nécessaires sont
couverts dans l’immédiat par un apport en compte courant d’AFYREN à sa filiale AFYREN
NEOXY. À la date du présent rapport financier semestriel ce financement s’élève à environ
7,8 millions d’euros. Un financement élargi, incluant du financement en dette, est en cours de
structuration. AFYREN participerait à ce plan en tant qu’actionnaire à 51% d’AFYREN NEOXY
en mobilisant une partie de sa trésorerie disponible. Il couvrirait les décalages dans le
démarrage, la période de montée en puissance, et ce jusqu’à l’équilibre financier.

2.9 DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES DES 6
MOIS RESTANTS
Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société estime être exposée à la date du
présent rapport financier semestriel sont détaillés à la section 2.9 « Facteurs de risques » du
rapport financier annuel de l’année 2023, publié le 10 avril 2024 et disponible ici. Ces facteurs
de risques demeurent applicables à la date du présent rapport et n’ont pas subi d’évolution
significative.




3
EBITDA courant de production de l’usine, correspondant au résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et des
dépréciations nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles, et, le cas échéant, du forfait annuel de redevances relevant de la rémunération
d’une licence de technologie concédée par AFYREN



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 17
03 ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
SEMESTRIELS




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 18
3. ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
SEMESTRIELS
3.1 ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS AU 30
JUIN 2024


• Etat résumé semestriel du compte de résultat consolidé



En k€ Notes 2024.06 2023.06


Chiffre d'affaires 6.2 1 364 1 956
Autres produits 6.3 242 226
Achats et charges externes 6.4 -1 675 -1 538
Charges du personnel 6.4 -3 029 -3 249
Amortissements des immobilisations et droits
9. & 10. -405 -406
d'utilisation
Autres charges -88 -86

Résultat opérationnel courant -3 590 -3 097

Produits opérationnels non courants - -

Résultat opérationnel -3 590 -3 097

Produits financiers 7. 1 051 746
Charges financières 7. -73 -243
Résultat financier net 978 503

Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise
5. -2 710 -2 529
en équivalence (nette d'impôt)

Résultat avant impôt -5 322 -5 123

Impôts sur le résultat 8. 0 -

Résultat net de la période -5 322 -5 123

Résultat par action
Résultat de base par action (en euros) 14.2 - 0,20 - 0,20
Résultat dilué par action (en euros) 14.2 - 0,20 - 0,20




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 19
• Etat résumé semestriel du résultat global consolidé



Note
En k€ 2024.06 2023.06
s



Résultat net de la période - 5 322 - 5 123
Autres éléments du résultat global


Réévaluations du passif au titre des régimes à prestations définies
1 1
(écarts actuariels)
Impôt lié 0 0
Entreprise mise en équivalence - quote-part des autres éléments du 0 0
résultat global (écarts actuariels, nets d'impôt)



Total éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en
1 1
résultat


Total éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat - -


Autres éléments du résultat global de la période, nets d’impôt 1 1


Résultat global de la période - 5 322 - 5 121




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 20
• Etat résumé semestriel de la situation financière consolidée




En k€ 2024.06 2023.12
Note

Immobilisations incorporelles 9.1. 3 146 3 333
Immobilisations corporelles 9.2. 285 338
Droits d'utilisation 10. 328 441
Titres mis en équivalence 5. 11 475 14 185
Actifs financiers non courants 1 437 1 182
Actifs non courants 16 671 19 479

Créances clients 12. 352 466
Actifs financiers courants 12. 100 99
Autres actifs courants 12. 3 392 824
Trésorerie et équivalents de trésorerie 13. 43 402 49 559
Actifs courants 47 246 50 948


Total des actifs 63 917 70 427


1 2024.06 2023.12


Capital social 14. 522 520
Primes d’émission 14. 85 391 85 264
Réserves 14. - 9 815 - 4 679
Report à nouveau 14. - 14 042 - 9 720
Résultat net de la période 14. - 5 322 - 9 586
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
56 733 61 799
Société

Emprunts et dettes financières non courants 16. 2 269 2 952
Dettes de loyers non courantes 16. 121 224
Passif au titre des régimes à prestations définies 61 61
Provisions non courantes 15. 14 14
Produits différés non courants (passifs de contrat client) 6.2. 0 0
Produits différés non courants (subventions) 17. 1 012 962
Passifs non courants 3 477 4 213

Emprunts et dettes financières courants 16. 1 391 1 402
Dettes de loyers courantes 16. 193 208
Dettes fournisseurs 16. 282 388
Produits différés courants (passifs de contrat client) 6.2. 637 1 321
Autres passifs courants 17. 1 202 1 095
Passifs courants 3 706 4 414

Total des passifs 7 183 8 628

Total des capitaux propres et passifs 63 917 70 427




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 21
• Etat résumé semestriel de la variation des capitaux propres


Composa
nte
capitaux
Primes propres Réserve Résultat Total des
Autres Report à
En k€ Note Capital d’émissio des d'actions de la capitaux
réserves nouveau
n obligation propres période propres
s
convertibl
es
Situation au 1er janvier 2023 517 85 089 227 - 173 346 - 5 828 - 9 200 70 977

Résultat net de la période - 5 123 - 5 123
Autres éléments du résultat global de la période - - 1 1
Résultat global de la période - - 1 - - 5 123 - 5 121
Affectation du résultat de l'exercice précédent - 5 308 - 3 892 9 200 -
Augmentation de capital 14. 2 91 93
Obligations convertibles remboursées 16. - 227 - 227
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres 6.4.1 401 401
Achats / Ventes d'actions propres - 202 - 202
Total des transactions avec les propriétaires de la Société 2 91 - 227 - 202 - 4 907 - 3 892 9 200 64

Situation au 30 juin 2023 519 85 179 - - 375 - 4 561 - 9 720 - 5 123 65 920
Situation au 1er janvier 2024 520 85 264 - - 592 - 4 087 - 9 720 - 9 586 61 799
Résultat net de la période - 5 322 - 5 322
Autres éléments du résultat global de la période 1 1
Résultat global de la période - - - - 1 - - 5 322 - 5 322
Affectation du résultat de l'exercice précédent - 5 264 - 4 322 9 586 -
Augmentation de capital 14. 1 127 129
Obligations convertibles remboursées 16. - -
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres 6.4.1 401 401
Achats / Ventes d'actions propres - 274 - 274
Total des transactions avec les propriétaires de la Société 1 127 - - 274 - 4 863 - 4 322 9 586 256

Situation au 30 juin 2024 522 85 391 - - 865 - 8 950 - 14 042 - 5 322 56 733




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 22
• Tableau résumé semestriel des flux de trésoreries consolidés

En k€ Note 2024.06 2023.06


Résultat net de la période - 5 322 - 5 123

Ajustements pour :
– Amortissements des immobilisations et droits d'utilisation 9. & 10. 405 406
– Résultat financier net 7. - 978 - 503
– Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en
5. 2 710 2 529
équivalence (nette d'impôt)
– Résultat de cession d’immobilisations corporelles 14 14
– Coût des paiements fondés sur des actions 6.4.1 401 593
– Impôt sur le résultat 8. -0 -
– Autres éléments 22 35
Total des éliminations des charges et produits sans
2 574 3 074
incidence sur la trésorerie
Total marge brute d'autofinancement - 2 748 - 2 049
Variations des :
– Créances clients 12. 115 - 448
– Passifs sur contrat client 6.2 - 684 - 611
– Dettes fournisseurs 17. - 106 98
– Provisions et avantages du personnel 6.4.1 1 -9
– Autres créances/ dettes courantes 12. & 17. 40 713
Total des variations - 635 - 258
Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles - 3 383 - 2 307
Impôts payés 8. - -
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles - 3 383 - 2 307
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles, hors
9. - 50 - 221
frais de développement
Produits de cession d’immobilisations corporelles et
-2 - 10
incorporelles
Dépenses de développement capitalisées 9. - 19 - 76
Subventions d'investissement (incl. CIR compensant des frais
49 - 15
activés)
Souscription aux augmentations de capital de Neoxy - - 2 000
Apports en comptes courants Neoxy - 2 500 -
Intérêts reçus 7. 838 665
Augmentation d'actifs financiers non courants 11. - 62 - 1 501
Diminution d’actifs financiers non courants 12 -
Augmentation d'actifs financiers courants (contrat de liquidité) -1 - 400
Trésorerie nette liée aux activités d'investissement - 1 735 - 3 557
Augmentation de capital 14.1. 129 93
Achats / Ventes d'actions propres - 306 - 202
Encaissements liés aux nouveaux emprunts et dettes
16. - 1 001
financières
Remboursement d'emprunts et dettes financières 16. - 702 - 818
Remboursement d'emprunts obligataires - - 3 567
Paiement de dettes de loyers 10. - 110 - 110
Intérêts payés sur obligations convertibles 16. - - 178
Intérêts payés sur emprunts et dettes financières 16. - 38 - 27
Intérêts payés sur dettes de loyer 16. - 10 -9
Trésorerie nette liée aux activités de financement - 1 039 - 3 816

Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie - 6 157 - 9 681
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier 49 559 62 333
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie
détenue
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin 43 402 52 652



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 23
3.2 NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS RESUMES SEMESTRIELS


Note 1 Description de la Société et de l’activité
AFYREN S.A.S. (« la Société » ou « AFYREN ») est une société française dont le siège social
est situé à Clermont-Ferrand (63100).

