GROUPE CRÉDIT AGRICOLE



Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole
31 décembre 2024




COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2024




Arrêtés par le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. en date du 4 février 2025 et
soumis à l’approbation de l’Assemblée générale ordinaire en date du 14 mai 2025




VERSION NON AUDITÉE
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



SOMMAIRE
CADRE GÉNÉRAL .............................................................................................................................................................. 4
LE GROUPE CREDIT AGRICOLE ........................................................................................................................... 4
RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE ...................................................................................................... 5
INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES.................................................................................................... 8
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................... 10
COMPTE DE RÉSULTAT........................................................................................................................................ 10
RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES ........................... 11
BILAN ACTIF ........................................................................................................................................................ 12
BILAN PASSIF ....................................................................................................................................................... 13
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ........................................................................................... 14
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE .................................................................................................................... 16
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES .............................................................................................. 18
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et estimations
utilisés ............................................................................................................................................... 18
1.1 Normes applicables et comparabilité........................................................................................... 18
1.2 Principes et méthodes comptables ............................................................................................... 20
1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28) ........................................... 60
NOTE 2 Principales opérations de structure et évènements significatifs de la période ......................... 64
2.1 Principales opérations de structure ............................................................................................... 64
2.2 Opérations d'achat de titres Crédit Agricole S.A. par La SAS Rue La Boétie............................. 66
NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de couverture ...................................... 67
3.1 Risque de crédit ............................................................................................................................... 67
3.2 Expositions au risque souverain ...................................................................................................... 97
3.3 Risque de marché ......................................................................................................................... 100
3.4 Risque de liquidité et de financement ........................................................................................ 103
3.5 Comptabilité de couverture ........................................................................................................ 105
3.6 Risques opérationnels.................................................................................................................... 114
3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires ............................................................................... 114
NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en
capitaux propres ........................................................................................................................... 115
4.1 Produits et charges d’intérêts ....................................................................................................... 115
4.2 Produits et charges de commissions ............................................................................................ 115
4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ........................... 116
4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres .......... 117
4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti ............................................................................................................................................. 117
4.6 Produits (charges) nets des autres activités ................................................................................ 118
4.7 Charges générales d’exploitation ............................................................................................... 118
4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles ................................................................................................................................... 119
4.9 Coût du risque ............................................................................................................................... 120
4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs .......................................................................................... 120
4.11 Impôts ............................................................................................................................................. 121
4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres ..................... 123
NOTE 5 Informations sectorielles ............................................................................................................... 124
5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel ....................................................................... 126




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



5.2 Information sectorielle par zone géographique ........................................................................ 128
5.3 Spécificités de l’assurance ........................................................................................................... 129
NOTE 6 Notes relatives au bilan ................................................................................................................ 164
6.1 Caisse, banques centrales ........................................................................................................... 164
6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat.............................................................. 164
6.3 Instruments dérivés de couverture ............................................................................................... 166
6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ............................................................. 167
6.5 Actifs financiers au coût amorti ................................................................................................... 170
6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue ........ 172
6.7 Passifs financiers au coût amorti .................................................................................................. 174
6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers ...................................... 176
6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés ............................................................................. 178
6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers........................................................................ 179
6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées .......................... 181
6.12 Immeubles de placement ............................................................................................................ 182
6.13 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition) .................................. 185
6.14 Écarts d’acquisition ....................................................................................................................... 186
6.15 Provisions ........................................................................................................................................ 189
6.16 Dettes subordonnées .................................................................................................................... 195
6.17 Instruments financiers à durée indéterminée ............................................................................. 196
6.18 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle ................................. 198
NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations ..................................................................... 199
7.1 Détail des charges de personnel ................................................................................................. 199
7.2 Effectif moyen de la période ....................................................................................................... 199
7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies ............................................ 199
7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies ............................................ 200
7.5 Autres avantages sociaux ............................................................................................................ 203
7.6 Paiements à base d’actions......................................................................................................... 203
NOTE 8 Contrats de location...................................................................................................................... 204
8.1 Contrats de location dont le Groupe est preneur ..................................................................... 204
8.2 Contrats de location dont le Groupe est bailleur ...................................................................... 205
NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties .......................................... 207
NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers ...................................................................................... 209
NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers ....................................................................................... 210
11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti .............................. 211
11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur ......................................... 212
11.3 Evaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine ................................... 223
NOTE 12 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2024 .................................................................... 224
12.1 Information sur les filiales ............................................................................................................... 224
12.2 Co-entreprises et entreprises associées ....................................................................................... 226
12.3 Participations ne donnant pas le contrôle.................................................................................. 232
12.4 Composition du périmètre............................................................................................................ 234
NOTE 13 Participations et entités structurées non consolidées ................................................................ 269
13.1 Participations non consolidées..................................................................................................... 269
13.2 Informations sur les entités structurées non consolidées ............................................................ 269
NOTE 14 Événements postérieurs au 31 décembre 2024.......................................................................... 274




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les comptes consolidés sont constitués du cadre général, des états financiers consolidés et des notes annexes aux
états financiers




CADRE GÉNÉRAL
LE GROUPE CREDIT AGRICOLE
Le groupe Crédit Agricole est composé de 2 395 Caisses locales, de 39 Caisses régionales, de son organe central
« Crédit Agricole S.A. » et de leurs filiales.

Le Crédit Agricole Mutuel a été organisé par la loi du 5 novembre 1894, qui a posé le principe de la création des
Caisses locales de Crédit Agricole, la loi du 31 mars 1899 qui fédère les Caisses locales en Caisses régionales de Crédit
Agricole et la loi du 5 août 1920 qui crée l’Office National du Crédit Agricole, transformé depuis en Caisse Nationale
de Crédit Agricole, puis Crédit Agricole S.A., dont le rôle d’organe central a été rappelé et précisé par le Code
monétaire et financier.

Le groupe Crédit Agricole constitue un groupe bancaire à organe central au sens du Code Monétaire Financier dont :

- les engagements de l’organisme central et des établissements qui lui sont affiliés constituent des engagements
solidaires ;

- la solvabilité et la liquidité de tous les établissements affiliés sont surveillées dans leur ensemble sur la base de
comptes consolidés.

Pour les groupes à organisme central, la directive 86/635, relative aux comptes des établissements de crédit
européens, stipule que l’ensemble que constituent l’organisme central et ses établissements affiliés doit être repris dans
les comptes consolidés établis, contrôlés et publiés conformément à cette directive.

En application de cette directive, l’organisme central et ses établissements affiliés constituent l’entité de reporting
représentant la communauté d’intérêts instaurée notamment par le système de garanties croisées qui couvrent
solidairement les engagements des différentes entités du groupe Crédit Agricole. En outre, les différents textes cités
au premier alinéa expliquent et organisent la communauté d’intérêts qui existe, au niveau juridique, financier,
économique et politique, entre Crédit Agricole S.A., les Caisses régionales et les Caisses locales de Crédit Agricole
Mutuel. Cette communauté repose, notamment, sur un même mécanisme de relations financières, sur une politique
économique et commerciale unique et sur des instances décisionnaires communes, constituant ainsi, depuis plus d’un
siècle, le socle du groupe Crédit Agricole.

Conformément au règlement européen 1606/02, les comptes consolidés de l’entité de reporting sont établis
conformément aux normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne. L’entité de reporting est composée des
Caisses locales, des Caisses régionales et de l’organe central « Crédit Agricole S.A. ».




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE


MECANISMES FINANCIERS INTERNES
Les mécanismes financiers qui régissent les relations réciproques au sein du Crédit Agricole sont spécifiques au Groupe.

Comptes ordinaires des Caisses régionales
Les Caisses régionales ont un compte de trésorerie ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB, qui enregistre les
mouvements financiers correspondant aux relations financières internes au Groupe. Ce compte, qui peut être débiteur
ou créditeur, est présenté au bilan sur la ligne « Prêts et créances sur les établissements de crédit » ou « Dettes envers
les établissements de crédit ».



Comptes d'épargne à régime spécial
Les ressources d'épargne à régime spécial (Livret d'épargne populaire, Livret de développement durable et solidaire,
compte et plan épargne-logement, livret d'épargne populaire, Livret jeune et Livret A) sont collectées par les Caisses
régionales pour le compte de Crédit Agricole S.A., où elles sont obligatoirement centralisées. Crédit Agricole S.A. les
enregistre à son bilan en « Dettes envers la clientèle ».



Comptes et avances à terme
Les ressources d'épargne non réglementée (comptes sur livrets, emprunts obligataires, bons et certains comptes à
terme et assimilés, etc.) sont également collectées par les Caisses régionales au nom de Crédit Agricole S.A. et
centralisées par Crédit Agricole S.A., elles figurent à ce titre à son bilan.

Les comptes d’épargne à régime spécial et les comptes et avances à terme permettent à Crédit Agricole S.A. de
réaliser les « avances » (prêts) faites aux Caisses régionales destinées à assurer le financement de leurs prêts à moyen
et long terme.

50% des ressources d'épargne collectées par les Caisses régionales leur sont restituées sous forme d'avances, dites
« avances miroirs » (de durées et de taux identiques aux ressources d'épargne collectées), dont elles ont la libre
disposition.

Depuis le 1er janvier 2004, les marges financières issues de la gestion de la collecte centralisée (collecte non restituée
sous forme d’avances miroirs) sont partagées entre les Caisses régionales et Crédit Agricole S.A. et sont déterminées
par référence à l’utilisation de modèles de replacement et l’application de taux de marché.

Par ailleurs, les Caisses régionales peuvent être refinancées sous forme d’avances négociées à prix de marché auprès
de Crédit Agricole S.A.



Transfert de l'excédent des ressources monétaires des Caisses régionales
Les ressources d'origine « monétaire » des Caisses régionales (dépôts à vue, dépôts à terme non centralisés et
certificats de dépôt négociables) peuvent être utilisées par celles-ci pour le financement de leurs prêts clients. Les
excédents sont obligatoirement transférés à Crédit Agricole S.A., où ils sont enregistrés en comptes ordinaires dans la
ligne « Prêts et créances sur les établissements de crédit » ou « Dettes envers les établissements de crédit » (selon le
sens du compte ordinaire ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB - Cf. ci-dessus) ou en comptes à terme dans les
rubriques « Opérations internes au Crédit Agricole ».



Opérations en devises
Le refinancement des activités en devises des Caisses régionales est réalisé auprès de Crédit Agricole S.A.



Titres à moyen et long terme émis par Crédit Agricole S.A.
Ceux-ci sont placés sur le marché ou par les Caisses régionales auprès de leurs clients. Ils figurent au passif du bilan de
Crédit Agricole S.A., en fonction du type de titres émis, en « Dettes représentées par un titre » ou « Dettes
subordonnées ».




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



COUVERTURE DES RISQUES DE LIQUIDITE ET DE SOLVABILITE, ET RESOLUTION BANCAIRE
Dans le cadre du mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article L. 511-31 du Code monétaire et
financier (CMF), Crédit Agricole S.A., en sa qualité d’organe central, doit prendre toutes mesures nécessaires pour
garantir la liquidité et la solvabilité de chaque établissement de crédit affilié comme de l’ensemble du réseau. Ainsi,
chaque membre du réseau bénéficie de cette solidarité financière interne.

Les dispositions générales du CMF ont été déclinées par des dispositifs internes qui prévoient les mesures
opérationnelles à prendre dans le cadre de ce mécanisme légal de solidarité.

Dans le cadre de l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A., la CNCA (devenue Crédit Agricole S.A.) a conclu
en 2001 avec les Caisses régionales un protocole ayant notamment pour objet de régir les relations internes au réseau
Crédit Agricole. Ce protocole prévoit en particulier la constitution d’un Fonds pour Risques Bancaires de Liquidité et
de Solvabilité (FRBLS) destiné à permettre à Crédit Agricole S.A. d’assurer son rôle d’organe central en intervenant en
faveur des affiliés qui viendraient à connaître des difficultés. Les principales dispositions du protocole sont détaillées
au Chapitre III du Document de référence de Crédit Agricole S.A. enregistré auprès de la Commission des Opérations
de Bourse le 22 octobre 2001 sous le numéro R. 01-453.

Le dispositif européen de résolution des crises bancaires a été adopté au cours de l’année 2014 par la directive (UE)
2014/59 (dite « BRRD »), transposée en droit français par l’ordonnance 2015-1024 du 20 août 2015, qui a également
adapté le droit français aux dispositions du Règlement européen 806/2014 du 15 juillet 2014 ayant établi les règles et
une procédure uniforme pour la résolution des établissements de crédit dans le cadre d’un mécanisme de résolution
unique et d’un Fonds de résolution bancaire unique. La directive (UE) 201 /879 du 20 mai 2019 dite « BRRD2 » est venue
modifier la BRRD et a été transposée par Ordonnance 2020-1636 du 21 décembre 2020.

Ce dispositif, qui comprend des mesures de prévention et de résolution des crises bancaires, a pour objet de préserver
la stabilité financière, d’assurer la continuité des activités, des services et des opérations des établissements dont la
défaillance aurait de graves conséquences pour l’économie, de protéger les déposants, et d’éviter ou de limiter au
maximum le recours au soutien financier public. Dans ce cadre, les autorités de résolutions européennes, dont le
Conseil de résolution unique, ont été dotées de pouvoirs très étendus en vue de prendre toute mesure nécessaire dans
le cadre de la résolution de tout ou partie d’un établissement de crédit ou du groupe auquel il appartient.

Pour les groupes bancaires coopératifs, c’est la stratégie de résolution de « point d’entrée unique élargi » (« extended
SPE ») qui est privilégiée par les autorités de résolution, par laquelle l’outil de résolution serait appliqué simultanément
au niveau de Crédit Agricole S.A. et des entités affiliées. A ce titre et dans l’hypothèse d’une mise en résolution du
groupe Crédit Agricole, c’est le périmètre composé de Crédit Agricole S.A. (en sa qualité d’organe central) et des
entités affiliées qui serait considéré dans son ensemble comme le point d’entrée unique élargi. Compte tenu de ce
qui précède et des mécanismes de solidarité existant au sein du réseau, un membre du réseau Crédit Agricole ne
peut pas être mis en résolution de manière individuelle.

Les autorités de résolution peuvent ouvrir une procédure de résolution à l’encontre d’un établissement de crédit
lorsqu’elle considère que : la défaillance de l’établissement est avérée ou prévisible, il n’existe aucune perspective
raisonnable qu’une autre mesure de nature privée empêche la défaillance dans des délais raisonnables, une mesure
de résolution est nécessaire et une procédure de liquidation serait insuffisante pour atteindre les objectifs recherchés
de la résolution ci-dessus rappelés.

Les autorités de résolution peuvent utiliser un ou plusieurs instruments de résolution, tels que décrits ci-dessous avec
pour objectif de recapitaliser ou restaurer la viabilité de l’établissement. Les instruments de résolution devraient être
mis en œuvre de telle manière à ce que les porteurs de titres de capital (actions, parts sociales, CCI, CCA) supportent
en premier les pertes, puis les autres créanciers sous réserve qu’ils ne soient pas exclus du renflouement interne par la
réglementation ou sur décision des autorités de résolution. La loi française prévoit également une mesure de
protection lorsque certains instruments ou mesures de résolution sont mis en œuvre, tel le principe selon lequel les
porteurs de titres de capital et les créanciers d’un établissement en résolution ne peuvent pas supporter des pertes
plus lourdes que celles qu’ils auraient subies si l’établissement avait été liquidé dans le cadre d’une procédure de
liquidation judiciaire régie par le code de commerce (principe NCWOL visé à l’article L. 613-57.I du CMF). Ainsi, les
investisseurs ont le droit de réclamer des indemnités si le traitement qu’ils subissent en résolution est moins favorable
que le traitement qu’ils auraient subi si l’établissement avait fait l’objet d’une procédure normale d’insolvabilité.

Dans l’hypothèse où les autorités de résolution décideraient d’une mise en résolution sur le groupe Crédit Agricole,
elles procèderaient au préalable à la réduction de la valeur nominale des instruments de Fonds propres du
compartiment CET1 (actions, parts sociales, CCI et CCA), instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et
instruments de Fonds propres de catégorie 2, afin d’absorber les pertes puis éventuellement à la conversion en titres
de capital des instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et instruments de Fonds propres de catégorie
2 1. Ensuite, si les autorités de résolution décidaient d’utiliser l’outil de résolution qu’est le renflouement interne, elles
pourraient mettre en œuvre cet outil de renflouement interne sur les instruments de dette 2, c’est-à-dire décider de
leur dépréciation totale ou partielle ou de leur conversion en capital afin également d’absorber les pertes.


1 Articles L. 613-48 et L. 613-48-3 du CMF
2 Articles L. 613-55 et L. 613-55-1 du CMF




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Les autorités de résolution pourraient décider de mettre en œuvre de façon coordonnée, à l’égard de l’organe
central et de l’ensemble des entités affiliées, des mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant
de renflouement interne. Dans ce cas, ces mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant ces
mesures de renflouement interne s’appliqueraient à toutes les entités du réseau du Crédit Agricole et ce, quelle que
soit l’entité considérée et quelle que soit l’origine des pertes.

La hiérarchie des créanciers en résolution est définie par les dispositions de l’article L 613-55-5 du CMF en vigueur à la
date de mise en œuvre de la résolution.

Les détenteurs de titres de capital et les créanciers de même rang ou jouissant de droits identiques en liquidation
seraient alors traités de manière égale quelle que soit l’entité du Groupe dont ils sont créanciers.

L’étendue de ce renflouement interne, qui vise aussi à recapitaliser le groupe Crédit Agricole, s’appuie sur les besoins
de fonds propres au niveau consolidé.

L’investisseur doit donc être conscient qu’il existe un risque significatif pour les porteurs d’actions, de parts sociales, CCI
et CCA et les titulaires d’instruments de dette d’un membre du réseau de perdre tout ou partie de leur investissement
en cas de mise en œuvre d’une procédure de résolution bancaire sur le Groupe quelle que soit l’entité dont il est
créancier.

Les autres outils de résolution bancaire dont disposent les autorités de résolution sont pour l’essentiel la cession totale
ou partielle des activités de l’établissement à un tiers ou à un établissement relais et la séparation des actifs de cet
établissement.

Ce dispositif de résolution ne remet pas en cause le mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article
L. 511-31 du CMF, appliqué au réseau Crédit Agricole tel que défini par l’article R 512-18 de ce même Code. Crédit
Agricole S.A. considère qu’en pratique, ce mécanisme devrait s’exercer préalablement à toute mesure de résolution.

L’application au groupe Crédit Agricole de la procédure de résolution suppose ainsi que le mécanisme légal de
solidarité interne n’aurait pas permis de remédier à la défaillance d’une ou plusieurs entités du réseau, et donc du
réseau dans son ensemble. Elle est par ailleurs de nature à limiter la survenance des conditions de mise en œuvre de
la garantie des obligations de Crédit Agricole S.A. consentie en 1988 au bénéfice de ses tiers créanciers par l’ensemble
des Caisses régionales, solidairement entre elles, et à hauteur de leurs fonds propres agrégés. Il est rappelé que cette
garantie est susceptible d’être mise en œuvre en cas d’insuffisance d’actif de Crédit Agricole S.A. constatée à l’issue
de sa liquidation judiciaire ou de sa dissolution.



LIENS EN CAPITAL ENTRE CREDIT AGRICOLE S.A. ET LES CAISSES REGIONALES
Les relations en capital entre Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales sont régies selon les termes d’un protocole
conclu entre ces dernières et Crédit Agricole S.A., préalablement à l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A.

En application de ce protocole, le contrôle des Caisses régionales sur Crédit Agricole S.A. s’exerce à travers la société
SAS Rue La Boétie, détenue en totalité par les Caisses régionales. SAS Rue La Boétie a pour objet la détention d’un
nombre d’actions suffisant pour lui conférer à tout moment plus de 50 % du capital et des droits de vote de Crédit
Agricole S.A.

D’autre part, conformément aux dispositions de ce même protocole, Crédit Agricole S.A. détenait directement
environ 25 % du capital de chacune des Caisses régionales (à l’exception de la Caisse régionale de la Corse qui est
détenue à 99,9 %). Suite à l’opération de simplification de la structure capitalistique du Groupe réalisée le 3 août 2016,
l’essentiel des certificats coopératifs d’Investissement (« CCI ») et les certificats coopératifs d’associé (« CCA ») détenus
par Crédit Agricole S.A. ont été transférés à une holding (« Sacam Mutualisation ») conjointement détenue par les
Caisses régionales.




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INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES


Les parties liées au groupe Crédit Agricole sont les sociétés consolidées, y compris les sociétés mises en équivalence,
les principaux dirigeants du Groupe ainsi que les Caisses régionales, compte tenu de la structure juridique du Groupe
et de la qualité de Crédit Agricole S.A. d’organe central du réseau Crédit Agricole.

Conformément aux mécanismes financiers internes au Crédit Agricole, les opérations conclues entre Crédit Agricole
S.A. et les Caisses régionales sont présentées au bilan et au compte de résultat en opérations internes au Crédit
Agricole (notes 4.1 « Produits et charges d’intérêts », 4.2 « Produits et charges de commissions » et 6.5 « Actifs financiers
au coût amorti » et 6.7 « Passifs financiers au coût amorti »).



AUTRES CONVENTIONS ENTRE ACTIONNAIRES
Les conventions entre actionnaires signées au cours de l’exercice sont détaillées dans la note 2 « Principales opérations
de structure et événements significatifs de la période ».



RELATIONS ENTRE LES SOCIETES CONSOLIDEES AFFECTANT LE BILAN CONSOLIDE
La liste des sociétés du groupe Crédit Agricole est présentée en note 12 « Périmètre de consolidation au 31 décembre
2024 ». Les transactions réalisées et les encours existants en fin de période entre les sociétés du Groupe consolidées
par intégration globale étant totalement éliminés en consolidation, seules les transactions réalisées avec des sociétés
consolidées par mise en équivalence affectent les comptes consolidés du Groupe.

Les principaux encours correspondants dans le bilan consolidé et les principaux engagements au 31 décembre 2024
sont relatifs aux transactions avec les entités mises en équivalence pour les montants suivants :

◼ prêts et créances sur les établissements de crédit : 13 millions d’euros (21 millions d’euros au 31 décembre
2023) ;

◼ prêts et créances sur la clientèle : 2 202 millions d’euros (1 342 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ dettes envers les établissements de crédit : 23 millions d’euros (71 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ dettes envers la clientèle : 915 millions d’euros (216 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ engagements donnés sur instruments financiers : 1 899 millions d’euros (1 322 millions d’euros au 31 décembre
2023) ;

◼ engagements reçus sur instruments financiers : 5 559 millions d’euros (3 697 millions d’euros au 31 décembre
2023).

Les effets des transactions réalisées avec ces entités sur le compte de résultat de la période ne sont pas significatifs.



GESTION DES ENGAGEMENTS EN MATIERE DE RETRAITES, PRERETRAITES ET INDEMNITES DE FIN DE CARRIERE :
CONVENTIONS DE COUVERTURE INTERNES AU GROUPE
Comme présenté dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, les avantages postérieurs à l’emploi peuvent
être de différentes natures. Il s’agit :

◼ d’indemnités de fin de carrière ;

◼ d’engagements de retraites, qualifiés selon le cas de régime « à cotisations » ou « à prestations définies ».

Ces engagements font, pour partie, l’objet de conventions d’assurances collectives contractées auprès de Predica,
société d’assurance-vie du groupe Crédit Agricole.

Ces conventions ont pour objet :

◼ la constitution chez l’assureur, de fonds collectifs destinés à la couverture des indemnités de fin de carrière
ou à la couverture des différents régimes de retraite, moyennant le versement de cotisations de la part de
l’employeur ;

◼ la gestion de ces fonds par la société d’assurance ;

◼ le paiement aux bénéficiaires des primes et prestations de retraites prévues par les différents régimes.

Les informations sur les avantages postérieurs à l’emploi sont détaillées dans la note 7 « Avantages au personnel et
autres rémunérations » aux points 7.3 et 7.4.




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RELATIONS AVEC LES PRINCIPAUX DIRIGEANTS
Compte tenu de la structure mutualiste du groupe Crédit Agricole et du large périmètre de l’entité de reporting, la
notion de dirigeant telle que définie par IAS 24 n’est pas représentative des règles de gouvernance en vigueur au sein
du groupe Crédit Agricole.

A ce titre, l’information requise par IAS 24 sur la rémunération des dirigeants n’est pas présentée.




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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
COMPTE DE RÉSULTAT

(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023
Intérêts et produits assimilés 4.1 69 410 63 255
Intérêts et charges assimilées 4.1 (49 466) (43 143)
Commissions (produits) 4.2 17 695 16 025
Commissions (charges) 4.2 (4 905) (4 188)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 4.3 13 291 12 251
Gains ou pertes nets sur actifs/passifs de transaction 4 193 3 668
Gains ou pertes nets sur autres actifs/passifs à la juste valeur par résultat 9 098 8 583
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
propres 4.4 (251) (476)
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables (489) (730)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables (dividendes) 238 255
Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au
coût amorti 4.5 (152) (3)
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers au coût
amorti en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Produit net des activités d'assurance ¹ 5.3 (8 357) (7 356)
Produits des activités d’assurance 14 795 14 169
Charges afférentes aux activités d’assurance (10 366) (10 202)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (207) (99)
Produits financiers ou charges financières d'assurance (12 570) (11 288)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux
contrats de réassurance détenus 49 48

Coût du risque de crédit sur les placements financiers des activités
d’assurance (58) 15
Produits des autres activités 4.6 2 940 2 816
Charges des autres activités 4.6 (2 144) (2 689)
Produit net bancaire 38 061 36 492
Charges générales d'exploitation 4.7 (20 709) (20 186)
Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles 4.8 (2 020) (1 898)
Résultat brut d'exploitation 15 332 14 409
Coût du risque 4.9 (3 191) (2 941)
Résultat d'exploitation 12 141 11 468

Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 283 263
Gains ou pertes nets sur autres actifs 4.10 (40) 88
Variations de valeur des écarts d'acquisition 6.14 4 2
Résultat avant impôt 12 388 11 822
Impôts sur les bénéfices 4.11 (2 888) (2 748)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées 6.11 ‐ (3)
Résultat net 9 500 9 071
Participations ne donnant pas le contrôle 12.3 860 813
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 8 640 8 258
¹ Résultat financier net d'assurance composé des Produits de placement nets de charge et des Produits ou charges financières
d’assurance en note 5.3 Spécificités assurance.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Résultat net 9 500 9 071
Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 31 (222)
Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque
de crédit propre (365) (263)
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables 105 (111)
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres non recyclables (82) (128)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence
(311) (725)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence
‐ 12
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence
49 131
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence
‐ (1)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables sur activités abandonnées ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables (262) (582)
Gains et pertes sur écarts de conversion 481 (351)
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables (571) 10 152
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 542 1 028
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres recyclables 397 (9 578)
Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en
capitaux propres (5) 27
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence
844 1 277
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence
(31) (73)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence
(85) (422)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence
‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables sur activités abandonnées ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables 728 782
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES 466 200
RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES 9 967 9 271
Dont part du Groupe 9 113 8 514
Dont participations ne donnant pas le contrôle 854 758




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



BILAN ACTIF



(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023

Caisse, banques centrales 6.1 165 815 180 723

Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3.1-3.2-6.2-6.6 607 518 527 274

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 365 845 297 528

Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 241 673 229 746

Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 27 632 32 051

Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 3.1-3.2-6.4-6.6 234 461 224 449
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables 226 064 216 240

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par
capitaux propres non recyclables 8 397 8 209

Actifs financiers au coût amorti 3.1-3.2-3.4-6.5-6.6 1 457 884 1 399 604

Prêts et créances sur les établissements de crédit 145 459 132 353

Prêts et créances sur la clientèle 1 188 842 1 155 940

Titres de dettes 123 583 111 311

Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux (5 026) (14 662)

Actifs d'impôts courants et différés 6.9 7 594 8 836

Comptes de régularisation et actifs divers 6.10 54 044 59 758
Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées 6.11 826 9

Contrats d’assurance émis - Actif 5.3 15 ‐

Contrats de réassurance détenus - Actif 5.3 1 021 1 097

Participation dans les entreprises mises en équivalence 13.2 2 528 2 357

Immeubles de placement 6.12 12 082 12 159

Immobilisations corporelles 6.13 14 644 13 425

Immobilisations incorporelles 6.13 3 790 3 488

Ecarts d'acquisition 6.14 16 899 16 530

TOTAL DE L'ACTIF 2 601 727 2 467 099




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



BILAN PASSIF



(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023

Banques centrales 6.1 1 389 274

Passifs financiers à la juste valeur par résultat 6.2 407 771 353 882

Passifs financiers détenus à des fins de transaction 306 142 263 878

Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 101 629 90 004

Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 32 079 34 424

Passifs financiers au coût amorti 1 543 926 1 490 722

Dettes envers les établissements de crédit 3.4-6.7 88 168 108 541

Dettes envers la clientèle 3.1-3.4-6.7 1 164 511 1 121 942

Dettes représentées par un titre 3.4-6.7 291 247 260 239

Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux (7 672) (12 212)

Passifs d'impôts courants et différés 6.9 2 937 2 896

Comptes de régularisation et passifs divers 6.10 70 892 72 180

Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées 6.11 194 21

Contrats d'assurance émis - Passif 5.3 366 451 351 778

Contrats de réassurance détenus - Passif 5.3 70 76

Provisions 6.15 5 742 5 508

Dettes subordonnées 3.4-6.16 29 134 25 208

Total dettes 2 452 913 2 324 758

Capitaux propres 148 814 142 340

Capitaux propres part du Groupe 141 939 135 114

Capital et réserves liées 32 035 31 227

Réserves consolidées 103 033 97 871

Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (1 769) (2 241)
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur actifs non
courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées ‐ ‐

Résultat de la période 8 640 8 258

Participations ne donnant pas le contrôle 6 875 7 226

TOTAL DU PASSIF 2 601 727 2 467 099




13
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES


Part du Groupe


Gains et pertes comptabilisés directement en
Capital et réserves liées
capitaux propres




Gains et Gains et
pertes pertes Total des gains
Autres comptabilisés comptabilisés et pertes
Prime et Elimination instruments directement directement comptabilisés
Réserves des titres de Total Capital en capitaux en capitaux directement en
consolidées liées auto- capitaux et Réserves propres propres non capitaux Résultat Capitaux
(en millions d'euros) Capital au capital ¹ détenus propres consolidées recyclables recyclables propres net propres

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Publiés 13 901 112 740 (1 411) 5 989 131 219 (3 024) 4 (3 020) ‐ 128 199

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC - (231) - - (231) 375 148 523 ‐ 292

Capitaux propres au 1er janvier 2023 retraités 13 901 112 509 (1 411) 5 989 130 988 (2 649) 152 (2 497) - 128 491

Augmentation / réduction de capital (205) 31 - - (174) - - - ‐ (174)

Variation des titres autodétenus (285) (718) (92) - (1 095) - - - ‐ (1 095)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres - (4) - 1 231 1 227 - - - ‐ 1 227

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres - (481) - - (481) - - - ‐ (481)

Dividendes versés en 2023 - (3 803) - - (3 803) - - - ‐ (3 803)

Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales - 2 259 - - 2 259 ‐ ‐ - ‐ 2 259

Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de titres
- - - - - - - - ‐ -
de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions - 76 - - 76 - - - ‐ 76

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (490) (2 640) (92) 1 231 (1 992) - - - - (1 992)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
- 49 - - 49 895 (578) 317 ‐ 365
capitaux propres


Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la juste
‐ 45 ‐ ‐ 45 ‐ (45) (45) ‐ -
valeur par capitaux propres non recyclables transférés en réserves


Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ 3 ‐ ‐ 3 ‐ (3) (3) ‐ -
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
- - - - - (72) 10 (62) ‐ (62)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 - - - - - - - - 8 258 8 258

Autres variations - 53 - - 53 - - - ‐ 53

Capitaux propres au 31 décembre 2023 retraités 13 411 109 971 (1 503) 7 220 129 098 (1 826) (416) (2 241) 8 258 135 114

Affectation du résultat 2023 - 8 258 - - 8 258 - - - (8 258) -

Capitaux propres au 1er janvier 2024 retraités 13 411 118 229 (1 503) 7 220 137 356 (1 826) (416) (2 241) ‐ 135 114

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC - ‐ - - - ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 retraités 13 411 118 229 (1 503) 7 220 137 356 (1 826) (416) (2 241) - 135 114

Augmentation / réduction de capital 3 (132) - - (129) - - - ‐ (129)

Variation des titres autodétenus (231) (732) 1 045 - 82 - - - ‐ 82

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres - (17) - (2) (19) - - - ‐ (19)

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres - (473) - - (473) - - - ‐ (473)

Dividendes versés en 2024 - (3 911) - - (3 911) - - - ‐ (3 911)

Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales - 2 359 - - 2 359 ‐ ‐ - ‐ 2 359

Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de titres
- - - - - - - - ‐ -
de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions - 70 - - 70 - - - ‐ 70

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (228) (2 836) 1 045 (2) (2 020) - - - - (2 020)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
- 135 - - 135 789 (297) 491 ‐ 626
capitaux propres

Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la juste
‐ 124 ‐ ‐ 124 ‐ (124) (124) ‐ -
valeur par capitaux propres non recyclables transférés en réserves

Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ 11 ‐ ‐ 11 ‐ (11) (11) ‐ -
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
- - - - - (19) ‐ (19) ‐ (19)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2024 - - - - - - - - 8 640 8 640

Autres variations² - (402) - - (402) - - - ‐ (402)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2024 13 183 115 125 (458) 7 218 135 068 (1 056) (714) (1 768) 8 640 141 939

1 Réserves consolidées avant élimination des titres d'autocontrôle.
² Dont -266 K€ d'impact change sur remboursement AT1




14
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Participations ne donnant pas le contrôle



Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres




Gains et pertes Gains et pertes
comptabilisés directement comptabilisés directement Total des gains et pertes
Capital, réserves en capitaux propres en capitaux propres non comptabilisés directement en Capitaux propres
(en millions d'euros) liées et résultat recyclables recyclables capitaux propres Capitaux propres consolidés

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Publiés 7 557 (144) 8 (136) 7 421 135 620

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC - - - - - 292

Capitaux propres au 1er janvier 2023 retraités 7 557 (144) 8 (136) 7 421 135 912

Augmentation / réduction de capital - - - - - (174)

Variation des titres autodétenus - - - - - (1 095)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres (499) - - - (499) 728

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (123) - - - (123) (603)

Dividendes versés en 2023 (384) - - - (384) (4 187)

Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales ‐ ‐ ‐ - - 2 259

Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de titres
- - - - - -
de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions 9 - - - 9 85

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (997) - - - (997) (2 988)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
- (40) (16) (55) (55) 310
capitaux propres


Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la juste
- ‐ ‐ - - -
valeur par capitaux propres non recyclables transférés en réserves


Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
- ‐ ‐ - - -
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat des
- (1) 1 - - (62)
entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 813 - - - 813 9 071

Autres variations 44 - - - 44 96

Capitaux propres au 31 décembre 2023 retraités 7 417 (185) (6) (191) 7 226 142 340

Affectation du résultat 2023 - - - - ‐ -

Capitaux propres au 1er janvier 2024 retraités 7 417 (185) (6) (191) 7 226 142 340

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 retraités 7 417 (185) (6) (191) 7 226 142 340

Augmentation / réduction de capital - - - - - (129)

Variation des titres autodétenus - - - - - 82

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres (786) - - - (786) (805)

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (99) - - - (99) (572)

Dividendes versés en 2024 (504) - - - (504) (4 415)

Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales ‐ ‐ ‐ - - 2 359

Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de titres
- - - - - -
de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions 11 - - - 11 81

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (1 378) - - - (1 378) (3 398)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
1 (30) 36 6 7 633
capitaux propres

Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la juste
1 ‐ ‐ - 1 1
valeur par capitaux propres non recyclables transférés en réserves

Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
- ‐ ‐ - - -
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat des
- (12) ‐ (12) (12) (31)
entreprises mises en équivalence

Résultat 2024 860 - - - 860 9 500

Autres variations 171 - - - 171 (231)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2024 7 072 (226) 29 (197) 6 875 148 814




15
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
Le tableau de flux de trésorerie est présenté selon le modèle de la méthode indirecte.

Les activités opérationnelles sont représentatives des activités génératrices de produits du groupe Crédit Agricole.

Les flux d’impôts sont présentés en totalité avec les activités opérationnelles.

Les activités d’investissement représentent les flux de trésorerie pour l’acquisition et la cession de participations dans
les entreprises consolidées et non consolidées, et des immobilisations corporelles et incorporelles. Les titres de
participation stratégiques inscrits dans les rubriques « Juste valeur par résultat » ou « Juste valeur par capitaux propres
non recyclables » sont compris dans cette rubrique.

Les activités de financement résultent des changements liés aux opérations de structure financière concernant les
capitaux propres et les emprunts à long terme.

Les flux de trésorerie nets attribuables aux activités d’exploitation, d’investissement et de financement des activités
abandonnées sont présentés dans des rubriques distinctes dans le tableau de flux de trésorerie.

La notion de trésorerie nette comprend la caisse, les créances et dettes auprès des banques centrales, ainsi que les
comptes (actif et passif) et prêts à vue auprès des établissements de crédit.




16
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Résultat avant impôt 12 388 11 822

Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles 2 020 1 898

Dépréciations des écarts d'acquisition et des autres immobilisations (4) (2)

Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions 18 643 10 763

Quote-part de résultat liée aux entreprises mises en équivalence (283) (263)

Résultat net des activités d'investissement 40 (88)

Résultat net des activités de financement 5 219 3 632

Autres mouvements (1 097) 1 027

Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres
ajustements 24 538 16 966

Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit (39 844) (80 069)

Flux liés aux opérations avec la clientèle 8 386 (11 150)

Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers (37 269) 8 185

Flux liés aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers 6 326 785

Dividendes reçus des entreprises mises en équivalence 53 616

Impôts versés (1 729) (1 983)

Variation nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (64 077) (83 616)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (A) (27 152) (54 828)

Flux liés aux participations (922) 10 396

Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (1 837) (1 732)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) (2 759) 8 664

Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires (3 325) (1 764)

Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement 14 944 18 957

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 11 619 17 193


Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie (D) (1 179) (2 676)

AUGMENTATION/(DIMINUTION) NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (A +
B + C + D) (19 471) (31 647)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 176 230 207 877

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 180 405 210 733

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (4 175) (2 856)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 156 759 176 230

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 164 389 180 405

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (7 630) (4 175)


VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (19 471) (31 646)

* Composé du solde net du poste ”Caisse, banques centrales”, hors intérêts courus et y compris trésorerie des entités reclassées en
activités abandonnées.
** Composé du solde des postes ”Comptes ordinaires débiteurs non douteux” et ”Comptes et prêts au jour le jour non douteux” tels
que détaillés en note 6.5 et des postes ”Comptes ordinaires créditeurs” et ”Comptes et emprunts au jour le jour” tels que détaillés
en note 6.7 (hors intérêts courus).




17
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et
estimations utilisés


1.1 Normes applicables et comparabilité


Sauf mention contraire, tous les montants indiqués dans le présent rapport financier sont exprimés en euros et sont
indiqués en millions, sans décimale. Les arrondis au million d'euros le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire
à des écarts non significatifs au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.

En application du règlement CE n°1606/2002, les états financiers consolidés ont été établis conformément aux normes
IAS/IFRS et aux interprétations IFRIC applicables au 31 décembre 2024 et telles qu’adoptées par l’Union européenne
(version dite carve out), en utilisant donc certaines dérogations dans l’application de la norme IAS 39 pour la
comptabilité de macro-couverture.

Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission européenne, à l’adresse suivante :
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-
reporting_en

Les normes et interprétations sont identiques à celles utilisées et décrites dans les états financiers du Groupe au 31
décembre 2023.

Elles ont été complétées par les dispositions des normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne au 31
décembre 2024 et dont l’application est obligatoire pour la première fois sur l’exercice 2024.



Celles-ci portent sur :

Effet significatif
Date de 1ère application : exercices
Normes, Amendements ou Interprétations potentiel pour le
ouverts à compter du
Groupe


Amendement IAS 1

Présentation des états financiers 1er janvier 2024 Non
Classification des passifs courants et passifs non courants


Amendement IFRS 16
1er janvier 2024 Non
Contrats de location
Dette locative dans une opération de cession-bail

Amendement IAS 1
1er janvier 2024 Non
Présentation des états financiers
Dettes non courantes avec covenants

Amendement IAS 7 / IFRS 7
1er janvier 2024 Non
Opérations d'affacturage




Par ailleurs, il est rappelé que lorsque l’application anticipée de normes et interprétations adoptées par l’Union
européenne est optionnelle sur une période, l’option n’est pas retenue par le Groupe, sauf mention spécifique.




18
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NORMES ET INTERPRETATIONS NON ENCORE ADOPTEES PAR L'UNION EUROPEENNE AU 31 DECEMBRE 2024



Les normes et interprétations publiées par l'IASB au 31 décembre 2024 mais non encore adoptées par l'Union
européenne ne sont pas applicables par le Groupe. Elles n'entreront en vigueur d'une manière obligatoire qu'à partir
de la date prévue par l'Union européenne et ne sont donc pas appliquées par le Groupe au 31 décembre 2024.



IFRS 18 - Présentation et informations à fournir dans les états financiers

La norme IFRS 18 " Présentation et informations à fournir dans les états financiers " publiée en avril 2024 remplacera la
norme IAS 1 " Présentation des états financiers " et sera applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027,
sous réserve d'adoption par l'Union européenne.

La norme IFRS 18 imposera une nouvelle structure du compte de résultat et des sous-totaux obligatoires avec un
classement des produits et charges dans 3 catégories : " exploitation ", " investissement " et " financement " dans l'état
du compte de résultat.

La norme IFRS 18 imposera également de décrire dans les notes annexes les mesures de performance définies par la
Direction et utilisées dans la communication publique hors des états financiers IFRS.

Les travaux d'analyse et de préparation de mise en œuvre au sein du Groupe sont en cours.



IFRS 9 / IFRS 7 - Classement et évaluation des instruments financiers

Les amendements aux normes IFRS 9 et IFRS 7, publiés en mai 2024 et applicables aux exercices ouverts à compter du
1er janvier 2026, sous réserve d'adoption par l'Union européenne, viennent notamment clarifier le classement des actifs
financiers assortis de caractéristiques conditionnelles, telles que des caractéristiques environnementales, sociales et
de gouvernance d'entreprise (ESG), dans le cadre du test SPPI.

Ces amendements requerront des informations supplémentaires concernant les placements dans des instruments de
capitaux propres désignés comme étant à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global et les
instruments financiers assortis de caractéristiques conditionnelles.

Les travaux d'analyse et de préparation de mise en œuvre au sein du Groupe sont en cours.



DÉCISIONS IFRS IC, FINALISÉES ET APPROUVÉES PAR L'IASB POUVANT AFFECTER LE GROUPE

Effet significatif
Normes, Amendements ou Interprétations Date de publication potentiel pour le
Groupe


IAS 27
30 janvier 2024 Non
Fusion entre une société mère et sa filiale dans des états
financiers individuels


IAS 37
29 avril 2024 Non(*)
Engagements liés au climat


IFRS 3
29 avril 2024 Non
Paiements subordonnés à l'emploi continu pendant les périodes
de transfert

IFRS 8
29 juillet 2024 Non
Disclosure des revenus et des dépenses pour les segments à
présenter

(*) Compte tenu des engagements pris par le groupe Crédit Agricole au 31.12.2024 aucune provision n’est à comptabiliser.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



1.2 Principes et méthodes comptables


UTILISATION DE JUGEMENTS ET ESTIMATIONS DANS LA PREPARATION DES ETATS FINANCIERS


Etant donné leur nature, les évaluations nécessaires à l'établissement des états financiers exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes quant à leur réalisation dans le futur.

Les réalisations futures peuvent être influencées par de nombreux facteurs, notamment :

◼ les activités des marchés nationaux et internationaux ;

◼ les fluctuations des taux d'intérêt et de change ;

◼ la conjoncture économique et politique dans certains secteurs d'activité ou pays ;

◼ les modifications de la réglementation ou de la législation ;

◼ le comportement des assurés ;

◼ les changements démographiques.

Cette liste n'est pas exhaustive.

En 2024, en France, la dissolution de l’Assemblée nationale par le Président en juin, les résultats des élections législatives
anticipées et l’absence de budget pour 2025 ont renforcé le climat d’incertitude sur la politique économique
nationale. L’environnement international s’est quant à lui encore illustré par son caractère conflictuel et incertain
avec, notamment, la permanence des conflits en Ukraine ou au Moyen-Orient mais aussi la perspective des élections
américaines, très clivantes et à l’issue imprévisible. A la robustesse de l’économie américaine s’est opposée la lente
reprise de la zone euro. Les taux d’inflation ont poursuivi leur baisse, bien qu’ils soient restés légèrement supérieurs aux
cibles des banques centrales. Les banques centrales ont ainsi pu entamer, à des rythmes toutefois assez modérés, leurs
assouplissements monétaires qui avaient été largement anticipés, voire surestimés, par les taux obligataires souverains
qui avaient déjà baissé. Une fois les baisses de taux directeurs effectivement mises en œuvre, les taux obligataires se
sont donc redressés aux Etats-Unis tandis qu’ils se repliaient faiblement dans la zone euro. Ces différents éléments ont
pu avoir un impact sur les principales estimations comptables au 31 décembre 2024.

Les estimations comptables qui nécessitent la formulation d'hypothèses sont utilisées principalement pour les
évaluations suivantes :

◼ les instruments financiers évalués à la juste valeur (y compris les participations non consolidées) ;

◼ les actifs et les passifs des contrats d'assurance ;

◼ les actifs et les passifs des contrats de réassurance ;

◼ les passifs des contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ;

◼ les régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs ;

◼ les plans de stock-options ;

◼ les dépréciations d'instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables ;

◼ les provisions ;

◼ les dépréciations des écarts d'acquisition ;

◼ les actifs d'impôts différés ;

◼ la valorisation des entreprises mises en équivalence.

Les modalités de recours à des jugements ou à des estimations sont précisées dans les sections concernées ci-après.

En particulier, l'évaluation des contrats d'assurance selon la norme IFRS 17 requiert des jugements importants. Les
principales zones de jugement dans le cadre de l'application de la norme IFRS 17 par le Groupe sont les suivantes, et
les informations à leur sujet sont développées dans les sections et notes auxquelles il est fait référence ci-dessous :

◼ l'estimation des flux de trésorerie futurs, en particulier la projection de ces flux et la détermination de la frontière
des contrats : dans les sections « Evaluation des contrats d'assurance / Estimation des flux de trésorerie futurs »
et « Evaluation des contrats d'assurance / Frontière des contrats » ;

◼ la technique utilisée pour déterminer l'ajustement au titre du risque non financier : dans la section « Evaluation
des contrats d'assurance / Ajustement au titre du risque non financier » ;




20
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ l'approche adoptée pour déterminer les taux d'actualisation : dans la section « Evaluation des contrats
d'assurance / Taux d'actualisation » ;

◼ la définition des unités de couverture et la détermination du montant de la CSM alloué en résultat au cours
de chaque période afin de refléter les services prévus aux contrats d'assurance : dans la section
« Comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ;

◼ la détermination des montants transitoires relatifs aux groupes de contrats existants à la date de transition :
dans la note 5.3 « Spécificités de l’assurance », partie "Contrats d'assurance - Montants transitoires”.



INSTRUMENTS FINANCIERS (IFRS 9, IFRS 13, IAS 32 ET 39)

DÉFINITIONS
La norme IAS 32 définit un instrument financier comme tout contrat qui donne lieu à un actif financier d’une entité et
à un passif financier ou à un instrument de capitaux propres d’une autre entité, c'est-à-dire tout contrat représentant
les droits ou obligations contractuels de recevoir ou de payer des liquidités ou d'autres actifs financiers.

Les actifs et passifs financiers sont traités dans les états financiers selon les dispositions de la norme IFRS 9 telle
qu’adoptée par l’Union européenne.

Les instruments dérivés sont des actifs ou passifs financiers dont la valeur évolue en fonction de celle d’un sous-jacent
(à condition que, dans le cas d'une variable non financière, celle-ci ne soit pas spécifique à l'une des parties au
contrat), qui requièrent un investissement initial faible ou nul, et dont le règlement intervient à une date future.

La norme IFRS 9 définit les principes en matière de classement et d’évaluation des instruments financiers, de
dépréciation/provisionnement du risque de crédit et de comptabilité de couverture, hors opérations de macro-
couverture.

Il est toutefois précisé que le Groupe Crédit Agricole utilise l’option de ne pas appliquer le modèle général de
couverture d’IFRS 9. L’ensemble des relations de couverture reste en conséquence dans le champ d’IAS 39 en
attendant les futures dispositions relatives à la macro-couverture.

Les actifs financiers dits « verts » ou « ESG » et les passifs financiers dits « green bonds » comprennent des instruments
variés ; ils portent notamment sur des prêts ou emprunts permettant de financer des projets environnementaux ou de
transition écologique. Il est rappelé que l’ensemble des instruments financiers portant ces qualifications ne présentent
pas nécessairement une rémunération variant en fonction de critères ESG. Cette terminologie est susceptible
d’évoluer en fonction de la règlementation européenne relative à la finance durable. Ces instruments sont
comptabilisés conformément à IFRS 9 selon les principes énoncés ci-après. Notamment, les prêts dont l'indexation de
la rémunération du critère ESG n'introduit pas d'effet levier ou est considérée comme non matérielle en termes de
variabilité des flux de trésorerie de l'instrument ne sont pas considérés comme échouant au test SPPI (analyse des
clauses contractuelles) sur la base de ce seul critère.



CONVENTIONS D’ÉVALUATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS

Evaluation initiale
Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués à leur juste valeur telle que définie par
IFRS 13.

La juste valeur telle que définie par IFRS 13 correspond au prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le
transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le
marché le plus avantageux, à la date d’évaluation.

Evaluation ultérieure
Après la comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués en fonction de leur classement soit au coût
amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif (TIE) pour les instruments de dette, soit à leur juste valeur telle
que définie par IFRS 13. Les instruments dérivés sont toujours évalués à leur juste valeur.

Le taux d’intérêt effectif (TIE) est le taux qui actualise les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs prévus
sur la durée de vie attendue de l’instrument financier de manière à obtenir la valeur comptable nette de l’actif ou du
passif financier.

Le coût amorti correspond au montant auquel est évalué l’actif financier ou le passif financier lors de sa
comptabilisation initiale, en intégrant les coûts de transaction directement attribuables à leur acquisition ou à leur
émission, diminué des remboursements en principal, majoré ou diminué de l’amortissement cumulé calculé par la
méthode du taux d’intérêt effectif (TIE) de toute différence (décote ou prime) entre le montant initial et le montant à
l’échéance. Dans le cas d’un actif financier au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



montant peut être ajusté si nécessaire au titre de la correction pour pertes de valeur (Cf. paragraphe "Provisionnement
pour risque de crédit").



ACTIFS FINANCIERS

Classement et évaluation des actifs financiers
Les actifs financiers non dérivés (instruments de dette ou de capitaux propres) sont classés au bilan dans des catégories
comptables qui déterminent leur traitement comptable et leur mode d’évaluation ultérieur.



Les critères de classement et d’évaluation des actifs financiers dépendent de la nature de l’actif financier, selon qu’il
est qualifié :

◼ d’instruments de dette (par exemple des prêts et titres à revenu fixe ou déterminable) ; ou

◼ d’instruments de capitaux propres (par exemple des actions).

Ces actifs financiers sont classés dans l’une des trois catégories suivantes :

◼ actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ actifs financiers au coût amorti (instruments de dette uniquement) ;

◼ actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (recyclables pour les instruments de dette, non
recyclables pour les instruments de capitaux propres).



Instruments de dette
Le classement et l’évaluation d’un instrument de dette dépendent de deux critères réunis : le modèle de gestion défini
au niveau portefeuille et l’analyse des caractéristiques contractuelles (test SPPI) déterminée par instrument de dette
sauf utilisation de l'option à la juste valeur.

Les trois modèles de gestion

Le modèle de gestion est représentatif de la stratégie que suit le management du Groupe Crédit Agricole pour la
gestion de ses actifs financiers, dans l’atteinte de ses objectifs. Le modèle de gestion est spécifié pour un portefeuille
d’actifs et ne constitue pas une intention au cas par cas pour un actif financier isolé.

On distingue trois modèles de gestion :

◼ Le modèle « Collecte » dont l’objectif est de collecter les flux de trésorerie contractuels sur la durée de vie
des actifs ; ce modèle n’implique pas systématiquement de détenir la totalité des actifs jusqu’à leur
échéance contractuelle ; toutefois, les ventes d’actifs sont strictement encadrées ;

◼ Le modèle « Collecte et Vente » dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie sur la durée de vie et de
céder les actifs ; dans ce modèle, la vente d’actifs financiers et la perception de flux de trésorerie sont toutes
les deux essentielles ; et

◼ Le modèle « Autre/Vente » dont l’objectif principal est de céder les actifs.

Il concerne notamment les portefeuilles dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie via les cessions, les
portefeuilles dont la performance est appréciée sur la base de sa juste valeur, les portefeuilles d’actifs financiers
détenus à des fins de transaction.

Lorsque la stratégie que suit le management pour la gestion d’actifs financiers ne correspond ni au modèle collecte,
ni au modèle collecte et vente, ces actifs financiers sont classés dans un portefeuille dont le modèle de gestion est
autre / vente.



Les caractéristiques contractuelles (test « Solely Payments of Principal & Interests » ou test « SPPI ») :

Le test « SPPI » regroupe un ensemble de critères, examinés cumulativement, permettant d’établir si les flux de
trésorerie contractuels respectent les caractéristiques d’un financement simple (remboursements de nominal et
versements d’intérêts sur le nominal restant dû).

Le test est satisfait lorsque le financement donne droit seulement au remboursement du principal et lorsque le
versement des intérêts perçus reflète la valeur temps de l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres
coûts et risques d'un contrat de prêt classique ainsi qu’une marge raisonnable, que le taux d’intérêt soit fixe ou
variable.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Dans un financement simple, l’intérêt représente le coût du passage du temps, le prix du risque de crédit et de liquidité
sur la période, et d’autres composantes liées au coût du portage de l’actif (ex : coûts administratifs…).

Dans certains cas, cette analyse qualitative ne permettant pas de conclure, une analyse quantitative (ou Benchmark
test) est effectuée. Cette analyse complémentaire consiste à comparer les flux de trésorerie contractuels de l’actif
étudié et les flux de trésorerie d’un actif de référence.

Si la différence entre les flux de trésorerie de l’actif financier et celui de référence est jugée non significative, l’actif est
considéré comme un financement simple.

Par ailleurs, une analyse spécifique sera menée dans le cas où l’actif financier est émis par des entités ad hoc
établissant un ordre de priorité de paiement entre les porteurs des actifs financiers en liant de multiples instruments
entre eux par contrat et créant des concentrations de risque de crédit (des « tranches »).

Chaque tranche se voit attribuer un rang de subordination qui précise l’ordre de distribution des flux de trésorerie
générés par l’entité structurée.

Dans ce cas le test « SPPI » nécessite une analyse des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif
concerné et des actifs sous-jacents selon l’approche "look-through" et du risque de crédit supporté par les tranches
souscrites comparé au risque de crédit des actifs sous-jacents.

Le mode de comptabilisation des instruments de dette résultant de la qualification du modèle de gestion couplée au
test « SPPI » peut être présenté sous la forme du diagramme ci-après :




Modèles de gestion

Instruments de dette

Collecte Collecte et vente Autre / Vente


Juste valeur par
Satisfait Coût amorti capitaux propres
recyclables Juste valeur par
Test résultat
SPPI
(Test SPPI N/A)
Juste valeur par Juste valeur par
Non satisfait
résultat résultat




Instruments de dette au coût amorti

Initialement évalués à la juste valeur, les instruments de dette sont évalués ultérieurement au coût amorti s’ils sont
éligibles au modèle « Collecte » et s’ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de règlement- livraison et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et
les coûts de transaction.

L’amortissement des éventuelles surcotes / décotes et des frais de transaction des prêts et créances, et des titres à
revenu fixe est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d’ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les
conditions décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit" ».



Instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables

Initialement évalués à la juste valeur, les instruments de dette sont évalués ultérieurement à la juste valeur par capitaux
propres recyclables s’ils sont éligibles au modèle « Collecte et Vente » et s’ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de négociation et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et les coûts
de transaction. L’amortissement des éventuelles surcotes/décotes et des frais de transaction des titres à revenu fixe
est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Ces actifs financiers sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont enregistrées en
capitaux propres recyclables en contrepartie du compte d’encours (hors intérêts courus comptabilisés en résultat
selon la méthode du TIE).

En cas de cession, ces variations sont transférées en résultat.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d'ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les
conditions décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit » (sans que
cela n’affecte la juste valeur au bilan).



Instruments de dette à la juste valeur par résultat

Les instruments de dette sont évalués en juste valeur par résultat dans les cas suivants :

◼ Les instruments sont classés dans des portefeuilles constitués d’actifs financiers détenus à des fins de
transaction ou dont l'objectif principal est la cession ;

Les actifs financiers détenus à des fins de transaction sont des actifs acquis ou gérés par l’entreprise principalement
dans l’objectif de les céder à court terme ou qui font partie d’un portefeuille d’instruments gérés en commun dans le
but de réaliser un bénéfice lié à des fluctuations de prix à court terme ou à une marge d’arbitragiste. Bien que les flux
de trésorerie contractuels soient perçus pendant le temps durant lequel le Groupe Crédit Agricole détient les actifs, la
perception de ces flux de trésorerie contractuels n’est pas essentielle mais accessoire.

◼ Les instruments de dette qui ne respectent pas les critères du test « SPPI ». C’est notamment le cas des OPC
(Organismes de Placement Collectif) ;

◼ Les instruments financiers classés dans des portefeuilles pour lesquels le Groupe Crédit Agricole choisit pour
la valorisation à la juste valeur afin de réduire une différence de traitement comptable au compte de
résultat. Dans ce cas, il s'agit d'un classement sur option à la juste valeur par résultat.

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat) et coupons courus inclus.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en
« Produit Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours. Les intérêts de ces instruments sont comptabilisés dans
la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ».

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation au titre du risque de crédit.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature dont le modèle de gestion est « Autre / Vente »
sont enregistrés à la date de règlement-livraison.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat sur option sont enregistrés à la date de négociation.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature, par échec au test SPPI, sont enregistrés à la
date de règlement-livraison.



Instruments de capitaux propres
Les instruments de capitaux propres sont par défaut comptabilisés à la juste valeur par résultat, sauf option irrévocable
pour un classement et une évaluation à la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sous réserve que ces
instruments ne soient pas détenus à des fins de transaction.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat). Les instruments de capitaux propres détenus à des fins de transaction
sont enregistrés à la date de négociation. Les instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par résultat et
non détenus à des fins de transaction sont enregistrés en date de règlement-livraison.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en
« Produit Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.



Instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables (sur option irrévocable)

L’option irrévocable de comptabiliser les instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non
recyclables est retenue au niveau transactionnel (ligne par ligne) et s’applique à la date de comptabilisation initiale.
Ces titres sont enregistrés à la date de négociation.

La juste valeur initiale intègre les coûts de transaction.

Lors des évaluations ultérieures, les variations de juste valeur sont comptabilisées en capitaux propres non recyclables.
En cas de cession, ces variations ne sont pas recyclées en résultat, le résultat de cession est comptabilisé en capitaux
propres.

Seuls les dividendes sont reconnus en résultat si :

◼ le droit de l’entité d’en percevoir le paiement est établi ;

◼ il est probable que les avantages économiques associés aux dividendes iront à l’entité ;

◼ le montant des dividendes peut être évalué de façon fiable.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.



Reclassement d’actifs financiers
En cas de changement important de modèle économique dans la gestion des actifs financiers (nouvelle activité,
acquisition d’entités, cession ou abandon d’une activité significative), un reclassement de ces actifs financiers est
nécessaire. Le reclassement s’applique à la totalité des actifs financiers du portefeuille à partir de la date de
reclassement.

Dans les autres cas, le modèle de gestion reste inchangé pour les actifs financiers existants. Si un nouveau modèle de
gestion est identifié, il s’applique de manière prospective, aux nouveaux actifs financiers, regroupés dans un nouveau
portefeuille de gestion.



Acquisition et cession temporaire de titres
Les cessions temporaires de titres (prêts de titres, titres donnés en pension livrée) ne remplissent généralement pas les
conditions de décomptabilisation.

Les titres prêtés ou mis en pension sont maintenus au bilan. Dans le cas de titres mis en pension, le montant encaissé,
représentatif de la dette à l’égard du cessionnaire, est enregistré au passif du bilan par le cédant.

Les titres empruntés ou reçus en pension ne sont pas inscrits au bilan du cessionnaire.

Dans le cas de titres pris en pension, une créance à l’égard du cédant est enregistrée au bilan du cessionnaire en
contrepartie du montant versé. En cas de revente ultérieure du titre, le cessionnaire enregistre un passif évalué à la
juste valeur qui matérialise son obligation de restituer le titre reçu en pension.

Les produits et charges relatifs à ces opérations sont rapportés au compte de résultat prorata temporis sauf en cas de
classement des actifs et passifs à la juste valeur par résultat.



Décomptabilisation des actifs financiers
Un actif financier (ou groupe d’actifs financiers) est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie qui lui sont liés arrivent à expiration ;

◼ ou sont transférés ou considérés comme tels parce qu’ils appartiennent de fait à un ou plusieurs bénéficiaires
et lorsque la quasi-totalité des risques et avantages liés à cet actif financier est transférée.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Dans ce cas, tous les droits et obligations créés ou conservés lors du transfert sont comptabilisés séparément en actifs
et en passifs.

Lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie sont transférés mais que seule une partie des risques et
avantages, ainsi que le contrôle, sont conservés, le Groupe Crédit Agricole continue à comptabiliser l’actif financier
dans la mesure de son implication continue dans cet actif.

Les actifs financiers renégociés pour raisons commerciales en l’absence de difficultés financières de la contrepartie et
dans le but de développer ou conserver une relation commerciale sont décomptabilisés en date de renégociation.
Les nouveaux prêts accordés aux clients sont enregistrés à leur juste valeur à la date de renégociation. La
comptabilisation ultérieure dépend du modèle de gestion et du test « SPPI ».



Intérêts pris en charge par l’Etat (IAS 20)
Dans le cadre de mesures d’aides au secteur agricole et rural, ainsi qu’à l’acquisition de logement, certaines entités
du Groupe Crédit Agricole accordent des prêts à taux réduits, fixés par l'Etat. En conséquence, ces entités perçoivent
de l’Etat une bonification représentative du différentiel de taux existant entre le taux accordé à la clientèle et un taux
de référence prédéfini. Ainsi, les prêts qui bénéficient de ces bonifications sont accordés au taux de marché.

Les modalités de ce mécanisme de compensation sont réexaminées périodiquement par l'Etat.

Les bonifications perçues de l’Etat sont enregistrées en résultat sous la rubrique « Intérêts et produits assimilés » et
réparties sur la durée de vie des prêts correspondants, conformément à la norme IAS 20.



PASSIFS FINANCIERS
Classement et évaluation des passifs financiers

Les passifs financiers sont classés au bilan dans les deux catégories comptables suivantes :

◼ passifs financiers à la juste valeur par résultat, par nature ou sur option ;

◼ passifs financiers au coût amorti.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat par nature
Les instruments financiers émis principalement en vue d’être rachetés à court terme, les instruments faisant partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés qui sont gérés ensemble et qui présentent des indications d’un profil
récent de prise de bénéfice à court terme, et les dérivés (à l’exception de certains dérivés de couverture) sont évalués
à la juste valeur par nature.

Les variations de juste valeur de ce portefeuille sont constatées en contrepartie du compte de résultat.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
Les passifs financiers répondant à l’un des trois cas prévus par la norme ci-après, peuvent être évalués à la juste valeur
par résultat sur option : émissions hybrides comprenant un ou plusieurs dérivés incorporés séparables, réduction ou
élimination de distorsion de traitement comptable ou groupes de passifs financiers gérés et dont la performance est
évaluée à la juste valeur.

Cette option est irrévocable et s’applique obligatoirement à la date de comptabilisation initiale de l’instrument.

Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont évalués à la juste valeur en contrepartie du résultat pour les
variations de juste valeur non liées au risque de crédit propre et en contrepartie des capitaux propres non recyclables
pour les variations de valeur liées au risque de crédit propre sauf si cela aggrave la non-concordance comptable
(auquel cas les variations de valeur liées au risque de crédit propre sont enregistrées en résultat, comme prévu par la
norme).



Passifs financiers évalués au coût amorti
Tous les autres passifs répondant à la définition d’un passif financier (hors dérivés) sont évalués au coût amorti.

Ces passifs sont enregistrés en juste valeur à l'origine (produits et coûts de transaction inclus) puis sont comptabilisés
ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Produits de la collecte
Les produits de la collecte sont comptabilisés dans la catégorie des « Passifs financiers au coût amorti – Dettes envers
la clientèle » malgré les caractéristiques du circuit de collecte dans le Groupe Crédit Agricole, avec une centralisation
de la collecte chez le Groupe Crédit Agricole en provenance des Caisses régionales. La contrepartie finale de ces
produits de collecte pour le Groupe reste en effet la clientèle.

L’évaluation initiale est faite à la juste valeur, l’évaluation ultérieure au coût amorti.

Les produits d’épargne réglementée sont par nature considérés comme étant à taux de marché.

Les plans d’épargne-logement et les comptes d’épargne-logement donnent lieu le cas échéant à une provision telle
que détaillée dans la note 6.15 « Provisions ».



Reclassement de passifs financiers
Le classement initial des passifs financiers est irrévocable. Aucun reclassement ultérieur n’est autorisé.



Distinction dettes – capitaux propres
La distinction entre instruments de dette et instruments de capitaux propres est fondée sur une analyse de la substance
des dispositifs contractuels.

Un passif financier est un instrument de dette s’il inclut une obligation contractuelle :

◼ de remettre à une autre entité de la trésorerie, un autre actif financier ou un nombre variable d’instruments
de capitaux propres ; ou

◼ d’échanger des actifs et des passifs financiers avec une autre entité à des conditions potentiellement
défavorables.

Un instrument de capitaux propres est un instrument financier non remboursable qui offre une rémunération
discrétionnaire mettant en évidence un intérêt résiduel dans une entreprise après déduction de tous ses passifs
financiers (actif net) et qui n’est pas qualifié d’instrument de dette.



Rachat d’actions propres
Les actions propres ou instruments dérivés équivalents tels que les options sur actions propres achetées par le Groupe
Crédit Agricole présentant une parité d’exercice fixe, y compris les actions détenues en couverture des plans de stock-
options, ne rentrent pas dans la définition d’un actif financier et sont comptabilisées en déduction des capitaux
propres. Elles ne génèrent aucun impact sur le compte de résultat.



Décomptabilisation et modification des passifs financiers
Un passif financier est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsqu’il arrive à extinction ; ou

◼ lorsque les analyses quantitative ou qualitative concluent qu’il a été substantiellement modifié en cas de
restructuration.

Une modification substantielle d’un passif financier existant doit être enregistrée comme une extinction du passif
financier initial et la comptabilisation d’un nouveau passif financier (la novation). Tout différentiel entre la valeur
comptable du passif éteint et du nouveau passif sera enregistré immédiatement au compte de résultat.

Si le passif financier n’est pas décomptabilisé, le TIE d’origine est maintenu. Une décote / surcote est constatée
immédiatement au compte de résultat en date de modification puis fait l’objet d’un étalement au TIE d’origine sur la
durée de vie résiduelle de l’instrument.



INTÉRÊTS NÉGATIFS SUR ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la décision de l’IFRS IC de janvier 2015, les produits d'intérêt négatifs (charges) sur actifs financiers ne
répondant pas à la définition d’un revenu au sens d’IFRS 15 sont comptabilisés en charges d’intérêts en compte de
résultat, et non en réduction du produit d’intérêts. Il en est de même pour les charges d’intérêts négatives (produits)
sur passifs financiers.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



DÉPRÉCIATION / PROVISIONNEMENT POUR RISQUE DE CRÉDIT

Champ d’application
Conformément à IFRS 9, le Groupe Crédit Agricole comptabilise une correction de valeur au titre des pertes de crédit
attendues (“Expected Credit Losses” ou “ECL”) sur les encours suivants :

◼ les actifs financiers d’instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres
recyclables (prêts et créances, titres de dette) ;

◼ les engagements de financement qui ne sont pas évalués à la juste valeur par résultat ;

◼ les engagements de garantie financière relevant d’IFRS 9 et qui ne sont pas évalués à la juste valeur par
résultat ;

◼ les créances locatives relevant de la norme IFRS 16 ; et

◼ les créances commerciales générées par des transactions de la norme IFRS 15.

Les instruments de capitaux propres (à la juste valeur par résultat ou à la juste valeur par OCI non recyclables) ne sont
pas concernés par les dispositions en matière de dépréciation.

Les instruments dérivés et les autres instruments financiers évalués à la juste valeur par résultat font l’objet d’un calcul
de risque de contrepartie qui n’est pas visé par le modèle ECL. Ce calcul est décrit dans le chapitre 5 « Risques et Pilier
3 » du Document d’enregistrement universel du Groupe Crédit Agricole



Risque de crédit et étapes de dépréciation / provisionnement
Le risque de crédit se définit comme le risque de pertes lié au défaut d’une contrepartie entraînant son incapacité à
faire face à ses engagements vis-à-vis du Groupe.

Le processus de provisionnement du risque de crédit distingue trois étapes (Stages) :

◼ 1ère étape (Stage 1) : dès la comptabilisation initiale de l’instrument financier (crédit, titre de dette,
garantie …), le Groupe Crédit Agricole comptabilise les pertes de crédit attendues sur 12 mois ;

◼ 2ème étape (Stage 2) : si la qualité de crédit se dégrade significativement pour une transaction ou un
portefeuille donné, le Groupe Crédit Agricole comptabilise les pertes attendues à maturité ;

◼ 3ème étape (Stage 3) : dès lors qu’un ou plusieurs événements de défaut sont intervenus sur la transaction
ou sur la contrepartie en ayant un effet néfaste sur les flux de trésorerie futurs estimés, le Groupe Crédit
Agricole comptabilise une perte de crédit avérée à maturité. Par la suite, si les conditions de classement des
instruments financiers en Stage 3 ne sont plus respectées, les instruments financiers sont reclassés en Stage 2,
puis en Stage 1 en fonction de l'amélioration ultérieure de la qualité de risque de crédit.



Définition du défaut
La définition du défaut pour les besoins du provisionnement ECL est identique à celle utilisée en gestion et pour les
calculs de ratios réglementaires. Ainsi, un débiteur est considéré en situation de défaut, lorsqu’au moins une des deux
conditions suivantes est satisfaite :

◼ un arriéré de paiement significatif généralement supérieur à quatre-vingt-dix jours sauf si des circonstances
particulières démontrent que l’arriéré est dû à des causes non liées à la situation du débiteur ;

◼ le Groupe Crédit Agricole estime improbable que le débiteur s’acquitte intégralement de ses obligations de
crédit sans qu’elle ait recours à d’éventuelles mesures telles que la réalisation d’une sûreté.

Un encours en défaut (Stage 3) est dit déprécié lorsque se sont produits un ou plusieurs événements qui ont un effet
néfaste sur les flux de trésorerie futurs estimés de cet actif financier. Les indications de dépréciation d’un actif financier
englobent les données observables au sujet des événements suivants :

◼ des difficultés financières importantes de l’émetteur ou de l’emprunteur ;

◼ un manquement à un contrat, tel qu’une défaillance ou un paiement en souffrance ;

◼ l’octroi, par le ou les prêteurs à l’emprunteur, pour des raisons économiques ou contractuelles liées aux
difficultés financières de l’emprunteur, d’une ou de plusieurs faveurs que le ou les prêteurs n’auraient pas
envisagées dans d’autres circonstances ;

◼ la probabilité croissante de faillite ou de restructuration financière de l’emprunteur ;

◼ la disparition d’un marché actif pour l’actif financier en raison de difficultés financières ;

◼ l’achat ou la création d’un actif financier avec une forte décote, qui reflète les pertes de crédit subies.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Il n’est pas nécessairement possible d’isoler un événement en particulier, la dépréciation de l’actif financier pouvant
résulter de l’effet combiné de plusieurs événements.

La contrepartie en défaut ne revient en situation saine qu’après une période d’observation (90 jours) qui permet de
valider que le débiteur n’est plus en situation de défaut (appréciation par la Direction des Risques).



La notion de perte de crédit attendue « ECL »
L’ECL se définit comme la valeur probable attendue pondérée de la perte de crédit (en principal et en intérêts)
actualisée. Elle correspond à la valeur actuelle de la différence entre les flux de trésorerie contractuels et les flux
attendus (incluant le principal et les intérêts).

L’approche ECL vise à anticiper au plus tôt la comptabilisation des pertes de crédit attendues.



Gouvernance et mesure des ECL
La gouvernance du dispositif de mesure des paramètres IFRS 9 s’appuie sur l’organisation mise en place dans le cadre
du dispositif Bâlois. La Direction des Risques du Groupe est responsable de la définition du cadre méthodologique et
de la supervision du dispositif de provisionnement des encours.

Le Groupe s’appuie en priorité sur le dispositif de notation interne et les processus Bâlois actuels pour générer les
paramètres IFRS 9 nécessaires au calcul des ECL. L’appréciation de l’évolution du risque de crédit s’appuie sur un
modèle d’anticipation des pertes et d’extrapolation sur la base de scénarios raisonnables. Toutes les informations
disponibles, pertinentes, raisonnables et justifiables, y compris les informations de nature prospective, doivent être
retenues.

La formule de calcul intègre les paramètres de probabilité de défaut, de perte en cas de défaut et d’exposition au
moment du défaut.

Ces calculs s’appuient largement sur les modèles internes utilisés dans le cadre du dispositif prudentiel lorsqu’ils existent,
mais avec des retraitements pour déterminer une ECL économique. La norme IFRS 9 préconise une analyse en date
d’arrêté (Point in Time) tout en tenant compte de données de pertes historiques et des données prospectives macro-
économiques (Forward Looking), alors que la vue prudentielle s’analyse à travers le cycle (Through The Cycle) pour la
probabilité de défaut (PD) et en bas de cycle (Downturn) pour la perte en cas de défaut.

L’approche comptable conduit également à recalculer certains paramètres bâlois, notamment pour neutraliser les
coûts internes de recouvrement ou les floors qui sont imposés par le régulateur dans le calcul réglementaire de la perte
en cas de défaut (« Loss Given Default » ou « LGD »).

Les modalités de calcul de l’ECL sont à apprécier en fonction des typologies de produits : instruments financiers et
instruments hors bilan.

Les pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir (Stage 1) sont une portion des pertes de crédit attendues pour
la durée de vie (Stage 2 et 3), et elles représentent les insuffisances de flux de trésorerie pour la durée de vie advenant
d’une défaillance dans les 12 mois suivant la date de clôture (ou une période plus courte si la durée de vie attendue
de l’instrument financier est inférieure à 12 mois), pondérées par la probabilité qu’il y ait défaillance dans les douze
mois.

Les pertes de crédit attendues sont actualisées au TIE déterminé lors de la comptabilisation initiale de l’instrument
financier.

Les modalités de mesure des ECL tiennent compte des biens affectés en garantie et des autres rehaussements de
crédit qui font partie des modalités contractuelles et que le Groupe Crédit Agricole ne comptabilise pas séparément.
L’estimation des insuffisances de flux de trésorerie attendues d’un instrument financier garanti reflète le montant et le
calendrier de recouvrement des garanties. Conformément à la norme IFRS 9, la prise en compte des garanties et
sûretés n’influe pas sur l’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit : celle-ci s’appuie sur
l’évolution du risque de crédit sur le débiteur sans tenir compte des garanties.

Le backtesting des modèles et paramètres utilisés est réalisé à minima à fréquence annuelle.

Les données macro-économiques prospectives (Forward Looking) sont prises en compte dans un cadre
méthodologique applicable à deux niveaux :

◼ au niveau du Groupe dans la détermination d’un cadre partagé de prise en compte du Forward Looking
dans la projection des paramètres PD, LGD sur l’horizon d’amortissement des opérations ;

◼ au niveau de chaque entité au regard de ses propres portefeuilles.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Dégradation significative du risque de crédit
Toutes les entités du Groupe doivent apprécier, pour chaque instrument financier, la dégradation du risque de crédit
depuis l’origine à chaque date d’arrêté. Cette appréciation de l’évolution du risque de crédit conduit les entités à
classer leurs opérations par classe de risque (Stages).

Afin d’apprécier la dégradation significative, le Groupe prévoit un processus basé sur deux niveaux d’analyse :

▪ un premier niveau dépendant de règles et de critères relatifs et absolus Groupe qui s’imposent aux entités
du Groupe (Forward Looking Central) ;

▪ un second niveau lié à l’appréciation, à dire d’expert au titre du Forward Looking local, du risque porté par
chaque entité sur ses portefeuilles pouvant conduire à ajuster les critères Groupe de déclassement en Stage
2 (bascule de portefeuille ou sous-portefeuille d’ECL à 12 mois en ECL à maturité).

Le suivi de la dégradation significative porte, sauf exception, sur chaque instrument financier. Aucune contagion n’est
requise pour le passage de Stage 1 à Stage 2 des instruments financiers d’une même contrepartie. Le suivi de la
dégradation significative doit porter sur l’évolution du risque de crédit du débiteur principal sans tenir compte de la
garantie, y compris pour les opérations bénéficiant d’une garantie de l’actionnaire.

Pour les encours composés de petites créances présentant des caractéristiques similaires, l’étude, contrepartie par
contrepartie, peut être remplacée par une estimation statistique des pertes prévisionnelles.

L’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit au titre du premier niveau défini ci-dessus pour les
encours avec un modèle de notation repose sur les deux critères suivants :



1. Critère relatif :

Pour apprécier le caractère significatif de la dégradation relative du risque de crédit, des seuils sont calibrés
régulièrement en fonction des probabilités de défaut à maturité qui incluent l’information prospective en date de
clôture et en date de comptabilisation initiale.

Ainsi, un instrument financier est classé en Stage 2, si le ratio entre la probabilité de défaut de l’instrument en date de
clôture d’une part et celle en date de comptabilisation initiale d’autre part est supérieur au seuil multiplicatif défini par
le groupe.

Ces seuils sont déterminés par portefeuille homogène d’instruments financiers en s’appuyant sur la segmentation du
dispositif prudentiel de gestion des risques.

Le Groupe déclasse également systématiquement en Stage 2 dès lors que la probabilité de défaut à date est
supérieure à 3 fois la probabilité de défaut à l’origine et si la probabilité de défaut à date est supérieure à 0,3%.

Ce critère en variation relative est complété par un critère en variation absolue de la probabilité de défaut de +30pb.
Lorsque la probabilité de défaut à un an est inférieure 0,3%, le risque de crédit est considéré « non significatif ».



2. Critère absolu :

◼ compte tenu des pratiques de gestion du risque de crédit du Groupe Crédit Agricole, quand la probabilité de
défaut à 1 an en date de clôture est supérieure à 15 % pour la clientèle de détail et 12% pour la grande
clientèle, la dégradation du risque est considérée comme significative et l’instrument financier classé en
Stage 2

◼ le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur à 30 jours comme seuil de dégradation
significative et de classement en Stage 2

◼ l’instrument financier est classé en Stage 2 en cas de restructuration en raison de difficultés financières.

