CRÉDIT AGRICOLE S.A.


Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A.

31 décembre 2024




COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2024




Arrêtés par le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. en date du 4 février 2025 et
soumis à l’approbation de l’Assemblée générale ordinaire en date du 14 mai 2025




VERSION NON AUDITÉE
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



SOMMAIRE
CADRE GÉNÉRAL .............................................................................................................................................................. 4
PRÉSENTATION JURIDIQUE DE L’ENTITÉ ............................................................................................................... 4
RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE ...................................................................................................... 5
INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES.................................................................................................... 8
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................... 10
COMPTE DE RÉSULTAT........................................................................................................................................ 10
RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES ........................... 11
BILAN ACTIF ........................................................................................................................................................ 12
BILAN PASSIF ....................................................................................................................................................... 13
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ........................................................................................... 14
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE .................................................................................................................... 16
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES .............................................................................................. 18
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et estimations
utilisés ............................................................................................................................................... 18
1.1 Normes applicables et comparabilité........................................................................................... 18
1.2 Principes et méthodes comptables ............................................................................................... 20
1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28) ........................................... 60
NOTE 2 Principales opérations de structure et événements significatifs de la période ......................... 64
NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de couverture ...................................... 67
3.1 Risque de crédit ............................................................................................................................... 67
3.2 Expositions au risque souverain ...................................................................................................... 97
3.3 Risque de marché ......................................................................................................................... 100
3.4 Risque de liquidité et de financement ........................................................................................ 103
3.5 Comptabilité de couverture ........................................................................................................ 105
3.6 Risques opérationnels.................................................................................................................... 114
3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires ............................................................................... 114
NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en
capitaux propres ........................................................................................................................... 115
4.1 Produits et charges d’intérêts ....................................................................................................... 115
4.2 Produits et charges de commissions ............................................................................................ 115
4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ........................... 116
4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres .......... 117
4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti ............................................................................................................................................. 117
4.6 Produits (charges) nets des autres activités ................................................................................ 118
4.7 Charges générales d’exploitation ............................................................................................... 118
4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles ................................................................................................................................... 119
4.9 Coût du risque ............................................................................................................................... 120
4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs .......................................................................................... 120
4.11 Impôts ............................................................................................................................................. 121
4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres ..................... 123
NOTE 5 Informations sectorielles ............................................................................................................... 124
5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel ....................................................................... 126
5.2 Information sectorielle par zone géographique ........................................................................ 128
5.3 Spécificités de l’assurance ........................................................................................................... 129




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



NOTE 6 Notes relatives au bilan ................................................................................................................ 164
6.1 Caisse, banques centrales ........................................................................................................... 164
6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat.............................................................. 164
6.3 Instruments dérivés de couverture ............................................................................................... 167
6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ............................................................. 167
6.5 Actifs financiers au coût amorti ................................................................................................... 170
6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue ........ 172
6.7 Passifs financiers au coût amorti .................................................................................................. 174
6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers ...................................... 176
6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés ............................................................................. 178
6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers........................................................................ 179
6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées .......................... 181
6.12 Immeubles de placement ............................................................................................................ 182
6.13 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition) .................................. 185
6.14 Écarts d’acquisition ....................................................................................................................... 186
6.15 Provisions ........................................................................................................................................ 189
6.16 Dettes subordonnées .................................................................................................................... 195
6.17 Capitaux propres........................................................................................................................... 196
6.18 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle ................................. 200
NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations ..................................................................... 201
7.1 Détail des charges de personnel ................................................................................................. 201
7.2 Effectif moyen de la période ....................................................................................................... 201
7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies ............................................ 201
7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies ............................................ 202
7.5 Autres avantages sociaux ............................................................................................................ 205
7.6 Paiements à base d’actions......................................................................................................... 205
7.7 Rémunérations de dirigeants ....................................................................................................... 206
NOTE 8 Contrats de location...................................................................................................................... 207
8.1 Contrats de location dont le groupe est preneur ...................................................................... 207
8.2 Contrats de location dont le groupe est bailleur ....................................................................... 208
NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties .......................................... 210
NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers ...................................................................................... 212
NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers ....................................................................................... 213
11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti .............................. 214
11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur ......................................... 215
11.3 Évaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine ................................... 226
NOTE 12 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2024 .................................................................... 227
12.1 Information sur les filiales ............................................................................................................... 227
12.2 Co-entreprises et entreprises associées ....................................................................................... 229
12.3 Participations ne donnant pas le contrôle.................................................................................. 235
12.4 Composition du périmètre............................................................................................................ 237
NOTE 13 Participations et entités structurées non consolidées ................................................................ 265
13.1 Participations non consolidées..................................................................................................... 265
13.2 Informations sur les entités structurées non consolidées ............................................................ 265
NOTE 14 Événements postérieurs au 31 décembre 2024.......................................................................... 270




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Les comptes consolidés sont constitués du cadre général, des états financiers consolidés et des notes annexes aux
états financiers


CADRE GÉNÉRAL
PRÉSENTATION JURIDIQUE DE L’ENTITÉ


Depuis l’Assemblée générale extraordinaire du 29 novembre 2001, la Société a pour dénomination sociale : Crédit
Agricole S.A.

Depuis le 1er juillet 2012, l’adresse du siège social de la Société est : 12, place des États-Unis 92127 Montrouge Cedex
France.

Immatriculation au registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro 784 608 416

Code NAF : 6419Z.

Crédit Agricole S.A. est une société anonyme à Conseil d’administration régie par le droit commun des sociétés
commerciales et notamment le livre deuxième du Code de commerce.

Crédit Agricole S.A. est également soumis aux dispositions du Code monétaire et financier, notamment ses articles
L. 512-47 et suivants.

Crédit Agricole S.A. est enregistré sur la liste des établissements de crédit dans la catégorie des banques mutualistes
ou coopératives depuis le 17 novembre 1984. À ce titre, il est soumis aux contrôles des autorités de tutelle bancaire et
notamment de la Banque centrale européenne et de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

Les actions Crédit Agricole S.A. sont admises aux négociations sur Euronext Paris. Crédit Agricole S.A. est soumis à la
réglementation boursière en vigueur, notamment pour ce qui concerne les obligations d’information du public.



Un groupe bancaire d’essence mutualiste

La SAS Rue La Boétie, détenue exclusivement par les Caisses régionales, détient la majorité du capital de Crédit
Agricole S.A. Les titres SAS Rue La Boétie ne sont pas cessibles en dehors de la communauté des Caisses régionales.
Par ailleurs, les transactions éventuelles sur ces titres entre Caisses régionales sont encadrées par une convention de
liquidité qui fixe notamment les modalités de détermination du prix de transaction. Ces opérations recouvrent les
cessions de titres entre les Caisses régionales et les augmentations de capital de la SAS Rue La Boétie.

La Fédération Nationale du Crédit Agricole (FNCA) constitue une instance d’information, de dialogue et d’expression
pour les Caisses régionales.

Crédit Agricole S.A. en qualité d’organe central du réseau Crédit Agricole, tel que défini à l’article R. 512-18 du Code
monétaire et financier veille, conformément aux dispositions du Code monétaire et financier (article L. 511-31 et article
L. 511-32) à la cohésion du réseau Crédit Agricole, au bon fonctionnement des établissements de crédit qui le
composent, et au respect des dispositions législatives et réglementaires qui leur sont propres en exerçant sur ceux-ci
un contrôle administratif, technique et financier. À ce titre, Crédit Agricole S.A. peut prendre toutes mesures
nécessaires, notamment pour garantir la liquidité et la solvabilité tant de l’ensemble du réseau que de chacun des
établissements qui lui sont affiliés.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE


MECANISMES FINANCIERS INTERNES
Les mécanismes financiers qui régissent les relations réciproques au sein du Crédit Agricole sont spécifiques au Groupe.



Comptes ordinaires des Caisses régionales
Les Caisses régionales ont un compte de trésorerie ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB, qui enregistre les
mouvements financiers correspondant aux relations financières internes au Groupe. Ce compte, qui peut être débiteur
ou créditeur, est présenté au bilan sur la ligne “Prêts et créances sur les établissements de crédit” ou “Dettes envers les
établissements de crédit”.



Comptes d'épargne à régime spécial
Les ressources d'épargne à régime spécial (Livret d'épargne populaire, Livret de développement durable et solidaire,
compte et plan épargne-logement, livret d'épargne populaire, Livret jeune et Livret A) sont collectées par les Caisses
régionales pour le compte de Crédit Agricole S.A., où elles sont obligatoirement centralisées. Crédit Agricole S.A. les
enregistre à son bilan en “Dettes envers la clientèle”.



Comptes et avances à terme
Les ressources d'épargne non réglementée (comptes sur livrets, emprunts obligataires, bons et certains comptes à
terme et assimilés, etc.) sont également collectées par les Caisses régionales au nom de Crédit Agricole S.A. et
centralisées par Crédit Agricole S.A., elles figurent à ce titre à son bilan.

Les comptes d’épargne à régime spécial et les comptes et avances à terme permettent à Crédit Agricole S.A. de
réaliser les « avances » (prêts) faites aux Caisses régionales destinées à assurer le financement de leurs prêts à moyen
et long terme.

50% des ressources d'épargne collectées par les Caisses régionales leur sont restituées sous forme d'avances, dites
« avances miroirs » (de durées et de taux identiques aux ressources d'épargne collectées), dont elles ont la libre
disposition.

Depuis le 1er janvier 2004, les marges financières issues de la gestion de la collecte centralisée (collecte non restituée
sous forme d’avances miroirs) sont partagées entre les Caisses régionales et Crédit Agricole S.A. et sont déterminées
par référence à l’utilisation de modèles de replacement et l’application de taux de marché.

Par ailleurs, les Caisses régionales peuvent être refinancées sous forme d’avances négociées à prix de marché auprès
de Crédit Agricole S.A.



Transfert de l'excédent des ressources monétaires des Caisses régionales
Les ressources d'origine “monétaire” des Caisses régionales (dépôts à vue, dépôts à terme non centralisés et certificats
de dépôt négociables) peuvent être utilisées par celles-ci pour le financement de leurs prêts clients. Les excédents
sont obligatoirement transférés à Crédit Agricole S.A. où ils sont enregistrés en comptes ordinaires dans la ligne « Prêts
et créances sur les établissements de crédit » ou « Dettes envers les établissements de crédit » (selon le sens du compte
ordinaire ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB - Cf. ci-dessus) ou en comptes à terme dans les rubriques
“Opérations internes au Crédit Agricole”.



Opérations en devises
Le refinancement des activités en devises des Caisses régionales est réalisé auprès de Crédit Agricole S.A.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Titres à moyen et long terme émis par Crédit Agricole S.A.
Ceux-ci sont placés sur le marché ou par les Caisses régionales auprès de leurs clients. Ils figurent au passif du bilan de
Crédit Agricole S.A., en fonction du type de titres émis, en “Dettes représentées par un titre” ou “Dettes subordonnées”.



COUVERTURE DES RISQUES DE LIQUIDITE ET DE SOLVABILITE, ET RESOLUTION BANCAIRE
Dans le cadre du mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article L. 511-31 du Code monétaire et
financier (CMF), Crédit Agricole S.A., en sa qualité d’organe central, doit prendre toutes mesures nécessaires pour
garantir la liquidité et la solvabilité de chaque établissement de crédit affilié comme de l’ensemble du réseau. Ainsi,
chaque membre du réseau bénéficie de cette solidarité financière interne.

Les dispositions générales du CMF ont été déclinées par des dispositifs internes qui prévoient les mesures
opérationnelles à prendre dans le cadre de ce mécanisme légal de solidarité.

Dans le cadre de l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A., la CNCA (devenue Crédit Agricole S.A.) a conclu
en 2001 avec les Caisses régionales un protocole ayant notamment pour objet de régir les relations internes au réseau
Crédit Agricole. Ce protocole prévoit en particulier la constitution d’un Fonds pour Risques Bancaires de Liquidité et
de Solvabilité (FRBLS) destiné à permettre à Crédit Agricole S.A. d’assurer son rôle d’organe central en intervenant en
faveur des affiliés qui viendraient à connaître des difficultés. Les principales dispositions du protocole sont détaillées
au Chapitre III du Document de référence de Crédit Agricole S.A. enregistré auprès de la Commission des Opérations
de Bourse le 22 octobre 2001 sous le numéro R. 01-453.

Le dispositif européen de résolution des crises bancaires a été adopté au cours de l’année 2014 par la directive (UE)
2014/59 (dite « BRRD »), transposée en droit français par l’ordonnance 2015-1024 du 20 août 2015, qui a également
adapté le droit français aux dispositions du Règlement européen 806/2014 du 15 juillet 2014 ayant établi les règles et
une procédure uniforme pour la résolution des établissements de crédit dans le cadre d’un mécanisme de résolution
unique et d’un Fonds de résolution bancaire unique. La directive (UE) 201 /879 du 20 mai 2019 dite « BRRD2 » est venue
modifier la BRRD et a été transposée par Ordonnance 2020-1636 du 21 décembre 2020.

Ce dispositif, qui comprend des mesures de prévention et de résolution des crises bancaires, a pour objet de préserver
la stabilité financière, d’assurer la continuité des activités, des services et des opérations des établissements dont la
défaillance aurait de graves conséquences pour l’économie, de protéger les déposants, et d’éviter ou de limiter au
maximum le recours au soutien financier public. Dans ce cadre, les autorités de résolutions européennes, dont le
Conseil de résolution unique, ont été dotées de pouvoirs très étendus en vue de prendre toute mesure nécessaire dans
le cadre de la résolution de tout ou partie d’un établissement de crédit ou du groupe auquel il appartient.

Pour les groupes bancaires coopératifs, c’est la stratégie de résolution de « point d’entrée unique élargi » (« extended
SPE ») qui est privilégiée par les autorités de résolution, par laquelle l’outil de résolution serait appliqué simultanément
au niveau de Crédit Agricole S.A. et des entités affiliées. A ce titre et dans l’hypothèse d’une mise en résolution du
groupe Crédit Agricole, c’est le périmètre composé de Crédit Agricole S.A. (en sa qualité d’organe central) et des
entités affiliées qui serait considéré dans son ensemble comme le point d’entrée unique élargi. Compte tenu de ce
qui précède et des mécanismes de solidarité existant au sein du réseau, un membre du réseau Crédit Agricole ne
peut pas être mis en résolution de manière individuelle.

Les autorités de résolution peuvent ouvrir une procédure de résolution à l’encontre d’un établissement de crédit
lorsqu’elle considère que : la défaillance de l’établissement est avérée ou prévisible, il n’existe aucune perspective
raisonnable qu’une autre mesure de nature privée empêche la défaillance dans des délais raisonnables, une mesure
de résolution est nécessaire et une procédure de liquidation serait insuffisante pour atteindre les objectifs recherchés
de la résolution ci-dessus rappelés.

Les autorités de résolution peuvent utiliser un ou plusieurs instruments de résolution, tels que décrits ci-dessous avec
pour objectif de recapitaliser ou restaurer la viabilité de l’établissement. Les instruments de résolution devraient être
mis en œuvre de telle manière à ce que les porteurs de titres de capital (actions, parts sociales, CCI, CCA) supportent
en premier les pertes, puis les autres créanciers sous réserve qu’ils ne soient pas exclus du renflouement interne par la
réglementation ou sur décision des autorités de résolution. La loi française prévoit également une mesure de
protection lorsque certains instruments ou mesures de résolution sont mis en œuvre, tel le principe selon lequel les
porteurs de titres de capital et les créanciers d’un établissement en résolution ne peuvent pas supporter des pertes
plus lourdes que celles qu’ils auraient subies si l’établissement avait été liquidé dans le cadre d’une procédure de
liquidation judiciaire régie par le code de commerce (principe NCWOL visé à l’article L. 613-57.I du CMF). Ainsi, les
investisseurs ont le droit de réclamer des indemnités si le traitement qu’ils subissent en résolution est moins favorable
que le traitement qu’ils auraient subi si l’établissement avait fait l’objet d’une procédure normale d’insolvabilité.

Dans l’hypothèse où les autorités de résolution décideraient d’une mise en résolution sur le groupe Crédit Agricole,
elles procèderaient au préalable à la réduction de la valeur nominale des instruments de Fonds propres du
compartiment CET1 (actions, parts sociales, CCI et CCA), instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et
instruments de Fonds propres de catégorie 2, afin d’absorber les pertes puis éventuellement à la conversion en titres
de capital des instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et instruments de Fonds propres de catégorie




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21. Ensuite, si les autorités de résolution décidaient d’utiliser l’outil de résolution qu’est le renflouement interne, elles
pourraient mettre en œuvre cet outil de renflouement interne sur les instruments de dette2, c’est-à-dire décider de leur
dépréciation totale ou partielle ou de leur conversion en capital afin également d’absorber les pertes.

Les autorités de résolution pourraient décider de mettre en œuvre de façon coordonnée, à l’égard de l’organe
central et de l’ensemble des entités affiliées, des mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant
de renflouement interne. Dans ce cas, ces mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant ces
mesures de renflouement interne s’appliqueraient à toutes les entités du réseau du Crédit Agricole et ce, quelle que
soit l’entité considérée et quelle que soit l’origine des pertes.

La hiérarchie des créanciers en résolution est définie par les dispositions de l’article L 613-55-5 du CMF en vigueur à la
date de mise en œuvre de la résolution.

Les détenteurs de titres de capital et les créanciers de même rang ou jouissant de droits identiques en liquidation
seraient alors traités de manière égale quelle que soit l’entité du Groupe dont ils sont créanciers.

L’étendue de ce renflouement interne, qui vise aussi à recapitaliser le groupe Crédit Agricole, s’appuie sur les besoins
de fonds propres au niveau consolidé.

L’investisseur doit donc être conscient qu’il existe un risque significatif pour les porteurs d’actions, de parts sociales, CCI
et CCA et les titulaires d’instruments de dette d’un membre du réseau de perdre tout ou partie de leur investissement
en cas de mise en œuvre d’une procédure de résolution bancaire sur le Groupe quelle que soit l’entité dont il est
créancier.

Les autres outils de résolution bancaire dont disposent les autorités de résolution sont pour l’essentiel la cession totale
ou partielle des activités de l’établissement à un tiers ou à un établissement relais et la séparation des actifs de cet
établissement.

Ce dispositif de résolution ne remet pas en cause le mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article
L. 511-31 du CMF, appliqué au réseau Crédit Agricole tel que défini par l’article R 512-18 de ce même Code. Crédit
Agricole S.A. considère qu’en pratique, ce mécanisme devrait s’exercer préalablement à toute mesure de résolution.

L’application au groupe Crédit Agricole de la procédure de résolution suppose ainsi que le mécanisme légal de
solidarité interne n’aurait pas permis de remédier à la défaillance d’une ou plusieurs entités du réseau, et donc du
réseau dans son ensemble. Elle est par ailleurs de nature à limiter la survenance des conditions de mise en œuvre de
la garantie des obligations de Crédit Agricole S.A. consentie en 1988 au bénéfice de ses tiers créanciers par l’ensemble
des Caisses régionales, solidairement entre elles, et à hauteur de leurs fonds propres agrégés. Il est rappelé que cette
garantie est susceptible d’être mise en œuvre en cas d’insuffisance d’actif de Crédit Agricole S.A. constatée à l’issue
de sa liquidation judiciaire ou de sa dissolution.



LIENS EN CAPITAL ENTRE CREDIT AGRICOLE S.A. ET LES CAISSES REGIONALES
Les relations en capital entre Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales sont régies selon les termes d’un protocole
conclu entre ces dernières et Crédit Agricole S.A., préalablement à l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A.

En application de ce protocole, le contrôle des Caisses régionales sur Crédit Agricole S.A. s’exerce à travers la société
SAS Rue La Boétie, détenue en totalité par les Caisses régionales. SAS Rue La Boétie a pour objet la détention d’un
nombre d’actions suffisant pour lui conférer à tout moment plus de 50 % du capital et des droits de vote de Crédit
Agricole S.A.

D’autre part, conformément aux dispositions de ce même protocole, Crédit Agricole S.A. détenait directement
environ 25 % du capital de chacune des Caisses régionales (à l’exception de la Caisse régionale de la Corse qui est
détenue à 99,9 %). Suite à l’opération de simplification de la structure capitalistique du Groupe réalisée le 3 août 2016,
l’essentiel des certificats coopératifs d’Investissement (« CCI ») et les certificats coopératifs d’associé (« CCA ») détenus
par Crédit Agricole S.A. ont été transférés à une holding (« Sacam Mutualisation ») conjointement détenue par les
Caisses régionales.




1 Articles L. 613-48 et L. 613-48-3 du CMF

2 Articles L. 613-55 et L. 613-55-1 du CMF




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INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES


Les parties liées à Crédit Agricole S.A. sont les sociétés consolidées, y compris les sociétés mises en équivalence, les
principaux dirigeants du Groupe ainsi que les Caisses régionales, compte tenu de la structure juridique du Groupe et
de la qualité de Crédit Agricole S.A. d’organe central du réseau Crédit Agricole.

Conformément aux mécanismes financiers internes au Crédit Agricole, les opérations conclues entre Crédit Agricole
S.A. et les Caisses régionales1 sont présentées au bilan et au compte de résultat en opérations internes au Crédit
Agricole (notes 4.1 « Produits et charges d’intérêts », 4.2 « Produits et charges de commissions » et 6.5 « Actifs financiers
au coût amorti » et 6.7 « Passifs financiers au coût amorti »).



AUTRES CONVENTIONS ENTRE ACTIONNAIRES
Les conventions entre actionnaires signées au cours de l’exercice sont détaillées dans la note 2 « Principales opérations
de structure et événements significatifs de la période ».



RELATIONS ENTRE LES SOCIETES CONSOLIDEES AFFECTANT LE BILAN CONSOLIDE
La liste des sociétés de Crédit Agricole S.A. est présentée en note 12 « Périmètre de consolidation au 31 décembre
2024 ». Les transactions réalisées et les encours existants en fin de période entre les sociétés du Groupe consolidées
par intégration globale étant totalement éliminés en consolidation, seules les transactions réalisées avec des sociétés
consolidées par mise en équivalence affectent les comptes consolidés du Groupe.

Les principaux encours correspondants dans le bilan consolidé et les principaux engagements au 31 décembre 2024
sont relatifs aux transactions avec les entités mises en équivalence pour les montants suivants :

◼ prêts et créances sur les établissements de crédit : 263 millions d’euros (408 millions d’euros au 31 décembre
2023);

◼ prêts et créances sur la clientèle : 2 527 millions d’euros (1 574 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ dettes envers les établissements de crédit : 2 338 millions d’euros (2 428 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ dettes envers la clientèle : 1 472 millions d’euros (451 millions d’euros au 31 décembre 2023) ;

◼ engagements donnés sur instruments financiers : 1 881 millions d’euros (1 298 millions d’euros au 31 décembre
2023) ;

◼ engagements reçus sur instruments financiers : 5 554 millions d’euros (3 682 millions d’euros au 31 décembre
2023).

Les effets des transactions réalisées avec ces entités sur le compte de résultat de la période ne sont pas significatifs.



GESTION DES ENGAGEMENTS EN MATIERE DE RETRAITES, PRERETRAITES ET INDEMNITES DE FIN DE CARRIERE :
CONVENTIONS DE COUVERTURE INTERNES AU GROUPE
Comme présenté dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, les avantages postérieurs à l’emploi peuvent
être de différentes natures. Il s’agit :

◼ d’indemnités de fin de carrière ;

◼ d’engagements de retraites, qualifiés selon le cas de régime “à cotisations” ou “à prestations définies”.

Ces engagements font, pour partie, l’objet de conventions d’assurances collectives contractées auprès de Predica,
société d’assurance-vie du groupe Crédit Agricole.

Ces conventions ont pour objet :

◼ la constitution chez l’assureur, de fonds collectifs destinés à la couverture des indemnités de fin de carrière ou
à la couverture des différents régimes de retraite, moyennant le versement de cotisations de la part de
l’employeur ;

◼ la gestion de ces fonds par la société d’assurance ;

◼ le paiement aux bénéficiaires des primes et prestations de retraites prévues par les différents régimes.


À l’exception de la Caisse régionale de la Corse qui est consolidée en intégration globale.




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Les informations sur les avantages postérieurs à l’emploi sont détaillées dans la note 7 “Avantages au personnel et
autres rémunérations” aux points 7.3 et 7.4. 1




RELATIONS AVEC LES PRINCIPAUX DIRIGEANTS
Les informations sur la rémunération des principaux dirigeants sont détaillées dans la note 7 “Avantages au personnel
et autres rémunérations” au point 7.7 ainsi que dans la partie “Politique de rémunération”, chapitre 3 “Gouvernement
d’entreprise” du Document d’enregistrement universel.

Il n’y a pas de transactions significatives entre Crédit Agricole S.A. et ses principaux dirigeants, leurs familles ou les
sociétés qu’ils contrôlent et qui ne rentrent pas dans le périmètre de consolidation du Groupe.




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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
COMPTE DE RÉSULTAT

(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023
Intérêts et produits assimilés 4.1 63 444 59 120
Intérêts et charges assimilées 4.1 (49 145) (44 876)
Commissions (produits) 4.2 14 820 13 202
Commissions (charges) 4.2 (5 454) (4 973)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 4.3 12 929 11 857
Gains ou pertes nets sur actifs/passifs de transaction 4 277 3 651
Gains ou pertes nets sur autres actifs/passifs à la juste valeur par résultat 8 652 8 205
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
4.4 (336) (483)
propres
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables (506) (637)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables (dividendes) 170 153
Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au
coût amorti 4.5 (124) ‐
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers au coût
amorti en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Produit net des activités d'assurance ¹ 5.3 (9 293) (8 352)
Produits des activités d’assurance 14 090 13 454
Charges afférentes aux activités d’assurance (10 625) (10 400)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (168) (75)
Produits financiers ou charges financières d'assurance (12 581) (11 395)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux
contrats de réassurance détenus 49 48
Coût du risque de crédit sur les placements financiers des activités
d’assurance (58) 15
Produits des autres activités 4.6 2 294 2 179
Charges des autres activités 4.6 (1 954) (2 492)
Produit net bancaire 27 181 25 180
Charges générales d'exploitation 4.7 (13 650) (12 990)
Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des
immobilisations corporelles et incorporelles 4.8 (1 245) (1 151)
Résultat brut d'exploitation 12 286 11 039
Coût du risque 4.9 (1 850) (1 777)
Résultat d'exploitation 10 436 9 262
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 194 197
Gains ou pertes nets sur autres actifs 4.10 (4) 85
Variations de valeur des écarts d'acquisition 6.14 ‐ 2
Résultat avant impôt 10 626 9 546
Impôts sur les bénéfices 4.11 (2 472) (2 200)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées 6.11 ‐ (3)
Résultat net 8 154 7 343
Participations ne donnant pas le contrôle 12.3 1 067 995
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 7 087 6 348
Résultat par action (en euros) ² 6.17 2,109 1,943
Résultat dilué par action ² 6.17 2,109 1,943

¹ Résultat financier net d'assurance composé des Produits de placement nets de charge et des Produits ou charges financières
d’assurance en note 5.3 Spécificités assurance.

² Correspond au résultat hors intérêts des titres super-subordonnés et y compris le Résultat net d'impôt des activités abandonnées




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Résultat net 8 154 7 343
Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 39 (139)

Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du
risque de crédit propre (365) (263)

Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables 117 23

Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres non recyclables (82) (128)

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence (291) (507)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence 1 12
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence 48 97
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence ‐ (1)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables sur activités abandonnées ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables (242) (399)
Gains et pertes sur écarts de conversion 488 (376)

Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables (587) 9 885
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 532 1 025

Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres recyclables 407 (9 471)

Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en
capitaux propres (5) 27

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence 835 1 090
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence (31) (73)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence (83) (380)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables sur activités abandonnées ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables 722 637

GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES 480 238

RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES 8 634 7 581
Dont part du Groupe 7 552 6 646
Dont participations ne donnant pas le contrôle 1 082 935




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BILAN ACTIF



(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023
Caisse, banques centrales 6.1 162 339 177 320
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3.1-3.2-6.2-6.6 600 919 523 572
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 371 156 301 925
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 229 763 221 647
Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 19 194 20 453
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 3.1-3.2-6.4-6.6 223 600 215 476

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 217 494 209 352

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres non recyclables 6 106 6 124

Actifs financiers au coût amorti 3.1-3.2-3.4-6.5-6.6 1 202 475 1 151 020
Prêts et créances sur les établissements de crédit 565 403 554 928
Prêts et créances sur la clientèle 548 101 516 281
Titres de dettes 88 971 79 811
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux (242) (6 241)
Actifs d'impôts courants et différés 6.9 5 032 6 303
Comptes de régularisation et actifs divers 6.10 51 934 59 313

Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées 6.11 822 9
Contrats d’assurance émis - Actif 5.3 10 ‐
Contrats de réassurance détenus - Actif 5.3 1 021 1 093
Participation dans les entreprises mises en équivalence 13.2 2 928 2 599
Immeubles de placement 6.12 10 363 10 824
Immobilisations corporelles 6.13 9 712 8 586
Immobilisations incorporelles 6.13 3 412 3 142
Ecarts d'acquisition 6.14 16 263 15 929

TOTAL DE L'ACTIF 2 309 782 2 189 398




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BILAN PASSIF



(en millions d'euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023
Banques centrales 6.1 1 389 274
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 6.2 413 537 357 937
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 311 824 267 860
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 101 713 90 077
Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 27 261 30 992
Passifs financiers au coût amorti 1 331 045 1 290 822
Dettes envers les établissements de crédit 3.4-6.7 178 418 202 623
Dettes envers la clientèle 3.1-3.4-6.7 868 115 834 998
Dettes représentées par un titre 3.4-6.7 284 512 253 201
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux (7 241) (11 586)
Passifs d'impôts courants et différés 6.9 3 243 3 090
Comptes de régularisation et passifs divers 6.10 61 068 60 568

Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente et
activités abandonnées 6.11 194 21
Contrats d'assurance émis - Passif 5.3 362 862 348 452
Contrats de réassurance détenus - Passif 5.3 70 76
Provisions 6.15 3 770 3 516
Dettes subordonnées 3.4-6.16 29 273 25 317
Total dettes 2 226 471 2 109 478
Capitaux propres 83 311 79 919
Capitaux propres part du Groupe 74 710 71 086
Capital et réserves liées 30 904 30 907
Réserves consolidées 38 688 36 265
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (1 969) (2 434)

Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur
actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées ‐ ‐
Résultat de la période 7 087 6 348
Participations ne donnant pas le contrôle 8 601 8 833
TOTAL DU PASSIF 2 309 782 2 189 398




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES


Part du Groupe


Gains et pertes comptabilisés directement en
Capital et réserves liées
capitaux propres




Gains et
pertes Gains et pertes
Autres comptabilisés comptabilisés Total des gains
Elimination instruments directement directement et pertes
Prime et Réserves des titres de Total Capital en capitaux en capitaux comptabilisés
consolidées liées auto- capitaux et Réserves propres propres non directement en Résultat Capitaux
(en millions d'euros) Capital au capital 1 détenus propres consolidées recyclables recyclables capitaux propres net propres

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Publiés 9 128 54 944 (287) 5 989 69 774 (2 832) (423) (3 255) ‐ 66 519

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ‐ (228) ‐ ‐ (228) 375 148 523 ‐ 295

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 128 54 716 (287) 5 989 69 546 (2 457) (275) (2 732) ‐ 66 814

Augmentation / réduction de capital 31 40 ‐ ‐ 71 ‐ ‐ ‐ ‐ 71

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ (90) ‐ (90) ‐ ‐ ‐ ‐ (90)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres ‐ (4) ‐ 1 231 1 227 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 227

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres ‐ (454) ‐ ‐ (454) ‐ ‐ ‐ ‐ (454)


Dividendes versés en 2023 ‐ (3 168) ‐ ‐ (3 168) ‐ ‐ ‐ ‐ (3 168)


Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
titres de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions ‐ 44 ‐ ‐ 44 ‐ ‐ ‐ ‐ 44

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires 31 (3 542) (90) 1 231 (2 370) ‐ ‐ ‐ ‐ (2 370)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
‐ 44 ‐ ‐ 44 744 (384) 360 ‐ 404
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ 40 ‐ ‐ 40 ‐ (40) (40) ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ 3 ‐ ‐ 3 ‐ (3) (3) ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (71) 9 (62) ‐ (62)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 348 6 348

Autres variations ‐ (48) ‐ ‐ (48) ‐ ‐ ‐ ‐ (48)

Capitaux propres au 31 décembre 2023 Retraités 9 159 51 170 (377) 7 220 67 172 (1 784) (650) (2 434) 6 348 71 086

Affectation du résultat 2023 ‐ 6 348 ‐ ‐ 6 348 ‐ ‐ ‐ (6 348) ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 Retraités 9 159 57 518 (377) 7 220 73 520 (1 784) (650) (2 434) ‐ 71 086

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 Retraités 9 159 57 518 (377) 7 220 73 520 (1 784) (650) (2 434) ‐ 71 086

Augmentation / réduction de capital (35) (119) ‐ ‐ (154) ‐ ‐ ‐ ‐ (154)

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ 49 ‐ 49 ‐ ‐ ‐ ‐ 49

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres - (18) ‐ (2) (20) ‐ ‐ ‐ ‐ (20)

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres - (445) ‐ ‐ (445) ‐ ‐ ‐ ‐ (445)


Dividendes versés en 2024 - (3 177) ‐ ‐ (3 177) ‐ ‐ ‐ ‐ (3 177)


Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
titres de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions ‐ 48 - - 48 ‐ ‐ ‐ ‐ 48

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (35) (3 711) 49 (2) (3 699) ‐ ‐ ‐ ‐ (3 699)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
- 125 - - 125 771 (288) 483 ‐ 608
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ 114 ‐ ‐ 114 ‐ (114) (114) ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ 11 ‐ ‐ 11 ‐ (11) (11) ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (19) 1 (18) ‐ (18)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2024 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 087 7 087

Autres variations² ‐ (354) ‐ ‐ (354) ‐ ‐ ‐ ‐ (354)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2024 9 124 53 578 (328) 7 218 69 592 (1 032) (937) (1 969) 7 087 74 710

¹ Réserves consolidées avant élimination des titres d'autocontrôle.
² Dont -266 K€ d'impact change sur remboursement AT1




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Participations ne donnant pas le contrôle



Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres




Gains et pertes Gains et pertes
comptabilisés directement comptabilisés directement Total des gains et pertes
Capital, réserves en capitaux propres en capitaux propres non comptabilisés directement en Capitaux propres
(en millions d'euros) liées et résultat recyclables recyclables capitaux propres Capitaux propres consolidés

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Publiés 9 109 (156) 8 (148) 8 961 75 480

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 295

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 109 (156) 8 (148) 8 961 75 775

Augmentation / réduction de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (90)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres (499) ‐ ‐ ‐ (499) 728

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (150) ‐ ‐ ‐ (150) (604)


Dividendes versés en 2023 (465) ‐ ‐ ‐ (465) (3 633)


Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
titres de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions 10 ‐ ‐ ‐ 10 54

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (1 104) ‐ ‐ ‐ (1 104) (3 474)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
‐ (34) (26) (60) (60) 344
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ (2) 2 ‐ ‐ (62)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 995 ‐ ‐ ‐ 995 7 343

Autres variations 41 ‐ ‐ ‐ 41 (7)

Capitaux propres au 31 décembre 2023 Retraités 9 041 (192) (16) (208) 8 833 79 919

Affectation du résultat 2023 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 Retraités 9 041 (192) (16) (208) 8 833 79 919

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2024 Retraités 9 041 (192) (16) (208) 8 833 79 919

Augmentation / réduction de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (154)

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 49

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres (786) ‐ ‐ ‐ (786) (806)

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (127) ‐ ‐ ‐ (127) (572)


Dividendes versés en 2024 (581) ‐ ‐ ‐ (581) (3 758)


Effet des acquisitions complémentaires / cessions partielles de
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
titres de filiales sans perte de contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions 12 ‐ ‐ ‐ 12 60

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (1 482) ‐ ‐ ‐ (1 482) (5 181)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
3 (19) 45 26 29 637
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ (12) ‐ (12) (12) (30)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2024 1 067 ‐ ‐ ‐ 1 067 8 154

Autres variations 166 ‐ ‐ ‐ 166 (188)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2024 8 794 (223) 29 (194) 8 601 83 311




15
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
Le tableau de flux de trésorerie est présenté selon le modèle de la méthode indirecte.

Les activités opérationnelles sont représentatives des activités génératrices de produits de Crédit Agricole S.A.

Les flux d’impôts sont présentés en totalité avec les activités opérationnelles.

Les activités d’investissement représentent les flux de trésorerie pour l’acquisition et la cession de participations dans
les entreprises consolidées et non consolidées, et des immobilisations corporelles et incorporelles. Les titres de
participation stratégiques inscrits dans les rubriques "Juste valeur par résultat" ou "Juste valeur par capitaux propres
non recyclables" sont compris dans cette rubrique.

Les activités de financement résultent des changements liés aux opérations de structure financière concernant les
capitaux propres et les emprunts à long terme.

Les flux de trésorerie nets attribuables aux activités d’exploitation, d’investissement et de financement des activités
abandonnées sont présentés dans des rubriques distinctes dans le tableau de flux de trésorerie.

La notion de trésorerie nette comprend la caisse, les créances et dettes auprès des banques centrales, ainsi que les
comptes (actif et passif) et prêts à vue auprès des établissements de crédit.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Résultat avant impôt 10 626 9 547
Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles 1 245 1 151

Dépréciations des écarts d'acquisition et des autres immobilisations ‐ (2)

Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions 17 225 9 661

Quote-part de résultat liée aux entreprises mises en équivalence (194) (197)

Résultat net des activités d'investissement 4 (85)

Résultat net des activités de financement 5 081 3 525

Autres mouvements (1 354) 1 677


Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres ajustements 22 008 15 730

Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit (30 360) (67 617)

Flux liés aux opérations avec la clientèle (74) (14 303)

Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers (27 147) 9 390

Flux liés aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers 10 170 11 383

Dividendes reçus des entreprises mises en équivalence 54 618
Impôts versés (1 187) (1 260)

Variation nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (48 543) (61 789)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (A) (15 909) (36 512)

Flux liés aux participations (712) 10 737

Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (1 070) (885)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) (1 782) 9 852

Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires (5 141) (3 463)

Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement 14 589 20 010

Flux provenant des activités abandonnées ‐ ‐

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 9 447 16 546

Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie (D) (1 195) (2 735)

AUGMENTATION/(DIMINUTION) NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (A + B + C
+ D) (9 438) (12 849)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 142 584 155 431

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 177 002 207 577

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (34 418) (52 146)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 133 146 142 584

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 160 914 177 002

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (27 768) (34 418)

VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (9 438) (12 848)

* Composé du solde net du poste ”Caisse, banques centrales”, hors intérêts courus et y compris trésorerie des entités reclassées en
activités abandonnées.

** Composé du solde des postes ”Comptes ordinaires débiteurs non douteux” et ”Comptes et prêts au jour le jour non douteux” tels
que détaillés en note 6.5 et des postes ”Comptes ordinaires créditeurs” et ”Comptes et emprunts au jour le jour” tels que détaillés
en note 6.7 (hors intérêts courus et y compris opérations internes au Crédit Agricole).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et
estimations utilisés


1.1 Normes applicables et comparabilité


Sauf mention contraire, tous les montants indiqués dans le présent rapport financier sont exprimés en euros et sont
indiqués en millions, sans décimale. Les arrondis au million d'euros le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire
à des écarts non significatifs au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.

En application du règlement CE n°1606/2002, les états financiers consolidés ont été établis conformément aux normes
IAS/IFRS et aux interprétations IFRIC applicables au 31 décembre 2024 et telles qu'adoptées par l'Union européenne
(version dite carve out), en utilisant donc certaines dérogations dans l'application de la norme IAS 39 pour la
comptabilité de macro-couverture.

Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission européenne, à l'adresse suivante :
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-
reporting_en

Les normes et interprétations sont identiques à celles utilisées et décrites dans les états financiers du Groupe au 31
décembre 2023.

Elles ont été complétées par les dispositions des normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union européenne au 31
décembre 2024 et dont l'application est obligatoire pour la première fois sur l'exercice 2024.

Celles-ci portent sur :

Effet significatif
Date de 1ère application : exercices
Normes, Amendements ou Interprétations potentiel pour le
ouverts à compter du
Groupe


Amendement IAS 1

Présentation des états financiers 1er janvier 2024 Non

Classification des passifs courants et passifs non courants


Amendement IFRS 16

Contrats de location 1er janvier 2024 Non

Dette locative dans une opération de cession-bail


Amendement IAS 1

Présentation des états financiers 1er janvier 2024 Non

Dettes non courantes avec covenants


Amendement IAS 7 / IFRS 7
1er janvier 2024 Non
Opérations d’affacturage




Par ailleurs, il est rappelé que lorsque l’application anticipée de normes et interprétations adoptées par l’Union
européenne est optionnelle sur une période, l’option n’est pas retenue par le Groupe, sauf mention spécifique.




18
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



NORMES ET INTERPRÉTATIONS NON ENCORE ADOPTÉES PAR L'UNION EUROPÉENNE AU 31 DÉCEMBRE 2024
Les normes et interprétations publiées par l'IASB au 31 décembre 2024 mais non encore adoptées par l'Union
européenne ne sont pas applicables par le Groupe. Elles n'entreront en vigueur d'une manière obligatoire qu'à partir
de la date prévue par l'Union européenne et ne sont donc pas appliquées par le Groupe au 31 décembre 2024.



IFRS 18 - Présentation et informations à fournir dans les états financiers

La norme IFRS 18 « Présentation et informations à fournir dans les états financiers » publiée en avril 2024 remplacera la
norme IAS 1 « Présentation des états financiers » et sera applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier
2027, sous réserve d'adoption par l'Union européenne.

La norme IFRS 18 imposera une nouvelle structure du compte de résultat et des sous-totaux obligatoires avec un
classement des produits et charges dans 3 catégories : « exploitation », « investissement » et « financement » dans l'état
du compte de résultat.

La norme IFRS 18 imposera également de décrire dans les notes annexes les mesures de performance définies par la
Direction et utilisées dans la communication publique hors des états financiers IFRS.

Les travaux d'analyse et de préparation de mise en œuvre au sein du Groupe sont en cours.


IFRS 9 / IFRS 7 - Classement et évaluation des instruments financiers

Les amendements aux normes IFRS 9 et IFRS 7, publiés en mai 2024 et applicables aux exercices ouverts à compter du
1er janvier 2026, sous réserve d'adoption par l'Union européenne, viennent notamment clarifier le classement des actifs
financiers assortis de caractéristiques conditionnelles, telles que des caractéristiques environnementales, sociales et
de gouvernance d'entreprise (ESG), dans le cadre du test SPPI.

Ces amendements requerront des informations supplémentaires concernant les placements dans des instruments de
capitaux propres désignés comme étant à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global et les
instruments financiers assortis de caractéristiques conditionnelles.

Les travaux d'analyse et de préparation de mise en œuvre au sein du Groupe sont en cours.



DÉCISIONS IFRS IC, FINALISÉES ET APPROUVÉES PAR L'IASB POUVANT AFFECTER LE GROUPE

Effet significatif
Normes, Amendements ou Interprétations Date de publication potentiel pour le
Groupe


IAS 27

Fusion entre une société mère et sa filiale dans des états 30 janvier 2024 Non
financiers individuels


IAS 37
29 avril 2024 Non (*)
Engagements liés au climat


IFRS 3

Paiements subordonnés à l'emploi continu pendant les périodes 29 avril 2024 Non
de transfert


IFRS 8

Disclosure des revenus et des dépenses pour les segments à 29 juillet 2024 Non
présenter

(*) Compte tenu des engagements pris par le Groupe Crédit Agricole S.A. au 31.12.2024 aucune provision n’est à comptabiliser.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



1.2 Principes et méthodes comptables


UTILISATION DE JUGEMENTS ET ESTIMATIONS DANS LA PREPARATION DES ETATS FINANCIERS


Etant donné leur nature, les évaluations nécessaires à l'établissement des états financiers exigent la formulation
d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes quant à leur réalisation dans le futur.

Les réalisations futures peuvent être influencées par de nombreux facteurs, notamment :

◼ les activités des marchés nationaux et internationaux ;

◼ les fluctuations des taux d'intérêt et de change ;

◼ la conjoncture économique et politique dans certains secteurs d'activité ou pays ;

◼ les modifications de la réglementation ou de la législation ;

◼ le comportement des assurés ;

◼ les changements démographiques.

Cette liste n'est pas exhaustive.

En 2024, en France, la dissolution de l’Assemblée nationale par le Président en juin, les résultats des élections législatives
anticipées et l’absence de budget pour 2025 ont renforcé le climat d’incertitude sur la politique économique
nationale. L’environnement international s’est quant à lui encore illustré par son caractère conflictuel et incertain
avec, notamment, la permanence des conflits en Ukraine ou au Moyen-Orient mais aussi la perspective des élections
américaines, très clivantes et à l’issue imprévisible. A la robustesse de l’économie américaine s’est opposée la lente
reprise de la zone euro. Les taux d’inflation ont poursuivi leur baisse, bien qu’ils soient restés légèrement supérieurs aux
cibles des banques centrales. Les banques centrales ont ainsi pu entamer, à des rythmes toutefois assez modérés, leurs
assouplissements monétaires qui avaient été largement anticipés, voire surestimés, par les taux obligataires souverains
qui avaient déjà baissé. Une fois les baisses de taux directeurs effectivement mises en œuvre, les taux obligataires se
sont donc redressés aux Etats-Unis tandis qu’ils se repliaient faiblement dans la zone euro. Ces différents éléments ont
pu avoir un impact sur les principales estimations comptables au 31 décembre 2024.

Les estimations comptables qui nécessitent la formulation d'hypothèses sont utilisées principalement pour les
évaluations suivantes :

◼ les instruments financiers évalués à la juste valeur (y compris les participations non consolidées) ;

◼ les actifs et les passifs des contrats d'assurance ;

◼ les actifs et les passifs des contrats de réassurance ;

◼ les passifs des contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ;

◼ les régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs ;

◼ les plans de stock-options ;

◼ les dépréciations d'instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables ;

◼ les provisions ;

◼ les dépréciations des écarts d'acquisition ;

◼ les actifs d'impôts différés ;

◼ la valorisation des entreprises mises en équivalence.

Les modalités de recours à des jugements ou à des estimations sont précisées dans les sections concernées ci-après.

En particulier, l’évaluation des contrats d’assurance selon la norme IFRS 17 requiert des jugements importants. Les
principales zones de jugement dans le cadre de l’application de la norme IFRS 17 par le Groupe sont les suivantes, et
les informations à leur sujet sont développées dans les sections et notes auxquelles il est fait référence ci-dessous :

◼ l’estimation des flux de trésorerie futurs, en particulier la projection de ces flux et la détermination de la
frontière des contrats : dans les sections « Evaluation des contrats d'assurance / Estimation des flux de
trésorerie futurs » et « Evaluation des contrats d'assurance / Frontière des contrats » ;

◼ la technique utilisée pour déterminer l’ajustement au titre du risque non financier : dans la section « Evaluation
des contrats d'assurance / Ajustement au titre du risque non financier » ;




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ l’approche adoptée pour déterminer les taux d’actualisation : dans la section « Evaluation des contrats
d'assurance / Taux d’actualisation » ;

◼ la définition des unités de couverture et la détermination du montant de la CSM alloué en résultat au cours
de chaque période afin de refléter les services prévus aux contrats d’assurance : dans la section «
Comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat ». ;

◼ la détermination des montants transitoires relatifs aux groupes de contrats existants à la date de transition :
dans la note 5.3 « Spécificités de l’assurance », partie « Contrats d’assurance - Montants transitoires ».



INSTRUMENTS FINANCIERS (IFRS 9, IFRS 13, IAS 32 ET 39)

DÉFINITIONS
La norme IAS 32 définit un instrument financier comme tout contrat qui donne lieu à un actif financier d’une entité et
à un passif financier ou à un instrument de capitaux propres d’une autre entité, c'est-à-dire tout contrat représentant
les droits ou obligations contractuels de recevoir ou de payer des liquidités ou d'autres actifs financiers.

Les actifs et passifs financiers sont traités dans les états financiers selon les dispositions de la norme IFRS 9 telle
qu’adoptée par l’Union européenne.

Les instruments dérivés sont des actifs ou passifs financiers dont la valeur évolue en fonction de celle d’un sous-jacent
(à condition que, dans le cas d'une variable non financière, celle-ci ne soit pas spécifique à l'une des parties au
contrat), qui requièrent un investissement initial faible ou nul, et dont le règlement intervient à une date future.

La norme IFRS 9 définit les principes en matière de classement et d’évaluation des instruments financiers, de
dépréciation/provisionnement du risque de crédit et de comptabilité de couverture, hors opérations de macro-
couverture.

Il est toutefois précisé que le Crédit Agricole S.A. utilise l’option de ne pas appliquer le modèle général de couverture
d’IFRS 9. L’ensemble des relations de couverture reste en conséquence dans le champ d’IAS 39 en attendant les
futures dispositions relatives à la macro-couverture.

Les actifs financiers dits « verts » ou « ESG » et les passifs financiers dits « green bonds » comprennent des instruments
variés ; ils portent notamment sur des prêts ou emprunts permettant de financer des projets environnementaux ou de
transition écologique. Il est rappelé que l’ensemble des instruments financiers portant ces qualifications ne présentent
pas nécessairement une rémunération variant en fonction de critères ESG. Cette terminologie est susceptible
d’évoluer en fonction de la règlementation européenne relative à la finance durable. Ces instruments sont
comptabilisés conformément à IFRS 9 selon les principes énoncés ci-après. Notamment, les prêts dont l'indexation de
la rémunération du critère ESG n'introduit pas d'effet levier ou est considérée comme non matérielle en termes de
variabilité des flux de trésorerie de l'instrument ne sont pas considérés comme échouant au test SPPI (analyse des
clauses contractuelles) sur la base de ce seul critère.



CONVENTIONS D’ÉVALUATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS

Evaluation initiale
Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués à leur juste valeur telle que définie par
IFRS 13.

La juste valeur telle que définie par IFRS 13 correspond au prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le
transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le
marché le plus avantageux, à la date d’évaluation.



Evaluation ultérieure
Après la comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués en fonction de leur classement soit au coût
amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif (TIE) pour les instruments de dette, soit à leur juste valeur telle
que définie par IFRS 13. Les instruments dérivés sont toujours évalués à leur juste valeur.

Le taux d'intérêt effectif (TIE) est le taux qui actualise les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs prévus
sur la durée de vie attendue de l'instrument financier de manière à obtenir la valeur comptable nette de l'actif ou du
passif financier.

Le coût amorti correspond au montant auquel est évalué l’actif financier ou le passif financier lors de sa
comptabilisation initiale, en intégrant les coûts de transaction directement attribuables à leur acquisition ou à leur
émission, diminué des remboursements en principal, majoré ou diminué de l’amortissement cumulé calculé par la
méthode du taux d’intérêt effectif (TIE) de toute différence (décote ou prime) entre le montant initial et le montant à
l’échéance. Dans le cas d’un actif financier au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



montant peut être ajusté si nécessaire au titre de la correction pour pertes de valeur (Cf. paragraphe "Provisionnement
pour risque de crédit").



ACTIFS FINANCIERS

Classement et évaluation des actifs financiers
Les actifs financiers non dérivés (instruments de dette ou de capitaux propres) sont classés au bilan dans des catégories
comptables qui déterminent leur traitement comptable et leur mode d’évaluation ultérieur.

Les critères de classement et d’évaluation des actifs financiers dépendent de la nature de l’actif financier, selon qu’il
est qualifié :

◼ d’instruments de dette (par exemple des prêts et titres à revenu fixe ou déterminable) ; ou

◼ d’instruments de capitaux propres (par exemple des actions).

Ces actifs financiers sont classés dans l’une des trois catégories suivantes :

◼ actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ actifs financiers au coût amorti (instruments de dette uniquement) ;

◼ actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (recyclables pour les instruments de dette, non
recyclables pour les instruments de capitaux propres).



Instruments de dette
Le classement et l’évaluation d’un instrument de dette dépendent de deux critères réunis : le modèle de gestion défini
au niveau portefeuille et l’analyse des caractéristiques contractuelles (test SPPI) déterminée par instrument de dette
sauf utilisation de l'option à la juste valeur.

Les trois modèles de gestion

Le modèle de gestion est représentatif de la stratégie que suit le management du Groupe Crédit Agricole S.A. pour la
gestion de ses actifs financiers, dans l’atteinte de ses objectifs. Le modèle de gestion est spécifié pour un portefeuille
d’actifs et ne constitue pas une intention au cas par cas pour un actif financier isolé.

On distingue trois modèles de gestion :

◼ Le modèle « Collecte » dont l’objectif est de collecter les flux de trésorerie contractuels sur la durée de vie
des actifs ; ce modèle n’implique pas systématiquement de détenir la totalité des actifs jusqu’à leur
échéance contractuelle ; toutefois, les ventes d’actifs sont strictement encadrées ;

◼ Le modèle « Collecte et Vente » dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie sur la durée de vie et de
céder les actifs ; dans ce modèle, la vente d’actifs financiers et la perception de flux de trésorerie sont toutes
les deux essentielles ; et

◼ Le modèle « Autre / Vente » dont l’objectif principal est de céder les actifs.

Il concerne notamment les portefeuilles dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie via les cessions, les
portefeuilles dont la performance est appréciée sur la base de sa juste valeur, les portefeuilles d’actifs financiers
détenus à des fins de transaction.

Lorsque la stratégie que suit le management pour la gestion d’actifs financiers ne correspond ni au modèle collecte,
ni au modèle collecte et vente, ces actifs financiers sont classés dans un portefeuille dont le modèle de gestion est
autre / vente.



Les caractéristiques contractuelles (test « Solely Payments of Principal & Interests » ou test « SPPI ») :

Le test « SPPI » regroupe un ensemble de critères, examinés cumulativement, permettant d’établir si les flux de
trésorerie contractuels respectent les caractéristiques d’un financement simple (remboursements de nominal et
versements d’intérêts sur le nominal restant dû).

Le test est satisfait lorsque le financement donne droit seulement au remboursement du principal et lorsque le
versement des intérêts perçus reflète la valeur temps de l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres
coûts et risques d'un contrat de prêt classique ainsi qu’une marge raisonnable, que le taux d’intérêt soit fixe ou
variable.

Dans un financement simple, l’intérêt représente le coût du passage du temps, le prix du risque de crédit et de liquidité
sur la période, et d’autres composantes liées au coût du portage de l’actif (ex : coûts administratifs…).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Dans certains cas, cette analyse qualitative ne permettant pas de conclure, une analyse quantitative (ou Benchmark
test) est effectuée. Cette analyse complémentaire consiste à comparer les flux de trésorerie contractuels de l’actif
étudié et les flux de trésorerie d’un actif de référence.

Si la différence entre les flux de trésorerie de l’actif financier et celui de référence est jugée non significative, l’actif est
considéré comme un financement simple.

Par ailleurs, une analyse spécifique sera menée dans le cas où l’actif financier est émis par des entités ad hoc
établissant un ordre de priorité de paiement entre les porteurs des actifs financiers en liant de multiples instruments
entre eux par contrat et créant des concentrations de risque de crédit (des « tranches »).

Chaque tranche se voit attribuer un rang de subordination qui précise l’ordre de distribution des flux de trésorerie
générés par l’entité structurée.

Dans ce cas le test « SPPI » nécessite une analyse des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif
concerné et des actifs sous-jacents selon l’approche "look-through" et du risque de crédit supporté par les tranches
souscrites comparé au risque de crédit des actifs sous-jacents.

Le mode de comptabilisation des instruments de dette résultant de la qualification du modèle de gestion couplée au
test « SPPI » peut être présenté sous la forme du diagramme ci-après :




Modèles de gestion

Instruments de dette

Collecte Collecte et vente Autre / Vente


Juste valeur par
Satisfait Coût amorti capitaux propres
recyclables Juste valeur par
Test résultat
SPPI
(Test SPPI N/A)
Juste valeur par Juste valeur par
Non satisfait
résultat résultat




Instruments de dette au coût amorti

Initialement évalués à la juste valeur, les instruments de dette sont évalués ultérieurement au coût amorti s'ils sont
éligibles au modèle « Collecte » et s'ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de règlement- livraison et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et
les coûts de transaction.

L’amortissement des éventuelles surcotes / décotes et des frais de transaction des prêts et créances, et des titres à
revenu fixe est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d’ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les
conditions décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit ».



Instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables

Initialement évalués à la juste valeur, les instruments de dette sont évalués ultérieurement à la juste valeur par capitaux
propres recyclables s'ils sont éligibles au modèle « Collecte et Vente » et s'ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de négociation et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et les coûts
de transaction. L’amortissement des éventuelles surcotes/décotes et des frais de transaction des titres à revenu fixe
est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Ces actifs financiers sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont enregistrées en
capitaux propres recyclables en contrepartie du compte d’encours (hors intérêts courus comptabilisés en résultat
selon la méthode du TIE).

En cas de cession, ces variations sont transférées en résultat.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d'ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les
conditions décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit » (sans que
cela n’affecte la juste valeur au bilan).



Instruments de dette à la juste valeur par résultat

Les instruments de dette sont évalués en juste valeur par résultat dans les cas suivants :

◼ Les instruments sont classés dans des portefeuilles constitués d’actifs financiers détenus à des fins de
transaction ou dont l'objectif principal est la cession ;

Les actifs financiers détenus à des fins de transaction sont des actifs acquis ou gérés par l’entreprise principalement
dans l’objectif de les céder à court terme ou qui font partie d’un portefeuille d’instruments gérés en commun dans le
but de réaliser un bénéfice lié à des fluctuations de prix à court terme ou à une marge d’arbitragiste. Bien que les flux
de trésorerie contractuels soient perçus pendant le temps durant lequel Crédit Agricole S.A. détient les actifs, la
perception de ces flux de trésorerie contractuels n’est pas essentielle mais accessoire.

◼ Les instruments de dette qui ne respectent pas les critères du test « SPPI ». C’est notamment le cas des OPC
(Organismes de Placement Collectif) ;

◼ Les instruments financiers classés dans des portefeuilles pour lesquels Crédit Agricole S.A. choisit pour la
valorisation à la juste valeur afin de réduire une différence de traitement comptable au compte de résultat.
Dans ce cas, il s'agit d'un classement sur option à la juste valeur par résultat.

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat) et coupons courus inclus.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en
« Produit Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours. Les intérêts de ces instruments sont comptabilisés dans
la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ».

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation au titre du risque de crédit.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature dont le modèle de gestion est « Autre / Vente »
sont enregistrés à la date de règlement-livraison.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat sur option sont enregistrés à la date de négociation.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature, par échec au test SPPI, sont enregistrés à la
date de règlement-livraison.



Instruments de capitaux propres
Les instruments de capitaux propres sont par défaut comptabilisés à la juste valeur par résultat, sauf option irrévocable
pour un classement et une évaluation à la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sous réserve que ces
instruments ne soient pas détenus à des fins de transaction.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat). Les instruments de capitaux propres détenus à des fins de transaction
sont enregistrés à la date de négociation. Les instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par résultat et
non détenus à des fins de transaction sont enregistrés en date de règlement-livraison.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en
« Produit Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.



Instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables (sur option irrévocable)

L’option irrévocable de comptabiliser les instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non
recyclables est retenue au niveau transactionnel (ligne par ligne) et s’applique à la date de comptabilisation initiale.
Ces titres sont enregistrés à la date de négociation.

La juste valeur initiale intègre les coûts de transaction.

Lors des évaluations ultérieures, les variations de juste valeur sont comptabilisées en capitaux propres non recyclables.
En cas de cession, ces variations ne sont pas recyclées en résultat, le résultat de cession est comptabilisé en capitaux
propres.

Seuls les dividendes sont reconnus en résultat si :

◼ le droit de l’entité d’en percevoir le paiement est établi ;

◼ il est probable que les avantages économiques associés aux dividendes iront à l’entité ;

◼ le montant des dividendes peut être évalué de façon fiable.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.



Reclassement d’actifs financiers
En cas de changement important de modèle économique dans la gestion des actifs financiers (nouvelle activité,
acquisition d’entités, cession ou abandon d’une activité significative), un reclassement de ces actifs financiers est
nécessaire. Le reclassement s’applique à la totalité des actifs financiers du portefeuille à partir de la date de
reclassement.

Dans les autres cas, le modèle de gestion reste inchangé pour les actifs financiers existants. Si un nouveau modèle de
gestion est identifié, il s’applique de manière prospective, aux nouveaux actifs financiers, regroupés dans un nouveau
portefeuille de gestion.



Acquisition et cession temporaire de titres
Les cessions temporaires de titres (prêts de titres, titres donnés en pension livrée) ne remplissent généralement pas les
conditions de décomptabilisation.

Les titres prêtés ou mis en pension sont maintenus au bilan. Dans le cas de titres mis en pension, le montant encaissé,
représentatif de la dette à l’égard du cessionnaire, est enregistré au passif du bilan par le cédant.

Les titres empruntés ou reçus en pension ne sont pas inscrits au bilan du cessionnaire.

Dans le cas de titres pris en pension, une créance à l’égard du cédant est enregistrée au bilan du cessionnaire en
contrepartie du montant versé. En cas de revente ultérieure du titre, le cessionnaire enregistre un passif évalué à la
juste valeur qui matérialise son obligation de restituer le titre reçu en pension.

Les produits et charges relatifs à ces opérations sont rapportés au compte de résultat prorata temporis sauf en cas de
classement des actifs et passifs à la juste valeur par résultat.



Décomptabilisation des actifs financiers
Un actif financier (ou groupe d’actifs financiers) est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie qui lui sont liés arrivent à expiration ;

◼ ou sont transférés ou considérés comme tels parce qu’ils appartiennent de fait à un ou plusieurs bénéficiaires
et lorsque la quasi-totalité des risques et avantages liés à cet actif financier est transférée.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Dans ce cas, tous les droits et obligations créés ou conservés lors du transfert sont comptabilisés séparément en actifs
et en passifs.

Lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie sont transférés mais que seule une partie des risques et
avantages, ainsi que le contrôle, sont conservés, Crédit Agricole S.A. continue à comptabiliser l’actif financier dans la
mesure de son implication continue dans cet actif.

Les actifs financiers renégociés pour raisons commerciales en l’absence de difficultés financières de la contrepartie et
dans le but de développer ou conserver une relation commerciale sont décomptabilisés en date de renégociation.
Les nouveaux prêts accordés aux clients sont enregistrés à leur juste valeur à la date de renégociation. La
comptabilisation ultérieure dépend du modèle de gestion et du test « SPPI ».



Intérêts pris en charge par l’Etat (IAS 20)
Dans le cadre de mesures d’aides au secteur agricole et rural, ainsi qu’à l’acquisition de logement, certaines entités
du Crédit Agricole S.A. accordent des prêts à taux réduits, fixés par l'Etat. En conséquence, ces entités perçoivent de
l’Etat une bonification représentative du différentiel de taux existant entre le taux accordé à la clientèle et un taux de
référence prédéfini. Ainsi, les prêts qui bénéficient de ces bonifications sont accordés au taux de marché.

Les modalités de ce mécanisme de compensation sont réexaminées périodiquement par l'Etat.

Les bonifications perçues de l’Etat sont enregistrées en résultat sous la rubrique « Intérêts et produits assimilés » et
réparties sur la durée de vie des prêts correspondants, conformément à la norme IAS 20.



PASSIFS FINANCIERS
Classement et évaluation des passifs financiers

Les passifs financiers sont classés au bilan dans les deux catégories comptables suivantes :

◼ passifs financiers à la juste valeur par résultat, par nature ou sur option ;

◼ passifs financiers au coût amorti.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat par nature
Les instruments financiers émis principalement en vue d’être rachetés à court terme, les instruments faisant partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés qui sont gérés ensemble et qui présentent des indications d’un profil
récent de prise de bénéfice à court terme, et les dérivés (à l’exception de certains dérivés de couverture) sont évalués
à la juste valeur par nature.

Les variations de juste valeur de ce portefeuille sont constatées en contrepartie du compte de résultat.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
Les passifs financiers répondant à l’un des trois cas prévus par la norme ci-après, peuvent être évalués à la juste valeur
par résultat sur option : émissions hybrides comprenant un ou plusieurs dérivés incorporés séparables, réduction ou
élimination de distorsion de traitement comptable ou groupes de passifs financiers gérés et dont la performance est
évaluée à la juste valeur.

Cette option est irrévocable et s’applique obligatoirement à la date de comptabilisation initiale de l’instrument.

Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont évalués à la juste valeur en contrepartie du résultat pour les
variations de juste valeur non liées au risque de crédit propre et en contrepartie des capitaux propres non recyclables
pour les variations de valeur liées au risque de crédit propre sauf si cela aggrave la non-concordance comptable
(auquel cas les variations de valeur liées au risque de crédit propre sont enregistrées en résultat, comme prévu par la
norme).



Passifs financiers évalués au coût amorti
Tous les autres passifs répondant à la définition d’un passif financier (hors dérivés) sont évalués au coût amorti.

Ces passifs sont enregistrés en juste valeur à l'origine (produits et coûts de transaction inclus) puis sont comptabilisés
ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Produits de la collecte
Les produits de la collecte sont comptabilisés dans la catégorie des « Passifs financiers au coût amorti – Dettes envers
la clientèle » malgré les caractéristiques du circuit de collecte dans le Groupe Crédit Agricole, avec une centralisation
de la collecte chez Crédit Agricole S.A. en provenance des Caisses régionales. La contrepartie finale de ces produits
de collecte pour le Groupe reste en effet la clientèle.

L’évaluation initiale est faite à la juste valeur, l’évaluation ultérieure au coût amorti.

Les produits d’épargne réglementée sont par nature considérés comme étant à taux de marché.

Les plans d’épargne-logement et les comptes d’épargne-logement donnent lieu le cas échéant à une provision telle
que détaillée dans la note 6.15 « Provisions ».



Reclassement de passifs financiers
Le classement initial des passifs financiers est irrévocable. Aucun reclassement ultérieur n’est autorisé.



Distinction dettes – capitaux propres
La distinction entre instruments de dette et instruments de capitaux propres est fondée sur une analyse de la substance
des dispositifs contractuels.

Un passif financier est un instrument de dette s’il inclut une obligation contractuelle :

◼ de remettre à une autre entité de la trésorerie, un autre actif financier ou un nombre variable d’instruments
de capitaux propres ; ou

◼ d’échanger des actifs et des passifs financiers avec une autre entité à des conditions potentiellement
défavorables.

Un instrument de capitaux propres est un instrument financier non remboursable qui offre une rémunération
discrétionnaire mettant en évidence un intérêt résiduel dans une entreprise après déduction de tous ses passifs
financiers (actif net) et qui n’est pas qualifié d’instrument de dette.



Rachat d’actions propres
Les actions propres ou instruments dérivés équivalents tels que les options sur actions propres achetées par Crédit
Agricole S.A. présentant une parité d’exercice fixe, y compris les actions détenues en couverture des plans de stock-
options, ne rentrent pas dans la définition d’un actif financier et sont comptabilisées en déduction des capitaux
propres. Elles ne génèrent aucun impact sur le compte de résultat.



Décomptabilisation et modification des passifs financiers
Un passif financier est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsqu’il arrive à extinction ; ou

◼ lorsque les analyses quantitative ou qualitative concluent qu’il a été substantiellement modifié en cas de
restructuration.

Une modification substantielle d’un passif financier existant doit être enregistrée comme une extinction du passif
financier initial et la comptabilisation d’un nouveau passif financier (la novation). Tout différentiel entre la valeur
comptable du passif éteint et du nouveau passif sera enregistré immédiatement au compte de résultat.

Si le passif financier n’est pas décomptabilisé, le TIE d’origine est maintenu. Une décote / surcote est constatée
immédiatement au compte de résultat en date de modification puis fait l’objet d’un étalement au TIE d’origine sur la
durée de vie résiduelle de l’instrument.



INTÉRÊTS NÉGATIFS SUR ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la décision de l’IFRS IC de janvier 2015, les produits d'intérêt négatifs (charges) sur actifs financiers ne
répondant pas à la définition d’un revenu au sens d’IFRS 15 sont comptabilisés en charges d’intérêts en compte de
résultat, et non en réduction du produit d’intérêts. Il en est de même pour les charges d’intérêts négatives (produits)
sur passifs financiers.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



DÉPRÉCIATION / PROVISIONNEMENT POUR RISQUE DE CRÉDIT

Champ d’application
Conformément à IFRS 9, Crédit Agricole S.A. comptabilise une correction de valeur au titre des pertes de crédit
attendues (“Expected Credit Losses” ou “ECL”) sur les encours suivants :

◼ les actifs financiers d’instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres
recyclables (prêts et créances, titres de dette) ;

◼ les engagements de financement qui ne sont pas évalués à la juste valeur par résultat ;

◼ les engagements de garantie financière relevant d’IFRS 9 et qui ne sont pas évalués à la juste valeur par
résultat ;

◼ les créances locatives relevant de la norme IFRS 16 ; et

◼ les créances commerciales générées par des transactions de la norme IFRS 15.

Les instruments de capitaux propres (à la juste valeur par résultat ou à la juste valeur par OCI non recyclables) ne sont
pas concernés par les dispositions en matière de dépréciation.

Les instruments dérivés et les autres instruments financiers évalués à la juste valeur par résultat font l’objet d’un calcul
de risque de contrepartie qui n’est pas visé par le modèle ECL. Ce calcul est décrit dans le chapitre 5 « Risques et Pilier
3 » du Document d’enregistrement universel de Crédit Agricole S.A.



Risque de crédit et étapes de dépréciation / provisionnement
Le risque de crédit se définit comme le risque de pertes lié au défaut d’une contrepartie entraînant son incapacité à
faire face à ses engagements vis-à-vis du Groupe.

Le processus de provisionnement du risque de crédit distingue trois étapes (Stages) :

◼ 1ère étape (Stage 1) : dès la comptabilisation initiale de l’instrument financier (crédit, titre de dette,
garantie …), le Crédit Agricole S.A. comptabilise les pertes de crédit attendues sur 12 mois ;

◼ 2ème étape (Stage 2) : si la qualité de crédit se dégrade significativement pour une transaction ou un
portefeuille donné, le Crédit Agricole S.A. comptabilise les pertes attendues à maturité ;

◼ 3ème étape (Stage 3) : dès lors qu’un ou plusieurs événements de défaut sont intervenus sur la transaction
ou sur la contrepartie en ayant un effet néfaste sur les flux de trésorerie futurs estimés, le Crédit Agricole S.A.
comptabilise une perte de crédit avérée à maturité. Par la suite, si les conditions de classement des
instruments financiers en Stage 3 ne sont plus respectées, les instruments financiers sont reclassés en Stage 2,
puis en Stage 1 en fonction de l'amélioration ultérieure de la qualité de risque de crédit.



Définition du défaut
La définition du défaut pour les besoins du provisionnement ECL est identique à celle utilisée en gestion et pour les
calculs de ratios réglementaires. Ainsi, un débiteur est considéré en situation de défaut, lorsqu’au moins une des deux
conditions suivantes est satisfaite :

◼ un arriéré de paiement significatif généralement supérieur à quatre-vingt-dix jours sauf si des circonstances
particulières démontrent que l’arriéré est dû à des causes non liées à la situation du débiteur ;

◼ le Crédit Agricole S.A. estime improbable que le débiteur s’acquitte intégralement de ses obligations de
crédit sans qu’elle ait recours à d’éventuelles mesures telles que la réalisation d’une sûreté.

Un encours en défaut (Stage 3) est dit déprécié lorsque se sont produits un ou plusieurs événements qui ont un effet
néfaste sur les flux de trésorerie futurs estimés de cet actif financier. Les indications de dépréciation d’un actif financier
englobent les données observables au sujet des événements suivants :

◼ des difficultés financières importantes de l’émetteur ou de l’emprunteur ;

◼ un manquement à un contrat, tel qu’une défaillance ou un paiement en souffrance ;

◼ l’octroi, par le ou les prêteurs à l’emprunteur, pour des raisons économiques ou contractuelles liées aux
difficultés financières de l’emprunteur, d’une ou de plusieurs faveurs que le ou les prêteurs n’auraient pas
envisagées dans d’autres circonstances ;

◼ la probabilité croissante de faillite ou de restructuration financière de l’emprunteur ;

◼ la disparition d’un marché actif pour l’actif financier en raison de difficultés financières ;

◼ l’achat ou la création d’un actif financier avec une forte décote, qui reflète les pertes de crédit subies.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Il n’est pas nécessairement possible d’isoler un événement en particulier, la dépréciation de l’actif financier pouvant
résulter de l’effet combiné de plusieurs événements.

La contrepartie en défaut ne revient en situation saine qu’après une période d’observation (90 jours) qui permet de
valider que le débiteur n’est plus en situation de défaut (appréciation par la Direction des Risques).



La notion de perte de crédit attendue « ECL »
L’ECL se définit comme la valeur probable attendue pondérée de la perte de crédit (en principal et en intérêts)
actualisée. Elle correspond à la valeur actuelle de la différence entre les flux de trésorerie contractuels et les flux
attendus (incluant le principal et les intérêts).

L’approche ECL vise à anticiper au plus tôt la comptabilisation des pertes de crédit attendues.



Gouvernance et mesure des ECL
La gouvernance du dispositif de mesure des paramètres IFRS 9 s’appuie sur l’organisation mise en place dans le cadre
du dispositif Bâlois. La Direction des Risques du Groupe est responsable de la définition du cadre méthodologique et
de la supervision du dispositif de provisionnement des encours.

Le Groupe s’appuie en priorité sur le dispositif de notation interne et les processus Bâlois actuels pour générer les
paramètres IFRS 9 nécessaires au calcul des ECL. L’appréciation de l’évolution du risque de crédit s’appuie sur un
modèle d’anticipation des pertes et d’extrapolation sur la base de scénarios raisonnables. Toutes les informations
disponibles, pertinentes, raisonnables et justifiables, y compris les informations de nature prospective, doivent être
retenues.

La formule de calcul intègre les paramètres de probabilité de défaut, de perte en cas de défaut et d’exposition au
moment du défaut.

Ces calculs s’appuient largement sur les modèles internes utilisés dans le cadre du dispositif prudentiel lorsqu’ils existent,
mais avec des retraitements pour déterminer une ECL économique. La norme IFRS 9 préconise une analyse en date
d’arrêté (Point in Time) tout en tenant compte de données de pertes historiques et des données prospectives macro-
économiques (Forward Looking), alors que la vue prudentielle s’analyse à travers le cycle (Through The Cycle) pour la
probabilité de défaut (PD) et en bas de cycle (Downturn) pour la perte en cas de défaut.

L’approche comptable conduit également à recalculer certains paramètres bâlois, notamment pour neutraliser les
coûts internes de recouvrement ou les floors qui sont imposés par le régulateur dans le calcul réglementaire de la perte
en cas de défaut (« Loss Given Default » ou « LGD »).

Les modalités de calcul de l’ECL sont à apprécier en fonction des typologies de produits : instruments financiers et
instruments hors bilan.

Les pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir (Stage 1) sont une portion des pertes de crédit attendues pour
la durée de vie (Stage 2 et 3), et elles représentent les insuffisances de flux de trésorerie pour la durée de vie advenant
d’une défaillance dans les 12 mois suivant la date de clôture (ou une période plus courte si la durée de vie attendue
de l’instrument financier est inférieure à 12 mois), pondérées par la probabilité qu’il y ait défaillance dans les douze
mois.

Les pertes de crédit attendues sont actualisées au TIE déterminé lors de la comptabilisation initiale de l’instrument
financier.

Les modalités de mesure des ECL tiennent compte des biens affectés en garantie et des autres rehaussements de
crédit qui font partie des modalités contractuelles et que Crédit Agricole S.A. ne comptabilise pas séparément.
L’estimation des insuffisances de flux de trésorerie attendues d’un instrument financier garanti reflète le montant et le
calendrier de recouvrement des garanties. Conformément à la norme IFRS 9, la prise en compte des garanties et
sûretés n’influe pas sur l’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit : celle-ci s’appuie sur
l’évolution du risque de crédit sur le débiteur sans tenir compte des garanties.

Le backtesting des modèles et paramètres utilisés est réalisé à minima à fréquence annuelle.

Les données macro-économiques prospectives (Forward Looking) sont prises en compte dans un cadre
méthodologique applicable à deux niveaux :

◼ au niveau du Groupe dans la détermination d’un cadre partagé de prise en compte du Forward Looking
dans la projection des paramètres PD, LGD sur l’horizon d’amortissement des opérations ;

◼ au niveau de chaque entité au regard de ses propres portefeuilles.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Dégradation significative du risque de crédit
Toutes les entités du Groupe doivent apprécier, pour chaque instrument financier, la dégradation du risque de crédit
depuis l’origine à chaque date d’arrêté. Cette appréciation de l’évolution du risque de crédit conduit les entités à
classer leurs opérations par classe de risque (Stages).

Afin d’apprécier la dégradation significative, le Groupe prévoit un processus basé sur deux niveaux d’analyse :

▪ un premier niveau dépendant de règles et de critères relatifs et absolus Groupe qui s’imposent aux entités
du Groupe (Forward Looking Central) ;

▪ un second niveau lié à l'appréciation, à dire d'expert au titre du Forward Looking local, du risque porté par
chaque entité sur ses portefeuilles pouvant conduire à ajuster les critères Groupe de déclassement en Stage
2 (bascule de portefeuille ou sous-portefeuille d'ECL à 12 mois en ECL à maturité).

Le suivi de la dégradation significative porte, sauf exception, sur chaque instrument financier. Aucune contagion n’est
requise pour le passage de Stage 1 à Stage 2 des instruments financiers d’une même contrepartie. Le suivi de la
dégradation significative doit porter sur l’évolution du risque de crédit du débiteur principal sans tenir compte de la
garantie, y compris pour les opérations bénéficiant d’une garantie de l’actionnaire.

Pour les encours composés de petites créances présentant des caractéristiques similaires, l’étude, contrepartie par
contrepartie, peut être remplacée par une estimation statistique des pertes prévisionnelles.

L’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit au titre du premier niveau défini ci-dessus pour les
encours avec un modèle de notation repose sur les deux critères suivants :



1. Critère relatif :

Pour apprécier le caractère significatif de la dégradation relative du risque de crédit, des seuils sont calibrés
régulièrement en fonction des probabilités de défaut à maturité qui incluent l’information prospective en date de
clôture et en date de comptabilisation initiale.

Ainsi, un instrument financier est classé en Stage 2, si le ratio entre la probabilité de défaut de l’instrument en date de
clôture d’une part et celle en date de comptabilisation initiale d’autre part est supérieur au seuil multiplicatif défini par
le Groupe.

Ces seuils sont déterminés par portefeuille homogène d’instruments financiers en s’appuyant sur la segmentation du
dispositif prudentiel de gestion des risques.

