Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025




Résultats 2024 : Bonne performance dans les principaux pays du Groupe
Résultat Opérationnel Courant 2024 : 2 213 M€ (+1,4% hors effet de change)
Cash-flow libre net 2024 : 1 457 M€


●​ Chiffre d’affaires 2024 en hausse de +9,9% en comparable (LFL) (+7,1% LFL au T4) - GMV e-commerce +18% à
5,9 Mds€
●​ EBITDA en croissance de +1,7% (+79 M€) à 4 637 M€
●​ Résultat Opérationnel Courant (ROC) de 2 213 M€, en progression de 1,4% hors effet de change, avec une solide
progression en France (1 042 M€ contre 988 M€ en 2023, soit une marge en progression de 5 pbs à 2,6%), et une nette
amélioration de l’activité en Amérique Latine (ROC en progression de +26% hors effet de change)
●​ Bonne exécution du plan d’économies de coûts à 1 240 M€ en ligne avec l’objectif
●​ Cash-flow libre net à 1 457 M€ en 2024 en ligne avec la trajectoire à 2026
●​ Hausse de +6% du dividende ordinaire à 0,92€ par action contre 0,87€ l’an dernier ; dividende exceptionnel de
150 M€ (0,23€ par action)
●​ Objectifs de l’indice RSE et Transition Alimentaire atteints à hauteur de 111% en 2024
●​ A mi-chemin dans l’exécution de son plan stratégique Carrefour 2026 et dans un contexte de marché profondément
transformé par la crise inflationniste, Carrefour accélère sa transformation. Le Groupe annonce avoir lancé une revue
de son portefeuille d’actifs et a, dans ce cadre, lancé une offre de rachat des minoritaires de Carrefour Brésil1

Alexandre Bompard, Président Directeur-Général, a déclaré : ​
« En 2024, dans un environnement de marché encore marqué par la période d’inflation, Carrefour a renforcé sa
compétitivité, sa dynamique commerciale et sa rentabilité dans ses principaux pays. Le Groupe présente aujourd’hui des
résultats financiers solides et des indicateurs confirmant le bon avancement de son plan stratégique. Le mouvement vers la
franchise se poursuit, les ventes des marques propres et du e-commerce sont en croissance, et le Groupe parvient à un taux
d’atteinte de 111% de son indice RSE. Le franchissement de ces jalons témoigne de l'engagement exceptionnel de nos
collaborateurs et je tiens à les en remercier, ainsi que l'ensemble de nos partenaires franchisés. Forts de nos résultats, nous
sommes en mesure d'accroître à nouveau notre dividende ordinaire de 6% à 0,92 euros par action assorti d’un dividende
exceptionnel de 150 M€. À mi-parcours de notre plan stratégique Carrefour 2026, nous avons lancé une revue stratégique
de l’ensemble de notre portefeuille d’activités. Notre décision d’acquérir l’intégralité des actions de Carrefour Brésil et de
nous renforcer dans ce pays, où nous avons bâti une position de marché unique, en est la première concrétisation. Nous
abordons l’exercice 2025 avec confiance et la détermination d’accélérer dans nos pays et activités cœur. »




1
cf. Communiqué de presse diffusé le 11 février 2025
​ PAGE 1
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

CHIFFRES CLÉS DE L’EXERCICE 2024
(en M€) 2023 2024 Variation
Chiffre d'affaires TTC 94 132 94 550 +9,9% en comparable (LFL)
EBITDA 4 559 4 637 +1,7% (+79 M€); +4,4% à changes constants
Résultat Opérationnel Courant (ROC) 2 264 2 213 -2,2% (-51 M€) ; +1,4% à changes constants
Marge opérationnelle courante 2,7% 2,6% -13 pbs
Résultat net ajusté, part du Groupe(1) 1 221 1 081 -11% (-140 M€)
Résultat net ajusté, part du Groupe, par action(1) 1,71 1,61 -6%
Cash-flow libre net 1 622 1 457 -165 M€
+1 220 M€ (essentiellement lié à ​
Dette financière nette au 31 décembre 2 560 3 780
l’acquisition de Cora & Match en 2024)
(1)​ Voir détail des ajustements en annexe p.20


2024 : UNE ANNÉE CHARNIÈRE POUR CARREFOUR
L’année 2024 a marqué en Europe la fin du pic inflationniste amorcé en 2022. Toutefois, l’inflation accumulée
engendre une forte pression sur le pouvoir d’achat des consommateurs, entraînant des évolutions des
comportements d’achats : déconsommation en volume, fragmentation des achats en paniers plus réduits et
phénomènes de “trading down”. Si le pouvoir d’achat s’est amélioré tendanciellement en 2024, il demeure
inférieur à son niveau pré-pic d’inflation. Cet environnement inédit a également eu un impact sur les marchés
de la distribution, avec une concurrence accrue entre les différents acteurs. Carrefour a pleinement participé à
ces mutations et renforcé ses positions en déployant ses initiatives stratégiques : des investissements
commerciaux significatifs en 2024, l'accélération du digital, le développement des produits de marque
Carrefour, la poursuite du développement de la centrale d’achat européenne Eureca, ainsi que des acquisitions
relutives. Parmi ces leviers de transformation, le Retail Media poursuit son développement. Avec Unlimitail,
Carrefour s’impose progressivement parmi les leaders européens du secteur, avec désormais 33 distributeurs
partenaires dans 14 pays.

Investissements prix et performances solides en 2024
En 2024, Carrefour a massivement investi pour renforcer sa compétitivité, avec un effet tangible sur la
satisfaction de ses clients (NPS® +5 points en 2024), et sur sa dynamique de parts de marché, notamment en
France, en Espagne et au Brésil. Ces efforts ont été notamment financés par la bonne exécution du plan
d’économies de coûts, qui a atteint 1 240 M€ sur l’exercice. Les résultats financiers du Groupe reflètent ces
éléments, avec un EBITDA et un Résultat Opérationnel Courant (ROC) en légère croissance à change constant
par rapport à 2023. Le cash-flow libre net s’établit à 1 457 M€, dans la trajectoire de l’objectif pluriannuel. Sur
la base de ces éléments, le Groupe propose un dividende ordinaire en progression de 6% à 0,92 euros par
action, et un dividende exceptionnel de 150 M€ soumis à l’approbation des actionnaires lors de la prochaine
Assemblée Générale.
Dans un environnement de marché atone, marqué par l’arrêt de l’inflation et des volumes toujours négatifs, la
performance de Carrefour France est particulièrement remarquable. Comme annoncé en début d’année
2024, la France a relancé sa dynamique de parts de marché au cours de l’exercice, avec des progressions
constantes en volume à parc constant depuis le troisième trimestre, tout en poursuivant la croissance de son
Résultat Opérationnel Courant (1 042 M€ ; +5,5%) et de sa marge opérationnelle (2,6%; +5 pbs).
L’année a également été marquée en France par l’acquisition des enseignes Cora et Match, finalisée le
1er juillet dernier, et par la reprise de 27 magasins ex-Casino. L’intégration de Cora et Match se déroule
particulièrement bien. Le processus de conversion des magasins Cora en Carrefour s’est achevé en novembre,
tandis que la commercialisation des produits de marque Carrefour dans les ex-magasins Cora est en cours de
déploiement. Le Groupe confirme ainsi son objectif de synergies de 130 M€ à horizon 2027.
Parallèlement, Carrefour France a connu une nouvelle année record en matière d’expansion du réseau de
proximité en franchise, avec l’ouverture de 454 nouveaux magasins en 2024. Cette performance témoigne du

​ PAGE 2
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025
dynamisme des enseignes Carrefour et de l’attractivité de son modèle de franchise auprès des entrepreneurs
du secteur.
L’environnement de marché est resté difficile en Europe au cours du second semestre, marqué par une
compétitivité prix intense et des investissements prix importants réalisés par Carrefour, ce qui a
considérablement pénalisé la rentabilité de la région. Cependant, les tendances d’activité positives observées à
la fin de l’été se sont confirmées au quatrième trimestre. La grande majorité des pays européens a enregistré
une amélioration séquentielle de son activité au quatrième trimestre, portée notamment par les
investissements prix réalisés. En Espagne, Carrefour retrouve une part de marché positive en fin d’année.
En Amérique Latine, l’activité est demeurée soutenue, avec une progression marquée des ventes, du ROC et
de la marge opérationnelle au Brésil. L’Argentine a également délivré un ROC record, malgré un environnement
économique sous pression.