Pour le périmètre sans modèle de notation interne, le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur
à 30 jours comme seuil ultime de dégradation significative et de classement en Stage 2.

Si la dégradation depuis l’origine cesse d’être constatée, les encours sont reclassés en Stage 1 (encours sains), et, la
dépréciation est ramenée à des pertes attendues à 12 mois.

Afin de suppléer le fait que certains facteurs ou indicateurs de dégradation significative ne soient pas identifiables au
niveau d’un instrument financier pris isolément, la norme autorise l’appréciation de la dégradation significative pour
des portefeuilles, des groupes de portefeuilles ou des portions de portefeuille d’instruments financiers.

La constitution des portefeuilles pour une appréciation de la dégradation sur base collective peut résulter de
caractéristiques communes telles que :

◼ le type d’instrument ;




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ la note de risque de crédit (dont la note interne Bâle II pour les entités disposant d’un système de notation
interne);

◼ le type de garantie ;

◼ la date de comptabilisation initiale ;

◼ la durée à courir jusqu’à l’échéance ;

◼ le secteur d’activité ;

◼ l’emplacement géographique de l’emprunteur ;

◼ la valeur du bien affecté en garantie par rapport à l’actif financier, si cela a une incidence sur la probabilité
de défaillance (par exemple, dans le cas des prêts garantis uniquement par sûreté réelle dans certains pays,
ou sur la quotité de financement) ;

◼ le circuit de distribution, l’objet du financement, …

Une différenciation par marché de la dégradation significative est donc possible (habitat, crédit consommation, crédit
aux agriculteurs ou professionnels, crédit aux entreprises, …).

Le regroupement d’instruments financiers aux fins de l’appréciation des variations du risque de crédit sur une base de
portefeuille homogène peut changer au fil du temps, au fur et à mesure que de nouvelles informations deviennent
disponibles.

Pour les titres, le Groupe Crédit Agricole utilise l'approche qui consiste à appliquer un niveau absolu de risque de crédit,
conformément à IFRS 9, en-deçà duquel les expositions seront classées en Stage 1 et dépréciées sur la base d’un ECL
à 12 mois.

Ainsi, les règles suivantes s’appliqueront pour le suivi de la dégradation significative des titres :

◼ les titres notés « Investment Grade », en date d’arrêté, seront classés en Stage 1 et provisionnés sur la base
d’un ECL à 12 mois ;

◼ les titres notés « Non-Investment Grade » (NIG), en date d’arrêté, devront faire l’objet d’un suivi de la
dégradation significative, depuis l’origine, et être classés en Stage 2 (ECL à maturité) en cas de dégradation
significative du risque de crédit.

La détérioration relative doit être appréciée en amont de la survenance d’une défaillance avérée (Stage 3).



Restructurations pour cause de difficultés financières
Les instruments de dette restructurés pour difficultés financières sont ceux pour lesquels le Groupe Crédit Agricole a
modifié les conditions financières initiales (taux d’intérêt, maturité, etc.) pour des raisons économiques ou juridiques
liées aux difficultés financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été envisagées dans d’autres
circonstances. Ainsi, ils concernent tous les instruments de dette, quelle que soit la catégorie de classement de
l’instrument de dette en fonction de la dégradation du risque de crédit observée depuis la comptabilisation initiale.

Conformément à la définition de l’ABE (Autorité Bancaire Européenne) précisée dans le chapitre “ Gestion des risques
“, les restructurations de créances pour difficultés financières du débiteur correspondent à l’ensemble des
modifications apportées à un ou à des contrats de crédit à ce titre, ainsi qu’aux refinancements accordés en raison
des difficultés financières rencontrées par le client.

Cette notion de restructuration doit s’apprécier au niveau du contrat et non au niveau du client (pas de contagion).

La définition des créances restructurées pour cause de difficultés financières répond donc à deux critères cumulatifs :

◼ des modifications de contrat ou des refinancements de créance (concessions) ;

◼ un client en situation financière difficile (débiteur rencontrant, ou sur le point de rencontrer des difficultés
pour honorer ses engagements financiers).

Par « modification de contrat », sont visées par exemple les situations dans lesquelles :

◼ il existe une différence en faveur de l’emprunteur entre le contrat modifié et les conditions antérieures au
contrat ;

◼ les modifications apportées au contrat conduisent à des conditions plus favorables pour l’emprunteur
concerné que ce qu’auraient pu obtenir, au même moment, d’autres emprunteurs de la banque ayant un
profil de risque similaire.

Par « refinancement », sont visées les situations dans lesquelles une dette nouvelle est accordée au client pour lui
permettre de rembourser totalement ou partiellement une autre dette dont il ne peut assumer les conditions
contractuelles en raison de sa situation financière.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Une restructuration de prêt (sain ou en défaut) indique une présomption d’existence d’un risque de perte avérée
(Stage 3).

La nécessité de constituer une dépréciation sur l’exposition restructurée doit donc être analysée en conséquence
(une restructuration n’entraîne pas systématiquement la constitution de dépréciation pour perte avérée et un
classement en défaut).

La qualification de « créance restructurée » est temporaire.

Dès lors que l’opération de restructuration au sens de l’ABE a été réalisée, l’exposition conserve ce statut de
« restructurée » pendant une période a minima de 2 ans si l’exposition était saine au moment de la restructuration, ou
de 3 ans si l’exposition était en défaut au moment de la restructuration. Ces périodes sont prolongées en cas de
survenance de certains événements (nouveaux incidents par exemple).

En l’absence de décomptabilisation liée à ce type d’événement, la réduction des flux futurs accordée à la
contrepartie ou le report de ces flux sur un horizon plus lointain lors de la restructuration donne lieu à l’enregistrement
d’une décote en coût du risque.

Elle correspond au manque à gagner de flux de trésorerie futurs, actualisé au taux effectif d’origine. Elle est égale à
l’écart constaté entre :

◼ la valeur comptable de la créance ;

◼ et la somme des flux futurs de trésorerie théoriques du prêt “restructuré“, actualisés au taux d’intérêt effectif
d’origine (défini à la date de l’engagement de financement).

En cas d’abandon d’une partie du capital, ce montant constitue une perte à enregistrer immédiatement en coût du
risque.

La décote constatée lors d’une restructuration de créance est dotée en coût du risque.

Lors de la reprise de la décote, la part due à l’effet de l’écoulement du temps est enregistrée en « Produit Net
Bancaire ».



Irrécouvrabilité
Lorsqu’une créance est jugée irrécouvrable, c'est-à-dire qu’il n’y a plus d’espoir de la récupérer en tout ou partie, il
convient de décomptabiliser du bilan et de passer en perte le montant jugé irrécouvrable.

L'appréciation du délai de passage en perte est basée sur le jugement d’expert. Chaque entité doit donc le fixer,
avec sa Direction des Risques, en fonction de la connaissance qu’elle a de son activité. Avant tout passage en perte,
une dépréciation en Stage 3 aura dû être constitué (à l’exception des actifs à la juste valeur par résultat).

Pour les crédits au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le montant passé en perte est
enregistré en coût du risque pour le nominal, en Produit Net Bancaire pour les intérêts.



INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS

Classement et évaluation
Les instruments dérivés sont des actifs ou des passifs financiers classés par défaut en instruments dérivés détenus à des
fins de transaction sauf à pouvoir être qualifiés d’instruments dérivés de couverture.

Ils sont enregistrés au bilan pour leur juste valeur initiale à la date de négociation.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur.

A chaque arrêté comptable, la contrepartie des variations de juste valeur des dérivés au bilan est enregistrée :

◼ en résultat s’il s’agit d’instruments dérivés détenus à des fins de transaction ou de couverture de juste valeur ;

◼ en capitaux propres recyclables s’il s’agit d’instruments dérivés de couverture de flux de trésorerie ou d’un
investissement net dans une activité à l’étranger, pour la part efficace de la couverture.



La comptabilité de couverture

Cadre général
Conformément à la décision du Groupe, le Groupe Crédit Agricole n’applique pas le volet « comptabilité de
couverture » d’IFRS 9 suivant l’option offerte par la norme. L’ensemble des relations de couverture reste documenté
selon les règles de la norme IAS 39, et ce au plus tard jusqu’à la date d’application du texte sur la macro- couverture
lorsqu’il sera adopté par l’Union européenne. Néanmoins, l’éligibilité des instruments financiers à la comptabilité de




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



couverture selon IAS 39 prend en compte les principes de classement et d’évaluation des instruments financiers de la
norme IFRS 9.

Sous IFRS 9, et compte-tenu des principes de couverture d’IAS 39, sont éligibles à la couverture de juste valeur et à la
couverture de flux de trésorerie, les instruments de dette au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres
recyclables.



Documentation
Les relations de couverture doivent respecter les principes suivants :

◼ la couverture de juste valeur a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de juste valeur
d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’un engagement ferme non comptabilisé, attribuables au(x)
risque(s) couvert(s) et qui peut affecter le résultat (par exemple, couverture de tout ou partie des variations
de juste valeur dues au risque de taux d’intérêt d’une dette à taux fixe) ;

◼ la couverture de flux de trésorerie a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de flux de
trésorerie futurs d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’une transaction prévue hautement probable,
attribuables au(x) risque(s) couvert(s) et qui peut ou pourrait (dans le cas d’une transaction prévue mais non
réalisée) affecter le résultat (par exemple, couverture des variations de tout ou partie des paiements d’intérêts
futurs sur une dette à taux variable) ;

◼ la couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger a pour objet de se prémunir contre le
risque de variation défavorable de la juste valeur liée au risque de change d’un investissement réalisé à
l’étranger dans une monnaie autre que l’euro, monnaie de présentation du Groupe Crédit Agricole

Dans le cadre d’une intention de couverture, les conditions suivantes doivent également être respectées afin de
bénéficier de la comptabilité de couverture :

◼ éligibilité de l'instrument de couverture et de l'instrument couvert ;

◼ documentation formalisée dès l'origine, incluant notamment la désignation individuelle et les caractéristiques
de l'élément couvert, de l'instrument de couverture, la nature de la relation de couverture et la nature du
risque couvert ;

◼ démonstration de l’efficacité de la couverture, à l’origine et rétrospectivement, à travers des tests effectués
à chaque arrêté.

Pour les couvertures d’exposition au risque de taux d’intérêt d’un portefeuille d’actifs financiers ou de passifs financiers,
le Groupe Crédit Agricole privilégie une documentation de couverture en juste valeur telle que permise par la norme
IAS 39 adoptée par l’Union européenne (version dite carve out). Notamment :

◼ le Groupe documente ces relations de couverture sur la base d’une position brute d’instruments dérivés et
d’éléments couverts ;

◼ la justification de l’efficacité de ces relations de couverture s’effectue par le biais d’échéanciers.



Evaluation
L’enregistrement comptable de la réévaluation du dérivé à sa juste valeur se fait de la façon suivante :

◼ couverture de juste valeur : la réévaluation du dérivé et la réévaluation de l’élément couvert à hauteur du
risque couvert sont inscrites symétriquement en résultat. Il n’apparaît, en net en résultat, que l’éventuelle
inefficacité de la couverture ;

◼ couverture de flux de trésorerie : la réévaluation du dérivé, hors intérêts courus et échus, est portée au bilan
en contrepartie d’un compte spécifique de gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables pour la partie efficace et la partie inefficace de la couverture est, le cas échéant, enregistrée en
résultat. Les profits ou pertes sur le dérivé accumulés en capitaux propres sont ensuite recyclés en résultat au
moment où les flux couverts se réalisent ;

◼ couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger : la réévaluation du dérivé est portée au
bilan en contrepartie d’un compte d’écarts de conversion en capitaux propres recyclables et la partie
inefficace de la couverture est enregistrée en résultat.

Lorsque les conditions ne sont plus respectées pour bénéficier de la comptabilité de couverture, le traitement
comptable qui suit doit être appliqué prospectivement, sauf en cas de disparition de l’élément couvert :

◼ couverture de juste valeur : seul l'instrument dérivé continue à être réévalué en contrepartie du résultat.
L'élément couvert est intégralement comptabilisé conformément à son classement. Pour les instruments de
dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables, les variations de juste valeur postérieures à l'arrêt de




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



la relation de couverture, sont enregistrées en capitaux propres en totalité. Pour les éléments couverts évalués
au coût amorti, qui étaient couverts en taux, le stock d'écart de réévaluation est amorti sur la durée de vie
restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture de flux de trésorerie : l'instrument de couverture est valorisé à la juste valeur par résultat. Les
montants accumulés en capitaux propres au titre de la part efficace de la couverture demeurent en capitaux
propres jusqu'à ce que les flux couverts de l’élément couvert affectent le résultat. Pour les éléments qui étaient
couverts en taux, le résultat est affecté au fur et à mesure du versement des intérêts. Le stock d'écart de
réévaluation est en pratique amorti sur la durée de vie restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture d'investissement net à l'étranger : Les montants accumulés en capitaux propres au titre de la part
efficace de la couverture demeurent en capitaux propres tant que l'investissement net est détenu. Le résultat
est constaté lorsque l'investissement net à l'étranger sort du périmètre de consolidation.



Dérivés incorporés
Un dérivé incorporé est la composante d’un contrat hybride qui répond à la définition d’un produit dérivé. Cette
désignation s’applique uniquement aux passifs financiers et aux contrats non financiers. Le dérivé incorporé doit être
comptabilisé séparément du contrat hôte si les trois conditions suivantes sont remplies :

◼ le contrat hybride n’est pas évalué à la juste valeur par résultat ;

◼ séparé du contrat hôte, l’élément incorporé possède les caractéristiques d’un dérivé ;

◼ les caractéristiques du dérivé ne sont pas étroitement liées à celles du contrat hôte.



DÉTERMINATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
La juste valeur des instruments financiers est déterminée en maximisant le recours aux données d’entrée observables.
Elle est présentée selon la hiérarchie définie par IFRS 13.

IFRS 13 définit la juste valeur comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif
lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le marché le plus
avantageux, à la date d’évaluation.

La juste valeur s’applique à chaque actif financier ou passif financier à titre individuel. Par exception, elle peut être
estimée par portefeuille, si la stratégie de gestion et de suivi des risques le permet et fait l’objet d’une documentation
appropriée. Ainsi, certains paramètres de la juste valeur sont calculés sur une base nette lorsqu’un groupe d’actifs
financiers et de passifs financiers est géré sur la base de son exposition nette aux risques de marché ou de crédit.

Le Groupe Crédit Agricole considère que la meilleure indication de la juste valeur est la référence aux cotations
publiées sur un marché actif.

En l’absence de telles cotations, la juste valeur est déterminée par l’application de techniques d’évaluation qui
maximisent l’utilisation des données observables pertinentes et minimisent celle des données non observables.

Lorsqu'une dette est évaluée à la juste valeur par résultat (par nature ou sur option), la juste valeur tient compte du
risque de crédit propre de l’émetteur.



Juste valeur des émissions structurées
Conformément à la norme IFRS 13, le Groupe Crédit Agricole valorise ses émissions structurées comptabilisées à la juste
valeur en prenant comme référence le spread émetteur que les intervenants spécialisés accepteraient de recevoir
pour acquérir de nouvelles émissions du Groupe.



Hiérarchie de la juste valeur
La norme classe les justes valeurs selon trois niveaux en fonction de l’observabilité des données d’entrée utilisées dans
l’évaluation.



Niveau 1 : justes valeurs correspondant à des cours (non ajustés) sur des marchés actifs
Sont présentés en niveau 1 les instruments financiers directement cotés sur des marchés actifs pour des actifs et des
passifs identiques auxquels le Groupe Crédit Agricole peut avoir accès à la date d’évaluation. Il s’agit notamment des
actions et obligations cotées sur un marché actif, des parts de fonds d’investissement cotées sur un marché actif et
des dérivés contractés sur un marché organisé, notamment les futures.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Un marché est considéré comme actif si des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès d’une bourse,
d’un courtier, d’un négociateur, d’un service d’évaluation des prix ou d’une agence réglementaire et que ces prix
représentent des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale.

Sur les actifs et passifs financiers présentant des risques de marché qui se compensent, le Groupe Crédit Agricole
retient des cours mid-price comme base pour déterminer la juste valeur de ces positions. Pour les positions nettes
vendeuses, les valeurs de marché retenues sont celles aux cours acheteurs et pour les positions nettes acheteuses, il
s’agit des cours vendeurs.



Niveau 2 : justes valeurs évaluées à partir de données directement ou indirectement observables, autres que
celles de niveau 1
Ces données sont directement observables (à savoir des prix) ou indirectement observables (données dérivées de
prix) et répondent généralement aux caractéristiques suivantes : il s’agit de données qui ne sont pas propres au
Groupe Crédit Agricole, qui sont disponibles / accessibles publiquement et fondées sur un consensus de marché.

Sont présentés en niveau 2:

◼ les actions et obligations cotées sur un marché considéré comme inactif, ou non cotées sur un marché actif,
mais pour lesquelles la juste valeur est déterminée en utilisant une méthode de valorisation couramment
utilisée par les intervenants de marché (tels que des méthodes d’actualisation de flux futurs, le modèle de
Black & Scholes) et fondée sur des données de marché observables ;

◼ les instruments négociés de gré à gré pour lesquels la valorisation est faite à l’aide de modèles qui utilisent des
données de marché observables, c'est-à-dire qui peuvent être obtenues à partir de plusieurs sources externes,
indépendantes des sources internes et ce de façon régulière. Par exemple, la juste valeur des swaps de taux
d’intérêt est généralement déterminée à l’aide de courbes de taux fondées sur les taux d’intérêt du marché
observés à la date d’arrêté.

Lorsque le Groupe Crédit Agricole utilise des modèles standards, et sur des paramètres de marchés observables (tels
que les courbes de taux ou les nappes de volatilité implicite), la marge à l’origine dégagée sur les instruments ainsi
valorisés est constatée en compte de résultat dès l’initiation.



Niveau 3 : justes valeurs pour lesquelles une part significative des paramètres utilisés pour leur détermination
ne répond pas aux critères d’observabilité
La détermination de la juste valeur de certains instruments complexes de marché, non traités sur un marché actif
repose sur des techniques de valorisation utilisant des hypothèses qui ne sont pas étayées par des données
observables sur le marché pour le même instrument. Ces produits sont présentés en niveau 3.

Il s’agit pour l’essentiel de produits complexes de taux, de dérivés actions et de produits structurés de crédit dont la
valorisation requiert, par exemple, des paramètres de corrélation ou de volatilité non directement comparables à des
données de marché.

Le prix de transaction à l’origine est réputé refléter la valeur de marché et la reconnaissance de la marge initiale est
différée.

La marge dégagée sur ces instruments financiers structurés est généralement constatée en résultat par étalement sur
la durée pendant laquelle les paramètres sont jugés inobservables. Lorsque les données de marché deviennent
« observables », la marge restant à étaler est immédiatement reconnue en résultat.

Les méthodologies et modèles de valorisation des instruments financiers présentés en niveau 2 et niveau 3 intègrent
l’ensemble des facteurs que les acteurs du marché utilisent pour calculer un prix. Ils doivent être au préalable validés
par un contrôle indépendant. La détermination des justes valeurs de ces instruments tient compte notamment du
risque de liquidité et du risque de contrepartie.



COMPENSATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la norme IAS 32, le Groupe Crédit Agricole compense un actif et un passif financier et présente un
solde net si et seulement s’il a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et a
l’intention de régler le montant net ou de réaliser l’actif et le passif simultanément.

Les instruments dérivés et les opérations de pension traités avec des chambres de compensation dont les principes de
fonctionnement répondent aux deux critères requis par la norme IAS 32 font l’objet d’une compensation au bilan.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS

Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat
Pour les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat, ce poste comprend notamment les éléments
de résultat suivants :

◼ les dividendes et autres revenus provenant d'actions et autres titres à revenu variable classés dans les actifs
financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur des actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les plus et moins-values de cession réalisées sur des actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur et les résultats de cession ou de rupture des instruments dérivés n'entrant pas dans
une relation de couverture de juste valeur ou de flux de trésorerie.

Ce poste comprend également l'inefficacité résultant des opérations de couverture.


Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres
Pour les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur en capitaux propres, ce poste comprend notamment les
éléments de résultat suivants :

◼ les dividendes provenant d'instruments de capitaux propres classés dans la catégorie des actifs financiers à
la juste valeur en capitaux propres non recyclables ;

◼ les plus et moins-values de cession ainsi que les résultats liés à la rupture de la relation de couverture sur les
instruments de dette classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
recyclables ;

◼ les résultats de cession ou de rupture des instruments de couverture de juste valeur des actifs financiers à la
juste valeur en capitaux propres lorsque l'élément couvert est cédé.



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET GARANTIES FINANCIÈRES DONNÉS
Les engagements de financement qui ne sont pas désignés comme actifs à la juste valeur par résultat ou qui ne sont
pas considérés comme des instruments dérivés au sens de la norme IFRS 9 ne figurent pas au bilan. Ils font toutefois
l’objet de provisions pour risques de crédit conformément aux dispositions de la norme IFRS 9.

Un contrat de garantie financière est un contrat qui impose à l’émetteur d’effectuer des paiements spécifiés pour
rembourser son titulaire d’une perte qu’il subit en raison de la défaillance d’un débiteur spécifié qui n’effectue pas un
paiement à l’échéance selon les conditions initiales ou modifiées d’un instrument de dette.

Les contrats de garantie financière sont évalués initialement à la juste valeur puis ultérieurement au montant le plus
élevé entre :

◼ le montant de la correction de valeur pour pertes déterminée selon les dispositions de la norme IFRS 9, chapitre
« Dépréciation » ; ou

◼ le montant initialement comptabilisé diminué, s’il y a lieu, du cumul des produits comptabilisés selon les
principes d’IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients ».


PROVISIONS (DONT IAS 37)
Le Groupe Crédit Agricole identifie les obligations (juridiques ou implicites), résultant d’un événement passé, dont il est
probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour les régler, dont l’échéance ou le montant sont incertains
mais dont l’estimation peut être déterminée de manière fiable. Ces estimations sont le cas échéant actualisées dès
lors que l’effet est significatif.

Au titre des obligations autres que celles liées au risque de crédit, le Groupe Crédit Agricole a constitué des provisions
qui couvrent notamment :

◼ les risques opérationnels ;

◼ les avantages au personnel ;

◼ les risques d’exécution des engagements par signature ;

◼ les litiges et garanties de passif ;

◼ les risques fiscaux (hors impôt sur le résultat) ;

◼ les risques liés à l’épargne-logement.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Cette dernière provision est constituée afin de couvrir les engagements aux conséquences défavorables des contrats
épargne-logement. Ces engagements sont relatifs, d’une part, à l’obligation de rémunérer l’épargne dans le futur à
un taux fixé à l’ouverture du contrat pour une durée indéterminée, et, d’autre part, à l’octroi d’un crédit aux
souscripteurs des comptes et plans d’épargne-logement à un taux déterminé fixé à l’ouverture du contrat. Cette
provision est calculée par génération de plan épargne-logement et pour l’ensemble des comptes d’épargne-
logement, sachant qu’il n’y a pas de compensation possible entre les engagements relatifs à des générations
différentes.

Les engagements sont établis en prenant en compte, notamment :

◼ le comportement modélisé des souscripteurs, en utilisant des hypothèses d’évolution de ces comportements,
fondées sur des observations historiques et susceptibles de ne pas décrire la réalité de ces évolutions futures ;

◼ l’estimation du montant et de la durée des emprunts qui seront mis en place dans le futur, établie à partir
d’observations historiques de longue période ;

◼ la courbe des taux observables sur le marché et ses évolutions raisonnablement anticipées.

L’évaluation des provisions suivantes peut également faire l’objet d’estimations :

◼ la provision pour risques opérationnels, pour lesquels un recensement des risques avérés, et une appréciation
par la Direction de la fréquence de l’incident et le montant de l’impact financier potentiel sont pris en
compte ;

◼ les provisions pour risques juridiques qui résultent de la meilleure appréciation de la Direction, compte tenu
des éléments en sa possession à la date d’arrêté des comptes.

Des informations détaillées sont fournies en note 6.15 « Provisions ».



AVANTAGES AU PERSONNEL (IAS 19)
Les avantages au personnel, selon la norme IAS 19, se regroupent en quatre catégories :

◼ les avantages à court terme ;

◼ les avantages postérieurs à l’emploi, classés eux-mêmes en deux catégories décrites ci-après : les régimes à
prestations définies et les régimes à cotisations définies

◼ les autres avantages à long terme (médailles du travail, primes et rémunérations payables douze mois ou plus
à la clôture de l’exercice) ;

◼ les indemnités de cessation d’emploi.



AVANTAGES À COURT TERME
Les avantages à court terme sont ceux accordés aux salariés pendant leur période d'activité, et dont on s'attend à
ce qu'ils soient réglés intégralement dans les 12 mois suivant l'exercice au cours duquel les services ont été rendus, tels
que les salaires, les primes, les congés annuels rémunérés, les charges sociales et fiscales afférentes, ainsi que la
participation et l'intéressement des salariés.



AVANTAGES POSTÉRIEURS À L’EMPLOI

Régimes à prestations définies
Le Groupe Crédit Agricole détermine à chaque arrêté ses engagements de retraite et avantages similaires ainsi que
l’ensemble des avantages sociaux accordés au personnel et relevant de la catégorie des régimes à prestations
définies.

Conformément à la norme IAS 19, ces engagements sont évalués en fonction d’un ensemble d’hypothèses
actuarielles, financières et démographiques, et selon la méthode dite des Unités de Crédit Projetées. Cette méthode
consiste à affecter, à chaque année d’activité du salarié, une charge correspondant aux droits acquis sur l’exercice.
Le calcul de cette charge est réalisé sur la base de la prestation future actualisée.

Les calculs relatifs aux charges liées aux prestations de retraites et avantages sociaux futurs sont établis en se fondant
sur des hypothèses de taux d’actualisation, de taux de rotation du personnel ou d’évolution des salaires et charges
sociales élaborées par la Direction. (cf. note 7.4 « Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies »).

Les taux d'actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l'engagement, c'est-à-dire la moyenne
arithmétique des durées calculées entre la date d'évaluation et la date de paiement pondérée par les hypothèses
de turnover. Le sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx AA.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Conformément à la norme IAS 19, le Groupe Crédit Agricole impute la totalité des écarts actuariels constatés en gains
et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables. Les écarts actuariels sont constitués des
ajustements liés à l’expérience (différence entre ce qui a été estimé et ce qui s’est produit) et de l’effet des
changements apportés aux hypothèses actuarielles.

Le rendement attendu des actifs de régimes est déterminé sur la base des taux d’actualisation retenus pour évaluer
l’obligation au titre de prestations définies. La différence entre le rendement attendu et le rendement réel des actifs
de régimes est constatée en gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables.

Le montant de la provision est égal à :

◼ la valeur actuelle de l’obligation au titre des prestations définies à la date de clôture, calculée selon la
méthode actuarielle préconisée par la norme IAS 19 ;

◼ diminuée, le cas échéant, de la juste valeur des actifs alloués à la couverture de ces engagements. Ceux-ci
peuvent être représentés par une police d’assurance éligible. Dans le cas où l’obligation est totalement
couverte par une police d’assurance correspondant exactement, par son montant et sa période, à tout ou
partie des prestations payables en vertu du régime, la juste valeur de cette dernière est considérée comme
étant celle de l’obligation correspondante (soit le montant de la dette actuarielle correspondante).

Au titre de ces engagements non couverts, une provision destinée à couvrir les indemnités de départ à la retraite
figure au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ». Cette provision est égale au montant correspondant aux
engagements concernant les personnels du Groupe Crédit Agricole, présents à la clôture de l'exercice, relevant de
la Convention Collective du Groupe Crédit Agricole entrée en vigueur le 1er janvier 2005.

Une provision destinée à couvrir le coût des congés de fin de carrière figure sous la même rubrique « Provisions ». Cette
provision couvre le coût supplémentaire actualisé des différents accords de départs anticipés signés par les entités du
Groupe Crédit Agricole qui permettent à leurs salariés ayant l’âge requis de bénéficier d’une dispense d’activité.

Enfin, les engagements de retraite complémentaires, qui génèrent des obligations pour les sociétés concernées, font
l’objet de provisions déterminées à partir de la dette actuarielle représentative de ces engagements. Ces provisions
figurent également au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ».



Régimes à cotisations définies
Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés « employeurs ». Les fonds sont gérés par
des organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des
cotisations supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant
aux services rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, le Groupe Crédit
Agricole n'a pas de passif à ce titre autre que les cotisations à payer pour l’exercice écoulé qui constituent des charges
de l'exercice.



AUTRES AVANTAGES À LONG TERME
Les autres avantages à long terme sont les avantages à verser aux salariés, autres que les avantages postérieurs à
l’emploi et les indemnités de fin de contrats, mais non intégralement dus dans les douze mois suivant la fin de l’exercice
pendant lesquels les services correspondants ont été rendus.

Sont notamment concernés les bonus et autres rémunérations différées versés douze mois ou plus après la fin de
l’exercice au cours duquel ils ont été acquis, mais qui ne sont pas indexés sur des actions.

La méthode d’évaluation est similaire à celle utilisée par le Groupe pour les avantages postérieurs à l’emploi relevant
de la catégorie de régimes à prestations définies.



INDEMNITÉS DE CESSATION D'EMPLOI
Les « indemnités de cessation d'emploi » résultent, soit de la décision du Groupe Crédit Agricole de mettre fin à l'emploi
du salarié avant l'âge normal de départ à la retraite, soit de la décision de ce dernier d'accepter les indemnités offertes
par l'entité en échange de la cessation de son emploi (offre faite aux salariés visant à encourager les départs
volontaires).



PAIEMENTS FONDES SUR DES ACTIONS (IFRS 2)
La norme IFRS 2 Paiements fondés sur des actions impose l’évaluation des transactions rémunérées par paiements en
actions et assimilés dans les résultats et au bilan de l’entreprise. Cette norme s’applique aux transactions effectuées
avec les salariés et plus précisément :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en instruments de capitaux
propres ;

◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie.

Les plans de paiements fondés sur des actions initiés par le Groupe Crédit Agricole éligibles à la norme IFRS 2 sont
principalement du type de ceux dont le dénouement est réalisé par attribution d’instruments de capitaux propres
(stock options, attribution d’actions gratuites, rémunérations variables versées en cash indexé ou en actions, etc.).

Les options octroyées sont évaluées à l’attribution à leur juste valeur majoritairement selon le modèle Black & Scholes.
Celles-ci sont comptabilisées en charges dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d’un compte de capitaux
propres au fur et à mesure sur la période d’acquisition des droits.

Les souscriptions d’actions proposées aux salariés dans le cadre du plan d’épargne entreprise relèvent également des
dispositions de la norme IFRS 2. Les actions sont proposées avec une décote. Ces plans ne comportent pas de période
d’acquisition des droits mais sont grevés d’une période d’incessibilité de cinq ans. L’avantage consenti aux salariés se
mesure comme étant la différence entre la juste valeur de l’action acquise en date d’attribution et le prix d’acquisition
payé par le salarié à la date de souscription multipliée par le nombre d’actions souscrites. Cet avantage ne tient pas
compte d’une décote d’incessibilité.

Une description de la méthode des plans attribués et des modes de valorisation est détaillée en note 7.6 « Paiements
à base d’actions ».

La charge relative aux plans d’attribution d’actions dénoués par instruments de capitaux propres du Groupe Crédit
Agricole, ainsi que celle relative aux souscriptions d’actions sont comptabilisées dans les comptes des entités
employeur des bénéficiaires de plans. L’impact s’inscrit en charge de personnel en contrepartie d’une augmentation
des Réserves consolidées part du Groupe.

La charge relative aux plans d’attribution d’actions dénoués en trésorerie est comptabilisée dans les comptes des
entités employeur des bénéficiaires de plans en charge de rémunération et étalée linéairement sur la période
d’acquisition des droits, avec une contrepartie en dette vis-à-vis du personnel. Cette dette est réévaluaée par résultat
périodiquement jusqu’à la date de règlement. Ce principe de comptabilisation s’applique notamment aux plans de
rémunération variable versée en cash indexé sur le cours de l’action.



IMPOTS SUR LE RESULTAT (IAS 12)
Conformément à la norme IAS 12, l’impôt sur le résultat comprend tous les impôts assis sur le résultat, qu’ils soient
exigibles ou différés.

Pour rappel, IAS 12 impose que les passifs et actifs d'impôts exigibles et différés doivent être évalués en utilisant les taux
d'impôt qui ont été adoptés ou quasi adoptés. En France, un texte est quasi adopté après le vote favorable de
l'Assemblée nationale et du Sénat et après approbation du Conseil constitutionnel ou dès que le délai de saisine du
Conseil constitutionnel a expiré.

Lundi 2 décembre 2024, la responsabilité du gouvernement français a été engagée par le déclenchement de l’article
49.3 de la Constitution concernant le Projet de Loi de Finances de la Sécurité Sociale 2025. Mercredi 4 décembre 2024,
une des motions de censure déposées a été adoptée, aboutissant à la démission du gouvernement et à la suspension
des travaux de l’Assemblée nationale, notamment la Loi de Finance 2025 qui prévoyait initialement des contributions
exceptionnelles additionnelles à l’Impôt sur les Sociétés.

À la suite de ces évènements et à ce stade, les différentes options au niveau législatif possibles conduisent à
reconduire le budget 2024 en 2025 dans l’attente de discussions législatives.

Ainsi à date, il convient alors de considérer un maintien du taux d’IS à 25,83% (conformément au budget 2024) pour
l’évaluation des passifs et actifs d'impôts exigibles et différés au 31 décembre 2024.



Impôts exigibles
La norme IAS 12 définit l’impôt exigible comme « le montant des impôts sur le bénéfice payables (récupérables) au
titre du bénéfice imposable (perte fiscale) d’une période ». Le bénéfice imposable est le bénéfice (ou la perte) d’un
exercice déterminé selon les règles établies par les administrations fiscales et sur la base desquelles l’impôt sur le résultat
doit être payé (recouvré).

Les taux et règles applicables pour déterminer la charge d’impôt exigible sont ceux en vigueur dans chaque pays
d’implantation des sociétés du Groupe.

L’impôt exigible concerne tout impôt sur le résultat, dû ou à recevoir, et dont le paiement n’est pas subordonné à la
réalisation d’opérations futures, même si le règlement est étalé sur plusieurs exercices.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



L’impôt exigible, tant qu’il n’est pas payé, doit être comptabilisé en tant que passif. Si le montant déjà payé au titre
de l’exercice et des exercices précédents excède le montant dû pour ces exercices, l’excédent doit être comptabilisé
en tant qu’actif.

Les crédits d’impôts sur revenus de créances et de portefeuilles titres, lorsqu’ils sont effectivement utilisés en règlement
de l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice, sont comptabilisés dans la même rubrique que les produits auxquels
ils se rattachent. La charge d’impôt correspondante est maintenue dans la rubrique « Impôts sur les bénéfices » du
compte de résultat.



Impôts différés
Certaines opérations réalisées par le Groupe Crédit Agricole peuvent générer des impôts sur le résultat payables ou
recouvrables au cours de périodes futures. Les différences entre la valeur comptable d'un actif ou d'un passif et sa
base fiscale sont qualifiées par la norme IAS 12 de différences temporelles.

La norme impose la comptabilisation d’impôts différés dans les cas suivants :

◼ un passif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles imposables, entre la
valeur comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, sauf dans la mesure où le passif d'impôt
différé est généré par :

▪ la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition ;

▪ la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un regroupement
d'entreprises et n’affecte ni le bénéfice comptable, ni le bénéfice imposable (perte fiscale) à la date
de la transaction.

◼ un actif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles déductibles, entre la
valeur comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, dans la mesure où il est jugé probable
qu'un bénéfice imposable, sur lequel ces différences temporelles déductibles pourront être imputées, sera
disponible.

◼ un actif d'impôt différé doit également être comptabilisé pour le report en avant de pertes fiscales et de
crédits d'impôt non utilisés dans la mesure où il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables futurs
sur lesquels ces pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés.

Le calcul des impôts différés tient compte des taux d’impôts de chaque pays et ne doit pas faire l’objet d’une
actualisation.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés si, et seulement si :

◼ le Groupe Crédit Agricole a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôt
exigible ; et

◼ les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale,
soit sur la même entité imposable, soit sur les entités imposables différentes, qui ont l'intention, soit de régler les
passifs et actifs d'impôts exigibles sur la base de leur montant net, soit de réaliser les actifs et de régler les
passifs simultanément, lors de chaque exercice futur au cours duquel on s'attend à ce que des montants
importants d'actifs ou de passifs d'impôts différés soient réglés ou récupérés.

Les impôts exigibles et différés sont comptabilisés dans le résultat net de l'exercice sauf dans la mesure où l'impôt est
généré :

◼ soit par une transaction ou un événement qui est comptabilisé directement en capitaux propres, dans le
même exercice ou un exercice différent, auquel cas il est directement débité ou crédité dans les capitaux
propres ;

◼ soit par un regroupement d'entreprises.



Plus-values sur titres
Les plus-values latentes sur titres, lorsqu’elles sont taxables, ne génèrent pas de différences temporelles imposables
entre la valeur comptable à l’actif et la base fiscale. Elles ne donnent donc pas lieu à constatation d’impôts différés.
Lorsque les titres concernés sont classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres,
les plus et moins-values latentes sont comptabilisées en contrepartie des capitaux propres. Aussi par symétrie, la
charge d’impôt ou l’économie d’impôt réel supportée par le Groupe Crédit Agricole au titre de ces plus-values ou
moins-values latentes est reclassée en déduction des capitaux propres.

En France, les plus-values sur les titres de participation, tels que définis par le Code général des impôts, et relevant du
régime fiscal du long terme, sont exonérées d’impôt sur les sociétés (à l’exception d’une quote-part de frais, taxée au




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



taux de droit commun). Aussi les plus-values latentes constatées à la clôture de l’exercice génèrent une différence
temporelle donnant lieu à la constatation d’impôts différés à hauteur de cette quote-part de frais.



Contrats de location IFRS 16
Dans le cadre des contrats de location IFRS 16, un impôt différé passif est comptabilisé sur le droit d’utilisation et un
impôt différé actif sur la dette locative pour les contrats de location dont le Groupe est preneur.



Risques fiscaux
Les risques fiscaux portant sur l’impôt sur le résultat donnent lieu à la comptabilisation d’une créance ou d’une dette
d’impôt lorsque la probabilité de recevoir l’actif ou de payer le passif est jugée plus probable qu’improbable. Ces
risques sont par ailleurs pris en compte dans l’évaluation des actifs et passifs d’impôts courants et différés.

L’interprétation IFRIC 23 portant sur l’évaluation des positions fiscales incertaines s’applique dès lors qu’une entité a
identifié une ou des incertitudes à propos de positions fiscales prises concernant ses impôts sur le résultat. Elle apporte
également des précisions sur leurs estimations :

◼ l’analyse doit être fondée sur une détection à 100 % de l’administration fiscale ;

◼ le risque fiscal doit être comptabilisé au passif dès lors qu’il est plus probable qu’improbable que les autorités
fiscales remettent en cause le traitement retenu, pour un montant reflétant la meilleure estimation de la
Direction;

◼ en cas de probabilité supérieure à 50 % de remboursement par l’administration fiscale, une créance doit être
comptabilisée.



TRAITEMENT DES IMMOBILISATIONS (IAS 16, 36, 38 ET 40)
Le Groupe Crédit Agricole applique la méthode de comptabilisation des actifs par composants à l’ensemble de ses
immobilisations corporelles. Conformément aux dispositions de la norme IAS 16, la base amortissable tient compte de
l’éventuelle valeur résiduelle des immobilisations.

Les terrains sont enregistrés à leur coût d'acquisition, diminué des dépréciations éventuelles.

Les immeubles d’exploitation et de placement, ainsi que le matériel d'équipement sont comptabilisés à leur coût
d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations constitués depuis leur mise en service.

Les logiciels acquis sont comptabilisés à leur coût d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations
constatés depuis leur date d’acquisition.

Les logiciels créés sont comptabilisés à leur coût de production diminué des amortissements et des dépréciations
constatés depuis leur date d’achèvement.

Outre les logiciels, les immobilisations incorporelles comprennent principalement les actifs acquis lors de
regroupements d’entreprises résultant de droits contractuels (accord de distribution par exemple). Ceux-ci ont été
évalués en fonction des avantages économiques futurs correspondants ou du potentiel des services attendus.

Les immobilisations sont amorties en fonction de leurs durées estimées d’utilisation.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Le groupe Crédit Agricole applique la comptabilisation des immobilisations corporelles et incorporelles par
composants. Les composants et durées d'amortissement sont adaptés à la nature de la construction et la localisation
et sont définis comme suit :


Composant Durée d’amortissement

Foncier Non amortissable

Gros œuvre 30 à 80 ans

Second œuvre 8 à 40 ans

Installations techniques 5 à 25 ans

Agencements 5 à 15 ans

Matériel informatique 4 à 7 ans

Matériel spécialisé 4 à 5 ans


De la même façon, on retient à titre d'exemple, les durées suivantes généralement pratiquées par les différents types
d'immobilisations incorporelles :


Catégorie d'immobilisation Durée d'amortissement

Brevet, licences 5 ans

Logiciels 3 à 5 ans




OPERATIONS EN DEVISES (IAS 21)
En date de clôture, les actifs et passifs libellés en monnaie étrangère sont convertis en euros, monnaie fonctionnelle
du Groupe Crédit Agricole.

En application de la norme IAS 21, une distinction est effectuée entre les éléments monétaires (ex : instruments de
dette) et non monétaires (ex : instruments de capitaux propres).

Les actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont convertis au cours de change de clôture. Les écarts
de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en résultat. Cette règle comporte trois exceptions :

◼ sur les instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables, la composante de l’écart de
change calculée sur le coût amorti est comptabilisée en résultat ; le complément est enregistré en capitaux
propres recyclables ;

◼ sur les éléments désignés comme couverture de flux de trésorerie ou faisant partie d’un investissement net
dans une entité étrangère, les écarts de change sont comptabilisés en capitaux propres recyclables pour la
part efficace ;

◼ sur les passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option, les écarts de change liés aux variations de juste
de valeur du risque de crédit propre sont enregistrés en capitaux propres non recyclables.

Les traitements relatifs aux éléments non monétaires diffèrent selon le traitement comptable de ces éléments avant
conversion :

◼ les éléments au coût historique restent évalués au cours de change du jour de la transaction (cours
historique) ;

◼ les éléments à la juste valeur sont convertis au cours de change à la date de clôture.

Les écarts de change sur éléments non monétaires sont comptabilisés :

◼ en résultat si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en résultat ;

◼ en capitaux propres non recyclables si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en
capitaux propres non recyclables.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES TIRES DE CONTRATS CONCLUS AVEC LES CLIENTS (IFRS 15)
Les produits et charges de commissions sont enregistrés en résultat en fonction de la nature des prestations auxquelles
ils se rapportent.

Les commissions qui font partie intégrante du rendement d’un instrument financier sont comptabilisées comme un
ajustement de la rémunération de cet instrument et intégrées à son taux d’intérêt effectif (en application d’IFRS 9).

Concernant les autres natures de commissions, leur comptabilisation au compte de résultat doit refléter le rythme de
transfert au client du contrôle du bien ou du service vendu :

◼ le résultat d'une transaction associée à une prestation de services est comptabilisé dans la rubrique
"Commissions", lors du transfert du contrôle de la prestation de service au client s’il peut être estimé de façon
fiable. Ce transfert peut intervenir au fur et à mesure que le service est rendu (service continu) ou à une date
donnée (service ponctuel).

a) Les commissions rémunérant des services continus (commissions sur moyens de paiement, par exemple) sont
enregistrées en résultat en fonction du degré d'avancement de la prestation rendue.

b) Les commissions perçues ou versées en rémunération de services ponctuels sont, quant à elles, intégralement
enregistrées en résultat lorsque la prestation est rendue.

Les commissions à verser ou à recevoir sous condition de réalisation d’un objectif de performance sont comptabilisées
à hauteur du montant pour lequel il est hautement probable que le revenu ainsi comptabilisé ne fera pas
ultérieurement l'objet d'un ajustement significatif à la baisse lors de la résolution de l'incertitude. Cette estimation est
mise à jour à chaque clôture. En pratique, cette condition a pour effet de différer l'enregistrement de certaines
commissions de performance jusqu'à l'expiration de la période d'évaluation de performance et jusqu'à ce qu'elles
soient acquises de façon définitive.



CONTRATS D'ASSURANCE

DÉFINITION ET CLASSIFICATION DES CONTRATS
Les contrats émis par le Groupe se répartissent dans les catégories suivantes :

◼ les contrats d'assurance (y compris les contrats de réassurance) émis, qui relèvent de la norme IFRS 17 ; et

◼ les contrats d'investissement, qui relèvent soit de la norme IFRS 17 soit de la norme IFRS 9 selon qu'ils comportent
ou non des éléments de participation discrétionnaire.

Les contrats de réassurance détenus par le Groupe relèvent également de la norme IFRS 17.



Toute référence ci-dessous aux contrats d'assurance désigne également les contrats d'investissement avec éléments
de participation discrétionnaire et les contrats de réassurance détenus, sauf dans les cas où ceux-ci sont mentionnés
explicitement.



Contrats d'assurance
Un contrat d'assurance est un contrat selon lequel une partie (l'émetteur) prend en charge un risque d'assurance
important pour une autre partie (le titulaire de police) en convenant d'indemniser le titulaire de la police si un
événement futur incertain spécifié (l'événement assuré) affecte de manière défavorable le titulaire de la police.

Dans le Groupe, pour chaque portefeuille de contrats regroupés selon des caractéristiques homogènes, le caractère
important du risque d'assurance s'analyse à partir d'un contrat individuel représentatif. L'existence d'un scénario (ayant
une substance commerciale) dans lequel l'assureur serait amené à indemniser le titulaire pour un montant significatif,
c'est-à-dire pour un montant qui excèderait de manière significative celui qui serait payé si aucun évènement assuré
ne se produisait, est constitutive d'un risque d'assurance important pour tous les contrats du portefeuille homogène,
quelle que soit la probabilité de survenance de ce scénario. Le Groupe a retenu un seuil de significativité de 5%. Le
risque d'assurance peut donc être important alors que le principe de mutualisation des risques au sein d'un portefeuille
limite la probabilité d'une perte significative par rapport au résultat de l'ensemble du portefeuille.

Les principaux risques d'assurance portent sur la mortalité (garanties en cas de décès), la longévité (garanties en cas
de vie, par exemple les rentes viagères), la morbidité (garanties en cas d'invalidité), l'incapacité, la santé (couverture
médicale) ou le chômage des personnes, ou encore sur la responsabilité civile et les dommages aux biens.

En application des principes d'IFRS 17, les contrats d'assurance peuvent être des contrats d'assurance avec éléments
de participation directe ou des contrats d'assurance sans éléments de participation directe.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe sont des contrats d'assurance qui, en substance,
constituent des contrats pour des services liés à l'investissement, dans lesquels l'entité promet un rendement en fonction
d'éléments sous-jacents. Ils sont définis comme des contrats d'assurance pour lesquels, à l'origine :

◼ les conditions contractuelles précisent que le titulaire de police a droit à une part d'un portefeuille d'éléments
sous-jacents clairement défini ;

◼ l'entité s'attend à verser au titulaire de police une somme correspondant à une part substantielle du
rendement obtenu sur la juste valeur des éléments sous-jacents ; et

◼ l'entité s'attend à ce que toute variation des sommes à verser au titulaire de police soit attribuable, dans une
proportion substantielle, à la variation de la juste valeur des éléments sous-jacents.

L'appréciation du respect de ces trois conditions est effectuée à l'origine du contrat et n'est pas réévaluée
ultérieurement, sauf en cas de modification substantielle du contrat.

Les autres contrats d'assurance émis et la totalité des contrats de réassurance (émis comme détenus) constituent des
contrats d'assurance sans éléments de participation directe.



Contrats d'investissement
Les contrats qui n'exposent pas l'assureur à un risque d'assurance important sont des contrats d'investissement. Ils
comprennent les contrats d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire et les contrats
d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire.



Un contrat d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire est défini comme un instrument financier
qui confère à un investisseur donné le droit contractuel de recevoir, en supplément d'une somme qui n'est pas à la
discrétion de l'émetteur, des sommes additionnelles :

◼ qui représentent probablement une part importante du total des prestations contractuelles ;

◼ dont l'échéancier ou le montant est contractuellement à la discrétion de l'émetteur ; et

◼ qui sont contractuellement fondées sur :

▪ les rendements tirés d'un ensemble défini de contrats ou d'un type de contrats spécifié ;

▪ les rendements réalisés et/ou latents des investissements d'un ensemble défini d'actifs détenus par
l'émetteur ; ou

▪ le résultat de l'entité ou du fonds qui émet le contrat.



Les contrats d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire recouvrent principalement les contrats
d’épargne en euros. Dans le cas d’un contrat multi-supports, dès lors que l’assuré a la faculté d’opter à tout moment
pour le transfert de tout ou partie de son épargne sur un fonds en euros avec participation aux bénéfices
discrétionnaire (dans des conditions qui ne sont pas de nature à bloquer de tels arbitrages), le Groupe considère que,
en l’absence de garantie plancher transférant un risque d’assurance important, le contrat dans son ensemble est un
contrat d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire, que cette option ait ou non été exercée par
l’assuré. En cas d’existence de garantie plancher transférant un risque d’assurance important, le contrat constitue un
contrat d’assurance avec éléments de participation discrétionnaire.

Les contrats d'investissement qui ne répondent pas à la définition précédente sont des contrats d'investissement sans
éléments de participation discrétionnaire, ils relèvent de la norme IFRS 9.



COMPTABILISATION DES CONTRATS D'ASSURANCE

Séparation des composantes d'un contrat d'assurance
À l'origine, le Groupe sépare les dérivés incorporés, les composantes investissement distinctes et toute promesse de
fournir au titulaire de police des biens distincts ou des services distincts autres que des services prévus au contrat
d'assurance, et les comptabilise comme des composantes autonomes selon les normes IFRS applicables.

Une fois séparées les composantes autonomes distinctes le cas échéant, le Groupe applique IFRS 17 pour
comptabiliser l'ensemble des composantes restantes du contrat d'assurance.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Niveau d'agrégation des contrats d'assurance
Les exigences de la norme relatives au niveau d’agrégation nécessitent de regrouper les contrats dans des
portefeuilles de contrats, puis à diviser ces derniers en trois groupes, qui eux-mêmes ne doivent pas contenir des
contrats émis à plus d’un an d’intervalle (principe des cohortes annuelles).

Un portefeuille de contrats d’assurance est constitué de contrats d’assurance qui comportent des risques similaires et
sont gérés ensemble.

Chaque portefeuille doit être divisé en constituant au moins les trois groupes suivants selon la profitabilité attendue
des contrats au moment de la comptabilisation initiale :

◼ contrats déficitaires ;

◼ contrats pour lesquels il n'y a pas de possibilité importante qu'ils deviennent déficitaires par la suite ; et

◼ autres contrats.

Ces groupes représentent le niveau d'agrégation auquel les contrats d'assurance sont initialement évalués et
comptabilisés.

Afin d'appliquer les principes généraux de la norme concernant l'identification des portefeuilles, le Groupe a procédé
à différentes analyses selon les garanties identifiées et la manière dont les contrats sont gérés (par exemple, en
fonction des portefeuilles financiers auxquels ils se rattachent pour les produits d'épargne-retraite, en fonction de la
maille retenue pour l'évaluation prospective des risques et de la solvabilité pour les produits de risques, ou en fonction
des lignes d'activité pour les produits d'assurance dommages). La division de ces portefeuilles en groupes selon la
profitabilité attendue des contrats a été effectuée sur la base de différentes informations telles que la tarification des
contrats, l'historique de profitabilité de contrats similaires, ou les plans prospectifs.

Comme permis par l'article 2 du règlement (UE) 2021-2036 du 19 novembre 2021 de la Commission européenne, le
Groupe Crédit Agricole a choisi de recourir à l'exemption d'application de l'exigence de la norme sur les cohortes
annuelles pour les contrats mutualisés intergénérationnels. Ce choix de méthode comptable est appliqué aux
portefeuilles correspondant aux activités d'épargne et de retraite du Groupe éligibles à l'exemption.

Le Groupe n'applique pas les dispositions de la norme qui permettent, si des contrats d'un même portefeuille relèvent
de groupes différents uniquement parce que des dispositions légales ou réglementaires limitent la capacité pratique
de l'entité de fixer un prix ou un niveau de prestation qui diffère en fonction des caractéristiques des titulaires de police,
de classer ces contrats dans le même groupe.



Date de comptabilisation des contrats d'assurance
Un groupe de contrats d'assurance émis doit être comptabilisé à la première des dates suivantes :

◼ la date de début de la période de couverture du groupe de contrats ;

◼ la date à laquelle le premier paiement d'un titulaire de police devient exigible ou, en l'absence de date
d'exigibilité, la date à laquelle ce premier paiement est reçu ; et

◼ dans le cas d'un groupe de contrats déficitaires, la date à laquelle le groupe devient déficitaire.



Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition
Les flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition sont les flux de trésorerie occasionnés par les frais de vente, de
souscription et de création d’un groupe de contrats d’assurance (émis ou dont l’émission est prévue), qui sont
directement attribuables au portefeuille de contrats d’assurance dont fait partie le groupe. Ces flux sont affectés aux
groupes de contrats selon une méthode systématique et rationnelle.

A l'exception de certains groupes de contrats évalués selon la méthode d'affectation des primes pour lesquels le choix
de les comptabiliser directement en charges a été retenu, les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés avant
la comptabilisation du groupe de contrats d'assurance correspondant sont comptabilisés en tant qu'actif. Cet actif
au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition est décomptabilisé, totalement ou partiellement, lorsque les flux
de trésorerie liés aux frais d'acquisition sont inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance correspondant.

À la fin de chaque période de reporting, le Groupe apprécie la recouvrabilité d'un actif au titre des flux de trésorerie
liés aux frais d'acquisition si les faits et circonstances indiquent que l'actif a pu se déprécier. Au 31 décembre 2024, les
actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition identifiés par le Groupe sont entièrement dépréciés et leur
valeur au bilan est donc nulle.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Evaluation des contrats d'assurance
Les contrats entrant dans le champ d'application de la norme IFRS 17 peuvent être évalués selon trois modèles :

◼ le modèle général, ou modèle BBA (Building Block Approach, approche par blocs), qui constitue le modèle
d'évaluation par défaut ;

◼ le modèle VFA (Variable Fee Approach, approche des honoraires variables), modèle obligatoire pour les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe ;

◼ le modèle PAA (Premium Allocation Approach, méthode d'affectation des primes), modèle simplifié optionnel
lorsque certains critères sont satisfaits.



Le Groupe utilise ces trois modèles pour évaluer ses contrats.

Le modèle général est principalement appliqué aux activités emprunteur, dépendance, prévoyance, arrêt de travail,
temporaire décès et certaines activités santé du Groupe.

Le Groupe a analysé le respect des trois conditions constitutives des contrats d'assurance avec éléments de
participation directe (voir section sur la classification des contrats ci-dessus) afin de savoir lesquels de ses contrats
répondaient à leur définition. Ainsi, les activités épargne, retraite et obsèques du Groupe sont évaluées selon le modèle
VFA.

Le Groupe a choisi d'appliquer le modèle PAA à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus).



Evaluation des contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA
Comptabilisation initiale

Lors de la comptabilisation initiale, le Groupe évalue un groupe de contrats d'assurance comme la somme :

◼ des flux de trésorerie d'exécution, qui comprennent :

▪ une estimation des flux de trésorerie futurs ;

▪ un ajustement destiné à refléter la valeur temps de l'argent et les risques financiers liés aux flux de
trésorerie futurs, dans la mesure où ces risques ne sont pas pris en compte dans l'estimation des flux
de trésorerie futurs ;

▪ un ajustement au titre du risque non financier ;

◼ de la marge sur services contractuels (Contractual Service Margin, CSM).



Estimation des flux de trésorerie futurs

L'estimation des flux de trésorerie futurs a pour objectif de déterminer la valeur attendue d'un ensemble de scénarios
qui reflète l'éventail complet des résultats possibles. Les flux de trésorerie de chaque scénario sont actualisés et
pondérés par la probabilité estimative du résultat correspondant pour obtenir la valeur actuelle attendue.

L'estimation des flux de trésorerie futurs intègre avec objectivité l'ensemble des informations raisonnables et justifiables
qu'il est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts excessifs concernant le montant, l'échéancier
et l'incertitude de ces flux de trésorerie futurs à la date de clôture. Ces informations incluent les données historiques
internes et externes sur les sinistres et les autres caractéristiques des contrats d'assurance, mises à jour pour refléter les
conditions prévalant à la date d'évaluation, notamment les hypothèses à cette date quant à l'avenir.

L'estimation des flux de trésorerie futurs reflète le point de vue du Groupe concernant les conditions actuelles à la date
de clôture, pour autant que les estimations des variables de marché pertinentes sont cohérentes avec les prix de
marché observables. L'estimation des variables de marché est déterminée en maximisant le recours aux paramètres
de marché observables.



En assurance vie, la projection des flux de trésorerie futurs intègre des hypothèses sur le comportement des assurés et
les décisions de gestion de la direction. Ces hypothèses portent notamment sur les rachats, la politique de participation
aux bénéfices et la politique d'allocation d'actifs.

L'estimation de la valeur actuelle attendue inclut l'impact des options et garanties financières dès lors que celui-ci est
matériel. Des méthodes de simulations stochastiques sont utilisées pour cette estimation. La modélisation stochastique
consiste à projeter les flux de trésorerie futurs selon un grand nombre de scénarios économiques possibles pour les
variables de marché telles que les taux d'intérêt et les rendements des actions.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les principales options valorisées par le Groupe sont l'option de rachat dans les contrats d'épargne ou de retraite, les
taux minimums garantis et les taux techniques, les clauses de participation aux bénéfices contractuelles et la garantie
plancher des contrats en unités de compte.

Les participations aux bénéfices modélisées respectent les contraintes réglementaires locales et contractuelles et font
l'objet d'hypothèses stratégiques revues par la direction des entités.

Lorsque les contrats comportent un risque de mortalité (ou de longévité) significatif, les projections sont également
estimées par référence aux tables de mortalité réglementaires ou à des tables d'expérience lorsque celles-ci sont
jugées plus prudentes.

Lorsqu'une garantie plancher en cas de décès est incluse dans un contrat en unités de compte, afin de garantir au
bénéficiaire du contrat au minimum le capital initial investi quelle que soit l'évolution de la valeur des unités de compte,
celle-ci est déterminée sur la base d'une méthode économique (scenarii stochastiques).



En assurance non-vie, le Groupe estime le coût ultime du règlement des sinistres survenus mais non payés à la date de
clôture et la valeur des recouvrements attendus en revoyant les sinistres individuels déclarés et en estimant les sinistres
survenus mais non encore déclarés. Leur détermination résulte d'une part, de l'application de méthodes statistiques
déterministes sur la base de données historiques et d'autre part, de l'utilisation d'hypothèses actuarielles faisant appel
aux jugements d'experts pour estimer la charge à l'ultime. L'évolution des paramètres retenus est de nature à affecter
de manière sensible la valeur de ces estimations à la clôture et ce, en particulier pour les branches d'assurance à
déroulement long pour lesquelles l'incertitude inhérente à la réalisation des prévisions est en général plus importante.
Ces paramètres sont notamment liés à l'incertitude sur la qualification et la quantification des préjudices, aux barèmes
(table et taux) qui seront appliqués au moment de l'indemnisation ainsi qu'à la probabilité de sortie en rente des
dossiers corporels. Il s'agit pour le Groupe des branches d'assurance relatives aux responsabilités civiles automobile,
générale, aux garanties accidents de la vie ainsi qu'à la responsabilité professionnelle médicale.



Frontière des contrats

L'évaluation d'un groupe de contrats intègre tous les flux de trésorerie futurs compris dans le périmètre (la « frontière »)
de chacun des contrats du groupe, c’est-à-dire tous les flux de trésorerie futurs qui découlent de droits et obligations
substantiels qui existent au cours de la période de reporting dans laquelle le Groupe peut contraindre le titulaire de
police à payer les primes ou dans laquelle il a une obligation substantielle de lui fournir des services prévus au contrat
d’assurance.

Une telle obligation substantielle cesse notamment lorsque le Groupe a la capacité pratique de réévaluer les risques
posés spécifiquement par le titulaire de police et peut en conséquence fixer un prix ou un niveau de prestations qui
reflète intégralement ces risques réévalués.

La détermination de la frontière des contrats requiert de faire preuve de jugement et de prendre en compte les droits
et obligations substantiels du Groupe en vertu du contrat. A cette fin, le Groupe a analysé de manière détaillée les
caractéristiques de ses contrats, et en particulier la possibilité de revoir leur tarification. Ainsi, il a considéré, par
exemple, que les versements futurs libres ou programmés des contrats d'épargne et de retraite, et que la phase de
liquidation des contrats de retraite avec sortie en rente obligatoire, étaient inclus dans la frontière des contrats ; en
revanche, les renouvellements des contrats d'assurance non-vie liés à la clause de tacite reconduction ne sont pas
inclus dans la frontière des contrats.



Flux de trésorerie pris en compte dans l'évaluation des contrats

Les flux de trésorerie compris dans la frontière du contrat d’assurance sont ceux qui sont directement liés à l’exécution
du contrat. Ils incluent notamment les primes que verse le titulaire de police, les paiements au titulaire de police, les
flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition affectés au portefeuille auquel appartient le contrat, les coûts de gestion
des sinistres, les coûts liés à la fourniture des services liés à l'investissement, ainsi que les affectations de frais généraux
fixes ou variables qui sont directement imputables à l’exécution des contrats d’assurance.

Les flux de trésorerie sont alloués par destination (activités d'acquisition, autres activités liées à l'exécution des contrats
d'assurance, et aux autres activités) au niveau de chaque entité légale en utilisant des méthodes de répartition des
coûts par activité.

Les flux de trésorerie attribuables aux activités d'acquisition et aux activités liées à l'exécution des contrats sont affectés
aux groupes de contrats suivant des méthodes systématiques et rationnelles appliquées uniformément à tous les coûts
ayant des caractéristiques similaires. Ils comprennent à la fois des coûts directs et une affectation des frais généraux
fixes et variables.

Le Groupe n'a pas identifié de contrats d'assurance sans éléments de participation directe qui lui confèrent un pouvoir
discrétionnaire sur les flux de trésorerie qu'il versera aux titulaires de police.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Traitement des créances de primes envers les intermédiaires

L'IFRIC a publié en octobre 2023 une décision concernant l'évaluation des créances de primes envers les
intermédiaires, en réponse à une question sur l'application par l'assureur des dispositions d'IFRS 17 et d'IFRS 9 à de telles
créances, dans le cas où l'assuré a payé les primes à l'intermédiaire (s'acquittant ainsi de son obligation en vertu du
contrat d'assurance) mais que l'intermédiaire, qui agit au nom de l'assureur, n'a pas encore payé les primes à ce
dernier (qui est néanmoins obligé de fournir les services prévus au contrat à l'assuré). Dans sa décision, l'IFRIC a
notamment observé que la norme IFRS 17 est silencieuse quant au moment où les flux de trésorerie inclus dans la
frontière d'un contrat d'assurance sont décomptabilisés de l'évaluation du groupe de contrats correspondant. Par
conséquent, l'entité doit développer une méthode comptable en application d'IAS 8 pour déterminer quand ces flux
de trésorerie sont décomptabilisés de l'évaluation d'un groupe de contrats d'assurance : soit lorsque ces flux de
trésorerie sont recouvrés ou réglés en cash - et dans ce cas les dispositions d'IFRS 17 en matière d'évaluation, de
présentation et d'informations à fournir s'appliquent à la créance de primes envers l'intermédiaire (vue 1), soit lorsque
l'obligation de l'assuré en vertu du contrat d'assurance est acquittée - et dans ce cas ce sont les dispositions d'IFRS 9
qui s'appliquent à cette même créance (vue 2). En application de cette décision, le Groupe a fait le choix de
méthode comptable de traiter les créances de primes envers les intermédiaires selon IFRS 9 dans ce cas de figure.

Taux d'actualisation

Le Groupe ajuste l'estimation des flux de trésorerie futurs afin de refléter la valeur temps de l'argent et les risques
financiers liés à ces flux de trésorerie, dans la mesure où ces risques n'ont pas été pris en compte dans l'estimation des
flux de trésorerie.

Les taux d'actualisation constituent un paramètre majeur pour évaluer les contrats d'assurance en application des
dispositions d'IFRS 17 ; ils sont notamment utilisés pour évaluer les flux de trésorerie d'exécution, et, pour les contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, déterminer l'intérêt à capitaliser sur la CSM, évaluer les variations
de la CSM et déterminer le montant des produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisé en résultat
en cas d'application de l'option OCI (voir section sur l'évaluation ultérieure ci-après).

IFRS 17 n’impose pas de méthode d’estimation particulière pour la détermination des taux d’actualisation, mais
requiert que cette méthode prenne en compte les facteurs qui découlent de la valeur temps de l’argent, des
caractéristiques des flux de trésorerie et des caractéristiques de liquidité des contrats d’assurance, et maximise
l’utilisation des données observables. La méthodologie utilisée par le Groupe pour définir la courbe des taux
d’actualisation est une approche ascendante, qui repose sur une courbe de taux sans risque ajustée d’une prime
d’illiquidité reflétant les caractéristiques des flux de trésorerie et la liquidité des contrats d'assurance. Le Groupe
détermine la courbe des taux sans risque selon une approche similaire à celle prescrite par l’EIOPA dans le cadre du
régime prudentiel Solvabilité 2. Ainsi, la courbe des taux sans risque est déterminée à partir des taux des contrats
d'échange de taux d'intérêt (swaps) observables dans la devise considérée, ajustés d’un retraitement au titre du risque
de crédit. Cette courbe est extrapolée entre le dernier point liquide et un taux à terme ultime reflétant les attentes en
matière de taux d'intérêt réel et d'inflation à long terme. La méthode d’extrapolation de la courbe des taux employée
par le Groupe est la méthode des points lissés : les taux au-delà du premier point de lissage (FSP) sont extrapolés via
une fonction prenant en compte le taux à terme ultime (UFR), le dernier taux à terme liquide (LLFR) et un paramètre
de vitesse de convergence. Les primes d'illiquidité sont déterminées sur la base d’un portefeuille de référence
correspondant aux actifs détenus en couverture des contrats. Les primes d’illiquidité des actifs obligataires sont
déterminées en comparant les spreads du portefeuille obligataire à la rémunération du risque de crédit. Les primes
d’illiquidité des actifs non obligataires sont obtenues à partir d’une méthode dérivée du ratio de Sharpe permettant
de quantifier la surperformance attribuable à l’illiquidité sur ces classes d’actifs. Les primes d’illiquidité ainsi obtenues
pour les actifs du portefeuille de référence sont transposées pour déterminer les primes d’illiquidité des passifs
d’assurance correspondants en utilisant un coefficient d’application dépendant de la comparaison entre les durations
respectives des actifs et des passifs afin de refléter la croissance des primes d’illiquidité avec la duration.

Le tableau ci-dessous présente les courbes de taux utilisées pour actualiser les flux de trésorerie des contrats
d'assurance :

31/12/2024 31/12/2023
1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans 1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans

Vie France
EUR 3,54% 3,45% 3,57% 3,64% 3,56% 3,39% 4,47% 3,43% 3,50% 3,57% 3,51% 3,37%
Dommages France
EUR 2,98% 2,89% 3,01% 3,08% 3,01% 2,91% 4,02% 2,98% 3,05% 3,13% 3,06% 2,98%
International
EUR 3,26% 3,16% 3,29% 3,35% 3,28% 3,15% 4,92% 3,87% 3,94% 4,02% 3,95% 3,75%
USD 4,19% 4,02% 4,07% 4,13% 4,10% 3,83% 4,95% 3,68% 3,63% 3,67% 3,64% 3,42%
JPY 0,52% 0,77% 1,05% 1,39% 1,69% 1,98% 0,07% 0,45% 0,85% 1,15% 1,39% 1,51%




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Le niveau des primes d’illiquidité utilisées est le suivant :

31/12/2024 31/12/2023
1 an 1 an

Vie France
EUR 128 108

Dommages France
EUR 73 65
International
EUR 100 91
USD - 53




Ajustement au titre du risque non financier

L'estimation de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs fait l'objet d'un ajustement explicite au titre du risque
non financier, afin de refléter l'indemnité exigée par le Groupe pour la prise en charge de l'incertitude entourant le
montant et l'échéancier des flux de trésorerie qui est engendrée par le risque non financier.

Afin de déterminer cet ajustement, le Groupe applique la technique du niveau de confiance pour l'ensemble de ses
contrats. Le Groupe a retenu comme métrique d'évaluation la VaR (Value at Risk) avec un quantile de 80% pour les
activités vie et de 85% pour les activités non vie, et un horizon à l'ultime (approché par la duration des passifs pour les
activités vie). Cet ajustement reflète les bénéfices de diversification des risques au niveau de l'entité, déterminés en
utilisant une matrice de corrélation. Une diversification entre les entités est également prise en compte.



Marge sur services contractuels

La CSM d'un groupe de contrats représente le profit non acquis que le Groupe comptabilisera à mesure qu'il fournira
les services prévus aux contrats d'assurance.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats, si le total des flux de trésorerie d'exécution évalués à la
date de comptabilisation initiale, de tout flux de trésorerie survenant à cette date et de tout montant résultant de la
décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux de trésorerie liés
à ce groupe (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) est une entrée de trésorerie
nette, alors le groupe de contrats est profitable. Dans ce cas, la CSM est évaluée comme étant le montant égal et
opposé de cette entrée de trésorerie nette, ce qui a pour conséquence qu'il n'y a aucun produit ou charge lors de la
comptabilisation initiale.

Si le total calculé précédemment est une sortie de trésorerie nette, alors le groupe de contrats est déficitaire. Dans ce
cas, la sortie de trésorerie nette est comptabilisée immédiatement comme une perte en résultat, de sorte que la valeur
comptable du passif afférent au groupe soit égale aux flux de trésorerie d'exécution et que la marge sur services
contractuels du groupe soit donc nulle. Un élément de perte du passif au titre de la couverture restante est alors établi
de manière à représenter les pertes ainsi comptabilisées.



Évaluation ultérieure

La valeur comptable d'un groupe de contrats à chaque date de clôture est la somme du passif au titre de la
couverture restante (Liability for Remaining Coverage, LRC) et du passif au titre des sinistres survenus (Liability for
Incurred Claims, LIC).

Le passif au titre de la couverture restante est constitué des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs
affectés au groupe à cette date et de la marge sur services contractuels du groupe à cette date.

Le passif au titre des sinistres survenus est constitué des flux de trésorerie d'exécution pour les sinistres survenus et les
autres charges afférentes qui n'ont pas encore été payés, y compris les sinistres survenus mais non encore déclarés.

Les flux de trésorerie d'exécution des groupes de contrats sont évalués à la date de clôture en utilisant l'estimation
actualisée de la valeur des flux de trésorerie futurs, des taux d'actualisation courants et l'estimation actualisée de
l'ajustement au titre du risque non financier. Les variations des flux de trésorerie d'exécution sont comptabilisées
comme suit :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Comptabilisées en contrepartie de la CSM (ou
Variations relatives aux services futurs comptabilisées dans le résultat des activités
d'assurance si le groupe est déficitaire)



Comptabilisées dans le résultat des activités
Variations relatives aux services courants ou passés
d'assurance



Effet de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs variations sur Comptabilisés dans les produits financiers ou
les flux de trésorerie futurs charges financières d'assurance



La CSM de chaque groupe de contrats est calculée à chaque date de clôture de la manière suivante selon qu'il
s'agisse de contrats sans éléments de participation directe (modèle général) ou de contrats avec éléments de
participation directe (modèle VFA).



Contrats d'assurance sans éléments de participation directe évalués selon le modèle général

La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance sans éléments de participation directe à la date
de clôture est la valeur comptable à la date d'ouverture ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ les intérêts capitalisés sur la CSM durant la période, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors
de la comptabilisation initiale ;

◼ les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure où elles sont
relatives à un élément de perte ;

◼ l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

◼ le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus
aux contrats d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir
section « comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).



Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent :

◼ les ajustements liés à l'expérience découlant des primes reçues au cours de la période pour des services futurs
et les flux de trésorerie connexes, tels que les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les taxes sur les
primes, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale ;

◼ les changements dans les estimations de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs du passif au titre de la
couverture restante, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale, à
l'exception de ceux qui résultent des effets de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs
variations ;

◼ les écarts d'expérience sur les composantes investissement et les prêts consentis aux titulaires de polices ;

◼ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier liées aux services futurs, évaluées à l'aide des taux
d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale.



Contrats d'assurance avec éléments de participation directe évalués selon le modèle VFA

L’approche des honoraires variables (modèle VFA) traduit comptablement la nature spécifique des services fournis
par les contrats d’assurance avec éléments de participation directe (contrats dans lesquels l’entité promet un
rendement en fonction d’éléments sous-jacents).

Les éléments sous-jacents sont les éléments qui déterminent une part des sommes à verser aux titulaires de police.
Dans le Groupe, ils comprennent essentiellement des portefeuilles d'actifs financiers, ainsi que, pour les contrats
d'épargne français en euros, le résultat technique de ces contrats. La politique du Groupe est de détenir les actifs
financiers sous-jacents. La composition et la juste valeur de ces derniers sont détaillées dans la note 5.3.

Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe constituent des contrats au titre desquels l'obligation
du Groupe envers le titulaire de police correspond à l'écart net entre :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des éléments sous-
jacents ; et

◼ des honoraires variables en contrepartie des services futurs prévus au contrat d'assurance, qui correspondent
à la différence entre le montant de la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents et
les flux de trésorerie d'exécution qui ne varient pas en fonction des rendements des éléments sous-jacents.

Les changements quant à l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des
éléments sous-jacents ne sont pas liés aux services futurs et n'entraînent donc pas un ajustement de la CSM : ils sont
comptabilisés en résultat.

Les variations du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents sont
liées aux services futurs et entraînent un ajustement de la CSM.



La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance avec éléments de participation directe à la
date de clôture est ainsi la valeur comptable à la date d'ouverture, ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ la variation du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents
et les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure où :

▪ l'option d'atténuation des risques est appliquée afin d'exclure de la CSM les variations de l'effet de
la valeur temps de l'argent et du risque financier sur le montant de sa part des éléments sous-jacents
ou des flux de trésorerie d'exécution (option non appliquée par le Groupe) ;

▪ la variation du montant correspondant à la part revenant à l’entité de la juste valeur des éléments
sous-jacents, ou des flux de trésorerie d’exécution afférents aux services futurs, sont relatives à un
élément de perte ;

◼ l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

◼ le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus
aux contrats d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir
section « comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).



Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent les
variations spécifiées ci-dessus pour les contrats d'assurance sans éléments de participation directe (évaluées aux taux
d'actualisation courants) et les variations de l'effet de la valeur temps de l'argent et des risques financiers qui ne
résultent pas des éléments sous-jacents - par exemple, l'effet des garanties financières.



Elément de perte

Pour les contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA, le Groupe établit un élément de perte du passif
au titre de la couverture restante pour les groupes de contrats déficitaires. C'est d'après cet élément de perte que
sont déterminés les montants ultérieurement présentés en résultat en tant que reprises de pertes sur groupes de
contrats déficitaires et qui sont par conséquent exclus des produits des activités d'assurance (voir section sur la
présentation ci-après).

Lorsque les flux de trésorerie d'exécution sont encourus, ils sont répartis sur une base systématique entre l'élément de
perte et le passif au titre de la couverture restante hors élément de perte.

Toute diminution ultérieure des flux de trésorerie d'exécution liée aux services futurs, et toute augmentation ultérieure
du montant de la part du Groupe de la juste valeur des éléments sous-jacents, pour les contrats avec éléments de
participation directe, sont affectées uniquement à l'élément de perte.

Si l'élément de perte est ramené à zéro, alors tout excédent par rapport au montant affecté à l'élément de perte est
constitutif d'une nouvelle CSM pour le groupe de contrats considéré.



Évaluation des contrats évalués selon le modèle PAA
La méthode d'affectation des primes (modèle PAA) est un modèle d'évaluation optionnel qui permet d'évaluer de
manière simplifiée le passif au titre de la couverture restante d'un groupe de contrats d'assurance si l'un des deux
critères d'éligibilité suivants est satisfait à la date de création du groupe :

◼ le Groupe s'attend raisonnablement à ce que l'évaluation du passif au titre de la couverture restante du
groupe obtenue par cette méthode simplifiée ne diffère pas de manière significative de celle qui serait
obtenue en appliquant les dispositions du modèle général ; ou




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ la période de couverture de chacun des contrats du groupe de contrats n'excède pas un an.



Le Groupe a choisi d'appliquer cette méthode à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus). La grande majorité des groupes de contrats concernés répondent au second
critère d'éligibilité, à savoir une période de couverture de chacun des contrats du groupe inférieure ou égale à un an.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats d'assurance, la valeur comptable du passif au titre de la
couverture restante est évaluée à hauteur des primes reçues à la date de comptabilisation initiale moins le montant
à cette date des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition attribués au groupe et plus ou moins tout montant
découlant de la décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux
de trésorerie se rapportant au groupe de contrats (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais
d'acquisition).

Pour un groupe de contrats évalués selon le modèle PAA, le Groupe peut faire le choix d’une comptabilisation en
charges des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe, au moment où il engage ces coûts, pourvu que
la période de couverture de chacun des contrats du groupe au moment de la comptabilisation initiale n'excède pas
un an. Le Groupe a choisi de ne pas recourir à cette option pour l'évaluation des groupes de contrats évalués selon
le modèle PAA.

Lors de l'évaluation ultérieure, la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante est augmentée des
primes reçues au cours de la période et de tout montant comptabilisé en charges en raison de l'amortissement des
flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, et diminuée du montant comptabilisé en produits des activités d'assurance
pour les services fournis au cours de la période et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés au cours de la
période.

Lors de la comptabilisation initiale de chaque groupe de contrats, le Groupe s'attend à ce que le temps qui s'écoule
entre le moment où elle fournit les services et la date d'échéance de la prime qui s'y rattache n'excède pas un an.
Par conséquent, le Groupe a choisi de ne pas ajuster la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante
afin de refléter la valeur temps de l'argent et l'effet du risque financier.

Si, à n'importe quel moment au cours de la période de couverture, les faits et les circonstances indiquent qu'un groupe
de contrats d'assurance évalué selon le modèle PAA est déficitaire, le Groupe comptabilise une perte en résultat et
augmente le passif au titre de la couverture restante, dans la mesure où les estimations actuelles des flux de trésorerie
d'exécution afférents à la couverture restante du groupe excèdent la valeur comptable du passif au titre de cette
couverture. Les flux de trésorerie d'exécution de ces groupes de contrats sont actualisés (aux taux courants) dans la
mesure où le passif au titre des sinistres survenus est également actualisé.

Pour les contrats évalués selon le modèle PAA, l'élément de perte constitué en cas de groupe de contrats déficitaire
est affecté au passif au titre de la couverture restante ; les reprises de cet élément de perte ne peuvent pas conduire
à un passif au titre de la couverture restante inférieur à celui qui serait déterminé en l'absence d'élément de perte.

