Rapport Financier Semestriel 2024
SOMMAIRE

Table des matières
1. ATTESTATION DE RESPONSABILITÉ DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL ............................................ 2
2. RAPPORT D’ACTIVITÉ ................................................................................................................................................... 3
3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE ........................................................................................................................... 6
4. ÉVOLUTIONS ET PERSPECTIVES ................................................................................................................................ 8
5. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE ......................................................................................................... 9
6. INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES................................................................................................. 9
7. FACTEURS DE RISQUES .............................................................................................................................................. 10
8. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS DU PREMIER SEMESTRE 2024 ................................................................ 11




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
1
1. ATTESTATION DE RESPONSABILITÉ DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL
« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière
et du résultat du Groupe et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des événements
importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes
pour les six mois restants de l’exercice.»

Fait à Paris, le 11 octobre 2024




Alexandre Loiseau,
Président-Directeur Général




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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2. RAPPORT D’ACTIVITÉ
2.1. Revenus consolidés des deuxièmes trimestres et premiers semestres 2024 et
2023

Ventes du deuxième trimestre et du premier semestre 2024 par catégorie :
(en K€) - IFRS S1 2024 S1 2023 Var % T2 2024 T2 2023 Var %
Systèmes 579 1 086 -47% 509 699 -27%
Consommables 1 686 1 761 -4% 815 1 100 -26%
Services 607 705 -14% 390 381 +2%
Chiffre d’affaires - Produits 2 872 3 552 -19% 1 714 2 180 -21%
Chiffre d’affaires - Licences 1 004 3 263 -69% 503 499 +1%
Total Chiffre d’affaires 3 876 6 815 -43% 2 217 2 679 -17%



Au premier semestre 2024, le chiffre d’affaires produits s’est élevé à 2,9 millions d’euros, en baisse de 19%
par rapport à l’année précédente :

● Les ventes de systèmes ont diminué de 47% en raison du report des ventes sur le 2ème semestre 2024.
En 2023, toutes les ventes de systèmes aux Etats-Unis avaient été réalisées au cours du premier semestre
expliquant une base de comparaison élevée ;
● Les ventes de consommables ont été impactées par une réduction temporaire du remboursement par
CMS (Centers for Medicare & Medicaid Services), affectant notamment le chiffre d'affaires de PPU malgré
une croissance des volumes.

Le chiffre d’affaires de licences reconnu en 2024 provient de l'accord de licence signé avec Tasly
Pharmaceutical d'un montant total de 6,5 millions de dollars et comptabilisé en chiffre d’affaires
linéairement sur 3 ans. En 2023, il incluait également un revenu “upfront” de 2,5 millions de dollars de la
part de la JV au titre du savoir-faire relatif aux brevets transférés.

Ventes du deuxième trimestre et du premier semestre 2024 par zone géographique :
(en K€) - IFRS S1 2024 S1 2023 Var % T2 2024 T2 2023 Var %
États-Unis 1 736 2 525 -31% 982 1 669 -41%
Europe et Autres 1 082 949 +14% 732 481 +52%
Asie-Pacifique 54 77 -30% - 30 100%
Chiffre d’affaires - Produits 2 872 3 552 -19% 1 714 2 180 -21%
Chiffre d’affaires - Licences 1 004 3 263 -69% 503 499 +1%
Total Chiffre d’affaires 3 876 6 815 -43% 2 217 2 679 -17%




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En termes géographiques, les Etats-Unis ont été impactés par le phasing des ventes de systèmes avec une
base élevée en 2023 compte tenu de la vente de 4 systèmes exclusivement sur le 1er semestre contre un
en 2024 à l’Université de Stanford. En Europe et dans le reste du monde, les ventes ont augmenté de 52%,
soutenues par une forte demande de sondes.


2.2. Résultat consolidé des activités des exercices 2024 et 2023

Compte de résultat des activités
(en K€) - IFRS S1 2024 S1 2023 Variation %
Chiffre d’affaires – Produits 2 867 3 552 -19%
Chiffre d’affaires – Licences 1 004 3 263 -69%
Chiffre d’affaires 3 871 6 815 -43%
Autres produits 398 326 22%
Total des produits 4 269 7 142 -40%
Coût de revient des ventes (963) (811) 19%
Taux de marge brute 66% 77% -11 pts
Frais de recherche et développement (1 917) (1 947) -2%
Frais de ventes et marketing (2 597) (2 738) -5%
Frais généraux (2 309) (2 821) -18%
Paiement fondé sur des actions (178) 75 -337%
Total des charges (7 964) (8 242) -3%
Résultat opérationnel courant (3 695) (1 100) 236%
Résultat opérationnel non-courant 24 7 748 -100%
Résultat opérationnel (3 671) 6 648 -155%
Résultat financier (171) (762) -78%
Charge d’impôt - (1 458) -100%
Quote-part des SME (844) (1 629) -48%
Résultat net (4 686) 2 799 -267%

Chiffre d’affaires
Le chiffre d'affaires total du Groupe s'est élevé à 3,9 millions d'euros, en baisse de 43%, en raison
principalement d’un revenu exceptionnel de 2,5 millions de dollars reçu de la part de la JV avec Tasly au
titre du savoir-faire relatif aux brevets transférés constaté en 2023. Au premier semestre 2024, les ventes
de licences correspondaient à la reconnaissance linéaire sur 3 ans des 6,5 millions de dollars reçus de Tasly
dans le cadre de l’accord de licence.
Le chiffre d’affaires des produits a été impacté par un décalage des ventes de systèmes aux Etats-Unis
attendues en majorité sur la deuxième partie de l’année. Pour rappel, en 2023, tous les systèmes vendus
aux Etats-Unis l’avaient été au premier semestre expliquant cette base de comparaison élevée.




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Autres produits
Les autres produits s'élèvent à 0,4 million d'euros correspondant au Crédit d'Impôt Recherche (CIR) du
premier semestre 2024, en hausse de +22% par rapport à l'année dernière du fait de nouveaux projets
accrédités CIR notamment dans l’intelligence artificielle.

Coût des produits vendus
Le coût des produits vendus s'élève à 1 million d'euros, en hausse de 19%, reflétant une marge brute totale
de 66% sur les ventes de produits pour le premier semestre 2024, en baisse de 11 points par rapport à
l'année dernière reflétant les moindres ventes de systèmes aux États-Unis, les ventes étant concentrées
vers la fin de l'année, ainsi que la baisse des taux de remboursement de CMS pour les procédures PPU.

Frais de recherche et de développement
Les frais de recherche et développement s’élèvent à 1,9 millions d’euros, stables sur la période.

Frais de vente et de marketing
Les frais de vente et de marketing sont en baisse de 5% sur la période, à 2,6 millions d'euros, grâce à un
contrôle des coûts et une diminution des commissions de ventes.

Frais généraux et administratifs
Les frais généraux sont en baisse de 18% sur la période à 2,3 millions d'euros. Le premier semestre 2023
avait été impacté par l’augmentation des honoraires de conseil financier engagés dans le cadre de la
réorganisation de l’équipe Finance et des commissions versées au conseil Cenpont dans le cadre du
partenariat avec Tasly.

Paiements fondés sur les actions
Les paiements fondés sur les actions ont eu un impact négatif de 0,2 million d’euros sur la période. Le
premier semestre 2023 avait bénéficié d’un nombre important d’annulations d’instruments donnant droit
au capital consécutives à des départs de salariés aux États-Unis.

Résultat opérationnel courant
Compte tenu de la diminution du chiffre d'affaires du Groupe au premier semestre 2024 par rapport au
premier semestre 2023, la perte opérationnelle courante s’élève à - 3,7 millions d’euros.

Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel du Groupe est négatif au premier semestre 2024 à hauteur de - 3,7 millions
d’euros.
Le résultat opérationnel du premier semestre 2023 avait bénéficié de la comptabilisation d'un produit
exceptionnel de 7,7 millions d’euros sur la période correspondant à la plus-value du Groupe réalisée sur le
transfert de brevets à la JV avec Tasly.

Résultat net
Le résultat net s'élève à -4,7 millions d'euros, contre un bénéfice de 2,8 millions d’euros en 2023.

Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Au premier semestre 2024, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles se sont élevés à
3,8 millions d’euros, contre 2,9 millions d’euros un an plus tôt. Cette diminution s’explique par
l’encaissement en 2023 de 6,5 millions de dollars (6,2 millions d’euros) dans le cadre de l’accord de licence
signé avec la JV Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd.

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Position de trésorerie au 30 juin 2024
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 3,8 millions d'euros au 30 juin 2024 assurant une
visibilité financière jusqu’au premier trimestre 2025.


3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE
Au cours du premier semestre 2024, le Groupe a poursuivi la commercialisation du Cellvizio® dans ses
diverses applications en particulier aux États-Unis, approfondi sa collaboration avec Tasly Pharmaceutical
dans le cadre de sa JV en Chine et lancé son activité CellTolerance dans les intolérances alimentaires.

• CROISSANCE DES VOLUMES DE PPU AUX ETATS-UNIS

Les volumes de PPU sont désormais solidement établis sur des bases pérennes, dépassant les 1 000
procédures par trimestre contre une moyenne d’environ 650 procédures avant le 2ème trimestre 2023. Les
nouveaux comptes atteignent des volumes de procédures significatifs de 20 à 40 procédures par mois,
grâce à une sélection optimisée des centres et à des méthodes de prise en main et de formation plus
efficaces.

Au cours du premier semestre, 3 nouveaux comptes ont été activés et 3 comptes inactifs depuis longtemps
ont été réactivés en utilisant les mêmes méthodes de prise en main. Compte tenu d’une base de systèmes
historiques importante, la Société prévoit de continuer à réactiver d’autres comptes tout en en recrutant
de nouveaux.

• LANCEMENT D’UNE ACTIVITÉ DANS LE DOMAINE DES INTOLÉRANCES ALIMENTAIRES
Des avancées significatives dans le domaine des intolérances alimentaires ont été réalisées ce semestre avec
la mise en place de 3 centres d’excellence aux États-Unis et en Europe visant à former les médecins sur cette
indication. Plusieurs ateliers ont également été organisés tout au long du semestre afin de promouvoir
l’utilisation du Cellvizio® dans cette application. Au total, 3 systèmes dédiés à cette application ont été
vendus, dont 1 aux États-Unis à l’Université de Stanford, et 2 en Allemagne, contribuant ainsi à la croissance
du chiffre d’affaires.
Afin de structurer au mieux cette activité et de lui donner les moyens opérationnels et financiers nécessaires,
la Société a récemment annoncé la création d’une filiale dédiée, CellTolerance, ayant pour objectif de
commercialiser un programme unique de détection et de traitement des intolérances alimentaires validé
scientifiquement. Celui-ci intégrera des données dans une base complète entraînée par l’IA afin d’obtenir
des informations cliniques de premier ordre. Ces données pourraient à terme servir aux entreprises
pharmaceutiques et de nutrition pour concevoir des traitements personnalisés, optimiser les plans
nutritionnels et prédire les réactions individuelles aux thérapies et aux interventions diététiques. Il est
également envisagé que CellTolerance ouvre rapidement son capital à des fonds de capital-risque spécialisés
dans ces domaines pour financer le développement de son programme de manière indépendante.


• NOUVELLES INDICATIONS
Au-delà des indications historiques d’endoscopie digestive et d’intolérance alimentaire, l’utilisation du
Cellvizio® a connu des avancées significatives dans deux autres indications.
Tout d’abord, le CHRU de Nancy (France), accompagné de l’équipe renommée du Professeur Renaud, a
acquis un Cellvizio®, devenant ainsi le premier service de chirurgie thoracique en Europe à adopter la
technologie de la Société. Celle-ci permet d’accéder à toutes les zones des poumons et de visualiser en temps
réel l’architecture des tissus, ce qui augmente considérablement le diagnostic précoce du cancer du poumon,
de 75% à 90%.

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Par ailleurs, des données très positives sur l’utilisation du Cellvizio® dans les kystes du pancréas ont été
présentées lors de la conférence Digestive Disease Week® (DDW), à Washington, D.C., au mois de mai. Il a
été démontré que Cellvizio® est bien supérieur aux méthodes conventionnelles pour classer, caractériser et
stratifier le risque de lésions kystiques du pancréas, avec une sensibilité et une précision de 98%. Compte
tenu des difficultés de diagnostic du cancer du pancréas et de la faible efficacité des méthodes
traditionnelles, qui conduisent à des diagnostics tardifs en cas de faux négatifs ou à des interventions inutiles
en cas de faux positifs, cette avancée est porteuse d’espoir pour les patients. Elle ouvre également la voie à
un marché important pour la Société et à d’éventuels partenariats commerciaux.

• OBTENTION D’UNE LICENCE D’EXPLOITATION DE DISPOSITIFS MÉDICAUX DE CLASSE II EN CHINE

LA JV en Chine a obtenu une licence d’exploitation de la part de l’Administration nationale des produits
médicaux de Shanghai, lui permettant d’être désormais complètement opérationnelle. Grâce à cette
avancée, Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology peut distribuer des dispositifs médicaux de classe
II sur l’ensemble du territoire chinois, ouvrant la voie à son développement commercial et son expansion sur
ce marché.

• RESTRUCTURATION DU CONTRAT DE PRÊT AVEC LA BANQUE EUROPÉENNE D’INVESTISSEMENT
(BEI)

Initialement signé en juin 2019, le contrat de financement était constitué de deux tranches de 11,5 millions
d'euros et 6 millions d'euros, chacune devant arriver à échéance en un seul versement en juillet 2024 et
juillet 2025 respectivement. Dans le cadre de l’accord de restructuration, la BEI a consenti à reporter le
remboursement final du principal et des intérêts pour les deux tranches à juillet 2028 et juillet 2029
respectivement, le calendrier amendé prévoyant des remboursements initiaux du principal de 1 million
d'euros en 2025, de 2,5 millions d'euros en 2026 et de 5 millions d'euros en 2027. En outre, l'accord
comprend un engagement à payer des redevances annuelles de 2 % sur certains revenus sur une période de
six ans à compter du 30 janvier 2024, plafonnées à 10 millions d'euros.




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4. ÉVOLUTIONS ET PERSPECTIVES
En 2024, Mauna Kea Technologies entend confirmer sa trajectoire de croissance à la fois par la vente de
systèmes, de sondes et de procédures mais aussi en nouant de nouveaux partenariats stratégiques
notamment avec :
- la poursuite de la croissance de l'activité aux États-Unis, en particulier dans le domaine des PPU, via
une augmentation des volumes de procédures et l'acquisition de nouveaux comptes ;
- la montée en puissance opérationnelle de la JV en Chine et les premières commandes de systèmes et
de sondes ;
- le lancement commercial de l'activité intolérance alimentaire ;
- la conclusion de nouveaux partenariats stratégiques.


Le Groupe a également fixé des objectifs financiers pour l'année, en particulier :
- plus de +20% de croissance du chiffre d'affaires hors revenus de licence ;
- le doublement de la production de systèmes Cellvizio® pour répondre à la demande sur les différents
marchés et soutenir la montée en puissance de la JV en Chine et le lancement de l'activité intolérance
alimentaire ;
- la réduction de la perte opérationnelle grâce à la croissance de l'activité et à la poursuite des efforts de
réduction des coûts ;
- le renforcement de la structure financière.




