COMMUNIQUÉ DE PRESSE
24 avril 2025 - 7h00 CET
Meudon




Thales publie ses prises de commandes et
son chiffre d’affaires du premier trimestre 2025
• Prises de commandes : 3,8 Mds€, en baisse de -25 % (-27 % en variation organique1)
• Chiffre d’affaires : 5,0 Mds€, en hausse de +12,2 % (+9,9 % en variation organique)
• Confirmation de tous les objectifs financiers 20252

Thales (Euronext Paris : HO) publie aujourd’hui ses prises de commandes et son chiffre d’affaires
du premier trimestre 2025.

Prises de commandes T1 2025 T1 2024
Variation Variation
En millions d’euros totale organique

Aérospatial 1 530 1 003 +53 % +45 %

Défense 1 302 3 122 -58 % -59 %
Cyber & Digital 922 903 +2 % +1 %

Total – secteurs opérationnels 3 754 5 027 -25 % -27 %
Autres 24 10
Total 3 778 5 037 -25 % -27 %

Dont marchés matures3 2 914 2 855 +2 % -1 %

Dont marchés émergents3 864 2 182 -60 % -61 %


Chiffre d'affaires T1 2025 T1 2024
Variation Variation
En millions d’euros totale organique

Aérospatial 1 342 1 182 +13,5 % +8,4 %

Défense 2 685 2 305 +16,5 % +15,0 %
Cyber & Digital 903 916 -1,5 % -2,1 %
dont Cyber 357 351 +1,8 % +0,2 %
dont Digital 545 565 -3,5 % -3,6 %

Total – secteurs opérationnels 4 929 4 403 +11,9 % +9,6 %
Autres 31 18
Total 4 960 4 421 +12,2 % +9,9 %

Dont marchés matures3 3 950 3 515 +12,4 % +9,7 %

Dont marchés émergents3 1 010 907 +11,5 % +10,5 %


« Thales affiche au premier trimestre 2025 un chiffre d’affaires en hausse organique de près
de 10 %, illustrant la très bonne dynamique de nos activités Défense et Avionique, ainsi que
l’excellente visibilité dont bénéficie le Groupe.
Les prises de commandes au premier trimestre 2025 sont solides et en progression par
rapport aux mêmes périodes de 2022 et 2023. Le retrait observé par rapport au premier
trimestre 2024 s’explique par une base de comparaison particulièrement élevée.
Grâce à l’engagement de nos équipes, nous confirmons tous nos objectifs financiers annuels
pour 2025, dont notamment un ratio de book-to-bill supérieur à 1 sur l’année 2025. »
Patrice Caine, Président-directeur général



1 Dans ce communiqué, « organique » signifie « à périmètre et taux de change constants ».
2 En l’absence de changements dans l’environnement macro-économique, géopolitique et de nouvelles évolutions
des tarifs douaniers.
3 Marchés matures : Europe, Amérique du Nord, Australie, Nouvelle-Zélande ; marchés émergents : tous les autres pays.




