États financiers
Comptes consolidés




COMPTES CONSOLIDÉS

AU 31 DÉCEMBRE 2024




1 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés




7.1. Comptes consolidés
7.1.1. Compte de résultat consolidé
(en millions d’euros) Notes 2024 2023
Chiffre d'affaires Note 2 20 576,6 18 428,4
Coût de l’activité (15 202,7) (13 662,0)
Frais de recherche et développement (1 273,7) (1 107,7)
Frais commerciaux (1 590,3) (1 384,0)
Frais généraux et administratifs (692,9) (621,0)
Coût des restructurations Note 10.3 (118,3) (91,4)
Résultat opérationnel courant Note 2 1 698,7 1 562,3
Résultat des cessions, variations de périmètre et autres Note 3.2 (278,9) (387,9)
Pertes de valeur sur actifs Note 3.2 (157,6) —
Résultat opérationnel avant résultat des mises en équivalence 1 262,2 1 174,4
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence Note 5.1 95,1 147,4
Résultat opérationnel après résultat des mises en équivalence 1 357,3 1 321,8
Intérêts financiers relatifs à la dette brute (289,3) (159,6)
Intérêts financiers relatifs à la trésorerie et équivalents 123,5 161,4
Intérêts financiers nets Note 6.1 (165,8) 1,8
Autres résultats financiers Note 6.1 39,4 (65,0)
Résultat financier sur retraites et avantages à long terme Note 9.3 (51,3) (77,8)
Impôt sur les bénéfices Note 7.1 (247,3) (252,2)
Résultat net des activités poursuivies 932,3 928,6
Résultat net des activités non poursuivies Note 1.3 412,1 74,3
RÉSULTAT NET 1 344,4 1 002,9
Résultat net, part du Groupe 1 419,5 1 023,4
Dont, résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 1 007,4 949,1
Dont, résultat net des activités non poursuivies, part du Groupe 412,1 74,3
Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle (75,1) (20,5)
Résultat par action (en euros) Note 8.2 6,91 4,91
Résultat par action dilué (en euros) Note 8.2 6,89 4,89


L’information sectorielle, incluant le calcul de l’EBIT Ajusté, est présentée en Note 2.1.




2 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


7.1.2. État du résultat global consolidé
(en millions d’euros) 2024 2023
Part du Participations Total Part du Participations Total
Groupe ne donnant pas Groupe ne donnant
le contrôle pas le contrôle
RÉSULTAT NET DE LA PÉRIODE 1 419,5 (75,1) 1 344,4 1 023,4 (20,5) 1 002,9
Écarts de conversion Note 8.1 240,4 0,9 241,3 (95,2) (0,9) (96,1)
Couverture de flux de trésorerie Note 8.1 (80,6) (3,6) (84,2) 47,8 6,5 54,3
Sociétés mises en équivalence Note 5.1 1,8 — 1,8 19,0 — 19,0
Activités non poursuivies 17,8 — 17,8 9,9 — 9,9
Éléments reclassés ultérieurement
en résultat 179,4 (2,7) 176,7 (18,5) 5,6 (12,9)
Gains (pertes) actuariels/retraites Note 9.3 64,2 1,6 65,8 (262,6) (4,0) (266,6)
Actifs financiers à la juste valeur (18,0) (2,1) (20,1) (3,1) (0,2) (3,3)
Impôts différés Note 7.2 (32,0) (2,9) (34,9) 28,0 1,0 29,0
Sociétés mises en équivalence Note 5.1 6,6 — 6,6 (3,7) — (3,7)
Activités non poursuivies 2,6 — 2,6 (14,4) — (14,4)
Éléments non reclassés ultérieurement
en résultat 23,4 (3,4) 20,0 (255,8) (3,2) (259,0)
Autres éléments du résultat global 202,8 (6,1) 196,7 (274,3) 2,4 (271,9)
TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL POUR LA PÉRIODE 1 622,3 (81,2) 1 541,1 749,1 (18,1) 731,0




7.1.3. Variation des capitaux propres consolidés
(en millions d’euros) Nombre Capital Primes Réserves Couverture Écarts de Actions Part du Participations Capitaux
d’actions en de flux de conversion propres Groupe ne donnant propres
circulation trésorerie pas le totaux
(en milliers) contrôle
ER
AU 1 JANVIER 2023 210 134 640,2 4 076,6 3 222,3 (124,6) (258,3) (382,3) 7 173,9 207,6 7 381,5
Résultat net de l’exercice — — — 1 023,4 — — — 1 023,4 (20,5) 1 002,9
Autres éléments du résultat global — — — (255,8) 92,2 (110,7) — (274,3) 2,4 (271,9)
Résultat global 2023 — — — 767,6 92,2 (110,7) — 749,1 (18,1) 731,0
Distribution de dividendes
de la société mère — — — (633,7) — — — (633,7) — (633,7)
Part des tiers dans les distributions
des filiales — — — — — — — — (49,3) (49,3)
Paiements en actions — — — 24,4 — — — 24,4 — 24,4
(Achats)/ventes de titres
d’autocontrôle (3 466) — — (16,4) — — (474,6) (491,0) — (491,0)
Réduction de capital
— (9,6) (371,0) — — — 380,6 — — —
par annulation d'actions (a)
Autres — — — 8,1 — (0,8) — 7,3 (1,2) 6,1
AU 31 DÉCEMBRE 2023 206 668 630,6 3 705,6 3 372,3 (32,4) (369,8) (476,3) 6 830,0 139,0 6 969,0
Résultat net de l’exercice — — — 1 419,5 — — — 1 419,5 (75,1) 1 344,4
Autres éléments du résultat global — — — 23,4 (81,1) 260,5 — 202,8 (6,1) 196,7
Résultat global 2024 — — — 1 442,9 (81,1) 260,5 — 1 622,3 (81,2) 1 541,1
Distribution de dividendes
de la société mère — — — (708,4) — — — (708,4) — (708,4)
Part des tiers dans les distributions
des filiales — — — — — — — — (14,5) (14,5)
Paiements en actions — — — 60,0 — — — 60,0 — 60,0
(Achats)/ventes de titres
d’autocontrôle (1 355) — (73,4) — — (202,0) (275,4) — (275,4)
Réduction de capital
par annulation d'actions (a) — (12,8) (573,0) — — — 585,8 — — —
Autres — — — (14,1) — 0,8 — (13,3) (0,4) (13,7)
AU 31 DÉCEMBRE 2024 205 313 617,8 3 132,6 4 079,3 (113,5) (108,5) (92,5) 7 515,2 42,9 7 558,1
(a) Le 08 mars 2023, le Conseil d’administration avait décidé de réduire le capital social de Thales par voie d’annulation de 3 201 169 actions propres détenues au
nominatif, représentant 1,5 % de son capital social, avec effet au 13 mars 2023. Le 8 octobre 2024, le Conseil d’administration a décidé de réduire le capital social de
Thales par voie d’annulation de 4 268 227 actions propres détenues au nominatif, représentant 2,03 % de son capital social, avec effet immédiat.

La colonne « réserves » inclut les écarts actuariels liés aux engagements de retraite à hauteur de -491,6 M€ à fin 2023 et -335,1 M€
à fin 2024.

Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 3
États financiers
Comptes consolidés




7.1.4. Bilan consolidé
Actif
(en millions d’euros) Notes 31/12/24 31/12/23
Écarts d'acquisition Note 4.1 8 899,2 8 939,6
Autres immobilisations incorporelles, net Note 4.2 2 532,7 1 288,1
Immobilisations corporelles, net Note 4.2 3 715,5 3 596,1
Participations dans les sociétés mises en équivalence Note 5 1 648,2 1 648,4
Titres de participation non consolidés Note 6.4 160,6 129,2
Actifs financiers non courants Note 6.4 371,6 343,9
Impôts différés actifs Note 7.3 1 366,6 1 183,3
ACTIFS NON COURANTS 18 694,4 17 128,6
Stocks, en-cours, et coûts d'exécution des contrats Note 10.1 4 935,5 4 250,8
Actifs sur contrats Note 10.2 3 242,7 2 897,0
Avances et acomptes versés sur commandes en cours Note 10 895,7 786,4
Clients et autres créances courantes Note 10.4 7 146,2 6 269,1
Instruments dérivés, courant - actif Note 6.6 135,1 133,4
Impôts sur les bénéfices Note 7.3 160,6 194,3
Actifs financiers courants Note 6.2 12,5 112,2
Trésorerie et équivalents trésorerie Note 6.2 4 767,1 3 979,9
Actifs destinés à être cédés Note 1.3 — 3 034,0
ACTIFS COURANTS 21 295,4 21 657,1
TOTAL DE L'ACTIF 39 989,8 38 785,7



Passif
(en millions d’euros) Notes 31/12/24 31/12/23
Capital, primes et autres réserves 7 716,2 7 676,1
Écarts de conversion (108,5) (369,8)
Actions propres (92,5) (476,3)
Total attribuable aux actionnaires de la société mère 7 515,2 6 830,0
Participations ne donnant pas le contrôle 42,9 139,0
CAPITAUX PROPRES Note 8.1 7 558,1 6 969,0
Dettes financières à long terme Note 6.2 4 550,9 5 720,3
Instruments dérivés, non courant - passif Note 6.6 — —
Provisions pour retraite et avantages à long terme Note 9.3 1 589,3 1 552,5
Impôts différés passifs Note 7.3 634,8 319,4
PASSIFS NON COURANTS 6 775,0 7 592,2
Passifs sur contrats Note 10.2 11 541,1 9 788,6
Provisions pour risques et charges Note 10.3 1 964,7 1 726,7
Fournisseurs et autres dettes courantes Note 10.4 8 332,7 7 644,1
Instruments dérivés, courant - passif Note 6.6 352,7 187,8
Impôts sur les bénéfices Note 7.3 193,0 220,5
Dettes financières à court terme Note 6.2 3 272,5 2 713,3
Passifs destinés à être cédés Note 1.3 — 1 943,5
PASSIFS COURANTS 25 656,7 24 224,5
TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES 39 989,8 38 785,7




4 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés




7.1.5. Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en millions d’euros) Notes 2024 2023
RÉSULTAT NET 1 344,4 1 002,9
Moins, résultat net des activités non poursuivies (412,1) (74,3)
Résultat net des activités poursuivies 932,3 928,6
À ajouter (déduire) :
Charge (profit) d’impôt sur les bénéfices 247,3 252,2
Intérêts financiers nets 165,8 (1,8)
Perte (profit) des sociétés mises en équivalence Note 5.1 (95,1) (147,4)
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence Note 5.1 124,6 123,7
Dotation aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles Note 4.2 1 155,4 1 045,1
Pertes de valeur Note 3.2 157,6 —
Dotation aux provisions pour retraite et avantages à long terme Note 9.3 148,8 170,6
Perte (profit) sur cessions et autres Note 3.2 278,9 387,9
Dotations nettes aux provisions pour restructuration Note 10.3 18,4 (15,6)
Autres éléments 41,1 (39,0)
Autofinancement d'exploitation avant intérêts et impôts 3 175,1 2 704,3
Var. du besoin en fonds de roulement et des provisions pour risques et charges Note 10 26,1 172,7
Versement des contributions de retraite (régimes à prestations définies), dont : Note 9.3 (129,9) (1 181,5)
• au titre de la réduction des déficits de retraite et de l'assurance des engagements de retraite au R-U (12,5) (1 078,2)
• au titre des prestations récurrentes (117,4) (103,3)
Intérêts financiers payés (267,3) (147,5)
Intérêts financiers reçus 127,7 158,8
Impôts sur les bénéfices payés (185,3) (195,4)
Cash-flow net opérationnel lié aux activités poursuivies 2 746,4 1 511,4
Cash-flow net opérationnel lié aux activités non poursuivies (108,6) 85,0
CASH-FLOW NET OPÉRATIONNEL -I- 2 637,8 1 596,4
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles Note 4.2 (623,1) (625,6)
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles Note 4.2 6,3 4,1
Investissement net d'exploitation (616,8) (621,5)
Acquisition de filiales et participations Note 6.3 (1 205,8) (3 578,7)
Sous déduction de la trésorerie des sociétés acquises 36,8 43,4
Cessions de filiales et participations Note 6.3 1 981,4 131,5
Sous déduction de la trésorerie des sociétés cédées (461,3) (22,5)
Remboursement de prêts d'actionnaires 142,6 —
Diminution (augmentation) des actifs financiers non courants (6,3) (18,5)
Diminution (augmentation) des actifs financiers courants 101,5 (80,9)
Investissement financier net 588,9 (3 525,7)
Cash-flow net d'investissement lié aux activités poursuivies (27,9) (4 147,2)
Cash-flow net d'investissement lié aux activités non poursuivies (34,9) (86,0)
CASH-FLOW NET D'INVESTISSEMENT -II- (62,8) (4 233,2)
Distributions de dividendes de la société mère Note 8.1 (708,4) (633,7)
Part des tiers dans les distributions de dividendes des filiales (14,3) (49,3)
Rachat d'actions (275,4) (491,0)
Augmentation des dettes financières 158,2 3 654,7
Remboursement des dettes financières (1 155,1) (908,7)
Cash-flow net de financement lié aux activités poursuivies (1 995,0) 1 572,0
Cash-flow net de financement lié aux activités non poursuivies (7,3) 19,1
CASH-FLOW NET DE FINANCEMENT -III- (2 002,3) 1 591,1
Variations de change liées aux activités poursuivies -IV- 63,7 (56,3)
Variations de change liées aux activités non poursuivies -V- (76,6) 12,6
VARIATION DE TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (Note 6.2-b) I+II+III+IV+V 559,8 (1 089,4)


Dont, activités poursuivies 787,2 (1 120,1)
Dont, activités non poursuivies (227,4) 30,7


La dette nette du Groupe et son évolution sur les périodes considérées sont présentées en notes 6.2 et 6.3.

Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 5
États financiers
Comptes consolidés



7.1.6. Notes annexes aux comptes consolidés
Tous les montants monétaires figurant dans ces notes sont exprimés en millions d’euros.




Note 1. > Référentiel comptable 7
Note 2. > Informations sectorielles 10
Note 3. > Incidence des variations de périmètre et des autres éléments non courants 13
Note 4. > Immobilisations corporelles et incorporelles 15
Note 5. > Sociétés mises en équivalence 17
Note 6. > Financement et instruments financiers 19
Note 7. > Impôts sur les bénéfices 26
Note 8. > Capitaux propres et résultats par action 28
Note 9. > Avantages au personnel 30
Note 10. > Actifs et passifs opérationnels courants 35
Note 11. > Procédures gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage 38
Note 12. > Événements postérieurs à la clôture 38
Note 13. > Principes comptables 39
Note 14. > Honoraires des Commissaires aux comptes 45
Note 15. > Liste des principales sociétés consolidées 46




6 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 1. Référentiel comptable
Le 3 mars 2025, le Conseil d’administration a arrêté et autorisé la Thales (société mère) est une société anonyme cotée, immatriculée
publication des états financiers consolidés de Thales pour l’exercice au Registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le
clos le 31 décembre 2024. numéro 552 059 024.
Conformément à la législation française, les états financiers seront
considérés comme définitifs lorsqu’ils auront été approuvés par les
actionnaires du Groupe lors de l’assemblée générale des
actionnaires convoquée le 15 mai 2025.



1.1 Base de préparation des états financiers consolidés 2024
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes L'exception de non-reconnaissance d'impôts différés liés à “Pilier 2”
consolidés de Thales sont conformes aux normes et interprétations prévue par les amendements à IAS 12 « Impôts sur le revenu » est
IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu’adoptées appliquée par le Groupe.
par l’Union européenne au 31 décembre 2024.
Les amendements à IAS 1 (Dettes non courantes assorties de
Ces principes, décrits dans la Note 13, sont inchangés par rapport covenants et Classement des passifs en tant que passifs courants et
à ceux retenus dans le cadre de la clôture au 31 décembre 2023. non courants), l’amendement à IFRS 16 (Passif de location relatif à
une cession-bail) et les amendements à IAS 7 et IFRS 7 (Entente de
La réforme de la fiscalité internationale élaborée par l’OCDE, dite financements fournisseurs) sont sans incidence significative sur les
«Pilier 2», visant notamment à établir un taux d’imposition minimum états financiers du Groupe.
de 15 %, est entrée en vigueur en 2024. En raison de son chiffre
d’affaires, le Groupe entre dans le champ d’application de cette
réforme. La charge d’impôt enregistrée en 2024 à ce titre n’est pas
significative.



1.2 Nouveaux textes d’application obligatoire
après le 31 décembre 2024
A la date de publication de ce document, le seul texte publié par
l’IASB et adopté par l’Union Européenne, applicable aux exercices
postérieurs au 31 décembre 2024, est l’amendement à IAS 21
“effet des variations des cours des monnaies étrangères - absence
de convertibilité” ; Il ne devrait pas impacter le Groupe de manière
significative.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 7
États financiers
Comptes consolidés



1.3 Cession des activités Transport
Le 31 mai 2024, Thales a finalisé la cession du secteur opérationnel Transport à Hitachi Rail pour une valeur d’entreprise de 1,66 milliard
d’euros.
L’incidence de la transaction sur la dette nette du Groupe se présente comme suit :

2024
Prix de cession 1 920,0
Moins, trésorerie nette à la date de cession (337,0)
Moins, dette de location 75,0
Impact net de la cession sur la dette nette du Groupe 1 658,0

Dans les comptes du Groupe, l’activité est restée consolidée jusqu’à fin mai 2024.
Conformément à IFRS 5, le résultat net de la période ainsi que le résultat de cession du secteur sont présentés au sein du résultat des activités
non poursuivies :

Compte de résultat des activités non poursuivies 2024 2023
Chiffre d'affaires 717,9 1 821,8
Résultat opérationnel avant résultat des mises en équivalence 27,0 93,3
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 2,5 2,5
Résultat financier (0,7) (13,4)
Impôt sur les bénéfices 0,4 (8,1)
Résultat net de l'activité Transport 29,2 74,3
Résultat de cession de l'activité Transport, net d'impôt 382,9 —
Résultat net des activités non poursuivies 412,1 74,3


Le Free cash-flow opérationnel des activités Transport jusqu’à la date de cession est présenté ci-après :

2024 2023
Cash-flow net des activités opérationnelles des activités non poursuivies (108,6) 85,0
Moins, contribution au titre de la réduction des déficits au UK 0,9 1,8
Investissement net d'exploitation (7,8) (29,4)
Free cash-flow opérationnel (115,5) 57,4




8 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


1.4 Principales sources d’estimation
Dans le cadre de la préparation des comptes consolidés, le Groupe Le suivi des coûts encourus à date, ainsi que l’estimation des
est conduit à effectuer des estimations et à retenir des hypothèses qui données à terminaison, s’appuient, pour chaque contrat, sur les
ont une incidence sur l’évaluation des résultats, des actifs et des systèmes et procédures internes du Groupe, impliquant notamment
passifs consolidés. Ces estimations sont fondées sur son expérience les chargés d’affaires. Ces estimations sont revues régulièrement par
passée et intègrent les conditions économiques prévalant à la clôture la Direction des opérations et la Direction financière, sous le contrôle
ainsi que les informations disponibles à la date de préparation des de la Direction générale, notamment à l’occasion de chaque clôture.
états financiers. Les estimations utilisées par le Groupe pour élaborer
les états financiers intègrent la prise en compte des risques induits Litiges (Notes 10.3 et 11)
par le changement climatique, qu’ils soient physiques,
réglementaires, ou liés aux attentes des clients et aux engagements Le Groupe exerce ses activités en France et à l’international dans
sectoriels. Dans le contexte économique mondial actuel, le degré de des environnements contractuels, légaux et réglementaires complexes
volatilité et le manque de visibilité sont élevés. Certains faits et et évolutifs. De ce fait, il est exposé à des litiges techniques et
circonstances à venir pourraient en conséquence conduire à des commerciaux. Le Groupe procède au recensement et à la revue
faits réels différents de ceux estimés ou des changements régulière de l’ensemble des contentieux et précontentieux de nature
d’estimations ou d’hypothèses qui affecteraient la situation financière, commerciale, civile ou pénale, et constitue le cas échéant des
le compte de résultat et/ou les flux de trésorerie du Groupe, en provisions dans ses comptes. Les incertitudes éventuelles relatives aux
particulier sur les sujets suivants : litiges en cours sont décrites dans la Note 11.