Le Groupe évalue le passif au titre des sinistres survenus d'un groupe de contrats d'assurance évalué selon le modèle
PAA comme le montant des flux de trésorerie d'exécution relatifs aux sinistres survenus, conformément aux dispositions
applicables pour le modèle général. Cependant, il n'est pas tenu d'ajuster les flux de trésorerie futurs pour refléter la
valeur temps de l'argent et l'effet du risque financier si le versement ou l'encaissement de ces flux de trésorerie est
attendu dans un délai n'excédant pas un an à compter de la date du sinistre. Le Groupe n'a pas eu recours à cette
option, les flux de trésorerie futurs sont donc actualisés (aux taux courants).



COMPTABILISATION DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS
Un contrat de réassurance est un contrat d’assurance émis par une entité (le réassureur) pour indemniser une autre
entité au titre de demandes d’indemnisation résultant d’un ou de plusieurs contrats d’assurance émis par cette autre
entité (contrats sous-jacents).

Aucun contrat de réassurance au sein du Groupe ne comporte des caractéristiques (telle que l'absence de transfert
de risque) qui conduiraient à le qualifier de contrat financier relevant d'IFRS 9.

Pour l'application d'IFRS 17, les contrats de réassurance ne peuvent pas être des contrats d'assurance avec éléments
de participation directe et ne peuvent donc pas être évalués selon le modèle VFA.

Les contrats de réassurance détenus sont comptabilisés selon les dispositions applicables aux contrats d'assurance
sans éléments de participation directe présentées ci-avant, modifiées pour tenir compte de leurs caractéristiques
propres.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Niveau d'agrégation
Les portefeuilles de contrats de réassurance détenus sont divisés conformément aux dispositions d'IFRS 17 applicables
aux contrats d'assurance émis, toutefois, étant donné que les contrats de réassurance détenus ne peuvent pas être
déficitaires, le Groupe considère, pour l'application de ces dispositions aux contrats de réassurance détenus, que
toute mention des contrats déficitaires vise les contrats de réassurance détenus donnant lieu à un profit net au moment
de la comptabilisation initiale.



Date de comptabilisation
Un groupe de contrats de réassurance détenus est comptabilisé au début de la période de couverture du groupe.
Par exception à ce principe, pour un groupe de contrats de réassurance détenus fournissant une couverture
proportionnelle, le Groupe reporte la date de comptabilisation jusqu'à la date de comptabilisation initiale de tout
contrat d'assurance sous-jacent, si cette date est postérieure au début de la période de couverture du groupe de
contrats de réassurance détenus.

Toutefois, si le Groupe comptabilise un groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaires à une date antérieure
et que le contrat de réassurance correspondant a été conclu au plus tard à cette date antérieure, le groupe de
contrats de réassurance détenus est comptabilisé à cette date antérieure.



Frontière des contrats
L'application aux contrats de réassurance détenus des dispositions relatives à la frontière des contrats exposées ci-
dessus pour les contrats d'assurance émis implique que les flux de trésorerie sont compris dans la frontière d'un groupe
de contrats de réassurance détenus s'ils découlent des droits et obligations substantiels qui existent au cours de la
période de reporting au cours de laquelle la cédante est contrainte de payer des montants au réassureur ou au cours
de laquelle la cédante a un droit substantiel de recevoir des services du réassureur.

Les flux de trésorerie compris dans la frontière des contrats de réassurance détenus sont ainsi déterminés comme étant
ceux provenant des contrats sous-jacents émis ou que le Groupe s'attend à émettre et céder dans le cadre du contrat
de réassurance jusqu'à la première date de dénonciation possible du contrat de réassurance.



Evaluation
Le Groupe évalue les estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs d'un groupe de contrats de
réassurance détenus en utilisant des hypothèses cohérentes avec celles utilisées pour évaluer les estimations de la
valeur actualisée des flux de trésorerie futurs du ou des groupes de contrats d'assurance sous-jacents, avec un
ajustement pour refléter le risque de non-exécution de la part du réassureur, y compris l'effet des garanties et des
pertes découlant de litiges.

L'ajustement au titre du risque non financier correspond au montant du risque transféré par la cédante au réassureur.

Si le contrat de réassurance détenu est conclu au plus tard au moment de la comptabilisation des contrats sous-
jacents déficitaires, le Groupe ajuste la CSM du groupe auquel appartient le contrat de réassurance détenu, et
comptabilise un produit en conséquence, lorsqu'il comptabilise une perte lors de la comptabilisation initiale d'un
groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaire ou lors de l'ajout de contrats d'assurance sous-jacents
déficitaires à un groupe existant. Cet ajustement constitue une composante recouvrement de perte de l'actif au titre
de la couverture restante du groupe de contrats de réassurance détenus, reflétant le recouvrement des pertes des
contrats d'assurance sous-jacents déficitaires. Cette composante est ajustée pour refléter les variations de l'élément
de perte du groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaire. C'est d'après cette composante recouvrement
de perte que sont déterminés les montants qui sont ultérieurement présentés en résultat comme des ajustements à la
baisse du recouvrement de perte découlant des contrats de réassurance détenus et qui, par conséquent, sont exclus
de l'imputation des primes payées.



DÉCOMPTABILISATION ET MODIFICATION DES CONTRATS
Le Groupe décomptabilise un contrat d'assurance :

◼ lorsqu'il est éteint, c'est-à-dire lorsque l'obligation qui y est précisée expire, ou qu'elle est acquittée, ou résiliée ;

◼ lorsqu'il est transféré à une tierce partie ;

◼ lorsque ses conditions sont modifiées d'une manière qui aurait changé la comptabilisation de ce contrat de
manière significative si ces nouvelles conditions avaient toujours existé (par exemple, classification différente,
ou modèle d'évaluation différent), auquel cas un nouveau contrat basé sur les conditions modifiées est alors
comptabilisé.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



EFFET DES ESTIMATIONS COMPTABLES ÉTABLIES DANS LES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES
Le Groupe prépare des états financiers intermédiaires en application d'IAS 34. Il a fait le choix de méthode comptable
de modifier le traitement des estimations comptables établies dans ses états financiers intermédiaires antérieurs lorsqu'il
applique IFRS 17 dans ses états financiers intermédiaires ultérieurs et dans ses états financiers annuels.



PRÉSENTATION

Présentation au bilan
Le Groupe présente séparément au bilan la valeur comptable :

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs.



Les actifs et passifs comptabilisés au titre des flux de trésorerie survenant avant la comptabilisation du groupe de
contrats correspondant (y compris les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) sont inclus dans la
valeur comptable des portefeuilles de contrats correspondants.



Présentation dans le compte de résultat et l'état des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres
Le Groupe comptabilise les produits et charges relatifs aux contrats entrant dans le champ d'application d'IFRS 17
dans les postes suivants du compte de résultat :

◼ les produits des activités d’assurance liés aux contrats d'assurance émis ;

◼ les charges afférentes aux activités d’assurance liées aux contrats d'assurance émis ;

◼ les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus.



Les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus sont présentés séparément des produits et
charges afférents aux contrats d'assurance émis.

Le Groupe a fait le choix de présenter les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus, autres
que les produits financiers ou charges financières d'assurance, pour un montant unique au sein du résultat des activités
d'assurance.

Le Groupe a fait le choix de ventiler les variations de l'ajustement au titre du risque non financier entre le résultat des
activités d'assurance et les produits financiers ou charges financières d'assurance pour les contrats d'assurance sans
éléments de participation directe, et d'inclure ces variations en totalité dans le résultat des activités d'assurance pour
les contrats d'assurance avec éléments de participation directe.

Les produits des activités d'assurance et les charges afférentes aux activités d'assurance excluent les composantes
investissement.



Montants comptabilisés dans le résultat global

Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA
Les produits des activités d'assurance comptabilisés dans la période reflètent la prestation des services se rapportant
à un groupe de contrats d'assurance par un montant qui correspond à la contrepartie à laquelle le Groupe s'attend
à avoir droit en échange de ces services.

Ils comprennent :

◼ les montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante qui sont liées aux services en
échange desquels le Groupe s'attend à recevoir une contrepartie :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



▪ les charges afférentes aux activités d'assurance engagées au cours de la période (évaluées aux
montants attendus au début de la période de reporting), à l'exclusion des montants affectés à
l'élément de perte du passif au titre de la couverture restante, des remboursements de
composantes investissement, des montants liés aux taxes transactionnelles perçues pour le compte
de tiers, des frais d'acquisition et du montant relatif à l'ajustement au titre du risque non financier ;

▪ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier, à l'exclusion des variations incluses
dans les produits financiers ou charges financières d'assurance, des variations liées aux services
futurs, et des montants affectés à l'élément de perte du passif au titre de la couverture restante ;

▪ le montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat en raison de la fourniture
de services prévus aux contrats d'assurance au cours de la période ;

▪ les autres montants, le cas échéant, par exemple les ajustements liés à l'expérience découlant des
encaissements de primes autres que ceux afférents aux services futurs ;

◼ le montant de la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.



Le Groupe affecte la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition à
chaque période d'une manière systématique qui reflète l'écoulement du temps. Le Groupe a retenu une méthode
d'affectation linéaire sans tenir compte de la capitalisation d'intérêts. Le même montant est comptabilisé en tant que
charges afférentes aux activités d'assurance.



Comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat

Le montant de la marge sur services contractuels d'un groupe de contrats d'assurance, qui est comptabilisé au cours
de chaque période dans les produits des activités d'assurance afin de représenter les services prévus aux contrats
d'assurance fournis au titre de ce groupe au cours de la période, est déterminé en définissant les unités de couverture
pour le groupe, en répartissant la CSM à la date de clôture (avant toute comptabilisation en résultat) de manière
égale entre chacune des unités de couverture fournies dans la période considérée et qui seront fournies
ultérieurement, et en comptabilisant en résultat le montant affecté aux unités de couverture fournies dans la période
considérée.

Le nombre d'unités de couverture du groupe de contrats correspond au volume de services prévus aux contrats
d'assurance fourni par les contrats du groupe, déterminé en considération, pour chaque contrat, du volume de
prestations fourni et de la période de couverture prévue. Les unités de couverture sont revues et mises à jour à chaque
date de clôture.



Les services prévus au contrat d'assurance comprennent une couverture à l'égard d'un événement assuré (couverture
d'assurance) ainsi que, dans le cas des contrats d'assurance avec éléments de participation directe, la gestion des
éléments sous-jacents au nom du titulaire du contrat (services liés à l'investissement) et, dans le cas des contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, la génération d'un rendement d'investissement pour le titulaire de
police (services de rendement d'investissement), le cas échéant.

La période au cours de laquelle les services de rendement d'investissement ou les services liés à l'investissement sont
fournis se termine au plus tard à la date à laquelle toutes les sommes dues aux titulaires de police actuels relativement
à ces services ont été versées.

Les contrats du Groupe évalués selon le modèle général ne comprennent pas de services de rendement
d'investissement.

Pour les contrats d’assurance avec éléments de participation directe qui comportent les deux types de services, les
unités de couverture retenues reflètent à la fois les services d’assurance et les services liés à l’investissement.

La norme ne prescrit pas l'indicateur à utiliser pour refléter le volume de services fourni au cours de la période et il est
donc nécessaire de recourir au jugement sur ce point. La méthodologie employée par le Groupe pour définir les unités
de couverture et par conséquent le rythme de reconnaissance attendue de la CSM en résultat est adaptée aux
caractéristiques des contrats concernés.

Pour les contrats évalués selon le modèle général, les unités de couverture ont été définies sur la base de différents
indicateurs adaptés selon le type de garantie (tels que le capital décès pour les contrats temporaire décès ou le
capital restant dû pour les contrats emprunteur).

Pour les contrats évalués selon le modèle VFA, la méthodologie utilisée pour allouer la CSM en résultat vise à refléter
de manière économique le service de gestion d'actifs rendu par l'assureur au cours de chaque période : ainsi, au-delà
des rendements des actifs en univers risque neutre projetés dans les modèles actuariels utilisés pour évaluer ce type
de contrats, elle prend également en compte le rendement complémentaire correspondant à la performance réelle
de ces actifs. Les unités de couverture retenues pour ce type de contrats (provisions mathématiques moyennes) sont




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ainsi ajustées afin de corriger l’impact de l’écart de performance entre les rendements des éléments sous-jacents
projetés en univers risque neutre et les rendements réels attendus résultant de l’utilisation d’hypothèses « monde réel »
sur le rythme de la reconnaissance de la CSM en résultat (correction de l’effet dit « bow-wave »).

Les hypothèses « monde réel » utilisées sont basées sur les données de marché observées à la clôture pour le point de
départ de la trajectoire, sur les données communiquées par la Direction des Etudes Economiques de Crédit Agricole
S.A. dans le cadre des exercices budgétaires sur les 5 premières années, et sur une extrapolation à long-terme au-delà
(horizon de projection de 50 ans).

Les principales hypothèses « monde réel » utilisées sont présentées ci-dessous :


Hypothèses au 31 décembre 2024

N+1 N+5

Taux swap 10 ans EUR 2,50% 2,75%
CAC 40 (y compris dividendes) 5,02% 5,00%
S&P 500 (y compris dividendes) 3,54% 5,00%
Immobilier (y compris loyers) 4,47% 4,35%



Une analyse du rythme attendu de la comptabilisation en résultat de la CSM restante à la date de clôture est fournie
en note 5.3 ci-après.



Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle PAA
Pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA, le montant des produits des activités d'assurance de la
période correspond au montant des encaissements de primes attendus affectés à la période (exception faite des
composantes investissement).

Le Groupe répartit le montant de ces encaissements de primes attendus entre les périodes de services prévus aux
contrats d'assurance en fonction de l'écoulement du temps pour l'ensemble de ses contrats évalués selon le modèle
PAA.



Charges afférentes aux activités d'assurance
Les charges afférentes aux activités d'assurance découlant des contrats d'assurance émis sont généralement
comptabilisées en résultat lorsqu'elles sont encourues. Elles excluent les remboursements des composantes
investissement et comprennent les éléments suivants :

◼ les charges de sinistres (exclusion faite des composantes investissement) et les autres charges afférentes aux
activités d'assurance engagées ;

◼ l'amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition ;

◼ les pertes sur les groupes de contrats déficitaires et les reprises de telles pertes ;

◼ les variations du passif au titre des sinistres survenus qui ne découlent pas des effets de la valeur temps de
l'argent, du risque financier et de leurs variations ;

◼ les pertes de valeur sur les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les reprises de ces
pertes de valeur.



Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus
Les produits et les charges afférents aux contrats de réassurance détenus comprennent :

◼ l'imputation des primes payées, qui comprend les montants relatifs aux variations de l'actif au titre de la
couverture restante qui sont liées aux services pour lesquels le Groupe s'attend à payer une contrepartie ;

◼ les sommes recouvrées du réassureur ;

◼ l'effet de l'évolution du risque de non-exécution de la part de l'émetteur des contrats de réassurance détenus.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Produits financiers ou charges financières d'assurance
Les produits financiers ou charges financières d'assurance sont constitués des variations de la valeur comptable des
groupes de contrats d'assurance et de réassurance résultant des effets de la valeur temps de l'argent, du risque
financier et de leurs variations.

Pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle VFA, ces variations excluent les variations affectées
à l'élément de perte (qui sont incluses dans les charges afférentes aux activités d'assurance) et incluent les variations
de l'évaluation des groupes de contrats attribuables aux variations de la valeur des éléments sous-jacents (exception
faite des ajouts et des retraits).



Les produits financiers ou charges financières d'assurance de la période peuvent être présentés soit en totalité dans
le compte de résultat soit de manière ventilée entre le compte de résultat et les autres éléments du résultat global
(« option OCI »).

Pour les contrats d'assurance autres que les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité
détient les éléments sous-jacents, le montant présenté en résultat est déterminé par une répartition systématique du
total attendu des produits financiers ou charges financières d'assurance sur la durée du groupe de contrats :

◼ pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle général pour lesquels les changements
d'hypothèses relatives au risque financier n'ont pas une incidence substantielle sur les sommes payées aux
titulaires de police : en utilisant les taux d'actualisation déterminés à la date de comptabilisation initiale du
groupe de contrats ;

◼ pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA : en utilisant les taux d'actualisation déterminés à
la date de survenance du sinistre.



Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont le Groupe détient les éléments sous-jacents,
le montant comptabilisé en résultat est le montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou
les charges comptabilisés en résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus. En application de cette option,
le Groupe comptabilise alors en résultat des charges ou des produits qui correspondent exactement aux produits ou
aux charges comptabilisés en résultat pour les éléments sous-jacents, de sorte que la somme des éléments présentés
séparément soit de zéro.

Le Groupe a effectué le choix de méthode comptable, pour la plupart de ses portefeuilles de contrats d'assurance,
de recourir à l'option (« option OCI ») permettant de ventiler les produits financiers ou charges financières d'assurance
de la période entre le résultat et les autres éléments du résultat global. L'application de cette option conduit ainsi,
pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les éléments sous-jacents, à
présenter en résultat un montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou les charges
comptabilisés en résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus ; et pour les autres contrats, à présenter dans
les autres éléments du résultat global l'impact des variations des taux d'actualisation sur la valeur des contrats.



Composantes investissement
Les dispositions de la norme requièrent d'identifier les composantes investissement, qui sont définies comme les sommes
que le Groupe est tenu de rembourser à l'assuré en toutes circonstances, que l'évènement assuré se produise ou non ;
celles-ci ne doivent pas être comptabilisées dans les produits des activités d'assurance et dans les charges afférentes
aux activités d'assurance.

Les principales composantes investissement identifiées par le Groupe concernent les contrats d'épargne et de retraite
ayant une valeur de rachat ou de transfert explicite.



Marge interne
La norme IFRS 17 requiert la projection d'une estimation des frais futurs dans l'évaluation des passifs d'assurance au
bilan. Le compte de résultat présente les frais réels et la libération des frais estimés pour la période.

Le réseau bancaire Crédit Agricole commercialise des contrats d'assurance émis et gérés par les entités d'assurance
du Groupe. Celles-ci rémunèrent le réseau bancaire en lui versant des commissions.

Le Groupe retraite les passifs d'assurance et le compte de résultat du montant de la marge interne contenue dans les
commissions intragroupes. Les frais généraux engagés par le réseau bancaire pour la distribution des contrats
d'assurance sont présentés en charges rattachables à l'activité d'assurance. Les postes impactés sont :

◼ au bilan : les passifs d'assurances pour les modèles VFA et BBA ;




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◼ au compte de résultat : la reconnaissance de la CSM pour les modèles VFA et BBA, et les frais réels pour
l'ensemble des modèles.

Le Groupe a retenu une approche basée sur des données de gestion normalisées de ses réseaux bancaires pour
déterminer le montant de la marge sur la distribution des contrats d'assurance.

Ces retraitements sont présentés dans le secteur opérationnel Activités hors métier de la note 5.



CONTRATS DE LOCATION (IFRS 16)
Le Groupe peut être bailleur ou preneur d’un contrat de location.



Contrats de location dont le Groupe est bailleur
Les opérations de location sont classées selon les cas soit en opérations de location-financement si le contrat de
location transfère au preneur la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété de l’actif sous-jacent,
soit en opérations de location simple si l’essentiel des risques et avantages de l’actif mis en location n’est pas transféré
au preneur.

◼ S’agissant d’opérations de location-financement, elles sont assimilées à une vente d’immobilisation au
preneur financée par un crédit accordé par le bailleur à ce dernier. Le bailleur constate ainsi une créance
financière sur le preneur, comptabilisée en « actifs financiers au coût amorti » pour une valeur égale à la valeur
actualisée au taux implicite du contrat des paiements de location à recevoir, majorée de toute valeur
résiduelle non garantie revenant au bailleur.

Les loyers perçus sont décomposés entre d’une part les intérêts enregistrés au compte de résultat sous la
rubrique « Intérêts et produits assimilés », et d’autre part l’amortissement du capital, de façon que le revenu
net représente un taux de rentabilité constant sur l’encours résiduel.

Pour les créances de location-financement, le Groupe Crédit Agricole applique l’approche générale de
dépréciation des actifs financiers au coût amorti d’IFRS 9.

◼ S’agissant d’opérations de location simple, le bailleur comptabilise les biens loués parmi les « immobilisations
corporelles » à l’actif de son bilan et les amortit linéairement sur leur durée d’utilité hors valeur résiduelle. Les
loyers sont également comptabilisés en résultat de manière linéaire sur la durée des contrats de location.

Les produits de location et les dotations aux amortissements sont enregistrés au compte de résultat parmi les
« produits des autres activités » et les « charges des autres activités ».




Contrats de location dont le Groupe est preneur
Les opérations de location sont comptabilisées dans le bilan à la date de mise à disposition de l’actif loué. Le preneur
constate un actif représentatif du droit d’utilisation de l’actif loué parmi les immobilisations corporelles pendant la
durée estimée du contrat et une dette au titre de l’obligation de paiement des loyers parmi les passifs divers sur cette
même durée.

La durée de location d’un contrat correspond à la durée non résiliable du contrat de location ajustée des options de
prolongation du contrat que le preneur est raisonnablement certain d’exercer et option de résiliation que le preneur
est raisonnablement certain de ne pas exercer.

En France, le principe Groupe applicable aux contrats à durée indéterminée ou renouvelables par tacite prolongation
est de retenir la première option de sortie post 5 ans. La durée retenue pour les baux commerciaux dits « 3/6/9 » est
généralement de 9 ans avec une période initiale non résiliable de 3 ans. Lorsque le preneur estime qu’il est
raisonnablement certain ne pas exercer l’option de sortie au bout de 3 ans, le principe Groupe sera appliqué aux
baux commerciaux français dans la majeure partie des cas, à la date de début du contrat de location. Ainsi, la durée
initiale sera estimée à 6 ans. La principale exception sera le cas d'un bail dans lequel les options de sortie intermédiaires
ont été abandonnées (par exemple en contrepartie d'une réduction de loyers) ; dans ce cas, on retiendra une durée
de location initiale de 9 ans par application du principe Groupe.

La dette locative est comptabilisée pour un montant égal à la valeur actualisée des paiements de loyers sur la durée
du contrat. Les paiements de loyers comprennent les loyers fixes, les loyers variables basés sur un taux ou un indice et
les paiements que le preneur s’attend à payer au titre des garanties de valeur résiduelle, d’option d’achat ou de
pénalité de résiliation anticipée. Les loyers variables qui ne dépendent pas d’un indice ou d’un taux et la TVA non
déductible sur les loyers sont exclus du calcul de la dette et sont comptabilisés en charges générales d’exploitation.

Le taux d’actualisation applicable pour le calcul du droit d'utilisation et du passif de location est par défaut le taux
d'endettement marginal du preneur sur la durée du contrat à la date de signature du contrat, lorsque le taux implicite




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n’est pas aisément déterminable. Le taux d’emprunt marginal tient compte de la structure de paiement des loyers. Il
reflète les conditions du bail (durée, garantie, environnement économique…).

La charge au titre des contrats de location est décomposée entre d’une part les intérêts et d’autre part
l’amortissement du capital

Le droit d’utilisation de l’actif est évalué à la valeur initiale de la dette locative augmentée des coûts directs initiaux,
des paiements d’avance, des coûts de remise en état et diminuée des avantages incitatifs à la location. Il est amorti
sur la durée estimée du contrat.

La dette locative et le droit d’utilisation peuvent être ajustés en cas de modification du contrat de location, de
réestimation de la durée de location ou de révision des loyers liée à l’application d’indices ou de taux.

Des impôts différés sont comptabilisés au titre des différences temporelles des droits d’utilisation et des passifs de
location chez le preneur.

Conformément à l’exception prévue par la norme, les contrats de location à court terme (durée initiale inférieure à
douze mois) et les contrats de location dont la valeur à neuf du bien loué est de faible valeur ne sont pas comptabilisés
au bilan. Les charges de location correspondantes sont enregistrées de manière linéaire dans le compte de résultat
parmi les charges générales d’exploitation.

Selon les dispositions prévues par la norme, le Groupe n’applique pas la norme IFRS 16 aux contrats de location
d’immobilisations incorporelles.



ACTIFS NON COURANTS DETENUS EN VUE DE LA VENTE ET ACTIVITES ABANDONNEES (IFRS 5)
Un actif non courant (ou un groupe destiné à être cédé) est considéré comme détenu en vue de la vente si sa valeur
comptable est recouvrée principalement par le biais d'une vente plutôt que par l'utilisation continue.

Pour que tel soit le cas, l'actif (ou le groupe destiné à être cédé) doit être disponible en vue de la vente immédiate
dans son état actuel et sa vente doit être hautement probable.

Les actifs et passifs concernés sont isolés au bilan sur les postes « Actifs non courants détenus en vue de la vente et
activités abandonnées » et « Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées ».

Ces actifs non courants (ou groupe d’actifs détenu en vue de la vente) classés comme détenus en vue de la vente
sont évalués au montant le plus bas entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente.
En cas de moins-value latente, une dépréciation est enregistrée en résultat. Par ailleurs, les actifs non courants
correspondant à des immobilisations amortissables cessent d’être amortis à compter de leur déclassement.

Pour les participations mises en équivalence, la quote-part de résultat à hauteur du pourcentage détenu en vue de
la vente cesse d'être comptabilisée.

Si la juste valeur du groupe d’actifs destiné à être cédé diminuée des coûts de la vente est inférieure à sa valeur
comptable après dépréciation des actifs non courants, la différence est allouée aux autres actifs du groupe d’actifs
destinés à être cédés y compris les actifs financiers.

Est considérée comme activité abandonnée toute composante dont le Groupe s'est séparée ou qui est classée
comme détenue en vue de la vente, et qui est dans une des situations suivantes :

◼ elle représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;

◼ elle fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région
géographique principale et distincte ; ou,

◼ elle est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Sont présentés sur une ligne distincte du compte de résultat :

◼ le résultat net après impôt des activités abandonnées ;

◼ le profit ou la perte après impôt résultant de la cession ou de l’évaluation à la juste valeur diminuée des coûts
de la vente des actifs et passifs constituant les activités abandonnées.




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1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28)


PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Les états financiers consolidés incluent les comptes du Groupe Crédit Agricole et ceux de toutes les sociétés sur
lesquelles, selon les dispositions des normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28, le Groupe Crédit Agricole dispose d’un pouvoir
de contrôle, d’un contrôle conjoint ou d’une influence notable, hormis ceux présentant un caractère non significatif
par rapport à l’ensemble des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation.

Les états financiers consolidés du groupe Crédit Agricole incluent :

◼ les comptes de Crédit Agricole S.A. en tant qu'organe central ;

◼ les comptes des établissements affiliés à l'organe central en application de la directive 86/635, relative aux
comptes des établissements de crédit européens, qui constituent avec Crédit Agricole S.A., les Caisses
régionales et les Caisses locales « l'entité de reporting » ; et

◼ ceux de toutes les sociétés sur lesquelles, selon les dispositions des normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28, Crédit
Agricole S.A., les Caisses régionales et les Caisses locales disposent d'un pouvoir de contrôle, d'un contrôle
conjoint ou d'une influence notable.



NOTIONS DE CONTRÔLE
Conformément aux IFRS, toutes les entités contrôlées, sous contrôle conjoint ou sous influence notable sont
consolidées, sous réserve qu'elles n'entrent pas dans le cadre des exclusions évoquées ci-après.

Le contrôle sur une entité est présumé exister lorsque le Groupe Crédit Agricole est exposée ou a droit à des
rendements variables résultant de son implication dans l’entité et si le pouvoir qu’elle détient sur cette dernière lui
permet d’influer sur ces rendements. Pour apprécier la notion de pouvoir, seuls les droits (de vote ou contractuels)
substantifs sont examinés. Les droits sont substantifs lorsque leur détenteur a la capacité, en pratique, de les exercer,
lors de la prise de décision concernant les activités pertinentes de l’entité.

Le contrôle d’une filiale régie par les droits de vote est établi lorsque les droits de vote détenus confèrent au Groupe
Crédit Agricole la capacité actuelle de diriger les activités pertinentes de la filiale. Le Groupe Crédit Agricole contrôle
généralement la filiale lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par l’intermédiaire de filiales, plus de la moitié
des droits de vote existants ou potentiels d’une entité, sauf s’il peut être clairement démontré que cette détention ne
permet pas de diriger les activités pertinentes. Le contrôle existe également lorsque le Groupe Crédit Agricole détient
la moitié ou moins de la moitié des droits de vote, y compris potentiels, d’une entité mais dispose en pratique de la
capacité de diriger seul(e) les activités pertinentes en raison notamment de l’existence d’accords contractuels, de
l’importance relative des droits de vote détenus au regard de la dispersion des droits de vote détenus par les autres
investisseurs ou d’autres faits et circonstances.

Le contrôle d’une entité structurée ne s’apprécie pas uniquement sur la base du pourcentage des droits de vote qui
n’ont, par nature, pas d’incidence sur les rendements de l’entité. L’analyse du contrôle tient compte des accords
contractuels et des risques encourus par le Groupe Crédit Agricole, mais également de l’implication et des décisions
du Groupe Crédit Agricole lors de la création de l’entité, des droits résultants d’accords qui confèrent à l’investisseur
le pouvoir de diriger les activités pertinentes uniquement lorsque des circonstances particulières se produisent ainsi
que des autres faits ou circonstances qui indiquent que l’investisseur a la possibilité de diriger les activités pertinentes
de l’entité. Lorsqu’il existe un mandat de gestion, l’étendue du pouvoir décisionnel relatif à la délégation de pouvoir
au gérant ainsi que les rémunérations auxquelles donnent droit les accords contractuels sont analysées afin de
déterminer si le gérant agit en tant qu’agent (pouvoir délégué) ou principal (pour son propre compte).

Ainsi au moment où les décisions relatives aux activités pertinentes de l’entité doivent être prises, les indicateurs à
analyser pour définir si une entité agit en tant qu'agent ou en tant que principal sont l'étendue du pouvoir décisionnel
relatif à la délégation de pouvoir au gérant sur l'entité, les rémunérations auxquelles donnent droit les accords
contractuels mais aussi les droits substantifs pouvant affecter la capacité du décideur détenus par les autres parties
impliquées dans l'entité et, l'exposition à la variabilité des rendements tirés d'autres intérêts détenus dans l'entité.

Le contrôle conjoint s’exerce lorsqu’il existe un partage contractuel du contrôle sur une activité économique. Les
décisions affectant les activités pertinentes de l’entité requièrent l’unanimité des parties partageant le contrôle.

Dans les entités traditionnelles, l’influence notable résulte du pouvoir de participer aux politiques financière et
opérationnelle d’une entreprise sans en détenir le contrôle que celui-ci soit exclusif ou conjoint. Le Groupe Crédit
Agricole est présumée exercer une influence notable lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par le biais de
filiales, 20 % ou plus des droits de vote dans une entité.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



METHODES DE CONSOLIDATION
Les méthodes de consolidation sont fixées respectivement par les normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28. Elles résultent de la
nature du contrôle exercé par le Groupe Crédit Agricole sur les entités consolidables, quelle qu’en soit l’activité et
qu’elles aient ou non la personnalité morale :

◼ l’intégration globale, pour les entités contrôlées, y compris les entités à structure de comptes différente, même
si leur activité ne se situe pas dans le prolongement de celle du Groupe Crédit Agricole ;

◼ la mise en équivalence, pour les entités sous influence notable et le co-entreprises (hors activités conjointes).

L'intégration globale consiste à substituer à la valeur des titres chacun des éléments d'actif et de passif de chaque
filiale. La part des participations ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres et dans le résultat apparaît
distinctement au bilan et au compte de résultat consolidés.

Les participations ne donnant pas le contrôle sont telles que définies par la norme IFRS 10 et intègrent les instruments
qui sont des parts d'intérêts actuelles et qui donnent droit à une quote-part de l'actif net en cas de liquidation et les
autres instruments de capitaux propres émis par la filiale et non détenus par le Groupe.

Les participations dans des entreprises associées ou contrôlées conjointement sont comptabilisées comme un élément
distinct au bilan dans la rubrique “Participations dans les entreprises mises en équivalence”. La mise en équivalence
consiste à substituer à la valeur des titres la quote-part du Groupe dans les capitaux propres et le résultat des sociétés
concernées.

Lors d’acquisitions complémentaires ou de cessions partielles avec maintien du contrôle conjoint ou de l’influence
notable, le Groupe Crédit Agricole constate :

◼ en cas d’augmentation du pourcentage d’intérêts, un écart d’acquisition complémentaire ;

◼ en cas de diminution du pourcentage d’intérêts, une plus ou moins-value de cession/dilution en résultat.



RETRAITEMENTS ET ELIMINATIONS
Conformément à IFRS 10, le Groupe Crédit Agricole effectue les retraitements nécessaires à l'harmonisation des
méthodes d'évaluation des sociétés consolidées.

L'effet sur le bilan et le compte de résultat consolidés des opérations internes au Groupe est éliminé pour les entités
intégrées globalement.

Dans les comptes de l'entité consolidante, les plus ou moins-values provenant de cessions d'actifs entre les entreprises
consolidées sont éliminées ; la présence de moins-values chez le cédant peut entraîner la constatation d'une
dépréciation de l'actif cédé à l'occasion de cette cession interne.



CONVERSION DES ETATS FINANCIERS DES ACTIVITES A L’ETRANGER (IAS 21)
Les états financiers des entités représentant une « activité à l’étranger » (filiale, succursale, entreprise associée ou
coentreprise) sont convertis en euros en deux étapes :

◼ Conversion de la monnaie locale de tenue de compte en monnaie fonctionnelle (monnaie de
l’environnement économique principal dans lequel opère l’entité) : la conversion se fait comme si les
éléments avaient été comptabilisés initialement dans la monnaie fonctionnelle (mêmes principes de
conversion que pour les transactions en monnaie étrangère ci-avant) ;

◼ Conversion de la monnaie fonctionnelle en euros, monnaie de présentation des comptes consolidés du
Groupe : les actifs et les passifs, y compris les écarts d’acquisition, sont convertis au cours de clôture. Les
éléments de capitaux propres, tels que le capital social ou les réserves, sont convertis au cours de change
historique. Les produits et les charges du compte de résultat sont convertis au cours moyen de la période. Les
écarts de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en tant que composante distincte des
capitaux propres. Ces écarts de conversion sont comptabilisés en résultat en cas de sortie de l’activité à
l'étranger (cession, remboursement de capital, liquidation, abandon d'activité) ou en cas de déconsolidation
due à une perte de contrôle (même sans cession) lors de la comptabilisation du résultat de sortie ou de perte
de contrôle.



REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES – ECARTS D’ACQUISITION

EVALUATION ET COMPTABILISATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition, conformément à IFRS 3, à
l’exception des regroupements sous contrôle commun qui sont exclus du champ d’application d’IFRS 3. En l’absence




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d’une norme IFRS ou d’une interprétation spécifiquement applicable à une opération, la norme IAS 8 « Méthodes
comptables, changements d’estimations comptables et erreurs » laisse la possibilité de se référer aux positions
officielles d’autres organismes de normalisation. Ainsi, le Groupe a choisi d’appliquer la norme américaine ASU 805-50,
qui apparaît conforme aux principes généraux IFRS, pour le traitement des regroupements d’entreprise sous contrôle
commun aux valeurs comptables selon la méthode de la mise en commun d’intérêts.

A la date de prise de contrôle, les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité acquise qui satisfont aux
critères de comptabilisation de la norme IFRS 3 sont comptabilisés à leur juste valeur.

Les clauses d’ajustement de prix sont comptabilisées pour leur juste valeur même si leur réalisation n’est pas probable.
Les variations ultérieures de la juste valeur des clauses qui ont la nature de dettes financières sont constatées en
résultat. Seules les clauses d’ajustement de prix relatives à des opérations dont la prise de contrôle est intervenue au
plus tard au 31 décembre 2009 peuvent encore être comptabilisées par la contrepartie de l’écart d’acquisition car
ces opérations ont été comptabilisées selon la norme IFRS 3 non révisée (2004).

La part des participations ne donnant pas le contrôle qui sont des parts d’intérêts actuelles et qui donnent droit à une
quote-part de l’actif net en cas de liquidation peut être évaluée, au choix de l’acquéreur, de deux manières :

◼ à la juste valeur à la date d’acquisition (méthode du « goodwill complet » ;

◼ à la quote-part dans les actifs et passifs identifiables de l’acquise réévalués à la juste valeur (méthode du
« goodwill partiel »).

Cette option peut être exercée acquisition par acquisition.

L’évaluation initiale des actifs, passifs et passifs éventuels peut être modifiée dans un délai maximum de douze mois à
compter de la date d’acquisition.

La contrepartie transférée à l'occasion d'un regroupement d'entreprises (le coût d’acquisition) est évaluée comme le
total des justes valeurs transférées par l’acquéreur, à la date d’acquisition en échange du contrôle de l’entité acquise
(par exemple : trésorerie, instruments de capitaux propres…).

Les coûts directement attribuables au regroupement considéré sont comptabilisés en charges, séparément du
regroupement. Dès lors que l'opération d’acquisition est hautement probable, ils sont enregistrés dans la rubrique
« Gains ou pertes nets sur autres actifs », sinon ils sont enregistrés dans le poste « Charges générales d'exploitation ».

L’écart entre la somme de la contrepartie transférée et des participations ne donnant pas le contrôle et le solde net,
à la date d'acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs repris, évalués à la juste valeur est inscrit, quand il
est positif, à l’actif du bilan consolidé, dans la rubrique « Ecarts d’acquisition ». Lorsque cet écart est négatif, il est
immédiatement enregistré en résultat.

Les écarts d’acquisition sont inscrits au bilan à leur coût initial libellé dans la devise de l’entité acquise et convertis sur
la base du cours de change à la date de clôture.

En cas de prise de contrôle par étapes, l’écart d’acquisition est calculé en une seule fois sur la totalité de la
participation détenue après la prise de contrôle, à partir de la juste valeur à la date d’acquisition des actifs acquis et
des passifs repris.

En cas de perte de contrôle, le résultat de cession est calculé sur l’intégralité de l’entité cédée et l’éventuelle part
d’investissement conservée est comptabilisée au bilan pour sa juste valeur à la date de perte de contrôle.



DÉPRÉCIATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les écarts d’acquisition font l’objet de tests de dépréciation dès l’apparition d’indices objectifs de perte de valeur et
au minimum une fois par an.

Les choix et les hypothèses d’évaluation des participations ne donnant pas le contrôle à la date d’acquisition peuvent
influencer le montant de l’écart d’acquisition initial et de la dépréciation éventuelle découlant d’une perte de valeur.

Pour les besoins de ces tests de dépréciation, chaque écart d’acquisition est réparti entre les différentes unités
génératrices de trésorerie (UGT) du Groupe qui vont bénéficier des avantages attendus du regroupement
d’entreprises. Les UGT ont été définies, au sein des grands métiers du Groupe, comme le plus petit groupe identifiable
d’actifs et de passifs fonctionnant selon un modèle économique propre. Lors des tests de dépréciation, la valeur
comptable de chaque UGT, y compris celle des écarts d’acquisition qui lui sont affectés, est comparée à sa valeur
recouvrable.

La valeur recouvrable de l’UGT est définie comme la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de
la vente et sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est calculée comme la valeur actuelle de l’estimation des flux futurs
dégagés par l’UGT, tels qu’ils résultent des plans à moyen terme établis pour les besoins du pilotage du Groupe.

Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable, l’écart d’acquisition rattaché à l’UGT est déprécié
à due concurrence. Cette dépréciation est irréversible.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



VARIATIONS DU POURCENTAGE D’INTÉRÊT POST-ACQUISITION ET ÉCARTS D’ACQUISITION
En cas d’augmentation ou de diminution du pourcentage d’intérêt du Groupe Crédit Agricole dans une entité déjà
contrôlée sans perte de contrôle, il n’y a pas d’impact sur le montant d’écart d’acquisition comptabilisé à l’origine du
regroupement d’entreprises.

Dans le cas d’une augmentation du pourcentage d’intérêt du Groupe Crédit Agricole dans une entité déjà contrôlée,
l’écart entre le coût d’acquisition et la quote-part d’actif net acquis est constaté dans le poste « Réserves
consolidées » part du Groupe.

En cas de diminution du pourcentage d’intérêt du Groupe Crédit Agricole dans une entité restant contrôlée, l’écart
entre le prix de cession et la valeur comptable de la quote-part de la situation nette cédée est également constaté
directement en « Réserves consolidées - part du Groupe ». Les frais liés à ces opérations sont comptabilisés en capitaux
propres.



OPTIONS DE VENTE ACCORDÉES AUX ACTIONNAIRES MINORITAIRES
Le traitement comptable des options de vente accordées aux actionnaires minoritaires est le suivant :

◼ lorsqu’une option de vente est accordée à des actionnaires minoritaires d’une filiale consolidée par
intégration globale, une dette est enregistrée au passif du bilan ; sa comptabilisation initiale intervient pour la
valeur présente estimée du prix d’exercice des options consenties aux actionnaires minoritaires. En
contrepartie de cette dette, la quote-part d’actif net revenant aux minoritaires concernés est ramenée à zéro
et le solde est inscrit en réduction des capitaux propres ;

◼ les variations ultérieures de la valeur estimée du prix d’exercice modifient le montant de la dette enregistrée
au passif, en contrepartie de l’ajustement des capitaux propres. Symétriquement, les variations ultérieures de
la quote-part d’actif net revenant aux actionnaires minoritaires sont annulées par contrepartie des capitaux
propres.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 2 Principales opérations de structure et évènements significatifs de
la période


2.1 Principales opérations de structure


2.1.1 CRÉDIT AGRICOLE FINALISE LA CESSION DE SA PARTICIPATION RÉSIDUELLE DANS CRÉDIT DU MAROC

Dans le cadre du contrat de cession annoncé en avril 2022 de la participation totale de Crédit Agricole S.A. dans
Crédit du Maroc au groupe marocain Holmarcom et après avoir cédé une première tranche de 63,7 % en décembre
2022, Crédit Agricole S.A. a annoncé le 7 juin 2024 la cession de sa participation résiduelle de 15 % dans Crédit du
Maroc ainsi que sa filiale Crédit du Maroc Leasing et Factoring au groupe Holmarcom. Cette opération n'a pas
d'impact significatif dans les comptes au 31 décembre 2024.



2.1.2 AMUNDI SE DÉVELOPPE SUR LES ACTIFS PRIVÉS AVEC L'ACQUISITION D'ALPHA ASSOCIATES

Le 2 avril 2024 Amundi a finalisé l'acquisition d'Alpha Associates un gestionnaire d'actifs indépendant proposant des
solutions d'investissement multi-gestion en actifs privés. Cette acquisition positionne Amundi comme un acteur
européen de premier plan dans ce domaine. Cela renforce également les positions d'Amundi sur le marché des actifs
privés.

A la suite de cette opération, les activités de multi-gestion en actifs privés d'Amundi et d'Alpha Associates seront
regroupées au sein d'une nouvelle ligne métier.

Conformément à la norme IFRS 3 révisée, un écart de première consolidation de 329 millions d’euros a été généré à
la date d’acquisition. Depuis la date d’acquisition, le Groupe a ajusté l’allocation de l’écart de première consolidation
pour un montant net d’impôt de 41 millions d’euros. A l’issue de cette allocation, un écart d’acquisition d’un montant
de 288 millions d’euros a été comptabilisé à la date d’acquisition, soit 299 millions d’euros en tenant compte du taux
de clôture au 31 décembre 2024. En l'application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum
après la date d'acquisition pour finaliser la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition.



2.1.3 AMUNDI ET VICTORY CAPITAL SIGNENT UN ACCORD DÉFINITIF POUR DEVENIR DES PARTENAIRES
STRATÉGIQUES

Conformément au protocole d'accord annoncé le 16 avril 2024, Amundi a annoncé le 9 juillet 2024 avoir signé un
accord définitif avec Victory Capital : les activités d’Amundi aux Etats-Unis seront fusionnées avec Victory Capital. En
échange Amundi deviendra un actionnaire stratégique de Victory Capital avec une participation économique de
26,1% et des accords de distribution et de services seront mis en place pour une durée de 15 ans. Ces accords
entreront en vigueur au moment de la réalisation effective de l'opération.

La réalisation effective de l'opération reste soumise aux conditions usuelles, et la transaction devrait être finalisée en
2025.

En application d'IFRS 5, les actifs et les passifs d'Amundi US sont classés au 31 décembre 2024 au bilan en " Actifs non
courants détenus en vue de la vente " pour 825 millions d'euros et en " Dettes liées aux actifs non courants détenus en
vue de la vente " pour 194 millions d'euros.



2.1.4 INDOSUEZ WEALTH MANAGEMENT, FILIALE DU GROUPE CRÉDIT AGRICOLE, ANNONCE UN PROJET DE PRISE
DE PARTICIPATION MAJORITAIRE DANS LE CAPITAL DE LA BANQUE DEGROOF PETERCAM

Le 3 juin 2024 CA Indosuez, filiale détenue à hauteur de 100 %, a finalisé l'acquisition de Degroof Petercam, un leader
en gestion de fortune en Belgique et une maison d'investissement de référence avec une présence et une clientèle
internationale. A l'issue de cette opération CA Indosuez détenait au 30 juin 2024 65 % du capital de Banque Degroof
Petercam aux côtés de CLdN Cobelfret, son actionnaire historique, qui restera au capital à hauteur de 20 %.

L'opération, qui a obtenu les autorisations nécessaires de la part des autorités bancaires et de la concurrence, permet
aux équipes de Degroof Petercam de rejoindre celles d'Indosuez Wealth Management pour créer un leader européen
de la gestion de fortune. Elle renforce la présence du Crédit Agricole en Belgique et permettra de générer des
synergies importantes avec ses différents métiers.

Après avoir obtenu les autorisations requises auprès l'Autorité belge des services et marchés financiers (FSMA),
CA Indosuez, agissant de concert avec CLdN Cobelfret, a lancé successivement, dès juin 2024, une offre publique
d’achat puis une offre publique de reprise auprès des actionnaires minoritaires de la Banque Degroof Petercam, aux




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



mêmes termes et conditions que ceux de l'acquisition réalisée le 3 juin 2024. Ces offres portaient sur 11 % du total des
actions émises par Degroof Petercam. A l'issue de ces opérations CA Indosuez détient, au 31 décembre 2024, 77 % du
capital de Degroof Petercam (79% hors auto-contrôle).

Un compte séquestre a été constitué permettant de couvrir le Groupe Crédit Agricole S.A. dans le cas de passifs
éventuels.

Depuis le 30 juin 2024, Degroof Petercam est consolidée selon la méthode de l’intégration globale dans les comptes
consolidés de Crédit Agricole S.A.

Conformément à la norme IFRS 3 révisée et aux principes comptables du Groupe, un écart de première consolidation
de 515 millions d’euros a été généré pour la quote-part acquise le 3 juin 2024. Au 31 décembre 2024, le Groupe a
ajusté l’allocation de l’écart de première consolidation pour un montant net d’impôt de 141 millions d’euros
principalement porté par la reconnaissance d’un actif incorporel valorisant les relations clientèles de Degroof
Petercam. A l’issue de cette allocation, l’écart d’acquisition d’un montant de 374 millions d’euros a été comptabilisé
au 31 décembre 2024.

En l'application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum après la date d'acquisition pour
finaliser la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition.

CA Indosuez a octroyé à CLdN une option de vente de sa participation de 20% au capital de la Banque Degroof
Petercam prévoyant le rachat des titres en échange d'actions Crédit Agricole S.A. selon une parité fixe en ligne avec
le prix offert par CA Indosuez aux autres actionnaires vendeurs.

Au 30 juin 2024, le prix estimé d’exercice de l’option avait été comptabilisée en dette au passif du bilan du Groupe
Crédit Agricole S.A. pour 375 millions d’euros, en application d’IAS 32.

La poursuite de l’analyse normative a finalement conclu que l’option d’échange constitue un avantage donné au
minoritaire rentrant dans le champ d’application de la norme IFRS 2. A ce titre, la valeur de l’avantage a été
comptabilisée en charge dans les comptes au 31 décembre 2024, en contrepartie des capitaux propres. Cette
charge est non significative pour le Groupe. En conséquence, l’application IAS 32 n’étant plus requise, le Groupe n’a
pas reconduit la comptabilisation de la dette représentant le prix d’exercice de l’option.



2.1.5 CRÉDIT AGRICOLE IMMOBILIER FINALISE L’ACQUISITION DE NEXITY PROPERTY MANAGEMENT ET DEVIENT LE
LEADER DU PROPERTY MANAGEMENT EN FRANCE

Le 6 novembre 2024, Crédit Agricole Immobilier a annoncé avoir finalisé l’acquisition de Nexity Property Management,
filiale de Nexity spécialisée dans la gestion d’actifs tertiaires, résidentiels et commerciaux. Annoncée le 25 juillet 2024,
cette opération permet à Crédit Agricole Immobilier de devenir le 1e acteur du Property Management institutionnel
en France en chiffre d’affaires3.

Nexity Property Management est consolidé selon la méthode de l’intégration globale. Cette acquisition a entrainé la
comptabilisation d'un écart d’acquisition à hauteur de 38 millions d'euros au 31 décembre 2024. En l'application d'IFRS
3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum après la date d'acquisition pour finaliser la
comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition.



2.1.6 CRÉDIT AGRICOLE A CONCLU DES INSTRUMENTS FINANCIERS PORTANT SUR 5,2% DU CAPITAL DE BANCO
BPM

Le 2 décembre 2024, Crédit Agricole a conclu des instruments financiers portant sur 5,2% du capital de Banco BPM
SpA (“Banco BPM”), avec un règlement en physique sous réserve que les autorisations réglementaires soient obtenues.
Etant donnée la participation déjà détenue par Crédit Agricole S.A de 9,9%, la position agrégée dans Banco BPM qui
en résultera s’élèvera à 15,1%. Cette opération a été notifiée par le Crédit Agricole aux autorités italiennes et Banco
BPM.

Cette transaction est parfaitement alignée avec la stratégie du Crédit Agricole en tant qu’investisseur de long terme
et de partenaire de Banco BPM. Elle renforce les partenariats industriels du Groupe en crédit à la consommation, en
assurance non-vie, en prévoyance et assurance emprunteur.

Au 31 décembre 2024, le Groupe Crédit Agricole a procédé à la comptabilisation de ces instruments financiers à leur
juste valeur pour un montant non significatif dans son résultat net part du groupe.




3 Source : Xerfi




65
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



2.1.7 CRÉDIT AGRICOLE S.A. ANNONCE LA SIGNATURE D’UN ACCORD EN VUE DE L’ACQUISITION DE LA
PARTICIPATION DE 30,5% DE SANTANDER DANS CACEIS, SA FILIALE D’ASSET SERVICING, VISANT À PORTER
SA PARTICIPATION À 100%

Crédit Agricole S.A. et Santander ont annoncé le 19 décembre 2024 avoir conclu un accord sur l'acquisition par Crédit
Agricole S.A. de la participation de 30,5% de Santander dans CACEIS, sa filiale d’asset servicing. A l’issue de cette
transaction, Crédit Agricole S.A. détiendra 100% du capital de CACEIS

La transaction reste soumise aux conditions suspensives usuelles y compris les approbations réglementaires applicables
et sa réalisation devrait intervenir en 2025. Cette opération n’a pas d’effets dans les comptes au 31 décembre 2024.



Le périmètre de consolidation et ses évolutions au 31 décembre 2024 sont présentés de façon détaillée à la fin des
notes annexes en note 12 « Périmètre de consolidation ».




2.2 Opérations d'achat de titres Crédit Agricole S.A. par La SAS Rue La Boétie
Le 4 août 2023 la SAS Rue La Boétie a informé le marché de son intention d'acquérir d'ici la fin du premier semestre
2024 jusqu'à un milliard d'euros de titres de Crédit Agricole S.A.

Au terme de cette opération la SAS Rue La Boétie a acquis pour un montant de 963 millions d'euros (dont 3 millions
d'euros de frais d'acquisition) de titres Crédit Agricole S.A. Il s'agit là d'une opération à vocation patrimoniale.

Au 31 décembre 2024 le taux de détention de la SAS Rue La Boétie dans Crédit Agricole S.A. s'établit à 62,45 %.




66
NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de
couverture
La fonction gestion financière de Crédit Agricole S.A. a la responsabilité de l'organisation des flux financiers au sein du
groupe Crédit Agricole, de la définition et de la mise en œuvre des règles de refinancement, de la gestion actif-passif
et du pilotage des ratios prudentiels. Elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette direction est rattachée au Directeur général de Crédit Agricole S.A. et a pour mission d'assurer
la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre "
Gestion des risques ", comme le permet la norme IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir. Les tableaux de
ventilations comptables figurent dans les états financiers.



3.1 Risque de crédit
(Cf. chapitre « Gestion des risques – Risque de crédit »)



ÉVALUATION DU RISQUE DE CREDIT

Dans le contexte des incertitudes économiques et géopolitiques, le Groupe continue de revoir régulièrement ses
prévisions macro-économiques prospectives (forward looking) pour la détermination de l'estimation du risque de
crédit.

Informations sur les scénarios macroéconomiques retenus au 31 décembre 2024 :
Le Groupe a utilisé quatre scénarios pour le calcul des paramètres de provisionnement IFRS 9 en production sur
décembre 2024 avec des projections allant jusqu’à 2027.

Ces scénarios intègrent des hypothèses différenciées sur les évolutions de l’environnement international, entraînant
notamment des variations dans le rythme de désinflation à l’œuvre et des réponses de politique monétaire par les
banques centrales différentes. Des pondérations distinctes sont affectées à chacun de ces scénarios.

Premier scénario : scénario "central" (pondéré à 30 %)

Compte tenu des incertitudes entourant les élections américaines (sondages très serrés ne permettant pas d’intégrer
un scénario politique avec conviction) au moment de la réalisation de cet exercice, ce scénario a été dessiné à «
politique inchangée ».

Un désinflation plus « erratique »
Aux Etats-Unis, les fondements de la croissance récente, tenace au-delà des attentes, présentent quelques fissures
(refroidissement modéré du marché du travail américain difficultés croissantes des ménages à faible revenu) mais il
existe des raisons d’espérer qu’elles ne s’aggravent pas trop : effets positifs d’un cycle d’assouplissement monétaire
plus précoce, situation financière globalement solide des agents dont le patrimoine net s’est considérablement
valorisé grâce à la forte progression des actions et de l’immobilier, désinflation même si le risque de la voir stagner au-
dessus de 2 % demeure. Ce scénario dessine un net fléchissement de la croissance en 2025 à +1,3 % après +2,5 % en
2024, sans toutefois dégénérer en récession.

En zone euro, dans un contexte de ralentissement des deux principales zones partenaires (États-Unis et Chine),
l’accélération de la croissance reposera essentiellement sur la redynamisation de la demande intérieure et
notamment celle de la consommation privée. Or, les résultats du premier semestre 2024 ont suscité des interrogations
sur la pérennité d’un scénario de reprise domestique. L’évolution du pouvoir d’achat des ménages est restée propice
à la réalisation d’un tel scénario mais l’arbitrage des ménages, toujours favorable à l’épargne (incertitude,
reconstitution des encaisses réelles et du pouvoir d’achat immobilier aux dépens de la consommation), l’a démenti.

La zone euro enregistre une poursuite de la désinflation (inflation moyenne à 1,8 % en 2025 après 2,3 % en 2024)
épaulée par une situation financière solide des agents privés et un marché de l’emploi résilient. Si l’hypothèse d’un
redressement de la demande intérieure peut encore être formulée, celle-ci devrait cependant se révéler plus
modérée que précédemment anticipé n’entraînant qu’une accélération modeste de la croissance (rythme inférieur
au potentiel). Le risque baissier sur la croissance excède le risque haussier sur l’inflation.
Réaction des banques centrales : réduction très prudente des taux directeurs
Les assouplissements monétaires déjà entamés devraient se poursuivre au rythme de la désinflation et des
perturbations éventuelles sur l’emploi et la croissance, par conséquent avec une prudence accrue. Il faut
vraisemblablement s’attendre à un profil d’assouplissement moins « audacieux » que celui des marchés. La limite
supérieure des Fed Funds devrait ainsi être ramenée à 3,50 % d’ici fin 2025. Compte tenu de la persistance d’une
inflation supérieure à l’objectif et d’un taux d'intérêt neutre susceptible d’être plus élevé qu’auparavant, la Fed
pourrait se heurter à des difficultés pour réduire davantage ses taux. Quant à la BCE, l’amélioration sur le front de
l’inflation lui a permis d’amorcer son desserrement monétaire plus tôt qu’aux Etats-Unis. La poursuite de la
désinflation devrait ramener le taux de dépôt à 2,25 % d’ici fin 2025.

Taux d'intérêt à long terme : une baisse plus limitée
Un mouvement puissant de repli des taux d’intérêt a déjà pris place, mouvement largement suscité par la mise en
œuvre effective des assouplissements monétaires, mais aussi par les anticipations de poursuite des baisses de taux
directeurs à un rythme soutenu. Le potentiel de baisse supplémentaire reste donc assez limité. Aux Etats-Unis, les taux
à dix ans (US Treasuries) atteindraient 3,80 % fin 2024, puis 3,60 % fin 2025. A la faveur de l’assouplissement monétaire
pesant sur la partie courte de la courbe, celle-ci se pentifierait. En cas de victoire de Donald Trump, les taux à long
terme pourraient, de plus, augmenter en raison des anticipations d’alourdissement du déficit budgétaire (baisses
d’impôts) et de hausse de l’inflation (liée essentiellement aux droits de douane) surtout si les républicains obtiennent
la majorité à la Chambre des Représentants et au Sénat. En zone euro, le rendement du Bund (taux allemand à dix
ans) avoisinerait 2,15 % fin 2024, puis 2,30 % fin 2025. Enfin, fragmentation politique et creusement du déficit budgétaire
ont poussé l’écart OAT-Bund à 80 points de base, borne supérieure de la fourchette (65 à 80 points de base) observée
depuis les élections anticipées, et à l’intérieur de laquelle le spread se maintiendrait hors choc supplémentaire.



Deuxième scénario : scénario "adverse modéré" (pondéré à 50 %)

Remontée de l’inflation, installation de la croissance sur une tendance « molle »
Ce scénario intègre la réapparition de tensions inflationnistes en amont liées à une stratégie plus agressive de soutien
au prix du pétrole (contrôle de l’offre de la part de l’OPEP+ visant à maintenir un prix proche de 95 USD/baril). Des
tensions au Moyen-Orient (perturbations du canal de Suez) persistent. De surcroît, l’impact sur l’inflation américaine
(mais aussi les « bruits » sur les marchés financiers) des droits de douane imposés par les Etats-Unis (10 % sur tous les biens
quelle que soit la provenance ; 60 % sur tous les biens importés de Chine) vient détériorer les perspectives de
croissance.

Les hypothèses retenues sont : une hausse du prix de l’énergie (+10 % sur 12 mois en moyenne en 2025) ; des tensions
sur les prix alimentaires (+5 % sur 12 mois en moyenne en 2025) entraînant des tensions fortes sur l’inflation « non core ».
L’inflation totale atteindrait 3,5 % en zone euro et 4,5 % aux Etats-Unis en 2025. Pas de pare-feux budgétaires pour
atténuer l’impact de l’inflation.



Réponses des banques centrales et taux à long terme
Contrairement au scénario central, celui-ci intègre un « coup d’arrêt » à l’assouplissement monétaire de la BCE et de
la Fed. L’inflation est due à un choc en amont mais sa diffusion justifie de différer la poursuite de l’assouplissement
monétaire. Ainsi, les taux directeurs sont figés en 2025 au niveau prévu fin 2024 dans le scénario central.
L’assouplissement monétaire se poursuit ensuite avec 50 points de base (pb) des taux directeurs BCE à la fin de l’année
2026 et 25 pb supplémentaires en 2027 (retour au scénario central). Les taux de swap à 2 et 10 ans remontent
modestement. On assiste à de fortes tensions sur les taux d’intérêt, avec des chocs spécifiques : remontée du Bund
(qui reste cependant inférieur de 20 pb au swap 10 ans), accompagnée d’un écartement des spreads de la France
(ingouvernabilité, tensions sociales, finances publiques sous pression, absence de réformes) et de l’Italie (contagion,
réappréciation du risque politique).



Troisième scénario : scénario "favorable" (pondéré à 2 %)

Amélioration de la croissance chinoise
Dans ce scénario, on suppose une amélioration de la croissance chinoise et, par extension, asiatique qui impacterait
favorablement l’activité européenne et américaine au travers d’une légère embellie commerciale. Ce regain de
dynamisme est orchestré par l’intervention du gouvernement chinois qui met en place un nouveau plan de relance
visant à restaurer la confiance des ménages et à soutenir davantage le marché immobilier. Il s’articule, d’une part,
autour de mesures d’assouplissement des conditions d’octroi de crédits (baisse des taux et du ratio d’endettement)
ainsi que d’incitations diverses (subventions des municipalités par exemple) visant à relancer les programmes de
construction et, d’autre part, autour de mesures de soutien aux ménages et à l’emploi des jeunes. Il en résulte une
reprise de la construction nécessitant davantage de matières premières et de machines-outils importées (diffusion à
ses partenaires commerciaux régionaux mais aussi européens) ainsi qu’une consommation privée plus dynamique en
biens d’équipements. L’ensemble de ces mesures se traduit par une croissance chinoise en 2025 meilleure qu’anticipé
dans le scénario central : +5 % versus +4,2 % sans le plan de relance, soit un gain de 0,8 point de pourcentage.

Hausse de la demande adressée à l'Europe
La meilleure dynamique de la croissance chinoise entraîne une hausse de la demande adressée à la zone euro (les
exportations chinoises représentent 7 % des exportations de la zone euro et l’Asie du Nord 11 % des exportations totales)
et aux Etats-Unis liée à l’augmentation des importations chinoises. Cela occasionne un redressement de la confiance
et des anticipations des agents économiques et une légère amélioration du commerce mondial. Les défaillances
d’entreprises sont moins nombreuses et le taux de chômage plus bas que dans le scénario central.

En Europe, le ralentissement de la croissance est ainsi moins fort que dans le scénario central. Ce « nouveau souffle »
permet un sursaut de croissance en zone euro de l’ordre de 0,6 point de PIB en 2025. La croissance annuelle passerait
ainsi de 1,3 % à 1,9 % en 2025. Aux Etats-Unis, le soutien additionnel à la croissance serait légèrement inférieur (+0,2
point de PIB), soit une croissance portée à +1,5 % au lieu de +1,3 % en 2025.

Réponses des Banques centrales et évolutions financières
La légère amélioration conjoncturelle ne se traduit pas par une modification des profils d’inflation. En conséquence,
la trajectoire des taux directeurs de la BCE et de la Fed est identique à celle du scénario central pour 2024 et 2025.

S’agissant des taux longs en zone euro, le Bund se maintient globalement au même niveau que celui retenu dans le
scénario central. Les niveaux de spreads français et italiens sont un peu plus modérés. Les marchés boursiers et
immobiliers sont mieux orientés que dans le scénario central.



Quatrième scénario : scénario "adverse sévère" (pondéré à 18 %)

Forte accélération de l’inflation et choc financier
On suppose, en amont, plusieurs chocs économiques : une stratégie de soutien au prix du pétrole et de contrôle de
l’offre de la part de l’OPEP+ visant à maintenir un prix un peu supérieur à 100 USD/baril ; des tensions au Moyen-Orient
(perturbations du canal de Suez) ; mais aussi des droits de douane imposés par les Etats-Unis (10 % sur tous les biens
quelle qu’en soit la provenance, 60 % sur tous les biens importés de Chine) ; l’ensemble engendrant à nouveau une
inflation très élevée.

Par ailleurs, l’accumulation d’événements climatiques extrêmes, catalyseur des anticipations de marchés, vient
s’ajouter aux chocs précédents. On assiste à un ajustement très brutal des marchés financiers qui anticipent la mise
en œuvre rapide de réglementations (type taxe carbone) susceptibles d’affecter substantiellement les conditions
financières des entreprises des zones concernées (aux Etats-Unis et en Europe) ou des zones qui y exportent (Royaume-
Uni, Japon). Cela se matérialise par une forte dévalorisation des actifs les plus exposés au risque de transition (i.e. les
plus émetteurs de gaz à effet de serre) mais aussi une contagion aux actifs moins exposés.

Ces événements se traduisent par une accélération de l’inflation et un choc de confiance lié à une forte baisse des
marchés financiers. Nous supposons l’absence de pare-feux budgétaires venant atténuer l’impact du choc
inflationniste. La croissance est fortement révisée à la baisse en 2025 avant d’entamer une reprise très graduelle en
2026.

Réaction des banques centrales et taux d’intérêt.
L’assouplissement monétaire de la BCE et de la Fed prévu dans le scénario central est différé à 2026 (taux directeurs
figés en 2025 au niveau prévu fin 2024 dans le scénario central).

Les taux de swap 2 ans et 10 ans de la zone euro remontent et sont accompagnés d’une hausse marquée des taux
souverains faisant apparaître un écartement prononcé des spreads France et Italie (à 140 et 240 pb vs Bund). Les
spreads corporate s’écartent également (selon les hypothèses du scénario ACPR4 ).




4 Hypothèses inspirées de celles du second exercice de stress test climatique pour les assurances lancé en 2023 par l’ACPR. Il intègre

des chocs physiques aigus conduisant à un choc sur les marchés financiers en raison d’une réglementation plus stricte sur les émissions
de CO2. Les spreads corporate sont différenciés par secteurs les plus impactés par la décarbonation.
Focus sur l’évolution des principales variables macroéconomiques dans les 4 scénarios :


Réf. Scénario central Adverse modéré Favorable Adverse sévère

2023 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027

Zone euro
PIB réel - variation moyenne 0,5 0,8 1,3 1,2 1,3 0,8 0,5 0,8 1,2 0,8 1,9 1,4 1,4 0,8 -2,0 -1,6 1,0
annuelle
Inflation (HICP) - moyenne 5,4 2,3 1,8 2,2 2,2 2,3 3,5 2,7 2,5 2,3 1,7 2,4 2,2 2,3 4,0 2,3 2,2
annuelle
Taux de chômage - moyenne 6,5 6,5 6,4 6,6 6,6 6,5 6,5 6,6 6,6 6,5 6,2 6,4 6,4 6,5 7,8 8,4 8,1
annuelle
France
PIB réel - variation moyenne 1,1 1,1 1,0 1,5 1,5 1,1 -0,1 0,7 1,5 1,1 1,3 1,6 1,5 1,1 -1,9 -1,4 1,1
annuelle
Inflation (HICP) - moyenne 4,9 2,0 1,1 1,7 1,9 2,0 2,3 2,7 2,2 2,0 1,1 1,8 1,9 2,0 3,5 1,8 1,9
annuelle
Taux de chômage - moyenne 7,3 7,5 7,6 7,7 7,6 7,5 7,8 8,0 7,9 7,5 7,5 7,5 7,5 7,5 9,1 10,3 9,3
annuelle
OAT 10 ans - fin d'année 2,6 2,8 3,0 3,0 3,1 2,8 4,9 3,7 3,6 2,8 2,9 3,0 3,0 2,8 5,2 3,9 3,5




Analyse de sensibilité des scénarios macro-économiques dans le calcul des provisions IFRS9 (ECL Stage 1 et 2) sur la
base des paramètres centraux



Variation d’ECL d'un passage à 100 % du scénario (périmètre Groupe Crédit Agricole)

Scénario central Adverse modéré Adverse sévère Scénario favorable


-15,7% +0,0% +30,7% -19,3%




Cette sensibilité sur les ECL définis selon les paramètres centraux peut faire l’objet d’ajustements au titre des forward
looking locaux qui, le cas échéant, pourraient la réduire ou l’augmenter.



3.1.1 VARIATION DES VALEURS COMPTABLES ET DES CORRECTIONS DE VALEUR POUR PERTES SUR LA PÉRIODE

Les corrections de valeur pour pertes correspondent aux dépréciations sur actifs et aux provisions sur engagement
hors bilan comptabilisées en résultat net (Coût du risque) au titre du risque de crédit.

Les tableaux suivants présentent un rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture des corrections de valeur
pour perte comptabilisées en “Coût du risque” et des valeurs comptables associées, par catégorie comptable et type
d’instruments.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024

ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : TITRES DE DETTES


Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total


Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 décembre 2023 110 564 (82) 315 (10) 584 (61) 111 463 (153) 111 311

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (134) 3 100 (3) 34 (5) ‐ (5)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (138) 4 138 (4) ‐ ‐ (1)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 4 ‐ (4) ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ (36) 2 36 (7) ‐ (5)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ 2 (2) (2) 2 ‐ ‐

Total après transferts 110 430 (79) 416 (14) 618 (67) 111 463 (158) 111 305

Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes
11 268 (43) (104) (8) (112) 25 11 052 (26)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 54 406 (56) 25 (6) 54 431 (62)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance. (46 996) 40 (150) 2 (108) 24 (47 253) 67

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ 3 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (3) (4) 2 ‐ (5)

Changements dans le modèle / méthodologie (2) ‐ ‐ ‐ (2)

Variations de périmètre 2 451 ‐ 16 (1) ‐ ‐ 2 467 (1)

Autres ³ 1 406 (25) 5 1 (4) (1) 1 408 (25)

Total 121 697 (122) 312 (22) 506 (42) 122 515 (184) 122 331

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ 1 247 ‐ 5 1 252


Au 31 décembre 2024 122 944 (122) 312 (22) 511 (42) 123 768 (184) 123 583


Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion.
⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurés (reprise en PNB sur la maturité
71




résiduelle de l'actif).
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT


Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total



Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 décembre 2023 132 105 (42) 196 (6) 484 (383) 132 784 (431) 132 353

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre 6 ‐ (6) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (2) ‐ 2 ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 2 vers Stage 1 8 ‐ (8) ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 132 111 (42) 190 (6) 484 (383) 132 784 (431) 132 353


Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 12 816 (23) 42 ‐ (17) (37) 12 842 (59)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 62 789 (12) 370 (3) 63 159 (16)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance. (46 395) 11 (325) 3 (39) 1 (46 758) 14

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ (3) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (3)

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (16) ‐ (18) ‐ (34)

Changements dans le modèle / méthodologie (2) ‐ ‐ ‐ (2)

Variations de périmètre 293 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 293 ‐

Autres ³ (3 871) ‐ (3) 1 22 (20) (3 851) (20)

Total 144 928 (65) 233 (6) 467 (420) 145 627 (491) 145 136

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ 317 4 2 322


Au 31 décembre 2024 145 244 (65) 236 (6) 469 (420) 145 949 (491) 145 459

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.
72




³ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion.

⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations des créances rattachées.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTÈLE

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total

Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)

Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
(en millions d'euros) brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)

Au 31 décembre 2023 1 015 676 (2 658) 135 904 (6 057) 25 037 (11 962) 1 176 617 (20 676) 1 155 940

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (14 007) (429) 9 606 906 4 401 (2 218) ‐ (1 741)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (57 836) 310 57 836 (1 292) ‐ (982)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 46 436 (932) (46 436) 1 847 ‐ 915

Transferts vers Stage 3 ¹ (3 085) 202 (3 856) 465 6 941 (2 604) ‐ (1 936)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 478 (9) 2 063 (114) (2 541) 385 ‐ 262

Total après transferts 1 001 669 (3 087) 145 510 (5 150) 29 438 (14 180) 1 176 617 (22 418) 1 154 199

Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 49 301 269 (11 930) (1 004) (6 375) 1 868 30 996 1 133

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 304 396 (1 437) 24 605 (1 847) 329 000 (3 284)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance. (259 452) 979 (37 046) 1 799 (4 283) 1 860 (300 781) 4 638

Passages à perte (2 212) 2 079 (2 212) 2 079

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ (10) 1 (23) 23 (33) 24

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période ⁴ 789 (1 022) (2 209) ‐ (2 442)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (55) ‐ ‐ (55)

Variations de périmètre ⁷ 1 861 ‐ 21 ‐ 63 (17) 1 945 (17)

Autres ⁵ 2 497 (61) 499 119 81 132 3 077 190

Total 1 050 970 (2 818) 133 579 (6 155) 23 063 (12 312) 1 207 613 (21 284) 1 186 329
Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ³ 649 (130) 1 993 2 513

Au 31 décembre 2024 ⁶ 1 051 620 (2 818) 133 450 (6 155) 25 057 (12 312) 1 210 126 (21 284) 1 188 842
Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐


¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations des créances rattachées.

⁴ Concernant le Stage 3, cette ligne correspond à l'évolution de l'appréciation du risque de crédit sur les dossiers déjà en défaut.
⁵ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion, ainsi que dans une moindre mesure des variations de valeur dont la ventilation n'a pu être effectuée.


⁶ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur comptable brute de 464 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 231 millions d’euros.

⁷ Correspond aux encours Degroof Petercam. Les actifs dépréciés dès leur acquisition ont été comptabilisés pour leur montant brut et la correction pour perte de valeur associée.
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ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES : TITRES DE DETTES

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total

Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur
Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable
(en millions d'euros) pour pertes pour pertes pour pertes pour pertes


Au 31 décembre 2023 213 042 (136) 3 198 (30) ‐ (33) 216 240 (199)

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre 554 3 (554) 5 8 (1) 7 7

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (236) 5 234 (6) (2) (2)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 790 (2) (780) 11 9 9

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ (8) 1 8 (1) ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 213 596 (133) 2 644 (25) 8 (34) 216 248 (192)

Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 8 802 (59) 280 ‐ (8) 33 9 074 (26)

Réévaluation de juste valeur sur la période (507) 81 (14) (439)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 40 687 (37) 1 029 (7) ‐ ‐ 41 717 (43)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance. (33 564) 20 (675) 4 3 30 (34 235) 54

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (42) 2 ‐ ‐ (40)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations de périmètre 944 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 944 ‐

Autres ⁴ 1 241 ‐ (157) 1 3 3 1 087 4

Total 222 397 (192) 2 924 (25) ‐ (1) 225 321 (218)

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation comptable spécifiques (sans
impact significatif sur le montant de correction de valeur pour perte) ³ 732 11 ‐ 743


Au 31 décembre 2024 223 129 (192) 2 934 (25) ‐ (1) 226 064 (218)

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la période et qui font encore
l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Inclut les impacts relatifs à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes).

⁴ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion.
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ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT



Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total




Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
Engagements soumis à une ECL 12 mois (Stage 1)
2)


Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)


Au 31 décembre 2023 236 491 (388) 14 402 (439) 720 (137) 251 614 (965) 250 650

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre (4 141) (32) 4 053 16 88 (2) ‐ (18)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (8 382) 39 8 382 (94) ‐ (55)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 4 303 (69) (4 303) 112 ‐ 43

Transferts vers Stage 3 ¹ (77) 3 (63) 3 140 (16) ‐ (10)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 15 (5) 37 (4) (52) 14 ‐ 5

Total après transferts 232 350 (420) 18 455 (423) 809 (139) 251 614 (983) 250 631


Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 7 597 10 (1 173) (81) 14 (27) 6 438 (98)

Nouveaux engagements donnés ² 142 238 (616) 6 513 (262) 148 751 (878)

Extinction des engagements (138 270) 613 (7 945) 291 (380) 69 (146 595) 973

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐ (1) 1 (1) 1

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ 2 ‐ ‐ ‐ 2

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 17 (46) (96) ‐ (125)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (59) ‐ ‐ (59)

Variations de périmètre 325 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 325 ‐

Autres ³ 3 305 (4) 259 (7) 395 ‐ 3 959 (11)


Au 31 décembre 2024 239 947 (410) 17 282 (504) 822 (166) 258 052 (1 080) 256 971

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.


² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 concernent les engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion.
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ENGAGEMENTS DE GARANTIE



Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total



Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
Engagements soumis à une ECL 12 mois (Stage 1)
2)


Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 décembre 2023 112 936 (137) 8 363 (301) 1 043 (460) 122 342 (898) 121 444

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre 579 (29) (671) (4) 91 (9) (1) (42)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (3 855) 17 3 854 (73) (1) (56)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 4 470 (51) (4 470) 78 ‐ 27

Transferts vers Stage 3 ¹ (40) 6 (67) 3 108 (24) ‐ (15)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 5 (2) 12 (12) (16) 15 ‐ 1

Total après transferts 113 515 (166) 7 692 (305) 1 134 (470) 122 341 (940) 121 401


Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 95 926 (6) 480 (43) (90) (29) 96 315 (78)

Nouveaux engagements donnés ² 306 151 (175) 3 619 (166) 309 770 (341)

Extinction des engagements (223 358) 143 (3 293) 183 (243) 91 (226 895) 417

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐ (26) 26 (26) 26

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ (5) ‐ (2) ‐ (7)

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 28 (53) (150) ‐ (176)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (8) ‐ ‐ (8)

Variations de périmètre 71 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71 ‐

Autres ³ 13 063 (1) 154 6 179 6 13 396 11


Au 31 décembre 2024 209 442 (172) 8 172 (348) 1 043 (499) 218 657 (1 018) 217 639



¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 concernent les engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne "Autres" sont principalement les écarts de conversion.
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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



3.1.2 EXPOSITION MAXIMALE AU RISQUE DE CRÉDIT

L’exposition maximale au risque de crédit correspond à la valeur comptable, nette de toute perte de valeur
comptabilisée et compte non tenu des actifs détenus en garantie ou des autres rehaussements de crédit (par
exemple, les accords de compensation qui ne remplissent pas les conditions de compensation d’IAS 32).

Les tableaux ci-dessous présentent les expositions maximales ainsi que le montant des actifs détenus en garantie et
autres techniques de rehaussements de crédit permettant de réduire cette exposition.

Les actifs dépréciés en date de clôture correspondent aux actifs dépréciés (Stage 3).



ACTIFS FINANCIERS NON SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION (COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR
RÉSULTAT)



31/12/2024
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 420 261 166 902 243 234 371 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 337 179 166 902 243 234 348 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 82 990 ‐ ‐ ‐ 22 ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option 92 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments dérivés de couverture 27 632 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL 447 892 166 902 243 234 371 ‐




31/12/2023

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit

Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 370 003 159 792 210 64 260 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 285 747 159 792 210 64 235 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 84 172 ‐ ‐ ‐ 25 ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option 84 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments dérivés de couverture 32 051 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 402 054 159 792 210 64 260 ‐




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION

31/12/2024
Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 226 064 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 226 064 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 1 457 884 35 396 249 160 81 328 350 272 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 13 263 671 2 496 717 3 467 ‐


Prêts et créances sur les
établissements de crédit 145 459 16 097 1 14 594 1 377 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 49 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle 1 188 842 19 299 249 144 66 631 346 605 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 12 745 671 2 496 717 3 467 ‐


Titres de dettes 123 583 ‐ 16 102 2 290 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 469 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 1 683 947 35 396 249 160 81 328 350 272 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 13 263 671 2 496 717 3 467 ‐




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 216 240 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 216 240 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 1 399 604 27 750 252 340 76 604 348 885 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 13 699 291 2 396 1 052 3 338 ‐


Prêts et créances sur les
établissements de crédit 132 353 11 804 ‐ 9 379 1 299 ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 100 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle 1 155 940 15 946 252 328 67 107 345 349 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 13 075 291 2 396 1 052 3 338 ‐

Titres de dettes 111 311 ‐ 12 119 2 237 ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 523 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 1 615 845 27 750 252 340 76 604 348 885 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 13 699 291 2 396 1 052 3 338 ‐




79
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




ENGAGEMENTS HORS BILAN SOUMIS AUX EXIGENCES DE PROVISIONNEMENT

31/12/2024
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Engagements de garantie 217 639 5 133 88 809 13 070 502

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 545 1 2 165 13 ‐

Engagements de financement 256 971 1 479 3 956 8 526 60 180 2 135

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 656 5 12 40 59 ‐

Total 474 611 6 612 4 044 9 335 73 250 2 636

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 201 6 14 205 73 ‐




31/12/2023

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit

Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Engagements de garantie 121 443 4 907 124 367 13 865 1 157

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 582 2 5 30 20 ‐

Engagements de financement 250 649 1 463 5 806 8 272 58 071 4 178

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 583 7 23 68 62 ‐

Total 372 093 6 370 5 929 8 639 71 936 5 335

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 166 9 28 98 82 ‐




Une description des actifs détenus en garantie est présentée dans la note 9 « Engagements de financement et de
garantie et autres garanties ».