Perspectives 2025 : poursuite des investissements commerciaux et
croissance des principaux indicateurs financiers
Afin de consolider et accélérer la dynamique de gains de parts de marché engagée en 2024, le Groupe
poursuivra en 2025 ses investissements prix. Ces efforts seront financés, comme en 2024, par la montée en
puissance des initiatives stratégiques, et par la mise en oeuvre d’un nouveau plan d’économies de coûts de
1,2 Md€.
Les objectifs du plan Carrefour 2026, qui continue de porter ses fruits et de soutenir la croissance du Groupe,
sont maintenus. Ils concernent notamment :
●​ Le développement de la marque propre, qui devrait atteindre 40% du chiffre d’affaires alimentaire
●​ La poursuite de la mutualisation des opérations européennes du Groupe
●​ La croissance organique, avec le développement du Cash & Carry en Amérique Latine, et l’expansion
des formats de proximité en Europe
●​ Le développement des activités digitales
●​ Les ambitions du Groupe en matière de RSE et de lutte contre le réchauffement climatique
Sur la base de ces éléments, Carrefour aborde cette année 2025 avec confiance, et l’ambition de poursuivre
et d’amplifier la trajectoire de conquête de parts de marché amorcée en 2024. Ainsi, le Groupe anticipe un
Résultat Opérationnel Courant avant Amortissements (EBITDA), un Résultat Opérationnel Courant (ROC) et
un free cash flow libre net en légère progression.

Lancement d’une revue stratégique
À mi-parcours du plan stratégique Carrefour 2026 et face à l'évolution du contexte de marché, le Groupe a
engagé une revue stratégique approfondie de son portefeuille d'activités, couvrant l’ensemble de ses métiers
et modèles d'organisation. En premier lieu, Carrefour a décidé d’acquérir l’intégralité des actions de Carrefour
Brésil, un pays où le Groupe a construit une position de marché de premier plan grâce à un modèle
économique très compétitif et à des acquisitions ciblées. Parallèlement, le Groupe va intensifier ses
investissements en France, notamment dans ses magasins et plateformes logistiques, pour améliorer
l'expérience client.




​ PAGE 3
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025



POURSUITE DE L'AMÉLIORATION SÉQUENTIELLE EN EUROPE AU
QUATRIÈME TRIMESTRE
Le chiffre d’affaires TTC du Groupe progresse de +7,1% en comparable (LFL) au quatrième trimestre 2024. Il
s’établit à 25 704 M€ pre-IAS 29, soit une hausse de +12,1% à changes constants. Cette évolution intègre un
effet essence défavorable à hauteur de -1,1% et un effet calendaire de +0,5%. Les acquisitions et l’expansion
représentent un effet positif de +5,6%, reflétant essentiellement l’intégration des hypermarchés Cora et des
supermarchés Match en France. Après prise en compte d’un effet de change négatif de -9,5%, principalement
lié à la dépréciation du real brésilien et du peso argentin, la croissance totale du chiffre d’affaires à changes
courants s’élève à +2,6%. L’impact de l’application de la norme IAS 29 est de +291 M€ sur le chiffre d’affaires
total du trimestre. La GMV e-commerce continue de progresser, avec une hausse de +15% au quatrième
trimestre.
LFL T4 2024
France -2,1%
Europe +0,6%
Amérique latine +25,6%
Groupe +7,1%

En France, le chiffre d’affaires du T4 2024 recule de -2,1% en comparable (-1,4% en alimentaire; -7,9% en
non-alimentaire) dans un marché atone, toujours marqué par des volumes négatifs, en amélioration par
rapport au T3 (-3,0% LFL). Cette évolution traduit le plein effet des investissements réalisés par le Groupe dans
sa compétitivité depuis un an. L’amélioration continue du positionnement prix de Carrefour s’est traduite par
une progression de 5 points du NPS® et des gains de parts de marché en volume en comparable (hors
Cora/Match) depuis la fin de l’été. Parallèlement, la part de marché en valeur est stable au quatrième trimestre
en comparable (hors Cora/Match). En incluant Cora/Match, Carrefour France affiche en 2024 la meilleure part
de marché depuis 10 ans. Le trimestre a également été marqué par le passage sous enseigne Carrefour de
l’ensemble des magasins Cora.
LFL T4 2024
Hypermarché -3,8%
Supermarché -1,6%
Proximité/autres formats +1,4%
dont Proximité +2,0%
France -2,1%

En Europe, le chiffre d’affaires repasse en territoire positif sur le trimestre avec une progression de +0,6% LFL.
●​ En Espagne (+1,8% LFL), l’amélioration séquentielle entamée au T3 s’est poursuivie au dernier
trimestre, avec une croissance des ventes à la fois en alimentaire et en non-alimentaire et une
amélioration notable de la dynamique de parts de marché bénéficiant des investissements dans la
compétitivité réalisés depuis plusieurs trimestres
●​ En Italie (-0,6% LFL), le Groupe affiche une performance en nette progression par rapport aux
trimestres précédents, particulièrement sur l’alimentaire où les initiatives commerciales ont porté
leurs fruits. Les volumes se sont sensiblement redressés au cours du trimestre. L’année a également
été marquée par le passage de quatre hypermarchés en location-gérance et de douze magasins de
proximité en franchise
●​ En Belgique (-0,3% LFL), le chiffre d’affaires ressort globalement stable, avec un LFL positif depuis le
mois de novembre (+0,4% en novembre et +1,1% en décembre)

​ PAGE 4
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025
●​ En Roumanie (+1,4% LFL), l’amélioration du positionnement prix se poursuit tandis que les
ex-magasins Cora progressent en phase avec les attentes.
●​ En Pologne (-2,3% LFL), le T4 est le meilleur trimestre de l’année en LFL dans un environnement de
marché qui reste particulièrement concurrentiel
LFL T4 2024
Espagne +1,8%
Italie -0,6%
Belgique -0,3%
Roumanie +1,4%
Pologne -2,3%
Autres pays d’Europe +0,6%

En Amérique latine, le chiffre d’affaires est en hausse de +25,6% en comparable.
●​ Au Brésil, le chiffre d’affaires progresse de +6,0% LFL au T4 2024. La croissance à change constant
atteint +5,5% au T4. L’effet change est défavorable sur le trimestre à hauteur de -15,2%.
o​ Les ventes d’Atacadão progressent de +6,3% en comparable au T4, une évolution à nouveau
supérieure à celle du marché. Cette solide performance reflète le succès des initiatives
commerciales et en particulier des comptoirs de services désormais déployés dans 157
magasins. Les magasins ex-Grupo BIG convertis en Atacadão poursuivent leur trajectoire de
montée en régime rapide, avec une croissance de +14,3% LFL, repassant sur un fort
historique (+16,8% LFL au T4 2023)
o​ Carrefour Retail (+5,9% LFL) continue d’afficher une solide dynamique de croissance, liée
notamment à la poursuite du développement de l’offre dédiée aux clients B2B et des prix
plus compétitifs
o​ Le chiffre d’affaires de Sam’s Club est en croissance totale de +13,9% à changes constants,
dont +2,1% à magasins comparables (LFL), tiré par l’alimentaire à +3,2% LFL. Le nombre de
membres actifs continue de progresser fortement (+14% sur l’année 2024, après +25% en
2023)
o​ La GMV e-commerce poursuit sa trajectoire de forte croissance, avec une progression de
+20% au T4, tirée notamment par l’alimentaire à +33%
o​ L’activité de services financiers confirme de nouveau sa solide dynamique, avec une
croissance de +17% du portefeuille de crédits et des facturations en hausse de +16% au T4.
Cette progression traduit à la fois la capacité à capter de nouveaux clients dans les magasins
convertis et le développement de nouveaux produits financiers, notamment les prêts
personnels
●​ En Argentine, le chiffre d’affaires progresse de +111% LFL au T4 2024, tiré par une satisfaction client
qui atteint des niveaux records. L’inflation reste à des niveaux élevés en rythme annuel malgré un
fort ralentissement.


