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4 mars 2025, à 7h00
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Thales publie ses résultats annuels 2024
• Prises de commandes : 25,3 Mds€, en hausse de 9% (+6% en variation organique 1)
• Chiffre d’affaires : 20,6 Mds€, en progression de 11,7% (+8,3% en variation organique)
• EBIT Ajusté2 : 2 419 M€, en hausse de 13,4% (+5,7% en variation organique)
• Résultat Net Ajusté, part du Groupe2 : 1 900 M€, en hausse de 7%
• Résultat Net consolidé, part du Groupe : 1 420 M€, en forte progression de 39%
• Free cash-flow opérationnel des activités poursuivies2,3 : 2 142 M€, en hausse de 9%
• Free cash-flow opérationnel2 : 2 027 M€, stable par rapport à 2023
• Dividende4 de 3,70 € par action, représentant 40% du Résultat Net Ajusté, part du Groupe
• Performance extra-financière : progression continue vers les objectifs de moyen à long
terme
• Objectifs 2025 :
◦ Book-to-bill5 supérieur à 1
◦ Croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre +5% et +6%, correspondant
à un chiffre d’affaires s’établissant entre 21,7 Mds€ et 21,9 Mds€
◦ Marge d’EBIT Ajusté comprise entre 12,2% et 12,4%



Le Conseil d’administration de Thales (Euronext Paris : HO) s’est réuni le 3 mars 2025 pour examiner
les comptes de l’exercice 20246.

« 2024 a été une nouvelle année de forte croissance rentable pour Thales.

Thales, leader mondial des hautes technologies dans la Défense, l’Aérospatial, la
Cybersécurité et le Digital, a maintenu une excellente dynamique commerciale durant toute
l’année, atteignant ainsi un record de prises de commandes avec plus de 25 milliards
d’euros enregistrés. Le niveau historique du carnet de commandes offre une visibilité sans
précédent dans l’ensemble de nos activités.
Le chiffre d’affaires a franchi la barre des 20 milliards d’euros et affiche une croissance
organique de 8,3%, surpassant les attentes. Les activités de Défense, soutenues par une
hausse continue des capacités de production du Groupe, l’excellence technologique de
nos produits et l’engagement de tous nos collaborateurs, ont notamment contribué à cette
performance.
Thales démontre une nouvelle fois sa capacité à générer une croissance profitable, avec un
EBIT en progression en valeur absolue et en pourcentage, reflétant la solidité de son levier
opérationnel.
Enfin, grâce à la pertinence de son modèle d’affaires unique s’appuyant sur des produits,
systèmes et services au meilleur niveau mondial, Thales a généré une trésorerie nette de plus
de 2 milliards d’euros.


1 Dans ce communiqué, « organique » signifie « à périmètre et taux de change constants ». Voir note
méthodologique page 18 et calcul page 23.
2 Indicateurs financiers à caractère non strictement comptable, voir définitions en annexe, page 18. L’intitulé de

l’« EBIT » a été amendé pour « EBIT Ajusté », en cohérence avec les recommandations de l’Esma. La définition reste
inchangée.
3 Free cash flow opérationnel des activités poursuivies, excluant ainsi l’activité Transport cédée le 31 mai 2024.
4 Proposé à l’Assemblée générale du 16 mai 2025.
5 Ratio des prises de commandes rapportées au chiffre d’affaires.
6 A la date de ce communiqué, les travaux de vérification des informations de durabilité sont en cours. A l'exception

de l'incidence éventuelle des conclusions de ces travaux, les procédures d'audit ont été effectuées. Le rapport de
certification sera émis à l’issue du Conseil d’Administration du 2 avril, après finalisation des procédures relatives aux
informations en matière de durabilité.


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2024 a également été une année remarquable en termes de performance extra-financière.
La validité de notre stratégie RSE a d’ailleurs été reconnue à travers l’intégration de Thales au
sein de l’indice CAC 40 ESG en 2024.
Cette performance historique est le fruit de l’engagement sans faille de nos 83 000
collaborateurs, que je remercie vivement pour leur mobilisation auprès de nos clients.

Nous débutons ainsi 2025 avec confiance et détermination, bénéficiant de perspectives
favorables dans la grande majorité de nos activités. En novembre 2024, Thales a présenté sa
nouvelle feuille de route stratégique. Ainsi, en s’appuyant sur ses positions de leadership
uniques servant des marchés en croissance et sur sa capacité à innover et à anticiper les
ruptures technologiques, le Groupe affirme son ambition de délivrer une croissance
accélérée, rentable et durable au cours des prochaines années, et ce dès 2025. »


Patrice Caine, Président-directeur général




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Chiffres clés

Variation Variation
En millions d’euros, 2024 2023
totale organique
sauf résultat et dividende par action (en euros)

Prises de commandes 25 289 23 132 +9% +6%

Carnet de commandes en fin de période 50 602 45 251 +12% +11%

Chiffre d’affaires 20 577 18 428 +11,7% +8,3%

EBIT Ajusté7 2 419 2 132 +13,4% +5,7%

en % du chiffre d’affaires 11,8% 11,6% +0,2 pts -0,3 pts

Résultat Net Ajusté, part du Groupe7 1 900 1 768 +7%

Résultat Net Ajusté, part du Groupe, par action7 9,24 8,48 +9%

Résultat Net consolidé, part du Groupe 1 420 1 023 +39%

Free cash-flow opérationnel des activités poursuivies7,9 2 142 1 968 +9%

Free cash-flow opérationnel7 2 027 2 026 +0,1%

Trésorerie (dette) nette en fin de période7 (3 044) (4 190) +1 146

Dividende par action8 3,70 3,40 +0,30

Les nouvelles commandes de l’exercice 2024 sont en progression de 9% par rapport à 2023 à
25 289 M€ et de +6% en variation « organique » (à périmètre et taux de change constants).
L’activité commerciale a été cette année encore portée par une forte demande dans le secteur
de la Défense et par la poursuite d’une dynamique soutenue dans le secteur Aérospatial. Au 31
décembre 2024, le carnet de commandes consolidé s’élève à près de 51 Mds€, atteignant un
nouveau record historique, en hausse de près de 5,4 Mds€ par rapport à fin 2023.
Le chiffre d’affaires s’établit à 20 577 M€, en hausse de 11,7% par rapport à 2023 (+8,3% en
croissance organique). Cette croissance robuste reflète notamment la performance solide de
l’activité Défense tout au long de l’année.
L’EBIT Ajusté7 s’établit en 2024 à 2 419 M€ (11,8% du chiffre d’affaires), contre 2 132 M€ (11,6% du
chiffre d'affaires) en 2023, en croissance de +13,4% (+5,7% en variation organique).
A 1 900 M€, le Résultat Net Ajusté, part du Groupe7 est en hausse de +7% par rapport à 2023.
Le Résultat Net consolidé, part du Groupe s’élève à 1 420 M€, en forte progression de +39% par
rapport à 2023. Cette hausse s’explique notamment par l’enregistrement en 2023 d’une charge
non courante et non récurrente liée à la mise en place d’une couverture d’assurance des
engagements du Groupe au titre du régime de retraite principal britannique (Thales UK Pension
Scheme). Ces engagements ont été transférés à Rothesay fin 2023.
Le free cash-flow opérationnel des activités poursuivies7,9 s’élève à 2 142 M€, contre 1 968 M€ en
2023. En intégrant la contribution des activités non poursuivies, le free cash-flow opérationnel7
s’élève à 2 027 M€ contre 2 026 M€ en 2023.
Calculé sur le périmètre des activités poursuivies, le taux de conversion du Résultat Net Ajusté,
part du Groupe, en free cash-flow opérationnel atteint 114%. Cette performance à nouveau
exceptionnelle, qui voit le taux de conversion dépasser 100% pour la cinquième année
consécutive, reflète l’excellente dynamique des nouvelles prises de commandes, les effets de
phasage d’encaissement positifs liés à l’exécution des contrats et la mobilisation continue du
Groupe sur son plan CA$H! visant à optimiser ce taux de conversion.


