COMMUNIQUÉ DE PRESSE




Safran publie ses résultats annuels 2024

- Chiffre d’affaires, résultat opérationnel et cash-flow libre à des
niveaux records
- Perspectives 2025 revues à la hausse (résultat opérationnel et
cash-flow libre)


Paris, le 14 février 2025

Données ajustées 2024
 Chiffre d’affaires : 27 317 M€ (+17,8 %)
 Résultat opérationnel courant : 4 119 M€ (+30,1 %), 15,1 % du chiffre
d’affaires
 Cash-flow libre : 3 189 M€
 Dividende par action de 2,90 €, sous réserve de l’approbation des
actionnaires

Données consolidées 2024
 Chiffre d'affaires : 27 716 M€
 Résultat opérationnel courant : 4 186 M€
 Cash-flow libre : 3 189 M€

Perspectives 2025 (versus version préliminaire du 5 décembre)
 Chiffre d'affaires : en hausse d’environ 10 %
 Résultat opérationnel courant : 4,8 - 4,9 Mds€ (contre 4,7 - 4,8 Mds€)
 Cash-flow libre : 3,0 - 3,2 Mds€ (contre 2,8 - 3,0 Mds€)

Le Conseil d'administration de Safran (Euronext Paris : SAF), présidé par Ross McInnes, lors de sa
réunion tenue à Paris le 13 février 2025, a arrêté et autorisé la publication des comptes consolidés
de Safran et celle du compte de résultat ajusté pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Préambule
 Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées,
sauf mention contraire. Les définitions des retraitements ainsi que la table de passage du compte
de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour l'exercice 2024 sont disponibles dans ce
communiqué. Les définitions sont consultables dans les notes de bas de page et dans les Notes
en page 11 de ce communiqué.
 Les variations organiques excluent les effets de périmètre et les effets de change pour la période.
Olivier Andriès, Directeur Général de Safran, a déclaré : « Grâce aux efforts de nos équipes et en
dépit des difficultés persistantes de la chaîne d'approvisionnement et des pressions inflationnistes
résiduelles, Safran réalise à nouveau une année remarquable, atteignant des niveaux records en
termes de chiffre d’affaires, de résultat opérationnel et de cash-flow. La marge opérationnelle s’établit
à 15,1 % du chiffre d'affaires, en progression de 150 points de base, notamment portée par le
dynamisme des activités de services dans toutes les divisions, par l’attention constante portée à
l’excellence opérationnelle et par le retour à la profitabilité d’Aircraft Interiors. Afin de poursuivre notre
croissance rentable, nos priorités pour 2025 sont de satisfaire les attentes de nos clients, qu’ils soient
avionneurs ou compagnies aériennes, et d’améliorer la performance industrielle, tant dans les
activités de première monte que dans celles de maintenance, réparation et révision (MRO). En ce
qui concerne le déploiement du capital, nous prévoyons de finaliser l’acquisition des activités de
commandes de vol et d’actionnement de Collins vers le milieu de l'année. En outre, nous proposons
à la prochaine Assemblée générale le versement d'un dividende de 2,90 euros par action et
démarrons l’exécution de notre programme de rachat d’actions de 5 milliards d'euros. »


Résultats annuels 2024
 Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires 2024 ressort à 27 317 M€, en hausse de 17,8 % par rapport à 2023 (+17,1 %
sur une base organique). L’effet de périmètre représente 136 M€1. L’effet de change s’élève à 12 M€,
avec un taux de change spot EUR/USD moyen de 1,08 en 2024 (stable par rapport à 2023). Le taux
couvert EUR/USD en 2024 s’établit à 1,12, contre 1,13 en 2023.

Chiffre d’affaires par division, sur une base organique :
 Le chiffre d'affaires de la Propulsion augmente de 15,0 % grâce aux activités de services pour
moteurs civils.
Soutenues par la forte dynamique du trafic aérien, les activités de services po ur moteurs civils
(en $) sont en hausse de 24,9 % (21,1 % au 4e trimestre 2024). Selon les nouveaux indicateurs
de Safran pour ces activités, les Services (en $) ont augmenté de 38,0 % portés par les contrats
à l’heure de vol pour le LEAP, et les Pièces de rechange (en $) ont progressé de 16,5 %,
essentiellement grâce aux moteurs CFM56 et de forte puissance.
Les livraisons de moteurs LEAP s'élèvent à 1 407 unités sur l’exercice (contre 1 570 en 2023,
soit en baisse de 10 %) et à 378 unités au 4e trimestre 2024. La baisse des volumes a été plus
que compensée par le mix clients et les prix. Le 9 décembre 2024, la Federal Aviation
Administration (FAA) et l’Agence de l'Union européenne pour la sécurité aérienne (EASA) ont
certifié la nouvelle aube de turbine haute pression pour le moteur LEAP-1A qui équipe l’A320neo.
Le chiffre d'affaires lié aux moteurs militaires est en hausse par rapport à 2023, reflétant un niveau
de services plus élevé et un mix de clients en première monte favorable, alors que les livraiso ns
de M88 restent stables, avec 40 livraisons contre 42 en 2023.
Enfin, la croissance du chiffre d'affaires des moteurs d'hélicoptères a été tirée par l'augmentation
des livraisons de turbines (notamment Arriel) et des contrats de service à l’heure de vol.