Fondée en 2012, AFYREN est une entreprise de chimie durable (« greentech ») proposant
des solutions innovantes pour remplacer des ingrédients issus du pétrole par des produits
issus de biomasses non alimentaires et transformés à l’aide de micro-organismes naturels,
dans une approche d’économie circulaire zéro déchet industriel.

Les solutions proposées par AFYREN permettent de produire une famille de sept acides
organiques intégralement biosourcés ainsi qu’un engrais naturel.

A partir des matières premières renouvelables telles que les co-produits du processus de
production du sucre (notamment la mélasse et la pulpe de betterave), qui ne concurrencent
pas les filières vivrières humaines, la plateforme technologique d’AFYREN - AFYNERIE® -
permet de produire à l’échelle industrielle et à un coût compétitif des acides organiques 100
% biosourcés, offrant les mêmes propriétés chimiques que ceux produits à partir du pétrole,
mais avec une empreinte carbone divisée par 5.

Le 1er octobre 2021, AFYREN a réalisé avec succès son introduction en bourse sur le marché
non réglementé Euronext Growth à Paris, afin d’accélérer son développement, notamment à
l’international.

En 2022, AFYREN inaugure sa première usine : AFYREN NEOXY d’une capacité de 16 000
tonnes d’acides organiques et 23 000 tonnes d’engrais.

En 2023 puis 2024, AFYREN poursuit ses travaux en vue de la production en continu
d’AFYREN NEOXY et progresse sur son développement industriel en France et à
l’international.

Les présents états financiers consolidés résumés semestriels IFRS comprennent les comptes
d’AFYREN, les comptes de sa filiale AFYREN Canada4, ainsi que les titres mis en équivalence
d’AFYREN NEOXY détenue à hauteur de 51,08%, cette dernière étant sous contrôle conjoint
d’AFYREN et Bpifrance. En juin 2024, AFYREN a procédé à la création d’une filiale à 100 %
en Thaïlande, AFYREN Services. Au 30 juin 2024, cette filiale n’est pas consolidée.
Les présents états financiers ont été arrêtés par le Conseil d’administration de la Société en
date du 27/09/2024.




4Au troisième trimestre 2024, AFYREN a acté la fermeture de 9478-2687 Québec Inc., une filiale créée au cours de l’exercice
2022, restée sans activité et dont les comptes ne sont pas significatifs.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 24
Note 2 Base de préparation

2.1 Déclaration de conformité
Les présents états financiers consolidés résumés semestriels de la Société au 30 juin 2024
ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle
qu’adoptée par l’Union Européenne (UE) et doivent être lus en relation avec les derniers états
financiers annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023 de la Société (les « derniers états
financiers annuels »).

Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu complet d'états financiers
consolidés préparé selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes
expliquant les événements et opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications
intervenues dans la situation financière et la performance du Groupe depuis les derniers états
financiers annuels.

Les principes comptables utilisés pour la préparation de ces états financiers consolidés
semestriels résumés sont identiques à ceux appliqués par la Société au 31 décembre 2023, à
l’exception :

— Des textes d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2024 ;
— Des dispositions spécifiques d’IAS 34 utilisées pour la préparation des états financiers
semestriels consolidés.

Les nouveaux textes d’application obligatoire pour les comptes trimestriels à compter du 1er
janvier 2024 sont les amendements à IAS 1 – Classement des passifs en tant que passifs
courants ou non courants, et à IFRS 16 – Passif de location relatif à une cession-bail. Les
nouveaux textes n’ont pas d’impact significatif sur les présents états financiers de la Société.

Les normes et interprétations d’application non encore obligatoires au 30 juin 2024 n’ont pas
été appliquées par anticipation. Les impacts attendus ne sont pas jugés significatifs.

2.2 Recours à des estimations et aux jugements
En préparant ces états financiers consolidés résumés semestriels, la Direction a exercé des
jugements et effectué des estimations ayant un impact sur l’application des méthodes
comptables de la Société et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des
charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées en fonction de
l’évolution des incertitudes.

Les jugements significatifs exercés par la Direction pour appliquer les méthodes comptables
de la Société et les principales sources d’incertitude des estimations sont ceux décrits dans
les derniers états financiers annuels.

2.3 Devise fonctionnelle et de présentation
Les états financiers consolidés sont présentés en euros qui est la monnaie fonctionnelle de la
Société. Les montants sont arrondis au million d’euros le plus proche, sauf indication contraire.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 25
2.4 Saisonnalité des activités
Les activités de la Société ne sont pas par nature saisonnières. En conséquence, les résultats
intermédiaires au 30 juin 2024 sont indicatifs de ceux pouvant être attendus pour l’ensemble
de l’exercice 2024.

Note 3 Faits significatifs de la période

Société Afyren :

Opérations

En avril 2024, Afyren annonce avoir livré ses premières tonnes d’engrais produit par son usine
Afyren Neoxy à son partenaire Terrial. L’engrais d’Afyren Neoxy est issu du processus de
fabrication des acides organiques biosourcés, qui transforme une biomasse locale provenant
de résidus agricoles non utilisés dans l’alimentation humaine et assure la circularité parfaite
du modèle d’Afyren car, en retournant à la terre, il contribue à un nouveau cycle de génération
de biomasse.

Des études agronomiques menées sur différentes cultures (tomates, concombres, pommes
de terre, blé) ont démontré les qualités de l’engrais d’Afyren Neoxy, riche en potassium et
pauvre en chlore. Cet engrais répond au cahier des charges de l’agriculture biologique et ses
propriétés le rendent particulièrement adapté aux cultures exigeantes telles que la vigne,
l’arboriculture et le maraîchage.

En plus de participer à la circularité de l’offre d’Afyren avec un « retour à la terre », l’engrais
contribue positivement à la performance économique d’Afyren Neoxy. Les perspectives sont
aussi prometteuses pour les prochaines usines.

En juin 2024, Afyren annonce la production de plusieurs tonnes d’acides sur son site d’Afyren
Neoxy, confirmant les progrès réalisés dans la fiabilisation des équipements, combinée à la
montée en compétence des équipes sur une étape critique du procédé.

Afyren annonce la réalisation de travaux prévus de longue date permettant d'améliorer la
conduite des opérations et de lancer la production en continu dans de bonnes conditions.

La production en continu n’ayant pas débutée au 30 juin 2024, les immobilisations afférentes
aux constructions et au matériel de production n’ont pas encore été mises en service.

Partenariats

En mars 2024 Afyren et SUEZ annoncent poursuivre leur collaboration autour d’une nouvelle
voie de valorisation des biodéchets. Cette collaboration vise à utiliser ces déchets issus des
activités de collecte et de traitement de SUEZ dans le procédé Afyren de fabrication de
produits d’intérêt utilisables en remplacement de molécules issues du pétrole. Elle ouvre une
voie de valorisation attractive et une solution concrète et circulaire aux enjeux de
décarbonation d’une grande variété de secteurs industriels. Elle marque une avancée
significative de la collaboration entre les deux sociétés, initiée en 2020 dans le cadre du
consortium AFTER-BIOCHEM et est complètement alignée avec la politique ambitieuse de
l’Europe sur ces sujets.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 26
En juin 2024, et dans le cadre de son développement en Asie, Afyren a procédé à la création
de l’entité Afyren Services (THAILAND) CO., LTD., filiale à 100 %. Son objet est la gestion de
la relation commerciale avec la coentreprise thaïlandaise envisagée avec Mitr Phol, groupe
thaïlandais leader de la production du sucre de canne et de ses dérivés. A la date du présent
Rapport Financier Semestriel, la filiale n’a pas débuté son activité et ses comptes ne sont pas
significatifs.

ESG

Signature de la charte mondiale du Responsible Care® attestant l’engagement de l’ensemble
des sites Afyren.

En avril 2024, Afyren reçoit le trophée national Responsible Care® 2024 dans la catégorie «
Sociétal » pour son programme de recrutement innovant : « Des emplois industriels et durables
pour toutes et tous ».

Construit en partenariat avec plusieurs acteurs locaux, dont Pôle Emploi, ce programme s’est
révélé efficace en termes de recrutement, tout en promouvant l’inclusion et la diversité et en
permettant un retour à l’emploi et / ou une reconversion professionnelle à des personnes sans
spécialisation.

Dans le même temps, Afyren signe la charte mondiale Responsible Care® et s’engage à
appliquer ses grands principes, tant au niveau global et stratégique qu’au niveau opérationnel,
notamment dans ses opérations industrielles.

Amélioration de la notation extra-financière Gaia

En mars 2024, AFYREN enregistre une nouvelle progression de la notation extra-financière
par EthiFinance à 83/100 (Niveau Platine), mettant en évidence un niveau de maturité ESG
supérieur aux entreprises comparables.

