Communiqué de presse

Meudon (France), le 27 février 2025

Vallourec, un leader mondial de solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du quatrième
trimestre 2024. Le Conseil d’Administration de Vallourec SA, réuni le 26 février 2025, a arrêté les comptes consolidés
du Groupe pour le quatrième trimestre 2024.


Résultats du Quatrième Trimestre 2024

• RBE Groupe de 214 millions d’euros ; marge de RBE solide de 20 %
• RBE annuel de 832 millions d’euros, dans le haut de la fourchette prévisionnelle
communiquée
• Trésorerie nette de 21 millions d’euros ; objectif de dette nette zéro atteint avec
un an d’avance
• Marché OCTG solide à l’international ; amélioration constante sur le marché US
• RBE au premier trimestre 2025 attendu entre 180 à 215 millions d’euros
• RBE au second semestre 2025 en progression par rapport au premier semestre
de l’année
• 1,50 euro de dividende par action proposé à l’Assemblée Générale de mai 2025a


FAITS MARQUANTS
Résultats du Quatrième Trimestre 2024
• RBE Groupe de 214 millions d’euros, en progression de 27 % par rapport au T3 2024 ; forte marge de RBE
représentant 20 % du chiffre d’affaires.
• RBE par tonne du segment Tubes de 511 euros, en baisse de 8 % par rapport au T3 2024,
conséquence de la baisse des prix de vente aux États-Unis, compensée en partie par des résultats
robustes à l’international et par des réductions de coûts.
• RBE du segment Mine & Forêts de 40 millions d’euros, en hausse de 82 % par rapport au T3 2024,
porté par la progression des prix de vente, des coûts moins élevés et l’impact de la réévaluation,
sans incidence sur la trésorerie, de la juste valeur de la forêt.
• Flux de trésorerie disponible ajusté de 178 millions d’euros et génération de trésorerie globale de 253 millions
d’euros.
• Trésorerie nette positive de 21 millions d’euros, en amélioration de 261 millions d’euros par rapport au T3
2024.

Le RBE Groupe du premier trimestre 2025 est attendu entre 180 à 215 millions d’euros
• Pour le segment Tubes, la progression du RBE par tonne par rapport au T4 2024 devrait être plus que
compensée par la baisse des livraisons à l’international.
• Pour le segment Mine & Forêts, la production vendue devrait s’élever à ~1,3 million de tonnes. La rentabilité
dépendra des prix de marché du minerai de fer.




a
Les dividendes futurs et les autorisations de rachat d'actions seront évalués chaque année par le Conseil d'Administration, en tenant compte de tout facteur pertinent
futur, et seront soumis à l'approbation des actionnaires. Le Conseil d'Administration aura toute latitude pour procéder à des rachats d'actions tout au long de l'année,
dans les limites autorisées par la résolution correspondante approuvée par l'Assemblée Générale Annuelle.

Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.1/21
Le RBE Groupe de l’exercice 2025 devrait refléter une progression au cours du second semestre, portée :
• Pour le segment Tubes, par des livraisons à l’international en hausse au second semestre en raison
d’importantes prises de commandes au cours des récents mois. Le RBE par tonne devrait continuer à
progresser au second semestre de l’année porté par des prix facturés plus élevés à l’international,
l’amélioration anticipée des prix de marché aux Etats-Unis et par des réductions de coûts.
• Pour le segment Mine & Forêts, par une production vendue de minerai de fer d’environ 6 millions de
tonnes. La rentabilité dépendra des prix de marché du minerai de fer.



Philippe Guillemot, Président du Conseil d’administration et Directeur Général, a déclaré :

« Nous sommes très satisfaits de l’amélioration continue de la performance opérationnelle et de la santé financière
de Vallourec, comme en témoignent nos résultats 2024. Aujourd’hui, Vallourec n’est plus seulement une entreprise
redressée ; elle est une entreprise profondément transformée. Nous avons franchi des étapes majeures en 2024, en
particulier celle importante d’avoir ramené, avec un an d’avance sur notre objectif initial, notre dette nette à zéro. Le
bilan de Vallourec est désormais solide. Au-delà de la réduction de notre dette nette, nous avons entièrement
reconfiguré notre structure de capital pour garantir un haut niveau de liquidité et de visibilité financière à travers une
réduction considérable de nos coûts de financement.

Nous capitalisons sur ces progrès avec l'annonce, aujourd'hui, d’un dividende de 1,50 euro par action qui sera
proposé lors de notre prochaine Assemblée Générale Annuelle. Pour Vallourec, cela marquera le premier retour aux
actionnaires en dix ans et posera les fondements des rendements récurrents futurs.

Notre objectif de rendre Vallourec résilient en période de crises est atteint. Nous restons focalisés sur le deuxième
objectif clé du plan New Vallourec : générer durablement une profitabilité de premier ordre. Nous sommes en avance
dans le déploiement de notre programme d'optimisation au Brésil, qui marquera une étape majeure dans notre
transformation. Parallèlement, nous réalisons plusieurs investissements stratégiques qui créeront davantage de
valeur à nos clients, avec in fine, un renforcement des prix et des marges de nos produits. Par exemple, nous
augmentons notre capacité de filetage à couple élevé aux États-Unis et investissons dans notre capacité de
production mondiale CLEANWELL®, technologie de filetage sans graisse. Grâce à ces avancées et à d'autres
développements stratégiques comme l’acquisition en cours de Thermotite do Brasil, nous voyons prendre forme la
prochaine étape de notre stratégie privilégiant la valeur sur les volumes.

