Paris, le 6 mai 2025 (17h45 CET)


Indicateurs d’activité T1 2025
• Primes brutes émises et autres revenus1 en hausse de 7%, à 37,0 milliards d’euros
‒ Primes en assurance dommages en hausse de 7% à 21,0 milliards d’euros
‒ Primes en assurance vie et santé en hausse de 8% à 15,5 milliards d’euros
• Ratio de solvabilité II2 à 213%, en baisse de 3 points par rapport à 2024




« AXA a débuté l'année par une solide performance, enregistrant une forte croissance de son chiffre d’affaires dans l'ensemble
de ses lignes de métier, dans la continuité de la montée en puissance de l'année dernière », a déclaré Alban de Mailly Nesle,
Directeur financier d’AXA. « Cette performance reflète l'exécution rigoureuse de notre stratégie de croissance organique,
caractérisée par une hausse équilibrée des volumes d’affaires et des tarifs. »
« En assurance dommages, les primes sont en hausse de 7%, avec une croissance soutenue à la fois en assurance des
particuliers et en assurance des entreprises. Après le redressement des marges en assurance des particuliers l’année dernière,
nous accélérons la croissance de notre portefeuille de contrats, tout en continuant à bénéficier d’un environnement tarifaire
porteur. En assurance des entreprises, la dynamique tarifaire reste positive, et notre croissance est disciplinée. »
« En assurance vie et santé, les primes sont en hausse de 8%, en ligne avec l’ambition du Groupe de développer cette activité.
Forts de la dynamique de 2024, nous avons enregistré de solides ventes de contrats en unité de compte, confirmé le succès
des produits d’épargne adossés au fonds général peu consommateurs en capital, et crû en assurance santé et prévoyance
collective. La collecte nette continue de s’améliorer, reflétant à la fois cette augmentation des ventes et une baisse des
rachats de nos clients. »
« Le modèle économique diversifié d’AXA, centré sur les risques techniques, associé à un bilan robuste, avec un ratio de
Solvabilité II de 213% et une allocation d’actifs prudente, présentent de solides atouts pour faire face à la volatilité de
l’environnement actuel. Nous demeurons confiants dans notre stratégie et nous concentrons sur l’exécution de notre plan
stratégique « Unlock the Future ». »
« Je tiens à remercier l'ensemble de nos collègues, agents et partenaires pour leur engagement, ainsi que nos clients pour
leur confiance continue. »




Toutes les notes de bas de pages de ce communiqué de presse se trouvent en page 8.




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FAITS MARQUANTS
NOTES




Faits marquants du T1 2025
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
Variation en base
T1 2024 T1 2025 Variation en publié
comparable
1
Primes brutes émises et autres revenus 34,0 37,0 +9% +7%
dont assurance dommages 19,8 21,0 +7% +7%
dont vie et santé 13,8 15,5 +12% +8%
dont gestion d'actifs 0,4 0,4 +15% +8%

2024 T1 2025 Variation en publié
2
Ratio de Solvabilité II (%) 216% 213% -3pts


Le total des primes brutes émises et des autres revenus 1 est en hausse de 7%, porté par (i) l'assurance dommages (+7%),
soutenue par la croissance en assurance des entreprises3 (+6%) en raison d’une hausse des volumes, notamment chez AXA
XL Assurance, qui inclut la contribution d’un grand contrat dont la rétention des risques est limitée, et d’effets prix 4
favorables dans l’ensemble des géographies, en assurance des particuliers (+7%) grâce à des effets prix favorables ainsi
qu’à une hausse du nombre net de nouveaux contrats, notamment en France et en Europe, et chez AXA XL Réassurance
(+12%), reflétant principalement la contribution de contrats dont les risques sont cédés via des instruments financiers
adossés aux risques assurantiels (Insurance Linked Securities). (ii) En assurance vie et santé, les primes sont en hausse de
8%, dont une progression de 9% en assurance vie, tirée par les contrats en unités de compte (+16%) qui bénéficient d’une
dynamique positive dans la plupart des géographies, les contrats d’épargne adossés au fonds général (+10%), avec des
ventes en hausse en Italie et en France et les contrats de prévoyance (+5%), combinée à une hausse des primes en santé de
6% liée à une croissance soutenue dans l’ensemble des géographies, à la fois en santé individuelle et collective. (iii) Le chiffre
d’affaires en gestion d’actifs est en hausse de 8%, en raison d’une hausse des commissions de gestion reflétant la hausse
des actifs moyens sous gestion.