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5. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

• RENOUVELLEMENT DE LA LIGNE EN FONDS PROPRES PACEO AVEC VESTER FINANCE

Afin de maintenir une réserve de financement en fonds propres, la Société a procédé au renouvellement de
sa ligne PACEO avec Vester Finance, à des conditions identiques à la précédente opération échue. Ce
renouvellement a été décidé par le Conseil d’administration de la Société, conformément à la 18ème
résolution de l’Assemblée générale des actionnaires du 6 juin 2024 et n’a pas donné lieu à l’établissement
d’un prospectus soumis au visa de l’AMF. Dans l’hypothèse d’une utilisation en totalité de cette ligne de
financement, un actionnaire détenant 1,00% du capital de Mauna Kea Technologies avant sa mise en place,
verrait sa participation passer à 0,92% du capital sur une base non diluée et 0,94% du capital social sur une
base diluée.

• CHIFFRE D’AFFAIRES DU 3E TRIMESTRE 2024

Variation Variation
(in K€) – IFRS T3 2024 T3 2023 9M 2024 9M 2023
% %
Systèmes 333 3 - 917 1 089 -16%
Consommables 676 795 -15% 2 361 2 556 -8%
Services 239 212 +13% 841 911 -8%
Chiffre d’affaires hors
1 248 1 010 +24% 4 119 4 556 -10%
licences
Licences 491 499 -2% 1 495 3 801 -61%
Chiffre d’affaires total 1 739 1 509 +15% 5 614 8 357 -33%

Au cours du troisième trimestre 2024, le chiffre d'affaires total hors revenus de licence s'est élevé à 1,2 M€, en hausse
de 24% grâce à l'augmentation des ventes de systèmes tant aux États-Unis qu'en Europe. Les ventes de
consommables ont été impactées par la réduction temporaire du remboursement par CMS, affectant notamment les
revenus de PPU malgré un volume stable. Les services ont augmenté de 13 %, grâce au renouvellement des contrats
de maintenance aux États-Unis.

Le chiffre d'affaires global, hors licences, est en retrait sur 9 mois de 10%, à 4,1 M€, compte tenu de la forte activité
attendue en fin d'année, en particulier sur les ventes de systèmes dans toutes les régions, y compris aux Etats-Unis
et en Chine.




6. INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES
Les relations avec les parties liées font l’objet de la note 23 des comptes semestriels 2024.




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7. FACTEURS DE RISQUES
Les risques auxquels le Groupe pourrait être confronté sont précisés dans le chapitre 2 « Risque et contrôle
interne » du Document d’enregistrement universel 2023 enregistré auprès de l’Autorité des Marchés
Financiers.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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8. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS DU PREMIER
SEMESTRE 2024

ETAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE
(Montants en milliers d’euros) Note 30/06/2024 31/12/2023
ACTIF
Actifs non-courants
Immobilisations incorporelles 3 1 732 2 013
Immobilisations corporelles 4 494 621
Droit d'utilisation 4 506 543
Titres mis en équivalence 5 4 467 5 183
Actifs financiers non-courants 6 186 250
Total des actifs non-courants 7 385 8 611


Actifs courants
Stocks et en-cours 7 3 216 2 863
Clients et comptes rattachés 8 1 705 1 320
Autres actifs courants 8 2 023 2 139
Actifs financiers courants 9 19 36
Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 3 798 7 969
Total des actifs courants 10 761 14 327


TOTAL DE L’ACTIF 18 146 22 938


PASSIF Note 30/06/2024 31/12/2023

Capitaux propres
Capital social 11 2 588 2 464
Primes liées au capital 11 8 650 7 622
Réserves (26 367) (22 800)
Réserves de conversion (529) (836)
Résultat consolidé, part du groupe (4 686) (3 727)
Total des capitaux propres (20 344) (17 276)


Passifs non-courants
Dettes à long terme 12 26 972 13 402
Provisions non courantes 13 92 72
Total des passifs non-courants 27 064 13 474
Passifs courants
Emprunts et dettes financières à court terme 12 1 506 16 371
Provisions courantes - 38
Fournisseurs et comptes rattachés 14 2 773 2 774
Autres passifs courants 14 7 147 7 557
Total des passifs courants 11 426 26 740


TOTAL DU PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 18 146 22 938
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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ETAT DU RESULTAT GLOBAL

(Montants en milliers d'euros)



Note 30/06/2024 30/06/2023
Produits opérationnels

Chiffre d’affaires - Produits 16 2 867 3 552
Chiffre d’affaires - Licences 16 1 004 3 263
Autres revenus 16 398 326

Total des produits 4 269 7 142

Charges opérationnelles
18
Coût des produits vendus (963) (811)
Taux de marge brute
18 66% 77%
Recherche & Développement 18 (1 917) (1 947)
Ventes & Marketing 18 (2 597) (2 738)
Frais Généraux 18 (2 309) (2 821)
Paiement fondé sur des actions 17 (178) 75

Total des charges (7 964) (8 242)

Résultat opérationnel courant (3 695) (1 100)

Résultat opérationnel non-courant 19 24 7 748

Résultat opérationnel (3 671) 6 648

Produits financiers 20 1 323 662
Charges financières 20 (1 494) (1 424)
Résultat avant impôt (3 842) 5 885
Charge d'impôt - (1 458)
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 5 (844) (1 629)

Résultat net (4 686) 2 799
Autres éléments du résultat global

Éléments qui ne seront pas reclassés en résultat net
Écarts actuariels sur les régimes à prestations définies 1 -
Total des éléments qui ne seront pas reclassés en résultat net 1 -

Éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat net
Écarts de conversion sur entités étrangères 307 (364)
Total des éléments qui seront reclassés ultérieurement en
résultat net 307 (364)
Autres éléments du résultat global de l'exercice, net d'impôts 308 (363)
Résultat global (4 379) 2 436
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en milliers) 49 448 44 526
Résultat net par actions (€/action) 24 (0.09) 0,06

Nombre moyen pondéré d'actions potentielles (en milliers) 64 121 51 996
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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ETAT DES VARIATIONS
DES CAPITAUX PROPRES
(Montants en milliers d'euros)
Total des
Réserves Résultat capitaux
Titres Réserves de consolidé propres
auto- consolidé conversi , part du consolidé
Capital Primes détenus es on groupe s
Capitaux
propres au 31/12/2022 1 859 787 (55) (11 912) 577 (11 180) (19 924)
Affectation du
résultat - - - (11 180) - 11 180 -
Opérations sur le
capital 605 6 835 - - - - 7 440
Paiements fondés
sur des actions - - - 113 - - 113
Opérations sur les
actions propres - - 33 206 - - 239
Résultat global au 31/12/2023 - - - (3) (1 413) (3 727) (5 143)
Capitaux
propres au 31/12/2023 2 464 7 622 (21) (22 777) (836) (3 727) (17 276)


Capitaux
propres au 31/12/2023 2 464 7 622 (21) (22 777) (836) (3 727) (17 276)
Affectation du
résultat - - - (3 727) - 3 727 -
Opérations sur le
capital 124 1 028 - - - - 1 152
Paiements fondés
sur des actions - - - 178 - - 178
Opérations sur les
actions propres - - (13) (7) - - (20)
Résultat global au 30/06/2024 - - - 1 307 (4 686) (4 378)
Capitaux
propres au 30/06/2024 2 588 8 650 (34) (26 332) (529) (4 686) (20 344)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE
(Montants en milliers d'euros)
Note 30/06/2024 30/06/2023
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net consolidé (4 686) 2 799
Élimination des amortissements et provisions 633 752
Quote-part du résultat des sociétés MEE 844 1 629
Charges et produits calculés liés aux paiements fondés sur des
actions 17 178 (75)
Autres éléments exclus de la capacité d'autofinancement 72 956
Produits et charges liés à l'actualisation des avances remboursables 53 51
Produits et charges liés à l'actualisation des emprunts (371) 786
Produits et charges liés à la juste valeur des instruments dérivés 203 100
Intérêts financiers nets 187 19
Autres éléments non monétaires - -
Plus et moins-values de cession - (7 734)