3.1.3 ACTIFS FINANCIERS MODIFIÉS

Les actifs financiers modifiés correspondent aux actifs restructurés pour difficultés financières. Il s’agit de créances pour
lesquelles le Groupe Crédit Agricole a modifié les conditions financières initiales (taux d’intérêt, durée) pour des raisons
économiques ou juridiques liées aux difficultés financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été
envisagées dans d’autres circonstances. Ainsi elles concernent les créances classées en défaut et les créances saines,
au moment de la restructuration. (Une définition plus détaillée des encours restructurés et leur traitement comptable
est détaillée dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre “Instruments financiers - Risque de crédit”).




80
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Pour les actifs ayant fait l’objet d’une restructuration au cours de la période, la valeur comptable établie à l’issue de
la restructuration est de :


Actifs sains

Actifs soumis à une Actifs soumis à une Actifs
ECL 12 mois (Stage ECL à maturité dépréciés
(en millions d'euros) 1) (Stage 2) (Stage 3)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Valeur comptable brute ‐ ‐ ‐
Gains ou pertes nets de la modification ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle 51 899 898
Valeur comptable brute 52 909 921
Gains ou pertes nets de la modification ‐ (10) (23)
Titres de dettes ‐ ‐ ‐
Valeur comptable brute ‐ ‐ ‐

Gains ou pertes nets de la modification ‐ ‐ ‐



Selon les principes établis dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre ”Instruments financiers -
Risque de crédit”, les actifs restructurés dont le stade de dépréciation correspond à celui du Stage 2 (actifs sains) ou
Stage 3 (actifs dépréciés) peuvent faire l’objet d’un retour en Stage 1 (actifs sains). La valeur comptable des actifs
modifiés concernés par ce reclassement au cours de la période est de :




Valeur comptable brute

Actifs soumis à une ECL 12 mois
(en millions d'euros) (Stage 1)

Actifs restructurés antérieurement classés en Stage 2 ou en Stage 3 et
reclassés en Stage 1 au cours de la période
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐
Titres de dettes ‐
TOTAL ‐



3.1.4 CONCENTRATIONS DU RISQUE DE CRÉDIT

Les valeurs comptables et montants des engagements sont présentés nets de dépréciations et de provisions.



EXPOSITION AU RISQUE DE CRÉDIT PAR CATÉGORIES DE RISQUE DE CRÉDIT
Les catégories de risques de crédit sont présentées par intervalles de probabilité de défaut. La correspondance entre
les notations internes et les intervalles de probabilité de défaut est détaillée dans le chapitre « Risques et pilier 3 –
Gestion des risques - Risques de crédit » du Document d’enregistrement universel de Crédit Agricole S.A.




81
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Actifs financiers au coût amorti

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs dépréciés (Stage 3)
Actifs sains

Dépréciation Actifs soumis à Dépréciation
Actifs Total
Catégories Actifs soumis à des actifs au une ECL à Dépréciation des dépréciés des actifs au
(en millions de risque une ECL 12 mois coût amorti maturité (Stage actifs au coût (Stage 3) coût amorti
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) 2) amorti (Stage 2) (Stage 3)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 502 362 (265) 11 714 (174) ‐ ‐ 513 636
0,5% < PD ≤
2% 110 220 (435) 25 324 (553) ‐ ‐ 134 556
2% < PD ≤
20% 29 526 (491) 31 781 (2 055) ‐ ‐ 58 760
20% < PD <
100% ‐ ‐ 4 314 (345) ‐ ‐ 3 969

PD = 100% ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ 13 749 (6 406) 7 343

Total Clientèle de détail 642 108 (1 191) 73 132 (3 127) 13 749 (6 406) 718 265
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 571 152 (570) 14 933 (177) ‐ ‐ 585 339
0,6% < PD <
12% 106 548 (1 242) 36 033 (1 499) ‐ ‐ 139 840
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 9 899 (1 380) ‐ ‐ 8 519

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 12 288 (6 368) 5 920

Total Hors clientèle de détail 677 701 (1 812) 60 866 (3 055) 12 288 (6 368) 739 619

TOTAL 1 319 808 (3 003) 133 998 (6 182) 26 037 (12 774) 1 457 884


¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 464 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
233 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 231 millions d’euros.

Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3)

Dépréciation Actifs soumis à Dépréciation
Catégories Actifs soumis à des actifs au une ECL à Dépréciation des Actifs des actifs au
(en millions de risque une ECL 12 mois coût amorti maturité (Stage actifs au coût dépréciés coût amorti
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) 2) amorti (Stage 2) (Stage 3) (Stage 3) Total
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 502 101 10 895 ‐ 512 996
0,5% < PD ≤
2% 101 586 27 742 ‐ 129 328
2% < PD ≤
20% 27 276 34 971 ‐ 62 247
20% < PD <
100% ‐ 3 821 ‐ 3 821

PD = 100% ¹ ‐ ‐ 12 372 12 372

Total Clientèle de détail 630 963 77 429 12 372 720 763
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 528 409 17 747 ‐ 546 156
0,6% < PD <
12% 98 972 35 266 ‐ 134 237
12% ≤ PD <
100% ‐ 5 973 ‐ 5 973

PD = 100% ‐ ‐ 13 733 13 733

Total Hors clientèle de détail 627 381 58 986 13 733 700 100

Dépréciations (2 780) (6 073) (12 406) (21 260)

TOTAL 1 255 563 130 342 13 699 1 399 604

¹Au 31 décembre 2023, le Stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 319 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 295 millions d’euros.




82
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres recyclables



Au 31 décembre 2024

Valeur comptable


Actifs dépréciés (Stage 3)
Actifs sains

Dépréciation Total
Dépréciation Actifs soumis à Actifs
des actifs à
Catégories Actifs soumis à des actifs à la JV une ECL à Dépréciation des dépréciés
la JV par OCI
(en millions de risque une ECL 12 mois par OCI (Stage maturité (Stage actifs à la JV par (Stage 3)
(Stage 3)
d'euros) de crédit (Stage 1) 1) 2) OCI (Stage 2)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
0,5% < PD ≤
2% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
2% < PD ≤
20% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD <
100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 213 854 (167) 2 300 (15) ‐ ‐ 215 971
0,6% < PD <
12% 9 467 (25) 488 (7) ‐ ‐ 9 923
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 171 (2) ‐ ‐ 169

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 1 (1) ‐

Total Hors clientèle de détail 223 321 (192) 2 959 (25) 1 (1) 226 064

TOTAL 223 321 (192) 2 959 (25) 1 (1) 226 064




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs dépréciés (Stage 3)
Actifs sains


Dépréciation Actifs soumis à Dépréciation Total
Actifs
Catégories Actifs soumis à des actifs à la une ECL à Dépréciation des des actifs à la
dépréciés
(en millions de risque une ECL 12 mois JV par OCI maturité (Stage actifs à la JV par JV par OCI
(Stage 3)
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) 2) OCI (Stage 2) (Stage 3)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐
0,5% < PD ≤
2% ‐ ‐ ‐ ‐
2% < PD ≤
20% ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD <
100% ‐ ‐ ‐ ‐

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐

Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 211 463 2 366 ‐ 213 829
0,6% < PD <
12% 1 579 822 ‐ 2 400
12% ≤ PD <
100% ‐ 11 ‐ 11

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐

Total Hors clientèle de détail 213 042 3 198 ‐ 216 240

TOTAL 213 042 3 198 ‐ 216 240




83
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Engagements de financement


Au 31 décembre 2024


Montant de l'engagement


Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)

Provisions des Provisions des Total
Engagements engagements Engagements engagements Engagements Provisions des
Catégories soumis à une soumis à une soumis à une ECL soumis à une ECL provisionnés engagements
(en millions de risque ECL 12 mois ECL 12 Mois à maturité à maturité (Stage (Stage 3) (Stage 3) ¹
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) ¹ (Stage 2) 2) ¹
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 31 201 (25) 579 (9) ‐ ‐ 31 746
0,5% < PD ≤
2% 5 441 (30) 883 (13) ‐ ‐ 6 281
2% < PD ≤
20% 2 203 (49) 1 026 (66) ‐ ‐ 3 115
20% < PD <
100% ‐ ‐ 70 (12) ‐ ‐ 57

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 141 (34) 107

Total Clientèle de détail 38 845 (103) 2 557 (99) 141 (34) 41 306
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 173 314 (132) 2 813 (41) ‐ ‐ 175 955
0,6% < PD <
12% 27 788 (175) 8 693 (162) ‐ ‐ 36 144
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 3 218 (202) ‐ ‐ 3 016

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 682 (132) 549

Total Hors clientèle de détail 201 102 (307) 14 725 (405) 682 (132) 215 665

TOTAL 239 947 (410) 17 282 (504) 822 (166) 256 971


¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du bilan.

Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement


Engagements sains Engagements provisionnés
(Stage 3)


Provisions des Provisions des
Engagements engagements Engagements engagements
Catégories soumis à une soumis à une soumis à une ECL soumis à une ECL Engagements Provisions des
(en millions de risque ECL 12 mois ECL 12 Mois à maturité à maturité (Stage provisionnés engagements
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) ¹ (Stage 2) 2) (Stage 3) (Stage 3) Total
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 34 792 549 ‐ 35 341
0,5% < PD ≤
2% 5 952 1 086 ‐ 7 037
2% < PD ≤
20% 2 309 1 313 ‐ 3 622
20% < PD <
100% ‐ 78 ‐ 78

PD = 100% ‐ ‐ 148 148

Total Clientèle de détail 43 053 3 026 148 46 226
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 168 846 4 029 ‐ 172 875
0,6% < PD
<12% 24 592 6 120 ‐ 30 712
12% ≤ PD <
100% ‐ 1 228 ‐ 1 228

PD = 100% ‐ ‐ 572 572

Total Hors clientèle de détail 193 438 11 377 572 205 387

Provisions ¹ (388) (439) (137) (965)

TOTAL 236 102 13 963 583 250 649

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du bilan.




84
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Engagements de garantie


Au 31 décembre 2024


Montant de l'engagement


Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)


Provisions des Provisions des Total
Engagements Provisions des
Engagements engagements Engagements engagements
provisionnés engagements
Catégories soumis à une soumis à une soumis à une ECL soumis à une ECL
(Stage 3) (Stage 3) ¹
(en millions de risque ECL 12 mois ECL 12 Mois à maturité à maturité (Stage
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) ¹ (Stage 2) 2) ¹

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 1 768 (2) 45 (1) ‐ ‐ 1 809
0,5% < PD ≤
2% 281 (9) 32 (2) ‐ ‐ 302
2% < PD ≤
20% 104 (3) 65 (32) ‐ ‐ 134
20% < PD <
100% ‐ ‐ 6 (2) ‐ ‐ 4

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 152 (71) 81

Total Clientèle de détail 2 154 (14) 147 (37) 152 (71) 2 330
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 198 092 (71) 3 798 (114) ‐ ‐ 201 705
0,6% < PD <
12% 9 197 (87) 3 579 (127) ‐ ‐ 12 562
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 647 (69) ‐ ‐ 578

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 891 (427) 464

Total Hors clientèle de détail 207 289 (158) 8 024 (310) 891 (427) 215 309

TOTAL 209 442 (172) 8 172 (348) 1 043 (499) 217 639


¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du bilan.



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)


Provisions des Provisions des Total
Engagements engagements Engagements engagements Engagements Provisions des
Catégories soumis à une soumis à une soumis à une ECL soumis à une ECL provisionnés engagements
(en millions de risque ECL 12 mois ECL 12 Mois à maturité à maturité (Stage 3) (Stage 3)
d'euros) de crédit (Stage 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 1 511 29 ‐ 1 540
0,5% < PD ≤
2% 391 38 ‐ 428
2% < PD ≤
20% 176 77 ‐ 253
20% < PD <
100% ‐ 3 ‐ 3

PD = 100% ‐ ‐ 109 109

Total Clientèle de détail 2 078 147 109 2 334
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 101 879 5 629 ‐ 107 508
0,6% < PD <
12% 8 980 2 288 ‐ 11 268
12% ≤ PD <
100% ‐ 298 ‐ 298

PD = 100% ‐ ‐ 933 933

Total Hors clientèle de détail 110 859 8 216 933 120 008

Provisions ¹ (137) (301) (460) (898)

TOTAL 112 799 8 062 582 121 443

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du bilan.




85
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



CONCENTRATIONS DU RISQUE DE CRÉDIT PAR AGENT ÉCONOMIQUE


ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT SUR OPTION PAR AGENT ÉCONOMIQUE


31/12/2024 31/12/2023

Montant des variations de Montant des variations de juste
juste valeur résultant des valeur résultant des variations
Valeur variations du risque de crédit Valeur du risque de crédit
comptable comptable


(en millions d'euros) Sur la période En cumulé Sur la période En cumulé

Administration générale ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Grandes entreprises 92 ‐ ‐ 84 ‐ ‐

Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Actifs financiers à la
juste valeur par résultat sur
option 92 ‐ ‐ 84 ‐ ‐




86
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR AGENT ÉCONOMIQUE

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti maturité coût amorti Dépréciation
1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2) Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 104 474 (80) 1 564 (24) 71 (48) 106 109

Banques centrales 9 826 (49) 81 (6) ‐ ‐ 9 907

Etablissements de crédit 166 285 (82) 180 ‐ 473 (424) 166 939

Grandes entreprises ¹ 397 115 (1 601) 59 041 (3 025) 11 743 (5 896) 467 899

Clientèle de détail 642 108 (1 191) 73 132 (3 127) 13 749 (6 406) 728 989

TOTAL 1 319 808 (3 004) 133 998 (6 182) 26 037 (12 774) 1 479 843

¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 464 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 231 millions d’euros.




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti maturité coût amorti Dépréciation
1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2) Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 95 651 (64) 1 607 (18) 71 (47) 97 329

Banques centrales 12 527 (25) 64 (6) ‐ ‐ 12 591

Etablissements de crédit 149 066 (55) 177 ‐ 488 (388) 149 731

Grandes entreprises ¹ 370 137 (1 398) 57 138 (2 712) 13 174 (5 977) 440 449

Clientèle de détail 630 963 (1 238) 77 429 (3 338) 12 372 (5 995) 720 764

TOTAL 1 258 344 (2 781) 136 415 (6 073) 26 105 (12 406) 1 420 864

¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
319 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 295 millions d’euros.




87
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR AGENT ÉCONOMIQUE

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à Dont
mois (Stage la JV par maturité la JV par dépréciation
1) OCI (Stage (Stage 2) OCI (Stage Actifs des actifs à la
1) 2) dépréciés JV par OCI
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 103 646 (98) 1 318 (13) ‐ ‐ 104 964

Banques centrales 714 ‐ 292 (1) ‐ ‐ 1 005

Etablissements de crédit 51 741 (55) 189 (2) ‐ ‐ 51 930

Grandes entreprises 67 029 (39) 1 136 (9) ‐ ‐ 68 165

Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

TOTAL 223 130 (192) 2 934 (25) ‐ ‐ 226 064




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à Dont
mois (Stage la JV par maturité la JV par dépréciation
1) OCI (Stage (Stage 2) OCI (Stage Actifs des actifs à la
1) 2) dépréciés JV par OCI
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 96 759 (72) 259 (3) ‐ ‐ 97 017

Banques centrales 496 ‐ 340 (1) ‐ ‐ 836

Etablissements de crédit 53 876 (40) 174 (1) ‐ (1) 54 049

Grandes entreprises 61 912 (25) 2 426 (25) ‐ (32) 64 338

Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

TOTAL 213 042 (137) 3 198 (30) ‐ (33) 216 240




DETTES ENVERS LA CLIENTELE PAR AGENT ECONOMIQUE




(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Administration générale 30 392 30 243
Grandes entreprises 428 456 408 788
Clientèle de détail 705 663 682 911
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 1 164 511 1 121 942




88
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR AGENT ECONOMIQUE



Au 31 décembre 2024

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1)¹ (Stage 2)
(Stage 2)¹ provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 6 439 (5) 832 (11) ‐ ‐ 7 271

Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de crédit 4 468 (4) 16 (2) ‐ ‐ 4 484

Grandes entreprises 190 195 (298) 13 877 (391) 682 (132) 204 754

Clientèle de détail 38 845 (103) 2 557 (99) 141 (34) 41 543

TOTAL 239 947 (410) 17 282 (504) 822 (166) 258 052

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1)¹ (Stage 2)
(Stage 2)¹ provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 7 688 (6) 1 012 (12) ‐ ‐ 8 700

Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de crédit 6 073 (4) 24 (1) ‐ ‐ 6 098

Grandes entreprises 179 677 (274) 10 341 (307) 572 (99) 190 590

Clientèle de détail 43 053 (103) 3 026 (119) 148 (38) 46 226

TOTAL 236 491 (388) 14 403 (439) 720 (137) 251 614

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




89
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR AGENT ECONOMIQUE



Au 31 décembre 2024

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1)¹ (Stage 2)
(Stage 2)¹ provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 358 ‐ 2 ‐ ‐ ‐ 361

Banques centrales 335 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 335

Etablissements de crédit 9 002 (4) 37 (1) 89 (23) 9 128

Grandes entreprises 197 594 (153) 7 985 (310) 802 (403) 206 367

Clientèle de détail 2 154 (14) 147 (37) 152 (71) 2 453

TOTAL 209 442 (172) 8 172 (348) 1 043 (497) 218 657

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1)¹ (Stage 2)
(Stage 2)¹ provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut

Administration générale 207 ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 208

Banques centrales 406 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 406

Etablissements de crédit 8 079 (4) 119 ‐ 87 (30) 8 285

Grandes entreprises 102 167 (118) 8 096 (257) 846 (374) 111 109

Clientèle de détail 2 078 (15) 147 (43) 109 (57) 2 334

TOTAL 112 937 (137) 8 363 (301) 1 043 (461) 122 342

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




90
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



CONCENTRATION DU RISQUE DE CREDIT PAR ZONE GEOGRAPHIQUE


ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs sains

Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à
mois (Stage 1) maturité (Stage 2) Actifs dépréciés
(en millions d'euros) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 954 754 100 561 17 816 1 073 131

Autres pays de l'Union européenne ¹ 206 272 19 297 5 557 231 126

Autres pays d'Europe 40 433 3 831 634 44 898

Amérique du Nord 44 156 4 063 365 48 584

Amériques centrale et du Sud 10 238 1 800 742 12 781

Afrique et Moyen-Orient 16 769 2 431 526 19 726

Asie et Océanie (hors Japon) 34 035 1 430 397 35 862

Japon 6 786 584 ‐ 7 370

Organismes supra-nationaux 6 366 ‐ ‐ 6 366

Dépréciations (3 004) (6 182) (12 774) (21 959)

TOTAL 1 316 805 127 816 13 263 1 457 884


¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 464 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
233 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 231 millions d’euros.


Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains
Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à Actifs dépréciés
(en millions d'euros) mois (Stage 1) maturité (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 922 011 104 837 17 326 1 044 174

Autres pays de l'Union européenne ¹ 193 072 17 421 5 666 216 159

Autres pays d'Europe 37 368 4 012 748 42 127

Amérique du Nord 41 569 3 367 284 45 220

Amériques centrale et du Sud 9 257 1 728 1 079 12 064

Afrique et Moyen-Orient 15 460 2 235 608 18 303

Asie et Océanie (hors Japon) 31 152 1 939 394 33 484

Japon 4 749 877 ‐ 5 626

Organismes supra-nationaux 3 706 ‐ ‐ 3 706

Dépréciations (2 781) (6 073) (12 406) (21 260)

TOTAL 1 255 564 130 342 13 699 1 399 604


¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
319 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 295 millions d’euros.




91
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



Au 31 décembre 2024


Valeur comptable

Actifs sains
Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à Actifs dépréciés
(en millions d'euros) mois (Stage 1) maturité (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 94 686 536 ‐ 95 222

Autres pays de l'Union européenne 85 623 749 ‐ 86 372

Autres pays d'Europe 8 144 228 ‐ 8 371

Amérique du Nord 21 600 966 ‐ 22 566

Amériques centrale et du Sud 343 ‐ ‐ 343

Afrique et Moyen-Orient 435 436 ‐ 871

Asie et Océanie (hors Japon) 4 460 ‐ ‐ 4 460

Japon 4 454 ‐ ‐ 4 454

Organismes supra-nationaux 3 386 19 ‐ 3 405

TOTAL 223 130 2 934 ‐ 226 064




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains
Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à Actifs dépréciés
(en millions d'euros) mois (Stage 1) maturité (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 91 491 394 (4) 91 881

Autres pays de l'Union européenne 79 992 1 015 4 81 010

Autres pays d'Europe 8 354 84 ‐ 8 438

Amérique du Nord 20 987 1 167 ‐ 22 154

Amériques centrale et du Sud 377 ‐ ‐ 377

Afrique et Moyen-Orient 278 539 ‐ 817

Asie et Océanie (hors Japon) 4 128 ‐ ‐ 4 128

Japon 4 468 ‐ ‐ 4 468

Organismes supra-nationaux 2 968 ‐ ‐ 2 968

TOTAL 213 043 3 198 ‐ 216 240




92
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
France (y compris DROM-COM) 849 753 835 115
Autres pays de l'Union européenne 200 372 182 688
Autres pays d'Europe 35 555 35 148
Amérique du Nord 18 552 14 079
Amériques centrale et du Sud 6 950 5 102
Afrique et Moyen-Orient 12 044 10 277
Asie et Océanie (hors Japon) 32 921 24 610
Japon 8 359 14 918
Organismes supra-nationaux 4 4
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 1 164 511 1 121 942



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE


Au 31 décembre 2024


Montant de l'engagement

Engagements sains
Engagements soumis à Engagements soumis à Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité provisionnés
(en millions d'euros) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 102 062 8 114 547 110 723

Autres pays de l'Union européenne 66 320 4 010 166 70 496

Autres pays d'Europe 16 048 873 1 16 922

Amérique du Nord 35 150 2 201 5 37 355

Amériques centrale et du Sud 3 256 1 150 5 4 412

Afrique et Moyen-Orient 6 238 820 1 7 059

Asie et Océanie (hors Japon) 9 135 114 96 9 346

Japon 1 738 ‐ ‐ 1 738

Organismes supra-nationaux 1 ‐ ‐ 1

Provisions ¹ (410) (504) (166) (1 080)

TOTAL 239 537 16 778 656 256 971

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




93
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Au 31 décembre 2023


Montant de l'engagement

Engagements sains
Engagements soumis à Engagements soumis à Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité provisionnés
(en millions d'euros) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 109 116 7 796 424 117 336

Autres pays de l'Union européenne 63 194 1 780 161 65 135

Autres pays d'Europe 14 728 460 3 15 191

Amérique du Nord 30 700 1 970 5 32 675

Amériques centrale et du Sud 2 638 716 7 3 361

Afrique et Moyen-Orient 5 884 1 249 5 7 138

Asie et Océanie (hors Japon) 8 595 431 116 9 142

Japon 1 636 ‐ ‐ 1 636

Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐

Provisions ¹ (388) (439) (137) (965)

TOTAL 236 102 13 963 583 250 649

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




94
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE


Au 31 décembre 2024


Montant de l'engagement

Engagements sains
Engagements soumis à une Engagements soumis à une Engagements
ECL 12 mois ECL à maturité provisionnés
(en millions d'euros) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 44 439 3 517 449 48 405

Autres pays de l'Union européenne 20 657 2 906 469 24 032

Autres pays d'Europe 7 640 293 30 7 964

Amérique du Nord 120 080 785 39 120 904

Amériques centrale et du Sud 2 799 11 ‐ 2 809

Afrique et Moyen-Orient 1 639 158 55 1 852

Asie et Océanie (hors Japon) 11 084 442 1 11 526

Japon 1 104 61 ‐ 1 165

Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐

Provisions ¹ (172) (348) (499) (1 018)

TOTAL 209 270 7 824 545 217 639


¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif
du bilan.


Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains

Engagements soumis à une Engagements soumis à une Engagements
ECL 12 mois ECL à maturité provisionnés
(en millions d'euros) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 3) Total

France (y compris DROM-COM) 34 526 3 443 394 38 363

Autres pays de l'Union européenne 22 226 2 954 496 25 676

Autres pays d'Europe 6 738 1 005 36 7 779

Amérique du Nord 34 839 349 66 35 254

Amériques centrale et du Sud 2 189 25 4 2 217

Afrique et Moyen-Orient 1 869 110 45 2 025

Asie et Océanie (hors Japon) 9 565 415 1 9 981

Japon 983 63 ‐ 1 046

Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐

Provisions ¹ (137) (301) (460) (898)

TOTAL 112 799 8 062 582 121 443

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif
du bilan.




95
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



3.1.5 INFORMATIONS SUR LES ACTIFS FINANCIERS EN SOUFFRANCE OU DÉPRÉCIÉS INDIVIDUELLEMENT

ACTIFS FINANCIERS EN SOUFFRANCE OU DÉPRÉCIÉS INDIVIDUELLEMENT PAR AGENT ÉCONOMIQUE


Valeur comptable au 31/12/2024
Actifs avec augmentation
Actifs sans augmentation
significative du risque de
significative du risque de crédit
crédit depuis la Actifs dépréciés (Stage 3)
depuis la comptabilisation
comptabilisation initiale mais
initiale (Stage 1)
non dépréciés (Stage 2)

> 30 > 30 > 30
≤ 30 jours à ≤ ≤ 30 jours à ≤ > 90 ≤ 30 jours à ≤ > 90
(en millions d'euros) jours 90 jours > 90 jours jours 90 jours jours jours 90 jours jours
Titres de dettes 24 ‐ ‐ ‐ 17 ‐ ‐ ‐ ‐
Administration générale ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Grandes entreprises 24 ‐ ‐ ‐ 17 ‐ ‐ ‐ ‐
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances 5 775 378 ‐ 9 668 2 927 17 906 519 6 694
Administration générale 215 8 ‐ 141 5 5 1 ‐ 10
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 44
Grandes entreprises 3 286 162 ‐ 4 527 1 077 6 551 140 2 698
Clientèle de détail 2 274 208 ‐ 5 000 1 845 6 354 379 3 942
TOTAL 5 799 378 ‐ 9 668 2 943 17 906 519 6 694



Valeur comptable au 31/12/2023
Actifs avec augmentation
Actifs sans augmentation
significative du risque de
significative du risque de crédit
crédit depuis la Actifs dépréciés (Stage 3)
depuis la comptabilisation
comptabilisation initiale mais
initiale (Stage 1)
non dépréciés (Stage 2)

> 30 > 30 > 30
≤ 30 jours à ≤ ≤ 30 jours à ≤ > 90 ≤ 30 jours à ≤ > 90
(en millions d'euros) jours 90 jours > 90 jours jours 90 jours jours jours 90 jours jours
Titres de dettes 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐
Administration générale ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Grandes entreprises 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances 10 537 373 ‐ 10 534 2 650 13 1 110 842 5 917
Administration générale 2 338 8 ‐ 46 37 1 ‐ ‐ 12
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de crédit 1 ‐ ‐ 2 1 ‐ ‐ ‐ 91
Grandes entreprises 5 667 188 ‐ 4 499 1 361 5 743 459 2 651
Clientèle de détail 2 531 177 ‐ 5 988 1 252 6 367 383 3 163
TOTAL 10 661 373 ‐ 10 534 2 672 13 1 110 842 5 917




96
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




3.2 Expositions au risque souverain
Le périmètre des expositions souveraines recensées couvre les expositions à l’État, hors collectivités locales. Les
créances fiscales sont exclues du recensement.

L’exposition aux dettes souveraines correspond à une exposition nette de dépréciation pour les actifs financiers non
évalués à la juste valeur par résultat (valeur au bilan) présentée à la fois brute et nette de couverture.

Les expositions du Groupe Crédit Agricole au risque souverain sont les suivantes :



ACTIVITÉ BANCAIRE

Expositions nettes de dépréciations
31/12/2024

Actifs financiers à la juste valeur
par résultat
Actifs financiers
à la juste valeur Total activité Total activité
Actifs financiers
par capitaux banque brut de Couvertures banque net de
au coût amorti
Actifs financiers Autres actifs propres couvertures couvertures
détenus à des financiers à la recyclables
fins de juste valeur par
(en millions d'euros) transaction résultat

Allemagne ‐ 44 72 412 528 ‐ 528

Arabie Saoudite 4 ‐ ‐ 1 463 1 467 ‐ 1 467

Argentine ‐ ‐ ‐ 23 23 ‐ 23

Belgique ‐ 81 350 2 169 2 599 46 2 646

Brésil 27 ‐ 117 82 226 ‐ 226

Chine 195 ‐ ‐ 146 341 ‐ 341

Egypte 2 ‐ 436 364 802 ‐ 802

Espagne 2 090 12 72 2 063 4 237 (29) 4 208

Etats-Unis 11 275 ‐ 149 2 652 14 076 209 14 285

France ‐ 569 3 006 22 358 25 933 189 26 122

Hong Kong 133 ‐ ‐ 1 121 1 254 7 1 261

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ 4 3 584 5 641 9 229 (44) 9 185

Japon 1 085 ‐ 1 463 2 137 4 685 (7) 4 678

Liban ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Pologne ‐ ‐ 1 019 299 1 318 ‐ 1 318

Royaume-Uni ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ 9 3 12 ‐ 12

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 118 925 1 043 ‐ 1 043

Autres pays souverains 3 959 14 1 408 6 647 12 027 (14) 12 014

TOTAL 18 770 724 11 803 48 505 79 801 357 80 159




97
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Expositions nettes de dépréciations
31/12/2023


Actifs financiers à la juste valeur
par résultat

Actifs financiers
à la juste valeur Total activité Total activité
Actifs financiers
par capitaux banque brut de Couvertures banque net de
au coût amorti
propres couvertures couvertures
recyclables

Actifs financiers Autres actifs
détenus à des financiers à la
fins de juste valeur par
(en millions d'euros) transaction résultat

Allemagne - 85 81 437 603 - 603

Arabie Saoudite ‐ ‐ ‐ 326 326 ‐ 326

Argentine ‐ ‐ ‐ 30 30 ‐ 30

Belgique ‐ 49 175 2 157 2 381 116 2 497

Brésil 24 1 153 91 269 ‐ 269

Chine 243 ‐ ‐ 480 723 ‐ 723

Egypte ‐ ‐ 539 377 916 ‐ 916

Espagne ‐ 7 (23) 1 459 1 443 37 1 480

Etats-Unis 6 024 11 178 2 567 8 780 199 8 979

France ‐ 530 1 785 19 166 21 481 311 21 792

Hong Kong 57 ‐ ‐ 1 123 1 180 9 1 189

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ 49 3 709 5 126 8 884 27 8 911

Japon ‐ 1 1 757 1 170 2 928 ‐ 2 928

Liban ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Pologne ‐ ‐ 1 005 299 1 304 ‐ 1 304

Royaume-Uni ‐ 1 ‐ ‐ 1 ‐ 1

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 110 1 046 1 156 ‐ 1 156

Autres pays souverains 2 600 253 1 089 6 199 10 140 10 10 150

Total 8 948 987 10 567 42 053 62 554 709 63 263




98
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIVITÉ D’ASSURANCE
Pour l’activité assurance, l'exposition à la dette souveraine est présentée en valeur nette de dépréciation, brute de
couverture et correspond à une exposition avant application des mécanismes propres à l'assurance vie de partage
entre assureurs et assurés.



Expositions brutes

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Allemagne 311 372
Arabie Saoudite ‐ ‐
Argentine 7 5
Belgique 4 595 4 324
Brésil 5 6
Chine ‐ 1
Egypte ‐ ‐
Espagne 7 776 7 599
Etats-Unis 67 88
France 36 513 37 278
Hong Kong 118 1
Israël 81 ‐
Italie 8 042 7 389
Japon 144 183
Liban ‐ ‐
Pologne 201 203
Royaume-Uni 3 13
Russie ‐ ‐
Taiwan ‐ ‐
Turquie 8 7
Ukraine 3 3
Autres pays souverains 1 833 2 162
TOTAL 59 707 59 634




99
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



3.3 Risque de marché
(cf. Chapitre “ Gestion des risques – Risques de marché“)



OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : ANALYSE PAR DURÉE RÉSIDUELLE
La ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR ACTIF



31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 156 8 513 13 688 25 357
Instruments de devises 148 29 ‐ 176
Autres instruments 10 ‐ ‐ 10
Sous-total 3 314 8 542 13 688 25 544
Opérations de change à terme 1 837 159 92 2 088
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF 5 150 8 702 13 780 27 632




31/12/2023


Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 003 11 186 17 385 31 574
Instruments de devises 97 79 45 221
Autres instruments 11 ‐ ‐ 11
Sous-total 3 111 11 265 17 429 31 806
Opérations de change à terme 245 ‐ ‐ 245
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF 3 356 11 265 17 429 32 051




100
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR PASSIF



31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 473 8 109 19 420 31 003
Instruments de devises 126 128 127 380
Autres instruments 4 ‐ ‐ 4
Sous-total 3 603 8 237 19 547 31 387
Opérations de change à terme 588 79 25 692

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 4 191 8 316 19 573 32 079




31/12/2023


Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 654 8 860 20 474 32 988
Instruments de devises 43 99 141 284
Autres instruments 2 ‐ ‐ 2
Sous-total 3 700 8 959 20 615 33 274
Opérations de change à terme 1 121 14 15 1 150
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 4 821 8 974 20 630 34 424



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR ACTIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 4 665 11 853 30 301 46 819
Instruments de devises et or 15 832 21 335 12 361 49 527
Autres instruments 6 765 6 492 2 978 16 235
Sous-total 27 262 39 679 45 640 112 581
Opérations de change à terme 26 396 2 006 32 28 434
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 53 658 41 685 45 672 141 015




101
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




31/12/2023
Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 6 629 12 709 27 179 46 516
Instruments de devises et or 8 267 6 169 6 767 21 203
Autres instruments 2 954 10 689 2 541 16 184
Sous-total 17 850 29 567 36 486 83 903
Opérations de change à terme 18 877 2 003 137 21 016
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 36 727 31 570 36 623 104 919



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR PASSIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché


Instruments de taux d'intérêt 2 239 12 069 29 124 43 432

Instruments de devises et or 13 812 19 920 11 194 44 925
Autres instruments 3 129 2 318 1 708 7 155
Sous-total 19 179 34 306 42 026 95 512
Opérations de change à terme 24 003 3 578 392 27 973
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 43 182 37 884 42 419 123 485


31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré

> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 4 057 12 812 31 477 48 347
Instruments de devises et or 5 675 7 832 5 406 18 913
Autres instruments 2 070 2 876 1 794 6 739
Sous-total 11 802 23 520 38 677 74 000
Opérations de change à terme 19 978 2 013 404 22 395
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 31 780 25 533 39 082 96 395




102
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : MONTANT DES ENGAGEMENTS

31/12/2024 31/12/2023
Total Total
encours encours
(en millions d'euros) notionnel notionnel

Instruments de taux d'intérêt 19 503 523 16 451 273

Instruments de devises et or 795 273 677 695

Autres instruments 267 784 204 402
Sous-total 20 566 580 17 333 370
Opérations de change à terme 3 760 734 2 981 772
TOTAL NOTIONNELS 24 327 314 20 315 142



RISQUE DE CHANGE
(Cf. Chapitre « Gestion des risques – Risques de change »)



3.4 Risque de liquidité et de financement
(Cf. chapitre « Gestion des risques – Gestion du bilan »)



PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2024

> 3 mois à > 1 an à ≤ 5
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
≤ 1 an ans
(en millions d'euros)

Prêts et créances émis sur les établissements
de crédit (y compris opérations internes au
Crédit Agricole)
51 563 1 899 92 200 287 ‐ 145 949
Prêts et créances émis sur la clientèle (dont
location-financement) 166 621 123 411 412 631 506 260 1 202 1 210 126
Total 218 184 125 310 504 831 506 547 1 202 1 356 075

Dépréciations
(21 775)
TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 334 300




31/12/2023


> 3 mois à > 1 an à ≤ 5
(en millions d'euros) ≤ 3 mois ≤ 1 an ans > 5 ans Indéterminée Total
Prêts et créances émis sur les établissements
de crédit (y compris opérations internes au
Crédit Agricole) 47 797 1 893 82 755 339 ‐ 132 784
Prêts et créances émis sur la clientèle (dont
location-financement) 152 938 116 365 404 965 501 078 1 271 1 176 617
Total 200 735 118 258 487 720 501 417 1 271 1 309 401

Dépréciations
(21 108)
TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 288 293




103
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2024
> 3 mois > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an 5 ans

Dettes envers les établissements de crédit 62 852 4 694 13 843 6 779 ‐ 88 168

Dettes envers la clientèle 1 024 353 63 464 67 799 8 894 ‐ 1 164 511
TOTAL DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT
ET LA CLIENTÈLE 1 087 205 68 158 81 641 15 674 ‐ 1 252 679




31/12/2023

> 3 mois > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
à ≤ 1 an 5 ans
(en millions d'euros)

Dettes envers les établissements de crédit 77 692 11 013 13 947 5 889 ‐ 108 541

Dettes envers la clientèle 983 051 69 218 61 381 8 292 ‐ 1 121 942


TOTAL DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT
ET LA CLIENTÈLE 1 060 743 80 231 75 328 14 181 ‐ 1 230 483



DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE ET DETTES SUBORDONNÉES

31/12/2024

> 3 mois à ≤ 1 > 1 an à ≤ 5
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) an ans

Dettes représentées par un titre

Bons de caisse ‐ 2 2 ‐ ‐ 5

Titres du marché interbancaire 772 106 2 495 2 849 ‐ 6 222

Titres de créances négociables 78 397 43 423 4 968 833 (1) 127 620

Emprunts obligataires 5 439 11 996 71 621 62 101 ‐ 151 156

Autres dettes représentées par un titre 2 185 2 113 1 129 815 ‐ 6 243


TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE 86 794 57 640 80 215 66 598 (1) 291 247

Dettes subordonnées

Dettes subordonnées à durée déterminée 2 053 3 832 12 012 11 006 ‐ 28 903

Dettes subordonnées à durée indéterminée ‐ ‐ ‐ ‐ 5 5

Dépôts de garantie à caractère mutuel ‐ ‐ ‐ ‐ 224 224

Titres et emprunts participatifs 2 ‐ ‐ ‐ ‐ 2

TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 2 055 3 832 12 012 11 006 229 29 134




104
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

> 3 mois à ≤ 1 > 1 an à ≤ 5
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
an ans
(en millions d'euros)

Dettes représentées par un titre

Bons de caisse ‐ 1 3 ‐ ‐ 4

Titres du marché interbancaire 1 233 ‐ 2 556 2 023 ‐ 5 812

Titres de créances négociables 65 299 43 935 5 235 613 ‐ 115 082

Emprunts obligataires 3 404 12 233 64 256 53 475 ‐ 133 368

Autres dettes représentées par un titre 874 2 650 1 417 1 032 ‐ 5 973


TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE 70 810 58 819 73 467 57 143 ‐ 260 239

Dettes subordonnées

Dettes subordonnées à durée déterminée 64 635 15 081 9 207 ‐ 24 987

Dettes subordonnées à durée indéterminée ‐ ‐ ‐ ‐ 7 7

Dépôts de garantie à caractère mutuel ‐ ‐ ‐ ‐ 212 212

Titres et emprunts participatifs 2 ‐ ‐ ‐ ‐ 2

TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 66 635 15 081 9 207 219 25 208




GARANTIES FINANCIÈRES EN RISQUE DONNÉES PAR MATURITÉ ATTENDUE
Les montants présentés correspondent au montant attendu d’appel des garanties financières en risque, c'est-à-dire
qui ont fait l’objet de provisions ou qui sont sous surveillance.

31/12/2024
> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans

Garanties financières données 123 112 ‐ ‐ ‐ 235




31/12/2023

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
≤ 1 an 5 ans
(en millions d'euros)

Garanties financières données 122 112 ‐ ‐ ‐ 234

Les échéances contractuelles des instruments dérivés sont présentées dans la note 3.3 « Risque de marché ».



3.5 Comptabilité de couverture
(Cf. Note 3.3 « Risque de marché » et chapitre « Gestion des risques – Gestion du bilan »)



COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Les couvertures de juste valeur modifient le risque induit par les variations de juste valeur d’un instrument à taux fixe
causées par des changements de taux d’intérêts. Ces couvertures transforment des actifs ou des passifs à taux fixe en
éléments à taux variable.

Les couvertures de juste valeur comprennent notamment la couverture de prêts, de titres, de dépôts et de dettes
subordonnées à taux fixe.

COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE
Les couvertures de flux de trésorerie modifient notamment le risque inhérent à la variabilité des flux de trésorerie liés à
des instruments portant intérêt à taux variable.

Les couvertures de flux de trésorerie comprennent notamment les couvertures de prêts et de dépôts à taux variable.




105
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



COUVERTURE D’UN INVESTISSEMENT NET EN DEVISES
Les couvertures des investissements nets en devises modifient le risque inhérent aux fluctuations des taux de change
liées aux participations dans les filiales en devise étrangères.

INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2023
31/12/2024

Valeur de marché
Valeur de marché
Montant Montant
(en millions d'euros) positive négative notionnel positive négative notionnel

Couverture de juste valeur 25 382 29 203 1 287 755 31 149 31 129 1 193 772

Couverture de flux de trésorerie 2 177 2 728 136 885 827 3 195 106 433


Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger 73 148 6 560 75 100 6 068

TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 27 632 32 079 1 431 200 32 051 34 424 1 306 273




Le Groupe applique, conformément à nos Principes et Méthodes Comptables pour la couverture de juste valeur d'un
portefeuille d'éléments de taux d'intérêt, d'un portefeuille d'actifs ou de passifs financiers, la norme IAS 39 tel
qu'adoptée par l'Union européenne (version carve-out). Les dispositions de la norme permettent notamment d'inclure
les dépôts à vue faiblement ou non rémunérés dans cette relation de couverture.

Le Groupe Crédit Agricole n'a pas constaté de déqualification significative dans le cadre de l'exercice 2024 au titre
de ce contexte de marché de hausse des taux.



OPERATIONS SUR INSTRUMENTS DERIVES DE COUVERTURE : ANALYSE PAR DUREE RESIDUELLE (NOTIONNELS)
La ventilation des notionnels des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.
31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré

> 1 an à
≤1 an > 5 ans
(en millions d'euros) ≤ 5 ans Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 464 757 418 160 423 153 1 306 069

Instruments de devises 7 188 1 394 101 8 682

Autres instruments 222 2 ‐ 224

Sous-total 472 167 419 555 423 254 1 314 976

Opérations de change à terme 84 316 26 585 5 323 116 224
TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE 556 483 446 140 428 577 1 431 200




31/12/2023


Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à
≤1 an > 5 ans
(en millions d'euros) ≤ 5 ans Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 390 776 403 385 411 020 1 205 180

Instruments de devises 7 363 918 69 8 350

Autres instruments 203 1 ‐ 204

Sous-total 398 342 404 305 411 088 1 213 735

Opérations de change à terme 69 387 18 247 4 904 92 538
TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE 467 729 422 553 415 992 1 306 273




106
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



La note 3.3 « Risque de marché – Opérations sur instruments dérivés : analyse par durée résiduelle » présente la
ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés de couverture par maturité contractuelle résiduelle.



COUVERTURE DE JUSTE VALEUR

Instruments dérivés de couverture

31/12/2024


Valeur comptable

Variations de la juste valeur
sur la période (y compris
cessation de couverture au Montant
(en millions d'euros) Actif Passif cours de la période) notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à gré 8 547 14 839 1 001 381 898
Taux d'intérêt 7 937 14 774 555 345 891
Change 610 65 445 36 006
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total des micro-couvertures de juste
valeur 8 547 14 839 1 001 381 898
Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux d'intérêt
d'un portefeuille d'instruments
financiers 16 835 14 365 (5 362) 905 857
TOTAL COUVERTURE DE JUSTE VALEUR 25 382 29 204 (4 361) 1 287 755




31/12/2023

Valeur comptable

Variations de la juste valeur
sur la période (y compris
cessation de couverture au Montant
(en millions d'euros) Actif Passif cours de la période) notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à gré 7 036 15 575 2 238 336 642
Taux d'intérêt 6 910 15 155 2 107 311 142
Change 126 420 131 25 500
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total des micro-couvertures de juste
valeur
7 036 15 575 2 238 336 642
Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux d'intérêt
d'un portefeuille d'instruments
financiers 24 113 15 554 (11 384) 857 130
TOTAL COUVERTURE DE JUSTE VALEUR 31 149 31 129 (9 146) 1 193 772



Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste " Gains ou pertes nets sur
instruments financiers à la juste valeur par résultat " au compte de résultat.




107
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Eléments couverts

Micro-couvertures 31/12/2024

Couvertures
Couvertures existantes
ayant cessé

Réévaluations de juste
Cumul des valeur sur la période
dont cumul des réévaluations de liées à la couverture (y
réévaluations de juste valeur liées compris cessations de
Valeur juste valeur liées à la à la couverture couvertures au cours
(en millions d'euros) comptable couverture restant à étaler de la période)

Instruments de dettes
comptabilisés à la juste
38 445 (319) ‐ 595
valeur par capitaux propres
recyclables

Taux d'intérêt 38 444 (319) ‐ 595
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments de dettes
125 166 (1 721) 3 1 449
comptabilisés au coût amorti

Taux d'intérêt 117 683 (1 676) 3 1 521
Change 7 483 (45) ‐ (72)
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total de la couverture de
juste valeur sur les éléments 163 610 (2 040) 3 2 044
d'actif

Instruments de dettes
201 630 (3 433) ‐ 2 993
comptabilisés au coût amorti

Taux d'intérêt 185 532 (3 728) ‐ 2 590
Change 16 098 295 ‐ 403
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total de la couverture de
juste valeur sur les éléments 201 630 (3 433) ‐ 2 993
de passif




108
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Micro-couvertures 31/12/2023

Couvertures
Couvertures existantes
ayant cessé



Réévaluations de juste
Cumul des valeur sur la période
dont cumul des réévaluations de liées à la couverture (y
réévaluations de juste valeur liées compris cessations de
Valeur juste valeur liées à la à la couverture couvertures au cours
(en millions d'euros) comptable couverture restant à étaler de la période)

Instruments de dettes
comptabilisés à la juste
27 201 (840) ‐ 1 162
valeur par capitaux propres
recyclables

Taux d'intérêt 27 201 (840) ‐ 1 162
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments de dettes
106 231 (3 110) 9 2 616
comptabilisés au coût amorti

Taux d'intérêt 97 751 (3 060) 9 2 532
Change 8 481 (49) ‐ 84
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total de la couverture de
juste valeur sur les éléments 133 432 (3 949) 9 3 778
d'actif

Instruments de dettes
181 198 (6 365) ‐ 6 005
comptabilisés au coût amorti

Taux d'intérêt 168 627 (6 222) ‐ 5 770
Change 12 571 (142) ‐ 235
Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total de la couverture de
juste valeur sur les éléments 181 198 (6 365) ‐ 6 005
de passif



La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers micro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste du bilan auquel elle se rattache. Les variations de juste valeur des portions couvertes des instruments financiers
micro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à
la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




109
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




31/12/2024
Macro-couvertures

Cumul des réévaluations de juste
valeur liées à la couverture restant
Valeur comptable
à étaler sur couvertures ayant
cessé
(en millions d'euros)

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables
1 085 ‐
Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 574 336 (954)
Total - Actifs 575 421 (954)
Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 313 556 34
Total - Passifs 313 556 34



Macro-couvertures 31/12/2023

Cumul des réévaluations de juste
valeur liées à la couverture restant
(en millions d'euros) Valeur comptable
à étaler sur couvertures ayant
cessé


Instruments de dettes comptabilisés à la juste
‐ ‐
valeur par capitaux propres recyclables

Instruments de dettes comptabilisés au coût
562 934 (1 016)
amorti

Total - Actifs 562 934 (1 016)

Instruments de dettes comptabilisés au coût
284 947 7
amorti

Total - Passifs 284 947 7



La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste "Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux" au bilan. Les variations de juste valeur des portions
couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou
pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au compte de résultat.



Résultat de la comptabilité de couverture

31/12/2024
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)

Variation de juste valeur sur les
Variation de juste valeur sur les Part de
instruments de couverture (y
éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
compris cessations de
cessations de couverture) couverture
couverture)
(en millions d'euros)
Taux d'intérêt (4 807) 4 872 66
Change 445 (475) (29)
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (4 361) 4 398 37




110
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)


Variation de juste valeur sur les
instruments de couverture (y Variation de juste valeur sur les Part de
compris cessations de éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
(en millions d'euros) couverture) cessations de couverture) couverture
Taux d'intérêt (9 278) 9 240 (37)
Change 131 (151) (20)
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (9 146) 9 089 (57)



COUVERTURE DE FLUX DE TRESORERIE ET D’INVESTISSEMENTS NETS A L’ETRANGER

Instruments dérivés de couverture

31/12/2024

Valeur comptable
Variations de la juste
valeur sur la période
Montant
(y compris cessation
notionnel
de couverture au
cours de la période)
(en millions d'euros) Actif Passif
Couverture de flux de trésorerie
Marchés organisés et de gré à gré 1 808 1 145 211 96 573
Taux d'intérêt 217 282 3 14 010
Change 1 581 859 209 82 340
Autres 10 4 ‐ 224
Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 1 808 1 145 211 96 573
Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt
369 1 583 323 40 311
Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change
‐ ‐ ‐ ‐
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 369 1 583 323 40 311
TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 2 177 2 728 534 136 885
Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 73 148 (8) 6 560




111
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023


Valeur comptable Variations de la juste
valeur sur la période
(y compris cessation
de couverture au Montant
(en millions d'euros) Actif Passif cours de la période) notionnel
Couverture de flux de trésorerie

Marchés organisés et de gré à gré 462 1 172 94 75 194

Taux d'intérêt 186 257 30 5 773

Change 266 914 64 69 217

Autres 11 2 ‐ 204

Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 462 1 172 94 75 194
Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt
365 2 023 932 31 135
Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change
‐ ‐ ‐ 103
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 365 2 023 931 31 239
TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 827 3 195 1 025 106 433
Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 75 100 (39) 6 068



Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes
comptabilisés directement en capitaux propres" à l’exception de la part inefficace de la relation de couverture qui
est comptabilisée au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au
compte de résultat.




112
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Impacts de la comptabilité de couverture



31/12/2024

Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part
Montant comptabilisé en
efficace de la
capitaux propres
relation de Montant de la part
recyclables transférés en
couverture inefficace de la couverture
résultat au cours de la
comptabilisé sur la
période
période
(en millions d'euros)
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt 327 ‐ (1)
Change 208 ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
534 ‐ (1)
trésorerie

Couverture d'investissements nets
(8) ‐ ‐
dans une activité à l'étranger

TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX
DE TRÉSORERIE ET
526 ‐ (1)
D'INVESTISSEMENT NET DANS UNE
ACTIVITÉ À L'ÉTRANGER




31/12/2023

Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part
Montant comptabilisé en
efficace de la
capitaux propres
relation de Montant de la part
recyclables transférés en
couverture inefficace de la couverture
résultat au cours de la
comptabilisé sur la
période
période
(en millions d'euros)
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt 962 ‐ (1)
Change 64 (1) ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
1 025 (1) (1)
trésorerie

Couverture d'investissements nets
(39) 4 ‐
dans une activité à l'étranger


TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX
DE TRÉSORERIE ET
987 3 (1)
D'INVESTISSEMENT NET DANS UNE
ACTIVITÉ À L'ÉTRANGER




113
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



3.6 Risques opérationnels
(Cf. chapitre « Gestion des risques – Risques opérationnels »)



3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires


La Direction Finances de Crédit Agricole S.A. a pour objectif de sécuriser l’adéquation entre les besoins générés par
l’activité globale du Groupe et ses ressources financières en liquidité et en capital. Elle a la responsabilité du pilotage
des ratios prudentiels et règlementaires (solvabilité, liquidité, levier, résolution) du groupe Crédit Agricole et de Crédit
Agricole S.A. A ce titre, elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Les informations sur la gestion du capital et le respect des ratios réglementaires requises par IAS 1 sont présentées
dans le chapitre « Risques et Pilier 3 ».

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des Risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette Direction est rattachée au Directeur général délégué en charge du Pilotage et du Contrôle de
Crédit Agricole S.A. et a pour mission d’assurer la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et
opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre
“Gestion des risques”, comme le permet la norme IFRS 7. Les tableaux de ventilations comptables continuent
néanmoins de figurer dans les états financiers.




114
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres

4.1 Produits et charges d’intérêts

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Sur les actifs financiers au coût amorti 55 272 50 171
Opérations avec les établissements de crédit 11 876 12 015
Opérations avec la clientèle 38 149 33 793
Opérations de location-financement 2 465 1 965
Titres de dettes 2 782 2 398
Sur les actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 5 326 4 904
Opérations avec les établissements de crédit ‐ ‐
Opérations avec la clientèle ‐ ‐
Titres de dettes 5 326 4 904
Intérêts courus et échus des instruments de couverture 8 710 8 094
Autres intérêts et produits assimilés 102 87
PRODUITS D'INTÉRÊTS ¹ ² 69 410 63 255
Sur les passifs financiers au coût amorti (44 136) (38 484)
Opérations avec les établissements de crédit (5 380) (6 506)
Opérations avec la clientèle (27 056) (22 436)
Opérations de location-financement (562) (483)
Dettes représentées par un titre (10 746) (8 712)
Dettes subordonnées (392) (346)
Intérêts courus et échus des instruments de couverture (5 214) (4 612)
Autres intérêts et charges assimilées (116) (47)
CHARGES D'INTÉRÊTS (49 466) (43 143)
¹ Dont 1,4 milliard d'euros sur créances dépréciées (Stage 3) au 31 décembre 2024 contre 506 millions d'euros au 31
décembre 2023.
² Dont 0 million d'euros d'intérêts négatifs sur des passifs financiers au 31 décembre 2024 (-285 millions d'euros au 31
décembre 2023).



4.2 Produits et charges de commissions

31/12/2024 31/12/2023

Produits Charges Net Produits Charges Net
(en millions d'euros)

Sur opérations avec les établissements de crédit
407 (114) 293 367 (106) 261
Sur opérations avec la clientèle
2 128 (443) 1 685 1 870 (306) 1 565
Sur opérations sur titres
52 (230) (179) 56 (178) (122)
Sur opérations de change
62 (42) 20 47 (39) 7
Sur opérations sur instruments dérivés et autres opérations de hors bilan
353 (218) 135 306 (237) 69
Sur moyens de paiement et autres prestations de services bancaires et financiers
7 929 (2 031) 5 898 7 541 (1 828) 5 713
Gestion d'OPC, fiducie et activités analogues
6 764 (1 827) 4 938 5 838 (1 493) 4 345
TOTAL PRODUITS ET CHARGES DE COMMISSIONS
17 695 (4 905) 12 790 16 025 (4 188) 11 837




115
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les produits de commissions des « opérations sur la clientèle », des « opérations sur moyens de paiement et autres
prestations de services bancaires et financiers » ainsi que de la « Gestion d’OPC, fiducie et activités analogues » sont
portés majoritairement par les activités de Gestion de l’épargne et Assurances.



4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Dividendes reçus 2 131 1 536


Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif détenus à des fins de transaction (358) 2 844

Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de capitaux propres à la juste valeur par
résultat (516) 436

Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de dettes ne remplissant pas les critères
SPPI 4 242 3 985

Plus ou moins values latentes ou réalisées sur autres instruments de dettes à la juste valeur par
résultat par nature (17) 125

Gains ou pertes nets sur actifs représentatifs de contrats en unités de compte 5 480 4 444


Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif à la juste valeur par résultat sur option ¹ (2 715) (4 592)

Solde des opérations de change et instruments financiers assimilés (hors résultat des couvertures
d'investissements nets des activités à l'étranger) 5 010 3 531

Résultat de la comptabilité de couverture 35 (58)

GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 13 291 12 251

¹ Hors spread de crédit émetteur pour les passifs à la juste valeur par résultat sur option (sauf exception permise par la
norme pour éliminer ou réduire une non-concordance en compte de résultat).




Le résultat de la comptabilité de couverture se décompose comme suit :

31/12/2024

(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 10 735 (10 684) 51
Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques couverts 4 724 (5 673) (949)

Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 6 011 (5 011) 1 000
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 38 479 (38 494) (15)
Variations de juste valeur des éléments couverts 23 344 (17 997) 5 347
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 15 135 (20 497) (5 362)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt ‐ (1) (1)
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace ‐ (1) (1)
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 49 214 (49 179) 35




116
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 15 024 (15 013) 11
Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques couverts 6 217 (8 444) (2 227)

Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 8 807 (6 569) 2 238
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 56 101 (56 169) (68)
Variations de juste valeur des éléments couverts 35 179 (23 863) 11 316
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 20 922 (32 306) (11 384)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt ‐ (1) (1)
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace ‐ (1) (1)
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 71 126 (71 184) (58)

Le détail du résultat de la comptabilité de couverture par type de relation (Couverture de juste valeur, Couverture de
flux de trésorerie…) est présenté dans la note 3.5 « Comptabilité de couverture ».



4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
propres

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables ¹ (489) (730)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables (dividendes) ² 238 255
GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR
CAPITAUX PROPRES (251) (476)
¹ Hors résultat de cession sur instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 "Coût du risque".
² Dont 36,7 millions d'euros de dividendes sur instrument de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres
non recyclables décomptabilisés au cours de l'exercice.

4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti
(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Titres de dettes 38 121
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle 1 2
Gains résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti 39 123
Titres de dettes (187) (117)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle (4) (9)
Pertes résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti (191) (126)
GAINS OU PERTES NETS RÉSULTANT DE LA DÉCOMPTABILISATION D'ACTIFS FINANCIERS
AU COÛT AMORTI ¹ (152) (3)

¹ Hors résultat sur décomptabilisation d'instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 "Coût du risque".




117
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




4.6 Produits (charges) nets des autres activités

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Gains ou pertes sur immobilisations hors exploitation 287 194

Produits nets des immeubles de placement (5) (882)

Autres produits (charges) nets 513 815

PRODUITS (CHARGES) DES AUTRES ACTIVITÉS 796 127


4.7 Charges générales d’exploitation

31/12/2024 31/12/2023

Frais Frais
rattachables rattachables
aux contrats aux contrats
Charges d'assurance Total Charges Charges d'assurance Total Charges
générales (affectés en générales générales (affectés en générales
d'exploitation PNB) d'exploitation d'exploitation PNB) d'exploitation
¹ (b) de la période ¹ (b) de la période
(en millions d'euros) (a) (c) = (a) + (b) (a) (c) = (a) + (b)

Charges de personnel (16 256) (94) (16 350) (15 106) (258) (15 364)
Impôts, taxes et contributions
réglementaires ² (682) (48) (730) (1 272) (54) (1 326)
Services extérieurs et autres
charges générales d'exploitation (6 955) (570) (7 524) (6 774) (373) (7 147)
Frais engagés pour la distribution
des contrats d'assurance 3 184 (3 184) ‐ 2 966 (2 966) ‐
CHARGES GÉNÉRALES
D'EXPLOITATION (20 709) (3 896) (24 605) (20 186) (3 651) (23 837)
¹ Montants correspondant à la rubrique "Charges générales d'exploitation" du Compte de résultat.
² Dont 0 million d'euros comptabilisés au titre du Fonds de Résolution Unique au 31 décembre 2024 contre -619 millions d'euros au 31
décembre 2023.



HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
La répartition par cabinet et par type de mission des honoraires des Commissaires aux comptes des sociétés du groupe
Crédit Agricole intégrées globalement est la suivante au titre de 2024 :



COLLÈGE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES DU GROUPE CRÉDIT AGRICOLE
PricewaterhouseCoopers¹ Forvis Mazars¹ ² Ernst & Young¹ ²

(en millions d'euros hors taxes) 2024 2023 2024 2023 Total 2024
Commissariat aux comptes, certification, examen des
comptes individuels et consolidés 21,04 21,52 15,44 14,93 36,48
Emetteur 2,29 2,36 1,54 2,32 3,83

Filiales intégrées globalement 18,75 19,16 13,90 12,61 32,65
Certification des informations en matière de durabilité
(CSRD) 1,74 1,40 3,14

Emetteur 0,70 0,62 1,32

Filiales intégrées globalement 1,04 0,78 1,82

Services autres que la certification des comptes 8,08 9,59 2,22 8,77 10,30

Emetteur 1,96 2,58 0,50 1,98 2,46

Filiales intégrées globalement 6,12 7,01 1,72 6,79 7,84
TOTAL 30,86 31,11 19,06 23,70 49,92

¹ Commissaires aux comptes de l'entité consolidante (tête de palier)
² Modification des commissaires aux comptes en 2024




118
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Le montant total des honoraires de PricewaterhouseCoopers Audit, commissaire aux comptes de la société Crédit
Agricole SA, figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 16,2 millions d’euros, dont 11,6 millions
d’euros au titre de la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, 3,1 millions d’euros au
titre de services autres que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations,
prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.) et 1,5 million d’euros au titre du
reporting de durabilité extra-financier (CSRD).

Le montant total des honoraires de Forvis Mazars SA, commissaire aux comptes de la société Crédit Agricole SA,
figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 14,9 millions d’euros, dont 11,9 millions d’euros au titre
la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, 1,6 million d’euros au titre de services autres
que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations, revue de conformité de
déclarations fiscales, prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.) et 1,4
million d’euros au titre du reporting de durabilité extra-financier (CSRD).



4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles
31/12/2023
31/12/2024



Frais Frais
rattachables Total Dotations rattachables Total Dotations
aux contrats aux aux contrats aux
Dotations aux d'assurance amortissements Dotations aux d'assurance amortissements
amortissements (affectés en et aux amortissements (affectés en et aux
et aux PNB) dépréciations et aux PNB) dépréciations
dépréciations ¹ (b) de la période ³ dépréciations ¹ (b) de la période ³
(en millions d'euros) (a) (c) = (a) + (b) (a) (c) = (a) + (b)

Dotations aux amortissements
(2 020) (57) (2 077) (1 902) (52) (1 954)
Immobilisations corporelles ¹ (1 409) (6) (1 415) (1 377) (4) (1 381)
Immobilisations incorporelles (611) (51) (662) (525) (48) (573)
Dotations (reprises) aux
dépréciations ‐ ‐ ‐ 5 ‐ 5
Immobilisations corporelles ² (3) ‐ (3) 1 ‐ 1
Immobilisations incorporelles 3 ‐ 3 4 ‐ 4
DOTATIONS NETTES AUX
AMORTISSEMENTS ET AUX
DÉPRÉCIATIONS DES
(2 020) (57) (2 077) (1 898) (52) (1 950)
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES ET
INCORPORELLES
¹ Dont -510 millions d’euros comptabilisés au titre de l’amortissement du droit d’utilisation au 31 décembre 2024 contre -492 millions
d'euros au 31 décembre 2023.
² Dont -1 million d'euros comptabilisés au titre des dotations (reprises) aux dépréciations du droit d'utilisation au 31 décembre 2024
contre -4 millions d'euros au 31 décembre 2023.
³ Montants correspondant à la rubrique "Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles" du Compte de résultat.




119
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



4.9 Coût du risque

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan sains (Stage 1 et Stage 2)
(A) (560) (305)


Stage 1 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir (216) 122

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (10) (5)

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (155) 58

Engagements par signature (52) 70


Stage 2 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour la durée de vie (344) (427)

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (4) (2)

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (229) (417)

Engagements par signature (110) (8)



Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan dépréciés (Stage 3) (B) (2 417) (2 353)

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables 42 5

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (2 358) (2 248)

Engagements par signature (101) (109)

Autres actifs (C) (4) (7)

Risques et charges (D) 10 (74)

Dotations nettes de reprises des dépréciations et provisions (E) = (A)+(B)+(C)+(D) (2 971) (2 739)


Plus ou moins-values de cessions réalisées sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables
dépréciés (20) (3)

Gains ou pertes réalisés sur instruments de dettes comptabilisés au coût amorti dépréciés (50) 5

Pertes sur prêts et créances irrécouvrables non dépréciés (396) (290)

Récupérations sur prêts et créances 348 174

comptabilisés au coût amorti 348 174

comptabilisés en capitaux propres recyclables ‐ ‐

Décotes sur crédits restructurés (33) (42)

Pertes sur engagements par signature (4) (2)

Autres pertes (66) (71)

Autres produits ‐ 26

COÛT DU RISQUE (3 191) (2 941)




4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Immobilisations corporelles et incorporelles d’exploitation (15) 100
Plus-values de cession 41 172
Moins-values de cession (56) (72)
Résultat de cession sur participations consolidées (1) 3
Plus-values de cession ‐ 8
Moins-values de cession (1) (5)
Produits (charges) nets sur opérations de regroupement d'entreprises (24) (16)
GAINS OU PERTES NETS SUR AUTRES ACTIFS (40) 88




120
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



4.11 Impôts


CHARGE D’IMPÔT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Charge d'impôt courant ¹ (2 284) (2 286)
Charge d'impôt différé (604) (462)
TOTAL CHARGE D'IMPÔT (2 888) (2 748)
¹ Le montant relatif à l'impôt complémentaire estimé au titre du Pilier 2 - Globe est non significatif en 2024.



RÉCONCILIATION DU TAUX D’IMPÔT THÉORIQUE AVEC LE TAUX D’IMPÔT CONSTATÉ

AU 31 DÉCEMBRE 2024

Taux
(en millions d'euros) Base d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 12 101 25,83% (3 126)
Effet des différences permanentes (0,87)% 106
Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 1,07% (130)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires 0,08% (10)
Effet de l’imposition à taux réduit (1,04)% 125
Changement de taux (0,00)% 1
Effet des autres éléments (1,21)% 146
TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 23,87% (2 888)

Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2024.



AU 31 DECEMBRE 2023

Taux
(en millions d'euros) Base d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 11 557 25,83% (2 985)
Effet des différences permanentes (0,76)% 88
Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 0,88% (102)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires 0,35% (40)
Effet de l’imposition à taux réduit (0,47)% 54
Changement de taux 0,03% (3)
Effet des autres éléments (2,08)% 240
TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 23,78% (2 748)



Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2023.




121
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



4.11.1 PILIER 2 - GLOBE

De nouvelles règles fiscales internationales ont été établies par l'OCDE, visant à soumettre les grands groupes
internationaux à une imposition complémentaire lorsque le Taux Effectif d'Impôt (TEI) d'une juridiction dans laquelle ils
sont implantés est inférieur à 15%. L'objet de ces règles est de lutter contre la concurrence entre Etats fondée sur le
taux d'imposition.

Ces règles devront être transposées par les différents Etats.

Au sein de l'UE, une Directive européenne a été adoptée fin 2022 (en cours de transposition dans les pays) et prévoit
l'exercice 2024 comme premier exercice d'application des règles GloBE (Global anti-Base Erosion) dans l'UE. A ce
stade, à l'issue d'un premier chiffrage, les montants estimés pour le Groupe sont non significatifs ; les travaux de
recensement initiés au sein du Groupe se poursuivent. Il en découlera, s'il y a lieu, la comptabilisation d'un impôt
complémentaire GloBE dans les comptes du Groupe en 2024.




122
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres


Est présenté ci-dessous le détail des produits et charges comptabilisés de la période :

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables

Gains et pertes sur écarts de conversion 481 (351)
Ecart de réévaluation de la période 481 (351)
Transferts en résultat ‐ ‐
Autres variations ‐ ‐

Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables (571) 10 152
Ecart de réévaluation de la période (1 061) 9 421
Transferts en résultat 490 731
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 542 1 028
Ecart de réévaluation de la période 542 1 025
Transferts en résultat ‐ 3
Autres variations ‐ ‐
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres
recyclables 397 (9 578)

Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en capitaux propres
(5) 27
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres recyclables des
entreprises mises en équivalence (31) (73)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables
hors entreprises mises en équivalence (85) (422)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables des
entreprises mises en équivalence ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables sur activités
abandonnées ‐ ‐

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables 728 782
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables

Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 31 (222)
Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque de crédit propre
(365) (263)
Ecart de réévaluation de la période (365) (259)
Transferts en réserves ‐ (4)
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables 105 (111)
Ecart de réévaluation de la période 247 (60)
Transferts en réserves (142) (51)
Autres variations ‐ ‐
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres non
recyclables (82) (128)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables
des entreprises mises en équivalence ‐ 12
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables hors entreprises mises en équivalence 49 131
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables des entreprises mises en équivalence ‐ (1)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables sur
activités abandonnées ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables (262) (582)
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES 466 200
Dont part du Groupe 472 255
Dont participations ne donnant pas le contrôle (6) (55)




123
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 5 Informations sectorielles


DÉFINITION DES SECTEURS OPÉRATIONNELS
En application d’IFRS 8, les informations présentées sont fondées sur le reporting interne utilisé par le Comité exécutif
pour le pilotage du groupe Crédit Agricole, l’évaluation des performances et l’affectation des ressources aux secteurs
opérationnels identifiés.

Les secteurs opérationnels présentés dans le reporting interne correspondent aux métiers du Groupe.

Au 31 décembre 2024, au sein du groupe Crédit Agricole, les activités sont ainsi organisées en sept secteurs
opérationnels :

1. les six pôles métiers suivants :

◼ Banque de Proximité en France – Caisses régionales,

◼ Banque de Proximité en France – LCL,

◼ Banque de Proximité à l’International,

◼ Gestion de l’Epargne et Assurances,

◼ Grandes Clientèles,

◼ Services Financiers Spécialisés,

2. auxquels s’ajoute un pôle “Activités Hors Métiers”.



PRÉSENTATION DES PÔLES MÉTIERS

◼ Banque de Proximité en France – Caisses régionales
Ce pôle métier recouvre les Caisses régionales et leurs filiales.

Les Caisses régionales représentent la banque des particuliers, des agriculteurs, des professionnels, des entreprises et
des collectivités locales, à fort ancrage local.

Les Caisses régionales de Crédit Agricole commercialisent toute la gamme de produits et services bancaires et
financiers : supports d’épargne (monétaires, obligataires, titres et fonds), offres de financements (notamment crédits
à l’habitat et à la consommation), produits d’assurance (vie et prévoyance et dommages) ainsi que des offres de
moyens de paiement, services à la personne, services parabancaires et gestion de patrimoine.



◼ Banque de Proximité en France - LCL
LCL est un réseau national de banque de proximité, à forte implantation urbaine, organisé autour de quatre métiers :
la banque de proximité pour les particuliers, la banque de proximité pour les professionnels, la banque privée et la
banque des entreprises.

L’offre bancaire englobe toute la gamme des produits et services bancaires, les produits de gestion d’actifs et
d’assurance et la gestion de patrimoine.



◼ Banque de Proximité à l’international
Ce pôle métier comprend les filiales étrangères dont l’activité relève majoritairement de la banque de proximité.

Ces filiales sont principalement implantées en Europe : en Italie avec Crédit Agricole Italia, en Pologne avec Crédit
Agricole Polska, ainsi qu’en Ukraine, mais également sur le pourtour de la Méditerranée avec Crédit Agricole Egypt.

Les filiales étrangères de crédit à la consommation, de crédit-bail et d’affacturage (filiales de Crédit Agricole Personnal
Finance & Mobility, de Crédit Agricole Leasing & Factoring et EFL en Pologne, etc.) ne sont pas incluses dans ce pôle
mais sont affectées au pôle “Services Financiers Spécialisés” à l’exception de Calit en Italie, qui est intégré à la Banque
de Proximité à l’International.




124
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ Gestion de l’Epargne et Assurances
Cette ligne métier rassemble :

▪ les activités d’assurance exercées par les compagnies du groupe Crédit Agricole Assurances afin
d’accompagner ses clients dans tous les moments de leur vie et de couvrir l’ensemble de leurs besoins en
assurances de biens et de responsabilité ainsi qu’en assurance de personnes tant en France qu’à
l’international, via trois métiers:

▪ Epargne/Retraite ;

▪ Prévoyance/Emprunteur/Assurances Collectives ;

▪ Assurance dommages.

▪ les activités de gestion d'actifs exercées par Amundi Investment Solutions, offrant en Europe, en Asie et en
Amérique une gamme complète des solutions d’épargne et d’investissement en gestion active et passive,
en actifs traditionnels ou réels à des clients particuliers. Cette offre est enrichie de services et d’outils
technologiques qui permettent de couvrir toute la chaine de valeur de l’épargne.

▪ ainsi que les activités de gestion de fortune exercées principalement par les filiales du groupe Indosuez
Wealth Management (CA Indosuez (Switzerland) SA, CA Indosuez Wealth (Europe), CFM Indosuez, CA
Indosuez et Degroof Petercam).



◼ Services Financiers Spécialisés
Cette ligne métier rassemble les entités du Groupe offrant des produits et services financiers aux particuliers, aux
professionnels, aux entreprises, aux agriculteurs et aux collectivités locales en France et à l’étranger. Il s’agit :

▪ de sociétés de crédit à la consommation, de location et de solutions de mobilité(s) autour de Crédit Agricole
Personnal Finance & Mobility en France (Sofinco ainsi que l’activité de gestion de l’activité de crédit
consommation pour le compte des Caisses et de LCL), au travers de ses filiales ou de ses partenariats à
l’étranger (Agos, Creditplus Bank, Credibom, Sofinco Spain, GAC Sofinco, Wafasalaf) et une implantation
paneuropéenne d’entités dédiées à la Mobilité : CAAB et Leasys (JV LLD avec Stellantis).

▪ des services financiers spécialisés aux entreprises, tels que l’affacturage et le crédit-bail (groupe Crédit
Agricole Leasing & Factoring, EFL) et aussi des financements spécifiques dédiés aux énergies et aux territoires,
pour les entreprises, collectivités et agriculteurs, acteurs de la transition énergétique.



◼ Grandes Clientèles
Le pôle Grandes Clientèles regroupe la banque de financement et d’investissement, se décomposant elle-même en
deux métiers principaux pour l’essentiel réalisés par Crédit Agricole CIB ainsi que les services financiers aux
institutionnels et aux émetteurs réalisés par CACEIS :

▪ la banque de financement comprend les métiers de banque commerciale et de financements structurés en
France et à l’international. Le métier des financements structurés consiste à initier, structurer et financer des
opérations d’investissement reposant souvent sur des sûretés réelles (avions, bateaux, immobilier d’entreprise,
matières premières, etc.) ou encore des crédits complexes et structurés ;

▪ la banque de marché et d’investissement réunit les activités de marchés de capitaux (trésorerie, change,
dérivés de taux et marché de la dette) et celles de banque d’investissement (conseil en fusions et acquisitions
et primaire actions) ;

▪ les services financiers aux investisseurs institutionnels et aux émetteurs : CACEIS Bank pour les fonctions
conservation et dépositaire, CACEIS Fund Administration pour la fonction administration de fonds et Uptevia
pour les services aux émetteurs.



◼ Activités hors métiers
Ce pôle comprend quatre types d’activités :

▪ la fonction d’organe central de Crédit Agricole S.A., la gestion actif-passif, la gestion des dettes liées aux
acquisitions de filiales ou de participations financières ainsi que les effets nets de l’intégration fiscale de Crédit
Agricole S.A ;

▪ le résultat des activités de capital-investissement et de diverses autres sociétés du groupe Crédit Agricole
(notamment CA Immobilier, Uni-médias, Foncaris, BforBank, etc.) ;




125
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



▪ les résultats des sociétés de moyens notamment les sociétés des activités informatiques et de paiement (CA-
GIP et CAPS) et des sociétés immobilières d’exploitation ;

▪ Le métier de conseil en transition énergétique qui se structure autour de la production et la fourniture
d'électricité décarbonée en circuit court et le conseil et les solutions en transitions (Crédit Agricole Transitions
& Énergies).

Ce pôle inclut également les impacts techniques volatils liés aux opérations intragroupes.



5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel
Les transactions entre les secteurs opérationnels sont conclues à des conditions de marché.

Les actifs sectoriels sont déterminés à partir des éléments comptables composant le bilan de chaque secteur
opérationnel.

31/12/2024

Banque de proximité en
France
Banque de Gestion de Services Activités
Caisses proximité à l'Epargne et Grandes financiers hors
(en millions d'euros) régionales LCL l'international Assurances clientèles spécialisés métiers ¹ Total

Produit net bancaire 13 110 3 872 4 153 7 633 8 652 3 520 (2 879) 38 061

Charges d'exploitation (9 956) (2 448) (2 225) (3 365) (5 039) (1 780) 2 084 (22 729)


Résultat brut d'exploitation 3 154 1 424 1 928 4 268 3 613 1 740 (795) 15 332

Coût du risque (1 319) (373) (316) (29) (117) (959) (78) (3 191)

Résultat d'exploitation 1 835 1 051 1 612 4 239 3 496 781 (873) 12 141
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en
équivalence 8 - - 123 27 125 - 283

Gains ou pertes nets sur autres
actifs 1 5 0 (22) 1 (12) (13) (40)

Variations de valeur des
écarts d'acquisition 4 - - - - - - 4

Résultat avant impôt 1 848 1 056 1 612 4 340 3 524 894 (886) 12 388

Impôts sur les bénéfices (423) (229) (536) (970) (883) (187) 340 (2 888)

Résultat net d'impôts des
activités abandonnées - - - - - - - -

Résultat net 1 425 827 1 076 3 370 2 641 707 (546) 9 500

Participations ne donnant pas
le contrôle 2 0 160 481 139 82 (4) 860



RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 1 423 827 916 2 889 2 502 625 (542) 8 640
¹ L’effet lié aux « marges internes » au moment de la consolidation de l’activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L’impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats
d'assurance est de -3 184 millions d’euros en produit net bancaire et de + 3 184 millions d’euros en charges d'exploitation.




31/12/2024

Banque de proximité en
France
Banque de Gestion de Services Activités
Caisses proximité à l'Epargne et Grandes financiers hors
(en millions d'euros) régionales LCL l'international Assurances clientèles spécialisés métiers Total

Actifs sectoriels - - - - - - - -
Dont parts dans les entreprises
mises en équivalence 68 - - 617 345 1 498 - 2 528

Dont écarts d'acquisition 73 4 354 809 8 488 1 561 1 425 189 16 899

TOTAL DE L'ACTIF 883 961 210 544 98 651 588 368 1 354 261 157 909 (691 966) 2 601 727




126
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

Banque de proximité en
France
Banque de Gestion de Services Activités
Caisses proximité à l'Epargne et Grandes financiers hors
(en millions d'euros) régionales LCL l'international Assurances clientèles spécialisés métiers ¹ Total

Produit net bancaire 13 259 3 850 4 041 6 693 7 779 3 597 (2 727) 36 492

Charges d'exploitation (9 813) (2 441) (2 229) (2 880) (4 819) (1 702) 1 800 (22 084)


Résultat brut d'exploitation 3 446 1 409 1 812 3 813 2 960 1 895 (927) 14 409

Coût du risque (1 153) (301) (463) (5) (120) (870) (29) (2 941)

Résultat d'exploitation 2 294 1 108 1 349 3 808 2 840 1 025 (957) 11 468
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en
9 ‐ 1 102 21 130 ‐ 263
équivalence
Gains ou pertes nets sur autres
actifs 5 21 3 (10) 2 71 (4) 88

Variations de valeur des
écarts d'acquisition ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 11 (9) 2

Résultat avant impôt 2 309 1 129 1 353 3 900 2 863 1 237 (969) 11 822

Impôts sur les bénéfices (551) (256) (425) (869) (690) (306) 349 (2 748)
Résultat net d'impôts des
activités abandonnées ‐ ‐ (3) 1 ‐ ‐ (1) (3)

Résultat net 1 757 873 925 3 032 2 173 931 (621) 9 071

Participations ne donnant pas
le contrôle 1 ‐ 145 466 118 79 4 813


RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 1 757 873 780 2 566 2 055 852 (625) 8 258

¹ L'effet lié aux " marges internes " au moment de la consolidation de l'activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L'impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats d'assurance
est de -2 966 millions d'euros en produit net bancaire et de + 2 966 millions d'euros en charges d'exploitation.