Publication du premier rapport de durabilité d’AFYREN

En juin 2024, publie son premier rapport de durabilité pour évaluer ses initiatives et ses
performances en matière d’ enjeux environnementaux et sociaux. Cette démarche s'inscrit
également dans une perspective d’alignement progressif à la directive européenne CSRD.
AFYREN n’est aujourd’hui pas soumise à cette directive ; la société a néanmoins
volontairement élaboré son premier rapport de durabilité conformément aux normes ESRS
(Environmental, Social, and Governance Reporting Standards). Ce document est disponible
et peut être consulté et téléchargé dans une section dédiée du site internet de la société :
https://Afyren.com/vision/

Gouvernance

Par courrier en date du 12 février 2024, la société VALQUEST PARTNERS a notifié à la
Société le changement de représentant permanent au sein du Conseil d’administration de la
Société, Monsieur Fadi Noureddine étant remplacé par Monsieur Walid Sfeir avec effet au 16
février 2024.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 27
A l’occasion de à l’Assemblée Générale Ordinaire Annuelle et Extraordinaire tenue le 19 juin
2024, AFYREN enregistre le renouvellement des mandats au sein du Conseil d’Administration
de Messieurs Stefan Borgas et Nicolas Sordet ainsi que des sociétés Sofinnova Partners, AFY
Partners et Valquest Partners, ainsi que la ratification de la cooptation de la société Bpifrance,
chacun en qualité d’administrateur.

Financement

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale
AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d’associé à hauteur de 2 M€.

Rachats actions / liquidité

Pour rappel, AFYREN a conclu depuis 2021 un contrat de liquidité avec ODDO BHF SCA. Les
moyens totaux cumulés mis à disposition dans le cadre de ce contrat de liquidité sont de 0,45
M€.

A la date du 30 juin 2024, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

— Nombre d’actions : 69.875 titres
— Solde en espèces du compte de liquidité : 84.221 €

En décembre 2023, le Conseil d’administration a fait usage de l’autorisation qui lui était
consentie aux termes de la sixième résolution adoptée par l’assemblée générale du 21 juin
2023 pour le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions. Celui-ci, portant sur un
montant maximum de 0,3 M€ a débuté le 18 janvier 2024 pour s’achever le 6 mai 2024.
151.947 titres auront été rachetés dans le cadre de ce programme. Dans un contexte de cours
bas, ce programme permet de limiter la dilution des actionnaires issue des plans pluriannuels
d’attributions d’actions, sans impact significatif sur la trésorerie.

Attributions d’AGA et exercices de BSPCE

En janvier 2024, le Conseil d’administration a fait usage de l’autorisation qui lui était consentie
aux termes de la dix-huitième résolution adoptée par l’assemblée générale mixte du 21 juin
2023 afin d’attribuer 12.868 AGA 2023 au profit de deux salariés de la Société.

Elle enregistre par ailleurs l’acquisition définitive de 10.075 titres alloués en 2023 au profit de
trois salariés et de 25.762 actions ordinaires gratuites à chacun des deux dirigeants,
conformément à l’attribution décidée par le Conseil d’Administration du 24 mars 2022.

Elle enregistre enfin l’annulation de 30.670 AGA à la suite du départ de salariés avant la date
d’acquisition.

Au cours du premier semestre 2024, des augmentations de capital liées aux exercices de
BSPCE ont été constatées pour un montant total de 1.249,98 €, correspondant à 62.499
actions d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 28
Plan d’incitation long-terme (LTIP)

En mars 2024, AFYREN a mis en place un nouveau plan d’incitation long-terme, sous forme
d’actions gratuites, à destination de certains salariés et mandataires sociaux. Celui-ci repose
sur des objectifs de performance à horizon 2026, sous condition de présence à cette date. Ce
plan correspond à un volume global d’actions potentiel de 180.500 actions.

Les faits significatifs du premier semestre 2023 figurent dans le Rapport Financier Semestriel
2023 de la société, disponible ici.

Société Afyren Neoxy :

Opérations

Voir plus haut

Financement(s)

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale Afyren
Neoxy par un apport en compte courant d’associé à hauteur de 2,5 M€.

Les faits significatifs du premier semestre 2023 figurent dans le Rapport Financier Semestriel
2023 de la société, disponible ici.

Note 4 Evènements postérieurs à la clôture
Financement(s)

En juillet 2024, la société AFYREN a souscrit un emprunt de 0,3 M€ auprès de la BNP, pour
une durée de 36 mois.

Afin de couvrir les besoins complémentaires de financement de la société Afyren Neoxy, la
société Afyren a complété l’apport en compte courant d’associé. A la date d’arrêté des
comptes, l’apport d’Afyren à sa filiale s’établit à 8 M€.

Attribution et exercice d’AGA

En juillet 2024, AFYREN le Conseil d’administration a utilisé l’autorisation conférée par
l’assemblée générale mixte en date du 19 juin 2024 pour l’attribution de 4 000 AGA nouvelles
au profit d’un dirigeant salarié d’une filiale.

En juillet 2024, AFYREN enregistre l’acquisition définitive de 815 actions ordinaires gratuites
allouée en 2023 au bénéfice d’un salarié et l’exercice de 25 000 BSPCE3 par un salarié.

Filiale Canadienne

Septembre 2024, AFYREN a acté la fermeture de 9478-2687 Québec Inc., une filiale créée au
cours de l’exercice 2022, restée sans activité et dont les comptes ne sont pas significatifs.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 29
Nouveau contrat

Fin août 2024, AFYREN annonce la signature d’un nouveau contrat commercial pluriannuel
avec un fabricant de produits nutraceutiques, basé aux États-Unis. Dans le cadre de ce
contrat, AFYREN fournira au client ses acides biosourcés produits grâce à son processus
unique de fermentation naturelle, utilisés en qualité de conservateurs ou d’arômes pour les
compléments alimentaires. D’abord sur des volumes limités, ce contrat pourra évoluer vers
des quantités plus significatives.

Afyren Neoxy

A l’occasion des résultats semestriels 2024 de la Société, AFYREN fait aussi le point sur les
travaux de démarrage de l’usine AFYREN NEOYXY. Malgré des avancées, qui ont permis des
premières commercialisations, des ajustements opérationnels sont nécessaires pour atteindre
la production en continu. Ils portent sur la séparation-purification, avec notamment le
remplacement en cours d’un équipement endommagé par un incident de corrosion, pour une
reprise de cycles de production complets envisagée fin novembre 2024. L’atteinte de l’objectif
de production en continu d’ici fin 2024 est donc conditionné au remplacement sans retard de
cet équipement et plus globalement à la fiabilisation en cours de la séparation-purification.
L’objectif d’atteindre le seuil de rentabilité de l’usine au cours de 2025 est confirmé.

Les coûts d’exploitations liés au démarrage ainsi que les investissements nécessaires sont
couverts dans l’immédiat par un apport en compte courant d’AFYREN à sa filiale AFYREN
NEOXY. À la date du présent rapport financier semestriel ce financement s’élève à 7,8 millions
d’euros. Un financement élargi, incluant du financement en dette, est en cours de structuration.
AFYREN participerait à ce plan en tant qu’actionnaire à 51% d’AFYREN NEOXY en mobilisant
une partie de sa trésorerie disponible. Il couvrirait les décalages dans le démarrage, la période
de montée en puissance, et ce jusqu’à l’équilibre financier.

Note 5 Participation mise en équivalence de AFYREN NEOXY
En décembre 2018, un partenariat avec la Bpifrance a été mis en place via la coentreprise
Afyren Neoxy sous contrôle conjoint des deux partenaires.

Le tableau suivant résume les informations financières de Afyren Neoxy telles que préparées
dans ses états financiers consolidés IFRS établis selon les mêmes méthodes comptables
qu’Afyren. Il réconcilie en outre les informations financières résumées de la valeur comptable
de la participation d’Afyren dans Afyren Neoxy :

En k€ 2024.06 2023.12 2023.06


Pourcentage de détention des titres 51,08% 51,08% 51,08%
Actifs non courants 76 750 74 559 78 568
Actifs courants hors trésorerie et équivalents de
4 914 4 840 2 306
trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1 630) 7 450 6 707
Passifs non courants 33 135 34 206 29 778
Passifs courants 24 600 25 039 25 754
Actifs nets (100%) 22 298 27 604 32 048
Actifs nets attribuables à la société Afyren 11 390 14 100



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 30
Goodwill 85 85
Valeur comptable des intérêts dans la coentreprise
11 475 14 185
Neoxy

Résultat opérationnel (4 397) (4 498)
Résultat financier (906) (540)
Impôt sur le résultat - 42
Résultat net (5 305) (4 996)
Autres éléments du résultat global - -
Résultat global (100%) (5 305) (4 996)
Quote part de la société Afyren dans le résultat global de
(2 710) (2 529)
Neoxy
Dividendes reçus par la société Afyren -




Opérations sur le capital

L’assemblée générale du 11 mai 2023 a décidé d’une augmentation de capital en numéraire
pour un montant de 3,5 M€, pour le porter de 46,101 M€ à 49,601 M€, par création de de
3 500 000 actions d’une valeur nominale de 1 euro chacune, émise au pair. Cette
augmentation de capital a été souscrite à hauteur de 2 M€ par la société Afyren, le solde étant
souscrit par Bpifrance.

Cette prise de participation complémentaire porte le pourcentage de détention d’Afyren dans
Afyren Neoxy de 50,62% au 31 décembre 2022 à 51,08% au 31 décembre 2023. Cette prise
de participation complémentaire a entraîné la constatation d’un goodwill à hauteur de 0,09 M€,
intégré dans la valeur des titres mis en équivalence. Aucune opération sur le capital d’Afyren
Neoxy n'est intervenue au cours du 1er semestre 2024.

