SOMMAIRE
MOT DU DIRECTEUR GÉNÉRAL 4


CHIFFRES CLÉS 5


PRÉSENTATION DU PORTEFEUILLE D'ACTIVITÉS 6


RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ 8


COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS RÉSUMÉS
AU 31 DÉCEMBRE 2024 16


RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 37


ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL 38

GLOSSAIRE 39
Dans le présent rapport financier semestriel, le terme « Groupe » désigne la
société Claranova et ses filiales, les termes « Claranova » ou la « Société »
désignent la société Claranova.
Le présent rapport financier semestriel contient des indications sur les objectifs
ainsi que les axes de développement du Groupe. Ces indications sont parfois
identifiées par l’utilisation du futur, du conditionnel et de termes à caractère
prospectif tels que « considérer », « envisager », « penser », « avoir pour
objectif », « s’attendre à », « entendre », « devoir », « ambitionner », « estimer »,
« croire », « souhaiter », « pouvoir », ou, le cas échéant, la forme négative de
ces mêmes termes, ou toute autre variante ou terminologie similaire.
L’attention du lecteur est attirée sur le fait que ces objectifs et ces axes de
développement dépendent de circonstances ou de faits dont la survenance
ou la réalisation est incertaine.
Ces objectifs et axes de développement ne sont pas des données historiques
et ne doivent pas être interprétés comme des garanties que les faits et
données énoncés se produiront, que les hypothèses seront vérifiées ou que les
objectifs seront atteints. Par nature, ces objectifs pourraient ne pas être réalisés
et les déclarations ou informations figurant dans le présent rapport financier
semestriel pourraient se révéler erronées, sans que la Société se trouve soumise
de quelque manière que ce soit à une obligation de mise à jour, sous réserve
de la réglementation applicable et notamment du Règlement général de
l’Autorité des marchés financiers.
Le présent rapport financier semestriel contient en outre des informations
relatives à l’activité du Groupe ainsi qu’au marché et à l’industrie dans lesquels
elle opère. Ces informations proviennent notamment d’études réalisées par
des sources internes et externes (rapports d’analystes, études spécialisées,
publications du secteur, toutes autres informations publiées par des sociétés
d’études de marché, de sociétés et d’organismes publics). La Société estime
que ces informations donnent une image fidèle du marché et de l’industrie
dans lesquels elle opère et reflètent fidèlement sa position concurrentielle ;
cependant, bien que ces informations soient considérées comme fiables, ces
dernières n’ont pas été vérifiées de manière indépendante par la Société.
4—
CHIFFRES CLÉS




294 M€ 11 % 34 M€
de chiffre d’affaires Marge opérationnelle (1)
ROC normalisé
semestriel




CHIFFRE D'AFFAIRES CROISSANCE À TAUX RÉEL ROC NORMALISÉ
(en millions d’euros) ET ORGANIQUE (2) (en millions d’euros)




34
301 296 294
27 27
1% 0% 0%
-1 %
-4 %
-6 %
S1 S1 S1
2023/24 2023/24 2024/25
Publié Retraité


S1 S1 S1 Croissance Croissance S1 S1 S1
2023/24 2023/24 2024/25 à taux réel organique 2023/24 2023/24 2024/25
Publié Retraité Publié Retraité




(1) Rapport entre le chiffre d’affaires et le ROC normalisé.
(2) La croissance organique correspond à la croissance à périmètre et taux de change constants.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA —5
PRÉSENTATION DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITÉS



1 Groupe, 2 plateformes technologiques
Claranova gère et anime un portefeuille d’activités au travers d’entreprises
numériques à fort potentiel de croissance.


Avanquest

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D’OBJETS PERSONNALISÉS




ÉDITION ET DISTRIBUTION
• Leader de l’impression digitale • Un acteur de référence de l’édition
personnalisée sur mobile de logiciels propriétaires B2C
E-COMMERCE




• Un chiffre d’affaires multiplié DE LOGICIELS • Un modèle économique de vente
par 10 en cinq ans par abonnement (SaaS) à forte
récurrence
• De nouvelles perspectives
autour du concept • Un positionnement sur trois
d’e-commerce personnalisé segments à fort potentiel




CHIFFRE D'AFFAIRES SEMESTRIEL CHIFFRE D'AFFAIRES SEMESTRIEL
(en millions d’euros) (en millions d’euros)



61 60
255 57
235 234




S1 S1 S1 S1 S1 S1
2021/22 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2024/25



PlanetArt est devenu en l’espace de 5 ans seulement Avanquest est un acteur de référence de l’édition
l’une des premières plateformes de création et de vente et de la distribution de logiciels grand public (B2C)
de produits personnalisés en ligne à l’échelle mondiale. présent sur trois segments (PDF, Sécurité, Photo) avec
Présent dans 15 pays, PlanetArt gère aujourd’hui un les marques Soda PDF, Adaware et inPixio. S’appuyant
portefeuille de sites web et d’applications mobiles sur un portefeuille de logiciels uniques en termes de
utilisées par des dizaines de millions de clients à travers fonctionnalités, de prix et d’accessibilité, Avanquest
le monde pour transformer leurs meilleurs souvenirs en améliore au quotidien la vie digitale de ses clients
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PlanetArt inclut notamment les applications mobiles de logicielles vendues sous forme d’abonnement (SaaS),
la gamme FreePrints, et les sites web Personal Creations, Avanquest accompagne ses utilisateurs pour booster
SimplytoImpress, CafePress, Gifts.com et I See Me!. leur créativité, faciliter le travail collaboratif, sécuriser
et assurer la pleine confidentialité de leur vie digitale.




6—
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ 8

1.1 Chiffres clés 8
1.2 Informations économiques
et performance financière 9
1.3 Structure de financement
et sécurité financière 13
1.4 Tendances et perspectives
sur le second semestre 15

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS
RÉSUMÉS AU 31 DÉCEMBRE 2024 16

2.1 État du résultat global 16
2.2 État de la situation financière 17
2.3 Tableau des flux de trésorerie 18
2.4 Tableau de variation
des capitaux propres 19
2.5 Annexe aux comptes consolidés
semestriels résumés 20

RAPPORT DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES SUR L’INFORMATION
FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 37


ATTESTATION DU RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 38


GLOSSAIRE 39
Rapport semestriel d’activité

1.1 Chiffres clés
S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité (1)) (6 mois publié) (6 mois)
CHIFFRE D'AFFAIRES 293,8 296,1 300,9 314,6
Évolution % -1% -2% -4% 12 %
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT NORMALISÉ (2) (3) 33,6 27,5 27,5 17,4
ROC normalisé en % du CA 11,4 % 9,2 % 9,1 % 5,5 %
Résultat Opérationnel Courant 30,6 24,1 23,9 13,8
Résultat Opérationnel 27,5 22,2 21,9 11,6
RÉSULTAT NET 9,6 2,2 2,2 (4,5)
Résultat Net des activités poursuivies 10,8 2,4 2,2 (4,5)
Résultat net ajusté des activités poursuivies (3) (4) 14,7 13,5 13,6 4,6
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 9,6 1,7 1,7 (3,9)
Résultat Net Part du Groupe ajusté 14,3 12,8 13,1 5,2
RNPG ajusté par action (en euro) 0,17 0,23 0,23 0,10
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE (16,9) - (2,2) (13,1)
Emprunts et autres dettes financières 153,0 - 137,4 186,0
Trésorerie disponible 96,5 - 96,6 121,2
ENDETTEMENT NET 56,5 - 40,8 64,8
Capacité d'autofinancement 32,8 29,2 29,3 14,9
Flux de trésorerie d'exploitation 69,0 71,7 71,8 47,8
Dont activités poursuivies 69,4 71,9 - -
Flux de trésorerie d'investissement (3,5) (1,1) (1,1) (25,0)
Dont activités poursuivies (3,5) (1,1) - -
Flux de trésorerie de financement (8,8) (39,0) (39,0) 2,8
Dont activités poursuivies (9,7) (39,1) - -
(1) Classement de myDevices en actif non courant détenu en vue de la vente et considéré en activité abandonnée (IFRFS 5). Cf. Chapitre 2, Note 1.3.
(2) Le résultat opérationnel courant (ROC) normalisé correspond au résultat opérationnel courant avant impact des paiements fondés sur des actions,
y compris charges sociales afférentes, des dotations aux amortissements et de l’impact IFRS 16 sur la comptabilisation des contrats de location.
Le passage du ROC au ROC normalisé est détaillé à la section 1.2 du présent document. L’impact IFRS 16 est détaillé dans la note 9 du Chapitre 2
du présent document.
(3) Le résultat opérationnel courant normalisé (ROC normalisé) et le résultat net ajusté sont des indicateurs à caractère non strictement comptable,
doivent être considérés comme une information complémentaire, qui ne peuvent se substituer aux agrégats IFRS du Groupe. La Direction de
Claranova considère que le ROC normalisé est un indicateur pertinent des performances opérationnelles et financières du Groupe et le présente
dans un but informatif car il permet d’exclure la plupart des éléments non opérationnels et non récurrents de la mesure de la performance des métiers.
(4) Le résultat net ajusté correspond au résultat net avant impact des paiements fondés sur des actions y compris charges sociales afférentes, avant
les autres charges et produits opérationnels, avant l'amortissement de la dette et la variation de la dette au coût amorti et hors impact IFRS 16 sur
la comptabilisation des contrats de location. Le passage du résultat net au résultat net ajusté est détaillé à la section 1.2 du présent document.




8—
Rapport semestriel d’activité
Informations économiques et performance financière




1.2 Informations économiques et performance financière

Chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2024-2025
Claranova clôt le premier semestre 2024-2025 (juillet-décembre 2024) avec un chiffre d’affaires de 293,8 millions d’euros,
en baisse de 1 % à taux de change réels, stable à périmètre et taux de change constants.

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) (6 mois)
Chiffre d’affaires 293,8 296,1 300,9 314,6
Évolution % -1% -6% -4% 12 %
● Organique % (1)
0% 0% 1% 1%
● Effet change % 0% -5% -5% 10 %
● Effet périmètre % (2) -1 % -1% 0% 1%
(1) La croissance organique correspond à la croissance à périmètre et taux de change constants.
(2) L’effet périmètre sur le premier semestre 2023-2024 correspond au retraitement des activités non stratégiques d'Avanquest en Europe cédées
en octobre 2024. Sur le premier semestre 2023-2024 retraité, il correspond au reclassement de myDevices en IFRS 5 et aux activités non stratégiques
d'Avanquest en Europe. Sur le premier semestre 2022-2023, il correspond au retraitement des acquisitions par Avanquest de pdfforge GmbH
en juillet 2022 et Scanner App LLC en octobre 2022.



RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR PÔLE D’ACTIVITÉ




S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) Variation (6 mois retraité) (6 mois publié) Variation (6 mois)
PlanetArt 234,1 -0% 234,7 234,7 -8% 254,5
Avanquest 59,7 -3% 61,4 61,4 7% 57,2
myDevices - - - 4,8 65 % 2,9
CHIFFRE D'AFFAIRES 293,8 -1% 296,1 300,9 -4% 314,6


RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
95 % du chiffre d'affaires du Groupe est réalisé à l'étranger.