7 Indicateurs financiers à caractère non strictement comptable, voir définitions en annexe, page 18.
8 Proposé à l’Assemblée générale du 16 mai 2025.
9 Free cash-flow opérationnel des activités poursuivies, excluant ainsi l’activité Transport cédée le 31 mai 2024.




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Dans ce contexte, le Conseil d’administration a décidé de proposer la distribution d'un dividende
de 3,70 € par action, correspondant à un taux de distribution de 40% du Résultat Net Ajusté, part
du Groupe. Un acompte sur dividende de 0,85 euros par action a été distribué le 5 décembre
2024. Le solde de 2,85 euros sera mis en paiement le 22 mai 2025.




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Prises de commandes

Variation Variation
2024 2023
En millions d’euros totale organique

Aérospatial 6 434 5 606 +15% +14%

Défense 14 723 13 944 +6% +5%

Cyber & Digital 4 032 3 524 +14% +1%

Total – secteurs opérationnels 25 189 23 073 +9% +6%

Autres 100 58

Total 25 289 23 132 +9% +6%

Dont marchés matures10 19 010 18 683 +2% -1%

Dont marchés émergents10 6 279 4 449 +41% +39%


Les nouvelles commandes de l’exercice 2024 s’élèvent à 25 289 M€, en progression de 9% par
rapport à 2023 en variation totale, et en hausse de +6% à périmètre et taux de change
constants11. Pour la quatrième année consécutive, les prises de commandes sont supérieures de
plus de 20% au chiffre d’affaires (« book-to-bill »). Le ratio des prises de commandes rapportées au
chiffre d’affaires s’établit ainsi à 1,23, stable par rapport à 2023, et à 1,28 en excluant les activités
Cyber & Digital, dont les prises de commandes sont structurellement très proches du chiffre
d’affaires.

En 2024, le Groupe a signé 35 grandes commandes d’un montant unitaire supérieur à 100 M€,
pour un montant total de 8 674 M€ :
• Quatre grandes commandes enregistrées au premier trimestre 2024 :
◦ Dans le cadre du contrat signé en 2022 par l’Indonésie pour l’acquisition de 42
Rafale, l’entrée en vigueur de la troisième tranche (18 appareils et support associé
à la flotte) ;
◦ Contrat en tranches phasées avec la Direction Générale de l’Armement (DGA)
en vue de développer la nouvelle génération des sonars qui équiperont les
prochains SNLE français ;
◦ Commande d’un système de surveillance aérienne pour un client militaire au
Moyen-Orient ;
◦ Deuxième tranche du contrat signé en 2023 entre la France et l'Italie pour la
production de 400 missiles sol-air ASTER B1NT.
• Huit grandes commandes enregistrées au deuxième trimestre 2024 :
◦ Commande d’un système de nouvelle génération de divertissement à bord
« FLYTEDGE » nativement cloud pour une compagnie aérienne de grande
renommée internationale ;
◦ Commande par SKY Perfect JSAT à Thales Alenia Space de JSAT-31, un satellite de
nouvelle génération reconfigurable en orbite grâce à la technologie Space
INSPIRE ;
◦ Exomars 2028, un contrat de maîtrise d'ouvrage signé entre Thales Alenia Space et
l’Agence spatiale européenne pour relancer la mission européenne d’exploration
de la Planète rouge ;
◦ Commande de deux nouvelles frégates F126 par la Marine allemande. Ce contrat
additionnel porte à six le nombre de frégates F126 acquises par la Marine
allemande en quatre ans ;
◦ Commande par le ministère de la Défense néerlandais de sept radars compacts
Ground Master 200 multi-mission supplémentaires ;

10 Marchés matures : Europe, Amérique du Nord, Australie, Nouvelle-Zélande ; marchés émergents : tous les autres
pays. Voir tableau page 22.
11 Compte tenu d’un effet change de 49 M€ et d’un effet périmètre net de 625 M€.




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◦ Contrat de services pour la maintenance de la flotte de la Marine royale
australienne ;
◦ Commande par un client asiatique de radars de surveillance aérienne longue
portée Ground Master 400 Alpha de dernière génération ;
◦ Commande par le Service Interarmées des Munitions (SiMu) de plusieurs dizaines
de milliers de munitions de 120mm rayée.
• Sept grandes commandes enregistrées au troisième trimestre 2024 :
◦ Notification par la DGA de la seconde tranche de développement du futur radar
RBE2 XG destiné au standard F5 du Rafale ;
◦ Commande pour la fourniture de systèmes de lutte anti sous-marine dans le cadre
de la première phase du programme de construction des six frégates de classe
HUNTER pour la Marine royale australienne ;
◦ Commande portant sur la rénovation d’un système de gestion du trafic aérien ;
◦ Commande du ministère de la Défense britannique pour la fourniture de missiles
LMM (Lightweight Multi-role Missile) afin de renforcer les capacités de défense
aérienne de l’Ukraine ;
◦ Commande destinée aux forces armées britanniques portant sur des missiles LMM
;
◦ Commande portant sur la fourniture des radars multifonctions Ground Fire et des
modules d’engagement à la suite de l’acquisition par la France de sept systèmes
de défense aérienne SAMP/T NG ;
◦ Commande pour la fourniture d’équipements de communication, de vétronique,
de navigation et d’optronique destinés aux véhicules du programme SCORPION
de l’Armée de Terre française.
• Seize grandes commandes enregistrées au quatrième trimestre 2024 :
◦ Commande pour la fourniture d’un satellite destiné à la mission scientifique
EnVision de l’Agence spatiale européenne pour la compréhension de la planète
Venus ;
◦ Avenant au contrat CO2M avec OHB System, pour la charge utile du troisième
satellite de la mission européenne CO2M focalisée sur les émissions de CO 2
générées par l’activité humaine ;
◦ Avenant au contrat avec l’Agence spatiale européenne portant sur le
développement du module de communication et de ravitaillement ESPRIT destiné
à la future station spatiale cislunaire Gateway ;
◦ Commande pour le développement de la première capacité mondiale d’un
système de distribution quantique de clés depuis l’orbite géostationnaire, en
collaboration avec Hispasat ;
◦ Commande du Centre spatial Mohammed Bin Rashid pour développer le module
de sas émirati Airlock à bord de la future station cislunaire Gateway ;
◦ Entrée en vigueur du contrat lié à la fourniture de 12 Rafale à la Serbie ;
◦ Commande de Naval Group pour la fourniture d’équipements dans le cadre du
contrat de livraison de sous-marins aux Pays-Bas ;
◦ Commande dans le cadre du contrat AJISS pour le « Soutien en Service » des
navires de la marine royale canadienne ;
◦ Commande portant sur le développement et la production de 430 autodirecteurs
de missiles nouvelle génération d'interception, de combat et d'auto-défense
MICA-NG ;
◦ Commande du ministère de la Défense britannique portant sur le développement
et la préparation de l’industrialisation des missiles STARStreak HVM (High Velocity
Missile) destinés aux forces armées ;
◦ Commande de la Direction des services de la navigation aérienne (DSNA) ayant
pour but d’améliorer le système de gestion du trafic aérien 4-Flight ;
◦ Avenant au contrat CONTACT avec la DGA dotant les forces armées d’une
gamme de radios logicielles conçues pour le combat collaboratif ;
◦ Commande du ministère de la Défense britannique afin d’assurer la permanence
et la manœuvrabilité des communications opérationnelles de la Royal Navy ;
◦ Commande de la DGA dans le cadre du programme SYRACUSE IV pour équiper
les véhicules SCORPION de l’armée française avec la solution sécurisée de
communications par satellite de Thales ;