LFL T4 2024
Brésil +6,0%
Atacadão +6,3%
Carrefour Retail +5,9%
Sam’s Club +2,1%
Argentine +111,0%
Amérique latine +25,6%
​ PAGE 5
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025


PERFORMANCE 2024 PAR RÉGION
France : progression du Résultat Opérationnel Courant malgré des investissements prix significatifs
En 2024, le chiffre d’affaires de la France est en recul de -2,3% en comparable, sous l’effet des
investissements en compétitivité, dans un marché marqué par des volumes négatifs. Sur l’année, le chiffre
d’affaires de l’alimentaire est en recul de -1,6% LFL, et celui du non-alimentaire de -8,1% LFL.
Le Résultat Opérationnel Courant en France progresse de +5,5% (+54 M€) à 1 042 M€, contre 988 M€ en
2023. Malgré la politique offensive d’investissements prix menée par le Groupe, la forte dynamique de baisse
de coûts a permis de protéger la marge opérationnelle, qui ressort à 2,6%, en progression de +5 pbs par
rapport à 2023. La marge en France s’améliore ainsi pour la sixième année consécutive. Les différentes
initiatives du plan Carrefour 2026 continuent de porter leurs fruits, notamment la progression des ventes de
produits à marque propre, les passages de magasins en franchise et en location gérance et l’amélioration de la
rentabilité des activités digitales.

Europe (hors France) : des tendances encourageantes en fin d’année
Le chiffre d’affaires en Europe (hors France) est en repli de -0,9% en comparable en 2024.
●​ En Espagne, le chiffre d’affaires est en léger repli de -0,2% LFL, impacté notamment par le non-alimentaire
(-0,7% LFL) alors que l’alimentaire est stable. Le Groupe a significativement investi dans sa compétitivité tout
au long de l’année

●​ En Italie, le chiffre d’affaires est en recul de -2,6% en comparable sur l’année, dans un marché compétitif,
marqué par une forte pression promotionnelle

●​ En Belgique, Carrefour repasse sur un historique très élevé (+9,0% LFL en 2023) et affiche un recul de
seulement -1,6% en LFL. Les initiatives commerciales se sont traduites par des niveaux records de satisfaction
clients dans l’ensemble des formats, avec un NPS® en hausse de +3 points, reflétant l’amélioration de l’image
prix

●​ En Roumanie, le Groupe affiche une performance positive avec une croissance de +1,2% LFL

●​ En Pologne, le chiffre d’affaires est en baisse de -3,0% LFL et s’inscrit dans un environnement de marché
marqué par une pression concurrentielle élevée. L’amélioration du pouvoir d’achat ne s’est pas ressentie sur
les volumes, les consommateurs ayant alloué une plus grande proportion de leurs revenus à l’épargne
Le Résultat Opérationnel Courant de l’Europe est en retrait, à 397 M€ en 2024 contre 604 M€ en 2023. La
rentabilité a été pénalisée par des marchés atones et compétitifs, par les investissements dans la compétitivité
réalisés dans l’ensemble des géographies européennes et par une inflation de certains coûts. La Belgique
affiche une belle progression de sa rentabilité. En Espagne, le ROC est pénalisé par les investissements prix,
l’activité des services financiers et par l’intégration des magasins SuperCor.

Amérique latine : poursuite de la bonne dynamique
En 2024, le chiffre d’affaires de l’Amérique latine est en hausse de +38,1% en comparable. Le Résultat
Opérationnel Courant progresse de +15,2% à changes courants, à 879 M€ contre 763 M€ en 2023 (+26,0% à
changes constants).

Au Brésil :
●​ Le chiffre d’affaires affiche une progression de +4,9% LFL en 2024, dans un environnement marqué par
une accélération de l’inflation alimentaire tout au long de l’année. À change constant, la croissance des
ventes atteint +4,4%. L’effet de change est défavorable à hauteur de -7,6% sur l’année.
●​ Le Résultat Opérationnel Courant connaît une progression de +14,4% à 764 M€ contre 668 M€ en
2023, soit +23,4% à change constant. La marge opérationnelle est en hausse de +59 pbs à 4,1% (vs

​ PAGE 6
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025
3,5% en 2023), tirée à la fois par la bonne dynamique commerciale, une forte discipline en matière de
coûts et l'amélioration de la rentabilité de l’activité des services financiers.
L’année a également été marquée par l’optimisation du portefeuille de magasins dans le segment
Retail avec la fermeture de 136 magasins (notamment sous enseigne Nacional, Bompreço et TodoDia).
La première vague de conversion de 22 hypermarchés et supermarchés Carrefour aux formats
Atacadão et Sam’s Club s’est déroulée comme prévu.
●​ Les synergies dégagées à fin décembre pour Grupo BIG s’élèvent à 2,9 Mds BRL. Cette progression
comparée au S1 2024 (2,3 Mds BRL à fin juin) est notamment tirée par la montée en régime des
synergies commerciales.

En Argentine :
●​ Le chiffre d’affaires continue de progresser fortement (+176,0% en comparable), après une hausse de
+151,9% en 2023, dans un pays en pleine mutation économique, marqué par la stabilisation
progressive de l’inflation, et par une forte pression sur le pouvoir d’achat et la consommation
●​ Le Résultat Opérationnel Courant est en progression, notamment grâce à la bonne dynamique
commerciale et à une forte discipline en matière de coûts. Le ROC s’établit à un niveau record de
115 M€ contre 96 M€ en 2023, incluant un impact de -16 M€ lié à l’application de la norme IAS 29
(comptabilité de l’hyperinflation)


COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE 2024
Le chiffre d’affaires TTC de 2024 progresse de +9,9% en comparable. Le chiffre d’affaires TTC du Groupe
s’établit à 94 550 M€ pre-IAS 29, soit une hausse de +11,5% à taux de change constants. Cette progression
intègre l’effet des acquisitions et de l’expansion de +2,7%, l’effet calendaire de +0,2% et l’effet essence à
hauteur de -1,3%. Après prise en compte d’un effet de change négatif de -11,1%, essentiellement lié à la
dépréciation du peso argentin et du real brésilien, la variation totale du chiffre d’affaires s’élève à +0,4%.
L’impact de l’application de la norme IAS 29 est de +513 M€ sur le chiffre d’affaires total de l’année.
Le chiffre d’affaires HT s’élève à 85 445 M€.
La marge commerciale s’établit à 19,9% du chiffre d’affaires HT, en repli de -11 pbs. Cette évolution reflète la
poursuite de la stratégie d’investissements prix et l’évolution du mix de magasins intégrés/franchisés.
Les coûts de distribution représentent 14,8% du chiffre d’affaires HT, en amélioration de 5 pbs vs 2023 grâce
notamment à la bonne réalisation des plans d’économies et à la diminution des coûts d’énergie liée à la fois à
la baisse des prix et à la réduction de la consommation.
Le Résultat Opérationnel Courant avant amortissement (EBITDA) atteint 4 637 M€, en hausse de +79 M€. Il
est en progression de +4,4% à changes constants, grâce notamment à la forte discipline du Groupe en matière
de coûts.
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe s’élève à 2 213 M€, en repli de -51 M€ (-2,2% ; +1,4% à
changes constants). La marge opérationnelle ressort à 2,6%, contre 2,7% en 2023 (-13 pbs).
Le résultat non courant s’établit à -424 M€, contre -558 M€ en 2023. Il est notamment lié à des coûts de
restructuration en Europe et à des dépréciations d’actifs.
Le résultat net, part du Groupe, s’établit à 723 M€ contre 1 659 M€ en 2023. Il comprend les éléments
suivants :
●​ Des charges financières nettes en augmentation, à -759 M€ contre -410 M€ en 2023. Cette variation
est essentiellement liée à la situation en Argentine, avec un effet négatif de -310 M€. En 2023, des
investissements locaux libellés en dollars avaient généré un impact positif à hauteur de +121 M€,
bénéficiant de la dévaluation du peso argentin. En 2024, la baisse de rémunération des placements
financiers en Argentine, l’impact de la remontée de dividendes en Europe à un taux de change de
marché inférieur au taux officiel, et un impact négatif de l’application de la norme IAS 29 ont pesé sur