S1 2024-2025
(en millions d’euros) (6 mois) %
France 13,4 5%
États-Unis 190,6 65 %
Royaume-Uni 48,5 16 %
Allemagne 9,9 3%
Autres pays d'Europe 19,6 7%
Reste du monde 11,8 4%
CHIFFRE D'AFFAIRES 293,8 100 %




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA —9
Rapport semestriel d’activité
Informations économiques et performance financière




Résultats consolidés du premier semestre 2024-2025
ÉVOLUTION DU ROC NORMALISÉ PAR PÔLE D’ACTIVITÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) Variation (6 mois retraité) (6 mois publié) Variation (6 mois)
PlanetArt 20,9 26 % 16,6 16,6 31 % 12,7
Avanquest 12,7 16 % 10,9 10,9 74 % 6,3
myDevices - - - (0,0) - 98 % (1,6)
ROC NORMALISÉ 33,6 22 % 27,5 27,5 58 % 17,4


ÉVOLUTION DE LA MARGE OPÉRATIONNELLE PAR PÔLE D’ACTIVITÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) (6 mois)
PlanetArt 8,9 % 7,1 % 7,1 % 5,0 %
Avanquest 21,3 % 17,7 % 17,7 % 11,0 %
myDevices 0% 0% - 0,8 % - 55,1 %
MARGE OPÉRATIONNELLE 11,4 % 9,3 % 9,1 % 5,5 %


ÉVOLUTION DU RÉSULTAT NET PART DU GROUPE AJUSTÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) (6 mois)
ROC normalisé 33,6 27,5 27,5 17,4
ROC normalisé en % du CA 11,4 % 9,2 % 9,1 % 5,5 %
Résultat opérationnel courant 30,6 24,1 23,9 13,8
Résultat opérationnel 27,5 22,2 21,9 11,6
Résultat net 9,6 2,2 2,2 (4,5)
Résultat net des activités poursuivies part du Groupe 10,3 1,7 2,2 (4,5)
Résultat net des activités poursuivies part des intérêts
non contrôlant 0,5 0,7 - -
RÉSULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES
PART DU GROUPE AJUSTÉ 14,3 12,8 13,1 5,2
RÉSULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES AJUSTÉ
PART DU GROUPE PAR ACTION (€) 0,25 0,23 0,23 0,11


PASSAGE DU ROC AU ROC NORMALISÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) (6 mois)
Résultat opérationnel courant 30,6 24,1 23,9 13,8
Impact IFRS 16 sur les charges de loyers (3,1) (2,6) (2,7) (2,1)
Paiements fondés sur des actions
y compris charges sociales 0,0 0,1 0,3 0,5
Dotations aux amortissements 6,0 5,8 6,0 5,3
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT NORMALISÉ 33,6 27,5 27,5 17,4




10 —
Rapport semestriel d’activité
Informations économiques et performance financière




PASSAGE DU RÉSULTAT NET AU RÉSULTAT NET AJUSTÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024 S1 2022-2023
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) (6 mois)
Résultat net 9,6 2,2 2,2 (4,5)
Résultat Net des activités poursuivies 10,8 2,4 2,2 (4,5)
Contrats de location (IFRS 16) 0,0 0,2 0,2 (0,1)
Paiements fondés sur des actions
et charges sociales afférentes 0,0 0,1 0,3 0,5
Variation de la dette au coût amorti 0,8 8,9 8,9 6,5
Autres charges et produits opérationnels 3,1 1,9 1,9 2,2
RÉSULTAT NET AJUSTÉ DES ACTIVITÉS POURSUIVIES 14,7 13,5 13,6 4,6



Données chiffrées par division
PLANETART | E-COMMERCE PERSONNALISÉ

S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois) Var.
Chiffre d’affaires 234,1 234,7 - 0,3 %
ROC normalisé 20,9 16,6 26 %
En % du CA 8,9 % 7,1 % 1,8 pb


PlanetArt réalise un chiffre d'affaires semestriel de Dans la continuité de l'année précédente, l'évolution et la
234,1 millions d'euros, stable à taux de change réels (baisse diversification des investissements marketing avec des coûts
de 1 % à taux de change constant) et ce en dépit d'une d'acquisition client désormais contenus, notamment sur la
période promotionnelle entre Thanksgiving et Noël plus partie mobile, et des canaux d'acquisition multiples ainsi que
courte en cette fin d'année calendaire. Avec cinq jours de l'optimisation des charges opérationnelles ont permis à
promotion en moins, cette stabilité du chiffre d'affaires est PlanetArt de réaliser un chiffre d'affaires à plus forte marge
à mettre à l'actif des équipes tout comme leur capacité sur la période.
à avoir su relever les défis logistiques. Les efforts ont été
également portés sur la rentabilité.
Ces efforts se matérialisent par une nette amélioration
du ROC normalisé qui atteint 20,9 millions d'euros au
31 décembre 2024, en hausse de 26 % par rapport au
premier semestre 2023-2024. Le ROC normalisé représente
ainsi 8,9 % du chiffre d'affaires, soit une progression de
1,8 point par rapport au premier semestre 2023-2024.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 11
Rapport semestriel d’activité
Informations économiques et performance financière




AVANQUEST | ÉDITION DE LOGICIELS

S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois) Var.
Chiffre d’affaires 59,7 61,4 -3%
ROC normalisé 12,7 10,9 23 %
En % du CA 21,3 % 17,7 % 4,7 pb


Avanquest atteint 59,7 millions d’euros de chiffre d’affaires REVENU RÉCURRENT (2)
sur les six premiers mois de l’exercice 2024-2025, soit une (en % du chiffre d’affaires)
baisse de 3 % de ses revenus sur la période (ou une
croissance de 3 % à périmètre et taux de change constant)
en raison notamment de la part de chiffre d'affaires des
activités non stratégiques cédées en octobre 2023.
Avec une croissance de 0,3 % à taux de change constant
des activités "core", la division bénéficie en effet pleinement
de la maturité de son modèle de vente en mode SaaS
de logiciels propriétaires dans les domaines de la Sécurité,
du PDF et de la Photo. Ces ventes SaaS représentent
aujourd’hui plus de 92 % du chiffre d'affaires de la division et
contribuent à l’augmentation de la part des revenus
récurrents du chiffre d’affaires d’Avanquest qui atteint
désormais 80 % à fin décembre 2024.
Avec notamment la cession des activités « non core »
en Europe, la marge opérationnelle (1) de la division
s’améliore de quasiment 5 points par rapport au premier
semestre 2023‑2024 pour atteindre 21,3 % sur le premier
semestre 2024‑2025.
Ainsi, la division réalise un ROC normalisé de 12,7 millions
d’euros, en hausse de 23 %.


MYDEVICES | INTERNET DES OBJETS

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié) Var.
Chiffre d’affaires - - 4,8 -
ROC normalisé - - 0,0 % -
En % du CA - - - 0,6 % -


Le 30 octobre 2024, le Groupe a annoncé vouloir se recentrer sur ses activités stratégiques et ainsi céder myDevices.
Au 31 décembre 2024, myDevices est ainsi classé en activité abandonnée (IFRS 5 - cf. Chapitre 2, Note 1.3).




(1) Le ROC normalisé par rapport au chiffre d'affaires.
(2) Données non auditées issues des états de gestion du Groupe : les revenus récurrents sont définis comme des revenus générés par des utilisateurs
de nos logiciels et/ou outils de façon répétitive. Ils correspondent notamment aux revenus de souscriptions liés à nos logiciels propriétaires (Sécurité,
PDF, Photo) et aux revenus publicitaires sur notre base d’utilisateurs récurrents. Les revenus non récurrents concernent principalement des revenus liés
à la vente physique et en ligne de logiciels tiers et/ou propriétaires mais aussi des revenus ponctuels liés à de la publicité.


12 —
Rapport semestriel d’activité
Structure de financement et sécurité financière




1.3 Structure de financement et sécurité financière

1.3.1 Source et montant des flux de trésorerie
Décembre 2023 Décembre 2023
(en millions d’euros) Décembre 2024 (retraité) (publié)
Capacité d'autofinancement 32,8 29,2 29,3
Variation du besoin en fonds de roulement (BFR) (1) des activités poursuivies 41,4 49,5 49,3
Impôts et intérêts financiers nets payés des activités poursuivies (5,4) (6,7) (6,8)
Variation du besoin en fonds de roulement, impôts et intérêts nets payés liés
aux activités abandonnées (2) 0,2 (0,3) -
Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 69,0 71,7 71,8
Dont Flux de trésorerie provenant de l'exploitation des activités poursuivies 69,4 71,7 71,8
Flux de trésorerie net lié à l’investissement (3,5) (1,1) (1,1)
Dont Flux de trésorerie net lié à l’investissement des activités poursuivies (3,5) (1,1) (1,1)
Flux de trésorerie net lié au financement (8,8) (39,0) (39,0)
Dont Flux de trésorerie net lié au financement des activités poursuivies (9,7) (39,1) (39,0)
Variation de trésorerie (2)
56,7 31,7 31,7
Dont variation de trésorerie lié aux activités poursuivies 56,2 31,6 31,7
Trésorerie à l'ouverture 36,8 66,6 66,6
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités poursuivies 36,5 66,4 66,6
Effet du taux de change sur la trésorerie 3,6 (1,8) (1,8)
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 97,0 96,5 96,5
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets des activités poursuivies 96,5 96,2 96,5
(1) Variation du besoin en fonds de roulement par rapport à l’ouverture de l’exercice fiscal.
(2) Variation de trésorerie par rapport à la trésorerie à l’ouverture de l’exercice fiscal.



Claranova clôture le premier semestre 2024-2025 avec une Le flux de trésorerie net lié à l’investissement s’établit à
trésorerie disponible de 96,5 millions d’euros, stable par (3,5) millions d’euros à fin décembre 2024.
rapport au premier semestre 2023-2024.
Le flux de trésorerie net lié au financement s’élève pour sa
L'activité a été soutenue avec notamment une génération part à (8,8) millions d’euros à fin décembre 2024 dont
de trésorerie opérationnelle de 69,0 millions d’euros, dont (14) millions d'euros pour le rachat de la SCEP, (12) millions
32,8 millions d’euros de capacité d’autofinancement et d'euros liés au paiement des intérêts et au remboursement
41,4 millions d’euros de variation de besoin en fonds de des dettes bancaires du Groupe en lien avec le profil
roulement par rapport à son niveau du 30 juin 2024. d'amortissement contractuel, (2) millions d'euros au titre des
loyers IFRS 16 et 18,6 millions d'euros liés au nouveau prêt net
Cette variation positive du besoin en fonds de roulement
de frais pour financer le rachat des intérêts minoritaires de
témoigne principalement de la saisonnalité des activités de
PlanetArt.
PlanetArt (forte activité lors des fêtes de fin d’année
impliquant un pic de trésorerie non normatif à fin décembre)
et du modèle d’affaires spécifique de ses activités (distribution
B2C qui évolue naturellement à BFR négatif). Pour mémoire,
la trésorerie au 30 juin 2024 s'élevait à 36,8 millions d'euros.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 13
Rapport semestriel d’activité
Structure de financement et sécurité financière




1.3.2 Situation financière, conditions d’emprunt
et structure de financement
Au 31 décembre 2024, Claranova présente une trésorerie L’endettement net du Groupe ressort ainsi à 56,5 millions
disponible de 96,5 millions d’euros et un endettement d’euros à fin décembre 2024 contre un endettement net de
financier (hors impact IFRS 16 sur la comptabilisation des 40,8 millions d’euros au 31 décembre 2023.
contrats de location) de 153 millions d’euros au
31 décembre 2024 contre respectivement 96,6 millions
d’euros et 137 millions d’euros à fin décembre 2023.

La structure de financement du Groupe est la suivante :

(en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023
Dettes bancaires 148,5 36,0
Emprunts obligataires - 99,4
Autres dettes financières - -
Intérêts courus 4,4 2,0
Concours bancaires 0,1 0,1
Total des dettes financières (1) 153,0 137,4
Trésorerie disponible 96,5 96,6
ENDETTEMENT NET 56,5 40,8
(1) Hors dettes locatives liées à l’application de la norme IFRS 16.