Contrats comptabilisés à l’avancement (Note 10) Regroupements d’entreprises
Une proportion importante de l’activité de Thales est réalisée sous Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode
forme de projets à long terme, obtenus parfois dans un contexte de de l’acquisition (ou « purchase accounting ») décrite dans la
forte compétition. Note 13-b : ainsi, à la date de prise de contrôle, les actifs et passifs
Ces projets peuvent : acquis sont évalués à leur juste valeur. Ces évaluations sont confiées
à des experts indépendants qui fondent leurs travaux sur des
• présenter un très haut degré de complexité technologique ; hypothèses et sont amenés à estimer l’effet d’événements futurs,
• devoir répondre à des exigences opérationnelles, réglementaires incertains à la date d’acquisition.
ou contractuelles très élevées, difficiles à atteindre, ou évolutives ;
• faire face à des aléas de développement ou Écarts d’acquisition (Note 4.1)
d’approvisionnement durant la phase d’exécution dont la durée
Les écarts d’acquisition font l’objet de tests de perte de valeur. Leur
est souvent de plusieurs années.
valeur est appréciée à partir de données prévisionnelles issues des
Leur structure contractuelle (maîtrise d’œuvre de grands systèmes, plans stratégiques établis selon les procédures du Groupe. Des tests
consortium, joint-venture, partenariat public-privé…) peut aussi de sensibilité aux changements d’hypothèses majeures sont réalisés
ajouter des contraintes et de la complexité. pour corroborer les conclusions des tests mis en œuvre.
Lorsque ces contrats sont conclus sur la base d’un prix de vente fixe
et forfaitaire, leur durée et leur coût réels de développement et de Retraites et avantages à long terme (Note 9.3)
réalisation sont susceptibles d’être significativement plus élevés Les engagements de retraite et autres avantages à long terme sont
qu’estimé en phase d’offre, avec un impact négatif sur les résultats et estimés sur des bases statistiques et actuarielles selon les modalités
la situation financière de Thales. De plus, en cas de non-respect des décrites en Note 13-k. Les hypothèses actuarielles retenues (taux
performances ou du calendrier prévu, les clients peuvent parfois d’actualisation, taux d’inflation, tables de mortalité…) sont revues
exiger le paiement de pénalités, voire procéder à la résiliation du chaque année avec les actuaires du Groupe.
contrat.
La comptabilisation du chiffre d’affaires et de la marge relatifs à ces Impôts différés actifs (Note 7)
contrats lors d’un arrêté comptable dépend principalement :
Les impôts différés actifs résultent des déficits fiscaux reportables et
• des estimations de chiffre d’affaires et de marge à terminaison, des différences temporelles entre les valeurs comptables et fiscales
incluant notamment des provisions pour risques techniques et des actifs et des passifs comptabilisés. La recouvrabilité de ces actifs
commerciaux ; est appréciée par juridiction sur la base des prévisions de résultats
• des coûts encourus à date au regard des coûts totaux estimés à fiscaux futurs des entités sur un horizon de trois à cinq ans, de
terminaison. l’historique de pertes fiscales de l’entité, des éléments passés non
récurrents et des stratégies fiscales spécifiques à chaque pays.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 9
États financiers
Comptes consolidés



Note 2. Informations sectorielles
2.1 Activité commerciale et EBIT Ajusté par secteur
Dans le cadre du suivi des performances opérationnelles et En particulier, l’EBIT Ajusté, présenté ci-après par secteur, correspond
financières des entités, les dirigeants du Groupe examinent au résultat opérationnel courant, auquel s’ajoute la quote-part de
régulièrement certains indicateurs financiers clés, à caractère non résultat net des sociétés mises en équivalence. Ce total est corrigé
strictement comptable, qui sont définis dans la Note 13-a. Leur des écritures enregistrées dans le cadre de regroupements
calcul permet d’exclure des éléments non opérationnels et non d’entreprises (amortissement des actifs évalués dans le cadre de
récurrents. l’allocation du prix d’acquisition et autres charges directement liées à
l’acquisition).


2024 Aérospatial Défense Cyber & Digital Autres, élim, non Thales
alloués
Carnet de commandes hors Groupe au 31/12 10 485,9 39 153,5 875,4 87,4 50 602,2
Prises de commandes hors Groupe 6 434,2 14 723,3 4 031,6 100,4 25 289,5
Chiffre d’affaires hors Groupe 5 470,6 10 969,3 4 023,6 113,1 20 576,6
Chiffre d’affaires inter-secteurs 169,0 347,0 125,5 (641,5) —
Chiffre d’affaires total 5 639,6 11 316,3 4 149,1 (528,4) 20 576,6
EBIT Ajusté 391,4 1 432,0 584,9 10,3 2 418,6
• dont, part dans Naval Group — — — 93,0 93,0
• hors Naval Group 391,4 1 432,0 584,9 (82,6) 2 325,7
Acquisitions d’immobilisations (a) 134,5 241,6 100,7 146,3 623,1
Dotation aux amortissements (a) 101,8 167,9 94,2 115,1 479,0


2023 Aérospatial Défense Cyber & Digital Autres, élim, non Thales
alloués
Carnet de commandes hors Groupe au 31/12 9 281,0 35 081,1 815,6 73,7 45 251,3
Prises de commandes hors Groupe 5 606,1 13 943,5 3 523,7 58,4 23 131,7
Chiffre d’affaires hors Groupe 5 220,6 9 628,2 3 504,2 75,4 18 428,4
Chiffre d’affaires inter-secteurs 128,6 374,0 108,0 (610,6) —
Chiffre d’affaires total 5 349,2 10 002,2 3 612,2 (535,2) 18 428,4
EBIT Ajusté 369,1 1 270,3 490,8 2,0 2 132,1
• dont, part dans Naval Group — — — 91,2 91,2
• hors Naval Group 369,1 1 270,3 490,8 (89,2) 2 040,9
Acquisitions d’immobilisations (a) 162,8 229,2 82,5 151,1 625,6
Dotation aux amortissements (a) 102,4 151,7 83,9 112,4 450,4
(a) Immobilisations corporelles et incorporelles, hors PPA et IFRS 16.


Les secteurs opérationnels du Groupe sont décrits en Note 13-a. activités Corporate (Thales société mère, Thales Global Services,
centres de recherche du Groupe, pôle immobilier), ainsi que
Le chiffre d’affaires inclut, en 2024, 201,3 M€ (162,5 M€ en l’élimination des flux entre les secteurs.
2023) d’autres produits correspondant essentiellement à des
subventions et des redevances de brevets. En 2024 comme en L’EBIT Ajusté non alloué inclut la quote-part du Groupe (35 %) dans
2023, l’activité du Groupe se répartit entre des clients civils à le résultat net de Naval Group, le résultat des activités Corporate
hauteur de 46 % (contre 48% en 2023) et des clients militaires pour non imputable aux secteurs, ainsi que le coût des surfaces
54 % (contre 52% en 2023). inoccupées par les secteurs. Les autres coûts (principalement les
résultats de holdings étrangères non refacturés) ont été réalloués aux
Le carnet de commandes, les prises de commandes et le chiffre secteurs au prorata du chiffre d’affaires hors Groupe.
d’affaires figurant en « Autres, élim & non alloués » concernent les




10 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Evolution du carnet de commandes :

2024 2023
Carnet de commandes au 1er janvier 45 251,3 40 957,2
Prises de commandes 25 289,5 23 131,7
Chiffre d'affaires (20 576,6) (18 428,4)
Périmètre, conversion et autres 638,0 (409,2)
Carnet de commandes au 31 décembre 50 602,2 45 251,3

Environ deux tiers de ce montant devraient se traduire en chiffre d’affaires dans les 3 ans.


Le rapprochement entre le résultat opérationnel courant et l’EBIT Ajusté s’analyse comme suit :

2024 2023
Résultat opérationnel courant 1 698,7 1 562,3
Retraité de l'amortissement des actifs acquis : 534,4 380,3
• actifs incorporels 461,3 357,3
• actifs corporels 5,8 23,0
• revenus différés 67,3 —
Retraité des charges directement liées aux acquisitions 38,6 9,7
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 95,1 147,4
Retraité de l'amortissement des actifs acquis liés aux sociétés en équivalence 51,8 32,4
EBIT Ajusté 2 418,6 2 132,1




2.2 Chiffre d’affaires par pays de destination
2024 Aérospatial Défense Cyber & Digital Autres Thales
Destination géographique :
France 1 259,4 4 444,9 176,8 50,7 5 931,8
Royaume-Uni 162,7 971,7 215,7 5,3 1 355,4
Autres pays d'Europe 2 377,3 1 904,9 850,1 22,9 5 155,2
Sous-total Europe 3 799,4 7 321,5 1 242,6 78,9 12 442,4
Amérique du Nord 785,0 907,9 1 220,8 7,0 2 920,7
Australie & Nouvelle Zélande 48,5 777,0 114,0 0,5 940,0
Total marchés matures 4 632,9 9 006,4 2 577,4 86,4 16 303,1
(a)
Marchés émergents 837,7 1 962,9 1 446,2 26,7 4 273,5
TOTAL 5 470,6 10 969,3 4 023,6 113,1 20 576,6
Reconnaissance du chiffre d'affaires :
À l’avancement 3 320,5 9 041,6 1 350,6 78,3 13 791,0
À un moment précis 2 150,1 1 927,7 2 673,0 34,8 6 785,6
TOTAL 5 470,6 10 969,3 4 023,6 113,1 20 576,6


2023 Aérospatial Défense Cyber & Digital Autres Thales
Destination géographique :
France 1 127,0 4 130,3 144,9 34,7 5 436,9
Royaume-Uni 135,2 866,2 203,2 3,4 1 208,0
Autres pays d'Europe 2 245,2 1 564,4 760,4 7,7 4 577,7
Sous-total Europe 3 507,4 6 560,9 1 108,5 45,8 11 222,6
Amérique du Nord 788,1 721,9 1 064,0 6,8 2 580,7
Australie & Nouvelle Zélande 46,6 711,6 53,5 — 811,7
Total marchés matures 4 342,1 7 994,3 2 225,9 52,6 14 614,9
(a)
Marchés émergents 878,6 1 633,8 1 278,3 22,8 3 813,5
TOTAL 5 220,7 9 628,2 3 504,2 75,4 18 428,5
Reconnaissance du chiffre d'affaires :
À l’avancement 3 171,6 8 100,2 851,5 55,2 12 178,5
À un moment précis 2 049,0 1 528,0 2 652,7 20,2 6 249,9
TOTAL 5 220,6 9 628,2 3 504,2 75,4 18 428,4
(a) Marchés émergents : tous pays hors Europe, Amérique du Nord, Australie et Nouvelle-Zélande.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 11
États financiers
Comptes consolidés



2.3 Actifs non courants par pays d’origine

31/12/24 31/12/23
France 13 729,6 11 659,5
Royaume-Uni 898,1 867,0
Amérique du Nord 2 002,6 2 545,6
Autres 2 064,1 2 056,6
TOTAL 18 694,4 17 128,6




12 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 3. Incidence des variations de périmètre et des autres
éléments non courants
3.1 Principales variations de périmètre
Variations de périmètre 2024
Début octobre 2024, Thales a finalisé l’acquisition auprès de d’acquisition résiduel s’élève à 56,2 M€. Ce montant, encore
Boeing de la société Digital Receiver Technology, Inc., société provisoire, pourra être ajusté jusqu’à fin avril 2025, conformément à
spécialisée dans les radios logicielles dédiées à la surveillance et au IFRS 3.
renseignement pour l’armée américaine. L’activité est consolidée
depuis cette date. L’écart d’acquisition provisoire s’élève à Début avril 2024, Thales a finalisé l’acquisition de Cobham
53,0 M€. L’allocation du prix d’acquisition sera réalisée au cours Aerospace Communications pour un montant de 941,3 M€,
du 1er semestre 2025. renforçant ainsi sa position de leader mondial dans le domaine des
communications et de la connectivité sécurisée du cockpit. Le chiffre
Début mai 2024, Thales a finalisé l’acquisition de la société d’affaires 2023 de la société s’élevait à environ 180 M€.
GetSAT, société fabriquant des antennes dédiées à la Le Groupe a procédé à une allocation préliminaire du prix
communication satellite, notamment pour des entreprises dans le d’acquisition. Après affectation à des actifs incorporels net d’impôt,
domaine de la défense, de l’aéronautique civil et des services de l’écart d’acquisition résiduel s’élève à 519,3 M€. Ce montant,
secours. L’activité est consolidée depuis le 1er mai 2024. encore provisoire, pourra être ajusté jusqu’à fin mars 2025,
Le Groupe a procédé à une allocation préliminaire du prix conformément à IFRS 3. Le bilan à la date d’acquisition se présente
d’acquisition. Après affectation à des actifs incorporels (relation comme suit :
clients et technologies à hauteur de 41,9 M€ net d’impôt), l’écart

Juste valeur à la Durée
Cobham Aerospace Communications
date d’acquisition d'amortissement
Relations clientèle acquises 384,4 20 ans
Technologies acquises 174,1 13 à 16 ans
Carnet de commandes acquis 22,7 3 ans
Autres immobilisations corporelles et incorporelles 12,1
Impôts différés associés (145,3)
Autres actifs et passifs courants et non courants 45,5
Trésorerie nette (71,5)
Actif net (I) 422,0


Prix d’acquisition (II) 941,3
Écart d’acquisition (II) – (I) 519,3


Suivi des variations de périmètre 2023
Mi-octobre 2023, Thales a finalisé l’acquisition de Tesserent, l’un Début décembre 2023, Thales a finalisé l’acquisition d’Imperva,
des principaux acteurs de la cybersécurité en Australie et en société de cybersécurité spécialisée dans la sécurité des données et
Nouvelle-Zélande, pour un montant de 112,0 M€. L’activité est des applications basée aux États-Unis, pour un montant de
consolidée depuis octobre 2023. L’allocation du prix d’acquisition a 3 434 M€. L’activité est consolidée dans les comptes du Groupe
été réalisée en 2024. Après affectation à des actifs incorporels depuis le 1er décembre 2023. Avec l'intégration d'Imperva, le
(relation clients à hauteur de 24,0 M€ net d’impôt), l’écart portefeuille élargi de Thales en matière de cybersécurité offre
d’acquisition résiduel s’élève à 118,0 M€. désormais des solutions complémentaires pour aider les clients à
Début octobre 2023, Thales a cédé à Safran Electrical & Power son sécuriser leurs applications, leurs données et les identités dans
activité de systèmes électriques aéronautiques. Cette activité avait l'ensemble de leur écosystème numérique.
dégagé en 2022 un chiffre d’affaires avoisinant les 145 M€. En 2024, le Groupe a procédé à une allocation du prix
L’activité n’est plus consolidée depuis cette date. d’acquisition d’Imperva, telle que présentée ci-après :



Juste valeur à la Durée
Imperva
date d’acquisition d'amortissement
Relations clientèle acquises 672,4 15 à 16 ans
Technologies acquises 228,7 5 à 10 ans
Marques acquises 34,8 7 ans
Autres immobilisations corporelles et incorporelles 25,2
Impôts courants et différés (108,5)
Autres actifs et passifs courants et non courants (52,8)
Trésorerie nette 32,7
Actif net (I) 832,5


Prix d’acquisition (II) 3 434,0
Écart d’acquisition (II) – (I) 2 601,5



Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 13
États financiers
Comptes consolidés




3.2 Résultat opérationnel non courant

2024 2023
Cessions de titres et d’activités (0,8) 85,5
Honoraires directement liés aux acquisitions/cessions d’entreprises (18,7) (60,4)
Cessions d'actifs mobiliers et immobiliers 1,7 (6,3)
Incidence des liquidations/modifications de régimes de retraites (Note 9) (72,6) (402,9)
Autres éléments non courants (a) (188,5) (3,8)
Résultat des cessions, variations de périmètre et autres (278,9) (387,9)


Perte de valeur sur actifs immobilisés — —
Autres pertes de valeur (157,6) —
Pertes de valeur sur actifs (a) (157,6) —


(a) Impact de la révision de la valeur de certains actifs et contrats, et des obligations associées.




14 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 4. Immobilisations corporelles et incorporelles
4.1 Écarts d’acquisition
a) Évolutions
Les écarts d’acquisition sont affectés à des unités génératrices de trésorerie (UGT) ou à des regroupements d’UGT qui correspondent aux
Activités Mondiales du Groupe (GBU) :

01/01/24 Acquisitions Cessions Reclassement Variation 31/12/24
change
(a)
Avionique 443,2 519,3 — — 0,4 962,9
Espace 493,8 — — — (5,8) 488,0
Systèmes d’Information et de Communications
750,6 109,2 — (28,5) 2,2 833,5
Sécurisés (b)
Systèmes Terrestres et Aériens 322,0 13,2 — — 0,7 335,9
Systèmes de Mission de Défense 505,2 — — — 1,7 506,9
(c)
Cyber & Digital 6 424,8 (889,0) — 28,5 207,7 5 772,0
TOTAL 8 939,6 (247,3) — — 206,9 8 899,2


01/01/23 Acquisitions Cessions Reclassement Variation 31/12/23
change
Avionique 443,6 15,0 (15,0) — (0,4) 443,2
Espace 492,1 — — — 1,7 493,8
Systèmes d’Information et de Communications 777,2 (22,9) — — (3,7) 750,6
Sécurisés
Systèmes Terrestres et Aériens 322,6 — — — (0,6) 322,0
Systèmes de Mission de Défense 508,6 — — — (3,4) 505,2
(c)
Cyber & Digital 2 925,9 3 571,7 — — (72,8) 6 424,8
TOTAL 5 470,0 3 563,8 (15,0) — (79,2) 8 939,6

(a) L’écart d’acquisition, encore provisoire de Cobham Aerospace Communications s’élève à 519,3 M€ après allocation du prix d’acquisition.
(b) L’écart d’acquisition, encore provisoire, de GetSAT s’élève à 56,2 M€ après allocation du prix d’acquisition.
(c) L'écart d’acquisition d’Imperva (3 466,5 M€) constaté en 2023 a été affecté en 2024 à des actifs incorporels et des revenus différés pour un montant net d’impôt différé de
865,0 M€. L’écart d’acquisition définitif s’élève donc à 2 601,5 M€.
L'écart d’acquisition de Tesserent (142,0 M€) constaté en 2023 a été affecté en 2024 à des actifs incorporels pour un montant net d’impôt différé de 24,0 M€. L’écart
d’acquisition définitif s’élève donc à 118,0 M€.


b) Tests de dépréciation
Les écarts d’acquisition ainsi que les unités génératrices de trésorerie Ces flux reflètent la meilleure estimation du management dans le
(UGT) font l’objet de tests de perte de valeur annuels mis en œuvre contexte économique actuel. À fin 2024, comme à fin 2023, les
dans le cadre du calendrier budgétaire du Groupe. La totalité des tests de dépréciation ont été réalisés avec une hypothèse de taux
autres immobilisations incorporelles et des immobilisations d’actualisation de 8 %, identique pour toutes les UGT, les risques
corporelles est testée au niveau des UGT. spécifiques à chaque UGT étant pris en compte dans leurs
projections respectives.
Pour la réalisation de ces tests, la valeur d’utilité est déterminée à
partir des projections actualisées de flux de trésorerie d’exploitation Les hypothèses retenues en matière de croissance des activités et de
futurs sur une durée de trois ans et d’une valeur terminale. valeur terminale sont fondées sur une approche spécifique à chaque
Dans certains cas particuliers (acquisitions récentes, résultats annuels secteur (valeur terminale généralement basée sur la moyenne du
non normatifs…), la valeur terminale est déterminée à partir de résultat opérationnel courant des trois années, taux de croissance à
projections réalisées sur une durée appropriée. long terme de 2 %). .
Au cas particulier de l’UGT Espace, la valeur terminale a été Le Groupe a par ailleurs testé la sensibilité des valeurs d’utilité des
calculée sur la dernière année du plan d’affaire établi sur 5 ans, qui UGT retenues à la variation des hypothèses clés. Considérées
tient notamment compte : individuellement, une augmentation de 1 point du taux
- de perspectives favorables dans les activités d’Observation, d’actualisation, une diminution de 1 point du taux de croissance à
d’Exploration & Science, de Navigation, et de télécommunications long-terme ou une diminution de 2 points de la rentabilité
militaires ; opérationnelle sur l’année normative n’entraîneraient la constatation
- du plan d’adaptation mis en œuvre et ; d’aucune perte de valeur.
- des investissements du Groupe en matière de recherche et
développement qui doivent permettre de restaurer de façon pérenne Par ailleurs, dans le cadre de sa stratégie bas-carbone, le Groupe
la profitabilité de l’activité spatiale, avec l’objectif d’une marge met en œuvre des plans d’actions visant la réduction de ses
d’EBIT Ajusté de l’ordre de 7% à l’échéance du plan. émissions de CO2 opérationnelles, l’accélération des innovations et
la généralisation de l’écoconception. Leur impact éventuel sur les flux
À fin 2024, les flux de trésorerie retenus sont issus de l’exercice de de trésorerie a été intégré dans les plans d’affaires des UGT
prévisions détaillées sur deux ans, établi selon les procédures du concernées pour les besoins des tests de dépréciation. Sur la base
Groupe, prolongé sur une année supplémentaire. La construction du des analyses conduites dans le cadre des travaux internes sur le
flux de la troisième année découle du plan d’affaires stratégique. Ce changement climatique, le Groupe n’a pas identifié de risque
plan stratégique, réalisé historiquement par chacune des GBU durant significatif en lien avec le climat dont les conséquences financières
le premier semestre, est confirmé ou revu (si besoin) à fin décembre seraient susceptibles d’entraîner une perte de valeur de ses actifs.
dans le cadre du test d’impairment.


Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 15
États financiers
Comptes consolidés



4.2 Autres immobilisations corporelles et incorporelles
a) Évolution des immobilisations nettes
01/01/24 Acquisitions Cessions Dot.aux Périmètre et 31/12/24
amort. change
Immobilisations incorporelles acquises (note 3.1) 1 119,9 — — (461,3) 1 690,2 2 348,8
Frais de développement capitalisés 42,0 21,4 — (20,8) (0,3) 42,3
Autres immobilisations incorporelles 126,2 62,0 (0,1) (45,9) (0,6) 141,6
Immobilisations incorporelles 1 288,1 83,4 (0,1) (528,0) 1 689,3 2 532,7
Droits d’utilisation des contrats de location 1 352,1 142,8 — (209,3) (3,6) 1 282,0
Immobilisations corporelles acquises (PPA) 5,8 — — (5,8) — —
Autres immobilisations corporelles 2 238,2 539,7 (6,2) (412,3) 74,1 2 433,5
Immobilisations corporelles 3 596,1 682,5 (6,2) (627,4) 70,5 3 715,5
TOTAL 4 884,2 765,9 (6,3) (1 155,4) 1 759,8 6 248,2
Moins, nouveaux contrats de location (142,8) —
(a)
Investissement d’exploitation 623,1 (6,3)


01/01/23 Acquisitions Cessions Dot.aux Périmètre et 31/12/23
amort. change
Immobilisations incorporelles acquises 1 401,7 — — (357,3) 75,5 1 119,9
Frais de développement capitalisés 40,6 20,2 — (20,2) 1,4 42,0
Autres immobilisations incorporelles 123,5 65,4 (0,2) (55,9) (6,6) 126,2
Immobilisations incorporelles 1 565,8 85,6 (0,2) (433,4) 70,3 1 288,1
Droits d’utilisation des contrats de location 1 400,7 166,3 — (214,4) (0,5) 1 352,1
Immobilisations corporelles acquises (PPA) 28,8 — — (23,0) — 5,8
Autres immobilisations corporelles 2 049,4 540,0 (3,9) (374,3) 27,0 2 238,2
Immobilisations corporelles 3 478,9 706,3 (3,9) (611,7) 26,5 3 596,1
TOTAL 5 044,7 791,9 (4,1) (1 045,1) 96,8 4 884,2
Moins, nouveaux contrats de location (166,3) —
(a)
Investissement d’exploitation 625,6 (4,1)

(a) Présenté dans le tableau des flux de trésorerie.


b) Détail par nature
31/12/24 31/12/23
Brut Amort. Net Net
Technologies acquises 2 236,6 (1 565,4) 671,2 477,8
Relations clientèle acquises 2 085,2 (553,5) 1 531,7 457,2
Carnets de commandes acquis 76,0 (74,1) 1,9 6,1
Marques et autres 437,5 (293,5) 144,0 178,8
Actifs incorporels acquis (regroupements d’entreprises) 4 835,3 (2 486,5) 2 348,8 1 119,9
Frais de développement 948,6 (906,3) 42,3 42,0
Autres immobilisations incorporelles 1 181,7 (1 040,1) 141,6 126,2
Immobilisations incorporelles 6 965,6 (4 432,9) 2 532,7 1 288,1
Droit d’utilisation des contrats de location 2 332,4 (1 050,4) 1 282,0 1 352,1
Terrains 65,3 (1,8) 63,5 63,7
Constructions 2 587,2 (1 741,0) 846,2 746,6
Installations techniques, matériel et outillages industriels 4 151,0 (3 252,7) 898,3 817,0
Autres immobilisations corporelles 1 497,8 (872,3) 625,5 616,7
Immobilisations corporelles 10 633,7 (6 918,2) 3 715,5 3 596,1




16 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 5. Sociétés mises en équivalence
5.1 Évolution des participations mises en équivalence
31/12/24 31/12/23
Participations à l’ouverture 1 648,4 1 589,3
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence 95,1 147,4
Différence de conversion 4,4 (20,3)
Couverture de flux de trésorerie (2,6) 39,3
Gains (pertes) actuariels sur retraites et autres 6,6 (3,7)
Quote-part dans le résultat global des sociétés mises en équivalence 103,5 162,7
Dividendes versés (124,6) (123,7)
Dividendes votés non encore versés 6,5 2,2
Périmètre et autres 14,4 17,9
Participations à la clôture 1 648,2 1 648,4
Dont, Naval Group 882,4 841,7




5.2 Informations financières résumées relatives à Naval Group
Thales détient 35 % du capital de Naval Group et participe Les états financiers de Naval Group, après retraitements
conjointement avec l’État français à la gouvernance de la société. d’intégration dans les comptes de Thales (notamment liés aux actifs
Naval Group est un groupe spécialisé dans l’industrie navale de incorporels acquis), se présentent comme suit :
défense.

Bilan résumé à 100 % 31/12/24 31/12/23
Actif non courants 1 917,7 1 982,5
Actifs courants 5 742,3 4 811,8
Total de l’actif 7 660,0 6 794,3
Capitaux propres retraités, part de l’entité 1 686,8 1 570,6
Participations ne donnant pas le contrôle 0,4 0,4
Passifs non courants 352,2 321,6
Passifs courants 5 620,6 4 901,7
Total du passif et des capitaux propres 7 660,0 6 794,3


Trésorerie nette 506,7 1 200,4


Intégration dans Thales : 31/12/24 31/12/23
Quote-part de Thales (35 %) dans les capitaux propres retraités 590,4 549,7
Écart d’acquisition 292,0 292,0
Participation dans Naval Group 882,4 841,7


Compte de résultat à 100 % 2024 2023
Chiffre d’affaires 4 354,6 4 257,4
Résultat opérationnel après mises en équivalence 253,6 188,3
Résultat financier 42,1 45,7
Impôt (66,6) (52,1)
Activités abandonnées 3,9 (1,1)
Résultat net retraité 233,0 180,8
• dont, part de l’entité 233,0 180,8
• dont, participations ne donnant pas le contrôle — —


Intégration dans Thales : 2024 2023
Quote-part de Thales dans le résultat, part entité 81,6 63,3
• dont, impact du PPA (11,5) (28,0)
Quote-part dans le résultat avant PPA 93,1 91,3


Dividendes reçus de Naval Group 45,3 59,1




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 17
États financiers
Comptes consolidés



5.3 Engagements et parties liées
a) Engagements à l’égard des sociétés mises en équivalence
Au 31 décembre 2024, l’en-cours des cautions, avals et garanties, La politique du Groupe est de n’émettre ces engagements qu’à
donnés par Thales société mère en soutien de ses co-entreprises hauteur de la participation de Thales ou d’obtenir une contre-
s’élève à 57,7 M€ (240,5 M€ au 31 décembre 2023). Le Groupe garantie par l’autre actionnaire à hauteur de la participation de ce
n’a pas d’engagement hors bilan significatif à l’égard des dernier.
entreprises associées.


b) Transactions avec les sociétés mises en équivalence
Le montant des transactions avec les sociétés mises en équivalence est présenté ci-après :

2024 2023
Chiffre d’affaires 428,7 396,0
Achats 218,8 221,2
Prêts et comptes courants financiers débiteurs 65,0 71,0
Emprunts et comptes courants financiers créditeurs — —




18 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés

Note 6. Financement et instruments financiers
6.1 Résultat financier
a) Intérêts financiers nets
2024 2023
Intérêts financiers relatifs aux contrats de location (35,6) (31,0)
Autres charges financières (a) (253,7) (128,6)
Produits financiers sur trésorerie et équivalents de trésorerie 123,5 161,4
TOTAL (165,8) 1,8
(a) Ce montant inclut -18,1 M€ en 2024 et -18,0 M€ en 2023 au titre des swaps de taux.


b) Autres résultats financiers
2024 2023
Profits (pertes) de change (1,7) (26,0)
Inefficacité des couvertures de change 1,7 (2,0)
Variation de juste valeur des instruments dérivés (a) 4,1 (27,5)
Autres 35,3 (9,5)
TOTAL 39,4 (65,0)
(a) Ce montant se compose essentiellement des variations de juste valeur du report/déport (-1,7 M€ en 2024 et --22,3 M€ en 2023).



6.2 Trésorerie (dette financière) nette
La trésorerie (dette financière) nette du Groupe s’établit comme suit :

31/12/24 31/12/23 *
Actifs financiers courants 12,5 112,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 767,1 3 979,9
Trésorerie et autres placements (A) 4 779,6 4 092,1
Dettes financières 6 430,9 6 979,2
Dettes de location 1 392,3 1 454,9
(a)
Dette brute (B) 7 823,2 8 434,1
Trésorerie (dette) nette des activités poursuivies (A-B) (3 043,6) (4 342,0)
Trésorerie (dette) nette des activités non poursuivies (C) — 152,0
TRÉSORERIE (DETTE) NETTE (A-B+C) (3 043,6) (4 190,0)
(a)
Dont :
• dettes financières à long terme 4 550,9 5 720,3
• dettes financières à court terme 3 272,5 2 713,3
• instruments dérivés en couverture de taux (0,2) 0,5

* La définition de la dette nette a été revue pour exclure les placements repris du fonds de pension au Royaume-Uni (d’un montant de 165,2 M£ à fin 2023).



a) Actifs financiers courants
31/12/24 31/12/23
(a)
Dépôts à terme 0,9 100,6
Comptes courants débiteurs auprès de parties liées 6,0 8,9
Intérêts courus 5,6 2,7
ACTIFS FINANCIERS COURANTS 12,5 112,2
(a)
Les actifs financiers courants sont constitués de dépôts auprès de banques de premier rang sur des comptes à terme d'une maturité entre 3 et 12 mois.


b) Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie disponible figurant à l’actif consolidé s’élève à • 856,2 M€ de positions bancaires des filiales, principalement à
4 767,1 M€ au 31 décembre 2024 (3 979,9 M€ au 31 l’étranger (634,5 M€ à fin 2023). Ce montant comprend, entre
décembre 2023). Elle inclut : autres, les encaissements intervenus dans les derniers jours de
• 3 910,9 M€ détenus par la société mère et mobilisables l’exercice qui sont ultérieurement transférés à la trésorerie
immédiatement (3 345,4 M€ à fin 2023). Ces montants incluent centralisée.
3 376,8 M€ (2 614,6 M€ à fin 2023) de dépôt bancaires à
vue et à terme, OPCVM monétaires et autres placements court
terme ;


Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 19
États financiers
Comptes consolidés


Le rapprochement avec les tableau des flux de trésorerie s’établit ainsi :

31/12/24 31/12/23
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 4 207,3 5 296,4
Dont, trésorerie et équivalents des activités poursuivies à l'ouverture 3 979,9 5 099,6
Dont, trésorerie et équivalents des activités non poursuivies à l'ouverture 227,4 196,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 4 767,1 4 207,3
Dont, trésorerie et équivalents des activités poursuivies à la clôture 4 767,1 3 979,9
Dont, trésorerie et équivalents des activités non poursuivies à la clôture — 227,4


c) Dettes financières
31/12/24 31/12/23
Emprunts obligataires 4 500,0 5 000,0
NEU CP (billets de trésorerie) 1 455,3 1 745,1
Comptes courants créditeurs auprès de parties liées 330,3 181,3
Découverts bancaires 12,4 8,7
Intérêts courus et autres dettes 132,9 44,1
DETTE FINANCIÈRE BRUTE 6 430,9 6 979,2


Emprunts obligataires à fin décembre 2024

Nominal Date d’émission Date d’échéance Nature de taux Coupon Taux d’intérêt effectif
Avant couverture Après couverture
500 M€ janvier 2018 janvier 2025 fixe 0,75 % 0,91 % 0,91 %
600 M€ octobre 2023 octobre 2025 fixe 4,00 % 4,26 % 4,26 %
500 M€ novembre 2020 mars 2026 fixe 0,00 % 0,08 % 0,08 %
500 M€ janvier 2020 janvier 2027 fixe 0,25 % 0,33 % 0,33 %
700 M€ mai 2020 mai 2028 fixe 1,00 % 1,10 % 1,10 %
600 M€ octobre 2023 octobre 2028 fixe 4,13 % 4,28 % 4,28 %
500 M€ juin 2023 juin 2029 fixe 3,63 % 3,83 % 3,83 %
600 M€ octobre 2023 octobre 2031 fixe 4,25 % 4,42 % 4,42 %


Dette financière brute par échéances

31/12/24 Total Échéances
2025 2026 2027 2028 >2028
Dette financière brute au bilan 6 430,9 3 044,0 500,1 499,9 1 295,4 1 091,5
Flux de trésorerie contractuels 6 894,4 3 169,2 577,2 577,4 1 376,0 1 194,6


31/12/23 Total Échéances
2024 2025 2026 2027 >2027
Dette financière brute au bilan 6 979,2 2 498,9 1 097,5 499,7 499,4 2 383,7
Flux de trésorerie contractuels 7 565,9 2 635,8 1 205,2 577,1 577,2 2 570,6


Dette financière brute par devise
31/12/24 31/12/23
Euro 6 429,1 6 973,2
Autres 1,8 6,0
TOTAL 6 430,9 6 979,2


Évolution de la dette financière brute
01/01/24 Flux de trésorerie Autres variations 31/12/24
Périmètre Change Autres
Dette financière brute 6 979,2 (774,8) 188,0 53,8 (15,3) 6 430,9

01/01/23 Flux de trésorerie Autres variations 31/12/23
Périmètre Change Autres
Dette financière brute 3 970,7 2 965,1 43,3 (6,7) 6,8 6 979,2




20 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés
En 2024, la colonne « flux de trésorerie » comprend le remboursement de l’emprunt obligataire d’échéance avril 2024, ainsi que l’émission
de NEU CP.
En 2023, la colonne « flux de trésorerie » comprenait le remboursement de l’emprunt obligataire d’échéance juin 2023, ainsi que l’émission
de NEU CP.
La colonne « autres » inclut les frais d’émission des nouveaux emprunts obligataires, la variation de valeur des dérivés en couverture
d’emprunts obligataires ainsi que la variation de valeur des dettes sur acquisition de titres.

d) Dettes de location
Évolution de la dette de location

(a)
01/01/24 Flux de trésorerie Autres variations 31/12/24

(b)
Périmètre Change et autres Nouvelles dettes
Dette de location 1 454,9 (222,1) 4,9 11,8 142,8 1 392,3


(a)
01/01/23 Flux de trésorerie Autres variations 31/12/23
(b)
Périmètre Change et autres Nouvelles dettes
Dette de location 1 505,3 (219,1) 8,8 (6,4) 166,3 1 454,9
(a) Part des loyers versés correspondant au remboursement de la dette de location.
(b) Nouveaux baux signés dans l’exercice, et impact des renégociations des baux existants.


Dette de location par échéances
31/12/24 Total Échéances
2025 2026 2027 2028 >2028
Dette de location brute au bilan 1 392,3 228,3 206,0 180,9 158,7 618,4
Flux de trésorerie contractuels 1 551,4 261,1 232,8 203,5 177,1 676,9


31/12/23 Total Échéances
2024 2025 2026 2027 >2027
Dette de location brute au bilan 1 454,9 214,9 203,7 180,5 156,2 699,6
Flux de trésorerie contractuels 1 614,9 245,4 229,7 202,5 175,0 762,3




6.3 Variation de la dette nette
2024 2023 *
TRÉSORERIE (DETTE) NETTE À L'OUVERTURE (4 190,0) (35,2)
Cash-flow net des activités opérationnelles lié aux activités poursuivies 2 746,4 1 511,4
Retraité de la contribution au titre de la réduction des déficits de retraite et du buy-in au R-U (Note 9.3) 12,5 1 078,2
Investissements nets d’exploitation lié aux activités poursuivies (616,8) (621,5)
Free cash-flow opérationnel des activités poursuivies 2 142,1 1 968,1
Investissement net dans les filiales et participations (a) 358,8 (3 463,8)
Dont, Cobham Aerospace Communications (1 012,8) —
Dont, Imperva 5,8 (3 401,0)
Dont, activités Transport 1 658,0 —
Dont, autres (292,2) (62,8)
Contribution au titre de la réduction des déficits de retraite et du buy-in au R-U (note 9.3) (12,5) (1 078,2)
Variation des prêts financiers (6,3) (208,6)
Distribution de dividendes par la société mère (708,4) (633,7)
Part des tiers dans les distributions de dividendes des filiales (14,3) (49,3)
(b)
Rachats d’actions (275,4) (491,0)
Nouvelles dettes de location (142,8) (166,3)
Variations de change et autres (42,8) (64,1)
Contribution des activités poursuivies à la variation de trésorerie (dette) nette 1 298,4 (4 186,9)
Contribution des activités non poursuivies à la variation de trésorerie (dette) nette (152,0) 32,1
TRÉSORERIE (DETTE) NETTE À LA CLÔTURE (3 043,6) (4 190,0)
* La définition de la dette nette a été revue pour exclure les placements repris du fonds de pension au Royaume-Uni (d’un montant de 165,2 M£ à fin 2023).
(a) Sous déduction du remboursement de prêts d’actionnaires et de la trésorerie (dette) nette des sociétés acquises /cédées.
(b) Incluant, en 2024, -176,4 M€ au titre du programme de rachat d’actions en vue de leur annulation (-461,3 M€ en 2023).




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 21
États financiers
Comptes consolidés

6.4 Actifs financiers non courants
a) Titres de participation non consolidés
Les titres de participation non consolidés s’élèvent à 160,6 M€ à fin 2024 contre 129,2 M€ à fin 2023. À fin 2024, ce poste est composé
de participations individuellement non significatives.

b) Actifs financiers non courants
31/12/24 31/12/23
Prêts accordés à des sociétés mises en équivalence 65,0 71,0
Placements repris du fonds de pension au Royaume-Uni (note 9.3) 205,0 190,1
Autres créances et prêts évalués au coût amorti 47,1 41,7
Placements évalués en valeur de marché 66,0 59,7
Valeur brute 383,1 362,5
Provisions pour dépréciation (11,5) (18,6)
NET 371,6 343,9




6.5 Synthèse des actifs et passifs financiers
À fin 2024, les catégories d’actifs et passifs financiers restent Les créances clients, dettes fournisseurs et avances remboursables
identiques à celles présentées à fin 2023. sont des actifs et passifs financiers au sens d’IAS 32 et IFRS 9,
évalués au coût amorti. Ils sont décrits dans la Note 10.