Le ratio de Solvabilité II2 s’établit à 213% au 31 mars 2025, en baisse de 3 points par rapport au 31 décembre 2024, reflétant
(i) un rendement opérationnel élevé (+7 points), net du provisionnement de la quote part du premier trimestre de
l’estimation du dividende et du programme de rachat d’actions annuel (-6 points), plus que compensé par (ii) des effets de
marché défavorables (-2 points), résultant de l’écartement des spreads des obligations d’Etat, notamment en Europe et au
Japon, et (iii) des changements de modèle imposés par la règlementation (-1 point).




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LIGNES DE METIER
NOTES




Dommages
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
4
Variation en base Evolutions tarifaires
T1 2024 T1 2025
comparable au T1 2025 (en %)

Primes brutes émises et autres revenus 19,8 21,0 +7% +3,8%
3
o/w Entreprises 12,1 13,2 +6% +2,9%
o/w Particuliers 6,4 6,4 +7% +6,2%
o/w AXA XL Reinsurance 1,3 1,4 +12% +1,2%

Le total des primes brutes émises et des autres revenus est en hausse de 7% à 21,0 milliards d’euros.

• En assurance des entreprises, les primes progressent de 6% à 13,2 milliards d'euros, tirées par (i) AXA XL
Assurance (+9%), en particulier dans les lignes de responsabilité civile et de dommages aux biens, reflétant une
hausse des volumes qui comprend la contribution d’un grand contrat dont la rétention des risques est limitée, et
des effets prix favorables, (ii) l’Asie, l’Afrique et EME-LATAM (+16%), principalement en raison d’une hausse des
volumes et d’effets prix favorables notamment au Mexique, ainsi que de la hausse des primes moyennes en
Turquie, (iii) la France (+6%), principalement en raison d’effets prix favorables, et (iv) l’Europe (+1%), en raison
d'effets prix positifs notamment en Suisse et en Allemagne.

• En assurance des particuliers, les primes croissent de 7% à 6,4 milliards d’euros, tirées par (i) l’Europe (+6%),
en raison d’effets prix favorables dans l’ensemble des géographies, excepté en assurance automobile au
Royaume-Uni où l’environnement tarifaire s’est dégradé suite aux importantes hausses tarifaires appliquées en
2024, (ii) la France (+9%), en raison d’une forte hausse des volumes en assurance automobile, combinée à des
effets prix favorables, à la fois dans notre canal de distribution directe mais aussi dans nos réseaux d’agents, et
(iii) l’Asie, l’Afrique et EME-LATAM (+12%) en raison d’une hausse des primes moyennes en Turquie et d’une
hausse des volumes en Colombie.

• Les primes émises par AXA XL Réassurance progressent de 12% pour s’établir à 1,4 milliard d’euros, reflétant la
contribution de contrats dont les risques sont cédés via des instruments financiers adossés aux risques
assurantiels (Insurance Linked Securities), ainsi que des effets prix positifs dans les lignes de responsabilité
civile.


La sinistralité liée aux catastrophes naturelles au premier trimestre 2025, y compris l’impact des sinistres liés aux feux de
forêt en Californie qui est estimé à 0,1 milliard d’euros5, est inférieure au budget annuel proratisé. Le budget annuel des
sinistres liés aux catastrophes naturelles 6 de 4,5 points de ratio combiné7 du Groupe est maintenu.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Assurance vie et santé
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
Variation en base
T1 2024 T1 2025
comparable
Primes brutes émises et autres revenus 13,8 15,5 +8%
dont vie 9,0 9,8 +9%
dont santé 4,8 5,6 +6%
1,8
PVEP 13,0 13,7 +5%
1,8
VAN (après impôts) 0,7 0,7 -1%
1,8
Marge sur affaires nouvelles 5,1% 4,9% -0,3 pt
8
Collecte nette +0,7 +2,5

Le total des primes brutes émises et des autres revenus est en hausse de 8% à 15,5 milliards d’euros.
• En assurance vie, les primes sont en hausse de 9% à 9,8 milliards d’euros, portées par (i) les contrats en unités
de compte (+16%), qui bénéficient de la bonne dynamique de 2024, notamment en France grâce au succès de la
refonte d’un produit phare de gestion déléguée, et à la bonne performance de la gestion de fortune, ainsi qu’au
Japon, en Belgique, à Hong Kong et en Allemagne, où les ventes enregistrent une bonne dynamique, (ii) les
produits d’épargne adossés au fonds général (+10%), principalement en Italie grâce au succès des ventes de
produits peu consommateurs en capital, que ce soit via nos agents ou notre partenariat de bancassurance, ainsi
qu’en France, et (iii) la prévoyance (+5%), principalement au Japon grâce au succès constant d’un produit de
prévoyance avec une composante en unités de compte, ainsi qu’en Suisse et à Hong Kong.
• En assurance santé, les primes sont en hausse de 6% à 5,6 milliards d’euros, principalement portées par des
effets prix positifs à la fois en assurance santé collective et individuelle, dans l’ensemble des géographies.