Capacité d'autofinancement (2 959) (1 673)
Variation du BFR lié à l'activité (845) 4 527
Stocks et en-cours 7 (151) (444)
Clients et comptes rattachés 8 (355) 5 419
Autres actifs courants 8 119 (686)
Fournisseurs et comptes rattachés 14 (4) 184
Autres passifs courants 14 (453) 54

Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) (3 804) 2 854

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles 3/4 (9) (67)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 1 -
Variation des prêts et avances consenties 81 (20)
Autres flux liés aux opérations d'investissement - -

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement (B) 73 (87)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Sommes reçues lors de l'exercice de stocks options, BSA et BSPCE 11 1 152 1 189
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 12 - 3
Frais sur émissions et remboursements d'emprunts 12 (1 155) (496)
Remboursement de la dette de location IFRS 16 12 (240) (268)
Autres intérêts financiers nets payés (193) (47)
Autres flux liés aux opérations de financement (17) -

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (C) (453) 381

Incidence de la variation des cours des devises (D) 13 (10)

Variation de trésorerie (A) + (B) + (C) + (D) (4 171) 3 138
Trésorerie d'ouverture 10 7 969 3 137
Trésorerie de clôture 10 3 798 6 274

Variation de trésorerie (4 171) 3 137
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
14
Créée en 2000, Mauna Kea Technologies est une entreprise mondiale de dispositifs médicaux qui
développe, produit et commercialise une plateforme d’imagerie innovante dénommée Cellvizio®
permettant de visualiser les tissus au niveau cellulaire, en temps réel, et ce durant des procédures
standards, avec pour mission d’éliminer les incertitudes liées aux diagnostics et aux traitements grâce à une
visualisation directe des tissus in vivo au niveau microscopique.

Le Cellvizio® a reçu des accords de commercialisation pour une large gamme d'applications médicales dans
plus de 40 pays dont les États-Unis, l'Europe, le Japon, la Chine, le Canada, le Brésil et le Mexique.

Fort de cette plateforme technologique, le Groupe se positionne comme un acteur clé de la transformation
numérique de la médecine et de la chirurgie. L’ambition du Groupe est ainsi de faire passer les pratiques
diagnostiques d’un paradigme analogique, peu efficace et onéreux, à un paradigme entièrement digital,
instantané et permettant d’apporter aux médecins et chirurgiens toute la puissance de la visualisation
cellulaire en temps réel combinée aux meilleurs algorithmes d’apprentissage automatique.


Note 1 : Méthodes et principes comptables

1.1 Principes d'établissement des comptes du Groupe

Les états financiers ont été préparés conformément à IAS 34 « Information financière intermédiaire » et
doivent être lus en relation avec les derniers états financiers annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023
du Groupe. Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu complet d'états financiers
selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes expliquant les évènements et
opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications intervenues dans la situation financière et
la performance du Groupe depuis les derniers états financiers annuels. Ces états financiers sont présentés
en milliers d’euros ; dans certains cas, les arrondis peuvent conduire à des écarts non significatifs.

Les états financiers résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’administration du 11 octobre
2024.

Au 30 juin 2024, le Groupe dispose d’une trésorerie de 3,8 millions d’euros. Sur la base des prévisions de
trésorerie établies à partir des estimations de chiffre d’affaires de la période, le Conseil d’administration
estime que le Groupe sera en mesure de couvrir les besoins de financement de ses activités opérationnelles
jusqu’au premier trimestre 2025.

Par ailleurs le Groupe poursuit ses activités de business développement et étudie un nombre croissant
d’opportunités stratégiques susceptibles de générer des ressources financières supplémentaires, non prises
en compte dans ses prévisions de trésorerie actuelles.

1.2 Principales méthodes comptables

Les principes et méthodes comptables appliqués par le Groupe sont identiques à ceux utilisés pour la
préparation des états financiers de l’exercice clos au 31 décembre 2023.

En vue de la préparation des états financiers, le Conseil d’administration peut être amené à procéder à des
estimations et à faire des hypothèses qui ont un impact sur l’application des méthodes comptables et sur
les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges, ainsi que sur les informations fournies
dans les notes annexes. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de
l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles
servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
15
d’actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d’autres sources.

L’utilisation d’estimations et d’hypothèses revêt une importance particulière, principalement pour :
- La valorisation des bons de souscription, options de souscription d’actions et actions de préférence ;
- La valorisation du Crédit d’Impôt Recherche ;
- La valorisation des immobilisations incorporelles.


Note 2 : Sociétés et périmètre

Créée en mai 2000, Mauna Kea Technologies SA (« la Société ») développe et commercialise des dispositifs
médicaux, notamment des instruments d’optique en imagerie médicale.

Dans le cadre de son développement aux États-Unis, la Société a créé Mauna Kea Technologies Inc. le 3
janvier 2005.

Dans le cadre de son développement en Chine, la Société a participé à la création de Tasly Mauna Kea
Medical Engineering Technology Co. Ltd, Joint-Venture créée le 11 juillet 2022 avec Tasly Pharmaceutical
Group Co. Ltd et détenue à hauteur de 49% par Mauna Kea Technologies SA.

30/06/24 31/12/23
Sociétés % d'intérêts % de contrôle % d'intérêts % de contrôle
Mauna Kea Technologies SA (1) 100% 100% 100% 100%
Mauna Kea Technologies Inc 100% 100% 100% 100%
Tasly Mauna Kea Medical Technology Co Ltd 49% 49% 49% 49%

(1) Société mère du Groupe




Note 3 : Immobilisations incorporelles

Les mouvements d’immobilisations incorporelles s’analysent comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
Augmentati Diminutio Reclassem
31/12/2023 on n ents 30/06/2024
Frais de développement 6 050 - - - 6 050
Brevets, licences et marques 1 714 - - 4 1 718
Logiciels 957 - - - 957
Brevets, licences et marques en cours 397 5 - (4) 398
Total brut des immobilisations
9 118 5 - - 9 123
incorporelles
Amort. / dép. des frais de développement (4 715) (243) - - (4 958)
Amort. / dép. des brevets, licences et marques (1 461) (40) - - (1 501)
Amort. / dép. des logiciels (929) (3) - - (932)
Total amort. / dép. des immobilisations
(7 105) (286) - - (7 391)
incorporelles

Total net des immobilisations incorporelles 2 013 (281) - - 1 732


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Augmentati Diminutio Reclassem
31/12/2022 on n ents 31/12/2023
Frais de développement 6 050 - - - 6 050
Brevets, licences et marques 1 859 - (145) - 1 714
Logiciels 955 9 (7) - 957
Brevets, licences et marques en cours 420 15 (38) - 397
Total brut des immobilisations
9 284 24 (190) - 9 118
incorporelles
Amort. / dép. des frais de développement (4 230) (485) - - (4 715)
Amort. / dép. des brevets, licences et marques (1 467) (81) 87 - (1 461)
Amort. / dép. des logiciels (886) (51) 7 - (929)
Total amort. / dép. des immobilisations
(6 582) (617) 94 - (7 105)
incorporelles

Total net des immobilisations incorporelles 2 702 (593) (96) - 2 013


Les immobilisations incorporelles sont principalement constituées des frais de développement de la
nouvelle plateforme GEN III activés à partir de 2019 et amortis dès octobre 2021, date de début de
commercialisation du système, ainsi que des brevets du Groupe.