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◦ Commande de la DGA pour concevoir, délivrer et maintenir un système de
communication résilient ;
◦ Commande de la DGA pour la réalisation du système de gestion et de distribution
des clés de chiffrement du ministère des armées et de l’injecteur de clé.


D’un montant total de 16 615 M€, les prises de commandes d’un montant unitaire inférieur à 100
M€ continuent de bénéficier d’une dynamique favorable.
Du point de vue géographique12, les prises de commandes dans les marchés matures se sont
élevées à 19 010 M€, un niveau très proche de 2023, mais qui intégrait le contrat majeur MSET au
Royaume-Uni de 1,8 Md£. L’activité commerciale est restée par ailleurs solide, notamment dans le
reste de l’Europe (en hausse organique de 16%) et en Australie et Nouvelle-Zélande (en
progression organique de 13%). Les prises de commandes dans les marchés émergents ont
fortement crû en 2024, pour atteindre 6 279 M€, (+39% à périmètre et taux de change constants)
notamment grâce à la poursuite du fort dynamisme du Groupe au Proche et Moyen-Orient (en
hausse organique de 80%).
Les prises de commandes du secteur Aérospatial s’établissent à 6 434 M€, contre 5 606 M€ en
2023 (+14% à périmètre et taux de change constants). Cette solide progression reflète plusieurs
tendances.
• D’une part, le marché de l’Avionique a continué de bénéficier en 2024 d’une demande
soutenue dans ses différents segments ;
• D’autre part, l’activité Spatial affiche des prises de commandes en croissance soutenue,
grâce notamment à cinq commandes de valeur unitaire supérieure à 100 M€ enregistrées
au quatrième trimestre, dont quatre dans les activités d’OEN (Observation, Exploration &
Science et Navigation).
• Au 31 décembre 2024, le carnet de commandes du secteur atteint 10,5 Mds€, en hausse
de 13% par rapport à 2023.
A 14 723 M€ contre 13 944 M€ en 2023, les prises de commandes dans le secteur Défense
atteignent un nouveau record historique (+5% à périmètre et taux de change constants). Le ratio
de book-to-bill s’établit à 1,34, supérieur à 1,2 pour la sixième année consécutive. Ce niveau
élevé s’explique par la poursuite d'une forte demande sur l’ensemble des activités, avec
l’enregistrement en 2024 de vingt-sept contrats de valeur unitaire supérieure à 100 M€. Le carnet
de commandes du secteur atteint ainsi un nouveau record historique, à 39,2 Mds€ (en hausse de
12%), soit 3,6 années de chiffre d’affaires, offrant ainsi une forte visibilité sur l’activité pour les
années à venir.
A 4 032 M€, les prises de commandes du secteur Cyber & Digital sont structurellement très proches
du chiffre d’affaires, la majorité des activités de ce secteur opérant sur des cycles courts. Le
carnet de commandes n’est en conséquence pas significatif.




12 Voir tableau page 22.



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Chiffre d'affaires

Variation Variation
2024 2023
En millions d’euros totale organique

Aérospatial 5 471 5 221 +4,8% +2,9%

Défense 10 969 9 628 +13,9% +13,3%

Cyber & Digital 4 024 3 504 +14,8% +1,4%

Total – secteurs opérationnels 20 463 18 353 +11,5% +8,1%

Autres 113 75 +50,0% +52,9%

Total 20 577 18 428 +11,7% +8,3%

Dont marchés matures13 16 303 14 615 +11,6% +7,9%

Dont marchés émergents13 4 273 3 814 +12,1% +9,6%


Note : les données au 31 décembre 2023 ont été retraitées afin de refléter le transfert des activités
de cybersécurité civiles depuis le secteur Défense vers le secteur Cyber & Digital.
Le chiffre d'affaires de l’exercice 2024 s’établit à 20 577 M€, contre 18 428 M€ en 2023, en hausse
de 11,7% en variation totale et de 8,3% à périmètre et taux de change constants 14, tiré
particulièrement par la solide performance du secteur Défense.
Du point de vue géographique15, le chiffre d’affaires enregistre une croissance solide à la fois
dans les marchés matures (+7,9% en variation organique) et dans les marchés émergents (+9,6%
en variation organique), tirés notamment par une croissance à deux chiffres en Asie.

Dans le secteur Aérospatial, le chiffre d'affaires s'élève à 5 471 M€, en hausse de 4,8% par rapport
à 2023 (+2,9% à périmètre et taux de change constants). La dynamique de ce secteur reflète des
tendances contrastées :
• L’activité Avionique enregistre une croissance organique « mid-single digit » en 2024, tirée
notamment par une bonne dynamique à la fois des activités de première monte et des
services d’après-vente, dans un contexte de retour aux niveaux d’avant Covid du trafic
aérien. Le quatrième trimestre a toutefois été impacté comme anticipé par les retards de
livraisons d’appareils aux compagnies aériennes conduisant à des décalages de chiffre
d’affaires dans l’activité IFE (in-flight entertainment) ;
• L’activité Spatial affiche comme prévu un chiffre d’affaires quasiment stable. Le segment
télécommunications continue d’être impacté par une demande structurellement plus
faible sur le marché des satellites géostationnaires. A l’inverse, les activités d’OEN
continuent de bénéficier de tendances favorables.