 Le chiffre d’affaires d’Équipements & Défense progresse de 17,7 %, porté par l’ensemble des
activités.
Soutenus par la croissance du trafic aérien, notamment long-courrier, les services enregistrent
une hausse de 16,8 %, avec une croissance dans toutes les activités, et en particulier dans les
systèmes de trains d'atterrissage, la défense, l'avionique, et les systèmes électriques.
Les ventes en première monte augmentent de 18,3 % grâce à la hausse des livraisons de
nacelles (entrée en service du G700 au 1er semestre, A320neo) et des systèmes électriques (787
et A320neo). Dans les activités de défense, la forte croissance a été principalement tirée par les
systèmes de guidage, l'optronique et les systèmes embarqués.




1 Cession des activités Cargo & Catering en mai 2023. Acquisition des activités de systèmes électriques aéronautiques de
Thales en octobre 2023, des activités aéronautiques d'oxygène et d'azote d'Air Liquide en février 2024 et de Preligens en
septembre 2024.
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 Le chiffre d’affaires d’Aircraft Interiors enregistre une croissance solide (+25,2 %), mais reste
encore inférieur de 5 % à celui de 2019. Cette progression témoigne de la reprise du marché des
long-courriers et de la forte demande des compagnies aériennes pour le réaménagement (retrofit)
des cabines.
Les activités de services s’inscrivent en hausse de 26,3 %, sous l’impulsion des activités Cabin
et Seats (pièces de rechange principalement).
La croissance du chiffre d'affaires des activités de première monte (+24,5 %) provient
principalement de Seats, dont les livraisons de sièges de classe Affaires ont fortement augmenté
(2 482 unités en 2024, contre 983 en 2023).


 Recherche et Développement
Les dépenses totales de Recherche et Développement (R&D), dont celles vendues aux clients,
s'élèvent à 1 980 M€, par rapport à 1 818 M€ en 2023.
Pour 2024, les dépenses de R&D autofinancées avant Crédit d'Impôt Recherche s’établissent à
1 348 M€, en hausse de 11 %, et comprennent :
 des dépenses de Recherche et Technologie (R&T) autofinancées pour 671 M€ (598 M€ en 2023),
principalement orientées en faveur de la décarbonation notamment à travers le programme de
développement technologique RISE (Revolutionary Innovation for Sustainable Engines) ;
 des dépenses de développement pour 677 M€ (618 M€ en 2023).
L'impact sur le résultat opérationnel courant de la R&D comptabilisée en charges est de 1 128 M€
(993 M€ en 2023), avec une augmentation des dépenses de R&D capitalisées et de l’amortissement
associé ; il représente 4,1 % du chiffre d'affaires (4,3 % en 2023).


 Résultat opérationnel courant
En 2024, le résultat opérationnel courant atteint 4 119 M€, en hausse substantielle de +30,1 %
(+27,0 % en organique), une solide performance essentiellement due à la croissance des services
dans toutes les activités et à l’attention constante portée à l’excellence opérationnelle. Cette
augmentation intègre un effet de périmètre de 15 M€, ainsi qu’un effet de change favorable de 82 M€.

La marge opérationnelle s’élève à 15,1 % du chiffre d’affaires, en hausse de 150 points (13,6 %
en 2023).

Par division :
 Le résultat opérationnel courant de la Propulsion atteint 2 819 M€. La marge opérationnelle
s'établit à 20,6 %, en hausse de 0,5 point, grâce à une forte activité des services pour moteurs
civils qui a bénéficié de l'augmentation des ventes de pièces de rechange pour le CFM56. La
part des contrats à l'heure de vol du LEAP, sans reconnaissance de marge, a quant à elle
augmenté en 2024. Comme annoncé lors de la Journée investisseurs 2024, Safran commencera
à reconnaître des bénéfices pour le LEAP-1A en 2025.
La croissance des services pour les moteurs militaires mais également des activités de première
monte et de services pour les moteurs d'hélicoptères ont également contribué à la performance
globale.
 Le résultat opérationnel courant d’Équipements & Défense s’établit à 1 298 M€. La marge
opérationnelle ressort à 12,2 % du chiffre d'affaires, en progression de 1 point grâce à
l'augmentation des volumes en première monte, notamment dans les nacelles et les activités de
défense, ainsi qu’à la croissance des activités de services, en particulier dans les trains
d’atterrissage et les freins carbone. Les activités de première monte ainsi que les services
d’Aerosystems ont également contribué positivement grâce aux systèmes de fluides et de
carburant et aux systèmes de sécurité.
 L’activité Aircraft Interiors atteint un résultat opérationnel courant positif de 27 M€, affichant
ainsi une progression substantielle de 143 M€ par rapport à 2023.
La profitabilité de Cabin a été portée par le niveau élevé des activités de services, notamment
pour les galleys et les activités liées à la gestion de l'eau et des déchets, et les bénéfices des
restructurations passées.