​ PAGE 7
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025
les charges financières du Groupe à hauteur de -189 M€. Hors Argentine, la hausse s’élève à -39 M€ et
est essentiellement liée à celle des taux d’intérêt sur la dette obligataire en Europe
●​ Une charge d’impôt en baisse à -303 M€ contre -439 M€ en 2023, essentiellement due à un résultat
fiscal en repli. Le taux d’impôt normatif est stable à 27,2% vs 27,1% en 2023
●​ Un résultat net des activités abandonnées, part du Groupe, de 0 M€ contre 729 M€ en 2023 (qui était
lié à la plus-value comptable enregistrée suite à la cession de la participation dans Carrefour Taïwan)
Le résultat net ajusté, part du Groupe atteint 1 081 M€ contre 1 221 M€ en 20232.
Le résultat net ajusté, part du Groupe, par action s’établit à 1,61€ contre 1,71€ en 20233.


FLUX DE TRÉSORERIE ET ENDETTEMENT
Le cash-flow libre net4 s’établit à 1 457 M€ en 2024 vs. 1 622 M€ en 2023. Ce recul était attendu compte tenu
du pic d’hyperinflation et de la dévaluation du peso en Argentine (pour un impact négatif d’environ -180 M€).
Il intègre les éléments suivants :
●​ Une progression de 79 M€ de l’EBITDA à 4 637 M€
●​ Une hausse de 263 M€ des décaissements liés à l’impôt, reflétant notamment la forte hausse de la
base fiscale de 2023 en Argentine, la fin de l’utilisation de déficits reportables en France et une base
de comparaison défavorable au Brésil, la charge fiscale de 2023 dans le pays incluant l’utilisation de
crédits d’impôt
●​ Une hausse de 194 M€ des charges financières (liées aux opérations), principalement due à l'impact
négatif de l'hyperinflation en Argentine et à un effet de change défavorable sur le rapatriement des
dividendes argentins
●​ Une variation du besoin en fonds de roulement qui atteint 831 M€ et intègre 4 éléments principaux:
l’amélioration séquentielle de l’activité et la consolidation de Cora et Match au S2 2024, l’évolution du
BFR marchand de l’Argentine dans un contexte toujours inflationniste, la réduction des stocks, et la
baisse du niveau des créances
●​ Une légère baisse de 78 M€ des investissements (Capex), à 1 772 M€ en 2024 (contre 1 850 M€ en
2023)
●​ Une hausse de 125 M€ des cessions d’actifs à 599 M€, notamment des actifs immobiliers
Au cours de l’année, Carrefour a réalisé des investissements dans l’immobilier pour un montant de 308 M€
(contre 333 M€ en 2023) ; dans le même temps, le Groupe a cédé pour 536 M€ d’actifs immobiliers (contre
395 M€ en 2023), incluant la cession en Sale & Lease back d’un portefeuille de murs de 15 magasins au Brésil,
soit 125 M€, dans des conditions financières jugées très attractives.
Retraité de ces éléments, le cash-flow libre net hors immobilier ressort à 1 230 M€ contre 1 560 M€ en 2023.

La dette financière nette s’établit à 3 780 M€ au 31 décembre 2024, contre 2 560 M€ au 31 décembre 2023.
Cette augmentation est essentiellement liée à l’acquisition des enseignes Cora et Match en France pour
environ 1,2 Md€. Elle inclut également les éléments suivants :
●​ La génération de cash-flow libre net de 1 457 M€
●​ Le versement des dividendes pour 626 M€, incluant 600 M€ de dividendes ordinaires aux actionnaires
du Groupe, ainsi que les dividendes versés aux minoritaires
●​ Des rachats d’actions totalisant 705 M€ en 2024




2
Retraité (voir page 20)
3
Retraité (voir page 20)
4
Le cash-flow libre net correspond au cash-flow libre après coûts de l’endettement financier net et paiements locatifs nets. Il s’entend après
décaissement des charges exceptionnelles
​ PAGE 8
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

BILAN SOLIDE
Carrefour continue de bénéficier d’un bilan solide, ce qui représente un atout majeur dans l’environnement
actuel. Au 31 décembre 2024, le Groupe était noté BBB perspective stable par Standard & Poor’s.
En septembre 2024 et en janvier 2025, le Groupe a de nouveau placé avec succès deux émissions obligataires
en Sustainability-Linked Bond (« SLB »), respectivement sursouscrites près de 4 et 6 fois :
●​ En septembre 2024, pour un montant total de 750 M€ et de maturité octobre 2032. Assortie d’un
coupon de 3,625% par an, cette émission est indexée sur des objectifs de réduction des émissions de
gaz à effet de serre du Groupe, à la fois sur les Scope 1 et 2, et de réduction du gaspillage alimentaire.
●​ En janvier 2025, pour un montant total de 500 M€, de maturité juin 2030 et assortie d’un coupon de
3,25% par an. Cette émission est indexée sur deux objectifs liés aux émissions de gaz à effet de serre,
l’un sur les Scopes 1 & 2, l’autre sur le Scope 3.
Les montants levés contribuent au financement des besoins généraux du Groupe ainsi qu’au refinancement de
la dette.
Par ailleurs, en novembre dernier, Carrefour a refinancé avec succès ses deux lignes de crédit revolving
(RCF), d’un montant de 3,9 milliards d’euros, les regroupant en une seule d'une valeur de 4 milliards d'euros
qui arrivera à échéance en novembre 2029.
Le portefeuille d’obligations au 31 décembre 2024 s’élève à 8,1 Mds€, dont 7,1 Mds€ d’Eurobonds avec une
maturité moyenne de 3,8 années, et l’équivalent de 1,0 Md€ au Brésil (CRA - Certificado de Recebíveis do
Agronegócio).​


HAUSSE DU DIVIDENDE ORDINAIRE À 0,92€ PAR ACTION ET DIVIDENDE
EXCEPTIONNEL DE 150 M€ (SOIT 0,23€ PAR ACTION)
Le dividende ordinaire proposé au titre de l’exercice 2024 s’élève à 0,92 euro par action, contre 0,87 euro en
2023, pour un montant total de 600 M€, en ligne avec l’objectif de progression d’au moins 5% par an du
dividende, assorti d’un dividende exceptionnel de 150 M€ (soit 0,23 euro par action). Ils seront intégralement
versés en numéraire et seront soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale du 28 mai 2024. Ils seront
détachés le 30 mai 2025 et payés le 3 juin 2025.
Carrefour maintient ainsi sa politique d’allocation du capital telle que présentée dans le plan Carrefour 2026.
Le Groupe a décidé de saisir l’opportunité d’acquérir la totalité du capital de sa filiale Carrefour Brésil. Cette
opération sera fortement relutive à moyen terme pour le Groupe. Afin de protéger son bilan solide, le montant
alloué au retour additionnel est donc inférieur à celui des années précédentes ; il sera effectué en numéraire
plutôt que sous forme de rachat d’actions, ces derniers étant désormais soumis à une taxation lourde en
France.
Par ailleurs, le Groupe a exécuté comme prévu son programme de rachat d’actions de 700 M€ en 2024,
procédant consécutivement à des annulations de titres. Au 31 décembre 2024, le nombre total d’actions
composant le capital social s’élève à 677 969 188 actions, incluant 32 195 690 actions d’auto-contrôle. Le
nombre d’actions en circulation est ainsi de 645 773 498.