Le total bilan de Claranova est passé de 228,4 millions d’euros en hausse de 60 millions d’euros par rapport au 30 juin 2024.
à 288,4 millions d’euros entre fin juin 2024 et fin décembre 2024. Au passif, la hausse est notamment liée à la saisonnalité des
Cette augmentation témoigne principalement à l’actif de activités PlanetArt génératrice d’une forte hausse des dettes
la forte hausse du niveau de trésorerie et équivalent trésorerie fournisseurs en fin d’année calendaire.
disponible générée par les activités du Groupe sur le semestre,


Le bilan simplifié du Groupe est le suivant :

(en millions d’euros) 31/12/2024 30/06/2024
Écarts d’acquisition 95,2 96,1
Autres actifs non courants 36,2 37,4
Droit d'utilisation Contrats de location 12,7 12,3
Actif courant (hors trésorerie) 43,9 45,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie 96,6 36,8
Actifs détenus en vue de la vente 3,9 -
TOTAL ACTIF 288,4 228,4
Capitaux propres (18,0) (7,7)
Dettes financières 153,0 138,8
Dettes locatives 13,3 12,8
Autres passifs non courant 4,3 3,5
Autres passif courant 129,8 80,9
Passifs détenus en vue de la vente 6,1 -
TOTAL PASSIF 288,4 228,4




14 —
Rapport semestriel d’activité
Tendances et perspectives sur le second semestre




1.4 Tendances et perspectives sur le second semestre

Le 30 octobre 2024, Claranova a dévoilé son nouveau plan Claranova deviendrait ainsi un groupe intégré centré sur
stratégique pour accomplir sa mission : « Transformer l’édition de logiciels et l'excellence opérationnelle.
l'innovation technologique en solutions centrées sur
Cette opération accélérerait un retour à la croissance rentable
l'utilisateur ». En s'appuyant sur son offre de produits et
et offrirait de nouvelles opportunités de développement afin
l’innovation, tout en se réorganisant, Claranova vise à
de créer de la valeur sur le long terme pour nos actionnaires.
stimuler sa croissance, améliorer ses performances au profit
de toutes ses parties prenantes Compte tenu de l'importance de cette transaction pour
Claranova, celle-ci sera soumise au vote des actionnaires de
Post-clôture du 31 décembre 2024, le Groupe a annoncé
Claranova, ainsi que les détails de l'affectation du produit
le 3 mars 2025 entrer en discussions exclusives en vue
attendu de la vente.
d'une potentielle vente de sa division PlanetArt. Cette
opération s’inscrit dans la continuité du plan stratégique Les objectifs annoncés pour l'exercice 2026-2027 lors du
« One Claranova » puisqu’elle vise à améliorer les ratios de dévoilement du plan « One Claranova » autour d'une croissance
rentabilité et elle permettrait, par la même occasion, maîtrisée, d'une progression continue de la rentabilité et
d’accélérer significativement le désendettement. d'un renforcement du bilan via notamment un désendettement
seront ajustés et partagés d'ici la fin de l'exercice.
Cette opération permettrait ainsi à Claranova de se
concentrer sur ses activités à plus forte rentabilité et de
devenir un « pure player » de premier plan dans l’édition de
logiciels, offrant par la même occasion une lecture simplifiée
de son organisation.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 15
Comptes consolidés semestriels résumés
au 31 décembre 2024

Les comptes consolidés semestriels résumés de Claranova Sauf mention contraire, les données sont présentées en millions
et de ses filiales (« le Groupe ») au titre de la période close d’euros, avec une décimale. Les arrondis au dixième de million
le 31 décembre 2024 (les « comptes consolidés résumés ») d’euros le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire
ont été arrêtés par le Conseil d’Administration de Claranova à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-
le 27 mars 2025. totaux figurant dans les tableaux.




2.1 État du résultat global
S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Chiffre d'affaires net 293,8 296,1 300,9
Matières premières et achats de marchandises (80,1) (83,5) (85,9)
Autres achats et charges externes (132,5) (133,9) (134,9)
Impôts, taxes et versements assimilés (0,0) (0,5) (0,5)
Charges de personnel (34,5) (38,0) (39,3)
Dotations aux amortissements et provisions nettes des reprises (6,0) (5,7) (6,0)
Autres charges et produits opérationnels courants (9,9) (10,5) (10,5)
Résultat opérationnel courant Note 5 30,6 24,1 23,9
Autres charges et produits opérationnels Note 6 (3,1) (1,9) (1,9)
Résultat opérationnel 27,5 22,2 21,9
Coût de l'endettement financier net (9,1) (2,4) (2,5)
Autres charges financières (1,3) (16,6) (16,6)
Autres produits financiers 0,1 5,5 5,6
Résultat financier (10,4) (13,5) (13,5)
Impôts sur le résultat Note 7 (6,4) (6,2) (6,2)
Quote-part de résultat des entreprises associées - 0,0 0,0
Résultat net des activités poursuivies part du Groupe 10,3 1,7 2,2
Résultat net des activités poursuivies part des intérêts
non contrôlant 0,5 0,7 -
Résultat net des activités abandonnées part du Groupe (0,7) 0,0 -
Résultat net des activités abandonnées part des intérêts
non contrôlant (0,5) (0,2) -
Résultat net 9,6 2,2 2,2
Part du Groupe 9,6 1,7 1,7
Part des intérêts ne conférant pas le contrôle (0,0) 0,5 0,5
Résultat par action
Résultat net part du Groupe par action (en euros) 0,17 0,04 0,04
Résultat net part du Groupe par action après dilution
potentielle (en euros) 0,17 0,03 0,03
Résultat net 9,6 2,2 2,2
Autres éléments du résultat global
Différences de conversion sur activités à l'étranger (1,0) (1,9) (1,9)
Total des autres éléments du résultat global (1,0) (1,9) (1,9)
Résultat global 8,5 0,1 0,2
Part des propriétaires de la société mère 8,6 (0,3) (0,2)
Part des intérêts ne conférant pas le contrôle (0,1) 0,4 0,4




16 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
État de la situation financière




2.2 État de la situation financière
(en millions d'euros) Notes Décembre 2024 Juin 2024
Écarts d’acquisition Note 8.2 95,2 96,1
Immobilisations incorporelles Note 8.3 19,1 21,1
Immobilisations corporelles 4,6 4,4
Droit d'utilisation Note 9.3 12,7 12,3
Actifs financiers 1,2 1,1
Actifs d'impôts différés 11,3 10,9
Actif non courant 144,1 145,9
Actifs financiers à moins d'un an 0,2 0,2
Stocks et en cours 14,6 15,7
Clients et comptes rattachés Note 10 12,8 12,0
Actifs d'impôts exigibles 4,4 5,8
Autres créances courantes 11,8 12,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie Note 11 96,6 36,8
Actif courant 140,5 82,6
Actifs détenus en vue de la vente Note 14 3,9 -
TOTAL ACTIF 288,4 228,4


(en millions d'euros) Notes Décembre 2024 Juin 2024
Capital social Note 12 57,2 57,2
Prime d'émission et réserves consolidées (83,7) (55,9)
Résultat net part du Groupe 9,6 (11,2)
Capitaux propres part des propriétaires de la société mère (16,9) (9,9)
Intérêts ne conférant pas le contrôle (1,1) 2,2
Total des capitaux propres (18,0) (7,7)
Dettes locatives non courantes Note 9.3 7,8 8,0
Dettes financières non courantes Note 11 4,0 114,2
Passifs d'impôts différés 1,1 1,2
Provisions non courantes Note 13 0,4 1,6
Autres passifs non courants 2,8 0,7
Total passif non courant 16,1 125,8
Provisions courantes 1,6 0,5
Dettes locatives courantes Note 9.3 5,5 4,8
Dettes financières courantes Note 11 149,0 24,6
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 96,6 48,9
Passifs d'impôts exigibles 2,5 2,4
Autres passifs courants 29,0 29,1
Passif courant 284,3 110,4
Passifs détenus en vue de la vente Note 14 6,1 -
TOTAL PASSIF 288,4 228,4




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 17
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Tableau des flux de trésorerie




2.3 Tableau des flux de trésorerie
S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d'euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Opérations d'exploitation
Résultat net de l'ensemble consolidé 10,8 2,6 2,2
Résultat net des activités abandonnées (1,2) (0,4) -
Quote-part dans le résultat des entreprises associées 9,6 2,2 (0,0)
Élimination des éléments sans incidence sur la trésorerie
ou non liés à l'exploitation :
● Amortissements et provisions nets (hors provisions courantes) 6,0 5,6 5,9
● Paiements en actions (IFRS 2) et autres retraitements Note 12.2 0,0 0,1 0,3
● Coût de l’endettement financier net comptabilisé Note 11 9,1 3,1 3,2
● (Plus)/Moins-value de cession Note 2.2 0,0 (0,1) (0,1)
● Charge d’impôts (y compris impôts différés) comptabilisée Note 7 6,4 6,2 6,2
● Autres éléments Note 14.1 1,1 11,6 11,6
● Eléments sans incidence sur la trésorerie ou non liés
à l'exploitation des activités abandonnées 0,6 (0,5) -
Capacité d'autofinancement 32,8 29,2 29,3
Variation du besoin en fonds de roulement 41,4 49,5 49,3
Impôts payés (5,2) (6,6) (6,6)
Intérêts financiers nets payés (0,3) (0,2) (0,2)
Variation du besoin en fonds de roulement, impôts
et intérêts nets payés liés aux activités abandonnées 0,2 (0,3) -
Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 69,0 71,7 71,8
Dont Flux de trésorerie provenant de l'exploitation
des activités poursuivies 69,4 71,9 -
Dont Flux de trésorerie provenant de l'exploitation
des activités abandonnées (0,4) (0,3) -
Opérations d'investissement Note 30.2
Acquisitions immobilisations incorporelles (1,7) (0,1) (0,1)
Acquisitions immobilisations corporelles (1,0) (1,0) (1,0)
Cessions immobilisations corporelles et incorporelles 0,1 0,1 0,1
Acquisitions d'actifs financiers (0,2) (0,0) (0,0)
Cessions d'actifs financiers 0,0 - -
Trésorerie nette acquisition / cession de filiale Note 14.2 (0,7) - -
Opérations d'investissement des activités abandonnées - - -
Flux de trésorerie net lié à l’investissement (3,5) (1,1) (1,1)
Dont Flux de trésorerie net lié à l’investissement
des activités poursuivies (3,5) - -
Dont Flux de trésorerie net lié à l’investissement
des activités abandonnées - - -
Opérations de financement
Augmentation de capital Note 1 - 2,1 2,1
Transactions avec les intérêts non contrôlant (13,9) - -
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence - - -
Rachat d'actions propres (0,1) 0,0 0,1
Encaissements liés aux nouveaux emprunts Note 14.3 18,6 0,0 0,3
Décaissements liés aux emprunts (14,3) (41,3) (41,4)
Opération de financement des activités abandonnées 1,0 0,2 -
Flux de trésorerie net lié au financement (8,8) (39,0) (39,0)
Dont Flux de trésorerie net lié au financement
des activités poursuivies (9,7) (39,1) (39,0)


18 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Tableau de variation des capitaux propres




S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d'euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Dont Flux de trésorerie net lié au financement
des activités abandonnées 1,0 0,2 -
Incidence des variations monétaires sur la trésorerie
des activités poursuivies 56,2 31,6 -
Incidence des variations monétaires sur la trésorerie
des activités abandonnées 0,5 0,1 -
Variation de trésorerie 56,7 31,7 31,7
Trésorerie au 1er juillet 36,8 66,6 66,6
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets
des activités poursuivies 36,5 66,4 66,6
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets
des activités abandonnées 0,2 0,2 -
Variation de taux de change sur la trésorerie 3,2 (1,8) (1,8)
Trésorerie au 31 décembre 97,0 96,5 96,5
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets
des activités poursuivies 96,5 96,2 96,5
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie nets
des activités abandonnées 0,5 0,3 -



2.4 Tableau de variation des capitaux propres
Intérêts
Prime Réserves Réserves Part ne conférant
(en millions d’euros) Capital d'émission de conversion consolidées Résultat du Groupe pas le contrôle Total
AU 30 JUIN 2023 46,0 158,9 1,9 (215,3) (10,6) (19,3) 2,9 (16,4)
Écarts de conversion - - (1,9) - - (1,9) 0,0 (1,9)
Autres éléments du résultat global - - (1,9) - - (1,9) (0,0) (1,9)
Résultat de l'exercice - - - - 1,7 1,72 0,5 2,2
Résultat global - - (1,9) - 1,7 (0,18) 0,4 0,2
Augmentation de capital - - - 0,0 - 0,0 - 0,0
Affectation du résultat en réserves 11,2 5,9 - - - 17,1 - 17,1
Paiement fondé sur des actions - - - (10,6) 10,6 0,0 - 0,0
Actions propres - - - - - - - -
Transaction entre actionnaires - - - 0,0 - 0,0 0,0 0,0
AU 31 DÉCEMBRE 2023 57,2 164,8 0,0 (225,8) 1,7 (2,2) 3,3 1,1
AU 30 JUIN 2024 57,2 164,8 0,7 (221,2) (11,2) (9,9) 2,1 (7,7)
Écarts actuariels sur engagements
de retraites - - - 0,00 - 0,0 - 0,0
Écarts de conversion - - (1,0) - - (1,0) (0,0) (1,0)
Autres éléments du résultat global 0,0 0,0 (1,0) 0,00 0,00 (1,0) (0,0) (1,0)
Résultat de l'exercice - - - - 9,6 9,6 (0,0) 9,6
Résultat global 0,0 0,0 (1,0) 0,00 9,80 8,6 (0,1) 8,5
Actions propres - - - (0,5) - (0,5) - (0,5)
Augmentation de capital - - - - - - - -
Affectation du résultat en réserves - - - (11,2) 11,2 - - -
Paiement fondé sur des actions - - - 0,03 - 0,03 0,02 0,05
Instruments financiers acquisition - - - - - - - -
Affectation part Groupe
et non‑groupe - - - - - - - -
Variations de périmètre - - - - - - - -
Transaction entre actionnaires - - - (15,3) - (15,3) (3,2) (18,5)
Distribution de dividendes - - - - - - - -
AU 31 DÉCEMBRE 2024 57,2 164,7 (0,3) (248,1) 9,6 (16,9) (1,1) (18,0)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 19
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