Le Groupe déclasse également systématiquement en Stage 2 dès lors que la probabilité de défaut à date est
supérieure à 3 fois la probabilité de défaut à l'origine et si la probabilité de défaut à date est supérieure à 0,3%.

Ce critère en variation relative est complété par un critère en variation absolue de la probabilité de défaut de +30pb.
Lorsque la probabilité de défaut à un an est inférieure 0,3%, le risque de crédit est considéré « non significatif ».



2. Critère absolu :

◼ compte tenu des pratiques de gestion du risque de crédit du Groupe Crédit Agricole, quand la probabilité
de défaut à 1 an en date de clôture est supérieure à 15 % pour la clientèle de détail et 12% pour la grande
clientèle, la dégradation du risque est considérée comme significative et l’instrument financier classé en
Stage 2.

◼ le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur à 30 jours comme seuil de dégradation
significative et de classement en Stage 2.

◼ l’instrument financier est classé en Stage 2 en cas de restructuration en raison de difficultés financières.

Pour le périmètre sans modèle de notation interne, le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur
à 30 jours comme seuil ultime de dégradation significative et de classement en Stage 2.

Si la dégradation depuis l’origine cesse d’être constatée, les encours sont reclassés en Stage 1 (encours sains), et, la
dépréciation est ramenée à des pertes attendues à 12 mois.

Afin de suppléer le fait que certains facteurs ou indicateurs de dégradation significative ne soient pas identifiables au
niveau d’un instrument financier pris isolément, la norme autorise l’appréciation de la dégradation significative pour
des portefeuilles, des groupes de portefeuilles ou des portions de portefeuille d’instruments financiers.

La constitution des portefeuilles pour une appréciation de la dégradation sur base collective peut résulter de
caractéristiques communes telles que :

◼ le type d’instrument ;




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◼ la note de risque de crédit (dont la note interne Bâle II pour les entités disposant d’un système de notation
interne);

◼ le type de garantie ;

◼ la date de comptabilisation initiale ;

◼ la durée à courir jusqu’à l’échéance ;

◼ le secteur d’activité ;

◼ l’emplacement géographique de l’emprunteur ;

◼ la valeur du bien affecté en garantie par rapport à l’actif financier, si cela a une incidence sur la probabilité
de défaillance (par exemple, dans le cas des prêts garantis uniquement par sûreté réelle dans certains pays,
ou sur la quotité de financement) ;

◼ le circuit de distribution, l’objet du financement, …

Une différenciation par marché de la dégradation significative est donc possible (habitat, crédit consommation, crédit
aux agriculteurs ou professionnels, crédit aux entreprises, …).

Le regroupement d'instruments financiers aux fins de l'appréciation des variations du risque de crédit sur une base de
portefeuille homogène peut changer au fil du temps, au fur et à mesure que de nouvelles informations deviennent
disponibles.

Pour les titres, Crédit Agricole S.A. utilise l'approche qui consiste à appliquer un niveau absolu de risque de crédit,
conformément à IFRS 9, en-deçà duquel les expositions seront classées en Stage 1 et dépréciées sur la base d’un ECL
à 12 mois.

Ainsi, les règles suivantes s’appliqueront pour le suivi de la dégradation significative des titres :

◼ les titres notés « Investment Grade », en date d’arrêté, seront classés en Stage 1 et provisionnés sur la base
d’un ECL à 12 mois ;

◼ les titres notés « Non-Investment Grade » (NIG), en date d’arrêté, devront faire l’objet d’un suivi de la
dégradation significative, depuis l’origine, et être classés en Stage 2 (ECL à maturité) en cas de dégradation
significative du risque de crédit.

La détérioration relative doit être appréciée en amont de la survenance d’une défaillance avérée (Stage 3).



Restructurations pour cause de difficultés financières
Les instruments de dette restructurés pour difficultés financières sont ceux pour lesquels Crédit Agricole S.A. a modifié
les conditions financières initiales (taux d’intérêt, maturité, etc.) pour des raisons économiques ou juridiques liées aux
difficultés financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été envisagées dans d’autres
circonstances. Ainsi, ils concernent tous les instruments de dette, quelle que soit la catégorie de classement de
l’instrument de dette en fonction de la dégradation du risque de crédit observée depuis la comptabilisation initiale.

Conformément à la définition de l’ABE (Autorité Bancaire Européenne) précisée dans le chapitre “Gestion des risques“,
les restructurations de créances pour difficultés financières du débiteur correspondent à l’ensemble des modifications
apportées à un ou à des contrats de crédit à ce titre, ainsi qu’aux refinancements accordés en raison des difficultés
financières rencontrées par le client.

Cette notion de restructuration doit s’apprécier au niveau du contrat et non au niveau du client (pas de contagion).

La définition des créances restructurées pour cause de difficultés financières répond donc à deux critères cumulatifs :

◼ des modifications de contrat ou des refinancements de créance (concessions) ;

◼ un client en situation financière difficile (débiteur rencontrant, ou sur le point de rencontrer des difficultés
pour honorer ses engagements financiers).

Par « modification de contrat », sont visées par exemple les situations dans lesquelles :

◼ il existe une différence en faveur de l’emprunteur entre le contrat modifié et les conditions antérieures au
contrat ;

◼ les modifications apportées au contrat conduisent à des conditions plus favorables pour l’emprunteur
concerné que ce qu’auraient pu obtenir, au même moment, d’autres emprunteurs de la banque ayant un
profil de risque similaire.

Par « refinancement », sont visées les situations dans lesquelles une dette nouvelle est accordée au client pour lui
permettre de rembourser totalement ou partiellement une autre dette dont il ne peut assumer les conditions
contractuelles en raison de sa situation financière.




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Une restructuration de prêt (sain ou en défaut) indique une présomption d’existence d’un risque de perte avérée
(Stage 3).

La nécessité de constituer une dépréciation sur l’exposition restructurée doit donc être analysée en conséquence
(une restructuration n’entraîne pas systématiquement la constitution de dépréciation pour perte avérée et un
classement en défaut).

La qualification de « créance restructurée » est temporaire.

Dès lors que l’opération de restructuration au sens de l’ABE a été réalisée, l’exposition conserve ce statut de
« restructurée » pendant une période a minima de 2 ans si l’exposition était saine au moment de la restructuration, ou
de 3 ans si l’exposition était en défaut au moment de la restructuration. Ces périodes sont prolongées en cas de
survenance de certains événements (nouveaux incidents par exemple).

En l’absence de décomptabilisation liée à ce type d’événement, la réduction des flux futurs accordée à la
contrepartie ou le report de ces flux sur un horizon plus lointain lors de la restructuration donne lieu à l’enregistrement
d’une décote en coût du risque.

Elle correspond au manque à gagner de flux de trésorerie futurs, actualisé au taux effectif d’origine. Elle est égale à
l’écart constaté entre :

◼ la valeur comptable de la créance ;

◼ et la somme des flux futurs de trésorerie théoriques du prêt “restructuré“, actualisés au taux d’intérêt effectif
d’origine (défini à la date de l’engagement de financement).

En cas d’abandon d’une partie du capital, ce montant constitue une perte à enregistrer immédiatement en coût du
risque.

La décote constatée lors d’une restructuration de créance est dotée en coût du risque.

Lors de la reprise de la décote, la part due à l’effet de l’écoulement du temps est enregistrée en « Produit Net
Bancaire ».



Irrécouvrabilité
Lorsqu’une créance est jugée irrécouvrable, c'est-à-dire qu’il n’y a plus d’espoir de la récupérer en tout ou partie, il
convient de décomptabiliser du bilan et de passer en perte le montant jugé irrécouvrable.

L'appréciation du délai de passage en perte est basée sur le jugement d’expert. Chaque entité doit donc le fixer,
avec sa Direction des Risques, en fonction de la connaissance qu’elle a de son activité. Avant tout passage en perte,
une dépréciation en Stage 3 aura dû être constitué (à l’exception des actifs à la juste valeur par résultat).

Pour les crédits au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le montant passé en perte est
enregistré en coût du risque pour le nominal, en Produit Net Bancaire pour les intérêts.



INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS

Classement et évaluation
Les instruments dérivés sont des actifs ou des passifs financiers classés par défaut en instruments dérivés détenus à des
fins de transaction sauf à pouvoir être qualifiés d’instruments dérivés de couverture.

Ils sont enregistrés au bilan pour leur juste valeur initiale à la date de négociation.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur.

A chaque arrêté comptable, la contrepartie des variations de juste valeur des dérivés au bilan est enregistrée :

◼ en résultat s’il s’agit d’instruments dérivés détenus à des fins de transaction ou de couverture de juste valeur ;

◼ en capitaux propres recyclables s’il s’agit d’instruments dérivés de couverture de flux de trésorerie ou d’un
investissement net dans une activité à l’étranger, pour la part efficace de la couverture.



La comptabilité de couverture

Cadre général
Conformément à la décision du Groupe, Crédit Agricole S.A. n’applique pas le volet "comptabilité de couverture"
d’IFRS 9 suivant l’option offerte par la norme. L’ensemble des relations de couverture reste documenté selon les règles
de la norme IAS 39, et ce au plus tard jusqu’à la date d’application du texte sur la macro- couverture lorsqu’il sera




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adopté par l’Union européenne. Néanmoins, l’éligibilité des instruments financiers à la comptabilité de couverture
selon IAS 39 prend en compte les principes de classement et d’évaluation des instruments financiers de la norme IFRS 9.

Sous IFRS 9, et compte-tenu des principes de couverture d’IAS 39, sont éligibles à la couverture de juste valeur et à la
couverture de flux de trésorerie, les instruments de dette au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres
recyclables.



Documentation
Les relations de couverture doivent respecter les principes suivants :

◼ la couverture de juste valeur a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de juste valeur
d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’un engagement ferme non comptabilisé, attribuables au(x)
risque(s) couvert(s) et qui peut affecter le résultat (par exemple, couverture de tout ou partie des variations
de juste valeur dues au risque de taux d’intérêt d’une dette à taux fixe) ;

◼ la couverture de flux de trésorerie a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de flux
de trésorerie futurs d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’une transaction prévue hautement probable,
attribuables au(x) risque(s) couvert(s) et qui peut ou pourrait (dans le cas d’une transaction prévue mais non
réalisée) affecter le résultat (par exemple, couverture des variations de tout ou partie des paiements
d’intérêts futurs sur une dette à taux variable) ;

◼ la couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger a pour objet de se prémunir contre le
risque de variation défavorable de la juste valeur liée au risque de change d’un investissement réalisé à
l’étranger dans une monnaie autre que l’euro, monnaie de présentation de Crédit Agricole S.A.

Dans le cadre d’une intention de couverture, les conditions suivantes doivent également être respectées afin de
bénéficier de la comptabilité de couverture :

◼ éligibilité de l'instrument de couverture et de l'instrument couvert ;

◼ documentation formalisée dès l'origine, incluant notamment la désignation individuelle et les caractéristiques
de l'élément couvert, de l'instrument de couverture, la nature de la relation de couverture et la nature du
risque couvert ;

◼ démonstration de l’efficacité de la couverture, à l’origine et rétrospectivement, à travers des tests effectués
à chaque arrêté.

Pour les couvertures d’exposition au risque de taux d’intérêt d’un portefeuille d’actifs financiers ou de passifs financiers,
le Groupe Crédit Agricole privilégie une documentation de couverture en juste valeur telle que permise par la norme
IAS 39 adoptée par l’Union européenne (version dite carve out). Notamment :

◼ le Groupe documente ces relations de couverture sur la base d’une position brute d’instruments dérivés et
d’éléments couverts ;

◼ la justification de l’efficacité de ces relations de couverture s’effectue par le biais d’échéanciers.



Evaluation
L’enregistrement comptable de la réévaluation du dérivé à sa juste valeur se fait de la façon suivante :

◼ couverture de juste valeur : la réévaluation du dérivé et la réévaluation de l’élément couvert à hauteur du
risque couvert sont inscrites symétriquement en résultat. Il n’apparaît, en net en résultat, que l’éventuelle
inefficacité de la couverture ;

◼ couverture de flux de trésorerie : la réévaluation du dérivé, hors intérêts courus et échus, est portée au bilan
en contrepartie d’un compte spécifique de gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables pour la partie efficace et la partie inefficace de la couverture est, le cas échéant, enregistrée
en résultat. Les profits ou pertes sur le dérivé accumulés en capitaux propres sont ensuite recyclés en résultat
au moment où les flux couverts se réalisent ;

◼ couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger : la réévaluation du dérivé est portée au
bilan en contrepartie d’un compte d’écarts de conversion en capitaux propres recyclables et la partie
inefficace de la couverture est enregistrée en résultat.

Lorsque les conditions ne sont plus respectées pour bénéficier de la comptabilité de couverture, le traitement
comptable qui suit doit être appliqué prospectivement, sauf en cas de disparition de l’élément couvert :

◼ couverture de juste valeur : seul l'instrument dérivé continue à être réévalué en contrepartie du résultat.
L'élément couvert est intégralement comptabilisé conformément à son classement. Pour les instruments de
dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables, les variations de juste valeur postérieures à l'arrêt de




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la relation de couverture, sont enregistrées en capitaux propres en totalité. Pour les éléments couverts
évalués au coût amorti, qui étaient couverts en taux, le stock d'écart de réévaluation est amorti sur la durée
de vie restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture de flux de trésorerie : l'instrument de couverture est valorisé à la juste valeur par résultat. Les
montants accumulés en capitaux propres au titre de la part efficace de la couverture demeurent en
capitaux propres jusqu'à ce que les flux couverts de l’élément couvert affectent le résultat. Pour les éléments
qui étaient couverts en taux, le résultat est affecté au fur et à mesure du versement des intérêts. Le stock
d'écart de réévaluation est en pratique amorti sur la durée de vie restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture d'investissement net à l'étranger : Les montants accumulés en capitaux propres au titre de la part
efficace de la couverture demeurent en capitaux propres tant que l'investissement net est détenu. Le résultat
est constaté lorsque l'investissement net à l'étranger sort du périmètre de consolidation.



Dérivés incorporés
Un dérivé incorporé est la composante d’un contrat hybride qui répond à la définition d’un produit dérivé. Cette
désignation s’applique uniquement aux passifs financiers et aux contrats non financiers. Le dérivé incorporé doit être
comptabilisé séparément du contrat hôte si les trois conditions suivantes sont remplies :

◼ le contrat hybride n’est pas évalué à la juste valeur par résultat ;

◼ séparé du contrat hôte, l’élément incorporé possède les caractéristiques d’un dérivé ;

◼ les caractéristiques du dérivé ne sont pas étroitement liées à celles du contrat hôte.



DÉTERMINATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
La juste valeur des instruments financiers est déterminée en maximisant le recours aux données d’entrée observables.
Elle est présentée selon la hiérarchie définie par IFRS 13.

IFRS 13 définit la juste valeur comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif
lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le marché le plus
avantageux, à la date d’évaluation.

La juste valeur s’applique à chaque actif financier ou passif financier à titre individuel. Par exception, elle peut être
estimée par portefeuille, si la stratégie de gestion et de suivi des risques le permet et fait l’objet d’une documentation
appropriée. Ainsi, certains paramètres de la juste valeur sont calculés sur une base nette lorsqu’un groupe d’actifs
financiers et de passifs financiers est géré sur la base de son exposition nette aux risques de marché ou de crédit.

Crédit Agricole S.A. considère que la meilleure indication de la juste valeur est la référence aux cotations publiées sur
un marché actif.

En l’absence de telles cotations, la juste valeur est déterminée par l’application de techniques d’évaluation qui
maximisent l’utilisation des données observables pertinentes et minimisent celle des données non observables.

Lorsqu'une dette est évaluée à la juste valeur par résultat (par nature ou sur option), la juste valeur tient compte du
risque de crédit propre de l’émetteur.



Juste valeur des émissions structurées
Conformément à la norme IFRS 13, Crédit Agricole S.A. valorise ses émissions structurées comptabilisées à la juste valeur
en prenant comme référence le spread émetteur que les intervenants spécialisés accepteraient de recevoir pour
acquérir de nouvelles émissions du Groupe.



Hiérarchie de la juste valeur
La norme classe les justes valeurs selon trois niveaux en fonction de l’observabilité des données d’entrée utilisées dans
l’évaluation.



Niveau 1 : justes valeurs correspondant à des cours (non ajustés) sur des marchés actifs
Sont présentés en niveau 1 les instruments financiers directement cotés sur des marchés actifs pour des actifs et des
passifs identiques auxquels Crédit Agricole S.A. peut avoir accès à la date d’évaluation. Il s’agit notamment des
actions et obligations cotées sur un marché actif, des parts de fonds d’investissement cotées sur un marché actif et
des dérivés contractés sur un marché organisé, notamment les futures.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Un marché est considéré comme actif si des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès d’une bourse,
d’un courtier, d’un négociateur, d’un service d’évaluation des prix ou d’une agence réglementaire et que ces prix
représentent des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale.

Sur les actifs et passifs financiers présentant des risques de marché qui se compensent, Crédit Agricole S.A. retient des
cours mid-price comme base pour déterminer la juste valeur de ces positions. Pour les positions nettes vendeuses, les
valeurs de marché retenues sont celles aux cours acheteurs et pour les positions nettes acheteuses, il s’agit des cours
vendeurs.



Niveau 2 : justes valeurs évaluées à partir de données directement ou indirectement observables, autres que
celles de niveau 1
Ces données sont directement observables (à savoir des prix) ou indirectement observables (données dérivées de
prix) et répondent généralement aux caractéristiques suivantes : il s’agit de données qui ne sont pas propres à Crédit
Agricole S.A., qui sont disponibles / accessibles publiquement et fondées sur un consensus de marché.

Sont présentés en niveau 2:

◼ les actions et obligations cotées sur un marché considéré comme inactif, ou non cotées sur un marché actif,
mais pour lesquelles la juste valeur est déterminée en utilisant une méthode de valorisation couramment
utilisée par les intervenants de marché (tels que des méthodes d’actualisation de flux futurs, le modèle de
Black & Scholes) et fondée sur des données de marché observables ;

◼ les instruments négociés de gré à gré pour lesquels la valorisation est faite à l’aide de modèles qui utilisent
des données de marché observables, c'est-à-dire qui peuvent être obtenues à partir de plusieurs sources
externes, indépendantes des sources internes et ce de façon régulière. Par exemple, la juste valeur des swaps
de taux d’intérêt est généralement déterminée à l’aide de courbes de taux fondées sur les taux d’intérêt du
marché observés à la date d’arrêté.

Lorsque Crédit Agricole S.A. utilise des modèles standards, et sur des paramètres de marchés observables (tels que les
courbes de taux ou les nappes de volatilité implicite), la marge à l'origine dégagée sur les instruments ainsi valorisés
est constatée en compte de résultat dès l'initiation.

Niveau 3 : justes valeurs pour lesquelles une part significative des paramètres utilisés pour leur détermination
ne répond pas aux critères d’observabilité
La détermination de la juste valeur de certains instruments complexes de marché, non traités sur un marché actif
repose sur des techniques de valorisation utilisant des hypothèses qui ne sont pas étayées par des données
observables sur le marché pour le même instrument. Ces produits sont présentés en niveau 3.

Il s’agit pour l’essentiel de produits complexes de taux, de dérivés actions et de produits structurés de crédit dont la
valorisation requiert, par exemple, des paramètres de corrélation ou de volatilité non directement comparables à des
données de marché.

Le prix de transaction à l’origine est réputé refléter la valeur de marché et la reconnaissance de la marge initiale est
différée.

La marge dégagée sur ces instruments financiers structurés est généralement constatée en résultat par étalement sur
la durée pendant laquelle les paramètres sont jugés inobservables. Lorsque les données de marché deviennent
« observables », la marge restant à étaler est immédiatement reconnue en résultat.

Les méthodologies et modèles de valorisation des instruments financiers présentés en niveau 2 et niveau 3 intègrent
l’ensemble des facteurs que les acteurs du marché utilisent pour calculer un prix. Ils doivent être au préalable validés
par un contrôle indépendant. La détermination des justes valeurs de ces instruments tient compte notamment du
risque de liquidité et du risque de contrepartie.



COMPENSATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la norme IAS 32, Crédit Agricole S.A. compense un actif et un passif financier et présente un solde
net si et seulement s’il a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et a l’intention
de régler le montant net ou de réaliser l’actif et le passif simultanément.

Les instruments dérivés et les opérations de pension traités avec des chambres de compensation dont les principes de
fonctionnement répondent aux deux critères requis par la norme IAS 32 font l’objet d’une compensation au bilan.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS

Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat
Pour les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat, ce poste comprend notamment les éléments
de résultat suivants :

◼ les dividendes et autres revenus provenant d'actions et autres titres à revenu variable classés dans les actifs
financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur des actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les plus et moins-values de cession réalisées sur des actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur et les résultats de cession ou de rupture des instruments dérivés n'entrant pas
dans une relation de couverture de juste valeur ou de flux de trésorerie.

Ce poste comprend également l'inefficacité résultant des opérations de couverture.


Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres
Pour les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur en capitaux propres, ce poste comprend notamment les
éléments de résultat suivants :

◼ les dividendes provenant d'instruments de capitaux propres classés dans la catégorie des actifs financiers à
la juste valeur en capitaux propres non recyclables ;

◼ les plus et moins-values de cession ainsi que les résultats liés à la rupture de la relation de couverture sur les
instruments de dette classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
recyclables ;

◼ les résultats de cession ou de rupture des instruments de couverture de juste valeur des actifs financiers à la
juste valeur en capitaux propres lorsque l'élément couvert est cédé.



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET GARANTIES FINANCIÈRES DONNÉS
Les engagements de financement qui ne sont pas désignés comme actifs à la juste valeur par résultat ou qui ne sont
pas considérés comme des instruments dérivés au sens de la norme IFRS 9 ne figurent pas au bilan. Ils font toutefois
l’objet de provisions pour risques de crédit conformément aux dispositions de la norme IFRS 9.

Un contrat de garantie financière est un contrat qui impose à l’émetteur d’effectuer des paiements spécifiés pour
rembourser son titulaire d’une perte qu’il subit en raison de la défaillance d’un débiteur spécifié qui n’effectue pas un
paiement à l’échéance selon les conditions initiales ou modifiées d’un instrument de dette.

Les contrats de garantie financière sont évalués initialement à la juste valeur puis ultérieurement au montant le plus
élevé entre :

◼ le montant de la correction de valeur pour pertes déterminée selon les dispositions de la norme IFRS 9,
chapitre « Dépréciation » ; ou

◼ le montant initialement comptabilisé diminué, s’il y a lieu, du cumul des produits comptabilisés selon les
principes d’IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients ».


PROVISIONS (DONT IAS 37)
Crédit Agricole S.A. identifie les obligations (juridiques ou implicites), résultant d’un événement passé, dont il est
probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour les régler, dont l’échéance ou le montant sont incertains
mais dont l’estimation peut être déterminée de manière fiable. Ces estimations sont le cas échéant actualisées dès
lors que l’effet est significatif.

Au titre des obligations autres que celles liées au risque de crédit, Crédit Agricole S.A. a constitué des provisions qui
couvrent notamment :

◼ les risques opérationnels ;

◼ les avantages au personnel ;

◼ les risques d’exécution des engagements par signature ;

◼ les litiges et garanties de passif ;

◼ les risques fiscaux (hors impôt sur le résultat) ;

◼ les risques liés à l’épargne-logement.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Cette dernière provision est constituée afin de couvrir les engagements aux conséquences défavorables des contrats
épargne-logement. Ces engagements sont relatifs, d’une part, à l’obligation de rémunérer l’épargne dans le futur à
un taux fixé à l’ouverture du contrat pour une durée indéterminée, et, d’autre part, à l’octroi d’un crédit aux
souscripteurs des comptes et plans d’épargne-logement à un taux déterminé fixé à l’ouverture du contrat. Cette
provision est calculée par génération de plan épargne-logement et pour l’ensemble des comptes d’épargne-
logement, sachant qu’il n’y a pas de compensation possible entre les engagements relatifs à des générations
différentes.

Les engagements sont établis en prenant en compte, notamment :

◼ le comportement modélisé des souscripteurs, en utilisant des hypothèses d’évolution de ces comportements,
fondées sur des observations historiques et susceptibles de ne pas décrire la réalité de ces évolutions futures ;

◼ l’estimation du montant et de la durée des emprunts qui seront mis en place dans le futur, établie à partir
d’observations historiques de longue période ;

◼ la courbe des taux observables sur le marché et ses évolutions raisonnablement anticipées.

L’évaluation des provisions suivantes peut également faire l’objet d’estimations :

◼ la provision pour risques opérationnels, pour lesquels un recensement des risques avérés, et une appréciation
par la Direction de la fréquence de l’incident et le montant de l’impact financier potentiel sont pris en
compte ;

◼ les provisions pour risques juridiques qui résultent de la meilleure appréciation de la Direction, compte tenu
des éléments en sa possession à la date d’arrêté des comptes.

Des informations détaillées sont fournies en note 6.15 « Provisions ».



AVANTAGES AU PERSONNEL (IAS 19)
Les avantages au personnel, selon la norme IAS 19, se regroupent en quatre catégories :

◼ les avantages à court terme ;

◼ les avantages postérieurs à l’emploi, classés eux-mêmes en deux catégories décrites ci-après : les régimes à
prestations définies et les régimes à cotisations définies ;

◼ les autres avantages à long terme (médailles du travail, primes et rémunérations payables douze mois ou
plus à la clôture de l’exercice) ;

◼ les indemnités de cessation d’emploi.



AVANTAGES A COURT TERME
Les avantages à court terme sont ceux accordés aux salariés pendant leur période d'activité, et dont on s'attend à
ce qu'ils soient réglés intégralement dans les 12 mois suivant l'exercice au cours duquel les services ont été rendus, tels
que les salaires, les primes, les congés annuels rémunérés, les charges sociales et fiscales afférentes, ainsi que la
participation et l'intéressement des salariés.



AVANTAGES POSTÉRIEURS À L’EMPLOI

Régimes à prestations définies
Crédit Agricole S.A. détermine à chaque arrêté ses engagements de retraite et avantages similaires ainsi que
l’ensemble des avantages sociaux accordés au personnel et relevant de la catégorie des régimes à prestations
définies.

Conformément à la norme IAS 19, ces engagements sont évalués en fonction d’un ensemble d’hypothèses
actuarielles, financières et démographiques, et selon la méthode dite des Unités de Crédit Projetées. Cette méthode
consiste à affecter, à chaque année d’activité du salarié, une charge correspondant aux droits acquis sur l’exercice.
Le calcul de cette charge est réalisé sur la base de la prestation future actualisée.

Les calculs relatifs aux charges liées aux prestations de retraites et avantages sociaux futurs sont établis en se fondant
sur des hypothèses de taux d’actualisation, de taux de rotation du personnel ou d’évolution des salaires et charges
sociales élaborées par la Direction. (cf. note 7.4 « Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies »).

Les taux d'actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l'engagement, c'est-à-dire la moyenne
arithmétique des durées calculées entre la date d'évaluation et la date de paiement pondérée par les hypothèses
de turnover. Le sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx AA.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Conformément à la norme IAS 19, Crédit Agricole S.A. impute la totalité des écarts actuariels constatés en gains et
pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables. Les écarts actuariels sont constitués des
ajustements liés à l’expérience (différence entre ce qui a été estimé et ce qui s’est produit) et de l’effet des
changements apportés aux hypothèses actuarielles.

Le rendement attendu des actifs de régimes est déterminé sur la base des taux d’actualisation retenus pour évaluer
l’obligation au titre de prestations définies. La différence entre le rendement attendu et le rendement réel des actifs
de régimes est constatée en gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables.

Le montant de la provision est égal à :

◼ la valeur actuelle de l’obligation au titre des prestations définies à la date de clôture, calculée selon la
méthode actuarielle préconisée par la norme IAS 19 ;

◼ diminuée, le cas échéant, de la juste valeur des actifs alloués à la couverture de ces engagements. Ceux-ci
peuvent être représentés par une police d’assurance éligible. Dans le cas où l’obligation est totalement
couverte par une police d’assurance correspondant exactement, par son montant et sa période, à tout ou
partie des prestations payables en vertu du régime, la juste valeur de cette dernière est considérée comme
étant celle de l’obligation correspondante (soit le montant de la dette actuarielle correspondante).

Au titre de ces engagements non couverts, une provision destinée à couvrir les indemnités de départ à la retraite
figure au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ». Cette provision est égale au montant correspondant aux
engagements concernant les personnels de Crédit Agricole S.A., présents à la clôture de l'exercice, relevant de la
Convention Collective de Crédit Agricole S.A. entrée en vigueur le 1er janvier 2005.

Une provision destinée à couvrir le coût des congés de fin de carrière figure sous la même rubrique « Provisions ». Cette
provision couvre le coût supplémentaire actualisé des différents accords de départs anticipés signés par les entités du
Crédit Agricole S.A. qui permettent à leurs salariés ayant l’âge requis de bénéficier d’une dispense d’activité.

Enfin, les engagements de retraite complémentaires, qui génèrent des obligations pour les sociétés concernées, font
l’objet de provisions déterminées à partir de la dette actuarielle représentative de ces engagements. Ces provisions
figurent également au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ».



Régimes à cotisations définies
Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés « employeurs ». Les fonds sont gérés par
des organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des
cotisations supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant
aux services rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, Crédit Agricole
S.A. n'a pas de passif à ce titre autre que les cotisations à payer pour l’exercice écoulé qui constituent des charges
de l'exercice.



AUTRES AVANTAGES À LONG TERME
Les autres avantages à long terme sont les avantages à verser aux salariés, autres que les avantages postérieurs à
l’emploi et les indemnités de fin de contrats, mais non intégralement dus dans les douze mois suivant la fin de l’exercice
pendant lesquels les services correspondants ont été rendus.

Sont notamment concernés les bonus et autres rémunérations différées versés douze mois ou plus après la fin de
l’exercice au cours duquel ils ont été acquis, mais qui ne sont pas indexés sur des actions.

La méthode d’évaluation est similaire à celle utilisée par le Groupe pour les avantages postérieurs à l’emploi relevant
de la catégorie de régimes à prestations définies.



INDEMNITÉS DE CESSATION D'EMPLOI
Les « indemnités de cessation d'emploi » résultent, soit de la décision du groupe Crédit Agricole S.A. de mettre fin à
l'emploi du salarié avant l'âge normal de départ à la retraite, soit de la décision de ce dernier d'accepter les
indemnités offertes par l'entité en échange de la cessation de son emploi (offre faite aux salariés visant à encourager
les départs volontaires).



PAIEMENTS FONDES SUR DES ACTIONS (IFRS 2)
La norme IFRS 2 Paiements fondés sur des actions impose l’évaluation des transactions rémunérées par paiements en
actions et assimilés dans les résultats et au bilan de l’entreprise. Cette norme s’applique aux transactions effectuées
avec les salariés et plus précisément :




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◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en instruments de capitaux
propres ;

◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie.

Les plans de paiements fondés sur des actions initiés par le Groupe Crédit Agricole éligibles à la norme IFRS 2 sont
principalement du type de ceux dont le dénouement est réalisé par attribution d’instruments de capitaux propres
(stock options, attribution d’actions gratuites, rémunérations variables versées en cash indexé ou en actions, etc.).

Les options octroyées sont évaluées, à l’attribution, à leur juste valeur majoritairement selon le modèle Black & Scholes.
Celles-ci sont comptabilisées en charges dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d’un compte de capitaux
propres au fur et à mesure sur la période d’acquisition des droits.

Les souscriptions d’actions proposées aux salariés dans le cadre du plan d’épargne entreprise relèvent également des
dispositions de la norme IFRS 2. Les actions sont proposées avec une décote. Ces plans ne comportent pas de période
d’acquisition des droits mais sont grevés d’une période d’incessibilité de cinq ans. L’avantage consenti aux salariés se
mesure comme étant la différence entre la juste valeur de l’action acquise en date d’attribution et le prix d’acquisition
payé par le salarié à la date de souscription multipliée par le nombre d’actions souscrites. Cet avantage ne tient pas
compte d’une décote d’incessibilité.

Une description de la méthode des plans attribués et des modes de valorisation est détaillée en note 7.6 « Paiements
à base d’actions ».

La charge relative aux plans d’attribution d’actions dénoués par instruments de capitaux propres de Crédit Agricole
S.A., ainsi que celle relative aux souscriptions d’actions sont comptabilisées dans les comptes des entités employeur
des bénéficiaires de plans. L’impact s’inscrit en charge de personnel en contrepartie d’une augmentation des
Réserves consolidées part du Groupe.

La charge relative aux plans d'attribution d'actions dénoués en trésorerie est comptabilisée dans les comptes des
entités employeur des bénéficiaires de plans en charge de rémunération et étalée linéairement sur la période
d'acquisition des droits, avec une contrepartie en dette vis-à-vis du personnel. Cette dette est réévaluaée par résultat
périodiquement jusqu'à la date de règlement. Ce principe de comptabilisation s'applique notamment aux plans de
rémunération variable versée en cash indexé sur le cours de l'action.



IMPOTS SUR LE RESULTAT (IAS 12)
Conformément à la norme IAS 12, l’impôt sur le résultat comprend tous les impôts assis sur le résultat, qu’ils soient
exigibles ou différés.

Pour rappel, IAS 12 impose que les passifs et actifs d'impôts exigibles et différés doivent être évalués en utilisant les taux
d'impôt qui ont été adoptés ou quasi adoptés. En France, un texte est quasi adopté après le vote favorable de
l'Assemblée nationale et du Sénat et après approbation du Conseil constitutionnel ou dès que le délai de saisine du
Conseil constitutionnel a expiré.

Lundi 2 décembre 2024, la responsabilité du gouvernement français a été engagée par le déclenchement de l’article
49.3 de la Constitution concernant le Projet de Loi de Finances de la Sécurité Sociale 2025. Mercredi 4 décembre 2024,
une des motions de censure déposées a été adoptée, aboutissant à la démission du gouvernement et à la suspension
des travaux de l’Assemblée nationale, notamment la Loi de Finance 2025 qui prévoyait initialement des contributions
exceptionnelles additionnelles à l’Impôt sur les Sociétés.

À la suite de ces évènements et à ce stade, les différentes options au niveau législatif possibles conduisent à
reconduire le budget 2024 en 2025 dans l’attente de discussions législatives.

Ainsi à date, il convient alors de considérer un maintien du taux d’IS à 25,83% (conformément au budget 2024) pour
l’évaluation des passifs et actifs d'impôts exigibles et différés au 31 décembre 2024.



Impôts exigibles
La norme IAS 12 définit l’impôt exigible comme « le montant des impôts sur le bénéfice payables (récupérables) au
titre du bénéfice imposable (perte fiscale) d’une période ». Le bénéfice imposable est le bénéfice (ou la perte) d’un
exercice déterminé selon les règles établies par les administrations fiscales et sur la base desquelles l’impôt sur le résultat
doit être payé (recouvré).

Les taux et règles applicables pour déterminer la charge d’impôt exigible sont ceux en vigueur dans chaque pays
d’implantation des sociétés du Groupe.

L’impôt exigible concerne tout impôt sur le résultat, dû ou à recevoir, et dont le paiement n’est pas subordonné à la
réalisation d’opérations futures, même si le règlement est étalé sur plusieurs exercices.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



L’impôt exigible, tant qu’il n’est pas payé, doit être comptabilisé en tant que passif. Si le montant déjà payé au titre
de l’exercice et des exercices précédents excède le montant dû pour ces exercices, l’excédent doit être comptabilisé
en tant qu’actif.

Les crédits d’impôts sur revenus de créances et de portefeuilles titres, lorsqu’ils sont effectivement utilisés en règlement
de l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice, sont comptabilisés dans la même rubrique que les produits auxquels
ils se rattachent. La charge d’impôt correspondante est maintenue dans la rubrique « Impôts sur les bénéfices » du
compte de résultat.



Impôts différés
Certaines opérations réalisées par Crédit Agricole S.A. peuvent générer des impôts sur le résultat payables ou
recouvrables au cours de périodes futures. Les différences entre la valeur comptable d'un actif ou d'un passif et sa
base fiscale sont qualifiées par la norme IAS 12 de différences temporelles.

La norme impose la comptabilisation d’impôts différés dans les cas suivants :

◼ un passif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles imposables, entre la
valeur comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, sauf dans la mesure où le passif d'impôt
différé est généré par :

▪ la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition ;

▪ la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un
regroupement d'entreprises et n’affecte ni le bénéfice comptable, ni le bénéfice imposable (perte
fiscale) à la date de la transaction.

◼ un actif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles déductibles, entre la
valeur comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, dans la mesure où il est jugé probable
qu'un bénéfice imposable, sur lequel ces différences temporelles déductibles pourront être imputées, sera
disponible.

◼ un actif d'impôt différé doit également être comptabilisé pour le report en avant de pertes fiscales et de
crédits d'impôt non utilisés dans la mesure où il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables
futurs sur lesquels ces pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés.

Le calcul des impôts différés tient compte des taux d’impôts de chaque pays et ne doit pas faire l’objet d’une
actualisation.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés si, et seulement si :

◼ le Crédit Agricole S.A. a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôt exigible ;
et

◼ les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale,
soit sur la même entité imposable, soit sur les entités imposables différentes, qui ont l'intention, soit de régler
les passifs et actifs d'impôts exigibles sur la base de leur montant net, soit de réaliser les actifs et de régler les
passifs simultanément, lors de chaque exercice futur au cours duquel on s'attend à ce que des montants
importants d'actifs ou de passifs d'impôts différés soient réglés ou récupérés.

Les impôts exigibles et différés sont comptabilisés dans le résultat net de l'exercice sauf dans la mesure où l'impôt est
généré :

◼ soit par une transaction ou un événement qui est comptabilisé directement en capitaux propres, dans le
même exercice ou un exercice différent, auquel cas il est directement débité ou crédité dans les capitaux
propres ;

◼ soit par un regroupement d'entreprises.



Plus-values sur titres
Les plus-values latentes sur titres, lorsqu’elles sont taxables, ne génèrent pas de différences temporelles imposables
entre la valeur comptable à l’actif et la base fiscale. Elles ne donnent donc pas lieu à constatation d’impôts différés.
Lorsque les titres concernés sont classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres,
les plus et moins-values latentes sont comptabilisées en contrepartie des capitaux propres. Aussi par symétrie, la
charge d’impôt ou l’économie d’impôt réel supportée par Crédit Agricole S.A. au titre de ces plus-values ou moins-
values latentes est reclassée en déduction des capitaux propres.

En France, les plus-values sur les titres de participation, tels que définis par le Code général des impôts, et relevant du
régime fiscal du long terme, sont exonérées d’impôt sur les sociétés (à l’exception d’une quote-part de frais, taxée au




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



taux de droit commun). Aussi les plus-values latentes constatées à la clôture de l’exercice génèrent une différence
temporelle donnant lieu à la constatation d’impôts différés à hauteur de cette quote-part de frais.



Contrats de location IFRS 16
Dans le cadre des contrats de location IFRS 16, un impôt différé passif est comptabilisé sur le droit d’utilisation et un
impôt différé actif sur la dette locative pour les contrats de location dont le Groupe est preneur.

Risques fiscaux
Les risques fiscaux portant sur l’impôt sur le résultat donnent lieu à la comptabilisation d’une créance ou d’une dette
d’impôt lorsque la probabilité de recevoir l’actif ou de payer le passif est jugée plus probable qu’improbable. Ces
risques sont par ailleurs pris en compte dans l’évaluation des actifs et passifs d’impôts courants et différés.

L’interprétation IFRIC 23 portant sur l’évaluation des positions fiscales incertaines s’applique dès lors qu’une entité a
identifié une ou des incertitudes à propos de positions fiscales prises concernant ses impôts sur le résultat. Elle apporte
également des précisions sur leurs estimations :

◼ l’analyse doit être fondée sur une détection à 100 % de l’administration fiscale ;

◼ le risque fiscal doit être comptabilisé au passif dès lors qu’il est plus probable qu’improbable que les autorités
fiscales remettent en cause le traitement retenu, pour un montant reflétant la meilleure estimation de la
Direction;

◼ en cas de probabilité supérieure à 50 % de remboursement par l’administration fiscale, une créance doit être
comptabilisée.



TRAITEMENT DES IMMOBILISATIONS (IAS 16, 36, 38 ET 40)
Le Crédit Agricole S.A. applique la méthode de comptabilisation des actifs par composants à l’ensemble de ses
immobilisations corporelles. Conformément aux dispositions de la norme IAS 16, la base amortissable tient compte de
l’éventuelle valeur résiduelle des immobilisations.

Les terrains sont enregistrés à leur coût d'acquisition, diminué des dépréciations éventuelles.

Les immeubles d’exploitation et de placement, ainsi que le matériel d'équipement sont comptabilisés à leur coût
d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations constitués depuis leur mise en service.

Les logiciels acquis sont comptabilisés à leur coût d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations
constatés depuis leur date d’acquisition.

Les logiciels créés sont comptabilisés à leur coût de production diminué des amortissements et des dépréciations
constatés depuis leur date d’achèvement.

Outre les logiciels, les immobilisations incorporelles comprennent principalement les actifs acquis lors de
regroupements d’entreprises résultant de droits contractuels (accord de distribution par exemple). Ceux-ci ont été
évalués en fonction des avantages économiques futurs correspondants ou du potentiel des services attendus.

Les immobilisations sont amorties en fonction de leurs durées estimées d’utilisation.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Le groupe Crédit Agricole applique la comptabilisation des immobilisations corporelles et incorporelles par
composants. Les composants et durées d'amortissement sont adaptés à la nature de la construction et la localisation
et sont définis comme suit :


Composant Durée d’amortissement

Foncier Non amortissable

Gros œuvre 30 à 80 ans

Second œuvre 8 à 40 ans

Installations techniques 5 à 25 ans

Agencements 5 à 15 ans

Matériel informatique 4 à 7 ans

Matériel spécialisé 4 à 5 ans


De la même façon, on retient à titre d'exemple, les durées suivantes généralement pratiquées par les différents types
d'immobilisations incorporelles :

Catégorie d'immobilisation Durée d’amortissement

Brevet, licences 5 ans

Logiciels 3 à 5 ans




OPERATIONS EN DEVISES (IAS 21)
En date de clôture, les actifs et passifs libellés en monnaie étrangère sont convertis en euros, monnaie fonctionnelle
du groupe Crédit Agricole.

En application de la norme IAS 21, une distinction est effectuée entre les éléments monétaires (ex : instruments de
dette) et non monétaires (ex : instruments de capitaux propres).

Les actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont convertis au cours de change de clôture. Les écarts
de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en résultat. Cette règle comporte trois exceptions :

◼ sur les instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables, la composante de l’écart de
change calculée sur le coût amorti est comptabilisée en résultat ; le complément est enregistré en capitaux
propres recyclables ;

◼ sur les éléments désignés comme couverture de flux de trésorerie ou faisant partie d’un investissement net
dans une entité étrangère, les écarts de change sont comptabilisés en capitaux propres recyclables pour la
part efficace ;

◼ sur les passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option, les écarts de change liés aux variations de
juste de valeur du risque de crédit propre sont enregistrés en capitaux propres non recyclables.

Les traitements relatifs aux éléments non monétaires diffèrent selon le traitement comptable de ces éléments avant
conversion :

◼ les éléments au coût historique restent évalués au cours de change du jour de la transaction (cours
historique) ;

◼ les éléments à la juste valeur sont convertis au cours de change à la date de clôture.

Les écarts de change sur éléments non monétaires sont comptabilisés :

◼ en résultat si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en résultat ;

◼ en capitaux propres non recyclables si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en
capitaux propres non recyclables.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES TIRES DE CONTRATS CONCLUS AVEC LES CLIENTS (IFRS 15)
Les produits et charges de commissions sont enregistrés en résultat en fonction de la nature des prestations auxquelles
ils se rapportent.

Les commissions qui font partie intégrante du rendement d’un instrument financier sont comptabilisées comme un
ajustement de la rémunération de cet instrument et intégrées à son taux d’intérêt effectif (en application d’IFRS 9).

Concernant les autres natures de commissions, leur comptabilisation au compte de résultat doit refléter le rythme de
transfert au client du contrôle du bien ou du service vendu :

◼ le résultat d'une transaction associée à une prestation de services est comptabilisé dans la rubrique
"Commissions", lors du transfert du contrôle de la prestation de service au client s’il peut être estimé de façon
fiable. Ce transfert peut intervenir au fur et à mesure que le service est rendu (service continu) ou à une date
donnée (service ponctuel).

a) Les commissions rémunérant des services continus (commissions sur moyens de paiement, par exemple) sont
enregistrées en résultat en fonction du degré d'avancement de la prestation rendue.

b) Les commissions perçues ou versées en rémunération de services ponctuels sont, quant à elles, intégralement
enregistrées en résultat lorsque la prestation est rendue.

Les commissions à verser ou à recevoir sous condition de réalisation d’un objectif de performance sont comptabilisées
à hauteur du montant pour lequel il est hautement probable que le revenu ainsi comptabilisé ne fera pas
ultérieurement l'objet d'un ajustement significatif à la baisse lors de la résolution de l'incertitude. Cette estimation est
mise à jour à chaque clôture. En pratique, cette condition a pour effet de différer l'enregistrement de certaines
commissions de performance jusqu'à l'expiration de la période d'évaluation de performance et jusqu'à ce qu'elles
soient acquises de façon définitive.



CONTRATS D'ASSURANCE

DÉFINITION ET CLASSIFICATION DES CONTRATS
Les contrats émis par le Groupe se répartissent dans les catégories suivantes :

◼ les contrats d'assurance (y compris les contrats de réassurance) émis, qui relèvent de la norme IFRS 17 ; et

◼ les contrats d'investissement, qui relèvent soit de la norme IFRS 17 soit de la norme IFRS 9 selon qu'ils
comportent ou non des éléments de participation discrétionnaire.

Les contrats de réassurance détenus par le Groupe relèvent également de la norme IFRS 17.



Toute référence ci-dessous aux contrats d'assurance désigne également les contrats d'investissement avec éléments
de participation discrétionnaire et les contrats de réassurance détenus, sauf dans les cas où ceux-ci sont mentionnés
explicitement.



Contrats d'assurance
Un contrat d'assurance est un contrat selon lequel une partie (l'émetteur) prend en charge un risque d'assurance
important pour une autre partie (le titulaire de police) en convenant d'indemniser le titulaire de la police si un
événement futur incertain spécifié (l'événement assuré) affecte de manière défavorable le titulaire de la police.

Dans le Groupe, pour chaque portefeuille de contrats regroupés selon des caractéristiques homogènes, le caractère
important du risque d'assurance s'analyse à partir d'un contrat individuel représentatif. L'existence d'un scénario (ayant
une substance commerciale) dans lequel l'assureur serait amené à indemniser le titulaire pour un montant significatif,
c'est-à-dire pour un montant qui excèderait de manière significative celui qui serait payé si aucun évènement assuré
ne se produisait, est constitutive d'un risque d'assurance important pour tous les contrats du portefeuille homogène,
quelle que soit la probabilité de survenance de ce scénario. Le Groupe a retenu un seuil de significativité de 5%. Le
risque d'assurance peut donc être important alors que le principe de mutualisation des risques au sein d'un portefeuille
limite la probabilité d'une perte significative par rapport au résultat de l'ensemble du portefeuille.

Les principaux risques d'assurance portent sur la mortalité (garanties en cas de décès), la longévité (garanties en cas
de vie, par exemple les rentes viagères), la morbidité (garanties en cas d'invalidité), l'incapacité, la santé (couverture
médicale) ou le chômage des personnes, ou encore sur la responsabilité civile et les dommages aux biens.

En application des principes d'IFRS 17, les contrats d'assurance peuvent être des contrats d'assurance avec éléments
de participation directe ou des contrats d'assurance sans éléments de participation directe.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe sont des contrats d'assurance qui, en substance,
constituent des contrats pour des services liés à l'investissement, dans lesquels l'entité promet un rendement en fonction
d'éléments sous-jacents. Ils sont définis comme des contrats d'assurance pour lesquels, à l'origine :

◼ les conditions contractuelles précisent que le titulaire de police a droit à une part d'un portefeuille d'éléments
sous-jacents clairement défini ;

◼ l'entité s'attend à verser au titulaire de police une somme correspondant à une part substantielle du
rendement obtenu sur la juste valeur des éléments sous-jacents ; et

◼ l'entité s'attend à ce que toute variation des sommes à verser au titulaire de police soit attribuable, dans une
proportion substantielle, à la variation de la juste valeur des éléments sous-jacents.

L'appréciation du respect de ces trois conditions est effectuée à l'origine du contrat et n'est pas réévaluée
ultérieurement, sauf en cas de modification substantielle du contrat.

Les autres contrats d'assurance émis et la totalité des contrats de réassurance (émis comme détenus) constituent des
contrats d'assurance sans éléments de participation directe.



Contrats d'investissement
Les contrats qui n'exposent pas l'assureur à un risque d'assurance important sont des contrats d'investissement. Ils
comprennent les contrats d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire et les contrats
d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire.



Un contrat d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire est défini comme un instrument financier
qui confère à un investisseur donné le droit contractuel de recevoir, en supplément d'une somme qui n'est pas à la
discrétion de l'émetteur, des sommes additionnelles :

◼ qui représentent probablement une part importante du total des prestations contractuelles ;

◼ dont l'échéancier ou le montant est contractuellement à la discrétion de l'émetteur ; et

◼ qui sont contractuellement fondées sur :

▪ les rendements tirés d'un ensemble défini de contrats ou d'un type de contrats spécifié ;

▪ les rendements réalisés et/ou latents des investissements d'un ensemble défini d'actifs détenus par
l'émetteur ; ou

▪ le résultat de l'entité ou du fonds qui émet le contrat.



Les contrats d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire recouvrent principalement les contrats
d’épargne en euros. Dans le cas d’un contrat multi-supports, dès lors que l’assuré a la faculté d’opter à tout moment
pour le transfert de tout ou partie de son épargne sur un fonds en euros avec participation aux bénéfices
discrétionnaire (dans des conditions qui ne sont pas de nature à bloquer de tels arbitrages), le Groupe considère que,
en l’absence de garantie plancher transférant un risque d’assurance important, le contrat dans son ensemble est un
contrat d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire, que cette option ait ou non été exercée par
l’assuré. En cas d’existence de garantie plancher transférant un risque d’assurance important, le contrat constitue un
contrat d’assurance avec éléments de participation discrétionnaire.

Les contrats d'investissement qui ne répondent pas à la définition précédente sont des contrats d'investissement sans
éléments de participation discrétionnaire, ils relèvent de la norme IFRS 9.



COMPTABILISATION DES CONTRATS D'ASSURANCE

Séparation des composantes d'un contrat d'assurance
À l'origine, le Groupe sépare les dérivés incorporés, les composantes investissement distinctes et toute promesse de
fournir au titulaire de police des biens distincts ou des services distincts autres que des services prévus au contrat
d'assurance, et les comptabilise comme des composantes autonomes selon les normes IFRS applicables.

Une fois séparées les composantes autonomes distinctes le cas échéant, le Groupe applique IFRS 17 pour
comptabiliser l'ensemble des composantes restantes du contrat d'assurance.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Niveau d'agrégation des contrats d'assurance
Les exigences de la norme relatives au niveau d'agrégation nécessitent de regrouper les contrats dans des
portefeuilles de contrats, puis à diviser ces derniers en trois groupes, qui eux-mêmes ne doivent pas contenir des
contrats émis à plus d'un an d'intervalle (principe des cohortes annuelles).

Un portefeuille de contrats d'assurance est constitué de contrats d'assurance qui comportent des risques similaires et
sont gérés ensemble.

Chaque portefeuille doit être divisé en constituant au moins les trois groupes suivants selon la profitabilité attendue
des contrats au moment de la comptabilisation initiale :

◼ contrats déficitaires ;

◼ contrats pour lesquels il n'y a pas de possibilité importante qu'ils deviennent déficitaires par la suite ; et

◼ autres contrats.

Ces groupes représentent le niveau d'agrégation auquel les contrats d'assurance sont initialement évalués et
comptabilisés.

Afin d'appliquer les principes généraux de la norme concernant l'identification des portefeuilles, le Groupe a procédé
à différentes analyses selon les garanties identifiées et la manière dont les contrats sont gérés (par exemple, en
fonction des portefeuilles financiers auxquels ils se rattachent pour les produits d'épargne-retraite, en fonction de la
maille retenue pour l'évaluation prospective des risques et de la solvabilité pour les produits de risques, ou en fonction
des lignes d'activité pour les produits d'assurance dommages). La division de ces portefeuilles en groupes selon la
profitabilité attendue des contrats a été effectuée sur la base de différentes informations telles que la tarification des
contrats, l'historique de profitabilité de contrats similaires, ou les plans prospectifs.

Comme permis par l'article 2 du règlement (UE) 2021-2036 du 19 novembre 2021 de la Commission européenne, le
Crédit Agricole S.A. a choisi de recourir à l'exemption d'application de l'exigence de la norme sur les cohortes
annuelles pour les contrats mutualisés intergénérationnels. Ce choix de méthode comptable est appliqué aux
portefeuilles correspondant aux activités d'épargne et de retraite du Groupe éligibles à l'exemption.

Le Groupe n'applique pas les dispositions de la norme qui permettent, si des contrats d'un même portefeuille relèvent
de groupes différents uniquement parce que des dispositions légales ou réglementaires limitent la capacité pratique
de l'entité de fixer un prix ou un niveau de prestation qui diffère en fonction des caractéristiques des titulaires de police,
de classer ces contrats dans le même groupe.



Date de comptabilisation des contrats d'assurance
Un groupe de contrats d'assurance émis doit être comptabilisé à la première des dates suivantes :

◼ la date de début de la période de couverture du groupe de contrats ;

◼ la date à laquelle le premier paiement d'un titulaire de police devient exigible ou, en l'absence de date
d'exigibilité, la date à laquelle ce premier paiement est reçu ; et

◼ dans le cas d'un groupe de contrats déficitaires, la date à laquelle le groupe devient déficitaire.



Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition
Les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition sont les flux de trésorerie occasionnés par les frais de vente, de
souscription et de création d'un groupe de contrats d'assurance (émis ou dont l'émission est prévue), qui sont
directement attribuables au portefeuille de contrats d'assurance dont fait partie le groupe. Ces flux sont affectés aux
groupes de contrats selon une méthode systématique et rationnelle.

A l'exception de certains groupes de contrats évalués selon la méthode d'affectation des primes pour lesquels le choix
de les comptabiliser directement en charges a été retenu, les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés avant
la comptabilisation du groupe de contrats d'assurance correspondant sont comptabilisés en tant qu'actif. Cet actif
au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition est décomptabilisé, totalement ou partiellement, lorsque les flux
de trésorerie liés aux frais d'acquisition sont inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance correspondant.

À la fin de chaque période de reporting, le Groupe apprécie la recouvrabilité d'un actif au titre des flux de trésorerie
liés aux frais d'acquisition si les faits et circonstances indiquent que l'actif a pu se déprécier. Au 31 décembre 2024, les
actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition identifiés par le Groupe sont entièrement dépréciés et leur
valeur au bilan est donc nulle.




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Evaluation des contrats d'assurance
Les contrats entrant dans le champ d'application de la norme IFRS 17 peuvent être évalués selon trois modèles :

◼ le modèle général, ou modèle BBA (Building Block Approach, approche par blocs), qui constitue le modèle
d'évaluation par défaut ;

◼ le modèle VFA (Variable Fee Approach, approche des honoraires variables), modèle obligatoire pour les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe ;

◼ le modèle PAA (Premium Allocation Approach, méthode d'affectation des primes), modèle simplifié
optionnel lorsque certains critères sont satisfaits.



Le Groupe utilise ces trois modèles pour évaluer ses contrats.

Le modèle général est principalement appliqué aux activités emprunteur, dépendance, prévoyance, arrêt de travail,
temporaire décès et certaines activités santé du Groupe.

Le Groupe a analysé le respect des trois conditions constitutives des contrats d'assurance avec éléments de
participation directe (voir section sur la classification des contrats ci-dessus) afin de savoir lesquels de ses contrats
répondaient à leur définition. Ainsi, les activités épargne, retraite et obsèques du Groupe sont évaluées selon le modèle
VFA.

Le Groupe a choisi d'appliquer le modèle PAA à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus).



Evaluation des contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA
Comptabilisation initiale

Lors de la comptabilisation initiale, le Groupe évalue un groupe de contrats d'assurance comme la somme :

◼ des flux de trésorerie d'exécution, qui comprennent :

▪ une estimation des flux de trésorerie futurs ;

▪ un ajustement destiné à refléter la valeur temps de l'argent et les risques financiers liés aux flux de
trésorerie futurs, dans la mesure où ces risques ne sont pas pris en compte dans l'estimation des flux de
trésorerie futurs ;

▪ un ajustement au titre du risque non financier.

◼ de la marge sur services contractuels (Contractual Service Margin, CSM).



Estimation des flux de trésorerie futurs

L'estimation des flux de trésorerie futurs a pour objectif de déterminer la valeur attendue d'un ensemble de scénarios
qui reflète l'éventail complet des résultats possibles. Les flux de trésorerie de chaque scénario sont actualisés et
pondérés par la probabilité estimative du résultat correspondant pour obtenir la valeur actuelle attendue.

L'estimation des flux de trésorerie futurs intègre avec objectivité l'ensemble des informations raisonnables et justifiables
qu'il est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts excessifs concernant le montant, l'échéancier
et l'incertitude de ces flux de trésorerie futurs à la date de clôture. Ces informations incluent les données historiques
internes et externes sur les sinistres et les autres caractéristiques des contrats d'assurance, mises à jour pour refléter les
conditions prévalant à la date d'évaluation, notamment les hypothèses à cette date quant à l'avenir.

L'estimation des flux de trésorerie futurs reflète le point de vue du Groupe concernant les conditions actuelles à la date
de clôture, pour autant que les estimations des variables de marché pertinentes sont cohérentes avec les prix de
marché observables. L'estimation des variables de marché est déterminée en maximisant le recours aux paramètres
de marché observables.



En assurance vie, la projection des flux de trésorerie futurs intègre des hypothèses sur le comportement des assurés et
les décisions de gestion de la direction. Ces hypothèses portent notamment sur les rachats, la politique de participation
aux bénéfices et la politique d'allocation d'actifs.

L'estimation de la valeur actuelle attendue inclut l'impact des options et garanties financières dès lors que celui-ci est
matériel. Des méthodes de simulations stochastiques sont utilisées pour cette estimation. La modélisation stochastique
consiste à projeter les flux de trésorerie futurs selon un grand nombre de scénarios économiques possibles pour les
variables de marché telles que les taux d'intérêt et les rendements des actions.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Les principales options valorisées par le Groupe sont l'option de rachat dans les contrats d'épargne ou de retraite, les
taux minimums garantis et les taux techniques, les clauses de participation aux bénéfices contractuelles et la garantie
plancher des contrats en unités de compte.

Les participations aux bénéfices modélisées respectent les contraintes réglementaires locales et contractuelles et font
l'objet d'hypothèses stratégiques revues par la direction des entités.

Lorsque les contrats comportent un risque de mortalité (ou de longévité) significatif, les projections sont également
estimées par référence aux tables de mortalité réglementaires ou à des tables d'expérience lorsque celles-ci sont
jugées plus prudentes.

Lorsqu'une garantie plancher en cas de décès est incluse dans un contrat en unités de compte, afin de garantir au
bénéficiaire du contrat au minimum le capital initial investi quelle que soit l'évolution de la valeur des unités de compte,
celle-ci est déterminée sur la base d'une méthode économique (scenarii stochastiques).



En assurance non-vie, le Groupe estime le coût ultime du règlement des sinistres survenus mais non payés à la date de
clôture et la valeur des recouvrements attendus en revoyant les sinistres individuels déclarés et en estimant les sinistres
survenus mais non encore déclarés. Leur détermination résulte d'une part, de l'application de méthodes statistiques
déterministes sur la base de données historiques et d'autre part, de l'utilisation d'hypothèses actuarielles faisant appel
aux jugements d'experts pour estimer la charge à l'ultime. L'évolution des paramètres retenus est de nature à affecter
de manière sensible la valeur de ces estimations à la clôture et ce, en particulier pour les branches d'assurance à
déroulement long pour lesquelles l'incertitude inhérente à la réalisation des prévisions est en général plus importante.
Ces paramètres sont notamment liés à l'incertitude sur la qualification et la quantification des préjudices, aux barèmes
(table et taux) qui seront appliqués au moment de l'indemnisation ainsi qu'à la probabilité de sortie en rente des
dossiers corporels. Il s'agit pour le Groupe des branches d'assurance relatives aux responsabilités civiles automobile,
générale, aux garanties accidents de la vie ainsi qu'à la responsabilité professionnelle médicale.



Frontière des contrats

L'évaluation d'un groupe de contrats intègre tous les flux de trésorerie futurs compris dans le périmètre (la « frontière »)
de chacun des contrats du groupe, c'est-à-dire tous les flux de trésorerie futurs qui découlent de droits et obligations
substantiels qui existent au cours de la période de reporting dans laquelle le Groupe peut contraindre le titulaire de
police à payer les primes ou dans laquelle il a une obligation substantielle de lui fournir des services prévus au contrat
d'assurance.

Une telle obligation substantielle cesse notamment lorsque le Groupe a la capacité pratique de réévaluer les risques
posés spécifiquement par le titulaire de police et peut en conséquence fixer un prix ou un niveau de prestations qui
reflète intégralement ces risques réévalués.

La détermination de la frontière des contrats requiert de faire preuve de jugement et de prendre en compte les droits
et obligations substantiels du Groupe en vertu du contrat. A cette fin, le Groupe a analysé de manière détaillée les
caractéristiques de ses contrats, et en particulier la possibilité de revoir leur tarification. Ainsi, il a considéré, par
exemple, que les versements futurs libres ou programmés des contrats d'épargne et de retraite, et que la phase de
liquidation des contrats de retraite avec sortie en rente obligatoire, étaient inclus dans la frontière des contrats ; en
revanche, les renouvellements des contrats d'assurance non-vie liés à la clause de tacite reconduction ne sont pas
inclus dans la frontière des contrats.



Flux de trésorerie pris en compte dans l'évaluation des contrats

Les flux de trésorerie compris dans la frontière du contrat d'assurance sont ceux qui sont directement liés à l'exécution
du contrat. Ils incluent notamment les primes que verse le titulaire de police, les paiements au titulaire de police, les
flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition affectés au portefeuille auquel appartient le contrat, les coûts de gestion
des sinistres, les coûts liés à la fourniture des services liés à l'investissement, ainsi que les affectations de frais généraux
fixes ou variables qui sont directement imputables à l'exécution des contrats d'assurance.

Les flux de trésorerie sont alloués par destination (activités d'acquisition, autres activités liées à l'exécution des contrats
d'assurance, et aux autres activités) au niveau de chaque entité légale en utilisant des méthodes de répartition des
coûts par activité.

Les flux de trésorerie attribuables aux activités d'acquisition et aux activités liées à l'exécution des contrats sont affectés
aux groupes de contrats suivant des méthodes systématiques et rationnelles appliquées uniformément à tous les coûts
ayant des caractéristiques similaires. Ils comprennent à la fois des coûts directs et une affectation des frais généraux
fixes et variables.

Le Groupe n'a pas identifié de contrats d'assurance sans éléments de participation directe qui lui confèrent un pouvoir
discrétionnaire sur les flux de trésorerie qu'il versera aux titulaires de police.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Traitement des créances de primes envers les intermédiaires

L'IFRIC a publié en octobre 2023 une décision concernant l'évaluation des créances de primes envers les
intermédiaires, en réponse à une question sur l'application par l'assureur des dispositions d'IFRS 17 et d'IFRS 9 à de telles
créances, dans le cas où l'assuré a payé les primes à l'intermédiaire (s'acquittant ainsi de son obligation en vertu du
contrat d'assurance) mais que l'intermédiaire, qui agit au nom de l'assureur, n'a pas encore payé les primes à ce
dernier (qui est néanmoins obligé de fournir les services prévus au contrat à l'assuré). Dans sa décision, l'IFRIC a
notamment observé que la norme IFRS 17 est silencieuse quant au moment où les flux de trésorerie inclus dans la
frontière d'un contrat d'assurance sont décomptabilisés de l'évaluation du groupe de contrats correspondant. Par
conséquent, l'entité doit développer une méthode comptable en application d'IAS 8 pour déterminer quand ces flux
de trésorerie sont décomptabilisés de l'évaluation d'un groupe de contrats d'assurance : soit lorsque ces flux de
trésorerie sont recouvrés ou réglés en cash - et dans ce cas les dispositions d'IFRS 17 en matière d'évaluation, de
présentation et d'informations à fournir s'appliquent à la créance de primes envers l'intermédiaire (vue 1), soit lorsque
l'obligation de l'assuré en vertu du contrat d'assurance est acquittée - et dans ce cas ce sont les dispositions d'IFRS 9
qui s'appliquent à cette même créance (vue 2). En application de cette décision, le Groupe a fait le choix de
méthode comptable de traiter les créances de primes envers les intermédiaires selon IFRS 9 dans ce cas de figure.

Taux d'actualisation

Le Groupe ajuste l'estimation des flux de trésorerie futurs afin de refléter la valeur temps de l'argent et les risques
financiers liés à ces flux de trésorerie, dans la mesure où ces risques n'ont pas été pris en compte dans l'estimation des
flux de trésorerie.

Les taux d'actualisation constituent un paramètre majeur pour évaluer les contrats d'assurance en application des
dispositions d'IFRS 17 ; ils sont notamment utilisés pour évaluer les flux de trésorerie d'exécution, et, pour les contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, déterminer l'intérêt à capitaliser sur la CSM, évaluer les variations
de la CSM et déterminer le montant des produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisé en résultat
en cas d'application de l'option OCI (voir section sur l'évaluation ultérieure ci-après).

IFRS 17 n'impose pas de méthode d'estimation particulière pour la détermination des taux d'actualisation, mais requiert
que cette méthode prenne en compte les facteurs qui découlent de la valeur temps de l'argent, des caractéristiques
des flux de trésorerie et des caractéristiques de liquidité des contrats d'assurance, et maximise l'utilisation des données
observables. La méthodologie utilisée par le Groupe pour définir la courbe des taux d'actualisation est une approche
ascendante, qui repose sur une courbe de taux sans risque ajustée d'une prime d'illiquidité reflétant les caractéristiques
des flux de trésorerie et la liquidité des contrats d'assurance. Le Groupe détermine la courbe des taux sans risque selon
une approche similaire à celle prescrite par l’EIOPA dans le cadre du régime prudentiel Solvabilité 2. Ainsi, la courbe
des taux sans risque est déterminée à partir des taux des contrats d'échange de taux d'intérêt (swaps) observables
dans la devise considérée, ajustés d'un retraitement au titre du risque de crédit. Cette courbe est extrapolée entre le
dernier point liquide et un taux à terme ultime reflétant les attentes en matière de taux d'intérêt réel et d'inflation à
long terme. La méthode d'extrapolation de la courbe des taux employée par le Groupe est la méthode des points
lissés : les taux au-delà du premier point de lissage (FSP) sont extrapolés via une fonction prenant en compte le taux à
terme ultime (UFR), le dernier taux à terme liquide (LLFR) et un paramètre de vitesse de convergence. Les primes
d'illiquidité sont déterminées sur la base d'un portefeuille de référence correspondant aux actifs détenus en couverture
des contrats. Les primes d'illiquidité des actifs obligataires sont déterminées en comparant les spreads du portefeuille
obligataire à la rémunération du risque de crédit. Les primes d'illiquidité des actifs non obligataires sont obtenues à
partir d'une méthode dérivée du ratio de Sharpe permettant de quantifier la surperformance attribuable à l'illiquidité
sur ces classes d'actifs. Les primes d'illiquidité ainsi obtenues pour les actifs du portefeuille de référence sont transposées
pour déterminer les primes d'illiquidité des passifs d'assurance correspondants en utilisant un coefficient d'application
dépendant de la comparaison entre les durations respectives des actifs et des passifs afin de refléter la croissance des
primes d'illiquidité avec la duration.

Le tableau ci-dessous présente les courbes de taux utilisées pour actualiser les flux de trésorerie des contrats
d'assurance :

31/12/2024 31/12/2023
1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans 1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans

Vie France
EUR 3,54% 3,45% 3,57% 3,64% 3,56% 3,39% 4,47% 3,43% 3,50% 3,57% 3,51% 3,37%
Dommages France
EUR 2,98% 2,89% 3,01% 3,08% 3,01% 2,91% 4,02% 2,98% 3,05% 3,13% 3,06% 2,98%
International
EUR 3,26% 3,16% 3,29% 3,35% 3,28% 3,15% 4,92% 3,87% 3,94% 4,02% 3,95% 3,75%
USD 4,19% 4,02% 4,07% 4,13% 4,10% 3,83% 4,95% 3,68% 3,63% 3,67% 3,64% 3,42%
JPY 0,52% 0,77% 1,05% 1,39% 1,69% 1,98% 0,07% 0,45% 0,85% 1,15% 1,39% 1,51%




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Le niveau des primes d’illiquidité utilisées est le suivant :

31/12/2024 31/12/2023
1 an 1 an

Vie France
EUR 128 108

Dommages France
EUR 73 65
International
EUR 100 91
USD - 53




Ajustement au titre du risque non financier

L'estimation de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs fait l'objet d'un ajustement explicite au titre du risque
non financier, afin de refléter l'indemnité exigée par le Groupe pour la prise en charge de l'incertitude entourant le
montant et l'échéancier des flux de trésorerie qui est engendrée par le risque non financier.

Afin de déterminer cet ajustement, le Groupe applique la technique du niveau de confiance pour l'ensemble de ses
contrats. Le Groupe a retenu comme métrique d'évaluation la VaR (Value at Risk) avec un quantile de 80% pour les
activités vie et de 85% pour les activités non- vie, et un horizon à l'ultime (approché par la duration des passifs pour les
activités vie). Cet ajustement reflète les bénéfices de diversification des risques au niveau de l'entité, déterminés en
utilisant une matrice de corrélation. Une diversification entre les entités est également prise en compte.



Marge sur services contractuels

La CSM d'un groupe de contrats représente le profit non acquis que le Groupe comptabilisera à mesure qu'il fournira
les services prévus aux contrats d'assurance.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats, si le total des flux de trésorerie d'exécution évalués à la
date de comptabilisation initiale, de tout flux de trésorerie survenant à cette date et de tout montant résultant de la
décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux de trésorerie liés
à ce groupe (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) est une entrée de trésorerie
nette, alors le groupe de contrats est profitable. Dans ce cas, la CSM est évaluée comme étant le montant égal et
opposé de cette entrée de trésorerie nette, ce qui a pour conséquence qu'il n'y a aucun produit ou charge lors de la
comptabilisation initiale.

Si le total calculé précédemment est une sortie de trésorerie nette, alors le groupe de contrats est déficitaire. Dans ce
cas, la sortie de trésorerie nette est comptabilisée immédiatement comme une perte en résultat, de sorte que la valeur
comptable du passif afférent au groupe soit égale aux flux de trésorerie d'exécution et que la marge sur services
contractuels du groupe soit donc nulle. Un élément de perte du passif au titre de la couverture restante est alors établi
de manière à représenter les pertes ainsi comptabilisées.



Évaluation ultérieure

La valeur comptable d'un groupe de contrats à chaque date de clôture est la somme du passif au titre de la
couverture restante (Liability for Remaining Coverage, LRC) et du passif au titre des sinistres survenus (Liability for
Incurred Claims, LIC).

Le passif au titre de la couverture restante est constitué des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs
affectés au groupe à cette date et de la marge sur services contractuels du groupe à cette date.

Le passif au titre des sinistres survenus est constitué des flux de trésorerie d'exécution pour les sinistres survenus et les
autres charges afférentes qui n'ont pas encore été payés, y compris les sinistres survenus mais non encore déclarés.

Les flux de trésorerie d'exécution des groupes de contrats sont évalués à la date de clôture en utilisant l'estimation
actualisée de la valeur des flux de trésorerie futurs, des taux d'actualisation courants et l'estimation actualisée de
l'ajustement au titre du risque non financier. Les variations des flux de trésorerie d'exécution sont comptabilisées
comme suit :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Comptabilisées en contrepartie de la CSM (ou
Variations relatives aux services futurs comptabilisées dans le résultat des activités
d'assurance si le groupe est déficitaire)



Comptabilisées dans le résultat des activités
Variations relatives aux services courants ou passés
d'assurance



Effet de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs variations sur Comptabilisés dans les produits financiers ou
les flux de trésorerie futurs charges financières d'assurance



La CSM de chaque groupe de contrats est calculée à chaque date de clôture de la manière suivante selon qu'il
s'agisse de contrats sans éléments de participation directe (modèle général) ou de contrats avec éléments de
participation directe (modèle VFA).



Contrats d'assurance sans éléments de participation directe évalués selon le modèle général

La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance sans éléments de participation directe à la date
de clôture est la valeur comptable à la date d'ouverture ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ les intérêts capitalisés sur la CSM durant la période, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors
de la comptabilisation initiale ;

◼ les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure où elles sont
relatives à un élément de perte ;

◼ l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

◼ le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus
aux contrats d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir
section « comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).



Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent :

◼ les ajustements liés à l'expérience découlant des primes reçues au cours de la période pour des services
futurs et les flux de trésorerie connexes, tels que les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les taxes sur
les primes, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale ;

◼ les changements dans les estimations de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs du passif au titre de la
couverture restante, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale,
à l'exception de ceux qui résultent des effets de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs
variations ;

◼ les écarts d'expérience sur les composantes investissement et les prêts consentis aux titulaires de polices ;

◼ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier liées aux services futurs, évaluées à l'aide des
taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale.



Contrats d'assurance avec éléments de participation directe évalués selon le modèle VFA

L'approche des honoraires variables (modèle VFA) traduit comptablement la nature spécifique des services fournis
par les contrats d'assurance avec éléments de participation directe (contrats dans lesquels l'entité promet un
rendement en fonction d'éléments sous-jacents).

Les éléments sous-jacents sont les éléments qui déterminent une part des sommes à verser aux titulaires de police.
Dans le Groupe, ils comprennent essentiellement des portefeuilles d'actifs financiers, ainsi que, pour les contrats
d'épargne français en euros, le résultat technique de ces contrats. La politique du Groupe est de détenir les actifs
financiers sous-jacents. La composition et la juste valeur de ces derniers sont détaillées dans la note 5.3.

Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe constituent des contrats au titre desquels l'obligation
du Groupe envers le titulaire de police correspond à l'écart net entre :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des éléments sous-
jacents ; et

◼ des honoraires variables en contrepartie des services futurs prévus au contrat d'assurance, qui correspondent
à la différence entre le montant de la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents et
les flux de trésorerie d'exécution qui ne varient pas en fonction des rendements des éléments sous-jacents.

Les changements quant à l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des
éléments sous-jacents ne sont pas liés aux services futurs et n'entraînent donc pas un ajustement de la CSM : ils sont
comptabilisés en résultat.

Les variations du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents sont
liées aux services futurs et entraînent un ajustement de la CSM.



La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance avec éléments de participation directe à la
date de clôture est ainsi la valeur comptable à la date d'ouverture, ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ la variation du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-
jacents et les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure
où :

▪ l'option d'atténuation des risques est appliquée afin d'exclure de la CSM les variations de l'effet de
la valeur temps de l'argent et du risque financier sur le montant de sa part des éléments sous-jacents
ou des flux de trésorerie d'exécution (option non appliquée par le Groupe) ;

▪ la variation du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments
sous-jacents, ou des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sont relatives à un
élément de perte ;

l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus aux
contrats d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir section
« comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).


Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent les
variations spécifiées ci-dessus pour les contrats d'assurance sans éléments de participation directe (évaluées aux taux
d'actualisation courants) et les variations de l'effet de la valeur temps de l'argent et des risques financiers qui ne
résultent pas des éléments sous-jacents - par exemple, l'effet des garanties financières.

Elément de perte

Pour les contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA, le Groupe établit un élément de perte du passif
au titre de la couverture restante pour les groupes de contrats déficitaires. C'est d'après cet élément de perte que
sont déterminés les montants ultérieurement présentés en résultat en tant que reprises de pertes sur groupes de
contrats déficitaires et qui sont par conséquent exclus des produits des activités d'assurance (voir section sur la
présentation ci-après).

Lorsque les flux de trésorerie d'exécution sont encourus, ils sont répartis sur une base systématique entre l'élément de
perte et le passif au titre de la couverture restante hors élément de perte.

Toute diminution ultérieure des flux de trésorerie d'exécution liée aux services futurs, et toute augmentation ultérieure
du montant de la part du Groupe de la juste valeur des éléments sous-jacents, pour les contrats avec éléments de
participation directe, sont affectées uniquement à l'élément de perte.

Si l'élément de perte est ramené à zéro, alors tout excédent par rapport au montant affecté à l'élément de perte est
constitutif d'une nouvelle CSM pour le groupe de contrats considéré.



Évaluation des contrats évalués selon le modèle PAA
La méthode d'affectation des primes (modèle PAA) est un modèle d'évaluation optionnel qui permet d'évaluer de
manière simplifiée le passif au titre de la couverture restante d'un groupe de contrats d'assurance si l'un des deux
critères d'éligibilité suivants est satisfait à la date de création du groupe :

◼ le Groupe s'attend raisonnablement à ce que l'évaluation du passif au titre de la couverture restante du
groupe obtenue par cette méthode simplifiée ne diffère pas de manière significative de celle qui serait
obtenue en appliquant les dispositions du modèle général ; ou




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ la période de couverture de chacun des contrats du groupe de contrats n'excède pas un an.



Le Groupe a choisi d'appliquer cette méthode à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus). La grande majorité des groupes de contrats concernés répondent au second
critère d'éligibilité, à savoir une période de couverture de chacun des contrats du groupe inférieure ou égale à un an.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats d'assurance, la valeur comptable du passif au titre de la
couverture restante est évaluée à hauteur des primes reçues à la date de comptabilisation initiale moins le montant
à cette date des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition attribués au groupe et plus ou moins tout montant
découlant de la décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux
de trésorerie se rapportant au groupe de contrats (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais
d'acquisition).

Pour un groupe de contrats évalués selon le modèle PAA, le Groupe peut faire le choix d’une comptabilisation en
charges des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe, au moment où il engage ces coûts, pourvu que
la période de couverture de chacun des contrats du groupe au moment de la comptabilisation initiale n'excède pas
un an. Le Groupe a choisi de ne pas recourir à cette option pour l'évaluation des groupes de contrats évalués selon
le modèle PAA.

Lors de l'évaluation ultérieure, la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante est augmentée des
primes reçues au cours de la période et de tout montant comptabilisé en charges en raison de l'amortissement des
flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, et diminuée du montant comptabilisé en produits des activités d'assurance
pour les services fournis au cours de la période et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés au cours de la
période.