​ PAGE 9
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

INDICE RSE ET TRANSITION ALIMENTAIRE DE 111% EN 2024
En 2024, le Groupe est en avance sur l’atteinte de ses objectifs de durabilité avec un score de 111% de son
indice RSE et Transition Alimentaire. Cet indice, qui décline les objectifs RSE du plan stratégique Carrefour 2026,
reflète le niveau de mise en œuvre des trajectoires du Groupe sur une base annuelle.
En 2024, le Groupe enregistre de très bonnes performances sur les plans d’action suivants :
●​ Climat :
○​ 48% de réduction des émissions de gaz à effet de serre des magasins (scopes 1&2) en 2024
vs 2019 (+10 points en un an). Le Groupe est ainsi en avance de cinq ans sur sa trajectoire de
réduction fixée à -50% en 2030. Pour rappel, la trajectoire 1,5°C fixée sur les scopes 1&2 est
de -30% en 2025, de -50% en 2030, et de -70% en 2040 vs 2019
○​ 53% du TOP 100 fournisseurs dispose d’une trajectoire 1,5°C (+9 pts par rapport à 2023), en
ligne avec l’objectif de 100% en 2026
●​ Transition alimentaire :
○​ 621 M€ de chiffre d’affaires d’alternatives végétales en 2024, en avance par rapport à
l’objectif de 650 M€ en 2026 (pour rappel chiffre d’affaires de 514 M€ en 2023)
○​ 256 M€ de ventes de vrac et de réemploi en 2024 (vs 195 M€ en 2023), en ligne avec
l’objectif d’atteindre 300 M€ de chiffre d’affaires en 2026. Le déploiement du vrac et du
réemploi s’accélère en Europe
○​ 50% de réduction du gaspillage alimentaire (vs 2016) : l’objectif a été atteint avec un an
d’avance
●​ Producteurs partenaires :
○​ 52 024 producteurs partenaires dans le monde, au sein des Filières Qualité Carrefour, des
filières biologiques, partenaires locaux et autres démarches de qualité (vs 46 013 à fin 2023).
Nous avons atteint avec deux ans d’avance l’objectif de 50 000 producteurs partenaires d’ici
2026
●​ Collaborateurs :
○​ + 843 salariés en situation de handicap à fin 2024 (14 201 contre 13 358 à fin 2023). Le
Groupe est en ligne avec son objectif de 15 000 collaborateurs à fin 2026.

L’année 2024 a également été marquée par plusieurs initiatives clés en matière de RSE :

●​ Carrefour a écrit le nouveau chapitre d’Act For Food 2 en octobre 2024, après un premier chapitre
qui a permis au Groupe de devenir le leader du bio, d’être pionnier sur le bien-être animal ou encore
de supprimer plus de 20 000 tonnes d’emballages sur nos références. Avec Act For Food 2, Carrefour
a défini 6 priorités :
○​ proposer aux consommateurs la marque bio la moins chère du marché,
○​ concilier partenariat avec le monde agricole et petits prix,
○​ promouvoir les produits français ou issus d’une fabrication locale,
○​ accélérer nos engagements sur la biodiversité,
○​ devenir le leader du végétal et des régimes spécifiques,
○​ positionner la Marque Carrefour sur le meilleur rapport “bénéfice pour la santé, goût et petit
prix” du marché
●​ Carrefour a avancé dans le domaine de la santé, en demandant aux industriels d’apposer le
Nutri-Score sur les produits commercialisés. S’ils ne le font pas, Carrefour calculera le Nutri-Score à
leur place à partir du 1er mars 2025 et l’affichera sur son site internet. Carrefour a également
annoncé un objectif de développement des produits “sans” (sans gluten, sans lactose, sans nitrites,
sans alcool) avec 1 Md€ de chiffre d’affaires d’ici à 2030




​ PAGE 10
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025
●​ Carrefour s’est associé à GreenYellow pour la production d’énergie photovoltaïque en France. Cette
initiative s’inscrit dans le cadre du plan Carrefour 2026 et de son ambition de valorisation des actifs
immobiliers, traduite dans un objectif de production d’énergie photovoltaïque d’1 TWh par an à
compter de 2027. Carrefour fait également partie des 5 plus gros acheteurs d’électricité verte (PPA)
en Europe en 2024
●​ Carrefour a initié une politique volontariste de promotion de la diversité d’origine. Grâce à une
étude permettant de mieux connaître la diversité d’origine de ses équipes, le Groupe a établi un plan
d’action articulé autour de 4 piliers :
○​ former tous les collaborateurs en France à la non-discrimination et à la lutte contre les biais
inconscients à fin 2024,
○​ constituer une communauté de rôles modèles,
○​ recruter davantage de candidats issus de la diversité d’origine,
○​ promouvoir davantage de collaborateurs issus de la diversité
●​ Carrefour a lancé un plan de prévention et de lutte contre l'illettrisme dont l’objectif est de mettre
en place dans le Groupe un mécanisme d’identification de l'illettrisme auprès de nos collaborateurs
afin de leur proposer un accompagnement adapté
Carrefour renforce sa position de leader dans les évaluations extra financières. Le Groupe obtient la note de
78/100 (+2 points par rapport à 2023) chez Moody’s et garde la meilleure note du secteur pour la deuxième
année consécutive. Carrefour fait partie des cinq distributeurs alimentaires, dont le seul européen, à être
intégré dans l’indice Dow Jones Sustainability World Index.


***

AGENDA
●​ Chiffre d’affaires du premier trimestre 2025 : 24 avril 2025
●​ Assemblée Générale : 28 mai 2025
●​ Chiffre d’affaires du second trimestre et résultat du premier semestre 2025 : 30 juillet 2025

Le Conseil d’administration de Carrefour s’est réuni le 19 février 2025 sous la présidence de M. Alexandre
Bompard et a arrêté les comptes consolidés pour l’exercice 2024. Ces comptes ont été audités et le rapport de
certification est en cours d’émission. Ces comptes sont, et le rapport des commissaires aux comptes sera,
disponibles à l’adresse suivante : https://www.carrefour.com/fr/finance/publications-financieres


CONTACTS
Relations investisseurs
Sébastien Valentin, Andrei Dragolici, Mathilde Novick Tél : +33 (0)1 64 50 79 81
Relations actionnaires Tél : 0 805 902 902 (n° vert en France)
Communication Groupe Tél : +33 (0)1 58 47 88 80




​ PAGE 11
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

ANNEXES


Ventes TTC du 4ème trimestre 2024

Variation hors essence​ Variation totale​
Ventes​ hors calendaire avec essence
TTC​
(M€) en ​ en ​ à changes ​ à changes ​
comparable organique courants constants
France 12 185 -2,1% -2,7% +11,0% +11,0%
Hypermarchés 6 325 -3,8% -5,0% +14,4% +14,4%
Supermarchés 3 896 -1,6% -2,0% +10,1% +10,1%
Proximité /autres formats 1 965 +1,4% +2,5% +3,1% +3,1%

Autres pays d’Europe 7 136 +0,6% +0,2% +1,0% +0,8%
Espagne 3 215 +1,8% +1,6% +1,5% +1,5%
Italie 1 111 -0,6% -3,1% -3,3% -3,3%
Belgique 1 221 -0,3% -0,2% +0,5% +0,5%
Roumanie 911 +1,4% +2,6% +4,9% +5,0%
Pologne 678 -2,3% -3,0% +2,2% -0,2%

Amérique latine (pre-IAS 29) 6 382 +25,6% +25,2% -9,1% +25,0%
Brésil 5 266 +6,0% +5,1% -9,7% +5,5%
Argentine (pre-IAS 29) 1 117 +111,0% +115,6% -5,9% +114,5%

Total Groupe (pre-IAS 29) 25 704 +7,1% +6,5% +2,6% +12,1%
IAS 29(1) 291
Total Groupe (post-IAS 29) 25 995

Note : (1) hyperinflation et changes




​ PAGE 12
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025


Effets techniques – 4ème trimestre 2024


Calendaire Essence Change

France +0,9% -1,9% -
Hypermarchés +0,8% -2,8% -
Supermarchés +1,1% -1,7% -
Proximité /autres formats +0,5% +0,2% -

Autres pays d’Europe +0,5% -0,6% +0,2%
Espagne +0,5% -1,5% -
Italie +0,0% -0,2% -
Belgique +0,6% - -
Roumanie +0,0% -0,0% -0,1%
Pologne +1,7% +1,1% +2,4%