Les marchés adressés par Vallourec sont porteurs. Nos prises de commandes sur les marchés américains et
internationaux ont clôturé l'année 2024 sur une dynamique positive, preuve de la forte demande mondiale pour des
solutions tubulaires haut de gamme. Nous avons constaté une amélioration continue des prix aux États-Unis au
cours des derniers mois, qui commencera à se traduire dans nos résultats dès le premier trimestre 2025. Bien que
nous analysions encore tous les impacts des récents changements dans la politique commerciale américaine, nous
pensons que, dans l'ensemble, ils soutiendront une nouvelle progression du marché nord-américain. L’empreinte
industrielle domestique de Vallourec, intégrée verticalement - de la production de l'acier aux activités de finition -
couvre la grande majorité des volumes livrés à nos clients américains. Nous sommes par conséquent bien
positionnés pour faire face à ce nouvel environnement. Parallèlement, nos succès récents dans le cadre d’appels
d'offres internationaux majeurs établissent une base solide pour le deuxième semestre de l’année en cours. La
rentabilité anticipée en fin d’année nous permettra de nous appuyer sur des fondamentaux solides pour 2026 ».




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.2/21
CHIFFRES CLES TRIMESTRIELS
Variation vs. Variation vs.
En millions d’euros (sauf si spécifié)
T4 2024 T3 2024 T4 2023 T3 2024 T4 2023
Production vendue de Tubes (milliers de tonnes) 362 292 382 70 (20)
Production vendue de minerai de fer (millions de tonnes) 1.3 1.3 1.7 (0.02) (0.4)
Chiffre d'affaires Groupe 1,065 894 1,276 170 (211)
Résultat Brut d'Exploitation Groupe 214 168 280 46 (66)
(en % du CA) 20.1% 18.8% 21.9% 1.3 pp (1.8) pp
Résultat d'exploitation 229 124 198 106 31
Résultat net, part du Groupe 163 73 105 90 58
Flux de trésorerie disponible ajusté 178 189 265 (11) (87)
Génération de trésorerie globale 253 136 139 118 114
Dette nette (21) 240 570 (261) (591)



ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES

Analyse des Résultats du Quatrième Trimestre
Au T4 2024, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 1 065 millions d’euros, en baisse de 17 % par
rapport au T4 2023 (- 14 % à taux de change constants).
La baisse des revenus du Groupe reflète un effet volume de - 5 % principalement lié à la baisse des livraisons de
tubes de conduite (line pipe), un effet prix/mix de - 8 %, une réduction liée au segment Mine & Forêts de - 0,4 %, et
un effet change de - 3 %.

Au T4 2024, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 214 millions d’euros, soit une marge de 20 % du chiffre
d’affaires, contre 280 millions d’euros et une marge de 22 % du chiffre d’affaires au T4 2023. Cette diminution est
expliquée par la baisse des prix de vente moyens du segment Tubes en Amérique du Nord. Ceci est en partie
compensé par l'amélioration des résultats du segment Tubes à l’international, portée par la hausse des prix de
marché, et des bénéfices du plan New Vallourec.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 229 millions d'euros au T4 2024, contre 198 millions d'euros au T4 2023.

Au T4 2024, le résultat financier s’établit à - 29 millions d’euros, contre un solde positif de 26 millions d’euros au
T4 2023. Au T4 2023, le résultat financier a été, de manière ponctuelle, positivement impacté pour un montant de
40 millions d'euros par le règlement d'un litige avec un fournisseur.
Le T4 2024 comprend une dépense exceptionnelle, sans incidence sur la trésorerie, d'environ 7 millions d'euros
résultant de la décision de conserver le solde du prêt garanti par l'État (PGE) jusqu'à son échéance initiale en 2027.
Vallourec continuera donc à bénéficier de cette source de financement à faible coût.

Au T4 2024, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 29 millions d’euros, contre - 102 millions d’euros au T4
2023. La baisse constatée résulte du recul de la profitabilité et à des changements dans le mix régional des profits.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au T4 2024 et s’est établi à 163 millions d’euros,
contre 105 millions d’euros au T4 2023.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,67 euros au T4 2024, contre 0,44 euros au T4 2023, reflétant la variation
du résultat net ainsi qu'une augmentation du nombre d’actions potentiellement dilutives, liées en grande partie aux
bons de souscription d'actions en circulation de la Société, comptabilisés en utilisant la méthode de rachat d'actions.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.3/21
Analyse des Résultats Annuels
Au cours de l’exercice 2024, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 4 034 millions d’euros, en baisse
de 21 % par rapport à l’exercice 2023 (- 20 % à taux de change constants).
La baisse des revenus du Groupe reflète un effet volume de - 16 % principalement lié à la baisse des livraisons pour
le segment Industrie à la suite de la fermeture des sites de laminage en Allemagne, un effet prix/mix de - 2 %, une
réduction liée au segment Mine & Forêts de - 1 %, et un effet change de - 2 %.

En 2024, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 832 millions d’euros, dans le haut de la fourchette
prévisionnelle communiquée. La marge brute d’exploitation s’est élevée à 21 % du chiffre d’affaires, contre
1 196 millions d’euros et une marge de 23 % du chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2023. Cette diminution est
due à la baisse des prix de vente moyens de tubes OCTG en Amérique du Nord, ainsi qu’à des prix de minerai de
fer moins favorables et une production vendue moins élevée. Ceci a été en partie compensé par l'amélioration des
résultats du segment Tubes à l’international, portée par la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New
Vallourec.

Le résultat d'exploitation atteint 626 millions d'euros au cours de l’exercice 2024, contre 859 millions d'euros
en 2023.