Lors de la comptabilisation initiale de chaque groupe de contrats, le Groupe s'attend à ce que le temps qui s'écoule
entre le moment où elle fournit les services et la date d'échéance de la prime qui s'y rattache n'excède pas un an.
Par conséquent, le Groupe a choisi de ne pas ajuster la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante
afin de refléter la valeur temps de l'argent et l'effet du risque financier.

Si, à n'importe quel moment au cours de la période de couverture, les faits et les circonstances indiquent qu'un groupe
de contrats d'assurance évalué selon le modèle PAA est déficitaire, le Groupe comptabilise une perte en résultat et
augmente le passif au titre de la couverture restante, dans la mesure où les estimations actuelles des flux de trésorerie
d'exécution afférents à la couverture restante du groupe excèdent la valeur comptable du passif au titre de cette
couverture. Les flux de trésorerie d'exécution de ces groupes de contrats sont actualisés (aux taux courants) dans la
mesure où le passif au titre des sinistres survenus est également actualisé.

Pour les contrats évalués selon le modèle PAA, l'élément de perte constitué en cas de groupe de contrats déficitaire
est affecté au passif au titre de la couverture restante ; les reprises de cet élément de perte ne peuvent pas conduire
à un passif au titre de la couverture restante inférieur à celui qui serait déterminé en l'absence d'élément de perte.

Le Groupe évalue le passif au titre des sinistres survenus d'un groupe de contrats d'assurance évalué selon le modèle
PAA comme le montant des flux de trésorerie d'exécution relatifs aux sinistres survenus, conformément aux dispositions
applicables pour le modèle général. Cependant, il n'est pas tenu d'ajuster les flux de trésorerie futurs pour refléter la
valeur temps de l'argent et l'effet du risque financier si le versement ou l'encaissement de ces flux de trésorerie est
attendu dans un délai n'excédant pas un an à compter de la date du sinistre. Le Groupe n'a pas eu recours à cette
option, les flux de trésorerie futurs sont donc actualisés (aux taux courants).



COMPTABILISATION DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS
Un contrat de réassurance est un contrat d’assurance émis par une entité (le réassureur) pour indemniser une autre
entité au titre de demandes d’indemnisation résultant d’un ou de plusieurs contrats d’assurance émis par cette autre
entité (contrats sous-jacents).

Aucun contrat de réassurance au sein du Groupe ne comporte des caractéristiques (telle que l'absence de transfert
de risque) qui conduiraient à le qualifier de contrat financier relevant d'IFRS 9.

Pour l'application d'IFRS 17, les contrats de réassurance ne peuvent pas être des contrats d'assurance avec éléments
de participation directe et ne peuvent donc pas être évalués selon le modèle VFA.

Les contrats de réassurance détenus sont comptabilisés selon les dispositions applicables aux contrats d'assurance
sans éléments de participation directe présentées ci-avant, modifiées pour tenir compte de leurs caractéristiques
propres.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Niveau d'agrégation
Les portefeuilles de contrats de réassurance détenus sont divisés conformément aux dispositions d'IFRS 17 applicables
aux contrats d'assurance émis, toutefois, étant donné que les contrats de réassurance détenus ne peuvent pas être
déficitaires, le Groupe considère, pour l'application de ces dispositions aux contrats de réassurance détenus, que
toute mention des contrats déficitaires vise les contrats de réassurance détenus donnant lieu à un profit net au moment
de la comptabilisation initiale.



Date de comptabilisation
Un groupe de contrats de réassurance détenus est comptabilisé au début de la période de couverture du groupe.
Par exception à ce principe, pour un groupe de contrats de réassurance détenus fournissant une couverture
proportionnelle, le Groupe reporte la date de comptabilisation jusqu'à la date de comptabilisation initiale de tout
contrat d'assurance sous-jacent, si cette date est postérieure au début de la période de couverture du groupe de
contrats de réassurance détenus.

Toutefois, si le Groupe comptabilise un groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaires à une date antérieure
et que le contrat de réassurance correspondant a été conclu au plus tard à cette date antérieure, le groupe de
contrats de réassurance détenus est comptabilisé à cette date antérieure.



Frontière des contrats
L'application aux contrats de réassurance détenus des dispositions relatives à la frontière des contrats exposées ci-
dessus pour les contrats d'assurance émis implique que les flux de trésorerie sont compris dans la frontière d'un groupe
de contrats de réassurance détenus s'ils découlent des droits et obligations substantiels qui existent au cours de la
période de reporting au cours de laquelle la cédante est contrainte de payer des montants au réassureur ou au cours
de laquelle la cédante a un droit substantiel de recevoir des services du réassureur.

Les flux de trésorerie compris dans la frontière des contrats de réassurance détenus sont ainsi déterminés comme étant
ceux provenant des contrats sous-jacents émis ou que le Groupe s'attend à émettre et céder dans le cadre du contrat
de réassurance jusqu'à la première date de dénonciation possible du contrat de réassurance.



Evaluation
Le Groupe évalue les estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs d'un groupe de contrats de
réassurance détenus en utilisant des hypothèses cohérentes avec celles utilisées pour évaluer les estimations de la
valeur actualisée des flux de trésorerie futurs du ou des groupes de contrats d'assurance sous-jacents, avec un
ajustement pour refléter le risque de non-exécution de la part du réassureur, y compris l'effet des garanties et des
pertes découlant de litiges.

L'ajustement au titre du risque non financier correspond au montant du risque transféré par la cédante au réassureur.

Si le contrat de réassurance détenu est conclu au plus tard au moment de la comptabilisation des contrats sous-
jacents déficitaires, le Groupe ajuste la CSM du groupe auquel appartient le contrat de réassurance détenu, et
comptabilise un produit en conséquence, lorsqu'il comptabilise une perte lors de la comptabilisation initiale d'un
groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaire ou lors de l'ajout de contrats d'assurance sous-jacents
déficitaires à un groupe existant. Cet ajustement constitue une composante recouvrement de perte de l'actif au titre
de la couverture restante du groupe de contrats de réassurance détenus, reflétant le recouvrement des pertes des
contrats d'assurance sous-jacents déficitaires. Cette composante est ajustée pour refléter les variations de l'élément
de perte du groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaire. C'est d'après cette composante recouvrement
de perte que sont déterminés les montants qui sont ultérieurement présentés en résultat comme des ajustements à la
baisse du recouvrement de perte découlant des contrats de réassurance détenus et qui, par conséquent, sont exclus
de l'imputation des primes payées.



DÉCOMPTABILISATION ET MODIFICATION DES CONTRATS
Le Groupe décomptabilise un contrat d'assurance :

◼ lorsqu'il est éteint, c'est-à-dire lorsque l'obligation qui y est précisée expire, ou qu'elle est acquittée, ou résiliée ;

◼ lorsqu'il est transféré à une tierce partie ;

◼ lorsque ses conditions sont modifiées d'une manière qui aurait changé la comptabilisation de ce contrat de
manière significative si ces nouvelles conditions avaient toujours existé (par exemple, classification différente,
ou modèle d'évaluation différent), auquel cas un nouveau contrat basé sur les conditions modifiées est alors
comptabilisé.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



EFFET DES ESTIMATIONS COMPTABLES ÉTABLIES DANS LES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES
Le Groupe prépare des états financiers intermédiaires en application d'IAS 34. Il a fait le choix de méthode comptable
de modifier le traitement des estimations comptables établies dans ses états financiers intermédiaires antérieurs lorsqu'il
applique IFRS 17 dans ses états financiers intermédiaires ultérieurs et dans ses états financiers annuels.



PRÉSENTATION

Présentation au bilan
Le Groupe présente séparément au bilan la valeur comptable :

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs.



Les actifs et passifs comptabilisés au titre des flux de trésorerie survenant avant la comptabilisation du groupe de
contrats correspondant (y compris les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) sont inclus dans la
valeur comptable des portefeuilles de contrats correspondants.



Présentation dans le compte de résultat et l'état des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres
Le Groupe comptabilise les produits et charges relatifs aux contrats entrant dans le champ d'application d'IFRS 17
dans les postes suivants du compte de résultat :

◼ les produits des activités d’assurance liés aux contrats d'assurance émis ;

◼ les charges afférentes aux activités d’assurance liées aux contrats d'assurance émis ;

◼ les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus.



Les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus sont présentés séparément des produits et
charges afférents aux contrats d'assurance émis.

Le Groupe a fait le choix de présenter les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus, autres
que les produits financiers ou charges financières d'assurance, pour un montant unique au sein du résultat des activités
d'assurance.

Le Groupe a fait le choix de ventiler les variations de l'ajustement au titre du risque non financier entre le résultat des
activités d'assurance et les produits financiers ou charges financières d'assurance pour les contrats d'assurance sans
éléments de participation directe, et d'inclure ces variations en totalité dans le résultat des activités d'assurance pour
les contrats d'assurance avec éléments de participation directe.

Les produits des activités d'assurance et les charges afférentes aux activités d'assurance excluent les composantes
investissement.



Montants comptabilisés dans le résultat global

Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA
Les produits des activités d'assurance comptabilisés dans la période reflètent la prestation des services se rapportant
à un groupe de contrats d'assurance par un montant qui correspond à la contrepartie à laquelle le Groupe s'attend
à avoir droit en échange de ces services.

Ils comprennent :

◼ les montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante qui sont liées aux services en
échange desquels le Groupe s'attend à recevoir une contrepartie :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



▪ les charges afférentes aux activités d'assurance engagées au cours de la période (évaluées aux
montants attendus au début de la période de reporting), à l'exclusion des montants affectés à
l'élément de perte du passif au titre de la couverture restante, des remboursements de
composantes investissement, des montants liés aux taxes transactionnelles perçues pour le compte
de tiers, des frais d'acquisition et du montant relatif à l'ajustement au titre du risque non financier ;

▪ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier, à l'exclusion des variations incluses
dans les produits financiers ou charges financières d'assurance, des variations liées aux services
futurs, et des montants affectés à l'élément de perte du passif au titre de la couverture restante ;

▪ le montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat en raison de la fourniture
de services prévus aux contrats d'assurance au cours de la période ;

▪ les autres montants, le cas échéant, par exemple les ajustements liés à l'expérience découlant des
encaissements de primes autres que ceux afférents aux services futurs ;

◼ le montant de la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.



Le Groupe affecte la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition à
chaque période d'une manière systématique qui reflète l'écoulement du temps. Le Groupe a retenu une méthode
d'affectation linéaire sans tenir compte de la capitalisation d'intérêts. Le même montant est comptabilisé en tant que
charges afférentes aux activités d'assurance.



Comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat

Le montant de la marge sur services contractuels d'un groupe de contrats d'assurance, qui est comptabilisé au cours
de chaque période dans les produits des activités d'assurance afin de représenter les services prévus aux contrats
d'assurance fournis au titre de ce groupe au cours de la période, est déterminé en définissant les unités de couverture
pour le groupe, en répartissant la CSM à la date de clôture (avant toute comptabilisation en résultat) de manière
égale entre chacune des unités de couverture fournies dans la période considérée et qui seront fournies
ultérieurement, et en comptabilisant en résultat le montant affecté aux unités de couverture fournies dans la période
considérée.

Le nombre d'unités de couverture du groupe de contrats correspond au volume de services prévus aux contrats
d'assurance fourni par les contrats du groupe, déterminé en considération, pour chaque contrat, du volume de
prestations fourni et de la période de couverture prévue. Les unités de couverture sont revues et mises à jour à chaque
date de clôture.



Les services prévus au contrat d'assurance comprennent une couverture à l'égard d'un événement assuré (couverture
d'assurance) ainsi que, dans le cas des contrats d'assurance avec éléments de participation directe, la gestion des
éléments sous-jacents au nom du titulaire du contrat (services liés à l'investissement) et, dans le cas des contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, la génération d'un rendement d'investissement pour le titulaire de
police (services de rendement d'investissement), le cas échéant.

La période au cours de laquelle les services de rendement d'investissement ou les services liés à l'investissement sont
fournis se termine au plus tard à la date à laquelle toutes les sommes dues aux titulaires de police actuels relativement
à ces services ont été versées.

Les contrats du Groupe évalués selon le modèle général ne comprennent pas de services de rendement
d'investissement.

Pour les contrats d’assurance avec éléments de participation directe qui comportent les deux types de services, les
unités de couverture retenues reflètent à la fois les services d’assurance et les services liés à l’investissement.



La norme ne prescrit pas l'indicateur à utiliser pour refléter le volume de services fourni au cours de la période et il est
donc nécessaire de recourir au jugement sur ce point. La méthodologie employée par le Groupe pour définir les unités
de couverture et par conséquent le rythme de reconnaissance attendue de la CSM en résultat est adaptée aux
caractéristiques des contrats concernés.

Pour les contrats évalués selon le modèle général, les unités de couverture ont été définies sur la base de différents
indicateurs adaptés selon le type de garantie (tels que le capital décès toute cause pour les contrats temporaire
décès, le capital restant dû en cas de décès pour les contrats emprunteur, le capital équipement et la rente annuelle
sous risque pour les contrats dépendance).

Pour les contrats évalués selon le modèle VFA, la méthodologie utilisée pour allouer la CSM en résultat vise à refléter
de manière économique le service de gestion d'actifs rendu par l'assureur au cours de chaque période : ainsi, au-delà




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



des rendements des actifs en univers risque neutre projetés dans les modèles actuariels utilisés pour évaluer ce type
de contrats, elle prend également en compte le rendement complémentaire correspondant à la performance réelle
de ces actifs. Les unités de couverture retenues pour ce type de contrats (provisions mathématiques moyennes) sont
ainsi ajustées afin de corriger l’impact de l’écart de performance entre les rendements des éléments sous-jacents
projetés en univers risque neutre et les rendements réels attendus résultant de l’utilisation d’hypothèses « monde réel »
sur le rythme de la reconnaissance de la CSM en résultat (correction de l’effet dit « bow-wave »).

Les hypothèses « monde réel » utilisées sont basées sur les données de marché observées à la clôture pour le point de
départ de la trajectoire, sur les données communiquées par la Direction des Etudes Economiques de Crédit Agricole
S.A. dans le cadre des exercices budgétaires sur les 5 premières années, et sur une extrapolation à long-terme au-delà
(horizon de projection de 50 ans).

Les principales hypothèses « monde réel » utilisées sont présentées ci-dessous :


Hypothèses au 31 décembre 2024

N+1 N+5
Taux swap 10 ans EUR 2,50% 2,75%
CAC 40 (y compris dividendes) 5,02% 5,00%
S&P 500 (y compris dividendes) 3,54% 5,00%
Immobilier (y compris loyers) 4,47% 4,35%



Une analyse du rythme attendu de la comptabilisation en résultat de la CSM restante à la date de clôture est fournie
en note 5.3 ci-après.



Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle PAA
Pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA, le montant des produits des activités d'assurance de la
période correspond au montant des encaissements de primes attendus affectés à la période (exception faite des
composantes investissement).

Le Groupe répartit le montant de ces encaissements de primes attendus entre les périodes de services prévus aux
contrats d'assurance en fonction de l'écoulement du temps pour l'ensemble de ses contrats évalués selon le modèle
PAA.



Charges afférentes aux activités d'assurance
Les charges afférentes aux activités d'assurance découlant des contrats d'assurance émis sont généralement
comptabilisées en résultat lorsqu'elles sont encourues. Elles excluent les remboursements des composantes
investissement et comprennent les éléments suivants :

◼ les charges de sinistres (exclusion faite des composantes investissement) et les autres charges afférentes aux
activités d'assurance engagées ;

◼ l'amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition ;

◼ les pertes sur les groupes de contrats déficitaires et les reprises de telles pertes ;

◼ les variations du passif au titre des sinistres survenus qui ne découlent pas des effets de la valeur temps de
l'argent, du risque financier et de leurs variations ;

◼ les pertes de valeur sur les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les reprises de ces
pertes de valeur.



Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus
Les produits et les charges afférents aux contrats de réassurance détenus comprennent :

◼ l'imputation des primes payées, qui comprend les montants relatifs aux variations de l'actif au titre de la
couverture restante qui sont liées aux services pour lesquels le Groupe s'attend à payer une contrepartie ;

◼ les sommes recouvrées du réassureur ;

◼ l'effet de l'évolution du risque de non-exécution de la part de l'émetteur des contrats de réassurance
détenus.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Produits financiers ou charges financières d'assurance
Les produits financiers ou charges financières d'assurance sont constitués des variations de la valeur comptable des
groupes de contrats d'assurance et de réassurance résultant des effets de la valeur temps de l'argent, du risque
financier et de leurs variations.

Pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle VFA, ces variations excluent les variations affectées
à l'élément de perte (qui sont incluses dans les charges afférentes aux activités d'assurance) et incluent les variations
de l'évaluation des groupes de contrats attribuables aux variations de la valeur des éléments sous-jacents (exception
faite des ajouts et des retraits).



Les produits financiers ou charges financières d'assurance de la période peuvent être présentés soit en totalité dans
le compte de résultat soit de manière ventilée entre le compte de résultat et les autres éléments du résultat global
(« option OCI »).

Pour les contrats d'assurance autres que les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité
détient les éléments sous-jacents, le montant présenté en résultat est déterminé par une répartition systématique du
total attendu des produits financiers ou charges financières d'assurance sur la durée du groupe de contrats :

◼ pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle général pour lesquels les changements
d'hypothèses relatives au risque financier n'ont pas une incidence substantielle sur les sommes payées aux
titulaires de police : en utilisant les taux d'actualisation déterminés à la date de comptabilisation initiale du
groupe de contrats ;

◼ pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA : en utilisant les taux d'actualisation déterminés à
la date de survenance du sinistre.

Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont le Groupe détient les éléments sous-jacents,
le montant comptabilisé en résultat est le montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou
les charges comptabilisés en résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus. En application de cette option,
le Groupe comptabilise alors en résultat des charges ou des produits qui correspondent exactement aux produits ou
aux charges comptabilisés en résultat pour les éléments sous-jacents, de sorte que la somme des éléments présentés
séparément soit de zéro.

Le Groupe a effectué le choix de méthode comptable, pour la plupart de ses portefeuilles de contrats d'assurance,
de recourir à l'option (« option OCI ») permettant de ventiler les produits financiers ou charges financières d'assurance
de la période entre le résultat et les autres éléments du résultat global. L'application de cette option conduit ainsi,
pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les éléments sous-jacents, à
présenter en résultat un montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou les charges
comptabilisés en résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus ; et pour les autres contrats, à présenter dans
les autres éléments du résultat global l'impact des variations des taux d'actualisation sur la valeur des contrats.



Composantes investissement
Les dispositions de la norme requièrent d'identifier les composantes investissement, qui sont définies comme les sommes
que le Groupe est tenu de rembourser à l'assuré en toutes circonstances, que l'évènement assuré se produise ou non ;
celles-ci ne doivent pas être comptabilisées dans les produits des activités d'assurance et dans les charges afférentes
aux activités d'assurance.

Les principales composantes investissement identifiées par le Groupe concernent les contrats d'épargne et de retraite
ayant une valeur de rachat ou de transfert explicite.



Marge interne
La norme IFRS 17 requiert la projection d'une estimation des frais futurs dans l'évaluation des passifs d'assurance au
bilan. Le compte de résultat présente les frais réels et la libération des frais estimés pour la période.

Le réseau bancaire Crédit Agricole commercialise des contrats d'assurance émis et gérés par les entités d'assurance
du Groupe. Celles-ci rémunèrent le réseau bancaire en lui versant des commissions.

Le Groupe retraite les passifs d'assurance et le compte de résultat du montant de la marge interne contenue dans les
commissions intragroupes. Les frais généraux engagés par le réseau bancaire pour la distribution des contrats
d'assurance sont présentés en charges rattachables à l'activité d'assurance. Les postes impactés sont :

◼ au bilan : les passifs d'assurance pour les modèles VFA et BBA ;




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ au compte de résultat : la reconnaissance de la CSM pour les modèles VFA et BBA, et les frais réels pour
l'ensemble des modèles.

Le Groupe a retenu une approche basée sur des données de gestion normalisées de ses réseaux bancaires pour
déterminer le montant de la marge sur la distribution des contrats d'assurance.

Ces retraitements sont présentés dans le secteur opérationnel Activités hors métier de la note 5.



CONTRATS DE LOCATION (IFRS 16)
Le Groupe peut être bailleur ou preneur d’un contrat de location.



Contrats de location dont le Groupe est bailleur
Les opérations de location sont classées selon les cas soit en opérations de location-financement si le contrat de
location transfère au preneur la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété de l’actif sous-jacent,
soit en opérations de location simple si l’essentiel des risques et avantages de l’actif mis en location n’est pas transféré
au preneur.

◼ S’agissant d’opérations de location-financement, elles sont assimilées à une vente d’immobilisation au
preneur financée par un crédit accordé par le bailleur à ce dernier. Le bailleur constate ainsi une créance
financière sur le preneur, comptabilisée en « actifs financiers au coût amorti » pour une valeur égale à la
valeur actualisée au taux implicite du contrat des paiements de location à recevoir, majorée de toute valeur
résiduelle non garantie revenant au bailleur.

Les loyers perçus sont décomposés entre d’une part les intérêts enregistrés au compte de résultat sous la
rubrique « Intérêts et produits assimilés », et d’autre part l’amortissement du capital, de façon que le revenu
net représente un taux de rentabilité constant sur l’encours résiduel.

Pour les créances de location-financement, Crédit Agricole S.A. applique l’approche générale de
dépréciation des actifs financiers au coût amorti d’IFRS 9.

◼ S’agissant d’opérations de location simple, le bailleur comptabilise les biens loués parmi les « immobilisations
corporelles » à l’actif de son bilan et les amortit linéairement sur leur durée d’utilité hors valeur résiduelle. Les
loyers sont également comptabilisés en résultat de manière linéaire sur la durée des contrats de location.

Les produits de location et les dotations aux amortissements sont enregistrés au compte de résultat parmi les
« produits des autres activités » et les « charges des autres activités ».




Contrats de location dont le Groupe est preneur
Les opérations de location sont comptabilisées dans le bilan à la date de mise à disposition de l’actif loué. Le preneur
constate un actif représentatif du droit d’utilisation de l’actif loué parmi les immobilisations corporelles pendant la
durée estimée du contrat et une dette au titre de l’obligation de paiement des loyers parmi les passifs divers sur cette
même durée.

La durée de location d’un contrat correspond à la durée non résiliable du contrat de location ajustée des options de
prolongation du contrat que le preneur est raisonnablement certain d’exercer et option de résiliation que le preneur
est raisonnablement certain de ne pas exercer.

En France, le principe Groupe applicable aux contrats à durée indéterminée ou renouvelables par tacite prolongation
est de retenir la première option de sortie post 5 ans. La durée retenue pour les baux commerciaux dits « 3/6/9 » est
généralement de 9 ans avec une période initiale non résiliable de 3 ans. Lorsque le preneur estime qu'il est
raisonnablement certain ne pas exercer l'option de sortie au bout de 3 ans, le principe Groupe sera appliqué aux baux
commerciaux français dans la majeure partie des cas, à la date de début du contrat de location. Ainsi, la durée
initiale sera estimée à 6 ans. La principale exception sera le cas d'un bail dans lequel les options de sortie intermédiaires
ont été abandonnées (par exemple en contrepartie d'une réduction de loyers) ; dans ce cas, on retiendra une durée
de location initiale de 9 ans par application du principe Groupe.

La dette locative est comptabilisée pour un montant égal à la valeur actualisée des paiements de loyers sur la durée
du contrat. Les paiements de loyers comprennent les loyers fixes, les loyers variables basés sur un taux ou un indice et
les paiements que le preneur s’attend à payer au titre des garanties de valeur résiduelle, d’option d’achat ou de
pénalité de résiliation anticipée. Les loyers variables qui ne dépendent pas d’un indice ou d’un taux et la TVA non
déductible sur les loyers sont exclus du calcul de la dette et sont comptabilisés en charges générales d’exploitation.

Le taux d’actualisation applicable pour le calcul du droit d'utilisation et du passif de location est par défaut le taux
d'endettement marginal du preneur sur la durée du contrat à la date de signature du contrat, lorsque le taux implicite




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



n’est pas aisément déterminable. Le taux d’emprunt marginal tient compte de la structure de paiement des loyers. Il
reflète les conditions du bail (durée, garantie, environnement économique…).

La charge au titre des contrats de location est décomposée entre d’une part les intérêts et d’autre part
l’amortissement du capital

Le droit d’utilisation de l’actif est évalué à la valeur initiale de la dette locative augmentée des coûts directs initiaux,
des paiements d’avance, des coûts de remise en état et diminuée des avantages incitatifs à la location. Il est amorti
sur la durée estimée du contrat.

La dette locative et le droit d’utilisation peuvent être ajustés en cas de modification du contrat de location, de
réestimation de la durée de location ou de révision des loyers liée à l’application d’indices ou de taux.

Des impôts différés sont comptabilisés au titre des différences temporelles des droits d’utilisation et des passifs de
location chez le preneur.

Conformément à l’exception prévue par la norme, les contrats de location à court terme (durée initiale inférieure à
douze mois) et les contrats de location dont la valeur à neuf du bien loué est de faible valeur ne sont pas comptabilisés
au bilan. Les charges de location correspondantes sont enregistrées de manière linéaire dans le compte de résultat
parmi les charges générales d’exploitation.

Selon les dispositions prévues par la norme, le Groupe n’applique pas la norme IFRS 16 aux contrats de location
d’immobilisations incorporelles.



ACTIFS NON COURANTS DETENUS EN VUE DE LA VENTE ET ACTIVITES ABANDONNEES (IFRS 5)
Un actif non courant (ou un groupe destiné à être cédé) est considéré comme détenu en vue de la vente si sa valeur
comptable est recouvrée principalement par le biais d'une vente plutôt que par l'utilisation continue.

Pour que tel soit le cas, l'actif (ou le groupe destiné à être cédé) doit être disponible en vue de la vente immédiate
dans son état actuel et sa vente doit être hautement probable.

Les actifs et passifs concernés sont isolés au bilan sur les postes « Actifs non courants détenus en vue de la vente et
activités abandonnées » et « Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées ».

Ces actifs non courants (ou groupe d’actifs détenu en vue de la vente) classés comme détenus en vue de la vente
sont évalués au montant le plus bas entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente.
En cas de moins-value latente, une dépréciation est enregistrée en résultat. Par ailleurs, les actifs non courants
correspondant à des immobilisations amortissables cessent d’être amortis à compter de leur déclassement.

Pour les participations mises en équivalence, la quote-part de résultat à hauteur du pourcentage détenu en vue de
la vente cesse d'être comptabilisée. Si la juste valeur du groupe d’actifs destiné à être cédé diminuée des coûts de la
vente est inférieure à sa valeur comptable après dépréciation des actifs non courants, la différence est allouée aux
autres actifs du groupe d’actifs destinés à être cédés y compris les actifs financiers.

Est considérée comme activité abandonnée toute composante dont le Groupe s'est séparée ou qui est classée
comme détenue en vue de la vente, et qui est dans une des situations suivantes :

◼ elle représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;

◼ elle fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région
géographique principale et distincte ; ou,

◼ elle est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Sont présentés sur une ligne distincte du compte de résultat :

◼ le résultat net après impôt des activités abandonnées ;

◼ le profit ou la perte après impôt résultant de la cession ou de l’évaluation à la juste valeur diminuée des coûts
de la vente des actifs et passifs constituant les activités abandonnées.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28)


PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Les états financiers consolidés incluent les comptes de Crédit Agricole S.A. et ceux de toutes les sociétés sur lesquelles,
selon les dispositions des normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28, Crédit Agricole S.A. dispose d’un pouvoir de contrôle, d’un
contrôle conjoint ou d’une influence notable, hormis ceux présentant un caractère non significatif par rapport à
l’ensemble des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation.



NOTIONS DE CONTRÔLE
Conformément aux IFRS, toutes les entités contrôlées, sous contrôle conjoint ou sous influence notable sont
consolidées, sous réserve qu'elles n'entrent pas dans le cadre des exclusions évoquées ci-après.

Le contrôle sur une entité est présumé exister lorsque Crédit Agricole S.A. est exposée ou a droit à des rendements
variables résultant de son implication dans l’entité et si le pouvoir qu’elle détient sur cette dernière lui permet d’influer
sur ces rendements. Pour apprécier la notion de pouvoir, seuls les droits (de vote ou contractuels) substantifs sont
examinés. Les droits sont substantifs lorsque leur détenteur a la capacité, en pratique, de les exercer, lors de la prise
de décision concernant les activités pertinentes de l’entité.

Le contrôle d’une filiale régie par les droits de vote est établi lorsque les droits de vote détenus confèrent à Crédit
Agricole S.A. la capacité actuelle de diriger les activités pertinentes de la filiale. Crédit Agricole S.A. contrôle
généralement la filiale lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par l’intermédiaire de filiales, plus de la moitié
des droits de vote existants ou potentiels d’une entité, sauf s’il peut être clairement démontré que cette détention ne
permet pas de diriger les activités pertinentes. Le contrôle existe également lorsque Crédit Agricole S.A. détient la
moitié ou moins de la moitié des droits de vote, y compris potentiels, d’une entité mais dispose en pratique de la
capacité de diriger seul(e) les activités pertinentes en raison notamment de l’existence d’accords contractuels, de
l’importance relative des droits de vote détenus au regard de la dispersion des droits de vote détenus par les autres
investisseurs ou d’autres faits et circonstances.

Le contrôle d’une entité structurée ne s’apprécie pas uniquement sur la base du pourcentage des droits de vote qui
n’ont, par nature, pas d’incidence sur les rendements de l’entité. L’analyse du contrôle tient compte des accords
contractuels et des risques encourus par Crédit Agricole S.A., mais également de l’implication et des décisions de
Crédit Agricole S.A. lors de la création de l’entité, des droits résultants d’accords qui confèrent à l’investisseur le pouvoir
de diriger les activités pertinentes uniquement lorsque des circonstances particulières se produisent ainsi que des
autres faits ou circonstances qui indiquent que l’investisseur a la possibilité de diriger les activités pertinentes de l’entité.
Lorsqu’il existe un mandat de gestion, l’étendue du pouvoir décisionnel relatif à la délégation de pouvoir au gérant
ainsi que les rémunérations auxquelles donnent droit les accords contractuels sont analysées afin de déterminer si le
gérant agit en tant qu’agent (pouvoir délégué) ou principal (pour son propre compte).

Ainsi au moment où les décisions relatives aux activités pertinentes de l’entité doivent être prises, les indicateurs à
analyser pour définir si une entité agit en tant qu'agent ou en tant que principal sont l'étendue du pouvoir décisionnel
relatif à la délégation de pouvoir au gérant sur l'entité, les rémunérations auxquelles donnent droit les accords
contractuels mais aussi les droits substantifs pouvant affecter la capacité du décideur détenus par les autres parties
impliquées dans l'entité et, l'exposition à la variabilité des rendements tirés d'autres intérêts détenus dans l'entité.

Le contrôle conjoint s’exerce lorsqu’il existe un partage contractuel du contrôle sur une activité économique. Les
décisions affectant les activités pertinentes de l’entité requièrent l’unanimité des parties partageant le contrôle.

Dans les entités traditionnelles, l’influence notable résulte du pouvoir de participer aux politiques financière et
opérationnelle d’une entreprise sans en détenir le contrôle que celui-ci soit exclusif ou conjoint. Crédit Agricole S.A.
est présumée exercer une influence notable lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par le biais de filiales,
20 % ou plus des droits de vote dans une entité.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



METHODES DE CONSOLIDATION
Les méthodes de consolidation sont fixées respectivement par les normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28. Elles résultent de la
nature du contrôle exercé par Crédit Agricole S.A. sur les entités consolidables, quelle qu’en soit l’activité et qu’elles
aient ou non la personnalité morale :

◼ l’intégration globale, pour les entités contrôlées, y compris les entités à structure de comptes différente,
même si leur activité ne se situe pas dans le prolongement de celle de Crédit Agricole S.A. ;

◼ la mise en équivalence, pour les entités sous influence notable et le co-entreprises (hors activités conjointes).

L'intégration globale consiste à substituer à la valeur des titres chacun des éléments d'actif et de passif de chaque
filiale. La part des participations ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres et dans le résultat apparaît
distinctement au bilan et au compte de résultat consolidés.

Les participations ne donnant pas le contrôle sont telles que définies par la norme IFRS 10 et intègrent les instruments
qui sont des parts d'intérêts actuelles et qui donnent droit à une quote-part de l'actif net en cas de liquidation et les
autres instruments de capitaux propres émis par la filiale et non détenus par le Groupe.

Les participations dans des entreprises associées ou contrôlées conjointement sont comptabilisées comme un élément
distinct au bilan dans la rubrique “Participations dans les entreprises mises en équivalence”. La mise en équivalence
consiste à substituer à la valeur des titres la quote-part du Groupe dans les capitaux propres et le résultat des sociétés
concernées.

Lors d’acquisitions complémentaires ou de cessions partielles avec maintien du contrôle conjoint ou de l’influence
notable, Crédit Agricole S.A. constate :

◼ en cas d’augmentation du pourcentage d’intérêts, un écart d’acquisition complémentaire ;

◼ en cas de diminution du pourcentage d’intérêts, une plus ou moins-value de cession/dilution en résultat.



RETRAITEMENTS ET ELIMINATIONS
Conformément à IFRS 10, Crédit Agricole S.A. effectue les retraitements nécessaires à l'harmonisation des méthodes
d'évaluation des sociétés consolidées.

L'effet sur le bilan et le compte de résultat consolidés des opérations internes au Groupe est éliminé pour les entités
intégrées globalement.

Dans les comptes de l'entité consolidante, les plus ou moins values provenant de cessions d'actifs entre les entreprises
consolidées sont éliminées ; la présence de moins-values chez le cédant peut entraîner la constatation d’une
dépréciation de l'actif cédé à l'occasion de cette cession interne.

CONVERSION DES ETATS FINANCIERS DES ACTIVITES A L’ETRANGER (IAS 21)
Les états financiers des entités représentant une « activité à l’étranger » (filiale, succursale, entreprise associée ou
coentreprise) sont convertis en euros en deux étapes :

◼ Conversion de la monnaie locale de tenue de compte en monnaie fonctionnelle (monnaie de
l’environnement économique principal dans lequel opère l’entité) : la conversion se fait comme si les
éléments avaient été comptabilisés initialement dans la monnaie fonctionnelle (mêmes principes de
conversion que pour les transactions en monnaie étrangère ci-avant) ;

◼ Conversion de la monnaie fonctionnelle en euros, monnaie de présentation des comptes consolidés du
Groupe : - les actifs et les passifs, y compris les écarts d’acquisition, sont convertis au cours de clôture. Les
éléments de capitaux propres, tels que le capital social ou les réserves, sont convertis au cours de change
historique. Les produits et les charges du compte de résultat sont convertis au cours moyen de la période.
Les écarts de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en tant que composante distincte
des capitaux propres. Ces écarts de conversion sont comptabilisés en résultat en cas de sortie de l’activité
à l'étranger (cession, remboursement de capital, liquidation, abandon d'activité) ou en cas de
déconsolidation due à une perte de contrôle (même sans cession) lors de la comptabilisation du résultat de
sortie ou de perte de contrôle.



REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES – ECARTS D’ACQUISITION

EVALUATION ET COMPTABILISATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition, conformément à IFRS 3, à
l’exception des regroupements sous contrôle commun qui sont exclus du champ d’application d’IFRS 3. En l’absence
d’une norme IFRS ou d’une interprétation spécifiquement applicable à une opération, la norme IAS 8 « Méthodes
comptables, changements d’estimations comptables et erreurs » laisse la possibilité de se référer aux positions




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



officielles d’autres organismes de normalisation. Ainsi, le Groupe a choisi d’appliquer la norme américaine ASU 805-50,
qui apparaît conforme aux principes généraux IFRS, pour le traitement des regroupements d’entreprise sous contrôle
commun aux valeurs comptables selon la méthode de la mise en commun d’intérêts.

A la date de prise de contrôle, les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité acquise qui satisfont aux
critères de comptabilisation de la norme IFRS 3 sont comptabilisés à leur juste valeur.

Les clauses d’ajustement de prix sont comptabilisées pour leur juste valeur même si leur réalisation n’est pas probable.
Les variations ultérieures de la juste valeur des clauses qui ont la nature de dettes financières sont constatées en
résultat. Seules les clauses d’ajustement de prix relatives à des opérations dont la prise de contrôle est intervenue au
plus tard au 31 décembre 2009 peuvent encore être comptabilisées par la contrepartie de l’écart d’acquisition car
ces opérations ont été comptabilisées selon la norme IFRS 3 non révisée (2004).

La part des participations ne donnant pas le contrôle qui sont des parts d’intérêts actuelles et qui donnent droit à une
quote-part de l’actif net en cas de liquidation peut être évaluée, au choix de l’acquéreur, de deux manières :

◼ à la juste valeur à la date d’acquisition (méthode du « goodwill complet » ;

◼ à la quote-part dans les actifs et passifs identifiables de l’acquise réévalués à la juste valeur (méthode du
« goodwill partiel »).

Cette option peut être exercée acquisition par acquisition.

L’évaluation initiale des actifs, passifs et passifs éventuels peut être modifiée dans un délai maximum de douze mois à
compter de la date d’acquisition.

La contrepartie transférée à l'occasion d'un regroupement d'entreprises (le coût d’acquisition) est évaluée comme le
total des justes valeurs transférées par l’acquéreur, à la date d’acquisition en échange du contrôle de l’entité acquise
(par exemple : trésorerie, instruments de capitaux propres…).

Les coûts directement attribuables au regroupement considéré sont comptabilisés en charges, séparément du
regroupement. Dès lors que l'opération d’acquisition est hautement probable, ils sont enregistrés dans la rubrique
« Gains ou pertes nets sur autres actifs », sinon ils sont enregistrés dans le poste « Charges générales d'exploitation ».

L’écart entre la somme de la contrepartie transférée et des participations ne donnant pas le contrôle et le solde net,
à la date d'acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs repris, évalués à la juste valeur est inscrit, quand il
est positif, à l’actif du bilan consolidé, dans la rubrique « Ecarts d’acquisition ». Lorsque cet écart est négatif, il est
immédiatement enregistré en résultat.

Les écarts d’acquisition sont inscrits au bilan à leur coût initial libellé dans la devise de l’entité acquise et convertis sur
la base du cours de change à la date de clôture.

En cas de prise de contrôle par étapes, l’écart d’acquisition est calculé en une seule fois sur la totalité de la
participation détenue après la prise de contrôle, à partir de la juste valeur à la date d’acquisition des actifs acquis et
des passifs repris.

En cas de perte de contrôle, le résultat de cession est calculé sur l’intégralité de l’entité cédée et l’éventuelle part
d’investissement conservée est comptabilisée au bilan pour sa juste valeur à la date de perte de contrôle.



DÉPRÉCIATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les écarts d’acquisition font l’objet de tests de dépréciation dès l’apparition d’indices objectifs de perte de valeur et
au minimum une fois par an.

Les choix et les hypothèses d’évaluation des participations ne donnant pas le contrôle à la date d’acquisition peuvent
influencer le montant de l’écart d’acquisition initial et de la dépréciation éventuelle découlant d’une perte de valeur.

Pour les besoins de ces tests de dépréciation, chaque écart d’acquisition est réparti entre les différentes unités
génératrices de trésorerie (UGT) du Groupe qui vont bénéficier des avantages attendus du regroupement
d’entreprises. Les UGT ont été définies, au sein des grands métiers du Groupe, comme le plus petit groupe identifiable
d’actifs et de passifs fonctionnant selon un modèle économique propre. Lors des tests de dépréciation, la valeur
comptable de chaque UGT, y compris celle des écarts d’acquisition qui lui sont affectés, est comparée à sa valeur
recouvrable.

La valeur recouvrable de l’UGT est définie comme la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de
la vente et sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est calculée comme la valeur actuelle de l’estimation des flux futurs
dégagés par l’UGT, tels qu’ils résultent des plans à moyen terme établis pour les besoins du pilotage du Groupe.

Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable, l’écart d’acquisition rattaché à l’UGT est déprécié
à due concurrence. Cette dépréciation est irréversible.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



VARIATIONS DU POURCENTAGE D’INTÉRÊT POST-ACQUISITION ET ÉCARTS D’ACQUISITION
En cas d’augmentation ou de diminution du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité déjà
contrôlée sans perte de contrôle, il n’y a pas d’impact sur le montant d’écart d’acquisition comptabilisé à l’origine du
regroupement d’entreprises.

Dans le cas d’une augmentation du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité déjà contrôlée,
l’écart entre le coût d’acquisition et la quote-part d’actif net acquis est constaté dans le poste « Réserves
consolidées » part du Groupe.

En cas de diminution du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité restant contrôlée, l’écart entre
le prix de cession et la valeur comptable de la quote-part de la situation nette cédée est également constaté
directement en « Réserves consolidées - part du Groupe ». Les frais liés à ces opérations sont comptabilisés en capitaux
propres.



OPTIONS DE VENTE ACCORDÉES AUX ACTIONNAIRES MINORITAIRES
Le traitement comptable des options de vente accordées aux actionnaires minoritaires est le suivant :

◼ lorsqu’une option de vente est accordée à des actionnaires minoritaires d’une filiale consolidée par
intégration globale, une dette est enregistrée au passif du bilan ; sa comptabilisation initiale intervient pour
la valeur présente estimée du prix d’exercice des options consenties aux actionnaires minoritaires. En
contrepartie de cette dette, la quote-part d’actif net revenant aux minoritaires concernés est ramenée à
zéro et le solde est inscrit en réduction des capitaux propres ;

◼ les variations ultérieures de la valeur estimée du prix d’exercice modifient le montant de la dette enregistrée
au passif, en contrepartie de l’ajustement des capitaux propres. Symétriquement, les variations ultérieures de
la quote-part d’actif net revenant aux actionnaires minoritaires sont annulées par contrepartie des capitaux
propres.




63
NOTE 2 Principales opérations de structure et événements significatifs de
la période


2.1.1 Crédit Agricole finalise la cession de sa participation résiduelle dans Crédit du Maroc

Dans le cadre du contrat de cession annoncé en avril 2022 de la participation totale de Crédit Agricole S.A. dans
Crédit du Maroc au groupe marocain Holmarcom et après avoir cédé une première tranche de 63,7 % en décembre
2022, Crédit Agricole S.A. a annoncé le 7 juin 2024 la cession de sa participation résiduelle de 15% dans Crédit du
Maroc ainsi que sa filiale Crédit du Maroc Leasing et Factoring au groupe Holmarcom. Cette opération n'a pas
d'impact significatif dans les comptes au 31 décembre 2024.



2.1.2 Amundi se développe sur les actifs privés avec l'acquisition d'Alpha Associates

Le 2 avril 2024 Amundi a finalisé l'acquisition d'Alpha Associates un gestionnaire d'actifs indépendant proposant des
solutions d'investissement multi-gestion en actifs privés. Cette acquisition positionne Amundi comme un acteur
européen de premier plan dans ce domaine. Cela renforce également les positions d'Amundi sur le marché des actifs
privés.

A la suite de cette opération, les activités de multi-gestion en actifs privés d'Amundi et d'Alpha Associates seront
regroupées au sein d'une nouvelle ligne métier.

Conformément à la norme IFRS 3 révisée, un écart de première consolidation de 329 millions d’euros a été généré à
la date d’acquisition. Depuis la date d’acquisition, le Groupe a ajusté l’allocation de l’écart de première consolidation
pour un montant net d’impôt de 41 millions d’euros. A l’issue de cette allocation, un écart d’acquisition d’un montant
de 288 millions d’euros a été comptabilisé à la date d’acquisition, soit 299 millions d’euros en tenant compte du taux
de clôture au 31 décembre 2024. En l'application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum
après la date d'acquisition pour finaliser la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition.



2.1.3 Amundi et Victory Capital signent un accord définitif pour devenir des partenaires stratégiques

Conformément au protocole d'accord annoncé le 16 avril 2024, Amundi a annoncé le 9 juillet 2024 avoir signé un
accord définitif avec Victory Capital : les activités d’Amundi aux Etats-Unis seront fusionnées avec Victory Capital. En
échange Amundi deviendra un actionnaire stratégique de Victory Capital avec une participation économique de
26,1% et des accords de distribution et de services seront mis en place pour une durée de 15 ans. Ces accords
entreront en vigueur au moment de la réalisation effective de l'opération.

La réalisation effective de l'opération reste soumise aux conditions usuelles, et la transaction devrait être finalisée en
2025.

En application d'IFRS 5, les actifs et les passifs d'Amundi US sont classés au 31 décembre 2024 au bilan en " Actifs non
courants détenus en vue de la vente " pour 820 millions d'euros et en " Dettes liées aux actifs non courants détenus en
vue de la vente " pour 194 millions d'euros.



2.1.4 Indosuez Wealth Management, filiale du Groupe Crédit Agricole, annonce un projet de prise de
participation majoritaire dans le capital de la banque Degroof Petercam

Le 3 juin 2024 CA Indosuez, filiale détenue à hauteur de 100 %, a finalisé l'acquisition de Degroof Petercam, un leader
en gestion de fortune en Belgique et une maison d'investissement de référence avec une présence et une clientèle
internationale. A l'issue de cette opération CA Indosuez détenait au 30 juin 2024 65 % du capital de Banque Degroof
Petercam aux côtés de CLdN Cobelfret, son actionnaire historique, qui restera au capital à hauteur de 20 %.

L'opération, qui a obtenu les autorisations nécessaires de la part des autorités bancaires et de la concurrence, permet
aux équipes de Degroof Petercam de rejoindre celles d'Indosuez Wealth Management pour créer un leader européen
de la gestion de fortune. Elle renforce la présence du Crédit Agricole en Belgique et permettra de générer des
synergies importantes avec ses différents métiers.

Après avoir obtenu les autorisations requises auprès l'Autorité belge des services et marchés financiers (FSMA), CA
Indosuez, agissant de concert avec CLdN Cobelfret, a lancé successivement, dès juin 2024, une offre publique
d’achat puis une offre publique de reprise auprès des actionnaires minoritaires de la Banque Degroof Petercam, aux
mêmes termes et conditions que ceux de l'acquisition réalisée le 3 juin 2024. Ces offres portaient sur 11 % du total des
actions émises par Degroof Petercam. A l'issue de ces opérations CA Indosuez détient, au 31 décembre 2024, 77 % du
capital de Degroof Petercam (79% hors auto-contrôle).




64
Un compte séquestre a été constitué permettant de couvrir le Groupe Crédit Agricole S.A. dans le cas de passifs
éventuels.

Depuis le 30 juin 2024, Degroof Petercam est consolidée selon la méthode de l’intégration globale dans les comptes
consolidés de Crédit Agricole S.A.

Conformément à la norme IFRS 3 révisée et aux principes comptables du Groupe, un écart de première consolidation
de 515 millions d’euros a été généré pour la quote-part acquise le 3 juin 2024. Au 31 décembre 2024, le Groupe a
ajusté l’allocation de l’écart de première consolidation pour un montant net d’impôt de 141 millions d’euros
principalement porté par la reconnaissance d’un actif incorporel valorisant les relations clientèles de Degroof
Petercam. A l’issue de cette allocation, l’écart d’acquisition d’un montant de 374 millions d’euros a été comptabilisé
au 31 décembre 2024.

En l'application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum après la date d'acquisition pour
finaliser la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition.

CA Indosuez a octroyé à CLdN une option de vente de sa participation de 20% au capital de la Banque Degroof
Petercam prévoyant le rachat des titres en échange d'actions Crédit Agricole S.A. selon une parité fixe en ligne avec
le prix offert par CA Indosuez aux autres actionnaires vendeurs.

Au 30 juin 2024, le prix estimé d’exercice de l’option avait été comptabilisée en dette au passif du bilan du Groupe
Crédit Agricole S.A. pour 375 millions d’euros, en application d’IAS 32.

La poursuite de l’analyse normative a finalement conclu que l’option d’échange constitue un avantage donné au
minoritaire rentrant dans le champ d’application de la norme IFRS 2. A ce titre, la valeur de l’avantage a été
comptabilisée en charge dans les comptes au 31 décembre 2024, en contrepartie des capitaux propres. Cette
charge est non significative pour le Groupe. En conséquence, l’application IAS 32 n’étant plus requise, le Groupe n’a
pas reconduit la comptabilisation de la dette représentant le prix d’exercice de l’option.



2.1.5 Crédit Agricole Immobilier finalise l’acquisition de Nexity Property Management et devient le leader du
Property management en France

Le 6 novembre 2024, Crédit Agricole Immobilier a annoncé avoir finalisé l’acquisition de Nexity Property Management,
filiale de Nexity spécialisée dans la gestion d’actifs tertiaires, résidentiels et commerciaux. Annoncée le 25 juillet 2024,
cette opération permet à Crédit Agricole Immobilier de devenir le 1 er acteur du Property Management institutionnel
en France en chiffre d’affaires3.

Nexity Property Management est consolidé selon la méthode de la mise en équivalence. Au 31 décembre 2024 sa
quote-part de résultat dans les Participations en mises en équivalence est de 0,1 million d'euros et sa Participation en
mise en équivalence s’élève à 22 millions d'euros dans le bilan du Groupe.



2.1.6 Crédit Agricole a conclu des instruments financiers portant sur 5,2% du capital de Banco BPM

Le 2 décembre 2024, Crédit Agricole a conclu des instruments financiers portant sur 5,2% du capital de Banco BPM
SpA (“Banco BPM”), avec un règlement en physique sous réserve que les autorisations réglementaires soient obtenues.
Etant donnée la participation déjà détenue par Crédit Agricole S.A de 9,9%, la position agrégée dans Banco BPM qui
en résultera s’élèvera à 15,1%. Cette opération a été notifiée par le Crédit Agricole aux autorités italiennes et Banco
BPM.

Cette transaction est parfaitement alignée avec la stratégie du Crédit Agricole en tant qu’investisseur de long terme
et de partenaire de Banco BPM. Elle renforce les partenariats industriels du Groupe en crédit à la consommation, en
assurance non-vie, en prévoyance et assurance emprunteur.

Au 31 décembre 2024, le Groupe Crédit Agricole S.A a procédé à la comptabilisation de ces instruments financiers à
leur juste valeur pour un montant non significatif dans son résultat net part du groupe.



2.1.7 Crédit Agricole S.A. annonce la signature d’un accord en vue de l’acquisition de la participation de
30,5% de Santander dans CACEIS, sa filiale d’asset servicing, visant à porter sa participation à 100%

Crédit Agricole S.A. et Santander ont annoncé le 19 décembre 2024 avoir conclu un accord sur l'acquisition par Crédit
Agricole S.A. de la participation de 30,5% de Santander dans CACEIS, sa filiale d’asset servicing. A l’issue de cette
transaction, Crédit Agricole S.A. détiendra 100% du capital de CACEIS.

La transaction reste soumise aux conditions suspensives usuelles y compris les approbations réglementaires applicables
et sa réalisation devrait intervenir en 2025. Cette opération n’a pas d’effets dans les comptes au 31 décembre 2024.



3 Source : Xerfi


65
Le périmètre de consolidation et ses évolutions au 31 décembre 2024 sont présentés de façon détaillée à la fin des
notes annexes en note 12 « Périmètre de consolidation ».




66
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de
couverture
La fonction gestion financière de Crédit Agricole S.A. a la responsabilité de l’organisation des flux financiers au sein de
Crédit Agricole S.A., de la définition et de la mise en œuvre des règles de refinancement, de la gestion actif-passif et
du pilotage des ratios prudentiels. Elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette direction est rattachée au Directeur général de Crédit Agricole S.A. et a pour mission d’assurer
la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre
“Gestion des risques”, comme le permet la norme IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir. Les tableaux de
ventilations comptables figurent dans les états financiers.



3.1 Risque de crédit
(Cf. Chapitre “Gestion des risques – Risque de crédit”)



ÉVALUATION DU RISQUE DE CRÉDIT

Dans le contexte des incertitudes économiques et géopolitiques, le Groupe continue de revoir régulièrement ses
prévisions macro-économiques prospectives (forward looking) pour la détermination de l'estimation du risque de
crédit.

Informations sur les scénarios macroéconomiques retenus au 31 décembre 2024 :

Le Groupe a utilisé quatre scénarios pour le calcul des paramètres de provisionnement IFRS 9 en production sur
décembre 2024 avec des projections allant jusqu’à 2027.

Ces scénarios intègrent des hypothèses différenciées sur les évolutions de l’environnement international, entraînant
notamment des variations dans le rythme de désinflation à l’œuvre et des réponses de politique monétaire par les
banques centrales différentes. Des pondérations distinctes sont affectées à chacun de ces scénarios.

Premier scénario : scénario “central” (pondéré à 30 %)

Compte tenu des incertitudes entourant les élections américaines (sondages très serrés ne permettant pas d’intégrer
un scénario politique avec conviction) au moment de la réalisation de cet exercice, ce scénario a été dessiné à
« politique inchangée ».

Un désinflation plus « erratique »

Aux Etats-Unis, les fondements de la croissance récente, tenace au-delà des attentes, présentent quelques fissures
(refroidissement modéré du marché du travail américain difficultés croissantes des ménages à faible revenu) mais il
existe des raisons d’espérer qu’elles ne s’aggravent pas trop : effets positifs d’un cycle d’assouplissement monétaire
plus précoce, situation financière globalement solide des agents dont le patrimoine net s’est considérablement
valorisé grâce à la forte progression des actions et de l’immobilier, désinflation même si le risque de la voir stagner au-
dessus de 2 % demeure. Ce scénario dessine un net fléchissement de la croissance en 2025 à +1,3 % après +2,5 % en
2024, sans toutefois dégénérer en récession.

En zone euro, dans un contexte de ralentissement des deux principales zones partenaires (États-Unis et Chine),
l’accélération de la croissance reposera essentiellement sur la redynamisation de la demande intérieure et
notamment celle de la consommation privée. Or, les résultats du premier semestre 2024 ont suscité des interrogations
sur la pérennité d’un scénario de reprise domestique. L’évolution du pouvoir d’achat des ménages est restée propice
à la réalisation d’un tel scénario mais l’arbitrage des ménages, toujours favorable à l’épargne (incertitude,
reconstitution des encaisses réelles et du pouvoir d’achat immobilier aux dépens de la consommation), l’a démenti.

La zone euro enregistre une poursuite de la désinflation (inflation moyenne à 1,8 % en 2025 après 2,3 % en 2024)
épaulée par une situation financière solide des agents privés et un marché de l’emploi résilient. Si l’hypothèse d’un
redressement de la demande intérieure peut encore être formulée, celle-ci devrait cependant se révéler plus
modérée que précédemment anticipé n’entraînant qu’une accélération modeste de la croissance (rythme inférieur
au potentiel). Le risque baissier sur la croissance excède le risque haussier sur l’inflation.




67
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Réaction des banques centrales : réduction très prudente des taux directeurs

Les assouplissements monétaires déjà entamés devraient se poursuivre au rythme de la désinflation et des
perturbations éventuelles sur l’emploi et la croissance, par conséquent avec une prudence accrue. Il faut
vraisemblablement s’attendre à un profil d’assouplissement moins « audacieux » que celui des marchés. La limite
supérieure des Fed Funds devrait ainsi être ramenée à 3,50 % d’ici fin 2025. Compte tenu de la persistance d’une
inflation supérieure à l’objectif et d’un taux d'intérêt neutre susceptible d’être plus élevé qu’auparavant, la Fed
pourrait se heurter à des difficultés pour réduire davantage ses taux. Quant à la BCE, l’amélioration sur le front de
l’inflation lui a permis d’amorcer son desserrement monétaire plus tôt qu’aux Etats-Unis. La poursuite de la désinflation
devrait ramener le taux de dépôt à 2,25 % d’ici fin 2025.

Taux d’intérêt à long terme : une baisse plus limitée

Un mouvement puissant de repli des taux d’intérêt a déjà pris place, mouvement largement suscité par la mise en
œuvre effective des assouplissements monétaires, mais aussi par les anticipations de poursuite des baisses de taux
directeurs à un rythme soutenu. Le potentiel de baisse supplémentaire reste donc assez limité. Aux Etats-Unis, les taux
à dix ans (US Treasuries) atteindraient 3,80 % fin 2024, puis 3,60 % fin 2025. A la faveur de l’assouplissement monétaire
pesant sur la partie courte de la courbe, celle-ci se pentifierait. En cas de victoire de Donald Trump, les taux à long
terme pourraient, de plus, augmenter en raison des anticipations d’alourdissement du déficit budgétaire (baisses
d’impôts) et de hausse de l’inflation (liée essentiellement aux droits de douane) surtout si les républicains obtiennent
la majorité à la Chambre des Représentants et au Sénat. En zone euro, le rendement du Bund (taux allemand à dix
ans) avoisinerait 2,15 % fin 2024, puis 2,30 % fin 2025. Enfin, fragmentation politique et creusement du déficit budgétaire
ont poussé l’écart OAT-Bund à 80 points de base, borne supérieure de la fourchette (65 à 80 points de base) observée
depuis les élections anticipées, et à l’intérieur de laquelle le spread se maintiendrait hors choc supplémentaire.



Deuxième scénario : scénario “adverse modéré” (pondéré à 50 %)

Remontée de l’inflation, installation de la croissance sur une tendance « molle »

Ce scénario intègre la réapparition de tensions inflationnistes en amont liées à une stratégie plus agressive de soutien
au prix du pétrole (contrôle de l’offre de la part de l’OPEP+ visant à maintenir un prix proche de 95 USD/baril). Des
tensions au Moyen-Orient (perturbations du canal de Suez) persistent. De surcroît, l’impact sur l’inflation américaine
(mais aussi les « bruits » sur les marchés financiers) des droits de douane imposés par les Etats-Unis (10 % sur tous les biens
quelle que soit la provenance ; 60 % sur tous les biens importés de Chine) vient détériorer les perspectives de
croissance.

Les hypothèses retenues sont : une hausse du prix de l’énergie (+10 % sur 12 mois en moyenne en 2025) ; des tensions
sur les prix alimentaires (+5 % sur 12 mois en moyenne en 2025) entraînant des tensions fortes sur l’inflation « non core ».
L’inflation totale atteindrait 3,5 % en zone euro et 4,5 % aux Etats-Unis en 2025. Pas de pare-feux budgétaires pour
atténuer l’impact de l’inflation.

Réponses des banques centrales et taux à long terme

Contrairement au scénario central, celui-ci intègre un « coup d’arrêt » à l’assouplissement monétaire de la BCE et de
la Fed. L’inflation est due à un choc en amont mais sa diffusion justifie de différer la poursuite de l’assouplissement
monétaire. Ainsi, les taux directeurs sont figés en 2025 au niveau prévu fin 2024 dans le scénario central.
L’assouplissement monétaire se poursuit ensuite avec 50 points de base (pb) des taux directeurs BCE à la fin de l’année
2026 et 25 pb supplémentaires en 2027 (retour au scénario central). Les taux de swap à 2 et 10 ans remontent
modestement. On assiste à de fortes tensions sur les taux d’intérêt, avec des chocs spécifiques : remontée du Bund
(qui reste cependant inférieur de 20 pb au swap 10 ans), accompagnée d’un écartement des spreads de la France
(ingouvernabilité, tensions sociales, finances publiques sous pression, absence de réformes) et de l’Italie (contagion,
réappréciation du risque politique).


Troisième scénario : scénario “favorable” (pondéré à 2 %)

Amélioration de la croissance chinoise

Dans ce scénario, on suppose une amélioration de la croissance chinoise et, par extension, asiatique qui impacterait
favorablement l’activité européenne et américaine au travers d’une légère embellie commerciale. Ce regain de
dynamisme est orchestré par l’intervention du gouvernement chinois qui met en place un nouveau plan de relance
visant à restaurer la confiance des ménages et à soutenir davantage le marché immobilier. Il s’articule, d’une part,
autour de mesures d’assouplissement des conditions d’octroi de crédits (baisse des taux et du ratio d’endettement)
ainsi que d’incitations diverses (subventions des municipalités par exemple) visant à relancer les programmes de
construction et, d’autre part, autour de mesures de soutien aux ménages et à l’emploi des jeunes. Il en résulte une
reprise de la construction nécessitant davantage de matières premières et de machines-outils importées (diffusion à
ses partenaires commerciaux régionaux mais aussi européens) ainsi qu’une consommation privée plus dynamique en
biens d’équipements. L’ensemble de ces mesures se traduit par une croissance chinoise en 2025 meilleure qu’anticipé
dans le scénario central : +5 % versus +4,2 % sans le plan de relance, soit un gain de 0,8 point de pourcentage.




68
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Hausse de la demande adressée à l’Europe

La meilleure dynamique de la croissance chinoise entraîne une hausse de la demande adressée à la zone euro (les
exportations chinoises représentent 7 % des exportations de la zone euro et l’Asie du Nord 11 % des exportations
totales) et aux Etats-Unis liée à l’augmentation des importations chinoises. Cela occasionne un redressement de la
confiance et des anticipations des agents économiques et une légère amélioration du commerce mondial. Les
défaillances d’entreprises sont moins nombreuses et le taux de chômage plus bas que dans le scénario central.

En Europe, le ralentissement de la croissance est ainsi moins fort que dans le scénario central. Ce « nouveau souffle »
permet un sursaut de croissance en zone euro de l’ordre de 0,6 point de PIB en 2025. La croissance annuelle passerait
ainsi de 1,3 % à 1,9 % en 2025. Aux Etats-Unis, le soutien additionnel à la croissance serait légèrement inférieur (+0,2
point de PIB), soit une croissance portée à +1,5 % au lieu de +1,3 % en 2025.

Réponses des banques centrales et évolutions financières

La légère amélioration conjoncturelle ne se traduit pas par une modification des profils d’inflation. En conséquence,
la trajectoire des taux directeurs de la BCE et de la Fed est identique à celle du scénario central pour 2024 et 2025.

S’agissant des taux longs en zone euro, le Bund se maintient globalement au même niveau que celui retenu dans le
scénario central. Les niveaux de spreads français et italiens sont un peu plus modérés. Les marchés boursiers et
immobiliers sont mieux orientés que dans le scénario central.



Quatrième scénario : scénario “adverse sévère” (pondéré à 18 %)

Forte accélération de l’inflation et choc financier

On suppose, en amont, plusieurs chocs économiques : une stratégie de soutien au prix du pétrole et de contrôle de
l’offre de la part de l’OPEP+ visant à maintenir un prix un peu supérieur à 100 USD/baril ; des tensions au Moyen-Orient
(perturbations du canal de Suez) ; mais aussi des droits de douane imposés par les Etats-Unis (10 % sur tous les biens
quelle qu’en soit la provenance, 60 % sur tous les biens importés de Chine) ; l’ensemble engendrant à nouveau une
inflation très élevée.

Par ailleurs, l’accumulation d’événements climatiques extrêmes, catalyseur des anticipations de marchés, vient
s’ajouter aux chocs précédents. On assiste à un ajustement très brutal des marchés financiers qui anticipent la mise
en œuvre rapide de réglementations (type taxe carbone) susceptibles d’affecter substantiellement les conditions
financières des entreprises des zones concernées (aux Etats-Unis et en Europe) ou des zones qui y exportent (Royaume-
Uni, Japon). Cela se matérialise par une forte dévalorisation des actifs les plus exposés au risque de transition (i.e. les
plus émetteurs de gaz à effet de serre) mais aussi une contagion aux actifs moins exposés.

Ces événements se traduisent par une accélération de l’inflation et un choc de confiance lié à une forte baisse des
marchés financiers. Nous supposons l’absence de pare-feux budgétaires venant atténuer l’impact du choc
inflationniste. La croissance est fortement révisée à la baisse en 2025 avant d’entamer une reprise très graduelle en
2026.

Réaction des banques centrales et taux d’intérêt.

L’assouplissement monétaire de la BCE et de la Fed prévu dans le scénario central est différé à 2026 (taux directeurs
figés en 2025 au niveau prévu fin 2024 dans le scénario central).

Les taux de swap 2 ans et 10 ans de la zone euro remontent et sont accompagnés d’une hausse marquée des taux
souverains faisant apparaître un écartement prononcé des spreads France et Italie (à 140 et 240 pb vs Bund). Les
spreads corporate s’écartent également (selon les hypothèses du scénario ACPR4).




4Hypothèses inspirées de celles du second exercice de stress test climatique pour les assurances lancé en 2023 par l’ACPR. Il intègre
des chocs physiques aigus conduisant à un choc sur les marchés financiers en raison d’une réglementation plus stricte sur les émissions
de CO2. Les spreads corporate sont différenciés par secteurs les plus impactés par la décarbonation.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Focus sur l'évolution des principales variables macroéconomiques dans les 4 scénarios :



Réf. Scénario central Adverse modéré Favorable Adverse sévère

2023 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027 2024 2025 2026 2027

Zone euro
PIB réel - variation moyenne 0,5 0,8 1,3 1,2 1,3 0,8 0,5 0,8 1,2 0,8 1,9 1,4 1,4 0,8 -2,0 -1,6 1,0
annuelle
Inflation (HICP) - moyenne 5,4 2,3 1,8 2,2 2,2 2,3 3,5 2,7 2,5 2,3 1,7 2,4 2,2 2,3 4,0 2,3 2,2
annuelle
Taux de chômage - moyenne 6,5 6,5 6,4 6,6 6,6 6,5 6,5 6,6 6,6 6,5 6,2 6,4 6,4 6,5 7,8 8,4 8,1
annuelle
France
PIB réel - variation moyenne 1,1 1,1 1,0 1,5 1,5 1,1 -0,1 0,7 1,5 1,1 1,3 1,6 1,5 1,1 -1,9 -1,4 1,1
annuelle
Inflation (HICP) - moyenne 4,9 2,0 1,1 1,7 1,9 2,0 2,3 2,7 2,2 2,0 1,1 1,8 1,9 2,0 3,5 1,8 1,9
annuelle
Taux de chômage - moyenne 7,3 7,5 7,6 7,7 7,6 7,5 7,8 8,0 7,9 7,5 7,5 7,5 7,5 7,5 9,1 10,3 9,3
annuelle
OAT 10 ans - fin d'année 2,6 2,8 3,0 3,0 3,1 2,8 4,9 3,7 3,6 2,8 2,9 3,0 3,0 2,8 5,2 3,9 3,5




Analyse de sensibilité des scénarios macro-économiques dans le calcul des provisions IFRS9 (ECL Stage 1 et 2) sur la
base des paramètres centraux



Variation d’ECL d'un passage à 100 % du scénario (périmètre Crédit Agricole S.A.)

Scénario central Adverse modéré Adverse sévère Scénario favorable


-16,8% -0,4% +33,5% -20,8%




Cette sensibilité sur les ECL définis selon les paramètres centraux peut faire l’objet d’ajustements au titre des forward
looking locaux qui, le cas échéant, pourraient la réduire ou l’augmenter.



3.1.1 Variation des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes sur la période

Les corrections de valeur pour pertes correspondent aux dépréciations sur actifs et aux provisions sur engagement
hors bilan comptabilisées en résultat net (Coût du risque) au titre du risque de crédit.

Les tableaux suivants présentent un rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture des corrections de valeur
pour perte comptabilisées en Coût du risque et des valeurs comptables associées, par catégorie comptable et type
d’instruments.




70
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : TITRES DE DETTES



Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total

Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette comptable
Valeur comptable brute
pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2023 79 199 (63) 158 (4) 568 (46) 79 925 (114) 79 811

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (103) 4 103 (4) ‐ ‐ ‐ (1)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (104) 4 104 (4) ‐ ‐ (1)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 1 ‐ (1) ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 79 096 (60) 260 (8) 568 (46) 79 925 (114) 79 811


Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 8 276 (35) (78) (4) (71) 14 8 127 (25)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 45 216 (44) 3 ‐ ‐ 45 219 (44)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... (40 804) 37 (98) 1 (72) 17 (40 974) 56

Passages à perte ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ 3 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (4) (5) (2) ‐ (11)

Changements dans le modèle / méthodologie (2) ‐ ‐ ‐ (2)

Variations de périmètre 2 451 ‐ 16 (1) ‐ ‐ 2 467 (1)

Autres ³ 1 413 (25) 1 1 1 (1) 1 415 (25)

Total 87 372 (95) 182 (12) 496 (33) 88 051 (139) 87 912

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ 1 052 3 5 1 060

Au 31 décembre 2024 88 424 (95) 185 (12) 501 (33) 89 110 (139) 88 971

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.
³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.

⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif)




71
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2023 136 018 (42) 196 (6) 484 (383) 136 698 (432) 136 266

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre 8 ‐ (8) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 2 vers Stage 1 8 ‐ (8) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 136 025 (42) 188 (6) 484 (383) 136 697 (432) 136 266


Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 12 664 (23) 41 ‐ (17) (37) 12 688 (59)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 66 843 (12) 369 (3) 67 212 (15)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... (50 549) 11 (325) 3 (39) 1 (50 913) 14

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ (3) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (3)

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (16) ‐ (18) ‐ (34)

Changements dans le modèle / méthodologie (2) ‐ ‐ ‐ (2)

Variations de périmètre 280 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 280 ‐

Autres ³ (3 910) ‐ (3) 1 22 (20) (3 890) (20)

Total 148 689 (65) 230 (6) 467 (420) 149 386 (491) 148 895

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ 583 ‐ 2 585


Au 31 décembre 2024 149 272 (65) 230 (6) 469 (420) 149 970 (491) 149 479

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.
² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.

⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif) les variations des créances rattachées.




72
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTÈLE

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
(en millions d'euros) brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)


Au 31 Décembre 2023 444 528 (942) 67 801 (2 451) 13 518 (6 173) 525 847 (9 565) 516 281

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (7 107) 119 4 802 (105) 2 304 (1 220) ‐ (1 206)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (23 382) 131 23 382 (754) ‐ (623)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 17 825 (188) (17 825) 484 ‐ ‐ ‐ 296

Transferts vers Stage 3 ¹ (1 641) 182 (1 779) 247 3 420 (1 424) ‐ (994)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 90 (6) 1 026 (83) (1 116) 204 ‐ 115

Total après transferts 437 421 (823) 72 603 (2 556) 15 822 (7 392) 525 847 (10 771) 515 075


Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 40 870 (186) (6 604) 130 (4 015) 1 241 30 252 1 186

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 210 054 (916) 17 023 (1 038) 227 077 (1 954)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... (174 019) 659 (24 164) 1 301 (2 587) 881 (200 769) 2 840

Passages à perte (1 549) 1 529 (1 549) 1 529

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ (9) 1 (20) 20 (30) 21

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période ⁴ 133 (197) (1 233) ‐ (1 297)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (55) ‐ ‐ (55)

Variations de périmètre ⁷ 1 923 ‐ 21 ‐ 59 (17) 2 002 (17)

Autres ⁵ 2 912 (61) 525 119 82 62 3 520 120

Total 478 291 (1 009) 66 000 (2 426) 11 808 (6 151) 556 099 (9 585) 546 513

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ³ 537 (77) 1 127 1 587


Au 31 décembre 2024 ⁶ 478 828 (1 009) 65 923 (2 426) 12 935 (6 151) 557 686 (9 585) 548 101

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Inclut les variations es réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations des créances rattachées.

⁴ Concernant le Stage 3, cette ligne correspond à l’évolution de l’appréciation du risque de crédit sur les dossiers déjà en défaut.

⁵ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion, ainsi que dans une moindre mesure des variations de valeur dont la ventilation n'a pu être effectuée.

⁶ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur comptable brute de 464 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 231 millions d’euros.

⁷ Correspond aux encours Degroof Petercam. Les actifs dépréciés dès leur acquisition ont été comptabilisés pour leur montant brut et la correction pour perte de valeur associée.




73
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ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES : TITRES DE DETTES

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur
Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable
(en millions d'euros) pour pertes pour pertes pour pertes pour pertes


Au 31 Décembre 2023 206 167 (132) 3 185 (29) ‐ (4) 209 352 (165)

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre 564 4 (565) 5 8 (1) 7 7

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (216) 5 214 (6) (2) (2)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 780 (1) (771) 10 ‐ ‐ 9 9

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ (8) 1 8 (1) ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 206 731 (129) 2 620 (25) 8 (5) 209 359 (158)

Variations des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes 7 397 (55) 254 ‐ (8) 4 7 642 (51)

Réévaluation de juste valeur sur la période (581) 81 (5) (505)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 35 636 (32) 973 (6) 36 609 (39)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... (29 853) 18 (643) 4 (6) 1 (30 502) 23

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période (42) 2 ‐ ‐ (40)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations de périmètre 943 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 943 ‐

Autres ³ 1 251 ‐ (157) 1 3 3 1 097 4

Total 214 128 (184) 2 874 (24) ‐ (1) 217 002 (209)

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation comptable spécifiques (sans
impact significatif sur le montant de correction de valeur pour perte) ⁴ 472 21 ‐ 493


Au 31 décembre 2024 214 600 (184) 2 894 (24) ‐ (1) 217 495 (209)

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la période et qui font encore
l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 concernent les encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion

⁴ Inclut les impacts relatifs à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes).




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ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total
Engagements soumis à une ECL 12 mois Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
(Stage 1) 2)


Montant de Correction de Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement valeur pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2023 185 450 (164) 11 320 (273) 414 (41) 197 185 (477) 196 708

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre (2 888) (23) 2 849 12 39 3 ‐ (8)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (6 417) 24 6 417 (65) ‐ (41)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 3 556 (43) (3 556) 76 ‐ 33

Transferts vers Stage 3 ¹ (31) ‐ (37) ‐ 69 (1) ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 4 (4) 26 ‐ (29) 4 ‐ ‐

Total après transferts 182 562 (187) 14 169 (261) 453 (37) 197 184 (485) 196 699




Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 10 644 (5) (442) (70) 116 (45) 10 317 (119)

Nouveaux engagements donnés ² 119 005 (486) 5 115 (166) 124 120 (651)

Extinction des engagements (112 147) 483 (5 828) 154 (230) 30 (118 204) 667

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 1

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 1 7 (74) (66)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (59) ‐ (59)

Variations de périmètre 325 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 325 ‐

Autres ³ 3 460 (4) 270 (7) 346 ‐ 4 076 (11)


Au 31 décembre 2024 193 206 (192) 13 727 (331) 569 (82) 207 502 (605) 206 897

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 concernent les engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion .




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ENGAGEMENTS DE GARANTIE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total
Engagements soumis à une ECL 12 mois Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
(Stage 1) 2)


Montant de Correction de Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement valeur pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2023 110 445 (55) 8 573 (148) 949 (295) 119 967 (498) 119 469

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre 962 (23) (992) 12 30 ‐ ‐ (11)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (3 592) 10 3 592 (20) ‐ ‐ (10)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 4 572 (35) (4 572) 42 ‐ ‐ 7

Transferts vers Stage 3 ¹ (26) 4 (62) 2 87 (13) ‐ (8)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 8 (2) 50 (11) (58) 13 ‐ 1

Total après transferts 111 408 (79) 7 581 (136) 979 (295) 119 968 (510) 119 458



Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 95 963 1 679 (39) (73) (25) 96 570 (63)

Nouveaux engagements donnés ² 306 380 (140) 3 799 (114) 310 179 (254)

Extinction des engagements (223 061) 118 (3 276) 113 (207) 63 (226 544) 294

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications des flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ (1) ‐ 2 ‐ 1

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 22 (35) (95) ‐ (108)

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ (8) ‐ ‐ (8)

Variations de périmètre 71 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71 ‐

Autres ³ 12 572 ‐ 157 6 135 5 12 864 11


Au 31 décembre 2024 207 371 (78) 8 260 (175) 906 (320) 216 538 (573) 215 965



¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 concernent les engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.




76
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



3.1.2 Exposition maximale au risque de crédit

L’exposition maximale au risque de crédit correspond à la valeur comptable, nette de toute perte de valeur
comptabilisée et compte non tenu des actifs détenus en garantie ou des autres rehaussements de crédit (par exemple
les accords de compensation qui ne remplissent pas les conditions de compensation d’IAS 32).

Les tableaux ci-dessous présentent les expositions maximales ainsi que le montant des actifs détenus en garantie et
autres techniques de rehaussements de crédit permettant de réduire cette exposition.

Les actifs dépréciés en date de clôture correspondent aux actifs dépréciés (Stage 3).



ACTIFS FINANCIERS NON SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION (COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR
RÉSULTAT)



31/12/2024
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 419 849 167 439 243 234 348 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 342 490 167 439 243 234 348 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 77 360 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments dérivés de couverture 19 194 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL 439 043 167 439 243 234 348 ‐




31/12/2023

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 369 196 160 833 210 64 234 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 290 145 160 833 210 64 234 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 79 051 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments dérivés de couverture 20 453 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 389 649 160 833 210 64 234 ‐




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ACTIFS FINANCIERS SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION

31/12/2024
Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 217 494 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 217 494 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 786 552 35 373 69 738 56 894 166 611 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 302 647 905 465 1 396 ‐


Prêts et créances sur les
établissements de crédit (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 149 479 16 097 ‐ 14 574 1 373 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 49 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle 548 101 19 276 69 723 42 218 164 923 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 6 784 647 905 465 1 396 ‐

Titres de dettes 88 971 ‐ 16 102 315 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 469 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 1 004 045 35 373 69 738 56 894 166 611 471
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 302 647 905 465 1 396 ‐




78
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023

Réduction du risque de crédit
Exposition Autres techniques de rehaussement
maximale au Actifs détenus en garantie
de crédit
risque de
crédit Instruments Cautionnements et
financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 209 352 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 209 352 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 732 357 27 672 70 470 53 135 167 897 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 967 221 1 034 827 1 515 ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 136 266 11 796 ‐ 9 350 1 299 ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 100 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle 516 281 15 875 70 458 43 666 166 269 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 345 221 1 034 827 1 515 ‐

Titres de dettes 79 811 ‐ 12 119 328 ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 522 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 941 709 27 672 70 470 53 135 167 897 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 967 221 1 034 827 1 515 ‐




79
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS HORS BILAN SOUMIS AUX EXIGENCES DE PROVISIONNEMENT

31/12/2024
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Engagements de garantie (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 215 965 4 915 88 809 13 071 502

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 586 1 2 165 13 ‐

Engagements de financement (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 206 897 1 478 1 713 6 953 56 847 2 135

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 487 5 8 21 16 ‐

Total 422 863 6 393 1 801 7 761 69 918 2 636

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 073 6 10 186 30 ‐




31/12/2023

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit
Engagements de garantie (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 119 467 4 670 124 364 13 867 1 157

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 655 2 5 26 20 ‐

Engagements de financement (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 196 707 1 461 2 434 6 599 53 971 4 178

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 373 7 18 44 22 ‐

Total 316 174 6 131 2 557 6 963 67 838 5 335

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 028 9 23 70 42 ‐




Une description des actifs détenus en garantie est présentée dans la note 9 « Engagements de financement et de
garantie et autres garanties ».