Le chiffre d’affaires du secteur Défense atteint 10 969 M€, en hausse de 13,9% par rapport à 2023
(+13,3% à périmètre et taux de change constants). Cette forte progression s’inscrit dans un
contexte d’accroissement continu des capacités de production du Groupe, lui permettant ainsi
de répondre à une demande forte sur l’ensemble des lignes de produits. La croissance est
notamment tirée par les systèmes terrestres et aériens, à l’image des véhicules et systèmes
tactiques ou des radars de surface. Par ailleurs, le quatrième trimestre 2024 a bénéficié de cut-off
favorables.

A 4 024 M€, le chiffre d’affaires du secteur Cyber & Digital est en hausse de 1,4% à périmètre et
taux de change constants (et +14,8% en variation totale intégrant l’effet périmètre positif des
acquisitions d’Imperva et de Tesserent). Cette croissance organique mesurée du chiffre d’affaires
reflète des tendances différentes selon les activités :


13 Marchés matures : Europe, Amérique du Nord, Australie, Nouvelle-Zélande ; marchés émergents : tous les autres
pays. Voir tableau page 22.
14 Le calcul de la variation organique du chiffre d’affaires figure page 23.
15 Voir tableau page 22.



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• Les activités de cybersécurité continuent d’enregistrer une dynamique soutenue,
s’appuyant entre autres sur la solide performance d’Imperva ;
• Par rapport à une base de comparaison élevée en 2023, le chiffre d’affaires des services
de paiement a été impacté par le phénomène de déstockage de nos clients en
Amérique du Nord ;
• Enfin la digitalisation des activités de solutions de connectivité mobile poursuit sa forte
progression. En effet, le chiffre d’affaires réalisé dans les solutions de connectivité
totalement digitales (comprenant les eSIM ainsi que les plateformes de connectivité on-
demand) affiche une croissance organique à deux chiffres et leur chiffre d’affaires
représente en 2024 plus de la moitié du chiffre d’affaires de cette activité de solutions de
connectivité mobile.




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Résultats

EBIT Ajusté Variation Variation
2024 2023
totale organique
En millions d’euros

Aérospatial 391 369 +6,0% -13,9%

en % du chiffre d’affaires 7,2% 7,1 % +0,1 pts -1,1 pts

Défense 1 432 1 270 +12,7% +13,0%

en % du chiffre d’affaires 13,1% 13,2% -0,1 pts -0,0 pts

Cyber & Digital 585 491 +19,2% -0,8%

en % du chiffre d’affaires 14,5% 14,0% +0,5 pts -0,3 pts

Total – secteurs opérationnels 2 408 2 130 +13,1% +5,2%

en % du chiffre d’affaires 11,8% 11,6% +0,2 pts -0,3 pts

Autres – hors Naval Group -83 -89

Total – hors Naval Group 2 326 2 041 +14,0% +5,9%

en % du chiffre d’affaires 11,3% 11,1%

Naval Group (quote-part à 35%) 93 91

Total 2 419 2 132 +13,4% +5,7%

en % du chiffre d’affaires 11,8% 11,6%

Le Groupe affiche pour 2024 un EBIT Ajusté16 de 2 419 M€, soit 11,8% du chiffre d’affaires, contre
2 132 M€ (11,6% du chiffre d'affaires) en 2023.
Le secteur Aérospatial enregistre un EBIT Ajusté de 391 M€ (7,2% du chiffre d’affaires), contre 369
M€ (7,1 % du chiffre d’affaires) en 2023. La marge d’EBIT Ajusté du secteur est tirée par les activités
Avionique, qui affichent une marge à deux chiffres et en croissance, intégrant la contribution de
Cobham AeroComms. Les activités Spatial pèsent toutefois sur la marge du secteur, affichant
comme attendu une marge d’EBIT Ajusté négative en 2024 résultant de plusieurs facteurs : une
hausse des dépenses attendue en matière de R&D, les coûts de restructuration liés au plan
d’adaptation annoncé en mars 2024 et l’impact de l’inflation non reflété sur des contrats passés.
L'EBIT Ajusté du secteur Défense s’élève à 1 432 M€, contre 1 270 M€ en 2023 (soit une croissance
de +13,0% à périmètre et change constants). La marge de ce secteur est stable à 13,1%, contre
13,2% en 2023.


A 585 M€ (soit 14,5% du chiffre d’affaires), l’EBIT Ajusté du secteur Cyber & Digital enregistre une
progression solide tant en valeur qu’en termes de marge. L’amélioration de la rentabilité provient
notamment du succès de l’intégration d’Imperva ainsi que de la bonne tenue de la marge des
services de paiements et des solutions de connectivité mobile dans des contextes compétitifs.
La contribution de Naval Group à l’EBIT Ajusté du Groupe s’établit à 93 M€ en 2024, contre 91 M€
en 2023.

A -166 M€ contre 2 M€ en 2023, les intérêts financiers nets augmentent fortement, comme
anticipé. Cette hausse est liée principalement à l’accroissement substantiel du montant de la
dette à la suite des acquisitions réalisées en 2023. Les autres résultats financiers ajustés16
s’établissent à 35 M€ en 2024 contre -37 M€ en 2023, reflétant l’impact positif exceptionnel de
distributions de dividendes de participations non consolidées ainsi que de résultats de change en
amélioration. Le résultat financier sur retraites et avantages à long terme ajusté 16 est en

16Indicateur financier à caractère non strictement comptable, voir définition en annexe, page 18, et calcul pages
20 et 21.


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amélioration significative (-49 M€ contre -76 M€ en 2023), reflétant la disparition de la charge
d’intérêt liée au transfert des obligations de pensions au Royaume-Uni réalisé en décembre 2023.
A 21 M€ contre 105 M€ en 2023, le Résultat Net Ajusté, part du Groupe, des activités non
poursuivies16 est en ligne avec l’évolution de l’activité Transport, cédée au 31 mai 2024.
Le Résultat Net Ajusté, part du Groupe16 s’élève ainsi à 1 900 M€, contre 1 768 M€ en 2023, après
un impôt sur les bénéfices ajusté16 de -427 M€ contre -370 M€ en 2023. A 20,4% en 2024 contre
20,1% en 2023, le taux effectif d’imposition reste stable.
Le Résultat Net Ajusté, part du Groupe, par action16 ressort à 9,24 €, en hausse de 9% par rapport à
2023 (8,48 €).
Le Résultat Net consolidé, part du Groupe s’élève à 1 420 M€, en hausse de 39% par rapport à
2023. Cette évolution s’explique notamment par l’enregistrement en 2023 d’une charge non
courante et non récurrente liée à la mise en place d’une couverture d’assurance des
engagements du Groupe au titre du régime de retraite principal britannique (Thales UK Pension
Scheme).