Au cours de l’exercice 2024, le résultat financier s’établit à - 11 millions d’euros, contre - 66 millions d’euros
en 2023. Le résultat financier de 2023 a été, de manière ponctuelle, positivement impacté pour un montant de 40
millions d'euros par le règlement d'un litige avec un fournisseur.
Au T2 2024, le refinancement du bilan de Vallourec a eu un impact positif net d'environ 70 millions d'euros,
principalement lié à la reprise de juste valeur des Obligations Senior 2026 et du Prêt Garanti par l'État (PGE). Au T4
2024, Vallourec a décidé de conserver le solde du prêt garanti par l'État (PGE), conduisant à une annulation partielle
de ces effets.

En 2024, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 143 millions d’euros, versus - 269 millions d’euros en 2023.
La diminution constatée d’une année sur l’autre s’explique principalement par le recul de la profitabilité et par des
changements dans le mix régional des profits.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au cours de l’exercice 2024, et s’établit à 452
millions d’euros, contre 496 millions d’euros en 2023.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 1,85 euro en 2024, contre 2,07 euros en 2023, reflétant la variation du
résultat net ainsi qu'une augmentation du nombre d’actions potentiellement dilutives liées en grande partie aux bons
de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode de rachat
d'actions.


ANALYSE DES RESULTATS PAR SEGMENT
Analyse des Résultats du Quatrième Trimestre

Tubes : au T4 2024, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 18 % par rapport au T4 2023 du fait
d’une baisse de 5 % des volumes vendus et d’une réduction de 13 % du prix de vente moyen. La baisse des volumes
s’explique notamment par de moindres livraisons de tubes de conduite (line pipe).
Le RBE du segment Tubes est passé de 249 millions d’euros au T4 2023 à 185 millions d’euros au T4 2024 en
raison de la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord, en partie compensée par des améliorations dans le reste
du monde, portées par la hausse des prix de marché et les bénéfices du plan New Vallourec.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.4/21
Mine & Forêts : au T4 2024, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 1,3 million de tonnes, en
baisse d’environ 0,4 million de tonnes par rapport au T4 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 40 millions d’euros au T3 2024, contre 43 millions d’euros au
T4 2023, reflétant la diminution de la production vendue et la baisse des prix de marché du minerai de fer. Ceci est
largement compensé par l’amélioration de la qualité du minerai de fer suite au succès du démarrage de la Phase 1
de l’expansion de la mine, ainsi que par l’impact positif, sans incidence sur la trésorerie, de la réévaluation de la juste
valeur de la forêt.

Analyse des Résultats Annuels

Tubes : au cours de l’exercice 2024, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 21 % par rapport à
l’exercice 2023 du fait d’une baisse de 16 % des volumes, tandis que le prix de vente moyen ressort en baisse de
seulement 6 % au cours de la période. Cette réduction des livraisons s’explique en grande partie par la fermeture
des activités de laminage en Allemagne dans le cadre de la mise en œuvre du plan New Vallourec, ainsi que par la
baisse des volumes en Amérique du Nord.
Le RBE du segment Tubes est passé de 1 051 millions d’euros en 2023 à 777 millions d’euros au cours de
l’exercice 2024 en raison de la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord, partiellement compensée par des
améliorations dans le reste du monde portées par la hausse des prix de marché et les bénéfices du plan New
Vallourec.

Mine & Forêts : au cours de l’exercice 2024, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 5,4 millions
de tonnes, en baisse de 1,5 million de tonnes par rapport à 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 108 millions d’euros en 2024, contre 180 millions d’euros en
2023, reflétant principalement la diminution de la production vendue de minerai de fer, la baisse des prix de vente,
et des coûts plus élevés. Ces résultats sont meilleurs qu’initialement anticipé dans le communiqué de presse des
résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2024 en raison de prix du minerai de fer et d’une
production vendue supérieurs à nos anticipations pour le quatrième trimestre 2024.


FLUX DE TRÉSORERIE ET SITUATION FINANCIÈRE

Analyse des Flux de Trésorerie du Quatrième Trimestre
Au T4 2024, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 149 millions d’euros, contre 226 millions
d’euros au T4 2023, reflétant un RBE moins élevé et une hausse des frais financiers.

Au T4 2024, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 178 millions d’euros, contre 265 millions d’euros
au T4 2023, en raison de la baisse du flux de trésorerie opérationnel ajusté ainsi que d’une réduction moins
importante du besoin en fonds de roulement.

Au T4 2024, la génération de trésorerie globale s’élève à 253 millions d’euros, contre 139 millions d’euros au
T4 2023. Cette augmentation est portée par de moindres charges de restructuration & autres éléments non-
récurrents et par des produits de cession d’actifs plus importants.

Analyse des Flux de Trésorerie Annuels
Au cours de l’exercice 2024, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 597 millions d’euros, contre
928 millions d’euros en 2023, reflétant un RBE moins élevé et une hausse des frais financiers, compensés en partie
par une baisse des paiements d’impôts.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.5/21
En 2024, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 622 millions d’euros, contre 844 millions d’euros en
2023. La baisse du flux de trésorerie opérationnel ajusté ainsi qu’une réduction moins importante du besoin en fonds
de roulement ont été partiellement compensées par des investissements industriels moins élevés qu’en 2023.

En 2024, la génération de trésorerie globale s’élève à 534 millions d’euros, contre 552 millions d’euros en 2023.
Cette diminution s’explique par un flux de trésorerie disponible ajusté moins élevé, compensé par de moindres
charges de restructuration & autres éléments non-récurrents et par des produits de cession d’actifs plus importants.

Dette Nette et Liquidité
Au 31 décembre 2024, la trésorerie nette de Vallourecb s’élevait à 21 millions d’euros, en amélioration
significative par rapport à une dette nette de 570 millions d’euros au 31 décembre 2023. La dette brute s’élève
à 1 103 millions d’eurosc, en diminution par rapport à 1 470 millions d’euros au 31 décembre 2023. La dette long
terme s’élève à 962 millions d’euros et la dette court terme à 141 millions d’euros.

