DEU 2024
Document d’Enregistrement
Universel
1




MERSEN
Document d’enregistrement universel
page


1 Présentation du groupe 3


2 Rapport sur le Gouvernement d’entreprise 27


3 Rapport de gestion 75


4 Rapport Durabilité 103


4 Autres informations de durabilité 195
BIS

5 Informations sur la société, le capital et l’actionnariat 203


6 Comptes consolidés 219


7 Comptes annuels 275


8 Informations complémentaires et glossaires 299


9 Tables de concordance 305




Le document d’enregistrement universel a été déposé le 31 mars 2025 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité compétente
au titre du règlement (UE) n°2017/1129, sans approbation préalable conformément à l’article 9 dudit règlement.
Le document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d’une offre au public de titres financiers ou de l’admission
de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s’il est complété par une note d’opération et le cas échéant,
un résumé et tous les amendements apportés au document d’enregistrement universel. L’ensemble alors formé
est approuvé par l’AMF conformément au règlement (UE) n°2017/1129.
Ce document d’enregistrement universel est une reproduction au format PDF de la version officielle
du document d’enregistrement universel incluant le rapport financier annuel établi au format ESEF
(European Single Electronic Format), déposée auprès de l’AMF le 31 mars 2025 et disponible sur le site internet de l’AMF.
Cette reproduction est disponible sur notre site internet www.mersen.com
Mersen est un expert mondial
des spécialités électriques
et des matériaux avancés
pour les industries High-Tech.
Présent dans environ 30 pays avec plus
de 50 sites industriels et 21 centres
de R&D, Mersen développe
des solutions sur mesure et fournit
des produits clés à ses clients
pour répondre aux nouveaux défis
technologiques qui façonneront
le monde de demain.
Depuis plus de 130 ans,
Mersen innove sans cesse
pour accompagner et satisfaire
les besoins de ses clients.
Que ce soit dans l’éolien, le solaire,
l’électronique, le véhicule
électrique, l’aéronautique, le spatial
et bien d’autres secteurs encore,
partout où les techniques
avancent, il y a un peu de Mersen.
PRÉSENTATION DU GROUPE 3




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
04
ÉDITO
04 • MESSAGE DE LUC THEMELIN




06
PROFIL
20
AMBITIONS
06 • CARTE D’IDENTITÉ 20 • 4 PILIERS
& CHIFFRES CLÉS POUR LA CROISSANCE
MOYEN TERME
08 • REPÈRES HISTORIQUES
22 • PLAN STRATÉGIQUE
10 • TENDANCES MOYEN TERME
ET OPPORTUNITÉS
12 • MODÈLE D’AFFAIRES
14 • NOS EXPERTISES
16 • NOS SOLUTIONS
PAR MARCHÉS
18 • NOS ATOUTS




24
GOUVERNANCE




26
ACTIONNARIAT
& BOURSE
4
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 ÉDITO MESSAGE DE LUC THEMELIN




MESSAGE
DE LUC THEMELIN
DIRECTEUR GÉNÉRAL
DE MERSEN

Nous avons renoué
avec la croissance
externe en 2024.



Luc Themelin, 64 ans, Au cours des dernières années, Mersen a pris une nouvelle dimension
est Directeur Général de Mersen et acquis un profil plus global, plus dynamique, plus rentable et plus
depuis le 11 mai 2016 après résilient ; ceci, grâce à nos expertises uniques dans les spécialités
avoir été Président du Directoire électriques et les matériaux avancés, à notre présence internationale et
d’août 2011 à mai 2016. à notre position de leader mondial.
Il est aussi administrateur En 2024, Mersen a établi un nouveau record de chiffre d’affaires, qui
du Groupe. Titulaire d’un doctorat a atteint 1 244 millions d’euros. Nous avons renoué avec la croissance
en Sciences des matériaux externe, et sommes heureux d’accueillir au sein du Groupe les salariés
céramiques, il a rejoint de GMI, Bar-Lo et KTK. Ces acquisitions réalisées aux Etats-Unis nous
le Groupe en 1993 permettent d’élargir notre base de clients tout en consolidant nos
comme ingénieur R&D. moyens industriels et nos expertises.
La croissance organique des ventes du Groupe de 2,6 % en 2024 est
toutefois inférieure aux anticipations initiales en raison, d’une part, d’un
fort fléchissement des livraisons sur le marché des cellules solaires en
Chine au second semestre et, d’autre part, d’une moindre croissance
dans les semi-conducteurs SiC due à des turbulences sur le marché du
véhicule électrique. Ces dernières ont par ailleurs conduit le Groupe à
décaler ses objectifs à moyen terme de deux ans, de 2027 à 2029.
Le Groupe s’est adapté rapidement au décalage de ces marchés,
affichant une marge d’EBITDA de 16,5 %, quasi stable par rapport
à l’an dernier : l’augmentation des coûts de développement sur le
véhicule électrique et sur le projet de développement de substrats
p-SiC a été compensée par l’accélération des mesures d’amélioration
de la profitabilité de certains sites ou lignes de produits avec des effets
constatés dès la fin de 2024. De son côté, la marge opérationnelle
courante est en baisse de 80 points de base par rapport à 2023 à 10,5 %
du chiffre d’affaires, du fait de l’augmentation des amortissements en
lien avec les investissements significatifs réalisés en 2023 et 2024.
5




16,5 % 3




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
MARGE D’EBITDA ACQUISITIONS :
COURANT GMI, BAR-LO, KTK




L’augmentation des avances sur contrats dans le marché des semi-
conducteurs SiC et les premiers effets du plan de réduction des stocks
annoncé en octobre dernier, ont permis au Groupe de générer cette
année un flux de trésorerie opérationnel avant investissements record.
L’endettement net atteint 370 millions d’euros, une nette augmentation
par rapport à l’année dernière en raison du niveau record
d’investissements industriels et du financement des acquisitions.
La structure financière du Groupe reste toutefois solide, avec un
Le Conseil
leverage (Endettement net / EBITDA) à 1,8x, en ligne avec sa politique.
Nous avons par ailleurs renforcé notre liquidité avec l’émission d’un
proposera
Schuldschein de 100 millions d’euros en mars 2024 auquel s’ajoutera le versement
un placement privé USPP de près de 195 millions de dollars US signé
en février 2025. d’un dividende
Enfin, le Groupe s’est conformé à la directive CSRD et publie cette année
son premier rapport de durabilité. L’analyse de double matérialité RSE
de 0,90 euro
lui permettra à l’avenir d’aligner encore plus étroitement sa stratégie
sur ses objectifs de durabilité.
par action.
Sur la base de ces résultats, le Conseil d’administration proposera à
l’Assemblée Générale des actionnaires le versement d’un dividende de
0,90 euro en numéraire au titre de 2024, en ligne avec la politique du
Groupe.
En 2025, nous allons poursuivre la mise en œuvre notre feuille de route
en saisissant toutes les opportunités de croissance sur nos marchés, et
en poursuivant nos initiatives d’adaptation et d’optimisation des coûts
dans un environnement qui reste mouvementé.


Luc Themelin
6
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL CARTE D’IDENTITÉ & CHIFFRES CLÉS




CARTE D’IDENTITÉ
& CHIFFRES CLÉS 2024
Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés,
Mersen est le partenaire des entreprises qui font avancer
l’industrie et façonnent la société.
Un partenaire engagé, au coeur des technologies.



NOS SOLUTIONS

Le Groupe développe • Solutions haute température en graphite
des solutions sur mesure • Isolation haute température
et fournit des produits clés • Miroirs haute performance
autour de 10 principales lignes • Équipements anticorrosion
de produits pour répondre • Transmission de courant
aux nouveaux défis • Conversion d’énergie
technologiques. • Protection contre les surintensités
• Protection contre les surtensions
• Balais moteurs
• Transfert de signal




1 244M€
DE CHIFFRE D’AFFAIRES
55 %
POUR LES MARCHÉS
DE DÉVELOPPEMENT DURABLE.




RÉSULTATS DIVIDENDE STRUCTURE
PAR ACTION FINANCIÈRE


206M€
EBITDA COURANT
0,90€ 10,8 %
Sous réserve de l’approbation RENTABILITÉ
de l’assemblée générale DES CAPITAUX EMPLOYÉS
des actionnaires

131M€
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 1,8
COURANT RATIO LEVERAGE



59M€
RÉSULTAT NET PART
DU GROUPE



NOS ENGAGEMENTS
7




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
MERSEN
DANS LE MONDE


7 466
COLLABORATEURS
33 PAYS
55
SITES DANS LE MONDE
(dont 18 > 125 salariés)




AMÉRIQUE
EUROPE
DU NORD


ASIE-PACIFIQUE
34 %
COLLABORATEURS
38 %
COLLABORATEURS


19 19 21 %
COLLABORATEURS
SITES INDUSTRIELS SITES INDUSTRIELS


41 % 32 % 13
SITES INDUSTRIELS
DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU CHIFFRE D’AFFAIRES


24 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES




RESTE
DU MONDE



7%
COLLABORATEURS


4
SITES INDUSTRIELS


3%
DU CHIFFRE D’AFFAIRES
8
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL REPÈRES HISTORIQUES




REPÈRES
HISTORIQUES
À l’origine, la révolution
de l’électricité
À l’origine de Mersen, une technologie qui va révolutionner
l’électricité : les charbons d’arc. Ceux-ci vont illuminer l’espace LE TEMPS DE LA RECONSTRUCTION
public et les grands magasins à partir des années 1870.
Après l’éclairage et les lampes à arc, les moteurs électriques
offrent une opportunité industrielle aux fondateurs du Groupe : En 1945, la France vient d’être libérée et le
l’électricité est alors produite par des dynamos Carbone Lorraine retrouve la plupart de ses usines
dans lesquelles le courant électrique est transmis grâce en état de marche. Cependant, le Groupe sort
à des balais : un autre grand marché sur lequel Mersen affaibli du conflit mondial.
va fonder sa croissance. Il est confronté à un défi de taille : se moderniser
En complément, le réseau électrique fera appel à des ou disparaître. Sous la férule de son nouveau
équipements de distribution, de contrôle et de protection : président Charles Malégarie, le Groupe se mobilise
Mersen se positionne rapidement sur l’industrie pour retrouver les positions industrielles qui furent
des appareillages. les siennes dans les années 1930.




1950 / 1985 Reprise de la distribution
mondiale des produits de Ferraz,
LE TEMPS DES FONDATEURS un fabricant de porte-balais et de
fusibles industriels basé à Lyon

Deux entrepreneurs, Maurice Lacombe
et Fabius Henrion, sont à l’origine de l’aventure.
Leurs sociétés - Le Carbone et la Compagnie
Lorraine de charbons - fusionnent en 1937 pour
donner naissance au groupe Le Carbone Lorraine.
Ce sont les véritables fondateurs du Groupe.




1891 Création de l’usine Fabius Henrion
(moteurs électriques, dynamos
et lampes)




1892 Le Carbone est créé à Paris, 1961 Construction de l’usine d’Amiens
spécialisé dans la fabrication de balais pour fabriquer des balais
pour moteurs pour moteurs électriques



1897 Première filiale ouverte à l’étranger,
en Allemagne




1937 Création de Carbone Lorraine
9




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
LE TEMPS DE L’EXPANSION LE TEMPS DE LA CONSOLIDATION


Au début des années 80, le Groupe décide de se En 2010 le Groupe entreprend de mettre son
réinventer. L’objectif est d’abandonner les produits identité en conformité avec son nouveau profil.
les plus courants et de se spécialiser sur des Carbone Lorraine cède la place à Mersen.
fabrications à haute technicité.
En même temps la R&D se rapproche un peu plus
du client pour lui proposer des produits sur-mesure.
C’est un virage important qui est pris et qui va
donner sa physionomie actuelle au Groupe Mersen. 2010 CARBONE LORRAINE
DEVIENT MERSEN




1991 Acquisition des actifs applications
électriques et hautes températures 2010 Prise de participation majoritaire
de Stackpole (États-Unis) dans Boostec, spécialiste
du Carbure de Silicium

2010 Renforcement dans le solaire
1999 Acquisition de la division protection avec la prise de participation
électrique du Groupe Gould-Shawmut majoritaire dans Yantaï en Chine
(fusibles norme américaine)

2011 Acquisition de Eldre, spécialisé
dans les barres d’interconnexion
(busbar) laminées et isolées

2014 -2018 Acquisition de Cirprotec,
2005 Cession de l’activité aimants un spécialiste de la protection
pour automobile contre la foudre
et les surtensions (SPD)

2007 Inauguration de l’usine de Chongqing, 2018 Acquisition d’Idealec, acteur dans la
première implantation industrielle conception et la fabrication de barres
du Groupe en Chine pour produire d’interconnexion laminées (busbars)
du graphite isostatique
2018 Acquisition de FTCap, acteur
dans la conception et la fabrication
de condensateurs

2019 Acquisition du site de Columbia pour
la fabrication de graphite isostatique,
de graphite extrudé et de feutres
d’isolation.


2008 Acquisition de Xianda (échangeurs)
et de Mingrong Electrical Protection
(MEP) (fusibles), premières
acquisitions du Groupe en Chine

2008 Cession de l’activité freinage
ferroviaire et moto à Faiveley

2008 Acquisition de Calcarb, n°2 mondial
des feutres rigides en graphite


2019 Acquisition d’Advanced Graphite
Materials Italy, spécialiste de l’usinage
de graphite et d’isolants en fibre
de carbone

2020 Acquisition de GAB Neumann,
spécialiste des échangeurs de chaleur
2009 Cession de l’activité balais en graphite et en carbure de silicium
pour automobile et électroménager
10
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL TENDANCES ET OPPORTUNITÉS




TENDANCES
ET OPPORTUNITÉS
La transition énergétique est l’un des défis majeurs de notre siècle car nous devons faire
face au risque d’épuisement des ressources naturelles, répondre aux besoins croissants
d’approvisionnement en énergie et lutter contre le dérèglement climatique.
La transformation structurelle qu’elle nécessite implique notamment de réduire
notre consommation d’énergie et d’augmenter la part des énergies vertes
dans notre mix énergétique.
Ces tendances de fond constituent des opportunités pour Mersen qui accompagne
le développement économique et la transition énergétique mondiale en développant
des solutions sur mesure et en fournissant des produits clés à ses clients pour répondre
à ces nouveaux défis technologiques.




Accompagner Mersen contribue à l’essor des énergies
le développement renouvelables : solaire, éolien,
des énergies renouvelables hydroélectrique.
Avec ses solutions et produits répondant
Fin 2023, les énergies renouvelables représentaient
aux besoins de ces principales sources d’énergie,
30 % de la production mondiale d’électricité dans
Mersen bénéficie du potentiel de ces marchés à court
le monde, dont 14 % provenait de l’hydroélectricité,
et moyen-termes. Sa présence mondiale au plus près
8 % de l’éolien et 5 % du solaire. En 2024, les capacités
des marchés constitue de surcroît un atout de poids.
conjointes du solaire et de l’éolien ont dépassé
l’hydroélectricité. En particulier les installations
solaires annuelles sont passées de 228 GW en 2022
à 440 GW en 2023 et plus de 550 GW en 2024.
Quant à la base mondiale installée des éoliennes Contribuer
on-shore et off-shore, elle est estimée à environ
1 150 GW à fin 2024, contre 1 020 GW à fin 2023. à la conversion et au transport
d’électricité
La part des énergies renouvelables dans la production
mondiale d’électricité devrait atteindre 46 % en 2030 La poursuite du succès des énergies renouvelables
(source IEA renewables 2024), avec une croissance dépend aussi du développement de solutions
particulièrement soutenue du solaire. de stockage et de transport performantes.
Caractérisées par leur intermittence, les énergies
La Chine devrait consolider sa position de leader
renouvelables doivent être converties pour faciliter
dans le déploiement de nouvelles capacités,
leur transport et/ou leur stockage.
en représentant 60 % de l’expansion de la capacité
mondiale d’ici à 2030. Depuis 2020, la capacité Le stockage permet d’assurer l’équilibre entre la
solaire photovoltaïque cumulée de la Chine production et la consommation d’électricité sur les
a presque quadruplé et la capacité éolienne réseaux électriques et de pallier la fluctuation de la
a doublé, grâce à la compétitivité des coûts production des énergies renouvelables. L’énergie
et à des politiques de soutien. produite en excédent à certaines périodes peut être
stockée pour être redistribuée sur les réseaux lorsque
la demande est plus importante. Il permet aussi de
répondre aux besoins des zones isolées difficilement
alimentées par les réseaux de distribution.




(1) Source : Agence Internationale de l’énergie (AIE)
11




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
La plupart du temps, l’énergie électrique n’est pas
stockable ni acheminable directement. Elle doit
être transformée en une autre forme pour la rendre Mersen joue un rôle incontournable
conforme à l’utilisation que l’on veut en faire, par dans la montée en puissance
exemple pour la convertir de courant continu (DC) des semi-conducteurs en SiC.
en courant alternatif (AC).
Le Groupe possède une expertise quasi unique pour
Grâce à la conversion de puissance, l’électricité fournir les composants nécessaires à la fabrication des
d’origine renouvelable est transformée en une forme semi-conducteurs de puissance. Le graphite isostatique
d’énergie acheminée sur les réseaux électriques et les isolants de Mersen assurent une parfaite maîtrise
ou stockée et retransformée pour être utilisée. de la réaction à 2 400°C, pour former un carbure
de silicium de très haute qualité.

La conversion de puissance est un axe fort
de développement pour Mersen.
Le Groupe offre des composants passifs pour la
Participer
gestion de l’énergie ainsi qu’une large gamme pour au développement
l’optimisation du fonctionnement des systèmes de des véhicules électriques
conversion de puissance et de stockage pour en assurer
la sécurité et la fiabilité.
Le marché des véhicules électriques (BEV, HEV
ou pHEV (2)) est en plein essor, tant pour les véhicules
particuliers que pour les véhicules industriels
ou commerciaux lourds.
Améliorer En 2023, le nombre de nouvelles voitures électriques
l’efficacité de la conversion vendues a représenté plus de 16 % des ventes de
voitures, soit plus de 14 millions de voitures, alors
de puissance avec les qu’elles représentaient environ 4 % en 2020
semi-conducteurs en (source JD Power).
carbure de silicium La croissance du marché des véhicules particuliers a
été portée par la Chine, par les early adopters et les
Utilisés dans les systèmes de conversion au cœur contraintes réglementaires européennes. La Chine
des véhicules électriques mais aussi dans représente en 2024 plus de 60 % des véhicules
le stockage d’énergie, l’éolien et l’énergie solaire, électriques vendus et devrait continuer à représenter
les semi-conducteurs en carbure de silicium (SiC) une part significative du marché à moyen terme.
plus performants et moins énergivores que les En Europe et en Amérique du Nord, l’adoption est
semi-conducteurs en silicium (Si), sont en train de moins rapide qu’initialement anticipé en raison du
s’imposer pour accompagner la transition vers plus coût d’acquisition des véhicules, des décalages de
d’efficacité et de sobriété. programmes des constructeurs automobiles et des
infrastructures de recharge. On estime que le marché
Ils sont notamment essentiels pour accélérer mondial est décalé d’environ 3 ans par rapport à ce
l’adoption des véhicules électriques en permettant qui était estimé en 2023.
l’amélioration de leur autonomie et la diminution
du temps de charge des batteries.
Le marché des composants de puissance est estimé
à 2,7 milliards de USD en 2023, dont 70 % sont utilisés
Mersen contribue à la puissante
dans les véhicules électriques. Les autres marchés dynamique du marché du véhicule
finaux sont l’industrie (variateurs de vitesse pour électrique.
moteurs) et les énergies renouvelables (conversion
de puissance). Malgré le ralentissement temporaire Du fait de son expertise dans les technologies
actuel du marché mondial des véhicules électriques, de pointe et de sa présence historique sur
dont on estime le décalage d’environ 3 ans par des secteurs qui partagent les mêmes besoins
rapport à ce qui était estimé en 2023, sa croissance de protection électrique et de maîtrise de la gestion
devrait être forte, pour atteindre environ 10 milliards d’énergie, le Groupe développe et adapte
de USD à l’horizon 2029 (1), soit un taux de croissance ses produits (fusibles et busbars notamment)
de l’ordre de 25 % par an. depuis plusieurs années pour répondre aux besoins
de protection et de connexion des batteries
et d’autonomie des véhicules électriques.




(1) Source Yole-Power SiC markets and applications 2024.
(2) Plug-in Hybrid Electric Vehicle.
12
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL MODÈLE D’AFFAIRES




MODÈLE Mission
D’AFFAIRES
CHAINE
D’APPROVISIONNEMENT ACTIVITÉS




✚ Matières 1ères MATÉRIAUX SPÉCIALITÉS
transformées AVANCÉS ÉLECTRIQUES
(matières noires)
✚ Métaux neufs ou
Design Design
recyclés Formulation matériaux Conception
✚ Energie Transformation Assemblage
✚ Plastique Traitement, finition
Sable ✚ Fusibles
✚ ✚ Graphite
✚ Refroidisseurs
✚ Balais
✚ Busbars
✚ Feutres
✚ Condensateurs




• 710 M€ achats • 55 sites industriels
• 76 % électricité • 59 % sites certifiés ISO 14001 (> 125p)
d’origine renouvelable • 204 M€ d’investissements industriels
• 21 centres de R&D
• 7 466 employés
• 390 M€ salaires fixes
• 31 M€ rémunérations liées aux résultats
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MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
NOUS APPORTONS AUX INDUSTRIELS, PARTOUT
DANS LE MONDE, LES SOLUTIONS INNOVANTES QUI
RENFORCENT LA PERFORMANCE DE LEUR OFFRE.




UTILISATION
CLIENTS FINALE DES PRODUITS




DISTRIBUTEURS




OEM & INDUSTRIELS MARCHÉS

Énergies
Électronique
Transport
Chimie
Industries de Procédés




• 55 % du CA lié au
développement durable


CONTRIBUTION ECONOMIQUE

• 31 M€ dividendes versés
• 13 M€ impôts payés
• 17 M€ intérêts versés aux banques
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MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL NOS EXPERTISES




NOS
EXPERTISES
Depuis son origine à la fin du 19e siècle, Mersen s’est transformé progressivement
en un groupe industriel expert dans 2 grands pôles, les matériaux avancés
et les spécialités électriques. Il développe majoritairement des solutions innovantes
adaptées aux besoins de ses clients.




Pôle 690M€
Advanced Materials DE CHIFFRE D’AFFAIRES


Dans le pôle Advanced Materials, le Groupe maîtrise l’ensemble de la chaîne
de valeur, de la formulation et l’élaboration du matériau (graphite, carbure
de silicium, isolation à base de fibre de carbone, composites carbone/
55 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL
carbone) au design du produit final adapté au besoin du client.
Il propose une gamme de solutions et produits destinée à remplir
les principales fonctions suivantes :


La résistance La protection La transmission
à de très hautes températures contre la corrosion de courant électrique
L’offre de Mersen comprend des Cette fonction est réalisée par L’offre du Groupe permet d’assurer
équipements en graphite isostatique, des équipements à base de graphite, de manière stable et constante
des composites carbone/carbone, des de métaux réactifs, ou de carbure la génération, le passage et la
feutres isolants souples et rigides, et de silicium pour les industries transformation du courant électrique
des pièces en carbure de silicium de la chimie, de la pharmacie dans des environnements industriels
(pour des applications solaires, ou de la métallurgie. (sidérurgie, mines, …), énergétiques
ou semi-conducteurs) et autres (centrales électriques, hydrauliques,
composants réfractaires, électrodes éoliennes, …) ou dans les transports
pour l’électroérosion, revêtements de (ferroviaire, aéronautique, spatial ou
fours. Depuis 2019 et l’acquisition du N° 1-2 MONDIAL(1) (2) maritime). Cette fonction est réalisée
site de Columbia (États-Unis), le Groupe des équipements avec des balais, porte-balais et
dispose également d’une production anticorrosion en graphite. baguiers de puissance utilisés dans
de graphite extrudé de spécialités. les générateurs et les moteurs, ou
En 2024, il a renforcé ses capacités avec des bandes de pantographe,
de transformation du graphite avec frotteurs et systèmes de captage
l’acquisition de 2 sociétés aux Etats-Unis 3e rail pour les métros.
(GMI et Bar-Lo Carbon Products).

N° 1-2 MONDIAL(2)
(1) (2)
N° 1 MONDIAL des balais et porte-balais
des applications à hautes pour moteurs électriques industriels.
températures du graphite isostatique.




Principaux concurrents (par ordre alphabétique)

• Helwig Carbon (États-Unis) balais, • Schunk (Allemagne) Transformation • Tokaï Carbon (Japon) Graphite
porte-balais, bandes de pantographe de graphite isostatique, balais, isostatique, graphite extrudé
• Morgan Advanced Materials (GB) porte-balais, bandes de pantographe, • Toyo Tanso (Japon) Graphite isostatique,
balais, porte-balais, bandes de composite carbone/carbone composite carbone/carbone
pantographe, feutres isolants souples • SGL Carbon (Allemagne) Graphite
isostatique, systèmes anticorrosion,
graphite extrudé, feutres isolants
rigides et souples
15




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
Pôle 554M€
DE CHIFFRE D’AFFAIRES

Electrical Power
Le pôle Electrical Power propose une gamme de solutions
45 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL
et produits destinée à remplir les principales fonctions suivantes
sur l’ensemble de la chaîne électrique :



La protection des équipements La conversion de puissance
et des personnes Sa fonction est de modifier la nature, la tension,
Sa fonction est de protéger les personnes, l’intensité ou la fréquence du courant pour
éviter la destruction d’équipements électriques répondre au besoin d’applications très diverses
industriels et tertiaires, assurer la fourniture comme la variation de vitesse des moteurs,
ininterrompue du courant et participer la transformation de l’énergie solaire et éolienne,
à la stabilité du réseau électrique. Cette fonction la propulsion de véhicules électriques, ou encore
est réalisée par des produits de protection contre la gestion des systèmes à base de batteries
les surintensités (fusibles industriels notamment) (véhicule électrique ou stockage stationnaire).
et par les parasurtenseurs pour protéger contre Pour remplir cette fonction, Mersen est le seul
les dégâts occasionnés par les surtensions. groupe à proposer aux acteurs de l’électronique
Le Groupe se distingue par sa capacité à proposer de puissance une offre constituée de fusibles
une gamme large et complète de produits, ultra-rapides, refroidisseurs, barres
répondant aux diverses normes régionales d’interconnexion laminées et condensateurs
(UL, IEC, BS ou DIN) qui lui permet d’adresser qui s’intègrent autour des composants
la majorité des clients, distributeurs ou OEM’s. d’électronique de puissance ou dans l’architecture
des packs batteries. En 2024, le Groupe a renforcé
son expertise en refroidisseurs avec l’acquisition
de la société KTK Thermal Technologies.
N° 2 MONDIAL(2)
des fusibles industriels Pour le marché des véhicules électriques,
certains sites du Groupe sont qualifiés IATF
(International Automotive Task Force).


N° 1 MONDIAL(1) (2)
des fournisseurs de composants
pour l’électronique de puissance.




Principaux concurrents (par ordre alphabétique)

• Boyd Corp (États-Unis) refroidisseurs • Methode (États-Unis) barres d‘interconnexion • Wabtec (États-Unis) système captage
• Dehn (Allemagne) parasurtenseurs • Phoenix Contact (États-Unis) parasurtenseurs de courant et de retour de courant
pour le transport ferroviaire
• Eaton (États-Unis) fusibles industriels • Rogers (États-Unis) barres d‘interconnexion
• WDI (Chine) barres d‘interconnexion
• ETI (Slovénie) fusibles industriels • Siba (Allemagne) fusibles industriels
• Littelfuse (États-Unis) fusibles industriels • TDK Electronics (Japon) condensateurs




(1) Certaines activités relèvent de la réglementation sur le contrôle des exportations de biens et technologies à double usage.
(2) Source interne : le Groupe opère sur des marchés de niche. Il s’appuie sur les publications de ses concurrents – publications
financières et techniques – et sur sa connaissance du marché pour établir la position concurrentielle.
16
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL NOS SOLUTIONS PAR MARCHÉS




NOS SOLUTIONS
PAR MARCHÉS
Mersen accompagne tous les secteurs de l’industrie,
toutes les entreprises en quête d’efficacité et de fiabilité.




ÉLECTRONIQUE
ÉNERGIES




19 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES


• Systèmes de transfert de signaux,
balais et porte-balais pour les
moteurs d’orientation des pales
et systèmes de mise à la terre. 23 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES
• Gamme complète de fusibles,
appareillages, porte-fusibles
et parasurtenseurs.
Fabrication
• Fusibles ultra-rapides,
des semi-conducteurs Si
condensateurs, barres
Des solutions et produits répondant et composés
d’interconnexion laminées
aux besoins des principales sources et refroidisseurs utilisés pour • Graphite haut de gamme
d’énergie, en particulier les énergies la conversion de puissance et ultra-pur pour la production
renouvelables. de l’éolienne. des semi-conducteurs.
• Services de maintenance : • Supports en graphite revêtu
diagnostics techniques, vérification pour l’épitaxie et les phases de
Solaire
d’équipements, installation ou déposition des couches actives
• Composants en graphite et en fibre des semi-conducteurs
remplacement de composants.
de carbone destinés au tirage des (CVD, MOCVD, ALD…),
lingots de silicium et nécessaires
• Pièces en graphite
pour garantir la pureté des cellules Stockage d’énergie électrique pour étapes de fabrication
et le contrôle des zones chaudes
• Solutions de protection contre les de semi-conducteurs (lithographie,
au cours de la cristallisation.
surintensités en courant continu implantation ionique).
• Pièces en graphite isostatique avec des dispositifs de type fusible
permettant le dépôt de couche anti- et de barres d’interconnexion
réfléchissante bleue à la surface des laminées pour assurer la connexion Fabrication
panneaux solaires (procédé PECVD). des cellules des batteries. des semi-conducteurs SiC
• Gamme de solutions pour la • Fusibles ultra-rapides, • Feutres rigides et composants
protection des installations condensateurs, barres en graphite pour le procédé PVT.
de panneaux photovoltaïques d’interconnexion laminées • Supports en graphite revêtu
(interrupteurs, fusibles, et refroidisseurs utilisés pour pour l’épitaxie et les phases de
parasurtenseurs). la conversion de puissance. déposition des couches actives
• Fusibles ultra-rapides, des semi-conducteurs
condensateurs, barres (CVD, MOCVD, ALD…),
Énergies conventionnelles
d’interconnexion laminées • Supports polycristallin (p-SiC®)
et refroidisseurs utilisés pour • Solutions de transfert de puissance pour le procédé SmartSiC
la conversion de puissance, (balais, systèmes de bagues de Soitec.
qui peuvent être proposés collectrices, porte-balais,
dans une architecture intégrée. solutions de monitoring).
• Gestion de puissance : fusibles Conversion de puissance
et appareillages, refroidisseurs, • Fusibles ultra-rapides,
Éolien barres d’interconnexion laminées. condensateurs, barres
• Balais en carbone et porte-balais  d’interconnexion laminées
et jeux de bagues collectrices et refroidisseurs utilisés pour
du courant pour génératrices. la conversion de puissance,
qui peuvent être proposés
dans une architecture intégrée.
17




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
INDUSTRIES DE PROCÉDÉS
TRANSPORTS



33 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES




16 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES
Une large gamme de produits et de
solutions sur mesure répondant à des
enjeux liés à l’efficacité énergétique
et la protection électrique.
• Métallurgie : solutions électriques
Ferroviaire • Solutions matériaux et en graphite pour les fonderies
et de traitement thermique et les fours, les laminoirs à chaud
Des solutions répondant autant
pour les procédés et à froid, les lignes galvaniques
aux besoins des infrastructures
de fabrication des aubes et les électrolyses.
ferroviaires qu’aux matériels
roulants : de réacteur en superalliages. • Industrie des fours à haute
température : solutions et produits
• Fusibles ultra-rapides,
réfractaires en graphite ou
condensateurs, barres Véhicules électriques composites d’isolation thermique
d’interconnexion laminées
Véhicules électriques ou en graphite souple.
et refroidisseurs utilisés pour
(BEV, pHEV) haut de gamme • Procédés de frittage : outils
la conversion de puissance,
et véhicules industriels réfractaires en graphite pour
qui peuvent être proposés
ou commerciaux lourds : supporter des conditions extrêmes
dans une architecture intégrée.
• Fusibles ultra-rapides de pression et de température des
• Systèmes de captage
et barres d’interconnexion traitements.
de courant (bandes de
pour les modules et le pack • Industrie du verre : solutions en
pantographe, patins de 3e rail),
de batteries. graphite et nuances spécialement
balais et porte-balais.
• Gamme de fusibles dédiée conçues pour le formage et la
pour la protection du système fabrication du verre.
Aéronautique électrique des fonctions • Industrie du caoutchouc et des
• Composants pour les moteurs auxiliaires. plastiques : solutions conçues pour
auxiliaires, la climatisation, • Fusibles ultra-rapides, des opérations très spécifiques
la production d’énergie condensateurs, barres (extrusion, injection, travail à chaud,
électrique et les systèmes d’interconnexion laminées vitesse constante ou variable, etc.).
de distribution. et dispositifs de protection • Industrie des pâtes et papiers :
• Matériaux composites résistant contre les surtensions pour solutions électriques, mécaniques
à l’usure, balais et porte-balais les stations de recharge et d’étanchéité.
adaptés aux systèmes de des véhicules électriques.
• Industries gazière et pétrolière :
pression des avions.
solutions électriques, mécaniques et
• Systèmes de refroidissement Spatial d’étanchéité et équipements dédiés
de l’électronique optimisés, aux procédés de fabrication (forage
• Miroirs et structures en carbure
barres de connexion laminées et raffinage).
de silicium pour les télescopes,
à faible inductance, dispositifs
notamment pour les projets
de positionnement des aubes
de satellites d’observation
CHIMIE CORROSIVE




de turbine et composants
à faible taux de friction.
mais également pour des
télescopes terrestres (ELT)
9 %
DU CHIFFRE D’AFFAIRES


Le Groupe propose des
équipements conçus pour répondre
aux conditions de production
les plus rigoureuses, en particulier
pour l’acide phosphorique,
le chlore-soude, les principes actifs
pharmaceutiques, les isocyanates,
la fabrication d’acide et la chimie
de spécialités.
Ces équipements sur-mesure, en
graphite, SiC ou métaux nobles,
assurent les fonctions suivantes :
• Échange thermique et/ou de
réaction : échangeurs de chaleur ;
• Transfert de fluides hautement
corrosifs et chauds : colonnes,
réacteurs et réservoirs sous
pression, tuyauterie, accessoires
et soufflets.
18
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 PROFIL NOS ATOUTS




NOS
ATOUTS

88 %
DES COLLABORATEURS SATISFAITS
DE TRAVAILLER CHEZ MERSEN




96 %
DES DIRECTEURS DE SITES
RECRUTÉS LOCALEMENT




Une proximité mondiale
au cœur des enjeux locaux
Mersen opère partout dans le monde, au plus près
de ses clients. Le Groupe s’appuie sur une base
industrielle de plus de 50 sites industriels établis
dans plus de 30 pays. Ces implantations sont
gérées par des managers locaux ce qui facilite
les interactions avec les parties prenantes locales.

4
VALEURS
Dans cet environnement, le Groupe s’appuie
sur sa connaissance des enjeux de ses clients pour
leur proposer des produits et solutions innovants
qui peuvent être réalisés parfois
en co-développement.


Des collaborateurs engagés
autour de valeurs collectives

Le socle de Mersen, c’est avant tout ses
collaborateurs : ce sont plus de 7 400 personnes
réparties à travers le monde qui assurent le
développement du Groupe, guidées par un
ensemble de principes éthiques dans ce qu’ils
entreprennent. Chacun de nos collaborateurs
est tenu de les observer rigoureusement.
Ils sont aussi animés par 4 valeurs fortes
matérialisées par 12 principes de comportement
et d’action :
• Les personnes d’abord : santé & sécurité,
respect, développement des personnes
• Avoir toujours une longueur d’avance :
amélioration continue, ouvert aux défis,
performance globale
• Collaboration transversale : confiance,
ouverture d’esprit, intelligence collective
• Innover pour nos clients : connaissance
des clients et des marchés, orientation client,
co-développement
19




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
21
CENTRES DE R&D
230
EXPERTS ET SPÉCIALISTES
200
EMPLOYÉS AU SERVICE
DE LA R&D
ET DE L’INNOVATION




L’innovation pour répondre Des partenariats pour renforcer la R&D
aux défis des clients Le Groupe s’appuie sur un réseau de partenariats
ou collaborations avec le monde extérieur,
universités ou grands centres de recherche
Organisation de la R&D nationaux, partenaires incontournables
L’organisation de la R&D chez Mersen s’articule pour développer le socle de connaissances
autour d’une structure centrale légère pilotée fondamentales sans lequel le Groupe serait moins
par le Chief Technical Officer (CTO) du Groupe efficace pour apporter à ses clients les solutions
qui gère également les 21 centres de R&D. aux problèmes de plus en plus complexes qu’ils
Elle est garante des orientations à long terme ont à résoudre. Il s’investit aussi dans les comités
et d’une gestion des priorités en accord avec de standardisation et de normalisation.
la stratégie de l’entreprise. Chaque activité partage
son effort entre innovations « au quotidien » Le challenge innovation
et projets très ambitieux à la fois en termes de
défis à résoudre que d’enjeux de développement Le Challenge Innovation a pour objectif
pour Mersen. d’encourager et de récompenser les initiatives
individuelles ou collectives qui peuvent contribuer
Le Groupe consacre environ 3 % de son chiffre par leur mise en œuvre à la croissance du Groupe
d’affaires à la Recherche et Développement ou à l’amélioration de ses performances.
en mise au point de produits, matériaux, et Ce challenge est organisé chaque année
procédés, et en efforts technico-commerciaux et donne lieu à la remise de 2 prix :
pour constamment adapter ses solutions ou
services aux besoins spécifiques de chaque client. • Le prix « Croissance + » récompense une
L’essentiel de ces dépenses est financé sur fonds équipe pour la proposition d’un projet de
propres. croissance abouti dont l’exécution contribue déjà
significativement à la croissance des ventes
Le Groupe offre à certain de ses salariés la de Mersen.
possibilité de carrières professionnelles orientées
principalement sur le développement d’expertises • Le prix « Créativité » récompense la meilleure idée
techniques essentielles pour Mersen. Ces experts innovante dont la mise en œuvre future pourrait
et spécialistes, au nombre de 230 sont les garants contribuer de manière durable à la croissance
de la capitalisation et la transmission des ou au progrès des résultats du Groupe.
savoir-faire et de la culture scientifique interne
au Groupe. Éco-conception
Depuis 2021, la démarche d’éco-conception
Une source de synergies entre a été renforcée chez Mersen dans le but de réduire
les différentes activités de Mersen l’impact écologique global de certains produits.
Une des caractéristiques du Groupe est Ainsi, lors du développement de nouveaux
l’importante variété des expertises nécessaires produits au sein du pôle Electrical Power, l’enjeu
au succès de ses différentes activités, qui se est de concevoir des produits ayant moins
traduit par une exécution très décentralisée d’impact que les gammes existantes.
des projets de R&D. Pour ce faire, Mersen intègre des critères
Dans ce contexte, Mersen maintient des ressources environnementaux dans son processus
centrales mises au service de tous, notamment de conception, tels que le poids carbone
des moyens de calculs puissants, et les spécialistes (kg CO2 éq), l’acidification ou la consommation
nécessaires à leur exploitation, qui permettent d’eau, par exemple.
de multiplier et d’affiner nos efforts de simulation La démarche débute par une analyse de cycle de
numérique. Ces moyens, permettent non vie du produit existant afin de calculer l’impact
seulement d’accélérer les développements de actuel, d’identifier les leviers et de définir les
tous mais aussi de faciliter les partages d’expertise objectifs de réduction d’impact. Cette analyse
entre activités, quand ceux-ci sont pertinents. couvre l’ensemble du cycle de vie du produit,
depuis l’extraction des matériaux, la production,
le transport, l’utilisation et le recyclage en fin de
vie. Elle va permettre d’optimiser les différentes
phases du cycle de vie dès la conception, comme
l’extraction des matériaux (en augmentant
l’utilisation de matériaux recyclés), la limitation
des émissions polluantes (en choisissant les lieux
de fabrication), l’augmentation de la recyclabilité
des produits (en utilisant des matériaux identiques
dans un même produit), etc.
20
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 AMBITIONS 4 PILIERS POUR LA CROISSANCE MOYEN TERME




4 PILIERS
POUR LA CROISSANCE
MOYEN TERME
En tant qu’acteur incontournable des industries dans le monde,
la stratégie de Mersen repose sur 4 grands piliers :




1 Poursuivre le développement
des solutions adaptées aux besoins
de nos clients en s’appuyant
sur nos expertises à forte
valeur ajoutée
Le Groupe propose une large gamme de produits,
services et solutions autour de nos 2 expertises,
les spécialités électriques et les matériaux avancés.
Afin de répondre aux besoins de ses clients
de façon adaptée, le Groupe s’appuie sur ses
21 centres de R&D implantés dans le monde, au
plus proche des clients. Cette proximité favorise
sa connaissance intime de leurs enjeux et lui
permet de proposer des solutions sur mesure
et innovantes à fort contenu technologique.




2
Le Groupe poursuit également sa politique
d’acquisitions ciblées pour apporter une
expérience enrichie à ses clients, pour consolider
ses positions de leader, ou encore se développer
sur certaines zones géographiques.




Contribuer au développement
des marchés porteurs
du développement durable,
en proposant des solutions
innovantes et durables
Le Groupe déploie une stratégie de proximité avec
les grands industriels partout dans le monde en
s’appuyant sur son réseau commercial et industriel
international. Ses efforts portent en particulier
sur les marchés dont le potentiel de croissance
à moyen terme est important et qui contribuent
au développement durable de la planète : les
énergies renouvelables, l’électronique, le stockage
d’énergie et le véhicule électrique.
21




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
3
Poursuivre le programme
de compétitivité et de performance
en l’inscrivant dans une démarche
de responsabilité sociale
et sociétale
Mersen cherche à gagner en efficacité
opérationnelle tout en promouvant la sûreté
et la sécurité de ses installations et des personnes
qui y travaillent et en développant ses relations
avec les acteurs des territoires où il est implanté.
La performance globale du Groupe s’appuie
sur une démarche d’excellence partout dans
le monde dans tous les domaines de l’entreprise,
des opérations aux ventes, avec un effort
particulier sur la santé et la sécurité au travail ainsi
que la réduction de l’empreinte environnementale
de ses sites.




4
Assurer le développement
du capital humain, en s’appuyant
sur l’identité forte de Mersen
Mersen promeut une culture où l’humain est
le socle du Groupe et de son développement.
Pour cela, il s’appuie sur une culture forte,
reconnue et attractive par le niveau de confiance
et de responsabilisation offert aux collaborateurs
et reposant sur le respect des cultures locales
et la lutte contre toute forme de discrimination.
Mersen s’engage pour le développement de ses
collaborateurs, dans le plus grand respect des
droits humains, et pour une politique de protection
sociale pour tous.
22
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 AMBITIONS PLAN STRATÉGIQUE MOYEN TERME




PLAN STRATÉGIQUE
MOYEN TERME
OPÉRATIONNEL
ET FINANCIER

En 2023, Mersen a présenté un Mersen estime que ces marchés seront décalés de
3 ans. Les autres marchés du Groupe poursuivent
plan stratégique à l’horizon 2027 leur rythme de croissance ; en effet, le Groupe peut
s’appuyer sur sa forte expertise, son positionnement
Outre la bonne tenue de ses marchés traditionnels, ce mondial de leader, son implantation internationale et
plan reposait sur la dynamique de quelques marchés ses relations historiques avec des acteurs de premier
de la transition énergétique porteurs : plan pour continuer de se développer.
• les semi-conducteurs à base de Carbure Les investissements du plan de croissance du Groupe
de Silicium : Mersen fournit des matériaux seront ajustés à ce nouveau contexte ; ils devraient
indispensables au procédé de fabrication de ces atteindre, pour la période 2023-2025, 280 à
composants de puissance nécessaires aux véhicules 290 millions d’euros, une réduction de 30 à
électriques performants et efficaces. 40 millions d’euros, hors impact de l’inflation, par
rapport au montant initialement prévu en 2023.
• les semi-conducteurs à base de silicium : le Groupe
est positionné sur les étapes les plus sophistiquées
du procédé de fabrication
• les véhicules électriques, avec une offre dédiée pour
assurer la connexion de la batterie et sa protection,
Objectifs moyen terme inchangés
avec une gamme complète de fusibles. mais décalés
• les énergies renouvelables, avec :
Mersen confirme les objectifs annoncés en 2023 mais
- le solaire photovoltaïque, pour lequel le Groupe est
les décale désormais de 2 ans, à 2029.
un fournisseur majeur sur toute la chaîne de valeur
des matériaux pour le procédé de fabrication des Ainsi, en 2029 le Groupe vise :
cellules solaires jusqu’à la protection des panneaux
solaires et la conversion d’énergie, • Un chiffre d’affaires autour de 1,7 milliard d’euros ;
- l’éolien, avec des solutions contribuant au • Une marge opérationnelle courante de 12 %
fonctionnement des éoliennes, depuis la protection du chiffre d’affaires. Cette marge pouvant varier
et de la production d’électricité à la transmission de +/-50 points de base ;
de puissance et au refroidissement.
• Une marge d’EBITDA courant de 19 % du chiffre
Ce plan s’accompagnait d’un plan d’investissement d’affaires. Cette marge pouvant varier
nécessaire pour accompagner cette croissance. de +/-50 points de base ;
Il se composait d’environ 300 millions d’euros
supplémentaires sur la période 2023-2025 – au-delà • Un ROCE de 13 %, pouvant varier de +/-50 points
des investissements normatifs -, auxquels s’ajoutait de base.
environ 100 millions d’euros pour des projets
d’acquisition ciblées. Ces objectifs intègrent des projets d’acquisition
ciblées dont trois ont été réalisés en 2024.



Actualisation de la feuille de route
Dans la deuxième partie de l’année 2024, un certain
nombre d’éléments provenant de nos clients sont
venus confirmer un ralentissement sur le marché
des véhicules électriques et en conséquence sur celui
des semi-conducteurs SiC qui en dépend.
23




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
RESPONSABILITÉ
SOCIALE &
ENVIRONNEMENTALE
Le Groupe a défini en mars 2024 une feuille de route RSE
à l’horizon 2027, pour l’aligner avec ses objectifs stratégiques
et accompagner sa croissance durable de manière responsable.
Cette feuille de route n’a pas été modifiée en 2024. Elle sera revue
dans les années à venir à l’aune de la démarche CSRD (Corporate
Sustainability Reporting Directive).
L’engagement se traduit par de nombreux objectifs sur l’ensemble
de la chaîne de valeur et repose sur 4 piliers :




Être des partenaires responsables Promouvoir une politique sociale
Assurer des achats responsables pour tous : 100 % des salariés bénéficiaires
• Assurer une protection sociale avec un capital
• Maintenir a minima 85 % des achats externes réalisés
décès garanti pour tous
avec des fournisseurs locaux
• Généraliser les dispositifs de participation
• Avoir moins de 5 % des fournisseurs avec un scoring
aux bénéfices
RSE < 25
• Adopter un seuil annuel minimum de congés
dans tous les pays

Promouvoir le bien-être, la santé
et la sécurité au travail
Limiter notre empreinte • Maintenir le taux de fréquence des accidents ≤ 1,8
environnementale et le taux de gravité ≤ 60
• Augmenter de 30 % le nombre de visites
Limiter les émissions de gaz à effet de serre de sécurité du management par employé
• Réduire l’intensité des émissions de GES (par rapport à 2022)
(scopes 1 et 2) de 35 % (par rapport à 2022)
• Augmenter la part d’électricité renouvelable à 80 %

Recycler les déchets
• Augmenter le taux de déchets recyclés à 80 %
Cultiver l’éthique
Limiter la consommation d’eau et la conformité
• Réduire l’intensité de la consommation d’eau de -15 %
(par rapport à 2022) aux réglementations
• Formaliser un plan de conservation de l’eau Formation éthique
pour 100 % des sites en zone de stress hydrique
• Obligatoire pour les nouveaux entrants
• Renouvellement obligatoire tous les 2 ans
(formation individuelle ou thématique par site)

Formation cybersécurité
Développer • Obligatoire pour les salariés disposant
notre capital humain d’un ordinateur personnel

Promouvoir l’égalité des chances et la diversité
• Encourager la mixité et la diversité au travail :
- Part des femmes dans les instances dirigeantes : 27 %
- Part des femmes ingénieurs et cadres ≥ 29 %
- Développer l’insertion des personnes
handicapées : +25 % (par rapport à 2022)
24
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 GOUVERNANCE




GOUVERNANCE


CONSEIL

D’ADMINISTRATION
Le Conseil d’administration définit l’orientation stratégique de la Société sous l’égide de son Président,
en étroite collaboration avec la Direction Générale de la Société. Dans le cadre de cette mission,
il procède à l’examen et à l’approbation du plan stratégique de la Société et de ses activités.
Il est assisté de deux comités : le Comité d’Audit et des Comptes (CAC) et le Comité de la Gouvernance,
des Nominations et des Rémunérations (CGNR).
Deux administrateurs ont un rôle de coordination sur les sujets stratégiques et la RSE.




57 %
TAUX D’ADMINISTRATEURS
98 %
TAUX DE PRÉSENCE MOYEN
INDÉPENDANTS DES ADMINISTRATEURS




Olivier Legrain* Emmanuel Blot Pierre Creusy Carolle Foissaud
Président, Représentant Représentant Membre du CGNR
membre du CGNR de Bpifrance des salariés,
Participations, membre du CGNR
en charge
des questions RSE,
membre du CAC




Emmanuelle Picard* Luc Themelin Denis Thiery* Jocelyne Vassoille*
En charge de la Directeur Général Président du CAC Présidente du CGNR
coordination des de Mersen et membre du CGNR
débats sur les sujets
stratégiques,
membre du CAC


Composition du Conseil à la date de publication de l’URD


* Administrateur indépendant
25




MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024
COMITÉ

EXÉCUTIF
Le Comité Exécutif assure la direction opérationnelle du groupe Mersen et se réunit chaque mois afin
d’examiner les résultats financiers et extra-financiers du Groupe et de décider de plans d’actions
dans différents domaines (ressources humaines, informatique, achats, juridique, développement, etc.)
en cohérence avec les orientations stratégiques. Le Comité Exécutif s’assure du bon fonctionnement
organisationnel du Groupe et, à ce titre, est très impliqué dans la gestion prévisionnelle des ressources
humaines nécessaire au développement des activités. Il définit la feuille de route développement durable
du Groupe et s’assure qu’elle soit déclinée à tous les niveaux de l’entreprise.




16ANS
ANCIENNETÉ MOYENNE
30 % FEMMES




Luc Themelin Thomas Baumgartner Gilles Boisseau Christophe Bommier Thomas Farkas
Directeur Général Directeur Administratif Directeur du Pôle Directeur Technologie, Directeur de la Stratégie
et Financier Electrical Power de la Recherche, et du Développement
de l’Innovation
et du Support Business




Jean-Philippe Éric Guajioty Sylvie Guiganti Delphine Jacquemont Estelle Legrand
Fournier Directeur du Pôle Directrice des Systèmes Directrice juridique Directrice des
Directeur de l’Excellence Advanced Materials d’Information et Secrétaire du Conseil Ressources Humaines
Opérationnelle d’administration
26
MERSEN PRÉSENTATION DU GROUPE 2024 ACTIONNARIAT & BOURSE




ACTIONNARIAT
& BOURSE
ACTIONNARIAT au 31 décembre 2024




42,3 %
Institutionnels
autres pays




37,1 %
Institutionnels français


20,3 %
Actionnaires individuels
dont salariés
0,3 %
Auto-détention


Nombre d’actions : 24 418 312


COURS DE L’ACTION en 2024



45

40

35

30

25

20

15 Mersen

10 SBF 120 ajusté

Janv. Fév. Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept. Oct. Nov. Déc.




Cours au 31 décembre 2024 : 20,60 €

Moyenne quotidienne des transactions en 2024 : 118 390 actions



DIVIDENDE PAR ACTION

* sous réserve de l’approbation
de l’Assemblée Générale des Actionnaires
en euro*
0,90€
27




2 RAPPORT SUR LE
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

1. ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION 28
1.1. Conseil d’administration 28
1.2. Direction Générale 46

2. RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES
DES MANDATAIRES SOCIAUX 47
2.1. Politique de rémunération des mandataires sociaux 47
2.2. Rémunérations des mandataires sociaux en 2024 52
2.3. Actions gratuites de performance (programmes dirigeants) 57
2.4. Actions gratuites (programmes non-dirigeants) 63
2.5. Autorisation d’attribution d’actions gratuites soumise
à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2025 68
2.6. Eléments de rémunération versés au cours ou attribués
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à M. Luc Themelin
(Directeur Général) soumis au vote de l’Assemblée Générale Mixte
du 16 mai 2025 68
2.7. Eléments de rémunération versés au cours ou attribués
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à M. Olivier Legrain
(Président du Conseil d’Administration) soumis au vote
de l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2025 70

3. AUTRES INFORMATIONS 71
3.1. Eléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique 71
3.2. Conventions au sens des articles L.225-38 et L.225-39
du Code de Commerce et conventions conclues entre
(i) un mandataire ou un actionnaire ayant plus de 10 % des droits de vote
et (ii) une société contrôlée au sens de l’article L.233-3 du code de commerce 72

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES 73
28
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Le présent rapport sur le gouvernement d’entreprise a été La politique de gouvernement d’entreprise de Mersen
établi par le Conseil d’administration au titre de l’exercice clos (« la Société ») s’inscrit dans le cadre des dispositions législatives
le 31 décembre 2024, conformément aux dispositions des et règlementaires applicables aux sociétés cotées en France, de
articles L.225-37, L.225-37-4 et L.22-10-8 à L.22-10-11 du Code ses statuts (disponibles sur le site internet www.mersen.com/fr)
de commerce. En application de ces dispositions, ce rapport ainsi que des recommandations du Code de Gouvernement
a été soumis, pour avis, au Comité de la Gouvernance, des d’Entreprise des Sociétés Cotées AFEP-MEDEF révisé en
Nominations et des Rémunérations (« CGNR ») qui s’est réuni décembre 2022 auquel la Société a choisi de se référer (ci-après
le 25 mars 2025 et, pour approbation, au Conseil d’administration « le Code AFEP-MEDEF ») et dont elle respecte les dispositions.
du 27 mars 2025. Le Code AFEP-MEDEF est disponible sur les sites internet de
l’AFEP (www.afep.com) et du MEDEF (www.medef.com).




1. ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
1.1. Conseil d’administration

Depuis l’Assemblée générale du 11 mai 2016, la gouvernance Le Règlement intérieur comporte ainsi 7 articles et une annexe :
de la Société est assurée par un Conseil d’administration et une ■ l’article 1 définit la composition du Conseil d’administration,
Direction Générale. Auparavant, la gouvernance était assurée conformément à sa politique de diversité appliquée aux
par une structure duale avec un Conseil de surveillance et un membres du conseil, la formation de ses membres et la notion
Directoire. de membres « indépendants » ;
■ l’article 2 porte sur le rôle et les missions du Conseil
1.1.1. Règlement intérieur d’administration et précise les listes de décisions du Directeur
du Conseil d’administration Général soumises à une autorisation ou à un avis préalable
Le Règlement intérieur constitue la charte de gouvernance du du Conseil d’administration ;
Conseil et régit, par ailleurs, les relations entre les membres de ■ l’article 3 porte sur la tenue et le déroulement des réunions du
ce dernier et le Directeur Général de la Société, dans un esprit de Conseil d’administration (convocations, participation, règles de
coopération visant notamment à assurer la fluidité des échanges majorité, compte rendu, secrétaire du Conseil) ;
entre les organes sociaux dans l’intérêt des actionnaires.
■ l’article 4 traite de la rémunération des membres du
Il vise à donner au Conseil les moyens de s’assurer de la mise Conseil d’administration (rémunération des administrateurs,
en œuvre des meilleures pratiques de gouvernement d’entreprise rémunération du Président, rémunérations exceptionnelles) ;
et s’inscrit dans le cadre des recommandations du Code
AFEP-MEDEF. ■ l’article 5 est relatif aux obligations applicables aux membres
du Conseil d’administration ;
Le Règlement Intérieur a été modifié en 2024 sur plusieurs points,
en particulier : ■ l’article 6 est relatif aux règles d’évaluation du Conseil
d’administration et de ses Comités ;
■ Les rôles et missions du Conseil et du Comité d’audit et
des comptes ont été étendus aux sujets liés à la durabilité ■ l’article 7 régit les règles de fonctionnement des Comités
conformément aux nouvelles dispositions résultant de institués par le Conseil d’administration.
l’ordonnance n° 2023-1142 du 6 décembre 2023 et du décret L’annexe 1 présente la procédure de sélection des administrateurs
du 30 décembre 2023 ayant transposé en droit français la indépendants (voir paragraphe 1.1.5 ci-après).
directive européenne « Corporate Sustainability Reporting
Le Règlement intérieur du Conseil d’administration est disponible
Directive » (« CSRD ») ;
sur le site Internet de la Société : www.mersen.com/fr.
■ Les modalités d’évaluation du Conseil ont été précisées ;
■ La rémunération des administrateurs a été modifiée ; 1.1.2. Missions et attributions
■ L’interdiction de recourir à des moyens de visio-conférence ou du Conseil d’administration
de télécommunication pour la participation au Conseil d’arrêté Le Conseil d’administration définit l’orientation stratégique de la
des comptes annuels a été supprimée (cette interdiction Société sous l’égide de son Président, en étroite collaboration
n’étant plus impérative depuis l’entrée en vigueur de la loi avec la Direction Générale de la Société. Dans le cadre de
n° 2024-537 du 13 juin 2024 visant à accroitre l’attractivité de cette mission, il procède à l’examen et à l’approbation du plan
la place de Paris). stratégique de la Société et de ses activités.
29
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Aux termes des statuts, le Président du Conseil d’administration ■ répartition de la rémunération entre les membres du Conseil
est une personne physique, nommée par le Conseil en son d’administration, fixation de la rémunération du Président dans
sein. Il est chargé de convoquer le Conseil et d’en diriger les les conditions prévues par la réglementation ;
débats. Il exerce ses fonctions pendant la durée de son mandat ■ consultation préalable sur le contenu de l’information financière
d’administrateur et est rééligible. Il est soumis à la même limite semestrielle diffusée au marché ;
d’âge que les membres du Conseil d’administration et peut être
révoqué à tout moment par le Conseil d’administration. La voix du ■ autorisations en matière de cautions, avals et garanties ;
Président n’est pas prépondérante en cas de partage des voix. ■ convocation de l’Assemblée Générale des actionnaires et
Le Président peut déléguer à un membre du Conseil la conduite approbation des propositions de résolutions ;
de l’organisation des travaux, de la coordination en amont des ■ mise en place de plans d’options de souscription ou d’achat
séances du Conseil, et de l’animation des débats pendant les d’actions et les plans d’attribution d’actions gratuites.
séances du Conseil. Jusqu’au 16 mai 2024, M. Michel Crochon,
administrateur indépendant, a été en charge de la coordination Le Directeur Général ne peut, sans y être préalablement autorisé
des débats sur les sujets stratégiques. Il a été remplacé depuis par le Conseil, prendre des décisions sur les sujets suivants :
cette date, par Mme Emmanuelle Picard. ■ les émissions de titres donnant accès directement ou
Le Président et l’administrateur en charge de la coordination des indirectement au capital social de la Société ;
débats sur les sujets stratégiques peuvent : ■ les opérations de financement susceptibles de modifier
■ se faire communiquer par la Société tout document qui lui substantiellement la structure financière de la Société ;
paraîtrait utile à l’exercice de sa mission ; ■ l’approbation et/ou la modification du business plan du Groupe
■ auditionner, en cas de dissociation des fonctions, le Directeur ■ les investissements de croissance organique excédant le
Général et, le cas échéant, les Directeurs Généraux Délégués, budget annuel ou le business plan du Groupe pour un montant
ou toute autre personne qu’il jugera utile d’auditionner ; cumulé supérieur à 20 millions d’euros ;
■ se faire assister en réunion de tout tiers de son choix (expert, ■ les opérations de croissance externe, sous quelque forme
conseil ou commissaire aux comptes) ; que ce soit (acquisition d’actifs ou de titres) dont le montant,
■ diligenter, aux frais de la Société et dans le respect de budgets additionné de tout passif financier et diminué de tout cash
approuvés par le Conseil d’administration, toute étude interne éventuels est supérieur à 5 millions d’euros ;
ou externe auprès d’experts sur des sujets relevant de leur ■ les cessions d’actifs ou de titres de participation pour un
compétence, susceptible d’éclairer les débats du Conseil. montant par opération supérieur à 10 millions d’euros, dès
Les missions principales du Conseil d’administration sont les lors qu’elles n’ont pas été prévues dans le budget annuel ;
suivantes : ■ les autorisations en matière d’octroi de cautions, avals et
■ examen de la situation financière, de la situation de trésorerie garanties, conformément aux dispositions légales en vigueur ;
et des engagements de la Société et de ses filiales ; le Conseil ■ les accords de partenariat stratégiques susceptibles d’avoir un
reçoit par ailleurs communication d’un rapport mensuel sur impact substantiel sur l’activité ou les résultats de la Société ;
l’évolution des ventes et des résultats du Groupe et sur la
■ les opérations significatives de restructuration interne ;
situation financière du Groupe ;
■ les opérations significatives se situant en dehors de la stratégie
■ examen annuel et approbation du budget ;
annoncée de la Société.
■ arrêté du rapport de gestion (incluant les informations en matière
de durabilité) et de celui sur le gouvernement d’entreprise ;
1.1.3. Promotion de la création de valeur
■ examen et arrêté des comptes sociaux et consolidés ; à long terme et engagement en
■ examen des conventions réglementées et évaluation annuelle matière de responsabilité sociale
des conventions courantes conclues à des conditions et environnementale (RSE)
normales ;
Conformément à l’article L.225-35 du Code de Commerce et au
■ autorisation préalable des conventions règlementées ainsi que Code AFEP-MEDEF, le Conseil d’administration détermine les
leur examen annuel dans le but d’en confirmer l’intérêt pour orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en
la Société ; œuvre, conformément à son intérêt social, en considérant les
■ nomination et révocation du Directeur Général et fixation enjeux sociaux et environnementaux de l’activité de la Société.
de sa rémunération dans les conditions prévues par la En matière de responsabilité sociale et environnementale, le
réglementation ; Conseil détermine des orientations stratégiques pluriannuelles,
sur proposition de la Direction Générale, cette dernière l’informant
■ établissement de la politique de rémunération des mandataires
annuellement de sa mise en œuvre et des résultats obtenus.
sociaux ;
Plus spécifiquement sur les sujets climatiques, le Conseil assortit
■ examen et approbation du plan de succession des dirigeants cette stratégie d’objectifs précis définis pour différents horizons
mandataires sociaux ; de temps, il examine chaque année les résultats obtenus et, le
■ cooptation des membres du Conseil d’administration ; cas échéant, les adapte et présente la stratégie à l’assemblée en
cas de modification significative, et au minimum tous les trois ans.
30
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
A cet effet, le 17 décembre 2021, le Conseil a décidé de désigner Cette année, la mise en conformité avec les nouvelles exigences
un administrateur chargé du suivi des questions RSE. Dans le liées à la CSRD a donné lieu à plusieurs points d’étapes et débats
cadre de sa mission, cet administrateur coordonne les travaux au sein du Comité d’Audit et des Comptes et du Conseil :
en amont des séances du Conseil. Il s’assure que les sujets RSE ■ proposition de désignation de l’auditeur de durabilité (Grant
soient traités au niveau de priorité adéquat et dans ce cadre, il Thornton) à l’Assemblée générale du 16 mai 2024 ;
revoit la feuille de route RSE définie par la Direction Générale
du Groupe et suit sa mise en œuvre (voir chapitre 4 du présent ■ présentation des enjeux matériels et validation de la matrice
document d’enregistrement universel). Il veille également à ce que de double matérialité ;
les enjeux RSE des sujets présentés à l’approbation du Conseil ■ structuration du rapport durabilité et programme d’audits
soient bien intégrés dans les dossiers transmis en amont. associé.
Cette mission est assurée depuis le 5 janvier 2024 par Des informations détaillées sur la gouvernance et la mise en
M. Emmanuel Blot (voir paragraphe 1.1.8.2). œuvre de la politique RSE du Groupe sont présentées au
Le Comité d’Audit et des Comptes, dont M. Emmanuel Blot est chapitre 4 du présent document d’enregistrement universel.
membre, et le CGNR sont également pleinement investis sur les
divers aspects de la RSE. (voir paragraphe 1.1.9.2). 1.1.4. Promotion de la diversité au sein
Avec l’entrée en vigueur des nouvelles dispositions légales liées du Conseil d’administration
à la CSRD en janvier 2024, les missions du Conseil et du Comité et politique de féminisation
d’Audit et des Comptes ont été étendues aux informations en
matière de durabilité (voir paragraphes 1.1.1, 1.1.2 et 1.1.9).
des instances dirigeantes
Le Conseil d’administration attache une grande importance à la
Des points d’étape sur la mise en œuvre de la feuille de route
diversité, en particulier des genres et des compétences. Il veille
RSE sont régulièrement présentés et discutés au Conseil
à l’équilibre de sa composition et de celle des Comités qu’il
d’administration et dans les Comités. A titre d’exemple, en octobre
constitue en son sein, en prenant des dispositions destinées à
2024, plusieurs membres du Comité Exécutif ont présenté au
s’assurer que ses missions et celles des Comités qu’il constitue
Conseil l’avancement des objectifs du Groupe en matière de
sont accomplies avec l’indépendance et l’objectivité nécessaires.
féminisation, de sécurité et de réduction des émissions de CO2.
Il s’assure notamment que la composition du Conseil permette
une représentation harmonieuse des hommes et des femmes, des
nationalités, âges, qualifications, expériences professionnelles
et compétences.

Promotion de la diversité au sein du Conseil

Modalités de mise en œuvre et résultats
Critères Objectifs visés obtenus au cours de l’exercice 2024

Représentation Représentation équilibrée des hommes Les dispositions légales en matière de parité sont respectées
des hommes et des femmes au sein du Conseil puisque l’écart entre hommes et femmes au Conseil
et des femmes (hors administrateur salarié) n’est pas supérieur à 2.
(cf. chapitre 4, ESRS 2 GOV-1).
Nationalités Recherche d’administrateurs de nationalité La majorité des administrateurs a une expérience à l’international.
et profils étrangère ou de culture internationale Ces expériences sont présentées au paragraphe 1.1.8.3.
internationaux et/ou ayant une expérience à l’international
Age des Respect des dispositions statutaires Au 31 décembre 2024, les administrateurs ont entre 39 et 72 ans
administrateurs Equilibre générationnel avec une moyenne à 60 ans.
Qualifications, Complémentarité dans les expériences Le Conseil d’administration a décrit les compétences qu’il juge
expérience et des administrateurs nécessaire pour mener à bien les missions qui lui sont fixées.
compétences Expériences et compétences des administrateurs Ces compétences sont évaluées régulièrement par le Comité
en lien avec les métiers et la stratégie de la Gouvernance, des Nominations et des Rémunérations
du groupe Mersen (voir paragraphe 1.1.8.3).


Politique de féminisation des instances dirigeantes taux de féminisation des instances dirigeantes. Le Groupe s’est
Le Conseil soutient et encourage le management dans sa politique ainsi fixé pour objectif d’augmenter progressivement la part des
de diversité. Il note l’exemplarité du Groupe pour la diversité à femmes dans les instances dirigeantes. L’objectif est d’atteindre
l’international, 96 % des directeurs de sites étant de nationalité 27 % de femmes dans les instances dirigeantes à l’horizon 2027.
locale et salue la politique du Groupe qui vise à accroître la Le Conseil d’administration rend compte, chaque année dans son
proportion de femmes ingénieurs et cadres (voir chapitre 4 du Rapport sur le Gouvernement d’Entreprise, des résultats obtenus
présent document d’enregistrement universel). au cours de l’exercice écoulé, en incluant le cas échéant les
Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF, raisons pour lesquelles les objectifs n’auraient pas été atteints
le Conseil d’administration a adopté lors de sa séance du et les mesures prises pour y remédier.
MERSEN DEU 2024




10 mars 2021 une politique ambitieuse visant à accroître le
31
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Les objectifs fixés en 2022 et les résultats obtenus au cours de l’exercice 2024 sont présentés ci-dessous :


Modalités de mise en œuvre et résultats obtenus
Objectif visé au cours de l’exercice 2024

Augmenter la part des femmes dans les instances dirigeantes Le Groupe s’est efforcé au cours de l’année 2024 de poursuivre
de 19,7 % à fin 2020 à 27 % à fin 2027. le développement du vivier interne de candidates (voir enjeu
Périmètre : Comité Exécutif, Comités de direction des activités diversité, inclusion, égalité des chances du chapitre 4).
et des fonctions support Au 31 décembre 2024, sur le périmètre retenu et détaillé
ci-contre, le taux de féminisation atteint 26,4 % (24,3 % en 2023).


1.1.5. Procédure de sélection des membres du Conseil d’administration
A la date d’établissement du présent document d’enregistrement ■ un administrateur représentant les salariés désigné par le
universel, le Conseil d’administration de la Société est constitué Comité de Groupe, conformément aux statuts de la Société,
de trois catégories d’administrateurs : ■ les administrateurs indépendants.
■ les administrateurs nommés par l’Assemblée générale sur
Pour la nomination des administrateurs indépendants, le Conseil
proposition d’actionnaires significatifs,
d’administration a adopté une procédure de sélection annexée
au Règlement Intérieur, et reproduite ci-dessous.

Procédure de sélection des administrateurs indépendants

Cadrage Identification Sélection Désignation

Définition par le CGNR Identification de Les candidats présélectionnés sont interviewés par Le Conseil
du profil recherché au plusieurs candidats les membres du CGNR, le cas échéant en y associant d’administration
regard des besoins par le CGNR le Directeur Général, chacun des membres établissant un valide le choix final du
en compétences avec l’aide d’un classement en fonction de la grille de compétences élaborée. candidat, et propose
du Conseil et de sa consultant spécialisé Les avis sont ensuite mis en commun et après échanges sa nomination aux
politique de diversité conformément aux entre les membres du CGNR, le CGNR choisit le candidat actionnaires lors de
pratiques de la place à recommander au Conseil d’administration l’Assemblée générale

Cette procédure a été mise en œuvre à l’occasion du Il est également prévu que les administrateurs représentant les
remplacement de Mme Carolle Foissaud par Mme Jocelyne salariés bénéficient d’une formation adaptée à l’exercice de leur
Vassoille dont la nomination a été approuvée par l’Assemblée mandat et que l’entreprise doit leur permettre de disposer du
générale mixte du 16 mai 2024.Elle a également été mise en temps nécessaire.
œuvre courant 2024 dans la perspective du remplacement de
Enfin, la Société propose à chaque administrateur une inscription
M. Olivier Legrain, Président du Conseil d’administration, dont le
auprès d’un organisme dont le rôle est d’accompagner, informer
mandat d’administrateur arrive à expiration lors de l’Assemblée
et former les membres de conseils d’administration. Chaque
Générale Mixte du 16 mai 2025 (voir paragraphe 1.1.8.4) : pour
administrateur peut ainsi bénéficier des services de cet organisme.
chacune de ces recherches, le CGNR a défini un profil détaillé aux
fins d’identifier les candidats correspondant au profil recherché,
avec le support d’un consultant spécialisé, puis a conduit des 1.1.7. Evaluation du Conseil
entretiens avec chacun des candidats pré-sélectionnés. d’administration
Le Conseil d’administration procède à l’évaluation de sa capacité
1.1.6. Formation des membres à assurer sa mission, en passant en revue périodiquement sa
du Conseil d’administration composition, son organisation et son fonctionnement. L’évaluation
vise trois objectifs :
Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF,
chaque administrateur bénéficie, s’il le juge nécessaire, d’une ■ faire le point sur les modalités de fonctionnement du Conseil
formation complémentaire sur les spécificités de l’entreprise, et de ses Comités,
ses métiers, son secteur d’activité et ses enjeux en matière de ■ vérifier que les questions importantes relevant de sa mission
responsabilité sociale et environnementale, notamment sur les sont convenablement préparées et débattues,
sujets climatiques. Ces formations sont particulièrement destinées
aux nouveaux administrateurs. ■ apprécier la contribution effective de chaque administrateur
aux travaux du Conseil et de ses Comités.
Cette formation peut prendre la forme de visite de sites du
Groupe. En 2024, à l’occasion des travaux réalisés sur le site de L’évaluation est effectuée selon les modalités suivantes :
Gennevilliers (France) dans le cadre du projet p-SiC, une visite a ■ une fois par an, le Conseil d’administration consacre un point
été organisée pour certains membres du Conseil d’administration. de son ordre du jour à un débat sur son fonctionnement sur la
base d’une évaluation réalisée par un administrateur, sous la
MERSEN DEU 2024




Les membres du Comité d’audit et des comptes bénéficient
lors de leur nomination, d’une information sur les particularités direction du Comité de la Gouvernance, des Nominations et
comptables, financières ou opérationnelles de l’entreprise. des Rémunérations ;
32
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
■ une évaluation par un consultant extérieur indépendant représentant les salariés est désigné par le Comité de Groupe.
sélectionné par le Comité de la Gouvernance, des Nominations Lorsque ce nombre est supérieur à huit, un second administrateur
et des Rémunérations est réalisée tous les trois ans au moins ; représentant les salariés est désigné par le Comité d’Entreprise
Européen. L’administrateur représentant les salariés est nommé
■ l’évaluation donne lieu à la rédaction d’un rapport, présenté au
pour une durée de quatre années expirant à la date de la première
Conseil d’administration ;
réunion du Comité de Groupe ou, le cas échéant, du Comité
■ les actionnaires doivent être informés chaque année dans le d’Entreprise Européen, suivant la date du quatrième anniversaire
rapport sur le gouvernement d’entreprise sur les résultats de de sa nomination. Le mandat de l’administrateur représentant les
l’évaluation réalisée et sur les pistes d’amélioration envisagées. salariés est renouvelable une fois.
Pour 2024, l’évaluation a été réalisée par M. Pierre Creusy, La limite d’âge applicable à l’exercice des fonctions de tout
administrateur représentant les salariés, membre du CGNR, membre personne physique du Conseil d’administration et de
sous la supervision du CGNR, au travers d’un questionnaire et tout représentant permanent d’une personne morale est fixée à
d’entretiens individuels avec l’ensemble des administrateurs. 72 ans, le membre ayant atteint cette limite d’âge en cours de
Les résultats de cette évaluation ont été examinés par le mandat étant réputé démissionnaire à la date de l’Assemblée
CGNR, puis présentés et discutés lors de la séance du Conseil générale ordinaire annuelle suivante.
d’administration du 5 mars 2025.
De plus, aucune personne physique ayant passé l’âge de 70 ans,
Il en résulte les conclusions suivantes : ne peut être nommée membre du Conseil d’administration si sa
■ Le niveau de satisfaction des membres du conseil est très nomination a pour effet de porter à plus d’un tiers le nombre des
élevé ; membres du Conseil d’administration ayant dépassé cet âge.

■ Le fonctionnement du conseil est adapté, malgré sa petite La durée des fonctions des membres du Conseil d’administration
taille (8 personnes) ; est de 4 ans, renouvelables, avec une possibilité de prévoir une
durée de 2 ou 3 ans pour permettre la mise en œuvre ou le
■ Les pistes d’amélioration identifiées les années précédentes maintien de l’échelonnement des mandats ou pour tenir compte
ont été, en majeure partie, réalisées. des règles susvisées relatives à la limite d’âge.
Les principales pistes d’amélioration relevées sont les Afin de faciliter la gestion des remplacements d’administrateurs,
suivantes : il sera proposé à l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2025
■ Rééquilibrer le nombre de membres entre les 2 comités, le d’approuver les modifications statutaires suivantes :
comité d’audit et des comptes ne comportant que 3 membres ; ■ augmenter la limite d’âge de 72 ans à 75 ans ;
■ Intensifier les présentations des sujets RSE, en particulier la ■ prévoir la possibilité de nommer un administrateur pour un
sécurité ; an dans le cadre de la clause d’échelonnement ou pour tenir
■ Améliorer le suivi des sujets RH (points plus fréquents, et compte des règles relatives à la limite d’âge.
indicateurs à mettre en place) ; Ces modifications, si elles sont approuvées, permettront de gérer
■ Intégrer plus systématiquement un point sur la situation du en souplesse les successions à venir (voir paragraphe 1.1.8.5).
cours de bourse (assorti d’éléments de benchmark) dans les
rapports mensuels transmis par la Direction Générale sur 1.1.8.2. Evolution de la composition du Conseil
l’évolution des ventes, des résultats et de la situation financière d’administration en 2024
du Groupe ; En janvier 2024, des changements étaient intervenus :
■ Présenter des analyses post mortem des acquisitions réalisées ■ Mme Magali Joëssel, représentant permanent de Bpifrance
ces dernières années ; Investissement, a demandé à être déchargée de cette
■ Renforcer les présentations sur le suivi des Capex ; responsabilité afin de se consacrer à d’autres mandats relevant
du fonds d’investissement qu’elle dirige. Pour la remplacer,
■ Partager des informations complémentaires sur la cybersécurité, Bpifrance Investissement a désigné Mme Carolle Foissaud,
la conformité réglementaire et anti-corruption. administrateur indépendant, qui a démissionné de son mandat.
■ En remplacement de Mme Carolle Foissaud et pour la durée
1.1.8. Composition du Conseil résiduelle de son mandat, le Conseil d’administration a
d’administration coopté Mme Jocelyne Vassoille, actuellement Directrice des
Ressources Humaines et membre du Comité Exécutif de
1.1.8.1. Règles statutaires en vigueur Vinci. Mme Jocelyne Vassoille apporte au conseil sa grande
et évolutions proposées expérience dans la gestion des ressources humaines de
Selon les statuts, le Conseil d’administration est composé de grands groupes internationaux, ainsi que dans les sujets de
trois membres au moins et de dix-huit membres au plus, nommés gouvernance et de RSE.
par l’Assemblée générale des actionnaires sur proposition du ■ Mme Magali Joëssel était également chargée des questions
Conseil d’administration. Le Conseil d’administration élit en son RSE au sein du Conseil d’administration et membre du Comité
sein un président, personne physique, chargé de convoquer le d’Audit et des Comptes. Elle a été remplacée à ces fonctions
Conseil et d’en diriger les débats. Il exerce ses fonctions pendant par M. Emmanuel Blot, représentant permanent de Bpifrance
la durée de son mandat d’administrateur et est rééligible. Un Participations. M. Emmanuel Blot apporte sur les sujets
ou deux administrateurs salariés sont également désignés en RSE son expertise d’analyse environnementale multicritères
MERSEN DEU 2024




application des dispositions légales. Les statuts prévoient que et d’analyse socio-économique réalisées lors des projets
lorsque le nombre d’administrateurs, calculé conformément à d’investissements. Sa grande expertise financière acquise
l’article L.225-27-1 II du Code de commerce, est inférieur ou dans ses fonctions au sein de la Bpi est également un atout
égal à huit (hors représentant des salariés), un administrateur pour le Comité d’Audit et des Comptes.
33
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
■ Mme Carolle Foissaud était également Présidente du Comité Les changements décrits ci-dessus ont pris effet le 5 janvier 2024.
de la Gouvernance, des Nominations et Rémunérations et L’Assemblée générale du 16 mai 2024 a ratifié la cooptation et
membre du Comité d’Audit et des Comptes. Mme Jocelyne renouvelé le mandat d’administrateur de Mme Jocelyne Vassoille
Vassoille a été désignée pour la remplacer en tant que pour une durée de 4 ans, Elle a par ailleurs décidé de ne pas
Présidente du CGNR. Mme Carolle Foissaud reste membre renouveler ni remplacer M. Michel Crochon dont le mandat
de ce Comité en remplacement de M. Emmanuel Blot. Mme d’administrateur arrivait à expiration et qui ne pouvait pas se
Emmanuelle Picard remplace Mme Carolle Foissaud au Comité représenter compte-tenu des limites d’âge.
d’audit et des comptes.

Synthèse des changements intervenus dans la composition du Conseil d’administration et des comités
au cours de l’exercice 2024

Nomination Renouvellement
Départ (durée du mandat) (durée du mandat)

Conseil Magali Joëssel Carolle Foissaud (à compter du 5 janvier 2024)
d’administration (à compter du 5 janvier 2024) en qualité de représentant permanent
en qualité de représentant permanent de Bpifrance Investissement
de Bpifrance Investissement

Carolle Foissaud Jocelyne Vassoille (à compter du 5 janvier 2024 Jocelyne Vassoille
(à compter du 5 janvier 2024) pour la durée restant à courir du mandat (ratification de la
en qualité d’administrateur de Carolle Foissaud, démissionnaire, nomination provisoire
soit jusqu’au 16 mai 2024) et renouvellement
Michel Crochon (à compter pour 4 ans),
du 16 mai 2024)
Comité d’audit Magali Joëssel Emmanuel Blot, représentant permanent
et des comptes (à compter du 5 janvier 2024) de Bpifrance Participations
(à compter du 5 janvier 2024)

Carolle Foissaud Emmanuelle Picard
(à compter du 5 janvier 2024) (à compter du 5 janvier 2024)

Michel Crochon
(à compter du 16 mai 2024)
Comité de la Carole Foissaud Jocelyne Vassoille, administrateur indépendante,
Gouvernance, des (à compter du 5 janvier 2024) nommée Présidente du CGNR à compter
nominations et en qualité de Présidente du CGNR du 5 janvier 2024 pour la durée de son mandat
des rémunérations d’administrateur
Emmanuel Blot
(à compter du 5 janvier 2024)
Coordination Magali Joëssel Emmanuel Blot, représentant permanent de
sujets RSE (à compter du 5 janvier 2024) Bpifrance Participations (à compter du 5 janvier 2024)
Coordination sujets Michel Crochon Emmanuelle Picard
stratégiques (à compter du 16 mai 2024) (à compter du 16 mai 2024)
MERSEN DEU 2024
34
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Ainsi, à la date d’établissement du présent document d’enregistrement universel, le Conseil d’administration est composé de 8 membres,
dont un administrateur représentant les salariés :


Participation
Informations personnelles Position au sein du Conseil à un comité
Age Date Ancienneté
(à la date Nombre initiale de Échéance au Conseil Audit et
de l’AG 2025) Sexe Nationalité d’actions Indépendance nomination du mandat (années) Comptes CGNR

Olivier LEGRAIN
72 M FR 3631 X 18/05/2017 AG 2025 8 X
Président
Bpifrance Participations
Administrateur
Représenté par
39 M FR 2 627 244 19/05/2022 AG 2026 3 X
Emmanuel BLOT
Chargé du suivi
des questions RSE
Pierre CREUSY Comité de
Administrateur 62 M FR 902 12/10/2017 Groupe post 7 X
représentant les salariés 05/05/2026
Jocelyne VASSOILLE
59 F FR 800 X 05/01/2024 AG 2024 1 X
Administrateur
Bpifrance Investissement
Administrateur
58 F FR 1 100* 30/10/2013 AG 2027 11 X
Représenté par
Carolle Foissaud
Emmanuelle PICARD
50 F FR 800 X 16/05/2023 AG 2027 2 X
Administrateur
Luc THEMELIN
Directeur Général 64 M FR 63 252 20/05/2021 AG 2025 4
Administrateur
Denis THIERY
69 M FR 1 032 X 17/05/2019 AG 2027 6 X X
Administrateur
■ Président.
* nombre d’actions détenues individuellement par Carolle Foissaud.


1.1.8.3. Profil, expérience et expertise des administrateurs
Le Conseil d’administration et le Comité de la Gouvernance, donner afin d’assurer le meilleur équilibre possible en recherchant
des Nominations et des Rémunérations évaluent régulièrement une complémentarité des profils d’un point de vue international
la composition du Conseil et de ses Comités ainsi que les et de diversité humaine, tant en termes de nationalité, de genre
différentes compétences et expériences apportées par chacun que d’expériences.
des administrateurs. Sont également identifiées les orientations à
MERSEN DEU 2024
35
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Le tableau ci-dessous résume les principaux domaines d’expertise et d’expérience des administrateurs.
Compétences générales




C. Foissaud




L. Themelin




J Vassoille
O. Legrain




P. Creusy




E. Picard




D. Thiery
E. Blot
Direction Générale X X X X X
Innovation X X X X
Stratégie X X X X X X X
Expérience des métiers de Mersen X X X X X X
Compétence industrielle X X X
International/connaissance d’une région géographique stratégique pour Mersen X X X X X X
Finance/Gestion des risques/connaissance des marchés financiers/M&A X X X X X
Expérience dans des sociétés cotées X X X X X X X


Compétences RSE
Les compétences des membres du Conseil d’administration dans le domaine de la RSE sont présentées par enjeu issu de l’analyse
de double matérialité (cf. chapitre 4).




C. Foissaud




L. Themelin




J Vassoille
O. Legrain




P. Creusy




E. Picard




D. Thiery
E. Blot



Environnement
Réduction de l’empreinte carbone X X X X X X
Adaptation aux effets du changement climatique X X X X X
Gestion des déchets et économie circulaire X X X X X X
Conduite des affaires
Ethique des affaires X X X X X X
Supply chain responsable X X X X
Inflation normative et réglementaire X X X X X X
Social
Diversité, inclusion et égalité des chances X X X X X
Formation et développement des compétences X X X X X
Sécurité et bien-être des salariés X X X X X X X X
Conditions de travails des travailleurs de la chaine de valeur X X X
Sociétal
Sureté et sécurité des produits X X X X X
Respect des droits de l’homme et des libertés fondamentales X X X X X X X
MERSEN DEU 2024
36
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
1.1.8.4. Présentation détaillée des membres du Conseil d’administration à la date d’établissement
du présent document d’enregistrement universel

Olivier Legrain Président du Conseil d’administration de Mersen - membre du CGNR
Biographie – Expérience professionnelle
Olivier Legrain a commencé sa carrière chez Rhône-Poulenc où il a occupé des responsabilités
au sein de plusieurs business units. Il a ensuite rejoint le Groupe Lafarge comme membre du
Comité Exécutif, en charge des matériaux de spécialités et de la stratégie. Il a présidé le Groupe
de matériaux Materis après en avoir organisé la sortie du Groupe Lafarge jusqu’en 2015.
Principales activités exercées hors de la Société
Olivier Legrain est désormais thérapeute.
Mandats en cours
Né le 30/09/1952 Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
Nationalité française NA
Echéance de mandat : 2025 Mandats dans des sociétés non cotées :
Actions détenues : 3631 Administrateur de Kiloutou
Adresse professionnelle : Administrateur de Minafin
Tour Trinity Membre du comité de gouvernance de Balas
1bis place de la Défense
Mandats échus au cours des 5 dernières années
92400 Courbevoie
Administrateur : Parrot, Astrance
Membre indépendant
Membre du conseil de surveillance d’Amplegest
Bpifrance Participations Membre du Conseil d’administration de Mersen - membre du Comité d’audit et des comptes
Représenté par Emmanuel Blot Chargé du suivi des questions RSE
Biographie – Expérience professionnelle
Emmanuel Blot a débuté sa carrière en tant qu’analyste sell-side sur le secteur des Biens
d’Equipement d’abord chez Bryan, Garnier & Co puis chez Oddo BHF, couvrant des
sociétés industrielles ou du secteur aéronautique. Il a rejoint en 2012 le Fonds Stratégique
d’Investissement intégré en 2013 à Bpifrance et occupe aujourd’hui le poste de Directeur
d’Investissement au sein de la division Large Cap, avec un focus sur les investissements cotés.
Il fait partie de l’équipe en charge du suivi de Mersen chez Bpifrance depuis plus de 10 ans.
Principales activités exercées hors de la Société
Directeur au sein de la division Large Cap de Bpifrance Participations
Né le 06/07/1985
Nationalité française Mandats en cours
Echéance du mandat Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
d’administrateur : 2026 Administrateur de Constellium SE
Actions détenues par Bpifrance Administrateur de VusionGroup
Participations : 2 627 244 Représentant permanent de Bpifrance Investissement au Conseil d’administration de Quadient
Adresse professionnelle : Mandats dans des sociétés non cotées :
27/31 avenue du Général Leclerc NA
94710 Maisons-Alfort cedex
Mandats échus au cours des 5 dernières années
NA
Pierre Creusy Membre du Conseil d’administration de Mersen, représentant les salariés -
membre du CGNR
Biographie – Expérience professionnelle
Pierre Creusy a rejoint Mersen en 1986. Après une période de coopération en Corée, il a occupé
des fonctions d’ingénieur méthodes production puis de chef de produits avant de rejoindre l’équipe
Finance Corporate en tant que contrôleur de gestion. En 1999, il prend des responsabilités
commerciales en Asie puis il occupe la fonction de Directeur des Projets Stratégiques au sein du
pôle Electrical Power. Il est actuellement Directeur Performance Industrielle et HSE de ce même
pôle.
Principales activités exercées hors de la Société
Né le 27/09/1962 NA
Nationalité française
Echéance de mandat : 1er comité Mandats en cours
de Groupe post 05/05/2026 NA
Actions détenues : 902
Mandats échus au cours des 5 dernières années
Adresse professionnelle :
NA
MERSEN DEU 2024




15 rue Jacques de Vaucanson
69720 Saint-Bonnet-de-Mure
37
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Bpifrance Investissement Membre du Conseil d’administration de Mersen membre du CGNR
Représentée par Carolle Foissaud
Biographie – Expérience professionnelle
Carolle Foissaud a fait l’essentiel de sa carrière au sein du Groupe Areva principalement dans
des fonctions opérationnelles au sein des branches Combustibles et Réacteurs, et dans des
fonctions de dirigeante en tant que Président Directeur Général (PDG) de STMI et de ses filiales
dans le domaine de l’Assainissement et PDG de TechnicAtome dans le domaine des réacteurs
de propulsion navale et des réacteurs de recherche. Elle a également été membre de l’Executive
Management Board (EMB) du Groupe Areva. Elle est ensuite entrée dans le groupe Bouygues
en tant que Directrice Générale du Pôle Energie & Industrie de Bouygues Energies et Services
(2500 salariés) de septembre 2017 à juin 2021, puis Directrice Générale des Spécialités
d’Equans jusqu’en 2023, division de 2 milliards d’euros comprenant 8600 personnes en France
Née le 02/09/1966 et à l’international. Elle est aujourd’hui Adjointe au Directeur Général de Teréga, en charge de la
Nationalité française coordination exécutive du groupe.
Echéance de mandat : 2027 Principales activités exercées hors de la Société
Actions détenues Adjointe au Directeur Général de Teréga, en charge de la coordination exécutive du groupe
par Carolle Foissaud : 1 100
Adresse professionnelle : Mandats en cours
Teréga Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
40 avenue de l’Europe Administratrice de GTT
64000 Pau Mandats dans des sociétés non cotées :
Présidente du Conseil d’Orientation de l’ENSTA
Administratrice indépendante de KEOLIS
Membre du conseil de surveillance du Grand Port Maritime de Bordeaux
Mandats échus au cours des 5 dernières années
NA
Emmanuelle Picard Membre du Conseil d’administration de Mersen, membre du comité d’audit et des comptes,
en charge de la coordination des débats sur les sujets stratégiques
Biographie – Expérience professionnelle
Emmanuelle Picard a plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie sur des périmètres globaux,
à des fonctions de stratégie, marketing et de direction générale. Elle a en particulier passé près
de 15 ans au sein du groupe Saint-Gobain, où elle a notamment été Directeur Général de l’activité
Renforcement de Meules Abrasives puis de Saint-Gobain Adfors Industrial Fabrics Europe.
Elle a été également Directeur Général Additifs de Performance pour la région EMEA
chez Imerys et Executive Vice President de la division Building Materials du groupe AHLSTROM,
un leader mondial des matériaux avancés à base de fibres.
Née le 08/10/1974 Principales activités exercées hors de la Société
Nationalité française NA
Echéance de mandat : 2027
Actions détenues : 800 Mandats en cours
Adresse professionnelle : Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
9, rue des Halles NA
75001 Paris Mandats dans des sociétés non cotées :
Membre indépendant Membre du comité de suivi de MINAFIN (Chimie fine)
Mandats échus au cours des 5 dernières années
Membre d’Advisory Boards des programmes accélérateurs d’ETI de Bpifrance
(Boccard, Groupe Neys, ECM Technologies, Groupe Treuil, Civitec)
MERSEN DEU 2024
38
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Luc Themelin Directeur Général et membre du Conseil d’administration de Mersen
Biographie – Expérience professionnelle
Titulaire d’un doctorat en sciences des matériaux céramiques, M. Luc Themelin a débuté sa
carrière chez Alliages Frittés Metafram, filiale du groupe Pechiney, en 1988. Il a rejoint le groupe
Mersen en 1993 où il a débuté en tant qu’ingénieur Recherche et Développement. Il est nommé
Directeur de la Division Freinage en 1998 puis Directeur de la Division Hautes Températures en
2004. Il entre au Comité Directeur en 2005, tout en conservant la direction de la Division Freinage
et la supervision de la Division Hautes Températures. Le 1er juillet 2008, M. Luc Themelin est
nommé Superviseur des activités Applications Electriques et en mai 2009 Membre du Directoire.
Luc Themelin est nommé Président du Directoire le 24 août 2011, mandat renouvelé
Né le 23/02/1961 le 16 mai 2013 pour une période de 4 ans, puis il est nommé Directeur Général le 11 mai 2016.
Nationalité française Son mandat en tant que Directeur Général arrivera à expiration lors du Conseil d’administration
Echéance du mandat qui suivra l’Assemblée Générale Ordinaire de 2027 (voir paragraphe 1.2.1 du présent Rapport
d’administrateur : 2025 sur le gouvernement d’entreprise).
Actions détenues : 63 252 Principales activités exercées hors de la Société
Adresse professionnelle : NA
Tour Trinity
1bis place de la Défense Mandats en cours
92400 Courbevoie Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
NA
Mandats dans des sociétés non cotées :
Président et/ou administrateur de plusieurs filiales qui sont contrôlées par la Société
au sens de l’article L.233-6 du Code de Commerce ;
Mandats hors Groupe échus au cours des 5 dernières années
Administrateur d’ITEN jusqu’en février 2024
Denis Thiery Membre du Conseil d’administration de Mersen - président du comité d’audit
et des comptes et membre du CGNR
Biographie – Expérience professionnelle
Denis Thiery a occupé plusieurs fonctions au sein de Wang France entre 1984 et 1991
avant d’en devenir directeur financier en 1989. De 1991 à 1997, il était directeur financier
puis directeur général de Moorings, un leader mondial de la location de bateaux de plaisance,
basé aux États-Unis. Il a rejoint le groupe Neopost en 1998 comme directeur financier Groupe
et a été Directeur Général du Groupe de 2007 à 2018 et Président du Conseil d’administration
de janvier 2010 à juillet 2019.
Principales activités exercées hors de la Société
Né le 28/06/1955 NA
Nationalité française
Echéance de mandat : 2027 Mandats en cours
Actions détenues : 1 032 NA
Adresse professionnelle :
Mandats échus au cours des 5 dernières années
26 rue de St Germain
Président de Neopost/Quadient (2019)
78112 Fourqueux
Membre indépendant
MERSEN DEU 2024
39
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Jocelyne Vassoille Membre du Conseil d’administration de Mersen - présidente du CGNR
Biographie – Expérience professionnelle
Jocelyne Vassoille a débuté sa carrière dans l’aéronautique et le Conseil en RH avant d’intégrer
le groupe Danone où elle a occupé des fonctions RH en France et à l’international. Elle a rejoint
ensuite LVMH comme DRH en charge du Recrutement et du Développement Groupe ainsi que
des Branches Distribution Sélective et Parfums Cosmétiques avant d’être nommée DRH des
Parfums Christian Dior. Puis elle prend la Direction des RH, de la RSE et de la Communication
du groupe Vivarte. Elle a occupé la fonction de DRH de la Division Recherche et Innovation
du groupe l’Oréal avant d’être nommée DRH du groupe VINCI et membre du ComEx.
Principales activités exercées hors de la Société
Née le 29/06/1965 DRH du groupe Vinci et membre du Comex
Nationalité française
Echéance de mandat : 2028 Mandats en cours
Actions détenues : 800 Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
Adresse professionnelle : Membre du conseil de Surveillance du groupe Laurent-Perrier
1973, boulevard de La Défense Mandats dans des sociétés non cotées :
92000 Nanterre Présidente Vinci Management SA
Membre indépendant Administratrice La Fabrique de la Cité
Directrice Générale VIE SAS
Mandats échus au cours des 5 dernières années
NA

A la connaissance de la Société et au jour d’établissement du présent document d’enregistrement universel, il n’existe pas d’avantage
octroyé en application de contrats de service liant l’un des mandataires sociaux à l’émetteur ou à l’une quelconque de ses filiales.

Autres membres du Conseil d’administration en 2024
■ M. Michel Crochon a été membre du Conseil d’administration et en charge de la coordination sur les sujets stratégiques jusqu’à
l’assemblée générale du 16 mai 2024 :


Michel Crochon Membre du Conseil d’administration de Mersen - en charge de la coordination des débats
sur les sujets stratégiques - membre du comité d’audit et des comptes
Biographie – Expérience professionnelle
Michel Crochon a effectué toute sa carrière au sein du groupe Schneider Electric où il a construit
une expérience très diverse, dans des postes de management de service, de direction d’usine,
de vente, de marketing, de fonctions transverses et de management de grosses unités. Il a été
membre du Comité Exécutif pendant 12 ans successivement en charge de la Division Clients
et Marchés, du Business Industrie, du Business Energie et Infrastructures et enfin de la Stratégie
et de la Technologie du Groupe. Il a acquis une expérience internationale et des challenges
cross-culturels en voyageant et dirigeant des équipes dans de nombreux pays et en vivant 3 ans
Né le 14/10/1951 en Chine et 3 ans à Hong Kong.
Nationalité française Principales activités exercées hors de la Société
Membre indépendant NA
Mandats en cours au 16 mai 2024
Mandats dans des sociétés cotées autres que Mersen :
NA
Mandats dans des sociétés non cotées :
Administrateur de Sphéréa,
Administrateur de Opéra Energie
Mandats échus au cours des 5 dernières années
NA
MERSEN DEU 2024
40
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
■ Magali Joessel a été représentante de Bpifrance Investissement, membre du CGNR et en charge des questions des RSE jusqu’au
5 janvier 2024 :


Biographie – Expérience professionnelle
Magali Joëssel a commencé sa carrière au ministère de l’économie et des finances et a intégré
l’Inspection générale des finances. Elle a ensuite été Directrice des investissements d’intérêt
général de la Caisse des Dépôts et Consignations où elle a notamment piloté le déploiement
d’investissements et le développement de nouvelles offres dans les domaines des énergies
renouvelables et de l’efficacité énergétique. Elle a rejoint Bpifrance au moment de sa création
mi-2013 comme Directrice de la Stratégie. Depuis 2015, Magali Joëssel dirige un pôle
d’investissement dédié au développement de nouvelles activités industrielles dans les territoires
qui œuvrent directement ou indirectement en faveur de la transition énergétique.
Les projets d’investissements font l’objet d’une analyse environnementale multicritères
Née le 24/10/1973
et d’une analyse socio-économique.
Nationalité française
Principales activités exercées hors de la Société
Depuis septembre 2014, Magali Joëssel dirige le fonds d’investissement SPI
(sociétés de projets industriels), qui investit dans la création d’activités industrielles innovantes
Mandats en cours au 5 janvier 2024
Mandats dans des société cotées autres que Mersen :
Metabolic Explorer
Autres mandats :
Administratrice de Yposkesi, Aledlia, Iten ; censeur Expliseat
Mandats échus au cours des 5 dernières années
Administrateur de Naval Energies et de RATP


1.1.8.5. Evolution future de la composition ■ ne pas être client, fournisseur, banquier d’affaires, banquier
du Conseil d’administration en 2025 de financement, conseil significatif de la Société ou de son
Groupe, ou pour lequel la Société ou son Groupe représente
Deux mandats d’administrateurs arrivent à expiration lors de
une part significative de l’activité (ou lui être lié directement
l’Assemblée générale mixte du 16 mai 2025 :
ou indirectement) ;
■ Celui de M. Olivier Legrain. Son successeur n’ayant pas été
■ ne pas avoir un lien familial proche avec un mandataire social
identifié à ce jour, il sera proposé à l’Assemblée générale
de la Société ou de son Groupe ;
mixte du 16 mai 2025, sous réserve de l’approbation des deux
modifications statutaires exposées au paragraphe 1.1.8.1, de ■ ne pas avoir été commissaire aux comptes de l’entreprise ou
renouveler son mandat pour une durée de 1 an, d’une Société du Groupe au cours des cinq dernières années ;
■ Celui de M. Luc Themelin, Directeur Général ; il sera proposé ■ ne pas être mandataire social de l’entreprise depuis plus de
à l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2025 de renouveler douze ans.
son mandat pour 4 ans. Un dirigeant mandataire social non exécutif ne peut être
considéré comme indépendant s’il perçoit une rémunération
1.1.8.6. Indépendance des administrateurs variable en numéraire ou des titres ou toute rémunération liée à
Pour vérifier la conformité au caractère indépendant de chacun de la performance de la Société ou du Groupe.
ses membres, le Conseil examine, après avoir pris connaissance
Des administrateurs représentant des actionnaires importants de
des recommandations du Comité de la Gouvernance, des
la Société ou de sa société mère peuvent être considérés comme
Nominations et des Rémunérations, tous les critères proposés
indépendants dès lors que ces actionnaires ne participent pas
par le Code AFEP-MEDEF repris dans le Règlement intérieur du
au contrôle de la Société au sens de l’article L.233-3 du Code
Conseil, à savoir :
de commerce. Toutefois, au-delà d’un seuil de 10 % en capital
■ ne pas être ou ne pas avoir été dans les 5 années précédentes, ou en droits de vote, le Conseil, sur rapport du Comité de la
salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la Société Gouvernance, des Nominations et des Rémunérations, s’interroge
ou du Groupe, salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou systématiquement sur la qualification d’indépendant en tenant
administrateur d’une société que la Société consolide, de la compte de la composition du capital de la Société et de l’existence
société mère de la société ou d’une société consolidée par d’un conflit d’intérêts potentiel.
cette société mère ;
Le Conseil d’administration peut estimer qu’un de ses membres,
■ ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d’une société bien que remplissant les critères ci-dessus, ne doit pas être
dans laquelle la Société détient directement ou indirectement qualifié d’indépendant compte tenu de sa situation particulière
un mandat d’administrateur ou dans laquelle un salarié désigné ou de celle de la Société, eu égard à son actionnariat ou pour tout
en tant que tel ou un dirigeant mandataire social exécutif de la autre motif. Inversement, le Conseil peut estimer qu’un membre
Société (actuel ou l’ayant été depuis moins de cinq ans) détient du Conseil ne remplissant pas certains des critères ci-dessus
un mandat d’administrateur ; est cependant indépendant. Dans ce cas, le Conseil devra
MERSEN DEU 2024




apporter des explications qui doivent être fondées sur la situation
particulière de la Société et du membre du Conseil concerné.
41
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Sur la base des recommandations du Comité de la Gouvernance, Bpifrance ne pouvaient être considérés comme indépendants
des Nominations et des Rémunérations, le Conseil d’administration en raison du niveau de la participation de Bpifrance au capital de
a examiné la situation de chaque administrateur au regard des la Société. Le représentant des salariés et le Directeur Général
critères d’indépendance. Il a jugé que les représentants de ne sont également pas considérés comme indépendants.


Administrateurs non indépendants Administrateurs indépendants




par C. Foissaud
Investissement
Participations
représentée




représentée




L. Themelin




J. Vassoille
O. Legrain
P. Creusy*
par E. Bot
Bpifrance




Bpifrance




E. Picard


D. Thiery
Salarié ou dirigeant mandataire social exécutif
X X O O X X X X
au cours des 5 années précédentes
Mandats croisés X X X X X X X X
Relations d’affaires significatives X X X X X X X X
Lien familial proche avec un dirigeant X X X X X X X X
Commissaire aux comptes
X X X X X X X X
au cours des 5 dernières années
Durée de mandat supérieur à 12 ans X X X X X X X X
Rémunération variable ou liée à la performance
X X X NA X X X X
pour les dirigeants mandataires non exécutifs
Statut d’actionnaire important O O X X X X X X
X : non - O : oui
* représentant des salariés


Aucun des administrateurs indépendants n’entretient de relation ■ Aucun d’eux n’a été déchu par un tribunal du droit d’exercer la
d’affaires avec la Société. fonction de membre d’un organe d’administration, de direction
ou de surveillance ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite
A la date d’établissement du présent document d’enregistrement
des affaires d’un émetteur au cours des cinq dernières années
universel, la proportion des administrateurs indépendants au
au moins.
sein du Conseil est de 57 %, étant précisé que l’administrateur
représentant les salariés n’est pas comptabilisé dans ce cadre, ■ Aucun conflit d’intérêts potentiel n’est identifié entre leurs
conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF. intérêts privés et/ou d’autres de leurs devoirs à l’égard de la
Ce taux d’indépendance est supérieur à celui recommandé par Société.
le Code AFEP-MEDEF selon lequel la part des administrateurs ■ Il n’existe pas d’arrangement ou d’accord conclu avec les
indépendants doit être de la moitié des membres du conseil dans principaux actionnaires, avec des clients, fournisseurs ou
les sociétés au capital dispersé et dépourvues d’actionnaires de autres en vertu duquel l’un d’entre eux a été sélectionné en
contrôle. tant que membre du Conseil d’administration.

1.1.8.7. Absence de condamnation ■ Il n’existe aucune restriction acceptée par l’un d’eux concernant
et de conflits d’intérêts et autres la cession, dans un certain laps de temps, des titres de la
Société qu’ils détiennent, sous réserve :
déclarations concernant les membres
du Conseil d’administration • de l’obligation, pour chaque membre du Conseil
et de la Direction Générale d’administration (à l’exception de l’administrateur représentant
les salariés), de détenir au moins 800 actions de la Société,
A la date d’établissement du présent document d’enregistrement
libérées du versement exigible et inscrites au nominatif ;
universel et à la connaissance de la Société, concernant les
membres du Conseil d’administration et de la Direction Générale : • des obligations de conservation qui s’imposent au Directeur
Général au titre des plans d’attributions de stock-options ou
■ Il n’existe aucun lien familial entre eux.
actions gratuites (voir paragraphe 2.3).
■ Aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée à leur
Concernant la prévention et la gestion des conflits d’intérêts, le
encontre au cours des cinq dernières années au moins.
Règlement Intérieur (article 5) prévoit que les administrateurs
■ Aucun d’eux n’a été concerné par une faillite, mise sous « informent le Conseil d’administration de tout conflit d’intérêts,
séquestre, liquidation ou placement d’entreprises sous même potentiels, dans lequel ils pourraient être impliqués
administration judiciaire en ayant occupé des fonctions de notamment lorsqu’ils sont directement ou indirectement intéressés
membre d’un organe d’administration, de direction ou de à une convention réglementée soumise au Conseil d’administration
surveillance au cours des cinq dernières années au moins pour autorisation ou évaluation. Dans ce cas, ils s’abstiennent de
■ Aucune mise en cause et/ou sanction publique officielle n’a participer aux débats ainsi qu’à toute décision sur les matières
MERSEN DEU 2024




été prononcée par une autorité statutaire ou réglementaire concernées ». Aucun conflit d’intérêts, même potentiel, n’a été
(y compris des organismes professionnels désignés) contre l’un porté à la connaissance du Conseil d’administration au cours de
d’eux au cours des cinq dernières années au moins. l’exercice 2024.
42
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
1.1.8.8. Respect des règles de cumuls • Approbation des modifications du Règlement intérieur du
de mandats Conseil d’administration
Le Règlement Intérieur du Conseil d’administration rappelle que • Evaluation des Conventions courantes conclues à des
chacun des administrateurs s’engage à consacrer à ses fonctions conditions normales et mise en œuvre de ladite procédure
le temps et l’attention nécessaires. A ce titre, conformément aux • Point sur l’évaluation du Conseil
recommandations du Code AFEP-MEDEF, un administrateur ne
doit pas exercer plus de quatre autres mandats dans des sociétés • Point sur l’évolution de la composition du Conseil.
cotées extérieures au Groupe, y compris étrangères. Par ailleurs, ■ Rémunérations
le Code de commerce prévoit qu’une personne physique ne peut
exercer simultanément plus de cinq mandats d’administrateur • Approbation de la rémunération du Directeur Général (dont
de sociétés anonymes ayant leur siège sur le territoire français. fixation des objectifs de l’année en cours et approbation des
Sur la base des informations transmises par les administrateurs, niveaux d’atteintes des objectifs de l’année passée)
l’ensemble des administrateurs respectent ces règles relatives • Approbation de la politique de rémunération du Président
au cumul des mandats. du Conseil d’administration et des membres du Conseil
d’administration
1.1.9. Les travaux du Conseil • Approbation des plans LTI.
d’administration et des Comités ■ Préparation de l’Assemblée générale
en 2024 • Approbation des résolutions à présenter à l’Assemblée
générale.
1.1.9.1. Les travaux du Conseil
■ Autres
Le Conseil d’administration s’est réuni neuf fois, dont deux fois en
sessions extraordinaires non prévues au calendrier initial, avec • Fixation de l’enveloppe annuelle d’autorisation de cautions
un taux de présence moyen de 98 %. En outre, comme tous et garanties émises par Mersen
les ans, une réunion informelle a été organisée par le Conseil • Examen des comptes-rendus des comités du Conseil
d’administration hors la présence des dirigeants mandataires
sociaux exécutifs. Cette réunion étant informelle, elle n’a pas • Autorisation de financements (100M€ Schuldschein, environ
donné lieu à un compte-rendu. 200MUSD USPP).

Au cours de ces réunions, le Conseil a examiné et/ou s’est 1.1.9.2. Les travaux des Comités du Conseil
prononcé sur les questions suivantes :
d’administration
■ Stratégie et développement du Groupe Le Conseil d’administration a défini dans son Règlement intérieur
• Approbation des plans stratégiques, business plan et budget, les fonctions, missions et moyens de ses deux Comités : le Comité
d’Audit et des Comptes et le Comité de la Gouvernance, des
• Discussions sur des thématiques stratégiques, en particulier :
Nominations et des Rémunérations. Dans la mesure du possible
projets M&A, avancement sur le marché du véhicule électrique,
et en fonction des circonstances applicables, toute délibération du
développements sur le marché du SiC notamment en Chine,
Conseil d’administration portant sur un domaine de compétence
investissements dans l’usine de Columbia (Tennessee, USA),
d’un Comité devra avoir été précédée de la saisine dudit Comité
stratégie industrielle dans le graphite.
compétent et ne pourra être prise qu’après la remise par le Comité
• Approbation de la révision de la feuille de route moyen-terme compétent de ses recommandations ou propositions.
portée à 2029.
Chacun des Comités peut, dans l’exercice de ses attributions :
■ Politique RSE
■ se faire communiquer par la Société tout document qui lui
• Sur recommandation du comité d’audit et des comptes, paraîtrait utile à l’exercice de sa mission ;
proposition à l’Assemblée générale de nommer de Grant
■ auditionner, en cas de dissociation des fonctions, le Directeur
Thornton en tant qu’auditeur durabilité
Général et, le cas échéant, les Directeurs Généraux Délégués,
• Gouvernance de la RSE et point d’étape sur la mise en œuvre ou toute autre personne qu’il jugera utile d’auditionner ;
du reporting de durabilité
■ se faire assister en réunion de tout tiers de son choix (expert,
• Roadmap RH et enjeux à l’horizon du plan de croissance conseil ou commissaire aux comptes) ;
(2027)
■ diligenter, aux frais de la Société et dans le respect de budgets
■ Résultats du Groupe approuvés par le Conseil d’administration, toute étude interne
• Points réguliers sur l’activité du Groupe, ou externe auprès d’experts sur des sujets relevant de leur
compétence, susceptible d’éclairer les débats du Conseil.
• Approbation des comptes semestriels et annuels, documents
prévisionnels de gestion, projets de communiqués liés aux Cette consultation des Comités ne peut cependant avoir pour
résultats et aux guidances. objet de leur déléguer les pouvoirs qui sont attribués au Conseil
d’administration par la loi ou les statuts, ni pour effet de réduire
■ Gouvernance ou limiter les pouvoirs du Directeur Général. Chaque réunion des
• Examen de l’indépendance des administrateurs Comités donne lieu à un compte-rendu au Conseil d’administration
suivant.
• Renouvellement de M. Luc Themelin en tant que Directeur
MERSEN DEU 2024




Général
• Plans de succession
43
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
Le Comité d’Audit et des Comptes ■ d’examiner les comptes et des informations en matière
Le Règlement intérieur du Conseil d’administration prévoit que le de durabilité et de s’assurer en matière financière de la
Comité d’Audit et des Comptes est composé au minimum de trois pertinence et de la permanence des méthodes comptables
membres et au maximum de six membres. Conformément aux adoptées pour l’établissement des comptes consolidés et
recommandations du Code AFEP-MEDEF, il prévoit également sociaux de la Société, ainsi que de la réalisation de la mission
que le Comité est composé d’au moins deux tiers de membres de contrôle légal des comptes annuels et consolidés par les
indépendants, qu’aucun dirigeant mandataire social exécutif ne commissaires aux comptes et de la réalisation de la mission
peut en être membre, que les membres sont choisis notamment de certification des informations en matière de durabilité par
pour leurs compétences dans les domaines comptable, financier le ou les commissaires aux comptes et/ou le cas échéant le
ou de contrôle légal des comptes et que la nomination ou la ou les organismes tiers indépendants (ci-après désignés le/les
reconduction du Président du Comité d’Audit et des Comptes, « auditeurs durabilité ») ;
proposée par le Comité de la Gouvernance, des Nominations et ■ de s’assurer du respect des conditions d’indépendance des
des Rémunérations, doit faire l’objet d’un examen particulier de commissaires aux comptes et du/des auditeurs durabilité ;
la part du Conseil.
■ d’émettre une recommandation sur les commissaires aux
A la date d’établissement du présent document d’enregistrement comptes et le/les auditeurs durabilité proposés à la désignation
universel, le Comité d’Audit et des Comptes est composé comme par l’Assemblée générale dans le respect de l’article L.821-67
suit : du Code de commerce. Les recommandations et préférences
■ Président : M. Denis Thiery du comité sont portées à la connaissance de l’Assemblée
générale appelée à statuer sur la nomination des commissaires
■ Membres : Bpifrance Participations (représenté par aux comptes et du/des auditeurs durabilité ;
M. Emmanuel Blot), Mme Emmanuelle Picard.
■ d’approuver la fourniture de services autres que la certification
Compte tenu de leur formation et expérience professionnelle des comptes et des informations en matière de durabilité, sous
(voir paragraphe 1.1.8.4), les membres du Comité remplissent réserve qu’elle ne soit pas interdite par la réglementation. Le
les critères de compétences susmentionnés. Par ailleurs, les Comité se prononce après avoir analysé les risques pesant
deux tiers sont indépendants et le mandataire social exécutif, sur l’indépendance des commissaires aux comptes et du/des
Luc Themelin, n’est pas membre du Comité. auditeurs durabilité pour l’exercice des missions de certification
Le Comité d’Audit et des Comptes se réunit au moins trois fois par des comptes et de certification des informations en matière de
an et chaque fois qu’il l’estime nécessaire, et préalablement aux durabilité et les mesures de sauvegarde appliquées par celui-ci.
réunions du Conseil d’administration dont l’ordre du jour comporte En 2024, le Comité s’est réuni six fois avec un taux de présence
l’examen d’un sujet se rapportant à sa mission. Pour l’examen des de 100 %.
comptes annuels, le Comité se réunit environ une semaine avant
le Conseil d’administration. Le Directeur Financier du Groupe est Au cours de ces réunions, le Comité a examiné et/ou s’est
chargé de faire les présentations. Il présente au moins une fois prononcé sur les questions suivantes :
par an un point sur l’exposition du Groupe aux risques, y compris ■ Revue et validation des résultats annuels et semestriels du
ceux de nature sociale et environnementale. Le Directeur des Groupe ;
Risques et de la Compliance, le Directeur de l’Audit Interne sont
■ Revue du document d’enregistrement universel ;
présents au moins une fois par an à ces réunions, de même que le
Directeur du Contrôle de Gestion et le Directeur du Financement ■ Evolution des normes comptables ;
et de la Trésorerie. ■ Revue des travaux en matière de conformité, notamment relatif
En 2024, les missions du Comité d’Audit et des Comptes ont été à la loi dite « Sapin 2 » et à la règlementation RGPD ;
étendues aux informations en matière de durabilité, conformément ■ Revue de l’avancement du plan Buzit (évolution des systèmes
à la nouvelle réglementation résultant de la transposition de la d’information du Groupe) ;
directive européenne CSRD.
■ Revue de la cartographie des risques ;
Le Comité d’Audit et des Comptes est désormais chargé des
missions suivantes : ■ Approbation d’un nouveau financement sous forme de
placement privé allemand (Schuldschein) pour un montant de
■ du suivi du processus d’élaboration de l’information financière 100M€ ;
et de l’information en matière de durabilité, et, le cas échéant,
de formuler des recommandations pour en garantir l’intégrité ; ■ Autorisation d’un nouveau financement sous forme de
placement privé américain (USPP) pour un montant de
■ du suivi de l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de 100MUSD + 90 M€ ;
gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne,
en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration ■ Revue des risques cybersécurité et de la politique de
et au traitement de l’information comptable financière et de cybersécurité du Groupe ;
l’information en matière de durabilité ; ■ Revue des risques environnementaux ;
■ Revue des investissements cumulés de l’usine de Columbia
(Etats-Unis)
MERSEN DEU 2024
44
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
■ Bilan du contrôle interne et des audits 2024 ; r evue et Le Comité de la Gouvernance, des Nominations et des
approbation du programme d’audit 2025 ; Rémunérations est chargé des missions suivantes :
■ Examen de l’indépendance des CAC et de l’Auditeur de ■ Gouvernance et nomination
Durabilité. Revue des honoraires hors audit. Renouvellement
• formuler une proposition sur les nominations, révocations
de la charte des missions hors audit ;
et renouvellements des mandats du Directeur Général, du
■ Revue des conventions courantes entre Mersen et ses filiales Président du Conseil, des membres et présidents des Comités
non détenues à 100 % ; et, le cas échéant, des Directeurs Généraux Délégués ;
■ Points sur l’évolution des honoraires des commissaires aux • donner un avis sur les candidatures envisagées aux fonctions
comptes compte tenu des tensions inflationnistes ; ci-dessus, en termes de compétence, de disponibilité,
■ Recommandation concernant la nomination de l’Auditeur de d’adéquation et de complémentarité avec les autres membres
Durabilité (Grant Thornton) pour la durée restant à courir du du Conseil d’administration et en tenant compte de la politique
mandat de certification des comptes (exercice 2027) ; de diversité appliquée aux membres du Conseil ;

■ Proposition de la gouvernance du groupe en matière de CSRD ; • conduire le processus de sélection des nouveaux
administrateurs indépendants, en suivant la procédure décrite
■ Points sur les travaux liés à la CSRD dont approbation de dans le tableau ci-avant ; proposer toute modification de ladite
la Matrice de double matérialité et point d’avancement des procédure ;
travaux d’audit en présence de l’Auditeur de Durabilité ;
• établir un plan de succession des dirigeants mandataires
■ Autres sujets, comme les retraites, la fiscalité et le cash. sociaux et de s’assurer de l’existence d’un plan de succession
Le Comité s’est également entretenu à 2 reprises avec les pour les membres du Comité Exécutif ;
commissaires aux comptes hors présence du management. • être informé a priori de la nomination ou de la révocation des
membres du Comité Exécutif de la Société envisagée par la
Le Comité de la Gouvernance, des Nominations direction générale ;
et des Rémunérations
• proposer la qualification de membre indépendant pour les
Le Règlement intérieur du Conseil d’administration prévoit que le
membres du Conseil d’administration concernés ;
Comité de la Gouvernance, des Nominations et des Rémunérations
est composé au minimum de trois membres et au maximum de • examiner et évaluer les pratiques de la Société au regard
six membres et se réunit au moins deux fois par an et, en toute des règles de gouvernance d’entreprise ; et notamment,
hypothèse, préalablement aux réunions du Conseil d’administration examiner l’évolution des règles de gouvernement d’entreprise
dont l’ordre du jour comporte l’examen d’un sujet se rapportant auxquelles la Société se réfère et informer le Conseil
à sa mission. Conformément aux recommandations du Code d’administration de ces évolutions ;
AFEP-MEDEF, il prévoit également que le Comité est présidé • revoir le projet de rapport sur le gouvernement d’entreprise
par un administrateur indépendant, comprend une majorité de préparé par la Direction Générale ;
membres indépendants ainsi qu’un administrateur représentant
les salariés et qu’aucun dirigeant mandataire social exécutif ne • évaluer périodiquement la structure, la composition et le
peut en être membre. fonctionnement du Conseil d’administration et soumettre toute
recommandation concernant toute modification éventuelle ;
A la date d’établissement du présent document d’enregistrement
universel, le Comité de la Gouvernance, des Nominations et des • préparer l’évaluation du Conseil d’administration prévue par
Rémunérations est composé comme suit : le règlement intérieur et effectuer des recommandations au
Conseil d’administration sur son fonctionnement sur la base
■ Président : Mme Jocelyne Vassoille des résultats de cette évaluation ;
■ Membres : M. Olivier Legrain, M. Pierre Creusy, M. Denis • examiner les propositions de la Direction Générale en vue
Thiery, Bpifrance Investissements (représentée par Mme de déterminer les objectifs de mixité au sein des instances
Carolle Foissaud). dirigeantes.
La composition du Comité de la Gouvernance, des Nominations et
des Rémunérations est conforme aux Règlement Intérieur et aux
recommandations du Code AFEP-MEDEF puisqu’il comprend,
notamment, une majorité d’administrateurs indépendants
(3 sur 4), l’administrateur représentant les salariés n’étant pas
comptabilisé pour le calcul du pourcentage d’administrateurs
indépendants conformément aux articles 18.1 et 19.1 du Code
AFEP-MEDEF.
MERSEN DEU 2024
45
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
■ Rémunérations Au cours de ces réunions, le Comité a examiné et/ou s’est
• proposer la rémunération du Président et, le cas échéant, prononcé sur les questions suivantes :
du Vice-Président du Conseil d’administration ; émettre une ■ Rémunérations
recommandation au Conseil d’administration, en vue d’une
• Résultats 2023 et Propositions 2024 pour la rémunération
résolution soumise à l’Assemblée générale, concernant
fixe et variable (variables annuel et pluriannuel) du Directeur
toute modification du montant global de l’enveloppe de
Général.
rémunérations des administrateurs ou des modalités de
répartition entre les administrateurs ; • Proposition relative aux plans d’actions gratuites 2024 et
réflexion sur l’évolution des certains points relatifs aux plans
• effectuer toute recommandation au Conseil d’administration d’actions gratuites 2025.
sur la rémunération annuelle et pluriannuelle du Directeur
Général et, le cas échéant, des Directeurs Généraux ■ Gouvernance et nominations
Délégués, la règle de détermination de leurs éléments • Evaluation du fonctionnement du Conseil ;
variables, et les éléments complémentaires tels que le régime
de retraite et les avantages en nature ; • Revue des compétences des administrateurs ;

• émettre toute recommandation sur les indemnités et • Revue des taux de participation au conseil et aux comités ;
avantages envisagés en cas de révocation ou cessation • Revue des éléments du document d’enregistrement universel,
du mandat de Président du Conseil d’administration et du en particulier vote ex-post et ex-ante et ratio d’équité ;
Directeur Général et le cas échéant des Directeurs Généraux
• Préparation de l’Assemblée générale : revue des éléments
Délégués ;
de gouvernance ;
• être informé des indemnités envisagées par le Directeur • Evaluation de la mise en œuvre de la politique de féminisation
Général dans le cadre de la rupture du contrat de travail
des instances dirigeantes ;
d’un membre du Comité Exécutif, et donner un avis à cet
égard au Président du Conseil d’administration ; • Appréciation de l’indépendance des administrateurs ;
• donner un avis sur la politique d’attribution d’options d’actions, • Révision du Règlement Intérieur du Conseil d’administration ;
d’actions de performance ou de tout autre type de valeurs • Plan de Succession du Président du Conseil ;
mobilières mise en œuvre par le Conseil d’administration,
concernant toutes les catégories de bénéficiaires, et plus • Plan de Succession du Directeur Général. Comme chaque
particulièrement concernant le Directeur Général et les année, le Comité a examiné le plan de succession élaboré
membres du Comité Exécutif de la Société ; faire une par la Direction Générale et la Direction des Ressources
recommandation sur la périodicité des attributions et les humaines. Une restitution est faite sur la mission
modalités d’attribution ; d’accompagnement des membres de l’équipe du Comité
Exécutif, réalisée par un cabinet spécialisé. Le Comité a
• être informé préalablement des conditions et de l’évolution de également validé le cabinet spécialisé qui accompagnera
la rémunération des membres du Comité Exécutif. le Groupe dans l’identification du vivier de talents externes.
En 2024, le Comité de la Gouvernance, des Nominations et des
Rémunérations s’est réuni quatre fois, avec un taux de présence
de 100 %.

Le tableau ci-dessous présente une synthèse de l’assiduité annuelle des membres du Conseil aux différentes réunions au cours de
l’année 2024 :

Assiduité au Comité d’Audit
Membres du Conseil Assiduité au Conseil et des comptes Assiduité au CGNR

Jocelyne Vassoille 90 % NA 100 %
Bpifrance Participations représenté par Emmanuel Blot 100 % 100 % NA
Bpifrance Investissement représenté par Carolle Foissaud 100 % NA 100 %
Pierre Creusy 100 % NA 100 %
Michel Crochon* 100 % 100 % NA
Olivier Legrain 100 % NA 100 %
Emmanuelle Picard 100 % 100 % NA
Denis Thiery 100 % 100 % 100 %
Luc Themelin 100 % NA NA
Moyenne membres 98 % 100 % 100 %
* jusqu’à l’AG du 16 mai 2024.
MERSEN DEU 2024
46
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
2
1.2. Direction Générale

1.2.1. Directeur Général a décidé de renouveler le mandat de M. Luc Themelin pour trois
ans. Son mandat en tant que Directeur Général expirera donc
La Société est dirigée par un Directeur Général, qui exerce
en 2027, lors du Conseil d’administration qui suivra l’Assemblée
ses fonctions sous le contrôle du Conseil d’administration. Le
Générale appelée à approuver les comptes de l’exercice 2026.
Directeur Général est rééligible. Il ne doit pas être âgé de plus de
65 ans. Lorsqu’il atteint la limite d’âge, il est réputé démissionnaire Pour une présentation détaillée, voir le paragraphe 1.1.8.4 du
d’office à l’issue de l’Assemblée générale ordinaire ayant statué présent chapitre.
sur les comptes de l’exercice au cours duquel la limite d’âge est Le Code AFEP-MEDEF recommande que les dirigeants
atteinte. Le Directeur Général peut être révoqué par le Conseil mandataires sociaux exécutifs ne détiennent pas plus de
d’administration. deux autres mandats dans des sociétés cotées extérieures à
Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus étendus leur groupe, y compris étrangères. M. Luc Themelin n’exerce
pour agir en toute circonstance au nom de la Société, dans la pas d’autre mandat dans une autre société cotée française ou
limite de l’objet social et sous réserve des pouvoirs attribués par la étrangère.
loi au Conseil d’administration et aux Assemblées d’actionnaires En 2024, le Conseil d’administration n’a pas nommé de Directeur
et des limitations de pouvoirs rappelées au paragraphe 1.1.2. Général délégué.
Dans les rapports avec les tiers, la Société est engagée même
par les actes du Directeur Général qui ne relèvent pas de l’objet 1.2.2. Comité Exécutif
social, à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait que l’acte
dépassait cet objet ou qu’il ne pouvait l’ignorer compte tenu des Un Comité Exécutif a été mis en place par le Directoire le 14 octobre
circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts 2011 et a été maintenu lors du changement de gouvernance
suffise à constituer cette preuve. intervenu le 11 mai 2016. Il assure la direction opérationnelle
du groupe Mersen et se réunit chaque mois afin d’examiner les
Le Directeur Général représente la Société dans ses rapports résultats financiers et extra-financiers du Groupe et de décider de
avec les tiers. Sur proposition du Directeur Général, le Conseil plans d’actions dans différents domaines (ressources humaines,
d’administration peut nommer, parmi ses membres ou en dehors, informatique, achats, juridique, développement, etc.) en cohérence
une ou plusieurs personnes physiques, chargées d’assister le avec les orientations stratégiques. Le Comité Exécutif s’assure
Directeur Général, qui portent alors le titre de Directeur Général du bon fonctionnement organisationnel du Groupe et, à ce titre,
délégué. est très impliqué dans la gestion prévisionnelle des ressources
M. Luc Themelin a été nommé Directeur Général le 11 mai humaines nécessaire au développement des activités. Il définit la
2016. Son mandat de 4 ans devait expirer à la date du Conseil feuille de route RSE du Groupe et s’assure qu’elle soit déclinée
d’administration qui s’est tenu immédiatement après l’Assemblée à tous les niveaux de l’entreprise.
générale appelée à se prononcer sur les comptes clos au Le Comité Exécutif compte dix membres.
31 décembre 2023. Le 12 mars 2024, le Conseil d’administration

À la date de publication du présent document d’enregistrement universel, le Comité Exécutif se compose de la manière suivante :

Date d’entrée
Nom Fonction dans le Groupe

Thomas Baumgartner Directeur Administratif et Financier 1999
Gilles Boisseau Directeur du Pôle Electrical Power 2015
Christophe Bommier Directeur Technologie, de la Recherche, de l’Innovation et du Support Business 1989
Thomas Farkas Directeur de la Stratégie et du Développement 2006
Jean-Philippe Fournier Directeur de l’Excellence Opérationnelle 2013
Eric Guajioty Directeur du Pôle Advanced Materials 2016
Sylvie Guiganti Directrice des Systèmes d’Informations 2017
Delphine Jacquemont Directrice Juridique 2020
Estelle Legrand Directrice des Ressources Humaines 2009
Luc Themelin Directeur Général 1993
MERSEN DEU 2024
47
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2. RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES
DES MANDATAIRES SOCIAUX

2.1. Politique de rémunération des mandataires sociaux

La présente politique de rémunération des mandataires sociaux 2.1.2. Politique de rémunération
a été établie conformément à l’article L.22-10-8 du Code de
commerce par le Conseil d’administration. Elle est soumise à
du Président du Conseil
l’approbation de l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2025. d’administration
Les Conseils d’administration des 11 et 27 mars 2025 ont décidé La politique de rémunération du Président du Conseil
de n‘apporter aucune modification à la politique de rémunération d’administration est sans changement par rapport à celle
des mandataires sociaux qui reste donc inchangée par rapport à approuvée par l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2024
celle approuvée par l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2024, (résolution n°9) à la majorité de 99,84 % des voix.
sous réserve de la mise à jour des critères de performance de La rémunération du Président du Conseil d’administration est
la rémunération variable annuelle du Directeur Général et de la composée d’une rémunération fixe annuelle au titre de ses
révision des critères de rémunération variable de long-terme. fonctions de Président d’un montant brut égal à 120 000 euros ainsi
que d’une rémunération au titre de son mandat d’administrateur
dont le versement est majoritairement conditionné à l’assiduité
2.1.1. Principes généraux
(cf. paragraphe 2.1.3).
de détermination de la politique
Le Président du Conseil d’administration ne perçoit pas de
de rémunération des mandataires rémunération variable en numéraire ou en titres ou toute
sociaux rémunération liée à la performance de la Société et du Groupe.
La politique de rémunération des mandataires sociaux est arrêtée
par le Conseil d’administration, sur recommandation du Comité
2.1.3. Politique de rémunération
de la Gouvernance, des Nominations et des Rémunérations,
en prenant en compte les principes figurant dans le Code des administrateurs
AFEP-MEDEF : La politique de rémunération des administrateurs est sans
changement par rapport à celle approuvée par l’Assemblée
■ exhaustivité : la détermination d’une rémunération doit être
Générale Mixte du 16 mai 2024 (résolution n°11) à la majorité
exhaustive. L’ensemble des éléments de la rémunération doit
de 99,48 % des voix :
être retenu dans l’appréciation globale de la rémunération ;
Elle tient compte d’un montant maximum à allouer au Conseil
■ équilibre entre les éléments de la rémunération : chaque
d’administration de 330 000 euros pour l’exercice 2025 et est
élément de la rémunération doit être clairement motivé et
établie comme suit :
correspondre à l’intérêt social de l’entreprise ;
■ des règles de répartition de la rémunération conformes aux
■ comparabilité : cette rémunération doit être appréciée dans le
recommandations du Code AFEP-MEDEF en la matière,
contexte d’un métier et du marché de référence. Si le marché
avec notamment une part prépondérante liée à l’assiduité.
est une référence, il ne peut être la seule car la rémunération
La rémunération annuelle des administrateurs est constituée
d’un dirigeant mandataire social est fonction de la responsabilité
d’une partie fixe qui s’élève à 13 000 euros. À cette somme
assumée, des résultats obtenus et du travail effectué. Elle peut
s’ajoutent les dotations fixes annuelles suivantes :
aussi dépendre de la nature des missions qui lui sont confiées
ou des situations particulières ;
Présidence du Comité d’Audit et des Comptes 11 000 euros
■ cohérence : la rémunération du dirigeant mandataire social doit
être déterminée en cohérence avec celle des autres dirigeants Présidence du Comité de la Gouvernance,
et des salariés de l’entreprise ; des Nominations et des Rémunérations 9 000 euros
Administrateur en charge de la coordination
■ intelligibilité des règles : les règles doivent être simples, stables
sur les sujets stratégiques 6 000 euros
et transparentes. Les critères de performance utilisés doivent
correspondre aux objectifs de l’entreprise, être exigeants, Administrateur chargé du suivi
explicites et autant que possible pérennes ; des questions RSE 6 000 euros

■ mesure : la détermination des éléments de la rémunération
doit représenter un juste équilibre et prendre en compte à la ■ chaque administrateur perçoit par ailleurs une partie variable
fois l’intérêt social de la Société, les pratiques du marché, et en fonction de sa participation effective aux réunions du
les performances des dirigeants et les autres parties prenantes Conseil et des Comités. Cette partie variable s’élève à
de l’entreprise. 2 000 euros par séance.