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Seats connaît une nette amélioration en 2024 et atteint l’équilibre opérationnel à la fois grâce
aux services et aux volumes de première monte. Les efforts continus entrepris dans les
processus d’industrialisation et d'ingénierie portent leurs fruits.
En outre, Safran Passenger Innovations a apporté une contribution positive au résultat, en
grande partie grâce aux systèmes de divertissement à bord (IFE).


 Résultat net (part du Groupe)
En 2024, les éléments non récurrents s’élèvent à 6 M€ et comprennent une plus-value de cession
(Roxel), des charges de dépréciation pour certains programmes ainsi que d'autres coûts tels que
des dépenses de restructuration et d'intégration.
Le résultat net (part du Groupe) de 2024 s’établit à 3 068 M€, en hausse de 51 % (résultat net
par action de base : 7,37 € ; résultat net par action dilué : 7,29 €), contre 2 028 M€ en 2023 (résultat
net par action de base : 4,85 € ; résultat net par action dilué : 4,70 €).
Il comprend :
 un résultat financier de 23 M€, dont 157 M€ d’intérêts financiers nets positifs (rendement des
placements supérieur au coût de la dette) et -106 M€ au titre d’écarts de change liés à la
réévaluation de positions inscrites au bilan ;
 une charge d’impôts de -987 M€ (taux d’imposition apparent de 23,8 %).
La table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté de 2024 est
présentée et commentée dans les Notes à la page 12.


 Cash-flow libre
Le cash-flow libre d’un montant de 3 189 M€ résulte de l’augmentation des flux de trésorerie
opérationnels et d’une augmentation des dépenses d’investissement de 1 543 M€ (contre 1 325 M€
en 2023), notamment en faveur des capacités de production des activités de MRO et des initiatives
bas carbone.
La légère évolution positive du besoin en fonds de roulement (7 M€) reflète la hausse des acomptes
clients (notamment sur les contrats Rafale) et des produits constatés d’avance, compensée par
l'accroissement des stocks en ligne avec la croissance du chiffre d’affaires.


 Dette nette et financement
Au 31 décembre 2024, le bilan de Safran présente une position de trésorerie nette de 1 738 M€
(contre 374 M€ au 31 décembre 2023), résultant d’une forte génération de cash-flow libre
partiellement compensée par le paiement de dividendes (dont 911 M€ aux actionnaires de la société
mère) et des rachats d’actions à hauteur de 1 320 M€ (dont 750 M€ pour annulation).
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 6 514 M€ (contre 6 676 M€ au
31 décembre 2023). La dette brute s'élève à 4 776 M€ (contre 6 302 M€ au 31 décembre 2023). Au
cours de l'année, Safran a remboursé 505 M$ de billets non garantis de premier rang émis sur le
marché privé américain (US Private Placement ou USPP) et 200 M€ d’un placement privé Euro.
Safran a également procédé au remboursement anticipé de ses obligations convertibles en actions
initialement à échéance 15 mai 2027 (OCEANE 2027), générant un impact positif de 961 M€ sur
l'endettement net, et sans impact dilutif pour les actionnaires existants.




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 Données consolidées (IFRS)
Le chiffre d’affaires consolidé de 2024 s’élève à 27 716 M€, contre 23 651 M€ en 2023. En 2024, la
différence entre le chiffre d'affaires consolidé et le chiffre d'affaires ajusté reflète un impact positif de
399 M€ découlant d'opérations de couverture de change.
Le résultat opérationnel courant consolidé pour 2024 s'élève à 4 186 M€, contre 3 309 M€ en 2023.
La différence entre le résultat opérationnel courant consolidé et le résultat opérationnel courant
ajusté reflète :
 une charge d’amortissement des actifs incorporels valorisés lors de l’allocation du prix
d’acquisition des regroupements d’entreprises d’un montant de 327 M€ ;
 un impact positif lié aux opérations de couverture de change de 394 M€.
Le résultat net consolidé pour 2024 est de -667 M€ (3 444 M€ en 2023). Il inclut les variations de
juste valeur des couvertures afférentes aux flux qui seront comptabilisés en résultat sur des périodes
futures pour -4 670 M€ (hors impôts). Le résultat net par action consolidé pour 2024 ressort à -1,60 €
(résultat net par action dilué : -1,60 €), contre 8,24 € en 2023 (résultat net par action dilué : 8,07 €).