Les immobilisations incorporelles nettes s’élèvent à 1 732 milliers d’euros au premier semestre en baisse
de 281 milliers d’euros par rapport au 31 décembre 2023 du fait de l’amortissement des frais de
développement et des logiciels.


Note 4 : Immobilisations corporelles et droit d’utilisation

Les mouvements d’immobilisations corporelles et des droits d’utilisation s’analysent comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
Diminutio Ecarts
31/12/20 Augmentati n / Mise au de 30/06/2024
23 on rebut change
Matériel industriel 3 700 - (8) 4 3 696
Agencements des constructions 51 - - - 51
Autres immobilisations corporelles 1 367 5 (39) 4 1 337
Immobilisations corporelles en cours - - - - -
Total brut des immobilisations corporelles 5 118 5 (47) 8 5 084

Amort. / dép. du matériel industriel (3 258) (84) 8 (7) (3 341)
Amort. / dép. des agencements des
constructions (51) - - - (51)
Amort. / dép. des autres immobilisations
corporelles (1 188) (45) 38 (3) (1 198)
Total amort. / dép. des immobilisations
(4 497) (129) 46 (10) (4 590)
corporelles
Total net des immobilisations corporelles 621 (124) (1) (2) 494


Droits d'utilisation 5 086 197 - 12 5 295
Amort. / dép. des droits d'utilisation (4 543) (237) - (9) (4 789)
Total net des droits d'utilisation 543 (40) - 3 506
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Diminutio Ecarts
31/12/20 Augmentati n / Mise au de
22 on rebut change 31/12/2023

Matériel industriel 3 718 279 (291) (6) 3 700
Agencements des constructions 51 - - - 51
Autres immobilisations corporelles 1 316 79 (32) (4) 1 367
Immobilisations corporelles en cours 8 - - - -
Total brut des immobilisations corporelles 5 093 358 (323) (10) 5 118

Amort. / dép. du matériel industriel (3 163) (350) 248 8 (3 258)
Amort. / dép. des agencements des
constructions (51) - - - (51)
Amort. / dép. des autres immobilisations
corporelles (1 093) (126) 27 4 (1 188)
Total amort. / dép. des immobilisations
(4 307) (476) 275 12 (4 497)
corporelles
Total net des immobilisations corporelles 786 (118) (49) 2 621


Droits d'utilisation 5 656 104 (661) (13) 5 086
Amort. / dép. des droits d'utilisation (4 715) (434) 598 9 (4 543)
Total net des droits d'utilisation 941 (329) (63) (4) 543


Les immobilisations corporelles sont principalement constituées du matériel industriel et du droit
d’utilisation des actifs loués, à savoir les bureaux du Groupe en France et aux États-Unis.

Les immobilisations corporelles nettes ont diminué de l’amortissement de la période.

Les droits d’utilisation ont diminué de l’impact net de de la revalorisation des loyers des bureaux et de
l’amortissement de la période.


Note 5 : Titres mis en équivalence


(Montants en milliers d'euros)

31/12/2023 Résultat Écarts de 30/06/2024
change
Titres mis en équivalence 5 183 (844) 128 4 467
Total titres mis en équivalence 5 183 (844) 128 4 467



Au premier semestre 2024, le Groupe comptabilise des titres mis en équivalence correspondant à sa
participation dans la Joint-Venture Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd

Les titres mis en équivalence sont diminués de la quote-part de résultat de la Joint-Venture et des effets de
change sur la période.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Note 6 : Actifs financiers non-courants

Les actifs financiers non-courants comprennent principalement les dépôts de garanties versés dans le cadre
des contrats de location simple pour 176 milliers d’euros ainsi que les retenues de garantie collectives
relatives aux cessions de créances du Crédit d’Impôt Recherche de 2017 à 2022 pour 49 milliers d’euros au
30 juin 2024.

Note 7 : Stocks et en-cours

Le poste stocks et en-cours s’analyse comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Stocks de matières premières 1 965 1 668
Stocks et en-cours de produits finis 1 830 1 733
Total brut des stocks et en-cours 3 795 3 389
Dép. des stocks de matières premières (257) (332)
Dép. des stocks et en-cours de produits finis (322) (194)
Total dép. des stocks et en-cours (579) (526)
Total net des stocks et en-cours 3 216 2 863


Note 8 : Créances clients et autres actifs courants

8.1 Clients et comptes rattachés



(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Clients et comptes rattachés 1 863 1 434
Dépréciation des clients et comptes rattachés (158) (114)
Total net des clients et comptes rattachés 1 705 1 320


ECHÉANCE CLIENTS ET COMPTES
RATTACHÉS
(Montants en milliers d'euros)
A moins d'un
30/06/2024 an A plus d'un an
Clients et comptes rattachés 1 863 1 785 78
Dépréciation des clients et comptes rattachés (158) (80) (78)
Total net des clients et comptes rattachés 1 705 1 705 -



Au premier semestre 2024, les créances clients ont légèrement augmenté du fait de la vente d’un système
à la fin du semestre, dont la facture correspondante n’est pas échue.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
19
8.2 Autres actifs courants

Le poste autres actifs courants s’analyse comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Personnel et comptes rattachés 4 9
Crédits d'Impôt Recherche et Innovation 930 1 171
Autres créances fiscales 241 198
Autres créances 324 372
Charges constatées d'avance 524 390
Total brut des autres actifs courants 2 023 2 139
Dép. des autres créances - -
Total net des autres actifs courants 2 023 2 139



L’évolution de la créance de crédit d’impôt recherche se présente comme suit :

EVOLUTION DE LA CRÉANCE CIR
(Montants en milliers d'euros)
Produit
31/12/2023 d'exploitation Paiement reçu Autres 30/06/2024
Crédit d'impôt
1 171 395 (627) (9) 930
recherche



Au cours du premier semestre 2024, le CIR au titre de l’exercice 2022 a été versé par l’administration fiscale.


Note 9 : Actifs financiers courants

Le poste Actifs financiers courants correspond au solde espèce du compte titre ouvert dans le cadre du
contrat de liquidité de la Société domicilié auprès de Gilbert Dupont.


Note 10 : Trésorerie, équivalents de trésorerie

Le poste trésorerie et équivalents de trésorerie s’analyse comme suit :
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Comptes courants en EURO 3 141 1 174
Comptes courants en USD 510 594
Comptes courants en JPY 47 1
Comptes à court terme en EURO - 6 100
Compte bloqué 100 100
Total de la trésorerie et équivalents de trésorerie 3 798 7 969




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
20
Note 11 : Capital

11.1 Capital émis

Au 30 juin 2024, le capital social est composé de 64 702 127 actions entièrement souscrites et libérées d’un
montant nominal de 0,04 euro par action.

Ce nombre s’entend hors instruments dilutifs non encore exercés/ convertis (voir note 11.2) octroyés aux
salariés et mandataires sociaux du Groupe ainsi qu’à certains investisseurs et personnes physiques.

Le tableau ci-dessous présente l’évolution du capital depuis le 31 décembre 2023 :


Nombre
d'actions
composant le
Prime capital (en
Capital (en d'émission (en milliers
Nature opération K€) K€) d'actions)
Total au 31 décembre
2 464 7 622 61 610
2023
Conversion AGAP 5 (5) 122
Conversion BSA (Vester) 119 1 030 2 970
Souscription BSA - 3 -
Total au 30 juin 2024 2 588 8 650 64 702




11.2 Bons de souscription, options de souscription d’actions, stock-options et actions de préférence

Depuis sa création, le Groupe a émis des « Bons de Souscription d’Actions » (BSA), des bons de souscription
d’actions destinés à ses salariés (“BSPCE” et autres) ainsi que des options de souscription d’actions (SO),
des actions gratuites de performance (AP) et des actions gratuites (AGA) dont l’évolution depuis le 31
décembre 2023 est présentée ci-dessous.