Obligations convertibles

L’assemblée générale du 11 mai 2023 d’Afyren Neoxy a décidé d’une émission de 3 000 000
obligations convertibles en actions d’une valeur nominale de 1 euro, soit un emprunt d’un
montant total en principal de 3 M€. Ces obligations convertibles en actions ont été souscrites
à parts égales par les deux actionnaires de la société Afyren Neoxy, soit 1,5 M€ pour la Société
Afyren et 1,5 M€ pour Bpifrance.

Les principales caractéristiques de l’emprunt sont les suivantes :

— Durée de l’emprunt : 4 ans.
— Intérêts : Intérêts capitalisés de 8,00 % par an.
— Parité de conversion : une action de la société pour une obligation convertible en
action.

Emprunts et financements

En avril 2023, Afyren Neoxy a souscrit un Prêt Innovation de 1 M€ auprès de Bpifrance. En
août 2023, Afyren Neoxy a souscrit un Prêt Nouvelle Industrie de 6 M€ auprès de Bpifrance.
L’encaissement de la totalité de ces deux emprunts est intervenu sur l’exercice 2023.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 31
Au cours du premier semestre 2024, Afyren a contribué au financement de sa filiale Afyren
Neoxy par un apport en compte courant d’associé à hauteur de 2,5 M€.

Comptabilisation de la licence de savoir-faire

Afyren accorde à Afyren Neoxy une licence sur la technologie constituée de droits sur des
brevets et un savoir-faire pour lui permettre de fabriquer et de commercialiser des produits.
Les droits d’utilisation démarrent dès la phase d’industrialisation de l’usine, qui comprend une
phase de conception (réalisation d’études et adaptation de la technologie au niveau industriel),
une phase de construction puis de démarrage jusqu’à atteindre la fin d’une phase de « Ramp-
up » et les douze mois qui suivent. Du personnel d’Afyren est mis à disposition d’Afyren Neoxy
durant ces phases et refacturé sans marge.

La phase de conception et de construction de l’usine s’est étendu de 2019 à 2021, soit une
durée de 3 ans, et la Société Afyren Neoxy envisage d’exploiter cette licence dès son octroi et
pendant la phase de production de son usine prévue pour durer 20 ans.

L’exclusivité du contrat de licence est consentie jusqu’à l’atteinte par Afyren Neoxy d’une
capacité de production de 50 000 tonnes. Cette licence d’une durée initiale de 10 ans se
poursuivra tant que la société Afyren Neoxy continuera sa production.

Sur la base de ces éléments, la Société Afyren Neoxy a initialement enregistré un actif
incorporel d’une valeur actualisée de 10,6 M€ correspondant à 23 années de redevances de
licence (3 ans depuis son octroi et 20 ans de production), dont 7,5 M€ ont été payés d’avance
au titre des 10 premières années. Le solde restant dû est inscrit en dettes sur immobilisations
pour 4,7 M€ au 30 juin 2024 (contre 4,5 M€ au 31 décembre 2023).

La licence est amortie sur une durée de 23 ans soit une charge annuelle de 0,5 M€. En sus,
une charge d’intérêt liée à la désactualisation de cette dette est enregistrée en charges
financières, soit 6,7 M€ sur 23 ans avec des montants annuels non significatifs sur 2024 et
2023.

Subvention Bio Based Industries (BBI)

Depuis mai 2020, la société Afyren Neoxy est à la tête d’un consortium de plusieurs sociétés
dans le cadre d’un projet industriel innovant qui s’étalera sur une durée de 4 ans dont le
montant global des coûts est évalué à 33 M€. La subvention globale versée par la Commission
Européenne s’élèvera à 20 M€ dont 16 M€ sera attribué à Afyren Neoxy relatif à un
engagement de dépenses de 27,6 M€. Si le niveau de dépenses n’est pas atteint, la Société
n’aura pas droit au niveau de subvention prévu, soit 16 M€.

Le montant total de cette subvention de 16 M€ est réparti en une subvention d’exploitation de
13,5 M€ reconnue au rythme de l’avancement des dépenses et une subvention
d’investissement de 2,4 M€ qui sera reconnu au rythme des amortissements de l’actif une fois
mis en service.

Un premier versement de 9,6 M€ (soit 60%) a été obtenu en mai 2020. Sur ce premier
versement une retenue de garantie de 0,8 M€ (soit 5% du montant total à verser) a été
prélevée par le financeur et comptabilisée en actif financier non courant à la juste valeur en
date de comptabilisation initiale puis au coût amorti. La société n’a pas reçu de versement sur


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 32
l’année 2021. Un second versement est intervenu à hauteur de 1,7 M€ au cours du premier
semestre 2022. Un troisième versement est intervenu au cours du second semestre 2023 à
hauteur de 3,4 M€. Le solde à recevoir s’élève à 2,1 M€ y compris 0,8 M€ de dépôt de garantie.

Note 6 Données opérationnelles

6.1 Information sectorielle
Afyren a pour activité de faire de la recherche et développement, ainsi que l’industrialisation
et la commercialisation dans le but de mettre au point des procédés de production de
molécules, d'extraction de molécules et de métabolites, le tout à partir de biomasse
fermentescible. A date, elle n’a accordé qu’une seule licence à Afyren Neoxy. La Société n’a
donc qu’un seul secteur opérationnel. Par ailleurs, la quasi-totalité de son activité et de ses
actifs sont situés en France. Les activités et actifs de la filiale canadienne ne sont pas
significatives.

6.2 Chiffre d'affaires
Le chiffre d’affaires se décompose comme suit :

En k€ 2024.06 2023.06

Licence et développement du savoir-faire industriel 709 708
Autres prestations de services 656 1 247


Total chiffre d'affaires 1 364 1 956


La baisse de 0,6 M€ des autres prestations de services au 30 juin 2024 s’explique par une
baisse des prestations administratives fournies par Afyren à Afyren Neoxy liées à des projets
spécifiques et plus généralement une montée en charge des équipes sur site.

Les variations des passifs de contrats (produits différés) s’expliquent de la manière suivante :

En k€ 2024.06 2023.12

Passifs de contrats au 1er janvier 1 321 2 640
Augmentation au titre des charges financières de la période
24 98
sur le contrat de licence
Chiffre d'affaires comptabilisé sur la période inclus dans
- 334 - 1 417
l'ouverture
Passifs de contrats à la clôture 1 012 1 321
Dont Passif Courant 637 1 321
Dont Passif Non-Courant 0 0



Au 30 juin 2024, la durée résiduelle de la phase d’industrialisation est de 0,5 ans. Ainsi, la
somme des prestations non actualisées restant à exécuter à la date de clôture dans le cadre
du contrat de licence et de service d’industrialisation s’élève à environ 0,6 M€.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 33
6.3 Autres produits
Les autres produits se décomposent comme suit :

En k€ 2024.06 2023.06

Subvention d’exploitation 208 184
Subvention d’investissement étalée en résultat 32 32
Production immobilisée - 0
Gain sur cession d'actifs immobilisés 2 10
Autres -0 0
Total autres produits 242 226

6.4 Charges opérationnelles
Les charges opérationnelles se décomposent comme suit :

En k€ 2024.06 2023.06


Total avantages du personnel - 3 029 - 3 249
Achats de consommables et équipements - 247 - 138
Charges locatives - 140 - 74
Entretiens et réparations - 23 - 21
Rémunération d'intermédiaires et honoraires - 756 - 794
Frais de déplacements et missions - 216 - 236
Publicité et communication - 44 - 66
Autres charges externes - 248 - 209
Total achats et charges externes - 1 675 - 1 538
Total amortissements des immobilisations et droits
- 405 - 406
d'utilisation
Taxes - 42 - 30
Autres charges - 46 - 56
Total autres charges - 88 - 86

6.5 Charges de personnel
Les charges de personnel s’analysent de la manière suivante :

En k€ 2024.06 2023.06
Salaires et traitements - 1 886 - 1 835
Cotisations sociales - 536 - 542
Charges au titre de régimes postérieurs à l'emploi à cotisations
- 183 - 194
définies
Charges au titre des régimes d’avantages postérieurs à l’emploi à
-1 9
prestation définie
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux
- 401 - 593
propres
Autres charges de personnel - 23 - 95
Total - 3 029 - 3 249

La variation des charges de personnel est principalement liée à la baisse des coûts des
rémunérations en actions (IFRS 2).




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 34
6.6 Paiements fondés sur des actions
Le 26 juin 2019, l’assemblée générale de la Société AFYREN a autorisé le Président à mettre
en place un plan d’attribution de BSPCE 5 aux salariés d’AFYREN. L’exercice des bons est
soumis à une condition de présence. La période d’acquisition des droits est de trois ans
(décomposée en trois tranches annuelles d’1/3) à compter de la date d’attribution. Les bons
expirent au bout de 10 ans à compter de leur attribution décidée par le Président. Dans le
cadre de ce plan, la Société a procédé à plusieurs attributions entre 2019 et 2021.