Le Conseil d’administration veille à ce que la politique de Si la somme des rémunérations obtenues en appliquant les règles
MERSEN DEU 2024




rémunération soit en ligne avec les pratiques de marché pour de calcul ci-dessus s’élevait à un montant supérieur à l’enveloppe
des sociétés comparables, adaptée à la stratégie et au contexte de 330 000 euros (du fait d’un nombre de réunions plus important
de la Société et ait pour objectif de promouvoir sa performance qu’usuellement), la rémunération de chaque administrateur serait
et sa compétitivité sur le moyen et le long terme. abaissée en proportion.
48
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.1.4. Politique de rémunération survenance de circonstances particulières qui pourraient justifier
que le Conseil d’administration ajuste, de façon exceptionnelle
du Directeur Général et/ou de tout et tant à la hausse qu’à la baisse, l’un ou plusieurs des critères
autre dirigeant mandadaire social composant sa rémunération de façon à s’assurer que les résultats
La présente politique de rémunération du Directeur Général est de l’application des critères tels que définis ci-dessous reflètent
sans changement par rapport à celle approuvée par l’Assemblée tant la performance du Directeur Général que celle du Groupe. Cet
Générale Mixte du 16 mai 2024 (résolution n°10) à la majorité ajustement sera effectué sur la rémunération variable annuelle
de 96,66 % des voix, à l’exception i) de la modification des poids par le Conseil d’administration sur proposition du Comité de la
respectifs des critères financiers (EBITDA courant et Marge Gouvernance, des Nominations et des Rémunérations, après
Opérationnelle Courante) de la rémunération variable annuelle et que le Conseil d’administration aura dûment motivé sa décision
ii) d’une modification apportée à la règle de maintien du bénéfice et fourni aux actionnaires une explication claire et précise de son
des plans de rémunération long terme en actions dans certains choix, et dans la limite du montant maximum de la rémunération
cas de départ du Directeur Général avant l’échéance de ces variable annuelle prévue dans la présente politique.
plans. Cette modification, arrêtée par le Conseil d’administration
En cas de modification significative affectant le calcul des
du 27 mars 2025 sur recommandation du CGNR, est en ligne
paramètres économiques pour le Groupe (en particulier
avec les recommandations du Code AFEP-MEDEF.
changement de normes comptables), le Conseil pourra calculer
les paramètres hors éléments exogènes extraordinaires.
2.1.4.1. Principes
La détermination et la révision de la rémunération du Directeur 2.1.4.2. Structure globale des éléments
Général relèvent de la responsabilité du Conseil d’administration
de rémunération
et se fonde sur les propositions du Comité de la Gouvernance,
des Nominations et des Rémunérations. Dans son analyse et ses La rémunération du Directeur Général est composée d’une
propositions au Conseil d’administration, celui-ci est en particulier rémunération fixe, d’une rémunération variable annuelle, et
attentif au respect des recommandations du Code AFEP-MEDEF d’une rémunération de long-terme en actions soumise à des
auquel la Société se réfère. Le Directeur Général n’assiste pas conditions de performance, ainsi que d’avantages en nature. Il
aux délibérations sur ces questions. est rappelé que, conformément à la loi, le versement des éléments
de rémunération variable annuelle attribués au titre d’un exercice
La politique de rémunération du Directeur Général répond à est conditionné à l’approbation par l’assemblée générale ordinaire
l’objectif du Groupe de se développer de façon responsable et des éléments de rémunération du Directeur Général versés ou
durable afin d’assurer la pérennité du Groupe, sa croissance attribués au titre dudit exercice (vote ex post individuel).
rentable et les moyens de son développement. Pour ce faire, le
Conseil a fixé la politique de rémunération du Directeur Général Des indemnités, dans l’hypothèse où il serait mis fin à son
en lien avec la stratégie du Groupe telle que décrite au chapitre mandat et dont le versement est fonction de l’ancienneté et de
1 du présent document d’enregistrement universel. la réalisation de conditions de performance, peuvent également
être prévues dans le respect des dispositions légales et des
L’ensemble des éléments de rémunération et avantages de toute recommandations du Code AFEP-MEDEF.
nature est analysé de manière exhaustive chaque année avec une
approche élément par élément puis une analyse de cohérence Rémunération fixe
globale afin d’aboutir aux meilleurs équilibres entre rémunération La rémunération fixe ne peut être modifiée que sur une base
fixe et variable, individuelle et collective, à court et long terme. pluriannuelle.
De manière régulière, une étude de compétitivité est menée La rémunération fixe annuelle brute de 500 000 euros demeure
avec l’aide de consultants spécialisés sur le positionnement de
inchangée pour 2025.
la rémunération du dirigeant mandataire social par rapport à un
échantillon de sociétés comparables, compte-tenu des spécificités Rémunération variable annuelle
de Mersen. Ce panel répond à des critères de secteur d’activité,
La rémunération variable annuelle du Directeur Général est
de chiffre d’affaires, d’effectif, de nationalité et de cotation sur un
soumise à des conditions de performance alignées avec la
marché financier. Les sociétés du panel sont par ailleurs toutes
stratégie du Groupe. Aucun minimum n’est garanti au Directeur
des entreprises ayant une activité de production et réalisent au
Général.
moins 30 % de leur chiffre d’affaires hors de France.
Le Conseil définit de manière précise les critères financiers et
Le Conseil d’administration a décidé que l’évolution de la
les critères individuels permettant de déterminer la rémunération
rémunération fixe du dirigeant mandataire social ne pourrait
variable annuelle.
faire l’objet de révisions qu’à intervalles de temps relativement
longs, conformément aux recommandations du Code Les critères financiers représentent 70 % de l’ensemble. En
AFEP-MEDEF. Toutefois, une révision anticipée pourrait intervenir vertu du principe de déplafonnement, ils peuvent en cas de
en cas d’évolution significative de son périmètre de responsabilités dépassement des objectifs représenter jusqu’à 120 % de la
ou de fort décalage par rapport au positionnement sur le marché. rémunération fixe (voir tableau ci-après).
Dans ces situations particulières, l’ajustement de la rémunération Ils portent sur les principaux indicateurs financiers retenus
fixe ainsi que ses motifs seront rendus publics. par le Conseil pour évaluer la performance financière du
Par ailleurs, le Conseil d’administration se réserve la possibilité Groupe et notamment ceux communiqués dans le document
d’exercer son pouvoir discrétionnaire concernant la détermination d’enregistrement universel tels que la marge opérationnelle
de la rémunération du Directeur Général, dans le respect courante, l’EBITDA courant (en valeur) et le flux de trésorerie
MERSEN DEU 2024




des principes de la politique de rémunération approuvée net des activités opérationnelles, tel que défini dans le tableau
conformément à l’article L.22-10-8 du Code commerce, en cas de des flux de trésorerie.
49
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
En cas de modification significative affectant le calcul des ■ Environnement (25 %) (cf. chapitre 4, ESRS 2 GOV-3) :
paramètres économiques pour le Groupe (en particulier l’objectif s’appuie sur 4 critères, de même poids chacun :
changement de normes comptables), le Conseil pourra calculer • Le taux de recyclage des déchets devra être supérieur ou
les paramètres hors éléments exogènes extraordinaires. égal à 75 % pour atteindre 100 % (0 % si ≤ 72 %) ;
Les critères individuels sont fixés en fonction d’objectifs détaillés • Validation définitive pour publication du scope 3 des émissions
définis par le Conseil d’administration en lien avec la stratégie du de gaz à effet de serre ;
Groupe. Ils sont évalués indépendamment les uns des autres. Au
moins un critère doit être lié à un objectif RSE. • L’intensité des émissions de gaz à effet de serre (scopes 1
et 2) devra être inférieur ou égale à 85 tCO2/M€ pour 100 %
Pour 2025, le Conseil d’administration du 11 mars 2025 a retenu (0 si supérieur ou égale à 87 tCO2/M€) ;
les critères suivants (poids de chaque critère indiqué entre
parenthèses) : • L’intensité de prélèvements d’eau par rapport au chiffre
d’affaires devra être inférieure à 624 m3/M€ pour atteindre
■ Sécurité (25 %) : l’objectif s’appuie sur 3 critères, de même
100 % ; 0 si supérieur ou égal à 645 m3/M€.
poids chacun :
■ Plan de succession (25 %) : l’objectif est de poursuivre le
• Le taux de fréquence des accidents (LTIR) devra être inférieur déploiement du plan de succession du Directeur Général.
ou égal à 1,6 pour atteindre 100 % (0 % si ≥1,8) ;
■ Business (25 %) : l’objectif est de mener à bien le suivi et la
• Le taux de gravité (SIR) devra être inférieur ou égal à 60 pour maîtrise du plan d’investissements industriels du Groupe, et
atteindre 100 % (0 % si >70) ;
d’atteindre les objectifs de rendement et de coûts sur le projet
• Le nombre de visites de sécurité (MSV) devra être de p-SiC.
0,98 par salarié pour atteindre 100 %

La répartition des objectifs et des taux d’atteinte sont définis de la façon suivante :

Critères Cible Maximum

Marge Opérationnelle Courante 20 % 30 %
EBITDA courant (M€) 30 % 60 %
Cash-flow opérationnel 20 % 30 %
Critères individuels 30 %
TOTAL (en % de la rémunération fixe) 100 % 150 %
dont poids des critères financiers 70 % 120 %


Les taux d’atteinte entre chaque borne sont linéaires. Ces éléments de rémunérations consistent en des attributions
Les bornes (Cible et Maximum) sont définies par le Conseil gratuites d’actions et/ou stock-options, dont la valeur (mesurée en
d’administration en cohérence avec les objectifs budgétaires. valorisation IFRS à la date du conseil décidant de l’attribution) ne
L’atteinte au-delà de la cible rétribue la surperformance financière. peut dépasser un maximum de 30 % de l’ensemble des éléments
Le conseil d’administration du 11 mars 2025 a décidé de modifier de rémunération du Directeur Général au cours de l’année civile
les pondérations des objectifs de Marge opérationnelle courante précédente (fixe, variable annuelle maximum et rémunération de
et d’EBITDA courant en augmentant celle de l’EBITDA courant afin long-terme en actions valorisée selon la méthode retenue pour
de tenir compte du contexte et du décalage du plan de croissance les comptes consolidés).
moyen terme, conduisant à une augmentation importante des Par ailleurs, le Directeur Général bénéficie au maximum de
amortissements sans la croissance attendue. 10 % de l’ensemble de tous les plans (stock-options et actions
Par ailleurs le Conseil d’administration se réserve la possibilité gratuites) émis chaque année, mesurés en valorisation IFRS.
d’exercer son pouvoir discrétionnaire, en cas de survenance de Ces quotités sont fixées par le Conseil d’administration en lien
circonstances particulières comme mentionné dans les principes avec les pratiques du marché. Les actions gratuites (et/ou stock-
du paragraphe 2.1.4.1. options) sont soumises à l’atteinte d’objectifs de performance, au
minimum sur une période de 3 ans.
Le versement des éléments de rémunération variable annuelle
attribués au titre de l’exercice écoulé est conditionné à Un des critères doit être un critère relatif, c’est-à-dire lié à la
l’approbation par l’assemblée générale ordinaire des éléments performance d’autres entreprises comparables (indice type
composant la rémunération et les avantages de toute nature SBF 120 ou benchmark pertinent et documenté).
versés au cours de l’exercice écoulé ou attribués au titre dudit
Avantages en nature
exercice (vote ex post individuel).
Le Directeur Général peut bénéficier d’avantages en nature
Rémunération de long-terme en actions qui comprennent essentiellement les cotisations versées à un
Dans le cadre de la politique globale de fidélisation et de organisme extérieur au titre de la garantie sociale des dirigeants
motivation à long terme, le Directeur Général peut se voir attribuer d’entreprise. S’y ajoutent par ailleurs, l’usage d’un véhicule de
des rémunérations de long-terme en actions dont l’attribution ou fonction et le financement d’un contrôle médical annuel.
MERSEN DEU 2024




l’exercice serait conditionné à des objectifs tenant à la stratégie
moyen/long terme du Groupe.
50
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Dispositif d’intéressement A ce jour, en tenant compte de sa reprise d’ancienneté acquise
Le Directeur Général est éligible aux dispositifs d’intéressement au sein du Groupe Péchiney, auquel appartenait Mersen,
du personnel mis en place au niveau de la société et/ou du M. Luc Themelin cumule une ancienneté de 36 années au sein du
Groupe. Groupe Mersen dont 25 en tant que salarié. Les droits potentiels
futurs de retraite de M. Luc Themelin sont donc plafonnés depuis
Rémunérations exceptionnelles plus de 10 ans et ne peuvent plus faire l’objet d’un accroissement.
Aucun versement d’une rémunération exceptionnelle n’est Compte-tenu de l’ancienneté de M. Luc Themelin, sa retraite
possible. supplémentaire sera égale à 20 % de sa rémunération de
référence.
Indemnité de prise de fonction
Pour permettre le recrutement d’un dirigeant mandataire social Ce régime constitue un outil important de fidélisation de
exécutif à l’extérieur du Groupe, le Conseil d’administration, sur son dirigeant et lui permet d’obtenir à la retraite un taux de
proposition du Comité de la Gouvernance, des Nominations et remplacement voisin de celui du reste des salariés de l’entreprise.
des Rémunérations, pourra consentir une indemnité de prise de Il ne constitue pas une charge excessive pour la société. Au
fonction. Le montant de cette indemnité ne pourra excéder celui 31 décembre 2024, le montant estimé de la rente annuelle au
des rémunérations et avantages auxquels l’intéressé renonce du titre du régime de retraite supplémentaire due à M. Luc Themelin
fait de l’acceptation de son mandat. s’élèverait à 175 000 euros, avant impôts et charges sociales :


2.1.4.3. Rémunérations, indemnités Salaire de Fin Pension de
Données en Euros de Carrière retraite annuelle
et avantages en cas de cessation
du mandat du Directeur Général Salaire de base (moyenne 3 ans) 500 000 100 000
Bonus maximal (50 % de 1,5 fixe) 375 000 75 000
Régime de retraite
Assiette 875 000 175 000
M. Luc Themelin bénéficie du « régime de retraite à prestations
définies du Groupe Mersen ». Ce régime, adopté en 1999, puis
modifié en 2005, 2007 et 2013, a pour objet de permettre à En décembre 2021, avec l’accord du Conseil d’administration
Mersen de récompenser et fidéliser son Directeur Général. et après revue favorable du Comité d’Audit et des Comptes
et du Comité de la Gouvernance, des Nominations et des
Les règles applicables impliquent que :
Rémunérations, la Société a versé un montant de 2,5 millions
■ Le bénéficiaire doit terminer effectivement sa carrière d’euros (hors taxes et hors charges) sur le fonds collectif
professionnelle au sein de l’entreprise adhérente, à l’âge de d’assurance destiné à financer les engagements de retraite à
65 ans ou à partir de 60 ans prestations définies souscrits par la Société à l’égard du Directeur
■ Le bénéficiaire devra avoir préalablement liquidé sa pension Général. Ce versement anticipé d’une partie des engagements
vieillesse de la Sécurité Sociale de retraite souscrits à l’égard du Directeur Général permet à
la Société d’étaler dans le temps les décaissements liés à ces
■ Le bénéficiaire devra justifier d’une ancienneté minimale engagements. En cas de départ anticipé du Directeur Général
continue d’au moins 10 années dans le Groupe Mersen lui faisant perdre ses droits, les fonds (après impôts) seraient
■ Le bénéficiaire devra avoir été, au cours de sa carrière, membre reversés à la Société.
du comité exécutif du Groupe pendant au moins 3 ans
Clause de non-concurrence et de non-sollicitation
■ L’avenant de 2013 confirme que le bénéficiaire devra être
En cas de cessation de son mandat de Directeur Général et, en
classé à un échelon supérieur ou égal au coefficient 880 de la
contrepartie d’un engagement de non-concurrence et de non-
classification de la convention collective nationale de l’industrie
sollicitation pris par M. Luc Themelin pendant une période d’un
chimique.
an à compter de la cessation de ses fonctions, une indemnité
L’acquisition des droits et le mode de calcul de la pension suivent mensuelle égale à 50 % de la dernière rémunération mensuelle
les règles suivantes : fixe brute qu’il aura perçue immédiatement avant la rupture de son
■ L’assiette de référence, pour le calcul de la pension est le mandat social lui sera versée sur la période. La Société pourra
Salaire de Fin de Carrière (SFC), constitué de i) la moyenne renoncer à cette clause de non-concurrence et de non-sollicitation
des salaires annuels bruts des trois dernières années d’activité et se libérer de son obligation de versement de l’indemnité
précédant la cessation d’activité, et ii) 50 % du niveau de bonus mensuelle en informant M. Luc Themelin de sa décision dans
maximum. un délai de deux mois à compter de la cessation du mandat social.

■ Le calcul de la pension : R est le montant annuel de la pension L’engagement de non-concurrence visé ci-dessus concernera
à laquelle le bénéficiaire pourra prétendre. Il est déterminé l’ensemble des activités du Groupe et sera applicable dans l’un
en fonction de l’ancienneté validée selon les règles énoncées quelconque des pays dans lesquels Mersen exerce ses activités
ci-dessus, sachant que l’acquisition des droits est réputée (qu’elle y soit implantée ou qu’elle y exerce ses activités depuis un
pleine et entière à compter de 20 ans d’ancienneté : autre lieu d’implantation). A l’initiative de la Société, l’engagement
de non-concurrence et de non-sollicitation sera, si nécessaire,
Calcul du montant précisé et matérialisé par une convention de non-concurrence.
Ancienneté annuel de la pension Le versement de cette indemnité est exclu dès lors que le dirigeant
fait valoir ses droits à la retraite. En tout état de cause, aucune
10 ans 10 % x SFC
MERSEN DEU 2024




indemnité ne peut être versée au-delà de 65 ans.
15 ans 15 % x SFC
20 ans ou plus 20 % x SFC
51
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Indemnité en cas de révocation du mandat social Assurance-chômage
Dans le cas où le groupe Mersen mettrait fin, de quelque manière M. Luc Themelin bénéficie en particulier d’une assurance
et pour quelque motif que ce soit (sauf faute grave ou lourde, chômage pour les mandataires sociaux (Garantie Sociale des
départ à la retraite, mise à la retraite ou démission, changement Chefs d’Entreprises, GSC) régime de base, pour une période
de fonction à l’intérieur du Groupe), au mandat de Directeur d’indemnisation de 24 mois. Le coût annuel de cette assurance
Général de M. Luc Themelin (notamment par révocation, non est fonction du revenu fiscal net de l’année n-1 de l’intéressé et
renouvellement du mandat pour quelque cause que ce soit ou de la durée d’indemnisation. Les cotisations sont prises en charge
suppression des fonctions à la suite d’une transformation ou à 40 % par la Société et 60 % par M. Luc Themelin. Cette mise
d’une fusion, à l’exception d’une modification de la gouvernance en place est assortie d’une période de carence de 30 jours de
qui conduirait à le nommer Président du Directoire d’une perte d’activité professionnelle continue.
société anonyme à Conseil de Surveillance et Directoire), une
indemnité forfaitaire sera versée à M. Luc Themelin, calculée de Options de souscription d’actions –
la manière indiquée ci-après fixant les conditions de performance Actions de performance
applicables (l’ « Indemnité »), dès lors que ce départ est Dans le cas où il serait mis fin, de quelque manière et pour
contraint. Le versement de l’Indemnité exclura le versement de quelque motif que ce soit (sauf révocation consécutive à une
toute autre indemnité (de quelque nature que ce soit, y compris prise de contrôle de la Société, départ à la retraite ou mise à la
des dommages et intérêts) à l’exception d’une indemnité de
retraite), au mandat de Directeur Général de M. Luc Themelin,
non-concurrence et de non-sollicitation.
ce dernier perdra de plein droit le bénéfice de l’ensemble des
Dans le cas où les responsabilités et/ou la rémunération de options de souscription d’actions qui lui auraient été octroyées
M. Luc Themelin seraient modifiées de manière substantielle antérieurement à la date de fin de mandat mais dont les conditions
à la suite d’une prise de contrôle de la Société, et où, de ce d’octroi (conditions de présence et conditions de performance)
fait, il déciderait de quitter la Société, il bénéficiera de la même n’auraient pas été remplies à la date de fin de mandat. Il perdra
indemnité. également de plein droit le bénéfice de l’ensemble des actions
Le montant de l’Indemnité est calculé de la manière suivante : qui lui auraient été attribuées gratuitement, en application des
dispositions des articles L.225-197-1 à L.225-197-5, L.22-10-59 et
I = 0,5 x R x C 22-10-60 du Code de commerce, avant la date de fin de mandat
où et dont l’attribution ne serait pas encore devenue définitive à la
■ I est le montant de l’Indemnité, date de fin de son mandat.

■ R est la rémunération totale brute (rémunération fixe et Il est toutefois précisé que le Conseil d’administration se réserve
rémunération variable annuelle, hors avantages en nature et la possibilité de décider, le cas échéant, le maintien du bénéfice
intéressement) qui aura été versée à Luc Themelin au titre des desdites options de souscription d’actions et des actions
3 dernières années civiles précédant l’année de départ, que gratuites, après réduction de leur nombre au prorata temporis et
cette rémunération ait été versée au titre de ses fonctions de sous réserve de la réalisation des conditions de performances
Directeur Général ou en qualité de salarié, correspondantes. Cette décision du Conseil devra être motivée.
■ et C est la condition de performance de M. Luc Themelin telle Dans le cas où les responsabilités et/ou la rémunération de
que mesurée selon les critères ci-après définis. M. Luc Themelin seraient modifiées de manière substantielle
à la suite d’une prise de contrôle de la Société, et où, de ce
Le versement de l’indemnité I visée ci-dessus sera subordonné
fait, il déciderait de quitter la Société, ainsi qu’en cas de
à la condition de performance réalisée dans les conditions
révocation consécutive à une prise de contrôle de la Société,
suivantes :
départ à la retraite ou mise à la retraite, le bénéfice des options
■ Soit le taux performance (P) : de souscription d’actions et des actions gratuites visées sera
P = moyenne du pourcentage de rémunération variable maintenu, après réduction de leur nombre au prorata temporis
annuelle atteint sur les 4 années civiles précédant le départ de et sous réserve de la réalisation des conditions de performances
M. Luc Themelin (en qualité Directeur Général). correspondantes. Le Conseil se réserve cependant la possibilité,
sur décision motivée, de ne pas procéder en tout ou partie à la
Le pourcentage de rémunération variable annuelle est compris réduction susvisée.
entre 0 et 112 % du salaire annuel de base. Le taux moyen de
performance P sera constaté par le Conseil d’administration.
2.1.4.4. Changements d’organisation
■ Soit la condition de performance : C de la Direction Générale
Si P ≥ 100 % C = 100 % Dans l’hypothèse où le Conseil d’administration déciderait la
Si P ≥ 90 % et < à 100 % C = 90 % nomination d’un ou plusieurs Directeurs Généraux Délégués, la
politique de rémunération applicable au Directeur Général serait
Si P ≥ 80 % et < à 90 % C = 80 % applicable aux Directeurs Généraux Délégués, le cas échéant
Si P ≥ 60 % et < à 80 % C = 60 % avec les adaptations nécessaires. Dans l’hypothèse où le Conseil
d’administration déciderait un cumul des fonctions de Président
Si P ≥ 50 % et < à 60 % C = 50 %
et de Directeur Général, la politique de rémunération applicable
Si P < à 50 % aucune indemnité ne sera versée. au Directeur Général serait applicable aux Président Directeur
Ainsi, le montant de l’indemnité (I) susceptible d’être due au titre Général, le cas échéant avec les adaptations nécessaires.
de la révocation de son mandat social ne peut excéder 18 mois
de rémunération totale brute (fixe et variable annuelle). A cette
MERSEN DEU 2024




indemnité peut, le cas échéant, s’ajouter une indemnité de non-
concurrence d’un montant maximum de 6 mois de rémunération
totale brute (fixe et variable annuelle), soit un montant maximum de
24 mois de rémunération totale brute (fixe et variable annuelle) au
titre de l’indemnité de révocation et de celle de non-concurrence.
52
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.1.5. Synthèse des engagements pris à l’égard des dirigeants mandataires sociaux
Indemnités ou avantages
dus ou susceptibles
d’être dus en raison Indemnité relative
Contrat Régime de retraite de la cessation ou du à une clause de
de travail supplémentaire changement de fonction non-concurrence

Olivier Legrain
Président du Conseil d’administration
depuis le 18 mai 2017 (échéance AG 2025) NON NON NON NON
Luc Themelin
Directeur Général depuis le 11 mai 2016
(échéance conseil post AG 2027) NON OUI(1) OUI(2) OUI
(1) M. Luc Themelin bénéficie d’un régime de retraite supplémentaire au titre de son contrat dont les modalités sont décrites au paragraphe 2.1.4.3.
(2) Les indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus en raison du départ ou du changement de fonction sont décrits au paragraphe 2.1.4.3.




2.2. Rémunérations des mandataires sociaux en 2024

2.2.1. Rémunérations des administrateurs pour l’exercice 2024
Les rémunérations des administrateurs au titre de l’année 2024 titre de leurs fonctions d’administrateur. Il est également précisé
ont été attribuées conformément à la politique de rémunération que M. Emmanuel Blot, chargé du suivi des questions RSE
décrite dans l’URD 2023 et ont été payées en une seule fois début depuis le 5 janvier 2024, a indiqué ne pas souhaiter percevoir
2025. Il est rappelé que, conformément au Règlement Intérieur du de rémunération au titre de cette fonction (voir paragraphe 1.1.3
Conseil d’administration, l’administrateur représentant les salariés du présent chapitre).
et le Directeur Général ne perçoivent pas de rémunération au


Attribué au titre de 2024
Versé Attribué Versé
(En euros – montants bruts) Total dont part fixe en 2024 au titre de 2023 en 2023

Isabelle Azemard 0 0 0 0 15 951
Bpifrance Participations (représ. par Emmanuel Blot) 43 000 13 000 37 603 37 603 20 875
Bpifrance Investissement (représ. par Carolle Foissaud) 41 000 13 000 39 274 39 274 40 604
Pierre Creusy (représentant des salariés) NA NA NA NA NA
Michel Crochon 21 079 4 844 44 288 44 288 46 269
Carolle Foissaud 0 0 52 361 52 361 40 604
Olivier Legrain* 41 000 13 000 37 603 37 603 36 827
Emmanuelle Picard 46 764 13 000 13 519 13 519 0
Ulrike Steinhorst 0 0 23 530 23 530 45 325
Luc Themelin NA NA NA NA NA
Denis Thiery 64 000 13 000 56 822 56 822 58 545
Jocelyne Vassoille 48 000 13 000 0 0 0
304 843 82 844 305 000 305 000 305 000
* hors rémunération au titre de ses fonctions de Président (voir paragraphe 2.2.2 ci-après).


Les montants indiqués ci-dessus englobent les rémunérations et uniquement de rémunérations attribuées au titre de leurs fonctions
avantages de toute nature perçus par les administrateurs de la d’administrateurs conformément aux dispositions de l’article
part de la Société et, le cas échéant, de ses sociétés contrôlées L.225-45 du Code de commerce.
au sens de l’article L.233-16 du Code de Commerce. Il s’agit
MERSEN DEU 2024
53
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.2.2. Rémunération du Président du conseil d’administration (M. Olivier Legrain)
au titre de l’exercice 2024
Les rémunérations du Président du Conseil d’administration au titre de l’année 2024 ont été attribuées conformément à la politique
de rémunération décrite dans l’URD 2023.

(En euros - montants bruts) 2024 2023

Rémunérations attribuées au titre de l’exercice (détaillées ci-dessous) 161 000 157 603
Valorisation des rémunérations variables long terme attribuées au cours de l’exercice NA NA
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice NA NA
Valorisation des actions de performance attribuées gratuitement au cours de l’exercice NA NA
Valorisation des autres plans long-terme NA NA
TOTAL 161 000 157 603


2024 2023

Montants attribués Montants versés Montants attribués Montants versés
(En euros – montants bruts) au titre de 2024 en 2024 au titre de 2023 en 2023

Rémunération en tant qu’administrateur* 41 000 37 603 37 603 36 827
Rémunération fixe du Président 120 000 120 000 120 000 120 000
TOTAL 161 000 157 603 157 603 156 827
* La rémunération attribuée au titre de l’année N est versée en N+1.

Les montants indiqués ci-dessus englobent les rémunérations et avantages de toute nature perçus par le Président du Conseil
d’administration de la part de la Société et, le cas échéant, de ses sociétés contrôlées au sens de l’article L.233-16 du Code de Commerce.


2.2.3. Rémunérations du Directeur Général (M. Luc Themelin)
au titre de l’exercice 2024
Les rémunérations du Directeur Général au titre de l’année 2024 ont été attribuées conformément à la politique de rémunération décrite
dans l’URD 2023.

Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées au Directeur Général

2024 2023

Rémunérations attribuées au titre de l’exercice (détaillées ci-dessous) 919 913 1 273 234
Valorisation des rémunérations variables long terme attribuées au cours de l’exercice NA NA
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice NA NA
Valorisation des actions de performance attribuées gratuitement au cours de l’exercice 488 105 318 254
Valorisation des autres plans long terme NA NA
TOTAL 1 408 018 1 591 488


2024 2023

Montants attribués Montants versés Montants attribués Montants versés
(En euros) au titre de 2024 en 2024 au titre de 2023 en 2023

Rémunération fixe 500 000 500 000 500 000 500 000
Rémunération variable annuelle 359 050 715 451 715 451 660 000
Rémunération variable long terme NA NA NA NA
Rémunération exceptionnelle NA NA NA NA
Intéressement 23 184 22 240 21 996 20 223
Rémunération allouée en raison du mandat
d’administrateur NA NA NA NA
Avantages en nature* 37 679 37 679 35 787 35 787
TOTAL 919 913 1 275 370 1 273 234 1 216 010
MERSEN DEU 2024




* L’avantage en nature comprend principalement les cotisations au titre de la garantie sociale des chefs d’entreprise.
54
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Les montants indiqués ci-dessus englobent les rémunérations et Rémunération variable annuelle
avantages de toute nature perçus par le Directeur Général de la Le Conseil d’administration du 11 mars 2025 a procédé à
part de la Société et, le cas échéant, de ses sociétés contrôlées l’évaluation de la performance de M. Luc Themelin et a arrêté
au sens de l’article L.233-16 du Code de Commerce. Il est précisé une performance globale de 71,8 % représentant un montant
que le Directeur Général ne perçoit pas de rémunération de ces de rémunération variable annuelle attribuée au titre de l’exercice
dernières. 2024 de 359 050 euros, dont le versement sera effectué en 2025
sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale Mixte
Rémunération fixe annuelle du 16 mai 2025 des éléments de rémunération versés au cours
Au titre de 2024, le montant de la rémunération fixe de de l’exercice écoulé ou attribué au titre du même exercice à
M. Luc Themelin s’élève à 500 000 euros brut. M. Luc Themelin (vote ex-post individuel).


Objectifs financiers Unité Mini Cible Maxi. Réel

Marge Opérationnelle Courante Groupe Valeur de l’indicateur % 10,0 10,8 11,4 10,5
Part de la rémunération fixe % 0% 30 % 60 % 16,1 %
Cash-Flow opérationnel Groupe Valeur de l’indicateur M€ 120,6 148,6 162,6 194,0
Part de la rémunération fixe % 0% 20 % 30 % 30 %
EBITDA courant Valeur de l’indicateur M€ 199 216 225 206
Part de la rémunération fixe % 0% 20 % 30 % 7,7 %
0% 70 % 120 % 53,8 %
Objectifs extra-financiers
Sécurité 0% 7,5 % 0%
Environnement 0% 7,5 % 3,9 %
Plan de succession 0% 4,5 % 4,5 %
Plan Capex et projet p-SiC 0% 6,0 % 5,1 %
Croissance externe 0% 4,5 % 4,5 %
0% 30 % 18 %
TOTAL EN % DE LA RÉMUNÉRATION FIXE 0% 100 % 150 % 71,8 %


Critères financiers : Critères extra-financiers :
Les objectifs financiers pour l’année 2024 ont été définis sur la Pour 2024, les objectifs extra-financiers portaient sur les critères
base du budget annuel du Groupe : suivants :
■ Marge Opérationnelle Courante : l’objectif maximum est ■ Sécurité (25 %) : ce critère est basé sur 3 indicateurs :
de 11,4 % du chiffre d’affaires, un niveau supérieur à l’année • le taux de fréquence des accidents (LTIR) qui devait être
2023 (11,3 %). Le conseil d’administration a défini un objectif inférieur ou égal à 1,4 pour atteindre 100 % (0 % si ≥1,6).
maximum ambitieux dans le contexte du plan de croissance Pour l’année 2024, ce taux s’établit à 2,1 soit 0 % d’atteinte.
du Groupe qui nécessite de forts investissements et donc des Ce taux est inférieur à celui de 2023 (2,78), ce qui démontre
amortissements plus élevés. Le résultat atteint est de 10,5 % les efforts déployés dans le Groupe pour limiter le taux de
soit un taux de réalisation de 53,7 % de l’objectif. En effet, en fréquence.
cours d’année, les perspectives à court/moyen termes sur les
marchés du véhicule électrique et donc du semiconducteurs • le taux de gravité (SIR) qui devait être inférieur ou égal à 60
SiC ont été décalées dans le temps, conduisant à de moindres pour atteindre 100 % (0 % si ≥70). Pour l’année 2024, ce
volumes pour le Groupe et donc une marge plus faible taux s’établit à 70, soit 0 % d’atteinte. Ce taux est proche de
qu’attendue initialement. celui de 2023 (68).
■ Cash-Flow opérationnel : l’objectif cible a été fixé à • le nombre de visites de sécurité (MSV) qui devait être
148,6 M€ en 2024. L’objectif maximum (162,6M€) a été fixé supérieur à 1,2 par salarié. Pour l’année 2024, le nombre
en deca du niveau de 2023 (179M€) qui avait été une année de MSV a été de 0,95 par salarié, une amélioration certes
record (marquée notamment par les avances reçues sur les de 15 % par rapport à l’année dernière, mais pas suffisante
contrats SiC). Les objectifs cibles et maximum sont en revanche par rapport à l’objectif fixé. Le taux d’atteinte est donc de 0.
nettement supérieurs aux niveaux de 2022 (105,5M€) et de Le conseil d’administration est conscient que les objectifs fixés
2021 (116,8M€). L’atteinte a été très supérieure à l’objectif, en pour 2024 en termes de sécurité étaient très difficiles à atteindre
raison principalement des premiers résultats très rapides du compte-tenu tout particulièrement du déploiement du plan de
plan de réduction des stocks en fin d’année, ce qui conduit à croissance du Groupe. Il considère que le taux d’atteinte de
un taux de réalisation de 150 %. 0 % ne remet pas en cause la robustesse de la politique sécurité
■ L’EBITDA courant : l’objectif cible est de 216M€ et l’objectif du Groupe et toutes les initiatives de prévention déployées.
maximum de 225M€, représentent une augmentation de
+10 % par rapport à 2023. Avec un EBITDA courant de 206M€,
MERSEN DEU 2024




le taux de réalisation de l’objectif s’établit à 38,5 %.
55
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
■ Environnement (25 %) : ce critère est basé sur 4 indicateurs : ■ Pilotage de la croissance externe (15 %) : l’objectif était
• l’objectif était d’atteindre un taux de recyclage des de mener à bien en 2024 les différents projets d’acquisition
déchets supérieur ou égal à 75 % pour atteindre 100 % prévus au plan. Au regard des acquisitions finalisées, à savoir
(0 % si ≤ 70 %). Pour l’année 2024, ce taux s’établit à 71,3 %, GMI, KTK et Bar-Lo, l’objectif est atteint à 100 % soit 4,5 % de
soit 26 % d’atteinte. l’ensemble des objectifs.

• L’objectif concernant le scope 3 des émissions de gaz à effet Le Conseil d’administration estime que le taux d’atteinte globale
de serre portait sur la validation de la méthodologie. Celle-ci a sur les objectifs non financiers de 60 % illustre la complexité
été effectivement complétée, testée, mais n’a pas été publiée. et l’ambition des objectifs fixés, en particulier en ce qui concerne
L’objectif est donc atteint à 80 %. la sécurité et l’environnement.

• L’objectif sur l’intensité des émissions de gaz à effet Rémunération de long terme
de serre (scopes 1 et 2) était d’être inférieur ou égal à Au titre du plan 2024, le Conseil d’administration a attribué
87 tCO2/M€ pour atteindre 100 %, soit inférieur au niveau au Directeur Général, 17 321 actions gratuites, soumises à
de 2023 (0 si supérieur ou égale à 92 tCO2/M€) ; le résultat des conditions de présence et de performance détaillées au
constaté est de 77 tCO2/M€, ce qui donne une atteinte paragraphe 2.3.4, ce qui représente 6,3 % du nombre total
de 100 %. d’actions attribuées dans le cadre des trois plans autorisés par
• Enfin, l’objectif était d’avoir une intensité de prélèvements l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2024.
d’eau par rapport au chiffre d’affaires inférieure à Il convient de noter que le Conseil d’administration du 16 mai
645 m 3/M€ pour atteindre 100 %, le point bas étant 2024 avait initialement décidé d’attribuer 17 640 actions au
653 m3/ M€, inférieur à l’intensité réalisée en 2023. Pour 2024, Directeur Général, étant précisé cependant que, conformément
le chiffre a été de 692 m3/M€, soit 0 % d’atteinte. Le Groupe à la politique de rémunération du Directeur Général, ce nombre
poursuit ses études sur les sites les plus consommateurs qui pouvait être écrêté dans l’hypothèse où la valorisation IFRS de
devraient porter des fruits en 2025. ces actions excèderait 30 % de sa rémunération totale 2023. Sur
Compte-tenu de ces éléments, le taux d’atteinte est de 52 %, soit la base du rapport de valorisation IFRS remis par un consultant
une contribution aux objectifs de 3,9 % sur un maximum de 7,5 %. indépendant en juin 2024, le nombre d’actions attribuées à M.
Luc Themelin été diminué de 319 actions pour rester dans la
■ Plan de succession (15 %) : ce plan est nécessaire afin limite susmentionnée.
d’assurer une transition efficace sur certains postes du comité
exécutif à moyen terme. Le conseil d’administration considère Au titre du plan 2021, Luc Themelin a reçu 11 857 actions dont
l’objectif comme atteint à 100 %, avec en particulier la l’attribution est devenue définitive en 2024. Le niveau d’atteinte
nomination de Caroline Levy comme successeur de Christophe des conditions de performance est présenté au paragraphe 2.3.1.
Bommier, CTO. D’autres plans de succession ont fait l’objet
d’avancées significatives. Cela représente une contribution Intéressement
de 4,5 % sur l’ensemble de la rémunération variable annuelle. Le Directeur Général a bénéficié en 2024 de l’intéressement mis
en place au niveau de la société.
■ Business (20 %) : En 2024, l’objectif portait sur le suivi et
la maîtrise du plan d’investissements du Groupe, ainsi que
spécifiquement sur le projet p-SiC. L’objectif a été atteint à
85 %, soit 5,1 % de l’ensemble de la rémunération, le conseil
jugeant que l’avancée du projet p-SiC est significative mais pas
exactement en ligne avec les attentes initiales pour l’année.


2.2.4. Synthèse des actions attribuées gratuitement aux dirigeants mandataires
sociaux, ou devenues disponibles, au cours de l’exercice.
Actions attribuées gratuitement durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social
Valorisation des actions
Nombre d’actions selon la méthode retenue Date
attribuées durant pour les comptes d’acquisition Date de Conditions de
Bénéficiaire N° et date du plan l’exercice consolidés définitive disponibilité performance
Luc Themelin Plan 2024 17 321 488 105 17 mai 2027 17 mai 2027 Cf paragraphe 2.3.4


Actions attribuées gratuitement devenues disponibles pour chaque dirigeant mandataire social durant l’exercice
Bénéficiaire N° et date du plan Nombre d’actions devenues disponibles durant l’exercice
Luc Themelin Plan 2021 11 857


Comme décrit aux paragraphes 2.1.2 et 2.2.2, le Président du Conseil d’administration ne bénéficie pas d’attribution d’actions gratuites.
MERSEN DEU 2024
56
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.2.5. Ratio d’équité Les éléments de rémunérations pris en compte, et détaillés
ci-dessous, sont les éléments bruts, non chargés, et versés au
Conformément aux dispositions de l’article L.22-10-9 du Code
cours de l’année :
de Commerce et aux recommandations du Code AFEP-MEDEF,
la Société publie un ratio d’équité, qui indique l’écart entre les ■ Salaire fixe, primes régulières ou exceptionnelles, heures
rémunérations des dirigeants mandataires sociaux (le Président et supplémentaires et tout autre élément de salaire brut versés
le Directeur Général) et le salaire moyen et médian de l’ensemble l’année n ;
des salariés (hors dirigeants mandataires sociaux) de la Société et ■ Rémunération variable versée l’année n ;
de ses sociétés contrôlées au sens de l’article L.233-16 du Code
de Commerce ayant leur siège social en France. Le périmètre ■ Valorisation comptable des LTI attribuées dans l’année n ;
ainsi constitué comprend 1 066 salariés (46 salariés pour le siège ■ Intéressement et/ou participation versée l’année n ;
du Groupe). Il inclut toutes les sociétés françaises faisant partie
■ Avantages en nature (cotisations versées au titre de la garantis
du Groupe à fin 2024.
sociale des dirigeants d’entreprise, véhicule de fonction) ;
Conformément aux lignes directrices sur les multiples de
■ Rémunération des administrateurs (pour le Président
rémunérations de l’AFEP, ne sont retenus que les salariés
d’administration) au titre de l’année n.
« continûment présents » au cours d’une année c’est-à-dire en
excluant les salariés entrés ou sortis en cours d’année. Cette définition diffère de celle présentée au paragraphe 2.2.3.


TABLEAU DES RATIOS AU TITRE DU I. 6° ET 7° DE L’ARTICLE L.22-10-9 DU CODE DE COMMERCE

Performance de la société
Critères financiers - données publiées 2024 2023 2022 2021 2020
Chiffre d’affaires (M€) 1 244 1 211 1 115 923 847
Evolution (en %) + 2,7 % +8,6 % +20,8 % +9,0 % -10,8 %
Marge opérationnelle courante (en % du CA) 10,5 % 11,3 % 10,9 % 10,0 % 8,1 %
ROCE* (en %) 10,8 % 13,0 % 12,5 % 10,8 % 7,8 %
Cash-Flow opérationnel* (M€) 194 179 106 117 133
Evolution (en %) +8,4 % + 69 % - 9,4 % - 12,0 % + 8,1 %
Rémunération du Directeur Général (en €) 1 763 475** 1 534 264 1 449 986 1 025 077 781 763
Rémunération du Président (en €) 161 000 157 602 156 827 114 884 105 664
Evolution (en %) de la rémunération du Directeur Général + 15 % +6% + 41 % + 31 % -31 %
Evolution (en %) de la rémunération du Président +2% +0 % +35 % +9 % -1 %


Informations sur le périmètre du siège du Groupe 2024 2023 2022 2021 2020
Siège – Moyen 235 493 228 726 212 147 161 220 127 681
Siège – Médian 130 797 147 738 121 131 95 173 93 847
Evolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés 3% 8% 32 % 26 % -24 %
Evolution (en %) de la rémunération médiane des salariés -11 % 22 % 27 % 1% 17 %
Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 0,68 0,69 0,73 0,71 0,83
Président




Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent -1 % -6 % 3% -14 % 30 %
Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 1,23 1,07 1,28 1,21 1,13
Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 15 % -17 % 6% 7% -15 %
Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 7,49 6,72 6,83 6,36 6,12
Dir. Général




Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 11 % -2 % 7% 4% -10 %
Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 13,48 10,4 11,97 10,77 8,33
Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 30 % -13 % 11 % 29 % -41 %

Informations périmètre élargi (salariés des sites français) 2024 2023 2022 2021 2020
France – Moyen 59 542 51 968 49 610 46 534 45 122
France – Médian 40 093 41 598 39 025 35 567 32 769
Evolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés 15 % 5% 7% 3% -11 %
Evolution (en %) de la rémunération médiane des salariés -4 % 7% 10 % 9% -5 %
Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 2,70 3,03 3,12 2,47 2,34
Président




Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent -11 % -3 % 26 % 6% 11 %
Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 4,02 3,79 3,97 3,23 3,22
MERSEN DEU 2024




Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 6% -5 % 23 % 0% 4%
Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 29,62 29,52 29,23 22,03 17,33
Dir. Général




Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 0% 1% 33 % 27 % -23 %
Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 43,98 36,95 37,15 28,82 23,86
Evolution (en %) par rapport à l’exercice précédent 19 % -1 % 29 % 21 % -28 %
* voir glossaire en fin de document
57
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Les évolutions annuelles sont calculées sur la base d’échantillons les performances du Groupe en 2023 ayant été particulièrement
évolutifs d’une année sur l’autre. En effet, seuls les salariés ayant élevés et par la valorisation des LTI attribués en 2024 à un cours
été présents durant toute l’année considérée sont retenus pour le de bourse supérieur à celui retenu pour la valorisation en 2023.
calcul du ratio ; cet échantillon ainsi constitué une année donnée Informations sur l’évolution de la rémunération médiane des
est susceptible d’évolution lors des années suivantes. salariés : elle est en baisse en 2024 par rapport à 2023, dans
** La croissance significative de la rémunération du Directeur les 2 périmètres en raison de l’arrivée de nouveaux employés
Général pour l’année 2024 par rapport à 2023 s’explique par la juniors courant 2023, avec des salaires moindres que la moyenne.
part variable importante versée courant 2024 au titre de 2023,



2.3. Actions gratuites de performance (programmes dirigeants)

Les trois plans d’actions gratuites pour dirigeants dont l’attribution • La valeur des actions attribuées au Directeur Général
définitive n’est pas encore échue sont ceux attribués par le Conseil (mesurée en valorisation IFRS à la date du conseil décidant
d’administration dans le cadre des autorisations consenties par de l’attribution) ne peut dépasser un maximum de 30 %
l’Assemblée Générale des actionnaires en 2022, 2023 et 2024. de l’ensemble des éléments de rémunération du Directeur
Le plan 2021 a donné lieu à une attribution définitive à ses Général au cours de l’année civile précédente (fixe, variable
bénéficiaires en 2024. Les caractéristiques de chaque plan sont annuelle maximum et rémunération de long-terme en actions
détaillées ci-dessous et résumées dans le tableau de synthèse valorisée selon la méthode retenue pour les comptes
au paragraphe 2.3.5. consolidés).
• Dans certains cas de cessation de son mandat et sous
Règles spécifiques applicables aux actions réserve de la réalisation des conditions de performance,
attribuées gratuitement au Directeur Général M. Luc Themelin pourra bénéficier d’actions gratuites au
Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF, prorata temporis.
les attributions d’actions gratuites au Directeur Général sont
assujetties aux règles suivantes :
2.3.1. Le plan dirigeants 2021
■ Non couverture : le Directeur Général a pris l’engagement
Le 20 mai 2021, sur autorisation de l’Assemblée Générale du
formel de ne pas recourir à des opérations de couverture de
même jour (résolution n°21), le Conseil d’administration a arrêté
risque. A la connaissance de la Société, aucun instrument de
un plan d’attribution d’actions gratuites concernant le Comité
couverture n’a été mis en place.
Exécutif, dont le Directeur Général ainsi que les 5 directeurs
■ Conditions de conservation : le Conseil d’administration a d’activités du Groupe, soit 14 personnes au total.
décidé que le Directeur Général est tenu de conserver 30 %
des actions définitivement acquises dans le cadre de chacun Nombre d’actions gratuites et part
de ces plans tant qu’il ne détient pas au minimum un nombre du Directeur Général
d’actions de la Société équivalent à une année de salaire fixe ■ Nombre maximum d’actions attribuables : 84 000
(en brut).
■ Nombre total d’actions attribuées : 84 000.
Caractéristiques communes aux plans dirigeants ■ Nombre total d’actions attribuées au Directeur Général :
d’attribution gratuite d’actions 2021, 2022, 12 600, ce qui représente 6,5 % du nombre total d’actions
2023 et 2024 attribuées gratuitement dans le cadre des trois plans autorisés
■ Les bénéficiaires de ces plans sont le Directeur Général et les par l’Assemblée Générale du 20 mai 2021.
autres membres du Comité Exécutif ainsi qu’un nombre limité
de directeurs d’activités du Groupe. Conditions de performance
■ L’objectif de ces plans est d’intéresser ces dirigeants, sur Le Conseil d’administration, sur la recommandation du Comité
une longue période, à (i) la progression du cours de bourse, de la Gouvernance et des Rémunérations, a retenu 5 critères
(ii) une hausse de la profitabilité du Groupe et (ii)des progrès de performance détaillés ci-dessous. Il est précisé que chaque
sur des indicateurs extra-financiers, en cohérence avec la critère est indépendant.
feuille de route RSE du Groupe. ■ Un critère boursier, comptant pour 33 % de la performance
■ Durée des plans (période d’acquisition) : 3 ans. Les actions L’évolution du cours de bourse Mersen (« E ») sera comparée
sont définitivement attribuées à l’issue de cette période sous à celle de l’indice STOXX Europe 600 (Industrial goods and
réserve de conditions de présence et de performance. services), ou au SBF 120 en cas de disparition de l’indice STOXX
■ Conformément à la politique de rémunération du Directeur Europe 600 (« l’indice »). L’évolution du cours sera comparée
Général (voir paragraphe 2.1.4.3) : sur 3 années avec une date de départ au 1er jour ouvré du mois
de l’Assemblée Générale 2021 soit une période allant du 2 mai
• Le nombre d’actions attribuées gratuitement au Directeur
2021 au 30 avril 2024.
Général au titre d’un plan ne peut pas dépasser 10 % du
nombre total d’actions attribuées gratuitement dans le cadre
MERSEN DEU 2024




de l’ensemble des plans arrêtés la même année ;
58
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Le pourcentage d’atteinte sera calculé comme suit : Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat

< 60 % de déchets recyclés 0%
Résultat
sur le total des déchets produits
E < évolution de l’indice 0% ≥ 60 % de déchets recyclés 30 %
E = évolution de l’indice 50 % sur le total des déchets produits
E ≥ de 10 points de pourcentage 100 % ≥ 70 % de déchets recyclés 100 %
au-dessus de l’évolution de l’indice sur le total des déchets produits

Le taux d’atteinte entre les bornes a été calculé par interpolation Le taux d’atteinte entre les bornes a été calculé par interpolation
linéaire. linéaire.

■ un critère de rentabilité, comptant pour 34 % de la • Diminution de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre
performance de nos sites de production

La rentabilité a été mesurée avec le Résultat opérationnel courant La mesure de ce critère a été effectuée en 2023 sur le périmètre
par action (ROCPA) et le Retour sur Capitaux Employés (ROCE, du reporting environnemental, qui comprend tous les sites.
calculé comme le rapport entre le résultat opérationnel courant
publié et les capitaux employés moyens hors actifs de loyer). Ces Diminution des émissions de CO2 Résultat
deux critères ont été mesurés sur la moyenne 2021, 2022 et 2023.
Chaque indicateur compte pour 17 % de façon indépendante < -5 % de diminution de l’intensité des émissions 0%
(la surperformance ou sous performance d’un des indicateurs ≥ - 5 % de diminution de l’intensité des émissions 30 %
n’aura aucun effet sur l’autre critère financier). La borne basse ≥ -10 % de diminution de l’intensité des émissions 100 %
est égale aux résultats 2020 du Groupe. La borne haute a été
publiée ex-post (voir résultats ci-après). Le taux d’atteinte entre les bornes a été calculé par interpolation
linéaire.
ROCPA Résultat
Résultats
ROCPA < 3,30€ 0% L’atteinte des performances s’établit comme suit :
ROCPA = 3,30€ 30 %
ROCPA ≥ 4,20€ 100 %
Résultat Atteinte

Critère boursier +9,9 % 99 %
ROCE Résultat
Critères financiers 100 %
ROCE < 7,8 % 0% Moyenne des ROCPA 5,29 € 100 %
ROCE = 7,8 % 30 % Moyenne des ROCE 12 % 100 %
ROCE ≥ 9,0 % 100 % Critères RSE 83 %
% Femmes ingénieurs & cadres 26,1 % 49 %
■ trois critères RSE, comptant chacun pour 11 % de la Taux déchets recyclés 70 % 100 %
Diminution de l’intensité des émissions -54 % 100 %
performance (soit 33 % au total)
• Développement du capital humain : part des femmes En conséquence, l’atteinte globale est de 94,1 %. Un nombre total
ingénieurs & cadres dans le Groupe en décembre 2023 sur de 79 041 actions gratuites ont été attribuées à 14 bénéficiaires,
l’ensemble des ingénieurs et cadres Groupe dont 11 857 pour le Directeur Général.
L’indicateur a été mesuré sur les salariés des sites intégrés dans
le SIRH Groupe au 31 décembre 2020 (soit environ 99 % des 2.3.2. Le plan dirigeants 2022
salariés du Groupe). Il est précisé que ce critère est calculé en
Le 19 mai 2022, sur autorisation de l’Assemblée Générale du
excluant les acquisitions réalisées après décembre 2020.
même jour (résolution n°31), le Conseil d’administration a arrêté
un plan d’attribution d’actions gratuites concernant le Comité
Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat Exécutif, dont le Directeur Général ainsi que les 5 directeurs
d’activités du Groupe, soit 14 personnes au total.
< 24 % 0%
= 27 % 70 % Nombre d’actions gratuites et part du Directeur
≥ 30 % 100 % Général
■ Nombre maximum d’actions attribuables : 84 000
Le taux d’atteinte entre les bornes a été calculé par interpolation
linéaire. ■ Nombre total d’actions attribuées : 84 000.
• Empreinte environnementale de nos sites : Mesure de la ■ Nombre total d’actions attribuées au Directeur Général : 12 600,
proportion des déchets recyclés sur le total des déchets ce qui représente 6,4 % du nombre total d’actions attribuées
générés par les activités du Groupe dans le cadre des trois plans autorisés par l’Assemblée
Générale du 19 mai 2022.
MERSEN DEU 2024




La mesure de ce critère a été effectuée sur l’année 2023 sur le
périmètre du reporting environnemental.
59
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
En avril 2023, Mersen a procédé à une augmentation de son ■ 4 critères RSE, comptant chacun pour 8,25 % de la
capital social. Afin de neutraliser l’effet dilutif engendré par cette performance (soit 33 % au total)
augmentation sur les actions initialement attribuées en mai 2022, • Développement du capital humain : part des femmes
le Conseil d’administration a décidé, conformément à l’autorisation ingénieurs & cadres dans le Groupe en décembre 2024 sur
approuvée dans la 31ème résolution de l’Assemblée Générale du l’ensemble des ingénieurs et cadres Groupe
19 mai 2022, d’augmenter le nombre total d’actions attribuée de
5 % (88 200 actions). Le nombre d’actions attribuées au Directeur L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés dans
Général est donc de 13 230. le SIRH Groupe au 31 décembre 2021 (soit environ 99 % des
salariés du Groupe). Il est précisé que ce critère sera calculé en
Conditions de performance excluant les acquisitions réalisées après décembre 2021.
Le Conseil d’administration sur la recommandation du Comité
de la Gouvernance et des Rémunérations a retenu 6 critères Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat
de performance, détaillés ci-dessous. Il est précisé que chaque
critère est indépendant : < 24,4 % 0%
= 26 % 80 %
■ un critère boursier, comptant pour 33 % de la performance
≥ 28 % 100 %
L’évolution du cours de bourse Mersen (« E ») sera comparée
à celle de l’indice STOXX Europe 600 (Industrial goods and Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
services), ou au SBF 120 en cas de disparition de l’indice STOXX interpolation linéaire.
Europe 600 (« l’indice »). L’évolution du cours sera comparée
• Empreinte environnementale de nos sites : Mesure de la
sur 3 années avec une date de départ au 1er jour ouvré du
proportion des déchets recyclés sur le total des déchets
mois de l’Assemblée Générale 2022 soit une période allant du
générés par les activités du Groupe
2 mai 2022 au 30 avril 2025.
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre
Le pourcentage d’atteinte sera calculé comme suit :
du reporting environnemental.

Résultat
Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat
E < évolution de l’indice 0%
< 63 % de déchets recyclés 0%
E = évolution de l’indice 50 % sur le total des déchets produits
E ≥ de 7 points de pourcentage 100 % ≥ 63 % de déchets recyclés 30 %
au-dessus de l’évolution de l’indice sur le total des déchets produits
≥ 72,5 % de déchets recyclés 100 %
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
sur le total des déchets produits
interpolation linéaire.
■ un critère de rentabilité, comptant pour 34 % de la Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
performance interpolation linéaire.
La rentabilité sera mesurée avec le Résultat opérationnel courant • Diminution de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre
par action (ROCPA) et le Retour sur Capitaux Employés (ROCE, de nos sites de production
calculé comme le rapport entre le résultat opérationnel courant
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre
publié et les capitaux employés moyens hors actifs de loyer). Ces
du reporting environnemental, qui comprend tous les sites.
deux critères seront mesurés sur la moyenne 2022, 2023 et 2024.
Chaque indicateur comptera pour 17 % de façon indépendante
(la surperformance ou sous performance d’un des indicateurs Diminution des émissions de CO2 Résultat
n’aura aucun effet sur l’autre critère financier).
< -13 % de diminution de l’intensité des émissions 0%
≥ -15 % de diminution de l’intensité des émissions 80 %
ROCPA Résultat ≥ -17 % de diminution de l’intensité des émissions 100 %
ROCPA < 4,45€ 0%
ROCPA = 4,45€ 30 % Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire.
ROCPA ≥ 5,20€ 100 %
• Réduction de la consommation d’eau de nos sites de
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par production
interpolation linéaire. La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre
du reporting environnemental 2021, qui comprend tous les sites.
ROCE Résultat
Réduction de la consommation d’eau Résultat
ROCE < 10,4 % 0%
ROCE = 10,4 % 30 % Consommation d’eau > 672 000 m3 0%
ROCE ≥ 11,2 % 100 % Consommation d’eau < 672 000 m3 30 %
MERSEN DEU 2024




Consommation d’eau ≤ 637 000 m3 100 %
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire. Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire.
60
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Résultats ROCPA Résultat
Les taux d’atteinte des conditions de performance ne seront
connus qu’en 2025. (calcul du critère boursier) ROCPA < 5,02€ 0%
ROCPA = 5,02€ 30 %
ROCPA ≥ xxx€ 100 %
2.3.3. Le plan dirigeants 2023
Le 16 mai 2023, sur autorisation de l’Assemblée Générale du Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
même jour résolution n°19), le Conseil d’administration a arrêté interpolation linéaire. La borne haute sera publiée ex-post.
un plan concernant le Comité Exécutif, dont le Directeur Général
La borne basse de ROCPA (5,02€) a été ajustée du nombre de
ainsi que les 4 directeurs d’activités du Groupe, soit 14 personnes
titres crées lors de l’augmentation de capital de mai 2023
au total.

Nombre d’actions gratuites et part du Directeur ROCE Résultat
Général
ROCE < 10,0 % 0%
■ Nombre maximum d’actions attribuables : 86 100
ROCE = 10,0 % 30 %
■ Nombre total d’actions attribuées : 86 100 ROCE ≥ xxx % 100 %
■ Nombre maximum d’actions attribuées au Directeur
Général :12 600, ce qui représente 6,3 % du nombre total Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
d’actions attribuées dans le cadre des trois plans autorisés interpolation linéaire. La borne haute sera publiée ex-post.
par l’Assemblée Générale du 16 mai 2023. ■ 3 critères RSE, comptant chacun pour 11 % de la
performance (soit 33 % au total).
Conditions de performance
• Développement du capital humain : part des femmes
Le Conseil d’administration, sur la recommandation du Comité ingénieurs & cadres dans le Groupe en décembre 2025 sur
de la Gouvernance et des Rémunérations, a retenu 6 critères l’ensemble des ingénieurs et cadres Groupe
de performance, détaillés ci-dessous. Il est précisé que chaque
critère est indépendant : L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés dans
le SIRH Groupe au 31 décembre 2022 (soit 100 % des salariés
■ un critère boursier, comptant pour 33 % de la performance du Groupe). Il est précisé que ce critère sera calculé en excluant
L’évolution du cours de bourse Mersen (« E ») sera comparée les acquisitions réalisées après décembre 2022.
à celle de l’indice SBF 120. L’évolution du cours sera comparée
sur 3 années avec une date de départ au 1er jour ouvré du Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat
mois de l’Assemblée Générale 2023 soit une période allant du
2 mai 2023 au 30 avril 2026. < 25,3 % 0%
Le pourcentage d’atteinte sera calculé comme suit : = 27 % 80 %
≥ 28,3 % 100 %
Résultat
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
E < évolution de l’indice 0% interpolation linéaire.
E = évolution de l’indice 50 % • Empreinte environnementale de nos sites : Mesure de la
E ≥ de 7 points de pourcentage 100 % proportion des déchets recyclés sur le total des déchets
au-dessus de l’évolution de l’indice générés par les activités du Groupe
La mesure de ce critère sera effectuée en 2025 sur le périmètre
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par du reporting environnemental.
interpolation linéaire et plafonné à 100 %.
■ un critère de rentabilité, comptant pour 34 % de la
Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat
performance
La rentabilité sera mesurée avec le Résultat opérationnel courant < 70 % de déchets recyclés 0%
par action (ROCPA) et le Retour sur Capitaux Employés (ROCE, sur le total des déchets produits
calculé comme le rapport entre le résultat opérationnel courant = 70 % de déchets recyclés 30 %
publié et les capitaux employés moyens hors actifs de loyer). Ces sur le total des déchets produits
deux critères seront mesurés sur la moyenne 2023, 2024 et 2025. ≥ 75 % de déchets recyclés 100 %
Chaque indicateur comptera pour 17 % de façon indépendante sur le total des déchets produits
(la surperformance ou sous performance d’un des indicateurs
n’aura aucun effet sur l’autre critère financier). Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire.
MERSEN DEU 2024
61
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
• Intensité des émissions de gaz à effet de serre (scopes 1 ■ Un critère de chiffre d’affaires, comptant pour 15 % de la
et 2) de nos sites de production performance
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre Ce critère sera mesuré sur le CAGR (Compound Average Growth
du reporting environnemental, sur la base d’un chiffre d’affaires Rate) du chiffre d’affaires du Groupe entre 2023 et 2026 (3 ans),
calculé à changes constants. incluant les acquisitions ou cessions « bolt-on » (en ligne avec
la feuille de route du Groupe), calculé à taux de change USD et
CNY constants.
Intensités des émissions de CO2 (scopes 1 et 2) Résultat
La borne haute est supérieure à la croissance moyenne attendue
> 157 tCO2 émis par million d’€ de CA 0% entre 2023 et 2027 (8,8 %) du plan moyen terme du Groupe
= 157 tCO2 émis par million d’€ de CA 30 % communiqué en mars 2023 (1,7 milliard d’euros en 2027). La
= 130 tCO2 émis par million d’€ de CA 50 % borne basse (0 % d’atteinte) correspond à un taux de croissance
= 123 tCO2 émis par million d’€ de CA 80 % attendu nettement supérieur à la croissance du PIB mondial.
≤ 120 tCO2 émis par million d’€ de CA 100 % Les données réelles seront publiées ex-post.
■ Un critère basé sur le ROCE, comptant pour 15 % de la
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
performance
interpolation linéaire.
Ce critère sera mesuré sur le ROCE (Return On Capital
Résultats Employed). Il prendra en compte la moyenne 2024, 2025 et 2026
Les taux d’atteinte des conditions de performance ne seront du ROCE du Groupe, calculée selon la même méthodologie que
connus qu’en 2026. celle retenue pour le calcul du ROCE Groupe 2023. Les bornes
basse (0 %) et haute (100 %) ont été déterminées sur la base du
business plan qui a permis de fixer les objectifs 2027 du Groupe ;
2.3.4. Le plan dirigeants 2024 elles seront communiquées ex-post.
Le 16 mai 2024 sur autorisation de l’Assemblée Générale du ■ un critère basé sur l’EBITDA comptant pour 15 % de la
même jour (résolution n°28), le Conseil d’administration a arrêté performance
un plan concernant le Comité Exécutif, dont le Directeur Général
ainsi que les 4 directeurs d’activités du Groupe, soit 14 personnes Ce critère sera mesuré sur la marge d’EBITDA courant (Current
au total. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).
Il prendra en compte la moyenne de la marge d’EBITDA courant
Nombre d’actions gratuites et part du Directeur du Groupe pour les années 2024, 2025 et 2026. Les bornes ont
été déterminées sur la base du business plan du Groupe. Elles
Général
seront communiquées ex-post.
■ Nombre maximum d’actions attribuables : 120 540
■ 3 critères RSE, comptant chacun pour 10 % de la
■ Nombre total d’actions attribuées : 120 221 performance (soit 30 % au total).
■ Nombre total d’actions attribuées au Directeur Général : 17 321, • Développement du capital humain : part des femmes
ce qui représente 6,5 % du nombre total d’actions attribuées ingénieures et cadres dans le Groupe en décembre 2026
dans le cadre des trois plans autorisés par l’Assemblée sur l’ensemble des ingénieurs et cadres du Groupe
Générale du 16 mai 2024.
Le Groupe s’est défini un objectif d’augmenter de 4 points le taux
Conditions de performance de femmes ingénieurs et cadres en 2027 par rapport à 2022.
Le Conseil d’administration, sur la recommandation du Comité Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) correspond au résultat
de la Gouvernance et des Rémunérations, a retenu 7 critères obtenu fin 2023, soit 26,1 %.
de performance, détaillés ci-dessous. Il est précisé que chaque La borne haute (100 %) est fixée à 28,5 %, en ligne avec la
critère est indépendant : feuille de route (+ 4 points entre 2022 et 2027 soit en moyenne
■ Un critère boursier, comptant pour 25 % de la performance 0,75 point d’augmentation par an).
L’évolution du cours de bourse Mersen (« E ») sera comparée à L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés au
celle de l’indice SBF 120, sur une période de 3 années avec date SIRH Groupe au 31 décembre 2023. Il est précisé que ce critère
de départ au 1er jour ouvré du mois de la tenue de l’Assemblée sera calculé hors acquisitions réalisées après cette date.
Générale 2024, soit une période allant du 2 mai 2024 au 30 avril Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
2027. Afin de limiter les effets de la volatilité, le cours de clôture interpolation linéaire et plafonné à 100 %. La méthode de calcul
moyen des 20 séances de bourse précédant le 2 mai 2024 sera pourra être modifiée par le Conseil d’Administration en cas de
utilisé pour le début de la période, et le cours de clôture moyen changement de définition, notamment lié à l’application de la
des 20 séances de bourse précédant le 30 avril 2027 sera utilisé directive européenne CSRD.
pour la fin de la période.
• Réduction des émissions de gaz à effet de serre (scopes 1
La borne basse (0 %) correspondra à une évolution inférieure sur et 2) de nos sites de production, calculée en tonnes de CO2
la période à celle de l’indice. La borne haute (100 %) correspondra par million d’euros de chiffre d’affaires (tCO2/M€).
à une évolution supérieure ou égale à 5 points de pourcentage
au-dessus de l’évolution de l’indice. Les taux d’atteinte entre les Le Groupe s’est défini un objectif de réduire l’intensité des
bornes seront calculés par interpolation linéaire et plafonné à émissions de CO2 (scopes 1 et 2) de 35 % en 2027 par rapport
MERSEN DEU 2024




100 %. à 2022.

Les données réelles seront publiées ex-post.
62
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
En 2023, le Groupe a réalisé une performance en atteignant un Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) correspond au
niveau de 90 tCO2/M€ de chiffre d’affaires. En 2022, il était de résultat obtenu à fin 2022. La borne haute (100 %) est fixée à
121 tCO2/M€ de chiffre d’affaires. 603 m3/ M€ de chiffre d’affaires, soit -12 % par rapport à 2022,
en ligne avec la feuille de route.
Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) est fixée à
100 tCO2/M€ soit une performance meilleure de 17 % par rapport La mesure sera effectuée en tenant compte de la consommation
à celle obtenue en 2022 (121 tCO2/M€). La borne haute (100 %) en mètres cubes par million d’euros de chiffre d’affaires du Groupe
est fixée à 82 tCO2/M€ de chiffre d’affaires, soit -32 % par rapport (m3/ M€).
à 2022, en ligne avec la feuille de route. Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
La mesure de ce critère sera réalisée au cours de l’année 2026 interpolation linéaire. La mesure de ce critère sera évaluée sur
sur le périmètre du reporting environnemental 2023 à partir l’année 2026, sur la base du périmètre environnemental constant
du chiffre d’affaires calculé à taux de change constant pour 2023 et sur la base d’un taux de change constant (2023-2026).
neutraliser l’impact des fluctuations monétaires sur le ratio. Les En particulier, les consommations liées au projet P-SiC ne seront
limites peuvent être ajustées par le Conseil d’administration en pas intégrées car elles font encore l’objet d’évaluations à la date
cas de modification du mode de calcul. du présent document.
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire. Résultats
Les taux d’atteinte des conditions de performance ne seront
• Intensité de la consommation d’eau
connus qu’en 2027.
Le Groupe s’est défini un objectif de réduire l’intensité de la
consommation d’eau de 15 % en 2027 par rapport à 2022. En
2022, le Groupe a atteint un niveau de 686 m3/ M€ de chiffre
d’affaires.


2.3.5. Actions gratuites « dirigeants » : historique des attributions
Plan 2021 Plan 2022 Plan 2023 Plan 2024 Total

Date du Conseil d’Administration 20 mai 2021 19 mai 2022* 16 mai 2023 16 mai 2024
Nombre total d’actions attribuables 84 000 88 200 86 100 120 540 378 840
Nombre total d’actions attribuées 84 000 88 200 86 100 120 221 378 521
dont mandataires sociaux (Luc Themelin) 12 600 12 600 12 600 17 321 55 121
dont 10 premiers attributaires 67 200 69 195 69 300 96 701 302 396
Valorisation de l’action à la date d’attribution 20,23 20,84 25,26 28,18
Date d’attribution définitive (fin de la période d’acquisition) 20 mai 2024 19 mai 2025 16 mai 2026 16 mai 2027
Date de cessibilité (fin de la période d’indisponibilité) 21 mai 2024 20 mai 2025 17 mai 2026 17 mai 2027
Attributions annulées au 31/12/24 4 959 0 0 0 4 959
dont annulées en 2024 4 959 0 0 0 4 959
Nombre d’actions définitivement attribuées, cessibles 79 041 0 0 0 79 041
SOLDE AU 31/12/2024 0 88 200 86 100 120 221 294 521
* En avril 2023, Mersen a procédé à une augmentation de son capital social. Afin de neutraliser l’effet dilutif engendré par cette augmentation sur les actions initialement
attribuées en mai 2022, le Conseil a décidé, conformément à l’autorisation approuvée dans la résolution 31 approuvée par l’AG du 19 mai 2022, d’augmenter le nombre
total d’actions attribuée de 5 %.
MERSEN DEU 2024
63
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.4. Actions gratuites (programmes non-dirigeants)

Les plans d’actions gratuites pour non-dirigeants dont l’attribution • ou (le critère le plus favorable étant retenu)
définitive n’est pas encore échue sont ceux attribués dans le – critère 2 : évolution de la marge d’EBITDA courant entre
cadre des autorisations consenties par l’Assemblée Générale des 2020 et la moyenne 2021-2023 par rapport à l’évolution de
actionnaires en 2022, 2023 et 2024. Les plans attribués en 2021 la marge moyenne d’EBITDA d’un panel de Sociétés défini
ont donné lieu à une attribution définitive à leurs bénéficiaires à la mise en place du plan.
en 2024.
Ces critères seront publiés ex-post.
Caractéristiques communes des plans d’actions gratuites
attribuées aux non dirigeants ■ Pour 33 % sur des objectifs RSE composé de 3 critères
indépendants de même poids (soit 11 % par critère).
■ Chaque année, l’Assemblée Générale des actionnaires
a autorisé deux plans pour les non-dirigeants : l’un, avec • Développement du capital humain : part des femmes
conditions de performance, l’autre sans condition de ingénieur & cadre dans le Groupe en décembre 2023 sur
performance, réservé à certains salariés identifiés comme étant l’ensemble des ingénieurs et cadres Groupe
des cadres à haut potentiel ou dotés d’une expertise dans un L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés dans
domaine stratégique. le SIRH Groupe au 31 décembre 2020 (soit environ 99 % des
■ Le Conseil d’administration détermine l’identité et les catégories salariés du Groupe). Il est précisé que ce critère sera calculé en
des bénéficiaires des attributions d’actions ainsi que les excluant les acquisitions réalisées après décembre 2020.
conditions d’attribution.
■ Ni le Directeur Général, ni aucun membre du Comité Exécutif Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat
n’a été bénéficiaire de ces plans.
< 24 % 0%
■ Les plans ont une durée de 3 ans (période d’acquisition). = 27 % 70 %
≥ 30 % 100 %
2.4.1. Les Plans 2021
Le 20 mai 2021, sur autorisation de l’Assemblée Générale du Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
même jour (résolutions n°20 et 22), le Conseil d’administration interpolation linéaire.
a arrêté deux plans d’attribution d’actions gratuites au bénéfice • Empreinte environnementale de nos sites : mesure de la
de managers et cadres du Groupe autre que ceux bénéficiaires proportion des déchets recyclés sur le total des déchets
du plan dirigeants. générés par les activités du Groupe.
La mesure de ce critère sera effectuée sur l’année 2023 sur le
2.4.1.1. Plan avec conditions de performance périmètre du reporting environnemental.
Nombre d’actions et de bénéficiaires
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 100 800 actions Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat
représentant environ 0,5 % du capital au jour de l’Assemblée.
< 60 % de déchets recyclés 0%
■ Nombre d’actions attribuées : 100 800 actions sur le total des déchets produits
■ Nombre des bénéficiaires : 194 managers et cadres du groupe ≥ 60 % de déchets recyclés 30 %
Mersen. sur le total des déchets produits
≥ 70 % de déchets recyclés 100 %
Conditions de performance sur le total des déchets produits
Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises
au bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 20 mai Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
2024), que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe et interpolation linéaire.
si les conditions de performance ci-après définies sont réunies.
• Diminution de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre
Ainsi, le pourcentage d’actions gratuites attribuées à chacun de nos sites de production
des bénéficiaires sera déterminé en fonction des deux critères
La mesure de ce critère sera effectuée en 2023 sur le périmètre
ci-dessous, chacun étant indépendant (toute surperformance au
du reporting environnemental.
titre d’un critère ne saurait compenser le résultat d’un autre critère)
et chacun comptant pour une part de l’atteinte globale, exprimée
en pourcentage ci-dessous : Diminution des émissions de CO2 Résultat
■ Pour 67 % sur un critère financier < -5 % de diminution de l’intensité des émissions 0%
• Ce critère est composé de deux sous-critères indépendants, ≥ - 5 % de diminution de l’intensité des émissions 30 %
de même poids : ≥ -10 % de diminution de l’intensité des émissions 100 %
– Critère 1a : croissance organique moyenne du chiffre
d’affaires sur 2021/2022/2023 Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
MERSEN DEU 2024




interpolation linéaire.
– Critère 1b : moyenne de la marge d’EBITDA courant entre
2021 et 2023
64
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Résultats Conditions d’attribution
L’atteinte des performances s’établit comme suit : Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises
au bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 19 mai
2025), que si si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe
Résultat Atteinte
et les conditions de performance ci-après définies sont réunies.
Critères financiers 100 %
Croissance organique moyenne 12,4 % Conditions de performance
du chiffre d’affaires sur 2021/2022/2023 Le pourcentage d’actions gratuites attribuées à chacun des
Moyenne de la marge d’EBITDA 16,5 % bénéficiaires sera déterminé en fonction des deux critères
courant entre 2021 et 2023 ci-dessous, chacun étant indépendant (toute surperformance au
Critères RSE 83 % titre d’un critère ne saurait compenser le résultat d’un autre critère)
Femmes ingénieurs & cadres 26,1 % 49 % et chacun comptant pour une part de l’atteinte globale, exprimée
Taux déchets recyclés 70 % 100 % en pourcentage ci-dessous :
Diminution de l’intensité des émissions -54 % 100 %
■ Pour 67 % sur un critère financier
Compte-tenu de ces résultats, 94,4 % des actions ont été ■ Ce critère est composé de deux sous-critères indépendants,
attribuées le 20 mai 2024, soit un nombre total de 89 925 actions de même poids :
gratuites attribuées à 182 bénéficiaires. • Critère 1a : croissance organique moyenne du chiffre
d’affaires sur 2022/2023/2024
2.4.1.2. Plan sans conditions de performance
• Critère 1b : moyenne de la marge d’EBITDA courant entre
Nombre d’actions et de bénéficiaires 2022 et 2024
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 12 000 actions ■ ou (le critère le plus favorable étant retenu)
représentant moins de 0,1 % du capital au jour de l’Assemblée
• critère 2 : évolution de la marge d’EBITDA courant entre
■ Nombre d’actions attribuées : 11 350 actions 2021 et la moyenne 2022-2024 par rapport à l’évolution de
■ Nombre des bénéficiaires : 40 salariés du Groupe la marge moyenne d’EBITDA d’un panel de Sociétés défini
à la mise en place du plan.
Condition d’attribution Ces critères seront publiés ex-post.
Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises au
bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 20 mai 2024), ■ Pour 33 % sur des objectifs RSE composé de 4 critères
que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe. indépendants de même poids (soit 8,25 % par critère).

Le 20 mai 2024, après vérification de la condition de présence, • Développement du capital humain : part des femmes
9 650 actions gratuites ont été définitivement attribuées à ingénieur & cadre dans le Groupe en décembre 2024 sur
32 bénéficiaires. l’ensemble des ingénieurs et cadres Groupe
L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés dans
2.4.2. Les Plans 2022 le SIRH Groupe au 31 décembre 2021 (soit environ 99 % des
salariés du Groupe). Il est précisé que ce critère sera calculé en
Le 19 mai 2022, sur autorisation de l’Assemblée Générale du excluant les acquisitions réalisées après décembre 2021.
même jour (résolutions n°30 et 32), le Conseil d’administration
a arrêté deux plans d’attribution d’actions gratuites au bénéfice
de managers et cadres du Groupe autre que ceux bénéficiaires Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat
du plan dirigeants. < 24,4 % 0%
= 28 % 80 %
2.4.2.1. Plan avec conditions de performance
≥ 28 % 100 %
Nombre d’actions et de bénéficiaires
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 100 800 actions Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
représentant environ 0,5 % du capital au jour de l’Assemblée. interpolation linéaire.
■ Nombre d’actions attribuées : 98 600 actions • Empreinte environnementale de nos sites : mesure de la
proportion des déchets recyclés sur le total des déchets
■ Nombre des bénéficiaires : 202 managers et cadres du groupe
générés par les activités du Groupe.
Mersen.
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre
En avril 2023, Mersen a procédé à une augmentation de son
du reporting environnemental.
capital social. Afin de neutraliser l’effet dilutif engendré par cette
augmentation sur les actions initialement attribuées en mai 2022,
il a été décidé, conformément à l’autorisation approuvée dans la Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat
résolution 31 approuvée par l’AG du 19 mai 2022, d’augmenter
< 63 % de déchets recyclés 0%
le nombre total d’actions attribuée de 5 % et de porter le nombre
sur le total des déchets produits
total d’actions pouvant être distribuées à 105 840.
≥ 63 % de déchets recyclés 30 %
sur le total des déchets produits
MERSEN DEU 2024




≥ 72,5 % de déchets recyclés 100 %
sur le total des déchets produits

Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire.
65
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
• Diminution de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre Conditions d’attribution
de nos sites de production Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre au bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 19 mai
du reporting environnemental. 2025), que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe et les
conditions de performance ci-après définies sont réunies.
Diminution de l’intensité des émissions de CO2 Résultat
Conditions de performance
< -13 % de diminution de l’intensité des émissions 0%
Le pourcentage d’actions gratuites attribuées à chacun des
≥ - 15 % de diminution de l’intensité des émissions 80 % bénéficiaires sera déterminé en fonction des deux critères
≥ -17 % de diminution de l’intensité des émissions 100 % ci-dessous, chacun étant indépendant (toute surperformance au
titre d’un critère ne saurait compenser le résultat d’un autre critère)
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par et chacun comptant pour une part de l’atteinte globale, exprimée
interpolation linéaire. en pourcentage ci-dessous :
• Réduction de la consommation d’eau de nos sites de ■ Pour 67 % sur un critère financier
production
■ Ce critère est composé de deux sous-critères indépendants,
La mesure de ce critère sera effectuée en 2024 sur le périmètre de même poids :
du reporting environnemental 2021, qui comprend tous les sites.
• Critère 1a : croissance organique moyenne du chiffre
Réduction de la consommation d’eau Résultat d’affaires sur 2023/2024/2025

> 672 000 m3 0%
• Critère 1b : moyenne de la marge d’EBITDA courant entre
2023 et 2025
< 672 000 m3 30 %
≤ 637 000 m3 100 % ■ ou (le critère le plus favorable étant retenu)
• critère 2 : évolution de la marge d’EBITDA courant entre
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par 2022 et la moyenne 2023-2025 par rapport à l’évolution de
interpolation linéaire. la marge moyenne d’EBITDA d’un panel de Sociétés défini
à la mise en place du plan.
2.4.2.2. Plan sans conditions de performance Ces critères seront publiés ex-post.
Nombre d’actions et de bénéficiaires ■ Pour 33 % sur des objectifs RSE composé de 3 critères
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 12 000 actions indépendants de même poids (soit 11 % par critère).
représentant moins de 0,1 % du capital au jour de l’Assemblée. • Développement du capital humain : part des femmes
■ Nombre d’actions attribuées : 12 000 actions ingénieur & cadre dans le Groupe sur l’ensemble des
ingénieurs et cadres Groupe
■ Nombre des bénéficiaires : 46 salariés du Groupe
L’indicateur sera calculé en excluant les acquisitions réalisées
En avril 2023, Mersen a procédé à une augmentation de son
après décembre 2022.
capital social. Afin de neutraliser l’effet dilutif engendré par cette
augmentation sur les actions initialement attribuées en mai 2022,
il a été décidé, conformément à l’autorisation dans la résolution Taux femmes ingénieurs et cadres Résultat
n°31 approuvée par l’AG du 19 mai 2022, d’augmenter le nombre
total d’actions attribuées de 5 %. < 25,3 % 0%
= 27 % 80 %
Cela correspond à un nombre final de 12 600 actions attribuées.
≥ 28,3 % 100 %
Condition d’attribution
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises au
interpolation linéaire.
bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 19 mai 2025),
que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe. • Empreinte environnementale de nos sites : mesure de la
proportion des déchets recyclés sur le total des déchets
générés par les activités du Groupe.
2.4.3. Les Plans 2023
La mesure de ce critère sera effectuée en 2025 sur le périmètre
Le 16 mai 2023, sur autorisation de l’Assemblée Générale du
du reporting environnemental.
même jour (résolutions n°18 et 20), le Conseil d’administration
a arrêté deux plans d’attribution d’actions gratuites au bénéfice
de managers et cadres du Groupe autre que ceux bénéficiaires Part des déchets valorisés ou recyclés Résultat
du plan dirigeants.
< 70 % de déchets recyclés 0%
2.4.3.1. Plan avec conditions de performance sur le total des déchets produits
= 70 % de déchets recyclés 30 %
Nombre d’actions et de bénéficiaires sur le total des déchets produits
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 100 800 actions ≥ 75 % de déchets recyclés 100 %
représentant environ 0,4 % du capital au jour de l’Assemblée. sur le total des déchets produits
MERSEN DEU 2024




■ Nombre d’actions attribuées : 99 800 actions
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
■ Nombre des bénéficiaires : 196 managers et cadres du groupe interpolation linéaire.
Mersen.
66
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
• Diminution de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre La borne basse (0 %) correspondra à une évolution inférieure sur
de nos sites de production la période à celle de l’indice. La borne haute (100 %) correspondra
à une évolution supérieure ou égale à 5 points de pourcentage
La mesure de ce critère sera effectuée en 2025 sur le périmètre
au-dessus de l’évolution de l’indice. Les taux d’atteinte entre les
du reporting environnemental sur la base d’un chiffre d’affaires
bornes seront calculés par interpolation linéaire et plafonné à
calculé à changes constants.
100 %.
Les données réelles seront publiées ex-post.
Intensités des émissions de CO2 (scopes 1 et 2) Résultat
■ 22,5 % sur l’évolution moyenne du Chiffre d’affaires
> 157 tCO2 émis par million d’€ de CA 0%
Ce critère sera mesuré sur le CAGR (Compound Average Growth
= 157 tCO2 émis par million d’€ de CA 30 %
Rate) du chiffre d’affaires du Groupe entre 2023 et 2026 (3 ans),
= 130 tCO2 émis par million d’€ de CA 50 %
incluant les acquisitions ou cessions « bolt-on » (en ligne avec
= 123 tCO2 émis par million d’€ de CA 80 % la feuille de route du Groupe), calculé à taux de change USD et
≤ 120 tCO2 émis par million d’€ de CA 100 % CNY constants.
La borne haute est supérieure à la croissance moyenne attendue
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
entre 2023 et 2027 (8,8 %) du plan moyen terme du Groupe
interpolation linéaire.
(1,7 milliard d’euros en 2027). La borne basse (0 % d’atteinte)
correspond à un taux de croissance attendu nettement supérieur
2.4.3.2. Plan sans conditions de performance à la croissance du PIB mondial.
Nombre d’actions et de bénéficiaires Les données réelles seront publiées ex-post.
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 12 000 actions
■ 15 % sur le ROCE
représentant moins de 0,1 % du capital au jour de l’Assemblée.
Ce critère sera mesuré sur le ROCE (Return On Capital
■ Nombre d’actions attribuées : 10 650 actions
Employed). Il prendra en compte la moyenne 2024, 2025 et 2026
■ Nombre des bénéficiaires : 40 salariés du Groupe du ROCE du Groupe, calculée selon la même méthodologie que
celle retenue pour le calcul du ROCE Groupe 2023. Les bornes
Condition d’attribution basse (0 %) et haute (100 %) ont été déterminées sur la base
Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises au du business plan qui a permis de fixer les objectifs 2027 du
bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 19 mai 2025), Groupe ; elles seront communiquées ex-post.
que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe.
■ 22,5 % sur l’EBITDA
Ce critère sera mesuré sur la marge d’EBITDA courant (Current
2.4.4. Les plans non-dirigeants 2024 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).
Le 16 mai 2024, sur autorisation de l’Assemblée Générale du Il prendra en compte la moyenne de la marge d’EBITDA courant
même jour (résolutions n°27 et 29), le Conseil d’administration du Groupe pour les années 2024, 2025 et 2026. Les bornes ont
a arrêté deux plans d’attribution d’actions gratuites au bénéfice été déterminées sur la base du business plan du Groupe. Elles
de managers et cadres du Groupe autre que ceux bénéficiaires seront communiquées ex-post.
du plan dirigeants.
■ 30 % sur un multicritère RSE composé de trois sous-
critères indépendants les uns des autres
2.4.4.1. Plan avec conditions de performance
Nombre d’actions et de bénéficiaires A. Développement du capital humain : part des femmes
ingénieures et cadres dans le Groupe en décembre 2026
■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 128 340 actions
pour l’ensemble des ingénieurs et cadres du Groupe
représentant environ 0,5 % du capital au jour de l’Assemblée.
Le Groupe s’est défini un objectif d’augmenter de 4 points le taux
■ Nombre d’actions attribuées : 122 250 actions de femmes ingénieurs et cadres en 2027 par rapport à 2022.
■ Nombre des bénéficiaires : 217 managers et cadres du groupe Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) correspond au résultat
Mersen. obtenu fin 2023, soit 26,1 %.

Conditions d’attribution La borne haute (100 %) est fixée à 28,5 %, en ligne avec la feuille
de route (+ 4 points entre 2022 et 2027 soit en moyenne 0,75
Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises
point d’augmentation par an).
au bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 16 mai
2027), que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe et les L’indicateur sera mesuré sur les salariés des sites intégrés au
conditions de performance ci-après définies sont réunies. SIRH Groupe au 31 décembre 2023. Il est précisé que ce critère
sera calculé hors acquisitions réalisées après cette date.
Conditions de performance
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
■ 10 % sur l’évolution du cours de bourse
interpolation linéaire et plafonné à 100 %. La méthode de calcul
L’évolution du cours de bourse Mersen sera comparée à celle pourra être modifiée par le Conseil d’Administration en cas de
de l’indice SBF 120, sur une période de 3 années avec date changement de définition, notamment lié à l’application de la
de départ au 1er jour ouvré du mois de la tenue de l’Assemblée directive européenne CSRD.
Générale 2024, soit une période allant du 2 mai 2024 au 30 avril
MERSEN DEU 2024




2027. Afin de limiter les effets de la volatilité, le cours de clôture
moyen des 20 séances de bourse précédant le 2 mai 2024 sera
utilisé pour le début de la période, et le cours de clôture moyen
des 20 séances de bourse précédant le 30 avril 2027 sera utilisé
pour la fin de la période.
67
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
B. Réduction des émissions de gaz à effet de serre (scopes 1 Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) correspond au
et 2) de nos sites de production, calculée en tonnes de CO2 résultat obtenu à fin 2022. La borne haute (100 %) est fixée à
par million d’euros de chiffre d’affaires (tCO2/M€). 603 m3/ M€ de chiffre d’affaires, soit -12 % par rapport à 2022,
Le Groupe s’est défini un objectif de réduire l’intensité des en ligne avec la feuille de route.
émissions de CO2 (scopes 1 et 2) de 35 % en 2027 par rapport La mesure sera effectuée en tenant compte de la consommation
à 2022. en mètres cubes par million d’euros de chiffre d’affaires du Groupe
En 2023, le Groupe a réalisé une performance en atteignant un (m3/ M€)
niveau de 90 tCO2/M€ de chiffre d’affaires. En 2022, il était de Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
121 tCO2/M€ de chiffre d’affaires. interpolation linéaire. La mesure de ce critère sera évaluée sur
Dans le plan proposé, la borne basse (0 %) est fixée à 100 tCO2/ l’année 2026, sur la base du périmètre environnemental constant
M€ soit une performance meilleure de 17 % par rapport à celle 2023 et sur la base d’un taux de change constant (2023-2026).
obtenue en 2022 (121 tCO2/M€). La borne haute (100 %) est fixée En particulier, les consommations liées au projet P-SiC ne seront
à 82 tCO2/M€ de chiffre d’affaires, soit -32 % par rapport à 2022, pas intégrées car elles font encore l’objet d’évaluations à la date
en ligne avec la feuille de route. du présent document.

La mesure de ce critère sera réalisée au cours de l’année 2026
2.4.4.2. Plan sans conditions de performance
sur le périmètre du reporting environnemental 2023 à partir
du chiffre d’affaires calculé à taux de change constant pour Nombre d’actions et de bénéficiaires
neutraliser l’impact des fluctuations monétaires sur le ratio. Les ■ Nombre maximum d’actions à attribuer : 16 800 actions
limites peuvent être ajustées par le Conseil d’administration en représentant moins de 0,1 % du capital au jour de l’Assemblée.
cas de modification du mode de calcul.
■ Nombre d’actions attribuées : 14 220 actions
Les taux d’atteinte entre les bornes seront calculés par
interpolation linéaire. ■ Nombre des bénéficiaires : 47 salariés du Groupe

C. Intensité de la consommation d’eau Condition d’attribution
Le Groupe s’est défini un objectif de réduire l’intensité de la Les actions gratuites ne pourront être définitivement acquises au
consommation d’eau de 15 % en 2027 par rapport à 2022. En bénéficiaire, à l’issue de la période d’acquisition (le 16 mai 2027),
2022, le Groupe a atteint un niveau de 686 m3/ M€ de chiffre que si le bénéficiaire est toujours salarié du Groupe.
d’affaires.


2.4.5. Actions gratuites « non dirigeants » : historique des attributions
Plan 2021 Plan 2021 Plan 2022 Plan 2022 Plan 2023 Plan 2023 Plan 2024 Plan 2024 Total

Managers Talents Managers Talents Managers Talents Managers Talents

Conditions de performance Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non

20 mai 20 mai 19 mai 19 mai 16 mai 16 mai 16 mai 16 mai
Date du Conseil d’Administration 2021 2021 2022 2022 2023 2023 2024 2024
Nombre total d’actions attribuables 100 800 12 000 105 840 12 600 100 800 12 000 128 340 16 800 489 180
Nombre total d’actions attribuées 100 800 11 350 104 101 12 597 99 800 10 650 122 250 14 220 475 768
dont mandataires sociaux
(Luc Themelin) 0 0 0 0 0 0 0
dont 10 premiers attributaires 13 250 4 600 11 760 4 040 15 800 3 950 17 500 3 720 74 620
Valorisation de l’action
à la date d’attribution 23,43 23,43 23,98 23,98 29,42 29,42 29,77 30,83
Date d’attribution définitive 20 mai 20 mai 19 mai 19 mai 16 mai 16 mai 16 mai 16 mai
(fin de la période d’acquisition) 2024 2024 2025 2025 2026 2026 2027 2027
Date de cessibilité 21 mai 21 mai 20 mai 20 mai 17 mai 17 mai 17 mai 17 mai
(fin de la période d’indisponibilité) 2024 2024 2025 2025 2026 2026 2027 2027
Attributions annulées au 31/12/24 10 875 1 700 0 0 0 0 0 0 12 575
dont annulées en 2024 10 875 1 700 0 0 0 0 0 0 12 575
Nombre d’actions définitivement
attribuées, cessibles 89 925 9 650 0 0 0 0 0 0 99 575
SOLDE AU 31/12/2024 0 0 104 101 12 597 99 800 10 650 122 250 14 220 363 618
MERSEN DEU 2024
68
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.5. Autorisation d’attribution d’actions gratuites soumise à la prochaine
Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2025

Il sera proposé aux actionnaires de se prononcer sur ■ Pour les plans dirigeants et managers, des conditions de
3 autorisations d’attribution gratuite d’actions (dirigeants, performances ambitieuses et quantifiées, financières et
managers et experts et talents), comme les années passées, extra-financières, fixées en lien avec la feuille de route du
avec une structure comparable : Groupe. Ces critères seront décrits précisément dans la
■ Des conditions de présence de 3 ans ; brochure de convocation à l’assemblée générale ;
■ Un nombre maximum d’actions gratuites en ligne avec le plan
2024.



2.6. Eléments de rémunération versés au cours ou attribués
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à M. Luc Themelin
(Directeur Général) soumis au vote de l’Assemblée Générale Mixte
du 16 mai 2025

Montant
attribué
en 2024
Montant (ou juste
versé en valeur des
2024 actions) Observations

Rémunération fixe 500 000 € 500 000 € Pas d’augmentation en 2024.
Rémunération variable 715 451 € 359 050€ La part variable est comprise entre 0 % et 100 % de la rémunération fixe et
annuelle (à verser sous est susceptible de surperformance dans la limite de 150 % de la rémunération
condition fixe. Les objectifs financiers et individuels évalués sont revus tous les ans par
suspensive du le CGNR en fonction des priorités stratégiques du Groupe.
vote de l’AG) La part variable est composée d’objectifs financiers pour 70 % qui se
décomposent en 30 % sur la marge opérationnelle courante du Groupe,
20 % sur le Cash-flow opérationnel du Groupe et 20 % sur l’EBITDA courant.
En cas de surperformance, ces trois objectifs financiers sont susceptibles
d’être portés respectivement jusqu’à un maximum de 60 %,30 % et 30 %,
soit un total de 120 %.
Les objectifs financiers pour l’année 2024 ont été définis sur la base
du budget annuel du Groupe.
• Marge Opérationnelle Courante : l’objectif cible est de 10,8 % du chiffre
d’affaires (pour 100 % d’atteinte). Le résultat s’établit à 10,5 % du chiffre
d’affaires, soit un taux de réalisation de 54 %
• Cash-Flow opérationnel : l’objectif cible a été fixé à 148,6M€ en 2024.
L’atteinte a été largement supérieur à la borne cible (194M€), conduisant
à un taux d’atteinte de 150 %.
• L’EBITDA courant : l’objectif cible est de 216M€. Le Groupe affiche
un EBITDA courant de 206 M€, soit un taux d’atteinte de 38,5 %.
Les objectifs extra-financiers comptent pour 30 % et sont établis comme suit :
• Sécurité (25 %) - basé sur 3 indicateurs de poids équivalent ; i) le taux de
fréquence des accidents (LTIR) qui devait être inférieur ou égal à 1,4 pour
atteindre 100 % (0 % si ≥1,6). Pour l’année 2024, ce taux s’établit à 2,1 soit
0 % d’atteinte.; ii) le taux de gravité (SIR) qui devait être inférieur ou égal
à 60 pour atteindre 100 % (0 % si ≥70). Pour l’année 2024, ce taux s’établit
à 70, soit 0 % d’atteinte.; iii) le nombre de visites de sécurité (MSV) par
salarié qui devait être supérieur au ratio de 1,2 par salarié. Pour l’année
2024, le ratio s’est établi à 0,95, soit 0 % d’atteinte.
Compte-tenu de ces éléments, le taux d’atteinte est de 0 %.
MERSEN DEU 2024
69
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
Montant
attribué
en 2024
Montant (ou juste
versé en valeur des
2024 actions) Observations
• Environnement (25 %) – basé sur 4 indicateurs de poids équivalent :
i), l’objectif était d’atteindre un taux de recyclage des déchets supérieur ou
égal à 75 % pour atteindre 100 % (0 % si ≤ 70 %). Pour l’année 2024, ce taux
s’établit à 71,3 %, soit 26 % d’atteinte..ii) sur le scope 3 des émissions de gaz
à effet de serre, l’objectif portait sur la validation de la méthodologie.
Celle-ci a été effectivement complétée, testée, mais n’a pas été publiée.
L’objectif est donc atteint à 80 %,.iii) L’objectif sur l’intensité des émissions
de gaz à effet de serre (scopes 1 et 2) était d’être inférieur ou égal à
87 tCO2/M€ pour atteindre 100 % (0 si supérieur ou égale à 92 tCO2/M€) ;
le résultat constaté est de 77 tCO2/M€, soit 100 % d’atteinte ; iv) pour la
consommation d’eau, l’objectif était d’avoir une intensité de prélèvements
d’eau par rapport au chiffre d’affaires <645 m3/M€ pour atteindre 100 %,
(0 si >653 m3/ M€). Pour 2024, le chiffre a e 692 m3/M€, soit 0 % d’atteinte.
Compte-tenu de ces éléments, le taux d’atteinte est de 52 %, soit une
contribution aux objectifs de 3,9 % sur un maximum de 7,5 %.
• Plan de succession (15 %) : ce plan est nécessaire afin d’assurer
une transition efficace sur certains postes à moyen terme. Le conseil
d’administration considère l’objectif comme atteint à 100 %.
• Projet p-SiC et suivi du Capex (20 %) : l’objectif portait sur le suivi et la
maîtrise du plan d’investissements du Groupe, ainsi que spécifiquement sur
le projet p-SiC Le conseil d’administration a jugé cet objectif atteint à 85 %.
• Croissance externe (15 %) : l’objectif était de mener à bien les acquisitions
externes prévues au budget. L’objectif a été atteint à 100 %.
La rémunération variable pour 2024 représente 71,8 % de la rémunération
fixe (due) et se décompose de la manière suivante : la part liée aux objectifs
financiers s’est élevée à 16,1 % sur la Marge Opérationnelle courante du
Groupe, 30 % sur le Cash-flow opérationnel du Groupe et 7,7 % sur l’EBITDA
courant. La part des objectifs extra-financiers, compte-tenu des pondérations
appliquées à chaque critère, s’est élevée à 60 %.
Intéressement 22 240 € 23 184 € Le montant de l’intéressement est plafonné.
Actions de performance 318 254 € 488 105 € M. Luc Themelin s’est vu attribuer 17 321 actions de performance en 2024.
Le plan d’actions de performance initié en 2021a donné lieu à atteinte
de 94,1 % des critères de performance. 11 857 actions ont été attribuées
à M. Themelin en 2024
Rémunérations au titre N/A N/A M. Luc Themelin n’est pas rémunéré en tant qu’administrateur.
du mandat d’administrateur
Avantages de toute nature 37 679 € 37 679 € Les avantages en nature comprennent essentiellement les cotisations
versées à un organisme extérieur au titre de la garantie sociale des dirigeants
d’entreprise. S’y ajoutent par ailleurs, l’usage d’un véhicule de fonction
et le financement d’un contrôle médical annuel.
Indemnité de départ 0€ 0 € Aucun montant n’est dû au titre de 2024 ni a été versé en 2024.
Indemnité 0€ 0 € Aucun montant n’est dû au titre de 2024 ni a été versé en 2024.
de non-concurrence
Régime de retraite 0€ 0€ Aucun montant n’est dû au titre de 2024 ni a été versé en 2024.
supplémentaire Le calcul théorique de la rente annuelle dont bénéficie M. Luc Themelin
serait de 175 000 euros, avant impôts et charges sociales.
MERSEN DEU 2024
70
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES MANDATAIRES SOCIAUX
2
2.7. Eléments de rémunération versés au cours ou attribués
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à M. Olivier Legrain
(Président du Conseil d’Administration) soumis au vote
de l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2025

(en euros – Montant Montant
montant brut) versé en 2024 attribué en 2024 Observations sur les montants attribués
Rémunération fixe 120 000 € 120 000 € Pas d’augmentation en 2024. La rémunération attribuée
au titre de l’année N est versée de manière mensualisée
au cours de l’année.
Rémunération des administrateurs 37 603 € 41 000 € La rémunération attribuée au titre de l’année N est versée
au début de l’année N+1
Avantages de toute nature NA NA
MERSEN DEU 2024
71
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
AUTRES INFORMATIONS
2
3. AUTRES INFORMATIONS
3.1. Eléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique

En application de l’article L.22-10-11 du Code de commerce, ■ Les règles de nomination et de révocation des membres du
nous vous précisons les points suivants susceptibles d’avoir une conseil d’administration sont les règles légales et statutaires.
incidence en cas d’offre publique : L’administrateur représentant les salariés est désigné par le
■ la structure du capital ainsi que les participations directes ou comité de Groupe (article 17 des statuts).
indirectes connues de la société et toutes informations en ■ En matière de pouvoirs du conseil d’administration, les
la matière sont décrites au chapitre 5 du présent document délégations et autorisations en cours sont décrites dans le
d’enregistrement universel. chapitre 5 de l’URD (programme de rachat d’actions et tableau
■ Il n’existe pas de restriction statutaire à l’exercice des droits des délégations et autorisations d’augmentation du capital),
de vote, sous réserve de la privation pouvant être demandée étant précisé que l’autorisation en matière de rachat d’actions
par un ou plusieurs actionnaires détenant au moins 1 % et les différentes délégations et autorisations financières sont
du capital ou des droits de vote à défaut de déclaration du suspendues en période d’offre publique.
franchissement du seuil statutaire de 1 % (article 11 ter des ■ La modification des statuts de la société se fait conformément
statuts) (voir chapitre 5, paragraphe 1.8). aux dispositions légales et réglementaires.
■ Il n’existe pas de clauses de conventions portées à la ■ Les contrats financiers conclus par la société pourraient être
connaissance de la Société en application de l’article modifiés ou prendre fin en cas de changement de contrôle de la
L 233-11 du Code de Commerce. société. Certains contrats commerciaux pourraient également
■ Concernant les droits de contrôle spéciaux pouvant être être impactés.
attachés aux titres, il est précisé qu’il existe un droit de vote ■ Certaines des activités du Groupe relèvent de la réglementation
double attaché aux actions entièrement libérées et inscrites sur le contrôle des exportations de biens et technologies à
au nominatif depuis au moins deux ans. (voir chapitre 5 double usage ainsi que de la réglementation américaine sur
paragraphe 2.6) le trafic d’armes au niveau international (ITAR).
■ Il n’existe pas de restriction statutaire au transfert des actions ■ Certaines activités du Groupe relèvent du domaine des
■ A la connaissance de la société, il n’existe pas de pactes et technologies sensibles au niveau national français (Sécurité
autres engagements signés entre actionnaires. et Défense).

■ Les droits de vote attachés aux actions Mersen détenues par ■ Les accords prévoyant des indemnités en cas de cessation
le personnel au travers du FCPE actions Mersen sont exercés des fonctions du Directeur Général sont décrits au paragraphe
par un représentant mandaté par le conseil de surveillance 2.1.4.3 du présent chapitre. Il n’existe pas d’accords particuliers
du FCPE à l’effet de le représenter à l’Assemblée générale. prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil, ni pour
les salariés, s’ils démissionnent ou sont licenciés sans cause
réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d’une
offre publique d’achat ou d’échange.




MERSEN DEU 2024
72
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
AUTRES INFORMATIONS
2
3.2. Conventions au sens des articles L.225-38 et L.225-39 du Code de
Commerce et conventions conclues entre (i) un mandataire ou un
actionnaire ayant plus de 10 % des droits de vote et (ii) une société
contrôlée au sens de l’article L.233-3 du code de commerce

Les conventions conclues directement ou par personne En 2024, à l’issue de ces diligences, il a été constaté l’absence
interposée entre la Société et un mandataire social, un actionnaire de nouvelle convention réglementée et l’absence de convention
disposant d’une fraction des droits de vote supérieure à 10 % courante conclue à des conditions normales ne remplissant plus
ou une autre entreprise si l’un des mandataires sociaux de la ces conditions.
Société est propriétaire, associé indéfiniment responsable, gérant,
Un état des lieux des conventions courantes conclues à des
administrateur, membre du conseil de surveillance ou, de façon
conditions normales conclues par la Société avec ses filiales
générale, dirigeant de cette entreprise sont des conventions dites
non détenues à 100 % a été transmis au Comité d’Audit et des
« réglementées ».
Comptes. Ce dernier, lors de sa réunion du 11 mars 2025, a
Elles sont soumises à l’autorisation préalable du conseil confirmé la pertinence des critères retenus pour l’évaluation de
d’administration et à l’approbation de l’Assemblée Générale, à ces conventions.
l’exception des conventions conclues entre Mersen et les sociétés
Le Conseil d’administration du 11 mars 2025 a pris acte de ces
du Groupe dont elle détient, directement ou indirectement, la
conclusions et de l’absence de convention courante conclue à des
totalité du capital et des conventions courantes conclues à des
conditions normales ne remplissant plus ces conditions.
conditions normales, ces deux catégories étant expressément
dispensées, en application de l’article L. 225-39 du Code Le Conseil d’administration a également pris acte du fait qu’une
de commerce, de la procédure spécifique des conventions convention réglementée conclue en 2023 et approuvée par
réglementées (autorisation préalable du conseil d’administration, l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 s’est poursuivie en 2024.
mention dans le rapport spécial des commissaires aux comptes Ses caractéristiques sont rappelées ci-dessous :
et approbation par l’Assemblée Générale). ■ Objet : abandon de créances entre Mersen SA et la société
Italthai Mersen Co Ltd, (Thaïlande) en cours de liquidation,
3.2.1. Procédure d’identification des pour un montant de 3,7M baht (soit 96 000 euros).
conventions réglementées et ■ Personne concernée : Luc Themelin est à la fois administrateur
d’évaluation des conventions de Mersen et d’Italthai Mersen Co Ltd.
courantes conclues à des ■ Contexte : Italthai Mersen Co Ltd est une société détenue à
conditions normales 49 % par Mersen et à 49% par une société locale. Les deux
associés ont décidé de mettre en sommeil puis de liquider cette
Conformément à l’article L.22-10-12 du Code de commerce, société et, dans ce contexte, afin de faciliter le processus de
le Conseil d’administration a approuvé une procédure interne liquidation ont chacun consenti un abandon partiel de créances
d’identification des conventions réglementées et d’évaluation à hauteur du même montant. La créance étant déjà dépréciée
des conventions courantes conclues à des conditions normales. à 100%, cet abandon n’a pas eu d’incidence dans les comptes
Cette procédure s’applique préalablement à la conclusion de toute de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
convention qui pourrait être qualifiée de convention réglementée
ainsi qu’à l’occasion de toute modification, reconduction ou Cet abandon partiel de créances avait été consenti en contrepartie
résiliation d’une convention, et permet l’identification de toute du remboursement du solde de la créance par la Société
convention courante conclue à des conditions normales. Cette (1,3M Bhats, soit 34k€). Ce remboursement a été effectué en
procédure permet également d’évaluer régulièrement si les septembre 2024. La convention est donc désormais intégralement
conventions portant sur des opérations courantes et conclues à exécutée.
des conditions normales remplissent bien ces conditions.
Cette procédure a été définie par le Conseil d’administration du 3.2.3. Conventions conclues entre
19 décembre 2019. Elle est disponible sur le site internet de la (i) un mandataire ou un
Société. actionnaire ayant plus de 10 %
des droits de vote et (ii) une
3.2.2. Mise en œuvre de la procédure société contrôlée au sens de
susvisée en 2024 l’article L.233-3 du code de
En application de la procédure décrite au paragraphe précédent, commerce
la Direction Financière et la Direction Juridique de la Société
En 2024, Mersen France Angers, société contrôlée à 100 % par
procèdent à l’examen des projets de conventions afin d’identifier
Mersen, a perçu une subvention de Bpifrance.
s’ils relèvent de la procédure d’autorisation susmentionnée, puis
chaque année, à une revue des conventions courantes conclues
à des conditions normales afin de vérifier qu’elles remplissent
bien ces conditions.
MERSEN DEU 2024
73
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES

2
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE D’APPROBATION DES COMPTES DE L’EXERCICE
CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2024

À l›assemblée générale de la société Mersen, Conventions déjà approuvées
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société,
nous vous présentons notre rapport sur les conventions
par l’assemblee generale
réglementées.
En application de l’article R. 225-30 du Code de commerce, nous
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des avons été informés que l’exécution des conventions suivantes,
informations qui nous ont été données, les caractéristiques, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été
avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre Abandon de créance au bénéfice d’Italthai
mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur Mersen Co., Ltd
bien-fondé ni à rechercher l’existence d’autres conventions. Il
■ Convention autorisée lors du conseil d’administration du
vous appartient, selon les termes de l’article R. 225-31 du code
24 janvier 2024 étant précisé qu’en raison de la liquidation
de commerce, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion
en cours en 2023 ; la procédure d’autorisation n’avait pas été
de ces conventions en vue de leur approbation.
suivie ;
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous
■ Personne concernée : Luc Themelin, à la fois administrateur
communiquer les informations prévues à l’article R. 225-31 du
de Mersen et d’Italthai Mersen Co. Ltd ;
code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice
écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée ■ Nature et objet : le 15 mai 2023, Mersen a conclu une
générale. convention d’abandon partiel de créance au bénéfice d’Italthai
Mersen Co., Ltd, société détenue à hauteur de 49 % et en
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons
cours de liquidation ;
estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes ■ Modalités : le montant de l’abandon partiel de créance
relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la s’élevait à 3,7 millions de baht (96 000 euros) consenti par
concordance des informations qui nous ont été données avec les Mersen. Ce dernier était subordonné au remboursement du
documents de base dont elles sont issues. solde de la créance d’un montant de 1,3 million de baht. En
septembre 2024, la société a remboursé Mersen concluant
ainsi définitivement la convention signée en 2023. La créance
étant intégralement provisionnée dans les comptes de Mersen ;
Conventions soumises sur l’exercice 2024, l’impact financier est un produit lié à la
reprise de provision d’un montant de 34 milliers d’euros.
à l’approbation de l’assemblee
generale
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune
convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à
soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application
des dispositions de l’article L. 225-38 du code de commerce.



Paris-La Défense, le 28 mars 2025
Les Commissaires aux Comptes
KPMG SA ERNST & YOUNG Audit

Alexandra SAASTAMOINEN Pierre BOURGEOIS
Associée Associé
MERSEN DEU 2024
74
75




3 RAPPORT DE GESTION

1. INTRODUCTION 76

2. CHIFFRE D’AFFAIRES 77

3. ANALYSE DES RÉSULTATS 78

4. FLUX DE TRÉSORERIE 80

5. BILAN 82

6. EVÈNEMENTS POST CLÔTURE 83

7. OBJECTIFS 2025 84

8. DIVIDENDE 84

9. CONTRÔLE INTERNE 85

10. FACTEURS DE RISQUES 89

11. ASSURANCES 100

12. RELATIONS MÈRE-FILIALES 101

13. RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ MÈRE 101




Se reporter aux glossaires en fin de document pour les définitions.
Sauf mention contraire, les montants sont exprimés en millions d’euros
et arrondis à la première décimale la plus proche. La somme des montants arrondis
peut présenter un écart non significatif avec les totaux affichés.
76
RAPPORT DE GESTION
INTRODUCTION
3
1. INTRODUCTION
Au cours des dernières années, Mersen a pris une nouvelle La marge opérationnelle courante à 10,5 % du chiffre d’affaires
dimension et acquis un profil plus global, plus dynamique, plus est en baisse de 80 points de base par rapport à 2023 du
rentable et plus résilient ; ceci, grâce à ses expertises uniques fait de l’augmentation des amortissements en lien avec les
dans ses deux pôles – spécialités électriques et matériaux investissements significatifs réalisés en 2023 et 2024.
avancés, sa présence internationale et sa position de leader
Le Groupe a généré cette année un flux de trésorerie opérationnel
mondial. Le Groupe joue un rôle clé dans la chaîne de valeur
avant investissements plus important que l’année dernière grâce
auprès d’une base diversifiée de grands clients sur des marchés
à l’augmentation des avances sur contrats dans le marché
et applications liés à la transition énergétique tels que les énergies
des semi-conducteurs SiC et aux premiers effets d’un plan de
renouvelables, la conversion et la transmission d’électricité, les
réduction des stocks annoncé en octobre dernier.
transports verts et l’efficacité énergétique.
L’endettement net (370 millions d’euros) a sensiblement
Après une année 2023 marquée par la présentation d’un plan
augmenté par rapport à l’année dernière en raison du niveau
de croissance ambitieux à moyen terme et la réalisation d’une
record d’investissements industriels (204 millions d’euros) et du
augmentation de capital, l’année 2024 a été marquée par un
financement des acquisitions (66 millions d’euros payés en 2024).
record en termes de chiffre d’affaires pour le Groupe, qui a atteint
La structure financière reste toutefois très solide, avec un leverage
1 244 millions d’euros.
(Endettement net / EBITDA) à 1,8x, en ligne avec la politique du
Mersen a par ailleurs cette année renoué avec la croissance Groupe. Celui-ci a par ailleurs renforcé sa liquidité avec l’émission
externe aux Etats-Unis qui représentent désormais plus de 36 % d’un Schuldschein de 100 millions d’euros en mars 2024 auquel
du chiffre d’affaires du Groupe. Ces acquisitions réalisées dans s’ajoutera un placement privé USPP de près de 195 millions de
une zone très dynamique, lui permettent d’élargir sa base de dollars US signé en février 2025.
clients, de consolider ses moyens industriels (GMI et Bar-Lo) ou
Enfin, le Groupe s’est conformé à la directive CSRD et publie
ses expertises (KTK).
cette année son premier rapport de durabilité. L’analyse de double
La croissance organique des ventes du Groupe de 2,6 % en matérialité RSE lui permettra à l’avenir d’aligner encore plus
2024 est toutefois inférieure aux anticipations initiales en raison, étroitement sa stratégie sur ses objectifs de durabilité.
d’une part, d’un fort fléchissement des livraisons sur le marché
D’un point de vue boursier, le Groupe a vu sa capitalisation
des cellules solaires en Chine au second semestre et, d’autre
boursière baisser de - 41 % au cours de l’année. En effet, au
part, d’une moindre croissance dans les semi-conducteurs SiC
cours de l’été, les nouvelles relatives aux décalages éventuels
due à des turbulences sur le marché du véhicule électrique. Ces
de lancement de véhicules électriques ont impacté à la baisse
dernières ont par ailleurs conduit le Groupe à décaler ses objectifs
les valeurs du secteur et des semi-conducteurs SiC, entraînant
à moyen terme de deux ans, de 2027 à 2029.
une baisse du cours de bourse de Mersen. Plus généralement,
Le Groupe a dégagé une marge d’EBITDA de 16,5 %, quasi la défiance vis-à-vis des valeurs moyennes françaises a pesé
stable par rapport à l’an dernier : l’augmentation des coûts sur le titre.
de développement sur le véhicule électrique et sur le projet
de développement de substrats p-SiC a été compensée par
l’accélération des mesures d’amélioration de la profitabilité de
certains sites ou lignes de produits avec des effets constatés
dès la fin de 2024.
77
RAPPORT DE GESTION
CHIFFRE D’AFFAIRES
3
2. CHIFFRE D’AFFAIRES
Mersen réalise au cours de l’année 2024 un chiffre d’affaires activité dans la chimie en Allemagne en août 2023 et à celle
consolidé de 1 244 millions d’euros, soit une croissance organique d’une activité de balais ferroviaires en Chine en avril 2024. Il
de 2,6 % par rapport à 2023, dont plus de 2 % sont liés à des est lié d’autre part à l’intégration de GMI, société consolidée à
augmentations de prix. partir du 1er juillet 2024, de KTK, société consolidée à partir du
1er octobre 2024 et de Bar-Lo, société consolidée à partir du
Les effets de change défavorables sont principalement liés à la
1er novembre 2024.
dépréciation du Ren-min-bi chinois, du Yen japonais et du Won
coréen. L’effet périmètre correspond d’une part à la cession d’une


Croissance Effet de Effet de Croissance
en millions d’euros FY 2024 FY 2023 organique périmètre change publiée

Advanced Materials 689,8 669,4 2,6 % 1,4 % -0,9 % 3,0 %
Electrical Power 553,8 541,5 2,6 % 0,3 % -0,6 % 2,3 %
Europe 400,2 397,2 1,8 % -0,9 % -0,1 % 0,8 %
Asie-Pacifique 297,7 310,9 -1,2 % -1,1 % -2,0 % -4,3 %
Amérique du Nord 508,9 463,1 6,3 % 3,9 % -0,3 % 9,9 %
Reste du Monde 36,8 39,7 -4,0 % -0,6 % -2,8 % -7,3 %
GROUPE 1 243,6 1 210,9 2,6 % 0,9 % -0,7 % 2,7 %



2.1. Par pôle d’activité

Les ventes du pôle Advanced Materials s’élèvent à 690 millions Les ventes du pôle Electrical Power atteignent 554 millions
d’euros, en croissance organique de 2,6 % sur la période. d’euros sur l’année, en croissance organique de 2,6 % par
Comme attendu, les ventes pour le marché du solaire et des rapport à 2023. Les ventes à la distribution électrique aux
semi-conducteurs en silicium sont atténuées par le niveau élevé Etats-Unis sont restées élevées, même si elles sont en léger
des stocks. La croissance est particulièrement dynamique sur repli par rapport à l’année dernière. Les ventes pour le véhicule
le marché des transports (aéronautique, ferroviaire). Les ventes électrique restent dynamiques, tout comme les autres marchés
pour le marché des semi-conducteurs SiC sont en progression des transports (ferroviaire, aéronautique). En revanche, les ventes
d’environ 10 %. Enfin, les croissances dans le marché de la chimie pour l’électronique de puissance sont stables.
et les industries de procédés sont supérieures à la moyenne du
Groupe.



2.2. Par zone géographique

L’activité en Europe est en croissance modérée, portée par la En revanche, l’Inde et la Corée du Sud sont en forte croissance,
croissance sur les marchés du transport (ferroviaire, aéronautique portée respectivement par le ferroviaire et le stockage d’énergie.
et véhicule électrique) et du semi-conducteur SiC, pondérée
En Amérique du Nord, l’activité est en croissance dans les
par la baisse dans les énergies renouvelables et la distribution
deux pôles, avec les marchés de l’aéronautique et de la chimie
électrique. L’activité reste soutenue en France comme en Italie,
particulièrement dynamiques. Comme attendu, la distribution
tandis que l’Allemagne est en baisse, en raison du contexte
électrique est en retrait par rapport à une activité très forte en 2023,
économique.
alors que les autres industries de procédés restent dynamiques.
En Asie, les ventes du Groupe sont en retrait de 1,2 % par rapport L’activité en semi-conducteurs SiC est en légère croissance mais
à l’année dernière, principalement en raison du fort ralentissement ne compense pas la baisse dans les semi-conducteurs Si.
de la production des cellules solaires en Chine en fin d’année.
78
RAPPORT DE GESTION
ANALYSE DES RÉSULTATS
3
3. ANALYSE DES RÉSULTATS
3.1. EBITDA courant et résultat opérationnel courant

(En millions d’euros) 2024 2023

EBITDA courant 205,5 202,7
en % du chiffre d’affaires 16,5 % 16,7 %
Amortissements (74,5) (65,4)
Résultat opérationnel courant 131,1 137,3
en % du chiffre d’affaires 10,5 % 11,3 %


L’EBITDA courant du Groupe atteint 205,5 millions d’euros en dédiée au véhicule électrique. Par ailleurs, les augmentations de
croissance de 1,4 % par rapport à 2023. La marge d’EBITDA prix et les gains de productivité ont très largement compensé les
courant est proche de celle de 2023, à 16,5 % contre 16,7 %. inflations matières premières et salariales.
La marge d’EBITDA courant du pôle Advanced Materials s’établit Le résultat opérationnel courant s’élève à 131,1 millions d’euros, en
à 21,4 %, en retrait par rapport au niveau de 2023 (22,4 %). léger retrait par rapport à 2023 (137,3 millions d’euros). La marge
Si les augmentations de prix et les gains de productivité ont opérationnelle courante est de 10,5 % contre 11,3 % en 2023,
compensé l’inflation des coûts (matières premières, énergie et principalement du fait de l’augmentation des amortissements en
salaires), l’effet mix a été négatif. Par ailleurs, le résultat intègre lien avec les investissements du plan de croissance et des coûts
également des coûts de développement du projet p-SiC plus de développement liés aux projets p-SiC et EV. L’effet volume/mix
importants qu’en 2023. a été légèrement négatif. Les augmentations de prix et les gains
La marge d’EBITDA courant du pôle Electrical Power est en de productivité, en partie liés à l’accélération du plan d’adaptation,
progression, de 60 points de base (14,0 % contre 13,4 % en 2023). ont plus que compensé l’inflation des coûts (matières premières,
L’effet volume/mix a été positif et a compensé les coûts de l’équipe énergie, salaires).


En millions d’euros 2024 2023 Evolution

Chiffre d’affaires 1 243,6 1 210,9 +2,7 %
Marge brute 385,8 385,4
en % du CA 31,0 % 31,8 %
Frais commerciaux et autres charges d’exploitation (90,2) (88,5) +2,0 %
Frais administratifs et de R&D (163,1) (158,5) +2,9 %
Amortissement des actifs incorporels réévalués (1,4) (1,2)
Résultat opérationnel courant 131,1 137,3 -4,6 %
en % du CA 10,5 % 11,3 %


La marge brute s’établit à 31,0 % en retrait par rapport à 2023 Les frais administratifs centraux et de recherche sont en
(31,8 %), en raison de la hausse des amortissements et d’un augmentation de 2,9 %. A taux et périmètre comparables, la
effet volume/mix négatif. croissance n’est que de 2,5 %.
Les frais commerciaux et autres charges d’exploitation sont en Au global, la masse salariale s’élève à 419 millions d’euros, en
augmentation de 2,0 %, mais en légère baisse à périmètre et augmentation de 8 % à périmètre et change constants par rapport
taux comparables. La baisse a été constatée au 2ème semestre, à l’année dernière. Cette évolution intègre plus de 5 % de hausse
le Groupe ayant décidé en fin d’année d’accélérer des mesures des salaires moyens pour tenir compte de l’inflation dans un grand
d’adaptation des coûts en raison du décalage des marchés des nombre de pays.
véhicules électriques et des semi-conducteurs SiC.
79
RAPPORT DE GESTION
ANALYSE DES RÉSULTATS
3
3.2. Résultat net
Le résultat net part du Groupe s’élève à 59,0 millions d’euros pour l’année 2024, contre 81,6 millions d’euros en 2023.

En millions d’euros 2024 2023

Résultat opérationnel courant 131,1 137,3
Charges et produits non courants (23,5) (5,9)
Résultat opérationnel 107,5 131,4
Résultat financier (24,0) (19,3)
Impôts sur les résultats (22,0) (26,2)
Résultat net 61,5 85,9
Part du Groupe 59,0 81,6
Minoritaires 2,5 4,3


Les charges et produits non courants s’élèvent à -23,5 millions La charge d’impôt est de 22,0 millions d’euros, correspondant
d’euros en 2024 et se composent notamment de près de à un taux effectif d’impôt de 26,4 %, en hausse par rapport
17 millions d’euros de charges et provisions liées au plan au taux constaté en 2023 (23,4 %), en raison de charges de
d’adaptation, et de 3 millions de frais liés aux cessions et restructurations qui ne donnent pas lieu à des économies d’impôts.
acquisitions. La partie résiduelle des charges du plan d’adaptation, Hors cet effet, le taux effectif d’impôt serait de l’ordre de 24 %.
estimée à 6 millions d’euros, devrait être comptabilisée en
Le résultat des minoritaires comprend principalement les résultats
2025. En 2023, la charge nette était de 5,9 millions d’euros,
de Mersen Yantai (Chine) et Mersen Galaxy (Chine) dont Mersen
principalement des provisions pour litiges et autres charges liées
détient 60 %. Il est en retrait en raison de la baisse du marché de
aux projets d’acquisitions ainsi que des dépréciations d’actifs
la fabrication des cellules solaires en Chine, un des débouchés
sous-utilisés.
principaux de ces sociétés.
Le résultat financier est une charge nette de 24 millions d’euros
en hausse par rapport à 2023, en raison de la hausse de
l’endettement brut moyen (392 millions d’euros en 2024 vs
314 millions d’euros en 2023) et de celle des taux d’intérêts sur
la part variable de l’endettement.
80
RAPPORT DE GESTION
FLUX DE TRÉSORERIE
3
4. FLUX DE TRÉSORERIE
4.1. Tableau simplifié des flux de trésorerie

(En millions d’euros) 2024 2023

Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variation du BFR 197,8 201,0
Variation du besoin en fonds de roulement (BFR) 9,1 3,2
Impôts sur le résultat payés (12,9) (25,0)
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles 194,0 179,3
Investissements industriels (204,3) (176,3)
Cessions d’actifs et autres flux 3,1 1,6
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles
après investissements industriels, nets des cessions (7,2) 4,5
Acquisitions d’immobilisations incorporelles et financières (12,3) (11,0)
Variations de périmètre (66,4) 2,1
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et d’investissements (85,9) (4,4)


Le Groupe a généré un niveau de flux de trésorerie net provenant Ainsi, la variation du besoin en fonds de roulement a été favorable
des activités opérationnelles très important de 194 millions de 5,9 millions d’euros. Le taux de BFR se maintient en dessous
d’euros, supérieur de plus de 8 % à celui de l’année dernière. de 20 %, à 19,7 % contre 19,1 % en 2023.
Le Groupe a décidé fin octobre de lancer un plan spécifique de Les impôts payés s’élèvent à 12,9 millions d’euros, en nette baisse
réduction des stocks qui a porté ses fruits dès le 4ème trimestre par rapport à l’année dernière, principalement liée à la baisse des
2024. Les stocks ont été réduits de 5 % par rapport à fin 2023 résultats due aux charges non récurrentes et à l’utilisation de
(-14 millions d’euros) hors effets de change et de périmètre liés créances d’impôts.
à l’intégration des bilans des acquisitions de l’année. De plus, les
Le Groupe a finalisé au cours de l’année 2024 trois acquisitions
avances sur contrats dans le marché des semi-conducteurs SiC
aux Etats-Unis pour un montant cash de 66 millions d’euros,
ont augmenté de plus de 10 millions d’euros. Ces effets favorables
auquel s’ajoutent des compléments de prix estimés à 8 millions
ont été partiellement compensés par des bonus payés importants
d’euros dépendant pour partie des résultats des sociétés acquises.
au titre de l’année 2023.
81
RAPPORT DE GESTION
FLUX DE TRÉSORERIE
3
4.2. Dépenses d’investissements

En 2024, les investissements industriels ont atteint un point Les investissements incorporels (12,3 millions d’euros) sont
haut pour le Groupe à 204,3 millions d’euros. Ils se composent relatifs au plan de digitalisation et modernisation des systèmes
de 110 millions d’euros liés au plan de croissance du Groupe, d’information qui a démarré en 2020 et à la capitalisation de
de plus de 40 millions d’euros d’autres projets de croissance, certains frais de R&D sur le projet p-SiC.
de 40 millions d’euros dédiés à la maintenance, l’entretien
En 2023, les investissements industriels s’étaient élevés à
et la modernisation des usines et des équipements et de
176,3 millions d’euros dont 81 % réalisés à l’international. Près
10 millions d’euros pour la sécurité et l’environnement.
de 54 % de ce montant (95 millions d’euros) concernait le plan
En ce qui concerne le plan de croissance du Groupe, plus de croissance présenté par le Groupe en mars 2023, à savoir
de 88 % sont liés aux capacités nécessaires au marché des les investissements pour augmenter les capacités de production
semiconducteurs, une partie de ces investissements pouvant être de graphite et de feutre d’isolation, l’agrandissement des usines
utilisée pour d’autres marchés. Le solde se rapporte au marché de finition pour le graphite et l’extension des usines dédiées au
des véhicules électriques. marché du véhicule électrique.
Les investissements réalisés en France (33 % du total) concernent Selon la procédure interne du Groupe, le Conseil d’administration
principalement le développement du p-SiC en partenariat avec doit autoriser tout investissement de croissance organique
Soitec (Gennevilliers) et la mise en place d’un atelier dédié pour excédant le budget annuel ou le business plan du Groupe pour
la fabrication des busbars laminés pour ACC (St Bonnet de Mure). un montant cumulé supérieur à 20 millions d’euros ainsi que toute
acquisition supérieure à 5 millions d’euros.