Options Nb actions potentielles

Au 31 décembre 2023 14 315 328 14 690 553
Créés sur la période
SO 31/01/2024 20 000 20 000
BSA 31/01/2024 50 000 50 000
SO 05/04/2024 50 000 50 000
AGA 24/06/2024 4 612 000 4 612 000
SO 24/06/2024 1 580 000 1 580 000
BSA 24/06/2024 240 000 240 000
Exercés / convertis sur la période (3091 880) (3091 880)
Perdus sur la période (310 900) (310 900)

Au 30 juin 2024 17 464 548 17 839 773




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
21
Les nouveaux instruments émis au cours du premier semestre 2024 sont les suivants :


- Le 31 janvier 2024 : 20 000 options ont été émises au profit d’un salarié ;
- Le 31 janvier 2024 : 50 000 BSA ont été émis au profit d’un prestataire externe ;
- Le 5 avril 2024 : 50 000 options ont été émises au profit d’un salarié ;
- Le 24 juin 2024 : 4 612 500 actions gratuites ont été émises au profit de 43 salariés et du Président-Directeur
Général ;
- Le 24 juin 2024 : 1 580 000 options ont été émises au profit de 11 salariés ;
- Le 24 juin 2024 : 240 000 BSA ont été émis au profit d’un administrateur.


11.3 Acquisition par la Société de ses propres actions

Dans le cadre du contrat de liquidité avec Gilbert Dupont, le Groupe peut acheter ou vendre ses propres
actions.

Récapitulatif des actions achetées et vendues sur l’exercice :

ACQUISITION DE SES PROPRES ACTIONS PAR LA SOCIÉTÉ
2024
2eme
1er trimestre trimestre
Titres achetés 654 939 580 205
Prix 0.45 0.40
Montant total (en K euros) 294 232
Titres vendus 650 429 551 612
Prix 0.44 0.40
Montant total (en K euros) 288 221


2023
2eme
1er trimestre trimestre
Titres achetés 434 207 378 351
Prix 0.59 0.63
Montant total (en K euros) 254 239
Titres vendus 498 508 386 777
Prix 0.57 0.63
Montant total (en K euros) 283 244



Au 30 Juin 2024, le Groupe détenait 84 591 actions Mauna Kea Technologies SA.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Note 12 : Emprunts et dettes financières
(Montants en milliers d'euros)

Intérêts /
Rembours Actualisat
31/12/2023 Augment. . ion Autres 30/06/2024
Avances conditionnées BPI (ex
Oseo) 4 308 - - 53 - 4 361
Dette de location IFRS 16 530 197 (240) - 4 491
Emprunt PGE 2 699 - (510) 12 - 2 201
Emprunt BEI 21 414 - - (384) - 21 030
BSA BEI 83 - - 302 - 385
Mobilisation CIR 627 - (627) - - -
BSA Vester 98 - - (98) - -
Autres 15 - - - (3) 12
Total des dettes financières 29 774 197 (1 377) (115) 1 28 480



Le total des dettes financières s’élève à 28 480 milliers d’euros, principalement constituées d’emprunts
auprès de la Banque Européenne d’Investissement (BEI) dans le cadre de l’accord de financement conclu
en 2019, d’une aide à l’innovation octroyée par BPI France en 2010 et d’un prêt garanti par l’État octroyé
en 2020.

L’emprunt consenti par la BEI a fait l’objet d’un accord de restructuration au cours du premier semestre.
Suite à l’application de la norme IFRS 9, l’extinction de l’emprunt d’origine et la constatation d’un nouvel
emprunt ont été enregistrés, générant un produit financier à hauteur de 1,1 million d’euros dû au décalage
des échéances de 4 ans engendrant une diminution du taux d’intérêt effectif. Cette diminution de la dette
financière est partiellement neutralisée par l’impact de l’actualisation de la période.

Au 30 juin 2024, le CIR 2022 qui avait fait l’objet d’un refinancement a été intégralement remboursé par
l’administration fiscale.


La répartition entre dettes financières non-courantes et courantes au 30 juin 2024 est la suivante (en milliers
d’euros) :

Reclassem
Intérêts / ent non-
Augmen Actualisat courant à
31/12/2023 t. ion courant Autres 30/06/2024

Avances conditionnées BPI (ex Oseo) 4 308 - 53 - - 4 361
Dette de location IFRS 16 149 197 - (149) 3 200
Emprunt PGE 1 706 - 12 (537) - 1 181
Emprunt BEI 7 097 - (384) 14 122 - 20 835
BSA BEI 28 - 302 53 - 383
BSA Vester Finance 98 - (98) - - -
Autres 15 - - - (3) 12
Total des dettes financières non-
13 401 197 (115) 13 489 - 26 972
courantes



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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Reclassem
Intérêts / ent non-
Rembou Actualisat courant à
31/12/2023 rs. ion courant Autres 30/06/2024
Dette de location IFRS 16 381 (240) - 149 1 291
Emprunt PGE 993 (510) - 537 - 1 020
Emprunt BEI 14 317 - - (14 122) - 195
BSA BEI 53 - - (53) - -
Mobilisation CIR 627 (627) - - - -
Total des dettes financières
16 371 (1 377) - (13 489) 1 1 506
courantes




La maturité des dettes au 30 juin 2024 s’analyse comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
Montant A moins De un à De trois à Plus de cinq
brut d'un an trois ans cinq ans ans
Dettes à long terme 26 972 - 2 623 20 682 3 667
Emprunts et dettes financières à court terme 1 506 1 506 - - -
Fournisseurs et comptes rattachés 2 773 2 773 - - -
Autres passifs courants 7 147 7 147 - - -



Note 13 : Provisions non courantes

Les provisions non courantes s’analysent comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
Reprises
non Reprises
31/12/2023 Dotations utilisées utilisées Autres 30/06/2024
Engagements de retraite 47 8 - - 37 92
Provisions pour litiges 25 - - (25) - -
Total des provisions non
72 8 - (25) 37 92
courantes




Reprises
non Reprises
31/12/2022 Dotations utilisées utilisées Autres 31/12/2023
Engagements de retraite 80 15 (13) - (35) 47
Provisions pour litiges 26 25 - (26) - 25
Provisions pour restructuration 13 - (13) - - -
Total des provisions non
119 40 (26) (26) (35) 72
courantes
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
24
La reprise des provisions non courantes utilisée en 2024 fait suite à la résolution d’un litige avec un prestataire.


Note 14 : Dettes fournisseurs et autres passifs courants

14.1 Fournisseurs et comptes rattachés

Les fournisseurs et comptes rattachés s’analysent comme suit :


(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Fournisseurs et comptes rattachés 2 773 2 774


14.2 Autres passifs courants

Les autres passifs courants s’analysent comme suit :

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 31/12/2023
Dettes fiscales 563 578
Dettes sociales 1 890 1 438
Autres dettes 219 235
Produits constatés d'avance 4 475 5 306
Total des autres passifs courants 7 147 7 557



Les autres passifs courants sont principalement constitués des produits constatés d’avance correspondant,
pour l’essentiel :
- à des produits constatés d’avance relatifs à l’accord de licence conclu avec la société Tasly
Pharmaceutical pour lequel le Groupe a perçu 6,5 millions de dollars reconnu linéairement en chiffre
d’affaires sur 36 mois ;
- aux contrats de services et aux extensions de garanties dont la reconnaissance du chiffre d’affaires
est différée au titre d’IFRS 15.