Couvertures de change
En décembre 2024, le portefeuille de couvertures de Safran s’élève à 54,7 Mds$ à comparer à
54,0 Mds$ en septembre 2024.
 L’exposition nette de 12,4 Mds$ en 2024 a été couverte à 1,12 $.
 La période de 2025 à 2027 est entièrement couverte avec un cours couvert cible de 1,12 $, pour
une exposition nette annuelle estimée de 14,0 Mds$.
 2028 est partiellement couvert à hauteur de 12,7 Mds€ avec un cours couvert cible de 1,12 $,
pour une exposition nette estimée à 14,0 Mds$.


Dividende
Pour l’exercice 2024, un dividende 2 de 2,90 € par action sera soumis à l’approbation des actionnaires
lors de l’Assemblée générale du 22 mai 2025. Ce montant représente une augmentation de 32 %
par rapport au dividende de 2023 (2,20 €) et un taux de distribution de 40 % du résultat net ajusté.
Cela témoigne de la confiance et de l’engagement de Safran quant à une politique régulière de
rémunération de ses actionnaires.



Programmes de rachat d’actions
 2024

En 2024, Safran a racheté pour environ 1,3 Md€ de ses propres actions en plusieurs tranches (6,5
millions d’actions) afin de :
 finaliser la couverture de la dilution potentielle de l’OCEANE 2028 : 2,1 millions d’actions (sur
environ 4 millions) ;
 assurer l’attribution des actions de performance et des actions gratuites : 0,7 million d’actions ;
 lancer le programme de rachat d’actions pour annulation : 3,6 millions d'actions (représentant un
montant de 750 M€), toutes annulées le 12 décembre 2024. L'annulation de ces actions a
entraîné une relution de 0,86 % des pourcentages de détention du capital par les actionnaires.
Au 31 décembre 2024, le capital social de Safran est composé de 423 632 587 actions, dont
6 857 467 titres détenus en autocontrôle (1,6 % du capital).




2 Détachement du dividende : 27 mai 2025. Date d’arrêté des positions : 28 mai 2025. Mise en paiement du dividende :
2 juin 2025.
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 À partir de 2025

Lors de sa Journée Investisseurs du 5 décembre 2024, Safran a annoncé un nouveau plan de rachat
d’actions de 5 Mds€ pour annulation à réaliser entre 2025 et 20283.
Dans ce contexte, le 9 janvier 2025, Safran a lancé une première tranche de rachat pour un montant
maximum de 350 M€ entre le 10 janvier 2025 et le 14 avril 2025 au plus tard.


Gestion du portefeuille d’activités
 Cession de la participation de 50 % de Safran dans Roxel à MBDA le 19 décembre 2024.
 Accord signé le 20 décembre 2024 avec Woodward en vue de la cession des activités
d'actionnement électromécanique de Safran basées aux États-Unis, au Mexique et au Canada.
Cette transaction marque une étape majeure vers la finalisation de l’acquisition par Safran des
activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace. La transaction devrait
être finalisée mi-2025, dès que les modalités et conditions usuelles, ainsi que les exigences
réglementaires, seront remplies, et sous réserve de la finalisation concomitante de l'acquisition
des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace par l’obtention des
approbations correspondantes, au titre du contrôle des concentrations.
 Dans le cadre du processus d'acquisition des activités d'actionnement et de contrôle de vol de
Collins Aerospace, à la suite de l’approbation du projet d'acquisition par le Comité des
investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) par décision du 16 janvier 2025, toutes les
autorisations liées aux investissements étrangers ont été obtenues (y compris en Italie et au
Royaume-Uni). La finalisation de l'acquisition des activités d'actionnement et de commandes de
vol de Collins Aerospace demeure soumise à l'obtention des approbations requises au titre du
contrôle des concentrations.
 Le 19 janvier 2025, Safran a finalisé l’acquisition de la société CRT (Component Repair
Technologies), acteur mondial de premier plan de la réparation de pièces de moteurs
aéronautiques basé dans l’Ohio (États-Unis). Cette acquisition s’inscrit dans le plan de
renforcement des capacités de maintenance, de réparation et de révision (MRO) de Safran sur
le continent américain.


Perspectives pour l’année 2025
Safran revoit ses perspectives à la hausse et prévoit désormais pour 2025 (à périmètre
constant, c'est-à-dire en excluant l’acquisition envisagée des activités d’actionnement et de
commandes de vol de Collins Aerospace) :
 Croissance du chiffre d'affaires : environ 10 % ;
 Résultat opérationnel courant : 4,8-4,9 Mds€ (contre 4,7-4,8 Mds€ précédemment) ;
 Cash-flow libre : 3,0-3,2 Mds€ (contre 2,8-3,0 Mds€ précédemment), dont un impact négatif
estimé de 380-400 M€ (contre 320-340 M€ précédemment) associé à la surtaxe sur les grandes
entreprises, et en fonction du calendrier de paiement de certains acomptes et du rythme de
paiement des États clients.
Ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur les hypothèses suivantes :
 livraisons de moteurs LEAP : entre +15 % et +20 % par rapport à 2024 ;
 chiffre d’affaires des pièces de rechange (en $) : hausse d’environ 9 % (contre une hausse de
5 % à 9 % précédemment) ;
 chiffre d’affaires des activités de services (en $) : hausse de l’ordre de 15 % ;
 cours de change spot EUR/USD de 1,10 ;
 taux couvert EUR/USD de 1,12.
Le principal facteur de risque est la capacité de production de la chaîne d'approvisionnement. De
plus, ces perspectives pour 2025 excluent tout impact potentiel de la mise en place de nouveaux
droits de douane.