(En millions d’euros) 2024 2023

Investissements industriels (204,3) (176,3)
Cessions d’actifs et autres flux 3,1 1,6
Investissements industriels, nets des cessions (201,2) (174,7)
Acquisitions d’immobilisations incorporelles (12,3) (11,0)
Variations de périmètre (66,4) 2,1
TOTAL (279,9) (183,7)
82
RAPPORT DE GESTION
BILAN
3
5. BILAN
5.1. Politique de financement

Le financement est réalisé dans le cadre d’une politique de En 2021, le Groupe a mis en place un placement privé américain
Groupe dont la mise en œuvre est coordonnée par la Direction (« USPP ») de 60 millions de dollars US, à échéance en 2031, et
Administrative et Financière. Le Groupe dispose de lignes de 30 millions d’euros, à échéance en 2028, remboursables in fine,
crédits confirmées qui ne sont pas utilisées en totalité. afin d’allonger la maturité de son endettement et diversifier ses
Les financements confirmés sont, pour la plupart, contractés par sources de financement.
Mersen SA qui prête via des financements intra groupe à ses En 2022, le Groupe a refinancé par anticipation son crédit
filiales, sauf cas particuliers des filiales ayant des excédents de syndiqué de 200 millions d’euros venant à échéance en juillet
trésorerie importants qui les prêtent à Mersen SA. A fin 2024, 2024, par un nouveau crédit syndiqué multidevises de 320 millions
Mersen China Holding prêtait 102,1 millions d’euros à Mersen d’euros remboursable in fine en octobre 2029, après activation
SA. Des systèmes de cash-pooling, en Europe, aux États-Unis et en 2024 d’une deuxième option d’extension d’un an. Il inclut une
en Chine permettent également d’optimiser l’utilisation de toutes indexation de la marge sur des indicateurs ESG.
les lignes de crédit.
Le Groupe a également mis en place en octobre 2022 et janvier
En 2016, le Groupe a mis en place un programme d’émission de 2024 deux prêts bilatéraux pour un montant total à l’origine de
NEUCP d’un montant maximum porté à 300 millions d’euros en 30 millions d’euros avec Bpifrance, de maturité 5 ans à l’origine
2023 afin de diversifier ses sources de financements. et amortissables linéairement.
En 2019, le Groupe a finalisé un placement privé allemand de En mars 2024, le Groupe a conclu un deuxième placement
130 millions d’euros (« Schuldschein »), puis réduit à 115 millions privé allemand de 100 millions d’euros (« Schuldschein »).
d’euros en 2022 après un remboursement partiel anticipé et ayant Ce financement, placé auprès d’investisseurs européens et
pour échéance finale l’année 2026. Le Groupe a également asiatiques, est remboursable in fine et d’une durée de près de
refinancé son crédit syndiqué en Chine arrivant à échéance en 6 ans.
2021 par des lignes de crédit bilatérales dont 50 millions de RMB à
Le Groupe a par ailleurs émis un placement privé américain
échéance 2026 après activation d’une option d’extension en 2023.
d’environ 190 millions d’euros en février 2025 (voir Evènements
En 2020, le Groupe a mis en place un programme d’émission de post clôture).
NEU MTN d’un montant maximum porté à 300 millions d’euros
L’ensemble des informations sur les financements au
en 2023 afin de diversifier ses sources de financements.
31 décembre 2024 est mentionné dans les notes 4 et 15 de
l’annexe aux comptes consolidés.



5.2. Endettement net

L’endettement net à fin 2024 atteint 370,3 millions d’euros, en Le Groupe maintient une structure financière solide avec un
nette hausse par rapport à fin 2023 (212,5 millions d’euros), leverage de 1,82x et un gearing de 0,42.
liée principalement au financement des investissements et des
acquisitions dans le cadre du plan de croissance du Groupe.


31 déc. 2024 31 déc. 2023

Gearing 0,42 0,25
Leverage 1,82 1,09

Le Groupe respecte l’ensemble de ses covenants financiers.
83
RAPPORT DE GESTION
EVÈNEMENTS POST CLÔTURE
3
5.3. ROCE
Le Groupe affiche pour l’année 2024 un retour sur capitaux employés (ROCE) de 10,8 % (13,0 % en 2023). Cette évolution s’explique
par le cycle d’investissements importants du Groupe dont les retours sont attendus en 2028/2029.

Moyenne des
trois derniers
En millions d’euros semestres déc. 2024 juin 2024 déc. 2023

Goodwill 272,5 298,1 261,9 257,7
Autres immobilisations incorporelles 56,9 66,2 53,8 50,7
Terrains 33,0 40,0 30,4 28,6
Constructions 124,6 152,8 117,5 103,6
Installations techniques, matériels industriels et autres immobilisations corporelles 290,9 327,8 264,3 280,5
Immobilisations corporelles en cours 199,3 228,7 220,1 149,2
Titres de participation 2,6 2,7 2,5 2,6
Autres actifs financiers 3,6 3,5 3,5 3,7
Impôts courants part long terme 6,5 6,7 6,8 5,9
Stocks 310,6 307,8 324,7 299,2
Clients 180,2 176,7 195,0 168,8
Actifs sur contrats 3,3 1,9 4,8 3,2
Autres créances d’exploitation 27,8 27,0 28,9 27,5
Impôts courants court terme 8,1 4,5 7,7 12,0
Dérivés courants 2,8 1,4 3,0 4,1
CAPITAUX EMPLOYES - ACTIFS (A) 1 522,7 1 645,7 1 524,8 1 397,5
Fournisseurs 85,4 80,9 91,6 83,8
Passifs sur contrats 67,9 68,8 70,7 64,2
Autres passifs d’exploitation 119,8 118,9 119,9 120,6
Impôts courants court terme 4,8 4,6 5,6 4,3
Passifs divers 27,2 21,2 48,8 11,7
Dérivés courants 4,3 9,9 1,6 1,4
CAPITAUX EMPLOYES - PASSIFS (B) 309,5 304,3 338,3 286,0
CAPITAUX EMPLOYES ((C) = (A) - (B)) 1 213,1 1 341,4 1 186,5 1 111,5
Résultat opérationnel courant de l’exercice (D) 131,1
ROCE = (D) / (C) 10,8 %




6. EVÈNEMENTS POST CLÔTURE
Dans le cadre de son plan de croissance et afin d’assurer le d’enregistrement universel sont mentionnés à la note 28 de
refinancement des échéances d’emprunts 2025-2026, Mersen a l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre
signé le 4 février 2025, un deuxième placement privé américain 2024 pour les événements intervenus avant le 12 mars 2025, date
(« USPP ») de 100 millions de dollars US, à échéance en 2035, d’arrêté des comptes par le Conseil d’administration.
et 90 millions d’euros, à échéance en 2032, remboursables in A la date du présent document d’enregistrement universel, la
fine auprès d’un pool d’investisseurs nord-américains. Les fonds Société n’a pas connaissance d’autre changement significatif de
seront mis à disposition en avril 2025. performance financière ou de la situation financière du Groupe
Les événements significatifs intervenus entre la date de clôture survenu entre le 31 décembre 2024 et la date du présent
de l’exercice 2024 et la date de dépôt du présent document document d’enregistrement universel.
84
RAPPORT DE GESTION
OBJECTIFS 2025
3
7. OBJECTIFS 2025
Mersen considère que 2025 sera une année de transition en ■ Un moindre chiffre d’affaires dans la chimie après une année
raison d’un ralentissement temporaire dans les marchés du record en 2024 ;
véhicule électrique et des semiconducteurs SiC, qui l’a amené à
■ Une croissance qui dépendra de la tendance des grandes
décaler de 2 ans, de 2027 à 2029, les objectifs à moyen terme
économies pour les industries de procédés.
qu’il avait communiqués en mars 2023.
Afin de s’adapter à cette année de transition, le Groupe poursuivra
Pour 2025, le Groupe s’attend sur ses marchés porteurs à moyen son plan d’adaptation des coûts et des stocks.
terme à :
En conséquence, pour l’année 2025, le Groupe vise :
■ Un ralentissement temporaire du marché du solaire en début
d’année, dans la continuité de ce qui a été constaté fin 2024 ; ■ Un chiffre d’affaires publié stable à positif par rapport
à 2024, sur la base des taux de change EUR/USD de
■ Une baisse importante sur celui des semi-conducteurs en
1,05 et EUR/RMB de 7,65, impliquant une croissance
Carbure de Silicium (SiC), affecté par le décalage de 3 ans de
organique comprise entre - 5 % et 0, avec un premier semestre
la demande. Mersen est en train de renégocier les contrats
plus faible que le second ;
avec ses clients en vue d’ajuster son rythme de production
sur les trois prochaines années ; ■ Une marge d’EBITDA courant entre 16 % et 16,5 % du chiffre
d’affaires ;
■ Une croissance dynamique sur le marché des semi-conducteurs
en Silicium après une année 2024 morose ; ■ Une marge opérationnelle courante entre 9 % et 9,5 %
du chiffre d’affaires, intégrant une hausse importante des
■ Une croissance modérée dans le marché du véhicule électrique.
amortissements ;
Sur les autres marchés, le Groupe s’attend à : ■ Des investissements industriels qui devraient se situer entre
■ Une croissance du marché du ferroviaire ; 160 et 170 millions d’euros, intégrant 15 millions d’euros de
■ Une poursuite de la croissance dynamique de l’activité sur le décalage de fin 2024.
marché aéronautique ;




8. DIVIDENDE
Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale représenterait 37 % du résultat net part du Groupe, ou 30 % du
des actionnaires qui se tiendra le 16 mai 2025 le versement d’un résultat net retraité des frais de restructurations, en ligne avec la
dividende de 0,90 euro par action en numéraire. Il en résulterait politique du Groupe.
une distribution totale d’environ 22 millions d’euros. Le dividende
85
RAPPORT DE GESTION
CONTRÔLE INTERNE
3
9. CONTRÔLE INTERNE
9.1. Définition du contrôle interne

Le contrôle interne chez Mersen est un processus mis en œuvre Mersen a adopté une définition du contrôle interne comparable
par tous les collaborateurs, sous la responsabilité du Comité au référentiel international « COSO » (Committee Of Sponsoring
Exécutif, en vue d’assurer une gestion rigoureuse et efficace du Organization de la Treadway Commission), dont les conclusions
Groupe. ont été publiées en 1992 aux États-Unis et disponibles sur le site
Le contrôle interne de Mersen vise donc à atteindre les objectifs www.coso.org. Le référentiel COSO, revu en 2013, met en avant
suivants : une pratique du contrôle interne élargie aux fonctions autres que
financières, ainsi qu’une surveillance précise des travaux par le
■ respect des politiques définies par le Groupe, et conformité Comité d’Audit et des Comptes. Mersen a évalué son organisation
aux lois et réglementations en vigueur ; actuelle par rapport à ce référentiel. Il en ressort que les pratiques
■ bon fonctionnement des processus internes, notamment ceux du groupe Mersen, en matière de contrôle interne, sont en accord
concourant à la sauvegarde des actifs ; avec le référentiel. Le système de contrôle actuellement en place
ne peut cependant garantir de manière absolue que les risques
■ prévention des fraudes et des erreurs ; sont totalement éliminés. Par ailleurs, le Groupe a pris en compte
■ exactitude et exhaustivité des informations financières. les éléments du cadre de référence diffusé par l’AMF sur la partie
« Principes généraux du contrôle interne ».
Par ailleurs Mersen identifiera en 2025 l’éventuelle adaptation du
contrôle interne du fait de l’application de la CSRD.



9.2. Les acteurs du contrôle interne
Étant implanté industriellement dans plus de 30 pays répartis ■ d’examiner les comptes et de s’assurer de la pertinence et
sur les cinq continents, le groupe Mersen a organisé sa maîtrise de la permanence des méthodes comptables adoptées pour
de l’efficacité du contrôle interne au travers des organisations l’établissement des comptes ;
suivantes : ■ de veiller à l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de
gestion des risques financiers et extra-financiers au travers :
9.2.1. Le conseil d’administration et le • de la validation du programme annuel d’audit interne, ainsi
comité d’audit et des comptes que du suivi de l’efficacité des systèmes de contrôle interne
En matière de gouvernance d’entreprise, Mersen a opté pour une et de la mise en place des recommandations préconisées,
organisation garantissant une séparation et un équilibre entre • du suivi de l’évolution des travaux dans le domaine de la
les pouvoirs. Les pouvoirs de direction et de gestion assumés gestion des risques, financiers, juridiques, opérationnels,
par le Directeur Général supporté par le Comité Exécutif sont sociaux et environnementaux et des mesures prises en
clairement distingués des missions de contrôle exercées par le conséquence,
Conseil d’administration.
■ de suivre le contrôle légal des comptes annuels et consolidés
Dans le cadre de ses missions de contrôle, le Conseil par les Commissaires aux comptes ;
d’administration de Mersen s’est doté d’un Comité d’Audit et
des Comptes dont la composition, le nombre de réunions et les ■ de veiller à l’indépendance des Commissaires aux comptes et
principales missions sont décrits dans le chapitre « Gouvernement de l’Auditeur de Durabilité.
d’entreprise » du présent document. Il assure la surveillance du Les travaux de l’audit interne font l’objet d’une présentation
contrôle interne puisqu’il a notamment pour mission : annuelle au Comité d’Audit et des Comptes.
■ de suivre le processus d’élaboration de l’information financière
et extra-financière en évaluant les documents financiers et 9.2.2. Le comité exécutif
extra financières (Rapport de Durabilité) diffusés par la Société Le Comité Exécutif de Mersen supervise les dispositifs de contrôle
et en s’assurant de l’existence d’un processus suffisamment interne. La composition, le fonctionnement, les pouvoirs et
structuré et organisé pour l’élaboration de ces informations ; attributions du Comité Exécutif sont décrits dans le chapitre 2
du présent document.
86
RAPPORT DE GESTION
CONTRÔLE INTERNE
3
9.2.3. Le département Contrôle • système d’information,
et Audit interne • fiscalité et douane,
Mission : • impôts,
La Direction du contrôle et de l’audit interne du Groupe est • juridique.
chargée d’animer la démarche de contrôle interne du Groupe et
■ Contrôles internes fondamentaux à mettre en place pour
de contrôler la bonne application du manuel de contrôle interne.
assurer la fiabilité de l’organisation comptable, du reporting et
Elle anime également les réseaux et l’organisation des audits
des états financiers au regard des objectifs suivants :
Corporate et croisés dans l’ensemble du Groupe.
• protection des actifs,
Ses missions principales ont donc pour objet :
• exhaustivité des enregistrements comptables,
■ d’analyser l’efficacité du contrôle interne et de contrôler, sur
certains sites, la bonne application des plans d’actions mis en • réalité des transactions,
œuvre à la suite des audits réalisés les années précédentes ; • respect des dates d’enregistrement des transactions,
■ de contrôler la bonne mise en place des plans d’actions sur les • correcte évaluation des actifs et passifs,
sites qui avaient été auditées l’an dernier et dont le contrôle
interne avait révélé des insuffisances ; • confidentialité.

■ de diffuser une culture du contrôle interne dans les différents ■ Contrôles portant sur la bonne mise en place et le respect de
sites du Groupe par des actions de sensibilisation et de la politique éthique et conformité, en vérifiant particulièrement
formation. les points suivants :

Gouvernance : • respect des embargos,

La Direction du contrôle et de l’audit interne fait appel de façon • contrôle des exportations et respect de la règlementation
permanente à un cabinet extérieur spécialisé afin d’assurer la OFAC,
qualité et l’indépendance de la démarche d’audit et d’aider à son • cadeaux, invitations et dons,
amélioration continue. Dans certains cas, elle peut également
• suivi des formations éthique et anti-corruption,
faire appel à un cabinet de conseil pour conduire des audits
nécessitant des expertises spécifiques. • conflits d’intérêts.
La Direction du contrôle et de l’audit interne est rattachée à la Le manuel de contrôle interne devrait être mis à jour en 2025 afin
Direction des Risques, de l’Audit et de la Conformité et rend d’intégrer les contrôles relatifs au respect de la politique RSE et
compte de ses travaux au Comité d’Audit et des Comptes ainsi de la bonne application des indicateurs extra-financiers dans le
qu’aux Commissaires aux Comptes. Un point sur l’actualité du cadre de la CSRD.
Contrôle Interne dans le Groupe est également fait régulièrement Audits croisés :
au Comité Exécutif.
Au-delà des audits Corporate réalisés par le département du
Les sites audités envoient une auto-évaluation de leur contrôle contrôle et de l’audit interne, le Groupe a déployé depuis de
interne préalablement à l’intervention de la direction du contrôle nombreuses années des audits croisés afin de renforcer le
et de l’audit interne. Ces évaluations revues par l’audit interne dispositif de contrôle interne et la culture de contrôle interne.
permettent de corriger certaines différences d’appréciation et de Ces audits sont réalisés par des opérationnels et fonctionnels
renforcer la culture du contrôle interne dans les unités. du Groupe – les « guest auditors » - de chaque grande zone
Manuel de contrôle interne : géographique (Asie, Europe, Amérique) qui reçoivent une
formation adéquate.
Le Groupe diffuse à l’ensemble de ses filiales un manuel de
contrôle interne. Ce document, qui a fait l’objet d’une mise à jour Le programme des audits croisés est décidé par la Direction du
en 2023, est accessible en ligne sur le site Intranet de Mersen. contrôle et de l’audit interne du Groupe. Ces audits ont pour but
Il regroupe l’ensemble des procédures de contrôle interne de vérifier chaque année les fondamentaux en termes de contrôle
applicables à toute entité du Groupe et couvre les points suivants : interne, mais également de vérifier que les plans d’actions décidés
lors des précédents audits ont bien été mis en place. Ils permettent
■ Descriptif du contexte, des objectifs et des moyens du contrôle
également d’intégrer plus facilement certaines sociétés acquises
interne ; descriptif de l’organisation du contrôle interne et de la
et ainsi de les amener progressivement au niveau de contrôle
mention du référentiel de contrôle interne utilisé par le Groupe ;
interne requis.
■ Liste de l’ensemble des contrôles internes fondamentaux à
Cette démarche permet d’échanger les bonnes pratiques et de
mettre en place pour assurer le fonctionnement optimal des
diffuser plus largement la culture du contrôle interne.
principaux processus de l’entreprise :
Au-delà des principes d’actions et des outils décrits dans le présent
• ventes/clients,
rapport, le Groupe demande annuellement à tous les Directeurs
• achats/fournisseurs, et Directeurs financiers de site de s’engager formellement sur la
• stocks, bonne application des principaux points de contrôle interne dans
leur unité au travers d’une lettre d’affirmation.
• gestion des ressources humaines,
Au sein des filiales du Groupe, chaque responsable de site est
• investissements/immobilisations, responsable de la mise en œuvre de la politique en matière de
• qualité, contrôle interne définie par le Groupe.
87
RAPPORT DE GESTION
CONTRÔLE INTERNE
3
9.2.4. Les directions fonctionnelles 9.2.4.3. La direction des ressources humaines
En matière de gestion des ressources humaines, le contrôle
9.2.4.1. La direction des systèmes d’information interne s’articule autour des éléments suivants :
La Direction des Systèmes d’Information est chargée de veiller à ■ des revues de management permettent de faire régulièrement
la Sécurité des Systèmes d’Information, et notamment de : le point sur l’ensemble des responsables du Groupe afin de
■ sécuriser le parc informatique et préserver la confidentialité favoriser leurs opportunités de développement et d’identifier
des informations ; les hommes et femmes clés du Groupe ;
■ sécuriser les infrastructures et les applications pour préserver ■ des entretiens individuels annuels permettent aux responsables
la continuité d’exploitation. d’unités d’évaluer la performance de leurs collaborateurs et de
définir en accord avec eux les objectifs de l’année à venir ;
Par ailleurs, le Groupe est en cours de déploiement du projet
BuZIT. Ce projet a notamment pour objectif de centraliser la ■ d’une gestion prévisionnelle des ressources humaines et
plupart des infrastructures et d’utiliser dans les filiales un Core notamment de plans de successions pour les cadres dirigeants ;
Model Groupe. Ce nouveau Core Model utilise des outils, des ■ d’un point mensuel présenté par la Direction des Ressources
données, des annuaires et des processus unifiés permettant une Humaines au Comité Exécutif.
meilleure surveillance des systèmes d’information et une mise à
jour rapide des logiciels. Enfin, des règles précises définissent la rémunération des
performances individuelles et/ou collectives.
Un responsable Sécurité des Systèmes d’Information reporte
fonctionnellement à la Direction des Risques, de l’Audit et de la 9.2.4.4. La direction de l’excellence
Conformité. Sa mission est de :
opérationnelle
■ vérifier la bonne mise en place de la politique Sécurité La Direction de l’Excellence Opérationnelle a pour mission
Systèmes d’Information ; l’amélioration de la performance opérationnelle du Groupe en
■ animer le réseau de correspondants des systèmes d’information déployant auprès des sites du Groupe des outils d’analyse et
sur l’aspect sécurité ; d’amélioration continue. Elle vise également à développer la
culture Lean dans l’ensemble des unités du Groupe.
■ proposer des outils d’analyse et d’amélioration afin de contrôler
au mieux les systèmes en place ; Elle s’appuie sur un certain nombre d’indicateurs opérationnels,
tels que taux de service, taux de non-qualité, sécurité ou rotation
■ développer la culture Sécurité des Systèmes d’Information.
des stocks, qui sont suivis dans l’ensemble des sites du Groupe.
La Direction de la sécurité des systèmes d’information a effectué Elle déploie et contrôle le plan d’amélioration de la compétitivité
22 audits de sites en 2024. dans l’ensemble des sites. Inscrits au budget, les projets sont
Le responsable de la Sécurité des Systèmes d’Information se revus périodiquement et leur contribution financière est évaluée
réunit régulièrement avec le Directeur des Risques, de l’Audit mensuellement.
et la Conformité, le Directeur Financier et la Directrice des
Systèmes d’Information pour faire le point sur la sécurité des 9.2.4.5. Le département risques et conformité
systèmes d’information. Par ailleurs, un point sur la cybersécurité Le département risques et conformité a pour mission d’identifier
est présenté une fois par an au Comité d’audit et des Comptes. et évaluer les risques de non-conformité à des lois ou
réglementations susceptibles de porter atteinte à l’image du
9.2.4.2. Le contrôle de gestion et la planification Groupe, sa culture ou sa solidité financière ; de mettre en place
stratégique les procédures et processus adéquats pour limiter ces risques ;
d’alerter et sensibiliser l’ensemble des collaborateurs du Groupe
Chaque année, le Groupe élabore un Plan Stratégique déterminant
sur les principaux risques.
les orientations à retenir pour les prochaines années, un business
plan chiffré, ainsi que les enjeux notamment industriels et Ce département reporte fonctionnellement au Directeur Général
humains. Ces plans sont présentés au Conseil d’administration. et au comité Ethique et Compliance.
L’exercice budgétaire est réalisé une fois par an. Ce budget est Par ailleurs, des contrôles sur la conformité ont été formalisés
soumis à l’approbation du Comité Exécutif puis à la ratification dans le manuel de contrôle interne du groupe afin de les renforcer
du Conseil d’administration. et les systématiser lors des audits internes.
Une prévision sur l’activité et les principaux agrégats financiers Il existe également d’autres comités dédiés, par exemple sur
pour l’année en cours est réalisée chaque trimestre. Cet exercice l’information privilégiée (Comité MAR) ou sur les risques santé,
permet de s’adapter aux inflexions de tendance et de décider plus sécurité et environnement (comité HSE).
rapidement des actions correctives nécessaires.
88
RAPPORT DE GESTION
CONTRÔLE INTERNE
3
9.3. Le contrôle interne comptable et financier

9.3.1. Organisation générale Chaque entité du Groupe effectue un arrêté comptable mensuel
et produit une liasse de consolidation standard dans les délais
Le contrôle interne comptable et financier est exercé par
fixés par le Groupe. Lors de la remontée de cette information,
la Direction Administrative et Financière du Groupe qui a
transmise au travers d’un logiciel de consolidation commun, des
notamment pour mission d’assurer la production et la qualité des
contrôles de cohérence s’appliquent à chaque étape du processus
états comptables et de gestion. Elle s’appuie sur les Directions
de collecte et de traitement des informations. Ces contrôles ont
Financières de chacune des activités. Ces dernières sont à leur
pour objectif de vérifier notamment :
tour en relation avec la Direction Financière de chaque site.
Cette organisation permet de fixer des objectifs, de recueillir ■ la bonne application des normes du Groupe ;
et d’analyser l’information comptable et financière à différents ■ la validation et l’élimination des transactions intra-Groupe ;
niveaux de l’organisation.
■ les retraitements de consolidation.

9.3.2. Élaboration de l’information
9.3.3. La trésorerie et le financement
comptable et financière
La Direction Financement et Trésorerie gère de façon centralisée
La Direction Administrative et Financière a formalisé et diffusé
la trésorerie du Groupe. Dans un souci de contrôle des risques,
à l’ensemble des filiales un manuel des principes comptables et
des procédures Groupe sont en place notamment pour la gestion
de consolidation. Ce manuel regroupe les principes comptables
des risques de change, de taux, de matières premières et clients,
applicables à toute entité du Groupe ainsi qu’un descriptif du
l’émission des cautions et la gestion des processus cash-pooling
processus d’arrêté des comptes. Il donne également le calendrier
et netting.
des différents arrêtés ainsi que la liste des éléments à transmettre
dans le cadre de la procédure de consolidation. Il précise, pour les Un important travail de développement de la culture de
sous paliers de consolidation, les règles à respecter. Ce document management par le cash a été entrepris, principalement au niveau
est accessible sur le site Intranet de Mersen. des managers.
La mise à jour de ce manuel, en fonction notamment des évolutions Lorsque cette direction n’est pas auditée par un cabinet externe au
externes des normes comptables, se fait en collaboration avec cours de l’année, il est tenu de réaliser, à l’aide d’un outil Groupe,
les Commissaires aux comptes qui valident, avec la Direction une autoévaluation de ses divers processus. Cette autoévaluation
Administrative et Financière du Groupe, les changements est vérifiée par le département audit interne du Groupe.
apportés.



9.4. Démarche retenue en 2024 et plan d’actions 2025
pour le contrôle interne

La Direction du contrôle et de l’audit interne a réalisé 22 audits ■ la mise en place de solutions de « back-up » en Finance
en 2024, partout dans le monde. afin d’assurer la continuité d’activité pour l’établissement des
reporting financiers périodiques en cas où un événement ayant
Le bilan de ces audits est globalement bon et le niveau de
la caractéristique de la force majeure surviendrait.
contrôle interne est stable avec des niveaux satisfaisant ou très
satisfaisant des unités contrôlées à l’exception d’un site en Europe Enfin, un audit relatif à la mise en œuvre du contrôle interne au
qui fera l’objet d’un audit de contrôle en 2025. sein du nouveau Core Model informatique a été effectué.
Par ailleurs, à la demande du Comité Exécutif, la Direction du En 2025, la Direction du contrôle et de l’audit interne s’est fixé les
contrôle et de l’audit interne a effectué 3 audits transverses objectifs suivants (au-delà des audits Corporate et transverses) :
ayant pour objectif d’évaluer que les politiques Groupe ont été ■ Mettre à jour le manuel de contrôle interne pour y intégrer les
respectées et déployées selon les procédures formalisées par contrôles liés à la CSRD,
les Directions fonctionnelles du Groupe. Ces audits transverses
ont porté sur : ■ Renforcer les compétences de l’Audit Interne en matière d’audit
extra-financier. A cette fin, plusieurs auditeurs participeront aux
■ les engagements contractuels et les rémunérations des
audits CSRD réalisés par l’Auditeur.
intermédiaires commerciaux (agents, distributeurs),
■ la maturité du dispositif RGPD au sein des sites français,
89
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
10. FACTEURS DE RISQUES
10.1. Gouvernance et reporting des risques

Depuis 2001, Mersen établit une cartographie des risques du document, en fonction de leur impact négatif et de la probabilité
Groupe qui synthétise les risques en fonction de leur importance, de les voir se matérialiser, après prise en compte des mesures
leur probabilité d’occurrence et leur maîtrise. Elle est actualisée mises en place par la Société en matière de gestion des risques.
tous les ans, validée par le Comité Exécutif du Groupe et présentée Les facteurs de risque que la Société considère, à la date du
au Comité d’Audit et des Comptes qui en fait une synthèse au présent document, comme les plus importants sont signalés par
Conseil d’administration. Tous les 3 ans, le Groupe revoit cette un astérisque (*). Certaines thématiques ont été regroupées afin
cartographie de façon plus approfondie, en s’appuyant sur des de visualiser clairement les enjeux. La description ci-dessous
entretiens avec des managers et des administrateurs du Groupe, intègre, pour chaque risque, les mesures mises en œuvre afin
et l’assistance d’un cabinet extérieur. Le suivi de chaque risque d’en limiter la probabilité et/ou l’impact.
est assuré par un membre du Comité Exécutif. Cette organisation
Les risques présentés ci-après sont, à la date du présent Document
illustre la forte implication du Groupe en matière de gestion des
d’Enregistrement Universel, ceux dont le Groupe estime que la
risques. Le département Risques et Conformité fait notamment
réalisation est susceptible d’avoir un effet défavorable significatif
un point d’étape sur l’ensemble des plans d’actions à mi-année
sur son activité, ses résultats, ses perspectives ou sa réputation.
au Comité Exécutif.
La liste de ces risques n’est toutefois pas exhaustive et d’autres
En 2024, une mise à jour de la cartographie triennale a été risques, inconnus ou considérés comme ayant un impact mineur
réalisée. Une revue a été réalisé pour s’assurer de la cohérence à la date du présent document, pourraient survenir et avoir un
avec la matrice de double matérialité de la CSRD. effet défavorable sur l’activité du Groupe.
Conformément au règlement (UE) n° 2017/1129 du Parlement Le groupe Mersen met en place des mesures de prévention
européen et du Conseil du 14 juin 2017 dit « Prospectus 3 » adaptées à la nature de chaque risque et souscrit plusieurs
et aux Orientations de l’ESMA publiées en octobre 2019, au programmes d’assurance permettant de limiter son exposition
sein de chaque catégorie, les risques sont hiérarchisés. Ils sont au risque (voir paragraphe Assurances ci-après).
classés par ordre d’importance décroissante, à la date du présent



10.2. Cartographie des risques

Risque lié à nos développements
Elevé 4 sur le marché du SiC
Risques liés à nos développements
sur le marché du véhicule
électrique Instabilité géopolitique
Baisse de la flexibilité financière et macroéconomique
Retard dans le déploiement de la politique
environnementale et climatique Qualité, Sécurité
et Réglementation Produit
Dépendance de certains sites de production
et/ou de certains fournisseurs
Moyen 3
Litiges et non compliance majeurs Pressions concurrentielles et baisse de la rentabilité
de certaines lignes de produits
Impact du risque




Difficulté à attirer Risques liés aux évolutions technologiques
et retenir des experts non maitrisés

Déficit de capital humain
Intégration d’acquisitions (pour réaliser le plan de croissance)
Défaillance
non maitrisée
numérique
ou cyberattaque
Modéré 2




Faible 1
1 2 Probabilité d’occurrence 3 4
Faible Modérée Moyen Elevée


Risque lié Risque juridique Risque industriel
à l’activité et réglementaire et environnemental
90
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
HIÉRARCHISATION DES RISQUES ET ÉVOLUTION PAR RAPPORT A 2023
Tendance vs 2023
Probabilité Impact

Risques liés à l’activité Instabilité géopolitique et macroéconomique* ++ +
Risques liés à notre stratégie de pénétration du marché du véhicule électrique* + =
Qualité, Sécurité et Réglementation Produit* = +
Risques liés à nos développements sur le marché du SiC* + =
Risque lié à la baisse de la flexibilité financière*
Dépendance certains sites de production et/ou de certains fournisseurs* - =
Pressions concurrentielles et baisse de la rentabilité de certaines lignes de produits* ++ ++
Risques liés aux évolutions technologiques non maîtrisées - =
Difficulté à attirer et retenir des experts - =
Défaillance numérique ou cyberattaque = =
Intégration d’acquisitions non maîtrisée = =
Déficit de capital humain pour réaliser le plan de croissance = =
Risques industriels Retard dans le déploiement de la politique environnementale et climatique = ++
et environnementaux
Risques juridiques Litiges et non conformités majeurs = =
et réglementaires
* Risques considérés comme les plus importants.
+ : augmentation du risque.
- : diminution du risque.


PRINCIPALES EVOLUTIONS PAR RAPPORT A LA CARTOGRAPHIE DES RISQUES 2023

Risques en augmentation (impact et/ou probabilité) ■ Pressions concurrentielles et baisse de la rentabilité de
■ Instabilité géopolitique et macro-économique : la probabilité certaines lignes de produits : en 2024 certains marchés
d’occurrence et l’impact sont plus importants du fait d’un comme la distribution électrique nord-américaine et le solaire
accroissement des tensions géopolitiques entre les USA et la en Chine ont ralenti alors que le Groupe y réalise des marges
Chine et des tensions régionales en Europe au Moyen-Orient importantes. Un ralentissement prolongé pourrait peser sur la
pouvant impacter l’activité du Groupe et/ou de ses clients et profitabilité du Groupe.
fournisseurs. ■ Retard dans le déploiement de la politique environnementale
■ Risques liés à notre stratégie de pénétration du marché du et climatique : l’impact est revu à la hausse. Le Groupe n’est
véhicule électrique : la probabilité du risque est plus important pas encore en mesure de calculer l’ensemble des postes des
du fait (i) du décalage des prévisions de croissance sur le émissions de gaz à effet de serre, en particulier ceux liés à
marché électrique mondial, (ii) de la part de marché importante l’usage et la fin de vie des produits.
prise par les constructeurs chinois non accessibles à Mersen Risques en diminution (impact et/ou probabilité)
et (iii) la pérennité des fabricants de batterie en Europe encore ■ Dépendance de certains sites de production et/ou de certains
fragiles, notamment ACC qui représente un contrat significatif fournisseurs : le risque a été réévalué à la baisse du fait,
pour Mersen. Si le Groupe a, en décembre 2024, décalé ses notamment de la poursuite de plans de qualification de sources
objectifs de ventes de trois ans sur ce marché, un redémarrage alternatives sur les matières stratégiques.
plus long que prévu est possible.
■ Risques liés aux évolutions technologiques non maîtrisées :
■ Qualité, Sécurité et Réglementation Produit : ce risque a été l’impact de ce risque a été revu à la baisse en raison des
revu à la hausse car la sécurité, la qualité et les contraintes avancées techniques dans différents domaines notamment
réglementaires (REACH, ROHS, WEEE) impactant les l’amélioration des rendements pour le projet p-SiC.
produits du Groupe sont d’une complexité croissante. Elles
peuvent avoir un impact négatif sur son activité si elles ne ■ Difficulté à attirer et retenir des experts : le Groupe a amélioré
sont pas prises en compte dans les évolutions techniques de ses pratiques de recrutement avec le renforcement des postes
nos produits, tant sur les marchés traditionnels que sur les de recruteurs, le lancement d’un nouveau module de formation
nouveaux marchés. pour les recruteurs et le déploiement de sa marque employeur.
Par ailleurs, la tension sur le marché du travail est moins
■ Risques liés à nos développements sur le marché du SiC : le
importante que les 2 dernières années.
décalage du marché du véhicule électrique a des incidences
défavorables sur le marché des semiconducteurs SiC : La cartographie 2024 voit l’apparition d’un nouveau risque
croissance ralentie, constitution de stocks dans la chaîne de dénommé « Baisse de la flexibilité financière du Groupe » : ce
valeur. Si le Groupe a, en décembre 2024, décalé ses objectifs nouveau risque est lié à la moindre croissance des marchés de
de ventes de trois ans sur ce marché, un redémarrage plus l’EV et du SiC alors que le Groupe a engagé des investissements
long que prévu est possible. importants et réalisé trois acquisitions en 2024.
91
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
10.3. Risques liés à l’activité

Les facteurs de risque que la Société considère, à la date du Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
présent document, comme les plus importants sont signalés par suivants :
un astérisque (*). ■ Baisse des ventes liée à une récession globale ou a minima à
un arrêt de certains projets d’investissements industriels avec
10.3.1. Instabilité géopolitique un effet potentiellement important sur la rentabilité, certaines
et macroéconomique* activités du Groupe étant sensibles aux effets volume.
■ En cas de menace de sanctions internationales à l’égard d’un
Description du risque Etat, difficulté de poursuivre certaines activités à fort contenu
Mersen est implanté dans plus de 30 pays, sur tous les continents, technologique dans certains pays dont la Chine avec un effet
et sert de très nombreux marchés finaux. Le caractère international défavorable sur le chiffre d’affaires, la rentabilité et le cours de
de ses activités l’expose aux conséquences directes et indirectes bourse du Groupe.
de changements ou de crises géopolitiques ou macroéconomiques ■ Baisse importante du cours de bourse, le Groupe étant encore
tels que des conflits commerciaux, des embargos, des variations perçu comme cyclique et dépendant de l’environnement
des droits de douane ou des conflits armés, des crises sanitaires, macro-économique.
d’épidémies ou pandémies.
■ En cas de persistance durable de l’inflation, érosion des marges
Le Groupe est sensible à la situation géopolitique de certains si le Groupe n’est pas en mesure de répercuter cette inflation
pays : par exemple au Mexique et en Tunisie où le Groupe dispose dans les prix de ventes. L’inflation salariale peut également
d’usines importantes pour le pôle Electrical Power ou en Chine entraîner des tensions sociales pouvant avoir un impact sur
où il possède 9 implantations industrielles et réalise dans la zone l’activité, si le Groupe n’est pas en mesure d’augmenter les
Asie autour de 24 % de son chiffre d’affaires. salaires au niveau attendu par les salariés.
Le Groupe est sensible au taux de croissance du PIB industriel, ■ En cas de ralentissement durable, des coûts de restructuration
en particulier dans les industries de procédés (qui représentent ou des dépréciations significatifs pourraient être comptabilisés.
33 % du chiffre d’affaires total) et/ou dans certains pays : les
Etats-Unis, la Chine, l’Allemagne et la France représentent 64 % ■ Baisse de la rentabilité liée à la hausse des droits de douane
des ventes totales du Groupe. si l’environnement économique ne permet pas de répercuter,
au moins partiellement, ces hausses dans les prix de vente.
Le Groupe est également sensible à l’inflation, en particulier
l’inflation sur les salaires qui représentent environ 30 % du chiffre ■ Restriction possible de certaines liquidités, en particulier en
d’affaires. Il est également sensible à l’inflation sur certaines provenance de Chine.
matières premières et composants. Si les coûts énergétiques ne
représentent qu’environ 5 % du chiffre d’affaires du Groupe, ils Gestion du risque
pourraient avoir une incidence sur la profitabilité et la compétitivité Le Groupe se développe sur des marchés d’avenir en croissance,
de certaines activités du pôle Advanced Materials en Europe si notamment sur les marchés du développement durable qui
l’augmentation constatée en 2022-2023 se reproduisait. représentent environ 55 % du chiffre d’affaires du Groupe (voir
Par ailleurs, les tensions entre la Chine et les Etats-Unis pourraient, chapitre durabilité du présent document), ce qui lui permet de
si elles continuaient à se détériorer, avoir potentiellement un réduire sa dépendance aux industries de procédés, plus sensibles
impact négatif sur nos activités réalisées en Chine, en particulier à la conjoncture.
celles liées à la fabrication des cellules solaires. Le Groupe a mis en œuvre des processus réguliers pour évaluer
La majorité des emprunts du Groupe sont portés par la maison les besoins d’augmentation de prix et en mesurer les effets sur la
mère. Par ailleurs, une partie des ressources financières (cash) rentabilité de ses différentes activités. Les fortes parts de marché
du Groupe est prêtée par ses filiales chinoises. Des restrictions de Mersen, les contenus technologiques de ses produits, ses
sur les emprunts et/ou les prêts (dont fiscalité) entre la maison- relations de proximité avec les clients sont des atouts favorisant
mère et ses filiales pourraient réduire les liquidités disponibles sa capacité à répercuter l’inflation dans les prix de ventes. Ainsi
dans certaines zones. l’augmentation des prix a été en moyenne de plus de 2 % en 2024.

Enfin, bien qu’ayant, en majorité, un modèle de production locale, Le déploiement progressif de politiques sociales dans l’ensemble
certains sites produisent des semi-produits ou des composants du Groupe (comme le partage des profits, le nombre de jours
utilisés par des usines situées dans d’autres pays. Ces flux intra- minimum de congés, les programmes de retraites ou de santé
groupes sont sensibles aux éventuelles barrières douanières complémentaires ou de capital décès minimum) est susceptible
dans un contexte géopolitique de plus en plus protectionniste. de limiter les tensions sociales liées à l’inflation.
Le Groupe pourrait ainsi être assujetti à des droits de douanes La diversité des marchés du Groupe ainsi que son implantation
sur ses productions de fusibles au Mexique pour le marché géographique ont globalement permis de résister, par le passé,
nord-américain. Toutefois, ses principaux concurrents dans le aux impacts de la crise sanitaire et de la crise internationale liée
marché des fusibles, ayant également des sites de production au au conflit Russo-Ukrainien.
Mexique, seraient confrontés à la même situation.
92
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Depuis 2021, le Groupe agit avec prudence sur les zones Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
géographiques sensibles comme la Chine, en limitant, en suivants :
proportion, ses investissements industriels et l’acquisition de ■ Forte limitation du potentiel de développement du Groupe
nouvelles sociétés dans ce pays. Si le Groupe tient compte des sur ce marché par rapport à ses projections avec un effet
tensions géopolitiques dans ces décisions d’investissement, défavorable important sur le chiffre d’affaires et les marges
il n’exclut toutefois pas de réaliser au cas par cas des projets du Groupe.
d’investissement industriel ou d’acquisitions dans des zones à
risque géopolitique si ceux-ci étaient très pertinents au regard ■ Réduction importante de commandes de busbars pour ACC
de sa stratégie. diminuant la rentabilité des investissements réalisés ou
engagés pour ce client.

10.3.2. Risques liés à notre stratégie ■ Pression sur les prix plus importante sur ce marché pouvant,
dans la durée, avoir un effet dilutif sur les taux de marge du
de pénétration du marché Groupe.
du véhicule électrique*
■ Risques accrus de litiges clients (non-conformité, retard de
Description du risque livraison, rappel de produits, etc.).
Pour Mersen, le marché du véhicule électrique représente un ■ Atteinte à l’image du Groupe en cas de défaut produit important.
enjeu de développement important dans un environnement
automobile complexe et exigeant, que ce soit en termes de risques Gestion du risque
ou d’opportunités. Ce marché est nouveau pour le Groupe et ses Le Groupe a mis en place un comité interne dédié « Véhicules
exigences sont fortes, tant d’un point de vue qualité et fiabilité des Electriques », présidé par le Directeur Général du Groupe,
produits que d’un point de vue réactivité de la chaîne logistique qui a pour mission de (i) suivre l’évolution de ce marché et du
Le Groupe poursuit depuis plusieurs années des développements positionnement technique et commercial de Mersen, (ii) identifier
techniques et commerciaux dans ce domaine. De nombreuses les risques et les plans d’actions associés, et (iii) formaliser une
personnes avec une forte expérience dans le domaine de stratégie et en suivre l’exécution. Une ligne de produit avec une
l’automobile ont renforcé les compétences du Groupe. Celui-ci organisation dédiée a été constituée afin de structurer au mieux
entre maintenant dans une phase de production plus importante l’activité, être plus réactif et améliorer la lisibilité du Groupe sur
et a signé en 2023 un contrat avec ACC entraînant des cette activité.
investissements industriels et des recrutements complémentaires. Le Groupe a continué à renforcer ses équipes dédiées au marché
En 2024, le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 30 millions du véhicule électrique, afin d’améliorer la culture automobile
d’euros sur ce marché. Entre 2023 et 2029, le Groupe prévoit une dans le Groupe. Il a également obtenu la certification automobile
croissance annuelle moyenne d’environ 30 % grâce à ses deux (IATF) pour un deuxième site, Angers en France. Concernant les
lignes de produit fusibles et busbars. Il a investi dans un atelier fusibles, le Groupe a décidé de consolider sa production sur le
automatisé pour la fabrication des busbars en France. site Songjiang en Chine afin de bénéficier d’économies d’échelle.

Le Groupe ne peut garantir qu’il parviendra à répondre aux Hormis les premières lignes prototype automatiques, une partie
demandes de ce marché, notamment en matière de prix ou de des équipements peut être investie au fur et à mesure des besoins
qualité et/ou en termes de spécifications techniques des produits exprimés par les clients.
attendus. Son positionnement technologique (par exemple sur les La mise en place de partenariats avec des spécialistes du
fusibles ou les busbars), ses outils de production et sa chaîne secteur automobile, contribue à réduire le risque et permet au
logistique pourraient ne pas répondre aux attentes (notamment Groupe de progresser plus rapidement dans l’acquisition de la
de flexibilité et réactivité), des acteurs du secteur. culture automobile. Le contrat signé avec ACC permet au Groupe
Dans le cadre du processus d’évaluation de la double matérialité d’afficher une référence de qualité sur le marché des bus bars
de la CSRD, un risque matériel a été identifié pour les utilisateurs pour batteries.
finaux de nos produits : le risque lié à un défaut de sûreté Le positionnement du Groupe sur le marché du Véhicule
ou de sécurité des produits distribués. Ce risque concerne Electrique est régulièrement présenté au Conseil d’administration.
spécifiquement nos fusibles destinés au marché des véhicules
électriques.
10.3.3. Qualité sécurité
Par ailleurs, la pénétration de ce marché pourrait nécessiter de la
part du Groupe, davantage de moyens et de temps que prévu, par
et réglementation produit*
rapport à l’actualisation de sa feuille de route en décembre 2024.
Description du risque
Outre le ralentissement des perspectives de croissance, le Mersen est un expert reconnu dans deux domaines principaux,
marché des véhicules électriques connait des bouleversements les matériaux avancés et les spécialités électriques, sur lesquels il
importants dont il est difficile de mesurer l’évolution et les impacts : occupe des positions de leader. Il développe majoritairement des
surcapacité et forte concurrence des constructeurs automobiles solutions innovantes sur mesure dont la qualité est reconnue par
chinois sur le marché européen (avec une accessibilité réduite ses clients. Il peut arriver que certains produits ne répondent pas
pour les produits de Mersen) ; prises de positions politiques aux spécifications du client ou aux délais attendus.
(Europe, Etats-Unis) ou de certains acteurs du secteur automobile
préconisant un assouplissement des contraintes de pollution des L’un des défis techniques est de suivre l’évolution constante des
véhicules non-électriques. contraintes réglementaires, dans un contexte international de
plus en plus complexe. C’est le cas notamment des règlements
Enfin la pérennité des fabricants de batterie (comme ACC) en WEEE, ROHS ou REACH auxquels sont soumis certaines lignes
Europe est encore fragile car ces nouvelles usines sont en phase de produits du Groupe.
de démarrage avec une mise au point complexe des procédés
de fabrication.
93
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Si ces dernières n’étaient pas conformes aux exigences Le Groupe est notamment susceptible de rencontrer des difficultés
réglementaires, ceci pourrait entraîner des réclamations de d’ordre administratif et opérationnel dans la mise en œuvre de
nos clients, des pénalités, des amendes et un impact sur la cette technologie pouvant engendrer des coûts supplémentaires.
responsabilité du Groupe.
L’ensemble de ces investissements (en partie réalisés ou
Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les engagés), qu’il s’agisse d’extension d’usines existantes ou
suivants : d’acquisitions de nouveaux équipements pourrait dépasser les
■ Non satisfaction des clients avec perte de marchés. 200 millions d’euros à l’horizon 2026.

■ Possibilité de litiges importants (rappel produits, retards La croissance annuelle moyenne attendue du chiffre d’affaires
livraison pouvant entraîner un arrêt de production chez nos sur la période 2023-2029 serait de plus de 15 % sur la période.
clients, pénalités de retard). Le Groupe pourrait toutefois ne pas parvenir à adopter un
positionnement de ses produits (caractéristiques techniques,
■ Impact sur l’image du Groupe. coûts) satisfaisant les attentes et/ou les obligations contractuelles
■ Conséquences financières potentiellement importantes. de ses clients et dans des délais suffisamment rapides limitant la
capacité du Groupe à bénéficier de la croissance du marché ou
■ Entités légales, représentants légaux et personnes déléguées donnant lieu à des sous-utilisations de capacités de production.
condamnées.
Sur ce marché encore émergeant, l’équilibre entre l’offre et
Dans le cadre de la CSRD, le risque matériel lié à un défaut de la demande peut s’avérer complexe. Du côté de la demande,
sûreté ou de sécurité des produits distribués pour le véhicule l’activité attendue de nos clients, déjà décalée par rapport aux
électrique a été évalué (cf paragraphe 10.3.2). attentes initiales, pourrait être inférieure aux attentes, car elle
dépend d’une part du rythme d’adoption des semiconducteurs
Gestion du risque SiC dans les véhicules électriques et d’autre part du rythme de
Le Groupe a mis en place depuis plusieurs années une direction croissance des ventes des véhicules électriques. Le Groupe
de l’excellence opérationnelle qui a défini un programme pourrait donc ne pas atteindre ses objectifs et le succès escompté
d’amélioration continue de la performance avec cinq objectifs : sur ce marché.
la sécurité, la qualité, la logistique, le coût et l’engagement des
Enfin, le développement rapide d’acteurs chinois sur le marché
équipes. Ceci s’est accompagné de la mise en place d’outils
du SiC avec des coûts compétitifs pourrait avoir un impact
qualité et de prévention des litiges. En outre, le pilotage de la
défavorable sur l’activité de nos clients.
sécurité, de la qualité et des contraintes réglementaires impactant
nos produits (REACH, ROHS, WEEE) tant sur les marchés Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
traditionnels que sur les nouveaux marchés (EV et SiC) est en suivants :
train d’être renforcé pour respecter ces normes et exigences ■ Effets défavorables sur le chiffre d’affaires, le retour
sectorielles. sur investissements et la rentabilité en cas de mauvais
Par ailleurs, le Groupe a renforcé ses équipes avec l’embauche positionnement des produits du Groupe, de mise à disposition
de spécialistes qualité du domaine automobile. dans des délais insuffisamment rapides, ou de renégociation
contractuelle.
10.3.4. Risques liés à nos ■ Sur-investissements industriels par rapport à la demande
développements sur le marché actuelle et/ou future pesant sur les marges et le retour sur
investissements du Groupe sur plusieurs années.
du SiC*
■ Pertes opérationnelles liées à des rendements insuffisants et/
Description du risque ou au coût de développement du p-SiC pour répondre aux
Un nouveau type de semi-conducteur, dit « semi-conducteurs attentes techniques et de prix.
SiC » est en train d’être adopté sur certains marchés dont le ■ Dépréciation partielle d’actifs sur le projet p-SiC du fait
marché du véhicule électrique. La croissance de ce marché est d’investissements dédiés pour cette technologie.
donc principalement liée au développement du véhicule électrique
■ Non présence de Mersen chez un acteur important ou devenant
dans les prochaines années.
incontournable sur le marché du SiC, limitant le développement
Les techniques de fabrication de ces semi-conducteurs sont du Groupe sur ce marché.
complexes, évolutives requérant des matériaux de haute qualité,
■ Pénalités importantes au titre du non-respect des engagements
notamment des feutres d’isolation et du graphite produits par
contractuels ou de dégradation des relations commerciales
Mersen, avec des caractéristiques techniques qui peuvent évoluer
(voir risques juridiques et réglementaires).
rapidement.
■ Impact défavorable sur le cours de bourse si le Groupe n’atteint
En 2024, le Groupe a réalisé environ 100 millions d’euros de
pas les objectifs qu’il s’est fixé sur ce marché.
chiffre d’affaires sur ce marché et a poursuivi ses investissements
afin de pouvoir répondre à la demande exprimée par ses clients
Gestion du risque
début 2023. En mars 2023, il a annoncé avoir signé un contrat
majeur avec Wolfspeed qui entraîne à terme des investissements Le Groupe a une forte expertise technique matériaux sur les
industriels de 120 millions de dollars US. produits intervenant dans le marché du semiconducteurs SiC et
la renforce grâce une veille technologique soutenue.
Il a par ailleurs conclu un partenariat avec Soitec pour développer
une technologie alternative (dite p-SiC) qui nécessite des Le Groupe a par ailleurs négocié des contrats avec les acteurs
investissements importants. Le développement de cette nouvelle du marché des semi-conducteurs, avec des clauses engageantes
technologie pour Mersen pourrait être plus long que prévu et de leur part. Cela permet à Mersen de pouvoir potentiellement
engendrer des coûts de développements importants. renégocier ces contrats dans de bonnes conditions si les
conditions de marché le demandaient.
94
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Le marché des semiconducteurs SiC ainsi que les développement Par ailleurs, le Groupe ambitionne d’atteindre les objectifs
commerciaux et techniques font l’objet d’un suivi mensuel par le financiers suivants à l’horizon 2029, ce qui devrait lui permettre
Directeur Général et d’un suivi régulier au conseil d’administration. de maintenir sa flexibilité financière et de faire face à son
endettement financier :
10.3.5. Baisse de la flexibilité financière ■ Un chiffre d’affaires autour de 1,7 milliard d’euros.
du Groupe* ■ Une marge opérationnelle courante de 12 % du chiffre
d’affaires, pouvant varier de +/-50 points de base.
Description du risque
■ Une marge d’EBITDA courant de 19 % du chiffre d’affaires,
L’endettement du Groupe a augmenté en 2024 en raison pouvant varier de +/-50 points de base.
des investissements importants réalisés et de l’acquisition de
trois sociétés en Amérique du Nord. L’endettement pourrait ■ Un ROCE de 13 %, pouvant varier de +/-50 points de base.
encore augmenter dans les années à venir du fait du plan Enfin, le Groupe a décidé de limiter ses investissements sur les
d’investissements engagés dans un contexte de croissance années 2024 et 2025 par rapport au montant initialement prévu
dégradé, en particulier sur les marchés du véhicule électrique et en 2023.
du SiC, par rapport aux estimations initialement prévues lors de
la planification de ces investissements.
10.3.6. Dépendance de certains sites
La structure financière du Groupe est conforme à sa politique de
leverage (endettement net sur Ebitda courant) à fin décembre
de production et/ou de certains
2024 avec un ratio de 1,8. Ce ratio pourrait se dégrader et rester fournisseurs*
à un niveau élevé, potentiellement pendant plusieurs années, si le
Groupe était confronté à un ralentissement économique, limitant Description du risque
ainsi la flexibilité financière du Groupe. La fabrication de produits en graphite du pôle Advanced Materials
commence par la préparation d’une matière puis la fabrication de
Le Groupe a un endettement financier net d’un montant de
blocs de graphite qui sont ensuite traités puis usinés. La fabrication
369 millions d’euros à fin décembre 2024. Dans le cadre de ses
de ces blocs et certains traitements requièrent des installations
financements, le Groupe doit toutefois honorer des échéances
lourdes et/ou complexes qu’il est difficile de démultiplier. Ces sites
afin de conserver des lignes disponibles suffisamment importantes
de production de blocs sont localisés en Chine et aux Etats-Unis.
pour financer son plan de croissance 2029 et conserver de la
Les sites complexes de transformation sont localisés également
flexibilité financière. A fin décembre 2024, les crédits confirmés
dans ces pays ainsi qu’en Corée du Sud, en Allemagne et en
non mobilisés s’élèvent à 265 millions d’euros et la trésorerie est
France. Il existe également des sites de production uniques en
positive de 50 millions d’euros.
France et en Grande-Bretagne.
La capacité du Groupe à lever des fonds supplémentaires à plus
Certains produits du pôle Electrical Power requièrent une main
long terme dépendra des conditions financières, économiques et
d’œuvre importante pour produire des volumes significatifs à des
conjoncturelles ainsi que d’autres facteurs, sur lesquels il n’exerce
coûts raisonnables. Ces contraintes amènent le pôle à concentrer
aucun contrôle ou qu’un contrôle limité car dépendant de facteurs
cette fabrication dans quelques usines en Chine, en Hongrie ou
externes.
encore au Mexique. La dépendance de production de certains
Les impacts potentiels sur le Groupe d’une absence de produits dans ces unités est donc forte. Il peut exister également
financement en temps voulu ou d’un financement moindre ou à des sites de production et centres de compétences uniques aux
des conditions moins favorables seraient les suivants : Etats-Unis, en France, ou en Allemagne.
■ Non réalisation de projets importants (acquisitions, Tout événement pouvant affecter l’un des sites de production
investissements, …) pour le développement du Groupe. majeurs du Groupe ou l’un de ses centres de distribution
■ Augmentation du coût de la dette pendant plusieurs années. entraînant l’arrêt ponctuel ou sur une longue période de l’un de
ces sites serait susceptible d’avoir un effet défavorable significatif
■ Perceptions négatives des parties prenantes (investisseurs, sur les activités du Groupe.
préteurs, clients,) sur la structure financière du Groupe.
Plus généralement, les flux intra-groupes représentent environ
■ Baisse des liquidités disponibles. 27 % des facturations totales.

Gestion du risque Le Groupe peut dépendre de certains fournisseurs. En cas de
retard significatif de livraison de composants ou matières, des
Le Groupe a accéléré en fin d’année ses mesure d’adaptation productions sont susceptibles d’être temporairement arrêtées
qui consistent en l’arrêt de certaines lignes de production non ou retardées, entraînant ainsi des insatisfactions de clients, voire
rentables, la fermeture et le transfert de certaines activités. Ces des pénalités de retard. Si aucun fournisseur ne représente plus
mesures s’accompagnent d’un plan de réduction des stocks qui de 2 % des achats du Groupe (hors investissements industriels),
conduira à une amélioration du besoin en fonds de roulement. un fournisseur peut toutefois être significatif pour une usine
Le Groupe a anticipé l’échéance de remboursement d’un importante du Groupe.
placement privé Schuldschein, conclu en 2019, d’un montant Il existe pour la plupart des fournisseurs stratégiques de matières
de 115 millions d’euros ayant une échéance en avril 2026 en premières et de composants au moins une seconde source.
signant en février 2025 un financement de type placement privé Cependant, la seconde source ne pourrait pas toujours, de façon
USPP auprès d’investisseurs nord-américains de premier plan, rapide et au même coût, suppléer au besoin pour un manque
composé d’une tranche d’un montant de 100 millions d’US dollars significatif du fournisseur principal.
à échéance 10 ans, et d’une tranche d’un montant de 90 millions
d’euros à échéance 7 ans. Les fonds seront disponibles au mois Le Groupe a renforcé la diversification de ses sources
d’avril 2025 et remboursables in fine. d’approvisionnement en 2024 et a pu répercuter l’inflation des
matières premières dans les prix de vente.
95
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Le contexte économique et politique mondial peut fragiliser un peu La pression de la concurrence, notamment chinoise, sur certains
plus cette situation de dépendance de nos approvisionnements. marchés en développement pourrait également à terme éroder la
La plus grande rareté des matières et des énergies peut position de Mersen sur ces marchés. Par ailleurs, un déséquilibre
également potentiellement avoir un impact sur certaines gammes offre-demande sur les applications graphite et/ou une baisse
de produits. importante des ventes du pôle Electrical Power en Amérique du
Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les Nord pourraient avoir un impact défavorable sur l’activité et la
suivants : rentabilité du Groupe.

■ Pertes de volumes directes et indirectes (arrêts de production Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
dans d’autres sites du Groupe) avec des pertes de chiffre suivants :
d’affaires et de rentabilité associés en cas d’arrêt sur une ■ Perte de parts de marché et effet défavorable sur le chiffre
période longue d’une usine majeure. d’affaires du Groupe.
■ Perte de clients en cas d’arrêt pendant quelques jours de ■ Erosion de la rentabilité globale du Groupe.
certaines usines ou de centres de distribution du pôle Electrical ■ Baisse du cours de Bourse.
Power.
■ Adaptation de la structure de coûts nécessaire pour tenir
■ Dans certains sites, des retards de fabrication peuvent entrainer
compte d’une baisse de la rentabilité, susceptible d’engendrer
des pénalités de retard importantes.
des coûts importants de restructuration.
■ Coûts significatifs en cas de besoin de reconstruction/
■ Dépréciations de certains actifs sous-utilisés à comptabiliser,
redémarrage de certaines unités et/ou équipements à la suite
en particulier en cas de déséquilibre persistant entre l’offre et
d’un sinistre.
la demande.
■ Impact défavorable sur les marges du Groupe du fait de
l’augmentation importante des coûts de certains composants Gestion du risque
ou matières premières sans que le Groupe puisse trouver de Le Groupe a mis en place, dans le passé, des actions permettant
fournisseurs alternatifs. une adaptation rapide et efficace de sa structure de coûts en
fonction de l’évolution de ses marchés. Il a, par ailleurs, décidé,
Gestion du risque fin octobre 2024, d’accélérer des mesures d’optimisation de la
Des plans de continuité d’activité ont été définis sur certains rentabilité en réponse à l’évolution plus faible qu’attendue de la
sites. Des solutions alternatives de production ont également croissance de son chiffre d’affaires.
été testées à l’occasion de la crise sanitaire. Par ailleurs, le
Le Groupe a développé un programme interne de Sales Excellence
département Risques et Conformité va renforcer sa démarche de
afin d’améliorer son efficacité commerciale et développer ses
déploiement de mise en œuvre de Plan de Continuité d’Activité.
parts de marchés sur les secteurs les plus rentables. Cela passe
Des plans d’actions se poursuivent, pour limiter la dépendance notamment par une politique sélective d’augmentation des prix
du Groupe à certains fournisseurs de composants (pour le de vente qui permet de compenser les inflations salariales et
pôle Electrical Power) ou de matières (pour le pôle Advanced des matières et composants impactant les coûts directs. A titre
Materials), en élargissant le nombre de fournisseurs, en sécurisant d’exemple, les augmentations de prix ont été d’environ 2 % du
des contrats à long terme et des partenariats stratégiques, ou en chiffre d’affaires en 2024.
internalisant certaines productions. A titre d’exemple, la décision
Mersen est positionné sur un grand nombre de marchés, ce qui
de racheter l’usine de Columbia en juillet 2019 a été en partie
lui permet de pouvoir compenser certains effets de cycle, tous
motivée par l’internalisation de la production de graphite extrudé.
les marchés n’ayant pas la même cyclicité. De plus, certains
D’autres solutions externes sont parfois possibles, notamment équipements sont utilisés pour plusieurs marchés (industries de
avec la sous-traitance de certains procédés ou encore l’achat procédés, aéronautique, ...).
de pièces à d’autres sociétés.
10.3.8. Risques liés aux évolutions
10.3.7. Pressions concurrentielles technologiques non maîtrisés
et baisse de la rentabilité de
certaines lignes de produits Description du risque
Mersen conçoit des produits sur mesure, adaptés aux contraintes
Description du risque techniques de ses clients aussi bien en termes de fonctionnalité
La rentabilité du Groupe est dépendante de certaines gammes que de performance. Sur certains de ses marchés stratégiques
de produits. Dans le pôle Electrical Power, la rentabilité est bien comme l’électronique, le solaire ou le véhicule électrique, les
supérieure dans la gamme de fusibles en Amérique du Nord que évolutions des exigences des clients sont fréquentes et rapides.
dans les autres régions ; dans le pôle Advanced Materials, la Le Groupe doit donc assurer une veille technologique afin de
rentabilité de l’activité Graphite Specialties est bien supérieure pouvoir anticiper les développements et ainsi répondre au mieux
aux autres activités du Groupe, tout en étant dépendante de aux besoins futurs des clients.
l’utilisation des capacités de production de graphite en raison, L’émergence de technologies alternatives n’est pas à exclure,
notamment, de la forte intensité capitalistique de cette activité. La par exemple sur les procédés de fabrication de panneaux
rentabilité du Groupe est, au global, plus importante en Amérique photovoltaïques ou des semi-conducteurs à base de carbure
du Nord et en Asie (dont la Chine). de silicium, très consommateurs de produits en graphite. Le
partenariat avec Soitec sur le p-SiC en est une illustration.
96
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Le Groupe pourrait ne pas réussir à mettre au point ou Pour se développer et rester compétitif, Mersen a besoin d’attirer
améliorer des produits en phase avec les dernières évolutions de nombreux talents et experts pour pérenniser, développer et
technologiques ou de nouvelles technologies dans des délais et faire face aux défis futurs. La capacité du Groupe à attirer ces
à des conditions satisfaisantes pour ses clients. experts reste un éléments clé de sa réussite. Cette expertise peut
Sur les produits ou marchés plus traditionnels, l’évolution des potentiellement s’étioler au fil du temps si une politique de gestion
technologies peut être plus ou moins favorable à Mersen ; par des experts n’est pas en place.
exemple, l’utilisation de moteurs sans balais pourrait s’accélérer Le Groupe est complexe au regard de sa taille, de la diversité
au détriment des moteurs avec balais ; un changement de normes de ses produits, marchés et géographies. La gestion de cette
électriques peut également influencer le marché pour le pôle complexité repose sur des hommes et femmes de talents, ayant
Electrical Power. de fortes compétences variées et une connaissance approfondie
Enfin, Mersen évolue sur des marchés avec des offres produits du Groupe, de ses clients et de ses usines. La transmission des
qui deviennent plus complètes et plus intégrées, ou encore des savoirs et le remplacement des experts en fin de carrière est clé
modes de distribution plus variés (en particulier e-commerce). pour l’avenir de Mersen. Le Groupe doit en particulier s’assurer
Mersen doit tenir compte de ces tendances et adapter son offre, du remplacement de certains cadres, membres du comité exécutif
principalement dans son pôle Electrical Power. ou des comités de directions business dont le départ à la retraite
et prévu à court ou moyen termes. Il doit également s’assurer de
Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les la succession de son Directeur Général dont le mandat arrive à
suivants : échéance en 2026. Au 31 décembre 2024, les collaborateurs du
■ Baisse potentiellement durable du chiffre d’affaires si le Groupe Groupe de plus de 55 ans représentaient 18,7 % du nombre total
n’est pas capable de répondre à une évolution technologique de salariés du Groupe,
d’un marché ou de norme ou si une nouvelle technologie Ces enjeux de rétention et d’attraction de talents et experts
émerge ne nécessitant pas les expertises de Mersen. pourraient être plus importants même si les tensions observées
■ Perte de parts de marché sur des marchés stratégiques sur le marché de l’emploi depuis le début de l’année 2022 sont
affectant le taux de croissance futur du Groupe. désormais moins importantes.
■ Investissements industriels importants pour s’adapter aux Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe d’une perte
demandes du marché ou de certains clients. d’experts seraient les suivants :
■ Perte d’expertise clé affectant la capacité à répondre aux
Gestion du risque demandes client, limitant le potentiel de croissance du Groupe
Une veille technologique a été mise en place, permettant ou le chiffre d’affaires existant.
d’anticiper certaines tendances. Les synergies entre les équipes ■ Moindre maîtrise des procédés de fabrication engendrant
R&D et commerciales ont été optimisées grâce à la Direction (i) des surcoûts limitant la compétitivité du Groupe sur certains
centrale de la R&D. Des budgets d’investissements industriels et/ produits (ii) des problèmes de qualité produits affectant les
ou de R&D ont été renforcés sur des marchés et/ou applications relations avec des clients significatifs (iii) des problèmes de
à fort contenu technologique et/ou à évolution rapide. sécurité ou d’environnement sur des procédés complexes.
La R&D du Groupe a renforcé ses outils de simulations, développé ■ Mauvaises décisions stratégiques dues à une connaissance
des partenariats avec les universités et travaillé avec les activités insuffisante des savoir-faire et procédés du Groupe, de sa
afin d’améliorer sensiblement la digitalisation de l’offre client. culture ou de ses marchés d’applications.
Des comités dédiés ont été mis en place sur les marchés du SiC
et de l’EV pour suivre les développements technologiques, les Gestion du risque
acteurs et les dynamiques de marché. La stratégie sur certaines Le Groupe a mis en place une organisation dédiée afin de gérer
gammes de produits a été revue afin d’offrir une gamme plus ce risque :
large et plus complète, en particulier en développant des produits
■ Mise en place d’une filière experts avec une politique dédiée
connectés.
afin de préparer les successions, conserver et partager les
Par ailleurs, le Groupe pourrait poursuivre sa politique expertises, améliorer la politique de rétention.
d’acquisition, axée sur des expertises clés, qui peut contribuer
■ Mise en place d’un comité expert afin de mutualiser, échanger
à prévenir ce risque. Il surveille étroitement les réorganisations
et motiver les experts du Groupe.
des concurrents afin d’étudier des consolidations potentielles.
■ Mise en place systématique de plans de succession dans les
sites importants et les comités de direction (y compris Comité
10.3.9. Difficulté à attirer et retenir Exécutif).
des experts
■ Revue des plans de succession du Comité Exécutif par le
Description du risque Comité de la Gouvernance, des Nominations et Rémunérations.
Mersen évolue sur des marchés techniques et complexes. La ■ Mise en place d’une politique de gestion des carrières, en
maîtrise de ces expertises – parfois très spécifiques et uniques - particulier pour les experts et les jeunes talents.
est indispensable pour maintenir la position de Mersen comme un ■ Déploiement d’une communication spécifique et d’actions
leader mondial dans ses activités. Le modèle d’entreprise repose concernant la marque employeur afin de développer et élargir
donc sur ces expertises et cette expérience centenaire. De plus, la notoriété du Groupe auprès des candidats et ainsi d’attirer
grâce aux acquisitions, de nouvelles expertises enrichissant le de nouveaux talents.
Groupe doivent être maîtrisées et développées.
■ Elargissement des plans d’incentives long terme à la population
des experts et hauts potentiels.
97
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
10.3.10. Défaillance numérique La plupart des sociétés acquises sont des sociétés familiales, de
taille modeste, avec de fortes expertises locales. Les intégrations
ou cyberattaque techniques, commerciales et surtout humaines sont des étapes
importantes dans la réussite du processus. Le Groupe pourrait
Description du risque
poursuivre cette politique d’acquisition pour se renforcer dans
L’ensemble des systèmes de gestion, de planification ou encore certains métiers ou certaines géographies.
de facturation sont dépendants de systèmes d’information. La
fiabilité et la disponibilité de nos systèmes d’information sont des Dans ce cadre, le Groupe pourrait notamment rencontrer les
critères déterminants pour répondre dans les délais à nos clients, difficultés suivantes impactant les synergies et performances
indispensables dans certaines activités comme la distribution attendues :
électrique et le véhicule électrique. ■ des sujets non identifiés lors de la phase de due diligence
Certains équipements essentiels pour l’activité et/ou pourraient entraîner des coûts substantiels non attendus, des
potentiellement risqués sont pilotés ou contrôlés par des logiciels retards ou d’autres difficultés d’ordre financier et opérationnel
informatiques. ainsi que des contraintes juridiques imprévues, telles que
l’apparition de passifs plus importants qu’attendu ;
Enfin certaines données confidentielles, relatives notamment
à des plans (internes ou de clients), des offres, des données ■ des difficultés d’intégration (notamment humaine) des sociétés
personnelles sont stockées dans des serveurs informatiques. ou activités acquises, un transfert d’activité ou d’usine mal
maîtrisé ;
Les impacts de défaillance potentiels sur le Groupe seraient les
suivants : ■ des difficultés à recruter ou maintenir les expertises nécessaires
à la transition ;
■ Arrêt d’équipements importants pouvant affecter
temporairement la production, et par conséquent mettre le ■ la violation, le cas échéant, des clauses de non-concurrence
Groupe dans l’impossibilité de répondre dans les délais à ou encore l’émergence de litiges avec les sociétés acquises ;
une ou un grand nombre de commandes – ceci affectant la ■ les technologies acquises pourraient s’avérer moins efficaces
rentabilité du Groupe et potentiellement les relations futures qu’estimé initialement ou leur industrialisation par le Groupe
avec certains clients du Groupe. pourrait s’avérer plus complexe et/ou plus longue et coûteuse
■ Vol et/ou diffusion de données confidentielles pouvant qu’anticipé.
engendrer des pénalités et des litiges ou endommager l’image Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
du Groupe. suivants, en cas d’échec de plusieurs projets importants ou d’un
■ Accident lié à la perte de contrôle d’un équipement dangereux. projet significatif :
■ Baisse du volume des ventes et/ou du niveau de la rentabilité
Gestion du risque attendue.
Il existe une politique de sécurité des systèmes d’information, ■ Investissements financiers ou coûts supplémentaires afin de
présentée régulièrement au Comité d’Audit et des Comptes. Des mettre à niveau les sociétés ou actifs acquis.
mises à jour sont réalisées régulièrement afin de disposer, en
même temps et partout, d’un système d’information résilient, avec ■ Bénéfices attendus des acquisitions futures non concrétisés
des systèmes de redondance : les systèmes les plus critiques dans les délais et aux niveaux attendus.
pour l’activité sont redondés et le DRP (Disaster Recovery Plan)
testé régulièrement. Gestion du risque
Toutes les acquisitions font l’objet de due diligences (opérationnelle,
Une cartographie spécifique des risques cybersécurité est en
informatique, légale, environnementale, financière et conformité)
place depuis plusieurs années. Des audits internes sont effectués
et d’un plan d’intégration adapté suivi régulièrement par des
afin de vérifier que les règles sont bien appliquées. Des formations
membres du Comité Exécutif. Elles font l’objet d’une approbation
obligatoires et des actions de sensibilisation sont menées, afin
ou d’une information par le Conseil d’administration, en fonction
d’améliorer la culture du Cyber-risque. Mersen fait également
de sa taille.
appel à des prestataires externes pour évaluer la robustesse
de notre système d’information. La gouvernance des projets Un suivi particulier des personnes et compétences clés lors des
informatiques a été redéfinie et les équipes informatiques ont acquisitions est en place.
été renforcées afin notamment de mieux appréhender les risques, Des bilans post acquisition sont régulièrement réalisés afin de
en particulier les risques de cybersécurité. mesurer les écarts éventuels et modifier le plan d’intégration si
La mise en place d’outils centralisés permet d’avoir une meilleure besoin. Ils sont présentés au Conseil d’administration.
maîtrise des mises à jour et du respect des règles de sécurité.
10.3.12. Déficit de capital humain pour
10.3.11. Intégration d’acquisitions réaliser le plan de croissance
non maîtrisés
Description du risque
Description du risque La dimension internationale du Groupe, la diversité des produits,
Le Groupe a réalisé au cours du temps de nombreuses des marchés et des applications nécessitent des ressources
acquisitions. En 2024, Mersen a réalisé trois acquisitions aux et des moyens parfois importants que le Groupe ne peut pas
Etats-Unis répondant à des objectifs de consolidation sur des toujours engager en raison de sa taille limitée comparée à d’autres
produits/technologies existantes dans le Groupe grands groupes multinationaux.
98
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
Le Groupe a fait et va faire de nombreux investissements ■ Pénalités et responsabilités du Groupe en cas de non-respect
industriels, réorganisations industrielles et acquisitions. Cette très (involontaire) de règlementations pouvant être préjudiciable
forte activité peut engendrer quelques déficits temporaires de pour le Groupe.
capital humain ou des besoins de compétences complémentaires ■ Ralentissement de projets en cours.
qu’il n’est pas toujours possible de satisfaire rapidement à des
coûts compétitifs notamment dans le cadre du plan de croissance
Gestion du risque
à l’horizon 2029.
Afin de permettre la bonne exécution de son plan de croissance,
Le Groupe et ses filiales doivent également faire face à une le Groupe a maintenu ou entrepris les actions suivantes :
complexité croissante des règlementations, qu’elles soient
sociales, environnementales ou fiscales. Les exigences ■ Existence et renforcement de relais régionaux (RH, Finance,
croissantes de documentations et de formalisations de processus Audit) pour apporter un support aux sites locaux.
en lien avec la conformité entraînent des travaux supplémentaires ■ Développement de la marque employeur afin de renforcer
importants, notamment pour les fonctions support comme les l’attractivité du Groupe.
départements financiers, ressources humaines et systèmes
■ Processus de gestion prévisionnelle des emplois et des
d’information. Certains sites de taille réduite peuvent avoir des
compétences.
difficultés à assurer une veille règlementaire efficace dans leur
pays. ■ Renforcement de certaines fonctions centrales (conformité,
juridique, environnement, etc.) depuis quelques années pour
Les impacts négatifs potentiels sur le Groupe seraient les
faire face aux règlementations croissantes.
suivants :
■ Suivi régulier en Conseil d’administration.
■ Perte de position concurrentielle et parts de marché si le Groupe
ne parvenait pas à s’adapter dans des délais suffisamment
rapides à un changement (marchés, clients).



10.4. Risques industriels et environnementaux

10.4.1. Retard dans le déploiement ■ Baisse du chiffre d’affaires et des résultats.
de la politique environnementale ■ Surcoûts liés à la recherche de procédés de production
et climatique moins consommateurs en énergie, en particulier en raison de
l’évolution des certaines réglementations.
Description du risque ■ Surcoûts liés à l’utilisation d’électricité renouvelable.
Les procédés de fabrication du pôle Advanced Materials du ■ Non renouvellement ou suspension d’une autorisation
Groupe utilisent de l’énergie qui conduit à des émissions indirectes d’exploitation pouvant entrainer un arrêt partiel ou total de la
de CO2 (voir chapitre 4 du présent document). Compte-tenu de la production d’un site important dans l’attente d’une solution de
très forte croissance attendue du Groupe d’ici 2029, ce dernier remplacement.
devrait générer une augmentation des émissions de gaz à effet
de serre en valeur absolue sur l’ensemble de sa chaîne de valeur. ■ Coûts liés à une dépollution du sol d’un site ancien et/ou
Le Groupe s’est fixé des objectifs ambitieux de réduction des litige avec une tierce partie ou à une mise en conformité
émissions de CO2 en intensité sur un horizon de temps courts. réglementaire des installations.
Ces objectifs sont en partie liés à l’utilisation d’électricité de source
renouvelable. Gestion du risque
Le Groupe est positionné sur les marchés de la transition
Par ailleurs, Mersen fait face, de la part de ses parties prenantes
énergétique et sa stratégie à moyen terme s’appuie sur le
externes ou internes (clients, actionnaires, salariés, …), à des
développement de ces marchés. De plus, la majorité des
demandes de plus en plus exigeantes au sujet de sa trajectoire
produits de Mersen permettent à ses clients de consommer
climat. Le Groupe pourrait ne pas être en mesure d’y répondre
moins d’énergie. Ces éléments permettent de réduire l’écart
dans les délais exigés.
réputationnel.
Dans le cadre de son analyse de double matérialité extra-
Par ailleurs, le Groupe a mis en place une politique
financière, le Groupe a identifié les enjeux « Réduction de
environnementale ambitieuse avec de nombreuses actions visant
l’empreinte carbone » et « Adaptation au changement climatique »
à réduire les risques énoncés ci-dessus. Les principales actions
comme matériels. (voir chapitre 4).
sont :
Les impacts négatifs sur le Groupe seraient les suivants :
■ Suivi régulier des actions et de la politique sur les enjeux
■ Non-réduction des émissions de GES du Groupe ou le climatiques du Groupe.
non-respect de sa trajectoire carbone, pouvant impacter
■ Adoption d’objectifs environnementaux Groupe formalisés et
l’environnement.
diffusés. Intégration de ces objectifs dans les bonus annuels de
■ Risques réputationnels et financiers, entraînant une baisse du certains membres du comité exécutif et dans les plans d’action
cours de Bourse. gratuites pour le comité exécutif et les managers.
99
RAPPORT DE GESTION
FACTEURS DE RISQUES
3
■ Poursuite des travaux dans le calcul des émissions notamment ■ Mise en place d’un suivi régulier des déchets et déploiement
sur l’usage et la fin de vie des produits. des mesures visant à leur meilleur recyclage sur l’ensemble
■ Mise en place d’un suivi central des autorisations d’exploitation. des sites industriels.
■ Mise en œuvre systématique de due diligence environnement
■ Mise en place d’un suivi régulier des évolutions des principales
en cas d’acquisition de sites industriels.
normes au niveau du Comité Exécutif, afin de mieux anticiper
les éventuels investissements industriels nécessaires. Par ailleurs, le Groupe a mis en place une gouvernance solide sur
■ Renforcement des ressources, dans le domaine ces sujets, à travers le comité RSE et le comité HSE qui regroupent
environnemental et climatique. les directions impliquées et plusieurs membres du Comité
Exécutif. Par ailleurs, un membre du conseil d’administration est
en charge du suivi des sujets RSE.



10.5. Risques juridiques et règlementaires

10.5.1. Litiges et non-conformités Gestion du risque
majeurs ■ Prévention des litiges clients
Le Groupe a mis en place depuis la fin des années 1990 un
Description du risque programme qualité permettant de se conformer aux exigences
Mersen évolue dans des marchés complexes et techniquement des clients sur la qualité des produits. Depuis 2015, il s’appuie
exigeants. Les produits livrés par le Groupe sont des éléments sur la Direction de L’Excellence Opérationnelle pour améliorer
clés, en termes de fonction et/ou de sécurité. Le Groupe peut le suivi et la qualité de ses produits.
potentiellement faire face à des litiges relatifs à des problèmes
La Direction Juridique du Groupe élabore la politique
allégués de qualité et/ou de non-respect de délai de livraisons,
contractuelle et assiste les équipes commerciales et techniques
ce type de litiges étant fréquent dans le domaine de la chimie
dans la négociation des contrats et la gestion des réclamations,
et l’automobile. Ces risques ont tendance à augmenter du
permettant une meilleure prévention des litiges avec les clients.
fait de plus nombreux contrats long terme significatifs, de la
Le Groupe a en outre souscrit un programme d’assurance
judiciarisation croissante des relations avec certains grands
responsabilité civile lui permettant de limiter les conséquences
clients et du développement du Groupe sur de nouveaux business
financières de ces litiges (voir § Assurances ci-après).
et à l’international dans des environnements juridiques divers.
Ce positionnement international, ainsi que la vente de produits ■ Prévention des infractions à la réglementation
potentiellement à double usage (civil et militaire) exposent Le Groupe s’attache à sensibiliser et former ses salariés
également Mersen à des sanctions ou à des litiges avec les à la conformité réglementaire afin de prévenir les risques
autorités administratives, notamment fiscales et douanières. d’infraction. Des formations obligatoires sont dispensées à
Les impacts potentiels sur le Groupe seraient les suivants : l’ensemble des salariés sur le Code Ethique du Groupe,
qui inclut un volet conformité réglementaire. Les salariés
■ Des sanctions administratives prononcées par un Etat, pouvant
particulièrement exposés doivent en outre suivre une
potentiellement restreindre ou interdire au Groupe l’accès à
formation spécifique sur les règles anti-corruption et le droit
certains marchés ainsi que nuire à sa réputation.
de la concurrence. En matière de contrôle des exportations
■ Des coûts potentiellement significatifs, notamment en cas de et d’embargo, des processus ont été mis en place au sein du
rappels de produits, de défauts sériels sur des produits ou de Groupe et des sensibilisations sont régulièrement effectuées
retards de livraison importants au titre de certains contrats. auprès des personnels concernés.
■ Une dégradation des relations commerciales avec certains Les litiges font l’objet d’une évaluation périodique et le
clients avec des pertes de chiffre d’affaires associées (le Groupe constitue des provisions conformément aux principes
premier client ne représentant toutefois qu’environ 3,2 % du comptables applicables afin de couvrir les risques qu’il a la
chiffre d’affaires du Groupe). capacité d’évaluer de façon fiable (cf. note n° 13 des notes
annexes aux comptes consolidés).
100
RAPPORT DE GESTION
ASSURANCES
3
11. ASSURANCES
Le groupe Mersen négocie auprès du marché des assurances des
programmes internationaux relayés dans certains pays par des
11.2. Assurance responsabilité
polices locales et destinés à couvrir ses principaux risques. Ces civile atteintes
programmes d’assurance sont souscrits auprès de compagnies
d’assurances de premier plan.
à l’environnement
Dans un souci de pérennité du Groupe, les niveaux de couverture La police d’assurance responsabilité atteintes à l’environnement
sont régulièrement réévalués en fonction de l’évolution des a pour objet de garantir, sous réserve des franchises, exclusions
risques encourus par le Groupe. Les garanties, les limites et les et limites de garanties usuelles, les conséquences pécuniaires
franchises sont adaptées aux besoins du Groupe et de l’ensemble pour le Groupe résultant de dommages corporels, matériels et
de ses filiales. Elles sont revues chaque année en tenant compte immatériels subis par des tiers en cas de pollution ou d’atteinte à
de l’activité et des projets du Groupe. Elles sont susceptibles l’environnement causées par l’activité du Groupe et de ses filiales.
également d’évoluer en fonction des conditions disponibles sur
le marché de l’assurance.
Le Groupe Mersen ne dispose d’aucune police captive.
Les principales polices du groupe sont les suivantes :
11.3. Assurance dommages /
perte d’exploitation
Le programme d’assurance dommages/perte d’exploitation couvre
11.1. Assurance notamment, sous réserve des franchises, exclusions et limites de
garanties usuelles, les dommages corporels et matériels, la perte
responsabilité civile d’exploitation pour les principaux sites du Groupe consécutive à
tout événement d’origine soudaine et accidentelle (tel qu’incendie,
Le programme d’assurance responsabilité civile (exploitation, tempête, explosion, dommage électrique, vol…). Ce programme
avant et après livraison) et professionnelle couvre notamment, est composé d’une police mère et de polices locales dans certains
sous réserve des franchises, exclusions et limites de garanties pays. Il offre une limite contractuelle globale par événement
usuelles, les dommages corporels, les dommages matériels (combinée dommages directs/perte d’exploitation) avec des sous-
et immatériels, les frais de dépose/repose, les frais de retrait, limitations pour certains événements tels que les tempêtes, les
les dommages aux biens confiés, les frais de dépollution. Ce événements naturels ou certaines garanties spécifiques telles que
programme international est composé d’une police mère établie le bris de machines et les risques informatiques et électriques.
en France et de polices locales dans certains pays.



11.4. Assurance transports
Dans le cadre du programme d’assurance transport, Mersen
et ses filiales bénéficient d’une police mondiale qui assure une
garantie, pour tous les transports de marchandises du Groupe,
quel que soit le moyen de transport utilisé.
101
RAPPORT DE GESTION
RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
3
12. RELATIONS MÈRE-FILIALES
Mersen est une société holding qui a pour vocation la gestion des Le Comité Exécutif du Groupe en assure la direction opérationnelle.
titres de participation, l’activité de financement du Groupe et la Les membres du Comité Exécutif assurent parfois des fonctions
facturation de prestations liées aux immobilisations incorporelles de mandataire social ou d’administrateur dans les sociétés
et corporelles détenues par la société Mersen. rattachées à leur activité.
La société Mersen fait partie du groupe Mersen qui comprend
93 sociétés consolidées et non consolidées, réparties dans
environ 32 pays. Les sites industriels les plus importants du
Groupe sont situés en France, aux États-Unis, en Chine et au
Mexique.




13. RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
13.1. Situation de la société mère durant l’exercice écoulé

Les ventes et autres produits de la société mère, Mersen SA, Le résultat courant avant impôt et éléments exceptionnels s’élève
s’élèvent à 40,5 millions d’euros. Ils sont liés à l’activité de holding à 14,9 millions d’euros.
de Mersen SA, à savoir la gestion des titres de participation,
Le résultat exceptionnel affiche une perte de 0,4 million d’euros
l’activité de financement du Groupe et la facturation de diverses
contre un gain de 3,8 millions d’euros en 2023, qui s’expliquait
prestations à laquelle s’adjoint la redevance de la marque et des
principalement par une reprise de provision litige de 1,1 million
autres éléments incorporels associés.
d’euros, et du résultat net de la réduction de capital d’une
Le résultat d’exploitation de la société mère s’établit à -4,6 millions filiale de 2,3 millions d’euros. En 2024, la hausse des charges
d’euros contre 4,9 millions d’euros en 2023. Cette baisse s’explique exceptionnelles est essentiellement liée au coût d’acquisition
essentiellement par l’augmentation des investissements réalisés d’actions gratuites attribuées aux salariés du groupe Mersen, en
par Mersen SA dans le développement de sa marque commerciale très grande partie compensées par des produits de refacturation
« Mersen ». Cette hausse des investissements devrait, toutes à raison de la quote-part des salariés bénéficiaires des autres
choses égales par ailleurs, entraîner une amélioration de la sociétés du groupe.
rentabilité de la marque lors des prochains exercices.
Le produit d’impôt de 2,3 millions d’euros s’explique principalement
Le résultat financier s’établit à 19,6 millions d’euros contre par le produit d’impôt de l’intégration fiscale de la société Mersen
26,1 millions d’euros en 2023, et correspond principalement aux et de des filiales françaises de 2,9 millions d’euros, et la charge
dividendes reçus des filiales pour 38,6 millions d’euros contre d’impôt minimum mondial (règles Globe pilier 2) de 0,6 million
32,9 millions d’euros en 2023, ainsi qu’aux dépréciations des d’euros.
titres de participations qui s’élèvent à 24,0 millions d’euros contre
Après prise en compte de ces éléments, le résultat net s’élève à
13,0 millions d’euros en 2023.
16,8 millions d’euros contre 36,4 millions d’euros en 2023.
102
RAPPORT DE GESTION
RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
3
13.2. Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et clients
de la société mère
Factures reçues et émises à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu (tableau prévu au I de l’article D. 441-4)

Dettes fournisseurs : Factures reçues non réglées Créances clients : Factures émises non réglées
à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu

Total Total
1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 1 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 1 jour
(En milliers d’euros) 0 jour jours jours jours et + et plus 0 jour jours jours jours et + et plus

(A) Tranches de retard de paiement
Nombre de factures
concernées 15 1 1 103 7 49 56
Montant total
des factures
concernées TTC 150 (1) (1) 1 606 95 518 614
% du montant total
des achats
de l’exercice TTC 2,70 % -0,02 % -0,02 %
% du chiffre d’affaires
de l’exercice TTC 3,90 % 0,23 % 1,26 % 1,49 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
Nombre des factures
exclues
Montant total des
factures
exclues TTC
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L.441-6 ou article L.443-1 du code de commerce)
Délais de paiement Délai légal : 45 jours fin de mois sauf délais Délais contractuels : 30 jours fin de mois pour clients
utilisés pour le calcul contractuels plus courts français et européens, 60 jours fin de mois pour le reste
des retards de paiement du monde
103




4 RAPPORT
DURABILITÉ

1. INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) 104

2. INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 132
2.1. Changement climatique (ESRS E1) 132
2.2. Utilisation des ressources et économie circulaire (ESRS E5) 142
2.3. Taxonomie Européenne 147

3. INFORMATIONS SOCIALES 160
3.1. Effectifs propres (ESRS S1) 160
3.2. Travailleurs de la chaîne de valeur (ESRS S2) 175
3.3. Consommateurs et utilisateurs finaux (ESRS S4) 178

4. GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES (ESRS G1) 181

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
SUR LE RAPPORT DE DURABILITÉ 190
104
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1. INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
1.1. Base de préparation (BP)

1.1.1. Base générale pour la préparation L’information sur certains enjeux non matériels est présentée
dans le rapport de durabilité, en plus des informations requises
des états de durabilité (BP-1) pour les enjeux matériels.
1.1.1.1. Périmètre organisationnel de reporting Certaines exclusions de périmètre ont pu être définies pour
Le rapport de durabilité englobe toutes les sociétés du Groupe, certains indicateurs, notamment lorsque certaines législations
consolidées ou non, selon les principes suivants : locales ne permettent pas de restituer une information pertinente
et que les extrapolations ne sont pas satisfaisantes.
■ Reporting financier : toutes les sociétés incluses dans le
périmètre de consolidation financière ; 1.1.1.4. Méthodologie de reporting
■ Reporting social : toutes les entreprises incluses dans le Pour établir son rapport de durabilité, Mersen s’est appuyé sur
périmètre de consolidation financière et dans le système un outil de reporting dédié aux ressources humaines (SIRH), des
d’information RH - SIRH. Si une entreprise n’est pas incluse outils de reporting opérationnel (Calame), ainsi que des systèmes
dans le SIRH, le seul point de données rapporté est l’effectif de reporting financier.
à la fin de l’année ; Les informations quantitatives sont collectées sur la base
■ Reporting santé sécurité : tous les sites du Groupe, sauf d’indicateurs décrits dans des référentiels dédiés. Ces référentiels
exceptions mentionnées ; rappellent : les objectifs de l’indicateur, son périmètre d’application,
les définitions utiles à la bonne compréhension de l’indicateur et
■ Reporting environnemental : tous les sites du Groupe, sauf
de son périmètre, la méthodologie de calcul et les contrôles de
exceptions mentionnées.
cohérence.
Le rapport de durabilité couvre une partie Informations sociales – ESRS S1
de la chaine de valeur amont et aval : Les informations sociales sont collectées à partir du système
■ Le reporting Santé Sécurité couvre les prestataires sur site. d’information SIRH déployé dans toutes les sociétés consolidées
■ Le reporting environnemental couvre, pour ce qui est du du Groupe.
reporting carbone, les impacts de la chaîne de valeur Les données transmises par les filiales, une fois collectées,
amont (catégories 3.1 Biens et services achetés, 3.2 Biens sont soumises, avant consolidation finale, à différents contrôles
d’investissement, 3.3 Activités relevant des secteurs des de cohérence. Toute valeur ou variation de valeur qui serait
combustibles et de l’énergie, 3.4 Transport et distribution), considérée comme suspecte fait dans ce cas l’objet d’une
les émissions opérationnelles (3.6 Voyages d’affaires, investigation auprès du site concerné. Il est alors demandé à
3.7 Trajets domicile-travail des salariés) et chaîne de valeur aval celui-ci de corriger ou de justifier la donnée ainsi vérifiée. Si
(3.5 Déchets produits lors de l’exploitation, 3.9 Acheminement la valeur ne peut être corrigée ou si l‘explication fournie est
en aval à l’exclusion des catégories 3.10 Transformation, considérée comme non probante, le périmètre concerné par cette
3.11 Utilisation et 3.12 Traitement en fin de vie). valeur est alors écarté du périmètre de consolidation.

1.1.1.2. Périmètre temporel de reporting Informations sécurité - ESRS S1
Les indicateurs chiffrés sont calculés selon le principe suivant : Les indicateurs liés à la sécurité sont collectés mensuellement
à travers l’outil de reporting Calame déployé dans toutes les
■ Données sociales : sur la période du 1 er janvier au sociétés du Groupe. Ceux relatifs aux accidents, concernent
31 décembre 2024, avec des données arrêtées au aussi bien les collaborateurs de Mersen que les intérimaires
31 décembre 2024 ; et les employés d’entreprises extérieures intervenant sur
■ Données sécurité : sur la période du 1 er janvier au les sites.
31 décembre 2024, avec des données arrêtées au Les données transmises par les filiales, une fois collectées,
31 décembre 2024 ; sont soumises, avant consolidation finale, à différents contrôles
■ Données environnementales : sur la période du 1er janvier de cohérence. Toute valeur ou variation de valeur qui serait
au 31 décembre 2024, avec des données arrêtées au considérée comme suspecte fait dans ce cas l’objet d’une
31 décembre 2024. investigation auprès du site concerné. Il est alors demandé à
celui-ci de corriger ou de justifier la donnée ainsi vérifiée.
1.1.1.3. Périmètre opérationnel de reporting Informations environnementales – ESRS E1, ESRS E5
Exclusions Les indicateurs liés à l’environnement sont collectés sur une
■ Les acquisitions réalisées par le Groupe au cours de l’année base trimestrielle et annuelle par le biais du système de reporting
Calame qui est renseigné par les responsables HSE de chaque
2024 sont exclues du reporting, à l’exception des effectifs de fin
entité. Les données sont validées par le directeur industriel de la
d’année. Il s’agit des sociétés du Groupe GMI (Etats-Unis), de
BU avant d’être envoyées en central pour consolidation.
KTK Thermal Technologies (Etats-Unis) et de Bar-Lo Carbon
Products (Etats-Unis) qui sont intégrées dans la consolidation Les données transmises par les sites, une fois collectées, sont
financière depuis respectivement le 1 er juillet 2024, le soumises, avant consolidation finale, à différents contrôles
1er octobre 2024 et le 1er novembre 2024. En effet, ces entités de cohérence. Toute valeur ou variation de valeur qui serait
n’ont pas encore pu mettre en place l’ensemble des processus considérée comme suspecte fait dans ce cas l’objet d’une
de reporting du Groupe. investigation auprès du site concerné.
105
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Informations gouvernance – ESRS G1 1.1.2.2. Limites de la première application
Ce reporting intègre le suivi des alertes éthiques. Cette première année d’application de la directive est caractérisée
par des incertitudes. Elles ont conduit notamment à une
1.1.1.5. Acteurs du reporting intégration limitée de la chaîne de valeur dans l’analyse de double
et responsabilités – Processus matérialité, se concentrant sur les relations d’affaires de rang 1,
de validation et une couverture partielle des sous-thématiques ESRS (voir la
Un certain nombre de collaborateurs sont impliqués dans la mise section IRO1 1.4.1.3 sur la méthodologie d’analyse de double
en œuvre du processus de reporting au sein du Groupe et de matérialité).
l’ensemble de ses filiales. Mersen s’inscrit dans une démarche d’amélioration continue et
Les niveaux de responsabilités s’articulent comme suit : tiendra compte à l’avenir des informations publiées par d’autres
entreprises et de l’évolution de la réglementation.
Au niveau corporate
Enfin, en raison notamment du volume considérable de données
Chaque direction responsable d’une thématique (direction des
requises par les ESRS pour cette année, Mersen n’est pas en
ressources humaines pour les données sociales et direction
mesure de fournir l’intégralité des informations sur ses enjeux
de l’excellence opérationnelle pour les données santé-sécurité
matériels. Le tableau en annexe 4 présente ces omissions.
et environnementales, direction des achats des pôles pour les
données relatives à la chaîne de valeur amont) organise le
reporting auprès des directeurs des sites inclus dans le périmètre.
1.1.2.3. Limites méthodologiques
A ce titre, elle : et sources d’incertitudes
Certaines données font l’objet de limites méthodologiques
■ définit les indicateurs des référentiels ;
indiquées conjointement avec la présentation de l’information
■ diffuse les référentiels internes (SIRH, Santé-Sécurité, dans les sections thématiques, notamment :
Environnement, ainsi que la procédure de calcul des émissions
■ Les limites de périmètre et de comptabilisation des
de gaz à effet de serre) auprès des responsables de sites du
émissions de gaz à effet de serre du scope 3 (voir section E1
Groupe et s’assurent qu’ils sont bien compris en fournissant
paragraphe 1.8.1)
des informations et des formations adéquates ;
■ La méthode de calcul des matières premières considérées
■ coordonne la collecte des données ;
comme principales ressources entrantes (voir section E5
■ s’assure du respect du planning de reporting ; paragraphe 2.2.2)
■ contrôle l’exhaustivité et la cohérence des données collectées ;
1.1.2.4. Précisions sur les données relatives
■ consolide les informations ; à la chaîne de valeur
■ exploite et synthétise les données ; Les métriques incluant des données relatives à la chaîne de valeur
■ publie les informations. concernent principalement le calcul du scope 3 bilan carbone,
notamment les émissions associées à l’approvisionnement en
Au niveau des sites matières premières, le transport, et l’utilisation des produits.
Le reporting des données relève de la responsabilité de chaque Les sources de données incluent les rapports spécifiques des
directeur de site inclus dans le périmètre. A ce titre, il : fournisseurs.
■ organise la collecte des données au niveau de leur site Actuellement, l’exactitude des données est évaluée selon la
en définissant les responsabilités et en s’assurant de leur qualité des informations fournies par nos partenaires. Nous
conformité avec les définitions des points de données ; estimons que certaines données peuvent comporter des marges
■ assure la traçabilité des données ; d’erreur, notamment en l’absence de mesures directes.
■ s’assure que le calendrier de reporting est respecté ; et Pour améliorer l’exactitude future, le Groupe met en place des
initiatives telles que l’implémentation de systèmes de suivi
■ vérifie l’exhaustivité et la cohérence des données fournies et
avancés. Des audits réguliers sont également réalisés pour
mettent en œuvre les contrôles et vérifications nécessaires par
vérifier et améliorer la fiabilité des données collectées.
des personnes non impliquées dans le processus de collecte.
1.1.2.5. Incorporation d’informations
1.1.2. Publication d’informations au moyen de renvois
relatives à des circonstances Voir tableau de correspondance à la fin du rapport pour les
particulières (BP-2) références faites aux chapitres hors rapport de durabilité
(cf. annexe 3).
1.1.2.1. Horizons temporels utilisés
dans le rapport durabilité
Les horizons temporels appliqués par le Groupe sont conformes
à ceux définis dans l’ESRS 1 à savoir :
■ horizon temporel à court terme : la période choisie par
l’entreprise comme période de référence dans ses états
financiers ;
■ horizon temporel à moyen terme : jusqu’à cinq ans à compter
de la fin de la période de référence ;
■ horizon temporel à long terme : plus de cinq ans.
106
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.2. Gouvernance (GOV)

1.2.1. Rôle des organes Elles sont sous la responsabilité du conseil d’administration qui
les supervise annuellement, détermine en particulier les objectifs
d’administration, de direction de progrès et évalue leur niveau de réalisation.
et de surveillance (GOV-1)
Le Conseil a délégué à M. Emmanuel Blot la charge d’animer et
1.2.1.1. La composition de membres des de suivre les sujets de durabilité, plus particulièrement la mise en
organes de gouvernance et la diversité œuvre de la feuille de route RSE définie par la Direction Générale
du Groupe et la bonne application de la CSRD (cf. chapitre 2).
La structure de gouvernance de Mersen est décrite en détail dans
le chapitre 2 du présent document, paragraphe 1 : Comité d’audit et des comptes
■ Le conseil d’administration est composé de 8 membres, dont le Le Conseil délègue au Comité d’a udit et des c omptes la
Directeur Général et un représentant des salariés (paragraphe responsabilité du suivi des risques et des impacts extra financiers,
1.1.8) ; notamment ceux liés à la CSRD. Ce dernier veille au bon
■ Leurs compétences sont décrites dans le paragraphe 1.1.8.3 ; déroulement du processus d’évaluation de la double matérialité
et assure la supervision du dispositif de contrôle interne associé
■ La diversité du conseil est décrite en détail au paragraphe au reporting de durabilité, ainsi qu’à la gestion des risques liés aux
1.1.4. Le nombre de femmes est de 3, celui des hommes, de 5 ; informations reportées. Il est responsable de la mise en œuvre
■ Le pourcentage d’indépendant est de 57 % (paragraphe de la CSRD.
1.1.8.6).
Le Comité de Gouvernance, Nominations
1.2.1.2. Les rôles et responsabilités des organes et Rémunérations
d’administration et de surveillance Le C omité donne un avis consultatif sur les objectifs de
rémunération à court et moyen terme liés à la durabilité et en
Conseil d’administration lien avec les impacts, risques, opportunités du Groupe.
La stratégie de durabilité et la surveillance de ses impacts, risques
et opportunités font partie intégrante de la stratégie du Groupe.


Comité d’audit Conseil d’administration Comité de Gouvernance
et des comptes Nominations,
Administrateur chargé du suivi des questions RSE Rémunérations


Direction Générale et Comité Exécutif



Comité Comité
Comité
Responsabilité Hygiène Comité
Ethique
Sociale Sécurité Diversité
et Conformité
d’Entreprise Environnement


1.2.1.3. Description des rôles de la direction Le comité éthique et compliance composé du Directeur Général
pour contrôler, gérer et surveiller les IRO du Groupe, du Directeur Administratif et Financier, de la Directrice
des Ressources Humaines, de la Directrice Juridique, et du
Le Comité Exécutif du Groupe supervise la stratégie de durabilité
Directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité, se réunit au
et le déploiement des politiques associées aux IRO. Il s’appuie
moins tous les trimestres. Il est en charge du suivi des objectifs, du
sur des comités dédiés.
contrôle des actions et cibles fixés en lien avec les IRO rattachés
Le comité RSE regroupe le Directeur Général, le Directeur aux enjeux de conduite des affaires et du respect des Droits de
Administratif et Financier, la Directrice des Ressources Humaines, l’Homme.
le Directeur de l’Excellence Opérationnelle, la responsable de
Le comité diversité, composé de la Direction des Ressources
la Communication Financière et le Directeur Risques, Audit et
Humaines, de la communication interne et de trois membres du
Conformité. Il se réunit de manière trimestrielle pour orienter les
Comité Exécutif, se réunit quatre fois par an. Son rôle est de fixer
actions en lien avec la gestion des IRO, suivre les progrès réalisés
des cibles, de suivre l’atteinte des objectifs du Groupe en matière
sur les objectifs en cours, coordonner les travaux sur la CSRD et
de diversité, d’inclusion et d’égalité des chances. Il est chargé
préparer les communications.
de formuler des propositions, de définir les actions prioritaires,
Le comité HSE (Hygiène Sécurité et Environnement) se réunit de superviser leur mise en œuvre, de promouvoir le partage des
mensuellement pour superviser l’ensemble des politiques, actions bonnes pratiques et de coordonner les réseaux diversité locaux.
et indicateurs relatifs à l’environnement, à la santé et la sécurité
Par ailleurs, la Direction des Ressources Humaines du Groupe
des collaborateurs. Il regroupe la Direction Générale, la Direction
définit les objectifs en matière de développement du capital humain
Administrative et Financière, la Direction des Ressources
qui fait partie de sa feuille de route stratégique. Elle s’appuie sur
Humaines, la Direction de l’Excellence Opérationnelle et les
les ressources humaines des pôles et les équipes régionales et
directions de pôles.
des sites pour déployer les programmes de formation.
107
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
L’organisation des achats du Groupe a pour mission de ■ Risques et opportunités liés respectivement aux enjeux de
développer la performance de la chaîne de valeur amont. Elle sécurité et bien-être des salariés et de diversité, inclusion et
est responsable d’engager nos fournisseurs dans une démarche égalité des chances ;
RSE de progrès. Les directeurs achats des pôles font partie des ■ Risques liés au non-respect des droits de l’homme et des
comités de directions des pôles qui se réunissent mensuellement. libertés fondamentales.
Le pôle Electrical Power a mis en place un comité dédié pour
suivre le marché du véhicule électrique. Ce comité se réunit
mensuellement et est composé notamment du Directeur Général,
1.2.3. Intégration des performances en
du directeur du pôle, du directeur de l’activité Véhicules Electriques matière de durabilité dans les
et du directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité. Ce mécanismes d’incitation (GOV-3)
comité est responsable de la revue des projets clients en cours et Les membres du conseil d’administration perçoivent une
des risques liés à l’EV, notamment la qualité des produits vendus,
rémunération fixe et une rémunération variable liée à leur
en particulier des fusibles qui sont des éléments de sécurité clé.
assiduité, sans critères d’attribution liées aux sujets de durabilité.
Seul le Directeur Général, également membre du conseil
1.2.1.4. Compétences du conseil d’administration, a une rémunération variable pour partie liée à
d’administration permettant de des sujets de durabilité.
superviser les enjeux de durabilité
En 2024, son dispositif de rémunération variable est structuré de
L’expertise en matière de durabilité du conseil d’administration
la manière suivante (cf. chapitre 2) :
est présentée dans le chapitre 2, paragraphe 1.1.8.3 du présent
document. ■ Bonus annuel : 30 % de la rémunération variable annuelle
du Directeur Général est relative à des critères non-financiers
dont 50 % liés à la performance RSE. Les critères liés à la
1.2.2. Informations transmises aux sécurité des personnes représentent 25 % répartis en 3 sous-
organes d’administration de critères de poids équivalents : taux de fréquence des accidents,
l’entreprise et enjeux de durabilité taux de gravité des accidents et nombre de visites de sécurité
traités par ces organes (GOV-2) par salarié. Les critères liés aux sujets de l’environnement
représentent 25 % répartis en 4 sous-critères de poids
L’administrateur en charge des questions de RSE fait un point
équivalent : taux de recyclage des déchets, calcul du scope 3
d’avancement des sujets de durabilité au conseil d’administration
des émissions de gaz à effet serre, intensité économique des
au moins 2 fois par an.
émissions de gaz à effet de serre (CO2eq / chiffre d’affaires),
Le Comité d’audit et des comptes revoit une fois par an les risques intensité de prélèvement d’eau. Les critères relatifs à la
liés aux sujets de durabilité. En 2024, ce Comité s’est focalisé sur réduction des émissions de gaz à effet de serre représentent
les sujets de conformité et d’environnement. donc 2 % de la rémunération variable annuelle. Les cibles et
En 2024, le Conseil d’administration : seuils sont détaillés dans le chapitre 2.

■ A fait le point sur le bilan 2023 et la révision de sa feuille de ■ Plans de rémunération long terme : les critères du plan
route RSE ; d’actions gratuites 2024 à long terme dépendent à 30 %
de la performance RSE quantifiable (3 critères en 2024, à
■ A été informé de l’avancée du déploiement de la CSRD ;
savoir : taux des femmes ingénieurs et cadres, réduction de
■ A validé la matrice de double matérialité et les enjeux associés. la consommation d’eau, réduction de l’intensité des émissions
Il a examiné les thématiques suivantes (cf. ESRS 2 SBM) : de CO2). La part relative à la réduction des émissions de gaz
à effet de serre représente 9 % des critères d’attribution. Les
Impacts cibles et seuils sont détaillés dans le chapitre 2.
■ impacts positifs liés aux enjeux réduction de l’empreinte La rémunération du Directeur Général est proposée par le CGNR
carbone ; adaptation au changement climatique ; diversité, au conseil d’administration pour validation. Les critères sont liés
inclusion et égalité des chances ; et sécurité et bien-être des à la feuille de route RSE du Groupe.
salariés ;
■ impacts négatifs relatifs aux enjeux de réduction de l’empreinte 1.2.4. Gestion des risques et contrôles
carbone.
internes de l’information en
Risques et opportunités matière de durabilité (GOV-5)
■ Risques et opportunités liés respectivement aux enjeux Se référer au chapitre 3.9 du présent document d’enregistrement
de réduction de l’empreinte carbone et d’adaptation au universel (Rapport de Gestion, Contrôle Interne)
changement climatique ;

1.2.5. Déclaration sur la diligence raisonnable (GOV-4)
Éléments essentiels de la Diligence raisonnable Sections du rapport de durabilité
a) Intégrer la diligence raisonnable dans la gouvernance, ESRS 2 SBM-1 et 3
la stratégie et le modèle économique GOV 1-2-3-5
b) Collaborer avec les parties prenantes concernées ESRS 2 SBM-2
à toutes les étapes de la diligence raisonnable
c) Identifier et évaluer les incidences négatives ESRS 2 IRO 1-2, SBM-3
d) Prendre des mesures pour remédier à ces incidences négatives ESRS S2 3.2.4 ; ESRS S4 3.3.4
e) Suivre l’efficacité de ces efforts et communiquer ESRS E1 2.1.6 ; ESRS E5 2.2.3 ; ESRS S1 3.1.8 ; ESRS S2 3.2.6 ; ESRS S4 3.3.6
108
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.3. Stratégie (SBM)

1.3.1. Stratégie, modèle économique ■ Sur le marché de l’électronique, Mersen conçoit des matériaux
destinés aux procédés de fabrication des semi-conducteurs
et chaîne de valeur (SBM-1) leur permettant d’être plus efficace. Il fournit également des
Pour de plus amples informations, veuillez consulter les éléments composants passifs pour la conversion de puissance ;
suivants :
■ Le marché des transports se compose du ferroviaire, de
■ Le modèle économique de Mersen au chapitre 1 pages 12, 13 ; l’aéronautique et des véhicules électriques. Mersen propose
■ La feuille de route RSE au paragraphe 1.4.3 du présent sur ces marchés des produits de sécurité (fusibles et dispositifs
chapitre ; de protection contre les surtensions), des composants passifs
pour l’efficacité de la conversion de puissance et des solutions
■ Les risques liés au développement durable sont présentés
matériaux pour certains procédés de fabrication ;
dans le paragraphe 1.3.3.3 IRO ;
■ La chimie corrosive : Le Groupe propose des équipements
■ Le dialogue avec les parties prenantes (parties intéressées)
est présenté au paragraphe 1.3.2 Intérêts et points de vue des conçus pour répondre aux conditions de production les plus
parties intéressées ; rigoureuses, en particulier pour l’acide phosphorique, le chlore-
soude, les principes actifs pharmaceutiques, les isocyanates,
■ La matrice de double matérialité est présentée au paragraphe la fabrication d’acide et la chimie de spécialités ;
1.3.3 (Description des procédures d’identification et d’évaluation
des incidences, risques et opportunités importants) ; ■ Les industries de procédés regroupent des industries telles
que la métallurgie, l’industrie des fours haute température,
■ L’effectif de Mersen est présenté au paragraphe 3.1.9 ; et les procédés de frittage, l’industrie du verre et des plastiques.
■ La ventilation du total des revenus de Mersen est présentée Mersen propose une large gamme de produits et de solutions
au chapitre 3 paragraphe 2. sur mesure répondant à des enjeux liés à l’efficacité énergétique
et la protection électrique.
1.3.1.1. Description des activités
Le Groupe développe des solutions innovantes adaptées au 1.3.1.2. Effectifs par zone géographique
besoin de ses clients, grâce à deux expertises. Les effectifs sont présentés dans la partie ESRS S1, paragraphe
Dans le pôle Advanced Materials, le Groupe maîtrise l’ensemble 3.1.9.
de la chaîne de valeur, de la formulation et l’élaboration du
matériau (graphite, carbure de silicium, isolation à base de fibre de 1.3.1.3. Contribution de Mersen aux objectifs
carbone, composites carbone/ carbone) au design du produit final de développement durable (ODD) des
adapté au besoin du client. Il propose une gamme de solutions et Nations Unies
produits destinée à remplir les principales fonctions suivantes : L’engagement de Mersen repose sur 4 piliers :
résistance à de très hautes températures, protection contre la
corrosion et transmission de courant électrique ■ Être des partenaires responsables ;

Le pôle Electrical Power propose une gamme de solutions et ■ Limiter notre empreinte environnementale ;
produits destinée à remplir les fonctions suivantes sur l’ensemble ■ Développer notre capital humain ;
de la chaîne électrique : d’une part la protection des équipements
■ Cultiver l’éthique et la conformité aux réglementations.
et des personnes et, d’autre part, la conversion de puissance.
Le Groupe se concentre spécifiquement sur la contribution
Avec ces 2 expertises, le Groupe accompagne tous les secteurs
concrète aux treize ODD listés ci-dessous :
de l’industrie, toutes les entreprises en quête d’efficacité et de
fiabilité :
■ Sur le marché des énergies, Mersen propose des solutions et
produits qui répondent aux besoins des principales sources
d’énergie, en particulier les énergies renouvelables (solaire,
éolien, hydro) ;

Thème ODD

Partenaire responsable




Limiter l’impact environnemental




Développement du capital humain




Culture de l’éthique et de la conformité
109
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Les engagements du Groupe en lien avec les ODD sont les 1.3.1.4. Liens entre la stratégie et la durabilité
suivants : La stratégie de Mersen repose sur 4 piliers :
Partenaire responsable ■ Poursuivre le développement de solutions adaptées aux
■ Gestion responsable de l’approvisionnement en besoins de nos clients qui, majoritairement, aident à réduire
métaux susceptibles d’avoir des impacts sociaux et/ou l’impact environnemental des produits ou procédés de nos
environnementaux négatifs, en particulier les minerais de clients. (cf. ESRS E1 paragraphe 2.1.2.5) ;
conflit ; ■ Contribuer au développement des marchés de développement
■ Intégration des critères environnementaux et sociaux dans les durable, en particulier le solaire, l’électronique, le stockage
achats de produits et de services. d’énergie et le véhicule électrique. (cf. ESRS E1, paragraphe
2.1.2.5) ;
Limiter l’impact environnemental ■ Poursuivre le programme de compétitivité et de performance
■ Réduction de la consommation d’énergie, décarbonisation, en garantissant la sécurité de ses installations et de ses
mise en place de mesures à la fois pour atténuer son impact collaborateurs. Cette démarche intègre l’excellence industrielle,
sur le changement climatique et s’adapter au changement la prévention des risques, l’amélioration des conditions de
climatique ; travail et la réduction de l’empreinte environnementale de ses
■ Diminution de la production de déchets, tri et valorisation par sites ;
des mesures de recyclage ou de réutilisation ; ■ Assurer le développement du capital humain, dans le respect
■ Attention portée à la pollution et rejets dans l’air, l’eau et le sol des droits humains et pour une politique de protection sociale
affectant l’environnement ; pour tous. (cf. ESRS S1 et S2).

■ Poursuite du respect des réglementations internationales ; Mersen accompagne le développement économique et la
transition énergétique mondiale en développant des solutions
■ Réduction des impacts écologiques de ses produits sur sur mesure et en fournissant des produits clés à ses clients pour
l’ensemble du cycle de vie : réduction d’utilisation des répondre à ces nouveaux défis technologiques.
ressources lors de la production, éco-conception, produits
permettant des économies d’énergie, etc. ; Cela passe par :

■ Continuité des activités lors d’événements exceptionnels ■ La contribution à l’essor des énergies renouvelables : solaire,
climatiques ou sanitaires demandant une réorganisation des éolien, hydroélectrique ;
activités, et pouvant provoquer une baisse des échanges ■ La fourniture de composants passifs clés pour la gestion de
commerciaux internationaux. l’énergie et les systèmes de conversion de puissance ;

Développement du capital humain ■ La contribution au développement de semi-conducteurs
de puissance en Carbure de Silicium (SiC) qui limitent les
■ Parité hommes/femmes dans l’ensemble de l’organisation,
consommations en énergie tout en augmentant la performance ;
recrutement local, politiques en faveur du handicap et des
juniors/seniors, lutte contre tous types de discrimination ; ■ La fourniture de composants performants, qui assurent la
sécurité des véhicules et leur performance pour le marché
■ Politique de formation et de promotion pour assurer le
des véhicules électriques.
développement des compétences en interne, ainsi que
l’adhésion des salariés aux valeurs de l’entreprise ; La stratégie de Mersen est présentée au chapitre 1, pages 20, 21.
■ Capacité de l’entreprise à attirer les talents essentiels à son
fonctionnement ; 1.3.1.5. Description du modèle économique
et chaîne de valeur
■ Conditions de travail pour les salariés et les prestataires
La chaîne de valeur de Mersen s’étend des matières premières
garantissant leur sécurité ;
transformées jusqu’à l’utilisateur final en intégrant la fin de vie
■ Prévention des risques d’accidents, y compris les risques des produits.
psychosociaux, au niveau Groupe et par entité en fonction
Des impacts, risques et opportunités ont été identifiés dans
des activités.
la chaîne de valeur amont (fournisseurs de rang 1), dans les
Culture de l’éthique et de la conformité opérations propres et dans la chaîne de valeur aval (clients directs
du Groupe).
■ Règles éthiques du Groupe et leur appropriation par les parties
prenantes internes et externes, incluant la corruption, la fraude, Les mesures de maîtrise des risques et de développement des
les règles de concurrence ; opportunités sont mises en œuvre avec les parties prenantes
impactées.
■ Protection des données incluant le respect des règlements
relatifs aux données personnelles, et à la sécurité des systèmes
d’information.
110
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
CHAINE
D’APPROVISIONNEMENT

03 04 08 ✚ Matières 1ères transformées
(matières noires)
✚ Métaux neufs ou recyclés
09 10 11 ✚ Energie
✚ Plastique
12 21 ✚ Sable




ACTIVITÉS
MATÉRIAUX SPÉCIALITÉS
01 02 03 05 AVANCÉS ÉLECTRIQUES
Design Design
06 07 08 09 Formulation Conception
matériaux Assemblage
Transformation
10 11 13 14 Traitement,
finition
✚ Fusibles
15 16 19 20 ✚ Graphite ✚ Refroidisseurs
✚ Balais ✚ Busbars
✚ Feutres ✚ Condensateurs




OEM &
DISTRIBUTEURS
INDUSTRIELS




03 08 09
TRANSFORMATION
15 18 & USAGE




UTILISATION
FINALE DES PRODUITS

MARCHÉS

Énergies,
17 18 Électronique,
Transport,
Chimie,
Industries de Procédés




IROS I+ IMPACT POSITIF I- IMPACT NÉGATIF R RISQUE 0 OPPORTUNITÉ
111
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Valeur créée par IRO

n° IRO Type Enjeu ou impact
Réduction de l’empreinte carbone :
1 +
Impact positif de Mersen à travers des activités tournées vers la mobilité durable
Adaptation aux effets du changement climatique :
2 + Développement des marchés du développement durable ayant un impact positif sur les collaborateurs qui bénéficieront
de nouvelles expertises
Ethique des affaires :
3 +
Impact positif sur les collaborateurs pouvant bénéficier du statut de protection des lanceurs d’alerte
Supply chain responsable :
4 +
Impact positif sur la supply chain de Mersen en matière de protection des lanceurs d’alerte
Diversité, inclusion et égalité des chances :
5 + Existence de politiques de prévention et des actions déjà en place en faveur de la non-discrimination, diversité
et de l’inclusion, ayant un impact positif sur les collaborateurs
Formation et gestion des compétences :
6 + Déploiement d’une GEPP (Gestion des Emplois et des Parcours Professionnels) permettant d’anticiper au mieux
les souhaits d’évolution de carrière
Sécurité et bien-être des salariés :
7 +
Amélioration continue du système de management de santé et de la sécurité
Condition de travail des travailleurs de la chaîne de valeur :
8 + Impact positif sur la chaine de valeur de Mersen à travers des initiatives d’accompagnement de ses fournisseurs
et prestataires dans le but de les faire progresser sur les questions de durabilité
Respect des droits de l’Homme et des libertés fondamentales :
9 - Impact négatif potentiel de Mersen en cas de défaut de vigilance dans certains pays où la protection des libertés
peut être plus aisément bafouée
Réduction de l’empreinte carbone :
10 -
La non-réduction des émissions de GES du Groupe ou le non-respect de sa trajectoire, pouvant impacter l’environnement
Absence ou non-respect des engagements liés à la réduction des émissions GES du Groupe et à l’adoption
11 R
d’une trajectoire bas carbone

12 R Augmentation significative du coût des matières premières

13 R Manquement des collaborateurs aux règles éthiques internes

Défaut ou manque de vigilance face à l’évolution de la quantité de nouvelles réglementations environnementales
14 R
ou sociales pouvant provoquer des non-conformités locales

15 R Règlementations internationales sanctions - embargos - export de contrôle

16 R Accidents du travail et maladies professionnelles

17 R Défaut de sûreté, de sécurité des produits distribués

18 O Revenus générés à destination des marchés de développement durable

19 O Intégration de l’éco-conception dans la conception des produits

20 O Augmentation de l’engagement des salariés

21 O Approvisionnement plus fiable
112
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.3.2. Intérêts et points de vue des ■ Fédérations professionnelles
parties prenantes (SBM-2) La participation active de Mersen à l’ECGA (European Carbon
and Graphite Association) et au Gimelec (Groupement des
1.3.2.1. Cartographie des Parties Prenantes entreprises de la filière électronumérique française) permet au
Les parties prenantes identifiées sont classées comme Groupe de s’informer et de partager des connaissances sur
intéressées ou affectées par les enjeux RSE. les enjeux de durabilité et d’assurer une veille active sur les
normes environnementales et les pratiques des entreprises du
a. Parties prenantes (PP) amont : fournisseurs stratégiques même secteur. Le Groupe s’engage ainsi dans l’amélioration
de rang 1 & 2, prestataires de service et travailleurs continue de ses processus industriels, tout en garantissant
de la chaîne de valeur (extraction de matières premières, la conformité avec les réglementations environnementales
composants, machines et processus), universités, bureaux applicables.
d’étude, centres de recherche, partenaires commerciaux,
associations et ONG. ■ Clients

b. Parties prenantes liées aux opérations internes : En dialoguant avec ses clients lors de journées fournisseurs
collaborateurs de Mersen (effectifs propres), riverains des ou de salons professionnels, Mersen est à l’écoute de leurs
sites, fédérations professionnelles, banques, investisseurs et attentes pour progresser sur les questions de RSE. Pour
assurances, agences de notation, autorités administratives et répondre à leurs préoccupations et assurer ses clients sur
réglementaires, associations, ONG et pouvoirs publics. son engagement en termes de durabilité, le Groupe fait évaluer
chaque année sa performance par le biais de la plateforme
c. Parties prenantes aval : clients, distributeurs et fabricants Ecovadis. Il intègre également dans ses conditions générales
d’équipements d’origine, prestataires de transport et de de vente une clause sur le respect de standards éthiques au
gestion des déchets, clients des filières, consommateurs moins équivalent à ceux de Mersen.
finaux (impactées par l’usage des produits) ; Organisations
Non-Gouvernementales, banques et assurances. ■ Banques, investisseurs

Une partie prenante silencieuse, qui ne peut s’exprimer Le Groupe rencontre régulièrement les banques et
directement, a été identifiée comme potentiellement affectée par investisseurs lors de road-shows. C’est l’occasion de prendre
les activités de Mersen, il s’agit de l’environnement. connaissance de leurs attentes en termes de RSE. Pour
démontrer son engagement, le Groupe répond chaque année
1.3.2.2. Modalités de dialogue avec les Parties à des questionnaires d’agences de notations financières telles
Prenantes que MSCI.
Le dialogue avec les parties prenantes s’exerce sous des formes ■ Riverains des sites
diverses, telles que des entretiens, des enquêtes de satisfaction, En raison de sa présence sur différents territoires, le Groupe
des réunions et des roadshows. En fonction des catégories de interagit avec les populations riveraines des sites par le biais
parties prenantes, les formes de dialogue sont décrites ci-dessous. d’entretiens, de réunions ou de consultation afin d’être à
■ Fournisseurs, prestataires de services et travailleurs de la l’écoute de leurs préoccupations diverses en matière de RSE
chaîne de valeur et adapter ses pratiques si nécessaire.
Pour les fournisseurs et prestataires de services et travailleurs Les résultats du dialogue avec les parties prenantes sont
de la chaîne de valeur, le dialogue s’appuie sur un fichier d’auto- communiqués régulièrement lors des Comités E xécutifs
évaluation RSE, des entretiens sur la notation et des audits. mensuels. Le Comité Exécutif examine le bilan des relations avec
Il permet à ces derniers de mieux comprendre les attentes du les fournisseurs afin de s’assurer de la bonne mise en œuvre
Groupe en matière de RSE et de clarifier les processus pour de la stratégie d’approvisionnement responsable. L’avancement
les appels d’offres. Sur cette base, Mersen peut, par exemple, du déploiement des politiques de ressources humaines fait
leur proposer des plans d’amélioration pour mieux intégrer les également l’objet de présentations dédiées, assurant un suivi
enjeux de durabilité. (cf. ESRS S2 et G1). des actions en faveur des collaborateurs. Enfin, les notations
ESG externes, telles qu’Ecovadis et MSCI, sont communiquées
■ Collaborateurs internes au Comité Exécutif à chaque évaluation ; elles sont utilisées par
Le dialogue avec les collaborateurs internes passe par des les clients, banques et investisseurs du Groupe.
réunions d’échange entre les directions de site et les équipes
et par les réunions avec les représentants du personnel
(notamment c omité de Groupe et c omité d’e ntreprise
européen). Le Groupe mène également une enquête annuelle
sur ses valeurs auprès de l’ensemble des collaborateurs. Les
principales préoccupations identifiées à travers ces échanges
concernent la place de la santé et du bien-être au cœur de
la stratégie, et l’équité salariale. En réponse, Mersen a par
exemple mis en place le Programme Mersen Care et intègre
des critères RSE dans la rémunération variable des managers.
(cf. ESRS S1, paragraphe 3.1.4).
113
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.3.3. Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie
et le modèle économique (SBM-3)
Le processus d’évaluation de la double matérialité est décrit en détail en ESRS 2 IRO -1.

1.3.3.1. Synthèse des enjeux matériels
Le processus a permis d’identifier 84 IRO potentiels pour le Groupe, classés en 20 enjeux soumis à évaluation. L’analyse a conduit à
classer comme matériels, 21 IRO classés parmi les 12 enjeux matériels suivant, regroupés par pilier :

Environnement : Social
■ Réduction de l’empreinte carbone ; ■ Diversité, inclusion et égalité des chances ;
■ Adaptation aux effets du changement climatique ; ■ Formation et développement des compétences ;
■ Gestion des déchets et économie circulaire. ■ Sécurité et bien-être des salariés ;
Conduite des affaires ■ Conditions de travail des travailleurs de la chaîne de valeur.
■ Ethique des affaires (incluant la lutte contre la corruption) ; Sociétal
■ Supply Chain responsable ; ■ Sûreté et sécurité des produits ;
■ Inflation normative et règlementaire (non traité dans les ESRS ■ Respect des droits de l’Homme et des libertés fondamentales.
mais jugé pertinent pour le Groupe).


