30 AVENUE MONTAIGNE
75008 P A R I S




Performance solide de Christian Dior malgré un
contexte économique mondial défavorable
. Ventes 84,7 milliards d’euros
. Résultat opérationnel courant 19,6 milliards d’euros
. Cash flow disponible 10,5 milliards d’euros
. Accélération au quatrième trimestre, portée par l’Asie, les Etats-
Unis et l’Europe
. Une empreinte économique et sociale forte du Groupe en France
et dans le monde

Paris, le 28 janvier 2025


Le groupe Christian Dior réalise en 2024 des ventes de 84,7 milliards d’euros. La
croissance se poursuit (+1 % en organique) malgré un environnement économique et
géopolitique difficile, et une base de comparaison élevée après les années de croissance
exceptionnelle post-Covid. L’Europe et les Etats-Unis sont en croissance à devises et
périmètre comparables ; le Japon connaît une progression à deux chiffres de ses ventes ; le
reste de l’Asie reflète la forte croissance des dépenses de la clientèle chinoise en Europe et
au Japon.
Au quatrième trimestre, la croissance organique des ventes est de 1 %, marquant une
accélération par rapport au troisième trimestre.

Le résultat opérationnel courant 2024 s’établit à 19,6 milliards d’euros et fait ressortir une
marge opérationnelle de 23,1 %, excédant largement les niveaux pré-Covid. L’impact négatif
de change est élevé sur l’année, concentré principalement sur la Mode et Maroquinerie et sur
les Vins et Spiritueux. Le résultat net s’élève à 12,9 milliards d’euros et le résultat net part du
Groupe atteint quant à lui 5,2 milliards d’euros. Le cash flow disponible s’élève à
10,5 milliards d’euros, en hausse de 29%.




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L’année 2024 a été marquée par :

Une bonne résistance dans un contexte mondial perturbé
• La poursuite de la croissance organique des ventes,
• Une progression de l'activité en Europe et aux Etats-Unis, une croissance exceptionnelle au Japon
liée néanmoins à la faiblesse de la monnaie,
• Un impact de change négatif élevé sur le résultat, notamment sur la Mode et Maroquinerie et sur
les Vins et Spiritueux,
• Une hausse de 29 % du cash flow disponible d'exploitation, qui excède les 10 milliards d'euros,
• Une performance des Vins et Spiritueux reflétant la poursuite de la normalisation de la demande
amorcée en 2023,
• Une grande solidité, due à l’attractivité de ses produits, de l'activité Mode et Maroquinerie, qui
maintient un niveau exceptionnel de marge opérationnelle,
• Une dynamique forte du parfum et, en particulier, le succès de Sauvage de Dior, qui continue d’être
le premier parfum vendu au monde,
• De nombreuses innovations pour toutes les Maisons de Montres et Joaillerie et des investissements
soutenus en communication et dans l’évolution des boutiques,
• Une performance remarquable de Sephora, qui accroît son leadership mondial dans la distribution
des produits de beauté.


De nouvelles avancées du programme environnemental LIFE 360
• Accélération de la politique de circularité du Groupe : 31 % des matières à l’origine des produits
des Maisons et de leurs emballages désormais issues de procédés de recyclage.
• Avec deux ans d’avance, objectif atteint de réduction en absolu des émissions de GES liées à sa
consommation énergétique (scopes 1 et 2) : -55 % en 2024 par rapport à 2019 (Objectif 2026 :
- 50 %).
• Prélèvements en eau pour la production des sites et des ateliers : -10 % par rapport à 2023 (Objectif
2030 : -30 %).
• Dans le cadre de son plan de préservation de la biodiversité, augmentation des habitats en faune et
flore réhabilités ou régénérés à 3,8 millions d’hectares fin 2024 (Objectif 2030 : 5 millions).