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3 Sous réserve de l’approbation des Assemblées générales annuelles.
6
Calendrier

Chiffre d’affaires T1 2025 25 avril 2025
Assemblée générale 22 mai 2025
Résultats S1 2025 31 juillet 2025
Chiffre d’affaires T3 2025 24 octobre 2025
Résultats annuels 2025 13 février 2026

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Safran organise aujourd’hui à 8h15, heure de Paris, un webcast pour les analystes et
investisseurs.
1) Si vous souhaitez uniquement suivre le webcast et écouter la conférence
téléphonique, veuillez-vous enregistrer en utilisant le lien suivant : https://edge.media-
server.com/mmc/p/q738a99n
 Veuillez utiliser ce même lien pour la réécoute qui sera disponible 2 heures après la fin de
l’évènement et qui demeurera accessible pendant 90 jours.
2) Si vous souhaitez participer à la séance de questions/réponses à la fin de la
conférence, veuillez-vous pré-enregistrer en utilisant le lien ci-dessous afin de recevoir par
email les informations de connexion (numéros de téléphone et code d’accès personnel) :
https://register.vevent.com/register/BIde4729cecf114a68b501c35e834bf3fc

Les liens de connexion sont également disponibles sur le site internet de Safran sur la page d’accueil
de la rubrique Finance et également dans les sous-rubriques « Publications et résultats » et
« Agenda ».
Le communiqué de presse, la présentation et les comptes consolidés sont disponibles sur le site
internet Safran à l’adresse www.safran-group.com (rubrique Finance).

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Chiffres clés

1. Compte de résultat ajusté, bilan et trésorerie
Compte de résultat ajusté
2023 2024 % variation
(en millions d’euros)
Chiffre d'affaires 23 199 27 317 18 %

Autres produits et charges opérationnels courants -20 155 -23 357
Quote-part dans le résultat net des co-entreprises 122 159

Résultat opérationnel courant 3 166 4 119 30 %
% du chiffre d’affaires 13,6 % 15,1 % 1,5 pt

Autres produits et charges opérationnels non courants -511 6

Résultat opérationnel 2 655 4 125 55 %
% du chiffre d’affaires 11,4 % 15,1 % 3,7 pts

Résultat financier 174 23
Produit (charge) d’impôts -724 -987

Résultat de la période 2 105 3 161 50 %

Résultat attribuable aux intérêts minoritaires -77 -93

Résultat net part du Groupe 2 028 3 068 51 %

Résultat par action de base attribuable aux propriétaires de la 4,85(1) 7,37(2) 52 %
société mère (en euros)

Résultat par action dilué attribuable aux propriétaires de la société 4,70(3) 7,29(4) 55 %
mère (en euros)
(1) Basé sur le nombre moyen pondéré de 417 795 492 actions au 31 décembre 2023.
(2) Basé sur le nombre moyen pondéré de 416 149 530 actions au 31 décembre 2024.
(3) Après dilution, b asé sur le nomb re moyen pondéré de 431 373 561 actions au 31 décembre 2023.
(4) Après dilution, b asé sur le nomb re moyen pondéré de 420 722 353 actions au 31 décembre 2024.




Bilan consolidé – Actif 31 déc. 31 déc. Bilan consolidé – Passif 31 déc. 31 déc.
(en millions d’euros) 2023 2024 (en millions d’euros) 2023 2024
Écarts d'acquisition 4 706 4 937 Capitaux propres 12 088 10 725
Immobilisations corp. et incorp. 11 951 12 576
Provisions 2 611 3 008
Participations dans les co-entreprises
1 928 1 894
et les entreprises associées Dettes soumises à des conditions particulières 292 287
Droits d'utilisation 582 653 Passifs portant intérêts 6 302 4 776
Autres actifs non courants 2 126 3 429
Dérivés actifs 1 577 952 Dérivés passifs 4 740 8 818
Stocks et en-cours de production 7 903 9 491 Autres passifs non courants 1 055 922
Coûts des contrats 753 884
Fournisseurs et autres créditeurs 8 097 9 802
Créances clients et autres débiteurs 9 417 10 572
Actifs sur contrat 2 157 2 503 Passifs sur contrat 15 029 16 421
Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 676 6 514 Autres passifs courants 254 253
Autres actifs courants 692 607
Total actif 50 468 55 012 Total passif 50 468 55 012