Amérique latine +0,0% -0,3% -34,0%
Brésil +0,2% +0,2% -15,2%
Argentine -1,1% - -120,3%

Total Groupe +0,5% -1,1% -9,5%




​ PAGE 13
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025



Ventes TTC de l’exercice 2024

Variation hors essence Variation totale​
Ventes​
hors calendaire avec essence
TTC​
(M€) en en à changes à changes
comparable organique courants constants
France 43 959 -2,3% -3,3% +3,4% +3,4%
Hypermarchés 21 560 -4,2% -5,7% +4,1% +4,1%
Supermarchés 14 603 -1,4% -2,0% +3,6% +3,6%
Proximité /autres formats 7 797 +0,7% +0,7% +1,0% +1,0%

Autres pays d’Europe 26 042 -0,9% -1,0% +0,1% -0,3%
Espagne 11 728 -0,2% -0,2% -0,8% -0,8%
Italie 4 188 -2,6% -4,6% -4,8% -4,8%
Belgique 4 532 -1,6% -1,5% -1,1% -1,1%
Roumanie 3 190 +1,2% +3,2% +10,0% +10,6%
Pologne 2 404 -3,0% -3,3% +3,4% -1,8%

Amérique latine (pre-IAS 29) 24 549 +38,1% +37,8% -4,1% +37,0%
Brésil 20 717 +4,9% +4,4% -3,2% +4,4%
Argentine (pre-IAS 29) 3 832 +176,0% +182,0% -8,6% +181,7%

Total Groupe (pre-IAS 29) 94 550 +9,9% +9,3% +0,4% +11,5%
IAS 29(1) 513
Total Groupe (post-IAS 29) 95 063


Note : (1) hyperinflation et changes




​ PAGE 14
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025



Effets techniques – Exercice 2024


Calendaire Essence Change

France +0,2% -0,8% -
Hypermarchés +0,3% -1,2% -
Supermarchés +0,2% -0,9% -
Proximité /autres formats +0,2% +0,2% -

Autres pays d’Europe +0,1% -0,5% +0,4%
Espagne +0,0% -1,2% -
Italie +0,1% -0,3% -
Belgique +0,4% - -
Roumanie +0,2% -0,1% -0,6%
Pologne +0,2% +1,3% +5,2%

Amérique latine +0,1% -0,8% -41,1%
Brésil +0,1% -0,0% -7,6%
Argentine -0,4% - -190,3%

Total Groupe +0,2% -1,3% -11,1%




​ PAGE 15
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025



Répartition géographique des ventes HT et du résultat opérationnel courant
2024


Ventes HT Résultat opérationnel courant


Variation ​ Variation ​ Variation ​ Variation ​
2023 2024 changes​ changes 2023 2024 changes changes ​
(en M€) constants courants constants courants

France 38 220 39 540 +3,5% +3,5% 988 1 042 +5,5% +5,5%
Europe (hors France) 23 650 23 632 -0,5% -0,1% 604 397 -34,2% -34,3%
Amérique latine 21 399 22 272 +14,1% +4,1% 763 879 +26,0% +15,2%
Fonctions globales - - - - (91) (105) +14,9% +15,0%

TOTAL 83 270 85 445 +5,1% +2,6% 2 264 2 213 +1,4% -2,2%




​ PAGE 16
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Compte de résultat consolidé 2024 vs 2023
Variation ​ Variation ​
2023 2024 à changes​ à changes
(en M€) constants courants
Chiffre d’affaires hors taxes 83 270 85 445 5,1% 2,6%
Chiffre d’affaires hors taxes, net de la fidélisation 82 276 84 526 5,2% 2,7%
Autres revenus 2 632 2 744 7,9% 4,3%
Revenus totaux 84 908 87 270 5,3% 2,8%
Prix de revient des ventes (68 278) (70 302) 5,4% 3,0%
Marge commerciale 16 630 16 968 4,8% 2,0%
En % du CA 20,0% 19,9% (6pbs) (11pbs)
Frais généraux (12 335) (12 614) 5,0% 2,3%
En % du CA 14,8% 14,8% (1pbs) (5pbs)
(1)
Résultat opérationnel courant avant amortissement (EBITDA) 4 559 4 637 4,4% 1,7%
Marge d’EBITDA 5,5% 5,4% (4pbs) (5pbs)
Amortissements (2 031) (2 140) 7,0% 5,4%
Résultat opérationnel courant (ROC) 2 264 2 213 1,4% (2,2%)
Marge opérationnelle courante 2,7% 2,6% (9pbs) (13pbs)
Quote-part des mises en équivalence 44 63
Résultat opérationnel courant après quote-part des mises en
2 308 2 276
équivalence
Produits et charges non courants (558) (424)
Résultat opérationnel 1 749 1 852
Résultat financier (410) (759)
Coût de l'endettement financier net (258) (399)
Intérêts nets relatifs aux contrats de location (208) (222)
Autres produits et charges financiers 56 (138)
Résultat avant impôts 1 339 1 093
Impôts sur les résultats (439) (303)
Résultat net des activités poursuivies 900 790
Résultat net des activités abandonnées 742 0
Résultat net total 1 642 790
Dont Résultat net, Part du Groupe 1 659 723
dont activités poursuivies 930 723
dont activités abandonnées 729 0
Dont Résultat net, Part des minoritaires (17) 66
dont activités poursuivies (30) 66
dont activités abandonnées 13 -
(2)
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels 1 221 1 081
Amortissements logistiques (en prix de revient des ventes) (264) (284)
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels,
1,71 1,61
par action(2)
Nombre d’actions moyen pondéré avant dilution (en millions) 714 670
Note : (1) Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) exclut également les amortissements logistiques comptabilisés en prix
de revient des ventes ; (2) Voir détail des ajustements en annexe p.20




​ PAGE 17
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Bilan consolidé
(en M€) 31 décembre 2023 31 décembre 2024
ACTIF
Immobilisations incorporelles 10 264 10 512
Immobilisations corporelles 12 360 13 011
Immobilisations financières 2 370 2 259
Impôts différés actifs 395 566
Immeubles de placement 262 218
Droits d'utilisation de l'actif 4 464 4 522
Encours des sociétés financières – Part à plus d’un an 1 911 1 846
Autres actifs non courants 697 623
Actifs non courants 32 723 33 557
Stocks 6 544 6 709
Créances commerciales 3 269 3 305
Encours des sociétés financières – Part à moins d’un an 4 644 4 567
Créances fiscales 824 969
Autres actifs courants 1 008 1 084
Autres actifs financiers courants 685 523
Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 290 6 564
Actifs courants 23 264 23 722
Actifs détenus en vue de leur vente 184 84
TOTAL 56 171 57 363
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe 11 539 10 820
Intérêts minoritaires dans les sociétés consolidées 1 848 1 665
Capitaux propres 13 387 12 484
Impôts différés passifs 300 494
Provisions pour risques et charges 4 012 3 511
Dettes financières – Part à plus d’un an 7 264 7 589
Engagements locatifs – Part à plus d’un an 3 894 3 976
Refinancement des encours clients – Part à plus d’un an 1 931 2 113
Dettes fiscales – Part à plus d'un an 57 53
Passifs non courants 17 458 17 736
Dettes financières – Part à moins d’un an 2 224 3 229
Engagements locatifs – Part à moins d’un an 1 007 1 093
Fournisseurs et autres créditeurs 14 242 14 997
Refinancement des encours clients – Part à moins d’un an 3 771 3 533
Dettes fiscales – Part à moins d'un an 1 222 1 358
Autres passifs courants 2 860 2 931
Passifs courants 25 326 27 143
Passifs liés aux actifs détenus en vue de leur vente - -
TOTAL 56 171 57 363




​ PAGE 18
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Tableau des flux de trésorerie consolidés
2023 2024 Variation
(en M€)
DETTE NETTE D’OUVERTURE (3 378) (2 560) 818

EBITDA 4 559 4 637 79

Impôts payés (343) (606) (263)
Résultat financier (hors coût de l'endettement financier net et intérêts nets relatifs 56 (138) (194)
aux contrats de location)
Décaissement des coûts de restructuration et autres (328) (429) (100)