3.1.3 Actifs financiers modifiés

Les actifs financiers modifiés correspondent aux actifs restructurés pour difficultés financières. Il s’agit de créances pour
lesquelles Crédit Agricole S.A. a modifié les conditions financières initiales (taux d’intérêt, durée) pour des raisons
économiques ou juridiques liées aux difficultés financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été
envisagées dans d’autres circonstances. Ainsi elles concernent les créances classées en défaut et les créances saines,
au moment de la restructuration. (Une définition plus détaillée des encours restructurés et leur traitement comptable
est détaillée dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre ”Instruments financiers - Risque de crédit”).




80
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pour les actifs ayant fait l’objet d’une restructuration au cours de la période, la valeur comptable établie à l’issue de
la restructuration est de :

Actifs sains

Actifs soumis à une Actifs soumis à une Actifs dépréciés
ECL 12 mois (Stage ECL à maturité (Stage 3)

(en millions d'euros) 1) (Stage 2)

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Valeur comptable brute ‐ ‐ ‐
Gains ou pertes nets de la modification ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle 51 882 423
Valeur comptable brute 51 892 444
Gains ou pertes nets de la modification ‐ (9) (20)
Titres de dettes ‐ ‐ ‐
Valeur comptable brute ‐ ‐ ‐

Gains ou pertes nets de la modification ‐ ‐ ‐



Selon les principes établis dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre ”Instruments financiers -
Risque de crédit”, les actifs restructurés dont le stade de dépréciation correspond à celui du Stage 2 (actifs sains) ou
Stage 3 (actifs dépréciés) peuvent faire l’objet d’un retour en Stage 1 (actifs sains). La valeur comptable des actifs
modifiés concernés par ce reclassement au cours de la période est de :


Valeur comptable brute

Actifs soumis à une ECL
12 mois (Stage 1)
(en millions d'euros)

Actifs restructurés antérieurement classés en Stage 2 ou en Stage 3 et reclassés en Stage
1 au cours de la période
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐
Titres de dettes ‐
TOTAL ‐



3.1.4 Concentrations du risque de crédit

Les valeurs comptables et montants des engagements sont présentés nets de dépréciations et de provisions.



EXPOSITION AU RISQUE DE CRÉDIT PAR CATÉGORIES DE RISQUE DE CRÉDIT
Les catégories de risques de crédit sont présentées par intervalles de probabilité de défaut. La correspondance entre
les notations internes et les intervalles de probabilité de défaut est détaillée dans le chapitre "Risques et pilier 3 – Gestion
des risques-Risques de crédit" du Document d’enregistrement universel de Crédit Agricole S.A.




81
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Actifs financiers au coût amorti (hors opérations internes au Crédit Agricole)

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable
Actifs sains Actifs dépréciés (Stage 3) Total

Dépréciation
Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation Actifs
des actifs au
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au dépréciés
coût amorti
(en millions Catégories de mois coût amorti maturité coût amorti (Stage 3)
(Stage 3)
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 137 190 (97) 2 846 (88) ‐ ‐ 139 851
0,5% < PD ≤ 2% 60 709 (215) 6 834 (181) ‐ ‐ 67 147
2% < PD ≤ 20% 11 875 (137) 10 777 (427) ‐ ‐ 22 089
20% < PD < 100% ‐ ‐ 3 341 (193) ‐ ‐ 3 148
PD = 100%¹ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 051 (2 807) 3 244
Total Clientèle de détail 209 774 (448) 23 799 (890) 6 051 (2 807) 235 479
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 448 488 (302) 11 988 (110) ‐ ‐ 460 063
0,6% < PD < 12% 58 262 (418) 23 648 (587) ‐ ‐ 80 905

12% ≤ PD < 100% ‐ ‐ 6 904 (857) ‐ ‐ 6 047
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 7 854 (3 796) 4 058
Total Hors clientèle de détail 506 750 (720) 42 539 (1 554) 7 854 (3 796) 551 073
TOTAL 716 525 (1 168) 66 337 (2 444) 13 905 (6 603) 786 552

¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur
comptable brute de 464 millions d'euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d'euros, soit une valeur nette
comptable de 231 millions d'euros.

Au 31 décembre 2023
Valeur comptable
Catégories de Actifs sains Actifs dépréciés (Stage 3)
risque de Actifs Actifs
crédit Dépréciation
soumis à Dépréciation soumis à Dépréciation Actifs Total
des actifs au
une ECL 12 des actifs au une ECL à des actifs au dépréciés
coût amorti
(en millions mois coût amorti maturité coût amorti (Stage 3)
(Stage 3)
d'euros) (Stage 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 132 268 ‐ 3 077 ‐ ‐ ‐ 135 345

0,5% < PD ≤
2% 56 810 ‐ 6 407 ‐ ‐ ‐ 63 216
2% < PD ≤ 20% 12 871 ‐ 11 493 ‐ ‐ ‐ 24 364
20% < PD <
100% ‐ ‐ 2 773 ‐ ‐ ‐ 2 773
PD = 100%¹ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 280 ‐ 5 280
Total Clientèle de détail 201 949 ‐ 23 749 ‐ 5 280 ‐ 230 978
Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 403 993 ‐ 15 613 ‐ ‐ ‐ 419 607

0,6% < PD <
12% 53 802 ‐ 24 815 ‐ ‐ ‐ 78 617

12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 3 977 ‐ ‐ ‐ 3 977
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 9 289 ‐ 9 289
Total Hors clientèle de détail 457 796 ‐ 44 405 ‐ 9 289 ‐ 511 490

Dépréciations1 (1 047) ‐ (2 461) ‐ (6 602) ‐ (10 110)
TOTAL 658 697 ‐ 65 693 ‐ 7 967 ‐ 732 358

¹ Au 31 décembre 2023, le Stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur
comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 319 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 295 millions d’euros.




82
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres recyclables

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs dépréciés (Stage 3)
Actifs sains

Dépréciation
Actifs des actifs à Total
Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation dépréciés la JV par
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à (Stage 3) OCI (Stage
(en millions Catégories de mois (Stage la JV par OCI maturité la JV par OCI
3)
d'euros) risque de crédit 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

0,5% < PD ≤ 2% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

2% < PD ≤ 20% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD <
100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 205 499 (159) 2 300 (15) ‐ ‐ 207 623

0,6% < PD < 12% 9 286 (25) 473 (7) ‐ ‐ 9 728
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 146 (2) ‐ ‐ 144

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 1 (1) ‐

Total Hors clientèle de détail 214 784 (184) 2 919 (24) 1 (1) 217 494

TOTAL 214 784 (184) 2 919 (24) 1 (1) 217 494




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains Actifs dépréciés (Stage 3)


Dépréciation Total
Actifs
Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation dépréciés des actifs à
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à (Stage 3) la JV par
(en millions Catégories de mois (Stage la JV par OCI maturité la JV par OCI OCI Stage 3)
d'euros) risque de crédit 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

0,5% < PD ≤ 2% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

2% < PD ≤ 20% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD <
100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Hors clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 204 972 ‐ 2 366 ‐ ‐ ‐ 207 338

0,6% < PD < 12% 1 195 ‐ 810 ‐ ‐ ‐ 2 005
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 8 ‐ ‐ ‐ 8

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Hors clientèle de détail 206 167 ‐ 3 185 ‐ ‐ ‐ 209 351

TOTAL 206 167 ‐ 3 185 ‐ ‐ ‐ 209 352




83
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Engagements de financement (hors opérations internes au Crédit Agricole)

Au 31 décembre 2024

Montant de l'engagement

Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)



Provisions des Engagements Provisions des Total
Provisions sur Engagements engagements provisionnés engagements
Engagements engagements soumis à une soumis à une (Stage 3) (Stage 3)¹
Catégories de soumis à une soumis à une ECL à ECL à
(en millions risque de ECL 12 mois ECL 12 Mois maturité maturité
d'euros) crédit (Stage 1) (Stage 1)¹ (Stage 2) (Stage 2)¹

Clientèle
de détail PD ≤ 0,5% 13 862 (7) 401 (7) ‐ ‐ 14 249
0,5% < PD ≤
2% 2 753 (9) 519 (8) ‐ ‐ 3 255

2% < PD ≤ 20% 790 (13) 353 (14) ‐ ‐ 1 116
20% < PD <
100% ‐ ‐ 36 (6) ‐ ‐ 30

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 25 (2) 23

Total Clientèle de détail 17 405 (29) 1 310 (36) 25 (2) 18 673
Hors
clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 154 330 (83) 2 267 (33) ‐ ‐ 156 482
0,6% < PD <
12% 21 471 (80) 7 330 (105) ‐ ‐ 28 616
12% ≤ PD <
100% ‐ ‐ 2 821 (158) ‐ ‐ 2 663

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 543 (80) 464
Total Hors clientèle de
détail 175 801 (163) 12 417 (295) 543 (80) 188 224

TOTAL 193 206 (192) 13 727 (331) 569 (82) 206 897

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.

Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)



Provisions sur Provisions des Engagements Provisions des Total
Engagements engagements Engagements engagements provisionnés engagements
soumis à une soumis à une soumis à une soumis à une (Stage 3) (Stage 3)
(en millions Catégories de ECL 12 mois ECL 12 Mois ECL à maturité ECL à maturité
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)
Clientèle
de détail PD ≤ 0,5% 14 713 ‐ 337 ‐ ‐ ‐ 15 049
0,5% < PD ≤ 2% 2 932 ‐ 671 ‐ ‐ ‐ 3 603
2% < PD ≤ 20% 844 ‐ 488 ‐ ‐ ‐ 1 332
20% < PD < 100% ‐ ‐ 35 ‐ ‐ ‐ 35
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 28 ‐ 28
Total Clientèle de détail 18 488 ‐ 1 531 ‐ 28 ‐ 20 048
Hors
clientèle de PD ≤ 0,6% 149 254 ‐ 3 703 ‐ ‐ ‐ 152 957
détail 0,6% < PD < 12% 17 708 ‐ 5 028 ‐ ‐ ‐ 22 736
12% ≤ PD < 100% ‐ ‐ 1 057 ‐ ‐ ‐ 1 057
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 386 ‐ 386

Total Hors clientèle de détail 166 962 ‐ 9 789 ‐ 386 ‐ 177 136
Provisions ¹ (164) ‐ (273) ‐ (41) ‐ (477)
TOTAL 185 286 ‐ 11 047 ‐ 373 ‐ 196 707
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du bilan.




84
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Engagements de garantie (hors opérations internes au Crédit Agricole)

Au 31 décembre 2024

Montant de l'engagement

Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)



Provisions des Engagements Provisions des Total
Provisions sur Engagements engagements provisionnés engagements
Engagements engagements soumis à une soumis à une (Stage 3) (Stage 3)¹
Catégories de soumis à une soumis à une ECL à ECL à
(en millions risque de ECL 12 mois ECL 12 Mois maturité maturité
d'euros) crédit (Stage 1) (Stage 1)¹ (Stage 2) (Stage 2)¹

Clientèle
de détail PD ≤ 0,5% 875 ‐ 28 ‐ ‐ ‐ 903
0,5% < PD ≤
2% 108 (7) 9 ‐ ‐ ‐ 111

2% < PD ≤ 20% 31 ‐ 20 (23) ‐ ‐ 28
20% < PD <
100% ‐ ‐ 2 ‐ ‐ ‐ 2

PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 109 (42) 67
Total Clientèle de détail 1 014 (7) 60 (24) 109 (42) 1 110
Hors
clientèle
de détail PD ≤ 0,6% 199 574 (47) 4 606 (90) ‐ ‐ 204 043
0,6% < PD <
12% 6 784 (24) 3 072 (32) ‐ ‐ 9 800
12% ≤ PD <
‐ ‐ 522 (29) ‐ ‐ 493
100%
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 798 (278) 520

Total Hors clientèle de détail 206 358 (71) 8 201 (151) 798 (278) 214 856

TOTAL 207 371 (78) 8 260 (175) 906 (320) 215 965
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.

Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements provisionnés
Engagements sains
(Stage 3)
Provisions sur Engagements Provisions des
Engagements engagements soumis à une engagements Engagements Provisions des Total
Catégories de soumis à une soumis à une ECL à soumis à une provisionnés engagements
(en millions risque de ECL 12 mois ECL 12 Mois maturité ECL à maturité (Stage 3) (Stage 3)
d'euros) crédit (Stage 1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2)
Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 701 ‐ 10 ‐ ‐ ‐ 711
0,5% < PD ≤ 2% 213 ‐ 12 ‐ ‐ ‐ 225
2% < PD ≤ 20% 33 ‐ 17 ‐ ‐ ‐ 50
20% < PD < ‐ ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 1
100%
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 75 ‐ 75
Total Clientèle de détail 946 ‐ 41 ‐ 75 ‐ 1 063
Hors
clientèle de PD ≤ 0,6% 103 549 ‐ 6 532 ‐ ‐ ‐ 110 082
détail 0,6% < PD < 5 949 ‐ 1 771 ‐ ‐ ‐ 7 720
12%
12% ≤ PD < ‐ ‐ 229 ‐ ‐ ‐ 229
100%
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐ 874 ‐ 874

Total Hors clientèle de détail 109 499 ‐ 8 532 ‐ 874 ‐ 118 905
Provisions ¹ (55) ‐ (148) ‐ (295) ‐ (498)
TOTAL 110 390 ‐ 8 425 ‐ 655 ‐ 119 469
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au passif du
bilan.




85
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



CONCENTRATIONS DU RISQUE DE CRÉDIT PAR AGENT ÉCONOMIQUE


ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT SUR OPTION PAR AGENT ÉCONOMIQUE



31/12/2024 31/12/2023

Montant des variations de Montant des variations de
juste valeur résultant des juste valeur résultant des
Valeur variations du risque de Valeur variations du risque de
comptable crédit comptable crédit

Sur la Sur la
En cumulé En cumulé
(en millions d'euros) période période

Administration générale
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Banques centrales
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Grandes entreprises
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Clientèle de détail
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐




86
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR AGENT ÉCONOMIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti maturité coût amorti Dépréciation
1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2) Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut
Administration générale 57 389 (37) 1 272 (14) 49 (38) 58 711
Banques centrales 9 826 (49) 81 (6) ‐ ‐ 9 907
Etablissements de crédit 162 028 (75) 148 ‐ 469 (420) 162 646
Grandes entreprises ¹ 277 507 (558) 41 036 (1 534) 7 337 (3 338) 325 880
Clientèle de détail 209 774 (448) 23 799 (890) 6 051 (2 807) 239 624
TOTAL 716 525 (1 169) 66 337 (2 444) 13 905 (6 603) 796 767
¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 464 millions d'euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d'euros, soit une valeur nette
comptable de 231 millions d'euros.




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti maturité coût amorti Dépréciation
1) (Stage 1) (Stage 2) (Stage 2) Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut
Administration générale 48 244 (29) 1 320 (9) 51 (38) 49 615
Banques centrales 12 527 (25) 64 (6) ‐ ‐ 12 591
Etablissements de crédit 145 544 (50) 176 ‐ 484 (383) 146 205
Grandes entreprises ¹ 251 480 (447) 42 845 (1 486) 8 754 (3 669) 303 079
Clientèle de détail 201 949 (496) 23 749 (961) 5 280 (2 511) 230 978
TOTAL 659 744 (1 047) 68 154 (2 461) 14 569 (6 602) 742 468

¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 319 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 295 millions d’euros.




87
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR AGENT ÉCONOMIQUE

Au 31 décembre 2024

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation Dont
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à dépréciation
mois (Stage la JV par maturité la JV par des actifs à
1) OCI (Stage (Stage 2) OCI (Stage Actifs la JV par
1) 2) dépréciés OCI (Stage
(Stage 3) 3) Total
Administration générale 100 021 (97) 1 317 (13) ‐ ‐ 101 338
Banques centrales 695 ‐ 292 (1) ‐ ‐ 987
Etablissements de crédit 50 182 (53) 170 (2) ‐ ‐ 50 352
Grandes entreprises 63 701 (35) 1 116 (9) ‐ ‐ 64 817
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 214 599 (184) 2 894 (24) ‐ ‐ 217 494




Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation Dont
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à dépréciation
mois (Stage la JV par maturité la JV par des actifs à
1) OCI (Stage (Stage 2) OCI (Stage Actifs la JV par
1) 2) dépréciés OCI (Stage
(Stage 3) 3) Total
Administration générale 93 924 (70) 259 (3) ‐ ‐ 94 182
Banques centrales 483 ‐ 340 (1) ‐ ‐ 823
Etablissements de crédit 52 816 (39) 174 ‐ ‐ ‐ 52 990
Grandes entreprises 58 945 (24) 2 412 (24) ‐ (3) 61 357
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 206 168 (134) 3 184 (28) ‐ (3) 209 352


DETTES ENVERS LA CLIENTELE PAR AGENT ECONOMIQUE



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Administration générale 28 797 28 505
Grandes entreprises 323 237 303 887
Clientèle de détail 516 081 502 606
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 868 115 834 998




88
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR AGENT ECONOMIQUE (HORS OPERATIONS INTERNES AU CREDIT AGRICOLE)



Au 31 décembre 2024

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) 1 (Stage 2)
(Stage 2) 1 provisionnés engagements(Stage Total
(en millions d'euros) (Stage 3) 3)1 brut
Administration
générale 5 503 (4) 807 (11) ‐ ‐ 6 309
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de
crédit 5 037 (4) 16 (2) ‐ ‐ 5 053
Grandes entreprises 165 262 (155) 11 594 (282) 543 (80) 177 399
Clientèle de détail 17 405 (29) 1 310 (36) 25 (2) 18 740
TOTAL 193 206 (192) 13 727 (331) 569 (82) 207 502

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) 1 (Stage 2)
(Stage 2) 1 provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3)1 Total brut
Administration générale 5 611 (4) 975 (12) ‐ ‐ 6 587
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de crédit 6 558 (4) 24 (1) ‐ ‐ 6 582
Grandes entreprises 154 793 (129) 8 789 (220) 386 (38) 163 968
Clientèle de détail 18 488 (26) 1 531 (40) 28 (3) 20 048
TOTAL 185 450 (164) 11 320 (273) 414 (41) 197 184

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




89
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR AGENT ECONOMIQUE (HORS OPERATIONS INTERNES AU CREDIT AGRICOLE)



Au 31 décembre 2024
Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) 1 (Stage 2)
(Stage 2) 1 provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3)1 Total brut
Administration générale 287 ‐ 2 ‐ ‐ ‐ 289
Banques centrales 335 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 335
Etablissements de crédit 8 954 (4) 37 (1) 85 ‐ 9 075
Grandes entreprises 196 782 (66) 8 161 (152) 713 (277) 205 656
Clientèle de détail 1 014 (7) 60 (25) 109 (42) 1 182
TOTAL 207 371 (78) 8 260 (177) 906 (320) 216 538

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) 1 (Stage 2)
(Stage 2) 1 provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) 1 Total brut
Administration générale 144 ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 144
Banques centrales 406 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 406
Etablissements de crédit 7 984 (4) 119 ‐ 83 (24) 8 186
Grandes entreprises 100 965 (43) 8 412 (121) 791 (231) 110 169
Clientèle de détail 946 (8) 41 (29) 75 (40) 1 063
TOTAL 110 445 (55) 8 573 (150) 949 (295) 119 967

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



CONCENTRATION DU RISQUE DE CRÉDIT PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2024

Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à
Actifs dépréciés
(en millions d'euros) mois (Stage 1) maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 370 184 34 021 5 894 410 098


Autres pays de l'Union européenne ¹ 197 722 18 995 5 457 222 174

Autres pays d'Europe 34 485 3 088 539 38 111

Amérique du Nord 43 694 4 045 357 48 097

Amériques centrale et du Sud 10 218 1 789 742 12 749

Afrique et Moyen-Orient 16 507 2 407 520 19 434

Asie et Océanie (hors Japon) 33 747 1 410 396 35 554

Japon 6 773 583 ‐ 7 356

Organismes supra-nationaux 3 194 ‐ ‐ 3 194

Dépréciations (1 169) (2 444) (6 603) (10 216)

TOTAL 715 356 63 894 7 302 786 551

¹ Au 31 décembre 2024, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur
comptable brute de 464 millions d'euros et une correction de valeur pour pertes de 233 millions d'euros, soit une valeur nette
comptable de 231 millions d'euros.


Au 31 décembre 2023

Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL 12 Actifs soumis à une ECL à
Actifs dépréciés
(en millions d'euros) mois (Stage 1) maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 339 850 38 269 6 017 384 135


Autres pays de l'Union européenne ¹ 183 907 17 095 5 570 206 572

Autres pays d'Europe 32 490 2 735 634 35 859

Amérique du Nord 41 055 3 337 276 44 668

Amériques centrale et du Sud 9 235 1 717 1 079 12 030

Afrique et Moyen-Orient 15 197 2 209 602 18 008

Asie et Océanie (hors Japon) 30 864 1 915 393 33 172

Japon 4 734 877 ‐ 5 611

Organismes supra-nationaux 2 413 ‐ ‐ 2 413

Dépréciations (1 048) (2 461) (6 602) (10 111)

TOTAL 658 697 65 693 7 967 732 357

¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur
comptable brute de 817 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 414 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 403 millions d’euros.




91
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



Au 31 décembre 2024
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 90 236 522 ‐ 90 758

Autres pays de l'Union
européenne 82 518 743 ‐ 83 261
Autres pays d'Europe 7 854 228 ‐ 8 082
Amérique du Nord 21 044 966 ‐ 22 009
Amériques centrale et du Sud 343 ‐ ‐ 343
Afrique et Moyen-Orient 429 436 ‐ 865
Asie et Océanie (hors Japon) 4 450 ‐ ‐ 4 450
Japon 4 402 ‐ ‐ 4 402
Organismes supra-nationaux 3 325 ‐ ‐ 3 325
TOTAL 214 600 2 894 ‐ 217 494



Au 31 décembre 2023
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 87 888 383 ‐ 88 271

Autres pays de l'Union
européenne 77 683 1 012 ‐ 78 695
Autres pays d'Europe 7 960 84 ‐ 8 043
Amérique du Nord 20 474 1 167 ‐ 21 642
Amériques centrale et du Sud 377 ‐ ‐ 377
Afrique et Moyen-Orient 278 539 ‐ 817
Asie et Océanie (hors Japon) 4 131 ‐ ‐ 4 131
Japon 4 429 ‐ ‐ 4 429
Organismes supra-nationaux 2 948 ‐ ‐ 2 948
TOTAL 206 167 3 185 ‐ 209 352




92
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DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

France (y compris DROM-COM) 560 250 554 228
Autres pays de l'Union européenne 197 177 180 040
Autres pays d'Europe 32 838 32 667
Amérique du Nord 18 182 13 733
Amériques centrale et du Sud 6 903 5 056
Afrique et Moyen-Orient 11 669 9 921
Asie et Océanie (hors Japon) 32 749 24 448
Japon 8 343 14 900
Organismes supra-nationaux 4 4
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 868 115 834 998



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2024
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 55 840 4 610 295 60 745

Autres pays de l'Union
européenne 65 983 3 971 166 70 120
Autres pays d'Europe 15 909 862 ‐ 16 771
Amérique du Nord 35 128 2 200 5 37 333
Amériques centrale et du Sud 3 251 1 150 5 4 406
Afrique et Moyen-Orient 6 228 818 1 7 048
Asie et Océanie (hors Japon) 9 130 114 96 9 341
Japon 1 738 ‐ ‐ 1 738
Organismes supra-nationaux 1 ‐ ‐ 1
Provisions ¹ (192) (331) (82) (605)
TOTAL 193 014 13 396 487 206 897

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




93
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Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 58 513 4 738 119 63 370

Autres pays de l'Union
européenne 62 861 1 770 161 64 792
Autres pays d'Europe 14 658 448 2 15 108
Amérique du Nord 30 687 1 969 5 32 661
Amériques centrale et du Sud 2 632 716 7 3 355
Afrique et Moyen-Orient 5 874 1 248 5 7 127
Asie et Océanie (hors Japon) 8 588 431 116 9 135
Japon 1 636 ‐ ‐ 1 636
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (164) (273) (41) (477)
TOTAL 185 286 11 047 373 196 707

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




94
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Au 31 décembre 2024
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 42 477 3 607 312 46 396

Autres pays de l'Union
européenne 20 601 2 905 469 23 975
Autres pays d'Europe 7 605 292 30 7 927
Amérique du Nord 120 071 785 39 120 895
Amériques centrale et du Sud 2 799 11 ‐ 2 809
Afrique et Moyen-Orient 1 634 158 55 1 846
Asie et Océanie (hors Japon) 11 081 442 1 11 524
Japon 1 104 61 ‐ 1 165
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (78) (175) (320) (573)
TOTAL 207 294 8 085 586 215 965

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.

Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 32 088 3 655 301 36 044

Autres pays de l'Union
européenne 22 204 2 953 496 25 653
Autres pays d'Europe 6 716 1 004 36 7 757
Amérique du Nord 34 835 349 66 35 250
Amériques centrale et du Sud 2 188 25 4 2 217
Afrique et Moyen-Orient 1 864 110 45 2 019
Asie et Océanie (hors Japon) 9 564 415 1 9 980
Japon 983 63 ‐ 1 046
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (55) (148) (295) (498)
TOTAL 110 388 8 425 655 119 467

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




95
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



3.1.5 Informations sur les actifs financiers en souffrance ou dépréciés individuellement

ACTIFS FINANCIERS EN SOUFFRANCE OU DÉPRÉCIÉS INDIVIDUELLEMENT PAR AGENT ÉCONOMIQUE

Valeur comptable au 31/12/2024
Actifs sans augmentation Actifs avec augmentation
significative du risque de significative du risque de
crédit depuis la crédit depuis la
comptabilisation initiale comptabilisation initiale mais
(Stage 1) non dépréciés (Stage 2) Actifs dépréciés (Stage 3)
> 30 > 30 > 30
≤ 30 jours à ≤ > 90 ≤ 30 jours à ≤ > 90 ≤ 30 jours à ≤ > 90
(en millions d'euros) jours 90 jours jours jours 90 jours jours jours 90 jours jours
Titres de dettes 24 ‐ ‐ ‐ 17 ‐ ‐ ‐ ‐

Administration ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
générale
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
crédit
Grandes entreprises 24 ‐ ‐ ‐ 17 ‐ ‐ ‐ ‐

Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances 2 811 139 ‐ 7 720 2 327 15 635 220 3 854

Administration 8 ‐ ‐ 140 5 5 1 ‐ 4
générale
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Etablissements de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 44
crédit
Grandes entreprises 1 828 76 ‐ 3 943 919 5 492 63 1 730

Clientèle de détail 974 63 ‐ 3 636 1 403 5 142 157 2 076

TOTAL 2 835 139 ‐ 7 720 2 343 15 635 220 3 854



Valeur comptable au 31/12/2023
Actifs sans augmentation Actifs avec augmentation
significative du risque de significative du risque de crédit
crédit depuis la depuis la comptabilisation initiale
Actifs dépréciés (Stage 3)
comptabilisation initiale mais non dépréciés (Stage 2)
> 30 jours (Stage 1) > 30 jours > 30 jours
≤ 30 à ≤ 90 à ≤ 90 à ≤ 90
(en millions d'euros) jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours
Titres de dettes 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐
Administration ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
générale
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
crédit
Grandes entreprises 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Prêts et créances 3 407 169 ‐ 8 121 2 112 11 750 563 3 588
Administration 47 ‐ ‐ 27 35 1 ‐ ‐ 4
générale
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de
‐ ‐ ‐ 2 1 ‐ ‐ ‐ 91
crédit
Grandes entreprises 2 425 114 ‐ 3 919 1 258 4 615 393 1 913
Clientèle de détail 935 54 ‐ 4 173 819 5 134 170 1 580
TOTAL 3 531 169 ‐ 8 121 2 134 11 750 563 3 588




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



3.2 Expositions au risque souverain
Le périmètre des expositions souveraines recensées couvre les expositions à l’État, hors collectivités locales. Les
créances fiscales sont exclues du recensement.

L’exposition aux dettes souveraines correspond à une exposition nette de dépréciation pour les actifs financiers non
évalués à la juste valeur par résultat (valeur au bilan) présentée à la fois brute et nette de couverture.

Les expositions de Crédit Agricole S.A. au risque souverain sont les suivantes :



ACTIVITÉ BANCAIRE

31/12/2024 Expositions nettes de dépréciations

Actifs financiers à la juste valeur
par résultat Actifs financiers à la
Total activité Total activité
juste valeur par Actifs financiers
banque brut de Couvertures banque net de
Actifs financiers Autres actifs capitaux propres au coût amorti
couvertures couvertures
détenus à des financiers à la recyclables
fins de juste valeur
(en millions d'euros) transaction par résultat

Allemagne ‐ 32 30 ‐ 62 ‐ 62

Arabie Saoudite 4 ‐ ‐ 1 463 1 467 ‐ 1 467

Argentine ‐ ‐ ‐ 23 23 ‐ 23

Belgique ‐ 80 301 1 318 1 699 48 1 747

Brésil 27 ‐ 117 82 226 ‐ 226

Chine 195 ‐ ‐ 146 341 ‐ 341

Egypte 2 ‐ 436 364 802 ‐ 802

Espagne 2 090 10 70 1 935 4 105 (29) 4 076

Etats-Unis 11 275 ‐ 149 2 652 14 076 209 14 285

France ‐ 529 2 575 12 948 16 052 185 16 237

Hong Kong 133 ‐ ‐ 1 121 1 254 7 1 261

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ ‐ 3 487 5 147 8 634 (43) 8 591

Japon 1 085 ‐ 1 463 2 137 4 685 (7) 4 678

Liban ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Pologne ‐ ‐ 1 019 299 1 318 ‐ 1 318

Royaume-Uni ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ 9 3 12 ‐ 12

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 118 925 1 043 ‐ 1 043

Autres pays
souverains 3 959 6 1 330 6 101 11 396 (10) 11 386

TOTAL 18 770 657 11 104 36 664 67 195 360 67 555




97
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023 Expositions nettes de dépréciations

Actifs financiers à la juste valeur
par résultat

Actifs financiers à la
Total activité Total activité
juste valeur par Actifs financiers
banque brut de Couvertures banque net de
capitaux propres au coût amorti
couvertures couvertures
recyclables
Actifs financiers Autres actifs
détenus à des financiers à la
fins de juste valeur
(en millions d'euros) transaction par résultat

Allemagne ‐ ‐ 29 ‐ 29 ‐ 29

Arabie Saoudite ‐ ‐ ‐ 326 326 ‐ 326

Argentine ‐ ‐ ‐ 30 30 ‐ 30

Belgique ‐ 4 161 1 245 1 410 116 1 526

Brésil 24 ‐ 153 91 268 ‐ 268

Chine 243 ‐ ‐ 480 723 ‐ 723

Egypte ‐ ‐ 539 377 916 ‐ 916

Espagne ‐ 4 68 1 361 1 433 37 1 470

Etats-Unis 6 024 ‐ 178 2 567 8 769 199 8 969

France ‐ 55 1 607 11 007 12 669 283 12 952

Hong Kong 57 ‐ ‐ 1 123 1 180 9 1 189

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ 44 3 615 4 767 8 426 26 8 452

Japon ‐ ‐ 1 757 1 170 2 927 ‐ 2 927

Liban ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Pologne ‐ ‐ 1 005 299 1 304 ‐ 1 304

Royaume-Uni ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ 9 ‐ 9 ‐ 9

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 110 1 046 1 156 ‐ 1 156

Autres pays
souverains 2 600 4 1 073 5 673 9 350 12 9 362

Total 8 948 111 10 304 31 562 50 925 682 51 607




98
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ACTIVITÉ D’ASSURANCE
Pour l’activité assurance, l'exposition à la dette souveraine est présentée en valeur nette de dépréciation, brute de
couverture et correspond à une exposition avant application des mécanismes propres à l'assurance vie de partage
entre assureurs et assurés.



Expositions brutes

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Allemagne 311 354
Arabie Saoudite ‐ ‐
Argentine 7 5
Belgique 4 595 4 253
Brésil 5 6
Chine ‐ 1
Egypte ‐ ‐
Espagne 7 776 7 599
Etats-Unis 67 70
France 36 286 36 628
Hong Kong 118 1
Israël 81 ‐
Italie 8 042 7 389
Japon 144 179
Liban ‐ ‐
Pologne 201 203
Royaume-Uni 3 11
Russie ‐ ‐
Taiwan ‐ ‐
Turquie 8 7
Ukraine 3 3
Autres pays souverains 1 829 1 972
TOTAL 59 476 58 680




99
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



3.3 Risque de marché
(Cf. Chapitre “Gestion des risques – Risques de marché”)



OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : ANALYSE PAR DURÉE RÉSIDUELLE
La ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR ACTIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 2 919 5 842 8 158 16 919
Instruments de devises 99 29 49 176
Autres instruments 10 ‐ ‐ 10
Sous-total 3 028 5 871 8 207 17 106
Opérations de change à terme 1 837 159 92 2 088

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF
4 865 6 030 8 298 19 194




31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 2 678 7 810 9 489 19 976
Instruments de devises 97 79 45 221
Autres instruments 11 ‐ ‐ 11
Sous-total 2 786 7 889 9 533 20 208
Opérations de change à terme 245 ‐ ‐ 245

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF
3 031 7 889 9 533 20 453




100
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR PASSIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré




> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 443 7 282 15 486 26 210
Instruments de devises 126 128 127 380
Autres instruments 4 ‐ ‐ 4
Sous-total 3 572 7 410 15 612 26 594
Opérations de change à terme 584 70 13 667


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 4 156 7 479 15 626 27 261




31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 596 8 136 17 856 29 589
Instruments de devises 43 99 141 284
Autres instruments 2 ‐ ‐ 2
Sous-total 3 642 8 235 17 998 29 874
Opérations de change à terme 1 116 1 ‐ 1 117


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 4 758 8 236 17 998 30 992



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR ACTIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré




> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 5 137 12 724 34 123 51 983
Instruments de devises et or 15 832 21 338 12 369 49 539
Autres instruments 6 743 6 491 2 972 16 206
Sous-total 27 711 40 552 49 464 117 728
Opérations de change à terme 26 396 2 015 32 28 443
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 54 108 42 567 49 496 146 171




101
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 6 970 13 405 29 660 50 035
Instruments de devises et or 8 266 6 169 6 768 21 202
Autres instruments 2 920 10 686 2 530 16 136
Sous-total 18 156 30 261 38 957 87 373
Opérations de change à terme 18 878 2 015 138 21 031


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 37 034 32 275 39 095 108 404



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR PASSIF

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 2 459 14 723 31 505 48 686
Instruments de devises et or 13 814 19 921 11 193 44 928
Autres instruments 3 104 2 313 1 703 7 121
Sous-total 19 377 36 957 44 401 100 735
Opérations de change à terme 24 002 3 578 392 27 972



TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 43 378 40 535 44 793 128 707



31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 4 374 16 103 31 010 51 487
Instruments de devises et or 5 672 7 833 5 406 18 911
Autres instruments 2 569 2 871 1 791 7 231
Sous-total 12 615 26 807 38 207 77 630
Opérations de change à terme 19 977 2 013 404 22 394
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 32 592 28 819 38 612 100 023




102
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : MONTANT DES ENGAGEMENTS

31/12/2024 31/12/2023
Total
Total encours encours
(en millions d'euros) notionnel notionnel

Instruments de taux d'intérêt 19 747 179 16 680 392

Instruments de devises et or 795 023 678 447

Autres instruments 267 708 204 793
Sous-total 20 809 910 17 563 631
Opérations de change à terme 3 761 108 2 981 930
TOTAL NOTIONNELS 24 571 019 20 545 561



RISQUE DE CHANGE
(Cf. Chapitre “Gestion des risques – Risques de change”)



3.4 Risque de liquidité et de financement
(Cf. Chapitre "Gestion des risques – Gestion du bilan")



PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2024

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans


Prêts et créances émis sur les
établissements de crédit (y compris
opérations internes au Crédit Agricole) 87 092 81 795 291 572 105 435 1 565 894

Prêts et créances émis sur la clientèle
(dont location-financement) 132 201 65 635 202 043 157 340 467 557 686
Total 219 292 147 430 493 616 262 775 468 1 123 581
Dépréciations (10 076)

TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 113 504



31/12/2023

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans


Prêts et créances émis sur les
établissements de crédit (y compris
opérations internes au Crédit Agricole) 94 405 68 100 290 154 102 700 ‐ 555 359

Prêts et créances émis sur la clientèle
(dont location-financement) 118 802 59 775 194 237 152 591 442 525 847
Total 213 207 127 875 484 391 255 291 442 1 081 206
Dépréciations (9 997)
TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 071 209




103
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2024

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans


Dettes envers les établissements de
crédit (y compris opérations internes
au Crédit Agricole) 87 359 11 171 68 302 11 586 ‐ 178 418
Dettes envers la clientèle 799 656 40 997 24 262 3 200 ‐ 868 115

TOTAL DETTES ENVERS LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA
CLIENTÈLE 887 014 52 168 92 564 14 786 ‐ 1 046 533



31/12/2023

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans


Dettes envers les établissements de
crédit (y compris opérations internes
au Crédit Agricole) 118 081 14 182 62 952 7 408 ‐ 202 623
Dettes envers la clientèle 756 873 48 162 26 605 3 358 ‐ 834 998

TOTAL DETTES ENVERS LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA
CLIENTÈLE 874 954 62 344 89 557 10 766 ‐ 1 037 621



DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE ET DETTES SUBORDONNÉES

31/12/2024

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans

Dettes représentées par un titre
Bons de caisse ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres du marché interbancaire 772 106 2 495 2 849 ‐ 6 222
Titres de créances négociables 77 032 40 842 4 496 820 ‐ 123 189
Emprunts obligataires 5 447 11 996 71 718 59 695 ‐ 148 856
Autres dettes représentées par un titre 2 185 2 113 1 129 815 ‐ 6 243
TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN
85 437 55 057 79 838 64 179 ‐ 284 512
TITRE
Dettes subordonnées
Dettes subordonnées à durée
2 073 3 867 12 063 11 046 ‐ 29 049
déterminée
Dettes subordonnées à durée
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
indéterminée
Dépôts de garantie à caractère
‐ ‐ ‐ ‐ 224 224
mutuel
Titres et emprunts participatifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 2 073 3 867 12 063 11 046 224 29 273




104
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans

Dettes représentées par un titre
Bons de caisse ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres du marché interbancaire 1 233 ‐ 2 556 2 023 ‐ 5 812
Titres de créances négociables 63 803 40 645 4 882 451 ‐ 109 781
Emprunts obligataires 3 386 12 267 64 302 51 680 ‐ 131 635
Autres dettes représentées par un titre 874 2 650 1 417 1 032 ‐ 5 973
TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN
TITRE 69 296 55 562 73 157 55 186 ‐ 253 201
Dettes subordonnées
Dettes subordonnées à durée
déterminée 64 650 15 173 9 217 ‐ 25 104
Dettes subordonnées à durée
indéterminée ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Dépôts de garantie à caractère
mutuel ‐ ‐ ‐ ‐ 212 212
Titres et emprunts participatifs ‐ ‐ ‐ 1 ‐ 1
TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 64 650 15 173 9 218 212 25 317


GARANTIES FINANCIÈRES EN RISQUE DONNÉES PAR MATURITÉ ATTENDUE
Les montants présentés correspondent au montant attendu d’appel des garanties financières en risque, c'est-à-dire
qui ont fait l’objet de provisions ou qui sont sous surveillance.

31/12/2024

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans

Garanties financières données 72 253 ‐ ‐ ‐ 325



31/12/2023

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans Total

Garanties financières données 65 205 ‐ ‐ ‐ 271

Les échéances contractuelles des instruments dérivés sont présentées dans la note 3.3 "Risque de marché".



3.5 Comptabilité de couverture
(Cf. Note 3.3 "Risque de marché" et chapitre "Gestion des risques – Gestion du bilan")


COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Les couvertures de juste valeur modifient le risque induit par les variations de juste valeur d’un instrument à taux fixe
causées par des changements de taux d’intérêts. Ces couvertures transforment des actifs ou des passifs à taux fixe en
éléments à taux variable.

Les couvertures de juste valeur comprennent notamment la couverture de prêts, de titres, de dépôts et de dettes
subordonnées à taux fixe.

COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE
Les couvertures de flux de trésorerie modifient notamment le risque inhérent à la variabilité des flux de trésorerie liés à
des instruments portant intérêt à taux variable.

Les couvertures de flux de trésorerie comprennent notamment les couvertures de prêts et de dépôts à taux variable.




105
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



COUVERTURE D’UN INVESTISSEMENT NET EN DEVISES
Les couvertures des investissements nets en devises modifient le risque inhérent aux fluctuations des taux de change
liées aux participations dans les filiales en devise étrangères.



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2023
31/12/2024

Valeur de marché
Valeur de marché
Montant Montant
(en millions d'euros) positive négative notionnel positive négative notionnel

Couverture de juste valeur 16 938 24 481 1 056 315 19 551 27 799 976 856

Couverture de flux de trésorerie 2 183 2 632 136 230 827 3 092 105 795


Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger 73 148 6 560 75 100 6 068

TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 19 194 27 261 1 199 105 20 453 30 992 1 088 719




Le Groupe applique, conformément à nos Principes et Méthodes Comptables pour la couverture de juste valeur d'un
portefeuille d'éléments de taux d'intérêt, d'un portefeuille d'actifs ou de passifs financiers, la norme IAS 39 tel
qu'adoptée par l'Union européenne (version carve-out). Les dispositions de la norme permettent notamment d'inclure
les dépôts à vue faiblement ou non rémunérés dans cette relation de couverture.

Crédit Agricole S.A. n'a pas constaté de déqualification significative dans le cadre de l'exercice 2024 au titre de ce
contexte de marché de hausse des taux.



OPERATIONS SUR INSTRUMENTS DERIVES DE COUVERTURE : ANALYSE PAR DUREE RESIDUELLE (NOTIONNELS)
La ventilation des notionnels des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.

31/12/2024

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré

> 1 an à
≤1 an > 5 ans
(en millions d'euros) ≤ 5 ans Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 435 725 338 020 300 547 1 074 291

Instruments de devises 7 188 1 394 101 8 682

Autres instruments 222 2 ‐ 224

Sous-total 443 135 339 415 300 648 1 083 198

Opérations de change à terme 84 258 26 470 5 180 115 908
TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE 527 392 365 885 305 828 1 199 105




31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à
≤1 an > 5 ans
≤ 5 ans
(en millions d'euros) Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 368 656 325 142 294 245 988 043

Instruments de devises 7 363 918 69 8 351

Autres instruments 204 1 ‐ 205

Sous-total 376 223 326 062 294 314 996 599

Opérations de change à terme 69 316 18 087 4 718 92 121
TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE 445 539 344 149 299 032 1 088 719




106
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



La note 3.3 "Risque de marché – Opérations sur instruments dérivés : analyse par durée résiduelle" présente la
ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés de couverture par maturité contractuelle résiduelle.



COUVERTURE DE JUSTE VALEUR

INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2024

Valeur comptable
Variations de la juste valeur sur la
période (y compris cessation de
couverture au cours de la période)
(en millions d'euros) Actif Passif Montant notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à
gré 7 874 13 845 1 292 368 328
Taux d'intérêt 7 263 13 780 846 332 322
Change 610 65 445 36 006
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total des micro-couvertures de
juste valeur 7 874 13 845 1 292 368 328

Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux
d'intérêt d'un portefeuille
d'instruments financiers
9 065 10 636 (1 740) 687 987

TOTAL COUVERTURE DE JUSTE
VALEUR 16 938 24 481 (448) 1 056 315




31/12/2023

Valeur comptable

Variations de la juste valeur sur la
période (y compris cessation de
(en millions d'euros) Actif Passif couverture au cours de la période) Montant notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à
gré 6 280 15 151 2 791 324 622

Taux d'intérêt 6 154 14 731 2 660 299 121

Change 126 420 131 25 500

Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total des micro-couvertures de
juste valeur 6 280 15 151 2 791 324 622
Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux
d'intérêt d'un portefeuille
d'instruments financiers
13 271 12 649 (3 022) 652 235

TOTAL COUVERTURE DE JUSTE
VALEUR 19 551 27 799 (231) 976 856


Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes nets sur
instruments financiers à la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




107
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ELÉMENTS COUVERTS

Micro-couvertures 31/12/2024



Couvertures ayant
Couvertures existantes Réévaluations de
cessé
juste valeur sur la
période liées à la
couverture (y
Cumul des compris cessations
dont cumul des de couvertures au
réévaluations de
Valeur réévaluations de cours de la période)
(en millions d'euros) juste valeur liées à la
comptable juste valeur liées
couverture restant à
à la couverture
étaler

Instruments de dettes comptabilisés
à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 36 114 (322) ‐ 545
Taux d'intérêt 36 113 (322) ‐ 545
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 115 109 (1 620) ‐ 1 184
Taux d'intérêt 106 042 (1 577) ‐ 1 228
Change 9 067 (42) ‐ (44)
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments d'actif 151 223 (1 942) ‐ 1 730
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 201 810 (3 510) ‐ 3 002
Taux d'intérêt 185 711 (3 805) ‐ 2 598
Change 16 099 296 ‐ 404
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments de passif 201 810 (3 510) ‐ 3 002




108
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Micro-couvertures 31/12/2023

Couvertures ayant
Couvertures existantes Réévaluations de
cessé
juste valeur sur la
Cumul des période liées à la
dont cumul des couverture (y
réévaluations de
Valeur réévaluations de compris cessations
(en millions d'euros) juste valeur liées à la
comptable juste valeur liées de couvertures au
couverture restant à
à la couverture cours de la période)
étaler


Instruments de dettes comptabilisés
à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 26 556 (819) ‐ 1 147
Taux d'intérêt 26 556 (819) ‐ 1 147
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 99 553 (2 766) 7 2 132
Taux d'intérêt 89 357 (2 692) 7 2 048
Change 10 196 (75) ‐ 84
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments d'actif 126 109 (3 586) 7 3 280
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 181 033 (6 427) ‐ 6 044
Taux d'intérêt 168 462 (6 285) ‐ 5 809
Change 12 571 (142) ‐ 235
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments de passif 181 033 (6 427) ‐ 6 044



La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers micro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste du bilan auquel elle se rattache. Les variations de juste valeur des portions couvertes des instruments financiers
micro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à
la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




109
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Macro-couvertures 31/12/2024

Cumul des réévaluations de juste valeur liées à
Valeur la couverture restant à étaler sur couvertures
(en millions d'euros) comptable ayant cessé

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables 1 085 ‐

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 388 689 7
Total - Actifs 389 774 7

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 286 332 ‐
Total - Passifs 286 332 ‐




Macro-couvertures 31/12/2023

Cumul des réévaluations de juste valeur liées à
Valeur la couverture restant à étaler sur couvertures
(en millions d'euros) comptable ayant cessé

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables ‐ ‐

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 385 139 6

Total - Actifs 385 139 6

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 261 812 (1)

Total - Passifs 261 812 (1)



La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste "Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux" au bilan. Les variations de juste valeur des portions
couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou
pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE

31/12/2024
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)

(en millions d'euros) Variation de juste valeur sur les
Variation de juste valeur sur les Part de
instruments de couverture (y
éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
compris cessations de
cessations de couverture) couverture
couverture)

Taux d'intérêt (894) 916 22
Change 445 (448) (2)
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (448) 468 20




110
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)
Variation de juste valeur sur les
instruments de couverture (y Variation de juste valeur sur les Part de
compris cessations de éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
(en millions d'euros) couverture) cessations de couverture) couverture
Taux d'intérêt (362) 405 43
Change 131 (152) (20)
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (231) 256 25




COUVERTURE DE FLUX DE TRESORERIE ET D’INVESTISSEMENTS NETS A L’ETRANGER

INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2024
Valeur comptable
Variations de la juste
valeur sur la période
Montant
(y compris cessation
(en millions d'euros) Actif Passif notionnel
de couverture au
cours de la période)


Couverture de flux de trésorerie
Marchés organisés et de gré à gré 1 804 1 068 201 95 919
Taux d'intérêt 213 230 ‐ 13 672
Change 1 581 835 201 82 023
Autres 10 4 ‐ 224
Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 1 804 1 068 201 95 919
Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt 379 1 564 323 40 311

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change ‐ ‐ ‐ ‐
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 379 1 564 323 40 311

TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 2 183 2 632 524 136 230

Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 73 148 (8) 6 560




111
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



31/12/2023
Valeur comptable
Variations de la juste
valeur sur la période
Montant
(y compris cessation
(en millions d'euros) Actif Passif notionnel
de couverture au
cours de la période)


Couverture de flux de trésorerie
Marchés organisés et de gré à gré 462 1 088 89 74 556

Taux d'intérêt 186 206 18 5 551

Change 266 881 71 68 801

Autres 11 2 ‐ 205

Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 462 1 088 89 74 556

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt 365 2 004 931 31 136

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change ‐ ‐ ‐ 103
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 365 2 004 931 31 239
TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 827 3 092 1 021 105 795
Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 75 100 (39) 6 068



Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes
comptabilisés directement en capitaux propres" à l’exception de la part inefficace de la relation de couverture qui
est comptabilisée au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au
compte de résultat.




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IMPACTS DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE



31/12/2024


Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part Montant comptabilisé en
efficace de la relation capitaux propres
Montant de la part
de couverture recyclables transférés en
inefficace de la couverture
comptabilisé sur la résultat au cours de la
période période
(en millions d'euros)


Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt 324 ‐ (1)
Change 200 ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
trésorerie 524 ‐ (1)

Couverture d'investissements
nets dans une activité à
l'étranger (8) ‐ ‐

Total de la couverture de flux de
trésorerie et d'investissement net
dans une activité à l'étranger 516 ‐ (1)



31/12/2023

Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part Montant comptabilisé en
efficace de la relation capitaux propres
Montant de la part
de couverture recyclables transférés en
inefficace de la couverture
comptabilisé sur la résultat au cours de la
période période
(en millions d'euros)


Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt 950 ‐ (1)
Change 71 (1) ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
trésorerie 1 021 (1) (1)

Couverture d'investissements
nets dans une activité à
l'étranger (39) 4 ‐

TOTAL DE LA COUVERTURE DE
FLUX DE TRÉSORERIE ET
D'INVESTISSEMENT NET DANS UNE
ACTIVITÉ À L'ÉTRANGER 982 3 (1)




113
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3.6 Risques opérationnels
(Cf. Chapitre "Gestion des risques– Risques opérationnels")



3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires


La Direction Finances de Crédit Agricole S.A. a pour objectif de sécuriser l’adéquation entre les besoins générés par
l’activité globale du Groupe et ses ressources financières en liquidité et en capital. Elle a la responsabilité du pilotage
des ratios prudentiels et règlementaires (solvabilité, liquidité, levier, résolution) du groupe Crédit Agricole et de Crédit
Agricole S.A. A ce titre, elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Les informations sur la gestion du capital et le respect des ratios réglementaires requises par IAS 1 sont présentées
dans le chapitre " Risques et Pilier 3".

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des Risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette Direction est rattachée au Directeur général délégué en charge du Pilotage et du Contrôle de
Crédit Agricole S.A. et a pour mission d’assurer la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et
opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre
« Gestion des risques », comme le permet la norme IFRS 7. Les tableaux de ventilations comptables continuent
néanmoins de figurer dans les états financiers.




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NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres

4.1 Produits et charges d’intérêts

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Sur les actifs financiers au coût amorti 53 690 49 867

Opérations avec les établissements de crédit 12 228 12 654

Opérations internes au Crédit Agricole 13 428 12 489

Opérations avec la clientèle 23 591 21 057

Opérations de location-financement 2 202 1 707

Titres de dettes 2 241 1 959
Sur les actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 5 121 4 740

Opérations avec les établissements de crédit ‐ ‐

Opérations avec la clientèle ‐ ‐

Titres de dettes 5 121 4 740
Intérêts courus et échus des instruments de couverture 4 534 4 428
Autres intérêts et produits assimilés 99 85

PRODUITS D'INTÉRÊTS ¹ ² 63 444 59 120
Sur les passifs financiers au coût amorti (43 793) (40 272)

Opérations avec les établissements de crédit (5 748) (6 830)

Opérations internes au Crédit Agricole (3 554) (3 917)

Opérations avec la clientèle (23 199) (20 324)

Opérations de location-financement (464) (400)

Dettes représentées par un titre (10 436) (8 453)

Dettes subordonnées (392) (348)
Intérêts courus et échus des instruments de couverture (5 182) (4 546)
Autres intérêts et charges assimilées (171) (59)

CHARGES D'INTÉRÊTS ³ (49 145) (44 876)
¹ Dont 208 millions d'euros sur créances dépréciées (Stage 3) au 31 décembre 2024 contre 252 millions d'euros au 31 décembre
2023.

² Dont 0 million d’euros d’intérêts négatifs sur des passifs financiers au 31 décembre 2024 (287 millions d'euros au 31 décembre 2023).

³ Dont -25 millions d’euros d’intérêts négatifs sur des actifs financiers au 31 décembre 2024 (-98 millions d'euros au 31 décembre
2023).

4.2 Produits et charges de commissions
31/12/2024 31/12/2023



(en millions d'euros) Produits Charges Net Produits Charges Net

Sur opérations avec les établissements de crédit 398 (95) 303 357 (86) 271
Sur opérations internes au Crédit Agricole 1 250 (853) 397 1 241 (1 055) 185

Sur opérations avec la clientèle 1 771 (424) 1 347 1 521 (280) 1 241

Sur opérations sur titres 52 (233) (181) 56 (180) (124)

Sur opérations de change 52 (42) 10 36 (39) (3)
Sur opérations sur instruments dérivés et autres
opérations de hors bilan 352 (218) 134 305 (237) 68
Sur moyens de paiement et autres prestations de
services bancaires et financiers 4 259 (1 650) 2 610 3 924 (1 492) 2 432

Gestion d'OPC, fiducie et activités analogues 6 686 (1 940) 4 746 5 761 (1 602) 4 159

TOTAL PRODUITS ET CHARGES DE COMMISSIONS 14 820 (5 454) 9 365 13 202 (4 973) 8 229




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Les produits de commissions des « opérations sur la clientèle », des « opérations sur moyens de paiement et autres
prestations de services bancaires et financiers » ainsi que de la « Gestion d’OPC, fiducie et activités analogues » sont
portés majoritairement par les activités de Gestion de l’épargne et Assurances.



4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Dividendes reçus 2 060 1 489

Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif détenus à des fins de transaction (269) 2 831
Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de capitaux propres à la juste valeur
par résultat (585) 288
Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de dettes ne remplissant pas les critères
SPPI 4 030 3 805
Plus ou moins values latentes ou réalisées sur autres instruments de dettes à la juste valeur par
résultat par nature (17) 125

Gains ou pertes nets sur actifs représentatifs de contrats en unités de compte 5 480 4 444

Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif à la juste valeur par résultat sur option ¹ (2 722) (4 607)

Solde des opérations de change et instruments financiers assimilés (hors résultat des couvertures
d'investissements nets des activités à l'étranger) 4 934 3 457

Résultat de la comptabilité de couverture 19 23

GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 12 929 11 857
¹ Hors spread de crédit émetteur pour les passifs à la juste valeur par résultat sur option (sauf exception permise par la norme pour
éliminer ou réduire une non-concordance en compte de résultat).




Le résultat de la comptabilité de couverture se décompose comme suit :

31/12/2024
(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 6 618 (6 599) 19

Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques
couverts 2 600 (3 873) (1 273)
Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 4 018 (2 726) 1 292
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 14 282 (14 281) 1
Variations de juste valeur des éléments couverts 9 432 (7 691) 1 741
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 4 850 (6 590) (1 740)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt ‐ (1) (1)
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace ‐ (1) (1)
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 20 900 (20 881) 19




116
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31/12/2023
(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 10 844 (10 818) 27

Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques
couverts 3 900 (6 664) (2 764)
Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 6 945 (4 154) 2 791
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 24 412 (24 415) (2)
Variations de juste valeur des éléments couverts 15 138 (12 118) 3 020
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 9 275 (12 297) (3 022)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt ‐ (1) (1)
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace ‐ (1) (1)
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 35 257 (35 234) 23

Le détail du résultat de la comptabilité de couverture par type de relation (Couverture de juste valeur, Couverture de
flux de trésorerie, …) est présenté dans la note 3.5 « Comptabilité de couverture ».



4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
propres

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables ¹ (506) (637)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres
non recyclables (dividendes) ² 170 153
GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR
CAPITAUX PROPRES (336) (483)


¹ Hors résultat de cession sur instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 “Coût du risque”.
² Dont 33 millions d'euros de dividendes sur instrument de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non
recyclables décomptabilisés au cours de l'exercice.


4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti
(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Titres de dettes 38 121
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle 1 2
Gains résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti 39 123
Titres de dettes (158) (114)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle (4) (9)
Pertes résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti (163) (123)

GAINS OU PERTES NETS RÉSULTANT DE LA DÉCOMPTABILISATION D'ACTIFS FINANCIERS AU COÛT
AMORTI ¹
(124) ‐
¹ Hors résultat sur décomptabilisation d'instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 “Coût du risque”.




117
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4.6 Produits (charges) nets des autres activités

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Gains ou pertes sur immobilisations hors exploitation 301 205

Produits nets des immeubles de placement (92) (931)

Autres produits (charges) nets 131 413

PRODUITS (CHARGES) DES AUTRES ACTIVITÉS 340 (313)




4.7 Charges générales d’exploitation

31/12/2024 31/12/2023


Frais Frais
rattachables rattachables
Charges aux contrats Total Charges Charges aux contrats Total Charges
générales d'assurance générales générales d'assurance générales
d'exploitation (affectés en d'exploitation d'exploitation (affectés en d'exploitation
¹ PNB) de la période ¹ PNB) de la période
(en millions d'euros) (a) (b) (c) = (a) + (b) (a) (b) (c) = (a) + (b)

Charges de personnel (9 564) (94) (9 657) (8 680) (258) (8 938)

Impôts, taxes et contributions
réglementaires ² (493) (48) (541) (935) (54) (989)

Services extérieurs et autres
charges générales d'exploitation (4 425) (584) (5 009) (4 196) (378) (4 574)

Frais engagés pour la distribution
des contrats d'assurance 832 (832) ‐ 821 (821) ‐

CHARGES GÉNÉRALES
D'EXPLOITATION (13 650) (1 558) (15 208) (12 990) (1 511) (14 501)

¹ Montants correspondant à la rubrique "Charges générales d'exploitation" du Compte de résultat.
² Dont 0 million d'euros comptabilisés au titre du Fonds de Résolution Unique au 31 décembre 2024 contre -508 millions d'euros au 31
décembre 2023.


HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
La répartition par cabinet et par type de mission des honoraires des Commissaires aux comptes des sociétés de Crédit
Agricole S.A. intégrées globalement est la suivante au titre de 2024 :

COLLEGE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE CREDIT AGRICOLE S.A.

PricewaterhouseCoopers ¹ Forvis Mazars ¹ ² Ernst & Young ¹ ²

(en millions d'euros hors taxes) 2024 2023 2024 2023 Total 2024
Commissariat aux comptes, certification,
examen des comptes individuels et consolidés 19,75 20,34 12,94 11,74 32,69
Emetteur 2,29 2,36 1,54 2,32 3,83

Filiales intégrées globalement 17,46 17,98 11,40 9,42 28,86
Certification des informations en matière de
durabilité (CSRD) 1,54 1,19 2,73
Emetteur 0,70 0,62 1,32
Filiales intégrées globalement 0,84 0,57 1,41

Services autres que la certification des comptes 9,69 9,44 1,99 7,61 11,68
Emetteur 1,96 2,58 0,50 1,98 2,46

Filiales intégrées globalement 7,73 6,86 1,49 5,63 9,22
TOTAL 30,98 29,78 16,12 19,35 47,10
¹ Commissaires aux comptes de l'entité consolidante (tête de palier)
² Modification des commissaires aux comptes en 2024




118
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Le montant total des honoraires de PricewaterhouseCoopers Audit, commissaire aux comptes de la société Crédit
Agricole SA, figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 14,6 millions d’euros, dont 10,3 millions
d’euros au titre de la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, 2,9 millions d’euros au
titre de services autres que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations,
prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.) et 1,4 million d’euros au titre du
reporting de durabilité extra-financier (CSRD).

Le montant total des honoraires de Forvis Mazars SA, commissaire aux comptes de la société Crédit Agricole SA,
figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 12,0 millions d’euros, dont 9,4 millions d’euros au titre
la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, 1,4 million d’euros au titre de services autres
que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations, revue de conformité de
déclarations fiscales, prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.) et 1,2
million d’euros au titre du reporting de durabilité extra-financier (CSRD).



4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles

31/12/2024 31/12/2023




Frais Total Dotations Frais Total Dotations
rattachables aux rattachables aux
Dotations aux aux contrats amortissements Dotations aux aux contrats amortissements
amortissements d'assurance et aux amortissements d'assurance et aux
et aux (affectés en dépréciations et aux (affectés en dépréciations
dépréciations1 PNB) de la période 3 dépréciations1 PNB) de la période
(en millions d'euros) (a) (b) (c) = (a) + (b) (a) (b) (c) = (a) + (b)3

Dotations aux
amortissements
(1 249) (57) (1 306) (1 155) (52) (1 207)
Immobilisations corporelles ¹ (722) (6) (728) (700) (4) (705)
Immobilisations incorporelles (527) (51) (578) (455) (48) (503)
Dotations (reprises) aux
dépréciations 4 (1) 3 4 ‐ 4
Immobilisations corporelles ² (3) ‐ (3) (2) ‐ (2)
Immobilisations incorporelles 7 (1) 6 5 ‐ 5
DOTATIONS NETTES AUX
AMORTISSEMENTS ET AUX
DÉPRÉCIATIONS DES
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES ET
INCORPORELLES (1 245) (58) (1 303) (1 151) (52) (1 204)
¹ Dont -362 millions d’euros comptabilisés au titre de l’amortissement du droit d’utilisation au 31 décembre 2024 contre -348 millions
d'euros au 31 décembre 2023.

² Dont -1 million d'euros comptabilisés au titre des dotations (reprises) aux dépréciations du droit d'utilisation au 31 décembre 2024
contre -4 millions d'euros au 31 décembre 2023.

³ Montants correspondant à la rubrique "Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles" du Compte de résultat.




119
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4.9 Coût du risque
(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023


Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan (296) (87)
sains (Stage 1 et Stage 2) (A)

(105) (19)
Stage 1 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (6) (7)


Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (53) (40)


Engagements par signature (47) 27


(191) (68)
Stage 2 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour la durée de vie

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (5) (2)


Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (102) (52)


Engagements par signature (84) (13)

Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan (1 440) (1 471)
dépréciés (Stage 3) (B)

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables 13 ‐


Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (1 381) (1 421)


Engagements par signature (71) (50)


Autres actifs (C) (3) (6)


Risques et charges (D) 10 (73)


(1 729) (1 637)
Dotations nettes de reprises des dépréciations et provisions (E) = (A)+(B)+(C)+(D)

Plus ou moins-values de cessions réalisées sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux (11) ‐
propres recyclables dépréciés

Gains ou pertes réalisés sur instruments de dettes comptabilisés au coût amorti dépréciés (8) 5


Pertes sur prêts et créances irrécouvrables non dépréciés (286) (212)


Récupérations sur prêts et créances 260 137


comptabilisés au coût amorti 260 137

‐ ‐
comptabilisés en capitaux propres recyclables

Décotes sur crédits restructurés (30) (38)


Pertes sur engagements par signature (2) (1)


Autres pertes (45) (58)

‐ 26
Autres produits

COÛT DU RISQUE (1 850) (1 777)




4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Immobilisations corporelles et incorporelles d’exploitation 20 96
Plus-values de cession 44 128
Moins-values de cession (24) (32)
Résultat de cession sur participations consolidées (1) 3
Plus-values de cession ‐ 8
Moins-values de cession (1) (5)
Produits (charges) nets sur opérations de regroupement d'entreprises (23) (15)
GAINS OU PERTES NETS SUR AUTRES ACTIFS (4) 85




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4.11 Impôts


CHARGE D’IMPÔT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Charge d'impôt courant ¹ (1 718) (1 568)
Charge d'impôt différé (753) (632)
TOTAL CHARGE D'IMPÔT (2 472) (2 200)
¹ Le montant relatif à l'impôt complémentaire estimé au titre du Pilier 2 -Globe est non significatif en 2024.




RÉCONCILIATION DU TAUX D’IMPÔT THÉORIQUE AVEC LE TAUX D’IMPÔT CONSTATÉ

AU 31 décembre 2024

(en millions d'euros) Base Taux d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 10 431 25,83% (2 694)

Effet des différences permanentes (1,59)% 166

Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 1,27% (132)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires 0,04% (4)

Effet de l’imposition à taux réduit (0,71)% 74
Changement de taux ‐ ‐

Effet des autres éléments (1,13)% 118

TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 23,71% (2 472)

Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2024.



AU 31 DÉCEMBRE 2023

(en millions d'euros) Base Taux d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 9 347 25,83% (2 414)
Effet des différences permanentes (1,73)% 162
Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 1,11% (104)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires 0,30% (28)
Effet de l’imposition à taux réduit (0,07)% 7
Changement de taux ‐ ‐
Effet des autres éléments (1,89)% 177
TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 23,55% (2 200)



Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2023.




121
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



4.11.1 PILIER 2 - GLOBE

De nouvelles règles fiscales internationales ont été établies par l'OCDE, visant à soumettre les grands groupes
internationaux à une imposition complémentaire lorsque le Taux Effectif d'Impôt (TEI) d'une juridiction dans laquelle ils
sont implantés est inférieur à 15%. L'objet de ces règles est de lutter contre la concurrence entre Etats fondée sur le
taux d'imposition.

Ces règles devront être transposées par les différents Etats.

Au sein de l'UE, une Directive européenne a été adoptée fin 2022 (en cours de transposition dans les pays) et prévoit
l'exercice 2024 comme premier exercice d'application des règles GloBE (Global anti-Base Erosion) dans l'UE. A ce
stade, à l'issue d'un premier chiffrage, les montants estimés pour le Groupe sont non significatifs ; les travaux de
recensement initiés au sein du Groupe se poursuivent. Il en découlera s'il y a lieu la comptabilisation d'un impôt
complémentaire GloBE dans les comptes du Groupe en 2024.




122
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres


Est présenté ci-dessous le détail des produits et charges comptabilisés de la période :


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables

Gains et pertes sur écarts de conversion 488 (376)
Ecart de réévaluation de la période 488 (376)
Transferts en résultat ‐ ‐
Autres variations ‐ ‐

Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables (587) 9 885
Ecart de réévaluation de la période (1 093) 9 248
Transferts en résultat 506 637
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 532 1 025
Ecart de réévaluation de la période 532 1 022
Transferts en résultat ‐ 3
Autres variations ‐ ‐

Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres recyclables
407 (9 471)

Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en capitaux propres
(5) 27
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres recyclables des entreprises
mises en équivalence
(31) (73)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables hors entreprises
mises en équivalence
(83) (380)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables des entreprises
mises en équivalence
‐ ‐

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables sur activités abandonnées
‐ ‐

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables 722 637

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables

Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 39 (139)

Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque de crédit propre
(365) (263)
Ecart de réévaluation de la période (350) (259)
Transferts en réserves (15) (4)
Autres variations ‐ ‐

Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non recyclables
117 23
Ecart de réévaluation de la période 250 70
Transferts en réserves (132) (47)
Autres variations ‐ ‐

Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres non recyclables
(82) (128)

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables des
entreprises mises en équivalence
1 12

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables hors
entreprises mises en équivalence
48 97

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables des
entreprises mises en équivalence
‐ (1)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables sur activités
abandonnées ‐ ‐


Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables (242) (399)
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
479 238
Dont part du Groupe 465 298
Dont participations ne donnant pas le contrôle 14 (60)




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 5 Informations sectorielles


DÉFINITION DES SECTEURS OPÉRATIONNELS
En application d’IFRS 8, les informations présentées sont fondées sur le reporting interne utilisé par le Comité exécutif
pour le pilotage de Crédit Agricole S.A., l’évaluation des performances et l’affectation des ressources aux secteurs
opérationnels identifiés.

Les secteurs opérationnels présentés dans le reporting interne correspondent aux métiers du Groupe.

Au 31 décembre 2024, au sein de Crédit Agricole S.A., les activités sont ainsi organisées en six secteurs opérationnels :

▪ les cinq pôles métiers suivants :

▪ Gestion de l’Epargne et Assurances,

▪ Grandes Clientèles,

▪ Services Financiers Spécialisés,

▪ Banque de Proximité en France – LCL,

▪ Banque de Proximité à l’International,

▪ auxquels s’ajoute un pôle “Activités Hors Métiers”.



PRÉSENTATION DES PÔLES MÉTIERS

◼ Gestion de l’Epargne et Assurances
Cette ligne métier rassemble :

▪ les activités d’assurance exercées par les compagnies du groupe Crédit Agricole Assurances afin
d’accompagner ses clients dans tous les moments de leur vie et de couvrir l’ensemble de leurs besoins en
assurances de biens et de responsabilité ainsi qu’en assurance de personnes tant en France qu’à
l’international, via trois métiers :

• Epargne/Retraite ;

• Prévoyance/Emprunteur/Assurances Collectives ;

• Assurance dommages.

▪ les activités de gestion d'actifs exercées par Amundi Investment Solutions, offrant en Europe, en Asie et en
Amérique une gamme complète des solutions d’épargne et d’investissement en gestion active et passive,
en actifs traditionnels ou réels à des clients particuliers. Cette offre est enrichie de services et d’outils
technologiques qui permettent de couvrir toute la chaine de valeur de l’épargne.

▪ ainsi que les activités de gestion de fortune exercées principalement par les filiales du groupe Indosuez
Wealth Management (CA Indosuez (Switzerland) SA, CA Indosuez Wealth (Europe), CFM Indosuez, CA
Indosuez et Degroof Petercam).



◼ Grandes Clientèles
Le pôle Grandes Clientèles regroupe la banque de financement et d’investissement, se décomposant elle-même en
deux métiers principaux pour l’essentiel réalisés par Crédit Agricole CIB ainsi que les services financiers aux
institutionnels et aux émetteurs réalisés par CACEIS :

▪ la banque de financement comprend les métiers de banque commerciale et de financements structurés en
France et à l’international. Le métier des financements structurés consiste à initier, structurer et financer des
opérations d’investissement reposant souvent sur des sûretés réelles (avions, bateaux, immobilier d’entreprise,
matières premières, etc.) ou encore des crédits complexes et structurés ;

▪ la banque de marché et d’investissement réunit les activités de marchés de capitaux (trésorerie, change,
dérivés de taux et marché de la dette) et celles de banque d’investissement (conseil en fusions et acquisitions
et primaire actions) ;

▪ les services financiers aux investisseurs institutionnels et aux émetteurs : CACEIS Bank pour les fonctions
conservation et dépositaire, CACEIS Fund Administration pour la fonction administration de fonds et Uptevia
pour les services aux émetteurs.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ Services Financiers Spécialisés
Cette ligne métier rassemble les entités du Groupe offrant des produits et services financiers aux particuliers, aux
professionnels, aux entreprises, aux agriculteurs et aux collectivités locales en France et à l’étranger. Il s’agit :

▪ de sociétés de crédit à la consommation, de location et de solutions de mobilité(s) autour de Crédit Agricole
Personal Finance & Mobility en France (Sofinco ainsi que l’activité de gestion de l’activité de crédit
consommation pour le compte des Caisses régionales et de LCL), au travers de ses filiales ou de ses
partenariats à l’étranger (Agos, Creditplus Bank, Credibom, Sofinco Spain, GAC Sofinco, Wafasalaf) et une
implantation paneuropéenne d’entités dédiées à la Mobilité : CAAB et Leasys (JV LLD avec Stellantis).

▪ des services financiers spécialisés aux entreprises, tels que l’affacturage et le crédit-bail (groupe Crédit
Agricole Leasing & Factoring, EFL) et aussi des financements spécifiques dédiés aux énergies et aux territoires,
pour les entreprises, collectivités et agriculteurs, acteurs de la transition énergétique.



◼ Banque de Proximité en France - LCL
LCL est un réseau national de banque de proximité, à forte implantation urbaine, organisé autour de quatre métiers :
la banque de proximité pour les particuliers, la banque de proximité pour les professionnels, la banque privée et la
banque des entreprises.

L’offre bancaire englobe toute la gamme des produits et services bancaires, les produits de gestion d’actifs et
d’assurance et la gestion de patrimoine.



◼ Banque de Proximité à l’international
Ce pôle métier comprend les filiales étrangères dont l’activité relève majoritairement de la banque de proximité.

Ces filiales sont principalement implantées en Europe : en Italie avec le Crédit Agricole Italia, en Pologne avec Crédit
Agricole Polska, ainsi qu’en Ukraine, mais également sur le pourtour de la Méditerranée avec Crédit Agricole Egypt.

Les filiales étrangères de crédit à la consommation, de crédit-bail et d’affacturage (filiales de Crédit Agricole Personal
Finance & Mobility, de Crédit Agricole Leasing & Factoring et EFL en Pologne, etc.) ne sont pas incluses dans ce pôle
mais sont affectées au pôle “Services Financiers Spécialisés” à l’exception de Calit en Italie, qui est intégré à la Banque
de Proximité à l’International.



◼ Activités hors métiers
Ce pôle comprend quatre types d’activités :

▪ la fonction d’organe central de Crédit Agricole S.A., la gestion actif-passif, la gestion des dettes liées aux
acquisitions de filiales ou de participations financières ainsi que les effets nets de l’intégration fiscale de Crédit
Agricole S.A ;

▪ le résultat des activités de capital-investissement et de diverses autres sociétés de Crédit Agricole S.A.
(notamment CA Immobilier, Uni-médias, Foncaris, BforBank, etc.) ;

▪ les résultats des sociétés de moyens notamment les sociétés des activités informatiques et de paiement (CA-
GIP et CAPS) et des sociétés immobilières d’exploitation ;

▪ Le métier de conseil en transition énergétique qui se structure autour de la production et la fourniture
d'électricité décarbonée en circuit court et le conseil et les solutions en transitions (Crédit Agricole Transitions
& Énergies).

Ce pôle inclut également les impacts techniques volatils liés aux opérations intragroupes.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel
Les transactions entre les secteurs opérationnels sont conclues à des conditions de marché.

Les actifs sectoriels sont déterminés à partir des éléments comptables composant le bilan de chaque secteur
opérationnel.

31/12/2024


Gestion de Services Banque de Banque de Activités
Grandes
l'Epargne et financiers proximité en proximité à hors Total
clientèles
assurances spécialisés France - LCL l'international métiers ¹
(en millions d'euros)
7 648 8 651 3 520 3 872 4 059 (569) 27 181

Produit net bancaire
(3 365) (5 039) (1 780) (2 448) (2 148) (115) (14 895)

Charges d'exploitation
4 283 3 612 1 740 1 424 1 911 (684) 12 286

Résultat brut d'exploitation
(29) (117) (959) (373) (313) (59) (1 850)

Coût du risque
4 254 3 495 781 1 051 1 598 (743) 10 436

Résultat d'exploitation
Quote-part du résultat net des 123 27 125 - - (82) 194
entreprises mises en
équivalence
(22) 1 (12) 5 0 24 (4)
Gains ou pertes nets sur autres
actifs
- - - - - - -
Variations de valeur des écarts
d'acquisition
4 355 3 523 894 1 056 1 598 (801) 10 626

Résultat avant impôt
(973) (883) (187) (229) (535) 335 (2 472)

Impôts sur les bénéfices
- - - - - - -
Résultat net d'impôts des
activités abandonnées
3 382 2 640 707 827 1 063 (466) 8 154

Résultat net
506 192 82 37 227 23 1 067
Participations ne donnant pas
le contrôle
2 876 2 448 625 790 836 (489) 7 087

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE
¹ L’effet lié aux « marges internes » au moment de la consolidation de l’activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L’impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats
d'assurance est de -832 millions d’euros en produit net bancaire et de + 832 millions d’euros en charges d'exploitation.




31/12/2024



Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers Total
Actifs sectoriels
Dont parts dans les entreprises 617 345 1 498 - - 468 2 928
mises en équivalence
8 360 1 550 1 422 4 161 770 - 16 263
Dont écarts d'acquisition
587 702 1 354 627 158 017 211 280 92 416 (94 261) 2 309 782
TOTAL DE L'ACTIF




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



31/12/2023

Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers ¹ Total

Produit net bancaire 6 688 7 779 3 597 3 850 3 949 (683) 25 180

Charges d'exploitation (2 880) (4 819) (1 702) (2 441) (2 158) (141) (14 141)


Résultat brut d'exploitation 3 808 2 960 1 895 1 409 1 791 (824) 11 039

Coût du risque (5) (120) (870) (301) (464) (17) (1 777)

Résultat d'exploitation 3 803 2 840 1 025 1 108 1 327 (841) 9 262
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en
équivalence 102 21 130 ‐ 1 (57) 197
Gains ou pertes nets sur autres
actifs (10) 2 71 21 4 (3) 85

Variations de valeur des écarts
d'acquisition ‐ ‐ 11 ‐ ‐ (9) 2

Résultat avant impôt 3 895 2 863 1 237 1 129 1 332 (910) 9 546

Impôts sur les bénéfices (872) (690) (306) (256) (422) 346 (2 200)


Résultat net d'impôts des
activités abandonnées 1 ‐ ‐ ‐ (3) (1) (3)

Résultat net 3 024 2 173 931 873 906 (565) 7 343
Participations ne donnant pas
le contrôle 483 162 79 39 204 28 995

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 2 541 2 011 852 834 702 (593) 6 348

¹ L’effet lié aux « marges internes » au moment de la consolidation de l’activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L’impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats
d'assurance est de -821 millions d’euros en produit net bancaire et de + 821 millions d’euros en charges d'exploitation.




31/12/2023

Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers Total
Actifs sectoriels
Dont parts dans les entreprises
mises en équivalence 498 377 1 385 ‐ ‐ 339 2 599
Dont écarts d'acquisition 8 024 1 548 1 419 4 161 777 ‐ 15 929
TOTAL DE L'ACTIF 612 140 1 188 424 153 211 207 050 94 517 (65 944) 2 189 398




127
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



5.2 Information sectorielle par zone géographique


L’analyse géographique des actifs et des résultats sectoriels repose sur le lieu d’enregistrement comptable des
activités.

