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DOCUMENT
D’ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
2024
Incluant le Rapport financier annuel
SOMMAIRE
1 PRÉSENTATION DU GROUPE 5 5 GESTION DES RISQUES 129
1.1 Vetoquinol : l'engagement au cœur de notre 5.1 Gestion des risques, contrôle interne
mission 6 et principaux facteurs de risques 130
1.2 Vetoquinol, le partenaire de confiance

6
de la santé animale 7
1.3 Stratégie de Vetoquinol 13 COMPTES CONSOLIDÉS 141
1.4 Une stratégie de croissance hybride 15
1.5 Modèle d'affaires créateur de valeur 16 6.1 État du résultat consolidé 142
1.6 Marché mondial de la santé animale 18 6.2 État de la situation financière consolidée 143
1.7 Vetoquinol : un Groupe industriel 20 6.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés 144
1.8 Stratégie de R & D de Vetoquinol 22 6.4 Tableau de la variation des capitaux propres
1.9 Performances extra-financières 25 consolidés 145
1.10 Organigramme simplifié 26 6.5 Notes annexes aux états financiers
consolidés 146
6.6 Rapport des Commissaires aux comptes
2 ÉTAT DE DURABILITÉ DE VETOQUINOL 29 sur les comptes consolidés 183


7
2.1 ESRS 2 : Informations générales 30 COMPTES ANNUELS
2.2 ESRS Environnementaux 38 DE VETOQUINOL SA
2.3 ESRS Sociaux 49
187
2.4 ESRS Gouvernance 54 7.1 Bilan 188
2.5 Tableau de synthèse des indicateurs extra- 7.2 Compte de résultat 190
financiers 60 7.3 Tableau des flux de trésorerie 191
2.6 Rapport de certification des informations en 7.4 Tableau de variation des capitaux propres 192
matière de durabilité et de contrôle 7.5 Annexe aux comptes annuels 193
des exigences de publication 7.6 Rapport des Commissaires aux comptes
des informations prévues à l'article 8 du sur les comptes annuels 208
règlement (UE) 2020/852 63


3 RAPPORT DE GESTION 69 8 INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ
ET LE CAPITAL 213
3.1 Informations économiques 70 8.1 Renseignements sur la Société – Statuts 214
3.2 Informations juridiques 83 8.2 Actionnariat du Groupe 220
3.3 Informations sociales, sociétales 8.3 Documents accessibles au public 223
et environnementales 88 8.4 Responsable du Document d'enregistrement
3.4 Informations diverses 89 universel 224
3.5 Résultats du Groupe 90 8.5 Responsabilité du contrôle des comptes 225
8.6 Responsabilité de l'audit de l'état de
durabilité 225
4 GOUVERNANCE 93
4.1
4.2
Règles de gouvernance
Organisation de la gouvernance
94
95
9 ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
DU 22 MAI 2025 227
4.3 Intérêts et rémunérations des mandataires 9.1 Ordre du jour 228
sociaux et administrateurs 106 9.2 Projet de résolutions 229
4.4 Options, actions de performance 9.3 Modalités de participation 239
et plans d’incitation à long terme 114 9.4 Rapport spécial des Commissaires
4.5 Processus de pilotage de l’organisation aux comptes sur les conventions
comptable et financière 115 réglementées – Assemblée
4.6 Tableau récapitulatif des délégations générale d’approbation des comptes
en matière d’augmentation de capital de l’exercice clos le 31 décembre 2024 242
et des autres autorisations données
au Conseil d’administration en vigueur

4.7
au cours de l’exercice 2024
Établissement des informations
124
10 TABLES DE CONCORDANCE 243
en application de l’article L. 22-10-11
du Code de commerce 126 GLOSSAIRE 252
4.8 Modalités de participation à l’Assemblée
générale 127
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UNIVERSEL

2024
incluant le Rapport financier annuel




Le Document d’enregistrement universel a été déposé le incorpore par référence les informations suivantes
24 avril 2025 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité auxquelles le lecteur est invité à se reporter :
compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans • - Les comptes consolidés et les rapports des
approbation préalable conformément à l’article 9 dudit Commissaires aux comptes y afférents, figurant aux
règlement. pages 145 à 192 du Document d'enregistrement
universel relatif à l’exercice 2022 déposé le 13 avril
Le Document d’enregistrement universel peut être utilisé 2023 auprès de l’Autorité des marchés financiers.
aux fins d’une offre au public de titres financiers ou de • - Les comptes consolidés et les rapports des
l’admission de titres financiers à la négociation sur un Commissaires aux comptes y afférents, figurant aux
marché réglementé s’il est complété d’une note pages 151 à 198 du Document de référence relatif à
d’opération et le cas échéant, un résumé et tous les l’exercice 2023 déposé le 24 avril 2024 auprès de
amendements apportés au Document d’enregistrement l’Autorité des marchés financiers.
universel. L’ensemble alors formé est approuvé par • Ce Document d'enregistrement universel incluant le
l’AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129. Rapport financier annuel est une reproduction au
format PDF de la version officielle qui a été établie en
En application de l’article 19 du règlement (UE) 2017/ format xHTML et est disponible sur le site internet de
1129, le présent Document d’enregistrement universel l'AMF (www.amf-france.org) et sur notre site internet
(www.vetoquinol.com).
4 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
1
PRÉSENTATION
DU GROUPE
1.1 VETOQUINOL : L’ENGAGEMENT AU CŒUR DE 1.7 VETOQUINOL : UN GROUPE INDUSTRIEL 20
NOTRE MISSION 6 1.7.1 Sites en France (Lure, Tarare, Paris et Angers) 20
1.7.2 Sites en Pologne (Gorzów, Klodawa) 21
1.2 VETOQUINOL, LE PARTENAIRE DE CONFIANCE 1.7.3 Site de Goiania (Brésil) 21
DE LA SANTÉ ANIMALE 7 1.7.4 Site de Princeville (Canada) 21
1.7.5 Principaux investissements réalisés
1.2.1 Présentation générale de l’activité 7
au cours des trois dernières années – hors IFRS 16 22
1.2.2 Vetoquinol en chiffres clés 8
1.2.3 90 ans au service de la santé animale 10
1.8 STRATÉGIE DE R & D DE VETOQUINOL 22
1.2.4 Une présence sur les principaux pays de la santé animale 12
1.8.1 Présentation générale du processus de R & D 22
1.3 STRATÉGIE DE VETOQUINOL 13 1.8.2 Stratégie R & D du laboratoire 23
1.3.1 Une stratégie de focalisation par les produits Essentiels 13
1.9 PERFORMANCES EXTRA-FINANCIÈRES 25
1.3.2 Une stratégie de multispécialiste au service d’une santé unique 14

1.4 UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE HYBRIDE 15 1.10 ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ 26

1.5 MODÈLE D'AFFAIRES CRÉATEUR DE VALEUR 16

1.6 MARCHÉ MONDIAL DE LA SANTÉ ANIMALE 18
1.6.1 Marché mondial de la santé animale 18
1.6.2 Marché de la santé animale par région 18
1.6.3 Perspectives sur le marché de la santé animale 19




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 5
Présentation Informations Assemblée
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Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
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1.1 VETOQUINOL :
L’ENGAGEMENT
AU CŒUR DE
NOTRE MISSION

Vetoquinol, c’est un engagement fort, de l’expertise et une
passion qui nous permettent de remplir notre mission : enrichir
la vie des hommes en prenant soin de la santé et du bien-être
des animaux.
Notre mission reflète un engagement profond envers les êtres
vivants qui partagent notre monde. Les animaux jouent un rôle
essentiel dans nos vies, que ce soit en tant que fidèles
compagnons, parties prenantes de notre équilibre alimentaire
ou partenaires dans des activités humaines essentielles.
Nous avons la responsabilité de leur offrir le meilleur en retour :
des soins, du respect et une meilleure qualité de vie.
Cette mission est pavée de défis : des situations complexes à
gérer, des contraintes à surmonter, une chaine
d’approvisionnement à maintenir constante, un flux
d’innovation régulier. Je suis convaincu que nous avons, nous,
les équipes de Vetoquinol, la capacité de relever avec succès
tous ces défis.
Le travail que nous accomplissons ensemble s’apparente à une
vocation. Chaque action, chaque décision, chaque effort que
nos collaborateurs fournissent contribuent directement à faire
progresser Vetoquinol et la santé animale.
Nous devons également nous rappeler que nous ne sommes
pas seuls. Nous faisons partie d’un éco système
particulièrement large : des clients, des partenaires, des
communautés d’éleveurs et de propriétaires d’animaux de
compagnie qui comptent sur nous et nous font confiance
depuis 92 ans. C’est ensemble que nous faisons avancer notre
mission, et c’est en nous soutenant les uns les autres que nous
parvenons à aller encore plus loin.




Matthieu Frechin
Président-directeur général




6 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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1.2 VETOQUINOL, LE PARTENAIRE DE 1
CONFIANCE DE LA SANTÉ ANIMALE
Créé en 1933, Vetoquinol est un acteur international de référence de la santé animale. Vetoquinol innove, développe,
fabrique et commercialise des médicaments et des produits non médicamenteux destinés aux animaux d'élevage
(bovins, porcs) et de compagnie (chiens, chats).
Présent dans le Top 10 des laboratoires pharmaceutiques vétérinaires mondiaux, Vetoquinol conjugue pérennité,
développement et responsabilité, tout en poursuivant son aventure humaine.


Vetoquinol enrichit la vie des hommes
en se consacrant à la santé et au bien-être animal.

1.2.1 Présentation générale de l’activité
Le laboratoire développe, produit et commercialise des Vetoquinol fabrique et commercialise certains produits
médicaments vétérinaires et des produits non couverts par un brevet, mais surtout des produits dont le
médicamenteux dédiés exclusivement à la santé principe actif est tombé dans le domaine public.
animale. Le métier de vétérinaire est en pleine évolution, À ces molécules libres de tous droits sont néanmoins
aussi Vetoquinol, acteur de référence, propose apportées des innovations en termes de galénique ou de
également à ses clients des solutions complètes formulation, nées du savoir-faire et des efforts de
intégrant aussi bien des produits pharmaceutiques et recherche de la société, et qui représentent des éléments
nutraceutiques, que des diagnostics, des applications différenciants et des avantages compétitifs forts.
digitales et des services.
Vetoquinol est un membre actif des instances nationales
Vetoquinol se focalise sur une gamme de produits (dans les pays où il dispose d’une filiale), régionales et
appelés les « Essentiels » ; des produits à fort potentiel mondiales de représentation de la profession. En
de croissance qui répondent à des besoins clés particulier, Vetoquinol siège à Health For Animals et
identifiés chez les vétérinaires pour les propriétaires Animal Health Europe, où les principaux laboratoires
d'animaux de compagnie et les éleveurs bovins et vétérinaires mondiaux sont représentés.
porcins. Ces produits ont vocation à être commercialisés
mondialement et leur effet de taille améliore leur Vetoquinol, exclusivement dédié à l’activité vétérinaire
performance économique. depuis 90 ans, est entièrement tourné vers le vétérinaire,
l’animal et son propriétaire, particulier ou éleveur.
L'implantation de Vetoquinol a commencé en France.
Aujourd’hui, plus de 90 ans plus tard, les produits Entreprise durable ciblant trois espèces de destination
Vetoquinol sont commercialisés dans plus de 60 pays, qui représentent 80 % du marché mondial, le Groupe
dont 24 où Vetoquinol est présent directement via des dispose d’un profil de risque équilibré à tous les niveaux.
filiales. Les USA sont le premier marché de Vetoquinol. Le laboratoire est présent sur le segment des animaux
La France représente moins de 15 % des ventes du de compagnie ainsi que sur le segment des animaux
Groupe. d'élevage.




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1.2.2 Vetoquinol en chiffres clés

2 500 COLLABORATEURS
PRÉSENTS DANS 24 PAYS,
LES PLUS IMPORTANTS
DE LA SANTÉ ANIMALE



539 M€ DE CHIFFRE
D’AFFAIRES EN 2024 DONT
328 M€ RÉALISÉS AVEC
DES PRODUITS ESSENTIELS




3 ESPÈCES ANIMALES
CIBLES :
CHIENS, CHATS ET BOVINS



4 SEGMENTS
STRATÉGIQUES :
ANTIPARASITAIRES,
MOBILITÉ, DERMATOLOGIE
ET VACHES LAITIÈRES



UN LARGE ÉCOSYSTÈME CLIENT :
VÉTÉRINAIRES, ÉLEVEURS, PROPRIÉTAIRES
D’ANIMAUX DE COMPAGNIE, E-COMMERCES,
PHARMACIES, ANIMALERIES

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1
1 000 AUTORISATIONS
DE MISE SUR LE MARCHÉ
(AMM)




+500 MARQUES
ENREGISTRÉES




31 M D’UNITÉS FABRIQUÉES
AVEC 4 000 RÉFÉRENCES
(médicaments vétérinaires,
nutraceutiques, diagnostics et
solutions digitales)



8e LABORATOIRE MONDIAL
8e
LABORATOIRE FAMILIAL DE SANTÉ ANIMALE
3 e génération
à la tête du laboratoire Vetoquinol




UN MARCHÉ MONDIAL
DE LA SANTÉ ANIMALE
ÉVALUÉ À ENVIRON 40 MD€


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1.2.3 90 ans au service de la santé animale
Vetoquinol, une belle et longue histoire d’entrepreneurs




1

2




3

1 Joseph Frechin – 2 Étienne Frechin - 3 Matthieu Frechin



L’intuition de Joseph Frechin C’est alors qu’il projette d’utiliser ce produit pour soigner
les animaux. Ainsi avec l’aide de son père, Charles Frechin,
Tout commence en 1933 dans une pharmacie de la ville de
vétérinaire bien connu dans la région, il procède aux
Lure, dans l’est de la France. Joseph Frechin annexe à son
premiers essais qui s’avèrent concluants. Ce remède,
officine une activité de fabrication de spécialités
baptisé Vetoquinol, fait vite ses preuves ; il sera
pharmaceutiques humaines sous le nom de Laboratoires
rapidement décliné sous différentes formes galéniques :
biochimiques de l’Est. Il récupère un important stock
comprimés, poudre, gel, bougies, cartouches vaginales ou
d’oxyquinoléine, un antiseptique mis au point par un ami
pommades. Dès 1948, Joseph Frechin adjoint à son
chimiste.
laboratoire un département vétérinaire, Vetoquinol est né.




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La vision planétaire d’Étienne Frechin L’engagement de Matthieu Frechin
Après la guerre, la croissance de Vetoquinol est portée
par une agriculture qui reconstitue ses cheptels en
En avril 2010, la nomination de Matthieu Frechin comme
Directeur général de Vetoquinol, petits-fils du fondateur
1
faisant de plus en plus appel aux médicaments et 3e génération aux commandes de l’entreprise, marque
vétérinaires. Vetoquinol se déploie progressivement et la volonté des actionnaires de poursuivre la belle histoire
emploie vite une centaine de salariés. de Vetoquinol dans ce même esprit d’audace,
En 1962, Étienne Frechin rejoint la société créée par son d’engagement et d'indépendance.
père pour se consacrer à son développement. Il regroupe Pour poursuivre sa croissance, Vetoquinol a choisi de
les activités à Magny-Vernois, village avoisinant de Lure. rester un laboratoire indépendant. Sa taille humaine et
Dès lors, Vetoquinol n’a cessé de proposer des son actionnariat familial lui confèrent agilité et rapidité.
médicaments et des solutions innovantes à ses clients. Avec Matthieu, l’esprit d’entreprendre, l’esprit d’innovation et
En 1980, 20 % du chiffre d’affaires est déjà réalisé hors l’esprit d’équipe sont les meilleurs atouts pour continuer
de France. l’aventure pour développer des produits et des outils qui
L’entreprise, qui compte alors 280 salariés, se dote d’un font progresser la santé animale, qui facilitent le quotidien
service international. Des filiales sont ouvertes aux Pays- des éleveurs et des propriétaires d’animaux de compagnie
Bas, en Irlande et en Belgique. et qui permettent aux vétérinaires de remplir leur mission
avec succès ; les besoins des clients sont toujours le point
De créations en rachats, Vetoquinol tisse une véritable de départ des idées.
toile mondiale constituée de filiales.
Matthieu Frechin insuffle une nouvelle dynamique basée
Son introduction en Bourse en 2006 lui permet de sur l’initiative, le volontariat et la motivation. Cette
renforcer ses moyens financiers et de s’implanter sur de transformation s’appuie sur le socle de sa mission
nouveaux marchés. Cette étape se révèle être une « Vetoquinol enrichit la vie des hommes en se consacrant à
formidable opportunité d’accroître sa notoriété et de la santé et au bien-être de l’animal » et des valeurs
partager sa vision du métier de la santé animale. communes aux collaborateurs de tout le Groupe : faire
confiance, oser et collaborer. Elles font de Vetoquinol ce
qu’il est aujourd’hui : une même passion, une même
énergie, un même engagement.




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1.2.4 Une présence sur les principaux pays de la santé animale

Une présence directe dans 24 pays


France

Allemagne

Royaume-Uni
Europe
Italie

Espagne 49 %
Pologne

Belgique

Pays-Bas

République tchèque

Autriche États-Unis
Irlande
21 %
Portugal

Suède Hors
Suisse États-Unis
États-Unis
15 %
Canada

Mexique

Brésil

Inde

Corée du Sud
Asie-Pacifique/
Chine
reste du monde
Australie

Japon 15 %
Nouvelle-Zélande




plus de 30 distributeurs dans le monde



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Un savoir-faire maîtrisé dans l’acquisition Comité de direction Groupe. À fin décembre 2024, le

1
Groupe dispose d'une force de vente qualifiée de plus de
de sociétés
900 personnes dans l'ensemble de ses filiales. Elle est
Depuis 1977, date de création de sa première filiale aux régulièrement formée par des experts vétérinaires sur le
Pays-Bas, la stratégie de développement du Groupe s’est plan technique et par un réseau de formateurs interne sur le
largement appuyée sur la croissance externe. Le plan technique de vente et de communication (programme
management du Groupe a toujours mené une politique d’excellence de ventes).
d’acquisitions ciblées privilégiant les synergies
La société mène une politique commerciale à long terme
commerciales et industrielles en complément de la
et mise sur la qualité de la relation entre ses délégués
croissance organique du chiffre d’affaires.
vétérinaires et ses clients partenaires vétérinaires,
l’écoute et la réponse adaptée aux besoins de ces
Commercialisation et distribution derniers. Dans cette optique, Vetoquinol a développé une
Le Groupe est organisé en quatre territoires : Europe, approche « Customer centric » où l'écoute des clients et
USA, Asie Pacifique et Amérique latine-Canada. une réponse élaborée à partir de leurs besoins clés sont
identifiées et commercialisées.
Dans chaque pays, la filiale rapporte au Directeur du
territoire auquel elle est rattachée ; elle dispose de sa Vetoquinol se caractérise par sa volonté d’accompagner
propre force de vente, d’une équipe marketing, dans la durée ses partenaires vétérinaires. En plus de
également d’une équipe réglementaire ainsi que des ses produits dont la qualité est largement reconnue,
fonctions support. Vetoquinol va encore plus loin en imaginant avec les
vétérinaires des actions créatrices de valeur pour leur
Chaque Directeur de territoire est en charge des activités pratique quotidienne et pour leurs clients, propriétaires
sur son territoire, aussi bien en termes de gestion des d'animaux de compagnie et éleveurs : des outils digitaux
partenariats, qu’en termes de relation avec les distributeurs pour améliorer l'observance ou des formations
locaux, dans le cadre de la stratégie et des politiques du techniques et à la vente de services.
Groupe. Les Directeurs de territoire sont membres du




1.3 STRATÉGIE DE VETOQUINOL
1.3.1 Une stratégie de focalisation par les produits Essentiels
Vetoquinol développe, produit et commercialise des privilégiées avec les vétérinaires, tous les conseils,
médicaments, des produits non médicamenteux et des produits et services associés pour aider les éleveurs à
solutions dédiés exclusivement à la santé animale. relever les défis de plus en plus complexes auxquels ils
Le marché vétérinaire est en pleine évolution et reste sont confrontés. La proximité et l’expertise de Vetoquinol
résilient du fait de l’innovation produit, du digital et des jouent un rôle essentiel auprès des acteurs garants du
diagnostics qui permettent de répondre différemment et maintien de la santé des animaux et de la prévention des
mieux aux attentes des éleveurs, des propriétaires zoonoses.
d’animaux de compagnie et des vétérinaires. Vetoquinol La filière des animaux de compagnie se caractérise par
s’efforce de proposer à ses clients des solutions une croissance durable dans les pays matures et un fort
complètes, répondant à leurs besoins et intégrant tous potentiel de développement dans les pays en croissance.
les éléments nécessaires pour un résultat satisfaisant En écho aux liens affectifs uniques que les propriétaires
leurs attentes. entretiennent avec leurs animaux, Vetoquinol propose
La nécessité de nourrir une population humaine des solutions qui associent efficacité et facilité
mondiale en croissance en protéines animales (lait, œufs d’administration. En tant que laboratoire vétérinaire,
et viande) pousse les éleveurs partout dans le monde Vetoquinol choisit et assume de proposer des solutions
vers une recherche de productivité dans un souci innovantes permettant de renforcer et protéger la
constant de qualité de santé et de bien-être des animaux. relation Homme-Animal. La mission de Vetoquinol
Vetoquinol apporte au travers de ses relations demeure d’enrichir la vie des Hommes en se consacrant
à la santé et au bien-être animal.




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1.3.2 Une stratégie de multispécialiste au service d’une santé
unique
Le nombre de grandes épidémies au niveau mondial a Pour répondre aux besoins quotidiens des vétérinaires,
augmenté depuis un siècle, à mesure de l’accroissement Vetoquinol se focalise sur une gamme de produits
de la population mondiale, de l’intensification des « Essentiels », des produits qui couvrent la plupart des
transports, de la dégradation de l’environnement et du besoins des vétérinaires, à rayonnement international
développement des villes. La crise sanitaire a rappelé avéré ou potentiel, leaders ou ayant le potentiel pour le
l’importance de s’inscrire dans le contexte de « One devenir dans leur domaine thérapeutique. Vetoquinol
Health », qui promeut une approche intégrée, systémique couvre ainsi l’essentiel des traitements, et bénéficie
et unifiée de la santé publique, animale et d’une expertise reconnue dans différents domaines
environnementale. Le bien-être des animaux et de thérapeutiques : mobilité, parasitologie, dermatologie et
l’homme est le cœur de métier de Vetoquinol, dont les vache laitière.
équipes, à travers le monde, s’engagent à mettre en
œuvre une politique cohérente en matière de sécurité, de
santé et d’environnement.




14 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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1.4 UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE 1
HYBRIDE
S’appuyant sur une gestion financière saine, une maîtrise • Tout en consolidant ses positions européennes,
forte du processus de développement, de production et Vetoquinol poursuit sa conquête de parts de marché
de commercialisation ainsi que sur une expertise solide sur les zones Amériques et Asie-Pacifique. Sur la zone
dans certaines classes thérapeutiques, Vetoquinol Amériques, Vetoquinol renforce ses positions aux
conduit la stratégie suivante : États-Unis (1er marché mondial) et continue d'investir
• Une croissance maîtrisée et rentable qui reste au Brésil. Sur la zone Asie, le Groupe est présent en
cohérente avec les valeurs familiales de l’entreprise de Chine, en Inde, en Corée du Sud, en Australie, en
développement à long terme, en toute efficacité Nouvelle-Zélande et au Japon.
économique et responsabilité sociale. La croissance Vetoquinol a ainsi pu étendre son maillage international,
externe a été régulière, mesurée et cadencée pour se renforcer sur des classes thérapeutiques ciblées, tirer
permettre l'atteinte de performances financières aux profit de ses efforts de recherche et, de la sorte, toujours
standards de la société. présenter un profil de risque équilibré.
• Une croissance ciblée : Vetoquinol concentre ses
efforts sur un nombre restreint de pays stratégiques et À fin 2024, Vetoquinol dispose d’une solide structure
sur trois espèces de destination : les bovins laitiers, les financière pour poursuivre sa stratégie de croissance
chiens et les chats. hybride, et a les moyens de financer ses ambitions de
• Un marché résilient : dans les pays matures, les croissance externe et de partenariats en continuant
dépenses des ménages pour leurs animaux de d'assurer son développement en totale indépendance.
compagnie restent importantes malgré un contexte
économique défavorable en raison de la place
privilégiée prise par les animaux de compagnie au sein
des familles. Sur le segment des animaux d'élevage, le
Groupe bénéficie de l’augmentation de la population
mondiale et de la demande en protéines animales.
• Une forte expertise dans des domaines d’activités
thérapeutiques ciblés : Vetoquinol a choisi comme
axes prioritaires en animaux de compagnie la
dermatologie, la parasitologie et l'amélioration de la
mobilité. Pour les animaux d'élevage, Vetoquinol cible
son activité sur l'ensemble des pathologies liées aux
élevages bovins laitiers. En 2020, le rachat des
produits Drontal® et Profender® en Europe a permis à
Vetoquinol de pénétrer le marché des antiparasitaires
pour animaux de compagnie et en 2022 le lancement
européen de Felpreva® et son déploiement dans
d'autres pays en 2023 ont permis de consolider son
expertise dans ce domaine. Ce marché étant le
1er mondial en valeur dans l'industrie de la santé
animale, cette réussite marque un tournant planifié
dans l’histoire du Groupe.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 15
1.5 MODÈLE D'AFFAIRES CRÉATEUR DE VALEUR
Notre vision Notre mission
Être à l’horizon 2033 « le laboratoire de santé animale le plus agile où Enrichir la vie des hommes
employés, experts, partenaires et clients créent ensemble des solutions en se consacrant à la santé
personnalisées dédiées à la santé animale pour une meilleure planète ». et au bien-être animal.

MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT
ATOUTS

HUMAINS ON


I
2 501 collaborateurs présents


CT
dans 24 pays 5 sites dans le monde,
PRODU certifiés EU GMP et US GMP

ENVIRONNEMENTAUX 4 000 références :
médicaments vétérinaires,
Énergie et eau nutraceutiques, diagnostics
et solutions digitales

ÉCONOMIQUES 60 sous-traitants
575 M€ de capitaux propres
185 M€ de trésorerie nette***


R&D
5 sites de R & D
8,0 % du CA investis en R & D
203 personnes en R & D

Un laboratoire international de référence au service
INDUSTRIELS exclusif de la santé animale depuis plus de 90 ans
CAPEX > 18 M€
90,4 M€ d’achats de matières premières
et d’articles de conditionnement
AT ION
O V
SOCIÉTAUX N 4 segments stratégiques :
IN




antiparasitaires, mobilité,
Relations avec nos parties prenantes
dermatologie et vaches
2 300 fournisseurs, partenaires laitières
et clients sur 5 continents
+ 100 partenaires :
universités,
LABORATOIRE FAMILIAL laboratoires, Biotechs

67 % famille fondatrice 5 hub de R & D
et 33 % flottant
Sourcing, formulation,
développement clinique
et enregistrement
*** Inclus IFR 16 (16,5 M€).




16 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
1
Tendances sur le marché mondial de la santé animale
Augmentation de la population humaine • Évolutions réglementaires constantes
mondiale et production de protéines • Importance portée au bien-être animal
animales

CRÉATION DE VALEUR
PARTAGÉE
S CLIENT
C CÈ HUMAINE
1 000 collaborateurs
67 000 heures de formation
A




au service des clients
Égalité hommes/femmes établie
2 espèces cibles : animaux de 125,7 M€ de salaires bruts versés
compagnie et animaux d'élevage et 41,9 M€ de charges patronales

70 % de l’activité en animaux
de compagnie et 30 % en ENVIRONNEMENTALE
animaux d’élevage Réduction de l'empreinte carbone
Produits éco-responsables
Nos clients : vétérinaires,
éleveurs et propriétaires
d’animaux de compagnie
ÉCONOMIQUE
539 M€ de chiffre d’affaires en 2024
19,3 % d’EBITDA
86 M€ de cash flow opérationnel
PRINCIPAUX PRODUITS ESSENTIELS Développement de l'activité
des cliniques vétérinaires


Injectable Solution
INTELLECTUELLE
1 000 AMMs en portefeuille
+ 500 marques enregistrées


INDUSTRIELLE
ON 31 millions d'unités fabriquées
I
AT




Développer le capital humain
SOCIÉTALE
FORM




Amélioration industrielle
continue Engagement et éthique
Pérénité du laboratoire
Expérience client Mécénat et donations
NS




Bien-être animal
Approche environnementale
RA




Transformation digitale LABORATOIRE FAMILIAL
T




Pérennité du laboratoire
Payout stable



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1.6 MARCHÉ MONDIAL DE LA SANTÉ ANIMALE
1.6.1 Marché mondial de la santé animale
En 2024, le marché mondial de la santé animale conserve animaux de compagnie (chiens, chats, chevaux…). Ces deux
une croissance positive d'environ 5 % en valeur (source : segments sont distincts, car ils obéissent à des logiques
estimations Vetoquinol 2024), équilibrée entre le segment différentes d’un point de vue économique :
des animaux de compagnie et celui des animaux d'élevage, • Le segment des animaux d'élevage constitue un marché à
exclusivement tirée par l'effet prix. fort volume guidé par des préoccupations de rentabilité et
susceptible de variations en situation de crise sanitaire.
En termes d’espèces, le marché de la santé animale se
• Le segment des animaux de compagnie représente un
segmente en deux types d’activité : le segment des animaux
marché à plus forte valeur ajoutée et à plus forte
d'élevage (bovins, ovins, porcs, volailles…) et celui des
croissance.

Estimation 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022
Animaux de compagnie 55 % 55 % 54 %
Animaux de rente 45 % 45 % 46 %




1.6.2 Marché de la santé animale par région
Europe Le marché Nord-Américain est porté par le segment des
animaux de compagnie, stimulé par les antiparasitaires, la
L’Europe est historiquement le premier marché de Vetoquinol dermatologie et l’introduction de nouveaux produits. Pour
grâce à une implantation de ses filiales dans tous les pays Vetoquinol, 2023 a été marquée par le succès du lancement
majeurs. de Simplera® aux États-Unis, une solution otologique dédiée
Le principal vecteur de croissance en Europe pour les animaux aux chiens. En 2024, Vetoquinol a renforcé sa position en
d'élevage est le segment des vaccins compensant une baisse cardiologie en lançant sur le marché US UpCard-CA1®.
continue sur le marché des antibiotiques. Pour les animaux de
compagnie, la croissance est la plus vive en parasitologie et
Amérique latine
dans les produits pharmaceutiques spécialisés en
dermatologie, ostéoarthrose et en cardiologie. L’acquisition en C’est une région en fort développement en volume, dominée
2020 de la gamme Drontal® et Profender, et le lancement de par les productions bovine, porcine et aviaire. Le marché des
Felpreva® en 2022 ont permis à Vetoquinol de prendre des animaux de compagnie se développe avec l’amélioration du
positions fortes dans le segment de la parasitologie niveau de vie de la population.
conformément à sa stratégie. 2023 a aussi été marquée par le Le Brésil constitue le 2e marché mondial en valeur et l’un des
lancement de Mastatest® en Europe, un diagnostic ciblant les plus importants cheptels mondiaux de bovins, qui représente à
infections de la mamelle chez les vaches laitières. titre d'exemple environ 10 fois le cheptel français. Le Brésil a
l’ambition et la volonté politique d’être le 1er producteur et
Amériques exportateur mondial de protéines d’origine animale.

Le marché des Amériques se décompose en deux zones Ce pays est non seulement parmi les tout premiers
distinctes : l'Amérique du Nord, un marché mature et producteurs de bovins et volailles, mais il offre également un
l'Amérique latine, un marché en développement. potentiel de croissance du marché des animaux de
compagnie.
Vetoquinol cherche à renforcer sa présence sur ce territoire
Amérique du Nord
clé, et à y établir une position reconnue.
L’Amérique du Nord, et plus particulièrement les États-Unis,
Également implanté au Mexique depuis plus de 20 ans,
constitue le tout premier marché de la santé animale avec plus
Vetoquinol est surtout présent sur le segment de la vache
de 40 % du marché mondial. En ce qui concerne les animaux
laitière et, plus récemment, des animaux de compagnie.
de compagnie, le marché américain représente à lui seul
environ la moitié du marché mondial de ce segment. Le
marché canadien est le 9e marché mondial de la santé
animale en valeur.




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Asie/Pacifique (et reste du monde) Vetoquinol est présent directement en Corée du Sud, en Inde,

1
en Chine, en Australie/Nouvelle-Zélande et au Japon. Ces
Après l'Amérique latine, l'Asie/Pacifique est un territoire avec territoires constituent un fort potentiel de croissance pour
un fort potentiel de croissance, malgré un marché chinois toutes les espèces et segments stratégiques du Groupe.
marqué par un ralentissement de la croissance amorcé par la Vetoquinol a renforcé sa position par le lancement de
politique zéro Covid et impacté par la crise sanitaire de la Felpreva® en Australie fin 2023.
fièvre porcine.
Vetoquinol est également présent à travers un réseau de
Vetoquinol est présent sur ces marchés, soit directement à distributeurs dans la majorité des pays de la zone.
travers ses filiales, soit à travers un réseau de distributeurs
dans la majorité des pays de la zone.



1.6.3 Perspectives sur le marché de la santé animale
Les tensions géopolitiques et économiques entraînent Évolutions réglementaires
de fortes tensions en termes d'approvisionnement
énergétique et de fourniture de matières premières. • Un renforcement des contraintes réglementaires liées
L'inflation au niveau mondial impacte le pouvoir d'achat à des nouvelles normes de développement durable et
des consommateurs et crée une situation économique de santé publique.
• Un renforcement des contraintes liées à l'utilisation
incertaine avec des impacts parfois plus marqués dans
des antibiotiques afin de lutter contre
certaines régions.
l'antibiorésistance en interdisant les traitements non
Le marché de la santé animale reste malgré tout résilient curatifs et favoriser l'usage raisonné des antibiotiques
face à ce contexte mondial des plus incertains. en traitements curatifs.
Les principales tendances du marché de la santé • Des contraintes réglementaires plus fortes pour une
animale devraient être les suivantes sur les prochaines meilleure prise en compte de la santé animale afin de
années. lutter contre les crises sanitaires strictement animales
(e.g. fièvre porcine en Asie) mais également pour lutter
contre les zoonoses (e.g. coronavirus).
Dynamiques de marchés
• Le segment des animaux de compagnie devrait avoir la Transformation numérique
plus forte contribution à la croissance.
• Le segment des animaux d'élevage est impacté par • Une accélération de la digitalisation avec des impacts
l'influence des maladies régionales (peste porcine, sur la chaîne de valeur et sur les voies et moyens
fièvre catarrhale ovine, grippe aviaire, fièvre aphteuse, d'accès aux clients.
etc.) mais devrait rester résilient du fait de la demande • Une transformation numérique du secteur, tant dans le
en protéines animales. domaine des animaux de compagnie que celui des
• Le vieillissement des animaux de compagnie, lié au animaux d'élevage qui s'affirme comme une source
développement de la prise en charge par le diagnostic d'innovation en matière de solutions et services.
et le traitement devrait stimuler la vente de
médicaments vétérinaires pour le traitement des
maladies chroniques.
• La consolidation des chaînes ou groupements de
cliniques devrait s'accroître et offrir des opportunités
de partenariat privilégié pour Vetoquinol, tout en
exerçant une pression sur la relation économique avec
les laboratoires fabricant les médicaments.
• Le développement rapide de nouveaux canaux de
distribution permettant un élargissement de la
couverture de la cible, notamment sur le segment des
animaux de compagnie.




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1.7 VETOQUINOL : UN GROUPE INDUSTRIEL
Les unités de production ont pour vocation la Vetoquinol distribue également des produits appartenant
transformation des matières premières (principes actifs, à d’autres laboratoires ; ces derniers sont également
excipients) en produits finis, le stockage et l’expédition et suivis et audités régulièrement par l'équipe industrielle et
plus rarement la production de principes actifs. Ces qualité de Vetoquinol.
procédés sont effectués sous conditions qui assurent la Une approche qualité systématique a été mise en place
qualité, la sécurité et l'efficacité des produits. pour l’ensemble des chaînes de production du
En 2024, Vetoquinol a fabriqué plus de 31 millions laboratoire, se matérialisant par l’importance des
d'unités sous plusieurs formes : moyens humains utilisés à cet effet : pour deux
• liquides injectables stériles ; personnes en production, il y en a une en qualité
• liquides buvables ; (assurance ou contrôle qualité).
• poudres et granulés ;
• pâtes et crèmes ; Le contrôle qualité comprend notamment :
• comprimés ; • le contrôle et la libération des matières premières et
• prémélanges médicamenteux ; articles de conditionnement ;
• colliers et boucles antiparasitaires ; • le contrôle et la libération des produits finis ;
• soft chews (bouchées appétentes). • la conformité des eaux, de l’air et de l’environnement.
Au 31 décembre 2024 Vetoquinol dispose de cinq unités L’assurance qualité quant à elle s’assure de la
de production. conformité à l’ensemble des normes pharmaceutiques
(BPF, FDA, PMDA, MAPA, FAMI QS, ISO) des usines du
D’une manière générale, les filiales commerciales de
Groupe ainsi que des fabricants externes et de la mise
Vetoquinol à l’étranger sont locataires des immeubles
en place des moyens adéquats (matériels et
qu’elles occupent.
équipements, personnel et organisation, locaux et flux)
• Tous les sites de la société disposent d’un agrément
en nombre et qualité.
BPF pour leurs spécificités, hormis le site de Tarare qui
ne fabrique que des produits non médicamenteux. Le
site de Princeville au Canada est homologué par la
FDA.
• Pour les produits pour lesquels il n'a pas les capacités
techniques, Vetoquinol fait appel à des sous-traitants,
qui sont suivis et audités par l'équipe industrielle et
qualité afin de s'assurer du même niveau de
conformité que sur ses propres sites.



1.7.1 Sites en France (Lure, Tarare, Paris et Angers)
La société est propriétaire du site de Lure (Magny- En septembre 2018, la société a acquis un centre de
Vernois). R & D près d’Angers. Ce site occupe une surface
Le site représente une surface de près de 16 ha, dont d’environ 100 hectares de terrains agricoles loués.
plus de 24 000 m² de surfaces bâties (hors œuvre), soit
près de 37 000 m² de surface développée. Il accueille le 1.7.1.1 Installations classées
siège social de l’entreprise, des activités industrielles, la
L’établissement de Lure est soumis aux dispositions
R & D, la logistique et des fonctions Groupe. On y produit
relatives aux installations classées pour la protection de
des médicaments vétérinaires et des produits non
l’environnement (ICPE) sous le double régime de la
médicamenteux pour l'ensemble du marché mondial.
déclaration et de l’enregistrement suite aux révisions de
Cette unité produit des liquides stériles injectables, des
la nomenclature ICPE en 2006 et 2010. Le site est
liquides et des crèmes non stériles ainsi que des formes
exploité en conformité avec son arrêté préfectoral
sèches.
d’autorisation actualisé afin de prendre en compte les
Le site de Tarare occupe un terrain de 10 000 m² avec extensions récentes du site.
deux surfaces bâties d’un total de 4 000 m². Vetoquinol
Le site de Lure fait l’objet d’inspections régulières des
est propriétaire des locaux. Depuis février 2014, la
services de la DREAL, dont la dernière a été effectuée en
Société est titulaire d’un bail commercial pour des locaux
juillet 2023.
à usage de bureaux à Paris qui accueillent la Direction
France et certaines fonctions Groupe.




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Le site n’est pas concerné par les dispositions des 1.7.1.3 Site de Tarare
1
directives Seveso. Tous les médicaments et leurs
matières premières actives sont susceptibles de Le site de Tarare n’est pas soumis aux dispositions
présenter des risques environnementaux ; en revanche, relatives aux installations classées.
les médicaments produits par Vetoquinol ne présentent Les produits non médicamenteux fabriqués sur ce site
pas de risques particuliers ou supérieurs aux ne présentent pas de risques pour l’environnement.
médicaments humains ou vétérinaires du marché. Seules quelques matières premières, pouvant présenter
un danger dans certaines conditions, sont présentes en
faible quantité sur le site.
1.7.1.2 Protection de l’environnement
Des investissements importants en matière de
Les mesures prises par Vetoquinol pour la protection de
sécurisation des locaux ont été effectués ces dernières
l’environnement sont adéquates en matière notamment
années.
de tri des déchets, de consommation d’eau, de
prévention de la pollution des eaux souterraines et des
eaux de surface, de prévention de la pollution des
réseaux d’eau potable, de lutte contre le bruit et de
consommation d’énergie (cf. chapitre 2, état de
durabilité).



1.7.2 Sites en Pologne (Gorzów, Klodawa)
Vetoquinol Biowet Sp. Z.o.o. est propriétaire de trois Gorzów gère les questions d’environnement en liaison
sites situés dans le district de Gorzów Wielkopolski : avec les autorités locales. Les inspections des trois
• un site de production à Gorzów même, dont la surface dernières années n’ont pas fait l’objet de remarques
des bâtiments est de près de 8 000 m², sur un terrain majeures.
d’environ 14 000 m². Ce site accueille la Direction de la
Ce site produit des médicaments vétérinaires et des
filiale polonaise, des unités de production et les
produits non médicamenteux pour l’ensemble du marché
laboratoires ;
mondial hors USA. Il produit des liquides stériles
• un site de production à Gorzów dont la surface des
injectables, des liquides non stériles, des gels, des
bâtiments est de près de 8 000 m², sur un terrain
suspensions non stériles, des granulés, des poudres, des
d’environ 34 000 m² ;
comprimés et des antiparasitaires liquides pour lesquels
• un site de stockage, centre logistique à Gorzów dont la
des investissements importants ont été consentis entre
surface des bâtiments est de plus de 1 000 m², sur un
2022 et 2024.
terrain de 6 000 m².



1.7.3 Site de Goiania (Brésil)
Vetoquinol Saude Animal Ltda, filiale du Groupe est production spécialisée de dispositifs externes
propriétaire de l’usine située à Goiania, dans l'état de antiparasitaires. L'usine compte 80 employés, répond à
Goias. La surface des bâtiments est de 7 725 m2, sur un toutes les réglementations MAPA en vigueur et a
terrain de 15 341 m². Le site de fabrication de produits récemment été certifiée GMP par les autorités
stériles et non stériles injectables, a une capacité de brésiliennes. L'unité de Goiania dispose d'un centre
production de 7 millions d'unités. Le site dispose d'une d'innovation et de recherche de produits innovants.



1.7.4 Site de Princeville (Canada)
Vetoquinol North America Inc. est propriétaire de l’usine Ce site fabrique des médicaments vétérinaires et des
de Princeville dans la province du Québec. Ce site produits non médicamenteux principalement pour
dispose de 20 000 m² de terrain et de 7 000 m² de locaux l’Amérique du Nord, mais également pour les marchés
développés (laboratoires, ateliers, entrepôts, bureaux). européen et asiatique. Il produit des liquides, des pâtes,
des poudres et un principe actif exploité dans une de nos
spécialités. Il est certifié par la FDA, Santé Canada et
l'Union européenne.




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1.7.5 Principaux investissements réalisés
au cours des trois dernières années – hors IFRS 16
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022
Acquisitions d’immobilisations incorporelles (3 133) (4 114) (5 526)
Acquisitions d’immobilisations corporelles (14 545) (14 896) (16 971)




1.8 STRATÉGIE DE R & D DE VETOQUINOL
1.8.1 Présentation générale du processus de R & D
Le processus qui consiste à mener une molécule (chimique étape permet de déterminer et de confirmer le schéma
ou biotechnologique) ou un composé jusqu’à son posologique, c’est-à-dire le régime de traitement optimal
approbation par les autorités réglementaires peut pour assurer une efficacité maximale et des effets
demander jusqu’à dix ans et est classiquement segmenté secondaires minimaux. En santé animale, ce type d’études
en quatre étapes distinctes : précliniques correspond aux phases I et II du
1/ La recherche : Cette phase a pour premier objectif développement des médicaments de médecine humaine.
d’identifier de nouvelles cibles biologiques impliquées dans Les essais cliniques – Ces essais, réalisés sur des animaux
des processus pathologiques. Une fois ces cibles malades, constituent l’étape finale des études entreprises
identifiées et finement caractérisées, il s’agit de tester sur avant le dépôt d’une demande d’autorisation de mise sur le
ces cibles un grand nombre de molécules potentiellement marché et correspondent à la phase III du médicament
candidates (étape de criblage) et de mesurer leur activité humain. Ils ont pour but de confirmer les données des
pharmacologique. études précliniques et de vérifier l’efficacité et la sécurité
Le Groupe engage des investissements limités à ce stade des médicaments dans les conditions futures d'utilisation
et développe un réseau de contacts auprès de partenaires du produit. Ces essais sont menés sur un nombre
académiques ou industriels afin d’évaluer les molécules d’animaux plus important (de l'ordre de 200 à 300) que lors
candidates prometteuses puis, le cas échéant, de signer de la phase préclinique.
des accords de licence. Le Groupe a développé une Des études de sécurité visent également à garantir la
expertise forte pour développer d'une part, des programmes sécurité du praticien vétérinaire ou du propriétaire qui va
de criblages pertinents, et également, des formes administrer le produit et qui est donc en contact avec le
galéniques innovantes qui permettent ainsi de conférer au médicament.
médicament un avantage concurrentiel (tolérance, mode Pour les médicaments destinés aux animaux d'élevage
d’administration, etc.). Cette première étape aboutit à une (bovins, porcins et volailles), dont les produits (viande, lait et
preuve de concept, c'est-à-dire qu'elle permet de s'assurer œufs) rentrent dans la consommation de l'homme, des
que la (ou les) molécule(s) candidate(s) est ou sont études de résidus doivent être menées afin de garantir la
adaptée(s) pour traiter la pathologie ciblée. sécurité du consommateur. Ces études visent à déterminer
2/ Le développement préclinique et clinique : La le délai d'attente entre la fin du traitement et l'abattage de
démonstration de l'efficacité et de la sécurité en condition l'animal (filière agroalimentaire pour la viande) ou la
préclinique. Lors de cette étape, l’objectif est de procéder à commercialisation de ses productions (lait et œufs). En
une évaluation, en milieu contrôlé, de la molécule candidate effet, l'animal ou ses productions ne peuvent entrer dans la
et d’établir un profil pharmacocinétique (absorption, filière agroalimentaire dans un délai en deçà de ce délai
distribution, métabolisme, élimination) et d'attente.
pharmacodynamique préliminaire chez l’espèce animale Toujours dans le cas des médicaments destinés aux
ciblée. Ces résultats permettent de confirmer l'adéquation animaux d'élevage, des études – dites d'écotoxicologie –
entre la molécule candidate et la pathologie ciblée, mais sont menées afin de démontrer l'innocuité des résidus
aussi de confirmer la marge de sécurité du futur médicamenteux rejetés par l'animal (selles, urine…) pour
médicament, c'est-à-dire la tolérance du produit. Enfin, cette l'environnement : sol, faune, flore (santé environnementale).




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3/ Le développement du processus de fabrication du 4/ La commercialisation d'un médicament vétérinaire : Il

1
prototype élaboré et sélectionné précédemment : Cette est nécessaire d’obtenir une autorisation de mise sur le
étape a pour but de développer un procédé de fabrication marché (AMM). Une fois déposé auprès de l'EMA ou par
robuste et reproductible aboutissant à une formulation Pays, ce dossier d’AMM, rassemblant toutes les
adéquate du candidat-médicament et de mettre au point informations obtenues lors du développement, fait l’objet
tous les processus nécessaires à l’industrialisation du futur d’une évaluation scientifique par les autorités de tutelle
produit. Pendant cette phase, sont notamment également (santé et/ou agriculture), qui a pour but de vérifier la qualité,
développées les méthodes d'analyse utilisées pour tester la l’innocuité envers l'animal de destination, l’utilisateur, le
stabilité du produit ainsi que la régularité de sa qualité consommateur, l’environnement et également l’efficacité
ultérieure, tout au long de la vie du produit. Ces données proprement dite du médicament vétérinaire.
permettent de définir la péremption du produit.



1.8.2 Stratégie R & D du laboratoire
L’activité R & D du Groupe poursuit deux objectifs produits focalisés prioritairement sur les domaines
principaux : d’expertise suivants du Groupe : dermatologie, mobilité,
• le développement du chiffre d’affaires et de la rentabilité parasitologie et élevage bovin laitier.
(i) par la mise sur le marché de produits innovants et de Le Groupe reste toutefois fidèle à son histoire, n’hésitant
qualité répondant à un besoin non couvert comme une pas à explorer de nouvelles opportunités dans d’autres
augmentation de l’efficacité et de la sécurité et une domaines pathologiques attractifs où son expertise
facilité d’administration, par rapport aux produits déjà technologique et ses compétences de commercialisation
sur le marché, (ii) par la défense de l’ensemble des peuvent faire une différence.
produits commercialisés pertinents du Groupe,
• le développement de la notoriété et des compétences Les différentes compétences de ces métiers permettent
scientifiques du Groupe par des publications dans des au Groupe de pouvoir enregistrer des produits innovants
revues scientifiques reconnues, par des reposant soit sur de nouvelles entités chimiques et
communications dans des manifestations scientifiques, molécules issues de la biotechnologie, soit sur une
par le dépôt de brevets et par l’établissement d’un amélioration de la galénique existante ou du packaging,
réseau d’experts scientifiques. soit sur le développement de génériques. Une attention
particulière est portée à la gestion du cycle de vie des
Une focalisation stratégique déterminée produits commercialisés, par le développement de
nouvelles formulations ou packaging, posologie et voies
La R & D contribue à la sélection des domaines
d’administration, d’extensions d’indications ou d'espèces
thérapeutiques forts et des espèces cibles sur la base
et d’enregistrement dans de nouvelles zones
d’une analyse approfondie. Cette dernière permet
géographiques.
d’allouer, de manière pertinente et optimale, les
ressources de la R & D sur son portefeuille de projets, tout Ces programmes sont complétés par une politique active
en renforçant ses connaissances scientifiques dans ces de partenariat avec des organismes d’état (INRAE, écoles
domaines. vétérinaires, universités étrangères…) ou privés, tant sur le
volet recherche que sur le volet développement
La R & D conduit des programmes de recherche ayant (développement de nouvelles formulations, application de
pour objectif d’apporter de l’innovation thérapeutique et technologies innovantes de délivrance de médicaments).
galénique et des programmes de développement de

Organisation du pôle scientifique de Vetoquinol
L’organisation R & D du Groupe est mise en œuvre pour développer des nouveaux produits, elle évolue selon un processus
d’amélioration continue. Elle rassemble aujourd’hui environ 200 collaborateurs, dont une soixantaine de cadres scientifiques.
Le Groupe a consacré 8,1 % de son chiffre d’affaires à des activités de R & D, soit 43,7 M€ en 2024.

En millions d’euros 2024 2023 2022
Dépenses en R & D 43,7 40,1 32,6
Dépenses en R & D en % du chiffre d’affaires 8,1 % 7,6 % 6,0 %


La R & D est principalement localisée en France, avec le R & D de Vetoquinol est également complétée par des
centre d’expertise et d’excellence scientifique basé sur le unités de développement produits réparties à travers le
site du siège social à Lure et un centre de recherche à monde (États-Unis, Brésil), qui complètent le centre
Angers. La R & D a pour vocation de développer des principal en France et contribuent au développement et
produits destinés à être enregistrés dans le monde. La soutien de nos produits locaux.




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Aujourd’hui, ces équipes ont permis l’enregistrement de oriente à présent une part importante de son effort de
dossiers en Europe, Amérique et en Asie montrant une recherche vers les animaux de compagnie et s’engage
compétence de niveau international entretenue par un également dans le développement de technologies
réseau d’experts (experts pharmacologues, toxicologues et innovantes de production (biotechnologies), de formulation
pharmacocinétiques, experts pathologistes et cliniciens, (délivrance du médicament) et de packaging.
leaders scientifiques dans les principaux domaines La R & D se concentre sur le développement d'innovation
stratégiques). Le Groupe a su gagner la confiance de ce forte dite de rupture, mais aussi d'innovations
réseau d’experts grâce aux valeurs d’éthique et de incrémentales ou d'évolution de ses produits existants.
crédibilité scientifique sur lesquelles le Groupe s’est
construit. Dépendance vis-à-vis de la santé humaine pour
L’accent est également mis sur le développement de le développement de nouvelles molécules
partenariats afin de permettre de déployer le plus
En santé animale, l’innovation se fait dans des domaines
efficacement possible une offre innovante dans les
qui lui sont spécifiques : vaccins, gestion de la reproduction
domaines stratégiques du Groupe.
(productivité) et dans des domaines communs à la santé
La notoriété de Vetoquinol se renforce également par le humaine (antibiothérapie, gestion de la douleur et de
biais d’une politique de publications et d’interventions lors l’inflammation, cardiologie, cancérologie, etc.) ou à la
de colloques scientifiques internationaux. protection des plantes (antiparasitaires).
Du fait de l’environnement fortement encadré par la Ces domaines thérapeutiques peuvent être vus comme un
réglementation dans le développement des médicaments avantage pour les sociétés de santé animale adossées à un
vétérinaires, la R & D du Groupe a choisi d’intégrer, groupe de santé humaine ou phytosanitaire, par un accès
directement au sein de ses équipes, les compétences potentiellement plus aisé à un portefeuille de molécules.
d’affaires réglementaires qui participent ainsi à tout le
Pour Vetoquinol, cela ne représente pas un facteur limitant
processus, depuis la conception jusqu'au développement,
pour son innovation pour les raisons suivantes :
dans un double objectif : le conseil dans la stratégie de
développement et l’intégration des données en vue de la pour des applications en santé animale, il existe de
constitution du dossier d’enregistrement. nombreuses molécules utilisées en santé humaine dont les
brevets sont tombés dans le domaine public ;
De manière transverse, trois services contribuent à la
réactivité des échanges entre scientifiques : dans des domaines où la recherche est très active en santé
• l’assurance qualité, qui audite et contribue activement à humaine (cardiologie, douleur, cancer), de nombreuses
l'amélioration continue des processus de développement, sociétés de « biotech » sont prêtes à licencier leur
garantissant ainsi le niveau requis des bonnes pratiques ; technologie et/ou leurs molécules en santé animale afin de
BPL, BPC, BPF ; contribuer au financement des phases précoces de
• la pharmacovigilance qui surveille en permanence la développement en santé humaine ;
sécurité d'usage des produits par nos clients ;
les sociétés de taille moyenne en santé humaine, qui n’ont
• la direction projets qui coordonne les différents acteurs
pas de département de santé animale, apprécient de
impliqués dans la recherche et le développement et
trouver des purs acteurs de santé animale à qui confier
consolide l'ensemble des projets à l'échelle du
leurs molécules quand celles-ci peuvent y trouver des
portefeuille pour garantir la bonne allocation des
débouchés. C’est un développement complémentaire
ressources humaines et financières.
intéressant pour ces sociétés, notamment parce que le
secteur de la santé animale a un profil de croissance
Description générale des programmes en cours
différent de la santé humaine ;
Compte tenu de l’évolution du marché de la santé animale
il existe également une autre source d’innovation avec le
et de la médicalisation croissante des animaux de
« drug repositionning » (approche dite de repositionnement
compagnie, les priorités de la R & D ont aussi connu un
molécule) qui vise à réorienter des molécules existantes et
changement. Le Groupe, qui était à l’origine une société
à les développer dans de nouvelles indications
presque exclusivement dédiée aux animaux d'élevage,
thérapeutiques.




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1.9 PERFORMANCES EXTRA-FINANCIÈRES 1

Labels et certifications
Notation Gaïa Rating 2023 : 61/100,
conforme à l'indice de référence




Engagement employeur DÉVELOPPEMENT DES TALENTS

Continuer de faire grandir 67 000 heures de formation 72 000 vs. en 2023

le laboratoire 90 % de collaborateurs formés en 2024 vs. 98 % en 2023


DIVERSITÉ AU TRAVAIL Engagement sociétal
2 501 Avoir un impact positif auprès de nos
collaborateurs vs. 2 483 en 2023 parties prenantes
Relations avec nos parties prenantes
Personnes en situation de handicap
Collaborateurs/Clients/Société civile/Actionnaires/
4,52 % de l’effectif France (2023) Fournisseurs/Partenaires
Achats responsables
Collaborateurs dans le monde Renforcement du dispositif et formation des acheteurs

24 %
Asie/Pacifique 53 %
Europe
Engagement environnemental
Continuer à limiter notre impact sur
23 % l'environnement
Amériques
Mesure d’impact
Total des émissions de GES (Groupe)
Scopes 1 et 2
RECRUTEMENT DES TALENTS
Empreinte carbone en tonnes 10 110
Intensité carbone par M€ 32,1

98 % de contrats à durée indéterminée
48 % de femmes vs. 48 % en 2023



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1.10 ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ
Une présentation des activités du Groupe Vetoquinol Les fonctions dirigeantes de Vetoquinol sont
figure au chapitre 1.2. centralisées au niveau de la société mère Vetoquinol SA.
L’organisation générale de Vetoquinol s’articule autour En 2024, aucun changement n'a eu lieu sur la structure
de sa société mère Vetoquinol SA qui assure une activité du Groupe Vetoquinol.
de holding pour le Groupe ainsi qu’une activité
économique propre.
À ce titre, le premier site industriel du Groupe se situe à
Lure, lieu du siège social. La société (Vetoquinol SA)
facture à ses filiales les ventes de produits finis qu’elle
fabrique.




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L'organigramme simplifié du Groupe Vetoquinol au 31 décembre 2024 se présente comme suit :

1
Holding Brésil Brésil
100 % VETOQUINOL 99 % VETOQUINOL
Do BRAZIL SAUDE ANIMAL
PARTICIPACOES Ltda Ltda



Inde
Holding Maurice
100 % 99 % VETOQUINOL India
FREFIN
Animal Health
MAURICIUS Ltd
Private Ltd



Royaume-Uni 100 % Irlande
100 %
VETOQUINOL VETOQUINOL
UK Ltd Ireland Ltd
Allemagne
100 %
VETOQUINOL GmbH


Holding France 100 % Royaume-Uni
100 % VETOQUINOL FARMVET
INTERNATIONAL SYSTEMS Ltd.
SAS 100 % Holding Allemagne 100 % République tchèque
FREFIN GmbH VETOQUINOL SRO




Pologne Autriche
99,97 % 100 % VETOQUINOL
VETOQUINOL
BIOWET Sp Z.o.o OSTERREICH GmbH
100 % Suisse
Corée du Sud VETOQUINOL AG
100 % VETOQUINOL
KOREA Co., Ltd
Italie
100 %
VETOQUINOL
Italia srl Japon
100 %
VETOQUINOL –
France Japan K.K.
VETOQUINOL SA Portugal
100 %
VETOQUINOL
UNIPESSOAL Lda Nouvelle-Zélande
100 %
Chine VETOQUINOL
100 % Holding NEW ZEALAND Ltd
100 % VETOQUINOL
Hong-Kong
TRADING Espagne
FREFIN ASIA Ltd.
(SHANGHAI) CO., LTD 100 % VETOQUINOL
ESPECIALIDADES Australie
VETERINARIAS SA 100 % VETOQUINOL
AUSTRALIA
Pty Ltd Inc
Suède
100 %
100 % États-Unis VETOQUINOL
VETOQUINOL SCANDINAVIA AB
USA Inc
Canada
100 %
VETOQUINOL
N-A Inc Mexique
99,9 % VETOQUINOL 100 % Pays-Bas
De MEXICO SA VETOQUINOL BV
de CV



99 % Belgique
VETOQUINOL NV




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28 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
2
ÉTAT DE DURABILITÉ
DE VETOQUINOL
2.1 ESRS 2 : INFORMATIONS GÉNÉRALES 30 2.4 ESRS GOUVERNANCE 54
2.1.1 Exigence de publication BP 30 2.4.1 ESRS G1 : Rôle des organes de gouvernance 54
2.1.2 Exigence de publication GOV 31 2.4.2 ESRS G1 : Conduite des affaires 57
2.1.3 Exigence de publication SBM 32
2.1.4 Exigence de publication IRO 34 2.5 TABLEAU DE SYNTHÈSE DES INDICATEURS
EXTRA-FINANCIERS 60
2.2 ESRS ENVIRONNEMENTAUX 38
2.2.1 ESRS E1 : Changement climatique 38 2.6 RAPPORT DE CERTIFICATION
2.2.2 ESRS E3 : Ressources aquatiques et marines 41 DES INFORMATIONS EN MATIÈRE
2.2.3 Taxonomie européenne 45
DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
2.3 ESRS SOCIAUX 49 DES EXIGENCES DE PUBLICATION
2.3.1 ESRS S1 : Effectifs de l’entreprise 49 DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU
RÈGLEMENT (UE) 2020/852 63




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Dans le cadre de la première publication par le laboratoire Vetoquinol d’un état de durabilité, au titre de l’exercice clos le
31 décembre 2024, les choix suivants ont été réalisés :
• Une focalisation sur le travail de construction d’une matrice de double matérialité avec notamment la mise en œuvre
d’une méthodologie exigeante et rigoureuse.
• L’identification des IROs matériels et la focalisation sur les 5 IROs ayant un double impact significatif (le quart Nord
Est).
• Ces 5 IROs concernent 4 ESRS ; en conséquence, seuls ces 4 ESRS pertinents dans le cadre de cette analyse sont
présentés dans ce rapport de durabilité.
• Les autres ESRS non identifiés à l’issue de la construction de la matrice de double matérialité ne sont donc pas
abordés dans le cadre de ce rapport.
• La concentration des travaux d’analyse, de structuration de trajectoire et de préparation d’indicateurs sur les 5 IROs
retenus précédemment et les 4 ESRS concernés.
• Au sein des 4 ESRS liés aux 5 IROs présentés, un arbitrage volontaire a été effectué pour apporter des indicateurs
jugés pertinents pour l’entreprise à date. Il n’y a donc pas de caractère exhaustif sur les indicateurs présentés.




2.1 ESRS 2 : INFORMATIONS GÉNÉRALES
2.1.1 Exigence de publication BP
2.1.1.1 Exigence de publication BP-1 – entités du laboratoire. Ces données proviennent de
mesures réalisées en interne (autocontrôles).
Base générale d’établissement de
la déclaration relative à la Au niveau international, la collecte des données
environnementales et sociales se fait par l'intermédiaire
durabilité des directions idoines qui renseignent ces données
Le laboratoire Vetoquinol répond à ce présent Rapport de d'activité sur des outils de reporting interne. Les données
durabilité à un niveau consolidé avec un périmètre économiques et financières sont établies selon les
identique au périmètre de consolidation des comptes. normes comptables en vigueur dans la profession et
Un tableau des incidences, risques, et opportunités (IRO) auditées à ce titre par les Commissaires aux comptes de
est présent dans l’Exigence de publication IRO-1 de Vetoquinol.
l’ESRS 2 (section 2.1.4). Techniques de consolidation et comparabilité
La consolidation des données extra financières respecte
2.1.1.2 Exigence de publication BP-2 – également les normes comptables de la méthode
Publication d’informations globale, en l’occurrence une sommation arithmétique
des données élémentaires pour les sites qui font partie
relatives à des circonstances du périmètre.
particulières
Représentativité et traçabilité
Horizons temporels
Les indicateurs jugés pertinents au regard de l’activité
Les horizons temporels décrits dans ce rapport exercée sont ceux retenus dans le cadre du présent Etat
répondent aux attentes et aux définitions prévues par de durabilité ou pourront faire l’objet dans les années à
l’ESRS 2, définition du court, du moyen et du long terme à venir d’un groupe de travail pour vérifier leur pertinence
des fins de publication d’informations. La période et pérennité. Ils seront dans ce dernier cas publiés
couverte par le présent état de durabilité va du 1er janvier ultérieurement.
au 31 décembre 2024.
Transparence – audit des données
Origine des données
En application de l’arrêté précisant les modalités de
Les données sociales sont issues de la base de données l’audit prévu par la loi n° 2010-788, Vetoquinol a confié à
de la Direction des ressources humaines, selon des Alcé Expertise la mission de vérification de l’ensemble
définitions prévues par les ESRS, notamment dans le des informations sociales, environnementales et
cadre de l’établissement des bilans sociaux (pour les sociétales présentées dans le présent rapport à compter
structures juridiques qui y sont assujetties). Elles de l’exercice 2024. Précédemment le cabinet Finexfi a
correspondent aux déclarations réglementaires faites certifié la DPEF de 2018 à 2023.
aux diverses administrations et aux organismes sociaux.
Le Groupe applique les recommandations du Code
Les données environnementales du présent rapport sont Middlenext en ce qui concerne la séparation des
issues des déclarations faites périodiquement par les mandats d’audit entre les Commissaires aux comptes et
l’auditeur de durabilité.

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2.1.2 Exigence de publication GOV
2.1.2.1 Exigence de publication GOV-1 – 2.1.2.2 Exigence de publication GOV-2 –
Rôle des organes d’administration Informations transmises aux
et de direction organes d’administration et de
Les informations relatives aux organes d’administration direction de l’entreprise et
et de direction sont renseignées dans le chapitre 4
Gouvernance du présent Document d’enregistrement
questions de durabilité traitées
par ces organes
2
universel. Ce chapitre présente la composition des
organes ainsi que leurs rôles et responsabilités dans le La manière dont les organes d’administration et de
contrôle de la procédure de gestion des incidences, direction sont informés des questions de durabilité et la
risques et opportunités importants, y compris le rôle de manière dont ces questions sont traitées, sont décrites
la direction dans ces procédures. Leurs expertises et dans le schéma ci-dessous.
compétences en ce qui concerne les questions de
durabilité sont également décrites dans le chapitre 4
Gouvernance. L’élaboration du plan de formation des
administrateurs incluant le domaine de la durabilité est
établi annuellement lors du dernier conseil de l’année.
Par ailleurs, chaque administrateur peut demander, à
tout moment une formation à la Direction s’il le juge utile.



Conseil
d’administration
• 8 membres
• 3 femmes et 5 hommes
•4 administrateurs indépendants,
taux de présence de 92,5 %
•D éfinit la stratégie du laboratoire
tout en intégrant une vision RSE
Partage




Nourrit
Comité exécutif/
Donne une vision Comité de leadership Anime
et des objectifs
•C
 omité exécutif : 7 membres –
Comité de leadership : 14 membres
•E
 xécute la stratégie et met en
œuvre la trajectoire RSE Comité projet
• Une implication plus directe
de la Direction financière •7
 membres
dans la réponse •P
 ilote le déploiement de
aux enjeux la RSE et met en œuvre la
Donne une vision réglementation CSRD
et des objectifs •D
 éfinit et analyse les KPI
Partage

Participe et
contribue


Directions Nourrit
Participe et
métiers contribue
•H
 SE, RH, Business et
Industriel
•D
 écline la feuille de route RSE
•M
 ise en place opérationnelle
Collaborateurs
•D
 éveloppement d’une culture
RSE partagée
•O
 nt été interrogés dans le
Nourrit cadre de la CSRD
•C
 hacun est invité à être force
de proposition




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2.1.2.3 Exigence de publication GOV-3 – Intégration des résultats en matière de
durabilité dans les systèmes d’incitation
Pour l'année de reporting en cours, les résultats en matière de durabilité ne sont pas intégrés dans les systèmes
d’incitation du Conseil d’administration ou du Comité de direction du laboratoire.



2.1.3 Exigence de publication SBM
2.1.3.1 Exigence de publication SBM-1 – 3 initiatives clés :
• L’innovation permettra de créer une offre différenciée
Stratégie, modèle économique et et de se concentrer sur les segments stratégiques
chaîne de valeur clés.
Les principaux éléments de la stratégie générale du • Les ventes et le marketing se focaliseront sur un
laboratoire, de son modèle économique et de sa chaîne marché de la santé animale dont les clients sont en
de valeur sont disponibles dans la section 1.5 Modèle pleine évolution en acquérant et développant des
d’affaires, créateur de valeur (SBM-1). ressources pour amplifier la croissance des segments
stratégiques.
Le modèle d’affaires (section 1.5) fait l’objet • La troisième initiative permettra de contribuer à
d’ajustements et d’adaptations tous les ans par le l’amélioration continue de la qualité et de la sécurité
Comité exécutif (Excom). des opérations et de consolider notre engagement en
Le développement durable est au cœur du plan matière de développement durable.
stratégique de Vetoquinol Ambition 2026. Il repose sur L’engagement d’un usage raisonné des antibiotiques en
des fondements solides. Ce plan stratégique a établi un santé animale
pilier spécifique sur le développement durable auquel
La découverte des antibiotiques a révolutionné la
plusieurs IRO de cet état de durabilité se réfèrent.
médecine, mais leur usage excessif a favorisé
La vision, la mission et les valeurs de Vetoquinol l’émergence de bactéries résistantes. La lutte contre
constituent la colonne vertébrale de son ambition et de cette antibiorésistance est devenue un enjeu mondial,
sa stratégie : incitant les pays européens à réglementer l’utilisation
• Vision : être à l’horizon 2033 le laboratoire de santé des antibiotiques, notamment les plus critiques.
animale le plus agile où employés, experts, partenaires Vetoquinol, acteur engagé, participe activement à cette
et clients créent ensemble des solutions politique en encadrant la prescription vétérinaire et en
personnalisées dédiées à la santé animale. refusant la promotion des antibiotiques pour la
• Mission : enrichir la vie des Hommes en se consacrant
croissance animale. L’entreprise mène des actions de
à la santé et au bien-être de l’animal.
sensibilisation et accompagne les vétérinaires dans le
• Valeurs : faire confiance /oser/collaborer.
bon usage des antimicrobiens. Depuis plus de 20 ans, le
Le laboratoire Vetoquinol construit son avenir en laboratoire surveille l’évolution des résistances
changeant de taille sans changer de nature et en bactériennes afin d’assurer l’efficacité de ses
cultivant son histoire de société familiale, indépendante, traitements. Vetoquinol privilégie une approche curative
citoyenne et pérenne. et ciblée, favorisant un usage raisonné des anti-
4 segments stratégiques : infectieux. Le Groupe investit également dans la
recherche pour trouver des alternatives aux
Animaux de compagnie (chiens et chats) :
• antiparasitaires, antibiotiques. Enfin, l’entreprise développe des outils
• dermatologie, diagnostics rapides pour optimiser leur utilisation en
• mobilité. médecine vétérinaire.
Animaux d’élevage (bovins) : Le bien-être animal au cœur de la stratégie de Vetoquinol
• vaches laitières. Vetoquinol a défini sa mission comme suit : « Enrichir la
vie des hommes en se consacrant à la santé et au bien-
être animal ».
Tous les produits, les services, les solutions, les
pratiques et les activités du laboratoire visent à
contribuer à améliorer la santé et le bien-être de l’animal
et donc de l’homme.
Le bien-être animal fait référence à « la qualité de vie
telle qu’un animal individuel en fait l’expérience ». Pour
évaluer le niveau de bien-être d’un animal, il faut cumuler
la connaissance, l’expérience, l’empathie et la sensibilité.
Cinq « libertés fondamentales » décrivent les attentes de
la société vis-à-vis des conditions de vie des animaux


32 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




lorsqu’ils sont placés sous la responsabilité de l’homme. Une seule santé (One Health)
Elles ont été reprises dans la définition du bien-être L'initiative « Une seule santé » repose sur la conviction
animal de l’Organisation mondiale de la santé animale que la santé animale, la santé humaine et notre
(OMSA) et font aujourd’hui référence. Elles fondent la environnement commun font partie d'un système
plupart des politiques réglementaires internationales, profondément interdépendant.
européennes et françaises :
• Absence de faim, de soif et de malnutrition. La protection de la santé animale contribue à la
• Absence de peur et de détresse. protection de la santé humaine. En effet, des animaux en
• Absence de stress physique ou thermique.
• Absence de douleur, de lésions et de maladie.
mauvaise santé peuvent être une menace pour les
personnes et leur environnement. Ainsi, la propagation
2
• Possibilité pour l’animal d’exprimer les comportements de zoonoses est un sujet de préoccupation croissante.
normaux de son espèce. Les zoonoses ont joué un rôle dans les épidémies de
Les actions suivantes sont ainsi mises en œuvre : maladies humaines. S’engager comme Vetoquinol sur le
• Vetoquinol conçoit, réalise et commercialise des bien-être animal contribue à limiter le phénomène de
produits, des services et des solutions pour améliorer zoonose et favoriser un contexte sanitaire propice au
le confort et la santé, c’est-à-dire le bien-être des développement durable.
animaux. C’est sa mission première.
• À travers le bien-être animal, Vetoquinol contribue au
bien-être des hommes, qu’ils soient vétérinaires,
2.1.3.2 Exigence de publication SBM-2 –
éleveurs ou propriétaires particuliers d’animaux de Intérêts et points de vue des
compagnie. parties intéressées
• Tout salarié de Vetoquinol en charge d’animaux
Les parties prenantes du Groupe Vetoquinol, que ce
respecte la règle éthique des 3 R (remplacer, réduire,
soient des collaborateurs ou des parties prenantes
raffiner) et adopte un comportement respectant les
externes, sont consultées pour l’élaboration de sa
« 5 Libertés » en faveur du bien-être animal.
stratégie de développement et RSE. Ce fut notamment le
Cette règle des « 3 R » constitue le fondement des cas lors de l’élaboration de l’analyse de double
réglementations européennes sur les études matérialité du Groupe en 2024 qui a permis d’identifier
précliniques : les principaux impacts, risques et opportunités (IRO) de
• Remplacer les animaux lorsque cela est possible par ses activités propres et de sa chaîne de valeur (amont et
des cellules ou des tissus (in vitro) ou encore par des aval) auprès de ses parties prenantes (cf. schéma ci-
modèles numériques (méthodes alternatives dessous).
précliniques).
• Réduire le nombre d’animaux utilisés en se limitant aux
seules expériences absolument indispensables, en
PUBLIC
RECHERCHE &
évitant les répétitions inutiles d’études antérieures, en • ESAT DÉVELOPPEMENT
• Centraide
rédigeant un protocole expérimental qui rend souvent • Medias
• État et collectivités locales
• Écoles vétérinaires
• Universités
inutile d’autres essais sur les animaux. • Associations et ONG sociales
et environnementales
• Experts reconnus
• Laboratoires, INRA, INSERM
• Raffiner, c’est-à-dire réduire, supprimer ou soulager la • Voisins/riverains
• Services de secours
• Biotech


douleur ou la détresse des animaux, et améliorer leur
COMMUNAUTÉ SOCIAL
bien-être encadrant les conditions de transport, FINANCIÈRE
• Salariés
d’élevage et d’hébergement, en établissant des critères • Actionnaires
• Investisseurs
• Institutions représentatives
• Partenaires sociaux

d’arrêt anticipé de la procédure si besoin. • Analystes
• Agences de notation
• Agences intérimaires/
recrutement
• Commissaires aux comptes • Partenaires de formation
• Euronext/MiddleNext


INSTITUTIONNEL

PARTENAIRES • AFSSA
• DGM/EMA/FDA
• Eurostat
• Fournisseurs
• Agences nationales
• Bailleurs/locations CLIENTS • AMF
• Banques
• Health for Animals
• Vétérinaires/cliniques • DREAL
/pharmaciens • SIMV
• Éleveurs
• Propriétaires d’animaux
• Centrales de distribution/
grossistes
• Comptes clés




La méthodologie employée, y compris la consultation de diverses parties prenantes, est expliquée dans l’Exigence de
publication IRO-1 de l’ESRS 2 (section 2.1.4).




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et le capital du 22 mai 2025




2.1.3.3 Exigence de publication SBM-3 – Incidences, risques et opportunités importants
et leur lien avec la stratégie et le modèle économique
Chaque enjeu identifié comme matériel du point de vue des incidences, risques et opportunités (IRO) fait l’objet d’une
description approfondie au sein de l’Exigence de publication IRO-1 de l’ESRS 2 (section 2.1.4) pour mettre en évidence
le lien entre les IRO et le modèle d’affaires du Groupe.



2.1.4 Exigence de publication IRO
2.1.4.1 Exigence de publication IRO-1 – Étape 3 : Interviews des parties prenantes
Description des procédures Plus de 750 personnes (internes et externes) ont été
d’identification et d’évaluation des sollicitées dans cette étude.
incidences, risques et Les parties prenantes ont été interrogées en petits
groupes de discussion et en entretiens individuels. Les
opportunités importants
salariés du Groupe en France ont été interrogés via un
Une analyse de double matérialité a été menée en 2024, questionnaire en ligne. Les questions portaient sur les
le laboratoire s’est fait accompagner par un prestataire : enjeux de l’ancienne matérialité simple (impact financier
Héros de l’Ordinaire, afin d’identifier les principaux enjeux uniquement), croisés aux enjeux sectoriels, permettant
RSE représentant un risque et/ou une opportunité pour ainsi de laisser la parole libre pour intégrer de nouveaux
Vetoquinol et pouvant impacter à la fois ses parties enjeux qui n’auraient pas été identifiés.
prenantes externes et internes. Cette analyse a
Étape 4 : Identification des enjeux
également été l’occasion de mettre à jour la cartographie
des parties prenantes du Groupe, prenant en compte Afin d’identifier les enjeux pertinents du Groupe, un
l’intensité des impacts et des relations. travail d’identification et d’analyse des grandes
tendances mondiales, référentiels internationaux, guides
Méthodologie
sectoriels, travaux de l’EFRAG et de ses pairs a été
Étape 1 : Revue critique et mise en place des Comités réalisé. Les conclusions de ce travail ont conduit à
Une réunion de démarrage s’est tenue en début de conserver 33 enjeux représentatifs pour le Groupe,
mission avec les membres du Comité Exécutif de répartis en 4 thématiques : environnementales, sociales,
Vetoquinol pour présenter la méthodologie, constituer éthique, chaîne de valeur et gouvernance.
les instances de travail, de contrôle et de validation et Les enjeux listés ont ensuite été regroupés et discutés
définir les livrables finaux. À l’issue de cette réunion, des lors des ateliers de construction avec le Comité projet. Il
travaux de revue critique de la démarche RSE ont été en est ressorti 12 enjeux matériels et prioritaires.
entrepris. Une analyse de la DPEF 2023 et des plans
Étape 5 : Évaluation par Vetoquinol et méthode de calcul
d’actions menés en interne a été réalisée ainsi qu’un
pour classer les enjeux
audit de tous les documents internes permettant une
meilleure compréhension de la prise en compte des De nombreux ateliers se sont tenus avec le Comité projet
sujets ESG/RSE dans le Groupe. lors d’entretiens spécifiques avec des experts identifiés
pour leur connaissance des thématiques abordées, pour
Étape 2 : Cartographie des parties prenantes
qualifier chaque enjeu au sens des Impacts, Risques et
Grâce à l’utilisation d’outils collaboratifs favorisant la Opportunités, et enfin avec les plus hauts niveaux des
réflexion et l’exhaustivité, le Comité projet a ainsi qualifié organes de la direction
les différentes parties prenantes au regard de la qualité
La matérialité financière (risques et opportunités) a été
de la relation et de l’impact potentiel (positif ou négatif)
étudiée en fonction de la grille de gestion des risques
de ces parties prenantes sur l’entreprise, mais aussi de la
existante dans le Groupe.
proximité dans les relations.
La matérialité d’impact a été étudiée en fonction de
Ce travail a permis d’aboutir à une liste de parties
4 critères :
prenantes internes et externes qui ont été sollicitées les
• L’échelle (gravité / bénéfice sur l’homme ou
semaines suivantes pour recueillir leurs attentes.
l’environnement) ;
Les parties prenantes ont été sélectionnées pour couvrir • La portée (étendue des incidences positives ou
de façon représentative les différentes typologies négatives sur une région, un nombre de personnes…) ;
d’attentes (collaborateurs, clients, fournisseurs, • Le caractère irrémédiable de l’impact ;
partenaires). • La probabilité de l’impact.
Les cotations financières et d’impact ont été retraitées
pour aboutir à une note sur 4. Pour l’élaboration de la
vision finale de la double matérialité, seuls les enjeux
dont la cotation dépasse 30 % du score sont retenus
comme matériels.



34 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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Étape 6 : Revue et validation par le Conseil d’administration de Vetoquinol de la démarche retenue, de la matrice de
double matérialité et des IROs retenus.
Les travaux en lien avec la préparation de cet état de durabilité, l’approche méthodologique complète et la matrice de
double matérialité ont été présentés au Conseil d’administration du 12 décembre 2024. Le Conseil a ainsi pu statuer et
valider la démarche, la matrice et les IROs retenus.



2
Résultats de l’analyse de double matérialité
Favoriser des
partenariats
3,5 durables et
léco-conception
Accompagner les
collaborateurs dans
les changements et Consolider avec nos parties
l'évolution des métiers prenantes la conformité à notre Maîtriser notre
3,0 charte de conduite des affaires empreinte carbone
Économiser nos
Maîtriser notre
Enjeux liés aux ESRS ressources en eau
consommation Accélérer
environnementaux énergétique l'innovation au Promouvoir notre culture
d'entreprise pour développer notre Transformer
service de la
Contribuer à la marque employeur et fidéliser nos l'entreprise en
santé et du bien-
santé publique collaborateurs préservant sa nature
2,5 être animal
(One Health) familiale
Être tous engagés
Enjeux liés aux ESRS pour sa santé, sa
Matérialité d'impact




sur la conduite des sécurité et celles
affaires des autres

2,0
Optimiser la
gestion de nos
déchets
Enjeux liés aux ESRS
sur les aspects
sociaux et sociétaux Préserver la
1,5
sécurité des
Développer la données
prise d'initiatives
dans toute
l'organisation
1,0




0,5
0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5
Matérialité financière




Pour cette première année d’application de la réglementation CSRD, le laboratoire Vetoquinol a choisi de présenter de
manière détaillée les enjeux dont la cotation dépasse 50 % du score en matérialité financière et en matérialité d’impact.
Cela revient à présenter les 5 IRO du ‘quart nord-est’ de la matrice de double matérialité ci-dessus.