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Situation financière au 31 décembre 2024
en millions d’euros 2024 2023 Variation

Autofinancement d'exploitation avant intérêts et impôts 3 175 2 704 +471

+ Variation du BFR et des provisions pour risques et charges 26 173 -147

+ Versement des contributions de retraites, hors contributions au titre de (117) (103) -14
la réduction des déficits au R-U

+ Intérêts financiers nets reçus (payés) (140) 11 -151

+ Impôt sur les bénéfices payés (185) (195) +10

+ Investissements nets d'exploitation (617) (622) +5

Free cash-flow opérationnel, activités poursuivies 2 142 1 968 +174

+ Free cash-flow opérationnel, activités non poursuivies (116) 57 -173

Free cash-flow opérationnel 2 027 2 026 +1

+ Solde net des cessions (acquisitions) de filiales et participations 359 (3 464) +3 823


+ Contributions au titre de la réduction des déficits de financement des (13) (1 078) +1 066
retraites au Royaume-Uni

+ Dividendes distribués (708) (634) -75
+ Rachat d’actions dans le cadre du programme approuvé en mars (176) (461) +285
2022
+ Nouvelles dettes de location (IFRS 16) (143) (166) +24

+ Autres (199) (378) +179

Variation de la trésorerie (dette) nette 1 146 (4 155) +5 301


Trésorerie (dette) nette en début de période (4 190) (35) -4 155

+ Variation de la trésorerie (dette) nette 1 146 (4 155) +5 301

Trésorerie (dette) nette en fin de période (3 044) (4 190) +1 146


Le free cash-flow opérationnel17 s’élève à 2 027 M€, contre 2 026 M€ en 2023. Il intègre une
contribution de 2 142 M€ des activités poursuivies et de -116 M€ des activités non poursuivies. Sur
le périmètre des activités poursuivies, le taux de conversion du Résultat Net Ajusté part du
Groupe, en free cash-flow opérationnel atteint 114%.
Le solde net des acquisitions et des cessions de filiales et participations s’établit à 359 M€. Dans le
cadre de la mise en œuvre de sa stratégie d’acquisition, le Groupe a finalisé en 2024 deux
opérations importantes :
• L’acquisition (le 2 avril 2024) de Cobham Aerospace Communications, un fournisseur de
premier plan des technologies les plus avancées dans les systèmes avioniques
polyvalents, intégrés et autonomes, basé principalement aux Etats-Unis et réalisant un
chiffre d’affaires d’environ 200 M$ en 2023 (voir communiqués de presse du 12 juillet 2023
et du 2 avril 2024) ;
• La cession (le 31 mai 2024) à Hitachi Rail de l’activité Transport, un leader mondial des
systèmes de signalisation ferroviaire et de contrôle des trains, des systèmes de
télécommunications et de supervision, et des solutions de billettique (voir communiqués
de presse du 4 août 2021 et du 31 mai 2024). Cette activité avait réalisé un chiffre
d’affaires de 1 822 M€ en 2023.



17 Indicateur financier à caractère non strictement comptable, voir définition en annexe, page 18.


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Dans le cadre du programme de rachat d’actions annoncé en mars 2022, portant au maximum
sur 3,5% du capital et s’étant achevé en mars 2024, 1 245 757 actions ont été rachetées au cours
de l’année 2024, soit 0,6% du capital, pour un montant de 176 M€. Au total, le Groupe a ainsi
racheté 7 469 396 actions dans le cadre de ce programme, soit 3,5% du capital.
Au 31 décembre 2024, la dette nette s'élève à 3 044 M€ contre 4 190 M€ au 31 décembre 2023.
Cette baisse reflète l’impact de la génération de free cash-flow opérationnel, des acquisitions et
cessions pour -359 M€ (3 464 M€ en 2023), de la distribution de 708 M€ de dividendes (634 M€ en
2023), des nouvelles dettes de location pour 143 M€ (166 M€ en 2023) et, enfin, du programme de
rachat d’actions.
Les capitaux propres, part du Groupe s’élèvent à 7 515 M€ contre 6 830 M€ au 31 décembre 2023,
cette augmentation traduisant la contribution positive du Résultat Net consolidé, part du Groupe
(1 420 M€), diminuée de la distribution des dividendes (-708 M€) et des rachats d’actions (-176
M€).




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Performance extra-financière
Objectif 2024 2023


Réduction des émissions de CO2 scopes 1 et 2, valeur 2030 : -50% -56,8% -57,3%
absolue par rapport à 2018

2030 : -15% -24,7% -24,4%
Réduction des émissions de CO2 scope 3, valeur absolue
par rapport à 2018

Formation Passeport Climat Thales 2024 : 50% formés 67,4%

Pourcentage de femmes aux plus hauts niveaux de 2026 : 22,5% 21,1% 20,4%
responsabilité

Comités de direction comprenant au moins 4 femmes 2026 : 75% 61,5% 52,6%

Formations sur la prévention de la corruption des 100% 100%
Pour chaque année : 100%
populations concernées
% des revenus du Groupe généré par des entités certifiées 64% 58%
ISO 37001 Systèmes de management anti-Corruption


En cohérence avec sa raison d’être « construisons ensemble un avenir de confiance », Thales s’est
fixé l’ambition en matière de Responsabilité Sociétale et Environnementale (RSE) de contribuer à
un monde plus sûr, plus respectueux de l’environnement et plus inclusif. Le Groupe cherche ainsi
à maximiser la contribution de son portefeuille de solutions pour la planète et la société. Par
ailleurs, Thales s’est fixé des objectifs ambitieux autour de trois grandes priorités :

• La lutte contre le réchauffement climatique ;
• Le renforcement de la mixité femmes-hommes à tous les niveaux ;
• La mise en œuvre des meilleurs standards en termes d’éthique et de conformité.


En ce qui concerne la lutte contre le réchauffement climatique, les émissions de CO2 des scopes 1
& 2 ont diminué de 56,8% en 2024 et les émissions de scope 3 ont diminué de 24,7% par rapport à
2018. Le Groupe a donc atteint ses objectifs 2030 par anticipation pour une seconde année
consécutive. Les objectifs de réduction de l’empreinte carbone en valeur absolue restent
pertinents pour 2030 compte tenu des perspectives de croissance du Groupe. Afin de sensibiliser
les collaborateurs au changement climatique et à ses impacts sur la société et sur le Groupe, une
formation sur base volontaire, le « Passeport Climat Thales » a été déployée en 2024 avec
l’objectif de former 50% des cadres. Plus de 67,4% des cadres, soit près de 35 000 collaborateurs
ont réalisé cette formation en 2024, témoignant de son grand succès.
En ce qui concerne le renforcement de la mixité, l’amélioration se poursuit et Thales s’est fixé un
objectif ambitieux à horizon 2026 de 75% de comités de direction comptant au moins 4 femmes.
Les résultats 2024 sont en ligne avec cet objectif. Ainsi, fin 2024, 61,5% des comités de direction du
Groupe comptent au moins 4 femmes, contre 52,6% fin 2023. Les plus hauts niveaux de
responsabilité comptent 21,1% de femmes à fin 2024[1] ; une performance en ligne avec la
trajectoire visée par le Groupe pour atteindre l’objectif fixé de 22,5% à 2026 (à comparer à 20,4%
fin 2023 et 16,6% fin 2018).
Dans le domaine de l’éthique et de la conformité, 100% des collaborateurs concernés par la
campagne 2024 de formation à la prévention de la corruption ont été formés, démontrant
l’engagement continu du Groupe à former tous les collaborateurs potentiellement exposés à des
situations à risque. En 2024, la certification ISO 37001 « Systèmes de management anticorruption »
a été renouvelée pour 3 ans et étendue à l’Allemagne, à l’Australie et la Nouvelle Zélande après
le Canada et les États-Unis en 2023, et le Royaume-Uni et les Pays-Bas en 2022. Ainsi en 2024, le
chiffre d’affaires généré par les entités certifiées représente 64% du chiffre d’affaires du Groupe
(vs. 58% en 2023).
[1] Pourcentage de femmes dans l’effectif total : 27,4%.