31/12/2024 31/12/2023



Résultat net Résultat net
part dont Produit Actifs dont écarts part dont Produit Actifs dont écarts
(en millions d'euros) Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition
2 974 12 889 1 786 511 9 946 2 419 11 581 1 699 993 9 911
France (y compris DROM-
COM)
1 392 5 408 160 359 1 285 1 169 5 038 159 762 1 227
Italie
983 4 005 109 931 3 822 836 3 591 98 645 3 382
Autres pays de l'Union
européenne
418 1 698 42 609 1 145 554 1 802 36 177 862
Autres pays d'Europe
648 1 667 85 011 (0) 578 1 511 76 074 477
Amérique du Nord 1
19 52 2 161 - 69 111 1 302
Amériques centrale et du
Sud
113 314 4 980 13 117 328 4 539 20
Afrique et Moyen-Orient
440 877 38 299 32 456 888 34 111 30
Asie et Océanie (hors
Japon)
99 272 79 922 20 151 330 78 797 21
Japon
7 087 27 181 2 309 782 16 263 6 348 25 180 2 189 398 15 929
TOTAL


1 Lié au reclassement en IFRS 5 des actifs d’Amundi US dans le cadre de l’accord entre Amundi et Victory Capital (Cf. Note 2)




128
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




5.3 Spécificités de l’assurance


RESULTAT DES SOCIÉTÉS D’ASSURANCE


31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Produits des activités d’assurance 14 015 13 467
Charges afférentes aux activités d’assurance (11 093) (10 932)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (166) (75)
Résultat des activités d'assurance 2 756 2 460
Chiffre d'affaires ou produits des autres activités 71 70
Produits des placements 8 313 7 521
Charges des placements
(1 285) (885)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de reprises de dépréciation et
d'amortissement (385) (526)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par résultat 6 404 5 763
Variation des dépréciations sur placements (49) 15
Produits des placements nets de charges 12 998 11 887
Produits financiers ou charges financières d'assurance (12 581) (11 395)
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de
réassurance détenus 49 48

Variations de valeur des contrats d'investissement sans éléments de participation
discrétionnaire
(191) (314)
Résultat financier net 275 227
Autres produits et charges opérationnels courants (369) (366)
Autres produits et charges opérationnels (18) (2)
Résultat opérationnel 2 715 2 390
Charge de financement (215) (157)
Impôts sur les résultats (572) (490)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées ‐ -
Résultat net de l'ensemble consolidé 1 928 1 742
Participations ne donnant pas le contrôle 44 89
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 1 884 1 653




129
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


PRODUITS DES ACTIVITÉS D'ASSURANCE
Une analyse des produits des activités d'assurance comptabilisés au cours de la période est présentée dans le
tableau suivant :


31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Variations du passif au titre de la couverture restante 6 649 6 532
Charges afférentes aux activités d’assurance engagées au cours de la période 3 865 3 677
Variation de l’ajustement au titre du risque non financier 287 308
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net en raison de la fourniture de
services prévus aux contrats d'assurance au cours de la période
2 503 2 549
Autres montants (dont ajustements liés à l’expérience découlant des encaissements de
primes) (6) (2)

Montant de la part des primes imputé à la récupération des flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition
1 281 1 224
Produits des activités d’assurance des contrats non évalués selon le modèle PAA 7 930 7 756
Produits des activités d’assurance des contrats évalués selon le modèle PAA 6 160 5 698
PRODUITS DES ACTIVITES D'ASSURANCE
14 090 13 454
dont contrats d'assurance traités selon l'approche rétrospective modifiée 5 533 6 027
dont contrats d'assurance traités selon l'approche fondée sur la juste valeur ‐ ‐




130
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIÈRES D’ASSURANCE
Le tableau suivant présente une analyse du montant total des produits financiers ou charges financières d'assurance
et des produits nets des placements comptabilisés en résultat net et en OCI au cours de la période :



31/12/2024 31/12/2023




Contrats Contrats
d'assurance d'assurance
avec Autres avec Autres
éléments de contrats et éléments de contrats et
participation fonds participation fonds
(en millions d’euros) directe propres TOTAL directe propres TOTAL

RENDEMENT D'INVESTISSEMENT DES ACTIFS
11 807 802 12 609 19 782 1 959 21 741

Produits nets des placements comptabilisés en résultat net
12 149 730 12 879 10 794 943 11 737
Produits des placements
7 441 594 8 035 6 677 526 7 203
Charges des placements
(990) (146) (1 136) (742) (64) (806)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de
reprises de dépréciation et d'amortissement (354) (31) (385) (516) - (516)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la
juste valeur par résultat 6 101 313 6 414 5 365 476 5 841
Variation des dépréciations sur placements
(49) ‐ (49) 10 5 15
Gains et pertes sur placements comptabilisés en capitaux
propres (342) 72 (270) 8 988 1 016 10 004
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en
capitaux propres recyclables (421) 98 (323) 8 991 958 9 949
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres
comptabilisés en capitaux propres non recyclables 79 (26) 53 (3) 58 55
PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIERES
D'ASSURANCE (11 955) (257) (12 212) (20 700) (219) (20 919)
Produits financiers ou charges financières d'assurance
comptabilisés en résultat net (12 304) (228) (12 532) (11 179) (168) (11 347)
Produits financiers ou charges financières d’assurance
afférents aux contrats d'assurance émis comptabilisés en (12 304) (277) (12 581) (11 179) (216) (11 395)
résultat net
Effet de désactualisation
‐ (335) (335) - (287) (287)
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres
hypothèses financières ‐ 35 35 - (7) (7)
Produits financiers ou charges financières d'assurance
des contrats avec éléments de participation directe (11 955) ‐ (11 955) (20 701) - (20 701)
Option désagrégation
(349) 23 (326) 9 522 78 9 600
Montant comptabilisé en résultat net en application
de l'option d'atténuation des risques ‐ ‐ ‐ - - -
Ecarts de change liés aux variations de valeur des
contrats d'assurance émis comptabilisés en résultat net ‐ ‐ ‐ - - -
Produits financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus comptabilisés ‐ 49 49 - 48 48
en résultat net
Effet de désactualisation
‐ 54 54 - 46 46
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres
hypothèses financières ‐ (10) (10) - 29 29
Option désagrégation
‐ 5 5 - (27) (27)
Ecarts de change liés aux variations de valeur des
contrats de réassurance détenus comptabilisés en ‐ ‐ ‐ - - -
Produitsrésultat net ou charges financières d'assurance
financiers
comptabilisés en capitaux propres 349 (29) 320 (9 521) (51) (9 572)
Produits financiers ou charges financières d’assurance
afférents aux contrats d'assurance émis comptabilisés en 349 (24) 325 (9 521) (78) (9 599)
capitaux propres
Produits financiers ou charges financières d'assurance
ventilés en capitaux propres recyclables 431 (24) 407 (9 393) (78) (9 471)
Produits financiers ou charges financières d'assurance
ventilés en capitaux propres non recyclables (82) ‐ (82) (128) - (128)
Produits financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus comptabilisés
en capitaux propres ‐ (5) (5) - 27 27
Produits financiers ou charges financières de
réassurance ventilés en capitaux propres ‐ (5) (5) - 27 27

VARIATIONS DE VALEUR DES CONTRATS D'INVESTISSEMENT
SANS ELEMENTS DE PARTICIPATION DISCRETIONNAIRE
‐ (191) (191) - (314) (314)




131
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

La composition et la juste valeur des actifs financiers sous-jacents des contrats d’assurance avec éléments de
participation directe sont présentées dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d’euros)
Immeubles de placement 9 464 9 894
Placements financiers 271 495 273 925
Actifs financiers à la juste valeur par résultat (hors UC) 109 144 110 268
Actifs financiers détenus à des fins de transaction ‐ ‐
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 109 144 110 268
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 161 824 163 239
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables
159 847 161 116
Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par
capitaux propres non recyclables
1 977 2 123
Actifs financiers au coût amorti 527 418
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐
Autres prêts et créances 527 418
Titres de dettes ‐ ‐
Placements financiers en UC 101 674 92 878
Instruments dérivés et dérivés incorporés séparés 470 524
Investissements dans les entreprises associées et coentreprises ‐ ‐

Total des éléments sous-jacents relatifs aux contrats d'assurance avec
éléments de participation directe
383 103 377 221




132
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


CONTRATS D'ASSURANCE ET DE RÉASSURANCE
Les valeurs comptables des portefeuilles de contrats d'assurance émis et de contrats de réassurance détenus,
ventilées selon leur position au bilan et détaillées selon leurs éléments constitutifs, sont présentées dans le tableau
suivant.



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Contrats d'assurance émis 362 852 348 452

Contrats d'assurance émis - Actif (10) ‐

Couverture restante (492) ‐

Sinistres survenus 482 ‐

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats d'assurance émis - Passif 362 862 348 452

Couverture restante 352 002 337 273

Sinistres survenus 10 860 11 179

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats de réassurance détenus (951) (1 017)

Contrats de réassurance détenus - Actif (1 021) (1 093)

Couverture restante (236) (375)

Sinistres survenus (785) (718)

Contrats de réassurance détenus - Passif 70 76

Couverture restante 71 83

Sinistres survenus (1) (7)
Contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ¹ 3 170 3 189

¹ Les contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire sont classés parmi les passifs financiers à la juste valeur
par résultat.



Des rapprochements des soldes d'ouverture et de clôture des valeurs comptables des contrats qui entrent dans le
champ d'application d'IFRS 17 sont présentés ci-après.

Ces rapprochements montrent comment les valeurs comptables nettes des contrats d'assurance émis et des contrats
de réassurance détenus, respectivement, ont varié au cours de la période en raison des flux de trésorerie ainsi que
des produits et charges comptabilisés en résultat et en OCI.

Un premier rapprochement (par type de passif) analyse séparément les variations du passif au titre de la couverture
restante et du passif au titre des sinistres survenus et réconcilie ces variations avec les postes du compte de résultat et
de l'état du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres.

Un second rapprochement (par composante d'évaluation des contrats) analyse séparément, pour les contrats qui ne
sont pas évalués selon le modèle PAA, les variations des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs,
de l'ajustement au titre du risque non financier et de la marge sur services contractuels.

Un rapprochement des valeurs comptables des contrats d'investissement sans éléments de participation
discrétionnaire, qui sont évalués selon IFRS 9, est également présenté ci-après.




133
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR TYPE DE PASSIF

31/12/2024 31/12/2023

Passif au titre de la couverture Passif au titre de la couverture
Passif au titre des sinistres survenus Passif au titre des sinistres survenus
restante restante

Contrats évalués en PAA TOTAL Contrats évalués en PAA TOTAL

Total Passif Estimations Total Total Passif Estimations Total
Contrats de la Contrats de la
au titre de Ajustement Total Passif au Excl. au titre de Ajustement Total Passif au
non valeur non valeur
Excl. Elément la au titre du Contrats titre des Elément Elément la au titre du Contrats titre des
évalués actualisée évalués actualisée
Elément de couverture risque non évalués sinistres de de couverture risque non évalués sinistres
en PAA des flux de en PAA des flux de
(en millions d’euros) de perte perte restante financier en PAA survenus perte perte restante financier en PAA survenus
trésorerie trésorerie
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A futurs futurs
L'OUVERTURE
337 108 164 337 272 5 575 5 461 144 5 605 11 180 348 452 319 790 91 319 881 6 338 4 916 133 5 050 11 387 331 268
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des passifs 337 108 164 337 272 5 575 5 461 144 5 605 11 180 348 452 319 790 91 319 881 6 338 4 916 133 5 050 11 387 331 268
Produits des activités d’assurance
(14 090) (14 090) (14 090) (13 454) (13 454) (13 454)
Charges afférentes aux activités d'assurance
1 844 (29) 1 815 3 801 4 997 12 5 009 8 810 10 625 1 788 68 1 857 3 735 4 801 8 4 809 8 544 10 400
Charges de sinistres (exclusion faite des composantes
investissement) et autres charges afférentes aux activités
d'assurance engagées 8 10 18 3 893 5 207 53 5 260 9 153 9 171 ‐ (41) (41) 3 797 4 863 53 4 916 8 713 8 672
Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition
1 836 1 836 1 836 1 788 1 788 1 788
Variations des flux de trésorerie d'exécution liés au passif au titre
des sinistres survenus (92) (210) (41) (251) (343) (343) (62) (62) (45) (107) (169) (169)
Pertes et reprises de pertes sur groupes de contrats déficitaires
(39) (39) (39) 109 109 109
Résultat des activités d'assurance
(12 246) (29) (12 275) 3 801 4 997 12 5 009 8 810 (3 465) (11 666) 68 (11 598) 3 735 4 801 8 4 809 8 544 (3 054)
Produits financiers ou charges financières d’assurance
12 037 1 12 038 68 146 4 150 218 12 256 20 775 1 20 777 57 157 4 161 218 20 994

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres
éléments du résultat global
(209) (28) (237) 3 869 5 143 16 5 159 9 028 8 791 9 109 69 9 178 3 792 4 958 12 4 970 8 762 17 940
Composantes investissement
(26 634) (26 634) 26 634 ‐ ‐ 26 634 ‐ (26 954) (26 954) 26 954 ‐ 26 954 ‐
Autres variations
(20) 1 (19) (21) (9) (2) (11) (32) (51) (64) 4 (60) (5) (20) (1) (21) (26) (86)
Flux de trésorerie de la période
41 128 41 128 (30 703) (4 765) ‐ (4 765) (35 468) 5 660 35 227 35 227 (31 504) (4 393) ‐ (4 393) (35 897) (670)
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis
42 375 42 375 42 375 36 630 36 630 36 630
Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition
(1 247) (1 247) (14) (14) (14) (1 261) (1 403) (1 403) (13) (13) (13) (1 416)
Paiements faits en règlement des sinistres survenus et autres
charges afférentes aux activités d’assurance relativement aux
contrats d’assurance émis, à l’exclusion des flux de trésorerie liés
aux frais d’acquisition - incluant les composantes investissement (30 703) (4 751) (4 751) (35 454) (35 454) (31 504) (4 380) (4 380) (35 885) (35 884)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A LA
CLOTURE
351 373 137 351 510 5 354 5 830 158 5 988 11 342 362 852 337 108 164 337 272 5 575 5 461 144 5 605 11 180 348 452
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs (492) ‐ (492) 482 ‐ ‐ ‐ 482 (10) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des passifs 351 865 137 352 002 4 872 5 830 158 5 988 10 860 362 862 337 108 164 337 272 5 575 5 461 144 5 605 11 180 348 452




134
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES CONTRATS
NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2024 31/12/2023




Estimations de la Estimations de la
Ajustement au Marge sur Ajustement au Marge sur
valeur actualisée valeur actualisée
titre du risque services TOTAL titre du risque services TOTAL
des flux de des flux de
non financier contractuels non financier contractuels
trésorerie futurs trésorerie futurs


(en millions d’euros)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A L'OUVERTURE
313 591 3 165 25 605 342 361 298 690 3 522 23 597 325 809
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs
313 591 3 165 25 605 342 361 298 690 3 522 23 597 325 809
Variations liées aux services futurs
(4 319) 347 3 934 (38) (4 302) (90) 4 496 104
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels
(1 371) 61 1 310 ‐ (1 731) (325) 2 056 ‐
Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels
(52) 6 (46) 89 (3) 86
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période
(2 896) 280 2 624 8 (2 660) 238 2 440 18
Variations liées aux services rendus au cours de la période
36 (281) (2 503) (2 748) 83 (306) (2 549) (2 772)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services fournis
(2 503) (2 503) (2 549) (2 549)

Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou futurs
(281) (281) (306) (306)

Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque non financier
36 36 83 83
Variations liées aux services passés
(86) (6) (92) (60) (2) (62)
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus
(86) (6) (92) (60) (2) (62)
Résultat des activités d'assurance
(4 369) 60 1 431 (2 878) (4 279) (398) 1 947 (2 730)
Produits financiers ou charges financières d’assurance 12 009 24 73 12 106 20 726 43 64 20 833

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global
7 640 84 1 504 9 228 16 447 (355) 2 011 18 103
Autres variations (43) (1) 5 (39) (60) (2) (3) (65)
Flux de trésorerie de la période
4 812 4 812 (1 486) (1 486)
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis
36 176 36 176 30 862 30 862
Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition
(661) (661) (845) (845)

Paiements faits en règlement des sinistres survenus et autres charges afférentes aux activités d’assurance relativement aux contrats
d’assurance émis, à l’exclusion des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - incluant les composantes investissement
(30 703) (30 703) (31 503) (31 503)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A LA CLOTURE
325 998 3 250 27 114 356 362 313 591 3 165 25 605 342 361
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs
(10) ‐ ‐ (10) ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs
326 008 3 250 27 114 356 372 313 591 3 165 25 605 342 361




135
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLOTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS PAR TYPE D'ACTIF


31/12/2024 31/12/2023


Actif au titre de la couverture restante Actif au titre des sinistres survenus Actif au titre de la couverture restante Actif au titre des sinistres survenus

Composa Total Contrats
Contrats évalués en PAA TOTAL nte Actif au non Contrats évalués en PAA TOTAL
Total recouvrem titre de évalués en Total
Contrat Actif au ent de la PAA Actif au
Estimation Estimations Ajustem Total
s non titre des perte couvert titre des
Excl. s de la de la ent au Cont
évalués sinistres ure sinistres
Composan Total Actif valeur Ajustemen valeur titre du rats
en PAA survenu restante survenu
te au titre de actualisée t au titre Total Excl. actualisée risque éval
recouvrem Composante la des flux de du risque Contrats s Composante des flux de non ués s
ent de recouvrement couverture trésorerie non évalués recouvrement trésorerie financie en
(en millions d’euros) perte de perte restante futurs financier en PAA de perte futurs r PAA
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE
REASSURANCE DETENUS A L'OUVERTURE 289 3 292 35 667 23 690 725 1 017 76 5 81 104 676 24 700 804 886

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
372 3 375 28 667 23 690 718 1 093 221 5 226 51 676 24 700 752 977

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(83) ‐ (83) 7 ‐ ‐ ‐ 7 (76) (145) ‐ (145) 53 ‐ ‐ ‐ 53 (92)
Imputation des primes payées (565) (565) ‐ ‐ (565) (621) (621) ‐ ‐ (621)

Sommes recouvrées du réassureur
‐ ‐ ‐ 118 277 2 279 397 397 ‐ (1) (1) 203 350 (3) 347 550 549
Sommes recouvrées au titre des sinistres et autres
dépenses engagées pendant la période ‐ ‐ ‐ 122 192 3 195 317 317 ‐ ‐ ‐ 122 235 4 239 362 361
Variations des flux de trésorerie d'exécution liés à
l'actif au titre des sinistres survenus ‐ (4) 85 (1) 84 80 80 ‐ 81 115 (7) 108 189 189
Variations de la composante recouvrement de
perte liée aux contrats sous-jacents déficitaires ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (1) (1) ‐ ‐ (1)
Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part
de l’émetteur des contrats de réassurance détenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2) ‐ (2) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance
détenus (565) ‐ (565) 118 277 2 279 397 (168) (623) (1) (624) 203 350 (3) 347 550 (74)
Produits financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus 22 ‐ 22 2 19 1 20 22 44 47 ‐ 47 1 26 1 27 28 75
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et
les autres éléments du résultat global (543) ‐ (543) 120 296 3 299 419 (124) (576) (1) (577) 204 376 (2) 374 578 1
Composantes investissement (37) (37) 35 2 2 37 ‐ (6) (6) 4 2 2 6 ‐
Autres variations (9) ‐ (9) (16) 10 ‐ 10 (6) (15) 31 (1) 30 44 115 1 116 160 190
Flux de trésorerie de la période 462 462 (162) (227) ‐ (227) (389) 73 764 764 (321) (502) ‐ (502) (823) (59)
Primes payées au titre des contrats de
réassurance détenus 462 462 462 764 764 764
‐ ‐ ‐ ‐
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les
composantes investissement
‐ (162) (227) (227) (389) (389) ‐ (321) (502) (502) (823) (823)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE
REASSURANCE DETENUS A LA CLOTURE 162 3 165 12 748 26 774 786 951 289 3 292 35 667 23 690 725 1 017

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
233 3 236 11 748 26 774 785 1 021 372 3 375 28 667 23 690 718 1 093
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(71) ‐ (71) 1 ‐ ‐ ‐ 1 (70) (83) ‐ (83) 7 ‐ ‐ ‐ 7 (76)




136
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES
CONTRATS NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2024 31/12/2023

Estimations de la Estimations de la Ajustement
Ajustement au Marge sur Marge sur
valeur actualisée valeur actualisée au titre du
titre du risque services TOTAL services TOTAL
des flux de trésorerie des flux de trésorerie risque non
non financier contractuels contractuels
(en millions d’euros) futurs futurs financier

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A L'OUVERTURE
(193) 111 213 131 (226) 103 251 128

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
80 53 74 207 75 46 99 220

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(273) 58 139 (76) (301) 57 152 (92)
Variations liées aux services futurs
(13) 7 6 ‐ (101) 15 86 ‐
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels (2) 3 (1) ‐ (90) 11 79 ‐

Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Augmentation de la composante recouvrement de perte sur contrats sous-jacents déficitaires entraînant un
ajustement de la marge sur services contractuels
‐ ‐ ‐ ‐
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période (11) 4 7 ‐ (11) 4 7 ‐
Variations liées aux services rendus au cours de la période
(3) (13) (35) (51) (4) (15) (130) (149)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services reçus (35) (35) (130) (130)

Reprises de la composante recouvrement de perte exclues de l’imputation des primes payées
‐ ‐ ‐ ‐

Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou futurs
(13) (13) (15) (15)

Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque non financier
(3) (3) (4) (4)
Variations liées aux services passés (4) ‐ (4) 81 ‐ 81
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus (4) ‐ (4) 81 ‐ 81

Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part de l’émetteur des contrats de réassurance détenus
‐ ‐ (2) (2)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (20) (6) (29) (55) (26) ‐ (44) (70)

Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus
11 4 9 24 33 6 10 49

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global
(9) (2) (20) (31) 7 6 (34) (21)
Autres variations
(14) ‐ (1) (15) 97 2 (4) 95
Flux de trésorerie de la période 51 51 (71) (71)
Primes payées au titre des contrats de réassurance détenus
208 208 250 250
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les composantes investissement (157) (157) (321) (321)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A LA CLOTURE
(165) 109 192 136 (193) 111 213 131

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
93 54 59 206 80 53 74 207

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(258) 55 133 (70) (273) 58 139 (76)




137
EFFET DES CONTRATS COMPTABILISÉS INITIALEMENT AU COURS DE LA PÉRIODE


L'effet sur le bilan des contrats d'assurance émis et des contrats de réassurance détenus comptabilisés initialement au
cours de la période (pour les contrats qui ne sont pas évalués selon le modèle PAA) est présenté dans le tableau
suivant :


31/12/2024


Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (31 442) (348) ‐ ‐ (31 790) (59) ‐ (59)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
28 556 338 ‐ ‐ 28 894 70 ‐ 70
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 589 110 ‐ ‐ 699
Sinistres et autres frais directement
attribuables 27 967 228 28 195
‐ ‐
Ajustement au titre du risque non financier
262 18 ‐ ‐ 280 (4) ‐ (4)
Marge sur services contractuels
2 624 ‐ 2 624 (7) ‐ (7)

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 8 ‐ ‐ 8 ‐ ‐ ‐




31/12/2023


Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (26 229) (1 590) ‐ ‐ (27 819) (13) ‐ (13)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
23 563 1 596 ‐ ‐ 25 159 24 ‐ 24
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 824 225 ‐ ‐ 1 049
Sinistres et autres frais directement
attribuables 22 739 1 371 24 110
‐ ‐
Ajustement au titre du risque non financier
226 12 ‐ ‐ 238 (4) ‐ (4)
Marge sur services contractuels
2 440 ‐ 2 440 (7) ‐ (7)

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 18 ‐ ‐ 18 ‐ ‐ ‐




138
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




RECONNAISSANCE ATTENDUE EN RÉSULTAT NET DE LA MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS RESTANTE À LA DATE
DE CLÔTURE


Une analyse de la reconnaissance attendue en résultat de la marge sur services contractuels restante à la date de
clôture est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024

> 5 ans à ≤ 10
≤ 5 ans > 10 ans Total
ans
(en millions d'euros)

Marge sur services contractuels - Contrats d'assurance émis
8 547 5 677 12 890 27 114




31/12/2023

> 5 ans à ≤ 10
≤ 5 ans > 10 ans Total
ans
(en millions d'euros)

Marge sur services contractuels - Contrats d'assurance émis
8 722 5 672 11 211 25 605




139
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


MATÉRIALISATION DES SINISTRES
Déroulé de sinistres brut de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une
base brute de réassurance au 31 décembre 2024 :



(en millions d'euros) N-5 N-4 N-3 N-2 N-1 N Total

Estimation du coût ultime des sinistres (brut de réassurance, non actualisé)

A la fin de l'année de survenance 2 868 2 768 3 198 3 997 4 321 4 520
un an après 2 887 2 752 3 249 4 113 4 029
deux ans après 2 934 2 757 3 218 4 153
trois ans après 2 921 2 714 3 182
quatre ans après 2 902 2 675
cinq ans après 2 884
Paiements cumulés des sinistres bruts 2 561 2 330 2 716 3 248 3 108 2 161 16 124
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé - années de survenance de
N-5 à N 323 345 466 905 921 2 359 5 319
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé - années de survenance
antérieures à N-5
1 311
Effet de l'actualisation (804)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 158
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS BRUT 5 984




140
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Déroulé de sinistres net de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une
base nette de réassurance au 31 décembre 2024 :



(en millions d'euros) N-5 N-4 N-3 N-2 N-1 N Total

Estimation du coût ultime des sinistres (net de réassurance, non actualisé)

A la fin de l'année de survenance 2 694 2 618 3 058 3 512 4 235 4 371
un an après 2 730 2 588 3 113 3 478 3 868
deux ans après 2 768 2 585 3 084 3 433
trois ans après 2 744 2 543 3 030
quatre ans après 2 728 2 495
cinq ans après 2 707
Paiements cumulés des sinistres nets 2 422 2 199 2 586 2 922 3 038 2 159 15 326
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé - années de survenance de
N-5 à N 285 296 444 511 830 2 212 4 578
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé - années de survenance
antérieures à N-5 1 225
Effet de l'actualisation (733)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 132
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS NET 5 202



En application des dispositions transitoires de la norme, le Groupe ne présente pas les informations non publiées auparavant sur le développement des sinistres survenus plus de cinq
ans avant la fin de la période de reporting annuelle pour laquelle il applique IFRS 17 pour la première fois (c'est-à-dire les sinistres survenus avant 2019).




141
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


CONTRATS D’ASSURANCE – MONTANTS TRANSITOIRES
En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17, les changements de méthodes comptables résultant de
l'application de la norme IFRS 17 doivent être appliqués en utilisant une approche rétrospective complète à la date de
transition, dans la mesure où cela est praticable. Selon l'approche rétrospective complète, le Groupe doit, à la date de
transition (1er janvier 2022) :

◼ définir, comptabiliser et évaluer chacun des groupes de contrats d'assurance comme s'il avait toujours appliqué
IFRS 17 ;

◼ déterminer, comptabiliser et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe,
comme s'il avait toujours appliqué IFRS 17 (sans être toutefois tenu de procéder à l'appréciation de leur
recouvrabilité avant la date de transition) ;

◼ décomptabiliser les soldes qui n'existeraient pas s'il avait toujours appliqué IFRS 17 ;

◼ s'il reste un écart net, le comptabiliser en capitaux propres.



Si, et seulement si, une application rétrospective de la norme s'avère impraticable pour l'évaluation d'un groupe de
contrats d'assurance ou d'un actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, le Groupe peut opter pour l'une
ou l'autre des deux approches alternatives prévues par les dispositions transitoires de la norme (approche rétrospective
modifiée ou approche fondée sur la juste valeur).

A la date de transition, soit le 1er janvier 2022, le Groupe a appliqué l'approche rétrospective complète pour évaluer les
contrats d'assurance dommages (évalués selon le modèle PAA) les plus récents, ainsi que les contrats d'assurance retraite
du fonds général de Crédit Agricole Assurances Retraite.

Le Groupe a eu recours à l'approche rétrospective modifiée pour évaluer les autres groupes de contrats d'assurance
comptabilisés à la date de transition. Le Groupe n'a pas eu recours à l'approche fondée sur la juste valeur. Pour les groupes
de contrats concernés, le Groupe a considéré que l'application de l'approche rétrospective complète était impraticable
en raison de l'indisponibilité de l'exhaustivité des informations nécessaires à une application rétrospective complète de la
norme (en termes de données collectées, mais également d'hypothèses ou d'estimations qui auraient été effectuées lors
des périodes précédentes).

L'objectif de l'approche rétrospective modifiée (Modified Retrospective Approach, MRA) est d'arriver, en se fondant sur
les informations raisonnables et justifiables qu'il est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts excessifs,
à un résultat qui se rapproche le plus possible du résultat qui serait obtenu par l'application rétrospective complète de la
norme.

A cette fin, cette approche comporte une liste de modifications dans plusieurs domaines ; il n'est permis de recourir à
chacune de ces modifications que dans la mesure où les informations raisonnables et justifiables nécessaires à
l'application de l'approche rétrospective complète ne sont pas disponibles sur ce point.



Les principales modifications de l'approche rétrospective modifiée auxquelles le Groupe a eu recours pour l'évaluation
de certains groupes de contrats à la date de transition sont les suivantes :

◼ l'identification des groupes de contrats d'assurance et la détermination des contrats qui répondent à la définition
des contrats d'assurance avec éléments de participation directe sur la base des informations disponibles à la
date de transition ;

◼ l'exemption de l'exigence de constituer des groupes de manière qu'ils ne contiennent pas de contrats émis à
plus d'un an d'intervalle ;

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
sans éléments de participation directe à la date de transition, notamment :

▪ l'estimation des flux de trésorerie futurs à la date de comptabilisation initiale comme étant le montant des
flux de trésorerie futurs à la date de transition, ajusté selon les flux de trésorerie dont la réalisation entre la
date de comptabilisation initiale et la date de transition est avérée ;

▪ la détermination des taux d'actualisation qui s'appliquaient à la date de comptabilisation initiale, via
l'utilisation d'une courbe de taux estimée à la date d'ancienneté moyenne des contrats du groupe ;

▪ la détermination de l'ajustement au titre du risque non financier à la date de comptabilisation initiale d'après
l'ajustement au titre du risque non financier à la date de transition, lui-même ajusté pour tenir compte du
dégagement du risque attendu avant la date de transition ;

▪ l'utilisation des taux d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus pour
calculer les intérêts capitalisés sur la CSM ;




142
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


▪ la détermination du montant de la CSM comptabilisé en résultat en raison de la fourniture de services avant
la date de transition, en comparant les unités de couverture restantes à cette date avec les unités de
couverture fournies au titre du groupe avant cette date.

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
avec éléments de participation directe à la date de transition, en calculant une approximation de la CSM totale
pour l'ensemble des services à fournir au titre du groupe de contrats (juste valeur des éléments sous-jacents
diminuée des flux de trésorerie d'exécution à cette date, et ajustée des montants imputés aux assurés avant
cette date, des montants payés avant cette date qui n'auraient pas varié en fonction des éléments sous-jacents,
de la variation de l'ajustement au titre du risque non financier attribuable au dégagement du risque avant cette
date, et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition affectés au groupe engagés avant cette date) et en
déduisant de cette dernière le montant de la CSM afférente aux services fournis avant cette date ;

◼ la détermination, en cas d'application de l'option OCI, du montant cumulatif des produits financiers ou charges
financières d'assurance comptabilisé dans les capitaux propres à la date de transition :

▪ pour les groupes de contrats d'assurance sans éléments de participation directe : soit en utilisant les taux
d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus, soit en le considérant
comme nul ;

▪ pour les groupes de contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les
éléments sous-jacents : en le considérant comme égal au montant cumulatif comptabilisé en capitaux
propres pour les éléments sous-jacents.



A la date de transition, le Groupe n'a pas appliqué l'approche rétrospective modifiée ou l'approche fondée sur la juste
valeur pour identifier et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.




143
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture de la marge sur services contractuels – Contrats d’assurance émis

Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de 31/12/2024 31/12/2023
la CSM des contrats d'assurance émis selon l'approche
d'évaluation utilisée à la date de transition est présenté Contrats d'assurance comptabilisés à la date de Contrats d'assurance comptabilisés à la date de
transition transition
dans le tableau suivant :
Contrats Contrats
d’assurance d’assurance
Contrats Contrats Contrats Contrats Contrats Contrats
comptabilisés TOTAL comptabilisés TOTAL
d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance
après la date après la date
traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon
de transition de transition
l’application l’approche l’approche l’application l’approche l’approche
rétrospective rétrospective fondée sur la rétrospective rétrospective fondée sur la
complète modifiée juste valeur complète modifiée juste valeur
(en millions d'euros)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A L'OUVERTURE
508 20 686 ‐ 4 411 25 605 856 20 456 ‐ 2 285 23 597

Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des passifs 508 20 686 ‐ 4 411 25 605 856 20 456 ‐ 2 285 23 597

Variations liées aux services futurs
268 794 ‐ 2 872 3 934 (313) 2 376 ‐ 2 433 4 496
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur
services contractuels 268 794 ‐ 248 1 310 (313) 2 376 ‐ (7) 2 056

Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période
2 624 2 624 2 440 2 440

Variations liées aux services rendus au cours de la période
(39) (1 913) ‐ (551) (2 503) (35) (2 197) ‐ (317) (2 549)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour
services fournis (39) (1 913) ‐ (551) (2 503) (35) (2 197) ‐ (317) (2 549)


Résultat des activités d'assurance 229 (1 119) ‐ 2 321 1 431 (348) 179 ‐ 2 116 1 947

Produits financiers ou charges financières d'assurance
‐ 52 ‐ 21 73 ‐ 55 ‐ 9 64

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du
résultat global 229 (1 067) ‐ 2 342 1 504 (348) 234 ‐ 2 125 2 011

Autres variations
‐ (9) ‐ 14 5 ‐ (4) ‐ 1 (3)
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA CLOTURE 737 19 610 ‐ 6 767 27 114 508 20 686 ‐ 4 411 25 605

Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des passifs
737 19 610 ‐ 6 767 27 114 508 20 686 ‐ 4 411 25 605




144
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Produits des activités d’assurance
Une analyse des produits des activités d'assurance (pour les contrats d'assurance émis) selon l'approche d'évaluation
utilisée à la date de transition est présentée dans cette même note, partie « Produits des activités d’assurance » ci-
dessus.


Rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture de la marge sur services contractuels – Contrats de
réassurance détenus
Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de la CSM des contrats de réassurance détenus selon
l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présentée dans le tableau suivant :




145
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


31/12/2024 31/12/2023


Contrats de réassurance comptabilisés à la date de Contrats de réassurance comptabilisés à la date de
transition transition


Contrats de Contrats de
réassurance réassurance
Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de Contrats de
comptabilisés TOTAL comptabilisés TOTAL
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
après la date de après la date de
traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon traités selon
transition transition
l’application l’approche l’approche l’application l’approche l’approche
rétrospective rétrospective fondée sur la rétrospective rétrospective fondée sur la
complète modifiée juste valeur complète modifiée juste valeur

(en millions d'euros)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A L'OUVERTURE
‐ 203 ‐ 10 213 ‐ 244 ‐ 7 251

Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance
détenus qui sont des actifs
‐ 66 ‐ 8 74 ‐ 94 ‐ 5 99

Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance
détenus qui sont des passifs
‐ 137 ‐ 2 139 ‐ 150 ‐ 2 152

Variations liées aux services futurs
‐ (4) ‐ 10 6 ‐ 78 ‐ 8 86
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services
contractuels ‐ (4) ‐ 3 (1) ‐ 78 ‐ 1 79

Augmentation de la composante recouvrement de perte sur contrats sous-jacents
déficitaires entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période
7 7 7 7

Variations liées aux services rendus au cours de la période
‐ (32) ‐ (3) (35) ‐ (125) ‐ (5) (130)

Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services reçus
‐ (32) ‐ (3) (35) ‐ (125) ‐ (5) (130)
Reprises de la composante recouvrement de perte exclues de l’imputation des primes
payées ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus ‐ (36) ‐ 7 (29) ‐ (47) ‐ 3 (44)

Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance
détenus
‐ 7 ‐ 2 9 ‐ 10 ‐ ‐ 10



Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global ‐ (29) ‐ 9 (20) ‐ (37) ‐ 3 (34)

Autres variations
‐ 2 ‐ (3) (1) ‐ (4) ‐ ‐ (4)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA CLOTURE ‐ 176 ‐ 16 192 ‐ 203 ‐ 10 213

Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance
détenus qui sont des actifs
‐ 46 ‐ 13 59 ‐ 66 ‐ 8 74

Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance
détenus qui sont des passifs
‐ 130 ‐ 3 133 ‐ 137 ‐ 2 139




146
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

Rapprochement des montants cumulatifs présentés en OCI pour les actifs financiers évalués à la JVOCI



Lors de la transition à IFRS 17, le Groupe a déterminé le montant cumulatif des produits financiers ou charges
financières d'assurance comptabilisé en OCI au 1er janvier 2022 en appliquant l'approche rétrospective modifiée pour
certains groupes de contrats.

Le rapprochement du montant cumulatif comptabilisé en OCI pour les actifs financiers évalués à la juste valeur par
capitaux propres qui sont liés à ces groupes de contrats est présenté dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Solde d’ouverture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments
du résultat global (9 610) (17 089)
Variations de la période 212 7 479
Solde de clôture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments du
résultat global (9 398) (9 610)




147
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




RISQUES DECOULANT DES INSTRUMENTS FINANCIERS ET DES CONTRATS D’ASSURANCE



La gestion des risques fait partie intégrante du modèle économique du Groupe. Le Groupe a développé et mis en
œuvre une gouvernance et un dispositif de gestion des risques conçus pour identifier, évaluer, contrôler et surveiller
les risques associés à son activité. En s'appuyant sur cette gouvernance et ce dispositif, le Groupe a pour objectif de
faire face à ses obligations envers ses assurés, clients et créanciers, à gérer efficacement son capital et à se conformer
aux lois et réglementations applicables.

Le cadre général de gestion des risques au sein du groupe Crédit Agricole S.A. est présenté dans la partie 5 « Gestion
des risques » du Document d'Enregistrement Universel.

Les informations sur la nature et l’importance des risques découlant des instruments financiers qui entrent dans le
champ d’application d’IFRS 7 et des risques découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS
17, ainsi que les informations sur la gestion de ces risques sont fournies dans la présente note.

Les analyses de sensibilité aux changements touchant les variables de risque découlant des instruments financiers et
des contrats d’assurance sont également présentées dans cette note.

Le Groupe émet des contrats d'assurance et des contrats d'investissement (voir note 1 « Principes et méthodes
comptables » et note 5.3, partie « Contrats d'assurance et de réassurance » ci-dessous). La nature et l'étendue des
risques de souscription et des risques financiers découlant de ces contrats sont déterminées par les caractéristiques
des différents contrats. Les risques sont évalués à des fins de gestion des risques en lien avec les risques atténués par
les contrats de réassurance associés et les risques découlant des actifs financiers détenus pour financer le règlement
des passifs d'assurance. La mesure dans laquelle le résultat et les capitaux propres d'une période donnée sont sensibles
aux risques financiers dépend de la mesure dans laquelle ils sont économiquement couverts ou supportés par les
titulaires des contrats et de l'ampleur des éventuels décalages comptables inhérents aux méthodes comptables
adoptées par le Groupe.



Compte tenu de la diversité des activités d'assurance opérées par le Groupe, celui-ci est exposé aux risques suivants
qui découlent de ses différents contrats :

◼ Risques de souscription :

• Risques d'assurance (notamment risque de mortalité, risque de morbidité, risque de longévité, risque de
dérive de la sinistralité en assurance dommages)

• Risque de charges

• Risque lié au comportement des assurés (notamment risque de rachat)

◼ Risques financiers :

• Risque de marché, qui inclut trois types de risque :

o Risque de taux d'intérêt

o Risque de prix

o Risque de change

• Risque de crédit

• Risque de liquidité



Risque de souscription

Crédit Agricole S.A. est présent, au travers de ses filiales en France et à l'international, sur les activités d'épargne /
retraite, de prévoyance / emprunteurs / assurances collectives et d'assurance dommages.

Ces activités exposent le Groupe à des risques de souscription qui comprennent :

◼ le risque d'assurance : le risque, autre que le risque financier, transféré des assurés au Groupe, qui découle de la
couverture d'événements futurs incertains et de l'incertitude inhérente concernant la survenance, le montant et
l'échéancier des sinistres qui en résultent ;

◼ le risque lié au comportement des assurés : notamment le risque de rachat ;

◼ le risque de charges : le risque d’augmentations inattendues des frais administratifs afférents à la gestion des
contrats, et non des coûts liés aux événements assurés.




148
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Les principes de provisionnement comptable des engagements du Groupe en application de la norme IFRS 17 sont
détaillés dans la section « Contrats d’assurance » de la note 1.2 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus.



Les objectifs, politiques et processus de gestion des risques de souscription mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif du Groupe est de pouvoir disposer de ressources suffisantes pour être en capacité de couvrir les passifs relatifs
aux contrats d'assurance et de réassurance qu'il émet. L'exposition aux risques est atténuée à la fois par la
diversification des activités d'assurance et par la mise en œuvre d’une sélection rigoureuse selon des lignes directrices
définies dans la stratégie de souscription du Groupe. Le pilotage des risques prend également en compte des leviers
d’atténuation des risques de souscription telle que la cession en réassurance.



Pour les activités d’épargne, le principal risque de souscription est le risque de rachat. Dans un contexte de hausse
significative des taux d’intérêt, celui-ci se matérialise par la réalisation de pertes liées à la cession d’actifs obligataires
en situation de moins-values, dès lors que la trésorerie est insuffisante. La proportion des actifs à liquidité réduite fait
l’objet d’une surveillance au même titre que les rachats.

La maîtrise du risque de rachat est assurée par une surveillance du comportement des assurés, par une politique de
participation aux bénéfices concurrentielle visant à fidéliser les assurés, par une politique financière prudente,
notamment dans la gestion des réserves, et de manière plus limitée par le recours à des pénalités de rachat le cas
échéant (sous réserve de l’intégration de l’option dans les notices d’information).

Notamment depuis 2022, la surveillance du taux de rachat est resserrée et s’effectue à plusieurs niveaux :

◼ Entités concernées : les montants et le taux de rachat sont surveillés régulièrement et font l’objet d’une information
dans les instances de l’entité par les entités concernées pour détecter des dérives conjoncturelles ou structurelles.

◼ Un suivi trimestriel permet également de comparer les taux de rachat avec ceux du marché.



Depuis 2023, dans le cadre de la surveillance des unités de compte (performance, fonds immobiliers, actifs à liquidité
réduite, portage par l’actif général, etc.) et du contexte des marchés immobiliers, un suivi est restitué mensuellement.



Les activités d’épargne sont également exposées au risque d’assurance, et plus particulièrement au risque de
mortalité (risque de décès de l’assuré plus tôt qu’anticipé). En effet, certains contrats multi-supports comportent une
garantie engageant l’assureur à verser, en cas de décès de l’assuré, un capital minimal aux bénéficiaires (i.e. une
garantie plancher).

Pour les activités de retraite, le principal risque d’assurance est le risque de longévité (risque de décès de l’assuré plus
tard qu’anticipé), qui découle de la phase de rente.

Pour les activités de prévoyance et d’assurance des emprunteurs, le Groupe est principalement exposé à des risques
d’assurance de nature biométrique (notamment mortalité, longévité, morbidité, incapacité et invalidité).

Pour les activités d’assurance dommages, les principaux risques auxquels le Groupe est exposé sont l’incertitude sur la
fréquence et la sévérité des sinistres, qui sont influencées par la nature des biens couverts et la localisation
géographique dans laquelle les risques sont souscrits.



Deux types de sinistres peuvent provoquer des conséquences critiques : les sinistres résultant d’événements climatiques
extrêmes (inondations, sécheresses, incendies, tempêtes, tremblements de terre, …) et les sinistres individuels d’un
montant élevé (« graves »).

Le risque climatique accru pourrait introduire une incertitude importante dans les hypothèses des modèles et
potentiellement entraîner des sinistres plus nombreux et plus élevés qu’anticipé ainsi qu’une tarification inadéquate.
Ce risque et la dérive de la sinistralité sont atténués par les programmes de réassurance voire d’insurance-linked
securities (ILS, par exemple CAT bonds) qui visent à protéger les fonds propres et contenir la volatilité du résultat.

Le suivi de la consommation d’un budget de sinistres climatiques et d’un budget de sinistres graves fait partie des
moyens de gestion des risques d’assurance pour les portefeuilles de dommages et de prévoyance collective.



Pour l’ensemble des activités, les risques de souscription sont pilotés, d’une part, par une politique de souscription
diversifiée et, d’autre part, par un recours à la réassurance pour limiter les conséquences financières liées à la
survenance d’un événement de risque majeur (tempête, grêle, catastrophe naturelle…), la politique de réassurance
prenant en compte cette dimension.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pour maintenir ces risques dans son cadre d’appétit, Crédit Agricole S.A. s’assure d’avoir :

◼ une politique de souscription (et de tarification) appropriée ;

◼ une animation par les réseaux bancaires et les partenaires financiers dans le respect de la politique de
souscription ;

◼ une politique de gestion des sinistres assurée par des unités de gestion dédiées, des plateformes France ou multi-
pays, ou déléguée à des prestataires locaux.

Concernant les activités du Groupe, la politique de souscription définit les risques assurés, les conditions de souscription
(cible clientèle, exclusions de garanties) et les normes de tarification (notamment les tables statistiques utilisées,
construites à partir des données nationales, internationales ou de l’expérience).

Concernant les partenaires en charge de la distribution, la politique de souscription définit le cadre d’acceptation
des risques (avec l’objectif d’assurer une sélection adéquate des risques et leur mutualisation au sein du portefeuille
de contrats pour optimiser les marges techniques en respectant le cadre d’appétit du Groupe). Les règles et modalités
de tarification sont également formalisées.

En complément de la politique de souscription, la politique de provisionnement est instruite dans chaque entité pour
assurer une bonne maîtrise du risque afférent.

Le rapport entre la charge des sinistres (payés et provisionnés) et les primes acquises constitue l’indicateur essentiel de
surveillance du risque de souscription pour les portefeuilles dommages et prévoyance / emprunteur. Pour chaque
entité, il est encadré par un seuil d’alerte et comparé au ratio cible construit sur un scénario central.



Enfin, le Groupe est exposé, pour l’ensemble de ses activités, au risque de charges, c’est-à-dire le risque
d’augmentations inattendues des frais administratifs afférents à la gestion des contrats (telles que les charges
d’exploitation et les commissions versées aux distributeurs). Ce risque est piloté via les exercices budgétaires et les
évaluations régulières des coûts.



En ce qui concerne la concentration géographique du risque de souscription, le Groupe est principalement exposé
au marché français et au marché italien qui représentent respectivement 83,9 % et 10,9 % du chiffre d’affaires
(primes émises brutes) et 90,2 % et 6,7 % de la valeur comptable des contrats d’assurance au 31 décembre 2024.

En ce qui concerne les activités, les activités d’épargne et de retraite représentent 74 % du chiffre d’affaires au 31
décembre 2024. Les activités d’assurance dommages et de prévoyance / emprunteurs / assurances collectives
représentent respectivement 14 % et 12 % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2024.



En assurance non-vie, les concentrations de risque, se traduisant par un cumul d’indemnités à payer lors d’un sinistre,
peuvent provenir :

◼ des cumuls de souscription dans lesquels des contrats d’assurance sont souscrits par une ou plusieurs entités du
Groupe sur le même objet de risque ;

◼ des cumuls de sinistres dans lesquels des contrats sont souscrits par une ou plusieurs entités du Groupe sur des objets
de risques différents susceptibles d’être affectés par des sinistres résultant d’un même événement dommageable
ou d’une même cause première.

Ce risque est couvert par la politique de souscription et le recours à la réassurance, comme détaillé ci-dessus.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles touchant les principales variables de risque d'assurance à la date de clôture (c'est-à-dire
le risque de mortalité et la dérive de sinistralité en assurance dommages). Cette analyse présente les sensibilités avant
et après l'atténuation du risque par les contrats de réassurance détenus et suppose que toutes les autres variables
demeurent constantes.

En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination des impacts ultimes, mais pour
démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être modifiées de manière
individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation du risque de mortalité de 10 % (à la hausse / à la baisse)
et une variation de la sinistralité (meilleure estimation) de 5 % (à la hausse / à la baisse).

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d'impôts différés.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



31/12/2024

Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (427) (468) 4 (23) 12 (14)
Mortalité
Baisse de 10% 461 510 21 3 10 (8)
Hausse de 5%
(228) (197) (221) (193)
Dérive de sinistralité
Baisse de 5%
220 190 214 186




31/12/2023

Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (411) (448) 4 ‐ 6 10
Mortalité
Baisse de 10% 414 468 (7) (3) (4) (10)
Hausse de 5% (210) (182) (202) (176)
Dérive de sinistralité
Baisse de 5% 207 179 199 174



Risque de marché

Le risque de marché est le risque que les variations des prix de marché (par exemple taux d'intérêt, taux de change,
prix des actions) affectent les flux de trésorerie d’exécution des contrats d’assurance et de réassurance ainsi que la
juste valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers. Il inclut trois types de risque : le risque de taux
d’intérêt, le risque de change et le risque de prix.



Ce risque découle de la variabilité des justes valeurs des instruments financiers ou des flux de trésorerie futurs associés,
ainsi que de la variabilité des flux de trésorerie d’exécution des contrats d'assurance en raison de la variabilité des
variables de risque de marché.



Compte tenu de la prépondérance des activités d’épargne-retraite en France et à l’international (Italie
principalement), et donc du volume très important des actifs financiers en représentation des engagements vis-à-vis
des assurés, le Groupe Crédit Agricole via sa filiale Crédit Agricole Assurances est particulièrement concerné par le
risque de marché.

Le Groupe Crédit Agricole Assurances est principalement exposé au risque de taux d’intérêt et au risque de prix des
actions et des actifs dits « de diversification ». Il n’est exposé au risque de change que de manière marginale.



Le risque de marché découle principalement des investissements du Groupe en instruments de capitaux propres, des
actifs et passifs financiers portant intérêts, et des actifs et passifs financiers libellés en devises étrangères, mais ces
expositions sont largement compensées par des expositions similaires sur les contrats d’assurance et de réassurance.

Pour les contrats d’assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
d’épargne-retraite au sein du Groupe), les variations de la juste valeur des éléments sous-jacents dues aux variations
des variables de marché se reflètent dans la valeur des contrats d’assurance correspondants ; ainsi, le Groupe est
exposé principalement au risque de marché au titre des variations de sa quote-part dans la juste valeur des éléments
sous-jacents.

Sur le périmètre des engagements en unités de compte (représentant 103 304 millions d’euros au 31 décembre 2024),
le risque de marché est largement porté par les assurés, qui supportent directement le risque de fluctuation de la
valeur des supports sous-jacents ; l’assureur est néanmoins exposé à ce risque en raison de son impact sur l’assiette de
prélèvement des chargements sur encours.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de marché mis en place par le Groupe sont les suivants.

L’objectif de la gestion du risque de marché consiste à contrôler les expositions aux risques de marché dans des limites
acceptables tout en optimisant le rendement sur ce risque.

Le Groupe gère ses actifs et ses passifs dans un cadre de gestion actif-passif qui a été développé avec pour objectif
de faire correspondre les flux de trésorerie provenant de ses investissements financiers avec les flux de trésorerie
provenant de ses contrats d’assurance, tout en optimisant le rendement à long terme de ses investissements pour un
niveau de risque acceptable.

Ainsi, la politique financière du Groupe Crédit Agricole Assurances prévoit un cadrage actif-passif visant à concilier la
recherche de rendement pour les assurés, la préservation des équilibres actif-passif et le pilotage du résultat pour
l’actionnaire. Ce cadrage repose sur des études de type « rendement / risques », « scénarios de stress » et « analyses
de sensibilités aux facteurs de risques », pour dégager les caractéristiques des montants à placer, les contraintes et
objectifs sur les horizons court, moyen et long termes, et un diagnostic de marché, accompagné de scénarios
économiques, pour identifier les opportunités et contraintes en termes d’environnement et de marchés.

Crédit Agricole Assurances gère ses placements de manière prudente. Le Groupe s’appuie à la fois sur les analyses
faites par la Direction des Investissements, qui prennent en compte le cadre d’appétit que s’est fixé Crédit Agricole
Assurances, ainsi que sur des informations fournies par des sources externes (établissements financiers, gestionnaires
d’actifs, agences de notation).

La Direction des Investissements de Crédit Agricole Assurances contribue à l’élaboration de la politique de placement
du Groupe, ainsi que de celles des filiales (prenant en compte leurs propres contraintes ALM et objectifs financiers),
soumises pour validation à leur Conseil d’administration respectif, et en suit la mise en œuvre. À ce titre, elle assure
notamment la supervision des prestations de gestion des placements déléguées à Amundi (mandats de gestion
confiés par les compagnies). Par ailleurs, elle réalise en direct (hors mandat) des investissements, dans une optique de
diversification, pour le compte des compagnies du Groupe Crédit Agricole Assurances (infrastructures et immobilier
tout particulièrement).



Les informations sur le risque de marché découlant des instruments financiers et des contrats d’assurance sont
développées pour chaque type de risque de marché ci-dessous.

Par ailleurs, en ce qui concerne le risque de marché portant sur les instruments financiers, les informations qualitatives
sur l’évaluation de la valeur comptable et de la juste valeur des instruments financiers sont communiquées dans la
section « Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus. Les informations
quantitatives sur la valeur comptable des instruments financiers sont communiquées dans la note 5.3 « Spécificités de
l’assurance » des états financiers ci-dessus. Les informations quantitatives sur la juste valeur des instruments financiers
sont communiquées dans les notes 11.1 « Juste valeur des actifs financiers comptabilisés au coût amorti au bilan » et
11.2 « Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur » des états financiers ci-dessous.



Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d'intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que
les flux de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des
taux d'intérêt du marché.



L'exposition au risque de taux d'intérêt du Groupe concerne les instruments de dettes et la totalité des contrats
d'assurance. L’exposition du Groupe aux instruments de dettes figure dans cette même note, partie « Produits
financiers ou charges financières d’assurance ».

L’exposition du Groupe aux contrats d’assurance figure dans cette même note, partie « Contrats d'assurance et de
réassurance ».



Le Groupe est exposé au risque de taux d'intérêt en raison de la sensibilité aux variations des taux d'intérêt de la valeur
de ses investissements en instruments de dettes par rapport à celle des contrats d'assurance auxquels ces
investissements sont adossés.

La sensibilité relative aux contrats d'assurance découle des effets suivants.

Pour les contrats d'assurance sans éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
prévoyance, emprunteurs, et dommages) : les flux de trésorerie d'exécution sont actualisés avec une courbe de taux
d'actualisation qui dépend des taux d'intérêt prévalant à la clôture. Le risque porte principalement sur le niveau
d'adéquation entre le rendement des investissements et les produits financiers ou charges financières d'assurance.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
d'épargne-retraite) : la variation de la valeur des contrats d'assurance reflète celle des actifs financiers sous-jacents.
Le risque porte principalement sur la variation de la part revenant à l'assureur de la juste valeur des actifs financiers
sous-jacents.

Sur le périmètre des engagements en unités de compte, le risque de taux d'intérêt est largement porté par les assurés.
En revanche, sur le périmètre des contrats en euros, la présence de garanties de taux minimums servis aux assurés
accentue ce risque.



Le Groupe gère le risque de taux d'intérêt dans un cadre global de gestion actif-passif visant une adéquation entre la
duration du portefeuille d'investissement et celle des contrats d'assurance. Cette gestion combine plusieurs aspects :
stratégie financière, politique commerciale, aspects comptables et performance financière, tout en tenant compte
de l'appétence du Groupe au risque et des contraintes réglementaires locales.

Le Groupe s'appuie sur un dispositif de gestion du risque de taux d'intérêt comportant des limites de risques ainsi qu'une
gouvernance associée (comité actif-passif, présentation de scénarios de stress en Conseil d'administration…).

Pour faire face aux différents mouvements de baisse ou de hausse des taux d’intérêt, le Groupe Crédit Agricole
Assurances dispose de différents leviers :

◼ une politique prudente de distribution aux assurés de participation aux bénéfices et la constitution de réserves ;

◼ des programmes de couverture via des dérivés (caps spread pour la couverture à la hausse des taux, swaps et
options sur swaps pour réduire le risque de baisse des taux) ;

◼ une politique commerciale adaptée (arrêt de la commercialisation des contrats à taux minimum garanti (TMG)
depuis 2000) ;

◼ l’ajustement de la duration, en fonction de l’écoulement prévisionnel des passifs ;

◼ le pilotage des liquidités et des actifs obligataires pouvant être cédés avec un faible impact en termes de moins-
values.

Le Groupe Crédit Agricole Assurances et chacune des compagnies se sont dotés des indicateurs et des instances
permettant de suivre ces leviers.



En matière de placements, les concentrations de risque sont maîtrisées par différents jeux de limites calibrées selon la
nature de la contrepartie :

◼ pour les souverains et assimilés, les limites tiennent compte du PIB des pays et de la notation interne ;

◼ pour les entreprises financières et industrielles, le Groupe module les limites en fonction de la notation et les
complète par une approche Groupe émetteur ;

◼ pour le Groupe Crédit Agricole, la mesure de l’exposition inclut par prudence une quote-part des unités de compte
obligataires, afin d’intégrer le risque potentiel de portage en cas de vague de rachats.

La consommation de ces limites est suivie mensuellement, afin d'informer, au niveau hiérarchique approprié, les
mesures de régularisation en cas de dépassement.



Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l'exposition aux instruments de dettes mentionnées ci-dessus,
le Groupe n'a pas de concentration significative de risque de taux d'intérêt. En ce qui concerne les concentrations
liées au risque de spread, il convient de se référer à la section « Risque de crédit » ci-dessous.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles des taux d'intérêt ainsi que des écarts de rendement (spreads) sur les obligations
d’entreprise et les obligations souveraines à la date de clôture. Cette analyse présente les impacts sur l'évaluation des
contrats d'assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose que toutes les autres variables
demeurent constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination des
impacts ultimes, mais pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être
modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation à la hausse et à la baisse de 100 points de base des
taux d'intérêt, ainsi qu’une variation à la hausse de 100 points de base des écarts de rendement sur les obligations
d’entreprise et les obligations souveraines.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



En ce qui concerne les contrats d’assurance et de réassurance, les sensibilités portent sur la courbe des taux « risque
neutre » pour l’impact sur la CSM et sur la courbe des taux « mondé réel » pour les impacts sur le résultat net et les
capitaux propres.

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d'impôts différés.



Taux d’intérêt

31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance (182) 2 410 10 994
Hausse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers
(2 401) (11 506)
Impact net
(182) 9 (512)
Contrats d'assurance et de
réassurance (835) (2 453) (12 348)
Baisse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers
2 434 12 875
Impact net
(835) (19) 527



31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance (942) 2 100 10 635
Hausse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers (2 192) (11 253)
Impact net (942) (91) (618)
Contrats d'assurance et de
réassurance 173 (2 167) (10 845)
Baisse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers 2 192 11 380
Impact net
173 25 536




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Spread

31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance (877) 191 6 441
Hausse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers (243) (6 773)
Impact net (877) (52) (332)
Contrats d'assurance et de
réassurance (22) 2 386 5 802
Baisse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers (2 397) (6 131)
Impact net
(22) (11) (329)




31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance
Hausse de 100 spb des taux (501) 319 4 685
sans risques Placements financiers (352) (4 976)
Impact net
(501) (33) (291)
Contrats d'assurance et de
réassurance (334) 1 451 5 332
Baisse de 100 pb des taux
sans risques Placements financiers (1 470) (5 730)
Impact net (344) (19) (398)



Risque de prix

Le risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que les flux
de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent du fait des variations des prix du
marché (autres que celles découlant du risque de taux d'intérêt ou du risque de change), que ces variations soient
causées par des facteurs propres à l'instrument ou le contrat en cause ou à son émetteur, ou par des facteurs affectant
tous les instruments financiers similaires négociés sur le marché ou tous les contrats similaires.



L'exposition au risque de prix du Groupe concerne les actifs financiers et les passifs financiers dont les valeurs fluctuent
en raison des variations des prix du marché, c'est-à-dire les actifs financiers évalués à la juste valeur et les contrats
d'assurance avec éléments de participation directe.

L'exposition du Groupe aux instruments de capitaux propres et aux instruments de dettes évalués à la juste valeur (par
résultat ou par capitaux propres) figure dans cette même note, partie « Produits financiers ou charges financières
d’assurance » ci-dessous.

L’exposition du Groupe aux contrats d’assurance figure dans cette même note, partie « Contrats d'assurance et de
réassurance » ci-dessus.



Les entités du Groupe peuvent détenir des actions ou d'autres actifs financiers dits « de diversification » (private equity
et infrastructures cotées ou non, immobilier et gestion alternative) afin de diversifier leurs portefeuilles d'actifs et de
bénéficier du rendement attendu de ces marchés à long-terme. En ce qui concerne les contrats d'assurance, le
Groupe est exposé au risque découlant de la fluctuation des prix de ces actifs uniquement sur le périmètre des contrats
d'assurance avec éléments de participation directe (qui correspondent principalement aux activités d'épargne-
retraite) en raison de l'impact que cette fluctuation pourrait avoir sur la variation de la part revenant à l'assureur de la
juste valeur des actifs financiers sous-jacents. Sur les engagements en unités de compte ce risque est significativement
atténué parce qu'il est transféré en grande partie aux assurés.

Afin de maîtriser ce risque, des études d'allocations d'actifs sont menées visant à déterminer une limite pour la part
des actifs de diversification, et un niveau de volatilité des prix à ne pas dépasser.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Des limites sont fixées globalement aux investissements de diversification et individuellement à chaque classe d'actifs
(actions, immobilier, private equity et infrastructures, gestion alternative).

Ces actifs, s’ils sont susceptibles de procurer une rentabilité supérieure et d’apporter de la décorrélation avec les
portefeuilles taux, induisent un risque de valorisation. Ils sont donc contraints à la fois au niveau de leur part dans le
portefeuille total et au niveau de leur volatilité.

Les investissements en actifs de diversification satisfont également à des règles de concentration unitaire et au sein
d’une catégorie (poids des dix premières expositions pour l’immobilier physique d’une part et pour les actions qu’elles
soient cotées ou non cotées d’autre part).



Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l'exposition aux actions et aux actifs de diversification
mentionnées ci-dessus, le Groupe n'a pas de concentration significative de risque de prix.



Analyse de sensibilité

Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles de la valeur des actions et de l’immobilier à la date de clôture. Cette analyse présente les
impacts sur l'évaluation des contrats d'assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose
que toutes les autres variables demeurent constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif
sur la détermination des impacts ultimes, mais pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les
variables doivent être modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités ci-dessous ont été réalisées sur le risque actions et le risque immobilier, et prennent pour hypothèse une
variation à la hausse et à la baisse de la valeur des actions et de l’immobilier de 10%.

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d’impôts différés.



Actions



31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
réassurance 737 (5 658) (5 733)
Hausse de 10% des marchés
actions Placements financiers 5 719 5 809
Impact net 737 61 76
Contrats d'assurance et de
réassurance (746) 5 655 5 730
Baisse de 10% des marchés
actions Placements financiers
(5 718) (5 809)
Impact net (746) (63) (79)




31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
réassurance 818 (4 700) (4 819)
Hausse de 10% des marchés
actions Placements financiers 4 749 4 921
Impact net 818 48 102
Contrats d'assurance et de
réassurance (864) 4 700 4 819
Baisse de 10% des marchés
actions Placements financiers (4 749) (4 921)
Impact net (864) (49) (102)




156
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Immobilier

31/12/2024

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
réassurance 378 (1 492) (1 528)
Hausse de 10% des marchés
immobiliers Placements financiers 1 573 1 596
Impact net 378 81 68
Contrats d'assurance et de
réassurance (392) 1 489 1 524
Baisse de 10% des marchés
immobiliers Placements financiers (1 573) (1 596)
Impact net
(392) (84) (72)




31/12/2023

Impact sur la CSM Impact sur le Impact sur les
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres
Contrats d'assurance et de
réassurance 431 (1 623) (1 639)
Hausse de 10% des marchés
immobiliers Placements financiers 1 686 1 712
Impact net 431 63 73
Contrats d'assurance et de
réassurance (446) 1 622 1 638
Baisse de 10% des marchés
Placements financiers
immobiliers (1 686) (1 712)
Impact net
(446) (64) (74)



Risque de change

Le risque de change est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que les
flux de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des cours
des monnaies étrangères.



Le Groupe est exposé de manière marginale au risque de change.

Les transactions du Groupe sont réalisées essentiellement en euros.

Son exposition au risque de change provient d'une part des entités consolidées dont la monnaie fonctionnelle est
différente de l'euro, et d'autre part des transactions réalisées par les entités dans des monnaies différentes de leur
monnaie fonctionnelle. A l'échelle du Groupe, de telles transactions sont marginales. Par ailleurs, les actifs financiers
du Groupe sont quasi exclusivement libellés dans les mêmes devises que celles dans lesquelles sont libellés ses passifs
relatifs aux contrats d'assurance.



Cette exposition est gérée par l'application d'une stratégie de couverture du risque de change, qu'il s'agisse du risque
lié aux filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle du Groupe, ou du risque lié aux instruments
financiers et contrats d'assurance libellés dans des monnaies différentes des monnaies fonctionnelles des entités.

L'exposition au risque de change du Groupe Crédit Agricole Assurances est de deux natures :

◼ une exposition structurelle limitée, en yen sur sa filiale japonaise CA Life Japan, et en zloty sur ses filiales polonaises
CA Zycie et CATU. Le risque de change associé est géré par des couvertures comptables de la situation nette de
ces filiales via des emprunts en devises (couverture de type NIH : couverture d'investissements nets dans une
activité à l'étranger) ; le ratio de couverture est de 87 % pour CA Life Japan (exposition nette non couverte de
13,9 millions d’euros), de 94 % pour CA Zycie (exposition nette non couverte de 1,4 million d’euros) et de 97 % pour
CATU (exposition nette non couverte de 0,8 million d’euros) au 31 décembre 2024 ;

◼ une exposition opérationnelle résultant de la non-congruence entre la devise des actifs financiers et celle des
passifs d'assurance. Le portefeuille global du Groupe Crédit Agricole Assurances, en représentation
d'engagements en euros, est essentiellement investi en instruments financiers libellés en euros. Toutefois,
l'optimisation du couple rendement / risque et la recherche de diversification amènent, dans les fonds dédiés et




157
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



dans les mandats taux, à chercher à bénéficier de décalages de croissance anticipés et d'écarts de taux d'intérêt
entre grandes zones géographiques. La stratégie de couverture du risque de change consiste à ne pas couvrir les
devises des pays émergents quelle que soit la classe d'actifs et, en revanche, à couvrir les devises des pays
développés, avec possibilité d'exposition tactique limitée sur une seule devise, le dollar américain. Les expositions
au dollar américain dans les mandats taux sont systématiquement couvertes par des cross-currency swaps.
Globalement, l'exposition de change au niveau du Groupe Crédit Agricole Assurances est contrainte par une
limite en valeur de marché par rapport au portefeuille total et deux sous-limites pour les devises émergentes et le
dollar américain.



Le Groupe n'étant exposé que marginalement à ce risque, il n'a pas de concentration significative de risque de
change.



Les changements raisonnablement possibles des taux de change à la date de clôture n'ont par conséquent pas
d'incidence significative sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres.



Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une partie à un instrument financier, un contrat d’assurance émis qui est un actif ou
un contrat de réassurance détenu, manque à une de ses obligations et amène de ce fait l’autre partie à subir une
perte financière.



Pour le Groupe, le risque de crédit correspond principalement au risque de défaut des contreparties suivantes :

◼ les émetteurs des titres pour les investissements dans des instruments de dettes ;

et, dans une moindre mesure :

◼ les contreparties financières sur les instruments financiers à terme (défaut de la contrepartie à honorer ses
engagements) utilisés pour les opérations de marché de gré à gré (dérivés) ou sur les dépôts / liquidités en banque
(défaut de la banque gestionnaire du compte de dépôt à honorer ses engagements) ;

◼ les réassureurs pour les opérations de cession en réassurance (défaillance d’un réassureur qui ne lui permettrait
plus de prendre en charge une part du montant de sinistres qui lui revient).



L’exposition du Groupe aux instruments de dettes figure dans cette même note, partie « Produits financiers ou charges
financières d’assurance » ci-dessus. L’exposition au risque de crédit des actifs financiers est présentée dans les notes
3.1.2 « Exposition maximale au risque de crédit » et 3.1.4 « Concentrations du risque de crédit - Exposition au risque de
crédit par catégories de risque de crédit » ci-dessus.

L’exposition du Groupe aux contrats de réassurance détenus figure dans la le tableau ci-dessous.



Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de crédit mis en place par le Groupe sont les suivants.



Instruments financiers



L’analyse du risque de contrepartie pour les émetteurs et pour les opérations de marché de gré à gré (dérivés) est
effectuée par les équipes Risques d’Amundi, dans le cadre des mandats de gestion confiés par les compagnies à
Amundi.

Le risque de contrepartie est maîtrisé, tant au niveau global du Groupe Crédit Agricole Assurances qu’au niveau des
portefeuilles de chaque entité, par le biais de limites portant sur la notation, les concentrations émetteurs et sectorielles.

Ainsi, sont définies des limites encadrant la répartition des émissions dans les différentes tranches de notation. La
notation utilisée est celle dite « Solvabilité 2 » correspondant à la seconde meilleure des trois notations Standard &
Poor’s, Moody‘s et Fitch. La part des émissions « haut rendement » détenues en direct ou au travers de fonds est
strictement contrainte et seules des émissions a minima BB sont autorisées à l’achat dans les mandats. Pour compléter
le dispositif, Predica fixe un spread minimum lors de l’acquisition d’une obligation d’entreprise, par rating et par
maturité, qui permet de compenser la perte en cas de défaut et le coût en capital lié à l’achat de cette obligation.
Les émetteurs non notés par une agence externe mais bénéficiant d’une notation interne de Crédit Agricole S.A. sont
enfin sélectionnés selon un processus rigoureux.




158
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Le portefeuille obligataire (hors unités de compte et hors OPCVM) ventilé par notation financière se présente ainsi :




L’analyse et le suivi rapproché du risque émetteur sont effectués par les équipes Risques d’Amundi (auxquelles est
déléguée la gestion des portefeuilles). Des revues trimestrielles de portefeuille examinent les émetteurs
individuellement et abordent également des thématiques sectorielles, pays ou en lien avec l’environnement
économique ainsi que les points d’attention identifiés. Ces revues de portefeuille permettent une gestion active de ce
risque : si nécessaire, un émetteur peut être mis sous surveillance (liste des émetteurs sur lesquels il est interdit d’investir)
ou faire l’objet d’un programme de cessions pour risques.

La concentration sur un même émetteur (actions et instruments de taux) ne peut dépasser un pourcentage du
portefeuille global fixé en fonction de la nature et la qualité de l’émetteur.

Les concentrations sur les souverains et assimilés font l’objet de limites individuelles calibrées en fonction du poids des
pays mesurés par leur PIB et de la notation interne des souverains.

L’exposition aux dettes souveraines des pays Italie, Espagne et Portugal fait l’objet d’autorisations du Comité Risques
Groupe de Crédit Agricole S.A. La détention du souverain italien est concentrée au niveau de la filiale italienne de
Crédit Agricole Assurances. La dette d’émetteurs grecs reste interdite à l’achat.

Les liquidités ne sont généralement pas laissées sur les comptes courants mais placées en OPC monétaires.



Les opérations de dérivés sur un marché de gré à gré, utilisées notamment dans le cadre d’une couverture prudente
du risque de taux, tant à la hausse (portefeuille de caps spreads) qu’à la baisse (swaps, options sur swaps, etc.), sont
réalisées avec des contreparties sélectionnées pour la qualité de leur crédit. Comme ces opérations sont assorties de
contrats de collatéral, avec des appels de marge quotidiens, le risque de contrepartie résiduel est marginal.



En application des principes de la norme IFRS 9, les instruments de dettes évalués au coût amorti ou à la juste valeur
par capitaux propres recyclables font l’objet d’un provisionnement au titre du risque de crédit via la comptabilisation
de corrections de valeur pour pertes de crédit attendues.

Les informations qualitatives sur la comptabilisation et l’évaluation des pertes de crédit attendues sont communiquées
dans la section « Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus. Les informations
quantitatives sur les variations des corrections de valeur pour pertes sont communiquées dans la note 3.1 « Risque de
crédit - Variation des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes sur la période » ci-dessus.

En ce qui concerne les concentrations de risque, la ventilation du portefeuille obligataire par nature des émetteurs,
par rating et par zone géographique est présentée dans la note 3.1.4. « Concentrations du risque de crédit » ci-dessus ;
l’exposition aux dettes souveraines est présentée dans la note 3.2. « Expositions au risque souverain » ci-dessus.

Les opérations sur instruments dérivés du Groupe Crédit Agricole Assurances en portefeuille à fin 2024 ont été traitées
avec une vingtaine de contreparties.



Contrats d’assurance

En ce qui concerne le risque de crédit découlant de contrats qui entrent dans le champ d’application d’IFRS 17, le
risque de crédit associé aux entrées de primes futures provenant des contrats d'assurance émis est atténué par la
capacité du Groupe à résilier les services liés aux contrats d’assurance lorsque les assurés manquent à leur obligation
de payer les primes, résultant en une exposition au risque de crédit non significative pour ces contrats.




159
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Le risque de crédit porte donc principalement sur les contrats de réassurance détenus (risque de défaillance d’un
réassureur qui ne lui permettrait plus de prendre en charge une part du montant qui lui revient).



Les sommes recouvrables auprès des réassureurs sont estimées d'une manière cohérente avec les passifs des contrats
d'assurance sous-jacents et conformément aux contrats de réassurance (voir note 1 « Principes et méthodes
comptables » ci-dessus). La conclusion de programmes de réassurance par le Groupe ne le libère pas pour autant de
ses obligations directes envers les titulaires de polices, et il existe donc un risque de crédit au titre des cessions en
réassurance, dans la mesure où le réassureur est susceptible de ne pas être en mesure de respecter ses obligations en
vertu du contrat de réassurance.



Chaque entité établit sa politique de réassurance, qui intègre des principes de maîtrise des risques homogènes au
niveau du Groupe Crédit Agricole Assurances.

La maîtrise du risque de défaut des réassureurs repose sur des normes internes au Groupe, à savoir :

◼ en premier lieu, la contractualisation avec des réassureurs satisfaisant à un critère de solidité financière minimum
(A─), dont le respect est suivi tout au long de la relation ;

◼ des règles de dispersion des réassureurs (par traité) et de limitation de la concentration des primes cédées à un
même réassureur, définies par chacune des entités qui en assure le suivi ; le Groupe surveille la concentration des
primes cédées globalement, par réassureur ;

◼ une sécurisation des provisions cédées grâce à des clauses standards de nantissement.

Par ailleurs, les plans de réassurance sont revus annuellement par le Conseil d’administration de chaque entité.



Le risque de contrepartie de réassurance, hors réassurance interne, est concentré à hauteur de 44 % sur la Caisse
Centrale de Réassurance (CCR), réassureur détenu à 100% par l'Etat, noté AA-, habilité à délivrer une couverture pour
les risques de Cat Nat en France, principal régime d'indemnisation des catastrophes naturelles en France. A fin 2024,
en excluant CCR SA, la part des 5 premiers réassureurs dans les engagements est de 35 %. La notation de ces
réassureurs est supérieure à A.




160
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Exposition maximale au risque de crédit

Le montant qui représente le mieux l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit à la date de clôture, pour les
contrats d’assurance émis, est le montant des créances de primes : il s’élève à 2 469 millions d’euros au 31 décembre
2024 (contre 2 237 millions d'euros au 31 décembre 2023).



Qualité du crédit des contrats de réassurance détenus

Des informations sur la qualité du crédit des contrats de réassurance détenus qui sont des actifs sont présentées dans
le tableau ci-dessous :



31/12/2024

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total
Contrats de réassurance
détenus - Actif ‐ 38 30 700 148 95 9 1 ‐ ‐ 1 021



31/12/2023

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total
Contrats de réassurance
détenus - Actif ‐ 36 435 407 151 46 4 ‐ ‐ 14 1 093




161
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



▪ Risque de liquidité



Le risque de liquidité est le risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des contrats
d'assurance et des passifs financiers qui sont à régler par la remise de trésorerie ou d'un autre actif financier.



En ce qui concerne le risque de liquidité découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17, il
s'agit du risque que le Groupe ne soit pas en capacité de faire face à ses obligations à leur échéance en raison de
paiements de prestations aux assurés (en particulier, en épargne-retraite, les rachats et les décès), de besoins de
trésorerie liés aux engagements contractuels ou d'autres sorties de trésorerie. De telles sorties épuiseraient les ressources
de trésorerie disponibles pour les activités d'assurance et d'investissement. Dans certaines circonstances, le manque
de liquidité pourrait entraîner des ventes d'actifs en situation de moins-values, ou potentiellement une incapacité à
respecter les engagements vis-à-vis des assurés. Le risque que le Groupe soit dans l'incapacité de respecter les
engagements vis-à-vis des assurés est inhérent à toutes les opérations d'assurance et peut être affecté par toute une
série de facteurs spécifiques au Groupe et à l'échelle du marché, y compris, sans s'y limiter, les événements de crédit,
les chocs systémiques et les catastrophes naturelles.



Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de liquidité mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif du Groupe dans la gestion du risque de liquidité est de s'assurer, dans la mesure du possible, qu'il disposera
de suffisamment de liquidités pour faire face à ses engagements à leur échéance, que ce soit dans des conditions
normales ou dans des conditions stressées, sans subir de pertes inacceptables ni risquer de nuire à la réputation du
Groupe.

Les entités du Groupe combinent plusieurs approches dans le cadre de leur gestion du risque de liquidité.

D'une part, la liquidité est un critère de sélection des investissements : majorité de titres cotés sur des marchés
réglementés, limitation des actifs par nature moins liquides comme, par exemple, l'immobilier physique, le private
equity, les obligations non notées, les titres de participation, la gestion alternative.

D'autre part, des dispositifs de gestion de la liquidité, harmonisés au niveau du Groupe, sont définis par les entités, dans
le cadre de leur gestion actif-passif, avec des indicateurs adaptés aux différents horizons (court terme, moyen terme,
long terme). Pour les entités vie, le risque de liquidité est maîtrisé et encadré à partir de trois dispositifs :

◼ liquidité à long terme : suivi et limitation des gaps annuels de trésorerie, estimés sur le portefeuille en run-off,
de manière à assurer la congruence entre les échéances à l'actif et les échéanciers des engagements au
passif, à la fois en régime normal et en environnement stressé (vague de rachats / décès) ;

◼ liquidité à moyen terme : calcul d'un indicateur dit « taux de réactivité à 2 ans », qui mesure la capacité à
mobiliser des actifs courts ou à taux variable en limitant les impacts en termes de perte en capital. Cet
indicateur est comparé à un seuil minimum défini par chacune des entités pour être en mesure d'absorber
une vague de rachats. Face au risque de rachats massifs en cas de forte hausse des taux, Crédit Agricole
Assurances utilise également un indicateur de surveillance de la liquidité : (ISL) : il mesure en stress la liquidité
à horizon un an avec des hypothèses sur l’actif qui sont celles d’un scénario de crise systémique et globale
et, sur le passif, correspondent aux paramètres définis par le modèle standard Solvabilité 2 (pilier 1) et
également utilisés par Crédit Agricole Assurances dans ses scénarios ORSA (pilier 2). Enfin, l’ALM a mis en
place un indicateur mesurant le niveau de liquidité mobilisable rapidement, sans générer de pertes
significatives et tenant compte des contraintes d’adossement ;

◼ liquidité à court terme : en cas d'incertitude sur la collecte nette, fixation de montants minimum de liquidités
à une semaine et à un mois, avec un suivi journalier des rachats. Crédit Agricole Assurances dispose
également d'un plan de gestion de crise de rachats.