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Tableau de bord des enjeux/risques extra-financiers ayant une matérialité élevée

Enjeux/risques extra- Impacts, risques et opportunités Politiques Indicateurs clés Objectifs (2026)
financiers de performance
Maîtriser notre empreinte Impact : l’activité du Groupe émet des Note 2.2.1 Émissions de CO2
carbone GES contribuant au réchauffement (scope 1 & 2)
N/A – selon périmètre
climatique. (t CO2 eq)
volumes produits
Risques : les principaux risques sont fabriqués non CDMO
physiques (inondations, sécheresses et
Intensité énergétique
canicules) et des risques réglementaires
(t CO2 eqCO2/M€)
et financiers. Baisse de 6 % de
(total scope 1 & 2)
l’intensité énergétique
Opportunités : mise en place de
vs. 2022
systèmes de production plus efficients
en énergie et utilisation d’énergies bas
carbone.
Économiser nos Impact : la production de médicaments Note 2.2.2 Total prélèvement Baisse de 25 % du
ressources en eau vétérinaires consomme une quantité d’eau prélèvement total
d’eau importante. vs. 2022
Risques : diminution, voire arrêt de
l’activité lors des périodes de
Baisse de 30 % de
sécheresse. Intensité hydrique
l’intensité hydrique
(m3/ M€ CA produits
Opportunités : réduction de l’utilisation vs. 2022
fabriqués non CDMO)
de l’eau et optimisation de sa
consommation.
Promouvoir notre culture Impact : montée en compétence et Note 2.3.1 Taux d’attrition TBD
d’entreprise pour l’expérience des collaborateurs au sein
Taux d’absentéisme
développer notre marque de notre entreprise familiale.
employeur et fidéliser
Risques : risques opérationnels, manque
nos collaborateurs
d’attractivité et rétention des talents et
risques financiers.
Opportunités : faire monter en
compétences les collaborateurs et
améliorer leur performance.
Transformer l’entreprise Impact : la croissance du Groupe est Note 2.4.1 % de contrôle de la Droits de vote > 50 %
en préservant sa nature hybride (croissance interne + société par la famille
familiale acquisitions).
Risques : risques financiers,
réglementaires et opérationnels liées à
une croissance potentiellement difficile
à intégrer.
Opportunités : développer l’activité tout
en respectant les réglementations
locales, l’environnement et l’ADN familial
de l’entreprise.
Consolider avec nos Impact : l’activité du Groupe est très Note 2.4.2 Nombre de 100 % à fin 2026 pour
parties prenantes la réglementée et il est important de veiller fournisseurs critiques questionnaire EHS
conformité à notre charte à limiter le nombre de non conformités. conformes
de conduite des affaires
Risques : cet enjeu est fortement lié à
un risque de conformité, opérationnel,
financier et réputationnel qui pourrait
nuire à l’activité et la réputation du
Groupe vis-à-vis des parties prenantes.
Opportunités : optimiser, grâce à
l’anticipation les coûts liés aux nouvelles
réglementations.




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Contribution de la stratégie de Vetoquinol aux Objectifs de développement durable
En septembre 2015, 17 Objectifs de développement durable (ODD) ont été adoptés par 193 pays des Nations unies.
Également appelé « Agenda 2030 », ce programme ambitionne de transformer la société en éradiquant la pauvreté et
en assurant une transition juste et inclusive vers un développement durable et global.


Environnement Social Gouvernance


2

Garantir une consommation raisonnable Garantir un cadre de travail sain à l’ensemble Innover en recherchant, développant et
d’eau et maîtriser le traitement des effluents. des collaborateurs du Groupe et développer mettant sur le marché des nouveaux
et promouvoir des conditions de travail médicaments/thérapies, services et
décentes. solutions, qu'ils soient disruptifs ou
incrémentaux et développer les compétences
associées.




Optimiser notre consommation d’énergie et
développer l’usage d’énergies renouvelables.
Embaucher, former et développer les
collaborateurs de Vetoquinol en mettant
l'accent sur la promotion interne. Intégrer les enjeux de développement durable
dans l’industrialisation et la
commercialisation de nos produits.



Maîtriser l’empreinte carbone de Vetoquinol.



Garantir l’égalité entre les hommes et
femmes.
Développer et promouvoir des pratiques
éthiques des affaires.


Les ODD concourent à la réalisation de la mission de Vetoquinol : « Enrichir la vie des Hommes en se consacrant à la
santé et au bien-être de l’animal ».




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 37
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2.2 ESRS ENVIRONNEMENTAUX
Dans cette section, vous trouverez les enjeux environnementaux déclinés par ordre d’importance selon les résultats de
l’analyse de double matérialité, l’état des lieux de cette thématique, les mesures d’atténuation des risques, ainsi que les
indicateurs de suivi, les objectifs et les plans d’action lancés ou à venir. Vous trouverez également les Objectifs du
développement durable (ODD 6, 7 et 13) auxquels le Groupe contribue.



2.2.1 ESRS E1 : Changement climatique
Enjeu : maîtriser notre empreinte carbone

2.2.1.1 Exigence de publication liée à ESRS 2 SBM-3 – Impacts, risques et opportunités
matériels et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique
La résilience du modèle d’affaires face au réchauffement climatique permet de répondre à l’Exigence de publication
E1-1 – Plan de transition pour l’atténuation du changement.


2.2.1.2 Exigence de publication liée à ESRS 2 IRO-1 – Description des processus
permettant d’identifier et d’évaluer les impacts, risques et opportunités matériels
liés au changement climatique
Le processus méthodologique suivi pour l’identification opérations industrielles, la disponibilité des matières
des IRO est décrit dans l’Exigence de publication IRO-1 premières et l'intégrité de ses infrastructures.
de l’ESRS 2 (chapitre 2.1.4). Dans le cadre de cette Vetoquinol agit de manière responsable pour limiter les
procédure, la chaîne de valeur amont et aval a bien été effets de ces risques climatiques sur la qualité et la
prise en compte, et les parties prenantes ont été disponibilité de ses spécialités pharmaceutiques
consultées. vétérinaires.
Le laboratoire Vetoquinol s’est fixé des objectifs de Opportunités
maitrise de son empreinte carbone. Cette étape
permettra de développer les mécanismes de Un certain nombre d’opportunités clefs permettent d’agir
gouvernance, de reporting et de réduction des émissions de manière proactive sur ces enjeux.
de GES (Gaz à Effet de Serre). Vetoquinol a renforcé ses actions tout particulièrement
Impacts sur les thèmes suivants :
• Optimisation énergétique : Certification ISO 50001 de
Vetoquinol émet des gaz à effet de serre (GES), qui nos sites de production, déploiement de projets visant
contribuent au réchauffement climatique, directement à rendre les sites plus autonomes et plus efficients
issus de ses activités industrielles et de services et (production d’énergie renouvelable et bas carbone –
indirectement par les autres acteurs de sa chaîne de limitation des consommations).
valeur amont et aval. • Renforcement de la résilience climatique : Adaptation
Risques des infrastructures aux événements extrêmes
(renforcement de l’isolation des bâtiments, protection
Les sites de production du Groupe Vetoquinol sont
des installations critiques : HVAC- Heating Ventilation
exposés à différents aléas liés au réchauffement
Air Conditionning, IT…)
climatique selon leur localisation :
• Veille réglementaire internationale : Suivi des
• France : Vagues de chaleur, sécheresses et stress
évolutions normatives pour anticiper les adaptations
hydriques, inondations (selon la région), tempêtes.
nécessaires.
• Pologne : Vagues de froid, inondations, vagues de
chaleur.
• Canada : Vastes variations climatiques, risques accrus
Nos perspectives et plans d’action
d’incendies de forêt, vagues de chaleur, tempêtes concernant l’ESRS E1
hivernales et inondations. Vetoquinol met en place des structures de gestion au
• Brésil : Déforestation et impacts sur les ressources en niveau du Groupe (structure HSE Groupe) et au niveau
eau, vagues de chaleur, inondations et sécheresses des sites industriels (structures HSE locales,
prolongées. Responsable Énergie) pour préparer ses infrastructures à
Vetoquinol est conscient que ces phénomènes s’adapter à ces enjeux environnementaux.
climatiques peuvent impacter de manière durable ses



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2.2.1.3 Exigence de publication E1-1 – Plan de transition climat
Les actions clefs identifiées pour l’ensemble du Groupe, liées au plan de transition climat, comprennent en particulier
les sujets suivants :

2.2.1.3.1 Décarbonation des activités et 2.2.1.3.3 Engagement des équipes et
efficacité énergétique sensibilisation

2
Objectif : Réduire les émissions de gaz à effet de serre Objectif : Mobiliser les collaborateurs autour de la
(GES) et la consommation énergétique des principaux sites transition climatique.
émetteurs. Exemple d’actions prioritaires
Exemple d’actions prioritaires • Formation interne : Sensibilisation des employés aux
• Bilan carbone : Réaliser annuellement un bilan carbone enjeux climatiques et aux bonnes pratiques (éco-
de chaque site pour identifier les principales sources conduite…).
d’émissions (scope 1 et 2), réaliser un bilan carbone pour • Challenge interne sur la réduction de notre empreinte
l’ensemble du Groupe (scope 3) ; l’objectif est ici carbone : Encourager les initiatives locales et impliquer
d’identifier les actions prioritaires à mettre en place pour les équipes (journées sécurité/environnement…).
limiter l’empreinte carbone des sites et du Groupe, en • Veille réglementaire et innovation : Suivi des évolutions
collaboration avec les parties prenantes de notre chaîne législatives et technologiques pour anticiper les
de valeur. nouvelles obligations et opportunités (participation à
• Optimisation énergétique : Campagnes de remplacement des Groupes d’Intérêt Commun, adhésion PSCI).
des équipements énergivores (compresseurs, Indicateur de suivi : Nombre de mesures de
chaudières, climatisation), mise en place de systèmes de sensibilisation proposées et pourcentage d’avancement
récupération de chaleur, challenge de nos paramètres de de leur mise en place.
conduite process.
• Énergies bas carbone et énergies renouvelables : Études 2.2.1.3.4 Nos résultats à fin 2024
et déploiement progressif d’une politique de réduction de
Vetoquinol favorise la production de ses spécialités
notre dépendance aux énergies fossile : projets de
pharmaceutiques clefs sur ses sites industriels majeurs, au
construction de chaufferie Biomasse (France), études
plus près de ses clients. La production de spécialités
techniques en vue de la mise en place de panneaux
pharmaceutiques reste émettrice de carbone. La volonté du
solaires (France), achat d’énergie verte (Pologne).
• Mobilité durable : renforcer la proportion de véhicules Groupe, dans ce contexte, est de limiter l’empreinte
électriques utilisés pour les déplacements professionnels carbone de ses productions.
(voitures de fonction-voitures de société) et optimiser la Vetoquinol s’est donc fixé un objectif de réduction de 6 %
logistique pour limiter les transports, mise en place de de ses émissions de GES des scopes 1 et 2, en
bornes de recharge électriques. Intensité carbone (Nota : Tonnes équivalent CO2 par M€ de
Indicateur de suivi : Mise en place de KPI permettant de CA fabriqué par nos usines) entre 2020 et 2026.
confirmer l’efficacité des politiques mises en œuvre. Les projets pour atteindre ces ambitions comprennent
l’achat d’énergie bas carbone, le renforcement des
2.2.1.3.2 Adaptation aux risques climatiques productions internes et régionales, le remplacement des
et résilience des sites machines énergivores, la limitation du parc de véhicules
Objectif : Assurer la continuité des activités face aux aléas thermiques pour les scopes 1 et 2 et la formation des
climatiques. collaborateurs.

Exemple d’actions prioritaires Concernant le scope 3, le groupe a procédé dans un
• Cartographie des risques climatiques : Identifier les premier temps à un calcul sur le périmètre de la France. A
vulnérabilités des sites (canicules, inondations, l'issue de cet exercice, le groupe a travaillé sur des plans
tempêtes). d'actions visant à réduire les émissions de type scope 3
• Plan de continuité d’activité (PCA) : Développer des (évaluation de l’ensemble de nos fournisseurs et actions
stratégies de résilience en cas d’événements extrêmes prioritaires associées, évolution de notre chaine
(ex. stockage sécurisé des matières premières logistique…). Ensuite, le Groupe s'est fixé pour objectif
sensibles). d'étendre les calculs de scope 3 aux sites industriels dans
• Amélioration de l’isolation thermique des bâtiments : un premier temps.
Limiter les besoins en climatisation et chauffage. Les émissions de GES scope 1 et 2, malgré ces actions,
• Reforestation et biodiversité : Intégrer des projets de sont restées stables entre 2020 et 2024.
compensation carbone (ex. reboisement en Inde ;
renforcement de la biodiversité : jachère fleurie, verger et
ruches sur le site de Lure…).
Indicateur de suivi : Nombre de mesures de résilience
proposées et pourcentage d’avancement de leur mise en
place.



Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 39
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2.2.1.4 Exigence de publication E1-5 – Consommation d’énergie et mix énergétique
Consommation d'énergie et mix énergétique

En GWh 2023 2024
Zone géographique Groupe Groupe
Consommation d'énergie totale (scopes 1 & 2) 46,13 46,90
Consommation totale d’énergies fossiles (gaz + dérivés de pétrole + part dans 30,09 30,4
production d'électricité)
Consommation de combustible provenant de pétrole brut ou dérivés 10,15 11,23
Consommation de combustible provenant de gaz naturel 17,3 16,3
Consommation totale d’énergies nucléaires (64,8 % en 2023, 67 % en France en 2024) 6,84 6,9
Consommation totale d’énergies renouvelables (achat + production) 9,19 9,59
Part d’énergies renouvelables consommées sur l’énergie totale 19,9 % 20,4 %


La performance énergétique est suivie actuellement au énergétiques par des améliorations techniques et en
sein du Groupe sur la base des consommations en développant des comportements éco-responsables.
énergie gaz, en énergie liquide et en électricité. Plusieurs actions notables ont été réalisées en 2024
Les consommations en gaz sont en baisse de 15,6 % par pour améliorer la performance « énergies » des
rapport à 2023. différents sites : remplacement des purgeurs vapeurs,
Les consommations d’électricité sont constantes par 2 nouveaux compresseurs avec meilleur rendement,
rapport à 2023, dans un contexte d’augmentation remplacement de chaudières gaz par des pompes à
sensible de nos volumes de production. chaleur, politique de sensibilisation du personnel
(privilégier les transports en commun…) et
Les consommations en énergie liquide (carburants) sont d’investissement dans des moyens de transport plus
en hausse de 10,5 % par rapport à 2023. vertueux (voitures électriques et hybrides…).
Chaque site du Groupe (industriel et non industriel) pilote
un plan d'action visant à réduire les consommations


2.2.1.5 Exigence de publication E1-6 – Émissions brutes de GES de périmètres 1, 2, 3 et
émissions totales de GES
Vetoquinol a la volonté de maîtriser son empreinte Le scope 1 correspond aux émissions directes liées aux
carbone à court, moyen et long terme. consommations de combustibles et aux émissions
Par son activité et ses sources d’énergie, Vetoquinol n'a éventuelles de gaz réfrigérants sur les sites.
pas un impact important en termes d'émissions GES par Le scope 2 correspond aux émissions indirectes liées
rapport à sa valeur ajoutée. Le gaz naturel pour ses sites aux consommations d’électricité calculées selon les
de production, une électricité pauvre en rejets de gaz à facteurs d’émission spécifiques aux pays ou selon les
effet de serre en France (majoritairement nucléaire) et au facteurs des fournisseurs locaux.
Canada (essentiellement hydraulique), contribuent à ses Le Groupe Vetoquinol évalue désormais annuellement
faibles émissions en lien avec l'énergie. son émission carbone pour les scopes 1 et 2 pour
Vetoquinol souhaite poursuivre son engagement en l’ensemble du Groupe.
matière de développement durable en diminuant son Le scope 3 a été évalué pour le périmètre France en
empreinte carbone. Pour cela, le calcul du bilan carbone, 2022 ; un plan d’action associé a été proposé ; il est en
outil de mesure central pour mesurer notre impact, est outre prévu d’évaluer périodiquement le scope 3 pour
incontournable. l’ensemble du Groupe, mais l’exercice est sensiblement
Vetoquinol mesure depuis 2017 ses émissions scopes 1 plus complexe avec le caractère international du Groupe.
& 2, et le périmètre de calcul depuis 2020 intègre Vetoquinol SA est à l’origine de l’émission d’environ
désormais tous les sites industriels et R & D ainsi que les 39 100 tonnes de CO2 fossiles en 2022 sur le périmètre
principales entités commerciales du Groupe. établi (scopes 1, 2 et 3).




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Concernant l’évaluation annuelle des émissions scope 1 et 2, aux bornes du Groupe les résultats sont les suivants :

Émissions de GES (scope 1 & 2)

En ktCO2eq* 2023 2024
Zone géographique Groupe Groupe
Émissions de CO2 (scope 1 et scope 2) (t CO2 eq) 9 585 10 110

2
Intensité énergétique (t CO2 eq/millions d'euros) (total scope 1 & 2) 31,9 32,1


En 2024, les émissions de gaz à effet de serre pour les Chaque entité du Groupe, industrielle et non industrielle,
scopes 1 et 2 s'élèvent à près de 10 110 tonnes en est engagée dans un plan d'action visant à réduire ses
équivalent CO2, en hausse de 5,5 % par rapport à 2023, consommations d'énergie et donc à réduire ses
tandis que l'intensité carbone est stable (+0,6 %) entre émissions de gaz à effet de serre. L'avancement de ce
2023 et 2024. plan est suivi trimestriellement par le département HSE
Vetoquinol a défini un objectif de réduction des Groupe et revu également par le comité de leadership
émissions de CO2 par million d'euros de chiffre d'affaires dans le cadre du pilotage des indicateurs du plan
fabriqué (intensité carbone). Pour cela, différentes stratégique.
hypothèses de trajectoire carbone sont étudiées. Elles Le système de management de l’énergie ISO 50001 en
permettent en particulier d’orienter à court terme nos vigueur sur le site de Lure, principal site émetteur du
choix clefs en matière d’investissement durable. Groupe, contribue de manière continue à optimiser nos
émissions de gaz à effet de serre.


2.2.1.6 Exigence de publication E1-7 – Projets d’absorption et d’atténuation des GES
financés au moyen de crédits carbone
À date, le Groupe n’a pas de politique ni d’objectif en faveur du financement de projets d’absorption et d’atténuation en
dehors de sa chaîne de valeur.



2.2.2 ESRS E3 : Ressources aquatiques et marines
Enjeu : Économiser nos ressources en eau

2.2.2.1 Exigence de publication liée à ESRS 2 IRO-1 – Description des procédures
d'identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels
liés aux ressources hydriques et marines
Le processus méthodologique suivi pour l’identification des Impacts
IRO est décrit dans l’Exigence de publication IRO-1 de Les impacts environnementaux associés à l’utilisation de
l’ESRS 2 (chapitre 2.1.4). Dans le cadre de cette procédure, l’eau sont identifiés :
la chaîne de valeur amont et aval a bien été prise en • Pression sur les ressources en eau : prélèvement d’eau
compte, et les parties prenantes ont été consultées. en grandes quantités, contribuant à la raréfaction de la
Vetoquinol est conscient que l’eau est un composant clef ressource dans certaines régions, en particulier en
de sa chaine de valeur. période de stress hydrique
• Rejets de micropolluants : présence potentielle de résidus
Son usage intensif, couplé aux défis environnementaux
de substances actives pharmaceutiques dans les
actuels (notamment la raréfaction des ressources), place la
effluents, pouvant affecter les écosystèmes aquatiques
gestion de l’eau au cœur de la stratégie de durabilité de
(perturbations endocriniennes, développement
l’entreprise.
d’antibiorésistance…).
L’eau est utilisée chez Vetoquinol à différentes étapes clefs • Rejets d’effluents industriels : rejet d’eaux usées
des processus de mise à disposition des spécialités contenant des charges polluantes (matières organiques,
pharmaceutiques vétérinaires : formulation des solvants, produits chimiques) qui nécessitent un
médicaments, nettoyage des équipements, refroidissement traitement avancé avant rejet dans le milieu naturel.
des installations, production de vapeur, traitement des • Empreinte énergétique : consommation d’énergie
effluents. associée au pompage, à la purification et au traitement
des eaux (de process et eaux usées), contribuant aux
émissions de gaz à effet de serre.




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Risques associés à la gestion de l’eau Opportunités
Les risques associés à l’utilisation de l’eau sont Un certain nombre d’opportunités clefs permettent d’agir
identifiés. de manière proactive sur ces enjeux.
Ils comprennent des risques physiques, des risques Vetoquinol a renforcé ses actions tout particulièrement
réglementaires, des risques financiers, dont les enjeux sur les thèmes suivants :
varient en fonction de nos sites de production : • Renforcement de la surveillance de la consommation
• France : renforcement réglementaire et gestion des et des rejets : multiplication des points de comptage,
ressources en eau – Tensions croissantes sur la avec relevés automatiques. Etudes pour la mise en
ressource en eau, notamment en été. Les place de seuils d’alerte et d’action.
réglementations se renforcent sur les rejets industriels. • Investissement dans des technologies de traitement
La présence de résidus pharmaceutiques dans les avancées : traitement biologique, neutralisation, per-
effluents est un enjeu majeur. Enfin, la pression ozonation.
sociétale et exigences de transparence s’accroissent. • Mise en place de plans de résilience hydrique : baisse
• Pologne : disponibilité de l’eau et conformité drastique de nos consommations d’eau de nappes
environnementale – Une des régions avec la plus faible phréatiques (mise en place de circuit de
disponibilité d’eau douce par habitant, avec un risque refroidissement fermé), optimisation de nos systèmes
de stress hydrique dans certaines zones industrielles. de production d’Eau Purifiée et Eau Pour Préparation
Un cadre réglementaire qui est en évolution et qui Injectables, challenge de nos paramètres de nettoyage
impose des investissements conséquents (traitement en place et études sur la réutilisation d’eaux « grises ».
des effluents, réduction des consommations). Des • Renforcement du dialogue avec les parties prenantes
pollutions des ressources hydriques récurrentes locales (autorités, et collectivités) pour améliorer
entraînent un besoin en surveillance accru. l’acceptabilité et la transparence des pratiques.
• Canada : gestion des eaux usées et impact du climat –
Une bonne disponibilité des ressources dans la Nos perspectives et plans d’action
localisation de nos sites industriels, mais une concernant l’ESRS E3
réglementation sur les rejets d’effluents industriels qui Vetoquinol met en place des structures de gestion au
se renforce. Une vulnérabilité aux événements niveau du Groupe et au niveau des sites industriels pour
climatiques extrêmes qui s’accélère. préparer ses infrastructures à s’adapter à ces enjeux
• Brésil : stress hydrique et cadre réglementaire
environnementaux.
complexe – Des risques de pénurie d’eau dans
certaines régions ; une pollution des eaux et des
infrastructures de traitement limitées conduit
fréquemment à des contrôles renforcés sur les
industries pharmaceutiques. Les impacts du
changement climatique sont conséquents :
sécheresses et pressions accrues sur les ressources
en eau.


2.2.2.2 Exigence de publication E3-1 – Politiques en matière de ressources aquatiques
et marines
Le plan de résilience hydrique comprend des actions clefs à l'échelle du Groupe et des actions plus localisées, en
particulier au niveau des sites industriels.
Le résumé de quelques actions clefs est décrit ci-après.

2.2.2.2.1 Gouvernance & pilotage Groupe 2.2.2.2.2 Gouvernance & pilotage sites
Évaluation et cartographie des risques hydriques : industriels
Identifier les vulnérabilités spécifiques de chaque site, • Réduction de la consommation d’eau : détection et la
réaliser une analyse des impacts sur les processus réparation des fuites, optimisation des process
critiques. (refroidissement, PW, WFI, CIP, SIP), sensibilisation et
• Définition d’une politique Groupe de résilience formation des équipes aux bonnes pratiques.
hydrique : définir les objectifs de réduction et • Réutilisation et recyclage de l’eau : Etudes sur la
d’optimisation de la consommation d’eau périmètre récupération et traitement des eaux de process, mise
Groupe et Sites. en place de circuits fermés sur les refroidissements et
• Pilotage & reporting des performances hydriques : utilités, études sur la réutilisation des eaux de pluie
mise en place et suivi des KPIs sur la consommation, pour des usages non critiques.
les rejets et la réutilisation, standardisation des • Sécurisation de l’approvisionnement en eau : selon les
reportings. cas et partenariats locaux.
• Gestion et traitement des rejets : déploiement de
stations de traitement à haute efficacité.

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2.2.2.3 Exigence de publication E3-2 – Actions et ressources relatives aux ressources
hydriques et marines
Vetoquinol, du fait de la situation géographique de son Ces nettoyages sont généralement effectués avec de l'eau
principal site de production en Haute-Saône, a toujours eu additionnée de détergents et suivis de rinçages successifs
conscience de l’importance de la préservation des avec de l'eau de plus en plus pure.
ressources et de la qualité des eaux. Pour optimiser ces process, des points de comptage et sous-

2
Vetoquinol a par exemple très rapidement investi dans une comptage sont installés, des détecteurs de COT (Carbone
station de traitement des eaux usées à très haute efficacité Organique Total) et de conductivité complètent par exemple
sur son principal site de production. les installations. L’ensemble de ces instruments de mesure
La consommation d'eau est un enjeu majeur pour fabriquer sont mis en place pour optimiser le fonctionnement des
nos spécialités pharmaceutiques vétérinaires. cycles et limiter les consommations en eau.

Les contraintes pharmaceutiques (Bonnes Pratiques de Vetoquinol, malgré ces contraintes réglementaires strictes, a
Fabrication) poussent à produire des eaux de très haute proposé un plan d’action pour diminuer les consommations
qualité (eau purifiée et pour préparation injectables), Ces d’eau, en particulier sur ses sites de production.
productions sont sources de très fortes consommations en Cela comprend les actions suivantes, dont certaines ne
eaux brutes. seront achevées qu’à l’horizon 2025 :
• Travaux d’optimisation de nos process de production
Par ailleurs, l'objectif visant à éviter les contaminations
d’eau purifiée.
croisées entre préparations pharmaceutiques vétérinaires,
• Multiplication des points de comptage et sous-comptage
des processus de nettoyages de plus en plus performants et
permettant de limiter les impacts des fuites.
reproductibles doivent être mis en place. Ils peuvent
• Modification des principes de refroidissement de nos
également être rapidement très consommateurs d’eaux
process sur le site de production majeur.
brutes.
Par ailleurs, l’ensemble du personnel du Groupe est
périodiquement sensibilisé à la gestion de l’eau via la mise
en place de « quart d'heure environnement ».


2.2.2.4 Exigence de publication E3-3 – Cibles en matière de ressources hydriques et
marines
En 2026, Vetoquinol cible un objectif de réduction de 25 % En 2026, Vetoquinol ambitionne également de réduire de
des prélèvements hydriques bruts (eaux potables, eaux de 30 % son intensité hydrique (nombre de m3 d’eau
nappe et eaux de rivières) par rapport à 2022 sur le consommés par million d’euro de CA) par rapport à 2022.
périmètre Groupe.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 43
État de durabilité Informations Assemblée
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du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




2.2.2.5 Exigence de publication E3-4 – Consommation d’eau
La consommation globale en eau en 2024 pour les sites industriels et R & D est en baisse de 21 % par rapport.

Bilan hydrique

En m3 2023 2024
Zone géographique France Groupe France Groupe
Total prélèvement d’eau 79,5 102,0 65,2 91,4
Prélèvements par origines
Prélèvements en nappes 21,2 25,1 18,9 23,3
Achat en réseau d’eau 42,5 61,0 37,1 58,9
Autres (surface + déminéralisée + circuits fermés) 15,9 15,9 9,2 9,2
Proportion depuis nappes en % 27 % 25 % 29 % 26 %
Prélèvements par usages
Fabrication médicaments ND ND ND ND
Nettoyage des installations ND ND ND ND
Eaux recyclées et réutilisées 0 0 0 0
Restitution en milieu naturel 21,2 ND 18,9 ND
Total restitué via station d’épuration 21,0 ND 29,5 ND
Proportion par rapport au prélèvement 53 % ND 74 % ND
Consommation nette (consommation – restitution) ND ND ND ND
INTENSITÉ HYDRIQUE (CONSOMMATION D'EAU/M€ CA FABRIQUÉ ) 0,34 0,29


La consommation globale en eau en 2024 pour les sites réglementaires, tout particulièrement en validation de
industriels et R & D est en baisse de 10,4 % par rapport à nettoyage.
2023, malgré des volumes de fabrication soutenus sur Le développement de nouvelles méthodes de nettoyage
les différentes usines en 2024. associé à ces enjeux renforce les risques de sur-
Cela confirme l’efficacité des plans d’action mis en consommation d'eau.
œuvre. Les nouvelles méthodes de nettoyage devront
La consommation d'eau reste un enjeu majeur pour les comprendre des mesures pour limiter l'impact sur les
sites de production de Vetoquinol pour les années ressources hydriques.
futures dans un contexte de renforcement des exigences

Prélèvements d'eau dans les zones de stress hydrique

En milliers de m3 2023 2024
Nombre de sites situés dans des zones à stress hydrique élevé 0 0
Pourcentage de sites situés dans des zones à stress hydrique élevé 0 0
Consommation totale d'eau dans les zones à stress hydrique élevé 0 0
Source : (ranking d’aqueduct 4.0).


Les sites industriels de Vetoquinol sont situés en France, en Pologne, au Brésil et au Canada. Bien que des zones à
stress hydrique fortes aient été identifiées dans certain de ces pays, les zones d’implantation de nos sites ne sont pas
dans le périmètre de ces zones de stress hydrique.
A date, le laboratoire ne calcule pas les volumes d'eau stockée sur ses différents sites industriels. Ces volumes sont
déjà comptabilisés dans les consommations d'eau présentées dans le tableau ci-dessus.




44 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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2.2.3 Taxonomie européenne
L’Union européenne (UE) a publié le règlement européen • liées à des activités économiques dites « mesures
2020/852 du 18 juin 2020 (dit règlement « Taxonomie ») individuelles éligibles » dans la Taxonomie visant à
relatif à l'établissement d'un cadre visant à promouvoir les diminuer l’empreinte environnementale de l’entreprise,
investissements durables au sein de l'UE. La somme des CapEx ainsi identifiés et validés comme

2
Après examen du nouveau Règlement délégué (UE) 2023/ éligibles à la taxonomie s’élève à 1 047 K€ soit 5,7 % des
2485, qui vient modifier le Règlement Délégué climat (UE) Capex 2024 du Groupe.
2021/2139, et de Nouveaux actes délégués (UE) 2023/2486, Les droits d’utilisation des biens pris en location résultants de
relatifs aux quatre autres objectifs environnementaux, nous l’application de la norme IFRS 16 n’ont pas été pris en compte,
confirmons qu'aucune de nos activités n'est considérée en raison du fait que ces éléments ne sont pas incorporés dans
comme contributrice substantielle à cette réglementation. le pilotage des investissements (Capex) du Groupe.
Pour rappel, les annexes I et II fournissent les définitions des Il n’y a pas eu au cours de l’exercice écoulé (2024) de
activités éligibles, y compris les codes de la Nomenclature dépenses d’investissement issus de regroupements
statistique des Activités économiques dans la Communauté d’entreprises.
européenne (NACE) correspondants ainsi que les critères
techniques permettant de les qualifier comme effectivement
durables selon le règlement taxonomie. En conséquence, les 2.2.3.3 Indicateur de dépenses
activités qui ne répondent pas à ces définitions sont d’exploitation (ou OpEx)
considérées comme non définies dans le cadre de référence Les OpEx (retraitées des IFRS 16) à considérer
(en tant que telles « non éligibles »). comprennent celles :
Les activités de Vetoquinol portent sur la recherche, le • liées aux activités éligibles,
développement, la fabrication et la commercialisation de • liées aux objectifs de développement durable chez
médicaments vétérinaires. Ces activités ne sont pas Vetoquinol faisant partie d’un plan visant à étendre ou
considérées aujourd’hui comme ayant une contribution à rendre une activité durable,
substantielle aux deux objectifs climatiques définis par la • liées à des activités économiques appelées « mesures
taxonomie. individuelles » dans la Taxonomie visant à diminuer
l’empreinte environnementale de l’entreprise, telles que
les dépenses liées aux locaux, aux véhicules et à
2.2.3.1 Présentation des indicateurs clés l’hébergement de données.
de performance requis pour Toutes les dépenses d’exploitation ne sont pas à prendre en
l'exercice 2024 compte. Seuls sont à considérer les coûts de recherche et
Les activités de ventes de spécialités vétérinaires sont développement, les frais de rénovation des bâtiments, les
potentiellement totalement capturées par la Taxonomie au charges des contrats de location à court terme, les frais de
titre de l’objectif prévention et réduction de la pollution. maintenance, d’entretien et de réparation des actifs ainsi que
Vetoquinol présente donc 100 % de son chiffre d’affaires toute autre dépense directe liée à l’entretien courant d’actifs
comme éligible à la taxonomie. corporels nécessaire à leur bon fonctionnement.
Au sens du règlement délégué (UE) 2021/2139 du 4 juin
2021, les activités du Groupe Vetoquinol n’étant pas
2.2.3.2 Indicateur de dépenses
considérées comme contribuant de manière substantielle
d’investissement (ou CapEx) aux deux premiers objectifs environnementaux, elles ne sont
Les CapEx à considérer correspondent aux nouvelles pas éligibles. Seules les dépenses d’exploitation relevant de
acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles de mesures individuelles peuvent donc être prises en compte.
l’exercice, avant dépréciation, amortissement ou Le Groupe Vetoquinol n’ayant pas engagé au titre de
réévaluation. l’année 2024 de dépenses d’exploitation relevant de ces
En 2024, le Groupe Vetoquinol a procédé à la revue critique mesures individuelles, la part des dépenses OpEx du
des CapEx investis (hors retraitements liés à l’application de Groupe relative à des activités économiques alignées sur
la norme IFRS 16) dans l’ensemble des filiales du laboratoire. la taxonomie est de 0 %.
La méthodologie retenue a consisté à revoir les CapEx Une étude a porté sur les OpEx et CapEx relatifs aux
suivant une analyse multicritères, à savoir la matérialité bâtiments et aux voitures afin d'identifier si des CapEx et
financière de l’investissement, la nature de l’investissement, des OpEx seraient ainsi « alignés ». À l'issue de cette
et in fine l’éligibilité desdits investissements retenus. étude méthodologique les 3 indicateurs de la taxonomie
Les dépenses d’investissement éligibles sont celles : verte/européenne se présentent donc comme suit au
• liées aux activités potentiellement durables, titre de l’exercice 2024 :
• faisant partie d’un plan visant à rendre ou à étendre une • part du chiffre d’affaires éligible : 100 % ;
activité durable, • part des OpEx éligible : non significatives et reportées 0 % ;
• part des CapEx alignée (hors IFRS16) : 5,7 % (1 047 K€
/ 18 404 K€).


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2.2.3.4 Taxonomie verte européenne

Exercice 2024 Année fiscale 2024 Critères de contributin substantielle Critères d'absence de préjudice important (« DNSH ») (h)
Activités économiques (1) Code (a) Chiffre Part du Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Garanties Part du Catégorie Catégorie
(2) d'affaires chiffre au changement (8) circulaire (10) au changement (8) circulaire (10) minimales chiffre activité activité
(3) d'affaires, changement climatique (6) (9) changement climatique (6) (9) (17) d’affaires habilitante transitoire
année N (4) climatique (5) climatique (5) alignée sur la (19) (20)
taxonomie
(A.1.) ou
éligible à la
taxonomie
(A.2.), année
N-1 (18)
Objectif Devise % O; N; N/EL (b) O; N; N/EL (b) O; N; N/ O; N; N/ O; N; N/EL O; N; N/EL (b) OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON % H T
(M€) (c) (c) EL (b) EL (b) (b) (c)
(c) (c) (c)


A. ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE – CHIFFRE D'AFFAIRES



A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)


Chiffre d’affaires des activités
durables sur le plan
0 0%
environnemental (alignées sur la
taxonomie) (A.1.)


dont habilitantes 0 0% H



dont transitoires 0 0% T



A.2 Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (g)

EL; N/ EL; N/
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL
EL EL
(f) (f) (f) (f)
(f) (f)

Fabrication de PPC
539 100 % N/EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 0%
médicaments 1.2


Chiffre d’affaires des activités
éligibles à la taxonomie mais non
durables sur le plan 539 100 % 0% 0% 0% 100 % 0% 0%
environnemental (non alignées sur
la taxonomie) (A.2.)


A. Chiffre d’affaires des activités
éligibles à la taxonomie (A.1. + 539 100 % 0% 0% 0% 100 % 0% 0%
A.2.)


B. ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE


Chiffre d’affaires des activités non
éligibles à la 0 0%
taxonomie


TOTAL (A+B) 539 100 %




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Exercice 2024 Année fiscale 2024 Critères de contribution substantielle Critères d'absence de préjudice important (« DNSH ») (h)
Activités économiques (1) Code CAPEX (3) Part des Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Garanties Part des Catégorie Catégorie
(a) (2) CAPEX au changement (8) circulaire (10) au changement (8) circulaire (10) minimales CAPEX activité activité
année N (4) changement climatique (6) (9) changement climatique (6) (9) (17) alignés sur habilitante transitoire
climatique (5) climatique (5) la (19) (20)
taxonomie
(A.1.) ou
éligibles à
la
taxonomie
(A.2.),
année N-1
(18)
Objectif Devise (k€) % O; N; N/EL (b) O; N; N/EL (b) O; N; N/ O; N; N/ O; N; N/EL O; N; N/EL (b) OUI/NON OUI/NON OUI/ OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON % H T
(c) (c) EL (b) EL (b) (b) (c) NON



2
(c) (c) (c)


A. ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE – CAPEX



A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)


CAPEX des activités durables sur
le plan environnemental (alignées 0 0%
sur la taxonomie) (A.1.)


dont habilitantes 0 0% H



dont transitoires 0 0% T


A.2 Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (g)


EL; N/ EL; N/
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL
EL EL
(f) (f) (f) (f)
(f) (f)
CCM
Rénovation de bâtiments 7.2 /
529 3,0 % EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
existants CCA
7.2
Installation, maintenance CCM
et réparation 7.3 /
518 2,9 % EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%
d’équipements favorisant CCA
l’efficacité énergétique 7.3


CAPEX des activités éligibles à la
taxonomie mais non durables sur
1 047 5,9 % 100 % 100 % 0% 0% 0% 0%
le plan environnemental (non
alignées sur la taxonomie) (A.2.)


A. CAPEX des activités éligibles à
1 047 5,9 % 0% 0% 0% 0% 0% 0%
la taxonomie (A.1. + A.2.)


B. ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE


CAPEX des activités non éligibles
16 634 94,1 %
à la taxonomie


TOTAL (A+B) 17 681 100 %




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Exercice 2024 Année fiscale 2024 Critères de contribution substantielle Critères d'absence de préjudice important (« DNSH ») (h)
Activités économiques (1) Code (a) OPEX (3) Part des Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Atténuation Adaptation au Eau (7) Pollution Economie Biodiversité Garanties Part des Catégorie Catégorie
(2) OPEX au changement (8) circulaire (10) au changement (8) circulaire (10) minimales OPEX activité activité
année N changement climatique (6) (9) changement climatique (6) (9) (17) alignés habilitante transitoire
(4) climatique (5) climatique (5) sur la (19) (20)
taxonomi
e (A.1.)
ou
éligibles
à la
taxonomi
e (A.2.),
année N-
1 (18)
Objectif Devise % O; N; N/EL (b) O; N; N/EL (b) O; N; N/ O; N; N/ O; N; N/EL O; N; N/EL (b) OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON % H T
(M€) (c) (c) EL (b) EL (b) (b) (c)
(c) (c) (c)


A. ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE – OPEX



A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxonomie)


OPEX des activités durables sur le
plan environnemental (alignées sur 0 0%
la taxonomie) (A.1.)

dont habilitantes 0 0% H


dont transitoires 0 0% T


A.2 Activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (g)

EL; N/ EL; N/
EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL
EL EL
(f) (f) (f) (f)
(f) (f)

OPEX des activités éligibles à la
taxonomie mais non durables sur le
0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
plan environnemental (non
alignées sur la taxonomie) (A.2.)


A. OPEX des activités éligibles à la
0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
taxonomie (A.1. + A.2.)


B. ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXONOMIE


OPEX des activités non éligibles à
la taxonomie (total des charges 114,4 100 %
externes du Groupe)


TOTAL (A+B) 114,4 100 %




Part des Capex/Total des Capex
Taxinomie par objectif Alignée Éligible
CCM – Atténuation du changement climatique 0,00 % 7,20 %
CCA – Adaptation 0,00 % 7,20 %
WTR – Eau 0,00 %
CE – Économie circulaire 0,00 %
PPC – Pollution 0,00 %
BIO – Biodiversité 0,00 %




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2.3 ESRS SOCIAUX
Dans cette section, vous trouverez les enjeux sociaux déclinés par ordre d’importance selon les résultats de l’analyse
de double matérialité, l’état des lieux de cette thématique, les mesures d’atténuation des risques, ainsi que les
indicateurs de suivi, les objectifs et les plans d’action lancés ou à venir.



2.3.1 ESRS S1 : Effectifs de l’entreprise 2
Enjeu : Promouvoir notre culture d’entreprise pour développer notre marque
employeur et fidéliser nos collaborateurs

2.3.1.1 Exigence de publication liée à ESRS 2 SBM-3 – Impacts, risques et opportunités
matériels et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique
Le processus méthodologique suivi pour l’identification Opportunités
des IRO est décrit dans l’Exigence de publication IRO-1 Se prémunir contre l’augmentation du turnover et
de l’ESRS 2 (chapitre 2.1.4). développer l’attractivité de l’entreprise pour attirer plus
Impacts facilement les talents et les compétences dont nous
Assurer la stabilité de nos effectifs et de nos avons besoin dans le cadre de la transformation de notre
compétences en développant l’expérience collaborateur industrie et de notre marché.
au sein de notre entreprise familiale. Communiquer sur
notre culture d’entreprise pour attirer les nouvelles
Nos objectifs
compétences dont nous avons besoin. Vetoquinol a listé ci-dessous ses 3 principaux objectifs :
• Développer notre marque employeur en promouvant
Risques
notre culture d'entreprise familiale et indépendante et
Perte de compétences avec impacts opérationnels en notre secteur d’activité à même d’attirer des
cas de départs, difficultés à attirer des talents passionnés.
(rallongement des vacances de poste et/ou nécessité de • Attirer et/ou développer les compétences dont nous
baisser les attentes sur certaines fonctions du fait des avons besoin dans le cadre de notre transformation.
difficultés de recrutement au bon niveau). • Améliorer la rétention de nos collaborateurs en
favorisant leur développement.

Nos KPI

Thématiques et KPI Résultats 2024
Marque Employeur
Nombre d'abonnés et de visiteurs page LinkedIn Corporate (page Vetoquinol Global) 49 300 abonnés
Nombre de visites page LinkedIn Corporate (Vetoquinol Global – Toutes les pages) du 65 808 visites
28 février 2024 au 26 février 2025
Index égalité professionnelle (scope Vetoquinol SA) 82/100
Attirer et/ou développer les compétences liées à la transformation
Nombre total de visites pages Carrière LinkedIn du 31 janvier 2024 au 30 janvier 2025 6 962
Nombre total de visites sur notre Page Carrières Vetoquinol 14 000
Améliorer la rétention
Turnover volontaire avec et sans Inde 12,89 % / 7,61 %
Taux de mobilité interne sur la population Cadre hors force de vente périmètre Groupe 36 %


Nos démarches engagées
• Refonte de note Système d’information RH (SIRH)
• Structure Compensation & Benefits.
• Pilotage des plans de développements des collaborateurs.
• Référentiels de compétences.
• Culture du Feedback.




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2.3.1.2 Exigence de publication S1-1 – Politiques liées aux effectifs de l’entreprise
Formation, développement des collaborateurs et les formations sur notre nouvel ERP qui ont été
gestion des compétences majoritairement dispensées en 2023 à la suite du
Aux bornes du Groupe, nous avons réalisé 66 567 heures démarrage cette même année par rapport à 2024. Il
de formation « classique » en 2024, en baisse de 6 % par s’agissait de former les salariés utilisant ce nouvel outil
rapport à 2023 : cette baisse s’explique notamment par dans les 10 pays où le démarrage a été réalisé.


2.3.1.3 Exigence de publication S1-6 – Caractéristiques des salariés de l’entreprise
Sont pris en compte dans les effectifs ci-dessous les CDI, CDD, excluant les alternants présents dans le Groupe à la fin
de l'exercice au 31/12. Ne sont pas inclus les personnes ayant un statut de stagiaires ou d'intérimaires.

Effectifs de l'entreprise : ventilations par sexe et par pays
Répartition des effectifs par sexe

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Femmes 1 197 1 207
Hommes 1 286 1 294
TOTAL SALARIÉS 2 483 2 501


Répartition des effectifs par territoire stratégique

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Europe 1328 1 329
Amériques 576 580
Asie/Pacifique 579 592
TOTAL SALARIÉS 2 483 2 501
Proportion hors de France (%)


Effectifs de l'entreprise : ventilations par type de contrat
Répartition des effectifs par type de contrat et par sexe

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2023 2024 2024
Hommes Femmes Hommes Femmes
Salariés permanents 1 272 1 168 1 281 1 182
Salariés temporaires 14 29 13 25
TOTAL SALARIÉS 1 286 1 197 1 294 1 207


Répartition des effectifs par métier

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Administration 313 314
IT 68 69
Commercial et Marketing 1 134 1 147
Production 320 319
Qualité 208 219
Scientifique 203 202
Supply chain et Achats 237 231
TOTAL SALARIÉS 2 483 2 501




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Répartition par catégorie socioprofessionnelle

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Cadres 755 758
Forces de vente 738 764
Techniciens et employés 707 701
Ouvriers 283 278

2
TOTAL SALARIÉS 2 483 2 501


Répartion des effectifs par type de contrat et par zone géographique

Nombre de salariés 2023 2024
(effectifs)
Europe Amériques Asie/Pacifique Europe Amériques Asie/Pacifique
Salariés permanents 1 298 572 570 1 299 578 586
Salariés temporaires 30 4 9 30 2 6
TOTAL SALARIÉS 1 328 576 579 1 329 580 592


Répartition des effectifs par sexe et par zone géographique

Nombre de salariés 2023 2024
(effectifs)
Europe Amériques Asie/Pacifique Europe Amériques Asie/Pacifique
Femmes 809 321 67 824 320 63
Hommes 519 255 512 505 260 529
TOTAL SALARIÉS 1 328 576 579 1 329 580 592


Répartition des effectifs par type de contrat (temps plein ou temps partiel)

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Salariés à temps plein 2 434 2 437
Salariés à temps partiel 49 64
TOTAL SALARIÉS 2 483 2 501


Turnover volontaire des salariés

Nombre de salariés (effectifs) 2023 2024
Turnover 14,43 % aux bornes du Groupe 12,89 % aux bornes du Groupe
8,74 % hors Inde 7,61 % aux bornes du Groupe (hors Inde)


L’analyse du taux de turnover doit être réalisée avec ou Dans ces conditions, nous segmentons volontairement
sans l’Inde. En effet, le taux de turnover est l'Inde du reste du Groupe, d'autant plus que notre filiale
particulièrement élevé en Inde : 38,6 % en 2023 et 34,6 % indienne emploie la plus grosse force de vente du
en 2024. Ce fort taux s'explique par un engouement en Groupe.
Inde pour le marché de la santé animale dans lequel
beaucoup d'entreprises, indiennes comme
internationales, s'implantent ou se développent
fortement et viennent débaucher les compétences dont
elles ont besoin.




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2.3.1.4 Exigence de publication S1-7 – Caractéristiques des travailleurs externes faisant
partie des effectifs de l’entreprise
Le Groupe Vetoquinol emploie dans le cadre de ses activités des salariés auprès des prestataires de service, sous le
statut d’intérimaires. Les intérimaires décrits ci-dessous représentent la moyenne des intérimaires en France au 31/12.

2023 2024
Contrat de travail temporaire (intérim)* 18,64 32,58


Périmètre : Vetoquinol SA


2.3.1.5 Exigence de publication S1-9 – Indicateurs de diversité
Répartition par sexe
Au 31 décembre 2024 le Conseil d’administration de Vetoquinol affichait une féminisation de 37,5 %.

Taux de féminisation 2023 2024
De l’encadrement – membres du LeadCom 14 % 14 %
Du Conseil d’administration 37,5 % 37,5 %


Au sein du LeadCom, la répartition Hommes/Femmes reste identique en 2023 vs en 2024.

Index égalité femme-homme

2023 2024
Index égalité professionnelle 91 82


Pour 2024, l'Index égalité professionnel pour Vetoquinol purement conjoncturel principalement lié à la proportion
SA, l'entité française regroupant 753 salariés dans toutes importante de femmes embauchées et promues sur le
les fonctions, était de 82/100 (2023 : 91/100), au- S2 2023 et S1 2024 et en conséquence ne sont pas
dessus du minimum fixé par la réglementation française éligibles aux augmentations individuelles au titre de
à 75 % (index composite dont la réglementation 2024. Le salaire des nouveaux embauchés ou
française fixe précisément le mode de calcul). La baisse récemment promu n’évoluant que l’année suivant leur
de l’index 2024 se situe sur les indicateurs n° 2 : écarts embauche/promotion donc exclus des augmentations
d’augmentation individuels. Il s’agit d’un aspect 2024.

Répartition par âge
Pyramide des âges au 31/12

2023 2024
Nombre de salariés (effectifs) âgés de moins de 30 ans 447 458
Pourcentage de salariés âgé de moins de 30 ans 18 % 18 %
Nombre de salariés (effectifs) âgés entre 30 ans et 50 ans 1 539 1 510
Pourcentage de salariés entre 30 ans et 50 ans 62 % 61 %
Nombre de salariés (effectifs) âgés de plus de 50 ans 497 533
Pourcentage de salariés âgés de plus de 50 ans 20 % 21 %




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Insertion des jeunes et maintien de l’emploi des séniors

2023 2024
Nombre de salariés (effectifs) avec une ancienneté de moins de 5 ans 1 287 1 257
Nombre de salariés (effectifs) avec une ancienneté entre 5 ans 25 ans 1 063 1 098
Nombre de salariés (effectifs) avec une ancienneté supérieure à 25 ans 133 146


2.3.1.6 Exigence de publication S1-12 – Personnes handicapées
En 2023, en France (Vetoquinol SA) le taux d'emploi des handicapés s'élève à 4,52 % (chiffre publié au titre de l'année
2
2023).
Certains niveaux de handicap (intermédiaire) peuvent générer pour ces salariés un nombre de jours de congé
supplémentaires.


2.3.1.7 Exigence de publication S1-13 – Indicateurs de formation et de développement
des compétences
Formation des salariés

2023 2024
Nombre de salariés ayant reçu au moins une formation 2 431 2 250
Nombre d’heures de formation 71 434 66 567
Proportion de salariés formés sur effectif moyen 97 % 89 %


Le taux de couverture des salariés en matière de La baisse du taux de salariés formés s’explique
formation prend en compte le nombre de salariés qui a notamment par le démarrage de notre nouvel outil d’ERP
bénéficié d'au moins 1 formation au cours de l'année. en 2023 qui a nécessité la réalisation de formations au
Avec un taux de départ élevé, certains pays peuvent avoir sein de 10 pays cette même année, formations qui ne se
un taux de couverture de leurs salariés supérieur à leur sont pas réalisées en 2024.
effectif moyen : 1 salarié partant peut avoir été formé et Vetoquinol poursuit ses efforts de développement de
1 salarié arrivant sur le même poste peut aussi compétences à l’échelle du Groupe.
bénéficier d'au moins une formation dans l'année.
Les 2 représentent 1 salarié en moyenne sur l'année,
mais comptent pour 2 salariés ayant reçu au moins une
formation.

Nombre moyen d’heures par salarié – *hors Chine, Mexique & États-Unis 2024
Nombre moyen d’heures par salarié – Hommes 31,9
Nombre moyen d’heures par salarié – Femmes 24,2


Le nombre moyen d’heures de formation par salarié est plus important chez les hommes, car il reprend notamment
l’ensemble de la formation de la force de vente en Inde. En effet, le turnover y est relativement important et à chaque
entrée chaque collaborateur est formé sur son poste. Ceci nécessite la réalisation de plusieurs formations mensuelles.

Absentéisme
Le taux d’absentéisme est calculé pour les CDI et les CDD (les stagiaires & les alternants sont exclus). Il est défini
comme suit :
• Nombre de jours d’absences (hors congé maternité et paternité).
• Nombre de jours théoriquement travaillés X100.
Il s’établit à 3,61 % au titre de l’exercice 2024.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 53
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2.4 ESRS GOUVERNANCE
Dans cette section, vous trouverez les enjeux de gouvernance déclinés par ordre d’importance selon les résultats de
l’analyse de double matérialité, l’état des lieux de cette thématique, les mesures d’atténuation des risques, ainsi que les
indicateurs de suivi, les objectifs et les plans d’action lancés ou à venir. Vous trouverez également les Objectifs du
développement durable (ODD 9, 12 et 16) auxquelles le Groupe contribue.



2.4.1 ESRS G1 : Rôle des organes de gouvernance
Enjeu : Transformer l’entreprise en préservant sa nature familiale
Face aux évolutions du marché de la santé animale et à L’accompagnement au changement joue un rôle clé dans
l’internationalisation croissante, Vetoquinol évolue tout la mise en œuvre des transformations stratégiques, qu’il
en préservant son identité familiale et ses valeurs s’agisse de l’expansion internationale, de l’adoption de
humaines. Fondée en 1933, l’entreprise a réussi à nouvelles technologies ou de l’évolution des métiers et
conjuguer croissance, innovation et indépendance, en des compétences. Loin d’être une simple adaptation aux
s’appuyant sur la vision long terme de la famille Frechin. exigences de marché, ces changements sont intégrés de
Sa gouvernance stable depuis 3 générations, son manière progressive et collaborative, en veillant à
actionnariat familial majoritaire et sa vision long terme préserver l’esprit entrepreneurial, la proximité avec les
sont autant de gages de stabilité, de liberté de décision collaborateurs et les parties prenantes.
et de croissance dans la durée.


2.4.1.1 Exigence de publication liée à ESRS 2 GOV-1 – Le rôle des organes
d’administration et de direction
Tel que décrit dans le rapport de gouvernance semestriels, annuels, consolidés et sociaux de
(chapitre 4), le Conseil d’administration détermine les Vetoquinol SA, sur le contrôle interne, l'audit interne et
orientations de l’activité de la société, établit la stratégie sur la conformité.
et veille à leur mise en œuvre. Le Président du Conseil Les rôles du Conseil d'administration et du Comité
d’administration organise et dirige les travaux du Conseil, d’audit de Vetoquinol, tels que décrits dans l'Exigence de
dont il rend compte à l’Assemblée générale. Il veille au publication GOV-1 de l’ESRS 2, consistent pour cette
bon fonctionnement des organes de la société et exigence principalement à challenger la démarche
s’assure, en particulier, que les administrateurs sont en développement durable du Groupe, y compris les
mesure de remplir leur mission. thématiques relatives à la culture d'entreprise et à
Tel que décrit dans le rapport de gouvernance l'éthique des affaires (incluant la conduite des affaires, la
(chapitre 4), le comité d’audit est chargé de donner au lutte contre la corruption et les conflits d'intérêts).
Conseil d’administration son avis sur les comptes


2.4.1.2 Exigence de publication liée à ESRS 2 IRO-1 – Description des procédures
d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels
Le processus méthodologique suivi pour l’identification Risques
des IRO est décrit dans l’Exigence de publication IRO-1 Vetoquinol prend en compte des risques financiers,
de l’ESRS 2 (chapitre 2.1.4). Dans le cadre de cette réglementaires et opérationnels liés à une croissance
procédure, la chaîne de valeur amont et aval a bien été potentiellement difficile à intégrer.
prise en compte, et les parties prenantes ont été
consultées. Opportunités

Impacts Vetoquinol développe son activité dans le respect des
réglementations applicables, l’environnement et l’ADN
Vetoquinol évolue dans un contexte international avec de familial de l’entreprise.
nombreuses filiales et fournisseurs, s'exposant ainsi à
des enjeux de conformité liés aux lois, mais également à Nos objectifs
des évolutions réglementaires diverses,
pharmaceutiques, sociales, financières, fiscales… Le Vetoquinol a pour ambition d’accélérer la transformation
développement du Groupe est par ailleurs hybride, de l’entreprise familiale et d’adapter son business model
associant croissance organique et des acquisitions. aux nouveaux défis du marché de la santé animale afin
d’assurer la pérennité de son développement.



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Nos démarches engagées Dans sa chaîne de valeur, innovation, production et
accès client, Vetoquinol vise à digitaliser, harmoniser et
2.4.1.2.1 Adapter l’évolution de l’entreprise globaliser les process mis en œuvre. Vetoquinol pilote
et l’adaptation des compétences au une feuille de route à court, moyen et long terme pour lui
marché permettre de réaliser ces objectifs. Cela se traduit par
des investissements pour développer les compétences
Vetoquinol intervient dans un univers en perpétuelle des collaborateurs ainsi que des investissements en
évolution aussi bien sur les technologies mises en œuvre systèmes d’information de plus en plus intégrés.
que sur la concentration,
transformation de ses clients.
diversification et
2
2.4.1.3 Exigence de publication G1-1 – Culture d’entreprise et politiques en matière de
conduite des affaires
Vetoquinol est particulièrement attentif au partage et au rapports internes à l’entreprise que dans ses relations
respect des valeurs éthiques. Le respect de ces valeurs, avec ses clients, ses fournisseurs, les autorités et de
exprimées dans ses différents Codes éthique et de manière plus générale toutes ses parties prenantes
conduite anti-corruption, est essentiel tant dans les externes.

2.4.1.3.1 Gouvernance familiale
Le Conseil d’administration de Vetoquinol est composé de maintenir cet équilibre. La famille Frechin détient
de 50 % d’administrateurs familiaux et de 50 % 63 % du capital et contrôle 77 % des droits de vote.
d’administrateurs indépendants. Cette mixité apporte un L’objectif est de pérenniser l’entreprise familiale en
équilibre entre les valeurs familiales et une expertise gardant la majorité du capital et des droits de vote.
diversifiée et objective. L’objectif de la famille Frechin est

Tableau de répartition du capital 2023 2024
Part du capital détenue par les fondateurs, familles et dirigeants % 67,03 67,06
Contrôle du capital (détention ≥ 34 % des titres) par un actionnaire ou un O/N N N
groupe d'actionnaires
Part du capital détenue en autocontrôle % 0,42 % 0,73 %
Part du capital détenue par les salariés (hors dirigeants) %
Existence de droits de vote double O/N 0 0


Une incarnation forte des dirigeants familiaux appuyés 2.4.1.3.2 Code éthique
par l’ensemble des managers et collaborateurs de
Le laboratoire a établi des principes qui reposent sur un
l’entreprise génèrent un alignement fort avec la vision de
ensemble de règles de conduite partagées, regroupées
l’entreprise et une adhésion à l’exécution de la stratégie
dans le Code d'éthique de l'entreprise.
du laboratoire.
Le Code d'éthique recense les engagements, pratiques et
Les fondements de Vetoquinol reposent sur des valeurs
comportements que chaque collaborateur doit suivre :
humaines fortes qui sont au cœur de notre stratégie :
• Loyauté et intégrité dans les relations internes et
• Faire confiance : c’est reconnaître l’engagement, la
externes.
fiabilité, l’honnêteté et les compétences de chacun.
• Respect des lois et des règlements applicables.
• Oser : c’est prendre des initiatives, innover, ne pas
• Objectivité dans toutes les situations.
craindre l’échec, apprendre de nos expériences et • Promotion des valeurs de Vetoquinol.
adopter un état d’esprit d’entrepreneur. • Préservation de l'image d'intégrité de l'entreprise.
• Collaborer : c’est encourager les partenariats internes
et externes et consulter toutes les parties prenantes. Vetoquinol s'engage à :
• Respecter toutes les lois et réglementations dans les
C’est respecter l’autre et s’enrichir de la diversité, du
pays où elle opère.
talent et de la culture de tous.
• Maintenir des relations d'affaires éthiques avec tous
Ces valeurs guident les comportements et la façon d’être ses partenaires.
des collaborateurs que ce soit en interne ou avec nos • Suivre les principes de l’Organisation internationale du
parties prenantes externes. travail concernant les droits fondamentaux au travail.
• Lutter contre toute forme de discrimination.
• Respecter les normes environnementales applicables.




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Ce Code éthique constitue le socle des règles Chaque collaborateur doit adopter un comportement
communes qui doivent guider tous les collaborateurs du exemplaire et respecter les règles définies dans ce Code.
Groupe Vetoquinol dans leurs comportements et dans Il est essentiel de ne rien faire qui soit contraire aux
leurs actes au quotidien. Il intègre notamment le Code de principes éthiques du Groupe Vetoquinol.
conduite anti-corruption Middlenext auquel Vetoquinol Le Code de conduite anti-corruption a été complété avec
adhère (décrit ci-après). Ce Code s’applique : une politique cadeaux et invitation en novembre 2021,
• à tous les collaborateurs du Groupe Vetoquinol, quels
pour guider les collaborateurs dans la gestion de ces
que soient leurs fonctions, leurs positions
situations.
hiérarchiques, la nature de leurs contrats ou le pays
dans lesquels ils exercent leurs missions ainsi qu’à 2.4.1.3.4 Processus d’alerte
tous les mandataires sociaux du Groupe Vetoquinol ;
• à toutes les activités et relations professionnelles à Chaque collaborateur peut signaler tout manquement
l’intérieur ou à l’extérieur du Groupe Vetoquinol. au Code de conduite anti-corruption adopté par
Vetoquinol et plus généralement, de reporter tout
Chaque collaborateur se voit remettre, à son arrivée dans
agissement non conforme à nos valeurs et à notre Code
le Groupe, un exemplaire de ce Code d’éthique. Le Code
d’éthique en allant sur le lien : https://
d’éthique est également disponible sur le site internet de
report.whistleb.com/vetoquinol.
Vetoquinol www.vetoquinol.com.
L’objectif de ce service est de mettre à disposition un
Chaque collaborateur prend connaissance et s’approprie
canal de communication sécurisé et confidentiel
l’ensemble des règles édictées par ce Code. En cas de
permettant de signaler les problèmes suffisamment tôt
questionnement sur une situation donnée et/ou sur le
afin de réduire les risques et d’être en mesure d’adopter
contenu du Code, les collaborateurs sont invités à
des mesures correctives, le cas échéant. Il est un outil
contacter leur supérieur hiérarchique et/ou les référents
important du respect de l’éthique dans nos actions ;
éthiques désignés par le Groupe.
respect qui permet de s’assurer de la confiance des
Il est attendu de chaque collaborateur qu’il agisse employés, des clients et du public.
toujours en conformité avec les règles édictées par ce
Code, quel que soit son environnement professionnel, et 2.4.1.3.5 Protection des lanceurs d’alerte
en faisant preuve de bon sens et de jugement.
Une personne exprimant une réelle suspicion ou
De même, il est attendu de chaque manager qu’il fasse inquiétude dans le cadre de cette procédure ne sera pas
preuve d’exemplarité en promouvant les règles susceptible de perdre son emploi ou de faire l’objet de
contenues dans le Code dans la gestion quotidienne de représailles de quelque nature que ce soit et cela dans
ses équipes et dans les processus de décision. tous les cas : que les faits allégués soient avérés ou non
à condition qu’elle ait agi de bonne foi.
2.4.1.3.3 Code de conduite anti-corruption
Vetoquinol souhaite observer une éthique rigoureuse 2.4.1.3.6 Traitement des alertes
dans le cadre de ses activités et promouvoir une culture Le comité éthique composé du Directeur ressources
d’intégrité auprès de chacun de ses collaborateurs. Humaines, d’un Directeur Pays et de l’Expert Légal et
Vetoquinol a adopté le Code de conduite anticorruption Conformité est chargé de traiter et instruire, le cas échéant,
MiddleNext, aligné sur la Convention des Nations unies les alertes transmises dans le cadre de ce dispositif.
contre la corruption, dans le but de lutter activement Annuellement, le reporting des alertes est présenté devant
contre toutes les formes de corruption. le Comité d’audit du Conseil d’administration.
Le Code définit des principes clairs sur plusieurs sujets
2.4.1.3.7 Formation pour la prévention de la
clés :
• Agents publics : règles spécifiques à leur relation avec corruption
l'entreprise. En sus des formations proposées à un certain nombre de
• Cadeaux et invitations : politiques de gestion pour ses collaborateurs, Vetoquinol déploie au sein de ses
éviter les conflits d'intérêts. équipes un module de formation dédiée à la prévention de
• Dons : en faveur des organisations caritatives ou la corruption.
politiques.
• Mécénat et sponsoring : encadrés pour garantir leur Pour Vetoquinol SA, une formation éthique et prévention
conformité éthique. de la Corruption est obligatoire pour tous les cadres à leur
• Paiements de facilitation : prévention contre toute arrivée dans le Groupe, ainsi qu’une formation de mise à
forme de paiement illicite. jour tous les deux ans. Cette formation est également
• Surveillance des tiers : contrôle des relations avec les suivie par les mandataires sociaux.
partenaires externes.
• Conflits d’intérêts : gestion et prévention des situations Nombre d’alertes remontées et instruites
conflictuelles. Vetoquinol ne se fixe pas d’objectifs sur le nombre d’alerte
• Enregistrements comptables et contrôles internes : à remonter. Vetoquinol encourage ses salariés à
assurance de la transparence et de l'intégrité des remonter toute situation justifiant la remontée d’une
pratiques comptables. alerte.


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2.4.1.3.8 Cartographie des risques a été instauré pour évaluer l'intégrité des fournisseurs
tout au long du processus de qualification et de
Vetoquinol a mis en place une cartographie des risques
validation. Cette démarche vise à garantir des
globaux.
partenariats respectueux des valeurs éthiques de
Une attention particulière est portée à l'intégrité des Vetoquinol. Cette cartographie est présentée au chapitre
fournisseurs, qui est une préoccupation majeure pour le 5 du présent document.
Groupe. Dans ce cadre, un questionnaire anti-corruption



2.4.2 ESRS G1 : Conduite des affaires
2
Enjeu : consolider avec nos parties prenantes la conformité à notre charte de
conduite des affaires

2.4.2.1 Exigence de publication liée à ESRS 2 SBM-2 – Intérêts et points de vue des
parties intéressées
La chaîne de valeur a été prise en compte dans le cadre parties prenantes ont pu s’exprimer sur la priorisation
de la consultation des parties prenantes réalisée au des enjeux de Vetoquinol, notamment concernant les
moment de la réalisation de la matrice de double thématiques « Éthique des affaires » et « Achats
matérialité. Les types de parties prenantes sondées responsables et travailleurs de la chaîne de valeur »,
incluaient des clients, des fournisseurs et des lesquelles abordent les questions liées aux droits
collaborateurs qui accompagnent Vetoquinol. Ces humains.


2.4.2.2 Exigence de publication liée à ESRS 2 IRO-1 – Description des procédures
d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels
Le processus méthodologique suivi pour l’identification Risques
des IRO est décrit dans l’Exigence de publication IRO-1 Cet enjeu est fortement lié à un risque de non-
de l’ESRS 2 (chapitre 2.1.4). Dans le cadre de cette conformité de même nature, qui pourrait nuire à l’activité
procédure, la chaîne de valeur amont et aval a bien été et la réputation du Groupe.
prise en compte, et les parties prenantes ont été
consultées. Opportunités

Impacts Vetoquinol veille à optimiser cet enjeu grâce à la
sécurisation de la chaine de valeur avec ses partenaires
Vetoquinol évolue dans un contexte réglementaire fournisseurs.
exigeant et contraignant. Vetoquinol veille à accroître la
conformité de ses partenaires fournisseurs avec ses Nos objectifs
enjeux sociétaux, économiques, environnementaux et
d’image. Vetoquinol présente ci-dessous ses principaux objectifs :
• Agir sur la qualité de sa chaîne de valeur.
• Se conformer aux bonnes pratiques des affaires.
• Contribuer à la pérennisation de la performance
économique du laboratoire.


2.4.2.3 Exigence de publication G1-2 – Gestion des relations avec les fournisseurs
Vetoquinol place l’éthique et la transparence au cœur de Partenaires à la démarche. Cette démarche manifeste la
ses relations avec ses collaborateurs, clients, fournisseurs volonté du Groupe d’inscrire ses relations fournisseurs
et partenaires. Son Code d’éthique, définit les principes dans un cadre durable et équilibré et dans le respect des
qui guident les actions des collaborateurs du Groupe au droits et devoirs de chacun. Le Groupe entend ainsi
quotidien, garantissant une conduite loyale, objective et maintenir un haut niveau de conformité en favorisant la
intègre. collaboration avec des Partenaires qui s’engagent à ses
côtés et partagent ses valeurs en matière de
Nos actions engagées développement durable, d’éthique et de confiance en vue
de proposer des produits et des solutions qui
2.4.2.3.1 Politique d'achats responsable correspondent pleinement aux valeurs et aux attentes du
Le Groupe Vetoquinol souhaite poursuivre sa démarche Groupe ainsi qu’à celles de ses clients. Ainsi, le Groupe
en matière de Développement Durable et de attend des Partenaires qu’ils respectent les standards
Responsabilité Sociétale et associer l’ensemble de ses énoncés dans la Charte d’Achats Responsables disponible


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sur www.vetoquinol.com et agissent de façon éthique et Les actions mises en œuvre ci-après visent quant à elles
responsable dans le cadre de la relation client-fournisseur. à la sécurisation des approvisionnements et la gestion
D’un point de vue pratique, les achats du Groupe sont des coûts :
• Stratégie de double sourcing et mise en place de
encadrés par des politiques d’achats structurées,
stocks de sécurité pour limiter les risques.
couvrant :
• Contrats long terme avec les fournisseurs clés pour
• Achats directs : matières premières et composants de
sécuriser et stabiliser les approvisionnements.
production.
• Anticipation et adaptation aux tensions géopolitiques
• Achats indirects : services, commodités et prestations
et aux fluctuations des prix sur les marchés
hors production.
• Sous-traitance : contractualisation et suivi des (alimentaire, énergie, transport).
partenaires externes.
2.4.2.3.2 Développement durable et choix
Les actions décrites ci-dessous visent au renforcement
responsable des matériaux
des standards fournisseurs :
• Déploiement progressif d’un référentiel fournisseur Vetoquinol intègre des pratiques plus durables dans ses
initié en 2020, avec une extension à l’ensemble des achats, notamment via :
filiales dès 2021. • La sélection de matières premières plus respectueuses
• Vérification renforcée des dépenses et passations de de l’environnement.
commandes via des outils de conformité intégrés. • Une réduction de l’empreinte écologique des
• Engagement contre la corruption et promotion de emballages.
l’éthique commerciale par le biais de questionnaires de Grâce à ces initiatives, Vetoquinol renforce sa résilience
validation. face aux défis du marché et confirme son engagement
en faveur d’une croissance responsable et durable.
KPI : nombre de fournisseurs critiques ayant répondu aux questionnaires de conformités (EHS) de Vetoquinol
Scope Achats Indirects : fournisseurs critiques soit 135 sur plus de 16 000.
Scope sous traitants : fournisseurs critiques soit 21 sur 40
Scope Achats directs (stockés): fournisseurs critiques soit 170 sur 600.

Au 31 décembre 2024 Achats Achats Achats TOTAL
hors production sous traitance production
Nombre de fournisseurs critiques 135 21 170 326
Nombres de fournisseurs critiques interrogés 135 21 170 296
Nombre de fournisseurs critiques scorés 40 21 170 231
% de conformité 30 % 100 % 100 % 71 %
Objectifs 2025 70 % 100 % 100 %
Objectifs 2026 100 % 100 % 100 %


Au moment de la création de nouveaux fournisseurs, Tout comportement risquant d’entraîner le Groupe dans
ceux-ci s’engagent à respecter le code de conduite anti- une pratique illicite est strictement proscrit. Vetoquinol
corruption décrit plus haut. Également, à ce titre, les et ses salariés s’engagent à respecter en toutes
contrats signés par Vetoquinol intègrent des clauses se circonstances les lois et réglementations nationales et
référant au code de conduite anticorruption et à la charte internationales applicables dans tous les pays dans
achat. lesquels le Groupe exerce ses activités.
Vetoquinol vise à respecter les dispositifs de prévention Indépendamment des sanctions qui pourraient être
de la corruption. imposées par la loi, tout salarié coupable d’un tel
manquement, constituant une violation de ses
2.4.2.3.3 Conformité réglementaire obligations professionnelles, sera soumis à des
conséquences disciplinaires.
Le respect des lois et des réglementations en vigueur est
le socle de la confiance entre les acteurs économiques.
C’est aussi une condition nécessaire à la pérennité du
Groupe qui, en tant qu’entreprise familiale, s’inscrit dans
une logique de long terme. La réputation de l’entreprise
est la conséquence directe de la conduite de ses salariés
: le comportement illégal d’un seul salarié peut causer
des dommages considérables au Groupe.




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2.4.2.4 Exigence de publication G1-3 – Prévention et détection de la corruption et des
pots-de-vin
Cf. paragraphe 2.4.1 ci-dessus

2.4.2.4.1 Lutte contre l'évasion fiscale 2.4.2.4.2 Exigence de publication G1-5 –
Vetoquinol accorde une grande attention à la vérification Influence politique et activités de
lobbying
2
de la cohérence des informations juridiques et
financières transmises par ses partenaires Vetoquinol est membre des organisations
commerciaux. Le Groupe s'engage activement à professionnelles de son industrie dans les pays dans
respecter les principes de transparence et d'éthique dans lequel il opère directement (Health for Animals, Noah…).
toutes ses transactions financières. Vetoquinol est également membre d’autres instances
Vetoquinol : représentatives officielles en lien avec son activité
• Ne participe pas à des montages fiscaux « agressifs » (Middlenext…).
selon la Directive européenne DAC 6 (2018/822)
concernant les dispositifs transfrontaliers d'évasion 2.4.2.4.3 Exigence de publication G1-6 –
fiscale. Pratiques en matière de paiement
• Ne s'engage pas dans des pratiques d'évasion fiscale
Les pratiques du Groupe en matière de paiement,
interdites par la directive ATAD (2016/1164), qui
notamment en ce qui concerne les délais de paiements
encadre les pratiques fiscales de l'Union européenne.
aux PME, sont décrites dans le chapitre 3.4.1 Délais de
Ce cadre garantit une conduite en toute conformité avec paiement clients et fournisseurs.
les standards légaux et éthiques applicables.




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État de durabilité Informations Assemblée
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et le capital du 22 mai 2025




2.5 TABLEAU DE SYNTHÈSE DES
INDICATEURS EXTRA-FINANCIERS
GOUVERNANCE 2023 2024
Tableau de répartition du capital
Part du capital détenue par les fondateurs, familles et dirigeants % 67,03 % 67,06 %
Contrôle du capital (détention ≥ 34 % des titres) par un actionnaire ou un groupe d'actionnaires O/N O O
Part du capital détenue en autocontrôle % 0,42 % 0,73 %
Part du capital détenue par les salariés (hors dirigeants) % N/S N/S
Part du capital détenue par les autres actionnaires détenant au moins 5 % du total des titres % N/A N/A
Existence de droits de vote double O/N O O
Composition des instances de gouvernance
Séparation des rôles de Président du Conseil d’administration et de Directeur général O/N O N
Nombre de membres du Conseil d’administration VA 8 8
Nombre de femmes au Conseil d’administration VA 3 3
Part des femmes au Conseil d’administration % 37,50 % 37,50 %
Nombre de membres exécutifs au Conseil d’administration VA 1 1
Nombre d'administrateurs indépendants VA 4 4
Fonctionnement des instances de gouvernance
Engagement de conformité aux recommandations d'un code de gouvernance d'entreprise O/N O O
Évaluation du fonctionnement du Conseil d’administration O/N O O
Nombre de réunions du Conseil d'administration VA 4 4
Taux moyen de présence des administrateurs aux réunions du Conseil % 100,00 % 92,50 %
Existence d'un Comité d'audit dont le président est indépendant et a une expérience significative O/N O O
en audit/finance
Existence d'une Commission des rémunérations et des nominations non statutaire / nombre de O/N O O
réunions par an
Existence d'une Commission RSE non-statutaire / nombre de réunions par an O/N N N
Rémunération des dirigeants et administrateurs
Montant global de la rémunération versée aux membres du Conseil d’administration K€ chapitre 4 chapitre 4
Rémunération totale versée au responsable de l'exécutif (hors rémunération au titre du mandat K€ chapitre 4 chapitre 4
d'administrateur)
Transparence sur les critères de rémunération variable du responsable de l'exécutif O/N O O
Éthique des affaires
Publication d'une politique de conduite des affaires et de lutte contre la corruption formalisée O/N O O
Activités dans des pays exposés aux risques de corruption O/N O O
Existence d'un système d'alertes O/N O O
Part des frais d'audit sur le total des frais des commissaires aux comptes % 100,00 % 100,00 %
Avez-vous fait l'objet d'une controverse publique (fondée ou non), d'un litige ou d'une décision de O/N N N
justice défavorable (condamnation) ces trois dernières années ?
Politique RSE / Performance Sociale & Environnementale
Formalisation d'une stratégie RSE/ESG structurée (avec ou sans objectifs) O/N O O
Analyse et hiérarchisation des enjeux ESG du Groupe O/N O O
Signataire du Global Compact des Nations Unies O/N N N
Existence d’un(e) responsable RSE O/N N N
Existence d'un(e) responsable HSE O/N O O
Présentation de la stratégie RSE au Conseil d’administration au cours de l’année O/N O O
Revue annuelle de la performance environnementale et sociétale de l’entreprise par le Conseil O/N O O
d’administration
Cybersécurité / Protection des données
Conformité avec la réglementation européenne RGPD (Règlement Général sur la Protection des O/N O O
Données)
Présentation des risques informatiques aux instances de gouvernance au moins une fois par an O/N N N




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SOCIAL 2023 2024
Caractéristiques et politique sociale
Existence d'une Direction des Ressources Humaines au niveau du Groupe O/N O O
Effectif total en fin d'exercice VA 2 483 2 501
Effectif permanent – Fin d'exercice VA 2 440 2 463
Effectif des femmes salariées permanentes en fin d'exercice VA 1 197 1 207
Part de l'effectif total situé dans le pays du siège social % 30,37 % 30,55 %
Taux de turnover volontaire (hors Inde) % 8,74 % 7,61 %
Conditions de travail
Taux de départ des salariés : démissions, ruptures conventionnelles, fin de période d'essais à % 12,80 % 11,77 %
2
l'initiative du salarié, rupture du CDD ou de l'apprentissage, licenciement (données Groupe hors
Inde)
Existence de dispositifs de partage des bénéfices (intéressement, actionnariat salarié, etc.) hors O/N O O
dispositifs légaux
Réalisation d'enquêtes auprès des salariés durant les trois dernières années O/N O O
Part de l'effectif opérant dans des pays sensibles en matière de droits fondamentaux au travail % 0% 0%
Développement des compétences
Part de l'effectif ayant un entretien individuel annuel d'évaluation (Inde incluse) % 73 % 70 %
Taux de formation de l'effectif / Taux de salariés ayant reçu une formation % 97,90 % 89,96 %
Nombre moyen d'heures de formation par salarié VA 28,9 26,8
Diversité / Égalité des chances
Part des femmes dans l'effectif % 48 % 48 %
Part des femmes dans l'effectif cadres % 49 % 49 %
Part des + de 50 ans dans l'effectif permanent % 20 % 21 %
Part des - de 30 ans dans l’effectif permanent % 18 % 18 %
Âge moyen des salariés VA 41,3 41,4
Santé-sécurité
Existence d’un système de management HSS (Hygiène, Santé, Sécurité) Txt O O
Réalisation d’une analyse des risques en matière de santé et sécurité au travail, incluant O/N O O
notamment les risques psycho-sociaux
Taux d'absentéisme (hors congés maternité paternité) % 3,40 % 3,61 %
Nombre d'accidents avec arrêt de travail (AAAT) VA 6 6
Nombre d'accidents sans arrêt de travail (ASAT) VA 8 34
Taux de fréquence des accidents du travail VA 1,3 1,3
Taux de gravité des accidents du travail VA 0,018 0,017




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ENVIRONNEMENT 2023 2024
Politique environnementale et système de management
Existence d’une démarche environnementale formalisée O/N O O
Certification ISO 14001 O/N N N
Total des provisions pour risques environnementaux K€ nil nil
Énergie et GES
L'entreprise s'est-elle fixé un objectif climatique quantitatif (énergie, émissions de GES) ? O/N O O
Mesures en faveur des économies d'énergie et de réduction des émissions de gaz à effet de serre O/N O O
Consommation totale d’électricité MWh 18 556 18 535
Consommation totale de gaz MWh 17 621 16 703
Consommation énergétique totale MWh 46 130 43 800
Émissions de gaz à effet de serre pour le scope 1 (tCO₂e) tCO₂e 7 266 7 159
Émissions de gaz à effet de serre pour le scope 2 (tCO₂e) tCO₂e 2 319 2 058
Contribution à la réduction (ou compensation) de gaz à effet de serre par le financement de tCO₂e nil nil
projets de réduction ou de séquestration carbone en dehors de son secteur d’activité (tCO₂e)
Eau
Consommation d’eau totale m³ 101 980 91 374
Déchets
Existence d’un plan d’actions en faveur de la gestion des déchets O/N O O
Déchets non dangereux générés T 436 498
Déchets dangereux générés T 393 1 569


PARTIES PRENANTES EXTERNES 2023 2024
Relation avec les fournisseurs / chaîne d'approvisionnements
Politique d'achats responsables incluant des critères sociaux et/ou environnementaux O/N O O
Relation avec les clients, la société civile et responsabilité des produits
Existence d’un système de management de la qualité et part des activités bénéficiant d’une O/N O O
certification externe
Réalisation d’enquêtes de satisfaction clients au cours des trois dernières années O/N O O
Présence de filiales enregistrées dans des pays à risque d’opacité financière ou des paradis fiscaux O/N N N
Nombre de stagiaires, apprentis, doctorants, etc. VA Not available Not available




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2.6 RAPPORT DE CERTIFICATION
DES INFORMATIONS EN MATIÈRE
DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
2
DES EXIGENCES DE PUBLICATION
DES INFORMATIONS PRÉVUES À
L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
À l’Assemblée générale,
Le présent rapport est émis en notre qualité de • la conformité des informations en matière de durabilité
Commissaires aux comptes de Vetoquinol. Il porte sur incluses dans le rapport sur la gestion du Groupe et
les informations en matière de durabilité et les présentées dans les sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2
informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) figurant dans le document d’enregistrement universel
2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 décembre avec les exigences de l’article L. 233-28-4 du Code de
2024 et incluses dans le rapport sur la gestion du Groupe commerce, y compris avec les ESRS ; et
et présentées dans les sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2 • le respect des exigences de publication des
figurant dans le document d’enregistrement universel. informations prévues à l'article 8 du règlement (UE)
2020/852.
En application de l’article L.233-28-4 du Code de
commerce, Vetoquinol est tenue d’inclure les L’exercice de cette mission est réalisé en conformité
informations précitées au sein d’une section distincte du avec les règles déontologiques, y compris
rapport sur la gestion du Groupe. Ces informations ont d’indépendance, et les règles de qualité prescrites par le
été établies dans un contexte de première application Code de commerce.
des articles précités caractérisé par des incertitudes sur Il est également régi par les lignes directrices de la Haute
l’interprétation des textes, le recours à des estimations Autorité de l’Audit « Mission de certification des
significatives, l’absence de pratiques et de cadre établis informations en matière de durabilité et de contrôle des
notamment pour l’analyse de double matérialité ainsi exigences de publication des informations prévues à
que par un dispositif de contrôle interne évolutif. Elles l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».
permettent de comprendre les impacts de l'activité du
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent,
Groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière
nous présentons, pour chacun des axes de notre
dont ces enjeux influent sur l'évolution des affaires du
mission, la nature des vérifications que nous avons
Groupe, de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de
opérées, les conclusions que nous en avons tirées, et, à
durabilité comprennent les enjeux environnementaux,
l’appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait
sociaux et de gouvernement d'entreprise.
l’objet, de notre part, d’une attention particulière et les
En application du II de l’article L.821-54 du Code précité, diligences que nous avons mises en œuvre au titre de
notre mission consiste à mettre en œuvre les travaux ces éléments. Nous attirons votre attention sur le fait
nécessaires à l’émission d’un avis, exprimant une que nous n’exprimons pas de conclusion sur ces
assurance limitée, portant sur : éléments pris isolément et qu’il convient de considérer
• la conformité aux normes d'information en matière de que les diligences explicitées s’inscrivent dans le
durabilité adoptées en vertu de l'article 29 ter de la contexte global de la formation des conclusions émises
directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du sur chacun des trois axes de notre mission.
Conseil du 14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour
Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre
European Sustainability Reporting Standards) du
attention sur une ou plusieurs informations en matière
processus mis en œuvre par Vetoquinol pour
de durabilité fournies par Vetoquinol dans le rapport sur
déterminer les informations publiées, et le respect de
la gestion du Groupe, nous formulons un paragraphe
l'obligation de consultation du Comité social et
d’observations.
économique prévue au sixième alinéa de l'article
L.2312-17 du Code du travail ;




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Limites de notre mission Éléments qui ont fait l’objet d’une
Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance attention particulière
limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait
travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres l’objet d’une attention particulière de notre part
que ceux nécessaires à l’obtention d’une assurance concernant la conformité aux ESRS du processus mis en
raisonnable. œuvre par Vetoquinol pour déterminer les informations
En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou publiées.
la qualité de la gestion du Groupe, notamment à porter une Concernant l’identification des parties
appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions
prenantes
d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par
Vetoquinol en termes de plans d’actions, de cibles, de Les informations relatives à l’identification des parties
politiques, d’analyses de scénarios et de plans de transition. prenantes sont mentionnées dans le rapport sur la
gestion du Groupe et présentées dans la section 2.1.4.1
Elle permet cependant d’exprimer des conclusions concernant
Dialogue avec les parties prenantes du chapitre figurant
le processus de détermination des informations en matière de
dans le Document d’enregistrement universel.
durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les
informations publiées en application de l'article 8 du règlement Nous avons pris connaissance de l’analyse réalisée par
(UE) 2020/852, quant à l’absence d’identification ou, au Vetoquinol pour identifier :
contraire, l’identification, d’erreurs, omissions ou incohérences • les parties prenantes, qui peuvent affecter les entités
d’une importance telle qu’elles seraient susceptibles du périmètre des informations ou peuvent être
d’influencer les décisions que pourraient prendre les lecteurs affectées par elles, par leurs activités et relations
des informations objet de nos vérifications. d’affaires directes ou indirectes dans la chaîne de
valeur ;
Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données • les principaux utilisateurs des états de durabilité (y
comparatives. compris les principaux utilisateurs des états
Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par financiers).
Vetoquinol pour déterminer les informations publiées, et Nous nous sommes entretenus avec la direction RSE et/
respect de l'obligation de consultation du Comité social et ou les personnes que nous avons jugées appropriées et
économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312-17 du avons inspecté la documentation disponible.
Code du travail
Nos diligences ont notamment consisté à :
• apprécier la cohérence des principales parties
Nature des vérifications opérées prenantes identifiées par Vetoquinol avec la nature de
Nos travaux ont consisté à vérifier que : ses activités et son implantation géographique, en
• le processus défini et mis en œuvre par Vetoquinol lui a tenant compte de ses relations d’affaires et de sa
permis, conformément aux ESRS, d’identifier et d’évaluer ses chaîne de valeur ;
impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de • exercer notre esprit critique pour apprécier le caractère
durabilité, et d’identifier ceux de ces impacts, risques et représentatif des parties prenantes identifiées par
opportunités matériels qui ont conduit à la publication des Vetoquinol ;
• apprécier le caractère approprié de la description
informations en matière de durabilité dans le rapport sur la
donnée dans le section 2.1.4.1 Exigence de publication
gestion du Groupe et présentées dans les sections 2.1 à 2.5
IRO-1 – Description des procédures d’identification et
du chapitre 2 figurant dans le Document d’enregistrement
d’évaluation des incidences, risques et opportunités
universel, et
• les informations fournies sur ce processus sont également importants du chapitre 2 figurant dans le Document
conformes aux ESRS. d’enregistrement universel, notamment, en ce qui
concerne les modalités de collecte des intérêts et des
En outre, nous avons contrôlé le respect de l’obligation de
points de vue des parties prenantes mises en place par
consultation du Comité social et économique.
Vetoquinol ainsi que les engagements pris par
Vetoquinol auprès de ces parties prenantes dans le
Conclusion des vérifications opérées cadre de sa stratégie RSE.
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
Concernant l’identification des impacts,
n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences
importantes concernant la conformité du processus mis en
risques et opportunités (« IRO »)
œuvre par Vetoquinol avec les ESRS. Les informations relatives à l’identification des impacts,
Concernant la consultation du Comité social et économique risques et opportunités sont mentionnées dans le
prévue au sixième alinéa de l'article L.2312-17 du Code du rapport sur la gestion du Groupe et présentées dans la
travail, nous vous informons qu'une première réunion section 2.1.4.1 Exigence de publication IRO-1 –
d'informations a eu lieu le 27 janvier 2025 et une seconde Description des procédures d’identification et
consutation est prévue le 21 mars 2025 ; comme mentionné d’évaluation des incidences, risques et opportunités
dans la section 2.1.4.1 du chapitre 2 figurant dans le importants du chapitre 2 figurant dans le Document
Document d’enregistrement universel. d’enregistrement universel.