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Proposition de dividende
Le Conseil d’administration a décidé de proposer aux actionnaires, qui seront convoqués en
Assemblée générale le 16 mai 2025, la distribution d'un dividende de 3,70 € par action. Ce niveau
correspond à un taux de distribution de 40% du Résultat Net Ajusté, part du Groupe, par action.
S’il est approuvé, ce dividende sera détaché le 20 mai 2025 et mis en paiement le 22 mai 2025. Le
versement de ce dividende sera effectué intégralement en numéraire et s'élèvera à 2,85 € par
action, compte tenu de l'acompte de 0,85 € par action déjà versé en décembre 2024.




Perspectives
Thales entame l’année 2025 avec confiance, soutenu par la visibilité dont bénéficie le Groupe
dans la grande majorité de ses activités.
L’activité Avionique sera tirée en 2025 à la fois par les activités de première monte et de services
d’après-vente, la poursuite de la croissance de l’activité Cobham AeroComms, ainsi que le
redressement progressif de l’activité IFE. S’agissant de l’activité Spatial, les perspectives
demeurent favorables notamment dans les activités d’Observation, d’Exploration & Science, de
Navigation, et de télécommunications militaires. Toutefois, la faiblesse structurelle de demande
sur le marché des satellites géostationnaires modérera la croissance de cette activité. Thales
poursuivra la mise en place de son plan d’adaptation des coûts, avec l’objectif d’une marge
d’EBIT Ajusté de 7%+ en 2028 dans l’activité Spatial.
Le secteur Défense, qui bénéficie d’un carnet de commandes atteignant un niveau historique,
sera encore soutenu en 2025 par une demande forte, dans un contexte de hausse des budgets
militaires notamment dans les zones géographiques où le Groupe est présent. Avec la hausse de
ses capacités de production engagée depuis plusieurs années, et un portefeuille de solutions
premium intégrant des technologies différenciantes de premier plan, Thales est idéalement
positionné pour répondre aux besoins de ses clients.
Enfin, les activités Cyber et Digital bénéficieront d’une dynamique favorable en 2025, soutenue
par le positionnement et le leadership uniques de Thales. La poursuite du développement
d’Imperva renforcera ainsi la proposition de valeur différenciante dans les activités de
cybersécurité afin de tirer profit d’un environnement porteur. De plus, l’activité de services de
paiement devrait progressivement renouer avec la croissance.
Enfin, le Groupe anticipe des dépenses nettes d’investissement légèrement supérieures à 700 M€
en 2025 (après 617 M€ en 2024) afin de répondre aux besoins d’augmentation des capacités de
production notamment dans les activités Défense.


Ainsi Thales annonce se fixer les objectifs suivants pour 2025 :

• Un ratio de book-to-bill supérieur à 1 ;
• Une croissance organique de chiffre d’affaires comprise entre +5% et +6%, correspondant à
un chiffre d’affaires compris entre 21,7 et 21,9 milliards d’euros ;
• Une marge d’EBIT Ajusté18 comprise entre 12,2% et 12,4%, en hausse de 40 à 60 points de base
par rapport à 2024.
En outre, le Groupe devrait maintenir en 2025 un taux de conversion en cash élevé, situé entre 95
et 100%.
Note : En l’absence de changements majeurs dans l’environnement macro-économique et
géopolitique ; incluant les hausses de tarifs douaniers.



L’intitulé de l’« EBIT » a été amendé pour « EBIT Ajusté », en cohérence avec les recommandations de l’Esma. La
18

définition reste inchangée.


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Impact des nouvelles mesures fiscales en France
A la suite de l’adoption du budget 2025 et des différentes évolutions en matière de fiscalité qui lui
sont assorties, les impacts pour le groupe Thales sont les suivants :
• ~80 M€ de charge fiscale supplémentaire liée à la contribution additionnelle temporaire à
l'impôt sur les sociétés donnant lieu à une surtaxe de 41,2 % s'appliquant en 2025, entraînant
un taux global de 36,13 % (au lieu des 25,83 % actuels) ;
• ~8 M€ de taxation sur les annulations d’actions ayant eu lieu en octobre 2024, dans le cadre
du programme de rachat d’actions.
Il est par ailleurs à noter que l’impact de la contribution additionnelle temporaire à l’impôt sur les
sociétés concernant Naval Group pourrait représenter un effet négatif de l’ordre de 8 M€ sur l’EBIT
Ajusté de Thales en 2025.
Ces différents impacts sont entendus avec une sortie de trésorerie correspondante en 2025.




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****

Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle. Bien que Thales estime que ces
déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, les résultats effectifs peuvent différer
sensiblement de ces déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et
d'incertitudes, tels que notamment décrits dans le Document d’Enregistrement Universel de la société
déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.


A propos de Thales
Thales (Euronext Paris: HO) est un leader mondial des hautes technologies spécialisé dans trois
secteurs d’activité : Défense, Aérospatial, et Cyber & Digital. Il développe des produits et solutions
qui contribuent à un monde plus sûr, plus respectueux de l’environnement et plus inclusif.

Le Groupe investit plus de 4 milliards d’euros par an en Recherche & Développement, notamment
dans des domaines clés de l’innovation tels que l’IA, la cybersécurité, le quantique, les technologies
du cloud et la 6G.

Thales compte plus de 83 000 collaborateurs dans 68 pays. En 2024, le Groupe a réalisé un chiffre
d'affaires de 20,6 milliards d'euros.



CONTACTS EN SAVOIR PLUS

Thales, Relations Médias Groupe Thales
Cédric Leurquin
+33 (0)6 31 01 53 25
cedric.leurquin@thalesgroup.com

Thales, Analystes / Investisseurs
Alexandra Boucheron
+33 (0)6 62 07 87 72
ir@thalesgroup.com




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Annexes
Note méthodologique
Dans ce communiqué, les montants exprimés en millions d'euros sont arrondis au million le plus
proche. Par conséquent, les sommes des montants arrondis peuvent présenter des écarts non
significatifs par rapport aux totaux reportés. Tous les ratios et variations sont calculés à partir des
montants sous-jacents.
La variation organique d’un indicateur monétaire mesure son évolution indépendamment des
effets mécaniques de variation des taux de change et de périmètre du Groupe. Elle est obtenue
en calculant la variation entre la valeur de cet indicateur pour l’année n-1, actualisée aux taux
de change de l’année n pour les entités reportant en devises autres que l’euro, dont est déduite
la valeur de l’indicateur pour les cessions réalisées au cours de l’année n, et la valeur de cet
indicateur pour l’année n, dont est déduite la valeur de l’indicateur pour les acquisitions réalisées
au cours de l’année n. Le calcul de la variation organique du chiffre d’affaires est détaillé en
page 23.