Au 31 décembre 2024, le Groupe dispose d’une position de liquidité très solide avec 1 877 millions d’euros,
composée d’une trésorerie au bilan de 1 103 millions d’euros, d’une ligne de crédit confirmée non utilisée à hauteur
de 550 millions d’euros ainsi que d’une ligne de crédit confirmée adossée à des actifs pour 224 millions d’eurosd.
Le refinancement du bilan de Vallourec en avril 2024 a permis au Groupe d’accroitre les deux lignes de liquidité et
d’étendre leurs maturités.


PERSPECTIVES POUR LE PREMIER TRIMESTRE ET L’EXERCICE 2025
Le RBE Groupe du premier trimestre 2025 est attendu entre 180 à 215 millions d’euros
• Pour le segment Tubes, la progression du RBE par tonne par rapport au T4 2024 devrait être plus que
compensée par la baisse des livraisons à l’international.
• Pour le segment Mine & Forêts, la production vendue devrait s’élever à ~1,3 million de tonnes. La rentabilité
dépendra des prix de marché du minerai de fer.

Le RBE Groupe de l’exercice 2025 devrait refléter une progression au cours du second semestre, portée :
• Pour le segment Tubes, par des livraisons à l’international en hausse au second semestre en raison
d’importantes prises de commandes au cours des récents mois. Le RBE par tonne devrait continuer à
progresser au second semestre de l’année porté par des prix facturés plus élevés à l’international,
l’amélioration anticipée des prix de marché aux Etats-Unis et par des réductions de coûts.
• Pour le segment Mine & Forêts, par une production vendue de minerai de fer d’environ 6 millions de tonnes.
La rentabilité dépendra des prix de marché du minerai de fer.




b
Vallourec a mis en place des cross-currency swaps (CCS) à 4 ans pour couvrir l'exposition au risque de change EUR/USD lié à ses Obligations Senior en dollar à
maturité 2032. La juste valeur des CCS liés à la couverture EUR/USD du principal des obligations est par conséquent incluse dans la définition de la dette nette.
c
La dette brute au 31 décembre 2024 inclut 77 millions d’euros de découverts qui ont été remboursés début janvier.
d
Au 31 décembre 2024, la base d'emprunt de cette facilité était d'environ 242 millions de dollars, et 9 millions de dollars de lettre de crédit et autres engagements ont
été émis.



Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.6/21
STRUCTURE D'ALLOCATION DU CAPITAL ET DE RETOUR AUX
ACTIONNAIRES
Vallourec aspire à maintenir un bilan à l’épreuve des crises, permettant à l'Entreprise de conserver une flexibilité
financière et stratégique suffisante, ce qui implique :
• d’une part un objectif de maintien de la liquidité disponible du Groupe (à savoir trésorerie, équivalent de
trésorerie et lignes bancaires confirmées non utilisées) à plus d'un milliard d'euros;
• d’autre part une gestion de la trésorerie et de la dette du Groupe permettant de maintenir globalement son
levier financier (dette nette/EBITDA) dans un intervalle de +/- 0,5x.

Dans le cadre du maintien d’un bilan à l'épreuve des crises mentionné ci-dessus, le Conseil d’Administration a établi
la politique de retour aux actionnaires lors de sa session du 26 février 2025. Vallourec ambitionne de distribuer 80 à
100 % de sa génération de trésorerie globale annuelle à partir de 2025, par le biais de distributions de dividendes
et/ou de rachats d'actions.

En conséquence, le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires du 22 mai 2025
d’approuver le paiement d’un dividende d’un montant de 1,50 euro par action. Sur la base du nombre d’actions au
31 décembre 2024, cela représenterait, à titre indicatif, un montant d’environ 350 millions d’euros. La date cible de
détachement du dividende est le 26 mai 2025 et la date cible de paiement le 28 mai 2025.

Les futurs dividendes et autorisations de rachat d'actions seront évalués annuellement par le Conseil d'Administration
en tenant compte de tout facteur pertinent futur, et seront soumis à l'approbation des actionnaires. Le Conseil
d'administration aura, à sa discrétion, la possibilité d'effectuer des rachats d'actions tout au long de l'année, dans les
limites autorisées par la résolution concernée approuvée par l'Assemblée Générale annuelle.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.7/21
Informations et déclarations Prospectives
Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide
de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier»,
«avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou
terminologies comparables. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et
incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui
concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la
Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. Bien que Vallourec estime que ces déclarations prospectives
reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les lecteurs sont avertis que de par leur
nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la
situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent
peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce
communiqué de presse, en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont
la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Vallourec et notamment les risques développés
ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section
«Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 14 mars 2024 sous le numéro de
dépôt n° D. 24-0113, chacun de ces documents étant disponible sur le site de Vallourec (www.vallourec.com). En outre, même
si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des
secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces
résultats ou développements peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures.

En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des
informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Vallourec ne prend aucun engagement de
compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur ou
de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions
ou autres titres de Vallourec. Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.vallourec.com

Les dividendes futurs et les autorisations de rachat d'actions seront évalués chaque année par le Conseil d'Administration, en
tenant compte de tout facteur pertinent futur, et seront soumis à l'approbation des actionnaires. Le Conseil d'Administration aura
toute latitude pour procéder à des rachats d'actions tout au long de l'année, dans les limites autorisées par la résolution
correspondante approuvée par l'Assemblée Générale Annuelle.