1.3.3.2. Matrice de double matérialité



SUJETS UNIQUEMENT SUJETS PRÉSENTANT SUJETS UNIQUEMENT
MATÉRIELS SELON LA UNE DOUBLE MATÉRIALITÉ MATÉRIELS SELON LA
Forte MATÉRIALITÉ D’IMPACT MATÉRIALITÉ FINANCIÈRE
matérialité
> 60 % § Supply chain § Formation (I+)
responsable (I+)
§ Adaptation au changement climatique (O; I+)
40 à 60 % § Diversité, inclusion et égalité des chances (O; I+)
§ Réduction de l’empreinte carbone (R; I; I+)
§ Éthique des affaires (R; I+)

§ Sécurité et bien-être § Conditions de travail § Gestion des déchets et économie
des salariés (R; I+) des travailleurs dans circulaire (R; O)
30 à 40 % § Respect des droits de l’Homme la chaine de valeur § Sûreté et sécurité des produits (R)
et libertés fondamentales (I-) (O; I+) § Inflation normative
Faible
et réglementaire (R)
matérialité




Enjeux matériels couverts par les ESRS Environnement Social Conduite des affaires Sociétal
Enjeux matériels spécifiques à Mersen
Les enjeux sont positionnés d’après la moyenne des pourcentages de l’ensemble des IRO présents au sein d’un même enjeu.
114
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.3.3.3. Présentation des IRO

ENVIRONNEMENT
RÉDUCTION DE L’EMPREINTE CARBONE
Impact réel (-,+) Risques Opportunités
• L’impact négatif concerne la non-réduction des émissions • Absence ou non-respect des Non matériel
de GES du Groupe, principalement sur le pôle Advanced engagements liés à la réduction
Material ou le non-respect de sa trajectoire, pouvant des émissions GES du Groupe et à
impacter l’environnement en tant que partie prenante. l’adoption d’une trajectoire carbone,
Toute la chaine de valeur pouvant entraîner des risques
• Impact positif de Mersen à travers des activités tournées réputationnels ou financiers
vers le développement durable en plein essor en proposant Chaîne de valeur opérations propres
des matériaux et composants qui permettent aux clients de Horizon temporel : moyen terme
consommer moins d’énergie.
Toute la chaîne de valeur
ADAPTATION AUX EFFETS DU CHANGEMENT CLIMATIQUE
Impact réel (+) Risques Opportunités
• L’essor des marchés du développement durable aura un Non matériel • Générer des revenus à
impact positif sur les collaborateurs qui bénéficieront de destination des marchés de
nouvelles expertises et leur assureront une montée en développement durable
compétences. Chaîne de valeur aval
Chaîne de valeur opérations propres Horizon temporel : moyen terme
GESTION DES DÉCHETS ET ÉCONOMIE CIRCULAIRE
Impact Risques Opportunités
Non matériel Augmentation significative du coût des Intégration de l’éco-conception
matières premières dans la conception des produits
Chaîne de valeur amont Chaîne de valeur opérations
Horizon temporel : court-terme propres
Horizon temporel : long terme
SOCIAL
DIVERSITÉ, INCLUSION ET ÉGALITÉ DES CHANCES
Impact réel (+) Risques Opportunités
• Existence de politiques de prévention et des actions déjà Non matériel • Augmentation de
en place en faveur de la non-discrimination, diversité et de l’engagement des salariés
l’inclusion, ayant un impact positif sur les collaborateurs Chaîne de valeur opérations
Chaîne de valeur opérations propres propres
Horizon temporel : moyen terme
FORMATION ET GESTION DES COMPÉTENCES
Impact réel (+) Risques Opportunités
• Impact positif grâce au déploiement d’une GEPP (Gestion Non matériel Non matériel
des emplois et des parcours professionnels) permettant
d’anticiper au mieux les souhaits d’évolution de carrière en
relation avec les besoins métiers. Les salariés bénéficient
d’une meilleure projection sur les formations adaptées à
leurs projets personnels.
Chaîne de valeur opérations propres
SÉCURITÉ ET BIEN-ÊTRE DES SALARIÉS
Impact potentiel (+) Risques Opportunités
• Les conditions de travail sont améliorées continuellement • Exposition des salariés à des dangers Non matériel
par le système de management de la santé et de la sécurité. pouvant provoquer des accidents du
Cela participe à la sécurisation des postes de travail, la travail et maladies professionnelles
limitation des accidents ou maladies professionnelles et Chaine de valeur opérations propres
donc à une meilleure performance du salarié. Horizon temporel : court-terme
Chaîne de valeur opérations propres
Horizon temporel : court terme
115
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
CONDITIONS DE TRAVAIL DE LA CHAÎNE DE VALEUR
Impact potentiel (+) Risques Opportunité
• Mersen a un impact positif sur sa chaine de valeur à travers Non matériel • Garantir une chaine
des initiatives d’accompagnement de ses fournisseurs d’approvisionnement
et prestataires dans le but de les faire progresser sur les responsable
questions de durabilité. Chaîne de valeur amont
Chaîne de valeur amont (fournisseurs de rang 1) (fournisseurs de rang 1)
Horizon temporel : moyen terme Horizon temporel : moyen terme
CONDUITE DES AFFAIRES
ETHIQUE DES AFFAIRES
Impact réel (+) Risques Opportunité
• Impact positif sur les collaborateurs pouvant bénéficier du • Manquement des collaborateurs aux Non matériel
statut de protection des lanceurs d’alerte. Ils bénéficient règles éthiques internes
d’un encadrement propice à les protéger et seront incités à Chaîne de valeur opérations propres
dénoncer des situations potentiellement dangereuses pour Horizon temporel : court-terme
l’entreprise et eux-mêmes.
Chaîne de valeur opérations propres
INFLATION NORMATIVE ET RÉGLEMENTAIRE
Impact Risque Opportunité
Non matériel • Défaut ou manque de vigilance face à Non matériel
l’évolution de la quantité de nouvelles
réglementations environnementales
ou sociales pouvant provoquer des
non-conformités locales
Chaîne de valeur :opérations propres
Horizon temporel : court-terme
• Non-respect des règlementations
internationales sanctions - embargos -
contrôle des exportations
Chaîne de valeur opérations propres
Horizon temporel : court-terme
SUPPLY CHAIN RESPONSABLE
Impact réel (+) Risque Opportunité
• Impact positif de Mersen sur sa supply chain en matière de Non matériel Non matériel
protection des lanceurs d’alerte. La supply chain bénéficie
d’un encadrement propice à les protéger et seront incités à
dénoncer des situations potentiellement dangereuses pour
l’entreprise et eux-mêmes.
Chaîne de valeur amont (fournisseurs de rang 1)
SOCIÉTAL
SÛRETÉ ET SÉCURITÉ DES PRODUITS
Impact Risque Opportunité
Non matériel • Défaut de sûreté, de sécurité des Non matériel
produits distribués notamment de nos
fusibles à destination du marché du
véhicule électrique
Chaîne de valeur aval (clients du
marché du véhicule électrique)
Horizon temporel : moyen terme
RESPECT DES DROITS DE L’HOMME ET DES LIBERTÉS FONDAMENTALES
Impact potentiel (-) Risque Opportunité
• Impact négatif potentiel de Mersen dû à un défaut de Non matériel Non matériel
vigilance dans certains pays où la protection des libertés
peut être plus aisément bafouée
Chaîne de valeur amont (fournisseurs de rang 1)
et opérations propres
Horizon temporel : moyen terme
116
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Les détails sur l’adaptation de la stratégie et du modèle ■ Sur la chaîne de valeur aval (cf. ESRS S4 ) :
économique au regard des IRO sont donnés au paragraphe 1.3.1. Le Groupe a une base de clients très diversifiée, sur des
En 2024, aucun risque et aucune opportunité n’a eu d’ajustements marchés variés et sur toutes les géographies. Ainsi, à court
importants financiers sur les flux de trésorerie. terme, sa dépendance face aux évolutions des transitions
environnementales et sociétales de ses secteurs d’activités
1.3.3.4. Résilience de la stratégie et du modèle et de ses marchés est diluée. Cette position garantit ainsi au
économique Groupe une faible vulnérabilité face à ces risques d’évolution
Le Groupe surveille et évalue ses performances par rapport à et une relative souplesse d’activation des opportunités. A plus
ces impacts et risques et saisit les opportunités qui s’alignent sur long terme, le Groupe développe des offres au service de la
les objectifs stratégiques. La stratégie et le modèle économique transition environnementale en adressant les marchés de la
de Mersen sont résilients et durables d’un point de vue général. mobilité verte, des énergies renouvelables et de l’efficacité
énergétique.
■ Sur sa chaîne de valeur amont (cf. ESRS S2) :
De façon générale, les programmes d’innovation intègreront de
La résilience de la chaîne amont de Mersen se traduit par un plus en plus des critères liés à la décarbonation, la préservation
approvisionnement diversifié et sécurisé. Aucun fournisseur ne des ressources, la garantie des conditions de sécurité
représente plus de 2 % de ses achats (hors investissements d’exploitation et d’utilisation et le respect des droits humains
industriels), réduisant ainsi les risques de dépendance. et d’éthique des affaires. Le Groupe évaluera plus précisément
Le Groupe privilégie également un double sourcing pour sur les prochaines années la résilience de ses dispositifs à
ses matières premières et intègre autant que possible des court, moyen et long terme et ce sur l’ensemble de sa chaîne
fournisseurs locaux afin de limiter les vulnérabilités liées aux de valeur et sur ses IRO matériels. Des études de sensibilité
perturbations logistiques. des processus face aux aléas environnementaux et sociaux
Dans sa démarche d’approvisionnement responsable, Mersen seront étudiés ainsi que la capacité d’adaptation du Groupe.
favorise l’utilisation des matières premières recyclées lorsque ■ Capacité du Groupe à limiter ses impacts négatifs et à optimiser
cela est possible. Le procédé de fabrication du graphite produit ses impacts positifs :
des résidus de production dont une partie est réutilisée sans
transformation dans divers procédés de production au sein du Concernant l’impact environnemental, le Groupe initie des
Groupe ou dans des filières externes. Cette approche contribue politiques qui permettent en interne de limiter ses impacts directs
à une meilleure gestion des ressources et à la réduction des sur les émissions de GES et l’épuisement des ressources (cf.
déchets. les leviers de décarbonation en ESRS E1-1) et en externe de
proposer des services économes en ressources et destinés
L’innovation et l’éco-conception jouent également un rôle à soutenir les transitions (ENR, efficacité industrielle…).
important dans la stratégie de Mersen. Le Groupe développe (cf. ESRS E1, E5).
des solutions visant à remplacer ou à diminuer le poids de
certains composants ou matières premières avec des matériaux Concernant l’impact social, le Groupe a mis en place des
plus respectueux de l’environnement, tout en préservant dispositifs opérationnels permettant de gérer les évolutions des
leurs performances. Cette démarche contribue à renforcer la attentes sociales en matière d’inclusion et de développement
pérennité du modèle économique de Mersen. des compétences tout en garantissant de bonnes conditions
de santé et sécurité. (cf. ESRS S1).
Par ailleurs, à travers sa charte achats pour une chaîne
d’approvisionnement responsable, Mersen veille à intégrer
des critères de durabilité dans la sélection et le suivi de ses
fournisseurs. Le Groupe réalise des évaluations régulières pour
s’assurer du respect des normes éthiques, environnementales
et sociales au sein de sa chaîne d’approvisionnement.
117
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
■ Capacité du Groupe à limiter les risques : L’analyse de cette cartographie des risques permet de mettre
Mersen établit annuellement une cartographie des risques qui en évidence la capacité du Groupe à gérer ces risques et
synthétise les risques en fonction du niveau de criticité sur le donc participe à sa résilience. L e Groupe déploie des
Groupe si l’occurrence du risque est avérée et leur probabilité dispositifs de prévention et de remédiation de ces risques
d’occurrence. (cf. chapitre 3 – paragraphe 10). La liste des avec des démarches rigoureuses : Excellence opérationnelle,
risques identifiés est la suivante : objectifs des réductions des émission de GES et optimisation
de la gestion des ressources naturelles, management
• Instabilité géopolitique et macroéconomique environnemental, GEPP (Gestion des Emplois et des Parcours
• Risques liés à notre stratégie de pénétration du marché du Professionnels), plan de santé et sécurité, programme et
véhicule électrique formations sur l’éthique, etc… (cf. ESRS S1, E2).
• Qualité sécurité et réglementation produit ■ Capacité du Groupe à activer les opportunités :

• Risques liés à nos développements sur le marché du SiC Le Groupe est leader sur ses principales lignes de produits avec
des parts de marché importantes. Il développe principalement
• Baisse de la flexibilité financière du Groupe des produits sur mesure selon les spécifications de ses clients.
• Dépendance de certains sites de production et/ou de certains Le Groupe accompagne donc leurs demandes en
fournisseurs particulier en proposant des offres économes et sobres
• Pressions concurrentielles et baisse de la rentabilité de en impact environnemental. A ce titre, l’éco-conception
certaines lignes de produits est progressivement intégrée dans le développement de
nouveaux produits chez Mersen pour faire face aux défis
• Risques liés aux évolutions technologiques non maîtrisés
environnementaux actuels et à venir.
• Difficulté à attirer et retenir des experts
Sur le plan social, le Groupe est implanté dans plus de
• Défaillance numérique ou cyberattaque 30 pays dans le monde et privilégie des managers locaux
• Intégration d’acquisitions non maîtrisés pour renforcer les liens avec les clients. Il s’attache à garantir
et améliorer l’engagement de ses collaborateurs, vecteur de
• Déficit de capital humain pour réaliser le plan de croissance pérennité d’exploitation, grâce notamment à ses politiques de
• Retard dans le déploiement de la politique environnementale développement des compétences et d’inclusion.
et climatique Sur le plan social, le Groupe s’attache principalement à garantir
• Litiges et non-conformités majeurs. et améliorer l’engagement de ses collaborateurs, vecteur de
pérennité d’exploitation, grâce notamment à ses politiques de
Cette cartographie envisage des scénarios qui mettent en
développement des compétences et d’inclusion.
évidence que certaines opportunités ou impacts positifs
pourraient ne pas se réaliser à plus ou moins long terme en
raison de facteurs internes ou externes.
1.3.3.5. Enjeux propres à l’entreprise
Lors de l’évaluation de sa double matérialité, le Groupe a identifié
Par exemple, l’opportunité “Revenus destinés aux marchés l’inflation normative et réglementaire comme enjeu matériel
de développement durable” (cf. tableau des IRO) dépend relevant de la thématique “Conduite des affaires”.
de la capacité du Groupe à se développer sur des marchés
comme les énergies renouvelables, les transports verts et les Cet enjeu n’étant pas couvert pas les exigences de publication
semi-conducteurs. Or le Groupe a identifié deux risques liés à définies par l’ESRS G1, il a été considéré comme spécifique et
ces marchés : “ Risques liés à notre stratégie de pénétration propre aux activités du Groupe. Les risques matériels associés
du marché du véhicules électriques” et “Risques liés à nos à cet enjeu matériel spécifique sont les suivants :
développements sur le marché du SiC”. Il s’agit en effet de ■ Défaut ou manque de vigilance face à l’évolution de la quantité
marchés émergents qui pourraient, par exemple, être freinés de nouvelles réglementations environnementales ou sociales
par la vitesse d’adoption des véhicules électriques dans le pouvant provoquer des non-conformités locales ;
monde.
■ Non-respect des règlementations internationales sanctions -
Par ailleurs, l’analyse de double matérialité a permis de embargos - contrôle des exportations.
mettre en exergue deux opportunités : « Augmentation de
l’engagement des salariés », et « Formation et développement Tous les autres impacts, risques et opportunités identifiés sont
des compétences ») (cf. tableau des IRO). Ces opportunités couverts par des exigences de publication d’ESRS.
pourraient limiter le risque identifié “déficit de capital humain
pour réaliser le plan de croissance” si ce dernier se réalisait.
118
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.4. Gestion des impacts, risques et opportunités (IRO)

1.4.1. Description des processus Pour les sujets évalués comme matériels, il faut expliciter :
d’identification et d’évaluation des ■ Ses dépendances et sa résilience face à ces sujets de
impacts, risques et opportunités durabilité ;
matériels (IRO-1) ■ La gouvernance de la société pour gérer ces sujets ;
La matérialité, concept clé en matière de gouvernance ■ Ses politiques et actions en cours et à venir pour traiter de
d’entreprise, consiste à hiérarchiser les sujets jugés pertinents chaque IRO ;
et significatifs en raison de leur impact potentiel sur les parties ■ Les objectifs (cibles) fixés pour progresser et l’état
prenantes, l’environnement ou la performance économique. d’avancement ;
Introduite par la directive européenne CSRD, la notion de
double matérialité élargit cette approche en considérant qu’un ■ Les indicateurs communs à toutes les sociétés, sectoriels voire
enjeu peut être significatif à deux niveaux : d’une part, en raison spécifiques à l’entreprise présentant la performance de cette
de son incidence financière sur l’entreprise, et d’autre part, par dernière.
son impact sur la société et l’environnement. Cet exercice de En 2024, le groupe Mersen a réalisé son analyse de double
priorisation des enjeux sociaux, sociétaux, environnementaux et matérialité avec l’appui d’un cabinet de conseil externe afin de
de gouvernance permet non seulement d’alimenter la stratégie garantir la robustesse et la neutralité de la méthodologie. Ce
RSE du Groupe, mais aussi d’assurer sa conformité avec les travail s’est appuyé entre autres sur l’analyse de matérialité simple
exigences réglementaires, renforçant ainsi sa responsabilité réalisée en 2021 et sur la cartographie des risques du Groupe
vis-à-vis de ses parties prenantes et de son écosystème. incluant les risques de développement durable, réalisée en 2023.
Elle se détermine sur la base de l’évaluation de deux ensembles
distincts de critères : 1.4.1.1. Méthodologie de double matérialité
L’analyse de double matérialité de Mersen a été réalisée en
Matérialité financière : l’enjeu peut présenter des risques et/
4 principales étapes :
ou opportunités influençant le développement financier de
l’entreprise : accès aux ressources, relations avec les parties
Etape 1 : Cartographie de la chaîne de valeur
prenantes, impacts sur les flux de trésorerie, les prix des produits...
et identification des parties prenantes
ou toucher sa réputation.
Une chaîne de valeur commune aux deux pôles (Advanced
Matérialité d’impact : l’entreprise peut avoir un impact positif Materials et Electrical Power) a été réalisée pour cartographier
ou négatif sur les personnes, la société et l’environnement (ex : les emplacements où des questions de durabilité pourraient
captation excessive d’eau souterraine dans une zone de stress apparaître. Chaque étape a été définie en tenant compte des
hydrique). parties prenantes, de la localisation géographique des activités
Un enjeu peut être doublement matériel c’est-à-dire matériel et parties prenantes et des sujets de durabilité pouvant y être
à la fois d’un point de vue financier et d’impact. associés.
Les parties prenantes sont décrites dans ESRS 2 SBM-2.


Principales étapes de la chaîne de valeur établie pour le groupe Mersen

AMONT OPÉRATIONS PROPRES AVAL

Approvisionnement R&D Transport Transformation Fin de vie
Production / Qualité Commercialisation Distribution
& services Conception Logistique & Usage des produits



Etape 2 : Identification des impacts, risques Les documents analysés sont les suivants :
et opportunités ■ les référentiels généraux : norme ISO 26000, Objectifs de
Identification des enjeux Développement Durable,
L’ensemble des « questions de durabilité » (thèmes, sous- ■ les référentiels sectoriels : WWF Biodiversity risk filter, MSCI (1),
thèmes et sous-sous-thèmes) des standards dits « ESRS » SASB (2), GRI (3), TNFD, IFRS (4), LRI (5),
ont été sélectionnés après une première analyse qui a permis ■ les éléments réglementaires : travaux de l’EFRAG, Liste AR
d’éliminer certains sujets non pertinents pour le Groupe du fait 16, Appendice A de la CSRD,
de ses activités. Ce travail a été complété par une revue de
documentations pertinentes ■ les benchmarks de pairs/concurrents,
■ l’analyse de matérialité du Groupe réalisée en 2021.
Le caractère de chaque question de durabilité a été qualifié,
selon si le thème était porteur d’incidences sur la société ou
l’environnement (impacts), ou d’incidences sur Mersen (risques
et opportunités).
(1) ESG industry materiality map.
(2) Find industry topics.
(3) GRI sector program.
(4) Sutainability collection.
(5) Labour Right Index.
119
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Ces impacts, risques et opportunités ont été revus avec les Identification des dépendances
Directions du Groupe pour correspondre au contexte de Mersen Une première identification des dépendances du Groupe quant
et à la cartographie des risques existants. aux ressources (matérielles et immatérielles) qui l’affectent a été
Les questions de durabilité étant nombreuses, elles ont été réalisée, classée par pilier (environnement ; social ; conduite des
regroupées en enjeux, représentant pour chacun d’entre eux, affaires ; sociétal et autres).
le cas échéant plusieurs impacts, risques et/ou opportunités. Ces dépendances sont le fruit du travail de qualification des
Si un sujet est non listé dans les ESRS mais potentiellement impacts, risques et opportunités du Groupe.
pertinent pour Mersen, il a été ajouté.

Pilier Dépendances

Environnement • Ressources naturelles utilisées dans les produits (dérivés pétrole, graphite, métaux non-ferreux…)
• Ressources nécessaires aux procédés (électricité, eau, gaz)
• L’évolution des réglementations portant sur la protection environnementale
• Zones de stress hydriques ou exposés à des canicules, sécheresses extrêmes
Social • Compétences des collaborateurs
• Disponibilités de ressources sur les bassins d’emploi concurrentiels
• Candidats compétents
• Écoles et universités (pour former et proposer des candidats)
Conduite des affaires • Capacité de production et de résilience économique des fournisseurs
• Autorités de contrôle
• Logistiques d’approvisionnement en fonction des zones géographiques
Sociétal • Clients (entreprises)
• Autorités de contrôle
• Relations avec les communautés locales des sites permettant leur activité
• Maîtrise des sujets RSE de la part des fournisseurs et prestataires
Autres • Investisseurs
• Banques
• Assurances


Etape 3 : Evaluation des Impacts, Les impacts potentiels et réels ont été évalués suivant les critères
Risques et Opportunités suivants :
L’évaluations des impacts a été réalisée suivant deux modalités ■ Ampleur : niveau de sévérité ou bénéfice des impacts.
de consultation :
■ Portée : périmètre affecté par les impacts, exprimé
Ateliers d’experts en pourcentage d’individus concernés (collaborateurs,
collaborateurs de la chaîne de valeur, consommateurs, etc.),
Les personnes sollicitées pour faire partie des ateliers sont
de sites (usines, fournisseurs, etc.) et/ou de communautés
reconnues comme des experts sur leurs domaines de compétence,
(populations voisines ou non, y compris l’environnement,
représentatifs des enjeux sélectionnés.
impactées par les activités).
Six ateliers ont été animés par un conseil indépendant pour
■ Caractère irrémédiable (impacts négatifs uniquement) :
évaluer les risques, opportunités et impacts du Groupe sur une
capacité à revenir à l’état d’origine.
échelle de 1 à 4, selon les critères cités ci-après. Les échelles
d’évaluation ont été adaptées d’après la méthodologie de cotation ■ Probabilité : probabilité que les impacts se produisent dans
de la cartographie des risques du groupe Mersen. le temps.
Les ateliers couvraient les thématiques suivantes : Social, ■ Évolution et horizon temporel : anticipation de l’évolution
Environnement, Éthique, Chaîne de valeur amont, Chaîne de des impacts (augmentation, stabilité ou baisse) et horizon
valeur aval, et IT. temporel associé.
Ces échanges ont permis de recueillir une évaluation unique pour
chaque IRO, sans pondération entre les participants.
La méthodologie utilisée est alignée avec les exigences de la
directive CSRD.
120
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
IMPACTS

Critères Échelles d’évaluation Pondération Echelles

Les impacts de l’entreprise sur la société et/ou l’environnement sont
Faible 1
mineurs et sans préjudices/améliorations notables
Les impacts de l’entreprise peuvent interrompre le bon fonctionnement
Modérée 3 de la société/de l’environnement de manière visible/apporter
Ampleur des des amélioration et bénéfices de manière visible
impacts L’entreprise apporte à ses parties prenantes (société, environnement),
(négatif/positif) un préjudice fort en cas d’impact qui les pénaliserait de manière
Majeure 6
significative/un bénéfice fort qui leur permet de se développer
significativement
L’entreprise a un impact qui remet en cause la viabilité/pérennité
Critique 10
de ses parties prenantes/qui est essentiel pour son bon développement
Moins de 10 % des individus*, sites* et/ou communautés* seront
Limitée 1
potentiellement touchés par l’impact
Entre 10 et 25 % des individus, sites et/ou communautés seront
Moyenne 3
Portée potentiellement touchés par l’impact
(périmètre) Entre 25 et 75 % des individus, sites et/ou communautés seront
Conséquente 6
potentiellement touchés par l’impact
Plus de 75 % des individus, sites et/ou communautés seront
Très répandue 10
potentiellement touchés par l’impact
Les impacts peuvent être remis en l’état à la condiiton d’origine
Facile 1
ou équivalent facilement, au cours de l’exercice fiscal (<1 an)
Les impacts peuvent être corrigés, malgré une détérioration temporaire,
Moyenne 3
Réparabilité par exemple si la remédiation dure plus d’un an
(si impacts Les mesures correctives peuvent permettre de revenir à un faible niveau
négatifs) Complexe 6 d’équivalence à la condition d’origine, ou bien sur le long-terme
(plus de 5 ans)
Les mesures correctives ne permettront pas un retour à la condition
Impossible 10
d’origine ou à une condition équivalente à l’état d’origine
Les impacts ne se produiraient que dans des cas très exceptionnels
Improbable 1
(combinaison de plusieurs facteurs, dont le hasard)
Les impacts sont susceptibles de se produire mais restent rares, sans
Rare 3
fréquence répétée (pas de saisonnalité)
Probabilité Les impacts pourraient se produire à un moment donné, à certaines
Possible 6
de survenance périodes par exemple (haute saison, été...)
Les impacts vont se produire avec certitude (ex : une fois par an),
Très probable 10
ou se sont déjà produits
Lorsque les impacts portent sur les Droits de l’Homme, la probabilité
Droits de l’Homme 10
n’est pas évaluée (la sévérité est le seul critère évalué)
Court terme (exercice fiscal)
Horizon
Moyen terme (1-5 ans) N.A.
temporel
Long terme (>5 ans)
* Individus : collaborateurs, collaborateurs de la chaîne de valeur, consommateurs, etc. ; Sites : usines, fournisseurs, etc. ; Communautés : populations voisines ou non,
comprenant l’environnement, impactés par les activités.


Les participants aux ateliers ont évalué les critères suivants pour chaque risque ou opportunité :
■ Niveau de risque ou d’opportunité : évaluation du risque brut (financier, opérationnel, réputationnel ou réglementaire) ou de
l’opportunité (selon les mêmes critères) pour Mersen.
■ Probabilité : probabilité d’occurrence des risques et/ou opportunités, évaluée comme une probabilité ajustée (c’est-à-dire en tenant
compte du contexte de l’entreprise et de son secteur pour justifier la survenance des scénarios soumis). Lorsque l’impact porte sur
les Droits de l’Homme, la probabilité n’est pas évaluée ; la gravité l’emporte sur la probabilité de survenance.
■ Évolution et horizon temporel : anticipation de l’évolution des risques/opportunités (augmentation, stabilité ou baisse) et horizon
de temps associé à cette évolution : court terme (exercice fiscal), moyen (1-5 ans) ou long terme (> 5 ans).
Des verbatims ont été collectés afin d’illustrer les évaluations.
121
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
RISQUES ET
OPPORTUNITÉS

Critères Échelles d’évaluation Pondération Impact sur la réputation et/ou partage de valeur Impact réglementaire

Impact limité (local) - Pas d’impact sur la valeur Amende mineure
Faible 1
de l’action
Impact limité (régional) - Pas d’impact sur la valeur Amende modérée
Modéré 3
Gravité de l’action
du risque Impact national mais limité dans le temps - impact Amende / pénalité majeure
Elevé 6
modéré sur la valeur de l’action
Impact national + gros titres – Impact significatif Interruption d’une activité
Très élevé 10
sur la valeur de l’action commerciale particulière
Impact mineur potentiel sur le chiffre d’affaires ou les bénéfices.
Faible 1 L’image de l’entreprise peut en tirer un avantage sur un périmètre limité
(peu de médiatisation, quelques collaborateurs ou services impactés
Impact non négligeable sur le chiffre d’affaires ou les bénéfices ou la réputation
Ampleur Modérée 3 et pourrait apporter une visibilité positive pour l’entreprise sur le plan médiatique
de (collaborateurs, assurés, secteur d’activité)
l’opportunité Impact conséquent sur le chiffre d’affaires ou les bénéfices entraînant
Elevée 6 un ajustement de l’offre de services de l’entreprise pouvant permettre un
développement important du chiffre d’affaires et/ou du nombre de clients
Impact vital pour l’entreprise nécessaire au développement et à la pérennité
Stratégique 10
de son business model
Improbable 1 Probabilité inférieure à 10 % et/ou le risque d’occurrence sont plutôt faibles.
Probabilité de 10 à 30 % et/ou le risque ne se sont jamais produits et ont peu
Rare 3
de chances de se produire au cours des 3 prochaines années.
Probabilité
de Probabilité de 30 à 60 % et/ou risque peut survenir. L’occurrence est difficile
survenance Possible 6 à estimer compte tenu des facteurs externes qui ne son pas sous votre contrôle
et/ou des riques peuvent survenir au cours des 3 prochaines années.
Probabilité >60 % et/ou risque s’eset déjà produit dans le passé et est susceptible
Très probable 10
de se reproduire compte tenu du contexte et/ou le risque se produira d’ici 1 ou 2 ans.
Court terme (< 1 an)
Horizon
Moyen terme (1-5 ans) N.A.
temporel
Long terme (> 5 ans)


Questionnaires en ligne 84 IRO potentiels ont été identifiés.
Afin d’élargir l’analyse, un questionnaire en ligne a été transmis La méthodologie a ensuite consisté à faire une moyenne des notes
à d’autres parties prenantes internes représentatives de toutes des critères de sévérité, multiplié par la probabilité d’occurrence.
les activités des pôles Advanced Materials et Electrical Power et
Sur cette base, le seuil de 30 % de matérialité a été retenu pour
de pays d’implantation du Groupe en particulier France, Etats-
déterminer si un IRO est matériel ou non. Ce seuil a été considéré
Unis, Mexique.
comme représentatif de la propension d’un enjeu à produire des
Sur la base des mêmes critères cités au paragraphe précédent, effets négatifs ou positifs sur l’entreprise ou son environnement.
les participants ont pu évaluer chaque enjeu sous l’angle de la Par ailleurs, cette cotation est en adéquation avec la méthodologie
matérialité financière (risques et opportunités), pour lesquels ils de cotation de la cartographie des risques du groupe Mersen.
avaient la compétence de se prononcer. (cf. chapitre 3 paragraphe 10).
Des verbatims ont été collectés pour illustrer les cotations.
1.4.1.2. Implication de la gouvernance
Etape 4 : Consolidation des résultats Le projet a été piloté par le comité RSE dont fait partie, entre
Les évaluations ont été réalisées sur des questions de durabilité autres, le Directeur du contrôle interne. Plusieurs membres du
et leurs Impacts, Risques et Opportunités pour lesquelles les Comité Exécutif ont participé au processus d’évaluation des
participants pouvaient se prononcer, en raison de leur expertise, enjeux.
de leur connaissance de l’entreprise et de ses impacts. Après la consolidation des résultats finaux, Mersen a partagé
Finalement, une trentaine de contributeurs ont été impliqués sur avec le Comité d’audit et des comptes une présentation détaillée
un exercice prospectif via des ateliers et des questionnaires en et une explication de la méthodologie de l’analyse de double
ligne pour environ 200 évaluations recueillies sur l’ensemble de matérialité. Il s’agissait notamment d’expliquer clairement les
l’étude. différences entre l’analyse de simple matérialité et la nouvelle
analyse de double matérialité.
Il est à noter qu’une partie des thématiques ESRS a été déclinée
en impacts positifs et en impacts négatifs et a été cotée selon ces Le Conseil d’Administration, a été régulièrement consulté et tenu
deux visions en parallèle. En l’absence de définition réglementaire informé de l’avancement de la mission et des résultats. Fin 2024,
établie d’un impact positif, la méthode d’évaluation fondée sur il a validé les résultats de l’analyse de double matérialité.
l’appréciation des parties prenantes internes a conduit à retenir Ces différentes restitutions ont permis une montée en
une proportion majoritaire d’impacts positifs matériels. Mersen compétences des organes d’administration pour une meilleure
étudiera les pratiques de place à l’avenir sur le traitement des appropriation des attentes en termes de gestion des Impacts,
impacts positifs. Risques et Opportunités. (cf. ESRS 2 GOV)
122
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Le Groupe se positionne sur les marchés de la transition Concernant le climat, les enjeux évalués ont été la réduction de
énergétique, notamment dans les énergies renouvelables et les l’empreinte carbone (dont énergie) et l’Adaptation aux effets du
véhicules électriques. Pour concrétiser cette ambition, un plan changement climatique.
d’investissements significatifs a été mis en place.
Cet exercice s’est également appuyé sur la cartographie des
En outre, Mersen mise sur l’innovation et l’éco-conception pour risques de Mersen. (cf. chapitre 3, paragraphe 10).
relever les défis de ses clients. Le Groupe renforce ainsi, avec son
Le Groupe n’a pas pris en compte de scenario climatiques du
département R&D, ses techniques d’éco-conception en intégrant
GIEC pour l’identification du risque de transition « Absence ou
l’impact environnemental de ses gammes de produits.
non-respect des engagements liés à la réduction des GES du
Par ailleurs, les politiques sociales et sociétales, y compris la Groupe et à l’adoption d’une trajectoire bas carbone ».
charte d’achats pour une chaîne d’approvisionnement durable,
soutiennent la stratégie de Mersen visant à prendre soin de ses Les impacts, risques et opportunités matériels évalués sont les
collaborateurs et à établir des relations d’affaires (fournisseurs, suivants :
clients) respectueuses des engagements de durabilité du Groupe. ■ Impacts négatifs :
Le suivi des plans d’action liés à ces opportunités est régulièrement Réduction de l’empreinte carbone
présenté en conseil d’administration ainsi qu’au Comité d’audit
L’utilisation d’électricité d’origine non-renouvelable et de
et des comptes.
combustibles fossiles dans le processus de production du graphite
entraîne des émissions directes et indirectes qui peuvent avoir
1.4.1.3. Limites méthodologiques
une empreinte importante sur l’environnement.
L’analyse de double matérialité a eu vocation à tenir compte
de l’ensemble de la chaîne de valeur du groupe Mersen. Le ■ Impacts positifs :
positionnement des IRO sur le périmètre retenu est présenté Réduction de l’empreinte carbone
en SBM-3. Cependant, si Mersen dispose de données fiables
et détaillées sur les IRO de ses opérations propres, l’évaluation Mersen investit dans la recherche de solutions favorisant l’essor
de la matérialité en amont et en aval de la chaîne de valeur est des filières décarbonées et contribuant à la décarbonation
restée majoritairement qualitative et fondée sur la connaissance de ses clients (solutions contribuant aux progrès du solaire
des experts internes. Le Groupe pourrait réaliser à l’avenir photovoltaïque et à la fabrication de génératrices pour éoliennes,
une analyse approfondie de sa double matérialité s’il venait à amélioration de la performance et la fiabilité des équipements et
disposer d’informations de sociétés comparables ou de sources des infrastructures des nouveaux modes de transports collectifs
de données externes. urbains et du véhicule électrique).
Par ailleurs, les modalités de consultation ont permis d’identifier Adaptation aux effets du changement climatique
les IRO matériels selon une méthodologie robuste et rigoureuse Le développement des marchés du développement durable
avec le recours à des experts internes. L’intégration des parties contribue à la fois à la résilience du Groupe et à la résilience
prenantes affectées externes sera envisagée dans le processus climatique de ses clients.
d’actualisation de l’analyse de double matérialité.
D’une part, le Groupe, à travers sa démarche décarbonée,
Bien que l’exercice de matérialité soit défini par la norme CSRD, limite ses dépendances aux aléas climatiques et rend de ce fait
les futures publications réglementaires et les évolutions sur le plus pérenne les emplois de ses collaborateurs et d’autre part,
sujet pourraient nécessiter une mise à jour des évaluations de développe des nouvelles expertises et compétences, véritable
certains enjeux ou critères. Mersen révisera son analyse de
moteur des transformations et transitions du secteur.
double matérialité au plus tard tous les 3 ans, et intègrera tout
changement significatif survenu en cours. ■ Risques :
Enfin, le périmètre retenu pour cette première analyse est le Réduction de l’empreinte carbone
Groupe dans sa totalité. Lors d’une mise à jour ultérieure, certains L’absence de suivi des émissions GES et le non-respect des
enjeux pourraient être revus sur un périmètre restreint afin de obligations légales de l’entreprise pourraient entraîner une perte
préciser où se concentrent davantage les scénarios matériels : de certaines relations d’affaires.
région, pays ou activité.
■ Opportunités :
1.4.1.4. Détails des IRO pour les enjeux Adaptation au changement climatique
environnementaux et de gouvernance Mersen conçoit et fabrique des produits, dont une partie
ESRS E1 Changement climatique significative, sert les marchés de développement durable. La
génération de revenus en découlant est une opportunité clé de
Description du processus d’identification et d’évaluation des l’ambition du Groupe de contribuer activement à la transition
incidences, risques et opportunités (IRO) sur le changement vers une économie bas carbone, tout en positionnant le Groupe
climatique, en particulier sur les émissions de GES (E1-6) comme un acteur responsable et innovant.
L’identification et l’évaluation des impacts, risques et opportunités
matériels liés au climat ont été menées dans le cadre d’une Description du processus d’identification des risques
analyse de double matérialité, avec l’appui d’un cabinet de physiques liés au changement climatique
conseil spécialisé (voir détails dans ESRS2 – IRO 1). Après En 2021, le Groupe a établi une cartographie de l’exposition aux
avoir cartographié la chaîne de valeur et identifié les parties évènements climatiques extrêmes de ses 14 principaux actifs avec
prenantes associées, le Groupe a procédé à la sélection et à la l’aide d’un cabinet externe. Une cotation de 0 (niveau de risque
définition des IRO, en s’appuyant sur un benchmark sectoriel, nul) à 5 (niveau de risque très élevé) en utilisant les cartographies
ainsi qu’à l’identification de nos dépendances. L’évaluation Nathan (maintenant Natural Hazards Edition) de Munich Re a
des IRO liés au climat a été réalisée par les parties prenantes été établie pour les évènements climatiques extrêmes suivants :
internes sélectionnées, via deux méthodes complémentaires : un tremblement de terre, tempête hivernale, grêle, foudre, tornade,
questionnaire en ligne et des groupes de discussion d’experts cyclone, volcan, incendie, inondation, tsunami.
internes.
123
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Le site de Juarez au Mexique a été évalué avec un niveau de pour les impacts environnementaux, lorsque des barrières
risque très élevé concernant la crue des eaux. Il est un des actifs préventives sont déjà en place et opérantes (investissements)
les plus importants et est le site à l’effectif le plus élevé du Groupe. et deviennent des caractéristiques inhérentes des opérations,
En conséquence, le Groupe a décidé de faire réaliser en 2023 une permettant de réduire la probabilité de survenance de l’impact
analyse de risques approfondie de ce site, sur un horizon long et sa sévérité.
terme 2040, suivant le scénario RCP 8.5 du GIEC (réchauffement
global de +4-5°C d’ici 2100), par rapport au scénario de référence ESRS E3 Ressources hydriques et Marines
modélisé sur la période 1971-2000. Il en résulte que ce site est (non matériel)
exposé mais pas vulnérable à la crue des eaux. Le site est Le Groupe s’est concentré sur l’analyse de ses sites, de ses
exposé et vulnérable d’ici 2040 à la hausse des températures et activités propres et d’une partie de sa chaine de valeur amont.
aux chaleurs extrêmes. Néanmoins, les deux impacts identifiés Les constats sont les suivants :
concernent le bien-être des salariés et l’usage d’air conditionné,
■ Le poids et le coût des matières premières ayant une empreinte
ne générant pas d’effets financiers anticipés matériels.
hydrique critique ou élevée dans la chaîne de valeur amont
Globalement, les principaux actifs de Mersen apparaissent peu (par exemple le cuivre ou l’aluminium) sont faibles au regard
exposés et en conséquence, le Groupe a ainsi évalué que les du total des achats du Groupe.
risques physiques bruts liés au climat sont non-matériels selon
■ Les sites du Groupe localisés sur des zones à stress
les connaissances disponibles à date. Néanmoins, si l’exposition
hydrique fort ou très fort n’ont historiquement pas constaté de
des sites a été évaluée en 2021, la vulnérabilité n’a été étudiée
que pour Juarez. La non-matérialité est donc basée à date sur tensions significatives sur les ressources locales ou avec les
des résultats d’exposition mais pas d’analyse de vulnérabilité, communautés partageant ces ressources.
sauf pour Juarez qui était le cas à étudier en priorité. Le site Cependant, le Groupe est vigilant sur l’évolution des zones de
de Songjiang est exposé aux inondations côtières en théorie, stress hydrique dans les années à venir et pourrait diligenter
mais dont la vulnérabilité apparait réduite par les actions des analyses complémentaires avec une vision prospective à
d’adaptation active des autorités locales. L’approfondissement long terme.
de la connaissance des risques physiques pour certains autres
Pour l’exercice 2024, le Groupe a temporairement classé le sujet
sites du groupe Mersen est envisageable à l’avenir.
de l’eau comme non-matériel.
ESRS E2 Pollution (non matériel) Les parties prenantes consultées ont été essentiellement des
Mersen a évalué l’impact, les risques et opportunités liés à la parties prenantes internes. (cf. paragraphe 1.4).
pollution de tous ses sites industriels. Il en est ressorti que les
impacts liés à la pollution sont faibles ou négligeables. En effet : ESRS E4 Biodiversité et écosystèmes (non matériel)
L’évaluation des impacts a été faite sur les opérations propres du
■ Pollution des eaux : négligeable car les eaux rejetées
Groupe selon les critères présentés dans l’étape 3 du paragraphe
correspondent à des eaux de refroidissement de procédés
1.4.1.1. Les impacts sur la biodiversité ont été jugés non matériels
industriels qui ne sont pas chargées en polluants.
car Mersen n’a pas de contribution notable aux facteurs d’érosion
■ Pollution atmosphérique : les sites de production doivent de la biodiversité dans ses opérations propres. Les activités de
respecter des valeurs limites de rejets requises dans les Mersen ne nécessitent pas d’artificialisation des sols ou de
différents permis d’exploiter. A l’exception de quelques changement d’usage des sols, d’introduction d’espèce invasive,
dépassements ponctuels, les résultats de surveillance sont ou d’exploitation directe de ressources biologiques.
inférieurs aux valeurs limites. Les sites disposent en outre
Les dépendances du Groupe sont identifiées au paragraphe
d’installations fixes de traitement ou d’abattement des émissions
atmosphériques permettant le respect des valeurs-limites. 1.4.1.1. Le Groupe n’a pas identifié de dépendance vis-à-vis de
la biodiversité.
■ Pollution des sols : dans le Groupe, un impact est synonyme
d’une obligation de dépollution. Le Groupe a identifié un risque « Incidents pouvant porter atteinte
à la biodiversité sur le sites et alentours ». L’évaluation de la
A fin 2024, un site dont l’origine de la pollution est antérieure à matérialité de ce risque a été réalisée selon les critères présentés
son acquisition par Mersen, fait l’objet d’actions de dépollution en à l’étape 3. Ce risque a été jugé non matériel en raison de la
cours. Le terrain et les bâtiments sont la propriété du Groupe et faible probabilité d’un impact réputationnel ou financier lié à
l’activité actuelle sur ce site a été cédée à un tiers. A l’exception d’éventuelles controverses pour non-conformité, les opérations
de cet unique cas, il n’y a pas, à ce jour, d’autre obligation de propres du Groupe n’ayant pas de d’impact significatif sur la
dépollution en cours. Mersen applique des procédures de gestion biodiversité. Aucun risque systémique n’a été pris en compte.
des risques industriels pour identifier, éliminer ou réduire les
risques de pollution des sols. Mersen n’a mené de consultations qu’auprès de ses parties
prenantes internes. Le Groupe n’a pas identifié de communautés
Les cas de pollution avérés sont hérités d’activités antérieures au affectées par ses activités en matière de biodiversité, car celles-ci
Groupe et font l’objet de surveillance. La probabilité d’occurrence n’entraînent pas d’altération significative des écosystèmes. Aucun
d’une obligation de dépollution a ainsi été évaluée à rare. incident lié à la biodiversité n’a été signalé sur ses sites au cours
Lors de son analyse de double matérialité, le Groupe a interrogé, de l’année.
via des ateliers et des questionnaires en ligne, les parties Concernant l’approvisionnement en matières premières, l’impact
prenantes internes dont l’expertise était pertinente au regard du sur la biodiversité demeure limité, étant donné que les volumes
sujet traité. (cf. paragraphe 1.4). d’achats de matières premières à forte empreinte biodiversité (1)
Le Groupe a évalué comme non-matérielle la thématique Pollution. représentent une faible proportion du total des achats du groupe
En effet, il est admis par les normes ESRS (et les guidances de Mersen. Le Groupe cherchera à l’avenir à se comparer sur ce
l’EFRAG) de s’écarter de l’approche brute exceptionnellement sujet à d’autres groupes équivalents.



(1) Il s’agit des matières premières telles que : l’aluminium, le cuivre, le nickel, l’argent , l’acier, le zinc.
124
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Ainsi, au regard de la nature de ses opérations et de sa faible Les critères d’évaluation sont présentés à l’étape 3.
empreinte environnementale sur la biodiversité, le Groupe
Le Groupe n’a pas consulté de parties prenantes externes
estime que les risques d’impact négatif sur la biodiversité et les
dans son processus d’évaluation de la double matérialité.
communautés locales sont faibles.
(cf. paragraphe 1.4.1.3).
Le Groupe approfondira dans les années à venir son impact sur
Le Groupe conçoit et développe ses produits et solutions par le
l’ensemble de la chaîne de valeur.
développement de relations techniques continues et approfondies
En 2021, le Groupe a réalisé un inventaire des sites suivant leur avec ses clients utilisateurs. L’innovation de l’entreprise permet de
proximité avec des zones protégées. Trois sites (Cabreuva au répondre aux exigences de ses parties prenantes, utilisatrices des
Brésil, La Mure et Saint-Loup-de-Naud en France) se trouvent à produits, qui ont évolué historiquement pour prendre en compte
l’intérieur de zones protégées. Dix autres sites (1) sont adjacents de plus en plus l’utilisation des ressources. Les attentes de nos
à moins d’un kilomètre et sont répartis dans les pays suivants : partenaires en matière d’économie circulaire sont identifiées
Canada, Corée du Sud, Espagne, France, Tunisie et États-Unis. lors d’études de marché sectorielles et d’échanges lors des
Tous les sites ont reçu une information détaillée de leurs positions consultations commerciales. Ainsi, certaines de nos lignes de
et de leur responsabilité vis-à-vis de la biodiversité. produits ont vu leur durée de vie augmenter, ont intégré un degré
Aucun site n’a reporté d’incident pouvant porter atteinte à la de recyclabilité plus élevé, et ont été intégrées à des systèmes
biodiversité en 2024. chez nos clients utilisant moins d’énergie, de matières ou d’eau.

Le site de St Loup de Naud n’est plus opéré, un travail de ESRS G1 : Conduite des affaires
dépollution est en cours pour des opérations antérieures à Les impacts (réels ou potentiels), risques et opportunités matériels
Mersen. de l’ESRS G1 ont découlé initialement d’une sélection d’enjeux
Le site de La Mure est certifié ISO14001 et une campagne de RSE potentiellement applicables à Mersen dont :
sensibilisation a été réalisé pour sensibiliser les salariés à la ■ L’éthique des affaires ;
ZNIEFF sur la zone du plateau Matheysin.
■ L’influence politique et activités de lobbying ;
Situé au cœur d’un territoire classé « APA -Area de Proteção
■ Inflation normative et règlementaire ;
Ambiental » (zone de protection environnementale) » le site de
Cabreúva au Brésil a lancé plusieurs initiatives en faveur de ■ Supply chain responsable.
l’environnement et de la biodiversité dans cette zone protégée. Les impacts ont été évalués à l’aide de questionnaires et d’ateliers
Ces initiatives s’articulent autour de 2 axes principaux : de travail avec les parties prenantes internes pertinentes au
■ Préservation et utilisation responsable de l’eau : gestion regard du sujet. La matérialité des impacts a été appréciée
responsable de l’eau, récupération de l’eau de pluie dans un selon leur ampleur, leur portée, leur caractère d’irrémédiabilité
réservoir de 60 000 litres, utilisation de l’eau récupérée pour (en cas d’impact négatif) et leur probabilité de survenance. Les
l’irrigation des jardins, reconstitution naturelle de la nappe risques quant à eux ont été évalués selon les critères de gravité
phréatique ; pour le risque et d’ampleur pour l’opportunité, de probabilité de
survenance et d’évolution dans le temps.
■ Développement de ruches et jardins polinisateurs :
sensibilisation et implication des employés et la communauté L’enjeu d’influence politique et activités de lobbying est ressorti
sur l’importance de la pollinisation, plantation de fleurs riches non matériel.
en nectar, préservation des habitats pour les abeilles et autres Impacts
pollinisateurs, installation de 5 ruches « Jataí » en août 2023.
Concernant l’éthique des affaires, le Groupe a un impact positif
ESRS E5 Utilisation des ressources réel notamment pour ses collaborateurs qui bénéficie du statut
et Economie circulaire de protection des lanceurs d’alerte et d’un encadrement propice
Compte tenu de la nature différente de ses activités, le Groupe à les protéger. Ces derniers sont par conséquent incités à alerter
a évalué au niveau de chaque pôle Advanced Materials et sur des situations potentiellement dangereuses pour l’entreprise
Electrical Power les impacts, risques et opportunités importants et eux-mêmes.
liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire. Concernant l’enjeu de supply chain responsable, l’impact
Chaque pôle a ainsi déterminé un impact financier important en est également ressorti positif et réel du fait de nos pratiques
ce qui concerne les ressources entrantes, compte tenu de la responsables dans la sélection de nos fournisseurs
part significative de celles-ci sur le coût de revient total, et une (de rang 1) et de notre politique d’approvisionnement durable
opportunité financière importante dans l’intégration progressive mise en place. Cela traduit une relation partenariale forte entre
d’éco-conception des produits. Les ressources sortantes ont été Mersen et ses fournisseurs afin d’assurer une pérennité des
également analysées et considérées comme non matérielles ; les sources d’approvisionnement.
informations concernant les déchets sont toutefois présentées
dans le rapport (cf. ESRS E5).




(1) En 2021, un autre site industriel était situé à proximité d’une zone protégée. Ce site a arrêté sa production en septembre 2024.
125
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Le Groupe exerce une influence positive sur sa chaîne 1.4.2. Exigences de publication au titre
d’approvisionnement en mettant en œuvre sa politique d’achat
et sa charte dédiée pour une chaîne d’approvisionnement durable.
des ESRS couvertes par l’état de
Par ailleurs, la politique de protection de lanceurs d’alerte du durabilité de l’entreprise (IRO-2)
Groupe couvre également notre chaîne de valeur amont et aval.
1.4.2.1. Méthodologie pour définir les
Il existe toutefois un impact négatif potentiel du non-respect des informations importantes à publier
droits de l’Homme chez nos fournisseurs et sous-traitants. Il est
Le Groupe s’est appuyé sur l’expertise d’un cabinet externe pour
à noter que le Groupe a une base de fournisseurs très large et
lister l’ensemble des data-points relatifs aux ESRS matériels et
que le premier représente moins de 1 % des achats.
classer chaque data-point en “information à publier”, “optionnel”,
Risques et opportunités “non matériel” (certains data-points pouvant être non matériels
Les risques identifiés comme matériels ont été rattachés au sein d’un ESRS matériel), ou “non concerné”.
aux enjeux d’éthique des affaires et d’inflation normative et Puis, pour chaque ESRS et leurs IRO matériels, le comité de
réglementaire. Ces risques sont notamment : pilotage a réuni les experts de chaque domaine afin d’analyser
■ Le manquement des collaborateurs aux règles éthiques les écarts avec les informations disponibles (principalement
internes ; le risque de non-conformité des collaborateurs aux URD 2023) et de les classer en “conforme”, “partiellement
règles éthiques internes est encadré grâce à l’adoption de conforme”, “présent mais non conforme” ou “absent”.
plusieurs dispositifs, notamment le code éthique, le code anti- La caractérisation des impacts de nature positive ou négative
corruption, le manuel relatif aux pratiques anti-concurrentielles, n’a pas été retenue comme critère de sélection des informations
ainsi que les procédures relatives aux conflits d’intérêts, aux matérielles à publier en fonction des IROs matériels et normes
dons et mécénats, aux cadeaux et à l’hospitalité, conformément applicables. Dès lors qu’une information est utile pour traduire la
à la loi Sapin II ; gestion des IROs matériels, celle-ci a été retenue.
■ Le défaut ou manque de vigilance face à l’évolution de la Enfin, ces groupes de travail ont défini les priorités quant à
quantité de nouvelles réglementations environnementales ou l’intégration des informations dans le rapport de durabilité 2024
sociales pouvant provoquer des non-conformités locales ; selon plusieurs situations :
■ Le non-respect des règlementations internationales sanctions ■ Certaines informations font référence à des sujets (politiques,
- embargos – contrôle des exportations. Le risque de non- actions, objectifs, indicateurs) qui sont adressés par le Groupe
respect des réglementations internationales en matière de en 2024, voire dans les années antérieures. Ces informations
sanctions, embargos et contrôle des exportations est maîtrisé sont reportées dans ce rapport.
grâce à la mise en œuvre de procédures rigoureuses (OFAC,
■ Certaines informations font référence à des éléments qui ne
embargo, exportations de produits à double usage, contrôle
sont pas adressés par le Groupe en 2024 ou dans les années
des exportations), d’actions de sensibilisation et de manuels
antérieures et qui le seront dans les années à venir. Dans ce
pédagogiques à destination des équipes opérationnelles.
cas une justification est apportée dans ce rapport.
L’exercice n’a pas révélé d’opportunités liées à la thématique
Une correspondance des informations à publier a été faite
Conduite des affaires.
en fonction des IRO matériels identifiés et du logigramme de
l’appendice E, ESRS 1.

1.4.2.2. Liste des enjeux matériels et concordance avec les ESRS

Enjeux matériels Matérialité ESRS matériels

Réduction de l’empreinte carbone I/F E1
Adaptation aux effets du changement climatique I/F E1
Gestion des déchets et économie circulaire F E5
Diversité, inclusion et égalité des chances I/F S1
Formation et développement des compétences I S1
Sécurité et bien-être des salariés I/F S1
Conditions de travail des travailleurs de la chaîne de valeur I/F S2
Sûreté et sécurité des produits F S4
Respect des droits de l’homme et des libertés fondamentales I S1 et S2
Ethique des affaires I/F G1
Supply chain responsable I G1
Inflation normative et réglementaire F G1
I : Impact, F : Financière

ESRS matériels :
E1 Changement climatique
E5 Utilisation des ressources et économie circulaire
S1 Personnel de l’entreprise
S2 Travailleurs de la chaîne de valeur
S4 Consommateurs et utilisateurs finaux
G1 Conduite des affaires
126
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
1.4.2.3. Annexes de l’ESRS 2 IRO
Annexe 1 : Liste des exigences de publication applicables à Mersen

Exigences Section
ESRS de publication Intitulé complet de l’exigence de publication du rapport

BP 1 Base générale d’établissement de la déclaration relative à la durabilité 1.1.1
BP 2 Publication d’informations relatives à des circonstances particulières 1.1.2
GOV-1 Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance 1.2.1
GOV-2 Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance 1.2.2
de l’entreprise et questions de durabilité traitées par ces organes
GOV-3 Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation 1.2.3
GOV-4 Déclaration sur la diligence raisonnable 1.2.5
ESRS 2 GOV-5 Gestion des risques et contrôles internes de l’information en matière de durabilité 1.2.4
SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur 1.3.1
SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes 1.3.2
SBM-3 IRO importants et leur lien avec la stratégie et le modèle économique 1.3.3
IRO-1 Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, 1.4.1
risques et opportunités matériels
IRO-2 Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par l’état de durabilité 1.4.2
de l’entreprise
E1-1 Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique 2.2.1
ESRS 2 SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie 2.1.3
et le modèle économique
ESRS 2 IRO-1 Description des processus permettant d’identifier et d’évaluer les impacts, 1.4.1.4
risques et opportunités matériels liés au climat
E1-2 Politiques liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci 2.1.4
E1 E1-3 Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique 2.1.5
E1-4 Cibles liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci 2.1.6
E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique 2.1.7
E1-6 Émissions brutes de GES des scopes 1, 2, 3 et émissions totales de GES 2.1.8
E1-7 Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone 2.1.9
E1-8 Tarification interne du carbone 2.1.10
ESRS 2 IRO-1 Description des processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités
matériels liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire
E5-1 Politiques en matière d’utilisation des ressources et d’économie circulaire 2.2.1
E5 E5-2 Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 2.2.2
E5-3 Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 2.2.3
E5-4 Flux de ressources entrants 2.2.4
E5-5 Flux de ressources sortants 2.2.5
127
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Exigences Section
ESRS de publication Intitulé complet de l’exigence de publication du rapport

ESRS 2 SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes 3.1.1
ESRS 2 SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie 3.1.2
et le modèle économique
S1-1 Politiques concernant le personnel de l’entreprise 3.1.3
S1-2 Processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants 3.1.4
au sujet des impacts
S1-3 Processus de réparation des impacts négatifs et canaux permettant au personnel 3.1.5
de l’entreprise de faire part de ses préoccupations
S1-4 Actions concernant les impacts matériels sur le personnel de l’entreprise, approches 3.1.6
visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant
S1 le personnel de l’entreprise, et efficacité de ces actions
S1-5 Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs 3.1.8
et à la gestion des risques et opportunités matériels
S1-6 Caractéristiques des salariés de l’entreprise 3.1.9
S1-9 Indicateurs de diversité 3.1.10
S1-12 Personnes handicapées 3.1.11
S1-13 Indicateurs de formation et de développement des compétences 3.1.12
S1-14 Indicateurs de santé et de sécurité 3.1.13
S1-15 Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée 3.1.14
S1-16 Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale) 3.1.15
S1-17 Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de l’homme 3.1.16
ESRS 2 SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes 1.3.2
ESRS 2 SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et interactions avec la stratégie 3.2.1
et le modèle économique
S2-1 Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur 3.2.2
S2-2 Processus de dialogue avec les travailleurs de la chaîne de valeur au sujet des impacts 3.2.3
S2-3 Processus visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant 3.2.4
S2
aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations
S2-4 Actions concernant les impacts matériels sur les travailleurs de la chaîne de valeur, 3.2.5
approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles
concernant les travailleurs de la chaîne de valeur, et efficacité de ces actions
S2-5 Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs 3.2.6
et à la gestion des risques et opportunités matériels
ESRS 2 SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes 1.3.2
ESRS 2 SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie 3.3.1
et le modèle économique
S4-1 Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux 3.3.2
S4-2 Processus de dialogue avec les consommateurs et utilisateurs finaux au sujet des impacts 3.3.3
S4-3 Processus visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux consommateurs 3.3.4
S4
et utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations
S4-4 Actions concernant les impacts matériels sur les consommateurs et utilisateurs finaux, 3.3.5
approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles
concernant les consommateurs et utilisateurs finaux, et efficacité de ces actions
S4-5 Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs 3.3.6
et à la gestion des risques et opportunités matériels
ESRS 2 GOV-1 Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance 4.1
ESRS 2 IRO-1 Description des processus d’identification et d’analyse des impacts, risques 4.2
et opportunités matériels
G1-1 Politiques en matière de conduite des affaires et culture d’entreprise 4.3
G1 G1-2 Gestion des relations avec les fournisseurs 4.4
G1-3 Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin 4.5
G1-4 Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin 4.6
G1-6 Pratiques en matière de paiement 4.7
128
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Annexe 2 : (Appendice B ESRS 2) Liste des points de données prévus dans les normes transversales
et thématiques qui sont requis par d’autres actes législatifs de l’Union

Référence règlement UE Loi
Référence Référence sur les indices européenne Section
Exigence de publication DP SFDR pilier 3 de référence sur le climat du rapport

ESRS 2 GOV-1 21d Indicateur no 13, Annexe II du règlement 1.2.1.1
Mixité au sein des organes tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816
de gouvernance de la Commission
ESRS 2 GOV-1 21e Indicateur no 10, Annexe II du règlement 1.2.1.1
Pourcentage d’administrateurs tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816
indépendants de la Commission
ESRS 2 GOV-4 30 Indicateur no 10, 1.2.4
Déclaration sur la vigilance raisonnable tableau 3, annexe I
ESRS 2 SBM-1 40d i Indicateur no 4, Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013; Annexe II du règlement Non matériel
Participation à des activités liées aux tableau 1, annexe I Règlement d’exécution (UE) 2022/2453 délégué (UE) 2020/1816
combustibles fossiles de la Commission(6), tableau 1 : Informations de la Commission
qualitatives sur le risque environnemental
et tableau 2 : Informations qualitatives
sur le risque social
ESRS 2 SBM-1 40d iii Indicateur no 9, Annexe II du règlement Non matériel
Participation à des activités tableau 2, annexe I délégué (UE) 2020/1816
liées à la fabrication de produits chimiques de la Commission
ESRS 2 SBM-1 40d iii Indicateur no 14, Article 12, paragraphe 1, Non matériel
Participation à des activités tableau 1, annexe I du règlement délégué (UE)
liées à des armes controversées 2020/1818 (7), annexe II
du règlement délégué (UE)
2020/1816
ESRS 2 SBM-1 40d iv Règlement délégué (UE) Non matériel
Participation à des activités 2020/1818, article 12,
liées à la culture et à la production de tabac paragraphe 1, du règlement
délégué (UE) 2020/1816,
annexe II.
ESRS E1-1 14 Article 2, 2.1.2
Plan de transition pour atteindre paragraphe 1,
la neutralité climatique d’ici à 2050 du règlement
(UE) 2021/1119
ESRS E1-1 16g Article 449 bis Règlement (UE) no 575/2013, Article 12, paragraphe 1, 2.1.2.4
Entreprises exclues des indices de référence règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la points d) à g), et article 12,
« accord de Paris » Commission, modèle 1 : Portefeuille bancaire paragraphe 2, du règlement
— Risque de transition lié au changement délégué (UE) 2020/1818
climatique : Qualité de crédit des expositions
par secteur, émissions et échéance résiduelle
ESRS E1-4 34 Indicateur no 4, Article 449 bis Règlement (UE) no 575/2013, Article 6 du règlement 2.1.6
Cibles de réduction des émissions de GES tableau 2, annexe I règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la délégué (UE) 2020/1818
Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire
— Risque de transition lié au changement
climatique : indicateurs d’alignement
ESRS E1-5 38 Indicateur no 5, 2.1.7
Consommation d’énergie produite tableau 1, et
à partir de combustibles fossiles ventilée indicateur no 5,
par source d’énergie (uniquement les secteurs tableau 2, annexe I
ayant un fort impact sur le climat)
ESRS E1-5 37 Indicateur no 5, 2.1.7
Consommation d’énergie et mix énergétique tableau 1, annexe I
ESRS E1-5 40 à 43 Indicateur no 6, 2.1.7.4
Intensité énergétique des activités tableau 1, annexe I
dans les secteurs à fort impact climatique
ESRS E1-6 44 Indicateurs no 1 Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, Article 5, paragraphe 1, 2.1.8
Émissions brutes de GES des scopes 1, 2 ou 3 et no 2, tableau 1, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la article 6 et article 8,
et émissions totales de GES annexe I Commission, modèle 1 : Portefeuille bancaire paragraphe 1, du règlement
— Risque de transition lié au changement délégué (UE) 2020/1818
climatique : Qualité de crédit des expositions
par secteur, émissions et échéance résiduelle
ESRS E1-6 53 à 55 Indicateur no 3, Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, Article 8, paragraphe 1, 2.1.8
Intensité des émissions de GES brutes tableau 1, annexe I règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la du règlement délégué (UE)
Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire 2020/1818
— Risque de transition lié au changement
climatique : indicateurs d’alignement
ESRS E1-7 56 Article 2, 2.1.9
Absorptions de GES et crédits carbone paragraphe 1, du
règlement (UE)
2021/1119
ESRS E1-9 66 Annexe II du règlement Non publié
Exposition du portefeuille de l’indice de référence délégué (UE) 2020/1818,
à des risques physiques liés au climat Annexe II du règlement
délégué (UE) 2020/1816
ESRS E1-9 66c Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, Non publié
Désagrégation des montants monétaires par règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la
risque physique aigu et chronique ESRS E1-9 Commission, paragraphes 46 et 47, modèle 5 :
Localisation des actifs importants exposés Portefeuille bancaire — Risque physique lié au
à un risque physique matériel) changement climatique : expositions soumises
à un risque physique.
129
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Référence règlement UE Loi
Référence Référence sur les indices européenne Section
Exigence de publication DP SFDR pilier 3 de référence sur le climat du rapport
ESRS E1-9 67c Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, Non publié
Ventilation de la valeur comptable des actifs règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de
immobiliers de l’entreprise par classe d’efficacité la Commission, paragraphe 34, modèle 2 :
énergétique Portefeuille bancaire — Risque de transition lié
au changement climatique : Prêts garantis par
des biens immobiliers — Efficacité énergétique
des sûretés
ESRS E1-9 69 Annexe II du règlement Non publié
Degré d’exposition du portefeuille délégué (UE) 2020/1818
aux opportunités liées au climat de la Commission
ESRS E2-4 28 Indicateur no 8, Non matériel
Quantité de chaque polluant énuméré tableau 1, annexe I;
dans l’annexe II du règlement E-PRTR indicateur no 2,
(registre européen des rejets et des transferts tableau 2, annexe I,
de polluants) rejetés dans l’air, l’eau et le sol indicateur no 1,
tableau 2, annexe I;
indicateur no 3,
tableau 2, annexe I
ESRS E3-1 9 Indicateur no 7, Non matériel
Ressources hydriques et marines tableau 2, annexe I
ESRS E3-1 13 Indicateur no 8, Non matériel
Politique en la matière tableau 2, annexe I
ESRS E3-1 14 Indicateur no 12, Non matériel
Pratiques durables en ce qui concerne tableau 2, annexe I
les océans et les mers
ESRS E3-4 28c Indicateur no 6.2, Non matériel
Pourcentage total d’eau recyclée et réutilisée tableau 2, annexe I
ESRS E3-4 29 Indicateur no 6.1, Non matériel
Consommation d’eau totale en m3 par rapport tableau 2, annexe I
au chiffre d’affaires généré par les propres
activités de l’entreprise
ESRS 2- SBM 3 - E4 16ai Indicateur no 7, Non matériel
tableau 1, annexe I
ESRS 2- SBM 3 - E4 16b Indicateur no 10, Non matériel
tableau 2, annexe I
ESRS 2- SBM 3 - E4 16c Indicateur no 14, Non matériel
tableau 2, annexe I
ESRS E4-2 24b Indicateur no 11, Non matériel
Pratiques ou politiques foncières/agricoles tableau 2, annexe I
durables
ESRS E4-2 24c Indicateur no 12, Non matériel
Pratiques ou politiques durables en ce qui tableau 2, annexe I
concerne les océans/mers
ESRS E4-2 24d Indicateur no 15, Non matériel
Politiques de lutte contre la déforestation tableau 2, annexe I
ESRS E5-5 37d Indicateur no 13, 2.2.5.2
Déchets non recyclés tableau 2, annexe I
ESRS E5-5 39 Indicateur no 9, 2.2.5.2
Déchets dangereux et déchets radioactifs tableau 1, annexe I
ESRS 2- SBM3 - S1 14f Indicateur no 13, 3.1.3.6
Risque de travail forcé tableau 3, annexe I
ESRS 2- SBM3 - S1 14g Indicateur no 12, 3.1.3.6
Risque d’exploitation d’enfants par le travail tableau 3, annexe I
ESRS S1-1 20 Indicateur no 9, 3.1.3.6
Engagements à mener une politique tableau 3, et
en matière des droits de l’homme indicateur no 11,
tableau 1, annexe I
ESRS S1-1 21 Annexe II du règlement 3.1.3.6
Politiques de vigilance raisonnable délégué (UE) 2020/1816
sur les questions visées par les conventions de la Commission
fondamentales 1 à 8 de l’Organisation
internationale du travail
ESRS S1-1 22 Indicateur no 11, 3.1.3.6
Processus et mesures de prévention tableau 3, annexe I
de la traite des êtres humains
ESRS S1-1 23 Indicateur no 1, 3.1.3.5
Politique de prévention ou système tableau 3, annexe I
de gestion des accidents du travail
ESRS S1-3 32c Indicateur no 5, 3.1.5.2
Mécanismes de traitement des différends tableau 3, annexe I
ou des plaintes
ESRS S1-14 88b; 88c Indicateur no 2, Annexe II du règlement 3.1.13
Nombre de décès et nombre tableau 3, annexe I délégué (UE) 2020/1816
et taux d’accidents liés au travail de la Commission
130
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Référence règlement UE Loi
Référence Référence sur les indices européenne Section
Exigence de publication DP SFDR pilier 3 de référence sur le climat du rapport
ESRS S1-14 88e Indicateur no 3, 3.1.13
Nombre de jours perdus pour cause de blessures, tableau 3, annexe I
d’accidents, de décès ou de maladies
ESRS S1-16 97a Indicateur no 12, Annexe II du règlement 3.1.15.1
Écart de rémunération entre hommes tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816
et femmes non corrigé
ESRS S1-16 97b Indicateur no 8, 3.1.15.2
Ratio de rémunération excessif tableau 3, annexe I
du directeur général
ESRS S1-17 103a Indicateur no 7, 3.1.16
Cas de discrimination tableau 3, annexe I
ESRS S1-17 104a Indicateur no 10, Annexe II du règlement 3.1.16
Non-respect des principes directeurs relatifs tableau 1, et délégué (UE) 2020/1816,
aux entreprises et aux droits de l’homme indicateur no 14, article 12, paragraphe 1,
et des principes directeurs de l’OCDE tableau 3, annexe I du règlement délégué (UE)
2020/1818
ESRS 2- SBM3 — S2 11b Indicateurs no 12 3.2.1
Risque important d’exploitation d’enfants par le et no 13, Tableau 3,
travail ou de travail forcé dans la chaîne de valeur annexe I
ESRS S2-1 17 Indicateur no 9, 3.2.2
Engagements à mener une politique tableau 3,
en matière des droits de l’homme et indicateur no 11,
tableau 1, annexe I
ESRS S2-1 18 Indicateurs no 11 3.2.2
Politiques relatives aux travailleurs et no 4, tableau 3,
de la chaîne de valeur annexe I
ESRS S2-1 19 Indicateur no 10, Annexe II du règlement 3.2.2
Non-respect des principes directeurs relatifs tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816,
aux entreprises et aux droits de l’homme article 12, paragraphe 1,
et des principes directeurs de l’OCDE du règlement délégué (UE)
2020/1818
ESRS S2-1 19 Annexe II du règlement 3.2.2
Politiques de vigilance raisonnable délégué (UE) 2020/1816
sur les questions visées par les conventions
fondamentales 1 à 8 de l’Organisation
internationale du travail,
ESRS S2-4 36 Indicateur no 14, 3.2.5
Problèmes et incidents en matière de droits tableau 3, annexe I
de l’homme* liés à la chaîne de valeur en amont
ou en aval
ESRS S3-1 16 Indicateur no 9, Non matériel
Engagements à mener une politique tableau 3, annexe I,
en matière de droits de l’homme et indicateur no 11,
tableau 1, annexe I
ESRS S3-1 17 Indicateur no 10, Annexe II du règlement Non matériel
Non-respect des principes directeurs relatifs tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816,
aux entreprises et aux droits de l’homme, article 12, paragraphe 1,
des principes de l’OIT ou des principes directeurs du règlement délégué (UE)
de l’OCDE 2020/1818
ESRS S3-4 36 Indicateur no 14, Non matériel
Problèmes et incidents en matière de droits tableau 3, annexe I
de l’homme
ESRS S4-1 16 Indicateur no 9, 3.3.2
Politiques relatives aux consommateurs tableau 3,
et aux utilisateurs finaux et indicateur no 11,
tableau 1, annexe I
ESRS S4-1 17 Indicateur no 10, Annexe II du règlement Non matériel
Non-respect des principes directeurs relatifs tableau 1, annexe I délégué (UE) 2020/1816,
aux entreprises et aux droits de l’homme article 12, paragraphe 1,
et des principes directeurs de l’OCDE du règlement délégué (UE)
2020/1818
ESRS S4-4 35 Indicateur no 14, 3.3.5
Problèmes et incidents en matière tableau 3, annexe I
de droits de l’homme
ESRS G1-1 10b Indicateur no 15, 4.3.6
Convention des Nations unies contre la corruption tableau 3, annexe I
ESRS G1-1 10d Indicateur no 6, 4.3.6.5
Protection des lanceurs d’alerte tableau 3, annexe I
ESRS G1-4 24a Indicateur no 17, Annexe II du règlement 4.6
Amendes pour infraction à la législation sur la tableau 3, annexe I délégué (UE) 2020/1816
lutte contre la corruption et les actes de corruption
ESRS G1-4 24b Indicateur no 16, 4.5
Normes de lutte contre la corruption tableau 3, annexe I
et les actes de corruption
131
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS GÉNÉRALES
4
Annexe 3 : Incorporations par références

Exigences de publication Référence aux autres parties (DEU) hors rapport de durabilité
Identité des organes d’administration/direction/de surveillance Chapitre 2 : Rapport sur le gouvernement d’entreprise,
ou de la personne qui, au sein d’un organe, est responsable Paragraphe 1.1.3
de la surveillance des IRO (ESRS 2 GOV-1)
Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes Chapitre 2 : Rapport sur le gouvernement d’entreprise,
d’incitation (ESRS 2 GOV-3) Paragraphe 2.1.4.2
Résilience de la stratégie et du modèle économique de l’entreprise : Chapitre 3: Rapport de gestion, Paragraphe 10
capacité à limiter les risques (ESRS 2 SBM-3)
Mesure et manière avec laquelle la procédure d’identification, d’évaluation Chapitre 3: Rapport de gestion, Paragraphe 10
et de gestion des IRO est intégrée dans le processus global de gestion
des risques de l’entreprise et utilisée pour évaluer le profil de risque
général de l’entreprise et ses procédures de gestion des risques
(ESRS 2 IRO-1)
Chiffre d’affaires utilisé pour le calcul de l’intensité énergétique Chapitre 6 : Comptes consolidés,
et de l’intensité des émissions GES (E1-5 ; E1-6) Paragraphe Compte de résultat consolidé
Rapprochement CapEx avec les états financiers (Taxonomie) Chapitre 3 : Rapport de gestion, Paragraphe 4
Rapprochement CA taxonomie et CA marchés Chapitre 1 : Modèle d’affaires
de développement durable (Taxonomie)
Pratiques en matière de paiement (G1-6) Chapitre 3 : Rapport de gestion, Paragraphe 13.2
Chapitre 6 : Comptes consolidés, Note 11


Annexe 4 : Informations partielles ou non-publiées
ESRS Informations partielles ou non-publiées Type de données Statut

E5 Durée de vie des produits Quantitative Partiellement publié, sera complété pour 2025
(voir section E5-5 paragraphe 2.2.1.2)
E5 Taux de recyclabilité des produits et packaging Quantitative Partiellement publié, sera complété pour 2025
(voir section E5-5 paragraphe 2.2.4.2)
G1 Délai moyen de paiement des fournisseurs Quantitative Publié selon une définition réglementaire française
et part des paiements alignés aux standards et sur le périmètre Mersen SA, sera complété
(voir section G1-6 paragraphe 4.4.1) pour 2025


Annexe 5 : Feuille de route 2022-2027

Engagements prioritaires Ambition Objectif 2027 (vs 2022)

Partenaire responsable Amélioration des pratiques sociales • Avoir moins de 5 % des fournisseurs avec une note RSE <25
et environnementales tout au long • Maintenir à minima 85 % des achats externes réalisés avec des
de notre chaîne de valeur. fournisseurs locaux
Limiter l’impact Décarbonation et atténuation • Réduire l’intensité des émissions de GES de 35 % (scopes 1 et 2)
environnemental de l’impact sur le changement • Augmenter la part d’électricité renouvelable à 80 %
de nos sites climatique • Améliorer le taux de déchets recyclés à 80 %
• Réduire la consommation d’eau en intensité de 15 %
• Formaliser un plan de conservation de l’eau pour 100 % des sites
soumis à un stress hydrique
Développer notre capital Promouvoir l’égalité des chances • Augmenter de 4 points la part de femmes ingénieurs et cadres
humain et la diversité (soit 29 %)
• Atteindre 27 % de femmes dans les instances dirigeantes
• Augmenter de 25 % le nombre de personnes handicapées employées

Promouvoir une politique sociale • Assurer une protection sociale avec un capital décès pour tous
pour tous • Généraliser les dispositifs de participation aux bénéfices
• Adopter un seuil minimum de congés dans tous les pays

Développer et consolider • Maintenir le LTIR* ≤ 1,8 et le SIR* ≤ 60
la culture de la santé et de la • Augmenter de 30 % le nombre de visites de sécurité du management
sécurité au sein du Groupe par employé
Développer la culture Appropriation des règles éthiques • Formation éthique obligatoire tous les 2 ans et pour les nouveaux
éthique et conformité entrants
Protection des données • Formation cybersécurité obligatoire (pour les salariés disposant
et des systèmes d’un PC)
132
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2. INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
2.1. Changement climatique (ESRS E1)

2.1.1. Intégration des performances A fin 2024, Mersen ne dispose pas de plan de transition vers une
économie durable, compatible avec la limitation du réchauffement
en matière de durabilité dans les climatique de la planète à 1,5°C conformément à l’accord de Paris,
mécanismes d’incitation (GOV-3) et avec l’objectif de neutralité climatique à l’horizon 2050. Il préfère
Les progrès réalisés par rapport aux objectifs liés au climat définis ne pas s’engager à adopter un plan de transition conforme dans
dans la feuille de route RSE de Mersen sont pris en compte les deux prochaines années tant que son inventaire d’émissions
dans le calcul de la rémunération variable annuelle du Directeur n’est pas complet.
Général (également membre du conseil d’administration), des En 2018, le groupe Mersen a démarré ses efforts d’atténuation
membres du Comité Exécutifs et des directeurs des activités. du changement climatique en adressant les émissions directes
Ils sont également pris en compte dans les critères de performance de GES des scopes 1 et 2. Celles-ci sont majoritairement des
des plans de rémunération long terme des dirigeants et managers. émissions directes provenant de la combustion fixe de carburants
L’ensemble des plans de rémunération à long terme est détaillé dans les procédés de fabrication et des émissions indirectes
dans le chapitre 2 du présent document. provenant de la consommation électrique. A ce titre, le Groupe a
mis en place une collecte des consommations énergétiques des
Pour plus d’informations, veuillez consulter le chapitre ESRS2
sites industriels (gaz naturel et électricité) de façon annuelle puis
GOV3 « Intégration des performances en matière de durabilité
trimestrielle afin de fiabiliser la qualité des données remontées
dans les systèmes d’incitation ».
dans un premier temps. Les sites les plus consommateurs ont fait
En 2024, la rémunération variable annuelle du Directeur Général l’objet de plans d’action précisant le détail des consommations
dépend à 30 % de critères non financiers. Parmi ces derniers, par équipement, l’intensité énergétique physique (MWh par unité
4 critères chacun de poids équivalent, représentent au total 25 %, de production), et les actions passées et prévues de réduction
et sont relatifs à l’environnement : (i) augmentation du taux de de consommation.
recyclage de déchets, (ii) baisse de l’intensité des émissions de
Le Groupe a accru son activité entre 2018 et 2024 et prévoit
gaz à effet de serre, (iii) validation de la méthodologie de calcul
une croissance jusqu’en 2027. Il a ainsi été décidé de découpler
du scope 3 des émissions de gaz à effet de serre et, (iv)baisse
la forte croissance économique des émissions de GES des
de l’intensité des prélèvements d’eau. La part des objectifs climat
scopes 1 et 2. Un indicateur d’intensité des émissions de GES
est donc de 7,5 %.
(tCO2e par unité physique ou monétaire) a été jugé pertinent pour
Les plans de rémunérations long terme attribués en 2024 mesure l’effort d’atténuation : l’intensité physique est adaptée pour
contiennent des conditions de performance dont 30 % sont des un site industriel, l’intensité économique est préférable pour le
critères extra-financiers : (i) augmentation de la part des femmes Groupe compte tenu de la variété des produits vendus. Ainsi, le
ingénieurs et cadres dans le Groupe, (ii) réduction en intensité des Groupe et ses sites visent à baisser ses intensités d’émissions
émissions de gaz à effet de serre (scopes 1 et 2) et (iii) baisse en de GES des scopes 1 et 2.
intensité de la consommation d’eau. La part des objectifs climat
Depuis 2018, le Groupe inventorie ses émissions indirectes de
dans les plans de rémunération long terme est donc de 10 %
GES dans sa chaîne de valeur amont et aval (scope 3 du GHG
des critères totaux.
Protocol). Les données (activité et facteurs d’émissions associés)
ont été progressivement déterminées sauf pour les catégories
2.1.2. Plan de transition pour liées aux produits vendus (processing, utilisation et traitement
l’atténuation du changement de fin de vie). Elles ne sont pas encore complètes et nécessitent
climatique (E1-1) des études complémentaires pour s’assurer de leur exhaustivité
et de leur robustesse, eu égard notamment à la part importante
Les activités industrielles de Mersen consistent en l’élaboration des produits sur mesure et au nombre importants d’applications.
de matériaux avancés à base de graphite et de feutre et à Dès lors que les méthodologies mises en place permettront de
l’assemblage de produits électriques. Les étapes de fabrication fiabiliser la situation de référence, le Groupe sera en mesure de
des matériaux à base de graphite et de feutre sont le traitement définir des objectifs d’atténuation du scope 3.
thermique et l’usinage. Celles de la production des produits
électriques sont l’assemblage des différents composants par 2.1.2.1. Leviers de décarbonation
vissage, collage, sertissage. (Voir ESRS 2).
Les leviers de décarbonation identifiés par le Groupe en matière
Le Groupe, conscient de son rôle dans la transition globale d’atténuation du changement climatique (réduction des émissions
pour l’atténuation du changement climatique, guide ses choix de GES) sont les suivants :
stratégiques et financiers par l’impact de ses produits chez ses
■ Réduction de la consommation énergétique ;
clients acteurs dans les filières de développement durable et par
l’intensité des émissions de ses activités. Ainsi, la direction a défini ■ Achat d’énergie dont la source est certifiée d’origine
un objectif d‘intensité économique des émissions validé par son renouvelable ;
conseil d’administration. ■ Auto-production de l’électricité utilisant des sources d’énergie
renouvelable ou moins émettrices de GES ;
■ Electrification des procédés ;
■ Réduction des émissions de transport.
133
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Réduction de la consommation énergétique Electrification des procédés
L’atténuation du changement climatique par la réduction de Les équipements les plus énergivores fonctionnant au gaz naturel
la consommation énergétique est une priorité pour le Groupe. sont les fours de cuisson servant à l’élaboration du graphite. L’état
L’électricité et le gaz naturel sont les deux principales énergies et de l’art de la fabrication des pièces en graphite met en œuvre
les procédés d’élaboration du graphite et du feutre par des fours des technologies (cuisson et graphitation) dont le rendement
à haute température du pôle Advanced Materials sont les postes énergétique a été optimisé depuis plusieurs dizaines d’années par
les plus consommateurs. Les consommations énergétiques de la profession pour obtenir les propriétés physiques et chimiques
tous les sites industriels sont contrôlées chaque trimestre par du produit final.
chacun des pôles Advanced Materials et Electrical Power. Pour certaines familles de produits en graphite, l’électrification
La connaissance précise des consommations fait l’objet de de la cuisson a été démontrée et est en cours de mise en œuvre
l’installation progressive de sous-compteurs pour les équipements sur un de nos sites. Néanmoins, le projet a inclus un nombre très
énergivores. Pour les sites les plus consommateurs, le suivi de restreint de produits vendus et engendrera une baisse faible des
l’intensité énergétique physique des procédés (tCO2e par unité émissions liées à la consommation énergétique.
de production) permet de piloter l’impact des actions sur ces
sites. La consommation énergétique de certains bâtiments est L’électrification des procédés liés au graphite nécessite des
suivie séparément quand elle représente une part significative validations technologiques non obtenues par la profession. Elle
pour certains sites. nécessite par ailleurs des investissements significatifs car ils
adressent les actifs les plus importants du Groupe.
La combustion mobile est mineure par rapport à la combustion fixe
des carburants décrite ci-avant. Néanmoins le Groupe a adapté Réduction des émissions de transport
sa politique Véhicules (voitures de fonction), en conséquence La réduction des émissions de transport est un levier mineur
les sites industriels et administratifs équipent progressivement de décarbonation pour le Groupe qui est implanté dans plus de
leurs flottes de véhicules hybrides ou électriques, et installent 30 pays. Néanmoins, les leviers de réduction suivants ont été
des bornes de recharge. définis :
Achat d’énergie d’origine renouvelable ■ Limiter au maximum le recours au fret aérien ;
Le Groupe travaille de façon continue à substituer ses achats ■ Augmenter le recours au transport maritime, ferroviaire et
d’énergie par de l’énergie provenant de sources renouvelables. fluvial ;
L’électricité achetée est certifiée par des certificats garantis ■ Mutualiser les transports entre filiales ;
d’origine renouvelable pour une partie des sites en fonction de
l’accès et du coût de ces dispositifs ; le Groupe s’est engagé à ■ Optimiser le chargement des camions et privilégier des
atteindre un taux de 80 % d’électricité renouvelable en 2027. Ainsi, véhicules électriques pour les courtes distances ;
des contrats d’achat de certificats dégroupés sont négociés avec ■ Utiliser le même moyen de transport pour éviter les retours
des intermédiaires en application de la réglementation locale en à vide.
ligne avec l’objectif.
Le Groupe continue d’étudier les alternatives au gaz naturel 2.1.2.2. CapEx visant à soutenir la mise
d’origine fossile : le biométhane obtenu de procédé biogénique en œuvre du plan de transition
ou thermochimique est à l’étude dans nos procédés de traitement Le Groupe identifie ses investissements (CapEx) liés à
thermique. L’achat de certificat de gaz d’origine renouvelable l’environnement, incluant l’ensemble des dépenses de mise
est étudié et son activation dépend d’une part de l’équation en conformité réglementaire d’équipements, d’électrification,
économique (le déploiement présente un coût significatif) et de remplacement de dispositifs d’abattement, d’études
d’autre part de validation des règles de comptabilité carbone par environnementales, de remédiation pour les principales. A l’échelle
le « GHG protocol ». du montant total du Groupe, les investissements d’atténuation du
changement climatique sont non significatifs.
Autoproduction d’électricité de sources
renouvelables CapEx et OpEx relatifs à la taxonomie européenne
L’autoproduction d’électricité renouvelable se réalise par des En ce qui concerne le financement de ses actions, le Groupe a
centrales de panneaux photovoltaïques. Elle ne constitue pas déjà engagé des investissements destinés à atténuer ses impacts
un levier de décarbonation majeur pour le Groupe compte tenu sur le climat dont la présentation est disponible au paragraphe
des besoins globaux en électricité. La production annuelle sur la Taxonomie environnementale.
d’une centrale est 50 à 1000 MWh dépendant de la surface des
panneaux. Néanmoins, c’est un levier de décarbonation pour 2.1.2.3. Evaluation qualitative des émissions
certains sites (jusqu’à 25 % du besoin électrique). verrouillées liées aux principaux actifs
Le Groupe étudie la mise en œuvre de ces dispositifs, lorsque et produits de l’entreprise
l’équation technico-économique est démontrée. A la fin de 2024, Les catégories d’émissions de GES identifiées dans l’estimation
Mersen possède 11 sites industriels équipés avec des centrales des émissions verrouillées pour le groupe Mersen sont la
de panneaux photovoltaïques destinées à l’autoconsommation combustion stationnaire (1.1 du GHG Protocol) et les processus
pour 7 d’entre eux, et partiellement à l’autoconsommation et la physiques/chimiques (1.3 du GHG Protocol). Les autres catégories
revente au réseau électrique pour les 4 autres. des scopes 1 et 2 (y compris 2.1 Electricité achetée) ne sont
pas considérées comme verrouillées car il existe des leviers de
décarbonation. Les émissions directes de GES produites lors de
la phase d’utilisation des produits vendus sont nulles car aucune
des lignes de produits du Groupe ne génère directement des
GES.
134
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
La combustion stationnaire et les processus physiques/chimiques Le risque lié à l’absence ou au non-respect des engagements
se résument aux fours utilisant du gaz naturel. Le Groupe a de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) et à
considéré qu’en l’absence d’une rupture technologique inconnue l’adoption d’une trajectoire bas carbone est considéré comme un
et non identifiée à ce jour, les émissions liées à ces procédés sont risque de transition en raison des éléments suivants :
verrouillées dans un horizon à 2030 voire 2050. Elles représentent
i. Changements réglementaires et législatifs
en 2024 70 % environ des émissions des scopes 1 et 2.
■ Renforcement des règlementations sur le climat :
2.1.2.4. Exclusions des indices de référence L’évolution des réglementations de plus en plus strictes pour
« Accord de Paris » limiter les émissions de GES peuvent exposer le Groupe à des
sanctions, amendes ou restrictions opérationnelles en cas de
Les activités du groupe ne correspondent pas aux exclusions
non-conformité
mentionnées dans l’article 12, §1d à §1g et à l’article 12 §2, du
règlement délégué (UE) 2020/1818 de la Commission. Il n’est ■ Adhésion à des engagements internationaux : Les
donc pas considéré comme exclu des indices de référence entreprises doivent s’aligner sur des accords tels que l’Accord
« Accord de Paris ». de Paris. Le manquement à ces engagements peut entraîner
des pressions réglementaires accrues.
2.1.2.5. Développement dans les marchés ii. Évolution du marché et des attentes des investisseurs
durables
■ Demande croissante pour des solutions bas carbone : les
Le groupe Mersen sert notamment des clients présents dans clients et les partenaires exigent de plus en plus des produits
des marchés qui contribuent à l’atténuation du changement et services moins polluants. L’absence d’une trajectoire bas
climatique. Parmi la segmentation des marchés finaux de carbone pourrait réduire la compétitivité et la part de marché
la Chimie, des Industries de procédés, du Transport, des du Groupe.
Energies, de l’Électronique, Mersen conçoit et fabrique des
produits pour les secteurs de transition énergétiques (Véhicules ■ Investisseurs focalisés sur les critères ESG : les investisseurs
électriques, Ferroviaire électrique, Energies renouvelables, Semi- accordent une importance croissante aux entreprises
conducteurs) pour lesquels il a décidé de lancer en 2023 un plan alignées sur des objectifs climatiques. Un manquement à nos
d’investissements spécifiques de 300 millions d’euros. engagements de réduction des émissions de GES pourrait
diminuer l’attractivité du Groupe pour les investisseurs,
Mersen accompagne ses clients de tous les marchés dans leurs entraînant potentiellement des désinvestissements.
plans de transition pour l’atténuation du changement climatique,
en développant des produits moins énergivores, à plus longue iii. Risque de réputation
durée de vie. ■ Pressions des parties prenantes : Les parties prenantes
internes et externes s’intéressent de près aux engagements
2.1.2.6. Projets de compensation carbone environnementaux des entreprises. Un non-respect des
volontaire objectifs de réduction des émissions de GES pourrait nuire à
Conscient de l’urgence climatique mais également du temps la réputation du Groupe et susciter des réactions négatives de
nécessaire pour déployer un plan d’action de décarbonation de la part de ces parties prenantes.
ses propres activités, Mersen s’engage dès maintenant à financer ■ Perte de confiance : La crédibilité du Groupe auprès des
– au-delà de ses propres activités - des projets permettant d’éviter parties prenantes serait mise à mal, affectant la marque et
des émissions de CO2e, à hauteur des celles générées par les l’image d’entreprise responsable.
300 millions d’euros d’investissements complémentaires que le
iv. Coûts de transition élevés
Groupe va réaliser dans le cadre de son plan de croissance à
l’horizon 2029. ■ Adaptation tardive : Une transition retardée ou mal planifiée
vers une économie bas carbone pourrait entraîner des coûts
Sur cette base, le Groupe a choisi en 2023 de contribuer au
plus élevés à long terme, notamment en raison de la nécessité
financement de projet d’énergies renouvelables en Inde, pays
de moderniser les installations ou de compenser les émissions
où le Groupe est implanté avec plus de 250 salariés (cf. E1-7).
non réduites.
Opportunités manquées : Un retard dans l’adoption d’une
2.1.3. Impacts, risques et opportunités ■
stratégie bas carbone pourrait empêcher le Groupe de saisir
matériels et leur interaction des opportunités d’innovation et d’accéder à de nouveaux
avec la stratégie et le modèle marchés
économique (SBM-3)
Résilience au changement climatique de la
L’analyse de double matérialité du Groupe a conduit à
stratégie et du modèle économique du Groupe
l’identification d’un risque matériel lié au climat, il s’agit du risque
Le Groupe a identifié, lors de son analyse de double matérialité,
d’absence ou de non-respect des engagements liés à la réduction
le risque d’absence ou de non-respect des engagements de
des émissions GES du Groupe et à l’adoption d’une trajectoire
réduction des émissions de GES et à l’adoption d’une trajectoire
bas carbone. Ce risque est considéré comme une combinaison
bas carbone. Sur la base d’un raisonnement anticipant les
de risques de transition.
évolutions du marché, de la réglementation et des attentes
des parties prenantes à long terme et, en tenant compte d’un
scénario de croissance, Mersen a conclu qu’il s’agit d’un risque de
transition matériel susceptible d’affecter la résilience du Groupe.
135
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Toutefois, ce risque avait été identifié dans la cartographie des Les domaines couverts sont :
risques du Groupe dès 2018. ■ L’atténuation du changement climatique par la procédure de
Le Groupe s’est engagé, à travers sa feuille de route RSE 2018- gestion et de réduction des émissions de GES
2022, à réduire en intensité ses émissions GES des scopes 1 et 2 ■ L’adaptation au changement climatique par les consignes
de 20 % entre 2018 et 2022. Sur cette période, une réduction de organisationnelles
38 % a été réalisée, démontrant la capacité du Groupe à respecter
ses engagements et à répondre aux attentes du marché et des ■ L’efficacité énergétique et le déploiement d’énergies
investisseurs en matière d’atténuation du changement climatique. renouvelables par la procédure de gestion de l’énergie
Afin d’aligner ses efforts avec son plan de croissance, le Groupe ■ Les autres domaines (conformité aux réglementations
s’est fixé un nouvel objectif dans sa nouvelle feuille de route environnementales)
2022-2027 : réduire en intensité économique ses émissions L’adaptation est incluse dans la politique concernant la gestion
de 35 % d’ici 2027. Cet objectif s’inscrit dans une démarche des risques de transition, mais il n’y a pas en 2024 de politique
de décarbonation et vise à anticiper les défis liés à la transition structurée en matière de gestion des risques physiques hormis
énergétique. des consignes organisationnelles ponctuelles.
Enfin, la stratégie de Mersen repose sur le développement de Cette politique s’applique à toutes les activités du Groupe et à
solutions visant à soutenir la croissance de filières décarbonées l’ensemble de ses sites, et elle définit des attentes précises à
telles que les énergies renouvelables et la mobilité électrique. l’égard de chaque manager et employé. Elle est communiquée à
Le Groupe s’adapte ainsi aux effets du changement climatique chaque employé sur chaque site pour encourager la participation
en se positionnant sur des marchés du développement durable et est évaluée chaque année pour intégrer les remarques des
et en rendant pérennes les compétences de ses collaborateurs. collaborateurs et les évolutions.
(cf. IRO-1).
Le Groupe n’a pas utilisé de trajectoire scientifique pour fixer sa 2.1.4.2. Gouvernance
cible en intensité économique, mais une projection du meilleur Le Conseil d’Administration : Le conseil d’administration veille
effort réalisable compte tenu de la croissance attendue, des aux intérêts de l’entreprise et de ses actionnaires tout en prenant
émissions verrouillées et de la réalité des leviers de décarbonation en considération les enjeux sociaux et environnementaux de
et technologies à disposition de ses secteurs d’activités. l’activité de la Société. Pour ce faire, il a désigné un administrateur
référent RSE qui travaille étroitement avec la Direction Générale,
2.1.4. Politiques liées à l’atténuation des représentants du Comité RSE et la Fonction Santé, Sécurité,
Environnement et Risques Industriels du Groupe pour ce qui
du changement climatique et à concerne les enjeux climatiques et environnementaux. Le
l’adaptation à celui-ci (E1-2) conseil approuve chaque année la politique liée à l’atténuation
et à l’adaptation au changement climatique. Des points d’étape
2.1.4.1. Politique environnementale sur la mise en œuvre de la feuille de route RSE, notamment
du groupe Mersen l’atténuation du changement climatique, sont régulièrement
La politique environnementale du groupe Mersen est présentés et discutés au Conseil d’administration et dans les
composée d’un Engagement Environnemental et d’un Système Comités. Pour plus d’informations se reporter à ESRS2 GOV.
de Management Environnemental (SME). Le Groupe a pour Le Comité Exécutif du Groupe a la charge de la définition et
objectif principal de réduire l’impact environnemental des du déploiement de la politique climat. Il a nommé le Directeur de
produits et des opérations industrielles, tout en prévenant les l’Excellence Opérationnelle comme responsable du déploiement.
risques associés. L’Engagement Environnemental décrit les
principales orientations de la direction du Groupe et le Système 2.1.4.3. Référence aux normes et initiatives
de Management Environnemental définitif les éléments corrélés
tierces
ou en interaction, utilisés pour établir des politiques, objectifs et
des processus de façon à atteindre lesdits objectifs. La norme de système de management environnemental
ISO14001 est la référence normative choisie par le Groupe pour
les sites certifiés.


Pourcentage des sites industriels certifiées (%) 2024 2023

Ensembles des sites industriels 44 % 44 %
Sites industriels à effectif supérieur à 125 59 % 56 %


Chaque site vérifie la mise en œuvre des actions prévues et s’assurer que les indicateurs et objectifs sont toujours pertinents et alignés
avec les besoins. Les retours des managers et des employés sont pris en compte pour ajuster et renforcer les actions mises en place.
136
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.5. Actions et ressources en rapport ■ Réduction des émissions de transport
avec les politiques en matière de Le Groupe a continué de travailler sur l’optimisation de la
changement climatique (E1-3) logistique et l’utilisation de modes de transport plus durable.
Cette catégorie d’émissions est non significative, et en
Les plans d’action sont collectés tous les trimestres pour les sites conséquence les leviers ne sont pas impactant pour l’empreinte
les plus consommateurs, respectivement : St Marys, Columbia, du Groupe.
Chongqing, Holytown, Bay City, Pagny, Amiens, Gennevilliers,
Juarez, Songjiang et Saint-Bonnet-de-Mu re . Les actions 2.1.5.2. Liste des actions futures
peuvent être classées sous les rubriques ci-après : installation
d’équipements auxiliaires à haute efficacité énergétique, mise ■ Réduction de la consommation énergétique
en place de système de gestion énergétique, achat d’électricité Le Groupe continue son engagement de réduction de la
renouvelable, électrification de procédés, amélioration du consommation de gaz naturel et d’électricité dans l’ensemble
rendement des procédés, optimisation de la logistique et utilisation de ses sites. Cependant l’impact de ces actions est limité sur
de transport plus durable. La définition des actions est à l’initiative l’inventaire total des émissions de GES. A ce jour, aucune
des sites selon les axes promus par le siège. évolution technique majeure n’a été identifiée pour avoir un
impact significatif de réduction des émissions des scopes 1
2.1.5.1. Liste des actions 2024 et 2.
Les principales actions menées en 2024 ont été les suivantes : ■ Achat d’énergie dont la source est certifiée d’origine
■ Réduction de la consommation énergétique renouvelable

Les sites de Holytown (Royaume-Uni), Songjiang (Chine), Pour remplir ses objectifs de 80 % d’électricité renouvelable
St Marys et Bay City (Etats-Unis), Saint-Bonnet-de-Mure en 2027 et de 35 % de réduction d’intensité économique des
et Amiens (France) ont installé des systèmes de gestion émissions de GES des scopes 1 et 2 en 2027 vs 2022, Mersen
énergétique permettant une fiabilisation et une connaissance prévoit d’acheter des certificats d’électricité renouvelable dans
détaillée des consommations des principaux équipements. les pays les plus consommateurs. Les conditions de marché
sont d’ores et déjà étudiées pour décider sur la base d’une
Plusieurs sites industriels ont modifié leur organisation interne équation coût/bénéfice des différents achats.
pour mieux gérer les équipements auxiliaires (moteurs,
compresseurs, éclairage LED), ont travaillé sur les échanges L’impact total des certificats d’électricité renouvelable est
thermiques pour être plus efficaces. attendu entre 100 000 et 150 000 tCO2e par an.

Le site de Songjiang (Chine) a procédé au remplacement d’un ■ Autoproduction de l’électricité utilisant des sources d’énergie
four de frittage alimenté au gaz pour un équipement à plus renouvelable ou moins émettrices de GES
haute efficacité énergétique alimenté également au gaz, et a Ce levier a un impact mineur.
amélioré le rendement énergétique du nouvel équipement par
■ Electrification des procédés
un temps de procédé plus court de 40 %.
A partir de 2025, il est attendu une réduction de 700 tCO2e par
■ Achat d’énergie dont la source est certifiée d’origine
an de l’utilisation des fours électriques de traitement thermique
renouvelable
du site d’Amiens (France). L’abandon des fours alimenté au
Le Groupe n’a pas procédé en 2024 à de nouveaux achats gaz se fera sur plusieurs années, pour permettre la validation
de certificats d’électricité d’origine renouvelable, car les de la nouvelle technologie.
contrats passés couvrent jusqu’à fin 2025 les deux principaux
■ Réduction des émissions de transport
pays Etats-Unis et Chine, qui regroupent les sites les plus
consommateurs d’électricité. Le dispositif actuel est sur la Ce levier a un impact mineur.
trajectoire du Groupe définie à l’horizon de 2027, soit 80 % Compte tenu de la croissance de notre activité, il est difficile
d’électricité d’origine renouvelable. d’évaluer précisément le pourcentage de réduction de l’intensité
■ Autoproduction de l’électricité utilisant des sources d’énergie énergétique de chaque action d’une année sur l’autre.
renouvelable ou moins émettrices de GES
L’installation de panneaux photovoltaïques sur site industriel 2.1.5.3. Ressources financières importantes
est un levier mineur de décarbonation pour la totalité du actuelles et futures allouées aux actions
Groupe. Cependant, le site de Chongqing (Chine) a installé Il n’y a pas eu de montants financiers significatifs alloués
une surface de panneaux en fin d’année 2024 visant à une uniquement aux actions au cours de l’année 2024 et aux actions
production de 420 MWh par an. futures.
■ Electrification des procédés
Le site d’Amiens (France) a poursuivi en 2024 son projet
de remplacement d’une partie de ses fours fonctionnant au
gaz naturel par des fours électriques. Ce nouvel équipement
permettra de réduire les émissions de GES des scopes 1 et
2 du site dès 2025.
Le site de Juarez (Mexique) a remplacé des petites étuves
fonctionnant au gaz naturel par des équipements électriques.
137
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.6. Cibles liées à l’atténuation du Les deux cibles comprennent le périmètre consolidé de l’entreprise
et concernent les scopes 1 et 2.
changement climatique et à
l’adaptation à celui-ci (E1-4) La valeur de référence de l’année 2022 est une intensité
économique des émissions de GES des scopes 1et 2 est de
Dans le cadre de sa feuille de route 2022-2027, le Groupe s’est 121 tCO 2e/million d’euros de chiffre d’affaires et une part
engagé à réduire l’intensité économique des émissions de GES d’électricité d’origine renouvelable de 58 %.
des scopes 1et 2 de 35 % en 2027 par rapport à l’année de
référence 2022, et s’est également engagé à utiliser au moins La période couverte par la cible est de l’année 2022 à l’année
80 % d’électricité d’origine renouvelable en 2027. En prévision de 2027. Il n’y a pas de jalon intermédiaire chiffré.
sa forte croissance et de la hausse d’activités entre 2022 et 2027, La trajectoire bas carbone défini par le Groupe n’est pas alignée
le Groupe s’attend à une augmentation des émissions de GES sur des données scientifiques compatibles avec la limitation du
des scopes 1, 2 et 3 en absolu et a donc défini une trajectoire en réchauffement de la planète à 1,5°C. Par ailleurs, le Groupe n’a
ligne avec son activité. Le Groupe n’a pas, de ce fait, défini de pas fixé de cibles de réduction en valeur absolus 2030 et 2050.
cibles en valeur absolue. De plus, le Groupe n’a pas fixé de cibles
Le Groupe a étudié en 2022 les différentes alternatives pour fixer
sur le scope 3 car le calcul des catégories relatives aux produits
un objectif de réduction des émissions en absolu ou relatif, sur
vendus (3.10 à 3.12 du GHG Protocol) est encore à valider.
l’intégralité ou une partie des scopes 1, 2 et 3, et ceci dans un
L’année de référence 2022 est représentative en termes d’activité contexte d’accroissement des activités de l’entreprise de 2022
couvertes et en termes de niveau de chiffre d’affaires. Selon le à 2027. Une étude comparative de sociétés industrielles dans
GHG Protocol Corporate Standard (version 2004), l’année de différentes secteurs a aussi été réalisée. Il a ainsi été décidé
référence ne doit pas être recalculée quand il s’agit d’une intensité d’avoir un objectif de réduction en relatif sur les émissions de
économique ou physique. scope 1 et 2 et sur l’horizon de prévision financière (à la date de
La cible de réduction de l’intensité économique des émissions fixation de l’objectif), soit l’année 2027.
de GES des scopes 1 et 2 uniquement soutient l’objectif de la Le Groupe a étudié en 2022 la possibilité d’utiliser de l’électricité
politique du Groupe d’atténuation du changement climatique. d’origine renouvelable dans certains pays où elle opère, ainsi que
Elle vise à baisser les émissions du scope 1 et 2 qui sont d’une le critère C21 du SBTi Criteria Version 5.0 du 27 Octobre 2021,
part, directement actionnables par l’entreprise (à contrario des qui recommande 80 % en 2025 et 100 % en 2030.
émissions du scope 3 sur la chaîne de valeur en dehors de
La cible de l’intensité économique ne fait pas référence à des
l’entreprise), et d’autre part, de façon proportionnelle au chiffre
preuves scientifiques concluantes. La cible de la part d’électricité
d’affaires car le Groupe attend une augmentation des émissions
renouvelable fait référence aux critères du Sciences Base Target
en absolu. Un ratio d’intensité économique a ainsi été défini pour
initiatives (SBTi).
viser un découplage de l’activité et de ses émissions en absolu.
Les cibles ont été définies avec les parties prenantes internes,
La cible d’augmentation de la part d’électricité d’origine
soit les responsables des pôles Advanced Materials et Electrical
renouvelable soutient la politique du Groupe d’atténuation du
Power, dans la définition de l’indicateur et de l’objectif. Le Groupe
changement climatique et utilisant une énergie moins carbonée.
n’a pas fait appel directement et au préalable à ses relations
L’adaptation au risque physique lié au changement climatique est d’affaires dans sa chaîne de valeur. Néanmoins, les pratiques
évalué non-matériel à ce jour (E1-1). Le Groupe n’a pas donc de de ses principaux clients dans leur propre définition de cibles et
cible liée à l’adaptation du changement climatique. Si de futures d’objectifs, ont influencé la cible du groupe Mersen.
études démontreraient un résultat différent, des objectifs seraient
Aucun changement dans les cibles et les niveaux d’objectif n’est
alors définis en conséquence.
intervenu depuis l’année de référence 2022.
La cible de réduction de l’intensité économique des émissions
La performance par rapport aux cibles annoncées de réduction
de GES des scopes 1 et 2 est un niveau relatif mesuré en
de l‘intensité économique des émissions de GSE des scope 1
pourcentage, qui compare la baisse de l’intensité de l’année de
et 2 et de part d’électricité d’origine renouvelable est analysée
référence 2022 et de l’année 2027, ces dernières étant exprimées
chaque année, incluant la vérification de la bonne adéquation
en tCO2e par millions d’euros de chiffre d’affaires. L’objectif est
avec l’objectif 2027 et l’analyse des changements significatifs.
une baisse de 35 %.
La cible de réduction des émissions de GES a été défini par
La cible de la part de l’électricité d’origine renouvelable est
l’indicateur d’intensité économique des émissions de GES des
exprimée en pourcentage, qui compare l’électricité utilisée
scopes 1 et 2 (tCO2e par chiffre d’affaires publié).
d’origine renouvelable à l’électrique total utilisée, ces dernières
exprimées en MWh.
Année de
référence 2022 2024 Cible 2027

Intensité des émissions de GES des scopes 1 et 2 (tCO2/m EUR) 121 77 79
Efficacité énergétique et réduction de la consommation - -14 -10
Efficacité des matériaux et réduction de la consommation - - -
Changement de combustible - - -
Electrification - - -2
Utilisation des énergies renouvelables - -30 -30
Suppression progressive, remplacement ou modification du produit - - -
Suppression progressive, remplacement ou modification du procédé - - -
Autres - - -
138
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.7. Consommation d’énergie et mix énergétique (E1-5)
La consommation énergétique du Groupe se ventile de la façon suivante :


Consommation d’énergie (en MWh) et mix énergétique (en %) Source données 2023 2024

1) Consommation de combustible provenant du charbon Pas de consommation - -
2) Consommation de combustible provenant de produits pétroliers Reporting 5 945 5 703
3) Consommation de combustible provenant du gaz naturel Reporting 243 779 235 478
4) Consommation de combustible provenant d’autres sources fossiles Pas de consommation - -
5) Consommation de chaleur, de vapeur et de froid achetés de sources fossiles Pas de consommation - -
5) Consommation d’électricité achetée sans CAE de source fossile Reporting et Mix pays 37 857 28 157
6) Consommation totale d’énergie de source fossile (somme des lignes 1 à 5) Calcul 287 580 269 338
Part des sources fossiles dans la consommation totale d’énergie (en %) Calcul 56 % 54 %
Consommation d’électricité achetée sans CAE de source nucléaire Reporting et Mix pays 34 329 35 024
7) Consommation d’énergie de source nucléaire Calcul 34 329 35 024
Part des sources nucléaires dans la consommation totale d’énergie (en %) Calcul 7% 7%
8) Consommation de combustibles de source renouvelable Reporting - -
Consommation d’électricité achetée avec CAE Reporting 190 772 193 673
Consommation d’électricité achetée sans CAE de source renouvelable Reporting et Mix pays - -
Consommation de chaleur, de vapeur et de froid achetés de source renouvelable Pas de consommation - -
9) Consommation d’électricité, de chaleur, de vapeur et de froid
achetés de source renouvelable Calcul 190 772 193 673
10) Consommation d’électricité autoproduite de source renouvelable Reporting 1 938 1 856
11) Consommation d’énergie de source renouvelable Calcul 192 709 195 529
Part des sources renouvelables dans la consommation totale d’énergie (en %) Calcul 37 % 39 %
Consommation totale d’énergie (en MWh) (somme des lignes 6, 7 et 11) Calcul 514 619 499 891


2.1.7.1. Méthodologies et limites 2.1.7.3. Production d’énergie
La répartition de la consommation énergétique de chaque site par Pour l’année de reporting 2024, la production d’énergie du
source fossile, nucléaire et renouvelable est calculée en utilisant Groupe est limitée à certains sites qui produisent de l’électricité
les mix énergétiques de chaque pays pour l’année précédent d’origine renouvelable avec des centrales photovoltaïques. En
de l’année de reporting, soit 2023 (source : Energy Institute – conséquence,
Statistical of World Energy ourworldindata.org). ■ La production d’énergie non renouvelable est de 0 MWh pour
La consommation d’électricité achetée sans certificat d’attribut l’année de reporting 2024
énergétique (CAE) de source renouvelable calculée par la ■ La production d’énergie renouvelable est de 1 856 MWh pour
méthode ci-dessus, est donc ventilée par source fossile et l’année de reporting 2024
nucléaire pour chaque pays. La consommation d’électricité, de
chaleur, de vapeur et de froid achetés de source renouvelable
2.1.7.4. Intensité énergétique
(ligne 9 du tableau) provient uniquement de sources avec un
certificat. L’hypothèse de l’intégralité des activités du Groupe a été prise
pour les secteurs à fort impact climatique, et le produit net est le
2.1.7.2. Origine de la consommation énergétique chiffre d’affaires de la période de reporting (cf. Chapitre 6, compte
de résultat consolidé). L’intensité énergétique du Groupe s’établit
L’entreprise est active dans les secteurs à fort impact climatique
comme suit :
car elle est rattachée à la section Industrie manufacturière et la
sous-section Fabrication d’équipements électriques (code NACE).
Sa consommation énergétique est produite à : Intensité énergétique
par chiffre d’affaires (MWh/M€) 2023 2024 %N / N-1
■ 54 % de sources fossiles dont
Consommation totale d’énergie
• 1 % de combustibles issus du pétrole,
par produit net 425 402 -5 %
• 47 % de combustibles issus du gaz naturel,
• 6 % d’électricité de sources fossiles
■ 7 % de sources nucléaires
■ 39 % de sources renouvelables
139
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.8. Émissions brutes de GES des scopes 1, 2, 3 et émissions totales de GES
(E1-6)
Le Groupe ventile ses émissions comme suit :


2022 Année %
Émissions totales de GES (tCO2e) de référence 2023 2024 2024 / 2023

SCOPE 1
1.1 Combustion stationnaire 55 644 51 051 49 700
1.2 Combustion mobile 920 1 262 1 292
1.3 Traitement physique ou chimique direct 24 157 26 282 18 045
1.4 Émissions fugitive 6 598 6 565 6 655
Pourcentage d’émissions du scope 1 SEQE-UE 0% 0% 0%
TOTAL SCOPE 1 87 319 85 161 75 693 -11 %
SCOPE 2
2.1 Électricité achetée (fondé sur la localisation) 143 393 142 305 132 820
2.1 Électricité achetée (fondé sur le marché) 46 011 23 375 19 301
2.2 Vapeur, chaleur et froid acheté - - -
TOTAL SCOPE 2 46 011 23 375 19 301 -17 %
SCOPE 3
3.1 Biens et services achetés 206 888 201 259 178 778
3.2 Biens d’investissement 71 467 90 722 106 841
3.3 Activités relevant des secteurs des combustibles et de l’énergie
(non incluses dans les scopes 1 et 2) 21 997 20 992 20 359
3.4 Transport et distribution en amont 19 847 21 043 20 842
3.5 Déchets produits lors de l’exploitation 604 713 606
3.6 Voyages d’affaires 1 551 3 351 3 115
3.7 Déplacements domicile-travail des salariés 3 933 4 034 4 053
3.8 Actifs loués en amont - - -
3.9 Acheminement en aval 5 954 6 313 6 253
3.10 Transformation des produits vendus - - -
3.11 Utilisation des produits vendus - - -
3.12 Traitement en fin de vie des produits vendus - - -
3.13 Actifs loués en aval - - -
3.14 Franchises - - -
3.15 Investissements - - -
TOTAL SCOPE 3 332 241 348 428 340 847 -2 %
TOTAL SCOPE 1+2+3
Émissions totales de GES (fondées sur la localisation) 562 953 575 893 549 360 -5 %
Émissions totales de GES (fondées sur le marché) 465 571 456 963 435 841 -5 %

La baisse des émissions de scope 3 est limitée à -2 % sur la période, en raison de la croissance importante de la catégorie 3.2
(Biens d’investissement) liée au plan de croissance des CapEx du Groupe à un point haut en 2024.
140
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.8.1. Méthodologies et limites En ce qui concerne les émissions de GES du scope 2, le Groupe
Le Groupe a défini les principes et les méthodes suivantes : a défini les principes et les méthodes suivantes :

■ Les exigences du GHG Protocol Corporate Standard (version ■ Les exigences du GHG Protocol Corporate Scope 2 Guidance
2004) ont été appliquées. (version 2015) ont été appliquées.

■ Toutes les entités dont le Groupe a le contrôle opérationnel y ■ Les critères de qualité du périmètre 2 au chapitre 7.1 relatif
compris les joint-ventures, (Yantai, Bazet, Sant Feliu, Bogota) aux instruments contractuels ont été appliqués. Le Groupe
ont été consolidées. communique ses émissions de GES du scope 2 selon les
méthodes fondées sur la localisation et sur les marchés.
■ Les facteurs d’émission sont issus de la Base Carbone V23.4
ou calculés quand ils ne sont pas disponibles. ■ Les instruments contractuels sont groupés avec l’achat
d’électricité ou seuls. Dans ce dernier cas, le certificat d’attribut
■ La ventilation des émissions par pays, secteur opérationnel, énergétique (CAE) est obtenu de la part de l’intermédiaire.
activité économique, filiale n’est pas disponible car certaines
données d’activité sont agrégées dans les systèmes En ce qui concerne les émissions de GES du scope 3, le Groupe
d’information du Groupe. La seule ventilation est par catégorie a défini les principes et les méthodes suivantes :
de GES (voir tableau ci-avant). ■ Les exigences du GHG Protocol Corporate Value Chain (Scope
■ La période de référence est l’année calendaire pour l’ensemble 3) Accounting and Reporting Standard (version 2011) ont été
des catégories de GES. appliquées.

Pour la période de reporting 2024 et selon les principes du GHG ■ Les catégories 3.1 Biens et services achetés, 3.2 Biens
Protocol Corporate Standard (version 2004), les changements d’investissement, 3.3 Activités relevant des secteurs des
de périmètre ont été identifiés ci-dessous : combustibles et de l’énergie (non incluses dans les périmètres
1 et 2), 3.4 Transport et distribution en amont, 3.5 Déchets
■ Sites industriels entrants : Topton (entrant), Robesonia produits lors de l’exploitation, 3.6 Voyages d’affaires,
(entrant), Punxsutawney (entrant), Metamora (entrant), 3.7 Domicile domicile-travail des salariés, 3.9 Acheminement
Macedon (entrant), Fairfield (entrant). en aval sont pertinentes et communiquées par le Groupe.
■ Les données de durabilité des sociétés acquises au cours de ■ Les catégories 3.8 Actifs loués en amont, 3.13 Actifs loués
l’année 2024 ne sont pas disponibles car i) elles sont absentes en aval, 3.14 Franchises et 3.15 Investissements ne sont pas
des systèmes existants de reporting et ii) elles ont été estimées pertinentes pour le Groupe.
pour déterminer leur caractère non significatif.
■ Les émissions indirectes amont provenant des véhicules de
■ Les consommations énergétiques (gaz naturel et électricité location longue durée ont été intégrées dans la catégorie
achetée) ont été estimées sur la base d’analogie à des sites 3.2 Biens d’investissement.
industriels du réseau du Groupe et au prorata du temps depuis
leurs dates respectives d’acquisition en 2024. Il en ressort que ■ Les facteurs d’émissions de la catégorie 3.2 Biens
les émissions des scopes 1 et 2 des acquisitions 2024 sont d’investissement ont été déterminés en unité monétaire
estimées à 6 500 tCO2e ce qui est insignifiant au regard de (tCO2e/M€ de bien acheté) et par type de bien (bâtiments et
l’inventaire du Groupe en 2023, soit 228 219 tCO2e soit 2,9 %. parkings, machinerie et équipements, matériels informatiques).
Les données primaires en unité physique (surface de bâtiment,
■ Sites industriels sortants : Buenos Aires (sortant), Schiedam nombre de machines) ne sont pas toutes disponibles dans
(sortant), Harbin (sortant). nos systèmes d’information à ce jour. L’incertitude résultant du
■ Les émissions du site d’Harbin ont été retirées de l’année de calcul des émissions avec ces facteurs monétaires est grande.
référence 2022, de 2023 et de 2024 car ce site a été désinvesti. ■ Les émissions indirectes amont provenant des véhicules de
Les autres sites ont été fermés. location longue durée ont été intégrées dans la catégorie
■ Sites administratifs entrants : Verrières-en-Anjou (entrant). 3.2 Biens d’investissement.
■ Sites administratifs sortants : Auckland (sortant), Shenzen ■ Les catégories relevant des produits vendus (3.10
(sortant). Transformation, 3.11 Utilisation et 3.12 Traitement en fin
de vie) sont pertinentes pour le Groupe mais ne sont pas
■ Les émissions des sites administratifs entrants et sortants n’ont
communiquées. Le Groupe a décidé de communiquer ces
pas donné lieu à un retraitement de l’année de référence 2022,
trois catégories une fois que les données d’activité et les
de 2023 et de 2024 car ils ont été créés ou fermés.
méthodes seraient validées pour l’intégralité des familles de
En ce qui concerne les émissions de GES du scope 1, le Groupe produits. Depuis 2023, le Groupe a progressé sur la validation
a défini les principes et les méthodes suivantes : des méthodes de calcul des nombreuses familles de produits
■ Le Groupe n’est pas assujetti à la déclaration des activités sans être en mesure de la faire pour l’intégralité du portefeuille,
relevant du cadre du SEQE-UE (en anglais EU ETS). et continue ses efforts notamment en réalisant des études
sectorielles.
■ Pour la catégorie 1.1 Combustion stationnaire, un facteur
d’émissions unique en tCO2e/MWh PCI de la Base Carbone ■ Les données d’activité des activités de la chaîne de valeur
ADEME pour l’Europe a été utilisé pour le gaz naturel qui amont et aval sont obtenues exclusivement par les systèmes
représente la majeure partie des carburants et pour l’ensemble d’information internes au Groupe, et non auprès des
des sites du Groupe. fournisseurs, prestataires ou clients.
■ Les absorptions et les crédits carbone ne sont pas inclus dans
le calcul des émissions de GES du scope 3.
141
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.1.8.2. Emissions fondées sur le marché
La part des émissions de GES du scope 2 fondées sur le marché liée à l’électricité achetée avec des instruments contractuels de manière
groupée ou dégroupée a été calculée de la manière suivante :
■ (Emissions fondées sur la localisation – Emissions fondées sur le marché) / Emissions fondées sur la localisation


Part des émissions de GES du scope 2 fondées sur le marché (%) 2023 2024

Part (%) 85 % 85 %

Le pourcentage d’émissions calculé à l’aide de données primaires obtenues auprès des fournisseurs ou d’autres partenaires de la
chaîne de valeur est de 0 %.

2.1.8.3. Intensité des émissions
L’intensité des émissions de GES de l’entreprise s’établit comme suit. Le produit net est le chiffre d’affaires publié de la période de
reporting (cf. chapitre 6 - compte de résultat consolidé).


Intensité des émissions de GES par chiffre d’affaires (tCO2e/M€) 2023 2024 %N / N-1

Emissions totales de GES (fondées sur la localisation) par produit net 477 442 -7 %
Emissions totales de GES (fondées sur le marché) par produit net 379 351 -8 %


2.1.9. Projets d’absorption et Sur cette base, le Groupe a choisi en 2023 de contribuer au
financement de projet d’énergies renouvelables en Inde, pays où
d’atténuation des GES financés le Groupe est implanté avec plus de 250 salariés.
au moyen de crédits carbone
Le projet Bendosol a pour objectif principal de générer une
(E1-7) forme propre d’électricité à l’aide d’une source d’énergie solaire
renouvelable. Le projet implique l’installation de plusieurs projets
2.1.9.1. Description des absorptions des
solaires de 120 MW chacun dans différents États de l’Inde
émissions de GES résultant de projets
d’atténuation du changement climatique Le projet Pawan d’énergie éolienne, couvre plusieurs projets dans
en dehors de sa chaîne de valeur l’État de Maharashtra qui dépend traditionnellement de l’électricité
produite à partir de combustibles fossiles.
Conscient de l’urgence climatique mais également du temps
nécessaire pour déployer un plan d’action de décarbonation de
2.1.9.2. Crédit carbone annulés
ses propres activités, Mersen s’engage dès maintenant à financer
au-delà de ses propres activités - des projets permettant d’éviter En 2024, 52 500 teqCO2 de crédit carbone ont été annulées.
des émissions de CO2, à hauteur des celles générées par les Dans le cadre des contrats existants, il est prévu l’annulation à
300 millions d’euros d’investissements complémentaires que le l’avenir de 157 500 teqCO2.
Groupe va réaliser dans le cadre de son plan de croissance à
l’horizon 2029.

2024

Total (tCO2eq) 52 500
Part relative aux projets d’absorption (%) 0%
Part relative aux projets de réduction (%) 100 %
Verified Carbon Standard -VCS (%) 100 %
Part relative aux projets menés au sein de l’UE (en %) (%) 0%
Part des crédits carbone pouvant être considérés comme des ajustements correspondants (en %) 100 %


2.1.9.3. Crédit carbone à annuler dans le futur
Volume entre 2025-2030

Crédits carbone dont l’annulation est prévue à l’avenir 157 500 teqCO2


2.1.10. Tarification interne du carbone (E1-8)
Le Groupe n’applique pas de mécanisme de tarification interne du carbone.
142
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.2. Utilisation des ressources et économie circulaire (ESRS E5)

2.2.1 Politiques en matière d’utilisation Le marché des matériaux en graphite et en feutre a une maturité
plus récente sur le sujet de l’analyse de cycle de vie. Mersen
des ressources et d’économie est adhérent à l’association professionnelle European Carbon
circulaire (E5-1) and Graphite Association (ECGA). Le premier document Product
Category Rule pour le matériau graphite a été publié en 2023 par
2.2.1.1. Objectifs de la politique les membres de l’ECGA dont Mersen a été contributeur dans le
Le Groupe a défini une politique environnementale qui comité adhoc. Il définit la méthodologie d’analyse de cycle de
englobe l’utilisation des ressources et l’économie circulaire. vie des matériaux en graphite sur le seul périmètre « Cradle To
L’implémentation des principes d’économie circulaire consiste Gate ». En effet, compte tenu des multiples usages du matériau
à changer le schéma d’une consommation linéaire vers une graphite, le périmètre « Gate To Grave » ne peut pas faire l’objet
approche circulaire comme les écosystèmes naturels. de règles communes. A ce jour, les marchés du graphite et
du feutre que Mersen sert, n’ont pas d’exigences globales de
Le Groupe intègre les principes d’économie circulaire par les
transparence relatives à l’analyse de cycle de vie. Néanmoins, le
principes suivants :
Groupe a la capacité de répondre à des demandes ponctuelles
■ Conception des produits avec intégration progressive de de ses clients, en étant contributeur sur un périmètre restreint.
l’éco-conception Concernant les ressources entrantes, l’utilisation responsable
■ Utilisation responsable des matériaux des matériaux vise à prendre en compte le risque cité ci-avant.

■ Gestion des déchets et recyclage Le Groupe a identifié les principaux matériaux utilisés dans ses
procédés de fabrication :
■ Contrôle de l’utilisation des substances dangereuses
■ Pour les produits en graphite, le brai de houille, le coke, le
graphite (comme matière première) et les métaux ;
2.2.1.2 Périmètre d’application
Concernant l’intégration de l’éco-conception, le Groupe utilise ■ Pour les produits en feutre, la fibre et la résine ;
des méthodes appropriées pour concevoir ses nouveaux produits ■ Pour les balais, fusibles, bus bars et refroidisseurs, les métaux,
en intégrant progressivement des pratiques évaluant l’impact sur le plastique et le sable ;
l’environnement.
Ces huit matières représentent des volumes d’achat significatifs
Durée de vie du produit : nos produits sont parfois des sur les achats de biens, et sont sujets à des évolutions de prix
consommables chez nos clients et concernent plutôt le pôle ayant un impact financier possible non négligeable pour le Groupe.
Advanced Materials, comme les balais servant à transmettre le
Deux autres matières servant à l’emballage des produits vendus
courant électrique ou comme les creusets pour fondre le silicium.
sont également suivies, le bois et le carton. Ils concernent les
Le Groupe poursuit ses efforts de R&D pour augmenter la durée
opérations du Groupe et la chaîne de valeur aval.
de vie de ces produits, tout en répondant aux exigences des
clients de baisser le prix de vente. Concernant l’économie circulaire, le Groupe a défini une
politique concernant les déchets qui suit les principes suivants :
Par exemple, la durée de vie d’un balai d’éolienne a doublé, de
18 mois en 2014 à 36 mois en 2022. ■ Optimisation des déchets selon la hiérarchie des déchets
Veille technologique : les concepteurs R&D sont progressivement ■ Réutilisation, recyclage, valorisation et élimination dans des
formés aux principes d’écoconception et le Groupe a intégré filières conformes à la réglementation
l’impact environnemental dans les spécifications de certains
nouveaux produits. En 2023, les experts R&D ont créé un cours 2.2.1.3. Gouvernance et procédure
sur l’analyse de cycle de vie qui a été dispensé à la communauté de surveillance
R&D. Les directions des pôles sont responsables de la mise en
œuvre de la politique Groupe liée à l’utilisation responsable des
Analyse de cycle de vie des produits : ressources et à l’intégration de l’économie circulaire. Des revues
Le Groupe utilise le logiciel EIME (Environmental Improvement régulières de l’état d’avancement des actions sont effectuées lors
Made Easy) pour calculer l’impact environnemental (émissions des comités de Directions Pôles et lors du comité HSE.
de GES, pollution de l’air et de l’eau, déplétion des ressources
naturelles etc.) de certains produits électriques du pôle 2.2.1.4. Référence aux normes et initiatives
Electrical Power. Mersen conçoit et fabrique des produits de tierces
protection électrique, notamment à destination du territoire
Le Groupe respecte les réglementations WEEE, RoHS, REACH :
Européen dont certains segments de marché comme la
construction résidentielle ont progressivement intégré des Directive WEEE
exigences de transparence relative à l’impact environnemental
La directive européenne WEEE 2002/96/EC (Waste Electrical
des produits. Depuis les années 2010, Mersen a répondu de
and Electronic Equipment) définit les règles d’écocontribution
façon volontaire à ses exigences en publiant des PEF (Product
financière dans les pays européens où les produits sont venus.
Environmental Footprint) validés par une tierce partie (Programme
Le Groupe a mis en place les principes suivants :
PEP ecopassport®). La stratégie du Groupe est de répondre
de façon différenciée et non globale aux exigences relatives à ■ Collecte des produits vendus par pays européen de destination ;
l’impact environnemental des produits. L’analyse de cycle de vie ■ Mise en place de systèmes de paiement de l’écocontribution
qui en ressort n’est donc établie que pour certains produits et à financière par pays
destination de certains marchés.
143
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Directive RoHS 2.2.2. Actions et ressources relatives
La directive européenne RoHS 2002/95/EC (Restriction of à l’utilisation des ressources
Hazardous Substances) définit les règles d’utilisation de
substances dangereuses pour les équipements électriques et
et à l’économie circulaire (E5-2)
électroniques. Le Groupe a mis en place les principes suivants : Les actions en cours et prévues concernant l’utilisation des
ressources et l’économie circulaire sont détaillées ci-dessous.
■ Mise à jour des calculs et certificats selon la dernière liste mise
à jour (substances et seuils) ;
2.2.2.1. Liste des actions en cours
■ Déclaration aux clients européens
Economie circulaire
■ Substitution des substances de la liste d’exemption et dont la
■ Réduction des déchets : une action permanente vise à réduire
date d’utilisation vient à échéance.
la génération de déchets.
Règlement REACH ■ Augmentation du recyclage des déchets : une autre action
Le règlement européen REACH 1907/2006/EC (Registration, continue consiste à augmenter la proportion de déchets
Evaluation, Authorization and Restriction of Chemicals) est un recyclés.
système intégré imposant l’enregistrement et l’autorisation de
produits chimiques dans l’industrie. Le Groupe a mis en place 2.2.2.2. Liste des actions futures
les principes suivants :
Ressources Entrantes
■ Collecte des Fiches de Données de Sécurité auprès des ■ Fiabilisation du reporting : d’ici 2025, l’objectif est de renforcer le
fournisseurs stratégiques ; suivi de l’origine des métaux, qu’ils soient vierges ou recyclés,
■ Identification par les équipes R&D de présence de substances en collaboration avec les fournisseurs.
REACH en collaboration avec les fonctions Achats et Santé ■ Identification des ressources secondaires : d’ici 2026, le Groupe
et Sécurité ; s’engage à déterminer l’existence de sources secondaires pour
■ Mise à disposition de documents réglementaires auprès des les autres ressources entrantes principales.
clients européens.
Économie Circulaire
2.2.1.5. Prise en compte de l’abandon progressif ■ Intégration de l’analyse du cycle de vie : le Groupe commencera
de l’utilisation des ressources vierges à intégrer progressivement l’analyse du cycle de vie dès la
conception des produits, afin d’améliorer leur durabilité.
Depuis 2021, le Groupe a intégré dans sa politique sur les
ressources entrantes l’augmentation de l’utilisation de ressources Durant la période de reporting, aucune incidence majeure liée
secondaires des métaux (recyclés). Progressivement, un reporting à l’utilisation des ressources ou à l’économie circulaire n’a été
détaillant l’origine de chaque métal, vierge ou recyclée, a été mis constatée sur les parties prenantes externes.
en place avec les fournisseurs.
Les autres ressources entrantes principales décrites ci-avant
2.2.2.3. Périmètre et horizons temporels
seront aussi étudiées d’ici 2026 pour déterminer l’existence d’une Le périmètre des actions clés concerne tous les sites industriels
source secondaire (recyclée) et dans ce cas, mettre en œuvre le du Groupe, la chaîne de valeur amont pour les ressources
même reporting que celui des métaux. entrantes principales, et une partie de la chaîne de valeur aval
pour les déchets. Les actions relatives aux ressources entrantes
2.2.1.6. Renforcement de l’approvisionnement sont prévues pour fin 2025 (métaux) et fin 2026 (pour les autres
durable ressources entrantes autres que les métaux).
L’utilisation de ressources renouvelables autres que l’énergie Celles relatives à l’économie circulaire sont permanentes avec
traitée au E1-1 concerne à priori les matières premières un objectif de 80 % de taux de recyclage des déchets en 2027.
principales utilisées par le Groupe (brai de houille, coke, graphite, Au-delà, un autre objectif sera alors fixé.
fibre, résine, métaux, plastique, sable). Les actions clés relatives à l’intégration progressive de l’analyse
Elle est mise en œuvre par le Groupe pour une partie des de cycle de vie n’ont pas d’horizon défini à ce jour.
métaux dans la limite physique de recyclage de ceux-ci par les
fournisseurs. Ainsi l’aluminium peut théoriquement être recyclé à 2.2.2.4. Etat d’avancement
l’infini mais certaines contraintes physiques (formation d’oxyde) L’action clé visant à accroître la part des déchets recyclés a pris
réduisent sa recyclabilité. du retard pour la période de reporting par rapport à la feuille
Le graphite utilisé dans l’élaboration des produits à base de de route, compromettant temporairement l’objectif fixé à 80 %
graphite est pour une partie, acheté auprès de fournisseurs d’ici 2027. En effet, les déchets éliminés du pôle Advanced
(appelé graphite primaire), et pour une autre partie, récupéré dans Materials représentent les quantités les plus importantes. Des
les opérations d’usinage du Groupe (appelé graphite recyclé). filières de recyclage ont été identifiées pour certains types de ces
Les chutes et poussières constituant ce graphite recyclé sont déchets mais cela nécessite un délai d’étude plus long que prévu
acheminées dans nos sites de fabrication de graphite ce qui (faisabilité, rapport coût/bénéfice, exigences réglementaires).
permet un approvisionnement durable de cette matière.
144
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.2.2.5. Ressources financières actuelles Périmètre
et futures allouées aux actions Le périmètre de la part des déchets recyclés inclut uniquement les
Aucune dépense opérationnelle ou d’investissement significative sites industriels du Groupe et exclut les sites administratifs. Ces
n’a été engagée au cours de la période de reporting, ni prévue derniers ont un volume non significatif au regard du volume du
pour les actions clés liées à l’utilisation des ressources et à Groupe et une nature non représentative des activités industrielles
l’économie circulaire. de l’entreprise. La cible n’inclut pas les déchets sur la chaîne de
valeur amont et aval.