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Prises de commandes
Les prises de commandes du premier trimestre 2025 s’élèvent à 3 778 M€, en retrait de -27 % en
variation organique par rapport aux trois premiers mois de 2024 (-25 % en variation totale) en
raison d’une base de comparaison très élevée, en particulier sur le secteur de la Défense. En effet
au premier trimestre 2024, Thales avait - entre autres - enregistré deux contrats de valeur unitaire
supérieure à 500 M€ chacun : la troisième tranche du contrat signé par l’Indonésie pour
l’acquisition de Rafale (18 appareils sur les 42 au total), ainsi que la commande pour un système
de surveillance aérienne pour un client militaire au Moyen-Orient. Le Groupe bénéficie toutefois
au 1er trimestre 2025 d’une dynamique commerciale robuste sur l’ensemble de ses activités, en
particulier dans le secteur Aérospatial. Pour rappel, les prises de commandes s’étaient élevées à
3 422 M€ au T1 2023 et à 3 033 M€ au T1 2022.
Au premier trimestre 2025, Thales engrange 5 grandes commandes d’un montant unitaire
supérieur à 100 M€, pour un montant total de 707 M€ :
• Signature avec Space Norway, opérateur de satellites norvégien, d’un contrat portant sur
la fourniture du satellite de télécommunications THOR 8 ;
• Commande par SKY Perfect JSAT à Thales Alenia Space de JSAT-32, un satellite de
télécommunications géostationnaire ;
• Signature d’un contrat entre Thales Alenia Space et l’ESA pour développer Argonaut, un
futur atterrisseur lunaire autonome et polyvalent conçu pour transporter du fret et des
équipements scientifiques vers la Lune ;
• Commande du ministère de la Défense néerlandais pour la modernisation et le support
de simulateurs tactiques pour véhicules ;
• Commande de la Direction Générale de l’Armement (DGA) pour le développement, la
production et la maintenance d’équipements de vétronique pour divers véhicules de
l’armée de Terre dans le cadre du programme SCORPION.
A 3 071 M€, les prises de commandes d’un montant unitaire inférieur à 100 M€ sont en retrait de
-10 % par rapport aux trois premiers mois de 2024 ; tandis que celles d’une valeur unitaire
inférieure à 10 M€ sont en légère progression au premier trimestre 2025.
Du point de vue géographique4, les prises de commandes dans les marchés matures atteignent
2 914 M€, un niveau comparable à celui du premier trimestre 2024 (croissance totale de +2 % et
baisse de -1 % à périmètre et taux de change constants). Les prises de commandes dans les
marchés émergents s’élèvent à 864 M€ (-61 % au 31 mars 2025 en variation organique),
pénalisées par une base de comparaison très élevée sur ces marchés au premier trimestre 2024
(contrats Rafale Indonésie ainsi que pour un système de surveillance aérienne pour un client
militaire au Moyen-Orient cités précédemment).
Les prises de commandes du secteur Aérospatial s’établissent à 1 530 M€, à comparer à 1 003 M€
au 1er trimestre 2024 (+45 % à périmètre et taux de change constants). Le marché de l’Avionique
continue de bénéficier d’une demande soutenue dans ses différents segments, et enregistre une
commande d’un montant unitaire supérieur à 100 M€ pour son activité Entraînement et
Simulation. Par ailleurs, l’activité Spatial a bénéficié au 1er trimestre d’un phasage favorable
concernant les prises de commandes attendues en 2025, avec la notification de trois
commandes d’un montant unitaire supérieur à 100 M€, dont deux pour l’activité
Télécommunications et une pour l’activité Exploration.
D’un montant de 1 302 M€ (contre 3 122 M€ sur les trois premiers mois de 2024, soit une variation
organique de -59 %), les prises de commandes dans le secteur de la Défense se comparent à une
base de comparaison très élevée au T1 2024. Une commande d’un montant unitaire supérieur à
100 M€ a été notifiée au 1 er trimestre 2025 contre quatre sur la même période en 2024. Le Groupe
confirme son objectif d’un ratio de book-to-bill supérieur à 1 en 2025 pour le secteur de la
Défense.
A 922 M€, les prises de commandes du secteur Cyber & Digital sont structurellement très proches
du chiffre d’affaires, la majorité des activités de ce secteur opérant sur des cycles courts. Le
carnet de commandes n’est en conséquence pas significatif.