31/12/2023

Banque de proximité en
France
Banque de Gestion de Services Activités
Caisses proximité à l'Epargne et Grandes financiers hors
(en millions d'euros) régionales LCL l'international Assurances clientèles spécialisés métiers Total

Actifs sectoriels
Dont parts dans les entreprises
mises en équivalence 97 ‐ ‐ 498 377 1 385 ‐ 2 357
Dont écarts d'acquisition
73 4 354 816 8 156 1 559 1 422 150 16 530
TOTAL DE L'ACTIF
875 878 206 308 100 473 612 836 1 188 045 153 127 (669 568) 2 467 099




127
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



5.2 Information sectorielle par zone géographique


L’analyse géographique des actifs et des résultats sectoriels repose sur le lieu d’enregistrement comptable des
activités.

31/12/2024 31/12/2023


Résultat net Résultat net
part dont Produit Actifs dont écarts part dont Produit Actifs dont écarts
(en millions d'euros) Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition
France (y compris DROM-
COM) 4 399 23 660 2 073 624 10 520 4 201 22 803 1 973 284 10 450

Italie
1 464 5 408 157 946 1 325 1 231 5 038 129 696 1 266
Autres pays de l'Union
européenne 994 4 020 111 644 3 822 846 3 591 128 010 3 382

Autres pays d'Europe
438 1 791 48 138 1 167 583 1 892 41 288 884

Amérique du Nord 1
663 1 667 85 015 (0) 591 1 511 76 074 477
Amériques centrale et du
Sud 19 52 2 161 - 70 111 1 302 ‐

Afrique et Moyen-Orient
114 314 4 980 13 117 328 4 539 20
Asie et Océanie (hors
Japon) 449 877 38 299 32 465 888 34 111 30

Japon
101 272 79 921 20 154 330 78 796 21

TOTAL
8 640 38 061 2 601 727 16 899 8 258 36 492 2 467 099 16 530
1 Lié au reclassement en IFRS 5 des actifs de Amundi US dans le cadre de l’accord entre Amundi et Victory Capital (Cf Note 2).




128
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



5.3 Spécificités de l’assurance


RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS D’ASSURANCE


31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Produits des activités d’assurance 14 529 13 886
Charges afférentes aux activités d’assurance (11 555) (11 384)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (206) (99)
Résultat des activités d'assurance 2 768 2 403
Chiffre d'affaires ou produits des autres activités 71 83
Produits des placements 8 382 7 583
Charges des placements
(1 285) (885)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de reprises de dépréciation et
d'amortissement (385) (526)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par résultat
6 407 5 772
Variation des dépréciations sur placements (56) 3
Produits des placements nets de charges
13 063 11 946
Produits financiers ou charges financières d'assurance (12 570) (11 288)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de
réassurance détenus 49 48
Variations de valeur des contrats d'investissement sans éléments de participation
discrétionnaire (191) (314)
Résultat financier net 351 393
Autres produits et charges opérationnels courants (369) (365)
Autres produits et charges opérationnels (75) (54)
Résultat opérationnel
2 746 2 460
Charge de financement
(215) (157)
Impôts sur les résultats
(574) (503)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées ‐ -
Résultat net de l'ensemble consolidé
1 957 1 799
Participations ne donnant pas le contrôle
44 89
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE
1 913 1 710




129
PRODUITS DES ACTIVITÉS D'ASSURANCE
Une analyse des produits des activités d'assurance comptabilisés au cours de la période est présentée dans le tableau
suivant :



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Variations du passif au titre de la couverture restante
6 939 6 940
Charges afférentes aux activités d’assurance engagées au cours de la période
3 575 3 431
Variation de l’ajustement au titre du risque non financier
287 308
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net en raison de la fourniture de services prévus
aux contrats d'assurance au cours de la période 3 162 3 220
Autres montants (dont ajustements liés à l’expérience découlant des encaissements de primes)
(85) (19)

Montant de la part des primes imputé à la récupération des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition
1 228 1 112
Produits des activités d’assurance des contrats non évalués selon le modèle PAA
8 167 8 052
Produits des activités d’assurance des contrats évalués selon le modèle PAA
6 628 6 117

PRODUITS DES ACTIVITES D'ASSURANCE
14 795 14 169

dont contrats d'assurance traités selon l'approche rétrospective modifiée
5 912 6 482
dont contrats d'assurance traités selon l'approche fondée sur la juste valeur
‐ ‐




130
PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIÈRES D'ASSURANCE
Le tableau suivant présente une analyse du montant total des produits financiers ou charges financières d'assurance
et des produits nets des placements comptabilisés en résultat net et en OCI au cours de la période :



31/12/2024 31/12/2023




Contrats Contrats
d'assurance d'assurance
avec Autres avec Autres
éléments de contrats et éléments de contrats et
participation fonds participation fonds
(en millions d’euros) directe propres TOTAL directe propres TOTAL

RENDEMENT D'INVESTISSEMENT DES ACTIFS
11 804 884 12 688 19 781 2 169 21 950

Produits nets des placements comptabilisés en résultat net
12 146 791 12 937 10 792 997 11 789
Produits des placements
7 438 663 8 101 6 674 588 7 262
Charges des placements
(990) (146) (1 136) (742) (64) (806)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de reprises de
dépréciation et d'amortissement (354) (31) (385) (516) ‐ (516)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste
valeur par résultat 6 101 312 6 413 5 366 480 5 846
Variation des dépréciations sur placements
(49) (7) (56) 10 (7) 3

Gains et pertes sur placements comptabilisés en capitaux propres
(342) 93 (249) 8 989 1 172 10 161
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables (421) 120 (301) 8 992 1 128 10 120
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables 79 (27) 52 (3) 44 41

PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIERES D'ASSURANCE
(11 955) (256) (12 211) (20 699) (220) (20 919)
Produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisés
en résultat net (12 304) (217) (12 521) (11 178) (62) (11 240)
Produits financiers ou charges financières d’assurance afférents aux
contrats d'assurance émis comptabilisés en résultat net (12 304) (266) (12 570) (11 178) (110) (11 288)
Effet de désactualisation
‐ (335) (335) ‐ (287) (287)
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres hypothèses
financières ‐ 35 35 ‐ (7) (7)
Produits financiers ou charges financières d'assurance des
contrats avec éléments de participation directe (11 955) ‐ (11 955) (20 700) ‐ (20 700)
Option désagrégation
(349) 34 (315) 9 522 184 9 706
Montant comptabilisé en résultat net en application de l'option
d'atténuation des risques ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Ecarts de change liés aux variations de valeur des contrats
d'assurance émis comptabilisés en résultat net ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux
contrats de réassurance détenus comptabilisés en résultat net ‐ 49 49 ‐ 48 48
Effet de désactualisation
‐ 54 54 ‐ 46 46
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres hypothèses
financières ‐ (10) (10) ‐ 29 29
Option désagrégation
‐ 5 5 ‐ (27) (27)
Ecarts de change liés aux variations de valeur des contrats de
réassurance détenus comptabilisés en résultat net ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisés
en capitaux propres 349 (39) 310 (9 521) (158) (9 679)
Produits financiers ou charges financières d’assurance afférents aux
contrats d'assurance émis comptabilisés en capitaux propres 349 (34) 315 (9 521) (185) (9 706)
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés
en capitaux propres recyclables 431 (34) 397 (9 393) (185) (9 578)
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés
en capitaux propres non recyclables (82) ‐ (82) (128) ‐ (128)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux
contrats de réassurance détenus comptabilisés en capitaux propres ‐ (5) (5) ‐ 27 27
Produits financiers ou charges financières de réassurance
ventilés en capitaux propres ‐ (5) (5) ‐ 27 27

VARIATIONS DE VALEUR DES CONTRATS D'INVESTISSEMENT SANS
ELEMENTS DE PARTICIPATION DISCRETIONNAIRE
‐ (191) (191) ‐ (314) (314)




131
La composition et la juste valeur des actifs financiers sous-jacents des contrats d’assurance avec éléments de
participation directe sont présentées dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d’euros)

Immeubles de placement
9 464 19 358
Placements financiers
271 495 273 925
Actifs financiers à la juste valeur par résultat (hors UC)
109 144 110 268
Actifs financiers détenus à des fins de transaction
‐ ‐
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat
109 144 110 268
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
161 824 163 240

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables
159 847 161 116

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables
1 977 2 123
Actifs financiers au coût amorti
527 418
Prêts et créances sur la clientèle
‐ ‐
Autres prêts et créances
527 418
Titres de dettes
‐ ‐
Placements financiers en UC
101 674 92 878
Instruments dérivés et dérivés incorporés séparés
470 524
Investissements dans les entreprises associées et coentreprises ‐ ‐

Total des éléments sous-jacents relatifs aux contrats d'assurance avec éléments de
participation directe
383 103 377 221




132
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




CONTRATS D'ASSURANCE ET DE RÉASSURANCE
Les valeurs comptables des portefeuilles de contrats d'assurance émis et de contrats de réassurance détenus,
ventilées selon leur position au bilan et détaillées selon leurs éléments constitutifs, sont présentées dans le tableau
suivant.



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Contrats d'assurance émis 366 436 351 778

Contrats d'assurance émis - Actif (15) ‐

Couverture restante (494) ‐

Sinistres survenus 479 ‐

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats d'assurance émis - Passif 366 451 351 778

Couverture restante 355 345 340 425

Sinistres survenus 11 106 11 353

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats de réassurance détenus (951) (1 021)

Contrats de réassurance détenus - Actif (1 021) (1 097)

Couverture restante (226) (368)

Sinistres survenus (795) (729)

Contrats de réassurance détenus - Passif 70 76

Couverture restante 71 83

Sinistres survenus (1) (7)
Contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ¹ 3 170 3 189
¹ Les contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire sont classés parmi les passifs financiers à la juste valeur par résultat.



Des rapprochements des soldes d'ouverture et de clôture des valeurs comptables des contrats qui entrent dans le
champ d'application d'IFRS 17 sont présentés ci-après.

Ces rapprochements montrent comment les valeurs comptables nettes des contrats d'assurance émis et des contrats
de réassurance détenus, respectivement, ont varié au cours de la période en raison des flux de trésorerie ainsi que
des produits et charges comptabilisés en résultat et en OCI.

Un premier rapprochement (par type de passif) analyse séparément les variations du passif au titre de la couverture
restante et du passif au titre des sinistres survenus et réconcilie ces variations avec les postes du compte de résultat et
de l'état du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres.

Un second rapprochement (par composante d'évaluation des contrats) analyse séparément, pour les contrats qui ne
sont pas évalués selon le modèle PAA, les variations des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs,
de l'ajustement au titre du risque non financier et de la marge sur services contractuels.




133
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR TYPE DE PASSIF

31/12/2024 31/12/2023

Passif au titre de la couverture Passif au titre de la couverture
Passif au titre des sinistres survenus Passif au titre des sinistres survenus
restante restante

Contrats évalués en PAA Contrats évalués en PAA
TOTAL TOTAL

Estimations Estimations
de la valeur Total de la valeur Total
Total Passif Contrats actualisée Ajustement Total Passif au Total Passif Contrats actualisée Ajustement Total Passif au
Excl. au titre de la non des flux de au titre du Contrats titre des Excl. au titre de la non des flux de au titre du Contrats titre des
Elément Elément couverture évalués trésorerie risque non évalués sinistres Elément Elément couverture évalués trésorerie risque non évalués sinistres
(en millions d’euros) de perte de perte restante en PAA futurs financier en PAA survenus de perte de perte restante en PAA futurs financier en PAA survenus

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS
A L'OUVERTURE
340 261 164 340 425 5 171 6 038 144 6 182 11 353 351 778 323 365 91 323 455 5 439 5 252 133 5 385 10 824 334 280

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs
340 261 164 340 425 5 171 6 038 144 6 182 11 353 351 778 323 365 91 323 455 5 439 5 252 133 5 385 10 824 334 280
Produits des activités d’assurance (14 795) (14 795) ‐ ‐ (14 795) (14 169) (14 169) ‐ ‐ (14 169)
Charges afférentes aux activités d'assurance
1 795 (29) 1 766 3 491 5 097 12 5 109 8 600 10 366 1 736 68 1 804 3 477 4 914 8 4 922 8 398 10 203
Charges de sinistres (exclusion faite des composantes
investissement) et autres charges afférentes aux
activités d'assurance engagées 8 10 18 3 583 5 307 53 5 360 8 943 8 961 ‐ (41) (41) 3 539 4 976 53 5 029 8 568 8 527
Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais
d'acquisition 1 787 1 787 ‐ ‐ 1 787 1 736 1 736 ‐ ‐ 1 736
Variations des flux de trésorerie d'exécution liés au passif
au titre des sinistres survenus ‐ (92) (210) (41) (251) (343) (343) ‐ (62) (62) (45) (107) (169) (169)
Pertes et reprises de pertes sur groupes de contrats
déficitaires (39) (39) (39) 109 109 109
Résultat des activités d'assurance (13 000) (29) (13 029) 3 491 5 097 12 5 109 8 600 (4 429) (12 433) 68 (12 365) 3 477 4 914 8 4 922 8 398 (3 966)
Produits financiers ou charges financières d’assurance 12 037 1 12 038 67 146 4 150 217 12 255 20 775 1 20 777 57 157 4 161 218 20 994

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les
autres éléments du résultat global
(963) (28) (991) 3 558 5 243 16 5 259 8 817 7 826 8 342 69 8 411 3 534 5 071 12 5 083 8 617 17 028
Composantes investissement (26 634) (26 634) 26 634 ‐ ‐ 26 634 ‐ (26 954) (26 954) 26 954 ‐ ‐ 26 954 ‐
Autres variations (20) 1 (19) (23) (9) (2) (11) (34) (53) (65) 4 (61) (5) (21) (1) (22) (27) (88)
Flux de trésorerie de la période 42 070 42 070 (30 409) (4 776) ‐ (4 776) (35 185) 6 885 35 573 35 573 (30 751) (4 264) ‐ (4 264) (35 014) 558
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis
43 317 43 317 ‐ ‐ 43 317 37 437 37 437 ‐ ‐ 37 437

Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition
(1 247) (1 247) (14) (14) (14) (1 261) (1 864) (1 864) (13) (13) (13) (1 877)

Paiements faits en règlement des sinistres survenus et
autres charges afférentes aux activités d’assurance
relativement aux contrats d’assurance émis, à
l’exclusion des flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition - incluant les composantes investissement
‐ (30 409) (4 762) (4 762) (35 171) (35 171) ‐ (30 751) (4 251) (4 251) (35 002) (35 002)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS
A LA CLOTURE
354 714 137 354 851 4 931 6 496 158 6 654 11 585 366 436 340 261 164 340 425 5 171 6 038 144 6 182 11 353 351 778
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs (494) ‐ (494) 479 ‐ ‐ ‐ 479 (15) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs 355 208 137 355 345 4 452 6 496 158 6 654 11 106 366 451 340 261 164 340 425 5 171 6 038 144 6 182 11 353 351 778
134
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES CONTRATS
NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2024 31/12/2023


Estimations Estimations
de la valeur Ajustement de la valeur Ajustement
Marge sur Marge sur
actualisée au titre du actualisée au titre du
services TOTAL services TOTAL
des flux de risque non des flux de risque non
contractuels contractuels
trésorerie financier trésorerie financier
futurs futurs
(en millions d’euros)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A L'OUVERTURE
307 360 3 165 30 852 341 377 292 887 3 521 28 503 324 911
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs 307 360 3 165 30 852 341 377 292 887 3 521 28 503 324 911
Variations liées aux services futurs (5 289) 347 4 904 (38) (5 315) (90) 5 509 104
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels (1 974) 61 1 913 ‐ (2 438) (325) 2 763 ‐
Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels (52) 6 (46) 89 (3) 86
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période (3 263) 280 2 991 8 (2 966) 238 2 746 18
Variations liées aux services rendus au cours de la période 95 (281) (3 162) (3 348) 87 (306) (3 220) (3 439)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services fournis (3 162) (3 162) (3 220) (3 220)
Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou futurs
(281) (281) (306) (306)
Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque non
financier 95 95 87 87
Variations liées aux services passés (86) (6) (92) (60) (2) (62)
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus (86) (6) (92) (60) (2) (62)
Résultat des activités d'assurance (5 280) 60 1 742 (3 478) (5 288) (398) 2 289 (3 397)
Produits financiers ou charges financières d’assurance 12 009 24 73 12 106 20 726 43 64 20 833
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global
6 729 84 1 815 8 628 15 438 (355) 2 353 17 436
Autres variations 23 1 (64) (40) (61) (1) (4) (66)
Flux de trésorerie de la période 5 376 5 376 (904) (904)
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 36 402 36 402 30 631 30 631
Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition (618) (618) (784) (784)
Paiements faits en règlement des sinistres survenus et autres charges afférentes aux activités d’assurance
relativement aux contrats d’assurance émis, à l’exclusion des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition -
incluant les composantes investissement
(30 408) (30 408) (30 751) (30 751)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A LA CLOTURE
319 488 3 250 32 603 355 341 307 360 3 165 30 852 341 377
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs (10) ‐ ‐ (10) ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs 319 498 3 250 32 603 355 351 307 360 3 165 30 852 341 377
135
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLOTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS PAR TYPE D'ACTIF



31/12/2024 31/12/2023


Actif au titre de la couverture restante Actif au titre des sinistres survenus Actif au titre de la couverture restante Actif au titre des sinistres survenus


Contrats évalués en PAA Contrats évalués en PAA
TOTAL TOTAL
Estimations Estimations
Contrats de la valeur Total Actif Contrats de la valeur Total
Excl. Total Actif au non actualisée Ajustement Total au titre Excl. Total Actif au non actualisée Ajustement Total Actif au
Composante Composante titre de la évalués des flux de au titre du Contrats des Composante Composante titre de la évalués des flux de au titre du Contrats titre des
recouvrement recouvrement couverture en PAA trésorerie risque non évalués sinistres recouvrement recouvrement couverture en PAA trésorerie risque non évalués sinistres
(en millions d’euros) de perte de perte restante futurs financier en PAA survenus de perte de perte restante futurs financier en PAA survenus
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE
REASSURANCE DETENUS A L'OUVERTURE 282 3 285 35 678 23 701 736 1 021 70 5 75 98 684 24 708 806 881
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles
de contrats de réassurance détenus qui sont des
actifs 365 3 368 28 678 23 701 729 1 097 215 5 220 45 684 24 708 753 973
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles
de contrats de réassurance détenus qui sont des
passifs (83) ‐ (83) 7 ‐ ‐ ‐ 7 (76) (145) ‐ (145) 53 ‐ ‐ ‐ 53 (92)
Imputation des primes payées
(604) (604) ‐ ‐ (604) (650) (650) ‐ ‐ (650)
Sommes recouvrées du réassureur
‐ ‐ ‐ 118 277 2 279 397 397 ‐ (1) (1) 202 355 (3) 352 554 553
Sommes recouvrées au titre des sinistres et
autres dépenses engagées pendant la période ‐ ‐ ‐ 122 193 3 196 318 318 ‐ ‐ ‐ 121 237 4 241 362 362

Variations des flux de trésorerie d'exécution liés
à l'actif au titre des sinistres survenus
‐ (4) 84 (1) 83 79 79 ‐ 81 118 (7) 111 192 192

Variations de la composante recouvrement de
perte liée aux contrats sous-jacents déficitaires
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (1) (1) ‐ ‐ (1)
Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la
part de l’émetteur des contrats de réassurance détenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2) ‐ (2) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2)

Produits et charges afférents aux contrats de
réassurance détenus
(604) ‐ (604) 118 277 2 279 397 (207) (652) (1) (654) 202 355 (3) 352 554 (99)

Produits financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus
22 ‐ 22 2 19 1 20 22 44 47 ‐ 47 1 26 1 27 28 75
Total des variations comptabilisées dans le résultat net
et les autres éléments du résultat global (582) ‐ (582) 120 296 3 299 419 (163) (605) (1) (606) 203 381 (2) 379 582 (24)
Composantes investissement (37) (37) 35 2 2 37 ‐ (6) (6) 4 2 2 6 ‐
Autres variations (10) ‐ (10) (16) 10 ‐ 10 (6) (16) 32 (1) 31 51 114 1 115 166 197
Flux de trésorerie de la période 499 499 (162) (228) ‐ (228) (390) 109 791 791 (321) (503) ‐ (503) (824) (33)
Primes payées au titre des contrats de
réassurance détenus 499 499 ‐ ‐ 499 791 791 ‐ ‐ 791
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les
composantes investissement ‐ (162) (228) (228) (390) (390) ‐ (321) (503) (503) (824) (824)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE
REASSURANCE DETENUS A LA CLOTURE 152 3 155 12 758 26 784 796 951 282 3 285 35 678 23 701 736 1 021

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
223 3 226 11 758 26 784 795 1 021 365 3 368 28 678 23 701 729 1 097

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(71) ‐ (71) 1 ‐ ‐ ‐ 1 (70) (83) ‐ (83) 7 ‐ ‐ ‐ 7 (76)
136
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES
CONTRATS NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2024 31/12/2023

Estimations de Estimations de
la valeur Ajustement au Marge sur la valeur Ajustement au Marge sur
actualisée des titre du risque services TOTAL actualisée des titre du risque services TOTAL
flux de non financier contractuels flux de non financier contractuels
(en millions d’euros) trésorerie trésorerie
futurs futurs
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A L'OUVERTURE (193) 111 213 131 (226) 103 251 128
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des
actifs 80 53 74 207 75 46 99 220
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des
passifs (273) 58 139 (76) (301) 57 152 (92)
Variations liées aux services futurs (13) 7 6 ‐ (101) 16 86 ‐
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels
(2) 3 (1) ‐ (90) 11 79 ‐
Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Augmentation de la composante recouvrement de perte sur contrats sous-jacents déficitaires
entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels ‐ ‐ ‐ ‐
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période (11) 4 7 ‐ (11) 4 7 ‐
Variations liées aux services rendus au cours de la période (3) (13) (35) (51) (4) (15) (130) (149)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services reçus (35) (35) (130) (130)
Reprises de la composante recouvrement de perte exclues de l’imputation des primes payées ‐ ‐ ‐ ‐
Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou
futurs (13) (13) (15) (15)
Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque
non financier (3) (3) (4) (4)
Variations liées aux services passés (4) ‐ (4) 81 ‐ 81
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus (4) ‐ (4) 81 ‐ 81
Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part de l’émetteur des contrats de réassurance
détenus ‐ ‐ (2) (2)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (20) (6) (29) (55) (26) ‐ (44) (70)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus
11 4 9 24 33 6 10 49
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global (9) (2) (20) (31) 7 6 (34) (21)
Autres variations (14) ‐ (1) (15) 97 2 (4) 95
Flux de trésorerie de la période 51 51 (71) (71)
Primes payées au titre des contrats de réassurance détenus 208 208 250 250
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les composantes investissement (157) (157) (321) (321)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A LA CLOTURE
(165) 109 192 136 (193) 111 213 131
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
93 54 59 206 80 53 74 207
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des
passifs (258) 55 133 (70) (273) 58 139 (76)
137
EFFET DES CONTRATS COMPTABILISÉS INITIALEMENT AU COURS DE LA PÉRIODE


L'effet sur le bilan des contrats d'assurance émis et des contrats de réassurance détenus comptabilisés initialement au
cours de la période (pour les contrats qui ne sont pas évalués selon le modèle PAA) est présenté dans le tableau
suivant :

31/12/2024

Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (31 556) (348) ‐ ‐ (31 904) (59) ‐ (59)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
28 303 338 ‐ ‐ 28 641 70 ‐ 70
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 543 110 ‐ ‐ 653
Sinistres et autres frais directement
attribuables 27 760 228 ‐ ‐ 27 988
Ajustement au titre du risque non financier
262 18 ‐ ‐ 280 (4) ‐ (4)
Marge sur services contractuels
2 991 ‐ 2 991 (7) ‐ (7)

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 8 ‐ ‐ 8 ‐ ‐ ‐




31/12/2023

Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (26 372) (1 590) ‐ ‐ (27 962) (13) ‐ (13)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
23 400 1 596 ‐ ‐ 24 996 24 ‐ 24
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 794 225 ‐ ‐ 1 019
Sinistres et autres frais directement
attribuables 22 606 1 371 ‐ ‐ 23 977
Ajustement au titre du risque non financier
226 12 ‐ ‐ 238 (4) ‐ (4)
Marge sur services contractuels
2 746 ‐ 2 746 (7) ‐ (7)

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 18 ‐ ‐ 18 ‐ ‐ ‐




138
RECONNAISSANCE ATTENDUE EN RÉSULTAT NET DE LA MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS RESTANTE À LA DATE
DE CLÔTURE


Une analyse de la reconnaissance attendue en résultat de la marge sur services contractuels restante à la date de
clôture est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024


≤ 5 ans > 5 ans à ≤ 10 ans > 10 ans Total
(en millions d'euros)

Marge sur services
contractuels - Contrats
d'assurance émis
10 274 6 831 15 498 32 603




31/12/2023


> 5 ans à ≤
≤ 5 ans > 10 ans Total
10 ans
(en millions d'euros)
Marge sur services contractuels - Contrats
d'assurance émis 10 509 6 834 13 509 30 852




139
MATÉRIALISATION DES SINISTRES
Déroulé de sinistres brut de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une
base brute de réassurance au 31 décembre 2024 :

(en millions d'euros) N-5 N-4 N-3 N-2 N-1 N Total

Estimation du coût ultime des sinistres (brut de réassurance, non actualisé)

A la fin de l'année de survenance 2 993 2 891 3 330 4 150 4 532 4 751
un an après 3 005 2 856 3 414 4 289 4 230
deux ans après 3 047 2 853 3 362 4 318
trois ans après 3 033 2 810 3 283
quatre ans après 3 013 2 771
cinq ans après 2 995
Paiements cumulés des sinistres bruts 2 646 2 409 2 796 3 351 3 249 2 269 16 720
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé - années de survenance
de N-5 à N 349 362 487 967 981 2 482 5 628
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé - années de survenance
antérieures à N-5 1 628
Effet de l'actualisation (804)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 158
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS BRUT 6 610




140
Déroulé de sinistres net de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une
base nette de réassurance au 31 décembre 2024 :

(en millions d'euros) N-5 N-4 N-3 N-2 N-1 N Total

Estimation du coût ultime des sinistres (net de réassurance, non actualisé)

A la fin de l'année de survenance 2 819 2 741 3 190 3 665 4 434 4 592
un an après 2 848 2 692 3 278 3 654 4 069
deux ans après 2 881 2 681 3 228 3 599
trois ans après 2 855 2 639 3 130
quatre ans après 2 839 2 591
cinq ans après 2 818
Paiements cumulés des sinistres nets 2 507 2 277 2 666 3 026 3 179 2 267 15 922
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé - années de survenance
de N-5 à N 311 314 464 573 890 2 325 4 877
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé - années de survenance
antérieures à N-5 1 543
Effet de l'actualisation (734)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 132
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS NET 5 818



En application des dispositions transitoires de la norme, le Groupe ne présente pas les informations non publiées auparavant sur le développement des sinistres survenus plus de cinq
ans avant la fin de la période de reporting annuelle pour laquelle il applique IFRS 17 pour la première fois (c'est-à-dire les sinistres survenus avant 2019).




141
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



CONTRATS D'ASSURANCE - MONTANTS TRANSITOIRES
En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17, les changements de méthodes comptables résultant de
l'application de la norme IFRS 17 doivent être appliqués en utilisant une approche rétrospective complète à la date de
transition, dans la mesure où cela est praticable. Selon l'approche rétrospective complète, le Groupe doit, à la date de
transition (1er janvier 2022) :

◼ définir, comptabiliser et évaluer chacun des groupes de contrats d'assurance comme s'il avait toujours appliqué
IFRS 17 ;

◼ déterminer, comptabiliser et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe,
comme s'il avait toujours appliqué IFRS 17 (sans être toutefois tenu de procéder à l'appréciation de leur
recouvrabilité avant la date de transition) ;

◼ décomptabiliser les soldes qui n'existeraient pas s'il avait toujours appliqué IFRS 17 ;

◼ s'il reste un écart net, le comptabiliser en capitaux propres.



Si, et seulement si, une application rétrospective de la norme s'avère impraticable pour l'évaluation d'un groupe de
contrats d'assurance ou d'un actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, le Groupe peut opter pour l'une
ou l'autre des deux approches alternatives prévues par les dispositions transitoires de la norme (approche rétrospective
modifiée ou approche fondée sur la juste valeur).

A la date de transition, soit le 1er janvier 2022, le Groupe a appliqué l'approche rétrospective complète pour évaluer les
contrats d'assurance dommages (évalués selon le modèle PAA) les plus récents, ainsi que les contrats d'assurance retraite
du fonds général de Crédit Agricole Assurances Retraite.

Le Groupe a eu recours à l'approche rétrospective modifiée pour évaluer les autres groupes de contrats d'assurance
comptabilisés à la date de transition. Le Groupe n'a pas eu recours à l'approche fondée sur la juste valeur. Pour les groupes
de contrats concernés, le Groupe a considéré que l'application de l'approche rétrospective complète était impraticable
en raison de l'indisponibilité de l'exhaustivité des informations nécessaires à une application rétrospective complète de la
norme (en termes de données collectées, mais également d'hypothèses ou d'estimations qui auraient été effectuées lors
des périodes précédentes).

L'objectif de l'approche rétrospective modifiée (Modified Retrospective Approach, MRA) est d'arriver, en se fondant sur
les informations raisonnables et justifiables qu'il est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts excessifs,
à un résultat qui se rapproche le plus possible du résultat qui serait obtenu par l'application rétrospective complète de la
norme.

A cette fin, cette approche comporte une liste de modifications dans plusieurs domaines ; il n'est permis de recourir à
chacune de ces modifications que dans la mesure où les informations raisonnables et justifiables nécessaires à
l'application de l'approche rétrospective complète ne sont pas disponibles sur ce point.



Les principales modifications de l'approche rétrospective modifiée auxquelles le Groupe a eu recours pour l'évaluation
de certains groupes de contrats à la date de transition sont les suivantes :

◼ l'identification des groupes de contrats d'assurance et la détermination des contrats qui répondent à la définition
des contrats d'assurance avec éléments de participation directe sur la base des informations disponibles à la
date de transition ;

◼ l'exemption de l'exigence de constituer des groupes de manière qu'ils ne contiennent pas de contrats émis à
plus d'un an d'intervalle ;

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
sans éléments de participation directe à la date de transition, notamment :

▪ l'estimation des flux de trésorerie futurs à la date de comptabilisation initiale comme étant le montant des
flux de trésorerie futurs à la date de transition, ajusté selon les flux de trésorerie dont la réalisation entre la
date de comptabilisation initiale et la date de transition est avérée ;

▪ la détermination des taux d'actualisation qui s'appliquaient à la date de comptabilisation initiale, via
l'utilisation d'une courbe de taux estimée à la date d'ancienneté moyenne des contrats du groupe ;

▪ la détermination de l'ajustement au titre du risque non financier à la date de comptabilisation initiale d'après
l'ajustement au titre du risque non financier à la date de transition, lui-même ajusté pour tenir compte du
dégagement du risque attendu avant la date de transition ;

▪ l'utilisation des taux d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus pour
calculer les intérêts capitalisés sur la CSM ;




142
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



▪ la détermination du montant de la CSM comptabilisé en résultat en raison de la fourniture de services avant
la date de transition, en comparant les unités de couverture restantes à cette date avec les unités de
couverture fournies au titre du groupe avant cette date.

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
avec éléments de participation directe à la date de transition, en calculant une approximation de la CSM totale
pour l'ensemble des services à fournir au titre du groupe de contrats (juste valeur des éléments sous-jacents
diminuée des flux de trésorerie d'exécution à cette date, et ajustée des montants imputés aux assurés avant
cette date, des montants payés avant cette date qui n'auraient pas varié en fonction des éléments sous-jacents,
de la variation de l'ajustement au titre du risque non financier attribuable au dégagement du risque avant cette
date, et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition affectés au groupe engagés avant cette date) et en
déduisant de cette dernière le montant de la CSM afférente aux services fournis avant cette date ;

◼ la détermination, en cas d'application de l'option OCI, du montant cumulatif des produits financiers ou charges
financières d'assurance comptabilisé dans les capitaux propres à la date de transition :

▪ pour les groupes de contrats d'assurance sans éléments de participation directe : soit en utilisant les taux
d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus, soit en le considérant
comme nul ;

▪ pour les groupes de contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les
éléments sous-jacents : en le considérant comme égal au montant cumulatif comptabilisé en capitaux
propres pour les éléments sous-jacents.



A la date de transition, le Groupe n'a pas appliqué l'approche rétrospective modifiée ou l'approche fondée sur la juste
valeur pour identifier et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.




143
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024


Rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture de la marge sur services contractuels – contrats d’assurance émis
Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de la CSM des contrats d'assurance émis selon l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présenté dans le
tableau suivant :

31/12/2024 31/12/2023

Contrats d'assurance comptabilisés à la Contrats d'assurance comptabilisés à la
date de transition date de transition
Contrats Contrats
Contrats d’assurance Contrats d’assurance
Contrats Contrats Contrats Contrats
d’assurance comptabilisés TOTAL d’assurance comptabilisés TOTAL
d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance
traités selon après la date traités selon après la date
traités selon traités selon traités selon traités selon
l’approche de transition l’approche de transition
l’application l’approche l’application l’approche
fondée sur fondée sur
rétrospective rétrospective rétrospective rétrospective
la juste la juste
complète modifiée complète modifiée
(en millions d’euros) valeur valeur
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A L'OUVERTURE 508 24 943 ‐ 5 401 30 852 856 24 841 ‐ 2 806 28 503
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs 508 24 943 ‐ 5 401 30 852 856 24 841 ‐ 2 806 28 503
Variations liées aux services futurs 268 1 215 ‐ 3 421 4 904 (313) 2 836 ‐ 2 986 5 509
Changements des estimations entraînant un ajustement de la
marge sur services contractuels
268 1 215 ‐ 430 1 913 (313) 2 836 ‐ 240 2 763
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la
période 2 991 2 991 2 746 2 746
Variations liées aux services rendus au cours de la période (39) (2 426) ‐ (697) (3 162) (35) (2 785) ‐ (400) (3 220)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net
pour services fournis (39) (2 426) ‐ (697) (3 162) (35) (2 785) ‐ (400) (3 220)

Résultat des activités d'assurance 229 (1 211) ‐ 2 724 1 742 (348) 51 ‐ 2 586 2 289
Produits financiers ou charges financières d'assurance ‐ 53 ‐ 20 73 ‐ 55 ‐ 9 64
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres
éléments du résultat global 229 (1 158) ‐ 2 744 1 815 (348) 106 ‐ 2 595 2 353
Autres variations ‐ (67) ‐ 3 (64) ‐ (4) ‐ ‐ (4)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA CLOTURE 737 23 718 ‐ 8 148 32 603 508 24 943 ‐ 5 401 30 852
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs 737 23 718 ‐ 8 148 32 603 508 24 943 ‐ 5 401 30 852


144
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024


Produits des activités d’assurance
Une analyse des produits des activités d'assurance (pour les contrats d'assurance émis) selon l'approche d'évaluation
utilisée à la date de transition est présentée dans cette même note, partie « Produits des activités d’assurance » ci-
dessus.


Rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture de la marge sur services contractuels – contrats de
réassurance détenus
Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de la CSM des contrats de réassurance détenus selon
l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présentée dans le tableau suivant :




145
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024


31/12/2024 31/12/2023


Contrats de réassurance comptabilisés à la date Contrats de réassurance comptabilisés à la date
de transition de transition

Contrats de Contrats de
réassurance réassurance
Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de
comptabilisés TOTAL comptabilisés TOTAL
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
après la date après la date
traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon
de transition de transition
l’application l’approche l’approche l’application l’approche l’approche
rétrospective rétrospective fondée sur la rétrospective rétrospective fondée sur la
complète modifiée juste valeur complète modifiée juste valeur
(en millions d’euros)
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A L'OUVERTURE ‐ 203 ‐ 10 213 ‐ 244 ‐ 7 251
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats de
réassurance détenus qui sont des actifs ‐ 66 ‐ 8 74 ‐ 94 ‐ 5 99
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats de
réassurance détenus qui sont des passifs ‐ 137 ‐ 2 139 ‐ 150 ‐ 2 152
Variations liées aux services futurs
‐ (4) ‐ 10 6 ‐ 78 ‐ 8 86
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur
services contractuels ‐ (4) ‐ 3 (1) ‐ 78 ‐ 1 79
Augmentation de la composante recouvrement de perte sur contrats sous-
jacents déficitaires entraînant un ajustement de la marge sur services
contractuels ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période
7 7 7 7
Variations liées aux services rendus au cours de la période
‐ (32) ‐ (3) (35) ‐ (125) ‐ (5) (130)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services
reçus ‐ (32) ‐ (3) (35) ‐ (125) ‐ (5) (130)
Reprises de la composante recouvrement de perte exclues de l’imputation
des primes payées ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus ‐ (36) ‐ 7 (29) ‐ (47) ‐ 3 (44)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de
réassurance détenus ‐ 7 ‐ 2 9 ‐ 10 ‐ ‐ 10

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du
résultat global ‐ (29) ‐ 9 (20) ‐ (37) ‐ 3 (34)
Autres variations ‐ 2 ‐ (3) (1) ‐ (4) ‐ ‐ (4)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA CLOTURE ‐ 176 ‐ 16 192 ‐ 203 ‐ 10 213
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des actifs ‐ 46 ‐ 13 59 ‐ 66 ‐ 8 74
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des passifs ‐ 130 ‐ 3 133 ‐ 137 ‐ 2 139




146
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Rapprochement des montants cumulatifs présentés en OCI pour les actifs financiers évalués à la JVOCI


Lors de la transition à IFRS 17, le Groupe a déterminé le montant cumulatif des produits financiers ou charges
financières d'assurance comptabilisé en OCI au 1er janvier 2022 en appliquant l'approche rétrospective modifiée pour
certains groupes de contrats.

Le rapprochement du montant cumulatif comptabilisé en OCI pour les actifs financiers évalués à la juste valeur par
capitaux propres qui sont liés à ces groupes de contrats est présenté dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Solde d’ouverture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments
du résultat global (9 745) (17 336)
Variations de la période 230 7 591
Solde de clôture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments du
résultat global (9 515) (9 745)




147
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



RISQUES DÉCOULANT DES INSTRUMENTS FINANCIERS ET DES CONTRATS D’ASSURANCE


La gestion des risques fait partie intégrante du modèle économique du Groupe. Le Groupe a développé et mis en œuvre
une gouvernance et un dispositif de gestion des risques conçus pour identifier, évaluer, contrôler et surveiller les risques
associés à son activité. En s’appuyant sur cette gouvernance et ce dispositif, le Groupe a pour objectif de faire face à ses
obligations envers ses assurés, clients et créanciers, à gérer efficacement son capital et à se conformer aux lois et
réglementations applicables.

Le cadre général de gestion des risques au sein du groupe Crédit Agricole est présenté dans la partie 5 « Gestion des
risques » du Document d'Enregistrement Universel.

Les informations sur la nature et l’importance des risques découlant des instruments financiers qui entrent dans le champ
d’application d’IFRS 7 et des risques découlant des contrats qui entrent dans le champ d’application d’IFRS 17, ainsi que
les informations sur la gestion de ces risques, sont fournies dans la présente note.

Les analyses de sensibilité aux changements touchant les variables de risque découlant des instruments financiers et des
contrats d’assurance sont également présentées dans cette note.

Le Groupe émet des contrats d'assurance et des contrats d'investissement (voir note 1 « Principes et méthodes comptables
» et note 5.3, partie « Contrats d’assurance et de réassurance » ci-dessous). La nature et l'étendue des risques de
souscription et des risques financiers découlant de ces contrats sont déterminées par les caractéristiques des différents
contrats. Les risques sont évalués à des fins de gestion des risques en lien avec les risques atténués par les contrats de
réassurance associés et les risques découlant des actifs financiers détenus pour financer le règlement des passifs
d’assurance. La mesure dans laquelle le résultat et les capitaux propres d'une période donnée sont sensibles aux risques
financiers dépend de la mesure dans laquelle ils sont économiquement couverts ou supportés par les titulaires des contrats
et de l'ampleur des éventuels décalages comptables inhérents aux méthodes comptables adoptées par le Groupe.



Compte tenu de la diversité des activités d'assurance opérées par le Groupe, celui-ci est exposé aux risques suivants qui
découlent de ses différents contrats :

◼ Risques de souscription :

▪ Risques d’assurance (notamment risque de mortalité, risque de morbidité, risque de longévité, risque de dérive
de la sinistralité en assurance dommages)

▪ Risque de charges

▪ Risque lié au comportement des assurés (notamment risque de rachat)

◼ Risques financiers :

▪ Risque de marché, qui inclut trois types de risque :

o Risque de taux d'intérêt

o Risque de prix

o Risque de change

▪ Risque de crédit

▪ Risque de liquidité



Risque de souscription

Le groupe Crédit Agricole est présent, au travers de ses filiales en France et à l'international, sur les activités d'épargne /
retraite, de prévoyance / emprunteurs / assurances collectives et d'assurance dommages.

Ces activités exposent le Groupe à des risques de souscription, qui comprennent :

◼ le risque d’assurance : le risque, autre que le risque financier, transféré des assurés au Groupe, qui découle de la
couverture d’événements futurs incertains et de l’incertitude inhérente concernant la survenance, le montant
et l’échéancier des sinistres qui en résultent ;

◼ le risque lié au comportement des assurés : notamment le risque de rachat ;

◼ le risque de charges : le risque d’augmentations inattendues des frais administratifs afférents à la gestion des
contrats, et non des coûts liés aux événements assurés.
148
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les principes de provisionnement comptable des engagements du Groupe en application de la norme IFRS 17 sont
détaillés dans la section « Contrats d’assurance » de la note 1.2 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus.



Les objectifs, politiques et processus de gestion des risques de souscription mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif du Groupe est de pouvoir disposer de ressources suffisantes pour être en capacité de couvrir les passifs relatifs
aux contrats d'assurance et de réassurance qu'il émet. L'exposition aux risques est atténuée à la fois par la diversification
des activités d'assurance et par la mise en œuvre d’une sélection rigoureuse selon des lignes directrices définies dans la
stratégie de souscription du Groupe. Le pilotage des risques prend également en compte des leviers d’atténuation des
risques de souscription telle que la cession en réassurance.



Pour les activités d’épargne, le principal risque de souscription est le risque de rachat. Dans un contexte de hausse
significative des taux d’intérêt, celui-ci se matérialise par la réalisation de pertes liées à la cession d’actifs obligataires en
situation de moins-values, dès lors que la trésorerie est insuffisante. La proportion des actifs à liquidité réduite fait l’objet
d’une surveillance au même titre que les rachats.

La maîtrise du risque de rachat est assurée par une surveillance du comportement des assurés, par une politique de
participation aux bénéfices concurrentielle visant à fidéliser les assurés, par une politique financière prudente, notamment
dans la gestion des réserves, et de manière plus limitée par le recours à des pénalités de rachat le cas échéant (sous
réserve de l’intégration de l’option dans les notices d’information).

Notamment depuis 2022, la surveillance du taux de rachat est resserrée et s’effectue à plusieurs niveaux :

◼ Entités concernées : les montants et le taux de rachat sont surveillés régulièrement et font l’objet d’une
information dans les instances de l’entité par les entités concernées pour détecter des dérives conjoncturelles
ou structurelles.

◼ Un suivi trimestriel permet également de comparer les taux de rachat avec ceux du marché.



Depuis 2023, dans le cadre de la surveillance des unités de compte (performance, fonds immobiliers, actifs à liquidité
réduite, portage par l’actif général, …) et du contexte des marchés immobiliers, un suivi est restitué mensuellement.



Les activités d’épargne sont également exposées au risque d’assurance, et plus particulièrement au risque de mortalité
(risque de décès de l’assuré plus tôt qu’anticipé). En effet, certains contrats multi-supports comportent une garantie
engageant l’assureur à verser, en cas de décès de l’assuré, un capital minimal aux bénéficiaires (i.e. une garantie
plancher).

Pour les activités de retraite, le principal risque d’assurance est le risque de longévité (risque de décès de l’assuré plus tard
qu’anticipé), qui découle de la phase de rente.

Pour les activités de prévoyance et d’assurance des emprunteurs, le Groupe est principalement exposé à des risques
d’assurance de nature biométrique (notamment mortalité, longévité, morbidité, incapacité et invalidité).



Pour les activités d’assurance dommages, les principaux risques auxquels le Groupe est exposé sont l’incertitude sur la
fréquence et la sévérité des sinistres, qui sont influencées par la nature des biens couverts et la localisation géographique
dans laquelle les risques sont souscrits.

Deux types de sinistres peuvent provoquer des conséquences critiques : les sinistres résultant d’événements climatiques
extrêmes (inondations, sécheresses, incendies, tempêtes, tremblements de terre, …) et les sinistres individuels d’un montant
élevé (« graves »).

Le risque climatique accru pourrait introduire une incertitude importante dans les hypothèses des modèles et
potentiellement entraîner des sinistres plus nombreux et plus élevés qu’anticipé ainsi qu’une tarification inadéquate. Ce
risque et la dérive de la sinistralité sont atténués par les programmes de réassurance voire d’insurance-linked securities
(ILS, par exemple CAT bonds) qui visent à protéger les fonds propres et contenir la volatilité du résultat.

Le suivi de la consommation d’un budget de sinistres climatiques et d’un budget de sinistres graves fait partie des moyens
de gestion des risques d’assurance pour les portefeuilles de dommages et de prévoyance collective.



Pour l’ensemble des activités, les risques de souscription sont pilotés, d’une part, par une politique de souscription
diversifiée et, d’autre part, par un recours à la réassurance pour limiter les conséquences financières liées à la survenance
149
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



d’un événement de risque majeur (tempête, grêle, catastrophe naturelle…), la politique de réassurance prenant en
compte cette dimension.

Pour maintenir ces risques dans son cadre d’appétit, le Groupe Crédit Agricole s’assure d’avoir :

◼ une politique de souscription (et de tarification) appropriée ;

◼ une animation par les réseaux bancaires et les partenaires financiers dans le respect de la politique de
souscription ;

◼ une politique de gestion des sinistres assurée par des unités de gestion dédiées, des plateformes France ou multi-
pays, ou déléguée à des prestataires locaux.

Concernant les activités du Groupe, la politique de souscription définit les risques assurés, les conditions de souscription
(cible clientèle, exclusions de garanties) et les normes de tarification (notamment les tables statistiques utilisées, construites
à partir des données nationales, internationales ou de l’expérience).

Concernant les partenaires en charge de la distribution, la politique de souscription définit le cadre d’acceptation des
risques (avec l’objectif d’assurer une sélection adéquate des risques et leur mutualisation au sein du portefeuille de
contrats pour optimiser les marges techniques en respectant le cadre d’appétit du Groupe). Les règles et modalités de
tarification sont également formalisées.

En complément de la politique de souscription, la politique de provisionnement est instruite dans chaque entité pour
assurer une bonne maîtrise du risque afférent.

Le rapport entre la charge des sinistres (payés et provisionnés) et les primes acquises constitue l’indicateur essentiel de
surveillance du risque de souscription pour les portefeuilles dommages et prévoyance / emprunteur. Pour chaque entité,
il est encadré par un seuil d’alerte et comparé au ratio cible construit sur un scénario central.

Enfin, le Groupe est exposé, pour l’ensemble de ses activités, au risque de charges, c’est-à-dire le risque d’augmentations
inattendues des frais administratifs afférents à la gestion des contrats (telles que les charges d’exploitation et les
commissions versées aux distributeurs). Ce risque est piloté via les exercices budgétaires et les évaluations régulières des
coûts.


En ce qui concerne la concentration géographique du risque de souscription, le Groupe est principalement exposé au
marché français et au marché italien qui représentent respectivement 83,9 % et 10,9 % du chiffre d’affaires (primes émises
brutes) et 90,2 % et 6,7 % de la valeur comptable des contrats d’assurance au 31 décembre 2024.

En ce qui concerne les activités, les activités d’épargne et de retraite représentent 74 % du chiffre d’affaires au 31
décembre 2024. Les activités d’assurance dommages et de prévoyance / emprunteurs / assurances collectives
représentent respectivement 14 % et 12 % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2024.



En assurance non-vie, les concentrations de risque, se traduisant par un cumul d’indemnités à payer lors d’un sinistre,
peuvent provenir :

◼ des cumuls de souscription dans lesquels des contrats d’assurance sont souscrits par une ou plusieurs entités du
Groupe sur le même objet de risque ;

◼ des cumuls de sinistres dans lesquels des contrats sont souscrits par une ou plusieurs entités du Groupe sur des
objets de risques différents susceptibles d’être affectés par des sinistres résultant d’un même événement
dommageable ou d’une même cause première.

Ce risque est couvert par la politique de souscription et le recours à la réassurance, comme détaillé ci-dessus.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l’incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles touchant les principales variables de risque d’assurance à la date de clôture (c’est-à-dire le
risque de mortalité et la dérive de sinistralité en assurance dommages). Cette analyse présente les sensibilités avant et
après l’atténuation du risque par les contrats de réassurance détenus et suppose que toutes les autres variables
demeurent constantes.

En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination des impacts ultimes, mais pour
démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation du risque de mortalité de 10 % (à la hausse / à la baisse)
et une variation de la sinistralité (meilleure estimation) de 5 % (à la hausse / à la baisse).

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d’impôts différés.
150
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2024

Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (427) (468) 4 (23) 12 (14)
Mortalité
Baisse de 10% 461 510 21 3 10 (8)
Hausse de 5%
(242) (211) (236) (207)
Dérive de sinistralité
Baisse de 5%
235 204 229 200




31/12/2023
Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (411) (448) 4 ‐ 6 10
Mortalité
Baisse de 10% 414 468 (7) (3) (4) (10)
Hausse de 5% (217) (189) (209) (184)
Dérive de sinistralité
Baisse de 5% 215 187 207 181



Risque de marché

Le risque de marché est le risque que les variations des prix de marché (par exemple taux d'intérêt, taux de change, prix
des actions) affectent les flux de trésorerie d’exécution des contrats d’assurance et de réassurance ainsi que la juste
valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers. Il inclut trois types de risque : le risque de taux d’intérêt, le
risque de change et le risque de prix.



Ce risque découle de la variabilité des justes valeurs des instruments financiers ou des flux de trésorerie futurs associés, ainsi
que de la variabilité des flux de trésorerie d’exécution des contrats d'assurance en raison de la variabilité des variables de
risque de marché.



Compte tenu de la prépondérance des activités d’épargne-retraite en France et à l’international (Italie principalement),
et donc du volume très important des actifs financiers en représentation des engagements vis-à-vis des assurés, le Groupe
Crédit Agricole via sa filiale Crédit Agricole Assurances est particulièrement concerné par le risque de marché.

Le Groupe Crédit Agricole Assurances est principalement exposé au risque de taux d’intérêt et au risque de prix des
actions et des actifs dits « de diversification ». Il n’est exposé au risque de change que de manière marginale.



Le risque de marché découle principalement des investissements du Groupe en instruments de capitaux propres, des
actifs et passifs financiers portant intérêts, et des actifs et passifs financiers libellés en devises étrangères, mais ces
expositions sont largement compensées par des expositions similaires sur les contrats d’assurance et de réassurance.

Pour les contrats d’assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
d’épargne-retraite au sein du Groupe), les variations de la juste valeur des éléments sous-jacents dues aux variations des
variables de marché se reflètent dans la valeur des contrats d’assurance correspondants ; ainsi, le Groupe est exposé
principalement au risque de marché au titre des variations de sa quote-part dans la juste valeur des éléments sous-jacents.

Sur le périmètre des engagements en unités de compte (représentant 103 304 millions d’euros au 31 décembre 2024), le
risque de marché est largement porté par les assurés, qui supportent directement le risque de fluctuation de la valeur des
supports sous-jacents ; l’assureur est néanmoins exposé à ce risque en raison de son impact sur l’assiette de prélèvement
des chargements sur encours.
151
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de marché mis en place par le Groupe sont les suivants.

L’objectif de la gestion du risque de marché consiste à contrôler les expositions aux risques de marché dans des limites
acceptables tout en optimisant le rendement sur ce risque.

Le Groupe gère ses actifs et ses passifs dans un cadre de gestion actif-passif qui a été développé avec pour objectif de
faire correspondre les flux de trésorerie provenant de ses investissements financiers avec les flux de trésorerie provenant
de ses contrats d’assurance, tout en optimisant le rendement à long terme de ses investissements pour un niveau de risque
acceptable.

Ainsi, la politique financière du Groupe Crédit Agricole Assurances prévoit un cadrage actif-passif visant à concilier la
recherche de rendement pour les assurés, la préservation des équilibres actif-passif et le pilotage du résultat pour
l’actionnaire. Ce cadrage repose sur des études de type « rendement / risques », « scénarios de stress » et « analyses de
sensibilités aux facteurs de risques », pour dégager les caractéristiques des montants à placer, les contraintes et objectifs
sur les horizons court, moyen et long termes, et un diagnostic de marché, accompagné de scénarios économiques, pour
identifier les opportunités et contraintes en termes d’environnement et de marchés.

Crédit Agricole Assurances gère ses placements de manière prudente. Le Groupe s’appuie à la fois sur les analyses faites
par la Direction des Investissements, qui prennent en compte le cadre d’appétit que s’est fixé Crédit Agricole Assurances,
ainsi que sur des informations fournies par des sources externes (établissements financiers, gestionnaires d’actifs, agences
de notation).

La Direction des Investissements de Crédit Agricole Assurances contribue à l’élaboration de la politique de placement du
Groupe, ainsi que de celles des filiales (prenant en compte leurs propres contraintes ALM et objectifs financiers), soumises
pour validation à leur Conseil d’administration respectif, et en suit la mise en œuvre. À ce titre, elle assure notamment la
supervision des prestations de gestion des placements déléguées à Amundi (mandats de gestion confiés par les
compagnies). Par ailleurs, elle réalise en direct (hors mandat) des investissements, dans une optique de diversification,
pour le compte des compagnies du Groupe Crédit Agricole Assurances (infrastructures et immobilier tout
particulièrement).

Les informations sur le risque de marché découlant des instruments financiers et des contrats d’assurance sont
développées pour chaque type de risque de marché ci-dessous.

Par ailleurs, en ce qui concerne le risque de marché portant sur les instruments financiers, les informations qualitatives sur
l’évaluation de la valeur comptable et de la juste valeur des instruments financiers sont communiquées dans la section «
Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus. Les informations quantitatives sur la
valeur comptable des instruments financiers sont communiquées dans la note 5.3 « Spécificités de l’assurance » des états
financiers ci-dessus. Les informations quantitatives sur la juste valeur des instruments financiers sont communiquées dans
les notes 11.1 « Juste valeur des actifs financiers comptabilisés au coût amorti au bilan » et 11.2 « Informations sur les
instruments financiers évalués à la juste valeur » des états financiers ci-dessous.



Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d’intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier, et que
les flux de trésorerie d’exécution d’un contrat d’assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des taux
d’intérêt du marché.



L’exposition au risque de taux d’intérêt du Groupe concerne les instruments de dettes et la totalité des contrats
d’assurance. L’exposition du Groupe aux instruments de dettes figure, dans cette même note, partie « Produits financiers
ou charges financières d’assurance ».

L’exposition du Groupe aux contrats d’assurance figure dans cette même note, partie « Contrats d'assurance et de
réassurance ».



Le Groupe est exposé au risque de taux d’intérêt en raison de la sensibilité aux variations des taux d’intérêt de la valeur
de ses investissements en instruments de dettes par rapport à celle des contrats d’assurance auxquels ces investissements
sont adossés.

La sensibilité relative aux contrats d’assurance découle des effets suivants.

Pour les contrats d’assurance sans éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
prévoyance, emprunteurs, et dommages) : les flux de trésorerie d’exécution sont actualisés avec une courbe de taux
d’actualisation qui dépend des taux d’intérêt prévalant à la clôture. Le risque porte principalement sur le niveau
d’adéquation entre le rendement des investissements et les produits financiers ou charges financières d’assurance.
152
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Pour les contrats d’assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
d’épargne-retraite) : la variation de la valeur des contrats d’assurance reflète celle des actifs financiers sous-jacents. Le
risque porte principalement sur la variation de la part revenant à l’assureur de la juste valeur des actifs financiers sous-
jacents.

Sur le périmètre des engagements en unités de compte, le risque de taux d’intérêt est largement porté par les assurés. En
revanche, sur le périmètre des contrats en euros, la présence de garanties de taux minimums servis aux assurés accentue
ce risque.



Le Groupe gère le risque de taux d’intérêt dans un cadre global de gestion actif-passif visant une adéquation entre la
duration du portefeuille d’investissement et celle des contrats d’assurance. Cette gestion combine plusieurs aspects :
stratégie financière, politique commerciale, aspects comptables et performance financière, tout en tenant compte de
l’appétence du Groupe au risque et des contraintes réglementaires locales.

Le Groupe s’appuie sur un dispositif de gestion du risque de taux d’intérêt comportant des limites de risques ainsi qu’une
gouvernance associée (comité actif-passif, présentation de scénarios de stress en Conseil d’administration…).

Pour faire face aux différents mouvements de baisse ou de hausse des taux d’intérêt, le Groupe Crédit Agricole Assurances
dispose de différents leviers :

◼ une politique prudente de distribution aux assurés de participation aux bénéfices et la constitution de réserves ;

◼ des programmes de couverture via des dérivés (caps spread pour la couverture à la hausse des taux, swaps et
options sur swaps pour réduire le risque de baisse des taux) ;

◼ une politique commerciale adaptée (arrêt de la commercialisation des contrats à taux minimum garanti (TMG)
depuis 2000) ;

◼ l’ajustement de la duration, en fonction de l’écoulement prévisionnel des passifs ;

◼ le pilotage des liquidités et des actifs obligataires pouvant être cédés avec un faible impact en termes de moins-
values.

Le Groupe Crédit Agricole Assurances et chacune des compagnies se sont dotés des indicateurs et des instances
permettant de suivre ces leviers.



En matière de placements, les concentrations de risque sont maîtrisées par différents jeux de limites, calibrées selon la
nature de la contrepartie :

◼ pour les souverains et assimilés, les limites tiennent compte du PIB des pays et de la notation interne ;

◼ pour les entreprises financières et industrielles, le Groupe module les limites en fonction de la notation et les
complète par une approche Groupe émetteur ;

◼ pour le Groupe Crédit Agricole, la mesure de l’exposition inclut par prudence une quote-part des unités de
compte obligataires, afin d’intégrer le risque potentiel de portage en cas de vague de rachats.

La consommation de ces limites est suivie mensuellement, afin d’informer, au niveau hiérarchique approprié, les mesures
de régularisation en cas de dépassement.



Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l’exposition aux instruments de dettes mentionnées ci-dessus, le
Groupe n’a pas de concentration significative de risque de taux d’intérêt. En ce qui concerne les concentrations liées au
risque de spread, il convient de se référer à la section « Risque de crédit » ci-dessous.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l’incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles des taux d’intérêt ainsi que des écarts de rendement (spreads) sur les obligations d’entreprise
et les obligations souveraines à la date de clôture. Cette analyse présente les impacts sur l’évaluation des contrats
d’assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose que toutes les autres variables demeurent
constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination des impacts ultimes, mais
pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être modifiées de manière
individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation à la hausse et à la baisse de 100 points de base des taux
d’intérêt, ainsi qu’une variation à la hausse de 100 points de base des écarts de rendement sur les obligations d’entreprise
et les obligations souveraines.
153
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



En ce qui concerne les contrats d’assurance et de réassurance, les sensibilités portent sur la courbe des taux « risque neutre
» pour l’impact sur la CSM et sur la courbe des taux « mondé réel » pour les impacts sur le résultat net et les capitaux
propres.

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d’impôts différés.



Taux d’intérêt

31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance (182) 2 406 11 097
Hausse de 100 bps des taux
sans risques Placements financiers (2 400) (11 667)
Impact net (182) 6 (570)
Contrats d'assurance et de
réassurance (835) (2 449) (12 451)
Baisse de 100 bps des taux
sans risques Placements financiers 2 432 13 036
Impact net
(835) (17) 585




31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance (942) 2 100 10 635
Hausse de 100 bps des taux
sans risques Placements financiers (2 192) (11 308)
Impact net
(942) (91) (673)
Contrats d'assurance et de
réassurance 173 (2 167) (10 845)
Baisse de 100 bps des taux
sans risques Placements financiers
2 192 11 435
Impact net 173 25 591
154
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Spread

31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
réassurance (877) 189 6 490
Hausse de 100 bps des taux
Placements financiers
sans risques (242) (6 850)

Impact net
(877) (53) (360)
Contrats d'assurance et de
réassurance (22) 2 384 5 856
Baisse de 100 bps des taux
Placements financiers
sans risques (2 396) (6 215)

Impact net
(22) (12) (359)

31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
réassurance (501) 318 4 736
Hausse de 100 bps des taux
Placements financiers
sans risques (348) (5 053)

Impact net
(501) (30) (317)
Contrats d'assurance et de
réassurance (334) 1 450 5 388
Baisse de 100 bps des taux
Placements financiers
sans risques (1 466) (5 815)

Impact net
(334) (16) (427)



Risque de prix

Le risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier, et que les flux de
trésorerie d’exécution d’un contrat d’assurance ou de réassurance, fluctuent du fait des variations des prix du marché
(autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par
des facteurs propres à l’instrument ou le contrat en cause ou à son émetteur, ou par des facteurs affectant tous les
instruments financiers similaires négociés sur le marché ou tous les contrats similaires.



L’exposition au risque de prix du Groupe concerne les actifs financiers et les passifs financiers dont les valeurs fluctuent en
raison des variations des prix du marché, c’est-à-dire les actifs financiers évalués à la juste valeur et les contrats
d’assurance avec éléments de participation directe.

L’exposition du Groupe aux instruments de capitaux propres et aux instruments de dettes évalués à la juste valeur (par
résultat ou par capitaux propres) figure, dans cette même note, partie « Produits financiers ou charges financières
d’assurance » ci-dessous.

L’exposition du Groupe aux contrats d’assurance figure dans cette même note, partie « Contrats d'assurance et de
réassurance » ci-dessus.



Les entités du Groupe peuvent détenir des actions ou d’autres actifs financiers dits « de diversification » (private equity et
infrastructures cotées ou non, immobilier et gestion alternative) afin de diversifier leurs portefeuilles d’actifs et de bénéficier
du rendement attendu de ces marchés à long-terme. En ce qui concerne les contrats d’assurance, le Groupe est exposé
au risque découlant de la fluctuation des prix de ces actifs uniquement sur le périmètre des contrats d’assurance avec
éléments de participation directe (qui correspondent principalement aux activités d’épargne-retraite) en raison de
l’impact que cette fluctuation pourrait avoir sur la variation de la part revenant à l’assureur de la juste valeur des actifs
financiers sous-jacents. Sur les engagements en unités de compte, ce risque est significativement atténué parce qu’il est
transféré en grande partie aux assurés.

Afin de maîtriser ce risque, des études d’allocations d’actifs sont menées visant à déterminer une limite pour la part des
actifs de diversification, et un niveau de volatilité des prix à ne pas dépasser.
155
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Des limites sont fixées globalement aux investissements de diversification et individuellement à chaque classe d’actifs
(actions, immobilier, private equity et infrastructures, gestion alternative).

Ces actifs, s’ils sont susceptibles de procurer une rentabilité supérieure et d’apporter de la décorrélation avec les
portefeuilles taux, induisent un risque de valorisation. Ils sont donc contraints à la fois au niveau de leur part dans le
portefeuille total et au niveau de leur volatilité.

Les investissements en actifs de diversification satisfont également à des règles de concentration unitaire et au sein d’une
catégorie (poids des dix premières expositions pour l’immobilier physique d’une part et pour les actions qu’elles soient
cotées ou non cotées d’autre part).



Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l’exposition aux actions et aux actifs de diversification
mentionnées ci-dessus, le Groupe n’a pas de concentration significative de risque de prix.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l’incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles de la valeur des actions et de l’immobilier à la date de clôture. Cette analyse présente les
impacts sur l’évaluation des contrats d’assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose que
toutes les autres variables demeurent constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la
détermination des impacts ultimes, mais pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables
doivent être modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités ci-dessous ont été réalisées sur le risque actions et le risque immobilier, et prennent pour hypothèse une
variation à la hausse et à la baisse de la valeur des actions et de l’immobilier de 10%.

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d’impôts différés.



Actions



31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
réassurance 737 (5 658) (5 733)
Hausse de 10% des marchés
actions Placements financiers 5 725 5 816
Impact net
737 67 83
Contrats d'assurance et de
réassurance (746) 5 655 5 730
Baisse de 10% des marchés
actions Placements financiers
(5 725) (5 816)
Impact net
(746) (70) (86)



31/12/2023
Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
Hausse de 10% des marchés réassurance 818 (4 700) (4 819)
actions Placements financiers 4 751 4 923
Impact net 818 51 104
Contrats d'assurance et de
Baisse de 10% des marchés réassurance (864) 4 700 4 819
actions Placements financiers (4 751) (4 923)
Impact net (864) (51) (104)
156
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Immobilier

31/12/2024
Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
réassurance 378 (1 492) (1 528)
Hausse de 10% des marchés
Placements financiers
immobiliers 1 577 1 600

Impact net
378 85 72
Contrats d'assurance et de
réassurance (392) 1 489 1 524
Baisse de 10% des marchés
immobiliers Placements financiers
(1 577) (1 600)
Impact net (392) (88) (76)



31/12/2023
Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
réassurance 431 (1 623) (1 639)
Hausse de 10% des marchés
Placements financiers
immobiliers 1 691 1 717
Impact net
431 68 78
Contrats d'assurance et de
réassurance (446) 1 622 1 638
Baisse de 10% des marchés
immobiliers Placements financiers (1 691) (1 717)
Impact net (446) (69) (79)



Risque de change

Le risque de change est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier, et que les flux
de trésorerie d’exécution d’un contrat d’assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des cours des
monnaies étrangères.



Le Groupe est exposé de manière marginale au risque de change.

Les transactions du Groupe sont réalisées essentiellement en euros.

Son exposition au risque de change provient d’une part des entités consolidées dont la monnaie fonctionnelle est
différente de l’euro, et d’autre part des transactions réalisées par les entités dans des monnaies différentes de leur
monnaie fonctionnelle. A l’échelle du Groupe, de telles transactions sont marginales. Par ailleurs, les actifs financiers du
Groupe sont quasi exclusivement libellés dans les mêmes devises que celles dans lesquelles sont libellés ses passifs relatifs
aux contrats d’assurance.



Cette exposition est gérée par l’application d’une stratégie de couverture du risque de change, qu’il s’agisse du risque
lié aux filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle du Groupe, ou du risque lié aux instruments financiers
et contrats d’assurance libellés dans des monnaies différentes des monnaies fonctionnelles des entités.

L’exposition au risque de change du Groupe Crédit Agricole Assurances est de deux natures :

◼ une exposition structurelle limitée, en yen sur sa filiale japonaise CA Life Japan, et en zloty sur ses filiales polonaises
CA Zycie et CATU. Le risque de change associé est géré par des couvertures comptables de la situation nette
de ces filiales via des emprunts en devises (couverture de type NIH : couverture d’investissements nets dans une
activité à l’étranger) ; le ratio de couverture est de 87 % pour CA Life Japan (exposition nette non couverte de
13,9 millions d’euros), de 94 % pour CA Zycie (exposition nette non couverte de 1,4 million d’euros) et de 97 %
pour CATU (exposition nette non couverte de 0,8 million d’euros) au 31 décembre 2024;

◼ une exposition opérationnelle résultant de la non-congruence entre la devise des actifs financiers et celle des
passifs d’assurance. Le portefeuille global du Groupe Crédit Agricole Assurances, en représentation
d’engagements en euros, est essentiellement investi en instruments financiers libellés en euros. Toutefois,
l’optimisation du couple rendement / risque et la recherche de diversification amènent, dans les fonds dédiés
157
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



et dans les mandats taux, à chercher à bénéficier de décalages de croissance anticipés et d’écarts de taux
d’intérêt entre grandes zones géographiques. La stratégie de couverture du risque de change consiste à ne pas
couvrir les devises des pays émergents quelle que soit la classe d’actifs et, en revanche, à couvrir les devises des
pays développés, avec possibilité d’exposition tactique limitée sur une seule devise, le dollar américain. Les
expositions au dollar américain dans les mandats taux sont systématiquement couvertes par des cross-currency
swaps. Globalement, l’exposition de change au niveau du Groupe Crédit Agricole Assurances est contrainte
par une limite en valeur de marché par rapport au portefeuille total et deux sous-limites pour les devises
émergentes et le dollar américain.



Le Groupe n’étant exposé que marginalement à ce risque, il n’a pas de concentration significative de risque de change.



Les changements raisonnablement possibles des taux de change à la date de clôture n’ont par conséquent pas
d’incidence significative sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres.



Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une partie à un instrument financier, un contrat d’assurance émis qui est un actif ou un
contrat de réassurance détenu, manque à une de ses obligations et amène de ce fait l’autre partie à subir une perte
financière.



Pour le Groupe, le risque de crédit correspond principalement au risque de défaut des contreparties suivantes :

◼ les émetteurs des titres pour les investissements dans des instruments de dettes ;

et, dans une moindre mesure :

◼ les contreparties financières sur les instruments financiers à terme (défaut de la contrepartie à honorer ses
engagements) utilisés pour les opérations de marché de gré à gré (dérivés) ou sur les dépôts / liquidités en
banque (défaut de la banque gestionnaire du compte de dépôt à honorer ses engagements) ;

◼ les réassureurs pour les opérations de cession en réassurance (défaillance d’un réassureur qui ne lui permettrait
plus de prendre en charge une part du montant de sinistres qui lui revient).



L’exposition du Groupe aux instruments de dettes figure dans cette même note, partie « Produits financiers ou charges
financières d’assurance » ci-dessus. L’exposition au risque de crédit des actifs financiers est présentée dans les notes 3.1.2
« Exposition maximale au risque de crédit » et 3.1.4 « Concentrations du risque de crédit - Exposition au risque de crédit
par catégories de risque de crédit » ci-dessus.

L’exposition du Groupe aux contrats de réassurance détenus figure dans le tableau ci-dessous.



Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de crédit mis en place par le Groupe sont les suivants.



Instruments financiers



L’analyse du risque de contrepartie pour les émetteurs et pour les opérations de marché de gré à gré (dérivés) est
effectuée par les équipes Risques d’Amundi, dans le cadre des mandats de gestion confiés par les compagnies à Amundi.

Le risque de contrepartie est maîtrisé, tant au niveau global du Groupe Crédit Agricole Assurances qu’au niveau des
portefeuilles de chaque entité, par le biais de limites portant sur la notation, les concentrations émetteurs et sectorielles.

Ainsi, sont définies des limites encadrant la répartition des émissions dans les différentes tranches de notation. La notation
utilisée est celle dite « Solvabilité 2 » correspondant à la seconde meilleure des trois notations Standard & Poor’s, Moody‘s
et Fitch. La part des émissions « haut rendement » détenues en direct ou au travers de fonds est strictement contrainte et
seules des émissions a minima BB sont autorisées à l’achat dans les mandats. Pour compléter le dispositif, Predica fixe un
spread minimum lors de l’acquisition d’une obligation d’entreprise, par rating et par maturité, qui permet de compenser
la perte en cas de défaut et le coût en capital lié à l’achat de cette obligation. Les émetteurs non notés par une agence
externe mais bénéficiant d’une notation interne de Crédit Agricole S.A. sont enfin sélectionnés selon un processus
rigoureux.
158
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Le portefeuille obligataire (hors unités de compte et hors OPCVM) ventilé par notation financière se présente ainsi :




L’analyse et le suivi rapproché du risque émetteur sont effectués par les équipes Risques d’Amundi (auxquelles est
déléguée la gestion des portefeuilles). Des revues trimestrielles de portefeuille examinent les émetteurs individuellement
et abordent également des thématiques sectorielles, pays ou en lien avec l’environnement économique ainsi que les
points d’attention identifiés. Ces revues de portefeuille permettent une gestion active de ce risque : si nécessaire, un
émetteur peut être mis sous surveillance (liste des émetteurs sur lesquels il est interdit d’investir) ou faire l’objet d’un
programme de cessions pour risques.

La concentration sur un même émetteur (actions et instruments de taux) ne peut dépasser un pourcentage du portefeuille
global fixé en fonction de la nature et la qualité de l’émetteur.

Les concentrations sur les souverains et assimilés font l’objet de limites individuelles calibrées en fonction du poids des pays
mesurés par leur PIB et de la notation interne des souverains.

L’exposition aux dettes souveraines des pays Italie, Espagne et Portugal fait l’objet d’autorisations du Comité Risques
Groupe de Crédit Agricole S.A. La détention du souverain italien est concentrée au niveau de la filiale italienne de Crédit
Agricole Assurances. La dette d’émetteurs grecs reste interdite à l’achat.

Les liquidités ne sont généralement pas laissées sur les comptes courants mais placées en OPC monétaires.



Les opérations de dérivés sur un marché de gré à gré, utilisées notamment dans le cadre d’une couverture prudente du
risque de taux, tant à la hausse (portefeuille de caps spreads) qu’à la baisse (swaps, options sur swaps.), sont réalisées
avec des contreparties sélectionnées pour la qualité de leur crédit. Comme ces opérations sont assorties de contrats de
collatéral, avec des appels de marge quotidiens, le risque de contrepartie résiduel est marginal.



En application des principes de la norme IFRS 9, les instruments de dettes évalués au coût amorti ou à la juste valeur par
capitaux propres recyclables font l’objet d’un provisionnement au titre du risque de crédit via la comptabilisation de
corrections de valeur pour pertes de crédit attendues.

Les informations qualitatives sur la comptabilisation et l’évaluation des pertes de crédit attendues sont communiquées
dans la section « Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus. Les informations
quantitatives sur les variations des corrections de valeur pour pertes sont communiquées dans la note 3.1.1 « Risque de
crédit - Variation des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes sur la période » ci-dessus.

En ce qui concerne les concentrations de risque, la ventilation du portefeuille obligataire par nature des émetteurs, par
rating et par zone géographique est présentée dans la note 3.1.4 « Concentrations du risque de crédit » ci-dessus ;
l’exposition aux dettes souveraines est présentée dans la note 3.2 « Expositions au risque souverain » ci-dessus.

Les opérations sur instruments dérivés du Groupe Crédit Agricole Assurances en portefeuille à fin 2024 ont été traitées avec
une vingtaine de contreparties.



Contrats d’assurance

En ce qui concerne le risque de crédit découlant de contrats qui entrent dans le champ d’application d’IFRS 17, le risque
de crédit associé aux entrées de primes futures provenant des contrats d'assurance émis est atténué par la capacité du
Groupe à résilier les services liés aux contrats d’assurance lorsque les assurés manquent à leur obligation de payer les
primes, résultant en une exposition au risque de crédit non significative pour ces contrats.
159
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Le risque de crédit porte donc principalement sur les contrats de réassurance détenus (risque de défaillance d’un
réassureur qui ne lui permettrait plus de prendre en charge une part du montant qui lui revient).



Les sommes recouvrables auprès des réassureurs sont estimées d'une manière cohérente avec les passifs des contrats
d'assurance sous-jacents et conformément aux contrats de réassurance (voir note 1 « Principes et méthodes comptables
» ci-dessus). La conclusion de programmes de réassurance par le Groupe ne le libère pas pour autant de ses obligations
directes envers les titulaires de polices, et il existe donc un risque de crédit au titre des cessions en réassurance, dans la
mesure où le réassureur est susceptible de ne pas être en mesure de respecter ses obligations en vertu du contrat de
réassurance.

Chaque entité établit sa politique de réassurance, qui intègre des principes de maîtrise des risques homogènes au niveau
du Groupe Crédit Agricole Assurances.

La maîtrise du risque de défaut des réassureurs repose sur des normes internes au Groupe, à savoir :

◼ en premier lieu, la contractualisation avec des réassureurs satisfaisant à un critère de solidité financière minimum
(A─), dont le respect est suivi tout au long de la relation ;

◼ des règles de dispersion des réassureurs (par traité) et de limitation de la concentration des primes cédées à un
même réassureur, définies par chacune des entités qui en assure le suivi ; le Groupe surveille la concentration
des primes cédées globalement, par réassureur ;

◼ une sécurisation des provisions cédées grâce à des clauses standards de nantissement.

Par ailleurs, les plans de réassurance sont revus annuellement par le Conseil d’administration de chaque entité.



Le risque de contrepartie de réassurance, hors réassurance interne, est concentré à hauteur de 44 % sur la Caisse Centrale
de Réassurance (CCR), réassureur détenu à 100% par l'Etat, noté AA-, habilité à délivrer une couverture pour les risques
de Cat Nat en France, principal régime d'indemnisation des catastrophes naturelles en France. A fin 2024, en excluant
CCR SA, la part des 5 premiers réassureurs dans les engagements est de 35 %. La notation de ces réassureurs est supérieure
à A.
160
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024


Exposition maximale au risque de crédit

Le montant qui représente le mieux l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit à la date de clôture, pour les
contrats d'assurance émis, est le montant des créances de primes : il s'élève à 2 469 millions d’euros au 31 décembre
2024 (contre 2 237 millions d’euros au 31 décembre 2023).



Qualité du crédit des contrats de réassurance détenus

Des informations sur la qualité du crédit des contrats de réassurance détenus qui sont des actifs sont présentées dans
le tableau ci-dessous :



31/12/2024

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total

Contrats de réassurance
détenus - Actif ‐ 38 30 700 148 95 9 1 ‐ ‐ 1 021



31/12/2023

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total

Contrats de réassurance
détenus - Actif
4 36 435 407 151 46 4 ‐ ‐ 14 1 097
161
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Risque de liquidité



Le risque de liquidité est le risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des contrats
d’assurance et des passifs financiers qui sont à régler par la remise de trésorerie ou d’un autre actif financier.



En ce qui concerne le risque de liquidité découlant des contrats qui entrent dans le champ d’application d’IFRS 17, il
s’agit du risque que le Groupe ne soit pas en capacité de faire face à ses obligations à leur échéance en raison de
paiements de prestations aux assurés (en particulier, en épargne-retraite, les rachats et les décès), de besoins de
trésorerie liés aux engagements contractuels ou d’autres sorties de trésorerie. De telles sorties épuiseraient les
ressources de trésorerie disponibles pour les activités d’assurance et d’investissement. Dans certaines circonstances,
le manque de liquidité pourrait entraîner des ventes d'actifs en situation de moins-values, ou potentiellement une
incapacité à respecter les engagements vis-à-vis des assurés. Le risque que le Groupe soit dans l’incapacité de
respecter les engagements vis-à-vis des assurés est inhérent à toutes les opérations d’assurance et peut être affecté
par toute une série de facteurs spécifiques au Groupe et à l'échelle du marché, y compris, sans s'y limiter, les
événements de crédit, les chocs systémiques et les catastrophes naturelles.



Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de liquidité mis en place par le Groupe sont les suivants.