2.2.3 Cibles relatives à l’utilisation Période de référence
des ressources et à l’économie La période de référence de la cible est celle de la feuille de route
circulaire (E5-3) 2022. La part de déchets recyclés était de 70 % en 2022.

2.2.3.1. Description des cibles fixées Méthodes et hypothèses
Le Groupe s’est volontairement fixé une cible de 80 % de part Le Groupe a appliqué les définitions de la Directive Européenne
des déchets recyclés d’ici 2027, en exprimant ce ratio comme Déchets 2008/98 pour la catégorisation des déchets. La part des
le pourcentage du volume de sous-produits (préparation en déchets recyclés est le ratio exprimé en pourcentage entre le
vue de réemploi) et de déchets recyclés par rapport au volume volume de déchets recyclés et de sous-produits en tonnes et le
total de déchets (en tonnes). Il n’inclut pas les autres opérations volume total de déchets en tonnes. La cible de la part des déchets
de valorisation. Cet objectif permet de mesurer les efforts de recyclés repose sur une obligation réglementaire européenne que
réutilisation ou de valorisation des déchets au travers des filières le Groupe a appliqué pour l’ensemble de ses sites industriels dans
de recyclage, contribuant ainsi à l’économie circulaire. le monde, mais n’a pas de lien avec quelque étude scientifique. La
définition comme cible de la part des déchets recyclés a été prise
Cette démarche reflète aussi l’engagement du Groupe en matière par l’entreprise, et n’a pas impliqué de partie prenante extérieure.
d’éco-conception. En intégrant des pratiques visant à réduire les La détermination des objectifs du Groupe repose principalement
rebuts et autres déchets dès la phase de conception, le Groupe sur les analyses de marché, la prise en compte d’évolutions
maximise l’efficacité de ses actions environnementales, bien plus réglementaires et l’équation économique actuelle et future.
qu’en intervenant après la conception.
Le Groupe s’est fixé un objectif d’augmentation de la part des
déchets recyclés de 80 % en 2027, avec des objectifs annuels
sur sa feuille de route 2022-2027.


Part de déchets recyclés (en %) 2022 2023 2024 2027

Objectif 70 % 70 % 72,5 % 80 %
Réalisé 70 % 70 % 71,2 %


Depuis 2018, le Groupe a progressé régulièrement passant 2.2.3.3. Catégories de déchets rattachées
de 46 % en 2018 à 71,2 % en 2024. La grande partie de la à la cible
génération des déchets provient des procédés de production
Dans la hiérarchie des déchets, la cible de la part des déchets
des produits en graphite. Sur les sites les plus générateurs, des
recyclés se rapporte aux catégories :
filières de recyclage des résidus ont été développées, notamment
pour l’industrie de l’acier, qui utilise la poussière et les rebuts de ■ prévention ;
graphite. ■ préparation en vue du réemploi (sous-produits) ;
Depuis 2023, la tendance est à la faible progression de la part ■ recyclage.
des déchets recyclés car les projets de recyclage de déchets
anciennement éliminés dans le pôle Advanced Materials sont
longs. Leur efficacité opérationnelle et économique n’est pas 2.2.4. Ressources entrantes (E5-4)
encore démontrée.
2.2.4.1. Description des ressources entrantes
2.2.3.2. Objectifs liés à la cible importantes
Le Groupe a défini des actions clés visant à évaluer l’origine Le Groupe a identifié les ressources entrantes importantes
des métaux, qu’ils soient vierges ou recyclés, et à identifier une suivantes, elles sont utilisées dans ses opérations propres :
provenance secondaire pour les autres ressources entrantes ■ Pour les produits en graphite, le brai de houille, le coke, le
importantes. Cependant il n’a pas encore fixé de cibles mesurables graphite (comme matière première) et les métaux ;
liées à l’augmentation de la circularité dans la conception des
■ Pour les produits en feutre, la fibre et la résine ;
produits, à l’augmentation du taux d’utilisation circulaire des
matières, à la réduction au minimum des matières premières ■ Pour les balais, fusibles, bus bars et refroidisseurs, les métaux,
primaires, ni à l’approvisionnement durable (conformément au le plastique et le sable ;
principe de l’utilisation en cascade). ■ Pour l’emballage des produits, le bois et le carton ;
Bien que les ressources sortantes, à l’exception des déchets,
ne soient pas encore associées à des objectifs quantifiables, le
Groupe a mis en place des actions stratégiques pour intégrer
progressivement l’analyse du cycle de vie dans la conception
de ses produits.
145
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
■ Pour le refroidissement de procédés de traitement thermique, 2.2.4.2. Quantité totale des matières entrantes
l’eau ; La quantité des ressources entrantes importantes est désagrégée
■ Les actifs corporels du Groupe, bâtiments, équipements et dans le tableau ci-dessous, les matières pour l’élaboration du
machines. graphite et du feutre étant le brai de houille, le coke, le graphite
primaire, la fibre et la résine).
Les matières premières critiques au sens de la réglementation
européenne sur les matières premières critiques (au nombre de Les métaux reportés sont l’aluminium, le nickel, le plomb et
34) adoptée en mars 2024 sont le cuivre, l’aluminium et le graphite alliages de plomb, l’acier, le tantale, le zirconium, le cuivre et
naturel. Le Groupe n’a pas identifié de terres rares légères ou alliages de cuivre, l’or, l’argent, le zinc.
lourdes au sens de cette même réglementation.


Ressources entrantes importantes (en tonnes) 2024 2023 Ecart

Matières pour l’élaboration du graphite et du feutre 29 217 31 877 -7 %
Métaux 6 403 7 372 -20 %
Plastique 631 979 +55 %
Sable 1 834 1 270 +27 %
Bois 2 328 2 580 0%
Carton 1 353 1 600 0%
TOTAL 41 767 45 678 -8 %

2.2.4.3. Quantité des composants secondaires
Le taux global de ressources importantes de source secondaire est resté stable à 7%. Le taux de métaux recyclés continue d’augmenter
de 14% en 2022 à 30% en 2024 : c’est l’action principale qui a été initiée en 2021 en collaboration avec les principaux fournisseurs.
Les autres ressources entrantes font l’objet d’une action clé pour déterminer l’existence d’une source recyclée d’ici à 2026.

Ressources entrantes importantes de source secondaire (En tonnes et en %) 2024 2023 Ecart

Matières pour l’élaboration du graphite et du feutre 925 (3%) 1 182 (4%) -1 %
Métaux 1 926 (30%) 2 071 (28%) +2 %
Plastique 0 (0%) 0 (0%)
Sable 0 (0%) 0 (0%)
Bois 0 (0%) 0 (0%)
Carton 0 (0%) 0 (0%)
TOTAL 2 851 (7%) 3 253 (7%)


2.2.4.4. Méthodes de calcul des données La part des ressources entrantes recyclées est collectée auprès
Les données servant à établir le volume des ressources entrantes des sites qui obtiennent l’information auprès des fournisseurs.
sont collectées et traitées de la façon suivante : Les données 2023 ont été corrigées pour inclure le graphite
■ Quantité brute en unité physique (kg, lb) provenant de l’ERP acheté pour l’activité de revente, pour l’intégralité des métaux
de chaque site industriel. La fiabilité de la donnée de sortie est et le soufre.
haute et l’incertitude est très faible.
■ Quantité en nombre d’article contenant une matière première 2.2.5 Ressources sortantes (E5-5)
et convertie par le site industriel ou la Business Unit en unité
physique (tonnes). La fiabilité de la donnée de sortie est 2.2.5.1. Description des matières et produits
moyenne et l’incertitude est moyenne. sortants
Les principaux produits du Groupe sont des pièces en graphite et
■ Quantité en unité monétaire convertie par le site industriel ou
en feutre, des échangeurs de chaleur en matériaux avancés, des
la Business Unit en unité physique (tonnes). La fiabilité de la
balais et des produits de transmission de puissance en graphite
donnée de sortie est moyenne et l’incertitude est élevée.
pour le pôle Advanced Materials. Le pôle Electrical Power fournit
Les trois méthodes ci-dessous sont différentes selon les types de des fusibles et porte-fusibles, des bus bars et des refroidisseurs
ressources entrantes et selon les Business Units. Ceci s’explique et condensateurs.
par la multiplicité des systèmes d’information des quelques
Ils sont constitués de matériaux en graphite ou feutre, en métaux
soixante sites industriels.
(principalement cuivre et aluminium) ainsi qu’en plastique.
La part des matières pour l’élaboration du graphite et du feutre est
supérieure au 2/3 sur la totalité et leurs données sont collectées
suivant la première méthode avec une fiabilité haute et une
incertitude très faible.
146
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.2.5.2. Caractéristiques des ressources Recyclabilité
sortantes La recyclabilité des produits du Groupe dépend fortement de la
nature et la fonction des produits :
Pérennité
Les usages des produits du Groupe sont très nombreux, et Sont considérées comme recyclables, les parties des pièces qui
la pérennité des produits est très variée, de quelques mois à pourront être réemployées en tant que tel pour d’autres usages.
plusieurs dizaines d’années. Le réemploi des matières après transformation n’est pas pris en
compte dans le taux de recyclabilité (exemple du sable).
Pour les produits du pôle Electrical Power dont une analyse
de cycle de vie a été réalisée, la méthodologie est définie par ■ Les produits en graphite et feutre sont recyclables dans
le programme PEP ecopassport® qui fait référence dans la certaines filières. Par exemple, le graphite est broyé et la
profession des fabricants de solutions d’appareillages électriques. poudre est utilisée dans d’autres procédés de fabrication.
Elle s’appuie sur des standards dans lesquels les durées de vie ■ Les échangeurs de chaleur destinés à l’industrie chimique
de référence sont de 20 ans pour les appareils électriques et pour sont des ensembles intégrés à des procédés complexes. Leur
le secteur ferroviaire, de 15 ans pour les bus bars alignés sur la recyclabilité se résume à la récupération des métaux.
durée de vie des véhicules électriques.
■ Les balais de courant sont recyclables pour leurs métaux en
Pour les produits du pôle Advanced Materials, la pérennité est partie.
très variable selon l’application de l’utilisateur final
La recyclabilité des produits électriques est déterminée par la
méthodologie de l’analyse de cycle de vie (outil EIME).
Réparabilité
Les produits du Groupe sont en très grande majorité, des ■ Les fusibles sont recyclables pour leurs métaux et le sable. Ils
consommables et n’ont pas vocation à être réparés. Ils sont considérés comme recyclables à 30 % minimum ce qui
correspondent à l’état de l’art des usages des clients. est leur composition en métaux.
■ Les bus bars et les refroidisseurs sont composés de métaux
dont la part est très variable. En fonction de cette part, le produit
vendu est recyclable de 10 à 90 %.
Les emballages ont des natures très variées : le bois et le carton
sont 100 % recyclables chez l’utilisateur.

2.2.5.3. Quantité totale de déchets issus de ses opérations propres

Déchets industriels en tonnes 2024 2023 % N/N-1

Quantité totale de déchets produite 22 433 23 095 -3 %
Quantité totale de déchets non éliminés 17 632 18 144 -3 %
Dont déchets dangereux non éliminés 1 021 1 434 -40 %
• Préparation en vue de réemploi 0 4 -
• Recyclage 610 955 -57 %
• Autres opérations de valorisation 411 475 -16 %
Dont déchets non dangereux non éliminés 16 611 16 709 -1 %
• Préparation en vue de réemploi 3 062 2 710 +11 %
• Recyclage 12 311 12 470 -1 %
• Autres opérations de valorisation 1 238 1 529 -23 %
Quantité totale de déchets éliminés 4 801 4 952 -3 %
Dont Déchets dangereux éliminés 1 146 1 559 -36 %
• Incinération* 344 468 -36 %
• Mise en décharge* 802 1 091 -36 %
• Autres opérations d’élimination* 0 0 -
Dont déchets non dangereux éliminés 3 655 3 393 +7 %
• Incinération* 1 096 1 018 +7 %
• Mise en décharge* 2 558 2 375 +7 %
• Autres opérations d’élimination* 0 0 -
Quantité totale de déchets non recyclés 6 450 6 955 -8 %
Pourcentage de déchets non recyclés (%) 28,8 % 30 % -5 %
* Cf. méthodologie ci-dessous.
147
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Méthodologie Les flux de déchets principaux du Groupe sont les déchets de
Concernant les déchets éliminés, le Groupe considère l’hypothèse procédés thermiques provenant de la fabrication du graphite
de mise en décharge pour 70 % du total et l’incinération pour principalement, les déchets industriels banals et d’emballage.
30 % du total. Cette hypothèse s’appuie sur l’analyse de la Les matières présentes sont des réfractaires, des boues solides
répartition des méthodes d’élimination des déchets de l’OCDE et des rebuts métalliques.
pour l’année 2023 au niveau mondial. Pour l’année de reporting
Le Groupe a produit 21 682 168 tonnes de déchets dangereux
2024, le Groupe ne dispose pas de cette information pour chaque
en 2024 dont aucun déchet radioactif.
site. Il envisage de mener dans les deux prochaines années, une
étude approfondie pour déterminer les pratiques de ses sites Le Groupe collecte les déchets générés des sites industriels tous
selon la localisation. les trimestres. Les sites administratifs sont exclus car les déchets
de bureau ne sont pas significatifs en volume et en nature. Les
déchets sont classés par catégorie de déchets selon la liste
établie dans la Directive Européenne Déchets.



2.3. Taxonomie Européenne

2.3.1. Contexte réglementaire ■ Le projet de fiche dans le rapport technique de la Plateforme
pour la finance durable publié au mois de mars 2022 ;
L’Union Européenne (UE) a publié le Règlement européen
2020/852 du 18 juin 2020 (dit règlement « Taxonomie ») (1) sur ■ Les « Foires aux questions » (FAQ) de la commission
l’établissement d’un cadre visant à favoriser les investissements ou Commission notice publiées en décembre 2022 sur
durables au sein de l’UE. A ce titre, les sociétés doivent publier l’interprétation de certaines dispositions légales du Règlement
des indicateurs de performance mettant en évidence la part délégué 2021/2178 et du Règlement délégué Climat du 4 juin
durable de leur chiffre d’affaires, de leurs investissements et de 2021.
leurs dépenses d’exploitation éligibles et alignés résultant de ■ Les amendements des objectifs 1 et 2 modifiant le règlement
produits et/ou services associés à des activités économiques délégué (UE) n° 2021/2139 établissant des critères techniques
considérées comme durables au sens de ce Règlement et de ses de sélection supplémentaires pour déterminer les conditions
actes délégués pour les objectifs environnementaux. dans lesquelles certaines activités économiques peuvent être
Les annexes aux règlements délégués fournissent les définitions considérées comme contribuant de manière substantielle à
des activités éligibles, y compris les codes de la Nomenclature l’atténuation du changement climatique ou à l’adaptation au
statistique des activités économiques dans la Communauté changement climatique et pour déterminer si ces activités
européenne (NACE) correspondants, ainsi que les critères ne causent pas de préjudice à l’un des autres objectifs
techniques permettant de qualifier ces activités comme environnementaux (4) (5).
effectivement durables. En conséquence, les activités qui ne ■ La précision des autres objectifs environnementaux de la
répondent pas aux descriptions sont considérées comme non Taxonomie relatifs à la protection et à l’utilisation durable
définies dans le cadre de référence (ou « non éligibles »). de l’eau et des ressources marines, la transition vers une
Ce Règlement a été complété par : économie circulaire, la prévention et le contrôle de la
pollution et la protection et la restauration de la biodiversité et
■ Le Règlement délégué Climat du 4 juin 2021 et ses annexes (2)
des écosystèmes via le règlement délégué de la commission
complétant le règlement (UE) 2020/852 qui précisent les critères
(UE) du 27 juin 2023 complétant le règlement délégué (UE)
techniques permettant de déterminer à quelles conditions une
2020/2139 (5).
activité économique peut être considérée comme contribuant
substantiellement à l’atténuation du changement climatique ou Certains éléments pourraient encore évoluer en fonction des
à l’adaptation à celui-ci ; arbitrages et précisions émanant de la Commission Européenne.
■ Le Règlement délégué 2021/2178 de la Commission
Européenne du 6 juillet 2021 et ses annexes complétant le
règlement (UE) 2020/852 en précisant la manière de calculer
les KPIs ainsi que les informations narratives à publier (3) ;




(1) https://eur-lex.europa.eu/legal-content/FR/TXT/PDF/?uri=CELEX:32020R0852&from=EN
(2) https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=PI_COM:C(2021)2800&from=EN
(3) https://eur-lex.europa.eu/legal-content/FR/TXT/PDF/?uri=CELEX:32021R2178&from=EN
(4) https://eur-lex.europa.eu/resource.html?uri=cellar:aeb97864-150e-11ee-806b-01aa75ed71a1.0022.02/DOC_2&format=PDF
(5) Règlement délégué (UE) 2023/2486 de la Commission du 27 juin 2023 complétant le règlement (UE) 2020/852 du Parlement européen
et du Conseil par les critères d’examen technique permettant de déterminer à quelles conditions une activité économique peut être
considérée comme contribuant substantiellement à l’utilisation durable et à la protection des ressources aquatiques et marines, à la transition
vers une économie circulaire, à la prévention et à la réduction de la pollution, ou à la protection et à la restauration de la biodiversité
et des écosystèmes, et si cette activité économique ne cause de préjudice important à aucun des autres objectifs environnementaux,
et modifiant le règlement délégué (UE) 2021/2178 de la Commission en ce qui concerne les informations à publier spécifiquement
pour ces activités économiques (europa.eu)
148
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.3.1.1. Indicateurs réglementaires Dénominateur : L’ensemble des flux de trésorerie des
Les exigences de publication des indicateurs clés de performance investissements industriels et des immobilisations incorporelles
au titre de l’exercice 2024 concernent « l’éligibilité » et (y compris celles résultant de regroupements d’entreprises) avant
« l’alignement » à tous les objectifs climatiques : dépréciation, amortissement, réévaluations et variation de la juste
valeur.
1. l’atténuation du changement climatique ;
Ratio de dépenses d’exploitation :
2. l’adaptation au changement climatique ;
Numérateur : dépenses de fonctionnement liées aux actifs
3. l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques ou aux processus associés soit : (i) aux activités éligibles à la
et marines ; taxonomie, et les coûts directs non capitalisés liés à la R&D,
4. la transition vers une économie circulaire ; (ii) liées à des mesures individuelles permettant aux activités de
devenir bas-carbone ou des mesures individuelles de rénovation
5. la prévention et le contrôle de la pollution ;
des bâtiments.
6. la protection et la restauration de la biodiversité et des
Mersen n’a pas de dépenses opérationnelles engagées dans
écosystèmes.
un plan visant à étendre ou à rendre une activité durable « Plan
Une activité est considérée comme éligible au titre de la taxonomie OpEx ».
européenne si elle figure dans la liste des activités économiques
Dénominateur : les coûts directs non capitalisés liés à la R&D,
décrites dans le règlement et ses actes délégués. Elle devient
aux mesures de rénovation des bâtiments, aux locations à court
alignée dès lors qu’elle respecte l’ensemble des critères d’examen
terme, à l’entretien et aux réparations, ainsi qu’à toutes les autres
techniques qui sont constitués de conditions précises et de seuils
dépenses directes liées à l’entretien quotidien des immobilisations
de performance nécessaire à la démonstration d’une contribution
corporelles par l’entreprise ou par un tiers sous-traitant qui sont
substantielle à l’un des six objectifs environnementaux (CS –
nécessaires pour assurer le fonctionnement continu et efficace
« Critères de Contribution Substantielle ») sans porter préjudice
de ces actifs.
aux autres (DNSH – « Do Not Significant Harm ») et ce dans le
respect des garanties minimales (MS – « Minimum Safeguards »)
liées aux droits humains, à la corruption, à la fiscalité et au droit 2.3.2. Eligibilité des activités
de la concurrence. Les informations financières sont sourcées dans les systèmes
Mersen est tenu de publier les indicateurs mettant en évidence d’information du Groupe (suivi des investissements, consolidation)
la proportion de son chiffre d’affaires, de ses dépenses à l’issue de la clôture annuelle des comptes. Elles font l’objet
d’investissement (CapEx) et de ses dépenses d’exploitation d’une analyse et d’un contrôle conjoint entre les équipes locales et
(OpEx) éligibles résultant de produits et/ou de services associés centrales, afin d’en assurer la cohérence avec le chiffre d’affaires
à des activités économiques décrites dans les annexes de la consolidé et les investissements industriels Groupe, puis revues
Taxonomie, ainsi que les indicateurs mettant en évidence la par la Direction Financière et la Direction de la Stratégie et du
proportion de son chiffre d’affaires, de ses CapEx et de ses Développement du Groupe.
OpEx alignés résultant de produits et/ou services associés à des
activités économiques définies comme durables dans les annexes 2.3.2.1. Décomposition du chiffre d’affaires
des actes délégués Climat (1) (2) (3). Les référentiels du Groupe permettent une segmentation du
chiffre d’affaires par Activité (Business Unit), produits, application
2.3.1.2. Définitions des KPIs et marché.
Les KPIs présentés sont calculés selon la même méthodologie Le dénominateur suit la définition comptable et permet d’être
que les informations présentées dans les annexes financières. réconcilié aux états financiers.
Ratio de chiffre d’affaires : L’approche par application a été privilégiée lorsque l’Activité
Numérateur : total chiffre d’affaires net des produits ou services dispose d’informations détaillées sur les performances de ses
associés aux activités économiques éligibles à la taxonomie produits au regard des critères des objectifs de la taxonomie et
lorsque le marché n’est pas ou peu éligible.
Dénominateur : total chiffre d’affaires net des produits et services
vendus L’approche par marché a été retenue lorsque l’Activité ne dispose
pas d’informations suffisantes concernant ses produits au regard
Ratio d’investissements industriels :
des critères des objectifs de la taxonomie ou bien lorsque le
Numérateur : Flux de trésorerie des investissements industriels et produit n’est pas identifié par la taxonomie, alors qu’il peut être
des immobilisations incorporelles liés aux actifs ou aux process valorisé lorsque le marché de destination correspond à une
qui sont associés soit : (i) aux activités éligibles à la taxonomie, activité présente dans la taxonomie.
(ii) à l’achat de produits issus d’activités éligibles à la taxonomie.
L’approche mixte combine les deux méthodes précédentes.
Mersen n’a pas de dépenses d’investissement engagées dans Elle est utilisée lorsqu’il est possible de valoriser les activités en
un plan visant à étendre ou à rendre une activité durable « Plan fonction de ses marchés et lorsque le niveau de détail sur un type
CapEx ». de produit spécifique le permettent.



(1) Règlement délégué (UE) 2021/2178 de la Commission du 6 juillet 2021 complétant le règlement (UE) 2020/852 du Parlement européen
et du Conseil en précisant le contenu et la présentation des informations à divulguer par les entreprises soumises aux articles 19 bis
ou 29 bis de la directive 2013/34/UE concernant les activités économiques respectueuses de l’environnement, et en précisant
la méthodologie à suivre pour se conformer à cette obligation de divulgation.
(2) Annexe I de l’acte délégué relative à l’objectif d’atténuation du changement climatique. Disponible sur :
https://ec.europa.eu/finance/docs/level-2-measures/taxonomy-regulation-delegated-act-2021-2800-annex-1_en.pdf
(3) Norme du référentiel IFRS appliqué par l’entreprise.
149
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
La BU dispose-t-elle de son chiffre d’affaires par
marché et par type de produits ?


Marché et produits



Quelle part des marchés et quelle part des produits
est eligible ?


% marchés éligibles > % marchés éligibles <
% produits éligibles % produits éligibles




Parmi les marchés non Parmi les produits non
éligibles, certains sont-ils liés éligibles, certains sont-ils liés
à des produits éligibles ? à des marchés éligibles ?
Marché Produit
uniquement uniquement
Non Oui Non Oui


#2 Approche #1 Approche #2 Approche #3 Approche #1 Approche #3 Approche
marché application marché mixte application mixte




Caractérisation des activités 2.3.2.2. Approche pour les investissements
Un marché ou une application est considéré comme éligible industriels (CapEx)
lorsqu’il ou elle correspond strictement à la définition d’une Le groupe Mersen est implanté industriellement dans plus de
des activités décrites dans la taxonomie. Si ce n’est pas le 30 pays avec 55 sites industriels ; il a décidé de focaliser son
cas, le marché ou l’application est considéré(e) comme « non analyse sur les principaux sites contributeurs, tout en s’assurant
éligible ». que la sélection retenue est représentative de l’ensemble des
sites du Groupe.
Double comptage
Depuis plusieurs années, le Groupe suit et publie dans son URD L’analyse a donc porté sur environ 45 sites, représentant 99 % du
son chiffre d’affaires à destination des marchés de développement montant total des investissements industriels du Groupe.
durable. Ce suivi lui permet une analyse fine des ventes de feutres Les investissements industriels et les immobilisations incorporelles
isolants par marché (solaire, aéronautique et semi-conducteurs ont été considérés comme éligibles alignés ou éligibles non
SiC) permettant ainsi d’éviter un double comptage de ces ventes. alignés lorsqu’ils sont rattachés à un produit ou un marché
L’hypothèse retenue pour la destination des ventes de busbars et identifié comme tel selon la taxonomie.
fusibles est la répartition par marché de l’ensemble de l’activité à
Les investissements industriels et les immobilisations incorporelles
laquelle ils appartiennent.
ne pouvant pas être directement rattachables à un tel produit ou
marché ont été répartis proportionnellement au chiffre d’affaires
du site.

Double comptage
Le double comptage est évité sur les CapEx, dans la mesure où
ils sont soit clairement identifiés à une activité, soit répartis selon
le profil d’activité du site.
150
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Activités éligibles aux objectifs 1 et 2 (atténuation et adaptation au changement climatique)
de la Taxonomie européenne au 31 décembre 2024

Activité telle Activités de Mersen correspondantes
Code que décrite dans les Matériaux : activités rattachées au pôle Advanced Materials
NACE (1) réglementations (2) Définition de l’activité Electrique : activités rattachées au pôle Electrical Power

C25, C27, C28 3.1 Technologies Technologies de fabrication liées aux Solaire :
de fabrication énergies renouvelables, les énergies • Matériaux : Fabrication des cellules solaires
liées aux énergies renouvelables étant définies à l’article 2, • Electrique : Protection électrique, Conversion
renouvelables point 1, de la directive (UE) 2018/2001. de puissance
Eolien :
• Matériaux : Balais, Transfert de signal
• Electrique : Protection électrique,
conversion de puissance
Hydro :
• Matériaux : Balais
C27.2 3.4 Fabrication Fabrication de piles rechargeables, Stockage d’énergie :
et E38.32 de piles de batteries et d’accumulateurs électriques • Matériaux : Feutres d’isolation
à des fins de transport, de stockage • Electrique : Protection électrique, conversion
stationnaire et hors réseau de l’énergie de puissance
et d’autres applications industrielles.
Fabrication de leurs composants
(matériaux actifs de piles, cellules
de batterie, boîtiers et composants
électroniques). Recyclage de piles
en fin de vie.
C22, C25, 3.6 Autres Technologies de fabrication visant • Matériaux : Echangeurs de chaleur, miroirs
C26, C27 technologies à obtenir des réductions substantielles de scan en carbure de silicium, graphite
et C28 de fabrication des émissions de gaz à effet de serre et feutre isolant
à faible intensité dans d’autres secteurs de l’économie, • Electrique : Conversion de puissance
de carbone lorsque ces technologies ne sont pas
couvertes par les sections 3.1 à 3.5
de la présente annexe.
3.18 Fabrication Fabrication, réparation, entretien et mise • Electrique : Fusibles, busbars, refroidisseurs
de composants à niveau de composants pour les dispositifs et SPD
pour l’automobile de mobilité à zéro émission.
et la mobilité (3)
3.19 Fabrication Fabrication, installation, conseil technique, • Matériaux : bandes de pantographe, balais,
de composants modernisation, mise à niveau, réparation, jeux de bagues collectrices
de matériel roulant entretien et réutilisation de produits, • Electrique : Fusibles, SPD, conversion
ferroviaire (3) d’équipements, de systèmes et de logiciels de puissance, systèmes de captage
liés aux constituants ferroviaires ou de retour de courant
3.20 Fabrication, Systèmes permettant d’intégrer des sources • Electrique : composants passifs,
installation d’énergie renouvelables dans le réseau tableaux électriques.
et entretien électrique, d’interconnecter ou d’accroître
d’équipement l’automatisation, la flexibilité et la stabilité
électrique à haute, du réseau, de gérer la réponse à la
moyenne et basse demande, le développement de transports
tension pour la pour une amélioration substantielle
transmission et de l’efficacité énergétique.
la distribution
d’électricité (3)
C30.3 3.21 Fabrication La fabrication, la réparation, l’entretien, • Matériaux : Balais, graphite et feutre d’isolation
d’avions (3) la révision, le rééquipement, la conception, • Electrique : protection électrique et conversion
la réutilisation et la mise à niveau des de puissance
aéronefs et des pièces et équipements
d’aéronefs.
(1) Nomenclature statistique des activités économiques dans la Communauté Européenne.
(2) Acte délégué du 4 juin 2021 et ses annexes 1 et 2 relatives à l’atténuation et l’adaptation au changement climatique. Règlement délégué de la commission (UE)
du 27 juin 2023pour les 4 autres objectifs.
(3) Activités éligibles au titre de l’atténuation seulement.
151
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Activité éligible à l’objectif 4 (économie circulaire) de la Taxonomie européenne au 31 décembre 2024

Activité telle Activités de Mersen correspondantes
que décrite dans les Matériaux : activités rattachées au pôle Advanced Materials
Code NACE (1) réglementations (2) Définition de l’activité Electrique : activités rattachées au pôle Electrical Power

C26.1, C27.1, 1.2 Fabrication Fabrication d’équipements électriques • Electrique : Fusibles, SPD, condensateurs,
C27.2, C27.3 d’équipements et électroniques à usage industriel, refroidisseurs
et C27.9 électriques et professionnel et grand public
électroniques
(1) Nomenclature statistique des activités économiques dans la Communauté Européenne.
(2) Acte délégué du 4 juin 2021 et ses annexes 1 et 2 relatives à l’atténuation et l’adaptation au changement climatique. Règlement délégué de la commission (UE)
du 27 juin 2023 pour les 4 autres objectifs.



2.3.3. Alignement des activités ■ La fabrication, l’installation et l’entretien d’équipement électrique
à haute, moyenne et basse tension pour la transmission et la
Une activité pourra être considérée comme « alignée »
distribution d’électricité (code 3.20) : ce sont pour Mersen,
ou « durable » au titre de la taxonomie si elle contribue
des composants passifs tels que les busbars et les tableaux
substantiellement à l’un des six objectifs environnementaux, sans
électriques.
causer de préjudice important à l’un des cinq autres objectifs.
Une activité « durable » doit également respecter des garanties Il n’y a pas de double comptage pour les produits pouvant être
sociales minimales (alignement sur les principes directeurs alignés à plusieurs activités.
de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et les Le Groupe a décidé de limiter son analyse des critères
principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises d’alignement à ce périmètre en 2024.
et aux droits de l’homme).
L’ensemble des critères DNSH et MS ont été revus à l’aune du
2.3.3.1. Analyse des critères de contribution périmètre des sites correspondants à ces activités. Ces sites
industriels sont représentatifs des 2 pôles d’expertise du Groupe,
substantielle
localisés sur les 3 continents, sur la base de l’activité 2024.
Les activités suivantes respectent les critères de de contribution
substantielle à l’objectif d’atténuation au changement climatique En 2024, ces activités représentent 254 millions d’euros, soit
par définition : 20 % du chiffre d’affaires et 27 % de son chiffre d’affaires éligible.
Le Groupe s’adressant à de nombreux marchés avec des
■ Les technologies de fabrication liées aux énergies renouvelables produits sur-mesure s’emploiera, dans les prochaines années,
(code 3.1) : ce sont, pour Mersen, les produits utilisés dans à élargir l’analyse aux autres activités éligibles (cf. paragraphe
la fabrication des énergies renouvelables (essentiellement perspectives).
fabrication des cellules solaires), ainsi que les composants
dédiés aux énergies renouvelables (éolien, photovoltaïque, 2.3.3.2. Analyse des critères DNSH (1)
hydraulique) ;
■ La fabrication de batteries stationnaires et de leur composants Une analyse des critères DNSH a été menée sur le périmètre
(code 3.4) : il s’agit des composants passifs pour batteries mentionné ci-dessus.
et convertisseurs de puissance, contribuant à la réduction Adaptation au changement climatique
des émissions de gaz à effet de serre dans les secteurs des
En 2021, Mersen a établi une cartographie des risques physiques
transports verts, du stockage stationnaire, ainsi que dans
liés au climat de ses sites industriels représentant les plus fortes
diverses autres applications industrielles. Les produits alignés
valeurs d’actif. En utilisant les données de Natural Hazards
sont les fusibles, condensateurs, busbars et refroidisseurs ;
Edition de son assureur Munich Re et avec l’aide d’un cabinet
■ La fabrication de composants pour l’automobile et la mobilité externe, le Groupe a identifié seulement 4 sites avec un risque
(code 3.18) : l’offre de Mersen pour les véhicules électriques très élevé, tous ces sites étant concernés par la crue des eaux.
répond par défaut aux critères d’émission zéro carbone des (cf ESRS 2, IRO-1)
véhicules. L’activité couvre une gamme de fusibles dédiés,
Dans le cadre de l’analyse des critères DNSH une étude
des busbars laminés, refroidisseurs et SPD (Surge Protection
climatique approfondie a été réalisé sur le site de Juarez du fait
Device);
de son poids en termes de chiffre d’affaires aligné. Le Groupe
■ La fabrication de composants de matériel roulant ferroviaire a réalisé, avec l’aide du cabinet d’experts EcoAct, une analyse
(code 3.19) : Mersen conçoit, à destination des trains prospective de l’exposition future de ce site aux 28 aléas définis
électriques, des systèmes de captage et de retour de courant dans la taxonomie sur la période 2021-2040, suivant le scénario
et des bandes de pantographe qui sont des éléments clé pour RCP 8.5 du GIEC (réchauffement global de +4-5°C d’ici 2100),
la transmission de courant ainsi que des balais en carbone par rapport au scénario de référence modélisé sur la période
pour les moteurs de traction ; 1971-2000. Cette analyse a été complétée par une analyse de
vulnérabilité.




(1) Do Not Significantly Harm.
152
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Ce travail a permis de conclure que le site pouvait également être Par ailleurs, dans le cadre de sa nouvelle feuille de route RSE
exposé de façon importante au risque lié aux fortes températures 2022-2027, le Groupe s’est engagé, d’une part à réduire l’intensité
et de façon moyenne au risque de stress hydrique. Cependant de sa consommation d’eau de -15 % sur la période, et d’autre
l’étude a révélé une vulnérabilité faible du site face aux risques de part, à réaliser un plan de conservation de l’eau pour 100 % des
stress hydrique et crue des eaux. Le plan d’adaptation a été défini sites à stress hydrique d’ici 2027.
pour atténuer la forte vulnérabilité du site aux fortes chaleurs.
Mersen réalise annuellement un reporting sur la consommation
Face à ces risques connus, le site a pris depuis déjà quelques d’eau de ses sites industriels. Dans ce cadre, il s’assure du
temps des mesures d’adaptation, comme l’isolation des bâtiments respect des contraintes réglementaires locales à ce sujet. En
ou la peinture en blanc des murs pour lutter contre les fortes 2024, aucune notification des autorités n’a été constatée.
températures et la réutilisation de l’eau issue des processus à des
fins sanitaires pour diminuer sa vulnérabilité au stress hydrique. Transition vers une économie circulaire
Ces mesures permettent de limiter sensiblement les risques. Le Groupe a formalisé une politique achat qui a pour vocation
de définir les pratiques à mettre en œuvre par la communauté
Au-delà de ces mesures, le site a mis en place en 2024 les actions
achats du Groupe pour favoriser, en particulier, les alternatives
suivantes :
de matériaux recyclés lorsqu’elles sont possibles. Depuis 2022,
■ rénovation des systèmes de refroidissement de l’air ; le Groupe identifie la part de certains métaux recyclés dans ses
■ installation de nouvelles fenêtres barométriques, facilitant achats, en se focalisant sur le cuivre, l’aluminium, le zinc, l’acier,
la circulation de l’air frais dans les zones de production et le nickel et l’argent. En 2024, la part de ces métaux recyclés est
réduisant ainsi la sensation de chaleur ; de 30 %.

■ remplacement et isolation des conduites d’eau pour En 2024, le Groupe a réalisé une évaluation des critères de
refroidisseurs ; ses produits alignés pour ses deux pôles Advanced Material et
Electrical Power.
■ rafraîchissement de peinture blanche des murs
Concernant les produits du pôle EP, la quasi-totalité des
Le Groupe poursuivra ses analyses afin d’identifier d’autres pistes produits, en particulier ceux utilisant des matériaux métalliques
de progrès. réutilisent des composants issus du recyclage. Seul certains
produits spécifiques (condensateurs, refroidisseurs) nécessitant
Utilisation durable et Protection des ressources
des composants aussi purs que possible n’utilisent pas de tels
hydriques et marines
matériaux. Pour le pôle AM, le Groupe assure le recyclage interne
En 2024, Mersen a mis à jour sa cartographie de pression d’une partie des résidus de production du procédé de fabrication
hydrique des sites de production. Il n’y a pas eu de changement du graphite dans diverses productions.
par rapport à 2023, à périmètre comparable. Le Groupe a acquis
6 sites industriels au cours de l’année 2024, dont l’un est situé Le caractère durable, recyclable et facile à désassembler
dans une zone à stress hydrique fort (Metamora aux Etats-Unis). dépend en grande partie des produits considérés et de leurs
fonctions, qui peuvent nécessiter par nature une grande durabilité
Les sites compris dans le périmètre d’alignement retenu et (condensateur, refroidisseurs ou busbars) ou être difficile à
localisés dans des zones de stress hydrique fort ou très fort sont désassembler (fusible fondu).
les mêmes qu’en 2023. Il s’agit de Bangalore (Inde), Juarez
(Mexique) et Yantai (Chine). L’information sur les substances préoccupantes et leur traçabilité
est assurée par des certificats REACH et ROHS fournis aux
Le site de Bangalore en Inde dispose d’un plan de conservation clients sur demande.
de l’eau depuis 2019. Il travaille collectivement à la recherche
de solutions pour économiser l’eau comme le retraitement des Concernant la gestion des déchets, Mersen considère que
eaux usées ou l’installation d’économiseurs d’eau. Depuis 2019, la réduction des émissions de toute nature et de celle des
le site dispose aussi d’un réservoir de 200 000 litres permettant déchets est un enjeu important dans la réduction de l’impact sur
de récupérer les eaux de pluie. l’environnement. Le Groupe s’est fixé un objectif d’augmentation
du recyclage des déchets (cf. feuille de route RSE 2022-2027 ;
Le site de Juarez a mis en place des actions de conservation ESRS E5). Cet objectif est décliné site par site avec des plans
de l’eau qui comprennent la réutilisation des eaux issues des d’actions associés.
processus de lavage et de refroidissement, ainsi que l’installation
de systèmes de filtration. Prévention et réduction de la Pollution
Le site de Yantai a un faible volume de prélèvement d’eau, malgré Le Groupe s’assure de sa maîtrise de l’utilisation de substances
son implantation dans une zone à fort stress hydrique, et n’a donc préoccupantes, en particulier grâce à son respect des
pas d’impact significatif sur la ressource locale. réglementations relatives à l’utilisation des substances chimiques.
En ce qui concerne la directive RoHS, le Groupe assure un
suivi et la mise à jour des certificats et les met à disposition
des services clients européens. De plus, il travaille activement
au remplacement des substances de la liste faisant l’objet
d’exemptions pour renouveler les gammes de produits.
153
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
Le Groupe respecte également la réglementation REACH 2.3.3.3. Analyse des critères de garanties
et s’organise afin de collecter les informations nécessaires minimales (Minimum Safeguards)
auprès des fournisseurs stratégiques. Il identifie la présence
de substances définies dans REACH et établit les documents Engagements droits de l’homme,
réglementaires. éthique et compliance
En 2023, le Groupe a procédé à une enquête auprès de l’ensemble Le Groupe est signataire du Pacte mondial des Nations Unies,
de ses sites industriels pour identifier la liste des substances qui repose sur dix principes fondamentaux relatifs aux droits
potentiellement préoccupantes utilisées. Cela a conduit à 2 plans de l’homme, aux normes internationales du travail (OIT),
d’actions : le premier concerne le remplacement du plomb dans la à l’environnement et à la lutte contre la corruption. Il a établi
brasure dont la transition devrait être achevée courant 2025. Le une politique relative aux droits de l’homme qui précise ses
deuxième concerne les sites de graphite pour lesquels une étude engagements en matière de travail légal, d’interdiction du travail
préliminaire a été lancée sur le traitement de certains déchets. des enfants et du travail forcé, de liberté d’association et de
En 2024, le site d’Amiens (France) a identifié l’emploi d’acide négociation collective, d’amélioration des conditions de travail
borique dans la phase amont de fabrication des balais. Cette et de promotion de l’égalité des chances. Par ailleurs, dans les
substance est détruite lors du processus de fabrication pendant sections G1 et ESRS 2 GOV du rapport, le Groupe décrit sa
la phase de cuisson, il n’en subsiste plus rien sur le balai mis sur culture d’éthique et de conformité, ainsi que les mesures mises
le marché. L’usage de cette substance fait l’objet d’étude pour en place pour garantir leur compréhension et l’efficacité du
sa substitution sans altérer les propriétés techniques attendues. dispositif d’alerte. Enfin, l’éthique et la conformité reposent sur
des politiques et des codes (code éthique, code anti-corruption)
Le Groupe réactualise son inventaire de substances couvrant des sujets tels que la lutte contre la corruption, le droit
préoccupantes utilisées sur ses sites industriels, sur la base de de la concurrence et la fiscalité responsable. Ces thématiques
l’évolution des réglementations. sont intégrées dans le programme d’audit interne du Groupe et
font l’objet de formations destinées à sensibiliser l’ensemble des
Protection et rétablissement de la biodiversité collaborateurs.
et des écosystèmes
En 2021, Mersen a inventorié les sites de production et leur Cartographie des risques
proximité de zones protégées dans une cartographie biodiversité. Sur la base de la liste des droits de la charte internationale des
Sur cette base, seuls 2 sites contribuant significativement au droits humains (Organisation Internationale du Travail), le Groupe
périmètre d’alignement retenu avaient été identifiés à l’intérieur a établi en 2023 une cartographie des risques relatifs à l’atteinte
d’une zone protégée. Les actions de préservation de la biodiversité aux droits humains, réalisée sur la base de 13 interviews de
dans ces zones sont décrites dans l’ESRS 2, IRO-1. responsables des ressources humaines de site représentatifs des
Le Groupe s’assure que l’ensemble de ses sites est en conformité géographies où le Groupe opère. Celle-ci a permis de définir des
administrative vis-à-vis des réglementations locales. Pour cela, il domaines d’actions spécifiques principalement en ce qui concerne
procède annuellement à une enquête auprès de ses directeurs de l’équité salariale, la protection sociale et l’équilibre de vie. Suite
sites. En 2024, aucune atteinte à la biodiversité n’a été constatée. aux risques identifiés, le Groupe a établi des plans d’actions suivis
soit en corporate, soit en régional.
Mersen n’a jamais été condamné pour atteinte aux droits de
l’homme.


2.3.4. Résultats
Ces résultats couvrent toutes les activités de Mersen au 31 décembre 2024, intégrées dans le périmètre de consolidation financière.

2.3.4.1. Chiffre d’affaires
Les activités éligibles représentent 74 % du chiffre d’affaires 2024 du Groupe :

en % du CA total 2024 2023

CA éligible 74 % 75 %
CA ALIGNÉ 20 % 21 %

Part du chiffre d’affaires issue d’activités économiques éligibles et/ou alignées sur la taxonomie par objectif environnemental :

Année 2024 Part du Chiffre d’affaires/chiffre d’affaires total

Alignée sur la taxonomie Éligible à la taxonomie
par objectif par objectif

Atténuation du changement climatique (CCM) 20 % 47 %
Adaptation au changement climatique (CCA) 11 % 29 %
Ressources aquatiques et marines (WTR) 0% 0%
Économie circulaire (CE) 0% 27 %
Prévention et réduction de la pollution (PPC) 0% 0%
Biodiversité et Écosystèmes (BIO) 0% 0%
154
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.3.4.2. Investissements industriels
Les flux de trésorerie des investissements industriels et des immobilisations incorporelles éligibles représentent 82 % du total des
investissements industriels immobilisations incorporelles du Groupe :

en % des CapEx totaux 2024 2023

Investissements industriels éligibles 82 % 85 %
INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS ALIGNÉS 15 % 16 %

Part des investissements industriels et immobilisations incorporelle issue d’activités économiques éligibles et/ou alignées sur la taxonomie
par objectif environnemental :

Année 2024 Part des CapEx/Total des CapEx

Alignée sur la taxonomie Éligible à la taxonomie
par objectif par objectif

Atténuation du changement climatique (CCM) 15 % 74 %
Adaptation au changement climatique (CCA) 5% 59 %
Ressources aquatiques et marines (WTR) 0% 0%
Économie circulaire (CE) 0% 7%
Prévention et réduction de la pollution (PPC) 0% 0%
Biodiversité et Écosystèmes (BIO) 0% 0%


Rapprochement CapEx avec les états financiers

Données du tableau des flux de trésorerie (cf. chapitre 3 : Rapport de gestion, paragraphe 4) En millions d’euros

Acquisitions d’immobilisations incorporelles (12,3)
Acquisitions d’immobilisations corporelles (204,3)
Cessions d’actifs et autres flux 3,1
CapEx totaux (213,5)


2.3.4.3. Dépenses d’exploitation
Le Groupe a estimé, sur la base d’un nombre de sites représentant environ la moitié de ses dépenses d’exploitation, que le montant du
dénominateur des dépenses d’exploitation à analyser au regard de la taxonomie serait de l’ordre de 2,6 % du total (montant total des
dépenses d’exploitation de 1 132 millions d’euros). Le Groupe a considéré que ce montant n’était pas significatif
Part des OpEx issue d’activités économiques éligibles et/ou alignées sur la taxonomie par objectif environnemental :

Année 2024 Part des OpEx/Total des OpEx

Alignée sur la taxonomie Éligible à la taxonomie
par objectif par objectif

Atténuation du changement climatique (CCM) 0 %* 0 %*
Adaptation au changement climatique (CCA) 0 %* 0 %*
Ressources aquatiques et marines (WTR) 0 %* 0 %*
Économie circulaire (CE) 0 %* 0 %*
Prévention et réduction de la pollution (PPC) 0 %* 0 %*
Biodiversité et Écosystèmes (BIO) 0 %* 0 %*
* Montant non significatif.
155
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.3.5. Perspectives 2.3.6. Rapprochement entre chiffre
Le Groupe poursuivra dans les prochaines années l’analyse de d’affaires taxonomie et chiffre
l’ensemble des critères d’alignement pour les activités éligibles d’affaires destiné à des marchés
du Groupe, en particulier : de développement durable
■ Sur l’atténuation au changement climatique, l’activité 3.6 Le Groupe communique depuis plusieurs années sur le chiffre
« Autres technologies de fabrication à faible intensité d’affaires qu’il réalise à destination des marchés de développement
carbone, notamment pour les produits servant le marché des durable (cf. chapitre 1). Ces marchés recouvrent :
semiconducteurs SiC ;
■ les énergies renouvelables,
■ Sur la transition vers l’économie circulaire, l’activité
1.2 « Fabrication d’équipements électriques et électroniques » ■ les transports verts : ferroviaire et véhicules électriques,
notamment pour les fusibles et porte fusibles. ■ l’électronique permettant l’efficacité énergétique : fabrication
Il sera également attentif dans les prochaines années à l’évolution des semi-conducteurs (Si ou SiC) et composants pour
de la réglementation et son interprétation. l’électronique de puissance,

Il pourrait étendre progressivement certaines analyses à un ■ certaines industries de procédés en particulier liées au
périmètre plus élargi encore, en particulier pour les critères MS traitement thermique,
et également pour les critères DNSH lorsque cela sera pertinent. ■ le marché de la pharmacie (API) et l’électrolyse de chlore-alcali.
L’approche de la directive Taxonomie est différente, mais la
philosophie est la même.

Un rapprochement entre les 2 méthodes a été effectué dans le tableau ci-dessous.


Chiffre d’affaires Développement Durable (définition Mersen) Eligible Non éligible

Marchés
Solaire
Eolien
Hydro
Storage
Ferroviaire
EV
Semi-conducteurs Si
Semi-conducteurs SiC
Applications/Marché
Conversion de puissance
Applications
Isolation/Traitement thermique
API

Autres activités de Mersen considérées comme éligibles selon le référentiel taxonomie.

Protection électrique*
Echangeurs de chaleur**
Aéronautique
* Hors produits compris dans les marchés du développement durable selon classification actuelle de Mersen.
** Produits, maintenance et service pour la Chimie non compris dans les marchés du développement durable selon classification actuelle de Mersen, sauf Eco&Flex.
Correspondant aux activités incluses à la fois dans les marchés de développement durable (définition Mersen) et éligibles et admissibles selon la taxonomie.
Correspondant, soit aux activités de développement durable (définition Mersen), soit éligibles ou admissibles selon la taxonomie, mais pas aux deux définitions.
156




Exercice N 2024 Critères de contribution substantielle Critères d’absence de préjudice important (« critères DNSH »)
4
Part du chiffre
d’affaires alignée
Part du Atténuation Adaptation Atténuation Adaptation sur la taxonomie
Chiffre chiffre du au au au (A.1.) ou éligible Catégorie Catégorie
d’affaires d’affaires, changement changement Economie changement changement Economie Garanties à la taxonomie activité activité
Activités économiques Code (M€) année N climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité minimales (A.2.), année N-1 habilitante transitoire
A. ACTIVITES ELIGIBLES A LA TAXONOMIE
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)
Technologie de Fabrication liées
CCM 3.1 et CCA 3.1 138 11 % OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 13 % H
2.3.7.1. Chiffre d’affaires




aux énergies renouvelables
Fabrication de piles CCM 3.4 et CCA 3.4 6 0% OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
Fabrication de composant
CCM 3.18 25 2% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 2% H
pour l’automobile et la mobilité
2.3.7. Tableaux de reporting




Fabrication de composants
RAPPORT DURABILITÉ




CCM 3.19 49 4% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 4% H
de matériel roulant ferroviaire
Fabrication, installation et entretien
d’équipement électrique à haute,
moyenne et basse tension pour CCM 3.20 26 2% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 2% H
la transmission et la distribution
d’électricité
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES




Chiffre d’affaires des activités durables sur le plan
245 20 % 19 % 19 % 0% 0% 0% 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 21 %
environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1.)
Dont habilitantes 245 20 % 19 % 11 % 0% 0% 0% 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 21 % H
Dont transitoires 0 0% NON NON NON NON NON NON NON 0% T
A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)
Technologie de Fabrication
CCM 3.1 et CCA 3.1 3 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL
liées aux énergies renouvelables
Fabrication de composant
CCM 3.18 2 0% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL
pour l'automobile et la mobilité
Fabrication de composants
CCM 3.19 47 4% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 3%
de matériel roulant ferroviaire
Fabrication d’avions CCM 3.21 61 5% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 4%
Fabrications d’équipements
CE 1.2 334 27 % N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 28 %
électriques et electroniques
Autres technologies de fabrication
CCM 3.6 et CCA 3.6 228 18 % EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 19 %
à faible intensité carbone
Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie
mais non durables sur le plan environnemental 675 54 % 26 % 0% 0% 0% 27 % 0% 15 %
(non alignées sur la taxonomie) (A.2.)
A. Chiffre d’affaires des activités éligibles
920 74 % 45 % 11 % 0% 0% 27 % 0% 29 %
à la taxonomie (A.1. + A.2.)
B. ACTIVITES NON ELIGIBLES A LA TAXONOMIE
Chiffre d’affaires des activités non éligibles
323 26 %
à la taxonomie
TOTAL (A. + B.) 1 244 100 %
Exercice N 2024 Critères de contribution substantielle Critères d’absence de préjudice important (« critères DNSH »)
Part des CapEx
Atténuation Adaptation Atténuation Adaptation alignée sur la
Part des du au au au taxonomie (A.1.) Catégorie Catégorie
CapEx, changement changement Economie changement changement Economie Garanties ou éligibles (A.2.) activité activité
CapEx année climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité minimales à la taxonomie, habilitante transitoire
Activités économiques (1) Code (2) (3) N (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) (16) (17) année N-1 (18) (19) (20)
A. ACTIVITES ELIGIBLES A LA TAXONOMIE
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)
Technologie de Fabrication liées
CCM 3.1 et CCA 3.1 11 5% OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 8% H
aux énergies renouvelables
Fabrication de piles CCM 3.4 et CCA 3.4 0 0% OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
Fabrication de composant H
CCM 3.18 13 5% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 5%
pour l’automobile et la mobilité
Fabrication de composants
CCM 3.19 6 3% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 1% H
2.3.7.2. Investissements industriels




de matériel roulant ferroviaire
Fabrication, installation et entretien
d’équipement électrique à haute,
moyenne et basse tension pour CCM 3.20 7 3% OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 2% H
la transmission et la distribution
d’électricité
CapEx des activités durables sur le plan
36 15 % 15 % 5% 0% 0% 0% 0% OUI OUI -OUI OUI OUI OUI OUI 16 %
environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1.)
Dont habilitantes 39 15 % 15 % 5% 0% 0% 0% 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 16 % H
Dont transitoires 0 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% T
A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)
Technologie de Fabrication
CCM 3.1 et CCA 3.1 0 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
liées aux énergies renouvelables
Fabrication de composant
CCM 3.18 3 1% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
pour l'automobile et la mobilité
Fabrication de composants
CCM 3.19 3 1% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 4%
de matériel roulant ferroviaire
Fabrication d’avions CCM 3.21 6 2% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 2%
Fabrications d’équipements
CE 1.2 17 7% N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 2%
électriques et électroniques
Autres technologies de fabrication
CCM 3.6 et CCA 3.6 128 54 % EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 61 %
à faible intensité carbone
CapEx des activités éligibles à la taxonomie
mais non durables sur le plan environnemental 157 67 % 57 % 0% 0% 0% 7% 0% 69 %
(non alignées sur la taxonomie) (A.2.)
A. CapEx des activités éligibles à la taxonomie
193 82 % 74 % 5% 0% 0% 7% 0% 85 %
(A.1 + A.2)
CapEx des activités non éligibles à la taxonomie 42 18 %
TOTAL (A. + B.) 235 100 %
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
RAPPORT DURABILITÉ
157




4
158




Exercice N 2024 Critères de contribution substantielle Critères d’absence de préjudice important («critères DNSH»)
4
Part des OpEx
Atténuation Adaptation Atténuation Adaptation alignée sur la
Part des du au au au taxonomie (A.1.) Catégorie Catégorie
OpEx, changement changement Economie changement changement Economie Garanties ou éligibles à la activité activité
année climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité climatique climatique Eau Pollution circulaire Biodiversité minimales taxonomie (A.2.), habilitante transitoire
Activités économiques (1) Code (2) OpEx (3) N (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) (16) (17) année N-1 (18) (19) (20)
A. ACTIVITES ELIGIBLES A LA TAXONOMIE
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)
Technologie de Fabrication liées
CCM 3.1 et CCA 3.1 0* 0 %* OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
aux énergies renouvelables
Fabrication de piles CCM 3.4 et CCA 3.4 0* 0 %* OUI OUI N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
Fabrication de composant
CCM 3.18 0* 0 %* OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
pour l’automobile et la mobilité
2.3.7.3. Dépenses d’exploitation




Fabrication de composants
RAPPORT DURABILITÉ




CCM 3.19 0* 0 %* OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
de matériel roulant ferroviaire
Fabrication, installation et entretien
d’équipement électrique à haute,
moyenne et basse tension pour CCM 3.20 0* 0 %* OUI N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
la transmission et la distribution
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES




d’électricité
OpEx des activités durables sur le plan
0* 0 %* 0% 0% 0% 0% 0% 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0%
environnemental (alignées sur la taxonomie) (A.1.)
Dont habilitantes 0* 0 %* 0% 0% 0% 0% 0% 0% OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% H
Dont transitoires 0* 0 %* OUI OUI OUI OUI OUI OUI OUI 0% T
A.2. Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie)
Fabrication de composants
CCM 3.19 0* 0 %* EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0 %*
de matériel roulant ferroviaire
Fabrication d’avions CCM 3.21 0* 0 %* EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0 %*
Fabrications d’équipements
CE 1.2 0* 0 %* N/EL N/EL N/EL N/EL EL N/EL 0 %*
électriques et electroniques
Autres technologies de fabrication
CCM 3.6 et CCA 3.6 0* 0 %* EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0 %*
à faible intensité carbone
OpEx des activités éligibles à la taxonomie
mais non durables sur le plan environnemental 0* 0 %* 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
(non alignées sur la taxonomie) (A.2.)
* Montant total des OpEx non significatif.
159
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4
2.3.7.4. Activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile

Activités liées à l’énergie nucléaire
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration
et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum NON
de déchets issus du cycle du combustible.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre de nouvelles installations
nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins
NON
de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les
meilleures technologies disponibles.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d’exploitation sûre d’installations nucléaires existantes
de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés NON
industriels tels que la production d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté.
Activités liées au gaz fossile
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation d’installations
NON
de production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et d’exploitation
NON
d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation
NON
d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux.
160
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3. INFORMATIONS SOCIALES
3.1. Effectifs propres (ESRS S1)

3.1.1. Intérêts et point de vue des 3.1.2.3. Effets des IRO sur la stratégie
parties intéressées (SBM-2) et le modèle économique
Les modalités de dialogue avec les collaborateurs du Groupe sont Impact positif : Diversité, inclusion et égalité
définies en ESRS 2 SBM-2 et dans le présent chapitre en S1-2. des chances
Les collaborateurs de Mersen correspondent aux salariés sous Présent dans plus de 30 pays sur 4 continents, Mersen a fait
contrat à durée indéterminée, sous contrat à durée déterminée de la diversité des origines, des formations, des cultures et des
ou sous contrat d’apprentissage. modes de pensée des équipes, une de ses forces au quotidien.
La diversité est inscrite depuis longtemps dans les valeurs et
Mersen emploie aussi des stagiaires. Le Groupe peut enfin
la politique RH du Groupe qui considère qu’une grande variété
recourir à des intérimaires ou des consultants en tant que main
de profils est une richesse pour l’entreprise ainsi qu’un levier
d’œuvre externe.
d’engagement et de performance durable. Cela fait du Groupe
une organisation diverse et inclusive. Cette diversité permet
3.1.2. Impacts matériels, risques au Groupe de mieux appréhender les besoins de ses clients à
et opportunités et leur interaction l’échelle mondiale. Cette bonne compréhension des différentes
cultures est importante car elle lui permet de consolider ses
avec la stratégie et le modèle marchés actuels (du fait de sa proximité clients) et d’identifier de
d’affaires (SBM-3) nouvelles opportunités. Une culture inclusive est nécessaire au
Les informations sur la résilience de la stratégie et du modèle Groupe pour mieux s’intégrer sur ses marchés internationaux tout
économique, ainsi que les la liste des IRO couverts par des en respectant les valeurs et coutumes locales. C’est pour cette
exigences sont données en ESRS 2 SBM-3. raison que la quasi-totalité des sites du Groupe est dirigée par
des managers locaux.
3.1.2.1. Description des impacts matériels Par ailleurs, le Groupe étant présent sur des marchés et des
Le Groupe a identifié sur ses opérations propres, des impacts technologies extrêmement variés, la diversité de ses équipes
positifs liés aux enjeux suivants : conduit à des solutions plus créatives et innovantes, améliorant
■ Diversité, inclusion et égalité des chances son avantage concurrentiel, et augmente sa résilience
organisationnelle : ses équipes diversifiées sont donc mieux
■ Formation et gestion des compétences préparées pour faire face à des environnements complexes et
■ Sécurité et bien-être des salariés en constante évolution.
Et un impact négatif lié à l’enjeu du Respect des droits de Le Groupe souhaite également développer la présence de
l’Homme et des libertés fondamentales relatif au défaut de collaborateurs handicapés au sein de ses équipes à tous
vigilance potentiel dans certains pays où la protection des libertés les niveaux de son organisation. L’insertion des travailleurs
peut être plus aisément bafouée, plus particulièrement la liberté handicapés contribue à changer le regard des salariés sur le
d’association et de négociation collective. handicap, qu’il soit intellectuel ou psychosocial.
Nos politiques de diversité, d’inclusion et d’égalité des chances
3.1.2.2. Description des risques et opportunités influencent notre modèle d’affaires à travers trois axes principaux :
matériels
■ Gouvernance et leadership : La diversité est supervisée
Les risques et opportunités ayant été identifiés sur ses opérations au plus haut niveau par le Comité Exécutif et un comité
propres sont les suivants : dédié composé de la direction des ressources humaines, la
■ Risque : Accidents du travail et maladies professionnelles communication interne et trois membres du Comité Exécutif.
L’enjeu de diversité est intégré dans la rémunération variable
■ Opportunité : Augmentation de l’engagement des salariés
des dirigeants.
Le processus d’évaluation des impacts, risques et opportunités
■ Objectifs de performance : Des indicateurs clés (KPI) sont
sont présentés en détails en ESRS 2 SBM-3.
utilisés pour suivre les progrès (cf. S1-5).
■ Engagement des parties prenantes : Le Groupe travaille avec
ses collaborateurs, clients, fournisseurs, et communautés pour
favoriser un environnement inclusif et accessible.
161
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
L’impact lié à l’enjeu de diversité, inclusion et l’égalité des chances Toujours dans cette dynamique de formation et de développement
concerne tous les collaborateurs du Groupe. Mersen s’efforce des compétences de ses collaborateurs, Mersen accorde
également de faire vivre ses valeurs dans ses relations avec également une importance particulière à la formation en matière
toutes ses parties prenantes (stagiaires, intérimaires, main d’éthique et de sécurité. En effet, au-delà du renforcement des
d’œuvre externe, clients, fournisseurs). compétences techniques et professionnelle, les formations éthique
Des communautés de salariés œuvrant en faveur de la diversité et sécurité permettent de renforcer une culture d’entreprise basée
se sont organisées dans certains pays d’implantation du Groupe sur l’intégrité, la responsabilité et la prévention. Ces formations
(notamment Chine, Inde, Brésil, Etats-Unis, Mexique, Canada, sont intégrées systématiquement au parcours d’accueil des
France). nouveaux collaborateurs et accessibles à l’ensemble des
équipes. Cette initiative impacte positivement les performances
Le Groupe renforce sa culture d’entreprise authentique, éthique opérationnelles et renforce l’engagement des équipes en
et inclusive à travers des plans d’action basés sur les enquêtes favorisant un environnement de travail sain, sécurisé et aligné
internes et la réduction de l’entropie. Ces enjeux sont intégrés sur les valeurs fondamentales de l’entreprise.
dans les objectifs des managers via le référentiel de management
Open Manager, avec des objectifs annuels liés au calcul des Cet impact concerne tous les collaborateurs du Groupe qui ont
bonus, encourageant un management inclusif et une performance tous accès à la plateforme Mersen Academy. Les collaborateurs
globale centrée sur les 3P (People-Planet-Profit). Parallèlement, le ne disposant pas d’équipement informatique, ni d’adresse
Groupe développe sa marque employeur, déploie un programme électronique professionnelle peuvent y accéder via un identifiant
digital accessible à tous, et lance le programme Mersen Care. utilisable sur leur matériel personnel ou sur des bornes mises à
Enfin, il met en œuvre des politiques de diversité visant l’équité disposition dans les ateliers.
salariale et l’augmentation du nombre de femmes et de travailleurs
Impact positif : Sécurité et bien-être de salariés
en situation de handicap.
Le Groupe s’engage à garantir un environnement de travail
Impact positif : Formation et gestion propice au bien-être, à la santé, et à la sécurité de tous ses
des compétences collaborateurs. Cet engagement se traduit par deux programmes :
son système de management de la santé et de la sécurité et le
La gestion des compétences et la formation continue des
programme Mersen Care (cf. S1-1). La sécurité et le bien-être
collaborateurs représentent un impact positif pour le Groupe.
des salariés sont des priorités pour le Groupe car ils contribuent
Présent sur des secteurs complexes et à fort contenu
positivement à la réussite de son modèle économique. Mersen
technologique, Mersen doit en grande partie sa réussite à
accorde la priorité à la santé et à la sécurité physiques et mentales
l’expertise de ses équipes et au savoir-faire de ses collaborateurs.
de tous ses collaborateurs avant toute considération économique,
Afin de fidéliser ses talents et d’en attirer de nouveaux, tout en commerciale ou opérationnelle. C’est une valeur souhaitée et
s’adaptant aux évolutions techniques et technologiques de ses vécue dans les enquêtes d’engagement que le Groupe mène
marchés, le Groupe déploie une politique de ressources humaines régulièrement.
tournée vers le développement continu des compétences. Une
Le Groupe renforce les mesures de prévention en matière de
approche qui se traduit par une vision prospective des emplois et
santé et de bien-être tout en apportant un soutien adapté à ses
des évolutions nécessaires permettant à Mersen de garder cette
collaborateurs. En prenant en compte leurs besoins spécifiques,
longueur d’avance qui le caractérise.
il favorise un environnement de travail sain, renforçant ainsi leur
Les politiques Développement des compétences (Skills engagement et leur sentiment d’appartenance. L’impact positif lié
Development Policy), Gestion de la Performance (Performance à l’enjeu de sécurité et du bien-être des salariés porte sur tous les
Management Policy) et Développement professionnel collaborateurs du Groupe, les intérimaires et les sous-traitants sur
(Professional Development Policy) influencent le modèle nos sites. Il constitue un impact potentiel à court terme.
d’affaires à travers les axes suivants : renforcement des plans
de compétences individuels et collectifs, gestion anticipée des Impact négatif : Respect des Droits de l’Homme
compétences clés, mise en œuvre de cursus de formation adaptés et des libertés fondamentales
aux besoins spécifiques de nos activités et accompagnement Le respect des droits de l’homme et des libertés fondamentales
des collaborateurs à travers des parcours de mobilité interne et constitue une composante de la stratégie et du modèle d’affaires
d’évolution professionnelle. de Mersen. Intégré de manière transversale à toutes nos activités,
La gestion prévisionnelle des emplois et des compétences il renforce ainsi la création de valeur économique durable tout
(GPEC) offre plusieurs avantages pour les salariés. En anticipant en minimisant les impacts négatifs sur les parties prenantes
les évolutions des métiers et des compétences, cette approche (clients, fournisseurs, salariés, sous-traitants, etc.). L’engagement
permet aux salariés d’anticiper les changements et de s’adapter, du Groupe s’appuie sur des politiques dédiées (code éthique,
réduisant ainsi les risques liés à l’obsolescence des compétences. charte achats responsables, politique relative aux droits de
Elle leur permet de se projeter dans l’avenir avec plus de l’homme, politique anti-esclavage, politique droits de l’enfant),
sérénité et d’agir de manière proactive pour leur développement une gouvernance robuste (cf. ESRS G1) et une intégration
professionnel. opérationnelle de mécanismes de diligence raisonnable.
162
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Le non-respect des réglementations liées aux droits de l’homme La promesse contenue dans notre marque employeur joue un
est un impact négatif potentiel et systémique, en cas de défaut de rôle dans l’engagement et le bien-être de nos collaborateurs. Elle
vigilance de Mersen sur la protection des collaborateurs dans les favorise le sentiment d’appartenance et un engagement durable.
pays identifiés comme moins protecteurs en termes de libertés
fondamentales. Une inclusion numérique de tous
Par souci d’engagement et de motivation des équipes mais
Le non-respect des droits de l’homme est considéré comme un
aussi d’équité, Mersen a décidé d’élargir l’accès aux différentes
impact négatif potentiel à moyen terme.
applications RH du Groupe à l’ensemble de ses collaborateurs.
Risque : Accidents de travail et maladies La solution technique mise en place à partir de 2023 et déployée
professionnelles largement en 2024, permet désormais, à travers un identifiant
La prévention des accidents du travail et des maladies unique, d’accéder aux applications RH, depuis les outils de
professionnelles a pour objectif d’éviter les évènements liés au l’entreprise ou depuis ses outils informatiques personnels
travail touchant ses salariés. La première étape est d’identifier les (téléphones portables, PC, tablette) :
dangers et les risques, la deuxième est d’apporter des solutions ■ MersenONE : intranet Groupe permettant notamment d’accéder
d’élimination ou d’atténuation et de protection collective et à des informations Groupe et métiers
individuelle.
■ Mersen People : accès au dossier individuel. Cela
Le risque zéro n’existant pas, le Groupe a identifié qu’il s’accompagne désormais de la mise en place systématique
pourrait être impacté, en particulier sur les plans réputationnel, et dans toutes les régions du Groupe, d’entretiens annuels
opérationnel et financier. Cependant, le nombre d’accident permettant de prendre en compte les attentes, les besoins et
de travail a considérablement baissé depuis les 10 dernières le bien-être des collaborateurs.
années et se maintient à un très bas niveau grâce à la politique de
management de la santé et de la sécurité mise en place et à son ■ Mersen Academy : plateforme de formation (Learning
déploiement dans l’ensemble de ses implantations industrielles. Management System) pour réaliser les formations obligatoires
du Groupe mais aussi être acteur de son développement.
Mersen a défini un plan de croissance à horizon 2029, basé sur
une croissance importante de ses marchés porteurs. La mise Cette démarche de transformation numérique devrait contribuer à
en œuvre de ce plan nécessite des investissements industriels renforcer la dimension collaborative, les liens au sein des collectifs
importants. Dans ce cadre, le risque sur la santé et la sécurité de travail, le sentiment d’appartenance et la qualité de vie au
de personnes pourrait augmenter ; ces investissements devant travail.
être réalisés dans un planning contraignant. L’organisation diverse et inclusive favorise un climat de travail
Le risque « accidents de travail et maladies professionnelles » positif, stimulant la motivation, la satisfaction des employés et
n’a pas nécessité d’ajustements actuels et futurs sur les flux de donc leur engagement. Un engagement fort en faveur de l’égalité
trésorerie du Groupe. des chances consolide par ailleurs la relation de confiance avec
nos employés et leur fierté.
Opportunité : Augmentation de l’engagement L’opportunité « Augmentation de l’engagement des salariés »
des salariés n’a pas nécessité d’ajustements actuels et futurs sur les flux de
Une culture de travail forte et saine trésorerie du Groupe.
Notre organisation diverse et inclusive favorise un climat de
travail positif, stimulant la motivation, la satisfaction de nos
3.1.2.4. Impacts importants sur les effectifs
collaborateurs et donc leur engagement. Un engagement résultant d’un plan de transition
fort en faveur de l’égalité des chances consolide par ailleurs environnementale
la relation de confiance avec nos employés et leur fierté. Cet Le Groupe est positionné sur des marchés de la transition
engagement des employés est mesuré depuis 2016 lors d’une énergétique. Ce choix stratégique offre à ses collaborateurs
enquête annuelle incluant la mesure de l’indicateur d’entropie. l’opportunité de se former à des métiers d’avenir, tout en
L’entropie mesure la part de notre énergie qui est gaspillée par renforçant leur employabilité à long terme. Par ailleurs, le Groupe
des dysfonctionnements, frictions ou conflits internes. pourrait prendre en compte les impacts de son plan de transition
climatique sur ses collaborateurs une fois celui-ci finalisé.
Une promesse Employeur authentique
La marque employeur Mersen repose sur cette culture d’entreprise 3.1.2.5. Caractéristiques des effectifs
authentique et forte et représente la promesse du Groupe à ses susceptibles d’être affectés
collaborateurs actuels et futurs. Elle s’articule autour de 3 piliers : négativement
■ Be part of the progress (Faire partie du progrès) Le Groupe identifie les personnes suivantes présentant des
■ Be part of the challenge (Faire partie du challenge) caractéristiques particulières et susceptibles d’être affectées
négativement : les travailleurs en situation de handicap, et les
■ Be part of the family (Faire partie de la famille) travailleurs exerçant dans des environnements de travail à
Contribuer au monde de demain, avoir des possibilités d’évolution, risque notamment les sites industriels utilisant des substances
être considéré : ces piliers sont constitutifs du positionnement dangereuses ou les postes impliquant des contraintes physiques
global Be part of the changing world et peuvent être résumés élevées.
par la signature : Mersen, authentiquement industriel et humain.
163
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Face à ces risques, Mersen a une approche proactive de 3.1.3.2. Politique en faveur de la mixité de genre
prévention et de réduction des risques en mettant en œuvre des et de l’équité salariale entre hommes
mesures de sécurité : l’entreprise équipe ses collaborateurs de et femmes
postes de travail et de dispositifs de protection adaptés, met en
Cette politique permet à la fois de répondre à l’impact « diversité,
place des protocoles de sécurité stricts et organise des visites de
inclusion et égalité des chances » et à l’opportunité « augmentation
sécurité du management pour évaluer l’efficacité des dispositifs
de l’engagement des salariés ».
en place.
La politique mixité de Mersen repose sur quatre axes majeurs :
De plus, le Groupe accorde une attention particulière à la
le recrutement de femmes, le développement et la visibilité
sensibilisation et à la formation, avec des modules obligatoires
des talents féminins, la construction d’une culture d’inclusion,
sur la sécurité, les bonnes pratiques et les gestes à adopter en cas
et l’action en faveur de l’équité salariale. Les objectifs sont les
de situation à risque. Le Groupe mesure l’impact de ses initiatives
suivants :
grâce à des indicateurs clés de performance, notamment en
matière d’accidents du travail. ■ Favoriser l’inclusion des femmes dans les processus
de recrutement : Mersen s’engage à promouvoir une
représentation accrue des femmes dans les catégories
3.1.3. Politiques concernant le personnel des ingénieurs et cadres, ainsi qu’au sein des instances
de l’entreprise (S1-1) dirigeantes, en veillant à ce que chaque recrutement soit
l’occasion d’intégrer davantage de femmes dans des rôles
3.1.3.1. Programme Mersen Care clés au sein de l’entreprise.
Le programme traite de l’impact positif « sécurité et au bien-être
■ Développer et valoriser les talents féminins pour favoriser
des salariés ».
la promotion interne : le Groupe met en place des programmes
Le programme Mersen Care vise à renforcer les initiatives de visant à identifier, soutenir et promouvoir les talents féminins
prévention en santé et bien-être, tout en assurant un soutien au sein de l’organisation, en leur offrant des opportunités de
particulier aux collaborateurs les plus vulnérables. Il repose sur développement de carrière et en renforçant leur visibilité pour
quatre piliers essentiels : leur permettre d’accéder à des postes à responsabilités.
■ Santé mentale : Protéger et promouvoir le bien-être ■ Construire une culture inclusive et égalitaire : Mersen
psychologique par des enquêtes régulières et des initiatives œuvre pour la création d’un environnement de travail inclusif,
préventives à long terme. respectueux de la diversité, et sans discrimination. Cela passe
■ Santé physique : Garantir un environnement de travail sain, par la mise en place de politiques contre le harcèlement et
avec des couvertures médicales adaptées et des bilans de les comportements sexistes, ainsi que par l’encouragement
santé annuels dans les pays où ces services ne sont pas d’initiatives locales visant à promouvoir la mixité et l’égalité
accessibles. des genres au quotidien.

■ Conditions de travail : Promouvoir un équilibre entre vie ■ Assurer une rémunération équitable pour tous : le Groupe
privée et professionnelle, des horaires flexibles, le télétravail, met un accent particulier sur la réduction des écarts salariaux
et des congés payés minimums garantis. entre les hommes et les femmes, en analysant les éventuelles
inégalités et en adoptant des mesures visant à garantir une
■ Bien-être financier : Assurer une protection sociale de rémunération juste et équitable, basée sur les compétences
base commune, l’équité dans le partage de la valeur, et la et les performances, sans distinction de genre.
transparence des systèmes de rémunération.
Le programme s’applique à l’ensemble des collaborateurs de
Le programme s’applique à l’ensemble des sites et collaborateurs Mersen. Des initiatives spécifiques comme la réduction de l’écart
du groupe Mersen, avec une attention particulière portée aux salarial hommes femmes ont été déployées en premier lieu en
besoins locaux et spécifiques de chaque région, notamment France, aux Etats-Unis, et au Canada et le sont progressivement
dans des pays comme la Chine et la Tunisie, où les systèmes dans d’autres pays.
de protection sociale sont moins développés.
Le programme s’inspire des meilleures pratiques en matière de
Le Comité Exécutif supervise la mise en œuvre de Mersen Care. parité et d’inclusion, notamment des engagements mondiaux
Les objectifs et initiatives de Mersen Care sont communiqués de contre le harcèlement et les agissements sexistes. La politique
manière transparente à tous les collaborateurs via des enquêtes mondiale contre le harcèlement, mise en œuvre depuis 2021,
internes, des documents de référence, et des plateformes de affiche une tolérance zéro en matière de comportements
communication du Groupe. Cette démarche permet d’assurer discriminatoires et a été adaptée selon les contextes culturels
l’engagement et la compréhension de toutes les parties prenantes. et légaux locaux. Le Groupe s’appuie également sur des études
Des enquêtes régulières permettent d’évaluer et d’améliorer les externes et des consultants spécialisés pour analyser et rectifier
pratiques en continu. les écarts salariaux injustifiés entre hommes et femmes.
Outre le programme Mersen Care, la charte pour un meilleur La gouvernance du programme est assurée par le Comité
équilibre entre vie professionnelle et vie personnelle, ratifiée en Exécutif, notamment à travers des objectifs et des règles pour la
2018, illustre l’engagement du Groupe à offrir un environnement représentation des femmes dans les comités de direction et les
de travail flexible et attrayant. Cette Charte sera mise à jour en processus de recrutement. La mise en œuvre de la politique est
2025 pour refléter les évolutions des besoins des collaborateurs. assurée par le comité diversité.
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RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
La politique de diversité et d’inclusion est partagée en interne par sur le marché du travail en particulier The Valuable 500. Ces
des communications régulières, des formations et des événements partenariats permettent de bénéficier d’expertises et de soutiens
spécifiques. Les résultats des actions sont communiqués aux externes pour améliorer l’intégration de ces collaborateurs.
parties intéressées à travers des supports internes mis à jour Le suivi de la politique en faveur du handicap est assuré par
régulièrement. les équipes de ressources humaines, en coordination avec la
Une formation à la diversité est proposée à travers un module de direction des sites. Le comité diversité s’assure de la mise en
formation d’une durée d’une heure, disponible dans six langues œuvre des actions de cette politique et le Comité Exécutif effectue
sur la Mersen Academy. Ce module est recommandé pour une évaluation régulière de ces actions afin de s’assurer qu’elles
l’ensemble des collaborateurs avec l’objectif de faire prendre répondent toujours aux besoins évolutifs des collaborateurs en
conscience des opportunités d’une organisation diverse. situation de handicap.
La politique en faveur de l’inclusion des personnes handicapées
3.1.3.3. Politique en faveur d’une meilleure est mise à disposition de l’ensemble des parties prenantes du
intégration des personnes en situation Groupe, à la fois en interne et en externe. Les employés peuvent
de handicap consulter la politique via les canaux de communication interne,
Cette politique permet à la fois de répondre à l’impact « diversité, comme l’intranet, des formations dédiées sont proposées pour
inclusion et égalité des chances » et à l’opportunité « augmentation sensibiliser aux enjeux du handicap.
de l’engagement des salariés ».
3.1.3.4. Politiques Formation et Gestion
Elle a été adoptée en 2021 et a pour objectifs de :
des Compétences
1. Favoriser l’intégration des personnes handicapées : Le Les politiques Gestion de la Performance, Développement
Groupe s’engage à améliorer l’intégration des personnes en Professionnel et Développement des Compétences, permettent
situation de handicap, tant au niveau du recrutement que du de répondre à l’impact positif « Formation et de développement
maintien dans l’emploi. Cela passe par une collaboration avec des compétences des collaborateurs ».
des partenaires externes pour renforcer l’accès des personnes
Gestion de la Performance : La politique vise à instaurer un
handicapées aux opportunités professionnelles au sein du
dialogue continu entre les collaborateurs et leurs managers
Groupe.
pour identifier et aligner les aspirations professionnelles avec
2. Adapter l’environnement de travail : Le Groupe met en les opportunités internes, tout en définissant des objectifs de
place des mesures pour adapter l’environnement de travail développement personnel et professionnel.
aux besoins des collaborateurs en situation de handicap,
Développement Professionnel : L’objectif est de promouvoir
en améliorant l’accessibilité, l’organisation du travail et en
une gestion de carrière proactive et adaptée, permettant aux
aménageant les postes de manière personnalisée pour faciliter
collaborateurs de développer leurs compétences et de progresser
leur inclusion.
dans l’organisation selon leurs aspirations, tout en répondant aux
3. Sensibilisation et lutte contre les préjugés : Mersen besoins stratégiques de l’entreprise.
s’engage à sensibiliser ses équipes sur les problématiques Développement des Compétences : Cette politique encourage
liées au handicap, en démystifiant les préjugés et en favorisant un apprentissage continu, offrant à chaque collaborateur des
l’échange de bonnes pratiques. L’objectif est de créer opportunités de développement pour renforcer leur employabilité
un environnement inclusif et respectueux des personnes et contribuer de manière significative à la performance globale
handicapées, tout en abordant les peurs et les malentendus de l’entreprise.
sur le sujet.
Les politiques de gestion de la performance, de développement
4. Garantir l’égalité des chances : La politique vise à offrir professionnel et de développement des compétences s’appliquent
des chances égales aux collaborateurs handicapés dans leur à l’ensemble des collaborateurs du Groupe, quels que soient
parcours professionnel. Cela inclut l’accès à la formation, leur fonction, leur niveau hiérarchique ou leur localisation
la possibilité de progresser dans leur carrière, et la mise en géographique. Ces politiques visent à assurer une évolution
place d’aménagements raisonnables pour leur permettre de professionnelle alignée sur les aspirations individuelles et les
s’épanouir professionnellement. besoins de l’entreprise.
La politique du Groupe en faveur de l’inclusion des personnes en Ces politiques s’inspirent des meilleures pratiques de gestion
situation de handicap s’applique à l’ensemble des collaborateurs des talents et notamment du Référentiel des emplois et
du Groupe, sur tous les sites où il est présent. Elle inclut le compétences du Groupe, qui décrit avec précision les métiers
recrutement, l’intégration, le maintien dans l’emploi, ainsi que du Groupe et identifie, pour chacun d’entre eux, les compétences
l’adaptation des conditions de travail des salariés handicapés, indispensables. Ce référentiel constitue un socle structurant pour
qu’ils aient un handicap visible ou invisible. bâtir les plans de développement des collaborateurs et aligner
Cette politique est alignée avec les normes locales et leurs trajectoires professionnelles sur les besoins actuels et futurs
internationales concernant l’inclusion des personnes en situation du Groupe.
de handicap et les droits des travailleurs handicapés. Le Groupe La gouvernance de ces politiques est assurée par les départements
collabore avec des réseaux et organisations externes spécialisés des ressources humaines, sous la supervision des comités de
dans la promotion de l’insertion des personnes handicapées directions des pôles.
165
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Le comité Métiers (Jobs & Skills Committee), instance de La politique de Management de la Santé et de la Sécurité est
gouvernance dédiée aux enjeux d’évolution métiers, joue un communiquée à l’ensemble des salariés du groupe Mersen
rôle central. Composé d’autant de binômes « cadre dirigeant par l’intermédiaire des Directeurs de site selon leurs propres
– RH » que de filières métiers, il se réunit plusieurs fois par modalités. Tout changement de politique est accompagné d’une
an pour définir les métiers critiques pour l’avenir du Groupe, communication.
suivre les évolutions nécessaires en compétences et veiller à
l’alignement des besoins opérationnels avec les programmes de 3.1.3.6. Politique relative aux droits de l’Homme
formation déployés. Cette gouvernance assure une anticipation La Politique relative aux Droits de l’Homme permet de répondre
rigoureuse des compétences nécessaires dans un environnement à l’impact négatif « Respect des droits de l’homme et des libertés
en constante mutation, garantissant ainsi la compétitivité et fondamentales ». Elle est mise en place depuis 2021, et définit
l’excellence technique de Mersen. les engagements de Mersen, en tant qu’entreprise responsable
Les politiques sont communiquées aux collaborateurs via pour protéger les droits de l’homme. En particulier, elle traite
plusieurs canaux, tels que le portail intranet de l’entreprise, des engagements du Groupe en ce qui concerne la liberté
les sessions d’intégration pour les nouveaux employés, et les d’association et de négociation collective.
communications régulières des ressources humaines. Les Cette politique est alignée sur les principaux cadres internationaux,
managers sont également formés pour diffuser et expliquer ces notamment :
politiques, assurant ainsi leur compréhension et leur application
à tous les niveaux de l’organisation. ■ Le Pacte Mondial des Nations Unies, dont le Groupe est
signataire (liberté d’association et droit de négociation
Les managers jouent un rôle clé dans l’implémentation de ces collective)
politiques, en assurant des discussions régulières avec leurs
équipes, notamment lors des entretiens annuels. Les comités ■ Les principes directeurs des Nations Unies relatifs aux
de carrière, les programmes de mentorat et les initiatives de entreprises et aux droits de l’Homme,
formation sont coordonnés à l’échelle globale et locale pour ■ La déclaration de l’Organisation Internationale du Travail (OIT)
garantir une cohérence et une efficacité optimales sur les principes et droits fondamentaux au travail,
■ Les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises
3.1.3.5. Politique de management de la santé multinationales.
et de la sécurité
La politique Droits de l’Homme est accessible pour tous les
La politique de Management de la Santé et de la Sécurité traite
collaborateurs sur l’intranet et le site web du Groupe. Les
des sujets suivants :
engagements du Groupe en matière de droits de l’homme sont
■ Gouvernance santé sécurité, intégrés au module de formation Ethique. Celui-ci est obligatoire
■ Engagement des managers, indicateurs santé et sécurité, et pour l’ensemble des collaborateurs du Groupe. Tout nouvel
plan annuel de prévention, arrivant doit suivre cette formation dans les 2 mois de son arrivée.
Tout salarié de Mersen doit refaire cette formation tous les 2 ans
■ Evaluation des risques, conformité aux réglementations, plan (cf. G1).
de prévention des prestataires et protection de la santé,
Le Groupe mène régulièrement des audits pour veiller au respect
■ Règles d’or de sécurité, des principes définis dans sa politique relative aux droits de
■ Formation sécurité, procédure d’évacuation d’urgence, l’homme. La mise en œuvre des plans d’action est suivie à travers
des procédures de contrôle interne (cf. paragraphe 4.5.5). À ce
■ Observations, visites de sécurité et audits,
jour, aucune violation des droits de l’homme n’a été relevée. Ces
■ Analyse des incidents et des évènements potentiellement processus englobent des audits réguliers, des évaluations des
dangereux. risques liés aux droits de l’homme, ainsi que des mécanismes
Elle permet de répondre au risque « Accidents du travail et destinés à garantir la conformité à ces engagements dans
maladies professionnelles ». l’ensemble de nos activités, y compris au sein de notre chaîne
de valeur.
La politique de Management de la Santé et de la Sécurité
s’applique à l’ensemble des collaborateurs du Groupe, quels que La politique relative aux droits de l’homme prévoit des dispositions
soient leur fonction, leur niveau hiérarchique ou leur localisation à l’encontre de la traite des êtres humains, et du travail forcé et
géographique, à l’ensemble du personnel intérimaire et des sous- obligatoire.
traitants de l’entreprise. Pour atteindre cet objectif, Mersen a :
La politique de Management de la Santé et de la Sécurité s’inspire ■ mis en place des processus d’évaluation des risques afin de
de la norme ISO45001, Système de management de la sécurité détecter et d’éliminer ces pratiques dans nos activités et celles
et de la santé au travail. Certains sites industriels du Groupe sont de nos partenaires ;
certifiés selon ce standard.
■ intégré des clauses contractuelles spécifiques avec nos
La politique de Management de la Santé et de la Sécurité est fournisseurs et sous-traitants pour interdire explicitement ces
mise en œuvre par le Comité Hygiène Sécurité Environnement, pratiques ;
présidé par le Directeur Général et composé par des membres
■ sensibilisé ses équipes et partenaires commerciaux aux
du Comité Exécutif du groupe Mersen. Il définit, met à jour et
risques liés à ces problématiques.
déploie la politique dans toute l’entreprise.
166
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Le Groupe veille au respect de l’égalité des chances, au maintien 3.1.4.2. Dialogue avec les collaborateurs
et au renforcement de la pluridisciplinarité des équipes. Membre du La Direction des Ressources Humaines du Groupe a la
Global Compact des Nations Unies, Mersen s’engage activement responsabilité du dialogue avec les collaborateurs.
pour éliminer toute discrimination en matière d’emploi et de
profession dans le monde entier. Mersen échange régulièrement Par ailleurs, l’expression des collaborateurs, issue des enquêtes
sur les meilleures pratiques avec d’autres entreprises. annuelles, est analysée par le Groupe et les équipes RH. Ces
enquêtes comprennent des questions fermées pour évaluer
3.1.3.7. Politique anti-harcèlement l’engagement des employés et sont complétées, tous les deux
ans, par des questions ouvertes permettant aux collaborateurs de
Cette politique permet de répondre à l’impact positif « sécurité et
s’exprimer sur des thèmes d’actualité, leurs conditions de travail,
bien-être des salariés ».
et leurs attentes.
Le Groupe s’engage à protéger les employés contre toute forme
■ Cela donne lieu à des plans d’actions, tant au niveau du Groupe
de harcèlement, d’intimidation et de violence.
qu’au niveau des sites, qui sont communiqués de la manière
Mersen a élaboré en 2021 une politique visant à prévenir tout type suivante. La DRH Groupe publie sur l’Intranet les résultats et
de harcèlement (y compris sexuel) ciblant tous les types de publics les plans d’actions globaux.
intégrés ou non à l’entreprise (employés, fournisseurs, sous-
Chaque site est invité à diffuser les résultats (globaux et
traitants, candidats, clients) et à traiter rapidement et efficacement
locaux) sur sa propre plateforme. Il doit également analyser ses
tout incident. Ce document définit les rôles et responsabilités des
propres résultats, élaborer des plans d’actions si nécessaire,
différentes parties prenantes en cas de suspicion de harcèlement,
les communiquer et les mettre en œuvre. Le suivi du
la marche à suivre et les sanctions, le cas échéant.
déploiement des principales actions se fait à l’échelle globale
Elle a été complétée par des modalités spécifiques dans grâce à l’intervention des ambassadeurs, et des membres des
différentes zones géographiques où le Groupe opère : en France, équipes RH formés à la méthodologie suivie par le Groupe.
une charte relative à la prévention et à la gestion des faits de
Les sessions d’information organisées par le Groupe et les Pôles
harcèlement moral et sexuel ainsi qu’aux agissements sexistes a
sont relayées sur chaque site par des réunions d’échanges
été mise en place. Celle-ci définit le processus de traitement des
mensuelles ou trimestrielles organisées :
plaintes éventuelles de la part de collaborateurs ; en Amérique
du Nord, un processus de signalement de faits de harcèlement ■ Soit avec l’ensemble des collaborateurs,
avait été défini et mis à disposition dès juin 2015 ; un processus ■ Soit avec le management en charge de relayer auprès des
similaire est également en place en Chine depuis août 2022 équipes,
(cf. G1, paragraphe 4.5.1.3).
Les pages locales des sites sur l’intranet permettent également
à l’équipe de direction de partager les informations et actualités
3.1.4. Processus de dialogue pertinentes.
avec le personnel de l’entreprise
et ses représentants au sujet 3.1.4.3. Utilisation des retours
des impacts (S1-2) des collaborateurs
Les retours issus de ces enquêtes sont analysés et utilisés pour
3.1.4.1. Dialogue avec les représentants guider les décisions stratégiques et opérationnelles du Groupe.
du personnel Voici quelques exemples concrets :
Le Groupe dispose d’instances d’échanges avec les représentants ■ Reconnaissance des employés : Suite à un besoin fort de
du personnel permettant d’aborder les questions relatives reconnaissance exprimée par les employés, le Groupe a mis
au respect des Droits de l’Homme, notamment les sujets de en place en 2023 un webinaire sur ce sujet. Par ailleurs, des
discrimination et harcèlement. Les principales instances sont : initiatives telles que les Challenges autour de l’International
■ Comité d’Entreprise Européen (CEE) : L’accord de 2023 Women’s Day et du Disability Day ont été renforcées
prévoit la représentation des pays inclus dans le périmètre du pour valoriser les meilleures initiatives et permettre aux
CEE et l’échange d’informations. Les thématiques de travail collaborateurs qui le désirent de s’exprimer sur ces sujets.
peuvent être approfondies au niveau européen en cas de ■ Communication améliorée : Un besoin de meilleure
besoin. communication a été identifié et pris en compte par
■ Comité de Groupe France : Ce comité, composé de l’organisation de sessions régulières de communication,
représentants du personnel, se réunit annuellement et peut telles que les présentations trimestrielles du CEO auprès des
organiser des réunions exceptionnelles à la demande des managers et les roadshows organisés par le Pôle Electrical
membres. Power.

■ Réunions avec les organisations syndicales : La Direction ■ Accessibilité de l’Intranet : Lors des réunions de janvier
des Ressources Humaines organise annuellement des réunions 2023, les représentants du personnel ont demandé un accès
d’échanges avec les organisations syndicales représentatives à l’intranet pour tous les employés, y compris ceux sans
en France. Ces échanges permettent de discuter des attentes adresse électronique. Cela a conduit à l’évolution de l’accès
et préoccupations des employés. à la communication interne via des smartphones personnels.

A fin 2024, près de 3 500 collaborateurs du Groupe, soit près ■ Formation : En 2024, le Groupe a déployé l’accès à la
de 50 % des effectifs totaux (hors acquisitions de l’année) sont plateforme de formation Mersen pour tous ses collaborateurs.
couverts par des accords collectifs. ■ Évolution professionnelle et transmission des savoirs :
En réponse aux attentes fortes en matière d’évolution
professionnelle et de transmission des savoirs, le Groupe
Mersen a revu et proposé de nouveaux outils d’entretien de
développement professionnel et d’expérience en fin d’année
2024.
167
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.1.5. Processus de réparation Ils sont seuls à décider de la clôture d’une alerte lorsqu’ils
estiment que la mesure de réparation prévue a été efficace, et
des impacts négatifs et canaux ils en informent le comité éthique et compliance.
permettant au personnel
Le Groupe s’assure de la bonne connaissance de ces canaux
de l’entreprise de faire part par ses collaborateurs grâce à un plan de communication et de
de ses préoccupations (S1-3) formation spécifique (cf. ESRS G1 paragraphe 4.5.2). Celle-ci
a été vérifiée lors de l’enquête annuelle réalisée en 2023 : en
3.1.5.1. Processus de contrôle et de réparation effet, à cette occasion, 78 % des collaborateurs ont déclaré avoir
des impacts négatifs connaissance du processus d’alerte éthique du Groupe et 96 %
Mersen a mis en place une gouvernance pour assurer le suivi et d’entre eux ont exprimé leur confiance dans ce processus.
la surveillance des questions liées à l’éthique et à la conformité. Cela témoigne de l’engagement de Mersen à maintenir un niveau
Cette gouvernance implique la Direction Générale et le Conseil élevé d’intégrité et de conduite en matière de droits de l’homme.
d’Administration, à travers le Comité d’Audit et des Comptes,
garantissant ainsi une supervision au plus haut niveau. La direction
des Risques, de l’Audit et de la Conformité est spécifiquement 3.1.6. Actions concernant les impacts
chargée de coordonner et de piloter la politique d’éthique et de matériels sur le personnel
conformité du Groupe. Elle assure un suivi des risques de non- de l’entreprise, approches visant
conformité, analyse les alertes et veille à la mise en œuvre des
mesures correctives nécessaires.
à gérer les risques matériels et à
saisir les opportunités matérielles
Un comité éthique et conformité, composé du Directeur Général
du Groupe, du Directeur Administratif et Financier, de la Directrice
concernant le personnel
des Ressources Humaines, de la Directrice Juridique et du de l’entreprise, et efficacité
Directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité, se réunit de ses actions (S1-4)
au minimum tous les trimestres pour examiner les questions Les actions liées aux impacts, risques et opportunités concernant
soulevées et assurer le bon déploiement des actions. Ce les collaborateurs du Groupe sont identifiées à travers plusieurs
comité peut également être convoqué à tout moment en cas canaux, principalement :
d’alerte nécessitant une intervention rapide. En complément, le
Directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité rend compte ■ Des audits internes et leur efficacité est vérifiée par le contrôle
annuellement de l’ensemble des travaux réalisés auprès du interne.
Comité d’Audit et des Comptes. (cf. ESRS G1). ■ Le dialogue avec les représentants des employés, en conformité
avec les obligations légales et les conventions collectives.
3.1.5.2. Canaux permettant au personnel
■ L’analyse des retours des salariés via des enquêtes internes
de faire part de ses préoccupations portant sur leur satisfaction, leur engagement et leurs besoins.
Mersen a mis en place un code éthique qui affirme l’engagement
collectif et individuel de Mersen et de ses collaborateurs à instaurer ■ L’implication des comités dédiés (comité diversité, comité
et développer une confiance mutuelle – au sein du Groupe et avec HSE, comité éthique et compliance), lesquels déterminent les
l’ensemble des parties prenantes de son environnement. mesures adaptées pour répondre à toute incidence négative,
réelle ou potentielle, sur les effectifs.
Le code éthique définit les moyens mis à disposition afin de
permettre aux personnes qui souhaitent avertir le Groupe de le 3.1.6.1. Diversité, inclusion et égalité
faire de manière sûre et en toute confidentialité. Une procédure des chances
relative à ce dispositif et aux lanceurs d’alertes a été revue en
2023 et diffusée auprès des Managers et du réseau RH ; elle Mixité
est disponible sur l’intranet du Groupe et sur le site Internet du Un des objectifs du Groupe est d’intégrer un nombre croissant
groupe. Cette dernière décrit le processus de traitement des de femmes à tous les postes. Pour cela, il a lancé une série
alertes et détaille le régime de protection du lanceur d’alerte. d’initiatives : politique de recrutement, suivi du parcours
Mersen s’engage à ce qu’aucune mesure de sanction ne soit professionnel, etc.
prise à l’encontre d’une personne ayant signalé un manquement
Plus spécifiquement, le Groupe a mené des actions liées à la
en toute bonne foi et à préserver son anonymat conformément à
mixité des genres :
la réglementation applicable aux lanceurs d’alerte (cf. paragraphe
5 G1-1). ■ Challenge diversité : chaque année un challenge est lancé
à l’occasion de la Journée Internationale des Femmes. Tous
Deux canaux d’alertes principaux ont été mis en place par le
les sites dans le monde sont invités à y participer. A l’issue
Groupe :
d’un vote, le comité diversité récompense les 3 sites/pays
■ une adresse email dédiée : ethics@mersen.com ; ayant déployé les actions les plus significatives en faveur de
■ un formulaire de contact accessible depuis le site Internet du la promotion des femmes et de leur visibilité.
Groupe. ■ New comers event : un atelier de 30 minutes autour de la
Le Directeur Conformité du Groupe et la Directrice des Ressources diversité est proposé depuis 2024 aux participants du séminaire
Humaines du Groupe reçoivent ces alertes et les traitent en toute d’intégration des ingénieurs et cadres du Groupe. Cet atelier vise
diligence. Les alertes reçues localement et en dehors de ces à inspirer un changement positif des mentalités en remettant
canaux sont traitées par le responsable RH du site. en question les stéréotypes et en soulignant l’importance de
créer des environnements équitables et inclusifs.
168
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
■ Communication : une Newsletter Diversité est publiée trois 3.1.6.2. Formation et gestion des compétences
fois dans l’année afin de partager l’actualité et les bonnes Les besoins de développement sont identifiés en amont, au
pratiques en la matière. cours des Entretiens de Performance & de Développement
■ Réseau : Mersen est signataire depuis juin 2021 des principes (PDR) menés chaque année entre les employés et leurs
Women Empowerment des Nations Unies, rejoignant ainsi managers. Ces entretiens permettent d’établir un diagnostic des
la communauté mondiale des entreprises qui agissent pour compétences actuelles, de formaliser les axes d’amélioration à
promouvoir l’égalité Hommes/Femmes. Le Groupe a par travers des plans de développement individuels et de favoriser
ailleurs mis en place le réseau Women In Mersen (WiN), qui un dialogue constructif autour des aspirations professionnelles
offre aux femmes du Groupe des opportunités de visibilité et des collaborateurs.
de développement. Les comités carrière, quant à eux, assurent une analyse collective
et stratégique pour identifier les talents clés, anticiper les besoins
Résultats 2024
critiques et promouvoir une mobilité interne fluide et cohérente au
Ce sont 28 sites qui ont participé au challenge diversité. Le site sein du Groupe. En 2024, le Groupe a mis en place un Entretien
gagnant a été celui de M’Ghira en Tunisie pour la réalisation d’un de Parcours Professionnel à destination des collaborateurs
clip « Oh les femmes ». ingénieurs et cadres atteignant 5 à 6 ans d’ancienneté.
Un total d’environ 130 personnes dont plus de 37 % de femmes
ont participé aux ateliers diversité des New Comers Event. Les Résultats 2024
participants ont un aperçu de l’engagement de Mersen concernant 100 % des collaborateurs ont accès à la plateforme de formation
la diversité, le démantèlement des préjugés et de l’égalité des en ligne « Mersen Academy », favorisant un apprentissage
sexes et des personnes en situation de handicap. continu et adapté.
En ce qui concerne la communication interne, l’ensemble des
collaborateurs du Groupe ayant une adresse email Mersen reçoit
3.1.6.3. Sécurité et bien-être des salariés
la newsletter Diversité par e-mail. L’ensemble des collaborateurs Le Groupe a déployé en 2024 son programme Mersen Care (cf.
peut également consulter la newsletter sur l’intranet. paragraphe 3.1.3.1). Il permet en particulier le renforcement du
programme d’accompagnement psychologique et de dispositifs
Depuis 2022, des représentantes de chacun des réseaux de travail flexible.
régionaux se réunissent 2 fois par an, afin de partager leurs
bonnes pratiques et de mieux coordonner leurs actions. En Sa mise en place sera suivie par la DRH Groupe de manière
2024, 7 réseaux WiN (France, Europe, Amérique de Nord, trimestrielle.
Chine, Turquie, Inde et Brésil) étaient en place dans le Groupe
comptabilisant environ 700 membres, hommes et femmes, qui ont En % des salariés couverts
envie de s’impliquer dans une démarche commune de promotion hors salariés des acquisitions 2024 2024 2023
de la diversité à travers le partage et l’entraide.
Santé physique et santé mentale
Le nombre de femmes dans les instances dirigeantes a progressé Retraite complémentaire 56 54
de 23,7 % en 2022 à 26,4 % en 2024. Mutuelle / frais de santé 87 81
Le nombre des femmes ingénieurs & cadres a progressé de Prévoyance 76 74
25,3 % en 2022 à 27 % en 2024. Assurance-vie / capital décès 98 100
Conditions de travail
Handicap
Socle de congés minimums 91 71
Le Groupe souhaite renforcer la présence de collaborateurs
Bien-être financier
en situation de handicap à tous les niveaux de l’organisation et
prendre en compte les handicaps visibles et invisibles des salariés Programme profit-sharing 76 52
pour faciliter leurs conditions de travail. Plus spécifiquement, le
Groupe a mené des actions liées à la politique Handicap : 3.1.6.4. Respect des droits de l’homme
■ Challenge handicap : chaque année un challenge est lancé à et des libertés fondamentales
l’occasion de la Journée Internationale du handicap. A l’issue Sur la base de la liste des droits de la charte internationale des
d’un vote, le comité diversité récompense les 3 sites/pays ayant droits humains (Organisation Internationale du Travail), le Groupe
le plus progressé en nombre de personnes en situation de a établi une cartographie des risques relatifs à l’atteinte aux droits
handicap. humains, réalisée sur la base de 13 interviews de responsables
■ Réseau : Mersen a rejoint le réseau international The Valuable des ressources humaines de sites représentatifs des géographies
500 depuis 2021, une initiative mondiale pour l’inclusion des où le Groupe opère. Celle-ci a permis de définir des domaines
personnes handicapées dans les entreprises. Le réseau d’actions spécifiques principalement en ce qui concerne l’équité
Women In Mersen (WiN), déjà en charge de la mixité est, salariale, la protection sociale et l’équilibre de vie, dans certaines
depuis 2024, également en charge d’animer des actions en zones géographiques (Asie, Europe, Amérique).
faveur du handicap. Les représentants de chacun des réseaux En 2023, le Groupe a traduit ces domaines d’actions en plans
régionaux se réunissent 2 fois par an, afin de partager leurs d’action traités soit au niveau corporate (7) soit au niveau local
bonnes pratiques et de mieux coordonner leurs actions. (10). A la fin de l’année 2023, 6 plans d’actions étaient totalement
terminés, les autres ont été majoritairement terminés en 2024.
Résultats 2024
Le Groupe a procédé à des enquêtes à la suite de certaines
Le réseau WiN couvre également la thématique Handicap (voir
alertes liées au non-respect des droits de l’homme (cf. 3.1.16).
paragraphe précédent).
En 2024, le nombre de personnes en situation de handicap
représente 2,7 % des effectifs totaux contre 2,4 % en 2022.
169
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Par ailleurs, les audits RSE réalisés auprès de nos principaux En parallèle de son enquête annuelle, le Groupe a entamé depuis
fournisseurs sont un moyen de faire connaitre et de partager les 2022 une démarche de certification avec Great Place to Work
ambitions du Groupe en matière de respect de Droits de l’Homme. dans certains pays. Ces certifications témoignent de l’engagement
Les résultats de ces enquêtes et audits ont été présentés en 2024 de Mersen à créer un environnement de travail valorisant, où
au Comité Exécutif. collaboration, confiance et réalisation professionnelle sont au
cœur de notre culture d’entreprise.
Résultats
Résultats
Mersen n’a jamais été condamné pour atteinte aux droits de
Ces actions ont eu des effets positifs pour les collaborateurs,
l’homme.
comme en témoignent les résultats des enquêtes annuelles
menées auprès des employés. La dernière enquête, réalisée fin
3.1.6.5. Accidents du travail et maladies
2024, a recueilli 5 986 réponses, soit près de 76 % de l’effectif
professionnelles de Mersen. Ce taux de participation permet à l’entreprise de
Mersen a déployé une approche basée sur l’identification et s’appuyer sur des résultats représentatifs Les résultats de cette
l’évaluation des dangers et des risques au travers de plusieurs enquête donnent les indicateurs suivants :
routines. Les standards du Groupe les plus importants sont mis
à jour annuellement dans un document d’Evaluation des Risques ■ Un niveau d’engagement élevé : 88 % des salariés se déclarent
(Risks Assessment) par site et ainsi qu’une analyse des risques très motivés ou plutôt motivés et 88 % disent être très satisfaits
aux postes de travail (Job Hazard Analysis). ou plutôt satisfaits.

Les visites de sécurité du management (Management Safety Visit) ■ Un taux d’entropie à 12 % en 2024, un niveau équivalent à
sont un outil majeur de prévention ayant pour but d’observer 2022. A noter que les entreprises industrielles ont en moyenne
les employés sur le lieu de travail et dialoguer avec eux pour une entropie de 20 %. Etant précisé que plus le taux est bas,
identifier les actes et conditions dangereux et de mener 80 % moins il y a d’énergie gaspillée et plus l’engagement est fort.
d’actions immédiates. Depuis 2019, le Groupe a mis en place des Par ailleurs, Mersen Inde est certifié Great Place to Work depuis
formations initiales de 2 jours et un maintien et une actualisation 2022, et Mersen Chine depuis 2023. Le siège social du Groupe
des compétences tous les 3 ans pour les personnes conduisant (Paris) ainsi que le Shared Service de la région DACH sont
ces visites. certifiés également depuis 2023. Fin 2024, Mersen Brésil a reçu
Par ailleurs, le Groupe réalise annuellement des audits pour la certification.
chaque site afin de suivre l’état d’avancement des actions
correctives si des écarts par rapport aux standards ont été 3.1.7. Mesures permettant de ne pas
identifiés. causer ou d’exacerber les impacts
Résultats négatifs
A fin 2024, 85 % des sites industriels ont mis à jour leur Evaluation
des Risques depuis moins de 12 mois.
3.1.7.1. Collaborateurs
Mersen veille à préserver le bien-être de ses collaborateurs et
Le programme d’audit a été réalisé à hauteur de 66 % en 2024. le vérifie grâce à des audits internes réguliers, qui permettent
d’identifier et de prévenir les pratiques susceptibles de causer
Visites de sécurité du management 2024 2023 2022 des impacts négatifs. L’entreprise encourage également le
dialogue social, offrant aux employés des canaux pour exprimer
Nombre de visites de sécurité 7 582 8 033 6 569 leurs préoccupations et leurs suggestions. Par ailleurs, des
Nombre de visites de sécurité programmes de formation et de sensibilisation sont mis en place
par nombre d’employés 0,96 0,99 0,83 pour promouvoir une culture d’entreprise respectueuse des droits
et d’intérimaires humains et du bien-être au travail.
Evolution du nombre de visites
par nombre d’employés +16 % +7 % 3.1.7.2. Pratiques d’achat
et d’intérimaires Mersen s’assure que ses pratiques d’achat respectent les normes
éthiques et les droits humains. Pour cela, des audits fournisseurs
3.1.6.6. Augmentation de l’engagement réguliers sont menés afin de vérifier la conformité des pratiques
des salariés aux engagements du Groupe. Chaque fournisseur est tenu de
Les actions mises en œuvre dans le cadre des politiques de signer une charte achats d’approvisionnement durable, qui les
diversité, de sécurité, de bien-être et de handicap mentionnées engage à respecter des engagements stricts en matière de droits
précédemment ont contribué à renforcer l’engagement des de l’homme, d’élimination du travail forcé et de lutte contre le
salariés. L’engagement est également évalué de manière indirecte travail des enfants. Mersen suit également de près la performance
à travers l’indicateur Entropie qui mesure la quantité d’énergie de ses fournisseurs et met en place des questionnaires d’auto-
dépensée pour faire des choses inutiles et non productives. Tous évaluation de ses fournisseurs, afin d’identifier tout impact négatif
les 2 ans, les collaborateurs expriment également leur fierté potentiel.
d’appartenance au Groupe.
170
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.1.7.3. Utilisation des Données En 2024, sur l’ensemble des pays concernés, 277 salariées ont
Dans le cadre de la mise en œuvre de la réglementation relative vu leur salaire ajusté (soit 6,5 % de l’effectif global mais 23 %
à la protection des données personnelles (RGPD), le Groupe de l’effectif féminin). Cela a représenté une charge de près de
a constitué un groupe de travail dédié pour identifier et mettre 500k€ en 2024.
en place les actions nécessaires à la conformité avec cette
réglementation. 3.1.8. Cibles liées à la gestion des
Début 2019, un « Data Protection Officer » a été officiellement impacts négatifs matériels, à la
nommé pour le Groupe, avec pour mission de renforcer les promotion des impacts positifs
initiatives requises pour assurer la conformité. Depuis cette date,
le Groupe est également accompagné par un cabinet externe
et à la gestion des risques et
spécialisé, qui apporte son expertise dans l’élaboration et la mise opportunités matériels (S1-5)
en œuvre d’une feuille de route stratégique. Cette collaboration L’année de référence est 2022, la cible 2027 et le périmètre
vise à structurer efficacement les actions et à traiter l’ensemble concerné est l’ensemble du Groupe.
des sujets relatifs à la protection des données.
Pour soutenir le déploiement de cette démarche, le Groupe 3.1.8.1. Diversité, inclusion et égalité
s’appuie sur un réseau de correspondants locaux présents dans des chances
ses entités au sein de l’Union Européenne. Objectif
Une réunion trimestrielle est organisée, réunissant les ■ Promouvoir l’égalité des chances et la diversité
correspondants locaux, le Directeur des Risques, de l’Audit et de
la Conformité, ainsi qu’un représentant d’un cabinet externe. Cette Cibles
réunion permet de faire le point sur l’avancement des projets et de ■ Augmenter de 4 points la part de femmes ingénieurs et cadres
discuter de la mise en place des différents outils et procédures. par rapport. Ce taux de féminisation s’élevait à 25,3 % fin 2022.
Afin de superviser le déploiement des réglementations sur ■ Atteindre 27 % de femmes dans les instances dirigeantes. Ce
la protection des données à l’échelle mondiale, un Comité de taux de féminisation s’élevait à 23,7 % fin 2022. (définition :
Protection des Données a été créé. Ce comité, dirigé par le membres du Comité Exécutif du groupe, membres des
Directeur des Risques, de l’Audit et de la Conformité, est composé comités de direction de Pôles et d’Activités, cadres dirigeants
des membres suivants : et directeurs reportant au Directeur Général, au Directeur
■ La Directrice Juridique du Groupe ; Administratif et Financier Groupe et à la Directrice des
Ressources Humaines Groupe).
■ Le Directeur des Risques, de l’Audit et de la Conformité ;
■ Augmenter de 25 % le nombre de personnes handicapées
■ Le Responsable de la Sécurité des Systèmes d’Information employées. A fin 2022, le nombre de personnes handicapées
du Groupe ; employées s’élevait à 174.
■ Le Responsable du Système d’Information RH du Groupe ;
■ Le Responsable des Systèmes d’Information du siège ;
3.1.8.2. Sécurité et bien-être des salariés
■ Une avocate spécialisée, issue d’un cabinet tiers. Objectifs
■ Promouvoir une politique sociale pour tous
Le rôle de ce comité est d’assurer la pérennité du programme
RGPD et de prévenir les risques de non-conformité liés aux ■ Développer et consolider la culture de la santé et de la sécurité
évolutions des réglementations locales et régionales. au sein du Groupe

3.1.7.4. Ressources mobilisées pour la gestion Cibles
d’impacts négatifs potentiels ■ Compléter la protection sociale avec 100 % d’employés
bénéficiant d’une couverture invalidité totale et permanente
Le Groupe s’est focalisé sur la réduction des écarts salariaux entre
à la suite d’une maladie ou d’un accident qui vient compléter
hommes et femmes non justifiés par des facteurs objectifs dans
l’assurance décès déjà mise en œuvre depuis 2024.
les principaux pays d’implantation en 2024 (Chine, Allemagne,
Etats-Unis, Canada, France, Autriche). ■ Généraliser les dispositifs de participation aux bénéfices avec
100 % de sites (hors JV) proposant un tel dispositif. Adopter
Pour déterminer l’ampleur des écarts, le Groupe a fait appel au
un seuil minimum de congés dans tous les pays
cabinet Mercer qui a développé une méthode d’évaluation des
écarts salariaux. Le travail initial est partagé entre les équipes ■ Maintenir le LTIR* ≤ 1,8 et le SIR* ≤ 60
RH de Mersen, qui fournissent les données, et Mercer qui établit ■ Augmenter de 30 % le nombre de visites de sécurité du
le rapport des écarts. management par salarié
Une enquête par pays a été réalisée. L’objectif est de réduire les Le processus de fixation des cibles du Groupe s’est appuyé :
écarts salariaux jusqu’à disparition.
■ Sur des benchmarks avec des sociétés de tailles équivalentes
L’analyse des écarts a été réalisée selon les critères suivants : pour déterminer ses cibles ;
suppression de l’impact de tout type d’écart pouvant être expliqué
de manière objective. Ainsi les écarts liés à l’âge, l’ancienneté, ■ Sur le feedback du comité diversité et du comité HSE ;
la performance, le positionnement managérial sont neutralisés. ■ Sur des études externes notamment « Whistling Vivaldi » de
L’écart dû au genre est celui ne pouvant être objectivement Claude Steele qui traite entre autres du déficit de performance
expliqué. induit par le sentiment d’appartenir à une minorité ;
Pour chaque pays concerné, l’effort d’ajustement est prévu sur ■ Sur les retours des collaborateurs via des enquêtes de
trois années. Cela permet de mesurer d’une année sur l’autre satisfaction.
l’évolution des écarts constatés.
Le suivi des cibles se fait lors des comités RSE.
171
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.1.9. Caractéristiques des salariés de l’entreprise (S1-6)
3.1.9.1. Informations sur l’effectif salarié par genre

Nombre de salariés (effectif fin 2024) Nombre de salariés (effectif fin 2023)

Masculin 4 792 4 718
Féminin 2 664 2 803
Autres 10 13
Non déclaré 0 0
Total salariés 7 466 7 534
Incluant les effectifs des acquisitions réalisées en 2024.


3.1.9.2. Informations sur l’effectif salarié dans les pays où l’entreprise compte au moins 50 salariés
représentant au moins 10 % de son nombre total de salariés au 31 décembre 2024

Pays Hommes Femmes Autres Non déclaré Nombre de salariés

France 1 061 438 0 0 1 499
Etats-Unis 1 048 260 7 0 1 315
Chine 713 357 0 0 1 070
Mexique 372 610 0 0 982


3.1.9.3. Informations par type de contrat et par genre au 31 décembre 2024
Les informations ci-dessous excluent les éléments relatifs aux acquisitions de l’année (211 personnes aux Etats-Unis)

Effectif Fin de période Femme Homme Autres Non communiqué TOTAL

Nombre de salariés 2 631 4 614 10 0 7 255
Nombre de salariés permanents 2 202 4 066 10 0 6 278
Nombre de salariés temporaires 429 548 0 0 977
Nombre de salariés au nombre d’heures non garanti 0 0 0 0 0
Nombre de salariés à temps plein 2 507 4 549 10 0 7 066
Nombre de salariés à temps partiel 124 65 0 0 189


3.1.9.4. Mouvements des effectifs
Au cours de la période, 211 personnes ont rejoint le Groupe (3 acquisitions réalisées aux Etats-Unis), 1311 ont été embauchées et
1507 ont quitté le Groupe.

TOTAL

Taux de rotation 19,2 %
Nombre total de salariés qui ont quitté l’entreprise 1 507


Le taux de rotation se calcule comme le nombre total de salariés Le taux de rotation du Groupe est de 19,2 %. Il prend en compte
qui ont quitté leur emploi volontairement ou en raison d’un des mouvements importants d’effectifs des sites du Juarez et
licenciement, d’un départ à la retraite ou d’un décès en cours des sites en Chine qui sont liés à des pratiques locales. Hors ces
d’emploi. effets, le taux de rotation est de 16,8 %.
172
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.1.10. Indicateurs de diversité (S1-9)
3.1.10.1. Diversité des instances dirigeantes
Mersen définit les instances dirigeantes comme les membres du Comité Exécutif du Groupe, les membres des comités de direction de
Pôles et d’Activités, les cadres dirigeants et directeurs reportant au Directeur Général, au Directeur Administratif et Financier Groupe
et à la Directrice des Ressources Humaines Groupe.

Effectif %

Hommes 53 73,6 %
Femmes 19 26,4 %
TOTAL 72 100,0 %

3.1.10.2. Pyramide des âges
À la fin de l’année 2024, le Groupe compte 15 % de collaborateurs de moins de 30 ans, 56,5 % entre 30 et 50 ans et 28,5 % de plus de
50 ans. Ces chiffres n’incluent pas les effectifs des sociétés acquises en 2024 qui ne sont pas encore intégrées au SIRH du Groupe.

Hommes Femmes Autres TOTAL

moins de 30 ans 640 424 2 1 066
30-50 ans 2 578 1 527 6 4 111
plus de 50 ans 1 396 680 2 2 078
TOTAL 4 614 2 631 10 7 255


3.1.11. Personnes handicapées (S1-12)
À la fin de l’année 2024, le Groupe compte 2,7 % de collaborateurs reconnus comme travailleurs avec un statut de handicap parmi
lesquels 41 % sont des femmes et 59 % sont des hommes. Ces chiffres n’incluent pas les effectifs des sociétés acquises en 2024 qui
ne sont pas encore intégrées au SIRH du Groupe.

Hommes Femmes Autres TOTAL

Effectif total 4 614 2 631 10 7 255
Effectif salariés handicapés 113 80 - 193
% salariés handicapés 2,4 % 3,0 % 0,0 % 2,7 %


3.1.12. Indicateurs de formation et de développement des compétences (S1-13)
3.1.12.1. Indicateur de revue de performance
En 2024, 73 % des collaborateurs avait entièrement finalisé un entretien PDR (Performance Development Review).

Effectif éligible* Evaluations finalisées %

Cadre dirigeant 54 50 92,6 %
Ingénieur & cadre 1 634 1 271 77,8 %
Superviseur & technicien 1 256 931 74,1 %
Employé & opérateur 3 515 2 465 70,1 %
TOTAL 6 459 4 717 73,0 %


Effectif éligible* Evaluations finalisées %

Hommes 4 123 3 190 77,4 %
Femmes 2 326 1 519 65,3 %
Autres 10 8 80,0 %
TOTAL 6 459 4 717 73,0 %

* L’effectif éligible est défini comme les salariés (CDI-CDD) à l’effectif au 30/11/2023 + Salariés (CDI-CDD) embauchés entre 01/12/2023
et 30/11/2024 - Salariés (CDI-CDD) sortis entre 01/12/2023 et 30/11/2024.
173
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.1.12.2. Nombre moyen d’heures de formation par salarié et par sexe

2024 2023

Heures de formation* 129 090 121 081
En nombre moyen d’heures par salarié 17,2 16,2
dont Hommes 18,0
dont Femmes 15,9
dont Autres 13,6
dont Mersen Academy 2,0 2,4
dont France 16,3 9,3
Dépenses de formation (en M€) 6,0 3,5
En % de la masse salariale
Groupe 2,1 1,4
France 2,1 1,6
* Temps de développement total, enregistré du 1/1/24 au 31/12/24, tous sites, tous formats, incluant les formations obligatoires, et les actions de développement, enregistrées
sur la plateforme Mersen Academy.


3.1.13. Indicateurs de santé et de sécurité (S1-14)
Le système de gestion de la santé et de la sécurité du groupe En outre, la politique du Groupe laisse une autonomie à ses sites
Mersen couvre l’intégralité de son personnel (100 %). Son industriels d’être certifier à la norme de système de management
application consiste à appliquer les lignes directrices communes de la santé et de la sécurité au travail ISO45001, choisie par le
décrites dans le système. Groupe comme référence normative.


Pourcentage de sites industriels certifiés 2024 2023

ISO 45001 : 2015 31 % 32 %
ISO 45001 : 2015 (sites > 125 salariés) 41 % 38 %


Accidents (employés, personnel intérimaire et sous-traitants) Objectif 2024 2023

Taux de fréquence LTIR (1) 1,80 2,08 2,78
Taux de fréquence TRIR (2) 4,04 5,50
Taux de gravité SIR (3) 60 70 68
Nombre d’accidents avec et sans arrêt de travail 64 94
Jours perdus pour accident, décès et maladie professionnelle 1 109 1 157
Décès par accident ou maladie professionnelle 0 0
Accidents à conséquences sérieuses (> 6 mois d’arrêt) 1 1
Nombre de maladies professionnelles 3 0


Accidents (employés) Objectif 2024 2023

Taux de fréquence LTIR (1)
1,80 1,91 2,53
Taux de fréquence TRIR (2) 3,68 5,05
Taux de gravité SIR (3) 60 77 74
Nombre d’accidents avec et sans arrêt de travail 50 74
Jours perdus pour accident, décès et maladie professionnelle 1 042 1 040
Décès par accident ou maladie professionnelle 0 0
Accidents à conséquences sérieuses (> 6 mois d’arrêt) 1 1
Nombre de maladies professionnelles 3 0
174
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
Accidents (personnel intérimaire et sous-traitants) Objectif 2024 2023

Taux de fréquence LTIR (1) 1,80 3,13 4,35
Taux de fréquence TRIR (2) 6,25 8,26
Taux de gravité SIR (3) 60 30 34
Nombre d’accidents avec et sans arrêt de travail 14 20
Jours perdus pour accident, décès et maladie professionnelle 67 40
Décès par accident ou maladie professionnelle 0 0
Accidents à conséquences sérieuses (> 6 mois d’arrêt) 0 0
Nombre de maladies professionnelles 0 0
(1) Le taux de fréquence LTIR mesure le nombre d’accidents avec arrêt par million d‘heures travaillées.
(2) Le taux de fréquence TRIR mesure le nombre d’accidents avec et sans arrêt par million d‘heures travaillées.
(3) Le taux de gravité SIR mesure le nombre de jours d’arrêt par million d‘heures travaillées.


3.1.14. Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée (S1-15)
Les indicateurs suivants ne sont disponibles que sur le périmètre de la France, hors le site de Pontarlier qui n’est pas relié au système
de paie central.
En 2024, 100 % des collaborateurs ont droit à des congés familiaux. 3,85 % (soit 54 personnes) en ont bénéficié dont 24 % de femmes
et 76 % d’hommes.


3.1.15. Indicateurs de rémunération (S1-16)
3.1.15.1. Ecart de rémunération entre femmes et hommes
En 2024, l’écart de rémunération entre les salariés hommes et femmes s’établit comme suit :

Salaire brut horaire 2024 en euros Ratio

Hommes 23,95
Femmes 14,99
Ecart de rémunération 2024* 37,4 %
* Ecart de rémunération : Niveau moyen de rémunération horaire brute des salariés hommes - Niveau moyen de rémunération horaire brute des salariés femmes) /
Niveau moyen de rémunération horaire brute des salariés hommes) X 100.


3.1.15.2. Ratio de rémunération de la personne la plus payée par rapport à la rémunération médiane
de tous les salariés

Rémunération brute 2024 en euros

Salarié le mieux payé 1 701 852
Rémunération totale médiane 30 943
Ratio 2024* 55
* Rémunération annuelle totale pour la personne la mieux payée de l’entreprise / Niveau médian de rémunération annuelle totale (à l’exclusion de l’individu le mieux payé).