Tableau des flux de trésorerie
2023 2024
(en millions d’euros)
Résultat opérationnel courant 3 166 4 119
Autres produits et charges opérationnels non courants -511 6
Amortissements, provisions et dépréciations (hors financier) 1 491 1 292
EBITDA 4 146 5 417
Impôts sur les bénéfices et éléments n'ayant pas entraîné -634 -692
de flux de trésorerie
Flux de trésorerie opérationnels 3 512 4 725
Variation du besoin en fonds de roulement 758 7
Investissements corporels -823 -1 043
Investissements incorporels -179 -172
Capitalisation des frais de R&D -323 -328
Cash-flow libre 2 945 3 189
Dividendes versés -583 -970
Cessions/acquisitions et divers -2 002 -855
Variation nette de trésorerie 361 1 364
Position financière nette – ouverture 14 374
Position financière nette – clôture 374 1 738




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2. Répartition sectorielle

% variation % variation
Chiffre d’affaires ajusté par activité % variation
2023 2024 % variation de taux de
(en millions d’euros) organique
périmètre change
Propulsion 11 876 13 652 15,0 % - - 15,0 %
Équipements & Défense 8 835 10 618 20,2 % 2,2 % 0,3 % 17,7 %
Aircraft Interiors 2 477 3 037 22,6 % -2,5 % -0,1 % 25,2 %
Holding & autres 11 10 -9,1 % - - -9,1 %
Total Groupe 23 199 27 317 17,8 % 0,6 % 0,1 % 17,1 %


Répartition du chiffre d'affaires ajusté 2023 2024
Première monte/Services Première Première
Services Services
(en millions d’euros) monte monte
Propulsion 4 565 7 311 5 222 8 430
% du chiffre d’affaires 38,4 % 61,6 % 38,3 % 61,7 %
Équipements & Défense 5 368 3 467 6 478 4 140
% du chiffre d’affaires 60,8 % 39,2 % 61,0 % 39,0 %
Aircraft Interiors 4 1 597 880 1 916 1 121
% du chiffre d’affaires 64,5 % 35,5 % 63,1 % 36,9 %


% variation % variation
Chiffre d’affaires ajusté par activité % variation
T4 2023 T4 2024 % variation de taux de
(en millions d’euros) organique
périmètre change
Propulsion 3 116 3 852 23,6 % - 0,9 % 22,7 %
Équipements & Défense 2 601 2 921 12,3 % 1,2 % 0,7 % 10,4 %
Aircraft Interiors 709 855 20,6 % - 0,6 % 20,0 %
Holding & autres 3 3 - - - -
Total Groupe 6 429 7 631 18,7 % 0,5 % 0,8 % 17,4 %


Chiffre d’affaires 2024 par trimestre T1 2024 T2 2024 T3 2024 T4 2024 2024
(en millions d’euros)
Propulsion 3 097 3 364 3 339 3 852 13 652
Équipements & Défense 2 444 2 726 2 527 2 921 10 618
Aircraft Interiors 676 735 771 855 3 037
Holding & autres 3 2 2 3 10
Total Groupe 6 220 6 827 6 639 7 631 27 317


Chiffre d’affaires 2023 par trimestre T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 2023
(en millions d’euros)
Propulsion 2 714 2 963 3 083 3 116 11 876
Équipements & Défense 1 966 2 134 2 134 2 601 8 835
Aircraft Interiors 584 579 605 709 2 477
Holding & autres 2 3 3 3 11
Total Groupe 5 266 5 679 5 825 6 429 23 199


Résultat opérationnel courant par activité %
2023 2024
(en millions d’euros) variation
Propulsion 2 390 2 819 17,9 %
% du chiffre d’affaires 20,1 % 20,6 %
Équipements & Défense 992 1 298 30,8 %
% du chiffre d’affaires 11,2 % 12,2 %
Aircraft Interiors -116 27 n.a.
% du chiffre d’affaires -4,7 % 0,9 %
Holding & autres -100 -25 n.a.
Total Groupe 3 166 4 119 30,1 %
% du chiffre d’affaires 13,6 % 15,1 %




4 Le retrofit est inclus dans la première monte.
9
Autres produits et charges opérationnels non
courants 2023 2024
(en millions d’euros)
Résultat opérationnel courant ajusté 3 166 4 119
% du chiffre d’affaires 13,6 % 15,1 %
Total des éléments non récurrents -511 6
Plus-value (moins-value) de cession d'activités -10 83
Reprise (charge) de dépréciation -432 -1
Autres éléments non opérationnels inhabituels et -69 -76
significatifs
Résultat opérationnel ajusté 2 655 4 125
% du chiffre d’affaires 11,4 % 15,1 %

Change euro/dollar 2023 2024
Cours de change spot moyen 1,08 1,08
Cours de change spot (fin de période) 1,11 1,04
Cours couvert 1,13 1,12