Présentation des résultats du T4 2024
Conférence téléphonique en anglais et audio webcast le 27 février à 9h30 (heure de Paris)

• Pour écouter l’audio webcast : https://channel.royalcast.com/landingpage/vallourec-en/20250227_1/

• Pour participer à la conférence, veuillez composer le (utiliser le mot de passe « Vallourec ») :

o +44 (0) 33 0551 0200 (Royaume-Uni)
o +33 (0) 1 7037 7166 (France)
o +1 786 697 3501 (Etats-Unis)

• L’audio webcast et la présentation seront disponibles sur le site web de Vallourec à l’adresse suivante :
https://www.vallourec.com/fr/investisseurs




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.8/21
À propos de Vallourec
Leader mondial sur ses marchés, Vallourec fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour
d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques
de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants.
Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté
dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 14 000 collaborateurs passionnés et
engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour
rendre possibles tous les projets.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), Vallourec fait partie des indices CAC Mid 60, SBF 120 et Next
150 et est éligible au Service de Règlement Différé (SRD).
Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code
ISIN : US92023R4074, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1.




Calendrier

15 Mai 2025 Publication des résultats du premier trimestre 2025
22 Mai 2025 Assemblée Générale Annuelle
26 Mai 2025 Date cible de détachement du dividende
28 Mai 2025 Date cible de paiement du dividende
25 Juillet 2025 Publication des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2025



Pour plus d’informations, veuillez contacter :
Relations Investisseurs Relations Presse
Connor Lynagh Taddeo – Romain Grière
Tel : +1 (713) 409-7842 Tel : +33 (0)7 86 53 17 29
connor.lynagh@vallourec.com romain.griere@taddeo.fr

Relations actionnaires individuels Nicolas Escoulan
N° Vert : 0 805 65 10 10 Tel: +33 (0)6 42 19 14 74
actionnaires@vallourec.com nicolas.escoulan@taddeo.fr




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.9/21
Annexes
La monnaie de présentation du Groupe est l’euro. Les montants indiqués sont exprimés en millions d’euros, sauf
mention contraire. Certains chiffres figurant dans le présent document, y compris des informations financières et
certaines données opérationnelles, ont été arrondis.

Pièces jointes à ce communiqué :
• Production de Tubes expédiée
• Production de minerai de fer vendue
• Taux de change
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par zone géographique
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par marché
• Indicateurs clés par segment
• Compte de résultat consolidé résumé
• Bilan consolidé résumé
• Principaux indicateurs de flux de trésorerie
• Génération de flux de trésorerie (IFRS) résumé
• Endettement
• Liquidité
• Définitions des données financières à caractère non strictement comptable




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.10/21
Production de Tubes expédiée

En milliers de tonnes 2024 2023 Variation
T1 292 431 (32%)
T2 351 396 (11%)
T3 292 343 (15%)
T4 362 382 (5%)
Total annuel 1,297 1,552 (16%)



Production de minerai de fer vendue

En millions de tonnes 2024 2023 Variation
T1 1.4 1.5 (9%)
T2 1.4 1.9 (25%)
T3 1.3 1.8 (26%)
T4 1.3 1.7 (24%)
Total annuel 5.4 6.9 (22%)



Taux de change

Taux de change moyen T4 2024 T3 2024 T4 2023
EUR / USD 1.07 1.10 1.08
EUR / BRL 6.23 6.09 5.33
USD / BRL 5.83 5.55 4.95



Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par zone géographique
Variation Variation
En millions d'euros T4 2024 T3 2024 T4 2023 vs. T3 2024 vs. T4 2023
Amérique du Nord 403 331 548 22% (27%)
Amérique du Sud 132 136 230 (3%) (43%)
Moyen Orient 183 143 212 28% (14%)
Europe 44 84 57 (48%) (23%)
Asie 128 108 89 18% 44%
Reste du Monde 92 40 61 131% 52%
Total Tubes 981 842 1,196 16% (18%)




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
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Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par zone géographique
Exercice Exercice
Variation
En millions d'euros 2024 2023
Amérique du Nord 1,567 2,329 (33%)
Amérique du Sud 590 846 (30%)
Moyen Orient 734 643 14%
Europe 228 427 (47%)
Asie 412 296 39%
Reste du Monde 256 260 (2%)
Total Tubes 3,786 4,802 (21%)




Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par marché
Variation
vs. T4 2023
En millions d'euros à taux de
Variation Variation change
T4 2024 T3 2024 T4 2023 vs. T3 2024 vs. T4 2023 constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 849 698 1,017 22% (17%) (15%)
Industrie 76 85 112 (11%) (32%) (23%)
Autres 56 60 67 (6%) (16%) (8%)
Total Tubes 981 842 1,196 16% (18%) (16%)




Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par marché
Variation à
taux de
En millions d'euros
Exercice Exercice change
2024 2023 Variation constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 3,187 3,923 (19%) (18%)
Industrie 380 709 (46%) (43%)
Autres 219 170 29% 34%
Total Tubes 3,786 4,802 (21%) (20%)




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.12/21
Indicateurs trimestriels clés par segment e
Variation Variation
T4 2024 T3 2024 T4 2023 vs. T3 2024 vs. T4 2023
Production vendue 362 292 382 24% (5%)
Chiffre d'Affaires (m€) 981 842 1,196 17% (18%)
Tubes




Prix de vente moyen (€) 2,710 2,888 3,130 (6%) (13%)
RBE (m€) 185 162 249 14% (26%)
Investissements industriels (m€) 32 25 33 29% (4%)
Production vendue 1.3 1.3 1.7 (1%) (24%)
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 74 66 101 13% (26%)
RBE (m€) 40 22 43 82% (7%)
Investissements industriels (m€) 12 11 7 12% 68%
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




49 50 53 (2%) (6%)
RBE (m€) (11) (14) (12) (23%) (14%)
Chiffre d'Affaires (m€) (40) (64) (73) (37%) (45%)
Int.