Autofinancement (activités poursuivies) 3 943 3 464 (479)

Variation du besoin en fonds de roulement (dont variation des encours sur crédits 672 831 159
à la consommation)
Activités abandonnées 35 (1) (36)

Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 4 650 4 294 (356)

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (1 850) (1 772) 78

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles (liées à l’activité) 473 599 125

Variation des créances et dettes sur acquisitions et cessions d'immobilisations (124) (24) 100

Activités abandonnées (11) - 11

Cash-flow libre 3 138 3 097 (41)

Cash-flow libre retraité des éléments exceptionnels et des activités abandonnées 3 376 3 374 (1)

Paiements locatifs (dont intérêts) nets des paiements reçus de la sous-location (1 161) (1 241) (80)
financière
Coût de l'endettement financier net (310) (399) (89)

Activités abandonnées (45) - 45

Cash-flow libre net 1 622 1 457 (165)

Cash-flow libre net retraité des éléments exceptionnels et des activités abandonnées 1 905 1 734 (171)

Eléments exceptionnels et activités abandonnées (1) (283) (277) 5

Investissements financiers (27) (1 509) (1 482)

Cessions de titres 1 078 24 (1 054)

Augmentation / (Diminution) de capital de Carrefour SA et rachat d’actions propres (728) (705) 23

Dividendes versés (481) (626) (146)

Autres(2) (431) 153 584

Activités abandonnées (216) (14) 202

DETTE NETTE DE CLÔTURE (2 560) (3 780) (1 220)

Notes : (1) Activités abandonnées, restructurations (277 M€ en 2024 contre 262 M€ en 2023) et autres ; (2) Dont augmentation de capital en
numéraire souscrite par des participations ne donnant pas le contrôle




​ PAGE 19
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Variation des capitaux propres

Total ​ Capitaux propres, ​ Intérêts ​
(en M€) capitaux propres part du Groupe minoritaires

Situation au 31 décembre 2023 13 387 11 539 1 848
Résultat net total 2024 790 723 66
Autres éléments du résultat global, après impôt (447) (191) (257)
Dividendes (645) (600) (45)
Effet de variations de périmètre et autres(1) (600) (652) 52
Situation au 31 décembre 2024 12 484 10 820 1 665

Note : (1) Principalement le rachat d’actions propres


Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels
Compte tenu de la forte volatilité liée à l’hyperinflation en Argentine et aux taux de change du Peso argentin,
l’application de la norme IAS 29 a des impacts significatifs et peu prévisibles sur le résultat financier en Argentine
(essentiellement non-cash), et représente la majeure partie de ce résultat financier. Par conséquent, le résultat
financier de l’Argentine est traité en élément exceptionnel.
Le résultat net ajusté de 2023 a été retraité en conséquence, par souci de comparaison, comme présenté ci-dessous.
(en M€) 2023 publié 2023 retraité(1) 2024
Résultat net, part du Groupe 1 659 1 659 723
Retraitement des produits et charges non courants (avant impôt) 558 558 424
Retraitement d'éléments exceptionnels dans le résultat financier 29 (98) 157
Effet d'impôts(2) (119) (75) (186)
Retraitement sur la quote-part de résultat des sociétés mises en - - (40)
équivalence
Retraitement sur la quote-part de résultat des minoritaires (94) (94) 4
Retraitement du résultat net des activités abandonnées, part du Groupe (729) (729) (0)

Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels 1 304 1 221 1 081

Note : (1) Retraité du résultat financier en Argentine ; (2) Effet sur l’impôt des éléments retraités (produits et charges non-courants et
résultat financier) ainsi que produits et charges d’impôts exceptionnels




​ PAGE 20
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

CARREFOUR 2026 : OBJECTIFS OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS
Fin 2023 Fin 2024 Objectifs 2026
Objectifs opérationnels
Chiffre d'affaires réalisé via des 36% du CA 37% du CA
40% du CA alimentaire
produits à marque Carrefour alimentaire alimentaire
Ouvertures de magasins de
+653 vs. 2022 +1 556 vs. 2022 +2 400 vs. 2022
proximité
Ouvertures de magasins Atacadão +92 vs. 2022 +110 vs. 2022 >+200 vs. 2022
-27,5% en 2026 vs
-13%(1) -15%(2)
Réduction de la consommation 2019 au niveau Groupe
d’énergie -20% en 2024 vs 2019
-22% -25%
en France
Objectifs ESG
Chiffre d'affaires en produits
5,3 Mds€(3) 6,2 Mds€ 8 Mds€
certifiés durables
Top 100 fournisseurs avec une
44% 53% 100%
trajectoire à 1,5°C
Employés en situation de handicap 13 358 14 290 15 000
Objectifs financiers
GMV e-commerce 5,3 Mds€ 5,9 Mds€ 10 Mds€
4,2 Mds€(4) (cumul
Plan d'économies de coûts 1 060 M€ en 2023 1 240 M€ en 2024
2023-26)
Cash-flow libre net(5) 1 622 M€ 1 457 M€ >1,7 Md€
Investissements (capex) 1 850 M€ 1 772 M€ 2,0 Mds€/an
Croissance du dividende numéraire +55% (0,87€/action) +6% (0,92€/action) >+5%/an

Note : (1) Données Brésil incluses suite au recalcul de la base 2019 pour le périmètre Grupo BIG. En 2023, la consommation d’énergie
par m² de surface de vente s’élève à 459,5 kWh pour le Groupe ; (2) La consommation d’énergie par m² de surface de vente s’élève à
449,6 kWh/m² pour le Groupe ; (3) Les ventes de produits de marque nationale certifiés « pêche durable » et « forêt durable » n’étaient
pas prises en compte en 2023 ; (4) Objectif de l’année 2024 revu à 1,2 Md€ (contre 1,0 Md€ initialement) ; (5) Le cash-flow libre net
correspond au cash-flow libre après coûts de l’endettement financier net et paiements locatifs nets. Il s’entend après décaissement des
charges exceptionnelles




​ PAGE 21
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Indice RSE et Transition Alimentaire de 111% en 2024
L’indice RSE et Transition Alimentaire de Carrefour évalue les résultats extra-financiers du Groupe. Conçu pour
mesurer les performances des politiques RSE sur plusieurs années, l’indice fixe un objectif annuel pour les indicateurs
stratégiques de la RSE. Le score global de l’indice est une moyenne simple des scores de ces indicateurs.


Catégorie Objectif 2023 2024 Statut
Produits 104%
Produits
5,3 6,2
certifiés 8 Mds€ de CA de produits certifiés durables d'ici 2026 104%
Mds€1 Mds€
durables
Alternatives
650 M€ de CA d’alternatives végétales2 d'ici 2026 514 M€ 621 M€ 119%
végétales
100% des productions sensibles pour la forêt, le bien-être animal, les sols, les
Matières
ressources marines et les droits de l'Homme font l'objet d'un plan de mitigation 70% 88% 88%
premières
des risques d'ici 2030
2 objectifs de Carrefour pour la réduction des emballages, le vrac et le réemploi, et
95%
la recyclabilité des emballages mis en œuvre d'ici 2026
Emballages
1.​ 300 M€ de ventes en vrac et réemploi d’ici 20263 195 M€4 256 M€ 117%
2.​ 100% d’emballages réutilisables, recyclables ou compostables en 2025 69% 56% 72%
Producteurs
50 000 producteurs partenaires d'ici 2026 46 013 52 024 113%
partenaires
Magasins
Gaspillage
50% de réduction du gaspillage alimentaire (par rapport à 2016) -34%5 -50% 111%
alimentaire
Déchets 100% des déchets valorisés d’ici 2025 70% 73% 85%
Climat scope 50% de réduction des émissions de GES liées au scope 1 et 2 d’ici 2030, et -70%
-38% -48% 140%
1‑2 d’ici 2040 (vs 2019)
TOP 100 fournisseurs disposant d’une trajectoire 1,5°C et 20 mégatonnes
économisées
Climat scope 3
TOP 100 fournisseurs disposant d’une trajectoire 1,5°C d’ici 2026 44% 53% 88%
20 mégatonnes économisées d’ici 2030 0,947 1,644 103%
Clients 113%
Retrait de 2 600 tonnes de sucre pour les produits à marque Carrefour d'ici 2026
3476 1 336
Nutrition et (vs 2022)
113%
santé Retrait de 250 tonnes de sel pour les produits à marque Carrefour d'ici 2026 (vs
1086 252
2022)
Communauté Une communauté active de consommateurs de produits sains et durables dans
3 8 100%
de clients chacun des 8 pays
Engagements
500 fournisseurs engagés au sein du pacte pour la transition alimentaire d'ici 2030 306 393 140%
fournisseurs
Score minimum de 75/100 à la question « Carrefour vous aide-t-il à mieux manger
Act For Food 63% 64% 99%
? »7