31/12/24 31/12/23
Au coût Juste valeur par : Valeur Juste Valeur Juste
amorti au bilan valeur au bilan valeur
Capitaux Capitaux
Résultat propres non propres
recyclables recyclables
Actifs financiers non courants :
Titres de participation — — 160,6 — 160,6 160,6 129,2 129,2
Créances et prêts financiers, non courants 100,6 271,0 — — 371,6 371,6 343,9 343,9
Dérivés documentés en couverture — — — — — — — —
Actifs financiers courants :
Dérivés documentés en couverture — 0,2 — 133,7 133,9 133,9 133,4 133,4
Dérivés non documentés en couverture — — — 1,2 1,2 1,2 — —
Actifs financiers courants 12,5 — — — 12,5 12,5 112,2 112,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 690,3 3 076,8 — — 4 767,1 4 767,1 3 979,9 3 979,9
Passifs financiers non courants :
Dettes financières à long terme 4 550,9 — — — 4 550,9 4 493,5 5 720,3 5 684,7
Dérivés documentés en couverture — — — — — — — —
Passifs financiers courants :
Dérivés documentés en couverture — — — 342,0 342,0 342,0 177,8 177,8
Dérivés non documentés en couverture — 10,7 — — 10,7 10,7 10,0 10,0
Dettes financières à court terme 3 272,5 — — — 3 272,5 3 378,9 2 713,3 2 710,0


Les techniques de valorisation des actifs et passifs financiers sont décrites en note 13.i.




22 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés

6.6 Gestion des risques financiers
a) Gestion du risque de marché
Thales couvre les risques de change et de taux en utilisant des dérivés de gré à gré souscrits avec des banques de premier rang. La valeur
comptable des dérivés utilisés dans le cadre de la gestion des risques de marché est présentée ci-dessous.

31/12/24 31/12/23
Actif Passif Actif Passif
Instruments dérivés courant :
• instruments dérivés de change 134,9 352,7 133,4 186,8
• instruments dérivés de taux 0,2 — — 1,0
Instruments dérivés de change, net (217,8) (53,4)
Instruments dérivés de taux, net 0,2 (1,0)


Risque de change
Thales couvre les risques de change nés de la négociation de contrats en devises différentes de la devise principale de production, les
risques de change générés par les opérations commerciales courantes, les risques de change liés à la centralisation de trésorerie et dans
certains cas, les risques patrimoniaux sur ses actifs nets à l’étranger.
Aux 31 décembre 2024 et 2023, le montant des dérivés en portefeuille s’analyse comme suit :

31/12/24 31/12/23
Valeur nominale Valeur de Valeur Valeur de
marché nominale marché
USD GBP Autres Total
Couvertures de négociation et
opérations commerciales
Documentées en couverture :
Ventes à terme de devises 4 115,5 1 212,6 1 878,3 7 206,4 6 354,1
(102,6) 19,1
Achats à terme de devises 1 920,5 1 169,1 2 175,8 5 265,4 4 755,5
Options vendeuses de devises (call et put) 14,4 94,5 — 108,9 —
0,5 1,3
Options acheteuses de devises (call et put) 52,9 29,7 2,1 84,7 27,2
Non documentées en couverture :
Ventes à terme de devises 69,5 49,3 4,1 122,9 23,0 —
(0,2)
Achats à terme de devises 50,2 58,8 13,6 122,6 —
—
Options acheteuses de devises (call et put) — — 29,9 29,9 0,2 —
Couvertures liées à la centralisation de trésorerie
(documentées en couverture)
Swaps de change vendeurs de devises 868,0 30,2 257,0 1 155,2 1 963,5
(21,7) 18,4
Swaps de change acheteurs de devises 83,5 404,0 534,3 1 021,8 1 316,4
Couvertures d'actifs nets à l'étranger
(documentées en couverture)
Swaps de change vendeurs de devises 693,0 — — 693,0 651,6
(84,5) (64,2)
Swaps de change acheteurs de devises — 602,4 — 602,4 574,8
Couvertures d'actifs nets à l'étranger
(non documentées en couverture)
Swaps de change vendeurs de devises 82,3 — — 82,3 108,5
(9,5) (10,0)
Swaps de change acheteurs de devises — 72,5 — 72,5 97,4
Couvertures d'acquisitions
(documentées en couverture)
Options vendeuses de devises (call et put) — — — — 289,6
— (4,8)
Options acheteuses de devises (call et put) — — — — 1 556,6
Swaps de change acheteurs de devises — — — — — 411,8 (13,2)
ACTIF (PASSIF) NET TOTAL (217,8) (53,4)


La maturité des dérivés relatifs aux couvertures d’opérations diminué) les capitaux propres d’environ 113 M€ au 31 décembre
commerciales est généralement inférieure à 3 ans. La maturité des 2024 et de 82 M€ au 31 décembre 2023.
dérivés est ajustée aux échéances de paiement des contrats couverts
par la mise en place de swaps de change. Les autres La variation de valeur des instruments économiquement adossés au
caractéristiques des dérivés sont alignées avec celles du risque portefeuille d’offres commerciales, non éligibles à la comptabilité de
couvert. couverture, est comptabilisée dans le compte de résultat. Une baisse
(hausse) de 5 % du dollar par rapport à l’euro, à la livre sterling, au
La variation de valeur des instruments financiers (opérations à terme) dollar canadien et au dollar australien, aurait été sans impact sur le
adossés en couverture aux flux de trésorerie est comptabilisée en résultat au 31 décembre 2024 comme au 31 décembre 2023.
capitaux propres pour la composante cours comptant. Une baisse
(hausse) de 5 % du dollar par rapport à l’euro, à la livre sterling, au
dollar canadien et au dollar australien, aurait augmenté (aurait


Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 23
États financiers
Comptes consolidés

Risque de taux
Le Groupe est exposé à la volatilité des taux d’intérêt notamment à travers l’évolution des conditions de ses financements à taux variable. Des
instruments financiers adaptés sont utilisés afin de gérer l’exposition à ce risque. Aux 31 décembre 2023 et 2024, le montant des dérivés en
portefeuille s’analyse comme suit :

31/12/24 31/12/23
Nominal Valeur de Nominal Valeur de
marché marché
En couverture de juste valeur (swaps payeurs taux variable) :
• swaps adossés aux NEU CP 670,0 0,2 1 700,0 (0,5)
0,2 (0,5)
En couverture de flux de trésorerie (swaps payeurs taux fixe) :
• swaps de pré-couverture / émission future de NEU CP (50,0) — — —
• swaps de pré-couverture de l’emprunt obligataire 2024 (a) — — — (0,5)
— (0,5)
ACTIF NET TOTAL 0,2 (1,0)
(a) Swaps de 500 M€ mis en place préalablement à l’émission, retournés à la date d’émission (avril 2018).


Le tableau ci-après synthétise l’exposition du Groupe aux risques de taux, avant et après opérations de gestion de ce risque.

31/12/24 < 1 an > 1 an Total
Taux fixe Taux Taux fixe Taux Taux Taux
variable variable fixe variable
Dette financière brute (2 588,3) (455,7) (3 383,6) (3,3) (5 971,9) (459,0)
Actifs financiers, trésorerie et équivalents — 4 779,6 — — — 4 779,6
Exposition nette avant prise en compte des dérivés (2 588,3) 4 323,9 (3 383,6) (3,3) (5 971,9) 4 320,6
Instruments dérivés documentés en couverture 670,0 (670,0) (50,0) 50,0 620,0 (620,0)
Exposition nette après prise en compte des dérivés (1 918,3) 3 653,9 (3 433,6) 46,7 (5 351,9) 3 700,6


31/12/23 < 1 an > 1 an Total
Taux fixe Taux Taux fixe Taux Taux fixe Taux
variable variable variable
Dette financière brute (2 282,9) (216,0) (4 476,2) (4,1) (6 759,1) (220,1)
Actifs financiers, trésorerie et équivalents — 4 092,1 — — — 4 092,1
Exposition nette avant prise en compte des dérivés (2 282,9) 3 876,1 (4 476,2) (4,1) (6 759,1) 3 872,0
Instruments dérivés documentés en couverture 1 699,8 (1 699,8) — — 1 699,8 (1 699,8)
Exposition nette après prise en compte des dérivés (583,1) 2 176,3 (4 476,2) (4,1) (5 059,3) 2 172,2


Une hausse de 1 point des taux d’intérêt, appliquée à la trésorerie Au 31 décembre 2024, ces trois États bénéficiaient d’une notation
nette moyenne du Groupe après prise en compte des instruments de de crédit de première ou de haute qualité (France : AA- par S&P
couverture, aurait eu, en 2024, un impact positif sur les intérêts Global Ratings et Aa3 par Moody’s – Royaume-Uni : AA par S&P
financiers nets de 19,0 M€ (33,5 M€ en 2023). Global Ratings et Aa3 par Moody’s – Australie : AAA par S&P
Global Ratings et Aaa par Moody’s).
b) Gestion du risque de crédit
Risque de défaillance d’un client non-gouvernemental
Le risque de crédit est le risque de défaut d’une contrepartie face à
Thales réalise un peu moins de 40 % de son chiffre d’affaires auprès
ses engagements contractuels ou l’encaissement des créances.
de ses clients non-gouvernementaux (opérateurs privés
d’infrastructures critiques, avionneurs, etc.). Ces clients sont
Risque de crédit d’un client gouvernemental
susceptibles de connaître des difficultés financières majeures et/ou
Plus de 60 % du chiffre d’affaires de Thales est réalisé avec des prolongées qui pourraient entraîner des défauts de paiement ou des
clients gouvernementaux. Parmi les pays avec lesquels Thales annulations de commandes. Si ces faits s’avéraient, ils pourraient
travaille, certains peuvent présenter un risque de crédit significatif qui avoir des conséquences négatives sur le chiffre d’affaires, la
pourrait les amener à interrompre une commande en cours de rentabilité et la situation financière du Groupe.
fabrication ou se trouver dans l’incapacité de procéder au paiement
du contrat à la livraison. Thales s’efforce de limiter son exposition à Afin de se prémunir contre ces risques, Thales réalise régulièrement
ces risques en souscrivant des polices d’assurance auprès des des études sur la capacité de ses clients à faire face à leurs
agences de crédit-export (comme BPI France) ou d’assureurs privés. obligations. Le cas échéant, Thales peut demander la mise en place
de garanties bancaires ou des supports de leur maison mère ou
En 2024, seuls trois clients représentent plus de 500 M€ de chiffre recourir à des assureurs crédit.
d’affaires pour Thales : l’État français (environ 4,2 Md€ contre
3,9 Mds d’€ en 2023), l’État britannique (environ 1,0 Md€ contre
0,8 Md€ en 2023) et l’État australien (environ 0,7 Md€ contre
0,6 Md€ en 2023).




24 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés
La Direction financière du Groupe consolide les informations relatives à l’exposition du Groupe au risque de crédit, notamment par le
recensement et l’analyse de l’antériorité des créances clients dues mais non dépréciées. Aux 31 décembre 2024 et 2023, l’antériorité de
ces créances s’échelonne comme suit :

31/12/24 Total Créances non Créances échues depuis :
échues
Moins de 3 mois 3 à 6 mois Plus de 6 mois
Créances clients, valeur brute 4 549,4 3 198,4 1 076,7 65,1 209,2
Provision pour dépréciation clients (131,0) (73,2) (8,9) (1,6) (47,3)
Créances clients, net 4 418,4 3 125,2 1 067,8 63,5 161,9


31/12/23 Total Créances non Créances échues depuis :
échues
Moins de 3 mois 3 à 6 mois Plus de 6 mois
Créances clients, valeur brute 3 996,1 2 976,1 749,8 96,9 173,3
Provision pour dépréciation clients (137,9) (72,4) (6,0) (4,2) (55,3)
Créances clients, net 3 858,2 2 903,7 743,8 92,7 118,0


Risque de crédit sur les contreparties bancaires Thales souscrit des dérivés de gré à gré avec des banques de
premier rang dans le cadre de conventions qui prévoient de
Les placements financiers sont diversifiés. Ils concernent des titres de
compenser les montants dus et à recevoir en cas de défaillance
premier rang et sont négociés avec des banques, elles-mêmes de
de l’une des parties contractantes. Ces accords de compensation
premier rang.
conditionnels ne respectent pas les critères de la norme IAS 32 pour
permettre la compensation des instruments dérivés actifs et passifs au
bilan. Ils entrent cependant dans le champ d’application des
informations à fournir au titre de IFRS 7 sur la compensation.


31/12/24 Valeur brute Montants Soldes nets Effet des autres accords de compensation Net
comptable (avant compensés au présentés au
Accords de Collatéraux
compensation) bilan bilan
compensation financiers
Instruments dérivés - Actif 135,1 — 135,1 (111,0) — 24,1
Instruments dérivés - Passif 352,7 — 352,7 (111,0) — 241,7


31/12/23 Valeur brute Montants Soldes nets Effet des autres accords de compensation Net
comptable (avant compensés au présentés au
Accords de Collatéraux
compensation) bilan bilan
compensation financiers
Instruments dérivés - Actif 133,4 — 133,4 (101,0) — 32,4
Instruments dérivés - Passif 187,8 — 187,8 (101,0) — 86,8


c) Gestion du risque de liquidité
Le risque de liquidité du Groupe correspond au risque de ne pas Le Groupe consolide et centralise les excédents et les besoins de
être en mesure de faire face à ses besoins monétaires grâce à ses trésorerie de ses différentes unités (cash pooling), ce qui lui permet
ressources financières. Il dépend en particulier du niveau de simplifier la gestion de trésorerie des unités en gérant une
d’exposition de Thales aux évolutions des principaux paramètres de position consolidée et d’accéder aux marchés financiers à partir de
marché pouvant entraîner un renchérissement du crédit, voire une Thales société mère, qui fait l’objet de notations financières par S&P
limitation temporaire de l’accès aux sources externes de Global Ratings (A-, perspective stable) et Moody’s (A2, perspective
financement. stable).
Le Groupe gère ce risque en s’efforçant d’anticiper ses besoins de Les contrats de financement du Groupe ne comportent pas de
liquidité et assure sa couverture par les ressources financières à court « covenants » liés à l’évolution de la notation de Thales.
et à long terme suivantes : L’abaissement de la notation se traduirait par un renchérissement
• des capitaux propres (cf. Note 8.1) ; (plafonné) des marges applicables à la ligne de crédit confirmée et
non utilisée mentionnée ci-dessus ; symétriquement, ces marges
• un endettement brut (cf. Note 6.2, notamment sa ventilation par seraient améliorées (avec un seuil minimum) en cas de rehaussement
échéance) ; de la notation.
• une ligne de crédit bancaire confirmée, non utilisée au 31
décembre 2024, s’élevant à 1 500 M€ et venant à échéance La ligne de crédit confirmée et non utilisée comporte par ailleurs une
en 2028 ; clause réduisant la marge servant de base au calcul de la
commission de non-utilisation applicable en cas de réduction des
• ainsi qu’un programme de billets de trésorerie (NeuCP). émissions de gaz à effet de serre. Les objectifs de réduction ayant
été atteints au 31 décembre 2023, le Groupe a bénéficié sur 2024
d’une réduction du coût de la commission de non-utilisation. Cet
avantage a été reversé par le Groupe à la fondation Thales
Solidarity.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 25
États financiers
Comptes consolidés



Note 7. Impôts sur les bénéfices
La détermination de la charge d’impôt tient compte des règles spécifiques locales, telles que les régimes d’intégration fiscale en France, du
Group Relief au Royaume-Uni, de la consolidation fiscale aux États-Unis et de l’Organschaft en Allemagne.



7.1 Charge d’impôt
2024 2023
Impôts exigibles (442,5) (400,8)
Impôts différés 195,1 148,6
TOTAL (247,4) (252,2)


Rapprochement entre la charge d’impôt théorique et celle comptabilisée
2024 2023
Résultat net 1 344,4 1 002,9
Moins résultat net des activités non poursuivies (412,1) (74,3)
Moins résultat net des sociétés mises en équivalence (95,1) (147,4)
Moins charge d'impôt 247,3 252,2
Résultat avant impôt et résultat mis en équivalence 1 084,5 1 033,4
Taux théorique moyen d’imposition 26,6 % 24,4 %
Produit (charge) d'impôt théorique (288,5) (252,5)
Éléments en rapprochement :
• Effet des crédits d’impôts 76,6 71,5
• Effet des impôts à taux réduit 33,7 27,2
• Impôts non pris en compte dans le taux théorique (36,2) (28,8)
• Effet des distributions de dividendes (11,0) (12,1)
• Incidence des changements de taux sur les impôts différés (3,3) (0,9)
• Variation de la provision pour impôt différé actif (47,0) (74,7)
• Ajustements sur exercices antérieurs 19,0 3,2
• Autres 9,3 14,9
Produit (charge) d'impôt comptabilisé (247,4) (252,2)
Taux effectif d’impôt 22,8 % 24,4 %


Le taux théorique moyen d’imposition s’obtient en faisant la somme L’effet des crédits d’impôts inclut :
des impôts théoriques de toutes les sociétés consolidées et en • l’effet de la non imposition des crédits d’impôt recherche en
divisant cette somme par le résultat consolidé avant impôt et résultat France (180,6 M€ en 2024, 172,6 M€ en 2023) ;
des sociétés mise en équivalence.
• les avantages fiscaux liés à l’effort de recherche, comptabilisés
Pour chaque société consolidée, l’impôt théorique est calculé en en impôt sur les bénéfices (notamment aux USA, aux Pays-Bas,
appliquant au résultat avant impôt le taux d’impôt statutaire local. Le au Canada et en Australie).
taux théorique moyen d’imposition dépend donc de la contribution
des différents pays au résultat du Groupe. La France, dont le taux Les « impôts à taux réduit » correspondent à l’incidence de la
s’élève à 25,83 %, représente, en 2024, environ 60 % du résultat taxation à 10,3 % en France des redevances de brevets et titres de
avant impôt (55 % en 2023). propriété industrielle.
Les « impôts non pris en compte dans le taux théorique »
comprennent notamment les State tax aux USA et l’IRAP en Italie.