RBE (m€) (0) (2) 1 – –
Chiffre d'Affaires (m€) 1,065 894 1,276 19% (17%)
Total




RBE (m€) 214 168 280 27% (24%)
Investissements industriels (m€) 46 36 42 27% 8%


Indicateurs annuels clés par segment e
Exercice Exercice
2024 2023 Variation
Production vendue 1,297 1,552 (16%)
Chiffre d'Affaires (m€) 3,786 4,802 (21%)
Tubes




Prix de vente moyen (€) 2,919 3,093 (6%)
RBE (m€) 777 1,051 (26%)
Investissements industriels (m€) 125 183 (32%)
Production vendue 5.4 6.9 (22%)
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 290 375 (23%)
RBE (m€) 108 180 (40%)
Investissements industriels (m€) 37 26 43%
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




193 197 (2%)
RBE (m€) (51) (32) 59%
Chiffre d'Affaires (m€) (235) (259) (9%)
Int.




RBE (m€) (2) (2) –
Chiffre d'Affaires (m€) 4,034 5,114 (21%)
Total




RBE (m€) 832 1,196 (30%)
Investissements industriels (m€) 167 213 (22%)




e
Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tubes et en millions de tonnes pour le segment Mines & Forêts. H&D = Holding & Divers. Int. = Opérations
Inter-secteurs. Les variations en pourcentage ne sont pas indiquées lorsqu'elles ne sont pas significatives.



Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
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de presse. p.13/21
Compte de résultat consolidé trimestriel résumé
Variation Variation
En millions d'euros
T4 2024 T3 2024 T4 2023 vs. T3 2024 vs. T4 2023
Chiffre d'Affaires 1,065 894 1,276 170 (211)
Coûts industriels des produits vendus (769) (633) (886) (136) 117
Marge Industrielle 296 262 390 34 (94)
(en % du CA) 27.8% 29.3% 30.6% (1.5) pp (2.8) pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (88) (84) (86) (4) (2)
(en % du CA) (8.3%) (9.4%) (6.7%) 1.1 pp (1.6) pp
Autres 7 (9) (24) 16 31
Résultat brut d'exploitation 214 168 280 46 (66)
(en % du CA) 20.1% 18.8% 21.9% 1.3 pp (1.8) pp
Amortissements industriels (48) (46) (40) (2) (8)
Amortissements et autres dépréciations (19) (8) (10) (11) (9)
Dépréciations d'actifs (22) (5) 153 (18) (175)
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents 105 15 (185) 90 290
Résultat d'exploitation 229 124 198 106 31
Résultat financier (29) (19) 26 (11) (55)
Résultat avant impôts 200 105 224 95 (24)
Impôts sur les bénéfices (29) (28) (102) (1) 73
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence (0) (0) – (0) (0)
Résultat net 171 78 122 93 49
Part des participations ne donnant pas le contrôle 8 5 17 3 (9)
Résultat net, part du Groupe 163 73 105 90 58

Résultat net par action (€) 0.71 0.32 0.46 0.39 0.25
Résultat net dilué par action (€) 0.67 0.30 0.44 0.37 0.23

Nombre d'actions en circulation (en millions) 231 230 229 1 2
Nombre d'actions dilué (en millions) 245 244 240 1 5




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
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de presse. p.14/21
Compte de résultat consolidé annuel résumé
Exercice Exercice
En millions d'euros
2024 2023 Variation
Chiffre d'Affaires 4,034 5,114 (1,080)
Coûts industriels des produits vendus (2,845) (3,520) 675
Marge Industrielle 1,189 1,594 (405)
(en % du CA) 29.5% 31.2% (1.7) pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (351) (333) (18)
(en % du CA) (8.7%) (6.5%) (2.2) pp
Autres (6) (64) 58
Résultat brut d'exploitation 832 1,196 (364)
(en % du CA) 20.6% 23.4% (2.8) pp
Amortissements industriels (183) (166) (17)
Amortissements et autres dépréciations (44) (38) (6)
Dépréciations d'actifs (22) 145 (167)
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents 43 (279) 322
Résultat d'exploitation 626 859 (233)
Résultat financier (11) (66) 55
Résultat avant impôts 615 793 (178)
Impôts sur les bénéfices (143) (269) 126
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence 0 – 0
Résultat net 473 524 (51)
Part des participations ne donnant pas le contrôle 21 28 (7)
Résultat net, part du Groupe 452 496 (44)

Résultat net par action (€) 1.96 2.17 (0.21)
Résultat net dilué par action (€) 1.85 2.07 (0.22)

Nombre d'actions en circulation (en millions) 230 229 1
Nombre d'actions dilué (en millions) 244 240 4




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
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de presse. p.15/21
Bilan consolidé résumé
En millions d'euros

Actifs 31-Dec-24 31-Dec-23 Passifs 31-Dec-24 31-Dec-23
Capitaux propres - part du Groupe 2,512 2,157
Intérêts attribuables aux participations ne
Immobilisations incorporelles nettes 33 42 89 67
donnant pas le contrôle
Ecarts d’acquisition 34 40 Total des capitaux propres 2,601 2,224
Immobilisations corporelles nettes 1,842 1,980 Emprunts et dettes financières 962 1,348
Actifs biologiques 61 70 Dette de location 41 40
Sociétés mises en équivalence 17 16 Engagements envers le personnel 75 102
Autres actifs non courants 150 159 Impôts différés 84 83
Impôts différés 180 209 Autres provisions et passifs 266 317
Total actifs non courants 2,317 2,516 Total passifs non courants 1,428 1,890
Stocks 1,170 1,242 Provisions 83 249
Clients et comptes rattachés 671 756 Emprunts et concours bancaires courants 141 122
Autres actifs financiers 36 47 Dette de location 26 17
Autres actifs courants 234 251 Fournisseurs 795 763
Instruments dérivés - passif 132 79
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,103 900
Autres passifs courants 325 370
Total actifs courants 3,213 3,196 Total passifs courants 1,502 1,600
Actifs destinés à être cédés et activités Passifs destinés à être cédés et activités
1 1 – –
abandonnées abandonnées
Total actifs 5,531 5,713 Total passifs 5,531 5,713