Une empreinte économique et sociale forte du Groupe en France et dans le monde
• Plus de 215 000 collaborateurs à fin 2024 dans le monde (dont près de 40 000 en France).
• Le 1er recruteur privé en France.
• La préservation et la transmission des savoir-faire dans plus de 280 métiers dans la Création,
l’Artisanat et l’Expérience client avec plus de 3 300 apprentis formés par l’Institut des Métiers
d’Excellence LVMH depuis sa création en 2014.
• Plus de 910 associations et fondations agissant pour l'intérêt général soutenues en 2024 et près de
65 000 collaborateurs du Groupe engagés dans un partenariat au bénéfice de plus de 1 900 000
personnes aidées.
• Des investissements d'exploitation de 5,5 milliards d'euros en 2024, dédiés principalement à
l'expansion du réseau de boutiques et au développement des outils de production, dont 1,7 milliard
d’euros en France.
• 119 ateliers de production et d’artisanat en France.
• Des impôts sur les sociétés de 6 milliards d’euros payés en 2024 dans le monde, dont près de la
moitié en France.




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Chiffres clés

Variation
En millions d'euros 2023 2024
2024/2023

86 153 84 683 -2 % +1 %
Ventes
Publiée Organique

Résultat opérationnel courant 22 796 19 565 -14 %

Résultat net (part du Groupe) 6 304 5 208 -17 %

Cash flow disponible d’exploitation 8 101 10 473 +29 %

Dette financière nette 10 548 9 058 -14 %

Capitaux propres 60 293 66 852 +11 %

Par groupe d’activités, l’évolution des ventes est la suivante :
Variation
En millions d’euros 2023 2024 2024/2023
Publiée Organique*
Vins & Spiritueux 6 602 5 862 -11 % -8 %

Mode & Maroquinerie 42 169 41 060 -3 % -1 %

Parfums & Cosmétiques 8 271 8 418 +2 % +4 %

Montres & Joaillerie 10 902 10 577 -3 % -2 %

Distribution sélective 17 885 18 262 +2 % +6 %

Autres activités & éliminations 324 504 - -

Total 86 153 84 683 -2 % +1 %
* à structure et taux de change comparables. Pour le Groupe, l’effet périmètre par rapport à 2023
est de -1 % et l’effet de change est de -2 %.

Par groupe d’activités, le résultat opérationnel courant a évolué comme suit :
En millions d'euros 2023 2024 Variation 2024/2023