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et le capital du 22 mai 2025




Nous avons pris connaissance du processus mis en Concernant l’évaluation de la matérialité
œuvre par Vetoquinol concernant l’identification des d’impact et de la matérialité financière
impacts (négatifs ou positifs), risques et opportunités,
réels ou potentiels, en lien avec les enjeux de durabilité Nous avons pris connaissance, par entretien avec le
mentionnés dans le paragraphe AR 16 des « Exigences comité de pilotage RSE et inspection de la
d’application » de la norme ESRS 1 et le cas échéant, documentation disponible, du processus d’évaluation de
ceux qui sont spécifiques à Vetoquinol, tel que présenté la matérialité d’impact et de la matérialité financière mis
dans la section 2.1.4.1 Exigence de publication IRO-1 – en œuvre par Vetoquinol et apprécié sa conformité au
Description des procédures d’identification
d’évaluation des incidences, risques et opportunités
et regard des critères définis par ESRS 1.
Nous avons notamment :
2
importants du chapitre 2 figurant dans le Document • apprécié la cohérence des seuils ainsi déterminés avec
d'enregistrement universel. notre connaissance du Groupe ;
• vérifié que l’ensemble des impacts (positifs ou
En particulier, nous avons apprécié la démarche mise en
négatifs), risques et opportunités réels ou potentiels
place par Vetoquinol pour déterminer ses impacts et ses
identifiés par Vetoquinol ont fait l’objet d’une
dépendances, qui peuvent être source de risques ou
évaluation ;
d’opportunités, notamment le dialogue mis en œuvre, le
• apprécié si Vetoquinol a évalué les IROs
cas échéant, avec les parties prenantes.
indépendamment des éventuelles mesures
Nous avons également apprécié l’exhaustivité des d’atténuation ;
activités comprises dans le périmètre retenu pour • vérifié que l’évaluation de matérialité financière a été
l’identification des IROs. réalisée sans compensation inappropriée entre les
Nous avons pris connaissance de la matrice réalisée par risques et les opportunités ;
• apprécié le caractère approprié de l’information
Vetoquinol des IROs identifiés, incluant notamment la
donnée dans la section 2.1.4.1 Exigence de publication
description de leur répartition dans les activités propres
IRO-1 – Description des procédures d’identification et
et la chaîne de valeur, ainsi que de leur horizon temporel
d’évaluation des incidences, risques et opportunités
(court, moyen ou long terme –présenté au niveau des
importants du chapitre 2 figurant dans le document
normes thématiques), et apprécié la cohérence de cette
d’enregistrement universel.
matrice avec notre connaissance du Groupe.
Nous avons pris connaissance du processus décisionnel
Nous avons :
ainsi que des procédures de contrôle interne mis en
• apprécié l’approche descendante utilisée par
place par Vetoquinol, et apprécié la présentation qui en
Vetoquinol pour recueillir les informations au titre des
est faite dans la section 2.1.4.1 Exigence de publication
filiales ;
• apprécié la manière dont Vetoquinol a considéré la IRO-1 – Description des procédures d’identification et
liste des sujets de durabilité énumérés par la norme d’évaluation des incidences, risques et opportunités
ESRS 1 (AR 16) dans son analyse ; importants du chapitre 2 figurant dans le document
• apprécié la cohérence des impacts, risques et d’enregistrement universel.
opportunités réels et potentiels identifiés par Nous avons pris connaissance des analyses qualitatives
Vetoquinol avec les analyses sectorielles disponibles ; ou quantitatives menées par Vetoquinol pour déterminer
• apprécié la cohérence des impacts, risques et la matérialité des impacts au regard :
opportunités actuels et potentiels identifiés par • de leur probabilité de survenance ;
Vetoquinol, notamment ceux qui lui sont spécifiques, • de leur ampleur ;
car non couverts ou insuffisamment couverts par les • de leur étendue ;
normes ESRS avec notre connaissance du Groupe ; • en cas d’impacts négatifs, de leur caractère
• apprécié comment Vetoquinol a pris en considération irrémédiable.
les différents horizons temporels notamment Nous avons pris connaissance des analyses qualitatives
s’agissant des enjeux climatiques ; ou quantitatives menées par Vetoquinol pour déterminer
• apprécié si Vetoquinol a pris en compte les risques et la matérialité des risques et opportunités au regard :
opportunités pouvant découler d’événements à la fois • de leur probabilité de survenance ; et
passés et futurs du fait de ses activités propres ou de • de l’ampleur potentielle de leurs effets financiers à
ses relations d’affaires, y compris les actions court, moyen ou long terme.
entreprises pour gérer certains impacts ou risques ; Nous avons apprécié la façon dont Vetoquinol a établi et
• apprécié si Vetoquinol a tenu compte de ses
appliqué les critères de matérialité de l’information
dépendances aux ressources naturelles, humaines et/
définis par la norme ESRS 1, y compris la fixation de
ou sociales dans l’identification des risques et
seuils, pour déterminer les informations matérielles
opportunités.
publiées :
• au titre des indicateurs relatifs aux IROs matériels
identifiés conformément aux normes ESRS
thématiques concernées ;
• au titre des informations spécifiques à Vetoquinol.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 65
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et le capital du 22 mai 2025




Conformité des informations en matière de durabilité Éléments qui ont fait l’objet d’une
incluses dans le rapport sur la gestion du Groupe et
attention particulière
présentées dans les sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2
figurant dans le Document d’enregistrement universel Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait
avec les exigences de l’article L.233-28-4 du Code de l’objet d’une attention particulière de notre part
commerce, y compris avec les ESRS concernant la conformité des informations en matière de
durabilité incluses dans le rapport de gestion du Groupe
et présentées dans les sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2
Nature des vérifications opérées figurant dans le Document d’enregistrement universel
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément avec les exigences de l’article L.233-28-4 du Code de
aux prescriptions légales et règlementaires, y compris commerce, y compris les ESRS.
aux ESRS :
• les renseignements fournis permettent de comprendre Informations fournies en application des
les modalités de préparation et de gouvernance des normes environnementales (ESRS E1 à E5)
informations en matière de durabilité incluses dans le
Les informations publiées au titre du changement
rapport sur la gestion du Groupe et présentées dans
climatique et notamment les émissions de gaz à effet de
les sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2 figurant dans le
serre sont mentionnées dans la section 2.2.1
Document d’enregistrement universel, y compris les
Changement climatique (ESRS E1) du chapitre 2 figurant
modalités de détermination des informations relatives
dans le Document d’enregistrement universel et celles au
à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation
titre de la pollution en section 2.2.2 ESRS E3 :
retenues ;
• la présentation de ces informations en garantit la Ressources aquatiques et marines (ESRS E3).
lisibilité et la compréhensibilité ; Nos diligences ont notamment consisté à :
• le périmètre retenu par Vetoquinol relativement à ces • sur la base des entretiens menés avec le Comité de
informations est approprié ; et pilotage RSE ou les personnes concernées, en
• sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse particulier, la direction Santé, Sécurité et
des risques de non-conformité des informations Environnement (HSE), nous avons apprécié si la
fournies et des attentes de leurs utilisateurs, que ces description des politiques, actions et cibles mises en
informations ne présentent pas d’erreurs, omissions, place par Vetoquinol couvre les domaines suivants :
incohérences importantes, c’est-à-dire susceptibles atténuation du changement climatique et adaptation
d’influencer le jugement ou les décisions des au changement climatique, pollution de l’air et
utilisateurs de ces informations. pollution de l’eau ;
• apprécier le caractère approprié de l'information
présentée dans les sections 2.2.1. Changement
Conclusion des vérifications opérées climatique (ESRS E1) et 2.2.2. Ressources aquatiques
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, et marines (ESRS E3) de la section environnementale
nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, et sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance
incohérences importantes concernant la conformité des du Groupe.
informations en matière de durabilité incluses dans le En ce qui concerne les informations publiées au titre du
rapport sur la gestion du Groupe présentées dans les bilan d’émission gaz à effet de serre (inclus dans E1) :
sections 2.1 à 2.5 du chapitre 2 figurant dans le • nous avons pris connaissance des procédures de
Document d’enregistrement universel, avec les contrôle interne et de gestion des risques mises en
exigences de l’article L.233-28-4 du Code de commerce, place par Vetoquinol visant à la conformité des
y compris avec les ESRS. informations publiées ;
• nous avons apprécié la cohérence du périmètre
Observation considéré pour l’évaluation du bilan d’émissions de gaz
à effet de serre avec le périmètre des états financiers
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci- consolidés et la chaîne de valeur amont et aval ;
dessus, nous attirons votre attention sur les informations • nous avons pris connaissance du protocole
présentées dans les sections : d’établissement de l’inventaire des émissions de gaz à
• 2.1.4 Exigence de publication IRO du chapitre 2 effet de serre utilisé par Vetoquinol pour établir le bilan
figurant dans le Document d’enregistrement universel d’émissions de gaz à effet de serre et apprécié ses
qui précisent le contexte dans lequel les informations modalités d’application, sur une sélection de
relatives à la durabilité ont été établies et les principes catégories d’émissions et de sites, sur le scope 1 et le
méthodologiques appliqués ; scope 2.
• 2.2.1.3 Exigence de publication E1-1 -Plan de transition • concernant les émissions relatives au scope 3, nous
climat de l’État de durabilité qui précisent le périmètre avons apprécié :
retenu pour le calcul des émissions de gaz à effet de - la justification des inclusions et exclusions des
serre. La section « 2.2.1.3.4 Nos résultats à fin 2024 » différentes catégories et la transparence des
mentionne également les limitations liées à la informations données à ce titre,
disponibilité des données, et la limitation dans un - le processus de collecte d’informations,
premier temps au périmètre de la France.

66 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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• nous avons apprécié le caractère approprié des Nature des vérifications opérées
facteurs d’émission utilisés et le calcul des
conversions afférentes ainsi que les hypothèses de Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en
calcul et d’extrapolation, compte tenu de l'incertitude œuvre par Vetoquinol pour déterminer le caractère
inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou éligible et aligné des activités des entités comprises
économiques et à la qualité des données externes dans la consolidation.
utilisées ; Ils ont également consisté à vérifier les informations
• pour les données physiques (telles que la publiées en application de l’article 8 du règlement (UE)
consommation d’énergie), nous avons rapproché, sur
la base de sondages, les données sous-jacentes
2020/852, ce qui implique la vérification :
• de la conformité aux règles de présentation de ces
2
servant à l’élaboration du bilan d’émissions de gaz à informations qui en garantissent la lisibilité et la
effet de serre avec les pièces justificatives ; compréhensibilité ;
• nous avons mis en œuvre des procédures analytiques ; • sur la base d’une sélection, de l’absence d’erreurs,
• en ce qui concerne les estimations que nous avons omissions, incohérences importantes dans les
jugé structurantes auxquelles Vetoquinol a eu recours, informations fournies, c’est-à-dire susceptibles
pour l’élaboration de son bilan d’émission de gaz à d’influencer le jugement ou les décisions des
effet de serre, nous avons pris connaissance, par utilisateurs de ces informations.
entretien avec les membres du comité de pilotage RSE,
de la méthodologie de calcul des données estimées et
des sources d’informations sur lesquelles reposent
Conclusion des vérifications opérées
ces estimations ; Sur la base des vérifications que nous avons opérées,
• nous avons vérifié l’exactitude arithmétique des nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions,
calculs servant à établir ces informations. incohérences importantes concernant le respect des
En ce qui concerne les informations publiées au titre de exigences de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852.
la pollution de l’air, de l’eau et des substances très
préoccupantes : Observation
• nous avons pris connaissance des procédures de
contrôle interne et de gestion des risques mises en Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-
place par Vetoquinol visant à la conformité des dessus, nous attirons votre attention sur les paragraphes
informations publiées ; « 2.2.3 Taxonomie européenne » du chapitre 2 de l’État
• nous avons vérifié l’exactitude arithmétique des de durabilité qui présentent les limites relatives à
calculs servant à établir ces informations. certaines informations présentées et les principaux choix
méthodologiques retenus pour apprécier l’alignement,
Respect des exigences de publication des informations
notamment le traitement des locations et la non
prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852
application de la norme IFRS 16.


Éléments qui ont fait l’objet d’une
attention particulière
Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de tels éléments
à communiquer dans notre rapport.



Fait à Le Mans, le 14 mars 2025


Commissaires aux comptes
Auditeur Durabilité


Alcé Expertise
Aurélie Jaeg




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État de durabilité Informations Assemblée
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68 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
3
RAPPORT
DE GESTION
3.2.12 Participation des salariés au capital de la Société – article L. 225
3.1 INFORMATIONS ÉCONOMIQUES 70 -102 86
3.1.1 Faits marquants du Groupe survenus en 2024 70 3.2.13 Pratiques anticoncurrentielles – article L. 464-2, I al. 5 86
3.1.2 Chiffre d’affaires du Groupe en 2024 70 3.2.14 Lutte contre l'évasion fiscale 86
3.1.3 Résultat opérationnel du Groupe 72 3.2.15 Prise de participation ou de contrôle –article L. 233-6 al. 1 86
3.1.4 EBITDA du Groupe 74 3.2.16 Tableau des résultats financiers de la Société au cours des
3.1.5 Résultat du Groupe par secteur opérationnel 75 5 derniers exercices – article R. 225-102 al. 2 87
3.1.6 Résultat financier du Groupe 76
3.1.7 Résultat net du Groupe 76 3.3 INFORMATIONS SOCIALES, SOCIÉTALES
3.1.8 Bilan et financement du Groupe 77 ET ENVIRONNEMENTALES 88
3.1.9 Activité et résultat de Vetoquinol SA 79
3.3.1 Informations sur la manière dont la Société prend en compte les
3.1.10 Perspectives 2025 81
3.1.11 Événements importants survenus entre la date de la clôture de conséquences sociales et environnementales de son activité –
l'exercice et la date d'établissement du Rapport de gestion 81 article L. 225-102-1, III 88
3.1.12 Activités en matière de Recherche & Développement 81 3.3.2 Informations liées à l’exercice d’une activité dangereuse –
3.1.13 Activités et résultats des filiales et des sociétés contrôlées 82 article L. 225-102-2 88
3.1.14 Indication sur l’utilisation des instruments financiers 83 3.3.3 Indications sur les risques financiers liés aux effets
3.1.15 Succursales existantes – article L. 232-1 83 du changement climatique et présentation des mesures
prises pour les réduire en mettant en œuvre une stratégie bas-
3.2 INFORMATIONS JURIDIQUES 83 carbone – article L. 225-100-1-4 88
3.2.1 Ajustements en cas d’émission de valeurs mobilières donnant
accès au capital – article L. 228-99 83 3.4 INFORMATIONS DIVERSES 89
3.2.2 Aliénations d’actions (participations réciproques) – article R. 233 3.4.1 Délais de paiement clients et fournisseurs 89
-19 al. 2 83 3.4.2 Montant des prêts inter-entreprises consentis dans le cadre de
3.2.3 Attributions d’actions gratuites – article L. 225-197 83 l’article L. 511-6 3 bis du Code monétaire et financier complété
3.2.4 Attributions de stock-options – article L. 225-185 84 par le décret n° 2016-501 du 22 avril 2016 89
3.2.5 Achats d’actions de la société par elle-même – article L. 225-209 84 3.4.3 Lien Nation – Armée 90
3.2.6 Avis du Comité Social et Économique sur les modifications de
l’organisation économique ou juridique – article L. 225-105 84 3.5 RÉSULTATS DU GROUPE 90
3.2.7 Charges fiscalement non déductibles et charges réintégrées 3.5.1 Informations financières sélectionnées 90
suite à un redressement fiscal 84 3.5.2 Prévisions ou estimations du bénéfice 91
3.2.8 Détenteurs du capital ou des droits de vote –article L. 233-13 85 3.5.3 Contrats importants 91
3.2.9 Dividendes 85 3.5.4 Informations provenant de tiers, déclarations d'experts
3.2.10 Opérations de rachat d’actions – article L. 225-211 85 et déclarations d'intérêts 91
3.2.11 Information sur les opérations réalisées par les dirigeants et par
leurs proches sur les titres de la Société 86




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3.1 INFORMATIONS ÉCONOMIQUES
3.1.1 Faits marquants du Groupe survenus en 2024
3.1.1.1 Vente d'un site industriel au Brésil 3.1.1.2 Effort de R & D
Les autres produits et charges opérationnels s’élèvent à En 2024, le Groupe a augmenté son effort de R & D pour
+1,2 M€ (2023 : +2,6 M€). Ce produit net enregistré sur le porter à 8,1 % du CA (2023 : 7,6 %) reflétant ainsi sa
2024 est lié essentiellement à la vente d’un site industriel volonté d'accroître les dépenses de R & D pour soutenir
au Brésil. Pour rappel, le produit net enregistré sur l'innovation.
l'année 2023 concluait les discussions sur le prix
d’acquisition final avec les minoritaires et anciens
actionnaires de Clarion (filiale brésilienne) et reflétait
dans le même temps la situation macro-économique
contractée et incertaine de la valorisation des actifs
incorporels reconnus lors de l’acquisition de cette filiale.



3.1.2 Chiffre d’affaires du Groupe en 2024
2024 2023 Variation
Chiffre d’affaires courant 539,2 529,3 + 1,9 %
À cours de change constants 541,1 529,3 + 2,2 %
À cours de change et périmètre constants 541,1 529,3 + 2,2 %


Le chiffre d’affaires de Vetoquinol pour l’exercice 2024 croissance. Ce chiffre ne reflète néanmoins pas leur
s’établit à 539 M€, en progression de +1,9 % en données réelle performance compte tenu de l’indisponibilité au
publiées et de +2,2 % à changes constants. L’impact de 1er semestre d’une des principales gammes de produits
change est négatif de -1,9 M€. Essentiels aux États-Unis. Depuis le lancement de cette
Le programme de simplification du portefeuille de stratégie en 2014, le chiffre d’affaires des Essentiels a
produits complémentaires impacte négativement le plus que doublé, passant de 151 M€ en 2014 à 328 M€
chiffre d’affaires annuel de l’ordre de -8 M€ sur l’exercice en 2024, soit une croissance moyenne annuelle de plus
soit environ -1,5 % du chiffre d’affaires. de 8 %. Ils représentent aujourd’hui 61 % du chiffre
d’affaires du Groupe. Outre leur dynamique de
L’activité des produits Essentiels s’élève à 328 M€, en croissance, ces produits ont un niveau de rentabilité
progression de +4,6 % à données publiées et à changes sensiblement plus élevé que celui des produits
constants. Ces produits, premier moteur de la stratégie complémentaires.
du groupe, confirment leur solide dynamique de




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Sur le plan géographique, l’Europe (+5,1 %), l’Asie Les États-Unis, sont en retrait de -6,9 % à changes
Pacifique/Reste du monde (+4,1 %) et les Amériques constants. Deux facteurs expliquent cette évolution. Le
hors États-Unis (+3,1 %) sont en croissance à données marché a été perturbé par des arbitrages de court terme
publiées. des distributeurs locaux à la fin du premier semestre
L’Europe, premier territoire du Groupe avec près de 50 % d’une part, et les ventes ont été affectées par
de son activité, réalise une solide performance, tirée l’indisponibilité au 1er semestre d’une des principales
notamment par les produits Essentiels et la poursuite du gammes de produits Essentiels du fait d’un problème
lancement de Felpreva®. rencontré par un sous-traitant. Une solution a été trouvée
mais du fait de la concurrence sur ce marché, le retour à
la normale n’a pas été immédiat. La baisse d’activité
enregistrée en 2024 ne remet pas en cause l’importance
stratégique des États-Unis pour le Groupe. Il reste sur le
long terme le 1er marché du groupe notamment en raison
du potentiel qu’il offre pour le développement des
Essentiels qui ne représentent aujourd’hui qu’un peu plus
de 40 % des ventes aux États-Unis.
3
3.1.2.1 Chiffre d’affaires réalisé par trimestre
En milliers d’euros 2024 2023 Variation Variation à cours de Variation à change
change constants et périmètre
constants
1er trimestre 133 643 145 367 - 8,1 % - 8,1 % - 8,1 %
2e trimestre 130 798 110 875 + 18,0 % + 17,8 % + 17,8 %
3e trimestre 133 702 135 783 - 1,5 % - 0,6 % - 0,6 %
4e trimestre 141 053 137 245 + 2,8 % + 3,4 % + 3,4 %
CUMUL DE L’ANNÉE 539 196 529 271 + 1,9 % + 2,2 % + 2,2 %


3.1.2.2 Répartition du chiffre d’affaires par zone géographique
En milliers d’euros Europe USA Amériques hors Asie/Pacifique Total consolidé
USA
(reste du monde)
Total revenus externes 2024 263 555 112 190 80 559 82 891 539 196
Total revenus externes 2023 250 873 120 585 78 167 79 645 529 271




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CHIFFRE D’AFFAIRES EN MILLIONS D’EUROS


2023
+ 5,1 %
2024
264
251




- 6,9 %

121 + 3,1 %
112 + 4,1 %

78 81 80 83




Europe États-Unis Amériques hors Asie/Pacifique
États-Unis



3.1.2.3 Répartition du chiffre d’affaires 3.1.2.4 Répartition du chiffre d’affaires
par espèce de destination selon le type de produit
À fin décembre 2024, le chiffre d’affaires réalisé avec les À fin décembre 2024, l’activité des produits Essentiels
produits à destination des animaux de compagnie s’élève à 328 M€, en croissance de +4,6 % à taux de
représente 70 % (2023 : 70 %) des ventes totales du change constants.
laboratoire, en augmentation de +2 %. Les ventes à Les produits Essentiels représentent 60,8 % des ventes
destination des animaux d’élevage s’établissent quant à du laboratoire sur les 12 mois de l’exercice 2024 (59,2 %
elles à 162 M€, en progression de +2,8 % à changes à fin décembre 2023).
constants.



3.1.3 Résultat opérationnel du Groupe
Le Résultat opérationnel courant avant amortissement (2023 : +71,6 M€). Vetoquinol a enregistré pour +1,2 M€
des actifs issus d'acquisition s’élève à 89,0 M€ pour d'autres produits opérationnels nets contre un produit
l’exercice clos au 31 décembre 2024, contre 85,0 M€ à net de +2,6 M€ en 2023.
fin 2023. Les amortissements des actifs issus Après prise en compte des éléments décrits ci-dessus, le
d’acquisitions s’élèvent à 12,9 M€ (2023 : 13,4 M€). résultat opérationnel ressort en hausse à +77,3 M€
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe (2023 : 74,3 M€).
enregistre une hausse de +6,2 % et s’élève à +76,1 M€

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Revenus 539 196 529 271
Résultat opérationnel courant avant amortissements des actifs issus d’acquisitions 88 988 85 013
En % du chiffre d’affaires 16,5 % 16,1 %
Résultat opérationnel courant (ROC) 76 075 71 619
En % du chiffre d’affaires 14,1 % 13,5 %
Résultat opérationnel (RO) 77 322 74 264
En % du chiffre d’affaires 14,3 % 14,0 %
Résultat net de l’ensemble consolidé 58 680 55 566
En % du chiffre d’affaires 10,9 % 10,5 %




72 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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La marge sur achats consommés ressort en légère • des frais de rémunération des services commerciaux
hausse à 72,0 %, par rapport à celle de l'année 2023 en lien avec les distributeurs et des études
(70,6 %). commerciales en baisse de -1,7 M€ ;
• des coûts de sous-traitance et autres externalisations
Le mix- produits et plus particulièrement la poursuite de
de l'infrastructure IT en hausse pour +0,3 M€ ;
la croissance des Essentiels ainsi que la hausse des prix
• des coûts de sous-traitance liés à l'externalisation de
supérieure à 2 % participent à la progression de la marge
la préparation de commande en hausse de +0,8 M€ ;
sur achats consommés par rapport à l’année
• des coûts de location en baisse de -1,0 M€ dont
précédente. À l’inverse, les coûts d’achats des matières
-0,5 M€ liés au retraitement IFRS 16 ;
premières et des produits fabriqués à l’extérieur du • des frais de transports sur ventes de +0,7 M€ en lien
groupe sont supérieurs à ceux de l'année 2023 et avec la hausse des ventes et des flux intragroupe, de
engendrent un impact défavorable sur le taux de marge l'inflation ;
sur achats consommés d’environ -2,4 points. • des frais de déplacements, missions, réceptions en
Les impacts de change liés à la consolidation des hausse de +0,4 M€ (2023 : +1,0 M€) ;

3
comptes engendrent une perte de marge de -0,3 point, • des frais d'intérim en hausse de +1,2 M€ liés
soit -1,8 M€ vs un gain de marge en 2023 : à hauteur de principalement à la mise en place d’équipe
+6,8 M€. additionnelle en production pour +0,9 M€ et des
projets en R & D pour +0,5 M€ ;
La consommation de matières premières utilisée pour • des frais d’honoraires en hausse de +0,5 M€ liés
des lots d'essais industriels ou de R & D augmente et essentiellement à des études sur des projets
engendre un impact négatif de -0,3 point sur la marge sur d’évolution du Groupe ;
achats consommés ; cela représente un montant de - • l’ensemble des autres natures de charges prises dans
3,1 M€ dépensé vs -1,4 M€ en 2023. leur globalité augmente de +0,1 M€ et n’entraîne pas
Enfin, la variation de production stockée enregistrée sur de commentaire particulier.
l'année 2024 s'élève à +4,5 M€ ; elle est en forte hausse Les charges de personnel augmentent de +10,3 M€
par rapport à l'année dernière (2023 : -7,1 M€) ; ce qui (+6,5 %) et représentent 31,1 % du chiffre d’affaires
génère un différentiel de +2,1 points ; les volumes (2023 : 29,7 %) ; elles s’élèvent à 167,5 M€ (2023 :
fabriqués ou sous-traités par les sites du groupe étant en 157,3 M€). La hausse se décompose de la manière
progression. suivante :
Les autres achats et charges externes sont en hausse de • la hausse des salaires représente une hausse de la
+6,6 % (2023 : -1,5 %), soit un montant de masse salariale de +7,8 M€, soit +5,0 % ;
+7,0 M€ (2023 : -1,6 M€). Cette hausse s’explique par • les effets de change impactent à hauteur de -0,3 M€ (-
une activité en hausse, dans un environnement 0,2 %) ;
économique inflationniste. Les charges externes • les autres mouvements nets de personnel représentent
représentent 21,2 % du CA 2024 (2023 : 20,3 %). +2,6 M€ sur 2024, soit +1,7 %. L'effectif au 31/12/
2024 est de 2 501 vs 2 483 au 31/12/2023.
Les principaux éléments qui expliquent la variation des
Les impôts et taxes s’élèvent à +7,6 M€ (2023 : 7,7 M€)
autres achats et charges externes à données publiées
et sont stables globalement parlant.
sont :
• des frais de sous-traitance et d’études et recherches Les dotations aux amortissements sont en
R & D en forte hausse de +4,5 M€ ; augmentation de +0,6 M€ (+5,1 %) et s'expliquent par :
• des honoraires marketings et de la publicité • une hausse des amortissements sur des
globalement en forte hausse de +1,7 M€ ; immobilisations corporelles pour -0,3 M€ liée
principalement à la prise en compte de nouveaux
amortissements sur notre usine en France ;
• une hausse des amortissements sur les
immobilisations incorporelles pour -0,3 M€ liée
essentiellement à la prise en compte du démarrage du
nouvel ERP en année pleine.
Les dotations aux amortissements liées à l’application
de la norme IFRS 16 engendrent une charge
d’amortissement de +6,1 M€ (+5,9 M€ à fin décembre
2023).




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 73
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Les dotations et reprises de provision représentent un Les amortissements des actifs issus d’acquisition
produit net de +3,5 M€ au 31 décembre 2024 (2023 : s’élèvent à +12,9 M€ vs +13,4 M€ à fin décembre 2023 ; ils
charge nette de -3,5 M€). Cette variation de +7,0 M€ sont constitués principalement des amortissements des
s’explique par : actifs issus d'acquisition des produits Drontal® et
• des reprises nettes de provisions sur les stocks pour Profender®.
+3,2 M€ vs des dotations nettes en 2023 : -4,6 M€ ; Le Résultat opérationnel courant (ROC) est en hausse de
• des reprises nettes de provisions sur les créances
+4,5 M€ (+6,2 %) et s’élève à +76,1 M€ (2023 : +71,6 M€).
clients pour +0,3 M€ (2023 : +0,2 M€) ;
• des reprises nettes pour +0,1 M€ sur des litiges Les dépenses de R & D enregistrées en charge sur
d'exploitation en cours (2023 : reprise nette de l’exercice 2024 s’élèvent à 43,7 M€, soit 8,1 % du chiffre
+0,8 M€). d’affaires (2023 : 40,1 M€, soit 7,6 % du chiffre
Les autres produits et charges d’exploitation sont en d’affaires).
légère hausse et s’élèvent à hauteur de +5,7 M€ (2023 : La rentabilité de certaines filiales et plus particulièrement
+5,5 M€). Ce poste intègre un CIR en légère baisse de les filiales italienne, brésilienne ainsi que FarmVet
-0,2 M€ pour s'élever à 4,9 M€ à fin décembre 2024 System est, à date, inférieure à la rentabilité moyenne du
(2023 : 5,1 M€). Groupe. Le Groupe continue à mettre en œuvre les
Le Résultat opérationnel courant avant amortissements actions nécessaires pour réduire cet écart.
des actifs issus d’acquisition s’élève à +89,0 M€ en
hausse de +4,0 M€ (2023 : +85,0 M€).



3.1.4 EBITDA du Groupe
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Résultat net de l’exercice part du Groupe 58 680 55 566
Charge d’impôt 22 332 21 340
Résultat financier - Hors IFRS 16 (4 281) (3 082)
Résultat financier - IFRS 16 591 441
Provisions/reprises comptabilisées en autres produits et charges (1 586) 3 573
opérationnels
Dotation et reprises aux provisions (3 479) 3 536
Dotations aux amortissements - Hors IFRS 16 25 887 25 738
Dotations aux amortissements - IFRS 16 6 107 5 887
EBITDA 104 251 112 997
PROGRESSION DE L'EBITDA (7,7 %) (4,3 %)
EBITDA EN % DES VENTES 19,3 % 21,3 %


L’EBITDA de Vetoquinol diminue de -7,7 %, soit -8,7 M€, il L’EBITDA représente 19,3 % du chiffre d’affaires vs
s'élève à 104,3 M€ (2023 : 113,0 M€ soit -4,3 %). 21,3 % à la fin de l’année 2023 (retraité des éléments non
récurrents, l'EBITDA ressortait à 20,3 % en 2023).




74 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Rapport Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Gestion Comptes Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




3.1.5 Résultat du Groupe par secteur opérationnel
3.1.5.1 Résultat des secteurs opérationnels de l’exercice 2024
En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/Pacifique Total consolidé
Par implantation des actifs hors USA
Revenus 455 428 117 231 119 886 59 582 752 127
Revenus intersectoriels (169 841) (3 204) (39 820) (65) (212 931)
Total revenus externes 285 587 114 027 80 066 59 516 539 196
Résultat opérationnel courant 42 542 8 270 18 065 7 198 76 075
Autres produits et charges opérationnels (602) 40 2 060 (250) 1 247
Résultat opérationnel 41 939 8 310 20 125 6 948 77 322


3
Charges financières – net 3 691
Résultat avant impôts 81 012
Impôt sur les résultats (22 332)
Résultat après impôts 58 680
Quote-part de résultat des mises en équivalence -
RÉSULTAT DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 58 680


Le résultat opérationnel courant de l’Europe est en Le résultat opérationnel courant est en baisse aux USA
hausse de +7,7 M€. Il est essentiellement impacté par un faisant suite à la baisse du CA. La zone Amériques hors
chiffre d'affaires en hausse, une meilleure absorption USA est en forte progression +5,5 M€ (soit +43,8 %). Le
des frais fixes et par une hausse de la marge sur achats résultat opérationnel Amériques hors USA est impacté
consommés malgré des charges qui augmentent ; le mix par la comptabilisation de produits non récurrents pour
produits tiré par les produits Essentiels se poursuit. Le +2,0 M€ (2023 : 2,6 M€) au Brésil.
résultat opérationnel augmente pour sa part de +7,1 M€ Le résultat opérationnel courant de la zone Asie/
– le résultat de l'année 2024 est impacté par la Pacifique est en légère hausse de +0,3 M€.
comptabilisation d'une charge pour dépréciation d'actif
incorporel pour -0,6 M€.


3.1.5.2 Résultat des secteurs opérationnels de l’exercice 2023
En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/Pacifique Total consolidé
Par implantation des actifs hors USA
Revenus 392 664 123 602 112 744 60 632 689 642
Revenus intersectoriels (122 454) (1 923) (35 960) (35) (160 371)
Total revenus externes 270 210 121 679 76 784 60 597 529 271
Résultat opérationnel courant 34 850 17 336 12 566 6 867 71 619
Autres produits et charges opérationnels (4) 23 2 626 0 2 645
Résultat opérationnel 34 846 17 358 15 192 6 867 74 264
Charges financières – net 2 642
Résultat avant impôts 76 906
Impôt sur les résultats (21 340)
Résultat après impôts 55 566
Quote-part de résultat des mises en équivalence -
RÉSULTAT DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 55 566




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 75
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Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




3.1.6 Résultat financier du Groupe
Le résultat financier sur l’année 2024 s'établit à hauteur • d’autre part, le Groupe enregistre des autres charges et
de +3,7 M€ (2023 : +2,6 M€). Il ressort en hausse de produits financiers pour un montant net de -1,2 M€
+1,0 M€ ; cette hausse résulte essentiellement des (2023 : +0,3 M€). Sur l'année 2024, le Groupe
produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. enregistre globalement des effets de change négatifs
liés à la volatilité forte des marchés financiers par
Le résultat financier est caractérisé par :
• d’une part, un effet des placements de +2,5 M€ pour rapport à des effets nets positifs en 2023.
atteindre +4,9 M€ (2023 : +2,4 M€) résultant de la
trésorerie nette active en forte hausse ;

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 5 946 3 274
Résultat de cession d’équivalents de trésorerie - -
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 5 946 3 274
Intérêts sur emprunt obligataire - -
Intérêts des autres emprunts et découverts (480) (477)
Intérêts payés - Dette locative - IFRS 16 (591) (441)
Intérêts sur contrats de location financement - -
Coût de l’endettement financier brut (1 071) (917)
Coût de l’endettement financier net 4 875 2 356
Autres produits et charges financiers (1 184) 285
Résultat financier 3 691 2 642




3.1.7 Résultat net du Groupe
Le résultat net du Groupe s'établit à +58,7 M€ Le montant de la charge d’impôt de l'année 2024 est
(2023 +55,6 M€) – après prise en compte d'éléments impacté négativement par :
non récurrents à hauteur de +1,2 M€ (2023 : +2,6 M€) et • un montant de -1,3 M€ lié à des retenues à la source
d'un résultat financier de +3,7 M€ (2023 : +2,6 M€). (frottements fiscaux) faisant suite à des distributions
de dividendes à l’intérieur du Groupe ; soit un impact
Le résultat net ressort en hausse de +3,1 M€ et s'établit
de -1,6 point sur le taux d’impôt apparent (2023 :
à 10,9 % du CA en 2024 vs +10,5 % en 2023.
-0,7 M€ ; -0,9 point) ;
La charge d’impôt s’élève pour l'année 2024 à -22,3 M€ • le fait que le Groupe a décidé de ne pas comptabiliser
(2023 : -21,3 M€) ; le taux d’impôt apparent s’élève à certains IDA (Impôts Différés Actifs) sur des filiales
24,8 % (2023 : 27,7 %). Retraité des éléments non encore non fiscalement imposables ; ce qui génère
récurrents le taux d’impôt apparent ressort à 28,0 % une augmentation de la charge d’impôt de -1,0 M€,
(2023 : 28,7 %). soit -1,2 points (2023 pour -2,1 M€ ; -2,8 points).

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Revenus 539 196 529 271
Résultat net de l’ensemble consolidé 58 680 55 566
En % du chiffre d’affaires 10,9 % 10,5 %




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3.1.8 Bilan et financement du Groupe
3.1.8.1 Endettement du Groupe – trésorerie positive
Le Groupe Vetoquinol affiche une position globale nette développement. À fin décembre 2024, le Groupe n'a
de trésorerie positive de 185,2 M€ (inclus IFRS 16) à fin quasiment plus d'emprunt externe vis-à-vis de
décembre 2024 (2023 : 130,0 M€), en hausse de partenaires bancaires 4,6 M€ vs 3,2 M€ fin 2023.
+55,2 M€ liée à la génération de cash sur l'année 2024. Le Gearing s’établit à -32,2 % des capitaux propres
Le Groupe dispose d’une solide structure financière pour (2023 : -24,6 %), ce qui revient à dire que le Groupe est
poursuivre sa stratégie de croissance et a les moyens de désendetté.
financer ses ambitions de croissance externe et/ou son

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Endettement financier net (185 209) (129 836)
dont dettes financières locatives (IFRS 16)
Capitaux propres part du Groupe
16 552
575 840
14 469
527 013
3
Gearing (en %) (32,2 %) (24,6 %)


3.1.8.2 Flux de trésorerie
La trésorerie du Groupe issue des opérations Le flux de trésorerie net des activités d’investissement
d’exploitation est excédentaire ; le Groupe n’a pas de s’élève à -15,6 M€ pour l’année 2024 (2023 -18,9 M€). Il
problème de liquidité. comprend en grande partie :
• les investissements de renouvellement et/ou
Le flux de trésorerie d’exploitation net s’élève à +85,8 M€
d’augmentation de capacité de production incluant la
(2023 : +89,4 M€). Cette variation s’explique
modernisation des sites et les efforts d'internaliser
essentiellement par :
• une baisse de la trésorerie générée par les opérations certaines productions pour -14,5 M€ vs
de -2,6 M€ en lien avec la hausse de l'activité et le -14,9 M€ en 2023 ;
• l’acquisition d’éléments incorporels/milestones pour
résultat opérationnel courant impacté favorablement
-3,1 M€ vs -4,1 M€ en 2023 ;
par des reprises de provisions en 2024 ;
• l’encaissement pour +2,1 M€ de cessions diverses
• la variation du BFR -0,6 M€ en 2024 (2023 : +0,4 M€) ;
• une stabilité des impôts payés sur 2024 pour -21,8 M€ (site au Brésil) vs l'encaissement en 2023 pour
vs 2023 pour -21,9 M€. +0,1 M€ ;
• divers éléments pour un solde net de -0,1 M€ en 2024.
L'incidence de la variation du BFR de -0,6 M€ (2023 :
Le flux de trésorerie des opérations de financement
+0,4 M€) dans le tableau de flux de trésorerie s’explique
enregistre sur l’année 2024 :
essentiellement par la variation :
• le remboursement des échéances d’emprunt pour
• sur les stocks à hauteur de -8,8 M€ (2023 :
-1,9 M€ (2023 : -2,6 M€) ;
+12,6 M€) liée au plan d'action de réduction des
• l'émission de nouveaux emprunts pour +0,8 M€
inventaires sur nos gammes de produits et à une
(2023 : +1,0 M€) ;
moindre production sur l'année 2024 ;
• l’encaissement d’intérêts pour +5,1 M€ (2023 :
• du poste clients et autres débiteurs pour +3,9 M€
+2,2 M€) ;
(2023 : -12,8 M€) ;
• le paiement des intérêts pour -0,5 M€ (2023 :
• du poste fournisseurs et autres créditeurs pour
-0,5 M€) ;
+4,5 M€ (2023 : +0,5 M€).
• la distribution de dividende pour -10,1 M€ (2023 :
Le Groupe entend poursuivre son développement par la -9,5 M€) ;
forte génération de cash ; les efforts vers une gamme • le flux de financement IFRS 16 pour -6,6 M€ (2023 :
plus concentrée et internationale devraient continuer de -6,2 M€) ;
permettre au Groupe de poursuivre la maîtrise du BFR. • l’acquisition d’actions propres pour -2,9 M€ (2023 :
-0,0 M€).




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Ces éléments expliquent la variation nette de trésorerie.

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Capacité d’autofinancement avant coût de l’EFN et impôt 108 271 110 945
Flux de trésorerie d’exploitation net 85 826 89 391
Flux de trésorerie des activités d’investissement (15 647) (18 881)
Flux de trésorerie des opérations de financement (16 028) (15 497)
Incidence des variations des cours de devises 2 077 (2 395)
Variation nette de trésorerie 56 229 52 618


Le flux de trésorerie des activités d’investissement est composé des éléments suivants :

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Acquisition d’immobilisations incorporelles (CAPEX) (3 133) (4 114)
Acquisition d’immobilisations corporelles (CAPEX) (14 545) (14 896)
Acquisition d'actifs financiers (2) -
Produits cession d'actifs 2 079 139
Remboursements / autres immobilisations financières (45) (10)
Variations de trésorerie liées aux regroupements d’entreprises* (0) (0)
Flux de trésorerie des activités d’investissement (15 647) (18 881)


3.1.8.3 Bilan consolidé
Le Groupe présente une solide structure financière, avec stabilisation du BFR et par une génération de trésorerie
des capitaux propres importants et une trésorerie de importante. Les actifs courants augmentent de +57,8 M€ liés
+185,3 M€ (2023 : +129,8 M€). essentiellement à la hausse de la trésorerie active +58,9 M€
La situation financière du Groupe est marquée par des en lien avec la génération de cash sur l'année 2024.
capitaux propres très solides : +575,8 M€ vs +527,0 M€ à fin Les passifs courants augmentent de +2,1 M€ et s'élèvent
décembre 2023. L'année 2024 est marquée par une à 141,5 M€ (2023 : 139,4 M€).

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Total actifs non courants 322 952 328 842
Total actifs courants 421 181 363 390
Total Actifs non courants et groupes d'actifs destinés à être cédés (0) (0)
TOTAL ACTIFS 744 133 692 232
Capitaux propres part du Groupe 575 840 527 013
Intérêts minoritaires 92 97
Total passifs non courants 26 671 25 732
Total passifs courants 141 530 139 390
Total Passifs liés à un groupe d'actifs destinés à être cédés - -
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 744 133 692 232




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3.1.9 Activité et résultat de Vetoquinol SA
3.1.9.1 Compte de résultat
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Chiffre d’affaires 246 811 203 701
Résultat d’exploitation 36 646 13 475
Résultat d’exploitation en % du chiffre d’affaires 14,8 % 6,6 %
Résultat financier 40 170 17 195
Résultat courant avant impôt 76 816 30 670
Résultat exceptionnel (107) (59)
Participation des salariés 1 851 681

3
Impôt sur les sociétés 6 260 (742)
Résultat net 68 598 30 673
Résultat net en % du chiffre d’affaires 27,8 % 15,1 %


Le chiffre d’affaires est en hausse de +21,2 % et • aux postes de frais de transport qui augmentent de
s’explique en grande partie par les ventes en hausse à +0,6 M€ sur l'année 2024 lié à la hausse du volume
destination de l'export et des filiales. La répartition est la envoyé essentiellement en intercompagnie associé à
suivante : la hausse des tarifs dans un contexte macro-
• les ventes sur le marché local diminuent de -0,3 % ; économique globalement inflationniste ;
• les ventes à l’export sont en hausse de +3,5 % ; • aux montants consacrés aux voyages et déplacements
• les ventes intercompagnies ont augmenté de +40,9 %. qui sont en hausse de +0,6 M€ et s'élèvent à fin
La marge sur achats consommés augmente de +17,2 % décembre 2024 à +3,2 M€ (2023 : +2,6 M€) ;
soit + 29,1 M€ (2023 : -3,1 % soit -4,5 M€) du fait de la • les autres postes 5,2 M€ (2023 : 5,4 M€) pris dans leur
hausse du volume d’activité en Europe (progression du ensemble n'appellent pas de commentaire particulier,
chiffre d'affaires de la zone) et de la hausse des prix de et sont stables ; à noter les baisses sur le poste
vente. La variation de stock de produits est positive sur locations -0,2 M€.
2024 à hauteur de +2,7 M€ (2023 : +1,6 M€) ; prenant en Les charges de personnel 63,5 M€ (2023 : +61,0 M€)
compte l'impact de la revalorisation des stocks au coût réel sont en hausse de +2,6 M€, soit +4,2 % ; qui s’explique
pour environ +1,5 M€ ; l'outil industriel ayant été par :
surcapacitaire sur l'année 2024. • la hausse de la masse salariale +4,5 %, soit +2,7 M€
Les charges externes s’élèvent à +60,4 M€ (2023 : incluant la revalorisation des salaires et les effets
+54,1 M€) et sont en progression de +6,4 M€ soit promotions ;
+11,6 % (2023 : +1,6 M€, soit +3,1 %) – cette progression • le solde lié à la variation des effectifs et aux
est essentiellement liée : mouvements nets de personnel ;
• au poste sous-traitance générale qui augmente de • L'effectif moyen de Vetoquinol SA de l'exercice 2024
+1,4 M€ pour faire face au coût de référencement plus est de 761 personnes (2023 : 765 personnes).
élevé chez nos clients et à la montée des coûts de Les dotations aux amortissements sont en hausse et
sous-traitance informatique ; s’élèvent à +19,2 M€ (2023 : +18,2 M€) dont +0,7 M€
• au poste entretien et réparations qui augmente de pour les amortissements incorporels lié à la prise en
+0,3 M€ et s'établit à hauteur de +3,6 M€ (2023 : compte de nouveaux actifs sur une année pleine.
3,4 M€) ; Les dotations de provisions nettes de reprises sont en
• aux refacturations de personnel extérieur à Vetoquinol
hausses et s’élèvent à +3,9 M€ (2023 : +1,7 M€) liées à
SA en hausse de +1,3 M€, ce poste s'élève à fin
des reprises nettes sur les stocks pour +1,3 M€ (2023 :
décembre 2024 à hauteur de 7,4 M€ (2023 : 6,2 M€) ;
+1,7 M€), des reprises nettes sur les créances clients
• aux dépenses de R & D en forte hausse de + 2,6 M€
pour +2,5 M€ (2023 : +0,8 M€) et une reprise nette de
compensée par une baisse du poste étude et
provision pour + 0,1 M€ sur des litiges (2023 : reprise
recherche en baisse de -0,2 M€ ;
nette -0,7 M€).
• aux dépenses de publicité (+0,1 M€) stables à hauteur
de +6,0 M€ à fin décembre 2024 ;




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Compte tenu des éléments qui précèdent, le résultat Du fait de ces différents impacts sur le résultat financier,
d’exploitation ressort en forte hausse de +172 % et le résultat courant avant impôt s’élève à +76,8 M€
s’établit à hauteur de +36,6 M€ (2023 : +13,5 M€). (2023 : +30,7 M€), en hausse de +150 %.
Le résultat financier augmente de +134 %, soit +23,0 M€ Le résultat exceptionnel est stable et s'élève à hauteur de
et s’établit à hauteur de +40,2 M€, contre +17,2 M€ à fin -0,1 M€, il est essentiellement constitué
décembre 2023. Les raisons sont les suivantes : d'amortissements dérogatoires (2023 : -0,1 M€).
• en 2024, le montant des dividendes perçus par Le résultat net ressort en hausse de +124 % et atteint
Vetoquinol SA en provenance des filiales du Groupe +68,6 M€ (2023 : +30,7 M€) compte tenu de l’ensemble
s’est élevé à +36,9 M€ contre +15,8 M€ l’année des éléments indiqués ci-dessus et d’un impôt à payer de
précédente ; +6,3 M€ vs un crédit d’impôt sur les sociétés de -0,7 M€
• les charges financières sont en hausse de +0,8 M€
en 2023.
(2023 : +1,2 M€) faisant suite à la rémunération versée
aux filiales dans le cadre du cash pooling ;
• la rémunération de la trésorerie à court terme sur 2024
s’élève à +5,7 M€ (2023 : +2,9 M€), en progression liée
à la forte croissance de la trésorerie et à des taux
d'intérêt plus rémunérateurs ;
• les différences de change ressortent neutres sur le
résultat financier 2024 (2023 : -0,5 M€).


3.1.9.2 Endettement et trésorerie
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Trésorerie active + VMP + cash pooling actif 196 675 130 533
Emprunts bancaires et intérêts courus - -
Découverts + cash pooling passif 46 463 43 661
Endettement financier et trésorerie passive 46 463 43 661
Endettement financier net/(trésorerie positive) (150 211) (86 872)
Capitaux propres 465 178 407 231
Gearing de Vetoquinol SA (en %) (32,3%) (21,3%)


La trésorerie active est en hausse de +66,1 M€ sur +90,1 M€ (2023 : 44,7 M€) – accompagné de l'impact
l’année 2024 (2023 : +66,1 M€) et s'élève à +196,7 M€ positif de la variation de BFR 2024 pour +0,5 M€ (2023 :
(2023 : +130,5 M€). Ceci s'explique par le flux net de -4,1 M€). Le Gearing diminue entre 2024 et 2023 et
trésorerie généré par l'activité incluant l'encaissement s’élève à -32,3 % (2023 : -21,3 %).
des dividendes en provenance des filiales à hauteur de




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3.1.10 Perspectives 2025
Vetoquinol SA entend également poursuivre sa politique Vetoquinol SA a la ferme volonté de se développer tout
d’acquisitions ciblées (sociétés, principes actifs, en préservant les résultats financiers inscrits dans son
produits) conformément à la stratégie décrite dans l'URD modèle économique à moyen terme.
au chapitre 1.3.



3.1.11 Événements importants survenus entre la date de la
clôture de l'exercice et la date d'établissement du Rapport
de gestion
3.1.11.1 Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2025 3
Le 24 avril 2025, Vetoquinol publiera son chiffre d'affaires consolidé du 1 trimestre de l'exercice 2025.
er




3.1.12 Activités en matière de Recherche & Développement
Les dépenses de R & D enregistrées en charge dans le compte de résultat de Vetoquinol SA sur l’exercice 2024
s’élèvent à 32,9 M€, soit 13,3 % du chiffre d’affaires (2023 : 30,3 M€, soit 14,9 % du chiffre d’affaires).




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3.1.13 Activités et résultats des filiales et des sociétés
contrôlées
Les données relatives aux sociétés dont les états les éléments de bilan et au taux moyen de la période
financiers sont tenus dans une devise différente de l’euro pour les éléments du compte de résultat. Les éléments
ont été converties au taux de clôture de la période pour présentés dans ce tableau sont en milliers.

Sociétés Devises Capital en Capitaux Capital en Capitaux Quote-part Valeur Valeur
milliers de propres milliers propres du capital comptable comptable
devises autres que d’euros autres que détenu des titres des titres
le capital le capital (en %) détenus détenus
en milliers en milliers brute en nette en
de devises d’euros milliers milliers
d'euros d'euros
Filiales (plus de 50 %)
Frefin Asia Ltd. HKD 0 2 901 0 360 100 % 31 31
Vetoquinol International SAS EUR 75 886 42 066 75 886 42 066 100 % 75 886 75 886
Vetoquinol Korea Co, Ltd. KRW 520 000 2 918 124 339 1 905 100 % 1 018 1 018
Vetoquinol NA Inc CAD 35 650 51 348 23 850 34 351 100 % 28 195 28 195
Participations (entre 10 et 50 %)
Autres participations
Plant Advanced Technologies (PAT)* EUR - - - - - 500 262

* Source 31 décembre 2021.



Sociétés Devises Prêts et Montant des Résultat Chiffre Dividendes en
avances cautions et (bénéfice ou d’affaires HT milliers
consentis par avals donnés perte) du du dernier d'euros
la société et par la société dernier exercice en encaissés par
non encore en milliers exercice clos milliers de la société au
remboursés en d'euros en milliers de devises cours de
milliers devises l’exercice
d'euros
Filiales (plus de 50 %)
Frefin Asia Ltd. HKD - - (892) - 1 038
Vetoquinol International SAS EUR - - 13 712 - 15 177
Vetoquinol Korea Co, Ltd. KRW - - 494 042 10 488 907 -
Vetoquinol NA Inc CAD - - 32 014 132 640 20 673
Participations (entre 10 et 50 %)
Autres participations
Plant Advanced Technologies (PAT)* EUR - - - - -


* Source 31 décembre 2021.




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3.1.14 Indication sur l’utilisation des instruments financiers
Dans le cadre de sa gestion du risque de change, la juste valeur des instruments utilisés est obtenue par
société Vetoquinol SA est parfois amenée à souscrire référence à la valeur de marché.
des contrats à terme de devises. L’utilisation de ces Au 31 décembre 2024 et au 31 décembre 2023, il n'y a
instruments a pour objet de couvrir les risques. Les pas d'instrument de couverture de change. La société
instruments de change utilisés concernent en des n'utilise plus de contrat de swap de taux.
engagements d'achats ou de vente à terme sur les
principales devises utilisées dans le Groupe (GBP, USD,
CAD), à horizon de moins d’un an. À chaque clôture, la



3.1.15 Succursales existantes – article L. 232-1
3
Néant.




3.2 INFORMATIONS JURIDIQUES
3.2.1 Ajustements en cas d’émission de valeurs mobilières
donnant accès au capital – article L. 228-99
En 2024 le Conseil d’administration après délégation de de distribuer des réserves, en espèces ou en nature, et
compétence de l’Assemblée générale extraordinaire n’a des primes d'émission ou de modifier la répartition de
pas décidé de procéder à l’émission sous quelque forme ses bénéfices par la création d'actions de préférence.
que ce soit, de nouveaux titres de capital avec droit Ainsi, il n’y a pas de mesure nécessaire à prendre pour
préférentiel de souscription réservé à ses actionnaires, protéger les intérêts des titulaires des droits ainsi créés.



3.2.2 Aliénations d’actions (participations réciproques) –
article R. 233-19 al. 2
Néant.



3.2.3 Attributions d’actions gratuites – article L. 225-197
Il n'y a eu aucune attribution d'actions gratuite sur ce présent rapport de gestion. À fin décembre 2024, il y a
l'année 2024 dont les conditions de performance aucune action gratuite attribuée (2023 : 0).
seraient susceptibles de se réaliser lors de la lecture de




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3.2.4 Attributions de stock-options – article L. 225-185
Néant.
Durant l’année 2024, aucun plan de stock-options n’a été mis en place, tout comme en 2023.



3.2.5 Achats d’actions de la société par elle-même –
article L. 225-209
Nous vous informons, en application de l’article L. 225- À fin décembre 2024, la société détient 82 483 actions
211 du Code de commerce du nombre d’actions propres pour un montant brut de 5 130 K€, soit un cours
achetées et vendues, au cours de l’exercice 2024 par moyen de 61,99 € (2023 : 47 740 actions pour 2 179 K€).
application des articles L. 225-208, L. 225-209, L. 225-
209-2, L. 228-12 et L. 228-12-1, des cours moyens des
achats et des ventes, du montant des frais de
négociation, du nombre des actions inscrites au nom de
la société à la clôture de l'exercice et de leur valeur
évaluée au cours d'achat, ainsi que de leur valeur
nominale pour chacune des finalités, le nombre des
actions utilisées, les éventuelles réallocations dont elles
ont fait l'objet et la fraction du capital qu'elles
représentent :
• Nombre d’actions propres achetées en 2024 : 34 743
(2023 : 0).
• Cours moyen d’achat : 84,46 (2023 : non applicable).
• Montant des frais de négociation : 14 540 € (2023 :
non applicable).



3.2.6 Avis du Comité Social et Économique sur les modifications
de l’organisation économique ou juridique – article L. 225-
105
Le CSE a été consulté pour chaque opération et a émis l'Assemblée générale n'a pas eu à délibérer sur
un avis. Conformément à l'article L 225-105, en 2023, l'organisation économique et juridique.



3.2.7 Charges fiscalement non déductibles et charges
réintégrées suite à un redressement fiscal
Les charges fiscalement non déductibles concernent : • la fraction des jetons de présence pour un montant de
• les loyers des véhicules de tourisme pour un montant 131 429 € (2023 : 111 134 €) ;
de 357 358 € (2023 : 227 139 €) ainsi que la TVS sur • les dépenses somptuaires 0 € (2023 : 0 €).
ces mêmes véhicules pour 83 491 € (2023 : 48 180 €) ;




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3.2.8 Détenteurs du capital ou des droits de vote –
article L. 233-13
La composition du capital social au 31 décembre 2024 est la suivante :

Situation au 31/12/2024 Situation au 31/12/2023 Situation au 31/12/2022
Actionnaires Nombre % du capital Nombre % du capital Nombre % du capital
d’actions détenu d’actions détenu d’actions détenu
détenues détenues détenues
Soparfin SCA 7 494 322 63,07 % 7 482 987 62,98 % 7 480 087 62,95 %
Famille Étienne Frechin 474 126 3,99 % 481 626 4,05 % 482 626 4,06 %
SOUS-TOTAL GROUPE 7 968 448 67,06 % 7 964 613 67,03 % 7 962 713 67,02 %
FAMILIAL ÉTIENNE FRECHIN
FCPE
Autodétention 86 229
- 0,00 %
0,73 % 49 392
- 0,00 %
0,42 % 50 314
- 0,00 %
0,42 %
3
Public 3 827 225 32,21 % 3 867 897 32,55 % 3 868 875 32,56 %
TOTAL 11 881 902 100,00 % 11 881 902 100,00 % 11 881 902 100,00 %




3.2.9 Dividendes
Conformément à la loi, nous vous précisons que les dividendes par action, distribués au titre des trois derniers
exercices, ont été les suivants :

Exercices 2021 2022 2023
Valeur nominale d’une action 2,50 € 2,50 € 2,50 €
Dividende net par action 0,80 € 0,85 € 0,85 €
Dividende exceptionnel 0,00 € 0,00 € 0,00 €


Il est rappelé que pour les personnes physiques 30 % ; mais il est possible sur option expresse et
domiciliées en France, suite à la promulgation de la loi de irrévocable de soumettre le dividende au barème
finance 2018, que le dividende est imposé à l’impôt sur progressif de l’impôt sur le revenu en lieu et place du
le revenu à un taux forfaitaire (PFU) de 12,8 % taux forfaitaire de 12,8 %.
+ prélèvements sociaux de 17,2 % soit un taux global de



3.2.10 Opérations de rachat d’actions – article L. 225-211
Sur l’année 2024, Vetoquinol a racheté 34 743 de ses À ses actions propres détenues en direct par Vetoquinol,
propres actions (2023 :0). il convient d’ajouter le contrat de liquidité opéré par
À fin 2024, Vetoquinol détient 82 483 actions propres Oddo, dans lequel il y a 3 746 actions Vetoquinol à fin
(2023 : 47 740). décembre 2024 (2023 : 1 652 actions).




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3.2.11 Information sur les opérations réalisées par les dirigeants
et par leurs proches sur les titres de la Société
Au cours de l’année 2024, les opérations suivantes ont été réalisées :
• Soparfin SCA a acheté 11 335 actions de Vetoquinol SA (2023 : 2 900 actions).



3.2.12 Participation des salariés au capital de la Société –
article L. 225-102
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102 du La proportion du capital que représentent les actions
Code de commerce, nous vous indiquons ci-après l'état détenues par le personnel selon la définition de
de la participation des salariés au capital social au l'article L. 225-102 du Code de commerce n'est pas
dernier jour de l'exercice, soit le 31 décembre 2024. connu au 31 décembre 2024 (2023 : moins de 0,17 %).



3.2.13 Pratiques anticoncurrentielles – article L. 464-2, I al. 5
Aucune injonction ou sanction pécuniaire pour des pratiques anticoncurrentielles n’a été ordonnée et/ou prononcée
contre la Société.



3.2.14 Lutte contre l'évasion fiscale
Vetoquinol apporte une attention particulière aux du 25 mai 2018 relative à l’échange automatique et
sociétés avec lesquelles elle est en affaires et vérifie la obligatoire d’informations sur les dispositifs transfrontières
cohérence des informations juridiques et financières devant faire l’objet d’une déclaration, dite « DAC 6 ».
transmises. Vetoquinol ne prend pas non plus part à des schémas
Vetoquinol n’organise ni ne prend part à des montages d’évasion fiscale proscrits par la « directive ATAD »
potentiellement « agressifs » de planification fiscale au directive (UE) 2016/1164 du Conseil du 12 juillet 2016.
sens de la Directive européenne (UE) 2018/822 du Conseil



3.2.15 Prise de participation ou de contrôle –
article L. 233-6 al. 1
Néant.




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3.2.16 Tableau des résultats financiers de la Société au cours
des 5 derniers exercices – article R. 225-102 al. 2
Nature des indications 2020 2021 2022 2023 2024
Capital en fin d’exercice
Capital social 29 704 755 29 704 755 29 704 755 29 704 755 29 704 755
Nombre des actions ordinaires existantes 11 881 902 11 881 902 11 881 902 11 881 902 11 881 902
Nombre des actions à dividende prioritaire
existantes
Nombre maxi d’actions futures à créer
Par conversion d’obligations
Par exercice du droit de souscription

3
Opérations et résultats de l’exercice
Chiffres d’affaires hors taxes 178 617 616 236 758 697 210 991 248 203 700 895 246 810 840
Résultat avant impôt, participation des salariés, 45 122 899 81 685 971 69 301 011 50 462 498 92 021 176
amortissements et provisions
Impôt sur les bénéfices 2 748 915 8 843 360 1 688 626 (742 179) 6 259 746
Participation des salariés due au titre de l’exercice 1 065 512 1 640 750 941 574 680 544 1 850 811
Résultat après impôt, participation des salariés, 27 008 529 49 227 644 44 700 220 30 673 019 68 598 164
amortissements et provisions
Résultat distribué 5 940 951 9 505 522 9 505 522 10 099 617 -
Résultats par action
Résultat après impôt, participation des salariés, 3,48 5,99 5,61 4,25 7,06
mais avant amortissements et provisions
Résultat après impôt, participation des salariés, 2,27 4,14 3,76 2,58 5,77
amortissements et provisions
Dividende attribué à chaque action 0,50 0,80 0,80 0,85 0,89
Personnel
Effectif moyen des salariés pendant l’exercice 719 785 829 765 761
Montant de la masse salariale de l’exercice 35 716 601 39 407 506 41 519 440 42 298 301 43 460 083
Sommes versées au titre des avantages sociaux 18 211 561 20 785 548 19 270 114 18 671 935 20 088 722




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3.3 INFORMATIONS SOCIALES, SOCIÉTALES
ET ENVIRONNEMENTALES
3.3.1 Informations sur la manière dont la Société prend en
compte les conséquences sociales et environnementales
de son activité – article L. 225-102-1, III
Une Déclaration de performance extra-financière est Pour de plus amples détails, se référer au chapitre 2 –
insérée dans le Document d'enregistrement universel. Déclaration de performance extra-financière (DPEF).



3.3.2 Informations liées à l’exercice d’une activité dangereuse –
article L. 225-102-2
L’activité du Groupe Vetoquinol n’est pas classée en tant qu’activité dangereuse.



3.3.3 Indications sur les risques financiers liés aux effets
du changement climatique et présentation des mesures
prises pour les réduire en mettant en œuvre une stratégie
bas-carbone – article L. 225-100-1-4
Une politique au cœur des préoccupations de l’entreprise Pour plus de détails, se référer au chapitre DPEF du
et de la Direction générale en particulier, qui intègre une présent URD.
véritable démarche de sensibilisation économique,
sociale et environnementale.




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3.4 INFORMATIONS DIVERSES
3.4.1 Délais de paiement clients et fournisseurs
En vertu de l'arrêté du 20 mars 2017 pris en application informations concernant les délais de paiements clients
de l'article D. 441-6 du Code de commerce, voici les et fournisseurs.

Articles D.441 I. - 1° Factures reçues non réglées à la date de Articles D.441 I. - 2° Factures émises non réglées à la date de
clôture de l’exercice dont le terme est échu clôture de l’exercice dont le terme est échu
Montant en milliers d’euros 0 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours Total (1 0 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours Total (1
(indicatif) jours jours jours et plus jour et (indicatif) jours jours jours et plus jour et

(A) TRANCHES DE RETARD DE PAIEMENT
Nombre de factures concernées NC
plus)


127 NC 378
plus)
3
Montant total des factures NC 587 123 111 (14) 807 NC 28 798 829 6 979 8 634
concernées TTC
Pourcentage du montant total des NC 35,0 % 7,0 % 7,0 % -1,0 % 0,5 %
achats de l’exercice
Pourcentage du chiffre d’affaires NC 0,0 % 0,3 % 0,3 % 0,1 % 0,7 %
de l’exercice
(B) FACTURES EXCLUES DU (A) RELATIVES À DES DETTES ET CRÉANCES LITIGIEUSES
Nombre des factures exclues Aucune facture n’a été exclue – le nombre de factures présenté Aucune facture n’a été exclue – le nombre de factures présenté
au (A) contient l’ensemble des factures reçues et échues au au (A) contient l’ensemble des factures échues au 31 décembre
31 décembre 2024 – y compris celles antérieurement reçues à 2024– y compris celles antérieurement émises à l’exercice 2024
l’exercice 2024 et toujours non payées. et toujours non réglées.
Montant total des factures Non applicable Non applicable
exclues
(C) DÉLAIS DE PAIEMENT DE RÉFÉRENCE UTILISÉS (CONTRACTUEL OU DÉLAI LÉGAL – ARTICLE L. 441-6 OU ARTICLE L. 443-1 DU CODE DE COMMERCE)
Délais de paiement utilisés pour Délais légaux Délais légaux
le calcul des retards de paiement




3.4.2 Montant des prêts inter-entreprises consentis dans le cadre
de l’article L. 511-6 3 bis du Code monétaire et financier
complété par le décret n° 2016-501 du 22 avril 2016
Vetoquinol SA n’a pas consenti de prêt et/ou des économiques le justifiant. Elles doivent dans ce cadre,
avances sur salaires ou des prêts à caractère communiquer le montant des prêts consentis dans leur
exceptionnel pour des motifs autres que d'ordre social à Rapport de gestion (Code monétaire et financier,
ses salariés conformément à l’article L. 511-6 3 bis du art. L. 511-6, 3 bis). Au titre de l’année 2024, Vetoquinol
Code monétaire et financier. n’a pas consenti de prêt à moins de 2 ans aux
Depuis la loi « Macron », les sociétés par actions et les entreprises mentionnées dans le décret n° 2016-501 du
SARL dont les comptes sont certifiés par un 22 avril 2016.
Commissaire aux comptes sont autorisées à consentir, à
titre accessoire, des prêts à moins de 2 ans à des
microentreprises, des PME ou à des entreprises de taille
intermédiaire avec lesquelles elles ont des liens




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3.4.3 Lien Nation – Armée
Vetoquinol est en contact avec le ministère des Armées d’instaurer un climat de confiance reposant sur le
pour la mise en place d’une convention pour soutenir la dialogue, entre Vetoquinol et le ministère des Armées.
politique de la réserve militaire, par l’octroi à ses salariés, Vetoquinol a pour objectif de finaliser la mise en place
ayant la qualité de réservistes opérationnels, des de cette convention courant 2025.
facilités particulières visant à leur permettre d’accomplir
leurs périodes d’activités de réservistes et, d’autre part,




3.5 RÉSULTATS DU GROUPE
3.5.1 Informations financières sélectionnées
3.5.1.1 Chiffre d’affaires
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022
Chiffre d’affaires 539 196 529 271 539 779
dont CA produits Essentiels 327 613 312 978 304 103
dont CA produits Complémentaires 211 583 216 293 235 676


3.5.1.1.1 Répartition du chiffre d’affaires par zone géographique

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022
Europe 48,9 % 47,4 % 46,7 %
USA 20,8 % 22,8 % 20,0 %
Amérique hors USA 14,9 % 14,8 % 16,0 %
Asie/Pacifique 15,4 % 15,0 % 17,3 %


3.5.1.1.2 Répartition du chiffre d’affaires par espèce

En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022
Animaux de compagnie 70,0 % 70,2 % 67,7 %
Animaux de rente 30,0 % 29,8 % 32,3 %


3.5.1.2 Principales données consolidées
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
EBITDA 104 251 112 997
Résultat opérationnel courant 76 075 71 619
Résultat opérationnel 77 322 74 264
Résultat net de l’ensemble consolidé 58 680 55 566
Résultat net par action (en €) 4,98 4,70
Dividende par action (en €) 0,89 0,85
Capacité d’autofinancement 108 271 110 945
Capitaux propres part du Groupe 575 840 527 013
Endettement financier net/(trésorerie nette positive) (185 209) (129 836)
Gearing (en %) (32,2 %) (24,6 %)
Investissements (15 647) (18 881)
Dépenses de R & D 43 701 40 088




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3.5.2 Prévisions ou estimations du bénéfice
Le Groupe n’entend pas faire de prévision ou d’estimation de bénéfice.



3.5.3 Contrats importants
L’ensemble des contrats du Groupe a été conclu dans le cours normal des affaires et n’appelle pas de commentaire
particulier.



3.5.4 Informations provenant de tiers, déclarations d'experts
et déclarations d'intérêts 3
Néant.




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92 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
4
GOUVERNANCE

4.1 RÈGLES DE GOUVERNANCE 94 4.4 OPTIONS, ACTIONS DE PERFORMANCE
4.1.1 Tableau de synthèse des recommandations du Code MiddleNext 94 ET PLANS D’INCITATION À LONG TERME 114
4.1.2 Règlement intérieur du Conseil 95 4.4.1 Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant
l’exercice à chaque dirigeant mandataire social 114
4.2 ORGANISATION DE LA GOUVERNANCE 95 4.4.2 Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant
4.2.1 Organisation et fonctionnement du Conseil d’administration 96 l’exercice par chaque dirigeant mandataire social 114
4.2.2 Organisation et composition des Comités 4.4.3 Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social
du Conseil d’administration 103 durant l’exercice 115
4.2.3 Direction générale 105 4.4.4 Attributions de stock-options à chaque mandataire social au
cours de l'exercice 115
4.3 INTÉRÊTS ET RÉMUNÉRATIONS DES
4.4.5 Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat
MANDATAIRES SOCIAUX ET ADMINISTRATEURS 106 d’actions 115
4.3.1 Rémunération des dirigeants 106 4.4.6 Options de souscription ou d’achat d’actions consenties aux dix
4.3.2 Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant premiers salariés non-mandataires sociaux attributaires et
mandataire social 107 options levées par ces derniers 115
4.3.3 Ratio d'équité 108
4.3.4 Éléments soumis au vote des actionnaires conformément 4.5 PROCESSUS DE PILOTAGE DE L’ORGANISATION
à l’article L. 22-10-10 du Code de commerce 109
COMPTABLE ET FINANCIÈRE 115
4.3.5 Contrat de travail et mandat social 113
4.5.2 Processus concourant à l’élaboration de l’information comptable
4.3.6 Conventions réglementées 113
4.3.7 Conventions courantes 113 et financière publiée 118
4.3.8 Tableau sur les rémunérations allouées à raison du mandat
d'administrateur et les autres rémunérations perçues par les
4.6 TABLEAU RÉCAPITULATIF DES DÉLÉGATIONS
mandataires sociaux non dirigeants 114 EN MATIÈRE D’AUGMENTATION DE CAPITAL
ET DES AUTRES AUTORISATIONS DONNÉES
AU CONSEIL D’ADMINISTRATION EN VIGUEUR
AU COURS DE L’EXERCICE 2024 124

4.7 ÉTABLISSEMENT DES INFORMATIONS
EN APPLICATION DE L’ARTICLE L. 22-10-11
DU CODE DE COMMERCE 126

4.8 MODALITÉS DE PARTICIPATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE 127




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Le présent Rapport sur le gouvernement d’entreprise est établi conformément au dernier alinéa de l’article L. 225-37 du
Code de commerce.
Il a été approuvé par le Conseil d’administration lors de sa réunion du 18 mars 2025.




4.1 RÈGLES DE GOUVERNANCE
En date du 16 décembre 2014, le Conseil par MiddleNext et mis à jour en septembre 2021,
d’administration a décidé de se référer au Code de consultable sur le site internet www.middlenext.com.
gouvernement d’entreprise des sociétés cotées établi



4.1.1 Tableau de synthèse des recommandations
du Code MiddleNext
Recommandations du Code MiddleNext Appliquer Expliquer
Le pouvoir de surveillance
R1 Déontologie des membres du Conseil Oui
R2 Conflits d’intérêts Oui
R3 Composition du Conseil – présence de membres indépendants Oui
R4 Information des membres du Conseil Oui
R5 Formation des membres du Conseil Oui
R6 Organisation des réunions du Conseil et des Comités Oui
R7 Mise en place de Comités Oui
R8 Mise en place d'un comité spécialisé sur la Responsabilité sociale/sociétale Le Conseil d'administration a choisi de
et environnementale des Entreprises (RSE) traiter directement les actions extra-
financières mises en place dans le Groupe.
Un suivi régulier est mis en place au sein
du Conseil permettant d'associer tous les
membres du Conseil d'administration sur
les sujets de RSE.
R9 Mise en place d’un règlement intérieur Oui
R10 Choix de chaque administrateur Oui
R11 Durée des mandats des membres du Conseil Oui
R12 Rémunération de l’administrateur au titre de son mandat Oui
R13 Mise en place d’une évaluation des travaux du Conseil Oui
R14 Relation avec les actionnaires Oui
Le pouvoir exécutif
R15 Politique de diversité et d'équité au sein de l'entreprise Oui
R16 Définition et transparence de la rémunération Oui
des dirigeants mandataires sociaux
R17 Préparation de la succession des « dirigeants » Oui
R18 Cumul contrat de travail et mandat social La situation de M. Masson est particulière
dans la mesure où Vetoquinol a l’obligation
d’avoir un Pharmacien responsable et que
ce dernier doit être mandataire social.
R19 Indemnités de départ Oui
R20 Régimes de retraite supplémentaires Oui
R21 Stock-options et attribution gratuite d’actions Oui
R22 Revues des points de vigilance Oui




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4.1.2 Règlement intérieur du Conseil
Le Conseil a adopté, le 18 septembre 2006, un mesures que le Conseil s’applique sont conformes aux
Règlement intérieur qui fait l’objet de révisions régulières, mesures en application dans la société, évitant par là
dont la dernière date du 26 juillet 2017, et qui peut être même que des informations initiées soient divulguées
consulté dans son intégralité sur le site Internet de la abusivement et permettant des transactions sécurisées
Société (www.vetoquinol.com). au niveau des actions de la société.
La Société applique donc les recommandations R1, R2 et Dans le respect de l’intérêt de la société et des
R9 du Code MiddleNext relatives respectivement aux actionnaires, les membres du Conseil ont l’obligation de
règles de déontologie des membres du Conseil, à la faire part de tout conflit d’intérêts réel ou potentiel et de
prévention des conflits d’intérêts et à la mise en place s’abstenir de participer aux votes correspondants.
d’un Règlement intérieur du Conseil. Le Règlement Le Règlement intérieur du Conseil précise notamment :
intérieur régit le fonctionnement du Conseil et de ses • les modalités d’organisation et de fonctionnement du
Comités, les attributions et pouvoirs respectifs du Conseil et de ses Comités, les attributions et pouvoirs
Conseil. Dans un esprit de transparence, tous les respectifs du Conseil ;
administrateurs ont un devoir de vigilance égal, avec une • les droits et devoirs des membres du Conseil,
liberté de jugement propre et respectant la collégialité notamment leur droit d’information, les règles
des décisions prises. En matière de déontologie, les d’éthique et de déontologie.