Conformément aux termes de l’assemblée générale mixte du 11 juin 2021, les autorisations
suivantes ont été mises en œuvre au cours de 2023 et 2024 :

— Le Conseil d’Administration du 17 février 2023 a décidé d’allouer, en date du 17 février
2023, 3.589 actions gratuites (AGA 2021) au profit d’un salarié d’Afyren. L’acquisition des
actions est soumise à une condition de présence d’un an.
— Le Conseil d’Administration du 21 mars 2023 a décidé d’allouer, en date du 6 mars 2023,
3.940 actions gratuites (AGA 2021) au profit d’un dirigeant salarié d’AFYREN NEOXY.
L’acquisition des actions est soumise à une condition de présence d’un an.
— Le Conseil d’Administration du 20 juin 2023 a décidé d’allouer, en date du 12 juin 2023,
2.546 actions gratuites (AGA 2021) au profit d’un salarié d’AFYREN. L’acquisition des
actions est soumise à une condition de présence d’un an.
Conformément aux termes de l’assemblée générale mixte du 21 juin 2023, les autorisations
suivantes ont été mises en œuvre :

— Le Conseil d’Administration du 1er juillet 2023 a décidé d’allouer, en date du 1er juillet
2023, 815 actions gratuites (AGA 2023) au profit d’un salarié d’Afyren. L’acquisition des
actions est soumise à une condition de présence d’un an.
— Le Conseil d’Administration du 18 septembre 2023 a décidé d’allouer, en date du 18
septembre 2023, 5.455 actions gratuites (AGA 2023) au profit d’un salarié d’Afyren.
L’acquisition des actions est soumise à une condition de présence d’un an.
— Le Conseil d’Administration du 18 septembre 2023 a décidé d’allouer, en date du 18
septembre 2023, 190.207 actions gratuites (AGA 2023-LTIP) au profit de salariés d’Afyren
et d’Afyren Neoxy. L’acquisition des actions est soumise à une condition de présence
jusqu’au 31 mars 2026. L’acquisition est également soumise à des conditions de
performance financière et de performance de développement de la Société correspondant
à des conditions hors marché. Au 31 décembre 2023 et au 30 juin 2024, en vue de
déterminer la charge de rémunération correspondante, il a été estimé que ces objectifs
étaient atteints à hauteur de 30 %.
— Le Conseil d’Administration du 12 décembre 2023 a décidé d’allouer, en date du 12
décembre 2023, 13.208 actions gratuites (AGA 2023) au profit d’un salarié d’Afyren.
L’acquisition des actions est soumise à une condition de présence d’un an.
— Le Conseil d’Administration du 1er janvier 2024 a décidé d’allouer, en date du 1er janvier
2024, 12.868 actions gratuites (AGA 2023) au profit de deux salariés d’Afyren. L’acquisition
des actions est soumise à une condition de présence de deux ans.
— Le Conseil d’Administration du 28 mars 2024 a décidé d’allouer, en date du 28 mars 2024,
14.069 actions gratuites (AGA 2023) au profit d’un salarié d’Afyren. L’acquisition des
actions est soumise à une condition de présence d’un an.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 35
— Le Conseil d’Administration du 28 mars 2024 a décidé d’allouer, en date du 28 mars 2024,
180.500 actions gratuites (AGA 2023-LTIP2) au profit de salariés et mandataires sociaux
d’Afyren. L’acquisition des actions est soumise à une condition de présence jusqu’au 31
mars 2027. L’acquisition est également soumise à des conditions de performance
financière et de performance de développement de la Société correspondant à des
conditions hors marché. Au 30 juin 2024, en vue de déterminer la charge de rémunération
correspondante, il a été estimé que ces objectifs étaient atteints à hauteur de 100 %.


Les principales caractéristiques et conditions relatives aux attributions dans le cadre de ces
plans sont les suivantes :
Nombre Conditions Juste valeur
Vie contractuelle
d'actions Date d'attribution d’acquisition des moyenne des 3
des options
attribuées droits tranches (en €)
BSPCE 5 25 000 27/06/2019 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,69
BSPCE 5 52 500 01/07/2019 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,69

BSPCE 5 87 500 01/07/2019 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,69

BSPCE 5 10 000 22/10/2019 Présence (3 ans) 10 ans 5,70

BSPCE 5 15 000 30/10/2019 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,70

BSPCE 5 95 000 12/12/2019 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,70
BSPCE 5 7 500 21/05/2020 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,71

BSPCE 5 175 000 16/09/2020 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,68

BSPCE 5 10 000 01/11/2020 Présence (3 ans) 10 ans 5,67
BSPCE 5 10 000 01/12/2020 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,67
BSPCE 5 102 500 21/01/2021 Présence ( 3 ans ) 10 ans 5,67
AGA 2021 106 544 07/12/2021 Présence (1 an) n.a. 9,07
BSPCE 5 17 500 04/02/2022 Présence ( 3 ans ) 10 ans 3,83
BSPCE 5 15 000 24/03/2022 Présence ( 3 ans ) 10 ans 3,65
AGA 2021 515 240 24/03/2022 Présence ( 3 ans ) n.a. 5,36
BSPCE 5 7 500 05/07/2022 Présence ( 3 ans ) 10 ans 2,95
AGA 2021-2 4 033 03/10/2022 Présence ( 1 an ) n.a. 6,01
AGA 2021-3 13 936 05/12/2022 Présence ( 1 an ) n.a. 5,95
AGA 2021-4 3 589 17/02/2023 Présence ( 1 an ) n.a. 6,24
AGA 2021-5 3 940 06/03/2023 Présence ( 1 an ) n.a. 5,81
AGA 2021-6 2 546 12/06/2023 Présence ( 1 an ) n.a. 4,98
AGA 2023-1 815 01/01/2023 Présence (1 an) n.a. 5,68
AGA 2023-2 5 455 18/09/2023 Présence (1 an) n.a. 4,93
Présence (jusqu'au
31/03/2026),
AGA 2023-LTIP 190 206 18/09/2023 n.a. 4,93
performance et
développement
AGA 2023-3 13 208 03/12/2023 Présence (1 an) n.a. 2,11
AGA 2024-1 12 868 01/01/2024 Présence (2 ans) n.a. 2,22
AGA 2024-2 14 069 28/03/2024 Présence (1 an) n.a. 1,90
Présence (jusqu'au
31/03/2027),
AGA 2024-LTIP2 180 500 28/03/2024 n.a. 1,90
performance et
développement

Total 1 696 949




Les données utilisées pour évaluer les justes valeurs à la date d’attribution des BSPCE et AGA
attribués en 2023 et 2024 sont les suivantes :
AGA 2023-
AGA 2021 AGA 2023
LTIP
émis en 2023 émis en 2023
émis en 2023

Juste valeur en date d’attribution (en €) De 5,52 à 6,24 De 2,11 à 5,68 4,93
Prix de l’action en date d’attribution (en €) De 5,52 à 6,24 De 2,11 à 5,68 4,93
Prix d’exercice de l’option
n.a. n.a. n.a.
(en €)
Volatilité attendue (moyenne pondérée) n.a. n.a. n.a.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 36
Durée de vie attendue (moyenne pondérée) 1 an 1 an 3 ans
Dividendes attendus 0% 0% 0%
Taux d’intérêt sans risque (basé sur les obligations d'État) n.a. n.a. n.a.



AGA 2023 AGA 2023-LTIP
émis en 2024 émis en 2024


Juste valeur en date d’attribution (en €) De 1,90 à 2,22 1,90
Prix de l’action en date d’attribution (en €) De 1,90 à 2,22 1,90
Prix d’exercice de l’option (en
n.a. n.a.
€)
Volatilité attendue (moyenne pondérée) n.a. n.a.
Durée de vie attendue (moyenne pondérée) 1 à 2 ans 3 ans
Dividendes attendus 0% 0%
Taux d’intérêt sans risque (basé sur les obligations d'État) n.a. n.a.



En 2023 et 2024, la variation du nombre de BSPCE est la suivante :

Prix moyen Prix moyen Prix moyen
Premier pondéré pondéré Premier pondéré
Nombre de BSPCE Année 2023
semestre 2024 d'exercice d'exercice semestre 2023 d'exercice
2024.06 (en €) 2023.12 (en €) 2023.06 (en €)
En circulation au 1er
545 002 2,02 630 000 2,02 630 000 2,39
janvier
Déchues pendant la
- 32 500 2,06 - 26 667 2,06
période
Exercées pendant la
- 62 499 2,06 - 52 498 2,06 - 44 998 2,06
période
Attribuées pendant la
- -
période
En circulation à la clôture 482 503 2,01 545 002 2,02 558 335 2,43

Exerçables à la clôture 466 667 493 333 509 167




En 2023 et 2024, la variation du nombre d’AGA est la suivante :




Prix moyen Prix moyen Prix moyen
Premier pondéré pondéré Premier pondéré
Nombre d'AGA Année 2023
semestre 2024 d'exercice d'exercice semestre 2023 d'exercice
2024.06 (en €) 2023.12 (en €) 2023.06 (en €)


En circulation au 1er
698 895 - 533 209 - 533 209 -
janvier
Déchues pendant la période - 30 670 - 8 995 - 2 549
Exercées pendant la
- 51 524 - 51 524 - 51 524
période
Attribuées pendant la
194 569 - 226 205 - 10 075 -
période
En circulation à la clôture 811 270 - 698 895 - 489 211 -

Exerçables à la clôture - - -




En 2023 et sur le premier semestre 2024, le nombre de BSPCE 2, BSPCE 3 et BSPCE 4 est
inchangé.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 37
Note 7 Résultat financier
Les produits financiers et charges financières de la Société comprennent :

En k€ 2024.06 2023.06

Charges d'intérêts sur emprunts - 34 - 20
Charges d'intérêts sur emprunts obligataires convertibles - - 106
Charges d'intérêts sur avances remboursables -5 -9
Charges d'intérêts sur dettes de loyers IFRS 16 - 10 -9
Composante financement sur le contrat de licence - 24 - 98
Pertes de change -1 -1
Total charges financières - 73 - 243

Autres produits financiers 845 665
Gains de change 1 0
Variation de juste valeur des actifs financiers 205 81
Total produits financiers 1 051 746

Résultat financier 978 503

La variation de juste valeur des actifs financiers correspond à la variation de juste valeur des
obligations convertibles émises par Afyren Neoxy et souscrites par Afyren.