Vins & Spiritueux 2 109 1 356 -36 %

Mode & Maroquinerie 16 836 15 230 -10 %

Parfums & Cosmétiques 713 671 -6 %

Montres & Joaillerie 2 162 1 546 -28 %

Distribution sélective 1 391 1 385 0%

Autres activités & éliminations (415) (623) -

Total 22 796 19 565 -14 %


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Vins et Spiritueux : poursuite de la normalisation de la demande amorcée en 2023
Les ventes des Vins et Spiritueux baissent de 8 % (organique). Le résultat opérationnel
courant diminue de 36 % en raison notamment des variations de change. Après trois années
exceptionnelles, la normalisation de la demande post-Covid pour le champagne et pour le
cognac, amorcée en 2023, s’est poursuivie dans un environnement marqué par un certain
ralentissement de la consommation et un contexte plus difficile sur le marché chinois. Les
Maisons de Champagne maintiennent leur part de marché au-dessus de 22 % des expéditions
de l’appellation. Les ventes du cognac Hennessy sont pénalisées par une demande locale
plus faible. Au sein des rosés de Provence, Château d’Esclans accentue son expansion
internationale. La joint-venture avec Beyoncé Knowles-Carter donne naissance à un nouveau
whisky américain, SirDavis. Un partenariat avec French Bloom, leader des effervescents de
prestige sans alcool, a été également annoncé.
Mode et Maroquinerie : bonne résistance
L’activité Mode et Maroquinerie, quasi stable en croissance organique en 2024, fait
preuve d’une bonne solidité. Le résultat opérationnel courant est en recul de 10 %,
essentiellement pénalisé par les changes. Les Maisons Louis Vuitton et Christian Dior
Couture ont bénéficié toutes deux d’une belle visibilité durant l’été à l’occasion des
Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024. Louis Vuitton est toujours porté par sa
faculté remarquable de renouvellement autour du voyage ; de nouvelles malles sur-
mesure, fabriquées dans les ateliers historiques d’Asnières, ont accueilli les trophées
sportifs les plus prestigieux du monde comme ceux de la 37e édition de l’America’s
Cup Louis Vuitton à Barcelone, ou encore les torches et médailles des Jeux Olympiques
et Paralympiques de Paris 2024. La nouvelle boutique phare Louis Vuitton à New York
connaît un très grand succès, offrant une expérience immersive dans l’univers de Louis
Vuitton. Christian Dior Couture poursuit sa dynamique créative, conjuguant héritage et
modernité. Une exposition L’Or de Dior au Guardian Art Center à Pékin a mis à
l’honneur, par le prisme de l’art, les liens forts de la Maison avec la Chine. Les nouvelles
créations My Dior issues de l’iconique Cannage Dior célèbrent et réinventent les savoir-
faire joailliers traditionnels. A l’occasion des fêtes de fin d’année, Dior rayonne par son
univers féérique dans le monde entier avec des façades et des vitrines spectaculaires, en
particulier à Paris au 30 Montaigne et à Bangkok dans la nouvelle Dior Gold House. Loro
Piana, qui célèbre en 2024 cent ans d’histoire et de savoir-faire d’exception, réalise une
performance remarquable et habille en fin d’année toutes les vitrines de Harrods. Loewe est
porté par sa notoriété grandissante et la créativité audacieuse de ses collections. Rimowa
confirme une excellente dynamique. Deux nouveaux directeurs artistiques rejoignent
le Groupe, Michael Rider chez Celine et Sarah Burton chez Givenchy.
Parfums et Cosmétiques : dynamique solide du parfum ; poursuite d’une distribution
sélective
L’activité Parfums et Cosmétiques réalise une croissance organique de 4 % de ses ventes
en 2024 grâce au succès continu des lignes phares, une forte dynamique d’innovation et une
politique de distribution sélective. Le résultat opérationnel courant est en baisse de 6 %.
Parfums Christian Dior réalise une performance très solide. Sauvage poursuit sa forte
croissance, renforçant sa position de premier parfum au monde, tandis que Rihanna devient
la nouvelle égérie de la fragrance féminine iconique J’adore. La nouvelle édition Miss Dior
Parfum connaît un grand succès. Le maquillage, notamment la ligne de teint Forever,
contribue également aux bons résultats de la Maison. Guerlain fait preuve d’une bonne
dynamique en parfums grâce notamment à sa collection de haute parfumerie L’Art & La
Matière et à sa nouvelle création olfactive Florabloom qui vient enrichir la ligne Aqua
Allegoria. Parfums Givenchy poursuit sa progression, portée par ses fragrances et par la
poudre Prisme Libre. Maison Francis Kurkdjian inaugure un nouvel écrin parisien rue
François 1er tandis que Fenty Beauty entame son développement en Chine et lance une
nouvelle gamme de produits capillaires.


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Montres et Joaillerie : innovation continue en joaillerie et en horlogerie
Les ventes de l'activité Montres et Joaillerie sont en baisse organique de 2 % en 2024. Le
résultat opérationnel courant est en recul de 28 % lié pour une part au maintien des
investissements dans la rénovation des boutiques, de la communication, et aussi aux
variations de change. Tiffany & Co. met à l’honneur ses lignes iconiques à travers sa
campagne mondiale de communication « With Love, Since 1837 ». La nouvelle collection
Tiffany Titan by Pharrell Williams reçoit un excellent accueil tandis qu’est dévoilée pour les
50 ans de créations d’Elsa Peretti, une déclinaison en bague de la manchette Bone. Le
nouveau concept de boutiques poursuit son déploiement avec un grand succès ; le Landmark
de New York 5th Avenue, le premier flagship rénové de la Maison, enregistre en 2024 son
record historique de ventes et devient la première boutique de luxe au monde. Les ventes de
haute joaillerie de Tiffany sont multipliées par 4 depuis l’acquisition de la maison, et le
résultat opérationnel a doublé. Bulgari célèbre son 140ème anniversaire avec sa nouvelle
campagne « Eternally reborn » et le lancement de la collection de haute joaillerie Aeterna
dont les ventes atteignent un niveau record. Une nouvelle ligne de joaillerie Tubogas est
dévoilée, une reprise contemporaine de son icône des années 1950. Chaumet bénéficie d’une
forte visibilité à travers la création des médailles des Jeux Olympiques et Paralympiques de
Paris 2024. Un partenariat mondial de 10 ans de LVMH avec la Formule 1 a été annoncé,
et TAG Heuer redevient en 2025 le Chronométreur Officiel de la Formule 1 sur tous les
circuits du monde.