4
4.2 ORGANISATION DE LA GOUVERNANCE
La Direction générale de la société est assumée par le les travaux du Conseil, dont il rend compte à l’Assemblée
Directeur général qui est également Président du Conseil générale. Il veille au bon fonctionnement des organes de
d'administration. la société et s’assure, en particulier, que les
Le Conseil d’administration détermine les orientations de administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.
l’activité de la société et veille à leur mise en œuvre. Le
Président du Conseil d’administration organise et dirige



M. Étienne Frechin
Membre
du Conseil d’administration
M. Dominique Derveaux
Directeur général délégué M. Matthieu Frechin
Groupe Président du
Conseil d’administration
et Directeur général

Mme Anne Marie Graffin
M. Luc Frechin Membre du Conseil
Membre du Conseil d’administration
d’administration et Administratrice
indépendante



Mme Audrey Chanoinat M. Philippe Arnold
Membre du Conseil Membre du Conseil
d’administration d’administration et
Administrateur indépendant


Mme Marie-Josèphe Baud M. Louis Champel
Membre du Conseil d’administration Membre du Conseil
et Administratrice indépendante d’administration et
Administrateur indépendant




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 95
Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels Tables
du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale
de concordance
et le capital du 22 mai 2025




4.2.1 Organisation et fonctionnement
du Conseil d’administration
Le Conseil d’administration de la société est composé de Les administrateurs sont convoqués par tous moyens, et
trois membres au moins et de douze membres au plus, même verbalement et l’ordre du jour peut n’être arrêté
nommés par l’Assemblée générale ordinaire. qu’au moment de la réunion.
À la connaissance de la société, au cours des cinq Tout administrateur peut donner mandat à un autre
dernières années, aucun des membres du Conseil administrateur pour le représenter dans une délibération
d’administration de la société : du Conseil d’administration et voter pour lui sur une,
• n’a fait l’objet d’une condamnation pour fraude ou plusieurs ou toutes les questions inscrites à l’ordre du
d’une sanction publique officielle prononcée contre lui jour.
par les autorités statutaires ou réglementaires ;
Chaque administrateur présent ne peut représenter qu’un
• n’a été impliqué dans une faillite, placement sous
seul autre administrateur.
administration judiciaire, mise sous séquestre ou
liquidation en tant que dirigeant ou mandataire social ; Il n’existe aucun contrat de service liant les membres des
• n’a été empêché d’agir en qualité de membre d’un organes d’administration et de direction à l’émetteur ou
organe d’administration, de direction ou de à l’une de ses filiales et prévoyant l’octroi d’avantages
surveillance ou de participer à la gestion d’un entre Vetoquinol et ses dirigeants. Le Conseil
émetteur. d’administration est assisté dans ses travaux d’un
Au sens de la recommandation R3 « Composition du Comité d’audit, d’un Comité des nominations et des
Conseil » du Code de gouvernance MiddleNext auquel la rémunérations et d’un Comité stratégique.
société se réfère, Madame Baud, Madame Graffin, Les travaux du Conseil d’administration sont préparés et
Monsieur Arnold et Monsieur Champel sont considérés organisés conformément à la réglementation en vigueur
comme administrateurs indépendants, car ils et aux règles de bonne gouvernance. Conformément à la
n’entretiennent avec la société aucune relation recommandation 4 du Code MiddleNext, les documents
financière, contractuelle ou familiale susceptible d’altérer sont préalablement transmis aux membres du Conseil,
l’indépendance de leur jugement, ne sont ni salariés ni de même en dehors des séances du Conseil et lorsque
mandataires sociaux dirigeants, ne sont ni clients ni l’actualité de la société le justifie, les administrateurs
fournisseurs ni banquiers ni Commissaires aux comptes reçoivent régulièrement toutes les informations
de la société et ne sont pas actionnaires de référence. importantes de la société.
Le Conseil d’administration se réunit aussi souvent que En application de la recommandation 13 du Code
l’intérêt de la société l’exige et au moins quatre fois par MiddleNext, le Conseil d’administration procède
an, sur convocation de son Président, soit au siège régulièrement à une autoévaluation sur la base d’un
social, soit en téléconférence, soit en tout autre endroit questionnaire, le Président communique le bilan de cette
indiqué dans la convocation. De plus, si le Conseil ne évaluation et met en place les actions nécessaires à
s’est pas réuni depuis plus de deux mois, les l’amélioration du fonctionnement du Conseil.
administrateurs constituant au moins le tiers des Concernant la nouvelle recommandation 5 du Code
membres du Conseil peuvent demander au Président de MiddleNext, le Conseil d'administration lors de sa séance
le convoquer sur un ordre du jour déterminé. En cas de du 12 décembre 2024 a demandé aux administrateurs
carence du Président, le Directeur général peut procéder leurs besoins de formation. L'expérience et les
lui-même à cette convocation et fixer l’ordre du jour de la formations des administrateurs sont détaillées dans ce
réunion. chapitre au § 4.2.1.2.




96 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Informations Assemblée
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du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale
de concordance
et le capital du 22 mai 2025




4.2.1.1 Membres du Conseil d’administration et de direction
(recommandation 10 du Code MiddleNext)

M. Étienne Frechin
Membre du Conseil d'administration


Date de naissance Carrière professionnelle
1938 Différentes fonctions ont été exercées au sein de la société :
• Directeur de la production de 1963 à 1968
Adresse professionnelle
• Directeur général de 1968 à 2010
Vetoquinol SA
• Président-directeur général de 1980 à 2009
Magny-Vernois • Président de 2010 à juin 2023
70200 Lure Formation
Première nomination Autodidacte
au Conseil d’administration Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
2 juillet 1962 • Représentant permanent de Vetoquinol SA en tant qu'actionnaire principal de
Expiration du mandat Vetoquinol International
• Président de Demabel SAS, société gérante de Soparfin SCA, holding de Vetoquinol SA
4
Assemblée générale 2025
• Président, gérant ou administrateur de certaines filiales non cotées du Groupe
Vetoquinol



M. Matthieu Frechin
Président-directeur général


Date de naissance Carrière professionnelle
1969 • Nommé Directeur général délégué le 21 août 2006
• Devient Directeur général, en remplacement de son père, Monsieur Étienne Frechin, le
Fils d’Étienne Frechin
10 décembre 2009 avec effet au 1er avril 2010.
• Devient Président-directeur général, en remplacement de Monsieur Étienne Frechin, le
Adresse professionnelle 1er juillet 2023.

Vetoquinol SA Son mandat de Président-directeur général prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale
Magny-Vernois à tenir dans l’année 2026 et appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2025.

70200 Lure Formation
• Docteur en Pharmacie de la faculté de Nancy en 1995
Première nomination • Diplômé d’un DEA en génie des systèmes industriels
au Conseil d’administration
22 mai 2006 Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Membre du Conseil de surveillance de Soparfin SCA, holding de Vetoquinol SA
Expiration du mandat
Assemblée générale 2026 Président de Lustah SAS
Directeur général de DEMABEL SAS, société gérante de Soparfin SCA, holding de
Vetoquinol SA
Président ou administrateur de certaines filiales non cotées du Groupe Vetoquinol




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 97
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M. Philippe Arnold
Membre du Conseil d’administration et Administrateur indépendant


Date de naissance Carrière professionnelle
1941 • Après un passage dans le réseau d'Agence et l'Inspection générale, il devient
Adresse professionnelle responsable du recrutement des cadres puis intégre la Direction des Études
Vetoquinol SA Industrielles. Il occupe ensuite le poste de Responsable de plusieurs Groupes
d'Agences et du Réseau de l'Est. Enfin, il devient Responsable à la Direction des
Magny-Vernois
Grandes Entreprises puis Responsable des risques bancaires du Groupe BNP.
70200 Lure • Aujourd'hui retraité.
Première nomination au
Conseil d’administration Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2027 et
4 juin 2007 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2026.
Expiration du mandat Formation
Assemblée générale 2027 Diplômé d’HEC et CPA
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Néant*




Mme Marie-Josèphe Baud
Membre du Conseil d’administration et Administratrice indépendante


Date de naissance Carrière professionnelle
1949 • Commence sa carrière en 1971 chez Novartis où elle occupe les responsabilités
Adresse professionnelle d’études de marché, de plan stratégique et de business development puis devient
Vetoquinol SA Directeur marketing, marketing-ventes et Directeur général de Novartis Santé
familiale.
Magny-Vernois • Rejoint en 1997 le groupe Pharmacia en tant que Directrice de la division Consumer
70200 Lure Healthcare puis Directrice de la Stratégie Europe. De 2003 à 2007, elle est nommée
Première nomination au Vice-présidente Commercial et Marketing de Teva Europe (laboratoire leader mondial
Conseil d’administration des médicaments génériques), tout en assurant en 2006 la présidence du Groupe
22 mai 2013 Teva France.
• Présidente de Sandoz France (Groupe Novartis) de 2007 à 2010.
Expiration du mandat
Assemblée générale 2025
Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2025 et
appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2024.
Formation
Diplômée d’HEC (1970) et de l’INSEAD (PSD 1994).
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Gérante de la société MJB Conseil (EURL)




98 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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M. Louis Champel
Membre du Conseil d’administration et Administrateur indépendant


Date de naissance Carrière professionnelle
1944 • De 1970 à 1996, il occupe chez Rhône-Poulenc les postes de Chargé de missions, de
Adresse professionnelle Responsable de la zone Asie, de Président-directeur général de la filiale
Vetoquinol SA pharmaceutique du Groupe en Indonésie, de Directeur général de la filiale vétérinaire
Rhodia-Mérieux au Brésil et de Directeur général puis Président-directeur général de
Magny-Vernois
Rhône Mérieux France.
70200 Lure • Participe à la création de la société Merial en 1997, dont il devient le Président-
Première nomination au directeur général jusqu’en 2000.
• Aujourd’hui retraité.
Conseil d’administration
27 août 2009
Expiration du mandat Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2026 et
Assemblée générale 2026 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2025.
Formation
Diplômé de l’IEP Paris
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
4
Néant




Mme Audrey Chanoinat
Membre du Conseil d’administration


Date de naissance Carrière professionnelle
1979 • 20 ans d’expérience en Finance avec un démarrage chez KPMG Audit durant 5 ans,
Nièce d'Étienne Frechin Audrey rejoint ensuite la direction financière de Bayer SAS où elle occupera plusieurs
positions en tant que Responsable Comptabilité France en charge des deux secteurs
Adresse professionnelle d’activité Agrochimie et Industrie Pharmaceutique puis Contrôleur Finance.
Vetoquinol SA
• Depuis 2022, elle est gérante de ACC Development, société de Direction
Magny-Vernois Administrative et Financière externalisée avec une expertise dans les secteurs de la
70200 Lure santé et des Medtechs. Elle enseigne en parallèle la Finance et le contrôle de gestion
Première nomination à l’EM Lyon et l’école MbWay.
au Conseil d’administration Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2028 et
Par cooptation le appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2027.
16 décembre 2021 Formation
Expiration du mandat • Mastère spécialisé d'audit et conseil, de l'école supérieure de commerce de Paris.
Assemblée générale 2028 • Master comptabilité contrôle audit à l'IAE, Lyon III.
• Certificat « Objectif Conseil d'administration » à l'EM Lyon Business School.
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
• Néant




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M. Dominique Derveaux
Directeur général délégué Groupe


Date de naissance Carrière professionnelle
1969 • En 2009, il rejoint le Groupe Vetoquinol au poste de Directeur Europe du Nord, puis il
Adresse professionnelle étend ses responsabilités à plusieurs reprises, d'abord en prenant en charge l'Europe
Vetoquinol SA entière en 2011, et enfin en manageant depuis septembre 2015 la Direction Europe et
Amérique du Nord.
Magny-Vernois • En mars 2020, il est nommé Directeur général délégué de Vetoquinol SA.
70200 Lure
Première nomination au Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2025 et
Conseil d’administration appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2024.
24 mars 2020 avec prise
d'effet au 1er avril 2020 Formation
Diplomé de Sup de Co Nice, option comptabilité finance – double diplôme avec l'EC
Expiration du mandat Coblence (W.H.U Koblenz)
Assemblée générale 2025
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Administrateur de certaines filiales non cotées du Groupe.




M. Luc Frechin
Membre du Conseil d'administration


Date de naissance Carrière professionnelle
1973 • Commence sa carrière au sein de Thales Air Defense en 1997 en tant qu'Ingénieur
Fils d'Étienne Frechin d’études et développement logiciel, puis rejoint Thales Raytheon Systems en 2001.
• Depuis 2007, il a rejoint la société MBDA et occupe actuellement un poste de Manager
Adresse professionnelle contrat.
Vetoquinol SA
Magny-Vernois
Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2025 et
70200 Lure appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2024.
Première nomination au Formation
Conseil d’administration Diplômé d'un DESS de Calcul scientifique et Ingénierie mathématique, faculté des
27 mai 2021 Sciences et des Techniques de Besançon.
Expiration du mandat Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Assemblée générale 2025 Membre du Conseil de surveillance de Soparfin SCA, holding de Vetoquinol SA
Actionnaire de Demabel SAS et Lustah SAS




100 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




Mme Anne Marie Graffin
Membre du Conseil d’administration et Administratrice indépendante


Date de naissance Carrière professionnelle
1961 • Commence sa carrière en 1982, en tant que cadre dans la société Auxerre Distribution
Adresse professionnelle (Centre E.leclerc), puis en tant que Chef de produits France au sein d'International
Vetoquinol SA Distillers and Vintners en 1984.

Magny-Vernois • Elle intègre les laboratoires Urgo en 1988 comme Responsable marketing.
• A partir de 1991 occupe le poste de Chef de groupe marketing international chez Roc
70200 Lure
SA (Johnson & Johnson).
Première nomination au
• Rejoint ensuite la société Sanofi Pasteur en 1998 et devient en 2006 Directeur exécutif
Conseil d’administration
Business management, puis en 2009 Vice-Président Business management.
13 septembre 2022
• Depuis 2011, gérante de la société SMAG Consulting SAS, société de conseil biotech
Expiration du mandat
et medtech stratégie et management.
Assemblée générale 2026

Son mandat prendra fin à l'issue de l'Assemblée générale ordinaire à tenir dans l’année
2026 et appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025. 4
Formation
ESSEC : Business School, options Marketing and Finance
ESSEC : Women Be European Board Ready! program
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Présidente du Conseil de surveillance de Valvena S.E, membre du conseil de
surveillance de Nanobiotix SA, membre du Board de Sartorius Stedim Biotech SA,
Gérante de SMAG Consulting, ancien Vice-Président chez Sanofi Pasteur MSD.




M. Alain Masson
Directeur général délégué


Date de naissance Carrière professionnelle
1962 • Commence sa carrière en 1988 au sein des laboratoires Vetoquinol en tant que
Adresse professionnelle Responsable contrôle qualité.
Vetoquinol SA • Occupe successivement les postes de Responsable assurance qualité, Directeur
qualité France et Directeur qualité industrielle Groupe.
Magny-Vernois • Dirige depuis 2008 l’ensemble de la qualité du Groupe Vetoquinol sur les sites
70200 Lure industriels, les filiales de distribution et les centres R & D.
Première nomination au
Conseil d’administration Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale à tenir dans l’année 2026 et
4 avril 2008 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2025.
Expiration du mandat Formation
Assemblée générale 2026 • Docteur en Pharmacie de la faculté de Besançon en 1985
• Diplômé d’un DESS de Pharmacie Industrielle option cosmétologie à Lyon en 1986
Mandats en cours exercés dans des sociétés françaises et étrangères
Néant




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 101
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4.2.1.2 Tableau récapitulatif des compétences des Administrateurs
Gouvernance Sociale Environnementale Stratégique Financière Pharmaceutique
Étienne Frechin ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
Matthieu Frechin ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
Luc Frechin ✔ ✔ ✔
Audrey Chanoinat ✔ ✔ ✔ ✔
Louis Champel ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
Marie-Josèphe Baud ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
Philippe Arnold ✔ ✔ ✔
Anne-Marie Graffin ✔ ✔ ✔ ✔ ✔


4.2.1.3 Fréquence des réunions du Conseil d’administration
Au cours de l’exercice 2024, le Conseil d’administration • la croissance externe ;
s’est réuni cinq fois, se conformant ainsi à la • la rémunération des dirigeants et des mandataires
recommandation n° 6 de MiddleNext, avec un taux de sociaux ;
présence de 92,5 %. Les Commissaires aux comptes ont • la vérification de la cohérence entre les votes
été régulièrement convoqués. minoritaires et les votes de la Direction générale à l'AG
de mai 2024 ;
Le Conseil d’administration est composé de huit
• le suivi de l'activité Groupe ;
membres. Toutes les réunions ont été présidées par • la formation complémentaire pour les administrateurs ;
Monsieur Matthieu Frechin. L’analyse de l’évolution du • l’approbation du budget 2025.
chiffre d’affaires, les résultats de la société et du Groupe,
le portefeuille produits et le marché sont
systématiquement présentés à chaque séance. Lors de 4.2.1.4 Conflits d’intérêts au sein des
ces réunions, les principaux points suivants ont été organes d’administration, de
abordés et étudiés : direction de la société
• l’arrêté des comptes de l’exercice 2023 et la
À la connaissance de la société, les membres des
préparation de l’Assemblée générale ;
• la gouvernance ; organes d’administration et de direction de la société ne
• le renouvellement de mandats d'administrateurs ; sont pas en conflit d’intérêts avec la société. De façon à
• la politique de la société en matière d’égalité identifier et à prévenir tout conflit d’intérêts potentiel, un
professionnelle et salariale et l'index sur l'égalité règlement intérieur du Conseil d’administration de la
homme/femme ; société a été mis en place le 18 septembre 2006. Sa
• la Responsabilité Sociale et Environnementale ; dernière mise à jour date du 26 juillet 2017. Il prévoit que
• le suivi du plan d'actions développement durable ; les membres du Conseil d’administration ou des Comités
• les rapports du Comité d’audit et des Commissaires spécialisés ont l’obligation de faire part au Conseil de
aux comptes ; toute situation de conflit d’intérêts ponctuel (même
• les délégations de compétence et autorisations à potentiel) et de s’abstenir de participer au vote de la
donner au Conseil d’administration par l’Assemblée délibération correspondante.
générale ;
• les conventions réglementées, conventions courantes ; En 2024, avant de débuter chaque séance du Conseil
• l'arrêté des comptes semestriels 2024 ; d'administration, les administrateurs ont déclaré n'avoir
• le suivi de la stratégie mise en œuvre ; aucun conflit d'intérêts sur les sujets à l'ordre du jour.




102 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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4.2.2 Organisation et composition des Comités
du Conseil d’administration
Conformément à la recommandation n° 7 du Code de d’audit, un Comité des nominations et des rémunérations
MiddleNext, le Conseil d’administration a décidé de et un Comité stratégique.
mettre en place trois Comités spécialisés : un Comité

4.2.2.1 Comité d'audit
Le Comité d’audit a été institué aux termes de la réunion du Conseil d’administration du 4 avril 2008. Il est chargé de
donner au Conseil d’administration son avis sur les comptes semestriels et annuels consolidés et sociaux de
Vetoquinol SA, sur le contrôle interne, l'audit interne et la conformité. Ses comptes rendus doivent permettre au
Conseil d’administration d’être pleinement informé.


2 6 4 100 %
administrateurs
réunions en 2024 membres de taux de participation
indépendants

Plus précisément, le Comité d’audit a pour missions :
• d’entendre les Commissaires aux comptes, les
• d'approuver la fourniture des services autres que la
certification des comptes dans le respect de la
4
directeurs financiers, comptables, de la trésorerie et de réglementation applicable.
l’audit interne ou du contrôle de gestion. Ces auditions À cet effet, le Comité se réunit au moins deux fois par an,
se tiennent hors de la présence de la Direction préalablement à l’examen des comptes semestriels et
générale. Il donne son avis sur l’organisation du des comptes annuels par le Conseil d’administration, et
service du responsable de l’audit interne ou du contrôle de manière ponctuelle, s’il s’avère nécessaire d’examiner
de gestion et est informé de son programme de des points particuliers importants. Durant l’année 2024, il
travail ; s’est réuni deux fois et a rendu ses recommandations au
• d’examiner les comptes en général et de revoir les
Conseil d’administration lors des réunions du 21 mars et
principes comptables appliqués. L’examen des
10 septembre. Le taux de présence pour ces deux
comptes doit être accompagné d’une note du Directeur
réunions était de 100 %.
financier ;
• d’examiner le champ d’intervention des Commissaires Le Comité d’audit est composé de six personnes :
aux comptes ; • M. Philippe Arnold, administrateur indépendant et
• de prendre connaissance des projets de rapports Président du Comité ;
annuels ou semestriels ; • Mme Marie-Josèphe Baud, administratrice
• d’examiner le périmètre des sociétés consolidées et indépendante ;
les raisons pour lesquelles des sociétés n’y sont pas • M. Louis Champel, administrateur indépendant ;
incluses ; • Mme Audrey Chanoinat, administratrice ;
• d’examiner les risques et engagements hors bilan • M. Luc Frechin, administrateur ;
• Mme Anne Marie Graffin, administratrice indépendante.
significatifs ;
• d’examiner toute question financière, comptable, ou
relevant de la maîtrise des risques ;
• d'émettre une recommandation sur le choix des
Commissaires aux comptes proposés à la désignation
par l’Assemblée générale. Cette recommandation
adressée au Conseil est élaborée conformément à la
réglementation ; il émet également une
recommandation au Conseil lorsque le renouvellement
du mandat du ou des Commissaires est envisagé dans
les conditions définies par la réglementation ;




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4.2.2.2 Comité des nominations et des rémunérations
Le Comité de rémunération a été institué aux termes de la réunion du Conseil d’administration du 9 avril 2004 afin
d’examiner les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux de la société ainsi que, le cas échéant, des salariés
des sociétés du Groupe.

1 5 4 100 %
administrateurs
réunion par an membres de taux de participation
indépendants

Il a notamment pour mission : • de veiller à la politique suivie par les sociétés du
• de proposer la rémunération des mandataires sociaux, Groupe en matière de gestion des managers et en
de déterminer, le cas échéant, la part variable de leur particulier en ce qui concerne le « plan de succession »
rémunération, selon une évaluation annuelle de leurs prévu pour ou par chacun des principaux managers
performances personnelles, et selon la stratégie du opérationnels du Groupe et pour chacune des grandes
Groupe à moyen terme ; fonctions centrales (recommandation R17 du Code
• de proposer, le cas échéant, en faveur des mandataires MiddleNext).
sociaux et des salariés de la société ou de ses filiales,
Le Comité de rémunération se réunit une fois par an et
la mise en place de plans de souscription ou d’achat
rend ses recommandations au Conseil d’administration,
d’actions, de plans d’épargne d’entreprise ou
sous forme de rapport.
d’attribution d’actions gratuites ;
• de proposer, nominativement, parmi les mandataires À la date d’établissement du présent Document
sociaux et les salariés de la société ou de ses filiales, d'enregistrement universel, le Comité de rémunération
les bénéficiaires d’options, bons, obligations, ou autres est composé de cinq personnes :
valeurs mobilières ouvrant droit, de façon immédiate • M. Philippe Arnold, administrateur indépendant,
ou différée, à une participation au capital de la société Président du Comité ;
ou de ses filiales ; • Mme Marie Josèphe Baud, administratrice
• d’examiner les avantages de toute nature ; indépendante ;
• de proposer la répartition de la rémunération de • M. Louis Champel, administrateur indépendant ;
l'activité des administrateurs ; • Mme Anne Marie Graffin, administratrice indépendante ;
• d’examiner les projets d’augmentation de capital • M. Luc Frechin, administrateur.
réservés aux salariés ;



4.2.2.3 Comité stratégique
Le Comité stratégique a été mis en place le 18 septembre 2006.

2 9 4 100 %
administrateurs
réunions membres de taux de participation
indépendants

Son rôle essentiel est d’émettre toute recommandation En 2024, le Comité stratégique est composé des
au Conseil d’administration dans les domaines suivants : personnes suivantes :
• étudier la stratégie et la politique générale du Groupe ; • le Président-directeur général ;
• examiner les opportunités de développement externe ; • le Directeur général délégué Groupe ;
• examiner l’évolution et les perspectives des activités • 7 administrateurs.
du Groupe tant sur le plan national que sur le plan
international ;
• examiner les projets d’implantation à l’étranger ;
• étudier les stratégies de l’entreprise que les dirigeants
pourraient mettre en œuvre, notamment dans le
domaine des investissements.




104 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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sur la société générale
de concordance
et le capital du 22 mai 2025




4.2.2.4 Comité Responsabilité Sociale et • présentation de la politique de la société en matière
d'égalité professionnelle et salariale,
Environnementale • présentation du sujet Empreinte environnementale :
Le Conseil d'administration n'a pas mis en place de émissions CO2, gestions des déchets, eau.
comité RSE mais suit de manière détaillée les actions • Présentation de la matrice de double matérialité et des
extra-financières lors de ses réunions. IRO retenus pour l'élaboration du Rapport de durabilité
En 2024, les actions extra-financières suivantes ont été 2024. Une présentation détaillée de cette matrice a
présentées devant le Conseil : été présentée, commentée par le Comité stratégique
• présentation de la Déclaration de Performance Extra- du Conseil d'administration.
Financière 2023, • Recommandation de nomination d'un auditeur de
durabilité proposée à l'Assemblée générale.


4.2.2.5 Tableau récapitulatif des membres du Conseil d’administration
et des Comités du Conseil
Nom, prénom Administrateur Première Échéance Comité Comité Comité
indépendant nomination du mandat* d’audit de rémunération stratégique
à l'Assemblée
annuelle
Étienne Frechin Non 1962 2025 Non Non Membre


4
Matthieu Frechin Non 2006 2026 Non Non Membre
Philippe Arnold Oui 2007 2027 Président Président Membre
Louis Champel Oui 2009 2026 Membre Membre Membre
Marie-Josèphe Baud Oui 2013 2025 Membre Membre Membre
Luc Frechin Non 2021 2025 Membre Membre Membre
Audrey Chanoinat Non 2021 2028 Membre Non Membre
Anne Marie Graffin Oui 2022 2026 Membre Membre Membre
* Conformément à la recommandation 11, le Conseil a décidé statutairement que la durée du mandat soit de quatre années, le renouvellement des
administrateurs est échelonné.



4.2.2.6 Politique de diversité
Au sein du Conseil administration Au sein de l'entreprise
Le Conseil porte une attention particulière à sa Conformément à la recommandation R15 du Code
composition, notamment en matière de compétences et MiddleNext – Politique de diversité et d’équité, le Conseil
d’expériences de ses administrateurs et veille à ce que d’administration lors de sa séance du 7 juin 2024 a
sa composition soit équilibrée, notamment en matière de vérifié la politique de la société en matière d’égalité
diversité (représentation des femmes et des hommes, professionnelle comprenant entre autres l’égalité
âges, indépendance). En 2024, le Conseil salariale hommes/femmes et la répartition
d'administration est composé de trois femmes et de cinq socioprofessionnelle hommes/femmes. Cette politique
hommes, et de quatre administrateurs indépendants. est revue annuellement par le Conseil. L’index de l’égalité
Cette diversité permet d’assurer la qualité des débats et professionnelle est de 91/100 pour les données de
des décisions du Conseil. l'exercice 2023.



4.2.3 Direction générale
Elle est assumée par une personne physique, nommée La limite d’âge est fixée à 80 ans accomplis pour
par le Conseil d’administration et portant le titre de l’exercice des fonctions de Directeur général.
Directeur général. Il n’y a pas de limite aux pouvoirs du Directeur général.
Il peut s’agir du Président du Conseil d’administration.
Le Conseil choisit entre les deux modalités d’exercice de 4.2.3.1 Directeurs généraux délégués
la Direction générale visées à l’alinéa qui précède, lors de
Le Conseil d’administration peut nommer quatre
la cessation, pour quelque raison que ce soit, du mandat
Directeurs généraux délégués. La limite d’âge est fixée à
du Directeur général. Le Directeur général est révocable
80 ans accomplis pour l’exercice des fonctions de
à tout moment par le Conseil d’administration. Si la
Directeur général délégué.
révocation est décidée sans juste motif, elle peut donner
lieu à dommages-intérêts.




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4.2.3.2 Responsable pharmaceutique
Conformément aux dispositions de l’article L. 5142-1 du de la société. Conformément aux dispositions de l’article
Code de la santé publique, toute entreprise de R. 5142-33 du Code susvisé, le pharmacien ou docteur
fabrication, importation, exportation et distribution en vétérinaire responsable doit être, dans les sociétés
gros de médicaments vétérinaires devra être la propriété anonymes, le Président du Conseil d’administration, le
d’un pharmacien, d’un vétérinaire ou d’une société à la Directeur général ou un Directeur général délégué.
gérance ou à la Direction générale de laquelle participe Par ailleurs, conformément au Code de la santé publique,
un pharmacien ou un vétérinaire. Les pharmaciens ou le Conseil d’administration désigne un pharmacien ou un
vétérinaires mentionnés ci-dessus sont dénommés vétérinaire intérimaire, qui se verra conférer, pour les
« pharmaciens ou vétérinaires responsables ». Ils sont périodes de remplacement, les mêmes pouvoirs et
personnellement responsables de l’application des attributions que ceux conférés au Pharmacien ou
dispositions législatives et réglementaires, sans Vétérinaire responsable.
préjudice, le cas échéant, de la responsabilité solidaire




4.3 INTÉRÊTS ET RÉMUNÉRATIONS DES
MANDATAIRES SOCIAUX
ET ADMINISTRATEURS
4.3.1 Rémunération des dirigeants
Le 19 mars 2024, le Conseil d’administration, sur Ces augmentations ont pris effet rétroactivement au
recommandation du Comité des rémunérations et 1er janvier 2024.
conformément à la loi Sapin II du 9 décembre 2016, a Les primes variables attachées aux objectifs 2024 seront
décidé de soumettre à l’avis des actionnaires lors de les suivantes (à 100 % d’atteinte des objectifs et sous
l’Assemblée générale du 28 mai 2024 les principes et réserve du vote Ex-post des actionnaires) :
critères de rémunération au titre de l’année 2023. Lors de • Directeur général – Matthieu Frechin : 213 210 €.
cette Assemblée générale toutes les résolutions • Directeur général délégué – Dominique Derveaux :
concernant la rémunération des dirigeants ont été 103 000 €.
adoptées à la majorité.
Un système de réduction ou de majoration en cas de
Les rémunérations de dirigeants ont été revalorisées de non-atteinte ou de dépassement des objectifs, basé sur
la façon suivante après approbation des actionnaires le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel courant du
lors de l’Assemblée générale mixte du 28 mai 2024 : Groupe, a été mis en place.
• Directeur général – Matthieu Frechin : 3,5 % sur
rémunération fixe, hors tout autre élément de
rémunération.
• Directeur général délégué – Dominique Derveaux :
3,5 % sur rémunération fixe, hors tout autre élément de
rémunération.
• Directeur général délégué, Pharmacien responsable –
Alain Masson : 3,5 % (sur prime Pharmacien
responsable).




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4.3.2 Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque
dirigeant mandataire social
Les éléments de rémunération fournis dans les tableaux ci-dessous sont sur une base brute.
Matthieu Frechin, Président-directeur Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2024
général Montants dus Montants Montants dus Montants Montants dus Montants
versés versés versés
Rémunération fixe (1) 287 180 287 180 298 108 298 108 308 985 308 985
Rémunération variable annuelle (2)(4) 194 212 330 160 198 000 92 268 206 000 73 748
En % de la rémunération totale 39,6 % 52,7 % 39,1 % 23,0 % 39,2 % 18,7 %
Rémunération variable pluriannuelle (4)
Rémunération exceptionnelle (4)
Rémunération de l'activité des 9 286 9 286 10 000 10 000 11 000 11 000
administrateurs (4)
Avantages en nature Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets-
restaurants restaurants restaurants
TOTAL 490 678 626 626 506 108 400 376 525 985 393 733

Dominique Derveaux, Directeur général Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2024
délégué

4
Montants dus Montants Montants dus Montants Montants dus Montants
versés versés versés
Rémunération fixe (1) 291 124 291 124 303 281 303 281 311 266 311 266
Rémunération variable annuelle (2)(4) 91 000 144 235 95 095 48 500 99 400 54 570
En % de la rémunération totale 23,8 % 33,1 % 23,9 % 13,8 % 24,2 % 14,9 %
Rémunération variable pluriannuelle (4) - -
Rémunération exceptionnelle (4) - -
Rémunération de l'activité des
administrateurs (4)
Avantage en nature Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets-
restaurants + GSC restaurants + GSC restaurants + GSC
TOTAL 382 124 435 359 398 376 351 781 410 666 365 836

Alain Masson, Directeur général délégué Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2024
Montants dus Montants Montants dus Montants Montants dus Montants
versés versés versés
Rémunération fixe (1) 140 680 140 680 145 786 145 786 150 024 150 024
Rémunération variable annuelle (2)(4) 19 754 21 631 20 133 16 006 20 966 16 468
En % de la rémunération totale 10,4 % 11,3 % 10,3 % 8,3 % 10,4 % 8,3 %
Rémunération variable pluriannuelle (4)
Rémunération exceptionnelle (3) 28 944 28 944 30 240 30 240 31 320 31 320
Rémunération de l'activité des
administrateurs (4)
Avantages en nature Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets- Voiture de fonction + tickets-
restaurants restaurants restaurants
TOTAL 189 378 191 255 196 159 192 032 202 310 197 812
1) Dans les rémunérations fixes sont inclus les avantages en nature et autres primes récurrentes.
(2) Les rémunérations variables sont calculées en fonction de l'atteinte des objectifs de CA et ROC au niveau du Groupe, avec un système de réduction
ou de majoration en cas de non-atteinte ou de dépassement de ces objectifs.
(3) Prime Pharmacien responsable (cf. tableau synthèse des recommandations du Code MiddleNext).
(4) Les montants dus correspondent à l'année N-1.




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4.3.3 Ratio d'équité
Conformément à la loi Pacte, nous vous présentons les d'égalité professionnelle devant suivre une méthode de
ratios d'équité sur les cinq derniers exercices. Pour le calcul excluant la prime d'ancienneté et les primes liées
calcul de ces ratios, Vetoquinol a utilisé l'index d'égalité au poste. La rémunération des dirigeants mandataires
professionnelle. Ces deux bases de rémunérations sociaux considérés pour ces ratios est la rémunération
brutes ne sont pas calculées de la même manière, l'index versée.


4.3.3.1 Ratio d'équité sur moyenne des rémunérations des salariés
2020 2021 2022 2023 2024
Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol.
rem. entre rem. entre rem. entre rem. entre rem. entre
moyenne 2019 et moyenne 2020 et moyenne 2021 et moyenne 2022 et moyenne 2023 et
2020 2021 2022 2023 2024
Performance de la société
CA (M€) 427,5 M€ 5,8* % 521 M€ 13,7 % 539,8 M€ 3,6 % 529 M€ -1,9 % 539 M€ 1.9 %
EBITDA 83,9 M€** 28,2 % 119,3 M€** 29,7 % 118,0 M€** -1,1 % 113 M€** - 4,2 % 104 M€** -7.7 %
Rémunération des salariés
Moyenne des rém. des 45 297 0,8 % 45 271 -0,1 % 46 136 1,9 % 49 770 7,9 % 52 119 4,7 %
salariés
Rémunération versée annuelle des mandataires sociaux
FRECHIN Matthieu 440 238 9,72 -2,6 % 591 937 13,1 34,5 % 626 626 13,6 5,9 % 400 376 8,0 -36,1 % 393 733 7,6 -1,7 %
DERVEAUX Dominique 387 841 8,6 435 359 9,4 12,3% 351 781 7,1 -19,2% 365 836 7,0 4,0 %
MASSON Alain 144 622 3,19 -19 % 161 537 3,6 11,7 % 191 255 4,1 18,4 % 192 032 3,9 0,4 % 197 812 3,8 3,0 %
* Croissance organique
** Tient compte de IFRS 16



4.3.3.2 Ratio d'équité sur médiane des rémunérations des salariés

2020 2021 2022 2023 2024
Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol. Rém. Ratio vs Évol.
rem. entre rem. entre rem. entre rem. entre rem. entre
médiane 2019 et médiane 2020 et médiane 2021 et médiane 2022 et médiane 2023 et
2020 2021 2022 2023 2024
Médiane des rém. des 32 778 3,3 % 33 068 0,9 % 33 940 2,6 % 33 191 12,5 % 40 706 6,6 %
salariés
Rémunération versée annuelle des mandataires sociaux
FRECHIN Matthieu 440 238 13,4 -2,6 % 591 937 17,9 34,5 % 626 626 18,5 5,9 % 400 376 10,5 -36,1 % 393 733 9,7 -1,7 %
DERVEAUX Dominique 387 841 11,7 435 359 12,8 12,3 % 351 781 9,2 -19,2 % 365 836 9,0 4,0 %
MASSON Alain 144 622 4,4 -19 % 161 537 4,9 11,7 % 191 255 5,6 18,4 % 192 032 5,0 0,4 % 197 812 4,9 3,0 %




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4.3.4 Éléments soumis au vote des actionnaires conformément
à l’article L. 22-10-10 du Code de commerce
4.3.4.1 Décisions relatives à la rémunération totale au titre de l’année 2024
Lors de sa réunion du 18 mars 2025, le Conseil composant la rémunération totale et les avantages de
d'administration, sur proposition du Comité des toutes natures versés au titre de l’année 2024 du
rémunérations, a décidé de soumettre à l’avis des Président, du Directeur général et des Directeurs
actionnaires, lors de l’Assemblée générale du 22 mai généraux :
2025, les éléments fixes, variables et exceptionnels

4.3.4.1.1 Tableau récapitulatif
Matthieu Frechin, Dominique Derveaux, Alain Masson,
Président-directeur général Directeur général délégué Directeur général délégué
Rémunération annuelle fixe 2024 (1) 302 840 € 294 000 € NA
Rémunération variable annuelle attribuée au 124 046 € 73 491 € NA
titre de l’exercice 2024
Contrat de travail
Rémunération variable annuelle versée en 73 748 € 54 570 € NA
2024 au titre de l’exercice 2023
Rémunération variable long terme (stock-
option, action gratuite)
- - NA
Contrat de travail 4
Avantage en nature Voiture de fonction/ Voiture de fonction/ NA
tickets-restaurants tickets-restaurants/GSC
Prime exceptionnelle - - 2 610 € mensuels
Indemnité de départ/clause de non- En cas de révocation, une
concurrence indemnité de fin de mandat
équivalent à six mois de salaire
de base, condition de
performances : ROC avant AAA
de l’année fiscale précédente
est supérieur ou égal à 8 % des
ventes nettes du Groupe
Rémunération mandat d'administrateur 11 000 € NA NA
(brut)
(1) La rémunération annuelle fixe ne comprend pas les avantages en nature contrairement aux chiffres indiqués dans le tableau § 4.3.2.


Les éléments de rémunération variables et exceptionnels la personne concernée dans les conditions prévues à
sont conditionnés à l'approbation par l'Assemblée l'article L. 22-10-34 I.
générale annuelle du 22 mai 2025 de la rémunération de




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4.3.4.2 Projet de résolutions soumis au Le processus de détermination est en lien avec la
politique générale de rémunération 2025 de Vetoquinol
vote de l’Assemblée générale du
et tient notamment compte des pratiques du marché, de
22 mai 2025 l'expérience des mandataires sociaux et de leur
responsabilité au sein de la société en adéquation avec
4.3.4.2.1 Approbation des éléments fixes, les recommandations du Code MiddleNext. La
variables et exceptionnels rémunération variable annuelle représente un
composant la rémunération totale pourcentage de la rémunération fixe annuelle, attribuée
et les avantages de toute nature en fonction du pourcentage d’atteinte des objectifs
versés ou attribués au titre de quantitatifs (CA, ROC…) et qualitatifs avec une base cible
l’exercice clos le 31 décembre 2024 à 100 %. Ces objectifs sont définis en cohérence avec la
stratégie de Vetoquinol. La mise en œuvre de la politique
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de de rémunération est vérifiée au moins une fois par an
quorum et de majorité requises pour les Assemblées par le Conseil d'administration lors de l'examen des
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du comptes annuels.
Conseil d’administration sur le gouvernement
d’entreprise, approuve, en application de l’article L.22-10- La rémunération du Président-directeur général,
34 II du Code de commerce, les éléments fixes, variables Monsieur Matthieu Frechin, est composée d’une
et exceptionnels composant la rémunération totale et rémunération fixe et variable annuelle. Il pourra
les avantages de toute nature versés ou attribués au titre également recevoir une rémunération en actions à long
de l’exercice clos le 31 décembre 2024, à Monsieur terme. La rémunération variable annuelle du Directeur
Matthieu Frechin à raison de son mandat de Président- général est déterminée en fonction de l'atteinte de
directeur général (résolutions n° 6), à Monsieur niveaux de performance économique, quantitatif 60 % et
Dominique Derveaux à raison de son mandat de qualitatif 40 % (ces critères ont été préétablis et définis
Directeur général délégué (résolution n° 7), à Monsieur de manière précise, mais ne sont pas divulgués pour des
Alain Masson à raison de son mandat de Directeur raisons de confidentialité), en ligne avec la mise en
général délégué (résolution n° 8). œuvre de la stratégie du Groupe.
La mise en place d’une rémunération en actions à long
terme est particulièrement adaptée à la fonction de
4.3.4.3 Politique de rémunération
Président-directeur général, compte tenu du niveau
des mandataires sociaux attendu de sa contribution directe à la performance à
La politique de rémunération des mandataires sociaux long terme de Vetoquinol. En effet, ce dispositif repose
(Président du Conseil d’administration, Directeur général, sur des critères de performance déterminés par le
Directeur général délégué et administrateurs) définit les Conseil d’administration en lien direct avec les
principes et les critères de détermination, de répartition orientations stratégiques de Vetoquinol et s’inscrit dans
et d’attribution des éléments fixes, variables et un objectif d’alignement de la rémunération des
exceptionnels composant la rémunération totale et les mandataires sociaux avec l’intérêt des actionnaires, ainsi
avantages de toute nature attribuables aux mandataires qu’avec l’intérêt social de Vetoquinol.
sociaux de Vetoquinol en raison de leur mandat. Dans le cadre de sa rémunération en actions à long
Conformément à la loi, le Conseil d'administration du terme, Monsieur Matthieu Frechin peut recevoir des
18 mars 2025 sur proposition de la Direction générale, actions gratuites dont les conditions de performance
après avoir reçu l'avis favorable du Comité des sont arrêtées par le Conseil d'administration, sur
rémunérations et des nominations, a établi la politique recommandation du Comité des rémunérations. La
de rémunération des mandataires sociaux. Cette période d’acquisition des actions est de trois ans, en
politique est conforme à l'intérêt social de Vetoquinol, ligne avec la période de mesure des conditions de
contribue à sa pérennité et s'inscrit dans sa stratégie performance et les pratiques de marché.
commerciale. Cette politique est soumise au vote de L’attribution des actions, en faveur du Président-directeur
l'Assemblée générale mixte du 22 mai 2025 général, n’excédera pas 20 % de sa rémunération totale
(résolution n° 9). annuelle (composée de sa rémunération fixe et de sa
rémunération variable annuelle).
En application des dispositions de l’article L. 225-197-1
du Code de commerce, le Président-directeur général
doit conserver au nominatif, pendant toute la durée de
son mandat social, un nombre d’actions définitivement
acquises dont le montant sera fixé par le Conseil
d’administration.




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Monsieur Matthieu Frechin dispose d'une voiture de Conseil d’administration en lien direct avec les
fonction (soumis en avantage en nature) dont les frais orientations stratégiques de Vetoquinol et s’inscrit dans
d'assurance, de maintenance et de carburant sont à la un objectif d’alignement de la rémunération des
charge de la société, dans la limite des règles définies mandataires sociaux avec l’intérêt des actionnaires, ainsi
dans la Charte véhicules de la société. Le Président- qu’avec l’intérêt social de Vetoquinol.
directeur général bénéficie des régimes collectifs de Dans le cadre de sa politique de rémunération en actions
prévoyance et de santé en vigueur au sein de la Société à long terme, Monsieur Dominique Derveaux pourra
dans les mêmes conditions applicables aux salariés de recevoir des actions gratuites dont les conditions de
Vetoquinol SA, il reçoit également aux mêmes conditions performance seront arrêtées par le Conseil
que les salariés de Vetoquinol SA des tickets- d'administration, sur recommandation du Comité des
restaurants (soumis en avantage en nature). Au titre de rémunérations. La période d’acquisition des actions est
son mandat d'administrateur au sein du Conseil de trois ans, en ligne avec la période de mesure des
d'administration, il reçoit une rémunération d'activité liée conditions de performance et les pratiques de marché.
à son mandat d'administrateur du Conseil
d'administration. L’attribution des actions, en faveur de Monsieur
Dominique Derveaux, n’excédera pas 20 % de sa
La rémunération du Directeur général délégué, Monsieur rémunération totale annuelle (composée de sa
Dominique Derveaux, est composée d’une rémunération rémunération fixe et de sa rémunération variable
fixe et variable annuelle. Il pourra également recevoir une annuelle).
rémunération en actions à long terme.
En application des dispositions de l’article L. 225-197-1

4
La rémunération variable annuelle est déterminée en du Code de commerce, le Directeur général délégué doit
fonction de l'atteinte de niveaux de performance conserver au nominatif, pendant toute la durée de son
économique (60 %) et qualitatif 40 % (ces critères ont été mandat social, un nombre d’actions définitivement
préétablis et définis de manière précise, mais ne sont acquises dont le montant sera fixé par le Conseil
pas divulgués pour des raisons de confidentialité), en d’administration.
ligne avec la mise en œuvre de la stratégie du Groupe. Il
dispose d'une voiture de fonction (soumis en avantage Le montant des indemnités de révocation de mandat de
en nature) dont les frais d'assurance, de maintenance et Monsieur Dominique Derveaux s'élève à six mois de
de carburant sont à la charge de la société, dans la limite salaires de base avec les conditions de performances
des règles définies dans la Charte véhicules de la suivantes : le résultat opérationnel courant avant
société. Monsieur Dominique Derveaux, Directeur amortissement des actifs acquis de l’année fiscale
général délégué, bénéficie des régimes collectifs de précédente est supérieur ou égal à 8 % des ventes nettes
prévoyance et de santé en vigueur au sein de la Société du Groupe.
dans les mêmes conditions applicables aux salariés de Monsieur Alain Masson, Directeur général délégué et
Vetoquinol SA, il reçoit également aux mêmes conditions Pharmacien responsable perçoit une prime
que les salariés de Vetoquinol SA des tickets- exceptionnelle mensuelle de Pharmacien responsable.
restaurants (soumis en avantage en nature). Les autres éléments de rémunération de Monsieur Alain
La mise en place d’une rémunération en actions à long Masson sont fixés par son contrat de travail au titre de
terme est particulièrement adaptée à la fonction de sa fonction de Directeur qualité, HSE Groupe.
Directeur général délégué, compte tenu du niveau Au titre de son contrat de travail, Monsieur Alain Masson
attendu de sa contribution directe à la performance à pourra recevoir une rémunération en actions à long
long terme de Vetoquinol. En effet, ce dispositif repose terme.
sur des critères de performance déterminés par le

4.3.4.3.1 Politique de rémunération des membres du Conseil d'administration
Dans le cadre de l'enveloppe globale des rémunérations du Comité des rémunérations. Cette enveloppe est
des Administrateurs autorisée par l'Assemblée générale, répartie en fonction des participations au Conseil
les conditions de rémunération des administrateurs sont d'administration et aux Comités spécifiques.
arrêtées par le Conseil d'administration sur proposition




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4.3.4.3.2 Proposition des principes et critères de rémunération au titre de l’année 2025
Principes et critères de rémunération Matthieu Frechin, Dominique Derveaux, Alain Masson,
au titre de l’année 2025 Président-directeur général Directeur général délégué Directeur général délégué
Rémunération annuelle fixe 308 897 € 305 760 € NA Contrat de travail
Rémunération variable annuelle (atteinte de 217 474 € 107 120 € NA Contrat de travail
100 % des objectifs)
Critères quantitatifs 60 % Critères quantitatifs 60 %
(CA, rentabilité) (CA, rentabilité)
Critères qualitatifs 40 % Critères qualitatifs 40 %
Rémunération variable long terme (stock- NA Oui NA
option, action gratuite)
Avantage en nature Voiture de fonction/tickets- Voiture de fonction/tickets- NA Contrat de travail
restaurants restaurants/GSC
Prime exceptionnelle 2 675 € mensuels Prime
mensuelle de Pharmacien
responsable
Indemnité de départ/clause de non- En cas de révocation, une
concurrence indemnité de fin de mandat
équivalent à six mois de salaire
de base, condition de
performances : ROC avant AAA
de l’année fiscale précédente
est supérieur ou égal à 8 % des
ventes nettes du Groupe
Rémunération de l'activité des 13 000 € NA NA
administrateurs (brut)


4.3.4.4 Projets de résolutions soumis au vote de l’Assemblée générale du 22 mai 2025
4.3.4.4.1 Approbation de la politique de 4.3.4.4.2 Approbation du rapport sur les
rémunération des mandataires rémunérations des mandataires
sociaux sociaux
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées quorum et de majorité requises pour les Assemblées
générales ordinaires, après avoir pris connaissance du générales ordinaires, après avoir pris connaissance du
rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement rapport sur le gouvernement d’entreprise prévu par
d’entreprise prévu par l’article L. 225-37 du Code de l’article L. 225-37 du Code de commerce et notamment
commerce décrivant les éléments de la politique de les éléments reportés dans la présentation des
rémunération des mandataires sociaux, approuve résolutions par le Conseil d’administration figurant au
conformément à l’article L.22-10-8 II dudit code, la chapitre 4 du Document d’Enregistrement Universel 2024
politique de rémunération des mandataires sociaux de la de la société et faisant partie intégrante du rapport sur
société. le gouvernement d’entreprise, approuve en application de
l’article L.22-10- 34 I dudit code les informations
mentionnées à l’article L.22-10-9 I du Code de commerce
qui y sont présentées.




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4.3.5 Contrat de travail et mandat social
Dirigeants mandataires sociaux Contrat de travail Régime de retraite Indemnités ou avantages Indemnités relatives à
supplémentaire dus ou susceptibles une clause de non-
d’être dus à raison de la concurrence
cessation ou de
changement de fonction
Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non
Matthieu Frechin, X X X X
Président-directeur général
Dominique Derveaux, X X X (1) X
Directeur général délégué
Alain Masson, X (2) X X X
Directeur général délégué

(1) Les indemnités de départ ont été prévues dans des conditions conformes à la loi (sous conditions de performance), et son plafond, après prise en
compte de l’indemnité éventuellement versée au titre du contrat de travail, est conforme aux dispositions du Code MiddleNext. Le montant maximum ne
pourra pas excéder 6 mois de salaire, ce montant est conforme à la recommandation 19 du Code de gouvernance MiddleNext.
(2) Cf. tableau récapitulatif des recommandations MiddleNext R1 (cf. paragraphe 4.1.1).




4.3.6 Conventions réglementées
4
4.3.6.1 Conventions autorisées au cours de l’exercice écoulé
Il n'y a pas eu de convention autorisée durant l'exercice 2024.



4.3.7 Conventions courantes
S’agissant du suivi des conventions courantes qui sont Au cours de la séance du 18 mars 2025, le Directeur
exemptées de la procédure légale de contrôle, il est financier du Groupe a rappelé les anciennes conventions
procédé à leur évaluation régulière, notamment à courantes et a fait l'inventaire des nouvelles conventions
l’occasion de leur modification, de leur renouvellement courantes.
ou en cas de résiliation d’un commun accord, afin de
vérifier que les critères retenus continuent à être réunis.
Les conventions courantes conclues à des conditions
normales pour évaluation sont présentées aux
administrateurs lors de la réunion du Conseil
d'administration préparant l'Assemblée générale
annuelle.




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4.3.8 Tableau sur les rémunérations allouées à raison du mandat
d'administrateur et les autres rémunérations perçues par
les mandataires sociaux non dirigeants
Conformément à la recommandation 12 du Code MiddleNext, le Conseil définit la répartition de la rémunération
d'activité des administrateurs selon la participation au Conseil et à ses Comités.

Mandataires sociaux non Rémunération mandat Autres rémunérations Rémunération mandat Autres rémunérations
dirigeants d'administrateur au titre de versées sur l'exercice 2023 d'administrateur au titre de versées sur l'exercice 2024
l'année 2022 montants nets l'année 2023 montants nets
versés sur exercice 2023 versés sur exercice 2024
Louis Champel 21 700 € 0 23 100 € 0
Philippe Arnold 21 700 € 0 23 100 € 0
Marie-Josèphe Baud 21 700 € 0 23 100 € 0
Anne-Marie Graffin 13 300 € 0 23 100 € 0
Luc Frechin 21 700 € 0 23 100 € 0
Audrey Chanoinat 19 600 € 0 21 000 € 0
Étienne Frechin 10 000 € 0 11 000 € 0




4.4 OPTIONS, ACTIONS DE PERFORMANCE
ET PLANS D’INCITATION À LONG TERME
4.4.1 Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées
durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social
Néant.



4.4.2 Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant
l’exercice par chaque dirigeant mandataire social
Néant.




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4.4.3 Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire
social durant l’exercice
Néant


HISTORIQUE DES ACTIONS ATTRIBUÉES GRATUITEMENT À CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL

Actions attribuées à Date du plan Nombre d’actions Valorisation des Date d’acquisition Date de Conditions de
attribuées durant actions selon la disponibilité performance
l’exercice méthode retenue
pour les comptes
consolidés
Dominique Derveaux 26 mai 2020 5 500 258 390 € 26 mai 2022 26 mai 2024 La réalisation du
ROC/CA 2021
avant
l'amortissement
des actifs acquis,
pour le groupe
Vetoquinol, est
supérieure ou
égale à 8 %.

4
4.4.4 Attributions de stock-options à chaque mandataire social
au cours de l'exercice
Néant.



4.4.5 Historique des attributions d’options de souscription
ou d’achat d’actions
Néant.



4.4.6 Options de souscription ou d’achat d’actions consenties
aux dix premiers salariés non-mandataires sociaux
attributaires et options levées par ces derniers
Néant.




4.5 Processus de pilotage de l’organisation comptable
et financière

4.5.1.1 Principes et points clés d’analyse 4.5.1.1.1 Organisation générale
Le pilotage de l’organisation comptable et financière, Le Groupe est organisé de manière à produire
approuvé et contrôlé par la Direction générale, est assuré mensuellement les informations comptables et
par la Direction des Affaires Financières. financières dont il a besoin pour piloter son activité
L’établissement des comptes consolidés, au travers d’un suivant un calendrier établi. Les données financières de
ERP Groupe et d’un logiciel de consolidation et de base (compte de résultat, bilan, tableau des flux de
reporting dédié, assure une homogénéité des données trésorerie et tableau de variation des capitaux propres du
comptables et financières consolidées publiées. Groupe) sont arrêtées mensuellement à J+10 (ouvrés).


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Dans le cadre de la publication annuelle des comptes matière d’accès au système et de validation des
consolidés, les missions des différents acteurs traitements et procédures de clôture. Des dispositifs
concourant à la publication des comptes consolidés destinés à assurer la sécurité physique et logique des
annuels sont clairement identifiées dans plusieurs systèmes et données informatiques sont mis en place
documents qui leur sont transmis. Un planning précis par le Groupe.
décrivant les procédures d’arrêté et de consolidation Les opérationnels sont impliqués dans la définition, la
mensuelles est établi et communiqué à toutes les filiales conception et la validation des outils informatiques. Afin
du Groupe. de sécuriser les modifications et les améliorations
Les circuits d’information concourant à la mise en place apportées au système, il a été mis en place une
des tableaux de bord sont basés sur un outil unique de séparation des environnements de développement et de
consolidation et de reporting permettant une production.
homogénéisation et une sécurité accrue des données
comptables, notamment par le biais d’extractions
4.5.1.2 Rôle de la Direction générale
automatiques effectuées à partir de l’ERP du Groupe.
4.5.1.2.1 Organisation, compétences et
4.5.1.1.2 Gestion des ressources
moyens
Les ressources nécessaires au bon fonctionnement de la
fonction comptable sont régulièrement passées en La Direction générale veille à l’existence d’un dispositif
revue par la Direction générale afin de s’assurer que les de gestion des risques et d’un dispositif de contrôle
compétences présentes sont en conformité avec la interne comptable et financier. Elle en organise la
complexité croissante des opérations à traiter. surveillance.
La Direction générale s’assure que le dispositif de
4.5.1.1.3 Application des règles comptables contrôle interne et financier vise à produire une
Le Groupe applique les normes IFRS, pour élaborer les information fiable et donne une image fidèle des
comptes consolidés et s’assure par une veille active que résultats et de la situation financière de la société. À
les changements de réglementation sont correctement cette fin, la Direction générale s’assure que les
appréhendés et appliqués. Les opérations complexes dispositifs abordent les points suivants :
• la compatibilité des dispositifs de motivation et de
(ex. : regroupement d’entreprise, test de dépréciation
rémunération au sein des fonctions comptable et
annuel des Goodwill, allocation du prix d’achat
financière avec les objectifs du contrôle interne et de
consécutivement à des acquisitions…) sont traitées
exclusivement par la cellule de consolidation du Groupe, gestion des risques ;
• l’organisation et le périmètre de responsabilité des
rattachée à la Direction des Affaires Financières, dans le
fonctions comptables et financières sont
respect des normes IFRS et sont validées par la Direction
régulièrement revus afin de mettre en adéquation les
générale et le Comité d’audit.
moyens (personnel et outils…) et les exigences du
Le Groupe détient 29 filiales et/ou holdings financières à contrôle interne ;
l’étranger. Le traitement des informations de base • les obligations de conservation des informations,
suivant ces référentiels comptables locaux est parfois données et traitements informatiques concourant
différent du traitement requis par les normes IFRS. Pour directement ou indirectement à la formation des états
pallier cette problématique, le Groupe retraite les comptables et financiers ainsi que les mesures
opérations aux normes IFRS, au sein de sa cellule de destinées à assurer ces obligations de conservations
consolidation. (plans de continuité en particulier dans le domaine
Les différentes options possibles sont validées par la informatique, archivage permettant de répondre aux
Direction générale et/ou le Comité d’audit. obligations réglementaires, etc.).

4.5.1.1.4 Organisation et sécurité des 4.5.1.2.2 Pilotage et contrôle budgétaire
systèmes d’information Le reporting de chaque société du Groupe permet
Le Groupe s’emploie à mettre en place dans la plupart de d’établir chaque mois le « Tableau de bord ». Ce
ses filiales un ensemble de systèmes d’information document centralise et consolide aux normes IFRS
ayant comme épine dorsale un ERP commun. toutes les données comptables et financières,
notamment :
Le paramétrage de ce système d’information donne une • l’analyse des résultats mensuels d’exploitation de
assurance raisonnable au Groupe quant à l’organisation chaque entité avec la décomposition des différentes
et à la sécurité de ses systèmes d’information. charges par nature et centre de coûts,
L’ERP a été développé avec pour objectif de satisfaire • l’analyse des résultats industriels des sites de
aux exigences de sécurité, de fiabilité et de disponibilité production,
tout en garantissant la pertinence de l’information • toutes ces données font l’objet d’une comparaison,
comptable et financière. pour le mois et en cumul, avec l’exercice précédent et
avec le budget validé par le Conseil d’administration,
L’organisation et le fonctionnement de l’ensemble du
système d’information font l’objet de règles précises en

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• le suivi de l’avancée des programmes 4.5.1.2.4 Prise en considération des travaux
d’investissements annuels, des Commissaires aux comptes
• le suivi mensuel de la trésorerie et de l’endettement,
• l’analyse des ventes suivant un grand nombre de En tant que responsable de l’établissement des comptes
critères (pays, espèces, zones géographiques, et de la mise en œuvre des systèmes de contrôle interne
gammes de produits, etc.), comptable et financier, la Direction générale échange
• l’analyse et le suivi mensuel des ventes et marges des avec le collège des Commissaires aux comptes (CAC).
essentiels et des produits vendus aux USA, moteur de La Direction générale s’assure que les Commissaires aux
la stratégie du Groupe. comptes ont revu les principes comptables retenus et
Les budgets de chacune des filiales, de chacune des les options comptables qui ont un impact significatif sur
usines, de chacune des fonctions et enfin du Groupe la présentation des états financiers.
sont présentés par les opérationnels supervisés par la Enfin, la Direction générale s’informe auprès des
Direction financière, puis validés par la Direction Commissaires aux comptes du périmètre de leur
générale, avant leur approbation par le Conseil intervention et des conclusions de leurs travaux.
d’administration.
4.5.1.2.5 Travaux des auditeurs de durabilité
Au sein des différentes structures mises en place afin de
piloter la bonne marche du Groupe, la Direction générale, La Direction générale s'assure de l'établissement d'un
en liaison avec les Directions financières, s’assure des état de durabilité et s'informe auprès des auditeurs de
principes comptables retenus et de leur éventuel impact durabilité des conclusions de leurs travaux.
sur la présentation des états financiers.
Dans le cadre de l’audit interne, la Direction générale 4.5.1.3 Rôle du Conseil d’administration 4
définit tous les ans un plan d’audit interne (juridique et/ et/ou du Comité d’audit
ou financier) à réaliser principalement par des équipes
internes et/ou par des prestataires externes. L’accent est 4.5.1.3.1 Contrôles et vérifications
mis de manière continue sur un programme visant à la
prévention des fraudes dans le Groupe et l’identification Le Conseil d’administration est informé des aspects
de dysfonctionnements éventuels pouvant remettre en majeurs qui seraient susceptibles de remettre en cause
cause la présentation des états financiers du Groupe. la continuité d’exploitation ; les informations suivantes
lui sont transmises : budget de l’année suivante, meilleur
4.5.1.2.3 Préparation de l’arrêté des comptes estimé d’arrêté de fin d’année, tableaux relatifs à la loi du
1er mars 1984, projets d’investissements, tableau de
La Direction générale s’assure que la Direction financière bord interne, etc.
a défini et mis en place des processus d’enregistrement
comptable des opérations majeures. Le Conseil d’administration est assisté dans ses travaux
par le Comité d’audit.
Elle s’assure de la mise en place de procédures d’arrêté
de certains comptes jugés sensibles ou qui pourraient Le Conseil d’administration, par l’intermédiaire du Comité
l’être (valorisation des actifs incorporels…) et valide les d’audit, veille à la qualité du processus de sélection et
estimations et hypothèses prises par la Direction d’appel d’offres des Commissaires aux comptes
financière. notamment au regard des critères de compétence et
d’indépendance de ceux-ci.
La Direction générale revoit et valide les comptes – y
compris les notes annexes – établis par la Direction Dans le cadre de la prévention de la fraude, le Groupe a
financière. procédé à la mise à jour, en tenant compte de la loi
Sapin II, de son Guide de Bonne Pratique des Affaires qui
À ce titre, les changements de principes comptables concourt à éviter les fraudes et actes malhonnêtes
éventuels, sont mis en évidence et le Conseil envers le Groupe et/ou ses partenaires et actionnaires.
d’administration et/ou le Comité d’audit en sont informés
si cela est applicable. Une formation a été effectuée afin que tous les
managers soient formés et régulièrement un rappel de
La Direction générale s’assure de l’analyse des grands formation est mis en place. De plus, les règles contenues
équilibres financiers (ratios d’endettement, liquidités, dans ce Guide de Bonne Pratique des Affaires
couverture…) ; elle identifie et explique les facteurs définissent ce que Vetoquinol attend de chacun de ses
d’évolution des résultats (réalisé N/N-1, réalisé N vs employés, quel que soit son niveau hiérarchique, afin
Budget). Les comptes annuels sont accompagnés du que, dans le monde entier, tous agissent dans le respect
rapport de gestion et de l'état de durabilité qui de la loi et de l’éthique Vetoquinol tant à l’égard des
comprennent les principaux commentaires et analyses concurrents, des clients et des fournisseurs, que pour
nécessaires à la bonne compréhension desdits états protéger les actifs de Vetoquinol et éviter tout risque de
financiers. fraude et de corruption imputable à Vetoquinol. L’audit
Enfin, la Direction générale définit la stratégie de interne du Groupe procède à des vérifications sur pièces
communication financière, le programme annuel de et contrôle certains dossiers à l’occasion de ses
relations investisseurs et valide les communiqués missions. Le Groupe est soumis régulièrement par
financiers. téléphone et/ou par mail à des tentatives de fraude qui


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sont de plus en plus fréquentes ; jusqu’à présent le 4.5.1.3.3 Relations avec les Commissaires
Groupe n’a pas eu à pâtir de conséquences financières aux comptes
défavorables en lien avec ces tentatives de fraude. Un
programme de prévention et de sensibilisation des Le Comité d’audit ainsi que le Conseil d’administration
salariés clés dans tout le Groupe est en place pour tenter reçoivent l’assurance des Commissaires aux comptes
de pallier ces conséquences négatives éventuelles. qu’ils ont eu accès à l’ensemble des informations
nécessaires à l’exercice de leurs responsabilités.
4.5.1.3.2 Arrêté des comptes Le Comité d’audit ainsi que le Conseil d’administration
Le Conseil d’Administration arrête les comptes annuels s’assurent que les Commissaires aux comptes ont revu
et examine les comptes semestriels sur la base du les principes comptables retenus et les options
compte rendu effectué par le Comité d’audit. Les comptables qui ont un impact significatif sur la
comptes sur lesquels il doit se prononcer lui sont présentation des états financiers.
présentés par la Direction des Affaires Financières ainsi Lors de l’arrêté des comptes par le Conseil, les
que les différentes estimations et/ou options retenues Commissaires aux comptes ont suffisamment avancé
pour parvenir à ces comptes. Les Commissaires aux dans leurs travaux pour être en mesure de communiquer
comptes présentent leurs travaux et leurs conclusions au Conseil toutes remarques significatives. Le collège
ainsi que leurs éventuelles recommandations. des Commissaires aux comptes prépare des documents
de synthèse pour partage et commentaires avec le
Comité d’audit, conformément à la loi.



4.5.2 Processus concourant à l’élaboration de l’information
comptable et financière publiée
De façon à assurer la production d’un reporting qu’exigés par la loi. À travers le système d’information du
transparent donnant une image fidèle de la situation de Groupe ; dont on peut analyser et mesurer l’efficacité et
la société, le Groupe aménage en continu ses processus la pertinence ; c’est une grande part des processus
comptables et financiers, en mettant l’accent notamment opérationnels et de pilotage de l’entreprise qui sont mis
sur les contrôles internes relatifs à l’initiation, en jeu.
l’enregistrement et la réconciliation des soldes
comptables et des opérations, en application des
principes comptables appropriés.
4.5.2.2 Identification des risques
affectant l’élaboration de
4.5.2.1 Critère de qualité l’information financière
et comptable publiée
Cette évolution continue des processus de production de
l’information comptable met l’accent sur La qualité de l’information comptable et financière
l’automatisation de la collecte et de la contribution des publiée dépend aussi des risques inhérents aux
informations de manière à : processus comptables en amont de la production
• réduire le délai de mise à disposition de l’information, d’informations financières et de la qualité du processus
• réduire les coûts de production comptable, d’arrêté des comptes. L’objectif de la Direction des
• limiter les erreurs dans l’agrégation de ces données et Affaires Financières est de minimiser ces différents
la production des états financiers, risques afin de publier dans les états financiers une
• renforcer la vision des directions sur les activités des information financière régulière et sincère.
filiales et des usines,
Pour ce faire, les assertions contenues dans les états
• alimenter un tableau de bord au niveau des résultats
financiers sont des affirmations de la Direction,
financiers.
explicites ou non, qui sont reflétées dans les états
L’amélioration continue du contrôle interne en matière de financiers, comme suit :
reporting financier passe par la mise en place d’un • Exhaustivité des informations – l’ensemble des
référentiel commun formalisant l’ensemble des règles du transactions et événements, les actifs, les passifs et
Groupe. Ces règles sont élaborées en fonction des les participations, qui auraient dû être comptabilisés,
risques définis en amont du cadre réglementaire, mais ont été enregistrés et ceci dans le bon exercice
aussi des procédures en place, des spécificités métier et comptable. Toutes les informations en annexes qui
de l’entreprise. Cette démarche doit s’étendre jusqu’à devraient figurer dans les états financiers ont été
l’intégration de ce cadre de contrôle avec les systèmes décrites.
d’information en place et les activités humaines. • Existence et réalité – les actifs, les passifs et les
L’existence d’un tel cadre, en particulier d’un référentiel participations existent et les transactions ainsi que les
formel et d’un système de suivi, participe à la faisabilité événements qui ont été enregistrés ou mentionnés en
et la pertinence des audits internes et externes tels annexe sont réels, ils concernent le Groupe et sont
enregistrés dans le bon exercice comptable.

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• Exactitude – les montants et autres données relatives dont Vetoquinol attend des avantages économiques futurs
aux transactions et aux événements ont été correctement et qui est identifiable, c’est-à-dire séparable ou résultant de
enregistrés dans les soldes comptables appropriés. droits contractuels ou légaux. En application du
• Valorisation – les actifs, les passifs et les participations paragraphe 25 de la norme IAS 38, le premier critère de
sont enregistrés dans les états financiers selon les comptabilisation, relatif à la probabilité des avantages
valeurs appropriées et les éventuels écarts de économiques futurs générés par l’immobilisation
valorisation ou les écarts d’affectation sont correctement incorporelle, est présumé atteint pour les travaux de
enregistrés. recherche et développement lorsqu’ils sont acquis
• Obligations et droits – le passif représente les obligations séparément. Dans ce cadre, les montants versés à des tiers
de l’entité ainsi que les droits sur l’actif que l’entité sous forme de paiement initial ou de paiements d’étapes
détient ou contrôle. relatifs à des spécialités pharmaceutiques n’ayant pas
• Présentations – les informations financières et encore obtenu d’autorisation de mise sur le marché sont
informations en annexes sont correctement présentées comptabilisés à l’actif. Ces droits sont amortis linéairement,
et décrites, clairement exprimées, mentionnées à partir de l’obtention de l’autorisation de mise sur le
fidèlement, avec les montants appropriés. marché, sur leur durée d’utilité.
Les processus comptables sont organisés suivant les
Les versements liés à des accords de recherche et
grands processus de l’entreprise : ventes, achats, développement portant sur l’accès à des technologies ou à
productions & stocks, immobilisations, etc. Ces dispositifs des bases de données ainsi que les paiements concernant
organisés et documentés ont à traiter les différents flux l’acquisition de dossiers génériques sont également
d’opérations et rendent de ce fait homogènes les données immobilisés. Ils sont amortis sur la durée d’utilité de l’actif
comptables.
Le processus d’arrêté des comptes est formalisé suivant un
incorporel. 4
Les accords de sous-traitance et les dépenses au titre de
arrêté mensuel et l’information financière publiée est contrats de services de recherche et développement ou les
passée en revue par la Direction des Affaires Financières du paiements relatifs à des collaborations continues en
Groupe, la Direction générale ainsi que les directions matière de recherche et développement, mais qui
opérationnelles du Groupe. demeurent indépendants du résultat de ces dernières, sont
comptabilisés en charges tout au long des périodes au
4.5.2.3 Principes et points clés d’analyse cours desquelles les services sont reçus.

4.5.2.3.1 Investissements/ 4.5.2.3.2 Immobilisations incorporelles,
désinvestissements/Recherche & corporelles et Goodwill
Développement Les processus mis en place par le Groupe permettent de
Le processus d’investissement est organisé et documenté. s’assurer que :
Il comprend a minima les différentes autorisations • les immobilisations incorporelles et/ou corporelles
suivantes : existent et appartiennent au Groupe, qui les utilise dans le
• autorisation du budget annuel donnée par le Conseil cadre de son activité ;
d’administration, • les éléments qui doivent être immobilisés le sont ;
• autorisation par la Direction générale. • les cessions et autres mouvements de sortie sont tous
comptabilisés ainsi que les plus ou moins-values qu’ils
La Direction scientifique contrôle le suivi de tous les projets
ont générées ;
de R & D en cours.
• les montants immobilisés sont justes et ne comprennent
Elle établit à intervalle régulier un état d’avancement de pas d’éléments devant être comptabilisés en charges ;
chacun de ces projets et de leurs coûts par rapport au • la valorisation et la présentation sont correctes et en
cahier des charges. adéquation avec les normes IFRS.
Selon IAS 38, les frais de recherche sont comptabilisés en Par ailleurs, et conformément aux exigences de la
charges et les frais de développement interne sont norme IAS 36, les actifs ayant une durée d’utilité
comptabilisés en immobilisations incorporelles uniquement indéterminée ne sont pas amortis et sont soumis au
si l’ensemble des six critères définis par la norme IAS 38 minimum à un test annuel de dépréciation par des
est satisfait. En raison des risques et incertitudes liés aux spécialistes externes à l’entreprise.
autorisations réglementaires et au processus de R & D, les Les actifs amortis sont soumis à un test de dépréciation
critères d’immobilisation ne sont pas réputés remplis avant lorsqu’en raison d’événements ou de circonstances
l’obtention de l’autorisation de mise sur le marché des particulières, la recouvrabilité de leurs valeurs comptables
médicaments. est mise en doute.
Les paiements effectués pour l’acquisition séparée de Aux fins de l’évaluation d’une dépréciation éventuelle
travaux de recherche et développement sont comptabilisés (« impairment »), les actifs sont regroupés en Unités
en tant qu’« Autres actifs incorporels » dès lors qu’ils Génératrices de Trésorerie, qui représentent le niveau le
répondent à la définition d’une immobilisation incorporelle, moins élevé générant des flux de trésorerie indépendants.
c’est-à-dire dès lors qu’il s’agit d’une ressource contrôlée,



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La protection juridique des immobilisations incorporelles • les comptes fournisseurs sont constitués d’achats non
fait l’objet d’un suivi régulier et de mesures visant à payés et d’autres dettes sur des fournisseurs ayant
sécuriser les ressources que le Groupe pourra obtenir de réellement fourni un bien ou un service à la société ;
ces immobilisations, en particulier : la protection des • toutes les sommes payées sont correctement
marques, des noms de domaine et les brevets. comptabilisées.
Le Groupe ne peut toutefois pas garantir qu’une fraude
4.5.2.3.3 Immobilisations financières ne puisse pas survenir.
Le Groupe ne détient pas d’immobilisation financière
autre que les titres de ses filiales qui sont éliminés lors 4.5.2.3.5 Coûts de revient/stocks et en-cours
du processus de consolidation à l’exception des titres de Les processus de calcul des coûts de revient, de gestion
participation acquis dans la société PAT en 2017. des stocks, de valorisation des stocks ainsi que le suivi
Cependant, toutes les opérations sur titres (acquisitions, des éventuelles dépréciations à enregistrer sont
cessions, compléments de prix, garanties d’actifs et de organisés et formalisés dans le cadre de procédures
passifs) ainsi que les engagements fermes (promesses applicables par tous les acteurs concernés selon les
et autres instruments financiers…) font l’objet d’un suivi normes en vigueur.
particulier de la part de la Direction des Affaires
Chaque mois, la Direction Industrielle et Qualité établit
Financières en vue de leur comptabilisation et/ou de leur
pour les sites industriels du Groupe un rapport dans
mention dans l’annexe des comptes, et sont
lequel figurent les principaux indicateurs et ratios de
préalablement autorisées par la Direction générale et/ou
production (nombre d’heures de production, nombre de
le Conseil d’administration.
lots fabriqués, de lots refusés…) ; l’ensemble de ces
L’attribution de prêts aux filiales fait l’objet d’un éléments est rapproché des données comptables et
processus organisé par la Direction des Affaires financières par le biais du calcul du résultat industriel
Financières et autorisé par la Direction générale. assuré par les Directions financières des pays et contrôlé
L’ensemble des produits et/ou charges se rattachant à par la Direction des Affaires Financières du Groupe afin
ces créances sur participations sont évalués et de s’assurer de leur pertinence.
comptabilisés mensuellement puis éliminés en Les mouvements d’entrées et de sorties de stock sont
consolidation. enregistrés de façon journalière dans le système
d’information afin de s’assurer que la séparation des
4.5.2.3.4 Achats/fournisseurs et assimilés exercices est correctement appréhendée. Des
Les processus achats sont organisés et formalisés dans réconciliations sont faites régulièrement entre
le cadre de procédures applicables par tous les acteurs l’inventaire physique et l’inventaire permanent et un
concernés. Les commandes fournisseurs sont émises inventaire physique annuel est réalisé. Tous les
après autorisation par des personnes dûment habilitées mouvements de stocks particuliers (mises au rebut et
et la séparation des tâches entre passation, autorisation, destructions) sont autorisés par des personnes
réception, enregistrement des commandes et règlement compétentes et une analyse est effectuée par la
des fournisseurs est la règle. Les factures sont Direction financière du Groupe et/ou les services
rapprochées des commandes tant au niveau du prix comptables et financiers des filiales.
unitaire qu’au niveau des quantités. Enfin, dans le cadre du processus d’arrêté des comptes,
Les différences font l’objet d’un suivi et d’un processus différents bouclages par les flux et/ou contrôles sont
de traitement particulier. Les avances sur factures sont réalisés afin de s’assurer que les stocks sont
payées uniquement sur justificatif et ces montants sont correctement appréhendés, existent, appartiennent bien
analysés mensuellement par les services comptables à la société et sont correctement comptabilisés.
lors des arrêtés mensuels.
Lors du processus d’arrêté des comptes, les Directions
financières des filiales s’assurent que :
• toutes les charges résultant de l’achat de biens ou de
prestations de services sont correctement
comptabilisées ;
• le principe de comptabilisation des charges est
correctement appliqué et est en adéquation avec les
normes IFRS applicables ;
• la séparation des exercices (cut-off) est correctement
appréhendée ;




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4.5.2.3.6 Produits des activités ordinaires/ Les garanties reçues ou données sur prêts et emprunts
clients et assimilés – IFRS 15 sont clairement identifiées et comptabilisées et/ou
incluses dans les annexes des comptes.
La norme IFRS 15 propose un processus de
Les délégations de signatures mises en place par le
comptabilisation du chiffre d'affaires en cinq étapes :
Groupe permettent de fixer des limites de paiement aux
• identification du (des) contrat(s) avec un client ;
• identification des différentes obligations de différents Directeurs et/ou responsables du Groupe.
performance distinctes du contrat ; Enfin, lors du processus d’arrêté mensuel des comptes :
• détermination du prix de la transaction ; • les rapprochements bancaires sont effectués et
• affectation du prix de la transaction aux différentes matérialisés mensuellement,
obligations de performance ; • les emprunts et dettes assimilées, y compris les
• comptabilisation du chiffre d'affaires lorsque les intérêts, sont comptabilisés et correctement calculés
obligations de performance sont satisfaites. et correspondent à la réalité des engagements du
IFRS 15 établit un principe fondamental selon lequel la Groupe ; ces montants sont rapprochés avec les
comptabilisation du chiffre d'affaires s'effectue lorsque données contractuelles,
toutes les obligations de performances (OP) sont • la trésorerie et les emprunts en devises sont
réalisées. Ce principe est désormais enrichi d'indications correctement évalués.
précises qui peuvent changer les pratiques.
4.5.2.3.8 Avantages accordés au personnel
Le Groupe a mis en place un suivi particulier de ces
processus basé en grande partie sur le système La Direction des Ressources Humaines Groupe recense
d’information afin de s’assurer que tous les produits sont
correctement comptabilisés.
chaque mois les embauches et les sorties de personnel,
par catégories de salariés. Cette direction supervise 4
également toutes les augmentations de salaires et
Le principe de comptabilisation des produits est d’effectifs ainsi que la modification des avantages
correctement appliqué et est en adéquation avec les sociaux.
normes comptables en vigueur. La séparation des
exercices est appréhendée à travers ce processus de Les activités de « paie » font l’objet de procédures
comptabilisation et vérifiée et validée durant le connues et adaptées aux choix de l’organisation retenue.
processus d’arrêté des comptes semestriels. La séparation des tâches entre enregistrement
comptable et calcul de la paie existe dans la plupart des
Le processus d’arrêté des comptes permet aussi de filiales du Groupe. Les enregistrements comptables sur
valider que : la société Vetoquinol SA sont contrôlés par la Direction
• les comptes clients sont constitués de ventes non des Affaires Financières et rapprochés des documents
encore recouvrées et qui appartiennent au Groupe ; de paie.
• tous les recouvrements de créances sont
correctement comptabilisés ; Lors du processus d’arrêté des comptes, les comptes de
• les avoirs et autres crédits sont justifiés et personnel et de charges sociales font l’objet d’un
correctement calculés ; examen et d’une justification mensuelle. Il existe par
• les provisions pour créances douteuses sont ailleurs des dispositifs de recensement, d’évaluation et
correctement évaluées et jugées suffisantes. de contrôle du bon enregistrement comptable des
provisions pour congés payés et primes, ainsi que des
4.5.2.3.7 Trésorerie/financement et engagements en matière de retraites et autres avantages
instruments financiers postérieurs à l’emploi.