Les autres produits financiers correspondent aux produits d’intérêts des comptes à terme.

Note 8 Impôt sur le résultat
Le taux d’impôt effectif d’impôt retenu est de 25% sur les deux périodes.

Note 9 Immobilisations incorporelles et corporelles

9.1 Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles se décomposent comme suit :



En k€ 2023.12 Acquisitions Cessions Dotations de Reclassements 2024.06
la période



Technologie développée en interne 3 682 - - - 3 682
Concessions, brevets & droits similaires 767 15 - - 782
Frais de développement en cours 1 036 19 - - 1 055
Autres immobilisations incorporelles - - - - -
Immobilisations incorporelles (valeur
5 485 34 - - - 5 519
brute)

Amortissement technologie développée en
- 1 853 - - 183 - - 2 036
interne
Amortissement conc, brevets & dts
- 299 - - 38 - - 337
similaires
Amortissement autres immobilisations
- - - - -
incorporelles
Amortissement immobilisations
- 2 152 - - - 221 - - 2 373
incorporelles


Total valeur nette 3 333 34 - - 221 - 3 146




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 38
En k€ 2022.12 Acquisitions Cessions Dotations de Reclassemen 2023.06
la période ts



Technologie développée en interne 3 682 - - - 3 682
Concessions, brevets & droits similaires 744 14 - - 759
Frais de développement en cours 905 76 - - 981
Autres immobilisations incorporelles - - - - -
Immobilisations incorporelles (valeur
5 331 90 - - - 5 421
brute)

Amortissement technologie développée en
- 1 485 - 183 - - 1 667
interne
Amortissement conc, brevets & dts
- 225 - 36 - - 261
similaires
Amortissement autres immobilisations
- - - -
incorporelles
Amortissement immobilisations
- 1 710 - - - 219 - - 1 929
incorporelles


Total valeur nette 3 621 90 - - 219 - 3 492




Les variations des concessions, brevets & droits similaires correspondent aux acquisitions de
brevets nécessaires à la recherche et développement (procédés sur engrais, vinasse, etc.).

Les variations des frais de développement en cours correspondent aux dépenses engagées
dans le cadre du projet « R&D Booster » démarré en février 2019.

9.2 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles se décomposent comme suit :
Dotations de Reclasseme
En k€ 2023.12 Acquisitions Cessions 2024.06
la période nts



Autres installations tech, matériel & outillage 585 24 - - - 608
Agencements 134 - - - - 134
Mobilier de bureau 63 - - - - 63
Matériel informatique 9 - - - - 9
Autres immobilisations corporelles - - - - - -0
Immobilisations corporelles en cours - 11 - - - 11
Immobilisations corporelles (valeur
791 35 - - - 825
brute)

Amortissement autres installations tech,
- 380 - - - 74 - - 454
matériel & outillage
Amortissement Agencements - 39 - - - 13 - - 52
Amortissement mobilier de bureau - 28 - - - - - 28
Amortissement matériel informatique -6 - - - - -6
Amortissement autres immobilisations corp. - - - - 0 0
Amortissement immobilisations
- 453 - - - 87 0 - 540
corporelles


Total valeur nette 338 35 - - 87 0 285




Dotations de Reclasseme
En k€ 2022.12 Acquisitions Cessions 2023.06
la période nts



Autres installations tech, matériel & outillage 451 70 - - 5 526
Agencements 75 - - 26 - 67 116
Mobilier de bureau 17 - - - 42 59




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 39
Matériel informatique 8 1 - - - 9
Autres immobilisations corporelles -0 - -0 - - -0
Immobilisations corporelles en cours 120 6 - - - 113 12
Immobilisations corporelles (valeur
671 77 - 26 - -0 722
brute)

Amortissement autres installations tech,
- 270 - - 49 - - 319
matériel & outillage
Amortissement Agencements - 27 14 - 16 - - 29
Amortissement mobilier de bureau - 12 - -8 - - 19
Amortissement matériel informatique -4 - -1 - -5
Amortissement autres immobilisations corp. -0 - 0 - 0
Amortissement immobilisations
- 313 - 14 - 73 - - 373
corporelles


Total valeur nette 358 77 - 12 - 73 -0 349


Les variations des immobilisations corporelles au cours de la période 30 juin 2024 concernent
essentiellement des acquisitions de matériels et des aménagements de nouveaux locaux.

9.3 Tests de dépréciation
Il n’a pas été identifié d’indice de perte de valeur sur les deux périodes.

Note 10 Contrats de location
Dans le cadre de son activité, la Société est amenée à louer des locaux, des véhicules ainsi
que des matériels.

Les principaux contrats sont :

— Les contrats 3-6-9 des bureaux de Clermont-Ferrand et Lyon signés en mai et septembre
2020. Les durées de location retenues correspondent à la première période triennale dans
la mesure où une prolongation au-delà n’est pas raisonnablement certaine au regard des
besoins croissants en matière des locaux. Il s’agit de loyers fixes indexés. Le contrat des
bureaux de Lyon a pris fin au cours du mois de juin 2023.
— Le contrat 3-6-9 des nouveaux bureaux de Lyon signés en décembre 2022. La durée de
location retenue correspond à la première période triennale dans la mesure où une
prolongation au-delà n’est pas raisonnablement certaine au regard des besoins croissants
en matière des locaux. Il s’agit de loyers fixes indexés.

Les contrats de location des véhicules ont des loyers fixes et des durées d’environ 3 ans ne
contenant pas d’option de résiliation anticipée ni de renouvellement.

Les contrats exemptés pour courte durée correspondent essentiellement à des locaux
temporaires. Les contrats exemptés pour faible valeur correspondent essentiellement à du
matériel informatique.

Les droits d’utilisation se décomposent de la manière suivante :

En k€ Locaux Véhicules Matériels TOTAL
Solde au 1er janvier 2023 380 65 0 446
Charge d'amortissement pour la période - 178 - 31 -9 - 218
Reprise d'amortissement pour la période -
Ajouts à l’actif « droits d’utilisation » 120 13 92 225




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 40
Décomptabilisation de l’actif « droits d’utilisation » - 12 - 12
Solde au 31 Décembre 2023 310 48 83 441
Charge d'amortissement pour la période - 79 -9 -9 - 98
Reprise d'amortissement pour la période -
Ajouts à l’actif « droits d’utilisation » -
Décomptabilisation de l’actif « droits d’utilisation » - 16 - 16
Solde au 30 juin 2024 231 23 74 328



Par ailleurs, les impacts afférents sur le compte de résultat et en termes de flux de trésorerie
se présentent comme suit :

- Montants comptabilisés en résultat net :

En k€ 2024.06 2023.06
Charges d'intérêts sur dettes de loyers 10 9
Charges liées aux contrats de location de courte durée 25 17
Charges liées aux contrats de location portant sur des actifs de faible
valeur, hors contrats de location de courte durée sur des actifs de faible 51 35
valeur
Solde au 30 juin 85 60


- Montants comptabilisés en flux de trésorerie :



En k€ 2024.06 2023.06
Total des sorties de trésorerie imputables aux contrats de location 241 176



Note 11 Actifs financiers non courants
Les actifs financiers non courants se décomposent comme suit :


2024.06 2023.12
En k€


Autres actifs financiers 62 0
Obligations convertibles 1 322 1 117
Dépôts et cautionnements versés 53 65
Actifs financiers non courant 1 437 1 182

Les actifs financiers non courants correspondent :

— Au 30 juin 2024, aux titres de participation de la société Afyren Services (filiale thaïlandaise
détenue à 100% par Afyren), créée en juin 2024 et non consolidée.

— Au 30 juin 2024 et au 31 décembre 2023, à des cautions versées dans le cadre de contrats
de location pour 0,05 M€ ;




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 41
— Au 30 juin 2024 et au 31 décembre 2023, aux obligations convertibles (émises par Afyren
Neoxy) souscrites par Afyren au cours du premier semestre 2023 :

o Au 30 juin 2024, pour 1,3 M€, correspondant à la juste valeur des instruments de
1,8 M€ à la laquelle est imputée 0,5 M€ correspondant à la quote-part d’AFYREN
dans la composante capitaux propres des obligations comptabilisée dans les
comptes d’Afyren Neoxy.

o Au 31 décembre 2023, pour 1,1 M€, correspondant à la juste valeur des
instruments de 1,6 M€ à la laquelle est imputée 0,5 M€ correspondant à la quote-
part d’Afyren dans la composante capitaux propres des obligations comptabilisée
dans les comptes d’Afyren Neoxy.