4 Voir tableau page 6.



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Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires du 1er trimestre de l’année 2025 s’établit à 4 960 M€, contre 4 421 M€ sur la
même période de 2024, en hausse de +9,9 %5 à périmètre et taux de change constants (+12,2 %
de variation totale).
Du point de vue géographique6, le chiffre d’affaires enregistre une croissance solide, à la fois sur
les marchés matures (+9,7 % de croissance organique), notamment au Royaume-Uni (+14,9 %), et
sur les marchés émergents, en croissance organique de +10,5 % sur la période.
Dans le secteur Aérospatial, le chiffre d'affaires s'élève à 1 342 M€, en croissance de +13,5 % par
rapport au premier trimestre 2024 (+8,4 % à périmètre et taux de change constants). Cette
progression reflète la poursuite de la forte demande du marché de l’Avionique, avec une
croissance à deux chiffres de l’activité et une performance solide dans toutes les activités tant
dans les domaines civil que militaire. Le chiffre d’affaires du Spatial continue d’être affecté par la
faible demande observée depuis deux ans dans les satellites de télécommunications.
Le chiffre d’affaires du secteur Défense atteint 2 685 M€, en croissance de +16,5 % par rapport au
1er trimestre 2024 (+15,0 % à périmètre et taux de change constants). Cette croissance s’observe
sur l’ensemble des activités du secteur de la Défense, particulièrement pour les systèmes terrestres
et aériens, qui bénéficient des projets d’augmentation capacitaire déployés, en particulier pour
la production de radars.
Le chiffre d’affaires du secteur Cyber & Digital s’établit à 903 M€, en repli de -1,5 % par rapport
aux trois premiers mois de 2024 (-2,1 % à périmètre et taux de change constants), reflétant des
tendances contrastées :
• Les activités Cyber sont stables au premier trimestre 2025 (+0,2 % à périmètre et taux de
change constants) :
◦ L’offre Cyber Produits, en croissance, bénéficie de la complémentarité avec le
portefeuille d’Imperva. Le début d’année 2025 est par ailleurs marqué par la
fusion des équipes commerciales d’Imperva et de Thales, une étape clé de
l’intégration qui permettra de bénéficier du plein potentiel de l’activité, mais dont
la mise en œuvre peut s’accompagner de légères perturbations à court-terme ;
◦ L’offre Cyber Services est affectée par une faible demande du marché pour ce
1er trimestre 2025, en particulier en Australie, et enregistre un repli de son chiffre
d’affaires comparé au 1er trimestre 2024. Sur cette offre, qui représente environ 20
% de l’activité Cyber totale, le Groupe a pour priorité de standardiser les
opérations afin d’améliorer ses marges et de concentrer la stratégie commerciale
sur une sélection de segments offrant une croissance profitable.
• Sur les activités Digitales (en retrait de -3,6 % à périmètre et taux de change constants) :
◦ Le chiffre d’affaires des Services de paiement renoue avec une croissance
positive sur le 1er trimestre 2025, après cinq trimestres consécutifs en retrait ;
◦ Les solutions Identité et Biométrie sont en repli. Cette activité a connu en 2020 un
recul de ses ventes en raison du COVID. Après la pandémie, un effet de
rattrapage important s’est produit jusqu'en 2024 dans le segment des documents
de voyage. L'effet de comparaison n'est donc pas favorable, ce segment
retrouvant un niveau d’activité plus normalisé.




5 Compte tenu d’un effet de change positif de 17 M€ et d’un effet périmètre net positif de 84 M€.
6 Voir tableau page 6.



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Perspectives
Thales reste soutenu par la forte visibilité dont la grande majorité de ses activités bénéficient et
dispose de perspectives solides à moyen et long termes.
Le Groupe a lancé des travaux préliminaires d’impacts de la hausse des tarifs douaniers, tels qu’ils
sont connus à ce stade. Ces travaux prennent en considération les flux concernés, les cas
d’exemption des tarifs douaniers d’autre part (tels que sur les activités de défense), ainsi que
certaines dispositions contractuelles protectrices pour nos contrats export (incoterms). Thales
travaille par ailleurs sur des plans de remédiations pour faire face à ces nouvelles dispositions :
recours à de nouveaux programmes tels que le programme de remboursement de droits (« duty
drawback ») ou le programme d’importations temporaires sous caution (« temporary importations
under Bonds »), redirection de certains flux de production, prix de transfert, ajustements de la
chaîne d’approvisionnement (identification de sources d’approvisionnement alternatives),
surcharges aux clients...
Ces estimations se fondent sur les dernières informations disponibles concernant les hausses et
exemptions de droits de douane annoncées telles que connues au 24 avril 2025 et sur les
estimations de Thales à date. A ce stade, le Groupe estime que les impacts directs des éléments
pré-cités restent contenus. Les potentiels impacts indirects corollaires ne sont pas connus à ce
stade.
Ainsi, en l’absence de changements dans l’environnement macro-économique, géopolitique et
de nouvelles évolutions des tarifs douaniers, Thales confirme tous ses objectifs pour 2025, à savoir :
• Un ratio de book-to-bill supérieur à 1 ;
• Une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre +5 % et +6 %,
correspondant à un chiffre d’affaires annuel dans la fourchette de 21,7 à 21,9 Mds€ 7 ;
• Une marge d’EBIT Ajusté attendue entre 12,2 % et 12,4 %.


****

Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle. Bien que Thales estime que ces
déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, les résultats effectifs peuvent différer
sensiblement de ces déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et
d'incertitudes, tels que notamment décrits dans le Document d’Enregistrement Universel de la société
déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.

A propos de Thales

Thales (Euronext Paris: HO) est un leader mondial des hautes technologies pour les secteurs de la
Défense, de l’Aérospatial et de la Cybersécurité & Digital. Son portefeuille de produits et de
services innovants contribue à répondre à plusieurs défis majeurs : souveraineté, sécurité,
durabilité et inclusion.
Le Groupe investit plus de 4 milliards d’euros par an en Recherche & Développement dans des
domaines clés, en particulier pour les environnements critiques, tels que l’Intelligence Artificielle,
la cybersécurité, le quantique et les technologies du cloud.
Thales compte plus de 83 000 collaborateurs dans 68 pays. En 2024, le Groupe a réalisé un chiffre
d'affaires de 20,6 milliards d'euros.