Les processus de financement et de trésorerie font Le Groupe se fait assister par des actuaires lors de
l’objet de procédures organisées particulièrement l’évaluation de ces engagements en matière de retraite
suivies : les ouvertures de comptes et/ou les et autres avantages accordés aux salariés.
autorisations de découverts sont autorisées par la Les règles comptables appliquées par le Groupe
trésorerie Groupe, après validation préalable par la précisent le traitement comptable des actions gratuites
Direction générale. attribuées aux dirigeants et aux salariés.
Le plan de trésorerie du Groupe et/ou le tableau des flux
de trésorerie prévisionnel permettent au Groupe de
s’assurer qu’il pourra honorer ses prochaines échéances
et piloter au mieux ses besoins de financements.
Les opérations de trésorerie sont comptabilisées
régulièrement et toutes les dépenses sont supportées
par des pièces justificatives préalablement acceptées
par les services/personnes habilitées.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 121
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4.5.2.3.9 Impôts, taxes et assimilés 4.5.2.3.12 Consolidation
Une veille fiscale est mise en place au niveau de chacune Il existe des processus visant à ce que :
des filiales et au niveau du Groupe afin d’être en • le périmètre de consolidation soit tenu à jour et
conformité avec les dernières exigences réglementaires. documenté ;
La politique de prix de transfert est revue régulièrement. • les liasses de consolidation soient établies en
application de principes et règles comptables
Il existe un processus visant à ce que le traitement, la
préparation et le dépôt des documents fiscaux, ainsi que homogènes au sein des sociétés intégrées ;
• les opérations réciproques soient identifiées et
le paiement des impôts et taxes soient effectués de
éliminées, en particulier les opérations financières et
façon correcte et en temps voulu.
les résultats internes (marges sur stocks, dividendes,
Différents dispositifs de suivi comptable des impôts résultats sur cessions d’immobilisations, achats/
différés existent dans le Groupe. Une réconciliation ventes de produits…) ; les écritures de consolidation
(preuve d’impôt) entre la charge totale d’impôt soient enregistrées et suivies de manière adéquate ;
comptabilisée dans le compte de résultat consolidé et la • un contrôle permanent soit effectué sur les variations
charge d’impôt théorique est établie. de pourcentage de contrôle des filiales et
participations afin que les traitements appropriés
4.5.2.3.10 Opérations sur le capital puissent être mis en œuvre lors des arrêtés de
Les processus liés aux opérations sur le capital sont comptes (périmètre de consolidation, modification de
pilotés par la Direction juridique rattachée à la Direction la méthode de consolidation…).
générale du Groupe. L’ensemble de ces opérations est La maîtrise des processus d’arrêté des comptes permet :
préalablement autorisé par la Direction générale et/ou le • une homogénéisation des principes comptables
Conseil d’administration. applicables ;
L’ensemble du Corporate – filiales et Groupe – est géré • de rapprocher les comptes intégrés dans la
directement par la Direction des Partenariats Risques et consolidation avec les comptes sociaux des filiales ;
Legal et par la Direction générale. • d’analyser et d’expliquer les variations entre la
situation nette d’ouverture et de clôture ainsi que les
Les attributions de stock-options et/ou d’actions variations issues du tableau de flux de trésorerie.
gratuites sont suivies et les informations nécessaires à
la préparation des comptes sont communiquées 4.5.2.3.13 Information de gestion nécessaire
régulièrement. à l’élaboration des informations
4.5.2.3.11 Provisions et engagements comptables et financières publiées
Il existe des processus visant à ce que :
Il existe un processus visant à ce que le Groupe donne
• les rapprochements entre les données de gestion
en annexe de ses comptes une information sur ses
(comptabilité analytique, reporting, budget…)
engagements conformément aux principes comptables
nécessaires à l’élaboration des informations
applicables.
comptables et financières publiées et les données
Le Groupe fait un point périodique sur ses engagements comptables correspondantes (notamment en matière
et risques et détermine s’ils doivent faire l’objet de de justification de la valeur des Goodwills et des actifs
provisions ou d’une information en annexe. Le Groupe incorporels non amortissables comptabilisés) soient
comptabilise une provision dès lors qu’il existe une effectués de manière périodique ;
obligation, juridique ou implicite, résultant d’événements • les informations diffusées en interne soient
passés, et qu’il est fort probable que cette obligation rapprochées des données publiées.
provoque une sortie de ressources au bénéfice de tiers, Le logiciel de consolidation contient un seul jeu de
sans contrepartie attendue au moins équivalente de données et permet de ressortir aux normes IFRS les
ceux-ci et lorsqu’une estimation fiable du montant peut informations de reporting et de consolidation
être faite. mensuelles, tout en garantissant un ensemble
homogène et cohérent.
Ainsi, les données présentées dans les états financiers
publiés sont identiques à celles examinées tous les mois
par la Direction générale.




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4.5.2.4 Gestion de l’information financière Il existe un processus visant à ce que les informations
répondant à la définition de l’information privilégiée
externe
soient communiquées au marché en temps utile, selon
Il existe des responsables et des processus aux fins les règles qui leur sont applicables. À cet effet, la société
d’identifier et de traiter les obligations d’information du dispose d’un système d’information lui permettant de
marché financier. suivre, d’une part les événements et les opérations
Une veille est mise en place au niveau de la significatifs qui ont eu lieu sur les différentes périodes
communication financière rattachée à la Direction comptables, d’autre part, les écarts significatifs par
financière pour suivre les nouvelles obligations en rapport aux objectifs communiqués au marché.
matière d’information financière. Il existe un processus prévoyant le contrôle des
Il existe un échéancier récapitulant les obligations informations avant leur diffusion.
périodiques du Groupe en matière de communication
comptable et financière précisant la nature et les
échéances de chaque obligation périodique ainsi que les
personnes responsables de leur établissement.
Il existe un processus visant à ce que la confidentialité
des informations sensibles soit préservée, dans le
respect des règles définies par le Règlement général de
l’AMF.

4




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4.6 TABLEAU RÉCAPITULATIF DES
DÉLÉGATIONS EN MATIÈRE
D’AUGMENTATION DE CAPITAL
ET DES AUTRES AUTORISATIONS
DONNÉES AU CONSEIL
D’ADMINISTRATION EN VIGUEUR
AU COURS DE L’EXERCICE 2024
ACCORDÉES PAR L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 28 MAI 2024
Type d'autorisation Objet de l'autorisation Validité de la Plafond Utilisation
délégation
Rachat d'actions Acheter ses propres actions, pour permettre : Pour une durée Actions en Dans le cadre de
(17e résolution) de 18 mois autodétention limitées cette autorisation
• l'attribution d'actions à des salariés et/ou des
à 7 % du capital soit durant l'année
mandataires sociaux,
831 733 actions de 2024, 16 275
• l'animation du marché ou de la liquidité de l'action par un 2,5 € de valeur. actions ont été
prestataire de services d'investissements, achetées et 13
616 actions ont
• l'acquisition d'actions aux fins de conservation et de remise
été vendues.
ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre
d'opérations de croissance externe dans le respect de la
réglementation en vigueur,
• l'attribution d'actions aux titulaires de valeurs mobilières.
Annulation d'actions Annulation d'actions détenues par la Société par suite de Pour une durée 10 % du capital social Cette autorisation
rachat de ses propres titres : de 18 mois n'a pas été
Actions en
utilisée en 2024.
• dans la limite, par période de 24 mois, de 10 % du capital autodétention limitées
social, à 7 % du capital soit
831 733 actions de
2,5 € de valeur.


Augmentation de Émission d'actions avec maintien du droit préférentiel de Pour une durée Montant nominal Cette autorisation
capital souscription. de 26 mois. autorisé : n'a pas été
(18e résolution) utilisée en 2024
• émission d'actions
10 000 000 €,
• représentatives de
créances 2 500
000 €.
Augmentation de Émission d'actions avec suppression du droit préférentiel Pour une durée Montant nominal Cette autorisation
capital de souscription au profit d'investisseurs qualifiés ou d'un de 26 mois. autorisé : n'a pas été
(19e résolution) cercle restreint d'investisseurs. utilisée en 2024
• émission d'actions
5 000 000 €,
• représentatives de
créances
2 500 000 €.
Attribution d’actions Attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre avec Pour une durée Nombre total d’actions Cette autorisation
gratuites suppression du droit préférentiel de souscription des de 38 mois attribuées gratuitement n'a pas été
(21e résolution) actionnaires, au profit de salariés et/ou de dirigeants autorisé : 1 000 000 utilisée en 2024
mandataires sociaux de la Société et des entités liées.




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ACCORDÉES PAR L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI 2023
Type d'autorisation Objet de l'autorisation Validité de la Plafond Utilisation
délégation
Augmentation de Par incorporation de réserves Pour une durée de Montant maximum autorisé : Cette autorisation n'a
capital (18e résolution) 26 mois 80 000 000 € pas été utilisée en
2023 et 2024.



ACCORDÉES PAR L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 19 MAI 2022
Type d'autorisation Objet de l'autorisation Validité de la délégation Plafond Utilisation
Augmentation de capital Consentir des options de Pour une durée de 38 mois. Nombre maximum Cette autorisation n'a pas
(20e résolution) souscription ou d'achat d'actions à consentir : dans été utilisée en 2022, 2023 et
d'actions en faveur des la limite de 3 % du capital 2024.
membres du personnel
salarié du Groupe




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4.7 ÉTABLISSEMENT DES INFORMATIONS
EN APPLICATION DE L’ARTICLE L. 22-10-11
DU CODE DE COMMERCE
En application de l’article L. 22-10-11 du Code de commerce, les éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas
d’offre publique sont les suivants :

La structure du capital de la Société. Information sur la société : chapitre 8
Actionnariat de Vetoquinol SA paragraphes 8.2.1. & 8.2.2. Répartition
et évolution du capital et des droits de vote sur les trois derniers
exercices
Les restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote et aux Information sur la société : chapitre 8
transferts d’actions ou les clauses des conventions portées à la
Accord pouvant entraîner un changement de contrôle paragraphe
connaissance de la Société en application de l’article L. 233-11.
8.2.4.
Les participations directes ou indirectes dans le capital de la Société Informations sur la société chapitre 8 :
dont elle a connaissance en vertu des articles L. 233-7 et L. 233-12.
Franchissement de seuils (Article 10 bis des statuts) paragraphe
8.1.3.7.
Actionnariat de Vetoquinol SA paragraphes 8.2.1 & 8.2.2
La liste des détenteurs de tout titre comportant des droits de contrôle Informations sur la société chapitre 8 :
spéciaux et la description de ceux-ci.
Pacte d’actionnaires et accord particulier paragraphe 8.1.2.7.
Les mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système Information sur la société : chapitre 8
d’actionnariat du personnel, quand les droits de contrôle ne sont pas
Actionnariat de Vetoquinol SA paragraphes 8.2.1 & 8.2.2 Répartition et
exercés par ce dernier.
évolution du capital et des droits de vote sur les trois derniers
exercices.
Les salariés détiennent au nominatif pur : 0,17 % du capital. Ils sont
régulièrement convoqués. En règle générale : ils sont soit présents,
soit ils donnent pouvoir au Président. Le personnel actionnaire exerce
bien son droit de contrôle.
Les accords entre actionnaires dont la Société a connaissance et qui Informations sur la société chapitre 8 :
peuvent entraîner des restrictions au transfert d’actions et à l’exercice
Pacte d’actionnaires et accord particulier paragraphe 8.1.2.7.
des droits de vote
Les règles applicables à la nomination et au remplacement des Informations sur la société chapitre 8 :
membres du Conseil d’administration ainsi qu’à la modification des
Principales dispositions statutaires relatives aux organes
statuts de la Société
d’administration et de direction (cf. article 11 et suivants des statuts)
paragraphe 8.1.3.2.
Les pouvoirs du Conseil d’administration, en particulier l’émission ou le Rapport sur le gouvernement d’entreprise : chapitre 4 Tableau des
rachat d’actions. délégations de compétence en vigueur au cours de l’exercice 2022
paragraphe 4.5.
Informations sur la société et le capital chapitre 8 :
Projet actions propres/programme de rachat d’actions/contrat de
liquidité paragraphe 8.1.2.8.
Les accords conclus par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en Informations sur la société chapitre 8 :
cas de changement de contrôle de la Société, sauf si cette divulgation,
Dispositions permettant de retarder, de différer ou d’empêcher un
hors les cas d’obligation légale de divulgation, porte gravement atteinte
changement de contrôle paragraphe 8.1.3.6.
à ses intérêts.
Les accords prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil Rapport sur le gouvernement d’entreprise : chapitre 4 Contrat de
d’administration ou les salariés, s’ils démissionnent ou sont licenciés travail et mandat social paragraphe 4.3.5.
sans cause réelle ou sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d’une
offre publique d’achat ou d’échange.




126 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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4.8 MODALITÉS DE PARTICIPATION
À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
Chaque actionnaire de Vetoquinol, quel que soit le nombre de ses actions, peut participer et voter à l’Assemblée
générale.
À chaque action est attaché un droit de vote. Pour connaître toutes les modalités de participation à l’Assemblée
générale directe ou indirecte (vote par correspondance), il suffit de consulter le site internet, de se référer aux statuts
ou de contacter directement la société.




4




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 127
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128 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
5
GESTION
DES RISQUES
5.1 GESTION DES RISQUES, CONTRÔLE INTERNE ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES 130
5.1.1 Risques spécifiques relatifs à l’activité du Groupe 133
5.1.2 Risques liés à une pandémie 139
5.1.3 Risque géopolitique lié à une situation de conflit majeur entre deux pays 139
5.1.4 Assurance et couverture des risques 140




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 129
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5.1 GESTION DES RISQUES, CONTRÔLE
INTERNE ET PRINCIPAUX FACTEURS DE
RISQUES
Comme toute entreprise, Vetoquinol est exposée dans le La restitution des travaux d’identification, d’analyse et de
cadre de son activité à un ensemble de risques. gestion des risques et le suivi des plans d’actions font
Pour structurer le pilotage de ces risques, le Groupe l’objet d’un suivi régulier et documenté par le Comité
utilise son processus de cartographie des risques à exécutif du Groupe et le Comité de Leadership du
travers l’identification, l’évaluation des risques nets et la Groupe, ainsi qu’au Comité d’audit.
revue de leur maîtrise suite aux plans d’actions. Au La matrice ci-après présente la cartographie des risques
travers des plans d'actions mis en œuvre, le Groupe nets tels qu'identifiés au terme de la mise en œuvre de la
présente ainsi les risques nets tels qu'évalués au travers méthodologie décrite ci-dessus.
des étapes décrites ci-après.
Les différentes étapes mises en œuvre par Vetoquinol
dans ce cadre s’articulent comme suit :
• Identification des risques. À l’issue d’entretiens avec
l’ensemble du management du Groupe, les résultats
ont permis de recenser l’ensemble des risques
auxquels Vetoquinol peut faire face dans
l’accomplissement de ses objectifs stratégiques.
• Évaluation des risques. Plusieurs organes de
gouvernance du Groupe (Comité exécutif, Comité de
Leadership Groupe) ont été sollicités afin de définir
pour chaque risque identifié les éléments suivants :
l’impact net si l’événement se produit (humain,
stratégique, image, légal, financier), la probabilité
d’occurrence, l’efficacité des mesures préventives
actuellement en place susceptibles, in fine, de mitiger
le risque net.
• Mise en place de plans d’actions. Ces plans d’actions
visent à limiter et/ou couvrir les risques identifiés au
niveau du Groupe.




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Perte, vol et corruption
  Perte d’un fournisseur
de données sensibles majeur ou sous-traitant
stratégique
Impacts des aléas
climatiques sur nos sites
Élevé




et notre activité




Risque géopolitique lié à une
  Capacité d’attirer et retenir
situation de conflit les personnes clés
Fiabilité des systèmes

d’information
Moyen




Déclin subit de la santé

animale
Criticité




Processus d’innovation et
 Pandémie
 Difficulté à s’adapter

enregistrement des produits Croissance externe
 aux évolutions
Réduction de consommation
 des normes européennes
de protéines animales et réglementaires
Fermeture temporaire d’un

Faible




site de production
Accident majeur et arrêt

durable de la production



 Incapacité à digitaliser
nos processus de
5
commercialisation
Très faible




Optimal Haut Modéré Faible
Niveau de maitrise

 Stratégie, croissance, développement   Industriel    Commercialisation des produits
 Capital humain   Sécurité des données   Systémique



Objectifs et principes généraux
Les dispositifs de gestion des risques au sein du Groupe Conformément au cadre de référence publié par l’AMF le
Vetoquinol s’appuient sur les actions menées par la 22 juillet 2010 sur les dispositifs de gestion des risques
Direction des Partenariats Juridiques et Risques qui et de contrôle interne, l’objectif de cette direction est de :
regroupe les affaires juridiques, la conformité, l’audit et • créer et préserver la valeur, les actifs et la réputation
le contrôle interne, sous la gouvernance du comité du du Groupe ;
leadership et du Comité d'audit. • sécuriser la prise de décision et les processus du
Groupe pour favoriser l’atteinte de ses objectifs
stratégiques, opérationnels et financiers ;
• favoriser la cohérence des actions avec les valeurs du
Groupe ;
• mobiliser les collaborateurs du Groupe autour d’une
vision commune des principaux risques inhérents à
leur activité.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 131
Gestion Informations Assemblée
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Objectifs et principes de gestion des Les acteurs de la gestion des risques et
risques et de contrôle interne au sein du du contrôle interne
Groupe Dans le cadre du Groupe Vetoquinol, la société mère
Le processus de gestion des risques au sein du Groupe veille à la mise en place, à l’application et à l’amélioration
Vetoquinol repose sur les étapes suivantes : des dispositifs de gestion des risques et de contrôle
• Prévention des principaux risques pouvant menacer le interne au sein de ses filiales. La société mère exerce
Groupe d’atteindre ses objectifs via la formation des une influence notable sur l’ensemble de ses filiales et a
opérationnels et une forte politique de communication donc la possibilité d’influer sur leurs politiques de
interne. gestion des risques.
• Identification des principaux risques à travers la Les acteurs contribuant à la gestion des risques et du
cartographie des risques permettant le recensement contrôle interne sont :
au niveau du Groupe des principaux risques • La Direction générale et le Comité de Leadership qui sont
susceptibles d’impacter le Groupe et ses filiales. chargés de définir, d’impulser et de surveiller le dispositif
• Analyse et traitement des principaux risques identifiés le mieux adapté à la situation et à l’activité du Groupe.
dans la cartographie des risques afin de s’assurer • Le Conseil d’Administration à qui la Direction générale
qu’ils sont maintenus dans des limites acceptables. rend compte des caractéristiques essentielles du
• Pilotage des risques impactant le Groupe et la dispositif de contrôle interne et de prévention des
définition de la stratégie adéquate afin de minimiser risques.
leurs impacts. • Le Comité d’audit dont le rôle et les missions sont
• Amélioration continue de nos processus et de la détaillés dans le document « Le Comité d’audit rapport
gestion des risques avec en particulier le support du du groupe de travail » publié par l’AMF en 2010 et dans
contrôle interne et de l’audit interne via le déploiement le rapport de gouvernance de Vetoquinol.
du plan d’audit interne. • Le Comité stratégique qui contribue à l’élaboration des
Le contrôle interne vise à assurer : objectifs stratégiques du Groupe ainsi qu’à leur mise
• la conformité aux lois et règlements ; en place et leur suivi.
• l’application des instructions et des orientations fixées • Le Comité Vetoquinol SA qui a un rôle de coordination
par la Direction générale ; et d’information des nombreux sujets impactant les
• la protection et la sauvegarde des actifs du Groupe ; directions opérationnelles et fonctionnelles localisées
• la fiabilité des informations financières. au siège du Groupe.
L’audit interne permet quant à lui une surveillance • Les directions opérationnelles qui ont les pouvoirs
continue des dispositifs de contrôle interne ainsi qu’un nécessaires afin d’organiser, de gérer et de contrôler au
examen régulier des processus internes du Groupe. mieux les activités dont elles ont la charge. Il est donc de
L’audit interne permet ainsi de vérifier la pertinence des la responsabilité de chaque direction opérationnelle de
pratiques internes et leur adéquation versus les objectifs mettre en place les dispositifs de contrôle interne
stratégiques, opérationnels et financiers du Groupe. Pour inhérents à son activité propre en accord avec les
mener à bien ce contrôle continu, Vetoquinol réalise 3 à principes et les règles du Groupe. Ainsi chaque directeur
5 audits annuels en filiale ou dans des fonctions Groupe, de filiale est responsable de la gestion des risques de sa
ordonnés, validés et suivis par le Comité d'audit et filiale. Il en est de même des directeurs de territoires
présenté dans les différents organes de direction. À la ayant la responsabilité de plusieurs filiales.
suite des audits, des plans d'actions sont mis en place • Les directions fonctionnelles centrales à savoir
afin de corriger les anomalies relevées et ainsi réduire le Industrielle et Qualité, Scientifique, Ressources
risque à un niveau acceptable pour l'entité. Humaines, Médical et Marketing, Finance, Systèmes
d’Information et Communication supportent et
accompagnent les opérations du Groupe dans leurs
expertises respectives. À ce titre, elles sont
responsables des dispositifs de gestion des risques et
de la coordination des actions avec les directions
opérationnelles dans leur domaine d’expertise propre.
• La Direction Partenariats, Légal et Risques, est la pierre
angulaire de la gestion des risques au sein du Groupe.
Rattachée directement à la Direction générale, elle
insuffle une culture de la gestion des risques au sein du
Groupe, déploie les politiques de prévention du risque,
coordonne l’analyse des risques et les processus
d’amélioration continue, définit la stratégie afin de
limiter les risques et les litiges, et renforce les processus
de contrôle interne.




132 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Gestion Informations Assemblée
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Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Limites de la gestion des risques et du volonté de l’entreprise et est soumise aux limites de tout
système et processus pouvant résulter de multiples
contrôle interne
facteurs tels que les incertitudes du monde extérieur,
Les dispositifs de gestion des risques et de contrôle des prises de décisions erronées, des
interne, aussi bien conçus et aussi bien appliqués soient- dysfonctionnements dus à des défaillances techniques,
ils, ne peuvent fournir une garantie absolue quant à la humaines ou de simples erreurs, la nécessité d’arbitrer
réalisation des objectifs du Groupe. La probabilité sur le rapport bénéfices/coûts de la mise en place des
d’atteinte de ses objectifs ne dépend pas de la seule mesures de contrôle du risque.



5.1.1 Risques spécifiques relatifs à l’activité du Groupe
Le développement du Groupe Vetoquinol et la création 5.1.1.1 Risques liés à la stratégie, à la
de valeur ne peuvent s’effectuer sans une certaine prise
croissance et au développement
de risque. L’enjeu pour le Groupe est d’établir un
dispositif de gestion des risques lui permettant de les
Risques liés au processus d'innovation et à
identifier et de les maîtriser afin d’assurer sa pérennité.
l'enregistrement des produits
Les risques critiques font l’objet d’un descriptif détaillé et
sont pilotés par un propriétaire du risque qui en assure NATURE DU RISQUE
le suivi, valide l’avancée du plan d’actions, s’assure de sa La santé animale est un environnement fortement
bonne application afin que les impacts du risque soient concurrentiel où l’innovation joue un rôle clé afin de
maîtrisables et acceptables pour l’entreprise. Le répondre aux besoins du marché, d’assurer le
caractère critique du risque est défini par une probabilité dynamisme de la marque, d’assurer le développement et
ou un impact trop important pour ne pas être traité de le maintien des marges et ainsi d’assurer la pérennité du
manière prioritaire. C'est la raison pour laquelle ils sont Groupe. Pour faire face à ce challenge, le Groupe investit

5
adressés afin d'agir sur son impact ou sa probabilité à annuellement environ 8 % de son chiffre d’affaires pour
travers un plan d'actions spécifique. L’avancée de ce renforcer l’innovation du Groupe, développer les produits
plan d’actions est suivie par le Comité de Leadership qui arriveront sur le marché dans les années futures et
dont les membres couvrent l’ensemble des directions les enregistrer auprès des autorités compétentes afin
opérationnelles et fonctionnelles du Groupe. Dans le d’obtenir leur autorisation de mise sur le marché.
cadre de l’actualisation annuelle de sa cartographie des
risques stratégiques, le Groupe a effectué début d'année Vetoquinol dispose actuellement d’un portefeuille de
2024 une revue de ses principaux risques et de leurs projets à différents stades de développement en vue
impacts potentiels sur l’atteinte des objectifs du Groupe d’équilibrer son développement et d’optimiser sa
pouvant induire l’émergence de nouveaux types de présence commerciale. Entre le début du développement
risques non identifiés dans la cartographie précédente. et la mise sur le marché, il s’écoule de nombreuses
années, jusqu'à 10 ans selon le type de produits
C’est le cas en particulier du risque lié à la perte de développés. Durant cette période et à tout moment, de
fournisseurs clés dont les matières premières et/ou nombreux aléas peuvent impacter le développement
excipients entrent dans la composition de nombreux générant soit un retard, soit des coûts de développement
produits finis. Vetoquinol identifie donc et envisage des supérieurs aux estimations, voire un arrêt du projet.
alternatives de sourcing pour ses produits les plus Notamment pour les raisons suivantes :
importants. Ce pilotage dynamique est au cœur de la • une preuve d’efficacité insuffisante ;
gestion des risques. Néanmoins, malgré l’efficience de • une balance bénéfice/risque jugée insuffisante ;
son système de pilotage, il est possible que certains • le refus des autorités de délivrer des autorisations
risques, non identifiés à ce jour, puissent impacter les permettant d’effectuer les essais cliniques ;
résultats du Groupe, son image ou le cours de son • l’échec des essais cliniques correspondant au cahier
action. des charges défini ;
• le coût trop élevé de la fabrication de ce nouveau
produit révélé lors de la phase de transposition
industrielle ;
• une évolution ou le durcissement de la réglementation
concernant une classe thérapeutique ou une famille de
principe actif ;
• un changement de l’environnement concurrentiel.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 133
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La manifestation de tels risques peut impacter En outre, le développement des aléas climatiques tels
défavorablement l’activité, la situation financière et les qu'incendies ou inondations génèrent de nouveaux défis
résultats du Groupe. auxquels l'entreprise doit s'adapter.
Outre les risques liés au projet lui-même, la performance GESTION DU RISQUE
commerciale des produits développés peut se révéler Vetoquinol est conscient de ces nouveaux enjeux de
inférieure aux attentes en raison d’erreurs d’estimations préservation, d'adaptation et d’optimisation dans
ou d’évolution défavorable du marché entre le début du l’utilisation de ces ressources qui peuvent poser des
projet et sa commercialisation. problèmes de disponibilité en lien avec leur forte
demande.
GESTION DU RISQUE
Tout est mis en œuvre pour préserver et optimiser
Vetoquinol s’appuie sur son organisation et sa Direction
l’utilisation de l’eau tout en respectant nos bonnes
scientifique qui assure une cohésion interne et la
pratiques de fabrication.
création de synergies entre la totalité des activités de
Recherche & Développement. Un comité spécifique Dans cette logique, les processus adaptés d’économie et
valide, sélectionne et pilote tous les projets en de consommation raisonnée ont été mis en place et se
développement selon ses données techniques, sa poursuivent (chauffage des locaux tertiaires à 19 degrés
probabilité de succès, sa stratégie réglementaire et ses maximum, passage progressif de la flotte automobile en
perspectives commerciales. zéro émission de CO2, etc.).
Parallèlement à sa politique de développement de
Risques liés à la croissance externe
produits, Vetoquinol a de nombreux partenariats visant à
l’acquisition de licences permettant un développement NATURE DU RISQUE
rapide ou l'acquisition de produits prêts à la
Le développement du Groupe s’appuie non seulement
commercialisation, limitant ainsi les risques d’échec des
sur sa croissance organique provenant des
projets de développement.
développements de projets ou d'acquisitions de licences,
Le Groupe effectue également une veille permanente de mais également sur sa croissance externe. Les risques
la réglementation et des analyses concurrentielles afin induits par la croissance externe reposent
d’anticiper les évolutions et les impacts de ces essentiellement sur :
changements. • La capacité à mener à bien le processus d’intégration
au sein du Groupe et en particulier l’acculturation des
Risque lié aux Impacts des aléas climatiques équipes acquises aux valeurs et processus du Groupe.
sur nos sites et notre activité Des difficultés dans l’intégration des équipes peuvent
NATURE DU RISQUE entraîner des problèmes de gouvernance et de non-
alignement entre les objectifs stratégiques du Groupe
Les activités industrielles de Vetoquinol sont et ceux des équipes acquises.
consommatrices de ressources naturelles pour • La réalisation des hypothèses de rentabilité future
développer, produire et commercialiser ses produits et ayant servi de base à la valorisation de la société ou
ses solutions. des actifs acquis.
Certaines comme l’eau sont consommées à toutes les Le Groupe Vetoquinol envisage de poursuivre sa
étapes de fabrication du produit, soit entrant directement politique de croissance externe ciblée et maîtrisée afin
dans la composition du produit fini, soit comme solution de se renforcer dans des géographies et sur des
de nettoyage et de rinçage des locaux et lignes de marchés stratégiques.
production. Elle peut aussi être présente dans le
processus de contrôle de température de bâtiments ou
de lignes de production.
Les pouvoirs publics nationaux et internationaux sont
engagés dans une réduction de la consommation de
l'eau à laquelle Vetoquinol souscrit totalement. Les
contraintes fixées par les pouvoirs publics et auxquels
les citoyens et entreprises devront s'adapter, dépendront
bien évidemment des futurs niveaux de pluviométrie.
Les ressources comme le gaz et l’électricité sont
nécessaires directement ou indirectement pour fabriquer
les produits, chauffer les bâtiments et transporter les
produits jusque sur leur lieu de commercialisation. Ces
ressources sont indispensables pour le bon
développement de ses activités.




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GESTION DU RISQUE GESTION DU RISQUE
Sous la responsabilité fonctionnelle de la Direction Vetoquinol effectue en permanence de la veille
Partenariats, Légale et Risques, Le groupe effectue un commerciale et des études de marché afin de suivre
processus de sélection rigoureux des potentielles cibles l’évolution de ces tendances. Ceci va de pair avec les
à acquérir, puis procède à un examen détaillé de l’activité analyses de rentabilité (indicateurs sur le ROI des
de la cible via un processus d’audit incluant toutes les produits) afin de pouvoir anticiper au maximum
fonctions clés de l’entreprise (finance, légal, industriel, l’évolution des marchés.
scientifique et réglementaire, marketing et commercial, Des actions marketing visant à renforcer l’image de
ressources humaines). Ces audits détaillés permettent marque sont également conduites afin de mettre en
de confirmer l'intérêt dans la cible et de préparer le plan avant les valeurs de bien-être animal défendues par
d’intégration. Vetoquinol.
Le Groupe met en œuvre des processus de pilotage et de
contrôle de l'intégration de ses acquisitions en suivant
5.1.1.2 Risques industriels
notamment la réalisation du business plan.
Le Groupe dispose aujourd’hui d’une large expérience en Risques liés à un accident majeur et un arrêt
matière d’acquisitions qui permet d’appréhender des durable de la production
projets d’envergure.
NATURE DU RISQUE
Risques liés au déclin subit du marché de la Vetoquinol, et plus particulièrement ses sites de
santé animale production, sont naturellement exposés aux
catastrophes naturelles telles qu’inondation, incendie. Ce
NATURE DU RISQUE
type d’événement pourrait détruire totalement ou
Dans un contexte de crise sanitaire et globale (grippe partiellement son outil industriel. Les facteurs
aviaire, grippe porcine, vache folle…) l’entreprise peut être déclenchants peuvent être aussi bien internes (erreur
exposée à une perte d’activité liée à une méfiance du humaine, négligence, maintenance insuffisante) ou
grand public envers les animaux de compagnie et/ou
animaux d'élevage.
externes (incendie, explosion, intrusion…).
La forte concentration à Lure de la valeur ajoutée du
5
En temps de crise économique, d'instabilité politique et Groupe est un facteur aggravant. L’arrêt total ou partiel
d'incertitudes sur notre environnement, le secteur des du site de Lure aurait un impact significatif sur la
animaux de compagnie pourrait être une variable continuité d’exploitation de l’entreprise.
d’ajustement économique, avec une diminution de
l’intérêt et de la capacité financière à soigner les GESTION DU RISQUE
animaux de compagnie.
Des polices d’assurance permettent de limiter
l’exposition à une perte financière pour l’entreprise.
GESTION DU RISQUE
Vetoquinol intègre également dans sa stratégie de
Vetoquinol intègre ce risque dans l'élaboration de sa
développement une séparation physique avec portes
stratégie. La stratégie du groupe vise à rester un pluri-
coupe-feu de ses différentes unités autonomes de
spécialiste et à conserver également son ambition à
production afin de limiter le risque de propagation d’un
travers plusieurs espèces de destination. Il est important
potentiel incendie. Le déploiement du dispositif de
d'ajouter que Vetoquinol dans l'élaboration de ses
sprinklage contribue à la protection contre l’incendie.
projets reste actif sur les deux segments du marché :
animaux d'élevage et animaux de compagnie. Son
Risques liés à la fermeture temporaire d'un
portefeuille reste ainsi diversifié et varié, ce qui lui
permet de faire face au repli éventuel de l’un ou de l’autre
site de production
de ses deux principaux marchés. NATURE DU RISQUE
Risques liés à la réduction de consommation Vetoquinol pourrait être confronté à une suspension
de protéines animales temporaire ou définitive d’exploitation d’un de ses sites
de production si celui-ci ne répondait pas à la
NATURE DU RISQUE réglementation en vigueur à la suite d’une inspection
ayant révélé des non-conformités. Cette situation
Dans l'hypothèse d'une diminution de la consommation
pourrait avoir une incidence défavorable sur le chiffre
de produits d'origine animale, l'entreprise s’expose à un
d’affaires et donc sur les résultats du Groupe. Ce risque
déclin d’une partie de son activité. Ceci s’explique par
pourrait également trouver sa source lors d’événements
l’émergence de mouvements qui se privent de
tels qu’une crise sanitaire au cours de laquelle
consommation de produits d’origine animale
Vetoquinol serait en incapacité temporaire de produire
(végétariens, véganes).
selon la réglementation BPF en vigueur (accès interdit
Il s’agit de changements culturels qui peuvent rester aux salariés des sites de production en cas de danger
marginaux, mais qui tendent à prendre de l’ampleur. pour leur sécurité).


Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 135
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GESTION DU RISQUE GESTION DU RISQUE
Vetoquinol veille à maintenir le bon niveau de conformité Compte tenu de l’enjeu majeur que représente la perte
de ses usines et de ses procédés de fabrication avec les d’un fournisseur ou un sous-traitant stratégique, le
référentiels existants (Bonnes Pratiques de Fabrication, Groupe Vetoquinol :
laboratoire, distribution et autres réglementations). Un • privilégie le partenariat avec les fournisseurs et
système de management de la qualité a été défini par la façonniers avec lequel il travaille de longue date ;
Direction Assurance Qualité Groupe et a été déployé • sélectionne de manière scrupuleuse les nouveaux
dans l’ensemble de ses sites de fabrication. Ce système fournisseurs ou nouveaux façonniers avec lesquels il
permet d’identifier et de corriger tout écart entre un travaille. Les critères de sélection appliqués sont
produit fabriqué ou des pratiques mises en œuvre et les variés et intègrent des paramètres qualitatifs, de
exigences réglementaires associées. Le Directeur solvabilité, d’éthique, géographiques, de respect de la
Assurance Qualité Groupe, responsable du système, loi, tout autant que des paramètres financiers ;
s’assure du suivi des différents plans d’actions via des • réalise régulièrement des audits des fournisseurs et
audits réguliers. des façonniers critiques afin de valider le bien-fondé
de la poursuite des relations commerciales ;
En plus de ce système performant destiné à minimiser • travaille sur la cartographie des fournisseurs pour
les risques, Vetoquinol travaille en permanence sur la permettre de détecter les fournisseurs et façonniers
sécurisation des produits stratégiques du Groupe. les plus critiques et de mettre en place les mesures
Une Cellule de crise pharmaceutique (CCP) est en nécessaires afin de réduire le risque.
fonction au sein du Groupe. Elle a la responsabilité de la • Implémente un double sourcing pour les composants
gestion des crises suite à un événement grave et/ou identifiés à risque en raison de leur provenance. Ce
inhabituel pouvant être lié à un produit Vetoquinol. Tout double sourcing est priorisé sur les produits essentiels
événement impliquant une responsabilité du groupe.
pharmaceutique est du domaine de la CCP. Par son large portefeuille de produits et les mesures
Vetoquinol a mis en place un dispositif de gestion de prises pour réduire le risque encouru par la perte d’un
crise qui permet de gérer les événements de type crise fournisseur majeur ou un sous-traitant stratégique, ce
sanitaire afin d’organiser la continuité de l’exploitation risque ne pourra freiner durablement le Groupe dans
sans compromettre la sécurité de ses collaborateurs l’atteinte de ses objectifs.
(voir 5.1.2. Risques d’exposition à une pandémie).
5.1.1.3 Risques liés à la commercialisation
Risques liés à la perte d'un fournisseur
de produits du Groupe
majeur ou sous-traitant stratégique
NATURE DU RISQUE Risques liés aux difficultés à s'adapter aux
évolutions des normes, lois et règles de
La fabrication des produits du Groupe Vetoquinol
nécessite le recours à des tiers, soit dans
conformité
l’approvisionnement des matières premières, excipients NATURE DU RISQUE
ou articles de conditionnement nécessaires à leur
fabrication, soit pour le processus de fabrication lui- L’environnement dans lequel opère Vetoquinol est en
même. Vetoquinol entretient donc un lien de dépendance évolution continue et l'entreprise doit s'adapter en
avec ces fournisseurs et façonniers. Ce risque est permanence à l'évolution des normes réglementaires, des
d’autant plus élevé pour les fournisseurs de matières règles de conformité. De plus, la présence internationale de
premières pour lesquels la substitution engendre une Vetoquinol complexifie la veille réglementaire et expose le
forte complexité et des délais importants. C’est le cas laboratoire à des risques de conformité à celles-ci.
pour les matières premières et/ou excipients qui A titre d'exemple les plus récents :
proviennent de Chine. Vetoquinol a identifié un certain • La lutte contre le développement des résistances
nombre de composants provenant de ce pays et dont le bactériennes et la préservation de l’activité des
groupe veut sécuriser l’approvisionnement en cas de antimicrobiens sont devenues des enjeux de santé
fermeture des frontières ou en cas de dégradation des publique à l’échelle mondiale.
relations commerciales entre la Chine et l’occident. La • La nouvelle réglementation vétérinaire européenne a
défaillance d’un façonnier ou l’arrêt de production pour eu pour objectif d'uniformiser les pratiques
toute raison (incendie, fermeture temporaire, grèves…) commerciales à l'intérieur du territoire, avec des
représentent un risque certain pour la commercialisation impacts significatifs sur les acteurs européens et
des produits du Groupe Vetoquinol. De même, la mondiaux comme Vetoquinol.
défaillance ou l’arrêt de livraison des matières premières
d’un fournisseur pour toute raison (incendie, problèmes
de qualité, fermeture temporaire, grèves…) impliquerait
un arrêt du processus de production générant des
ruptures pouvant entraîner un transfert du marché vers
les produits des concurrents.


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GESTION DU RISQUE 5.1.1.4 Risques liés à la capacité d'attirer
Vetoquinol est fortement engagé dans un respect strict et de retenir les personnes clés
des normes, des règles éthiques et de conformité. Le
renforcement de nos processus de décision à l'égard des NATURE DU RISQUE
tiers partenaires et la mise en place d'une charte Les filiales du Groupe sont parfois localisées dans des
d'achats responsables témoignent de notre volonté bassins d’emplois limités nécessitant le recrutement de
d'être un acteur engagé, contribuant par ses actions à personnes provenant d’autres régions. Le recrutement de
rendre notre environnement plus éthique et plus ces salariés aux compétences fortes est une nécessité
conforme aux exigences réglementaires. pour le Groupe afin de remplir ses objectifs stratégiques,
L'entreprise s’est fortement engagée en accompagnant mais la faiblesse de certains bassins d’emplois est un
les vétérinaires dans la prescription et le bon usage des frein à l’embauche du conjoint et par voie de conséquence
antibiotiques : schémas posologiques qui respectent les une limitation pour le recrutement des talents
recommandations en matière de lutte contre indispensables au développement du Groupe. Cela va
l'antibiorésistance (concept SISAAB) depuis plus de également impacter la charge de travail des effectifs
10 ans, organisation de webinaires scientifiques et restants en place. C’est en particulier le cas en France où
législatifs animés par des experts, fourniture d’outils de sont localisées les Directions fonctionnelles dont
sensibilisation auprès des propriétaires. Vetoquinol l’expertise et la culture internationale sont indispensables
anticipe une poursuite de la baisse de leur utilisation pour l’exercice de leurs missions. Il y a donc un risque sur
dans les années à venir. le support de la croissance du chiffre d'affaires de
Vetoquinol.
Risques liés à l'incapacité à digitaliser nos
processus de commercialisation GESTION DU RISQUE
Conscient de ces difficultés et de cet enjeu, le Groupe
NATURE DU RISQUE met tout en œuvre pour renforcer son attractivité tant en
Dans certains pays, le secteur de la santé animale interne que sur le marché du travail par l’identification, le

5
affiche une tendance à la concentration des distributeurs recrutement des compétences nécessaires à son
et des vétérinaires au sein de groupements de cliniques. développement et des mesures adéquates pour retenir
Les ventes sur des canaux alternatifs de distribution les personnes clés. Le Groupe Vetoquinol renforce la
progressent chaque année. Cette configuration de notoriété de sa marque employeur afin de renforcer son
clientèle est naturellement plus risquée pour Vetoquinol attractivité sur le marché du travail. La Direction des
puisque le pouvoir de négociation peut parfois s'inverser Ressources Humaines, en lien avec les Directions
(distributeurs mondiaux). Ceci menace donc directement opérationnelles et fonctionnelles, s’assure en particulier
la rentabilité du Groupe. que les conditions de rémunération soient en accord
Dans un contexte de changement des modes de avec le marché du travail et que l’accueil des nouveaux
distribution où les ventes sur internet se développent au salariés soit particulièrement favorisé au sein du Groupe.
détriment des canaux de distribution classiques, Ces différentes mesures ainsi qu’une gestion proactive
l'entreprise peut rencontrer des difficultés à adapter son des talents permettent au Groupe Vetoquinol d’être
modèle d’affaires. confiant dans sa capacité à préserver son capital humain
indispensable à la réalisation de ses ambitions.
GESTION DU RISQUE
Pour faire face à ces évolutions de marché, Vetoquinol a 5.1.1.5 Risques liés à la sécurité des
mis en place un programme d'excellence commerciale,
données et à la fiabilité des
qui implique une profonde transformation de son
organisation et de son savoir-faire pour répondre à ces systèmes d'information
changements. Vetoquinol forme en continu sa force de
vente afin de créer de la valeur ajoutée pour le client. Par Risques liés à la fiabilité des systèmes
exemple, Vetoquinol a lancé un nouveau système de d'information
gestion de la relation client, afin d'assurer un suivi
NATURE DU RISQUE
commercial beaucoup plus efficace et adapté aux
besoins du client. Cela passe aussi par une Les processus du Groupe reposent en grande partie sur des
segmentation de la clientèle et la mise en place d'une systèmes d’information intégrés et interdépendants les uns
gestion de comptes clés. des autres. Une défaillance de ces systèmes entraînerait des
conséquences très dommageables sur l’activité du Groupe,
qu’il s’agisse de la gestion qualitative des lots de production
et leur libération, de la constitution des dossiers
d’enregistrement nécessaires à l’obtention des autorisations
de mise sur le marché, de l’enregistrement des commandes
clients, de l’enregistrement des flux comptables et financiers
ou bien de l’établissement des bulletins de paie.


Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 137
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L’interconnexion entre de nombreux systèmes et 5.1.1.6 Autres risques
applications renforce la dépendance du Groupe à l’égard de
ces systèmes d’information. Nature du risque
GESTION DU RISQUE La politique de gestion des risques financiers est gérée
par la Direction des Affaires Financières du Groupe qui
La Direction des Systèmes d’Information s’assure du bon
doit piloter en particulier :
fonctionnement de ces systèmes et des diverses • Risques de change : la forte présence internationale du
applications nécessaires au bon fonctionnement des Groupe implique son exposition au risque de change
Directions opérationnelles et fonctionnelles. Des équipes sur les transactions ainsi qu’au risque de change sur la
dédiées veillent quotidiennement à la fiabilisation des conversion des états financiers de ses différentes
flux afin d’éviter tout risque d’arrêt et un système de Help filiales présentes hors France.
desk supporte les utilisateurs dans leurs opérations • Risques géopolitiques : Par ses activités
quotidiennes. internationales, le Groupe Vetoquinol est amené à
effectuer des transactions dans des pays représentant
Risques liés à la perte, au vol et à la un fort risque géopolitique. Si la guerre en Ukraine a
corruption de données sensibles peu d'impact sur le chiffre d'affaires du Groupe, il a dû
s'adapter face au renchérissement des coûts de
NATURE DU RISQUE
l’énergie, à l’inflation sur ses achats. En outre, le
Les directions fonctionnelles et opérationnelles du Groupe Vetoquinol regarde avec attention l'évolution
Groupe Vetoquinol ont à leur disposition des données des relations diplomatiques entre la Chine et Taïwan et
confidentielles dont la perte, le vol ou la corruption est réduit progressivement son exposition et sa
susceptible de porter préjudice aux atteintes des dépendance à l'égard des fournisseurs chinois. Les
objectifs du Groupe en donnant un avantage nouveaux enjeux mondiaux consécutifs à l'élection
concurrentiel aux autres acteurs de la santé animale. À américaine en 2024 sont également un point de
travers son activité, le Groupe est également amené à vigilance suivi par Vetoquinol.
stocker des données personnelles liées aux employés ou • Risques de fraude : les fraudes internes ou externes
aux tiers dont la perte serait préjudiciable. peuvent induire des pertes financières et affecter les
comptes et la réputation du Groupe.
GESTION DU RISQUE • Risque inflationniste : le Groupe Vetoquinol doit faire
Le Groupe Vetoquinol est très attentif à la gestion de ces face aux différents impacts inflationnistes aux bornes
données sensibles afin d’éviter tout risque de perte, de du groupe. Néanmoins Vetoquinol comme les années
vol ou de fuite. précédentes a pris en compte ces impacts dans sa
politique salariale et commerciale.
La Direction des Systèmes d’Information (DSI) pilote
l’organisation et la sécurité des données au sein des GESTION DU RISQUE
systèmes d’information en travaillant sur la sécurité
Sur les deux premiers facteurs de risque ci-dessous, la
globale de l’infrastructure : réseaux et serveurs, ainsi que
Direction des Affaires Financières applique les
la sécurisation des applications et de tout outil pour
processus suivants :
garantir la sécurité des données.
• Gestion du risque de change : la couverture du risque
Les multiples attaques impactant les entreprises de de change sur certaines transactions d’ampleur et sur
toutes tailles ont conduit Vetoquinol à renforcer ses des devises ayant une forte volatilité peut être une
procédures informatiques et notamment à définir un option pour mitiger le risque de change. Une analyse
processus d’urgence qui permet de partager du ratio bénéfices/coûts est effectuée pour déterminer
immédiatement à tous les acteurs de la DSI, toute le bien-fondé de cette couverture.
détection critique d’incident de fonctionnement. De plus, • Gestion du risque géopolitique : le Groupe Vetoquinol
afin d'apporter une expertise en Cybersécurité, un contrat est particulièrement vigilant sur les investissements ou
avec une société experte recommandée par l’ANSI est sur le montant des transactions qu’il pourrait être
actif, permettant d'avoir un support immédiat en cas amené à effectuer dans des pays représentant un
d’alerte de Cybersécurité. risque géopolitique. La croissance externe est ainsi
Des investissements ont également été alloués en 2024 limitée à des pays ayant un risque modéré.
• Gestion du risque de fraude : le Groupe Vetoquinol
sur le renforcement de la formation des utilisateurs sur
sensibilise ses différentes directions au risque de
les sujets de cybersécurité. Notamment avec des
fraude au travers de communications régulières en
formations continues et intégrées à nos outils afin de
rappelant les bonnes pratiques afin de limiter, autant
sensibiliser sur les pratiques en constante évolution des
que faire se peut, le risque de fraude. Le code de
hackers. Ces formations sont principalement utiles pour
conduite Vetoquinol démontre l’engagement du
la prévention des intrusions dans nos systèmes.
Groupe dans sa volonté d’exercer ses activités dans le
respect du droit et de l’éthique.




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5.1.2 Risques liés à une pandémie
NATURE DU RISQUE 1 – La mise en sécurité des collaborateurs de
Vetoquinol. L’organisation du travail est également
Vetoquinol est un acteur économique dont la chaîne de
aménagée avec la généralisation du télétravail pour tous
valeur s’inscrit dans un champ d’activité mondial. Le
les collaborateurs dont les fonctions le permettent. Le
sourcing des principes actifs est réalisé en grande partie
suivi des cas éventuels de contaminations est également
dans les pays d’Asie (Chine et Inde notamment) ; la
instauré. Toutes ces mesures immédiates doivent
production des médicaments est réalisée sur trois
permettre de préserver la santé des collaborateurs et de
continents : Europe, Amérique du Nord et Amérique du
maintenir les activités du laboratoire.
Sud ; la commercialisation est, quant à elle, réalisée
directement dans 24 pays dans lesquels Vetoquinol est 2 – La mise en œuvre de mesures visant à protéger
implantée sur tous les continents à l’exception de l’activité du laboratoire d’une baisse sensible d’activité et
l’Afrique et dans près de 40 pays par le biais de à protéger les emplois des salariés. Il s’agit alors
distributeurs. d’adapter temporairement le fonctionnement du
laboratoire avec des mesures ciblées et priorisées
L'émergence de la crise de la Covid est venue tester la
d’arbitrage et de réduction des frais de fonctionnement
résilience du modèle d’affaires du Groupe Vetoquinol et
pendant la durée de la crise.
confirmer l’implication de ses salariés, la robustesse de
ses processus et sa solidité financière. Une crise 3 – La préparation de la sortie de crise sanitaire afin de
sanitaire majeure et mondiale pourrait néanmoins avoir s’assurer que l’activité du laboratoire aura la capacité de
un impact non négligeable sur le fonctionnement de redémarrer rapidement et pourra répondre aux besoins
Vetoquinol et entraîner des conséquences négatives sur du marché lorsque la demande de nos produits aura
sa rentabilité et sur sa situation de trésorerie. repris normalement.
L'implémentation de ces différentes étapes permet au
GESTION DU RISQUE Groupe de s'adapter à l'environnement sanitaire tout en

5
Dans le cadre de la Covid-19 et de toute autre crise, préservant, en tout premier lieu la santé des
Vetoquinol met en place un dispositif de gestion de crise collaborateurs et la continuité d'exploitation des activités
qui permet de prendre les mesures nécessaires du Groupe.
d’urgence suivant trois principales étapes :



5.1.3 Risque géopolitique lié à une situation de conflit majeur
entre deux pays
Ces dernières années le risque géopolitique s'est accru sur le Chiffre d'affaires reste particulièrement limité.
avec en particulier la guerre en Ukraine en février 2022, le Cependant, le Groupe a dû s'adapter à l'inflation et à
conflit israélo-palestinien déclenché le 7 octobre 2023 l'augmentation des coûts d’achat des matières
par les attentats du Hamas sur le sol israélien, les premières en général, des coûts de l’énergie, des coûts
menaces périodiques d'envahissement de Taïwan par la d’achat du gaz pour ses usines européennes en France
Chine. L’évolution de la politique internationale des États- et en Pologne, ainsi qu’aux impacts sur les flux
Unis bouleverse également les équilibres internationaux, logistiques.
renforce les mécanismes protectionnistes et bouleverse Le Groupe poursuit graduellement la réduction de sa
l’équilibre international. Dans cet environnement très dépendance envers les fournisseurs chinois dont les
incertain, le Groupe Vetoquinol adopte une approche exportations de matières premières et d'excipients
prudente à l’égard de la géographie de ses opérations. pourraient être brutalement arrêtées en cas de conflit
Hormis en Chine, le Groupe Vetoquinol n’a pas de entre la Chine et Taïwan. Cette réduction porte en priorité
présence directe sous quelque forme que ce soit (filiale, sur les principaux produits du Groupe.
établissement, usine, effectif) dans ces pays et l'impact




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 139
Gestion Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Comptes Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




5.1.4 Assurance et couverture des risques
5.1.4.1 Politique d’assurance
Vetoquinol, du fait de son implantation géographique et Ces programmes d'assurance ont été étendus à partir de
de son activité industrielle, est susceptible d’être exposé 2022 afin de permettre à Vetoquinol de se prémunir face
à des risques divers tels que les risques naturels, à des risques devenus prégnants durant la pandémie.
incendies, défaillance des équipements, défaillance des À la date d’enregistrement du présent Document
systèmes d’information… De tels événements pourraient d'enregistrement universel, le Groupe estime disposer
causer des dommages aux personnes, aux biens, et avoir d’une couverture adaptée à ses activités sur le plan
éventuellement un impact négatif sur les activités et la mondial et considère que les limites de garanties
situation financière de Vetoquinol. proposées dans ces programmes d’assurance sont
En vue de protéger ses actifs au niveau mondial contre ces appropriées. Le Groupe souhaite conserver des niveaux
risques, Vetoquinol a opté pour une politique d’assurance d’assurance comparables, dans la limite des
visant à limiter les impacts financiers en cas de survenance disponibilités et des conditions de marché.
d’un sinistre affectant ses installations ou son activité.
Cette politique est définie de manière périodique sur la base
d’évaluations techniques intégrant l’évaluation des risques,
l’analyse des produits d’assurance disponibles sur le
marché et des réglementations locales.
Dans le cadre de cette politique d’assurances, Vetoquinol
a mis en place des programmes d’assurances
internationaux qui permettent à l’ensemble des sociétés
du Groupe de bénéficier d’une couverture uniforme. Ces
programmes de type « Tous risques sauf » permettent
d’optimiser les niveaux de garantie et les franchises.




140 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
6
COMPTES
CONSOLIDÉS
6.1 ÉTAT DU RÉSULTAT CONSOLIDÉ 142 6.5.23 IFRS 5 167
6.5.24 Autres actifs financiers 167
6.2 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE 6.5.25 Instruments financiers dérivés 167
CONSOLIDÉE 143 6.5.26 Réconciliation de la variation du BFR au TFT 168
6.5.27 Stocks 168
6.5.28 Clients et autres débiteurs 169
6.3 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
6.5.29 Trésorerie et équivalents de trésorerie 170
CONSOLIDÉS 144 6.5.30 Capital social et primes d’émission 170
6.5.31 Dettes financières 171
6.4 TABLEAU DE LA VARIATION DES CAPITAUX 6.5.32 Provisions pour avantages au personnel 173
PROPRES CONSOLIDÉS 145 6.5.33 Autres provisions 176
6.5.34 Fournisseurs et autres créditeurs 177
6.5 NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS 6.5.35 Actifs et passifs par catégorie comptable 178
CONSOLIDÉS 146 6.5.36 Dividendes par action 178
6.5.37 Effectifs 179
6.5.1 Présentation générale 146
6.5.38 Engagements hors bilan 179
6.5.2 Événements significatifs 146
6.5.39 Actifs et passifs éventuels 180
6.5.3 Principes comptables 146
6.5.40 Information relative aux parties liées 180
6.5.4 Gestion du risque financier 148
6.5.41 Événements post-clôture 180
6.5.5 Gestion du capital 150
6.5.42 Procédures judiciaires et d’arbitrages 180
6.5.6 Information sur les jugements et estimations 151
6.5.43 Situation financière ou commerciale 181
6.5.7 « Regroupements d’entreprises »/Business combinations 151
6.5.44 Honoraires 181
6.5.8 Secteurs opérationnels – IFRS 8 152
6.5.45 Sociétés du Groupe 182
6.5.9 Dépenses de Recherche & Développement 154
6.5.10 Autres achats et charges externes 155
6.6 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
6.5.11 Charges de personnel 155
6.5.12 Paiements en action – actions gratuites 156 SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 183
6.5.13 Autres produits et charges d’exploitation 156 6.6.1 Opinion 183
6.5.14 Autres produits et charges opérationnels 156 6.6.2 Fondement de l’opinion 183
6.5.15 Contrats de location - IFRS 16 157 6.6.3 Justification des appréciations – Points clés de l’audit 184
6.5.16 EBITDA 158 6.6.4 Vérifications spécifiques 184
6.5.17 Résultat financier 159 6.6.5 Autres vérifications ou informations prévues par les textes
6.5.18 Impôts sur le résultat 159 légaux et réglementaires 184
6.5.19 Résultat par action 161 6.6.6 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le
6.5.20 Goodwill 162 gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés 185
6.5.21 Immobilisations incorporelles 164 6.6.7 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à
6.5.22 Immobilisations corporelles 166 l’audit des comptes consolidés 185




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6.1 ÉTAT DU RÉSULTAT CONSOLIDÉ
Afin de présenter une meilleure vision de sa performance économique, le Groupe présente un IAP intitulé « Résultat
Opérationnel Courant avant Amortissements des actifs incorporels acquis » : cet indicateur permet d'isoler les impacts
non cash des amortissements comptabilisés en lien avec des opérations de croissance externe.

En milliers d’euros Notes 2024 2023
Revenus 6.5.8 539 196 529 271
Achats consommés (150 797) (155 640)
Autres achats et charges externes 6.5.10 (114 405) (107 359)
Charges de personnel 6.5.11 (167 539) (157 286)
Impôts, taxes et versements assimilés (7 580) (7 659)
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos. 6.5.21/6.5.22 (12 974) (12 344)
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos. - IFRS 16 (6 107) (5 887)
Dotations et reprises aux provisions 3 479 (3 536)
Autres produits d’exploitation 6.5.13 6 580 6 666
Autres charges d’exploitation 6.5.13 (865) (1 213)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT AVANT AMORTISSEMENTS 88 988 85 013
DES ACTIFS ISSUS D’ACQUISITIONS
% VS REVENUS 16,5% 16,1%
Amortissements des actifs incorporels issus d’acquisitions (12 913) (13 394)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 76 075 71 619
% VS REVENUS 14,1% 13,5%
Autres produits et charges opérationnels 6.5.14 1 247 2 645
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 77 322 74 264
% VS REVENUS 14,3% 14,0%
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 6.5.17 5 946 3 274
Coût de l’endettement financier brut 6.5.17 (480) (477)
Interêts payés - Dette locative (591) (441)
COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET 6.5.17 4 875 2 356
Autres produits financiers 6.5.17 4 815 4 731
Autres charges financières 6.5.17 (5 999) (4 446)
RÉSULTAT FINANCIER 6.5.17 3 691 2 642
RÉSULTAT AVANT IMPOT 81 012 76 906
Charges d’impôt 6.5.18 (22 332) (21 340)
RÉSULTAT DE L’EXERCICE AVANT MEE 58 680 55 566
Quotes-parts de résultat des mises en équivalence 0 0
RÉSULTAT DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 58 680 55 566
Revenant aux : Propriétaires de la société 58 685 55 560
Participations ne donnant pas le contrôle (int. non contrôlant) (5) 5
Écarts de change résultant des activités à l’étranger recyclable 3 236 (3 686)
Profits (pertes) actuariels, nets d’impôts non recyclable 113 (57)
Autres éléments du résultat global, nets d’impôts
Résultat global total de la période, net d’impôts 62 029 51 822
Revenant aux : Propriétaires de la société 62 034 51 817
Participations ne donnant pas le contrôle (int. non contrôlant) (5) 5
Résultat de la période par action (en euros) 6.5.19 4,98 4,70
Résultat de la période dilué par action (en euros) 6.5.19 4,98 4,70




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6.2 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE
CONSOLIDÉE
En milliers d’euros Notes 31 déc 2024 31 déc 2023
ACTIFS
Goodwill 6.5.20 76 414 75 036
Autres immobilisations incorporelles 6.5.21 142 087 153 995
Immobilisations corporelles 6.5.22/6.5.23 76 593 75 695
Droits d’utilisation liés aux contrats de location 16 004 14 004
Participations comptabilisées par mise en équivalence - -
Autres actifs financiers 6.5.24 1 522 1 491
Impôts différés actifs 6.5.18 10 332 8 621
Total actifs non courants 322 952 328 842
Stocks 6.5.27 112 286 103 538
Clients et autres débiteurs 6.5.28 94 826 99 216
Créances d’impôt sur le résultat 3 126 8 509
Autres actifs courants 6.5.28 4 613 4 663
Trésorerie et équivalents de trésorerie 6.5.29 206 331 147 464
Total actifs courants 421 181 363 390
Total Actifs non courants et groupe d'actifs destinés à être cédés (0) (0)
TOTAL ACTIFS 744 133 692 232
CAPITAUX PROPRES
Capital social et primes d’émission 6.5.30 70 831 70 831
Réserves 446 324 400 622
Résultat de l’exercice 58 685 55 560
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société 575 840 527 013
Participations ne donnant pas le contrôle 92 97
Capitaux propres
DETTES
575 932 527 110
6
Dettes financières – non courant 6.5.31 178 172
Dettes financières locatives - non courant 11 037 9 491
Impôts différés passifs 6.5.18 6 037 7 169
Provisions pour avantages aux salariés 6.5.32 7 988 7 617
Autres provisions 6.5.33 746 563
Autres passifs long terme 686 721
Total passifs non courants 26 671 25 732
Fournisseurs et autres créditeurs 6.5.34 128 373 125 980
Dettes d’impôts sur le résultat 2 747 4 940
Dettes financières – courant 6.5.31 4 392 2 987
Dettes financières locatives – courant 5 516 4 978
Autres provisions 6.5.33 502 502
Autres passifs courants 1 2
Total passifs courants 141 530 139 390
Total dettes 168 201 165 122
Total Passifs liés à un groupe d'actifs destinés à être cédés - -
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 744 133 692 232




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6.3 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
CONSOLIDÉS
En milliers d’euros Notes 31 déc 2024 31 déc 2023
Résultat de l’ensemble consolidé 58 680 55 566
Élimination des charges et produits sans incidence sur la
trésorerie :
Amortissements et provisions 24 511 28 615
Amortissements et provisions - IFRS 16 6 107 5 887
Elimination du résultat des mises en équivalence - -
Charges d’impôt 6.5.18 22 332 21 340
Charges d’intérêt 6.5.17 (4 620) (1 727)
Charges d’intérêt - IFRS 16 591 441
Provisions pour avantages aux salariés 159 161
Plus-value de cession (nette d’impôts) 511 663
Autres opérations sans incidence sur la trésorerie et équivalents - -
de trésorerie
Charges et produits calculés liés aux paiements en actions - -
Trésorerie générée par les opérations 108 271 110 945
Impôts payés 6.5.18 (21 815) (21 921)
Variation du BFR 6.5.26 (630) 367
Flux de trésorerie d’exploitation net 85 826 89 391
Acquisition d’immobilisations incorporelles 6.5.21 (3 133) (4 114)
Acquisition d’immobilisations corporelles 6.5.22 (14 545) (14 896)
Acquisition d’actifs financiers (2) -
Produits cession d’actifs 2 079 139
Remboursements – autres immobilisations financières (45) (10)
Variations de trésorerie liées aux regroupements d’entreprises 6.5.7 (0) (0)
Flux de trésorerie des activités d’investissement (15 647) (18 881)
Augmentation de capital - 0
Acquisition/cession nette d’actions propres (2 934) -
Émission d’emprunts et dettes financières diverses 6.5.31 845 1 037
Diminution des dettes financières (1 887) (2 637)
Flux de financement IFRS 16 (6 606) (6 159)
Intérêts versés 6.5.17 (481) (477)
Intérêts encaissés 6.5.17 5 094 2 204
Dividendes versés aux propriétaires de la société mère 6.5.30.4 (10 058) (9 465)
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle (0) (1)
Subventions d’investissement et avances conditionnées - -
Autres flux liés aux opérations de financement - -
Flux de trésorerie des opérations de financement (16 028) (15 497)
Incidence des variations des cours de devises 2 077 (2 395)
Variation nette de trésorerie par les flux 56 229 52 618
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 146 207 93 589
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie 56 229 52 618
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 6.5.29 202 436 146 207




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6.4 TABLEAU DE LA VARIATION DES
CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
En milliers d’euros Capital Réserve de Écarts Autres Total Résultat Total Participatio Total
social et conversion actuariels réserves réserves de capitaux ns ne capitaux
prime l’exercice propres – donnant propres
d’émission attribuables pas le
(note aux contrôle
6.5.28) propriétaires
de la société
SOLDE AU 31/12/2022 70 831 (18 290) 486 383 549 365 745 47 995 484 571 92 484 663
Résultat de la période - - - - - 55 560 55 560 5 55 566
Autres éléments du résultat - (3 686) (57) - (3 743) - (3 743) - (3 743)
global nets d’impôts
Résultat global de la période - (3 686) (57) - (3 743) 55 560 51 817 5 51 822
Affectation du résultat - - - 47 995 47 995 (47 995) - - -
Stock-options & Attribution - - - - - - - - -
d'actions gratuites
Titres d’autocontrôle - - - 90 90 - 90 - 90
Distributions effectuées par - - - (9 465) (9 465) - (9 465) - (9 465)
l’entreprise consolidante
Autres - - - (0) (0) - (0) - (0)
SOLDE AU 31/12/2023 70 831 (21 977) 429 422 169 400 621 55 560 527 013 97 527 110
Résultat de la période - - - - - 58 685 58 685 (5) 58 680
Autres éléments du résultat - 3 236 113 - 3 350 - 3 350 - 3 350
global nets d’impôts
Résultat global de la période - 3 236 113 - 3 350 58 685 62 034 (5) 62 029
Affectation du résultat - - - 55 560 55 560 (55 560) - - -
Stock-options & Attribution - - - - - - - - -
d'actions gratuites
Titres d’autocontrôle - - - (3 101) (3 101) - (3 101) - (3 101)
Distributions effectuées par
l’entreprise consolidante
Autres
-

- -
- -

-
(10 058)

(48)
(10 058)

(48) -
- (10 058)

(48)
-

-
(10 058)

(48)
6
SOLDE AU 31/12/2024 70 831 (18 740) 542 464 522 446 324 58 685 575 840 92 575 932




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6.5 NOTES ANNEXES AUX ÉTATS
FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.5.1 Présentation générale
Vetoquinol est un acteur international de référence de la Vetoquinol est coté sur NYSE Euronext Paris depuis
santé animale, à destination des animaux d'élevage 2006 (Code mnémonique : VETO).
(bovins, porcs) et des animaux de compagnie (chiens, La société mère, Vetoquinol SA, est une Société
chats). Indépendant et « pure player », Vetoquinol innove, Anonyme dont le siège social est situé à Magny-Vernois,
développe et commercialise des médicaments 70200 Lure.
vétérinaires et des produits non médicamenteux en
Europe, aux Amériques et en Asie/Pacifique. Vetoquinol SA, société tête du Groupe, est contrôlée par
la société Soparfin.
Depuis sa création en 1933, Vetoquinol conjugue
innovation et diversification géographique. Le Les comptes consolidés du Groupe Vetoquinol ont été
renforcement du portefeuille produits et les acquisitions arrêtés par le Conseil d’administration du 18 mars 2025.
réalisées sur des territoires à fort potentiel assurent une Les comptes seront soumis à l’approbation de la
croissance hybride au Groupe. Vetoquinol emploie prochaine Assemblée générale ordinaire, qui se
2 501 personnes. déroulera le 22 mai 2025.



6.5.2 Événements significatifs
6.5.2.1 Vente d'un site industriel au Brésil contractée et incertaine de la valorisation des actifs
incorporels reconnus lors de l’acquisition de cette filiale.
Les autres produits et charges opérationnels s’élèvent à
+1,2 M€ (2023 : +2,6 M€). Ce produit net enregistré sur
2024 est lié essentiellement à la vente d’un site industriel 6.5.2.2 Effort de R & D
au Brésil. Pour rappel, le produit net enregistré sur En 2024, le Groupe a augmenté son effort de R & D pour
l'année 2023 concluait les discussions sur le prix le porter à 8,1 % du CA (2023 : 7,6 %) reflétant ainsi sa
d’acquisition final avec les minoritaires et anciens volonté d'accroître durablement les dépenses de R & D
actionnaires de Clarion (filiale brésilienne) et reflétait pour soutenir l'innovation.
dans le même temps la situation macro-économique



6.5.3 Principes comptables
6.5.3.1 Cadre général et environnement 6.5.3.2 Consolidation et regroupement
Les comptes consolidés de l’exercice 2024 sont établis en d’entreprises
conformité avec les normes et interprétations comptables
internationales (IAS/IFRS) adoptées par l’Union européenne 6.5.3.2.1 Périmètre de consolidation
et applicables au 31 décembre 2024. Ces normes et Les filiales sont toutes les entités que le Groupe contrôle.
interprétations sont appliquées de façon constante sur les Le Groupe a le contrôle lorsqu’il :
exercices présentés. • détient le pouvoir sur l’entité ;
L’application des autres normes, amendements et • est exposé, ou a le droit, à des rendements variables, en
interprétations entrés en vigueur au 1er janvier 2024 n’a pas raison de ses liens avec l’entité ;
• a la capacité d’exercer son pouvoir de manière à influer
eu d’impact significatif sur les états financiers du Groupe.
sur le montant des rendements qu’il obtient.
Les états financiers ont été établis selon le principe du coût
Les filiales dans lesquelles le Groupe exerce directement
historique, à l’exception des actifs et passifs financiers
ou indirectement un contrôle exclusif, en droit ou en fait,
évalués à la juste valeur en contrepartie du compte de
sont consolidées par intégration globale. Ce contrôle est
résultat (instruments dérivés compris).
présumé dans les cas où le Groupe détient, directement
La préparation d’états financiers conformes aux IFRS ou indirectement par l’intermédiaire de ses filiales, plus de
requiert l’utilisation de certaines estimations comptables la moitié des droits de vote. Les intérêts non contrôlant
dont les principales sont décrites en note 6.5.6. sont déterminés sur la base du pourcentage d’intérêt.


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Les sociétés sous contrôle conjoint, ainsi que les Le Groupe dispose d’un délai de 12 mois à compter de la
sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence date d’acquisition pour finaliser la comptabilisation du
notable sont consolidées selon la méthode de la mise en regroupement d’entreprises considéré.
équivalence. L'activité de ces entités est présentée
distinctement dans notre résultat consolidé, sur une
6.5.3.4 Conversion en monnaies
ligne dédiée, avant le résultat net.
étrangères
Les sociétés entrent dans le périmètre de consolidation
à la date à laquelle leur contrôle est transféré au Groupe, 6.5.3.4.1 Monnaie fonctionnelle et monnaie
et en sortent à la date à laquelle le Groupe cesse
de présentation
d’exercer un contrôle sur elles.
Les éléments inclus dans les états financiers de chacune
Les acquisitions de filiales (représentatives d'entreprises
des entités du Groupe sont évalués en utilisant la
au sens d'IFRS 3) sont constatées selon la méthode de
monnaie du principal environnement économique dans
l’acquisition. Le coût d’une acquisition est composé de la
lequel l’entité exerce ses activités (« la monnaie
juste valeur des actifs remis, des passifs encourus ou
fonctionnelle »). Les états financiers consolidés sont
assumés et des instruments de capitaux propres émis
présentés en euros, monnaie de présentation de la
par l’acquéreur à la date de l’acquisition. Les actifs
société.
identifiables acquis, les passifs identifiables et les
passifs éventuels assumés lors d’un regroupement
6.5.3.4.2 Transactions, actifs et passifs
d’entreprises sont initialement évalués à leur juste valeur
à la date d’acquisition, et ceci quel que soit le montant Dans les sociétés du Groupe, les transactions en
des intérêts minoritaires. L’excédent du coût monnaies étrangères sont converties dans la monnaie
d’acquisition sur les intérêts du Groupe dans la juste fonctionnelle au cours de change en vigueur au moment
valeur des actifs, passifs et passifs éventuels enregistrés où elles sont effectuées. Les actifs et passifs monétaires
constitue le Goodwill (note 6.5.20). À l’inverse, si la libellés en monnaies étrangères sont convertis au cours
quote-part des actifs, passifs et passifs éventuels en de change en vigueur à la date de clôture.
juste valeur dépasse le coût d’acquisition, cet excédent Les éléments non monétaires sont convertis en utilisant
est immédiatement enregistré en compte de résultat. le taux historique à la date de la transaction lorsqu’ils
Les intérêts des actionnaires non contrôlant sont sont évalués au coût historique, et en utilisant le taux à la
présentés au bilan dans une catégorie spécifique des date de la détermination de la juste valeur lorsqu’ils sont
capitaux propres. Le montant de leur quote-part dans le évalués à la juste valeur.
résultat net consolidé et les autres éléments du résultat Les différences de change qui résultent de ces

6
global est présenté séparément à la suite de ces deux opérations sont inscrites au compte de résultat sauf :
agrégats. • celles liées à un gain ou à une perte reconnus
Les soldes et transactions intragroupe, incluant les directement dans les autres éléments du résultat
profits et pertes, mais aussi les dividendes, sont éliminés global, qui sont comptabilisées dans les capitaux
en consolidation. propres, et ;
• celles naissant de la conversion d’un investissement
Le Groupe est composé de Vetoquinol SA et de ses net dans une filiale, qui sont comptabilisées dans les
filiales. Il ne détient ni des entreprises sous contrôle autres éléments du résultat global et prises en résultat
conjoint, ni des entreprises associées. lors de la vente de l’investissement.
Le périmètre des sociétés du Groupe est présenté en
note 6.5.45 « Sociétés du Groupe ». 6.5.3.4.3 Conversion des états financiers des
sociétés du Groupe
6.5.3.3 Regroupements d’entreprises Les états financiers des sociétés du Groupe libellés en
monnaies fonctionnelles différentes de la monnaie de
Les frais d’acquisition, autres que ceux liés à l’émission
présentation sont convertis dans la monnaie de
d’une dette ou de titres de capital, supportés du fait d’un
présentation comme suit :
regroupement d’entreprises, sont comptabilisés en
• les actifs et passifs sont convertis au taux de clôture à
charge lorsqu’ils sont encourus.
la date de chaque bilan ;
À l’intérieur d’un délai d’un an, à compter de la date • les postes du compte de résultat sont convertis au
d’acquisition : cours de change annuel moyen ou au cours de change
• les changements de juste valeur liés à des faits et en vigueur à la date de la transaction pour les
circonstances qui existaient à la date d’acquisition transactions significatives ;
entraînent l’ajustement du coût du regroupement ; • toutes les différences de conversion en résultant sont
• les changements de cette juste valeur explicitement comptabilisées en tant que composante distincte dans
liés à des événements postérieurs à la date les autres éléments du résultat global.
d’acquisition sont comptabilisés en résultat ;
• au-delà de cette période, tout ajustement de prix du
regroupement d’entreprises est constaté en résultat.



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6.5.3.5 Dépréciation d’actifs Vetoquinol Autriche, Vetoquinol Pologne, Vetoquinol
Irlande, Vetoquinol Allemagne, Vetoquinol Italie,
Conformément aux exigences de la norme IAS 36, le Vetoquinol Scandinavie, Vetoquinol Inde, Vetoquinol
Groupe apprécie s’il existe un quelconque indice qu’un Asie, Vetoquinol Australie, Vetoquinol Brésil et FarmVet
actif peut avoir subi une perte de valeur. S’il existe un tel Systems.
indice, le Groupe estime la valeur recouvrable de l’actif.
De plus, le Groupe teste annuellement la dépréciation Pour les actifs non financiers (autres que Goodwill)
d’une immobilisation incorporelle à durée d’utilité ayant subi une perte de valeur, la reprise éventuelle de la
indéterminée ou une immobilisation incorporelle qui dépréciation est examinée à chaque date de clôture
n’est pas encore prête à être mise en service, en annuelle ou intermédiaire. Les pertes de valeur sont
comparant sa valeur comptable à sa valeur recouvrable. imputées en priorité sur le Goodwill. L’excédent non
imputé est affecté aux actifs rattachés à l’UGT.
Une dépréciation est comptabilisée à concurrence de
l’excédent de la valeur comptable sur la valeur
recouvrable de l’actif. La valeur recouvrable d’un actif 6.5.3.6 Estimations et hypothèses
représente sa juste valeur diminuée des coûts de relatives aux questions
cession ou sa valeur d’utilité, si celle-ci est supérieure. climatiques
Aux fins de l’évaluation d’une dépréciation, les actifs sont Dans le cadre de son ambition stratégique, le Groupe a
regroupés en Unités Génératrices de Trésorerie (UGT), défini des actions qui visent à réduire son impact sur
qui représentent le niveau le moins élevé générant des l'environnement et le climat.
flux de trésorerie indépendants. Les UGT définies pour le
Groupe Vetoquinol sont les sociétés suivantes : Au 31 décembre 2024, sur la base des travaux déjà
Vetoquinol États-Unis, Vetoquinol Canada, Vetoquinol engagés, le Groupe n'a pas identifié d'élément qui
France, Vetoquinol Royaume-Uni, Vetoquinol Belgique, pourrait avoir un impact sur les états financiers
Vetoquinol Suisse, Vetoquinol République tchèque, consolidés.



6.5.4 Gestion du risque financier
6.5.4.1 Gestion du risque de change Comme décrit avant, le risque de change lié à l’activité
des filiales n’implique essentiellement qu’un risque de
Le Groupe centralise le risque lié aux variations des variation du compte de résultat consolidé.
cours des devises étrangères sur les filiales ayant un site
industriel et le plus largement possible sur la maison Sur la base des comptes établis à fin 2024 et
mère, Vetoquinol SA, en s’assurant que les filiales de uniquement pour les filiales étrangères, une appréciation
distribution facturent et soient facturées dans leur devise de l’euro de 10 % par rapport à toutes les autres devises
de fonctionnement. aurait généré une baisse de chiffre d’affaires consolidé
de 30,4 M€ (2023 : 30,2 M€) et une baisse du résultat
Ainsi, les filiales de distribution ne sont pas exposées au opérationnel consolidé de 3,6 M€ (2023 : 3,8 M€).
risque de change. Au niveau de Vetoquinol SA, une
centralisation des flux en devises est effectuée et des À l’inverse, une baisse de l’euro de 10 % par rapport aux
instruments financiers de couverture peuvent être mis en autres monnaies aurait généré une hausse de chiffre
place. Ces instruments ont le plus souvent un terme d’affaires de 37,1 M€ (2023 : 37,0 M€) et une hausse du
inférieur à un an et il n’existe pas d’instrument en cours à résultat opérationnel consolidé de 4,4 M€ (2023 :
la date de clôture. Pour cette raison, les modalités 4,6 M€).
prévues par la norme IAS 39 en matière de couverture Du fait de ventes en devises étrangères, la société court
n’ont pas trouvé à s’appliquer au 31 décembre 2024 ni au un risque de change entre la date de facturation et la
31 décembre 2023. date d’encaissement en devises et la vente de devises
Le groupe est vendeur net de devises, en circulation sur le marché.
dans le groupe, tels que USD (environ 35,5 MUSD) et GBP Les gains ou pertes de change, ainsi que l'éventuel
(environ 24,3 MGBP). La position nette du groupe est à résultat des opérations de couverture sont comptabilisés
l'équilibre par rapport à ses besoins et ressources pour dans le résultat financier. La plupart de ces transactions
les autres devises. sont souscrites et soldées dans l’année, sur des
périodes très courtes, ce qui explique qu’il n’y a pas de
montant enregistré au bilan aux dates de clôture.




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L’analyse de l’exposition du Groupe au risque de change (IFRS 7), basée sur les montants notionnels est la suivante :

En milliers d’euros EUR USD CAD GBP INR PLN BRL AUD CHF Autres Total
monnaies
31 déc. 2024
Créances clients 39 110 12 583 8 233 12 258 5 021 1 076 6 498 1 280 595 2 931 89 586
Perte de valeur des créances clients (1 729) - (2) (6) (224) (190) (380) - (37) (230) (2 799)
Total clients 37 381 12 583 8 231 12 252 4 797 887 6 118 1 280 558 2 701 86 788
Paiements versés d’avance 1 845 200 79 - 79 2 348 - 3 4 2 560
Charges constatées d’avance 2 178 697 379 192 83 152 165 27 25 412 4 311
Créances sur l’État 1 516 - 1 - 118 365 984 24 45 1 237 4 290
Autres créances d’exploitation 101 126 - 61 - 23 36 - 0 11 359
Créances diverses 652 206 16 0 11 3 213 - 10 21 1 132
Provisions - - - - - - - - - - -
Total autres débiteurs 6 292 1 230 475 254 290 546 1 746 50 83 1 684 12 651
Fournisseurs et autres créditeurs 78 971 12 245 10 346 11 140 3 130 3 516 3 290 915 606 4 213 128 374
Total fournisseurs et autres 78 971 12 245 10 346 11 140 3 130 3 516 3 290 915 606 4 213 128 374
créditeurs
Exposition bilancielle brute (35 298) 1 568 (1 640) 1 365 1 957 (2 083) 4 574 416 35 172 (28 935)



En milliers d’euros EUR USD CAD GBP INR PLN BRL AUD CHF Autres Total
monnaies
31 déc. 2023
Créances clients 35 527 15 865 11 612 10 553 4 437 402 6 668 1 682 1 051 4 694 92 491
Perte de valeur des créances (1 993) - (2) (14) (226) (154) (336) - (33) (412) (3 169)
clients
Total clients 33 534 15 865 11 610 10 539 4 210 248 6 332 1 682 1 019 4 282 89 322
Paiements versés d’avance 1 599 74 485 - 42 7 279 - 2 22 2 510
Charges constatées d’avance 2 476 264 311 126 69 139 116 18 2 686 4 207
Créances sur l’État 2 647 - - 74 477 500 1 341 17 46 1 093 6 195
Autres créances d’exploitation 100 - - 45 - 22 43 23 - 33 266
Créances diverses 1 001 129 10 - 17 1 188 0 2 31 1 379
Provisions - - - - - - - - - - -

6
Total autres débiteurs 7 821 467 806 246 605 669 1 968 58 52 1 865 14 556
Fournisseurs et autres créditeurs 78 439 12 710 10 457 9 297 3 036 2 914 3 635 1 372 687 3 436 125 982
Total fournisseurs et autres 78 439 12 710 10 457 9 297 3 036 2 914 3 635 1 372 687 3 436 125 982
créditeurs
Exposition bilancielle brute (37 084) 3 621 1 959 1 489 1 780 (1 997) 4 666 368 384 2 711 (22 104)




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6.5.4.2 Gestion du risque de taux Le recouvrement des créances clients et des liquidités
est assuré localement par chacune des filiales du
La politique générale du Groupe en matière de risque Groupe. La Direction financière du Groupe procède à un
d’intérêt est de gérer globalement le risque de taux en reporting permanent des mouvements de trésorerie des
utilisant des swaps. En application des dispositions de la filiales afin d’affiner les positions nettes du Groupe et de
norme IAS 39, lorsque les conditions de la comptabilité maintenir la capacité du Groupe à faire face à ses
de couverture sont remplies, le Groupe en applique les engagements financiers.
modalités. Lorsque celles-ci ne sont pas remplies ou
lorsque les enjeux ne sont pas significatifs, comme cela
a été le cas ces dernières années, les dérivés sont 6.5.4.4 Gestion du risque de crédit
enregistrés au bilan pour leur juste valeur, toute variation Le risque de crédit représente le risque de perte
de celle-ci étant comptabilisée au compte de résultat, financière pour le Groupe dans le cas où un client ou une
conformément aux dispositions de la norme IAS 39. contrepartie à un instrument financier viendrait à
L’exposition du Groupe au risque de taux est peu manquer à ses obligations contractuelles. Pour le
significative et concerne essentiellement deux postes du Groupe, ce risque ne peut provenir que des créances
bilan : les dettes financières et la trésorerie. commerciales. En effet, en ce qui concerne les
placements, le Groupe limite son exposition au risque de
À fin décembre 2024, 81,6 % de la dette financière du
crédit en investissant uniquement dans des titres
Groupe (incluant les concours bancaires courants)
liquides et sécurisés. Étant donné les caractéristiques
portait intérêt à taux fixe (2023 : 92,9 %). Les
des DAT utilisés, la Direction estime que les
engagements à taux variable représentaient un total de
contreparties bancaires ne feront pas défaut.
3,9 M€ au 31 décembre 2024 (2023 : 1,3 M€).
L’exposition du Groupe au risque de crédit est influencée
Les placements souscrits par le Groupe (DAT auprès de
principalement par les caractéristiques individuelles des
grandes banques) sont à taux fixes et à capital garanti.
clients. Le Groupe distribue aujourd’hui ses produits
Sur la base des comptes à fin 2024, une hausse de dans plus d’une centaine de pays dans le monde en
100 points de base des taux d’intérêt aurait eu pour s’appuyant sur ses filiales dans 24 pays et un réseau de
conséquence une hausse du résultat de 765 K€ (hausse 100 partenaires distributeurs.
du résultat de 703 K€ en 2023).
Dans certaines zones géographiques, un phénomène de
concentration des grossistes et/ou des centrales d’achat
6.5.4.3 Gestion du risque de liquidité pourrait avoir comme conséquence une révision des
La trésorerie du Groupe – hors concours bancaires – marges du Groupe suite à la renégociation de ces
s’élève à 206,3 M€ au 31 décembre 2024 (2023 : contrats. Ce risque paraît cependant limité, le Groupe
147,5 M€), est composée de liquidités, de Dépôt À Terme étant suffisamment important et diversifié
(DAT) portant intérêt à taux fixes. A fin décembre 2024, géographiquement et par produit pour ne pas subir de
ces DAT et équivalents de trésorerie représentaient telles pressions. À titre d’illustration, le grossiste
125,9 M€ (2023 : 75,9 M€). répartiteur le plus important du Groupe représente 6,1 %
du chiffre d’affaires consolidé 2024 (2023 : 7,0 %).
Durant l’année 2024, le Groupe a dégagé une capacité
d’autofinancement avant coût de l’endettement financier Les clients ne satisfaisant pas aux exigences du Groupe
net et impôts de 108,3 M€ vs 110,9 M€ l’année en matière de solvabilité ne peuvent conclure des
précédente. transactions que dans le cas où ils règlent d’avance leurs
commandes.
Compte tenu de la situation financière à la date du
31 décembre 2024, le Groupe estime ne pas présenter de Les ventes de biens sont assorties de clause de réserve
risque de liquidité. Au 31 décembre 2024, la trésorerie de propriété, afin qu’en cas d’impayé le Groupe dispose
du Groupe permet de faire face aux échéances d’une sûreté. S’agissant des créances clients et autres
financières à moins d’un an. La trésorerie nette, hors débiteurs, le Groupe ne demande pas de garantie
IFRS 16, s’élève à 201,8 M€ au 31 décembre 2024 (2023 : spécifique.
144,3 M€). La valeur comptable des actifs financiers du Groupe
représente l’exposition maximale au risque de crédit au
31 décembre 2024 soit 96,1 M€ (2023 : 98,9 M€).