Les dettes sociales sont essentiellement relatives aux provisions pour congés payés, aux provisions des
primes et commissions et aux sommes dues aux organismes sociaux.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
25
Note 15 : Instruments financiers inscrits au bilan

INSTRUMENTS FINANCIERS
INSCRITS AU BILAN ET EFFET
RÉSULTAT
(Montants en milliers d'euros)
Juste valeur
Valeur au Juste valeur par capitaux Prêts et Dette au
Au 30 Juin 2024 bilan par résultat propres créances coût amorti
Actif
Actifs financiers non-courants 186 - - 186 -
Clients et comptes rattachés 1 705 - - 1 705 -
Autres actifs courants (1) 1 499 - - 1 499 -
Actifs financiers courants 19 - - 19 -
Trésorerie 3 798 3 798 - - -
Total actif 7 207 3 798 - 3 409 -


Passif
Dettes à long terme 26 972 384 - - 26 588
Emprunts et dettes financières à court
1 506 - - - 1 506
terme
Fournisseurs et comptes rattachés 2 773 - - - 2 773
Autres passifs courants (1) 2 670 - - - 2 670
Total passif 33 921 384 - - 33 537

(1) Les avances et acomptes reçus ne donnant pas lieu à remboursement en trésorerie et les produits et charges constatés d’avance
qui ne répondent pas à la définition d’un passif financier n’ont pas été repris.

INSTRUMENTS FINANCIERS
INSCRITS AU BILAN ET EFFET
RÉSULTAT
(Montants en milliers d'euros)

Juste valeur
Valeur au Juste valeur par capitaux Prêts et Dette au
Au 31 Décembre 2023 bilan par résultat propres créances coût amorti
Actif
Actifs financiers non-courants 250 - - 250 -
Clients et comptes rattachés 1 320 - - 1 320 -
Autres actifs courants (1) 1 749 - - 1 749 -
Actifs financiers courants 36 - - 36 -
Trésorerie 7 969 7 969 - - -
Total actif 11 325 7 969 - 3 355 -
Passif
Dettes à long terme 13 402 181 - - 13 221
Emprunts et dettes financières à court
16 371 - - - 16 371
terme
Fournisseurs et comptes rattachés 2 774 - - - 2 774
Autres passifs courants (1) 2 250 - - - 2 250
Total passif 34 798 181 - - 34 617

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
26
(1) Les avances et acomptes reçus ne donnant pas lieu à remboursement en trésorerie et les produits et charges constatés d’avance qui
ne répondent pas à la définition d’un passif financier n’ont pas été repris.



Note 16 : Chiffre d’affaires et produits opérationnels

Le chiffre d’affaires et les produits opérationnels se détaillent de la manière suivante :

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Chiffre d’affaires 3 871 6 816
Subventions d'exploitation 3 7
Autres produits - 6
Crédits d'impôt recherche et autres crédits d'impôt 395 313
Total des produits 4 269 7 142




16.1 Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du Groupe est composé :
- des ventes de systèmes Cellvizio®, des consommables et des services associés ;
- des revenus issus de l’accord stratégique signé avec Tasly Pharmaceutical. Sur le 1er semestre 2024, le
Groupe a reconnu 1 million d’euros de chiffre d’affaires lié à la reconnaissance étalée sur 3 ans du paiement
de 6,5 millions de dollars relatifs à l’accord de licence. En 2023, ces revenus incluaient également un revenu
“upfront” de 2,5 millions de dollars de la part de la JV au titre du savoir-faire relatif aux brevets transférés.

Le chiffre d’affaires par zone géographique au 30 juin 2024 se présente de la manière suivante :


(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
EMEA (Europe, Moyen Orient, Afrique) 1 077 949
USA et Canada 1 736 2 527
Asie 1 058 3 340
Total chiffre d'affaires par zone géographique 3 871 6 816



Pour les besoins de l’analyse géographique, la Direction du Groupe alloue le chiffre d’affaires selon le lieu
de la livraison des produits ou, en cas de prestations de services, en fonction de la localisation du siège
social du client.


16.2 Crédits d’impôt

Le Crédit d’Impôt Recherche s’élève à 395 milliers d’euros au premier semestre 2024 en hausse par rapport
à 2023 du fait notamment du développement de nouveaux projets accrédités CIR dont ceux liés à l’IA.

Note 17 : Charges de personnel

Le Groupe employait 65 personnes au 30 juin 2024 contre 67 personnes au 30 juin 2023.
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
27
Les frais de personnel s’analysent comme suit :

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Frais de Personnel 4 254 4 635
Variation nette des engagements de retraite - (2)
Paiement fondé sur des actions 178 (75)
Total charges du personnel 4 432 4 558


Les charges de personnel sont en diminution par rapport au premier trimestre 2024 du fait principalement
de la baisse de l’effectif sur la période.

La charge des paiements fondés sur des actions de la période s’analyse de la manière suivante :

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Actions de préférence (AP) - -
Actions Gratuites (AGA) 120 24
Bons de souscription d'actions (BSA) 32 39
Stock-Options 26 (137)
Total paiement fondé sur des actions 178 (75)



Note 18 : Charges externes

18.1 Coût des produits vendus

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Achats consommés 586 492
Charges de personnel 302 285
Charges externes 47 34
Impôts et taxes 10 10
Variations nettes aux amortissements et dépréciations 156 139
Variation des en-cours et produits finis (138) (139)
Autres - (8)
Total Coût des produits vendus 963 811


L’augmentation des coûts des produits vendus est principalement liée à la dépréciation de stocks de Cellvizio®
d’ancienne génération et à la hausse du prix d’achat des matières premières.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
28
18.2 Département Recherche & Développement

(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Achats consommés 25 -
Charges de personnel 1 178 1 431
Charges externes 359 203
Impôts et taxes 20 21
Variations nettes aux amortissements et dépréciations 315 291
Autres 20 -
Total Recherche & Développement 1 917 1 946

Les charges de personnel comprennent l’ensemble des charges salariales des effectifs rattachés à l’activité
de recherche et développement (hors charges de personnel capitalisées en frais de développement pour
GEN III).

Les charges externes comprennent principalement des frais d’études, des frais relatifs au maintien de la
protection des brevets et des honoraires de consulting.


18.3 Département Ventes & Marketing
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Achats consommés 8 27
Charges de personnel 1 869 2 007
Charges externes 632 847
Impôts et taxes 11 10
Variations nettes aux amortissements et dépréciations 78 (181)
Autres (1) 28
Total Ventes et Marketing 2 597 2 738


La diminution des charges de Ventes et Marketing est principalement due à :
- la reprise de provision pour dépréciation constatée au titre de la norme IFRS 9 sur le 1er semestre 2023;
- la diminution des charges de personnel du fait d’une réduction de la rémunération variable des
commerciaux aux Etats-Unis associée à la diminution des ventes ;
- la diminution des charges externes compte tenu d’une politique de réduction des coûts.

18.4 Département Frais Généraux
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Achats consommés 29 31
Charges de personnel 905 910
Charges externes 1 178 1 557
Impôts et taxes 58 75
Variations nettes aux amortissements et dépréciations 252 317
Autres (113) (69)
Total Frais généraux 2 309 2 821

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
29
Le total des charges de Frais Généraux est en diminution sur la période du fait principalement d’une
diminution des charges externes :
- d’une base élevée de charges externes en 2023 compte tenu de la réorganisation de l’équipe Finance
ayant engendré des honoraires supplémentaires de conseil financier sur le premier semestre ;
- d’une politique de réduction des coûts.

Les charges de personnel comprennent l’ensemble des charges salariales de la direction générale et des
fonctions support (ressources humaines, juridique, finance, …).


Note 19 : Résultat opérationnel non courant

Au 30 juin 2023, les produits et charges opérationnels non courants s’élevaient à 7 748 milliers d’euros
correspondant à la quote-part du Groupe de la plus-value sur la cession des brevets à la Joint-Venture Tasly
Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd.