2.5 Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés


Note 1 Faits marquants de la période 20 Note 10 Clients et comptes rattachés 27
Note 2 Évolution du périmètre de consolidation 22 Note 11 Financements et endettement net 28
Note 3 Principes comptables 23 Note 12 Capital social 31
Note 4 Effet de la saisonnalité 24 Note 13 Provisions 32
Note 5 Éléments courants de l’activité Note 14 Classement IFRS 5 des activités myDevices 33
opérationnelle 24
Note 15 Tableau des flux de trésorerie consolidés 34
Note 6 Autres charges et produits opérationnels 25
Note 16 Risques et incertitudes 35
Note 7 Charge d’impôts 26
Note 17 Évolution des engagements hors bilan 35
Note 8 Actifs incorporels (écarts d’acquisition
Note 18 Principales transactions avec les parties liées 35
et immobilisations incorporelles) 26
Note 9 Contrats de location Note 19 Événements postérieurs à la clôture 35
27




Note 1 Faits marquants de la période

1.1 Achat de la Société Commune Européenne de Participation (SCEP)
Le 8 novembre 2024, Claranova a procédé à l’acquisition, Le financement de cette opération a été réalisé via un prêt
via sa filiale PlanetArt Holdings Inc., de la Société Commune de 20 millions d’euros souscrit par Claranova Development SARL
Européenne de Participation (SCEP). Cette opération a ainsi auprès de Cheyne Capital, aux mêmes conditions (taux,
permis de racheter la totalité des actions de Class C de garanties, cas d’exigibilité anticipé, covenants à respecter)
PlanetArt LLC, soit 4,68 %, détenues par la SCEP et de fait de que le financement de 108 millions d’euros mis en place
détenir 100 % de PlanetArt LLC. en avril 2024, lors du refinancement de la dette du Groupe
(cf. URD 2023-2024, Chapitre 2, Note 1) et sur la durée
Le rachat de la SCEP s’est fait pour un total de 18,5 millions
résiduelle de ce dernier, soit avec un remboursement in fine
d’euros. Ce montant est réglé en trois tranches : (i) paiement
au 4 avril 2028. Un nantissement des titres de la SCEP,
initial le 8 novembre 2024 pour un montant de 13,9 millions
désormais détenus par PlanetArt Holdings Inc., a également
d’euros, (ii) 2e tranche le 15 décembre 2025 pour un montant
été accordé.
de 2,3 millions d’euros et (iii) 3e tranche le 3 juillet 2026 pour
un montant de 2,3 millions d’euros. Dans l’hypothèse d’une Ce financement a été mobilisé en deux tranches : 15 millions
cession de PlanetArt avant le 30 juin 2026 pour une valeur d’euros le jour de l’opération le 8 novembre 2024 et 5 millions
excédant 275 millions de dollars, Claranova s’engage à payer d’euros le 9 décembre 2024.
un complément de prix d’un montant de 2,3 millions d’euros.
A la suite de cette opération, un différend est né avec les
Claranova détenant déjà le contrôle de PlanetArt LLC avant dirigeants de PlanetArt quant au processus d’acquisition de
l’opération (95 % de pourcentage de contrôle), cette acquisition la SCEP. Le 17 janvier 2025, un jugement dit « Status Quo
de la SCEP est qualifiée de transaction entre actionnaires. Order » a été prononcé par la Court of Chancery de l’Etat
L'impact de (18,5) millions d'euros sur l'exercice 2024‑2025 est ainsi du Delaware dans l’attente d’un jugement sur le fond. Le 20
intégralement comptabilisé en capitaux propres. février 2025, un accord a été conclu entre la Société et les
dirigeants de PlanetArt afin de suspendre le différend en
cours, le temps de la réalisation du projet de cession de
PlanetArt (cf. Note 19, post-clôture).




20 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




1.2 Conversion des actions Avanquest Software SAS détenues par M. Eric Gareau en
actions Claranova SE et diminution du contrat de liquidité Kepler
Afin d’aligner les intérêts de son Directeur Général M. Eric Gareau Cette conversion porte la part du capital de M. Eric Gareau
à ceux de ses actionnaires, sur proposition du Conseil à 1,25% (franchissement du seuil statutaire de 1%).
d’Administration, approuvée par l’Assemblée Générale du
Au 31 décembre 2024, les moyens suivants figurent sur le
4 décembre 2024, Claranova a souhaité convertir les actions
contrat de liquidité : 29 559 titres et 127 851 en espèces.
d’Avanquest Software SAS, détenues par M. Eric Gareau, en
actions Claranova SE. Le 24 décembre 2024, Claranova a La société se réserve le droit de reconstituer cette ligne de
procédé à l’échange de l’intégralité des actions détenues liquidité à due concurrence des moyens qui lui ont été retirés.
par M. Eric Gareau au sein de sa filiale Avanquest Le capital de la société au 31 décembre 2024 se décompose
Software SAS (évaluées sur la base d'un rapport d'expert) en comme suit :
actions Claranova SE. Cette opération a été réalisée via un
paiement en numéraire à hauteur de 35 % de la valeur des
actions détenues par M. Eric Gareau au sein d’Avanquest
Software SAS (soit un montant de 386 862 euros) et une
remise de 560 945 actions existantes Claranova SE pour le
solde (calcul effectué sur la base d’un cours de l’action de
1,281 euro correspondant à la moyenne des cinq derniers
jours de bourse en date du 18 décembre 2024, sans décote).
Les actions attribuées à M. Eric Gareau sont issues des
actions auto-détenues pour 133 930 titres et d’une réduction
de moyens à concurrence de 427 015 titres du contrat de
liquidité géré par Kepler Cheuvreux, en vertu de la résolution
n° 18 approuvée par l’Assemblée Générale du 4 décembre 2024.
Ce dispositif aura permis à la société de procéder à cette
conversion d’actions sans avoir recours à une augmentation
de capital tel que prévu initialement par la résolution n° 21
de la même Assemblée Générale.




1.3 Processus de cession de myDevices
Le conseil d’administration du 22 octobre 2024 a validé le Le 5 novembre 2024, le Groupe a mandaté la banque
principe d’une cession de sa filiale myDevices, détenue à 58 %. d’affaires Canacord Genuity avec pour objectif de céder
cette division dans les prochains mois.
Dans le cadre de ses nouvelles orientations stratégiques, le
Groupe a annoncé le 30 octobre 2024 vouloir se recentrer sur Au 31 décembre 2024, myDevices est ainsi classé en actif
ses activités stratégiques et ainsi céder dans les meilleurs non courant détenu en vue de la vente et a été considéré
délais sa division myDevices. en activité abandonnée (classement IFRS 5, note 14) et
représente un actif net de (2,2) millions d’euros et un résultat
net de (1,2) million d’euros.


1.4 Procédures judiciaires engagées par M. Pierre Cesarini à l'encontre du Groupe
Comme indiqué dans le document d’enregistrement pour les exercices 2022-2023 et 2023-2024, et environ
universel 2023-2024, à la suite de la décision de l’Assemblée 0,35 million d'euros au titre de l'indemnité légale de départ
Générale du 29 novembre 2023 ayant approuvé la en se fondant sur les dispositions du Code du travail
révocation de son mandat d’administrateur, ainsi qu’aux luxembourgeois. Le 16 janvier 2025, le Tribunal du Travail de
décisions consécutives de révocation de l’ensemble de ses et à Luxembourg s’est déclaré matériellement incompétent
mandats sociaux au sein des filiales du Groupe, M. Pierre Cesarini au motif qu’il n’avait pas été établi que M. Pierre Cesarini ait
a engagé des poursuites judiciaires à l'encontre des sociétés été salarié de la société Claranova Development SARL.
du Groupe en contestation de ces révocations. Le Tribunal a également condamné M. Pierre Cesarini aux
frais et dépens de l’instance. M. Pierre Cesarini a interjeté
En France, M. Pierre Cesarini a assigné la société Claranova
appel de ce jugement .
devant le Tribunal de Nanterre le 26 juin 2024 et lui réclame
1 million d'euros, dont 100 000 euros pour révocation abusive M. Pierre Cesarini a également pratiqué entre les mains de
de son mandat d'administrateur et 900 000 euros pour la Banque Internationale à Luxembourg, l’établissement
révocation abusive et sans juste motif de son mandat de bancaire de Claranova Development SARL, une saisie-
Directeur Général. arrêt au titre d’une partie des créances par lui alléguées
devant le Tribunal du Travail de et à Luxembourg.
Au Luxembourg, M. Pierre Cesarini a déposé une requête
Le 13 novembre 2024, le Tribunal d’Arrondissement de et à
devant le Tribunal du Travail de et à Luxembourg à l’encontre
Luxembourg a ordonné la mainlevée de la saisie-arrêt et
de Claranova Development SARL et formulé des demandes
condamné M. Pierre Cesarini aux frais et dépens de l’instance.
pour un montant total d’environ 14 millions d'euros.
M. Pierre Cesarini a interjeté appel de ce jugement
Ce montant comprend notamment, 5 millions d'euros
au titre des préjudices matériel et moral prétendument subis, Par ailleurs, Claranova rappelle que M. Pierre Cesarini a
4 millions d'euros au titre de l'indemnité de départ quitté le Groupe avant que les différentes conditions
contractuelle, 3 millions d'euros au titre de la police requises pour exercer sa faculté d’investissement au sein des
d'assurance, 1,2 million d'euros au titre des rémunérations filiales du Groupe ne soient satisfaites. En conséquence, le
fixes et variables non approuvées par l'Assemblée Générale Groupe considère que les actions de préférence, souscrites

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 21
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




par M. Pierre Cesarini dans le cadre de sa faculté de médiation auprès du Centre international d’ADR de la
d’investissement au sein des filiales du Groupe, susceptibles Chambre de Commerce Internationale, procédure à
de lui accorder certains droits, n’ont en tout état de cause, laquelle il a été mis fin le 19 décembre 2024. Le 26 février
plus lieu d’être et, conformément aux dispositions prévues, 2025, M. Pierre Cesarini a déposé une requête en arbitrage
pourront lui être rachetées au prix de 1 euro. Dans ce cadre, auprès de la Chambre de Commerce Internationale
M. Pierre Cesarini a initié, le 24 octobre 2024, une procédure (cf. Note 19, post clôture).


Note 2 Évolution du périmètre de consolidation

2.1 Organigramme du Groupe au 31 décembre 2024




* 100 % moins une action détenue par M. Pierre Cesarini.
Les pourcentages indiqués correspondent aux pourcentages de détention et des droits de vote.




22 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




2.2 Changement du premier semestre
Pourcentage Pourcentage Méthode de
de contrôle au d'intérêt détenu au consolidation au
Société Division Pays 30/06/2024 31/12/2024 30/06/2024 31/12/2024 30/06/2024 31/12/2024
Sociétés consolidées avec changement dans le pourcentage de détention (fusion)
Intégration
SCEP SA Luxembourg PlanetArt Luxembourg - 100 % - 100 % -
globale


Note 3 Principes comptables

3.1 Base de préparation
Conformément au règlement européen CE n° 1606/2002 du ● la détermination de la projection du taux d’impôt effectif
19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les sur l’exercice (voir note 7 du présent chapitre) ;
états financiers consolidés du Groupe ont été établis selon ● l’activation d’une partie des impôts différés relatifs
les principes définis par l’IASB (International Accounting notamment aux déficits reportables, sur la base d’un
Standards Board), tels qu’adoptés par l’Union européenne. horizon raisonnable de consommation de ces déficits
Ils ont également été établis pour la période de six mois (cinq années) ;
close au 31 décembre 2024 en conformité avec la norme ● l’évaluation de la valeur recouvrable des actifs incorporels ;
comptable internationale IAS 34 « Information financière
intermédiaire ». Les principes comptables retenus pour la ● l’identification et l’évaluation des transactions avec les
préparation des comptes consolidés résumés sont conformes parties liées (voir note 17 du présent chapitre) ;
au référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union européenne ● l’évaluation et le traitement comptable des bons de
(UE) et publiée par l’International Accounting Standard souscription d’actions myDevices accordés dans le cadre
Board (IASB). d’un accord avec un partenaire commercial ;
L’établissement des états financiers consolidés nécessite ● la détermination des durées conformes à l’usage attendu
l’utilisation d’hypothèses, estimations ou appréciations qui des biens loués et des taux marginaux d’endettement en
ont une incidence sur les montants reconnus dans le bilan, le application de la norme IFRS 16 ;
compte de résultat et les notes annexes aux comptes ● l'évaluation de l'éligibilité des coûts des projets de
consolidés résumés dont les principales sont : développement ;
● l'évaluation des litiges ; ● la reconnaissance du revenu sur certains contrats IoT en
● l’évaluation des stock-options ; application de la norme IFRS 15 ;
● la détermination du montant des provisions courantes et ● l'appréciation de la continuité d'exploitation.
non courantes (voir note 13 du présent chapitre) ; Ces hypothèses, estimations ou appréciations sont établies
● la détermination du montant des remises, ristournes et sur la base d’informations ou situations existant à la date
autres déductions en lien avec les accords commerciaux d’établissement des comptes, qui peuvent le cas échéant
sur le pôle PlanetArt ; se révéler différentes de la réalité.
● l’évaluation des bonus de certains managers en fonction
de l’atteinte des objectifs annuels ;


3.2 Référentiel comptable appliqué
Les principales règles et méthodes comptables appliquées ● « Classement des passifs en tant que passifs courants ou
dans les états financiers semestriels sont similaires à celles non courants – Report de la date d’entrée en vigueur »
utilisées par le Groupe dans les états financiers consolidés au ● « Passifs non courants assortis de clauses restrictives »
30 juin 2024, à l’exception des textes ci-dessous, adoptés
par l’Union européenne et appliqués par le Groupe depuis ● Modifications d’IFRS 16 : « Obligation locative découlant
le 1er juillet 2024 : d’une cession-bail ».