La valeur actuelle des primes attendues1,8 (PVEP) est en hausse de 5% à 13,7 milliards d’euros, en assurance vie (+4%)
principalement en France en raison de fortes ventes de contrats en unité de compte, et en Italie sur les produits d’épargne
adossés au fonds général, et en assurance santé (+5%), reflétant la hausse des affaires nouvelles en Allemagne et en
Thaïlande.

La valeur des affaires nouvelles1,8 (VAN) est en baisse de 1% à 0,7 milliard d’euros, principalement en assurance vie
(-5%), en raison de l’évolution défavorable du mix et de l’impact de changements d’hypothèses en France et au Japon en
2024, en partie compensés par une hausse des volumes. Cela est en partie contrebalancé par l’assurance santé (+12%),
reflétant une hausse des volumes en Allemagne et en Thaïlande, ainsi qu’une amélioration de la profitabilité en Suisse.

La marge sur affaires nouvelles1,8 s’établit à 4,9%, en baisse de 0,3 point.

La collecte nette8 s’établit à 2,5 milliards d’euros, contre +0,7 milliard d’euros au T1 2024, en raison de la hausse de 8%
des primes, combinée à une baisse des rachats des contrats en unité de compte et d’épargne adossés au fonds général,
principalement en France et en Italie. La collecte nette au T1 2025 est portée par (i) la prévoyance (+1,8 milliard d’euros),
principalement à Hong Kong, en Suisse et au Japon, (ii) la santé (+0,8 milliard d’euros), essentiellement en Allemagne, en
France, et au Japon, ainsi que (iii) par les contrats en unités de compte (+0,5 milliard d’euros), principalement en France.
Cela est en partie compensé par (iv) les produits d’épargne adossés au fonds général (-0,7 milliard d’euros), reflétant la
décollecte sur les contrats d’épargne traditionnelle.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Gestion d’actifs
Chiffres clés (en milliards d'euros, sauf indications spécifiques)

Variation en base
T1 2024 T1 2025
comparable
Actifs sous gestion 858 858 0%
Actifs moyens sous gestion 9 750 777 +4%
Collecte nette +5,6 -4,5
Chiffre d'affaires (en millions d'euros) 385 443 +8%

Les actifs moyens sous gestion 9 sont en hausse de 4%, à 777 milliards d’euros, reflétant principalement des effets de
marché favorables en 2024.

La collecte nette en gestion d’actifs s’établit à -4 milliards d’euros, en raison de la décollecte nette auprès des clients tiers
(-8 milliards d’euros), reflétant notamment la résiliation attendue d’un mandat avec une faible marge, et des co-entreprises
asiatiques (-1 milliard d’euros), partiellement compensée par la collecte des compagnies d’assurance d’AXA (+5 milliards
d’euros).

Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs est en hausse de 8% à 0,4 milliard d’euros, principalement en raison de la hausse
des commissions de gestion liée à une augmentation des actifs moyens sous gestion.




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NOTATIONS ET GLOSSAIRE
NOTES




Notations10
Note de stabilité financière Note de crédit10
Date de la dernière Principales filiales Dettes de court
AXA SA Perspectives Dettes senior d'AXA
revue d'assurance d'AXA terme de l'entreprise

S&P Global Ratings Le 25 fevrier 2025 A+ AA- Positive A+ A-1+
Moody's Investor Service Le 18 octobre 2024 Aa3 Aa3 Positive A1 P-1
AM Best Le 2 octobre 2024 A+ Superior Stable aa- Superior
AXA tient à jour les informations relatives à ses notations sur son site internet : https://www.axa.com/fr/investisseurs/notation-de-solidite-financiere

Glossaire
• Actifs moyens sous gestion : représentent la mesure annuelle des actifs sous gestion durant la période, en prenant en
compte la collecte nette, les effets des marchés et les variations de change pour calculer la moyenne des actifs sous gestion
depuis le début de l’année. Les actifs moyens sous gestion excluent les actifs détenus dans des co-entreprises qui sont
consolidées par la méthode de mise en équivalence.