Définition des indicateurs financiers à caractère non strictement
comptable
Afin de mieux permettre le suivi et la comparabilité de ses performances opérationnelles et
financières, le Groupe présente trois indicateurs clés, à caractère non strictement comptable, qui
permettent d’exclure des éléments non opérationnels et/ou non récurrents. Ils sont déterminés
comme suit :
• L'EBIT Ajusté, agrégat opérationnel ajusté, correspond au résultat opérationnel courant,
augmenté de la quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence, avant
impact des écritures enregistrées dans le cadre de regroupements d’entreprises
(amortissement des actifs évalués dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition, autres
charges directement liées aux acquisitions). En application de la norme IFRS5, il n’inclut pas la
contribution à l’EBIT des activités non poursuivies.
• Le Résultat Net Ajusté correspond au résultat net, sous déduction des éléments suivants, nets
des effets impôts correspondants :
◦ amortissement des actifs évalués dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition
(regroupements d’entreprises) ;
◦ charges enregistrées au sein du résultat opérationnel courant ou du résultat financier
qui sont directement liées à ces regroupements d’entreprises ;
◦ résultat des cessions, variations de périmètre et autres ;
◦ pertes de valeur sur actif;
◦ variation de juste valeur des instruments dérivés (comptabilisés au sein des « autres
résultats financiers » dans les comptes consolidés) ;
◦ écarts actuariels sur les avantages à long terme (comptabilisés au sein du « résultat
financier sur retraites et avantages à long terme » dans les comptes consolidés).
En application de la norme IFRS5, cet agrégat inclut le résultat net des activités non
poursuivies, sous déduction des éléments d’ajustements correspondants.
• Le free cash-flow opérationnel correspond au cash-flow net des activités opérationnelles
avant contributions au titre de la réduction des déficits de financement des régimes de
retraite au Royaume-Uni, et après déduction des investissements nets d'exploitation.
Pour faciliter la comparaison avec le Résultat Net Ajusté, le free cash-flow opérationnel est
obtenu en sommant le free cash-flow opérationnel des activités poursuivies et le free cash-
flow opérationnel des activités non poursuivies.
Les définitions de l’EBIT Ajusté et du Résultat Net Ajusté impliquent la définition d’autres agrégats
sur le compte de résultat ajusté : coût de l’activité ajusté, marge brute ajustée (qui correspond à
la différence entre le chiffre d’affaires et le coût de l’activité ajusté), coûts indirects ajustés, autres
résultats financiers ajustés, résultat financier sur retraites et avantages à long terme ajusté, impôt


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sur les bénéfices ajusté, Résultat Net Ajusté, part du Groupe, par action, dont le calcul est détaillé
pages 20 et 21.
La trésorerie (dette) nette correspond à la différence entre la somme des postes « Trésorerie et
équivalents de trésorerie » et « Actifs financiers courants », et les dettes financières à court et long-
terme, après déduction des instruments dérivés en couverture de taux. A compter du 1er janvier
2019, elle intègre la dette de location inscrite au bilan dans le cadre de l’application de la norme
IFRS 16. Son calcul figure dans la note 6.2 des états financiers consolidés.
Il est rappelé que seuls les états financiers consolidés au 31 décembre 2024 font l’objet d’un audit
des commissaires aux comptes, y compris l'EBIT Ajusté dont le calcul est détaillé dans la note 2
« Informations sectorielles », la trésorerie (dette) nette, dont la définition figure dans la note 13 a)
« Présentation des états financiers », le free cash-flow opérationnel des activités poursuivies, dont
la définition est précisée dans la note 13 a) « Présentation des états financiers » et le calcul dans la
note 6.3 « Variation de la dette nette », et le free cash-flow opérationnel des activités non
poursuivies, dont le calcul figure dans la note 1.3 « Cession des activités Transport ». Les données
financières ajustées autres que celles fournies dans ces notes font l’objet de travaux de
vérification au titre de la lecture d’ensemble des informations du présent communiqué.
L’impact des écritures d’ajustement sur les comptes de résultat au 31 décembre 2024 et au 31
décembre 2023 est détaillé dans les tableaux des pages 20 et 21. Le calcul du free cash-flow
opérationnel est détaillé page 12.




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Compte de résultat ajusté, EBIT Ajusté et Résultat Net Ajusté – 2024

Compte de Ajustements Compte de
résultat résultat
En millions d’euros consolidé ajusté
2024 (1) (2) (3) (4) 2024
sauf résultat par action (en euros)
Chiffre d'affaires 20 577 — — — — 20 577

Coût de l’activité (15 203) 573 — — — (14 630)
Frais de R&D (1 274) — — — — (1 274)
Frais commerciaux (1 590) — — — — (1 590)

Frais généraux et administratifs (693) — — — — (693)

Coût des restructurations (118) — — — — (118)

Résultat opérationnel courant 1 699 573 — — — 2 272
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en 95 52 — — — 147
équivalence
Résultat opérationnel courant incl. le 1 794 — — — — N/A
résultat des sociétés mises en équivalence
EBIT Ajusté N/A 625 — — — 2 419
Résultat des cessions, variations de périmètre et (279) — 279 — — —
autres
Pertes de valeur sur actifs (158) — 158 — — —

Intérêts financiers nets (166) — — — — (166)

Autres résultats financiers 39 — — (4) — 35
Résultat financier sur retraites et avantages à long (51) — — — 3 (49)
terme
Impôt sur les bénéfices (247) (143) (38) 1 (1) (427)

Taux effectif d’impôt sur les bénéfices* 22,8% — — — — 20,4%

Résultat net des activités poursuivies 932 482 399 (3) 2 1 812

Résultat net des activités non poursuivies 412 — (393) 2 — 21

Résultat Net 1 344 482 6 (1) 2 1 833

Intérêts minoritaires 75 (8) — — — 67

Résultat Net, part du Groupe 1 420 474 6 (1) 2 1 900
Nombre moyen d’actions (milliers) 205 523 — — — — 205 523

Résultat Net, part du Groupe, 6,91 — — — — 9,24
par action (en euros)



(*) Impôt sur les bénéfices divisé par le résultat net avant impôt sur les bénéfices et avant quote-part dans le résultat
des sociétés mises en équivalence

Ajustements (voir définitions pages 18 et 19) :
(1) Impact des regroupements d’entreprises : amortissement des actifs évalués dans le cadre de l’allocation du prix
d’acquisition, autres charges directement liées aux acquisitions et aux cessions
(2) Résultat des cessions, variations de périmètre et autres et pertes de valeurs
(3) Variation de juste valeur des instruments dérivés de change
(4) Écarts actuariels sur avantages à long terme