● Modifications d’IAS 7 et d’IFRS 7 : « Accords de financement Au-delà d'IAS 1, ces amendements de normes ou interprétations
de fournisseurs » n’ont pas d’impact significatif sur les états financiers
consolidés semestriels résumés clos au 31 décembre 2024.
● Modifications d’IAS 1 :
Pour l’exercice 2024-2025, le Groupe n’a décidé l’application
● « Classement des passifs en tant que passifs courants ou
anticipée d’aucune autre norme, modification ou interprétation.
non courants »




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 23
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Les nouvelles normes, modifications et interprétations publiées par l’IASB mais qui ne sont pas encore appliquées par le Groupe
sont les suivantes :

Date d’entrée Texte adopté par
en vigueur obligatoire l’Union européenne
prévue par l’IASB à date
Modifications d’IAS 21 « Absence de convertibilité » 01/01/2025 OUI
Modifications d’IFRS 9 et d’IFRS 7 : « Modifications touchant le classement et
l’évaluation des instruments financiers » 01/01/2026 NON
Modifications d’IFRS 1, d’IFRS 7, d’IFRS 9, d’IFRS 10 et d’IAS 7 découlant
des « Améliorations annuelles des Normes IFRS de comptabilité - Volume 11 » 01/01/2026 NON
Modifications d’IFRS 9 et d’IFRS 7 : « Contrats référençant de l’électricité
dépendant de facteurs naturels » 01/01/2026 NON
Norme IFRS 18 : « États financiers : Présentation et informations à fournir » 01/01/2027 NON
Norme IFRS 19 : « Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public :
Informations à fournir » 01/01/2027 NON


Note 4 Effet de la saisonnalité
L’activité du Groupe est soumise à des fluctuations saisonnières. Historiquement, le niveau des ventes, le résultat opérationnel
courant normalisé et la trésorerie nette du Groupe sont généralement plus élevés au quatrième trimestre de l’année civile.


Note 5 Éléments courants de l’activité opérationnelle

5.1 Principes généraux
Les principaux décideurs opérationnels (le Directeur Général, Les indicateurs clés revus et utilisés en interne par les
Eric Gareau, et le Directeur Administratif et Financier du principaux décideurs opérationnels pour évaluer la performance
Groupe, Xavier Rojo) ont continué de suivre, au premier des secteurs opérationnels sont :
semestre, les activités de Claranova par secteur opérationnel ● le chiffre d’affaires ;
défini en trois pôles d’activité (voir section 1.2 du Chapitre 1
du présent document). ● le résultat opérationnel courant (ROC) normalisé (1) ;
● la marge opérationnelle courante normalisée, qui correspond
au ratio ROC normalisé sur chiffre d’affaires.
Seuls ces indicateurs font l’objet d’un suivi par pôle, les autres
indicateurs clés revus et utilisés en interne par les
principaux décideurs opérationnels faisant l’objet d’un suivi
au niveau du Groupe.


5.2 Secteurs opérationnels
Passage du résultat opérationnel courant au résultat opérationnel courant normalisé

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Résultat opérationnel courant 30,6 24,1 23,9
Impact IFRS 16 sur les charges de loyers (3,1) (2,6) (2,7) Note 9
Paiements fondés sur des actions y compris charges sociales 0,0 0,1 0,3 Note 12.2
Dotations aux amortissements 6,0 5,8 6,0
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT NORMALISÉ 33,6 27,5 27,5




(1) Le résultat opérationnel courant (ROC) normalisé correspond au résultat opérationnel courant avant impact des paiements fondés sur des actions,
y compris charges sociales afférentes, des dotations aux amortissements, et de l’impact de la norme IFRS 16 sur la comptabilisation des contrats
de location. Cet indicateur prend en compte les frais centraux répartis entre les différents secteurs opérationnels.


24 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Informations par division
Résultat opérationnel
Chiffre d'affaires courant normalisé Marge opérationnelle
S1 2023- S1 2023- S1 2023- S1 2023- S1 2023- S1 2023-
S1 2024- 2024 2024 S1 2024- 2024 2024 S1 2024- 2024 2024
(en millions d’euros) 2025 (retraité) (publié) 2025 (retraité) (publié) 2025 (retraité) (publié)
PlanetArt 234,1 234,7 234,7 20,9 16,6 16,6 8,9 % 7,1 % 7,1 %
Avanquest 59,7 61,4 61,4 12,7 10,9 10,9 21,3 % 17,7 % 17,7 %
myDevices - 4,8 - - (0,0) - - - 0,8 %
TOTAL GROUPE 293,8 296,1 300,9 33,6 27,5 27,5 11,4 % 9,3 % 9,1 %


Chiffre d’affaires par zone géographique

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) (6 mois) % (retraité) % (publié) %
France 13,4 5% 13,4 4% 13,4 4%
États-Unis 190,6 65 % 195,0 66 % 199,9 66 %
Royaume-Uni 48,5 16 % 44,7 15 % 44,7 15 %
Allemagne 9,9 3% 10,8 4% 10,8 4%
Autres pays d'Europe 19,6 7% 20,3 7% 20,3 7%
Reste du monde 11,8 4% 11,9 4% 11,9 4%
CHIFFRE D'AFFAIRES 293,8 100 % 296,1 100 % 300,9 100 %




Note 6 Autres charges et produits opérationnels

6.1 Principes comptables
Les autres produits et charges opérationnels sont les produits et charges de nature inhabituelle, non fréquents ou non récurrents,
et ne faisant pas partie du cycle d’exploitation standard du Groupe. Ils comprennent notamment les impacts des opérations
d’acquisition ou de réorganisation dans les filiales, ou de tout autre événement généralement non récurrent.


6.2 Autres charges et produits opérationnels au 31 décembre 2023
et au 31 décembre 2024
S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Acquisitions d'actifs par le pôle Avanquest - (0,4) (0,4)
Bonus de rétentions (0,8) (0,4) (0,4)
Cessions d'actifs par le pôle Avanquest (0,0) 0,3 0,3
Produits et charges de restructuration (0,8) (0,8) (0,8)
Litiges divers (0,8) (0,3) (0,3)
Autres charges non courantes (0,7) (0,3) (0,3)
TOTAL (3,1) (1,9) (1,9)


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 25
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Note 7 Charge d’impôts
Le taux effectif d’imposition retenu au 31 décembre 2024 Le taux d'impôt effectif est calculé après retraitement du
résulte d’une projection du taux effectif estimé pour résultat financier essentiellement porté par Claranova
l’exercice. Sur cette base, le taux effectif d’imposition Development fortement impacté par les intérêts financiers en
s’établit à 23,0 % au premier semestre 2025, en baisse par partie non déductibles (voir note 11.4 du présent chapitre).
rapport au premier semestre 2024 (28,0 %). Les hypothèses
utilisées au 30 juin 2024 pour l’activation des déficits fiscaux
n’ont pas évolué. Les déficits fiscaux générés sur la période
n’ont pas été activés.

S1 2024-2025 S1 2023-2024 S1 2023-2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité) (6 mois publié)
Résultat avant impôt des activités poursuivies 17,1 8,8 8,4
Résultat avant impôt retraité 27,5 22,3 21,9
Charge d’impôts Note 7 (6,4) (6,2) (6,2)
Taux d’impôt effectif 23,2 % 28,0 % 28,4 %


Note 8 Actifs incorporels (écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles)

8.1 Valeur nette comptable des écarts d'acquisition
Acquisitions/Entrées Écart de
(en millions d'euros) Net 30/06/2024 de périmètre conversion Net 31/12/2024
Pôle Avanquest 85,6 - (1,2) 84,3
Pôle PlanetArt 10,6 - 0,3 10,9
TOTAL 96,1 - (0,9) 95,2


8.2 Valeur nette comptable des actifs incorporels à durée définie
Cessions/ Variation Amort. et
Brut Brut Virement périmètre/ Brut provision Net
Juin 2024 Juin 2024 de poste Variation Décembre Décembre Décembre
(en millions d'euros) (publié) IFRS 5 (retraité) Acquisitions à poste change 2024 2024 2024
Frais de développement
et logiciels 40,4 (1,8) 38,6 1,7 (0,3) 0,2 40,2 (28,0) 12,2
Marques et
fonds commerce 8,7 - 8,7 - - 0,1 8,8 (2,9) 5,9
Portefeuilles clients 2,1 - 2,1 - - (0,0) 2,1 (1,2) 0,9
Autres 0,4 - 0,4 - - 0,0 0,4 (0,4) 0,1
TOTAL 51,6 (1,8) 49,8 1,7 (0,3) 0,3 51,5 (32,5) 19,1


8.3 Suivi de la valeur
Au 31 décembre 2024, le Groupe a procédé à la revue de la Au 30 juin 2024, le Groupe avait conclu que la valeur
valeur de ses écarts d'acquisition sur la base des Unités recouvrable de l’UGT testée excédait sa valeur comptable.
Génératrices de Trésorerie (UGT) historiques (voir Chapitre 2, Les tests de sensibilité réalisés n'auraient pas conduit à déprécier
Note 16 du document d’enregistrement universel 2023-2024). les écarts d'acquisition du pôle. Au 31 décembre 2024, aucun
indice de perte de valeur n'a été identifié. Les événements de
Écart d’acquisition des UGT la période ne remettent pas en cause ces conclusions.
du pôle Avanquest
Les écarts d'acquisition du pôle sont constitués à hauteur de
24 % de l'acquisition récente de pdfforge et le reste
provenant de l'acquisition des activités Upclick, SodaPDF et
Adaware. Les synergies entre ces activités et les activités
historiques du pôle sont telles que ces actifs sont testés
globalement au sein d’une UGT unique du pôle Avanquest.




26 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Écart d’acquisition des UGT Les synergies entre ces activités et les activités historiques du
pôle sont telles que ces actifs sont testés globalement au
du pôle PlanetArt sein d’une UGT unique du pôle PlanetArt.
Les écarts d’acquisition du pôle sont constitués à hauteur de Au 30 juin 2024, le Groupe avait conclu que la valeur
93 % de l’acquisition récente des actifs I See Me! lors de recouvrable de l’UGT testée excédait sa valeur comptable.
l’exercice 2022. Le solde des écarts d’acquisition du pôle Les tests de sensibilité réalisés n'auraient pas conduit à déprécier
correspond aux actifs incorporels à durée de vie indéfinie les écarts d'acquisition du pôle. Au 31 décembre 2024, aucun
générés lors de l’acquisition des activités Personal Creations indice de perte de valeur n'a été identifié. Les événements
(0,5 million d’euros) et de CafePress (0,2 million d’euros). de la période ne remettent pas en cause ces conclusions.


Note 9 Contrats de location
L’impact principal est dû à la signature de nouveaux contrats de crédit-baux par PlanetArt LLC qui portent sur de la location
de machines.