Note 12 Créances clients et autres actifs courants
Les créances clients et autres actifs courants se décomposent comme suit :


En k€ 2024.06 2023.12
Créances clients 352 466
Dépréciation des créances au titre des pertes attendues - -
Total créances clients 352 466

Actifs financiers courants 100 99

Charges constatées d'avance 82 175
Créances fiscales 105 135
Comptes courants actif 2 508 -
Créance sur crédit d'impôt recherche 661 461
Autres actifs courants 37 54
Total autres actifs courants 3 392 824

Les créances clients correspondent aux créances vis-à-vis d’Afyren Neoxy dans le cadre des
contrats de services conclus avec cette dernière.

Le poste « Actifs financiers courants », s’élevant à 0,1 M€ au 30 juin 2024 et au 31 décembre
2023, est relatif :

— Au compte de liquidité souscrit le 1er novembre 2021. Lors de la souscription de ce contrat
de liquidité d’une durée de 12 mois (avec tacite reconduction) avec la société ODDO BHF
SCA, la Société a fait un versement de 0,3 M€. Cette somme est destinée à financer les
achats et ventes d’actions propres sur le marché. Au cours du premier semestre 2023,
Afyren a procédé à l’augmentation des moyens mis à disposition dans le cadre du contrat
de liquidité à hauteur de 0,15 M€.

— Aux comptes de rachat d’actions souscrits, auprès de Natixis Corporate & Investment
Banking, en avril 2023 et janvier 2024, dans le cadre d’un programme de rachat d’actions
destinées à servir les plans pluriannuels d’attributions gratuites d’actions.
Lors de la souscription du premier contrat de rachat d’actions en avril 2023, la Société a
fait un versement de 0,25 M€. Au cours du second semestre 2023, Afyren a procédé à
l’augmentation des moyens mis à disposition dans le cadre de ce contrat de rachat
d’actions à hauteur de 0,15 M€.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 42
Lors de la souscription du second contrat de rachat d’actions en janvier 2024, la Société a
effectué un versement de 0,275 M€ (pour iun montant maximum de rachat de 0,3 M€. Le
programme a pris fin en mai 2024, 151 947 titres ont été rachetés.

Au 30 juin 2024, le poste « Comptes courants actif » correspond à la contribution d’Afyren au
financement de sa filiale Afyren Neoxy par un apport en compte courant d’associé à hauteur
de 2,5 M€.

Au 30 juin 2024, la créance de crédit d’impôt recherche se compose du CIR relatif à l’exercice
clos au 31 décembre 2023 et du CIR calculé au titre du premier semestre 2024.

Note 13 Trésorerie et équivalents de trésorerie
En k€ 2024.06 2023.12
Comptes bancaires 2 306 5 844
Equivalents de trésorerie 41 096 43 715
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans l'état de la situation
43 402 49 559
financière

Découverts bancaires remboursables à vue et utilisés pour les besoins de
- -
la gestion de la trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie du tableau des flux de
43 402 49 559
trésorerie
Le poste « Equivalents de trésorerie » correspond à des comptes à terme. Au 30 juin 2024,
ces comptes à terme sont ouverts pour une durée allant de 3 mois à 1 an et sont
remboursables à tout moment de manière anticipée sous réserve d’un préavis de 32 jours.

Note 14 Capitaux propres

14.1 Capital social
Le capital social de la Société est constitué de :

Actions ordinaires Actions de préférence A Total


Nombre d'actions : 2024.06 2023.12 2024.06 2023.12 2024.06 2023.12

En circulation au 1er janvier 15 731 425 15 577 403 10 291 165 10 291 165 26 022 590 25 868 568
Diminution de capital - - - - - -
Augmentation de capital 62 499 154 022 - - 62 499 154 022
En circulation à la clôture – actions entièrement
15 793 924 15 731 425 10 291 165 10 291 165 26 085 089 26 022 590
libérées




Actions ordinaires Actions de préférence A Total


Nombre d'actions : 2023.06 2022.12 2023.06 2022.12 2023.06 2022.12

En circulation au 1er janvier 15 577 403 15 470 859 10 291 165 10 291 165 25 868 568 25 762 024
Diminution de capital - - - - - -
Augmentation de capital 96 522 106 544 - - 96 522 106 544
En circulation à la clôture – actions entièrement
15 673 925 15 577 403 10 291 165 10 291 165 25 965 090 25 868 568
libérées

Opérations sur le capital 2024



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 43
Au cours du premier semestre 2024, les opérations sur le capital ont été les suivantes :

— En date du 18 juin 2024, il a été constaté une augmentation de capital issue de l’exercice
de 62.499 BSPCE pour un montant total de 1 249.98€, par émission de 62.499 actions
ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune. Le prix total d’exercice
est de 127.497,96 €, soit une prime d’émission de 126.247,98 €.

Au 30 juin 2024, le capital est ainsi porté à 521.701,78 €, divisé en 26.085.089 actions.

Opérations sur le capital 2023

Au cours de l’exercice 2023, les opérations sur le capital ont été les suivantes :

— En date du 21 mars 2023, il a été constaté une augmentation de capital issue de l’exercice
de 19 921 BSPCE pour un montant total de 398,42 €, par émission de 19 921 actions
ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune. Le prix total d’exercice
est de 41.037,26 €, soit une prime d’émission de 40.638,84 €.
— En date du 24 mars 2023, il a été constaté une augmentation de capital suite à l’acquisition
d’actions gratuites attribuées le 24 mars 2022 pour un montant de 1.030,48 €, par émission
de 51.524 actions ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune.
L’augmentation de capital est réalisée par prélèvement sur les réserves de la Société.
— En date du 20 juin 2023, il a été constaté une augmentation de capital issue de l’exercice
de 23.411 BSPCE pour un montant total de 468,22 €, par émission de 23.411 actions
ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune. Le prix total d’exercice
est de 48 227 €, soit une prime d’émission de 47 758 €.
— En date du 21 juin 2023, il a été constaté une augmentation de capital issue de l’exercice
de 9.166 BSPCE pour un montant total de 183,32 €, par émission de 9.166 actions
ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune. Le prix total d’exercice
est de 18.881,96 €, soit une prime d’émission de 18.698,64 €.
— En date du 1er janvier 2024, il a été constaté une augmentation de capital issue de
l’exercice de 50.000 BSA pour un montant total de 1.000 €, par émission de 50 000 actions
ordinaires nouvelles d’une valeur nominale de 0,02 euro chacune. Le prix total d’exercice
est de 70.000 €, soit une prime d’émission de 69.000 €. L’exercice des droits ayant eu lieu
le 17 décembre 2023, l’augmentation de capital est réputée réalisée à cette date.

Au 31 décembre 2023, le capital est ainsi porté à 520.451,80 €, divisé en 26.022.590 actions.

14.2 Résultat par action
Résultat net attribuable aux porteurs d'actions ordinaires (de
base)
2024.06 2023.06
En k€
Résultat net de la période, attribuable aux propriétaires de la Société - 5 322 - 5 123
Résultat net attribuable aux porteurs d’actions ordinaires - 5 322 - 5 123



Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires (de base)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 44
2024.06 2023.06


Nombre d'actions ordinaires au 1er janvier 26 022 590 25 889 382
Diminution de capital - -
Augmentation de capital (en nombre d'actions) 62 499 96 522
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires de la période 26 045 535 25 889 382
Résultat de base par action en € - 0,20 - 0,20
Résultat dilué par action en € - 0,20 - 0,20



Le résultat dilué par action correspond au résultat de base dans la mesure où les BSPCE émis
sont anti-dilutifs compte tenu du résultat net négatif de la Société.

Note 15 Provisions et passifs éventuels
Au 30 juin 2024 et au 31 décembre 2023, la provision de 0,01 M€ est relative à un litige
prud’homal.

Par ailleurs, la Société n’a pas identifié de passif éventuel significatif.

Note 16 Emprunts, dettes financières et dettes de loyer

16.1 Principaux termes et conditions des emprunts et dettes
financières
Les termes et conditions des emprunts en cours sont les suivants :
2024.06 2023.12
Devise Taux d'intérêt Année Valeur Valeur Valeur
En k€ variable/fixe d'échéanc nominale comptable comptable
e



Prêt garantie Etat (PGE) - BNP EUR Taux fixe 2026 780 401 501
Prêt garantie Etat (PGE) - BPI EUR Taux fixe 2026 300 169 206
Prêt garantie Etat (PGE) -
EUR Taux fixe 2026 780 394 491
BPAR
Prêt garantie Etat (PGE) - CA EUR Taux fixe 2026 780 392 490
Total prêts garantie Etat
2 640 1 356 1 688
(PGE)

Avance remboursable BPI PAI
EUR Taux fixe 2024 150 - 15
2
Avance remboursable BPI PAI
EUR Taux fixe 2024 302 45 76
3
Avance remboursable BPI PAI
EUR Taux fixe 2025 198 59 79
3
Avance remboursable BPI
EUR Taux fixe 2024 573 45 134
CMI2
Total avances
1 223 149 303
remboursables


BPI ADI Taux zéro EUR Taux fixe 2024 690 69 138
Prêt participatif Total EUR Taux fixe 2024 400 - 45
Prêt BPI Innovation R&D 1 EUR Taux fixe 2027 750 563 638
Prêt BPI Innovation R&D 2 EUR Taux fixe 2028 200 180 200
Prêt BPI Innovation R&D 3 EUR Taux fixe 2030 1 000 1 000 1 000
Prêt BP Boehringer EUR Taux fixe 2027 75 41 49
BPI Assurance prospection EUR Taux fixe 2029 52 52 52
Total autres emprunts 3 167 1 905 2 121




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 45
Dette de loyers EUR Taux fixe 314 314 432


Intérêts courus 250 250 242



Total 7 344 3 974 4 787


Part courante 1 585 1 611
Part non courante 2 390 3 176


Emprunts

Au cours de l’exercice 2023, Afyren a :

— Procédé au remboursement en numéraire des obligations convertibles souscrites en mars
2020 pour un montant de 3,6 M€.