Des mécanismes de gestion temporaire de la liquidité interviennent en cas de situation exceptionnelle où les marchés
seraient indisponibles (liquéfaction des réserves avec possibilité de mettre en pension des titres jusqu’à la BCE via
Crédit Agricole S.A.).

Les entités vie analysent leurs gaps de trésorerie afin d'identifier les éventuelles maturités à privilégier ou au contraire
à éviter (excédent de tombées, avec risque de taux lors du remploi). Elles suivent, via leur tableau de bord, leur ratio
de réactivité et leur indicateur de surveillance de la liquidité, comparés aux seuils qu'elles se sont fixés. Elles surveillent
également régulièrement les taux de rachat et les arbitrages entre le fonds euro et les unités de compte, de manière
à mettre en place, en cas de stress avéré, un suivi à fréquence très rapprochée.

Les entités non-vie conservent des liquidités dans des proportions dimensionnées pour répondre à une dérive de la
sinistralité, tenant compte de leur programme de réassurance.



Le Groupe n'a pas de concentration significative de risque en matière de risque de liquidité.




162
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Ventilation des actifs et des passifs financiers par échéance contractuelle

La note 6.18 « Ventilation des actifs financiers par échéance contractuelle » ci-dessous présente l'échéancier des actifs
financiers du Groupe.

Cette même note 6.18 ci-dessous fournit également des informations sur l'échéancier estimé des passifs financiers du
Groupe faisant apparaître les échéances contractuelles résiduelles.



Analyse des échéances des passifs d'assurance

Pour les contrats d’assurance et de réassurance qui sont des passifs, une analyse des contrats par échéances prévues
des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 6 764 4 204 5 481 7 128 8 097 300 164 331 837
Contrats de réassurance détenus - Passif 671 (16) (12) (31) (1) (353) 258
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 7 435 4 187 5 468 7 097 8 096 299 812 332 095




31/12/2023

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 3 654 853 2 104 2 347 2 485 307 609 319 052
Contrats de réassurance détenus - Passif 605 9 6 1 ‐ (348) 273
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 4 259 862 2 110 2 348 2 485 307 261 319 325

Cette analyse n’inclut pas le passif au titre de la couverture restante des contrats évalués selon le modèle PAA.



Montants payables à vue

Une analyse des montants qui sont payables à vue et de la valeur comptable des contrats auxquels ils se rapportent
est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2024 31/12/2023

Montants Valeur Montants Valeur
(en millions d'euros) payables à vue comptable payables à vue comptable

TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE - PASSIF 310 064 362 862 294 405 348 452

Les montants payables à vue correspondent à la valeur de rachat des contrats concernés (présentée brute de
pénalités) à la date de clôture.




163
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 6 Notes relatives au bilan

6.1 Caisse, banques centrales

31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros) Actif Passif Actif Passif
Caisse 1 587 1 519
Banques centrales 160 752 1 389 175 802 274

VALEUR AU BILAN 162 339 1 389 177 320 274


6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat


ACTIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 371 156 301 925
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 229 763 221 647
Instruments de capitaux propres 38 904 42 200
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI ¹ 81 060 82 139
Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 6 495 2 945
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 103 304 94 362
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐

VALEUR AU BILAN 600 919 523 572
Dont Titres prêtés 24 7
¹ Dont 69 537 millions d'euros d'OPC au 31 décembre 2024 contre 70 568 millions d'euros au 31 décembre 2023



PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 311 824 267 860
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 101 713 90 077
VALEUR AU BILAN 413 537 357 937




164
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT SUR OPTION

PASSIFS FINANCIERS DONT LES VARIATIONS DU SPREAD ÉMETTEUR SONT COMPTABILISÉES EN CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES

31/12/2024

Montant Montant de
cumulé de variation de juste
Différence variation de valeur sur la
entre valeur juste valeur liée période liée aux
comptable et aux variations variations du Montant réalisé lors
Valeur montant dû à du risque de risque de crédit de la
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre propre décomptabilisation 1
Dépôts et passifs
subordonnés 14 079 392 ‐ ‐ ‐
Dépôts 14 079 392 ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 72 388 (2 001) 233 350 15


Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 86 467 (1 608) 233 350 15
¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.




31/12/2023



Montant Montant de
cumulé de variation de juste
Différence variation de valeur sur la
entre valeur juste valeur liée période liée aux
comptable et aux variations variations du Montant réalisé lors
Valeur montant dû à du risque de risque de crédit de la
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre propre décomptabilisation 1
Dépôts et passifs
subordonnés 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Dépôts 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 62 363 (2 928) (132) 259 4
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 72 315 (3 030) (132) 259 4
¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la
décomptabilisation de l'instrument concerné.

En application de la norme IFRS 9, Crédit Agricole S.A. calcule les variations de juste valeur imputables aux variations
du risque de crédit propre en utilisant une méthodologie permettant de les isoler des variations de valeur attribuables
à des variations des conditions de marché.



◼ Base de calcul du risque de crédit propre

La source prise en compte pour le calcul du risque de crédit propre peut varier d’un émetteur à l’autre. Au sein de
Crédit Agricole S.A., il est matérialisé par la variation de son coût de refinancement sur le marché en fonction du type
d’émission.




165
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



◼ Calcul du résultat latent induit par le risque de crédit propre (enregistré en gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres)

L’approche privilégiée par Crédit Agricole S.A. est celle se basant sur la composante liquidité des émissions. En effet,
l’ensemble des émissions est répliqué par un ensemble de prêts/emprunts vanille. Les variations de juste valeur
imputables aux variations du risque de crédit propre de l’ensemble des émissions correspondent donc à celles des
prêts-emprunts. Elles sont égales à la variation de juste valeur du portefeuille de prêts/emprunts générée par la
variation du coût de refinancement.



◼ Calcul du résultat réalisé induit par le risque de crédit propre (enregistré en réserves consolidées)

Le choix de Crédit Agricole S.A. est de transférer la variation de juste valeur imputable aux variations du risque de
crédit propre lors du dénouement en réserves consolidées. Ainsi lorsqu’un remboursement anticipé total ou partiel
intervient, un calcul basé sur les sensibilités est effectué. Il consiste à mesurer la variation de juste valeur imputable aux
variations du risque de crédit propre d’une émission donnée comme étant la somme des sensibilités au spread de
crédit multipliée par la variation de ce spread entre la date d’émission et celle du remboursement.



PASSIFS FINANCIERS DONT LES VARIATIONS DU SPREAD ÉMETTEUR SONT COMPTABILISÉES EN RÉSULTAT NET

31/12/2024
Différence entre Montant cumulé de Montant de variation
valeur variation de juste de juste valeur sur la
comptable et valeur liée aux période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque variations du risque
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre de crédit propre


Dépôts et passifs subordonnés 15 246 7 990 ‐ ‐
Dépôts 15 246 7 990 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 15 246 7 990 ‐ ‐



31/12/2023

Différence entre Montant cumulé de Montant de variation de
valeur variation de juste juste valeur sur la
comptable et valeur liée aux période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque variations du risque de
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre crédit propre
Dépôts et passifs subordonnés 17 762 9 928 ‐ ‐
Dépôts 17 762 9 928 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
Total 17 762 9 928 ‐ ‐




166
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.3 Instruments dérivés de couverture
L’information détaillée est fournie dans la note 3.5 "Comptabilité de couverture".



6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
31/12/2024
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 217 494 1 957 (18 047)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 6 106 1 143 (1 197)
TOTAL 223 600 3 099 (19 244)




31/12/2023
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 209 352 2 205 (17 716)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 6 124 1 184 (1 024)
TOTAL 215 476 3 389 (18 740)



INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES

31/12/2024

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Effets publics et valeurs assimilées 68 821 699 (9 391)

Obligations et autres titres à revenu fixe 148 673 1 258 (8 655)

Total des titres de dettes 217 494 1 957 (18 047)

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐

Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐

Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres 217 494 1 957 (18 047)
recyclables

Impôts sur les bénéfices (510) 4 724


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
1 447 (13 323)
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT)




167
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Effets publics et valeurs assimilées 66 897 935 (7 865)
Obligations et autres titres à revenu fixe 142 454 1 270 (9 851)
Total des titres de dettes 209 352 2 205 (17 716)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐
Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐
Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 209 352 2 205 (17 716)
Impôts sur les bénéfices (573) 4 647

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 632 (13 069)




INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON
RECYCLABLES

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES

31/12/2024


Valeur au bilan Gains latents Pertes latentes
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 3 150 422 (212)
Titres de participation non consolidés 2 956 721 (985)
Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres non recyclables 6 106 1 143 (1 197)
Impôts sur les bénéfices
(118) 27
GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 025 (1 170)




168
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023


Valeur au bilan Gains latents Pertes latentes
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 3 427 291 (156)
Titres de participation non consolidés 2 698 892 (868)



Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres non recyclables 6 124 1 184 (1 024)
Impôts sur les bénéfices (83) 51


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 101 (973)



INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES AYANT ÉTÉ DÉCOMPTABILISÉS AU COURS DE LA PÉRIODE

31/12/2024

Gains Pertes
Juste Valeur à la date
cumulés cumulées
de décomptabilisation
(en millions d'euros) réalisés ¹ réalisées ¹

Actions et autres titres à revenu variable 771 223 (97)

Titres de participation non consolidés 145 13 (8)

915 236 (105)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres
Impôts sur les bénéfices (8) ‐


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
228 (105)
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹


¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.

31/12/2023
Juste Valeur à la date Gains Pertes
de décomptabilisation cumulés cumulées
réalisés 1 réalisées 1
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 914 98 (47)

Titres de participation non consolidés 137 6 (10)

1 052 104 (57)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres
Impôts sur les bénéfices ‐ ‐


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES 104 (57)
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹
¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.




169
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.5 Actifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Prêts et créances sur les établissements de crédit 565 403 554 928
Prêts et créances sur la clientèle 548 101 516 281
Titres de dettes 88 971 79 811
VALEUR AU BILAN 1 202 475 1 151 020



PRETS ET CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Etablissements de crédit

Comptes et prêts 133 622 124 649
dont comptes ordinaires débiteurs non douteux 14 886 13 413
dont comptes et prêts au jour le jour non douteux 147 2 619
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 16 105 11 807
Prêts subordonnés 174 173
Autres prêts et créances 69 69
Valeur brute 149 970 136 698
Dépréciations (491) (432)
Valeur nette des prêts et créances auprès des établissements de crédit 149 479 136 266
Opérations internes au Crédit Agricole

Comptes ordinaires ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée ‐ ‐
Comptes et avances à terme 415 818 418 395
Prêts subordonnés 106 267
Total Prêts et créances internes au Crédit Agricole 415 924 418 662
VALEUR AU BILAN 565 403 554 928




170
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



PRETS ET CREANCES SUR LA CLIENTELE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Opérations avec la clientèle

Créances commerciales 50 021 45 032
Autres concours à la clientèle 454 603 431 656
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 7 819 5 556
Prêts subordonnés 37 43
Créances nées d’opérations d’assurance directe ‐ ‐
Créances nées d’opérations de réassurance ‐ ‐
Avances en comptes courants d'associés 142 44
Comptes ordinaires débiteurs 12 905 12 534
Valeur brute 525 527 494 865
Dépréciations (8 927) (8 960)
Valeur nette des prêts et créances auprès de la clientèle 516 599 485 906
Opérations de location-financement

Location-financement immobilier 5 588 5 827
Location-financement mobilier, location simple et opérations assimilées 26 571 25 154
Valeur brute 32 159 30 981
Dépréciations (658) (606)
Valeur nette des opérations de location-financement 31 501 30 376
VALEUR AU BILAN 548 101 516 281



TITRES DE DETTES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Effets publics et valeurs assimilées 33 347 28 587
Obligations et autres titres à revenu fixe 55 763 51 337
Total 89 110 79 924
Dépréciations (139) (114)
VALEUR AU BILAN 88 971 79 811




171
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue
ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DÉCEMBRE 2024

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de l'implication
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés
Valeur comptable
Valeur comptable de l'actif encore
Dont titrisations Dont Dont titrisations Dont Juste totale des actifs comptabilisée Valeur
Valeur (non pensions Dont Juste Valeur (non pensions Dont Juste valeur initiaux avant leur (implication comptable des
comptable déconsolidantes) livrées autres 1 valeur 2 comptable déconsolidantes) livrées autres 1 valeur 2 nette 2 transfert continue) passifs associés
(en millions d'euros)

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 44 886 ‐ 44 886 ‐ 44 886 31 174 ‐ 31 174 ‐ 31 174 13 711 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres 10 273 ‐ 10 273 ‐ 10 273 5 793 ‐ 5 793 ‐ 5 793 4 480 ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 34 613 ‐ 34 613 ‐ 34 613 25 382 ‐ 25 382 ‐ 25 382 9 231 ‐ ‐ ‐

Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 19 580 ‐ 19 580 ‐ 19 218 19 015 ‐ 19 015 ‐ 19 015 203 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 19 580 ‐ 19 580 ‐ 19 218 19 015 ‐ 19 015 ‐ 19 015 203 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers au coût amorti 18 340 16 286 1 956 98 18 340 12 497 11 015 1 481 ‐ 12 397 5 943 ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 2 054 ‐ 1 956 98 2 054 1 481 ‐ 1 481 ‐ 1 481 572 ‐ ‐ ‐

Prêts et créances 16 286 16 286 ‐ ‐ 16 286 11 015 11 015 ‐ ‐ 10 915 5 371 ‐ ‐ ‐

Total Actifs financiers 82 805 16 286 66 422 98 82 443 62 686 11 015 51 671 ‐ 62 586 19 858 ‐ ‐ ‐

Opérations de location-financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS 82 805 16 286 66 422 98 82 443 62 686 11 015 51 671 ‐ 62 586 19 858 ‐ ‐ ‐



¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.


² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés (IFRS 7.42D. (d)".




172
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DECEMBRE 2023

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de l'implication
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés
Valeur comptable
Valeur comptable de l'actif encore
Dont titrisation Dont Dont titrisation Dont Juste totale des actifs comptabilisée Valeur
Valeur (non pensions Dont Juste Valeur (non pensions Dont Juste valeur initiaux avant leur (implication comptable des
comptable déconsolidante) livrées autres ¹ valeur ² comptable déconsolidante) livrées autres ¹ valeur ² nette ² transfert continue) passifs associés
(en millions d'euros)

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 30 808 ‐ 30 808 ‐ 30 808 30 236 ‐ 30 236 ‐ 30 236 573 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres 2 636 ‐ 2 636 ‐ 2 636 2 512 ‐ 2 512 ‐ 2 512 123 ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 28 172 ‐ 28 172 ‐ 28 172 27 723 ‐ 27 723 ‐ 27 723 449 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 23 245 ‐ 23 245 ‐ 24 025 23 232 ‐ 23 232 ‐ 23 232 794 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 23 245 ‐ 23 245 ‐ 24 025 23 232 ‐ 23 232 ‐ 23 232 794 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers au coût amorti 17 129 15 657 1 289 183 17 129 10 960 9 725 1 235 ‐ 10 854 6 276 ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 1 473 ‐ 1 289 183 1 473 1 235 ‐ 1 235 ‐ 1 235 238 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances 15 657 15 657 ‐ ‐ 15 657 9 724 9 725 ‐ ‐ 9 618 6 038 ‐ ‐ ‐


Total Actifs financiers 71 183 15 657 55 343 183 71 963 64 428 9 725 54 702 ‐ 64 321 7 642 ‐ ‐ ‐


Opérations de location-financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS 71 183 15 657 55 343 183 71 963 64 428 9 725 54 702 ‐ 64 321 7 642 ‐ ‐ ‐


¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.

² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés (IFRS 7.42D. (d)".




173
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Titrisations
Les titrisations consolidées avec investisseurs externes constituent un transfert d’actifs au sens d’IFRS 7. En effet, le
Groupe a une obligation contractuelle indirecte de remettre aux investisseurs externes les flux de trésorerie des actifs
cédés au fonds de titrisation (bien que ces actifs figurent au bilan du Groupe via la consolidation du fonds). Les
créances cédées au fonds de titrisation servent de garantie aux investisseurs.

Les titrisations consolidées intégralement auto-souscrites ne constituent pas un transfert d’actif au sens de la norme
IFRS 7.



Titrisations Crédit Agricole Consumer Finance
Au 31 décembre 2024, Crédit Agricole Consumer Finance gère en Europe vingt-neuf véhicules consolidés de titrisation
de crédits à la consommation accordés aux particuliers ainsi que de financement des concessionnaires. Ces
opérations de titrisation réalisées dans le groupe Crédit Agricole Consumer Finance ne sont pas considérées selon les
normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et ont été réintégrées dans les comptes consolidés de
Crédit Agricole S.A.

Les valeurs comptables des actifs concernés, nettes des passifs associés s’élèvent à 8 496 millions d’euros au 31
décembre 2024. Elles incluent, en particulier, des encours clientèle dont la valeur nette comptable s’établit à 6 873
millions d’euros. Le montant des titres utilisés sur le marché est de 6 795 millions d’euros. La valeur des titres restant
mobilisables est de 17 416 millions d’euros.



Titrisations Crédit Agricole Italia
Au 31 décembre 2024, Crédit Agricole Italia gère un véhicule de titrisation de crédits immobiliers. Cette opération de
titrisation n'est pas considérée selon les normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et a été
réintégrée dans les comptes consolidés de Crédit Agricole S.A.


Les valeurs comptables des actifs concernés s'élèvent à 14 873 millions d'euros au 31 décembre 2024.



6.7 Passifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Dettes envers les établissements de crédit 178 418 202 623
Dettes envers la clientèle 868 115 834 998
Dettes représentées par un titre 284 512 253 201
VALEUR AU BILAN 1 331 045 1 290 822




174
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Etablissements de crédit
Comptes et emprunts 62 615 85 652
dont comptes ordinaires créditeurs 20 148 18 552
dont comptes et emprunts au jour le jour 6 065 6 191
Valeurs données en pension ‐ ‐
Titres donnés en pension livrée 28 275 27 307
Total 90 890 112 960
Opérations internes au Crédit Agricole
Comptes ordinaires créditeurs 16 676 25 756
Comptes et avances à terme 70 852 63 907
Titres donnés en pension livrée ‐ ‐
Total 87 528 89 663
VALEUR AU BILAN 178 418 202 623


DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Comptes ordinaires créditeurs 294 668 278 982
Comptes d'épargne à régime spécial 368 413 367 474
Autres dettes envers la clientèle 200 822 185 641
Titres donnés en pension livrée 4 212 2 901
VALEUR AU BILAN 868 115 834 998


DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Bons de caisse ‐ ‐
Titres du marché interbancaire 6 222 5 812
Titres de créances négociables 123 189 109 781
Emprunts obligataires 148 857 131 635
Autres dettes représentées par un titre 6 243 5 972
VALEUR AU BILAN 284 512 253 201

Les émissions de type « green bonds » incluses dans le poste « Dettes représentées par un titre » s’élèvent à 13,5 milliards
d’euros au 31 décembre 2024 contre 9,5 milliards d’euros en 2023.



ÉMISSIONS DE DETTE "SENIOR NON PREFEREE"
Avec la loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique
(autrement appelée « loi Sapin 2 »), du 9 décembre 2016, la France s’est dotée d’une nouvelle catégorie de dette
senior permettant de répondre aux critères d’éligibilité aux ratios TLAC et MREL (tels que ces derniers sont actuellement
définis) : la dette senior « non préférée » (codifiée dans les articles L613-30-3-I-4° et R613-28 du code monétaire et
financier). Cette catégorie de dette est également visée par la Directive BRRD.

Les titres senior non préférés se distinguent des titres senior préférés en raison de leur rang de créance en liquidation
définie contractuellement par référence aux articles L613-30-3-I-4° et R613-28 du code monétaire et financier précités
(les titres senior non préféré sont junior au titres senior préférés et senior aux titres subordonnés (en ce compris les TSS et
les TSR).

L’encours de titres senior non préférés de Crédit Agricole S.A. s’élève ainsi à 36,6 milliards d’euros au 31 décembre
2024 contre 31,9 milliards d’euros au 31 décembre 2023.




175
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers
COMPENSATION – ACTIFS FINANCIERS

31/12/2024

Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions

Nature des Montants des
instruments Montants bruts autres
financiers des actifs Montants bruts Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des passifs Montants nets des passifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement actifs financiers relevant de en garantie, l’ensemble des
effet de compensés présentés dans les convention-cadre dont dépôt de effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement états de synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 165 192 ‐ 165 192 111 323 19 450 34 419


Prises en pension
de titres ⁴ 377 296 203 247 174 049 9 244 164 784 21

Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 542 488 203 247 339 241 120 567 184 234 34 440
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.

² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 79% des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.

³ Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif

⁴ Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 100% des prises en pension de titres à l'actif à la date
d'arrêté

Au 31 décembre 2024, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).



31/12/2023

Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions

Nature des
instruments Montants des
financiers Montants bruts autres
des actifs Montants bruts Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des passifs Montants nets des passifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement actifs financiers relevant de en garantie, l’ensemble
(en millions effet de compensés présentés dans les convention-cadre dont dépôt de des effets de
d'euros) compensation comptablement états de synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 128 685 ‐ 128 685 81 079 16 765 30 841
Prises en pension
de titres ⁴ 315 937 155 703 160 233 8 443 151 767 23
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 444 622 155 703 288 918 89 523 168 532 30 864
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 76% des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.

³ Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif
⁴ Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 99,9% des prises en pension de titres à l'actif à la
date d'arrêté




176
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).

COMPENSATION – PASSIFS FINANCIERS

31/12/2024
Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions

Nature des
instruments Montants des
financiers Montants bruts autres
des passifs Montants bruts Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des actifs Montants nets des actifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement passifs financiers relevant de en garantie, l’ensemble
(en millions effet de compensés présentés dans les convention-cadre dont dépôt de des effets de
d'euros) compensation comptablement états de synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 155 929 ‐ 155 929 111 323 25 531 19 076
Mises en pension
de titres ⁴ 371 478 203 247 168 231 9 244 155 897 3 090
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 527 408 203 247 324 160 120 567 181 429 22 165
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 88% des dérivés au passif à la date d'arrêté.
3Le montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 99% des mises en pension de titres au passif à la
date d'arrêté.
4 Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif.


Au 31 décembre 2024, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).



31/12/2023

Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
Nature des conditions
instruments Montants des
financiers Montants bruts autres
des passifs Montants bruts Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des actifs Montants nets des actifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement passifs financiers relevant de en garantie, l’ensemble
(en millions effet de compensés présentés dans les convention-cadre dont dépôt de des effets de
d'euros) compensation comptablement états de synthèse ³ de compensation garantie compensation


Dérivés ¹ ² 131 013 ‐ 131 013 81 079 29 939 19 995
Mises en pension
de titres ⁴ 297 895 155 703 142 192 8 443 130 783 2 966
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 428 909 155 703 273 205 89 523 160 722 22 961

¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
2 Le montant des dérivés soumis à compensation représente 85% des dérivés au passif à la date d'arrêté.
3 Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif.
4 Le
montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 99 % des mises en pension de titres au passif à la
date d’arrêté.




177
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market ».

6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés


(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023


Impôts courants 2 030 2 521
Impôts différés 3 002 3 782
TOTAL ACTIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 5 032 6 303
Impôts courants 1 984 2 064
Impôts différés 1 259 1 027
TOTAL PASSIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 3 243 3 090



Le net des actifs et passifs d’impôts différés se décompose comme suit :

31/12/2024 31/12/2023

(en millions d'euros)
Décalages temporaires comptables-fiscaux 1 811 2 386

Charges à payer non déductibles 548 603

Provisions pour risques et charges non déductibles 1 643 1 754

Autres différences temporaires ¹ (380) 29

Impôts différés sur réserves latentes 577 731

Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 4 076 4 105

Couverture de flux de trésorerie 248 382

Gains et pertes sur écarts actuariels 51 62

Gains et pertes sur variation du risque de crédit propre 57 (32)
Reclassement des gains ou pertes nets sur actifs financiers lié à l'approche par
(3 855) (3 786)
superposition
Impôts différés sur résultat (644) (361)

TOTAL IMPÔTS DIFFÉRÉS 1 743 2 755

¹ La part d'impôts différés relative aux déficits reportables est de 319 millions d'euros pour 2024 contre 283 millions d'euros en 2023.


Les impôts différés sont nettés au bilan par palier d’intégration fiscale.

Afin de déterminer le niveau d'impôt différé actif devant être comptabilisé, Crédit Agricole S.A. prend en compte pour
chaque entité ou groupe fiscal concerné le régime fiscal applicable et les projections de résultat établies lors du
processus budgétaire.



CONTROLES FISCAUX

Contrôle fiscal Crédit Agricole CIB Paris
A l’issue d’une vérification de comptabilité portant sur les exercices 2019 à 2022, Crédit Agricole CIB a reçu plusieurs
propositions de rectification. Crédit Agricole CIB conteste de façon motivée les points rectifiés. Une provision est
comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Garantie de passif CLSA
Le groupe Crédit Agricole a cédé en 2013 les entités CLSA au groupe chinois CITICS.

À la suite de redressements fiscaux intervenus sur certaines des entités CLSA en Inde et aux Philippines, CITICS a mis en
œuvre la garantie de passif à l’encontre du groupe Crédit Agricole. Les points rectifiés sont contestés de façon
motivée. Une provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé.




178
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Contrôle fiscal Crédit Agricole Consumer Finance
Crédit Agricole Consumer Finance avait fait l’objet de contrôles en 2018 et 2019 ayant porté respectivement sur les
périodes 2014-2015 et 2016-2017, dont les rappels ont été mis en recouvrement. En 2021, Crédit Agricole Consumer
Finance a déposé des réclamations contentieuses auprès de l’administration fiscale afin de contester certains de ces
rappels. Les procédures contentieuses engagées sont en cours.



Contrôle fiscal PREDICA
Predica a fait l’objet d’une vérification de comptabilité en 2022 et 2023. Une proposition de rectification a été reçue
fin 2023 au titre des exercices 2019 et 2020. Predica conteste de façon motivée les points rectifiés. Une provision est
comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Contrôle fiscal PACIFICA
Pacifica fait l’objet d’une vérification de comptabilité en 2024 au titre des exercices 2021 et 2022. Une proposition de
rectification a été reçue fin 2024 au titre de l’exercice 2021. Pacifica conteste de façon motivée les points rectifiés.
Une provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé



6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers


COMPTES DE RÉGULARISATION ET ACTIFS DIVERS

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Autres actifs 42 545 46 484
Comptes de stocks et emplois divers 349 383
Gestion collective des titres Livret de développement durable et
solidaire ‐ ‐
Débiteurs divers ¹ 41 376 43 586
Comptes de règlements 811 2 507
Capital souscrit non versé 9 9
Comptes de régularisation 9 388 12 827
Comptes d'encaissement et de transfert 3 315 3 217
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 1 462 2 348
Produits à recevoir 1 978 2 189
Charges constatées d'avance 1 579 1 428
Autres comptes de régularisation 1 053 3 645

VALEUR AU BILAN 51 934 59 313

¹ Dont 636,4 millions d’euros au titre du dépôt de garantie constitué au bénéfice du Fonds de Résolution Unique au 31 décembre
2024 contre 631,9 millions d'euros au 31 décembre 2023.



Pour rappel, le cadre réglementaire européen destiné à préserver la stabilité financière a été complété par la directive
2014/59/UE du 15 mai 2014 (Directive relative au redressement des banques et à la résolution de leurs défaillances)
établissant un cadre pour le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d'investissement. Le dispositif de financement du mécanisme de résolution est institué par le règlement européen UE
n° 806/2014 du 15 juillet 2014 pour les établissements assujettis.

Le dépôt de garantie correspond aux garanties pour les établissements ayant eu recours aux engagements de
paiement irrévocables visés à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 prévoyant que ces
engagements ne dépassent pas 30 % du montant total des contributions perçues conformément à ce même article).

Au titre de l'exercice 2024, le montant de la contribution sous forme d'engagements irrévocables de paiement et le
montant versé sous forme de cotisation sont non significatifs.




179
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Conformément au règlement d'Exécution UE n° 2015/81 du 19 décembre 2014, lorsqu'une mesure de résolution fait
intervenir le Fonds conformément à l'article 76 du règlement (UE) n° 806/2014, le CRU appelle tout ou partie des
engagements de paiement irrévocables, effectués conformément au règlement (UE) n° 806/2014, afin de rétablir la
part des engagements de paiement irrévocables dans les moyens financiers disponibles du Fonds fixés par le CRU
dans la limite du plafond fixé à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 susmentionné.

Les garanties dont sont assortis ces engagements seront restituées conformément à l'article 3 du règlement UE n°
2015/81 du 19 décembre 2014, une fois que le Fonds reçoit dûment la contribution liée aux engagements de paiement
irrévocables qui ont été appelés. Le Groupe ne s'attend pas à ce qu'une mesure de résolution nécessitant un appel à
contribution pour le Groupe, dans le cadre du dispositif susmentionné, intervienne en zone euro dans un horizon
prévisible ; ni à une perte ou un retrait de son agrément bancaire.

Par ailleurs, ce dépôt de garantie classé en débiteur divers, à l'actif de l'établissement, sans changement par rapport
aux exercices précédents, est rémunéré conformément à l'accord concernant l'engagement de paiement
irrévocable et le dispositif de garantie contracté entre le Groupe et le Conseil de Résolution Unique. Celui-ci s’élève à
636,4 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 631,9 millions d’euros au 31 décembre 2023.



COMPTES DE RÉGULARISATION ET PASSIFS DIVERS

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Autres passifs ¹ 46 240 44 936
Comptes de règlements 1 357 3 068
Créditeurs divers 36 164 39 901
Versements restant à effectuer sur titres 6 926 237
Dettes locatives 1 791 1 728
Autres 2 ‐
Comptes de régularisation 14 828 15 632
Comptes d'encaissement et de transfert ² 3 418 3 989
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 1 585 1 755
Produits constatés d’avance 1 551 1 507
Charges à payer 6 150 6 301
Autres comptes de régularisation 2 124 2 081

VALEUR AU BILAN 61 068 60 568
1 Les montants indiqués incluent les dettes rattachées.
2 Les montants sont indiqués en net.




180
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées


BILAN DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Caisse, banques centrales ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 27 ‐
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti 131 ‐
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Actifs d'impôts courants et différés 35 ‐
Comptes de régularisation et actifs divers 119 ‐
Contrats d’assurance émis - Actif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Actif ‐ ‐
Participation dans les entreprises mises en équivalence ‐ ‐
Immeubles de placement 2 9
Immobilisations corporelles 34 ‐
Immobilisations incorporelles 1 ‐
Ecarts d'acquisition 473 ‐
Total de l'Actif 822 9
Banques centrales ‐ ‐
Passifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Passifs financiers au coût amorti ‐ ‐
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Passifs d'impôts courants et différés 13 ‐
Comptes de régularisation et passifs divers 181 ‐
Contrats d'assurance émis - Passif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Passif ‐ ‐
Provisions ‐ ‐
Dettes subordonnées ‐ ‐

Mise à la juste valeur des actifs non courants détenus en vue de la vente
et des activités abandonnées (hors fiscalité) ‐ 21
Total du passif 194 21

ACTIF NET DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES
ACTIVITÉS ABANDONNÉES 627 (12)




181
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




COMPTE DE RÉSULTAT DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Produit net bancaire ‐ ‐
Charges générales d'exploitation ‐ ‐

Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles ‐ ‐
Coût du risque ‐ ‐
Résultat avant impôt ‐ ‐
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence ‐ 6
Gains ou pertes nets sur autres actifs ‐ ‐
Variations de valeur des écarts d'acquisition ‐ ‐
Impôts sur les bénéfices ‐ ‐
Résultat net ‐ 6
Résultat lié à la mise à leur juste valeur des activités abandonnées ‐ (9)
Résultat net d'impôt des activités abandonnées ‐ (3)
Participations ne donnant pas le contrôle ‐ ‐
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES PART DU GROUPE ‐ (3)



FLUX DE TRÉSORERIE NETS DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle ‐ ‐
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement ‐ ‐
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement ‐ ‐
TOTAL ‐ ‐



6.12 Immeubles de placement


31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)
Immeubles de placement évalués au coût 850 853

Immeubles de placement évalués à la juste valeur 9 513 9 971
TOTAL IMMEUBLES DE PLACEMENT 10 363 10 824




182
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS AU COÛT


Les immeubles de placement évalués au coût dans les états financiers du Groupe sont les immeubles, y compris
donnés en location simple, qui ne constituent pas des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance.



Transferts en
actifs non
courants
Variations
Augmentations Diminutions Ecarts de détenus en Autres
31/12/2023 de 31/12/2024
(acquisitions) (cessions) conversion vue de la mouvements
périmètre
vente et
(en millions activités
d'euros) abandonnées
Valeur brute 1 010 ‐ 32 (92) ‐ ‐ 76 1 026
Amortissements
(157) ‐ (29) 22 ‐ ‐ (12) (176)
et dépréciations
IMMEUBLES DE
PLACEMENT 853 ‐ 3 (70) ‐ ‐ 64 850
ÉVALUÉS AU
COÛT ¹
¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple




Transferts en
actifs non
Variations courants
Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
31/12/2022 de détenus en 31/12/2023
(acquisitions) (cessions) conversion mouvements
périmètre vue de la
(en millions vente et
d'euros) activités
Valeur brute 1 040 ‐ 46 (46) ‐ abandonnées‐ (30) 1 010
Amortissements
(146) ‐ (25) 12 ‐ ‐ 2 (157)
et dépréciations
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
894 ‐ 21 (34) ‐ ‐ (28) 853
ÉVALUÉS AU
COÛT ¹

¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple




IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR
Les immeubles de placement évalués à la juste valeur dans les états financiers du Groupe sont les immeubles qui
constituent des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance avec éléments de participation directe.



31/12/2023 Variations 31/12/2024
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de
(acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements
(en millions périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
9 971 ‐ 505 (715) ‐ (200) (48) 9 513
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR




31/12/2022 Variations 31/12/2023
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de
(acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements
(en millions périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
11 080 ‐ 246 (306) ‐ (1 098) 49 9 971
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR




183
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




JUSTE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT


Les immeubles de placement de Crédit Agricole S.A. font l'objet d'une évaluation par des experts qualifiés. Ces experts
immobiliers indépendants ont recours à une combinaison de plusieurs méthodes d'évaluation permettant d'établir une
valeur de marché. La pondération de chacune de ces méthodes par rapport à une autre nécessite une part de
jugement et évolue en fonction des caractéristiques de marché propres à chaque immeuble (localisation, type
d'immobilier i.e. résidentiel, commercial ou de bureaux, etc.).

Les principales méthodes d'évaluation et les hypothèses clés associées sont les suivantes :

◼ La méthode par capitalisation, qui consiste à capitaliser les revenus que l'immeuble est susceptible de
générer, en appliquant un taux de capitalisation à une valeur locative, en règle générale déterminée par
comparaison avec les loyers pratiqués pour des biens de même typologie situés dans le secteur
géographique de l'immeuble. Les autres hypothèses clés utilisées sont les hypothèses de taux d'indexation
des loyers pour les années futures, et la durée moyenne de commercialisation des surfaces vacantes.

◼ La méthode par comparaison, qui consiste à déterminer une valeur métrique vénale à l'aide de termes de
comparaison constitués par les ventes portant sur des immeubles identiques ou similaires.

◼ La méthode par actualisation des flux financiers (ou méthode des discounted cash flows - DCF), qui consiste
en l'actualisation des flux financiers bruts ou nets attendus, sur une période donnée. Cette méthode repose
sur deux principales hypothèses que sont les flux de trésorerie qui seront dégagés ainsi que les hypothèses de
taux d'indexation des loyers pour les années futures, et le taux d'actualisation utilisé.

L'évaluation des immeubles de placement tient compte des éventuels plans d'investissement prévus afin de répondre
aux exigences réglementaires liées au changement climatique, telles que le décret tertiaire pour l'immobilier
commercial et de bureaux, et les nouvelles règles en matière de diagnostique énergétique pour l'immobilier résidentiel.



L’essentiel des immeubles de placement faisant l'objet d'une comptabilisation au coût ou à la juste valeur, a une
valeur de marché établie à dire d'expert (niveau 2) s'élevant à 10 635 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 11
092 millions d'euros au 31 décembre 2023.




(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023

Prix cotés sur des marchés actifs pour des instruments identiques Niveau 1 ‐ ‐
Valorisation fondée sur des données observables Niveau 2 10 442 10 906
Valorisation fondée sur des données non observables Niveau 3 193 186
VALEUR DE MARCHÉ DES IMMEUBLES DE PLACEMENT 10 635 11 092




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.13 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition)
Les immobilisations corporelles d’exploitation incluent les droits d’utilisation des immobilisations prises en location en
tant que preneur.

Les amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles d’exploitation sont présentés y compris
amortissements sur immobilisations données en location simple.




Variations
de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2024
Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 15 991 268 1 997 (383) 14 (29) 17 859

Amortissements et
(7 406) (61) (1 121) 335 (9) 114 (8 147)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 8 586 207 877 (48) 6 85 9 712

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 9 709 446 836 (389) 2 (40) 10 564

Amortissements et
(6 567) (56) (670) 154 ‐ (13) (7 152)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 3 142 390 164 (235) 2 (52) 3 412




Variations
de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2023
Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 12 457 2 559 1 686 (708) 35 (38) 15 991

Amortissements et
(6 437) (624) (940) 602 (17) 11 (7 406)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 6 020 1 935 747 (107) 18 (27) 8 586

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 8 830 336 713 (185) 16 ‐ 9 709

Amortissements et
(5 736) (206) (592) 10 (3) (40) (6 567)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 3 094 130 120 (175) 12 (40) 3 142




185
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.14 Écarts d’acquisition


Pertes de
31/12/2023 31/12/2023 Augmentations Diminutions valeur de la Ecart de Autres 31/12/2024 31/12/2024
(en millions d'euros) BRUT NET (acquisitions) (cessions) période conversion mouvements BRUT NET

Gestion de l'épargne et assurances 8 024 8 024 783 ‐ ‐ 27 (473) 8 361 8 361


dont assurances 1 214 1 214 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 214 1 214

dont gestion d’actifs ¹ ² 5 866 5 866 409 ‐ ‐ 38 (473) 5 840 5 840


dont banque privée internationale ³ 944 944 374 ‐ ‐ (11) ‐ 1 307 1 307



Banque de proximité en France - LCL 5 263 4 161 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 263 4 161



Banque de proximité à l'international 3 155 777 ‐ ‐ ‐ (7) ‐ 3 145 770


dont Italie 2 871 757 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 871 757

dont Pologne 216 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 220 ‐


dont Ukraine 31 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 30 ‐


dont Egypte 37 20 ‐ ‐ ‐ (7) ‐ 24 13

Services financiers spécialisés 3 165 1 419 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 3 168 1 422

dont crédit à la consommation (hors Agos) 1 839 1 046 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 1 841 1 048


dont crédit à la consommation - Agos 672 103 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 672 103


dont affacturage 654 270 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 655 271

Grandes clientèles 2 773 1 548 ‐ ‐ ‐ 1 1 2 775 1 550


dont banque de financement et
1 712 487 ‐ ‐ ‐ 1 (1) 1 712 487
d’investissement


dont services financiers aux institutionnels 1 061 1 061 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 1 063 1 063

Activités hors métiers 9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 9 ‐


TOTAL 22 390 15 929 783 ‐ ‐ 21 (471) 22 720 16 263


Part du Groupe 20 144 13 958 641 (11) ‐ 15 (322) 20 463 14 282


Participations ne donnant pas le contrôle 2 246 1 969 143 12 ‐ 6 (148) 2 258 1 981


¹ Pour le métier gestion d'actifs, l'augmentation de +409 millions d'euros au 31 décembre 2024 provient d'Amundi et correspond à l'écart d'acquisition de Alpha Associates à hauteur de
+288 millions d'euros (hors effet de conversion à la clôture) et à celui d’Aixigo pour +121 millions d'euros

² Pour le métier gestion d'actifs, la colonne "Autres" correspond au reclassement de l'écart d'acquisition d'Amundi US en Actifs non courants détenus en vue de la vente pour -473 millions
d'euros dans le cadre du projet de rapprochement entre les activités d'Amundi aux Etats-Unis et Victory Capital

³ Pour le métier banque privée internationale, l'augmentation de +374 millions d'euros au 31 décembre 2024 correspond à l'écart d'acquisition de Degroof Petercam par CA Indosuez




Détermination de la valeur d’utilité des UGT

Les écarts d'acquisition ont fait l'objet de tests de dépréciation fondés sur l'appréciation de la valeur d'utilité des UGT
auxquelles ils sont rattachés. La détermination de la valeur d'utilité a reposé sur l'actualisation de l'estimation des flux
futurs de l'UGT tels qu'ils résultaient de trajectoires d'activité établies sur trois ans (2025-2027) pour les besoins de son
pilotage, extrapolés sur une quatrième et une cinquième année afin de converger vers une année terminale
normalisée. Les trajectoires financières projetées se fondent sur un scénario économique tenant notamment compte
des anticipations d’évolution des taux d’intérêt et de l’inflation.

L’année 2024 a été marquée par une poursuite généralisée de la désinflation (inflation mondiale moyenne à 5%,
glissement annuel à 4,5% en décembre) qui a permis d’amorcer des assouplissements monétaires. Après les avoir
durablement maintenus sur des plateaux élevés, les grandes banques centrales ont entrepris des baisses de leurs taux
directeurs à partir de l’été. Alors que la BCE a réduit son taux de dépôt de 150 pb (à 3% pour un taux de refinancement
à 3,15% en décembre 2024), la Fed a diminué le taux objectif des Fed funds de 100 pb (borne haute à 4,50% en
décembre 2024). Ces mouvements avaient été largement anticipés par les taux longs, notamment aux Etats-Unis, où
les taux plus longs (US Treasuries10 ans) se sont redressés de près de 65 pb (à près de 4,60%). Dans la zone euro, avec
des perspectives de croissance déprimée et d’inflation modeste, les taux de swap à 2 ans et 10 ans ont respectivement
baissé d’environ 65 et 15 pb au cours de l’année (à 2,20% et 2,35%). L’évolution des spreads souverains a reflété les
performances, économiques mais aussi politiques, relatives des économies : alors que les difficultés se sont accumulées
en Allemagne, la périphérie européenne a profité de sa stabilité politique et/ou d’une croissance économique plus




186
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


satisfaisante. Le taux du Bund (taux allemand à 10 ans) a gagné 30 pb au cours de l’année (à 2,35% soit le niveau du
taux de swap 10 ans auquel il était inférieur de près de 50 pb fin décembre 2023) mais les spreads périphériques se
sont resserrés. Ainsi, fin 2024, les écarts de rendement des taux à 10 ans espagnol, italien et français par rapport au
Bund se situaient, respectivement, à environ 120, 70 et 80 pb (soit des variations de -25, -50 et +30 pb au cours de
l’année).

Les hypothèses émises sur l’ampleur et le calendrier des mesures qui seront prises par la nouvelle administration
conduisent à tabler, aux États-Unis, sur la résistance de l’économie, mais aussi sur un regain d’inflation, un
assouplissement monétaire modeste et des pressions haussières sur les taux d’intérêt longs. Après une réduction totale
de 100 pb en 2024, la Fed procéderait à un assouplissement supplémentaire total de 50 pb, portant le taux des Fed
funds (limite supérieure de la fourchette cible) à 4,00% au premier semestre 2025, avant de marquer une pause
prolongée. Dans la zone euro, la croissance serait poussive. Avec une inflation conforme à l'objectif et sans récession
en vue, la BCE poursuivrait un assouplissement modéré via ses taux directeurs, tout en prolongeant son resserrement
quantitatif. Après ses quatre réductions de 25 pdb en 2024, la BCE baisserait ses taux de 25 pb aux réunions de janvier,
mars et avril, puis maintiendrait son taux de dépôt à 2,25%, soit très légèrement sous l’estimation du taux neutre (2,50%).

Tout concourt à dessiner un scénario de remontée des taux d’intérêt longs aux Etats-Unis. Compte tenu du scénario
économique (ralentissement limité de la croissance et modération de l’inflation concentrés en début de période) et
d’un assouplissement monétaire modeste suivi d’une pause plus précoce, les taux d’intérêt (US Treasuries à dix ans)
approcheraient 4,50% fin 2025. Dans la zone euro, plusieurs facteurs conduisent également à retenir un scénario de
hausse des taux d’intérêt souverains : anticipations d’assouplissement monétaire trop audacieux de la part des
marchés dont la correction pourrait susciter un redressement des taux de swap, hausse du volume de titres publics liée
à la réduction par la BCE de la taille de son bilan (Quantitative Tightening) ainsi qu’à des émissions nettes nationales
encore élevées, diffusion de la hausse des taux américains à leurs équivalents européens. Le scénario retenu anticipe
des taux d’intérêt (dix ans) allemand, français et italien de, respectivement, 2,55%, 3,15% et 3,55% fin 2025 pour un taux
de swap 10 ans à 2,25%.

Pour les besoins des tests de dépréciation réalisés au 31 décembre 2024, les taux de croissance à l'infini, les taux
d'actualisation et les taux d'allocation de fonds propres CET1 en proportion des emplois pondérés se répartissent par
pôle métier selon le tableau ci-après :




(périmètre intégration Taux de
En globale Crédit Agricole croissance à Taux
2024 S.A.) l'infini d'actualisation Fonds propres alloués

Banque de proximité en France -
LCL 2,0% 7,7% 10,67%

Banque de proximité à
l’international – Italie 2,0% 9,3% 10,36%

Banque de proximité à
l'international - autres 4,0% 18,75% 8,50%
Services financiers spécialisés 2,0% 7,7 % à 9,9 % 10,21 % à 10,58 %
9,98% à 10,32 %
80 % de la marge de solvabilité
Gestion de l'épargne et (Assurances)
Assurances 2,0% 7,7 % à 8,6 %

Grandes clientèles 2,0% 8,2 % à 9,6 % 9,98 % à 10,55 %



La détermination des taux d'actualisation se base sur une moyenne mensuelle glissante sur 15 ans. A fin 2024, le niveau
des taux d'actualisation est en légère baisse, de l’ordre de 10 à 20 points de base, par rapport à l'exercice de l'année
dernière.

Les taux de croissance à l'infini au 31 décembre 2024 restent inchangés par rapport à ceux utilisés au 31 décembre
2023, à l’exception de Banque de proximité à l'international – autres (4% vs. 5% en 2023).




187
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Sensibilité de la valorisation des UGT aux principaux paramètres de valorisation
La sensibilité des valeurs d'utilité des UGT composant chacun des grands pôles métiers à la variation de certains
paramètres de valorisation, appliquée de manière uniforme à toutes les UGT, est présentée dans le tableau suivant :




Sensibilté Sensibilité au
aux fonds Sensibilité au coût du coefficient
propres Sensibilité au taux risque en année d’exploitation en
alloués d'actualisation terminale année terminale
En 2024 + 100pb - 50pb + 50pb (10)% +10% - 100 pb + 100 pb

Banque de proximité en France
- LCL (3,8)% 10,2% (8,5)% 2,2% (2,2)% 3,3% (3,3)%

Banque de proximité à
l'international - Italie (3,5)% 5,7% (5,0)% 2,0% (2,0)% 2,1% (2,1)%

Banque de proximité à
l'international - autres (3,3)% 2,4% (2,3)% 0,8% (0,8)% 1,0% (1,0)%

Services financiers spécialisés (5,9)% 10,7% (9,0)% 9,6% (9,6)% 4,7% (4,7)%

Gestion de l'épargne et
assurances (0,6)% 9,7% (8,2)% NS NS 1,5% (1,5)%

Grandes clientèles (1,2)% 7,5% (6,5)% 0,5% (0,5)% 2,3% (2,3)%



Ces tests confirment que l'UGT Banque de proximité à l'international - Italie est désormais moins sensible aux
dégradations des paramètres du modèle que précédemment. L’UGT Banque de proximité en France – LCL, l’UGT
Crédit à la consommation (hors Agos) et l’UGT Crédit à la consommation (Agos) restent cependant sensibles à
l’évolution de certains paramètres.

◼ S’agissant des paramètres financiers :

o Une variation de + 50 points de base du taux d'actualisation ne conduirait pas à constater d'écart négatif
entre valeur d'utilité et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT.

En retenant une hypothèse de hausse marquée des taux d’actualisation de 100 points de base, l’écart
resterait positif sur l’ensemble des UGT.

o Une variation de + 100 points de base du niveau de fonds propres CET1 alloués aux UGT conduirait à
toujours constater un écart positif sur l'ensemble des UGT.

◼ S’agissant des paramètres opérationnels :

o Les hypothèses de dégradation simulées, à savoir le scénario d'un alourdissement de + 10 % du coût du risque
en dernière année de projection conjugué à une variation de + 100 points de base du coefficient
d'exploitation pour cette même année, ne conduiraient pas à constater d'écart négatif entre valeur d'utilité
et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT, à l’exception de l’UGT Crédit à la consommation – Agos dont
l’écart serait très faiblement négatif, autour de -10 millions d’euros.




188
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




6.15 Provisions

Variations Reprises
de Reprises non Ecart de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre Dotations utilisées utilisées conversion mouvements 31/12/2024

Risques sur les produits épargne-
41 ‐ 2 ‐ (3) ‐ ‐ 39
logement

Risques d’exécution des
976 ‐ 883 ‐ (681) 23 (23) 1 177
engagements par signature


Risques opérationnels 145 ‐ 88 (19) (30) (1) (4) 179


Engagements sociaux (retraites) et
1 345 8 128 (116) (64) (2) (39) 1 260
assimilés ¹

Litiges divers 344 ‐ 48 (25) (80) 1 46 334

Participations ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Restructurations 5 ‐ 7 (1) ‐ ‐ ‐ 10

Autres risques 661 5 407 (97) (190) (1) (16) 770

TOTAL 3 516 13 1 563 (259) (1 048) 20 (36) 3 770

¹ Dont 851 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, tel que détaillé dans la
note 7.4, dont 117 millions d'euros au titre de la provision pour médaille du travail.



Au 31 décembre 2024, les engagements sociaux (retraites) et assimilés comprennent 103 millions d’euros (156 millions
d’euros au 31 décembre 2023) de provisions au titre des coûts sociaux des plans d’adaptation et la provision pour
restructurations enregistre les coûts non sociaux de ces plans.




Reprises
Variations de Reprises Ecart de Autres
31/12/2022 Dotations non 31/12/2023
périmètre utilisées conversion mouvements
utilisées


(en millions d'euros)
Risques sur les produits
335 ‐ ‐ ‐ (294) ‐ ‐ 41
épargne-logement

Risques d’exécution des
engagements par 954 ‐ 759 (6) (722) (15) 6 976
signature

Risques opérationnels 182 1 58 (17) (80) ‐ 1 145

Engagements sociaux
1 214 59 163 (175) (37) (14) 135 1 345
(retraites) et assimilés ¹
Litiges divers 361 1 94 (68) (52) ‐ 8 344
Participations ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Restructurations 13 ‐ ‐ (3) (5) ‐ ‐ 5
Autres risques 462 116 255 (51) (110) (14) 2 661
TOTAL 3 521 177 1 330 (320) (1 301) (44) 152 3 516

¹ Dont 884 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, dont 118 millions d'euros
au titre de la provision pour médaille de travail .




189
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


ENQUÊTES, DEMANDES D’INFORMATIONS ET PROCÉDURES CONTENTIEUSES
Dans le cadre habituel de ses activités, Crédit Agricole S.A. fait régulièrement l'objet de procédures contentieuses,
ainsi que de demandes d’informations, d'enquêtes, de contrôles et autres procédures de nature réglementaire ou
judiciaire de la part de différentes institutions en France et à l'étranger. Les provisions comptabilisées reflètent la
meilleure appréciation de la Direction, compte tenu des éléments en sa possession à la date d’arrêté des comptes.




Office of Foreign Assets Control (OFAC)
Crédit Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB) ont conclu au
mois d’octobre 2015 des accords avec les autorités fédérales américaines et de l’État de New York dans le cadre de
l’enquête relative à un certain nombre de transactions libellées en dollars avec des pays faisant l’objet de sanctions
économiques américaines. Les faits visés par cet accord sont intervenus entre 2003 et 2008.

Crédit Agricole CIB et Crédit Agricole S.A., qui ont coopéré avec les autorités fédérales américaines et celles de l’État
de New York au cours de cette enquête, ont accepté de s’acquitter d’une pénalité de 787,3 millions de dollars US
(soit 692,7 millions d’euros). Le paiement de cette pénalité est venu s’imputer sur les provisions déjà constituées et n’a
donc pas affecté les comptes du second semestre 2015.

Les accords avec le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et le Département des services
financiers de l’État de New York (NYDFS) ont été conclus avec Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB. L’accord
avec le bureau de l’OFAC du Département du Trésor (OFAC) a été conclu avec Crédit Agricole CIB qui a également
signé des accords de suspension des poursuites pénales (Deferred Prosecution Agreements) avec l’US Attorney Office
du District de Columbia (USAO) et le District Attorney de New York (DANY), pour une durée de trois ans. Le 19 octobre
2018, les deux accords de suspension des poursuites avec l’USAO et le DANY ont pris fin au terme de la période de
trois ans, CACIB ayant satisfait à l’ensemble des obligations qui lui étaient fixées.

Le Crédit Agricole poursuit le renforcement de ses procédures internes et de ses programmes de conformité à la
réglementation sur les sanctions internationales et continuera de coopérer pleinement avec les autorités fédérales
américaines et de l’État de New York, comme avec la Banque centrale européenne, l’Autorité de contrôle prudentiel
et de résolution et l’ensemble de ses régulateurs à travers son réseau mondial.

Conformément aux accords passés avec le NYDFS et la Réserve fédérale américaine, le programme de conformité
de Crédit Agricole est soumis à des revues régulières afin d’évaluer son efficacité. Ces revues comprennent une revue
par un consultant indépendant nommé par le NYDFS pour une durée d’un an et des revues annuelles par un conseil
indépendant agréé par la Réserve fédérale américaine.




Euribor/Libor et autres indices
Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, en leur qualité de contributeurs à plusieurs taux
interbancaires, ont reçu des demandes d’information provenant de différentes autorités dans le cadre d’enquêtes
concernant d’une part la détermination du taux Libor (London Interbank Offered Rates) sur plusieurs devises, du taux
Euribor (Euro Interbank Offered Rate) et de certains autres indices de marché, et d’autre part des opérations liées à
ces taux et indices. Ces demandes couvrent plusieurs périodes s’échelonnant de 2005 à 2012.

Dans le cadre de leur coopération avec les autorités, Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, ont
procédé à un travail d’investigation visant à rassembler les informations sollicitées par ces différentes autorités et en
particulier les autorités américaines – DOJ (Department of Justice) et la CFTC (Commodity Future Trading Commission)
– avec lesquelles elles ont été en discussion. Depuis, ces autorités ne se sont plus manifestées auprès de Crédit Agricole
S.A. ou de Crédit Agricole CIB.

Par ailleurs, Crédit Agricole CIB fait l’objet d’une enquête ouverte par l’Attorney General de l’État de Floride sur le Libor
et l’Euribor, autorité qui ne s’est pas manifestée depuis lors auprès de Crédit Agricole CIB.

À la suite de son enquête et d’une procédure de transaction qui n’a pas abouti, la Commission européenne a fait
parvenir le 21 mai 2014 à Crédit Agricole S.A. et à Crédit Agricole CIB, une communication de griefs relative à des
accords ou pratiques concertées ayant pour objet et/ou pour effet d’empêcher, restreindre ou fausser le jeu de la
concurrence des produits dérivés liés à l’Euribor.

Par une décision en date du 7 décembre 2016, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 114 654 000 euros pour leur participation à une entente concernant des
produits dérivés de taux d’intérêt en euros. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB contestent cette décision et ont
demandé l’annulation devant le Tribunal de l’Union européenne. Le 20 décembre 2023, le Tribunal de l’Union
européenne a rendu sa décision, laquelle réduit à 110 millions euros l’amende infligée à Crédit Agricole S.A. et Crédit
Agricole CIB, en les exonérant de certaines pratiques alléguées, mais rejette la plupart des moyens d’annulation
invoqués. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont déposé un pourvoi contre cette décision devant la Cour de




190
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Justice de l’Union européenne le 19 mars 2024. La Commission européenne a également déposé un pourvoi sollicitant
l’annulation de l’arrêt du Tribunal de l’Union européenne.




Bonds SSA
Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont reçu des demandes de renseignements de différents régulateurs, dans
le cadre d’enquêtes relatives aux activités d’un certain nombre de banques intervenant sur le marché secondaire
des obligations SSA (Supranational, Sub-Sovereign and Agencies) libellées en dollars américains. Dans le cadre de sa
coopération avec lesdits régulateurs, Crédit Agricole CIB a procédé à des investigations internes afin de réunir les
informations requises disponibles. Le 20 décembre 2018, la Commission européenne a adressé une communication
des griefs à plusieurs banques dont Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB dans le cadre de son enquête sur une
éventuelle infraction à des règles du droit européen de la concurrence sur le marché secondaire des obligations SSA
libellées en dollars américains. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont pris connaissance des griefs et y ont
répondu le 29 mars 2019, puis au cours d’une audition qui s’est tenue les 10 et 11 juillet 2019.

Par une décision en date du 28 avril 2021, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 3 993 000 euros pour leur participation à une entente sur le marché
secondaire des obligations SSA libellées en dollars américains. Le 7 juillet 2021, Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole
CIB ont interjeté appel de cette décision devant le Tribunal de l’Union européenne. Un arrêt rejetant l'appel a été
rendu le 6 novembre 2024.

Crédit Agricole CIB est cité avec d’autres banques, dans une action de groupe (class action) consolidée putative
devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. Les plaignants n’ayant pas réussi à établir un dommage
suffisant, cette action a été rejetée par une décision du 29 août 2018 qui leur a donné néanmoins la possibilité d’y
remédier. Le 7 novembre 2018, les plaignants ont déposé une plainte modifiée. Crédit Agricole CIB ainsi que les autres
défendeurs ont déposé des « motions to dismiss » visant à rejeter cette plainte. S’agissant de CACIB la plainte a été
jugée irrecevable, le 30 septembre 2019, pour défaut de compétence de la juridiction new-yorkaise et, dans une
décision ultérieure, le Tribunal a jugé que les plaignants avaient en tout état de cause échoué à établir une violation
de la loi antitrust américaine. En juin 2020 les plaignants ont fait appel de ces deux décisions. Le 19 juillet 2021, la Cour
d’appel fédérale du 2ème circuit a confirmé la position du Tribunal selon laquelle les plaignants n’ont pas réussi à
établir une violation de la loi antitrust américaine. Le délai imparti aux plaignants pour saisir la Cour suprême des États-
Unis afin de contester cette décision a expiré le 2 décembre 2021, sans que les plaignants n’engagent une action en
ce sens. Les plaignants ont ensuite demandé l'autorisation de déposer une motion visant à annuler le jugement du
tribunal de première instance, au motif que le juge de ce tribunal n'avait pas divulgué un conflit d'intérêts au début
de l'action. L'action a été affectée à un nouveau juge afin d'examiner cette demande, lequel nouveau juge a
ordonné aux parties de soumettre leurs observations sur ce point. Le 3 octobre 2022, ce juge, le District Judge Valerie
Caproni, a rendu une opinion et une ordonnance rejetant la requête des plaignants en annulation du jugement et
donnant instruction au greffier de clore l’affaire. Les plaignants n’ont pas fait appel de cette décision du juge Caproni.

Le 7 février 2019, une autre action de groupe contre Crédit Agricole CIB et les défendeurs également cités dans
l’action de groupe déjà en cours a été déposée devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. En juillet 2020
les plaignants ont volontairement interrompu l’action.

Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont reçu notification, le 11 juillet 2018, d’une citation avec d’autres banques
dans une action de groupe déposée au Canada devant la Cour Supérieure de Justice de l’Ontario. Une autre action,
a été déposée le même jour devant la Cour fédérale. L’action devant la Cour Supérieure de Justice de l’Ontario a
été radiée en date du 19 février 2020. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont conclu un accord de principe
visant à mettre un terme à la procédure devant la Cour fédérale. L’accord définitif a été homologué par la Cour
fédérale le 15 novembre 2024.




O’Sullivan and Tavera
Le 9 novembre 2017, un certain nombre de personnes (ou des membres de leur famille ou leurs exécuteurs
testamentaires) qui soutiennent avoir été victimes d’attaques en Irak, ont assigné plusieurs banques dont Crédit
Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB), devant le Tribunal
Fédéral du District de New-York (« O’ Sullivan I »).

Le 29 décembre 2018, le même groupe de personnes auxquelles se sont joints 57 nouveaux plaignants ont assigné les
mêmes défendeurs (« O’Sullivan II »).

Le 21 décembre 2018, un groupe différent de personnes ont également assigné les mêmes défendeurs (« Tavera »).

Les trois assignations prétendent que Crédit Agricole S.A., Crédit Agricole CIB et les autres défendeurs auraient
conspiré avec l’Iran et ses agents en vue de violer les sanctions américaines et auraient conclu des transactions avec
des entités iraniennes en violation du US Anti-Terrorism Act et du Justice Against Sponsors of Terrorism Act et réclament
des dommages-intérêts pour un montant qui n’est pas précisé.




191
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Dans l’affaire O’Sullivan I, le tribunal a rejeté la plainte le 28 mars 2019, a rejeté la requête des demandeurs visant à
modifier leur plainte le 25 février 2020 et a rejeté la requête des demandeurs visant à obtenir un jugement définitif afin
de permettre aux demandeurs de faire appel le 29 juin 2021. Le 9 novembre 2023, le tribunal a suspendu la procédure
dans l’attente de la résolution de certaines requêtes dans trois affaires relatives à l’US Anti-Terrorism Act auxquelles
Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ne sont pas parties -l’affaire Freeman c. HSBC Holdings, PLC, no 14-cv-6601
(E.D.N.Y.) («Freeman I»), Freeman c. HSBC Holdings plc, no 18-cv-7359 (E.D.N.Y) («Freeman II») et Stephens c. HSBC
Holdings plc, no 18-cv-7439 (E.D.N Y).

L’affaire O’Sullivan II est suspendue en attendant la résolution de l’affaire O’Sullivan I, depuis le 20 décembre 2023.

L’affaire Tavera est également suspendue en attendant la résolution de certaines requêtes dans les affaires Freeman I,
Freeman II et Stephens, depuis le 17 octobre 2024.




Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.


Les conditions de révision des taux d’intérêts de crédits renouvelables commercialisés par Crédit Agricole Consumer
Finance Nederland B.V., filiale à 100% de Crédit Agricole Consumer Finance SA, et ses filiales font l’objet de
réclamations d’un certain nombre d’emprunteurs qui portent sur les critères de révision de ces taux et d’éventuels
trop-perçus d’intérêts.

Le 21 janvier 2019, dans deux affaires concernant des filiales de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V., la
commission des appels de la KIFID (instance néerlandaise spécialisée dans les litiges concernant les services
financiers) a jugé que, en cas d’absence d’information ou d’information insuffisante sur les éléments précis
déterminant le taux d’intérêt, celui-ci devait suivre l’évolution des taux d’intérêt du marché des prêts à la
consommation.

Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V. a mis en place en mai 2020 un plan de compensation au profit de
clients emprunteurs qui tient compte des décisions de la KIFID précitées. D’autres établissements aux Pays-Bas ont mis
en place des plans de compensation. Le Conseil de surveillance de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.
a décidé de clôturer ce plan de compensation le 1er mars 2021.




CACEIS Allemagne


CACEIS Allemagne a reçu des autorités fiscales bavaroises le 30 avril 2019 une demande de restitution d’impôts sur
dividendes remboursés à certains de ses clients en 2010.

Cette demande portait sur un montant de 312 millions d’euros. Elle était assortie d’une demande de paiement de
148 millions d’euros d’intérêts (calculés au taux de 6% l’an).

CACEIS Allemagne (CACEIS Bank SA) conteste vigoureusement cette demande qui lui apparaît dénuée de tout
fondement. CACEIS Allemagne a déposé des recours auprès de l’administration fiscale pour, d’une part, contester sur
le fond cette demande et d’autre part, solliciter un sursis à exécution du paiement dans l’attente de l’issue de la
procédure au fond. Le sursis à exécution a été accordé pour le paiement des 148 millions d’euros d’intérêts et rejeté
pour la demande de restitution du montant de 312 millions d’euros. CACEIS Bank SA a contesté cette décision de rejet.
La décision de rejet étant exécutoire, le paiement de la somme de 312 millions a été effectué par CACEIS Bank SA qui
a inscrit dans ses comptes, compte tenu des recours intentés, une créance d’un montant équivalent. Par une décision
du 25 novembre 2022, les services fiscaux de Munich ont rejeté le recours de CACEIS Bank SA sur le fond. CACEIS Bank
SA a saisi le 21 décembre 2022 le tribunal fiscal de Munich d’une action en contestation de la décision précitée des
services fiscaux de Munich et de la demande de restitution d’impôts sur dividendes précitée. Confiant dans ses
arguments, CACEIS Bank SA n’a opéré aucune modification dans ses comptes.




CA Bank Polska


Entre 2007 et 2008, CA Bank Polska ainsi que d'autres banques polonaises ont accordé des prêts hypothécaires libellés
ou indexés sur la monnaie suisse (CHF) et remboursables en PLN. L'augmentation significative du taux de change du
CHF par rapport à la monnaie polonaise (PLN) a occasionné une augmentation importante de la charge de
remboursement pour les emprunteurs.

Les tribunaux considérant que les clauses de ces contrats de prêts qui permettent aux banques de déterminer
unilatéralement le taux de change applicable sont abusives, le nombre de litiges avec les banques est en constante
augmentation.




192
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


En mai 2022, CA Bank Polska a ouvert un programme de règlement amiable des réclamations soulevées par les
emprunteurs.



Action des porteurs de fonds H2O

Les 20 et 26 décembre 2023, 6077 personnes physiques et morales, membres d’une association dénommée « Collectif
Porteurs H2O », ont assigné CACEIS Bank devant le tribunal de commerce de Paris aux côtés des sociétés Natixis
Investment Managers et KPMG Audit, dans le cadre d’une action au fond introduite à titre principal à l’encontre des
sociétés H2O AM LLP, H2O AM Europe SAS et H2O AM Holding.

Le 28 mai 2024, de nouvelles personnes sont intervenues dans la procédure pendante devant le tribunal de commerce
de Paris, portant le nombre total de demandeurs à 9 004. Le 17 décembre 2024, le nombre de demandeurs a été
réduit à 8 990.

Les demandeurs se présentent comme des porteurs de parts de fonds gérés par les sociétés du groupe H2O dont
certains actifs ont été cantonnés dans des « side pockets » en 2020, et des titulaires de contrats d’assurance-vie investis
dans des unités de compte représentatives de ces fonds. Ils sollicitent la condamnation solidaire de l’ensemble des
défendeurs à des dommages et intérêts en réparation du préjudice qu’ils estiment lié au cantonnement des fonds
concernés, qu’ils évaluaient à 824 416 491,89 euros le 28 mai 2024. Le 17 décembre 2024, cette estimation a été
ramenée à 750 890 653,73 euros.

Pour rechercher la responsabilité « in solidum » de CACEIS Bank avec le groupe H2O et les autres codéfendeurs, les
demandeurs allèguent qu’elle aurait manqué à ses obligations de contrôle en sa qualité de dépositaire des fonds.



PROVISION ÉPARGNE-LOGEMENT

ENCOURS COLLECTÉS AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT SUR LA PHASE D’ÉPARGNE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement
Ancienneté de moins de 4 ans 10 497 9 597
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 36 293 45 400
Ancienneté de plus de 10 ans 37 146 40 646
Total plans d'épargne-logement 83 936 95 643
Total comptes épargne-logement 14 041 13 897
TOTAL ENCOURS COLLECTÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 97 977 109 540



Les encours de collecte, hors prime de l’Etat, sont des encours sur base d'inventaire à fin novembre 2024 pour les
données au 31 décembre 2024 et à fin novembre 2023 pour les données au 31 décembre 2023.



ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement 23 6
Comptes épargne-logement 6 4

TOTAL ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-
LOGEMENT 30 10




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


PROVISION AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Plans d'épargne-logement
Ancienneté de moins de 4 ans 3 4
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 4 6
Ancienneté de plus de 10 ans 30 30
Total plans d'épargne-logement 38 40
Total comptes épargne-logement 1 1
TOTAL PROVISION AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 39 41



La provision Epargne Logement comprend 3 composantes :

◼ la composante épargne est liée à l'option vendue au détenteur d'un PEL de pouvoir proroger son placement
à des conditions de taux préfixées ;

◼ la composante engagement est liée aux crédits PEL et CEL qui pourront être réalisés dans le futur à des
conditions de taux préfixées ;

◼ la composante crédit est liée aux crédits PEL et CEL déjà réalisés à des conditions de taux qui, à l'époque de
leur réalisation, ont pu être en décalage avec les taux de marché.

Le Groupe Crédit Agricole S.A. a décidé de figer le niveau de la provision Epargne Logement (EL) au 31 décembre
2024 à son niveau du 30 juin 2024, soit 39 millions d’euros.

L’option clientèle d’utilisation des droits portée par les contrats PEL/CEL donnerait la possibilité d’un tirage de crédit à
taux réduits. Elle n’a été utilisée que très marginalement avant 2022 et demeure très faiblement exercée par la
clientèle en raison d’un marché immobilier perturbé par la hausse des taux historique de 2023. La récente stabilisation
du marché immobilier engendre une incertitude quant au niveau futur du coefficient d’utilisation des droits à prêt des
PEL et CEL. Des travaux d’évaluation ont été lancés et sont toujours en cours.

Dans ces conditions, par prudence, le niveau des provisions est resté figé au 31 décembre 2024.

Le calcul de la provision de la composante engagement prend en compte des paramètres qui ont été fixés à dire
d’expert pour les générations PEL à 2.5%, 2%, 1.5% et 1% : le coefficient d’utilisation trimestrielle des droits à prêt et le
taux des prêts accordés dans le cadre du contrat du PEL. Ces paramètres ont été fixés à dire d’expert dans la mesure
où l’historique à notre disposition qui aurait permis leur évaluation ne reflète pas les conditions actuelles.

Une hausse de 0.1% du coefficient d’utilisation trimestrielle des droits à prêt engendrerait (toutes choses égales par
ailleurs) une hausse de la provision de 3% pour le groupe Crédit Agricole S.A. Une hausse de 0.1% du taux des prêts
accordés dans le cadre du contrat du PEL engendrerait (toutes choses égales par ailleurs) une baisse de la provision
de 6% pour le groupe Crédit Agricole S.A.

Il est à noter que la mise à jour selon les modèles actuels du calcul de la provision Épargne Logement aurait entraîné
une dotation mécanique de 14% du montant provisionné en lien avec une baisse des taux annuels moyens de près
de 50 pb.

L’ancienneté est déterminée par rapport à la date de milieu d’existence de la génération des plans à laquelle ils
appartiennent.

Les plans et les comptes épargne-logement collectés par les Caisses régionales figurent à 100 % au passif des comptes
consolidés de Crédit Agricole S.A.

L’encours de crédits des plans et comptes épargne-logement est affecté pour moitié à Crédit Agricole S.A. et pour
moitié aux Caisses régionales dans les tableaux ci-dessus.

Les montants comptabilisés en provisions sont représentatifs de la part du risque supporté par Crédit Agricole S.A. et
LCL.

En conséquence, le rapport entre la provision constituée et les encours figurant au bilan de Crédit Agricole S.A. n’est
pas représentatif du niveau de provisionnement du risque épargne-logement.




194
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.16 Dettes subordonnées

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Dettes subordonnées à durée déterminée ¹ 29 049 25 104
Dettes subordonnées à durée indéterminée ² ‐ ‐
Dépôts de garantie à caractère mutuel 224 213
Titres et emprunts participatifs ‐ 1
VALEUR AU BILAN 29 273 25 317

¹ Ce poste comprend les émissions de titres subordonnés remboursables “TSR”.
² Ce poste comprend les émissions de titres super-subordonnés « TSS » et de titres subordonnés à durée indéterminée « TSDI ».



ÉMISSIONS DE DETTES SUBORDONNÉES
Les émissions de dettes subordonnées de Crédit Agricole SA entrent dans le cadre de la gestion des fonds propres
prudentiels, tout en contribuant au refinancement de l’ensemble des activités de Crédit Agricole S.A.

La directive et le Règlement européens sur les exigences de fonds propres des établissements de crédit et des
entreprises d’investissement (Directive CRD IV/Règlement CRR5) et leurs modalités d’application en droit français
définissent les conditions selon lesquelles les instruments subordonnés peuvent bénéficier du statut de fonds propres
réglementaires et prévoient les modalités et les conditions de la disqualification progressive des anciens instruments
qui ne remplissent pas ou plus ces conditions.

Toutes les émissions de dettes subordonnées, qu’il s’agisse des nouvelles émissions ou des émissions plus anciennes,
sont susceptibles de faire l’objet d’absorption de pertes par le jeu de leur dépréciation totale ou partielle ou de leur
conversion en capital dans certaines circonstances, et ce conformément au droit français applicable transposant la
Directive européenne sur le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement (BRRD6).

Les dettes subordonnées se distinguent des obligations senior chirographaires (préférées ou non préférées) en raison
de leur rang de créance en liquidation (principal et intérêts) contractuellement défini par leur clause de subordination
faisant référence explicitement au droit français applicable : les dettes subordonnées sont junior aux dettes senior
chirographaires non préférées et préférées. Par conséquent, les instruments de dettes subordonnées sont convertis en
capital ou dépréciés en priorité et en tout état de cause avant les instruments de dettes senior chirographaires,
notamment en cas de mise en œuvre de l'outil de renflouement interne (" Bail-In ") par les autorités compétentes dans
le cadre de la mise en résolution de l'entité émettrice. De la même manière, en cas de liquidation de cette même
entité émettrice, les créanciers de ces instruments de dettes subordonnées ne seront potentiellement payés, s'il reste
des fonds disponibles, qu'après le paiement de ces instruments de dettes chirographaires préférées et non préférées.




5 Directive 2013/36/EU du 26 juin 2013 telle que modifiée et amendée notamment par la Directive (UE) 2019/878 du 20
mai 2019 (et ses transpositions en droit français) et Règlement (UE) du 26 juin 2013 n.575/2013 tel que supplémenté et
amendé, en ce compris notamment au travers du Règlement (UE) 2019/876 du 20 mai 2019.
6 Directive 2014/59/UE du 15 mai 2014 telle que supplémentée et amendée, en ce compris notamment au travers de

la Directive (UE) 2019/879 du 20 mai 2019.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.17 Capitaux propres


COMPOSITION DU CAPITAL AU 31 DECEMBRE 2024
Au 31 décembre 2024, à la connaissance de Crédit Agricole S.A., la répartition du capital et des droits de vote est la
suivante :

Actionnaires Nombre de titres au 31/12/2024 % du capital % des droits de vote
SAS Rue La Boétie 1 898 995 952 62,45% 62,78%
Actions en autodétention 16 247 289 0,53%
Salariés (FCPE) 198 691 991 6,53% 6,57%
Public 927 095 795 30,49% 30,65%

TOTAL 3 041 031 027 100,00% 100,00%



Au 31 décembre 2024, le capital social de Crédit Agricole S.A. s’élève à 9 123 093 081 euros, composé de
3 041 031 027 actions ordinaires de 3 euros chacune de valeur nominale et entièrement libérées.

La SAS Rue La Boétie est détenue en totalité par les Caisses régionales de Crédit Agricole.

Le programme de rachat d’actions de Crédit Agricole S.A., qui a débuté le 1er octobre 2024, a été entièrement
achevé le 6 novembre 2024. A cette date 15 128 677 actions de Crédit Agricole S.A. ont été achetées sur instruction
irrevocable donnée à un prestataire de services d’investissement indépendant, pour un prix d’achat global de
208 465 605 euros. Cette instruction irrévocable a pris fin à cette date. L’opération de rachat d’action vise à
compenser l’effet dillutif de l’augmentation de capital 2024 réservée aux salariés, et les actions achetées dans le
cadre de ce programme de rachat d’actions seront annulées.

Concernant le titre Crédit Agricole S.A., un contrat de liquidité a été signé le 25 octobre 2006 avec Crédit Agricole
Cheuvreux S.A., racheté par Kepler, devenu Kepler Cheuvreux en 2013.

Ce contrat est reconduit chaque année par tacite reconduction. Afin que l’opérateur puisse réaliser en toute
indépendance les opérations prévues au contrat, et conformément aux dispositions des Règlements UE 596/2014 et
2016/908 et à la décision AMF N°2021-01, celui-ci est doté d’un montant maximum de 50 millions d’euros.

A la connaissance de la Société, il n’existe pas d’autre actionnaire détenant directement, indirectement ou de
concert, 5% ou plus du capital ou des droits de vote.



RESULTAT PAR ACTION

31/12/2024 31/12/2023

Résultat net part du Groupe de la période (en millions d'euros) 7 087 6 348

Rémunération des titres subordonnés et super-subordonnés (en millions d'euros) (463) (458)

Impact change sur remboursement AT1 (en millions d'euros) (266)

Résultat net attribuable aux porteurs d'actions ordinaires (en millions d'euros) 6 358 5 890

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours
3 015 082 065 3 031 055 333
de la période

Coefficient d'ajustement 1,000 1,000

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat
3 015 082 065 3 031 055 333
dilué par action

RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION (en euros) 2,109 1,943

Résultat de base par action des activités poursuivies (en euros) 2,109 1,944

Résultat de base par action des activités abandonnées (en euros) ‐ (0,001)

RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION (en euros) 2,109 1,943

Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euros) 2,109 1,944

Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euros) ‐ (0,001)




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


Le résultat net attribuable aux titres subordonnés et super-subordonnés correspond aux frais d’émission et aux intérêts
échus des émissions obligataires subordonnées et super-subordonnées Additional Tier 1. Le montant s’élève à -463
millions d’euros au 31 décembre 2024.

Compte tenu de l'évolution du cours moyen de l'action Crédit Agricole S.A., l'ensemble des plans d'options d'achat
d'actions Crédit Agricole S.A. sont non dilutifs.

En l’absence d’émission dilutive par Crédit Agricole S.A. le résultat de base par action est identique au résultat dilué
par action.



DIVIDENDES
Au titre de l’exercice 2024, le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. dans sa séance du 4 février 2025, a
décidé de proposer à l’Assemblée générale des actionnaires du 14 mai 2025 le paiement en numéraire d’un
dividende par action de 1,10 euro à la date de mise en paiement fixée le 28 mai 2025.