Droit d’utilisation à l’actif
Variation
Augmentation périmètre /
Brut Activités des droits Cessation Amortissements Variation Net
(en millions d'euros) Juin 2024 abandonnées d'utilisation de contrats cumulés change Décembre 2024
Constructions 27,9 (0,2) 0,9 (3,2) (16,0) 0,6 10,0
Véhicules 0,1 - 0,1 (0,1) (0,1) 0,0 0,0
Autres immobilisation 1,4 - 1,8 0,0 (0,8) 0,1 2,6
TOTAL 29,4 (0,2) 2,8 (3,3) (16,9) 0,7 12,6


Dettes locatives

(en millions d’euros) Décembre 2024
Valeur nette des dettes locatives à l'ouverture 12,8
Augmentation des dettes locatives 2,8
Activités abandonnées (0,1)
Cessions de contrats -
Remboursement des dettes locatives (2,6)
Écart de conversion 0,3
Valeur nette des dettes locatives à la clôture 13,3
Dettes locatives non courantes (1) 7,8
Dettes locatives courantes 5,5
VALEUR NETTE DES DETTES LOCATIVES À LA CLÔTURE 13,3
(1) Dont 0,01 million d'euros à plus de cinq ans.



Note 10 Clients et comptes rattachés
(en millions d'euros) Décembre 2024 Juin 2024
Clients et comptes rattachés 14,1 12,7
Dép. clients et comptes rattachés (1,2) (1,1)
TOTAL 12,8 11,6


À la date de ce document, il n’y a pas eu à la connaissance du Groupe d’événements ayant eu un impact significatif
identifiable sur son risque de crédit ou la solvabilité de ses créances sur le semestre.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 27
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Note 11 Financements et endettement net

11.1 Impacts sur le résultat de la période
Sur le premier semestre, les intérêts d’emprunts s’élèvent à 8,9 millions d’euros.


11.2 Impacts sur le bilan de la période
Endettement (hors dettes locatives)


(en millions d'euros) 31/12/2024 30/06/2024 31/12/2023
Financements gérés au niveau de Claranova SE
Financement obligataire – ORNANE - - -
Financement obligataire – EURO PP - - 19,6
Financement obligataire – OCEANE - - 79,8
Emprunt Cheyne 121,1 99,7 -
Emprunt SaarLB 9,1 12,1 16,9
PGE 2,0 2,0 3,0
Titres de créances 0,0 - -
Intérêts courus non échus 4,4 3,9 2,0
Financements bancaires des filiales
Emprunt myDevices Inc. - 2,7 2,2
Emprunt PlanetArt LLC 10,8 11,9 6,5
Emprunt Avanquest 5,5 6,5 7,5
Concours bancaires courants 0,1 0,1 0,1
Autres dettes - - -
Endettement (hors dettes locatives) 153,0 138,9 137,4
Trésorerie 96,6 36,8 96,6
ENDETTEMENT NET 56,4 102,0 40,8


(en millions d'euros) Total Moins d'un an 1 à 5 ans Plus de 5 ans
Emprunts auprès d'établissements bancaires 148,5 144,6 4,0 -
Autres 0,1 0,1 - -
Intérêts courus non échus 4,4 4,4 - -
Endettement (hors dettes locatives) 153,0 149,0 4,0 -
Dettes financières non courantes 4,0 - 4,0 -
Dettes financières courantes 149,0 149,0 - -
ENDETTEMENT (HORS DETTES LOCATIVES) 153,0 149,0 4,0 -




28 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Trésorerie et équivalents de trésorerie




11.3 Impacts sur la Liquidité
La capacité de remboursement du Groupe, en particulier profitabilité pourrait altérer la capacité de remboursement
des emprunts et engagements portés par la maison mère, et d’endettement du Groupe. La position de trésorerie
est étroitement liée aux remontées de trésorerie (matérialisées au 31 décembre 2024 du Groupe est de 96,6 millions d’euros.
notamment par des accords de management fees et des Les emprunts et autres dettes financières s’élèvent à
contrats de prêts miroirs) de la part des filiales portant les 153 millions d’euros. Par conséquent, la dette nette du
activités. Un arrêt brusque de la croissance de ces activités Groupe demeure faible à 56,4 millions d’euros au
ou une dégradation soudaine et importante de leur 31 décembre 2024.


11.4 Emprunts
Financement de la croissance externe PlanetArt Dans le cadre des emprunts souscrits par PlanetArt LLC auprès
de la banque Cathay, PlanetArt International Holdings Inc.
Dans le cadre du financement de sa croissance externe,
a remplacé Avanquest North America LLC en tant que
PlanetArt LLC a contracté divers emprunts auprès de la
co‑emprunteur. Le nantissement porte désormais sur les actifs
banque Cathay, dont :
de PlanetArt LLC et de PlanetArt International Holdings Inc.
● un crédit revolving de 7 millions de dollars américains.
Au 31 décembre 2024, il reste un solde de 7 millions de Le ratio de valeur nette des actifs testé trimestriellement n'a
dollars américains sur cette ligne de crédit. Cette ligne a pas été tenu rendant de facto la dette de Cathay exigible.
été reconduite jusqu'au 31 mars 2025 par un avenant daté La Société a obtenu post clôture une dérogation de la part
du 3 mars 2025 avec effet rétroactif au 31 décembre 2024 ; de Cathay remédiant ainsi à ce non-respect (cf. Note 19,
événements post clôture).
● le 29 décembre 2020, un second crédit revolving dont
bénéficie PlanetArt LLC a fait l’objet d’une extension PGE (prêt garanti par l’État)
de 3 millions de dollars américains. Il est remboursable Le PGE (prêt garanti par l’État) de 4,0 millions d’euros a été
mensuellement de manière linéaire jusqu'au 31 décembre contracté par Claranova SE dans le cadre des aides
2024. Au 31 décembre 2024, le solde a été intégralement gouvernementales mise en place par le gouvernement
remboursé. Le taux de cet emprunt est le plus élevé entre français dans son plan de soutien à l’économie en réponse
3,875 % et le Prime Rate moins 0,25 % ; à la pandémie de COVID-19. Claranova SE a demandé le
● un emprunt de 11 millions de dollars américains, à 2 mars 2021 à bénéficier de l’option d’amortissement
échéance du 30 novembre 2026 et remboursable de additionnel lui permettant d’étendre la maturité du prêt sur
manière linéaire sur 60 mois. Au 31 décembre 2024, le une période additionnelle de cinq (5) ans, sur une périodicité
solde de cet emprunt est de 4,2 millions de dollars de remboursement annuelle, à un taux d’intérêt correspondant
américains. Le taux de cet emprunt est le plus élevé entre au coût de financement de la banque et de la prime de
3,875 % et le Prime Rate moins 0,25 %. garantie de l’État. L’échéance du prêt est le 22 mai 2026,
avec un remboursement à compter du 22 mai 2023. Le prêt
Le Prime Rate est défini comme le taux publié par le PGE porte intérêt à 0,30 %, auquel s’ajoute la prime de
Wall Street Journal. garantie de l’État d’un montant de 0,2 million d’euros, lissé
PlanetArt LLC a donné en nantissement 65 % des actions sur la durée du prêt. Le solde s'élève à 2 millions d'euros au
qu’elle détient dans sa filiale britannique PlanetArt Ltd en 31 décembre 2024.
garantie de l'emprunt de 12 millions de dollars américains mis Emprunt contracté par Avanquest Software SAS dans le cadre
en place le 24 juillet 2019, pour une durée de quatre ans en de l’acquisition de pdfforge GmbH
ce qui concerne l’emprunt, dans le cadre de l’acquisition
des actifs de Personal Creations. Afin de financer l’acquisition de la société allemande
pdfforge GmbH. Avanquest Software SAS a contracté un
PlanetArt LLC et Avanquest North America LLC ont emprunt auprès de Bpifrance à hauteur de 10 millions d’euros.
également accordé un gage sur l’ensemble de leurs actifs Cet emprunt, composé de deux tranches égales de 5 millions
corporels (équipement, stocks, inventaire, trésorerie, etc.) d’euros, constitue une part du financement mobilisé par le
dans le cadre de ce financement. Groupe pour réaliser cette acquisition en date du 1er juillet 2022.
L’emprunt bénéficie d’un financement à taux annuel fixe
de 2%. Il est établi pour une durée de cinq ans dont la
première échéance est intervenue le 30 septembre 2022.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 29
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Cet emprunt est amortissable sur une base trimestrielle et ● nantissement des créances de Claranova Development
arrive à terme le 30 juin 2027. Le solde au 31 décembre 2024 Holding SARL et Claranova Development SARL ;
est de 5,5 millions d'euros. ● hypothèque des biens personnels de Lulu Software Holding
Emprunt de 108 millions d’euros contracté par Claranova et Lavasoft Software Canada ;
Development SARL ● nantissements des biens personnels de PlanetArt Holdings Inc.
Signature le 1er avril 2024 d'un nouveau financement sous et PlanetArt, LLC ;
forme de prêt de 108 millions d'euros souscrit auprès de ● nantissement des droits de Propriété Intellectuelle de
Cheyne Capital Management et Heights Capital Management PlanetArt Holdings Inc. et PlanetArt, LLC ;
afin de refinancer la totalité des obligations OCEANE. Outre
● nantissement des actifs de PlanetArt Ltd.
le remboursement de la dette OCEANE, Claranova a affecté
le produit net de ce nouveau financement au prépaiement Emprunt de 20 millions d’euros contracté par Claranova
pour 5 millions d'euros de la partie in fine (Tranche B) de la Development SARL
dette du pool bancaire SaarLB, ainsi qu’au paiement des
Afin de financer l'acquisition de la SCEP (cf. Note 1 du
coûts liés à la transaction. Les liquidités restantes ont été
présent chapitre), un nouveau financement de 20 millions
utilisées pour les besoins courants de Claranova. Les frais liés
d'euros sous forme de prêt a été souscrit par Claranova
à l'opération s'élèvent à 8,5 millions d'euros.
Development SARL auprès de Cheyne Capital Management.
Le 17 juin 2024, Cheyne Capital Management a procédé Les frais liés à l'opération s'élèvent à 1,4 million d'euros.
au rachat de la part de Heights Capital Management
Ce financement a exactement les mêmes caractéristiques
devenant ainsi le seul détenteur du nouveau financement
que le prêt de 108 millions d'euros décrit précédemment
de 108 millions d’euros.
(durée, intérêts, garanties, cas d'exigibilité anticipé, etc.)
Le nouveau financement de 108 millions d'euros a été souscrit
Les titres de la SCEP ayant par ailleurs été nantis dans le
par la filiale du Groupe, Claranova Development SARL, et
cadre de ce financement.
bénéficie d’une maturité de 4 ans avec un remboursement
in fine au 4 avril 2028. Les intérêts sont payables trimestriellement Au 31 décembre 2024, les ratios financiers sont respectés.
au taux de 6,5 % par an auquel s’ajoute le taux de référence Emprunt bancaire de 20 millions d’euros contracté par
Euribor 3 mois. Claranova SE
Par ailleurs, ce financement comprend une capitalisation Dans le cadre du financement de l’acquisition de l’entité
trimestrielle d’intérêts complémentaires, remboursables in pdfforge GmbH, le Groupe a contracté un emprunt de
fine à l’échéance du prêt, au taux de 3,75 % par an, avec, à 20 millions d’euros le 1er juillet 2022 auprès d'un pool bancaire
la main de Claranova, la possibilité, à chaque échéance, constitué de la Landesbank Saar, la CE Ile de France, la
de payer en numéraire ces intérêts au taux de 3,25 % par an. Banque Populaire Alsace Lorraine Champagne et Delta AM.
Ce refinancement comprend des cas d’exigibilité anticipée, Cette dette s’élevait à 17,5 millions d'euros pour une
pouvant entrainer, en cas de non-respect, une exigibilité maturité au 1er juillet 2028. Elle était composée d’une tranche
anticipée des prêts. A pour 12,5 millions d'euros amortissable et d’une tranche B,
Parmi ces cas d’exigibilité anticipée, la Société s’engage à portée par le fonds Delta AM, de 5 millions d'euros
respecter une série de ratios financiers testés trimestriellement remboursable in fine.
comprenant un ratio de dette nette (évolutif avec un ratio Dans le cadre de l'opération de refinancement de
dette nette sur EBITDA glissant 12 mois de 3,6 au 30 juin 2024, l'OCEANE, le Groupe a procédé au remboursement de la
3,5 au 30 septembre 2024, 2,5 du 31 décembre 2024 au tranche B pour sa totalité et a également procédé au
30 septembre 2025 et de 2,25 jusqu’à l’échéance du prêt), refinancement de la partie amortissable de la dette
un ratio de couverture des intérêts financiers (ratio EBITDA bancaire du Pool SaarLB pour un montant de 12,5 millions
sur intérêts financiers sur 12 mois glissants supérieur à 2) et d’euros. Cette dette a été refinancée au niveau de
un niveau minimum de trésorerie de 10 millions d'euros. Au Claranova Development SARL, sur une durée de 4,5 ans à
31 décembre 2024, les ratios financiers sont respectés. échéance du 1er juillet 2028, au taux d’Euribor 6 mois + 3,50 %
En garantie des obligations du Groupe au titre de l'opération de marge.
de refinancement, les garanties suivantes ont été consenties Le profil d’amortissement a été modifié à cette occasion de
dans le cadre du nouvel emprunt de 108 millions d'euros : la façon suivante : 3 millions d'euros dus au 1er juillet 2024,
● nantissement de compte de titres financiers portant sur la 4 millions d'euros au 1er janvier 2025, 2,5 millions d'euros au
totalité des titres Avanquest Software SAS détenus (ou à 1er juillet 2025, 1 million d'euro au 1er juillet 2026, 1 million
détenir) par Claranova Development SARL et le compte d'euros au 1er juillet 2027 et 1 million d'euro au 1er juillet 2028.
fruits et produits y afférent ; Ce refinancement inclut les mêmes cas d'exigibilité
● nantissement des comptes bancaires de Claranova SE de anticipée (y compris les ratios financiers à respecter) et les
premier rang ; mêmes garanties que ceux du nouveau financement de
● nantissement des droits de propriété intellectuelle de 108 millions d'euros précisés ci-avant.
Claranova SE de premier rang ; Comme mentionné pour l'emprunt de 108 millions d'euros et
● nantissements de premier rang et de second rang portant le nouvel emprunt de 20 millions d'euros au 31 décembre 2024,
chacun sur la totalité des titres financiers de la Claranova les ratios financiers sont respectés.
Development Holding SARL détenus par Claranova SE ; Au titre d'une clause de défaut croisé, le non-respect du
● nantissements de premier rang et de second rang sur la ratio de "valeur nette des actifs" dans le cadre des emprunts
totalité des titres financiers de Claranova Development de PlanetArt auprès de la Cathay (cf. note 11.4 ci-dessus),
SARL détenus par Claranova Development Holding SARL ; entraîne l'exigibilité anticipée des emprunts Cheyne et du
pool SaarLB. L'accélération de la dette a toutefois été
● nantissement des comptes bancaires de Claranova
rendue non opérante par la signature d'un avenant à la
Development Holding SARL et Claranova Development SARL ;
dette Cathay postérieurement à la clôture jusqu'à ce que la
cession envisagée pour PlanetArt soit exécutée ou annulée
(cf. Note 19, événements post clôture).