3.1.16. Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de l’Homme (S1-17)
En 2024, 6 alertes ont été reçues concernant les droits de l’homme (harcèlement). Après enquêtes, 2 sont avérées.
Aucun incident grave, ni aucune amende n’a été recensé.
175
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.2. Travailleurs de la chaîne de valeur (ESRS S2)

3.2.1. Impacts, risques et opportunités 3.2.2. Politiques relatives aux
matériels et interaction avec la travailleurs de la chaîne de valeur
stratégie et le modèle économique (S2-1)
(SBM-3) Le Directeur Général et le Comité Exécutif sont responsables
Pour plus d’informations sur l’analyse de double matérialité et de l’application effective de l’ensemble des codes et politiques
l’identification des risques, se référer à ESRS2. présentés ci-dessous qui sont applicables à l’ensemble du
Groupe.
Mersen est un groupe mondial qui opère dans plus de 30 pays.
En raison du grand nombre de fournisseurs et de la diversité de 3.2.1.1. Code éthique
leurs pays d’origine, le Groupe n’est pas en mesure de mener une
analyse fine des caractéristiques de l’ensemble des travailleurs Le code éthique réaffirme l’engagement collectif et individuel de
de la chaîne de valeur amont. Il est cependant particulièrement Mersen et de ses salariés à instaurer et développer une confiance
attentif à l’enjeu du travail des enfants ou travail forcé dans des mutuelle – au sein du Groupe et avec l’ensemble des parties
pays à risque (Amérique latine, Inde). prenantes de son environnement. Il s’applique à chaque salarié,
quel que soit son pays d’implantation et sa fonction, ainsi qu’au
Au-delà de ses opérations propres, Mersen interagit avec : Directeur Général et aux membres du Conseil d’Administration, et
■ Les travailleurs de la chaîne de valeur amont qui comprennent formalise les engagements réciproques du Groupe vis-à-vis de :
les employés de ses fournisseurs de rang 1 de la BOM ■ ses collaborateurs ;
(Bill Of Material) (1),
■ ses parties prenantes externes ;
■ Les travailleurs des achats indirects,
■ la société civile.
■ Les travailleurs de sociétés de services qui interviennent chez
Mersen. Le code est disponible dans son intégralité sur le site internet
de Mersen.
En raison du nombre de clients, de leur diversité de taille, de
géographie et de secteur, la chaîne de valeur aval n’est pas à 3.2.1.2 Politique Achats
l’heure actuelle incluse dans l’analyse. Par ailleurs, le niveau de
La Politique Achats du Groupe détermine les directives du
risque associé aux travailleurs de la chaîne de valeur aval est
Groupe en matière d’achats et d’approvisionnement. Elle repose
considéré comme faible.
sur les engagements suivants :
Les impacts (réels ou potentiels), risques et opportunités matériels
■ Engager nos fournisseurs par le biais d’une Charte Achats,
de l’ESRS S2 sont les suivants :
■ Analyser les risques RSE et mettre en œuvre des plans
■ Impact positif répandu : Mersen a un impact positif sur sa
d’atténuation,
chaîne de valeur à travers des initiatives d’accompagnement
de ses fournisseurs et prestataires dans le but de les faire ■ Gérer notre base fournisseur et Supply Chain pour réduire
progresser sur les questions de durabilité. notre impact environnemental et agir pour réduire les émissions
des gaz à effet de serre (GES) sur les produits et services que
■ Impact négatif isolé : le non-respect des libertés fondamentales
nous achetons.
(travail forcé, travail des enfants, conditions en termes de temps
de travail et de santé-sécurité notamment) liées aux droits de Elle est disponible sur l’intranet du Groupe. Ce document fait
l’homme pourrait être potentiellement problématique selon les référence au code éthique ainsi qu’à la charte achats pour une
pays à risques ou selon les fournisseurs implantés dans les chaîne d’approvisionnement durable.
pays à risques. Néanmoins, cela reste un impact limité et isolé. Ce document est destiné à la communauté des achats de Mersen.
■ Opportunité : Garantir une chaine d’approvisionnement
responsable. Une chaîne d’approvisionnement responsable
représente une opportunité financière pour Mersen car elle lui
permet d’accéder à des marchés exigeants en matière de RSE.
Elle contribue à une meilleure gestion des ressources et limite
les risques juridiques, financiers et de réputation. Elle permet
également d’accéder à de nouveaux marchés en répondant
aux exigences RSE des clients et d’attirer des investisseurs
de plus en plus attentifs aux critères de durabilité. Enfin, en
sécurisant ses approvisionnements, Mersen renforce sa
compétitivité à long terme.




(1) La BOM correspond à l’ensemble des articles qui font partie de la nomenclature du produit fabriqué.
Cela inclut les matières premières et/ou composants ainsi que l’emballage qui constituent le produit fabriqué.
176
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.2.1.3 Charte Achats ■ Relations avec les communautés locales ;
Notre charte achats pour une chaîne d’approvisionnement ■ Politique des ressources humaines et de gouvernance.
durable formalise les relations avec nos fournisseurs et fixe les
Ce questionnaire pourra être revu dans le futur en fonction de
bases d’une collaboration vertueuse.
l’évolution du panel de fournisseurs et sur la base des résultats
Celle-ci décrit nos exigences en la matière et encourage la mise des évaluations.
en place de bonnes pratiques – y compris en matière sociale
et environnementale. Elle couvre les engagements du Groupe
sur les sujets : promouvoir et respecter les droits de l’homme,
3.2.3. Processus de dialogue avec les
protéger les enfants, assurer la sécurité et la protection de la santé, travailleurs de la chaîne de valeur
développer le potentiel humain, maintenir la culture d’intégrité, au sujet des impacts (S2-2)
protéger les données et l’information, respecter les droits et Mersen réalise des audits internes auprès de ses fournisseurs
réglementations, protéger l’environnement et les communautés, qui n’ont pas une démarche RSE en ligne avec les exigences du
et développer une chaine d’approvisionnement globale à moindre Groupe (cf. S2-4). Cela permet d’engager le dialogue avec les
impact environnementale. Elle réaffirme notamment l’engagement responsables de ces fournisseurs. Le questionnaire d’évaluation
de Mersen à prévenir l’esclavage et à protéger les droits de RSE est utilisé dans la discussion avec les fournisseurs pour
l’enfant tout au long de la chaîne logistique du Groupe. assurer sa compréhension, échanger sur les pratiques du
La charte achats pour une chaîne d’approvisionnement durable fournisseur dans chacune des rubriques et collecter les preuves
est communiquée à tous nos fournisseurs qui sont incités à la d’actions de ces derniers. Les thématiques abordées dans ce
signer comme preuve de leur engagement. Elle est disponible questionnaire sont les suivantes :
sur le site internet du Groupe. Elle fait référence à l’ensemble des ■ Politique RSE
chartes et politiques de Mersen disponibles sur son site internet,
dont celle relative aux droits de l’homme. ■ Risques éthiques des affaires

En partageant avec l’ensemble de ses fournisseurs sa charte ■ Respect global de l’UNGC
achats, le Groupe initie avec eux un échange sur les sujets de ■ Politique sécurité
durabilité.
■ Enjeux environnementaux
3.2.1.4 Questionnaire RSE ■ Pratiques RSE de l’entreprise
Le Groupe a établi en 2019 un questionnaire RSE intégrant Les rapports d’audits internes sont présentés au comité achats
un barème précis d’auto-évaluation afin de mieux intégrer et des pôles dans le cadre des revues trimestriellement. Le nombre
mesurer la prise en compte de la RSE et de la conformité chez nos d’audits internes et leur planification sont définis annuellement
partenaires. Il inclut des éléments relatifs à la politique RSE et les par la direction achats de chaque pôle.
pratiques associées, les risques éthiques, la non-discrimination,
la politique de sécurité, et la politique environnement.
3.2.4. Processus visant à remédier
Il est adressé à l’ensemble des fournisseurs de rang 1 représentant aux impacts négatifs et canaux
80 % de la BOM les amenant à formaliser certaines de leurs
pratiques voire à initier un plan d’amélioration. permettant aux travailleurs de la
Le Groupe réalise des audits internes auprès de ses fournisseurs
chaîne de valeur de faire part de
qu’il ne considère pas comme étant à un niveau suffisant en leurs préoccupations (S2-3)
termes de démarche RSE et peut définir des plans d’amélioration Pour assurer l’identification et la déclaration des préoccupations,
en fonction des résultats. En particulier, le Groupe vérifie que le le Groupe a mis en place deux canaux de signalement accessibles
fournisseur respecte au minimum la législation locale en termes de à toutes les parties prenantes internes (employés) ou externes
droits de travailleurs. Ce processus d’audit interne fait progresser (e.g clients et fournisseurs) :
les fournisseurs sur les sujets de durabilité.
■ Ligne d’alerte éthique, système de signalement anonyme
Le questionnaire d’autoévaluation RSE des fournisseurs intègre et sécurisé, accessible 24h/24, disponible par email :
la thématique “respect des droits de l’homme”. ethics@mersen.com ;
Concernant le respect des droits de l’homme chez nos ■ Un formulaire de contact accessible depuis le site internet du
fournisseurs, Mersen souscrit pleinement aux valeurs du Pacte Groupe (www.mersen.com).
mondial des Nations Unies dont le Groupe est signataire. Ceci
La charte éthique de Mersen est disponible sur son site internet,
concerne notamment les droits de l’Homme et les normes du
et donc accessible à tous. S’y trouve également un formulaire
travail. Ces principes généraux sont complétés depuis 2021 par
d’alerte qui permet à chacun de signaler tout comportement
la « Politique relative aux droits de l’homme » qui précise les
inapproprié.
engagements du Groupe en matière de :
La charte achats pour une chaîne d’approvisionnement
■ Travail légal, et notamment de travail des enfants et de travail
responsable rappelle l’existence d’une ligne éthique et de la
forcé ;
protection des lanceurs d’alerte.
■ Liberté d’association et de négociation collective ;
Le processus de suivi de ces alertes est décrit dans l’ESRS G1
■ Conditions de travail ; paragraphe 4.5.1.
■ Egalité des chances ;
177
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.2.5. Actions concernant les impacts 3.2.5.3. Chaîne d’approvisionnement
matériels sur les travailleurs responsable
de la chaîne de valeur, La démarche de Mersen vise à instaurer un dialogue régulier
avec les fournisseurs en particulier sur les thématiques de
approches visant à gérer les durabilité. Ceci contribue à améliorer la notation du Groupe lors
risques matériels et à saisir de l’évaluation par ses clients, et contribue au développement
les opportunités matérielles de l’économie circulaire et à l’utilisation de matériaux recyclés,
concernant les travailleurs de la ce qui peut conduire au développement de nouveaux marchés
et fournisseurs.
chaîne de valeur, et efficacité de
ces actions (S2-4) Mersen n’a pas identifié en 2024 de cas avéré de violation sévère
des droits des travailleurs chez ses partenaires commerciaux
3.2.5.1. Accompagnement des fournisseurs (travail des enfants et travail forcé en particulier), que ce soit à
partir du système d’alertes ou lors des audits internes réalisés.
Le Groupe cible en priorité les fournisseurs qui représentent
80 % de la Bill of Material (BOM). Ces fournisseurs complètent
un questionnaire d’autoévaluation RSE adressé par Mersen qui
3.2.5.4. Suivi des actions
permet d’attribuer une notation RSE comprise entre 0 et 100. La gestion des impacts significatifs est de la responsabilité de
l’organisation achats du Groupe.
Les résultats sont suivis dans le SRM B2Mersen. Lorsque la
note est inférieure à 25, les équipes achats mènent un audit La fonction Achats chez Mersen est organisée par pôle, par famille
conduisant à un plan d’amélioration. Les fournisseurs, dont la d’achats et par région couvrant tout le périmètre mondial. Les
notation est supérieure à 25 et inférieure à 50, font l’objet d’une Key Category Managers (KCM) sont en charge d’un panel de
visite éventuelle, qui pourra conduire à un audit plus poussé familles de produits stratégiques et sont organisés sur un mode
ultérieurement. de gestion grands comptes, tandis que les achats locaux sont
gérés par des équipes achats établies sur les sites de Mersen à
Le suivi des plans d’actions est assuré par les sites concernés, travers le monde.
lorsque cela se justifie. Les comptes-rendus d’audit sont archivés
dans la plateforme B2Mersen. Elle consiste en une centaine de personnes, principalement
localisées au sein des activités, pour lesquelles le développement
En 2024, le Groupe a actualisé sa charte achats afin d’en renforcer d’une Supply Chain responsable fait partie de leurs objectifs
certains aspects en particulier ceux liés au respect des droits de achats, et est intégrée dans leur bonus annuel, lorsque les
l’homme. personnes y sont éligibles.
Début 2025, le questionnaire RSE a été revu, afin d’être à la Les Directeurs Achats des pôles sont responsables de la politique
fois plus clair et précis et de prendre en compte les résultats Achats du Groupe, de son déploiement et de sa mise à jour. Ils
des évaluations précédentes. Ce travail devrait faciliter la reportent aux Directeurs de Pôle, membres du Comité Exécutif
compréhension des sujets, en particulier pour les fournisseurs du Groupe. Deux fois par an, ils présentent un bilan et proposent
de petite taille moins familiarisés avec ces sujets. des plans d’action à la Direction Générale.
Il intègre des questions sur le travail des enfants, le respect de
la compliance et la sécurité, en particulier : 3.2.6. Cibles liées à la gestion des
■ Respect des réglementations internationales liées au travail impacts négatifs matériels, à la
des enfants, au travail forçé ou obligatoire et à la discrimination
en matière d’emploi ou de profession
promotion des impacts positifs
et à la gestion des risques et
Mesures afin de favoriser la diversité et l’inclusion des
■
personnes en situation de handicap
opportunités matériels (S2-5)
Les auto-évaluations RSE ont permis la mise en place
■ Evaluation des risques professionnels de l’entreprise, suivi des
d’une notation « RSE fournisseur » dont les résultats et
accidents du travail, démarche de mise en place d’un système
plans d’amélioration associés seront suivis dans le SRM
de gestion de la sécurité et de la santé
B2Mersen. Lorsque cette notation est inférieure à 25 un audit
■ Conformité aux réglementations environnementales interne est réalisé afin de mieux connaître le fournisseur,
Sur cette base, le Groupe pourra mener une nouvelle campagne d’identifier les plans d’amélioration à mettre en place, d’en
auprès de ses fournisseurs en 2025, et ainsi mieux appréhender assurer le suivi et d’actualiser son score. Les fournisseurs, dont
leur maturité en matière de RSE. la notation est supérieure à 25 et inférieure à 50, feront l’objet
d’une rencontre, qui pourra éventuellement conduire à un audit
3.2.5.2. Non-respect des libertés fondamentales interne ultérieurement.
Dans le cadre de la règlementation sur la Taxonomie, une En 2022 (année de référence), le Groupe s’est focalisé sur les
cartographie des risques d’atteinte aux droits de l’homme a été fournisseurs représentant 80 % de la Bill Of Materials, au nombre
établie en 2022. Un risque spécifique lié à la chaîne de valeur de 364. Fin 2022, le nombre de fournisseurs dont la notation était
amont « Droit des enfants à être protégés contre l’exploitation inférieure à 25 était de 27 soit 7,4 %.
économique et sociale » avait été identifié en 2023. Des plans En 2024, sur le même périmètre (c’est-à-dire les fournisseurs
d’actions ont été définis, pour partie achevés en 2023 et se représentant 80 % de la Bill Of Materials en 2024), le nombre
sont poursuivis en 2024, ce qui permet d’améliorer encore la de fournisseurs est de 454 avec 8 fournisseurs ayant une note
sensibilisation sur les Droits de l’Homme dans tous nos sites. inférieure à 25 soit 1,8 %. Dans le cadre de sa nouvelle feuille de
route RSE à l’horizon 2027, l’objectif est de compter moins de 5 %
de fournisseurs avec une note inférieure ou égale à 25 en 2027.
178
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.3. Consommateurs et utilisateurs finaux (ESRS S4)

3.3.1. Impacts, risques et opportunités Pour Mersen :
matériels et leur interaction Si un défaut de sécurité était avéré dans les produits de Mersen,
l’entreprise pourrait subir des impacts importants :
avec la stratégie et le modèle
économique (SBM-3) ■ Responsabilité juridique : Mersen pourrait être tenu
responsable de dommages matériels ou corporels, entraînant
Mersen est un expert reconnu dans deux domaines principaux : des poursuites judiciaires coûteuses.
les matériaux avancés et les spécialités électriques. Le Groupe
occupe des positions de leader dans ces secteurs et développe ■ Atteinte à la réputation : un défaut majeur pourrait ternir
des solutions sur mesure, innovantes et de haute qualité, l’image de Mersen
appréciées par une clientèle opérant dans de nombreux marchés. ■ Perte de clients : les constructeurs automobiles et fabricants
Parmi ces marchés, celui des véhicules électriques (EV ) de batteries pourraient se tourner vers des concurrents jugés
représente un axe stratégique de développement à moyen terme. plus fiables.
Mersen y propose deux gammes de produits clés : ■ Impact financier : les rappels de produits, les indemnités ou
■ Les busbars, qui assurent l’interconnexion des cellules de les interruptions de production liées à un défaut de sécurité
batteries et d’éléments d’électronique de puissance. peuvent engendrer des pertes financières importantes.

■ Les fusibles, qui protègent les équipements et les utilisateurs 3.3.1.2. Relation entre les risques/opportunités,
contre les risques électriques.
la stratégie et le modèle économique
Dans le cadre du processus d’évaluation de la double matérialité Conscient de ces enjeux, Mersen intègre la sécurité au cœur
présenté à l’ESRS 2 IRO-1, un risque matériel a été identifié pour de sa stratégie en adoptant plusieurs approches préventives :
les utilisateurs finaux de nos produits : le risque lié à un défaut
de sûreté ou de sécurité des produits distribués. Ce risque ■ Innovation et tests rigoureux : Mersen investit dans la
concerne spécifiquement nos fusibles destinés au marché des recherche et développement pour garantir que ses produits
véhicules électriques, identifié comme un périmètre critique dans répondent aux normes de sécurité les plus strictes, via des
cette évaluation. tests approfondis en conditions extrêmes.
■ Normes de qualité élevées : Les processus de production de
3.3.1.1. Relation entre les risques et leurs Mersen sont conformes aux certifications internationales (ISO,
dépendances des impacts sur le IEC) pour garantir la fiabilité des produits.
consommateurs/utilisateurs finaux ■ Collaboration étroite avec les clients : Mersen intègre à ses
La « sûreté et sécurité des produits » est un réel enjeu stratégique solutions les spécifications des constructeurs automobiles pour
pour Mersen. En tant que fournisseur de composants critiques pour répondre aux exigences de sécurité.
les véhicules électriques, l’entreprise assume des responsabilités
■ Veille réglementaire et conformité : Mersen suit de près
importantes en matière de sécurité. Un défaut de sécurité dans
les évolutions réglementaires dans le secteur de l’automobile
ses produits pourrait engendrer des risques majeurs pour les
électrique pour anticiper les nouvelles exigences.
utilisateurs finaux, ainsi que des répercussions significatives pour
l’entreprise. Les fusibles, en particulier, jouent un rôle fondamental
3.3.1.3. Types d’utilisateurs finaux concernés
dans la sécurité et la fiabilité des véhicules électriques. Un défaut
de ces derniers peut alors entraîner des conséquences graves : par le risque identifié
Mersen, en tant que fournisseur en amont de la chaîne de valeur
Pour les utilisateurs : des véhicules électriques, est éloigné des utilisateurs finaux,
■ Risque pour la sécurité physique : les défauts des systèmes qui sont principalement les conducteurs de ces véhicules. Ce
électriques pourraient entraîner des accidents graves pour le positionnement, combiné au caractère encore émergent de ce
conducteur du véhicule. marché, limite pour l’instant la visibilité du Groupe sur l’impact
des éventuels défauts de fonctionnement selon les profils des
■ Perte de confiance dans les véhicules électriques : de tels
utilisateurs finaux.
incidents peuvent nuire à l’adoption de la mobilité électrique
par les consommateurs, freinant le développement du marché.
■ Impact sur la réputation : les utilisateurs associent souvent
les problèmes de sécurité aux fabricants finaux de véhicules,
mais des fournisseurs comme Mersen pourraient également
être mis en cause.
179
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.3.2. Politiques relatives aux Organisation interne
consommateurs et utilisateurs ■ La R&D est responsable de la conformité aux normes
environnementales tels que REACH, ROHS, DEEE. Le
finaux (S4-1) responsable Conformité Environnementale veille à la
rédaction de ces déclarations et des preuves associées, en
3.3.2.1. Procédure de qualité et sécurité
assurant leur accessibilité pour toutes les parties concernées
des fusibles au sein de l’entreprise.
Tous les sites Mersen EV sont certifiés IATF 16949, norme
spécifique au secteur automobile, ce qui implique qu’ils disposent ■ Le responsable Hygiène Sécurité et Environnement des
de processus documentés pour la gestion des produits et des sites veille à la disponibilité et à la mise à jour des Fiches de
processus de fabrication liés à la sécurité des produits (IATF Données de Sécurité
§4.4.1.2 Sécurité du produit, VDA Verbund der Automobilindustrie ■ Les Achats sont chargés de s’assurer que les fournisseurs
et l’AIAG Automotive Industry Action Group) comme : (notamment ceux de rang 1) de Mersen fournissent les
■ l’identification par l’organisme des exigences légales et déclarations nécessaires concernant les substances chimiques,
réglementaires en matière de sécurité du produit (VDA QMC conformément aux exigences réglementaires.
Customer specific requirements) ; ■ Le service Marketing joue également un rôle en étudiant et
■ l’identification des caractéristiques liées à la sécurité du répondant aux besoins et aux demandes du marché et des
produit(VDA QMC Special characteritics) ; clients concernant la performance et la conformité des produits,
et en transmettant les informations détaillées sur la composition
■ l’identification et les contrôles en production des caractéristiques des produits si nécessaire.
du produit liées à la sécurité au stade de la production où ces
caractéristiques sont fabriquées (procédure interne EVP06) ; Communication avec les clients directs
■ les approbations spéciales des AMDEC design & de processus Mersen fournit aux clients des fiches technique de sécurité, des
ainsi que des plans de surveillance ; déclarations de conformité (REACH, RoHS) et des informations
détaillées sur la composition des produits via ses services
■ la définition des responsabilités, la définition du processus
commerciaux, en fonction des demandes des clients.
d’escalade et du flux d’informations, incluant la direction et la
notification au client (procédure globale EVP00) ;
3.3.2.3. Engagements stratégiques en matière
■ l’identification par l’organisme ou le client de la formation de droits de l’Homme et alignement
pour le personnel impliqué dans la réalisation de produits ou aux instruments internationaux
processus à caractère sécuritaire ;
Mersen met à la disposition de ses clients sa politique relative
■ les modifications du produit ou du processus doivent être aux droits de l’Homme, son code de conduite anti-corruption, son
approuvées avant leur mise en œuvre, y compris l’évaluation code éthique ainsi qu’une ligne d’alerte éthique.
de leurs impacts potentiels sur la sécurité
■ le transfert des exigences concernant la sécurité du produit à 3.3.3. Processus de dialogue avec les
toute la supply chain consommateurs et utilisateurs
■ la traçabilité du produit tout au long de la chaîne finaux au sujet des impacts (S4-2)
d’approvisionnement
L’activité véhicule électrique (VE) de Mersen place le groupe en
Les exigences de sécurité/ réglementation sont ainsi intégrées position d’équipementier de premier rang (en contrat avec des
à l’ensemble des processus du système de management de la constructeurs automobiles) ou bien en position d’équipementier
qualité Mersen EV. de second rang (en contrat avec des équipementiers qui vont
Comme exigé par certains clients automobiles, un représentant intégrer notre ou nos produits dans des systèmes qui équiperont
de la sécurité et de la conformité des produits (PSCR) est nommé des véhicules électriques). Un travail régulier avec ces deux
sur chaque site EV à la suite d’une qualification externe selon le typologies de clients est nécessaire et nous permet d’adresser
VDA QMC. Le PSCR est le garant de l’intégrité, de la sécurité et les problématiques et les besoins particuliers auxquels les
de la conformité du produit au sein de l’entreprise de la phase de constructeurs de véhicules électriques doivent répondre pour
développement jusqu’à la fin de vie produit. satisfaire leurs clients finaux.

3.3.2.2. Procédure de conformité 3.3.3.1. Types d’interactions avec les clients
environnementale Les interactions avec les clients passent par des visites régulières :
Le Groupe dispose d’une procédure de conformité ■ Une présence renforcée grâce à des interactions et des visites
environnementale pour garantir la conformité et la sécurité fréquentes chez les clients pour mieux comprendre leurs
environnementale des lignes de produits (fusibles et appareillages) besoins et attentes.
commercialisées au sein de l’Union Européenne vis-à-vis des ■ Des visites des sites de production de Mersen organisées pour
règlementations et directives environnementales et ainsi maitriser ses clients, notamment dans le cadre d’audits fournisseurs ou
la communication avec le marché européen. de rencontres avec des prospects, renforçant ainsi la relation
Les différentes fonctions de Mersen, notamment la R&D et commerciale et la crédibilité de la marque Mersen.
les Achats, sont responsables de la conformité sécurité et ■ Enquêtes clients : chaque année, le Groupe mène des enquêtes
environnementale des produits. La R&D est impliquée dans le auprès de ses clients afin d’évaluer leur satisfaction, de mieux
suivi des produits développés et modifiés, tandis que la fonction comprendre leurs besoins et de recueillir des informations sur
Achats s’assure de la disponibilité des déclarations de conformité les dynamiques et intentions du marché afin d’alimenter le plan
de la part des fournisseurs. produit et d’aligner nos stratégies.
180
RAPPORT DURABILITÉ
INFORMATIONS SOCIALES
4
3.3.3.2. Prise en compte du point de vue 3.3.5. Actions concernant les
des clients impacts matériels sur les
Le point de vue des clients est un élément essentiel pour Mersen. consommateurs et utilisateurs
Lors de la phase de développement, le client est activement
impliqué dans la conception des produits à travers des échanges
finaux, approches visant à gérer
réguliers entre le client et une équipe composée d’un ingénieur les risques matériels et à saisir
et d’un commercial. Ces interactions permettent d’ajuster les opportunités matérielles
précisément les spécifications des produits. concernant les consommateurs
Une fois le produit validé, un contrat de vente est établi, précisant : et utilisateurs finaux, et efficacité
■ Les spécifications relatives aux conditions de qualité. de ces actions (S4-4)
■ Les procédures à suivre en cas de non-conformité avant ou
3.3.5.1. Actions 2024 et futures
après l’assemblage. Un contact commercial est également
mentionné pour gérer ces éventuels cas. En 2024, le Groupe a mis à jour sa gamme de fusibles pour
élargir leur plage de protection. Il a également étendu sa capacité
de production en Chine et prévoit, à court terme, d’élargir sa
3.3.4. Processus visant à remédier production de busbars sur le site de Saint-Bonnet en France,
aux impacts négatifs et canaux puis potentiellement aux États-Unis.
permettant aux consommateurs Pour renforcer ses relations clients, le Groupe a effectué en 2024
et aux utilisateurs finaux de faire un total de 70 visites auprès de ses clients en Europe, en Chine,
part de leurs préoccupations au Mexique et aux États-Unis, en plus d’accueillir une trentaine de
visites sur ses sites de production situés dans ces mêmes régions.
(S4-3)
3.3.4.1. Gestion des incidences liées à l’éthique 3.3.5.2. Résultats obtenus
Ces visites ont permis au Groupe de mieux comprendre les
Bien que le Groupe Mersen n’interagisse pas directement avec les
besoins et attentes spécifiques des clients du marché des
utilisateurs finaux de ses produits, il a mis en place un système de
véhicules électriques, un élément crucial dans cette phase de
lanceurs d’alerte pour garantir une communication transparente
lancement.
avec ses clients directs. Ce dispositif repose sur une politique
de protection des lanceurs d’alerte et inclut une ligne éthique Les investissements et le développement de l’offre pour le marché
dédiée, accessible à toutes les parties prenantes, y compris les EV contribuera à soutenir le plan de croissance stratégique du
clients. Cette ligne, disponible sur le site Internet de Mersen, Groupe sur ce segment.
offre un moyen sécurisé pour signaler tout problème éthique ou
incident. La procédure détaillée, ainsi que les actions correctives 3.3.5.3. Mesures prises pour atténuer le risque
associées, sont présentées dans la section ESRS G1-1. Le Groupe intègre le risque de défaut de sûreté et de sécurité
des produits dans sa stratégie, comme décrit dans la section S4
3.3.4.2. Canaux spécifiques pour faire part SBM-3. Ce risque, identifié dans la cartographie des risques mise
directement des préoccupations à jour en 2024, est géré conformément à la procédure interne de
des clients gestion des risques, garantissant un parfait alignement avec les
En complément, un formulaire de contact est également accessible enjeux de durabilité.
sur le site Internet du Groupe, permettant aux clients directs de
soumettre leurs réclamations directement au service client. Ce 3.3.6. Cibles liées à la gestion des
canal favorise une communication transparente et améliore la
qualité des interactions commerciales.
impacts négatifs matériels, à la
promotion des impacts positifs
3.3.4.3. Mécanismes de traitement des plaintes et à la gestion des risques et
Les signalements de défauts sont pris en charge par le service opportunités matériels (S4-5)
commercial ou par l’ingénieur qualité, en fonction de la nature Le Groupe n’a pas encore défini de cibles spécifiques liées à la
de la non-conformité identifiée, conformément aux clauses du gestion du risque matériel identifié. Cette situation s’explique par
contrat de vente. La gestion des non-conformités de nos produits sa récente entrée sur le marché du véhicule électrique et par le
à destination du marché du véhicule électrique respecte les faible volume de retours d’expérience utilisateurs disponibles à ce
normes IATF, ISO 9001 et ISO 14001. stade. Cette phase d’apprentissage permet au Groupe d’observer
et d’analyser les besoins et les enjeux spécifiques de ce secteur
afin d’élaborer des objectifs adaptés et pertinents à l’avenir.
181
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4. GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES (ESRS G1)
4.1. Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance
(GOV-1)

4.1.1. Organisation de l’éthique et la 4.1.2. Procédures de surveillance
conformité au sein du Groupe des politiques
La gouvernance relative à l’éthique et à la conformité implique Le comité d’éthique et de compliance supervise l’implémentation
les plus hautes fonctions de Mersen dont la Direction Générale des politiques et évalue périodiquement les risques émergents.
et le Conseil d’Administration, à travers son Comité d’Audit et Le Groupe mesure l’efficacité de ses politiques à travers les audits
des Comptes. internes et des évaluations de conformité. Les résultats sont
La direction des Risques, de l’Audit et de la Conformité est communiqués régulièrement au Comité Ethique et Compliance
chargée de développer et de coordonner la politique d’éthique et intégrés dans une méthodologie d’amélioration continue.
et de conformité du Groupe de façon efficace et pérenne. Le processus de contrôle interne garantit une gestion rigoureuse,
Celle-ci a pour mission d’identifier et évaluer les risques de non- transparente et conforme des préoccupations relatives aux
conformité à des lois ou réglementations susceptibles de porter comportements illicites ou contraires au code de conduite. Il
atteinte à l’image du Groupe, sa culture ou sa solidité financière ; constitue un pilier essentiel pour renforcer la culture d’intégrité au
de mettre en place les procédures et processus adéquats pour sein du Groupe et répondre aux attentes des parties intéressées.
limiter ces risques ; d’alerter et sensibiliser l’ensemble des C’est un point de contrôle essentiel du manuel de contrôle interne
collaborateurs du Groupe sur les principaux risques et de piloter pour lequel chaque directeur de filiale doit confirmer chaque
la « ligne d’alerte éthique ». année la correcte application par la signature de la lettre de
contrôle interne.
Elle accompagne le développement de la culture éthique du
Groupe et les outils qui lui sont dédiés, et veille au bon déploiement Des rapports réguliers sur les tendances et les résultats des
des plans d’action. En cas d’alerte relevant de l’éthique et/ou de signalements sont présentés au Comité Ethique et Compliance
la conformité, elle est chargée d’analyser et orienter les actions et au Comité Exécutif. Un point sur la conformité est également
prises. Elle travaille également avec : effectué auprès du Comité d’Audit et des Comptes au moins
■ La direction des ressources humaines sur la prévention contre une fois par an.
le travail illicite, le harcèlement, la protection des lanceurs Les leçons tirées des signalements sont intégrées dans nos
d’alertes, les infractions au droit du travail, et les formations politiques et processus internes pour prévenir la récurrence des
des salariés ; comportements non conformes. Cela a conduit à une mise à jour
■ La direction juridique pour veiller à la bonne interprétation des de la procédure en 2023.
règlementations ; Mersen suit l’application et l’efficacité de ses politiques par le
■ L’audit interne qui intègre la Conformité dans son programme et biais d’indicateurs de performance (KPI) spécifiques, tels que :
référentiel d’audit et vérifie la bonne application des procédures ■ Nombre d’incidents éthiques signalés et résolus.
associées ; ■ Taux de participation des employés aux formations sur le code
■ Des comités spécialisés (RSE, MAR (1), HSE (2), etc.) qui traitent de conduite.
de Conformité.
■ Notation RSE de nos fournisseurs.
Les travaux relatifs à l’éthique et la conformité sont supervisés par
un Comité Ethique et Conformité composé du Directeur Général
du Groupe, du Directeur Administratif et Financier, de la Directrice
4.1.3. Responsabilités en matière
des Ressources Humaines, de la Directrice Juridique, ainsi que du de politique éthique des affaires
Directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité du Groupe.
Celui-ci se réunit tous les trimestres. Il peut également se réunir à 4.1.3.1. Responsabilité au niveau stratégique
tout moment, en fonction des besoins, notamment en cas d’alerte La supervision globale des politiques en matière de conduite
éthique. des affaires et de culture d’entreprise est assurée par le Comité
Exécutif. Il est responsable de :
Le Directeur des Risques de l’Audit et de la Conformité rend
compte de ses travaux sur l’éthique et la conformité au Comité ■ Valider les orientations stratégiques et les priorités en matière
d’Audit et des Comptes au moins une fois par an. de conduite des affaires et de culture d’entreprise.
■ Suivre les indicateurs clés de performance et veiller à leur
alignement avec les engagements de Mersen
Le Comité d’audit et des comptes veille à ce qu’il existe des
processus adéquats en matière d’éthique et de compliance. Il
auditionne tous les ans le Directeur de la conformité du Groupe.


(1) Market Abuse Regulation.
(2) Health, Safety, Environment.
182
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.1.3.2. Responsabilité au niveau exécutif 4.1.3.3. Coordination au niveau opérationnel
La mise en œuvre opérationnelle des politiques est supervisée Le Directeur de la Conformité, est chargé :
par le Comité Ethique et Compliance dont le rôle principal est de : ■ De la sensibilisation et formation des employés sur les
■ Superviser l’exécution des politiques dans toutes les unités politiques et bonnes pratiques.
opérationnelles et filiales. ■ Du suivi des incidents signalés et de la coordination des
■ Garantir la mobilisation des ressources humaines et financières enquêtes internes.
nécessaires pour atteindre les objectifs fixés. ■ De la communication des mises à jour des politiques à toutes
■ Assurer la coordination entre les différents départements les parties prenantes internes et externes.
concernés (juridique, RH, Conformité, contrôle interne)
Pour garantir une cohérence dans la mise en œuvre des politiques,
■ Examiner les rapports périodiques sur les progrès réalisés et des rapports réguliers sont présentés au Comité Ethique et
approuver les mesures correctives nécessaires. Compliance et, une fois par an, au Comité d’audit et des comptes.



4.2. Description des processus d’identification et d’analyse des impacts,
risques et opportunités matériels (IRO-1)

Les impacts (réels ou potentiels), risques et opportunités matériels Le Groupe exerce une influence positive sur sa chaîne
de l’ESRS G1 ont découlé initialement d’une sélection d’enjeux d’approvisionnement en mettant en œuvre sa politique d’achat
RSE potentiellement applicables à Mersen dont : et sa charte dédiée aux achats responsables. Par ailleurs, la
■ L’éthique des affaires politique de protection de lanceurs d’alerte du Groupe couvre
également notre chaîne de valeur amont et aval.
■ L’influence politique et activités de lobbying
Il existe toutefois un impact négatif potentiel du non-respect des
■ Inflation normative et règlementaire. droits de l’Homme chez nos fournisseurs et sous-traitants. Il est
■ Supply chain responsable à noter que le Groupe a une base de fournisseurs très large et
que le premier représente moins de 1% des achats.
Les impacts ont été évalués à l’aide de questionnaires et d’ateliers
de travail avec les parties prenantes internes pertinentes au
regard du sujet. La matérialité des impacts a été appréciée 4.2.2.Risques et opportunités
selon leur ampleur, leur portée, leur caractère d’irrémédiabilité Les risques identifiés comme matériels ont été rattachés
(en cas d’impact négatif) et leur probabilité de survenance. Les aux enjeux d’éthique des affaires et d’inflation normative et
risques quant à eux ont été évalués selon les critères de gravité réglementaire. Ces risques sont notamment :
pour le risque et d’ampleur pour l’opportunité, de probabilité de
■ Le manquement des collaborateurs aux règles éthiques
survenance et d’évolution dans le temps.
internes ; Le risque de non-conformité des collaborateurs
L’enjeu d’influence politique et activités de lobbying est ressorti aux règles éthiques internes est efficacement contrôlé grâce
non matériel. à l’adoption de plusieurs dispositifs, notamment le Code
d’éthique, le code anticorruption, le manuel relatif aux pratiques
4.2.1. Impacts anticoncurrentielles, ainsi que les procédures relatives aux
conflits d’intérêts, aux dons et mécénats, aux cadeaux et à
Concernant l’éthique des affaires, le Groupe a un impact positif l’hospitalité, conformément à la loi Sapin II.
réel notamment pour ses collaborateurs qui bénéficie du statut
de protection des lanceurs d’alerte et d’un encadrement propice à ■ Le défaut ou manque de vigilance face à l’évolution de la
les protéger. Ces derniers sont par conséquent incités à dénoncer quantité de nouvelles réglementations environnementales ou
des situations potentiellement dangereuses pour l’entreprise et sociales pouvant provoquer des non-conformités locales
eux-mêmes. ■ Le non-respect des règlementations internationales sanctions -
Concernant l’enjeu de supply chain responsable, l’impact embargos – contrôle des exportations. Le risque de non-respect
est également ressorti positif et réel du fait de nos pratiques des réglementations internationales en matière de sanctions,
responsables dans la sélection de nos fournisseurs (de rang embargos et contrôle des exportations est maîtrisé grâce à la
1) et de notre politique d’approvisionnement durable mise en mise en œuvre d’une procédure rigoureuse (OFAC, embargo,
place. Cela traduit une relation partenariale forte entre Mersen exportations à double usage, contrôle des exportations).
et ses fournisseurs afin d’assurer une pérennité des sources L’exercice n’a pas révélé d’opportunités liées à la thématique
d’approvisionnement. Conduite des affaires.
183
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.3. Politiques en matière de conduite des affaires
et culture d’entreprise (G1-1)

Les politiques de Mersen en matière de conduite des affaires et 4.3.2. Activités couvertes par les
de culture d’entreprise visent à établir et maintenir des normes
élevées d’éthique, de responsabilité et de transparence à travers
politiques en matière de conduite
toutes les activités de l’organisation. La gestion globale de ces des affaires et culture d’entreprise
politiques suit les règles suivantes. Les politiques de Mersen en matière de conduite des affaires et
de culture d’entreprise s’appliquent à l’ensemble des activités
opérationnelles, y compris :
4.3.1. Promotion de la culture
d’entreprise ■ Les processus internes (par exemple, ressources humaines,
achats, ventes, R&D).
Mersen favorise une culture d’intégrité et de responsabilité à tous
les niveaux de l’organisation. Nos valeurs fondamentales sont ■ Les projets d’innovation et initiatives stratégiques.
intégrées dans chaque aspect de nos activités : ■ Les interactions avec les clients et fournisseurs de rang 1.
■ Les personnes d’abord : santé & sécurité, respect, Ces politiques définissent les comportements attendus à chaque
développement des personnes) étape des activités et garantissent l’alignement des pratiques
■ Collaboration transversale : confiance, ouverture d’esprit, avec nos engagements éthiques et environnementaux et sociaux.
intelligence collective
■ Innover pour nos clients : connaissance des clients et des 4.3.3. Chaîne de valeur en amont
marchés, orientation client, co-développement et/ou en aval
■ Avoir toujours une longueur d’avance : amélioration continue,
ouvert aux défis, performance globale, Amont :
Les politiques s’appliquent à nos fournisseurs de rang 1,
Cela nous permet de construire des relations de confiance durable
sous-traitants et partenaires directs dans la chaîne
avec nos parties prenantes.
d’approvisionnement. Cela inclut des critères spécifiques pour
Le développement du groupe Mersen est largement fondé sur la le respect des droits humains, la lutte contre la corruption et la
confiance que le Groupe inspire à toutes les parties prenantes de durabilité environnementale.
son environnement, notamment ses collaborateurs, ses clients et
Mersen diffuse la « Charte achats pour une chaîne
fournisseurs, ses investisseurs et banques et ses actionnaires.
d’approvisionnement responsable » à ses partenaires qui sont
Cela se traduit par des valeurs et une éthique, partagées
incités à la signer et à mettre en œuvre des pratiques conformes
par l’ensemble de ses collaborateurs et déclinées dans une
à nos engagements éthiques.
démarche responsable à tous les niveaux – de la gestion des
sites aux ressources humaines en passant par la transparence
financière, la lutte contre la corruption et bien sûr une démarche
Aval :
de développement durable ambitieuse. Les clients et distributeurs sont également couverts par les
principes énoncés dans nos politiques, notamment en ce qui
L’environnement réglementaire dans lequel Mersen opère devient concerne la lutte contre la corruption et la destination finale des
de plus en plus complexe. Ceci est notamment le cas pour les biens (produits sensibles et respect des embargos).
réglementations dans le domaine du droit de la concurrence, de
la lutte contre la corruption ou du contrôle des exportations, des Certains produits intègrent des exigences de conformité dans
embargos, des sanctions économiques ou d’autres restrictions l’usage des produits pour limiter les impacts négatifs sur les
commerciales imposées par certains pays. utilisateurs finaux.

La politique de gouvernement d’entreprise de Mersen s’inscrit
dans le cadre des dispositions législatives et règlementaires 4.3.4. Portée géographique
applicables aux sociétés cotées en France et ainsi des Les politiques de conduite des affaires et de culture d’entreprise
recommandations du Code de Gouvernement d’Entreprise des de Mersen s’appliquent à toutes les entités juridiques et
Sociétés Cotées AFEP-MEDEF auquel la Société a choisi de opérations dans les pays où Mersen est présent, directement
se référer. La Direction Générale est fortement impliquée dans ou indirectement.
le respect de l’éthique des affaires et participe ainsi activement
Une attention particulière est portée aux zones présentant des
au respect du programme de conformité et en surveille la bonne
risques accrus (par exemple, pays à réglementation faible, risques
application à travers une gouvernance dédiée.
de corruption ou violations des droits humains).
Des évaluations spécifiques sont effectuées pour adapter
nos politiques aux contextes locaux tout en respectant nos
engagements globaux.
184
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.3.5. Parties intéressées touchées 4.3.6. Description des politiques
Dans le cadre de nos politiques en matière de conduite des Les politiques de Mersen en matière de conduite des affaires et
affaires et de culture d’entreprise, Mersen reconnaît l’importance de culture d’entreprise sont présentées ci-dessous :
des intérêts des principales parties intéressées. Ces politiques
visent à équilibrer les attentes et à répondre aux préoccupations 4.3.6.1. Code éthique
des parties prenantes internes et externes, tout en assurant
un alignement avec nos engagements éthiques, sociaux et Objectifs et périmètre
environnementaux. Mersen a mis en place un code éthique qui affirme l’engagement
collectif et individuel de Mersen et de ses salariés à instaurer
Les parties intéressées affectées par les politiques incluent :
et développer une confiance mutuelle – au sein du Groupe et
avec l’ensemble des parties prenantes de son environnement. Il
Employés :
s’applique à chaque salarié, quel que soit son pays d’implantation
Tous les employés du Groupe, en tant qu’acteurs clés de la mise en
et sa fonction, ainsi qu’au Directeur Général et aux membres du
œuvre de la culture d’entreprise, sont soumis aux règles définies
Conseil d’Administration, et formalise les engagements réciproque
dans nos politiques. Des formations spécifiques sont proposées
du Groupe vis-à-vis de :
pour renforcer leur compréhension et leur engagement.
■ ses collaborateurs ;
Fournisseurs et sous-traitants : ■ ses parties prenantes externes ;
Nos fournisseurs et sous-traitants sont incités à signer
notre “Charte achats pour une chaîne d’approvisionnement ■ la société civile.
responsable” comme preuve de leur engagement. Un
Normes ou initiatives tierces
questionnaire d’autoévaluation RSE a été complété par les
fournisseurs stratégiques. Le code éthique de Mersen s’inscrit pleinement dans les principes
du Pacte Mondial de l’Organisation des Nations Unies auquel
Clients directs : Mersen est signataire depuis 2009 a souscrit et notamment aux
Tous nos clients font l’objet d’un contrôle afin de vérifier la deux premiers principes qui invitent les entreprises à « promouvoir
destination finale de nos produits. En outre un certificat de et respecter la protection du droit international relatif aux droits
conformité doit être signé par les clients dans lequel ils s’engagent de l’homme dans leur sphère d’influence » (principe n° 1) et à
à ce que, ni aucune entité de leurs groupes de sociétés, ses « veiller à ce que leurs propres compagnies ne se rendent pas
administrateurs, dirigeants ou gestionnaires, ne sont ou n’ont complices de violations des droits de l’homme » (principe N°2)
été inscrits sur une liste de sanctions à aucun moment, ni n’ont
agi pour le compte ou sur les instructions d’une personne inscrite 4.3.6.2. Code de conduite anticorruption
sur une liste de sanctions. Objectifs et périmètre
Investisseurs et régulateurs : Dans le cadre de la loi Sapin II, Mersen a mis en place un code de
conduite qui définit clairement les comportements attendus de nos
Les politiques de conduite des affaires et de culture d’entreprise
employés, dirigeants et partenaires commerciaux. Il a pour objectif
de Mersen répondent aux attentes des investisseurs en matière
de prévenir et sanctionner les comportements non conformes,
de gouvernance responsable et de conformité aux cadres
tels que la corruption, le harcèlement ou les conflits d’intérêts.
réglementaires locaux et internationaux.
Ce code couvre notamment des domaines clés tels que :
Communautés locales :
■ Règles spécifiques aux agents publics ;
Dans les zones où le Groupe opère, il met en œuvre des mesures
visant à minimiser les impacts négatifs et à favoriser des relations ■ Cadeaux et invitations ;
positives avec les communautés. ■ Dons, mécénat et sponsoring ;

Autorités : ■ Paiement de facilitation ;
Les autorités sont concernées par notre conformité légale et ■ Surveillance des tiers ;
réglementaire couvrant par exemples les exigences de la loi ■ Conflits d’intérêts ;
anti-corruption Sapin II ou Règlement Général sur la Protection
des Données. ■ Enregistrement comptable / Contrôle interne.

Normes ou initiatives tierces
Nous intégrons dans nos procédures le recours aux
recommandations de Transparency International visant à renforcer
la lutte contre la corruption et la transparence et l’éthique dans
les relations d’affaires.
185
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.3.6.3. Protection des données personnelles ■ Harmoniser les pratiques au sein du Groupe

Objectifs et périmètre ■ Responsabiliser les parties prenantes
Mersen a mis en œuvre des politiques robustes conformes au ■ Protéger la réputation et la compétitivité de l’entreprise
RGPD (Règlement Général sur la Protection des Données) et à
d’autres cadres légaux applicables, qui incluent : Normes ou initiatives tierces
Nos politiques relatives au contrôle des exportations s’appuient
■ La collecte et traitement des données uniquement dans le
sur :
cadre légal défini, avec un consentement clair et éclairé des
parties concernées. ■ Les listes de contrôle des exportations publiées par les autorités
compétentes, notamment européenne et américaines.
■ Les mesures de sécurité visant à protéger les données contre
tout accès non autorisé, perte ou utilisation abusive, grâce à ■ Les réglementations internationales, telles que le Traité sur le
un dispositif de sécurité des systèmes mature et rigoureux. commerce des armes ou les restrictions liées aux pays sous
sanctions.
Normes ou initiatives tierces
Mersen respecte les réglementations locales et régionales telles 4.3.6.5. Mesures mises en place pour protéger
que le RGPD (Règlement Général sur la Protection des Données) ses effectifs lanceurs d’alertes,
pour la gestion des données personnelles à travers la nomination conformément à la législation applicable
d’un correspondant à la protection des données dans chaque transposant la directive (UE) 2019/1937
filiale ou le Groupe est présent. du Parlement européen et du Conseil
Conformément à la loi Sapin 2 (loi n° 2016-1691 du 9 décembre
4.3.6.4. Manuels de Contrôle à l’exportation
2016) et à loi du 21 mars 2022 visant à améliorer la protection
Objectifs et périmètre des lanceurs d’alerte, dite «loi Waserman», Mersen met en place
Conformément aux réglementations internationales et locales des mesures strictes pour protéger les lanceurs d’alerte qui sont
sur le commerce et les exportations, Mersen applique des précisées dans la procédure d’alerte mise à jour en octobre 2023
procédures rigoureuses pour garantir que nos produits, services et a fait l’objet d’une communication auprès de tous les Directeurs
et technologies ne sont pas utilisés de manière inappropriée ou de filiales. Ces mesures sont les suivantes :
en violation des lois. ■ Protection contre les représailles incluant une politique de
Mersen a mise à disposition de ses filiales des manuels de tolérance zéro contre toute forme de représailles, y compris
contrôle à l’exportation incluant : le licenciement, la rétrogradation ou les discriminations.

■ la classification des produits et services conformément aux ■ Confidentialité garantie à savoir que les identités des lanceurs
listes de contrôle des exportations applicables. d’alerte sont strictement protégées, et l’accès aux informations
les concernant est limité.
■ la vérification des partenaires commerciaux afin de prévenir
toute transaction avec des entités ou individus soumis à des ■ Suivi des signalements à travers une communication régulière
sanctions. pour informer les lanceurs d’alerte des progrès et des résultats
liés à leurs signalements. La description des formations est
■ le Processus d’approbation et documentation pour toutes les présentée en G1-3 paragraphe 4.5.2.
exportations sensibles.
Mersen a mis en place une procédure (cf. G1-3 paragraphe
Ces manuels répondent à plusieurs objectifs stratégiques et 4.5.1.3), qui décrit le mécanisme de traitement rapide des alertes,
opérationnels, notamment : de manière objective.
■ Garantir la conformité légale
■ Prévenir les risques opérationnels
186
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.4. Gestion des relations avec les fournisseurs (G1-2)

4.4.1. Délais de paiement 4.4.2. Conformité aux réglementations
Les sites du Groupe respectent les réglementations locales en sur les minerais provenant
matière de délais de paiement locaux (loi LME en France). des zones de conflits
La Direction de la Comptabilité et du Contrôle de Gestion, Afin de se conformer à la réglementation européenne EU 2017/821
rattachée à la Direction Financière Groupe, est chargée de sur les minerais du conflit et la législation américaine équivalente
s’assurer que les délais de paiement sont respectés. Elle s’appuie (section 1502 de la loi du Dodd Frank Act), le Groupe renforce ses
pour cela sur le contrôle interne et les contrôleurs financiers des processus permettant de suivre les minerais de conflits tout au
sites. long de la chaîne d’approvisionnement pour identifier et évaluer
Le Groupe a entrepris de mener ses activités selon une les risques d’approvisionnement liés aux minerais provenant de
démarche de développement responsable ambitieuse. Il s’est zones affectées par des conflits.
engagé à améliorer ses pratiques sociales et environnementales De plus, la charte achats pour une chaîne d’approvisionnement
pour proposer au marché des produits conçus de manière durable du Groupe définit les engagements que doivent prendre
responsable. Cet engagement est traduit dans sa charte achats les fournisseurs concernant l’origine du tantale, de l’étain, du
d’approvisionnement durable qui couvre ses pratiques internes tungstène et de l’or (ainsi que toutes autres substances qui
mais également celles de ses fournisseurs. pourraient entrer à l’avenir dans la liste des minerais du conflit)
La charte achats d’approvisionnement responsable de Mersen est contenus dans les produits qu’ils fournissent au Groupe.
présentée en ESRS S2 paragraphe 3.2.1.3. Elle couvre : Les formulaires de déclaration sur les minéraux de conflit (CMRT)
■ Les engagements de nos fournisseurs à respecter les Droits sont disponibles sur le site internet de Mersen. Des plans de
de l’Homme et le travail des enfants, à préserver la sécurité et mesures correctives peuvent être mis en œuvre le cas échéant.
protection de leur personnel, et à maintenir un environnement A sa connaissance, le Groupe n’utilise pas de matière en
de travail sain provenance de zones de conflit.
■ Notre procédure de sélection des fournisseurs à travers des
évaluations RSE 4.4.3. Contrôle des exportations
■ Les conditions pour devenir des fournisseurs privilégiés en Une politique export control encadre les actions de conformité
respectant des critères de durabilité liées aux réglementations internationales sanctions – embargo.
La charte achats est adressée à l’ensemble des fournisseurs et En effet, afin de mener à bien ses activités, Mersen doit se
sous-traitants qui sont invités à la signer. conformer à toutes les réglementations en vigueur en matière de
Les fournisseurs et sous-traitants de Mersen s’engagent à contrôle des exportations et de programmes de sanctions tout au
appliquer les règles les plus strictes en matière d’éthique long de sa chaîne de valeur. Un programme de conformité a été
professionnelle et personnelle et à respecter l’ensemble des lois élaboré et est destiné aux personnes en charge de ces contrôles
et règlements en vigueur dans les pays où ils exercent leurs dans chaque unité opérationnelle du Groupe. Les personnes
activités. clés sont formées et sensibilisées aux règles de contrôle des
exportations et effectuent toutes les vérifications nécessaires
Le dispositif d’alerte de Mersen est accessible à tous les avant d’accepter les commandes. En outre, le Groupe a nommé
fournisseurs. des experts référents par Activité qui restent à la disposition des
sites en cas de questions techniques sur ces sujets.
En raison des conséquences potentiellement graves pouvant
résulter du non-respect de toutes les lois sur le contrôle des
exportations et les sanctions, les sites Mersen sont tenus de
connaître leurs obligations afin de garantir une conformité totale.
Les réglementations en matière d’exportation s’appliquent
aux ventes et aux achats, qu’ils soient effectués directement
auprès des clients ou des fournisseurs, ou indirectement, par
l’intermédiaire de distributeurs, d’agents, etc.
187
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.5. Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin (G1-3)

4.5.1. Mécanismes de gestion des 4.5.1.3. Processus de traitement
préoccupations relatives aux des signalements
comportements illicites ou Réception et enregistrement
contraires au code de conduite Tous les signalements reçus sur les canaux définis ci-dessus sont
enregistrés sur un serveur sécurisé et confidentiel, respectant les
4.5.1.1. Objectif des mécanismes exigences légales, y compris celles du RGPD.
de signalement Chaque signalement reçoit une référence unique pour assurer
Mersen s’engage à maintenir un environnement de travail éthique un suivi transparent et rigoureux.
et transparent, dans lequel les préoccupations relatives aux
comportements illicites ou contraires au code éthique et code Évaluation préliminaire
de conduite anti-corruption peuvent être signalées et traitées de Une analyse initiale est réalisée pour évaluer la gravité et la
manière efficace, confidentielle et équitable. Ces mécanismes validité de la préoccupation signalée.
visent à :
Les signalements jugés non fondés ou ne relevant pas du cadre
■ Identifier rapidement les comportements susceptibles de nuire des politiques de conduite des affaires sont documentés et
à l’éthique, à la conformité ou à la réputation de Mersen. classés sans suite, avec une communication au déclarant le cas
■ Protéger les employés et les parties intéressées contre toute échéant.
forme de représailles.
Enquête approfondie
■ Promouvoir une culture d’intégrité et de responsabilité. Les signalements nécessitant une enquête sont confiés à une
Une procédure relative à ce dispositif et aux lanceurs d’alertes a équipe dédiée, décrite dans la procédure d’alerte.
été revue en 2023 et diffusée auprès des Managers et du réseau
RH ; elle est disponible sur l’intranet du Groupe et sur le site Résolution et mesures correctives
internet du Groupe. Elle décrit le processus de traitement des Si un comportement illicite ou contraire au code de conduite
alertes et détaille le régime de protection du lanceur d’alerte. est confirmé, des mesures correctives ou disciplinaires sont
Mersen s’engage à ce qu’aucune mesure de sanction ne soit immédiatement mises en œuvre.
prise à l’encontre d’une personne ayant signalé un manquement Dans certains cas, les incidents graves sont signalés aux autorités
en toute bonne foi et à préserver son anonymat conformément à compétentes, conformément à nos obligations légales.
la réglementation applicable aux lanceurs d’alerte.

4.5.1.2. Mécanismes de signalement disponibles 4.5.2. Dispositif de formation mis
Pour faciliter l’identification et la déclaration des préoccupations, en place - Stratégie en matière
nous avons mis en place deux canaux de signalement accessibles de formation sur la conduite
à toutes les parties prenantes internes (employés) ou externes des affaires et identification
(par exemple clients et fournisseurs) :
des fonctions à risque
■ Ligne d’alerte éthique, système de signalement anonyme
et sécurisé, accessible 24h/24, disponible par email : 4.5.2.1. Formation Éthique
ethics@mersen.com ; Afin de faire connaître le comportement éthique à adopter et
■ un formulaire de contact accessible depuis le site internet du d’entraver les sollicitations internes et externes indues, un plan
Groupe (www.mersen.com) de communication et de formation spécifique est déployé dans
l’ensemble du Groupe. Une première formation avait été suivie par
Le Directeur Conformité du Groupe et la Directrice des Ressources
l’ensemble des salariés à partir de 2018. Le module de formation
Humaines du Groupe sont seuls habilités à recevoir ces alertes
en ligne relatif au Code d’éthique a été actualisé et enrichi en
et à les traiter en toute diligence.
2021. Il cible l’ensemble des collaborateurs. Les nouveaux
arrivants doivent obligatoirement suivre le module. Pour les
salariés disposant d’un ordinateur Mersen, il faut suivre ce module
une fois tous les 2 ans. Pour les autres salariés, un nouveau
dispositif a été déployé dans le cadre du nouveau SIRH Mersen
People pour leur permettre de se connecter à la plateforme.
Tous les employés reçoivent une formation initiale sur le rôle des
lanceurs d’alerte, les droits et protections qui leur sont accordés,
ainsi que les processus de signalement.
188
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.5.2.2. Formation Droit de la concurrence L’évaluation des connaissances est réalisée à travers un
L’objectif du programme de formation à la conformité au droit de la questionnaire et la formation ne peut être validée que si l’employé
concurrence du Groupe est de permettre aux employés exposés obtient au minimum un score de 80%.
aux risques liés au droit de la concurrence de comprendre En 2024, 98 % des collaborateurs ciblés par cette formation ont
comment le droit de la concurrence s’applique à la conduite validé leur parcours.
quotidienne des affaires de Mersen.
Le programme fournit des lignes directrices pour le respect des 4.5.2.4. Formation protection des lanceurs
règles de concurrence et identifie les situations dans lesquelles d’alerte
les employés de Mersen doivent demander l’avis et l’approbation Des actions de communication, de sensibilisation et la formation
du service juridique du Groupe avant d’agir. des managers et collaborateurs sont essentielles pour expliquer
Cette formation a été actualisée en 2024. Elle est désormais la politique Éthique et Conformité de Mersen.
disponible sur la plateforme de formation en ligne du Groupe Dans la formation éthique obligatoire, le code éthique est mis
Mersen Academy. Elle est obligatoire pour les catégories à disposition ; l’existence de la ligne éthique et d’un formulaire
de personnes les plus exposées à cette problématique, d’alerte associé sur le site internet du Groupe (www.mersen.com)
principalement les personnes des fonctions commerciales et est mentionnée.
achats représentant environ 1 300 personnes.
L’intranet du Groupe, MersenOne, permet à chaque salarié
d’accéder facilement à l’ensemble des chartes, codes et politiques
4.5.2.3. Formation anticorruption du Groupe.
Une formation anti-corruption a été conçue en 2018 pour être
Mersen dispose d’une procédure d’alerte mise à jour en octobre
dispensée auprès de l’ensemble des collaborateurs dont les
2023 lui permettant d’enquêter de manière rapide, indépendante
fonctions les exposent plus directement à cette problématique
et objective sur les incidents liés à la conduite des affaires, y
comme les ventes, les achats, la finance ou les équipes de
compris les cas de corruption et de versement de pots-de-vin.
management. Cette formation a été mise en ligne en 2020 sur la
plateforme e-learning Mersen Academy. Elle est obligatoire pour Le Directeur Risques, Audit et Conformité du Groupe et la
les nouveaux collaborateurs accédant aux fonctions exposées. Directrice des Ressources Humaines du Groupe sont seuls
habilités à recevoir les alertes reçues sur les canaux prévus à cet
Cette formation a pour objectif de sensibiliser et former les
effet (ligne éthique et formulaire disponible sur le site institutionnel
collaborateurs de Mersen aux risques de corruption, aux
de Mersen) et à les traiter en toute diligence.
obligations légales et aux bonnes pratiques pour prévenir et lutter
contre la corruption Etant donné leur fonction, ils sont rompus à la gestion confidentielle
des informations reçues, la neutralité et l’impartialité dans le
La formation couvre les points suivants :
traitement des signalements et ont été formés en 2019 par un
■ Définition de notions clés autour de la corruption avec la cabinet extérieur aux bonnes pratiques à suivre pour mener des
différence entre corruption active et passive, et les différentes enquêtes (formation Audit Forensic).
formes de corruption (pots-de-vin, trafic d’influence, favoritisme,
Dans certains cas, si l’alerte s’avère complexe à gérer en interne,
conflits d’intérêts.)
le Comité Ethique et Compliance est interpellé afin de valider le
■ Cadres légaux et réglementaires avec en priorité la loi Sapin II recours à un audit Forensic externe, sous supervision directe du
en France (à laquelle sont soumises toutes les entités Mersen), Directeur Risques, Audit et Conformité du Groupe. Ceci inclut
le FCPA aux États-Unis ou encore le UK Bribery Act, ainsi que les alertes liés à la conduite des affaires, y compris les cas de
les sanctions et responsabilités pénales et civiles. corruption et de versement de pots-de-vin.
■ Mécanismes de prévention et de contrôle puis détection et
réaction face à un acte de corruption, notamment conduite à
tenir en cas de suspicion et de signalement.
189
RAPPORT DURABILITÉ
GOUVERNANCE - CONDUITE DES AFFAIRES
4
4.6. Cas de corruption ou de versements de pots-de-vin (G1-4)

Le code de conduite anticorruption précise les règles à respecter ■ Une assignation dynamique de la population concernée qui
et à mettre en place afin de lutter efficacement contre la corruption est la plus exposée sur la formation anti-corruption, dans le
à tous les échelons et dans tous les pays où le Groupe est présent. cadre du nouveau Learning Mangement System de Mersen,
Une cartographie Groupe des risques de corruption a été réalisée ■ Une mise à jour de la procédure cadeaux et hospitalité et mise
en 2023 avec un focus particulier sur les fonctions centrales du à disposition d’une procédure « note de frais »,
Groupe. ■ Un rappel des règles des appels d’offres à travers la mise à jour
Chaque année, une cartographie des risques de corruption de la « Charte Achats pour une chaîne d’approvisionnement
est faite pour certains pays sensibles à la corruption (suivant durable »,
classification Transparency International). Huit cartographies pays ■ Une mise à jour de la procédure conflit d’intérêt et centralisation
ont été réalisées depuis 2020. mondiale de toutes les déclarations,
Il n’y a aucun cas de corruption ou pot-de-vin avéré sur l’année ■ Une évaluation systématique des tiers et partenaires y compris
écoulée. Il y a un cas de conflit d’intérêt en cours d’analyse. prestations intellectuelles (sauf professions règlementées) et
Un plan d’actions est élaboré afin d’améliorer la maîtrise des les ONG via la mise à jour de l’outil de tests de contrôle des
risques. Il est suivi par la direction des Risques, Audit et Conformité tiers.
du Groupe et a été présentée au Comité Ethique et Conformité.
Il comporte pour l’année 2024 : 2024
■ Une revue complète du Code Ethique et du code Anti-corruption
Nombre de condamnations 0
du Groupe
Montant des amendes pour infractions
■ Un renforcement des formations aux salariés relative à la lutte à la législation sur la lutte contre la corruption
contre la corruption et aux relations avec les tiers à risque et les actes de corruption 0€
potentiel



4.7. Pratiques en matière de paiement (G1-6)

Les informations détaillées sur les délais de paiement des Au niveau du Groupe, le détail des créances clients est publié
fournisseurs et des clients sont publiées uniquement pour la en note 11 du chapitre 6. Les délais de paiement ne sont pas
société mère Mersen SA (voir chapitre 3, paragraphe 13.2). consolidés au niveau Groupe mais suivis en local.
190
RAPPORT DURABILITÉ
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
4
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES CHARGÉ
DE LA MISSION DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS
EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE DES
EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES
À L’ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2024

A l’Assemblée Générale de Mersen SA, Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité
de l’Audit « Mission de certification des informations en matière
Le présent rapport est émis en notre qualité de Commissaire aux
de durabilité et de contrôle des exigences de publication des
Comptes chargé de la mission de certification des informations
informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».
en matière de durabilité. Il porte sur les informations en matière
de durabilité et les informations prévues à l’article 8 du règlement Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous
(UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2024 et présentons, pour chacun des axes de notre mission, la nature
incluses dans le chapitre 4 du rapport de gestion. des vérifications que nous avons opérées, les conclusions
que nous en avons tirées et, à l’appui de ces conclusions,
En application de l’article L. 233-28-4 du Code de Commerce,
les éléments qui ont fait l’objet, de notre part, d’une attention
Mersen est tenue d’inclure les informations précitées au sein
particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre
d’une section distincte de son rapport de gestion. Ces informations
au titre de ces éléments. Nous attirons votre attention sur le
ont été établies dans un contexte de première application des
fait que nous n’exprimons pas de conclusion sur ces éléments
articles précités caractérisé par des incertitudes sur l’interprétation
pris isolément et qu’il convient de considérer que les diligences
des textes, le recours à des estimations significatives, l’absence
explicitées s’inscrivent dans le contexte global de la formation des
de pratiques et de cadre établis notamment pour l’analyse de
conclusions émises sur chacun des trois axes de notre mission.
double matérialité ainsi que par un dispositif de contrôle interne
évolutif. Elles permettent de comprendre les impacts de l’activité Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre attention sur
de Mersen sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière dont une ou plusieurs informations en matière de durabilité fournies
ces enjeux influent sur l’évolution des affaires, des résultats et par Mersen dans son rapport de gestion, nous formulons un
de la situation du groupe. Les enjeux de durabilité comprennent paragraphe d’observations.
les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernement
d’entreprise.
En application du II de l’article L. 821-54 du Code précité, notre
mission consiste à mettre en œuvre les travaux nécessaires à Limites de notre mission
l’émission d’un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur :
Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance
■ La conformité aux normes d’information en matière de
limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des travaux,
durabilité adoptées en vertu de l’article 29 ter de la directive
leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux
(UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du
nécessaires à l’obtention d’une assurance raisonnable.
14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour European Sustainability
Reporting Standards) du processus mis en œuvre par Mersen En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité
pour déterminer les informations publiées, et le respect de ou la qualité de la gestion de Mersen, notamment à porter une
l’obligation de consultation du comité social et économique appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions
prévue au dernier alinéa de l’article L. 2312-17 du Code du d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par
Travail ; Mersen en termes de plans d’action, de cibles, de politiques,
d’analyses de scénarios et de plans de transition.
■ La conformité des informations en matière de durabilité incluses
dans la section 4 du rapport de gestion avec les exigences de Elle permet cependant d’exprimer des conclusions concernant
l’article L. 233-28-4 du Code de Commerce, y compris avec le processus de détermination des informations en matière
les ESRS ; et de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les
informations publiées en application de l’article 8 du règlement
■ Le respect des exigences de publication des informations
(UE) 2020/852, quant à l’absence d’identification ou, au contraire,
prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852.
l’identification, d’erreurs, omissions ou incohérences d’une
L’exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les importance telle qu’elles seraient susceptibles d’influencer les
règles déontologiques, y compris d’indépendance, et les règles décisions que pourraient prendre les lecteurs des informations
de qualité prescrites par le Code de Commerce. objet de nos vérifications.
Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données
comparatives.
191
RAPPORT DURABILITÉ
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
4
Nous avons également apprécié l’exhaustivité des activités
Conformité aux ESRS comprises dans le périmètre retenu pour l’identification des
du processus mis en œuvre IRO.
Nous avons pris connaissance de la cartographie réalisée par
par Mersen pour déterminer l’entité des IRO identifiés, incluant notamment la description
les informations publiées de leur répartition dans les activités propres et la chaîne de
valeur, ainsi que de leur horizon temporel (court, moyen ou
long terme), et apprécié la cohérence de cette cartographie
avec notre connaissance de l’entité et, le cas échéant, avec
Nature des vérifications opérées
les analyses de risques menées par les entités du groupe.
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
Nous avons :
■ Le processus défini et mis en œuvre par Mersen lui a permis,
conformément aux ESRS, d’identifier et d’évaluer ses • apprécié l’approche combinée utilisée par l’entité pour
impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, recueillir les informations au titre des filiales ;
et d’identifier ceux de ces impacts, risques et opportunités • apprécié la manière dont l’entité a considéré la liste des sujets
matériels qui ont conduit à la publication des informations en de durabilité énumérés par la norme ESRS 1 (AR 16) dans
matière de durabilité dans le chapitre 4 du rapport de gestion, et son analyse ;
■ Les informations fournies sur ce processus sont également • apprécié la cohérence des impacts, risques et opportunités
conformes aux ESRS. réels et potentiels identifiés par l’entité avec les analyses
sectorielles disponibles ;
Conclusion des vérifications opérées • apprécié la cohérence des impacts, risques et opportunités
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous actuels et potentiels identifiés par l’entité, notamment ceux
n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences qui lui sont spécifiques, car non couverts ou insuffisamment
importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre couverts par les normes ESRS avec notre connaissance de
par Mersen avec les ESRS. l’entité ;
• apprécié comment l’entité a pris en considération les
Observation différents horizons temporels notamment s’agissant des
enjeux climatiques ;
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous
attirons votre attention sur les informations figurant chapitre 4 • apprécié si l’entité a pris en compte les risques et opportunités
dans le rapport de gestion, précisément dans les sections 1.1.2.2 pouvant découler d’événements à la fois passés et futurs du
Limites de la première application (BP-2) et 1.4.1.2 Limites fait de ses activités propres ou de ses relations d’affaires, y
méthodologiques (IRO-1) qui précisent l’approche de prise en compris les actions entreprises pour gérer certains impacts
compte de la chaîne de valeur. ou risques ;
• apprécié si l’entité a tenu compte de ses dépendances
Eléments qui ont fait l’objet aux ressources naturelles, humaines et/ou sociales dans
l’identification des risques et opportunités.
d’une attention particulière
■ Concernant l’évaluation de la matérialité d’impact et de la
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet
matérialité financière
d’une attention particulière de notre part concernant la conformité
aux ESRS du processus mis en œuvre par la société Mersen pour Les informations relatives à l’évaluation de la matérialité d’impact
déterminer les informations publiées. et de la matérialité financière sont mentionnées au chapitre
4 section 1.4.1 Description des processus d’identification et
■ Concernant l’identification des impacts, risques et opportunités
d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels du
Les informations relatives à l’identification des impacts, risques rapport sur la gestion du groupe.
et opportunités sont mentionnées au chapitre 4 sections 1.4.1
Nous avons pris connaissance, par entretien avec la direction
Description des processus d’identification et d’évaluation des
et inspection de la documentation disponible, du processus
impacts, risques et opportunités matériels et 1.4.2 Exigences
d’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité
de publication au titre des ESRS couvertes par l’état de
financière mis en œuvre par l’entité, et apprécié sa conformité
durabilité du rapport sur la gestion du groupe.
au regard des critères définis par ESRS 1.
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre
Nous avons notamment apprécié la façon dont l’entité a établi
par l’entité concernant l’identification des impacts (négatifs
et appliqué les critères de matérialité de l’information définis
ou positifs), risques et opportunités (« IRO »), réels ou
par la norme ESRS 1, y compris relatifs à la fixation de seuils,
potentiels, en lien avec les enjeux de durabilité mentionnés
pour déterminer les informations matérielles publiées :
dans le paragraphe AR 16 des « Exigences d’application » de
la norme ESRS 1 et le cas échéant, ceux qui sont spécifiques à • Au titre des indicateurs relatifs aux IRO matériels identifiés
l’entité, tel que présenté dans la section 1.3.3.5 Enjeux propres conformément aux normes ESRS thématiques concernées ;
à l’entreprise du rapport sur la gestion du groupe. • Au titre des informations spécifiques à l’entité.
En particulier, nous avons apprécié la démarche mise en place
par l’entité pour déterminer ses impacts et ses dépendances,
qui peuvent être source de risques ou d’opportunités,
notamment le dialogue mis en œuvre, le cas échéant, avec
les parties prenantes.
192
RAPPORT DURABILITÉ
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
4
Conformité des informations Informations fournies
en matière de durabilité en application de la norme
incluses dans la section environnementale ESRS E1
Chapitre 4 du rapport Les informations publiées au titre du changement climatique
de gestion avec les exigences (ESRS E1) sont mentionnées au chapitre 4 section 2.1.
Changement climatique du rapport sur la gestion du groupe.
de l’article L. 233-28-4 Nos diligences ont notamment consisté à :
du Code de Commerce, ■ sur la base des entretiens menés avec la direction ou les
personnes concernées, en particulier la Direction Excellence
y compris avec les ESRS. Opérationnelle, nous avons apprécié l’existence de politiques,
d’actions et d’une cible (en intensité économique) mises en
place par l’entité et apprécié si celles-ci couvrent les domaines
Nature des vérifications opérées suivants : atténuation du changement climatique, adaptation
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux au changement climatique, efficacité énergétique, énergies
prescriptions légales et règlementaires, y compris aux ESRS : renouvelables ;
■ Les renseignements fournis permettent de comprendre les ■ sur la base d’une revue documentaire et d’un rapprochement
modalités de préparation et de gouvernance des informations avec les données d’énergies, nous avons apprécié l’existence
en matière de durabilité incluses dans le Chapitre 4 du des contrats d’achats d’électricité d’origine renouvelable et les
rapport de gestion du groupe, y compris les modalités de volumes couverts par ces contrats ;
détermination des informations relatives à la chaîne de valeur ■ sur la base d’une revue documentaire, nous avons apprécié
et les exemptions de divulgation retenues ; l’existence des projets de réduction/évitement d’émissions de
■ La présentation de ces informations en garantit la lisibilité et gaz à effet de serre soutenus par l’entité et associés à des
la compréhensibilité ; crédits carbone.
■ Le périmètre retenu par Mersen relativement à ces informations En ce qui concerne les informations publiées au titre des
est approprié ; et consommations d’énergies et du bilan d’émissions de gaz à effet
de serre :
■ Sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse des
risques de non-conformité des informations fournies et des ■ Nous avons pris connaissance des procédures de reporting
attentes de leurs utilisateurs, que ces informations ne présentent et de contrôle mis en place par le Groupe sur les données
pas d’erreurs, omissions, incohérences importantes, c’est-à- utilisées pour les scopes 1 et 2, et sur une sélection de données
dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisées pour le scope 3 visant à la conformité des informations
utilisateurs de ces informations. publiées ;
■ Nous avons pris connaissance du protocole d’établissement
Conclusion des vérifications opérées de l’inventaire des émissions de gaz à effet de serre utilisé par
le Groupe pour établir le son bilan et apprécié ses modalités
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
d’application ;
n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes
concernant la conformité des informations en matière de durabilité ■ Concernant les scopes 1 et 2, nous avons contrôlé sur une
incluses dans la section Chapitre 4 du rapport de gestion, avec sélection de sites les modalités d’application des procédures
les exigences de l’article L. 233-28-4 du Code de Commerce, y de reporting des consommations d’énergies, et nous avons
compris avec les ESRS. rapproché, sur la base de sondages, les données sous-
jacentes servant à l’élaboration du bilan d’émissions de gaz à
effet de serre avec les pièces justificatives ;
Observation
■ Concernant les émissions relatives au scope 3, nous avons
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous
apprécié :
attirons votre attention sur les informations figurant au chapitre
4 dans le rapport de gestion, précisément dans la section • La justification des inclusions et exclusions des différentes
1.1.2. Publication d’informations relatives à des circonstances catégories et la transparence des informations données à
particulières (BP-2), qui mentionne les sources d’incertitudes, les ce titre,
limites méthodologiques associées à certains indicateurs, ainsi • Le processus de collecte d’informations, en particulier pour
que les informations non divulguées ou partielles, notamment les la catégorie 1 (achats de biens et services) et la catégorie
limites de périmètre et de calcul des émissions de GES scope 3, 2 (biens d’investissements) et les choix méthodologiques
les durées de vie produits et taux de recyclabilité, et la définition opérés.
et le périmètre des indicateurs liés aux délais de paiements.
■ Nous avons apprécié le caractère approprié des facteurs
d’émission utilisés et le calcul des conversions afférentes
Eléments qui ont fait l’objet d’une ainsi que les hypothèses de calcul, compte tenu de l’incertitude
attention particulière inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet économiques et à la qualité des données externes utilisées ;
d’une attention particulière de notre part concernant la conformité
aux ESRS des informations publiées.
193
RAPPORT DURABILITÉ
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
4
Nous avons pris connaissance des principaux changements
■
dans les activités, intervenus dans l’exercice, et susceptibles
Respect des exigences de
d’avoir une incidence sur le bilan d’émissions de gaz à effet
de serre ;
publication des informations
■ Nous avons mis en œuvre des procédures analytiques ;
prévues à l’article 8 du
■ Nous avons vérifié l’exactitude arithmétique des principaux règlement (UE) 2020/852
calculs servant à établir ces informations consolidées.

Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre
Informations fournies par Mersen pour déterminer le caractère éligible et aligné des
activités des entités comprises dans la consolidation, dans un
en application des normes contexte où la complexité des réglementations européennes en
sociales (ESRS S1) matière de substances polluantes et l’ampleur des débats relatifs
à l’articulation entre le DNHS Pollution générique (annexe C) et les
dérogations existantes par ailleurs, ont rendu difficiles en pratique
Les informations publiées au titre du personnel de l’entreprise
le recensement exhaustif par les entreprises des substances
(ESRS S1) figurent au chapitre 4 section 3.1. « Effectifs propres »
polluantes ainsi que la collecte des données afférentes.
du rapport sur la gestion du groupe.
Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées
Nos principales diligences sur ces informations ont consisté à :
en application de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852, ce qui
■ sur la base des entretiens menés avec la direction ou les implique la vérification :
personnes que nous avons jugé appropriées :
■ De la conformité aux règles de présentation de ces informations
• prendre connaissance du processus de collecte et de qui en garantissent la lisibilité et la compréhensibilité ;
compilation pour le traitement des informations qualitatives
■ Sur la base d’une sélection, de l’absence d’erreurs, omissions,
et quantitatives visant à la publication des informations
incohérences importantes dans les informations fournies,
matérielles dans l’état de durabilité,
c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les
• examiner la documentation sous-jacente disponible ; décisions des utilisateurs de ces informations.
• mettre en œuvre des procédures consistant à vérifier la
correcte consolidation de ces données ; Conclusion des vérifications opérées
• apprécier si la description des politiques, actions et cibles Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
mises en place par l’entité couvre les domaines suivants : n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes
les droits de l’homme, la diversité et l’inclusion, la santé et la concernant le respect des exigences de l’article 8 du règlement
sécurité, la protection sociale et la rémunération ; (UE) 2020/852.
■ apprécier le caractère approprié de l’information présentée
dans la section 3.1 « Effectifs propres » de la section Sociale Eléments qui ont fait l’objet d’une
des informations en matière de durabilité incluses dans le attention particulière
rapport sur la gestion du groupe et sa cohérence d’ensemble
avec notre connaissance du groupe. Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de tels éléments à
communiquer dans notre rapport.
Nous avons par ailleurs :
■ examiné le périmètre sur lequel les informations ont été
établies ;
■ défini et mis en œuvre des procédures analytiques adaptées
à l’information examinée ;
■ examiné, sur la base de sondage, les justificatifs avec les
informations correspondantes.
Nous avons vérifié l’exactitude arithmétique des calculs servant
à établir ces informations le cas échéant.



Neuilly-sur-Seine, le 28 mars 2025
L’un des Commissaires aux Comptes

Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International

Antoine Zani
Associé
194
195




4
BIS
AUTRES INFORMATIONS
DE DURABILITÉ

1. NOTATIONS RSE 196

2. BILAN FEUILLE DE ROUTE 2022-2027 197

3. PROTECTION DE LA BIODIVERSITÉ 198

4. CONSOMMATION D’EAU 199

5. PROTECTION DES SI 200

6. FISCALITÉ RESPONSABLE 201




Les informations présentées dans cette section ne sont pas matérielles
au sens de la CSRD et n’ont pas été vérifiées par notre vérificateur de durabilité.
Elles sont toutefois demandées par nos parties prenantes,
notamment dans le cadre des questionnaires ESG.
196
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
NOTATIONS RSE
4
BIS

1. NOTATIONS RSE
La performance de Mersen en matière de responsabilité sociale ■ Pour 2024, le Groupe a obtenu la note « B » dans l’évaluation
est régulièrement évaluée par différentes agences de notation, annuelle de la transparence et du leadership sur les questions
avec des méthodes et des critères variés. Ces évaluations climatiques et la note “B-” pour celle sur la protection de l’eau
contribuent à l’identification et l’analyse d’axes d’amélioration. menée par l’organisation environnementale globale CDP, une
■ Mersen a fait à nouveau évaluer sa performance extra- amélioration par rapport à 2023 pour lequel le Groupe avait
financière par EcoVadis en 2024. Avec un score de 73, le obtenu la note C sur les 2 évaluations. Mersen fait partie des
Groupe a égalé son score de 2023. Il avait atteint en 2022 un plus de 24 800 entreprises ou organisations évaluées dans le
score de 72 et en 2021 de 67. Ce score lui permet de confirmer monde, ce qui souligne l’engagement du Groupe à contribuer
son niveau de reconnaissance « Or », se plaçant ainsi parmi à la transition vers une économie plus respectueuse de
le top 5 % des entreprises les mieux notées. l’environnement.




■ En juin 2024, MSCI a confirmé le classement AA de Mersen,
déjà obtenu en 2023 et 2022.
197
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
BILAN FEUILLE DE ROUTE 2022-2027
4
BIS

2. BILAN FEUILLE DE ROUTE 2022-2027
Engagements prioritaires Ambition Objectif 2027 Réalisations 2024

Partenaire responsable Amélioration des pratiques sociales • Avoir moins de 5 % 8 fournisseurs avec une note RSE
et environnementales tout au long des fournisseurs avec une note inférieure à 25 (1,8 %)
de notre chaîne de valeur RSE <25
• Maintenir à minima 85 % 95 % (inclut des montants
des achats externes réalisés d’investissements importants)
avec des fournisseurs locaux
Limiter l’impact Décarbonation et atténuation • Réduire l’intensité des émissions Intensité des émissions de GES :
environnemental de l’impact sur le changement de GES de 35 % (scopes 1 et 2) 77 (-36 % vs 2022)
de nos sites climatique vs 2022
• Augmenter la part d’électricité 76 %
renouvelable à 80 %
• Améliorer le taux de déchets Taux de recyclage des déchets :
recyclés à 80 % 71,2 %
• Réduire la consommation d’eau Intensité de la consommation
en intensité de 15 % vs 2022 d’eau : -6 % vs 2022
• Formaliser un plan de Réalisé pour
conservation de l’eau pour 5 % des sites
100 % des sites soumis
à un stress hydrique
Développer Promouvoir l’égalité des chances • Augmenter de 4 points la part 27 %
notre capital humain et la diversité de femmes ingénieurs et cadres
(soit 29 %)
• Atteindre 27 % de femmes dans 26,4 %
les instances dirigeantes
• Augmenter de 25 % le nombre 193 (+11 % vs 2022)
de personnes handicapées
employées
Promouvoir une politique sociale • Assurer une protection sociale 98 % des salariés couverts
pour tous avec un capital décès pour tous
• Généraliser les dispositifs 76 % des salariés
de participation aux bénéfices
• Adopter un seuil minimum 91 % des salariés
de congés dans tous les pays
Développer et consolider • Maintenir le LTIR* ≤ 1,8 LTIR* = 2,08
la culture de la santé et de la et le SIR* ≤ 60 SIR* = 70
sécurité au sein du Groupe • Augmenter de 30 % le nombre MSV* par employé = 0,96
de visites de sécurité du (+ 15 % vs 2022)
management par employé
Développer la culture Appropriation des règles éthiques • Formation éthique obligatoire 98 % des nouveaux salariés
éthique et conformité tous les 2 ans et pour disposent d’un PC
les nouveaux entrants
Protection des données et des • Formation cybersécurité 80 % salariés ciblés
systèmes obligatoire (pour les salariés
disposant d’un PC)
* Cf. glossaire en fin de document.
198
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
PROTECTION DE LA BIODIVERSITÉ
4
BIS

3. PROTECTION DE LA BIODIVERSITÉ
Le Groupe s’engage à protéger la biodiversité biologique afin En 2021, le Groupe a inventorié les sites de production (anciens
d’assurer la survie des espèces animales et végétales, la et actuels) et leurs proximités de zones protégées dans une carte
diversité génétique et la protection des écosystèmes naturels. Cet biodiversité des sites. A fin 2024, 3 sites sont situés à l’intérieur
engagement repose sur la prévention, la gestion et la réparation d’une ou plusieurs zones protégées et 10 sont adjacents à moins
des dommages créés aux systèmes naturels résultant des d’un kilomètre. Tous les sites ont reçu une information détaillée de
activités du Groupe et leurs émissions et déchets. leurs positions et de leur responsabilité vis-à-vis de la biodiversité.
Cet inventaire ne tient pas compte des acquisitions réalisées en
2024.
Aucun site n’a reporté d’incident pouvant porter atteinte à la
biodiversité en 2024.


Qualité
Espace Référence Catégorie Utilisation Propriétaire/ de la zone
Pays Ville protégé Proximité WDPA (IUCN ou autre) principale Locataire protégée

Allemagne Husum Adjacent Standortübungsplatz Husum 555517811 Natura 2000 Usine Propriétaire Terre
Allemagne Maulburg Adjacent Dinkelberg und Röttler Wald 555623537 Natura 2000 Usine Locataire Terre
Brésil Cabreuva Intérieur Apa Cabreuva 555576351 V Usine Locataire Terre
Canada Vaudreuil-Dorion Adjacent Lac Saint-Louis 555567530 IV Usine Propriétaire Terre
(Rivière des Outaouais) Water
Fowl Gathering Area
Corée Asan-Si Adjacent Chungcheonnamdo Asansi 555637530 IV Usine Propriétaire Terre
du Sud Eumbongmyeon 2 (activité
stoppée)
Espagne San Feliu Adjacent Serra de Collserola 555523642 Natura 2000 Usine Propriétaire Terre
De Llobregat
France Bazet & Adjacent Réseau hydrographique ZNIEFF type I Usine Propriétaire Eau douce
Lannemezan de l’Echez & Locataire
France La Mure Intérieur Bas-marais du Villaret ZNIEFF type I Usine Propriétaire Eau douce
France La Mure Intérieur Lacs et zones humides ZNIEFF type I Usine Propriétaire Eau douce
du pays Matheysin
France La Mure Intérieur Prairie humide de la citadelle ZNIEFF type II Usine Propriétaire Terre
France Pagny-sur-Moselle Adjacent Les Pres et Gravieres ZNIEFF type I Usine Propriétaire Terre
de Pagny-sur-Moselle
France Pagny-sur-Moselle Adjacent Boisements humides ZNIEFF type I Usine Propriétaire Terre
et Gravieres d’Arnaville
France Pagny-sur-Moselle Adjacent Coteaux calcaires ZNIEFF type II Usine Propriétaire Terre
du Rupt de Mad
au Pays Messin
France Pagny-sur-Moselle Adjacent Lorraine Natural Usine Propriétaire Terre
Park/ 5
France Saint-Loup- Intérieur Ancienne tourbière ZNIEFF Usine non Propriétaire Eau douce
de-Naud de la Voulzie type I opérée par
Mersen
France Saint-Loup- Intérieur Rivière du Dragon Natura 2000 Usine Propriétaire Eau douce
de-Naud Non opérée
par Mersen
Tunisie M’Ghira Adjacent Sebkhet Sejoumi 903086 Ramsar Usine Locataire Terre
USA Louisville Adjacent Beargrass Creek 555602449 V Usine Locataire Terre
Greenway at Irish Hill
USA Newburyport Adjacent Ram Island State Wildlife 555655682 VI Labo/R&D Locataire Mer
Sanctuary - Salisbury Ancienne
usine
USA Newburyport Adjacent Carr Island 55551004 V Labo/R&D Locataire Terre
Ancienne
usine
WDPA: The World Database on Protected Areas
IUCN: International Union for Conservation of Nature
199
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
CONSOMMATION D’EAU
4
BIS

4. CONSOMMATION D’EAU
Le Groupe prélève de l’eau et son utilisation principale est le eaux sont traitées et rejetées dans les réseaux d’assainissement
refroidissement des équipements utilisant des procédés de en se conformant aux conditions réglementaires. Les rejets font
chauffage (cuisson et imprégnation du graphite et graphitation). l’objet de contrôles rigoureux pour éviter tout risque de pollution.
Quand ces systèmes n’ont pas de boucle de réutilisation, les

Ecart
Intensité économique des prélèvements d’eau en m3/M€ CA 2024 2023 2022 2024-2022

Total des prélèvements d’eau 860 462 790 425 764 352 +12,5 %
- dont provenant de fournisseurs d’eau 817 730 733 800 669 872
- dont provenant d’eau de surface 1 656 1 649 3 852
- dont provenant d’eau souterraine 41 075 54 976 90 628
- dont provenant d’eau de mer 0 0 0
- dont provenant d’eau produite 0 0 0
Chiffre d’affaires en M€ 1 243,6 1 211,0 1 114,8
INTENSITE ECONOMIQUE 647 (1) 653 686 -6 %
(1) Le site de Columbia (Etats-Unis) a subi d’importantes fuites d’eau dans l’année de reporting dont la principale cause provient des conditions métrologiques extrêmes.
Cet évènement exceptionnel a engendré une surconsommation estimée à 56 000 m3. Les travaux de réparation et de sécurisation seront terminés dans le courant
de l’année 2025. Afin de mesurer les progrès faits par l’ensemble des autres sites, l’intensité économique a été corrigée de cette surconsommation exceptionnelle
pour s’établir à 647 m3/M€ du chiffre d’affaires, en réduction de 6 % par rapport à l’année 2022.


Conscient de sa responsabilité et conformément à ses correspondant à l’écart entre l’approvisionnement naturel et la
engagements pris en 2018, le Groupe a mis à jour en 2024 la demande humaine est établi par écorégion. En utilisant la méthode
cartographie de la pression hydrique des sites de production Baseline Water Stress, le Groupe a classé High ou Extremely High
à partir de la révision 4.0 de Aqueduct Water Risk Atlas du les sites considérés comme étant des sites à stress hydrique sans
World Resources Institute (WRI). Le degré de stress hydrique relation avec le montant des prélèvements d’eau.


Pays Site Niveau de stress hydrique

Chine Yantai Extremely High
Mexique Juarez Extremely High
Inde Bangalore Extremely High
Chine Harbin Extremely High
Chine Changxing Extremely High
Chine Kunshan Extremely High
Chine Songjiang Extremely High
Tunisie M’Ghira Extremely High
Chili Recoleta Extremely High
Afrique du Sud Johannesburg Extremely High
Afrique du Sud Cape Town Extremely High
Inde Pune Extremely High
Etats-Unis Metamora Extremely High
Etats-Unis Columbia High
Chine Xianda High
Chine Pudong High
Canada Toronto High
Turquie Gebze High
Italie Malonno High
Australie Reservoir High
Canada Mississauga High
Classé par niveau suivant leur consommation d’eau.
200
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
PROTECTION DES SI
4
BIS

5. PROTECTION DES SI
Le Groupe s’emploie à protéger ses systèmes d’information des
attaques visant à endommager leur fonctionnement, manipuler,
5.3. Démarche
bloquer ou voler des données. Il procède à des simulations
La centralisation des solutions informatiques chez Mersen est un
d’intrusion et mène des campagnes de sensibilisation à destination
axe de renforcement de la sécurité des systèmes d’information.
de l’ensemble de ses salariés.
Cela passe par :
La Direction des risques est chargée de veiller à la Sécurité
■ La gestion centralisée des solutions de sécurité et du traitement
des Systèmes d’Information, et notamment de sécuriser le parc
des incidents ;
informatique et préserver la confidentialité des informations et de
sécuriser les infrastructures et les applications pour préserver la ■ La gestion centralisée des réseaux informatiques ;
continuité d’exploitation. ■ La centralisation des applicatifs dans 2 datacenters certifiés ;
■ La centralisation du paramétrage des postes utilisateurs et
mobiles, incluant le renforcement de la sécurité ;
5.1. Organisation – Gouvernance ■ La sécurité des accès utilisateurs avec Authentification
Multi-facteurs (MFA), reposant sur un annuaire unique ;
des systèmes d’informations
■ L’interdiction du BYOD (Bring Your Own Device)
Un Responsable Sécurité des Systèmes d’Information reporte ■ Une politique de sécurité couvrant l’ensemble des systèmes
fonctionnellement à la Direction des Risques et de la Compliance. d’information y compris industriels.
Sa mission est de :
■ Un Security Operation Center (SOC) supervisé 24/24 7/7
■ Vérifier la bonne mise en place de la politique Sécurité
Systèmes d’Information ;
■ Animer le réseau de correspondants des systèmes d’information
sur l’aspect sécurité ; 5.4. Audit et cartographie
■ Proposer des outils d’analyse et d’amélioration afin de contrôler des risques des Systèmes
au mieux les systèmes en place ;
d’Information
■ Développer la culture Sécurité des Systèmes d’Information.
Le responsable de la Sécurité des Systèmes d’Information Chaque salarié est garant du patrimoine d’information du Groupe.
organise au moins 2 réunions par an avec la direction des risques La Direction appuie les projets de diminution des risques en
et le la compliance, le Directeur financier et la Directrice des corrélation avec les risques métiers.
Systèmes d’Information pour faire le point sur la sécurité des Cette politique s’appuie sur un manuel d’audit listant les grands
systèmes d’information. domaines à contrôler et de documents techniques et bonnes
Depuis 2016, le responsable de la Sécurité des Systèmes pratiques consultables depuis l’intranet du Groupe.
d’Informations présente annuellement les enjeux et la politique La politique évolue au cours du temps et en fonction de l’évolution
du Groupe en matière de cyber risques au Comité d’Audit et des des menaces. Elle est axée sur la mise en place d’actions et de
Comptes. dispositifs préventifs.
Les risques sont identifiés et suivis à partir d’une cartographie
mise à jour régulièrement, ainsi que par les remontées des
audits effectués régulièrement sur site ou à distance. En 2024,
5.2. Référentiel la Direction de la sécurité des systèmes d’information a effectué
22 audits de sites.
La politique de sécurité des systèmes d’information de Mersen,
initiée depuis 2013, s’inspire des bonnes pratiques du métier, en Le Security Operation Center (SOC) est relié à l’outil de gestion
particulier des standards ISO27001 et NIST SP 800-171. d’incidents du Groupe afin de permettre le suivi, l’archivage et
l’analyse plus fine des alertes.
Son objectif est de préserver les données de Mersen et d’assurer
une disponibilité optimale des outils informatiques, ceci en
adaptant le niveau de protection aux besoins des métiers et en
minimisant les contraintes des utilisateurs, dans la mesure du
possible.
5.5. Formation
Une formation en ligne dédiée aux informaticiens et utilisateurs
avancés est disponible depuis 2016. Des lettres d’information
sont diffusées régulièrement en plusieurs langues afin d’informer
les équipes informatiques ainsi que les utilisateurs, des risques
et bonnes attitudes à adopter. Des formations dédiées sont
effectuées régulièrement.
Le module de formation à la cybersécurité est obligatoire pour
les utilisateurs.
201
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
FISCALITÉ RESPONSABLE
4
BIS

6. FISCALITÉ RESPONSABLE
En tant que Groupe international présent dans le monde entier,
Mersen a conscience de l’importance du rôle de l’impôt.
6.2. Implantations du Groupe
Le Groupe s’attache à avoir un comportement exemplaire en Au 31 décembre 2024, aucune des sociétés du groupe Mersen
matière fiscale. Il est particulièrement soucieux du respect de n’est présente dans un Etat ou Territoire considéré comme non
l’ensemble des lois et des réglementations fiscales nationales et coopératif par la France ou l’Union européenne.
internationales en vigueur.
Dans ce cadre, Mersen s’efforce de construire et d’entretenir
des relations de qualité avec les différentes autorités fiscales et
s’emploie à mener l’ensemble de ses activités dans un souci de 6.3. Déclarations pays par pays
confiance mutuelle et de transparence. (CbCR : Country by Country
La politique fiscale de Mersen a pour ambition d’être responsable
et performante, en cohérence avec l’activité et la stratégie de
Reporting)
Mersen, tout en assurant la sécurité juridique et la sauvegarde
Conformément à la législation applicable, Mersen établit et dépose
de la réputation du Groupe. Elle contribue également à la
auprès de l’administration fiscale française une déclaration pays
préservation de la valeur générée pour le Groupe et pour ses
par pays.
actionnaires.
Mersen ne souhaite cependant pas communiquer publiquement
En particulier, Mersen ne prend pas part à des opérations dont le
ces informations pour des raisons de confidentialités envers
seul motif serait fiscal ou reposant sur des montages artificiels.
ses principaux concurrents. En effet, le CbCR contient des
Il peut bénéficier de mesures incitatives dans certains pays qui
informations industrielles et commerciales sensibles qui pourraient
sont toutefois ouvertes à toutes les entreprises et ne sont donc
être exploitées par des concurrents.
pas spécifiques à Mersen.
Au 31 décembre 2024, à la connaissance de Mersen, aucun des
concurrents mentionnés dans l’URD n’a rendu public son CbCR.

6.1. Organisation et gouvernance
La Direction Financière du Groupe est en charge de coordonner et 6.4. Rémunérations variables
de gérer la situation fiscale du Groupe. A ce titre, elle s’assure que liées à la fiscalité
les options fiscales les plus pertinentes soient mises en œuvre
dans le respect des lois et règlements en vigueur. Elle s’assure Les directions opérationnelles ou financières des sites et activités
également de la bonne comptabilisation des impôts et des risques du Groupe n’ont pas d’objectifs spécifiques de réduction d’impôts
fiscaux dans les comptes du Groupe. payés ou comptabilisés. L’objectif de marge opérationnelle
La Direction Financière présente la situation fiscale du Groupe courante, commun à l’ensemble des personnes ayant une
ainsi que les principaux risques fiscaux au moins une fois par an rémunération variable, est fixé avant impôts. En revanche, des
au Comité d’Audit et des Comptes. objectifs de niveau cash Groupe tiennent compte du montant
des impôts payés.
La Direction Financière s’appuie sur l’expertise du département
fiscal du Groupe. Le responsable fiscal du Groupe reporte Le Directeur Financier du Groupe et certains managers de la
hiérarchiquement au Directeur Juridique du Groupe et Direction financière Groupe peuvent avoir des objectifs sur le taux
fonctionnellement au Directeur Administratif et Financier. d’impôt du Groupe, en lien avec le budget, ou sur l’évolution des
déficits fiscaux dans certains pays. Certains managers financiers
Le Responsable fiscal du Groupe est chargé d’appliquer la politique
ont des objectifs d’amélioration du suivi des impôts, de gestion
fiscale du Groupe, notamment en matière de flux transfrontaliers.
des risques fiscaux ou liés au processus de documentation de
Il est également chargé de conseiller les différentes sociétés du
prix de transfert.
Groupe sur leurs éventuelles problématiques fiscales. Il intervient
notamment, en tant qu’expert, dans tous les projets d’acquisitions,
cessions ou autres opérations industrielles. Lorsque cela est
nécessaire, il s’appuie sur des conseils externes.
202
AUTRES INFORMATIONS DE DURABILITÉ
FISCALITÉ RESPONSABLE
4
BIS
Taux effectif d’imposition (TEI) groupe sur les 3 derniers
exercices
6.6. Risques fiscaux et contrôle
La Direction Financière, avec l’assistance en cas de besoin
2024 2023 2022 de conseils externes, tente d’éliminer les risques résultants
d’incertitudes ou de complexité dans la compréhension des lois
TEI Groupe 26 % 23 % 24 %
et réglementations fiscales. En particulier, Mersen s’attache à se
conformer à la lettre aux textes et aux objectifs recherchés par
Le TEI du groupe est principalement le reflet des taux d’impôt les législateurs.
pratiqués par les Etats dans lesquels le Groupe exerce ses
Néanmoins, compte tenu de l’ampleur de ses activités et du
activités.
volume des obligations fiscales, les positions fiscales du Groupe
En 2024, le taux tient compte de charges exceptionnelles liées peuvent être contestées par des autorités fiscales en raison
aux plans d’adaptation qui ne donneront pas, sur certaines zones, de divergences d’interprétation. Dans une telle hypothèse, la
lieu à des économies d’impôt. Direction Financière veille à défendre les intérêts du Groupe.
Le Groupe réalise des due diligences fiscales pour toute
acquisition de société mais peut être confronté à un risque non
identifié.
6.5. Flux transfrontaliers
Mersen fait l’objet de contrôles fiscaux qui peuvent être entrepris
Mersen veille à ce que ses transactions intragroupes respectent partout où le Groupe exerce ses activités.
le « principe de pleine concurrence » consacré dans les Les principaux litiges fiscaux sont suivis par le département fiscal
recommandations de l’OCDE et dans les conventions fiscales du Groupe éventuellement en lien avec des conseils externes.
bilatérales signées par les pays où le Groupe est présent. L’une Les principaux risques du Groupe sont régulièrement présentés
des missions du département fiscal de Mersen est de s’assurer au Comité d’Audit et des Comptes.
de sa bonne application.
Ces transactions transfrontalières font l’objet de documentations
de prix de transfert qui sont communiquées aux autorités fiscales
locales chaque fois que cela est nécessaire.
203




5 INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ,
LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT

1. RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ 204

2. INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL 206

3. PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS 210

4. ACTIONNARIAT 213

5. DIVIDENDES 216

6. L’ACTION MERSEN 217
204
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ
5
1. RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ
1.1. Dénomination et forme La Société, dans le domaine d’activité ci-dessus défini, pourra
notamment se livrer aux opérations de toute nature se rapportant :
juridique ■ aux matières premières, matériaux préparés, composants et
éléments, pièces détachées et semi-produits, produits finis
MERSEN
et appareils, combinaisons d’appareils, ensembles de toutes
Société Anonyme à Conseil d’Administration de droit français. espèces et de toutes dimensions réunissant des combinaisons
d’appareils ;
■ tous travaux ;

1.2. Siège social ■ toutes techniques.
La Société pourra aussi réaliser indirectement les opérations
Tour Trinity relatives à des activités techniques, industrielles ou commerciales.
1 bis place de la Défense Elle pourra, à cet effet, créer toutes sociétés et tous groupements,
92400 Courbevoie (France) prendre toutes participations dans toutes sociétés de capitaux
Tél. : +33 (0)1 46 94 54 00 ou de personnes, effectuer tous apports et toutes souscriptions,
Site internet : www.mersen.com/fr procéder à tous achats ou ventes de titres, de parts ou de droits
Les informations figurant sur le site Internet de la Société ne font sociaux.
pas partie du présent document d’enregistrement universel sauf Et, généralement, elle pourra réaliser toutes opérations industrielles,
si elles y sont incorporées par référence. commerciales, financières, mobilières ou immobilières pouvant
se rattacher principalement ou accessoirement à ces activités.
La Société pourra, en outre, prendre un intérêt, sous quelque
forme que ce soit, dans toutes entreprises ou dans tous
1.3. Date de constitution et durée organismes français ou étrangers.
de vie (article 5 des Statuts)
La société a commencé à exister le 1er janvier 1937 et prendra
fin le 31 décembre 2114, sauf cas de prorogation ou dissolution 1.5. Immatriculation de la Société
anticipée décidée par l’Assemblée Générale Extraordinaire.
RCS NANTERRE B 572 060 333 - CODE APE : 70-10Z.
Code LEI (Legal Entity Identifier) : OQXDLNM5DTBULYMF5U27

1.4. Objet social
(article 3 des Statuts)
1.6. Consultation des documents
La Société a pour objet, en France et dans tous les autres pays, relatifs à la Société
l’accomplissement de toutes opérations concernant l’étude, la
fabrication, la transformation, l’utilisation et la vente : Les documents relatifs à la Société et en particulier ses statuts,
■ des produits, objets ou appareils à base de carbone associé ses comptes, les rapports présentés à ses Assemblées par
ou non à d’autres matériaux ; le Conseil d’Administration et les Commissaires aux comptes
peuvent être consultés au siège social, dans les conditions et
■ des poudres métalliques, des objets obtenus à partir de ces
délais légaux, auprès de :
poudres, des alliages spéciaux et des objets obtenus à partir
de ces alliages ; Thomas Baumgartner
Directeur Administratif et Financier de MERSEN
■ des produits électromécaniques et électroniques ;
Tour Trinity
■ de tous les produits industriels, notamment métallurgiques,
1 bis place de la Défense
mécaniques, en matières plastiques et en élastomère ;
92400 Courbevoie (France)
■ de tous autres produits, objets ou appareils pouvant avoir des
Les documents accessibles aux actionnaires sont également
connexions avec les précédents :
disponibles sur la page «investisseurs» du site internet de la
• soit par l’utilisation de ceux-ci dans leur constitution, Société.
• soit par le développement des recherches,
• soit par les procédés de fabrication, les applications
industrielles ou les réseaux de commercialisation.
205
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ
5
1.7. Exercice social 1.9. Assemblées d’actionnaires
(article 26 des Statuts) (article 25 des Statuts)
L’exercice social commence le 1 er janvier et s’achève le Les assemblées d’actionnaires sont convoquées dans les
31 décembre de chaque année. conditions prévues par la loi et délibèrent aux conditions de
quorum et de majorité fixées par la loi.
Les réunions ont lieu soit au siège social, soit dans un autre lieu
précisé dans l’avis de convocation.
1.8. Franchissements de seuils
Tout actionnaire a le droit de participer aux assemblées générales,
(article 11 ter des Statuts) de s’y faire représenter ou de voter par correspondance, quel
que soit le nombre de ses titres de capital, dès lors que ses
Les Statuts de la Société prévoient que toute personne, agissant titres sont libérés des versements exigibles et inscrits en compte
seule ou de concert, qui vient à détenir, de quelque manière que à son nom au deuxième jour ouvré précédant l’assemblée,
ce soit, au sens des articles L.233-7 et suivants du Code de à zéro heure, heure de Paris, soit dans les comptes de titres
commerce, directement ou indirectement par l’intermédiaire de nominatifs tenus par la Société, soit dans les comptes de titres au
sociétés qu’elle contrôle au sens de l’article L.233-3 du Code de porteur tenus par l’intermédiaire habilité. Tout actionnaire pourra
commerce, une fraction du capital ou des droits de vote égale ou également, si le Conseil d’Administration le décide au moment de
supérieure à 1 % est tenue, dans les cinq jours de la négociation la convocation de l’Assemblée Générale, participer et voter aux
des titres, indépendamment de leur livraison, qui lui permettent assemblées générales par visioconférence ou par tous moyens
d’atteindre ou de franchir ce seuil, de déclarer à la Société, par de télécommunication permettant leur identification, dans les
lettre recommandée avec accusé de réception, le nombre total conditions et suivant les modalités prévues par la loi.
des actions ou de titres donnant accès à terme au capital et le
Les assemblées sont présidées par le Président du Conseil
nombre des droits de vote qu’elle possède. Le franchissement à
d’Administration ou, en son absence, par le Vice-Président du
la baisse de ce seuil de 1 % devra être déclaré dans les mêmes
Conseil d’Administration et, à défaut, par un membre du Conseil
formes et selon les mêmes délais. Cette obligation s’applique
d’Administration spécialement délégué à cet effet par le Conseil
chaque fois que la part du capital ou des droits de vote détenue
d’Administration. A défaut, l’Assemblée élit elle-même son
augmente ou diminue d’au moins 1 %.
Président.
A défaut d’avoir été déclarées dans les conditions ci-dessus,
Les procès-verbaux d’assemblées sont dressés et leurs copies
les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée sont
certifiées par le Président du Conseil d’Administration, le Vice-
privées de droit de vote pour toute assemblée d’actionnaires qui
Président du Conseil d’Administration, le secrétaire du Conseil
se tiendrait jusqu’à l’expiration d’un délai de deux ans suivant la
d’Administration ou un fondé de pouvoir habilité à cet effet.
date de régularisation de la notification, dans la mesure où un ou
plusieurs actionnaires détenant au moins 1 % du capital ou des
droits de vote en font la demande lors de l’Assemblée.
A l’obligation d’information ci-dessus s’ajoute l’obligation 1.10. Dispositions qui auraient
d’information des franchissements de seuil prévus par la loi.
pour effet de retarder,
de différer ou d’empêcher
un changement de contrôle
Il n’existe aucune disposition des statuts qui aurait pour effet de
retarder, de différer ou d’empêcher un changement du contrôle
de la Société.
206
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
5
2. INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
2.1. Conditions statutaires 2.3. Autorisations et délégations
auxquelles sont soumises en cours de validité
les modifications du capital Le tableau ci-après récapitule les autorisations et délégations
et des droits sociaux financières en cours de validité accordées par l’Assemblée
Générale des actionnaires au Conseil d’Administration
Aucune. Les modifications du capital et des droits respectifs des (notamment par application des articles L. 225-129-1 et
diverses catégories d’actions sont effectuées conformément aux L.225-129-2 du Code de commerce) et précise, pour chacune
prescriptions légales. d’elles, l’utilisation qui en a été faite au cours de l’exercice 2024.




2.2. Structure et montant
du capital
Le capital social de la Société est composé d’actions ordinaires.
Chaque action a une valeur nominale de 2 euros.
Au 31 décembre 2024, le capital social est fixé à 48 836 624 euros,
divisé en 24 418 312 actions ordinaires.
Les actions ordinaires sont librement négociables (article 13 des
Statuts). Les autres droits attachés à ces actions sont définis à
l’article 15 des Statuts :
1. Les droits et obligations attachés à l’action sont ceux définis
par la loi, les règlements et les statuts, notamment en ce qui
concerne le droit de participer aux Assemblées Générales et
au vote des résolutions, le droit de communication, les droits de
souscription et d’attribution en cas d’augmentation de capital.
2. Chaque Action donne droit, dans la propriété de l’actif social,
dans le partage des bénéfices et dans le boni de liquidation, à
une quotité proportionnelle au nombre des Actions existantes,
compte tenu, s’il y a lieu, du capital amorti et non amorti ou
libéré, et du montant nominal des Actions.
Toute Action donne droit, en cours de société comme en
liquidation à égalité de valeur nominale et, sauf à tenir compte le
cas échéant de la date de jouissance, au règlement de la même
somme nette pour toute répartition ou tout remboursement, en
sorte qu’il sera le cas échéant fait masse entre toutes les Actions,
indistinctement, de toutes exonérations ou réductions d’impôts
comme de toutes taxations susceptibles d’être prises en charge
par la Société auxquelles cette répartition ou ce remboursement
pourrait donner lieu.
207
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
5
Tableau récapitulatif des délégations et autorisations financières en cours
de validité et de leur utilisation

Date de Durée de
Nature de la délégation/ l’Assemblée l’autorisation/ Utilisation au cours
Autorisation Générale délégation Plafond initial de l’exercice 2024

Délégation d’augmentation de capital 16/05/2024 26 mois Montant nominal maximum Néant
par incorporation de réserves, bénéfices Résolution 17 des augmentations
et/ou prime (1) de capital : 50 M€
Délégation d’augmentation de capital 16/05/2024 26 mois Montant nominal maximum Néant
avec maintien du droit préférentiel Résolution 18 des augmentations
de souscription (1) de capital : 22 M€ (2)
Montant nominal maximum
des titres de créance :
300M€ (5)
Délégation d’augmentation de capital 16/05/2024 26 mois Montant nominal maximum Néant
avec suppression du droit préférentiel Résolution 19 des augmentations
de souscription et délai de priorité obligatoire (1) de capital : 9,5 M€ (3)
Montant nominal maximum
des titres de créance :
300M€ (5)
Décote maximale : 10 %
Délégation d’augmentation de capital, 16/5/2024 26 mois Montant nominal maximum Néant
avec suppression du droit préférentiel Résolution 20 des augmentations
de souscription (DPS) par offre au public de capital : 4,8 M€ (4)
dans le cadre d’une offre publique d’échange (1) Montant nominal maximum
des titres de créance :
300M€ (5)
Délégation d’augmentation de capital 16/05/2024 26 mois Montant nominal maximum Néant
avec suppression du droit préférentiel Résolution 21 des augmentations
de souscription (DPS) par placement privé (1) de capital : 4,8 M€ (4)
Montant nominal maximum
des titres de créance :
300M€ (5)
Décote maximale : 10 %
Délégation d’augmentation de capital 16/05/2024 26 mois Limité à 10 % du capital Néant
pour rémunérer des apports en nature (1) Résolution 23 social (4)

Délégation augmentation de capital au profit 16/05/2024 18 mois 500 000 € (4) (8) Néant
des salariés des sociétés du groupe Mersen Résolution 24
situées hors de France et hors PEE (1)
Délégation augmentation de capital 16/05/2024 26 mois 500 000 € (4) (8) Néant
au profit des salariés adhérents d’un PEE (1) Résolution 25
Autorisation d’attribuer des actions gratuites 16/05/2024 38 mois 128 340 actions Attribution
à certains membres du personnel salarié (1) Résolution 27 de 122 250 actions (6)
Autorisation d’attribuer des actions gratuites 16/05/2024 38 mois 120 540 actions Attribution
aux dirigeants et mandataires sociaux (1) Résolution 28 de 120 221 actions (6)
Autorisation d’attribuer des actions gratuites 16/05/2024 38 mois 16 800 actions Attribution
à certains membres du personnel salariés Résolution 29 de 14 220 actions (7)
(cadres à haut potentiel ou dotés d’une
expertise dans un domaine stratégique) (1)
(1) Suspension en période d’offre publique.
(2) Ce montant s’impute sur la limite globale de 22M€ fixée par l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 pour les émissions d’actions (résolution n°26).
(3) Ce montant s’impute sur la limite globale de 22M€ et la sous-limite de 9,5M€ fixées par l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 (résolution n°26).
(4) Ce montant s’impute sur la limite globale de 22M€ et les sous-limites de 9,5M€ et de 4,8M€ fixées par l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 (résolution n°26).
(5) Ce montant s’impute sur la limite globale de 300M€ fixée par l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 pour les émissions de titres de créance (résolution n°26).
(6) Période d’acquisition de 3 ans, soumise à conditions de présence et de performance.
(7) Période d’acquisition de 3 ans, soumise à conditions de présence.
(8) Le plafond des résolutions 24 et 25 est commun.

La résolution 22 de l’Assemblée Générale du 16 mai 2024 permet au conseil d’administration, en cas de sursouscription, de décider
d’augmenter le nombre de titres à émettre lors d’une augmentation de capital, tout en restant dans les plafonds autorisés.
208
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
5
2.4. Tableau d’évolution du capital

Prime Nombre cumulé
Capital après d’émission d’actions après
Dates Nature de l’opération opération (en €) opération
23/01/2019 Création de 129 905 actions résultant de la levée d’options 41 536 236 2 075 670 20 768 118
de souscription effectuée en 2018
18/05/2019 Création de 10 600 actions ordinaires et création 41 559 780 NA 20 779 890
de 1 172 actions de catégorie D de € 2 de nominal
29/01/2020 Création de 78 654 actions de € 2 de nominal 41 717 088 1 348 433 20 858 544
par la levée d’options de souscription effectuées en 2019
29/01/2020 Annulation de 317 actions de catégorie B 41 716 454 NA 20 858 227
17/05/2020 Création de 737 actions E 41 717 928 NA 20 858 964
10/06/2020 Conversion des 1172 actions C en actions A 41 717 928 NA 20 858 964
27/11/2020
08/2020 Création de 5 100 actions résultant de la levée d’options 41 728 128 105 519 20 864 064
20/05/2021 Création de 55 831 actions résultant de la levée d’options 41 839 790 1 155 143,39 20 919 895
20/05/2021 Annulation de 109 894 actions auto-détenues 41 620 002 NA 20 810 001
01/09/2021 Création de 11 206 actions pour honorer les demandes 41 642 414 NA 20 821 207
de conversion d’actions D
17/05/2022 Création de 16 752 actions A 41 675 918 NA 20 837 959
17/05/2022 Création de 203 actions E 41 676 324 NA 20 838 162
19/05/2022 Création de 6 742 actions pour honorer les demandes 41 689 808 NA 20 844 904
de conversion d’actions E
17/09/2022 Conversion des 940 actions E en actions A 41 689 808 NA 20 844 904
10/05/2023 Emission de 3 573 408 actions nouvelles (augmentation de capital) 48 836 624 92 908 608 24 418 312
209
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
INFORMATIONS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
5
2.5. Titres donnant accès 2.6. Nombre de droits de vote
au capital Afin de tenir compte de l’entrée en vigueur de la Loi n° 2014- 384
du 29 mars 2014, la Société a soumis à l’Assemblée générale
■ Actions gratuites de performance (programme dirigeants)
statuant à titre extraordinaire du 19 mai 2015, une résolution
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées prévoyant la suppression du droit de vote double, afin que les
définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2022 est de actionnaires puissent se prononcer sur ce sujet et décider in fine.
88 200 dont 56 535 pour les membres du comité exécutif (inclus La résolution ayant été rejetée, le droit de vote double est donc
13 230 pour le Directeur Général) (1). désormais attaché à toutes actions remplissant cumulativement
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées les deux conditions suivantes : i) être inscrites au nominatif depuis
définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2023 est de au moins deux ans et ii) être entièrement libérées, conformément
86 100 actions dont 69 300 pour les membres du comité exécutif aux dispositions de l’article L.22-10-46 du Code de Commerce.
(inclus 12 600 pour le Directeur Général). Le nombre de droits de vote théorique est de 27 076 887 au
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées 31 décembre 2024.
définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2024 est de En tenant compte de ces droits de vote double, ainsi que des
120 540 actions dont 96 701 pour les membres du comité exécutif actions auto-détenues privées de droit de vote (cf. paragraphe
(inclus 17 321 pour le Directeur Général). 3.3 ci-après), le nombre réel de droits de vote est de 27 010 172
■ Actions gratuites (programme managers et hauts au 31 décembre 2024.
potentiels)
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2022 est
de 116 698 (1).
2.7. Certificats de droits de vote
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées Néant.
définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2023 est
de 110 450.
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2024 est 2.8. Certificats d’investissement
de 145 140.
Néant.
■ Synthèse
Au 31 décembre 2024, le nombre total d’actions gratuites
susceptibles d’être attribuées définitivement est de 667 128 actions
nouvelles de 2 euros de nominal, représentant 2,7 % du capital 2.9. Nantissement d’actions
actuel.
Il n’existe pas d’autres titres ou valeurs mobilières donnant accès Néant.
au capital de la Société.


2.10. Pacte d’actionnaires
La Société n’a connaissance d’aucun pacte d’actionnaires, ni
de convention relative au capital dont la mise en œuvre serait
susceptible de conduire à un changement de contrôle de la
Société à une date ultérieure.




(1) A la suite de l’augmentation de capital de mai 2023, le nombre d’actions a été ajusté d’environ +5 %.
210
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS
5
3. PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS
3.1. Programme autorisé Cette autorisation a remplacé celle accordée par l’Assemblée
générale du 16 mai 2023.
par l’Assemblée générale Les achats, attributions ou cessions de ces actions pourront être
du 16 mai 2024 effectués et payés par tout moyen et notamment dans le cadre
d’un contrat de liquidité conclu par la Société avec un Prestataire
L’Assemblée générale mixte du 16 mai 2024 a autorisé, de Service d’Investissement.
conformément aux articles L.22-10-62 et L.225-210 et suivants
du Code de commerce, la Société à opérer en bourse sur ses
propres actions en vue :
■ d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de
3.2. Contrat de liquidité
l’action Mersen par l’intermédiaire d’un prestataire de service
d’investissement au travers d’un contrat de liquidité conforme En mars 2005, la Société avait conclu avec la société Exane
à la pratique admise par la réglementation, étant précisé que BNP Paribas un contrat de liquidité conforme à la charte de
dans ce cadre, le nombre d’actions pris en compte pour le déontologie de l’AMAFI. Ce contrat de liquidité avait été renouvelé
calcul de la limite susvisée correspond au nombre d’actions chaque année par tacite reconduction. La Société a conclu un
achetées, déduction faite du nombre d’actions revendues, nouveau contrat avec Exane en date du 23 janvier 2019, mis à
jour à compter du 1er janvier 2022 afin de se mettre en conformité
■ de conserver les actions achetées et les remettre ultérieurement avec les nouveaux contrats préconisés par l’AMAFI.
à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
éventuelles de croissance externe, Les moyens mis à disposition de ce contrat et portés au crédit du
compte de liquidité en date du 25 février 2005 étaient une somme
■ d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions de 2 200 000 euros et aucun titre.
et/ou de plans d’actions attribuées gratuitement (ou plans
assimilés) au bénéfice des salariés et/ou des mandataires En janvier 2023, les ressources en espèces et en instruments
sociaux du groupe ainsi que toutes allocations d’actions au financiers allouées à la mise en œuvre de ce contrat de liquidité
titre d’un plan d’épargne d’entreprise ou de groupe (ou plan ont été réexaminées. Sur la base des données de marché au
assimilé), au titre de la participation aux résultats de l’entreprise 31 décembre 2022, afin que les ressources restent proportionnées
et/ou toutes autres formes d’allocation d’actions à des salariés et adaptées aux objectifs du contrat conformément à l’article 4
et/ou des mandataires sociaux du groupe, paragraphe 6 de la décision AMF n°2021-01 du 22 juin 2021,
il a été décidé un réajustement des ressources en espèces.
■ d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit Par conséquent, un retrait de 700 000 euros a été réalisé le
à l’attribution d’actions de la Société dans le cadre de la 31 janvier 2023.
réglementation en vigueur,
Le 23 octobre 2023, Exane, BNP Paribas Arbitrage et Mersen ont
■ de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises, conclu un accord stipulant la cession à BNP Paribas Arbitrage de
conformément à l’autorisation conférée ou à conférer par l’ensemble des droits et obligations d’Exane au titre du contrat
l’Assemblée générale extraordinaire. de liquidité.
Le prix maximal d’achat a été fixé à 65 euros par action. Ce Au 31 décembre 2024, les moyens suivants figuraient au compte
prix a été fixé sous réserve des ajustements liés aux éventuelles de liquidité (date de dénouement) :
opérations sur le capital de la Société. Compte tenu du prix
maximal d’achat ainsi défini et du nombre d’actions composant ■ 51 647 titres
le capital au jour de l’autorisation, le montant maximal global des ■ 358 400 euros
achats ne peut excéder 158 719 015 euros.



3.3. Opérations effectuées par la Société sur ses propres titres au cours
de l’exercice 2024
En 2024, la Société n’a acheté d’actions que dans le cadre du contrat de liquidité.

Nombre d’actions auto-détenues par la Société au 31 décembre 2023 228 754
Nombre d’actions affectées au plan d’actions gratuites de performance - 178 216
Nombre d’actions achetées dans le cadre du contrat de liquidité 191 609
Nombre d’actions vendues dans le cadre du contrat de liquidité - 175 432
Nombre d’actions auto-détenues par la Société au 31 décembre 2024 66 715

La Société n’a pas eu recours à des produits dérivés.
211
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS
5
Répartition par objectifs des actions auto-détenues au 31 décembre 2024
Nombre d’actions auto-détenues
et pourcentage du capital

Attribution ou cession d’actions aux salariés et/ou aux dirigeants mandataires sociaux du Groupe dans 15 268
le cadre de plans d’épargne d’entreprise ainsi que l’attribution d’actions, notamment attribution gratuite 0,0 %
d’actions ou option d’achat d’actions
Attribution à titre de conversion ou d’échange de valeurs mobilières (y compris de titres de créances) 0
donnant accès au capital de la Société 0%
Achat pour conservation et remise ultérieure à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations 0
éventuelles de croissance externe 0%
Annulation d’actions par réduction du capital dans les conditions prévues par le Code de commerce 0%
Animation de marché au travers d’un contrat de liquidité 51 447
0,2 %

La valeur comptable des actions auto-détenues est de 1 509 k€ (valeur nominale 2€).