3. Principaux programmes aéronautiques : quantités livrées

Variation Variation
Quantités livrées 2023 2024
en unités en %
Moteurs LEAP 1 570 1 407 -163 -10 %
Moteurs CFM56 52 60 8 15 %
Moteurs de forte puissance 190 195 5 3%
Turbines d'hélicoptères 588 682 94 16 %
Moteurs M88 42 40 -2 -5 %
Nacelles A320neo 579 622 43 7%
Trains d'atterrissage A320 581 601 20 3%
Toboggans d'évacuation A320 3 950 4 441 491 12 %
Nacelles A330neo 54 62 8 15 %
Trains d'atterrissage A350 46 48 2 4%
Toilettes A350 414 448 34 8%
Trains d'atterrissage 787 30 41 11 37 %
Cœurs électriques 787 282 344 62 22 %
Petites nacelles (affaires & régional) 512 754 242 47 %
Sièges classe Affaires 983 2 482 1 499 152 %



4. Recherche et Développement

R&D
2023 2024 variation
(en millions d’euros)
R&D totale -1 818 -1 980 -162
Part des dépenses vendue aux clients 602 632 30
Dépenses de R&D -1 216 -1 348 -132
en % du chiffre d’affaires 5,2 % 4,9 % -0,3 pt
CIR 159 178 19
Dépenses de R&D après CIR -1 057 -1 170 -113
Dépenses capitalisées brutes 319 325 6
Amortissements et dépréciations de R&D -255 -283 -28
Impact résultat opérationnel courant -993 -1 128 -135
en % du chiffre d’affaires 4,3 % 4,1 % -0,2 pt




10
5. Indicateurs des activités de services pour moteurs civils

(croissance du chiffre d'affaires en $ en T1 2024 T2 2024 T3 2024 T4 2024 2024
glissement annuel)
Activités de services pour moteurs civils (chiffres 27,3 % 32,4 % 20,4 % 21,1 % 24,9 %
publiés)
Pièces de rechange 13,4 % 22,8 % 11,4 % 26,0 % 16,5 %
Services 55,6 % 53,4 % 39,1 % 11,8 % 38,0 %



Notes
Données ajustées :
Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur
comparabilité avec celles de ses concurrents, Safran établit, en complément de ses comptes
consolidés, un compte de résultat ajusté.

Il est rappelé que Safran :
 résulte de la fusion au 11 mai 2005 de Sagem SA et Snecma ; celle-ci a été traitée conformément
à la norme IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » dans ses comptes consolidés ;
 inscrit, depuis le 1er juillet 2005, toutes les variations de juste valeur des instruments dérivés de
change en résultat financier, dans le cadre des prescriptions de la norme IFRS 9 applicables aux
opérations qui ne sont pas qualifiées en comptabilité de couverture (cf. Note 2.f - Conversion
des transactions libellées en devises et dérivés de change).
Le compte de résultat consolidé du Groupe est ajusté des incidences :
 de l'allocation du prix d'acquisition réalisée dans le cadre des regroupements d'entreprises. Ce
retraitement concerne depuis 2005 les dotations aux amortissements des actifs incorporels liés
aux programmes aéronautiques, réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. À compter de la
publication des comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter :
- les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition des regroupements
d’entreprises, notamment les dotations aux amortissements des actifs incorporels et
corporels, reconnus ou réévalués lors de la transaction, avec des durées d’amortissement
longues, justifiées par la durée des cycles économiques des activités dans lesquelles opère
le Groupe et les effets de revalorisation des stocks, ainsi que
- le produit de réévaluation d’une participation antérieurement détenue dans une activité en
cas d’acquisition par étapes ou d’apport à une co-entreprise ;
 de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance économique
réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du Groupe :
- ainsi, le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change
effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de
couverture, et
- la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de change afférentes aux
flux des périodes futures est neutralisée.
Les variations d’impôts différés résultant de ces éléments sont aussi ajustées.




11
Table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour
l’exercice 2024 :

2024 Couverture de change Regroupements d'entreprises

Amortissements
Différés des Effet des autres
Données Revalorisation du incorporels – Données
résultats sur regroupements
consolidées chiffre d’affaires fusion ajustées
(1) couvertures d’entreprises
Sagem/Snecma
(2) (4)
(en millions d’euros) (3)
Chiffre d’affaires 27 716 -399 - - - 27 317
Autres produits et charges opérationnels
-23 666 -5 10 41 263 -23 357
courants
Quote-part dans le résultat net des co-
136 - - - 23 159
entreprises
Résultat opérationnel courant 4 186 -404 10 41 286 4 119
Autres produits et charges opérationnels non
6 - - - - 6
courants
Résultat opérationnel 4 192 -404 10 41 286 4 125
Coût de la dette nette 157 - - - - 157
Résultat financier lié au change -5 180 404 4 670 - - -106
Autres produits et charges financiers -28 - - - - -28
Résultat financier -5 051 404 4 670 - - 23
Produit (charge) d’impôts 284 - -1 209 -11 -51 -987
Résultat net des activités poursuivies -575 - 3 471 30 235 3 161
Résultat attribuable aux intérêts
-92 - -1 - - -93
minoritaires
Résultat net part du Groupe -667 - 3 470 30 235 3 068