30 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Note 12 Capital social

12.1 Capital social
Évolution du capital social
Unités Montant en euros
Au 30 juin 2024 57 206 910 57 206 910
Évolution du capital social durant le 1er semestre 2024-2025 - -
AU 31 DÉCEMBRE 2024 57 206 910 57 206 910


L’évolution du nombre d’actions auto-détenues est telle que ci-dessous :

Unités
Au 30 juin 2024 540 857
Variation relative au contrat de liquidité (1) (47 239)
Réduction de moyens du contrat de liquidité (427 015)
Rachat d'actions de gré à gré 119 859
Actions auto-détenues au porteur (133 930)
AU 31 DÉCEMBRE 2024 (2) 52 532
(1) 350 138 actions ont été acquises pour 397 377 actions cédées dans le cadre du contrat de liquidité entre le 1er juillet 2024 et le 31 décembre 2024.
(2) 29 559 actions du contrat de liquidité et 22 973 actions auto-détenues au nominatif.



ACTIONNARIAT DE LA SOCIÉTÉ
La répartition de l’actionnariat de la Société a été estimée comme suit :




À la connaissance de la Société, il n’existe aucun actionnaire détenant directement ou indirectement plus de 5 % du capital ou
des droits de vote autre que (i) Lafayette Investment Holdings LLC, contrôlée par Biarritz Family Trust, détenu par les enfants de
M. Marc Goldberg (15,89 %) et (ii) M. Loïc Carrère et la société TabbyCat dont M. Loïc Carrère est le seul actionnaire (5,06 %).




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 31
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




12.2 Autres titres donnant accès au capital et stock-options
Autres titres donnant accès au capital de Claranova SE

Décembre 2024
Nombre d'actions existantes 57 206 910
Actions auto-détenues 52 532
Nombre d’actions en circulation 57 154 378
Effet dilutif des stock-options 24 510
Effet dilutif des BSA (2017) 375 220
Nombre pondéré d’actions théorique 57 554 108


Autres titres donnant accès Avanquest Software SAS
au capital des filiales Au 30 juin 2021, Avanquest Software SAS a octroyé une
option de souscription d’actions à l’un de ses dirigeants.
Au-delà de la conversion des actions Avanquest Software
SAS décrite ci-après, pas d'évolution significative relative aux Au 31 décembre 2021, l’intégralité des stock-options a été
titres donnant accès au capital des filiales par rapport à la souscrite par le bénéficiaire, soit 2 878 269 stock-options
situation au 30 juin 2024 (voir Chapitre 2, Note 25 du donnant droit à 2 878 269 actions ordinaires de cette entité.
document d’enregistrement universel 2023-2024). Le 24 décembre 2024, la totalité des actions Avanquest
Software SAS détenues par M. Eric Gareau ont été
converties en actions Claranova SE (cf. note 1.2 du présent
chapitre).


Note 13 Provisions
Provisions Provisions
(en millions d’euros) décembre 2024 Juin 2024
Risques fiscaux (1) 0,1 0,3
Risques sociaux (2)
1,5 1,4
Autres 0,4 0,5
Provisions 2,1 2,1
(1) Concernent les risques non relatifs aux impôts sur les bénéfices du pôle Avanquest.
(2) Concernent les réorganisations pour le compte des filiales.




32 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Note 14 Classement IFRS 5 des activités myDevices
Les actifs et passifs des activités destinées à être cédés se présentent de la façon suivante :

(en millions d'euros) Notes Décembre 2024
Écarts d’acquisition -
Immobilisations incorporelles 0,9
Immobilisations corporelles -
Droit d'utilisation 0,1
Actifs financiers -
Actifs d'impôts différés -
Actif non courant 1,0
Actifs financiers à moins d'un an -
Stocks et en cours 1,7
Clients et comptes rattachés 0,5
Actifs d'impôts exigibles -
Autres créances courantes 0,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 0,6
Actif courant 2,9
TOTAL ACTIF 3,9


(en millions d'euros) Décembre 2024
Capital social -
Prime d'émission et réserves consolidées -
Résultat net part du Groupe -
Capitaux propres part des propriétaires de la société mère -
Intérêts ne conférant pas le contrôle -
Total des capitaux propres -
Dettes locatives non courantes -
Dettes financières non courantes -
Passifs d'impôts différés -
Provisions non courantes -
Autres passifs non courants 0,3
Total passif non courant 0,3
Provisions courantes -
Dettes locatives courantes 0,1
Dettes financières courantes 3,9
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 0,7
Passifs d'impôts exigibles -
Autres passifs courants 1,0
Passif courant 5,8
TOTAL PASSIF 6,1




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 33
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




Le compte de résultat des activités destinées à être cédées se présente de la façon suivante :

S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois retraité)
Chiffre d'affaires net 4,1 4,8
Matières premières et achats de marchandises (2,6) (2,5)
Autres achats et charges externes (1,0) (0,9)
Impôts, taxes et versements assimilés - -
Charges de personnel (1,2) (1,3)
Dotations aux amortissements et provisions nettes des reprises (0,4) (0,3)
Autres charges et produits opérationnels courants - -
Résultat opérationnel courant (1,0) (0,4)
Autres charges et produits opérationnels - -
Résultat opérationnel (1,0) (0,4)
Coût de l'endettement financier net (0,2) (0,1)
Autres charges financières - -
Autres produits financiers - 0,1
Résultat financier (0,2) -
Impôts sur le résultat - -
Quote-part de résultat des entreprises associées - -
Résultat net des activités abandonnées (1,2) (0,4)


Note 15 Tableau des flux de trésorerie consolidés

15.1 Autres éléments sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l’exploitation
S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d'euros) (6 mois) (6 mois)
ÉLÉMENTS SANS IMPACT SUR LA TRÉSORERIE
ORNANE (étalement frais émission) - 0,0
Euro PP (étalement frais émission) - 0,1
OCEANE (étalement frais émission) - 0,6
Emprunt Cheyne (étalement frais émission) 0,8 -
BPI & Emprunt pdfforge GmbH (étalement frais émission, effet catch up) 0,1 0,1
Amortissement prime de remboursement des OCEANE - 9,0
Divers 0,2 1,6
ÉLÉMENTS NON LIÉS À L'EXPLOITATION
Complément de prix – pdfforge - 0,3
TOTAL AUTRES ÉLÉMENTS SANS INCIDENCE SUR LA TRÉSORERIE
OU NON LIÉS À L'EXPLOITATION 1,1 11,6




34 —
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




15.2 Incidence des variations de périmètre sur les flux de trésorerie nets lié
à l’investissement
S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d'euros) (6 mois) (6 mois)
Flux de trésorerie net résultant de l'acquisition de pdfforge GmbH 0,7 -
INCIDENCE DES VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE NET DE LA DISTRIBUTION AUX MINORITAIRES 0,7 -


15.3 Encaissements liés aux emprunts
S1 2024-2025 S1 2023-2024
(en millions d'euros) (6 mois) (6 mois)
Nouveaux tirages auprès de la banque Cathay (1) - 0,3
Nouveaux tirages emprunt Cheyne 18,6 -
ENCAISSEMENTS LIÉS AUX EMPRUNTS 18,6 0,3
(1) Voir note 11.1 du présent chapitre.



Note 16 Risques et incertitudes
Les principaux risques et incertitudes auxquels Claranova (valeur brute totale de 140 millions d'euros au 31 décembre
estime être exposé à la date du présent rapport financier 2024) n'a pas d'incidence sur l'appréciation du risque de
semestriel sont ceux détaillés au Chapitre 4 du document liquidité compte tenu de la signature de l'avenant
d’enregistrement universel 2023-2024. mentionné en Note 11.4.
Le Groupe considère être en mesure de faire face à ses La Société n'a pas identifié de risque ou incertitude
échéances pour les 12 mois à venir. En particulier, le complémentaire significatifs à la date du présent document.
reclassement à court terme des dettes Cheyne et pool SaarLB


Note 17 Évolution des engagements hors bilan

Engagement et garanties donnés
Depuis la publication du document d’enregistrement universel 2023-2024, le Groupe a recensé l’engagement donné suivant :
● Nantissement des titres de la SCEP dans le cadre du nouveau financement de 20 millions d'euros (note 11 du présent chapitre)


Engagements et garanties reçus
Depuis la publication du document d’enregistrement universel 2023-2024, le Groupe n'a pas recensé de nouveaux engagements
et garanties reçus.


Note 18 Principales transactions avec les parties liées
Depuis la publication du document d’enregistrement universel conventions portant sur des opérations courantes et conclues
2023-2024, à l'exception de la conversion des actions à des conditions normales, intervenue directement ou par
Avanquest Software SAS détenues par M. Eric Gareau en personne interposée, entre l’un des membres du Conseil ou
actions Claranova SE (cf. note 1.2 du présent chapitre), l’un des actionnaires disposant d’une fraction des droits de
il n’a été conclu aucune autre convention autre que des vote supérieure à 10 % de Claranova SE.