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Compte de résultat ajusté, EBIT Ajusté et Résultat Net Ajusté – 2023

Compte de Ajustements Compte de
résultat résultat
En millions d’euros consolidé (1) (2) (3) (4) ajusté
sauf résultat par action (en euros) 2023 2023
Chiffre d'affaires 18 428 — — — — 18 428

Coût de l’activité (13 662) 390 — — — (13 272)
Frais de R&D (1 108) — — — — (1 108)
Frais commerciaux (1 384) — — — — (1 384)

Frais généraux et administratifs (621) — — — — (621)

Coût des restructurations (91) — — — — (91)

Résultat opérationnel courant 1 562 390 — — — 1 952

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en 147 32 — — — 180
équivalence

Résultat opérationnel courant incl. le 1 710 — — — — N/A
résultat des sociétés mises en équivalence

EBIT Ajusté N/A 422 — — — 2 132

Résultat des cessions, variations de périmètre et (388) — 388 — — —
autres
Pertes de valeur sur actifs — — — — — —

Intérêts financiers nets 2 — — — — 2

Autres résultats financiers (65) — — 28 — (37)

Résultat financier sur retraites et avantages à long (78) — — — 2 (76)
terme

Impôt sur les bénéfices (252) (97) (14) (5) — (370)

Taux effectif d’impôt sur les bénéfices* 24,4% — — — — 20,1%

Résultat net des activités poursuivies 929 325 373 22 1 1 651

Résultat net des activités non poursuivies 74 — 20 11 — 105

Résultat Net 1 003 325 394 33 1 1 756

Intérêts minoritaires 21 (8) — — — 13

Résultat Net, part du Groupe 1 023 317 394 33 1 1 768
Nombre moyen d’actions (milliers) 208 507 — — — — 208 507

Résultat Net, part du Groupe, 4,91 — — — — 8,48
par action (en euros)

(*) Impôt sur les bénéfices divisé par le résultat net avant impôt sur les bénéfices et avant quote-part dans le résultat
des sociétés mises en équivalence

Ajustements (voir définitions pages 18 et 19) :
(1) Impact des regroupements d’entreprises : amortissement des actifs évalués dans le cadre de l’allocation du prix
d’acquisition, autres charges directement liées aux acquisitions et aux cessions
(2) Résultat des cessions, variations de périmètre et autres et pertes de valeurs
(3) Variation de juste valeur des instruments dérivés de change
(4) Écarts actuariels sur avantages à long terme




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Prises de commandes par destination – 2024


Variation Variation Poids 2024
2024 2023
totale organique en %
En millions d’euros

France 6 229 6 132 +2% +1% 25%
Royaume-Uni 1 682 3 095 -46% -48% 7%
Autres pays d'Europe 7 292 6 248 +17% +16% 29%
Sous-total Europe 15 203 15 476 -2% -3% 60%
Etats-Unis et Canada 2 796 2 368 +18% +5% 11%

Australie et Nouvelle-Zélande 1 011 839 +21% +13% 4%

Total marchés matures 19 010 18 683 +2% -1% 75%
Asie 2 990 2 403 +24% +22% 12%
Proche et Moyen-Orient 2 263 1 246 +82% +80% 9%
Reste du Monde 1 027 799 +28% +28% 4%

Total marchés émergents 6 279 4 449 +41% +39% 25%

Total tous marchés 25 289 23 132 +9% +6% 100%




Chiffre d’affaires par destination – 2024

Variation Variation Poids 2024
2024 2023
totale organique en %
En millions d’euros
France 5 932 5 437 +9,1% +8,3% 29%
Royaume-Uni 1 355 1 208 +12,2% +7,6% 7%
Autres pays d’Europe 5 155 4 578 +12,6% +11,4% 25%
Sous-total Europe 12 442 11 223 +10,9% +9,5% 60%
Etats-Unis et Canada 2 921 2 581 +13,2% +1,1% 14%

Australie et Nouvelle-Zélande 940 812 +15,8% +8,3% 5%

Total marchés matures 16 303 14 615 +11,6% +7,9% 79%
Asie 1 977 1 728 +14,4% +10,3% 10%
Proche et Moyen-Orient 1 210 1 111 +8,9% +7,6% 6%
Reste du Monde 1 086 974 +11,5% +10,5% 5%

Total marchés émergents 4 273 3 814 +12,1% +9,6% 21%

Total tous marchés 20 577 18 428 +11,7% +8,3% 100%




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Prises de commandes et chiffre d’affaires – T4 2024


Prises de commandes T4 T4 Variation Variation
2024 2023 totale organique
En millions d’euros

Aérospatial 2 796 2 204 +27% +23%

Défense 5 773 7 540 -23% -25%
Cyber & Digital 1 127 993 +13% +5%

Total – secteurs opérationnels 9 695 10 737 -10% -12%
Autres 44 25
Total 9 739 10 761 -10% -12%




Chiffre d’affaires T4 T4 Variation Variation
2024 2023 totale organique
En millions d’euros

Aérospatial 1 632 1 587 +2,8% -2,4%

Défense 3 730 2 977 +25,3% +23,9%
Cyber & Digital 1 110 986 +12,5% +4,1%

Total – secteurs opérationnels 6 471 5 550 +16,6% +12,9%
Autres 37 24
Total 6 508 5 574 +16,7% +13,0%




Variation organique du chiffre d’affaires par trimestre

CA Effet Impact des CA Impact des Variation Variation
2023 change cessions 2024 acquis. totale organique
En millions d’euros

1er trimestre 4 026 (17) (32) 4 421 +131 +9,8% +7,9%

2ème trimestre 4 690 1 (34) 5 071 +211 +8,1% +4,4%
1er semestre 8 716 (16) (66) 9 493 +342 +8,9% +6,0%

3ème trimestre 4 138 (22) (33) 4 576 +226 +10,6% +6,6%

4ème trimestre 5 574 22 (1) 6 508 +182 +16,7% +13,0%

Année complète 18 428 (15) (100) 20 577 +749 +11,7% +8,3%




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Principaux effets de périmètre sur le chiffre d’affaires

T1 T2 T3 T4 2024
En millions d’euros



Acquisitions
Aérospatial 59 60 75 194
Cobham AeroComms 59 60 75 194

Défense 6 13 25 44
Get Sat 6 12 15 33
Other 1 10 11
Cyber & Digital 131 146 154 80 511
Imperva 116 127 136 80 459
Tesserent 15 19 18 0 52

Total acquisitions 131 211 226 182 749


Cessions
Aérospatial (31) (33) (33) 0 (97)

Systèmes électriques aéronautiques (31) (33) (33) 0 (97)

Défense
Cyber & Digital (1) (1) (1) (1) (4)
Autres (1) (1) (1) (1) (4)
Total cessions (32) (34) (33) (1) (100)


Impact net 100 176 193 181 649




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