Principaux indicateurs trimestriels de flux de trésorerie
Variation vs. Variation vs.
En millions d'euros
T4 2024 T3 2024 T4 2023 T3 2024 T4 2023
Résultat brut d’exploitation (RBE) 214 168 280 46 (66)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (5) (14) (1) 9 (4)
Flux de trésorerie liés au résultat financier (36) (17) (1) (20) (35)
Paiement de taxes (24) (20) (52) (4) 28
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 149 117 226 32 (77)
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 3 102 92 (99) (89)
Investissements industriels bruts (46) (36) (43) (10) (3)
Ecarts de change 71 6 (10) 65 81
Flux de trésorerie disponible ajusté 178 189 265 (11) (87)
Charges de restructuration & autres éléments non-récurrents (90) (73) (193) (17) 103
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie 166 19 67 146 99
Génération de trésorerie globale 253 136 139 118 114
Retour aux actionnaires – – – – –
Génération de trésorerie globale après retour aux actionnaires 253 136 139 118 114
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie 8 (11) 32 19 (24)
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 261 124 171 137 90




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ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.16/21
Principaux indicateurs annuels de flux de trésorerie
Exercice Exercice
En millions d'euros
2024 2023 Variation
Résultat brut d’exploitation (RBE) 832 1,196 (364)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (9) 2 (11)
Flux de trésorerie liés au résultat financier (113) (88) (25)
Paiement de taxes (113) (182) 69
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 597 928 (331)
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 112 145 (33)
Investissements industriels bruts (167) (213) 46
Ecarts de change 79 (16) 95
Flux de trésorerie disponible ajusté 622 844 (222)
Charges de restructuration & autres éléments non-récurrents (301) (362) 61
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie 214 70 144
Génération de trésorerie globale 534 552 (18)
Retour aux actionnaires – – –
Génération de trésorerie globale après retour aux actionnaires 534 552 (18)
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie 57 8 49
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 592 560 32

Note concernant les tableaux ci-dessus : la ligne « écarts de change » a été identifiée séparément dans les états
financiers de cette période afin d’apporter une plus grande transparence. Cette ligne réconcilie certains éléments du
tableau de flux de trésorerie et leur incidence effective sur la trésorerie. Cet effet est lié au financement intragroupe,
ainsi qu’aux couvertures de change correspondantes.




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ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
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Flux de trésorerie disponible (IFRS)
Exercice Exercice
En millions d'euros
2024 2023 Variation
Résultat net consolidé 473 524 (51)
Dotations nettes aux amortissements et provisions 249 59 190
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 3 140 (136)
Dépenses liées aux paiements en actions 41 18 24
Variations des provisions (214) (190) (24)
Plus ou moins-values de cessions (172) (50) (122)
Quote part de résultat net des sociétés mise en équivalence (0) (0) (0)
Autres, dont écarts de change nets 17 5 12
Coût de l’endettement financier net 11 66 (55)
Charge d’impôt (y compris impôts différés) 143 269 (126)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelle après résultat financier net et impôt 550 840 (289)
Intérêts versés (97) (137) 40
Impôts payés (113) (182) 69
Intérêts encaissés 35 29 5
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l’activité 112 145 (32)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) 488 695 (207)
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles,
(167) (213) 46
incorporelles et biologiques
Encaissements liés aux cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 205 80 125
Incidence des acquisitions de filiales, nettes de la trésorerie acquise 3 (0) 3
Autres flux liés aux opérations d’investissement 29 18 11
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (B) 71 (114) 185
Augmentation et diminution des fonds propres – 4 (4)
Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle (2) (5) 2
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 758 4 754
Remboursements d’emprunts (1,136) (206) (929)
Remboursement des dettes de location (32) (23) (8)
Autres flux liés aux opérations de financement 8 – 8
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) (403) (226) (177)
Incidence du reclassement en actifs destinés à être cédés et activités abandonnées (D) – – –
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (A+B+C+D) 155 354 (199)
Trésorerie à l’ouverture 898 547
Variation de la Trésorerie 155 354
Incidence de la variation des taux de change (27) (3)
Trésorerie à la clôture 1,026 898




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.18/21
Endettement
En millions d'euros 31-déc.-24 31-déc.-23
Emprunt obligataire 5 ans (8,500%) - en EUR Echéance 2026 – 1,105
Emprunt obligataire 8 ans (7,500%) en USD - Echéance 2032 771 –
PGE (1,837%) échéance 2027 176 229
(a)
ACC ACE 39 94
(b)
Autres 117 42
Total dette financière brute 1,103 1,470
Trésorerie 1,103 900
Juste valeur des swaps de devises (c)
(21) –
Total dette financière nette (21) 570
(a)
Fait référence au programme ACC (Avance sur Contrat de Change) et ACE (Avance sur Dépôts) au Brésil.
(b)
La dette brute au 31 décembre 2024 inclut 77 millions d’euros de découverts qui ont été remboursés début janvier.
(c)
Vallourec a conclu des Cross-Currency Swaps (CCS) à 4 ans pour couvrir l'exposition au risque de change EUR/USD lié à ses Obligations
Senior en dollar à maturité 2032. La juste valeur des CCS liés à la couverture EUR/USD du principal des obligations est par conséquent
incluse dans la définition de la dette nette.