— Souscrit un emprunt innovation R&D auprès de Bpifrance pour un montant de 1 M€.

Au cours du premier semestre 2024, Afyren a procédé au remboursement de ses emprunts
pour 0,8 M€.

Note 17 Fournisseurs et autres passifs courants et non courants
Les dettes fournisseurs et autres passifs se décomposent comme suit :

En k€ 2024.06 2023.12


Total dettes fournisseurs 282 388

Produits différés courants (passifs de contrat client) 637 1 321

Dettes sociales 1 113 1 009
Dettes fiscales 88 85

Total autres passifs courant 1 201 1 095

Produits différés non courants (passifs de contrat client) 0 0
Produits différés non courants (subvention) 1 012 962

Total 3 133 3 767

Concernant les produits différés courants et non courants liés à des passifs de contrat client –
cf note 3.2.6.2.

Les autres produits différés non courants sont relatifs aux subventions d’investissements
reçues, et comprennent principalement deux subventions :

— Subvention CMI 2 pour 0,6 M€ reçue dans le cadre du programme de soutien à
l’innovation de Bpifrance ;

— Subvention R&D Booster pour 0,4 M€ reçue dans le cadre du projet de démonstration
de la production semi-industrielle de produits naturels de la région Auvergne-Rhône-Alpes.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 46
Note 18 Instruments financiers et gestion des risques

18.1 Classement et juste valeur des instruments financiers
2024.06 2023.12
Catégorie Niveau dans Total de la Juste Total de la Juste
comptable la hiérarchie valeur nette valeur valeur nette valeur
En k€
de la juste comptable comptable
valeur
Niveau 2 -
Autres actifs financiers Juste valeur 62 62 0 0
Note 2
Juste valeur par
Niveau 3 -
Obligations convertibles compte de 1 322 1 322 1 117 1 117
Note 6
résultat
Niveau 2 -
Dépôts et cautionnements Juste valeur 53 53 65 65
Note 2
Total actifs financiers non
1 437 1 437 1 182 1 182
courants


Créances clients Coût amorti Note 1 352 352 466 466
Actifs financiers courants Coût amorti Note 1 100 100 99 99
Autres actifs financiers courants Coût amorti Note 1 2 541 2 541 33 33
Trésorerie et équivalents de
Coût amorti Note 1 43 402 43 402 49 559 49 559
trésorerie
Total actifs financiers courants 46 395 46 395 50 157 50 157


Total actif 47 832 47 832 51 339 51 339


Niveau 2 -
Obligations convertibles Juste valeur - - - -
Note 5
Niveau 2 -
Emprunts et dettes financières Coût amorti 2 269 2 269 2 952 2 952
Note 5
Total passifs financiers non
2 269 2 269 2 952 2 952
courants

Niveau 2 -
Dette de loyers non courant Coût amorti 121 121 224 224
Note 3

Niveau 2 -
Obligations convertibles Juste valeur - - - -
Note 5
Niveau 2 -
Emprunts et dettes financières Coût amorti 1 391 1 391 1 402 1 402
Note 5
Dettes fournisseurs Coût amorti Note 1 282 282 388 388
Total passifs financiers courants 1 674 1 674 1 790 1 790


Dette de loyers courant Coût amorti Note 3 193 193 208 208


Total passif 4 257 4 257 5 174 5 174

Note 1 - La valeur nette comptable des actifs et passifs financiers courants est jugée
correspondre à une approximation de leur juste valeur.

Note 2 - La différence entre la valeur nette comptable et la juste valeur des prêts et
cautionnement est jugée non significative.

Note 3 - Comme autorisé par les normes IFRS, la juste valeur de la dette de loyers et son
niveau dans la hiérarchie de la juste valeur n’est pas fournie.

Note 5 - La juste valeur des emprunts et dettes financières a été estimée selon la méthode
des flux de trésorerie futurs actualisés à un taux de marché. Toutefois, l’écart avec la valeur
nette comptable des instruments n’est pas significatif compte tenu de la faible évolution des
taux d’intérêt sans risque et du spread de crédit de la Société.

Note 6 – la juste valeur des obligations convertibles a été estimée sur la base d’un modèle
Black-Scholes. Les principes hypothèses sont les suivantes :



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 47
11/05/2023 30/06/2023 31/12/2023 30/06/2024

Juste valeur de l'action (en €) 1,00 1,00 1,00 1,00
Taux sans risque 2,74% 3,20% 2,28% 2,89%
Taux de dividende 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Volatilité attendue de l'action 48,06% 52,94% 43,86% 59,81%


Spread de crédit (basis points) 1 567 bps 1 505 bps 1 383 bps 1 369 bps



Au 30 juin 2024, une variation du prix de l’action de +/- 0,5% conduirait à une variation de la
juste valeur de + 1 M€ /- 0,7 M€. Une variation de la volatilité de +/- 10 % conduirait à une
variation de la juste valeur de +/- 0,2 M€. Une variation du spread de crédit de +/- 1 %
conduirait à une variation de la juste valeur de -/+0,06 M€.

Au 31 décembre 2023, une variation du prix de l’action de +/- 0,5% conduirait à une variation
de la juste valeur de + 1 M€ /- 0,6 M€. Une variation de la volatilité de +/- 10 % conduirait à
une variation de la juste valeur de +/- 0,2 M€. Une variation du spread de crédit de +/- 1 %
conduirait à une variation de la juste valeur de -/+0,07 M€.

Au 30 juin 2023, une variation du prix de l’action de +/- 0,5% conduirait à une variation de la
juste valeur de + 1 M€ /- 0,8 M€. Une variation de la volatilité de +/- 10 % conduirait à une
variation de la juste valeur de +/- 0,2 M€. Une variation du spread de crédit de +/- 1 %
conduirait à une variation de la juste valeur de -/+0,07 M€.

Au 31 mai 2023, une variation du prix de l’action de +/- 0,5% conduirait à une variation de la
juste valeur de + 1 M€ /- 0,7 M€. Une variation de la volatilité de +/- 10 % conduirait à une
variation de la juste valeur de +/- 0,2 M€. Une variation du spread de crédit de +/- 1 %
conduirait à une variation de la juste valeur de -/+0,07 M€.

Note 19 Transaction avec les parties liées
Les transactions avec la société AFYREN NEOXY sont les suivantes :


K€ 2024.06 2023.12 2023.06



Actif financier non courant 1 322 1 117 1 109
Créance client 332 463 1 286
Comptes courants actif 2 508
Passifs sur contrat client (produits différés) 637 1 321 2 030
Charges financières -24 -98 -98
Produits financiers 212 70 10
Achats et charges externes 78 185 72
Chiffre d'affaires 1 364 3 379 1 956
- Revenu de licence et développement du savoir-faire
709 1 417 708
industriel
- Autres prestations de services 656 1 962 1 247




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 48
Note 20 Engagement hors bilan
En K€ 2024.06 2023.12

Gages données (liés à des avances BPI) 25 33

Garanties reçues :

Garantie reçue BPI : Fonds National de garantie – Prêt participatif
32 38
Amorçage des PME et TPE.

Garantie reçue BPI : Fonds Auvergne PPA - 6

Garantie reçue BPI : Fonds de garantie d’intervention d’AI/SI - 1

Garantie reçue BPI : Fonds Européen d’Investissement 32 30




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 49
3.3 RAPPORT D’EXAMEN LIMITE DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
RAPPORT D’EXAMEN LIMITE DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES ETATS
FINANCIERS RESUMES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2024

Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024

Au Président du Conseil d’administration,

En notre qualité de commissaire aux comptes de la société AFYREN et en réponse à votre
demande, nous avons effectué un examen limité des Etats financiers résumés semestriels de
la société AFYREN, établis en IFRS, relatifs à la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024,
tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Ces états financiers résumés semestriels ont été établis sous la responsabilité du président
du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer
notre conclusion sur ces états financiers.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France et la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des
commissaires aux comptes relative à cette mission. Un examen limité consiste essentiellement
à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers
et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux
requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.
En conséquence, l’assurance que les états financiers résumés semestriels, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen
limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de
nature à remettre en cause la conformité des états financiers résumés semestriels avec la
norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à
l'information financière intermédiaire.

Fait à Lyon, le 27 septembre 2024

Le commissaire aux comptes

RSM Rhône-Alpes

Société de Commissariat aux Comptes

Membre de la Compagnie Régionale de Lyon-Riom

Gael DHALLUIN

Associé




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 50
SIÈGE SOCIAL :
9-11 RUE GUTENBERG
63000 CLERMONT-FERRAND

CONTACT :
MARK REINHARD
Responsable Relations Investisseurs
invest@afyren.com

WWW.AFYREN.COM



CRÉATION GRAPHIQUE
Direction de la Communication AFYREN