Notes : (1) Les ventes de produits de marque nationale certifiés “pêche durable“ et “forêt durable” n‘étaient pas prises en compte en 2023 ; (2)
Cet indicateur mesure les ventes de produits alternatifs à des produits d’origine animale (ex : simili carnés, laits et yaourts végétaux). Les ventes
de légumineuses ont été ajoutées à cet indicateur en 2023 (ex : pois chiches, lentilles) ; (3) L’objectif a été réévalué à 300 M€ en 2023 de ventes
contre 150 M€ initialement pour prendre en compte les ventes en réemploi en plus des ventes en vrac ; (4) Application d’une méthodologie de
calcul plus restrictive sélectionnant uniquement les ventes de produits prenant en compte la proposition d’un service effectif de réemploi ; (5)
Périmètre : les business unit Belgique, Brésil Atacadão et Brésil Sam’s Club ont été intégrées au reporting ; (6) Elargissement du périmètre de
reporting ; (7) L’objectif “Act For Food”a été revu pour définir une trajectoire progressive permettant d’atteindre la cible fixée d’ici 2026




​ PAGE 22
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Catégorie Objectif 2023 2024 Statut
Collaborateurs 118%
Engagement Score minimum de 75/100 de recommandation employeur attribué tous les ans à
838 819 124%
collaborateurs Carrefour par ses collaborateurs
Egalité femmes
35% de femmes dirigeantes (Top 200) d’ici 2025 29% 28% 88%
- hommes
Formation 50% de salariés, au minimum, ayant accès à une formation tous les ans 69% 69% 136%
Handicap 15 000 collaborateurs en situation de handicap en 2026 13 358 14 201 126%


Notes : (8) Ipsos, juillet 2023 - 22 238 répondants sur un échantillon représentatif de 25 917 salariés interrogés ; (9) Ipsos, décembre 2024 - 17
939 répondants sur un échantillon représentatif de l’ensemble des effectifs consolidés de 25 781 salariés




​ PAGE 23
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

Expansion sous enseignes – 4ème trimestre 2024
31 déc.​ 30 sept.​ Ouvertures/​ Fermetures/ Mouvements 31 déc.​
Acquisitions Réductions/
Milliers de m² 2023 2024 Extensions T4 2024 2024
Cessions
France 5 697 6 607 28 21 -24 25 6 632
Europe (hors Fr) 5 937 5 832 46 3 -47 1 5 833
Amérique latine 3 951 3 791 13 0 -20 -8 3 784
Autres(1) 2 113 2 229 13 0 -85 -73 2 156
Groupe 17 698 18 460 99 24 -177 -55 18 405

Note : (1) Afrique, Moyen-Orient, République Dominicaine et Asie

Parc de magasins sous enseignes – 4ème trimestre 2024
31 déc.​ 30 sept.​ Fermetures Mouvements 31 déc.​
Ouvertures Acquisitions Transferts
Nb de magasins 2023 2024 / Cessions T4 2024 2024

Hypermarchés 1 182 1 226 3 2 -9 -2 -6 1 220
France 253 323 - 2 - - 2 325
Europe (hors Fr) 469 468 - - -1 - -1 467
Amérique latine 223 196 - - -1 -2 -3 193
Autres(1) 237 239 3 - -7 -​ -4 235
Supermarchés 4 146 4 270 89 1 -53 -6 31 4 301
France 1 037 1 169 5 - -1 -2 2 1 171
Europe (hors Fr) 2 139 2 192 66 1 -8 - 59 2 251
Amérique latine 212 169 - - -5 -4 -9 160
Autres(1) 758 740 18 - -39 - -21 719
Magasins de proximité 8 754 8 790 255 91 -238 1 109 8 899
France 4 561 4 716 119 91 -142 - 68 4 784
Europe (hors Fr) 3 445 3 247 66 - -64 - 2 3 249
Amérique latine 631 650 7 - -31 1 -23 627
Autres(1) 117 177 63 - -1 - 62 239
Cash & carry 584 612 11 - -1 5 15 627
France 151 154 - - -1 - -1 153
Europe (hors Fr) 12 12 - - - - - 12
Amérique latine 387 404 4 - - 5 9 413
Autres(1) 34 42 7 - - - 7 49
Soft discount 213 136 - 1 - 2 3 139
France 33 33 - - - 2 2 35
Europe (hors Fr) 97 103 - 1 - - 1 104
Amérique latine 83 - - - - - - -
Autres(1) - - - - - - - -
Sam’s Club 51 58 - - - - - 58
France - - - - - - - -
Europe (hors Fr) - - - - - - - -
Amérique latine 51 58 - - - - - 58
Autres(1) - - - - - - - -
Groupe 14 930 15 092 358 95 -301 - 152 15 244
France 6 035 6 395 124 93 -144 - 73 6 468
Europe (hors Fr) 6 162 6 022 132 2 -73 - 61 6 083
Amérique latine 1 587 1 477 11 - -37 - -26 1 451
Autres(1) 1 146 1 198 91 - -47 - 44 1 242

Note : (1) Afrique, Moyen-Orient, République Dominicaine et Asie




​ PAGE 24
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

DÉFINITIONS

Cash-flow libre
Le cash-flow libre est le solde net de l’autofinancement avant coût de l'endettement financier net et intérêts nets
relatifs aux contrats de location, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements
opérationnels.

Cash-flow libre net
Le cash-flow libre net correspond au cash-flow libre après coûts de l’endettement financier net et paiement locatifs
nets.

Croissance à magasins comparables (LFL)
La croissance à magasins comparables est composée des ventes générées par les magasins ouverts depuis au moins
12 mois, fermetures temporaires exclues. Elle s’entend à changes constants, hors essence et hors effet calendaire, et
hors impact IAS 29.

Croissance organique
La croissance organique est composée de la croissance à magasins comparables plus ouvertures nettes sur les douze
derniers mois, fermetures temporaires incluses. Elle s’entend à changes constants.

Marge commerciale
La marge commerciale correspond à la somme du chiffre d’affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du
coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les
achats et variations de stock, d’autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés
financières, des produits liés à l’escompte ainsi que des écarts de change générés par les achats de marchandises.

Résultat opérationnel courant (ROC)
Le résultat opérationnel courant (ROC) correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et
des amortissements.

Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)
Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) exclut également les amortissements logistiques
comptabilisés en prix de revient des ventes.

Résultat opérationnel (EBIT)
Le résultat opérationnel correspond au résultat opérationnel courant après quote part des mises en équivalence et
inclut les produits et charges non courants. Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments
significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d’actifs non
courants, les résultats de cession d’actifs non courants, des coûts de restructuration et des charges liées à des
réestimations de risques d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont le Groupe a eu
connaissance au cours de l’exercice.




​ PAGE 25
Chiffre d’affaires T4 et résultats annuels 2024​ ​ 19 février 2025

DISCLAIMER
Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des déclarations et informations prospectives. Les
déclarations et informations de nature prospective ont été établies sur la base des hypothèses actuellement retenues
par la Direction du Groupe. Elles ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe. Les
résultats ou les performances qui seront réalisés sont susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations
et informations prospectives présentées en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment les
facteurs de risques exposés dans les différents documents déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers au titre
de l'information règlementée disponibles sur le site de Carrefour (www.carrefour.com) et notamment le document
d’enregistrement universel. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces documents auprès de
Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations
prospectives dans le futur.




​ PAGE 26