Distribution sélective : performance remarquable de Sephora ; DFS encore pénalisé
par la conjoncture internationale
La croissance organique des ventes de l’activité Distribution sélective est de 6 % en 2024.
Le résultat opérationnel courant est stable. Sephora connaît une progression remarquable,
avec une croissance à deux chiffres de ses ventes et de ses résultats. Confirmant sa place de
premier distributeur mondial de parfums et cosmétiques, la Maison continue de gagner des
parts de marché. L’expansion de son réseau de distribution se poursuit, en particulier au
Royaume-Uni et aux Etats-Unis à travers, notamment, une collaboration avec Kohl’s. DFS,
qui reste en-dessous de son niveau d’activité pré-Covid de 2019, est fortement pénalisé en
particulier par les parités monétaires. Le Bon Marché poursuit sa progression à un niveau
jamais atteint grâce à la stratégie de différenciation du grand magasin avec une offre sans
cesse renouvelée et un programme original d’animations.
Confiance pour 2025
Malgré un contexte géopolitique et macroéconomique encore incertain, le Groupe reste
confiant et maintiendra une stratégie centrée sur le développement de ses marques, porté par
une politique continue d’innovation et d’investissement ainsi que par une exigence extrême
de qualité de ses produits, de leur désirabilité et de la sélectivité de leur distribution.
Fort de la grande réactivité de ses équipes, de leur esprit entrepreneurial et de la bonne
répartition entre les zones géographiques où se situent ses clients, Christian Dior se fixe
l’objectif d’accentuer encore en 2025 son avance sur le marché mondial du luxe.
Dividende 2024
Lors de l'Assemblée Générale du 17 avril 2025, Christian Dior proposera un dividende de
13 euros par action. Un acompte sur dividende de 5,50 euros par action a été distribué le
4 décembre 2024. Le solde de 7,50 euros sera mis en paiement le 28 avril 2025.
Le Conseil d’administration s’est réuni le 28 janvier pour arrêter les comptes de l’exercice
2024. Les procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit est en cours d'émission.
Ce communiqué est disponible sur le site web www.dior-finance.com.
Ce communiqué contient des éléments à caractère prévisionnel qui traduisent des appréciations et des projections. Par nature, ces éléments sont
soumis à divers et importants facteurs de risque, incertitudes et aléas, en particulier ceux décrits dans le Rapport annuel établi par la Société et
accessible sur son site internet (www.dior-finance.com). Ils ne doivent donc pas être considérés comme une garantie de performance future, les
résultats effectifs pouvant différer significativement de ceux présentés ou implicitement inclus dans ces données prévisionnelles. Celles-ci
reflètent les perspectives de la Société à la date des présentes, étant précisé que Christian Dior ne s’engage en aucune manière à réviser ou mettre
à jour ces projections. Ces dernières doivent être utilisées avec prudence et circonspection et la responsabilité de la Société et de ses dirigeants ne
pourra être engagée à cet égard sur quelque fondement que ce soit. Ce communiqué ne constitue pas une invitation à acheter ou à vendre des
actions Christian Dior ou plus généralement à intervenir sur le titre Christian Dior.


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ANNEXE

Les états financiers 2024 sont inclus dans la version PDF du communiqué.