(en euros) 2024 2023 2022 2021 2020

Dividende 1,10 1,05 1,05 1,05 0,80




DIVIDENDES PAYES AU COURS DE LA PERIODE
L’Assemblée générale du 22 mai 2024 de Crédit Agricole S.A. a approuvé le paiement en numéraire d’un dividende
par action de 1,05 euro. Un dividende de 3,2 milliards d’euros a donc été versé.



AFFECTATION DU RESULTAT
L’affectation du résultat est proposée dans les projets de résolutions présentés par le Conseil d’administration à
l’Assemblée générale mixte de Crédit Agricole S.A. du mardi 14 mai 2025.

Le résultat net de Crédit Agricole S.A. entité sociale au titre de l’exercice 2024 est positif et s’élève à 3 472 821 814
euros

Le Conseil d’administration décide de proposer à l’Assemblée générale mixte :

◼ de constater que le bénéfice de l'exercice s'élève à 3 472 821 814 euros ;

◼ de constater que le bénéfice distribuable s'élève à 19 194 263 883 euros et ce, compte tenu (i) de l’absence
d’affectation à la réserve légale, qui a déjà atteint le dixième du capital, et (ii) du report à nouveau de 15
721 442 069 euros ;

◼ de fixer le montant du dividende ordinaire à 1,10 euro par action ;

◼ de distribuer le dividende versé, soit 3 327 262 112 euros* par prélèvement sur le bénéfice distribuable;

◼ de porter le solde du bénéfice non distribué, soit 15 867 001 771 euros*, en report à nouveau.



* Ce montant, établi sur la base du nombre d’actions ouvrant droit à dividende au 31 décembre 2024, sera ajusté, le
cas échéant, en cas de variation du nombre d'actions ouvrant droit à dividende. Le cas échéant, le montant affecté
au compte de report à nouveau serait alors déterminé sur la base du dividende effectivement mis en paiement.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


INSTRUMENTS FINANCIERS A DUREE INDETERMINEE
Les principales émissions d’instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact en Capitaux propres - part du Groupe se détaillent comme suit :

Au 31 décembre 2024


Montant Impact en
en devises Montant en Montant Rémunération Frais Capitaux
au 31 Rachats partiels devises au en euros - Part du d'émission propres part
décembre et 31 décembre au cours Groupe - nets du Groupe
2023 remboursements 2024 d'origine Cumulée d'impôt Cumulé

(en millions (en millions de (en millions (en (en
de devises devises de devises millions (en millions millions (en millions
Date d'émission Devise d'émission) d'émission) d'émission) d'euros) d'euros) d'euros) d'euros)

23/01/2014 USD 1 750 (1 750) ‐ ‐ (1 214) (8) (1 222)

08/04/2014 GBP 103 ‐ 103 126 (98) (1) 27

19/01/2016 USD 1 250 ‐ 1 250 1 150 (811) (8) 331

26/02/2019 USD 1 250 (1 250) ‐ ‐ (435) (7) (443)

14/10/2020 EUR 750 ‐ 750 750 (126) (5) 619

23/06/2021 GBP 397 ‐ 397 481 (123) (1) 357

04/01/2022 USD 1 250 ‐ 1 250 1 102 (164) (8) 930

10/01/2023 EUR 1 250 ‐ 1 250 1 250 (177) (9) 1 064

09/01/2024 EUR ‐ ‐ 1 250 1 250 (77) (9) 1 163

02/10/2024 USD ‐ ‐ 1 250 1 133 (18) (8) 1 106

Émissions Crédit
Agricole S.A. 7 242 (3 244) (65) 3 932
Effet Part Groupe/
Participations ne
donnant pas le
contrôle ‐ 245 ‐ 245
Souscriptions de
Crédit Agricole CIB
pour régulation de
cours (23) ‐ ‐ (23)

TOTAL 7 219 (2 999) (65) 4 154



Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact sur les participations ne donnant pas le contrôle sont :

Au 31 décembre 2024
Montant en Rémunération -
Montant en Montant en
devises au 31 Rachats partiels et Participations ne
devises au 31 euros au
décembre remboursements donnant pas le
décembre 2024 cours
2023 contrôle -
d'origine
cumulée

(en millions de (en millions de
devises (en millions de devises (en millions (en millions
Date d'émission Devise d'émission) devises d'émission) d'émission) d'euros) d'euros)

14/10/2014 EUR 626 (411) 215 215 (282)

13/01/2015 EUR 620 (374) 246 246 (248)

Emissions Assurance 460 (530)

Effet Part Groupe/
Participations ne donnant
pas le contrôle (245)

TOTAL 460 (775)




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée
impactant les Capitaux propres part du Groupe et participations ne donnant pas le contrôle se détaillent comme suit :

Capitaux propres part du Participations ne donnant pas
Groupe le contrôle

31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023
(en millions d'euros)

Titres super-subordonnés à durée indéterminée

Rémunération versée comptabilisée en réserves (436) (454) (63) (60)

Evolutions des nominaux (2) 1 231 ‐ ‐


Economie d'impôts relative à la rémunération versée aux porteurs
de titres comptabilisée en résultat
129 133 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en réserves (18) (4) ‐ ‐

Titres subordonnés à durée indéterminée

Rémunération versée comptabilisée en réserves (9) ‐ (64) (89)

Evolutions des nominaux ‐ ‐ (786) (499)


Economie d'impôts relative à la rémunération versée aux porteurs
de titres comptabilisée en résultat
16 23 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en réserves ‐ ‐ ‐ ‐




Les instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée étant considérés comme des
instruments de capitaux propres émis, les effets fiscaux sur leur rémunération versée sont comptabilisés en impôts sur
les bénéfices au compte de résultat.




199
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



6.18 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle
La ventilation des soldes au bilan des actifs et passifs financiers est réalisée par date d’échéance contractuelle.

L’échéance des instruments dérivés de transaction et de couverture correspond à leur date de maturité contractuelle.

Les instruments de capitaux propres sont par nature sans échéance contractuelle ; ils sont positionnés en
"Indéterminée".



31/12/2024
> 3 mois > 1 an
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an à ≤ 5 ans

Caisse, banques centrales 162 339 ‐ ‐ ‐ ‐ 162 339

Actifs financiers à la juste valeur par résultat
152 261 49 039 78 878 116 309 204 432 600 919
Instruments dérivés de couverture 3 498 1 367 6 030 8 298 ‐ 19 194
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 4 853 13 174 64 995 134 466 6 112 223 600

Actifs financiers au coût amorti
229 017 162 135 524 011 286 954 357 1 202 475
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (242) (242)


TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 551 725 225 715 673 916 546 028 210 902 2 208 285
Banques centrales 1 389 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 389
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 163 522 39 632 109 375 97 687 3 322 413 537
Instruments dérivés de couverture 2 876 1 281 7 479 15 626 ‐ 27 261
Passifs financiers au coût amorti 972 451 107 226 172 402 78 966 ‐ 1 331 045
Dettes subordonnées 2 073 3 867 12 062 11 047 224 29 273
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (7 241) (7 241)


TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE1 1 135 069 152 005 301 318 203 326 3 546 1 795 264




31/12/2023
> 3 mois > 1 an
(en millions d'euros) ≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
à ≤ 1 an à ≤ 5 ans
Caisse, banques centrales 177 320 ‐ ‐ ‐ ‐ 177 320
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 133 011 46 184 63 277 91 057 190 043 523 572
Instruments dérivés de couverture 2 159 872 7 889 9 533 ‐ 20 453
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 4 758 13 535 63 374 127 681 6 128 215 476
Actifs financiers au coût amorti 222 362 140 536 511 670 276 068 384 1 151 020
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts
en taux (6 241) (6 241)
TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 533 369 201 127 646 210 504 339 196 555 2 081 600
Banques centrales 274 ‐ ‐ ‐ ‐ 274
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 142 381 40 353 91 623 80 142 3 438 357 937
Instruments dérivés de couverture 3 815 943 8 236 17 998 ‐ 30 992
Passifs financiers au coût amorti 944 251 117 906 162 714 65 951 ‐ 1 290 822
Dettes subordonnées 64 650 15 173 9 218 212 25 317
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts
en taux (11 586) (11 586)
TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE ¹ 1 079 199 159 852 277 746 173 309 3 650 1 693 756
¹ Dont 5 105 millions d'euros de dettes rattachées en 2024 contre 4 650 millions d'euros en 2023.




200
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations

7.1 Détail des charges de personnel

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Salaires et traitements ¹ ² (6 847) (6 302)
Cotisation au titre des retraites (régimes à cotisations définies) (549) (445)
Charge au titre des retraites (régimes à prestations définies) (42) (33)
Autres charges sociales (1 490) (1 457)
Intéressement et participation (321) (321)
Impôts et taxes sur rémunération (408) (381)
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL (9 657) (8 938)
¹Au titre de la rémunération variable différée versée aux professionnels des marchés, Crédit Agricole S.A. a comptabilisé une charge
relative aux paiements à base d’actions de 110,4 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre une charge de 86,5 millions d’euros
au 31 décembre 2023.
² Dont indemnités liées à la retraite pour 178 millions d'euros au 31 décembre 2024 contre 155 millions d'euros au 31 décembre 2023.




7.2 Effectif moyen de la période

Effectif moyen 31/12/2024 31/12/2023
France 36 916 36 444
Étranger 43 602 42 379

TOTAL 80 518 78 823




7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies


Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés « employeurs ». Les fonds sont gérés par
des organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des
cotisations supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant
aux services rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, les sociétés de
Crédit Agricole S.A. n'ont pas de passif à ce titre autre que les cotisations à payer.

Il existe au sein du Groupe divers régimes de retraite obligatoires à cotisations définies dont le principal est le régime
des retraites complémentaires françaises Agirc_Arrco, complété par des régimes supplémentaires en vigueur
notamment au sein de l’UES Crédit Agricole S.A.




201
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



CARTOGRAPHIE DES RÉGIMES DE RETRAITES SUPPLÉMENTAIRES EN FRANCE


Nombre de Nombre de salariés
salariés couverts couverts
Régimes supplémentaires Estimation Estimation
Pôles Entités obligatoires au 31/12/2024 au 31/12/2023
Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A. Régime professionnel 2 020 1 902
agricole 1,24 %

Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A. Régime cadres dirigeants art. 214 196
83

Pôle Banque de proximité LCL Régime cadres dirigeants art. 220 229
France – LCL 83

Pôle Grandes clientèles Crédit Agricole CIB Régime type art. 83 7 198 5 852

Pôle Gestion de CAAS/ Pacifica/SIRCA Régime professionnel 5 474 5 112
l’épargne et assurances agricole 1,24 %

Pôle Gestion de CAAS/Pacifica/SIRCA Régime cadres dirigeants art. 74 75
l’épargne et assurances 83

Pôle Gestion de CACI/CA Indosuez Wealth Régime type art. 83 1 269 4 103
l’épargne et assurances (France) CA Indosuez Wealth
(Group)/ Amundi




7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies
VARIATION DETTE ACTUARIELLE

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Dette actuarielle au 31/12/N-1 1 206 1 537 2 743 2 458
Ecart de change ‐ 13 13 50
Coût des services rendus sur l'exercice 55 35 91 74
Coût financier 40 41 81 83
Cotisations employés 1 21 22 19
Modifications, réductions et liquidations de régime (2) (4) (5) (18)
Variations de périmètre 124 37 161 87
Prestations versées (obligatoire) (81) (97) (178) (155)
Taxes, charges administratives et primes (1) ‐ (1) ‐
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 10 10 21 22
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses financières ¹ (9) 24 15 125

DETTE ACTUARIELLE À LA CLÔTURE 1 343 1 618 2 961 2 743

1 Dont écarts actuariels liés aux ajustements d'expérience.




202
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



DÉTAIL DE LA CHARGE COMPTABILISÉE AU RÉSULTAT

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Coût des services (54) (32) (86) (57)
Charge/produit d'intérêt net (11) (1) (12) (10)

IMPACT EN COMPTE DE RÉSULTAT À LA CLÔTURE (65) (33) (98) (67)



DÉTAIL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Réévaluation du passif (de l'actif) net


Montant du stock d'écarts actuariels cumulés en gains et
pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables à l'ouverture 374 190 564 424
Ecart de change ‐ (4) (4) 1
Gains/(pertes) actuariels sur l'actif (28) (40) (68) (15)
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 10 10 21 22
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses financières ¹ (9) 24 15 125
Ajustement de la limitation d'actifs (3) (1) (3) 7

MONTANT DU STOCK D'ÉCARTS ACTUARIELS CUMULÉS EN GAINS
ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES NON RECYCLABLES À LA CLÔTURE 344 180 525 564
¹ Dont écarts actuariels liés aux ajustements d’expérience.



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES ACTIFS

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Juste valeur des actifs à l'ouverture 638 1 449 2 087 1 950
Ecart de change ‐ 13 13 47
Intérêt sur l'actif (produit) 22 42 64 66
Gains/(pertes) actuariels 26 40 66 18
Cotisations payées par l'employeur 35 30 66 32
Cotisations payées par les employés 1 21 22 19
Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐
Variations de périmètre 118 38 156 51
Taxes, charges administratives et primes (1) (1) (2) (1)
Prestations payées par le fonds (13) (94) (107) (94)

JUSTE VALEUR DES ACTIFS À LA CLÔTURE 825 1 539 2 365 2 087




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Juste valeur des droits à remboursement à l'ouverture 237 ‐ 237 225
Ecart de change ‐ ‐ ‐ ‐
Intérêts sur les droits à remboursement (produit) 7 ‐ 7 8
Gains/(pertes) actuariels 2 ‐ 2 (3)
Cotisations payées par l'employeur 1 ‐ 1 15
Cotisations payées par les employés ‐ ‐ ‐ ‐
Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐
Variations de périmètre (1) ‐ (1) 2
Taxes, charges administratives et primes ‐ ‐ ‐ ‐
Prestations payées par le fonds (31) ‐ (31) (10)

JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT À LA CLÔTURE 216 ‐ 216 237



POSITION NETTE

31/12/2024 31/12/2023

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Dette actuarielle à la clôture (1 343) (1 618) (2 961) (2 743)
Impact de la limitation d'actifs (16) (7) (23) (27)
Juste valeur des actifs fin de période 825 1 539 2 365 2 087

POSITION NETTE (PASSIF) / ACTIF À LA CLÔTURE (533) (86) (620) (684)



RÉGIMES À PRESTATIONS DÉFINIES : PRINCIPALES HYPOTHÈSES ACTUARIELLES

31/12/2024 31/12/2023


Hors zone
(en millions d'euros) Zone euro euro Zone euro Hors zone euro
Taux d'actualisation ¹ 3,25% 2,67% 3,14% 2,77%

Taux de rendement effectifs des actifs du régime et
des droits à remboursement 5,66% 5,59% 3,93% 3,99%
Taux attendus d'augmentation des salaires ² 1,86% 1,77% 1,78% 1,75%

Taux d'évolution des coûts médicaux 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
¹ Les taux d’actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l’engagement, c’est-à-dire la moyenne arithmétique
des durées calculées entre la date d’évaluation et la date de paiement pondérée par les hypothèses de rotation du personnel. Le
sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx AA.
² Suivant les populations concernées (cadres ou non-cadres).




204
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



INFORMATION SUR LES ACTIFS DES RÉGIMES – ALLOCATIONS D’ACTIFS 1

Zone euro Hors zone euro Toutes zones


en en en
(en millions d'euros) En % montant dont coté En % montant dont coté En % montant dont coté
12,8% 133 130 28,5% 439 439 22,2% 572 569
Actions
33,9% 353 343 40,0% 616 616 37,5% 969 959
Obligations
4,2% 44 14,7% 227 10,5% 271
Immobilier
49,1% 511 16,8% 258 29,8% 769
Autres actifs
1 Dont juste valeur des droits à remboursement.

Au 31 décembre 2024, les taux de sensibilité démontrent que :

▪ une variation de plus 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une baisse de l’engagement
de - 5,78 % ;

▪ une variation de moins 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une hausse de l’engagement
de + 6,20 %.

Les prestations attendues sur les régimes postérieurs à l’emploi sur 2024 sont les suivantes :

▪ prestations versées par l’employeur ou les fonds de droits à remboursements : 71 millions d’euros (versus 61
millions d’euros versés en 2023) ;

▪ prestations versées par les actifs de couverture : 107 millions d’euros (versus 94 millions d’euros versés en 2023).

La politique de couverture des engagements sociaux du groupe Crédit Agricole S.A. répond aux règles de
financement locales des régimes postérieurs à l’emploi dans les pays où un financement minimum est exigé. Au global,
les engagements liés aux régimes postérieurs à l’emploi du Groupe sont couverts à hauteur de 87 % au 31 décembre
2024 (droits à remboursements inclus).


7.5 Autres avantages sociaux
En France, les principales entités du Groupe versent des gratifications au titre de l’obtention de médailles du travail.
Les montants sont variables suivant les usages et les conventions collectives en vigueur.

Les provisions constituées par Crédit Agricole S.A. au titre de ces autres engagements sociaux s’élèvent à 409 millions
d’euros au 31 décembre 2024.



7.6 Paiements à base d’actions
7.6.1 PLAN D’ATTRIBUTION D’OPTIONS

Aucun nouveau plan n’a été mis en place en 2024.



7.6.2 RÉMUNÉRATIONS VARIABLES DIFFÉRÉES VERSÉES EN ACTIONS OU EN ESPÈCES INDEXÉES SUR LA VALEUR DE
L’ACTION

Les plans de rémunération variable différée mis en œuvre au sein du Groupe peuvent être de deux natures :

▪ plans dénoués en actions ;

▪ plans dénoués en espèces indexées sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A.

Depuis le 1er janvier 2016, tous les plans de rémunération variable différée en cours et à venir sont désormais dénoués
en trésorerie avec indexation sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A. L’impact de la revalorisation de
l’engagement sur la base du cours de l’action Crédit Agricole S.A., non significatif, a été comptabilisé en résultat net.

Ces rémunérations variables différées sont assujetties à des conditions de présence et de performance et différées en
mars 2025, mars 2026, mars 2027, mars 2028 et mars 2029.

La charge relative à ces plans est enregistrée en charges de rémunération. Elle est étalée linéairement sur la période
d’acquisition des droits, afin de tenir compte des conditions de présence, avec une contrepartie directe en dettes vis-
à-vis du personnel avec réévaluation de la dette par résultat périodiquement jusqu’à la date de règlement, en
fonction de l’évolution du cours de l’action Crédit Agricole S.A. et des conditions d’acquisition (conditions de
présence et de performance).




205
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



7.7 Rémunérations de dirigeants
Par principaux dirigeants, Crédit Agricole S.A. comprend l’ensemble des membres du Comité exécutif : le Directeur
général, les Directeurs généraux délégués, les Directeurs généraux adjoints en charge des différents pôles du Groupe,
les Directeurs généraux des principales filiales et les Directeurs et responsables des principales activités stratégiques du
Groupe.

Les rémunérations et avantages versés aux membres du Comité exécutif en 2024 s’établissent comme suit :

▪ avantages à court terme : 28,4 millions d’euros comprenant les rémunérations fixes et variables (dont
3,6 millions d’euros versés en instruments indexés à l’action) y compris les charges sociales ainsi que les
avantages en nature ;

▪ avantages postérieurs à l’emploi : 2,5 millions d’euros au titre des indemnités de fin de carrière et du régime
de retraite complémentaire mis en place pour les principaux cadres dirigeants du Groupe ;

▪ autres avantages à long terme : le montant accordé au titre des médailles du travail est non significatif ;

▪ indemnités de fin de contrat de travail : non significatif ;

▪ autre paiement en actions : sans objet.



Les membres du Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. ont perçu en 2024, au titre de leurs mandats à Crédit
Agricole S.A., un montant global de jetons de présence de 1 714 500 euros en brut ce qui fait 1 249 908 euros en net.

Ces montants intègrent les rémunérations et avantages versés au Directeur général et aux Directeurs généraux
délégués de Crédit Agricole S.A.




206
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 8 Contrats de location


8.1 Contrats de location dont le groupe est preneur
Le poste « Immobilisations corporelles d’exploitation » au bilan est composé d’actifs détenus en propre et d’actifs loués
qui ne remplissent pas la définition d’immeubles de placement.

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Immobilisations corporelles détenues en propre 8 028 6 978
Droits d'utilisation des contrats de location 1 684 1 608
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES D'EXPLOITATION 9 712 8 586



Crédit Agricole S.A. est également preneur dans des contrats de location de matériel informatique (photocopieurs,
ordinateurs, …) pour des durées de 1 à 3 ans. Ces contrats sont de faible valeur et/ou de courte durée. Crédit Agricole
S.A. a choisi d’appliquer les exemptions prévues par IFRS 16 et de ne pas comptabiliser au bilan de droit d’utilisation
et de dette locative sur ces contrats.



VARIATION DES ACTIFS AU TITRE DU DROIT D’UTILISATION
Crédit Agricole S.A. est preneur de nombreux actifs dont des bureaux, des agences et du matériel informatique.

Les informations relatives aux contrats dont Crédit Agricole S.A. est preneur sont présentées ci-dessous :


Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de
(en millions d'euros) 31/12/2023 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion Autres mouvements 31/12/2024

Immobilier

Valeur brute 2 700 29 491 (167) 13 (40) 3 025
Amortissements et
dépréciations (1 121) ‐ (340) 67 (4) 15 (1 383)

Total Immobilier 1 579 29 151 (100) 9 (25) 1 642

Mobilier

Valeur brute 78 11 23 (8) 1 1 105
Amortissements et
dépréciations (49) ‐ (20) 6 (1) ‐ (63)

Total Mobilier 29 11 3 (2) ‐ 1 42

Total Droits d'utilisation 1 608 40 153 (102) 9 (25) 1 684




(en millions Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2023

Immobilier

Valeur brute
2 649 103 297 (340) (9) ‐ 2 700
Amortissements
et dépréciations (1 011) (24) (320) 233 1 ‐ (1 121)
Total Immobilier
1 638 79 (23) (107) (8) ‐ 1 579
Mobilier

Valeur brute
80 ‐ 19 (24) 2 ‐ 78
Amortissements
et dépréciations (51) ‐ (15) 20 (2) ‐ (49)
Total Mobilier
29 ‐ 4 (4) ‐ ‐ 29
Total Droits
d'utilisation 1 667 79 (19) (111) (8) ‐ 1 608




207
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ECHEANCIER DES DETTES LOCATIVES

31/12/2024

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 295 818 678 1 791



31/12/2023

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 264 872 592 1 728



DETAILS DES CHARGES ET PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Charges d'intérêts sur dettes locatives (44) (34)
Charges relatives aux contrats de location court terme (28) (23)
Charges relatives aux contrats de location de faible valeur (47) (43)

Charges relatives aux paiements de loyers variables exclus de l'évaluation
de la dette (18) (16)
Produits de sous-location tirés d'actifs au titre de droits d'utilisation 2 1
Profits ou pertes résultant de transactions de cession-bail ‐ ‐
Profits ou pertes résultant de modifications de contrats de location ‐ ‐
Dotations aux amortissements sur droits d'utilisation (362) (350)
Total Charges et produits de contrats de location (497) (465)



MONTANTS DES FLUX DE TRESORERIE DE LA PERIODE

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Total des sorties de trésorerie relatives aux contrats de location (409) (394)



8.2 Contrats de location dont le groupe est bailleur
Crédit Agricole S.A. propose à ses clients des activités de location qui prennent la forme de contrats de crédit-bail, de
location avec option d’achat, de location financière, ou de location longue durée. Les contrats de location sont
classés en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location transfèrent en substance la
quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété au preneur.

Les autres contrats de location sont classés en location simple.

PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Location-financement 1 929 1 458
Profits ou pertes réalisés sur la vente (2) (6)
Produits financiers tirés des créances locatives 1 931 1 464
Produits des paiements de loyers variables ‐ ‐
Location simple 1 229 856

Produits locatifs 1 229 856




208
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



ECHEANCIER DES PAIEMENTS DE LOYERS A RECEVOIR

31/12/2024

Total
Produits Valeur Créances
> 1 an paiements
≤ 1 an > 5 ans d'intérêts à résiduelle location-
à ≤ 5 ans de loyers à
recevoir actualisée financement
recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 8 586 18 618 4 791 31 995 1 603 1 178 31 570



31/12/2023

Total
Produits Valeur Créances
> 1 an paiements
≤ 1 an > 5 ans d'intérêts à résiduelle location-
à ≤ 5 ans de loyers à
recevoir actualisée financement
recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 7 534 18 383 4 951 30 868 1 542 1 118 30 444



L’échéance des contrats de location correspond à leur date de maturité résiduelle.

Le montant par échéance correspond au montant contractuel non actualisé.




209
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties
Les engagements de financement et de garantie et autres garanties intègrent les activités abandonnées.

ENGAGEMENTS DONNÉS ET REÇUS

(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Engagements donnés

Engagements de financement 207 897 197 530
Engagements en faveur des établissements de crédit 5 448 6 927
Engagements en faveur de la clientèle 202 449 190 602
Engagements de garantie 216 883 120 104
Engagements d'ordre des établissements de crédit 9 779 8 791
Engagements d'ordre de la clientèle 207 104 111 313
Engagements sur titres 10 835 10 527
Titres à livrer 10 835 10 527
Engagements reçus

Engagements de financement 125 816 155 288
Engagements reçus des établissements de crédit 119 593 149 860
Engagements reçus de la clientèle 6 223 5 429
Engagements de garantie 399 647 379 047
Engagements reçus des établissements de crédit 108 587 104 888
Engagements reçus de la clientèle 291 060 274 159
Engagements sur titres 9 450 10 040
Titres à recevoir 9 450 10 040



La Banque de France a mis fin, à compter du 13 décembre 2024, au canal de remise Additional Credit Claims
Corporates dans le cadre des dispositifs exceptionnels mis en place en 2011 en réponse à la crise financière. Seules
les créances " Prêts Garantis par l'Etat " resteront éligibles aux remises de créances en Banque Centrale. En
conséquence, Crédit Agricole S.A. ne postera plus de créances entreprises auprès de la Banque de France.

INSTRUMENTS FINANCIERS REMIS ET REÇUS EN GARANTIE
(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Valeur comptable des actifs financiers remis en garantie (dont actifs transférés)
Titres et créances apportées en garanties des dispositifs de refinancement
(Banque de France, CRH …) 276 056 308 657
Titres prêtés 6 508 6 677
Dépôts de garantie sur opérations de marché 27 314 28 001
Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Titres et valeurs donnés en pension 168 230 142 192
TOTAL DE LA VALEUR COMPTABLE DES ACTIFS FINANCIERS REMIS EN GARANTIE 478 108 485 528
Valeur comptable des actifs financiers reçus en garantie
Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Juste valeur des instruments reçus en garantie réutilisables et réutilisés
Titres empruntés 9 8
Titres et valeurs reçus en pension 473 288 460 128
Titres vendus à découvert 47 362 55 843
TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS REÇUS EN GARANTIE RÉUTILISABLES ET
RÉUTILISÉS 520 660 515 979




210
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



CRÉANCES APPORTÉES EN GARANTIE
Au 31 décembre 2024, dans le cadre du dispositif de refinancement auprès de la Banque de France, Crédit Agricole
S.A. a déposé 70,6 milliards d'euros de créances (principalement pour le compte des Caisses régionales) , contre 110,9
milliards d'euros au 31 décembre 2023.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de la Caisse de Refinancement de
l'Habitat, Crédit Agricole S.A. a déposé 7,1 milliards d'euros de créances pour le compte des Caisses régionales, contre
7,2 milliards d’euros au 31 décembre 2023, et 1,6 milliard d'euros ont été déposés directement par LCL.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des émissions sécurisées de Crédit Agricole Home Loan SFH (CA HL SFH) et de
Crédit Agricole Financement de l’Habitat SFH (CA FH SFH), sociétés financières contrôlées à 100 % par Crédit Agricole
S.A., 191,6 milliards d'euros de créances des Caisses régionales et de LCL ont été apportés en garantie. Ce montant
se répartit entre 161,2 milliards d’euros de créances issues des Caisses régionales (dont 49,6 milliards d'euros pour CA
HL SFH et 111,6 milliards d'euros pour CA FH SFH) et 30,4 milliards d'euros provenant de LCL (dont 12,1 milliards d'euros
pour CA HL SFH et 18,3 milliards d'euros pour CA FH SFH).

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations auprès des supranationaux BEI/BDCE, Crédit Agricole S.A. a
déposé 2,5 milliards d’euros de créances pour le compte des Caisses régionales.

Au 31 décembre 2024, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de CDC, Crédit Agricole S.A. a déposé
2,2 milliards d’euros de créances pour le compte des Caisses régionales.

Ces dispositifs pour lesquels il n'y a pas de transfert de flux de trésorerie contractuel n'entrent pas dans le cadre des
transferts d'actifs mentionnés dans la note 6.6 « Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptablisés avec
implication continue ».



GARANTIES DÉTENUES
Les garanties détenues et actifs reçus en garantie par le groupe Crédit Agricole S.A. et qu’il est autorisé à vendre ou
à redonner en garantie sont pour l’essentiel logés chez Crédit Agricole S.A. Il s'agit principalement de créances
apportées en garanties par les Caisses régionales et par leurs principales filiales bancaires à Crédit Agricole S.A., celui-
ci jouant un rôle de centralisateur vis-à-vis des différents organismes de refinancement externes en vue d’obtenir des
refinancements. Ces créances (immobilières, ou prêts auprès d’entreprises ou de collectivités locales) sont
sélectionnées et marquées pour leur qualité et conservées au bilan des entités contributrices.

La plus grande partie de ces garanties correspond à des hypothèques, des nantissements ou des cautionnements
reçus, quelle que soit la qualité des actifs garantis et porte principalement sur les pensions et titres en garanties
d'opérations de courtage.

La politique du groupe Crédit Agricole S.A. consiste à céder dès que possible les actifs obtenus par prise de possession
de garanties. Crédit Agricole S.A. n'en possède pas au 31 décembre 2024.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers


PRINCIPES RETENUS PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE S.A.
Les reclassements ne sont effectués que dans des circonstances rares résultant d’une décision prise par la Direction
générale du Groupe à la suite de changements internes ou externes : changements importants par rapport à l’activité
de Crédit Agricole S.A.



RECLASSEMENTS EFFECTUES PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE S.A.
Crédit Agricole S.A. n’a pas opéré en 2024 de reclassement au titre du paragraphe 4.4.1 d'IFRS 9.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers


La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une
transaction normale entre des participants de marché à la date d’évaluation.

La juste valeur est basée sur le prix de sortie (notion “d’exit price”).

Les montants de juste valeur indiqués ci-dessous représentent les estimations effectuées à la date d’arrêté en ayant
recours en priorité à des données de marché observables. Celles-ci sont susceptibles de changer au cours d’autres
périodes en raison de l’évolution des conditions de marché ou d’autres facteurs.

Les calculs effectués représentent la meilleure estimation qui puisse être faite. Elle se base sur un certain nombre
d’hypothèses. Il est supposé que les intervenants de marché agissent dans leur meilleur intérêt économique.

Dans la mesure où ces modèles présentent des incertitudes, les justes valeurs retenues peuvent ne pas se matérialiser
lors de la vente réelle ou le règlement immédiat des instruments financiers concernés.

La hiérarchie de juste valeur des actifs et passifs financiers est ventilée selon les critères généraux d’observabilité des
données d’entrées utilisées dans l’évaluation, conformément aux principes définis par la norme IFRS 13.

Le niveau 1 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif.

Le niveau 2 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il existe des données
observables. Il s’agit notamment des paramètres liés au risque de taux ou des paramètres de risque de crédit lorsque
celui-ci peut être réévalué à partir de cotations observables de spreads de Credit Default Swaps (CDS). Les pensions
données et reçues faisant l’objet d’un marché actif, en fonction du sous-jacent et de la maturité de la transaction,
peuvent également être inscrites dans le niveau 2 de la hiérarchie, ainsi que les actifs et passifs financiers avec une
composante à vue pour lesquels la juste valeur correspond au coût amorti non ajusté.

Le niveau 3 de la hiérarchie indique la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il n’existe pas de donnée
observable ou pour lesquels certains paramètres peuvent être réévalués à partir de modèles internes qui utilisent des
données historiques. Il s’agit principalement des paramètres liés au risque de crédit ou au risque de remboursement
anticipé.

Dans un certain nombre de cas, les valeurs de marché se rapprochent de la valeur comptable. Il s’agit notamment :

◼ des actifs ou passifs à taux variables pour lesquels les changements d’intérêts n’ont pas d’influence notable
sur la juste valeur, car les taux de ces instruments s’ajustent fréquemment aux taux du marché ;

◼ des actifs ou passifs à court terme pour lesquels il est considéré que la valeur de remboursement est proche
de la valeur de marché ;

◼ des instruments réalisés sur un marché réglementé (ex : l’épargne réglementée) pour lesquels les prix sont
fixés par les pouvoirs publics ;

◼ des actifs ou passifs exigibles à vue ;

◼ des opérations pour lesquelles il n’existe pas de données fiables observables.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti
La norme IFRS 7 demande des informations portant sur les instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés à la
Juste Valeur.

Les montants présentés dans " la valeur au bilan " des instruments financiers concernés incluent les créances et dettes
rattachées et sont, pour les actifs, nets de dépréciation. Par ailleurs, la valeur au bilan des tableaux inclut la Juste
Valeur de la portion couverte des éléments micro-couverts en couverture de Juste Valeur (Cf. note 3.5« Comptabilité
de couverture »). En revanche, la valeur comptable des éléments présentés dans ce tableau n'inclut pas l'écart de
réévaluation des portefeuilles couverts en taux.

Pour être comptabilisés au coût amorti à l'actif du bilan, les instruments de dette doivent répondre cumulativement à
deux critères :

◼ Être gérés dans un portefeuille dont la gestion a pour objectif la collecte des flux de trésorerie contractuels
sur la durée de vie des actifs et dont les ventes sont strictement encadrées et limitées ;

◼ Donner droit seulement au remboursement du principal et aux versements reflétant la valeur temps de
l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres coûts et risques d'un contrat de prêt classique
ainsi qu'une marge raisonnable, que le taux d'intérêt soit fixe ou variable (test "Solely Payments of Principal &
Interests" ou test "SPPI").

A ce titre, les informations relatives à la valeur de marché de ces instruments doivent être analysées avec une attention
particulière :

◼ Les valeurs indiquées représentent une estimation de la valeur de marché du 31 décembre 2024. Néanmoins
ces valeurs de marché peuvent faire l'objet de variations en fonction des paramètres de marché,
notamment l'évolution des taux d'intérêt et la qualité du risque de crédit des contreparties. Ces fluctuations
peuvent conduire à un écart pouvant être substantiel entre la juste valeur indicative présentée dans le
tableau ci-après et la valeur de décomptabilisation, notamment à l'échéance ou proche de l'échéance
compatible avec un modèle de gestion de collecte dans lequel les instruments financiers sont classés.

Ainsi, l'écart entre l'indication de la juste valeur et sa valeur comptable ne représente pas une valeur de
réalisation dans une perspective de continuité d'activité de l'établissement.

◼ Compte tenu du modèle de gestion consistant à collecter les flux de trésorerie des instruments financiers du
portefeuille auquel il appartient, il est rappelé que ces instruments financiers ne sont pas gérés en fonction
de l'évolution de leur juste valeur et que la performance de ces actifs est appréciée sur la base des flux de
trésorerie contractuels perçus sur leur durée de vie de l'instrument.

◼ L'estimation de la juste valeur indicative des instruments comptabilisés au coût amorti est sujette à l'utilisation
de modèles de valorisation notamment les prêts et créances vis-à-vis de la clientèle et plus particulièrement
ceux dont la valorisation est fondée sur des données non observables de niveau 3.




La valeur comptable des titres de dettes au 31 décembre 2024 s'élève à 88 971 millions d'euros. Leur valeur de marché
s'élève à 87 292 millions d'euros, soit une moins-value latente de -1 679 millions d'euros.




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11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur


EVALUATION DU RISQUE DE CONTREPARTIE SUR LES DERIVES ACTIFS (CREDIT VALUATION ADJUSTMENT OU CVA)
DU RISQUE DE NON-EXECUTION SUR LES DERIVES PASSIFS (DEBIT VALUATION ADJUSTMENT OU DVA OU RISQUE DE
CREDIT PROPRE).
L’ajustement de valeur relatif à la qualité de la contrepartie (CVA) vise à intégrer dans la valorisation des instruments
dérivés le risque de crédit associé à la contrepartie (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut). Cet
ajustement est calculé globalement par contrepartie en fonction du profil d’expositions futures des transactions
déduction faite d’éventuels collatéraux. Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la
juste valeur active des instruments financiers.

L’ajustement de valeur relatif au risque de crédit propre de notre établissement (DVA) vise à intégrer dans la
valorisation des instruments dérivés le risque porté par nos contreparties. Cet ajustement est calculé globalement par
contrepartie en fonction du profil d’expositions futures des transactions. Cet ajustement est systématiquement positif
et vient en diminution de la juste valeur passive des instruments financiers.

Le calcul du CVA/DVA repose sur une estimation des pertes attendues à partir de la probabilité de défaut et de la
perte en cas de défaut. La méthodologie employée maximise l’utilisation de données d’entrée observables. La
probabilité de défaut est en priorité directement déduite de CDS cotés ou de proxys de CDS cotés lorsqu’ils sont jugés
suffisamment liquides.



DISPOSITIF DE VALORISATION
La valorisation des opérations de marché est produite par les systèmes de gestion et contrôlée par une équipe
rattachée à la Direction des risques et indépendante des opérateurs de marché.

Ces valorisations reposent sur l’utilisation :

◼ de prix ou de paramètres indépendants et/ou contrôlés par le Département des risques de marché
à l’aide de l’ensemble des sources disponibles (fournisseurs de données de marché, consensus de
place, données de courtiers…) ;

◼ de modèles validés par les équipes quantitatives du Département des risques de marché.

Pour chaque instrument, la valorisation produite est une valorisation milieu de marché, indépendante du sens de la
transaction, de l’exposition globale de la banque, de la liquidité du marché ou de la qualité de la contrepartie. Des
ajustements sont ensuite intégrés aux valorisations de marché afin de prendre en compte ces éléments ainsi que les
incertitudes potentielles tenant aux modèles ou aux paramètres utilisés.

Les principaux types d’ajustements de valorisation sont les suivants :

Les ajustements de mark-to-market : ces ajustements visent à corriger l’écart potentiel observé entre la valorisation
milieu de marché d’un instrument obtenue via les modèles de valorisation internes et les paramètres associés et la
valorisation de ces instruments issue de sources externes ou de consensus de place. Cet ajustement peut être positif
ou négatif ;

Les réserves bid/ask : ces ajustements visent à intégrer dans la valorisation l’écart entre les prix acheteur et vendeur
pour un instrument donné afin de refléter le prix auquel pourrait être retournée la position. Ces ajustements sont
systématiquement négatifs ;

Les réserves pour incertitude : ces ajustements matérialisent une prime de risque telle que considérée par tout
participant de marché. Ces ajustements sont systématiquement négatifs :

◼ les réserves pour incertitude sur paramètres visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument
l’incertitude pouvant exister sur un ou plusieurs des paramètres utilisés ;

◼ les réserves pour incertitude de modèle visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument
l’incertitude pouvant exister du fait du choix du modèle retenu.

Par ailleurs, et conformément à la norme IFRS 13 « Evaluation de la juste valeur », Crédit Agricole S.A. intègre dans le
calcul de la juste valeur de ses dérivés OTC (traités de gré à gré) différents ajustements relatifs :

◼ au risque de défaut ou à la qualité de crédit (Credit Valuation Adjustment/Debit Valuation
Adjustment)

◼ aux coûts et gains futurs de financement (Funding Valuation Adjustment/ Initla Margin Valuation
Adjustment/Colateral Valuation Adjustment

◼ au risque de liquidité associé au collatéral (Liquidity Valuation Adjustment).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Ajustement CVA

Le CVA (Credit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC la valeur de marché du risque de défaut (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut ou
dégradation de la qualité de crédit) de nos contreparties. Cet ajustement est calculé par contrepartie sur la base des
profils d’expositions futurs positifs du portefeuille de transactions (en tenant compte des accords de netting et des
accords de collatéral lorsqu’ils existent) pondérés par les probabilités de défaut et les pertes encourues en cas de
défaut.

La méthodologie employée maximise l’utilisation de données/prix de marché (les probabilités de défaut sont en
priorité directement déduites de CDS cotés lorsqu’ils existent, de proxys de CDS cotés ou autres instruments de crédit
lorsqu’ils sont jugés suffisamment liquides). Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la
juste valeur active des dérivés OTC en portefeuille.



Ajustement DVA

Le DVA (Debit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC la valeur de marché du risque de défaut propre (pertes potentielles que Crédit Agricole S.A. fait courir à ses
contreparties en cas de défaut ou dégradation de sa qualité de crédit). Cet ajustement est calculé par typologie de
contrat de collatéral sur la base des profils d’expositions futurs négatifs du portefeuille de transactions pondérés par
les probabilités de défaut (de Crédit Agricole S.A.) et les pertes encourues en cas de défaut.

La méthodologie employée maximise l’utilisation de données/prix de marché (utilisation du CDS Crédit Agricole S.A.
pour la détermination des probabilités de défaut). Cet ajustement est systématiquement positif et vient en diminution
de la juste valeur passive des dérivés OTC en portefeuille.



Ajustement FVA

Le FVA (Funding Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur des
dérivés OTC non collatéralisés ou imparfaitement collatéralisés les suppléments de coûts et gains de financement
futurs sur la base du coût de financement ALM (Assets & Liabilities Management). Cet ajustement est calculé par
contrepartie sur la base des profils d’expositions futurs du portefeuille de transactions (en tenant compte des accords
de netting et des accords de collatéral lorsqu’ils existent) pondérés par les Spreads de funding ALM.

Sur le périmètre des dérivés « clearés », un ajustement FVA dit IMVA (Initial Margin Value Adjustment) est calculé afin
de tenir compte des coûts et gains de financement futurs des marges initiales à poster auprès des principales
chambres de compensation sur dérivés jusqu’à la maturité du portefeuille.



Ajustement ColVA

La ColVA (Colateral Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur
des dérivés OTC collatéralisés par des titres non souverains les suppléments de coûts et gains de financement futurs
sur la base du coût de refinancement propre de ces titres (sur le marché du Repo). Cet ajustement est calculé par
contrepartie sur la base des profils d'expositions futurs du portefeuille de transactions pondérés par un spread
spécifique.

Selon les cas, cet ajustement peut prendre la forme d'une provision spécifique ou être intégré dans les Mark-to-Market
via une courbe d'actualisation spécifique.



Ajustement LVA

Le LVA (Liquidity Valuation Adjustment) est l’ajustement positif ou négatif de valorisation visant à matérialiser à la fois
l’absence potentielle de versement de collatéral pour les contreparties possédant un CSA (Credit Support Annex),
ainsi que la rémunération non standard des CSA.

Le LVA matérialise ainsi le gain ou la perte résultant des coûts de liquidité additionnels. Il est calculé sur le périmètre
des dérivés OTC avec CSA.




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Répartition des instruments financiers à la juste valeur par modèle de valorisation
Les montants présentés incluent les créances et dettes rattachées et sont nets de dépréciation.

Actifs financiers valorisés à la juste valeur


Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2024 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 371 156 69 663 287 973 13 520
Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle 1 145 ‐ ‐ 1 145
Titres reçus en pension livrée 150 124 ‐ 143 653 6 471
Valeurs reçues en pension ‐ ‐ ‐ ‐
Titres détenus à des fins de transaction 73 716 69 582 3 899 236
Instruments dérivés 146 171 81 140 421 5 669
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 229 763 113 607 95 685 20 471
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 38 904 16 922 8 901 13 081
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI 81 060 40 442 34 025 6 593
Créances sur les établissements de crédit 635 ‐ 635 ‐
Créances sur la clientèle 1 845 ‐ 1 845 ‐
Titres de dettes 78 580 40 442 31 545 6 593
Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature
6 495 ‐ 6 495 ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 103 304 56 243 46 264 798
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐
Titres à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 223 600 200 349 22 519 732
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables ¹ 6 106 3 143 2 231 732
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 217 495 197 206 20 288 ‐
Instruments dérivés de couverture 19 195 ‐ 19 195 ‐
TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 843 713 383 620 425 370 34 723
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 1 069 7
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables 988 2 316
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 16 7 080
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX 1 004 8 149 2 323

¹ Les titres SAS Rue La Boétie, détenus par la Caisse régionale de Corse, sont intégrés au poste Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables dans le niveau 2 pour 105 millions d'euros.


Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des titres de transaction.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




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Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Actifs financiers détenus à des fins de transaction
301 925 46 275 241 797 13 853
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
654 ‐ ‐ 654
Titres reçus en pension livrée
142 870 ‐ 135 609 7 261
Valeurs reçues en pension
‐ ‐ ‐ ‐
Titres détenus à des fins de transaction
49 996 46 190 3 538 268
Instruments dérivés
108 404 84 102 650 5 670
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat
221 647 117 557 84 565 19 525
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat
42 200 19 912 9 577 12 711
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI
82 139 45 071 30 618 6 450
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
2 034 ‐ 2 034 ‐
Titres de dettes
80 105 45 071 28 585 6 450

Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature
2 945 ‐ 2 945 ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte
94 362 52 573 41 424 365
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Titres à la juste valeur par résultat sur option
‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
215 476 193 763 20 995 719
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables ¹ 6 124 3 358 2 095 671
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables
209 352 190 405 18 899 48
Instruments dérivés de couverture
20 453 ‐ 20 453 ‐
TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
759 501 357 595 367 810 34 097
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 339 26
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
894 1 392
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 6 1 223
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
899 1 562 1 418
¹ Les titres SAS Rue La Boétie, détenus par la Caisse régionale de Corse, sont intégrés au poste Instruments de capitaux propres
comptabilisés en capitaux propres non recyclables dans le niveau 2 pour 89 millions d'euros.


Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des titres de transaction.

Les transferts entre Niveau 1 et Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Passifs financiers valorisés à la juste valeur


Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2024 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Passifs financiers détenus à des fins de transaction
311 824 47 154 257 241 7 429
Titres vendus à découvert
47 372 47 120 203 49
Titres donnés en pension livrée
135 744 ‐ 131 721 4 022
Dettes représentées par un titre
2 ‐ 2 ‐
Dettes envers les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Dettes envers la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Instruments dérivés
128 707 34 125 316 3 357
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
101 713 11 461 71 950 18 303
Instruments dérivés de couverture
27 261 5 27 256 ‐
TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
440 798 58 619 356 447 25 732
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 72 ‐
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
78 1 851
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 6 943
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
78 7 015 1 851




Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.




Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Passifs financiers détenus à des fins de transaction
267 860 55 780 207 031 5 048
Titres vendus à découvert
55 851 55 754 86 11
Titres donnés en pension livrée
111 984 ‐ 108 992 2 992
Dettes représentées par un titre
2 ‐ 2 ‐
Dettes envers les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Dettes envers la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Instruments dérivés
100 023 26 97 951 2 046
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
90 077 13 785 58 028 18 264
Instruments dérivés de couverture
30 992 ‐ 30 914 78
TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
388 929 69 566 295 973 23 390
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques ‐ 10
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
5 1 159
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 1 475
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
5 1 476 1 169




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.



Les instruments classés en niveau 1

Le Niveau 1 comprend l’ensemble des instruments dérivés traités sur les marchés organisés actifs (options, futures, etc.),
quel que soit le sous-jacent (taux, change, métaux précieux, principaux indices action) et les actions et obligations
cotées sur un marché actif.

Un marché est considéré comme actif dès lors que des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès de
bourses, de courtiers, de négociateurs, de services d’évaluation des prix ou d’agences réglementaires et que ces prix
représentent des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale.

Les obligations d’entreprise, d’État et les agences dont la valorisation est effectuée sur la base de prix obtenus de
sources indépendantes considérées comme exécutables et mis à jour régulièrement sont classées en Niveau 1. Ceci
représente l’essentiel du stock de Bonds Souverains, d’Agences et de titres Corporates. Les émetteurs dont les titres ne
sont pas cotés sont classés en Niveau 3.



Les instruments classés en niveau 2

Les principaux produits comptabilisés en Niveau 2 sont les suivants :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option



Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 2 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 2 ;

◼ Dérivés de gré à gré

Les principaux instruments dérivés de gré à gré classés en Niveau 2 sont ceux dont la valorisation fait intervenir des
facteurs considérés comme observables et dont la technique de valorisation ne génère pas d’exposition significative
à un risque modèle.



Ainsi, le Niveau 2 regroupe notamment :

◼ les produits dérivés linéaires tels que les swaps de taux, swaps de devise, change à terme. Ces produits sont
valorisés à l’aide de modèles simples et partagés par le marché, sur la base de paramètres soit directement
observables (cours de change, taux d’intérêts), soit pouvant être dérivés du prix de marché de produits
observables (swaps de change) ;

◼ les produits non linéaires vanille comme les caps, floors, swaptions, options de change, options sur actions,
credit default swaps, y compris les options digitales. Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles simples
et partagés par le marché sur la base de paramètres directement observables (cours de change, taux
d’intérêts, cours des actions) ou pouvant être dérivés du prix de produits observables sur le marché
(volatilités) ;

◼ les produits exotiques mono-sous-jacents usuels de type swaps annulables, paniers de change sur devises
majeures ;

Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles parfois légèrement plus complexes mais partagés par le marché. Les
paramètres de valorisation significatifs sont observables. Des prix sont observables dans le marché, via notamment les
prix de courtiers. Les consensus de place le cas échéant, permettent de corroborer les valorisations internes ;

◼ les titres, options listées actions, et futures actions, cotés sur un marché jugé inactif et pour lesquels des
informations indépendantes sur la valorisation sont disponibles.



Les instruments classés en niveau 3

Sont classés en Niveau 3 les produits ne répondant pas aux critères permettant une classification en Niveau 1 et 2, et
donc principalement les produits présentant un risque modèle élevé ou des produits dont la valorisation requiert
l’utilisation de paramètres non observables significatifs.




220
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



La marge initiale de toute nouvelle opération classée en Niveau 3 est réservée en date de comptabilisation initiale.
Elle est étalée en résultat soit sur la période d’inobservabilité, soit sur la maturité du deal lorsque l’inobservabilité des
facteurs n’est pas liée à la maturité.

Ainsi, le Niveau 3 regroupe notamment :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Créances sur la clientèle

◼ Titres

Les titres classés en Niveau 3 sont essentiellement :

▪ les actions ou obligations non cotées pour lesquelles aucune valorisation indépendante n’est disponible ;

▪ les ABS pour lesquels existent des valorisations indépendantes indicatives mais pas nécessairement
exécutables ;

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option

Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 3 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 3.

◼ Dérivés de gré à gré

Les produits non observables regroupent les instruments financiers complexes, significativement exposés au risque
modèle ou faisant intervenir des paramètres jugés non observables.

L’ensemble de ces principes fait l’objet d’une cartographie d’observabilité par facteur de risque/produit, sous-
jacent (devise, index…) et maturité indiquant le classement retenu.



Principalement, relèvent du classement en Niveau 3 :

◼ les produits linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises majeures,
pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ; ceci peut comprendre des opérations des
pensions selon la maturité des opérations visées et leurs actifs sous-jacent ;

◼ les produits non linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises
majeures, pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ;

◼ les produits dérivés complexes ci-dessous :

▪ certains produits dérivés actions : produits optionnels sur des marchés insuffisamment profonds ou
options de maturité très longue ou produits dont la valorisation dépend de corrélations non-observables
entre différents sous-jacents actions ;

▪ certains produits de taux exotiques dont le sous-jacent est la différence entre deux taux d’intérêt
(produits structurés basés sur des différences de taux ou produits dont les corrélations ne sont pas
observables) ;

▪ certains produits dont le sous-jacent est la volatilité à terme d’un indice. Ces produits ne sont pas
considérés comme observables du fait d’un risque modèle important et d’une liquidité réduite ne
permettant pas une estimation régulière et précise des paramètres de valorisation ;

▪ les swaps de titrisation générant une exposition au taux de prépaiement. La détermination du taux de
prépaiement est effectuée sur la base de données historiques sur des portefeuilles similaires ;

▪ les produits hybrides taux/change long terme de type Power Reverse Dual Currency, ou des produits
dont le sous-jacent est un panier de devises. Les paramètres de corrélation entre les taux d’intérêt et les
devises ainsi qu’entre les deux taux d’intérêts sont déterminés sur la base d’une méthodologie interne
fondée sur les données historiques. L’observation des consensus de marché permet de s’assurer de la
cohérence d’ensemble du dispositif ;

▪ les produits multi sous-jacents, générant des expositions à des corrélations entre plusieurs classes de
risque (taux, crédit, change, inflation et actions).




221
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

Variation du solde des instruments financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3

Actifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3


Actifs financiers détenus à des fins de transaction
Total Actifs financiers
valorisés à la Juste
Valeur selon le niveau 3 Créances sur les
établissements de Créances sur la Titres reçus en pension Valeurs reçues en Titres détenus à des fins
(en millions d'euros) crédit clientèle livrée pension de transaction Instruments dérivés

Solde de clôture (31/12/2023) 34 097 ‐ 654 7 261 ‐ 268 5 670

Gains /pertes de la période 1 424 ‐ (5) 15 ‐ 69 477

Comptabilisés en résultat 286 ‐ (23) (58) ‐ 69 473

Comptabilisés en capitaux propres 138 ‐ 18 73 ‐ ‐ 4

Achats de la période 13 082 ‐ 991 7 937 ‐ 161 1 452

Ventes de la période (2 134) ‐ (491) ‐ ‐ (253) (1)

Emissions de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période (6 017) ‐ (4) (5 409) ‐ ‐ (587)

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 44 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts (4 772) ‐ ‐ (3 333) ‐ (9) (1 342)

Transferts vers niveau 3 2 323 ‐ ‐ 1 667 ‐ 50 577

Transferts hors niveau 3 (7 095) ‐ ‐ (4 999) ‐ (59) (1 919)

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 34 723 ‐ 1 145 6 471 ‐ 236 5 669




222
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




Instruments de capitaux propres à la Instruments de dettes ne remplissant pas les Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur
juste valeur par résultat critères SPPI option
Actifs
représentatifs
Actions et autres titres à revenu de contrats en
variable et titres de participation non Titres à la juste
unités de
consolidés Créances sur les Créances sur les valeur par
compte
établissements Créances sur Titres de établissements de Créances sur résultat sur
(en millions d'euros) de crédit la clientèle dettes crédit la clientèle option

Solde de clôture (31/12/2023) 12 711 ‐ ‐ 6 450 365 ‐ ‐ ‐

Gains /pertes de la période 1 (215) ‐ ‐ 24 24 ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en résultat (221) ‐ ‐ 24 24 ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en capitaux propres 6 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Achats de la période 1 626 ‐ ‐ 485 410 ‐ ‐ ‐

Ventes de la période (970) ‐ ‐ (366) (1) ‐ ‐ ‐

Emissions de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période (16) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 17 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts (73) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers niveau 3 (3) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts hors niveau 3 (70) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 13 081 ‐ ‐ 6 593 798 ‐ ‐ ‐




223
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres


Instruments dérivés de
Instruments de capitaux couverture
propres comptabilisés à Instruments de dettes
la juste valeur par comptabilisés à la juste
capitaux propres non valeur par capitaux
(en millions d'euros) recyclables propres recyclables

Solde de clôture (31/12/2023) 671 48 ‐

Gains /pertes de la période 1 37 ‐ ‐

Comptabilisés en résultat ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en capitaux propres 37 ‐ ‐

Achats de la période 18 ‐ ‐

Ventes de la période (53) ‐ ‐

Emissions de la période ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période ‐ ‐ ‐

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 27 ‐ ‐

Transferts 31 (48) ‐

Transferts vers niveau 3 31 ‐ ‐

Transferts hors niveau 3 ‐ (48) ‐

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2024) 732 ‐ ‐




1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des actifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des actifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture 369
Comptabilisés en résultat 332
Comptabilisés en capitaux propres 37




224
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Passifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3



Passifs financiers détenus à des fins de transaction


Passifs
financiers
Titres Dettes envers à la juste
Titres donnés en Dettes les Dettes valeur par Instruments
vendus à pension représentées établissements envers la Instruments résultat sur dérivés de
(en millions d'euros) Total découvert livrée par un titre de crédit clientèle dérivés option couverture
Solde de clôture
(31/12/2023) 23 390 11 2 992 ‐ ‐ ‐ 2 046 18 264 78
Gains /pertes de la période ¹
2 237 569 29 ‐ ‐ ‐ 341 1 298 ‐
Comptabilisés en
résultat 2 355 569 29 ‐ ‐ ‐ 338 1 419 ‐
Comptabilisés en
capitaux propres (118) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 (122) ‐
Achats de la période
5 485 45 4 483 ‐ ‐ ‐ 699 259 ‐
Ventes de la période
(775) (574) ‐ ‐ ‐ ‐ (6) (195) ‐
Emissions de la période
6 855 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 855 ‐
Dénouements de la période
(6 369) (1) (1 796) ‐ ‐ ‐ (446) (4 048) (78)
Reclassements de la période
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Variations liées au périmètre
de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Transferts
(5 091) ‐ (1 685) ‐ ‐ ‐ 725 (4 130) ‐
Transferts vers niveau
3 1 851 ‐ 247 ‐ ‐ ‐ 1 122 482 ‐
Transferts hors niveau
3 (6 942) ‐ (1 932) ‐ ‐ ‐ (397) (4 612) ‐
SOLDE DE CLÔTURE
(31/12/2024) 25 732 49 4 022 ‐ ‐ ‐ 3 357 18 303 ‐




1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des passifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des passifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture 2 333
Comptabilisés en résultat 2 355
Comptabilisés en capitaux propres (22)



Les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux instruments financiers détenus à des fins de transaction et à la
juste valeur par résultat sur option et aux instruments dérivés sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments
financiers à la juste valeur par résultat" ; les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par
capitaux propres".




225
11.3 Évaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine



(en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023
Marge différée à l'ouverture 359 241
Marge générée par les nouvelles transactions de la période 245 250
Marge comptabilisée en résultat durant la période (300) (132)
MARGE DIFFÉRÉE À LA CLÔTURE 304 359


La marge au 1er jour sur les transactions de marché relevant du niveau 3 de juste valeur est réservée au bilan et
comptabilisée en résultat à mesure de l’écoulement du temps ou lorsque les paramètres non observables
redeviennent observables.




226
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 12 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2024

12.1 Information sur les filiales


12.1.1 Restrictions sur les entités contrôlées



Des dispositions règlementaires, légales ou contractuelles peuvent limiter la capacité de Crédit Agricole S.A. à avoir
librement accès aux actifs de ses filiales et à régler les passifs du Groupe.

Crédit Agricole S.A. est soumis aux restrictions suivantes :

Contraintes réglementaires
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds propres
réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio de
solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes ou
à transférer des actifs de Crédit Agricole S.A.



Contraintes légales
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des bénéfices
distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart des cas,
elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci-avant.



Contraintes contractuelles liées à des garanties
Contraintes liées à des garanties : Crédit Agricole S.A. grève certains actifs financiers pour lever des fonds par le biais
de titrisations ou de refinancement auprès de banques centrales. Une fois remis en garantie, les actifs ne peuvent plus
être utilisés par Crédit Agricole S.A. Ce mécanisme est décrit dans la note 9 "Engagements de financement et de
garantie et autres garanties".



Contrainte sur les actifs représentatifs des contrats en unités de compte pour l’activité assurance
Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte de Crédit Agricole S.A. sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance de Crédit Agricole S.A. sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.



Autres contraintes
Certaines filiales de Crédit Agricole S.A. doivent soumettre à l’accord préalable de leurs autorités de tutelle la
distribution de dividendes.

Le paiement des dividendes de CA Egypte est soumis à l’approbation préalable du régulateur local.

Concernant l’Ukraine, la résolution n° 23 de la Banque centrale d’Ukraine du 25.02.2022 a été modifiée par le Décret
#18 du Conseil d'administration de la Banque Nationale d'Ukraine « Sur le fonctionnement du système bancaire
pendant la période de la loi martiale ».

Les entreprises pourront rapatrier de « nouveaux » dividendes : les entreprises pourront rapatrier les dividendes sur les
intérêts ou actions de sociétés à l’étranger accumulés sur la base des résultats de performance de la période débutant
le 1 er janvier 2024. Cet assouplissement ne s’applique pas au versement de dividendes sur les bénéfices non distribués
des périodes antérieures affectés en report à nouveau ou en réserve de capital.

Afin de minimiser les risques pour la stabilité macroéconomique et financière, la Banque nationale a fixé une limite
mensuelle de rapatriement des « nouveaux » dividendes à l’équivalent 1 million d’euros. Le respect de cette exigence
sera assuré par l’utilisation du système informatique d’E-Limites automatisées de la Banque nationale d’Ukraine.




227
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



12.1.2 Soutien aux entités structurées contrôlées

Crédit Agricole CIB a des accords contractuels avec certaines entités structurées consolidées assimilables à des
engagements de fournir un soutien financier.

Pour ses besoins de financement et ceux de sa clientèle, Crédit Agricole CIB utilise des véhicules d’émission de dettes
structurées afin de lever de la liquidité sur les marchés financiers. Les titres émis par ces entités sont intégralement
garantis par Crédit Agricole CIB. Au 31 décembre 2024, le montant de ces émissions est de 30,6 milliards d’euros.

Dans le cadre de son activité de titrisation pour compte de tiers, Crédit Agricole CIB apporte des lignes de liquidités à
ses conduits ABCP. Au 31 décembre 2024, le montant de ces lignes de liquidités est de 43,2 milliards d’euros.

Crédit Agricole S.A. n’a accordé aucun autre soutien financier à une ou plusieurs entités structurées consolidées au
31 décembre 2024 et au 31 décembre 2023.



12.1.3 Opérations de titrisation et fonds dédiés

Diverses entités du Groupe procèdent à des opérations de titrisation pour compte propre dans le cadre d’opérations
de refinancement collatéralisées. Ces opérations peuvent être, selon le cas, totalement ou partiellement placées
auprès d’investisseurs, données en pension ou conservées au bilan de l’émetteur pour constituer des réserves de titres
liquides utilisables dans le cadre de la gestion du refinancement.

Selon l’arbre de décision d’IFRS 9, ces opérations entrent dans le cadre de montages déconsolidants ou non
déconsolidants : pour les montages non déconsolidants, les actifs sont maintenus au bilan consolidé de Crédit
Agricole S.A.

Pour plus de détails sur ces opérations de titrisation et sur l’indication de la valeur comptable des actifs concernés et
des passifs associés, il est possible de se reporter à la note 6.6 "Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés
avec implication continue".




228
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


12.2 Co-entreprises et entreprises associées
INFORMATIONS FINANCIÈRES DES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Au 31 décembre 2024,

◼ la valeur de mise en équivalence des co-entreprises s’élève à 1 512 millions d’euros (1 388 millions d’euros au
31 décembre 2023),

◼ la valeur de mise en équivalence des entreprises associées s’élève 1 415 millions d’euros (1 211 millions
d’euros au 31 décembre 2023),

Les co-entreprises et les entreprises associées significatives sont présentées dans le tableau ci-dessous. Il s’agit des
principales co-entreprises et entreprises associées qui composent la « valeur de mise en équivalence au bilan ».


31/12/2024

Quote part de
% Valeur de mise Valeur Dividendes versés aux Quote part de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière entités du groupe résultat net propres 1

Co-entreprises
Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 53,8% 74 ‐ ‐ 4 77

S3 Latam Holdco 1 34,7% 325 ‐ ‐ 21 606

Credit Agricole Immobilier Promotion 50,0% 71 ‐ 4 (5) 71

Leasys² 50,0% 708 ‐ ‐ 58 1 067

Credit Agricole Transitions Et Energies 50,0% 142 ‐ ‐ (2) 165

Autres 192 ‐ ‐ (8) 695
Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence (co-
entreprises) 1 512 68 2 680

Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 601 ‐ 17 58 601

Abc-Ca Fund Management Co 22,4% 203 ‐ 6 11 203

Wafasalaf 49,0% 159 ‐ 5 16 100

Sbi Funds Management Private Limited 24,5% 383 ‐ 8 104 358

Autres 69 7 (62) 70

Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence
(Entreprises associées) 1 415 126 1 332



VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS
DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE 2 928 194 4 013
¹ Capitaux propres - part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise
ou l'entreprise associée est un sous-groupe.
² Comprend les données de LEASYS S.P.A. et de LEASYS SAS

La valeur boursière figurant sur le tableau ci-dessus correspond à la cotation des titres sur le marché au 31 décembre
2024. Cette valeur peut ne pas être représentative de la valeur de réalisation car la valeur d’utilité des entreprises
mises en équivalence peut être différente de la valeur de mise en équivalence déterminée en conformité avec IAS 28.
Les participations dans les entreprises mises en équivalence, en cas d’indice de perte de valeur, font l’objet de tests
de dépréciation selon la même méthodologie que celle retenue pour les écarts d’acquisition.




229
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



31/12/2023


Quote part de
% Valeur de mise Valeur Dividendes versés aux Quote part de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière entités du groupe résultat net propres 1

Co-entreprises

Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 53,7% 70 ‐ ‐ (1) 72

S3 Latam Holdco 1 34,7% 362 ‐ ‐ 19 620

Credit Agricole Immobilier Promotion 50,0% 81 ‐ 5 5 80

Leaseco² 50,0% 623 ‐ ‐ 34 939

Watea 30,0% 76 ‐ ‐ (4) 6

Autres 176 ‐ 549 33 653


Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence (co-
entreprises) 1 388 86 2 371

Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 539 ‐ 23 49 539

Abc-Ca Fund Management Co 22,5% 191 ‐ 9 15 191

Wafasalaf 49,0% 143 ‐ 7 13 86

Sbi Funds Management Private Limited 24,7% 275 ‐ 7 79 252

Autres 63 7 (46) 63


Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence
(Entreprises associées) 1 211 111 1 131

VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS
DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE 2 599 197 3 502
¹ Capitaux propres - part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise
ou l'entreprise associée est un sous-groupe.
² Comprend les données de LEASYS S.P.A




230
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024

Les informations financières résumées des co-entreprises et des entreprises associées significatives du Groupe Crédit
Agricole S.A. sont présentées ci-après :



31/12/2024


(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres
Co-entreprises

Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 1 193 7 645 133
S3 Latam Holdco 1 157 79 1 378 1 212
Credit Agricole Immobilier Promotion 34 (11) 299 141
Leasys¹ 387 106 14 426 2 134
Credit Agricole Transitions Et Energies 9 (4) 338 331
Entreprises associées
Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac
Cacf) 255 117 8 948 1 180
Abc-Ca Fund Management Co 78 32 ‐ 609
Wafasalaf 119 32 1 947 205


Sbi Funds Management Private Limited 453 275 1 050 984
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A. et de Leasys SAS


31/12/2023


(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres
Co-entreprises
Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 1 248 (1) 615 125
S3 Latam Holdco 1 179 111 2 131 1 982
Credit Agricole Immobilier Promotion 52 9 357 161
Leaseco¹ 359 125 10 303 1 878
Watea 1 (14) 42 21
Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac
Cacf) 240 99 7 595 1 078
Abc-Ca Fund Management Co 93 46 604 573
Wafasalaf 110 28 1 680 163


Sbi Funds Management Private Limited 342 208 729 687
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A.




231
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


INVESTISSEMENTS DANS LES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIEES NON CONSOLIDEES AU NIVEAU DE
L’ASSURANCE
Crédit Agricole Assurances a mis en œuvre l’option simplifiée permise par la norme IAS 28 pour l’évaluation de 27 co-
entreprises et 26 entreprises associées.

Les participations dans ces entreprises sont ainsi évaluées à la juste valeur par résultat conformément à IFRS 9.

Les informations financières résumées des co-entreprises et entreprises associées significatives de Crédit Agricole
Assurances évaluées à la juste valeur par résultat sont présentées ci-après :

31/12/2024




(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat

Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51 % 1 104 73 48

EUROMARSEILLE 1 50 % ND 36 19 0

EUROMARSEILLE 2 50 % ND 55 2 1

ARCAPARK SAS 50 % 239 217 193 26

Futures Energies Investissements Holding 35 % ND 614 250 -24

CASSINI PARTS A 50 % 302 1620 379 -18

TUNNELS DE BARCELONA 50 % ND 485 77 21

EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60 % 293 128 103 22

Futures Energies Investissements Holding 2 48 % ND ND ND ND

ELL HOLDCO SARL 50 % 276 1157 485 2

EUROWATT ENERGIE 75 % ND 439 48 4

SARL IMPULSE I A 36 % 976 2591 2591 96

Futures Energies Investissements Holding 3 80 % ND 141 45 20

ITALIAN ENERGIES INVESTMENTS HOLDINGS 80 % ND 110 109 11

ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60 % 589 2 1 0

JANUS RENEWABLES 50 % ND ND ND ND

URI GmbH 45 % ND ND ND ND

GIGA DYNAMO HOLDINGS 45 % ND 121 44 -2

SAS DEFENSE CB3 25 % 0 48 48 0

QUADRICA 50 % ND ND ND ND

ALTALUXCO 50 % ND 1038 813 -11

SCI 1 TERRASSE BELLINI 33 % 63 136 91 3

SCI RUE DU BAC 50 % 160 232 174 6

SCI TOUR MERLE 50 % 68 105 54 2

SCI CARPE DIEM 50 % 140 230 108 13

SCI WAGRAM 22/30 50 % 160 317 60 7

SCI ILOT 13 50 % 52 78 48 3

SCI FREY RETAIL VILLEBON 48 % 40 164 40 3

SCI ACADEMIE MONTROUGE 50 % 60 244 96 -22

SCI PAUL CEZANNE 49 % 298 152 57 7

SCI 103 GRENELLE 49 % 154 174 167 7

Entreprises associées

RAMSAY – GENERALE DE SANTE 40 % 545 6958 1246 49

INFRA FOCH TOPCO 49 % 647 4286 199 34

ALTAREA 24 % 516 8337 1748 -472

CLARIANE 26 % 193 15181 3584 -105

SAS CRISTAL 46 % 50 124 71 8

SEMMARIS 38 % 38 924 668 28

CENTRAL SICAF S.P.A. 25 % 171 982 50 20

PISTO GROUP HOLDING SARL 40 % 287 102 8 0



232
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


CAVOUR AERO SA 40 % ND 371 370 0

FLUXDUNE AO 25 % 200 689 673 0

EF SOLARE 30 % ND 1121 949 48

REPSOL RENOVABLES 13 % ND 3159 2083 -13

BLUEVIA 23 % ND 2515 2122 -96

ADL PARTICIPATIONS 25 % 79 506 349 -52

EDISON RENEWABLES 49 % ND 1283 766 165

HORNSEA 2 25 % ND 1956 190 127

VERKOR 10 % ND 620 426 -11

INNERGEX FRANCE 30 % ND ND ND ND

FREY 20 % 185 2397 1047 19

ICADE 19 % 330 11601 4986 -1250

PATRIMOINE ET COMMERCE 20 % 62 907 439 29

MOVHERA 35 % 560 ND ND ND

SOCIETE CIVILE FONDIS 25 % 49 371 42 -12

SCI HEART OF LA DEFENSE 37 % 139 1445 386 155




31/12/2023




(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat

Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51% 1 165 35 5
ARCAPARK SAS 50% 196 167 167 0
SCI EUROMARSEILLE 1 50% 21 ND ND ND
SCI EUROMARSEILLE 2 50% 7 ND ND ND
FREY RETAIL VILLEBON 48% 37 161 38 2
SCI RUE DU BAC 50% 152 228 175 6
SCI TOUR MERLE 50% 73 107 55 4
SCI CARPE DIEM 50% 171 226 108 13
SCI ILOT 13 50% 65 78 48 3
SCI 1 TERRASSE BELLINI 33% 68 131 88 0
SCI WAGRAM 22/30 50% 157 319 55 3
SCI ACADEMIE MONTROUGE 50% 62 271 126 3
SAS DEFENSE CB3 18% 12 107 84 -9
SCI PAUL CEZANNE 49% 276 178 167 6
TUNELS DE BARCELONA 50% 0 ND ND ND
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60% 296 128 103 4
ELL HOLDCO SARL 49% 276 551 551 0
EUROWATT ENERGIE 75% 0 ND ND ND
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
HOLDING 3 80% 0 ND ND ND
IEIH 80% 0 ND ND ND
EF SOLARE ITALIA 30% 0 ND ND ND
URI GmbH 45% 0 ND ND ND
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60% 588 ND ND ND
JANUS RENEWABLES 50% 0 ND ND ND
SCI 103 GRENELLE 49% 156 174 163 4
LEAD INVESTORS 45% 0 ND ND ND
Entreprises associées

RAMSAY - GENERALE DE SANTE 40% 835 6 788 1 212 118
INFRA FOCH TOPCO 36% 537 3 459 107 -68




233
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


ALTAREA 24% 400 9 087 2 375 327
CLARIANE 25% 63 14 574 3 539 22
FREY 20% 166 2 051 990 129
ICADE 19% 511 18 218 6 588 54
PATRIMOINE ET COMMERCE 20% 55 93 431 48
SCI HEART OF LA DEFENSE 33% 164 1 648 566 -90
SAS CRISTAL 46% 55 124 90 8
SCI FONDIS 25% 50 393 77 18
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
HOLDING 30% 0 ND ND ND
SEMMARIS 38% 38 0 0 0
CENTRAL SICAF 24% 164 1 222 758 70
PISTO GROUP HOLDING SARL 40% 280 101 9 30
CAVOUR AERO SA 37% 197 369 369 0
FLUXDUNE 25% 227 868 852 0
CASSINI SAS 50% 296 1 713 477 -71
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
HOLDING 2 48% 0 ND ND ND
SARL IMPULSE 39% 934 ND ND ND
AGUAS PROFUNDAS SA 35% 570 2 221 1 289 -14
ADL PARTICIPATIONS 25% 89 546 392 -4
EDISON RENEWABLES 49% 0 ND ND ND
HORNSEA 2 25% 0 ND ND ND
REPSOL RENOVABLES 13% 0 ND ND ND
ALTAMIRA 23% 0 ND ND ND
VERKOR 10% 0 ND ND ND
INNERGEX FRANCE 30% 0 ND ND ND




RESTRICTIONS SIGNIFICATIVES SUR LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Crédit Agricole S.A. est soumis aux restrictions suivantes :



CONTRAINTES RÉGLEMENTAIRES
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds propres
réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio de
solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes ou
à transférer des actifs à Crédit Agricole S.A.



CONTRAINTES LÉGALES
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des bénéfices
distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart des cas,
elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci‑avant.



CONTRAINTE SUR LES ACTIFS REPRÉSENTATIFS DES CONTRATS EN UNITÉS DE COMPTE POUR L’ACTIVITÉ ASSURANCE
Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte de Crédit Agricole S.A. sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance de Crédit Agricole S.A. sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.




234
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


12.3 Participations ne donnant pas le contrôle
INFORMATIONS SUR L’ÉTENDUE DES INTÉRÊTS DÉTENUS PAR LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE DONNANT
PAS LE CONTRÔLE
Le tableau ci-après présente les informations relatives aux filiales et entités structurées consolidées dont le montant des
participations ne donnant pas le contrôle est significatif au regard des capitaux propres totaux du Groupe ou du palier
ou dont le total bilan des entités détenues par les participations ne donnant pas le contrôle est significatif.



31/12/2024


Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle

Groupe Amundi 32% 33% 418 3 331 272

Groupe Crédit Agricole Italia 22% 22% 176 1 457 79

Groupe CACEIS 30% 30% 140 1 105 115

AGOS SPA 39% 39% 74 486 51

CA Egypte 35% 35% 51 147 15

Autres entités ¹ 0% 0% 208 2 076 71

TOTAL 1 067 8 601 602
¹ Dont 460 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le 14 octobre 2014 et
le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des participations ne donnant pas le contrôle.




31/12/2023



Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle

Groupe Amundi 32% 33% 385 3 109 269

Groupe Crédit Agricole Italia 22% 22% 155 1 378 65

Groupe CACEIS 30% 30% 119 1 121 ‐

AGOS SPA 39% 39% 73 469 72

CA Egypte 35% 35% 49 154 ‐

Autres entités ¹ 0% 0% 213 2 602 78

TOTAL 995 8 833 484

¹ Dont 1 246 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le 14 octobre 2014
et le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des participations ne donnant pas le
contrôle.




235
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024


INFORMATIONS FINANCIÈRES INDIVIDUELLES RÉSUMÉES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE
DONNANT PAS LE CONTRÔLE


Le tableau ci-après présente les données résumées des filiales dans lesquelles les participations ne donnant pas le
contrôle sont significatives pour le groupe Crédit Agricole S.A. sur la base des états financiers présentés en normes IFRS.



31/12/2024



(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 38 302 3 406 1 302 1 467
Groupe Crédit Agricole Italia 92 495 3 078 809 803
Groupe CACEIS 118 034 2 083 455 400
AGOS SPA 20 945 841 190 189
CA Egypte 2 430 277 145 166
TOTAL 272 206 9 685 2 901 3 025



31/12/2023



(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 36 011 3 122 1 160 1 067

Groupe Crédit Agricole Italia 94 313 3 040 712 709
Groupe CACEIS 116 331 1 678 392 386
AGOS SPA 20 492 829 188 188
CA Egypte 3 137 286 139 129
TOTAL 270 284 8 955 2 591 2 479




236
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




12.4 Composition du périmètre


Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Allemagne 1


Entité structurée
A-BEST NINETEEN Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
A-BEST SIXTEEN Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée


AIXIGO AG Globale E3 Filiale GEA 100,0 ‐ 67,2 ‐


Amundi Deutschland GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


CA AUTO BANK S.P.A. GERMAN BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA VERSICHERUNGSSERVICE GMBH Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CACEIS Bank S.A., Germany Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS FONDS SERVICE GMBH Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CALEF SA – NIEDERLASSUNG
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
DEUTSCHLAND


Crédit Agricole CIB (Allemagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Creditplus Bank AG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT GERMANY BRANCH


EUROFACTOR GmbH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH Globale ‐ Filiale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


LEASYS SPA GERMAN BRANCH Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


OLINN DEUTSCHLAND Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


RETAIL AUTOMOTIVE CP GERMANY 2021 Entité structurée
Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
UG contrôlée


Arabie Saoudite 1


CREDIT AGRICOLE CIB ARABIA
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
FINANCIAL COMPANY


Australie 1



Crédit Agricole CIB (Australie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Crédit Agricole CIB Australia Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Autriche 1


Amundi Austria GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


CA AUTO BANK GMBH Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CAA STERN GMBH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


LEASYS AUSTRIA GMBH Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


URI GmbH Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 45,0 45,0 45,0 45,0



Belgique 1



AMUNDI ASSET MANAGEMENT BELGIUM Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


BANQUE DEGROOF PETERCAM Globale E3 Filiale GC 79,3 ‐ 77,5 ‐


BANQUE DEGROOF PETERCAM
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
LUXEMBOURG SA BRUSSELS BRANCH


Benelpart Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 96,1 96,1


CA AUTO BANK S.P.A BELGIAN BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Indosuez Wealth (Europe) Belgium
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch


CACEIS Bank, Belgium Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BELGIUM Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5


CALEF SA – BELGIUM BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole CIB (Belgique) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




237
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT

DEGROOF PETERCAM CORPORATE
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
FINANCE


DRIVALIA LEASE BELGIUM S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


FLUXDUNE Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 25,0 25,0 25,0 25,0


FREECARS BELGIUM Globale S3 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 77,0


LEASYS SPA Belgian Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


NARCISSE HOLDING BELGIQUE SA Globale E1 Filiale GEA 80,1 ‐ 80,1 ‐


OLINN BELGIUM Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


ORBAN FINANCE Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐



PETERCAM INVEST Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐


SOCIETE IMMOBILIERE ET FINANCIERE
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
INDUSTRIE GUIMARD


Sofipac Globale ‐ Filiale GC 99,7 99,7 95,8 95,8



Brésil 1


Banco Crédit Agricole Brasil S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Entité structurée
FIC-FIDC Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée




Entité structurée
Fundo A De Investimento Multimercado Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée




SANTANDER CACEIS BRASIL DTVM S.A. Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7


SANTANDER CACEIS BRASIL
Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7
PARTICIPACOES S.A


Bulgarie 1


Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Management Sofia Branch


Canada 1


Crédit Agricole CIB (Canada) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CREDIT AGRICOLE SERVICES &
Globale E2 Filiale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐
OPERATIONS INC.