L’objectif du Groupe dans la gestion du risque de liquidité est de s’assurer, dans la mesure du possible, qu’il disposera
de suffisamment de liquidités pour faire face à ses engagements à leur échéance, que ce soit dans des conditions
normales ou dans des conditions stressées, sans subir de pertes inacceptables ni risquer de nuire à la réputation du
Groupe.

Les entités du Groupe combinent plusieurs approches dans le cadre de leur gestion du risque de liquidité.

D’une part, la liquidité est un critère de sélection des investissements : majorité de titres cotés sur des marchés
réglementés, limitation des actifs par nature moins liquides comme, par exemple, l’immobilier physique, le private
equity, les obligations non notées, les titres de participation, la gestion alternative.

D’autre part, des dispositifs de gestion de la liquidité, harmonisés au niveau du Groupe, sont définis par les entités, dans
le cadre de leur gestion actif-passif, avec des indicateurs adaptés aux différents horizons (court terme, moyen terme,
long terme). Pour les entités vie, le risque de liquidité est maîtrisé et encadré à partir de trois dispositifs :

◼ liquidité à long terme : suivi et limitation des gaps annuels de trésorerie, estimés sur le portefeuille en run-off,
de manière à assurer la congruence entre les échéances à l’actif et les échéanciers des engagements au
passif, à la fois en régime normal et en environnement stressé (vague de rachats / décès) ;

◼ liquidité à moyen terme : calcul d’un indicateur dit « taux de réactivité à 2 ans », qui mesure la capacité à
mobiliser des actifs courts ou à taux variable en limitant les impacts en termes de perte en capital. Cet
indicateur est comparé à un seuil minimum défini par chacune des entités pour être en mesure d’absorber
une vague de rachats. Face au risque de rachats massifs en cas de forte hausse des taux, Crédit Agricole
Assurances utilise également un indicateur de surveillance de la liquidité (ISL) : il mesure en stress la liquidité
à horizon un an avec des hypothèses sur l’actif qui sont celles d’un scénario de crise systémique et globale
et, sur le passif, correspondent aux paramètres définis par le modèle standard Solvabilité 2 (pilier 1) et
également utilisés par Crédit Agricole Assurances dans ses scénarios ORSA (pilier 2). Enfin, l’ALM a mis en
place un indicateur mesurant le niveau de liquidité mobilisable rapidement, sans générer de pertes
significatives et tenant compte des contraintes d’adossement ;

◼ liquidité à court terme : en cas d’incertitude sur la collecte nette, fixation de montants minimum de liquidités
à une semaine et à un mois, avec un suivi journalier des rachats. Crédit Agricole Assurances dispose
également d’un plan de gestion de crise de rachats.

Des mécanismes de gestion temporaire de la liquidité interviennent en cas de situation exceptionnelle où les marchés
seraient indisponibles (liquéfaction des réserves avec possibilité de mettre en pension des titres jusqu’à la BCE via
Crédit Agricole S.A.).

Les entités vie analysent leurs gaps de trésorerie afin d’identifier les éventuelles maturités à privilégier ou au contraire
à éviter (excédent de tombées, avec risque de taux lors du remploi). Elles suivent, via leur tableau de bord, leur ratio
de réactivité et leur indicateur de surveillance de la liquidité, comparés aux seuils qu’elles se sont fixés. Elles surveillent
également régulièrement les taux de rachat et les arbitrages entre le fonds euro et les unités de compte, de manière
à mettre en place, en cas de stress avéré, un suivi à fréquence très rapprochée.

Les entités non-vie conservent des liquidités dans des proportions dimensionnées pour répondre à une dérive de la
sinistralité, tenant compte de leur programme de réassurance.



Le Groupe n’a pas de concentration significative de risque en matière de risque de liquidité.




162
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Ventilation des actifs et des passifs financiers par échéance contractuelle

La note 6.18 « Ventilation des actifs financiers par échéance contractuelle » ci-dessous présente l'échéancier des actifs
financiers du Groupe.

Cette même note 6.18 ci-dessous fournit également des informations sur l'échéancier estimé des passifs financiers du
Groupe faisant apparaître les échéances contractuelles résiduelles.



Analyse des échéances des passifs d'assurance

Pour les contrats d’assurance et de réassurance qui sont des passifs, une analyse des contrats par échéances prévues
des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 5 379 3 831 5 138 6 812 7 805 297 029 325 994
Contrats de réassurance détenus - Passif 671 (16) (12) (31) (1) (354) 257
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 6 050 3 815 5 125 6 781 7 804 296 675 326 251




31/12/2023

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 2 265 467 1 750 2 022 2 186 304 708 313 398
Contrats de réassurance détenus - Passif 605 9 6 1 ‐ (348) 273
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 2 870 476 1 756 2 023 2 186 304 360 313 671



Cette analyse n’inclut pas le passif au titre de la couverture restante des contrats évalués selon le modèle PAA.



Montants payables à vue

Une analyse des montants qui sont payables à vue et de la valeur comptable des contrats auxquels ils se rapportent
est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023

Montants Valeur Montants Valeur
(en millions d'euros) payables à vue comptable payables à vue comptable

TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE - PASSIF 310 064 366 451 294 405 351 778



Les montants payables à vue correspondent à la valeur de rachat des contrats concernés (présentée brute de
pénalités) à la date de clôture.




163
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 6 Notes relatives au bilan

6.1 Caisse, banques centrales

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros) Actif Passif Actif Passif
Caisse 4 066 ‐ 3 976 ‐
Banques centrales 161 749 1 389 176 746 274

VALEUR AU BILAN 165 815 1 389 180 722 274


6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat


ACTIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 365 845 297 528
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 241 673 229 746
Instruments de capitaux propres 40 827 43 931
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI ¹ 90 955 88 424
Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 6 495 2 945
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 103 304 94 362
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 92 84
VALEUR AU BILAN 607 518 527 274

Dont Titres prêtés 23 7

¹ Dont 78 946 millions d’euros d’OPC au 31 décembre 2024 contre 75 834 millions d’euros au 31 décembre 2023




PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 306 142 263 878
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 101 629 90 004
VALEUR AU BILAN 407 771 353 882




164
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT SUR OPTION

Passifs financiers dont les variations du spread émetteur sont comptabilisées en capitaux propres non
recyclables

31/12/2024

Montant Montant de
cumulé de variation de
Différence variation de juste valeur sur
entre valeur juste valeur liée la période liée Montant réalisé lors
comptable et aux variations aux variations de la
Valeur montant dû à du risque de du risque de décomptabilisation
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre crédit propre 1


Dépôts et passifs
subordonnés 14 079 392 ‐ ‐ ‐
Dépôts 14 079 392 ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 72 305 (1 997) 233 350 15
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 86 383 (1 605) 233 350 15

¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la
décomptabilisation de l'instrument concerné.



31/12/2023


Montant Montant de
cumulé de variation de
Différence variation de juste valeur sur
entre valeur juste valeur liée la période liée Montant réalisé lors
comptable et aux variations aux variations de la
Valeur montant dû à du risque de du risque de décomptabilisation
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre crédit propre 1


Dépôts et passifs
subordonnés 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Dépôts 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 62 290 (2 920) (132) 259 4
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 72 242 (3 021) (132) 259 4

¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la
décomptabilisation de l'instrument concerné.



En application de la norme IFRS 9, le groupe Crédit Agricole calcule les variations de juste valeur imputables aux
variations du risque de crédit propre en utilisant une méthodologie permettant de les isoler des variations de valeur
attribuables à des variations des conditions de marché.



◼ Base de calcul du risque de crédit propre

La source prise en compte pour le calcul du risque de crédit propre peut varier d’un émetteur à l’autre. Au sein du
groupe Crédit Agricole, il est matérialisé par la variation de son coût de refinancement sur le marché en fonction du
type d’émission.




165
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ Calcul du résultat latent induit par le risque de crédit propre (enregistré en gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres)

L’approche privilégiée par le groupe Crédit Agricole est celle se basant sur la composante liquidité des émissions. En
effet, l’ensemble des émissions est répliqué par un ensemble de prêts/emprunts vanille. Les variations de juste valeur
imputables aux variations du risque de crédit propre de l’ensemble des émissions correspondent donc à celles des
prêts-emprunts. Elles sont égales à la variation de juste valeur du portefeuille de prêts/emprunts générée par la
variation du coût de refinancement.



◼ Calcul du résultat réalisé induit par le risque de crédit propre (enregistré en réserves consolidées)

Le choix du groupe Crédit Agricole est de transférer la variation de juste valeur imputable aux variations du risque de
crédit propre lors du dénouement en réserves consolidées. Ainsi lorsqu’un remboursement anticipé total ou partiel
intervient, un calcul basé sur les sensibilités est effectué. Il consiste à mesurer la variation de juste valeur imputable aux
variations du risque de crédit propre d’une émission donnée comme étant la somme des sensibilités au spread de
crédit multipliée par la variation de ce spread entre la date d’émission et celle du remboursement.



Passifs financiers dont les variations du spread émetteur sont comptabilisées en résultat net

31/12/2024
Montant de
Différence entre Montant cumulé de
variation de juste
valeur variation de juste
valeur sur la
comptable et valeur liée aux
période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque
variations du risque
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre
de crédit propre

Dépôts et passifs subordonnés 15 246 7 990 ‐ ‐
Dépôts 15 246 7 990 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 15 246 7 990 ‐ ‐


31/12/2023

Montant de
Différence entre Montant cumulé de variation de juste
valeur variation de juste valeur sur la
comptable et valeur liée aux période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque variations du risque
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre de crédit propre
Dépôts et passifs subordonnés 17 762 9 928 ‐ ‐
Dépôts 17 762 9 928 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 17 762 9 928 ‐ ‐



6.3 Instruments dérivés de couverture
L’information détaillée est fournie dans la note 3.5 "Comptabilité de couverture".




166
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
31/12/2024

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 226 064 2 186 (18 563)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 8 397 1 737 (1 378)
TOTAL 234 461 3 923 (19 941)




31/12/2023

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 216 240 2 363 (18 176)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 8 209 1 775 (1 190)
TOTAL 224 449 4 138 (19 366)



INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES

31/12/2024

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes
Effets publics et valeurs assimilées 70 311 757 (9 503)
Obligations et autres titres à revenu fixe 155 753 1 430 (9 060)
Total des titres de dettes 226 064 2 186 (18 563)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐
Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐

Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables 226 064 2 186 (18 563)
Impôts sur les bénéfices
(549) 4 834

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 637 (13 729)




167
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes
Effets publics et valeurs assimilées 67 968 975 (7 954)
Obligations et autres titres à revenu fixe 148 273 1 388 (10 222)
Total des titres de dettes 216 240 2 363 (18 176)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐
Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐

Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables 216 240 2 363 (18 176)
Impôts sur les bénéfices
(599) 4 747

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 764 (13 429)



INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON
RECYCLABLES

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES


31/12/2024


Pertes
(en millions d'euros) Valeur au bilan Gains latents latentes
Actions et autres titres à revenu variable 3 606 444 (227)
Titres de participation non consolidés 4 791 1 293 (1 151)
Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres non recyclables
8 397 1 737 (1 378)
Impôts sur les bénéfices (182) 26

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISÉS À LA JUSTE
VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 555 (1 351)




168
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




31/12/2023


Pertes
(en millions d'euros) Valeur au bilan Gains latents latentes
Actions et autres titres à revenu variable 3 839 306 (167)
Titres de participation non consolidés 4 370 1 470 (1 023)
Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres non recyclables 8 209 1 775 (1 190)



Impôts sur les bénéfices (145) 49




GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISÉS À LA JUSTE
VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 630 (1 141)




INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES AYANT ÉTÉ DÉCOMPTABILISÉS AU COURS DE LA PÉRIODE

31/12/2024

Juste
Valeur à la
date de Gains Pertes
décompta- cumulés cumulées
(en millions d'euros) bilisation réalisés 1 réalisées 1
Actions et autres titres à revenu variable 774 223 (97)
Titres de participation non consolidés 171 26 (12)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres 945 250 (109)

Impôts sur les bénéfices (8) ‐



GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR
PAR CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹ 242 (109)

¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.



31/12/2023

Juste Valeur à la Gains Pertes
date de cumulés cumulées
(en millions d'euros) décomptabilisation réalisés 1 réalisées 1
Actions et autres titres à revenu variable 922 103 (47)
Titres de participation non consolidés 34 11 (16)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres 955 114 (63)
Impôts sur les bénéfices (1) ‐


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISÉS À LA JUSTE
VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹ 113 (63)
¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.




169
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.5 Actifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Prêts et créances sur les établissements de crédit 145 459 132 353
Prêts et créances sur la clientèle 1 188 842 1 155 940
Titres de dettes 123 583 111 311
VALEUR AU BILAN 1 457 884 1 399 604



PRETS ET CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Etablissements de crédit
Comptes et prêts 129 393 120 693
dont comptes ordinaires débiteurs non douteux 12 538 11 366
dont comptes et prêts au jour le jour non douteux 147 2 619
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 16 268 11 807
Prêts subordonnés 237 235
Autres prêts et créances 51 49
Valeur brute 145 949 132 784
Dépréciations (491) (431)
VALEUR AU BILAN 145 459 132 353




170
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



PRETS ET CREANCES SUR LA CLIENTELE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Opérations avec la clientèle
Créances commerciales 50 285 45 344
Autres concours à la clientèle 1 101 625 1 077 048
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 7 819 5 556
Prêts subordonnés 64 71
Créances nées d’opérations d’assurance directe ‐ ‐
Créances nées d’opérations de réassurance ‐ ‐
Avances en comptes courants d'associés 954 970
Comptes ordinaires débiteurs 16 022 15 466
Valeur brute 1 176 770 1 144 455
Dépréciations (20 528) (19 956)
Valeur nette des prêts et créances auprès de la clientèle 1 156 242 1 124 499
Opérations de location-financement
Location-financement immobilier 5 588 5 827
Location-financement mobilier, location simple et opérations assimilées 27 767 26 334
Valeur brute 33 356 32 161
Dépréciations (756) (720)
Valeur nette des opérations de location-financement 32 600 31 441
VALEUR AU BILAN 1 188 842 1 155 940




TITRES DE DETTES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Effets publics et valeurs assimilées 45 215 39 051
Obligations et autres titres à revenu fixe 78 552 72 412
Total 123 768 111 463
Dépréciations (184) (153)
VALEUR AU BILAN 123 583 111 311




171
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue
ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DÉCEMBRE 2024

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
l'implication continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés


Valeur Valeur
comptable comptable
totale des de l'actif
actifs encore Valeur
Dont titrisations Dont Dont titrisations Dont initiaux comptabilisée comptable
Valeur (non pensions Juste valeur Valeur (non pensions Juste valeur Juste valeur avant leur (implication des passifs
(en millions d'euros) comptable déconsolidantes) livrées Dont autres 1 2
comptable déconsolidantes) livrées Dont autres 1 2
nette 2 transfert continue) associés

44 886 ‐ 44 886 ‐ 44 886 31 174 ‐ 31 174 ‐ 31 174 13 711 ‐ ‐ ‐
Actifs financiers détenus à des fins de transaction

10 273 ‐ 10 273 ‐ 10 273 5 793 ‐ 5 793 ‐ 5 793 4 480 ‐ ‐ ‐
Instruments de capitaux propres

34 613 ‐ 34 613 ‐ 34 613 25 382 ‐ 25 382 ‐ 25 382 9 231 ‐ ‐ ‐
Titres de dettes

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de capitaux propres

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances

19 580 ‐ 19 580 ‐ 19 218 19 015 ‐ 19 015 ‐ 19 015 203 ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de capitaux propres

19 580 ‐ 19 580 ‐ 19 218 19 015 ‐ 19 015 ‐ 19 015 203 ‐ ‐ ‐
Titres de dettes

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances

21 299 18 706 2 495 98 21 266 15 168 13 184 1 983 ‐ 15 058 6 208 ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti

2 593 ‐ 2 495 98 2 590 1 983 ‐ 1 983 ‐ 1 982 608 ‐ ‐ ‐
Titres de dettes

18 706 18 706 ‐ ‐ 18 676 13 184 13 184 ‐ ‐ 13 076 5 599 ‐ ‐ ‐
Prêts et créances

85 764 18 706 66 960 98 85 369 65 357 13 184 52 173 ‐ 65 247 20 122 ‐ ‐ ‐
Total Actifs financiers

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Opérations de location-financement

85 764 18 706 66 960 98 85 369 65 357 13 184 52 173 ‐ 65 247 20 122 ‐ ‐ ‐
TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS

¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.

² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés" (IFRS 7.42D.(d).
172
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DÉCEMBRE 2023

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
l'implication continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés


Valeur Valeur
comptable comptable
totale des de l'actif
actifs encore Valeur
Dont titrisations Dont Dont titrisations Dont initiaux comptabilisée comptable
Valeur (non pensions Juste valeur Valeur (non pensions Juste Juste valeur avant leur (implication des passif
(en millions d'euros) comptable déconsolidantes) livrées Dont autres 1 2
comptable déconsolidantes) livrées Dont autres 1 valeur 2 nette transfert continue) associés

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 30 808 ‐ 30 808 ‐ 30 808 30 236 ‐ 30 236 ‐ 30 236 573 ‐ ‐ ‐

Instruments de capitaux propres 2 636 ‐ 2 636 ‐ 2 636 2 512 ‐ 2 512 ‐ 2 512 123 ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 28 172 ‐ 28 172 ‐ 28 172 27 723 ‐ 27 723 ‐ 27 723 449 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 23 245 ‐ 23 245 ‐ 24 025 23 232 ‐ 23 232 ‐ 23 232 794 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 23 245 ‐ 23 245 ‐ 24 025 23 232 ‐ 23 232 ‐ 23 232 794 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers au coût amorti 19 457 17 547 1 728 183 19 428 13 145 11 518 1 628 ‐ 13 037 6 391 ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 1 868 ‐ 1 685 183 1 868 1 628 ‐ 1 628 ‐ 1 628 240 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances 17 586 17 545 42 ‐ 17 560 11 517 11 517 ‐ ‐ 11 409 6 151 ‐ ‐ ‐


Total Actifs financiers 73 510 17 547 55 782 183 74 262 66 613 11 518 55 096 ‐ 66 505 7 757 ‐ ‐ ‐


Opérations de location-financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS 73 510 17 547 55 782 183 74 262 66 613 11 518 55 096 ‐ 66 505 7 757 ‐ ‐ ‐


¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.

² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés" (IFRS 7.42D.(d).
173
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Titrisations
Les titrisations consolidées avec investisseurs externes constituent un transfert d’actifs au sens d’IFRS 7. En effet, le
Groupe a une obligation contractuelle indirecte de remettre aux investisseurs externes les flux de trésorerie des actifs
cédés au fonds de titrisation (bien que ces actifs figurent au bilan du Groupe via la consolidation du fonds). Les
créances cédées au fonds de titrisation servent de garantie aux investisseurs.

Les titrisations consolidées intégralement auto-souscrites ne constituent pas un transfert d’actif au sens de la norme
IFRS 7.



Titrisations Crédit Agricole Consumer Finance
Au 31 décembre 2024, Crédit Agricole Consumer Finance gère en Europe vingt neuf véhicules consolidés de titrisation
de crédits à la consommation accordés aux particuliers ainsi que de financement des concessionnaires. Ces
opérations de titrisation réalisées dans le groupe Crédit Agricole Consumer Finance ne sont pas considérées selon les
normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et ont été réintégrées dans les comptes consolidés de
Crédit Agricole S.A.

Les valeurs comptables des actifs concernés, nettes des passifs associés s’élèvent à 8 496 millions d’euros au 31
décembre 2024. Elles incluent, en particulier, des encours clientèle dont la valeur nette comptable s’établit à 6 873
millions d’euros. Le montant des titres utilisés sur le marché est de 6 795 millions d’euros. La valeur des titres restant
mobilisables est de 17 416 millions d’euros.

Titrisations Crédit Agricole Italia
Au 31 décembre 2024, Crédit Agricole Italia gère un véhicule de titrisation de crédits immobiliers. Cette opération de
titrisation n'est pas considérée selon les normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et a été
réintégrée dans les comptes consolidés de Crédit Agricole S.A.

Les valeurs comptables des actifs concernés s'élèvent à 14 873 millions d'euros au 31 décembre 2024.



Titrisation FCT Crédit Agricole Habitat 2020 et 2022
Au 31 décembre 2024, les Caisses régionales gèrent deux véhicules de titrisation de crédits à l'habitat. Ces opérations
de titrisation ne sont pas considérées selon les normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et ont été
réintégrées dans les comptes consolidés du groupe Crédit Agricole. Les valeurs comptables des actifs concernés
s'élèvent à 4 507 millions d'euros au 31 décembre 2024.

Au titre de l'exercice, le groupe Crédit Agricole n'a constaté aucun engagement encouru relatif aux actifs transférés
décomptabilisés intégralement.



6.7 Passifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Dettes envers les établissements de crédit 88 168 108 541
Dettes envers la clientèle 1 164 511 1 121 942
Dettes représentées par un titre 291 247 260 239
VALEUR AU BILAN 1 543 926 1 490 722
174
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Etablissements de crédit
Comptes et emprunts 59 391 80 841
dont comptes ordinaires créditeurs 14 890 12 497
dont comptes et emprunts au jour le jour 6 065 6 191
Valeurs données en pension ‐ ‐
Titres donnés en pension livrée 28 777 27 700
VALEUR AU BILAN 88 168 108 541




DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Comptes ordinaires créditeurs 490 145 479 378
Comptes d'épargne à régime spécial 373 610 372 858
Autres dettes envers la clientèle 296 544 266 805
Titres donnés en pension livrée 4 212 2 901
VALEUR AU BILAN 1 164 511 1 121 942



DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Bons de caisse 5 5
Titres du marché interbancaire 6 222 5 812
Titres de créances négociables 127 621 115 081
Emprunts obligataires 151 156 133 368
Autres dettes représentées par un titre 6 243 5 972
VALEUR AU BILAN 291 247 260 239

Les émissions de type « green bonds » incluses dans le poste « Dettes représentées par un titre » s’élèvent à 14 milliards
d’euros au 31 décembre 2024 contre 9,5 milliards d’euros en 2023.



ÉMISSIONS DE DETTES “SENIOR NON PRÉFÉRÉE”
Avec la loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique
(autrement appelée « loi Sapin 2 »), du 9 décembre 2016, la France s’est dotée d’une nouvelle catégorie de dette
senior permettant de répondre aux critères d’éligibilité aux ratios TLAC et MREL (tels que ces derniers sont actuellement
définis) : la dette senior « non préférée » (codifiée dans les articles L613-30-3-I-4° et R613-28 du code monétaire et
financier). Cette catégorie de dette est également visée par la Directive BRRD.

Les titres senior non préférés se distinguent des titres senior préférés en raison de leur rang de créance en liquidation
définie contractuellement par référence aux articles L613-30-3-I-4° et R613-28 du code monétaire et financier précités
(les titres senior non préféré sont junior au titres senior préférés et senior aux titres subordonnés (en ce compris les TSS et
les TSR).

L’encours de titres senior non préférés du groupe Crédit Agricole s’élève ainsi à 36,6 milliards d’euros au 31 décembre
2024 contre 31,9 milliards d’euros au 31 décembre 2023.
175
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers
COMPENSATION – ACTIFS FINANCIERS

31/12/2024

Nature des instruments Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et
financiers autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions



Montants bruts Montants des
Montants bruts Montants nets des passifs autres
des actifs Montants bruts des actifs financiers instruments Montant net
comptabilisés des passifs financiers relevant de financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans convention- en garantie, l’ensemble
effet de compensés les états de cadre de dont dépôt de des effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ compensation garantie compensation
Dérivés ¹ ² 168 474 ‐ 168 474 110 978 23 153 34 343

Prises en pension de titres ⁴ 377 304 203 247 174 056 9 098 164 775 184
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS SOUMIS À
COMPENSATION 545 778 203 247 342 531 120 076 187 928 34 527
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 80% des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.
³ Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif

⁴ Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 100% des prises en pension de titres à l'actif à la date
d'arrêté.



Au 31 décembre 2024, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).



31/12/2023

Nature des instruments Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et
financiers autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions

Montants bruts Montants des
Montants bruts Montants nets des passifs autres
des actifs Montants bruts des actifs financiers instruments Montant net
comptabilisés des passifs financiers relevant de financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans convention- en garantie, l’ensemble
effet de compensés les états de cadre de dont dépôt de des effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 136 798 ‐ 136 798 80 854 24 629 31 315

Prises en pension de titres ⁴ 315 024 155 703 159 321 8 379 150 919 23
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS SOUMIS À
COMPENSATION 451 822 155 703 296 119 89 233 175 549 31 337

² Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA
³ Le montant des dérivés soumis à compensation représente 77% des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.
⁴ Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif.
⁴ Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 99,9% des prises en pension de titres à l'actif à la
date d'arrêté.



Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).
176
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




COMPENSATION – PASSIFS FINANCIERS


31/12/2024
Nature des instruments Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et
financiers autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions

Montants bruts Montants des
Montants bruts Montants nets des actifs autres
des passifs Montants bruts des passifs financiers instruments Montant net
comptabilisés des actifs financiers relevant de financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans convention- en garantie, l’ensemble
effet de compensés les états de cadre de dont dépôt de des effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ compensation garantie compensation
Dérivés ¹ ² 155 525 ‐ 155 525 110 978 25 520 19 027
Mises en pension de titres ⁴ 371 521 203 247 168 274 9 098 155 582 3 594

Emprunts de titres
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS SOUMIS À
COMPENSATION 527 046 203 247 323 799 120 076 181 102 22 621
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA

² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 88% des dérivés au passif à la date d'arrêté.

³ Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif
⁴ Le montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 99% des mises en pension de titres au passif à la date
d'arrêté.



Au 31 décembre 2024, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).



31/12/2023

Nature des instruments Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et
financiers autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions

Montants bruts Montants des
Montants bruts Montants nets des actifs autres
des passifs Montants bruts des passifs financiers instruments Montant net
comptabilisés des actifs financiers relevant de financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans convention- en garantie, l’ensemble
effet de compensés les états de cadre de dont dépôt de des effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 130 819 ‐ 130 819 80 854 29 706 20 259

Mises en pension de titres ⁴ 297 936 155 703 142 233 8 379 130 495 3 359
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS SOUMIS À
COMPENSATION 428 755 155 703 273 052 89 233 160 201 23 618
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 085% des dérivés au passif à la date d'arrêté.
³ Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif
⁴ Le montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 99% des mises en pension de titres au passif à la date
d'arrêté.

Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).
177
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Impôts courants 2 139 2 647
Impôts différés 5 455 6 189
TOTAL ACTIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 7 594 8 836
Impôts courants 1 843 1 921
Impôts différés 1 094 975
TOTAL PASSIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 2 937 2 896



Le net des actifs et passifs d’impôts différés se décompose comme suit :

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Décalages temporaires comptables-fiscaux 4 565 5 047
Charges à payer non déductibles
603 651
Provisions pour risques et charges non déductibles
3 570 3 630
Autres différences temporaires ¹
392 766
Impôts différés sur réserves latentes
557 714
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
4 081 4 115
Couverture de flux de trésorerie
268 404
Gains et pertes sur écarts actuariels
50 61
Gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
57 (32)
Reclassement des gains ou pertes nets sur actifs financiers lié à l'approche par superposition
(3 900) (3 834)
Impôts différés sur résultat
(760) (547)
TOTAL IMPÔTS DIFFÉRÉS
4 361 5 214

¹ La part d'impôts différés relative aux déficits reportables est de 349 millions d'euros pour 2024 contre 302 millions d'euros en 2023




Les impôts différés sont nettés au bilan par palier d’intégration fiscale.

Afin de déterminer le niveau d'impôt différé actif devant être comptabilisé, le groupe Crédit Agricole prend en
compte pour chaque entité ou groupe fiscal concerné le régime fiscal applicable et les projections de résultat établies
lors du processus budgétaire.



CONTROLES FISCAUX

Contrôle fiscal Crédit Agricole CIB Paris
A l’issue d’une vérification de comptabilité portant sur les exercices 2019 à 2022, Crédit Agricole CIB a reçu plusieurs
propositions de rectification. Crédit Agricole CIB conteste de façon motivée les points rectifiés. Une provision est
comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Garantie de passif CLSA
Le groupe Crédit Agricole a cédé en 2013 les entités CLSA au groupe chinois CITICS.

À la suite de redressements fiscaux intervenus sur certaines des entités CLSA en Inde et aux Philippines, CITICS a mis en
œuvre la garantie de passif à l’encontre du groupe Crédit Agricole. Les points rectifiés sont contestés de façon
motivée. Une provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé.
178
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Contrôle fiscal Crédit Agricole Consumer Finance
Crédit Agricole Consumer Finance avait fait l’objet de contrôles en 2018 et 2019 ayant porté respectivement sur les
périodes 2014-2015 et 2016-2017, dont les rappels ont été mis en recouvrement. En 2021, Crédit Agricole Consumer
Finance a déposé des réclamations contentieuses auprès de l’administration fiscale afin de contester certains de ces
rappels. Les procédures contentieuses engagées sont en cours.



Contrôle fiscal PREDICA
Predica a fait l’objet d’une vérification de comptabilité en 2022 et 2023. Une proposition de rectification a été reçue
fin 2023 au titre des exercices 2019 et 2020. Predica conteste de façon motivée les points rectifiés. Une provision est
comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Contrôle fiscal PACIFICA
Pacifica fait l’objet d’une vérification de comptabilité en 2024 au titre des exercices 2021 et 2022. Une proposition de
rectification a été reçue fin 2024 au titre de l’exercice 2021. Pacifica conteste de façon motivée les points rectifiés.
Une provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé



6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers


COMPTES DE RÉGULARISATION ET ACTIFS DIVERS


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Autres actifs 43 342 42 566
Comptes de stocks et emplois divers 436 461

Gestion collective des titres Livret de développement durable et
solidaire ‐ ‐
Débiteurs divers ¹ 42 073 39 567
Comptes de règlements 823 2 514
Capital souscrit non versé 10 24
Comptes de régularisation 10 703 17 192
Comptes d'encaissement et de transfert 3 586 6 447
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 1 477 2 363
Produits à recevoir 2 325 2 677
Charges constatées d'avance 1 845 1 692
Autres comptes de régularisation 1 470 4 013

VALEUR AU BILAN 54 044 59 758
¹ Dont 809.5 millions d’euros au titre du dépôt de garantie constitué au bénéfice du Fonds de Résolution Unique au
31 décembre 2024, contre 803,9 millions d'euros au 31 décembre 2023.



Pour rappel, le cadre réglementaire européen destiné à préserver la stabilité financière a été complété par la directive
2014/59/UE du 15 mai 2014 (Directive relative au redressement des banques et à la résolution de leurs défaillances)
établissant un cadre pour le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d'investissement. Le dispositif de financement du mécanisme de résolution est institué par le règlement européen UE
n° 806/2014 du 15 juillet 2014 pour les établissements assujettis.

Le dépôt de garantie correspond aux garanties pour les établissements ayant eu recours aux engagements de
paiement irrévocables visés à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 prévoyant que ces
engagements ne dépassent pas 30 % du montant total des contributions perçues conformément à ce même article).

Au titre de l'exercice 2024, le montant de la contribution sous forme d'engagements irrévocables de paiement et le
montant versé sous forme de cotisation sont non significatifs.
179
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Conformément au règlement d'Exécution UE n° 2015/81 du 19 décembre 2014, lorsqu'une mesure de résolution fait
intervenir le Fonds conformément à l'article 76 du règlement (UE) n° 806/2014, le CRU appelle tout ou partie des
engagements de paiement irrévocables, effectués conformément au règlement (UE) n° 806/2014, afin de rétablir la
part des engagements de paiement irrévocables dans les moyens financiers disponibles du Fonds fixés par le CRU
dans la limite du plafond fixé à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 susmentionné.

Les garanties dont sont assortis ces engagements seront restituées conformément à l'article 3 du règlement UE n°
2015/81 du 19 décembre 2014, une fois que le Fonds reçoit dûment la contribution liée aux engagements de paiement
irrévocables qui ont été appelés. Le Groupe ne s'attend pas à ce qu'une mesure de résolution nécessitant un appel à
contribution pour le Groupe, dans le cadre du dispositif susmentionné, intervienne en zone euro dans un horizon
prévisible ; ni à une perte ou un retrait de son agrément bancaire.

Par ailleurs, ce dépôt de garantie classé en débiteur divers, à l'actif de l'établissement, sans changement par rapport
aux exercices précédents, est rémunéré conformément à l'accord concernant l'engagement de paiement
irrévocable et le dispositif de garantie contracté entre le Groupe et le Conseil de Résolution Unique. Celui-ci s'élève à
809,5 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 803,9 millions d'euros au 31 décembre 2023.



COMPTES DE RÉGULARISATION ET PASSIFS DIVERS

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Autres passifs ¹ 50 373 49 205
Comptes de règlements 1 361 3 068
Créditeurs divers 38 289 42 128
Versements restant à effectuer sur titres 8 500 1 851
Dettes locatives 2 222 2 155
Autres 2 3
Comptes de régularisation 20 518 22 975
Comptes d'encaissement et de transfert ² 3 568 4 947
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 1 596 1 769
Produits constatés d’avance 4 433 4 127
Charges à payer 8 078 8 292
Autres comptes de régularisation 2 844 3 841

VALEUR AU BILAN 70 892 72 180
¹ Les montants indiqués incluent les dettes rattachées.
² Les montants sont indiqués en net.
180
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées


BILAN DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Caisse, banques centrales ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 27 ‐
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti 131 ‐
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Actifs d'impôts courants et différés 35 ‐
Comptes de régularisation et actifs divers 119 ‐
Contrats d’assurance émis - Actif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Actif ‐ ‐
Participation dans les entreprises mises en équivalence ‐ ‐
Immeubles de placement 1 9
Immobilisations corporelles 34 ‐
Immobilisations incorporelles 1 ‐
Ecarts d'acquisition 478 ‐
Total de l'Actif 826 9
Banques centrales ‐ ‐
Passifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Passifs financiers au coût amorti ‐ ‐
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Passifs d'impôts courants et différés 13 ‐
Comptes de régularisation et passifs divers 181 ‐
Contrats d'assurance émis - Passif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Passif ‐ ‐
Provisions ‐ ‐
Dettes subordonnées ‐ ‐

Mise à la juste valeur des actifs non courants détenus en vue de la vente et des
activités abandonnées (hors fiscalité) ‐ 21
Total du passif 194 21

ACTIF NET DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES ACTIVITÉS
ABANDONNÉES 632 (12)
181
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



COMPTE DE RÉSULTAT DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Produit net bancaire ‐ ‐
Charges générales d'exploitation ‐ ‐

Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles ‐ ‐
Coût du risque ‐ ‐
Résultat avant impôt ‐ ‐
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence ‐ 6
Gains ou pertes nets sur autres actifs ‐ ‐
Variations de valeur des écarts d'acquisition ‐ ‐
Impôts sur les bénéfices ‐ ‐
Résultat net ‐ 6
Résultat lié à la mise à leur juste valeur des activités abandonnées ‐ (9)
Résultat net d'impôt des activités abandonnées ‐ (3)
Participations ne donnant pas le contrôle ‐ ‐


RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES PART DU GROUPE ‐ (3)



FLUX DE TRÉSORERIE NETS DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle ‐ ‐
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement ‐ ‐
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement ‐ ‐
TOTAL ‐ ‐


6.12 Immeubles de placement


31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Immeubles de placement évalués au coût 2 569 2 187

Immeubles de placement évalués à la juste valeur 9 513 9 972
TOTAL IMMEUBLES DE PLACEMENT 12 082 12 159
182
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS AU COÛT


Les immeubles de placement évalués au coût dans les états financiers du Groupe sont les immeubles, y compris
donnés en location simple, qui ne constituent pas des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance.



Transferts en
actifs non
Variations courants
Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
31/12/2023 de détenus en vue 31/12/2024
(acquisitions) (cessions) conversion mouvements
périmètre de la vente et
activités
(en millions abandonnées
d'euros)
Valeur brute 2 916 226 304 (147) ‐ ‐ 83 3 382
Amortissements et
(729) (26) (99) 46 ‐ ‐ (5) (813)
dépréciations
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
2 187 200 205 (101) ‐ ‐ 78 2 569
ÉVALUÉS AU COÛT
¹

¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple.




Transferts en
actifs non
Variations courants
Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
31/12/2022 de détenus en 31/12/2023
(acquisitions) (cessions) conversion mouvements
périmètre vue de la
vente et
(en millions d'euros) activités
Valeur brute 2 751 41 228 (71) ‐ abandonnées‐ (33) 2 916
Amortissements et
(669) (3) (83) 25 ‐ ‐ 1 (729)
dépréciations

IMMEUBLES DE
PLACEMENT 2 082 38 145 (46) ‐ ‐ (32) 2 187
ÉVALUÉS AU COÛT ¹

¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple.




IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR

Les immeubles de placement évalués à la juste valeur dans les états financiers du Groupe sont les immeubles qui
constituent des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance avec éléments de participation directe.




31/12/2023 Variations
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de 31/12/2024
(en millions (acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements
périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
9 972 ‐ 505 (715) ‐ (200) (49) 9 513
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR




31/12/2022 Variations 31/12/2023
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de
(acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements
(en millions périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
11 080 ‐ 246 (306) ‐ (1 098) 50 9 972
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR
183
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



JUSTE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT


Les immeubles de placement du Groupe Crédit Agricole font l'objet d'une évaluation par des experts qualifiés. Ces
experts immobiliers indépendants ont recours à une combinaison de plusieurs méthodes d'évaluation permettant
d'établir une valeur de marché. La pondération de chacune de ces méthodes par rapport à une autre nécessite une
part de jugement et évolue en fonction des caractéristiques de marché propres à chaque immeuble (localisation,
type d'immobilier i.e. résidentiel, commercial ou de bureaux, etc.).

Les principales méthodes d'évaluation et les hypothèses clés associées sont les suivantes :

◼ La méthode par capitalisation, qui consiste à capitaliser les revenus que l'immeuble est susceptible de
générer, en appliquant un taux de capitalisation à une valeur locative, en règle générale déterminée par
comparaison avec les loyers pratiqués pour des biens de même typologie situés dans le secteur
géographique de l'immeuble. Les autres hypothèses clés utilisées sont les hypothèses de taux d'indexation
des loyers pour les années futures, et la durée moyenne de commercialisation des surfaces vacantes.

◼ La méthode par comparaison, qui consiste à déterminer une valeur métrique vénale à l'aide de termes de
comparaison constitués par les ventes portant sur des immeubles identiques ou similaires.

◼ La méthode par actualisation des flux financiers (ou méthode des discounted cash flows - DCF), qui consiste
en l'actualisation des flux financiers bruts ou nets attendus, sur une période donnée. Cette méthode repose
sur deux principales hypothèses que sont les flux de trésorerie qui seront dégagés ainsi que les hypothèses de
taux d'indexation des loyers pour les années futures, et le taux d'actualisation utilisé.

L'évaluation des immeubles de placement tient compte des éventuels plans d'investissement prévus afin de répondre
aux exigences réglementaires liées au changement climatique, telles que le décret tertiaire pour l'immobilier
commercial et de bureaux, et les nouvelles règles en matière de diagnostique énergétique pour l'immobilier résidentiel.



L'essentiel des immeubles de placement faisant l'objet d'une comptabilisation au coût ou à la juste valeur, a une valeur
de marché établie à dire d'expert (niveau 2) s'élevant à 13 106 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 13 178
millions d'euros au 31 décembre 2023.




(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Prix cotés sur des marchés actifs pour des instruments identiques Niveau 1 7 30
Valorisation fondée sur des données observables Niveau 2 12 558 12 741
Valorisation fondée sur des données non observables Niveau 3 541 407
VALEUR DE MARCHÉ DES IMMEUBLES DE PLACEMENT 13 106 13 178
184
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.13 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition)
Les immobilisations corporelles d’exploitation incluent les droits d’utilisation des immobilisations prises en location en
tant que preneur.

Les amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles d’exploitation sont présentés y compris
amortissements sur immobilisations données en location simple.




Variations
de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2024

Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 28 496 291 3 077 (1 119) 13 (30) 30 731


Amortissements et dépréciations (15 071) (65) (1 812) 755 (8) 115 (16 087)


VALEUR AU BILAN 13 425 226 1 265 (363) 6 85 14 644

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 10 882 462 985 (454) 2 (35) 11 842


Amortissements et dépréciations (7 393) (70) (759) 182 (1) (13) (8 052)


VALEUR AU BILAN 3 488 393 227 (272) 2 (48) 3 790




Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2023

Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 24 650 2 601 2 701 (1 426) 40 (71) 28 496


Amortissements et dépréciations (13 882) (656) (1 623) 1 088 (19) 21 (15 071)


VALEUR AU BILAN 10 768 1 945 1 079 (338) 21 (51) 13 425

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 9 922 359 867 (288) 16 7 10 882


Amortissements et dépréciations (6 561) (211) (664) 85 (4) (40) (7 393)


VALEUR AU BILAN 3 361 148 203 (203) 12 (33) 3 488
185
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.14 Écarts d’acquisition

Pertes de
valeur de
31/12/2023 31/12/2023 Augmentations Diminutions la Ecart de Autres 31/12/2024 31/12/2024
(en millions d'euros) BRUT NET (acquisitions) (cessions) période conversion mouvements BRUT NET

Banque de proximité en
France
5 641 4 427 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 642 4 427
dont LCL 5 558 4 354 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 558 4 354

dont Caisses régionales
83 73 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 84 73

Banque de proximité à
l'international
3 326 818 ‐ ‐ ‐ (7) (2) 3 316 809
dont Italie 3 042 796 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 042 796
dont Pologne 216 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 220 ‐
dont Ukraine 31 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 30 ‐
dont autres pays 37 22 ‐ ‐ ‐ (7) (2) 24 13

Gestion de l'épargne et
assurances
8 155 8 156 783 ‐ ‐ 27 (478) 8 488 8 488
dont gestion d’actifs ¹ ² 5 929 5 929 409 ‐ ‐ 38 (478) 5 898 5 898
dont assurances 1 261 1 261 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 261 1 261
dont banque privée
internationale ³ 965 966 374 ‐ ‐ (11) ‐ 1 329 1 329

Services financiers
spécialisés
3 178 1 423 1 ‐ ‐ ‐ 1 3 181 1 425
dont crédit à la
consommation (hors
Agos)
1 840 1 047 1 ‐ ‐ ‐ 1 1 842 1 049
dont crédit à la
consommation - Agos
672 103 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 672 103

dont affacturage
666 273 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 667 273

Grandes clientèles
2 878 1 558 ‐ ‐ ‐ 1 1 2 881 1 560
dont banque de
financement et
d’investissement
1 817 497 ‐ ‐ ‐ 1 ‐ 1 818 497
dont services financiers
aux institutionnels
1 061 1 061 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 1 063 1 063

Activités hors métiers
165 150 39 ‐ ‐ ‐ ‐ 205 189
TOTAL
23 343 16 530 823 ‐ ‐ 21 (475) 23 713 16 899
Part du Groupe
21 281 14 640 696 (10) ‐ 15 (333) 21 649 15 006
Participations ne donnant
pas le contrôle 2 063 1 890 128 11 ‐ 6 (143) 2 065 1 893
¹ Pour le métier gestion d'actifs, l'augmentation de +409 millions d'euros au 31 décembre 2024 provient d'Amundi et correspond à l'écart d'acquisition de
Alpha Associates à hauteur de +288 millions d'euros (hors effet de conversion à la clôture) et à celui d’aixigo pour +121 millions d'euros
² Pour le métier gestion d'actifs, la colonne "Autres" correspond au reclassement de l'écart d'acquisition d'Amundi US en Actifs non courants détenus en
vue de la vente pour -478 millions d'euros dans le cadre du projet de rapprochement entre les activités d'Amundi aux Etats-Unis et Victory Capital
³ Pour le métier banque privée internationale, l'augmentation de +374 millions d'euros au 31 décembre 2024 correspond à l'écart d'acquisition de
Degroof Petercam par CA Indosuez




Détermination de la valeur d’utilité des UGT

Les écarts d'acquisition ont fait l'objet de tests de dépréciation fondés sur l'appréciation de la valeur d'utilité des UGT
auxquelles ils sont rattachés. La détermination de la valeur d'utilité a reposé sur l'actualisation de l'estimation des flux
futurs de l'UGT tels qu'ils résultaient de trajectoires d'activité établies sur trois ans (2025-2027) pour les besoins de son
pilotage, extrapolés sur une quatrième et une cinquième année afin de converger vers une année terminale
normalisée. Les trajectoires financières projetées se fondent sur un scénario économique tenant notamment compte
des anticipations d’évolution des taux d’intérêt et de l’inflation.

L’année 2024 a été marquée par une poursuite généralisée de la désinflation (inflation mondiale moyenne à 5%,
glissement annuel à 4,5% en décembre) qui a permis d’amorcer des assouplissements monétaires. Après les avoir
186




durablement maintenus sur des plateaux élevés, les grandes banques centrales ont entrepris des baisses de leurs taux
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



directeurs à partir de l’été. Alors que la BCE a réduit son taux de dépôt de 150 pb (à 3% pour un taux de refinancement
à 3,15% en décembre 2024), la Fed a diminué le taux objectif des Fed funds de 100 pb (borne haute à 4,50% en
décembre 2024). Ces mouvements avaient été largement anticipés par les taux longs, notamment aux Etats-Unis, où
les taux plus longs (US Treasuries10 ans) se sont redressés de près de 65 pb (à près de 4,60%). Dans la zone euro, avec
des perspectives de croissance déprimée et d’inflation modeste, les taux de swap à 2 ans et 10 ans ont respectivement
baissé d’environ 65 et 15 pb au cours de l’année (à 2,20% et 2,35%). L’évolution des spreads souverains a reflété les
performances, économiques mais aussi politiques, relatives des économies : alors que les difficultés se sont accumulées
en Allemagne, la périphérie européenne a profité de sa stabilité politique et/ou d’une croissance économique plus
satisfaisante. Le taux du Bund (taux allemand à 10 ans) a gagné 30 pb au cours de l’année (à 2,35% soit le niveau du
taux de swap 10 ans auquel il était inférieur de près de 50 pb fin décembre 2023) mais les spreads périphériques se
sont resserrés. Ainsi, fin 2024, les écarts de rendement des taux à 10 ans espagnol, italien et français par rapport au
Bund se situaient, respectivement, à environ 120, 70 et 80 pb (soit des variations de -25, -50 et +30 pb au cours de
l’année).

Les hypothèses émises sur l’ampleur et le calendrier des mesures qui seront prises par la nouvelle administration
conduisent à tabler, aux États-Unis, sur la résistance de l’économie, mais aussi sur un regain d’inflation, un
assouplissement monétaire modeste et des pressions haussières sur les taux d’intérêt longs. Après une réduction totale
de 100 pb en 2024, la Fed procéderait à un assouplissement supplémentaire total de 50 pb, portant le taux des Fed
funds (limite supérieure de la fourchette cible) à 4,00% au premier semestre 2025, avant de marquer une pause
prolongée. Dans la zone euro, la croissance serait poussive. Avec une inflation conforme à l'objectif et sans récession
en vue, la BCE poursuivrait un assouplissement modéré via ses taux directeurs, tout en prolongeant son resserrement
quantitatif. Après ses quatre réductions de 25 pdb en 2024, la BCE baisserait ses taux de 25 pb aux réunions de janvier,
mars et avril, puis maintiendrait son taux de dépôt à 2,25%, soit très légèrement sous l’estimation du taux neutre (2,50%).

Tout concourt à dessiner un scénario de remontée des taux d’intérêt longs aux Etats-Unis. Compte tenu du scénario
économique (ralentissement limité de la croissance et modération de l’inflation concentrés en début de période) et
d’un assouplissement monétaire modeste suivi d’une pause plus précoce, les taux d’intérêt (US Treasuries à dix ans)
approcheraient 4,50% fin 2025. Dans la zone euro, plusieurs facteurs conduisent également à retenir un scénario de
hausse des taux d’intérêt souverains : anticipations d’assouplissement monétaire trop audacieux de la part des
marchés dont la correction pourrait susciter un redressement des taux de swap, hausse du volume de titres publics liée
à la réduction par la BCE de la taille de son bilan (Quantitative Tightening) ainsi qu’à des émissions nettes nationales
encore élevées, diffusion de la hausse des taux américains à leurs équivalents européens. Le scénario retenu anticipe
des taux d’intérêt (dix ans) allemand, français et italien de, respectivement, 2,55%, 3,15% et 3,55% fin 2025 pour un taux
de swap 10 ans à 2,25%.

Pour les besoins des tests de dépréciation réalisés au 31 décembre 2024, les taux de croissance à l'infini, les taux
d'actualisation et les taux d'allocation de fonds propres CET1 en proportion des emplois pondérés se répartissent par
pôle métier selon le tableau ci-après :




En 2024 (périmètre intégration globale groupe Taux de croissance Taux
Crédit Agricole) à l'infini d'actualisation Fonds propres alloués
2,0 % 7,7 % 10,67 %
Banque de proximité en France – LCL
Banque de proximité à l'international – Italie 2,0 % 9,3 % 10,36 %


Banque de proximité à l'international – autres 4,0 % 18,75 % 8,50 %


Services financiers spécialisés 2,0 % 7,7 % à 9,9 % 10,21 % à 10,58 %
Gestion de l'épargne et Assurances 2,0 % 7,7 % à 8,6 % 9,98% à 10,32 %
80 % de la marge de
solvabilité (Assurances)

2,0 % 8,2 % à 9,6 % 9,98 % à 10,55 %
Grandes clientèles



La détermination des taux d'actualisation se base sur une moyenne mensuelle glissante sur 15 ans. A fin 2024, le niveau
des taux d'actualisation est en légère baisse, de l’ordre de 10 à 20 points de base, par rapport à l'exercice de l'année
dernière.

Les taux de croissance à l'infini au 31 décembre 2024 restent inchangés par rapport à ceux utilisés au 31 décembre
2023, à l’exception de Banque de proximité à l'international – autres (4% vs. 5% en 2023).

Sensibilité de la valorisation des UGT aux principaux paramètres de valorisation
La sensibilité des valeurs d'utilité des UGT composant chacun des grands pôles métiers à la variation de certains
187




paramètres de valorisation, appliquée de manière uniforme à toutes les UGT, est présentée dans le tableau suivant :
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Sensibilté Sensibilité au
aux fonds Sensibilité au coût du coefficient
propres Sensibilité au taux risque en année d’exploitation en
alloués d'actualisation terminale année terminale
+100
En 2024 +100 bp +(50) bp +50 bp (10)% +10% +(100) bp bp
+ 3,3 % (3,3 %)
Banque de proximité en France -
LCL (3,8 %) + 10,2 % (8,5 %) + 2,2 % (2,2 %)

Banque de proximité à + 2,1 % (2,1 %)
l’international – Italie (3,5 %) + 5,7 % (5,0 %) + 2,0 % (2,0 %)

Banque de proximité à + 1,0 % (1,0 %)
l’international – autres (3,3 %) + 2,4 % (2,3 %) + 0,8 % (0,8 %)
+ 4,7 % (4,7 %)

Services financiers spécialisés (5,9 %) + 10,7 % (9,0 %) + 9,6 % (9,6 %)
+ 1,5 % (1,5 %)
Gestion de l’épargne et
Assurances (0,6 %) + 9,7 % (8,1 %) NS NS
+ 2,3 % (2,3 %)
Grandes clientèles (1,2 %) + 7,5 % (6,5 %) + 0,5 % (0,5 %)



Ces tests confirment que l'UGT Banque de proximité à l'international - Italie est désormais moins sensible aux
dégradations des paramètres du modèle que précédemment. L’UGT Banque de proximité en France – LCL, l’UGT
Crédit à la consommation (hors Agos) et l’UGT Crédit à la consommation (Agos) restent cependant sensibles à
l’évolution de certains paramètres.

◼ S’agissant des paramètres financiers :

o Une variation de + 50 points de base du taux d'actualisation ne conduirait pas à constater d'écart négatif
entre valeur d'utilité et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT.

En retenant une hypothèse de hausse marquée des taux d’actualisation de 100 points de base, l’écart
resterait positif sur l’ensemble des UGT.

o Une variation de + 100 points de base du niveau de fonds propres CET1 alloués aux UGT conduirait à
toujours constater un écart positif sur l'ensemble des UGT.

◼ S’agissant des paramètres opérationnels :

o Les hypothèses de dégradation simulées, à savoir le scénario d'un alourdissement de + 10 % du coût du
risque en dernière année de projection conjugué à une variation de + 100 points de base du coefficient
d'exploitation pour cette même année, ne conduiraient pas à constater d'écart négatif entre valeur
d'utilité et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT, à l’exception de l’UGT Crédit à la consommation
– Agos dont l’écart serait très faiblement négatif, autour de -10 millions d’euros.
188
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




6.15 Provisions


Variations de Reprises Reprises non Ecart de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre Dotations utilisées utilisées conversion mouvements 31/12/2024

Risques sur les produits
262 ‐ 2 ‐ (68) ‐ ‐ 197
épargne-logement



Risques d’exécution des
1 863 ‐ 3 122 (27) (2 860) 23 (23) 2 099
engagements par signature



Risques opérationnels 385 ‐ 123 (39) (75) (1) (4) 390


Engagements sociaux
1 559 11 158 (127) (82) (2) (45) 1 473
(retraites) et assimilés ¹


Litiges divers 513 ‐ 83 (34) (126) 1 47 483

Participations 9 ‐ 3 (1) (2) ‐ ‐ 9

Restructurations 5 ‐ 7 (1) ‐ ‐ ‐ 10

Autres risques 912 6 567 (157) (231) (1) (16) 1 082

TOTAL 5 508 17 4 068 (386) (3 444) 20 (41) 5 742



¹ Dont 968 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, dont 170 millions d'euros au titre de la provision pour médaille du travail.




Au 31 décembre 2024, les engagements sociaux (retraites) et assimilés comprennent 103 millions d’euros (156 millions
d’euros au 31 décembre 2023) de provisions au titre des coûts sociaux des plans d’adaptation et la provision pour
restructurations enregistre les coûts non sociaux de ces plans.




Variations de Reprises Reprises non Ecart de Autres
31/12/2022 Dotations 31/12/2023
périmètre utilisées utilisées conversion mouvements




(en millions d'euros)

Risques sur les produits épargne-
logement 748 ‐ 3 ‐ (488) ‐ ‐ 262

Risques d’exécution des
engagements par signature 1 834 ‐ 3 052 (10) (3 005) (15) 6 1 863

Risques opérationnels 457 1 119 (27) (166) ‐ 1 385

Engagements sociaux (retraites) et
assimilés ¹ 1 372 60 188 (188) (70) (14) 211 1 559

Litiges divers 546 2 134 (84) (91) ‐ 6 513

Participations 7 ‐ 5 (1) (2) ‐ ‐ 9

Restructurations 13 ‐ ‐ (3) (5) ‐ ‐ 5

Autres risques 667 116 423 (139) (145) (13) 4 912


TOTAL 5 643 179 3 925 (450) (3 973) (44) 228 5 508

¹ Dont 998 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, dont 170 millions d'euros au titre de la
provision pour médaille du travail.
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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ENQUÊTES, DEMANDES D’INFORMATIONS ET PROCÉDURES CONTENTIEUSES

Dans le cadre habituel de ses activités, Crédit Agricole S.A. fait régulièrement l'objet de procédures contentieuses,
ainsi que de demandes d’informations, d'enquêtes, de contrôles et autres procédures de nature réglementaire ou
judiciaire de la part de différentes institutions en France et à l'étranger. Les provisions comptabilisées reflètent la
meilleure appréciation de la Direction, compte tenu des éléments en sa possession à la date d’arrêté des comptes.




Office of Foreign Assets Control (OFAC)
Crédit Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB) ont conclu au
mois d’octobre 2015 des accords avec les autorités fédérales américaines et de l’État de New York dans le cadre de
l’enquête relative à un certain nombre de transactions libellées en dollars avec des pays faisant l’objet de sanctions
économiques américaines. Les faits visés par cet accord sont intervenus entre 2003 et 2008.

Crédit Agricole CIB et Crédit Agricole S.A., qui ont coopéré avec les autorités fédérales américaines et celles de l’État
de New York au cours de cette enquête, ont accepté de s’acquitter d’une pénalité de 787,3 millions de dollars US
(soit 692,7 millions d’euros). Le paiement de cette pénalité est venu s’imputer sur les provisions déjà constituées et n’a
donc pas affecté les comptes du second semestre 2015.

Les accords avec le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et le Département des services
financiers de l’État de New York (NYDFS) ont été conclus avec Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB. L’accord
avec le bureau de l’OFAC du Département du Trésor (OFAC) a été conclu avec Crédit Agricole CIB qui a également
signé des accords de suspension des poursuites pénales (Deferred Prosecution Agreements) avec l’US Attorney Office
du District de Columbia (USAO) et le District Attorney de New York (DANY), pour une durée de trois ans. Le 19 octobre
2018, les deux accords de suspension des poursuites avec l’USAO et le DANY ont pris fin au terme de la période de
trois ans, CACIB ayant satisfait à l’ensemble des obligations qui lui étaient fixées.

Le Crédit Agricole poursuit le renforcement de ses procédures internes et de ses programmes de conformité à la
réglementation sur les sanctions internationales et continuera de coopérer pleinement avec les autorités fédérales
américaines et de l’État de New York, comme avec la Banque centrale européenne, l’Autorité de contrôle prudentiel
et de résolution et l’ensemble de ses régulateurs à travers son réseau mondial.

Conformément aux accords passés avec le NYDFS et la Réserve fédérale américaine, le programme de conformité
de Crédit Agricole est soumis à des revues régulières afin d’évaluer son efficacité. Ces revues comprennent une revue
par un consultant indépendant nommé par le NYDFS pour une durée d’un an et des revues annuelles par un conseil
indépendant agréé par la Réserve fédérale américaine.




Euribor/Libor et autres indices
Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, en leur qualité de contributeurs à plusieurs taux
interbancaires, ont reçu des demandes d’information provenant de différentes autorités dans le cadre d’enquêtes
concernant d’une part la détermination du taux Libor (London Interbank Offered Rates) sur plusieurs devises, du taux
Euribor (Euro Interbank Offered Rate) et de certains autres indices de marché, et d’autre part des opérations liées à
ces taux et indices. Ces demandes couvrent plusieurs périodes s’échelonnant de 2005 à 2012.

Dans le cadre de leur coopération avec les autorités, Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, ont
procédé à un travail d’investigation visant à rassembler les informations sollicitées par ces différentes autorités et en
particulier les autorités américaines – DOJ (Department of Justice) et la CFTC (Commodity Future Trading Commission)
– avec lesquelles elles ont été en discussion. Depuis, ces autorités ne se sont plus manifestées auprès de Crédit Agricole
S.A. ou de Crédit Agricole CIB.

Par ailleurs, Crédit Agricole CIB fait l’objet d’une enquête ouverte par l’Attorney General de l’État de Floride sur le Libor
et l’Euribor, autorité qui ne s’est pas manifestée depuis lors auprès de Crédit Agricole CIB.

À la suite de son enquête et d’une procédure de transaction qui n’a pas abouti, la Commission européenne a fait
parvenir le 21 mai 2014 à Crédit Agricole S.A. et à Crédit Agricole CIB, une communication de griefs relative à des
accords ou pratiques concertées ayant pour objet et/ou pour effet d’empêcher, restreindre ou fausser le jeu de la
concurrence des produits dérivés liés à l’Euribor.

Par une décision en date du 7 décembre 2016, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 114 654 000 euros pour leur participation à une entente concernant des
produits dérivés de taux d’intérêt en euros. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB contestent cette décision et ont
demandé l’annulation devant le Tribunal de l’Union européenne. Le 20 décembre 2023, le Tribunal de l’Union
européenne a rendu sa décision, laquelle réduit à 110 millions euros l’amende infligée à Crédit Agricole S.A. et Crédit
Agricole CIB, en les exonérant de certaines pratiques alléguées, mais rejette la plupart des moyens d’annulation
190




invoqués. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont déposé un pourvoi contre cette décision devant la Cour de
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Justice de l’Union européenne le 19 mars 2024. La Commission européenne a également déposé un pourvoi sollicitant
l’annulation de l’arrêt du Tribunal de l’Union européenne.




Bonds SSA
Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont reçu des demandes de renseignements de différents régulateurs, dans
le cadre d’enquêtes relatives aux activités d’un certain nombre de banques intervenant sur le marché secondaire
des obligations SSA (Supranational, Sub-Sovereign and Agencies) libellées en dollars américains. Dans le cadre de sa
coopération avec lesdits régulateurs, Crédit Agricole CIB a procédé à des investigations internes afin de réunir les
informations requises disponibles. Le 20 décembre 2018, la Commission européenne a adressé une communication
des griefs à plusieurs banques dont Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB dans le cadre de son enquête sur une
éventuelle infraction à des règles du droit européen de la concurrence sur le marché secondaire des obligations SSA
libellées en dollars américains. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont pris connaissance des griefs et y ont
répondu le 29 mars 2019, puis au cours d’une audition qui s’est tenue les 10 et 11 juillet 2019.

Par une décision en date du 28 avril 2021, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 3 993 000 euros pour leur participation à une entente sur le marché
secondaire des obligations SSA libellées en dollars américains. Le 7 juillet 2021, Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole
CIB ont interjeté appel de cette décision devant le Tribunal de l’Union européenne. Un arrêt rejetant l'appel a été
rendu le 6 novembre 2024.

Crédit Agricole CIB est cité avec d’autres banques, dans une action de groupe (class action) consolidée putative
devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. Les plaignants n’ayant pas réussi à établir un dommage
suffisant, cette action a été rejetée par une décision du 29 août 2018 qui leur a donné néanmoins la possibilité d’y
remédier. Le 7 novembre 2018, les plaignants ont déposé une plainte modifiée. Crédit Agricole CIB ainsi que les autres
défendeurs ont déposé des « motions to dismiss » visant à rejeter cette plainte. S’agissant de CACIB la plainte a été
jugée irrecevable, le 30 septembre 2019, pour défaut de compétence de la juridiction new-yorkaise et, dans une
décision ultérieure, le Tribunal a jugé que les plaignants avaient en tout état de cause échoué à établir une violation
de la loi antitrust américaine. En juin 2020 les plaignants ont fait appel de ces deux décisions. Le 19 juillet 2021, la Cour
d’appel fédérale du 2ème circuit a confirmé la position du Tribunal selon laquelle les plaignants n’ont pas réussi à
établir une violation de la loi antitrust américaine. Le délai imparti aux plaignants pour saisir la Cour suprême des États-
Unis afin de contester cette décision a expiré le 2 décembre 2021, sans que les plaignants n’engagent une action en
ce sens. Les plaignants ont ensuite demandé l'autorisation de déposer une motion visant à annuler le jugement du
tribunal de première instance, au motif que le juge de ce tribunal n'avait pas divulgué un conflit d'intérêts au début
de l'action. L'action a été affectée à un nouveau juge afin d'examiner cette demande, lequel nouveau juge a
ordonné aux parties de soumettre leurs observations sur ce point. Le 3 octobre 2022, ce juge, le District Judge Valerie
Caproni, a rendu une opinion et une ordonnance rejetant la requête des plaignants en annulation du jugement et
donnant instruction au greffier de clore l’affaire. Les plaignants n’ont pas fait appel de cette décision du juge Caproni.

Le 7 février 2019, une autre action de groupe contre Crédit Agricole CIB et les défendeurs également cités dans
l’action de groupe déjà en cours a été déposée devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. En juillet 2020
les plaignants ont volontairement interrompu l’action.

Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont reçu notification, le 11 juillet 2018, d’une citation avec d’autres banques
dans une action de groupe déposée au Canada devant la Cour Supérieure de Justice de l’Ontario. Une autre action,
a été déposée le même jour devant la Cour fédérale. L’action devant la Cour Supérieure de Justice de l’Ontario a
été radiée en date du 19 février 2020. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont conclu un accord de principe
visant à mettre un terme à la procédure devant la Cour fédérale. L’accord définitif a été homologué par la Cour
fédérale le 15 novembre 2024.

O’Sullivan and Tavera
Le 9 novembre 2017, un certain nombre de personnes (ou des membres de leur famille ou leurs exécuteurs
testamentaires) qui soutiennent avoir été victimes d’attaques en Irak, ont assigné plusieurs banques dont Crédit
Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB), devant le Tribunal
Fédéral du District de New-York (« O’ Sullivan I »).

Le 29 décembre 2018, le même groupe de personnes auxquelles se sont joints 57 nouveaux plaignants ont assigné les
mêmes défendeurs (« O’Sullivan II »).

Le 21 décembre 2018, un groupe différent de personnes ont également assigné les mêmes défendeurs (« Tavera »).

Les trois assignations prétendent que Crédit Agricole S.A., Crédit Agricole CIB et les autres défendeurs auraient
conspiré avec l’Iran et ses agents en vue de violer les sanctions américaines et auraient conclu des transactions avec
des entités iraniennes en violation du US Anti-Terrorism Act et du Justice Against Sponsors of Terrorism Act et réclament
des dommages-intérêts pour un montant qui n’est pas précisé.
191
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Dans l’affaire O’Sullivan I, le tribunal a rejeté la plainte le 28 mars 2019, a rejeté la requête des demandeurs visant à
modifier leur plainte le 25 février 2020 et a rejeté la requête des demandeurs visant à obtenir un jugement définitif afin
de permettre aux demandeurs de faire appel le 29 juin 2021. Le 9 novembre 2023, le tribunal a suspendu la procédure
dans l’attente de la résolution de certaines requêtes dans trois affaires relatives à l’US Anti-Terrorism Act auxquelles
Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ne sont pas parties -l’affaire Freeman c. HSBC Holdings, PLC, no 14-cv-6601
(E.D.N.Y.) («Freeman I»), Freeman c. HSBC Holdings plc, no 18-cv-7359 (E.D.N.Y) («Freeman II») et Stephens c. HSBC
Holdings plc, no 18-cv-7439 (E.D.N Y).

L’affaire O’Sullivan II est suspendue en attendant la résolution de l’affaire O’Sullivan I, depuis le 20 décembre 2023.

L’affaire Tavera est également suspendue en attendant la résolution de certaines requêtes dans les affaires Freeman I,
Freeman II et Stephens, depuis le 17 octobre 2024.



Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.


Les conditions de révision des taux d’intérêts de crédits renouvelables commercialisés par Crédit Agricole Consumer
Finance Nederland B.V., filiale à 100% de Crédit Agricole Consumer Finance SA, et ses filiales font l’objet de
réclamations d’un certain nombre d’emprunteurs qui portent sur les critères de révision de ces taux et d’éventuels
trop-perçus d’intérêts.

Le 21 janvier 2019, dans deux affaires concernant des filiales de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V., la
commission des appels de la KIFID (instance néerlandaise spécialisée dans les litiges concernant les services
financiers) a jugé que, en cas d’absence d’information ou d’information insuffisante sur les éléments précis
déterminant le taux d’intérêt, celui-ci devait suivre l’évolution des taux d’intérêt du marché des prêts à la
consommation.

Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V. a mis en place en mai 2020 un plan de compensation au profit de
clients emprunteurs qui tient compte des décisions de la KIFID précitées. D’autres établissements aux Pays-Bas ont mis
en place des plans de compensation. Le Conseil de surveillance de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.
a décidé de clôturer ce plan de compensation le 1er mars 2021.



CACEIS Allemagne


CACEIS Allemagne a reçu des autorités fiscales bavaroises le 30 avril 2019 une demande de restitution d’impôts sur
dividendes remboursés à certains de ses clients en 2010.

Cette demande portait sur un montant de 312 millions d’euros. Elle était assortie d’une demande de paiement de 148
millions d’euros d’intérêts (calculés au taux de 6% l’an).

CACEIS Allemagne (CACEIS Bank SA) conteste vigoureusement cette demande qui lui apparaît dénuée de tout
fondement. CACEIS Allemagne a déposé des recours auprès de l’administration fiscale pour, d’une part, contester sur
le fond cette demande et d’autre part, solliciter un sursis à exécution du paiement dans l’attente de l’issue de la
procédure au fond. Le sursis à exécution a été accordé pour le paiement des 148 millions d’euros d’intérêts et rejeté
pour la demande de restitution du montant de 312 millions d’euros. CACEIS Bank SA a contesté cette décision de rejet.
La décision de rejet étant exécutoire, le paiement de la somme de 312 millions a été effectué par CACEIS Bank SA qui
a inscrit dans ses comptes, compte tenu des recours intentés, une créance d’un montant équivalent. Par une décision
du 25 novembre 2022, les services fiscaux de Munich ont rejeté le recours de CACEIS Bank SA sur le fond. CACEIS Bank
SA a saisi le 21 décembre 2022 le tribunal fiscal de Munich d’une action en contestation de la décision précitée des
services fiscaux de Munich et de la demande de restitution d’impôts sur dividendes précitée. Confiant dans ses
arguments, CACEIS Bank SA n’a opéré aucune modification dans ses comptes.



CA Bank Polska

Entre 2007 et 2008, CA Bank Polska ainsi que d'autres banques polonaises ont accordé des prêts hypothécaires libellés
ou indexés sur la monnaie suisse (CHF) et remboursables en PLN. L'augmentation significative du taux de change du
CHF par rapport à la monnaie polonaise (PLN) a occasionné une augmentation importante de la charge de
remboursement pour les emprunteurs.

Les tribunaux considérant que les clauses de ces contrats de prêts qui permettent aux banques de déterminer
unilatéralement le taux de change applicable sont abusives, le nombre de litiges avec les banques est en constante
augmentation.

En mai 2022, CA Bank Polska a ouvert un programme de règlement amiable des réclamations soulevées par les
emprunteurs.
192
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Action des porteurs de fonds H2O

Les 20 et 26 décembre 2023, 6077 personnes physiques et morales, membres d’une association dénommée « Collectif
Porteurs H2O », ont assigné CACEIS Bank devant le tribunal de commerce de Paris aux côtés des sociétés Natixis
Investment Managers et KPMG Audit, dans le cadre d’une action au fond introduite à titre principal à l’encontre des
sociétés H2O AM LLP, H2O AM Europe SAS et H2O AM Holding.

Le 28 mai 2024, de nouvelles personnes sont intervenues dans la procédure pendante devant le tribunal de commerce
de Paris, portant le nombre total de demandeurs à 9 004. Le 17 décembre 2024, le nombre de demandeurs a été
réduit à 8 990.

Les demandeurs se présentent comme des porteurs de parts de fonds gérés par les sociétés du groupe H2O dont
certains actifs ont été cantonnés dans des « side pockets » en 2020, et des titulaires de contrats d’assurance-vie investis
dans des unités de compte représentatives de ces fonds. Ils sollicitent la condamnation solidaire de l’ensemble des
défendeurs à des dommages et intérêts en réparation du préjudice qu’ils estiment lié au cantonnement des fonds
concernés, qu’ils évaluaient à 824 416 491,89 euros le 28 mai 2024. Le 17 décembre 2024, cette estimation a été
ramenée à 750 890 653,73 euros.

Pour rechercher la responsabilité « in solidum » de CACEIS Bank avec le groupe H2O et les autres codéfendeurs, les
demandeurs allèguent qu’elle aurait manqué à ses obligations de contrôle en sa qualité de dépositaire des fonds.



PROVISION ÉPARGNE-LOGEMENT

Encours collectés au titre des comptes et plans d’épargne logement sur la phase d’épargne

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement
Ancienneté de moins de 4 ans 10 513 9 612
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 36 349 45 462
Ancienneté de plus de 10 ans 37 216 40 718
Total plans d'épargne-logement 84 077 95 792
Total comptes épargne-logement 14 062 13 917
TOTAL ENCOURS COLLECTÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 98 139 109 709

Les encours de collecte, hors prime de l’État, sont des encours sur base d'inventaire à fin novembre 2024 pour les
données au 31 décembre 2024 et à fin novembre 2023 pour les données au 31 décembre 2023.



ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement 491 69
Comptes épargne-logement 171 85

TOTAL ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-
LOGEMENT 662 154
193
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



PROVISION AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement
Ancienneté de moins de 4 ans 25 50
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 50 86
Ancienneté de plus de 10 ans 115 123
Total plans d'épargne-logement 190 259
Total comptes épargne-logement 7 3
TOTAL PROVISION AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 196 262



La provision Epargne Logement comprend 3 composantes :

◼ la composante épargne est liée à l'option vendue au détenteur d'un PEL de pouvoir proroger son placement
à des conditions de taux préfixées ;

◼ la composante engagement est liée aux crédits PEL et CEL qui pourront être réalisés dans le futur à des
conditions de taux préfixées ;

◼ la composante crédit est liée aux crédits PEL et CEL déjà réalisés à des conditions de taux qui, à l'époque de
leur réalisation, ont pu être en décalage avec les taux de marché.


Le Groupe Crédit Agricole a décidé de figer le niveau de la provision Epargne Logement (EL) au 31 décembre 2024
à son niveau du 30 juin 2024, soit 196 millions d’euros.

L’option clientèle d’utilisation des droits portée par les contrats PEL/CEL donnerait la possibilité d’un tirage de crédit à
taux réduits. Elle n’a été utilisée que très marginalement avant 2022 et demeure très faiblement exercée par la
clientèle en raison d’un marché immobilier perturbé par la hausse des taux historique de 2023. La récente stabilisation
du marché immobilier engendre une incertitude quant au niveau futur du coefficient d’utilisation des droits à prêt des
PEL et CEL. Des travaux d’évaluation ont été lancés et sont toujours en cours.

Dans ces conditions, par prudence, le niveau des provisions est resté figé au 31 décembre 2024.

Le calcul de la provision de la composante engagement prend en compte des paramètres qui ont été fixés à dire
d’expert pour les générations PEL à 2.5%, 2%, 1.5% et 1% : le coefficient d’utilisation trimestrielle des droits à prêt et le
taux des prêts accordés dans le cadre du contrat du PEL. Ces paramètres ont été fixés à dire d’expert dans la mesure
où l’historique à notre disposition qui aurait permis leur évaluation ne reflète pas les conditions actuelles.

Une hausse de 0.1% du coefficient d’utilisation trimestrielle des droits à prêt engendrerait (toutes choses égales par
ailleurs) une hausse de la provision de 6% pour le groupe Crédit Agricole. Une hausse de 0.1% du taux des prêts
accordés dans le cadre du contrat du PEL engendrerait (toutes choses égales par ailleurs) une baisse de la provision
de 15% pour le Groupe Crédit Agricole.

Il est à noter que la mise à jour selon les modèles actuels du calcul de la provision Épargne Logement aurait entraîné
une reprise mécanique de 31% du montant provisionné en lien avec une baisse des taux annuels moyens de près de
50 pb

L'ancienneté est déterminée par rapport à la date de milieu d'existence de la génération des plans à laquelle ils
appartiennent.

Les plans et les comptes épargne-logement collectés par les Caisses régionales figurent à 100% au passif des comptes
consolidés du groupe Crédit Agricole.

L'encours de crédits des plans et comptes épargne-logement est affecté pour moitié au groupe Crédit Agricole et
pour moitié aux Caisses régionales dans les tableaux ci-dessus.

Les montants comptabilisés en provisions sont représentatifs de la part du risque supporté par Crédit Agricole S.A., et
LCL et les Caisses régionales.

En conséquence, le rapport entre la provision constituée et les encours figurants au bilan du groupe Crédit Agricole
n'est pas représentatif du niveau de provisionnement du risque épargne-logement.
194
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.16 Dettes subordonnées

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Dettes subordonnées à durée déterminée ¹ 28 903 24 987
Dettes subordonnées à durée indéterminée ² 5 7
Dépôts de garantie à caractère mutuel 224 212
Titres et emprunts participatifs 2 2
VALEUR AU BILAN 29 134 25 208
¹ Ce poste comprend les émissions de titres subordonnés remboursables “TSR”.
² Ce poste comprend les émissions de titres super-subordonnés “TSS” et de titres subordonnés à durée indéterminée “TSDI”.




EMISSIONS DE DETTES SUBORDONNEES
Les émissions de dettes subordonnées du Groupe Crédit Agricole entrent dans le cadre de la gestion des fonds propres
prudentiels, tout en contribuant au refinancement de l’ensemble des activités du Groupe Crédit Agricole.

La directive et le Règlement européens sur les exigences de fonds propres des établissements de crédit et des
entreprises d’investissement (Directive CRD IV/Règlement CRR5) et leurs modalités d’application en droit français
définissent les conditions selon lesquelles les instruments subordonnés peuvent bénéficier du statut de fonds propres
réglementaires et prévoient les modalités et les conditions de la disqualification progressive des anciens instruments
qui ne remplissent pas ou plus ces conditions.

Toutes les émissions de dettes subordonnées, qu’il s’agisse des nouvelles émissions ou des émissions plus anciennes,
sont susceptibles de faire l’objet d’absorption de pertes par le jeu de leur dépréciation totale ou partielle ou de leur
conversion en capital dans certaines circonstances, et ce conformément au droit français applicable transposant la
Directive européenne sur le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement (BRRD6)

Les dettes subordonnées se distinguent des obligations senior chirographaires (préférées ou non préférées) en raison
de leur rang de créance en liquidation (principal et intérêts) contractuellement défini par leur clause de subordination
faisant référence explicitement au droit français applicable : les dettes subordonnées sont junior aux dettes senior
chirographaires non préférées et préférées. Par conséquent, les instruments de dettes subordonnées sont convertis en
capital ou dépréciés en priorité et en tout état de cause avant les instruments de dettes senior chirographaires,
notamment en cas de mise en œuvre de l'outil de renflouement interne (" Bail-In ") par les autorités compétentes dans
le cadre de la mise en résolution de l'entité émettrice. De la même manière, en cas de liquidation de cette même
entité émettrice, les créanciers de ces instruments de dettes subordonnées ne seront potentiellement payés, s'il reste
des fonds disponibles, qu'après le paiement de ces instruments de dettes chirographaires préférées et non préférées,
195




5 Directive 2013/36/EU du 26 juin 2013 telle que modifiée et amendée notamment par la Directive (UE) 2019/878 du 20
mai 2019 (et ses transpositions en droit français) et Règlement (UE) du 26 juin 2013 n.575/2013 tel que supplémenté et
amendé, en ce compris notamment au travers du Règlement (UE) 2019/876 du 20 mai 2019.
6 Directive 2014/59/UE du 15 mai 2014 telle que supplémentée et amendée, en ce compris notamment au travers de

la Directive (UE) 2019/879 du 20 mai 2019.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.17 Instruments financiers à durée indéterminée


Les principales émissions d’instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact en Capitaux propres part du Groupe se détaillent comme suit :

Au 31 décembre 2024



Impact en
Montant en Montant en Capitaux
devises au 31 Montant en euros au Rémunération - Frais propres part
décembre Rachats partiels et devises au 31 cours Part du Groupe d'émission du Groupe
2023 remboursements décembre 2024 d'origine - Cumulée nets d'impôt Cumulé


(en millions de (en millions de (en millions de
devises devises devises (en millions (en millions (en millions (en millions
Date d'émission Devise d'émission) d'émission) d'émission) d'euros) d'euros) d'euros) d'euros)

23/01/2014 USD 1 750 (1 750) - - (1 214) (8) (1 222)

08/04/2014 GBP 103 ‐ 103 126 (98) (1) 27


19/01/2016 USD 1 250 ‐ 1 250 1 150 (811) (8) 331

26/02/2019 USD 1 250 (1 250) ‐ ‐ (435) (7) (443)

14/10/2020 EUR 750 ‐ 750 750 (126) (5) 619

23/06/2021 GBP 397 ‐ 397 481 (123) (1) 357

04/01/2022 USD 1 250 1 250 1 102 (164) (8) 930

10/01/2023 EUR 1 250 1 250 1 250 (177) (9) 1 064

09/01/2024 EUR 1 250 1 250 (77) (9) 1 163

02/10/2024 USD 1 250 1 133 (18) (8) 1 106

Émissions Crédit
Agricole S.A. ‐ 7 242 (3 244) (65) 3 932

Effet Part Groupe/
Participations ne
donnant pas le
contrôle ‐ 136 ‐ 136
Souscriptions de
Crédit Agricole CIB
pour régulation de
cours (23) ‐ ‐ (23)

TOTAL 7 219 (3 108) (65) 4 045




Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact sur les participations ne donnant pas le contrôle sont :


Au 31 décembre 2024

Montant en devises
Montant en devises au Rachats partiels et
au 31 décembre
31 décembre 2023 remboursements Rémunération -
2024
Montant en euros Participations ne
au cours d'origine donnant pas le
contrôle - Cumulée


(en millions de devises (en millions de devises (en millions de
Date d'émission Devise d'émission) d'émission) devises d'émission) (en millions d'euros) (en millions d'euros)

14/10/2014 EUR 626 (411) 215 215 (282)

13/01/2015 EUR 620 (374) 246 246 (248)

ÉMISSIONS
ASSURANCE 460 (530)
- Effet Part Groupe / Participations ne donnant pas le
contrôle (136)

TOTAL 460 (666)
196
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super subordonnés à durée indéterminée impactant
les Capitaux propres part du Groupe et participations ne donnant pas le contrôle se détaillent comme suit :




Capitaux propres part du Participations ne donnant
Groupe pas le contrôle



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Titres super-subordonnés à durée indéterminée

Rémunération versée comptabilisée en réserves (464) (479) (35) (33)
Evolutions des nominaux (2) 1 231 ‐ ‐

Economie d'impôts relative à la rémunération versée
aux porteurs de titres comptabilisée en résultat
129 133 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en
réserves
(18) (4) ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Titres subordonnés à durée indéterminée ‐
Rémunération versée comptabilisée en réserves (9) ‐ (64) (90)
Evolutions des nominaux ‐ ‐ (786) (499)

Economie d'impôts relative à la rémunération versée
aux porteurs de titres comptabilisée en résultat
16 23 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en
réserves
‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐


Les instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée étant considérés comme des
instruments de capitaux propres émis, les effets fiscaux sur leur rémunération versée sont comptabilisés en impôts sur
les bénéfices au compte de résultat.
197
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



6.18 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle
La ventilation des soldes au bilan des actifs et passifs financiers est réalisée par date d’échéance contractuelle.