Répartition des ventes par groupe d’activités et par trimestre

Ventes 2024 (en millions d’euros)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2024 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre 1 417 10 490 2 182 2 466 4 175 (36) 20 694
Deuxième trimestre 1 391 10 281 1 953 2 685 4 457 216 20 983
Premier semestre 2 807 20 771 4 136 5 150 8 632 181 41 677
Troisième trimestre 1 386 9 151 2 012 2 386 3 927 214 19 076
Neuf premiers
4 193 29 922 6 148 7 536 12 559 395 60 753
mois
Quatrième trimestre 1 669 11 139 2 270 3 041 5 703 108 23 930
Total 2024 5 862 41 060 8 418 10 577 18 262 504 84 683


Ventes 2024 (variation organique par rapport à la même période de 2023)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2024 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre - 12 % +2% +7% -2% + 11 % - +3%
Deuxième trimestre - 5% +1% +4% -4% +5% - +1%
Premier semestre -9% +1% +6% -3% +8% - +2%
Troisième trimestre -7% -5% +3% -4% +2% - -3%
Neuf premiers
-8% -1% +5% -3% +6% - +0%
mois
Quatrième trimestre -8% -1% +2% +3% +7% - +1%
Total 2024 -8% -1% +4% -2% +6% - +1%


Ventes 2023 (en millions d’euros)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2023 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre 1 694 10 728 2 115 2 589 3 961 (52) 21 035
Deuxième trimestre 1 486 10 434 1 913 2 839 4 394 140 21 206
Premier semestre 3 181 21 162 4 028 5 427 8 355 87 42 240
Troisième trimestre 1 509 9 750 1 993 2 524 4 076 113 19 964
Neuf premiers
4 689 30 912 6 021 7 951 12 431 201 62 205
mois
Quatrième trimestre 1 912 11 257 2 250 2 951 5 454 124 23 948
Total 2023 6 602 42 169 8 271 10 902 17 885 324 86 153


Indicateurs alternatifs de performance
Pour les besoins de sa communication financière, en complément des agrégats comptables définis par les normes IAS/IFRS,
Christian Dior utilise des indicateurs alternatifs de performance établis conformément à la position de l’AMF DOC-2015-12.

Le tableau ci-dessous recense ces indicateurs et le renvoi à leur définition ainsi qu’à leur rapprochement avec les agrégats définis par
les normes IAS/IFRS, dans les documents publiés.


Indicateurs Renvoi aux documents publiés
Cash-flow disponible RA (comptes consolidés résumés, tableau de variation de la trésorerie consolidée)
d’exploitation
Dette financière nette RA (notes 1.22 et 19 de l’annexe aux comptes consolidés résumés)
Gearing RA (partie 7, Commentaires sur le bilan consolidé)
Croissance organique RA (partie 1, Commentaires sur le compte de résultat consolidé)
RA : Rapport annuel au 31 décembre 2024




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1. Compte de résultat consolidé

(en millions d’euros, sauf résultats par action) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

Ventes 84 683 86 153 79 184
Coût des ventes (27 918) (26 876) (24 988)
Marge brute 56 765 59 277 54 196
Charges commerciales (31 000) (30 767) (28 150)
Charges administratives (6 228) (5 721) (5 033)
Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 28 7 37
Résultat opérationnel courant 19 565 22 796 21 050
Autres produits et charges opérationnels (664) (242) (54)
Résultat opérationnel 18 901 22 554 20 996
Coût de la dette financière nette (439) (363) (15)
Intérêts sur dettes locatives (510) (393) (254)
Autres produits et charges financiers 149 (170) (632)
Résultat financier (800) (926) (901)
Impôts sur les bénéfices (5 193) (5 707) (5 393)
Résultat net avant part des minoritaires 12 908 15 921 14 702
Part des minoritaires 7 700 9 617 8 905
Résultat net, part du Groupe 5 208 6 304 5 797


Résultat net, part du Groupe par action (en euros) 28,87 34,94 32,13
Nombre d’actions retenu pour le calcul 180 410 580 180 410 580 180 410 580
Résultat net, part du Groupe par action après dilution (en euros) 28,86 34,93 32,11
Nombre d’actions retenu pour le calcul 180 410 580 180 410 580 180 410 580




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2. État global des gains et pertes consolidés

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

Résultat net avant part des minoritaires 12 908 15 921 14 702

Variation du montant des écarts de conversion 1 470 (1 083) 1 311
Montants transférés en résultat (25) (21) (32)
Effets d’impôt - - (4)
1 445 (1 104) 1 275
Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises 11 477 28
Montants transférés en résultat (230) (523) 290
Effets d’impôt 50 13 (73)
(169) (33) 245
Variation de valeur des parts inefficaces des instruments
de couverture (dont coût des couvertures) (357) (237) (309)
Montants transférés en résultat 253 362 340
Effets d’impôt 26 (29) (11)
(78) 96 21