6.5.5 Gestion du capital
La politique du Groupe consiste à maintenir une base de rendement des capitaux propres et au niveau des
capital solide, afin de préserver la confiance des dividendes versés aux porteurs d’actions ordinaires.
investisseurs, des créanciers, du marché et de soutenir le Occasionnellement, le Groupe achète ses propres
développement futur de l’activité. Le Conseil actions sur le marché. Le rythme de ces achats dépend
d’Administration aidé par la Direction générale prête des cours sur le marché. Ces actions sont
attention au nombre et à la diversité des actionnaires, au

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principalement utilisées dans le cadre des programmes pratiques occasionnelles, le Groupe dispose d’un contrat
d’attribution d’options et d’actions gratuites. Les de liquidités (cf. note 6.5.30).
décisions d’achat et de vente sont prises au cas par cas Durant l’exercice, le Groupe n’a pas modifié sa politique
par le Président et/ou le Directeur général. Le Groupe n’a en matière de gestion du capital.
pas de plan défini de rachat d’actions. En dehors de ces



6.5.6 Information sur les jugements et estimations
La préparation des états financiers requiert, de la part de Les estimations et hypothèses, élaborées sur la base des
la direction, l’exercice du jugement, d’effectuer des informations disponibles à la date d’arrêté des comptes,
estimations et de faire des hypothèses susceptibles portent en particulier sur :
d’avoir un impact sur les montants des actifs et des • le montant des provisions pour créances clients et les
passifs, des produits et des charges ainsi que sur les provisions pour remises de fin d’année ;
informations sur les actifs et passifs éventuels. Les • le montant de la provision pour pertes de crédit
estimations réalisées et les hypothèses sous-jacentes attendues (IFRS 9) ;
retenues sont estimées à partir de l’expérience passée et • la durée du cycle de vie des produits ;
d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu • le montant des provisions pour restructuration,
des circonstances actuelles et des prévisions. En environnementaux et litiges ;
• la valorisation des Goodwill, des actifs incorporels et
conséquence, les valeurs réelles peuvent être différentes
corporels acquis ainsi que leur durée de vie estimée ;
des valeurs estimées.
• les engagements liés aux retraites.



6.5.7 « Regroupements d’entreprises »/Business combinations
6.5.7.1 Rapprochement du coût d'acquisition avec le décaissement mentionné
dans le TFT
Il n'y a pas eu de regroupement d'entreprises au cours des deux dernières années.




6




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 151
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6.5.8 Secteurs opérationnels – IFRS 8
Sur les exercices 2024 et 2023, le chiffre d’affaires est 6.5.8.1 Information sectorielle – IFRS 8
généré essentiellement par la vente de produits et de
services vétérinaires. Le Groupe ne se rémunère pas par En application d’IFRS 8, l’information sectorielle
des licences de brevet, de know-how, de fabrication ou présentée est établie sur la base des données de gestion
de marque. interne communiquée au Comité des Opérations
Groupe, principal décideur opérationnel du Groupe. Les
En application d'IFRS 15, les produits des activités secteurs opérationnels du Groupe sont les secteurs
ordinaires correspondent à la valeur du paiement que le géographiques et sont suivis individuellement en termes
Groupe s'attend à recevoir en contrepartie des transferts de reporting interne.
de biens ou de services à ses clients. Le chiffre d’affaires
du Groupe est comptabilisé lors du transfert du contrôle Un secteur géographique est un groupe d’actifs et
des produits après déduction des remises ou rabais d’opérations engagés dans la fourniture de produits ou
commerciaux. de services dans un environnement économique
particulier, et qui est exposé à des risques et à une
Pour comptabiliser son chiffre d'affaires, le Groupe suit rentabilité différents des risques et de la rentabilité des
les étapes suivantes : autres environnements économiques dans lesquels le
• identification du contrat,
Groupe opère.
• identification des différentes obligations de
performance du contrat, L’organisation mondiale du Groupe est partagée en trois
• détermination du prix de la transaction, zones déterminées selon la localisation des actifs et des
• affectation du prix de la transaction, opérations du Groupe :
• comptabilisation du revenu lorsque les obligations de • Europe ;
prestations sont satisfaites. • Amériques ;
• Asie/Pacifique, distributeurs et reste du monde.
Le groupe communique et suit aussi sur la part du chiffre
d'affaires réalisé avec les animaux de compagnie et les
animaux d'élevage.


6.5.8.2 Résultat des secteurs opérationnels de l’exercice 2024
En milliers d’euros Par implantation des actifs Europe USA Amériques Asie/Pacifique Total consolidé
hors USA (reste du
monde)
Revenus 455 428 117 231 119 886 59 582 752 127
Revenus intersectoriels (169 841) (3 204) (39 820) (65) (212 931)
Total revenus externes 285 587 114 027 80 066 59 516 539 196
Résultat opérationnel courant 42 542 8 270 18 065 7 198 76 075
Autres produits et charges opérationnels (602) 40 2 060 (250) 1 247
Résultat opérationnel 41 939 8 310 20 125 6 948 77 322
Résultat financier – net 3 691
Résultat avant impôts 81 012
Impôt sur les résultats (22 332)
Résultat après impôts 58 680
Quote-part de résultat des mises en équivalence -
RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 58 680




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Suivi des ventes par zone de destination ou marché final (zone géographique).

En milliers d’euros Europe USA Amériques hors Asie/Pacifique Total consolidé
USA (reste du monde
Par zone géographique
Revenus 396 457 149 948 106 995 98 727 752 127
Revenus intersectoriels (132 902) (37 758) (26 435) (15 836) (212 931)
TOTAL REVENUS EXTERNES 263 555 112 190 80 559 82 891 539 196


Le Groupe Vetoquinol suit également les ventes par espèce.

En milliers d’euros Animaux de Animaux de rente Total consolidé
compagnie
Par espèce
Revenus 537 016 215 111 752 127
Revenus intersectoriels (159 323) (53 608) (212 931)
TOTAL REVENUS EXTERNES 377 693 161 504 539 196


6.5.8.3 Résultat des secteurs opérationnels de l’exercice 2023
En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/Pacifique Total consolidé
Hors USA (reste du
Par implantation des actifs
monde)
Revenus 392 664 123 602 112 744 60 632 689 642
Revenus intersectoriels (122 454) (1 923) (35 960) (35) (160 371)
Total revenus externes 270 210 121 679 76 784 60 597 529 271
Résultat opérationnel courant 34 850 17 336 12 566 6 867 71 619
Autres produits et charges opérationnels (4) 23 2 626 0 2 645
Résultat opérationnel 34 846 17 358 15 192 6 867 74 264
Résultat financier – net 2 642
Résultat avant impôts 76 906
Impôt sur les résultats (21 340)


6
Résultat après impôts 55 566
Quote-part de résultat des mises en équivalence -
RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 55 566


Suivi des ventes par zone de destination ou marché final (zone géographique).

En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/Pacifique Total
hors USA (reste du consolidé
Par zone géographique
monde
Revenus 349 798 151 844 97 332 90 668 689 642
Revenus intersectoriels (98 925) (31 258) (19 165) (11 023) (160 371)
TOTAL REVENUS EXTERNES 250 873 120 585 78 167 79 645 529 271


Le Groupe Vetoquinol suit également les ventes par espèce.

En milliers d’euros Animaux de Animaux de rente Total consolidé
compagnie
Par espèce
Revenus 490 634 199 007 689 642
Revenus intersectoriels (118 880) (41 491) (160 371)
TOTAL REVENUS EXTERNES 371 755 157 516 529 271




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 153
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Gouvernance sur la société générale
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et le capital du 22 mai 2025




6.5.8.4 Autres éléments sectoriels sans impact sur la trésorerie inclus dans le compte
de résultat
En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/ Total
hors USA Pacifique consolidé
(reste du
monde)
31/12/2024
Dotations aux amortissements (20 603) (2 287) (2 461) (536) (25 887)
Dotations et reprises aux provisions 1 474 2 258 (654) 401 3 479
Dotations aux amortissements - IFRS 16 (3 727) (820) (976) (585) (6 107)
Pertes de valeur des Goodwill - - - - -
Charges liées à l'attribution des stock-options - - - - -
Charges liées à l’attribution des actions gratuites - - - - -
31/12/2023
Dotations aux amortissements (19 557) (2 431) (3 196) (554) (25 738)
Dotations et reprises aux provisions (1 184) (1 671) (119) (562) (3 536)
Dotations aux amortissements - IFRS 16 (3 641) (762) (892) (593) (5 887)
Pertes de valeur des Goodwill - - - - -
Charges liées à l'attribution des stock-options - - - - -
Charges liées à l’attribution des actions gratuites - - - - -


6.5.8.5 Actifs, passifs et investissements sectoriels
Les actifs et passifs sectoriels présentés ici incluent les impôts différés.

En milliers d’euros Europe USA Amériques Asie/ Total
hors USA Pacifique consolidé
(reste du
monde)
31 décembre 2024
Actifs 536 003 72 092 76 286 59 752 744 133
Passifs 131 063 (8 398) 28 878 16 658 168 201
Acquisition d’actifs 14 997 199 2 765 62 18 022
Acquisition d’actifs liés – IFRS 3 – Business combinations - - - - -
31 décembre 2023
Actifs 479 244 77 544 78 577 56 867 692 232
Passifs 118 154 3 906 27 783 15 279 165 122
Acquisition d’actifs 15 723 223 1 750 35 17 731
Acquisition d’actifs liés – IFRS 3 – Business combinations - - - - -




6.5.9 Dépenses de Recherche & Développement
Les dépenses de Recherche & Développement enregistrées en charge sur l’exercice 2024 s’élèvent à 43,7 M€, soit 8,1 %
du chiffre d’affaires (2023 : 40,1 M€, soit 7,6 % du chiffre d’affaires).




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6.5.10 Autres achats et charges externes
En milliers d’euros 2024 2023
Sous-traitance générale 20 895 19 428
Locations (*) 984 1 993
Entretien 5 300 4 977
Assurances 1 813 1 794
Études et recherches 2 365 1 784
Personnel extérieur à l’entreprise 2 607 1 378
Rémunérations d’intermédiaires et honoraires 26 803 24 417
Publicité, publications, relations publiques 24 217 23 115
Transports de biens et transports collectifs du personnel 10 822 10 107
Déplacements, missions, réceptions 12 022 11 646
Frais postaux et de télécommunications 1 573 1 700
Redevances pour concessions, brevets, licences, marques… 950 983
Autres services extérieurs 3 141 3 151
Divers 916 886
TOTAL 114 405 107 359
(*) En 2024, 6 597 K€ (6 146 K€ en 2023) sont déduits des locations en lien avec le retraitement IFRS 16 (baux commerciaux, locations véhicules et
matériel informatique). Le montant résiduel correspond aux contrats de location de courte durée n’entrant pas dans le champ d’application d’IFRS 16.


IFRS 16 établit un modèle unique de comptabilisation des contrats de locations pour les locataires par lequel un droit
d’utilisation est reconnu à l’actif et une dette locative au passif. Au compte de résultat, le locataire constate un
amortissement et une charge d’intérêt.



6.5.11 Charges de personnel
En milliers d’euros 2024 2023
Rémunérations 125 679 118 701
Charges sociales (*) 38 590 36 422
Indemnités de fin de contrat de travail
Provisions pour avantages au personnel (note 6.5.32)
1 975
1 196
1 295
832
6
Avantages à long terme au personnel – écarts actuariels comptabilisés au P&L 99 35
Charges liées à l’attribution des stock-options - -
Charges liées à l’attribution des actions gratuites - -
TOTAL AVANTAGES AU PERSONNEL 167 539 157 286
(*) Le coût de régimes de retraites à cotisations définies est inclus dans le total des charges sociales.




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6.5.12 Paiements en action – actions gratuites
À fin 2024, il n'y a plus de plan d'attribution d'actions gratuites en cours.



6.5.13 Autres produits et charges d’exploitation
En milliers d’euros 2024 2023
Subventions d’exploitation 291 290
Subventions d’investissement virées au résultat de l’exercice 99 99
Transferts de charges - 10
Produits des cessions d’éléments d’actif 192 139
CIR (Crédit d’Impôt Recherche) 4 862 5 087
Autres produits 1 136 1 041
AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION 6 580 6 666
Valeurs comptables des éléments d’actif cédés (70) (52)
Autres charges (795) (1 161)
AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION (865) (1 213)
TOTAL 5 715 5 453


Le CIR de Vetoquinol est relatif à des dépenses de recherche et par conséquent comptabilisé en résultat d'exploitation.
Les autres charges intègrent des pertes sur créances à hauteur de 0,04 M€. À fin 2023, les autres charges intégraient
des pertes sur créances irrécouvrables à hauteur de 0,2 M€.
Les autres produits se composent de :

En milliers d’euros 2024 2023
Redevances -
Ports refacturés aux clients 335 289
Indemnités 17 55
Cession nette d'actifs - -
Autres 784 697
TOTAL 1 136 1 041




6.5.14 Autres produits et charges opérationnels
En milliers d’euros 2024 2023
Restitution compte séquestre (Brésil) - 3 748
Produit net sur dette à payer aux minoritaires (Brésil) - 2 449
Ajustement de valeur des incorporels (Brésil) 849 -
Plus-value sur immobilisations cédées, nette de provisions (Brésil) 1 058 -
Divers (USA - Scandinavie - Brésil) 333 23
Autres produits opérationnels 2 241 6 220
Coûts nets relatifs aux cessions (Brésil) (141) -
Perte de valeur des incorporels (Brésil) - (3 573)
Perte de valeur des incorporels (Nouvelle-Zélande) (250) -
Perte de valeur des incorporels (France) (600) -
Divers, pénalités (France) (2) (2)
Autres charges opérationnelles (994) (3 575)
TOTAL 1 247 2 645




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Durant l'année 2024, le Groupe a enregistré un produit • constatation d’un profit net pour le solde des actions
net de cession en lien avec la vente d'un site industriel au acquises à hauteur de +2,4 M€ résultant de la
Brésil. réduction de la dette initialement comptabilisée en
En 2023, le Groupe avait conclu les discussions sur le 2019 (au 31 décembre 2022 la dette s’élevait à 5,2 M€,
prix d’acquisition final avec les minoritaires et anciens et le prix réellement payé aux minoritaires s’est élevé à
actionnaires de Clarion (UGT VTQ Brésil), conduisant à 2,8 M€) ;
• perte de valeur sur les actifs incorporels reconnus lors
un profit net de +2,6 M€. Ce profit s'analysait comme
de l’acquisition de Clarion pour un montant de -3,5 M€.
suit :
• libération de la totalité du compte séquestre au profit
de Vetoquinol pour +3,7 M€ ;



6.5.15 Contrats de location - IFRS 16
Les contrats de location à la date de transition • l'évaluation des passifs à la valeur actuelle des loyers
comprennent principalement des contrats qui étaient restants, actualisés en utilisant le taux d’emprunt
qualifiés de location simple sous IAS 17. marginal de chaque preneur (entité par entité) ;
• en l’absence de taux implicite défini dans le contrat, le
Pour cette transition, les actifs de droit d'utilisation ont
taux d’actualisation appliqué est le taux marginal
été évalués à la date du 1er janvier 2019 pour le montant
moyen à 10 ans que le preneur aurait eu à payer.
des loyers actualisés.
Le taux moyen d’actualisation des dettes locatives au
Les principaux changements introduits par cette norme
31 décembre 2024 est de 3,7 % (3,0 % au 31 décembre
sont les suivants :
2023). Ce taux d’actualisation correspond au taux moyen
• comptabilisation d’un droit d’utilisation à l’actif pour un
pondéré par le montant des dettes locatives auxquelles
montant de 16,0 M€ au 31 décembre 2024 (14,0 M€
il se rapporte.
au 31 décembre 2023) et d’une dette financière
de 16,6 M€ au 31 décembre 2024 (14,5 M€ au Les principaux contrats retraités sont les contrats de
31 décembre 2023) ; location immobilière et les contrats de location de
• les charges de loyers sont neutralisées pour 6,6 M€ sur véhicules de transport.
l'année 2024 (6,1 M€ sur 2023). En contrepartie, des Le Groupe retient les deux exemptions prévues par la
dotations aux amortissements et des charges norme IFRS 16 qui permettent de ne pas comptabiliser
financières sont désormais comptabilisées pour au bilan les contrats de courte durée et les contrats
respectivement 6,1 M€ et 591 K€ sur l'année 2024
(5,9 M€ et 441 K€ sur 2023).
portant sur des actifs de faible valeur :
• Contrats de location de courte durée inférieure ou
6
Les principes sont : égale à douze mois.
• la durée de location pour un contrat correspond à sa • Contrats de location portant sur des actifs de faible
période non résiliable sauf si le groupe est valeur : ces contrats concernent des locations pour
raisonnablement certain d’exercer les options de lesquelles la valeur à neuf des actifs est inférieure ou
renouvellement ou de résiliation prévues égale à 5 000 dollars US.
contractuellement ;
• le taux d’actualisation utilisé pour calculer le droit
d’utilisation et la dette de loyer est déterminé en
fonction du taux marginal d’endettement à la date de
commencement du contrat ;


Le tableau ci-dessous détaille par classe d’actif, les droits d’utilisation comptabilisés à l’actif :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Terrains 0 0
Constructions 9 735 8 628
Installations tech, matériel & outillage 2 1
Matériel de transport 6 175 5 185
Mobilier, matériel de bureau, informatique 91 190
TOTAL 16 004 14 004




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IMPACT SUR LES ÉTATS FINANCIERS (EN MILLIERS D'EUROS)

Impacts Bilan - IFRS 16 31 déc 2024 31 déc 2023
Actif non courant avant IFRS 16 306 949 314 838
Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location 16 004 14 004
ACTIF NON COURANT APRÈS IFRS 16 322 952 328 842
Passif courant avant IFRS 16 136 014 134 411
Dettes financières locatives à moins d’un an 5 516 4 978
PASSIF COURANT APRÈS IFRS 16 141 530 139 390
Passif non courant avant IFRS 16 15 635 16 241
Dettes financières locatives à plus d’un an 11 037 9 491
PASSIF NON COURANT APRÈS IFRS 16 26 671 25 732



COMPTE DE RÉSULTAT - IMPACTS IFRS 16 2024 2023
Autres achats et charges externes avant IFRS 16 (121 002) (113 505)
Annulation des loyers 6 597 6 146
CHARGES EXTERNES APRÈS IFRS 16 (114 405) (107 359)
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos. avant IFRS 16 (12 974) (12 344)
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos. - impacts IFRS 16 (6 107) (5 887)
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR DES IMMOS. APRÈS IFRS 16 (19 081) (18 231)
Coût de l’endettement financier brut avant IFRS 16 (480) (477)
Intérêts payés – Dette locative (591) (441)
COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER BRUT APRÈS IFRS 16 (1 071) (917)
Charges d’impôts avant IFRS 16 (22 332) (21 340)
Impôt différé - impacts IFRS 16 - -
CHARGES D’IMPÔTS APRÈS IFRS 16 (22 332) (21 340)

IMPACT TOTAL RÉSULTAT (101) (182)




6.5.16 EBITDA
En milliers d’euros 2024 2023
Résultat opérationnel 77 322 74 264
Dotations et reprises aux provisions comptabilisées en autres produits et (1 586) 3 573
charges opérationnels
Dotations et reprises aux provisions (3 479) 3 536
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immobilisations 25 887 25 738
Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos-IFRS 16 6 107 5 887
EBITDA 104 251 112 997
% VS REVENUS 19,3 % 21,3 %


• Hors impact non récurrent, favorable, lié à la réduction du prix d'acquisition de Clarion pour 6,1 M€, l'EBITDA du
Groupe de l'année 2023 se serait élevé à 106,9 M€ (20,2 % vs revenus).




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6.5.17 Résultat financier
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Produits d’intérêts générés par la trésorerie et les équivalents de trésorerie 5 946 3 274
Résultat de cession d’équivalents de trésorerie - -
PRODUITS DE TRÉSORERIE ET D’ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 5 946 3 274
Intérêts sur emprunt obligataire - -
Intérêts des emprunts et découverts (480) (477)
Intérêts des autres emprunts - IFRS 16 (591) (441)
Intérêts sur contrats de location financement - -
COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER BRUT (1 071) (917)
COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET 4 875 2 356



En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Gains de change 4 645 4 673
Autres produits 170 58
AUTRES PRODUITS FINANCIERS 4 815 4 731
Charges financières sur avantages aux salariés (159) (161)
Pertes de change (5 675) (4 066)
Autres charges (165) (219)
AUTRES CHARGES FINANCIÈRES (5 999) (4 446)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS (1 184) 285




6.5.18 Impôts sur le résultat
Les impôts différés sont comptabilisés au titre des Les actifs d’impôts différés ne sont reconnus que dans
différences temporelles entre la base fiscale des actifs la mesure où la réalisation d’un bénéfice imposable futur,

6
et passifs et leur valeur comptable dans les états qui permettra d’imputer les différences temporelles, est
financiers consolidés. Aucun impôt différé n’est probable.
comptabilisé s’il naît de la comptabilisation initiale d’un Pour le calcul des impôts différés des sociétés
actif ou d’un passif lié à une transaction, autre qu’un françaises, le taux d’impôt retenu est le taux normal de
regroupement d’entreprises qui, au moment de la l'impôt sur les sociétés en vigueur en France, c'est-à-dire
transaction, n’affecte ni le résultat comptable ni le 25,83 % pour l’exercice 2024 (2023 : 25,83 %).
résultat fiscal. Lors de la comptabilisation initiale du
Goodwill aucun impôt différé passif n’est comptabilisé. Quand la date de réalisation de la différence temporaire
est postérieure à 2024, les impôts différés associés sont
Les impôts différés sont déterminés à l’aide des taux alors calculés au taux de 25,83 %.
d’impôts (et des réglementations fiscales) qui ont été
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture et dont il
est prévu qu’ils s’appliqueront lorsque l’actif d’impôt
différé concerné sera réalisé ou le passif d’impôt différé
réglé.


La charge d’impôt sur le résultat s’analyse de la façon suivante :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Charges d’impôts exigibles (25 208) (20 292)
Produits/(charges) d’impôts différés 2 876 (1 047)
TOTAL (22 332) (21 340)




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Le rapprochement entre l’impôt théorique au taux légal d’imposition en France et l’impôt effectif est le suivant :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Résultat de la période 58 680 55 566
Retraitement du CIR (4 862) (5 087)
Retraitement de la CVAE - traité selon IAS 12 (377) (403)
Eléments non récurrents (1 586) (2 626)
Q-P de résultat des mises en équivalence - -
Charges d’impôt 22 332 21 340
Résultat avant impôts, retraité des crédits d’impôts 74 187 68 790
Impôt théorique à 25,83 % (2023 : 25,83 %) 19 159 17 765
Charges non déductibles et produits non imposables 2 227 1 570
Effet de la variation du taux d’impôt - -
Variations des déficits reportables (94) 736
Différences de taux sur les sociétés étrangères (99) (1 116)
Autres impôts (selon IAS12)(*) 504 973
Effets du taux réduit (14) 32
Retenues à la source 1 101 1 261
Impôts sans base (crédits d’impôts, etc.) (115) (35)
Divers (335) 154
Impôt effectif 22 332 21 340
TAUX D’IMPÔT EFFECTIF 30,10 % 31,02 %
(*) Impact engendré par le retraitement des impôts du type CVAE.


Les mouvements d’impôts différés actifs durant l’exercice sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Ouverture 8 621 10 632
Enregistré au compte de résultat 2 649 (1 858)
Enregistré en autres éléments du résultat global (39) 20
Variations de périmètre - -
Reclassements (905) (231)
Différences de conversion 6 58
CLÔTURE 10 332 8 621


Les mouvements d’impôts différés passifs durant l’exercice sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Ouverture 7 169 8 017
Enregistré au compte de résultat (227) (811)
Enregistré en autres éléments du résultat global - -
Variations de périmètre - -
Variations des IDP par Goodwill - -
Transfert vers les passifs destinés à être cédés - -
Reclassements (965) 73
Différences de conversion 60 (111)
CLÔTURE 6 037 7 169


Sur l’exercice 2024, le montant des impôts différés actifs Conformément à IAS 12 et selon certaines conditions,
non reconnus suite à des déficits fiscaux constatés une entreprise peut compenser ses actifs et passifs
dans les filiales s’élève à 0,7 M€ (2023 : 1,7 M€). d’impôts différés. Cette compensation a été effectuée ci-
dessus par l’intermédiaire de la rubrique reclassement.




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Les impôts différés nets par nature sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Immobilisations incorporelles (6 402) (6 928)
Approche par composants (net) 271 271
Autres différences temporaires (net) 2 347 2 114
Marge interne sur stocks 6 967 5 319
Retraitement de contrats de location financement (36) (36)
Avantages au personnel 1 789 1 693
Déficits fiscaux reportables 229 -
Provisions réglementées (1 089) (1 311)
Autres (net)* 219 330
TOTAL 4 295 1 453
Dont : Impôts différés actifs 10 332 8 621
Impôts différés passifs (6 037) (7 169)
* Dont différences de conversion.




6.5.19 Résultat par action
6.5.19.1 Résultat de base par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de
bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires l’exercice ajusté du nombre d'actions propres détenues.
(résultat net part du Groupe) par le nombre moyen

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires (milliers d’euros) 58 685 55 560
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 11 881 902 11 881 902
Titres d’autocontrôle à la fin de la période (détention directe) (82 483) (47 740)
Titres d’autocontrôle à la fin de la période (contrat de liquidité) (3 746) (1 652)
Nombre d’actions moyen pondéré en circulation retraité sur la période 11 795 673 11 832 510
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION (EN €/ACTION) 4,98 4,70
6
6.5.19.2 Résultat net dilué par action
Au 31 décembre 2024, il n'existe plus de plan d’actions en circulation au cours de l’exercice, affecté
d'attribution gratuite. Le résultat net dilué par action est des effets de toutes les actions ordinaires potentielles
calculé en ajustant le bénéfice net attribuable aux dilutives.
actionnaires ordinaires sur le nombre moyen pondéré

31 déc 2024 31 déc 2023
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires (milliers d’euros) 58 685 55 560
Charges liées aux attributions d’actions gratuites - -
Bénéfice utilisé pour le calcul du résultat dilué (milliers d’euros) 58 685 55 560
Nombre d’actions moyen pondéré en circulation sur la période 11 881 902 11 881 902
Titres d’autocontrôle à la fin de la période (détention directe) (82 483) (47 740)
Titre d’autocontrôle à la fin de la période (contrat de liquidité) (3 746) (1 652)
Nombre d’actions moyen pondéré en circulation retraité sur la période 11 795 673 11 832 510
Effet dilutif des attributions d’actions gratuites - -
Nombre d’actions incluant l’effet dilutif 11 795 673 11 832 510
Résultat net dilué par action (en €/action) 4,98 4,70




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6.5.20 Goodwill
6.5.20.1 Goodwill
Le Goodwill est évalué à son coût, diminué du cumul des soumis au minimum à un test annuel – et plus
pertes de valeur. Pour l’évaluation initiale du Goodwill, fréquemment s’il existe des indicateurs de perte de
voir le chapitre 6.5.3.3. valeur – et est comptabilisé à son coût, déduction faite
Selon IAS 36, les Goodwill sont affectés aux unités du cumul des pertes de valeur. Les pertes de valeur ne
génératrices de trésorerie aux fins de réalisation des sont pas réversibles.
tests de dépréciation décrits ci-dessous. Le Goodwill est

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Au 1er janvier
Valeur nette à l’ouverture 75 036 76 173
Acquisitions liées aux regroupements d’entreprises - -
Pertes de valeur enregistrées en résultat - -
Reclassements / Affectation du Goodwill - -
Différences de change, net 1 378 (1 137)
Au 31 décembre
Valeur nette à la clôture 76 414 75 036


6.5.20.2 Tests de pertes de valeur – Valorisation des actifs immobilisés
Conformément aux exigences de la norme IAS 36, un Canada, Vetoquinol France, Vetoquinol Royaume-Uni,
test de dépréciation a été effectué pour toutes les Unités Vetoquinol Belgique, Vetoquinol Suisse, Vetoquinol
Génératrices de Trésorerie (« UGT ») comprenant des République tchèque, Vetoquinol Autriche, Vetoquinol
Goodwill. Pologne, Vetoquinol Irlande, Vetoquinol Allemagne,
Les UGT définies pour le Groupe Vetoquinol sont les Vetoquinol Italie, Vetoquinol Scandinavie, Vetoquinol
sociétés suivantes : Vetoquinol États-Unis, Vetoquinol Inde, Vetoquinol Asie, Vetoquinol Australie, Vetoquinol
Brésil et FarmVet Systems.

Le détail des écarts d’acquisition affectés à ces unités génératrices de trésorerie est le suivant :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Vetoquinol Biowet Pologne 2 229 2 196
Vetoquinol GmbH/Allemagne 1 705 1 705
Vetoquinol Royaume-Uni 424 405
FarmVet Systems - -
Vetoquinol Irlande 421 421
Vetoquinol Suisse 1 198 1 217
Vetoquinol Autriche 772 772
Vetoquinol République tchèque 955 972
Vetoquinol USA 26 356 24 961
Vetoquinol Belgique 500 500
Vetoquinol Italie 6 465 6 465
Vetoquinol Brésil - -
Vetoquinol Scandinavie 962 993
Vetoquinol Asie 44 41
Vetoquinol Inde 7 988 7 730
Vetoquinol SA France 14 426 14 437
Vetoquinol Australie 1 688 1 723
Vetoquinol Canada 10 283 10 497
TOTAL 76 414 75 036




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La différence de valeur sur les années 2023 et 2024 Un tableau récapitulatif pour les UGT où le montant de
provient uniquement des écarts de conversion pour les Goodwill est significatif reprend les principales
Goodwill libellés en devise étrangère. hypothèses et présente les principales sensibilités.
La valeur recouvrable des actifs incorporels testés est la Aucune charge de dépréciation n'a été constatée en
valeur d’utilité, déterminée en utilisant la méthode des 2024, ni en 2023.
flux de trésorerie futurs actualisés. Selon cette méthode, De la même manière, un test d’impairment a été réalisé
la valeur recouvrable de l’actif est la valeur actuelle des pour la marque Equistro, actif incorporel ayant une durée
flux de trésorerie futurs estimés attendus de l’utilisation de vie illimitée, en retenant un taux de croissance du
continue de l’actif et de sa sortie à la fin de la durée chiffre d’affaires de 2,0 % à l’infini et un taux
d’utilité, déduction faite du besoin en fonds de roulement d’actualisation de 9,0 %. Cette marque apparaît dans la
et de la valeur des autres actifs existant à la date ligne « Autres filiales » du tableau ci-après. Sur la base de
d’établissement du test. Cette valorisation inclut ce test d’impairment, aucune perte de valeur n’a été
notamment une valeur terminale obtenue en actualisant constatée.
à l’infini un flux de trésorerie jugé normatif en fin de
période de prévision. Les analyses de sensibilité réalisées en faisant varier le
taux d’actualisation de +/- 1 % ne mettent pas en
Les projections de flux ont été établies sur une période évidence d’écarts négatifs significatifs, ni à fin 2024, ni à
de cinq ans, sur la base d'un Business Plan prévisionnel fin 2023.
de l’exercice 2025 établi par la direction et des
principales hypothèses ci-dessous pour les années 2026
à 2029 :
Les taux de WACC ont été déterminés par UGT en tenant
compte :
• du taux sans risque : entre 2,5 % et 3,5 % ;
• de la prime de risque du marché : entre 5,0 % et 5,8 % ;
• du coût de la dette avant impôt : entre 5,0 % et 7,6 % ;
• d'un Gearing sectoriel de 4,7 % ;
• d'une prime de risque par pays ainsi que le taux
d'impôt du pays ;
• d'un Bêta désendetté médian du secteur : 0,93 ;
• de la prime de taille Equity de 1,2 % ;
• Les taux de WACC ressortent compris entre 9,0 % et
13,3 % en fonction des UGT ;

6
• Taux de croissance à l’infini ont été fixés en fonction
du pays d'implantation de l'UGT et varie de 1,9 % à
4,5 % en fonction des pays.

UGT Montant Montant Autres Total au Valeur Ecart en % entre Taux de Impact en Taux Impact en
du des Actifs bilan des Recouvra VNC et Valeur croissance à % sur la VR d'actualis % sur la
Goodwill Marques incorporels incorporels + ble (VR) Recouvrable l'infini si le taux de ation VR si le
en K€ à fin non dont "liste Goodwill estimée croissance (WACC) WACC
décembre amorties de basée sur à l'infini utilisé augmente
2024 en K€ à fin produits" / la valeur diminue de de +1%
décembre Produits - d'utilité -1%
2024 Spécialités
Vetoquinol Inde 7 988 4 082 1 12 071 63 076 80,9 % 4,5 % -7 % 13,3 % -10 %
Vetoquinol Italie 6 465 - 155 6 620 61 404 89,2 % 1,9 % -7 % 10,8 % -10 %
Vetoquinol USA 26 356 0 11 285 37 641 222 077 83,1 % 2,2 % -10 % 9,3 % -13 %
Vetoquinol SA 14 426 6 828 102 817 124 071 210 839 41,2 % 2,0 % -10 % 9,7 % -13 %
Vetoquinol 10 283 - 100 10 382 207 527 95,0 % 2,1 % -10 % 9,2 % -14 %
Canada
Sous-total 65 517 10 910 114 357 190 784 764 923 75,1 % -9 % -13 %
sélection
Autres filiales 10 897 9 074 7 746 27 717 316 599 91,2 %
TOTAL BILAN 76 414 19 983 122 104 218 501 1 081 522




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6.5.21 Immobilisations incorporelles
En milliers d’euros Concessions, Programm Marques "listes de Autres Total
licences et brevets es produits" / Actifs
informatiq Produits - incorporels
ues Spécialités
Au 31 décembre 2022
VALEUR BRUTE COMPTABLE 16 001 31 870 20 161 181 912 25 931 275 875
AMORTISSEMENTS CUMULES (13 203) (19 159) (128) (52 156) (22 520) (107 166)
VALEUR NETTE 2 797 12 711 20 033 129 757 3 410 168 709
Acquisitions 100 3 728 - - 178 4 006
Acquisitions par voie de regroupement d’entreprises - - - - - -
Allocation prix d'achat - reconnaissance d'actifs - - - - - -
Changement de méthode de consolidation - - - - - -
Cessions (valeur nette comptable) - (96) - - - (96)
Reclassements (894) 36 11 (1 535) 2 368 (15)
Dotations aux amortissements (334) (1 918) (9) (12 021) (3 971) (18 253)
Sortie de périmètre - - - - - -
Différences de change, net (20) 22 (175) (277) 95 (356)
Au 31 décembre 2023
VALEUR BRUTE COMPTABLE 14 071 29 744 21 036 176 695 30 937 272 482
AMORTISSEMENTS CUMULÉS (12 422) (15 262) (1 176) (60 771) (28 856) (118 487)
VALEUR NETTE 1 648 14 482 19 859 115 924 2 081 153 995
Acquisitions - 3 274 - 250 111 3 635
Acquisitions par voie de regroupement d’entreprises - - - - - -
Allocation prix d'achat - reconnaissance d'actifs - - - - - -
Changement de méthode de consolidation - - - - - -
Cessions (valeur nette comptable) - (695) - - - (695)
Reclassements - (1 739) - 1 700 14 (25)
Dotations aux amortissements (613) (2 162) (1) (10 523) (1 382) (14 681)
Sortie de périmètre - - - - - -
Différences de change, net (81) (23) 125 (180) 17 (142)
Au 31 décembre 2024
VALEUR BRUTE COMPTABLE 13 991 30 300 21 231 178 902 31 266 275 689
AMORTISSEMENTS CUMULÉS (13 037) (17 162) (1 247) (71 731) (30 425) (133 602)
VALEUR NETTE 954 13 137 19 983 107 171 841 142 087


La colonne « Marques » inclut, à fin décembre 2024 : La colonne « Produits/Spécialités » à fin 2024 est
• la marque Equistro® pour une valeur de 8,9 M€, qui est principalement constituée des éléments incorporels
une immobilisation à durée de vie indéfinie et à ce titre suivant :
non amortie ; • des produits/spécialités valorisés globalement lors de
• les marques Drontal® et Profender® pour 6,8 M€ ; l’achat de Clarion pour 4 080 K€,
• les autres marques (une quarantaine pour un montant • des produits/spécialités valorisés lors de l’achat de la
de 4,1 M€) ont été reconnues lors de l'acquisition en division santé animale de Bioniche pour 4 904 K€
2009 de Wockardt® (Inde) ; ces marques sont (2023 : 5 685 K€),
individuellement non significatives et l'UGT Inde à • des produits/spécialités Drontal® et Profender® pour
laquelle ces marques sont affectées fait l'objet d'un 87,8 M€ à fin 2024 (2023 : 96,1 M€),
test d'impairment global. • d'autres produits/spécialités pour le solde soit
10 435 K€ (2023 : 9 609 K€).




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6.5.21.1.1 Frais de R & D Les versements liés à des accords de recherche et
développement portant sur l’accès à des technologies ou
Selon IAS 38, les frais de recherche sont comptabilisés
à des bases de données ainsi que les paiements
en charges et les frais de développement interne sont
concernant l’acquisition de dossiers génériques sont
comptabilisés en immobilisations incorporelles
également immobilisés. Ils sont amortis sur la durée
uniquement si l’ensemble des six critères définis par la
d’utilité de l’actif incorporel dès leur mise en service.
norme IAS 38 est satisfait. En raison des risques et
incertitudes liés aux autorisations réglementaires et au Les accords de sous-traitance et les dépenses au titre de
processus de R & D, les critères d’immobilisation ne sont contrats de services de recherche et de développement
pas réputés remplis avant l’obtention de l’autorisation de ou les paiements relatifs à des collaborations continues
mise sur le marché des médicaments. en matière de recherche et développement, mais qui
demeurent indépendants du résultat de ces dernières,
Les paiements effectués pour l’acquisition séparée de
sont comptabilisés en charges tout au long des périodes
travaux de Recherche & Développement sont
au cours desquelles les services sont reçus.
comptabilisés en tant qu’« Autres actifs incorporels » dès
lors qu’ils répondent à la définition d’une immobilisation
6.5.21.1.2 Autres immobilisations
incorporelle, c’est-à-dire dès lors qu’il s’agit d’une
incorporelles
ressource contrôlée, dont Vetoquinol attend des
avantages économiques futurs et qui est identifiable, Les immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur
c’est-à-dire séparable ou résultant de droits contractuels valeur historique et sont systématiquement amorties sur
ou légaux. En application du paragraphe 25 de la norme leur durée d’utilité, à l’exception des droits, marques et
IAS 38, le premier critère de comptabilisation, relatif à la autres éléments composant la gamme Equistro® qui ont
probabilité des avantages économiques futurs générés une durée d’utilité indéfinie ; un test d’impairment est
par l’immobilisation incorporelle, est présumé atteint pratiqué au minimum annuellement pour valider qu’il n’y
pour les travaux de recherche et développement a pas de dépréciation à enregistrer.
lorsqu’ils sont acquis séparément. Dans ce cadre, les Les durées d’amortissement sont homogènes au sein du
montants versés à des tiers sous forme de paiement Groupe :
initial ou de paiements d’étapes relatifs à des spécialités
pharmaceutiques n’ayant pas encore obtenu
d’autorisation de mise sur le marché sont comptabilisés
à l’actif. Ces droits sont amortis linéairement, à partir de
l’obtention de l’autorisation de mise sur le marché, sur
leur durée d’utilité.

Catégories
Concessions et brevets
Mode
Linéaire
Durée
5 à 15 ans
6
Programmes informatiques Linéaire 3 à 10 ans
Produits et/ou AMM Linéaire 5 à 20 ans
Autres dont relations clients Linéaire 3 à 10 ans




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6.5.22 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à reconnaissance des actifs faisant suite à un
leur coût d’acquisition (initialement pour leur prix d’achat regroupement d'entreprise (IFRS 3 révisé), les
auquel s’ajoutent les frais accessoires et les frais immobilisations sont réévaluées à la juste valeur. Les
d’acquisition des immobilisations) ou à leur coût de terrains ne sont pas amortis. Les durées
production, diminué des amortissements. d’amortissement pratiquées par le Groupe pour les
L’amortissement linéaire est considéré comme immobilisations corporelles amortissables sont les
l’amortissement économiquement justifié. Lors de la suivantes :

Catégories Mode Durée
Constructions Linéaire 15 à 40 ans
Agencements Linéaire 10 à 20 ans
Matériel d’exploitation Linéaire 6 à 20 ans
Matériel de transport/bureau/recherche Linéaire 3 à 8 ans
Autres immobilisations corporelles Linéaire 5 à 15 ans



En milliers d’euros Terrains Constructions Installations Autres Immobilisations Total
techniques immobilisations corporelles en
corporelles cours, avances
et acomptes
Au 31 décembre 2022
VALEUR BRUTE COMPTABLE 3 433 86 634 72 496 17 029 15 016 194 607
AMORTISSEMENTS CUMULÉS (1 175) (57 592) (51 502) (13 341) - (123 611)
VALEUR NETTE 2 257 29 042 20 994 3 687 15 016 70 996
Augmentations 18 1 785 2 191 431 9 301 13 725
Acquisitions par voie de regroupement - - - - - -
d’entreprises
Allocation prix d'achat - reconnaissance d'actifs - - - - - -
Changement de méthode de consolidation - - - - - -
Cessions (valeur nette comptable) - (6) (4) (25) (690) (726)
Dotations aux amortissements (156) (4 439) (5 064) (1 398) - (11 058)
Différences de change, net 24 327 95 85 489 1 021
Sortie de périmètre - - - - - -
Réaffectations des actifs déstinés à être cédés 895 (259) - 1 065 - 1 701
Reclassements 282 3 376 5 696 1 002 (10 321) 35
Au 31 décembre 2023
VALEUR BRUTE COMPTABLE 4 651 92 393 79 743 21 265 13 795 211 846
AMORTISSEMENTS CUMULÉS (1 331) (62 568) (55 835) (16 418) - (136 151)
VALEUR NETTE 3 319 29 825 23 908 4 847 13 795 75 695
Augmentations 50 2 327 4 549 473 6 989 14 388
Acquisitions par voie de regroupement - - - - - -
d’entreprises
Allocation prix d'achat - reconnaissance d'actifs - - - - - -
Changement de méthode de consolidation - - - - - -
Cessions (valeur nette comptable) (829) (0) (69) (997) (1 190) (3 085)
Dotations aux amortissements (170) (2 701) (5 331) (1 419) - (9 620)
Différences de change, net (74) (526) (171) (101) 63 (809)
Sortie de périmètre - - - - - -
Réaffectations des actifs déstinés à être cédés - - - - - -
Reclassements 49 2 185 2 542 928 (5 680) 25
Au 31 décembre 2024
VALEUR BRUTE COMPTABLE 3 841 96 109 84 503 17 785 13 978 216 215
AMORTISSEMENTS CUMULÉS (1 495) (64 998) (59 075) (14 054) - (139 622)
VALEUR NETTE 2 345 31 111 25 428 3 732 13 978 76 593




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6.5.23 IFRS 5
Non applicable.



6.5.24 Autres actifs financiers
Les autres actifs financiers intègrent au 31 décembre cosmétiques, pharmaceutiques et agrochimiques. PAT
2024 les titres de participations de PAT (Plant Advanced dispose de savoir-faire uniques, brevetés mondialement
Technologies) pour 238 K€ en valeur nette. Courant et écologiques (PAT plantes à traire® et Target Binding®).
novembre 2017, Vetoquinol est entré dans le capital de La société est cotée sur Euronext Growth Paris.
PAT dont le siège social est situé à Vandœuvre-lès- Les autres actifs financiers sont essentiellement
Nancy. composés de dépôts et cautionnements versés,
PAT est spécialisée dans l’identification, l’optimisation et considérés comme des créances, et à ce titre, évalués au
la production de biomolécules végétales rares jusqu’à coût amorti. Ils sont non matériels au niveau du Groupe.
présent inaccessibles, à destination des industries



6.5.25 Instruments financiers dérivés
Au 31 décembre 2024, comme au 31 décembre 2023, le Pour les opérations de couverture, le Groupe applique les
Groupe ne détient pas d'instruments dérivés. modalités prévues par la norme IAS 39 en matière de
Dans le cadre de sa gestion du risque de change et du comptabilité de couverture : les instruments financiers
risque de taux d’intérêt, le Groupe est parfois amené à dérivés sont comptabilisés au bilan à la juste valeur à la
souscrire des instruments dérivés. L’utilisation de ces clôture, et en fonction de la qualification de la
instruments est exclusivement réalisée au sein de la couverture :
• pour les couvertures de flux de trésorerie, la variation
trésorerie centralisée au siège du Groupe et a pour objet
de la juste valeur du dérivé est comptabilisée dans un
de couvrir les risques.
compte de capitaux propres « réserve de couverture de
En ce qui concerne la couverture du risque de change, flux de trésorerie », et reprise en résultat au fur et à

6
ces contrats consistent essentiellement en achat de mesure que le risque couvert se réalise (pour la part
contrat à terme, à horizon de moins d’un an. Les efficace de la couverture, la part inefficace étant
instruments de couverture du risque de taux utilisés sont comptabilisée au compte de résultat) ;
principalement des swaps. • pour les opérations de couverture de juste valeur, la
variation de la juste valeur du dérivé est comptabilisée
en compte de résultat, de même que la variation de la
juste valeur de l’élément couvert.
À chaque clôture, la juste valeur des instruments utilisés
est obtenue par référence à la valeur de marché.




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6.5.26 Réconciliation de la variation du BFR au TFT
En milliers d’euros 31 déc. 2023 Variations de Variation Reclassements Écarts de Impacts de 31 déc. 2024
périmètre poste BFR au conversion restructuration
TFT
Stocks 103 538 - 8 814 - (66) - 112 286
Clients et autres débiteurs 99 216 - (3 868) - (501) - 94 847
Autres actifs courants 4 663 - 154 (154) (50) - 4 613
Autres passifs long terme 721 - (35) - 0 - 686
Avances conditionnées de l’État - - - - - - -
Fournisseurs et autres 121 968 0 4 505 (185) (1 081) - 125 206
créditeurs (hors dettes sur
immobilisations)
Autres passifs courants 2 - (1) - (0) - 1
Avances conditionnées de l’État - - - - - - -
(part à moins d’un an)
RÉCONCILIATION BFR 84 726 (0) 630 31 465 - 85 852




6.5.27 Stocks
Les matières premières, articles de conditionnement et différents stocks. Cette pratique est marginale et non
marchandises achetés sont valorisés à leur coût significative.
d'acquisition à l'aide de la méthode du prix moyen Lorsque la valeur actuelle à la clôture (valeur vénale pour
pondéré. les produits finis et marchandises et valeur d'usage pour
Les produits finis sont valorisés au coût de production les encours et matières premières) est inférieure à la
comprenant les consommations matières, les charges valeur comptable, une dépréciation est comptabilisée
directes et indirectes de production, et les pour le montant de la différence. Cette dépréciation est
amortissements des biens de production. dotée sur des articles à faible rotation ou dont la date de
Dans certaines zones, la méthode FIFO (premier entré, péremption est trop proche de la date de réalisation
premier sorti) est aussi utilisée pour valoriser les probable.


6.5.27.1 Détail des stocks par nature
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Valeur brute Dépréciation Valeur nette Valeur brute Dépréciation Valeur nette
Matières premières & fournitures 41 192 (2 404) 38 788 37 018 (1 422) 35 596
Autres approvisionnements 152 - 152 797 - 797
En-cours de production 20 101 (1 002) 19 099 17 188 (2 091) 15 097
Produits intermédiaires et finis 45 388 (4 756) 40 633 43 265 (7 646) 35 619
Marchandises 13 683 (69) 13 614 16 672 (243) 16 429
TOTAL 120 516 (8 230) 112 286 114 940 (11 402) 103 538




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6.5.27.2 Variation des dépréciations
En milliers d’euros 31 déc 2022 Dotations Reclassements Reprises Écarts de 31 déc 2023
conversion
Matières premières & fournitures 1 126 1 498 - (1 216) 14 1 422
En-cours de production 972 2 194 - (1 089) 13 2 091
Produits intermédiaires et finis 3 342 11 027 - (6 670) (53) 7 646
Marchandises 1 386 169 - (1 292) (20) 243
TOTAL 6 826 14 888 - (10 267) (45) 11 402



En milliers d’euros 31 déc 2023 Dotations Reclassements Reprises Écarts de 31 déc 2024
conversion
Matières premières & fournitures 1 422 2 293 - (1 321) 10 2 404
En-cours de production 2 091 903 - (1 995) 3 1 002
Produits intermédiaires et finis 7 646 2 909 - (5 777) (22) 4 756
Marchandises 243 63 - (235) (2) 69
TOTAL 11 402 6 167 - (9 328) (11) 8 230


Le Groupe suit les stocks sur une base individuelle (lots (dépréciations à 100 % pour les dates de péremption
pharmaceutiques). Une provision à 100 % est constatée inférieures à 6 mois). En cas de faiblesse de budget de
si un lot n'est pas vendable : s'il est défectueux et/ou s'il vente pour un article, une provision pour dépréciation est
ne respecte pas les bonnes pratiques de fabrication. constatée sur la base des nouvelles prévisions de vente.
De même, les lots ne pouvant être vendus à cause d'une Les perspectives de ventes des articles sont revues
date de péremption trop courte sont dépréciés mensuellement au regard du volume en stock.



6.5.28 Clients et autres débiteurs
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Créances clients 89 586 92 491
Pertes de valeur des créances clients
Créances clients, net
(2 799)
86 788
(3 169)
89 322
6
Paiements versés d’avances 2 560 2 510
Créances sur l’État 4 290 6 195
Autres créances d’exploitation 359 266
Créances diverses 830 922
Provisions - -
Autres débiteurs 8 038 9 893
Total clients et autres débiteurs 94 826 99 216
Charges constatées d’avance 4 311 4 207
Prêts et cautionnements 296 456
Autres 6 0
Total autres actifs courants 4 613 4 663


L’intégralité des créances clients nettes a une échéance Le groupe applique la norme IFRS 9 « Instruments
à moins d’un an. Les créances sont dépréciées en Financiers » depuis le 1er janvier 2018. Son application a
fonction du risque de non-recouvrement – une analyse eu comme seul impact la comptabilisation d’un
est effectuée de manière individuelle par client (créances complément de provision relatif à l’anticipation des
par créances). Néanmoins, le Groupe applique aussi la pertes attendues sur les créances commerciales du
procédure de dépréciation automatique suivante : les Groupe. Au 31 décembre 2024, cette provision s’élève à
créances supérieures à 180 jours et inférieures à 585 K€ (964 K€ au 31 décembre 2023).
360 jours sont provisionnées à 50 % ; au-delà de
360 jours, les créances sont provisionnées à 100 %.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 169
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Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Les créances sont comptabilisées à la juste valeur de la ensuite comptabilisées déduction faite des provisions
trésorerie à recevoir. Compte tenu des pratiques pour dépréciation qui sont constituées après une analyse
commerciales du Groupe, celle-ci est généralement égale individuelle du risque de non-recouvrement.
à la valeur nominale de la créance. Les créances sont



6.5.29 Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie comprend les soldes bancaires, les convertible en un montant connu de liquidités et non
placements et les équivalents de trésorerie et est soumis à des risques de variation de valeur (garantie du
comptabilisée à la juste valeur. Il s’agit de placement à capital).
court terme et/ou de placement liquide et aisément

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Valeurs mobilières de placement 20 822 13 874
Disponibilités 185 508 133 590
Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan (à l’actif) 206 331 147 464


Le total de la trésorerie indiqué dans le tableau des flux de trésorerie comprend :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Total trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan 206 331 147 464
Découverts bancaires (note 6.5.29) (3 895) (1 257)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au TFT 202 436 146 207




6.5.30 Capital social et primes d’émission
En milliers d’euros Nombre d’actions Capital social Primes d’émission Total
Au 31 décembre 2022 11 881 902 29 705 41 126 70 831
Au 31 décembre 2023 11 881 902 29 705 41 126 70 831
Au 31 décembre 2024 11 881 902 29 705 41 126 70 831


Au 31 décembre 2024, le capital social d’un montant de 6.5.30.4 Distribution de dividendes
29 704 755 € (2023 : 29 704 755 €) est composé de
11 881 902 actions (2023 : 11 881 902 actions) d’un Les distributions de dividendes aux actionnaires du
montant nominal de 2,50 €. Groupe sont enregistrées en dettes sur la période
pendant laquelle elles ont été autorisées par les
actionnaires.
6.5.30.1 Attribution d'actions gratuites
L’Assemblée générale des actionnaires du 28 mai 2024 a
Le Conseil d’administration n'a procédé à aucune décidé une distribution de dividendes rattachée à
nouvelle attribution d'actions gratuites sur les deux l'exercice 2023 pour un montant de 10 099 616,70 €, soit
dernières années. À fin décembre 2024 comme à fin 0,85 €/action (2023 : 9 505 521,60 €, rattachée à
décembre 2023, il n'y a plus d'actions gratuites. l'exercice 2022, soit 0,80 €/action). Lors de la mise en
paiement, Vetoquinol détenait certaines de ces actions,
6.5.30.2 Options d’achat d’actions de ce fait, le montant du dividende correspondant à ces
actions n'a pas été versé et a été affecté au report à
Néant. nouveau. Le montant des dividendes payé en 2024
s'élève à 10 058 192,80 € (2023 : 9 464 535,20 €).
6.5.30.3 Actions propres hors contrat de La politique de distribution de dividendes du Groupe
liquidité respecte un pay-out d’au moins 15 %.
À fin 2024, Vetoquinol détient 82 483 actions propres Au titre de l’exercice 2024, le Conseil a proposé une
(2023 : 47 740). distribution de dividendes de 0,89 € par action qui sera
mise en paiement le 6 juin 2025.




170 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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6.5.31 Dettes financières
Les dettes financières comprennent essentiellement les Pour les emprunts correspondant aux retraitements des
emprunts auprès des établissements de crédit et les contrats de locations financières, le capital emprunté
concours bancaires courants. correspond à la valeur d’origine des biens acquis en
Les emprunts sont comptabilisés à leur coût amorti, net location financement, laquelle figure en immobilisations
des coûts de transaction encourus. corporelles.

Les emprunts dont le règlement intervient à moins d’un Les charges d’intérêts sont comptabilisées en charges
an sont classés en passifs courants, sauf lorsque le de l’exercice lorsqu’elles sont encourues.
Groupe dispose d’un droit inconditionnel de reporter le Le détail des dettes financières courantes et non
règlement de la dette au minimum 12 mois après la date courantes est le suivant :
de clôture, auquel cas ces emprunts sont classés en
passifs non courants.

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Emprunts et dettes financières diverses 178 172
Dettes financières locatives - non courant 11 037 9 491
Total dettes financières – non courant 11 214 9 663
Emprunts et dettes financières diverses 497 1 730
Dettes financières locatives – courant 5 516 4 978
Découverts bancaires 3 895 1 257
Total dettes financières – courant 9 908 7 965
TOTAL DETTES FINANCIÈRES 21 122 17 628


Les dettes financières par échéances s’analysent comme suit :

En milliers d’euros Total < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans
Au 31 décembre 2023
Emprunts et dettes financières diverses 1 901 1 730 172 -
Dettes financières locatives 14 469 4 978 8 814 677
Découverts bancaires
TOTAL DETTES FINANCIÈRES
1 257
17 628
1 257
7 965 8 986
-
677
-
6
Au 31 décembre 2024
Emprunts et dettes financières diverses 675 497 178 -
Dettes financières locatives 16 552 5 516 10 129 907
Découverts bancaires 3 895 3 895 - -
TOTAL DETTES FINANCIÈRES 21 122 9 908 10 307 907


6.5.31.1 Rapprochement entre soldes d’ouverture et de clôture
Le rapprochement entre les dettes financières trésorerie cash et les flux de trésorerie non cash est le
d’ouverture et les dettes financières de clôture (hors suivant :
découverts bancaires), en distinguant les flux de

En milliers d’euros 31 déc 2023 Flux de Variations « non-cash » 31 déc 2024
trésorerie Acquisitions Effets de Reclassements/ Effets de
change impact IFRS 16 juste valeur
Emprunts et dettes financières 172 - - (7) - - 178
diverses – non courant
Emprunts et dettes financières 1 730 (1 384) - 152 - - 497
diverses – courant
Dettes financières locatives 14 469 - - (37) 2 120 - 16 552
Éléments de couverture - - - - - - 0
d’emprunt
TOTAL DETTES FINANCIÈRES 16 371 (1 384) - 108 2 120 - 17 227




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 171
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6.5.31.2 Ventilation par devises et nature de taux
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Taux fixe 1 118 431
INR 1 118 431
Taux fixe 1 092 2 190
BRL 1 092 2 190
Taux fixe 211 307
AUD 211 307
Taux fixe 2 204 2 221
USD 2 204 2 221
Taux fixe 1 719 648
CAD 1 719 648
Taux fixe 137 191
CHF 137 191
Taux fixe 152 62
CNY 152 62
Taux fixe 361 47
CZK 361 47
Taux fixe 687 842
GBP 687 842
Taux fixe 52 98
JPY 52 98
Taux fixe 232 125
KRW 232 125
Taux fixe 296 314
MXN 296 314
Taux fixe 496 85
PLN 496 85
Taux fixe 18 42
SEK 18 42
Taux fixe obligataire - -
Taux fixe & variable swapé 8 452 8 766
Taux variable - -
EUR 8 452 8 766
Taux fixe 17 227 16 371
Taux variable - -
Total (toutes devises confondues) 17 227 16 371
Découverts bancaires 3 895 1 257
TOTAL 21 122 17 628


6.5.31.3 État des sûretés réelles 6.5.31.4 Lignes de crédit
accordées en garantie • Au 31 décembre 2024, le Groupe dispose de lignes de
Néant. crédit ouvertes pour une valeur de 45 000 K€ (2023 :
45 000 K€) auprès des banques. Ces lignes de crédit
n'étaient pas utilisées, ni à fin 2024 ni à fin 2023.




172 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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6.5.31.5 Risques de liquidité
Compte tenu de la trésorerie disponible à fin décembre passifs financiers et les intérêts contractuels non
2024, le Groupe n’a pas de risque de liquidité. Les flux de actualisés.
trésorerie contractuels comprennent les notionnels des

En milliers d’euros Valeur comptable Flux de Ventilation des flux de trésorerie contractuels
trésorerie
contractuels
< 1 an 1 à 5 ans > 5 ans
Au 31 décembre 2024
Emprunts et dettes financières diverses 675 675 497 178 -
Découverts bancaires 3 895 3 895 3 895 - -
Dettes fournisseurs 39 419 39 419 39 419 - -
Dettes sur immobilisations 3 166 3 166 3 166 - -
Dettes diverses d’exploitation 43 488 43 488 43 488 - -
TOTAL PASSIFS FINANCIERS 90 642 90 642 90 465 178 -



En milliers d’euros Valeur comptable Flux de Ventilation des flux de trésorerie contractuels
trésorerie
contractuels
< 1 an 1 à 5 ans > 5 ans
Au 31 décembre 2023
Emprunts et dettes financières diverses 1 901 1 901 1 730 172 -
Découverts bancaires 1 257 1 257 1 257 - -
Dettes fournisseurs 42 001 42 001 42 001 - -
Dettes sur immobilisations 4 012 4 012 4 012 - -
Dettes diverses d’exploitation 41 170 41 170 41 170 - -
TOTAL PASSIFS FINANCIERS 90 341 90 341 90 170 172 -




6.5.32 Provisions pour avantages au personnel 6
6.5.32.1 Obligations en matière de retraites et autres avantages au personnel à long
terme
Les régimes mis en place pour couvrir ces avantages Conformément à la norme IAS 19 révisée « Avantages au
sont soit des régimes à cotisations définies, soit des personnel », les engagements correspondants sont
régimes à prestations définies. calculés annuellement par des actuaires indépendants
Régimes à cotisations définies : Vetoquinol verse, selon selon la méthode des unités de crédit projetées avec
les lois et usages de chaque pays, des cotisations prorata d'ancienneté à terme.
assises sur les salaires à des organismes nationaux Les montants des engagements correspondant aux
chargés des régimes de retraites et de prévoyance. Il avantages accordés aux salariés sont évalués sur la
n’existe aucun passif actuariel à ce titre. Les paiements base d’hypothèses d’évolution des salaires, d’âge de
de Vetoquinol sont constatés en charges de la période départ à la retraite, de mortalité, puis ramenés à leur
sur laquelle ils sont liés. valeur actuelle sur la base des taux d’intérêt des
Régimes à prestations définies concernant les obligations à long terme des émetteurs de première
avantages postérieurs à l’emploi : le passif inscrit au catégorie.
bilan correspond à la valeur actualisée de l’obligation liée
aux régimes à prestations définies à la clôture.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 173
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Les gains et les pertes actuariels liés aux retraites et l’expérience, sont comptabilisés dans les autres
avantages post-emploi, découlant d’ajustements liés à éléments du résultat global net d’impôts différés au
des modifications d’hypothèses actuarielles et à cours de la période dans laquelle ils surviennent.

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Provision pour indemnités de fin de carrière 6 050 5 885
Autres avantages au personnel (CET, médailles du travail, autres dispositifs…) 1 937 1 732
TOTAL PROVISIONS POUR AVANTAGES AU PERSONNEL 7 988 7 617


6.5.32.2 Indemnités de départ en retraite
Des indemnités de départ en retraite sont en place pour pharmaceutique, parapharmaceutique et vétérinaire.
les établissements français, polonais et italiens. En L’analyse de sensibilité, en faisant varier le taux
France, les salariés bénéficient des indemnités de fin de d’actualisation de +/- 0,25 %, ne met pas en évidence
carrière de la convention collective nationale de la d’écart significatif (+/- 160 K€) sur l’engagement.
fabrication et du commerce des produits à usage

6.5.32.2.1 Les mouvements enregistrés au passif sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Valeur nette comptable au 1er janvier 5 885 5 631
Dépenses reconnues en compte de résultat 960 674
Écarts actuariels enregistrés en autres éléments du résultat global (153) 77
Contributions réglées (170) (328)
Reclassements (149) (14)
Prestations servies par le fonds (327) (175)
Différences de conversion 4 19
Passifs nouveaux dus aux acquisitions de sociétés - -
VALEUR NETTE COMPTABLE AU 31 DÉCEMBRE 6 050 5 885


6.5.32.2.2 Les montants enregistrés au compte de résultat de l’exercice sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Coût des services rendus au cours de l’exercice 718 475
Coût financier 159 161
Coût des services passés - -
Écarts actuariels enregistrés en résultat 83 37
TOTAL 960 674


6.5.32.2.3 Les principales hypothèses actuarielles utilisées en France sont les suivantes :

31 déc 2024 31 déc 2023
Taux d’actualisation 3,40 % 3,20 %
Taux de revalorisation des salaires 2,70 % 2,70 %
Taux de charges sociales 45,40 % 45,40 %
Table de survie TF-TH 2000-2002
Taux de turnover En fonction des tranches d’âge




174 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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6.5.32.3 Autres avantages à long terme au personnel
En France, les salariés bénéficient des médailles du ailleurs, il existe également un régime de médailles du
travail telles qu’elles sont définies par le décret n° 2000- travail propre à la société Vetoquinol qui permet à son
1015 du Journal officiel du 19 octobre 2000 et par un personnel de percevoir des primes selon son ancienneté.
accord d’entreprise ou d’une pratique d’usage. Par Des avantages similaires existent en Pologne et en Inde.

6.5.32.3.1 Les mouvements enregistrés au passif sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Valeur nette comptable au 1er janvier 1 732 1 678
Dépenses reconnues en compte de résultat 335 194
Ecarts actuariels enregistrés en capitaux propes - -
Contributions réglées (158) (164)
Reclassements - -
Différences de conversion 29 24
Passifs nouveaux dus aux acquisitions de sociétés - -
Valeur nette comptable au 31 décembre 1 937 1 732


6.5.32.3.2 Les montants enregistrés au compte de résultat de l’exercice sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Coût des services rendus au cours de l’exercice 302 178
Coût financier 17 17
Coût des services passés - -
Écarts actuariels enregistrés en résultat 16 (2)
TOTAL 335 194


6.5.32.3.3 Les principales hypothèses actuarielles utilisées pour les médailles du travail sont
les suivantes :


6
31 déc 2024 31 déc 2023
Taux d’actualisation 3,20 % 3,10 %
Taux de revalorisation des médailles 0,60 % 0,60 %
Taux de charges sociales 45,40 % 45,40 %
Table de survie TF-TH 2000-2002
Taux de turnover En fonction des tranches d’âge




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6.5.33 Autres provisions
Les provisions sont constatées lorsque le Groupe est Les provisions pour restructuration englobent
tenu par une obligation actuelle (légale ou implicite) notamment les frais de remises en l'état des locaux et
résultant d’événements passés ; il est probable qu’une les indemnités de cessation de contrat de travail. Les
sortie de ressources représentatives d’avantages pertes opérationnelles futures ne sont pas
économiques sera nécessaire pour éteindre cette provisionnées.
obligation ; et le montant de l’obligation peut être estimé
de manière fiable.

En milliers d’euros Provision pour litiges Autres provisions Total
Au 31 décembre 2022 750 1 124 1 874
Provisions supplémentaires et augmentations 418 66 484
Montants utilisés (577) (745) (1 322)
Reclassements - 19 19
Montants non utilisés repris - - -
Provisions dues aux acquisitions de sociétés - - -
Différences de change - 10 10
Au 31 décembre 2023 590 475 1 065
Provisions supplémentaires et augmentations 564 135 699
Montants utilisés (451) (384) (834)
Reclassements - 315 315
Montants non utilisés repris - - -
Provisions dues aux acquisitions de sociétés - - -
Différences de change - 3 3
Au 31 décembre 2024 704 544 1 248



En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Courant 502 502
Non courant 746 563
TOTAL 1 248 1 065




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et le capital du 22 mai 2025




Les provisions pour litiges concernent des provisions pour litiges et contentieux à caractère commercial ou prud’homal.

Nature des provisions Montant au bilan à fin Montant au bilan à fin
décembre 2024 décembre 2023
Litiges/cessation contrat de travail 554 453
Plan de restructuration – fermeture site italien – « severances » 193 110
Plan de restructuration – fermeture site italien – remise en état des locaux 0 0
SOUS-TOTAL – PROVISION NON COURANT 746 563
Litiges/cessation contrat de travail 319 162
Provision pour risque de non-utilisation/encaissement d’un actif 0 0
Provision pour risques – litiges 183 340
SOUS-TOTAL – PROVISION COURANT 502 502




6.5.34 Fournisseurs et autres créditeurs
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Dettes fournisseurs 39 419 42 001
Dettes sur immobilisations 3 166 4 012
Dettes fiscales et sociales 41 512 37 975
Dettes diverses d’exploitation 43 488 41 170
Autres dettes diverses 788 822
Total fournisseurs et autres 128 373 125 980
Produits constatés d’avance 1 2
TOTAL AUTRES PASSIFS COURANTS 1 2


L’intégralité des dettes fournisseurs a une échéance à moins d’un an. Les autres dettes diverses d'exploitation sont
constituées très majoritairement de « remises annuelles ou trimestrielles » à payer à nos clients indirects.




6




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 177
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6.5.35 Actifs et passifs par catégorie comptable
Pour les instruments financiers dérivés, la juste valeur intérêts, actualisée aux taux d’intérêt du marché à la date
repose sur les valorisations fournies par les de clôture.
contreparties bancaires. Le poste « Trésorerie et équivalents de trésorerie » est
La valeur des passifs financiers non dérivés présentés enregistré au coût amorti, car les produits et intérêts
dans le tableau ci-dessous (colonne « Juste valeur ») sont régulièrement constatés en compte de résultat. Au
correspond à la valeur des flux de trésorerie futurs 31 décembre 2024, tout comme au 31 décembre 2023, il
générés par le remboursement du principal et des n'y a pas d'instrument financier dérivé.

En milliers d'euros - 2024 Actifs/passifs Actifs/passifs Instruments Total valeur Juste valeur
évalués à la évalués au coût non financiers bilan
juste valeur par amorti
résultat
Autres titres de participations 238 - - 238 238
Autres actifs non courants (prêts et avances) - 1 284 - 1 284 1 284
Clients et comptes rattachés - 99 438 - 99 438 99 438
Trésorerie et équivalents de trésorerie - 206 331 - 206 331 206 331
Instruments financiers dérivés - - - - -
Actifs financiers 2024 238 307 054 - 307 292 307 292
Emprunts obligataires - (0) - (0) (0)
Emprunts et dettes financières à CT et LT - 4 570 - 4 570 4 570
Dettes financières locatives - 16 552 - 16 552 16 552
Instruments financiers dérivés - - - - -
Dettes fournisseurs - 39 419 - 39 419 39 419
Dettes sur immobilisations - 3 166 - 3 166 3 166
Dettes diverses d’exploitation - 43 488 - 43 488 43 488
Passifs financiers 2024 - 107 194 - 107 194 107 194



En milliers d'euros - 2023 Actifs/passifs Actifs/passifs Instruments Total valeur Juste valeur
évalués à la évalués au coût non financiers bilan
juste valeur par amorti
résultat
Autres titres de participations 169 - - 169 169
Autres actifs non courants (prêts et avances) - 1 322 - 1 322 1 322
Clients et comptes rattachés - 103 879 - 103 879 103 879
Trésorerie et équivalents de trésorerie - 147 464 - 147 464 147 464
Instruments financiers dérivés - - - - -
Actifs financiers 2023 169 252 664 - 252 833 252 833
Emprunts obligataires - (0) - (0) (0)
Emprunts et dettes financières à CT et LT - 3 159 - 3 159 3 159
Dettes financières locatives - 14 469 - 14 469 14 469
Instruments financiers dérivés - - - - -
Dettes fournisseurs - 42 001 - 42 001 42 001
Dettes sur immobilisations - 4 012 - 4 012 4 012
Dettes diverses d’exploitation - 41 170 - 41 170 41 170
Passifs financiers 2023 - 104 811 - 104 811 104 811




6.5.36 Dividendes par action
Les dividendes versés en 2024 se sont élevés à Le dividende qui sera proposé à la prochaine Assemblée
10 058 192,70 € (2023 : 9 464 535,20 €) ; soit 0,85 €/ générale du 22 mai 2025 s’élèvera à 0,89 € par action.
action (0,80 €/action en 2023).




178 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.5.37 Effectifs
Effectifs 2024 par fonction et par France Europe de Europe de l’Est Amériques Asie Total consolidé
zones géographiques l’Ouest (hors
France)
Administration 133 44 33 73 31 314
Commercial & Marketing 101 187 62 264 533 1 147
Information Technology 44 9 7 7 2 69
Production 161 0 81 77 0 319
Quality 98 9 46 63 4 220
Scientific 134 13 16 34 6 203
Supply Chain & Purchasing 93 25 33 62 16 229
Effectifs 2024 totaux 764 287 278 580 592 2 501



Effectifs 2023 par fonction et par France Europe de Europe de l’Est Amériques Asie Total consolidé
zones géographiques l’Ouest (hors
France)
Administration 128 46 34 74 32 314
Commercial & Marketing 102 189 62 262 519 1 134
Information Technology 40 11 7 8 2 68
Production 163 0 86 70 0 319
Quality 91 7 44 62 4 208
Scientific 132 13 16 35 7 203
Supply Chain & Purchasing 98 27 32 65 15 237
Effectifs 2023 totaux 754 293 281 576 579 2 483




6.5.38 Engagements hors bilan
6.5.38.1 Garanties données
6
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Avals et cautions 8 8
Hypothèques et nantissements - -
TOTAL 8 8


6.5.38.2 Garanties reçues
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Avals et cautions - -
Garanties de passifs - -
TOTAL - -


À fin décembre 2024, comme à fin décembre 2023, il n'existe plus de garanties reçues.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 179
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.5.38.3 Engagements en matière d’investissements en immobilisations
Les investissements contractés à la date de clôture mais non enregistrés dans les comptes sont les suivants :

En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Immobilisations incorporelles 521 80
Immobilisations corporelles 6 248 4 956
TOTAL 6 769 5 036




6.5.39 Actifs et passifs éventuels
Néant.



6.5.40 Information relative aux parties liées
6.5.40.1 Rémunération du personnel dirigeant clé
En milliers d’euros 31 déc 2024 31 déc 2023
Avantages à court terme 1 163 1 170
Avantages postérieurs à l’emploi - -
TOTAL 1 163 1 170


Les dirigeants clés du Groupe Vetoquinol sont : 6.5.40.2 Transactions avec des parties
• Matthieu Frechin, Président Directeur général ;
• Dominique Derveaux, Directeur général délégué liées
Groupe ; Néant.
• Alain Masson, Directeur général délégué et
Pharmacien responsable.



6.5.41 Événements post-clôture
6.5.41.1 Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2025
Le 24 avril 2025, Vetoquinol publiera son chiffre d'affaires du 1er trimestre de l'exercice 2025.



6.5.42 Procédures judiciaires et d’arbitrages
Il n’existe pas de procédure gouvernementale, judiciaire menacée, susceptible d’avoir ou ayant eu au cours des
ou d’arbitrage, y compris toute procédure dont la société 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation
a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est financière ou la rentabilité de la société et/ou du Groupe.




180 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.5.43 Situation financière ou commerciale
Pas de changement significatif de la situation financière ou commerciale depuis la clôture de l’exercice.



6.5.44 Honoraires
Les honoraires présentés ici concernent les honoraires et un sous-holding), pour ce qui a trait à la certification,
des contrôleurs légaux des comptes et des membres de l'examen des comptes individuels et consolidés.
leurs réseaux, conformément au règlement de l'AMF. Ces Les honoraires versés à l'étranger comprennent la
honoraires concernent le Commissariat aux comptes certification des comptes par les membres du réseau
pour les sociétés françaises (essentiellement l'émetteur des filiales intégrées globalement.

En milliers d’euros Forvis Mazars PWC
2024 2024
Montant Montant
Honoraires de certification des comptes
Émetteur 108 124
Filiales intégrées globalement 174 125
Services autres que la certification des comptes
SACC requis par les textes légaux et réglementaires - Emetteur
SACC requis par les textes légaux et réglementaires - Filiales intégrées globalement
Autres SACC - Emetteur
Autres SACC - Filiales intégrées globalement 3
TOTAL 285 249


6.5.44.1 Politiques et procédures de pré-approbation définies par le Comité d’audit
Le Comité d’audit de Vetoquinol a établi une politique et mis en place les procédures d’approbation des prestations
d’audit et de pré-approbation des autres prestations à fournir par les Commissaires aux comptes.

6




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 181
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.5.45 Sociétés du Groupe
Sociétés Siège social 31 déc. 2024 31 déc. 2023
% détention % intérêt % détention % intérêt
Vetoquinol SA Magny-Vernois – 70200 Lure – France 100 % 100 % 100 % 100 %
Vetoquinol NA Inc. 2000 Chemin Georges – Lavaltrie – Québec J5T 100 % 100 % 100 % 100 %
3S5 Canada
Vetoquinol USA Inc. Corporation trust Center – 1209 Orange Street – 100 % 100 % 100 % 100 %
Wilmington – Delaware 19801 – États-Unis
Vetoquinol de Mexico SA de CV Blvd Manuel Avila Camacho 118 piso 22 Despacho 100 % 100 % 100 % 100 %
2202 - Col. Lomas de Chapultepec - Delegation
Miguel Hidalgo – Mexico
Vetoquinol Saude Animal Ltda Avenida Fausto Dallape Dallape, 90, térreo, sala 1, 99 % 100 % 99 % 100 %
Terra Preta Cidade de Mairipora – Estado de Sao
Paulo CEP 07662-670 – Brésil
Vetoquinol Do Brasil Avenida Fausto Dallape Dallape, 90, térreo, sala 1, 100 % 100 % 100 % 100 %
Participacoes Ltda Terra Preta Cidade de Mairipora – Estado de Sao
Paulo CEP 07662-670 – Brésil
Vetoquinol Especialidades Carretera de Fuencarral, km 15,700 – Edificio 100 % 100 % 100 % 100 %
Veterinarias SA Europa I, Portal 3, piso 2, puerta 5, – 28108
Alcobendas (Madrid) – Espagne
Vetoquinol Unipessoal Lda Rua Amílcar Cabral nº7, 3ºPiso, Sala 5 – Agualva, 100 % 100 % 100 % 100 %
2735-534 – Agualva-Cacém – Portugal
Vetoquinol UK Ltd Steadings Barn – Pury Hill Business Park – 100 % 100 % 100 % 100 %
Towcester – Royaume -Uni – Northants NN12 7LS –
UK
Vetoquinol Ireland Ltd 12 Northbrook Road, Ranelagh, Dublin 6 – Irlande 100 % 100 % 100 % 100 %
FarmVet Systems Ltd 27 High Street - Moneymore - Co Londonderry - 100 % 100 % 100 % 100 %
Magherafelt BT45 7PA - UK
Vetoquinol NV Galileilaan 11/401 – 2845 Niel – Belgique 99 % 99 % 99 % 99 %
Vetoquinol BV Postbus 9202, 4801 LE Breda – Pays-bas 100 % 100 % 100 % 100 %
Vetoquinol International Magny-Vernois – 70200 Lure – France 100 % 100 % 100 % 100 %
Frefin GmbH Reichenbachstraße 1 – 85737 Ismaning – 100 % 100 % 100 % 100 %
Allemagne
Vetoquinol GmbH(ex : Chassot Reichenbachstraße 1 – 85737 Ismaning – 100 % 100 % 100 % 100 %
GmbH) Allemagne
Vetoquinol Biowet Pologne Sp. Ul. Kosynierow Gdynskich 13/14 St. – 66-400 100 % 100 % 100 % 100 %
z.o.o. Gorzów WKLP – Pologne
Vetoquinol AG Freiburgstrasse 255 – 3018 Bern – Suisse 100 % 100 % 100 % 100 %
Vetoquinol s.r.o Walterovo nám?stí 329/3 – Mechanika 2 - 158 00 100 % 100 % 100 % 100 %
Prague – République Tchèque
Vetoquinol Österreich GmbH Gußhausstraße 14/5 1040 Wien – Autriche 100 % 100 % 100 % 100 %
Vetoquinol Italia S.r.l Via Piana 265 – Capocolle di Bertinoro – Italie 100 % 100 % 100 % 100 %
Vetoquinol Scandinavia AB Box 9 – 265 21 Åstorp – Suède 100 % 100 % 100 % 100 %
Frefin Mauritius Ltd. 5th Floor, Rubis Center 30 Dr Eugene Laurent Street 100 % 100 % 100 % 100 %
– Port Louis – République de Maurice
Vetoquinol India Animal Health Office no. 501, Hamilton-B Building, Hiranandani 100 % 100 % 100 % 100 %
Private Ltd. Business Park, Ghodbunder Road, Thane – 400607 -
Inde
Frefin Asia Ltd. Rooms 2310 & 2312, 23/F, Wayson Commercial 100 % 100 % 100 % 100 %
Building – 28 Connaught Road West – Sheung Wan
– Hong Kong
Vetoquinol Korea Co. Ltd. (Janghang-dong) 195, M CITY Tower, Baengma- 100 % 100 % 100 % 100 %
ro,Ilsandong-gu, Goyang-si, Geyonggi-do – Corée du
Sud
Vetoquinol Trading (Shanghaï) Suite 1607, Block C, 85 Loushanguan Road, Oriental 100 % 100 % 100 % 100 %
CO., Ltd., International Plaza, Changing District - 200336,
Shanghaï, République populaire de Chine
Vetoquinol Australia Pty Ltd Inc. Level 4, 380 Collins Street, Melbourne – Vic 3000 – 100 % 100 % 100 % 100 %
Australie
Vetoquinol New Zealand Ltd Level 4, 74 Taharoto Road, Takapuna, Auckland, 100 % 100 % 100 % 100 %
0622 - Nouvelle Zélande
Vetoquinol-Zenoaq K.K. Axon HAMAMATSUCHO Building, Shiba Daimon 1-1- 100 % 100 % 100 % 100 %
23,, Minato-ku, TOKYO 105-0012 - Japon

Toutes les sociétés du Groupe sont en contrôle exclusif.