3.4. Descriptif du programme de rachat d’actions soumis à l’autorisation
de l’Assemblée générale mixte du 16 mai 2025

Établie en application des articles 241-1 et suivants du Règlement 3.4.2. Objectifs du programme
général de l’Autorité des Marchés Financiers, et des articles
Les acquisitions pourront être effectuées en vue :
L.22-10-62 et suivants, et L.225-210 et suivants du Code de
commerce, le présent descriptif a pour objet de décrire les ■ d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de
objectifs et modalités de renouvellement du programme de rachat l’action Mersen par l’intermédiaire d’un prestataire de service
d’actions. d’investissement au travers d’un contrat de liquidité conforme
à la pratique admise par la réglementation, étant précisé que
dans ce cadre, le nombre d’actions pris en compte pour le
3.4.1. Synthèse des principales calcul de la limite susvisée correspond au nombre d’actions
caractéristiques de l’opération achetées, déduction faite du nombre d’actions revendues,
■ Titres concernés : actions ordinaires Mersen, admises aux ■ de conserver les actions achetées et les remettre ultérieurement
négociations du marché EURONEXT Paris, Compartiment B à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
(code ISIN FR0000039620). éventuelles de fusion, de scission, d’apport ou de croissance
■ Pourcentage maximum du capital dont le rachat est autorisé externe,
par l’Assemblée générale : 10 %. ■ d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions
■ Prix d’achat unitaire maximum : 50 euros. et/ou de plans d’actions attribuées gratuitement (ou plans
assimilés) au bénéfice des salariés et/ou des mandataires
■ Durée du programme : l’autorisation est valable pour 18 mois à
sociaux du groupe, en ce compris les Groupements d’Intérêt
compter de l’Assemblée générale du 16 mai 2025, soit jusqu’au
Economique et sociétés liées, ainsi que toutes allocations
15 novembre 2026.
d’actions au titre d’un plan d’épargne d’entreprise ou de groupe
(ou plan assimilé), au titre de la participation aux résultats de
l’entreprise et/ou toutes autres formes d’allocation d’actions à
des salariés et/ou des mandataires sociaux du Groupe, en ce
compris les Groupements d’Intérêt Economique et sociétés
liées,
■ d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit
à l’attribution d’actions de la Société dans le cadre de la
réglementation en vigueur,
■ de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises,
conformément à l’autorisation conférée ou à conférer par
l’Assemblée générale extraordinaire.
212
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS
5
3.4.3. Cadre juridique 3.4.4. Modalités
Ce programme s’inscrit dans le cadre des dispositions des
articles L. 22-10-62 et suivants, et L. 225-210 et suivants du 3.4.4.1. Part maximale du capital à acquérir
Code de commerce. Il sera soumis à l’approbation de l’Assemblée et montant maximal payable par Mersen
générale mixte du 16 mai 2025, statuant aux conditions de quorum Mersen aura la faculté d’acquérir au maximum 10 % des actions
et de majorité requises en matière ordinaire. ordinaires, soit à ce jour, 2 441 831 actions, étant précisé que
cette limite s’apprécie à la date des rachats afin de tenir compte
La résolution correspondante qui sera proposée par le Conseil
des éventuelles opérations d’augmentation ou de réduction de
d’Administration est la suivante :
capital pouvant intervenir pendant la durée du programme. Le
L’Assemblée générale, connaissance prise du rapport du nombre d’actions pris en compte pour le calcul de cette limite
Conseil d’Administration, autorise ce dernier, pour une période correspond au nombre d’actions achetées, déduction faite du
de dix-huit mois, conformément aux articles L.22-10-62 et nombre d’actions revendues pendant la durée du programme
suivants, et L.225-210 et suivants du Code de commerce, à dans le cadre de l’objectif de liquidité. La Société ne pouvant
procéder à l’achat, en une ou plusieurs fois aux époques qu’il détenir plus de 10 % du capital, compte tenu des 66 715 actions
déterminera, d’actions ordinaires de la Société dans la limite de (soit 0,2 % du capital) déjà détenues au 31 décembre 2024,
10 % du nombre d’actions composant le capital social au jour le nombre maximum d’actions pouvant être achetées sera de
de l’Assemblée, le cas échéant ajusté afin de tenir compte des 2 375 116 actions (soit 9,7 % du capital) sauf à céder ou à annuler
éventuelles opérations d’augmentation ou de réduction de capital les titres déjà détenus.
pouvant intervenir pendant la durée du programme.
La Société se réserve la possibilité de faire usage de l’intégralité
Cette autorisation met fin à l’autorisation donnée au Conseil de l’autorisation. En conséquence, le montant maximal que
d’Administration par l’Assemblée générale du 16 mai 2024 dans Mersen serait susceptible de payer dans l’hypothèse d’achat au
sa 15e résolution à caractère ordinaire. prix maximum fixé par l’Assemblée, soit 50 euros par action,
Ces achats d’actions pourront être opérés par tous moyens, y s’élèverait à 118 755 800 euros.
compris par voie d’acquisition de blocs de titres, et aux époques Conformément à la loi, le montant du programme ne pourra être
que le Conseil d’Administration appréciera. supérieur au montant des réserves libres de la Société. A titre
La Société n’entend pas utiliser des mécanismes optionnels ou indicatif, le montant des réserves libres de la Société qui figure
instruments dérivés. au passif des derniers comptes annuels arrêtés et certifiés au
31 décembre 2024 s’élevait à 391 295 190 euros.
Le Conseil ne pourra sauf autorisation préalable par l’Assemblée
générale, faire usage de la présente autorisation en période d’offre Mersen s’engage à rester en permanence dans la limite de
publique initiée par un tiers visant les titres de la Société et ce, détention directe ou indirecte de 10 % de son capital.
jusqu’à la fin de la période d’offre.
3.4.4.2. Modalités des rachats
Le prix maximum d’achat est fixé à 50 euros par action. En
Les achats, attributions ou cessions de ces actions pourront être
cas d’opération sur le capital, notamment de division ou de
effectués à tout moment (sauf en période d’offre publique sur les
regroupement des actions ou d’attribution gratuite d’actions aux
actions de la Société) et payés par tout moyen, sur le marché et
actionnaires, le montant sus-indiqué sera ajusté dans les mêmes
hors marché, y compris par acquisition ou cession de blocs, et
proportions (coefficient multiplicateur égal au rapport entre le
notamment dans le cadre d’un contrat de liquidité conclu par la
nombre d’actions composant le capital avant l’opération et le
Société avec un prestataire de service d’investissement.
nombre d’actions après l’opération).
Le montant maximal de l’opération est fixé à 122 091 560 euros. 3.4.4.3. Durée du programme
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Conseil Ces rachats d’actions ne pourront être réalisés qu’après
d’Administration à l’effet de procéder à ces opérations, d’en approbation de la résolution correspondante qui sera présentée
arrêter les conditions et les modalités, de conclure tous accords à l’Assemblée générale mixte du 16 mai 2025 et ce, pour 18 mois,
et d’effectuer toutes formalités. soit jusqu’au 15 novembre 2026.
213
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
ACTIONNARIAT
5
4. ACTIONNARIAT
4.1. Franchissements de seuil ■ 2 et 6 février : Dimensional déclare avoir franchi à la baisse
puis à la hausse le seuil de 3 % des droits de vote et détenir
812 414 actions, soit 3,33 % du capital et 3,0 % des droits
En 2024, certains actionnaires ont notifié les franchissements
de vote.
de seuils suivants :
HSBC GLOBAL AM
Amiral Gestion
■ 5 et 10 juillet : HSBC GLOBAL AM déclare avoir franchi à la
■ 26 avril : Amiral Gestion déclare avoir franchi à la baisse le seuil
hausse les seuils de 1 % du capital et des droits de vote et
de 5 % du capital et détenir 1 214 543 actions, soit 4,97 % du
détenir 272 608 actions, soit 1,11 % du capital et 1,0 % des
capital et 4,48 % des droits de vote.
droits de vote.
■ 21 mai : Amiral Gestion déclare avoir franchi à la hausse le seuil
■ 10 et 15 octobre : HSBC GLOBAL AM déclare avoir franchi à
de 5 % du capital et détenir 1 240 949 actions, soit 5,08 % du
la baisse les seuils de 1 % du capital et des droits de vote et
capital et 4,58 % des droits de vote.
détenir 224 129 actions, soit 0,92 % du capital et 0,83 % des
■ 17 octobre : Amiral Gestion déclare avoir franchi à la hausse droits de vote.
le seuil de 5 % des droits de vote et détenir 1 365 666 actions,
Invesco
soit 5,59 % du capital et 5,04 % des droits de vote.
■ 9 janvier : Invesco déclare détenir 696 actions, soit 0 % du
Amundi
capital et des droits de vote.
■ 29 novembre : Amundi déclare avoir franchi à la baisse le
Janus Henderson
seuil de 1 % des droits de vote et détenir 269 753 actions soit
0,99 % des droits de vote. ■ 1 et 14 février : Janus Henderson déclare avoir franchi à la
hausse puis à la baisse le seuil de 5 % du capital et détenir
BlackRock
1 219 306 actions, soit 4,99 % du capital et 4,5 % des droits
■ Entre le 8 janvier et le 21 juin : BlackRock déclare avoir de vote.
franchi à plusieurs reprises à la hausse puis à la baisse le
■ 19 juin : Janus Henderson déclare avoir franchi à la hausse le
seuil de 2 % des droits de votes ou du capital et détenir in fine
seuil de 5 % du capital et détenir 1 244 235 actions, soit 5,09 %
559 968 actions, soit 2,29 % du capital et 2,07 % des droits
du capital et 4,59 % des droits de vote.
de vote.
■ 1 octobre : Janus Henderson déclare avoir franchi à la hausse
Candriam
le seuil de 5 % des droits de vote et détenir 1 430 377 actions,
■ 9 juillet : Candriam déclare avoir franchi à la hausse le seuil de soit 5,86 % du capital et 5,06 % des droits de vote.
1 % du capital et détenir 245 682 actions, soit 1,01 % du capital.
La Banque Postale Asset Management
■ 8 novembre : Candriam déclare avoir franchi à la baisse le seuil
■ 2 mai : La Banque Postale AM déclare avoir franchi à la hausse
de 1 % du capital et détenir 0,9 % du capital.
le seuil de 2 % du capital et détenir 2,58 % du capital.
Covea
■ 11 octobre : La Banque Postale AM déclare avoir franchi à la
■ 12 novembre : Covea déclare avoir franchi à la baisse le seuil baisse le seuil de 2 % du capital et détenir 1,85 % du capital.
de 1 % du capital et détenir 223 838 actions, soit 0,92 % du
■ 3 décembre : La Banque Postale AM déclare avoir franchi à la
capital.
baisse le seuil de 1 % du capital et détenir 0,99 % du capital.
CDC Croissance
Sycomore Asset Management
■ 5 novembre : CDC Croissance déclare avoir franchi à la baisse
■ 24 avril : Sycomore AM déclare avoir franchi à la baisse le
le seuil de 4 % des droits de vote et détenir 1 076 352 actions
seuil de 2 % du capital et détenir 488 317 actions soit 1,99 %
soit 3,97 % du capital. Ce franchissement de seuil a conduit au
du capital et 1,80 % des droits de vote.
franchissement à la baisse du seuil de 22 % des droits de vote
du groupe CDC (CDC Croissance et Bpifrance Participations). ■ 3 juillet : Sycomore AM déclare avoir franchi à la hausse le
seuil de 2 % du capital et détenir 504 356 actions soit 2,07 %
■ 21 novembre : CDC Croissance déclare détenir 1 025 356 actions ;
du capital et 1,86 % des droits de vote.
le groupe CDC (CDC Croissance et Bpifrance Participations)
a franchi à la baisse le seuil de 15 % du capital. ■ 17 novembre : Sycomore AM déclare avoir franchi à la baisse
le seuil de 2 % du capital et détenir 487 894 actions soit 1,99 %
Dimensional Fund Advisors
du capital et 1,80 % des droits de vote.
■ 11 janvier : Dimensional déclare avoir franchi à la hausse le
seuil de 3 % des droits de vote et détenir 812 628 actions, soit
3,33 % du capital et 3,0 % des droits de vote.
214
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
ACTIONNARIAT
5
4.2. Évolution de la répartition de l’actionnariat

31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022

% droits % droits % droits
Nombre % du de vote Nombre % du de vote Nombre % du de vote
Détenteurs d’actions capital exerçables d’actions capital exerçables d’actions capital exerçables

Public, dont
- institutionnels français 9 049 900 37,1 % 41,8 % 11 310 585 46,3 % 50,5 % 9 450 543 45,3 % 50,3 %
- institutionnels autres pays 10 343 400 42,3 % 38,3 % 9 056 886 37,1 % 33,8 % 8 290 292 39,8 % 35,7 %
- actionnaires individuels 4 546 371 18,6 % 18,4 % 3 541 253 14,5 % 14,7 % 2 588 509 12,4 % 12,8 %
- actionnaires salariés 411 926 1,7 % 1,5 % 280 834 1,2 % 1,0 % 283 996 1,4 % 1,2 %
Auto-détention 66 715 0,3 % - 228 754 0,9 % - 231 564 1,1 % -
TOTAL 24 418 312 100 % 100 % 24 418 312 100 % 100 % 20 844 904 100 % 100 %

Le Directeur Général et les membres du Conseil d’Administration possèdent 2 698 761 actions (dont 2 627 244 détenues par Bpifrance
Participations, et 63 252 actions par le Directeur Général), soit au total 11,05 % du capital.
A la connaissance de la Société, à la date de publication du présent document, les actionnaires suivants détiennent plus de 5 % du
capital et des droits de vote de la Société :

Droits de vote % Droits de vote
Actions % capital exerçables en AG exerçables en AG

Bpifrance Participations 2 627 244 10,8 % 4 870 014 18,0 %
Janus Henderson 1 458 900 6,0 % 1 458 900 5,4 %
Amiral Gestion 1 449 000 5,9 % 1 449 000 5,4 %

À la connaissance de la Société, il n’existe aucun autre actionnaire détenant directement ou indirectement, seul ou de concert, plus de
5 % du capital ou des droits de vote.
Il n’y a pas eu de variation significative de la répartition du capital et des droits de vote depuis le 31 décembre 2024.
Il n’existe pas de pacte d’actionnaires. Aucune offre publique d’achat ou d’échange, ni aucune garantie de cours n’a concerné les titres
de la Société au cours des trois dernières années. L’émetteur n’a en outre engagé aucune opération de ce type à l’égard d’autres
sociétés pendant la même période.
215
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
ACTIONNARIAT
5
4.3. Transactions effectuées au cours de l’exercice
sur les titres de la Société par les dirigeants
au sens de l’article L.621-18-2 du Code Monétaire et Financier

prix moyen
Nature nombre pondéré

Olivier Legrain Acquisition 623 32,1
Christophe Bommier Acquisition d’actions gratuites 5 928
Christophe Bommier Cession d’actions 2 030 38,9
Sylvie Guiganti Acquisition d’actions gratuites 1 133
Eric Guajioty Acquisition d’actions gratuites 5 928
Eric Guajioty Cession d’actions 5 928 39,1
Gilles Boisseau Acquisition d’actions gratuites 5 928
Estelle Legrand Acquisition d’actions gratuites 5 928
Luc Themelin Acquisition d’actions gratuites 11 857
Thomas Farkas Acquisition d’actions gratuites 5 928
Thomas Baumgartner Acquisition d’actions gratuites 5 928
Delphine Jacquemont Acquisition d’actions gratuites 661
Thomas Farkas Cession d’actions 363 39,9




4.4. Modalités de participation des actionnaires aux assemblées
générales

Les modalités de participations des actionnaires aux assemblées L’inscription en compte des titres au porteur est constatée par une
générales s’effectuent conformément à la réglementation en attestation de participation délivrée par l’intermédiaire habilité.
vigueur. A défaut d’assister personnellement à l’assemblée, les
Ainsi, il est justifié du droit de participer aux assemblées générales actionnaires peuvent choisir entre l’une des trois formules
par l’inscription en compte des titres au nom de l’actionnaire ou suivantes : (i) Donner une procuration à la personne physique ou
de l’intermédiaire inscrit pour son compte au deuxième jour ouvré morale de son choix dans les conditions des articles L.225-106 et
précédant l’assemblée à zéro heure, heure de Paris (i) soit dans L.22-10-39 du Code de commerce ; (ii) Adresser une procuration
les comptes de titres nominatifs tenus par la Société, (ii) soit dans à la Société sans indication de mandat ; (iii) Voter par
les comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité. correspondance.
216
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
DIVIDENDES
5
5. DIVIDENDES
Les dividendes sont prescrits dans les formes et délais légaux, Au titre de l’exercice 2023, la 3e résolution de l’Assemblée
soit 5 ans à compter de leur date de mise en paiement. Passé Générale mixte du 16 mai 2024 a approuvé le versement en
ce délai, ils sont versés à l’Etat. Il est précisé qu’il n’y a pas de numéraire d’un dividende de 1,25 euro brut par action ordinaire.
restriction de dividende. Au titre de l’exercice 2024, la 3e résolution de l’Assemblée
Historiquement, le Conseil d’Administration de Mersen a choisi Générale mixte du 16 mai 2025 prévoit le versement en numéraire
de proposer une distribution de dividende qui est fonction du d’un dividende de 0,90 euro brut par action ordinaire.
résultat net du Groupe. Sauf circonstances particulières, le taux
de distribution est ainsi compris entre 30 % et 40 % du résultat net
part du Groupe de l’année, potentiellement retraité des éléments
exceptionnels significatifs de l’année.


Dividende par action Cours de bourse (en euros) Taux de rendement
Nb. d’actions à la au titre de l’exercice global sur la base
Exercice clôture de l’exercice (en euros) Plus haut Plus bas Dernier du dernier cours

2020 20 864 064 0,65 35,30 12,38 24,75 2,8 %
2021 20 821 207 1,00 37,25 23,25 36,90 2,7 %
2022 20 844 904 1,25 38,75 26,45 37,75 3,3 %
2023 24 418 312 1,25 44,55 29,85 35,20 3,6 %
2024 24 418 312 0,90 40,25 18,80 20,60 4,4 %
217
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
L’ACTION MERSEN
5
6. L’ACTION MERSEN
Mersen s’attache à répondre aux objectifs de création de valeur de ses actionnaires et à faire progresser la compréhension du Groupe
à travers une information claire, régulière et transparente.




6.1. Évolution du cours de l’action et des volumes de transactions
6.1.1. Fiche signalétique
■ Cotation : Euronext Paris.
■ Marché : Eurolist Compartiment B.
■ Indices : SBF 120, CAC Mid 60, CAC Mid&Small, Tech croissance.
■ Éligible au SRD et au PEA.
■ Code ISIN : FR0000039620.


6.1.2. Données boursières
Cours
Nombre Capitaux échangés Nombre moyen
d’actions mensuels journalier Plus haut Plus bas Moyen (a)
échangées (en M€) d’actions échangées* (en euros) (en euros) (en euros)

2023 (b)
Janvier 475 858 18,13 21 630 39,72 36,27 37,91
Février 621 699 25,49 31 085 43,46 39,15 41,15
Mars 991 064 38,61 43 090 44,03 35,36 39,72
Avril 593 375 22,10 32 965 39,72 35,45 37,41
Mai 522 189 19,34 23 736 39,00 35,25 37,19
Juin 555 517 22,18 25 251 42,20 35,65 39,70
Juillet 539 897 22,33 25 709 44,55 38,85 40,88
Août 374 009 15,53 16 261 44,05 39,85 41,47
Septembre 594 599 22,88 28 314 42,25 35,75 39,02
Octobre 610 312 20,45 27 741 38,15 29,85 34,54
Novembre 676 807 22,18 30 764 34,25 30,45 33,06
Décembre 610 388 20,61 32 126 36,00 31,85 34,08
2024
Janvier 996 887 32,25 45 313 35,50 30,30 32,69
Février 632 575 22,66 30 123 37,95 33,65 35,80
Mars 681 420 24,71 34 071 39,50 34,80 35,87
Avril 557 453 19,70 26 545 36,80 33,70 35,21
Mai 645 917 24,87 29 360 40,25 34,55 38,31
Juin 687 343 24,10 34 367 39,05 31,85 35,28
Juillet 841 751 28,27 36 598 35,70 30,90 33,49
Août 497 726 15,29 22 624 32,25 29,10 30,80
Septembre 830 795 23,40 39 562 31,35 26,85 28,12
Octobre 1 795 471 43,61 78 064 29,05 21,10 24,90
Novembre 1 298 681 26,53 61 842 22,30 19,58 20,54
Décembre 1 263 588 25,48 63 179 21,65 18,80 20,27
2025
Janvier 1 382 989 28,47 62 863 22,60 19,14 20,23
Février 1 287 782 27,63 64 389 22,75 20,55 21,50
Source : Euronext
(a) Cours de clôture moyen
(b) Les données 2023 précédant l’augmentation de capital ont été retraitées
* Sur Euronext uniquement.
218
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ, LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT
L’ACTION MERSEN
5
(Cours en euros) Février 2025 Janvier 2025 2024 2023

Fin de période 21,00 21,85 20,60 35,20
Plus haut / plus bas 22,75 / 20,55 22,60 / 19,14 40,25 / 18,80 44,55 / 29,85
Evolution sur l’année - 42,9 % - 2,7 %
Evolution SBF 120 - 2,3 % + 13 %
Capitalisation boursière en fin de période (en millions d’euro) 513 534 503 860
Nombre moyen mensuel de titres échangés* 3 330 369 3 980 776 2 534 491 2 131 322
Nombre moyen journalier de titres échangés* 166 518 180 944 118 390 100 692
* Sur l’ensemble des plateformes de négocation.



Au cours de l’été, les nouvelles concernant les décalages
éventuels de lancement de véhicules électriques ont impacté
6.3. Calendrier indicatif
à la baisse les valeurs EV et semi-conducteurs, entraînant une de la communication
baisse du cours de bourse de Mersen. Plus généralement, la
défiance sur les valeurs moyennes a pesé sur le titre.
financière du Groupe
La révision des objectifs annuels fin octobre a entraîné une revue
des cours objectifs des analystes financiers ; enfin le 5 décembre, Publication des chiffres d’affaires
le Groupe a tenu un Capital Market Day qui a rassuré les marchés Chiffre d’affaires 4e trimestre 2024 – 29 janvier 2025
sur la capacité du Groupe à appréhender les évolutions actuelles Chiffre d’affaires 1er trimestre 2025 – 24 avril 2025
des marchés finaux.
Chiffre d’affaires 2e trimestre 2025 – 31 juillet 2025
Chiffre d’affaires 3e trimestre 2025 – 23 octobre 2025

6.2. Une relation de confiance Publication des résultats
avec les actionnaires Résultats annuels 2024 – 13 mars 2025
Résultats semestriels 2025 – 31 juillet 2025
Mersen entretient avec ses actionnaires une relation de
confiance fondée sur la transparence et multiplie les actions Assemblée générale des actionnaires
de communication destinées à faciliter la compréhension Paris – 16 mai 2025
de l’entreprise, de sa stratégie, de ses métiers et de ses
fondamentaux.
La communication financière du Groupe s’appuie sur un
programme soutenu de rencontres et de réunions d’information : 6.4. Responsable de l’information
■ rencontres en Europe et en Amérique du Nord avec les financière
investisseurs institutionnels ;
■ rencontres et séminaires thématiques à l’intention des analystes Thomas Baumgartner
financiers et des journalistes de la presse économique et Directeur Administratif et Financier
financière ; MERSEN
■ réunions d’information et d’échanges avec les actionnaires Tour Trinity
individuels en France, relayées par une lettre d’information 1 bis place de la Défense
semestrielle. 92400 Courbevoie (France)
Par ailleurs, le site internet fournit de nombreuses informations
sur les produits et les marchés. Dans la section Investisseurs,
sont disponibles toutes les informations réglementées ainsi que
les présentations des résultats.
219




6 COMPTES CONSOLIDÉS

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 220

ÉTAT RÉSUMÉ DU RÉSULTAT GLOBAL 221

ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE 222

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 224

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS 225

ANNEXE 226

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 270




Nota : l’ensemble des commentaires sur l’évolution de l’activité,
des résultats et de l’endettement sont développés
dans le chapitre 3 – Rapport de Gestion, du présent document.
220
COMPTES CONSOLIDÉS
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
6
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
En millions d’euros Note 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Chiffre d’affaires 19 1 243,6 1 210,9
Coûts des produits vendus (857,8) (825,5)
Marge brute totale 385,8 385,4
Charges commerciales (89,4) (86,1)
Frais administratifs centraux et de recherche (163,1) (158,5)
Amortissement des actifs incorporels réévalués (1,4) (1,2)
Autres charges d’exploitation (0,8) (2,4)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 131,1 137,3
Charges non courantes (23,5) (8,0)
Produits non courants 0,0 2,1
CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS 18 (23,5) (5,9)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 19/21 107,5 131,4
Charges financières (24,9) (19,3)
Produits financiers 0,9 0,0
Résultat financier 22 (24,0) (19,3)
Résultat courant avant impôt 83,5 112,1
Impôts courants et différés 23 (22,0) (26,2)
RÉSULTAT NET 61,5 85,9
Attribuable aux :
- Actionnaires de la Société 59,0 81,6
- Participations ne donnant pas le contrôle 2,5 4,3
RESULTAT DE LA PERIODE 61,5 85,9
Résultat par action 24
Résultat de base par action (en euros) 2,43 3,50
Résultat dilué par action (en euros) 2,37 3,42
221
COMPTES CONSOLIDÉS
ÉTAT RÉSUMÉ DU RÉSULTAT GLOBAL
6
ÉTAT RÉSUMÉ DU RÉSULTAT GLOBAL
En millions d’euros Note 31 déc. 2024 31 déc. 2023

RESULTAT DE LA PERIODE 61,5 85,9
Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat
Actifs financiers à la juste valeur par les autres éléments du résultat global 0,1 0,0
Réévaluations du passif (de l’actif) net au titre des prestations définies 7,4 (1,7)
Charge / produit d’impôt sur réévaluations du passif (de l’actif) net au titre des prestations définies (1,6) 0,3
5,8 (1,4)
Eléments susceptibles d’être reclassés ultérieurement en résultat
Variation des écarts de conversion 26,5 (25,7)
Variation de la juste valeur des instruments de couverture (4,3) (0,9)
Charge / produit d’impôt sur variation de la juste valeur des instruments de couverture 0,8 0,1
22,9 (26,5)
PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES EN AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL 28,8 (28,0)
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES AU TITRE DE LA PERIODE 90,3 57,9
Attribuable aux :
- Actionnaires de la Société 86,8 54,9
- Participations ne donnant pas le contrôle 3,5 3,0
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES AU TITRE DE LA PERIODE 90,3 57,9
222
COMPTES CONSOLIDÉS
ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE
6
ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE
ACTIF

En millions d’euros Note 31 déc. 2024 31 déc. 2023

ACTIFS NON COURANTS
Immobilisations incorporelles
Goodwill 6 298,1 257,7
Autres immobilisations incorporelles 8 66,2 50,7
Immobilisations corporelles
Terrains 8 40,0 28,6
Constructions 8 152,8 103,6
Installations techniques, matériels industriels et autres immobilisations corporelles 8 327,8 280,5
Immobilisations corporelles en cours 8 228,7 149,2
Droits d’utilisation 8/16 59,7 50,6
Actifs financiers non courants
Titres de participation 9 2,7 2,6
Autres actifs financiers 3,5 3,7
Actifs non courants d’impôts
Impôts différés actifs 23 24,8 21,3
Impôts courants part long terme 6,7 5,9
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 1 211,0 954,5
ACTIFS COURANTS
Stocks 10 307,8 299,2
Clients 11 176,7 168,8
Actifs sur contrats 11 1,9 3,2
Autres créances d’exploitation 27,0 27,5
Impôts courants court terme 4,5 12,0
Actifs financiers courants 15 19,8 27,1
Dérivés courants 4 1,4 4,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 51,3 37,4
Actifs détenus en vue de la vente 0,0 1,6
TOTAL ACTIFS COURANTS 590,4 581,0
TOTAL ACTIF 1 801,4 1 535,5
223
COMPTES CONSOLIDÉS
ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE
6

PASSIF

En millions d’euros Note 31 déc. 2024 31 déc. 2023

CAPITAUX PROPRES
Capital 12 48,8 48,8
Réserves 732,6 673,5
Résultat net de l’exercice 59,0 81,6
Écarts de conversion 9,8 (15,8)
CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX ACTIONNAIRES DE MERSEN 850,2 788,2
Participations ne donnant pas le contrôle 32,2 29,5
CAPITAUX PROPRES 882,4 817,7
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes 13 7,0 7,0
Avantages du personnel 14 32,4 40,4
Impôts différés passifs 23 53,8 46,7
Emprunts à long et moyen terme 15 349,5 256,2
Dette de loyer non courante 16 48,9 40,1
TOTAL PASSIFS NON COURANTS 491,6 390,5
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs 80,9 83,8
Passifs sur contrats 13 68,8 64,2
Autres passifs d’exploitation 13 118,9 120,6
Provisions courantes 13 15,7 6,8
Dette de loyer courante 16 15,4 13,8
Impôts courants court terme 4,6 4,3
Passifs divers 13 21,2 11,7
Passifs financiers courants 15 83,3 7,0
Dérivés courants 4 9,9 1,4
Concours bancaires courants 15 8,7 13,7
TOTAL PASSIFS COURANTS 427,4 327,3
TOTAL PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES 1 801,4 1 535,5
224
COMPTES CONSOLIDÉS
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
6
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
Attribuables aux actionnaires de Mersen
Participations
Primes et Écart de ne donnant pas Capitaux
En millions d’euros Capital réserves Résultats conversion Total le contrôle propres

SOLDE AU 1ER JANVIER 2023 41,7 543,3 67,7 8,6 661,3 32,7 694,0
Résultat N-1 67,7 (67,7) 0,0 0,0
Résultat de la période 81,6 81,6 4,3 85,9
Variation de la juste valeur des instruments dérivés
de couverture, nets d’impôt (0,8) (0,8) (0,8)
Actifs financiers à la juste valeur 0,0 0,0 0,0
Réévaluations du passif (de l’actif) net au titre
des prestations définies après impôt (1,5) (1,5) 0,0 (1,5)
Écart de conversion (24,4) (24,4) (1,3) (25,7)
Total des autres éléments du résultat global 0,0 (2,2) 0,0 (24,4) (26,7) (1,3) (28,0)
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE 0,0 (2,2) 81,6 (24,4) 54,9 3,0 57,9
Dividendes distribués (30,2) (30,2) (6,2) (36,4)
Actions auto-détenues 0,2 0,2 0,2
Augmentation de capital 7,1 89,8 97,0 97,0
Stock-options et actions gratuites 4,1 4,1 4,1
Hyperinflation 0,9 0,9 0,9
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2023 48,8 673,5 81,6 (15,8) 788,2 29,5 817,7
Résultat N-1 81,6 (81,6) 0,0 0,0
Résultat de la période 59,0 59,0 2,5 61,5
Variation de la juste valeur des instruments dérivés
de couverture, nets d’impôt (3,5) (3,5) (3,5)
Actifs financiers à la juste valeur 0,1 0,1 0,1
Réévaluations du passif (de l’actif) net au titre
des prestations définies après impôt 5,6 5,6 0,1 5,7
Écart de conversion 25,6 25,6 0,9 26,5
Total des autres éléments du résultat global 0,0 2,2 0,0 25,6 27,8 1,0 28,8
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE 0,0 2,2 59,0 25,6 86,8 3,5 90,3
Dividendes distribués (30,5) (30,5) (0,5) (30,9)
Actions auto-détenues (0,3) (0,3) (0,3)
Stock-options et actions gratuites 5,1 5,1 5,1
Cession de Mersen Hatan Electrical Carbon
(Harbin) Co. Ltd 0,0 (0,4) (0,4)
Hyperinflation 1,0 1,0 1,0
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2024 48,8 732,6 59,0 9,8 850,2 32,2 882,4
225
COMPTES CONSOLIDÉS
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
6
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
En millions d’euros Note 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Activités opérationnelles
Résultat avant impôts 83,5 112,1
Amortissements 21 74,5 65,4
Dotations / (reprises) de provisions 6,8 (3,3)
Résultat financier 22 24,0 19,3
Plus ou moins-value de cession d’actifs 21 0,6 1,0
Autres 8,5 6,5
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles 197,8 201,0
avant variation du besoin en fonds de roulement
Variation du besoin en fonds de roulement 9,1 3,2
Impôts sur le résultat payés (12,9) (25,0)
FLUX DE TRÉSORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 194,0 179,3
Activités d’investissements
Acquisitions d’immobilisations incorporelles 8 (12,3) (11,0)
Acquisitions d’immobilisations corporelles 8 (204,3) (176,3)
Variations de périmètre (66,4) 2,1
Cessions d’actifs et autres flux 3,1 1,6
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENTS (279,9) (183,7)
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS
OPÉRATIONNELLES ET D’INVESTISSEMENTS (85,9) (4,4)
Activités de financement
Augmentation de capital 12 0,0 95,9
Cessions / (acquisitions) d’actions propres (0,5) 0,2
Dividendes versés (30,9) (36,4)
Intérêts payés (16,6) (13,8)
Remboursements des dettes de loyers 16 (16,0) (13,7)
Emissions d’emprunts et dettes financières 15 311,4 416,4
Remboursements d’emprunts et dettes financières 15 (150,7) (465,6)
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT 96,7 (17,1)
Variation de trésorerie 10,7 (21,5)
Trésorerie à l’ouverture 15 37,4 59,2
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie détenue 3,2 (0,3)
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 15 51,3 37,4
226
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
ANNEXE

SOMMAIRE DES ANNEXES


Note n° 1 DÉCLARATION DE CONFORMITÉ 227

Note n° 2 FAITS MARQUANTS DE LA PÉRIODE 227

Note n° 3 PRINCIPES ET MÉTHODES 227

Note n° 4 GESTION DES RISQUES FINANCIERS 235

Note n° 5 REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES COMPTABILISÉS SUR L’EXERCICE 240

Note n° 6 GOODWILL 241

Note n° 7 TEST DE DÉPRÉCIATION DES ACTIFS 241

Note n° 8 IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES 242

Note n° 9 TITRES DE PARTICIPATION 243

Note n° 10 STOCKS 243

Note n° 11 CLIENTS 244

Note n° 12 CAPITAUX PROPRES 245

Note n° 13 PROVISIONS, PASSIFS D’EXPLOITATION, PASSIFS DIVERS ET ÉVENTUELS 246

Note n° 14 AVANTAGES DU PERSONNEL 248

Note n° 15 ENDETTEMENT NET 251

Note n° 16 DROITS D’UTILISATION ET DETTE DE LOYER 254

Note n° 17 JUSTES VALEURS DES INSTRUMENTS FINANCIERS 256

Note n° 18 AUTRES CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS 257

Note n° 19 INFORMATION SECTORIELLE 258

Note n° 20 CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 260

Note n° 21 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 260

Note n° 22 RÉSULTAT FINANCIER 261

Note n° 23 IMPÔTS 261

Note n° 24 RÉSULTAT PAR ACTION 263

Note n° 25 DIVIDENDES 263

Note n° 26 INFORMATION RELATIVE AUX PARTIES LIÉES 263

Note n° 27 ENGAGEMENTS HORS BILAN 265

Note n° 28 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 265

Note n° 29 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DÉCEMBRE 2024 266

Note n° 30 ARRÊTÉ DES COMPTES 269

Note n° 31 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 269
227
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 1 Déclaration de conformité

Conformément au Règlement CE N° 1606/2002 du 19 juillet 2002, Les comptes annuels consolidés au 31 décembre 2024 ont
les comptes consolidés de Mersen et de ses filiales (le « Groupe ») été préparés en appliquant les principes de comptabilisation et
sont établis suivant les normes comptables internationales IFRS d’évaluation des transactions formulés dans les normes IFRS
(International Financial Reporting Standards). adoptées dans l’Union Européenne à cette date.
Les normes et interprétations d’application obligatoire au Les comptes annuels consolidés au 31 décembre 2024
1er janvier 2024 sont indiquées à la note n° 3. Les nouvelles comprennent à titre comparatif des données relatives à l’exercice
normes appliquées à compter de 2024 sont présentées en note 2023 établies selon les mêmes règles.
n° 3-X. Les normes et interprétations non encore appliquées
Les principes comptables décrits en note n° 3 et suivantes ont
figurent en note n° 3-Y.
été appliqués pour l’établissement de l’information comparative
Les options retenues par le Groupe sont indiquées dans les et les comptes annuels 2024.
chapitres suivants.



Note n° 2 Faits marquants de la période

Dans le cadre de son plan de croissance à horizon 2027, Au cours du deuxième semestre 2024, Mersen a fait l’acquisition
Mersen a conclu avec succès, en mars 2024, un placement du groupe GMI (Graphite Machining Inc.) ainsi que des sociétés
privé « Schuldschein » d’un montant de 100 millions d’euros et KTK Thermal Technologies et Bar-Lo Carbon Products, Inc. Des
d’une durée de près de 6 ans. Cette opération permet au Groupe développements sur ces acquisitions sont fournis en note n° 5.
de conserver la maturité moyenne de ses financements à plus
de 4 ans (sur la base des financements confirmés autorisés),
de maintenir un volant important de lignes disponibles et de
diversifier ses sources de financement (voir notes n° 4 et n° 15).



Note n° 3 Principes et méthodes

A - Périmètre et méthode de consolidation B - Présentation des états financiers
Les états financiers consolidés du Groupe Mersen incluent les Le groupe Mersen présente ses états financiers selon les principes
états financiers de la société mère ainsi que ceux des entreprises contenus dans la norme IAS 1 – Présentation des états financiers.
contrôlées par la mère. Le Groupe clôture ses comptes au
31 décembre de chaque année, l’exercice comptable coïncide B1 - État du résultat global
donc avec l’année civile. Compte tenu de la pratique et de la nature de son activité, le
Le résultat des filiales acquises ou cédées au cours de la période Groupe a opté pour la présentation du compte de résultat suivant
est inclus dans le compte de résultat consolidé, respectivement, la méthode des charges par destination, qui consiste à classer
depuis la date d’acquisition ou jusqu’à la perte de contrôle. les charges selon leur destination dans le coût des ventes, le
coût des activités commerciales, des activités administratives et
Toutes les transactions et soldes réciproques sont éliminés. de Recherche et Développement.
Les comptes consolidés sont établis en euro, qui est la monnaie Le Groupe présente le résultat global en deux états comprenant
fonctionnelle de la Société. Sauf mention contraire, les montants un compte de résultat et un état séparé reprenant le résultat net
sont exprimés en millions d’euros et arrondis à la première et les autres éléments du résultat global (comprehensive income).
décimale la plus proche. La somme des montants arrondis peut
présenter un écart non significatif avec les totaux affichés. B2 - État de situation financière
L’activité du Groupe est peu soumise à la saisonnalité ; tant le Les actifs et passifs liés au cycle d’exploitation et ceux ayant
chiffre d’affaires que les approvisionnements se répartissent une maturité de moins de douze mois à la date de l’arrêté sont
linéairement sur l’année. classés en courant. Les autres actifs et passifs sont classés en
non courant.
228
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
B3 - Tableau des flux de trésorerie seulement une partie de sa participation dans une entreprise
Le Groupe établit le tableau des flux de trésorerie selon la associée ou intégrée proportionnellement qui comprend une
méthode indirecte et les dispositions définies par la norme IAS 7 activité à l’étranger, tout en conservant une influence notable ou
– Etats des flux de trésorerie. un contrôle conjoint, la part proportionnelle correspondante du
montant cumulé des écarts de change est reclassée en résultat.
La méthode indirecte consiste à déterminer les flux de trésorerie
liés aux activités opérationnelles pour lesquelles le résultat est À l’exception de la trésorerie qui est convertie au cours de clôture,
ajusté des transactions sans effets de trésorerie et des éléments le tableau des flux de trésorerie est converti au cours moyen
liés aux activités d’investissement et de financement. excepté lorsque celui-ci n’est pas approprié.
Les différences de conversion du bilan sont enregistrées
B4 - Actifs détenus en vue de la vente distinctement au poste « Écarts de conversion » au sein des
et activités abandonnées autres éléments du résultat global et comprennent :
En application d’IFRS 5, les actifs et passifs qui sont immédiatement
■ l’incidence de la variation des taux de change sur les actifs
disponibles pour être vendus dans leur état actuel, et dont la
et les passifs ;
vente est hautement probable, sont présentés au bilan en actifs et
passifs détenus en vue de la vente. Quand un groupe d’actifs est ■ la différence entre le résultat calculé au taux moyen et le
destiné à être cédé lors d’une transaction unique et que ce groupe résultat calculé au taux de clôture.
d’actifs représente une composante distincte de l’entité (ligne Les goodwill et ajustements de juste valeur provenant des
d’activité ou région géographique principale et distincte faisant acquisitions de filiales dont la monnaie fonctionnelle n’est pas
l’objet d’un plan unique et coordonné pour s’en séparer ou une l’euro sont considérés comme des actifs et passifs de la filiale.
filiale acquise exclusivement en vue de la revente), on considère Ils sont donc exprimés dans la monnaie fonctionnelle de la filiale
le Groupe d’actifs dans son ensemble ainsi que les passifs qui et convertis au taux de clôture.
s’y rattachent. La cession doit être réalisée dans l’année suivant
cette présentation de l’actif ou du Groupe d’actifs.
Les actifs ou groupe d’actifs non courants détenus en vue de la
D - Conversion des transactions libellées
vente sont évalués au montant le plus faible entre la valeur nette dans une monnaie autre que la monnaie
comptable et la juste valeur nette des coûts de cession. Les actifs fonctionnelle
non courants présentés au bilan comme détenus pour la vente ne La comptabilisation et l’évaluation des opérations en monnaies
sont plus amortis à compter de cette présentation. étrangères sont définies par la norme IAS 21 – Effets des
Pour les groupes d’actifs répondant à la définition d’une activité variations des cours des monnaies étrangères.
abandonnée, leur résultat est présenté en le distinguant des Les transactions libellées en monnaies étrangères sont converties
résultats des activités poursuivies et leurs flux de trésorerie au taux de change en vigueur au moment de la transaction. En
sont présentés sur des lignes distinctes du tableau des flux de fin d’exercice les actifs et passifs monétaires libellés en monnaies
trésorerie. étrangères sont convertis au taux de change de clôture. Les
écarts de conversion en résultant sont comptabilisés dans les
C - Conversion des comptes exprimés pertes et profits de change au compte de résultat.
dans une monnaie autre que l’euro Les écarts de conversion sur les instruments financiers libellés
en monnaies étrangères correspondant à une couverture
Les comptes des filiales étrangères du Groupe sont tenus
d’investissement net dans une filiale étrangère sont enregistrés
dans leur monnaie fonctionnelle. Les principes de conversion
au poste « Écart de conversion » au sein des autres éléments
énoncés ci-après s’appliquent à toutes les filiales du Groupe dont
du résultat global.
la monnaie n’est pas celle d’une économie hyperinflationniste.
Le bilan des sociétés dont la monnaie fonctionnelle n’est pas
l’euro est converti en euros au cours de clôture sauf les capitaux E - Hyperinflation
propres qui sont convertis au cours historique. Le compte de Le Groupe applique la norme IAS 29 – Information financière dans
résultat est converti au cours moyen de la période, le cours moyen les économies hyperinflationnistes pour évaluer et intégrer à ses
constitue la valeur approchée du cours à la date de transaction états financiers consolidés les comptes des filiales dont la monnaie
en l’absence de fluctuations significatives. fonctionnelle est celle d’une économie hyperinflationniste :
Les écarts de change résultant des conversions sont comptabilisés ■ Les actifs et passifs non monétaires exprimés selon la
en autres éléments du résultat global, et sont présentés en convention du coût historique, ainsi que les éléments des
réserve de conversion en capitaux propres. Cependant, si capitaux propres, sont réévalués à la date de clôture de sorte
l’opération concerne une filiale qui n’est pas détenue à 100 %, que leur valeur reflète l’évolution de l’inflation depuis leur date
alors une différence de change proportionnelle au pourcentage de première comptabilisation ;
de détention est affectée aux participations ne donnant pas le
■ Les actifs et passifs monétaires sont maintenus à leur valeur
contrôle. Lorsqu’une activité à l’étranger est cédée et qu’il y a
nominale à la date de clôture, étant convenu que cette valeur,
perte de contrôle ou d’influence notable ou de contrôle conjoint,
du fait de la nature des actifs et passifs sous-jacents, exprime
le montant cumulé des différences de change s’y rapportant doit
correctement leur pouvoir d’achat à cette date ;
être reclassé en résultat. Lorsque le Groupe cède une partie
de sa participation dans une filiale qui comprend une activité à ■ Un gain ou une perte sur la position monétaire nette de la
l’étranger tout en conservant le contrôle, une part proportionnelle filiale est comptabilisé au compte de résultat (au sein du
du montant cumulé des écarts de change est réattribuée aux résultat financier), reflétant l’érosion du pouvoir d’achat liée
participations ne donnant pas le contrôle. Lorsque le Groupe cède à la détention d’actifs et de passifs monétaires sur l’exercice.
229
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
En application des dispositions d’IAS 21, les actifs, passifs, • résultat (coût de la dette) dans le cas d’un dérivé comptabilisé
éléments de capitaux propres, produits et charges des filiales en juste valeur de la couverture (cas d’un swap permettant de
dont la monnaie fonctionnelle est celle d’une économie rendre variable une dette à taux fixe). Cette comptabilisation
hyperinflationniste, sont convertis, pour l’intégration aux états est compensée par les variations de juste valeur de la dette
financiers du Groupe, en référence aux cours de change de couverte.
clôture de la période. Il n’est pas procédé à un retraitement des
états financiers consolidés comparatifs, eu égard au fait que
les comptes du Groupe sont présentés dans la monnaie d’une G - Immobilisations incorporelles
économie non hyperinflationniste (l’euro). Les normes applicables sont IAS 38 – Immobilisations
Le Groupe présente l’effet des réévaluations opérées sur les actifs incorporelles, IAS 36 – Dépréciation d’actifs et IFRS 3 –
et passifs non monétaires au sein des réserves consolidées. Regroupements d’entreprises.
Conformément à la norme IAS 38 – Immobilisations incorporelles,
seuls les éléments pour lesquels il est probable que des
F - Couverture avantages économiques futurs bénéficieront au Groupe et dont
La comptabilisation et l’évaluation des opérations de couverture le coût peut être déterminé de façon fiable, sont comptabilisés
sont définies par les normes IAS 32 et IFRS 9. en immobilisations incorporelles.
Les immobilisations incorporelles du Groupe comprennent
F1 - Couverture de change / matière
principalement les goodwill.
Un dérivé de change est éligible à la comptabilité de couverture
dès lors que la documentation de la relation de couverture a été Les autres immobilisations incorporelles (logiciels, relations clients,
mise en place à l’origine et que la démonstration de son efficacité technologies…) ayant une durée de vie finie sont comptabilisées
tout au long de sa vie a été réalisée. à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des
pertes de valeur. L’amortissement est comptabilisé en charges
Une couverture permet de se prémunir contre les variations de selon le mode linéaire sur la durée d’utilité estimée.
valeur d’actifs, de passifs ou d’engagements fermes ; elle permet
également de se prémunir contre les variations de valeurs de flux G1 - Goodwill
de trésorerie (chiffre d’affaires généré par les actifs de l’entreprise, Le Groupe comptabilise les regroupements d’entreprises au
par exemple). moyen de la méthode de l’acquisition lorsque l’ensemble des
Les instruments dérivés sont évalués à leur juste valeur. Les activités et des actifs repris répond à la définition d’une entreprise,
variations de juste valeur de ces instruments sont traitées selon dont le contrôle est transféré au Groupe. Pour déterminer si un
les modalités suivantes : ensemble d’activités et d’actifs donné constitue une entreprise,
■ les variations de juste valeur des instruments éligibles à le Groupe évalue si celui-ci inclut, au minimum, un input et un
la couverture de flux futurs sont comptabilisées en autres processus essentiel, et si l’ensemble acquis a la capacité de
éléments du résultat global pour la partie efficace de la produire des biens ou des services.
couverture (valeur intrinsèque) ; les variations de juste valeur Lors d’un regroupement d’entreprises, le Groupe évalue le goodwill
de ces instruments sont ensuite enregistrées en résultat et comme la juste valeur de la contrepartie transférée (incluant la
compensent au fur et à mesure la variation de valeur des actifs, juste valeur de toute participation précédemment détenue dans
passifs ou engagements fermes couverts. La valeur temps des la société acquise) augmentée du montant comptabilisé pour
couvertures est enregistrée en résultat opérationnel dans les toute participation ne donnant pas le contrôle dans l’entreprise
« autres charges d’exploitation » ; acquise, moins le montant net comptabilisé (généralement la
■ les variations de juste valeur des instruments non éligibles à juste valeur) au titre des actifs identifiables acquis et des passifs
la couverture de flux futurs sont comptabilisées directement repris, tous ces éléments étant évalués à la date d’acquisition.
en résultat. Quand la différence est négative, un profit au titre de l’acquisition
à des conditions avantageuses est comptabilisé immédiatement
F2 - Couverture de taux en résultat.
Les instruments dérivés de taux sont évalués à la juste valeur Le Groupe choisit, transaction par transaction, d’évaluer, à la date
au bilan. Les variations de juste valeur sont traitées selon les d’acquisition, toute participation ne donnant pas le contrôle soit à
modalités suivantes : la juste valeur, soit à la quote-part dans l’actif net identifiable de
l’entreprise acquise comptabilisé.
■ la part inefficace de l’instrument dérivé est comptabilisée en
résultat en coût de la dette ; Les goodwill sont rattachés aux unités génératrices de trésorerie
du Groupe (UGT). Les UGT retenues par le Groupe sont au
■ la part efficace de l’instrument dérivé est comptabilisée en :
nombre de cinq :
• autres éléments du résultat global dans le cas d’un dérivé ■ Power Transfer Technologies ;
comptabilisé en flux de couverture (cas d’un swap permettant
de fixer une dette à taux variable), ■ Graphite Specialties ;
■ Anticorrosion Equipment ;
■ Solutions for Power Management ;
■ Electrical Protection & Control.
230
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Les goodwill ne sont pas amortis. Ils font l’objet d’un test de G4 - Immobilisations incorporelles acquises dans le
perte de valeur dès l’apparition d’indices de perte de valeur et cadre d’un regroupement d’entreprises
au moins une fois par an. Les indices de perte de valeur revus Les immobilisations incorporelles incluent également la
à la clôture portent principalement sur la hausse du coût moyen technologie, les marques et les relations clients valorisées lors
pondéré du capital, une performance réelle de l’UGT à laquelle le de l’acquisition de sociétés en application de la norme IFRS 3 –
goodwill est rattaché en-deçà des prévisions, ou une mise à jour Regroupements d’entreprises.
du business plan montrant des performances futures inférieures
aux dernières prévisions. L’amortissement est comptabilisé en charges selon le mode
linéaire sur la durée d’utilité estimée des immobilisations
Conformément à la norme IAS 36, la méthode de test de perte de incorporelles, autres que les goodwill, dès qu’elles sont prêtes
valeur des actifs retenue par le Groupe consiste à : à être mises en service. Les durées d’utilité estimées pour la
■ élaborer des flux de trésorerie après impôt normatif sur la base période en cours et la période comparative ont été les suivantes
du Plan Stratégique de l’UGT considérée ; sur les acquisitions réalisées :
■ déterminer une valeur d’utilité par une méthode comparable ■ marques dont la durée d’utilité est finie jusqu’à 30 ans
à toute valorisation d’entreprise en actualisant les flux de ■ brevets et technologies jusqu’à 30 ans
trésorerie au coût moyen pondéré du capital (Weighted
Averaged Cost of Capital - WACC) du Groupe sans prise en ■ relations clients jusqu’à 30 ans
compte de synergies ou restructurations ; Pour établir si la durée de vie d’un actif incorporel est finie ou
■ comparer cette valeur d’utilité à la valeur comptable des actifs indéfinie, le Groupe étudie les facteurs externes et internes liés
pour déterminer s’il y a lieu de constater une perte de valeur à l’actif selon les critères de la norme.
ou non.
La valeur d’utilité est déterminée à partir de projections actualisées H - Immobilisations corporelles
de flux de trésorerie futurs d’exploitation sur une durée de 5 ans Conformément à la norme IAS 16 – Immobilisations corporelles,
et d’une valeur terminale. Le taux d’actualisation retenu pour ces seuls les éléments dont le coût peut être déterminé de façon
calculs est le coût moyen pondéré après impôts du capital. fiable et pour lesquels il est probable que des avantages
Les pertes de valeur de goodwill constatées sont irréversibles. économiques futurs bénéficieront au Groupe, sont comptabilisés
en immobilisations corporelles.
G2 - Brevets et licences Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût
Les brevets et licences sont amortis selon le mode linéaire sur la historique d’acquisition diminué des amortissements cumulés et
période de protection juridique. des pertes de valeurs constatées, à l’exception des terrains qui
Les logiciels informatiques sont amortis selon le mode linéaire ont fait l’objet d’une réévaluation à la date de transition aux IFRS.
sur leur durée d’utilisation. Les coûts d’emprunts directement attribuables à l’acquisition,
la construction et la production d’actifs qualifiés sont incorporés
G3 - Frais de développement dans le coût de cet actif.
Selon la norme IAS 38 – Immobilisations incorporelles, les frais Les amortissements sont calculés en fonction des rythmes de
de développement sont immobilisés dès que sont démontrés : consommation des avantages économiques attendus par élément
■ l’intention et la capacité financière et technique de mener le d’actif sur la base du coût d’acquisition, sous déduction le cas
projet de développement à son terme ; échéant d’une valeur résiduelle.
■ la probabilité que les avantages économiques futurs attribuables Les différentes composantes d’une immobilisation corporelle sont
aux dépenses de développement bénéficieront à l’entreprise ; comptabilisées séparément lorsque leur durée d’utilité et donc
leur durée d’amortissement sont significativement différentes.
■ que le coût de cet actif peut être évalué de façon fiable ; et
À ce titre, le mode d’amortissement utilisé par le Groupe est le
■ la façon dont l’immobilisation incorporelle génèrera des
mode linéaire, en fonction de la durée d’utilisation prévue du bien.
avantages économiques futurs probables.
Les durées retenues sont :
Les frais de développement ne répondant pas aux critères
ci-dessus sont enregistrés en charges de l’exercice au cours ■ constructions : 20 à 50 ans ;
duquel ils sont encourus. Les frais de développement (incluant ■ agencements et installations : 10 à 15 ans ;
les développements informatiques) qui remplissent les critères
ci-dessus sont inscrits à l’actif du bilan. Ils sont amortis selon le ■ matériels et outillages : 3 à 10 ans ;
mode linéaire sur leur durée d’utilité. Les dépenses engagées ■ matériels de transport : 3 à 5 ans.
ultérieurement à la mise en service pour augmenter les avantages
Ces durées d’amortissement, ainsi que les valeurs résiduelles,
économiques afférents à une immobilisation incorporelle déjà
sont revues et sont modifiées à chaque fin de période annuelle ;
comptabilisée sont également activées. Les coûts encourus
ces changements sont appliqués de façon prospective.
pour accéder à des fonctionnalités logicielles hébergées sur
l’infrastructure d’un prestataire sont traités comme un contrat de Les subventions d’investissement sont constatées à l’origine en
service ou une immobilisation incorporelle selon la nature des diminution de la valeur brute de l’immobilisation.
droits qu’ils confèrent.
231
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
I - Contrats de location La norme IAS 36 définit le taux d’actualisation à utiliser comme
le taux avant impôt reflétant l’appréciation actuelle de la valeur
En application de la norme IFRS 16, le Groupe comptabilise au
temps par marché et les risques spécifiques à l’actif. C’est le taux
bilan un actif ou « droit d’utilisation » et une dette de loyers pour
de rendement que des investisseurs demanderaient s’ils avaient
les contrats de location dont la valeur est supérieure à 5 000 $
à choisir un placement dont le montant, l’échéance et les risques
ou bien conclus pour une durée initiale supérieure à 12 mois.
seraient équivalents à ceux de l’actif ou de l’Unité Génératrice de
Le « droit d’utilisation » est initialement évalué au coût, puis amorti Trésorerie (UGT) considéré.
linéairement jusqu’à la date raisonnablement certaine de fin de
contrat, et le cas échéant ajusté de toute perte de valeur.
K - Actifs et passifs financiers
La dette de loyers est initialement évaluée à la valeur actualisée
des loyers dus non encore payés à la date de début du contrat. L’évaluation, la comptabilisation et la présentation des actifs
La dette de loyers est réévaluée en cas de modification des et passifs financiers sont définies par les normes IFRS 9
loyers futurs dû à un changement d’indice ou de taux, en cas – Instruments financiers, IAS 32 – Instruments financiers :
de réévaluation par le Groupe du montant attendu au titre de la présentation et IFRS 7 – Instruments financiers : informations
garantie de valeur résiduelle, si le Groupe revoit ses probabilités à fournir.
d’exercer une option d’achat, de prolongation ou de résiliation, Les actifs financiers comprennent les instruments de capitaux
ou en cas de révision d’un loyer fixe en substance. propres à la juste valeur par le biais des autres éléments du
Parmi les hypothèses clés, un taux d’actualisation propre à résultat global, les instruments dérivés actifs à la juste valeur-
chaque pays est déterminé en fonction du risque pays et du risque instruments de couverture, ainsi que les dépôts de garantie
de crédit de l’entité preneuse. versés, les prêts et les créances, les actifs sur contrats et la
trésorerie et les équivalents de trésorerie évalués au coût amorti.
Le Groupe s’appuie sur son expérience passée pour estimer la
durée de location raisonnablement certaine. Les actifs financiers courants et non courants évalués au coût
amorti sont dépréciés selon le modèle de pertes attendues défini
Le Groupe présente les actifs « droit d’utilisation » sur une ligne par IFRS 9 : les dépréciations de créances clients sont ainsi
séparée des actifs non courants, tandis que les dettes de loyers déterminées sur la base d’un taux de perte historique, ajusté
courantes et non-courantes sont comptabilisées sur des lignes d’évènements prospectifs qui tiennent compte à la fois des risques
distinctes de l’état de la situation financière, et ne font pas partie de crédit individualisés et des perspectives économiques sur le
de l’endettement net du Groupe. marché considéré.
Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres
J - Perte de valeur des actifs corporels financements et découverts bancaires, les dépôts de garantie
et incorporels (hors goodwill) reçus, les passifs sur contrats ainsi que les instruments dérivés
passifs à la juste valeur-instruments de couverture. Excepté
Conformément à la norme IAS 36 – Dépréciation d’actifs, lorsque
lorsqu’ils font l’objet d’une couverture de juste valeur, les emprunts
des événements ou modifications d’environnement de marché
et autres passifs financiers sont évalués au coût amorti calculé à
indiquent un risque de perte de valeur, les immobilisations
l’aide du taux d’intérêt effectif (TIE).
incorporelles et corporelles du Groupe font l’objet d’une revue
détaillée afin de déterminer si leur valeur nette comptable est Titres de participation
inférieure à leur valeur recouvrable ; cette valeur est définie
comme la plus élevée de la juste valeur diminuée des coûts de Les titres de participation des sociétés non consolidées sont
la vente et de la valeur d’utilité. des actifs financiers non courants classés en titres de capitaux
propres non détenus à des fins de transactions et évalués à leur
Pour les actifs corporels, les principaux indices de perte de valeur juste valeur.
revus par le Groupe à la clôture de l’exercice sont leur éventuelle
dégradation physique ou sous-utilisation. Pour les actifs incorporels Lors de leur comptabilisation initiale, le Groupe peut faire le choix
(hors goodwill), les risques identifiés portent essentiellement sur irrévocable de présenter dans les autres éléments du résultat
les coûts de développement et de modifications de systèmes global les variations ultérieures de la juste valeur du titre. Ce
d’information, ainsi que les coûts de développement de nouveaux choix est fait pour chaque investissement.
produits, dont les critères d’activation (tels que définis par la L’activité principale des filiales non consolidées est la distribution
norme IAS 38, voir note n° 3-G3) sont revus à chaque clôture. des productions des sociétés consolidées.
Dans le cas où la valeur recouvrable des actifs serait inférieure à Les filiales qui, considérées seules et agrégées, sont immatérielles,
leur valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilisée ne sont pas incluses dans le périmètre de consolidation.
pour la différence entre ces deux montants. Les pertes de valeur
relatives aux immobilisations corporelles et incorporelles (hors
goodwill) peuvent être reprises ultérieurement si la valeur L - Capital
recouvrable redevient plus élevée que la valeur nette comptable Les actions ordinaires sont classées en tant qu’instruments de
(dans la limite de la perte de valeur initialement comptabilisée). capitaux propres. Les coûts accessoires directement attribuables
La valeur recouvrable des actifs est le plus souvent déterminée à l’émission d’actions ordinaires ou d’options sur actions sont
sur la base de la valeur d’utilité. Celle-ci correspond à la valeur comptabilisés en déduction des capitaux propres, nets d’impôt.
des avantages économiques futurs attendus de leur utilisation et Les actions propres sont enregistrées pour leur coût d’acquisition
de leur cession. Elle est appréciée notamment par référence à en diminution des capitaux propres. Les résultats de cession de
des flux de trésorerie futurs actualisés déterminés dans le cadre ces titres sont imputés directement dans les capitaux propres et
des hypothèses économiques et des conditions d’exploitation ne contribuent pas au résultat de l’exercice.
prévisionnelles retenues par la Direction du Groupe Mersen.
232
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
M - Provisions quittent les entrepôts du Groupe, ou date de livraison si Mersen
est responsable du transport des produits). Les produits sont
Conformément à la norme IAS 37 – Provisions, passifs éventuels
comptabilisés lorsque le contrôle inhérent aux obligations de
et actifs éventuels, des provisions sont comptabilisées lorsque, à
prestations a été transféré au client, que la recouvrabilité de la
la clôture de l’exercice, il existe une obligation du Groupe à l’égard
contrepartie est probable, que les coûts associés et le retour
d’un tiers dont il est probable ou certain qu’elle provoquera une
possible des marchandises peuvent être mesurés et que le
sortie de ressources, représentatives d’avantages économiques
montant des produits peut être évalué de façon fiable. Les remises
futurs, au bénéfice de ce tiers.
et ristournes sont comptabilisées en déduction du chiffre d’affaires
Cette obligation peut être d’ordre légal, réglementaire ou lorsqu’elles peuvent être estimées de façon suffisamment fiable
contractuel. Elle peut également découler de pratiques du Groupe sur la base des conditions contractuelles et de l’expérience
ou d’engagements publics ayant créé une attente légitime des passée.
tiers concernés sur le fait que le Groupe assumera certaines
Dans le cadre de l’activité du pôle Advanced Materials, les
responsabilités.
produits provenant des prestations de service ou des contrats
L’estimation du montant figurant en provisions correspond à de construction sont comptabilisés dans le compte de résultat
la sortie de ressources qu’il est probable que le Groupe devra en fonction du degré d’avancement de la prestation à la date
supporter pour éteindre son obligation. Si aucune évaluation de clôture. Le chiffre d’affaires est reconnu à mesure que les
fiable de ce montant ne peut être réalisée, aucune provision obligations de prestations sont remplies.
n’est comptabilisée ; une information en annexe est alors fournie.
Par ailleurs, le Groupe présente le contrat dans l’état de la
Les passifs éventuels correspondent à des obligations potentielles situation financière comme un actif sur contrat ou un passif
résultant d’événements passés dont l’existence ne sera confirmée sur contrat, selon le rapport entre la prestation de l’entité et le
que par la survenance d’événements futurs incertains qui ne paiement effectué par le client :
sont pas totalement sous le contrôle de l’entreprise, ou à des
■ Les actifs sur contrats concernent principalement les droits du
obligations probables pour lesquelles la sortie de ressources ne
Groupe à recevoir des paiements au titre de travaux achevés
l’est pas. Ils font l’objet d’une information en annexe.
mais non facturés à la date de clôture des comptes
Dans le cas des restructurations, une obligation est constituée
■ Les passifs sur contrats concernent principalement les
dès lors que la restructuration a fait l’objet d’une annonce ou d’un
paiements d’avance reçus des clients.
début d’exécution et d’un plan détaillé, avant la date de clôture.
Les produits résultant d’activités annexes figurent dans le compte
Lorsque la Société dispose d’un échéancier fiable, les passifs
de résultat en déduction des frais de même nature (commerciaux,
sont actualisés lorsque l’effet de l’actualisation est significatif.
généraux, administratifs, recherche).

N - Stocks P - Avantages du personnel
Les stocks sont évalués initialement à leur coût de revient, qui
Les avantages postérieurs à l’emploi accordés par le Groupe
correspond au coût d’acquisition ou au coût de production. Le
varient en fonction des obligations légales et de la politique
coût de production prend en compte le niveau normal d’activité
de chaque filiale en la matière. Ils comportent des régimes à
de l’outil de production. Les coûts indirects pris en compte
cotisations définies et des régimes à prestations définies.
dans la valorisation des stocks d’encours et de produits finis
ne comprennent que ceux liés à la production. Aucune charge En ce qui concerne les régimes à cotisations définies, les
d’intérêt n’est capitalisée. obligations du Groupe se limitent au paiement de cotisations
périodiques à des organismes extérieurs qui en assurent la
A la clôture de l’exercice, une dépréciation est constatée en résultat
gestion administrative et financière. Les charges comptabilisées
sur les stocks dont la valeur nette de réalisation est inférieure à
relatives à ces plans correspondent aux cotisations payées
leur coût de revient. La valeur nette de réalisation correspond au
pendant la période de référence.
prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué
des coûts jugés nécessaires pour l’achèvement et la vente du Un régime à prestations définies est un régime d’avantages
stock. Elle est déterminée en tenant compte notamment des postérieurs à l’emploi autre qu’un régime à cotisations définies.
risques liés à l’obsolescence technique ou commerciale des L’obligation du Groupe au titre de régimes à prestations définies
stocks ainsi qu’à leur niveau de rotation. est évaluée séparément pour chaque régime en estimant le
montant des avantages futurs acquis par le personnel en échange
des services rendus au cours de la période actuelle et des
O - Chiffre d’affaires périodes antérieures. Lorsque des régimes à prestations définies
Le chiffre d’affaires comprend les ventes de produits finis et de octroient à leurs bénéficiaires, sous condition de présence dans
prestations de services attachées à ces produits, les ventes de l’entreprise au moment du départ en retraite, des droits dont le
déchets, les ventes de marchandises et les frais de port facturés. montant est plafonné selon un critère d’ancienneté au jour du
départ, le Groupe ne reconnait l’obligation y afférente que sur
Il est comptabilisé selon les principes définis par la norme IFRS les années précédant le départ en retraite au titre desquelles
15 – Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus les services rendus génèrent droit à avantages. Le montant de
avec les clients qui établit que la comptabilisation des produits l’obligation relative aux régimes à prestations définies est reconnu
doit traduire le transfert au client du contrôle d’un bien ou d’un au bilan pour sa valeur actualisée. La juste valeur des actifs du
service, pour le montant auquel le vendeur s’attend à avoir droit régime est ensuite déduite pour déterminer le passif (l’actif) net.
lorsque les obligations contractuelles sont satisfaites. Le Groupe détermine la charge (le produit) d’intérêts nets sur le
Compte tenu de la nature des produits et des conditions générales passif (l’actif) net au titre des prestations définies de la période,
de vente, les ventes du Groupe sont enregistrées, le plus souvent, en appliquant le taux d’actualisation utilisé au début de l’exercice
au moment de la livraison des obligations de prestations en tenant pour évaluer l’obligation au passif (à l’actif) net.
compte des incoterms appliqués (date à laquelle les produits
233
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Le taux d’actualisation est déterminé par le Groupe avec l’aide R - Résultat opérationnel
d’un expert indépendant et tient compte des pratiques de marché.
Le résultat opérationnel correspond au résultat d’exploitation
Les calculs sont effectués tous les ans par un actuaire qualifié en avant prise en compte du résultat financier, des impôts et des
utilisant la méthode des unités de crédit projetées. Lorsque les parts des participations ne donnant pas le contrôle.
calculs de l’obligation nette conduisent à un actif pour le Groupe,
Les subventions d’exploitation sont présentées en diminution des
le montant comptabilisé au titre de cet actif ne peut pas excéder
coûts auxquels elles se rattachent.
la valeur actualisée de tout avantage économique disponible
sous forme de remboursement futur du régime ou de diminutions
des cotisations futures du régime. Toutes les exigences de S - Impôts sur le résultat
financement minimal qui s’appliquent aux régimes du Groupe sont
prises en compte pour calculer la valeur actuelle des avantages L’impôt sur le résultat comprend l’impôt exigible et l’impôt
économiques. Un avantage économique est disponible pour le différé. Il est comptabilisé en résultat sauf s’il se rattache à
Groupe s’il est réalisable pendant la durée de vie du plan, ou aux un regroupement d’entreprises ou à des éléments qui sont
dates de règlement des passifs du plan. comptabilisés directement en capitaux propres ou en autres
éléments du résultat global.
Les réévaluations du passif (de l’actif) net au titre des prestations
définies comprennent les écarts actuariels, le rendement des S1 - Impôt exigible
actifs du régime (à l’exclusion des montants pris en compte dans L’impôt exigible comprend le montant estimé de l’impôt dû (ou
le calcul des intérêts nets sur le passif (l’actif) net) et la variation de à recevoir) au titre du bénéfice (ou de la perte) imposable d’une
l’effet du plafonnement de l’actif (à l’exclusion des montants pris période et tout ajustement du montant de l’impôt exigible au titre
en compte dans le calcul des intérêts nets sur le passif (l’actif) net, des périodes précédentes. Le montant de l’impôt exigible dû (ou
le cas échéant). Le Groupe les comptabilise immédiatement en à recevoir) est déterminé sur la base de la meilleure estimation
autres éléments du résultat global et toutes les autres dépenses du montant d’impôt que le Groupe s’attend à payer (ou à recevoir)
au titre des régimes à prestations définies sont enregistrées en reflétant, le cas échéant, les incertitudes qui s’y rattachent. Il est
résultat au titre des avantages du personnel. Les écarts actuariels calculé sur la base des taux d’impôts qui ont été adoptés ou quasi
sur les autres avantages à long terme (en particulier les médailles adoptés à la date de clôture.
du travail) sont comptabilisés en résultat.
Lorsque les avantages du régime sont modifiés, l’impact associé S2 - Impôt différé
aux services passés rendus par le personnel est comptabilisé Les corrections ou traitements comptables opérés en consolidation
immédiatement en résultat lors de la modification. En cas de peuvent entraîner des différences temporelles au bilan entre les
réduction de régime, le profit ou la perte lié à la réduction est valeurs consolidées et les valeurs fiscales des actifs et passifs,
comptabilisé également immédiatement en résultat en date de donnant lieu au calcul d’impôts différés.
la réduction.
Conformément à la norme IAS 12, le Groupe présente les impôts
Le Groupe comptabilise des profits et pertes au titre de la différés dans le bilan consolidé séparément des autres actifs et
liquidation d’un régime à prestations définies au moment où passifs. Des actifs d’impôts différés sont inscrits au bilan dans
la liquidation se produit. Le profit ou la perte résultant d’une la mesure où il est plus probable qu’improbable qu’ils seraient
liquidation est égal à la différence entre la valeur actualisée de récupérés au cours des années ultérieures. Les actifs et passifs
l’obligation au titre des prestations définies liquidée, déterminée à d’impôts différés ne sont pas actualisés.
la date de liquidation, et la contrepartie de la liquidation, y compris,
Pour apprécier la capacité du Groupe à récupérer ces actifs, il
tout actif du régime transféré et tout paiement effectué directement
est notamment tenu compte des éléments suivants :
par le Groupe dans le cadre de la liquidation.
■ prévisions de résultats fiscaux futurs à un horizon de 8 ans
maximum ;
Q - Charges et produits non courants
■ historique des résultats fiscaux des années précédentes.
Les charges et produits non courants correspondent aux charges
et produits hors gestion courante de la Société. Cette rubrique Les actifs et passifs d’impôts différés sont évalués selon la
est destinée à comptabiliser l’incidence d’évènements majeurs de méthode bilantielle du report variable, c’est-à-dire en utilisant le
nature à fausser la performance opérationnelle et n’inclut aucune taux d’impôt dont l’application est attendue sur l’exercice au cours
charge opérationnelle récurrente. duquel l’actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux
d’impôt (et réglementations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi-
Les charges et produits non courants incluent notamment les adoptés à la date de clôture, en tenant compte des majorations
éléments suivants : ou minorations de taux dans le futur.
■ résultat de cession exceptionnelle et significative : des L’évaluation des actifs et passifs d’impôts différés reflète
immobilisations corporelles et incorporelles, sur titres de les conséquences fiscales qui résulteraient de la façon dont
participation, sur autres immobilisations financières et autres l’entreprise s’attend, à la date de clôture, à recouvrer ou régler
actifs ; la valeur comptable de ces actifs et passifs.
■ pertes de valeur des prêts, de goodwill, d’actifs ;
■ certaines provisions pour litige et restructuration ;
■ dépenses de réorganisation et de restructuration ;
■ frais liés aux acquisitions dans le cadre de regroupements
d’entreprises.
234
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
T - Information sectorielle W - Utilisation d’estimations
La norme IFRS 8 sur l’information sectorielle définit un secteur Dans le cadre du processus d’établissement des comptes
opérationnel comme une composante d’une entité : consolidés, la détermination de certaines données figurant
■ qui se livre à des activités à partir desquelles elle est susceptible dans les états financiers nécessite l’utilisation d’hypothèses,
d’acquérir des produits des activités ordinaires et d’encourir des estimations ou appréciations, en particulier pour la détermination
charges ; des provisions et la réalisation des tests de dépréciation. Ces
hypothèses, estimations ou appréciations sont établies sur la
■ dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés base des informations disponibles ou des situations existantes
par le principal décideur opérationnel de l’entité en vue de à la date d’arrêté des comptes. Ces estimations et hypothèses
prendre des décisions en matière de ressources à affecter au sont effectuées sur la base d’une expérience passée et de divers
secteur et à évaluer sa performance ; et autres facteurs. Un contexte de forte volatilité de l’environnement
■ pour laquelle des informations financières isolées sont économique et financier rend difficile l’appréhension des
disponibles. perspectives d’activité. Il est possible que les montants effectifs
se révèlent ultérieurement différents des estimations et des
Au regard de l’organisation managériale du Groupe Mersen basée hypothèses retenues.
sur une segmentation par type d’activité, et du « reporting »
interne mis à la disposition du Comité Exécutif (principal décideur La réalisation effective de certains événements postérieurement
opérationnel) et du Conseil d’Administration, le Groupe a identifié à la date d’arrêté des comptes pourrait s’avérer différente des
les deux secteurs opérationnels suivants au sens d’IFRS 8 : hypothèses, estimations et appréciations retenues dans ce cadre.
■ le pôle Advanced Materials qui regroupe 3 activités autour Recours à des appréciations du management dans
des matériaux carbonés : les spécialités graphite pour des l’application des normes comptables du Groupe
applications hautes températures (Graphite Specialties),
Mersen peut être amené à procéder à des estimations et à retenir
les équipements anticorrosion (Anticorrosion Equipment)
des hypothèses qui affectent la valeur comptable des éléments
principalement dédiés à la chimie, et les technologies pour la
d’actif et de passif, des produits et des charges ainsi que les
transmission de courant (Power Transfer Technologies).
informations relatives aux éléments d’actif et de passif latents.
■ le pôle Electrical Power qui regroupe les 2 activités liées aux Les résultats futurs sont susceptibles de diverger sensiblement
marchés de l’électrique, à savoir les solutions pour la gestion de par rapport à ces estimations.
l’énergie (Solutions for Power Management), et la protection et
Les estimations et hypothèses sous-jacentes sont réalisées à
le contrôle électrique, principalement fusibles et porte-fusibles
partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés
industriels et protection contre les surtensions, (Electrical
comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent
Protection & Control).
ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la
détermination des valeurs comptables d’actifs et de passifs, qui
U - Résultat par action ne peuvent être obtenues directement à partir d’autres sources.
Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.
Le résultat de base et le résultat dilué par action sont présentés
pour le résultat dans son ensemble et pour le résultat des activités Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont
poursuivies (s’il est différent). réexaminées de façon continue. L’effet des changements
d’estimation comptable est comptabilisé au cours de la période
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat
du changement s’il n’affecte que cette période ou au cours de la
net de l’exercice attribuable aux actions ordinaires par le nombre
période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci
moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de
sont également affectées par le changement.
l’exercice.
Les notes n° 3-G1, 3-J et la note n° 7 sont relatives aux tests
Pour le calcul du résultat dilué par action, le bénéfice net
de dépréciation des goodwill et autres actifs immobilisés.
attribuable aux actions ordinaires et le nombre moyen pondéré
La Direction du Groupe a procédé aux tests sur la base des
d’actions en circulation sont ajustés des effets de toutes les
meilleures anticipations de l’évaluation future de l’activité des
actions ordinaires potentielles dilutives.
unités concernées et compte tenu du taux d’actualisation.
Les notes n° 13 et 14 relatives aux provisions et engagements
V - Avantages sur capitaux propres sociaux décrivent les provisions constituées par Mersen. Dans
au profit du personnel la détermination de ces provisions, le Groupe a pris en compte
Conformément à la norme IFRS 2 – Paiement fondé sur des la meilleure estimation de ces engagements.
actions, la juste valeur des options d’achat et de souscription La note n° 23 relative à la charge fiscale restitue la situation fiscale
d’actions et les offres réservées aux salariés portant sur des du Groupe et repose notamment en France et en Allemagne sur
actions du Groupe sont évaluées à la date d’octroi. la meilleure estimation qu’a le Groupe de l’évolution des résultats
La valeur des options d’achat et de souscription d’actions est fiscaux futurs.
notamment fonction du prix d’exercice, de la probabilité de L’ensemble de ces estimations repose sur un processus organisé
réalisation des conditions d’exercice de l’option, de la durée de de collecte d’informations prévisionnelles sur les flux futurs avec
vie de l’option, du prix actuel des actions sous-jacentes, de la validation par les responsables opérationnels, ainsi que sur des
volatilité attendue du prix de l’action, des dividendes attendus et anticipations de données de marchés fondées sur des indicateurs
du taux d’intérêt sans risque sur la durée de vie de l’option. Cette externes et utilisés selon des méthodologies constantes et
valeur est enregistrée en charges de personnel linéairement sur formalisées.
la période d’acquisition des droits avec une contrepartie directe
en capitaux propres pour les plans dénoués en actions et en
dette vis-à-vis du personnel pour les plans dénoués en trésorerie.
235
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
X - Nouvelles normes appliquées Y - Nouvelles normes publiées
Un certain nombre de nouvelles normes et interprétations sont mais non encore en vigueur
entrées en vigueur au 1er janvier 2024 mais elles sont sans effet Un certain nombre de nouvelles normes et interprétations
significatif sur les états financiers du Groupe : s’appliquera de façon obligatoire pour les exercices ouverts
■ Modifications d’IAS 1 – Classement des passifs en tant que après le 1er janvier 2024 sous réserve de leur adoption par l’Union
passifs courants ou non courants Européenne :

■ Modifications d’IFRS 16 – Contrats de location – Obligation ■ Modifications d’IAS 21 – Absence de convertibilité
locative découlant d’une cession-bail ■ IFRS 18 – Etats financiers : Présentation et informations à
■ Modifications d’IAS 7 et IFRS 7 – Accords de financement fournir
avec les fournisseurs ■ IFRS 19 – Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du
Les règles relatives à l’impôt mondial (modèle de règles du public : Informations à fournir
« Pilier Deux » de l’OCDE) sont entrées en vigueur dans l’Union Bien que leur adoption anticipée soit permise (lorsqu’adoptés
Européenne le 1er janvier 2024. Comme pour l’établissement par l’Union Européenne en 2024), les nouvelles normes et
des états financiers clos au 31 décembre 2023, le Groupe les amendements de normes n’ont pas été appliqués pour la
applique l’exception temporaire de comptabilisation des actifs préparation de ces états financiers consolidés.
et passifs d’impôts différés qui découleraient des règles du Pilier
Le Groupe est en cours d’analyse des impacts qu’aura l’application
Deux, telle que prévue par la modification d’IAS 12 – Réforme
de la norme IFRS 18, dont l’application sera obligatoire pour
fiscale internationale – Modèle de Règles du Pilier Deux. Les
les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027. Les autres
conséquences de l’application du modèle de règles du Pilier Deux
normes, amendements et interprétations listées ci-avant ne
sur la charge fiscale du Groupe en 2024 sont décrites à la note
devraient pas avoir d’effet significatif sur les états financiers
n° 23.
consolidés du Groupe.



Note n° 4 Gestion des risques financiers

Le Groupe est exposé aux risques financiers suivants : Risque de liquidité
■ risque de liquidité ; Mersen dispose de lignes de crédit ou d’emprunts confirmés
■ risque de taux ; pour un total de 695,3 millions d’euros, utilisés à 53 % à fin
décembre 2024. Sur la base des montants utilisés, la maturité
■ risque matières ; moyenne de ces crédits ou emprunts confirmés est de 3,8 ans.
■ risque de change ; Afin de répondre aux besoins généraux de trésorerie du Groupe,
■ risque de crédit ; Mersen dispose des principaux contrats de financement confirmé
suivants :
■ risques financiers induits par le changement climatique.
■ Un crédit bancaire syndiqué multidevises de 320 millions
Cette note présente des informations sur l’exposition du Groupe
d’euros (non utilisé à la clôture de l’exercice), mis en place en
à chacun des risques ci-dessus, ses objectifs, sa politique et ses
octobre 2022 et remboursable in fine en octobre 2029, après
procédures de mesure et de gestion des risques.
activation en 2024 d’une deuxième option d’extension d’un an.
Des informations quantitatives figurent à d’autres endroits dans Il inclut une indexation de la marge sur des indicateurs ESG.
les états financiers consolidés. Les intérêts payés sont à taux variable augmenté d’une marge
La gestion du capital est présentée en note n° 12. de crédit évoluant principalement en fonction du covenant de
leverage (voir définition en note n° 15) et des indicateurs ESG
détaillés ci-dessous :


Indicateur Cible Exercice 2024

Intensité des émissions de gaz à effet de serre
(en tonnes d’équivalent C02 par million d’euros de chiffre d’affaires) < 159 81
Fréquence des accidents
(ratio Lost Time Injury Rate (LTIR) d’accidents déclarés par million d’heures travaillées) < 1,8 2,08
Pourcentage de femmes ingénieures et cadres
(rapporté à la population totale d’ingénieurs et cadres du Groupe) ≥ 27,0 % 27,0 %

Compte tenu des résultats ci-dessus, il n’y aura pas d’ajustement sur la marge de crédit applicable et ces ratios n’auront aucun impact
sur le coût de l’endettement en 2025 par rapport à 2024.
236
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
■ Deux prêts bilatéraux pour un montant total à l’origine de d’euros a été mis en place en mars 2024 auprès d’un pool
30 millions d’euros avec Bpifrance, mis en place respectivement d’investisseurs européens et asiatiques et remboursable in
en octobre 2022 et janvier 2024, de maturités respectives de 5 fine en janvier 2030. Les intérêts payés aux investisseurs sont
ans et amortissables linéairement. Les intérêts payés sont à fixes pour un nominal de 23 millions d’euros et à taux variable
taux variable Euribor augmenté d’une marge de crédit. Euribor augmenté d’une marge de crédit pour un nominal de
■ Un crédit bancaire bilatéral mis en place fin 2019 de 50 millions 77 millions d’euros.
de renminbi à échéance 2026 après activation d’une option Par ailleurs, dans le cadre de sa politique de diversification des
d’extension en 2023. Ce crédit est destiné à financer les sources de financements, Mersen a mis en place des programmes
activités du groupe Mersen en Chine. d’émission de NEU CP et de NEU MTN, respectivement en mars
■ Un placement privé américain (« USPP ») de 60 millions de 2016 et mai 2020, d’un montant maximum porté en 2023 à 300
dollars US, à échéance en 2031, et 30 millions d’euros, à millions d’euros chacun. Au 31 décembre 2024, le programme
échéance en 2028, remboursables in fine auprès d’un pool de NEU CP est utilisé à hauteur de 55 millions d’euros. Ces
d’investisseurs nord-américains. Ce placement privé a été éventuelles utilisations sont à maturité inférieure à 1 an et elles
signé en mai 2021 avec mise à disposition des fonds en octobre peuvent être substituées à l’échéance par des tirages du crédit
2021. Les intérêts USPP payés aux investisseurs sont fixes. syndiqué Groupe. Le programme de NEU MTN est utilisé à
hauteur de 45 millions d’euros au total à échéances 2025, 2027
■ Deux placements privés allemands (« Schuldschein ») : et 2028.
le premier de 130 millions d’euros mis en place à l’origine
en avril 2019 puis réduit à 115 millions d’euros en 2022 Enfin, dans le cadre de son plan de croissance et afin d’assurer
après un remboursement partiel anticipé, auprès d’un pool le refinancement des échéances d’emprunts 2025-2026, Mersen
d’investisseurs européens et asiatiques avec une maturité a signé le 4 février 2025, un deuxième placement privé américain
initiale de 7 ans et remboursable in fine. Les intérêts payés (« USPP ») de 100 millions de dollars US, à échéance en 2035,
aux investisseurs sont fixes pour un nominal de 68 millions et 90 millions d’euros, à échéance en 2032, remboursables in
d’euros et à taux variable Euribor augmenté d’une marge de fine auprès d’un pool d’investisseurs nord-américains. Les fonds
crédit pour un nominal de 47 millions d’euros. Le deuxième seront mis à disposition en avril 2025.
placement privé allemand pour un montant de 100 millions

Ventilation par maturité des lignes de crédit et emprunts confirmés

Maturités

Utilisation au Taux d’utilisation inférieur entre supérieur
En millions d’euros Montant 31 déc. 2024 31 déc. 2024 à 1 an 1 et 5 ans à 5 ans

Crédit syndiqué Groupe 320,0 0,0 0% 0,0 320,0 0,0
Prêts Bpifrance 21,0 21,0 100 % 6,0 15,0 0,0
NEU MTN 45,0 45,0 100 % 20,0 25,0 0,0
Crédit confirmé Chine 6,6 0,0 0% 0,0 6,6 0,0
Placements privés allemands 215,0 215,0 100 % 0,0 115,0 100,0
Placement privé américain 87,8 87,8 100 % 0,0 30,0 57,8
TOTAL 695,3 368,8 53 % 26,0 511,6 157,8
MATURITE MOYENNE (ANNÉE) 4,3 (1) 3,8 (2)
(1) Maturité calculée sur la base des montants autorisés
(2) Maturité calculée sur la base des montants utilisés


Ventilation par échéance des flux de trésorerie sur les tirages des lignes de crédit et emprunts confirmés

En millions d’euros Échéances
Flux de
Utilisation au trésorerie Supérieur
TIRAGES 31 déc. 2024 attendus 1-6 mois 6-12 mois à 1 an

Crédit syndiqué Groupe 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Prêts Bpifrance 21,0 22,5 3,4 3,3 15,8
NEU MTN 45,0 46,3 0,1 20,5 25,8
Crédit confirmé Chine 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Placements privés allemands 215,0 243,1 4,1 3,1 235,9
Placement privé américain 87,8 102,7 1,1 1,1 100,4
TOTAL 368,8 414,6 8,7 28,0 377,9
237
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Risque de taux des montants d’achats significatifs (au global de l’ordre de
53,8 millions d’euros) pour le Groupe Mersen. Différentes
La politique de gestion du risque de taux d’intérêt est validée
techniques de couverture peuvent être appliquées comme des
par le Directeur Général du Groupe sur la base de propositions
indexations sur les prix d’achats, des indexations sur les prix
faites par la Direction Financière de Mersen et consiste en des
de vente ou, pour les quantités couvrables, des couvertures
prises de position ponctuelles tenant compte de l’évolution des
bancaires centralisées.
taux d’intérêt.
La politique de gestion du risque de prix sur matières premières
Parmi les principaux emprunts confirmés, le placement privé
est validée par le Comité Exécutif du Groupe sur la base de
américain mis en place en 2021 est à taux fixe, avec un coupon
propositions faites par la Direction Financière et la Direction des
semestriel de 3,32 % sur la part en dollars US et 1,27 % sur la
Achats de Mersen et consiste en des prises de position sous la
part en euros.
forme de contrat d’achat à terme ou d’achat de tunnels à prime
Le placement privé allemand de 2019 comporte une tranche de nulle.
68 millions d’euros à taux fixe avec un coupon annuel de 1,582 %.
À fin 2024, en ce qui concerne les quantités du budget 2025,
Le placement privé allemand de 2024 comporte une tranche de une partie des tonnages couvrables en cuivre et en argent ont
23 millions d’euros à taux fixe avec un coupon annuel de 4,394 %. été couverts.
Une augmentation ou diminution du prix du cuivre et de l’argent,
Risque matières telle qu’indiquée ci-après, par rapport aux cours de clôture au
31 décembre 2024, aurait eu pour conséquence une augmentation
Certaines sociétés du Groupe ont des achats de matières (diminution) des autres éléments du résultat global et du résultat
premières ou de composants constitués de matières premières opérationnel à hauteur des montants indiqués ci-dessous sur les
telles que les métaux non ferreux comme le cuivre, l’argent et couvertures matières.
le zinc. Le cuivre et l’argent sont les deux métaux représentant


Cuivre Argent

Gain ou pertes Gains ou pertes
Impact (en millions d’euros) Autres éléments sur résultat Autres éléments sur résultat
au 31 déc. 2024 du résultat global opérationnel du résultat global opérationnel

Augmentation de 5 % 0,8 0,0 0,6 0,0
Diminution de 5 % (0,8) 0,0 (0,6) 0,0

Comptabilisation à fin décembre 2024 des couvertures matières
Impact autres éléments Impact
MTM (a) (exprimé en millions d’euros) du résultat global 2024 Résultat 2024

MTM des couvertures de cuivre et d’argent (2,1) 0,0
(a) Mark-to-market = évalué au prix du marché.


Les autres métaux (principalement acier et métaux réactifs) graphite, sont peu corrélés avec le prix du pétrole. L’énergie,
sont essentiellement utilisés pour le marché de la chimie. Ils principalement électricité et gaz, a globalement fait l’objet d’achat
sont utilisés dans le cadre de commandes clients spécifiques et à prix fixes sur des volumes prévisionnels annuels ou pluriannuels
leur coût est en général répercuté dans l’offre commerciale. En selon les régions.
conséquence les variations de cours ont un impact limité sur les Les évolutions des cours de l’énergie et des dérivés de pétrole
marges brutes du Groupe. ont eu au global peu d’incidence sur les marges du Groupe en
Les prix des dérivés de pétrole (principalement brais et coke étant partiellement ou totalement compensés par des hausses
de pétrole), matières premières utilisées dans la fabrication du de prix de vente.

Risque de change
Évolution du cours des principales devises du Groupe

JPY USD KRW GBP RMB

Cours moyen du 01/01/2023 au 31/12/2023 (a) 151,94 1,0816 1413,26 0,86991 7,6591
Cours de clôture au 31/12/2023 (b) 156,33 1,1050 1433,66 0,86905 7,8509
Cours moyen du 01/01/2024 au 31/12/2024 (a) 163,82 1,0821 1475,26 0,84659 7,7863
Cours de clôture au 31/12/2024 (b) 163,06 1,0389 1532,15 0,82918 7,5833
(a) Cours utilisés pour convertir le tableau des flux de trésorerie et le compte de résultat.
(b) Cours utilisés pour convertir le bilan.
238
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
La politique de gestion du risque de change est validée par conversions peut être significatif. Le principal impact concerne
la Direction Générale sur la base de propositions faites par la l’effet de la variation du cours du dollar américain sur les capitaux
Direction Financière. Elle consiste, sur la base d’un recensement propres, sur l’endettement net et sur les principaux agrégats du
complet des risques inter-sociétés et hors Groupe, à contracter compte de résultat du Groupe.
avec des banques de premier rang des couvertures de change Le résultat opérationnel courant du Groupe est exposé aux
à terme. fluctuations de change principalement par effet de conversion
En matière commerciale, la politique du Groupe est, sauf cas des résultats des sociétés dont la monnaie locale est différente
particulier, de couvrir les risques de change dès la prise de de l’euro. L’exposition principale est sur le dollar US. Une baisse
commande ou de couvrir une grande partie du budget annuel. du dollar US de 10 % par rapport à la moyenne constatée de
Le principal risque de change concerne les flux intra-Groupe. janvier à décembre 2024 aurait eu un impact de conversion
de –6,5 millions d’euros sur le résultat opérationnel courant du
En matière de financements, la politique du Groupe est, sauf Groupe. A l’inverse, cette baisse du dollar US de 10 % par rapport
cas particulier, de les souscrire en monnaie locale. En ce qui au cours de clôture 2024 aurait eu un impact de conversion
concerne la maison mère, les prêts aux filiales en devises de –20,2 millions d’euros sur l’endettement net du Groupe au
étrangères sont adossés à des financements en euros faisant 31 décembre 2024. Compte tenu de la politique d’endettement du
l’objet de couvertures (swap de change) pour les transformer en groupe, le ratio d’endettement net sur EBITDA est peu sensible
financements libellés dans les devises des filiales concernées. à la variation du dollar US.
À des fins de consolidation, les comptes de résultat et les tableaux Sauf cas particuliers, les couvertures sont centralisées au niveau
de flux de trésorerie des filiales étrangères sont convertis en de la maison mère. Elles sont effectuées dans le cadre de
euros, au taux de change moyen de la période concernée, et procédures strictement définies. La valorisation des couvertures
leur bilan au taux de change de fin de période. L’effet de ces est détaillée ci-dessous.

Risques EUR/Devises

Risques (exprimés en millions d’euros) (a) JPY USD KRW GBP RMB

Vente devises 6,9 22,5 3,0 20,4 6,5
Achat devises (0,5) (36,2) (0,0) (21,5) (10,5)
Risques potentiels 2025 6,4 (13,7) 3,0 (1,1) (4)
Couvertures en cours au 31 décembre 2024 (4,1) 12,0 (1,8) 2,0 0,6
Position nette 2,3 (1,7) 1,2 0,9 (3,4)
Impact en euro d’une baisse de l’euro de 5 % (b) 0,12 (0,09) 0,06 0,05 (0,18)
(a) Hors affaires potentielles en équipement anticorrosion qui sont couvertes à la commande.
(b) Les sensibilités ont été calculées sur la base des cours des devises au 31 décembre 2024.


Risques USD/Devises

Risques (exprimés en millions d’US dollars) (a) JPY KRW GBP RMB CAD

Ventes devises 8,8 9,2 4,2 22,5 27,2
Achats devises 0,0 (8,9) (17,2) (31,6) (24,4)
Risques potentiels 2025 8,8 0,3 (13,0) (9,1) 2,8
Couvertures en cours au 31 décembre 2024 (4,5) 0,0 10,8 5,8 (1,4)
Position nette 4,3 0,3 (2,2) (3,3) 1,4
Impact en USD d’une baisse de l’USD de 5 % (b) 0,23 0,02 (0,12) (0,18) 0,07
(a) Hors affaires potentielles en équipement anticorrosion qui sont couvertes à la commande.
(b) Les sensibilités ont été calculées sur la base des cours des devises au 31 décembre 2024.


Comptabilisation à fin décembre 2024 des opérations de change

MTM (a) (exprimé en millions d’euros) 31 déc. 2024

Mark-to-market des couvertures de change Autres éléments du résultat global (1,1)
Autres éléments financiers du résultat opérationnel (5,3)
(a) Mark-to-market = évalué au prix du marché.
239
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Au 31 décembre 2024, la valorisation négative du MTM des Une augmentation (diminution) de l’euro, telle qu’indiquée ci-après,
couvertures de change est principalement constituée des swaps par rapport aux devises USD, JPY et RMB au 31 décembre 2024,
de change sur prêts intra-groupe qui sont compensés par la aurait eu pour conséquence une augmentation (diminution) des
revalorisation de ces prêts. autres éléments du résultat global et du résultat opérationnel à
hauteur des montants indiqués ci-dessous sur les couvertures
de change.


Hausse € contre devises Baisse € contre devises

Gain ou pertes Gains ou pertes
Autres éléments sur résultat Autres éléments sur résultat
Impact au 31 déc. 2024 (en millions d’euros) du résultat global opérationnel* du résultat global opérationnel*

USD (variation de 5 %) 1,3 5,9 (1,5) (6,6)
JPY (variation de 5 %) 0,1 0,3 (0,1) (0,3)
RMB (variation de 5 %) (0,9) (4,0) 1,0 4,4
* Hors impacts inverses liés à la revalorisation des sous-jacents enregistrés au bilan.


Cette analyse est effectuée sur la base des variations des cours Les sensibilités sur les autres couples de devises n’ont pas été
de change que le Groupe estime comme raisonnablement renseignées en raison d’impacts non significatifs.
possibles à la date de clôture. Pour les besoins de cette analyse,
toutes les autres variables, en particulier les taux d’intérêt, sont
supposées rester constantes et les impacts des ventes et achats
prévisionnels ont été ignorés.

Impacts futurs en résultat des opérations de change comptabilisées à fin décembre 2024

En millions d’euros Mark-to-market Impact en résultat
des dérivés de change en autres
CHANGE éléments du résultat global inférieur à 6 mois supérieur à 6 mois

Actif 1,1 0,4 0,7
Passif (2,2) (1,1) (1,1)


Flux de trésorerie futurs sur les opérations de change comptabilisées à fin décembre 2024

CHANGE (en millions d’euros) MTM Flux de trésorerie attendus

Actif 1,4 1,4
Passif (7,8) (7,8)


Les couvertures de change sont ajustées aux sous-jacents et il Ce programme d’assurance-crédit ne couvre cependant pas
n’y a donc pas de décalage entre leurs maturités. 100 % des risques car l’assureur se réserve le droit d’exclure
certains risques de la couverture.

Risque de crédit Au cours des exercices 2023 et 2024, le Groupe a continué
ses programmes de cession de créances sur diverses filiales
Le Groupe a mis en place en 2003 un programme d’assurance- françaises, ayant donné lieu à des en-cours de créances cédées
crédit commercial COFACE couvrant ses principales sociétés (et déconsolidées) de 16,9 millions d’euros au 31 décembre 2024
américaines et européennes pour les risques de non-paiement contre 15,3 millions au 31 décembre 2023. Des avenants de
pour des motifs financiers ou politiques. En fonction des clients, délégation aux contrats couvrant les créances françaises cédées
les couvertures peuvent varier entre 0 et 95 % des créances ont été signés au profit de l’agent d’affacturage.
facturées. Ce programme a été étendu par la suite à la Chine et
la Corée du Sud. Le montant du dépôt de garantie relatif aux programmes
de cession de créance s’élève à 0,85 million d’euros (actifs
décomptabilisés avec application continue).
240
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Risques financiers induits le non-respect des obligations légales de l’entreprise pourraient
par le changement climatique entraîner une perte de certaines relations d’affaires. Ce risque a
également été identifié dans la cartographie des risques Groupe.
La stratégie de durabilité et la surveillance de ses impacts, risques Il est compensé par l’opportunité clé de l’ambition du Groupe
et opportunités font partie intégrante de la stratégie du Groupe. de contribuer activement à la transition vers une économie bas
En 2024, afin de se conformer à la nouvelle directive CSRD, carbone.
le groupe Mersen a réalisé son analyse de double matérialité
Le Groupe a considéré ces enjeux dans l’établissement de ses
avec l’appui d’un cabinet de conseil externe afin de garantir la
états financiers et s’appuie sur sa feuille de route RSE 2022-2027
robustesse et la neutralité de la méthodologie. Ce travail s’est
intégrant des objectifs de réduction de l’intensité des émissions de
appuyé entre autres sur l’analyse de matérialité simple réalisée
gaz à effet de serre et d’augmentation du recyclage des déchets.
en 2021 et de la cartographie des risques du Groupe incluant les
risques de développement durable, réalisée en 2023. Pour l’année 2024, aucun impact financier attendu des risques
physiques et de transition matériels et d’opportunités potentielles
Le processus a permis d’identifier 12 enjeux matériels, dont 2
liées au changement climatique n’a été établi.
sont liés au changement climatique : réduction de l’empreinte
carbone et adaptation aux effets du changement climatique. Le Le Groupe poursuit sa stratégie afin de limiter son impact
seul risque financier identifié est lié à la réduction de l’empreinte environnemental et pourrait être amené à réévaluer, le cas
carbone ; en effet, l’absence de suivi des émissions de GES et échéant, les incidences comptables liées aux enjeux climatiques.



Note n° 5 Regroupements d’entreprises comptabilisés sur l’exercice

Le 1er juillet 2024, Mersen a acquis le groupe GMI (Graphite Enfin, le 1er novembre 2024, Mersen a pris le contrôle de Bar-Lo
Machining Inc.), un expert dans la purification et l’usinage de Carbon Products, Inc., spécialiste américain dans l’usinage
graphite et de composites carbone. Cette acquisition permet au de précision de graphite et de céramique depuis 1965. Cette
pôle Advanced Materials de Mersen de renforcer sa présence acquisition renforce la position de leader de Mersen dans le
aux Etats-Unis, avec des capacités additionnelles d’usinage domaine du graphite synthétique aux États-Unis, et lui permet
et de transformation du graphite isostatique et extrudé et des d’accéder directement à de nouveaux clients sur le marché
feutres d’isolation, permettant également des synergies entre les des semi-conducteurs ainsi que dans d’autres industries de
sites. Cette opération renforce la position de leader de Mersen transformation. Elle permettra également au Groupe de tirer parti
sur certains marchés comme l’aéronautique, les industries de de synergies, tant en amont qu’en aval de la chaîne de valeur.
procédés et l’énergie. Mersen va également pouvoir tirer profit de Entreprise familiale, Bar-Lo emploie une trentaine de personnes
son implantation mondiale pour développer l’offre complémentaire sur son site de Fairfield, dans le New Jersey (États-Unis), et
de GMI. GMI est un groupe familial, employant 150 personnes réalise un chiffre d’affaires annuel d’environ 15 millions de dollars.
basées sur 4 sites différents aux Etats-Unis, dans les Etats de Le Groupe a acquis 100 % du capital et des droits de vote dans
Pennsylvanie et du Michigan, et réalisant un chiffre d’affaires chacune des entités regroupées sur la période. La contribution
annuel autour de 40 millions de dollars. de l’ensemble des entités regroupées au chiffre d’affaires
Le 1er octobre 2024, Mersen a acquis la société KTK Thermal et au résultat opérationnel courant du Groupe sur l’exercice
Technologies, expert en solution de refroidissement réalisant 2024, depuis leur date d’intégration, s’élève respectivement à
un chiffre d’affaires annuel d’environ 8 millions de dollars, et 21,1 millions d’euros et 3,5 millions d’euros.
employant une trentaine de personnes basées à Macedon dans
La juste valeur de l’actif net acquis dans le cadre de ces
l’Etat de New York. Cette acquisition permet à Mersen de renforcer
regroupements et le goodwill qui en a résulté sont présentés
ses compétences techniques en matière de gestion thermique et
ci-dessous :
d’acquérir un portefeuille et une empreinte industrielle hautement
complémentaires pour consolider la position du Groupe.

Total des
regroupements
Autres d’entreprises réalisés
En millions d’euros GMI regroupements sur l’exercice

Actifs non courants 20,1 5,5 25,6
Actifs courants 21,4 8,6 30,0
Passifs non courants (0,9) (4,4) (5,3)
Passifs courants (2,5) (1,3) (3,8)
Juste valeur de l’actif net identifié 38,2 8,3 46,5
Goodwill 15,7 15,8 31,5
Participations ne donnant pas le contrôle 0,0 0,0 0,0
Contrepartie transférée 53,8 24,2 78,0

L’évaluation des goodwill issus de ces acquisitions reste sujette à ajustement pour les trois acquisitions à la clôture de l’exercice 2024.
241
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 6 Goodwill

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Valeur nette comptable début de période 257,7 262,0
Acquisitions 31,5
Dépréciation
Reclassement en actifs détenus en vue de la vente
Écarts de conversion 8,9 (4,3)
Valeur nette comptable fin de période 298,1 257,7
Valeur brute fin de période 336,5 296,1
Cumul pertes de valeur fin de période (38,4) (38,4)

Le détail par unité génératrice de trésorerie est donné dans le tableau ci-dessous :

31 déc. 2023 Mouvements 2024 31 déc. 2024

Écart de
En millions d’euros Valeur nette conversion Acquisitions Autres Valeur nette

Anticorrosion Equipment 26,9 2,0 28,8
Graphite Specialties 96,5 2,6 31,4 130,5
Power Transfer Technologies 12,2 (0,1) 12,0
Electrical Protection & Control 77,6 4,3 81,9
Solutions for Power Management 44,6 0,2 0,1 44,8
TOTAL 257,7 8,9 31,5 298,1

L’augmentation des goodwill au cours de l’exercice se rapporte pour 31,5 millions d’euros aux acquisitions de GMI (Graphite Machining
Inc.), Bar-Lo Carbon Products, Inc. et KTK Thermal Technologies intervenues au cours du deuxième semestre 2024 (voir note n° 5).



Note n° 7 Test de dépréciation des actifs

Certaines activités du Groupe, principalement dans le pôle Des tests de perte de valeur pour chacune des unités génératrices
Advanced Materials, requièrent des actifs corporels importants de trésorerie ont été réalisés à l’occasion de la clôture de
notamment pour anticiper la demande sur des marchés avec l’exercice 2024.
des perspectives de croissance élevées. Ces actifs engendrent
En application de la norme IAS 36, les tests ont été réalisés sur
des charges fixes importantes dans les coûts de production.
la base de la valeur d’utilité déterminée en appliquant la méthode
Ils peuvent par ailleurs nécessiter des délais de réception et
des flux de trésorerie actualisés. Les business plans établis pour
de mise en production parfois longs. Durant cette période, un
chaque UGT s’appuient sur des hypothèses d’inflation par région,
retournement de conjoncture est possible.
de cours des matières premières, et de croissance des marchés
Le Groupe peut être confronté à des risques de surestimation sur lesquels opère le Groupe. Ils sont validés chaque année par le
de la croissance sur certains marchés et/ou de retournement de Comité Exécutif et par le Conseil d’Administration. Les hypothèses
conjoncture qui conduiraient à un taux d’utilisation insuffisant des d’élaboration des business plans font pour chaque UGT l’objet
équipements pour les activités concernées et dégraderaient la d’un suivi a posteriori à travers la comparaison de la performance
marge opérationnelle. Une dégradation durable de cette marge réelle et budgétée que le Groupe mène dans le cadre de son
opérationnelle aurait des effets négatifs sur les tests de perte de reporting mensuel. L’analyse des écarts aboutit le cas échéant
valeur des actifs. à une révision du business plan chaque année. L’historique des
résultats de chaque UGT au cours des cinq dernières années
montre des performances réelles cohérentes avec les prévisions,
à l’exception de l’année 2020 en raison de la crise sanitaire.
242
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Pour la réalisation des tests de dépréciation à fin 2024, les Analyse de sensibilité
principales hypothèses retenues dans les business plans sont La sensibilité de la valeur recouvrable de chaque UGT a été
les suivantes : testée en faisant varier de la façon suivante les trois hypothèses
■ Les flux de trésorerie à 5 ans, basés sur le budget de l’année principales des tests de dépréciation :
2025 et des projections pour les 4 exercices suivants, validés
■ augmentation du taux d’actualisation de 1 point
par le Conseil d’Administration.
■ baisse du taux de croissance à l’infini de 1 point
■ Le coût moyen pondéré du capital utilisé pour actualiser les
flux de trésorerie futurs prend en compte le calcul du bêta ■ baisse de la rentabilité opérationnelle en année terminale de
du Groupe par les analystes et celui du taux sans risque des 1 point
obligations OAT 10 ans. Compte tenu de ces paramètres, d’une Les tests de sensibilité n’ont fait ressortir aucun risque sur les
prime de risque de marché, d’une prime de taille, le coût moyen UGT du Groupe.
du capital après impôts utilisé comme taux pour actualiser les
flux futurs a été fixé à 8,8 %, inchangé par rapport à fin 2023. A la clôture de l’exercice, le taux d’actualisation qui permet
Les risques étant reflétés dans les flux de trésorerie de chaque d’égaliser la valeur recouvrable et la valeur comptable des UGT
activité, un taux d’actualisation unique a été déterminé pour est de :
l’ensemble des UGT. Il n’existe par ailleurs pas d’éléments ■ 18,2 % pour l’UGT Power Transfer Technologies ;
significatifs permettant de différencier un taux d’actualisation
■ 11,3 % pour l’UGT Solutions for Power Management ;
par UGT.
■ 16,5 % pour l’UGT Electrical Protection & Control ;
■ Le taux de croissance à l’infini est de 2,5 % pour l’UGT
Anticorrosion Equipment, de 3,5 % pour l’UGT Graphite ■ 10,1 % pour l’UGT Graphite Specialties ;
Specialties, et de 2 % pour les UGT Power Transfer ■ 10,9 % pour l’UGT Anticorrosion Equipment.
Technologies, Electrical Protection and Control, et Solutions
for Power Management. Les taux de croissance appliqués aux Les tests de dépréciation seront de nouveau effectués pour la
UGT reflètent l’évolution attendue des activités de ces UGT clôture 2025.
sur leurs marchés.
■ Le taux d’impôt normatif de 25 %.



Note n° 8 Immobilisations corporelles et incorporelles

Matériel,
installations
techniques
Immobi- et autres Immobilisa- Total Immo-
lisations immobili- tions Droit bilisations
En millions d’euros incorporelles Terrains Constructions sations en cours d’utilisation corporelles TOTAL

Valeur nette comptable au 1er janvier 2023 42,7 29,0 100,3 241,8 77,3 53,5 501,9 544,6
Acquisitions d’immobilisations 10,3 0,3 1,7 33,6 147,9 10,6 194,1 204,5
Mises hors service, sorties et dépréciations (0,0) 0,0 (0,7) (2,8) (0,0) (0,0) (3,4) (3,4)
Amortissements (5,2) (0,0) (6,4) (41,6) (12,2) (60,2) (65,4)
Écarts de conversion (0,3) (0,3) (3,5) (6,9) (3,3) (1,4) (15,3) (15,6)
Actifs détenus en vue de la vente (0,5) (1,6) (2,2) (2,2)
Autres mouvements (dont mises en services) 3,2 0,1 13,8 56,2 (72,6) (0,0) (2,5) 0,7
Valeur nette comptable au 31 décembre 2023 50,7 28,6 103,6 280,5 149,2 50,6 612,4 663,2
Valeur brute au 31 décembre 2023 133,1 29,5 202,2 835,9 149,2 87,8 1 304,7 1 437,8
Cumul des amortissements et dépréciations
au 31 décembre 2023 (82,4) (0,9) (98,7) (555,4) 0,0 (37,3) (692,3) (774,7)
Valeur nette comptable au 1er janvier 2024 50,7 28,6 103,6 280,5 149,2 50,6 612,4 663,2
Acquisitions d’immobilisations 12,4 6,6 22,8 21,5 159,9 18,7 229,4 241,8
Mises hors service, sorties et dépréciations (0,7) 0,0 (0,3) (2,9) 0,0 (1,8) (5,0) (5,7)
Amortissements (6,5) (0,1) (7,8) (47,6) 0,0 (12,5) (67,9) (74,5)
Écarts de conversion 0,7 0,8 4,8 12,3 6,9 0,7 25,5 26,2
Variation de périmètre 7,9 0,9 4,9 6,4 0,0 4,1 16,3 24,2
Autres mouvements (dont mises en services) 1,7 3,2 24,8 57,6 (87,3) (1,7) 0,1
Valeur nette comptable au 31 décembre 2024 66,2 40,0 152,8 327,8 228,7 59,7 809,0 875,2
Valeur brute au 31 décembre 2024 155,6 41,7 261,9 925,2 228,7 107,7 1 565,3 1 720,9
Cumul des amortissements et dépréciations
au 31 décembre 2024 (89,3) (1,7) (109,1) (597,5) 0,0 (48,0) (756,4) (845,7)
243
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Les principaux contributeurs aux variations du poste Les frais de développement capitalisés par le Groupe au
d’immobilisations en cours sont les entités Mersen France cours de l’exercice concernent essentiellement le plan de
Gennevilliers SAS, Mersen Scotland Holytown Ltd. et Mersen digitalisation et de modernisation des systèmes d’information
USA GSTN Corp., au sein de l’UGT Graphite Specialties. pour 5,9 millions d’euros (contre 6,5 millions d’euros au cours de
Les dépenses de recherche sont comptabilisées en charges l’exercice précédent), ainsi que les coûts capitalisés au titre des
lorsqu’elles sont encourues. Concernant les frais de développements de substrats p-SiC dans le cadre du partenariat
développement, une immobilisation incorporelle résultant du signé avec Soitec (4,0 millions d’euros).
développement (ou de la phase de développement d’un projet La ligne « variation de périmètre » se rapporte essentiellement
interne) est comptabilisée si, et seulement si, le Groupe peut aux acquisitions de GMI (Graphite Machining Inc.), Bar-Lo Carbon
démontrer que ces développements remplissent les critères de Products, Inc. et KTK Thermal Technologies intervenues au cours
la norme (cf. note n° 3-G3). du deuxième semestre 2024. Le Groupe a notamment reconnu
7,9 millions d’euros en immobilisations incorporelles au titre de
l’évaluation provisoire du portefeuille de clients de GMI.



Note n° 9 Titres de participation

A la clôture de l’exercice 2024, les participations non consolidées détenues par les sociétés intégrées représentent un total de 2,7 millions
d’euros, contre 2,6 millions à la clôture de l’exercice 2023. Les principales participations sont les suivantes :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Le Carbone Materials KK (Japon) 1,7 1,5
Mersen S.A.U (Argentine) 0,0 0,1
Mersen Polska SP. Z.O.O (Pologne) 0,7 0,7
Mersen Chile Limitada (Chili) 0,2 0,2
Autres participations 0,1 0,1
TOTAL 2,7 2,6

Au 31 décembre 2024, tous les titres de participation non consolidés sont comptabilisés en juste valeur par les autres éléments du
résultat global.



Note n° 10 Stocks

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Matières premières et autres approvisionnements 166,6 153,5
Produits en cours de production 93,9 94,0
Produits finis 82,4 82,5
Valeur comptable des stocks 342,9 330,0
Dépréciations des stocks (35,1) (30,8)
Valeur nette comptable des stocks 307,8 299,2

Les stocks nets sont en hausse de 8,6 millions d’euros sur l’exercice, incluant +14,9 millions d’euros de mouvements de périmètre (liés
principalement à l’intégration des bilans d’ouverture de GMI (Graphite Machining Inc.), Bar-Lo Carbon Products, Inc. et KTK Thermal
Technologies), un effet de change de +7,7 millions d’euros, et une baisse hors ces deux effets de 14,1 millions d’euros (-4,7 %).
244
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 11 Clients

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Créances clients brutes 183,8 175,1
Dépréciations des créances clients (7,2) (6,3)
Actifs sur contrats 1,9 3,2
Clients nets et actifs sur contrats 178,6 172,1


Les clients nets sont en hausse modérée sur l’exercice, Fin 2024, les retards de paiement (décomptés dès le premier
essentiellement en raison des variations de périmètre intervenues jour suivant l’échéance de la facture) représentent 16,3 % des
sur l’exercice (+10,2 millions d’euros). comptes clients (incluant les créances cédées au factor) contre
15,9 % fin 2023.
Un contrat de factoring déconsolidant a été mis en place en 2009
et concerne la cession des créances clients de nos principales Les antériorités des créances clients au 31 décembre sont les
filiales françaises. Ce contrat (voir note n° 4) prévoit un encours suivantes :
maximum de 20,0 millions d’euros. Au 31 décembre 2024,
l’utilisation était de 16,9 millions d’euros, contre 15,3 millions
d’euros à fin 2023.


31 déc. 2024 31 déc. 2023

En millions d’euros Brut Dépréciations Brut Dépréciations

Créances non échues 151,1 (1,8) 144,8 (1,7)
Créances échues 0 à 30 jours 15,4 (0,3) 15,5 (0,3)
Créances échues 31 à 120 jours 8,4 (1,0) 9,1 (0,8)
Créances échues 121 jours à 1 an 5,5 (1,1) 3,0 (0,9)
Créances échues supérieures à 1 an 3,4 (2,9) 2,7 (2,5)
Clients nets 183,8 (7,2) 175,1 (6,3)

Les mouvements concernant les dépréciations sur les créances clients sont les suivants :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Pertes de valeur au 1er janvier (6,3) (7,3)
(Dotation) / reprise annuelle (0,9) 1,0
Pertes de valeur au 31 décembre (7,2) (6,3)

Les dépréciations de créances sont fondées sur les pertes attendues.
245
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 12 Capitaux propres

Nombre d’actions et répartition du capital

En nombre d’actions (sauf mention contraire) Actions ordinaires

Nombre d’actions au 1er janvier 2024 24 418 312
Augmentation / réduction de capital (en millions d’euros)
Nombre d’actions émises et entièrement libérées sur la période
Nombre d’actions au 31 Décembre 2024 24 418 312
Nombre d’actions auto-détenues annulées
Nombre d’actions émises et non entièrement libérées
Valeur nominale de l’action (en euros) 2
Nombre d’actions de l’entité détenues par elle-même ou par ses filiales ou entités associées 66 715

Au 31 décembre 2024, le capital social est fixé à 48 836 624 €, Options de souscription, Actions gratuites
divisé en 24 418 312 actions ordinaires de 2 euros de valeur et Actions de performance
nominale chacune. En tenant compte des droits de vote double, ■ Actions gratuites de performance (programme dirigeants)
ainsi que des actions auto-détenues privées de droit de vote,
le nombre de droits de vote théorique est de 27 076 887 au Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
31 décembre 2024. définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2022 est de
88 200 dont 56 535 pour les membres du comité exécutif (inclus
La répartition du capital au 31 décembre 2024 était la suivante : 13 230 pour le Directeur Général).
■ Institutionnels français 37,1 % Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
■ Institutionnels autres pays 42,3 % définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2023 est de
86 100 actions dont 69 300 pour les membres du comité exécutif
■ Actionnaires individuels 18,6 %
(inclus 12 600 pour le Directeur Général).
■ Actionnaires salariés 1,7 %
Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
■ Auto-détention 0,3 % définitivement dans le cadre du plan dirigeants 2024 est de
120 540 actions dont 96 701 pour les membres du comité exécutif
(inclus 17 321 pour le Directeur Général).
Gestion du capital
■ Actions gratuites (programme managers et talents)
Mersen s’emploie à garantir à ses actionnaires le meilleur
niveau de retour sur capitaux propres possible à travers une Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
croissance rentable et durable, ainsi qu’un taux de distribution définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2022 est
de dividendes compris en général entre 30 et 40 % du résultat de 116 698.
net part du Groupe chaque année. La bonne exécution de la Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
stratégie de Mersen repose sur un ensemble de personnes définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2023 est
clés composé notamment de dirigeants, managers, experts et de 110 450.
talents, bénéficiant de programmes d’attributions d’actions qui
s’inscrivent dans une politique de motivation et de fidélisation du Le nombre total d’actions susceptibles d’être attribuées
capital humain essentielle dans un environnement international définitivement dans le cadre des plans non dirigeants 2024 est
et compétitif. Le Groupe est par ailleurs tenu, vis-à-vis de ses de 145 140.
prêteurs, à une gestion du capital qui assure le maintien d’un ratio Il est rappelé que les plans « Talents », destinés aux salariés
de gearing (voir définition en note n° 15) à un niveau inférieur identifiés comme étant des cadres à haut potentiel ou dotés d’une
à 1,3. expertise dans un domaine stratégique, ne sont pas assortis de
conditions de performance.
Auto-détention ■ Synthèse
Au 31 décembre 2024, 66 715 actions sont auto-détenues, soit Au 31 décembre 2024, le nombre total d’actions gratuites
0,3 % du capital, dont 51 447 dans le cadre du contrat de liquidité susceptibles d’être attribuées définitivement est de
conclu avec BNP Paribas. 667 128 actions nouvelles de 2 euros de nominal, représentant
2,7 % du capital actuel.
Il n’existe pas d’autres titres ou valeurs mobilières donnant accès
au capital de la Société.
Ni la Société, ni ses filiales ne sont soumises, en vertu de règles
extérieures, à des exigences spécifiques en matière de capital.
246
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Au titre des paiements fondés sur des actions, les plans ont été évalués conformément à IFRS 2. Les caractéristiques et les hypothèses
prises en compte pour l’évaluation des plans sont les suivantes :

Plan 2021 – Plan 2021 – Plan 2021 – Plan 2022 – Plan 2022 – Plan 2022 –
Dirigeants Managers Talents Dirigeants Managers Talents

Actions Actions Actions Actions
gratuites de gratuites de Actions gratuites de gratuites de Actions
Caractéristiques / Hypothèses performance performance gratuites performance performance gratuites
Date d’attribution 20/05/2021 20/05/2021 20/05/2021 19/05/2022 19/05/2022 19/05/2022
Date de disponibilité 20/05/2024 20/05/2024 20/05/2024 19/05/2025 19/05/2025 19/05/2025
Date d’expiration 21/05/2024 21/05/2024 21/05/2024 20/05/2025 20/05/2025 20/05/2025
Nombre d’actions du plan 84 000 100 800 12 000 88 200 105 840 12 600
% d’attribution réel (plans 2021)
ou estimé (autres plans) 94 % 94 % 100 % 91 % 91 % 100 %
à la clôture de l’exercice


Plan 2023 – Plan 2023 – Plan 2023 – Plan 2024 – Plan 2024 – Plan 2024 –
Dirigeants Managers Talents Dirigeants Managers Talents

Actions Actions Actions Actions
gratuites de gratuites de Actions gratuites de gratuites de Actions
Caractéristiques / Hypothèses performance performance gratuites performance performance gratuites
Date d’attribution 16/05/2023 16/05/2023 16/05/2023 16/05/2024 16/05/2024 16/05/2024
Date de disponibilité 16/05/2026 16/05/2026 16/05/2026 16/05/2027 16/05/2027 16/05/2027
Date d’expiration 17/05/2026 17/05/2026 17/05/2026 17/05/2027 17/05/2027 17/05/2027
Nombre d’actions du plan 86 100 100 800 12 000 120 540 128 340 16 800
% d’attribution réel (plans 2021)
ou estimé (autres plans) 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %
à la clôture de l’exercice

Une charge de 5,1 millions d’euros a été constatée en 2024 au titre de ces plans (contre une charge de 4,1 millions d’euros en 2023).



Note n° 13 Provisions, passifs d’exploitation, passifs divers et éventuels

31 déc. 2024 31 déc. 2023

En millions d’euros Non courant Courant Non courant Courant

- provision pour restructuration 0,8 6,5 1,1 0,3
- provision pour environnement 3,8 0,3 3,1 0,7
- provision pour litiges et autres provisions 2,4 8,9 2,8 5,8
TOTAL 7,0 15,7 7,0 6,8


En millions d’euros Constitutions / Écart de
Courant et non courant 31 déc. 2023 (reprises) Emplois Autres conversion 31 déc. 2024

- provision pour restructuration 1,3 6,0 (0,1) 0,0 0,1 7,3
- provision pour environnement 3,8 0,5 (0,4) 0,0 0,2 4,1
- provision pour litiges et autres charges 8,6 4,1 (1,6) 0,2 (0,1) 11,3
TOTAL 13,8 10,5 (2,1) 0,2 0,3 22,7
247
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Les provisions s’élèvent à 22,7 millions d’euros au Procédures concernant Mersen Mexico Monterrey
31 décembre 2024 (contre 13,8 millions d’euros à fin décembre
Mersen Mexico Monterrey fait l’objet de contrôles réguliers. En
2023) en hausse de 8,9 millions d’euros, principalement en raison
2023, le service de l’administration fiscale mexicain (SAT) a initié
des provisions constituées sur l’exercice dans le cadre des plans
un contrôle portant sur les opérations d’importation temporaire
d’adaptation.
réalisées sur la période 2015-2020. En réponse, Mersen a engagé
Les provisions pour environnement incluent notamment la une procédure de médiation auprès de la Procuraduría de la
dépollution des sols de l’usine de Columbia (Etats-Unis) pour Defensa del Contribuyente (Prodecon). Cette démarche amiable a
3,3 millions d’euros. temporairement suspendu les opérations de contrôle. A l’issue de
Les dotations nettes aux provisions pour litiges et autres charges cette médiation, un accord a été conclu avec le SAT concernant
de 4,1 millions d’euros portent essentiellement sur des litiges les impôts et taxes à régulariser d’un montant de 1,5 million de
commerciaux. A la clôture, les provisions pour litiges et procédures pesos mexicains (0,1 million d’euros). Toutefois, des pénalités
contentieuses s’élèvent à 5,8 millions d’euros (sur un total de s’élevant à 30 millions de pesos mexicains (environ 1,4 million
provisions pour litiges et autres charges de 11,3 millions d’euros). d’euros) restent encourues. Afin de contester ces pénalités, un
recours administratif (recurso de revocacion) a été introduit. Une
provision a été constituée afin de couvrir le montant des pénalités
Concernant les procédures administratives que Mersen estime probable de devoir régler.
et contentieuses
A la clôture de l’exercice, il n’existe pas de procédure Passifs d’exploitation,
gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage, y compris toute passifs divers et éventuels
procédure dont le Groupe a connaissance, qui soit en suspens
Les passifs sur contrats s’établissent à la clôture à 68,8 millions
ou dont il soit menacé, susceptible d’avoir ou ayant eu, au cours
d’euros, en hausse de 4,6 millions d’euros par rapport à la clôture
des douze derniers mois, un effet défavorable significatif sur son
de l’exercice précédent. Il s’agit principalement d’avances reçues
activité, sa situation financière et ses résultats.
dans le cadre de contrats de fourniture de graphite et autres
matériaux de haute technologie pour le marché des semi-
Concernant les procédures fiscales conducteurs en carbure de silicium (SiC), en particulier aux Etats-
et de douanes Unis et au Royaume-Uni.
Le Groupe fait l’objet de contrôles fiscaux ou douaniers réguliers Les autres passifs d’exploitation (118,9 millions d’euros au
réalisés par les autorités fiscales/douanières des pays dans 31 décembre 2024), comprennent essentiellement les dettes
lesquels il est présent. Historiquement, les redressements vis-à-vis du personnel et des organismes sociaux, les dettes de
comptabilisés à la suite de contrôles fiscaux ou douaniers ont TVA et autres impôts et taxes (hors impôts sur le résultat), et les
été d’un montant peu significatif. produits constatés d’avance.
Les montants ci-après sont indiqués y compris les intérêts. Les passifs divers figurant au bilan (21,2 millions d’euros au
31 décembre 2024) comprennent pour l’essentiel des dettes sur
Procédures concernant Mersen do Brasil
immobilisations corporelles.
Mersen do Brasil conteste à des stades différemment avancés
Aucun passif éventuel significatif n’a été identifié à fin décembre
diverses rectifications pratiquées par les autorités brésiliennes en
2024.
matière sociale, fiscale et douanière. En particulier, les autorités
brésiliennes allèguent des retards de déclaration et des erreurs
dans les bases d’imposition. Les conséquences financières
potentielles s’élèvent au total à 18 millions de real brésiliens soit
2,8 millions d’euros dont une partie est provisionnée, à hauteur
du seul risque considéré élevé de devoir payer.
248
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 14 Avantages du personnel

Le Groupe dispose de régimes d’avantages au personnel à ■ Au Royaume-Uni, il existe un plan de pension fermé aux
cotisations ou à prestations définies. nouveaux entrants en 2006. Selon les règles locales, et utilisant
des hypothèses conservatrices, le plan est totalement couvert
Concernant les régimes à cotisations définies, le Groupe n’a pas
par la valeur des actifs (depuis 2019).
d’obligation d’effectuer des versements supplémentaires en sus
des cotisations déjà versées à un fonds, si ce dernier n’a pas ■ Ces fonds de pensions constituent des entités juridiquement
suffisamment d’actifs pour servir les avantages correspondant aux distinctes du Groupe. Les organes d’administration des
services rendus par le personnel pendant la période en cours et fonds sont composés de représentants du personnel, de
les périodes antérieures. Pour ces régimes, les cotisations sont pensionnaires et d’administrateurs indépendants. Ils ont
inscrites en charges lorsqu’elles sont encourues. l’obligation légale d’agir dans le meilleur intérêt des participants
au régime et sont responsables de certaines politiques
Les régimes à prestations définies du Groupe Mersen sont
relatives au fonds (politique d’investissement, de cotisation
principalement situés aux États-Unis (54 % des engagements),
et d’indexation).
au Royaume-Uni (18 % des engagements), en France (16 % des
engagements) et en Allemagne (7 % des engagements) : ■ En France, les régimes d’avantages au personnel à prestations
■ Aux Etats-Unis, il existe deux plans de pensions : définies sont principalement constitués des indemnités de fin de
carrière, retraites supplémentaires et des médailles du travail.
• le « hourly plan » dédié au personnel d’atelier, Les régimes de retraites supplémentaires sont préfinancés.
• le « salaried plan » dédié au personnel de bureau et fermé ■ En Allemagne, il existe 2 régimes de pension fermés aux
aux nouveaux entrants en 2011 car remplacé par un plan nouveaux entrants et non financés.
à cotisations définies. Ce plan a été complètement fermé
Les engagements du Groupe ont été évalués, au 31 décembre
courant 2015. Les bénéficiaires sont maintenant couverts
2024, avec l’aide d’actuaires indépendants et en application
par le plan à cotisations définies.
d’IAS 19.
■ Ces deux plans sont financés par des cotisations calculées
sur la valeur de l’engagement et versées selon un plan
de financement pluriannuel. Les taux de couverture des
engagements par les actifs, évalués en normes locales, sont
de 98,05 % pour le salaried plan, et de 101,11 % pour le hourly
plan.

Les taux utilisés pour les principaux pays sont résumés ci-dessous :

Hypothèse de taux Hypothèse de taux moyen Hypothèse
2024 d’actualisation d’augmentation des salaires de taux d’inflation

France 3,40 % entre 1,5 % et 5,25 % selon l’âge Non applicable
Allemagne 3,40 % 2,50 % 2,00 %
États-Unis 5,60 % Non applicable Non applicable
Royaume-Uni 5,50 % 3,60 % 3,40 %


Hypothèse de taux Hypothèse de taux moyen Hypothèse
2023 d’actualisation d’augmentation des salaires de taux d’inflation

France 3,15 % entre 1,5 % et 5,25 % selon l’âge Non applicable
Allemagne 3,15 % 2,50 % 2,00 %
États-Unis 4,90 % Non applicable Non applicable
Royaume-Uni 4,50 % 3,65 % 3,45 %

Les hypothèses de mortalité sont basées sur les tables publiées.
249
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Décomposition des provisions comptabilisées

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Dette actuarielle (engagement) 139,9 147,6
Valeur des actifs de couverture (107,5) (107,2)
Provision avant limitation des actifs 32,4 40,4
Réserve de gestion du surplus
Provision après limitation des actifs (provision nette comptabilisée) 32,4 40,4


Provisions du Groupe au 31 décembre par zone géographique

En millions d’euros France Allemagne États-Unis Royaume-Uni Autres pays 31 déc. 2024

Dette actuarielle (engagement) 22,5 9,6 74,9 24,8 8,2 139,9
Valeur des actifs de couverture (3,3) 0,0 (70,6) (32,2) (1,4) (107,5)
Montant net comptabilisé 19,2 9,6 4,3 (7,4) 6,8 32,4


Évolution des engagements du Groupe

En millions d’euros France Allemagne États-Unis Royaume-Uni Autres pays Total

Solde au 31 décembre 2023 21,9 9,7 75,7 28,1 12,2 147,6
Montants versés (1,0) (1,2) (4,6) (1,6) (0,7) (9,1)
Charges comptabilisées 2,0 0,4 5,4 1,3 1,0 10,0
Écart de change 3,9 1,3 (0,3) 4,9
Gains et pertes actuariels (0,4) 0,7 (5,5) (4,2) 0,4 (9,1)
Autres mouvements (4,4) (4,4)
Solde au 31 décembre 2024 22,5 9,6 74,9 24,8 8,2 139,9

Les « autres mouvements » se rapportent à l’extinction des engagements au Canada suite à la liquidation du régime de retraites à
prestations définies du Groupe dans ce pays.


Évolution des actifs de couverture

En millions d’euros France Allemagne États-Unis Royaume-Uni Autres pays Total

Solde au 31 décembre 2023 3,2 65,1 33,6 5,2 107,2
Rendement des actifs 0,1 3,2 1,5 0,1 4,9
Contribution employeur 1,9 0,4 2,3
Paiement des prestations (4,6) (1,6) (0,1) (6,3)
Gains et pertes actuariels 0,8 (2,9) 0,3 (1,8)
Écart de change 4,2 1,6 (0,1) 5,7
Autres mouvements (4,4) (4,4)
Solde au 31 décembre 2024 3,3 0,0 70,6 32,2 1,4 107,5


Les actifs de couverture couvrent essentiellement les régimes des Les « autres mouvements » se rapportent à l’effet de la liquidation
États-Unis (66 % du total des actifs de couverture, composés à du régime de retraites à prestations définies au Canada sur les
45 % d’actions et à 55 % d’obligations et placements alternatifs) actifs de couverture du Groupe.
et ceux du Royaume-Uni (30 % du total des actifs de couverture,
placés à 100 % en obligations).
250
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Charge nette comptabilisée

Autres
En millions d’euros France Allemagne États-Unis Royaume-Uni pays 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Coût des services rendus au cours de l’exercice 1,3 0,1 0,7 0,0 0,7 2,8 2,7
Charge d’intérêt 0,7 0,4 3,8 1,3 0,4 6,5 6,8
Rendement attendu des actifs de couverture (0,1) (3,2) (1,5) (0,1) (4,9) (5,1)
Coûts administratifs 0,9 0,0 0,0 0,9 1,0
Plan amendment / Curtailment / Settlement (0,1) (0,1) (0,4)
Autres mouvements (0,0) (0,0) 0,0 (0,1) (0,1) (0,2)
TOTAL DE LA CHARGE DE L’EXERCICE 1,9 0,4 2,2 (0,2) 0,9 5,1 4,7


La charge nette comptabilisée en 2024 au titre des régimes à Les écarts actuariels générés sur la valorisation de l’engagement
prestations définies et autres avantages à long terme est de des avantages postérieurs à l’emploi et des actifs de couverture
5,1 millions d’euros, stable par rapport à celle de 2023 associés se décomposent comme suit :
(4,7 millions d’euros).


Autres
En millions d’euros France Allemagne États-Unis Royaume-Uni pays 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Ecarts liés aux changements
d’hypothèses démographiques (1,1) (1,1) 0,6
Ecarts liés aux changements
d’hypothèses financières (0,4) 0,6 (5,3) (3,2) 0,1 (8,2) 5,1
Ecarts d’expérience 0,1 (0,2) 0,1 0,3 0,2 0,7
Ecarts de rendement sur les actifs (0,0) (0,8) 2,9 (0,3) 1,8 (4,7)
Ecarts actuariels (0,5) 0,7 (6,3) (1,3) 0,1 (7,4) 1,7


Analyse de sensibilité
Une hausse de 0,5 point des taux d’actualisation entraînerait une Ces sensibilités montrent un impact sur l’engagement brut sans
diminution de la dette actuarielle de 6,5 millions d’euros. prendre en compte un éventuel effet compensatoire sur les actifs.
Une hausse de 0,5 point du taux d’inflation entraînerait une La répartition par pays des sensibilités est indiquée dans le
augmentation de la dette actuarielle de 1,2 million d’euros. tableau ci-dessous.


Impact (en millions d’euros) hausse de 0,5 % du hausse de 0,5 % du
sur l’engagement en cas de taux d’actualisation taux d’inflation

France (0,8) 0,0
Allemagne (0,4) 0,4
Royaume-Uni (1,3) 0,7
États-Unis (3,7) 0,0
Autres pays (0,4) 0,1
TOTAL (6,5) 1,2
251
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 15 Endettement net

Définitions ■ L’EBITDA covenant correspond à l’EBITDA courant des douze
derniers mois avant application de la norme IFRS 16, étant
L’endettement net se définit comme la somme des emprunts à
précisé que l’EBITDA courant est égal au résultat opérationnel
long et moyen terme, des passifs financiers courants et concours
courant avant amortissements. Par convention pour le calcul de
bancaires courants, diminuée des actifs financiers courants,
l’EBITDA covenant à fin juin pour le placement privé allemand
trésorerie et équivalents de trésorerie. Le Groupe n’inclut pas
de 2019, l’EBITDA covenant est égal à l’EBITDA courant
les dettes de location (en application de la norme IFRS 16) dans
avant application de la norme IFRS 16 des six derniers mois,
son endettement net.
multiplié par deux. Par ailleurs, l’EBITDA des acquisitions de
Pour le calcul des ratios de covenants tels que présentés ci-après, l’exercice peut être retraité afin de le prendre en compte sur
le Groupe utilise les indicateurs suivants : l’ensemble de la période du calcul du ratio de leverage (sous
■ L’endettement net covenant est égal à l’endettement net conditions de date de réalisation de l’acquisition et de seuil de
diminué de la valeur comptable des actions auto-détenues prix d’acquisition).
à la clôture de l’exercice. Pour le calcul de l’endettement ■ Les fonds propres correspondent aux capitaux propres
net covenant, en cas d’écart de plus de 5 % entre le cours augmentés de la valeur comptable des actions auto-détenues
EUR/USD moyen de la période et le cours EUR/USD de à la clôture de l’exercice.
clôture, l’endettement net est recalculé au cours EUR/USD
■ Le gearing est égal au ratio endettement net covenant / fonds
moyen de la période.
propres.
■ Le leverage est égal au ratio endettement net covenant /
EBITDA covenant.


Structure de l’endettement net au 31 décembre 2024

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Emprunts à long terme et moyen terme 349,5 256,2
Passifs financiers courants (a) 83,3 7,0
Concours bancaires courants 8,7 13,7
ENDETTEMENT BRUT 441,4 277,0
Actifs financiers courants (b) (19,8) (27,1)
Trésorerie et équivalents de trésorerie (51,3) (37,4)
ENDETTEMENT NET 370,3 212,5
(a) Dont 55 millions d’euros d’utilisation du programme de NEU CP en 2024.
(b) Dont 16,5 millions d’euros de drafts bancaires de bonne qualité émis en Chine. Ceux de faible qualité sont classés en autres créances d’exploitation.