L’échéance des instruments dérivés de transaction et de couverture correspond à leur date de maturité contractuelle.

Les instruments de capitaux propres sont par nature sans échéance contractuelle ; ils sont positionnés en
« Indéterminée ».

31/12/2024
> 3 mois > 1 an
(en millions d'euros) ≤ 3 mois à ≤ 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans Indéterminée Total

Caisse, banques centrales 165 815 ‐ ‐ ‐ ‐ 165 815

Actifs financiers à la juste valeur par résultat 155 566 48 907 78 118 112 765 212 162 607 518

Instruments dérivés de couverture 3 528 1 622 8 702 13 780 ‐ 27 632
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 6 584 14 156 67 300 138 011 8 411 234 461

Actifs financiers au coût amorti 225 115 141 283 544 555 545 833 1 097 1 457 884

Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (5 026) (5 026)


TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 551 583 205 968 698 674 810 389 221 670 2 488 284

Banques centrales 1 389 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 389

Passifs financiers à la juste valeur par résultat 163 949 38 606 106 596 95 309 3 311 407 771


Instruments dérivés de couverture 2 859 1 333 8 316 19 572 ‐ 32 079

Passifs financiers au coût amorti 1 173 999 125 799 161 856 82 272 ‐ 1 543 926


Dettes subordonnées 2 055 3 832 12 012 11 006 229 29 134
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (7 672) (7 672)


TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE ¹ 1 336 579 169 570 289 780 208 158 3 539 2 006 627




31/12/2023

> 3 mois > 1 an
(en millions d'euros) ≤ 3 mois à ≤ 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans Indéterminée Total
Caisse, banques centrales 180 723 ‐ ‐ ‐ ‐ 180 723

Actifs financiers à la juste valeur par résultat 132 314 46 309 62 605 88 720 197 326 527 274
Instruments dérivés de couverture 2 199 1 157 11 265 17 430 ‐ 32 051
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 5 758 14 866 65 529 130 076 8 220 224 449
Actifs financiers au coût amorti 207 566 131 938 524 409 534 497 1 194 1 399 604
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts
en taux (14 662) (14 662)

TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 513 898 194 270 663 808 770 723 206 740 2 349 439
Banques centrales 274 ‐ ‐ ‐ ‐ 274

Passifs financiers à la juste valeur par résultat 142 358 39 562 87 948 80 586 3 428 353 882
Instruments dérivés de couverture 3 825 996 8 973 20 630 ‐ 34 424
Passifs financiers au coût amorti 1 131 553 139 050 148 795 71 324 ‐ 1 490 722
Dettes subordonnées 66 635 15 081 9 207 219 25 208
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts
en taux (12 212) (12 212)

TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE ¹ 1 265 864 180 243 260 797 181 747 3 647 1 892 298
¹ Dont 6 331 milliers d'euros de dettes rattachées en 2024 contre 5 298 milliers d'euros en 2023.
198
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations

7.1 Détail des charges de personnel

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Salaires et traitements ¹ ² (10 636) (9 927)
Cotisation au titre des retraites (régimes à cotisations définies) (960) (847)
Charge au titre des retraites (régimes à prestations définies) (64) (63)
Autres charges sociales (2 871) (2 757)
Intéressement et participation (836) (840)
Impôts et taxes sur rémunération (982) (929)
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL (16 350) (15 364)
¹ Au titre de la rémunération variable différée versée aux professionnels des marchés, le groupe Crédit
Agricole a comptabilisé une charge relative aux paiements à base d’actions de 110,4 millions d’euros
au 31 décembre 2024 contre une charge de 86,5 millions d’euros au 31 décembre 2023.

² Dont indemnités liées à la retraite pour 286 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 233 millions
d'euros au 31 décembre 2023.



7.2 Effectif moyen de la période

Effectif moyen 31/12/2024 31/12/2023
France 113 265 111 532
Étranger 43 911 42 670

TOTAL 157 176 154 202




7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies
Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés « employeurs ». Les fonds sont gérés par
des organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des
cotisations supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant
aux services rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, les sociétés du
groupe Crédit Agricole n'ont pas de passif à ce titre autre que les cotisations à payer.

Il existe au sein du Groupe divers régimes de retraite obligatoires à cotisations définies dont le principal est le régime
des retraites complémentaires françaises Agirc_Arrco, complété par des régimes supplémentaires en vigueur
notamment au sein de l’UES Crédit Agricole S.A.




199
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



CARTOGRAPHIE DES RÉGIMES DE RETRAITES SUPPLÉMENTAIRES EN FRANCE



Nombre de Nombre de
Régimes salariés couverts salariés couverts
supplémentaires Estimation au Estimation au
Pôles Entités obligatoires 31/12/2024 31/12/2023
Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A. Régime professionnel 2 020 1 902
agricole 1,24 %
Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A. Régime cadres 214 196
dirigeants art. 83
Pôle Banque de proximité France – LCL Régime cadres 220 229
LCL dirigeants art. 83
Pôle Grandes clientèles Crédit Agricole CIB Régime type art. 83 7 198 5 852


Pôle Gestion de l’épargne et CAAS/ Pacifica/SIRCA Régime professionnel 5 474 5 112
assurances agricole 1,24 %
Pôle Gestion de l’épargne et CAAS/Pacifica/SIRCA Régime cadres 74 75
assurances dirigeants art. 83
Pôle Gestion de l’épargne et CACI/CA Indosuez Wealth Régime type art. 83 1 269 4 103
assurances (France) CA Indosuez Wealth
(Group)/ Amundi




7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies
VARIATION DETTE ACTUARIELLE

31/12/2024 31/12/2023


(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones
Dette actuarielle au 31/12/N-1 2 577 1 596 4 173 3 781
Ecart de change ‐ 12 12 53
Coût des services rendus sur l'exercice 159 39 198 172
Coût financier 83 42 126 131
Cotisations employés 1 24 24 21
Modifications, réductions et liquidations de régime (2) (4) (6) (55)
Variations de périmètre 126 37 163 86
Prestations versées (obligatoire) (186) (100) (286) (233)
Taxes, charges administratives et primes (1) ‐ (1) ‐
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 40 10 50 39
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
financières ¹ (31) 30 (1) 178
DETTE ACTUARIELLE À LA CLÔTURE
2 766 1 686 4 452 4 173

¹ Dont écarts actuariels liés aux ajustements d’expérience.




200
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



DÉTAIL DE LA CHARGE COMPTABILISÉE AU RÉSULTAT

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones
Coût des services (157) (36) (193) (119)
Charge/produit d'intérêt net ‐ (1) (1) 17
IMPACT EN COMPTE DE RÉSULTAT À LA CLÔTURE
(157) (37) (195) (102)



DÉTAIL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES

31/12/2024 31/12/2023

(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones
Réévaluation du passif (de l'actif) net

Montant du stock d'écarts actuariels cumulés en
gains et pertes nets comptabilisés directement en
capitaux propres non recyclables à l'ouverture
549 185 735 511
Ecart de change ‐ (4) (4) 1
Gains/(pertes) actuariels sur l'actif (30) (45) (74) (1)
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 40 10 50 39
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
financières ¹ (31) 30 (1) 178
Ajustement de la limitation d'actifs (2) (1) (4) 7

MONTANT DU STOCK D'ÉCARTS ACTUARIELS CUMULÉS
EN GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES NON
RECYCLABLES À LA CLÔTURE
526 176 702 735

¹ Dont écarts actuariels liés aux ajustements d’expérience.



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES ACTIFS

31/12/2024 31/12/2023




(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones

Juste valeur des actifs à l'ouverture 2 011 1 505 3 515 3 374

Ecart de change ‐ 12 12 50

Intérêt sur l'actif (produit) 65 43 107 118

Gains/(pertes) actuariels 27 45 72 4

Cotisations payées par l'employeur 114 34 148 73

Cotisations payées par les employés 1 24 24 21

Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐

Variations de périmètre 120 38 158 50

Taxes, charges administratives et primes (1) (1) (2) (1)

Prestations payées par le fonds (117) (97) (214) (171)

JUSTE VALEUR DES ACTIFS À LA CLÔTURE 2 219 1 602 3 821 3 515




201
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT

31/12/2024 31/12/2023

(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones
Juste valeur des droits à remboursement à
l'ouverture 237 ‐ 237 225
Ecart de change ‐ ‐ ‐ ‐
Intérêts sur les droits à remboursement (produit) 7 ‐ 7 8
Gains/(pertes) actuariels 2 ‐ 2 (3)
Cotisations payées par l'employeur 1 ‐ 1 15
Cotisations payées par les employés ‐ ‐ ‐ ‐
Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐
Variations de périmètre (1) ‐ (1) 2
Taxes, charges administratives et primes ‐ ‐ ‐ ‐
Prestations payées par le fonds (31) ‐ (31) (10)
JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT À LA
CLÔTURE 216 ‐ 216 237



POSITION NETTE

31/12/2024 31/12/2023

(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Toutes zones Toutes zones

Dette actuarielle à la clôture (2 766) (1 686) (4 452) (4 173)

Impact de la limitation d'actifs (15) (7) (22) (28)

Juste valeur des actifs fin de période 2 219 1 602 3 821 3 515

Autres (5) (2) (7) (18)

POSITION NETTE (PASSIF) / ACTIF À LA CLÔTURE (567) (93) (660) (704)

Au 31 décembre 2023, le montant de la régularisation à étaler au titre du régime de retraite article 137-11, s'élevait à 12 millions
d'euros. Ce montant a été entièrement étalé au cours de l'année 2024.




RÉGIMES À PRESTATIONS DÉFINIES : PRINCIPALES HYPOTHÈSES ACTUARIELLES

31/12/2024 31/12/2023

(en millions d'euros) Zone euro Hors zone euro Zone euro Hors zone euro
Taux d'actualisation ¹ 3,25% 2,67% 3,14% 2,77%
Taux de rendement effectifs des actifs du régime et des droits à
remboursement 5,66% 5,59% 3,93% 3,99%
Taux attendus d'augmentation des salaires ² 1,86% 1,77% 1,78% 1,75%
Taux d'évolution des coûts médicaux 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

¹ Les taux d'actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l'engagement, c'est-à-dire la moyenne arithmétique
des durées calculées entre la date d'évaluation et la date de paiement pondérée par les hypothèses de rotation du personnel. Le
sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx AA.

² Suivant les populations concernées (cadres ou non cadres).




202
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



INFORMATION SUR LES ACTIFS DES RÉGIMES – ALLOCATIONS D’ACTIFS 1

Zone euro Hors zone euro Toutes zones

en dont en dont en dont
(en millions d'euros) En % montant coté En % montant coté En % montant coté
Actions 15,8% 384 130 28,7% 460 460 20,9% 844 590
Obligations 55,7% 1 356 344 39,3% 629 630 49,2% 1 985 972
Immobilier 6,8% 166 ‐ 15,1% 242 ‐ 10,1% 408 ‐

Autres actifs 21,7% 529 ‐ 16,9% 271 ‐ 19,8% 800 ‐
¹ Dont juste valeur des droits à remboursement.


Au 31 décembre 2024, les taux de sensibilité démontrent que :

◼ une variation de plus 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une baisse de l’engagement
de - 4,94% ;

◼ une variation de moins 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une hausse de l’engagement
de + 5,31%.



La politique de couverture des engagements sociaux du groupe Crédit Agricole répond aux règles de financement
locales des régimes postérieurs à l’emploi dans les pays où un financement minimum est exigé. Au global, les
engagements liés aux régimes postérieurs à l’emploi du Groupe sont couverts à hauteur de 91 % au 31 décembre
2024 (droits à remboursements inclus).



7.5 Autres avantages sociaux


En France, les principales entités du Groupe versent des gratifications au titre de l’obtention de médailles du travail.
Les montants sont variables suivant les usages et les conventions collectives en vigueur.

Les provisions constituées par le groupe Crédit Agricole au titre de ces autres engagements sociaux s’élèvent à 504
millions d’euros au 31 décembre 2024.



7.6 Paiements à base d’actions
7.6.1 PLAN D’ATTRIBUTION D’OPTIONS

Aucun nouveau plan n’a été mis en place en 2024.



7.6.2 RÉMUNÉRATIONS VARIABLES DIFFÉRÉES VERSÉES EN ACTIONS OU EN ESPÈCES INDEXÉES SUR LA VALEUR DE
L’ACTION



Les plans de rémunération variable différée mis en œuvre au sein du Groupe peuvent être de deux natures :

◼ plans dénoués en actions ;

◼ plans dénoués en espèces indexées sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A.

Depuis le 1er janvier 2016, tous les plans de rémunération variable différée en cours et à venir sont désormais dénoués
en trésorerie avec indexation sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A. L’impact de la revalorisation de
l’engagement sur la base du cours de l’action Crédit Agricole S.A., non significatif, a été comptabilisé en résultat net.

Ces rémunérations variables différées sont assujetties à des conditions de présence et de performance et différées en
mars 2025, mars 2026, mars 2027, mars 2028 et mars 2029.

La charge relative à ces plans est enregistrée en charges de rémunération. Elle est étalée linéairement sur la période
d’acquisition des droits, afin de tenir compte des conditions de présence, avec une contrepartie directe en dettes vis-
à-vis du personnel avec réévaluation de la dette par résultat périodiquement jusqu’à la date de règlement, en
fonction de l’évolution du cours de l’action Crédit Agricole S.A. et des conditions d’acquisition (conditions de
présence et de performance).




203
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 8 Contrats de location

8.1 Contrats de location dont le Groupe est preneur
Le poste « Immobilisations corporelles d’exploitation » au bilan est composé d'actifs détenus en propre et d'actifs loués
qui ne remplissent pas la définition d'immeubles de placement.



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Immobilisations corporelles détenues en propre 12 470 11 329
Droits d'utilisation des contrats de location 2 174 2 096
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES D'EXPLOITATION 14 644 13 425



Le Groupe Crédit Agricole est également preneur dans des contrats de location de matériel informatique
(photocopieurs, ordinateurs, …) pour des durées de 1 à 3 ans. Ces contrats sont de faible valeur et/ou de courte
durée. Le Groupe Crédit Agricole a choisi d’appliquer les exemptions prévues par IFRS 16 et de ne pas comptabiliser
au bilan de droit d’utilisation et de dette locative sur ces contrats.

VARIATION DES ACTIFS AU TITRE DU DROIT D’UTILISATION
Le Groupe Crédit Agricole est preneur de nombreux actifs dont des bureaux, des agences et du matériel informatique.

Les informations relatives aux contrats dont le Groupe Crédit Agricole est preneur sont présentées ci-dessous :




Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion Autres mouvements 31/12/2024

Immobilier

Valeur brute 3 582 43 623 (308) 13 (35) 3 918

Amortissements et
dépréciations (1 607) ‐ (443) 165 (4) 13 (1 876)

Total Immobilier 1 975 43 180 (143) 9 (22) 2 042

Mobilier

Valeur brute 244 11 68 (21) 1 ‐ 303

Amortissements et
dépréciations (123) ‐ (66) 18 (1) ‐ (171)

Total Mobilier 121 11 2 (3) ‐ ‐ 132

Total Droits d'utilisation 2 096 54 182 (146) 9 (21) 2 174




Variations de Augmentations Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) Diminutions (cessions) conversion mouvements 31/12/2023

Immobilier

Valeur brute 3 530 105 426 (451) (8) (20) 3 582

Amortissements et
dépréciations (1 444) (24) (431) 281 1 10 (1 607)

Total Immobilier 2 086 81 (5) (170) (7) (10) 1 975

Mobilier

Valeur brute 279 ‐ 112 (150) 2 ‐ 244

Amortissements et
dépréciations (195) ‐ (53) 127 (2) ‐ (123)

Total Mobilier 84 ‐ 59 (23) ‐ ‐ 121

Total Droits
d'utilisation 2 170 81 54 (193) (7) (10) 2 096




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ECHEANCIER DES DETTES LOCATIVES

31/12/2024

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 503 979 740 2 222



31/12/2023

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 486 1 016 653 2 155



DETAILS DES CHARGES ET PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Charges d'intérêts sur dettes locatives (54) (43)
Charges relatives aux contrats de location court terme (49) (69)
Charges relatives aux contrats de location de faible valeur (70) (67)

Charges relatives aux paiements de loyers variables exclus de l'évaluation
de la dette (40) (15)
Produits de sous-location tirés d'actifs au titre de droits d'utilisation 2 2
Profits ou pertes résultant de transactions de cession-bail ‐ ‐
Profits ou pertes résultant de modifications de contrats de location (1) ‐
Dotations aux amortissements sur droits d'utilisation (510) (495)
Total Charges et produits de contrats de location (722) (688)



MONTANTS DES FLUX DE TRESORERIE DE LA PERIODE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Total des sorties de trésorerie relatives aux contrats de location (581) (527)



8.2 Contrats de location dont le Groupe est bailleur
Le Groupe Crédit Agricole propose à ses clients des activités de location qui prennent la forme de contrats de crédit-
bail, de location avec option d’achat, de location financière, ou de location longue durée. Les contrats de location
sont classés en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location transfèrent en substance
la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété au preneur.

Les autres contrats de location sont classés en location simple.



PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Location-financement 2 093 1 633
Profits ou pertes réalisés sur la vente (50) (38)
Produits financiers tirés des créances locatives 2 144 1 671
Produits des paiements de loyers variables ‐ ‐
Location simple 1 378 977
Produits locatifs 1 378 977




205
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



ECHEANCIER DES PAIEMENTS DE LOYERS A RECEVOIR

31/12/2024

Total
> 1 an Produits Valeur Créances
Paiements
≤ 1 an à≤5 > 5 ans d'intérêts résiduelle location-
de loyers
ans à recevoir actualisée financement
à recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 8 940 19 320 4 794 33 053 1 603 1 178 32 629

31/12/2023

Total
> 1 an Produits Valeur Créances
Paiements
≤ 1 an à≤5 > 5 ans d'intérêts à résiduelle location-
de loyers à
ans recevoir actualisée financement
recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 7 857 19 080 4 955 31 892 1 542 1 118 31 468


L'échéance des contrats de location correspond à leur date de maturité résiduelle.

Le montant par échéance correspond au montant contractuel non actualisé.




206
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties
Les engagements de financement et de garantie et autres garanties intègrent les activités abandonnées

ENGAGEMENTS DONNÉS ET REÇUS

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Engagements donnés

Engagements de financement 258 052 251 614
Engagements en faveur des établissements de crédit 4 484 6 098
Engagements en faveur de la clientèle 253 568 245 516
Engagements de garantie 218 657 122 342
Engagements d'ordre des établissements de crédit 9 486 8 755
Engagements d'ordre de la clientèle 209 171 113 587
Engagements sur titres 10 835 10 527
Titres à livrer 10 835 10 527
Engagements reçus
Engagements de financement 125 606 155 312
Engagements reçus des établissements de crédit 119 384 149 884
Engagements reçus de la clientèle 6 223 5 429
Engagements de garantie 463 778 447 382
Engagements reçus des établissements de crédit 125 237 122 772
Engagements reçus de la clientèle 338 541 324 610
Engagements sur titres 9 460 10 043

Titres à recevoir 9 460 10 043



La Banque de France a mis fin, à compter du 13 décembre 2024, au canal de remise Additional Credit Claims
Corporates dans le cadre des dispositifs exceptionnels mis en place en 2011 en réponse à la crise financière. Seules
les créances " Prêts Garantis par l'Etat " resteront éligibles aux remises de créances en Banque Centrale. En
conséquence, le Groupe Crédit Agricole ne postera plus de créances entreprises auprès de la Banque de France.

INSTRUMENTS FINANCIERS REMIS ET REÇUS EN GARANTIE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Valeur comptable des actifs financiers remis en garantie (dont actifs transférés)

Titres et créances apportées en garanties des dispositifs de refinancement
(Banque de France, CRH …) 276 089 308 691
Titres prêtés 6 515 6 684
Dépôts de garantie sur opérations de marché 23 066 19 747
Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Titres et valeurs donnés en pension 168 274 142 233

TOTAL DE LA VALEUR COMPTABLE DES ACTIFS FINANCIERS REMIS EN GARANTIE 473 943 477 354
Valeur comptable des actifs financiers reçus en garantie

Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Juste valeur des instruments reçus en garantie réutilisables et réutilisés
Titres empruntés 10 9
Titres et valeurs reçus en pension 243 268 206 995
Titres vendus à découvert 47 362 55 843
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS REÇUS EN GARANTIE RÉUTILISABLES ET
RÉUTILISÉS 290 639 262 846




207
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



CRÉANCES APPORTÉES EN GARANTIE
Au 31 décembre 2024, dans le cadre du dispositif de refinancement auprès de la Banque de France, Crédit Agricole
S.A. a déposé 70,6 milliards d'euros de créances (principalement pour le compte des Caisses régionales) , contre 110,9
milliards d'euros au 31 décembre 2023.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de la Caisse de Refinancement de
l'Habitat, Crédit Agricole S.A. a déposé 7,1 milliards d'euros de créances pour le compte des Caisses régionales, contre
7,2 milliards d’euros au 31 décembre 2023, et 1,6 milliard d'euros ont été déposés directement par LCL.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des émissions sécurisées de Crédit Agricole Home Loan SFH (CA HL SFH) et de
Crédit Agricole Financement de l’Habitat SFH (CA FH SFH), sociétés financières contrôlées à 100 % par Crédit Agricole
S.A., 191,6 milliards d'euros de créances des Caisses régionales et de LCL ont été apportés en garantie. Ce montant
se répartit entre 161,2 milliards d’euros de créances issues des Caisses régionales (dont 49,6 milliards d'euros pour CA
HL SFH et 111,6 milliards d'euros pour CA FH SFH) et 30,4 milliards d'euros provenant de LCL (dont 12,1 milliards d'euros
pour CA HL SFH et 18,3 milliards d'euros pour CA FH SFH).

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations auprès des supranationaux BEI/BDCE, Crédit Agricole S.A. a
déposé 2,5 milliards d’euros de créances pour le compte des Caisses régionales.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de CDC, Crédit Agricole S.A. a déposé
2,2 milliards d’euros de créances pour le compte des Caisses régionales.

Ces dispositifs pour lesquels il n'y a pas de transfert de flux de trésorerie contractuel n'entrent pas dans le cadre des
transferts d'actifs mentionnés dans la note 6.6 « Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptablisés avec
implication continue ».



GARANTIES DÉTENUES
Les garanties détenues et actifs reçus en garantie par le groupe Crédit Agricole S.A. et qu’il est autorisé à vendre ou
à redonner en garantie sont pour l’essentiel logés chez Crédit Agricole S.A. Il s'agit principalement de créances
apportées en garanties par les Caisses régionales et par leurs principales filiales bancaires à Crédit Agricole S.A., celui-
ci jouant un rôle de centralisateur vis-à-vis des différents organismes de refinancement externes en vue d’obtenir des
refinancements. Ces créances (immobilières, ou prêts auprès d’entreprises ou de collectivités locales) sont
sélectionnées et marquées pour leur qualité et conservées au bilan des entités contributrices.

La plus grande partie de ces garanties correspond à des hypothèques, des nantissements ou des cautionnements
reçus, quelle que soit la qualité des actifs garantis et porte principalement sur les pensions et titres en garanties
d'opérations de courtage.

La politique du groupe Crédit Agricole consiste à céder dès que possible les actifs obtenus par prise de possession de
garanties. Le Groupe Crédit Agricole n'en possède pas au 31 décembre 2024.




208
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers

PRINCIPES RETENUS PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE
Les reclassements ne sont effectués que dans des circonstances rares résultant d’une décision prise par la Direction
générale du Groupe à la suite de changements internes ou externes : changements importants par rapport à l’activité
du groupe Crédit Agricole.



RECLASSEMENTS EFFECTUES PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE
Le groupe Crédit Agricole n’a pas opéré en 2024 de reclassement au titre du paragraphe 4.4.1 d'IFRS 9.




209
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers
La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une
transaction normale entre des participants de marché à la date d’évaluation.

La juste valeur est basée sur le prix de sortie (notion « d’exit price »).

Les montants de juste valeur indiqués ci-dessous représentent les estimations effectuées à la date d’arrêté en ayant
recours en priorité à des données de marché observables. Celles-ci sont susceptibles de changer au cours d’autres
périodes en raison de l’évolution des conditions de marché ou d’autres facteurs.

Les calculs effectués représentent la meilleure estimation qui puisse être faite. Elle se base sur un certain nombre
d’hypothèses. Il est supposé que les intervenants de marché agissent dans leur meilleur intérêt économique.

Dans la mesure où ces modèles présentent des incertitudes, les justes valeurs retenues peuvent ne pas se matérialiser
lors de la vente réelle ou le règlement immédiat des instruments financiers concernés.

La hiérarchie de juste valeur des actifs et passifs financiers est ventilée selon les critères généraux d’observabilité des
données d’entrées utilisées dans l’évaluation, conformément aux principes définis par la norme IFRS 13.

Le niveau 1 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif.

Le niveau 2 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il existe des données
observables. Il s’agit notamment des paramètres liés au risque de taux ou des paramètres de risque de crédit lorsque
celui-ci peut être réévalué à partir de cotations observables de spreads de Credit Default Swaps (CDS). Les pensions
données et reçues faisant l’objet d’un marché actif, en fonction du sous-jacent et de la maturité de la transaction,
peuvent également être inscrites dans le niveau 2 de la hiérarchie, ainsi que les actifs et passifs financiers avec une
composante à vue pour lesquels la juste valeur correspond au coût amorti non ajusté.

Le niveau 3 de la hiérarchie indique la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il n’existe pas de donnée
observable ou pour lesquels certains paramètres peuvent être réévalués à partir de modèles internes qui utilisent des
données historiques. Il s’agit principalement des paramètres liés au risque de crédit ou au risque de remboursement
anticipé.

Dans un certain nombre de cas, les valeurs de marché se rapprochent de la valeur comptable. Il s’agit notamment :

◼ des actifs ou passifs à taux variables pour lesquels les changements d’intérêts n’ont pas d’influence notable sur
la juste valeur, car les taux de ces instruments s’ajustent fréquemment aux taux du marché ;

◼ des actifs ou passifs à court terme pour lesquels il est considéré que la valeur de remboursement est proche de
la valeur de marché ;

◼ des instruments réalisés sur un marché réglementé (ex : l’épargne réglementée) pour lesquels les prix sont fixés
par les pouvoirs publics ;

◼ des actifs ou passifs exigibles à vue ;

◼ des opérations pour lesquelles il n’existe pas de données fiables observables.




210
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti
La norme IFRS 7 demande des informations portant sur les instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés à la
Juste Valeur.

Les montants présentés dans « la valeur au bilan » des instruments financiers concernés incluent les créances et dettes
rattachées et sont, pour les actifs, nets de dépréciation. Par ailleurs, la valeur au bilan des tableaux inclut la Juste
Valeur de la portion couverte des éléments micro-couverts en couverture de Juste Valeur (Cf. note 3.5 « Comptabilité
de couverture »). En revanche, la valeur comptable des éléments présentés dans ce tableau n'inclut pas l'écart de
réévaluation des portefeuilles couverts en taux.

Pour être comptabilisés au coût amorti à l'actif du bilan, les instruments de dette doivent répondre cumulativement à
deux critères :

◼ Être gérés dans un portefeuille dont la gestion a pour objectif la collecte des flux de trésorerie contractuels
sur la durée de vie des actifs et dont les ventes sont strictement encadrées et limitées ;

◼ Donner droit seulement au remboursement du principal et aux versements reflétant la valeur temps de
l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres coûts et risques d'un contrat de prêt classique
ainsi qu'une marge raisonnable, que le taux d'intérêt soit fixe ou variable (test "Solely Payments of Principal &
Interests" ou test "SPPI").

A ce titre, les informations relatives à la valeur de marché de ces instruments doivent être analysées avec une attention
particulière :

◼ Les valeurs indiquées représentent une estimation de la valeur de marché du 31 décembre 2024. Néanmoins
ces valeurs de marché peuvent faire l'objet de variations en fonction des paramètres de marché,
notamment l'évolution des taux d'intérêt et la qualité du risque de crédit des contreparties. Ces fluctuations
peuvent conduire à un écart pouvant être substantiel entre la juste valeur indicative présentée dans le
tableau ci-après et la valeur de décomptabilisation, notamment à l'échéance ou proche de l'échéance
compatible avec un modèle de gestion de collecte dans lequel les instruments financiers sont classés.

Ainsi, l'écart entre l'indication de la juste valeur et sa valeur comptable ne représente pas une valeur de réalisation
dans une perspective de continuité d'activité de l'établissement.

◼ Compte tenu du modèle de gestion consistant à collecter les flux de trésorerie des instruments financiers du
portefeuille auquel il appartient, il est rappelé que ces instruments financiers ne sont pas gérés en fonction
de l'évolution de leur juste valeur et que la performance de ces actifs est appréciée sur la base des flux de
trésorerie contractuels perçus sur leur durée de vie de l'instrument.

◼ L'estimation de la juste valeur indicative des instruments comptabilisés au coût amorti est sujette à l'utilisation
de modèles de valorisation notamment les prêts et créances vis-à-vis de la clientèle et plus particulièrement
ceux dont la valorisation est fondée sur des données non observables de niveau 3.



La valeur comptable des titres de dettes au 31 décembre 2024 s'élève à 123 583 millions d'euros. Leur valeur de marché
s'élève à 120 229 millions d'euros, soit une moins-value latente de -3 354 millions d'euros.




211
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur


EVALUATION DU RISQUE DE CONTREPARTIE SUR LES DERIVES ACTIFS (CREDIT VALUATION ADJUSTMENT OU CVA)
DU RISQUE DE NON-EXECUTION SUR LES DERIVES PASSIFS (DEBIT VALUATION ADJUSTMENT OU DVA OU RISQUE DE
CREDIT PROPRE).
L'ajustement de valeur relatif à la qualité de la contrepartie (CVA) vise à intégrer dans la valorisation des instruments
dérivés le risque de crédit associé à la contrepartie (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut). Cet
ajustement est calculé globalement par contrepartie en fonction du profil d'expositions futures des transactions
déduction faite d'éventuels collatéraux. Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la
juste valeur active des instruments financiers.

L'ajustement de valeur relatif au risque de crédit propre de notre établissement (DVA) vise à intégrer dans la
valorisation des instruments dérivés le risque porté par nos contreparties. Cet ajustement est calculé globalement par
contrepartie en fonction du profil d'expositions futures des transactions. Cet ajustement est systématiquement positif
et vient en diminution de la juste valeur passive des instruments financiers.

Le calcul du CVA/DVA repose sur une estimation des pertes attendues à partir de la probabilité de défaut et de la
perte en cas de défaut. La méthodologie employée maximise l'utilisation de données d'entrée observables. La
probabilité de défaut est en priorité directement déduite de CDS cotés ou de proxys de CDS cotés lorsqu'ils sont jugés
suffisamment liquides.



DISPOSITIF DE VALORISATION
La valorisation des opérations de marché est produite par les systèmes de gestion et contrôlée par une équipe
rattachée à la Direction des risques et indépendante des opérateurs de marché.

Ces valorisations reposent sur l’utilisation :

◼ de prix ou de paramètres indépendants et/ou contrôlés par le Département des risques de marché à l’aide
de l’ensemble des sources disponibles (fournisseurs de données de marché, consensus de place, données
de courtiers …) ;

◼ de modèles validés par les équipes quantitatives du Département des risques de marché.


Pour chaque instrument, la valorisation produite est une valorisation milieu de marché, indépendante du sens de la
transaction, de l’exposition globale de la banque, de la liquidité du marché ou de la qualité de la contrepartie. Des
ajustements sont ensuite intégrés aux valorisations de marché afin de prendre en compte ces éléments ainsi que les
incertitudes potentielles tenant aux modèles ou aux paramètres utilisés.

Les principaux types d’ajustements de valorisation sont les suivants :

Les ajustements de mark-to-market : ces ajustements visent à corriger l’écart potentiel observé entre la valorisation
milieu de marché d’un instrument obtenue via les modèles de valorisation internes et les paramètres associés et la
valorisation de ces instruments issue de sources externes ou de consensus de place. Cet ajustement peut être positif
ou négatif ;

Les réserves bid/ask : ces ajustements visent à intégrer dans la valorisation l’écart entre les prix acheteur et vendeur
pour un instrument donné afin de refléter le prix auquel pourrait être retournée la position. Ces ajustements sont
systématiquement négatifs ;

Les réserves pour incertitude : ces ajustements matérialisent une prime de risque telle que considérée par tout
participant de marché. Ces ajustements sont systématiquement négatifs :

◼ les réserves pour incertitude sur paramètres visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument
l’incertitude pouvant exister sur un ou plusieurs des paramètres utilisés ;

◼ les réserves pour incertitude de modèle visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument l’incertitude
pouvant exister du fait du choix du modèle retenu.

Par ailleurs, et conformément à la norme IFRS 13 « Évaluation de la juste valeur », Groupe Crédit Agricole intègre dans
le calcul de la juste valeur de ses dérivés OTC (traités de gré à gré) différents ajustements relatifs :

◼ au risque de défaut ou à la qualité de crédit (Credit Valuation Adjustment/Debit Valuation
Adjustment) ;




212
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



◼ aux coûts et gains futurs de financement (Funding Valuation Adjustment/Initial Margin Valuation
Adjustment/Colateral Valuation Adjustment) ;

◼ au risque de liquidité associé au collatéral (Liquidity Valuation Adjustment).



Ajustement CVA

Le CVA (Credit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC la valeur de marché du risque de défaut (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut ou
dégradation de la qualité de crédit) de nos contreparties. Cet ajustement est calculé par contrepartie sur la base des
profils d’expositions futurs positifs du portefeuille de transactions (en tenant compte des accords de netting et des
accords de collatéral lorsqu’ils existent) pondérés par les probabilités de défaut et les pertes encourues en cas de
défaut.
La méthodologie employée maximise l’utilisation de données/prix de marché (les probabilités de défaut sont en
priorité directement déduites de CDS cotés lorsqu’ils existent, de proxys de CDS cotés ou autres instruments de crédit
lorsqu’ils sont jugés suffisamment liquides). Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la
juste valeur active des dérivés OTC en portefeuille.


Ajustement DVA

Le DVA (Debit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC la valeur de marché du risque de défaut propre (pertes potentielles que Groupe Crédit Agricole fait courir à ses
contreparties en cas de défaut ou dégradation de sa qualité de crédit). Cet ajustement est calculé par typologie de
contrat de collatéral sur la base des profils d’expositions futurs négatifs du portefeuille de transactions pondérés par
les probabilités de défaut (de Crédit Agricole S.A.) et les pertes encourues en cas de défaut.

La méthodologie employée maximise l’utilisation de données/prix de marché (utilisation du CDS Crédit Agricole S.A.
pour la détermination des probabilités de défaut). Cet ajustement est systématiquement positif et vient en diminution
de la juste valeur passive des dérivés OTC en portefeuille.



Ajustement FVA

Le FVA (Funding Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur des
dérivés OTC non collatéralisés ou imparfaitement collatéralisés les suppléments de coûts et gains de financement
futurs sur la base du coût de financement ALM (Assets & Liabilities Management). Cet ajustement est calculé par
contrepartie sur la base des profils d’expositions futurs du portefeuille de transactions (en tenant compte des accords
de netting et des accords de collatéral lorsqu’ils existent) pondérés par les Spreads de funding ALM.

Sur le périmètre des dérivés « clearés », un ajustement FVA dit IMVA (Initial Margin Value Adjustment) est calculé afin
de tenir compte des coûts et gains de financement futurs des marges initiales à poster auprès des principales
chambres de compensation sur dérivés jusqu’à la maturité du portefeuille.



Ajustement ColVA

La ColVA (Colateral Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur
des dérivés OTC collatéralisés par des titres non souverains les suppléments de coûts et gains de financement futurs
sur la base du coût de refinancement propre de ces titres (sur le marché du Repo). Cet ajustement est calculé par
contrepartie sur la base des profils d'expositions futurs du portefeuille de transactions pondérés par un spread
spécifique.

Selon les cas, cet ajustement peut prendre la forme d'une provision spécifique ou être intégré dans les Mark-to-Market
via une courbe d'actualisation spécifique.



Ajustement LVA

Le LVA (Liquidity Valuation Adjustment) est l’ajustement positif ou négatif de valorisation visant à matérialiser à la fois
l’absence potentielle de versement de collatéral pour les contreparties possédant un CSA (Credit Support Annex),
ainsi que la rémunération non standard des CSA.

Le LVA matérialise ainsi le gain ou la perte résultant des coûts de liquidité additionnels. Il est calculé sur le périmètre
des dérivés OTC avec CSA.




213
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Répartition des instruments financiers à la juste valeur par modèle de valorisation
Les montants présentés incluent les créances et dettes rattachées et sont nets de dépréciation.

Actifs financiers valorisés à la juste valeur


Prix cotés sur des
marchés actifs pour Valorisation Valorisation
des instruments fondée sur fondée sur des
identiques Niveau 1 des données données non
observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2024 Niveau 2 Niveau 3

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 365 845 69 671 282 707 13 466

Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Créances sur la clientèle 1 145 ‐ ‐ 1 145

Titres reçus en pension livrée 149 969 ‐ 143 500 6 469

Valeurs reçues en pension ‐ ‐ ‐ ‐

Titres détenus à des fins de transaction 73 716 69 581 3 899 236

Instruments dérivés 141 015 90 135 309 5 616

Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 241 673 115 636 101 063 24 974

Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 40 827 16 955 9 695 14 177

Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI 90 955 42 439 38 597 9 920

Créances sur les établissements de crédit 635 ‐ 635 ‐

Créances sur la clientèle 1 920 ‐ 1 892 28

Titres de dettes 88 400 42 439 36 070 9 892

Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 6 495 ‐ 6 495 ‐

Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 103 304 56 243 46 264 798

Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 92 ‐ 12 80

Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐

Titres à la juste valeur par résultat sur option 92 ‐ 12 80

Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 234 461 205 867 26 347 2 247
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables 8 397 2 696 3 907 1 795

Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 226 064 203 173 22 440 452

Instruments dérivés de couverture 27 632 ‐ 27 632 ‐

TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 869 611 391 174 437 749 40 687
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 1 069 7

Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables 988 2 308
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 16 6 914

TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX 1 004 7 982 2 315



Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des titres de transaction.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




214
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Valorisation Valorisation
Prix cotés sur des fondée sur fondée sur des
marchés actifs pour des données données non
des instruments observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 identiques Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 297 528 46 315 237 474 13 739

Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Créances sur la clientèle 654 ‐ ‐ 654

Titres reçus en pension livrée 141 958 ‐ 134 762 7 196

Valeurs reçues en pension ‐ ‐ ‐ ‐

Titres détenus à des fins de transaction 49 996 46 190 3 538 268

Instruments dérivés 104 919 125 99 174 5 620

Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 229 746 119 696 86 554 23 496

Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 43 931 19 951 10 288 13 691

Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI 88 424 47 172 31 812 9 440

Créances sur les établissements de crédit 501 ‐ 501 ‐

Créances sur la clientèle 2 102 ‐ 2 077 25

Titres de dettes 85 821 47 172 29 234 9 414


Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 2 945 ‐ 2 945 ‐

Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 94 362 52 573 41 424 365

Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 84 ‐ 84 ‐

Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐

Titres à la juste valeur par résultat sur option 84 ‐ 84 ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 224 449 198 027 24 418 2 005
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables 8 209 2 912 3 637 1 660

Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 216 240 195 115 20 781 345

Instruments dérivés de couverture 32 051 ‐ 32 051 ‐

TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 783 774 364 038 380 496 39 239

Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 339 26

Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables 894 1 420
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 6 1 223

TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX 899 1 562 1 446




Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des titres de transaction.

Les transferts entre Niveau 1 et Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




215
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Passifs financiers valorisés à la juste valeur



Valorisation Valorisation
Prix cotés sur des fondée sur fondée sur des
marchés actifs pour des données données non
des instruments observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2024 identiques Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

Passifs financiers détenus à des fins de transaction 306 142 47 154 252 054 6 934

Titres vendus à découvert 47 372 47 120 203 49

Titres donnés en pension livrée 135 285 ‐ 131 263 4 022

Dettes représentées par un titre ‐ ‐ ‐ ‐

Dettes envers les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Dettes envers la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments dérivés 123 485 34 120 589 2 862

Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 101 629 11 461 71 904 18 264

Instruments dérivés de couverture 32 079 5 32 075 ‐

TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 439 850 58 619 356 033 25 198
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 72 ‐
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
78 1 751
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 6 583
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
78 6 654 1 751




Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.



Valorisation Valorisation
Prix cotés sur des fondée sur fondée sur des
marchés actifs pour des données données non
des instruments observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 identiques Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

Passifs financiers détenus à des fins de transaction 263 878 55 781 203 697 4 400

Titres vendus à découvert 55 851 55 755 86 11

Titres donnés en pension livrée 111 632 ‐ 108 992 2 640

Dettes représentées par un titre ‐ ‐ ‐ ‐

Dettes envers les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐

Dettes envers la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments dérivés 96 395 26 94 619 1 750

Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 90 004 13 785 57 985 18 234

Instruments dérivés de couverture 34 424 3 34 343 78

TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 388 307 69 569 296 026 22 712

Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques ‐ 10

Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables 5 1 149
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 1 473

TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX 5 1 473 1 158




216
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.



Les instruments classés en niveau 1

Le Niveau 1 comprend l’ensemble des instruments dérivés traités sur les marchés organisés actifs (options, futures, etc.),
quel que soit le sous-jacent (taux, change, métaux précieux, principaux indices action) et les actions et obligations
cotées sur un marché actif.

Un marché est considéré comme actif dès lors que des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès de
bourses, de courtiers, de négociateurs, de services d’évaluation des prix ou d’agences réglementaires et que ces prix
représentent des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale.

Les obligations d’entreprise, d’État et les agences dont la valorisation est effectuée sur la base de prix obtenus de
sources indépendantes considérées comme exécutables et mis à jour régulièrement sont classées en Niveau 1. Ceci
représente l’essentiel du stock de Bonds Souverains, d’Agences et de titres Corporates. Les émetteurs dont les titres ne
sont pas cotés sont classés en Niveau 3.



Les instruments classés en niveau 2

Les principaux produits comptabilisés en Niveau 2 sont les suivants :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option

Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 2 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 2 ;

◼ Dérivés de gré à gré

Les principaux instruments dérivés de gré à gré classés en Niveau 2 sont ceux dont la valorisation fait intervenir des
facteurs considérés comme observables et dont la technique de valorisation ne génère pas d’exposition significative
à un risque modèle.



Ainsi, le Niveau 2 regroupe notamment :

◼ les produits dérivés linéaires tels que les swaps de taux, swaps de devise, change à terme. Ces produits sont
valorisés à l’aide de modèles simples et partagés par le marché, sur la base de paramètres soit directement
observables (cours de change, taux d’intérêts), soit pouvant être dérivés du prix de marché de produits
observables (swaps de change) ;

◼ les produits non linéaires vanille comme les caps, floors, swaptions, options de change, options sur actions,
credit default swaps, y compris les options digitales. Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles simples
et partagés par le marché sur la base de paramètres directement observables (cours de change, taux
d’intérêts, cours des actions) ou pouvant être dérivés du prix de produits observables sur le marché
(volatilités) ;

◼ les produits exotiques mono-sous-jacents usuels de type swaps annulables, paniers de change sur devises
majeures ;

Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles parfois légèrement plus complexes mais partagés par le marché. Les
paramètres de valorisation significatifs sont observables. Des prix sont observables dans le marché, via notamment les
prix de courtiers. Les consensus de place le cas échéant, permettent de corroborer les valorisations internes ;

◼ les titres, options listées actions, et futures actions, cotés sur un marché jugé inactif et pour lesquels des
informations indépendantes sur la valorisation sont disponibles.



Les instruments classés en niveau 3

Sont classés en Niveau 3 les produits ne répondant pas aux critères permettant une classification en Niveau 1 et 2, et
donc principalement les produits présentant un risque modèle élevé ou des produits dont la valorisation requiert
l’utilisation de paramètres non observables significatifs.




217
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



La marge initiale de toute nouvelle opération classée en Niveau 3 est réservée en date de comptabilisation initiale.
Elle est étalée en résultat soit sur la période d’inobservabilité, soit sur la maturité du deal lorsque l’inobservabilité des
facteurs n’est pas liée à la maturité.

Ainsi, le Niveau 3 regroupe notamment :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Créances sur la clientèle

◼ Titres

Les titres classés en Niveau 3 sont essentiellement :

▪ les actions ou obligations non cotées pour lesquelles aucune valorisation indépendante n’est
disponible ;

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option

Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 3 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 3.

◼ Dérivés de gré à gré

Les produits non observables regroupent les instruments financiers complexes, significativement exposés au risque
modèle ou faisant intervenir des paramètres jugés non observables.

L’ensemble de ces principes fait l’objet d’une cartographie d’observabilité par facteur de risque/produit, sous-
jacent (devise, index…) et maturité indiquant le classement retenu.



Principalement, relèvent du classement en Niveau 3 :

◼ les produits linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises majeures,
pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ; ceci peut comprendre des opérations des
pensions selon la maturité des opérations visées et leurs actifs sous-jacent ;

◼ les produits non linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises
majeures, pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ;

◼ les produits dérivés complexes ci-dessous :

▪ certains produits dérivés actions : produits optionnels sur des marchés insuffisamment profonds ou
options de maturité très longue ou produits dont la valorisation dépend de corrélations non-observables
entre différents sous-jacents actions ;

▪ certains produits de taux exotiques dont le sous-jacent est la différence entre deux taux d’intérêt
(produits structurés basés sur des différences de taux ou produits dont les corrélations ne sont pas
observables) ;

▪ certains produits dont le sous-jacent est la volatilité à terme d’un indice. Ces produits ne sont pas
considérés comme observables du fait d’un risque modèle important et d’une liquidité réduite ne
permettant pas une estimation régulière et précise des paramètres de valorisation ;

▪ les swaps de titrisation générant une exposition au taux de prépaiement. La détermination du taux de
prépaiement est effectuée sur la base de données historiques sur des portefeuilles similaires ;

▪ les produits hybrides taux/change long terme de type Power Reverse Dual Currency, ou des produits
dont le sous-jacent est un panier de devises. Les paramètres de corrélation entre les taux d’intérêt et les
devises ainsi qu’entre les deux taux d’intérêts sont déterminés sur la base d’une méthodologie interne
fondée sur les données historiques. L’observation des consensus de marché permet de s’assurer de la
cohérence d’ensemble du dispositif ;

▪ les produits multi sous-jacents, générant des expositions à des corrélations entre plusieurs classes de
risque (taux, crédit, change, inflation et actions).




218
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024

VARIATION DU SOLDE DES INSTRUMENTS FINANCIERS VALORISES A LA JUSTE VALEUR SELON LE NIVEAU 3


Actifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3



Actifs financiers détenus à des fins de transaction
Total Actifs financiers
valorisés à la Juste
Valeur selon le niveau 3 Créances sur les
établissements de Créances sur la Titres reçus en pension Valeurs reçues en Titres détenus à des fins
(en millions d'euros) crédit clientèle livrée pension de transaction Instruments dérivés

Solde de clôture (31/12/2023) 39 239 ‐ 654 7 196 ‐ 268 5 620

Gains /pertes de la période ¹ 547 ‐ (5) 44 ‐ 69 463

Comptabilisés en résultat 354 ‐ (23) (29) ‐ 69 459

Comptabilisés en capitaux propres 194 ‐ 18 73 ‐ ‐ 4

Achats de la période 16 652 ‐ 991 7 907 ‐ 161 1 446

Ventes de la période (5 106) ‐ (491) ‐ ‐ (253) (1)

Emissions de la période 34 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période (6 097) ‐ (4) (5 409) ‐ ‐ (586)

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 32 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts (4 615) ‐ ‐ (3 269) ‐ (9) (1 326)

Transferts vers niveau 3 2 315 ‐ ‐ 1 667 ‐ 50 561

Transferts hors niveau 3 (6 930) ‐ ‐ (4 935) ‐ (59) (1 887)

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 40 687 ‐ 1 145 6 469 ‐ 236 5 616
219
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat

Instruments de capitaux propres à Instruments de dettes ne remplissant pas les Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur
la juste valeur par résultat critères SPPI option

Actions et autres
titres à revenu Actifs représentatifs
variable et titres de de contrats en
participation non Créances sur les unités de compte Créances sur les Titres à la juste
consolidés établissements de Créances sur la Titres de dettes établissements de Créances sur la valeur par résultat
(en millions d'euros) crédit clientèle crédit clientèle sur option
9 414
Solde de clôture (31/12/2023) 13 691 ‐ 25 365 ‐ ‐ ‐
21
Gains /pertes de la période ¹ (147) ‐ 2 24 ‐ ‐ 4
21
Comptabilisés en résultat (173) ‐ 2 24 ‐ ‐ 4
‐
Comptabilisés en capitaux propres 26 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
2 194
Achats de la période 1 849 ‐ 1 410 ‐ ‐ 8
(1 714)
Ventes de la période (1 134) ‐ ‐ (1) ‐ ‐ ‐

34
Emissions de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

(82)
Dénouements de la période (16) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
‐
Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
‐
Variations liées au périmètre de la période 9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (4)
25
Transferts (76) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71
8
Transferts vers niveau 3 (3) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
17
Transferts hors niveau 3 (73) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71
9 892
SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 14 177 ‐ 28 798 ‐ ‐ 80
220
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres


Instruments dérivés de
Instruments de capitaux couverture
propres comptabilisés à Instruments de dettes
la juste valeur par comptabilisés à la juste
capitaux propres non valeur par capitaux
(en millions d'euros) recyclables propres recyclables

Solde de clôture (31/12/2023) 1 660 345 ‐

Gains /pertes de la période ¹ 73 ‐ ‐

Comptabilisés en résultat ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en capitaux propres 73 ‐ ‐

Achats de la période 96 1 590 ‐

Ventes de la période (92) (1 419) ‐

Emissions de la période ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période ‐ ‐ ‐

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 27 ‐ ‐

Transferts 32 (64) ‐

Transferts vers niveau 3 31 ‐ ‐

Transferts hors niveau 3 1 (64) ‐

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 1 795 452 ‐




1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des actifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des actifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture 439
Comptabilisés en résultat 366

Comptabilisés en capitaux propres 73




221
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024




Passifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3



Passifs financiers détenus à des fins de transaction



Passifs
financiers
Titres Dettes envers Dettes à la juste
Titres donnés en Dettes les envers valeur par Instruments
vendus à pension représentées établissements la Instruments résultat sur dérivés de
(en millions d'euros) Total découvert livrée par un titre de crédit clientèle dérivés option couverture


Solde de clôture (31/12/2023) 22 712 11 2 640 ‐ ‐ ‐ 1 750 18 234 78

Gains /pertes de la période ¹ 2 352 569 56 ‐ ‐ ‐ 430 1 297 ‐
Comptabilisés en
résultat 2 471 569 56 ‐ ‐ ‐ 427 1 419 ‐
Comptabilisés en
capitaux propres (118) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 (122) ‐

Achats de la période 5 230 45 4 456 ‐ ‐ ‐ 470 259 ‐

Ventes de la période (775) (574) ‐ ‐ ‐ ‐ (6) (195) ‐

Emissions de la période 6 847 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 847 ‐

Dénouements de la période (6 338) (1) (1 796) ‐ ‐ ‐ (415) (4 048) (78)

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre
de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts (4 830) ‐ (1 333) ‐ ‐ ‐ 633 (4 130) ‐

Transferts vers niveau 3 1 751 ‐ 247 ‐ ‐ ‐ 1 022 482 ‐

Transferts hors niveau 3 (6 581) ‐ (1 581) ‐ ‐ ‐ (388) (4 612) ‐

SOLDE DE CLÔTURE
(31/12/2024) 25 198 49 4 022 ‐ ‐ ‐ 2 862 18 264 ‐




1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des passifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des passifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture 2 449
Comptabilisés en résultat 2 471

Comptabilisés en capitaux propres (22)


Les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux instruments financiers détenus à des fins de transaction et à la
juste valeur par résultat sur option et aux instruments dérivés sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments
financiers à la juste valeur par résultat" ; les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par
capitaux propres".




222
11.3 Evaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Marge différée à l'ouverture 359 241
Marge générée par les nouvelles transactions de la période 245 250
Marge comptabilisée en résultat durant la période (300) (132)
MARGE DIFFÉRÉE À LA CLÔTURE 304 359


La marge au 1er jour sur les transactions de marché relevant du niveau 3 de juste valeur est réservée au bilan et
comptabilisée en résultat à mesure de l’écoulement du temps ou lorsque les paramètres non observables redeviennent
observables.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 12 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2024

12.1 Information sur les filiales
12.1.1 RESTRICTIONS SUR LES ENTITÉS CONTRÔLÉES

Des dispositions règlementaires, légales ou contractuelles, peuvent limiter la capacité du groupe Crédit Agricole à
avoir librement accès aux actifs de ses filiales et à régler les passifs du Groupe.

Le groupe Crédit Agricole est soumis aux restrictions suivantes :



Contraintes réglementaires
Les filiales du Groupe Crédit Agricole sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds
propres réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio
de solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes
ou à transférer des actifs au groupe Crédit Agricole.



Contraintes légales
Les filiales du groupe Crédit Agricole sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des
bénéfices distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart
des cas, elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci-avant.



Contraintes contractuelles liées à des garanties
Contraintes liées à des garanties : Le groupe Crédit Agricole grève certains actifs financiers pour lever des fonds par
le biais de titrisations ou de refinancement auprès de banques centrales. Une fois remis en garantie, les actifs ne
peuvent plus être utilisés par le groupe. Ce mécanisme est décrit dans la note 9 "Engagements de financement et de
garantie et autres garanties".



Contrainte sur les actifs représentatifs des contrats en unités de compte pour l’activité assurance
Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte du groupe Crédit Agricole sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance du groupe Crédit Agricole sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.



Autres contraintes
Certaines filiales du Groupe Crédit Agricole doivent soumettre à l’accord préalable de leurs autorités de tutelle la
distribution de dividendes.

Le paiement des dividendes de CA Egypte est soumis à l’approbation préalable du régulateur local.

Concernant l’Ukraine, la résolution n° 23 de la Banque centrale d’Ukraine du 25.02.2022 a été modifiée par le Décret
#18 du Conseil d'administration de la Banque Nationale d'Ukraine « Sur le fonctionnement du système bancaire
pendant la période de la loi martiale ».

Les entreprises pourront rapatrier de « nouveaux » dividendes : les entreprises pourront rapatrier les dividendes sur les
intérêts ou actions de sociétés à l’étranger accumulés sur la base des résultats de performance de la période débutant
le 1 er janvier 2024. Cet assouplissement ne s’applique pas au versement de dividendes sur les bénéfices non distribués
des périodes antérieures affectés en report à nouveau ou en réserve de capital.

Afin de minimiser les risques pour la stabilité macroéconomique et financière, la Banque nationale a fixé une limite
mensuelle de rapatriement des « nouveaux » dividendes à l’équivalent 1 million d’euros. Le respect de cette exigence
sera assuré par l’utilisation du système informatique d’E-Limites automatisées de la Banque nationale d’Ukraine.




224
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



12.1.2 SOUTIEN AUX ENTITÉS STRUCTURÉES CONTRÔLÉES

Crédit Agricole CIB a des accords contractuels avec certaines entités structurées consolidées assimilables à des
engagements de fournir un soutien financier.

Pour ses besoins de financement et ceux de sa clientèle, Crédit Agricole CIB utilise des véhicules d’émission de dettes
structurées afin de lever de la liquidité sur les marchés financiers. Les titres émis par ces entités sont intégralement
garantis par Crédit Agricole CIB. Au 31 décembre 2024, le montant de ces émissions est de 30,6 milliards d’euros.

Dans le cadre de son activité de titrisation pour compte de tiers, Crédit Agricole CIB apporte des lignes de liquidités à
ses conduits ABCP. Au 31 décembre 2024, le montant de ces lignes de liquidités est de 43,2 milliards d’euros.

Crédit Agricole S.A. n’a accordé aucun autre soutien financier à une ou plusieurs entités structurées consolidées au
31 décembre 2024 et au 31 décembre 2023.



12.1.3 OPÉRATIONS DE TITRISATION ET FONDS DÉDIÉS

Diverses entités du Groupe procèdent à des opérations de titrisation pour compte propre dans le cadre d’opérations
de refinancement collatéralisées. Ces opérations peuvent être, selon le cas, totalement ou partiellement placées
auprès d’investisseurs, données en pension ou conservées au bilan de l’émetteur pour constituer des réserves de titres
liquides utilisables dans le cadre de la gestion du refinancement.

Selon l’arbre de décision d’IFRS 9, ces opérations entrent dans le cadre de montages déconsolidants ou non
déconsolidants : pour les montages non déconsolidants, les actifs sont maintenus au bilan consolidé du groupe Crédit
Agricole.

Pour plus de détails sur ces opérations de titrisation et sur l’indication de la valeur comptable des actifs concernés et
des passifs associés, il est possible de se reporter à la note 6.6 "Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés
avec implication continue".




225
12.2 Co-entreprises et entreprises associées
INFORMATIONS FINANCIÈRES DES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Au 31 décembre 2024,

◼ la valeur de mise en équivalence des co-entreprises s’élève à 1 077 millions d’euros (1 076 millions d’euros au
31 décembre 2023),

◼ la valeur de mise en équivalence des entreprises associées s’élève à 1 450 millions d’euros (1 281 millions
d’euros au 31 décembre 2023),

Les co-entreprises et les entreprises associées significatives sont présentées dans le tableau ci-dessous. Il s’agit des
principales co-entreprises et entreprises associées qui composent la « valeur de mise en équivalence au bilan ».


31/12/2024



Dividendes Quote
versés aux part de Quote part
% Valeur de mise Valeur entités du résultat de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière groupe net 1 propres 2

Co-entreprises

Watea 30,0% 24 ‐ ‐ (8) (1)
S3 Latam Holdco 1 34,7% 325 ‐ ‐ 21 606
Leasys³ 50,0% 708 ‐ ‐ 58 1 067
Autres 20 ‐ 2 6 349
Valeur nette au bilan des quotes-parts dans les sociétés mises
en équivalence (co-entreprises) 1 077 77 2 021

Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 601 ‐ 17 59 601
Abc-Ca Fund Management Co 22,9% 203 ‐ 6 11 203
Wafasalaf 49,0% 159 ‐ 5 16 100
Sbi Funds Management Private Limited 25,0% 383 ‐ 8 104 358

Societe D'Exploitation Des Telepheriques Tarentaise-Maurienne
38,1% 68 ‐ 3 7 68
Autres 36 7 9 37
Valeur nette au bilan des quotes-parts dans les sociétés mises
en équivalence (Entreprises associées) 1 450 206 1 367
VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS DANS LES SOCIÉTÉS
MISES EN ÉQUIVALENCE 2 528 283 3 388
¹ La quote-part du résultat net de participation aux bénéfices différée des co-entreprises et entreprises associées de la Gestion de l’épargne et
Assurances est classée en Produit net bancaire dans le Compte de résultat.
² Capitaux propres part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise ou l'entreprise associée
est un sous-groupe.
³ Comprend les données de LEASYS S.P.A. et de LEASYS SAS



La valeur boursière figurant sur le tableau ci-dessus correspond à la cotation des titres sur le marché au 31 décembre
2024. Cette valeur peut ne pas être représentative de la valeur de réalisation car la valeur d’utilité des entreprises
mises en équivalence peut être différente de la valeur de mise en équivalence déterminée en conformité avec IAS
28. Les participations dans les entreprises mises en équivalence, en cas d’indice de perte de valeur, font l’objet de
tests de dépréciation selon la même méthodologie que celle retenue pour les écarts d’acquisition.
31/12/2023



Dividendes Quote
versés aux part de Quote part
% Valeur de mise Valeur entités du résultat de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière groupe net 1 propres 2

Co-entreprises
Watea 30,0% 76 ‐ ‐ (4) 6
S3 Latam Holdco 1 34,7% 362 ‐ ‐ 19 620
Leaseco³ 50,0% 623 ‐ ‐ 34 939
Autres 15 ‐ 551 41 302

Valeur nette au bilan des quotes-parts dans les sociétés mises
en équivalence (co-entreprises) 1 076 90 1 867

Entreprises associées
Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 539 ‐ 23 49 539
Abc-Ca Fund Management Co 23,0% 191 ‐ 9 15 191
Wafasalaf 49,0% 143 ‐ 7 13 86
Sbi Funds Management Private Limited 25,3% 275 ‐ 7 79 252
Autres 133 10 16 124



Valeur nette au bilan des quotes-parts dans les sociétés mises
en équivalence (Entreprises associées) 1 281 173 1 193


VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS DANS LES SOCIÉTÉS
MISES EN ÉQUIVALENCE 2 357 263 3 060

¹ La quote-part du résultat net de participation aux bénéfices différée des entreprises associées de la Gestion de l’épargne et Assurances est classée en
Produit net bancaire dans le Compte de résultat.

² Capitaux propres part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise ou l'entreprise associée
est un sous-groupe.


³ Comprend les données de LEASYS S.P.A.
Les informations financières résumées des co-entreprises et des entreprises associées significatives du groupe Crédit
Agricole sont présentées ci-après :


31/12/2024

(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres

Co-entreprises
WATEA 1 (25) 23 (4)
S3 LATAM HOLDCO 1 157 79 1 378 1 212
LEASYS¹
387 106 14 426 2 134

Entreprises associées
Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 255 117 8 948 1 202
Abc-Ca Fund Management Co 78 32 ‐ 609
Wafasalaf 119 32 1 947 205

Sbi Funds Management Private Limited 453 275 1 050 984

Societe D'Exploitation Des Telepheriques Tarentaise-
Maurienne ‐ 19 209 179
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A. et LEASYS SAS


31/12/2023

(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres

Co-entreprises

WATEA 1 (14) 42 21

S3 LATAM HOLDCO 1 166 88 2 131 1 982
LEASECO¹
359 125 10 303 1 878

Entreprises associées
Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 240 99 7 595 1 078

Abc-Ca Fund Management Co 93 46 604 573

Wafasalaf 110 28 1 680 163

Sbi Funds Management Private Limited 342 208 729 687
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A.
INVESTISSEMENTS DANS LES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIEES NON CONSOLIDEES AU NIVEAU DE
L’ASSURANCE
Crédit Agricole Assurances a mis en œuvre l’option simplifiée permise par la norme IAS 28 pour l’évaluation de 27 co-
entreprises et 26 entreprises associées.

Les participations dans ces entreprises sont ainsi évaluées à la juste valeur par résultat conformément à IFRS 9.

Les informations financières résumées des co-entreprises et entreprises associées significatives de Crédit Agricole
Assurances évaluées à la juste valeur par résultat sont présentées ci-après :

31/12/2024




(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat

Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51 % 1 104 73 48

EUROMARSEILLE 1 50 % ND 36 19 0

EUROMARSEILLE 2 50 % ND 55 2 1

ARCAPARK SAS 50 % 239 217 193 26

Futures Energies Investissements Holding 35 % ND 614 250 -24

CASSINI PARTS A 50 % 302 1620 379 -18

TUNNELS DE BARCELONA 50 % ND 485 77 21

EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60 % 293 128 103 22

Futures Energies Investissements Holding 2 48 % ND ND ND ND

ELL HOLDCO SARL 50 % 276 1157 485 2

EUROWATT ENERGIE 75 % ND 439 48 4

SARL IMPULSE I A 36 % 976 2591 2591 96

Futures Energies Investissements Holding 3 80 % ND 141 45 20

ITALIAN ENERGIES INVESTMENTS HOLDINGS 80 % ND 110 109 11

ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60 % 589 2 1 0

JANUS RENEWABLES 50 % ND ND ND ND

URI GmbH 45 % ND ND ND ND

GIGA DYNAMO HOLDINGS 45 % ND 121 44 -2

SAS DEFENSE CB3 25 % 0 48 48 0

QUADRICA 50 % ND ND ND ND

ALTALUXCO 50 % ND 1038 813 -11

SCI 1 TERRASSE BELLINI 33 % 63 136 91 3

SCI RUE DU BAC 50 % 160 232 174 6

SCI TOUR MERLE 50 % 68 105 54 2

SCI CARPE DIEM 50 % 140 230 108 13

SCI WAGRAM 22/30 50 % 160 317 60 7

SCI ILOT 13 50 % 52 78 48 3

SCI FREY RETAIL VILLEBON 48 % 40 164 40 3

SCI ACADEMIE MONTROUGE 50 % 60 244 96 -22

SCI PAUL CEZANNE 49 % 298 152 57 7

SCI 103 GRENELLE 49 % 154 174 167 7

Entreprises associées

RAMSAY – GENERALE DE SANTE 40 % 545 6958 1246 49

INFRA FOCH TOPCO 49 % 647 4286 199 34

ALTAREA 24 % 516 8337 1748 -472

CLARIANE 26 % 193 15181 3584 -105

SAS CRISTAL 46 % 50 124 71 8

SEMMARIS 38 % 38 924 668 28

CENTRAL SICAF S.P.A. 25 % 171 982 50 20

PISTO GROUP HOLDING SARL 40 % 287 102 8 0
CAVOUR AERO SA 40 % ND 371 370 0

FLUXDUNE AO 25 % 200 689 673 0

EF SOLARE 30 % ND 1121 949 48

REPSOL RENOVABLES 13 % ND 3159 2083 -13

BLUEVIA 23 % ND 2515 2122 -96

ADL PARTICIPATIONS 25 % 79 506 349 -52

EDISON RENEWABLES 49 % ND 1283 766 165

HORNSEA 2 25 % ND 1956 190 127

VERKOR 10 % ND 620 426 -11

INNERGEX FRANCE 30 % ND ND ND ND

FREY 20 % 185 2397 1047 19

ICADE 19 % 330 11601 4986 -1250

PATRIMOINE ET COMMERCE 20 % 62 907 439 29

MOVHERA 35 % 560 ND ND ND

SOCIETE CIVILE FONDIS 25 % 49 371 42 -12

SCI HEART OF LA DEFENSE 37 % 139 1445 386 155




31/12/2023




(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat

Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51% 1 165 35 5
ARCAPARK SAS 50% 196 167 167 0
SCI EUROMARSEILLE 1 50% 21 ND ND ND
SCI EUROMARSEILLE 2 50% 7 ND ND ND
FREY RETAIL VILLEBON 48% 37 161 38 2
SCI RUE DU BAC 50% 152 228 175 6
SCI TOUR MERLE 50% 73 107 55 4
SCI CARPE DIEM 50% 171 226 108 13
SCI ILOT 13 50% 65 78 48 3
SCI 1 TERRASSE BELLINI 33% 68 131 88 0
SCI WAGRAM 22/30 50% 157 319 55 3
SCI ACADEMIE MONTROUGE 50% 62 271 126 3
SAS DEFENSE CB3 18% 12 107 84 -9
SCI PAUL CEZANNE 49% 276 178 167 6
TUNELS DE BARCELONA 50% 0 ND ND ND
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60% 296 128 103 4
ELL HOLDCO SARL 49% 276 551 551 0
EUROWATT ENERGIE 75% 0 ND ND ND
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 3 80% 0 ND ND ND
IEIH 80% 0 ND ND ND
EF SOLARE ITALIA 30% 0 ND ND ND
URI GmbH 45% 0 ND ND ND
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60% 588 ND ND ND
JANUS RENEWABLES 50% 0 ND ND ND
SCI 103 GRENELLE 49% 156 174 163 4
LEAD INVESTORS 45% 0 ND ND ND
Entreprises associées

RAMSAY - GENERALE DE SANTE 40% 835 6 788 1 212 118
INFRA FOCH TOPCO 36% 537 3 459 107 -68
ALTAREA 24% 400 9 087 2 375 327
CLARIANE 25% 63 14 574 3 539 22
FREY 20% 166 2 051 990 129
ICADE 19% 511 18 218 6 588 54
PATRIMOINE ET COMMERCE 20% 55 93 431 48
SCI HEART OF LA DEFENSE 33% 164 1 648 566 -90
SAS CRISTAL 46% 55 124 90 8
SCI FONDIS 25% 50 393 77 18
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 30% 0 ND ND ND
SEMMARIS 38% 38 0 0 0
CENTRAL SICAF 24% 164 1 222 758 70
PISTO GROUP HOLDING SARL 40% 280 101 9 30
CAVOUR AERO SA 37% 197 369 369 0
FLUXDUNE 25% 227 868 852 0
CASSINI SAS 50% 296 1 713 477 -71
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 2 48% 0 ND ND ND
SARL IMPULSE 39% 934 ND ND ND
AGUAS PROFUNDAS SA 35% 570 2 221 1 289 -14
ADL PARTICIPATIONS 25% 89 546 392 -4
EDISON RENEWABLES 49% 0 ND ND ND
HORNSEA 2 25% 0 ND ND ND
REPSOL RENOVABLES 13% 0 ND ND ND
ALTAMIRA 23% 0 ND ND ND
VERKOR 10% 0 ND ND ND
INNERGEX FRANCE 30% 0 ND ND ND



RESTRICTIONS SIGNIFICATIVES SUR LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Le groupe Crédit Agricole est soumis aux restrictions suivantes :

Contraintes réglementaires

Les filiales du groupe Crédit Agricole sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds
propres réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio
de solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes
ou à transférer des actifs au groupe Crédit Agricole ;



Contraintes légales

Les filiales du groupe Crédit Agricole sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des
bénéfices distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart
des cas, elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci-avant.


Contrainte sur les actifs représentatifs des contrats en unités pour l’activité assurance

Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte du groupe Crédit Agricole sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance du groupe Crédit Agricole sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.
12.3 Participations ne donnant pas le contrôle
INFORMATIONS SUR L’ÉTENDUE DES INTÉRÊTS DÉTENUS PAR LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE DONNANT
PAS LE CONTRÔLE
Le tableau ci-après présente les informations relatives aux filiales et entités structurées consolidées dont le montant des
participations ne donnant pas le contrôle est significatif au regard des capitaux propres totaux du Groupe ou du palier
ou dont le total bilan des entités détenues par les participations ne donnant pas le contrôle est significatif.


31/12/2024



Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle
Groupe Amundi 31% 31% 395 3 187 259


Groupe Crédit Agricole Italia 14% 14% 110 902 49
Groupe CACEIS 30% 30% 140 1 103 115
AGOS SPA 39% 39% 74 486 51
CA Egypte 35% 35% 51 147 15
Autres entités ¹ 0% 0% 91 1 049 15
TOTAL 860 6 875 504

¹ Dont 460 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le 14
octobre 2014 et le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des
participations ne donnant pas le contrôle.




31/12/2023

Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle
Groupe Amundi 31% 31% 365 2 984 257
Groupe Crédit Agricole Italia 14% 14% 96 853 40
Groupe CACEIS 30% 30% 119 1 121 ‐
AGOS SPA 39% 39% 73 469 72
CA Egypte 35% 35% 48 154 ‐
Autres entités ¹ 0% 0% 111 1 645 14
TOTAL 813 7 226 383

¹ Dont 1 246 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le
14 octobre 2014 et le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des
participations ne donnant pas le contrôle.
INFORMATIONS FINANCIÈRES INDIVIDUELLES RÉSUMÉES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE
DONNANT PAS LE CONTRÔLE
Le tableau ci-après présente les données résumées des filiales dans lesquelles les participations ne donnant pas le
contrôle sont significatives pour le groupe Crédit Agricole sur la base des états financiers présentés en normes IFRS.