182 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.6 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES SUR LES COMPTES
CONSOLIDÉS
Exercice clos le 31 décembre 2024


À l'Assemblée générale de la société Vetoquinol SA,



6.6.1 Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par européenne, réguliers et sincères et donnent une image
votre Assemblée générale, nous avons effectué l’audit fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé
des comptes consolidés de la société Vetoquinol SA ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la
relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils fin de l’exercice, de l'ensemble constitué par les
sont joints au présent rapport. personnes et entités comprises dans la consolidation.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le
regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union contenu de notre rapport au Comité d'audit.



6.6.2 Fondement de l’opinion
6.6.2.1 Référentiel d’audit 6.6.2.2 Indépendance
Nous avons effectué notre audit selon les normes Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect
d’exercice professionnel applicables en France. Nous des règles d’indépendance prévues par le Code de
estimons que les éléments que nous avons collectés
sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
commerce et par le code de déontologie de la profession
de Commissaire aux comptes sur la période du 6
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces 1ᵉʳ janvier 2024 à la date d’émission de notre rapport, et
normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités notamment nous n’avons pas fourni de services interdits
des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/
comptes consolidés » du présent rapport. 2014.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 183
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.6.3 Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que
R.821-180 du Code de commerce relatives à la les réponses que nous avons apportées face à ces
justification de nos appréciations, nous devons porter à risques.
votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de point clé de
risques d'anomalies significatives qui, selon notre l’audit à communiquer dans notre rapport.
jugement professionnel, ont été les plus importants pour



6.6.4 Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur
normes d'exercice professionnel applicables en France, sincérité et leur concordance avec les comptes
aux vérifications spécifiques prévues par les textes consolidés.
légaux et réglementaires des informations relatives au
groupe, données dans le Rapport de gestion du Conseil
d'administration.



6.6.5 Autres vérifications ou informations prévues par les textes
légaux et réglementaires
6.6.5.1 Format de présentation des Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes
consolidés qui seront effectivement inclus par votre
comptes consolidés destinés à
société dans le Rapport financier annuel déposé auprès
être inclus dans le Rapport de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons
financier annuel réalisé nos travaux.
Nous avons également procédé, conformément à la
norme d’exercice professionnel sur les diligences du 6.6.5.2 Désignation des Commissaires
commissaire aux comptes relatives aux comptes aux comptes
annuels et consolidés présentés selon le format
d’information électronique unique européen, à la Nous avons été nommés Commissaires aux comptes de
vérification du respect de ce format défini par le la société Vetoquinol SA par votre Assemblée générale
règlement européen délégué n° 2019/815 du du 23 mai 1990 pour le cabinet PricewaterhouseCoopers
17 décembre 2018 dans la présentation des comptes Audit et du 30 mai 2017 pour le cabinet Forvis Mazars.
consolidés destinés à être inclus dans le Rapport Au 31 décembre 2024, le cabinet
financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du PricewtaerhouseCoopers était dans la 35e année de sa
Code monétaire et financier, établis sous la mission sans interruption, dont 19 années depuis que les
responsabilité du directeur général. S’agissant de titres de la société ont été admis aux négociations sur
comptes consolidés, nos diligences comprennent la un marché réglementé et le cabinet Forvis Mazars dans
vérification de la conformité du balisage de ces comptes la 8e année de sa mission.
au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la
présentation des comptes consolidés destinés à être
inclus dans le Rapport financier annuel respecte, dans
tous ses aspects significatifs, le format d'information
électronique unique européen.




184 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




6.6.6 Responsabilités de la direction et des personnes
constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus
consolidés présentant une image fidèle conformément d’élaboration de l’information financière et de suivre
au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de
ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
estime nécessaire à l'établissement de comptes interne, en ce qui concerne les procédures relatives à
consolidés ne comportant pas d'anomalies l'élaboration et au traitement de l'information comptable
significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou et financière.
résultent d'erreurs. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il d'administration.
incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société
à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces
comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la
convention comptable de continuité d’exploitation, sauf
s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.



6.6.7 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à
l’audit des comptes consolidés
6.6.7.1 Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes En outre :
consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance • il identifie et évalue les risques que les comptes
consolidés comportent des anomalies significatives,
6
raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur
ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures
d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
conformément aux normes d’exercice professionnel qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son
permet de systématiquement détecter toute anomalie opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes significative provenant d’une fraude est plus élevé que
ou résulter d’erreurs et sont considérées comme celui d’une anomalie significative résultant d’une
significatives lorsque l’on peut raisonnablement erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement falsification, les omissions volontaires, les fausses
ou en cumulé, influencer les décisions économiques que déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur • il prend connaissance du contrôle interne pertinent
ceux-ci. pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but
Comme précisé par l’article L.821-55 du Code de
d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
commerce, notre mission de certification des comptes
interne ;
ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la
• il apprécie le caractère approprié des méthodes
gestion de votre société.
comptables retenues et le caractère raisonnable des
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux estimations comptables faites par la direction, ainsi
normes d’exercice professionnel applicables en France, que les informations les concernant fournies dans les
le Commissaire aux comptes exerce son jugement comptes consolidés ;
professionnel tout au long de cet audit.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 185
Comptes Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes annuels Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




• il apprécie le caractère approprié de l’application par la 6.6.7.2 Rapport au Comité d’audit
direction de la convention comptable de continuité
d’exploitation et, selon les éléments collectés, Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui
l’existence ou non d’une incertitude significative liée à présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le
des événements ou à des circonstances susceptibles programme de travail mis en œuvre, ainsi que les
de mettre en cause la capacité de la société à conclusions découlant de nos travaux. Nous portons
poursuivre son exploitation. Cette appréciation également à sa connaissance, le cas échéant, les
s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de faiblesses significatives du contrôle interne que nous
son rapport, étant toutefois rappelé que des avons identifiées pour ce qui concerne les procédures
circonstances ou événements ultérieurs relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
pourraientmettre en cause la continuité d’exploitation. comptable et financière.
S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, Parmi les éléments communiqués dans le rapport au
il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les Comité d'audit figurent les risques d’anomalies
informations fournies dans les comptes consolidés au significatives que nous jugeons avoir été les plus
sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne importants pour l’audit des comptes consolidés de
sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de
une certification avec réserve ou un refus de certifier ; l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes rapport.
consolidés et évalue si les comptes consolidés
Nous fournissons également au Comité d'audit la
reflètent les opérations et événements sous-jacents de
déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE)
manière à en donner une image fidèle ;
n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des
• concernant l’information financière des personnes ou
règles applicables en France telles qu’elles sont fixées
entités comprises dans le périmètre de consolidation, il
notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du Code
collecte des éléments qu’il estime suffisants et
de commerce et dans le Code de déontologie de la
appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes
profession de Commissaire aux comptes. Le cas
consolidés. Il est responsable de la direction, de la
échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit
supervision et de la réalisation de l’audit des comptes
des risques pesant sur notre indépendance et des
consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces
mesures de sauvegarde appliquées.
comptes.


Fait à Lyon, le 23 avril 2025


Les Commissaires aux comptes


PricewaterhouseCoopers Audit Forvis Mazars
Michel Bouzigues Emmanuel Charnavel




186 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
7
COMPTES ANNUELS
DE VETOQUINOL SA
7.1 BILAN 188 7.5.14 Produits à recevoir 201
7.1.1 Bilan actif 188 7.5.15 Écarts de conversion 202
7.1.2 Bilan passif 189 7.5.16 Composition du capital social 202
7.5.17 Subventions publiques 203
7.2 COMPTE DE RÉSULTAT 190 7.5.18 Provisions 203
7.5.19 Détail des provisions 204
7.3 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE 191 7.5.20 Passif éventuel 204
7.5.21 Ventilation du chiffre d’affaires 204
7.4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX 7.5.22 Charges exceptionnelles 204
7.5.23 Produits exceptionnels 205
PROPRES 192 7.5.24 Ventilation de l’impôt sur les sociétés 205
7.4.1 Résultat de l’exercice 192 7.5.25 Situation fiscale latente ou différée 206
7.5.26 Engagements financiers 207
7.5 ANNEXE AUX COMPTES ANNUELS 193 7.5.27 Effectifs 207
7.5.1 Faits significatifs 193 7.5.28 Événements post-clôture 207
7.5.2 Règles et méthodes comptables 193
7.5.3 Autres éléments 195 7.6 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
7.5.4 Immobilisations 196 SUR LES COMPTES ANNUELS 208
7.5.5 Amortissements 197
7.6.1 Opinion 208
7.5.6 Crédit-bail 197
7.6.2 Fondement de l’opinion 208
7.5.7 Fonds de commerce 197
7.6.3 Justification des appréciations – Points clés de l’audit 208
7.5.8 Entreprises liées et titres de participation 198
7.6.4 Vérifications spécifiques 208
7.5.9 Parties liées 198
7.6.5 Autres vérifications ou informations prévues par les textes
7.5.10 Liste des filiales et titres de participation 199
7.5.11 Échéances des créances et des dettes 200 légaux et réglementaires 209
7.5.12 Charges et produits constatés d’avance 201 7.6.6 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à
7.5.13 Charges à payer 201 l’audit des comptes annuels 210




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7.1 BILAN
7.1.1 Bilan actif
Valeurs en milliers d’euros Brut 2024 Amortissements & Net 2024 Net 2023
Dépréciations 2024
Capital souscrit non appelé - - - -
Frais d’établissement - - - -
Frais de R & D - - - -
Concessions, brevets et droits similaires 32 944 15 755 17 189 17 965
Fonds commercial 11 564 1 570 9 994 9 994
Autres immobilisations incorporelles 136 121 46 103 90 017 97 681
Immobilisations incorporelles en cours 2 728 - 2 728 3 273
Terrains et agencements sur terrain 2 957 1 358 1 599 1 670
Constructions 62 571 41 973 20 599 19 619
Installations techniques, outillages 60 533 42 404 18 130 17 245
Autres immobilisations corporelles 3 853 2 808 1 045 991
Immobilisations en cours 4 016 - 4 016 5 209
Avances et acomptes - - - -
Titres de participation 105 630 262 105 368 105 299
Créances rattachées à des participations - - - -
Autres titres immobilisés 2 - 2 -
Prêts - - - -
Autres immobilisations financières 591 - 591 612
ACTIF IMMOBILISÉ 423 512 152 233 271 280 279 557
Matières premières 25 650 1 500 24 149 22 845
En cours de production de biens 13 667 843 12 824 11 019
Produits intermédiaires et finis 21 038 632 20 405 18 107
Marchandises 2 213 8 2 205 2 549
Avances et acomptes versés 1 845 - 1 845 1 596
Clients et comptes rattachés 48 555 5 976 42 579 38 853
Autres créances 28 931 - 28 931 25 354
Valeurs mobilières 7 068 - 7 068 2 680
Disponibilités 170 356 - 170 356 116 397
Charges constatées d’avance 1 852 - 1 852 2 208
ACTIF CIRCULANT 321 175 8 959 312 215 241 607
Charges à répartir - - - -
Primes de remboursement des obligations - - - -
Écarts de conversion actif 951 - 951 330
TOTAL GÉNÉRAL 745 638 161 192 584 446 521 494




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7.1.2 Bilan passif
Valeurs en milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Capital social ou individuel 29 705 29 705
Primes d’émission, de fusion, d’apport… 41 126 41 126
Écarts de réévaluation - -
Réserve légale 2 970 2 970
Réserves statutaires ou contractuelles - -
Réserves réglementées - -
Autres réserves 90 900 90 900
Report à nouveau 227 066 206 451
Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte) 68 598 30 673
Subventions d’investissement 595 694
Provisions réglementées 4 217 4 712
CAPITAUX PROPRES 465 178 407 231
Produits des émissions de titres participatifs - -
Avances conditionnées - -
AUTRES FONDS PROPRES - -
Provisions pour risques 1 596 1 114
Provisions pour charges 592 560
PROVISIONS 2 189 1 675
Emprunts obligataires convertibles - -
Autres emprunts obligataires - -
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 3 757 894
Emprunts et dettes financières divers 42 706 42 767
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours 107 347
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 24 331 24 545
Dettes fiscales et sociales 20 647 17 393
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 2 402 3 492
Autres dettes 22 954 22 345
Produits constatés d’avance - -
DETTES 116 904 111 784
Écarts de conversion passifs 176 805
TOTAL GÉNÉRAL 584 446 521 494




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7.2 COMPTE DE RÉSULTAT
Valeurs en milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Ventes de marchandises 12 093 13 021
Production vendue : biens 234 711 190 626
Production vendue : services 7 54
Chiffre d’affaires net 246 811 203 701
Production stockée 2 660 1 608
Subventions d’exploitation 291 290
Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges 7 421 4 406
Autres produits 13 884 15 230
Total des produits d’exploitation 271 066 225 235
Achats de marchandises 6 745 7 548
Variations de stocks (marchandises) 348 (5)
Achats de matières premières et autres approvisionnements 56 185 41 296
Variations de stocks (matières premières et autres approvisionnements) (1 495) (1 590)
Autres achats et charges externes 78 897 72 086
Impôts, taxes et assimilés 4 879 4 618
Salaires et traitements 43 460 42 298
Charges sociales 20 089 18 672
Dotations aux amortissements et provisions sur immobilisations 19 180 18 209
Dotations aux provisions sur actif circulant 3 017 5 628
Dotations aux provisions pour risques et charges 546 430
Autres charges 2 570 2 571
Total des charges d’exploitation 234 420 211 760
Résultat d’exploitation 36 646 13 475
Produits financiers de participations 36 889 15 782
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé 734 736
Autres intérêts et produits assimilés 5 013 2 120
Reprises sur provisions et transferts de charges 120 305
Différences positives de change 2 805 1 174
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement - -
Total des produits financiers 45 561 20 117
Dotations financières aux amortissements et provisions 661 108
Intérêts et charges assimilées 1 968 1 185
Différences négatives de change 2 762 1 628
Total des charges financières 5 391 2 922
Résultat financier 40 170 17 195
Résultat courant avant impôt 76 816 30 670
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 138 192
Produits exceptionnels sur opérations en capital 8 8
Reprises sur provisions et transferts de charges 991 885
Total des produits exceptionnels 1 137 1 086
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 696 63
Charges exceptionnelles sur opérations en capital 50 59
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 497 1 023
Total des charges exceptionnelles 1 244 1 144
Résultat exceptionnel (107) (59)
Participation des salariés aux résultats 1 851 681
Impôts sur les bénéfices 6 260 (742)
RÉSULTAT NET 68 598 30 673




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7.3 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Résultat net total 68 598 30 673
Élimination des amortissements et provisions 19 021 17 332
Élimination de la variation des impôts différés - -
Élimination des plus ou moins-values de cession 1 982 753
Marge brute d’autofinancement 89 600 48 759
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence - -
Incidence de la variation du BFR 535 (4 053)
Flux net généré par (affecté à) l’activité 90 135 44 706
Total des investissements (13 815) (13 557)
Total des cessions * 12 22 210
Incidence des variations de périmètre - -
Variation nette des placements - -
Flux net de trésorerie provenant des (affectés aux) investissements (13 803) 8 653
Dividendes versés (10 058) (9 465)
Augmentation (réduction) de capital - -
Émissions d’emprunt (inclus intérêts courus) - -
Remboursements d’emprunts - -
Cession (acquisition) d’actions propres (2 934) -
Flux net de trésorerie provenant du (affecté au) financier (12 992) (9 465)
Incidence des variations de cours de devises - -
Incidence des changements dans les principes retenus - -
Variation de trésorerie 63 339 43 894
Trésorerie d’ouverture 86 872 42 978
Trésorerie de clôture 150 211 86 872
Variation de trésorerie (bouclage) 63 339 43 894


* Inclus le remboursement des prêts IC par les filiales.




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7.4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX
PROPRES
En milliers d’euros et en euros par action 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Résultat comptable K€ 68 598 30 673
Résultat comptable par action € 5,77 2,58
Variation des provisions réglementées et subventions d'investissement K€ (593) 31
Dividende proposé K€ 10 575 10 100
Dividende proposé par action € 0,89 0,85



En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
A
1. Capitaux propres à la clôture de l’exercice n - 1 avant affectations 386 616 350 838
2. Affectation du résultat à la situation nette par l’AGO 20 615 35 154
A 3. Capitaux propres à l’ouverture de l’exercice 407 231 385 991
B Apports reçus avec effet rétroactif à l’ouverture de l’exercice n 0
1. Variation du capital
2. Variation des autres postes 0
C (= A3 + B) Capitaux propres à l’ouverture de l’exercice après apports rétroactifs 407 231 385 991
D Variations en cours d’exercice : 0
1. Variations du capital 0
2. Variations des primes, réserves, report à nouveau 0
3. Distribution de dividendes sur le résultat de l’exercice (10 058) (9 465)
4. Distribution de dividende exceptionnel 0
5. Résultat de l’exercice 68 598 30 673
6. Variations des « provisions » relevant des capitaux propres 0
7. Contreparties de réévaluations 0
8. Variations des provisions réglementées et subventions d’investissement (593) 31
9. Variations des provisions réglementées par changement de méthode 0
10. Autres variations 0
E Capitaux propres au bilan de clôture de l’exercice n avant AGO (= C ± D) 465 178 407 231
F VARIATION TOTALE CAPITAUX PROPRES AU COURS DE L’EXERCICE (= E - C) 57 947 21 239
G dont variations dues à des modifications de structure au cours de l’exercice 0 0
H VARIATION DES CAPITAUX PROPRES AU COURS DE L’EXERCICE HORS 57 947 21 239
OPÉRATIONS DE STRUCTURE (F - G)




7.4.1 Résultat de l’exercice
En milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Total du bilan 584 446 521 494
Total des produits 317 764 246 438
Total des charges 249 166 215 765
Résultat de l’exercice 68 598 30 673




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7.5 ANNEXE AUX COMPTES ANNUELS
7.5.1 Faits significatifs
7.5.1.1 Effort de R & D volonté d'accroître durablement les dépenses de R & D
pour soutenir l'innovation.
En 2024, le Groupe a augmenté son effort de R & D pour
le porter à 8,1 % du CA (2023 : 7,6 %) reflétant ainsi sa



7.5.2 Règles et méthodes comptables
Les comptes annuels de Vetoquinol SA sont établis 7.5.2.1 Changement de méthode
conformément aux règles et principes comptables
comptable
généralement admis en France selon les dispositions du
plan comptable général (Règlement n° 2024-02 du Les règles et méthodes comptables sont identiques à
5 juillet 2024 modifiant le règlement ANC n° 2014-03 du celles utilisées dans les comptes de l’exercice précédent
5 juin 2014 relatif au PCG). Les conventions comptables (voir ci-dessous principes généraux).
d’établissement et de présentation des comptes sociaux
ont été appliquées dans le respect du principe de 7.5.2.2 Honoraires des Commissaires aux
prudence, conformément aux hypothèses de base
suivantes :
comptes
• continuité de l’exploitation, Se référer au tableau paragraphe 6.5.44 dans le présent
• permanence des méthodes comptables d’un exercice URD – Document d'enregistrement universel.
à l’autre,
• indépendance des exercices.
7.5.2.3 Immobilisations incorporelles et
La méthode de base retenue pour l’évaluation des
éléments inscrits en comptabilité est la méthode du coût corporelles
historique. Seules sont exprimées les informations Les éléments incorporels et corporels sont évalués à leur
significatives. coût d’acquisition (prix d’achat et frais d'acquisitions).
Le chiffre d'affaires correspond au prix que Les amortissements sont calculés suivant les modes
Vetoquinol SA s'attend à recevoir en contrepartie des linéaires ou dégressifs, le mode linéaire étant retenu
transferts de biens ou de services à ses clients. Le comme amortissement économique.
chiffre d’affaires de Vetoquinol SA est comptabilisé lors
du transfert du contrôle des produits après déduction
des remises ou rabais commerciaux.
7




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Pour autant, nous continuons à utiliser les durées dégressif, sont comptabilisées en amortissements
d'usage définies par l'administration fiscale et dérogatoires.
pratiquons, quand cela est possible, le mode En cas d'indice de perte de valeur un test de dépréciation
d'amortissement dégressif. Les différences résultant de est réalisé. Une dépréciation est comptabilisée si la
l'application de modes et durées d'amortissements valeur d'inventaire est inférieure à la valeur nette
fiscaux spécifiques, y compris l'amortissement comptable.
La durée de vie prévue est :

Catégorie Durée
AMM 10 à 15 ans
Brevets et licences 5 à 20 ans
Logiciels informatiques 3 à 10 ans
Constructions – gros œuvre 25 ans
Constructions – toiture/étanchéité/second œuvre 15 ans
Constructions – chauffage/électricité 10 ans
Matériel de bureau, IT, recherche 5 à 7 ans
Matériel d’exploitation 8 à 15 ans
Agencements, installations, mobilier 5 à 15 ans


Suramortissement loi « Macron » : Vetoquinol a exercé en matière de recherche et développement, mais qui
l’option permettant aux entreprises de pratiquer une demeurent indépendants du résultat de ces dernières,
déduction exceptionnelle supplémentaire de 40 % sur sont comptabilisés en charges tout au long des périodes
certains biens d’équipement acquis ou fabriqués entre le au cours desquelles les services sont reçus.
15 avril 2015 et le 15 avril 2017.
7.5.2.5 Titres de participation, créances
7.5.2.4 Frais de R & D rattachées à des participations et
Les paiements effectués pour l’acquisition séparée de autres titres immobilisés
travaux de Recherche et Développement sont
La valeur brute des titres est constituée par le coût
comptabilisés en tant qu'autres actifs incorporels dès
d’achat hors frais accessoires. Une dépréciation est
lors qu’ils répondent à la définition d’une immobilisation
constituée lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à
incorporelle, c’est-à-dire dès lors qu’il s’agit d’une
la valeur d’acquisition.
ressource contrôlée, dont Vetoquinol attend des
avantages économiques futurs et qui est identifiable,
c’est-à-dire séparable ou résultant de droits contractuels 7.5.2.6 Stocks
ou légaux. Les matières premières, articles de conditionnement et
Dans ce cadre, les montants versés à des tiers sous marchandises achetés sont valorisés à leur coût
forme de paiement initial ou de paiements d’étapes d'acquisition à l'aide de la méthode du prix moyen
relatifs à des spécialités pharmaceutiques n’ayant pas pondéré.
encore obtenu d’autorisation de mise sur le marché sont Les produits finis sont valorisés au coût de production
comptabilisés à l’actif. Ces droits sont amortis comprenant les consommations matières, les charges
linéairement, à partir de l’obtention de l’autorisation de directes et indirectes de production, et les
mise sur le marché, sur leur durée d’utilité. amortissements des biens de production.
Les versements liés à des accords de recherche et Lorsque la valeur actuelle à la clôture (valeur vénale pour
développement portant sur l’accès à des technologies ou les produits finis et marchandises et valeur d'usage pour
à des bases de données ainsi que les paiements les encours et matières premières) est inférieure à la
concernant l’acquisition de dossiers génériques sont valeur comptable, une dépréciation est comptabilisée
également immobilisés. Ils sont amortis sur la durée pour le montant de la différence. Cette dépréciation est
d’utilité de l’actif incorporel. dotée sur des articles à faible rotation ou dont la date de
Les accords de sous-traitance et les dépenses au titre de péremption est trop proche de la date de réalisation
contrats de services de recherche et de développement probable.
ou les paiements relatifs à des collaborations continues




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7.5.2.7 Créances ou de devises. L’utilisation de ces instruments a pour
objet de couvrir les risques. En ce qui concerne les
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. instruments de change, ces contrats consistent
Elles sont dépréciées par voie de provision afin de tenir essentiellement en des engagements de vente à terme
compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles sur la livre sterling, à horizon de moins d’un an. En ce qui
sont susceptibles de donner lieu. Les créances concerne les taux, il s’agit de contrats d’échanges de
supérieures à 180 jours et inférieures à 360 jours sont taux (« swaps »). À chaque clôture, la juste valeur des
provisionnées à 50 % ; supérieures à 360 jours, les instruments utilisés est obtenue par référence à la valeur
créances sont provisionnées à 100 %. Au-delà de ce de marché.
provisionnement systématique, une étude au cas par cas
est également effectuée. Il n'y a pas eu d'opération de couverture sur la période.
Au 31 décembre 2024, il n’y a pas d’instrument de
couverture de change. Au 31 décembre 2024, comme à
7.5.2.8 Opérations en devises fin 2023, il n'y a pas d'instruments de couverture de taux.
Les charges et les produits en devises sont enregistrés
pour leur contre-valeur à la date de l’opération. Les 7.5.2.11 Engagements de retraite
dettes, créances et disponibilités en devises figurent au
bilan pour leur contre-valeur en euros au cours de fin La société n’a pas d’engagement en matière de retraite à
d’exercice. proprement parler, mais seulement des indemnités de
départ définies selon la convention collective.
La différence résultant de l’actualisation des dettes et
créances en devises à ce dernier cours est portée au Les départs survenus en cours d’exercice sont inclus
bilan en « écart de conversion ». Les pertes latentes font dans les charges. Les demandes de départ connues au
l’objet d’une provision pour risque financier. 31 décembre de chaque année, sont provisionnées dans
les comptes comme une charge de l’exercice.
Pour les comptes bancaires courants en devises (CHF, L’engagement futur hors bilan figure dans le tableau des
GBP, USD, CAD, PLN, SEK, AUD, CNY, CZK, MXN, NZD, engagements. Il est calculé individuellement
JPY), les écarts constatés sont comptabilisés conformément aux recommandations de l’IASB
directement dans le résultat financier en pertes ou gains (International Accounting Standards Board) dans le
de change. cadre des normes IFRS. La méthode de calcul utilisée est
L’application du règlement ANC n° 2015-05 relatif au la « Projected Unit Credit prorate » avec prorata
traitement comptable des instruments financiers à terme d’ancienneté au terme.
et des opérations de couverture est obligatoire depuis
2017. Le principe de la comptabilité de couverture n’est
7.5.2.12 Consolidation
pas modifié mais est obligatoire dès lors qu’une relation
de couverture est identifiée en gestion. Selon ce La société est intégrée globalement dans les comptes du
règlement, les résultats de change réalisés sur les dettes groupe Soparfin SCA, situé au 37, rue de la Victoire,
et créances commerciales sont désormais enregistrés 75009 Paris.
en résultat d’exploitation. Vetoquinol SA ne réalise pas La société est elle-même tête de groupe du sous-
d'opérations de couverture futures de ses transactions ensemble de consolidation Vetoquinol, coté en Bourse.
commerciales en devises.

7.5.2.13 Estimations et hypothèses
7
7.5.2.9 Valeurs mobilières de placement relatives aux questions
Les valeurs mobilières de placement figurent pour leur climatiques
valeur d’acquisition. Lorsque leur valeur d’inventaire est
inférieure à leur coût d’acquisition, une dépréciation est Dans le cadre de son ambition stratégique, le Groupe a
constituée du montant de la différence. défini des actions qui visent à réduire son impact sur
l'environnement et le climat.
Au 31 décembre 2024, sur la base des travaux déjà
7.5.2.10 Instruments financiers
engagés, le Groupe n'a pas identifié d'élément qui
Dans le cadre de sa gestion du risque de change et du pourrait avoir un impact significatif sur les états
risque de taux d’intérêt, la société Vetoquinol SA est financiers Vetoquinol SA.
parfois amenée à souscrire des contrats à terme de taux



7.5.3 Autres éléments
Néant.




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du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




7.5.4 Immobilisations
Valeurs en milliers d’euros Valeur brute début Réévaluations Acquisitions
2024 courant 2024 courant 2024
Frais d’établissement, de recherche et de développement - - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles 180 920 - 5 977
Total des immobilisations incorporelles 180 920 - 5 977
Terrains et agencements sur terrain 2 864 - 99
Constructions sur sol propre 30 244 - 25
Constructions sur sol d’autrui - - -
Installations générales, agencements des constructions 28 499 - 3 860
Installations techniques, matériels et outillages industriels 57 267 - 4 967
Installations générales, agencements, aménagements 446 - -
Matériel de transport 76 - -
Matériel de bureau et informatique, mobilier 3 410 - 411
Emballages récupérables et divers - - -
Immobilisations corporelles en cours 5 209 - 3 465
Avances et acomptes - - -
Total des immobilisations corporelles 128 015 - 12 827
Participations évaluées par mise en équivalence - - -
Autres participations 105 630 - -
Créances rattachées à des participations (0) - -
Autres titres immobilisés 0 - 2
Prêts et autres immobilisations financières 623 - 139
Total des immobilisations financières 106 253 - 142
TOTAL GÉNÉRAL 415 187 - 18 946



Valeurs en milliers d’euros Diminutions/ Cessions courant Valeur brute fin
Virements courant 2024 2024
2024
Frais d’établissement, de recherche et de développement - - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles 3 244 296 183 357
Total des immobilisations incorporelles 3 244 296 183 357
Terrains et agencements sur terrain - 6 2 957
Constructions sur sol propre - - 30 269
Constructions sur sol d’autrui - - -
Installations générales, agencements des constructions - 56 32 302
Installations techniques, matériels et outillages industriels - 1 700 60 533
Installations générales, agencements, aménagements - - 446
Matériel de transport - - 76
Matériel de bureau et informatique, mobilier - 489 3 331
Emballages récupérables et divers - - -
Immobilisations corporelles en cours 4 658 - 4 016
Avances et acomptes - - -
Total des immobilisations corporelles 4 658 2 252 133 932
Participations évaluées par mise en équivalence - - -
Autres participations - - 105 630
Créances rattachées à des participations - - (0)
Autres titres immobilisés - - 2
Prêts et autres immobilisations financières - 171 591
Total des immobilisations financières - 171 106 223
TOTAL GÉNÉRAL 7 902 2 719 423 512




196 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes annuels Informations Assemblée
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7.5.5 Amortissements
Situation et mouvements de l’exercice en milliers d’euros Amortissements Augmentations Diminutions Amortissements
début 2024 2024 2024 fin 2024
Frais d’établissement, de recherche et de - - - -
développement
Autres postes d’immobilisations incorporelles 52 007 11 716 295 63 428
Total des immobilisations incorporelles 52 007 11 716 295 63 428
Terrains 1 194 170 6 1 358
Constructions sur sol propre 22 252 888 - 23 140
Constructions sur sol d’autrui - - - -
Installations générales, agencements des constructions 16 872 2 017 56 18 833
Installations techniques, matériels et outillages 40 022 4 032 1 651 42 404
Installations générales, agencements, aménagements 399 31 - 429
Matériel de transport 55 5 - 60
Matériel de bureau et informatique, mobilier 2 487 321 489 2 319
Emballages récupérables et divers - - - -
Total des immobilisations corporelles 83 281 7 464 2 202 88 542
TOTAL GÉNÉRAL 135 288 19 180 2 498 151 971




7.5.6 Crédit-bail
Néant.



7.5.7 Fonds de commerce
Les fonds commerciaux à durée de vie indéfinie ne sont pas amortis et font l'objet d'un test de dépréciation annuel. Une
dépréciation est constatée, si la valeur d'utilité devient durablement inférieure à la valeur comptable. La valeur d'utilité
des fonds commerciaux à durée de vie indéfinie est estimée en comparant la valeur des capitaux employés de l'activité
avec la valeur d'entreprise estimée sur la base de l'actualisation des flux de trésorerie d'exploitation.
La valeur brute à fin décembre 2024 s’élève à 11 564 K€ (2023 : 11 564 K€).
À fin décembre 2024, la valeur nette des fonds de commerce s'élève à 9 994 K€ (2023 : 9 994 K€).


7




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 197
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7.5.8 Entreprises liées et titres de participation
Postes Montant concernant les entreprises Montant en milliers d’euros concernant
liées en milliers d’euros les entreprises avec lesquelles la
société a un lien de participation
31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Immobilisations financières
Avances et acomptes sur immobilisations - - - -
Titres de participation 105 130 105 130 500 500
Créances rattachées à des participations 1 038 352 - -
Prêts - - - -
Créances - - - -
Avances et acomptes versés sur commandes - - - -
Créances clients et comptes rattachés 24 125 23 081 - -
Autres créances 1 775 2 666 - -
Cash Pooling 24 364 13 635 - -
Capital souscrit appelé non versé - - - -
Passif - - - -
Emprunts obligataires convertibles - - - -
Autres emprunts obligataires - - - -
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit - - - -
Emprunts et dettes financières divers 42 706 42 767 - -
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours - - - -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4 131 2 275 - -
Autres dettes - - - -
Éléments financiers - - - -
Produits de participation 36 889 15 782 - -
Autres produits financiers 734 736 - -
Charges financières (1 924) - - -
Éléments exceptionnels - - - -
Produit de cession de titres - - - -


La mise en place d’un Cash Pooling centralisé dans le Groupe Vetoquinol, a généré des mouvements sur les comptes
courants positionnés en créances (cash pooling actif) et en dettes (cash pooling passif). Ces impacts sont matérialisés
sur les lignes « Cash Pooling Actif » pour un montant de 24,4 M€ (sur 2023 : 13,6 M€) et « Emprunts et dettes
financières divers » du bilan pour un montant de 42,7 M€ (sur 2023 : 42,8 M€). La contrepartie de ces dettes financières
diverses se retrouvent à l’actif du bilan en trésorerie ou équivalents de trésorerie.



7.5.9 Parties liées
La société n’a conclu avec les parties liées aucune transaction significative, non conclue à des conditions normales de
marché et visée par les règlements ANC n° 2010-02 et 2010-03.




198 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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7.5.10 Liste des filiales et titres de participation
Les données relatives aux sociétés dont les états financiers sont tenus dans une devise différente de l’euro ont été
converties au taux de clôture de la période pour les éléments de bilan et au taux moyen de la période pour les éléments
du compte de résultat. Les éléments présentés dans ce tableau sont en milliers.

Sociétés Monnaies Capital en Capitaux Capital en Capitaux Quote-part du
devises propres autres milliers propres autres capital détenu
(milliers) que le capital d’euros que le capital (en %)
en devises en milliers
(milliers) d’euros
Filiales (plus de 50 %)
Frefin Asia Ltd. HKD 0 2 901 0 360 100 %
Vetoquinol International SAS EUR 75 886 42 066 75 886 42 066 100 %
Vetoquinol Korea Co, Ltd. KRW 520 000 2 918 124 339 1 905 100 %
Vetoquinol NA Inc CAD 35 650 51 348 23 850 34 351 100 %
Participations (entre 10 et 50 %)
Autres titres de participation
Plant Advanced Technologies PAT* EUR - - - - -
* Source 31/12/2022


Sociétés Valeur Valeur Prêts et Montant Résultat Chiffre Dividendes
comptable comptable avances des (bénéfice ou d’affaires encaissés
des titres des titres consentis cautions et perte) du HT du par la
détenus détenus par la avals dernier dernier société au
Valeur brute Valeur nette société et donnés par exercice exercice en cours de
en milliers en milliers non encore la société clos en devises l’exercice
d'euros d'euros remboursés en milliers devises (Milliers) en milliers
en milliers d'euros (Milliers) d'euros
d'euros
Filiales (plus de 50 %)
Frefin Asia Ltd. 31 31 - - (892) - 1 038
Vetoquinol International SAS 75 886 75 886 - - 13 712 - 15 177
Vetoquinol Korea Co, Ltd. 1 018 1 018 - - 494 042 10 488 907 -
Vetoquinol NA Inc 28 195 28 195 - - 32 014 132 640 20 673
Participations (entre 10 et 50 %) -
Autres titres de participation -
Plant Advanced Technologies PAT* 500 262 - - - - -


7




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 199
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7.5.11 Échéances des créances et des dettes
État des créances en milliers d’euros Montant brut À 1 an au plus À plus d’1 an
Créances rattachées à des participations* - - -
Prêts (1) (2) - - -
Autres immobilisations financières 591 - 591
Clients douteux ou litigieux 5 976 - 5 976
Autres créances clients 42 579 42 579 -
Créances représentatives de titres prêtés - - -
Personnel et comptes rattachés 57 57 -
Sécurité sociale et autres organismes sociaux - - -
Impôts sur les bénéfices - - -
Taxe sur la valeur ajoutée 998 998 -
Autres impôts, taxes et versements assimilés - - -
Divers - - -
Groupe et associés – Cash Pooling 27 178 27 178 -
Débiteurs divers 697 697 -
Charges constatées d’avance 1 852 1 852 -
TOTAUX 79 928 73 362 6 567
1) Montant des prêts accordés en cours d’exercice
(1) Montant des remboursements obtenus en cours d’exercice
(2) Prêts et avances consentis aux associés (personnes physiques)




État des dettes en milliers d’euros Montant brut À 1 an au plus À plus d’1 an 5 À plus de 5 ans
ans au plus
Emprunts obligataires convertibles (1) - - - -
Autres emprunts convertibles (1) - - - -
Emprunts et dettes auprès des ets de crédit à un an maxi 3 757 3 757 - -
Emprunts et dettes auprès des ets de crédit à + d’un an - - - -
Emprunts et dettes financières divers (1) (2) - - - -
Fournisseurs et comptes rattachés 24 331 24 331 - -
Personnel et comptes rattachés 11 342 11 342 - -
Sécurité sociale et autres organismes sociaux 7 121 7 121 - -
Impôts sur les bénéfices 294 294 - -
Taxe sur la valeur ajoutée 844 844 - -
Obligations cautionnées - - - -
Autres impôts, taxes et assimilés 1 046 1 046 - -
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 2 402 2 402 - -
Groupe et associés – Cash Pooling 42 706 42 706 - -
Autres dettes 23 061 23 061 - -
Dette représentative de titres empruntés - - - -
Produits constatés d’avance - - - -
TOTAUX 116 904 116 904 - -
(1) Emprunts souscrits en cours d’exercice - - - -
(1) Emprunts remboursés en cours d’exercice - - - -
(2) Emprunts et dettes dus aux associés - - - -




200 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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7.5.12 Charges et produits constatés d’avance
Nature des charges en milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Charges d’exploitation
Achats 1 807 1 233
Locations immobilières 32 32
Assurances - -
Autres charges 13 942
Total charges d’exploitation constatées d’avance 1 852 2 208


Il n’y a pas de produits constatés d’avance au 31 décembre 2024.



7.5.13 Charges à payer
Nature des charges en milliers d’euros 31 déc. 2024 31 déc. 2023
Intérêts courus sur emprunt - -
Fournisseurs : factures non parvenues
Exploitations 4 771 10 755
Immobilisations 1 382 1 944
Dettes sociales et fiscales
Personnel 11 341 9 246
Organismes sociaux 4 627 3 979
État, TVA, taxes 829 700
Autres
Rabais, remises, ristournes 22 321 21 106
Divers 555 1 239
Commissions sur ventes export - -
TOTAL 45 825 48 968




7.5.14 Produits à recevoir
Le montant des produits à recevoir s’élève à 2 386 K€ (2023 : 1 405 K€). Les intérêts créditeurs sur la trésorerie et les
équivalents de trésorerie sont comptabilisés en classe 5 en intérêts courus. À fin décembre 2024, le montant des
intérêts courus à recevoir s'élève à 1 955 K€ (2023 : 501 K€).
7




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 201
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7.5.15 Écarts de conversion
Postes concernés Actif Montant brut Actif compensé Actif Provision Actif Montant net Passif Montant en
en milliers d’euros par une couverture milliers d’euros
de change
Acomptes sur immobilisations - - - - -
Prêts - - - - -
Autres créances immobilisées - - - - -
Créances d’exploitation 926 - 926 - 165
Créances diverses - - - - -
Dettes financières - - - - -
Dettes d’exploitation 25 - 25 - 11
Dettes sur immobilisations - - - - -
TOTAL 951 - 951 - 176




7.5.16 Composition du capital social
Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à 29 704 755 € et est composé de 11 881 902 actions d’un montant
nominal de 2,50 €. Aucun changement n’est intervenu sur l’exercice 2024.

Libellé opération Nombre de titres Valeur nominale Capital
Au 31 décembre 2023 11 881 902 2,5 29 704 755
Levée option
Au 31 décembre 2024 11 881 902 2,5 29 704 755


7.5.16.1 Distribution de dividendes 7.5.16.2 Attribution d’actions gratuites
L’Assemblée générale des actionnaires du 28 mai 2024 a À fin décembre 2024, il y a aucune action gratuite
décidé une distribution de dividendes rattachée à attribuée (2023 : 0).
l'exercice 2023 pour un montant de 10 099 616,70 €, soit
0,85 €/action (2023 : 9 505 521,60 €, rattachée à
7.5.16.3 Options d’achat d’actions
l'exercice 2022, soit 0,80 €/action). Lors de la mise en
paiement, Vetoquinol détenait certaines de ces actions, Au 31 décembre 2024, il n’y a pas d’option restant à
de ce fait, le montant du dividende correspondant à ces lever.
actions n'a pas été versé et a été affecté au report à
nouveau. Le montant des dividendes payé en 2024 7.5.16.4 Actions propres hors contrat de
s'élève à 10 058 192,80 € (2023 : 9 464 535,20 €).
liquidité
À fin 2024, Vetoquinol détient 82 483 actions propres
(2023 : 47 740), le coût moyen d’acquisition est de
61,67 €/action (2023 : 45,64 €/action).




202 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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7.5.17 Subventions publiques
• La BPI a accordé à Vetoquinol SA dans le cadre de son aux entreprises dans le cadre de la crise Covid-19 tel
plan de relance pour le « Soutien à l'investissement que modifié par l'amendement SA.57299. Cette
industriel dans les territoires publiés » en date du subvention est rapportée au compte de résultat sur
4 septembre 2020 une aide pour moderniser le site de une durée de 8 ans à compter du 1er janvier 2023. La
production de Lure à hauteur de 800 K€ dont 400 K€ BPI a accordé à Vetoquinol SA une subvention d'un
ont été versés en 2021. Les travaux ont été achevés en montant de 408 K€ dans le cadre d'un projet
2023 et le solde de la subvention, soit 393 K€, a été collaboratif de recherche. Une avance de 50 % a été
versé le 7 juillet 2023. Conformément à la versée en 2024, et comptabilisée en subvention
réglementation, cette aide octroyée s'inscrit au titre du d'exploitation. Le solde sera versé à l'achèvement des
régime cadre temporaire n° SA.56985 pour le soutien travaux.



7.5.18 Provisions
Nature des provisions en milliers d’euros Montant au Dotations de Reprises de Montant à la fin
début de 2024 l’exercice l’exercice de 2024
Provisions pour investissement - - - -
Provisions pour hausse des prix - - - -
Amortissements dérogatoires 4 712 497 991 4 217
Dont majorations exceptionnelles de 30 % - - - -
Provisions pour prêts d’installation - - - -
Autres provisions réglementées - - - -
Total des provisions réglementées 4 712 497 991 4 217
Provisions pour litiges 444 414 313 545
Provisions pour garanties données aux clients - - - -
Provisions pour pertes sur marchés à terme - - - -
Provisions pour amendes et pénalités - - - -
Provisions pour pertes de change 330 621 - 951
Provisions pour pensions et actions gratuites - - - -
Provisions pour impôts - - - -
Provisions pour renouvellement des immobilisations - - - -
Provisions pour grosses réparations - - - -
Provisions pour charges sociales et fiscales sur congés à - - - -
payer
Autres provisions pour risques et charges 900 132 340 692
Total des provisions pour risques et charges
Provisions pour dépréciation sur immobilisations incorporelles
1 674
-
1 167
-
653
-
2 188
- 7
Provisions pour dépréciation sur immobilisations corporelles - - - -
Provisions pour dépréciation sur titres mis en équivalence - - - -
Provisions pour dépréciation sur titres de participation 331 40 109 262
Provisions pour dépréciation sur autres immobilisations 11 - 11 (0)
financières
Provisions pour dépréciation sur stocks et en-cours 4 241 2 983 4 241 2 983
Provisions pour dépréciation sur comptes clients* 8 469 33 2 526 5 976
Autres provisions pour dépréciations - - - -
Total des provisions pour dépréciation 13 052 3 057 6 887 9 221
TOTAL GÉNÉRAL 19 437 4 721 8 532 15 626
Dont dotations et reprises d’exploitation - 3 563 7 421 -
Dont dotations et reprises financières - 661 120 -
Dont dotations et reprises exceptionnelles - 497 991 -


* Concerne pour 5 810 K€ (8 329 K€ au 31 décembre 2023) les créances commerciales vis-à-vis de Vetoquinol Brésil qui sont dépréciées en totalité au 31 décembre 2024
compte tenu de la situation financière de cette société à date.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 203
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7.5.19 Détail des provisions
Libellé en milliers d’euros Au 31 déc 2023 Dotations Reprises Au 31 déc 2024
Provisions pour pertes de change 330 621 - 951
Litiges Prud’hommes 444 414 313 545
Total provisions pour litiges 774 1 035 313 1 496
Charges sur CET - - - -
Primes de médailles 560 32 - 592
Eng. BSA/Actions gratuites - - - -
Autres provisions 340 100 340 100
Total autres provisions 900 132 340 692
Total provisions pour risques et charges 1 675 1 167 653 2 189


7.5.19.1 Primes des médailles du travail d’entreprise ou d’une pratique d’usage. Par ailleurs, il
existe également un régime de médailles du travail
Les salariés bénéficient des médailles du travail telles propre à la société Vetoquinol qui permet à son
qu’elles sont définies par le décret n° 2000-1015 du personnel de percevoir des primes selon son ancienneté.
Journal Officiel du 19 octobre 2000 et par un accord Une provision pour charge est constatée sur l’exercice.



7.5.20 Passif éventuel
Dans le cadre des opérations de rachat des produits lorsque le dépôt de l'AMM Felpreva aux USA sera réalisé.
Drontal® et Profender® en 2021 et des Aucune dette n'a été constatée dans les comptes à ce
désinvestissements effectués par Bayer, Vetoquinol s'est jour.
engagé à payer à Elanco/Bayer un montant de 6 MUSD



7.5.21 Ventilation du chiffre d’affaires
Détail du chiffre d’affaires en France 2024 Export 2024 Total 2024 France 2023 Export 2023 Total 2023
milliers d’euros
Ventes de marchandises 5 039 7 054 12 093 7 365 5 656 13 021
Ventes de biens et services 68 268 166 449 234 718 66 160 124 520 190 680
TOTAL 73 307 173 503 246 811 73 525 130 176 203 701


Globalement, le chiffre d’affaires France/Export est en hausse de 21,16 % par rapport à l’exercice précédent – France :
-0,30 %/Export : +33,28 %.



7.5.22 Charges exceptionnelles
Libellé/valeurs en milliers d’euros 2024 2023
Mali sur actions propres 94 59
Divers 2 4
Actions gratuites attribuées - -
Licence Orkeo permalact 600 -
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 696 63
Valeur nette comptable des actifs cédés 50 59
Charges exceptionnelles sur opérations en capital 50 59
Amortissements dérogatoires 497 1 023
Dep.immos impairment - -
Provision pour hausse de prix - -
Provision sur engagement actions gratuites/stock-options - -
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 497 1 023
TOTAL CHARGES EXCEPTIONNELLES 1 244 1 144




204 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes annuels Informations Assemblée
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Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




7.5.23 Produits exceptionnels
Libellé/valeurs en milliers d’euros 2024 2023
Boni sur actions propres 38 93
Indemnités - -
Quote-part sub. Virée au résultat 99 99
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 138 192
Prix de cession des éléments d’actifs 8 8
Produits exceptionnels sur opérations en capital 8 8
Amortissements dérogatoires 991 885
Reprise provision pour hausse de prix - -
Reprise de provision pour fermeture du site de Neyron - -
Restructuration réseau distribution - -
Rep. prov. eng. BSA/actions gratuites - -
Reprises exceptionnelles aux amortissements et provisions 991 885
TOTAL PRODUITS EXCEPTIONNELS 1 137 1 086




7.5.24 Ventilation de l’impôt sur les sociétés
Valeurs en milliers d’euros 2024 2024 2024 2023 2023 2023
Résultat av impôt Impôt dû Résultat net Résultat av impôt Impôt dû Résultat net
Résultat courant 76 816 11 638 65 177 30 670 4 540 26 130
Résultat exceptionnel à court terme (107) (27) (80) (59) (14) (45)
Résultat exceptionnel à long terme - - - - - -
Participation des salariés (1 851) (477) (1 373) (681) (175) (505)
Créances d’impôt - (4 874) 4 874 - (5 093) 5 093
TOTAL 74 858 6 260 68 598 29 931 (742) 30 673


Vetoquinol SA est, depuis 2008, intégré fiscalement avec il n’y a pas de différence entre l’impôt comptabilisé et
sa filiale Vetoquinol International SAS en tant que tête l’impôt pour le paiement duquel l’entreprise est solidaire.
de Groupe. Vetoquinol SA est seul redevable de l’impôt De même, il n’y a pas de différence significative entre
devant l’administration fiscale, mais Vetoquinol l’impôt comptabilisé et l’impôt qui aurait été supporté en
International SAS rembourse la société mère. De ce fait, l’absence d’intégration fiscale.



7




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 205
Comptes annuels Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Tables
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




7.5.25 Situation fiscale latente ou différée
Nature valeurs en milliers d’euros Début Début Variations Variations Variations Variations Fin Fin
exercice exercice actif passif de taux de taux d’exercice d’exercice
actif passif actif passif actif passif
Décalages certains ou éventuels
1 – Provisions réglementées
À réintégrer ultérieurement
• provision pour hausse des prix - - - - -
• provision implantation à l’étranger
À réintégrer éventuellement
• provision pour fluctuation des cours
Libérées sous condition d’emploi
• provision pour investissement
Amortissement dérogatoires
• dot./rep. amortissements dérogatoires 1 217 256 128 - 1 089
2 – Subventions d’investissement
3 – Charges non déduites temporairement
À déduire l’année suivante
• congés payés (ancien régime) 1 333 1 402 1 333 - 1 402
• participations des salariés 211 574 211 - 574
• autres 685 639 685 - 639
À déduire ultérieurement
• provision pour retraite
• autres
4 – Produits non taxables temporairement
• plus-values nettes à court terme
• plus-values de fusion
• plus-values à long terme différées
5 – Charges déduites (ou produits imposés)
fiscalement et non encore
comptabilisées
TOTAL 2 230 1 217 2 871 2 358 - - 2 615 1 089
Éléments à imputer
Déficits reportables fiscalement
Amortissements différés
Moins-values à long terme
Autres
TOTAL
Éléments de taxation éventuelle
Plus-values sur éléments d’actif non am.
Réserve spéc. des plus-values à LT
Réserve spéc. des profits de constr.
Autres
TOTAL


Les montants ont été calculés avec un taux d'impôt au 31 décembre 2024 de 25,83 % (25,83 % au 31 décembre 2023).




206 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




7.5.26 Engagements financiers
Engagements donnés en Total Dirigeants Filiales Participations Entreprises liées Autres
milliers d’euros
Engagement de retraite 5 211 - - - - 5 211
Divers 5 324 - - - - 5 324
TOTAL 10 535 - - - - 10 535


Les engagements de retraite s’élèvent à 5 211 K€ pour recommandation ANC n° 2013-02, à savoir la méthode
2024 (2023 : 5 023 K€). conforme à la norme IAS 9 révisée (telle que publiée en
La ligne « Divers » comprend, entre autres, l’engagement juin 2011). Les indemnités de départ en retraite sont
sur le parc véhicules (1 439 K€), la location immobilière évaluées sur la base d’une évaluation actuarielle des
(3 874 K€) et l'engagement sur le parc informatique obligations envers les salariés à la date de clôture selon
(11 K€). la méthode des unités de crédit projetées. Cette
évaluation actuarielle est déterminée annuellement à la
Les engagements en matière de médailles du travail sont date de clôture à partir de formules basées sur des
comptabilisés au bilan (conformément au règlement hypothèses d'espérance de vie, de rotation des effectifs,
n° 2004 – 03 du CRC du 4 mai 2004). Ainsi, seuls les d'évolution des salaires et d'une actualisation des
engagements correspondant aux indemnités de fin de sommes à verser. Le taux à appliquer pour actualiser
carrière sont présentés en engagements hors bilan et par l’obligation est déterminé par référence à un taux de
conséquent suivis dans le tableau ci-après. Les marché à la date de la clôture basé sur les obligations
indemnités de départ en retraite sont évaluées en d’entreprises de première catégorie. Les principales
application de la recommandation ANC n° 2013-02. hypothèses actuarielles sont les suivantes :
Vetoquinol SA a appliqué la méthode 2 de la

31 déc. 2024 31 déc. 2023
Taux d’actualisation 3,40 % 3,20 %
Taux de revalorisation des salaires 2,70 % 2,70 %
Taux de charges sociales 45,40 % 45,40 %
Table de survie TF-TH 2000-2002 TF-TH 2000-2002
Taux de turnover En fonction des En fonction des
tranches d’âge tranches d’âge




7.5.27 Effectifs
7.5.27.1 Effectifs moyens
Effectif moyen Effectif moyen Effectif mis à Effectif mis à Total 2024 Total 2023
7
2024 2023 disposition 2024 disposition 2023
Cadres 358 347 - - 358 347
Agents de maîtrise 2 3 - - 2 3
Employés et 282 288 - - 282 288
techniciens
Ouvriers 119 127 33 19 152 146
TOTAL 761 765 33 19 794 784


7.5.27.2 Rémunérations allouées aux membres des organes d’administration, de
direction
Le montant global des rémunérations et de la rémunération d'activité des administrateurs versés sur l’exercice 2024
s’élève à 1 163 K€ (2023 : 1 170 K€). Aucune avance n’a été consentie.



7.5.28 Événements post-clôture
Néant.



Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 207
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7.6 RAPPORT DES
COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS
Exercice clos le 31 décembre 2024


À l’Assemblée générale de la société Vetoquinol SA,



7.6.1 Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par sincères et donnent une image fidèle du résultat des
votre Assemblée générale, nous avons effectué l’audit opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation
des comptes annuels de la société Vetoquinol SA relatifs financière et du patrimoine de la société à la fin de cet
à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils sont exercice.
joints au présent rapport. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard contenu de notre rapport au Comité d'audit.
des règles et principes comptables français, réguliers et



7.6.2 Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit Indépendance
Nous avons effectué notre audit selon les normes Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect
d’exercice professionnel applicables en France. Nous des règles d’indépendance prévues par le Code de
estimons que les éléments que nous avons collectés commerce et par le code de déontologie de la profession
sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. de Commissaire aux comptes sur la période du
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces 1ᵉʳ janvier 2024 à la date d’émission de notre rapport, et
normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités notamment nous n’avons pas fourni de services interdits
des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/
comptes annuels » du présent rapport. 2014.



7.6.3 Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et jugement professionnel, ont été les plus importants pour
R.821-180 du Code de commerce relatives à la l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les
justification de nos appréciations, nous devons porter à réponses que nous avons apportées face à ces risques.
votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de point clé de
risques d'anomalies significatives qui, selon notre l’audit à communiquer dans notre rapport.



7.6.4 Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux Informations données dans le Rapport de
normes d’exercice professionnel applicables en France, gestion et dans les autres documents sur la
aux vérifications spécifiques prévues par les textes
situation financière et les comptes annuels
légaux et réglementaires.
adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la
sincérité et la concordance avec les comptes annuels
des informations données dans le Rapport de gestion du


208 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




Conseil d'administration et dans les autres documents échéant, avec les éléments recueillis par votre société
sur la situation financière et les comptes annuels auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont
adressés aux actionnaires. comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la
les comptes annuels des informations relatives aux sincérité de ces informations.
délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du Concernant les informations relatives aux éléments que
Code de commerce. votre société a considéré susceptibles d’avoir une
incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange,
Rapport sur le gouvernement d’entreprise fournies en application des dispositions de l’article L.22-
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du Conseil 10-11 du Code de commerce, nous avons vérifié leur
d'administration sur le gouvernement d’entreprise, des conformité avec les documents dont elles sont issues et
informations requises par les articles L.225-37-4, L.22- qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces
10-10 et L.22-10-9 du Code de commerce. travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur
ces informations.
Concernant les informations fournies en application des
dispositions de l’article L.22-10-9 du Code de commerce Autres informations
sur les rémunérations et avantages versés ou attribués
aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements En application de la loi, nous nous sommes assurés que
consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur les diverses informations relatives à l'identité des
concordance avec les comptes ou avec les données détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été
ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas communiquées dans le Rapport de gestion.



7.6.5 Autres vérifications ou informations prévues par les textes
légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels sa mission sans interruption, dont 19 années depuis que
destinés à être inclus dans le Rapport financier les titres de la société ont été admis aux négociations sur
un marché réglementé et le cabinet Forvis Mazars dans la
annuel
8e année de sa mission.
Nous avons également procédé, conformément à la
norme d’exercice professionnel sur les diligences du Responsabilités de la direction et des
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels personnes constituant le gouvernement
et consolidés présentés selon le format d’information
d’entreprise relatives aux comptes annuels
électronique unique européen, à la vérification du respect
de ce format défini par le règlement européen délégué Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels
n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation présentant une image fidèle conformément aux règles et
des comptes annuels destinés à être inclus dans le principes comptables français ainsi que de mettre en

7
Rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451- place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à
1-2 du Code monétaire et financier, établis sous la l'établissement de comptes annuels ne comportant pas
responsabilité du Directeur général. d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d'erreurs.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la
présentation des comptes annuels destinés à être inclus Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à
dans le Rapport financier annuel respecte, dans tous ses la direction d’évaluer la capacité de la société à
aspects significatifs, le format d'information électronique poursuivre son exploitation, de présenter dans ces
unique européen. comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes
convention comptable de continuité d’exploitation, sauf
annuels qui seront effectivement inclus par votre société
s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
dans le Rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF
activité.
correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos
travaux. Il incombe au comité d'audit de suivre le processus
d’élaboration de l’information financière et de suivre
Désignation des Commissaires aux comptes l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion
des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de
ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et
la société Vetoquinol SA par votre Assemblée générale du
au traitement de l'information comptable et financière.
23 mai 1990 pour le cabinet PricewaterhouseCoopers
Audit et du 30 mai 2017 pour le cabinet Forvis Mazars. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil
d'administration.
Au 31 décembre 2024, le cabinet
PricewtaerhouseCoopers Audit était dans la 35e année de


Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 209
Comptes annuels Informations Assemblée
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Gouvernance sur la société générale
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et le capital du 22 mai 2025




7.6.6 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à
l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit • il prend connaissance du contrôle interne pertinent
pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes
appropriées en la circonstance, et non dans le but
annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance
d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
raisonnable que les comptes annuels pris dans leur
interne ;
ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. • il apprécie le caractère approprié des méthodes
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé comptables retenues et le caractère raisonnable des
d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé estimations comptables faites par la direction, ainsi
conformément aux normes d’exercice professionnel que les informations les concernant fournies dans les
permet de systématiquement détecter toute anomalie comptes annuels ;
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes • il apprécie le caractère approprié de l’application par la
ou résulter d’erreurs et sont considérées comme direction de la convention comptable de continuité
significatives lorsque l’on peut raisonnablement d’exploitation et, selon les éléments collectés,
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement l’existence ou non d’une incertitude significative liée à
ou en cumulé, influencer les décisions économiques que des événements ou à des circonstances susceptibles
les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur de mettre en cause la capacité de la société à
ceux-ci. poursuivre son exploitation. Cette appréciation
Comme précisé par l’article L.821-55 du Code de s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de
commerce, notre mission de certification des comptes son rapport, étant toutefois rappelé que des
ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la circonstances ou événements ultérieurs pourraient
gestion de votre société. mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut
à l’existence d’une incertitude significative, il attire
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux
l’attention des lecteurs de son rapport sur les
normes d’exercice professionnel applicables en France,
informations fournies dans les comptes annuels au
le Commissaire aux comptes exerce son jugement
sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne
professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule
annuels comportent des anomalies significatives, que une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,
annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les
définit et met en œuvre des procédures d’audit face à
opérations et événements sous-jacents de manière à
ces risques, et recueille des éléments qu’il estime
en donner une image fidèle.
suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le
risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une
anomalie significative résultant d’une erreur, car la
fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les
omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;




210 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Comptes annuels Informations Assemblée
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Gouvernance sur la société générale
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et le capital du 22 mai 2025




Rapport au Comité d'audit importants pour l’audit des comptes annuels de
l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui
l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent
présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le
rapport.
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les
conclusions découlant de nos travaux. Nous portons Nous fournissons également au Comité d'audit la
également à sa connaissance, le cas échéant, les déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE)
faiblesses significatives du contrôle interne que nous n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des
avons identifiées pour ce qui concerne les procédures règles applicables en France telles qu’elles sont fixées
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du Code
comptable et financière. de commerce et dans le Code de déontologie de la
profession de Commissaire aux comptes. Le cas
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au
échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit
Comité d'audit figurent les risques d’anomalies
des risques pesant sur notre indépendance et des
significatives, que nous jugeons avoir été les plus
mesures de sauvegarde appliquées.



Fait à Lyon, le 23 avril 2025


Les Commissaires aux comptes

PricewaterhouseCoopers Audit Forivs Mazars
Michel Bouzigues Emmanuel Charnavel




7




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Comptes annuels Informations Assemblée
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et le capital du 22 mai 2025




212 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
8
INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ
ET LE CAPITAL
8.1 RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ – 8.3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 223
STATUTS 214
8.4 RESPONSABLE DU DOCUMENT
8.1.1 Informations concernant Vetoquinol 214
8.1.2 Capital social 215 D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 224
8.1.3 Actes constitutifs et statuts 217 8.4.1 Responsable du Document d'enregistrement universel 224
8.1.4 Information sur les opérations réalisées par les dirigeants 8.4.2 Attestation du responsable du Document d'enregistrement
et par leurs proches sur les titres de la Société 219 universel 224

8.2 ACTIONNARIAT DU GROUPE 220 8.5 RESPONSABILITÉ DU CONTRÔLE
8.2.1 Actionnariat de Vetoquinol SA 220 DES COMPTES 225
8.2.2 Répartition des droits de vote 220 8.5.1 Commissaires aux comptes titulaires 225
8.2.3 Contrôle de l’émetteur par une autre société 221 8.5.2 Commissaire aux comptes suppléant 225
8.2.4 Accord pouvant entraîner un changement de contrôle 221
8.2.5 Répartition du capital au 31 décembre 2024 221 8.6 RESPONSABILITÉ DE L'AUDIT DE L'ÉTAT DE
8.2.6 Informations boursières 222 DURABILITÉ 225
8.2.7 Calendrier de communication financière 222 8.6.1 Certificateur rapport de durabilité 225
8.2.8 Relations avec les investisseurs 223




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du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance
des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale
de concordance
et le capital du 22 mai 2025




8.1 RENSEIGNEMENTS SUR LA SOCIÉTÉ –
STATUTS
8.1.1 Informations concernant Vetoquinol
8.1.1.1 Dénomination sociale 8.1.1.5 Siège social, forme juridique,
La dénomination sociale de la Société est législation applicable
« Vetoquinol SA ». La Société est une Société Anonyme à Conseil
d’administration.
8.1.1.2 Immatriculation de la Société au La Société, régie par le droit français, est principalement
Registre du Commerce et des soumise pour son fonctionnement aux articles L. 225-1
Sociétés et Code APE et suivants du Code de commerce et aux dispositions
du décret du 23 mars 1967 sur les sociétés
La société Vetoquinol est enregistrée auprès du commerciales.
Registre du Commerce et des Sociétés de Vesoul sous
le numéro 676 250 111. Son Code APE est le 2120Z. Il Le siège social de la Société est sis à Magny-Vernois
correspond à l’activité de fabrication de médicaments. 70200 Lure – France.
Le numéro de téléphone de la Société est le
+ 33 (0) 3 84 62 55 55.
8.1.1.3 Établissements secondaires
L’adresse du site web est : www.vetoquinol.com.
Trois établissements secondaires de la Société sont
ouverts (i) auprès du Registre du Commerce de LEI : 969500YP0AETQIK48R39.
Villefranche-sur-Saône (2002 B 372), (ii) auprès du
Registre du Commerce de Paris (98 B 14086) et (iii) 8.1.1.6 Exercice social
auprès du Registre du Commerce d'Angers (2018
B 01293). L’exercice social de la Société commence le 1er janvier
et s’achève le 31 décembre de chaque année civile.

8.1.1.4 Date de constitution et durée de
la Société
La Société a été constituée sous la forme d’une Société
Anonyme le 12 mai 1962 et enregistrée auprès du
Registre du Commerce à la date du 10 août 1962 sous
le numéro 62 B 11 au nom de Vetoquinol. Sa durée
expirera le 18 mai 2121.




214 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance
des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale
de concordance
et le capital du 22 mai 2025




8.1.2 Capital social
À la date d’enregistrement du présent Document 8.1.2.3 Valeurs mobilières convertibles
d'enregistrement universel, le capital social de la
société Vetoquinol est fixé à 29 704 755 €. Options d’achat d’actions (se référer au paragraphe
3.2.4).
Il est divisé en 11 881 902 actions de 2,50 € de valeur
nominale chacune. Les actions composant le capital Attribution d’actions gratuites (se référer au paragraphe
social de la Société sont entièrement souscrites et 3.2.3).
intégralement libérées.
Aucun changement n'est intervenu sur l'exercice 2024. 8.1.2.4 Informations sur les conditions
régissant tout droit d’acquisition
8.1.2.1 Actions non représentatives du ou toute obligation attaché au
capital social capital souscrit mais non libéré
Il n’existe pas d’action non représentative du capital.
visant à augmenter le capital
Néant.
8.1.2.2 Actions détenues par l’émetteur
Achats d'actions de la Société par elle-même (se référer
8.1.2.5 Informations sur le capital de tout
au paragraphe 3.2.5). membre du Groupe faisant
Opérations de rachat d'actions (se référer au l’objet d’une option ou d’un
paragraphe 3.2.10). accord prévoyant de le placer
sous option
Néant.


8.1.2.6 Historique du capital social
Date de Opération Nombre Montant Montants Nombre Valeur nominale
réalisation de d’actions nominal de successifs du d’actions des actions
l’opération émises l’augmentation capital cumulées
de capital
27/02/2011 Conversion obligations 589 270 1 473 175 29 704 755 11 881 902 2,50


Aucune opération n’a été réalisée au cours des quatre l'AMF, instaurant les contrats de liquidité sur actions en
derniers exercices. tant que pratique de marché admise et conforme à la
charte de déontologie de l'AMAFI reconnue par l’AMF,
• l'acquisition d'actions aux fins de conservation et de
8.1.2.7 Pacte d’actionnaires et accord remise ultérieure en paiement ou en échange dans le
particulier cadre d’une opération de fusion, de scission ou d’apport,
Néant. dans le respect de la réglementation applicable,
• l’affectation d’actions à la couverture de titres de
créances échangeables en actions de la Société et plus
8.1.2.8 Projet actions propres/ généralement de valeurs mobilières donnant droit à des
programme de rachat d’actions/
8
actions de la Société notamment par remboursement,
contrat de liquidité conversion, échange ou présentation d’un bon,
• l'annulation éventuelle des actions acquises, sous
Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée générale du réserve de l'adoption de la dix-septième résolution à
22 mai 2025 de la résolution relative au rachat de ses caractère extraordinaire figurant à l'ordre du jour de
propres actions, la Société sera autorisée à racheter ses l'assemblée générale de ce jour ;
propres actions, pour permettre si besoin : • mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait
• l'attribution ou la cession d'actions à des salariés et/ou à être admise par l’AMF, et plus généralement réaliser
des mandataires sociaux (dans les conditions et selon toute autre opération conforme à la législation et à la
les modalités prévues par la loi) notamment dans le réglementation en vigueur ou qui viendrait à être
cadre d'un régime d'options d'achat d'actions, de celui applicable ;
d'attributions gratuites d'actions ou de celui d'un plan
d'épargne d'entreprise, Les opérations d'acquisition, de cession ou de transfert ci-
• l'animation du marché ou la liquidité de l'action de la dessus décrites pourront être effectuées par tout moyen
Société dans le cadre d'un contrat de liquidité conclu compatible avec la loi et la réglementation en vigueur, y
avec un prestataire de services d’investissements, compris dans le cadre de transactions négociées.
satisfaisant aux critères d’acceptabilité définis par

Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 215
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sur la société générale
de concordance
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Ces opérations pourront intervenir à tout moment, y En cas d'augmentation de capital par incorporation au
compris en période d’offre publique ou de pré-offre sur capital de primes, réserves, bénéfices ou autres sous
les titres de la Société, dans le respect de l’article 231- forme d'attribution d'actions gratuites durant la durée
40 du Règlement général de l’AMF ou en période de pré- de validité de la présente autorisation ainsi qu'en cas de
offre, d’offre publique ou d’offre publique d’échange ou division ou de regroupement des actions, l’Assemblée
d’offre publique mixte d’achat et d’échange, initiée par générale délègue au Conseil d’administration le pouvoir
la Société dans les conditions légales et réglementaires d’ajuster s’il y a lieu le prix unitaire maximum ci-dessus
en vigueur et dans le respect notamment des visé afin de tenir compte de l’incidence de ces
dispositions de l’article 231-41 du Règlement général de opérations sur la valeur de l’action.
l’AMF. L'Assemblée générale confère au Conseil
L'Assemblée générale fixe le nombre maximum d’administration, avec faculté de délégation dans les
d'actions pouvant être acquises au titre de la présente conditions prévues par la loi, tous les pouvoirs
résolution à 7 % du capital de la Société à la date de la nécessaires à l'effet :
présente Assemblée ce qui correspond à • de décider la mise en œuvre de la présente
831 733 actions de 2,50 € de valeur nominale, étant autorisation,
précisé (i) que s’agissant du cas particulier des actions • d'ajuster le prix maximal d’achat susvisé afin de tenir
rachetées dans le cadre du contrat de liquidité, compte, en cas de modification du nominal de
conformément à l’article L. 22-10-62 al. 2 du Code de l’action, d’augmentation de capital par incorporation
commerce, le nombre d’actions pris en compte pour le de réserves et d’attribution gratuite d’actions, de
calcul de la limite de 7 % prévue ci-dessus correspond division ou de regroupement de titres, de distribution
au nombre d’actions achetées, déduction faite du de réserves ou de tous autres actifs, d’amortissement
nombre d’actions revendues pendant la durée de du capital ou de toute autre opération portant sur les
l’autorisation, (ii) que dans le cadre de l'utilisation de la capitaux propres, de l’incidence de ces opérations sur
présente autorisation, le nombre d'actions auto la valeur de l’action,
détenues devra être pris en considération afin que la • de fixer les conditions et modalités suivant lesquelles
Société reste en permanence dans la limite d'un nombre sera assurée, s’il y a lieu, la préservation des droits
d'actions auto détenues au maximum égal à 10 % du des porteurs de titres de capital donnant accès au
capital social de la Société et (iii) que le nombre capital, d’options de souscription ou d’achat d’actions,
d’actions auto détenues pour être remises en paiement ou de droits d’attribution d’actions de performance
ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion, en conformité avec les dispositions légales,
de scission ou d'apport ne peut excéder 5 % du capital réglementaires ou contractuelles,
social de la Société apprécié à la date de l’opération. • de passer tous les ordres de bourse, conclure tous les
accords en vue, notamment, de la tenue des registres
L'Assemblée générale décide que le montant total d’achats et de ventes d’actions, conformément à la
consacré à ces acquisitions ne pourra pas dépasser réglementation en vigueur,
166 346 600 € et décide que le prix maximum d'achat • d’effectuer toutes déclarations et de remplir toutes
ne pourra excéder 200 € par action, étant précisé que, autres formalités et, de manière générale, faire ce qui
conformément aux dispositions du Règlement sera nécessaire.
européen n° 2016/1052 du 8 mars 2016, la Société ne
Le Conseil d’administration informera les actionnaires
pourra pas acheter des actions à un prix supérieur à la
réunis en assemblée ordinaire annuelle de toutes les
plus élevée des deux valeurs suivantes : le dernier cours
opérations réalisées en application de la présente
coté résultant de l’exécution d’une transaction à
résolution.
laquelle la Société n’aura pas été partie prenante, ou
l’offre d’achat indépendante en cours la plus élevée sur La présente autorisation est consentie pour une durée
la plate-forme de négociation où l’achat aura été de dix-huit (18) mois à compter du jour de l'Assemblée
effectué. du 25 mai 2025.




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8.1.3 Actes constitutifs et statuts
8.1.3.1 Objet social (cf. article 2 des Responsable pharmaceutique
statuts) Conformément aux dispositions de l’article L. 5142-1 du
Code de la santé publique, toute entreprise de
La Société a principalement pour objet, en France et à fabrication, importation, exportation et distribution en
l’étranger, directement ou indirectement la préparation, gros de médicaments vétérinaires devra être la
la fabrication, le conditionnement, l’importation et propriété d’un pharmacien, d’un vétérinaire ou d’une
l’exportation, l’achat, la vente en gros et la distribution société à la gérance ou à la Direction générale de
de toutes spécialités pharmaceutiques à usage laquelle participe un pharmacien ou un vétérinaire. Les
vétérinaire et humain ainsi que les études et recherches pharmaciens ou vétérinaires mentionnés ci-dessus sont
dans les domaines médicaux, pharmaceutiques, dénommés « pharmaciens ou vétérinaires
cliniques, biologiques et industriels. responsables ». Ils sont personnellement responsables
de l’application des dispositions législatives et
8.1.3.2 Principales dispositions réglementaires, sans préjudice, le cas échéant, de la
responsabilité solidaire de la Société.
statutaires relatives aux organes
d’administration et de direction Conformément aux dispositions de l’article R. 5142-33
du Code susvisé, le Pharmacien ou Docteur vétérinaire
(cf. article 11 et suivants des responsable doit être, dans les sociétés anonymes, le
statuts) Président du Conseil d’administration, le Directeur
Conseil d’administration général ou un Directeur général délégué.
Le Conseil est composé de trois membres au moins et Par ailleurs, conformément au Code de la santé
de douze au plus. Chaque administrateur doit être publique, le Conseil d’administration désigne un
propriétaire d’au moins deux actions pendant toute la pharmacien ou un vétérinaire intérimaire, qui se verra
durée de ses fonctions. conférer, pour les périodes de remplacement, les
La durée des fonctions des administrateurs est fixée mêmes pouvoirs et attributions que ceux conférés au
statutairement à quatre années. Tout membre sortant pharmacien ou vétérinaire responsable.
est rééligible. Censeurs

Président du Conseil d’administration Le Conseil d'administration peut décider de créer un
Le Président est nommé pour une période qui ne peut collège de censeurs dans la limite de 2 membres
excéder celle de son mandat d’administrateur. Il est maximum. La durée de leur mandat est de quatre ans.
rééligible.
La limite d’âge pour l’exercice de ses fonctions est fixée 8.1.3.3 Autres dispositions statutaires –
à 90 ans. Droits, privilèges et restrictions
Direction générale
attachés à chaque catégorie
Elle est assumée par une personne physique, nommée d’actions (article 19-4 des
par le Conseil d’administration et portant le titre de statuts)
Directeur général. Un droit de vote double a été instauré par l’Assemblée
Il peut s’agir du Président du Conseil d’administration. générale extraordinaire le 7 juillet 2006. Il est attribué à
Le Conseil choisit entre les deux modalités d’exercice toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles
de la Direction générale visées à l’alinéa qui précède, il est justifié d’une inscription nominative depuis deux
lors de la cessation, pour quelque raison que ce soit, du ans au moins au nom d’un même actionnaire.
mandat du Directeur général. Le Directeur général est
révocable à tout moment par le Conseil 8.1.3.4 Actions nécessaires pour
8
d’administration. Si la révocation est décidée sans juste modifier les droits des
motif, elle peut donner lieu à dommages-intérêts.
actionnaires et lorsque
La limite d’âge est fixée à 80 ans accomplis pour
les conditions sont plus strictes
l’exercice des fonctions de Directeur général.
que la loi ne le prévoit
Directeurs généraux délégués En dehors des dispositions de l’article 10 bis des
Le Conseil d’administration peut nommer quatre statuts relatives aux déclarations de franchissements
Directeurs généraux délégués. La limite d’âge est fixée de seuils et reprises au paragraphe 8.1.3.7 ci-après, il
à 80 ans accomplis pour l’exercice des fonctions de n’existe aucune autre disposition des statuts, du
Directeur général délégué. Règlement intérieur, qui pourrait, à la connaissance de
la Société, avoir pour effet de modifier les droits des
actionnaires (cf. paragraphe 8.1.3.6 ci-après).



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8.1.3.5 Conditions de convocation et 8.1.3.6 Dispositions permettant de
d’admission aux Assemblées retarder, de différer ou
générales annuelles ordinaires et d’empêcher un changement
extraordinaires de contrôle
Les Assemblées générales sont convoquées et En dehors des dispositions de l’article 10 bis des
délibèrent dans les conditions prévues par la loi. Elles statuts (ci-dessous) relatives aux déclarations de
sont réunies au siège social ou en tout autre lieu franchissements de seuils et reprises au paragraphe
précisé dans l’avis de convocation. 8.1.3.7 ci-après, il n’existe aucune autre disposition des
Tout actionnaire peut participer, soit personnellement, statuts, du règlement intérieur, qui pourrait, à la
soit en se faisant représenter, soit en votant par connaissance de la Société, avoir pour effet de différer
correspondance, aux assemblées sur justification de ou d’empêcher un changement de contrôle de la
son identité et de l'enregistrement comptable de ses Société.
titres à son nom (ou au nom de l'intermédiaire inscrit
pour son compte s'il réside à l'étranger) au deuxième 8.1.3.7 Franchissement de seuils (article
jour ouvré précédant l'assemblée à zéro heure de Paris, 10 bis des statuts)
soit dans les comptes de titres nominatifs, soit dans les
comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire En sus de l’obligation légale de déclaration de
habilité, et ce, auprès de l’un des lieux mentionnés dans franchissement des seuils édictée par l’article L. 233-7
l’avis de convocation. du Code de commerce, toute personne physique ou
personne morale, agissant seule ou de concert, qui vient
S’agissant des titres au porteur, l’intermédiaire habilité à détenir un pourcentage du capital ou des droits de
devra délivrer une attestation de participation. vote de la Société au moins égal à 2,5 % et à tout
L’actionnaire qui a choisi son mode de participation à multiple de ce pourcentage sans limitation, doit
l’Assemblée (participation physique, par informer la Société, par lettre recommandée avec
correspondance ou par procuration) et l’a fait connaître demande d’avis de réception adressée au siège social,
à la Société ne peut pas revenir sur ce choix étant du nombre total d’actions et de droits de vote qu’elle
cependant précisé que l’assistance physique de possède.
l’actionnaire à l’Assemblée annule tout vote par L’information doit également être donnée lorsque la
correspondance ou par procuration. participation en capital ou en droits de vote devient
Les votes par correspondance ou par procuration ne inférieure à l’un des seuils mentionnés ci-dessus.
sont pris en compte qu’à la condition que les En cas de manquement à l’obligation statutaire de
formulaires de vote parviennent à la Société deux jours déclaration dans les conditions ci-dessus exposées, et
au moins avant l’Assemblée. sur demande, consignée dans le procès-verbal de
En cas de conflit entre le vote par procuration et le vote l’Assemblée générale, d’un ou de plusieurs actionnaires
par correspondance, le vote par correspondance prime détenant ensemble au moins 2,5 % du capital ou des
sur le vote par procuration. droits de vote, les actions dépassant la fraction qui
Tout actionnaire peut également, si le Conseil aurait dû être déclarée sont privées du droit de vote tant
d’administration ou son Président le permet au moment que la situation n’a pas été régularisée et jusqu’à
de la convocation d’une Assemblée générale, participer l’expiration d’un délai de deux ans suivant la date de
à cette Assemblée par visioconférence ou par des cette régularisation.
moyens électroniques de télécommunication ou de
télétransmission sous les réserves et dans les 8.1.3.8 Conditions régissant les
conditions fixées par la législation ou la réglementation modifications du capital, lorsque
en vigueur. Cet actionnaire est alors réputé présent à
cette Assemblée pour le calcul du quorum et de la
ces conditions sont plus strictes
majorité. que celles prévues par la loi
Il n’existe aucune autre disposition régissant les
modifications du capital dans les statuts ou le règlement
intérieur, plus strictes que celles prévues par loi.




218 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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8.1.3.9 Délégations de compétence en 8.1.3.12 Attribution d’actions gratuites
vigueur au cours de l’exercice Cf. Rapport sur le gouvernement d'entreprise,
2023 chapitre 4.4.3 : actions attribuées gratuitement durant
l'exercice.
Cf. Rapport sur le gouvernement d’entreprise, chapitre 4
– paragraphe 4.6 : Tableau récapitulatif des
délégations en matière d’augmentation de capital et des 8.1.3.13 Options d’achat d’actions
autres autorisations données au Conseil
Néant.
d’administration en vigueur au cours de l’exercice 2024.

8.1.3.14 Actions propres hors contrat
8.1.3.10 Composition du capital social
de liquidité
Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à
29 704 755 € et est composé de 11 881 902 actions À fin 2024, Vetoquinol détient 82 483 actions propres
d’un montant nominal de 2,50 €. (2023 : 47 740).

Aucun changement n’est intervenu sur l’exercice 2024.