L’endettement net s’élève fin décembre 2024 à 370,3 millions pour 10,0 millions d’euros. Les remboursements d’emprunts
d’euros, contre 212,5 millions d’euros fin 2023. et dettes financières de la période, qui figurent au tableau
L’endettement brut de 441,4 millions d’euros est en augmentation des flux de trésorerie pour 150,7 millions d’euros, proviennent
de 164,4 millions d’euros par rapport à fin 2023, principalement essentiellement des remboursements sur les NEU CP pour
du fait du financement des investissements et des acquisitions 115,0 millions d’euros, sur le crédit syndiqué pour 30,0 millions
sur la période. Les émissions d’emprunts et dettes financières d’euros, et du remboursement d’une partie de l’emprunt auprès
sur l’exercice, qui figurent au tableau des flux de trésorerie pour de la Bpifrance pour 5,0 millions d’euros.
311,4 millions d’euros, proviennent principalement de l’émission Sur les 441,4 millions d’euros d’endettement brut, 368,8 millions
de NEU CP pour 170,0 millions d’euros, de l’émission d’un d’euros proviennent d’utilisation de crédits et emprunts confirmés,
placement privé allemand « Schuldschein » pour 100,0 millions le solde étant principalement lié à l’utilisation de financements
d’euros, de tirages sur le crédit syndiqué pour 30,0 millions non confirmés (découverts bancaires, NEU CP ou autres lignes
d’euros, et d’une souscription d’emprunt avec la Bpifrance de crédit).
252
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Variations de l’endettement net

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Endettement net de début de période 212,5 240,6
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et d’investissements 85,9 4,4
Augmentation de capital 0,0 (95,9)
Acquisitions / (cessions) d’actions propres 0,5 (0,2)
Dividendes versés 30,9 36,4
Intérêts payés 16,6 13,8
Remboursements des dettes de loyers 16,0 13,7
Écart de conversion 0,1 0,5
Variations de périmètre* 7,8 (1,3)
Autres variations 0,1 0,4
Endettement net de fin de période 370,3 212,5
* i.e., variation des dettes et créances sur titres de sociétés acquises ou cédées.


Variation des passifs issus des activités de financement
Le tableau ci-après présente la variation des passifs issus ainsi que 21,8 millions d’euros de hausse des dettes de loyer liée
des activités de financement. La colonne « Autres » inclut un à l’ajout ou la modification de contrats de location (18,7 millions
reclassement de long terme à court terme pour 25,0 millions d’euros) et à l’effet de leur désactualisation (3,1 millions d’euros).
d’euros sur les NEU MTN et l’emprunt auprès de la Bpifrance,

Flux non-cash

31 déc. Variation de 31 déc.
En millions d’euros 2023 Flux cash Périmètre Change juste valeur Autres 2024

Emprunts à long terme et moyen terme 256,2 115,2 0,1 3,7 0,0 (25,7) 349,5
Passifs financiers courants 7,0 51,0 (0,0) 0,1 0,0 25,2 83,3
Concours bancaires courants 13,7 (5,2) 0,0 0,2 0,0 0,0 8,7
Dette de loyer courante et non courante 53,9 (16,0) 4,1 0,6 0,0 21,8 64,4
Total des passifs issus des activités de financement 330,9 145,0 4,2 4,5 0,0 21,2 505,8


Covenants financiers au 31 décembre 2024
Au titre de ses différents emprunts confirmés Groupe et Chine, Par le biais des clauses de défauts croisés, le remboursement
Mersen doit respecter un certain nombre d’obligations, usuelles anticipé sur un emprunt significatif peut entraîner l’obligation de
dans ces types de contrat tels que présentés ci-dessous. En cas rembourser d’autres emprunts.
de non-respect de certaines d’entre elles, les banques ou les Mersen doit respecter les covenants financiers suivants au 30
investisseurs (pour le placement privé américain) peuvent obliger juin et au 31 décembre de chaque année :
Mersen à rembourser par anticipation les emprunts concernés.


Leverage (*) Gearing

Emprunts confirmés Ratio à respecter Déc. 2024 Déc. 2023 Ratio à respecter Déc. 2024 Déc. 2023
Placement privé américain
Crédit syndiqué Groupe < 3,5 1,82 1,09 < 1,3 0,42 0,25
Crédit confirmé Chine
Placement privé allemand (2024-2030) < 3,5 1,82 NA NA NA NA
Placement privé allemand (2019-2026) < 3,5 1,82 1,09 NA NA NA
(*) cf. paragraphe définitions en début de note pour modalités de calculs.
253
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Le détail de calcul des ratios de covenant du Groupe au cours des deux périodes présentées est le suivant :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Endettement net 370,3 212,5
Valeur comptable des actions auto-détenues (1,5) (6,8)
Endettement net covenant (A) 368,8 205,6
Capitaux propres 882,4 817,7
Valeur comptable des actions auto-détenues 1,5 6,8
Fonds propres (B) 883,9 824,5
EBITDA courant 205,5 202,7
Retraitement d’EBITDA des acquisitions de la période 12,2
Retraitement d’IFRS 16 (15,1) (13,7)
EBITDA covenant (C) 202,6 189,0
Gearing (A) / (B) 0,42 0,25
Leverage (A) / (C) 1,82 1,09


Le taux d’intérêt des placements privés allemands (« Schuldschein ») Le Groupe respecte l’ensemble de ses covenants.
est indexé au ratio de leverage (<3,5). Son dépassement Il n’existe pas de lignes de crédit ou d’emprunts de montant
n’entraîne pas un cas de défaut mais une augmentation de la significatif couverts par des sûretés réelles ou par des tiers au
marge applicable. 31 décembre 2024.


Répartition de l’endettement par type de taux d’intérêt et par devises au 31 décembre 2024

Dont échéance Dont échéance
En millions d’euros Total < 5 ans > 5 ans

Endettement brut 441,4 283,6 157,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie (51,3) (51,3) 0,0
Position nette 390,1 232,3 157,8
Dont position nette à taux fixe 223,8 143,0 80,8


Sur la base de l’endettement brut et à change constant par rapport La ventilation de l’endettement brut se décompose à 51 % à taux
au 31 décembre 2024, une augmentation de 100 points de base fixe et 49 % à taux variable.
des taux variables augmenterait les charges financières annuelles L’endettement brut au 31 décembre 2024 s’établit à 441,4 millions
de 2,2 millions d’euros, en considérant que la trésorerie et les d’euros. L’exposition du Groupe au risque de change sur son
équivalents de trésorerie sont peu ou pas rémunérés. endettement brut se ventile par devise de la façon suivante :


Devises %

EUR 31,4
USD 52,8
Autres 15,8

L’exposition de change du Groupe sur ses emprunts en USD s’entend à la fois vis-à-vis des tiers et vis-à-vis d’autres sociétés consolidées.
254
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Ventilation par devise des tirages sur lignes de crédit et emprunts confirmés
à moyen et long terme y compris la part à court terme au 31 décembre 2024
Les créances et dettes liées à l’exploitation ont toutes une durée inférieure à un an ; la ventilation des emprunts par échéance est
donnée ci-dessous.


En millions d’euros Total < 1 an > 1 et < 5 ans > 5 ans

Emprunts en USD (1)
57,8 0,0 0,0 57,8
Emprunts en EUR 311,0 26,0 185,0 100,0
TOTAL 368,8 26,0 185,0 157,8
Amortissement coût d’émission au TEG (2) (1,5)
Valorisation dérivés taux 0,0
TOTAL 367,2
(1) Uniquement les emprunts confirmés auprès de tiers hors groupe (avant couverture de change)
(2) Taux effectif global.

Sur les 185,0 millions d’euros dont l’échéance est comprise entre 1 et 5 ans, 34 millions ont une maturité comprise entre 3 ans et 5 ans
au 31 décembre 2024.



Note n° 16 Droits d’utilisation et dette de loyer

Le Groupe est preneur à bail de biens immobiliers (bureaux, chariots élévateurs notamment). A fin décembre 2024, le droit
usines et entrepôts) qui, en valeur, représentent l’essentiel de d’utilisation représenté par ces actifs loués est reconnu au bilan
sa dette locative. En nombre, les contrats de location portent pour un montant de 59,7 millions d’euros.
toutefois principalement sur des contrats mobiliers (véhicules et


Terrains et
Actif de droits d’utilisation (en millions d’euros) bâtiments Autres Total

Solde au 1 janvier 2023
er
48,2 5,3 53,5
Charge d’amortissement et de dépréciation sur l’exercice (8,9) (3,2) (12,2)
Ajout ou modification à l’actif « Droit d’utilisation » 6,8 3,8 10,6
Ecarts de conversion et autres mouvements (1,3) (0,0) (1,4)
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2023 44,7 5,8 50,6
Solde au 1er janvier 2024 44,7 5,8 50,6
Charge d’amortissement et de dépréciation sur l’exercice (10,7) (3,7) (14,3)
Ajout ou modification à l’actif « Droit d’utilisation » 13,7 4,9 18,7
Variations de périmètre 4,1 0,0 4,1
Ecarts de conversion et autres mouvements 0,6 0,1 0,7
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2024 52,5 7,2 59,7


A fin décembre 2024, l’obligation locative au titre des actifs l’usine de Mersen Xianda Shanghai Co. Ltd pour une durée de
loués est reconnue au bilan pour un montant de 64,4 millions 10 ans. La valeur des droits d’utilisation diffère de celle des dettes
d’euros, incluant 48,9 millions d’euros exigibles à plus d’un an, locatives en raison de l’utilisation d’un d’amortissement linéaire
et 15,4 millions d’euros exigibles à moins d’un an. La hausse (et d’éventuelles dépréciations) pour les premiers, contre une
des droits d’utilisation et des dettes de loyer sur l’exercice est diminution dégressive des secondes.
principalement liée au renouvellement du contrat de location de
255
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Echéance des dettes de loyer (en millions d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Dette de loyer non courante 48,9 40,1
Dette de loyer courante 15,4 13,8
Total des dettes de loyers 64,4 53,9

Sur l’année 2024, les remboursements des dettes de loyers sont de 16,0 millions d’euros et la composante financière reconnue en
résultat financier s’élève à 3,1 millions d’euros.

Evolution des dettes de loyer sur la période (en millions d’euros)

Solde au 1er janvier 2023 55,4
Obligation générée par l’ajout ou la modification à l’actif « Droit d’utilisation » 10,6
Remboursements des dettes de loyers (13,7)
Composante financière des obligations locatives 3,0
Ecart de conversion et autres mouvements (1,4)
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2023 53,9
Solde au 1er janvier 2024 53,9
Obligation générée par l’ajout ou la modification à l’actif « Droit d’utilisation » 18,7
Remboursements des dettes de loyers (16,0)
Composante financière des obligations locatives 3,1
Variations de périmètre 4,1
Ecart de conversion et autres mouvements 0,6
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2024 64,4

En 2024, les dotations aux amortissements et dépréciations s’élèvent à 14,3 millions d’euros (dont 1,8 million d’euros de dépréciations
de droits d’utilisation constatées dans le cadre des plans d’adaptation), contre 12,2 millions d’euros en 2023.

Montants comptabilisés en résultat net (en millions d’euros) 2024 2023

Dotations aux amortissements et dépréciations de la période (14,3) (12,2)
Composante financière des obligations locatives (3,1) (3,0)


Au 31 décembre 2024, le Groupe détient des contrats de location concernent principalement des actifs de faible valeur. Les loyers
à court terme ou de faible valeur ne rentrant pas dans le champ futurs minimaux relatifs à ces engagements ne sont pas matériels
d’application de la norme IFRS 16. Ces contrats de location au 31 décembre 2024.
256
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 17 Justes valeurs des instruments financiers

Les tableaux suivants présentent la juste valeur des actifs et quant à la juste valeur des actifs et passifs financiers évalués à
passifs financiers et leur valeur comptable au bilan ainsi que leur la valeur comptable, dans la mesure où celle-ci correspond à une
niveau dans la hiérarchie de juste valeur pour les instruments approximation raisonnable de leur juste valeur.
évalués en juste valeur. Ils ne comprennent pas d’information


31/12/2024
En millions d’euros Valeur comptable Juste valeur

Juste
valeur par
le biais Total de la
des autres Actifs valeur nette
Juste valeur éléments financiers Autres comptable
Rubriques au bilan - instruments du résultat au coût passifs au bilan de
et classes d’instrument Note de couverture global amorti financiers la classe Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TOTAL

Actifs financiers évalués
à la juste valeur
Titres de participation non cotés 9 2,7 2,7 2,7 2,7
Dérivés actifs courants
et non courants 4 1,4 1,4 1,4 1,4
1,4 2,7 0,0 0,0 4,1 0,0 1,4 2,7 4,1
Actifs financiers non évalués
à la juste valeur
Actifs financiers courants
et non courants 15 23,3 23,3
Créances clients 11 176,7 176,7
Trésorerie et équivalents
de trésorerie 15 51,3 51,3
0,0 0,0 251,3 0,0 251,3
Passifs financiers évalués
à la juste valeur
Dérivés passifs courants
et non courants 4 (9,9) (9,9) (9,9) (9,9)
(9,9) 0,0 0,0 0,0 (9,9) 0,0 (9,9) 0,0 (9,9)
Passifs financiers non évalués
à la juste valeur
Emprunts bancaires 15 (349,5) (349,5) (336,8)
Concours bancaires courants 15 (8,7) (8,7)
Passifs financiers courants 15 (83,3) (83,3)
Dettes fournisseurs (80,9) (80,9)
0,0 0,0 0,0 (522,3) (522,3)
Valeur comptable par classe (8,6) 2,7 251,3 (522,3) (276,9)
257
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
31/12/2023
En millions d’euros Valeur comptable Juste valeur

Juste
valeur par
le biais Total de la
des autres Actifs valeur nette
Juste valeur éléments financiers Autres comptable
Rubriques au bilan -instruments du résultat au coût passifs au bilan de
et classes d’instrument Note de couverture global amorti financiers la classe Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TOTAL

Actifs financiers évalués
à la juste valeur
Titres de participation non cotés 9 2,6 2,6 2,6 2,6
Dérivés actifs courants
et non courants 4 4,1 4,1 4,1 4,1
4,1 2,6 0,0 0,0 6,7 0,0 4,1 2,6 6,7
Actifs financiers non évalués
à la juste valeur
Actifs financiers courants
et non courants 15 30,8 30,8
Créances clients 11 168,8 168,8
Trésorerie et équivalents
de trésorerie 15 37,4 37,4
0,0 0,0 237,0 0,0 237,0
Passifs financiers évalués
à la juste valeur
Dérivés passifs courants
et non courants 4 (1,4) (1,4) (1,4) (1,4)
(1,4) 0,0 0,0 0,0 (1,4) 0,0 (1,4) 0,0 (1,4)
Passifs financiers non évalués
à la juste valeur
Emprunts bancaires 15 (256,2) (256,2) (239,6)
Concours bancaires courants 15 (13,7) (13,7)
Passifs financiers courants 15 (7,0) (7,0)
Dettes fournisseurs (83,8) (83,8)
0,0 0,0 0,0 (360,8) (360,8)
Valeur comptable par classe 2,7 2,6 237,0 (360,8) (118,4)


Pour les instruments financiers dérivés (contrats de change à les cotations des courtiers. Des contrats similaires se négocient
terme et swaps de taux d’intérêt), la technique d’évaluation utilisée sur un marché actif et leur cotation reflète les transactions incluant
est celle des comparables de marché. La juste valeur repose sur des instruments similaires.



Note n° 18 Autres charges et produits non courants

Les autres charges et produits non courants se décomposent de la manière suivante :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Plans d’adaptation (hors dépréciations d’actifs) (9,0)
Dépréciations d’actifs (8,8) (1,9)
Plus et moins-values de cessions d’actifs (0,5) (1,2)
Frais d’acquisition et coûts de démarrage de sites (2,3) (1,3)
Litiges et autres charges (3,0) (1,4)
TOTAL CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS (23,5) (5,9)
258
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
A fin 2024, les charges non courantes s’établissent à 23,5 millions A fin 2023, les charges non courantes nettes s’établissaient à
d’euros et incluent essentiellement : 5,9 millions d’euros et incluaient essentiellement :
■ des charges encourues et des dotations aux dépréciations ou ■ des dépréciations d’actifs pour un total de 1,9 million d’euros,
provisions constituées dans le cadre des plans d’adaptation, dont 0,6 million d’euros portaient sur l’usine d’Asan-Si en
pour un total de 16,7 millions d’euros (dont 7,7 millions d’euros Corée du Sud où Mersen Korea Co. Ltd opérait historiquement,
de dépréciations d’actifs) ; classée en « actifs détenus en vue de la vente » à la clôture
■ des moins-values de cession pour un total de 0,5 million de l’exercice 2023 ;
d’euros, dont 0,4 million d’euros se rapportent à la vente ■ une moins-value de cession de 1,2 million d’euros dégagée
de la filiale Mersen Hatan Electrical Carbon (Harbin) sur la vente de la filiale Mersen Deutschland Linsengericht ;
Co. Ltd intervenue début avril 2024 ; ■ des frais de due diligence pour 1,3 million d’euros, encourus
■ des frais de due diligence pour 2,3 millions d’euros, dans le cadre de projets d’acquisition de sociétés ;
encourus dans le cadre de projets d’acquisition de sociétés, ■ des provisions pour litiges notamment fiscaux et commerciaux
principalement GMI (Graphite Machining Inc.), Bar-Lo Carbon pour un total de 1,4 million d’euros.
Products, Inc. et KTK Thermal Technologies ;
■ des provisions pour litiges et autres risques notamment fiscaux
et commerciaux pour un total de 3,0 millions d’euros.



Note n° 19 Information sectorielle

Le segment Advanced Materials (AM), autour des matériaux base de graphite pour les marchés de la chimie corrosive. Enfin,
carbonés, qui comprend les UGT Graphite Specialties, l’offre de ce pôle inclut des balais en graphite et porte-balais qui
Anticorrosion Equipment et Power Transfer Technologies, permettent d’assurer la transmission du courant électrique.
regroupe les activités de conception et fabrication de matériaux Le segment Electrical Power (EP), comprenant les UGT Electrical
comme le graphite isostatique, le graphite extrudé et les feutres Protection & Control et Solutions for Power Management, propose
d’isolation. Il sert des marchés comme le solaire avec une une gamme de produits et solutions qui permettent de protéger
offre d’équipements en graphite isostatique pour la fabrication les personnes et les équipements (fusibles, parasurtenseurs), et
des cellules solaires, ou les semi-conducteurs pour lesquels il de convertir le courant, en intensité, en fréquence ou en tension
conçoit des solutions en graphite et feutres d’isolation adaptées (refroidisseurs, fusibles, busbars, condensateurs). Il a développé
au procédé de fabrication à très haute température de ces une gamme de fusibles et de busbars spécifiques pour le marché
composants. Le Groupe propose également des équipements à du véhicule électrique.

Performance des secteurs opérationnels

31 déc. 2024 31 déc. 2023

Advanced Electrical Non alloué Advanced Electrical Non alloué
Materials Power - Frais de TOTAL Materials Power - Frais de TOTAL
En millions d’euros (AM) (EP) holding GROUPE (AM) (EP) holding GROUPE
Chiffre d’affaires 689,8 553,8 1 243,6 669,4 541,5 1 210,9
Répartition du chiffre d’affaires 55,5 % 44,5 % 100,0 % 55,3 % 44,7 % 100,0 %
EBITDA courant(1) 147,3 77,7 (19,5) 205,5 149,8 72,8 (20,0) 202,7
Marge d’EBITDA courant(2) 21,4 % 14,0 % 16,5 % 22,4 % 13,4 % 16,7 %
Amortissements (51,2) (19,7) (3,6) (74,5) (44,8) (18,2) (2,3) (65,4)
Résultat opérationnel courant 96,1 58,0 (23,0) 131,1 105,0 54,6 (22,3) 137,3
Marge opérationnelle courante(2) 13,9 % 10,5 % 10,5 % 15,7 % 10,1 % 11,3 %
Charges et produits non courants (15,1) (8,3) (0,1) (23,5) (6,4) (0,8) 1,3 (5,9)
Résultat opérationnel 81,0 49,7 (23,2) 107,5 98,6 53,8 (21,0) 131,4
Marge opérationnelle(2) 11,7 % 9,0 % 8,6 % 14,7 % 9,9 % 10,9 %
Résultat financier (24,0) (24,0) (19,3) (19,3)
Impôts courants et différés (22,0) (22,0) (26,2) (26,2)
Résultat net 61,5 85,9
(1) L’EBITDA courant est égal au résultat opérationnel courant augmenté des amortissements.
(2) Les marges correspondent au ratio de l’agrégat présenté sur le chiffre d’affaires.
259
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Évolution et répartition du chiffre d’affaires par zone géographique de ventes
Le tableau suivant présente la répartition des ventes du Groupe par pays d’implantation de ses clients. Il n’existe pas de client représentant
plus de 10 % du chiffre d’affaires du Groupe. Le premier client représente 3,2 % du chiffre d’affaires du Groupe. Les activités du Groupe
ne sont pas soumises à des effets de saisonnalité notable.

En millions d’euros 31 déc. 2024 % 31 déc. 2023 %

France 93,2 7% 85,5 7%
Europe hors France 307,0 25 % 311,7 26 %
Amérique du Nord 508,9 41 % 463,1 38 %
Asie Pacifique 297,7 24 % 310,9 26 %
Reste du monde 36,8 3% 39,7 3%
TOTAL 1 243,6 100 % 1 210,9 100 %


Actifs sectoriels

En millions d’euros AM EP 31 déc. 2024

Immobilisations nettes 886,0 293,5 1 179,5
Stocks 211,3 96,4 307,8
Clients 112,0 64,7 176,7
Actifs sur contrats 1,9 1,9
Autres créances d’exploitation 17,3 9,7 27,0
TOTAL DES ACTIFS SECTORIELS 1 228,4 464,4 1 692,8
Impôts différés actifs 24,8
Impôts courants part long terme 6,7
Impôts courants court terme 4,5
Actifs financiers courants 19,8
Dérivés courants 1,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 51,3
TOTAL DES ACTIFS NON ALLOUÉS 108,6
TOTAL 1 801,4


Passifs sectoriels

En millions d’euros AM EP 31 déc. 2024

Fournisseurs 37,5 43,4 80,9
Passifs sur contrats 67,8 0,9 68,8
Autres passifs d’exploitation et passifs divers 91,0 49,2 140,1
Provisions non courantes et courantes 15,3 7,3 22,7
Avantages du personnel 25,7 6,7 32,4
TOTAL DES PASSIFS SECTORIELS 237,3 107,6 344,9
Impôts différés passifs 53,8
Emprunts à long et moyen terme 349,5
Dette de loyer non courante 48,9
Dette de loyer courante 15,4
Impôts courants court terme 4,6
Passifs financiers courants 83,3
Dérivés courants 9,9
Concours bancaires courants 8,7
TOTAL DES PASSIFS NON ALLOUÉS 574,1
TOTAL 919,0
260
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 20 Charges de personnel et effectifs

Les frais de personnel du Groupe (incluant personnel intérimaire, A périmètre et change constants, ils sont en hausse de
charges sociales, provisions pour retraite et indemnités de départ) 8,0 % en raison principalement de l’inflation salariale et, plus
s’élèvent à 419,1 millions d’euros en 2024 contre 383,9 millions marginalement, des embauches de l’exercice.
d’euros en 2023.

Effectif fin de période des sociétés consolidées par zone géographique

Zone géographique 31 déc. 2024 % 31 déc. 2023 %

France 1 504 20 % 1 415 19 %
Europe hors France 1 345 18 % 1 422 19 %
Amérique du Nord & Mexique 2 503 34 % 2 496 33 %
Asie 1 585 21 % 1 697 23 %
Reste du monde 529 7% 504 7%
TOTAL 7 466 100 % 7 534 100 %

Les effectifs baissent de 68 personnes, principalement en Asie et en Europe (hors France). Cette réduction nette inclut les effectifs
nouvellement intégrés des sociétés acquises en Amérique du Nord sur l’exercice, qui s’élèvent au total à 211 personnes à la clôture
de l’exercice.


Effectif fin de période des sociétés consolidées par catégorie

Catégories 31 déc. 2024 % 31 déc. 2023 %

Ouvriers / ouvrières & employé(e)s 4 152 56 % 4 345 58 %
Technicien(ne)s et agents de maîtrise 1 476 20 % 1 432 19 %
Ingénieurs et cadres 1 838 25 % 1 757 23 %
TOTAL 7 466 100 % 7 534 100 %




Note n° 21 Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel détaillé en charges et produits par nature est présenté ci-dessous :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Chiffre d’affaires 1 243,6 1 210,9
Achats de matières premières et marchandises (327,9) (325,7)
Coûts de fabrication (229,9) (233,1)
Salaires, intéressement et participation (419,1) (383,9)
Amortissements (74,5) (65,4)
Autres charges (64,0) (63,6)
Pertes de valeur et provisions (19,3) (5,9)
Résultat de cession d’immobilisations (0,6) (1,0)
Eléments financiers du résultat opérationnel (0,8) (1,0)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 107,5 131,4

Les pertes de valeur et provisions de 19,3 millions d’euros ont pour l’essentiel été constituées dans le cadre des plans d’adaptation
mis en place par le Groupe sur l’exercice.
261
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 22 Résultat financier

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Amortissement des frais d’émission d’emprunts (0,4) (0,4)
Intérêts sur la dette (13,7) (9,2)
Charges financières CT (4,0) (3,9)
Hyperinflation - gain / (perte) sur position monétaire nette (0,5) (0,5)
Commissions sur dette (0,6) (0,6)
Quote-part non-efficace des couvertures de taux (0,0) (0,0)
Composante financière des obligations locatives (3,1) (3,0)
Intérêts financiers nets sur avantages du personnel (1,7) (1,7)
RÉSULTAT FINANCIER (24,0) (19,3)


Le Groupe applique les dispositions d’IAS 29 – Information 100 de l’année 2003) s’élève à 2684,55 et reflète une inflation en
financière dans les économies hyperinflationnistes aux états Turquie de 44,4 % depuis le 1er janvier 2024.
financiers de sa filiale Mersen Istanbul Sanayi Ürunleri A.S., telles Le résultat financier ci-dessus n’inclut pas les éléments suivants,
que décrites à la note n° 3-E. Pour le calcul du gain ou de la perte qui résultent d’actifs et passifs qui ne sont pas à la juste valeur
sur la position monétaire nette, le Groupe se réfère à l’indice des par le biais du résultat net :
prix à la consommation (IPC) en Turquie mis à disposition par le
gouvernement turc. A fin décembre 2024, l’IPC (donné en base

Charges et produits financiers comptabilisés en autres éléments du résultat global

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Variations de juste valeur des instruments de couverture de change (2,7) 1,1
Variations de juste valeur des instruments de couverture de taux 0,0 (0,1)
Variations de juste valeur des instruments de couverture de matières (1,6) (2,0)
Impôts sur les variations comptabilisées en capitaux propres 0,8 0,1
Charges et produits financiers comptabilisés
en autres éléments du résultat global, nets d’impôt (3,5) (0,8)




Note n° 23 Impôts

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Impôts courants sur les bénéfices (21,8) (16,1)
Impôts différés 0,6 (9,8)
Impôts de distribution (0,9) (0,3)
(Charge) Produit d’impôt comptabilisé(e) (22,0) (26,2)


Dans le Groupe, il existe un groupe d’intégration fiscale en Les règles relatives à l’impôt mondial (modèle de règles du
France, en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni (Group relief) « Pilier Deux » de l’OCDE) sont entrées en vigueur dans l’Union
et aux Etats-Unis. Européenne le 1er janvier 2024. Au sein du Groupe, une seule
juridiction (la Chine) est considérée comme faiblement imposée
Le taux d’impôt du Groupe est de 26,4 % en 2024. Ce taux
au sens des règles du Pilier Deux, le Groupe y bénéficiant du
tient compte de charges exceptionnelles liées aux plans
régime fiscal favorable des entreprises de haute technologie.
d’adaptation qui ne donneront pas, sur certaines zones, lieu à des
A ce titre, le Groupe a comptabilisé sur l’exercice un impôt
économies d’impôt. Retraité des effets fiscaux liés à ces charges
complémentaire (« top-up tax ») de 0,6 million d’euros.
exceptionnelles, le taux d’impôt effectif du Groupe s’élève à
24,1 %, en hausse par rapport à celui de 2023 (23,4 %).
262
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Explication de la charge d’impôt

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Résultat net 61,5 85,9
Impôts courants et différés (22,0) (26,2)
Résultat courant avant impôt 83,5 112,1
Taux d’impôt courant en France 25,83 % 25,83 %
(Charge) produit d’impôt théorique (résultat courant avant impôt x taux d’impôt courant en France) (21,6) (29,0)
Différence taux d’impôt France / juridictions étrangères 3,5 6,0
Différences permanentes 0,5 (3,0)
Limitation des impôts différés actifs (4,5) (0,2)
Autres 0,0 0,0
(Charge) Produit d’impôt comptabilisé(e) (22,0) (26,2)

Les limitations des impôts différés actifs portent essentiellement sur les déficits générés sur la période par les entités du Groupe en
France, en Allemagne, en Chine, au Mexique et aux Pays-Bas.
Les montants d’actifs et de passifs d’impôts différés présentés au bilan sont les suivants :

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Impôts différés actifs 24,8 21,3
Impôts différés passifs (53,8) (46,7)
Impôts différés actifs (passifs) nets (29,0) (25,4)

L’évolution des impôts différés sur l’exercice 2024 est détaillée ci-dessous :

Autres
éléments
du résultat Ecart de
En millions d’euros* 31 déc. 2023 Résultat global Autres conversion 31 déc. 2024

Amortissement des immobilisations (55,9) (2,1) 0,0 (0,7) (3,7) (62,4)
Stocks 5,7 0,3 0,0 (0,0) 0,0 6,0
Provisions pour avantages du personnel 9,6 (0,0) (1,6) 0,1 (0,1) 7,9
Déficits reportables 10,8 0,1 0,0 0,0 0,1 11,0
Autres 4,5 2,4 0,8 0,5 0,4 8,5
Impôts différés actifs (passifs) nets (25,4) 0,6 (0,8) (0,1) (3,3) (29,0)
* (- passif /+ actif).


Les impôts différés actifs ne sont reconnus que dans la mesure du périmètre d’intégration fiscale français, qui sont les plus
où ils sont recouvrables. Compte tenu des perspectives de significatifs aux bornes du Groupe, sont évalués sur la base de
bénéfices fiscaux à court et moyen terme sur certains marchés projections de résultats fiscaux à 8 ans, en tenant compte de la
et géographies, et en cohérence avec les règles fiscales locales, limite annuelle d’imputation des déficits à 50 % des bénéfices de
certains déficits ont fait l’objet d’une activation partielle d’impôts l’exercice au-delà d’1 million d’euros.
différés. Les déficits reportables faisant l’objet d’une activation
Les déficits reportables ne faisant pas l’objet d’une activation dans
concernent principalement les périmètres d’intégration fiscale
les comptes s’élèvent (en base) à 106 millions d’euros en France
français et américain, et plus marginalement certaines entités
(périmètre d’intégration fiscale français), 23 millions d’euros en
du Groupe en Chine (les impôts différés actifs correspondants
Allemagne, 18 millions d’euros en Chine, 4 millions d’euros au
pour ces trois zones géographiques s’élèvent respectivement
Maroc et 4 millions d’euros en Autriche.
8,5 millions d’euros, 1,6 million d’euros, et 0,8 million d’euros).
Les impôts différés actifs reconnus sur les pertes reportables
263
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 24 Résultat par action

Le calcul des résultats de base et dilué par action est présenté ci-dessous :

31 déc. 2024 31 déc. 2023

Résultat net part du Groupe (en millions d’euros) 59,0 81,6
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires* pour le calcul du résultat de base par action 24 301 531 23 294 929
Effet des actions ordinaires dilutives 640 286 583 860
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires* pour le calcul du résultat dilué par action 24 941 817 23 878 789
Résultat de base par action (en euros) 2,43 3,50
Résultat dilué par action (en euros) 2,37 3,42
* hors actions auto-détenues.


Le Groupe a constaté au cours de l’exercice des charges exceptionnelles d’un montant significatif au titre des plans d’adaptation. Après
retraitement de ces charges (et de l’effet d’impôt associé), le résultat net et le résultat par action de l’exercice 2024 seraient les suivants :

31 déc. 2024

Résultat net 59,0
Charges non-courantes liées au plan d’adaptation 16,7
Effet d’impôt associé (2,2)
Résultat net retraité 73,5


31 déc. 2024

Résultat net part du Groupe retraité (en millions d’euros) 73,5
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires* pour le calcul du résultat de base par action 24 301 531
Effet des actions ordinaires dilutives 640 286
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires* pour le calcul du résultat dilué par action 24 941 817
Résultat de base par action retraité (en euros) 3,03
Résultat dilué par action retraité (en euros) 2,95
* hors actions auto-détenues.




Note n° 25 Dividendes

L’Assemblée Générale des actionnaires qui s’est tenue le proposé s’élève à 0,90 euro par action, soit un montant global
16 mai 2024, a approuvé le versement d’un dividende de 1,25 € distribué d’environ 22 millions d’euros.
par action au titre de 2023. Au titre de l’exercice 2024, le dividende



Note n° 26 Information relative aux parties liées

Mersen est une société holding qui a pour vocation la gestion des 1 - Relations avec les sociétés
titres de participation, l’activité de financement du Groupe et la non-consolidées
facturation de prestations liées aux immobilisations incorporelles
détenues par Mersen. Le chiffre d’affaires réalisé par le Groupe avec les sociétés non
consolidées s’élève à 9,2 millions d’euros en 2024 (8,8 millions
La société Mersen fait partie du Groupe Mersen qui comprend d’euros en 2023).
93 sociétés consolidées et non consolidées, réparties dans
32 pays. Sur l’exercice 2024, les management fees et les frais administratifs
facturés aux sociétés non consolidées par le Groupe (et venant
Les transactions entre les sociétés consolidées du Groupe sont en diminution des frais administratifs centraux) s’élèvent à
éliminées. 0,1 million d’euros (comme en 2023).
Au 31 décembre 2024, les créances d’exploitation du Groupe sur
les filiales non consolidées s’élèvent à 2,7 millions d’euros et les
passifs d’exploitation avec les filiales non consolidées sont nuls.
Au 31 décembre 2024, les prêts en compte courant consentis aux
sociétés non consolidées par Mersen sont nuls (comme en 2023).
264
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
2 - Rémunérations versées aux principaux dirigeants
Le tableau ci-dessous détaille la rémunération annuelle du Directeur Général du Groupe pour 2024.

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Salaires, bonus, avantages en nature 0,9 1,3
Charges comptabilisées du régime de retraite sur-complémentaire (1) 0,3 0,3
TOTAL 1,2 1,6
(1) Le Directeur Général du Groupe bénéficie dans son contrat d’un régime de retraite sur-complémentaire défini comme suit : sous condition de présence dans le Groupe au
jour du départ à la retraite, le régime garantit un sur-complément de retraite plafonné en fonction de l’ancienneté de 10 % à 20 % de la rémunération de référence (salaire
de base des 3 dernières années plus rémunération variable fixée forfaitairement à 50 % du bonus maximum). L’engagement actuariel a été évalué au 31 décembre 2024
à 5,6 millions d’euros (contre 5,2 millions d’euros au 31 décembre 2023).


Le Directeur Général du Groupe bénéficie, en cas de révocation de Par ailleurs, Le Directeur Général bénéficie, en cas de cessation
son mandat (sauf faute grave ou lourde) d’une indemnité forfaitaire de son mandat (hors départ à la retraite) et en contrepartie d’un
au maximum égale à 0,5 fois la rémunération totale brute qui lui engagement de non-concurrence et de non-sollicitation valable
aura été versée au titre des trente-six mois précédant la rupture, pendant une période d’un an, d’une indemnité mensuelle égale
sous réserve de la réalisation de critères de performance. Dans à 50 % de la dernière rémunération mensuelle fixe brute qu’il
le cas où les responsabilités et/ou la rémunération du Directeur aura perçue immédiatement avant la cessation de son mandat
Général seraient modifiées de manière substantielle à la suite social. Cette indemnité lui sera versée en douze mensualités. La
d’une prise de contrôle de la Société, et où, de ce fait, il déciderait Société pourra renoncer à cette clause de non-concurrence et
de quitter la Société, il bénéficiera de la même indemnité. de non-sollicitation et se libérer de son obligation de versement
de l’indemnité mensuelle en informant le Directeur Général de sa
décision dans un délai de deux mois à compter de la cessation
du mandat social.

■ Actions gratuites - plan dirigeant

Plan 2021 Plan 2022 Plan 2023 Plan 2024

Date de décision d’attribution 20 mai 2021 19 mai 2022 16 mai 2023 16 mai 2024
Nombre total d’actions attribuées 12 600 13 230 12 600 17 321
Valorisation de l’action à la date d’attribution (en euros) 23,59 24,31 25,26 28,18
Date d’attribution définitive (fin de la période d’acquisition) 20 mai 2024 19 mai 2025 16 mai 2026 16 mai 2027
Date de cessibilité (fin de la période d’indisponibilité) 21 mai 2024 20 mai 2025 17 mai 2026 17 mai 2027


3 - Autres conventions
Il n’existe aucune autre convention ni aucun autre engagement de la Société d’un montant matériel avec des parties liées en dehors
de celle décrite au paragraphe précédent concernant la clause de non-concurrence, la révocation du mandat et le régime de retraite
du Directeur général Luc Themelin.
265
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 27 Engagements hors bilan

Le tableau ci-dessous rassemble les engagements hors bilan donnés par le Groupe.

En millions d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Garanties de marché 57,1 50,6
Garanties de paiement sur acquisition 0,0 0,0
Autres garanties 8,0 8,0
Autres engagements donnés 16,6 12,9
TOTAL 81,7 71,5


Nature contractuelles des « garanties de marché » sont généralement
La hausse des garanties de marchés de 6,5 millions d’euros inférieures à 1 an, mis à part pour certains contrats long terme
par rapport au 31 décembre 2023 s’explique principalement par dont la durée des garanties n’excède pas 4,5 ans.
l’émission de garanties de restitution d’acomptes versés par des
clients dans le cadre de contrats commerciaux, en particulier
Contrôle
aux Etats-Unis. Dans le cadre de l’organisation du contrôle interne du Groupe,
les sociétés du Groupe ne sont pas habilitées à réaliser des
Le poste « autres garanties », d’un montant de 8,0 millions d’euros,
opérations pouvant donner lieu à des engagements hors bilan
représente une garantie couvrant les utilisations quotidiennes
sans approbation de la Direction Financière ou de la Direction
maximales des filiales dans le cadre du cash-pooling européen.
Générale et, le cas échéant, du Conseil. Certaines sociétés
Le poste « autres engagements donnés » augmente de du Groupe ont toutefois la possibilité d’émettre, sans accord
3,7 millions d’euros principalement dans le cadre de contrats préalable et dans le cadre normal de leur activité, des garanties
d’achat d’investissements industriels. de marché d’un montant inférieur à 150 000 euros et d’une durée
inférieure à 2 ans. Ces garanties sont mentionnées dans les
Maturité documents remplis par les sociétés dans le cadre de la procédure
Les engagements hors bilan d’une échéance supérieure à 1 an de consolidation des comptes.
s’élèvent à 38,8 millions d’euros. Ils incluent la garantie liée À la connaissance de la Société, il n’a pas été omis d’engagement
au cash-pooling européen de 8 millions d’euros qui reste en hors bilan significatif selon les normes comptables en vigueur.
vigueur tant que les accords de cash-pooling existent. Les durées



Note n° 28 Événements postérieurs à la clôture

Dans le cadre de son plan de croissance et afin d’assurer le et 90 millions d’euros, à échéance en 2032, remboursables
refinancement des échéances d’emprunts 2025-2026, Mersen a in fine auprès d’un pool d’investisseurs nord-américains. Les
signé le 4 février 2025 un deuxième placement privé américain fonds seront mis à disposition en avril 2025.
(« USPP ») de 100 millions de dollars US, à échéance en 2035,
266
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 29 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2024

MERSEN

MERSEN Galaxy MERSEN China 100 % 100 % MERSEN 100 % MERSEN Scotland
New Materials 60 % Holding Co Ltd Scot. Holding Ltd Holytown Ltd
(Yantai) Co Ltd Chine Grande-Bretagne Grande-Bretagne
Chine
100 % MERSEN France Mersen France
MERSEN Benelux BV 100 % 100 %
Angers SAS Pontarlier SAS
Shanghai ASP Pays-Bas 100 % MERSEN France France
Lightning Protective 100 % SB SAS France
Technology Co Ltd MERSEN Nordic AB 100 % France
Chine 100 % MIRO Holding 100 % FUSES
Suède 91,27 % France SAS
8,7 % & SWITCHGEAR
MERSEN FMA France Hong Kong
MERSEN 60 % Japan KK
Yantai Co Ltd MERSEN 100 % 100 %
Korea Co Ltd Japon NOLAM Tunisie
Chine Tunisie
Corée du Sud 100 %
MERSEN 100 % MERSEN Japan KK 100 % MERSEN
Shanghai Co Ltd MERSEN Istanbul 100 % Japon Österreich Wien GmbH
Chine 6DQD\LhUQOHUL$ù Autriche
Turquie
MERSEN 100 %
MERSEN Xianda 100 % 100 % Deutschland MERSEN CZ S.R.O.
Shanghai Co Ltd MERSEN Colombia SA 79,96 % Jestetten GmbH
Tchéquie
Chine Colombie Allemagne 100 % MERSEN
Hungaria Kft
MERSEN 100 % MERSEN do Brasil Ltda 100 % 100 % MERSEN Canada Hongrie
Chongqing Co Ltd Brésil Dn Ltée / Ltd
Chine 100 % Fusetech Kft.
Canada Hongrie
MERSEN 100 % 84,1 %
MERSEN 100 % India Pvt Ltd MERSEN Canada 100 % MERSEN France
Kunshan Co Ltd Inde La Mure SAS
Chine Toronto Inc.
Canada France
MERSEN France 100 % 15,89 %
MERSEN 100 % Gennevilliers SAS
MERSEN USA 100 % Pudong Co Ltd
GS-GMI Corp. France
Chine
États-Unis MERSEN
100 % Deutschland 100 % GAB NEUMANN
MERSEN France 100 % GmbH
MERSEN E-mobility 100 % Amiens SAS Holding GmbH & Co KG
MERSEN USA 100 % Shanghai Co Ltd Allemagne
GS-ACT Corp. France Allemagne
Chine
États-Unis 90 % 100 % ftcap GmbH
MERSEN France 100 % 10 % MERSEN Allemagne
MERSEN Zhejiang 100 % Py SAS
MERSEN USA 100 % Co Ltd Deutschland
France Frankfurt GmbH
GS-NAC Corp. Chine MERSEN
États-Unis Allemagne 100 % Deutschland Suhl GmbH
MERSEN Boostec SAS 95 % Allemagne
MERSEN USA France 100 % MERSEN
GS-SPV-Topton 100 % Maroc SARL 100 % MERSEN
GMI LLC MERSEN 100 % Maroc Deutschland
États-Unis Mexico Monterrey, Eggolsheim GmbH
S. de RL de CV Allemagne
Mexique
MERSEN USA
GS-SPV-Topton 100 % MERSEN Österreich
100 % Hittisau Ges.m.b.H
ACT LLC MERSEN 100 %
États-Unis SCHWEIZ AG Autriche
Suisse
MERSEN USA 100 % MERSEN UK 100 % MERSEN UK
GS-SPV-Topton 100 % LRIC SL 100 % Holdings Ltd Portslade Ltd
Field LLC Espagne Grande-Bretagne Grande-Bretagne
États-Unis 100 %
CIRPROTEC SL 100 %
MERSEN USA LE CARBONE
MERSEN USA 100 % Espagne (Holdings) Ltd
GS-SPV-Robesonia 100 % GS Corp.
États-Unis Grande-Bretagne
ACT LLC MERSEN 100 %
États-Unis Ibérica BCN, SA MERSEN UK
100 % 100 %
MERSEN USA Espagne Teesside Ltd
PTT Corp. Grande-Bretagne
Bar-Lo Carbon 100 % États-Unis
Products Inc. MERSEN Ibérica, SA 50,05 % 14,47 %
États-Unis Espagne
MERSEN USA 100 % 54,7 % MERSEN South Africa 65 % MERSEN MZANSI
ACE Corp. (Pty) Ltd (Pty) Ltd
MERSEN MERSEN USA 100 % Afrique du Sud Afrique du Sud
de México Juarez, 100 % Holding Corp.
MERSEN USA 100 % 100 % MERSEN Italia Spa. 100 % MERSEN Italia
SA de CV États-Unis
Mexique EP Corp. Italie Malonno Srl
États-Unis Italie

MERSEN USA 100 % MERSEN
100 % MERSEN USA 100 % Oceania, Pty Ltd
EV LLC GSTN Corp.
États-Unis Australie
États-Unis
100 % MERSEN Corporate
KTK Thermal 100 % MERSEN USA 100 % Services SAS
Technologies, Inc. SPM Corp. France
États-Unis États-Unis
100 % MERSEN
La Défense SAS
France

100 % MERSEN
Europe EV SAS
France
267
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Liste des sociétés consolidées

Méthode de
consolidation % de contrôle % d’intérêts
IG : Intégration Globale Groupe Groupe

1. MERSEN (France) IG 100 100
2. MERSEN France Amiens S.A.S (France) IG 100 100
3. MERSEN France Gennevilliers S.A.S (France) IG 100 100
4. MERSEN France Py S.A.S (France) IG 100 100
5. MERSEN Corporate Services S.A.S (France) IG 100 100
6. MERSEN France SB S.A.S (France) IG 100 100
- MERSEN France La Mûre S.A.S (France) IG 100 100
- MERSEN France Angers S.A.S (France) IG 100 100
- MERSEN France Pontarlier S.A.S (France) IG 100 100
- MERSEN Österreich Wien Gmbh (Autriche) IG 100 100
- MERSEN CZ S.R.O. (Tchéquie) IG 100 100
- MERSEN Hungaria Kft (Hongrie) IG 100 100
- NOLAM Tunisie SARL (Tunisie) IG 100 100
- MIRO Holding France SAS (France) IG 100 100
- FUSES & SWITCHGEAR (Hong-Kong) IG 100 100
- MERSEN FMA Japan KK (Japon) IG 100 100
- MERSEN Japan KK (Japon) IG 100 100
- Fusetech Kft. (Hongrie) IG 100 100
7. MERSEN Boostec S.A.S (France) IG 95 95
8. MERSEN La Défense S.A.S (France) IG 100 100
9. MERSEN Europe EV SAS (France) IG 100 100
10. MERSEN Deutschland Holding GmbH & Co. KG (Allemagne) IG 100 100
- MERSEN Deutschland Frankfurt GmbH (Allemagne) IG 100 100
- MERSEN Österreich Hittisau Ges.m.b.H. (Autriche) IG 100 100
- MERSEN Deutschland Suhl GmbH (Allemagne) IG 100 100
- MERSEN Deutschland Eggolsheim GmbH (Allemagne) IG 100 100
- ftcap GmbH (Allemagne) IG 100 100
- GAB Neumann GmbH (Allemagne) IG 100 100
11. MERSEN Deutschland Jestetten GmbH (Allemagne) IG 100 100
12. MERSEN Ibérica S.A (Espagne) IG 50 50
13. MERSEN Ibérica BCN S.A (Espagne) IG 100 100
14. Cirprotec S.L. (Espagne) IG 100 100
15. LRIC S.L. (Espagne) IG 100 100
16. MERSEN UK Holdings Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
- Le Carbone (Holdings) Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
- MERSEN UK Portslade Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
- MERSEN UK Teesside Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
17. MERSEN Scot. Holding Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
- MERSEN Scotland Holytown Ltd. (Grande-Bretagne) IG 100 100
18. MERSEN Italia Spa. (Italie) IG 100 100
- MERSEN Italia Malonno Srl (Italie) IG 100 100
19. MERSEN Benelux BV (Pays-Bas) IG 100 100
20. MERSEN Nordic AB (Suède) IG 100 100
21. MERSEN Schweiz AG (Suisse) IG 100 100
22. MERSEN Canada Dn Ltée / Ltd. (Canada) IG 100 100
- MERSEN Canada Toronto Inc. (Canada) IG 100 100
268
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Méthode de
consolidation % de contrôle % d’intérêts
IG : Intégration Globale Groupe Groupe

23. MERSEN USA Holding Corp. (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA PTT Corp. (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-GMI Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-ACT Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-NAC Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-SPV-Topton GMI LLC (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-SPV-Topton ACT LLC (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-SPV-Topton Field LLC (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GS-SPV-Robesonia ACT LLC (Etats-Unis) IG 100 100
- Bar-Lo Carbon Products, Inc. (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA ACE Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA EP Corp (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN de México Juarez, S.A DE. C.V (Mexique) IG 100 100
- MERSEN USA EV LLC (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA SPM Corp. (Etats-Unis) IG 100 100
- KTK Thermal Technologies, Inc. (Etats-Unis) IG 100 100
- MERSEN USA GSTN Corp. (Etats-Unis) IG 100 100
24. MERSEN Mexico Monterrey, S de R.L. de C.V. (Mexique) IG 100 100
25. MERSEN Oceania, Pty Ltd. (Australie) IG 100 100
26. MERSEN Korea Co. Ltd. (Corée du Sud) IG 100 100
27. MERSEN India Pvt. Ltd. (Inde) IG 100 100
28. MERSEN China holding Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Pudong Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Chongqing Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Kunshan Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Xianda Shanghai Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Shanghai Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Yantai Co. Ltd (Chine) IG 60 60
- Shanghai ASP Lightning Protective Technology Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN Galaxy New Materials (Yantai) Co. Ltd (Chine) IG 60 60
- MERSEN Zhejiang Co. Ltd (Chine) IG 100 100
- MERSEN E-mobility Shanghai Co Ltd (Chine) IG 100 100
29. MERSEN South Africa PTY Ltd (Afrique du Sud) IG 69 69
- MERSEN Mzansi PTY Ltd (Afrique du Sud) IG 65 45
30. MERSEN do Brasil Ltda. (Brésil) IG 100 100
31. MERSEN Istanbul Sanayi Ürünleri (Turquie) IG 100 100
32. MERSEN Colombia S.A (Colombie) IG 80 80
33. MERSEN Maroc S.A.R.L (Maroc) IG 100 100
269
COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE
6
Note n° 30 Arrêté des comptes

Les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2024 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 11 mars 2025.



Note n° 31 Honoraires des Commissaires aux comptes

KPMG EY

Commissaire aux comptes Commissaire aux comptes
et réseau et réseau

(en milliers d’euros) Montant % Montant %

Certification des comptes individuels
et consolidés et examen limité semestriel
• Entité émettrice 217 17 % 201 20 %
• Entités contrôlées 873 68 % 770 75 %
SOUS-TOTAL A 1 090 85 % 971 95 %
Services autres que la certification des comptes
requis par les textes légaux et réglementaires
• Entité émettrice 0 0% 0 0%
• Entités contrôlées 0 0% 0 0%
SOUS-TOTAL B 0 0% 0 0%
Services autres que la certification des comptes
fournis à la demande de l’entité
• Entité émettrice 33 3% 4 0%
• Entités contrôlées 163 13 % 51 5%
SOUS-TOTAL C 196 15 % 55 5%
SERVICES AUTRES QUE LA CERTIFICATION DES COMPTES
SOUS-TOTAL D = B + C 196 15 % 55 5%
TOTAL E = A + D 1 286 100 % 1 026 100 %
270
COMPTES CONSOLIDÉS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2024

A l’Assemblée Générale de la société Mersen, Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des
règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par
le Code de déontologie de la profession de commissaire aux
Opinion comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d’émission
de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE)
assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes n° 537/2014.
consolidés de la société Mersen relatifs à l’exercice clos le
31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers Justification des appréciations
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations
de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du - Points clés de l’audit
patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les
personnes et entités comprises dans la consolidation. En application des dispositions des articles L. 821-53 et
R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de
L’opinion formulée cidessus est cohérente avec le contenu de
nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points
notre rapport au comité d’audit et des comptes.
clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants
pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Fondement de l’opinion Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de
l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ciavant. Nous n’exprimons
Référentiel d’audit pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice isolément.
professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes
sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du
présent rapport.
271
COMPTES CONSOLIDÉS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
Evaluation des goodwill

Risque identifié Notre réponse
Au 31 décembre 2024, la valeur nette des goodwill s’élève à Nous avons pris connaissance des modalités de mise en œuvre
M€ 298 au regard d’un total de bilan de M€ 1 801. des tests de perte de valeur réalisés par la direction et avons
Comme indiqué dans la note 3-G1 de l’annexe des comptes notamment :
consolidés, ces goodwill font l’objet d’un test de perte de valeur ■ apprécié le processus d’élaboration et d’approbation du budget
dès l’apparition d’indices de perte de valeur et au moins une fois 2025 et des projections pour les quatre exercices suivants ;
par an, en comparant leur valeur comptable à leur valeur d’utilité ■ analysé la cohérence des flux de trésorerie prévisionnels avec
afin de déterminer s’il y a lieu de constater une perte de valeur. les performances passées, les perspectives de marché et les
Les modalités du test de dépréciation mis en œuvre et le détail données projetées présentées au conseil d’administration ;
des hypothèses retenues sont décrits respectivement dans les ■ apprécié, en incluant dans notre équipe d’audit des spécialistes
notes 3-G1 et 7 de l’annexe des comptes consolidés. en évaluation, les hypothèses retenues pour la détermination
La valeur d’utilité est déterminée à partir de projections actualisées du taux d’actualisation ;
de flux de trésorerie futurs d’exploitation sur une durée de cinq ■ examiné les analyses de sensibilité des tests de perte de
ans et d’une valeur terminale. Le taux d’actualisation retenu pour valeur.
ces calculs est le coût moyen pondéré du capital après impôts
pour l’ensemble des unités génératrices de trésorerie auxquelles Enfin, nous avons apprécié le caractère approprié des informations
les goodwill sont rattachés. fournies à ce titre dans l’annexe des comptes consolidés.
Nous avons considéré que l’évaluation des goodwill constituait
un point clé de l’audit en raison de leur importance significative
dans les comptes consolidés et du mode de détermination de
leur valeur d’utilité, principalement fondée sur des estimations
qui nécessitent l’utilisation d’hypothèses ou d’appréciations de
la direction, comme indiqué dans la note 3-W de l’annexe des
comptes consolidés.




Vérifications spécifiques Autres vérifications
Nous avons également procédé, conformément aux normes ou informations prévues
d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des
par les textes légaux
informations relatives au groupe, données dans le rapport de et réglementaires
gestion du conseil d’administration.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et
leur concordance avec les comptes consolidés. Format de présentation des comptes
consolidés destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme
d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés
selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement
européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans
le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L. 451-1-2
du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité
du directeur général. S’agissant de comptes consolidés, nos
diligences comprennent la vérification de la conformité du
balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
272
COMPTES CONSOLIDÉS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation
des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport
Responsabilités des
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le
format d’information électronique unique européen.
commissaires aux comptes
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés
relatives à l’audit des comptes
qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport
financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux
consolidés
sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Objectif et démarche d’audit
Désignation des commissaires Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés.
aux comptes Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas
société Mersen par votre assemblée générale du 12 mai 2004 d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond
pour le cabinet KPMG S.A. et du 19 mai 2022 pour le cabinet à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un
ERNST & YOUNG Audit. audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative.
Au 31 décembre 2024, le cabinet KPMG S.A. était dans la vingt Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
et unième année de sa mission sans interruption et le cabinet d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque
ERNST & YOUNG Audit dans la troisième année. l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent,
prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se
fondant sur ceuxci.
Responsabilités de la direction Comme précisé par l’article L. 821-55 du Code de commerce,
et des personnes constituant notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
le gouvernement d’entreprise Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes
relatives aux comptes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire
aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de
consolidés cet audit. En outre :
■ il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que cellesci
présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met
qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et
le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour
comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, fonder son opinion. Le risque de nondétection d’une anomalie
que cellesci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la
la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du
informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et contrôle interne ;
d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, ■ il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour
sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en
Il incombe au comité d’audit et des comptes de suivre le la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur
processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’efficacité du contrôle interne ;
l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des ■ il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables
risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui retenues et le caractère raisonnable des estimations
concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement comptables faites par la direction, ainsi que les informations
de l’information comptable et financière. les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil
d’administration.
273
COMPTES CONSOLIDÉS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
■ il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction Rapport au comité d’audit
de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon
les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude
et des comptes
significative liée à des événements ou à des circonstances Nous remettons au comité d’audit et des comptes un rapport qui
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme
poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant
les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance,
toutefois rappelé que des circonstances ou événements le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures
S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations et financière.
fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit
incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne et des comptes figurent les risques d’anomalies significatives,
sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des
ou un refus de certifier ; comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les
■ il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le
et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et présent rapport.
événements sousjacents de manière à en donner une image Nous fournissons également au comité d’audit et des comptes la
fidèle ; déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014
■ concernant l’information financière des personnes ou entités confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables
comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles
éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer L. 82127 à L. 82134 du Code de commerce et dans le Code de
une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le
de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit et
des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur des comptes des risques pesant sur notre indépendance et des
ces comptes. mesures de sauvegarde appliquées.



Paris-La Défense, le 28 mars 2025
Les Commissaires aux Comptes
KPMG S.A. ERNST & YOUNG Audit

Alexandra Saastamoinen Pierre Bourgeois
274
275




7 COMPTES ANNUELS

COMPTE DE RÉSULTAT 276

BILAN 278

ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT 280

FILIALES ET PARTICIPATIONS 293

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS 294

TABLEAU DE RÉSULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 298
276
COMPTES ANNUELS
COMPTE DE RÉSULTAT
7
COMPTE DE RÉSULTAT
(En milliers d’euros) 2024 2023

PRODUIT D’EXPLOITATION (1)
Produits des activités courantes
Produits des activités annexes 3 071 3 009
CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL 3 071 3 009
Subventions d’exploitation
Reprises sur provision d’exploitation 65 5
Transfert de charges d’exploitation 346 375
Autres produits 37 012 38 149
TOTAL 1 40 494 41 538
CHARGES D’EXPLOITATION (2)
Autres achats 1 18
Charges externes 39 011 30 053
Impôts et taxes 808 811
Salaires et traitements 2 210 2 241
Charges sociales 822 1 138
Dotation aux amortissements et provisions :
- sur immobilisations : dotation aux amortissements 1 051 993
- pour risques et charges : dotation aux provisions 934 1 149
Autres charges 305 281
TOTAL 2 45 142 36 684
RÉSULTAT D’EXPLOITATION (TOTAL 1 - 2) (4 648) 4 854
277
COMPTES ANNUELS
COMPTE DE RÉSULTAT
7

(En milliers d’euros) 2024 2023

PRODUITS FINANCIERS (3)
Produits financiers de participation 61 158 49 898
Produits financiers d’autres créances de l’actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés 10 709 6 901
Reprises sur amortissements et provisions 3 845 22 653
Différences positives de change 11 557 13 052
TOTAL 3 87 269 92 504
CHARGES FINANCIÈRES (4)
Dotations aux amortissements et provisions 33 144 37 870
Intérêts et charges assimilées 19 158 12 379
Différences négatives de change 15 377 16 150
TOTAL 4 67 679 66 399
RÉSULTAT FINANCIER (3 - 4) 19 590 26 105
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 14 942 30 959
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Sur opérations de gestion 61 9
Sur opérations de capital 17 471 8 193
Reprises sur provisions et transferts de charges 3 338 1 100
TOTAL 5 20 870 9 302
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Sur opérations de gestion 140 205
Sur opérations en capital 21 149 5 342
Dotations aux amortissements et provisions
TOTAL 6 21 289 5 548
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL (TOTAL 5 - 6) (419) 3 754
IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES 2 322 1 655
RÉSULTAT EXERCICE 16 846 36 368
TOTAL DES PRODUITS 150 956 144 999
TOTAL DES CHARGES 134 110 108 631
278
COMPTES ANNUELS
BILAN
7
BILAN
ACTIF

31 déc. 2024 31 déc. 2023

(En milliers d’euros) Brut Amortissement Net Net

ACTIF IMMOBILISÉ
Immobilisations incorporelles
Frais d’établissement 4 131 1 652 2 479 3 305
Concessions, brevets, licences, marques 8 748 7 787 961 1 074
Immobilisations incorporelles en cours
SOUS TOTAL 12 879 9 439 3 439 4 378
Immobilisations corporelles
Autres 1 095 418 677 786
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
SOUS TOTAL 1 095 418 677 786
Immobilisations financières
Participations 777 349 202 600 574 749 449 198
Créances rattachées à des participations 335 849 2 803 333 046 269 478
Autres titres immobilisés 5
Autres 1 888 136 1 752 2 346
SOUS TOTAL 1 115 086 205 539 909 547 721 027
TOTAL A 1 129 059 215 396 913 663 726 191
ACTIF CIRCULANT
Avances et acomptes versés sur commande
Créances clients et comptes rattachés 14 217 14 217 1 614
Autres créances (a)
131 110 2 320 128 790 126 556
Valeurs mobilières de placement 450 450 5 589
Disponibilités 1 296 1 296 1 365
Instruments de trésorerie 966 966 2 431
COMPTES DE RÉGULARISATION
Charges constatées d’avance 883 883 469
TOTAL B 148 921 2 320 146 601 138 026
Charges à répartir C 1 525 1 525 1 519
Écarts de conversion actif D 11 940 11 940 5 485
TOTAL GÉNÉRAL (A+B+C+D) 1 291 445 217 716 1 073 729 871 220
(a) Dont créances comptes courants : 120 637.
279
COMPTES ANNUELS
BILAN
7

PASSIF

(En milliers d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023

CAPITAUX PROPRES
Capital 48 837 48 837
Primes d’émission d’action 309 107 309 107
Primes de fusion 8 252 8 252
Écarts de réévaluation 3 252 3 252
Réserves indisponibles 5 490 5 490
Réserve légale 4 884 4 169
Autres réserves 73 936 72 992
Report à nouveau 72 (4 186)
Résultat de l’exercice 16 846 36 368
Provisions réglementées 234 234
TOTAL A 470 909 484 514
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour risques 18 043 2 631
Provisions pour charges 2 485 1 596
TOTAL B 20 528 4 227
DETTES (b)
Emprunts obligataires 2 894 2 894
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (c)
1 154 4 193
Emprunts et dettes financières divers (d) 555 133 364 289
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 1 928 2 437
Dettes fiscales et sociales 2 173 2 115
Dettes fournisseurs d’immobilisations 3
Autres dettes 458 304
Instruments de trésorerie 6 612 758


COMPTES DE RÉGULARISATION
Produits constatés d’avance
TOTAL C 570 352 376 994
Écarts de conversion passif D 11 940 5 485
TOTAL GÉNÉRAL (A+B+C+D) 1 073 729 871 220
(b) Dont à plus d’un an : 343 684 moins d’un an : 226 668.
(c) Dont concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques : 254.
(d) Dont dettes comptes courants : 127 237.
280
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT



SOMMAIRE DES NOTES ANNEXES


Note n° 1 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 281

Note n° 2 ANALYSES ET COMMENTAIRES 283

Note n° 3 VALEURS IMMOBILISÉES 284

Note n° 4 PROVISIONS 284

Note n° 5 ÉCHÉANCE DES CRÉANCES ET DES DETTES 285

Note n° 6 ÉCARTS DE RÉÉVALUATION 285

Note n° 7 COMPTES DE RATTACHEMENT DES PRODUITS ET DES CHARGES 286

Note n° 8 CAPITAL 286

Note n° 9 ENGAGEMENTS 288

Note n° 10 CRÉDIT-BAIL 288

Note n° 11 RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS 289

Note n° 12 EFFECTIF MOYEN 289

Note n° 13 VENTILATION CHARGE D’IMPÔT 289

Note n° 14 INTÉGRATION FISCALE 290

Note n° 15 ÉCARTS DE CONVERSION 290

Note n° 16 ACTIONS PROPRES 290

Note n° 17 INFORMATIONS SUR LE RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 291

Note n° 18 INFORMATIONS SUR LES RISQUES 292

Note n° 19 CONSOLIDATION 292
281
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 1 Règles et méthodes comptables

Les comptes annuels de la société Mersen SA pour l’exercice Les dotations et reprises sur dépréciations de titres ainsi que
2024 ont été établis conformément au règlement n° 2023-08 du les provisions pour risques sur les participations détenues sont
22 novembre 2023 modifiant le règlement ANC N° 2014-03 relatif enregistrées en éléments financiers. Lorsque les titres sont cédés,
au plan comptable général. les reprises de dépréciations sur ces titres de participation sont
Les principales méthodes utilisées sont les suivantes : comptabilisées en éléments exceptionnels.


A - Frais d’augmentation de capital D - Actif circulant - créances
Les créances sont valorisées à la valeur nominale. Les créances
Les frais d’augmentation de capital sont comptabilisés à l’actif
douteuses font l’objet de dépréciation en fonction de la perte
dans le compte « Frais d’augmentation de capital et d’opérations
probable.
diverses ». Ils sont amortis sur cinq ans.


B - Immobilisations incorporelles E - Opérations en devises
et corporelles À la clôture de l’exercice, les créances et les dettes en devises
sont valorisées au cours officiel du 31 décembre. La contrepartie
Les immobilisations sont évaluées à leur coût d’achat ou de
de l’ajustement qui en résulte, est enregistrée dans un compte
production.
d’écart de conversion d’actif ou de passif.
Les durées d’amortissement sont déterminées en fonction de leur
Les profits de change latents n’interviennent pas dans la formation
durée probable d’utilisation.
du résultat. Toutefois, une provision est constituée pour faire face
La différence entre les amortissements fiscaux et les aux risques représentés par les pertes de change latentes non
amortissements économiques est comptabilisée en couvertes sur ces devises.
amortissements dérogatoires et enregistrée en charges
exceptionnelles par la contrepartie des provisions réglementées
inscrites au passif du bilan. F - Provisions pour risques et charges
D’une manière générale, les durées de vie retenues sont les Les provisions pour risques et charges sont évaluées de manière
suivantes : à couvrir les litiges, contentieux, engagements de garantie et
risques, liés au cours normal des opérations de la Société,
■ logiciels et autres immobilisations incorporelles susceptibles d’entraîner une sortie probable de ressources.
(basé sur la durée d’utilisation prévisionnelle) : 5 à 10 ans
Ainsi des provisions ont été constituées pour tous les risques
■ installations aménagements des constructions : 10 ans significatifs que la situation ou les événements connus au
■ matériels de bureau et mobilier : 5 ans et 10 ans 31 décembre 2024 rendaient probables.
Lorsqu’il existe un indice de perte de valeur, un test de dépréciation
est effectué afin de comparer la valeur nette comptable de l’actif G - Charges à répartir sur plusieurs
immobilisé, tant incorporel que corporel, à sa valeur actuelle. exercices
Lorsque la valeur actuelle est notablement inférieure à sa valeur
nette comptable, une dépréciation est comptabilisée pour ramener Les frais d’émission d’emprunt sont répartis sur la durée de vie
la valeur nette comptable à la valeur actuelle. Aucune provision moyenne estimée de l’emprunt.
n’a été constatée à ce titre au cours de l’exercice.
H - Engagements de retraites
C - Titres de participation, et indemnités de départ
autres titres immobilisés Les engagements de retraite complémentaire résultant de
La valeur brute est constituée par la valeur d’apport ou le coût régimes « fermés » à prestations définies au profit d’une partie du
d’achat. Des dépréciations peuvent être constituées si la valeur personnel font l’objet de la comptabilisation d’une provision. Les
comptable est supérieure à la valeur d’utilité, cette valeur d’utilité engagements relatifs au personnel encore actif sont enregistrés
étant déterminée par référence : en provision pour risques et charges. Ceux relatifs au personnel
retraité sont portés à un compte de charge à payer.
■ En premier lieu, à la quote-part des capitaux propres sociaux
de chaque filiale, L’engagement de retraite complémentaire spécifique aux
dirigeants du Groupe fait l’objet d’une provision pour charges
■ Puis, le cas échéant, à la valeur économique déterminée par destinée à couvrir cet engagement de la Société.
référence aux flux de trésorerie futurs qui intègre l’activité
développée ainsi que les perspectives d’évolution. Les indemnités de départ en retraite et les primes de médailles
du travail des salariés, résultant de l’application des conventions
Les frais d’acquisition de titres de participation et des autres titres collectives, sont constatées sous forme de provisions pour risques
immobilisés sont incorporés au coût d’entrée des titres. Ils sont et charges.
amortis sur 5 ans au prorata temporis par le biais d’amortissement
dérogatoire.
282
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Les engagements de départ en retraite et de médailles du travail Lors de la cession des titres rachetés dans le cadre du contrat de
sont calculés annuellement par des actuaires indépendants liquidité, la perte ou le profit est porté en résultat exceptionnel.
conformément aux dispositions de la convention collective des
Des actions propres peuvent être également rachetées par la
industries chimiques et à la recommandation de l’ANC 2013-02,
Société sur le marché pour être attribuées à certains salariés
mise à jour le 5 novembre 2021.
et conformément à la réglementation française, sont portées en
La méthode utilisée est celle des unités de crédit projetées : valeurs mobilières de placement pour leurs valeurs d’achat.
elle prend en compte, sur la base d’hypothèses actuarielles, la
probabilité de durée de service future du salarié, le niveau de
rémunération futur, l’espérance de vie et la rotation du personnel. J - Résultat exceptionnel
L’obligation est actualisée en utilisant un taux d’actualisation La Société retient la conception du plan comptable général.
approprié. L’obligation est partiellement financée au travers d’un Le résultat exceptionnel regroupe donc les opérations dont la
versement externe dans le cadre d’une assurance vie collective réalisation n’est pas liée à l’exploitation courante de l’entreprise.
dont l’actif est évalué à la juste valeur. Ainsi les valeurs comptables et produits de cession d’éléments
Les engagements de départ en retraite sont comptabilisés selon d’actifs immobilisés, les amortissements dérogatoires et
la méthode du corridor. exceptionnels sur immobilisations, les indemnités non récurrentes,
les amendes et pénalités, ainsi que les charges connexes à
Les principales hypothèses retenues pour le calcul sont les ces éléments non courants sont regroupées dans le résultat
suivantes : exceptionnel.
■ les rémunérations futures sont calculées à partir des
rémunérations actuelles en intégrant une réévaluation
K - Options de souscription d’actions
annuelle au titre de l’inflation de 1,50 % et des augmentations
individuelles additionnelles en fonction de l’âge ;
et attributions gratuites d’actions
La Société a mis en place, pour certains de ses salariés, des
■ les variations des hypothèses actuarielles ne sont prises en
plans d’options de souscription d’actions ou d’attributions gratuites
compte qu’au-delà du corridor et amorties sur la durée de vie
d’actions.
active moyenne résiduelle attendue des membres bénéficiant
du régime ; Lors de la levée d’option de souscription d’actions par les
bénéficiaires, des actions nouvelles sont émises et suivent le
■ actualisation au taux de 3,40 % ;
traitement d’une augmentation de capital classique. La prime
■ taux de charges moyen de 40 % à 45 % ; d’émission est égale à la différence entre le prix de souscription
■ taux de rotation du personnel déterminé par tranches d’âges ; payé par le salarié et le montant de l’augmentation du poste
capital.
■ taux de rendement des actifs : 2,50 % ;
Lors de l’attribution des actions gratuites aux bénéficiaires, des
■ table de mortalité utilisée : TGH - TGF 05. actions nouvelles peuvent être créées et suivent le traitement
d’une augmentation de capital par incorporation de réserves. Le
I - Rachat d’actions montant du nominal de l’action est porté en augmentation du
poste capital et le surplus en réserve indisponible.
Les actions propres rachetées par Mersen dans le cadre du
contrat de liquidité souscrit auprès d’un établissement financier Des actions propres peuvent être également rachetées par la
figurent, conformément à la réglementation française, en autres Société sur le marché. Dans ce cas une provision pour charge
titres immobilisés. est constatée lorsque la sortie de ressource est probable pour la
Société et égale à la perte attendue lors de la remise des titres
Une dépréciation des titres est constatée lorsque la valeur aux salariés concernés par le plan. La provision doit être étalée
d’acquisition des titres est supérieure au cours moyen de bourse linéairement sur la période d’acquisition des droits.
du dernier mois avant la clôture de l’exercice.
Les éventuels titres rachetés pour être à terme annulés sont eux
aussi comptabilisés en autres titres immobilisés pour leurs valeurs
d’achat.
283
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 2 Analyses et commentaires

Compte de résultat revenus des participations de 5 769 milliers d’euros, d’une hausse
des produits nets d’intérêts de 2 476 milliers d’euros, compensées
Chiffre d’Affaires et autres produits des dépréciations complémentaires de titres de participations et
Les produits des activités annexes (3 071 milliers d’euros) de créances filiales de 13 684 milliers d’euros.
concernent, pour l’essentiel, la facturation de prestations en
Résultat exceptionnel
France et à l’étranger. Les autres produits (37 012 milliers
d’euros) sont relatifs principalement à la redevance de marque Le résultat exceptionnel affiche une perte de 419 milliers d’euros
et d’incorporels. Les produits de redevance de marque restent contre un gain de 3 754 milliers d’euro en 2023, qui s’expliquait
stables et s’élèvent à 36 291 milliers d’euros contre 37 463 milliers principalement par une reprise de provision litige et refacturation
d’euros en 2023. des frais liés pour 1 528 milliers d’euros, et du résultat net de la
réduction de capital d’une filiale de 2 327 milliers d’euros. En 2024,
Résultat d’exploitation la hausse des charges exceptionnelles est essentiellement liée
Le résultat d’exploitation est en baisse (- 4 648 milliers au coût d’acquisition d’actions gratuites attribuées aux salariés
d’euro contre 4 854 milliers d’euros en 2023), en raison de du groupe Mersen, en très grande partie compensées par des
l’augmentation des investissements réalisés par Mersen SA dans produits de refacturation à raison de la quote-part des salariés
le développement de sa marque commerciale « Mersen ». Cette bénéficiaires des autres sociétés du groupe.
hausse des investissements devrait, toutes choses égales par
Impôt sur les bénéfices
ailleurs, entraîner une amélioration de la rentabilité de la marque
lors des prochains exercices. L’impôt sur les bénéfices 2024 est un produit de 2 322 milliers
d’euros qui comprend le produit d’impôt de l’intégration fiscale de
Résultat financier la société Mersen et de ses filiales françaises de 2 932 milliers
Le résultat financier positif de 19 590 milliers d’euros a diminué de d’euros, et la charge d’impôt minimum mondial (règles Globe pilier 2)
6 515 milliers d’euros par rapport à celui de l’exercice précédent de 610 milliers d’euros pour les filiales chinoises.
(26 105 milliers d’euros), en raison d’une augmentation des

Bilan
En complément des notes figurant ci-après, les commentaires suivants sont apportés :

Endettement

(En milliers d’euros) 31 déc. 2024 31 déc. 2023

Concours bancaires courants 1 154 4 193
Emprunt obligataire 2 894 2 894
Emprunts & Dettes diverses 555 133 364 289
Endettement total 559 181 371 376
Disponibilités (1 296) (1 365)
Instruments financiers à terme (966) (2 431)
Autres créances financières (120 637) (118 770)
Placements et Disponibilités (122 899) (122 567)
Prêts aux filiales (333 046) (269 478)
Autres immobilisations financières (1 752) (2 346)
Endettement net 101 484 (23 014)
dont : - plus d’un an 12 486 (11 447)
- moins d’un an 88 998 (11 568)

Sur les 559 millions d’euros d’endettement brut total, 324 millions L’endettement net à moins d’un an augmente du fait d’une
d’euros proviennent d’utilisation de crédits et emprunts confirmés, utilisation plus importante des NEUCP qui peuvent être substitués
100 millions d’euros proviennent de l’utilisation du programme de à échéance par le crédit syndiqué long terme.
billets de trésorerie, 127 millions d’euros proviennent des comptes La hausse de l’endettement net s’explique par l’augmentation des
courants des filiales, le solde étant principalement lié à l’utilisation investissements dans le cadre du plan de croissance du Groupe
de lignes non confirmées (découverts bancaires ou autres lignes). que Mersen SA a partiellement financés à travers des opérations
de capitalisations de filiales.
284
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 3 Valeurs immobilisées
IMMOBILISATIONS AMORTISSEMENTS & PROVISIONS

Valeur Valeur
brute au brute à Cumulés Cumulés
(En milliers d’euros) début de Augmen- Diminu- la fin de au début de Augmen- Diminu- à la fin de
Rubriques et postes l’exercice tations tions l’exercice l’exercice tations tions l’exercice

Immobilisations incorporelles
Frais d’établissement 4 131 4 131 826 826 1 652
Concessions, brevets, licences, marques,
procédés, droits 8 748 8 748 7 674 113 7 787
Immobilisations en cours
TOTAL 1 12 879 12 879 8 500 939 9 439
Immobilisations corporelles
Constructions, Installations techniques
Autres immobilisations corporelles 1 091 3 1 095 306 112 418
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
TOTAL 2 1 091 3 1 095 306 112 418
Immobilisations financières
Participations 630 122 149 598 (2 372) 777 349 180 924 27 133 (5 458) 202 600
Créances rattachées à des participations 273 270 210 301 (147 722) 335 849 3 792 450 (1 439) 2 803
Autres titres immobilisés 5 (5)
Autres immobilisations financières 2 346 8 353 (8 810) 1 888 136 136
TOTAL 3 905 743 368 252 (158 909) 1 115 086 184 716 27 719 (6 897) 205 539
TOTAL GÉNÉRAL 919 713 368 255 (158 909) 1 129 059 193 522 28 770 (6 897) 215 396


Immobilisations incorporelles Immobilisations financières
Les frais d’établissement de 4 131 milliers d’euros correspondent L’augmentation en valeur nette de 188 520 milliers d’euros
aux frais d’augmentation de capital, qui sont amortis sur 5 ans résulte principalement d’augmentations de capital de certaines
à partir de 2023. filiales pour 149 598 milliers d’euros afin de financer les
investissements du Groupe dans le cadre de son plan de
croissance, et d’augmentations des prêts aux filiales pour
62 129 milliers d’euros, compensés des dépréciations des titres
pour 21 675 milliers d’euros.



Note n° 4 Provisions
Reprises Reprises
(En milliers d’euros) Montant début provision provision Montant fin
Rubriques d’exercice Dotations utilisée non utilisée exercice

Provisions réglementées
Amortissements dérogatoires 234 234
TOTAL 1 234 234
Provisions pour risques et charges
Indemnités départ retraite 239 80 319
Médailles du travail 9 1 10
Retraites dirigeants 1 347 808 2 156
Charges de personnel* 824 12 231 (351) 12 704
Risques filiales 1 807 3 818 (141) (145) 5 339
TOTAL 2 4 227 16 937 (492) (145) 20 528
Provision pour dépréciation
Titres de participation 180 924 27 133 (2 372) (3 086) 202 600
Prêts aux filiales 3 792 450 (859) (580) 2 803
Créances filiales 1 153 1 167 2 320
TOTAL 3 185 869 28 750 (3 231) (3 666) 207 723
TOTAL GÉNÉRAL 190 330 45 688 (3 723) (3 811) 228 485
* Les provisions pour charges de personnel correspondent aux provisions pour plans d’actions gratuites en cours d’acquisition, attribuables aux cadres du groupe Mersen.
En tant que société émettrice des plans, Mersen SA constitue une provision pour l’ensemble des salariés bénéficiaires des plans, et en parallèle constate un produit
à recevoir à raison de la quote-part des salariés bénéficiaires des autres sociétés du groupe.
285
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 5 Échéance des créances et des dettes

(En milliers d’euros)
Créances Montant brut au bilan À un an au plus À plus d’un an

Créances rattachées à des participations 335 849 3 151 332 698
Autres immobilisations financières 1 888 1 515 373
Clients et comptes rattachés 14 217 (b) 14 217
Autres créances 131 110 (a) 124 838 6 273
Charges constatées d’avance 883 883
TOTAL 483 947 144 604 339 343
(a) Dont créances intra-groupe 120 637.
(b) Dont produits à recevoir plans d’actions gratuites des filiales 11 997.


(En milliers d’euros)
Dettes Montant brut au bilan À un an au plus À plus d’un an À plus de 5 ans

Emprunt obligataire 2 894 2 894
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 1 154 1 154
Emprunts et dettes financières divers 555 133 212 380 (c) 185 000 157 753
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 1 928 1 928
Dettes fiscales et sociales 2 173 1 243 931
Dettes fournisseurs immobilisations
Autres dettes 458 458
Produits constatés d’avance
TOTAL 563 740 220 056 185 000 158 684
(c) Dont emprunts intra-groupe 127 237, et NEUCP 55 000 qui peuvent être refinancés à l’échéance par le crédit syndiqué.




Note n° 6 Écarts de réévaluation

(En milliers d’euros)

Réserves de réévaluation
Au début de l’exercice 3 252
Reprise de l’exercice
À la fin de l’exercice 3 252
286
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 7 Comptes de rattachement des produits et des charges

(En milliers d’euros)

1. Montant des produits à recevoir inclus dans les postes du bilan ci-dessous
Créances rattachées à des participations 2 737
Créances clients et comptes rattachés 11 997
Autres créances 2 102
Disponibilités 897
TOTAL 17 733
2. Montant des charges à payer inclus dans les postes du bilan ci-dessous
Emprunts et dettes financières divers 5 042
Dettes fournisseurs exploitation et comptes rattachés 1 779
Dettes fiscales et sociales 1 469
Autres dettes 842
TOTAL 9 132
3. Montant des charges et produits constatés d’avance Charges Produits
Éléments d’exploitation 883
Éléments financiers
TOTAL 883
4. Charges à répartir sur plusieurs exercices
Frais d’émission emprunt au 01/01/2024 1 519
Frais d’émission emprunt 2024 445
Dotations aux amortissements 2024 des frais d’émission d’emprunt (440)
TOTAL 1 524




Note n° 8 Capital

Capital Attributions d’actions gratuites
Au 31 décembre 2024, le capital social est fixé à 48 836 624 €, Il est régulièrement offert à des cadres du Groupe la possibilité
divisé en 24 418 312 (vingt-quatre millions quatre cent dix-huit de souscrire à des options de souscriptions d’actions ou à des
mille trois cent douze) actions toute de catégorie A de 2 euros actions gratuites sous condition de rester dans le Groupe pendant
de valeur nominale. un certain délai et sous condition d’atteinte d’objectifs internes
ou externes.
Quatre plans d’actions gratuites ont été attribués le 20 mai 2021,
le 19 mai 2022, le 16 mai 2023 et le 16 mai 2024.
Les catégories de personnel bénéficiaires de ces actions
gratuites ont été validées par le Directeur Général et le Conseil
d’Administration du Groupe.
287
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Les principales caractéristiques des plans d’attribution d’actions gratuites sont les suivantes :


Plan 2021 – Plan 2021 – Plan 2021 –
Dirigeants Managers Talents
Caractéristiques / Hypothèses Actions gratuites Actions gratuites Actions gratuites

Date d’attribution 20/05/2021 20/05/2021 20/05/2021
Date de disponibilité 20/05/2024 20/05/2024 20/05/2024
Date d’expiration 21/05/2024 21/05/2024 21/05/2024
Nombre d’actions attribuables du plan 84 000 100 800 12 000
Estimation du % d’actions ou options acquises suite à l’atteinte
de la condition de performance 94 % 94 % 100 %


Plan 2022 – Plan 2022 – Plan 2022 –
Dirigeants Managers Talents
Caractéristiques / Hypothèses Actions gratuites Actions gratuites Actions gratuites

Date d’attribution 19/05/2022 19/05/2022 19/05/2022
Date de disponibilité 19/05/2025 19/05/2025 19/05/2025
Date d’expiration 20/05/2025 20/05/2025 20/05/2025
Nombre d’actions attribuables du plan 88 200 105 840 12 600
Estimation du % d’actions ou options acquises suite à l’atteinte
de la condition de performance 91 % 91 % 100 %


Plan 2023 – Plan 2023 – Plan 2023 –
Dirigeants Managers Talents
Caractéristiques / Hypothèses Actions gratuites Actions gratuites Actions gratuites

Date d’attribution 16/05/2023 16/05/2023 16/05/2023
Date de disponibilité 16/05/2026 16/05/2026 16/05/2026
Date d’expiration 17/05/2026 17/05/2026 17/05/2026
Nombre d’actions du plan 86 100 100 800 12 000
Estimation du % d’actions ou options acquises suite à l’atteinte
de la condition de performance 100 % 100 % 100 %


Plan 2024 – Plan 2024 – Plan 2024 –
Dirigeants Managers Talents
Caractéristiques / Hypothèses Actions gratuites Actions gratuites Actions gratuites

Date d’attribution 16/05/2024 16/05/2024 16/05/2024
Date de disponibilité 16/05/2027 16/05/2027 16/05/2027
Date d’expiration 17/05/2027 17/05/2027 17/05/2027
Nombre d’actions du plan 120 540 128 340 16 800
Estimation du % d’actions ou options acquises suite à l’atteinte
de la condition de performance 100 % 100 % 100 %


Variation des capitaux propres

(En milliers d’euros)

Montant au 1er janvier 2024 484 514
Résultat de l’exercice 16 846
Variation des provisions réglementées
Augmentations de capital
Réductions de capital
Changement de méthode comptable
Distribution de dividendes (30 451)
Montant au 31 décembre 2024 470 909
288
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 9 Engagements

Engagements hors bilan

(En milliers d’euros)

Engagements donnés
Contre garanties de location de bâtiments par certaines filiales 6 709
Contre garanties données à des banques dans le cadre de contrats de prêts 19 099
Contre garanties données à des banques sur émissions de caution de filiales 10 669
Garantie bancaire de loyers 743
Garantie cashpooling Euro 8 000
Garantie de restitutions d’acomptes sur certains contrats commerciaux de filiales 44 894
TOTAL 90 114
Engagements reçus
TOTAL 90 114



Autres engagements réciproques

(En milliers d’euros)

Engagements donnés réciproques
Couvertures de change 236 277
Couvertures de matières premières 2 100
TOTAL 238 377
Engagements reçus réciproques
Couvertures de change 236 277
Couvertures de matières premières 2 100
TOTAL 238 377



Avantages du personnel
Les provisions au titre des indemnités de départs en retraite, médailles du travail et régimes de retraites complémentaires à prestations
définies font l’objet d’une évaluation actuarielle pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Provisions au titre des indemnités de départs en retraites, médailles du travail et régimes de retraites complémentaires
à prestations définies

(En milliers d’euros)

Valeur actualisée des obligations des régimes au 31/12/2024 7 040
Valeur mathématique des actifs de régimes (2 906)
Ecarts actuariels non comptabilisés (1 404)
Coût des services passés non comptabilisés lié à la réforme de retraite 2024 131
TOTAL 2 861




Note n° 10 Crédit-bail

La Société ne dispose d’aucun crédit-bail en cours au 31 décembre 2024.
289
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 11 Rémunérations des Dirigeants

La rémunération des organes de direction et d’administration versée directement par la Société ou de manière indirecte par certaines
de ses filiales au titre de l’exercice 2024 est de 1 345 milliers d’euros.
L’engagement net de retraite des dirigeants s’élève à 5 637 milliers d’euros.



Note n° 12 Effectif moyen

Personnel salarié Personnel mis à disposition

Cadres 6,93
Agents de maîtrise et techniciens 2
TOTAL 8,93




Note n° 13 Ventilation charge d’impôt

(En milliers d’euros) Résultat avant impôt Impôt dû

Courant 14 942
Exceptionnel (419)
Produit d’impôt net 2 322



Accroissement et allégement de la dette future d’impôt

(En milliers d’euros) Début exercice Variation exercice Fin exercice

Amortissement dérogatoires 234 234
Provision pour retraites 2 044 817 2 861
Autres provisions non déductibles 1 891 3 523 5 414
Assiette de la dette ou du crédit futur(e) d’impôt (éléments significatifs) 4 169 4 340 8 509
Déficit groupe fiscal français 132 633 6 057 138 690
Total 136 802 10 397 147 199
Taux d’impôt futur retenu LT 25,83 % 25,83 %
Créance future d’impôt sur déficit et principales différences temporelles 38 108 39 919
290
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 14 Intégration fiscale

La Société Mersen a constitué depuis le 1er janvier 2013 un groupe Aucune provision pour reversement d’impôt à une filiale déficitaire
fiscal au sens des articles 223 A et suivants du Code général n’a été constituée eu égard à la situation actuelle de chacune
des impôts. Ce groupe fiscal intègre, principalement, les sociétés des filiales. Par ailleurs, en cas de sortie du Groupe d’une filiale
Mersen France SB, Mersen France La Mure, Mersen France déficitaire, aucune indemnisation n’est prévue.
Gennevilliers, Mersen France Amiens, Mersen France PY, Mersen
Le produit d’impôt apparaissant dans la Société mère correspond
Corporate Services, Mersen La Défense, Mersen Angers, Mersen
principalement aux paiements d’impôt des filiales bénéficiaires
Boostec, Mersen Pontarlier et Mersen Europe EV.
minoré de la dette d’impôt dû par le groupe fiscal à l’État.
Le calcul de la charge d’impôt pour chaque filiale est établi chaque
La filiale est solidaire du paiement de son impôt au Trésor en cas
année comme si la société n’était pas membre du groupe fiscal.
de défaillance de Mersen.
Cette charge d’impôt tient donc compte des déficits réalisés par
la filiale durant la période d’appartenance au groupe fiscal qu’elle
peut imputer selon les modalités du droit commun.



Note n° 15 Écarts de conversion

Provision pour
(En milliers d’euros) Montants Autres risque & charges
Sur immobilisations financières
Sur créances
Sur emprunts et dettes financières diverses 6 043
Sur dettes
Sur couvertures de devise 5 897
TOTAL ECART CONVERSION ACTIF 11 940
Sur immobilisations financières 11 818
Sur emprunts et dettes financières diverses
Sur couvertures de devise 122
TOTAL ECART CONVERSION PASSIF 11 940
TOTAL




Note n° 16 Actions propres

Dans le cadre du contrat de liquidité mis en place avec la société BNP Paribas, la Société détenait 51 447 actions propres au
31 décembre 2024. Le Groupe détenait également 15 268 actions en vue d’une affectation aux plans d’attribution d’actions gratuites
pour les salariés.
291
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 17 Informations sur le résultat exceptionnel

Produits exceptionnels

(En milliers d’euros)

Sur opérations de gestion
Retraites Rente bénévole 61
SOUS TOTAL 61
Sur opérations en capital
Profits sur cessions titres auto-détenus 677
Produits de refacturation plans d’actions gratuites* 16 794
Produits divers
SOUS TOTAL 17 471
Reprise sur provisions et dépréciations 3 338
SOUS TOTAL 3 338
TOTAL 20 870



Charges exceptionnelles

(En milliers d’euros)

Sur opérations de gestion
Retraites GPC non actifs 16
Frais de due diligences relatifs à des acquisitions 123
SOUS TOTAL 139
Sur opérations en capital
Valeurs comptables d’actifs cédés 3 202
Pertes sur cessions titres auto-détenus 622
Coût d’acquisition d’actions gratuites* 17 325
SOUS TOTAL 21 149
Dotation aux provisions
SOUS TOTAL
TOTAL 21 289
* Les coûts d’acquisition d’actions attribuées aux salariés d’autres sociétés du groupe Mersen dans le cadre des plans d’actions gratuites, sont refacturés par Mersen SA
aux filiales bénéficiaires d’actions.
292
COMPTES ANNUELS
ANNEXE AU BILAN ET AU COMPTE DE RÉSULTAT
7
Note n° 18 Informations sur les risques

La politique de gestion des risques financiers est validée par ■ Un placement privé américain (« USPP ») de 60 millions de
le Directeur Général sur la base de propositions faites par la dollars US, à échéance en 2031, et 30 millions d’euros, à
Direction Financière. Les opérations de couverture de change échéance en 2028, remboursables in fine auprès d’un pool
ou de matières sont effectuées dans le cadre de procédures d’investisseurs nord-américains, Ce placement privé a été
strictement définies. signé en mai 2021 avec mise à disposition des fonds en octobre
2021. Les intérêts USPP payés aux investisseurs sont fixes.

Risque de Liquidité Par ailleurs, dans le cadre de sa politique de diversification des
sources de financements, Mersen a mis en place des programmes
Afin de répondre à ses besoins généraux de trésorerie, Mersen d’émission de NEU CP et de NEU MTN, respectivement en
dispose des principaux contrats de lignes de crédit ou d’emprunts mars 2016 et mai 2020, d’un montant maximum porté en 2023 à
confirmés suivants : 300 millions d’euros chacun. Au 31 décembre 2024, le programme
■ Un crédit bancaire syndiqué multidevises de 320 millions de NEU CP est utilisé à hauteur de 55 millions d’euros. Ces
d’euros (non utilisé à la clôture de l’exercice), mis en place en éventuelles utilisations sont à maturité inférieure à 1 an et elles
octobre 2022 et remboursable in fine en octobre 2029, après peuvent être substituées à l’échéance par des tirages du crédit
activation en 2024 d’une deuxième option d’extension d’un an. syndiqué Groupe. Le programme de NEU MTN est utilisé à
Il inclut une indexation de la marge sur des indicateurs ESG. hauteur de 45 millions d’euros au total à échéances 2025, 2027
Les intérêts payés sont à taux variable augmenté d’une marge et 2028.
de crédit évoluant principalement en fonction du covenant de Enfin, dans le cadre de son plan de croissance et afin d’assurer
leverage (voir définition en note n° 15 du chapitre 6) et des le refinancement des échéances d’emprunts 2025-2026, Mersen
indicateurs ESG détaillés ci-dessous : a signé le 4 février 2025, un deuxième placement privé américain
(« USPP ») de 100 millions de dollars US, à échéance en 2035,
Exercice et 90 millions d’euros, à échéance en 2032, remboursables in
Indicateur Cible 2024 fine auprès d’un pool d’investisseurs nord-américains. Les fonds
Intensité des émissions de gaz à effet de seront mis à disposition en avril 2025.
serre (en tonnes d’équivalent C02 par million
d’euros de chiffre d’affaires) < 159 81 Risque de taux
Fréquence des accidents (ratio Lost Time
Injury Rate (LTIR) d’accidents déclarés La gestion du risque de taux d’intérêts consiste en des prises
par million d’heures travaillées) < 1,8 2,08 de position ponctuelles tenant compte de l’évolution des taux
Pourcentage de femmes ingénieures d’intérêts.
et cadres (rapporté à la population totale
d’ingénieurs et cadres du Groupe) ≥ 27,0 % 27,0 % Risque matières
Certaines sociétés du Groupe ont des achats de matières
■ Deux prêts bilatéraux pour un montant total à l’origine de premières ou de composants constitués de matières premières
30 millions d’euros avec Bpifrance, mis en place respectivement telles que les métaux non ferreux comme le cuivre, l’argent et le
en octobre 2022 et janvier 2024, de maturités respectives de zinc. Le cuivre et l’argent sont les deux métaux représentant des
5 ans et amortissables linéairement. Les intérêts payés sont à montants d’achats significatifs.
taux variable Euribor augmenté d’une marge de crédit.
La politique de gestion du risque de prix sur matières premières
■ Deux placements privés allemand (« Schuldschein ») : consiste à ce jour en des prises de position sous la forme de
le premier de 130 millions d’euros mis en place à l’origine contrat d’achat à terme de matières auprès de banques de
en avril 2019 puis réduit à 115 millions d’euros en 2022 premier rang. Elles sont répercutées de manière symétrique aux
après un remboursement partiel anticipé, auprès d’un pool filiales concernées par les achats de matières premières.
d’investisseurs européens et asiatiques avec une maturité
initiale de 7 ans et remboursable in fine. Les intérêts payés
aux investisseurs sont fixes pour un nominal de 68 millions Risque de change
d’euros et à taux variable Euribor augmenté d’une marge de La politique de gestion du risque de change consiste, sur la base
crédit pour un nominal de 47 millions d’euros. Le deuxième d’un recensement complet des risques inter-sociétés et hors
placement privé allemand pour un montant de 100 millions Groupe, à contracter avec des banques de premier rang des
d’euros a été mis en place en mars 2024 auprès d’un pool couvertures de change à terme.
d’investisseurs européens et asiatiques et remboursable in
fine en janvier 2030. Les intérêts payés aux investisseurs sont Sauf cas particuliers, les couvertures auprès des banques sont
fixes pour un nominal de 23 millions d’euros et à taux variable centralisées au niveau de la maison-mère et répercutées de
Euribor augmenté d’une marge de crédit pour un nominal de manière symétrique aux filiales concernées pour les couvertures
77 millions d’euros. de flux commerciaux, qu’elles soient basées sur des commandes
spécifiques ou fondées sur des budgets annuels.



Note n° 19 Consolidation

La société Mersen est prise en intégration globale dans la consolidation du groupe Mersen.
293
COMPTES ANNUELS
FILIALES ET PARTICIPATIONS
7
FILIALES ET PARTICIPATIONS
Capitaux Quote- Valeur comptable Dividendes Prêts et Montants
(En milliers d’euros) propres part de chez Mersen encaissés avances cautions
Renseignements détaillés hors capital par la consentis et avals
(titres excédant 1 % du capital social) Capital capital détenue Brute Nette Société nets donnés

Mersen France SB S.A.S. (France) 32 350 (4 258) 100 119 589 27 743 38 918 189
Mersen France Amiens S.A.S. (France) 22 477 8 824 100 25 402 25 402 4 347 101
Mersen France Gennevilliers S.A.S. (France) 43 195 (4 446) 100 83 896 54 996 48 897 8 749
Mersen Corporate Services S.A.S. (France) 3 574 1 548 100 3 646 3 646 750 10 881
Mersen France PY S.A.S. (France) 4 651 9 259 100 48 788 29 411 2 898 1 006 5 014
Mersen Boostec (France) 3 243 11 835 95,07 11 792 11 792 1 002 228
Mersen Europe EV SAS (France) 27 550 (15 565) 100 27 550 11 985
Mersen Deutschland Frankfurt GMBH
(Allemagne) 10 021 3 010 10 1 635 1 303
Mersen Deutschland Holding
GMBH & CO. KG (Allemagne) 43 726 (14 209) 100 43 700 29 517 691 18 831 5 000
Mersen Argentina S.A. (Argentine) 84 (261) 100 1 845 (176)
Mersen Oceania Pty Ltd (Australie) 656 3 648 100 702 702 238
Mersen do Brasil Ltda (Brésil) 7 630 (1 146) 100 20 176 6 110 850
Mersen Canada Dn Ltee/Ltd (Canada) 1 291 (973) 100 1 322 1 322 2 134 820
Mersen China Holding Co Ltd (Chine) 132 103 91 335 100 114 742 114 742 4 951 6 593
Mersen Korea Co. Ltd (Corée du Sud) 11 147 7 287 100 21 069 20 549 1 825
Cirprotec (Espagne) 1 000 4 343 100 16 458 16 458 2 638 1 777
Mersen Ibérica S.A. (Espagne) 2 404 3 951 50,05 682 682 450
Mersen Ibérica Bcn S.A. (Espagne) 2 043 5 206 100 2 396 2 396
Mersen USA Holding. (États-Unis) 94 540 116 620 100 115 524 115 524 15 994 224 131 558
Mersen UK Holdings Ltd (Grande-Bretagne) 7 511 618 100 903 903
Mersen Scot.Holding Ltd (Grande-Bretagne) 80 261 (900) 100 75 409 75 409 11 940
Mersen India Pvt Ltd (Inde) 586 19 403 100 11 443 11 225 2 249
Mersen Italia Spa (Italie) 5 500 2 832 100 10 613 8 095 9 500
Mersen Fma Japan KK (Japon) 307 7 680 8,70 2 977 917 64 1 227 800
Mersen Maroc SARL (Maroc) 2 932 (7 148) 100 5 886 2 695
Mersen Mexico Monterrey
S. de R.L. de C.V. (Mexique) 1 329 (5 455) 100 1 149 2 320 403
Mersen Chile Ltd (Chili) 69 81 100 605 150
Mersen South Africa Pty Ltd (Afrique du Sud) 54 1 165 54,70 813 664
Mersen Nordic AB (Suède) 175 1 338 100 551 551 970 234
Mersen Istanbul Sanayi Urunleri AS (Turquie) 311 1 386 100 5 016 1 707
Renseignements globaux (concernant les autres filiales et participations)
Filiales (+ 50 %)
Françaises 201 201
Étrangères 689 482 43 3 493 2 200
Participations (10 à 50 %)
Françaises
Étrangères 180 124 36
TOTAL 777 349 574 749 38 640 377 909 32 083

Nota : Les informations relatives au chiffre d’affaires et au résultat ont été volontairement omises en raison du préjudice grave qui pourrait
résulter de leur divulgation dans un environnement international très concurrentiel.
294
COMPTES ANNUELS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
7
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS
EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2024

A l’Assemblée Générale de la société Mersen, Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des
règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par
le Code de déontologie de la profession de commissaire aux
Opinion comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d’émission
de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE)
assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes n° 537/2014.
annuels de la société Mersen relatifs à l’exercice clos le
31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des
règles et principes comptables français, réguliers et sincères et Justification des appréciations
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice
écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la - Points clés de l’audit
société à la fin de cet exercice.
En application des dispositions des articles L. 821-53 et
L’opinion formulée cidessus est cohérente avec le contenu de
R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de
notre rapport au comité d’audit et des comptes.
nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points
clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants
pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les
Fondement de l’opinion réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de
l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
Référentiel d’audit formation de notre opinion exprimée ciavant. Nous n’exprimons
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
professionnel applicables en France. Nous estimons que les isolément.
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes
sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent
rapport.
295
COMPTES ANNUELS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
7
Evaluation des titres de participation
Notes 1-C, 3 et 4 de l’annexe des comptes annuels

Risque identifié Notre réponse
Au 31 décembre 2024, le montant net des titres de participation Pour apprécier, sur la base des informations qui nous ont été
de votre société s’élève à M€ 575 au regard d’un total de bilan communiquées, le caractère approprié de l’estimation des valeurs
de M€ 1 074, représentant l’un des postes les plus importants d’utilité des titres de participation par la direction, nos travaux
du bilan. ont consisté principalement à contrôler que cette estimation est
Les titres de participation sont comptabilisés à leur valeur d’apport fondée sur une justification appropriée de la méthode d’évaluation
ou au coût d’achat, et dépréciés si leur valeur comptable est et des éléments chiffrés utilisés.
supérieure à leur valeur d’utilité. Par ailleurs, selon les titres, nous avons également mis en œuvre
Cette valeur d’utilité est déterminée par référence : les procédures suivantes :

■ en premier lieu, à la quote-part des capitaux propres de chaque ■ pour les évaluations reposant sur des éléments historiques,
filiale ; nous avons rapproché les capitaux propres retenus avec les
comptes statutaires des entités ;
■ puis, le cas échéant, à la valeur économique déterminée à partir
■ pour les évaluations reposant sur des éléments prévisionnels,
des flux de trésorerie futurs qui intègrent l’activité développée
nous avons :
ainsi que les perspectives d’évolution.
Dans ce contexte et du fait des incertitudes inhérentes (i) au
• comparé les prévisions de flux de trésorerie des entités
concernées, établies par leur direction opérationnelle, avec
mode de détermination de la valeur d’utilité, notamment fondé
les données prévisionnelles établies sous le contrôle de la
sur des estimations qui nécessitent l’utilisation d’hypothèses
direction générale ;
ou d’appréciations de la direction, et (ii) à la réalisation des
prévisions, nous avons considéré que l’évaluation des titres de • apprécié la cohérence des hypothèses retenues avec
participation constituait un point clé de l’audit. l’environnement économique aux dates de clôture et
d’établissement des comptes ;
• apprécié que la valeur résultant des prévisions de flux de
trésorerie a été ajustée du montant de l’endettement de
l’entité considérée.
Nous avons en outre vérifié l’exactitude arithmétique des calculs
des valeurs d’utilité.




Vérifications spécifiques Rapport sur le gouvernement
d’entreprise
Nous avons également procédé, conformément aux normes Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil
d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. informations requises par les articles L. 225-37-4, L. 22-10-10 et
L. 22-10-9 du Code de commerce.
Informations données dans Concernant les informations fournies en application des
le rapport de gestion et dans les autres dispositions de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce sur les
documents sur la situation financière rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires
sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
et les comptes annuels adressés nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec
aux actionnaires les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès
concordance avec les comptes annuels des informations données des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le
dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous
les autres documents sur la situation financière et les comptes attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
annuels adressés aux actionnaires. Concernant les informations relatives aux éléments que votre
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas
comptes annuels des informations relatives aux délais de d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application
paiement mentionnées à l’article D. 441-6 du Code de commerce. des dispositions de l’article L. 22-10-11 du Code de commerce,
nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles
sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de
ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur ces
informations.
296
COMPTES ANNUELS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
7
Autres informations Responsabilités de la direction
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les
diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du et des personnes constituant
capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans
le rapport de gestion.
le gouvernement d’entreprise
relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels
Autres vérifications présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place le
ou informations prévues contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de
comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives,
par les textes légaux que cellesci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.
et réglementaires Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la
direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les
Format de présentation des comptes informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et
annuels destinés à être inclus d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation,
sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme Il incombe au comité d’audit et des comptes de suivre le
d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des
selon le format d’information électronique unique européen, à risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui
la vérification du respect de ce format défini par le règlement concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement
européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la de l’information comptable et financière.
présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d’administration.
le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L. 451-1-2
du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité
du directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation Responsabilités des
des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le commissaires aux comptes
format d’information électronique unique européen. relatives à l’audit des comptes
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels
qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport annuels
financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux
sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Objectif et démarche d’audit
Désignation des commissaires Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels.
Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
aux comptes comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond
société Mersen par votre assemblée générale du 12 mai 2004 à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un
pour le cabinet KPMG S.A. et du 19 mai 2022 pour le cabinet audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
ERNST & YOUNG Audit. permet de systématiquement détecter toute anomalie significative.
Au 31 décembre 2024, le cabinet KPMG S.A. était dans la vingt Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
et unième année de sa mission sans interruption et le cabinet d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque
ERNST & YOUNG Audit dans la troisième année. l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent,
prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se
fondant sur ceuxci.
Comme précisé par l’article L. 82155 du Code de commerce, notre
mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la
viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
297
COMPTES ANNUELS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
7
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes ■ il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels
d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de événements sousjacents de manière à en donner une image
cet audit. En outre : fidèle.
■ il identifie et évalue les risques que les comptes annuels
comportent des anomalies significatives, que cellesci Rapport au comité d’audit
proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met et des comptes
en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour Nous remettons au comité d’audit et des comptes un rapport qui
fonder son opinion. Le risque de nondétection d’une anomalie présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme
significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant
d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance,
fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures
contrôle interne ; relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
et financière.
■ il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour
l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit
la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur et des comptes figurent les risques d’anomalies significatives,
l’efficacité du contrôle interne ; que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des
comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les
■ il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le
retenues et le caractère raisonnable des estimations présent rapport.
comptables faites par la direction, ainsi que les informations
les concernant fournies dans les comptes annuels ; Nous fournissons également au comité d’audit et des comptes la
déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014
■ il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables
de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles
les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude L. 82127 à L. 82134 du Code de commerce et dans le Code de
significative liée à des événements ou à des circonstances déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit et
poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur des comptes des risques pesant sur notre indépendance et des
les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant mesures de sauvegarde appliquées.
toutefois rappelé que des circonstances ou événements
ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation.
S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations
fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude
ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus
de certifier ;



Paris-La Défense, le 28 mars 2025
Les Commissaires aux Comptes
KPMG S.A. ERNST & YOUNG Audit

Alexandra Saastamoinen Pierre Bourgeois
298
COMPTES ANNUELS
TABLEAU DE RÉSULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
7
TABLEAU DE RÉSULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
2024 2023 2022 2021 2020 2019

1. Capital en fin d’exercice
Capital (en milliers d’euros) 48 837 48 837 41 690 41 642 41 728 41 716
Nombre d’actions émises 24 418 312 24 418 312 20 844 904 20 821 207 20 864 064 20 858 277
Valeur nominale de l’action (en euros) 2 2 2 2 2 2
2. Résultat global des opérations effectuées
(en milliers d’euros)
Résultat avant impôts, dotations aux amortissements,
provisions et participation des salariés 42 405 50 967 34 093 20 767 28 058 37 548
Impôts sur les sociétés 2 322 1 655 1 944 1 796 2 523 1 021
Participation des salariés 0 0 0 0 0 0
Résultat de l’exercice après impôts,
amortissements, provisions 16 846 36 368 22 987 16 587 (11 842) 24 276
Montant des bénéfices distribués 30 451 30 242 20 709 13 454 0 (2) 19 728
3. Résultat des opérations par action (en euros)
Résultat après impôts et participation des salariés,
mais avant dotations aux amortissements et provisions 1,83 2,16 1,73 1,08 1,47 1,85
Résultat après impôts, amortissements et provisions 0,69 1,49 1,10 0,80 (0,58) 1,16
Dividende net versé à chaque action 0,90 (1) 1,25 1,25 1 0,65 0 (2)
4. Personnel
Effectif moyen 8,93 9,22 8,64 6,5 5 5
Montant de la masse salariale (en milliers d’euros) 2 191 2 155 2 040 (3) 1 320 1 004 1 120
Montant des sommes versées au titre
des avantages sociaux (en milliers d’euros) 822 1 138 1 784 (4) 754 1 023 384
(1) Sous réserve de décision de l’assemblée générale des actionnaires.
(2) Aucun dividende n’a été distribué en raison de la crise sanitaire.
(3) La hausse de la masse salariale de Mersen SA en 2022 est en lien avec la hausse des effectifs depuis juillet 2021.
(4) Les avantages sociaux augmentent à cause de la hausse des effectifs depuis juillet 2021 et du versement des contributions patronales sur le fonds collectif d’assurance
destiné à financer les engagements de retraite à prestations définies souscrits par la Société à l’égard du Directeur Général.
299




8 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
ET GLOSSAIRES

1. INFORMATIONS INCORPORÉES PAR RÉFÉRENCE 300

2. RESPONSABLE DU DOCUMENT 300

3. ATTESTATION DU RESPONSABLE 300

4. CONTRÔLEURS LÉGAUX 301

5. AUDITEUR DURABILITÉ 301

6. GLOSSAIRES 302
300
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES ET GLOSSAIRES
INFORMATIONS INCORPORÉES PAR RÉFÉRENCE
8
1. INFORMATIONS INCORPORÉES PAR RÉFÉRENCE
En application de l’article 19 du règlement européen 2017/1129, les éléments suivants sont incorporés par référence dans le présent
document d’enregistrement universel. Les parties non incorporées de ces documents soit ne sont pas pertinentes pour l’investisseur,
soit figurent ailleurs dans le présent document d’enregistrement universel.


1.1. Exercice 2023 1.2. Exercice 2022
Sont incorporés dans le document d’enregistrement universel Sont incorporés dans le document d’enregistrement universel
n° D.24-0141 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers n° D.23-0121 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers
le 20 mars 2024 et accessible sur le site internet du Groupe le 21 mars 2023 et accessible sur le site internet du Groupe
www.mersen.com : www.mersen.com :
■ les comptes consolidés 2023 établis selon les normes ■ les comptes consolidés 2022 établis selon les normes
comptables internationales en vigueur en 2023, accompagnés comptables internationales en vigueur en 2022, accompagnés
du rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes du rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés, pages 190 à 241 ; consolidés, pages 188 à 240 ;
■ les comptes annuels 2023 accompagnés du rapport des ■ les comptes annuels 2022 accompagnés du rapport des
Commissaires aux comptes sur les comptes annuels, Commissaires aux comptes sur les comptes annuels,
pages 244 à 265 ; pages 242 à 264 ;
■ le rapport de gestion 2023, pages 72 à 98. ■ le rapport de gestion 2022, pages 78 à 103.




2. RESPONSABLE DU DOCUMENT
Luc Themelin, Directeur Général
Mersen
Tour Trinity
1 bis place de la Défense
F-92400 Courbevoie
Tél. : + 33 (0)1 46 91 54 19




3. ATTESTATION DU RESPONSABLE
J’atteste que les informations contenues dans le présent comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion
document d’enregistrement universel sont, à ma connaissance, figurant en page 75 présente un tableau fidèle de l’évolution
conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature et des résultats de l’entreprise et de la situation financière de
à en altérer la portée. l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les
et incertitudes auxquels ils sont confrontés et qu’il a été établi
comptes consolidés sont établis conformément au corps de normes
conformément aux normes d’information en matière de durabilité
comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête
applicables.
des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et des
profits ou pertes de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises Luc Themelin
301
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES ET GLOSSAIRES
AUDITEUR DURABILITÉ
8
4. CONTRÔLEURS LÉGAUX
Commissaires aux comptes

Ernst & Young Audit KPMG SA
Tour First Tour EQHO
TSA 1444 2 avenue Gambetta
F-92037 Paris La Défense cedex F-92066 Paris La Défense cedex
Membre de la compagnie régionale des commissaires aux Membre de la compagnie régionale des commissaires aux
comptes de Versailles et du Centre comptes de Versailles et du Centre
Date du premier mandat : 2022 Date du premier mandat : 2004
Durée : six exercices (mandat expirant à l’Assemblée générale Date du dernier renouvellement de mandat : 2022
ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice clos le Durée : six exercices (mandat expirant à l’Assemblé générale
31 décembre 2027) ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice clos le
Représenté par Pierre Bourgeois 31 décembre 2027)
Représenté par Alexandra Saastamoinen




5. AUDITEUR DURABILITÉ
Grant Thornton
29 rue du Pont
F-92200 Neuilly-sur-Seine
Membre de la compagnie régionale des commissaires aux comptes de Versailles et du Centre
Date du premier mandat : 2024
Durée : mandat expirant à l’Assemblé générale ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027
Représenté par Bertille Crichton
302
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES ET GLOSSAIRES
GLOSSAIRES
8
6. GLOSSAIRES
Glossaire financier

BFR (Besoin en Fonds Somme des créances clients, stocks, actifs sur contrats et autres créances d’exploitation, diminuée
de Roulement) des dettes fournisseurs, passifs sur contrat et autres passifs d’exploitation
BNPA (Bénéfice Net Par Action) Résultat net par action
Capitaux Employés moyens Moyenne des capitaux employés des 3 derniers semestres
Capitaux Employés Définition : voir rapport de gestion paragraphe 5.3.
Croissance organique Calculée en comparant le chiffre d’affaires de l’année n avec le chiffre d’affaires de l’année n-1 retraité
au taux de change de l’année n, hors impact des acquisitions et/ou cessions
EBITDA (Earnings Before Résultat opérationnel courant avant amortissements
Interest, Taxes, Depreciation
and Amortization) courant
EBITDA “covenant” EBITDA courant avant application de la norme IFRS16
Endettement net Somme des emprunts à long et moyen terme, des passifs financiers courants et concours bancaires
courants, diminuée des actifs financiers courants, trésorerie et équivalents de trésorerie
Endettement net covenant Endettement net diminué de la valeur comptable des actions auto-détenues à la clôture de l’exercice
Fonds propres Somme des capitaux propres et de la valeur comptable des actions auto-détenues à la clôture
de l’exercice
Free cash-flow Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles, diminué des investissements industriels
Gearing Ratio d’endettement net covenant sur fonds propres
Investissements industriels Acquisitions d’immobilisations corporelles
Leverage Ratio Endettement net covenant / EBITDA covenant
Marge d’EBITDA courant Rapport de l’EBITDA courant sur le chiffre d’affaires
NEU MTN (Negotiable Marché des titres négociables à moyen terme
European Medium Term Note)
Résultat opérationnel courant Tel que présenté dans le compte de résultat
ROCE (Return On Capital Rapport du résultat opérationnel courant des 12 derniers mois sur les capitaux employés moyens
Employed)
Taux de BFR Rapport du besoin en fonds de roulement sur le chiffre d’affaires du dernier trimestre multiplié par 4
Taux de conversion Ratio du flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles sur l’EBITDA courant
du cash-flow
Taux de distribution Rapport du dividende par action proposé au titre de l’année sur le résultat net par action de l’année,
calculé sur la base du nombre d’actions ordinaires hors auto-détention au 31 décembre.
Taux de distribution retraité Rapport du dividende par action proposé au titre de l’année sur le résultat net
par action de l’année, retraité de certains produits ou charges non courants de l’année tel que listés
dans la note 24 de l’annexe sur les comptes, calculé sur la base du nombre d’actions ordinaires
hors auto-détention au 31 décembre
URD (Universal Document d’Enregistrement Universel (DEU)
Registration Document)
USPP (US Private Placement) Placement privé en dollars US
303
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES ET GLOSSAIRES
GLOSSAIRES
8
Glossaire business

ACE (Anti-Corrosion Equipment) Equipements anti-corrosion
AM (Advanced Materials) Matériaux avancés
BEV (Battery Electric Vehicle) Véhicule 100 % électrique
BS (British Standard) Organisme britannique de normalisation
DACH (Deutschland, Austria, Confédération Helvétique) Zone Autriche Allemagne Suisse
DIN (Deutsches Institut für Normung) Organisme allemand de normalisation
EP (Electrical Power) Spécialités électriques
EPC (Electrical Protection and Control) Protection et Contrôle électrique
GAREAT Gestion de l’Assurance et de la Réassurance des risques
Attentats et actes de Terrorisme
GS (Graphite Specialties) Spécialités Graphite
HEV (Hybrid Electric Vehicle) Véhicule hybride
ICPE Installations Classées pour la Protection de l’Environnement
IEC (International Electrotechnical Commission) Commission électrotechnique internationale
ITAR (International Traffic in Arms Regulation) Réglementation des USA sur le trafic international d’armes
Mersen Excellence Journey Démarche de progrès continu qui touche toutes les fonctions du Groupe
OEM (Original Equipment Manufacturer) Fabricants de machines
OFAC (Office of Foreign Assets Control) Bureau de contrôle des actifs étrangers aux USA
PEE Plan d’Epargne Entreprise
pHEV (plug-in hybrid electric vehicle) Véhicule hybride rechargeable
PTT (Power Transfer Technologies) Technologies pour la transmission de courant
PVC (Polyvinyl chloride) Polychlorure de vinyle
SiC (Silicon Carbide) Carbure de silicium
SPM (Solutions for Power Management) Solutions pour la gestion de l’énergie
UL Organisme américain de normalisation
UNIFE Union des Industries Ferroviaires Européenne
304
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES ET GLOSSAIRES
GLOSSAIRES
8
Glossaire Durabilité

AR Application Requirements - Exigences d’application
CGNR Comité de la Gouvernance des Nominations et des Rémunérations
CSRD Corporate Sustainability Reporting Directive -
Directive sur la responsabilité sociale des entreprises
Conflict minerals Minerais de conflit
CMRT Conflict Mineral Reporting Template -
Modèle de rapport pour les minerais de conflit
EFRAG European Sustainability Reporting Advisory Group -
Groupe consultatif européen sur les rapports de durabilité
ESRS European Sustainability Reporting Standards -
Normes européennes d’information sur le développement durable
GES Gaz à effet de serre
GEPP Gestion des Emplois et des Parcours Professionnels
GPEC Gestion Prévisionnelle des Emplois et des Compétences
HSE Hygiène, Santé, Environnement
IRO Impacts, Risques
LMS Learning Management System (Mersen Academy)
LTIR Lost Time Incident Rate - Taux d’accidents avec arrêt de travail
MSV Management Safety Visits - Visites de Sécurité du Management
MAR (Market Abuse Regulation) Réglementation Abus de marché
RGPD Règlement Général sur la Protection des Données
SBTi Science Based Targets - Objectifs fondés sur la science
RoHS (Restriction of Hazardous Substances Directive) Directive européenne visant à limiter l’utilisation
de six substances dangereuses
RSE Responsabilité Sociale d’Entreprise
SIR Severity Injury Rate - Taux de gravité
WiN Women in Mersen
WWF World Wildlife Fund - Fonds mondial pour la nature
305




9 TABLES DE CONCORDANCE

TABLE DE CONCORDANCE DEU 306

TABLE DE CONCORDANCE
DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 309

TABLE DE CONCORDANCE
DU RAPPORT DE GESTION 310
306
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DEU
9
TABLE DE CONCORDANCE DEU
Afin de faciliter la lecture du présent document d’enregistrement universel, la table de concordance présentée ci-dessous permet
d’identifier les principales informations requises par les annexes 1 et 2 du règlement européen 2019/980 du 14 mars 2019.


Références
DEU Intitulés Chapitres Pages

1. PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS,
RAPPORTS D’EXPERTS ET APPROBATION DE L’AUTORITÉ COMPÉTENTE
1.1. Personnes responsables des informations 5, 8 218, 300
1.2. Attestation des responsables du document 8 300
1.3. Déclaration d’expert NA
1.4. Autres attestations en cas d’informations provenant de tiers 2, 4, 6, 7 71,190 à 194,
270 à 273, 294 à 297
1.5. Déclaration relative à l’approbation du document 1
2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES
2.1. Coordonnées 8 301
2.2. Changements NA
3. FACTEURS DE RISQUES
3.1. Description des risques importants 3 89, 98
4. INFORMATIONS CONCERNANT L’ÉMETTEUR
4.1. Raison sociale et nom commercial 5 204
4.2. Enregistrement au RCS et identifiant (LEI). 5 204
4.3. Date de constitution et durée 5 204
4.4. Siège social – forme juridique – législation applicable – site web - autres 5 204
5. APERÇU DES ACTIVITÉS
5.1. Principales activités
5.1.1. Nature des opérations et principales activités 1 14, 15
5.1.2. Nouveaux produits et/ou services NA
5.2. Principaux marchés 1 16, 17
5.3. Événements importants NA
5.4. Stratégie et objectifs financiers et non financiers 1, 3, 4 20, 23, 84, 131
5.5. Degré de dépendance 3 94
5.6. Position concurrentielle 1 14, 15
5.7. Investissements
5.7.1. Investissements importants réalisés 3 78
5.7.2. Investissements importants en cours ou engagement fermes NA
5.7.3. Coentreprises et participations significatives NA
5.7.4. Impact environnemental de l’utilisation des immobilisations corporelles NA
6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE
6.1. Description sommaire du groupe / Organigramme 6 266, 267
6.2. Liste des filiales importantes 6 266, 267
7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT
7.1. Situation financière
7.1.1. Exposé de l’évolution et résultat des activités 3 76, 79
7.1.2. Evolutions future et activités en matière de recherche et de développement 1 18, 19
7.2. Résultats d’exploitation
7.2.1. Facteurs importants NA
7.2.2. Changements importants du chiffre d’affaires net ou des produits nets 3 77, 78
307
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DEU
9
Références
DEU Intitulés Chapitres Pages
8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX
8.1. Capitaux de l’émetteur 6 224
8.2. Flux de trésorerie 6 225
8.3. Besoins de financement et structure de financement 6 251, 253
8.4. Restriction à l’utilisation des capitaux NA
8.5. Sources de financement attendues NA
9. ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
9.1. Description de l’environnement réglementaire et des facteurs extérieurs influant 4 118, 142, 143
10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
10.1. a) Principales tendances récentes néant
b) Changement significatif de performance financière du groupe depuis la clôture 3 83
10.2. Elément susceptible d’influer sensiblement sur les perspectives 3 84
11. PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE
11.1. Prévision ou estimation du bénéfice en cours NA
11.2. Principales hypothèses NA
11.3. Attestation sur la prévision ou l’estimation du bénéfice NA
12. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE
ET DIRECTION GÉNÉRALE
12.1. Informations concernant les membres des organes d’administration 2 34,35, 36
et de direction de la société
12.2. Conflits d’intérêts 2 41
13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES
13.1. Rémunérations et avantages versés ou octroyés 2 52, 53
13.2. Provisions pour retraite ou autres 2 50
14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
14.1. Durée des mandats 2 34
14.2. Contrats de service 2 69
14.3. Comités 2 42 à 45
14.4. Conformité aux règles du gouvernement d’entreprise 2 28
14.5. Incidences significatives potentielles et modifications futures de la gouvernance NA
15. SALARIÉS
15.1. Répartition des salariés 4 171, 172
15.2. Participations et stock-options 2 57 à 62
15.3. Accord de participation des salariés au capital NA
16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
16.1. Répartition du capital 5 214
16.2. Droits de vote différents 5 209
16.3. Contrôle de l’émetteur NA
16.4. Accord d’actionnaires 5 209
17. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
17.1. Détail des transactions 2 70
308
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DEU
9
Références
DEU Intitulés Chapitres Pages
18. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT L’ACTIF ET LE PASSIF,
LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L’ÉMETTEUR
18.1. Informations financières historiques
18.1.1. Informations financières historiques auditées 8 300
18.1.2. Changement de date de référence comptable NA
18.1.3. Normes comptables 6 227 à 235
18.1.4. Changement de référentiel comptable NA
18.1.5. Contenu minimal des informations financières auditées 7 276
18.1.6. Etats financier consolidés 6 220 à 225
18.1.7. Date des dernières informations financières NA
18.2. Informations financières intermédiaires et autres NA
18.3. Audit des informations financières annuelles historiques
18.3.1. Rapport d’audit 6, 7 270 à 273, 294 à 297
18.3.2. Autres informations auditées NA
18.3.3. Informations financières non auditées NA
18.4. Informations financières pro forma NA
18.5. Politique en matière de dividendes
18.5.1. Description 5 216
18.5.2. Montant du dividende par action 5 216
18.6. Procédures judiciaires et d’arbitrage
18.6.1. Procédures significatives 6 246, 247
18.7. Changement significatif de la situation financière de l’émetteur
18.7.1. Changement significatif depuis la clôture NA
19. INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES
19.1. Capital social
19.1.1. Montant du capital émis 5 206
19.1.2. Actions non représentatives du capital NA
19.1.3. Actions auto-détenues 5 211
19.1.4. Valeurs mobilières NA
19.1.5. Conditions de droit d’acquisition et/ou tout obligation NA
19.1.6. Option ou accord NA
19.1.7. Historique du capital social 5 208
19.2 Acte constitutif et statuts
19.2.1. Inscription au registre et objet social 5 204
19.2.2. Catégories d’actions existantes 5 206
19.2.3. Disposition impactant un changement de contrôle NA
20. CONTRATS IMPORTANTS
20.1. Résumé de chaque contrat NA
21. DOCUMENTS DISPONIBLES
21.1. Déclaration sur les documents consultables 5 204
309
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
9
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Afin de faciliter la lecture du présent document, la table de concordance ci-après permet d’identifier, dans le présent document
d’enregistrement universel, les informations qui constituent le rapport financier annuel devant être publié par les sociétés cotées
conformément aux articles L.451-1-2 du code monétaire et financier et 222-3 du règlement général de l’AMF.


Rubriques Pages

Comptes sociaux 276 à 293
Comptes consolidés 220 à 269
Rapport de gestion (table de concordance) 75
Rapport sur le gouvernement d’entreprise (table de concordance) 27
Attestation du responsable 300
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux 294 à 297
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 270 à 273
Rapport de certification en matière de durabilité 190 à 194
310
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION
9
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION
Afin de faciliter la lecture du présent document, la table de concordance ci-après permet d’identifier les informations devant figurer au
sein du rapport de gestion, selon les dispositions du code de commerce applicables aux sociétés anonymes à conseil d’administration.


Rubriques Chapitre Pages

1. SITUATION ET ACTIVITÉ DU GROUPE
Situation de la société durant l’exercice écoulé et analyse objective et exhaustive de l’évolution 3 76 à 83
des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et du groupe, notamment
de sa situation d’endettement, au regard du volume et de la complexité des affaires
Indicateurs clefs de performance de nature financière 3 78 à 83
Indicateurs clefs de performance de nature non financière ayant trait à l’activité spécifique 4 132 à 135,
de la société et du groupe, notamment les informations relatives aux questions 171 à 174
d’environnement et de personnel
Événements importants survenus entre la date de clôture de l’exercice et la date à laquelle 6 265
le Rapport de gestion est établi
Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux assemblées 5 214
générales, et modifications intervenues au cours de l’exercice
Succursales existantes 6 266
Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social sur le territoire NA
français
Aliénations de participations croisées NA
Évolution prévisible de la situation de la société et du groupe et perspectives d’avenir 1 22, 23
Activités en matière de recherche et de développement 1 18, 19
Tableau faisant apparaître les résultats de la société au cours de chacun 7 298
des cinq derniers exercices
Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients 3 102
Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du commissaire aux comptes NA
2. CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
Description des principaux risques et incertitudes auxquels la société est confrontée 3 89 à 99
Indications sur les risques financiers liés aux effets du changement climatique 3, 4, 6 99,132
et la présentation des mesures que prend l’entreprise pour les réduire en mettant à 147, 240
en œuvre une stratégie bas-carbone dans toutes les composantes de son activité
Indications sur les objectifs et la politique concernant la couverture de chaque catégorie 6 235 à 240
principale de transactions et sur l’exposition aux risques de prix, de crédit, de liquidité
et de trésorerie, ce qui inclut l’utilisation des instruments financiers
Dispositif anti-corruption 4 184
Plan de vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective NA
3. RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Informations sur les rémunérations
Politique de rémunération des mandataires sociaux 2 47 à 51
Rémunérations et avantages de toute nature, versés durant l’exercice ou attribués 2 52 à 55
au titre de l’exercice à chaque mandataire social
Proportion relative de la rémunération fixe et variable 2 52, 54, 55
Utilisation de la possibilité de demander la restitution d’une rémunération variable NA
Engagements de toute nature pris par la société au bénéfice de ses mandataires sociaux, 2 50, 51
correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus
ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement
de leurs fonctions ou postérieurement à l’exercice de celles-ci
Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre 2 53, 56
de consolidation au sens de l’article L. 233-16 du code de commerce
Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social 2 56, 57
et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la société
311
TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION
9
Rubriques Chapitre Pages
Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la société, de la rémunération 2 56
moyenne des salariés de la société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus
récents
Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération 2 54
adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme de la société et de la
manière dont les critères de performance ont été appliqués
Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière assemblée générale ordinaire prévu 5 207
au I de l’article L. 22-10-34 du code de commerce
Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération et toute NA
dérogation
Application des dispositions du second alinéa de l’article L. 225-45 du code de commerce NA
(suspension du versement de la rémunération des administrateurs en cas de non-respect
de la mixité du conseil d’administration)
Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux NA
Attribution et conservation d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux 2 57
Informations sur la gouvernance
Liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun 2 36 à 40
des mandataires durant l’exercice
Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale 2 40
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’assemblée générale 5 207
en matière d’augmentations de capital
Modalités d’exercice de la direction générale 2 46
Composition, conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil 2 32, 42
Application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein 2 30
du conseil
Eventuelles limitations que le Conseil apporte aux pouvoirs du Directeur Général NA
Référence à un code de gouvernement d’entreprise et application du principe 2 28
« comply or explain »
Modalités particulières de participation des actionnaires à l’assemblée générale 5 205
Procédure d’évaluation des conventions courantes - Mise en œuvre 2 72
Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques 3 85
mises en place, par la société et par le groupe, relatives à l’élaboration et au traitement
de l’information comptable et financière
Informations susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange NA
4. ACTIONNARIAT ET CAPITAL
Structure, évolution du capital de la Société et franchissement des seuils 5 213, 214
Acquisition et cession par la Société de ses propres actions 5 210,
État de la participation des salariés au capital social au dernier jour de l’exercice 5 214
(proportion du capital représentée)
Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas de rachats NA
d’actions ou d’opérations financières
Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la Société 5 215
Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents 5 216
5. INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ
Rapport de durabilité 4 103
Autres informations de durabilité 4bis 195
312
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