7 Sur la base du périmètre d’avril 2025 et des taux de change moyens depuis le début de l’année à avril 2025.


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CONTACTS EN SAVOIR PLUS

Thales, relations médias Groupe Thales
pressroom@thalesgroup.com

Thales, analystes / investisseurs
ir@thalesgroup.com




CALENDRIER


Assemblée Générale mixte Vendredi 16 mai 2025

Date de détachement du solde Mardi 20 mai 2025
du dividende

Paiement du solde du dividende Jeudi 22 mai 2025


Résultats semestriels 2025 Mercredi 23 juillet 2025 (avant bourse)




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Prises de commandes par destination – T1 2025


Prises de commandes T1 2025 T1 2024
Variation Variation Poids
En millions d’euros totale organique 2025 en %

France 670 1 010 -34 % -36 % 18 %
Royaume-Uni 160 314 -49 % -51 % 4%
Autres pays d'Europe 1 316 928 +42 % +41 % 35 %
Sous-total Europe 2 146 2 252 -5 % -7 % 57 %
Etats-Unis et Canada 579 457 +27 % +15 % 15 %

Australie et Nouvelle-Zélande 190 145 +30 % +32 % 5%

Total marchés matures 2 914 2 855 +2 % -1 % 77 %
Asie 499 1 226 -59 % -60 % 13 %
Proche et Moyen-Orient 173 769 -78 % -78 % 5%
Reste du Monde 192 187 +3 % +5 % 5%

Total marchés émergents 864 2 182 -60 % -61 % 23 %

Total tous marchés 3 778 5 037 -25 % -27 % 100 %




Chiffre d’affaires par destination – T1 2025

Chiffre d'affaires T1 2025 T1 2024
Variation Variation Poids
En millions d’euros totale organique 2025 en %


France 1 535 1 439 +6,7 % +4,5 % 31 %
Royaume-Uni 344 290 +18,5 % +14,9 % 7%
Autres pays d’Europe 1 189 1 013 +17,4 % +16,3 % 24 %
Sous-total Europe 3 068 2 742 +11,9 % +9,9 % 62 %
Etats-Unis et Canada 662 566 +16,9 % +9,4 % 13 %

Australie et Nouvelle-Zélande 219 206 +6,1 % +8,0 % 4%

Total marchés matures 3 950 3 515 +12,4 % +9,7 % 80 %
Asie 477 433 +10,1 % +8,0 % 10 %
Proche et Moyen-Orient 278 255 +9,0 % +7,6 % 6%
Reste du Monde 256 219 +17,0 % +18,9 % 5%

Total marchés émergents 1 010 907 +11,5 % +10,5 % 20 %

Total tous marchés 4 960 4 421 +12,2 % +9,9 % 100 %




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Prises de commandes et chiffre d’affaires – T1 2025


Prises de commandes Variation Variation
T1 2025 T1 2024
totale organique
En millions d’euros

Aérospatial 1 530 1 003 +53 % +45 %

Défense 1 302 3 122 -58 % -59 %
Cyber & Digital 922 903 +2 % +1 %

Total – secteurs opérationnels 3 754 5 027 -25 % -27 %
Autres 24 10
Total 3 778 5 037 -25 % -27 %




Chiffre d’affaires T1 2025 T1 2024
Variation Variation
totale organique
En millions d’euros

Aérospatial 1 342 1 182 +13,5 % +8,4 %

Défense 2 685 2 305 +16,5 % +15,0 %
Cyber & Digital 903 916 -1,5 % -2,1 %
dont Cyber 357 351 +1,8 % +0,2 %
dont Digital 545 565 -3,5 % -3,6 %

Total – secteurs opérationnels 4 929 4 403 +11,9 % +9,6 %
Autres 31 18
Total 4 960 4 421 +12,2 % +9,9 %




Variation organique du chiffre d’affaires par trimestre

CA Effet Impact des CA Impact des Variation Variation
2024 change cessions 2025 acquis. totale organique
En millions d’euros

1er trimestre 4 421 +17 -6 4 960 +90 +12,2 % +9,9 %

Principaux effets de périmètre :

Acquisitions :
◦ Cobham Aerospace Communications
◦ Get SAT


Cession :
◦ Aeronautical Electrical Systems




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