Note 19 Événements postérieurs à la clôture

19.1 Procédures judiciaires engagées par M. Pierre Cesarini à l’encontre du Groupe
Le 16 janvier 2025, le Tribunal du Travail de et à Luxembourg Il est par ailleurs rappelé que M. Pierre Cesarini a initié, le
s’est déclaré matériellement incompétent au motif qu’il 24 octobre 2024, une procédure de médiation auprès du
n’avait pas été établi que M. Pierre Cesarini ait été salarié de Centre international d’ADR de la Chambre de Commerce
la société Claranova Development SARL. Le Tribunal a Internationale, procédure à laquelle il a été mis fin le
également condamné M. Pierre Cesarini aux frais et dépens 19 décembre 2024 (cf. Note 1.4). Le 26 février 2025, M. Pierre
de l’instance. Cesarini a déposé une requête en arbitrage auprès de la
Chambre de Commerce Internationale.
M. Pierre Cesarini a interjeté appel de ce jugement.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 35
Comptes consolidés semestriels résumés au 31 décembre 2024
Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés




19.2 Cession de PlanetArt
Le 3 mars 2025, la Société a annoncé entrer en discussions l’opération est prévue pour le deuxième trimestre 2025 une
exclusives avec le fonds Atlantic Park de General Atlantic fois que toutes les conditions suspensives auront été
Credit et l'équipe de direction de PlanetArt LLC pour une satisfaites. Le produit de la cession sera affecté,
vente potentielle de sa division PlanetArt (y compris PlanetArt conformément aux engagements de la Société, à un
Holdings Inc.). Cette transaction potentielle valoriserait la désendettement significatif.
division à environ 160 millions de dollars américains sur une
Afin d’accompagner ce processus et s’assurer de l’absence
base sans trésorerie et sans dette (ou environ 180 millions de
de conflit d’intérêt, le Conseil d'administration de Claranova
dollars américains de valeur des capitaux propres, y compris
a mis en place un comité spécial composé de trois
la trésorerie excédentaire et les prêts et dettes
administrateurs indépendants, avec la compétence nécessaire
interentreprises), sous réserve d'ajustements finaux.
pour, entre autres, solliciter une opinion d'expert sur l'équité
Dans le cadre des discussions menées, les deux dirigeants de de cette vente potentielle et soumettre une recommandation
PlanetArt conserveraient les effets de leurs droits financiers au Conseil d'administration.
pour la transaction envisagée. Pour mémoire, ils disposent
Compte tenu de l'importance de cette transaction pour
depuis 2012 d’une option de conversion leur donnant droit à
Claranova, celle-ci sera soumise au vote des actionnaires de
10 % chacun du capital de PlanetArt LLC dans le cadre
Claranova, ainsi que les détails de l'affectation du produit
d’un potentiel évènement de liquidité. Par ailleurs, la Société
attendu de la vente.
et les dirigeants de PlanetArt ont convenu de suspendre le
différend les opposant quant au processus d’acquisition de A ce stade, l'estimation des effets financiers (y compris les
la SCEP, le temps de la réalisation du projet de cession de indemnités de remboursement anticipé) reste à être
PlanetArt (cf. Note 1.1). précisée. Toutefois, à titre d'information, la valeur comptable
(ou quote-part de situation nette) de l'ensemble qui pourrait
Cette transaction reste soumise à la réalisation d'une
être cédé s'élève à 36,2 millions d'euros dans les comptes
procédure de due diligence satisfaisante, à la négociation
consolidés du Groupe au 31 décembre 2024 et le montant non
et à l'exécution d'accords définitifs, à des conditions
amorti des charges à étaler au titre de la dette Cheyne s'élève
suspensives usuelles en la matière. La réalisation définitive de
à 10 millions d'euros.


19.3 Emprunts
Le 3 mars 2025, un avenant a été signé avec la Cathay afin Cette clause a rendu non opérante l'accélération de la
de prolonger la maturité de la dette au 31 mars 2025. Cet dette Cheyne et pool SaarLB jusqu'à ce que la cession
avenant prévoit notamment une renonciation par Cathay envisagée pour PlanetArt soit exécutée ou annulée (cf. Note
de son droit d'appliquer la clause de défaut au titre du non- 11.4).
respect du ratio de valeur nette des actifs (cf. Note 11.4).


19.4 Siège social de Claranova Development SARL
Le 5 mars 2025, le siège social de Claranova Development SARL a été transféré au 22, Rue Raymond Poincaré,
L‑2342 Luxembourg.


19.5 Liquidation Emme Deutschland GmbH
La société EMME Deutschland GmbH a été liquidée le 20 janvier 2025. La société n'avait pas eu d'activité lors des derniers exercices.




36 —
Rapport des commissaires aux comptes
sur l’information financière semestrielle

Période du 1er juillet 2024 au 31 décembre 2024
Aux Actionnaires,


En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos ● la vérification des informations données dans le rapport
assemblées générales, et en application de l’article L. 451-1- semestriel d’activité.
2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis
● l’examen limité des comptes consolidés semestriels sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous
résumés de la société CLARANOVA, relatifs à la période appartient, sur la base de notre examen limité, d’exprimer
du 1er juillet 2024 au 31 décembre 2024, tels qu’ils sont notre conclusion sur ces comptes.
joints au présent rapport ;


Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes obtenue dans le cadre d’un examen limité est une
d’exercice professionnel applicables en France. assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans
le cadre d’un audit.
Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir
avec les membres de la direction en charge des aspects Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé
comptables et financiers et à mettre en œuvre des d’anomalies significatives de nature à remettre en cause la
procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec
ceux requis pour un audit effectué selon les normes la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté
d’exercice professionnel applicables en France. En dans l’Union européenne relative à l’information financière
conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur intermédiaire.
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives


Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et
informations données dans le rapport semestriel d’activité leur concordance avec les comptes consolidés semestriels
commentant les comptes consolidés semestriels résumés sur résumés.
lesquels a porté notre examen limité.


Les Commissaires aux comptes

Forvis Mazars SA BDO PARIS
Paris La Défense, 27 mars 2025 Paris, 27 mars 2025
Brunot POUGET Eric PICARLE
Associé Associé




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 37
Attestation du responsable du rapport
financier semestriel

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau
fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois
restants de l’exercice.
Courbevoie, le 27 mars 2025
Eric Gareau
Directeur Général




38 —
Glossaire




Glossaire

Action de préférence Endettement net
Les actions de préférence sont des titres qui se distinguent L’endettement net correspond au montant d’endettement
des actions ordinaires par les prérogatives qui y sont financier moins le montant de trésorerie disponible.
attachées. Ces actions peuvent conférer à leurs détenteurs
IASB
des droits particuliers à plusieurs niveaux, notamment
en matière de droit de vote et de droit au bénéfice. International Accounting Standards Board (Bureau international
Auto-détention des normes comptables). Organisme international chargé de
l’élaboration des normes comptables internationales IAS/IFRS.
Terme désignant la part du capital de la Société détenue
IoT
par la Société elle-même.
BFR Internet of Things en anglais (Internet des Objets, IdO),
infrastructure mondiale pour la société de l’information,
Besoin en fonds de roulement, somme nécessaire que qui permet de disposer de services évolués en interconnectant
l’entreprise doit posséder pour payer ses charges courantes des objets (physiques ou virtuels) grâce aux technologies de
en attendant de recevoir le paiement dû par ses clients. l’information et de la communication interopérables existantes
ou en évolution (définition de l’Union internationale des
BSA
télécommunications).
Bon de souscription d’action, un titre financier permettant Marge opérationnelle
de souscrire pendant une période donnée, dans
une proportion et à un prix fixé à l’avance, à une action. Ratio du ROC normalisé divisé par le chiffre d’affaires, exprimé
en pourcentage.
B2B (BtoB)
Normes IAS (International Accounting Standards)
Business-to-Business, qualifie une activité commerciale entre
deux entreprises. Ancien nom des normes d’informations financières
internationales, renommées depuis le 1er avril 2001
B2C (BtoC)
« normes IFRS » (International Financial Reporting Standards).
Business-to-Consumer, qualifie une activité commerciale Normes IFRS (International Financial Reporting Standards)
directe entre une entreprise et un particulier.
Désigne les normes d’informations financières internationales
Claranova SE
depuis le 1er avril 2001. Ces normes sont destinées
Une société européenne SE ou entreprise européenne à standardiser la présentation des données comptables
est une société qui peut exercer ses activités dans tous échangées au niveau international.
les États membres de l’Union européenne sous une forme OCEANE
juridique unique et commune à tous ces États, définie
par le droit communautaire. Obligation convertible échangeable en actions nouvelles
ou existantes, désigne des titres à caractère obligataire émis
Convention réglementée
par une société qui donnent le droit, mais non l’obligation,
Contrat entre la Société et une personne qui lui est liée à leur détenteur, de les convertir en actions, à tout moment
(mandataires, associés, etc.) nécessitant l’approbation ou sur une période donnée.
des actionnaires. ORNANE
Croissance organique
Obligation remboursable en numéraire et en actions
Croissance du chiffre d’affaires issue du développement des nouvelles et existantes, désigne une forme d’obligation
activités, hors impacts des acquisitions et cessions et de la convertible offrant à son porteur la possibilité d’être
variation des taux de change sur la période considérée. remboursé en numéraire ou en actions.
EBITDA Parties liées
En anglais, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Au sens de la réglementation IFRS, pour une entreprise :
Amortization, désigne le résultat d’une société avant que tout actionnaire personne morale exerçant un contrôle
n’en soient soustraits les intérêts, les impôts et taxes, les ou une influence notable sur la société, les actionnaires
dotations aux amortissements et les provisions sur ayant un droit de vote significatif, les entreprises
immobilisations (mais après dotations aux provisions sur associées ou co-contrôlées, toute société ayant un
stocks et créances clients). dirigeant/mandataire commun avec la société, les membres
des organes de surveillance et de direction.
E-commerce personnalisé
PDF
Ensemble des activités d’impression digitale, de produits
photo et cadeaux personnalisés. Sigle de Portable Document Format. Format d’échange de
documents électroniques qui permet de transmettre des
Emprunt obligataire de type Euro PP
documents contenant du texte, des graphiques, des images
Euro Private Placement, opération de financement privé et de la couleur.
entre une entreprise, cotée ou non, et un nombre limité
d’investisseurs institutionnels à travers l’émission d’obligations
libellées en euro.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 31 DÉCEMBRE 2024 – CLARANOVA — 39
Glossaire




PGE (Prêt Garanti par l’État) Résultat opérationnel
Prêt contracté dans le cadre des aides gouvernementales Résultat calculé à partir du résultat opérationnel courant,
mises en place par le gouvernement français dans son plan duquel sont soustraits les autres produits et charges
de soutien à l’économie en réponse à la pandémie opérationnelles non courants.
de Covid-19.
Revenu récurrent
Profit opérationnel
Le chiffre d’affaires récurrent est un agrégat non strictement
Le profit opérationnel correspond à la performance comptable, qui correspond à des ventes générant
opérationnelle des activités en termes de résultat opérationnel elles‑mêmes des revenus futurs, à investissement marketing
courant (ROC) normalisé. additionnel nul, et qu’il est possible de prévoir avec
un degré de certitude relativement élevé sur la base
Profit net
de données historiques.
Le profit net correspond au profit du Groupe en termes SaaS
de résultat net.
Anglicisme employé pour définir un logiciel, ensemble de
Pure player
programmes et de procédures nécessaires au fonctionnement
Anglicisme employé pour définir une entreprise œuvrant d’un système informatique.
dans un seul secteur d’activité. Software
Résultat net ajusté
Software as a Service, logiciel en tant que service. Logiciel
Le résultat net ajusté correspond au résultat net avant hébergé, accessible à distance et dont la facturation
impact des paiements fondés sur des actions, y compris est réalisée sous forme d’abonnement.
charges sociales afférentes, avant les autres charges Stock-option
et produits opérationnels, avant la variation de la juste valeur
des instruments financiers et hors impact IFRS 16 sur Droit attribué à un salarié de pouvoir acheter des actions
la comptabilisation des contrats de location. de son entreprise à un prix fixé à l’avance (appelé prix
d’exercice), avec une décote par rapport au cours
Résultat net part du Groupe ajusté
de Bourse du moment de l’attribution et dans un délai
Le résultat net part du Groupe ajusté correspond au résultat déterminé.
net part du Groupe avant impact des paiements fondés Taux d’intérêt effectif (TIE)
sur des actions, y compris charges sociales afférentes,
avant les autres charges et produits opérationnels, avant Le taux d’intérêt effectif représente le taux annuel capitalisé
la variation de la juste valeur des instruments financiers annuellement équivalent au taux d’intérêt nominal
et hors impact IFRS 16 sur la comptabilisation des contrats d’un emprunt ou d’un produit financier.
de location.
UGT (Unité Génératrice de Trésorerie)
Résultat opérationnel courant normalisé
Une unité génératrice de trésorerie est le plus petit groupe
Résultat opérationnel courant (ROC) normalisé est d’actifs identifiables générant des rentrées de trésorerie
un agrégat non strictement comptable utilisé pour mesurer indépendantes de celles qui découlent d’autres actifs
la performance opérationnelle des activités. Il correspond ou groupe d’actifs.
au Résultat opérationnel courant avant impact des
paiements fondés sur des actions, y compris charges sociales
afférents, des dotations aux amortissements et de l’impact
IFRS 16 sur la comptabilisation des contrats de location.
Résultat opérationnel courant
Résultat calculé à partir du chiffre d’affaires et autres
produits et d’exploitation courants desquels sont soustraites
les charges d’exploitation courantes.




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