Gains et pertes enregistrés en capitaux propres,
transférables en compte de résultat 1 198 (1 041) 1 542

Variation de valeur des terres à vigne 23 53 (72)
Montants transférés en réserves consolidées - - -
Effets d’impôt (2) (11) 18
21 41 (53)
Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels 73 30 301
Effets d’impôt (22) (7) (77)
51 23 223

Gains et pertes enregistrés en capitaux propres,
non transférables en compte de résultat 72 64 170


Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 1 270 (977) 1 712


Résultat global 14 178 14 944 16 414
Part des minoritaires 8 469 9 036 9 941
Résultat global, part du Groupe 5 709 5 908 6 473




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3. Bilan consolidé

Actif

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

Marques et autres immobilisations incorporelles 25 417 24 724 24 565
Écarts d’acquisition 18 776 22 492 23 250
Immobilisations corporelles 29 253 26 697 22 414
Droits d’utilisation 16 613 15 673 14 609
Participations mises en équivalence 1 343 991 1 066
Investissements financiers 1 632 1 363 1 109
Autres actifs non courants 1 106 1 017 1 187
Impôts différés 4 545 3 992 3 661
Actifs non courants 98 686 96 950 91 861
Stocks et en‑cours 23 669 22 952 20 319
Créances clients et comptes rattachés 4 730 4 728 4 258
Impôts sur les résultats 986 533 375
Autres actifs courants 8 512 7 790 7 550
Trésorerie et équivalents de trésorerie 9 760 7 921 7 588
Actifs courants 47 657 43 923 40 090

Total de l’actif 146 343 140 873 131 951


Passif et capitaux propres

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

Capitaux propres, part du Groupe 24 294 21 527 19 038
Intérêts minoritaires 42 558 38 766 35 276
Capitaux propres 66 852 60 293 54 314
Dette financière à plus d’un an 12 091 11 227 10 380
Dettes locatives à plus d’un an 14 860 13 810 12 776
Provisions et autres passifs non courants 3 820 3 844 3 866
Impôts différés 6 948 6 616 6 553
Engagements d’achats de titres de minoritaires 8 056 11 919 12 489
Passifs non courants 45 775 47 416 46 064
Dette financière à moins d’un an 10 866 10 696 9 375
Dettes locatives à moins d’un an 2 972 2 728 2 632
Fournisseurs et comptes rattachés 8 630 9 049 8 788
Impôts sur les résultats 1 234 1 150 1 224
Provisions et autres passifs courants 10 014 9 541 9 554
Passifs courants 33 716 33 164 31 573

Total du passif et des capitaux propres 146 343 140 873 131 951




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4. Tableau de variation des capitaux propres consolidés

(en millions d’euros) Nombre Capital Primes Actions Écarts de Écarts de réévaluation Résultat Total des capitaux propres
d’actions Christian conversion et autres
Dior Investis– Couverture Terres Enga– réserves Part du Intérêts Total
sements et de flux de à vigne gements Groupe mino–
placements trésorerie envers le ritaires
financiers futurs en personnel
devises et
coût des
couvertures

Au 31 décembre 2021 180 507 516 361 194 (17) 579 - (98) 484 (12) 13 880 15 372 30 995 46 367

Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres 506 103 (18) 85 - 676 1 036 1 712
Résultat net 5 797 5 797 8 905 14 702
Résultat global 506 - 103 (18) 85 5 797 6 473 9 941 16 414
Charges liées aux plans
d’actions gratuites
et assimilés 53 53 79 132
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations
de capital des filiales - - 28 28
Dividendes et
acomptes versés (2 165) (2 165) (3 905) (6 070)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées 3 3 10 13
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires 2 (1) 2 2 (536) (531) (1 068) (1 599)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires (166) (166) (804) (970)
Au 31 décembre 2022 180 507 516 361 194 (17) 1 087 - 4 468 75 16 866 19 038 35 276 54 314

Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres (441) - 24 13 8 - (396) (581) (977)
Résultat net 6 304 6 304 9 617 15 921
Résultat global (441) - 24 13 8 6 304 5 908 9 036 14 944
Charges liées aux plans
d’actions gratuites
et assimilés 47 47 70 117
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations
de capital des filiales - - 19 19
Dividendes et
acomptes versés (2 255) (2 255) (4 153) (6 408)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées - - 10 10
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires 6 - - 2 - (970) (962) (1 073) (2 035)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires (249) (249) (419) (668)
Au 31 décembre 2023 180 507 516 361 194 (17) 652 - 28 483 83 19 743 21 527 38 766 60 293

Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres 569 - (95) 7 20 - 501 769 1 270
Résultat net 5 208 5 208 7 700 12 908
Résultat global 569 - (95) 7 20 5 208 5 709 8 469 14 178
Charges liées aux plans
d’actions gratuites
et assimilés 78 78 113 191
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations
de capital des filiales - - 33 33
Dividendes et
acomptes versés (2 345) (2 345) (4 327) (6 672)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées - - 111 111
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires 2 - - 1 - (483) (480) (217) (697)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires (195) (195) (390) (585)
Au 31 décembre 2024 180 507 516 361 194 (17) 1 223 - (67) 491 103 22 006 24 294 42 558 66 852




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5. Tableau de variation de la trésorerie consolidée

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

I. OPÉRATIONS D’EXPLOITATION
Résultat opérationnel 18 901 22 554 20 996
Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 29 42 26
Dotations nettes aux amortissements et provisions 4 567 4 144 3 219
Amortissement des droits d’utilisation 3 228 3 031 3 007
Autres retraitements et charges calculées 488 (260) (483)
Capacité d’autofinancement 27 212 29 511 26 765
Coût de la dette financière nette : intérêts payés (354) (453) (73)
Dettes locatives : intérêts payés (483) (356) (240)
Impôt payé (5 531) (5 729) (5 603)
Variation du besoin en fonds de roulement (1 925) (4 577) (3 019)
Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 18 919 18 397 17 830
II. OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT
Investissements d’exploitation (5 531) (7 478) (4 969)
Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés (438) (721) (809)
Dividendes reçus 9 5 7
Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés - - -
Investissements financiers nets des cessions (579) (116) (149)
Variation de la trésorerie issue des opérations d’investissements (6 539) (8 310) (5 920)
III. OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes et acomptes versés (6 982) (6 849) (6 465)
Acquisitions et cessions d’intérêts minoritaires (784) (2 051) (2 010)
Autres opérations en capital 35 15 12
Émissions ou souscriptions d’emprunts et dettes financières 3 595 5 990 3 774
Remboursements d’emprunts et dettes financières (3 676) (3 968) (3 891)
Remboursements de dettes locatives (2 915) (2 818) (2 751)
Acquisitions et cessions de placements financiers (1) 144 (1 165)
Variation de la trésorerie issue des opérations de financement (10 728) (9 536) (12 495)
IV. INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION 80 (273) 55
Variation nette de la trésorerie (I+II+III+IV) 1 733 278 (530)
Trésorerie nette à l’ouverture 7 666 7 388 7 918
Trésorerie nette à la clôture 9 399 7 666 7 388
Total de l’impôt payé (5 825) (5 933) (5 959)


Indicateur alternatif de performance
Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation et le cash‑flow disponible d’exploitation s’établit
ainsi pour les exercices présentés :

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 18 919 18 397 17 830
Investissements d’exploitation (5 531) (7 478) (4 969)
Remboursement des dettes locatives (2 915) (2 818) (2 751)
Cash‑flow disponible d’exploitation (a) 10 473 8 101 10 109
(a) La norme IFRS 16 assimile les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location à des paiements d’intérêts financiers, d’une part, et au remboursement d’une dette,
d’autre part. Dans la gestion de ses activités, le Groupe considère l’ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments constitutifs de son cash‑flow
disponible d’exploitation, que les loyers payés soient fixes ou variables. En outre, dans le cadre de la gestion de ses activités, le Groupe considère que les investissements d’exploitation
sont des éléments constitutifs de son cash‑flow disponible d’exploitation.




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