• Actifs sous gestion : sont définis comme les actifs dont la gestion a été déléguée par leur propriétaire à une société de
gestion d’actifs telle qu’AXA Investment Managers. Les actifs sous gestion ne comprennent que les fonds et les mandats qui
génèrent des commissions et sont présentés net d’éliminations internes.

• Gestion d’actifs - Collecte nette : correspond aux entrées de fonds des clients diminuées de leurs sorties de fonds. La
collecte nette mesure l’impact des efforts commerciaux, l’attractivité des produits (qui dépend surtout de la performance et
de l’innovation), et indique les tendances générales du marché en matière d’allocation des investissements.

• Marge sur affaires nouvelles : calculée comme le rapport entre (i) la valeur des affaires nouvelles (VAN) et (ii) la valeur
actuelle des primes attendues (PVEP).

• Primes émises brutes et autres revenus : représentent le montant des primes d’assurance collectées durant la période (y
compris primes de risque, primes liées aux contrats d’investissement purs sans participation discrétionnaire, les frais de
gestion et autres revenus, nets des commissions versées aux cédantes). Les autres revenus représentent les primes et frais
de gestion collectés dans les activités hors assurance (activités bancaires, de services et de gestion d’actifs).

• Produit d’épargne adossé au fonds général peu consommateur en capital : inclut les produits sans garanties, avec
garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou inférieures à 0%.

• Valeur actuelle des primes attendues (PVEP) : représente le volume des affaires nouvelles, égal à la valeur actuelle à
l’émission des primes attendues jusqu’au terme du contrat. Cette valeur est actualisée au taux d’intérêt de référence et est
présentée en part du Groupe.

• Valeur des Affaires Nouvelles (VAN) : représente la valeur des contrats nouvellement émis durant l’exercice en cours. Elle
se compose de la somme de (i) la marge sur services contractuels des affaires nouvelles (NB CSM), (ii) la valeur actuelle des
bénéfices futurs des contrats à court terme souscrits pour la première fois au cours de la période portés par les entités Vie,
en tenant compte des renouvellements attendus, (iii) la valeur actuelle des bénéfices futurs des contrats d'investissement
pur comptabilisés selon la norme IFRS 9, nette (iv) du coût de la réassurance, (v) des impôts et (vi) des intérêts minoritaires.




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DÉFINITIONS & TAUX DE CHANGE
NOTES




Définitions
France : inclut les activités d’assurance, les activités bancaires et la holding.
Europe : inclut la Suisse (activités d’assurance), l’Allemagne (activités d’assurance et holding), la Belgique (activités
d’assurance et holding) et le Luxembourg (activités d’assurance et holding), le Royaume-Uni et l’Irlande (activités
d’assurance et holding), l’Espagne (activités d’assurance et holding), l’Italie (activités d’assurance) et AXA Life Europe
(activités d’assurance).
AXA XL : inclut les activités d’assurance, de réassurance, et la holding.
Asie, Afrique & EME-LATAM : inclut (i) le Japon (activités d’assurance et holding), Hong Kong (activités d’assurance), la
Thaïlande dommages, l’Indonésie vie (hors activités de bancassurance), la Chine dommages, la Corée du Sud, et la Holding
de l’Asie qui sont consolidés en intégration globale, et la Chine vie, la Thaïlande vie, les Philippines vie et dommages,
l’Indonésie vie et l’Inde (activités d’assurance vie, cédées le 11 mars 2024, et holding) qui sont comptabilisées par mise en
équivalence et contribuent uniquement à la PVEP, à la VAN, au résultat opérationnel et au résultat net, (ii) l’Egypte (activités
d’assurance et holding), le Maroc (activités d’assurance et holding) et le Nigeria (activités d’assurance et holding), qui sont
consolidés en intégration globale, (iii) le Mexique (activités d’assurance), la Colombie (activités d’assurance), la Turquie
(activités d’assurance et holding) et le Brésil (activités d’assurance et holding), qui sont consolidés en intégration globale,
ainsi que la Russie (Reso) (activités d’assurance) qui est consolidée par mise en équivalence et contribue uniquement au
résultat net, et (iv) AXA Mediterranean Holding.
Entités transversales et holdings centrales : inclut AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA SA et les autres
Holdings centrales.
AXA Investment Managers : inclut AXA Investment Managers, Select (précédemment nommée Architas), Capza qui sont
consolidés en intégration globale, et les co-entreprises asiatiques qui sont consolidées par la méthode de mise en
équivalence.