26 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


7.2 Impôt comptabilisé en capitaux propres
Sociétés consolidées par intégration globale 2024 2023
Base Impôt Base Impôt
Conversion des états financiers des entités étrangères 241,3 — (96,1) —
Couverture de flux de trésorerie (101,5) 17,3 70,1 (15,8)
Autres éléments du résultat global reclassés en résultat 139,8 17,3 (26,0) (15,8)
Pertes et gains actuariels sur retraites 65,8 (34,9) (266,6) 29,0
Variation de valeur sur instruments de capitaux propres (21,2) — — —
Autres éléments du résultat global non reclassés en résultat 44,6 (34,9) (266,6) 29,0
Paiements en actions et autres (13,3) 4,2
IMPÔT DIFFÉRÉ ENREGISTRÉ EN CAPITAUX PROPRES SUR L'EXERCICE (30,9) 17,4




7.3 Actifs et passifs d’impôt présentés au bilan
01/01/24 Profit (charge) Capitaux Flux de Périmètre et Autres 31/12/24
propres trésorerie change
Impôts exigibles actifs 194,3 (120,5) — 66,7 20,1 — 160,6
Impôts exigibles passifs (220,5) (322,0) — 118,6 (5,8) 236,7 (193,0)
Impôts exigibles net (26,2) (442,5) — 185,3 14,3 236,7 (32,4)
Impôts différés actifs 1 183,3 70,0 (30,9) — 112,1 32,1 1 366,6
Impôts différés passifs (319,4) 125,1 — — (440,5) — (634,8)
Impôts différés net 863,9 195,1 (30,9) — (328,4) 32,1 731,8
TOTAL (247,4) (30,9) 185,3


01/01/23 Profit (charge) Capitaux Flux de Périmètre et Autres 31/12/23
propres trésorerie change
Impôts exigibles actifs 194,7 (62,2) — 84,6 (2,9) (19,9) 194,3
Impôts exigibles passifs (168,2) (338,6) — 110,8 (6,3) 181,8 (220,5)
Impôts exigibles net 26,5 (400,8) — 195,4 (9,2) 161,9 (26,2)
Impôts différés actifs 1 043,0 52,2 17,4 — 65,7 5,0 1 183,3
Impôts différés passifs (396,6) 96,4 — — (19,6) 0,4 (319,4)
Impôts différés net 646,4 148,6 17,4 — 46,1 5,4 863,9
TOTAL (252,2) 17,4 195,4


a) Impôts exigibles
Le décaissement d’impôt sur les bénéfices est présenté net des crédits d’impôt imputés. L’imputation des crédits d’impôt, au titre de l’impôt
décaissé sur l’exercice ou à décaisser dans l’exercice suivant, est présentée dans la colonne « autres ».

b) Impôts différés
Évolution par nature
01/01/24 (Charge)/ Imputation en Périmètre, 31/12/24
Produit de capitaux change et
l'exercice propres autres
Différences temporelles : 1 252,9 214,5 (10,9) (335,8) 1 120,7
• retraites et prestations assimilées 501,4 (37,3) (23,2) 19,9 460,8
• actifs incorporels (49,9) 133,5 — (391,0) (307,4)
• provisions sur contrats 208,8 18,8 — (6,1) 221,5
• autres 592,6 99,5 12,3 41,4 745,8
Déficits reportables 627,4 27,6 — 16,5 671,5
Total avant dépréciation 1 880,3 242,1 (10,9) (319,3) 1 792,2
Dépréciation (1 016,4) (47,0) (20,0) 23,0 (1 060,4)
Actif net d’impôt différé 863,9 195,1 (30,9) (296,3) 731,8




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 27
États financiers
Comptes consolidés


01/01/23 (Charge)/ Imputation en Périmètre, 31/12/23
Produit de capitaux change et
l'exercice propres autres
Différences temporelles : 949,8 148,9 48,4 105,8 1 252,9
• retraites et prestations assimilées 399,6 25,9 65,5 10,4 501,4
• actifs incorporels (200,5) 123,3 — 27,3 (49,9)
• provisions sur contrats 247,7 (11,8) — (27,1) 208,8
• autres 503,0 11,5 (17,1) 95,2 592,6
Déficits reportables 533,2 74,4 — 19,8 627,4
Total avant dépréciation 1 483,0 223,3 48,4 125,6 1 880,3
Dépréciation (836,6) (74,7) (31,0) (74,1) (1 016,4)
Actif net d’impôt différé 646,4 148,6 17,4 51,5 863,9


Déficits fiscaux reportables
Les déficits fiscaux reportables représentent au total une économie potentielle d’impôt de 671,5 M€ au 31 décembre 2024 (627,4 M€
au 31 décembre 2023). Les dates de prescription des déficits fiscaux reportables sont les suivantes :

31/12/24 31/12/23
2025 1,3 2024 1,2
2026-2029 0,2 2025-2028 0,5
Au-delà de 2029 6,6 Beyond 2028 7,0
Sans limitation de durée 663,4 Sans limitation de durée 618,7
Total 671,5 Total 627,4
Dont, dépréciés (624,9) Dont, dépréciés (570,8)
Actif net d’impôt différé 46,6 Actif net d’impôt différé 56,6


Conformément à la note 13-j, seuls les actifs d’impôts relatifs aux déficits fiscaux que le Groupe estime pouvoir imputer sont reconnus
au bilan. Le Groupe tient compte notamment des restrictions éventuelles d’utilisation.




Note 8. Capitaux propres et résultats par action
8.1 Capitaux propres
a) Capital
Au 31 décembre 2024, le capital social de Thales société mère s’élève à 617 825 739 € et se compose de 205 941 913 actions
de 3 €. Au 31 décembre 2023, il s’élevait à 630 630 420 € et se composait de 210 210 140 actions de 3 €.

b) Actions propres
Au 31 décembre 2024, Thales société mère détient en propre 628 731 actions. Celles-ci sont comptabilisées en diminution des capitaux
propres consolidés pour un montant de -92,5 M€.
Dans le cadre des autorisations conférées par l’assemblée générale au Conseil d’administration, la Société a effectué, en 2023 et 2024,
les opérations suivantes :

2024 2023
Actions propres à l’ouverture 3 541 786 3 277 303
Achats dans le cadre du contrat de liquidité 603 565 591 432
Cessions dans le cadre du contrat de liquidité (564 071) (621 129)
Cessions aux salariés (plan d’actionnariat) (452 348) —
Livraisons d’actions gratuites (352 731) (218 186)
(a)
Achats dans le marché 2 120 757 3 713 535
Annulation d'actions (4 268 227) (3 201 169)
Actions propres à la clôture 628 731 3 541 786

(a) Incluant 1 245 757 actions en 2024 et 3 458 535 actions en 2023 dans le cadre du programme de rachat d’actions annoncé le 3 mars 2022.




28 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Aux 31 décembre 2024 et 2023, dans le cadre du contrat de liquidité confié à Kepler Cheuvreux, les moyens suivants figuraient au compte
de liquidité :

2024 2023
Nombre d’actions 83 739 44 245
Trésorerie (en millions d’euros) 22,3 27,7


c) Écarts de conversion
Les écarts de conversion résultent de la conversion des états financiers des sociétés dont la monnaie fonctionnelle est différente de l’euro,
le cas échéant compensée par l’incidence des instruments dérivés libellés en devises destinés à couvrir des investissements nets dans des
filiales étrangères.
Ces écarts sont inscrits dans les capitaux propres en « autres éléments du résultat global », puis reclassés en résultat à la date de cession
de ces investissements. Ils s’analysent comme suit :

2024 2023
er
Écarts de conversion au 1 janvier (369,8) (258,3)
Variation de valeur 246,0 (115,7)
Recyclé en résultat des cessions 14,5 5,0
Variation brute 260,5 (110,7)
Impôt différé — —
Périmètre et autres 0,8 (0,8)
Écarts de conversion au 31 décembre (108,5) (369,8)


Les principaux cours de change retenus pour la conversion des états financiers des filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de
l’euro sont les suivants :

(en euros) 31 décembre 2024 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Clôture Moyen Clôture Moyen Clôture Moyen
Dollar australien 1,6772 1,6438 1,6263 1,6347 1,5693 1,5154
Livre sterling 0,8292 0,8450 0,8691 0,8688 0,8869 0,8548
Dollar U.S. 1,0389 1,0808 1,1050 1,0829 1,0666 1,0500


Par ailleurs, le taux moyen de la devise de l’Argentine a été déterminé de manière spécifique en 2023 pour prendre en compte
la dévaluation de la devise intervenue en toute fin d’année.



d) Réserve de couverture de flux de trésorerie
Le Groupe utilise des instruments dérivés afin de se prémunir contre les variations de valeur des flux futurs de trésorerie. Dans les comptes
du Groupe, la variation de juste valeur de ces instruments dérivés, pour la part efficace, est comptabilisée directement en capitaux propres,
jusqu’à ce que les flux couverts impactent le résultat.

2024 2023
er
Couverture de flux de trésorerie au 1 janvier (32,4) (124,6)
Variation de valeur des dérivés (73,5) 83,4
Recyclé en charges (produits) opérationnels (39,6) 38,0
Recyclé en charges (produits) d’impôt sur les bénéfices 8,2 (7,4)
Variation de périmètre et change 23,8 (21,8)
Couverture de flux de trésorerie au 31 décembre (113,5) (32,4)


Un solde négatif à la clôture signifie que les cours de change et taux des instruments dérivés documentés en couverture sont globalement
moins favorables que les cours de change et taux en vigueur à la date de clôture de l’exercice.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 29
États financiers
Comptes consolidés


e) Distribution de dividendes par la société mère
Au titre des exercices 2022 et 2023, les montants unitaires des dividendes mis en distribution s’élèvent à 2,94€ et 3,40€.
Le 3 mars 2025, le Conseil d’administration a décidé de proposer aux actionnaires, qui seront convoqués en assemblée générale le 16 mai
2025, la distribution d’un dividende de [3,70 €] par action au titre de l’exercice 2024.
S’il est approuvé, ce dividende sera détaché le 20 mai 2025 et mis en paiement le 22 mai 2025. Le versement de ce dividende sera
effectué intégralement en numéraire et s’élèvera à [2,85 €] par action, compte tenu de l’acompte de 0,85 € par action déjà versé en
décembre 2024.
Les distributions de 2023 et 2024 sont décrites ci-après :

Année Décision Nature Dividende par Date de mise Modalités de Total
action en paiement distribution (en M€)
(en €)
2024 Conseil d’administration du 8 octobre 2024 Acompte 2024 €0,85 déc. 2024 Numéraire 174,2
Assemblée générale du 15 mai 2024 Solde 2023 €2,60 mai 2024 Numéraire 534,2
Distributions de dividendes en 2024 708,4
2023 Conseil d’administration du 28 septembre 2023 Acompte 2023 €0,80 déc. 2023 Numéraire 165,7
Assemblée générale du 10 mai 2023 Solde 2022 €2,24 mai 2023 Numéraire 468,0
Distributions de dividendes en 2023 633,7
2022 Conseil d’administration du 29 septembre 2022 Acompte 2022 €0,70 déc. 2022 Numéraire 147,2


f) Participations ne donnant pas le contrôle
Ce poste inclut essentiellement la part de Leonardo dans le sous-groupe Thales Alenia Space (33 %) et les intérêts de Siemens et Philips
Medical Systems International dans la société Trixell SAS (49 %).
La contribution de ces minoritaires aux principaux agrégats financiers du Groupe n’est individuellement pas significative.
La trésorerie de ces deux sociétés est exclusivement placée auprès de la Direction de la Trésorerie de Thales, sans restriction d’utilisation.



8.2 Résultat par action
2024 2023
Numérateur (en millions d'euros) :
Résultat net, part du Groupe (A) 1 419,5 1 023,4
Dont, résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 1 007,4 949,1
Dont, résultat net des activités non poursuivies, part du Groupe 412,1 74,3


Dénominateur (en milliers) :
Nombre moyen d'actions en circulation (B) 205 523 208 507
Plans d’actions gratuites et en unités (a) 498 656
Nombre moyen d'actions en circulation dilué (C) 206 021 209 163
Résultat net par action (en euros) (A)/(B) 6,91 4,91
Dont, résultat net par action des activités poursuivies 4,90 4,55
Dont, résultat net par action des activités non poursuivies 2,01 0,36
Résultat net par action dilué (en euros) (A)/(C) 6,89 4,89
Dont, résultat net par action dilué des activités poursuivies 4,89 4,54
Dont, résultat net par action dilué des activités non poursuivies 2,00 0,36
Cours moyen de l’action €148,29 €132,48
(a) Les actions/unités qui sont soumises à des conditions de performance internes ne sont prises en compte que lorsque les conditions de performance sont atteintes.




Note 9. Avantages au personnel
9.1 Effectif consolidé
L’effectif consolidé inclut les effectifs totaux des sociétés intégrées globalement et exclut les effectifs des sociétés mises en équivalence. À fin
2024, il s’élève à 83 206 personnes (81 060 personnes à fin 2023). L’effectif est constitué aux trois-quarts de salariés de niveau équivalent
à ingénieur, spécialiste ou manager.




30 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


9.2 Charges de personnel
En 2024, les charges de personnel s’élèvent à 9 247,1 M€ (8 327,9 M€ en 2023).



9.3 Provisions pour retraite et autres avantages à long terme
Le Groupe accorde à ses salariés des avantages postérieurs à d’insuffisance de couverture des engagements par les actifs, une
l’emploi (régimes de retraite, d’indemnités de fin de carrière, de provision est constatée.
couverture médicale…) ainsi que d’autres avantages à long terme
(médailles du travail, primes d’ancienneté au moment du départ…). Fin 2023, Thales a conclu un accord pour assurer l’intégralité des
engagements au titre du régime de retraite principal britannique
(Thales UK Pension Scheme). En vertu de cet accord, Thales a mis
a) Description des régimes en place, auprès de Rothesay, une couverture d’assurance de ses
Les régimes mis en place sont soit des régimes à cotisations définies, engagements bruts de retraite évalués à un montant de
soit des régimes à prestations définies. 2,677 Mrds £. En contrepartie, Thales a transféré les actifs de
couverture des régimes correspondants, complété d’un décaissement
Régimes à cotisations définies net de 850 M£ (980,7 M€).

Dans certains pays, le Groupe verse des cotisations assises sur les Par ailleurs, Thales a racheté au fonds de pension anglais 165 M£
salaires à des organismes nationaux chargés des régimes de retraite (note 6.4 -b) d’actifs de couverture d'une échéance moyenne de
de base (tels, en France, la Sécurité sociale ou le régime 5 ans, comptabilisés désormais en « actifs financiers non courants ».
complémentaire obligatoire AGIRC-ARRCO). Au-delà de ces régimes Depuis le buy-in, Thales a engagé l’opération de cession complète à
de base, Thales cotise également à d’autres régimes à cotisations l’assureur desdits engagements (« buy-out ») qui sera effective d'ici à
définies (aux Pays-Bas, au Royaume-Uni depuis 2002, par exemple). mi-2025 au plus tard, à l’issue notamment du traitement administratif
Dans le cadre de ces régimes, le Groupe n’a pas d’autre obligation des dossiers des plus de 15.000 participants. Les modalités et
que le versement des cotisations : il n’existe pas de passif actuariel conditions du « buy-out » ont déjà été contractuellement agréées
et les cotisations appelées sont comptabilisées en charge dans le avec Rothesay.
résultat de l’exercice.
Dans le cadre de cette transaction, une charge non courante de
Régimes à prestations définies 349 M£ (402,9 M€) a été enregistrée en 2023 (note b),
Les régimes à prestations définies recouvrent différents types complétée en 2024 à hauteur de 48,4 M£ (57,3 M€) au titre de
d’avantages : frais administratifs engagés dans le cadre de la cession en cours.
• des indemnités de fin de carrière ou de départ en retraite (légales Les garanties accordées à Thales UK Pension Scheme par Thales
ou conventionnelles) et d’autres avantages à long terme société mère pour couvrir les obligations futures des filiales
(médailles du travail…), notamment en France. Ces engagements concernées au titre des plans de financement seront formellement
ne sont pas, en général, couverts par des actifs de couverture ; levées à l’issue du « buy-out », mais sont devenues sans objet. Par
• des retraites complémentaires, principalement au Royaume-Uni. ailleurs, le versement de la contribution annuelle à la réduction du
en Allemagne et en Suisse. Ces régimes assurent le versement déficit de financement (75 M£ par an) a été arrêté à compter du
d’une rente basée sur le salaire et indexée sur l’inflation. La 1er décembre 2023.
valeur actuelle des engagements et la valeur des actifs de
couverture sont évaluées de manière indépendante. En cas

b) Évolution de la provision au bilan
2024 2023
Provision à l’ouverture (1 552,5) (1 907,7)
Coût des services rendus (résultat opérationnel courant) (97,5) (92,8)
Modifications et liquidations de régimes (résultat opérationnel non courant) (72,6) (402,9)
Intérêts nets (48,1) (70,8)
Frais de gestion des fonds (0,5) (5,2)
Écarts actuariels/autres avantages à long terme (2,7) (1,8)
Résultat financier sur retraites et avantages à long terme (51,3) (77,8)
Charge totale de la période (221,4) (573,5)
(a)
Réévaluation (comptabilisée en autres éléments du résultat global) 65,8 (266,6)
Prestations et contributions versées 129,9 1 181,5
• au titre de la réduction des déficits au Royaume-Uni — 97,5
• au titre de la couverture d'assurance des obligations de pension au Royaume-Uni 12,5 980,7
• au titre des autres contributions/prestations 117,4 103,3
Écarts de conversion (0,9) (7,9)
Variations de périmètre et autres (10,2) 21,7
Provision à la clôture (1 589,3) (1 552,5)
Dont :
• avantages postérieurs à l’emploi (1 364,7) (1 338,4)
• autres avantages à long terme (224,6) (214,1)
(a) Principalement lié à l’évolution des taux d'actualisation, notamment au Royaume-Uni.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 31
États financiers
Comptes consolidés


c) Évolution des engagements et des actifs de couverture
2024 Royaume-Uni France Autres Total
er
Engagements au 1 janvier (3 240,8) (1 279,5) (570,3) (5 090,6)
Coût normal de la période — (76,5) (21,0) (97,5)
Charge d'intérêt (140,9) (39,7) (13,7) (194,3)
Cotisations versées par les salariés — — (5,6) (5,6)
Modifications et liquidations de régime (27,2) (13,3) (2,1) (42,6)
Écarts actuariels d’expérience 98,3 (25,1) 2,9 76,1
Écarts actuariels liés aux hypothèses financières 308,3 55,3 2,9 366,5
Écarts actuariels liés aux hypothèses démographiques — 17,9 (0,1) 17,8
Écarts actuariels liés aux autres avantages à long terme — (1,9) (0,8) (2,7)
Prestations payées par le fond 179,1 3,4 21,0 203,5
Prestations payées par l'employeur 0,7 92,3 26,5 119,5
Variation de change, périmètre et autres (147,7) 0,2 (22,1) (169,6)
Engagements au 31 décembre (2 970,2) (1 266,9) (582,4) (4 819,5)
er
Placements au 1 janvier 3 234,2 50,1 256,1 3 540,4
Rendement des placements 140,6 1,7 3,9 146,2
Contribution de l'employeur 6,2 (6,5) 10,7 10,4
Cotisations versées par les salariés — — 5,6 5,6
Modifications et liquidations de régime (30,0) — — (30,0)
Prestations payées par le fond (179,1) (3,4) (21,0) (203,5)
Écarts actuariels d’expérience (413,9) 3,2 13,5 (397,2)
Variation de change, périmètre et autres 146,4 (0,4) 12,0 158,0
(a)
Placements au 31 décembre 2 904,4 44,7 280,8 3 229,9
Limitation de l'actif au 31 décembre — — 0,3 0,3
PROVISION AU 31 DÉCEMBRE (65,8) (1 222,2) (301,3) (1 589,3)
(a) les actifs de couverture des engagements de retraite au Royaume-Uni sont désormais gérés par Rothesay. Ils seront soldés à l’issue du buy-out.