8.1.3.11 Distribution de dividendes
L’Assemblée générale des actionnaires du 28 mai 2024
a décidé une distribution de dividendes rattachée à
l’exercice 2023 pour un montant de 10 099 616,70 €,
soit 0,85 €/action (2022 : 9 505 521,60 €, soit 0,80 €/
action, 2021 : 9 505 521,60 €, soit 0,80 €/actions). Lors
de la mise en paiement, Vetoquinol détenait certaines
de ses propres actions, de ce fait, le montant du
dividende correspondant à ces actions n’a pas été versé
et a été affecté au report à nouveau. Le montant des
dividendes payé en 2024 s’élève à 10 058 192,80 €
(2023 : 9 464 535,20, 2022 : 9 464 995,20 €).



8.1.4 Information sur les opérations réalisées par les dirigeants
et par leurs proches sur les titres de la Société
Au cours de l’année 2024, les opérations suivantes ont été réalisées :
• Soparfin SCA a acheté 11 335 actions de Vetoquinol SA




8




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8.2 ACTIONNARIAT DU GROUPE
8.2.1 Actionnariat de Vetoquinol SA
Actionnaires Situation au 31/12/2024 Situation au 31/12/2023 Situation au 31/12/2022
Nombre % du capital Nombre % du capital Nombre % du capital
d'actions détenu d'actions détenu d'actions détenu
détenue détenues détenues
Soparfin SCA 7 494 322 63,07 % 7 482 987 62,98 % 7 480 087 62,95 %
Famille Étienne Frechin 474 126 3,99 % 481 626 4,05 % 482 626 4,06 %
SOUS-TOTAL GROUPE FAMILIAL ÉTIENNE 7 968 448 67,06 % 7 964 613 67,03 % 7 962 713 67,02 %
FRECHIN
FCPE - - -
Autodétention 86 229 0,73 % 49 392 0,42 % 50 314 0,42 %
Public 3 827 225 32,21 % 3 867 897 32,55 % 3 868 875 32,56 %
TOTAL 11 881 902 100 % 11 881 902 100 % 11 881 902 100 %


Concernant la relation avec les actionnaires et la cours de l’année écoulée, les actionnaires minoritaires
recommandation 14 du Code MiddleNext, le Directeur qui le souhaitent.
des Affaires Financières, a régulièrement rencontré, au



8.2.2 Répartition des droits de vote
Actionnaires Situation au 31/12/2024 Situation au 31/12/2023 Situation au 31/12/2022
Droits de vote % des droits de Droits de vote % des droits de Droits de vote % des droits de
détenus vote détenus vote détenus vote


Soparfin SCA 14 974 400 73,18 % 14 958 074 73,17 % 14 940 174 73,13 %
Famille Étienne Frechin 948 252 4,63 % 963 252 4,71 % 965 252 4,72 %
SOUS-TOTAL GROUPE FAMILIAL ÉTIENNE 15 922 611 77,82 % 15 921 326 77,88 % 15 905 426 77,85 %
FRECHIN
FCPE - 0% - 0% - 0%
Public 4 453 108 22,18 % 4 471 381 21,12 % 4 474 023 22,15 %
TOTAL DROITS DE VOTE BRUTS 20 452 779 - 20 442 099 - 20 429 783 -
TOTAL DROITS DE VOTE EXERÇABLES 20 375 390 - 20 392 707 20 379 469 -


Un droit de vote double a été instauré par l’Assemblée salariés détiennent toutefois au nominatif pur : 0,17 %
générale extraordinaire le 7 juillet 2006. du capital. Ils sont régulièrement convoqués. En règle
Il est précisé qu’aucun salarié de la société ne détient générale : soit ils sont présents, soit ils donnent pouvoir
une participation au capital qui soit matérialisée dans au Président. Le personnel actionnaire exerce bien son
un Plan d’Épargne d’Entreprise – PEE ou dans un Fonds droit de contrôle.
Commun de Placement d’Entreprise – FCPE. Les




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8.2.3 Contrôle de l’émetteur par une autre société
Le Groupe Vetoquinol est contrôlé par la société Afin d’éviter que le contrôle de la société soit exercé de
Soparfin SCA, détenue à 100 % par le Groupe familial manière abusive, le Conseil d’administration a nommé
Étienne Frechin, dont l’associé commandité est la quatre administrateurs indépendants au sein du Conseil
société par actions simplifiée Demabel, contrôlée elle- d’administration de Vetoquinol ainsi qu’au sein des
même par le Groupe familial Étienne Frechin. différents Comités spécialisés.



8.2.4 Accord pouvant entraîner un changement de contrôle
Il n’existe aucun accord de ce type.



8.2.5 Répartition du capital au 31 décembre 2024


67,06 %
Groupe familial
Étienne Frechin
0,73 %
Auto-détention
32,21 %
Flottant




8




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8.2.6 Informations boursières
Le titre Vetoquinol est coté sur Euronext Paris – À la clôture de l’exercice, le 31 décembre 2024 la
Compartiment A Eurolist. capitalisation boursière de Vetoquinol s’élevait à
890 M€ contre 1 217 M€ au 31 décembre 2023.
Ci-dessous le parcours boursier de Vetoquinol depuis le
8.2.6.1 Fiche signalétique du titre 1er janvier 2023.
Le 31 décembre 2024, le titre Vetoquinol a clôturé à
• Code ISIN : FR0004186856
74,90 € par rapport à 102,4 € au 31 décembre 2023, soit
• Mnémonique : VETO
• Compartiment A Eurolist une baisse de 26,85 %.
• Indice : CAC All Shares Depuis 2006, Vetoquinol a confié la gestion de son
• Vetoquinol est éligible au PEA-PME contrat de liquidité à Oddo Corporate Finance
12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris.



PARCOURS BOURSIER DE VETOQUINOL DEPUIS LE 1ER JANVIER 2024

Cours de Bourse en euros Volume de titres échangés

120 30 000


110 25 000


100 20 000


90 15 000


80 10 000


70 5 000


60 0
Janvier 2024 Février 2024 Mars 2024 Avril 2024 Mai 2024 Juin 2024 Juillet 2024 Août 2024 Sept. 2024 Oct. 2024 Nov. 2024 Déc. 2024 Janvier 2025 Février 2025 Mars 2025




8.2.7 Calendrier de communication financière
30 janvier 2025 Chiffre d’affaires annuel 2024 (après Bourse)
20 mars 2025 Résultats annuels 2024 (après Bourse)
24 avril 2025 Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2025 (après Bourse)
22 mai 2025 Assemblée générale des actionnaires
6 juin 2025 Paiement des dividendes
11 septembre 2025 Chiffre d'affaires et résultats semestriels 2025 (après Bourse)
28 octobre 2025 Chiffre d’affaires du 3e trimestre 2025 (après Bourse)




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8.2.8 Relations avec les investisseurs
Vetoquinol entretient une relation de proximité fondée Les statuts de Vetoquinol ainsi que les procès-verbaux
sur le dialogue et la confiance. La Société rencontre d’Assemblées générales, les comptes sociaux et
régulièrement les investisseurs nationaux et consolidés, les rapports des Commissaires aux
internationaux, leur permettant ainsi de dialoguer avec comptes et tous autres documents sociaux peuvent
les dirigeants. Vetoquinol s’assure de diffuser une être consultés, conformément au Code de commerce,
information complète, précise, sincère et transparente. sur support papier, au siège social de la Société.
Un espace « Investisseurs » est disponible sur le site Tout en respectant les règles d’équité d’accès à
internet : www.vetoquinol.com, qui permet d’obtenir et l’information, le service des Relations investisseurs a
de télécharger l’information financière de Vetoquinol : pour vocation de répondre, à toutes les demandes
communiqués, résultats semestriels, résultats annuels, qu’elles proviennent des actionnaires individuels ou des
Document d'Enregistrement Universel ainsi que toute investisseurs institutionnels.
information réglementée.
Les informations financières historiques sur la Société, 8.2.8.1 Contact actionnaires
déposées ou enregistrées auprès de l’AMF, sont
Vetoquinol – Direction des Affaires Financières
également disponibles sur ce site. Sur simple demande
écrite, ces documents peuvent être obtenus au siège de BP 189 – Magny-Vernois
la société Vetoquinol SA Magny-Vernois – 70200 Lure. F-70204 Lure Cedex
Tél. : 33 (0)3 84 62 59 88
E-mail : relations.investisseurs@vetoquinol.com




8.3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
Pendant la durée de validité du présent Document tout autre document prévu par la loi, peuvent être
d'Enregistrement Universel, les statuts, les rapports des consultés au siège social de la société à Magny-
Commissaires aux comptes, les informations Vernois, 70200 Lure (France) ou sur le site internet
financières des trois derniers exercices du Groupe, et www.vetoquinol.com.




8




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8.4 RESPONSABLE DU DOCUMENT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
8.4.1 Responsable du Document d'enregistrement universel
Monsieur Matthieu Frechin, Président-directeur général de Vetoquinol.



8.4.2 Attestation du responsable du Document d'enregistrement
universel
J’atteste que les informations contenues dans le présent Document d’enregistrement universel sont, à ma
connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au
corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de
la situation financière et des profits ou pertes de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le Rapport sur la gestion du Groupe (figurant en chapitre 3 -pages 69 et suivantes), présente
un tableau fidèle de l’évolution et des résultats de l’entreprise et de la situation financière de l’émetteur et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et
incertitudes auxquels ils sont confrontées et, qu'il a été établi conformément aux normes d'information en matière
de durabilité applicables.


Magny-Vernois, le 24 avril 2025
Matthieu Frechin, Président-directeur général




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8.5 RESPONSABILITÉ DU CONTRÔLE
DES COMPTES
8.5.1 Commissaires aux comptes titulaires
8.5.1.1 PricewaterhouseCoopers Audit 8.5.1.2 Forvis Mazars
Grand Hôtel-Dieu – 3 cour du Midi – 69002 Lyon 109 Rue tête d'or – 69006 Lyon
Cabinet représenté par Monsieur Michel Bouzigues. Cabinet représenté par Monsieur Emmanuel Charnavel.
Commissaire aux comptes inscrit auprès de la Commissaire aux comptes inscrit auprès de la
Compagnie régionale de Lyon. Compagnie régionale de Lyon.
Cabinet renouvelé dans ses fonctions par l’Assemblée Cabinet nommé dans ses fonctions par l’Assemblée
générale ordinaire du 26 mai 2020 pour une durée de générale du 25 mai 2023 pour une durée de six
six exercices, expirant à l’issue de l’Assemblée générale exercices à compter de l’exercice 2023, qui prendra fin
qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le à l’issue de l’Assemblée générale ordinaire statuant sur
31 décembre 2025. les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2028.



8.5.2 Commissaire aux comptes suppléant
Néant




8.6 RESPONSABILITÉ DE L'AUDIT DE L'ÉTAT
DE DURABILITÉ
8.6.1 Certificateur rapport de durabilité
8.6.1.1 Alcé Expertise
Résidence Chanzy – Bât. B 3e étage – passage du
Commerce – 72000 Le Mans
Cabinet représenté par Madame Aurélie Jaeg.
Le cabinet Alcé Expertise a été nommé en qualité de
certificateur du rapport de durabilité à l'Assemblée
générale ordinaire du 28 mai 2024 pour une durée de
8
trois exercices, laquelle prendra fin à l'issue de
l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires qui
statuera sur les comptes de l'exercice clos le
31 décembre 2026.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 225
9
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
DU 22 MAI 2025
9.1 ORDRE DU JOUR 228 9.4 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES
9.1.1 Partie ordinaire 228 AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS
9.1.2 Partie extraordinaire 228 RÉGLEMENTÉES – ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE D’APPROBATION DES COMPTES
9.2 PROJET DE RÉSOLUTIONS 229
9.2.1 Résolutions à caractère ordinaire 229 DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2024 242
9.2.2 Résolutions à caractère extraordinaire 234 9.4.1 Conventions soumises à l’approbation de l’Assemblée générale 242
9.4.2 Conventions déjà approuvées par l’Assemblée générale 242
9.3 MODALITÉS DE PARTICIPATION 239




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 227
Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels Tables
du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance
des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Mesdames et Messieurs les actionnaires sont convoqués le jeudi 22 mai 2025 à 9h00, au siège social, Vetoquinol, en
Assemblée générale mixte, à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour et les projets de résolutions suivants :




9.1 ORDRE DU JOUR
9.1.1 Partie ordinaire
Rapport de gestion de Vetoquinol SA, Monsieur Matthieu Frechin en qualité de Président-
Rapport de gestion du groupe, directeur général (vote ex-post individuel),

Rapport de l’auditeur sur le rapport de durabilité, Approbation des éléments fixes, variables et
exceptionnels composant la rémunération totale et les
Rapport des Commissaires aux comptes sur les avantages de toute nature versés au cours ou attribués
comptes sociaux et sur les comptes consolidés de au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à
l'exercice 2024, Monsieur Dominique Derveaux, Directeur général
Rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement délégué (vote ex-post individuel),
d’entreprise prévu à l'article L. 225-37 du Code de Approbation des éléments fixes, variables et
commerce, exceptionnels composant la rémunération totale et les
Rapport des Commissaires aux comptes sur le rapport avantages de toute nature versés au cours ou attribués
du Conseil d’administration sur le gouvernement au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à
d’entreprise, Monsieur Alain Masson, Directeur général délégué (vote
Approbation des comptes sociaux de l'exercice clos le ex post individuel),
31 décembre 2024, Approbation de la politique de rémunération des
Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos mandataires sociaux pour l’exercice 2025 (vote ex-ante),
le 31 décembre 2024, Conventions visées aux articles L. 225-38 et suivants du
Affectation du résultat de l'exercice clos le 31 décembre Code de commerce,
2024 et fixation du dividende, Renouvellement du mandat d’administrateur de Madame
Quitus aux administrateurs, Marie-Josèphe Baud,

Approbation des informations mentionnées au I de Renouvellement du mandat d’administrateur de
l’article L. 22-10-9 du Code de commerce en matière de Monsieur Etienne Frechin,
rémunération pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, Renouvellement du mandat d’administrateur de
pour l’ensemble des mandataires sociaux (vote ex post Monsieur Luc Frechin,
global), Autorisation à consentir au Conseil d’administration,
Approbation des éléments fixes, variables et pour une durée de 18 mois, à l'effet de procéder à l'achat
exceptionnels composant la rémunération totale et les par la Société de ses propres actions pour un prix
avantages de toute nature versés au cours ou attribués maximal de 200 € par action soit un prix global maximal
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 à de 166 346 600 €.



9.1.2 Partie extraordinaire
Autorisation à consentir au Conseil d'administration, du droit préférentiel de souscription des actionnaires, ou
pour une durée de 18 mois, à l'effet de procéder à des options d'achat d'actions à des salariés et/ou
l'annulation d'actions détenues par la Société par suite dirigeants mandataires sociaux de la Société et des
de rachat de ses propres titres, entités liées dans la limite de 3 % du capital social dont
Délégation de compétence au Conseil d’administration, un maximum de 4 % pourra être attribué aux dirigeants
pour une durée de vingt-six mois, à l'effet d'augmenter le mandataires sociaux,
capital d’un montant maximum de 80 000 000 € par Modification de l’article 4 des statuts relatif à l’organe
incorporation de réserves ou de primes, compétent pour le transfert du siège social,
Autorisation à consentir au Conseil d'administration, Modification de l’article 10 bis des statuts relatif au
pour une durée de trente-huit mois, à l'effet de consentir franchissement de seuils,
des options de souscription d’actions avec suppression


228 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




Modification de l’article 11 des statuts relatif au Conseil loi « Attractivité », relatives à la consultation écrite des
d’administration, administrateurs,
Modification de l’article 12 des statuts en considération Modification de l’article 13 des statuts en considération
des dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite des dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite
loi « Attractivité », relatives à la participation aux loi « Attractivité », offrant la possibilité au Conseil
réunions du Conseil d’administration par des moyens de d’administration de mettre les statuts en conformité
télécommunication, avec les dispositions législatives et réglementaires sans
Modification de l’article 12 des statuts en considération délégation de l’Assemblée générale extraordinaire,
des dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite Modification de l’article 19 des statuts en considération
loi « Attractivité », relatives au vote par correspondance des dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite
des administrateurs, loi « Attractivité », relatives à la participation aux
Modification de l’article 12 des statuts en considération Assemblées générales par des moyens de
des dispositions de la loi 2024-537 du 13 juin 2024, dite télécommunication,
Pouvoirs.




9.2 PROJET DE RÉSOLUTIONS
9.2.1 Résolutions à caractère ordinaire
PREMIÈRE RÉSOLUTION TROISIÈME RÉSOLUTION
Approbation des comptes sociaux de Affectation du résultat de l’exercice clos le
l’exercice clos le 31 décembre 2024 31 décembre 2024 et fixation du dividende
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées quorum et de majorité requises pour les Assemblées
générales ordinaires, après avoir pris connaissance du générales ordinaires, approuve la proposition du Conseil
rapport du Conseil d’administration et du rapport des d’administration et décide d'affecter et de répartir le
Commissaires aux comptes, approuve les comptes résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2024 qui
sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels s’élève à 68 598 163,99 €, auquel il convient d’ajouter le
qu'ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations report à nouveau d’un montant de 227 066 117,90 €, de
traduites dans ces comptes et résumées dans ces la manière suivante :
rapports et qui font apparaître un bénéfice net de
68 598 163,99 €. À la réserve légale 0€
Au dividende de 0,89 € par action 10 574 892,78 €
DEUXIÈME RÉSOLUTION À la réserve facultative 0€
Au report à nouveau, le solde soit 285 089 389,11 €
Approbation des comptes consolidés de TOTAL 295 664 281,89 €
l’exercice clos le 31 décembre 2024
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de Il sera ainsi distribué à chacune des actions de la Société
quorum et de majorité requises pour les Assemblées ayant droit au dividende, un dividende net de 0,89 €,
générales ordinaires, après avoir pris connaissance du contre 0,85 € au dividende attaché à l’exercice 2023.
rapport du Conseil d’administration et du rapport des
Il est rappelé que pour les personnes physiques
Commissaires aux comptes, approuve les comptes
domiciliées en France, le dividende est imposable au
consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels
prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % consistant
qu'ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations
traduites dans ces comptes et résumées dans ces
rapports et qui font apparaître un bénéfice net part du
en une imposition à l’impôt sur le revenu à un taux
forfaitaire unique de 12,8 % en vertu du 1. de 9
l’article 200 A du Code général des impôts auquel
Groupe de 58 684 843,76 €.
s’ajoutent les prélèvements sociaux au taux de 17,2 %.
Le contribuable conserve cependant la possibilité, sur
option expresse et irrévocable à formuler dans le cadre
de la déclaration des revenus de l’année, de soumettre
l’ensemble des revenus et gains visés par cette
imposition forfaitaire au barème progressif de l’impôt sur
le revenu (conformément au 2. de l’article 200 A

Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 229
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précité). Dans cette dernière hypothèse, le dividende est Il est précisé que la dispense de prélèvement précitée,
alors imposable à l’impôt sur le revenu au barème doit en principe être communiquée à la société
progressif après un abattement de 40 % de son montant distributrice (ou le cas échéant à l’établissement payeur)
brut prévu au 2e du 3 de l’article 158 du Code général des au plus tard le 30 novembre de l’année précédant celle
impôts ainsi qu’aux prélèvements sociaux au taux du versement. Cette dispense est applicable aux seuls
précité. En cas d’option pour l’imposition au barème contribuables dont le revenu fiscal de référence n’excède
progressif de l’impôt sur le revenu, une fraction de la pas au titre de l’avant dernière année précédant le
contribution sociale généralisée de 6,8 % pourra être paiement du dividende un seuil actuellement fixé à
déduite du revenu imposable de l’année de son paiement 50 000 € pour les contribuables célibataires, divorcés ou
en application du II de l’article 154 quinquies du Code veufs et à 75 000 € pour les contribuables soumis à une
général des impôts. imposition commune. Cette demande de dispense devra
Lors de la mise en paiement du dividende, la société être formulée dans les conditions prévues à l’article 242
distributrice (ou le cas échéant l’établissement payeur) quater du Code général des impôts.
procède à la retenue des prélèvements sociaux et, sauf Le paiement des dividendes sera effectué, au plus tard,
dispense dûment formulée par le contribuable (voir ci- le 6 juin 2025.
après), le prélèvement obligatoire non libératoire de Dans l’hypothèse où, à cette date, la Société détiendrait
12,8 % prévu à l’article 117 quater du Code général des certaines de ses propres actions, le montant du
impôts à titre d’acompte de l’impôt sur le revenu, sous dividende correspondant à ces actions sera affecté au
réserve toutefois que les présentes actions ne soient pas report à nouveau.
détenues dans un plan d’épargne en actions (PEA) pour
lesquelles une exclusion du prélèvement précité à raison Conformément à l’article 243 bis du Code général des
des revenus générés par lesdites actions est prévue en impôts, l’Assemblée générale prend acte que les
vertu du b du 2 du I de l’article 117 quater du Code dividendes distribués au titre des trois exercices
général des impôts. précédents ont été les suivants :

Exercices Dividende net
31 décembre 2021 0,80 €
31 décembre 2022 0,80 €
31 décembre 2023 0,85 €


QUATRIÈME RÉSOLUTION informations mentionnées à l’article L. 22-10-9 I du Code
de commerce qui y sont présentées.
Quitus aux administrateurs
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de SIXIÈME RÉSOLUTION
quorum et de majorité requises pour les Assemblées
générales ordinaires, donne quitus aux administrateurs
Approbation des éléments fixes, variables et
de leur gestion au titre de l’exercice clos le 31 décembre exceptionnels composant la rémunération
2024. totale et les avantages de toute nature versés
au cours ou attribués au titre de l’exercice
CINQUIÈME RÉSOLUTION clos le 31 décembre 2024 à Monsieur
Matthieu Frechin en qualité de Président-
Approbation des informations mentionnées
directeur général (vote ex-post individuel)
au I de l’article L. 22-10-9 du Code de
commerce en matière de rémunération pour L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les assemblées
l’exercice clos le 31 décembre 2024, pour
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
l’ensemble des mandataires sociaux (vote ex- Conseil d’administration sur le gouvernement
post global) d’entreprise établi en application de l’article L. 225-37 du
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de Code de commerce, approuve, en application de l’article
quorum et de majorité requises pour les Assemblées L. 22-10-34 II du Code de commerce, les éléments fixes,
générales ordinaires, après avoir pris connaissance du variables et exceptionnels composant la rémunération
rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement totale et les avantages de toute nature versés au cours
d’entreprise établi en application de l’article L. 225-37 du ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre
Code de commerce et notamment les éléments reportés 2024, à Monsieur Matthieu Frechin au titre de son
dans la présentation des résolutions par le Conseil mandat de Président-directeur général de la Société, tels
d’administration figurant au chapitre 4, paragraphe qu’ils figurent dans le Document d’enregistrement
4.3.4.1 du Document d’enregistrement universel 2024 de universel 2024 au chapitre 4, paragraphe 4.3.4.1.1.
la Société et faisant partie intégrante du rapport sur le
gouvernement d’entreprise, approuve, en application de
l’article L. 22-10-34 I du Code de commerce, les


230 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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SEPTIÈME RÉSOLUTION Code de commerce décrivant les éléments de la
politique de rémunération des mandataires sociaux,
Approbation des éléments fixes, variables et approuve, conformément à l’article L. 22-10-8 II dudit
exceptionnels composant la rémunération Code, la politique de rémunération des mandataires
totale et les avantages de toute nature versés sociaux de la Société telle que présentée dans le
au cours ou attribués au titre de l’exercice Document d’enregistrement universel 2024, chapitre 4,
clos le 31 décembre 2024 à Monsieur paragraphe 4.3.4.3.
Dominique Derveaux, Directeur général
délégué (vote ex-post individuel) DIXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de Fixation du montant global de la rémunération
quorum et de majorité requises pour les Assemblées des administrateurs
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
Conseil d’administration sur le gouvernement quorum et de majorité requises pour les assemblées
d’entreprise établi en application de l’article L. 225-37 du générales ordinaires, fixe à la somme de 231 000 € le
Code de commerce, approuve, en application de l’article montant global annuel brut de rémunération alloué au
L. 22-10-34 II du Code de commerce, les éléments fixes, Conseil d’administration.
variables et exceptionnels composant la rémunération
totale et les avantages de toute nature versés au cours Cette décision s'applique pour l'exercice en cours et pour
ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre les exercices ultérieurs jusqu'à nouvelle décision de
2024, à Monsieur Dominique Derveaux au titre de son l'Assemblée.
mandat de Directeur général délégué de la Société, tels
qu’ils figurent dans le Document d’enregistrement ONZIÈME RÉSOLUTION
universel 2024 au chapitre 4, paragraphe 4.3.4.1.1.
Conventions visées aux articles L. 225-38 et
suivants du Code de commerce
HUITIÈME RÉSOLUTION
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
Approbation des éléments fixes, variables et quorum et de majorité requises pour les assemblées
exceptionnels composant la rémunération générales ordinaires, après avoir pris connaissance du
totale et les avantages de toute nature versés rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les
au cours ou attribués au titre de l’exercice clos conventions visées à l'article L. 225-38 du Code de
le 31 décembre 2024 à Monsieur Alain Masson, commerce, prend acte qu’il n’y a pas d’ancienne
Directeur général délégué et Pharmacien convention dans ce rapport et qu’aucune convention
nouvelle n’a été conclue au cours de l’exercice clos le
responsable (vote ex-post individuel)
31 décembre 2024 et approuve ledit rapport.
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées DOUZIÈME RÉSOLUTION
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
Conseil d’administration sur le gouvernement Renouvellement du mandat de Madame
d’entreprise établi en application de l’article L. 225-37 du Marie-Josèphe Baud qualité d’administrateur
Code de commerce, approuve, en application de l’article indépendant
L. 22-10-34 II du Code de commerce, les éléments fixes,
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
variables et exceptionnels composant la rémunération
quorum et de majorité requises pour les Assemblées
totale et les avantages de toute nature versés au cours
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre
Conseil d’administration, constatant que le mandat
2024, à Monsieur Alain Masson au titre de son mandat
d’administrateur de Marie-Josèphe Baud vient à
de Directeur général délégué et Pharmacien responsable
expiration à l’issue de la présente Assemblée générale,
de la Société, tels qu’ils figurent dans le Document
décide de le renouveler pour une durée de quatre années
d’enregistrement universel 2024 au chapitre 4,
qui prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale
paragraphe 4.3.4.1.1.
ordinaire qui statuera sur les comptes de l’exercice clos
le 31 décembre 2028.
NEUVIÈME RÉSOLUTION
Approbation de la politique de rémunération TREIZIÈME RÉSOLUTION 9
des mandataires sociaux pour l’exercice 2025 Renouvellement du mandat de Monsieur
(vote ex-ante) Etienne Frechin qualité d’administrateur
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées
quorum et de majorité requises pour les Assemblées
générales ordinaires, après avoir pris connaissance du
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement
Conseil d’administration, constatant que le mandat
d’entreprise établi en application de l’article L. 225-37 du

Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 231
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d’administrateur de Etienne Frechin vient à expiration à cadre d’une opération de fusion, de scission ou
l’issue de la présente Assemblée générale, décide de le d’apport, dans le respect de la réglementation
renouveler pour une durée de quatre années qui prendra applicable,
fin à l’issue de l’Assemblée générale ordinaire qui • l’affectation d’actions à la couverture de titres de
statuera sur les comptes de l’exercice clos le créances échangeables en actions de la Société et
31 décembre 2028. plus généralement de valeurs mobilières donnant droit
à des actions de la Société notamment par
QUATORZIÈME RÉSOLUTION remboursement, conversion, échange ou présentation
d’un bon,
Renouvellement du mandat de Monsieur Luc • l'annulation éventuelle des actions acquises, sous
Frechin en qualité d’administrateur réserve de l'adoption de la seizième résolution à
caractère extraordinaire figurant à l'ordre du jour de
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
l'Assemblée générale de ce jour ;
quorum et de majorité requises pour les assemblées
• mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
à être admise par l’AMF, et plus généralement réaliser
Conseil d’administration, constatant que le mandat
toute autre opération conforme à la législation et à la
d’administrateur de Luc Frechin vient à expiration à
réglementation en vigueur ou qui viendrait à être
l’issue de la présente Assemblée générale, décide de le
applicable ;
renouveler pour une durée de quatre années qui prendra
fin à l’issue de l’Assemblée générale ordinaire qui Les opérations d'acquisition, de cession ou de transfert
statuera sur les comptes de l’exercice clos le ci-dessus décrites pourront être effectuées par tout
31 décembre 2028. moyen compatible avec la loi et la réglementation en
vigueur, y compris dans le cadre de transactions
négociées.
QUINZIÈME RÉSOLUTION
3. décide que ces opérations pourront intervenir à tout
Autorisation à consentir au Conseil moment, y compris en période d’offre publique ou de pré-
d’administration, pour une durée de 18 mois, offre sur les titres de la Société, dans le respect de
à l'effet de procéder à l'achat par la Société de l’article 231-40 du Règlement général de l’AMF ou en
ses propres actions à un prix maximum de période de pré-offre, d’offre publique ou d’offre publique
200 € par action soit un montant global d’échange ou d’offre publique mixte d’achat et
maximum de 166 346 600 € d’échange, initiée par la Société dans les conditions
légales et réglementaires en vigueur et dans le respect
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de notamment des dispositions de l’article 231-41 du
quorum et de majorité requises pour les assemblées Règlement général de l’AMF ;
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
Conseil d’administration, 4. fixe le nombre maximum d'actions pouvant être
acquises au titre de la présente résolution à 7 % du
1. autorise le Conseil d’administration, avec faculté de capital de la Société à la date de la présente Assemblée
subdélégation dans les conditions autorisées par la loi, ce qui correspond à 831 733 actions de 2,50 € de valeur
conformément aux dispositions du Code de commerce nominale, étant précisé (i) que s’agissant du cas
et notamment de ses articles L. 22-10-62 et suivants et particulier des actions rachetées dans le cadre du
du règlement européen n° 596/2014 du 16 avril 2014, à contrat de liquidité, conformément à l’article L. 22-10-62
faire acheter par la Société ses propres actions ; al. 2 du Code de commerce, le nombre d’actions pris en
2. décide que les acquisitions d’actions pourront viser compte pour le calcul de la limite de 7 % prévue ci-
tout objectif compatible avec les textes applicables alors dessus correspond au nombre d’actions achetées,
en vigueur, et notamment : déduction faite du nombre d’actions revendues pendant
• l'attribution ou la cession d'actions à des salariés et/ou la durée de l’autorisation, (ii) que dans le cadre de
des mandataires sociaux (dans les conditions et selon l'utilisation de la présente autorisation, le nombre
les modalités prévues par la loi) notamment dans le d'actions auto détenues devra être pris en considération
cadre d'un régime d'options d'achat d'actions, de celui afin que la Société reste en permanence dans la limite
d'attributions gratuites d'actions ou de celui d'un plan d'un nombre d'actions auto détenues au maximum égal à
d'épargne d'entreprise, 10 % du capital social de la Société et (iii) que le nombre
• l'animation du marché ou la liquidité de l'action de la d’actions auto détenues pour être remises en paiement
Société dans le cadre d'un contrat de liquidité conclu ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion,
avec un prestataire de service d’investissements, de scission ou d'apport ne peut excéder 5 % du capital
satisfaisant aux critères d’acceptabilité définis par social de la Société apprécié à la date de l’opération ;
l'AMF, instaurant les contrats de liquidité sur actions
5. décide que le montant total consacré à ces
en tant que pratique de marché admise et conforme à
acquisitions ne pourra pas dépasser 166 346 600 € et
la charte de déontologie de l'AMAFI reconnue par
décide que le prix maximum d'achat ne pourra excéder
l’AMF,
200 € par action, étant précisé que, conformément aux
• l'acquisition d'actions aux fins de conservation et de
dispositions du Règlement européen n° 2016/1052 du 8
remise ultérieure en paiement ou en échange dans le
mars 2016, la Société ne pourra pas acheter des actions

232 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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et le capital du 22 mai 2025




à un prix supérieur à la plus élevée des deux valeurs capitaux propres, de l’incidence de ces opérations sur
suivantes : le dernier cours coté résultant de l’exécution la valeur de l’action,
d’une transaction à laquelle la Société n’aura pas été • de fixer les conditions et modalités suivant lesquelles
partie prenante, ou l’offre d’achat indépendante en cours sera assurée, s’il y a lieu, la préservation des droits des
la plus élevée sur la plate-forme de négociation où porteurs de titres de capital donnant accès au capital,
l’achat aura été effectué ; d’options de souscription ou d’achat d’actions, ou de
droits d’attribution d’actions de performance en
En cas d'augmentation de capital par incorporation au
conformité avec les dispositions légales,
capital de primes, réserves, bénéfices ou autres sous
réglementaires ou contractuelles,
forme d'attribution d'actions gratuites durant la durée de
• de passer tous les ordres de bourse, conclure tous les
validité de la présente autorisation ainsi qu'en cas de
accords en vue, notamment, de la tenue des registres
division ou de regroupement des actions, l’Assemblée
d’achats et de ventes d’actions, conformément à la
générale délègue au Conseil d’administration le pouvoir
réglementation en vigueur,
d’ajuster s’il y a lieu le prix unitaire maximum ci-dessus
• d’effectuer toutes déclarations et de remplir toutes
visé afin de tenir compte de l’incidence de ces
autres formalités et, de manière générale, faire ce qui
opérations sur la valeur de l’action ;
sera nécessaire.
6. confère au Conseil d’administration, avec faculté de Le Conseil d’administration informera les actionnaires
délégation dans les conditions prévues par la loi, tous les réunis en assemblée ordinaire annuelle de toutes les
pouvoirs nécessaires à l'effet : opérations réalisées en application de la présente
• de décider la mise en œuvre de la présente
résolution.
autorisation,
• ajuster le prix maximal d’achat susvisé afin de tenir 7. fixe la durée de validité de la présente autorisation à
compte, en cas de modification du nominal de l’action, dix-huit (18) mois à compter du jour de la présente
d’augmentation de capital par incorporation de Assemblée générale et prend acte qu’elle prive d’effet, à
réserves et d’attribution gratuite d’actions, de division compter de cette même date, pour la part non utilisée à
ou de regroupement de titres, de distribution de la date de la présente Assemblée générale, l'autorisation
réserves ou de tous autres actifs, d’amortissement du antérieurement consentie sous la 16e résolution de
capital ou de toute autre opération portant sur les l'assemblée générale du 28 mai 2024.




9




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et le capital du 22 mai 2025




9.2.2 Résolutions à caractère extraordinaire
SEIZIÈME RÉSOLUTION l’incorporation au capital de tout ou partie des bénéfices,
réserves ou primes dont la capitalisation sera
Autorisation à consentir au Conseil légalement et statutairement possible et sous forme
d'administration, pour une durée de 18 mois, d'attribution d'actions ordinaires gratuites ou d'élévation
à l'effet de procéder à l'annulation d'actions du nominal des actions existantes ou par l’emploi
détenues par la Société par suite de rachat de conjoint de ces deux modalités ;
ses propres titres 2. fixe à vingt-six (26) mois à compter de la présente
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de Assemblée générale la durée de validité de la présente
quorum et de majorité requises pour les assemblées délégation de compétence et prend acte qu’elle prive
générales extraordinaires, connaissance prise du rapport d’effet, à compter de cette même date, l’autorisation
du Conseil d’administration et du rapport spécial des antérieurement consentie sous la 18e résolution de
Commissaires aux comptes, conformément aux l’assemblée générale du 25 mai 2023 ;
dispositions du Code de commerce et notamment de 3. fixe à 80 000 000 € le montant maximum des
son article L. 22-10-62 : augmentations de capital susceptibles d'être réalisées
1. Autorise le Conseil d’administration à réduire le capital en application de la présente délégation ; étant précisé
social de la Société, en une ou plusieurs fois, dans les qu’à ce plafond s’ajoutera, le cas échéant, la valeur
proportions et aux époques qu’il décidera, par annulation nominale des actions à émettre pour préserver les droits
de tout ou partie des actions de la Société acquises ou des titulaires de valeurs mobilières donnant accès au
qui viendraient à être acquises par la Société elle-même, capital, d’options de souscription ou d’achat d’actions ou
dans la limite, par périodes de 24 mois, de 10 % du de droits d’attribution d’actions de performance ;
capital social ajusté des opérations d’augmentation de donne tous pouvoirs au Conseil d’administration, avec
capital postérieures à la présente assemblée affectant le faculté de délégation au directeur général, ou en accord
capital. avec ce dernier, à un directeur général délégué, pour
2. Donne tous pouvoirs au Conseil d'administration à mettre en œuvre, dans les conditions fixées par la loi, la
l'effet de réaliser et constater les opérations d’annulation présente délégation, et notamment pour décider que les
et de réduction de capital qui pourraient être effectuées droits formant rompus ne seront pas négociables, que
en vertu de la présente autorisation, imputer la différence les actions correspondantes seront vendues, que le
entre le prix de rachat des actions annulées et leur produit de la vente sera alloué aux titulaires des droits et
valeur nominale sur tous postes de capitaux propres modifier les statuts en conséquence.:
disponibles, procéder aux modifications consécutives
des statuts, réaffecter la fraction de la réserve légale DIX-HUITIÈME RÉSOLUTION
devenue disponible en conséquence de la réduction de
Autorisation à consentir au Conseil
capital, ainsi qu'effectuer toutes les déclarations auprès
de l'Autorité des marchés financiers, remplir toutes
d'administration, pour une durée de trente-
autres formalités et, d'une manière générale, faire tout ce huit mois, à l'effet de consentir des options de
qui sera nécessaire. souscription d’actions avec suppression du
3. Fixe la durée de validité de la présente autorisation à
droit préférentiel de souscription des
18 mois à compter du jour de la présente assemblée. actionnaires, ou des options d'achat d'actions
à des salariés et/ ou dirigeants mandataires
DIX-SEPTIÈME RÉSOLUTION sociaux de la Société et des entités liées dans
la limite de 3 % du capital social dont un
Délégation de compétence à consentir au maximum de 4 % pourra être attribué aux
Conseil d’administration, pour une durée de dirigeants mandataires sociaux visés à
vingt-six mois, à l’effet d'augmenter le capital l'article L. 225-185, al. 4 du Code de
d’un montant maximum de 80 000 000 € par commerce
incorporation de réserves ou de primes
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport
générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial des
du Conseil d’administration, conformément aux Commissaires aux comptes, conformément aux
dispositions du Code de commerce et notamment de dispositions du Code de commerce et notamment de
ses articles L. 225-129, L. 225-129-2, L. 225-130, L.22-10- ses articles L. 225-177 et suivants, L. 225-185 et L. 22-
49 et L.22-10-50 : 10-56, L. 22-10-57 et L. 22-10-58,
1. délègue au Conseil d’administration sa compétence à • autorise le Conseil d'administration à consentir en une
l'effet de procéder, en une ou plusieurs fois, dans la ou plusieurs fois, au bénéfice des personnes qu'il
proportion et aux époques qu'il appréciera, à désignera parmi les salariés et dirigeants mandataires

234 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
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sociaux de la Société et des sociétés françaises et • décide que le montant des augmentations de capital
étrangères ou groupements d'intérêt économique qui en résultant s’ajoutera au montant des augmentations
lui sont liés dans les conditions énoncées à l'article de capital résultant des délégations de compétence
L. 225-180 du Code de commerce, des options accordées par la présente assemblée.
donnant droit à la souscription d'actions ordinaires L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au Conseil
nouvelles de la Société, à émettre à titre d'administration pour arrêter, dans le respect des lois et
d'augmentation de capital, ou à l'achat d'actions règlements en vigueur ainsi que des dispositions de la
ordinaires existantes de la Société détenues par celle- présente résolution, toutes les conditions et modalités
ci dans les conditions légales et réglementaires ; de l'attribution des options et de leur levée et,
• décide que, sans préjudice de l'incidence de notamment :
l'ajustement visé ci-après, le montant total des actions • désigner les bénéficiaires des différentes sortes
auxquelles seront susceptibles de donner droit les d'options,
options consenties en vertu de la présente autorisation • fixer les prix de souscription des actions nouvelles ou
ne pourra dépasser 3 % du capital de la Société, cette d'achat d'actions anciennes,
limite étant appréciée au jour où les options seront • fixer la ou les périodes d’indisponibilité des options qui
attribuées étant précisé que le nombre d'options ne pourra pas être inférieure à quatre ans,
consenties aux dirigeants mandataires sociaux ne • fixer la ou les périodes d'exercice des options au cours
pourra pas dépasser 4 % du nombre total d'options de la durée de validité des options qui ne pourra pas
consenties ; être supérieure à la durée ci-dessus fixée,
• décide que l’exercice des options consenties aux • fixer, le cas échéant, des conditions, notamment de
dirigeants mandataires sociaux devra être subordonné performance, à l'exercice des options,
à la réalisation de conditions de performances • stipuler, éventuellement, une interdiction de revente de
déterminées par le Conseil d’administration et qui tout ou partie des actions souscrites ou acquises par
devront être liées au résultat du Groupe ; l'exercice des options pendant un délai qui ne pourra
• décide, sous réserve pour ce qui concerne les pas excéder trois ans à compter de la levée de l'option,
dirigeants mandataires sociaux de l'application des sachant qu'il appartiendra en tout état de cause au
dispositions des articles L. 225-185, L. 22-10-57 et Conseil d'administration pour les options donnant droit
L. 22-10-58 du Code de commerce, que les options à la souscription ou à l'achat d'actions qui seront
devront être levées dans un délai maximum de sept attribuées aux dirigeants mandataires sociaux, soit de
ans à compter du jour où elles seront consenties ; décider que les options ne pourront être levées par les
• décide que le prix d'émission ou d'achat des actions ne intéressés avant la cessation de leurs fonctions, soit
pourra être inférieur à 80 % de la moyenne des cours de fixer la quantité des actions issues des levées
cotés sur le marché pendant les vingt séances de d'options qu'ils seront tenus de conserver au nominatif
bourse précédant le jour de la réunion du Conseil jusqu'à la cessation de leurs fonctions,
d'administration au cours de laquelle seront • prendre les mesures nécessaires à la protection des
consenties les options, étant précisé en outre que, (i) intérêts des bénéficiaires des options en cas de
s'agissant des options d'achat, le prix d'achat de réalisation de l'une des opérations énumérées à
l'action, au jour où l'option est consentie, ne pourra l'article L. 225-181 du Code de commerce,
également être inférieur à 80 % du cours moyen • prévoir la faculté de suspendre temporairement les
d'achat par la Société des actions détenues par elle au levées d'options pendant un délai maximum de trois
titre de l’article L. 22-10-62 du Code de commerce ; (ii) mois en cas de réalisation d'opérations financières
s’agissant des options de souscription et d’achat impliquant l'exercice d'un droit attaché aux actions,
consenties aux dirigeants mandataires sociaux, • constater les augmentations du capital social résultant
aucune décote ne pourra être appliquée ; de levées d'option ; modifier les statuts en
• fixe à trente-huit (38) mois à compter de la présente conséquence, accomplir toutes formalités, directement
assemblée la durée de validité de la présente ou par mandataire,
autorisation et prend acte qu’elle prive d’effet, à • imputer s'il le juge opportun les frais des
compter de cette même date, l’autorisation augmentations du capital social sur le montant des
antérieurement consentie sous la 20e résolution de primes afférentes à ces augmentations et prélever sur
l’assemblée générale du 19 mai 2022 ; ce montant les sommes nécessaires pour porter la
• prend acte que la présente autorisation comporte, au réserve légale au dixième du nouveau capital après
profit des bénéficiaires des options de souscription, chaque augmentation.
renonciation expresse des actionnaires à leur droit
préférentiel de souscription aux actions qui seront
9
émises au fur et à mesure des levées d'options ;




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DIX-NEUVIÈME RÉSOLUTION
Modification de l’article 4 des statuts relatif à générales extraordinaires, connaissance prise du rapport
l’organe compétent pour le transfert du siège du Conseil d'administration, décide de modifier l’article 4
des statuts de la Société comme suit :
social
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées

Version actuelle Version nouvelle proposée
« ARTICLE 4 – SIÈGE « ARTICLE 4 – SIÈGE
Le siège social est fixé à Magny-Vernois (70200) Lure. » Le siège social est fixé à Magny-Vernois (70200) Lure.
Il peut être transféré en tout endroit du territoire français
par une simple décision du Conseil d'administration, sous
réserve de ratification par la prochaine assemblée
générale ordinaire. »

VINGTIÈME RÉSOLUTION
Modification de l’article 10 bis des statuts générales extraordinaires et connaissance prise du
relatif au franchissement de seuils rapport du Conseil d’administration, décide de modifier
l’article 10 bis des statuts de la Société comme suit :
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées

Version actuelle Version nouvelle proposée
ARTICLE 10bis – FRANCHISSEMENT DE SEUILS ARTICLE 10bis – FRANCHISSEMENT DE SEUILS
En sus de l’obligation légale de déclaration de En sus de l’obligation légale de déclaration de
franchissement des seuils édictée par l’article L. 233-7 du franchissement des seuils édictée par l’article L. 233-7 du
Code de commerce, toute personne physique ou Code de commerce, toute personne physique ou
personne morale, agissant seule ou de concert, qui vient à personne morale, agissant seule ou de concert, qui vient à
détenir un pourcentage du capital ou des droits de vote détenir un pourcentage du capital ou des droits de vote
de la Société (si le nombre et la répartition des droits de de la Société (si le nombre et la répartition des droits de
vote ne correspondent pas au nombre et à la répartition vote ne correspondent pas au nombre et à la répartition
des actions) au moins égal à 2,5 % et à tout multiple de ce des actions) au moins égal à 2,5 % et à tout multiple de ce
pourcentage sans limitation, doit informer la Société, par pourcentage sans limitation, doit informer la Société, par
lettre recommandée avec demande d’avis de réception lettre recommandée avec demande d’avis de réception
adressée au siège social, du nombre total d’actions et de adressée au siège social, du nombre total d’actions et de
droits de vote qu’elle possède. droits de vote qu’elle possède, au plus tard avant la
L’information doit également être donnée lorsque la clôture des négociations du quatrième jour de bourse
participation en capital ou en droits de vote devient suivant le jour du franchissement du seuil de participation.
inférieure à l’un des seuils mentionnés ci-dessus. L’information doit également être donnée, dans le même
Les conditions de délai encadrant la déclaration sont délai, lorsque la participation en capital ou en droits de
déterminées conformément aux dispositions du Code de vote devient inférieure à l’un des seuils mentionnés ci-
commerce. dessus.

En cas de manquement à l’obligation statutaire de En cas de manquement à l’obligation statutaire de
déclaration dans les conditions ci-dessus exposées, et déclaration dans les conditions ci-dessus exposées, et
sur demande, consignée dans le procès-verbal de sur demande, consignée dans le procès-verbal de
l’Assemblée générale, d’un ou de plusieurs actionnaires l’Assemblée générale, d’un ou de plusieurs actionnaires
détenant ensemble au moins 2,5 % du capital et des droits détenant ensemble au moins 2,5 % du capital et des droits
de vote, les actions dépassant la fraction qui aurait dû de vote, les actions dépassant la fraction qui aurait dû
être déclarée sont privées du droit de vote tant que la être déclarée sont privées du droit de vote tant que la
situation n'a pas été régularisée et jusqu’à l’expiration situation n'a pas été régularisée et jusqu’à l’expiration
d’un délai de deux ans suivant la date de cette d’un délai de deux ans suivant la date de cette
régularisation. régularisation.




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VINGT-ET-UNIÈME RÉSOLUTION
Modification de l’article 11 des statuts relatif générales extraordinaires et connaissance prise du
au Conseil d’administration ; rapport du Conseil d’administration, décide de modifier
l’article 11 paragraphe 3° des statuts de la Société
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de comme suit :
quorum et de majorité requises pour les Assemblées

Version actuelle Version nouvelle proposée
3° – La durée des fonctions des administrateurs est 3° – La durée des fonctions des administrateurs est de
ramenée de six années à quatre années, pour toute quatre années.
nomination ou tout renouvellement de mandat L'administrateur nommé en remplacement d'un autre ne
d’administrateur décidé à compter de l’Assemblée demeure en fonction que pour la durée restant à courir du
générale mixte du 22 mai 2013. mandat de son prédécesseur.
L'administrateur nommé en remplacement d'un autre ne
demeure en fonction que pour la durée restant à courir du
mandat de son prédécesseur.

VINGT-DEUXIÈME RÉSOLUTION VINGT-TROISIÈME RÉSOLUTION
Modification de l’article 12 des statuts en Modification de l’article 12 des statuts en
considération des dispositions de la loi 2024- considération des dispositions de la loi 2024-
537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité », 537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité »
relatives à la participation aux réunions du afin d’offrir aux administrateurs la possibilité
Conseil d’administration par des moyens de de voter par correspondance préalablement
télécommunication aux réunions du Conseil d’administration
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
quorum et de majorité requises pour les Assemblées quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales extraordinaires et connaissance prise du générales extraordinaires et connaissance prise du
rapport du Conseil d’administration, décide : rapport du Conseil d’administration, décide :
• de mettre en harmonie l’article 12 des statuts de la • d’offrir aux administrateurs la possibilité de voter par
Société avec les dispositions de l’article L. 22-10-3- correspondance conformément aux dispositions de
1 du Code de commerce telles qu’issues de la loi 2024- l’article L. 225-37, alinéa 3 du Code de commerce telles
537 du 13 juin dite loi « Attractivité » ; et que modifiées par la loi 2024-537 du 13 juin 2024 dite
• d’ajouter en conséquence et comme suit un nouvel loi « Attractivité » ; et
alinéa à l’article 12 paragraphe 2° des statuts de la • d’ajouter en conséquence et comme suit un nouveau
Société : paragraphe 3° à l’article 12 des statuts de la Société :
« ARTICLE 12 – DÉLIBÉRATIONS DU CONSEIL « ARTICLE 12 – DÉLIBÉRATIONS DU CONSEIL
[…] […]
Les administrateurs ont la possibilité de participer aux 3° – Vote par correspondance
réunions du Conseil d’administration par un moyen de Le vote par correspondance des administrateurs est
télécommunication permettant leur identification et autorisé dans les conditions prévues par la loi et la
garantissant leur participation effective dans les réglementation en vigueur et par le règlement intérieur
conditions fixées par les règles légales et du Conseil d’administration. »
réglementaires en vigueur. Ils sont alors réputés
présents pour le calcul du quorum et de la majorité. Le
règlement intérieur du Conseil d’administration peut
prévoir que certaines décisions ne peuvent pas être
prises lors d’une réunion du Conseil d’administration
tenue dans ces conditions. »
9




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VINGT-QUATRIÈME RÉSOLUTION inférieur à deux (2) jours ouvrés, ainsi que la forme de la
réponse, qui pourra être le cas échéant, électronique. En
Modification de l’article 12 des statuts en cas d’urgence, l’auteur de la consultation peut fixer un
considération des dispositions de la loi 2024- délai plus court, sans toutefois qu’il ne puisse être
537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité », inférieur au délai susvisé pour former opposition.
relatives à la consultation écrite des À défaut de réponse dans le délai imparti,
administrateurs l’administrateur est réputé ne pas avoir participé à la
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de consultation et ne pas avoir exprimé un vote.
quorum et de majorité requises pour les assemblées La décision est adoptée si au moins la moitié des
générales extraordinaires et connaissance prise du administrateurs ont participé à la consultation et à la
rapport du Conseil d’administration, décide : majorité des suffrages exprimés. En cas d’égalité des
• d’offrir aux administrateurs la possibilité de prendre voix, le vote exprimé par l’auteur de la convocation est
des décisions par consultation écrite conformément prépondérant.
aux dispositions de l’article L. 225-37, alinéa 3 du Code
Les administrateurs doivent signer leur réponse de
de commerce telles que modifiées par la loi 2024-537
manière manuscrite ou électronique dans des
du 13 juin 2024 dite loi « Attractivité » ; et
conditions garantissant son authenticité et sa valeur
• d’ajouter en conséquence et comme suit un nouveau
probante au sens du Code civil. »
paragraphe 4° à l’article 12 des statuts de la Société :
« ARTICLE 12 – DÉLIBÉRATIONS DU CONSEIL
VINGT-CINQUIÈME RÉSOLUTION
[…]
Modification de l’article 13 des statuts en
4°- Consultation écrite
considération des dispositions de la loi 2024-
« Sur décision de l’auteur de la consultation, les 537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité »,
décisions du Conseil d’administration peuvent être offrant la possibilité au Conseil
prises par consultation écrite, sans aucune réunion
d’administration de mettre les statuts en
physique du Conseil, sauf pour les décisions suivantes :
• l’approbation des comptes annuels de la société ; conformité avec les dispositions législatives
• toute décision de cession de titres ou de prise de et réglementaires sans délégation de
participation au sein d’une autre société ; l’Assemblée générale extraordinaire
• toute décision de révocation d’un mandataire social
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de
de la société.
quorum et de majorité requises pour les assemblées
Tout administrateur peut s’opposer au recours à la générales extraordinaires et connaissance prise du
consultation écrite. Il doit notifier son opposition par rapport du Conseil d’administration, décide :
tout moyen écrit, y compris par voie électronique, à • de mettre en harmonie l’article 13 des statuts de la
l’auteur de la consultation dans un délai de deux Société avec les dispositions de l’article L. 225-36 du
(2) jours ouvrés suivant la réception de la demande. En Code de commerce telles que modifiées par la loi
cas d’opposition, l’auteur de la consultation en informe 2024-537 du 13 juin dite loi « Attractivité » ; et
sans délai les autres administrateurs et convoque une • d’ajouter en conséquence et comme suit un nouvel
réunion du Conseil. En cas d’urgence, l’auteur de la alinéa à la suite du deuxième alinéa de l’article 13 :
consultation peut fixer un délai plus court. « ARTICLE 13 – POUVOIRS DU CONSEIL
La consultation prend la forme d’un projet de procès- […]
verbal indiquant expressément qu’il s’agit d’une
consultation écrite, accompagné des documents Le Conseil d’administration peut apporter les
nécessaires à la prise de décision. modifications nécessaires aux statuts pour les mettre
en conformité avec les dispositions législatives et
Chaque décision soumise est présentée distinctement règlementaires, sous réserve de ratification de ces
avec une zone de réponse (pour/contre/abstention) et modifications par la plus prochaine Assemblée générale
un espace permettant à l’administrateur d’expliquer sa extraordinaire.
position.
[…] »
La demande de consultation écrite inclut le délai dans
lequel il doit y être répondu, qui ne peut pas être




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VINGT-SIXIÈME RÉSOLUTION
Modification de l’article 19 des statuts en générales extraordinaires et connaissance prise du
considération des dispositions de la loi 2024- rapport du Conseil d’administration, décide :
• de mettre en harmonie l’article 19 paragraphe 2°
537 du 13 juin 2024, dite loi « Attractivité »,
dernier alinéa des statuts de la Société avec les
relatives au recours à un moyen de dispositions de l’article L. 225-103-1 du Code de
télécommunication pour la tenue de commerce que modifiées par la loi 2024-537 du 13 juin
l'Assemblée générale dite loi « Attractivité » ; et
L’Assemblée générale, statuant aux conditions de • en conséquence, de le modifier comme suit :
quorum et de majorité requises pour les Assemblées

Version actuelle Version nouvelle proposée
« ARTICLE 19 – ASSEMBLÉES GÉNÉRALES « ARTICLE 19 – ASSEMBLÉES GÉNÉRALES
[…] […]
Tout actionnaire peut également, si le Conseil Tout actionnaire peut également, si le Conseil
d'administration ou son Président le permet au moment d'administration ou son président le permet au moment
de la convocation d'une assemblée générale, participer à de la convocation d'une assemblée générale, participer à
cette assemblée par visioconférence ou par des moyens cette assemblée par des moyens de télécommunication
électroniques de télécommunication ou de permettant leur identification dans les conditions fixées
télétransmission sous les réserves et dans les conditions par les lois et règlements en vigueur. Cet actionnaire est
fixées par la législation ou la réglementation en vigueur. alors réputé présent à cette assemblée pour le calcul du
Cet actionnaire est alors réputé présent à cette quorum et de la majorité.
assemblée pour le calcul du quorum et de la majorité. […] »
[…] »

VINGT-SEPTIÈME RÉSOLUTION
Pouvoirs
L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au porteur de copies ou d'extraits du présent procès-verbal pour remplir
toutes formalités.




9.3 MODALITÉS DE PARTICIPATION
Conditions de participations à comptes de titres au porteur tenus par leurs
intermédiaires habilités.
l’Assemblée générale
Pour les actionnaires au nominatif, cette inscription en
Tout actionnaire, quel que soit le nombre d’actions qu’il
compte à J-2 dans les comptes de titres nominatifs est
possède, peut participer à cette Assemblée générale, soit
suffisante pour leur permettre de participer à
en y assistant personnellement, soit en s’y faisant
l’Assemblée générale.
représenter, soit en votant par correspondance.
L’actionnaire, lorsqu’il a déjà voté par correspondance, Pour les actionnaires au porteur, ce sont les
envoyé un pouvoir ou demandé une carte d’admission ne intermédiaires habilités qui tiennent les comptes de
peut plus choisir un autre mode de participation mais titres au porteur qui justifient directement de la qualité
peut céder tout ou partie de ses actions. d’actionnaire de leurs clients auprès du centralisateur de
l’Assemblée générale (Société Générale, service des
Conformément à l'article R. 22-10-28 du Code de
commerce, seuls seront admis à participer, à s’y faire
assemblées CS 30812, 32 rue du Champ de tir, 44308
Nantes cedex 3) par la production d’une attestation de
9
représenter ou à voter par correspondance à l’Assemblée
participation qu’ils annexent au formulaire unique de
générale les actionnaires qui justifieront de leur qualité
vote à distance ou par procuration ou de demande de
par l’inscription en compte des titres à leur nom ou au
carte d’admission établie au nom de l’actionnaire ou pour
nom de l’intermédiaire inscrit régulièrement pour leur
le compte de l’actionnaire représenté par l’intermédiaire
compte au deuxième jour ouvré précédant l’Assemblée
inscrit. Toutefois, si un actionnaire au porteur souhaite
générale, à zéro heure, heure de Paris (ci-après « J-2 »),
participer physiquement à l’Assemblée générale et n’a
soit le mardi 20 mai 2025, à zéro heure, heure de Paris,
pas reçu sa carte d’admission à J-2, il devra demander à
soit dans les comptes de titres nominatifs, soit dans les

Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 239
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son intermédiaire financier de lui délivrer une attestation • pour les actionnaires au porteur : en envoyant un e-
de participation qui lui permettra de justifier de sa qualité mail revêtu d'une signature électronique, obtenue par
d’actionnaire à J-2 pour être admis à l’Assemblée leurs soins auprès d'un tiers certificateur habilité dans
générale. les conditions légales et réglementaires en vigueur, à
l’adresse électronique suivante :
Vote par correspondance ou par relations.investisseurs@vetoquinol.com en précisant
leurs nom, prénom, adresse et références bancaires
procuration par voie postale
complètes ainsi que les nom, prénom et adresse du
Les actionnaires n’assistant pas personnellement à cette mandataire désigné ou révoqué, accompagnée d’une
Assemblée générale et souhaitant voter par copie numérisée d’une attestation de participation
correspondance ou être représentés en donnant pouvoir établie par l’intermédiaire financier assurant la gestion
au Président de l’Assemblée générale ou à toute autre de leur compte-titre, puis en demandant
personne de leur choix, pourront : impérativement à celui-ci d’envoyer une confirmation
• pour l’actionnaire nominatif : renvoyer le formulaire écrite (par courrier ou par fax) à la Société Générale,
unique de vote par correspondance ou par procuration, Service des Assemblées, CS 30812, 44308 Nantes
qui lui sera adressé avec la convocation, à l’aide de cedex 3.
l’enveloppe de réponse pré-payée jointe à la
Afin que les notifications de désignation ou de
convocation ;
• pour l’actionnaire au porteur : demander ce formulaire révocation de mandats exprimées par voie électronique
par lettre au teneur du compte à compter de la date de puisse être prises en compte, celles-ci devront être
convocation de l’Assemblée générale. Cette demande réceptionnées dûment signées et complétées au J-3 soit
devra être parvenue au siège social de la Société six le lundi 19 mai 2025. Par ailleurs, seules les notifications
(6) jours au moins avant la date de réunion de cette de désignation ou de révocation de mandats pourront
Assemblée, soit le vendredi 16 mai 2025. être adressées à l’adresse électronique
relations.investisseurs@vetoquinol.com, toute autre
Le formulaire unique de vote par correspondance ou par demande ou notification portant sur un autre objet ne
procuration devra être renvoyé au teneur du compte, qui pourra être prise en compte et/ou traitée.
se chargera de le transmettre à la Société Générale
accompagné d’une attestation de participation justifiant
de sa qualité d’actionnaire à J-2.
Demandes d’inscriptions de points ou de
projets de résolution à l’ordre du jour
Les votes par correspondance ou par procuration ne
pourront être pris en compte que si les formulaires Les demandes d’inscription de points ou de projets de
dûment remplis et signés parviennent à la Société résolutions à l’ordre du jour par les actionnaires
Générale, service des assemblées CS 30812, 32 rue du remplissant les conditions légales, devront être
Champ de tir, 44308 Nantes cedex 3, trois (3) jours au adressées au siège social de la Société, par lettre
moins avant la réunion de l’Assemblée générale, soit le recommandée avec accusé de réception au plus tard
lundi 19 mai 2025. 25 jours avant la date de l’Assemblée générale, soit le
lundi 28 avril 2025. Ces demandes doivent être
Procuration par voie électronique accompagnées d’une attestation d’inscription en
compte.
Conformément aux dispositions de l’article R. 22-10-24
du Code de commerce, la notification de la désignation
Questions écrites
et de la révocation d’un mandataire peut également être
effectuée par voie électronique, selon les modalités Conformément à l’article R. 225-84 du Code de
suivantes : commerce, l’actionnaire qui souhaite poser des
• pour les actionnaires au nominatif : en envoyant un e- questions écrites doit, à compter de la présente
mail revêtu d'une signature électronique, obtenue par publication et au plus tard le quatrième jour ouvré
leurs soins auprès d'un tiers certificateur habilité dans précédant la date de l’Assemblée générale, soit le
les conditions légales et réglementaires en vigueur, à vendredi 16 mai 2025, adresser ses questions au siège
l’adresse électronique suivante : social par lettre recommandée avec demande d’avis de
relations.investisseurs@vetoquinol.com en précisant réception au Président du Conseil d’administration à
leurs nom, prénom, adresse et leur identifiant Société l’adresse suivante : Vetoquinol – Magny-Vernois 70200
Générale pour les actionnaires au nominatif pur Lure, ou par voie électronique à l’adresse
(information disponible en haut et à gauche de leur fanny.toillon@vetoquinol.com. Pour être prises en
relevé de compte) ou leur identifiant auprès de leur compte, ces questions doivent impérativement être
intermédiaire financier pour les actionnaires au accompagnées d’une attestation d’inscription en
nominatif administré, ainsi que les nom, prénom et compte.
adresse du mandataire désigné ou révoqué ;




240 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels Tables
du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance
des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Retransmission, enregistrement et correspondance ou par procuration, selon les modalités
précisées dans le présent avis.
consultation de l’Assemblée générale
Conformément aux dispositions des articles L. 22-10-38- Droit de communication des actionnaires
1 et R. 22-10-29-1 du Code de commerce, il sera procédé
à la retransmission audiovisuelle en direct de Tous les documents qui, d’après la loi, doivent être
l’Assemblée générale dans son intégralité. Les communiqués aux assemblées générales, seront tenus
actionnaires souhaitant accéder à la retransmission en dans les délais légaux à la disposition des actionnaires
direct pourront en faire la demande à Fanny Toillon, à au siège social de la Société.
l’adresse suivante : fanny.toillon@vetoquinol.com au Les actionnaires pourront se procurer dans les délais
plus tard le 19 mai 2025. Un lien de visioconférence leur légaux, les documents prévus aux articles L. 225-115 et
sera transmis préalablement à la réunion de l’Assemblée R. 225-83 du Code de commerce par demande adressée
générale. à la Société Générale, Service des Assemblées,
En outre, l’enregistrement intégral de l’Assemblée sera CS 30812, 44308 Nantes cedex 3.
consultable après un délai maximal de au plus tard sept Les documents et informations prévus à l’article R. 22-
jours ouvrés après la date de l'Assemblée sur le site 10-23 du Code de commerce pourront être consultés sur
Internet de la société et pendant une durée de deux ans le site internet de la Société à l’adresse suivante : https://
sur le site Internet de la société, à l’adresse suivante : www.vetoquinol.com/fr (Onglet Investisseurs /
www.vetoquinol.com. Assemblées générales), au plus tard à compter du
Il est rappelé que l’accès à la retransmission en direct de 21e jour précédant l’Assemblée générale.
l’Assemblée générale ne permettra pas de voter ou
intervenir. Il est conseillé aux actionnaires ne pouvant
Le Conseil d'administration
participer physiquement à l’Assemblée générale d’utiliser
en amont le formulaire unique de vote par




9




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 241
Informations Assemblée
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels Tables
du Groupe de Vetoquinol de gestion
Gouvernance
des risques consolidés de Vetoquinol SA
sur la société générale de concordance
et le capital du 22 mai 2025




9.4 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS
RÉGLEMENTÉES – ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE D’APPROBATION
DES COMPTES DE L’EXERCICE CLOS
LE 31 DÉCEMBRE 2024
Aux l'Assemblée générale,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre de commerce, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la
société, nous vous présentons notre rapport sur les conclusion de ces conventions en vue de leur
conventions réglementées. approbation.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous
informations qui nous ont été données, les communiquer les informations prévues à l’article R.225-
caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les 31 du Code de commerce relatives à l’exécution, au
motifs justifiant de l’intérêt pour la société des cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà
conventions dont nous avons été avisés ou que nous approuvées par l’Assemblée générale.
aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons
avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé estimé nécessaires au regard de la doctrine
ni à rechercher l’existence d’autres conventions. Il vous professionnelle de la Compagnie nationale des
appartient, selon les termes de l’article R.225-31 du Code Commissaires aux comptes relative à cette mission.



9.4.1 Conventions soumises à l’approbation de l’Assemblée générale
Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis l’Assemblée générale en application des dispositions de
d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’article L.225-38 du Code de commerce.
l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de



9.4.2 Conventions déjà approuvées par l’Assemblée générale
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis générale dont l’exécution se serait poursuivie au cours
d’aucune convention déjà approuvée par l’Assemblée de l’exercice écoulé.



Fait à Lyon, le 23 avril 2025


Les Commissaires aux comptes


PricewaterhouseCoopers Audit Forvis Mazars
Michel Bouzigues Emmanuel Charnavel




242 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
10
TABLES
DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 244 FINANCIER ANNUEL DANS LE DOCUMENT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 247
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT
FINANCIER ANNUEL DANS LE DOCUMENT DOCUMENTS COMPLÉMENTAIRES 248




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 243
Informations Assemblée Tables
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
La présente table de concordance reprend les rubriques prévues par les Annexes I et II du Règlement délégué (UE)
2019/980 de la Commission du 14 mars 2019 et renvoie aux paragraphes du Document d’enregistrement universel où
sont mentionnées les informations relatives à chacune de ces rubriques.

Paragraphes
1 PERSONNES RESPONSABLES 8.4
1.1 Personnes responsables des informations contenues dans le Document d’enregistrement universel 8.4.1
1.2 Déclaration des personnes responsables du Document d’enregistrement universel 8.4.2
1.3 Déclarations d’experts et déclarations d’intérêt 3.5.4
1.4 Informations provenant de tiers -
1.5 Approbation de l’autorité compétente -
2 CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES 8.5
2.1 Nom et adresse des contrôleurs légaux des comptes 8.5.1
2.2 Changement des contrôleurs légaux -
3 FACTEURS DE RISQUES 5
4 INFORMATIONS CONCERNANT L’ÉMETTEUR 8.1
4.1 Raison sociale et nom commercial 8.1.1.1
4.2 Lieu et numéro d’enregistrement et identifiant d’entité juridique (LEI) 8.1.1.2
4.3 Date de constitution et durée de vie 8.1.1.4
4.4 Siège social et forme juridique 8.1.1.5
5 APERÇU DES ACTIVITÉS 1.2
5.1 Principales activités 1.2.1
5.1.1 Nature des opérations réalisées et ses principales activités 1.2.1
5.1.2 Nouveaux produits et/ou services importants lancés sur le marché 1.2.3
5.2 Principaux marchés 1.6
5.3 Événements importants dans le développement des activités 3.1.1
5.4 Stratégie et objectifs 1.3
5.5 Dépendance à l’égard de certains brevets, licences, contrats industriels commerciaux ou financiers, ou de 5.1.1
nouveaux procédés de fabrication
5.6 Position concurrentielle 1.5.3
5.7 Investissements 1.6.5
5.7.1 Investissements importants réalisés durant chaque exercice de la période couverte par les informations 1.6.5
financières historiques
5.7.2 Investissements importants en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris 6.5.38
5.7.3 Coentreprises et entreprises dans lesquelles Vetoquinol détient une part de capital susceptible d’avoir une 6.5.45
incidence significative sur l’évaluation de son actif et de son passif, de sa situation financière ou de ses résultats
5.7.4 Questions environnementales pouvant influencer l’utilisation faite par Vetoquinol de ses immobilisations 2.2
corporelles
6 STRUCTURE ORGANISATIONNELLE 1.9
6.1 Organigramme du Groupe 1.9
6.2 Liste des filiales importantes 1.9
7 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 6
7.1 Situation financière 6.2
7.1.1 Exposé de l’évolution et du résultat des activités et de la situation financière 6.1
7.1.2 Évolution future probable des activités, et activités en matière de Recherche et Développement 1.7
7.2 Résultats d’exploitation 6.1
7.2.1 Facteurs importants, y compris événements inhabituels ou nouveaux développements, influant sensiblement sur 3.5.2
le revenu d’exploitation
7.2.2 Explication des changements importants du chiffre d’affaires net ou des produits nets -




244 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Informations Assemblée Tables
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Paragraphes
8 TRÉSORERIE ET CAPITAUX 6
8.1 Information sur les capitaux du Groupe (à court et à long terme) 6.4
8.2 Description, source et montant des flux de trésorerie 6.3
8.3 Besoins en financement et structure de financement 3.1.8
8.4 Restriction à l’utilisation des capitaux 6.5
8.5 Source de financements attendus qui seront nécessaires pour honorer les engagements visés au point 5.7.2 6.5.38
9 ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE 5
10 INFORMATIONS SUR LES TENDANCES 3.1.11
10.1 a) Principales tendances récentes ayant affecté la production, les ventes et les stocks ainsi que les coûts et les prix 3.1.11
de vente entre la fin du dernier exercice et la date du Document d’enregistrement universel
10.1 b) Changements significatifs de performance financière du Groupe survenus entre la fin du dernier exercice pour 3.1.11
lequel des informations financières ont été publiées et la date du Document d’enregistrement universel (ou, à
défaut, déclaration négative)
10.2 Tendance, incertitude, contrainte, engagement ou évènement raisonnablement susceptible d’influer sensiblement 3.1.11
sur les perspectives de Vetoquinol, au moins pour l’exercice en cours
11 PRÉVISIONS ET ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE 3.5.2
11.1 Prévision ou estimation du bénéfice (encore en cours et valables) publiées par Vetoquinol 3.5.2
11.2 Principales hypothèses sur lesquelles Vetoquinol a fondé sa prévision ou son estimation 3.5.2
11.3 Attestation que la prévision ou l’estimation de bénéfice a été établie et élaborée sur une base comparable aux 3.5.2
informations financières historiques et conforme aux méthodes comptables
12 ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GÉNÉRALE 4.2
12.1 Nom, adresse professionnelle et fonction, dans le Groupe, des personnes membres des organes d’administration 4.2.1.1
ou de direction
12.2 Conflit d’intérêt au niveau des organes d’administration, de direction et de surveillance, et de la direction générale 4.2.1.4
13 RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES 4.3
13.1 Rémunération versée et avantages en nature octroyés par Vetoquinol et ses filiales aux membres des organes 4.3.2
d’administration pour les services de tout type qui lui ont été fournis
13.2 Montant total des sommes provisionnées ou constatées par ailleurs par le Groupe aux fins du versement de 4.3.2
pensions, de retraites ou d’autres avantages du même ordre
14 FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
14.1 Date d’expiration des mandats actuels des organes d’administration ou de direction, et de la direction générale 4.2.2.5
14.2 Informations sur les contrats de services liant les membres des organes d’administration ou de direction, à 4.3.5
Vetoquinol ou à l’une quelconque de ses filiales et prévoyant l’octroi d’avantages au terme d’un tel contrat, ou une
déclaration négative appropriée
14.3 Informations sur le Comité d’audit et le Comité des rémunérations 4.2.2
14.4 Déclaration sur la conformité au régime de gouvernement d’entreprise en vigueur 4.1.1
15 SALARIÉS 2.3.4
15.1 Nombre de salariés à la fin de la période couverte par les informations financières historiques, soit leur nombre 2.3.1.3
moyen durant chaque exercice de cette période, jusqu’à la date du Document d’enregistrement universel
15.2 Participations et stock-options 4.4
15.3 Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital -
16 PRINCIPAUX ACTIONNAIRES 8.2
16.1 Mention des personnes non-membres d’un organe d’administration ou de direction détenant, directement ou 8.2
indirectement, un pourcentage du capital social ou des droits de vote de Vetoquinol devant être notifié en vertu de
la législation nationale applicable, ainsi que le montant de la participation ainsi détenue à la date du Document
d’enregistrement universel
16.2 Mention des principaux actionnaires de Vetoquinol disposant de droits de vote différents, ou une déclaration 8.2
négative appropriée
16.3 Informations sur la détention ou le contrôle, directement ou indirectement, de Vetoquinol – description de la 8.2.3
nature de ce contrôle et des mesures prises en vue d’assurer qu’il ne soit pas exercé de manière abusive
16.4 Description de tout accord connu de Vetoquinol dont la mise en œuvre pourrait, à une date ultérieure, entraîner un 8.2.4
changement de contrôle
17 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 8.1.4




10

Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 245
Informations Assemblée Tables
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




Paragraphes
18 INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT L’ACTIF ET LE PASSIF, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES
RÉSULTATS DE VETOQUINOL
18.1 Informations financières historiques 3.5
18.1.1 Informations financières historiques auditées pour les 3 derniers exercices et le rapport d’audit établi pour chacun 3.2.16
de ces exercices
18.1.2 Changement de date de référence comptable -
18.1.3 Normes comptables -
18.1.4 Changement de référentiel comptable -
18.1.5 Informations financières établies conformément à des normes comptables nationales -
18.1.6 États financiers consolidés 6.2
18.1.7 Date des dernières informations financières 6
18.2 Informations financières intermédiaires et autres -
18.3 Audit des informations financières annuelles historiques -
18.3.1 Audit des informations annuelles historiques -
18.3.2 Autres informations contenues dans le Document d’enregistrement auditées par les contrôleurs légaux 7.6
18.3.3 Informations financières non auditées 7.5.28
18.4 Informations financières pro forma -
18.5 Politique en matière de dividendes 8.1.3.11
18.5.1 Description de la politique en matière de dividendes 8.1.3.11
18.5.2 Montant du dividende par action 8.1.3.11
18.6 Procédures judiciaires et d’arbitrage 6.5.42
18.7 Changement significatif de la situation financière 6.5.43
19 INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES
19.1 Capital social 8.1.2
19.1.1 Mention du montant du capital émis et informations sur les actions 8.1.2
19.1.2 Actions non représentatives du capital 8.1.2.1
19.1.3 Nombre, valeur comptable et valeur nominale des actions détenues par Vetoquinol elle-même ou en son nom, ou 8.1.2
par ses filiales
19.1.4 Montant des valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription, avec mention 8.1.2.3
des conditions et modalités de conversion, d’échange ou de souscription
19.1.5 Informations sur les conditions régissant tout droit d’acquisition et/ou toute obligation attachée au capital 8.1.2.4
autorisé, mais non émis, ou sur toute entreprise visant à augmenter le capital
19.1.6 Informations sur le capital de tout membre du Groupe faisant l’objet d’une option ou d’un accord conditionnel ou 8.1.2.2.5
inconditionnel prévoyant de le placer sous option et le détail de ces options, y compris l’identité des personnes
auxquelles elles se rapportent
19.1.7 Historique du capital social pour la période couverte par les informations financières historiques, mettant tout 8.1.2.6
changement survenu en évidence
19.2 Actes constitutifs et statuts 8.1.3
19.2.1 Description de l’objet social 8.1.3.1
19.2.2 Description des droits, des privilèges et des restrictions attachés à chaque catégorie d’actions existantes 8.1.3.3
19.2.3 Description sommaire de toute disposition de l’acte constitutif, des statuts, charte ou règlement qui pourrait avoir 8.1.3.6
pour effet de retarder, de différer ou d’empêcher un changement de contrôle
20 CONTRATS IMPORTANTS 3.5.3
21 DOCUMENTS DISPONIBLES -




246 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Informations Assemblée Tables
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT
FINANCIER ANNUEL DANS LE DOCUMENT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Le présent Document d’enregistrement universel comprend tous les éléments du Rapport financier annuel visé aux
articles L. 451-1-2 I du Code monétaire et financier et 222-3 du règlement général de l’AMF. La table de concordance
suivante permet d’identifier, par renvoi aux paragraphes du Document d’enregistrement universel, les informations qui
constituent le Rapport financier annuel.

Rapport financier annuel Document d'enregistrement
universel
Chapitre(s)/section(s)
I COMPTES SOCIAUX 7
II COMPTES CONSOLIDÉS 6
III RAPPORT DE GESTION 3
IV DÉCLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 8.4.2
V RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX 7.6
VI RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 6.6




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Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 247
Informations Assemblée Tables
Présentation État de durabilité Rapport Gestion Comptes Comptes annuels
Gouvernance sur la société générale
du Groupe de Vetoquinol de gestion des risques consolidés de Vetoquinol SA de concordance
et le capital du 22 mai 2025




DOCUMENTS COMPLÉMENTAIRES
Rubriques Document d'enregistrement
universel
Chapitre(s)/section(s)
DESCRIPTIF DU PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS 8.1.2.8
COMMUNICATION RELATIVE AUX HONORAIRES DES CONTRÔLEURS LÉGAUX DES 6.5.44
COMPTES
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ET LES PROCÉDURES DE -
CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES




248 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
GLOSSAIRE
AMM Signifie Autorisation de mise sur le ERP A pour vocation d’homogénéiser le
marché. L’AMM est l’autorisation donnée système d’information de l’entreprise
à un médicament d’être commercialisé. avec un outil unique, qui est capable de
Lorsqu’un laboratoire pharmaceutique couvrir un large périmètre de gestions
désire mettre en vente un médicament, il (gestion de production, des achats, des
doit présenter un dossier auprès de stocks, des ventes, comptable, etc.).
l’autorité compétente du pays concerné : ESSENTIELS Les produits dits Essentiels sont des
agence nationale (telle l’AFSSA en médicaments vétérinaires et des produits
France, la Direction générale du non médicamenteux commercialisés par
médicament ou DGM en Belgique), le Groupe Vetoquinol. Ce sont des
européenne (EMA) ou encore la Food produits leaders ou avec le potentiel pour
and Drug Administration (FDA) aux le devenir et qui répondent à des besoins
États-Unis. quotidiens des vétérinaires dans le
BPF Les Bonnes Pratiques de Fabrication segment des animaux de rente ou dans le
pharmaceutiques sont constituées par segment des animaux de compagnie.
l’ensemble des règles à mettre en œuvre Ces produits ont vocation à être
pour obtenir la qualité requise. commercialisés mondialement, d’où un
effet de levier sur leur performance
BPL Bonnes Pratiques de Laboratoire.
économique.
CMR Substances reconnues cancérigènes et/
EUROSTAT Eurostat (appellation officielle : Office
ou mutogènes et/ou reprotoxiques.
statistique des Communautés
Code Publié en 2009, le Code MiddleNext européennes) est une Direction générale
MiddleNext propose une gouvernance adaptée à la de la Commission européenne chargée
taille et à la structure du capital des de l’information statistique à l’échelle
entreprises et, de ce fait, est plus communautaire. Elle a pour rôle de
approprié à notre société à caractère produire les statistiques officielles de
familial. l’Union européenne, principalement en
Croissance La croissance organique désigne la collectant, harmonisant et agrégeant les
organique croissance du chiffre d’affaires de données publiées par les instituts
Vetoquinol liée à une augmentation de nationaux de statistiques des pays
ses ventes en volume et/ou en prix de membres de l’UE (Union européenne), des
l’exercice N comparée à l’exercice N-1, à pays candidats à l’adhésion et des pays
taux constant. de l’AELE (Association européenne de
Délégué Représentant du laboratoire auprès de libre-échange).
vétérinaire ses clients avec une mission et une FDA La Food and Drug Administration est
compétence scientifique et l’administration américaine des denrées
commerciale. alimentaires et des médicaments. Cet
DREAL Direction régionale de l’environnement, organisme a, entre autres, le mandat
de l’aménagement et du logement. d’autoriser la commercialisation des
médicaments sur le territoire des États-
EMA Agence européenne pour l’évaluation Unis d’Amérique.
(European des médicaments, basée à Londres.
Medicines Groupe Désigne le groupe constitué par la société
Agency) Vetoquinol SA et ses filiales.
IFAH/ Organisation représentant les fabricants
Healthfor de produits vétérinaires, vaccins, et autres
Animals produits pharmaceutiques vétérinaires
dans les pays développés et en voie de
développement à travers les 5 continents.
Médicament Désigne toute substance ou composition
vétérinaire présentée comme possédant des
propriétés curatives ou préventives à
l’égard des maladies animales.




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 249
250 _ Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier
Conception et réalisation : CYLANS




Crédits photos : Fotolia, Shutterstock, Thinkstock/Gettyimages, H. Thouroude, H. Azmoun
Document imprimé sur un papier issu de forêts gérées durablement




Vetoquinol _ Document d’enregistrement universel 2024 _ Rapport financier _ 251
Vetoquinol SA
Société Anonyme au capital de 29 704 755 euros
676 250 111 RCS Vesoul
www.vetoquinol.com
Siège social – Magny-Vernois
70200 Lure – Tél. : +33 (0)3 84 62 55 55
E-mail : relations.investisseurs@vetoquinol.com