31/12/2024
(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 38 302 3 406 1 302 1 467
Groupe Crédit Agricole Italia 92 495 3 078 809 803
Groupe CACEIS 118 034 2 083 455 400
AGOS SPA 20 945 841 190 189

CA Egypte 2 430 277 145 166
TOTAL 272 206 9 685 2 901 3 025



31/12/2023
(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 36 011 3 122 1 160 1 067
Groupe Crédit Agricole Italia 94 313 3 040 712 709
Groupe CACEIS 116 331 1 678 392 386
AGOS SPA 20 492 829 188 188
CA Egypte 3 137 286 139 129
TOTAL 270 284 8 955 2 591 2 479
12.4 Composition du périmètre


Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Allemagne

Entité
A-BEST NINETEEN Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
A-BEST SIXTEEN Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
AIXIGO AG Globale E3 Filiale GEA 100,0 ‐ 68,7 ‐


Amundi Deutschland GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO BANK S.P.A. GERMAN BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA VERSICHERUNGSSERVICE GMBH Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS Bank S.A., Germany Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS FONDS SERVICE GMBH Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CALEF SA – NIEDERLASSUNG DEUTSCHLAND Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Allemagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Creditplus Bank AG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT GERMANY
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
BRANCH

EUROFACTOR GmbH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH Globale ‐ Filiale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

LEASYS SPA GERMAN BRANCH Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

OLINN DEUTSCHLAND Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
RETAIL AUTOMOTIVE CP GERMANY 2021 UG Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Arabie
Saoudite

CREDIT AGRICOLE CIB ARABIA FINANCIAL COMPANY Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Australie


Crédit Agricole CIB (Australie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole CIB Australia Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Autriche


Amundi Austria GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0


CA AUTO BANK GMBH Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CAA STERN GMBH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS AUSTRIA GMBH Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
URI GmbH Juste Valeur ‐ GEA 45,0 45,0 45,0 45,0
entreprise

Belgique


AMUNDI ASSET MANAGEMENT BELGIUM Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

BANQUE DEGROOF PETERCAM Globale E3 Filiale GC 79,3 ‐ 79,3 ‐

BANQUE DEGROOF PETERCAM LUXEMBOURG SA
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
BRUSSELS BRANCH

Benelpart Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 98,3 98,3

CA AUTO BANK S.P.A BELGIAN BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Wealth (Europe) Belgium Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS Bank, Belgium Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BELGIUM Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

CALEF SA – BELGIUM BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Belgique) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

DEGROOF PETERCAM CORPORATE FINANCE Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐


DRIVALIA LEASE BELGIUM S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
FLUXDUNE Juste Valeur ‐ GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
associée

FREECARS BELGIUM Globale S3 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 77,0

LEASYS SPA Belgian Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


NARCISSE HOLDING BELGIQUE SA Globale E1 Filiale GEA 80,1 ‐ 80,1 ‐


OLINN BELGIUM Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


ORBAN FINANCE Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐


PETERCAM INVEST Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 100,0 ‐

SOCIETE IMMOBILIERE ET FINANCIERE INDUSTRIE
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
GUIMARD

Sofipac Globale ‐ Filiale GC 99,7 99,7 98,0 98,0


Brésil


Banco Crédit Agricole Brasil S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
FIC-FIDC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Fundo A De Investimento Multimercado Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
SANTANDER CACEIS BRASIL DTVM S.A. Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise
Co-
SANTANDER CACEIS BRASIL PARTICIPACOES S.A Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise

Bulgarie

Amundi Czech Republic Asset Management Sofia
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Branch

Canada


Crédit Agricole CIB (Canada) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE SERVICES & OPERATIONS INC. Globale E2 Filiale GC 100,0 ‐ 100,0 ‐


Chili

AMUNDI ASSET MANAGEMENT AGENCIA EN CHILE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Chine

Entreprise
ABC-CA Fund Management CO Equivalence ‐ GEA 33,3 33,3 22,9 23,0
associée

Amundi BOC Wealth Management Co. Ltd Globale ‐ Filiale GEA 55,0 55,0 37,8 37,9

AMUNDI FINTECH (SHANGHAI) CO. LTD Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 68,7 ‐

Crédit Agricole CIB China Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB China Ltd. Chinese Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
GAC - Sofinco Auto Finance Co. Ltd. Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
associée
Co-
HUI JU DA 2022-01 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU DA 2022-02 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU DA 2023-1 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU DA 2023-2 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU RONG 2024-03 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU RONG 2024-04 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU RONG 2023-1 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU RONG 2024-01 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU RONG 2024-02 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU TONG 2022-1 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Colombie

Co-
S3 CACEIS COLOMBIA S.A, SOCIEDAD FIDUCIARIA Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Corée du sud


Crédit Agricole CIB (Corée du Sud) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Credit Agricole Securities (Asia) Limited Seoul Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
NH-AMUNDI ASSET MANAGEMENT Equivalence ‐ GEA 30,0 30,0 20,6 20,7
associée

UBAF (Corée du Sud) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 47,0 47,0

WOORI CARD 2022 1 ASSET SECURITIZATION SPECIALTY Entité
Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 - -
CO LTD
contrôlée
Danemark


ALEASE & MOBILITY BRANCH DANISH Equivalence S1 Succursale SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0

CA AUTO FINANCE DANMARK A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE CIB DENMARK BRANCH Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE DANMARK A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Egypte


Crédit Agricole Egypt S.A.E. Globale ‐ Filiale BPI 65,3 65,3 65,3 65,3

Emirats
Arabes Unis
AMUNDI ASSET MANAGEMENT DUBAI (OFF SHORE)
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
BRANCH

Crédit Agricole CIB (ABU DHABI) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Dubai DIFC) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Dubai) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

INDOSUEZ SWITZERLAND DIFC BRANCH Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Espagne

Entité
A-BEST 20 Globale ‐
structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
AMUNDI Iberia S.G.I.I.C S.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO BANK S.P.A. SPANISH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Wealth (Europe) Spain Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS FUND ADMINISTRATION, SUCURSAL EN ESPANA Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS FUND SERVICES SPAIN S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CRCAM SUD MED. SUC Globale ‐ Succursale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Espagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CRÉDIT AGRICOLE CONSUMER FINANCE SPAIN EFC Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Leasing & Factoring, Sucursal en Espana Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT SPAIN
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
BRANCH

DRIVALIA ESPANA S.L.U. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE ESPANA SAU Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FACTUM IBERICA Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

FREECARS SPAIN LOGISTIC SOCIEDAD LIMITADA Globale S3 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 77,0

Co-
JANUS RENEWABLES Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

LEASYS SPA, Spanish Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

Co-
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES Juste Valeur ‐ GEA 60,0 60,0 60,0 60,0
entreprise

Predica - Prévoyance Dialogue du Crédit Agricole Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
REPSOL RENOVABLES Juste Valeur ‐ GEA 12,5 12,5 12,5 12,5
associée

Sabadell Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Co-
Santander CACEIS Latam Holding 1,S.L. Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise
Co-
Santander CACEIS Latam Holding 2,S.L. Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Co-
TUNELS DE BARCELONA Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

VAUGIRARD AUTOVIA S.L.U. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Vaugirard Infra S.L. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD RENOVABLES Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Etats-Unis

Amundi Asset Management US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi Distributor US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi Holdings US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi US inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
Atlantic Asset Securitization LLC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Crédit Agricole America Services Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole CIB (New-York) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Global Partners Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Leasing (USA) Corp. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Securities (USA) Inc Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
La Fayette Asset Securitization LLC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Finlande

AMUNDI ASSET MANAGEMENT FINLAND BRANCH Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO FINANCE DANMARK A/S, FINLAND BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Finlande) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE FINLAND OY Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


France

2 401 Caisses locales Mère ‐ Mère BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

38 Caisses régionales Mère ‐ Mère BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

11 GABRIEL PERI Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

15 RUE DE ST CYR Globale S4 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

2 PL. DUMAS DE LOIRE & 7 R 2 PLACES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

21 ALSACE LORRAINE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

24 RUE D'ALSACE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

24 RUE DES TUILLIERS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

29 LANTERNE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

3 CUVIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

37 ROUTE DES BLANCHES (GEX FERNEY) Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

42 RUE MERCIERE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

57 COURS DE LA LIBERTE (SCI) Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

6 RUE VAUBECOUR Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

78 DENFERT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

7-9-11 RUE DU MILIEU Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

91 CREQUI Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

93 GRANDE RUE D'OULLINS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
ACAJOU Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,3 99,3 99,3 99,3
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
ACTICCIA VIE 90 N3 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N4 ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,8 100,0 99,8 100,0
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N6 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE N4 ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,8 99,8 99,8 99,8
contrôlée
Entité
ACTIONS 50 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,5 95,4 99,5 95,4
contrôlée
ADIMMO Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

Entreprise
ADL PARTICIPATIONS Juste Valeur ‐ GEA 24,5 24,5 24,5 24,5
associée

ADMINISTRATION GESTION IMMOBILIERE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Adret Gestion Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
ADX FORMATION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 60,0 60,0

ADX GROUPE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 60,0 60,0

Entité
AGORA ACTION EURO ¹ Globale E1 structurée GEA 50,5 ‐ 50,5 ‐
contrôlée
Entité
AGRICOLE RIVAGE DETTE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
ALGERIE 10 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
ALLIANZ-VOLTA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
ALTA VAI HOLDCO P Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
ALTAREA Juste Valeur ‐ GEA 24,4 24,1 24,4 24,1
associée
Entité
AM AC FR ISR PC 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 50,3 37,1 50,3 37,1
contrôlée
Entité
AM DESE FIII DS3IMDI ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AM KBI AC MO ENPERIC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,2 97,6 99,2 97,6
contrôlée
Entité
AM OBLI MD AC PM C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AM.AC.EU.ISR-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 34,6 34,0 34,6 34,0
contrôlée
Entité
AM.AC.MINER.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,6 69,1 69,6 69,1
contrôlée
Entité
AM.AC.USA ISR P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 65,5 53,7 65,5 53,7
contrôlée
Entité
AM.ACT.EMER.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 26,7 28,1 26,7 28,1
contrôlée
Entité
AM.RDT PLUS -P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,3 58,4 58,3 58,4
contrôlée
AMIENS INVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 90,0 89,9

Entité
AMIRAL GROWTH OPP A ¹ Globale ‐ structurée GEA 51,1 51,1 51,1 51,1
contrôlée
Entité
AMUN DELTA CAPI SANT ¹ Globale E1 structurée GEA 83,8 ‐ 83,8 ‐
contrôlée
Entité
AMUN ENERG VERT FIA ¹ Globale ‐ structurée GEA 62,4 62,4 62,4 62,4
contrôlée
Entité
AMUN.ACT.REST.P-C ¹ Globale ‐ structurée GEA 38,9 39,1 38,9 39,1
contrôlée
Entité
AMUN.TRES.EONIA ISR E FCP 3DEC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 60,8 ‐ 60,8
contrôlée
AMUNDI Globale ‐ Filiale GEA 68,7 69,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI AC.FONC.PC 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,3 58,5 58,3 58,5
contrôlée
Entité
AMUNDI ACTIONS FRANCE C 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,6 69,0 69,6 69,0
contrôlée
Entité
AMUNDI AFD AV DURABL P1 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,6 70,5 69,6 70,5
contrôlée
Entité
AMUNDI ALLOCATION C ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,9 100,0 99,9 100,0
contrôlée
AMUNDI Asset Management Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI CA 04/07/2024 Globale E2/S1 structurée AHM ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
AMUNDI CA 11/04/2024 Globale E2/S1 structurée AHM ‐ ‐ - ‐
contrôlée
Entité
AMUNDI CA 16/01/2025 Globale E2 structurée AHM 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
AMUNDI CA 24/10/2024 Globale E2/S1 structurée AHM ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
AMUNDI CAA ABS CT ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AMUNDI CAP FU PERI C ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,2 99,0 99,2 99,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Amundi ESR Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI EURO LIQUIDITY SHORT TERM SRI PM C ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
AMUNDI Finance Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

AMUNDI Finance Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI FLEURONS DES TERRITOIRES PART A PREDICA ¹ Globale ‐ structurée GEA 60,5 60,5 60,5 60,5
contrôlée
Entité
AMUNDI HORIZON 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 66,9 66,8 66,9 66,8
contrôlée
Entité
AMUNDI IMMO DURABLE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 99,7 100,0 99,7
contrôlée
AMUNDI Immobilier Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

AMUNDI India Holding Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

AMUNDI Intermédiation Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

AMUNDI IT SERVICES SNC Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI KBI ACTION PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,5 88,5 88,5 88,5
contrôlée
Entité
AMUNDI KBI ACTIONS C ¹ Globale ‐ structurée GEA 91,0 92,2 61,2 55,5
contrôlée
Entité
AMUNDI KBI AQUA C ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,2 59,5 58,2 59,5
contrôlée
Entité
AMUNDI OBLIG EURO C ¹ Globale ‐ structurée GEA 57,3 56,4 57,3 56,4
contrôlée
Entité
AMUNDI PATRIMOINE C 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 86,3 86,0 86,3 86,0
contrôlée
Entité
AMUNDI PE Solution Alpha Globale ‐ structurée GEA 98,6 100,0 67,8 69,0
contrôlée
AMUNDI Private Equity Funds Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI PULSACTIONS ¹ Globale ‐ structurée GEA 54,6 53,1 54,6 53,1
contrôlée
Entité
AMUNDI TRANSM PAT C ¹ Globale ‐ structurée GEA 98,4 98,4 98,4 98,4
contrôlée
Entité
AMUNDI VALEURS DURAB ¹ Globale ‐ structurée GEA 62,1 78,4 62,1 78,4
contrôlée
Entité
AMUNDI VAUGIRARD DETTE IMMO II ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
AMUNDI Ventures Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
AMUNDI-CSH IN-PC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 51,7 ‐ 51,7
contrôlée
Entité
AMUNDIOBLIGMONDEP ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,2 86,2 85,2 86,2
contrôlée
ANATEC Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Angle Neuf Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Anjou Maine Gestion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
ANTINEA FCP ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 3,7 ‐ 3,7
contrôlée
Aquitaine Immobilier Investissement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
ARCAPARK SAS Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

ARMOR CROISSANCE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

ARMOR IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
ARTEMID ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ATOUT EUROPE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,0 85,1 85,0 85,1
contrôlée
Entité
ATOUT FRANCE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 41,1 40,9 41,1 40,9
contrôlée
Entité
ATOUT PREM S ACTIONS 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ATOUT VERT HORIZON FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 32,9 33,5 32,9 33,5
contrôlée
Auxifip Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
AXA EUR.SM.CAP E 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,8 95,8 89,8 95,8
contrôlée
AZUR Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

B IMMOBILIER ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
B2 HOTEL INVEST (SPPICAV) ¹ Globale E1 structurée GEA 86,8 ‐ 86,8 ‐
contrôlée
Banque Chalus Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

BCTI Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 60,0 60,0

Bercy Champ de Mars Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Bercy Participations Globale S5 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

BERCY VILLIOT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Bforbank S.A. Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
BFT EQUITY PROTEC 44 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT FR EMP ISR PERIC ¹ Globale E1 structurée GEA 43,1 ‐ 43,1 ‐
contrôlée
Entité
BFT FRAN FUT-C SI.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 60,3 61,4 60,3 61,4
contrôlée
BFT Investment Managers Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
BFT LCR Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT LCR NIVEAU 2 Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT opportunité ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT PAR VIA EQ EQ PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 59,1 65,5 59,1 65,5
contrôlée
Entité
BFT SEL RDT 23 PC ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
BFT VALUE PREM OP CD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
BOUTIN 56 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Brie Picardie Croissance Globale S1 structurée BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
CA Aquitaine Agences Immobilières Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Aquitaine Immobilier Globale S4 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

CA AUTO BANK S.P.A FRENCH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Centre France Développement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Centre-Est Développement Immobilier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Consumer Finance Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CA EDRAM OPPORTUNITES ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CA FINANCEMENT HABITAT SFH Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Grands Crus Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CA INVESTISSEMENTS STRATEGIQUES CENTRE-EST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CA LHL ENERGIES Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


CA LHL TRANSITIONS Globale E2 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
CA MASTER PATRIMOINE FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,1 99,8 99,1 99,8
contrôlée
CA MIDCAP ADVISORS ( EX SODICA ) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CA VITA INFRASTRUCTURE CHOICE FIPS c.I.A. ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CA VITA PRIVATE DEBT CHOICE FIPS cl.A. ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CA VITA PRIVATE EQUITY CHOICE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 COMPARTIMENT 5 A5 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR B1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR C1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 94,1 100,0 94,1 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR D1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013-2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA 2013-3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2014 COMPARTIMENT 1 PART A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,8 100,0 90,8 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2014 INVESTISSMENT PART A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
CAA 2015 COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2015 COMPARTIMENT 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2016 ¹ Globale ‐ structurée GEA 91,4 100,0 91,4 100,0
contrôlée
Entité
CAA ACTIONS MONDES P ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA COMMERCES 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 73,5 100,0 73,5 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRAS 2022 PT A ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA INFRAST 2021 A PREDICA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRU.2020 A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,3 100,0 95,3 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE 2017 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE 2018 - COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE 2019 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PE 20 COMP 1 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PR FI II C1 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIV EQY 19 CF A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIV.FINANC.COMP.2 A2 FIC ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,9 100,0 85,9 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,4 100,0 96,4 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 BIS ¹ Globale ‐ structurée GEA 98,5 100,0 98,5 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 FRANCE INVESTISSEMENT ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 MEZZANINE ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,1 100,0 89,1 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 TER ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2018 - COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2018 - COMPARTIMENT FRANCE Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
INVESTISSEMENT ¹
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2019 COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2019 COMPARTIMENT BIS ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2019 COMPARTIMENT TER ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 208 - COMPARTIMENT TER ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA PV EQ2021 BIS A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PV EQ2021 TER A3 ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA PVT EQ 2021 1 A1 ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA SECONDAIRE IV ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA SMART N 2 C ¹ Globale E2 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA SMART PART CD ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAAP CREATION Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAAP Immo Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CAAP IMMO GESTION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CAAP Immo Invest Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CAAP TRANSITIONS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CAAP TRANSITIONS ENERGETIQUES FPCI Globale ‐ structurée BPF 99,0 99,0 99,0 99,0
contrôlée
CABINET ESPARGILIERE Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

CACEIS Bank Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS Fund Administration Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK FRANCE S.A. Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES FRANCE S.A. Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

CACEIS S.A. Globale ‐ Filiale GC 69,5 69,5 69,5 69,5

CACF Immobilier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI NON VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CACL DIVERSIFIE Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CADEISDA 2DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 49,0 48,9 49,0 48,9
contrôlée
CADINVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CADS Capital Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CADS Développement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CADS IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CAIRS Assurance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Caisse régionale de Crédit Agricole mutuel de la Corse Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CAL IMPULSION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CALIE Europe Succursale France Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CALIFORNIA 09 ¹ Globale ‐ structurée GEA 82,4 82,8 82,4 82,8
contrôlée
Calixte Investissement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CAM HYDRO Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Camca Courtage Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CAP Régulier 1 Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAP Régulier 2 Globale ‐ structurée BPF 100,0 99,9 100,0 99,9
contrôlée
Entité
CAP REGULIER 3 Globale ‐ structurée BPF 100,0 99,9 100,0 99,9
contrôlée
Entité
CAP SANTE 3 PART A ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
CAPG ENERGIES NOUVELLES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CAPG INVESTISSEMENTS ENERGETIQUES Globale ‐ Filiale BPF 55,0 65,0 55,0 65,0

CAPI Centre-Est Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CAREPTA R 2016 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Cariou Holding Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CASRA CAPITAL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CASRA TRANSITIONS ENVIRONNEMENTALES Globale D1 Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
CASSINI SAS Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

CATP TRANSITION ENERGETIQUE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CEDAR Globale ‐ structurée GEA 99,9 100,0 68,7 69,0
contrôlée
Centre France Location Immobilière Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Centre Loire Expansion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CENTRE OUEST EXPANSION Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


CFM Indosuez Conseil en Investissement Globale ‐ Filiale GC 100,0 70,2 69,0 69,0

CFM Indosuez Conseil en Investissement, Succursale de
Globale ‐ Succursale GC 100,0 70,2 69,0 69,0
Noumea

CHALOPIN GUILLOTIERE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Charente Périgord Expansion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Charente Périgord Immobilier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CHORELIA N 9 PART C ¹ Globale E1 structurée GEA 89,8 ‐ 89,8 ‐
contrôlée
Entité
CHORELIA N2 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 87,3 87,3 87,3 87,3
contrôlée
Entité
CHORELIA N4 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,2 88,1 88,2 88,1
contrôlée
Entité
CHORELIA N5 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 76,4 76,6 76,4 76,6
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
CHORELIA N6 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 80,2 80,6 80,2 80,6
contrôlée
Entité
CHORELIA N7 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 87,0 87,0 87,0 87,0
contrôlée
Entité
CHORELIA PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 84,2 84,2 84,2 84,2
contrôlée
Entité
Chorial Allocation Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
contrôlée
CL CLARES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CL Promotion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
CLARIANE Juste Valeur ‐ GEA 26,0 24,7 26,0 24,7
associée

CM2S DIVERSIFIE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CMDS IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CNP ACP 10 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Cofam Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Compagnie Foncière Lyonnaise Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Compagnie Française de l’Asie (CFA) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
COMPARTIMENT DS3 - IMMOBILIER VAUGIRARD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
COMPARTIMENT DS3 - VAUGIRARD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CONSTANTINE 12 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

COTOIT Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

CPR AM Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
CPR CONSO ACTIONNAIRE FCP P ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 49,0 ‐ 49,0
contrôlée
Entité
CPR CROIS.REA.-P ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,8 28,5 28,8 28,5
contrôlée
Entité
CPR EUR.HI.DIV.P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 39,6 39,6 39,6 39,6
contrôlée
Entité
CPR EuroGov LCR Globale S1 structurée AHM ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
CPR EUROLAND ESG P ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 18,3 ‐ 18,3
contrôlée
Entité
CPR FOCUS INF.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 26,4 33,0 26,4 33,0
contrôlée
Entité
CPR GLO SILVER AGE P ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,6 96,6 96,6 96,6
contrôlée
Entité
CPR OBLIG 12 M.P 3D ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 13,6 ‐ 13,6
contrôlée
Entité
CPR REF.ST.EP.R.0-100 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 33,2 100,0 33,2 100,0
contrôlée
Entité
CPR REFLEX STRATEDIS 0-100 P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CPR RENAI.JAP.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 63,6 64,7 63,6 64,7
contrôlée
Entité
CPR SILVER AGE P 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,9 55,8 55,9 55,8
contrôlée
Crédit Agricole - Group Infrastructure Platform Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,7 99,7

Crédit Agricole Agriculture Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE ALSACE VOSGES CAPITAL Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


CREDIT AGRICOLE ALSACE VOSGES EQUITY Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


CREDIT AGRICOLE AQUITAINE CAPITAL INVESTISSEMENT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE AQUITAINE EXPANSION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE AQUITAINE RENDEMENT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Assurances (CAA) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE ASSURANCES RETRAITE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Assurances Solutions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE ATLANTIQUE VENDEE IMMOBILIER
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
PARTICIPATION
Crédit Agricole Capital Investissement et Finance
Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
(CACIF)

Crédit Agricole Centre Est Immobilier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE CENTRE LOIRE ENERGIES
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
RENOUVELABLES
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

CREDIT AGRICOLE CENTRE LOIRE SERVICES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE CENTRE-EST CAPITAL INVESTISSEMENT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE CENTRE-EST ENERGIES NOUVELLES -
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
CACE'EN

Crédit Agricole CIB Air Finance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Crédit Agricole CIB Financial Solutions Globale ‐ structurée GC 100,0 99,9 100,0 99,9
contrôlée
Crédit Agricole CIB Global Banking Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB Transactions Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Creditor Insurance (CACI) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole F.C. Investissement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Crédit Agricole Home Loan SFH Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CREDIT AGRICOLE ILLE ET VILAINE EXPANSION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Immobilier Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole immobilier Corporate et Promotion Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Immobilier Promotion Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Immobilier Services Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

Crédit Agricole Languedoc Energies Nouvelles Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Languedoc Immobilier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Languedoc Patrimoine Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Leasing & Factoring Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE MOBILITY Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE NORMANDIE SEINE ENERGIES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Payment Services Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Crédit Agricole Public Sector SCF Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Crédit Agricole Régions Développement Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Services Immobiliers Globale ‐ Filiale AHM 99,5 99,5 99,5 99,5

Crédit Agricole Technologies et Services Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE TRANSITIONS ET ENERGIES Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE VAL DE FRANCE IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole S.A. Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Lyonnais Développement Économique (CLDE) Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

CROISSY BEAUBOURG INVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 90,0 89,9

CROISSY INVEST 2 Globale ‐ Filiale BPF 51,0 51,0 45,9 45,9

CROIX ROUSSE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DAPAR Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DE L'ARTOIS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
SUCCURSALE FRANCE

DEGROOF PETERCAM FINANCE Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 100,0 ‐


DEGROOF PETERCAM WEALTH MANAGEMENT Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
Delfinances Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
DELTA Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
DEMETR AIR TIME - 2024 Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTIMENT JA 202 Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ -
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTIMENT TS EU Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ -
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
DEMETR COMPARTMENT DEMETR-EL OFF B/S-2024 Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTMENT GL-2023 Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ -
contrôlée
DES CYGNES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DES ECHEVINS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Doumer Finance S.A.S. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA FRANCE SAS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE FRANCE S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DS Campus ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

DU 34 RUE EDOUARD HERRIOT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU 46 Globale S4 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

DU BOIS DU PORT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU CARILLON Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU CORBILLON Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU CORVETTE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU ROZIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

DU TOURNE-FEUILLE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
EFFITHERMIE FPCI ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
EIFFEL INFRAS VERT C ¹ Globale E1 structurée GEA 44,3 ‐ 44,3 ‐
contrôlée
Co-
ELL HOLDCO SARL Juste Valeur ‐ GEA 50,0 49,2 50,0 49,2
entreprise

ELSTAR 2 Globale E2 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
Emeraude Croissance Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
EPARINTER EURO BD ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 18,9 ‐ 18,9
contrôlée
EPONA RILLIEUX Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

ESTER FINANCE TECHNOLOGIES Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Eucalyptus FCT Globale S1 structurée GC ‐ 100,0 0,0 -
contrôlée
EUROHABITAT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
EUROPEAN CDT SRI PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 44,0 51,1 44,0 51,1
contrôlée
EUROTERTIAIRE 2 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
EUROWATT ENERGIE Juste Valeur ‐ GEA 75,0 75,0 75,0 75,0
entreprise
Entité
Everbreizh Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA 2013 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA COMP TER PART A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA COMPART BIS PART A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA COMPARTIMENT 1 PART A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA France croissance 2 A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2007 A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2007 C2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR UI CAP AGRO ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT 2024 PLACE COMPARTIMENT LCL Globale E2 structurée BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FCT BRIDGE 2016-1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT CA LEASING 2023-1 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
FCT CAA – Compartment 2017-1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
FCT CAA COMPARTIMENT CESSION DES CREANCES LCL Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
FCT CAREPTA - COMPARTIMENT RE-2016-1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT CAREPTA - RE 2015 -1 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2020 (sauf compartiment Entité
Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Corse)
contrôlée
Entité
FCT Crédit Agricole Habitat 2020 Compartiment Corse Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2022 (sauf compartiment Entité
Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Corse)
contrôlée
Entité
FCT Crédit Agricole Habitat 2022 Compartiment Corse Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FCT CREDIT AGRICOLE HABITAT 2024 (Compartiment Entité
Globale E2 structurée BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐
Corse)
contrôlée
FCT CREDIT AGRICOLE HABITAT 2024 (sauf Entité
Globale E2 structurée BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐
compartiment Corse)
contrôlée
Entité
FCT GINKGO AUTO LOANS 2022 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO DEBT CONSO 2015-1 Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO DEBT CONSO 2024-1 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FCT GINKGO MASTER REVOLVING LOANS Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO SALES FINANCE 2022-02 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO SALES FINANCE 2023-01 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT MID CAP 2 05/12/22 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FCT ODYSSEE Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
FDA 18 -O- 3D ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FDC A1 PART P ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FDC A1 R ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FDC A3 P ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FDC T1 ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FDS AV ECH FIA OM C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FEDERIS CORE EU CR 19 MM ¹ Globale ‐ structurée GEA 43,0 43,7 43,0 43,7
contrôlée
Fief Nouveau Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

FIMO Courtage Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 99,0 99,0

Finamur Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FINAURA Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


Fininvest Globale ‐ Filiale GC 98,4 98,4 98,4 98,4

Entité
FINIST-LCR Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FIRECA Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Fletirec Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

FOCH TENREMONDE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Foncaris Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

FONCIERE Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


FONCIERE ATLANTIQUE VENDEE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Foncière Crédit Agricole Sud Rhone Alpes Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Foncière du Maine Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
FONCIERE HYPERSUD Juste Valeur ‐ GEA 51,4 51,4 51,4 51,4
entreprise

Foncière TP Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
FONDS AV ECHUS FIA A ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FONDS AV ECHUS FIA B ¹ Globale E1/S2 structurée GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
FONDS AV ECHUS FIA C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 99,8 ‐ 99,8
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Force 29 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Force Charente Maritime Deux Sèvres Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Force Iroise Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Force Lorraine Duo Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Force Profile 20 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 99,9 99,9

Force Run Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Force Toulouse Diversifié Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Force 4 Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FPCI CAA SECONDAIRE V ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FPCI Cogeneration France I ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,0 100,0 85,0 100,0
contrôlée
Entité
FR0000985046 LCL OBLIGATIONS INFLATION EUROPE ¹ Globale E1 structurée GEA 41,7 ‐ 41,7 ‐
contrôlée
Entité
FR0010671958 PREDIQUANT A5 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Franche Comté Développement Foncier Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

FRANCHE-COMTE CREDIT AGRICOLE IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

FREECARS Globale ‐ Filiale SFS 76,4 77,0 76,4 77,0

Entreprise
FREY Juste Valeur ‐ GEA 19,8 19,7 19,8 19,7
associée
Co-
FREY RETAIL VILLEBON ¹ Juste Valeur ‐ GEA 47,5 47,5 47,5 47,5
entreprise
Co-
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING Juste Valeur ‐ GEA 35,0 30,0 35,0 30,0
entreprise
Co-
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 2 Juste Valeur ‐ GEA 48,0 48,0 48,0 48,0
entreprise
Co-
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 3 Juste Valeur ‐ GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
entreprise

GALENA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 60,0 60,0

Co-
GIGA DYNAMO HOLDINGS Juste Valeur D1 GEA 45,0 45,0 45,0 45,0
entreprise
Entité
GINKGO SALES FINANCE 2024-1 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
GRAND SUD-OUEST CAPITAL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Grands Crus Investissements (GCI) Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,7 99,7

GRANGE HAUTE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
GRD 44 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N 6 PART P ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD 54 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD ACT.ZONE EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD CAR 39 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD FCR 99 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD IFC 97 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD02 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD03 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD05 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD07 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD08 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD09 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD10 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD11 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD12 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD13 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
GRD14 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD17 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD18 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD19 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD20 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD21 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Groupe CAMCA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
GROUPE ROSSEL LA VOIX Equivalence S2 BPF ‐ 25,2 ‐ 25,2
associée

H2O INVESTISSEURS Globale ‐ Filiale BPF 60,0 60,0 60,0 60,0

H2O PARTICIPATION Globale ‐ Filiale BPF 50,1 50,1 ‐ -

Entité
HASTINGS PATRIM AC ¹ Globale ‐ structurée GEA 21,3 0,2 21,3 0,2
contrôlée
HDP BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 95,0 100,0 95,0

HDP HOTEL ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 95,0 100,0 95,0

HDP LA HALLE BOCA ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 95,0 100,0 95,0

Entité
Héphaïstos Multidevises FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
HOLDING EUROMARSEILLE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
HORIES INVEST ¹ Globale E1 structurée GEA 52,3 ‐ 52,3 ‐
contrôlée
Entité
HYMNOS P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,0 96,7 96,0 96,7
contrôlée
HYPERION DEVELOPPEMENT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 60,0 60,0

Entité
IAA CROISSANCE INTERNATIONALE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entreprise
Icade Juste Valeur ‐ GEA 18,9 19,1 18,9 19,1
associée

IDIA Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

IDIA DEVELOPPEMENT Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

IDIA PARTICIPATIONS Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
IDINVEST SEC FD IV A ¹ Globale E1 structurée GEA 70,0 ‐ 70,0 ‐
contrôlée
IMEFA 177 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

IMEFA 178 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

IMEFA 179 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

IMEFA CENT QUATRE VINGT SEPT Globale ‐ Filiale GEA 65,2 65,2 65,2 65,2

IMEFA CENT QUATRE VINGT SEPT Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

IMEFA CENT SOIXANTE TROIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 68,0 100,0 68,0

Immocam Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
IMPACT GREEN BONDS M ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,8 93,1 90,8 93,1
contrôlée
Entité
IND.CAP EMERG.-C-3D ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 24,6 ‐ 24,6
contrôlée
Entité
INDO ALLOC MANDAT C ¹ Globale ‐ structurée GEA 94,9 93,9 94,9 93,9
contrôlée
Entité
INDOS.EURO.PAT.PD 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 36,6 36,6 36,6 36,6
contrôlée
Entité
INDOSUEZ ALLOCATION ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 93,9 100,0 93,9
contrôlée
Entité
INDOSUEZ CAP EMERG.M ¹ Globale ‐ structurée GEA 71,3 100,0 71,3 100,0
contrôlée
Inforsud Gestion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
INFRA FOCH TOPCO Juste Valeur ‐ GEA 49,2 35,7 49,2 35,7
associée
Entreprise
INNERGEX FRANCE Juste Valeur ‐ GEA 30,0 30,0 30,0 30,0
associée

Interfimo Globale ‐ Filiale BPF 99,0 99,0 99,0 99,0

INTERIMOB Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
INVEST RESP S3 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,3 55,2 55,3 55,2
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

IRIS HOLDING FRANCE Globale ‐ Filiale GEA 80,1 80,1 80,1 80,1

Issy Pont ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

JOLIOT CURIE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

KENNEDY LE VILLAGE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

L&E Services Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

LA FONCIERE REMOISE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
La Route Avance Globale S1 structurée GC ‐ 100,0 ‐ -
contrôlée
LCL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
LCL AC.DEV.DU.EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 77,6 78,5 77,6 78,5
contrôlée
Entité
LCL AC.EMERGENTS 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 29,3 39,2 29,3 39,2
contrôlée
Entité
LCL AC.MDE HS EU.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 50,2 45,2 50,2 45,2
contrôlée
Entité
LCL ACT RES NATUREL ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,6 53,8 55,6 53,8
contrôlée
Entité
LCL ACT.E-U ISR 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 33,2 31,3 33,2 31,3
contrôlée
Entité
LCL ACT.OR MONDE ¹ Globale ‐ structurée GEA 63,3 59,1 63,3 59,1
contrôlée
Entité
LCL ACT.USA ISR 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 84,2 85,9 84,2 85,9
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS EURO C ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 38,2 ‐ 38,2
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS EURO FUT ¹ Globale ‐ structurée GEA 43,2 43,5 43,2 43,5
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS MONDE FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 46,5 42,7 46,5 42,7
contrôlée
Entité
LCL ALLOCATION DYNAMIQUE 3D FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,8 95,8 95,8 95,8
contrôlée
Entité
LCL BP ECHUS B ¹ Globale E1/S2 structurée GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
LCL BP ECHUS C PREDICA ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
LCL COM CARB STRA P ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,5 95,3 95,5 95,3
contrôlée
Entité
LCL COMP CB AC MD P ¹ Globale ‐ structurée GEA 57,2 82,1 57,2 82,1
contrôlée
Entité
LCL DEVELOPPEM.PME C ¹ Globale ‐ structurée GEA 65,6 65,7 65,6 65,7
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - GAMMA C ¹ Globale S2/E1 structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - OMEGA C ¹ Globale E1/S2 structurée GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - PHI ¹ Globale E2 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - THETA ¹ Globale E1/S2 structurée GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée
LCL Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
LCL FLEX 30 ¹ Globale ‐ structurée GEA 68,5 61,1 68,5 61,1
contrôlée
Entité
LCL INVEST.EQ C ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,3 96,7 95,3 96,7
contrôlée
Entité
LCL INVEST.PRUD.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 94,1 94,7 94,1 94,7
contrôlée
Entité
LCL MGEST FL.0-100 ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,3 89,5 89,3 89,5
contrôlée
Entité
LCL OBL.CREDIT EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,0 88,7 88,0 88,7
contrôlée
LE CONNECTEUR Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS France S.A.S. Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
LEASYS SAS Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

L'EGLANTINE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

LES OVALISTES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

LES PALMIERS DU PETIT PEROU (SCI) Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

LEYNAUD 41 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
LF PRE ZCP 12 99 LIB ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
LHL IMMOBILIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

LINXO Globale ‐ Filiale AHM 100,0 94,5 100,0 94,5
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

LINXO GROUP Globale ‐ Filiale AHM 100,0 94,5 100,0 94,5

Lixxbail Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Lixxcourtage Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
LMA SA Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
LOCA-CORB Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Locam Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Londres Croissance C16 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
contrôlée
LYONNAISE DE PREFABRICATION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
M.D.F.89 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 99,6 100,0 99,6
contrôlée
MAISON DE LA DANSE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

MAZARIK 24 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
MEILLEURIMMO FIA A ¹ Globale E1 structurée GEA 56,4 ‐ 56,4 ‐
contrôlée
Entité
MEILLEURTAUX HORIZON ¹ Globale E1 structurée GEA 42,6 ‐ 42,6 ‐
contrôlée
MGC Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
MID INFRA SLP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Molinier Finances Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 98,2 98,2

NANTEUIL LES MEAUX INVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 90,0 89,9

NECI Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NEXITY PROPERTY MANAGEMENT Globale E3 Filiale AHM 100,0 ‐ 100,0 ‐


NMP CHASSELOUP Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP Développement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
NMP Gestion Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
NMP HEINRICH Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP IMMO Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP MERCIER Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP MONTCALM Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP PERILEVAL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NMP VANEAU Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NOISIEL INVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 90,0 89,9

Nord Capital Investissement Globale ‐ Filiale BPF 95,5 97,2 95,5 95,2

Nord Est Aménagement Promotion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Nord Est Expansion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Nord Est Immo Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Normandie Seine Foncière Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

NORMANDIE SEINE IMMOBILIER Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

Normandie Seine Participation Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
NOVAXIA VISTA A ¹ Globale E1 structurée GEA 48,4 ‐ 48,4 ‐
contrôlée
NS AGIR Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
OA EURO AGGREGATE BOND ¹ Globale E2 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
OACET 2DEC ¹ Globale E1 structurée GEA 99,6 ‐ 99,6 ‐
contrôlée
Entité
OBJECTIF DYNAMISME FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 97,2 100,0 97,2 100,0
contrôlée
Entité
OBJECTIF LONG TERME FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OBJECTIF MEDIAN FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OBJECTIF PRUDENCE FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,7 89,1 90,7 89,1
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
OBLIG IG EUROPE 2 FCP. ¹ Globale E2 structurée GEA 59,9 ‐ 59,9 ‐
contrôlée
OLINN FINANCE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN IT Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN MOBILE Globale S4 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

OLINN SAS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN SERVICES Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

ONLIZ Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
OPCI CAA CROSSROADS Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OPCI Camp Invest Globale ‐ structurée GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée
Entité
OPCI ECO CAMPUS SPPICAV Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OPCI GHD SPPICAV PROFESSIONNELLE ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
contrôlée
Entité
OPCI Immanens Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
contrôlée
Entité
OPCI Immo Emissions Globale ‐ structurée GEA 100,0 94,3 68,7 65,1
contrôlée
Entité
OPCI Iris Invest 2010 Globale ‐ structurée GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée
Entité
OPCI MASSY BUREAUX Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OPCI Messidor Globale ‐ structurée GEA 100,0 22,4 100,0 22,4
contrôlée
Entité
OPCIMMO LCL SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,6 99,0 99,6 99,0
contrôlée
Entité
OPCIMMO PREM SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 98,1 97,2 98,1 97,2
contrôlée
OXLIN Globale ‐ Filiale AHM 100,0 94,5 100,0 94,5

Entité
Ozenne Institutionnel Globale S1 structurée BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
P.N.S. Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Pacific EUR FCC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Entité
Pacific IT FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Entité
Pacific USD FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Pacifica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
PATRIMOINE ET COMMERCE Juste Valeur ‐ GEA 20,2 20,2 20,2 20,2
associée

Paymed Globale ‐ Filiale AHM 91,7 91,7 91,7 91,7

PCA IMMO Globale S4 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

PED EUROPE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

PG Développement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

PG IMMO Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

PG Invest Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
PORT EX ABS RET P ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
PORT.METAUX PREC.A-C ¹ Globale ‐ structurée GEA 93,6 100,0 93,6 100,0
contrôlée
Entité
PORTFOLIO LCR 80 GREEN BONDS Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PORTFOLIO LCR CREDIT Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PORTFOLIO LCR GOV Globale S4 structurée AHM ‐ 100,0 ‐ 91,0
contrôlée
Entité
PORTFOLIO LCR GOV 4A Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 89,5 94,8
contrôlée
Entité
PORTOFOLIO LCR 50 Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PORTOFOLIO LCR CREDIT JUIN 2026 (C) Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 68,7 100,0
contrôlée
Predica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Predica 2005 FCPR A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica 2006 FCPR A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica 2006-2007 FCPR ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
PREDICA 2010 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA 2010 A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA 2010 A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
PREDICA ENERGIES DURABLES Globale ‐ Filiale GEA 60,0 60,0 60,0 60,0

Entité
Predica OPCI Bureau Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica OPCI Commerces Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica OPCI Habitation Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA SECONDAIRES III ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A1 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A2 FCP ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A3 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
PREDIPARK Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Prediquant Eurocroissance A2 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
Prediquant opportunité ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDIQUANT PREMIUM ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
PREDIWATT Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

PREDURBA SAS Globale E1 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐


Prestimmo Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Pyrénées Gascogne Altitude Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Pyrénées Gascogne Gestion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
QUADRICA Juste Valeur E1 GEA 50,0 ‐ 50,0 ‐
entreprise
Entreprise
RAMSAY – GENERALE DE SANTE Juste Valeur ‐ GEA 39,8 39,8 39,8 39,8
associée
Entité
RAVIE FCP 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
RED CEDAR Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
contrôlée
RENE 35 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
RETAH PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Réunion Télécom Globale ‐ Filiale BPF 86,0 86,0 86,0 86,0

RIVERY INVEST Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 90,0 89,9

Entité
RSD 2006 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
RUE DU BAC (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

S.A. Foncière de l'Erable Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
S.A.S. Evergreen Montrouge Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
S.A.S. La Boetie Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

S.A.S. Sacam Avenir Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SA RESICO Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Assurances Cautions Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Developpement Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Fireca Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Immobilier Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam International Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Mutualisation Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Sacam Participations Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SACAM TRANSITION ENERGIE Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


SAINT CLAR (SNC) Globale ‐ Filiale BPF 99,8 99,8 54,9 64,9
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Santeffi Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SARL PAUL VERLAINE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS Brie Picardie Expansion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS CATP EXPANSION Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS COMMERCES 2 Globale ‐ Filiale GEA 99,9 99,9 99,9 99,9

SAS CREDIT AGRICOLE CENTRE LOIRE IMMO Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS Crédit Agricole Centre Loire Investissement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
SAS CRISTAL Juste Valeur ‐ GEA 46,0 46,0 46,0 46,0
associée
Co-
SAS DEFENSE CB3 Juste Valeur ‐ GEA 25,0 18,1 25,0 18,1
entreprise

SAS PREDI-RUNGIS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS RUE LENEPVEU Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS SQUARE HABITAT CHARENTE-MARITIME DEUX-SEVRES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS SQUARE HABITAT CREDIT AGRICOLE TOURAINE
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
POITOU

SAS SQUARE HABITAT PROVENCE CO Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

Entité
SC CAA EURO SELECT ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
SC Y IMMO PART B ¹ Globale E1 structurée GEA 68,1 ‐ 68,1 ‐
contrôlée
SCI 1 PLACE FRANCISQUE REGAUD Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI 1 TERRASSE BELLINI ¹ Juste Valeur ‐ GEA 33,3 33,3 33,3 33,3
entreprise
Co-
SCI 103 GRENELLE ¹ Juste Valeur ‐ GEA 49,0 49,0 49,0 49,0
entreprise

SCI 11 COURS DE LA LIBERTE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 11 PLACE DE L'EUROPE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 18 RUE VICTORIEN SARDOU Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 22 QUAI SARRAIL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 24 AVENUE DE LA GARE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 25-27 RUE DES TUILERIES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 27 QUAI ROMAIN ROLLAND Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 3 QUAI J. MOULIN Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 5 RUE DU BŒUF Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 50-52 MONTEE DU GOURGUILLON Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI 955 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI ACADEMIE MONTROUGE ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI ALLEE DE LOUISE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI BMEDIC HABITATION ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0

SCI CA Run Developpement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 99,9 100,0 99,9

SCI Campayrol Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI CAMPUS MEDICIS ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0

SCI CAMPUS RIMBAUD ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0

SCI CAP ARROW Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI CARPE DIEM ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI CONFIDENCE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI Crystal Europe Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI D2 CAM Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DAHLIA ¹ Globale E1 Filiale GEA 80,0 ‐ 80,0 ‐


SCI DE LA CROIX ROCHERAN Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

SCI DE LA MAISON DU GRIFFON Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DES JARDINS D'ORSAY Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DES MOLLIERES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DU 113 RUE DES CHARMETTES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DU 36 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DU 7 RUE PASSET Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DU JARDIN LAENNEC Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI DU JARDIN SAINT JOSEPH Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI ESPRIT DOMAINE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI Euralliance Europe Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI EUROMARSEILLE 1 Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
SCI EUROMARSEILLE 2 Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI FEDERALE PEREIRE VICTOIRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0

SCI FEDERALE VILLIERS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERIMMO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERLOG ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,9 99,9 99,9 99,9

SCI FEDERLONDRES ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERPIERRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
SCI FONDIS ¹ Juste Valeur ‐ GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
associée

SCI GAMBETTA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI GEX POUILLY Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI GREEN CROZET Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI GREENWICH Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI GRENIER VELLEF ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Sci Haussmann 122 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
SCI HEART OF LA DEFENSE ¹ Juste Valeur ‐ GEA 36,6 33,3 36,6 33,3
associée

SCI Holding Dahlia ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI ILOT 13 ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI IMEFA 001 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 002 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 003 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 005 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 006 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 008 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 009 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 010 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 012 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 016 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 017 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 018 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 020 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 022 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 025 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 032 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

SCI IMEFA 033 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 035 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 036 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 037 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 038 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 039 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 042 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 043 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 044 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 047 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 048 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 051 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 052 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 054 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 057 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 058 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 060 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 061 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 062 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 063 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 064 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 068 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 069 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 072 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 073 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 074 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 076 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 077 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 078 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 079 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 080 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 081 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 082 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 083 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 084 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 085 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 089 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 091 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 092 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 096 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 100 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 101 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 102 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 103 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

SCI IMEFA 104 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 105 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 108 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 109 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 113 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 115 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 116 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 117 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 118 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 120 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 121 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 122 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 123 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 126 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 128 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 129 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 131 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 140 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 148 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 149 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 150 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 155 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 158 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 159 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 164 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 169 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 170 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 171 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 172 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 173 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 174 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 175 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 176 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI JDL BATIMENT 5 Globale ‐ Filiale BPF 99,0 99,0 99,0 99,0

Sci La Boétie 65 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LA LEVEE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LA RUCHE 18-20 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LE GRAND SUD Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LE TAMARINIER Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LE VILLAGE VICTOR HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LES BAYADERES Globale E3 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
SCI LINASENS ¹ Globale ‐ structurée GEA 60,3 57,9 60,3 57,9
contrôlée
SCI LYON SALTA Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


SCI LYON TONY GARNIER ¹ Globale ‐ Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

SCI MEDI BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,8 99,8 99,8 99,8

SCI MONTAGNY 71 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI PACIFICA HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI PARKING JDL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI Paul Cézanne ¹ Juste Valeur ‐ GEA 49,0 49,0 49,0 49,0
entreprise

SCI PLS 8 QJM Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI PM IMMO TREND ¹ Globale E1 structurée GEA 66,2 ‐ 66,2 ‐
contrôlée
SCI PORTE DES LILAS - FRERES FLAVIEN ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI PRIM IM TR B ¹ Globale E1 structurée GEA 53,4 ‐ 53,4 ‐
contrôlée
SCI Quartz Europe Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI Quentyvel Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI ROUBAIX CHAPLIN Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI SERENA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI SILK OFFICE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI SRA BELLEDONNE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI SRA CHARTREUSE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI SRA VERCORS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI TANGRAM ¹ Globale ‐ structurée GEA 94,0 95,0 94,0 95,0
contrôlée
SCI Turenne Wilson Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI VALHUBERT ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI VAUGIRARD 36-44 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI VICQ D'AZIR VELLEFAUX ¹ Globale ‐ structurée GEA 78,9 100,0 78,9 100,0
contrôlée
SCI VILLA BELLA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI VILLEURBANNE LA SOIE ILOT H ¹ Globale ‐ Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0

Co-
SCI WAGRAM 22/30 ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

Scica HL Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCPI LFP MULTIMMO ¹ Globale ‐ structurée GEA 29,2 38,4 29,2 38,4
contrôlée
Entité
SECT EU CLIM 0124 C ¹ Globale E1 structurée GEA 85,6 ‐ 85,6 ‐
contrôlée
SEGUR 2 Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SEL EUR CLI SEP 22 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
contrôlée
Entité
SEL EUR CLIM 01 23C ¹ Globale E1 structurée GEA 78,3 ‐ 78,3 ‐
contrôlée
Entité
SEL EUR ENV MAI 22 C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 88,4 ‐ 88,4
contrôlée
Entité
SEL FR ENV MAI 2022 ¹ Globale ‐ structurée GEA 80,3 80,4 80,3 80,4
contrôlée
Entité
SEL FR ENV MAI 2023 ¹ Globale E1 structurée GEA 84,0 ‐ 84,0 ‐
contrôlée
Entité
SELE FR ENV JAN 23 C ¹ Globale E1 structurée GEA 76,2 ‐ 76,2 ‐
contrôlée
Entité
SELEC EUR ENV JAN 22 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 91,7 ‐ 91,7
contrôlée
Entité
SELEC FR ENV 0922 C ¹ Globale E1 structurée GEA 81,7 ‐ 81,7 ‐
contrôlée
Entité
SELEC FRA ENV S 23 C ¹ Globale E1 structurée GEA 77,8 ‐ 77,8 ‐
contrôlée
Entité
SELECT FRA ENV ¹ Globale E1 structurée GEA 83,8 ‐ 83,8 ‐
contrôlée
Entité
SELECTION FRANCE ENVIRONNEMENT (JANVIER 2022) ¹ Globale E1 structurée GEA 88,6 ‐ 88,6 ‐
contrôlée
Entreprise
SEMMARIS Juste Valeur ‐ GEA 37,9 38,0 37,9 38,0
associée

SH PREDICA ENERGIES DURABLES SAS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Sircam Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SNC 120 RUE SAINT GEORGES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

SNC CACF INVESTISSEMENTS FONCIERS Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SNGI Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Socadif Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SOCIETE DE GESTION EN VALEURS MOBILIERES Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Société d'Epargne Foncière Agricole (SEFA) Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

SOCIETE D'ETUDES DE PARTICIPATIONS ET
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
D'INVESTISSEMENT
SOCIETE D'EXPLOITATION DES TELEPHERIQUES Entreprise
Equivalence ‐ BPF 38,1 38,1 38,1 38,1
TARENTAISE-MAURIENNE associée
Entité
Société Financière de Ty Nay Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Société Financière du Languedoc Roussillon (SOFILARO) Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Société Générale Gestion (S2G) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

SOFILARO DETTE PRIVEE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

SOFILARO INNOVATION Globale E1 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐


Sofinco Participations Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

SOFIPACA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SOLIDARITE AMUNDI P ¹ Globale ‐ structurée GEA 80,4 78,7 80,4 78,7
contrôlée
Entité
SOLIDARITE INITIATIS SANTE ¹ Globale ‐ structurée GEA 77,7 77,1 77,7 77,1
contrôlée
SOLYMO Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


Spirica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SQUARE HABITAT ALPES PROVENCE Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

SQUARE HABITAT ALSACE VOSGES Globale D1 Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

SQUARE HABITAT ATLANTIQUE VENDEE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5


SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD GESTION Globale S4 Filiale AHM ‐ 100,0 ‐ 99,5


SQUARE HABITAT CENTRE France Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5


SQUARE HABITAT CENTRE OUEST Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5


SQUARE HABITAT FRANCHE-COMTE Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

SQUARE HABITAT HAUTES ALPES Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

SQUARE HABITAT LANGUEDOC Globale D1 Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5

SQUARE HABITAT NEUF Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Square Habitat Nord de France Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


Square Habitat Pays Basque Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


Square Habitat Sud Rhône Alpes Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


Square Habitat Toulouse 31 Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5


SQUARE HABITAT VAUCLUSE Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 99,5 99,5


Ste Européenne de Développement d'Assurances Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Ste Européenne de Développement du Financement Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Sud Rhône Alpes Placement Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 99,9 99,9


SUDECO Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


TAKAMAKA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

TCB Globale ‐ Filiale GC 99,1 99,1 98,3 98,3

TERRALUMIA Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Toulouse 31 Court Terme Globale ‐ structurée BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
TOUR MERLE (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

TOURNESOL Globale E2 Filiale BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
TRIA 6 ANS N 16 PT C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 82,1 ‐ 82,1
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 ANS N 15 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 0,5 ‐ 0,5
contrôlée
Entité
Triple P FCC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 0,0 -
contrôlée
Co-
UBAF Equivalence ‐ GC 47,0 47,0 47,0 47,0
entreprise
Entreprise
Ucafleet Equivalence ‐ SFS 35,0 35,0 35,0 35,0
associée
Entité
UI CAP SANTE 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Unifergie Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

UNI-INVEST ANJOU MAINE Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Uni-medias Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
UNIPIERRE ASSURANCE ( SCPI ) ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
UPTEVIA Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,8 34,8
entreprise

VAL BRIE PICARDIE INVESTISSEMENT Globale ‐ Filiale BPF 90,0 90,0 90,0 90,0

Val de France Expansion Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD FACTORY Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD GRIMSBY Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD LONGUEUIL Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
VENDOME INV.FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,9 90,7 88,9 90,7
contrôlée
Entité
VENDOME SEL EURO PC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 14,0 ‐ 14,0
contrôlée
Entreprise
VERKORS Juste Valeur ‐ GEA 10,0 10,0 10,0 10,0
associée

VILLAGE BY CA NORD DE France Globale S5 Filiale BPF ‐ 100,0 ‐ 100,0

VIVIER TOULON Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
WATEA Equivalence ‐ SFS 30,0 30,0 30,0 30,0
entreprise

Grèce

CA AUTO BANK GMBH HELLENIC BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA AUTO INSURANCE HELLAS S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Life Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE HELLAS SM S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Guernesey

Entité
Crédit Agricole CIB Finance (Guernsey) Ltd. Globale ‐ structurée GC 99,9 99,9 99,9 99,9
contrôlée
Hong Kong

AMUNDI Hong Kong Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA Indosuez (Suisse) S.A. Hong Kong Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Asia Shipfinance Ltd. Globale S3 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 100,0

Crédit Agricole CIB (Hong-Kong) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Credit Agricole Securities (Asia) Limited Hong Kong Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Hongrie

Amundi Investment Fund Management Private Limited
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Company

Inde

Crédit Agricole CIB (Inde) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB Services Private Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
SBI FUNDS MANAGEMENT LTD Equivalence ‐ GEA 36,4 36,6 25,0 25,3
associée

Irlande

Amundi Intermédiation Dublin Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Amundi Ireland Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO BANK S.P.A IRISH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA AUTO REINSURANCE DAC Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS Bank, Ireland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. DUBLIN BRANCH Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES IRELAND LIMITED Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

CACEIS Ireland Limited Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACI LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI NON LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI Reinsurance Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CORSAIR 1.52% 25/10/38 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CORSAIR 1.5255% 25/04/35 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CORSAIRE FINANCE IRELAND 0.83% 25-10-38 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CORSAIRE FINANCE IRELAND 1.24 % 25-10-38 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CORSAIRE FINANCE IRELANDE 0.7% 25-10-38 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
DRIVALIA LEASE IRELAND LIMITED Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
EFL LEASE ABS 2017-1 DESIGNATED ACTIVITY COMPANY Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
EFL LEASE ABS 2021-1 DESIGNATED ACTIVITY COMPANY Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
EFL LEASE ABS 2024-1 DESIGNATED ACTIVITY COMPANY Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
ERASMUS FINANCE Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FIXED INCOME DERIVATIVES - STRUCTURED FUND PLC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
KBI Global Investors (North America) Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

KBI Global Investors Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
KBI GLOBAL SUSTN INFR-DEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,7 43,1 28,7 43,1
contrôlée
Entité
LM-CB VALUE FD-PA EUR ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 29,6 ‐ 29,6
contrôlée
Entité
PIMCO GLOBAL BND FD-CURNC EX ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 24,9 ‐ 24,9
contrôlée
Entité
PREMIUM GR 0% 28 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 0.508% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 0.63% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.24% 25/04/35 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.531% 25-04-35 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.55% 25-07-40 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 4.72%12-250927 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN PLC 1.095% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN TV2027 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Space Holding (Ireland) Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Italie

Entité
A-BEST 22 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
A-BEST 24 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
A-BEST 25 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
A-BEST FOURTEEN Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
A-BEST SEVENTEEN Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Agos Globale ‐ Filiale SFS 61,0 61,0 61,0 61,0

AMUNDI Real Estate Italia SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

AMUNDI SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Entité
ANI NET Z AZI I ¹ Globale E1 structurée GEA 67,6 ‐ 67,6 ‐
contrôlée
Entité
ANIMA-AMERICA F ¹ Globale E1 structurée GEA 41,5 ‐ 41,5 ‐
contrôlée
CA Assicurazioni Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CA AUTO BANK Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Wealth (Europe) Italy Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


CACEIS Bank, Italy Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. MILANO BRANCH Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5


CACI DANNI Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI VITA Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
CENTRAL SICAF Juste Valeur ‐ GEA 24,5 24,5 24,5 24,5
associée
Co-
CLICKAR SRL Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

Crédit Agricole CIB (Italie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Crédit Agricole Group Solutions Globale ‐ structurée BPI 100,0 100,0 86,2 86,2
contrôlée
Crédit Agricole Italia Globale ‐ Filiale BPI 86,4 86,4 86,4 86,4

CREDIT AGRICOLE LEASING & FACTORING S.A. -
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
SUCCURSALE ITALIANA

Crédit Agricole Leasing Italia Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 88,4 88,4

Crédit Agricole Vita S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT ITALY
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
BRANCH

DRIVALIA SPA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
EDISON RENEWABLES Juste Valeur ‐ GEA 49,0 49,0 49,0 49,0
associée
Entreprise
EF SOLARE ITALIA Juste Valeur ‐ GEA 30,0 30,0 30,0 30,0
associée
Entité
FRA K2 AT RI PR UC-EBAEURH1 ¹ Globale E1 structurée GEA 68,4 ‐ 68,4 ‐
contrôlée
Entité
ItalAsset Finance SRL Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
ITALIAN ENERGIES INVESTMENTS HOLDINGS Juste Valeur D1 GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
entreprise
Co-
LABIRS ONE S.R.L Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
LEASYS ITALIA SPA Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
Nexus 1 Globale ‐ structurée GEA 96,9 96,9 96,9 96,9
contrôlée
OLINN ITALIA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
RAST Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 20 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 30 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 40 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 50 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 92 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 93 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 94 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z60 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z70 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z80 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z90 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z95 SRL Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 61,0 ‐
contrôlée
VAUGIRARD ITALIA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD SOLARE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Japon

AMUNDI Japan Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Crédit Agricole CIB (Japon) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Life Insurance Company Japan Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Securities Asia BV (Tokyo) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

UBAF (Japon) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 47,0 47,0


Jersey

CACEIS FUND ADMINISTRATION JERSEY (CI) LIMITED Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Luxembourg

Entité
1827 A2EURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 36,1 ‐ 36,1
contrôlée
Entité
56055 A5 EUR ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 96,3 ‐ 96,3
contrôlée
Entité
56055 AEURHC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 1,2 ‐ 1,2
contrôlée
Entité
5880 AEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 92,3 ‐ 92,3
contrôlée
Entité
5884 AEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 9,8 ‐ 9,8
contrôlée
Entité
5904 A2EURC ¹ Globale E1 structurée GEA 42,6 ‐ 42,6 ‐
contrôlée
Entité
5909 A2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,8 63,5 55,8 63,5
contrôlée
Entité
5922 AEURHC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 56,6 ‐ 56,6
contrôlée
Entité
5932 AEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 9,9 ‐ 9,9
contrôlée
Entité
5940 AEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 0,8 ‐ 0,8
contrôlée
Entité
7653 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 52,9 46,5 52,9 46,5
contrôlée
Entité
78752 AEURHC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 40,2 ‐ 40,2
contrôlée
Entité
9522 A2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 71,8 33,9 71,8 33,9
contrôlée
Entité
9522A6EURC ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
95368A3 ¹ Globale E1 structurée GEA 98,9 ‐ 98,9 ‐
contrôlée
Entité
A FD EQ E CON AE(C) ¹ Globale ‐ structurée GEA 52,5 58,7 52,5 58,7
contrôlée
Entité
A FD EQ E FOC AE (C) ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 0,4 ‐ 0,4
contrôlée
Entité
AF INDEX EQ JAPAN AE CAP ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 18,3 ‐ 18,3
contrôlée
Entité
AF INDEX EQ USA A4E ¹ Globale ‐ structurée GEA 75,4 61,9 75,4 61,9
contrôlée
Entité
AIJPMGBIGOAHE ¹ Globale ‐ structurée GEA 75,5 74,6 75,5 74,6
contrôlée
Entité
AIMSCIWOAE ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 5,4 ‐ 5,4
contrôlée
Co-
ALTALUXCO Juste Valeur E1 GEA 50,0 ‐ 50,0 ‐
entreprise
Entité
AMUN NEW SIL RO AEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 71,5 92,1 71,5 92,1
contrôlée
Entité
AMUNDI B GL AGG AEC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 8,1 ‐ 8,1
contrôlée
Entité
AMUNDI BGEB AEC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 43,4 ‐ 43,4
contrôlée
Entité
AMUNDI DS IV VAUGIRA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AMUNDI EMERG MKT BD-M2EURHC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 85,6 ‐ 85,6
contrôlée
Entité
AMUNDI EQ E IN AHEC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 27,9 ‐ 27,9
contrôlée
Entité
AMUNDI FUNDS ABSOLUTE RETURN MULTI-STRAT ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 95,7 100,0 95,7
contrôlée
Entité
AMUNDI FUNDS PIONEER STRATEGIC INCOME ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
AMUNDI FUNDS PIONEER US EQUITY RESEARCH VALUE Entité
Globale S3 structurée GEA ‐ 81,7 ‐ 81,7
HGD ¹
contrôlée
Entité
AMUNDI GLB MUL-ASSET-M2EURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 84,9 ‐ 84,9
contrôlée
Entité
AMUNDI GLO M/A CONS-M2 EUR C ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 69,0 ‐ 69,0
contrôlée
AMUNDI GLOBAL SERVICING Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi Luxembourg SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
AMUNDI PIO INC OPPS-M2 EUR C ¹ Globale E1 structurée GEA 72,3 ‐ 72,3 ‐
contrôlée
Entité
AMUNDI SF - DVRS S/T BD-HEUR ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 24,2 ‐ 24,2
contrôlée
Entité
AMUNDI-EUR EQ GREEN IM-IEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 48,6 ‐ 48,6
contrôlée
Entité
AMUNDI-GL INFLAT BD-MEURC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 81,2 ‐ 81,2
contrôlée
Entité
APLEGROSENIEUHD ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 15,7 ‐ 15,7
contrôlée
Entité
ARCHM.-IN.DE.PL.III ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BA-FII EUR EQ O-GEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 47,1 49,2 47,1 49,2
contrôlée
BANQUE DEGROOF PETERCAM LUXEMBOURG SA Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐

Entité
BRIDGE EU 20 SR LIB ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 68,7 100,0 68,7
contrôlée
CA Indosuez Wealth (Asset Management) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Indosuez Wealth (Europe) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


CACEIS Bank, Luxembourg Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. Globale S5 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

Camca Assurance Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Camca Réassurance Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
CAVOUR AERO SA Juste Valeur ‐ GEA 40,0 37,1 40,0 37,1
associée
Entité
CHORELIA N3 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,7 85,6 85,7 85,6
contrôlée
Entité
CPR INV MEGATRENDS R EUR-ACC ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,7 28,9 28,7 28,9
contrôlée
Entité
CPR I-SM B C-AEURA ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 93,1 ‐ 93,1
contrôlée
Entité
CPR-CLIM ACT-AEURA ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 24,6 ‐ 24,6
contrôlée
Entité
CPRGLODISOPARAC ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 74,1 ‐ 74,1
contrôlée
Entité
Crédit Agricole CIB Finance Luxembourg S.A. Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Crédit Agricole Life Insurance Europe Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT LUX
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
BRANCH

DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES SA Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐


EUROPEAN MARKETING GROUP Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS Juste Valeur ‐ GEA 60,0 60,0 60,0 60,0
entreprise
Entité
EXANE FUNDS 1 EXANE ¹ Globale D1/S3 structurée GEA ‐ 66,9 ‐ 66,9
contrôlée
Entité
FCH BLBY INVST GD EU A-ZCEUR ¹ Globale E1 structurée GEA 42,0 ‐ 42,0 ‐
contrôlée
Entité
FCH JNS HEN HON ERO CT-ZCEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 44,5 63,1 44,5 63,1
contrôlée
Entité
FCH JPM EMER MK ¹ Globale E1 structurée GEA 62,4 ‐ 62,4 ‐
contrôlée
Fcp Camca Lux Finance Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
FE AMUNDI INC BLDR-IHE C ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 89,8 ‐ 89,8
contrôlée
Entité
FEAMUNDISVFAEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 77,6 85,5 77,6 85,5
contrôlée
Entité
FRANKLIN DIVER-DYN-I ACC EU ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 60,6 ‐ 60,6
contrôlée
Entité
FRANKLIN GLB MLT-AS IN-IAEUR ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 90,1 ‐ 90,1
contrôlée
Fund Channel Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 69,0 69,1

IMMOBILIERE CRISTAL LUXEMBOURG SA Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐

Entité
INDFGBEUR2026P ¹ Globale ‐ structurée GEA 31,0 49,2 31,0 49,2
contrôlée
Entité
INDFNAOSA ¹ Globale ‐ structurée GEA 87,6 98,8 87,6 98,8
contrôlée
Entité
INDOFIIFLEXEG ¹ Globale ‐ structurée GEA 45,7 47,1 45,7 47,1
contrôlée
Entité
INDO-GBL TR-PE ¹ Globale ‐ structurée GEA 37,9 76,0 37,9 76,0
contrôlée
Entité
INDOSUEZ FUNDS IMPACT ¹ Globale E1 structurée GEA 84,3 ‐ 84,3 ‐
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
INDOSUEZ NAVIGATOR G ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 48,7 ‐ 48,7
contrôlée
Investor Service House S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Entité
JPM US EQY ALL CAP-C HDG ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 92,1 ‐ 92,1
contrôlée
Entité
JPM US SEL EQ PLS-CA EUR HD ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
JPMORGAN F-JPM US VALUE-CEHA ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 28,7 ‐ 28,7
contrôlée
Entité
JPMORGAN F-US GROWTH-C AHD ¹ Globale S3 structurée GEA ‐ 6,6 ‐ 6,6
contrôlée
Co-
LEASYS LUXEMBOURG S.A Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

OLINN LUXEMBOURG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Partinvest S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Entité
PIO-DIV S/T-AEURND ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,0 36,5 69,0 36,5
contrôlée
Entreprise
PISTO GROUP HOLDING SARL Juste Valeur D1 GEA 40,2 40,1 40,2 40,1
associée
Entité
POLAR CAPITAL NORTH ¹ Globale E1 structurée GEA 57,3 ‐ 57,3 ‐
contrôlée
PREDICA INFRASTRUCTURE SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
PurpleProtAsset 1,36% 25/10/2038 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PurpleProtAsset 1.093% 20/10/2038 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
SARL IMPULSE Juste Valeur ‐ GEA 36,0 38,5 36,0 38,5
entreprise

Sci 32 Liberté Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0

Space Lux Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD FIBRA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Malaisie

AMUNDI Malaysia Sdn Bhd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CACEIS MALAYSIA SDN.BHD Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


Maroc

DRIVALIA LEASE ESPANA SAU, MOROCCO BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
Themis Courtage Equivalence ‐ SFS 49,0 49,0 49,0 49,0
associée
Entreprise
WAFA Gestion Equivalence ‐ GEA 34,0 34,0 23,4 23,4
associée
Entreprise
Wafasalaf Equivalence ‐ SFS 49,0 49,0 49,0 49,0
associée

Maurice


GSA Ltd Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Mexique

AMUNDI ASSET MANAGEMENT MEXICO BRANCH Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Banco Santander CACEIS México, S.A., Institución de Co-
Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
Banca Múltiple entreprise

Pioneer Global Investments LTD Mexico city Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0


Monaco

Caisse Régionale Provence - Côte D’Azur, Agence de
Globale ‐ Succursale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0
Monaco

CFM Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 100,0 70,2 69,0 69,0


CFM Indosuez Wealth Globale ‐ Filiale GC 70,2 70,2 69,0 69,0


LCL succursale de Monaco Globale ‐ Succursale BPF 100,0 100,0 100,0 100,0


Norvège


CA AUTO FINANCE NORGE A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE NORGE AS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Pays-Bas

Entité
A-BEST 21 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Entité
A-BEST 23 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
AMUNDI ASSET MANAGEMENT NEDERLAND Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

BANK DEGROOF PETERCAM NEDERLAND BRANCH Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐


CA AUTO FINANCE NEDERLAND BV Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS Bank, Netherlands Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CALEF SA – DUTCH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Consumer Finance Nederland Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Securities Asia BV Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 79,3 ‐
NETHERLANDS BRANCH

DRIVALIA LEASE NEDERLAND B.V. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

IB KREDIET N.V. Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

IDM lease maatschappij B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

Iebe Lease B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

Krediet '78 B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

Co-
LEASYS Nederland Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
MAGOI BV Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
RICARE DIRECT BV Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

Entité
Sinefinair B.V. Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Sufinair B.V. Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Pologne


AMUNDI Polska Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Arc Broker Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
BLUEVIA Juste Valeur D1 GEA 22,5 22,5 22,5 22,5
associée

CA AUTO BANK S.P.A POLSKA BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Carefleet S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CDT AGRI ZYCIE TU Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Bank Polska S.A. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Polska S.A. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Credit Agricole Service sp z o.o. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE TOWARZYSTWO UBEZPIECZEN SPOLKA
Globale E1 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
AKCYJNA

DRIVALIA LEASE POLSKA SP Z O O Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

EFL Finance S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EUROFACTOR POLSKA S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Europejski Fundusz Leasingowy (E.F.L.) Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS POLSKA Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

TRUCK CARE Sp Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Portugal

Entreprise
AGUAS PROFUNDAS SA Juste Valeur S4 GEA ‐ 35,0 ‐ 35,0
associée
Entité
ARES LUSITANI STC, S.A Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CA AUTO BANK S.P.A PORTUGUESE BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA INDOSUEZ WEALTH (EUROPE) PORTUGAL BRANCH Globale E2 Succursale GC 100,0 ‐ 100,0 ‐


Credibom Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA PORTUGAL S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023

Eurofactor S.A. (Portugal) Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS MOBILITY PORTUGAL S.A Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
LEASYS PORTUGAL S.A Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entreprise
MOVHERA Juste Valeur E2 GEA 35,0 ‐ 35,0 ‐
associée

MUDUM SEGUROS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Qatar


CACIB Qatar Financial Center Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

République
Tchèque

Amundi Czech Republic Asset Management, A.S. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi Czech Republic, Investicni Spolecnost, A.S. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0


DRIVALIA CZECH REPUBLIC S.R.O Globale E1 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


DRIVALIA LEASE CZECH REPUBLIC S.R.O Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


FLEET INSURANCE PLAN S.R.O Globale E1 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Roumanie


Amundi Asset Management S.A.I SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0


Royaume-Uni

AMUNDI (UK) Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Amundi Intermédiation London Branch Globale S1 Succursale GEA ‐ 100,0 ‐ 69,0

Amundi IT Services London branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO FINANCE UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS Bank, UK Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. LONDON
Globale S1 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
BRANCH

CACEIS UK TRUSTEE AND DEPOSITARY SERVICES LTD Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Crédit Agricole CIB (Royaume-Uni) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB Holdings Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA LEASE UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH, UK Branch Globale ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

Entreprise
HORNSEA 2 Juste Valeur ‐ GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
associée
Co-
Leasys UK Ltd Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

LYXOR ASSET MANAGEMENT UK LLP Globale S1 Filiale GEA ‐ 100,0 ‐ 69,0

Entité
NIXES SIX (LTD) Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Succursale Credit Agricole SA Globale ‐ Succursale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Russie


Crédit Agricole CIB AO Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Singapour


Amundi Intermédiation Asia PTE Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

AMUNDI Singapore Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Azqore SA Singapore Branch Globale ‐ Succursale GC 82,9 82,9 82,9 82,9

CA Indosuez (Suisse) S.A. Singapore Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Singapour) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

Fund Channel Singapore Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 69,0 69,3


UBAF (Singapour) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 47,0 47,0
Pays / Région Méthode de Modification Type d'entité Activité
Périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole de et nature du % de contrôle % d'intérêt
d'implantation consolidation (c)
périmètre contrôle (b)
(a) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Slovaquie

Amundi Czech Republic Asset Management Bratislava
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0
Branch

Suède


AMUNDI ASSET MANAGEMENT SWEDEN BRANCH Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

CA AUTO FINANCE SVERIGE AB Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Suède) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE SVERIGE AB Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Suisse


AMUNDI ALPHA ASSOCIATES AG Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 68,7 ‐

AMUNDI Suisse Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Azqore Globale ‐ Filiale GC 82,9 82,9 82,9 82,9

CA AUTO FINANCE SUISSE SA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez (Suisse) S.A. Switzerland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez (Switzerland) S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CA Indosuez Finanziaria S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 100,0 100,0

CACEIS BANK ZURICH BRANCH Globale E2 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐


CACEIS Bank, Switzerland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. ZURICH BRANCH Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5

CACEIS Switzerland S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Crédit Agricole next bank (Suisse) SA Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


OLINN SUISSE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Taiwan


Amundi Taïwan Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,7 69,0

Crédit Agricole CIB (Taipei) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 100,0 100,0


Ukraine


CREDIT AGRICOLE UKRAINE Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0




Les succursales
sont
mentionnées
en italique
(a)
Modification
Entrées (E)
de périmètre
dans le
E1 :
périmètre :
Franchissement
E2 : Création
de seuil
E3 : Acquisition
(dont les prises
de contrôle)

Sorties (S) du
périmètre :
S1 : Cessation
d'activité (dont
S2 : Société
dissolution,
cédée au hors
liquidation)
S3 : Entité
groupe ou
déconsolidée
perte de
S4
en :raison
Fusionde
contrôle
absorption
S5
son: caractère
Transmission
non significatif
Universelle du
Patrimoine
Divers (D) :
D1 :
Changement
D2
de :
Modification
dénomination
de mode de
sociale
consolidation
D3 : Entité
nouvellement
D4 : Entité
présentée
classée en
dans la
actifs nonnote
de périmètre
courants en
(b)
vueTypede la
d'entité
vente et et
nature
Filiale
activitésdu
contrôle
abandonnées
Succursale
Entité
structurée
contrôlée
Co-entreprise
Co-entreprise
structurée
Opération en
commun
Entreprise
associée
Entreprise
associée
structurée

(c) Type
d'activité
BPF : Banque
de proximité
en France
BPI : Banque
de proximité à
l'international
GEA : Gestion
de l'épargne
et assurances
GC : Grandes :
GEA
clientèles
SFS : Services
financiers
spécialisés
AHM : Activités
hors métiers
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 13 Participations et entités structurées non consolidées

13.1 Participations non consolidées
Ces titres enregistrés à la juste valeur par résultat ou la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sont des titres
à revenu variable représentatifs d’une fraction significative du capital des sociétés qui les ont émis et destinés à être
détenus durablement.

Ce poste s’élève à 27 927 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 27 576 millions d’euros au 31 décembre 2023.
Au 31 décembre 2024, la principale participation non consolidée pour laquelle le pourcentage de contrôle est
supérieur à 20 % et dont la valeur au bilan est significative est Crédit Logement (titres A et B). La participation
représentative de 32,50% du capital de Crédit Logement s’élève à 481 millions d’euros et ne confère pas d’influence
notable sur ce groupe codétenu par différentes banques et entreprises françaises.



13.1.1 ENTITÉS NON INTÉGRÉES DANS LE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Les informations relatives aux entités classiques sous contrôle exclusif, sous contrôle conjoint et sous influence notable,
et aux entités structurées contrôlées non intégrées dans le périmètre de consolidation sont mises à disposition sur le site
du Crédit Agricole lors de la publication du Document d’enregistrement universel.



13.1.2 TITRES DE PARTICIPATION NON CONSOLIDÉS ET PRÉSENTANT UN CARACTÈRE SIGNIFICATIF

Les titres de participation significatifs représentant une fraction du capital supérieure ou égale à 10 % n’entrant pas
dans le périmètre de consolidation sont présentés dans un tableau disponible sur le site du Crédit Agricole lors de la
publication du Document d’enregistrement universel.



13.2 Informations sur les entités structurées non consolidées


Conformément à IFRS 12, une entité structurée est une entité conçue de telle manière que les droits de vote ou droits
similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l’entité ; c’est notamment le cas lorsque
les droits de vote concernent uniquement des tâches administratives et que les activités pertinentes sont dirigées au
moyen d’accords contractuels.



INFORMATIONS SUR LA NATURE ET L’ETENDUE DES INTERETS DETENUS
Au 31 décembre 2024, les entités du groupe Crédit Agricole ont des intérêts dans certaines entités structurées non
consolidées, dont les principales caractéristiques sont présentées ci-dessous sur la base de leur typologie d’activité :



Titrisation

Le groupe Crédit Agricole, principalement via ses filiales du pôle métier Grandes clientèles, a pour rôle la structuration
de véhicules de titrisation par l’achat de créances commerciales ou financières. Les véhicules financent ces achats
en émettant les tranches multiples de dettes et des titres de participation, dont le remboursement est lié à la
performance des actifs dans ces véhicules. Il investit et apporte des lignes de liquidité aux véhicules de titrisation qu'il
a sponsorisés pour le compte de clients.



Gestion d’actifs

Le groupe Crédit Agricole, par l’intermédiaire de ses filiales du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances,
structure et gère des entités pour le compte de clients qui souhaitent investir dans des actifs spécifiques afin d’en tirer
le meilleur rendement possible en fonction d'un niveau de risque choisi. Ainsi, les entités du groupe Crédit Agricole
peuvent être amenées soit à détenir des intérêts dans ces entités afin d’en assurer le lancement soit à garantir la
performance de ces structures.



Fonds de placement

Les entités du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances du groupe Crédit Agricole investissent dans des sociétés
créées afin de répondre à la demande des investisseurs dans le cadre de la gestion de sa trésorerie d’une part, et
dans le cadre du placement des primes d’assurance reçues des clients des sociétés d’assurance conformément aux




269
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



dispositions réglementaires prévues par le Code des assurances d’autre part. Les placements des sociétés d’assurance
permettent de garantir les engagements pris vis-à-vis des assurés tout au long de la vie des contrats d’assurance. Leur
valeur et leur rendement sont corrélés à ces engagements.



Financement structuré

Enfin, le groupe Crédit Agricole, via ses filiales du pôle métier Grandes Clientèles, intervient dans des entités dédiées à
l’acquisition d’actifs. Ces entités peuvent prendre la forme de société de financement d’actif ou de sociétés de crédit-
bail. Dans les entités structurées, le financement est garanti par l'actif. L'implication du Groupe est souvent limitée au
financement ou à des engagements de financement.



Entités sponsorisées

Le groupe Crédit Agricole sponsorise une entité structurée dans les cas suivants:

◼ Le groupe Crédit Agricole intervient à la création de l’entité et cette intervention, rémunérée, est jugée
substantielle pour assurer la bonne fin des opérations ;

◼ Une structuration intervient à la demande du groupe Crédit Agricole et il en est le principal utilisateur ;

◼ Le groupe Crédit Agricole cède ses propres actifs à l’entité structurée ;

◼ Le groupe Crédit Agricole est gérant ;

◼ Le nom d’une filiale ou de la société mère du groupe Crédit Agricole est associé au nom de l’entité structurée
ou aux instruments financiers émis par elle.



Le groupe Crédit Agricole a sponsorisé des entités structurées non consolidées dans lesquelles il ne détient pas
d’intérêts au 31 décembre 2024.



Les revenus bruts d’entités sponsorisées sont composés essentiellement de charges et de produits d’intérêts dans les
métiers de titrisation et de fonds de placement, dans lesquels le Groupe Crédit Agricole ne détient pas d’intérêt à la
clôture de l’exercice. Pour Crédit Agricole Assurances, ils s’élèvent à 82 millions d’euros.



INFORMATIONS SUR LES RISQUES ASSOCIES AUX INTERETS DETENUS

Soutien financier apporté aux entités structurées
Au cours de l’année 2024, le groupe Crédit Agricole n’a pas fourni de soutien financier à des entités structurées non
consolidées.

En date du 31 décembre 2024, le groupe Crédit Agricole n’a pas l’intention de fournir un soutien financier à une entité
structurée non consolidée.




270
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



Intérêts détenus dans des entités structurées non consolidées par nature d'activités
Au 31 décembre 2024, et au 31 décembre 2023, l’implication du Groupe dans des entités structurées non consolidées est présentée pour l’ensemble des familles d’entités structurées
sponsorisées significatives pour le Groupe dans les tableaux ci-dessous :


31/12/2024
Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1
Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale
Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
Valeur maximale autres maximale autres maximale autres Valeur maximale autres
au au risque rehaussements Exposition Valeur au risque rehaussements Exposition Valeur au au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) bilan de perte de crédit nette au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste valeur
par résultat 4 4 ‐ 4 2 268 2 268 ‐ 2 268 40 298 40 298 ‐ 40 298 1 1 ‐ 1
Actifs financiers à la juste valeur
par capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti 88 88 ‐ 88 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 459 2 459 ‐ 2 459
Total des actifs reconnus vis-à-
vis des entités structurées non
consolidées 92 92 ‐ 92 2 268 2 268 ‐ 2 268 40 298 40 298 ‐ 40 298 2 459 2 459 ‐ 2 459
Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Passifs financiers à la juste valeur
par résultat 8 8 ‐ 8 673 ‐ ‐ 673 ‐ ‐ ‐ ‐ 24 24 ‐ 24
Dettes 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 218 ‐ ‐ ‐
Total des passifs reconnus vis-à-
vis des entités structurées non
consolidées 8 8 ‐ 8 673 ‐ ‐ 673 ‐ ‐ ‐ ‐ 242 24 ‐ 24
Engagements donnés ‐ 14 ‐ 14 ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 479 ‐ 2 479
Engagements de financement ‐ 14 ‐ 14 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 483 ‐ 2 483
Engagements de garantie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements par
signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (4) ‐ (4)
Total des engagements hors
bilan net de provisions vis-à-vis
des entités structurées non
consolidées ‐ 14 ‐ 14 ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 479 ‐ 2 479
Total Bilan des entités structurées
non consolidées 4 049 ‐ ‐ ‐ 54 361 ‐ ‐ ‐ 560 700 ‐ ‐ ‐ 5 586 ‐ ‐ ‐

¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.3 "Risque de marché". Il s’agit des fonds de placement
dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.
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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



31/12/2023

Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1

Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale
Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
Valeur maximale autres maximale autres maximale autres Valeur maximale autres
au au risque rehaussements Exposition Valeur au risque rehaussements Exposition Valeur au au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) bilan de perte de crédit nette au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste valeur
par résultat 3 3 ‐ 3 2 712 2 712 ‐ 2 712 44 841 44 841 ‐ 44 841 4 4 ‐ 4

Actifs financiers à la juste valeur
par capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 69 69 ‐ 69 ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti 108 108 ‐ 108 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 140 2 140 ‐ 2 140

Total des actifs reconnus vis-à-
vis des entités structurées non
consolidées 112 112 ‐ 112 2 712 2 712 ‐ 2 712 44 909 44 909 ‐ 44 909 2 143 2 143 ‐ 2 143

Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Passifs financiers à la juste valeur
par résultat 26 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 14 14 ‐ 14

Dettes 12 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 240 ‐ ‐ ‐

Total des passifs reconnus vis-à-
vis des entités structurées non
consolidées 39 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 254 14 ‐ 14

Engagements donnés ‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147

Engagements de financement ‐ 15 ‐ 15 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147

Engagements de garantie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 13 148 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements par
signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Total des engagements hors
bilan net de provisions vis-à-vis
des entités structurées non
consolidées ‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147


Total Bilan des entités structurées
non consolidées 2 021 ‐ ‐ ‐ 82 061 ‐ ‐ ‐ 463 043 ‐ ‐ ‐ 5 321 ‐ ‐ ‐

¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.3 "Risque
de marché". Il s’agit des fonds de placement dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.
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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



EXPOSITION MAXIMALE AU RISQUE DE PERTE


L’exposition maximale au risque de perte des instruments financiers correspond à la valeur comptabilisée au bilan à
l’exception des dérivés de vente d’option et de CDS (credit default swap) pour lesquels l’exposition correspond à
l’actif au montant du notionnel et au passif au notionnel minoré du mark-to-market. L’exposition maximale au risque
de perte des engagements donnés correspond au montant du notionnel et la provision sur engagements donnés au
montant comptabilisé au bilan.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole – 31 décembre 2024



NOTE 14 Événements postérieurs au 31 décembre 2024


Aucun évènement significatif n'a eu lieu postérieurement à la date d'arrêté.




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