2023 Royaume-Uni France Autres Total
Engagements au 1er janvier (2 914,9) (1 198,2) (523,7) (4 636,8)
Coût normal de la période (8,0) (66,5) (18,3) (92,8)
Charge d'intérêt (140,0) (43,8) (15,0) (198,8)
Cotisations versées par les salariés (5,8) — (4,7) (10,5)
Modifications et liquidations de régime (133,9) — (1,0) (134,9)
Écarts actuariels d’expérience (13,1) (25,2) 3,0 (35,3)
Écarts actuariels liés aux hypothèses financières (129,5) (51,9) (50,7) (232,1)
Écarts actuariels liés aux hypothèses démographiques 0,7 3,2 (1,7) 2,2
Écarts actuariels liés aux autres avantages à long terme — (0,8) (1,0) (1,8)
Prestations payées par le fond 163,0 3,3 19,4 185,7
Prestations payées par l'employeur 0,7 84,8 24,0 109,5
Variation de change, périmètre et autres (60,0) 15,6 (0,6) (45,0)
Engagements au 31 décembre (3 240,8) (1 279,5) (570,3) (5 090,6)
er
Placements au 1 janvier 2 457,5 85,6 240,7 2 783,8
Rendement des placements 120,4 3,2 4,4 128,0
Contribution de l'employeur 1 097,3 (33,7) 8,4 1 072,0
Cotisations versées par les salariés 5,8 — 4,7 10,5
Modifications et liquidations de régime (268,0) — — (268,0)
Prestations payées par le fond (163,0) (3,3) (19,4) (185,7)
Écarts actuariels d’expérience (61,5) (0,8) 7,3 (55,0)
Variation de change, périmètre et autres 45,7 (0,9) 10,0 54,8
Placements au 31 décembre 3 234,2 50,1 256,1 3 540,4
Limitation de l'actif au 31 décembre — — (2,3) (2,3)
PROVISION AU 31 DÉCEMBRE (6,6) (1 229,4) (316,5) (1 552,5)




32 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


d) Hypothèses actuarielles
Les hypothèses actuarielles utilisées sont déterminées selon les conditions économiques et spécificités de chaque pays et de chaque régime.
Les hypothèses retenues sont les suivantes :

2024 Royaume-Uni France
Taux d'inflation 3,07 % 2,03 %
Taux d'actualisation 5,36 % 3,39 %


2023 Royaume-Uni France
Taux d'inflation 2,99 % 2,22 %
Taux d'actualisation 4,40 % 3,12 %


Pour chaque pays, les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence à l’indice Iboxx Corporate AA, reflétant le taux de rendement
des obligations émises par des entreprises de très bonne qualité de crédit, pour une maturité équivalente à la duration des régimes évalués et
de même monnaie.
La sensibilité de l’engagement net à une modification du taux d’actualisation au 31 décembre 2024, Royaume-Uni exclu, est présentée ci-après :

Sensibilité en points de base +25 +50 +100 -25 -50 -100
Réduction (hausse) de l’engagement net (M€) 51,3 98,0 183,9 (49,7) (104,0) (220,5)




9.4 Rémunérations fondées sur des actions
Au 31 décembre 2024, sont en vigueur : Tous ces plans sont soumis à des conditions de performance internes
• 1 076 212 actions gratuites ; sur les trois exercices qui suivent leur date d’attribution. Leurs
caractéristiques sont décrites dans la section 6.2 du Document
• 326 350 phantom shares, réglables en trésorerie à l’issue d’une d'enregistrement universel 2024.
période d’acquisition de 4 ans.


a) Attribution d’actions gratuites
Date du Conseil Période Cours de l’action à Solde d’actions Actions Actions Actions livrées Solde d’actions
ayant décidé d’acquisition la date d’octroi gratuites au attribuées en annulées en en 2024 gratuites au
(a)
l’attribution 31/12/23 2024 2024 31/12/24
25/06/2024 du 25/06/2024
au 25/06/2028 158,10 € — 243 268 (326) — 242 942
20/07/2023 du 20/07/2023
au 20/07/2027 138,55 € 285 700 — (1 670) — 284 030
30/06/2022 du 30/06/2022
au 30/06/2026 116,00 € 263 780 — (1 740) — 262 040
01/07/2021 du 01/07/2021
au 01/07/2025 86,04 € 289 320 — (2 120) — 287 200
24/11/2020 du 24/11/2020
au 24/11/2024 79,60 € 351 715 — (1 875) (349 840) —
1 076 212
(a) Après ajustements.


b) Attribution de phantom shares indexées sur la valeur de l’action Thales
Date du Conseil Période Solde de phantom Phantom shares Phantom shares Phantom shares Solde des
ayant décidé d’acquisition shares au attribuées en 2024 annulées en 2024 livrées en 2024 phantoms shares
(a)
l’attribution 31/12/23 au 31/12/24
25/06/2024 du 25/06/2024
au 25/06/2028 — 72 587 (157) — 72 430
20/07/2023 du 20/07/2023
au 20/07/2027 87 085 — (2 745) — 84 340
30/06/2022 du 30/06/2022
au 30/06/2026 80 315 — (2 580) (195) 77 540
01/07/2021 du 01/07/2021
au 01/07/2025 96 220 — (4 180) — 92 040
24/11/2020 du 24/11/2020
au 24/11/2024 190 880 — (9 940) (180 940) —
326 350
(a) Après ajustements




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 33
États financiers
Comptes consolidés


.c) Plan d'actionnariat salarié

Conformément à la décision du Conseil d’administration du 4 avril 2024, le Groupe a mis en œuvre, au bénéfice de ses salariés, une offre
d’achat d’actions avec décote et abondement.
Le prix de souscription, fixé le 28 octobre 2024, correspond à la moyenne des cours d’ouverture de l’action Thales sur le marché Euronext
Paris du 30 septembre au 25 octobre 2024, diminuée d’une décote de 20%, soit 119,69 €. Ce plan est assorti d’un abondement
correspondant à 50% de l'apport personnel de chaque salarié, dans la limite de 500 €.
L’offre s’inscrit dans le cadre du Plan Epargne Groupe, l’investissement restant indisponible pendant 5 ans, à l’exception du Royaume-Uni où
l’offre est mise en œuvre dans le cadre d’un dispositif Share Incentive Plan (« SIP »).
Dans ce cadre, 316 052 actions ont été souscrites par les salariés, ces derniers ayant reçu 136 296 actions gratuites au titre de
l’abondement. La livraison des titres aux salariés britanniques a été finalisée début 2025.
Dans les comptes consolidés, le coût de ce plan s’élève à -28,8 M€ avant cotisations sociales.

d) Charge relative aux rémunérations fondées sur des actions
Dans les comptes consolidés, l’avantage consenti aux bénéficiaires au titre des plans détaillés ci-dessus est comptabilisé en charge
opérationnelle. Les montants sont présentés ci-après :

Plans Juste valeur résiduelle à fin 2024 Charge 2024 Charge 2023
Actions gratuites 61,9 (31,2) (24,4)
(a)
Phantom shares et autres plans 19,7 (18,2) (19,2)
Plan d'actionnariat salarié — (28,8) —
Cotisations sociales sur l’ensemble des plans 16,2 (15,4) (9,7)
TOTAL 97,8 (93,6) (53,3)
Dont, contrepartie :
• Capitaux propres 60,0 24,4
• Dettes d’exploitation 33,6 28,9
(a) Cette ligne inclut la charge relative à la rémunération de long terme (LTIP) du Président-Directeur général, dont les conditions sont décrites dans les documents de référence ou
d’enregistrement universel des années concernées.




9.5 Rémunération des dirigeants
Les rémunérations, avantages et charges sociales attribués aux Administrateurs et au Comité exécutif, et comptabilisés en charge dans
l’exercice, se décomposent comme suit :

2024 2023
Avantages à court terme :
• Rémunérations fixes 7,3 7,5
• Rémunérations variables 7,1 7,3
• Charges sociales patronales 7,0 5,8
• Jetons de présence 1,1 0,6
Autres avantages (incluant les cotisations sociales) :
• Avantages postérieurs à l’emploi 4,5 3,4
• Rémunérations fondées sur des actions 7,8 8,0


En cas d’entrée ou de sortie au sein du Comité exécutif en cours d’année, les rémunérations prises en compte dans le tableau ci-dessus sont
celles correspondant à la période de présence au sein de cet organe.

À fin 2024, la part des dirigeants dans l’engagement de retraite (Note 9.3) s’élève à 10,7 M€.




34 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 10. Actifs et passifs opérationnels courants
Les actifs et passifs opérationnels courants incluent les éléments constitutifs du besoin en fonds de roulement (BFR) ainsi que les provisions pour
risques et charges, tels que définis dans la Note 13-d.
Leur évolution est présentée ci-après :

Évolution sur la période 01/01/23 Variation du Périmètre, 31/12/23 Variation du Périmètre, 31/12/24
BFR et change et BFR et change et
provisions reclassts provisions reclassts
Stocks et en-cours 3 672,3 670,1 (91,6) 4 250,8 602,4 82,3 4 935,5
Actifs sur contrats 2 410,5 456,9 29,6 2 897,0 312,9 32,8 3 242,7
Avances et acomptes versés 641,9 148,6 (4,1) 786,4 170,2 (60,9) 895,7
Clients et aut. créances courantes 5 810,1 510,1 (51,1) 6 269,1 918,9 (41,8) 7 146,2
Instruments dérivés – actif 172,6 27,9 (67,1) 133,4 1,4 0,3 135,1
Passifs sur contrats (8 313,6) (1 265,5) (209,5) (9 788,6) (1 712,5) (40,0) (11 541,1)
Provisions pour risques et charges (1 752,0) 8,5 16,8 (1 726,7) 22,2 (260,2) (1 964,7)
Fournisseurs et autres dettes (6 918,7) (713,7) (11,7) (7 644,1) (360,0) (328,6) (8 332,7)
Instruments dérivés – passif (328,2) 140,4 (187,8) — (164,9) (352,7)
BFR et provisions, net (4 605,1) (157,1) (248,3) (5 010,5) (44,5) (781,0) (5 836,0)
Provision pour restructuration (15,6) 18,4
AUGMENTATION (DIMINUTION) DU BFR
& PROV. (172,7) (26,1)




10.1 Stocks, en-cours et coûts d’exécution des contrats
31/12/24 31/12/23
Marchandises 59,4 62,7
Matières premières 1 540,8 1 318,8
Produits semi-finis et finis 2 464,2 2 164,3
Travaux-en-cours 1 350,3 1 175,1
Valeur brute 5 414,7 4 720,9
Provisions pour dépréciation (667,4) (723,9)
Stocks et en-cours, net 4 747,3 3 997,0
Valeur brute 1 057,9 1 017,0
Amortissements cumulés (869,7) (763,2)
Coûts d’exécution des contrats, net 188,2 253,8
TOTAL 4 935,5 4 250,8




10.2 Actifs et passifs sur contrats
31/12/24 31/12/23
Factures à établir, brut 11 054,9 9 613,7
Factures à établir, dépréciation (15,6) (15,8)
Avances et acomptes reçus des clients (7 796,6) (6 700,9)
Actifs sur contrats 3 242,7 2 897,0
Avances et acomptes reçus des clients (16 981,2) (14 944,5)
Factures à établir 8 658,5 8 061,1
Produits constatés d’avance (3 218,4) (2 905,2)
Passifs sur contrats (11 541,1) (9 788,6)


Pour un contrat donné, un actif (passif) sur contrat représente le l’avancement du chiffre d’affaires du contrat et se réduit au fur et à
chiffre d’affaires cumulé non encore facturé, diminué des avances et mesure de la facturation des prestations au client ou de
acomptes reçus du client. Ce montant augmente en fonction de l’encaissement d’avances et acomptes.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 35
États financiers
Comptes consolidés



10.3 Provisions pour risques et charges
01/01/24 Utilisations Dotations Reprises Périmètre, 31/12/24
change &
autres
Restructuration 40,7 (24,3) 47,6 (4,9) 1,2 60,3
Litiges techniques et autres 274,5 (25,4) 51,2 (53,9) (3,5) 242,9
Garanties 251,0 (74,6) 75,5 (5,7) — 246,2
Pertes à terminaison 431,3 (154,0) 188,8 (33,4) 3,7 436,4
Provisions sur contrats 466,0 (140,3) 108,1 (24,2) 50,1 459,7
(a)
Autres 263,2 (56,8) 121,2 (17,1) 208,7 519,2
TOTAL 1 726,7 (475,4) 592,4 (139,2) 260,2 1 964,7


01/01/23 Utilisations Dotations Reprises Périmètre, 31/12/23
change &
autres
Restructuration 50,0 (32,0) 24,7 (8,3) 6,3 40,7
Litiges techniques et autres 274,8 (31,3) 59,6 (19,9) (8,7) 274,5
Garanties 299,2 (100,7) 67,3 (13,4) (1,4) 251,0
Pertes à terminaison 433,0 (143,5) 160,5 (18,3) (0,4) 431,3
Provisions sur contrats 435,2 (51,9) 103,6 (10,1) (10,8) 466,0
(a)
Autres 259,8 (53,1) 68,7 (10,4) (1,8) 263,2
TOTAL 1 752,0 (412,5) 484,4 (80,4) (16,8) 1 726,7
(a) Cette ligne inclut les provisions techniques des sociétés d’assurance, les provisions pour risques sociaux, les provisions pour garanties de passif, pour environnement et autres.


Le coût des restructurations s’analyse comme suit :

2024 2023
Dotations de l’exercice (47,6) (24,7)
Utilisations de l’exercice 24,3 32,0
Reprises de l’exercice 4,9 8,3
Net (18,4) 15,6
Dépenses de l’exercice (99,9) (107,0)
Coût des restructurations (118,3) (91,4)




36 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


10.4 Échéancier des créances et des dettes
Les soldes présentés au bilan s’analysent comme suit :

31/12/24 31/12/23
Total < 1 an > 1 an Total
Créances clients, brut 4 549,4 4 440,1 109,3 3 996,1
Provisions pour dépréciation clients (131,0) (91,4) (39,6) (137,9)
Créances clients, net 4 418,4 4 348,7 69,7 3 858,2
Impôts et taxes (hors impôt sur les sociétés) 1 826,5 1 688,1 138,4 1 639,7
Autres créances, brut 908,6 790,1 118,5 776,6
Provisions pour dépréciations des autres créances (7,3) (7,3) — (5,4)
Autres créances, net 2 727,8 2 470,9 256,9 2 410,9
Créances clients et autres créances courantes 7 146,2 6 819,6 326,6 6 269,1
Dettes fournisseurs et effets à payer 3 008,4 2 989,7 18,7 2 741,1
Prov. pour congés payés et organismes sociaux 2 660,2 2 573,3 86,9 2 472,4
Impôts et taxes (hors impôt sur les sociétés) 1 787,5 1 787,5 — 1 662,1
Autres dettes et charges à payer 876,6 759,8 116,8 768,5
Dettes fournisseurs et autres dettes courantes 8 332,7 8 110,3 222,4 7 644,1


L’évolution des provisions pour dépréciation des comptes clients s’analyse comme suit :

01/01/24 Dotation / reprise Change et périmètre 31/12/24
Provisions pour dépréciation clients (137,9) (6,4) 13,3 (131,0)


Le Groupe peut procéder à des cessions de créances commerciales, Le Groupe a mis en place un programme d’affacturage inversé
principalement sur l’État français, et d’effets de commerce. Au 31 visant principalement à sécuriser ses approvisionnements stratégiques
décembre 2024, l’en-cours des créances et effets de commerce cédés et soutenir ses fournisseurs en leur apportant une solution de
s’élève à 93,6 M€ (contre 145,4 M€ au 31 décembre 2023). Ces préfinancement. L’encours des factures fournisseurs entrant dans le
cessions étant sans recours contre le cédant en cas de défaut de programme d’affacturage inversé au 31 décembre 2024 s’élève à
paiement du débiteur, les créances concernées font l’objet d’une 35 M€ (classé au sein du poste « Fournisseurs et autres dettes
« décomptabilisation » de l’actif. courantes » au bilan).



10.5 Engagements liés aux contrats commerciaux
Les obligations contractuelles du Groupe envers ses contreparties affaire, et fait partie intégrante du coût à terminaison de l’affaire.
(principalement ses clients) peuvent faire l’objet de garanties ou À défaut, tout risque potentiel avéré est estimé, affaire par affaire,
d’engagements de trois types : et est provisionné dans les comptes du Groupe le cas échéant.
• Garanties de restitution d’avances : Pour financer l’exécution du
a) Garanties bancaires contrat, le Groupe perçoit, selon les termes du contrat, des
paiements de la part de clients qui sont enregistrés en dettes au
• Garanties de soumission : Dans le cadre de son activité, le bilan. Afin d’en garantir la restitution éventuelle en cas de non-
Groupe répond régulièrement à des appels d’offres. Afin respect de ses obligations contractuelles, le Groupe peut mettre
d’assurer le caractère définitif de l’offre présentée, et d’obtenir en place, à la demande du client, une garantie de restitution
une indemnisation à défaut, le client peut exiger une garantie de d’avances. Au 31 décembre 2024, le montant total de ces
soumission. Au 31 décembre 2024, le montant total de ces garanties s’élève à 3 496,6 M€ (3 126,9 M€ au 31 décembre
garanties s’élève à 52,6 M€ (17,9 M€ au 31 décembre 2023).
2023).
• Cautions de garantie : Le Groupe estime et provisionne le coût
• Garanties de bonne exécution : De la signature du contrat de la garantie destinée à assurer au client la bonne conformité
jusqu’à la fin de son exécution, le Groupe peut s’engager, par des produits livrés pendant la période de garantie contractuelle.
l’intermédiaire de banques, à dédommager un client en cas de Dans de nombreux cas, la retenue provisoire de trésorerie
manquement à ses obligations contractuelles et procéder à la s’appliquant contractuellement pendant cette période peut être
mise en place de garanties de bonne exécution. Au 31 substituée par la mise en place, par l’intermédiaire de banques,
décembre 2024, le montant total de ces garanties s’élève à d’une caution de garantie. Au 31 décembre 2024, ces
1 220,4 M€ (1 322,4 M€ au 31 décembre 2023). Le coût engagements s’élèvent à 69,1 M€ (83,3 M€ au 31 décembre
des moyens techniques, opérationnels et financiers permettant au 2023).
Groupe de respecter ses obligations est évalué, affaire par




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 37
États financiers
Comptes consolidés


L’échéancier de ces engagements se présente comme suit :

< 1 an 1 à 5 ans > 5 ans 31/12/24 31/12/23
Garanties de soumission 32,7 9,2 10,7 52,6 17,9
Garanties de bonne exécution 336,5 558,1 325,8 1 220,4 1 322,4
Garanties de restitution d'avances 941,1 1 580,9 974,6 3 496,6 3 126,9
Cautions de garantie 13,1 23,7 32,3 69,1 83,3
Autres cautions bancaires 82,7 176,6 475,4 734,7 479,4
TOTAL 1 406,1 2 348,5 1 818,8 5 573,4 5 029,9




Des garanties sont délivrées par Thales SA (société mère) en faveur b) Engagements de compensation
de clients visant à garantir les obligations de ses filiales L’obtention de grands contrats, en particulier dans le domaine de la
principalement au titre de contrats commerciaux. Ces garanties défense, peut être conditionnée dans certains pays à l’obligation
internes, sans intermédiation bancaire, telles que reportées dans le légale ou réglementaire de réalisation d’obligations de
paragraphe 19.1 des comptes de Thales SA (société mère), ne sont compensations locales ou Offsets, directs, semi-directs ou indirects.
en conséquence pas intégrées dans les données consolidés.
Les risques associés sont décrits dans la section 3.1.3.a du
Document d'enregistrement universel 2024.



Note 11. Procédures gouvernementale, judiciaire ou
d’arbitrage
À la date d’arrêté des comptes consolidés, l’information judiciaire Thales conteste les allégations portées à sa connaissance et coopère
ouverte en 2022 portant sur des relations commerciales entreprises pleinement avec les autorités judiciaires. Les conclusions de ces
par Gemalto (devenue Thales Communication et Sécurité procédures ne sont toutefois pas connues à date, en ce compris les
Numériques) avant son acquisition par Thales en 2019 est toujours éventuelles conséquences financières qui en résulteraient.
en cours.
À la date de publication du présent document, il n’existe pas d’autre
En juin 2024, plusieurs perquisitions ont eu lieu sur divers sites en procédure gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage, en suspens
France, aux Pays Bas et en Espagne, dans le cadre de deux ou dont la Société est menacée, et susceptible d’avoir des effets
enquêtes préliminaires ouvertes par le Parquet National Financier significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société
(PNF). et/ou du Groupe.
En novembre 2024, le PNF et le Serious Fraud Office (SFO) au
Royaume-Uni ont ouvert une enquête concernant quatre entités du
Groupe en France et au Royaume-Uni, dans le cadre de l’exécution
d’un contrat en Asie.




Note 12. Événements postérieurs à la clôture
Le Groupe n’a pas connaissance d’événements significatifs
postérieurs à la clôture.




38 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 13. Principes comptables
a) Présentation des états financiers Information sectorielle et résultats ajustés
Compte de résultat Les secteurs opérationnels présentés par le Groupe sont les suivants :
• le secteur Aérospatial regroupe les Activités Mondiales
Les charges du compte de résultat sont présentées de manière
« Avionique » et « Espace », qui développent des systèmes
analytique par destination.
embarqués et des services pour des clients civils (avionneurs,
Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel compagnies aériennes, opérateurs de satellites) et étatiques/
avant prise en compte : défense (États, agences spatiales et autres organismes
• du résultat de cessions d’immobilisations incorporelles ou parapublics) ;
corporelles, d’activités ou de participations ; • le secteur Défense regroupe les Activités Mondiales « Systèmes
• de l’incidence des variations de périmètre sur le résultat net d’Information et de Communication Sécurisés », « Systèmes
consolidé (Note 13-b) ; Terrestres et Aériens » et « Systèmes de Mission de Défense», qui
développent des équipements, systèmes et services pour les
• de l’incidence des modifications, réductions ou liquidations de forces armées ainsi que pour la protection des réseaux et
régimes de retraite et autres avantages à long terme ; infrastructures, et dont la base de clientèle est majoritairement
• d’autres éléments opérationnels provenant d’événements à étatique/défense ;
caractère inhabituel et générant un impact significatif sur les • le secteur Cyber & Digital regroupe les activités de cybersécurité
comptes, incluant les pertes de valeur sur actifs. et d'identités numériques pour les entreprises et les
administrations, qui développent des produits mondiaux centrés
Bilan sur la sécurité des données et des services premium, des identités
physiques et leur pendant numérique pour le paiement, la
Le Groupe exerce dans ses différents secteurs, et pour une part connexion aux réseaux mobiles et les identités régaliennes
significative, des activités à cycle d’exploitation long. En (passeports, cartes d'identité, permis de conduire,...).
conséquence, les actifs (passifs) généralement réalisés (réglés) dans
le cadre du cycle d’exploitation des entités (stocks, créances et Le secteur opérationnel Transport étant considéré comme une activité
dettes fournisseurs, avances, provisions…) sont présentés dans le non poursuivie depuis la signature des accords de négociation
bilan consolidé en actifs et passifs courants, sans distinction entre la exclusive avec Hitachi Rail, les données financières de ce secteur
part à moins d’un an et la part à plus d’un an. sont exclues des informations présentées en Note 2.