Chili 1


AMUNDI ASSET MANAGEMENT AGENCIA
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
EN CHILE


Chine 1


ABC-CA Fund Management CO Equivalence ‐ Entreprise associée GEA 33,3 33,3 22,4 22,5


Amundi BOC Wealth Management Co.
Globale ‐ Filiale GEA 55,0 55,0 37,0 37,1
Ltd


AMUNDI FINTECH (SHANGHAI) CO. LTD Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 67,2 ‐



Crédit Agricole CIB China Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB China Ltd. Chinese
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch


GAC - Sofinco Auto Finance Co.Ltd. Equivalence ‐ Entreprise associée SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


Co-entreprise
HUI JU DA 2022-01 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée

Co-entreprise
HUI JU DA 2022-02 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée

Co-entreprise
HUI JU DA 2023-1 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée

Co-entreprise
HUI JU DA 2023-2 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée

Co-entreprise
HUI JU RONG 2024-03 Equivalence E2 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée

Co-entreprise
HUI JU RONG 2024-04 Equivalence E2 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée

Co-entreprise
HUI JU RONG 2024-01 Equivalence E2 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée

Co-entreprise
HUI JU RONG 2024-02 Equivalence E2 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée




238
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Co-entreprise
HUI JU TONG 2022-1 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée


Co-entreprise
HUI JU RONG 2023-1 Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée


Colombie 1


S3 CACEIS COLOMBIA S.A, SOCIEDAD
Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7
FIDUCIARIA


Corée du sud 1


Crédit Agricole CIB (Corée du Sud) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Credit Agricole Securities (Asia) Limited
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Seoul Branch


NH-AMUNDI ASSET MANAGEMENT Equivalence ‐ Entreprise associée GEA 30,0 30,0 20,2 20,2



UBAF (Corée du Sud) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0


WOORI CARD 2022 1 ASSET Entité structurée
Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
SECURITIZATION SPECIALTY CO LTD contrôlée


Danemark 1


ALEASE & MOBILITY BRANCH DANISH Equivalence S1 Succursale SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0


CA AUTO FINANCE DANMARK A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CREDIT AGRICOLE CIB DENMARK
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
BRANCH


DRIVALIA LEASE DANMARK A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Egypte 1


Crédit Agricole Egypt S.A.E. Globale ‐ Filiale BPI 65,3 65,3 65,0 65,0


Emirats Arabes Unis 1


AMUNDI ASSET MANAGEMENT DUBAI
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
(OFF SHORE) BRANCH


Crédit Agricole CIB (ABU DHABI) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB (Dubai DIFC) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB (Dubai) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


INDOSUEZ SWITZERLAND DIFC BRANCH Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Espagne 1


Entité structurée
A-BEST 20 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


AMUNDI Iberia S.G.I.I.C S.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


CA AUTO BANK S.P.A. SPANISH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Indosuez Wealth (Europe) Spain
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch


CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS FUND ADMINISTRATION,
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5
SUCURSAL EN ESPANA


CACEIS FUND SERVICES SPAIN S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


Crédit Agricole CIB (Espagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CRÉDIT AGRICOLE CONSUMER FINANCE
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
SPAIN EFC

Crédit Agricole Leasing & Factoring,
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Sucursal en Espana

DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT SPAIN BRANCH


DRIVALIA ESPANA S.L.U. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE ESPANA S.A.U. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


FACTUM IBERICA Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


FREECARS SPAIN LOGISTIC SOCIEDAD
Globale S3 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 77,0
LIMITADA


JANUS RENEWABLES Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


LEASYS SPA, Spanish Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 60,0 60,0 60,0 60,0


Predica - Prévoyance Dialogue du
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Crédit Agricole




239
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


REPSOL RENOVABLES Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 12,5 12,5 12,5 12,5


Sabadell Asset Management, S.A.,
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
S.G.I.I.C.


Santander CACEIS Latam Holding 1,S.L. Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7


Santander CACEIS Latam Holding 2,S.L. Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7


TUNELS DE BARCELONA Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


VAUGIRARD AUTOVIA S.L.U. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Vaugirard Infra S.L. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD RENOVABLES Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Etats-Unis 1


Amundi Asset Management US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Amundi Distributor US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Amundi Holdings US Inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Amundi US inc Globale D4 Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
Atlantic Asset Securitization LLC Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


Crédit Agricole America Services Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB (New-York) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole Global Partners Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole Leasing (USA) Corp. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole Securities (USA) Inc Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Entité structurée
La Fayette Asset Securitization LLC Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


Finlande 1


AMUNDI ASSET MANAGEMENT FINLAND
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
BRANCH

CA AUTO FINANCE DANMARK A/S,
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
FINLAND BRANCH


Crédit Agricole CIB (Finlande) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


DRIVALIA LEASE FINLAND OY Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


France 1


Entité structurée
ACAJOU Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 3 ¹ Globale ‐ GEA 99,3 99,3 99,3 99,3
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 90 C ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 90 N2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 90 N3 C ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 90 N4 ¹ Globale ‐ GEA 99,8 100,0 99,8 100,0
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE 90 N6 C ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ACTICCIA VIE N4 ¹ Globale ‐ GEA 99,8 99,8 99,8 99,8
contrôlée

Entité structurée
ACTIONS 50 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 99,5 95,4 99,5 95,4
contrôlée


ADIMMO Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


ADL PARTICIPATIONS Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 24,5 24,5 24,5 24,5


Entité structurée
AGORA ACTION EURO ¹ Globale E1 GEA 50,5 ‐ 50,5 ‐
contrôlée

Entité structurée
AGRICOLE RIVAGE DETTE ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ALLIANZ-VOLTA ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


ALTA VAI HOLDCO P Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


ALTAREA Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 24,4 24,1 24,4 24,1


Entité structurée
AM AC FR ISR PC 3D ¹ Globale ‐ GEA 50,3 37,1 50,3 37,1
contrôlée

Entité structurée
AM DESE FIII DS3IMDI ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




240
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
AM KBI AC MO ENPERIC ¹ Globale ‐ GEA 99,2 97,6 99,2 97,6
contrôlée

Entité structurée
AM OBLI MD AC PM C ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
AM.AC.EU.ISR-P-3D ¹ Globale ‐ GEA 34,6 34,0 34,6 34,0
contrôlée

Entité structurée
AM.AC.MINER.-P-3D ¹ Globale ‐ GEA 69,6 69,1 69,6 69,1
contrôlée

Entité structurée
AM.AC.USA ISR P 3D ¹ Globale ‐ GEA 65,5 53,7 65,5 53,7
contrôlée

Entité structurée
AM.ACT.EMER.-P-3D ¹ Globale ‐ GEA 26,7 28,1 26,7 28,1
contrôlée

Entité structurée
AM.RDT PLUS -P-3D ¹ Globale ‐ GEA 58,3 58,4 58,3 58,4
contrôlée

Entité structurée
AMIRAL GROWTH OPP A ¹ Globale ‐ GEA 51,1 51,1 51,1 51,1
contrôlée

Entité structurée
AMUN DELTA CAPI SANT ¹ Globale E1 GEA 83,8 ‐ 83,8 ‐
contrôlée

Entité structurée
AMUN ENERG VERT FIA ¹ Globale ‐ GEA 62,4 62,4 62,4 62,4
contrôlée

Entité structurée
AMUN.ACT.REST.P-C ¹ Globale ‐ GEA 38,9 39,1 38,9 39,1
contrôlée

Entité structurée
AMUN.TRES.EONIA ISR E FCP 3DEC ¹ Globale S3 GEA ‐ 60,8 ‐ 60,8
contrôlée


AMUNDI Globale ‐ Filiale GEA 67,4 67,6 67,2 67,5


AMUNDI IT SERVICES SNC Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI AC.FONC.PC 3D ¹ Globale ‐ GEA 58,3 58,5 58,3 58,5
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI ACTIONS FRANCE C 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 69,6 69,0 69,6 69,0
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI AFD AV DURABL P1 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 69,6 70,5 69,6 70,5
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI ALLOCATION C ¹ Globale ‐ GEA 99,9 100,0 99,9 100,0
contrôlée


AMUNDI ASSET MANAGEMENT Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI CAA ABS CT ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI CAP FU PERI C ¹ Globale ‐ GEA 99,2 99,0 99,2 99,0
contrôlée


Amundi ESR Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI EURO LIQUIDITY SHORT TERM SRI Entité structurée
Globale S3 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
PM C ¹ contrôlée


AMUNDI Finance Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI Finance Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI FLEURONS DES TERRITOIRES PART Entité structurée
Globale ‐ GEA 60,5 60,5 60,5 60,5
A PREDICA ¹ contrôlée

Entité structurée
AMUNDI HORIZON 3D ¹ Globale ‐ GEA 66,9 66,8 66,9 66,8
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI IMMO DURABLE ¹ Globale ‐ GEA 100,0 99,7 100,0 99,7
contrôlée


AMUNDI Immobilier Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI India Holding Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI Intermédiation Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI KBI ACTION PC ¹ Globale ‐ GEA 88,5 88,5 88,5 88,5
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI KBI ACTIONS C ¹ Globale ‐ GEA 91,0 92,2 61,2 55,5
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI KBI AQUA C ¹ Globale ‐ GEA 58,2 59,5 58,2 59,5
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI OBLIG EURO C ¹ Globale ‐ GEA 57,3 56,4 57,3 56,4
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI PATRIMOINE C 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 86,3 86,0 86,3 86,0
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI PE Solution Alpha Globale ‐ GEA 98,6 100,0 66,3 67,5
contrôlée


AMUNDI Private Equity Funds Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI PULSACTIONS ¹ Globale ‐ GEA 54,6 53,1 54,6 53,1
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI TRANSM PAT C ¹ Globale ‐ GEA 98,4 98,4 98,4 98,4
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI VALEURS DURAB ¹ Globale ‐ GEA 62,1 78,4 62,1 78,4
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI VAUGIRARD DETTE IMMO II ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


AMUNDI Ventures Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI-CSH IN-PC ¹ Globale S3 GEA ‐ 51,7 ‐ 51,7
contrôlée




241
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
AMUNDIOBLIGMONDEP ¹ Globale ‐ GEA 85,2 86,2 85,2 86,2
contrôlée


ANATEC Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Angle Neuf Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 95,6 95,6


Entité structurée
ANTINEA FCP ¹ Globale S3 GEA ‐ 3,7 ‐ 3,7
contrôlée


ARCAPARK SAS Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
ARTEMID ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ATOUT EUROPE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 85,0 85,1 85,0 85,1
contrôlée

Entité structurée
ATOUT FRANCE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 41,1 40,9 41,1 40,9
contrôlée

Entité structurée
ATOUT PREM S ACTIONS 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
ATOUT VERT HORIZON FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ GEA 32,9 33,5 32,9 33,5
contrôlée


Auxifip Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
AXA EUR.SM.CAP E 3D ¹ Globale ‐ GEA 89,8 95,8 89,8 95,8
contrôlée


B IMMOBILIER ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
B2 HOTEL INVEST (SPPICAV) ¹ Globale E1 GEA 86,8 ‐ 86,8 ‐
contrôlée


Bforbank S.A. Equivalence ‐ Entreprise associée AHM 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
BFT EQUITY PROTEC 44 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
BFT FR EMP ISR PERIC ¹ Globale E1 GEA 43,1 ‐ 43,1 ‐
contrôlée

Entité structurée
BFT FRAN FUT-C SI.3D ¹ Globale ‐ GEA 60,3 61,4 60,3 61,4
contrôlée


BFT INVESTMENT MANAGERS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Entité structurée
BFT opportunité ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée



Entité structurée
BFT PAR VIA EQ EQ PC ¹ Globale ‐ GEA 59,1 65,5 59,1 65,5
contrôlée




Entité structurée
BFT SEL RDT 23 PC ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée



Entité structurée
BFT VALUE PREM OP CD ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


CA AUTO BANK S.P.A FRENCH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Consumer Finance Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
CA EDRAM OPPORTUNITES ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


CA FINANCEMENT HABITAT SFH Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Grands Crus Globale ‐ Filiale AHM 77,9 77,9 77,9 77,9


CA Indosuez Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CA Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Entité structurée
CA MASTER PATRIMOINE FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 99,1 99,8 99,1 99,8
contrôlée

CA VITA INFRASTRUCTURE CHOICE FIPS Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
c.I.A. ¹ contrôlée

Entité structurée
CA VITA PRIVATE DEBT CHOICE FIPS cl.A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CA VITA PRIVATE EQUITY CHOICE ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Entité structurée
CAA 2013 COMPARTIMENT 5 A5 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Entité structurée
CAA 2013 FCPR B1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2013 FCPR C1 ¹ Globale ‐ GEA 94,1 100,0 94,1 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2013 FCPR D1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2013-2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 0,0 100,0 0,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2013-3 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2014 COMPARTIMENT 1 PART A1 ¹ Globale ‐ GEA 90,8 100,0 90,8 100,0
contrôlée




242
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
CAA 2014 INVESTISSMENT PART A3 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2015 COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2015 COMPARTIMENT 2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA 2016 ¹ Globale ‐ GEA 91,4 100,0 91,4 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA ACTIONS MONDES P ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA COMMERCES 2 ¹ Globale ‐ GEA 73,5 100,0 73,5 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA INFRAS 2022 PT A ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
CAA INFRAST 2021 A PREDICA ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA INFRASTRU.2020 A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA INFRASTRUCTURE ¹ Globale ‐ GEA 95,3 100,0 95,3 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA INFRASTRUCTURE 2017 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

CAA INFRASTRUCTURE 2018 - Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹ contrôlée

Entité structurée
CAA INFRASTRUCTURE 2019 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PE 20 COMP 1 A1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PR FI II C1 A1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PRIV EQY 19 CF A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PRIV.FINANC.COMP.2 A2 FIC ¹ Globale ‐ GEA 85,9 100,0 85,9 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 ¹ Globale ‐ GEA 96,4 100,0 96,4 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 BIS ¹ Globale ‐ GEA 98,5 100,0 98,5 100,0
contrôlée

CAA PRIVATE EQUITY 2017 FRANCE Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
INVESTISSEMENT ¹ contrôlée

Entité structurée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 MEZZANINE ¹ Globale ‐ GEA 89,1 100,0 89,1 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 TER ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

CAA PRIVATE EQUITY 2018 - Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹ contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2018 -
Entité structurée
COMPARTIMENT FRANCE Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
INVESTISSEMENT ¹
CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹ contrôlée

CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT BIS ¹ contrôlée

CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT TER ¹ contrôlée

CAA PRIVATE EQUITY 208 - Entité structurée
Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
COMPARTIMENT TER ¹ contrôlée

Entité structurée
CAA PV EQ2021 BIS A2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA PV EQ2021 TER A3 ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
CAA PVT EQ 2021 1 A1 ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
CAA SECONDAIRE IV ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CAA SMART N 2 C ¹ Globale E2 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
CAA SMART PART CD ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée


CABINET ESPARGILIERE Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


CACEIS Bank Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS Fund Administration Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK
Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
FRANCE S.A.


CACEIS INVESTOR SERVICES FRANCE S.A. Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5


CACEIS S.A. Globale ‐ Filiale GC 69,5 69,5 69,5 69,5


CACI NON VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
CADEISDA 2DEC ¹ Globale ‐ GEA 49,0 48,9 49,0 48,9
contrôlée


CAIRS Assurance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




243
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Caisse régionale de Crédit Agricole
Globale ‐ Filiale AHM 99,9 99,9 49,9 49,9
mutuel de la Corse


CALIE Europe Succursale France Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
CALIFORNIA 09 ¹ Globale ‐ GEA 82,4 82,8 82,4 82,8
contrôlée

Entité structurée
CAP SANTE 3 PART A ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
CAREPTA R 2016 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Cariou Holding Globale ‐ Filiale AHM 71,4 71,4 71,4 71,4


CASSINI SAS Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
CEDAR Globale ‐ GEA 99,9 100,0 67,2 67,5
contrôlée


CFM Indosuez Conseil en Investissement Globale ‐ Filiale GC 100,0 70,2 67,5 67,5


CFM Indosuez Conseil en Investissement,
Globale ‐ Succursale GC 100,0 70,2 67,5 67,5
Succursale de Noumea

Entité structurée
CHORELIA N 9 PART C ¹ Globale E1 GEA 89,8 ‐ 89,8 ‐
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA N2 PART C ¹ Globale ‐ GEA 87,3 87,3 87,3 87,3
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA N4 PART C ¹ Globale ‐ GEA 88,2 88,1 88,2 88,1
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA N5 PART C ¹ Globale ‐ GEA 76,4 76,6 76,4 76,6
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA N6 PART C ¹ Globale ‐ GEA 80,2 80,6 80,2 80,6
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA N7 C ¹ Globale ‐ GEA 87,0 87,0 87,0 87,0
contrôlée

Entité structurée
CHORELIA PART C ¹ Globale ‐ GEA 84,2 84,2 84,2 84,2
contrôlée

Entité structurée
Chorial Allocation Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
contrôlée


CLARIANE Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 26,0 24,7 26,0 24,7


Entité structurée
CNP ACP 10 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Compagnie Française de l’Asie (CFA) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


COMPARTIMENT DS3 - IMMOBILIER Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
VAUGIRARD ¹ contrôlée

Entité structurée
COMPARTIMENT DS3 - VAUGIRARD ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


COTOIT Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6



CPR AM Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
CPR CONSO ACTIONNAIRE FCP P ¹ Globale S3 GEA ‐ 49,0 ‐ 49,0
contrôlée

Entité structurée
CPR CROIS.REA.-P ¹ Globale ‐ GEA 28,8 28,5 28,8 28,5
contrôlée

Entité structurée
CPR EUR.HI.DIV.P 3D ¹ Globale ‐ GEA 39,6 39,6 39,6 39,6
contrôlée

Entité structurée
CPR EUROLAND ESG P ¹ Globale S3 GEA ‐ 18,3 ‐ 18,3
contrôlée

Entité structurée
CPR FOCUS INF.-P-3D ¹ Globale ‐ GEA 26,4 33,0 26,4 33,0
contrôlée

Entité structurée
CPR GLO SILVER AGE P ¹ Globale ‐ GEA 96,6 96,6 96,6 96,6
contrôlée

Entité structurée
CPR OBLIG 12 M.P 3D ¹ Globale S3 GEA ‐ 13,6 ‐ 13,6
contrôlée

Entité structurée
CPR REF.ST.EP.R.0-100 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 33,2 100,0 33,2 100,0
contrôlée

Entité structurée
CPR REFLEX STRATEDIS 0-100 P 3D ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CPR RENAI.JAP.-P-3D ¹ Globale ‐ GEA 63,6 64,7 63,6 64,7
contrôlée

Entité structurée
CPR SILVER AGE P 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 55,9 55,8 55,9 55,8
contrôlée

Crédit Agricole - Group Infrastructure
Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 57,7 57,7 53,8 53,7
Platform


Crédit Agricole Agriculture Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Assurances (CAA) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CREDIT AGRICOLE ASSURANCES RETRAITE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Assurances Solutions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Capital
Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
Investissement et Finance (CACIF)


Crédit Agricole CIB Air Finance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




244
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
Crédit Agricole CIB Financial Solutions Globale ‐ GC 100,0 99,9 97,7 97,7
contrôlée


Crédit Agricole CIB Global Banking Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB S.A. Globale ‐ Filiale GC 97,8 97,8 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB Transactions Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole Creditor Insurance
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
(CACI)

Entité structurée
Crédit Agricole Home Loan SFH Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Crédit Agricole Immobilier Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 50,0 50,0


Crédit Agricole immobilier Corporate et
Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
Promotion


Crédit Agricole Immobilier Promotion Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 50,0 50,0


Crédit Agricole Immobilier Services Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


Crédit Agricole Leasing & Factoring Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CREDIT AGRICOLE MOBILITY Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Payment Services Globale ‐ Filiale AHM 50,2 51,3 50,1 50,4


Entité structurée
Crédit Agricole Public Sector SCF Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Crédit Agricole Régions Développement Globale ‐ Filiale AHM 75,2 75,2 75,2 75,2



Crédit Agricole Services Immobiliers Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


CREDIT AGRICOLE TRANSITIONS ET
Equivalence D2 Co-entreprise AHM 50,0 100,0 50,0 100,0
ENERGIES


Crédit Agricole S.A. Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Lyonnais Développement
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 95,6 95,6
Économique (CLDE)

DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT SUCCURSALE FRANCE


DEGROOF PETERCAM FINANCE Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐


DEGROOF PETERCAM WEALTH
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐
MANAGEMENT

Entité structurée
Delfinances Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
DEMETR AIR TIME - 2024 Globale E2 GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
DEMETR COMPARTIMENT JA 202 Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
DEMETR COMPARTIMENT TS EU Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée

DEMETR COMPARTMENT DEMETR-EL OFF Entité structurée
Globale E2 GC 100,0 ‐ ‐ ‐
B/S-2024 contrôlée

Entité structurée
DEMETR COMPARTMENT GL-2023 Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


Doumer Finance S.A.S. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


DRIVALIA FRANCE SAS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE FRANCE S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DS Campus ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
EFFITHERMIE FPCI ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
EIFFEL INFRAS VERT C ¹ Globale E1 GEA 44,3 ‐ 44,3 ‐
contrôlée


ELL HOLDCO SARL Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 49,2 50,0 49,2


Entité structurée
EPARINTER EURO BD ¹ Globale S3 GEA ‐ 18,9 ‐ 18,9
contrôlée


ESTER FINANCE TECHNOLOGIES Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Entité structurée
Eucalyptus FCT Globale S1 GC ‐ 100,0 ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
EUROPEAN CDT SRI PC ¹ Globale ‐ GEA 44,0 51,1 44,0 51,1
contrôlée


EUROWATT ENERGIE Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 75,0 75,0 75,0 75,0


Entité structurée
FCPR CAA 2013 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR CAA COMP TER PART A3 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR CAA COMPART BIS PART A2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




245
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
FCPR CAA COMPARTIMENT 1 PART A1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR CAA France croissance 2 A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR PREDICA 2007 A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR PREDICA 2007 C2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR PREDICA 2008 A1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR PREDICA 2008 A2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR PREDICA 2008 A3 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCPR UI CAP AGRO ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT 2024 PLACE COMPARTIMENT LCL Globale E2 BPF 100,0 ‐ 95,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
FCT BRIDGE 2016-1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT CA LEASING 2023-1 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT CAA – Compartment 2017-1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 0,0 100,0 0,0
contrôlée

FCT CAA COMPARTIMENT CESSION DES
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
CREANCES LCL

FCT CREDIT AGRICOLE HABITAT 2024 Entité structurée
Globale E2 BPF 100,0 ‐ 100,0 ‐
(Compartiment Corse) contrôlée

FCT CAREPTA - COMPARTIMENT RE-2016- Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
1¹ contrôlée

Entité structurée
FCT CAREPTA - RE 2015 -1 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

FCT Crédit Agricole Habitat 2020 Entité structurée
Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
Compartiment Corse contrôlée

FCT Crédit Agricole Habitat 2022 Entité structurée
Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
Compartiment Corse contrôlée

Entité structurée
FCT GINKGO AUTO LOANS 2022 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT GINKGO DEBT CONSO 2015-1 Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT GINKGO DEBT CONSO 2024-1 Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

FCT GINKGO MASTER REVOLVING Entité structurée
Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
LOANS contrôlée

Entité structurée
FCT GINKGO SALES FINANCE 2022-02 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT GINKGO SALES FINANCE 2023-01 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT MID CAP 2 05/12/22 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FCT ODYSSEE Globale E2 GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
FDA 18 -O- 3D ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FDC A1 PART P ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
FDC A1 R ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
FDC A3 P ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FDC T1 ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
FDS AV ECH FIA OM C ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FEDERIS CORE EU CR 19 MM ¹ Globale ‐ GEA 43,0 43,7 43,0 43,7
contrôlée


FIMO Courtage Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 94,6 94,6


Finamur Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Fininvest Globale ‐ Filiale GC 98,4 98,4 96,2 96,2


FIRECA Globale ‐ Filiale AHM 51,0 51,0 51,0 51,0


Fletirec Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Foncaris Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


FONCIERE HYPERSUD Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 51,4 51,4 51,4 51,4


Entité structurée
FONDS AV ECHUS FIA A ¹ Globale S3 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
FONDS AV ECHUS FIA B¹ Globale E1/S2 GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
FONDS AV ECHUS FIA C ¹ Globale S2 GEA ‐ 99,8 ‐ 99,8
contrôlée

Entité structurée
FPCI CAA SECONDAIRE V ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée




246
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
FPCI Cogeneration France I ¹ Globale ‐ GEA 85,0 100,0 85,0 100,0
contrôlée

FR0000985046 LCL OBLIGATIONS Entité structurée
Globale E1 GEA 41,7 ‐ 41,7 ‐
INFLATION EUROPE ¹ contrôlée

Entité structurée
FR0010671958 PREDIQUANT A5 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée


FREECARS Globale ‐ Filiale SFS 76,4 77,0 76,4 77,0


FREY Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 19,8 19,7 19,8 19,7


FREY RETAIL VILLEBON ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 47,5 47,5 47,5 47,5


FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 35,0 30,0 35,0 30,0
HOLDING

FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 48,0 48,0 48,0 48,0
HOLDING 2

FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS
Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
HOLDING 3

Entité structurée
GINKGO SALES FINANCE 2024-1 Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée


Grands Crus Investissements (GCI) Globale ‐ Filiale AHM 52,1 52,1 52,1 52,1


Entité structurée
GRD 44 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD 44 N 6 PART P ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD 44 N2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD 54 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD ACT.ZONE EURO ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD CAR 39 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD FCR 99 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD IFC 97 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD02 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD03 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD05 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD07 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD08 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD09 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD10 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD11 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD12 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD13 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD14 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD17 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD18 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD19 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD20 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
GRD21 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
HASTINGS PATRIM AC ¹ Globale ‐ GEA 21,3 0,2 21,3 0,2
contrôlée


HDP BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0


HDP HOTEL ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0


HDP LA HALLE BOCA ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0


Entité structurée
Héphaïstos Multidevises FCT Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


HOLDING EUROMARSEILLE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
HORIES INVEST ¹ Globale E1 GEA 52,3 ‐ 52,3 ‐
contrôlée

Entité structurée
HYMNOS P 3D ¹ Globale ‐ GEA 96,0 96,7 96,0 96,7
contrôlée

Entité structurée
IAA CROISSANCE INTERNATIONALE ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




247
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Icade Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 18,9 19,1 18,9 19,1


IDIA Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


IDIA DEVELOPPEMENT Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


IDIA PARTICIPATIONS Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
IDINVEST SEC FD IV A ¹ Globale E1 GEA 70,0 ‐ 70,0 ‐
contrôlée


IMEFA 177 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


IMEFA 178 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


IMEFA 179 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


IMEFA CENT QUATRE VINGT SEPT ¹ Globale ‐ Filiale GEA 65,2 65,2 65,2 65,2


IMEFA CENT SOIXANTE TROIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 68,0 100,0 68,0


Entité structurée
IMPACT GREEN BONDS M ¹ Globale ‐ GEA 90,8 93,1 90,8 93,1
contrôlée

Entité structurée
IND.CAP EMERG.-C-3D ¹ Globale S3 GEA ‐ 24,6 ‐ 24,6
contrôlée

Entité structurée
INDO ALLOC MANDAT C ¹ Globale ‐ GEA 94,9 93,9 94,9 93,9
contrôlée

Entité structurée
INDOS.EURO.PAT.PD 3D ¹ Globale ‐ GEA 36,6 36,6 36,6 36,6
contrôlée

Entité structurée
INDOSUEZ ALLOCATION ¹ Globale ‐ GEA 100,0 93,9 100,0 93,9
contrôlée

Entité structurée
INDOSUEZ CAP EMERG.M ¹ Globale ‐ GEA 71,3 100,0 71,3 100,0
contrôlée


INFRA FOCH TOPCO Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 49,2 35,7 49,2 35,7


INNERGEX FRANCE Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 30,0 30,0 30,0 30,0


Interfimo Globale ‐ Filiale BPF 99,0 99,0 94,6 94,6


Entité structurée
INVEST RESP S3 3D ¹ Globale ‐ GEA 55,3 55,2 55,3 55,2
contrôlée


IRIS HOLDING FRANCE Globale ‐ Filiale GEA 80,1 80,1 80,1 80,1


Issy Pont ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


L&E Services Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Entité structurée
La Route Avance Globale S1 GC ‐ 100,0 ‐ ‐
contrôlée


LCL Globale ‐ Filiale BPF 95,6 95,6 95,6 95,6


Entité structurée
LCL AC.DEV.DU.EURO ¹ Globale ‐ GEA 77,6 78,5 77,6 78,5
contrôlée

Entité structurée
LCL AC.EMERGENTS 3D ¹ Globale ‐ GEA 29,3 39,2 29,3 39,2
contrôlée

Entité structurée
LCL AC.MDE HS EU.3D ¹ Globale ‐ GEA 50,2 45,2 50,2 45,2
contrôlée

Entité structurée
LCL ACT RES NATUREL ¹ Globale ‐ GEA 55,6 53,8 55,6 53,8
contrôlée

Entité structurée
LCL ACT.E-U ISR 3D ¹ Globale ‐ GEA 33,2 31,3 33,2 31,3
contrôlée

Entité structurée
LCL ACT.OR MONDE ¹ Globale ‐ GEA 63,3 59,1 63,3 59,1
contrôlée

Entité structurée
LCL ACT.USA ISR 3D ¹ Globale ‐ GEA 84,2 85,9 84,2 85,9
contrôlée

Entité structurée
LCL ACTIONS EURO C ¹ Globale S3 GEA ‐ 38,2 ‐ 38,2
contrôlée

Entité structurée
LCL ACTIONS EURO FUT ¹ Globale ‐ GEA 43,2 43,5 43,2 43,5
contrôlée

Entité structurée
LCL ACTIONS MONDE FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ GEA 46,5 42,7 46,5 42,7
contrôlée

Entité structurée
LCL ALLOCATION DYNAMIQUE 3D FCP ¹ Globale ‐ GEA 95,8 95,8 95,8 95,8
contrôlée

Entité structurée
LCL BP ECHUS B¹ Globale E1/S2 GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
LCL BP ECHUS C PREDICA ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
LCL COM CARB STRA P ¹ Globale ‐ GEA 95,5 95,3 95,5 95,3
contrôlée

Entité structurée
LCL COMP CB AC MD P ¹ Globale ‐ GEA 57,2 82,1 57,2 82,1
contrôlée

Entité structurée
LCL DEVELOPPEM.PME C ¹ Globale ‐ GEA 65,6 65,7 65,6 65,7
contrôlée

Entité structurée
LCL ECHUS - GAMMA C ¹ Globale S2/E1 GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
LCL ECHUS - OMEGA C ¹ Globale E1/S2 GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
LCL ECHUS - PHI ¹ Globale E2 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée




248
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
LCL ECHUS - THETA ¹ Globale E1/S2 GEA ‐ ‐ ‐ ‐
contrôlée


LCL Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
LCL FLEX 30 ¹ Globale ‐ GEA 68,5 61,1 68,5 61,1
contrôlée

Entité structurée
LCL INVEST.EQ C ¹ Globale ‐ GEA 95,3 96,7 95,3 96,7
contrôlée

Entité structurée
LCL INVEST.PRUD.3D ¹ Globale ‐ GEA 94,1 94,7 94,1 94,7
contrôlée

Entité structurée
LCL MGEST FL.0-100 ¹ Globale ‐ GEA 89,3 89,5 89,3 89,5
contrôlée

Entité structurée
LCL OBL.CREDIT EURO ¹ Globale ‐ GEA 88,0 88,7 88,0 88,7
contrôlée


GIGA DYNAMO HOLDINGS Juste Valeur D1 Co-entreprise GEA 45,0 45,0 45,0 45,0


LEASYS France S.A.S Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


LEASYS SAS Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
LF PRE ZCP 12 99 LIB ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


LINXO Globale ‐ Filiale AHM 100,0 66,4 50,4 66,4


LINXO GROUP Globale ‐ Filiale AHM 100,0 66,4 50,4 66,4


Lixxbail Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Lixxcourtage Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
LMA SA Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
Londres Croissance C16 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
contrôlée

Entité structurée
M.D.F.89 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 99,6 100,0 99,6
contrôlée

Entité structurée
MEILLEURIMMO FIA A ¹ Globale E1 GEA 56,4 ‐ 56,4 ‐
contrôlée

Entité structurée
MEILLEURTAUX HORIZON ¹ Globale E1 GEA 42,6 ‐ 42,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
MID INFRA SLP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


MIDCAP ADVISORS (EX SODICA) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Molinier Finances Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 96,0 96,0


NEXITY PROPERTY MANAGEMENT Equivalence E3 Co-entreprise AHM 50,0 ‐ 50,0 ‐


NORMANDIE SEINE IMMOBILIER Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


Entité structurée
NOVAXIA VISTA A¹ Globale E1 GEA 48,4 ‐ 48,4 ‐
contrôlée

Entité structurée
OA EURO AGGREGATE BOND ¹ Globale E2 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
OACET 2DEC ¹ Globale E1 GEA 99,6 ‐ 99,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
OBJECTIF DYNAMISME FCP ¹ Globale ‐ GEA 97,2 100,0 97,2 100,0
contrôlée

Entité structurée
OBJECTIF LONG TERME FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
OBJECTIF MEDIAN FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
OBJECTIF PRUDENCE FCP ¹ Globale ‐ GEA 90,7 89,1 90,7 89,1
contrôlée

Entité structurée
OBLIG IG EUROPE 2 FCP. ¹ Globale E2 GEA 59,9 ‐ 59,9 ‐
contrôlée


OLINN FINANCE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


OLINN IT Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


OLINN MOBILE Globale S4 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


OLINN SAS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


OLINN SERVICES Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
OPCI CAA CROSSROADS Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
OPCI Camp Invest Globale ‐ GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée

Entité structurée
OPCI ECO CAMPUS SPPICAV Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
OPCI GHD SPPICAV PROFESSIONNELLE ¹ Globale ‐ GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
contrôlée

Entité structurée
OPCI Immanens Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
contrôlée

Entité structurée
OPCI Immo Emissions Globale ‐ GEA 100,0 94,3 67,2 63,6
contrôlée




249
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
OPCI Iris Invest 2010 Globale ‐ GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée

Entité structurée
OPCI MASSY BUREAUX Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
OPCI Messidor Globale ‐ GEA 100,0 22,4 100,0 22,4
contrôlée

Entité structurée
OPCIMMO LCL SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ GEA 99,6 99,0 99,6 99,0
contrôlée

Entité structurée
OPCIMMO PREM SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ GEA 98,1 97,2 98,1 97,2
contrôlée


OXLIN Globale ‐ Filiale AHM 100,0 66,4 50,4 66,4


Entité structurée
Pacific EUR FCC Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
Pacific IT FCT Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée

Entité structurée
Pacific USD FCT Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


Pacifica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


PATRIMOINE ET COMMERCE Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 20,2 20,2 20,2 20,2


PED EUROPE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
PORT EX ABS RET P ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
PORT.METAUX PREC.A-C ¹ Globale ‐ GEA 93,6 100,0 93,6 100,0
contrôlée


Predica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
Predica 2005 FCPR A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predica 2006 FCPR A ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predica 2006-2007 FCPR ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREDICA 2010 A1 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREDICA 2010 A2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREDICA 2010 A3 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


PREDICA ENERGIES DURABLES Globale ‐ Filiale GEA 60,0 60,0 60,0 60,0


Entité structurée
Predica OPCI Bureau Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predica OPCI Commerces Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predica OPCI Habitation Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREDICA SECONDAIRES III ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predicant A1 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predicant A2 FCP ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
Predicant A3 FCP ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


PREDIPARK Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
Prediquant Eurocroissance A2 ¹ Globale S2 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
Prediquant opportunité ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREDIQUANT PREMIUM ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


PREDIWATT Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


PREDURBA SAS Globale E1 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐


QUADRICA Equivalence E1 Co-entreprise GEA 50,0 ‐ 50,0 ‐


RAMSAY – GENERALE DE SANTE Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 39,8 39,8 39,8 39,8


Entité structurée
RAVIE FCP 5DEC ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
RED CEDAR Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
contrôlée

Entité structurée
RETAH PART C ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
RSD 2006 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


RUE DU BAC (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
S.A.S. Evergreen Montrouge Globale ‐ AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


SA RESICO Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




250
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


SAS COMMERCES 2 Globale ‐ Filiale GEA 99,9 99,9 99,9 99,9


SAS CRISTAL Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 46,0 46,0 46,0 46,0


SAS DEFENSE CB3 Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 25,0 18,1 25,0 18,1


SAS PREDI-RUNGIS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SAS SQUARE HABITAT PROVENCE CO Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


Entité structurée
SC CAA EURO SELECT ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
SC Y IMMO PART B ¹ Globale E1 GEA 68,1 ‐ 68,1 ‐
contrôlée


SCI 1 TERRASSE BELLINI ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 33,3 33,3 33,3 33,3


SCI 103 GRENELLE ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 49,0 49,0 49,0 49,0


SCI 11 PLACE DE L'EUROPE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI ACADEMIE MONTROUGE ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI BMEDIC HABITATION ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0


SCI CAMPUS MEDICIS ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0


SCI CAMPUS RIMBAUD ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0


SCI CARPE DIEM ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI D2 CAM Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI DAHLIA ¹ Globale E1 Filiale GEA 80,0 ‐ 80,0 ‐


SCI EUROMARSEILLE 1 Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI EUROMARSEILLE 2 Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI FEDERALE PEREIRE VICTOIRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0


SCI FEDERALE VILLIERS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI FEDERIMMO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI FEDERLOG ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,9 99,9 99,9 99,9


SCI FEDERLONDRES ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI FEDERPIERRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI FONDIS ¹ Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 25,0 25,0 25,0 25,0


SCI GRENIER VELLEF ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI HEART OF LA DEFENSE ¹ Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 36,6 33,3 36,6 33,3


SCI Holding Dahlia ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI ILOT 13 ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


SCI IMEFA 001 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 002 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 003 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 005 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 006 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 008 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 009 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 010 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 012 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 016 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 017 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 018 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 020 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 022 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




251
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


SCI IMEFA 025 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 032 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 033 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 035 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 036 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 037 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 038 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 039 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 042 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 043 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 044 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 047 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 048 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 051 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 052 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 054 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 057 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 058 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 060 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 061 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 062 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 063 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 064 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 068 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 069 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 072 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 073 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 074 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 076 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 077 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 078 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 079 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 080 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 081 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 082 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 083 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 084 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 085 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 089 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 091 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 092 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 096 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 100 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 101 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




252
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


SCI IMEFA 102 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 103 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 104 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 105 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 108 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 109 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 113 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 115 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 116 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 117 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 118 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0



SCI IMEFA 120 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 121 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 122 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 123 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 126 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 128 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 129 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 131 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 140 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 148 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 149 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 150 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 155 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 158 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 159 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 164 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 169 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 170 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 171 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0



SCI IMEFA 172 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 173 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 174 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 175 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI IMEFA 176 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI LE VILLAGE VICTOR HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
SCI LINASENS ¹ Globale ‐ GEA 60,3 57,9 60,3 57,9
contrôlée


SCI LYON TONY GARNIER ¹ Globale ‐ Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0


SCI MEDI BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,8 99,8 99,8 99,8


SCI PACIFICA HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI Paul Cézanne ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 49,0 49,0 49,0 49,0


Entité structurée
SCI PM IMMO TREND ¹ Globale E1 GEA 66,2 ‐ 66,2 ‐
contrôlée


SCI PORTE DES LILAS - FRERES FLAVIEN ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
SCI PRIM IM TR B ¹ Globale E1 GEA 53,4 ‐ 53,4 ‐
contrôlée




253
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


SCI Quentyvel Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
SCI TANGRAM ¹ Globale ‐ GEA 94,0 95,0 94,0 95,0
contrôlée


SCI VALHUBERT ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI VAUGIRARD 36-44 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
SCI VICQ D'AZIR VELLEFAUX ¹ Globale ‐ GEA 78,9 100,0 78,9 100,0
contrôlée


SCI VILLEURBANNE LA SOIE ILOT H ¹ Globale ‐ Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0


SCI WAGRAM 22/30 ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
SCPI LFP MULTIMMO ¹ Globale ‐ GEA 29,2 38,4 29,2 38,4
contrôlée

Entité structurée
SECT EU CLIM 0124 C ¹ Globale E1 GEA 85,6 ‐ 85,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
SEL EUR CLI SEP 22 C ¹ Globale ‐ GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
contrôlée

Entité structurée
SEL EUR CLIM 01 23C ¹ Globale E1 GEA 78,3 ‐ 78,3 ‐
contrôlée

Entité structurée
SEL EUR ENV MAI 22 C ¹ Globale S2 GEA ‐ 88,4 ‐ 88,4
contrôlée

Entité structurée
SEL FR ENV MAI 2022 ¹ Globale ‐ GEA 80,3 80,4 80,3 80,4
contrôlée

Entité structurée
SEL FR ENV MAI 2023 ¹ Globale E1 GEA 84,0 ‐ 84,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
SELE FR ENV JAN 23 C ¹ Globale E1 GEA 76,2 ‐ 76,2 ‐
contrôlée

Entité structurée
SELEC EUR ENV JAN 22 ¹ Globale S2 GEA ‐ 91,7 ‐ 91,7
contrôlée

Entité structurée
SELEC FR ENV 0922 C ¹ Globale E1 GEA 81,7 ‐ 81,7 ‐
contrôlée

Entité structurée
SELEC FRA ENV S 23 C ¹ Globale E1 GEA 77,8 ‐ 77,8 ‐
contrôlée

Entité structurée
SELECT FRA ENV ¹ Globale E1 GEA 83,8 ‐ 83,8 ‐
contrôlée

SELECTION FRANCE ENVIRONNEMENT Entité structurée
Globale E1 GEA 88,6 ‐ 88,6 ‐
(JANVIER 2022) ¹ contrôlée


SEMMARIS Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 37,9 38,0 37,9 38,0


SH PREDICA ENERGIES DURABLES SAS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0



SNGI Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Société d'Epargne Foncière Agricole
Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
(SEFA)


Société Générale Gestion (S2G) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Sofinco Participations Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
SOLIDARITE AMUNDI P ¹ Globale ‐ GEA 80,4 78,7 80,4 78,7
contrôlée

Entité structurée
SOLIDARITE INITIATIS SANTE ¹ Globale ‐ GEA 77,7 77,1 77,7 77,1
contrôlée


Spirica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SQUARE HABITAT ALPES PROVENCE Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6



SQUARE HABITAT ALSACE VOSGES Equivalence D1 Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6



SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD
Equivalence S4 Co-entreprise AHM ‐ 50,0 ‐ 35,6
GESTION


SQUARE HABITAT CENTRE FRANCE Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


SQUARE HABITAT CENTRE OUEST Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


SQUARE HABITAT FRANCHE-COMTE Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6



SQUARE HABITAT HAUTES ALPES Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6



SQUARE HABITAT LANGUEDOC Equivalence D1 Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


SQUARE HABITAT TOULOUSE 31 Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


SQUARE HABITAT VAUCLUSE Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 35,2 35,6


Ste Européenne de Développement
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
d'Assurances

Ste Européenne de Développement du
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Financement


SUDECO Equivalence ‐ Co-entreprise AHM 50,0 50,0 50,0 50,0




254
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


TCB Globale ‐ Filiale GC 99,1 99,1 96,1 96,1


TOUR MERLE (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
TRIA 6 ANS N 16 PT C ¹ Globale S2 GEA ‐ 82,1 ‐ 82,1
contrôlée

Entité structurée
TRIANANCE 6 ANS N 15 ¹ Globale S2 GEA ‐ 0,5 ‐ 0,5
contrôlée

Entité structurée
Triple P FCC Globale ‐ GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée


UBAF Equivalence ‐ Co-entreprise GC 47,0 47,0 46,0 46,0



Ucafleet Equivalence ‐ Entreprise associée SFS 35,0 35,0 35,0 35,0


Entité structurée
UI CAP SANTE 2 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Unifergie Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



Uni-medias Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
UNIPIERRE ASSURANCE ( SCPI ) ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


UPTEVIA Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,8 34,8


VAUGIRARD FACTORY Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD GRIMSBY Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0



VAUGIRARD LONGUEUIL Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
VENDOME INV.FCP 3DEC ¹ Globale ‐ GEA 88,9 90,7 88,9 90,7
contrôlée

Entité structurée
VENDOME SEL EURO PC ¹ Globale S3 GEA ‐ 14,0 ‐ 14,0
contrôlée


VERKORS Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 10,0 10,0 10,0 10,0


WATEA Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 30,0 30,0 30,0 30,0


Grèce 1


CA AUTO BANK GMBH HELLENIC
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
BRANCH


CA AUTO INSURANCE HELLAS S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Life Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE HELLAS SM S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Guernesey 1


Crédit Agricole CIB Finance (Guernsey) Entité structurée
Globale ‐ GC 99,9 99,9 97,7 97,7
Ltd. contrôlée


Hong Kong 1


AMUNDI Hong Kong Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


CA Indosuez (Suisse) S.A. Hong Kong
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch


Crédit Agricole Asia Shipfinance Ltd. Globale S3 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 97,8


Crédit Agricole CIB (Hong-Kong) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Credit Agricole Securities (Asia) Limited
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Hong Kong


Hongrie 1


Amundi Investment Fund Management
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Private Limited Company


Inde 1


Crédit Agricole CIB (Inde) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB Services Private Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


SBI FUNDS MANAGEMENT LTD Equivalence ‐ Entreprise associée GEA 36,4 36,6 24,5 24,7


Irlande 1


Amundi Intermédiation Dublin Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Amundi Ireland Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



CA AUTO BANK S.P.A IRISH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA AUTO REINSURANCE DAC Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0




255
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


CACEIS Bank, Ireland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
DUBLIN BRANCH

CACEIS INVESTOR SERVICES IRELAND
Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
LIMITED


CACEIS Ireland Limited Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACI LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI NON LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI Reinsurance Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
CORSAIR 1.52% 25/10/38 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
CORSAIR 1.5255% 25/04/35 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

CORSAIRE FINANCE IRELAND 0.83% 25- Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
10-38 ¹ contrôlée

CORSAIRE FINANCE IRELAND 1.24 % 25- Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
10-38 ¹ contrôlée

CORSAIRE FINANCE IRELANDE 0.7% 25- Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
10-38 ¹ contrôlée


DRIVALIA LEASE IRELAND LIMITED Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EFL LEASE ABS 2017-1 DESIGNATED Entité structurée
Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
ACTIVITY COMPANY contrôlée

EFL LEASE ABS 2021-1 DESIGNATED
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
ACTIVITY COMPANY

EFL LEASE ABS 2024-1 DESIGNATED Entité structurée
Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
ACTIVITY COMPANY contrôlée

Entité structurée
ERASMUS FINANCE Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

FIXED INCOME DERIVATIVES - Entité structurée
Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
STRUCTURED FUND PLC contrôlée

KBI Global Investors (North America)
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Limited


KBI Global Investors Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
KBI GLOBAL SUSTN INFR-DEUR ¹ Globale ‐ GEA 28,7 43,1 28,7 43,1
contrôlée

Entité structurée
LM-CB VALUE FD-PA EUR ¹ Globale S3 GEA ‐ 29,6 ‐ 29,6
contrôlée

Entité structurée
PIMCO GLOBAL BND FD-CURNC EX ¹ Globale S3 GEA ‐ 24,9 ‐ 24,9
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GR 0% 28 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 0.508% 25-10-38 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 0.63% 25-10-38 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 1.24% 25/04/35 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 1.531% 25-04-35 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 1.55% 25-07-40 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN 4.72%12-250927 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN PLC 1.095% 25-10-38 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PREMIUM GREEN TV2027 Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Space Holding (Ireland) Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Italie 1


Entité structurée
A-BEST 22 Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée


A-BEST 24 Globale E2 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Entité structurée
A-BEST 25 Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
A-BEST FOURTEEN Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
A-BEST SEVENTEEN Globale S1 SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée


Agos Globale ‐ Filiale SFS 61,0 61,0 61,0 61,0


AMUNDI Real Estate Italia SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


AMUNDI SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
ANI NET Z AZI I ¹ Globale E1 GEA 67,6 ‐ 67,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
ANIMA-AMERICA F ¹ Globale E1 GEA 41,5 ‐ 41,5 ‐
contrôlée




256
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


CA Assicurazioni Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CA AUTO BANK Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CA Indosuez Wealth (Europe) Italy
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch


CACEIS Bank, Italy Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
MILANO BRANCH


CACI DANNI Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI VITA Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CENTRAL SICAF Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 24,5 24,5 24,5 24,5


CLICKAR SRL Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


Crédit Agricole CIB (Italie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Entité structurée
Crédit Agricole Group Solutions Globale ‐ BPI 100,0 100,0 78,0 78,0
contrôlée


Crédit Agricole Italia Globale ‐ Filiale BPI 78,1 78,1 78,1 78,1



Crédit Agricole Leasing Italia Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 81,4 81,4



Crédit Agricole Vita S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA SPA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT ITALY BRANCH


EDISON RENEWABLES Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 49,0 49,0 49,0 49,0


EF SOLARE ITALIA Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 30,0 30,0 30,0 30,0


CREDIT AGRICOLE LEASING &
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
FACTORING S.A. - SUCCURSALE ITALIANA

Entité structurée
FRA K2 AT RI PR UC-EBAEURH1 ¹ Globale E1 GEA 68,4 ‐ 68,4 ‐
contrôlée

ITALIAN ENERGIES INVESTMENTS
Juste Valeur D1 Co-entreprise GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
HOLDINGS

Entité structurée
ItalAsset Finance SRL Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée

Co-entreprise
LABIRS ONE S.R.L Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée


LEASYS ITALIA SPA Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
Nexus 1 Globale ‐ GEA 96,9 96,9 96,9 96,9
contrôlée


OLINN ITALIA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
RAST Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 20 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 30 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 40 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 50 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV Z60 Srl Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV Z70 Srl Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV Z80 Srl Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV Z90 Srl Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 92 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 93 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV 94 SRL Globale ‐ SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée

Entité structurée
SUNRISE SPV Z95 SRL Globale E2 SFS 100,0 ‐ 61,0 ‐
contrôlée


VAUGIRARD ITALIA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD SOLARE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Japon 1


AMUNDI Japan Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Crédit Agricole CIB (Japon) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




257
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Crédit Agricole Life Insurance Company
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Japan Ltd.


Crédit Agricole Securities Asia BV (Tokyo) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


UBAF (Japon) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0


Jersey 1


CACEIS FUND ADMINISTRATION JERSEY
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5
(CI) LIMITED


Luxembourg 1


Entité structurée
1827 A2EURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 36,1 ‐ 36,1
contrôlée

Entité structurée
56055 A5 EUR ¹ Globale S3 GEA ‐ 96,3 ‐ 96,3
contrôlée

Entité structurée
56055 AEURHC ¹ Globale S3 GEA ‐ 1,2 ‐ 1,2
contrôlée

Entité structurée
5880 AEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 92,3 ‐ 92,3
contrôlée

Entité structurée
5884 AEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 9,8 ‐ 9,8
contrôlée

Entité structurée
5904 A2EURC ¹ Globale E1 GEA 42,6 ‐ 42,6 ‐
contrôlée

Entité structurée
5909 A2EURC ¹ Globale ‐ GEA 55,8 63,5 55,8 63,5
contrôlée

Entité structurée
5922 AEURHC ¹ Globale S3 GEA ‐ 56,6 ‐ 56,6
contrôlée

Entité structurée
5932 AEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 9,9 ‐ 9,9
contrôlée

Entité structurée
5940 AEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 0,8 ‐ 0,8
contrôlée

Entité structurée
7653 AEURC ¹ Globale ‐ GEA 52,9 46,5 52,9 46,5
contrôlée

Entité structurée
78752 AEURHC ¹ Globale S3 GEA ‐ 40,2 ‐ 40,2
contrôlée

Entité structurée
9522 A2EURC ¹ Globale ‐ GEA 71,8 33,9 71,8 33,9
contrôlée

Entité structurée
9522A6EURC ¹ Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
95368A3 ¹ Globale E1 GEA 98,9 ‐ 98,9 ‐
contrôlée

Entité structurée
A FD EQ E CON AE(C) ¹ Globale ‐ GEA 52,5 58,7 52,5 58,7
contrôlée

Entité structurée
A FD EQ E FOC AE (C) ¹ Globale S3 GEA ‐ 0,4 ‐ 0,4
contrôlée

Entité structurée
AF INDEX EQ JAPAN AE CAP ¹ Globale S3 GEA ‐ 18,3 ‐ 18,3
contrôlée

Entité structurée
AF INDEX EQ USA A4E ¹ Globale ‐ GEA 75,4 61,9 75,4 61,9
contrôlée

Entité structurée
AIJPMGBIGOAHE ¹ Globale ‐ GEA 75,5 74,6 75,5 74,6
contrôlée

Entité structurée
AIMSCIWOAE ¹ Globale S3 GEA ‐ 5,4 ‐ 5,4
contrôlée


ALTALUXCO Juste Valeur E1 Co-entreprise GEA 50,0 ‐ 50,0 ‐


Entité structurée
AMUN NEW SIL RO AEC ¹ Globale ‐ GEA 71,5 92,1 71,5 92,1
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI B GL AGG AEC ¹ Globale S3 GEA ‐ 8,1 ‐ 8,1
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI BGEB AEC ¹ Globale S3 GEA ‐ 43,4 ‐ 43,4
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI DS IV VAUGIRA ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI EMERG MKT BD-M2EURHC ¹ Globale S3 GEA ‐ 85,6 ‐ 85,6
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI EQ E IN AHEC ¹ Globale S3 GEA ‐ 27,9 ‐ 27,9
contrôlée

AMUNDI FUNDS ABSOLUTE RETURN MULTI- Entité structurée
Globale ‐ GEA 100,0 95,7 100,0 95,7
STRAT ¹ contrôlée

AMUNDI FUNDS PIONEER STRATEGIC Entité structurée
Globale E1 GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
INCOME ¹ contrôlée

AMUNDI FUNDS PIONEER US EQUITY Entité structurée
Globale S3 GEA ‐ 81,7 ‐ 81,7
RESEARCH VALUE HGD ¹ contrôlée

Entité structurée
AMUNDI GLB MUL-ASSET-M2EURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 84,9 ‐ 84,9
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI GLO M/A CONS-M2 EUR C ¹ Globale S3 GEA ‐ 69,0 ‐ 69,0
contrôlée


AMUNDI GLOBAL SERVICING Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Amundi Luxembourg SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Entité structurée
AMUNDI PIO INC OPPS-M2 EUR C ¹ Globale E1 GEA 72,3 ‐ 72,3 ‐
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI SF - DVRS S/T BD-HEUR ¹ Globale S3 GEA ‐ 24,2 ‐ 24,2
contrôlée




258
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
AMUNDI-EUR EQ GREEN IM-IEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 48,6 ‐ 48,6
contrôlée

Entité structurée
AMUNDI-GL INFLAT BD-MEURC ¹ Globale S3 GEA ‐ 81,2 ‐ 81,2
contrôlée

Entité structurée
APLEGROSENIEUHD ¹ Globale S3 GEA ‐ 15,7 ‐ 15,7
contrôlée

Entité structurée
ARCHM.-IN.DE.PL.III ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
BA-FII EUR EQ O-GEUR ¹ Globale ‐ GEA 47,1 49,2 47,1 49,2
contrôlée

BANQUE DEGROOF PETERCAM
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
LUXEMBOURG SA


Entité structurée
BRIDGE EU 20 SR LIB¹ Globale ‐ GEA 100,0 68,7 100,0 68,7
contrôlée

CA Indosuez Wealth (Asset
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Management)


CA Indosuez Wealth (Europe) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CACEIS Bank, Luxembourg Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. Globale S5 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5


CAVOUR AERO SA Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 40,0 37,1 40,0 37,1


Entité structurée
CHORELIA N3 PART C ¹ Globale ‐ GEA 85,7 85,6 85,7 85,6
contrôlée

Entité structurée
CPR INV MEGATRENDS R EUR-ACC ¹ Globale ‐ GEA 28,7 28,9 28,7 28,9
contrôlée

Entité structurée
CPR I-SM B C-AEURA ¹ Globale S3 GEA ‐ 93,1 ‐ 93,1
contrôlée

Entité structurée
CPR-CLIM ACT-AEURA ¹ Globale S3 GEA ‐ 24,6 ‐ 24,6
contrôlée

Entité structurée
CPRGLODISOPARAC ¹ Globale S3 GEA ‐ 74,1 ‐ 74,1
contrôlée

Crédit Agricole CIB Finance Luxembourg Entité structurée
Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
S.A. contrôlée


Crédit Agricole Life Insurance Europe Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 99,9 99,9


DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT LUX BRANCH


DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES SA Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐


EUROPEAN MARKETING GROUP Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 60,0 60,0 60,0 60,0


Entité structurée
EXANE FUNDS 1 EXANE ¹ Globale D1/S3 GEA ‐ 66,9 ‐ 66,9
contrôlée

Entité structurée
FCH BLBY INVST GD EU A-ZCEUR ¹ Globale E1 GEA 42,0 ‐ 42,0 ‐
contrôlée

Entité structurée
FCH JNS HEN HON ERO CT-ZCEUR ¹ Globale ‐ GEA 44,5 63,1 44,5 63,1
contrôlée

Entité structurée
FCH JPM EMER MK ¹ Globale E1 GEA 62,4 ‐ 62,4 ‐
contrôlée

Entité structurée
FE AMUNDI INC BLDR-IHE C ¹ Globale S3 GEA ‐ 89,8 ‐ 89,8
contrôlée

Entité structurée
FEAMUNDISVFAEC ¹ Globale ‐ GEA 77,6 85,5 77,6 85,5
contrôlée

Entité structurée
FRANKLIN DIVER-DYN-I ACC EU ¹ Globale S3 GEA ‐ 60,6 ‐ 60,6
contrôlée

Entité structurée
FRANKLIN GLB MLT-AS IN-IAEUR ¹ Globale S3 GEA ‐ 90,1 ‐ 90,1
contrôlée


Fund Channel Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,0 68,1


IMMOBILIERE CRISTAL LUXEMBOURG SA Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐


Entité structurée
INDFGBEUR2026P ¹ Globale ‐ GEA 31,0 49,2 31,0 49,2
contrôlée

Entité structurée
INDFNAOSA ¹ Globale ‐ GEA 87,6 98,8 87,6 98,8
contrôlée

Entité structurée
INDOFIIFLEXEG ¹ Globale ‐ GEA 45,7 47,1 45,7 47,1
contrôlée

Entité structurée
INDO-GBL TR-PE ¹ Globale ‐ GEA 37,9 76,0 37,9 76,0
contrôlée

Entité structurée
INDOSUEZ FUNDS IMPACT ¹ Globale E1 GEA 84,3 ‐ 84,3 ‐
contrôlée

Entité structurée
INDOSUEZ NAVIGATOR G ¹ Globale S3 GEA ‐ 48,7 ‐ 48,7
contrôlée


Investor Service House S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


Entité structurée
JPM US EQY ALL CAP-C HDG ¹ Globale S3 GEA ‐ 92,1 ‐ 92,1
contrôlée

Entité structurée
JPM US SEL EQ PLS-CA EUR HD ¹ Globale S3 GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée

Entité structurée
JPMORGAN F-JPM US VALUE-CEHA ¹ Globale S3 GEA ‐ 28,7 ‐ 28,7
contrôlée




259
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Entité structurée
JPMORGAN F-US GROWTH-C AHD ¹ Globale S3 GEA ‐ 6,6 ‐ 6,6
contrôlée


LEASYS LUXEMBOURG S.A Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


OLINN LUXEMBOURG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Partinvest S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


Entité structurée
PIO-DIV S/T-AEURND ¹ Globale ‐ GEA 69,0 36,5 69,0 36,5
contrôlée


PISTO GROUP HOLDING SARL Juste Valeur D1 Entreprise associée GEA 40,2 40,1 40,2 40,1


Entité structurée
POLAR CAPITAL NORTH ¹ Globale E1 GEA 57,3 ‐ 57,3 ‐
contrôlée


PREDICA INFRASTRUCTURE SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Entité structurée
PurpleProtAsset 1,36% 25/10/2038 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
PurpleProtAsset 1.093% 20/10/2038 ¹ Globale ‐ GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


SARL IMPULSE Juste Valeur ‐ Co-entreprise GEA 36,0 38,5 36,0 38,5


Space Lux Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD FIBRA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Malaisie 1


AMUNDI Malaysia Sdn Bhd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


CACEIS MALAYSIA SDN.BHD Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5



Maroc 1


DRIVALIA LEASE ESPANA SAU,
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
MOROCCO BRANCH


Themis Courtage Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 49,0 49,0 49,0 49,0



WAFA Gestion Equivalence ‐ Entreprise associée GEA 34,0 34,0 22,9 22,9



Wafasalaf Equivalence ‐ Entreprise associée SFS 49,0 49,0 49,0 49,0



Maurice 1



GSA Ltd Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Mexique 1


AMUNDI ASSET MANAGEMENT MEXICO
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
BRANCH

Banco Santander CACEIS México, S.A.,
Equivalence ‐ Co-entreprise GC 50,0 50,0 34,7 34,7
Institución de Banca Múltiple

Pioneer Global Investments LTD Mexico
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
city Branch


Monaco 1


CFM Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 100,0 70,2 67,5 67,5


CFM Indosuez Wealth Globale ‐ Filiale GC 70,2 70,2 67,5 67,5


LCL succursale de Monaco Globale ‐ Succursale BPF 95,6 95,6 95,6 95,6


Norvège 1


CA AUTO FINANCE NORGE A/S Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE NORGE AS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Pays-Bas 1


Entité structurée
A-BEST 21 Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

Entité structurée
A-BEST 23 Globale E2 SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
NEDERLAND

BANK DEGROOF PETERCAM NEDERLAND
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
BRANCH


CA AUTO FINANCE NEDERLAND BV Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CACEIS Bank, Netherlands Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CALEF SA – DUTCH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Consumer Finance
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Nederland




260
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023



Crédit Agricole Securities Asia BV Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


DEGROOF PETERCAM ASSET
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 77,5 ‐
MANAGEMENT NETHERLANDS BRANCH


DRIVALIA LEASE NEDERLAND B.V. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


IDM lease maatschappij B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


Iebe Lease B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


IB KREDIET N.V. Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Krediet '78 B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


LEASYS Nederland Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


Entité structurée
MAGOI BV Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


RICARE DIRECT BV Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


Entité structurée
Sinefinair B.V. Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée

Entité structurée
Sufinair B.V. Globale ‐ GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée


Pologne 1


BLUEVIA Juste Valeur D1 Entreprise associée GEA 22,5 22,5 22,5 22,5


AMUNDI Polska Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Arc Broker Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


CA AUTO BANK S.P.A POLSKA BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Carefleet S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


CDT AGRI ZYCIE TU Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Bank Polska S.A. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Polska S.A. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Credit Agricole Service sp z o.o. Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


CREDIT AGRICOLE TOWARZYSTWO
Globale E1 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
UBEZPIECZEN SPOLKA AKCYJNA


DRIVALIA LEASE POLSKA SP Z O O Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



EFL Finance S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EUROFACTOR POLSKA S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Europejski Fundusz Leasingowy (E.F.L.) Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


LEASYS POLSKA Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


TRUCK CARE Sp Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Portugal 1



AGUAS PROFUNDAS SA Juste Valeur S4 Entreprise associée GEA ‐ 35,0 ‐ 35,0


Entité structurée
ARES LUSITANI STC, S.A Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée

CA AUTO BANK S.P.A PORTUGUESE
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
BRANCH

CA INDOSUEZ WEALTH (EUROPE)
Globale E2 Succursale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐
PORTUGAL BRANCH


Credibom Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA PORTUGAL S.A Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Eurofactor S.A. (Portugal) Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


LEASYS MOBILITY PORTUGAL S.A Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


LEASYS PORTUGAL S.A Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


MOVHERA Equivalence E2 Entreprise associée GEA 35,0 ‐ 35,0 ‐


MUDUM SEGUROS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Qatar 1


CACIB Qatar Financial Center Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




261
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


République
1
Tchèque

Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Management, A.S.

Amundi Czech Republic, Investicni
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Spolecnost, A.S.


DRIVALIA CZECH REPUBLIC S.R.O Globale E1 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


DRIVALIA LEASE CZECH REPUBLIC S.R.O Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



FLEET INSURANCE PLAN S.R.O Globale E1 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐



Roumanie 1


Amundi Asset Management S.A.I SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Royaume-Uni 1


AMUNDI (UK) Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Amundi Intermédiation London Branch Globale S1 Succursale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,5




AMUNDI IT SERVICES LONDON BRANCH Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



CA AUTO FINANCE UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



CACEIS Bank, UK Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5



CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale S1 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
LONDON BRANCH




CACEIS UK TRUSTEE AND DEPOSITARY
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5
SERVICES LTD



Crédit Agricole CIB (Royaume-Uni) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Crédit Agricole CIB Holdings Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



DRIVALIA LEASE UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA UK LTD Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH, UK
Globale ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
Branch



HORNSEA 2 Juste Valeur ‐ Entreprise associée GEA 25,0 25,0 25,0 25,0


Leasys UK Ltd Equivalence ‐ Co-entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


LYXOR ASSET MANAGEMENT UK LLP Globale S1 Filiale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,5


Entité structurée
NIXES SIX (LTD) Globale ‐ SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée


Succursale Credit Agricole SA Globale ‐ Succursale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0



Russie 1


Crédit Agricole CIB AO Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Singapour 1



Amundi Intermédiation Asia PTE Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



AMUNDI Singapore Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Azqore SA Singapore Branch Globale ‐ Succursale GC 82,9 82,9 81,0 81,0



CA Indosuez (Suisse) S.A. Singapore
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch



Crédit Agricole CIB (Singapour) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Fund Channel Singapore Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,0 68,1



UBAF (Singapour) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0



Slovaquie 1




Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
Management Bratislava Branch




262
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Pays / Région Périmètre de consolidation du Groupe Méthode de Modification Type d'entité et nature % de
de Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Crédit Agricole consolidation du contrôle (b) contrôle
périmètre
(a)
31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023


Suède 1



AMUNDI ASSET MANAGEMENT SWEDEN
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5
BRANCH



CA AUTO FINANCE SVERIGE AB Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



Crédit Agricole CIB (Suède) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



DRIVALIA LEASE SVERIGE AB Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐



Suisse 1



AMUNDI ALPHA ASSOCIATES AG Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 67,2 ‐


AMUNDI Suisse Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5


Azqore Globale ‐ Filiale GC 82,9 82,9 81,0 81,0


CA AUTO FINANCE SUISSE SA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



CA Indosuez (Suisse) S.A. Switzerland
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch



CA Indosuez (Switzerland) S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



CA Indosuez Finanziaria S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



CACEIS BANK ZURICH BRANCH Globale E2 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐



CACEIS Bank, Switzerland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5



CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale S5 Succursale GC ‐ 100,0 ‐ 69,5
ZURICH BRANCH



CACEIS Switzerland S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5



OLINN SUISSE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0



Taiwan 1



Amundi Taïwan Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,2 67,5



Crédit Agricole CIB (Taipei) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8



Ukraine 1



CREDIT AGRICOLE UKRAINE Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0




Les succursales sont mentionnées en italique




(a) Modification de périmètre

Entrées (E) dans le périmètre :

E1 : Franchissement de seuil

E2 : Création

E3 : Acquisition (dont les prises de contrôle)




Sorties (S) du périmètre :

S1 : Cessation d'activité (dont dissolution, liquidation)

S2 : Société cédée au hors groupe ou perte de contrôle

S3 : Entité déconsolidée en raison de son caractère non significatif

S4 : Fusion absorption

S5 : Transmission Universelle du Patrimoine




263
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Divers (D) :

D1 : Changement de dénomination sociale

D2 : Modification de mode de consolidation

D3 : Entité nouvellement présentée dans la note de périmètre

D4 : Entité classée en actifs non courants en vue de la vente et activités abandonnées




(b) Type d'entité et nature du contrôle

Filiale

Succursale

Entité structurée contrôlée

Co-entreprise

Co-entreprise structurée

Opération en commun

Entreprise associée

Entreprise associée structurée




(c) Type d'activité

BPF : Banque de proximité en France

BPI : Banque de proximité à l'international

GEA : Gestion de l'épargne et assurances : GEA

GC : Grandes clientèles

SFS : Services financiers spécialisés

AHM : Activités hors métiers




264
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 13 Participations et entités structurées non consolidées

13.1 Participations non consolidées
Ces titres enregistrés à la juste valeur par résultat ou la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sont des titres
à revenu variable représentatifs d’une fraction significative du capital des sociétés qui les ont émis et destinés à être
détenus durablement.

Ce poste s’élève à 25 101 millions d’euros au 31 décembre 2024 contre 24 988 millions d’euros au 31 décembre 2023.
Au 31 décembre 2024, la principale participation non consolidée pour laquelle le pourcentage de contrôle est
supérieur à 20 % et dont la valeur au bilan est significative est Crédit Logement (titres A et B). La participation
représentative de 32,50 % du capital de Crédit Logement s’élève à 481 millions d’euros et ne confère pas d’influence
notable sur ce groupe codétenu par différentes banques et entreprises françaises.



13.1.1 ENTITÉS NON INTÉGRÉES DANS LE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Les informations relatives aux entités classiques sous contrôle exclusif, sous contrôle conjoint et sous influence notable,
et aux entités structurées contrôlées non intégrées dans le périmètre de consolidation sont mises à disposition sur le site
du Crédit Agricole lors de la publication du Document d’enregistrement universel.



13.1.2 TITRES DE PARTICIPATION NON CONSOLIDÉS ET PRÉSENTANT UN CARACTÈRE SIGNIFICATIF
Les titres de participation significatifs représentant une fraction du capital supérieure ou égale à 10 % n’entrant pas
dans le périmètre de consolidation sont présentés dans un tableau disponible sur le site du Crédit Agricole lors de la
publication du Document d’enregistrement universel.



13.2 Informations sur les entités structurées non consolidées
Conformément à IFRS 12, une entité structurée est une entité conçue de telle manière que les droits de vote ou droits
similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l’entité ; c’est notamment le cas lorsque
les droits de vote concernent uniquement des tâches administratives et que les activités pertinentes sont dirigées au
moyen d’accords contractuels.



INFORMATIONS SUR LA NATURE ET L’ETENDUE DES INTERETS DETENUS


Au 31 décembre 2024, les entités du groupe Crédit Agricole S.A. ont des intérêts dans certaines entités structurées non
consolidées, dont les principales caractéristiques sont présentées ci-dessous sur la base de leur typologie d’activité :



Titrisation
Crédit Agricole S.A., principalement via ses filiales du pôle métier Grandes clientèles, a pour rôle la structuration de
véhicules de titrisation par l’achat de créances commerciales ou financières. Les véhicules financent ces achats en
émettant les tranches multiples de dettes et des titres de participation, dont le remboursement est lié à la performance
des actifs dans ces véhicules. Il investit et apporte des lignes de liquidité aux véhicules de titrisation qu’il a sponsorisés
pour le compte de clients.



Gestion d’actifs
Crédit Agricole S.A., par l’intermédiaire de ses filiales du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances, structure et
gère des entités pour le compte de clients qui souhaitent investir dans des actifs spécifiques afin d’en tirer le meilleur
rendement possible en fonction d’un niveau de risque choisi. Ainsi, les entités de Crédit Agricole S.A. peuvent être
amenées soit à détenir des intérêts dans ces entités afin d’en assurer le lancement soit à garantir la performance de
ces structures.



Fonds de placement
Les entités du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances de Crédit Agricole S.A. investissent dans des sociétés
créées afin de répondre à la demande des investisseurs dans le cadre de la gestion de sa trésorerie, d’une part, et
dans le cadre du placement des primes d’assurance reçues des clients des sociétés d’assurance conformément aux




265
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



dispositions réglementaires prévues par le Code des assurances d’autre part. Les placements des sociétés d’assurance
permettent de garantir les engagements pris vis-à-vis des assurés tout au long de la vie des contrats d’assurance. Leur
valeur et leur rendement sont corrélés à ces engagements.



Financement structuré
Enfin, Crédit Agricole S.A., via ses filiales du pôle métier Grandes Clientèles, intervient dans des entités dédiées à
l’acquisition d’actifs. Ces entités peuvent prendre la forme de société de financement d’actif ou de sociétés de crédit-
bail. Dans les entités structurées, le financement est garanti par l’actif. L’implication du Groupe est souvent limitée au
financement ou à des engagements de financement.



Entités sponsorisées
Crédit Agricole S.A. sponsorise une entité structurée dans les cas suivants :

◼ Crédit Agricole S.A. intervient à la création de l’entité et cette intervention, rémunérée, est jugée substantielle
pour assurer la bonne fin des opérations ;

◼ une structuration intervient à la demande de Crédit Agricole S.A. et il en est le principal utilisateur ;

◼ Crédit Agricole S.A. cède ses propres actifs à l’entité structurée ;

◼ Crédit Agricole S.A. est gérant ;

◼ le nom d’une filiale ou de la société mère de Crédit Agricole S.A. est associé au nom de l’entité structurée
ou aux instruments financiers émis par elle.



Crédit Agricole S.A. a sponsorisé des entités structurées non consolidées dans lesquelles il ne détient pas d’intérêts au
31 décembre 2024.

Les revenus bruts d’entités sponsorisées sont composés essentiellement de charges et de produits d’intérêts dans les
métiers de titrisation et de fonds de placement, dans lesquels le Groupe Crédit Agricole ne détient pas d'intérêt à la
clôture de l'exercice. Pour Crédit Agricole Assurances, ils s'élèvent à 82 millions d'euros.



INFORMATIONS SUR LES RISQUES ASSOCIES AUX INTERETS DETENUS

Soutien financier apporté aux entités structurées
Au cours de l’année 2024, Crédit Agricole S.A. n’a pas fourni de soutien financier à des entités structurées non
consolidées.

En date du 31 décembre 2024, Crédit Agricole S.A. n’a pas l’intention de fournir un soutien financier à une entité
structurée non consolidée.




266
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



Intérêts détenus dans des entités structurées non consolidées par nature d'activités
Au 31 décembre 2024, et au 31 décembre 2023 l’implication du groupe dans des entités structurées non consolidées est présentée pour l’ensemble des familles d’entités structurées
sponsorisées significatives pour le Groupe dans les tableaux ci-dessous :

31/12/2024
Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1
Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale


Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
maximale autres Valeur maximale autres maximale autres Valeur maximale autres
Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste
valeur par résultat 4 4 ‐ 4 3 079 3 079 ‐ 3 079 37 287 37 287 ‐ 37 287 1 1 ‐ 1
Actifs financiers à la juste
valeur par capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût
amorti 88 88 ‐ 88 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 459 2 459 ‐ 2 459
Total des actifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 92 92 ‐ 92 3 079 3 079 ‐ 3 079 37 287 37 287 ‐ 37 287 2 459 2 459 ‐ 2 459
Instruments de capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Passifs financiers à la juste
valeur par résultat 8 8 ‐ 8 673 ‐ ‐ 673 ‐ ‐ ‐ ‐ 24 24 ‐ 24
Dettes 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 218 ‐ ‐ ‐
Total des passifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 8 8 ‐ 8 673 ‐ ‐ 673 ‐ ‐ ‐ ‐ 242 24 ‐ 24
Engagements donnés ‐ 14 ‐ 14 ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 479 ‐ 2 479
Engagements de ‐ 14 ‐ 14 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 483 ‐ 2 483
financement
Engagements de garantie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements
par signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (4) ‐ (4)
Total des engagements
hors bilan net de provisions
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées ‐ 14 ‐ 14 ‐ 20 794 ‐ 20 794 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 479 ‐ 2 479
Total Bilan des entités
structurées non
consolidées 4 049 ‐ ‐ ‐ 55 579 ‐ ‐ ‐ 554 718 ‐ ‐ ‐ 5 586 ‐ ‐ ‐

¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.2 "Risque de marché". Il s’agit des fonds de placement
dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.




267
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




31/12/2023
Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1
Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale


Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
maximale autres Valeur maximale autres maximale autres Valeur maximale autres
Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste
valeur par résultat 3 3 ‐ 3 2 712 2 712 ‐ 2 712 42 973 42 973 ‐ 42 973 4 4 ‐ 4
Actifs financiers à la juste
valeur par capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 2 ‐ 2 ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût
amorti 108 108 ‐ 108 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 140 2 140 ‐ 2 140
Total des actifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 112 112 ‐ 112 2 712 2 712 ‐ 2 712 42 974 42 974 ‐ 42 974 2 143 2 143 ‐ 2 143
Instruments de capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Passifs financiers à la juste
valeur par résultat 26 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 14 14 ‐ 14
Dettes 12 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 240 ‐ ‐ ‐
Total des passifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 39 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 254 14 ‐ 14
Engagements donnés ‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
Engagements de
‐ 15 ‐ 15 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
financement
Engagements de garantie
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 13 148 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements
par signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Total des engagements
hors bilan net de provisions
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées
‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
Total Bilan des entités
structurées non
consolidées 2 021 ‐ ‐ ‐ 82 061 ‐ ‐ ‐ 446 748 ‐ ‐ ‐ 5 321 ‐ ‐ ‐

¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.2 "Risque
de marché". Il s’agit des fonds de placement dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024



EXPOSITION MAXIMALE AU RISQUE DE PERTE


L’exposition maximale au risque de perte des instruments financiers correspond à la valeur comptabilisée au bilan à
l’exception des dérivés de vente d’option et de CDS (credit default swap) pour lesquels l’exposition correspond à
l’actif au montant du notionnel et au passif au notionnel minoré du mark-to-market. L’exposition maximale au risque
de perte des engagements donnés correspond au montant du notionnel et la provision sur engagements donnés au
montant comptabilisé au bilan.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2024




NOTE 14 Événements postérieurs au 31 décembre 2024


Aucun évènement significatif n'a eu lieu postérieurement à la date d'arrêté.




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