(1) Revalorisation (par devise) du chiffre d’affaires net des achats en devises au cours couvert (incluant les primes sur
options dénouées), par reclassement des variations de valeur des couvertures affectées aux flux comptabilisés en résultat
sur la période.
(2) Variations de valeur des couvertures afférentes aux flux qui seront comptabilisés en résultat sur des périodes futures
pour 4 670 M€ hors impôts, et effet de la prise en compte des couvertures dans l'évaluation des provisions pour pertes à
terminaison pour 10 M€ au 31 décembre 2024.
(3) Annulation des amortissements/dépréciations des actifs incorporels liés à la revalorisation des programmes
aéronautiques issue de l’application de la norme IFRS 3 à l’opération de fusion Sagem SA/Snecma.
(4) Annulation des effets de revalorisation des actifs lors de l’acquisition de Zodiac Aerospace pour 182 M€ hors impôts
différés et annulation des amortissements/dépréciations des actifs identifiés lors des autres regroupements d’entreprises.

Il est rappelé que les états financiers consolidés font l'objet d'un audit par les commissaires aux comptes, y compris les
agrégats « chiffre d'affaires » et « résultat opérationnel » fournis en données ajustées dans la Note 4 « Information sectorielle
et information en données ajustées ».
Les données financières ajustées, autres que celles fournies dans la Note 4 « Information sectorielle et information en
données ajustées », font l'objet de travaux de vérification au titre de la lecture d'ensemble des informations données dans le
Document d’Enregistrement Universel.




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Safran est un groupe international de haute technologie opérant dans les domaines de l’aéronautique
(propulsion, équipements et intérieurs), de l’espace et de la défense. Sa mission : contribuer
durablement à un monde plus sûr, où le transport aérien devient toujours plus respectueux de
l’environnement, plus confortable et plus accessible. Implanté sur tous les continents, le Groupe
emploie 100 000 collaborateurs pour un chiffre d’affaires de 27,3 milliards d’euros en 2024, et occupe,
seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Safran
s’engage dans des programmes de recherche et développement qui préservent les priorités
environnementales de sa feuille de route d’innovation technologique.
Safran est une société cotée sur Euronext Paris et fait partie des indices CAC 40 et Euro Stoxx 50



Contact Presse
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DÉCLARATIONS PROSPECTIVES
Ce document contient des informations et déclarations prospectives relatives à Safran qui ne se fondent pas sur des faits
historiques mais sur des anticipations, elles-mêmes issues des estimations et opinions des dirigeants, et impliquent des
risques et des incertitudes, connues ou non, qui pourraient aboutir à des résultats, performances ou évènements
significativement différents de ceux mentionnés dans ces déclarations. Ces déclarations ou informations sont susceptibles
de porter sur des objectifs, intentions ou anticipations relatifs à des tendances, synergies, accroissements de valeur, plans,
évènements, résultats d’opérations ou situations financières futures, ou comprendre d ’autres informations relatives à
Safran, fondées sur les opinions actuelles des dirigeants, ainsi que sur des hypothèses établies à partir de l ’information
actuellement à la disposition des dirigeants. Ces déclarations prospectives sont généralement identifiées par les mots «
s’attendre », « croire », « planifier », « anticiper », « pourrait », « prévoir », ou « estimer », ainsi que par d’autres termes
similaires. Ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, difficilement prévisibles et
généralement en dehors du contrôle de Safran. Les investisseurs et les porteurs de titres devraient dès lors utiliser ces
déclarations avec la plus grande précaution. Les facteurs qui pourraient impliquer que les résultats et développements
attendus diffèrent significativement de ceux reflétés dans ces déclarations prospectives comprennent, sans que cela soit
limitatif : les incertitudes liées notamment à l ’environnement économique, financier, concurrentiel, fiscal ou règlementaire ; le
risque que les nouvelles entités combinées ne réalisent pas les avantages escomptés, et notamment les synergies et les
économies envisagées ; la capacité de Safran à mener à terme ses plans et sa stratégie, et à atteindre ses objectifs ; des
résultats, obtenus par Safran, à l ’issue de ces plans et de cette stratégie, inférieurs aux anticipations ; ou encore les risques
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La liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive. Les déclarations prospectives ne valent que le jour où elles sont
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document pour refléter des évènements ou circonstances postérieurs à la date du présent document, sauf si cette mise à
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sur le fait que ces indicateurs ne sont ni audités, ni reflétés directement dans les états financiers du Groupe établis selon les
normes IFRS et qu’ils ne doivent donc pas être considérés comme des substituts aux indicateurs financiers GAAP. De plus,
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