Tableau des flux de trésorerie Afin de mieux permettre le suivi et la comparabilité de ses
performances opérationnelles et financières, le Groupe présente des
Le tableau des flux de trésorerie permet l’analyse de la variation du indicateurs-clés définis comme suit :
poste « trésorerie et équivalents de trésorerie », tel que défini dans la
Note 13-i. Il est établi selon la méthode indirecte à partir du résultat L’EBIT Ajusté correspond au résultat opérationnel courant, augmenté
net consolidé et est ventilé selon trois catégories : de la quote-part dans le résultat net des sociétés mises en
• le cash-flow net des activités opérationnelles, qui inclut les intérêts équivalence, avant impact des écritures enregistrées dans le cadre
financiers. Les flux de trésorerie relatifs à l’impôt sur les sociétés de regroupements d’entreprises (amortissement des actifs évalués
sont présentés dans cette catégorie, sauf s’ils sont spécifiquement dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition, autres charges
rattachables aux activités d’investissement ou de financement ; directement liées aux acquisitions).
• le cash-flow net des activités d’investissement, incluant les Le Résultat Net Ajusté est présenté dans le rapport de gestion du
investissements nets d’exploitation (acquisitions et cessions Groupe. Il correspond au résultat net consolidé attribuable aux
d’immobilisations corporelles et incorporelles, y compris les frais actionnaires de la société mère, sous déduction des éléments
de développement capitalisés) et les investissements financiers suivants, nets des effets impôt associés :
nets ; • l’amortissement des actifs évalués dans le cadre de l’allocation
• le cash-flow net des activités de financement, comprenant les du prix d’acquisition (regroupements d’entreprises) ;
dividendes versés, les augmentations de capital, les acquisitions/ • les autres charges directement liées à ces regroupements
cessions d’actions propres, les émissions et remboursements d’entreprises ;
d’emprunts, la variation des découverts bancaires…
• les pertes de valeur sur actifs ;
Le Groupe présente par ailleurs l’évolution de sa dette nette, solde • le résultat des cessions, variations de périmètre et autres ;
non défini comptablement qui intègre la dette financière brute et la
dette de location, sous déduction de la trésorerie et des équivalents • la variation de valeur des instruments dérivés, comptabilisée au
de trésorerie et des actifs financiers courants. La variation de la sein des « autres éléments du résultat financier » ;
trésorerie nette, présentée en Note 6.3, met en évidence le free • les écarts actuariels liés aux avantages à long terme, inclus dans
cash-flow opérationnel, qui correspond au cash-flow net des le « résultat financier sur retraites et avantages à long terme ».
activités opérationnelles, diminué des investissements nets
d’exploitation. Cet agrégat est par ailleurs retraité de la contribution Résultat par action
à la réduction des déficits de financement des régimes de retraite au Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net
Royaume-Uni, incluant le décaissement effectué auprès de Rothesay attribuable aux actionnaires de la société mère par la moyenne
dans le cadre de la couverture d’assurance du fonds de pension pondérée prorata temporis du nombre d’actions en circulation au
Thales UK Pension Scheme. cours de l’exercice, déduction faite des actions détenues en auto-
contrôle.
Le résultat par action dilué prend uniquement en compte les
instruments ayant un effet dilutif. L’effet dilutif des attributions d’actions
gratuites et d’unités est calculé selon la méthode dite du rachat
d’action, en prenant en compte le cours de bourse moyen de la
période concernée.




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 39
États financiers
Comptes consolidés


Engagements hors bilan Les coûts directs liés au regroupement (honoraires d’évaluateurs, de
conseils…) sont enregistrés en « autres charges opérationnelles » dès
Les informations relatives aux engagements hors bilan sont
qu’ils sont encourus.
présentées dans les notes suivantes :
• Note 9.3-a : engagements liés au financement des retraites ; Les écarts d’acquisition négatifs sont comptabilisés immédiatement
en « autres résultats opérationnels ». Les écarts d’acquisition positifs
• Note 10.5 : engagements liés aux contrats commerciaux.
relatifs aux sociétés contrôlées sont enregistrés à l’actif du bilan en
« immobilisations incorporelles ». Les écarts d’acquisition positifs
Parties liées relatifs aux sociétés mises en équivalence sont comptabilisés en
Les parties liées du Groupe sont les suivantes : les actionnaires de « titres mis en équivalence ».
Thales société mère (notamment l’État français et Dassault Aviation),
les sociétés contrôlées par ces mêmes actionnaires, les sociétés sous Ces écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font, chaque
contrôle conjoint, les sociétés sous influence notable et les dirigeants. année, l’objet de tests de perte de valeur. Les pertes de valeur
éventuelles relatives aux écarts d’acquisition sont inscrites sur la ligne
La section 6.2.3.3 du document de référence 2024 décrit les « perte de valeur » au sein du résultat opérationnel et ne sont pas
principales dispositions relatives au pacte d’actionnaires régissant les réversibles. Les pertes de valeur liées aux titres mis en équivalence
relations entre l’État français (le « Secteur Public ») et Dassault sont comptabilisées en « résultat des sociétés mises en
Aviation (le « Partenaire Industriel ») au sein de Thales, à la équivalence ». Ces pertes de valeur sont réversibles.
convention sur la protection des intérêts stratégiques nationaux ainsi
qu’à la convention spécifique liant l’État et Thales. c) Chiffre d’affaires
Les informations relatives aux transactions avec les parties liées Les principes de reconnaissance du chiffre d’affaires pour le Groupe
figurent dans les notes suivantes : sont les suivants :
• le chiffre d’affaires avec l’État français (principalement avec la
Direction générale de l’Armement) en Note 6.6-b ; Segmentation des contrats
• les transactions avec les co-entreprises en Note 5.3. en obligations de prestations

Les opérations avec ces parties liées s'inscrivent dans un contexte Certains contrats prévoient la fourniture au client de biens et services
opérationnel récurrent. Les transactions avec les autres parties liées distincts (par exemple lorsqu’ils combinent construction d’actif(s),
ne sont pas significatives. exploitation et/ou maintenance). Dans ces situations, le contrat doit
Les rémunérations, avantages et charges sociales attribués aux être segmenté en plusieurs affaires comptables (dites obligations de
Administrateurs et au Comité exécutif compris dans le résultat net de prestations), avec des taux de marge différenciés et des rythmes de
l’exercice, figurent dans la Note 9.5. reconnaissance du chiffre d’affaires propres.
Le prix du contrat est alloué à chaque obligation de prestation en
b) Périmètre de consolidation proportion des prix de vente spécifiques des biens et services sous-
et variations de périmètre jacents, afin de refléter la part du prix à laquelle Thales s’attend à
avoir droit en échange de la fourniture de ces biens ou services.
Périmètre de consolidation
Les options notifiées par le client pour la fourniture de biens ou
Les états financiers des sociétés d’importance significative que Thales services supplémentaires distincts sont généralement comptabilisées
contrôle directement ou indirectement sont intégrés globalement. Les séparément du contrat initial.
sociétés d’importance significative que Thales contrôle conjointement
(co-entreprises) ou dans lesquelles Thales exerce une influence Évaluation du chiffre d’affaires affecté
notable (entreprises associées) sont mises en équivalence. aux obligations de prestations
Les principales sociétés consolidées sont listées en Note 15. Les éléments variables inclus dans le prix de vente du contrat ne sont
pris en compte que s’il est hautement probable que la levée
La liste exhaustive des participations hors de France est par ailleurs ultérieure des incertitudes entourant l’élément variable ne conduira
publiée sur le site internet du Groupe (https:// pas à une annulation significative du chiffre d’affaires déjà reconnu.
www.thalesgroup.com/fr/global/responsabilite-dentreprise/
documents-cles) Les pénalités de retard ou relatives à la mauvaise exécution d’une
obligation de prestation sont comptabilisées en diminution du chiffre
Prise de contrôle (regroupements d’entreprises) d’affaires.
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode Le prix de vente est ajusté des composantes de financement jugées
dite de l’acquisition telle que définie dans la norme IFRS 3. En significatives, afin de refléter un prix de vente « au comptant » de la
application de cette méthode, le Groupe comptabilise à la date de prestation fournie. Une composante de financement existe dans les
prise de contrôle les actifs acquis et passifs repris identifiables à leur cas où les parties ont convenu de mettre en place, à travers les
juste valeur, ainsi que toute participation ne donnant pas le contrôle termes contractuels, un financement au bénéfice de l’une des parties
dans l’entreprise acquise. au contrat.
Dans le cas de la prise de contrôle d’une entité précédemment sous Le chiffre d’affaires ne tient compte des produits résultant de
contrôle conjoint ou sous influence notable, la part antérieurement réclamations présentées que lorsqu’il est hautement probable que
détenue est réévaluée à sa juste valeur par le résultat. celles-ci seront acceptées par le client.
Les compléments / ajustements de prix prévus contractuellement sont
estimés à la date de prise (perte) de contrôle et enregistrés au sein Les avenants contractuels négociés avec des clients ne sont inclus
des “autres dettes financières” / “autres immobilisations financières”. dans le prix que lorsqu’ils deviennent juridiquement exécutoires.




40 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Allocation du chiffre d’affaires entre les obligations de valeur de cet actif. Le taux retenu est celui de l’emprunt lorsque le
prestations financement est spécifique, ou à défaut, le taux de financement
du Groupe.
Certains contrats relatifs aux activités de Cybersécurité (vente de
licences et services associés) contiennent des obligations de Coûts d’exécution des contrats
prestations multiples.
Le revenu associé est alloué à chaque obligation de prestation Ces coûts couvrent les travaux préparatoires, non directement
distincte sur la base de leurs prix de vente spécifiques. Ces derniers financés par le client, mais nécessaires à l’exécution d’un contrat. Ils
sont généralement déterminés sur la base des prix observables des ne participent pas à la détermination de l’avancement. Ils sont
produits ou services vendus séparément à des clients similaires dans inscrits à l’actif et amortis au fur et à mesure que le chiffre d’affaires
des circonstances comparables (en ce compris les réductions de prix est reconnu.
accordées), voire suivant l’approche résiduelle s’il n’existe pas de Actifs et passifs sur contrats
prix observable.
Pour un contrat donné, le montant cumulé du chiffre d’affaires
Reconnaissance du chiffre d’affaires comptabilisé au titre de l’ensemble des obligations de prestation du
à l’avancement ou à un moment précis contrat, diminué des paiements reçus et des créances clients qui sont
comptabilisées séparément, est présenté au bilan au sein des
Le chiffre d’affaires de chaque obligation de prestation identifiée au rubriques « actifs sur contrat » ou « passifs sur contrat ».
contrat est reconnu lorsque cette obligation est satisfaite, c’est-à-dire
lorsque le client obtient le contrôle du bien ou du service promis. Créances clients
Si le transfert du contrôle des biens au client est progressif, le chiffre Une créance est un droit inconditionnel à paiement de la part du
d’affaires correspondant est alors reconnu à l’avancement, lorsqu’il client.
peut être démontré que :
Le Groupe applique une méthode de provisionnement de ses
• le bien vendu n’a pas d’usage alternatif ; et créances basée sur une appréciation prospective du risque de crédit
• le Groupe dispose d’un droit irrévocable à paiement au titre des à l’initiation de la créance et de son aggravation au cours du temps.
travaux réalisés à date (correspondant aux coûts encourus à L’évolution des provisions pour dépréciations est présentée en Note
date, plus une marge raisonnable), en cas de résiliation pour une 10.4.
raison autre qu’un défaut de performance de Thales.
Le Groupe peut procéder à des cessions de créances commerciales,
Ces critères sont réunis pour la grande majorité des contrats de principalement sur l’État français, et d’effets de commerce. Ces
conception et de livraisons de biens complexes au sein du Groupe. cessions, sans recours contre le cédant en cas de défaut de
paiement du débiteur, font l’objet d’une « décomptabilisation » de
Le chiffre d’affaires associé à la vente de biens ayant un usage
l’actif, la quasi-totalité des risques et avantages associés ayant été
alternatif, et/ou au titre duquel le Groupe n’a pas de droit
transférée (le risque de dilution étant conservé par Thales). Les
exécutoire à être payé en cas d’arrêt du contrat pour convenance,
implications continues de Thales dans les créances cédées au sens
est reconnu lorsque le bien est livré au client. C’est le cas de la
de la norme IFRS 7 sont la conservation du mandat de recouvrement
vente d’équipements (principalement dans l’avionique civile) et de
des créances cédées.
pièces détachées.
Le chiffre d’affaires relatif aux contrats de services est généralement e) Frais de recherche et de développement
reconnu selon l’avancement des prestations, le client bénéficiant de
ces services au fur et à mesure qu’ils sont rendus par Thales. Une partie significative des dépenses de recherche et
développement est financée par des clients et organismes publics.
Méthode de mesure de l’avancement Les frais de recherche et de développement autofinancés sont
comptabilisés en charge de l’exercice au cours duquel ils sont
La méthode de mesure de l’avancement retenue par le Groupe est encourus, à l’exception des frais de développement des projets pour
généralement la méthode de l’avancement des dépenses : le chiffre lesquels les critères d’inscription à l’actif du bilan ci-après sont
d’affaires est reconnu sur la base des coûts encourus à date, satisfaits :
rapportés à l’ensemble des coûts attendus à terminaison.
• le produit ou le processus est clairement identifié et les coûts sont
Reconnaissance de la marge individualisés de façon fiable ;
• la faisabilité technique du produit/projet est clairement
Toute perte probable sur un contrat est provisionnée intégralement
démontrée, et l’expérience du Groupe dans ce domaine est
dès qu’elle est connue, en application des dispositions d’IAS 37 sur
confirmée ;
les contrats déficitaires.
• les ressources nécessaires pour mener le projet à son terme sont
Carnet de commandes disponibles ;
Le carnet de commandes (présenté en Note 2.1) correspond au • il existe un marché potentiel pour le produit ou il sera utilisé en
chiffre d’affaires restant à comptabiliser au titre d’obligations de interne ;
prestations non encore exécutées ou partiellement exécutées à la • l’entreprise a l’intention de produire et de commercialiser ou
date de clôture. d’utiliser le nouveau produit ou procédé et peut démontrer sa
rentabilité. La rentabilité est appréciée sur la base d’hypothèses
d) Actifs et passifs opérationnels commerciales prudentes pour refléter les aléas propres aux cycles
longs des activités du Groupe, notamment dans l’aéronautique.
Stocks et en-cours Des taux de rentabilité interne minimums sont requis dans le cas
de projets jugés risqués.
Les stocks et les en-cours sont évalués à leur coût de revient (par les
méthodes du FIFO ou du prix moyen pondéré) et dépréciés lorsque La majorité des dépenses de développement activées concerne les
leur valeur nette de réalisation devient inférieure au coût de revient. activités aéronautique et sécurité pour lesquelles les produits
Les en-cours, produits semi-finis et finis sont évalués au coût direct des développés sont relativement génériques et peuvent être vendus à un
matières premières, de la main d’œuvre de production et des achats grand nombre de clients potentiels. Inversement, les dépenses de
de sous-traitance consommés au cours de la production, augmenté développement liées aux activités de défense sont réalisées sur des
d’une quote-part de frais généraux industriels et de tous les autres marchés plus spécifiques et restreints, avec un nombre d’acteurs
coûts directement affectables aux contrats. limité, pour lesquels la spécificité des produits développés rend plus
difficile une mutualisation des études de développement et donc la
Lorsqu’il est significatif, le coût des emprunts encouru pendant la capitalisation des coûts engendrés.
période de construction d’un actif qualifié est incorporé dans la


Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 41
États financiers
Comptes consolidés


Les frais de développement inscrits à l’actif sont amortis sur la durée Le montant amortissable tient compte de la valeur résiduelle du bien.
d’utilisation du produit. En règle générale, le mode d’amortissement Les différentes composantes d’une immobilisation corporelle sont
est déterminé par référence aux quantités sur la période de prise en comptabilisées séparément lorsque leur durée ou leur rythme
compte des avantages futurs. Si ce mode ne peut être déterminé de d’utilisation estimés, et donc leur durée ou leur mode
manière fiable, l’amortissement linéaire est pratiqué. La période d’amortissement, sont significativement différents.
d’amortissement est fonction du domaine d’activité. Les actifs font par
ailleurs l’objet de tests de pertes de valeur selon les modalités et Les frais financiers directement supportés lors de l’acquisition ou
hypothèses décrites en Note 4.1. Ces pertes de valeur sont pendant la période de construction d’une immobilisation sont
réversibles. Les critères de reprise de pertes de valeur sont identiques incorporés dans le coût de cet actif.
aux critères retenus pour la décision de première capitalisation des h) Contrats de location
frais de développement.
Les contrats répondant à la définition d’un contrat de location au
Le Groupe bénéficie de crédits d’impôt liés à l’effort de recherche de sens de la norme IFRS 16 (c’est-à-dire les contrats qui confèrent au
ses filiales. Ces crédits d’impôt sont inclus dans le résultat preneur le droit de contrôler l’utilisation d’un bien déterminé pour un
opérationnel courant lorsque leur obtention ne dépend pas de la certain temps moyennant une contrepartie) sont comptabilisés au
réalisation d’un bénéfice fiscal. Dans le cas contraire, ils sont bilan, à l’exception des contrats de faible valeur ou de durée
comptabilisés en déduction de la charge d’impôt sur les bénéfices. inférieure à 12 mois (par mesure de simplification, tel que permis
par la norme). Dans les comptes du Groupe, les contrats de location
f) Restructurations comptabilisés au bilan concernent principalement des contrats de
location immobilière (bureaux et sites de production) et, dans une
Le coût des actions de restructuration est intégralement provisionné moindre mesure, des véhicules de fonction et quelques matériels
dès lors qu’il constitue un passif résultant d’une obligation du Groupe informatiques.
vis-à-vis de tiers, ayant pour origine une décision prise par un
organe compétent, matérialisée avant la date de clôture par Les contrats de location sont comptabilisés au bilan à partir de la
l’annonce de cette décision aux tiers concernés et à condition que le date de mise à disposition de l’actif sous-jacent. La dette de location
Groupe n’attende plus de contrepartie de ces coûts. inscrite au passif en contrepartie d’un droit d’utilisation de l’actif loué
correspond aux engagements de loyers futurs actualisés sur la durée
Ces coûts sont essentiellement constitués des indemnisations au titre du contrat, ainsi qu’au coût d’exercice des options s’il est
de la fin des contrats de travail, des indemnités de licenciement, des raisonnablement certain qu’elles seront exercées. Le droit d’utilisation
coûts de préavis non effectués, ainsi que des dépenses diverses liées est ajusté, le cas échéant, des paiements effectués d’avance au
aux fermetures de sites telles que les mises au rebut d’actifs. bailleur, des coûts directs initiaux engagés nets des avantages reçus
L’ensemble de ces coûts ainsi que les coûts liés directement à des par le bailleur, et des coûts de remise en état si une obligation est
mesures de restructuration (déménagements, formation du personnel identifiée.
muté…) sont présentés en « coût des restructurations » dans le
compte de résultat. Dans le cas des contrats immobiliers, la durée de location initiale
retenue pour le calcul de la dette correspond à la durée
g) Immobilisations incorporelles et corporelles contractuelle qui est généralement non-résiliable, le Groupe
acceptant le plus souvent de renoncer à des d’options de résiliation
Immobilisations incorporelles anticipée afin de bénéficier de conditions économiques plus
avantageuses. Pour ces contrats, les options de renouvellement
Les immobilisations incorporelles du Groupe incluent essentiellement : prévues ne sont généralement pas prises en compte car les durées
• les écarts d’acquisition (Note 13-b) ; contractuelles sont souvent longues et la date d’exercice de ces
• les actifs acquis dans le cadre de regroupements d’entreprises, options est trop éloignée pour que le Groupe puisse juger leur
principalement les technologies, les relations clientèle et le carnet exercice raisonnablement certain.
de commandes. Ces actifs sont évalués à leur juste valeur et Le Groupe peut être amené à réviser cette durée au cours de la vie
amortis sur leur durée d’utilité. La juste valeur de ces actifs est d’un contrat dans le cas où un événement significatif surviendrait, tel
basée sur des valeurs de marché. En l’absence de marché actif, que la mise en œuvre d’une réorganisation, ou la réalisation
le Groupe utilise des approches fondées sur des projections d’investissements coûteux dans les aménagements intérieurs. Dans
actualisées de flux de trésorerie futurs d’exploitation attendus ces situations, le Groupe veille à ce que la durée d’amortissement
(méthode des superprofits, méthode des redevances…) ; des aménagements intérieurs soit cohérente avec la durée retenue
• les frais de développement ayant fait l’objet d’une inscription à pour l’estimation de la dette.
l’actif (Note 13-e).
Par ailleurs, lorsque la date de fin d’un contrat est proche, et en
Les immobilisations incorporelles font l’objet de tests de perte de l’absence de projet de déménagement, la durée de location est ré-
valeur. estimée de manière à refléter l’intention du Groupe de renouveler le
contrat. Dans cette situation, comme pour les contrats sans limitation
La durée d’amortissement des immobilisations incorporelles
de durée (mais résiliables à tout moment avec préavis par le preneur
reconnues dans le cadre d’un regroupement d’entreprise (relations
ou le bailleur) ou pour les contrats de courte durée renouvelables
clients, technologies et marques) est fonction de la nature de
sans limite par tacite reconduction, la date de fin du contrat est
l’activité acquise. Elle est généralement comprise entre 4 et 22 ans
estimée en tenant compte des conditions légales et contractuelles en
et amortie linéairement. Aucune immobilisation incorporelle n’a été
vigueur, mais aussi du contexte particulier de chaque contrat (fluidité
identifiée comme ayant une durée d’utilité indéfinie.
du marché immobilier local, relations avec le bailleur…) et des
conditions économiques entourant le contrat de location
Immobilisations corporelles
(appréciation de la perte économique que représente, pour le
Les terrains, bâtiments et équipements figurent au bilan à leur coût Groupe, l’abandon des aménagements ou constructions qu’il a
d’acquisition, diminué des amortissements cumulés et des pertes de réalisés sur l’actif loué…). Cette méthodologie est conforme à la
valeurs constatées. L’amortissement des immobilisations corporelles position du Comité d’interprétation des IFRS de novembre 2019.
est généralement pratiqué en fonction des durées d’utilisations
suivantes : Dans le cas des autres natures de location, il n’existe généralement
pas d’option de résiliation anticipée ou de renouvellement, la durée
• 20 ans pour les constructions ; de location retenue correspond donc à la durée non-résiliable.
• 1 à 10 ans pour les installations techniques, matériels et
outillages industriels ; Les loyers futurs sont actualisés au taux de financement marginal de
l’entité preneuse. Ce dernier est déterminé en tenant compte du
• 5 à 10 ans pour les autres immobilisations corporelles (matériel mode de financement du Groupe, c’est-à-dire qu’il se décompose
de transport, mobilier…). entre le taux de swap local dans la devise de l’entité et la marge