Liquidité
En millions d'euros 31-déc.-24 31-déc.-23
Trésorerie (a) 1,103 900
Ligne de crédit confirmée (RCF) disponible 550 462
(b)
Ligne de crédit confirmée adossée à des actifs (ABL) disponible 224 177
Total liquidité 1,877 1,539

(a)
Au 31 décembre 2024, la trésorerie, nette des découverts, s’élevait à 1 024 millions d’euros. Les 77 millions d’euros de découverts inclus fin
2024 ont été remboursés début janvier.
(b)
Cette ligne de crédit confirmée adossée, à des actifs (ABL) disponibles, de 350 millions de dollars est soumise à un calcul de la capacité
d'emprunt basé sur les créances clients et les stocks éligibles, entre autres éléments. La base d'emprunt de cette facilité au 31 décembre
2024 était d'environ 242 millions de dollars. La disponibilité du financement indiquée est nette d'environ 9 millions de dollars de lettres de
crédit émises et d'autres éléments.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.19/21
Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Flux de trésorerie disponible ajusté : défini comme le flux de trésorerie opérationnel ajusté, +/- variation du besoin en fonds de
roulement lié à l’activité et les investissements industriels bruts. Il correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité retraités
des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents +/- les investissements industriels bruts.

Flux de trésorerie opérationnel ajusté : défini comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des produits et charges sans
incidence sur la trésorerie, des flux de trésorerie liés au résultat financier et de taxes.

Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie : inclut des encaissements relatifs à la vente d’actifs
ainsi que d’autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement et de financement.

Variation du besoin en fonds de roulement : se réfère à la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité.

Données à taux de change constants : les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en neutralisant
l’effet de conversion en euro du chiffre d’affaires des sociétés du Groupe dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. L’effet de
change de conversion est neutralisé par l’application des taux de change de l’année N-1 au chiffre d’affaires de l’année N de ces
sociétés.

Résultats Brut d’Exploitation : Le résultat brut d’exploitation est obtenu en partant du résultat d’exploitation avant
amortissements et en excluant certains produits et charges d’exploitation non récurrents présentant un caractère inhabituel ou
rare dans leur réalisation, à savoir :
• les dépréciations d’écarts d’acquisition et d’immobilisations constatées dans le cadre des tests de dépréciation selon
IAS 36 ;
• les charges de restructuration, notamment les mesures d’adaptation des effectifs de montants significatifs, concernant
des événements ou des décisions d’envergure ;
• les plus-values ou moins-values de cessions ;
• les charges et produits qui résulteraient d’un litige d’une matérialité très significative, d’opérations de déploiement ou de
capital majeures (frais d’intégration d’une nouvelle activité…).

Flux de trésorerie lié au résultat financier : inclut le paiement d’intérêts liés à la dette financière ainsi qu’à la dette de location,
les produits financiers et autres coûts financiers.

Ecarts de change : permet la réconciliation de certains éléments du tableau de flux de trésorerie et leur incidence
effective sur la trésorerie. Cet effet est lié au financement intragroupe, ainsi qu’aux couvertures de change
correspondantes.

Investissements industriels bruts : les investissements industriels bruts se définissent comme la somme des décaissements
liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux acquisitions d’actifs biologiques.

(Hausse) baisse de la dette nette : (alternativement « variation de la dette nette ») se définit comme la génération de trésorerie
globale +/- ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie.

Marge industrielle : la marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre d’affaires et les coûts industriels des
produits vendus (c’est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et des coûts industriels fixes), hors amortissements.

Dette de location : la dette de location est définie comme la valeur actualisée des engagements de loyers futurs.

Dette nette : la dette nette consolidée (ou « dette financière nette ») se définit comme les emprunts bancaires et autres emprunts
plus les découverts et autres emprunts à court terme moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie plus la juste valeur des
swaps de devises liés à la couverture EUR/USD du principal des 820 millions de dollars d'Obligations Senior à 7,5 %. La dette
nette exclut les dettes de location.

Besoin en fonds de roulement net : défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions pour stock et créances
clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des ventes trimestrielles annualisées.




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.20/21
Ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie : comprend des effets de change sans impact de trésorerie sur
le solde de la dette, les ajustements à la juste valeur définis par les normes IFRS sur le solde de la dette et d'autres éléments
sans incidence sur la trésorerie.

Eléments sans incidence sur la trésorerie dans le RBE : inclut des provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie
dans le calcul du RBE.

Besoin en fonds de roulement lié à l’activité : inclut le besoin en fonds de roulement et les autres créances et dettes.

Charges de restructuration et autres éléments non-récurrents : se compose principalement des coûts ayant une incidence
sur la trésorerie liés à l'exécution du plan New Vallourec, y compris les indemnités de licenciement et autres coûts de fermeture
d'installations.

Génération de trésorerie globale : se définit comme le flux de trésorerie disponible ajusté +/- charges de restructuration et
autres éléments non-récurrents, des cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. La génération de
trésorerie globale correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité +/- les investissements industriels bruts et les cessions
d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie.

Besoin en fonds de roulement : défini comme les créances clients plus les stocks moins les dettes fournisseurs (hors
provisions).




Information
Les données trimestrielles ne font l’objet ni d’un examen limité ni d’un audit des commissaires aux comptes. Les procédures d’audit sur les comptes annuels consolidés
ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l’enregistrement du « Document d’enregistrement universel » (URD) déposé auprès de l’AMF d’ici fin
mars 2025.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.21/21