Note 20 : Produits et charges financiers
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Gains de change 38 543
Revenus des équivalents de trésorerie 1 19
Autres produits financiers 1 284 99
Total des produits financiers 1 323 662
Pertes de change (162) (421)
Charges d'intérêts (188) (15)
Autres charges financières (63) (143)
Dot. aux prov. financières - (8)
Charges d'actualisation (1 081) (837)
Total des charges financières (1 494) (1 424)
Total des produits et charges financiers (171) (762)


Au 30 juin 2024, les produits financiers sont principalement composés de produits financiers en forte hausse
compte tenu de la diminution du taux d’intérêt effectif des emprunts avec la BEI suite à leur restructuration
et de l’augmentation de la valeur de BSA attachés. A l’inverse, les gains de change sont en forte diminution
sur la période.

Les charges financières comprennent principalement les charges d’actualisation correspondant aux intérêts
relatifs aux prêts octroyés par la BEI et à l’avance remboursable de BPI France.


Note 21 : Charge d’impôt

Le Groupe n’active pas, par prudence, les déficits fiscaux dont il dispose en France et aux États-Unis.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
30
Note 22 : Engagements

Au 30 juin 2024, les engagements sont les suivants :

Obligations au titre des contrats de location

Les obligations au titre des contrats de location sont celles relatives aux contrats de location simple
n’entrant pas dans le champ d’application d’IFRS 16 (contrats de location de matériel informatique de faible
valeur).

Obligations au titre de l’emprunt BEI

Suite à l’accord de restructuration du financement de la BEI signé le 24 avril 2024, les obligations ont été
mises à jour. Tout d’abord l'accord stipule que la finalisation sera définitivement acquise dès que le Groupe
aura levé 7 millions d'euros par le biais d'accords de licence, de partenariats, de levées de fonds ou d'autres
moyens entre le 1er janvier 2024 et le 30 avril 2025. En outre, l'accord comprend un engagement à payer
des redevances annuelles de 2 % sur certains revenus sur une période de six ans à compter du 30 janvier
2024, plafonnées à 10 millions d'euros.
Les garanties, prises par la BEI d’une part sur les stocks et les créances clients et, d’autre part, sur le
nantissement de certains brevets ont été allongées pour couvrir les nouvelles échéances.

Des covenants financiers sont également intégrés aux obligations contractuelles, à savoir :
- Une position de trésorerie supérieure à 4 millions d’euros ;
- Un ratio de taux de couverture de la dette supérieur à 2.0 :1.0 ;
- Un ratio dettes sur capitaux propres de 1.0 :1.0 ;
- Un niveau de revenu et d’EBITDA minimum.

Obligations au titre d’autres contrats

Le Groupe sous-traite auprès de fournisseurs la fabrication de certains sous-ensembles nécessaires à la
fabrication de ses produits. Afin de sécuriser ses opérations, il s’est engagé à acheter une certaine quantité
de sous-ensembles auprès de certains fournisseurs.


Note 23 : Relations avec les parties liées

Les rémunérations présentées ci-après, octroyées aux membres de la Direction générale et autres parties
liées du Groupe, ont été comptabilisées en charges au cours des exercices présentés :


(Montants en milliers d'euros)
30/06/2024 30/06/2023
Salaires et traitements des principaux dirigeants 106 155
Paiements fondés sur des actions des principaux dirigeants 37 5
Engagements de retraite des principaux dirigeants 1 -
Jetons de présence Mandataires Sociaux 29 37
Paiements fondés sur des actions Mandataires sociaux 30 7

203 204




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
31
Note 24 : Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires du Groupe
par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires et de préférence en circulation au cours de l’exercice.

30/06/2024 30/06/2023
Résultat net (en K€) (4 686) 2 799
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en
milliers) 49 448 44 526

Résultat net par action (en €) (0.09) 0.06
Nombre moyen pondéré d'actions potentielles (en milliers) 64 121 51 996



Note 25 : Gestion des risques financiers

Les principaux instruments financiers du Groupe sont constitués d’actifs financiers, de trésorerie et de titres
de placement. L’objectif de la gestion de ces instruments est de permettre le financement des activités du
Groupe dont la politique est de ne pas souscrire d’instruments financiers à des fins de spéculation.

Les principaux risques financiers auxquels le Groupe est exposé sont le risque de taux d’intérêt, le risque de
crédit et le risque de change.

Risque de change

La principale devise sur laquelle le Groupe est exposé à un risque de change significatif est le dollar
américain.

La filiale Mauna Kea Technologies Inc., établie dans l’État de Massachusetts, a pour objet la distribution et
la commercialisation des produits du Groupe aux États-Unis. Dans ce cadre, elle est financée intégralement
par la maison mère avec laquelle elle a mis en place 3 conventions :
- une convention de trésorerie pour un compte courant en USD ;
- un accord de distribution ;
- un contrat de services (« management fees »).
Le principal risque de change auquel est confronté le Groupe concerne l'évolution de la parité EUR/USD. En
effet, le Groupe commercialise ses produits et services aux États-Unis via sa filiale Mauna Kea Technologies
Inc. où l'ensemble des produits et charges - y compris l'achat de Cellvizio® et sondes auprès de Mauna Kea
Technologies SA - est libellé en US dollar, monnaie fonctionnelle de la filiale. Le Groupe est ainsi exposé à
la variation du taux de change EUR/USD, par l’intermédiaire de cette filiale.

L’effet d’une variation des taux de change impacte de la même façon le résultat et les capitaux propres du
Groupe, comme suit :
- Une variation de la parité EUR/USD de +10% générerait une amélioration du résultat de 244 milliers
d’euros au 30 juin 2024 ;
- Une variation de la parité EUR/USD de -10% générerait une dégradation du résultat de -298 milliers
d’euros au 30 juin 2024.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
32
Risque de liquidité

La Note 1.1 décrit les éléments et hypothèses relatifs à l’hypothèse de continuité d’exploitation.

La Note 12 décrit les passifs financiers dans lesquels le Groupe est engagé.

La Note 22 décrit les engagements et obligations donnés par le Groupe.


Risque de taux d’intérêt

Au 30 juin 2024, le Groupe ne détient aucun titre de placement, dont les variations de taux d’intérêt ont
une incidence directe sur le taux de rémunération de ces placements et les flux de trésorerie générés.

Les emprunts souscrits auprès de la BEI, le PGE et les avances remboursables sont à taux fixe et ne sont
donc pas soumis au risque de taux.

Le Groupe exerce une gestion prudente de sa trésorerie disponible. La trésorerie et équivalents
comprennent seulement des disponibilités.

Concernant ses clients, le Groupe n’a pas de concentration importante de risque de crédit. Le Groupe a mis
en place des politiques lui permettant de s’assurer que ses clients ont un historique de risque de crédit
approprié.


Note 26 : Événements postérieurs à la clôture

• RENOUVELLEMENT DE LA LIGNE EN FONDS PROPRES PACEO AVEC VESTER FINANCE

Afin de maintenir une réserve de financement en fonds propres, la Société a procédé au renouvellement de
sa ligne PACEO avec Vester Finance, à des conditions identiques à la précédente opération échue. Ce
renouvellement a été décidé par le Conseil d’administration de la Société, conformément à la 18ème
résolution de l’Assemblée générale des actionnaires du 6 juin 2024 et n’a pas donné lieu à l’établissement
d’un prospectus soumis au visa de l’AMF. Dans l’hypothèse d’une utilisation en totalité de cette ligne de
financement, un actionnaire détenant 1,00% du capital de Mauna Kea Technologies avant sa mise en place,
verrait sa participation passer à 0,92% du capital sur une base non diluée et 0,94% du capital social sur une
base diluée.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES
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