42 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


applicable à la société mère pour un financement d’une maturité de trésorerie (placements à court terme, liquides et facilement
correspondant à la duration de l’engagement restant. convertibles en un montant connu de trésorerie, et soumis à un risque
négligeable de changement de valeur).
Le droit d’utilisation est présenté au sein des immobilisations
corporelles (Note 4.2). Il est amorti linéairement sur la durée Passifs financiers
d’utilisation de l’actif sous-jacent. La charge d’amortissement du droit
Les emprunts et autres passifs financiers sont évalués selon la
d’utilisation est incluse dans le résultat opérationnel courant. La dette
méthode du coût amorti en utilisant le taux d’intérêt effectif de
des contrats de location est présentée au bilan au sein de la dette
l’emprunt. Les primes d’émission, les primes de remboursement et les
financière (Note 6.2). La charge d’intérêts est présentée au compte
frais d’émission sont pris en compte dans le calcul du taux d’intérêt
de résultat au sein des intérêts financiers nets (Note 6.1).
effectif et sont donc constatés en résultat de façon actuarielle sur la
Dans le tableau des flux de trésorerie : durée de vie de l’emprunt.
• les intérêts payés sont inclus dans le cash-flow des activités
opérationnelles ; Instruments dérivés
• l’amortissement de la dette (part « en capital » du loyer versé) est Le Groupe utilise des instruments financiers pour gérer et réduire son
présenté dans le cash-flow des activités de financement sur la exposition aux risques de variation des taux d’intérêt et des cours de
ligne « diminution des dettes financières ». Il est donc exclu du change.
cash-flow des activités opérationnelles ;
Les dérivés de change souscrits en couverture de contrats
• les nouvelles dettes de location sont sans effet sur le tableau des commerciaux, et éligibles à la comptabilité de couverture de flux de
flux de trésorerie dans la mesure où leur contrepartie est trésorerie, sont comptabilisés comme suit :
l’enregistrement à l’actif du bilan d’un droit d’usage. • la variation de juste valeur du dérivé est comptabilisée
directement en capitaux propres pour la partie efficace de la
i) Actifs financiers, passifs financiers couverture, jusqu’à ce que les flux couverts impactent le résultat.
et instruments dérivés La partie inefficace est enregistrée en résultat ;
• le montant de la transaction en devises est alors ramené au cours
Actifs financiers du jour de l’opération de couverture.
La norme IFRS 9 prévoit une approche unique pour la classification
La variation de juste valeur du report ou déport relatif aux contrats de
et l’évaluation des actifs financiers, basée sur les caractéristiques de
change à terme est enregistrée en « autres résultats financiers » car
l’instrument financier et l’intention de gestion du Groupe. Ainsi :
elle est exclue de la relation de couverture.
• les actifs financiers dont les flux de trésorerie sont représentatifs
uniquement du paiement de principal et d’intérêts sont évalués au La valeur temps des options de change documentées en couverture
coût amorti s’ils ont gérés dans le seul objectif de collecter ces est traitée comme un coût de la couverture : les variations de juste
flux ; valeur de la valeur temps sont comptabilisées en « autres éléments
du résultat global » puis recyclées en résultat financier au même
• dans les autres cas, les actifs financiers sont évalués à la juste
rythme que l’élément couvert.
valeur par le résultat, à l’exception des instruments de capitaux
propres (titres de participation…) qui ne sont pas détenus à des En ce qui concerne les dérivés de change fermes souscrits en
fins de transaction et dont les variations de valeur affectent, sur couverture d’actifs et passifs financiers, et documentés en
option, les « autres éléments du résultat global ». couverture de juste valeur, le report/déport est étalé linéairement au
sein du résultat financier.
Ces principes se traduisent comme suit sur les actifs présentés dans
le bilan du Groupe : Les dérivés de taux font l’objet d’une comptabilité de couverture de
• Les titres de participation sont évalués à leur juste valeur. La juste juste valeur ou de flux de trésorerie :
valeur correspond au cours de bourse pour les titres de sociétés • une couverture de juste valeur permet de se prémunir contre les
cotées sur un marché réglementé. Pour les autres titres, la juste variations de valeurs d’actifs et de passifs ;
valeur est généralement déterminée, soit à partir de modélisations
• une couverture de flux futurs permet de se prémunir contre les
fournies par des tiers indépendants, soit par référence à la quote-
variations de valeurs de flux futurs de trésorerie (flux d’intérêts
part de situation nette détenue par le Groupe.
futurs inconnus générés par des emprunts souscrits à taux
Les variations de juste valeur sont comptabilisées soit en résultat, variables ou des emprunts futurs à émettre hautement probables
soit, sur option irrévocable investissement par investissement, à la par exemple).
juste valeur par « autres éléments du résultat global », sans
recyclage ultérieur en résultat. Cette option a été retenue par le Dans le cas des relations de couverture de juste valeur, notamment
Groupe pour l’ensemble des titres en portefeuille à fin 2021. En pour la part des emprunts obligataires à taux fixes « swappés » à
conséquence, les variations de valeurs ultérieures, positives ou taux variables, les passifs financiers couverts par des instruments
négatives, et, le cas échéant, les plus ou moins-values de dérivés de taux d’intérêt sont réévalués à hauteur du risque couvert.
cession, seront comptabilisées directement en capitaux propres, Les variations de valeur de l’élément couvert sont comptabilisées en
sans affecter le résultat. Seuls les dividendes affectent le résultat résultat de la période et viennent ainsi compenser les variations
financier. symétriques de l’instrument dérivé.
• Les créances et prêts financiers sont comptabilisés au coût Dans le cas des relations de couverture de flux de trésorerie, les
amorti. Ils font l’objet d’une dépréciation s’il existe une perte variations de juste valeur des instruments dérivés de taux enregistrés
attendue ou une indication objective de perte de valeur. Cette au bilan sont alors comptabilisées directement en contrepartie des
dépréciation, enregistrée sur la ligne « autres résultats capitaux propres pour la partie efficace, jusqu’à ce que les flux
financiers », peut être ultérieurement reprise en résultat si les couverts impactent le résultat.
conditions le justifient.
• Les dépôts à terme que Thales a l’intention de détenir jusqu’à Juste valeur des instruments financiers
échéance sont comptabilisés au coût amorti. La norme IFRS 13 requiert de hiérarchiser les différentes techniques
• Les autres actifs financiers sont évalués (incluant les SICAV, de valorisation pour chaque actif et passif financier. Les catégories
fonds communs de placements et équivalents) à la juste valeur sont définies comme suit :
par le compte de résultat. • niveau 1 : référence directe à des prix cotés (non ajustés)
accessibles sur des marchés actifs, pour des actifs ou des passifs
Trésorerie et équivalents trésorerie identiques ;
Le poste « trésorerie et équivalents de trésorerie » comprend les
montants en caisse, les comptes bancaires ainsi que les équivalents


Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 43
États financiers
Comptes consolidés


• niveau 2 : technique de valorisation reposant sur des données Dans le cadre d’une modification, d’une réduction ou d’une
autres que les prix cotés, qui sont observables directement ou liquidation de régime, le coût des services passés est intégralement
indirectement ; comptabilisé au sein du résultat opérationnel non courant dans le
• niveau 3 : technique de valorisation reposant sur des données compte de résultat de la période au cours de laquelle ils sont
non observables. intervenus.

La juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût La charge d’intérêt nette, déterminée sur la base du taux
amorti est proche de la valeur comptable, à l’exception des dettes d’actualisation des engagements, est comptabilisée en résultat
financières. financier.

La juste valeur de la dette obligataire est déterminée sur la base des
cours cotés (niveau 1). La juste valeur des autres dettes financières
est déterminée pour chaque emprunt en actualisant les flux de l) Paiements fondés sur des actions
trésorerie futurs avec un taux correspondant à la courbe de taux
d’intérêt Euribor à la clôture de l’exercice corrigé du risque de crédit Plans d’actions gratuites
du Groupe (niveau 2). Thales attribue régulièrement à ses salariés des actions gratuites sous
La juste valeur des OPCVM monétaires et non monétaires est condition de performance. Ces attributions donnent lieu à la
évaluée selon leurs dernières valeurs liquidatives connues. La juste comptabilisation d’une charge représentative de la juste valeur des
valeur des produits de taux (certificats de dépôts, comptes à terme, services rendus à la date d’attribution. Cette charge de personnel est
bons à moyen terme négociables…) est basée sur une actualisation enregistrée en contrepartie des capitaux propres.
du flux du coupon et du pied de coupon (nominal et intérêts) sur la La juste valeur des services rendus est déterminée en se référant à la
durée restant à courir du produit à la date de clôture. Le taux juste valeur des actions à la date d’attribution des droits, déduction
d’actualisation utilisé dans ce cadre est le taux de marché faite du montant actualisé des dividendes non perçus par les salariés
correspondant à la maturité et aux caractéristiques des produits. sur la période d’acquisition des droits et en tenant compte des
La juste valeur des dérivés est évaluée sur la base de modèles conditions de présence.
communément utilisés par les intervenants pour évaluer ces Les conditions de performances internes sont prises en compte
instruments financiers (modèles intégrant des données de marché uniquement par le biais de l’ajustement du nombre probable
observables). La prise en compte du risque de défaut de la d’instruments dont l’acquisition par les membres du personnel est
contrepartie et du risque de crédit propre de l’entité est sans impact attendue à l’issue de la période d’acquisition. Elles ne sont donc pas
significatif sur la juste valeur des dérivés. prises en compte lors de l’évaluation de la juste valeur des
instruments octroyés, déterminée à la date d’attribution.
j) Actifs et passifs d’impôt différé La charge comptable relative à ces plans est incluse dans le résultat
Thales comptabilise un impôt différé lorsque la valeur fiscale d’un opérationnel courant avec pour contrepartie le compte de réserves
actif ou d’un passif est différente de sa valeur comptable ou en cas consolidées, sans incidence sur les capitaux propres totaux. Le
de déficit reportable. versement de la rémunération étant soumis à une condition de
présence, la charge est étalée linéairement sur la période
Les actifs d’impôt différé ne sont pas constatés s’il est probable que d’acquisition des droits. Elle est ajustée, le cas échéant, pour tenir
la société concernée ne pourra pas les recouvrer. Pour apprécier sa compte de la perte des droits.
capacité à récupérer ces actifs, le Groupe tient compte notamment
des prévisions de résultats fiscaux futurs des entités fiscales sur un Plans sous forme de phantom shares indexées
horizon de trois à cinq ans, de l’historique de pertes fiscales de sur la valeur de l’action Thales
l’entité, et des stratégies fiscales spécifiques à chaque pays.
S’agissant de plans réglés en trésorerie, la norme IFRS 2 prévoit
d’évaluer les services acquis et le passif encouru à la juste valeur de
k) Retraites et autres avantages à long terme ce passif. Jusqu’au règlement de ce passif, la dette est réévaluée en
Les engagements des régimes à prestations définies sont évalués par date de clôture en résultat. La réévaluation de la dette tient compte
des actuaires indépendants, selon la méthode des unités de crédit non seulement de la réalisation de la condition de performance et/
projetées avec salaire de fin de carrière. Ces calculs intègrent ou de présence, mais également de la variation de valeur des
principalement des hypothèses d’actualisation financière, d’inflation, actions sous-jacentes.
de mortalité, de rotation du personnel…
Des gains et pertes actuariels sont induits par les changements
m) Contrats d'approvisionnement d'énergie
d’hypothèses ou les écarts d’expérience (écart entre le projeté et le Le Groupe a signé des contrats d’approvisionnement en électricité
réel) sur les engagements ou sur les actifs des régimes : décarbonée avec livraison physique d’électricité (Power Purchase
• les écarts actuariels relatifs aux avantages postérieurs à l’emploi Agreement / PPA).
sont reconnus en « autres éléments du résultat global », sans
Ces contrats ont fait l’objet d’une analyse comptable concluant à
reclassement ultérieur dans le compte de résultat. Le cas échéant,
l’absence de contrat de location.
les ajustements provenant du plafonnement des actifs nets relatifs
aux régimes surfinancés suivent la même méthode ;
• les écarts actuariels relatifs aux autres avantages à long terme
sont immédiatement comptabilisés en résultat financier (Note
9.3).




44 Thales – Document d’enregistrement universel 2024
États financiers
Comptes consolidés


Note 14. Honoraires des Commissaires aux comptes
Le montant des honoraires des Commissaires aux comptes de Thales Les autres services recouvrent des prestations requises par les textes
société mère et des membres de leurs réseaux comptabilisés en réglementaires (exemple : acompte sur dividende, augmentation de
charge sur les exercices 2024 et 2023, incluant les honoraires capital…) ainsi que d’autres prestations compatibles avec la mission
relatifs aux activités Transport jusqu’à fin mai 2024, est présenté ci- de Commissaire aux comptes : attestations de dépenses, missions de
après. procédures convenues, prestations de nature fiscale sans incidence
Ont été ajoutés, en 2024, les honoraires de PwC, auditeur de significative.
durabilité.




En milliers d’euros Forvis Mazars EY PwC Total
2024 2023 2024 2023 2024 2024 2023
Certification des comptes 5 698 6 300 6 953 6 016 — 12 651 12 316
• Émetteur 857 930 424 414 — 1 281 1 344
• Filiales 4 841 5 370 6 529 5 602 — 11 370 10 972
Certification des informations de durabilité — — — — 788 788 —
• Émetteur — — — — 788 788 —
• Filiales — — — — — — —
Autres services 889 746 1 096 992 — 1 985 1 738
• Émetteur 176 266 120 108 — 296 374
• Filiales 713 480 976 884 — 1 689 1 364
TOTAL 6 587 7 046 8 049 7 008 788 15 424 14 054




Document d’enregistrement universel 2024 – Thales 45
États financiers
Comptes consolidés



Note 15. Liste des principales sociétés consolidées
(outre Thales SA, société mère)
Dénomination sociale Pays % d’intérêt au % d’intérêt au
31/12/2024 31/12/2023
(a)
1. Entités contrôlées (intégration globale)
Advanced Acoustic Concepts, LLC États-Unis 100 % 100 %
Ground Transportation Systems Canada Inc Canada —% 100 %
GTS Deutschland GmbH Allemagne —% 100 %
GTS France SAS France —% 100 %
Imperva, Inc. États-Unis 100 % 100 %
Thales Alenia Space France SAS France 67 % 67 %
Thales Alenia Space Italia SpA Italie 67 % 67 %
Thales Australia Ltd Australie 100 % 100 %
Thales Avionics, Inc. États-Unis 100 % 100 %
Thales AVS France SAS France 100 % 100 %
Thales Belgium SA Belgique 100 % 100 %
Thales Canada Inc. Canada 100 % 100 %
Thales Defense & Security, Inc. États-Unis 100 % 100 %
Thales Deutschland GmbH Allemagne 100 % 100 %
Thales DIS Brasil Cartões e Soluções de Tecnologia Ltda Brésil 100 % 100 %
Thales DIS CPL USA, Inc. États-Unis 100 % 100 %
Thales DIS France SAS France 100 % 100 %
Thales DIS Mexico SA de CV Mexique 100 % 100 %
Thales DIS (Singapore) Pte Ltd Singapour 100 % 100 %
Thales DIS Technologies B.V Pays-Bas 100 % 100 %
Thales DIS UK Ltd Royaume-Uni 100 % 100 %
Thales DIS USA, Inc. États-Unis 100 % 100 %
Thales DMS France SAS France 100 % 100 %
Thales Espana Grp, S.A.U. Espagne —% 100 %
Thales Ground Transportation Systems Ltd Royaume-Uni —% 100 %
Thales LAS France SAS France 100 % 100 %
Thales Nederland B.V. Pays-Bas 99 % 99 %
Thales Security Solutions & Services Company Arabie saoudite —% 100 %
Thales Services Numériques SAS France 100 % 100 %
Thales SIX GTS France SAS France 100 % 100 %
Thales Solutions Asia Pte Ltd Singapour 100 % 100 %
Thales UK Ltd Royaume-Uni 100 % 100 %
Trixell France 51 % 51 %


2. Sociétés mises en équivalence
Airtanker Ltd Royaume-Uni 15 % 15 %
Arab International Optronics Égypte 49 % 49 %
Aviation Communications & Surveillance Systems États-Unis 30 % 30 %
Diehl Aerospace GmbH Allemagne 49 % 49 %
Lynred France 50 % 50 %
Naval Group France 35 % 35 %
Telespazio SpA Italie 33 % 33 %
Telit Cinterion Royaume-Uni 25 % 25 %
(a) Sociétés dont le chiffre d’affaires représente plus de 0,5 % du chiffre d’affaires du Groupe.


Exemptions de publication de filiales :
Thales applique l’exemption 408 aux Pays-Bas qui permet à Gemalto BV (précédemment Gemalto Holding BV) de ne plus produire de
comptes consolidés depuis 2019.
La filiale allemande Electronic Signalling Services (ESS) GmbH, située au 1 Thalesplatz, 71254 Ditzingen, a demandé à être exemptée de
son obligation de publier des comptes sociaux pour l’exercice 2024, en application de l’alinéa 264 du paragraphe 3 du Code de
commerce allemand.




46 Thales – Document d’enregistrement universel 2024