Taux de change
Pour 1 euro Taux de clôture Taux moyen
2024 T1 2025 T1 2024 T1 2025
USD 1,04 1,08 1,09 1,05
CHF 0,94 0,96 0,95 0,95
GBP 0,83 0,84 0,86 0,84
JPY 163 162 161 160
HKD 8,04 8,40 8,49 8,19




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NOTES




Notes
1
La variation des primes brutes émises et autres revenus, de la valeur des affaires nouvelles (VAN), de la valeur actuelle des primes attendues (PVEP) et de
la marge sur affaires nouvelles est présentée en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants), sauf indication contraire. Ces
termes et d'autres, sont définis dans la section glossaire de ce communiqué de presse.
2
Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l'aide du modèle interne d'AXA calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Il inclut un montant
théorique pour le dividende provisionné pour les trois premiers mois de 2025, basé sur le dividende annuel de 2,15 euros par action qui serait versé en
2025 pour l'exercice 2024. Il inclut également un montant théorique pour le programme de rachat d’actions pour les trois premiers mois de 2025, basé sur
le programme de rachat d’actions de 1,2 milliard d’euros annoncé le 27 février 2025. Le programme de rachats d’actions annuel exclut les programmes de
rachat d’actions anti-dilutifs de certaines cessions et des opérations d’optimisation de portefeuilles vie, ainsi que les programmes de rachat d’actions afin
de compenser l’effet de dilution résultant des plans d’actionnariat salariés et de rémunération en actions. Les dividendes et les programme de rachat
d’actions sont proposés par le conseil d'administration, à sa discrétion, sur la base d'une série de facteurs décrits dans le document d'enregistrement
universel 2024 d'AXA, puis soumis à l'approbation des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne doit en aucun cas être considérée comme une indication du
montant réel du dividende ou du programme de rachat d’actions, le cas échéant, pour l'exercice 2025. Pour plus d'informations sur le modèle interne
d'AXA et les informations relatives à Solvabilité II, veuillez-vous référer au SFCR du Groupe AXA au 31 décembre 2023, disponible sur le site Internet d'AXA
(www.axa.com).
3
La branche assurance des entreprises correspond à l’assurance dommages entreprise excluant AXA XL Réassurance.
4
Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l'année précédente.
5
Avant impôt et net de réassurance.
6
Le montant des sinistres liés aux catastrophes naturelles inclut toutes les catastrophes naturelles, indépendamment de leur taille.
7
Le ratio combiné est un solde intermédiaire de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateur alternatif de performance («IAPs»). Se
référer au paragraphe « Informations importantes et avertissement relatif aux déclarations prospectives et a l’utilisation des soldes intermédiaires de
gestion financiers (non-gaap financial measures) » dans ce communiqué de presse pour toute information importante concernant les IAPs utilisés par AXA.
8
La collecte nette, la VAN, la PVEP, la CSM, la NB CSM et la marge sur affaires nouvelles incluent l’activité vie ainsi que l’activité santé principalement
souscrite par les entités Vie.
9
Le calcul des actifs moyens sous gestion exclut la contribution des co-entreprises asiatiques, qui sont consolidées par mise en équivalence.
10
Restricted Tier 1 : « BBB+ » pour Standard & Poor’s et « Baa1(hyb) » pour Moody’s. Tier 2 : « A- » pour Standard & Poor’s et « A2(hyb) » pour Moody’s.




Tous les commentaires et variations sont présentés en base comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d’activité.
Les hypothèses actuarielles et autres hypothèses financières seront mises à jour de manière semi-annuelle, à la fin du premier semestre et à la fin de l'exercice annuel,
respectivement, dans le calcul de la valeur des affaires nouvelles et du volume des affaires nouvelles.
Veuillez noter que les chiffres et les informations publiés dans ce communiqué de presse n’ont pas été audités ni soumis à un examen limité de la part des commissaires aux
comptes d’AXA.


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À PROPOS DU GROUPE AXA




À PROPOS DU GROUPE AXA POUR PLUS D’INFORMATION :
Le Groupe AXA est un leader mondial de l’assurance et de la gestion d’actifs, avec Relations investisseurs : +33.1.40.75.48.42
154 000 collaborateurs au service de 95 millions de clients dans 50 pays. En 2024, le investor.relations@axa.com
chiffre d’affaires IFRS 17 s’est élevé à 110,3 milliards d’euros et le résultat opérationnel à
8,1 milliards d’euros. Au 31 décembre 2024, les actifs sous gestion d’AXA s’élevaient à 983 Relations actionnaires individuels : +33.1.40.75.48.43
milliards d’euros, incluant les actifs gérés pour le compte de tiers.
Relations presse : +33.1.40.75.46.74
L’action AXA est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le mnémonique CS ziad.gebran@axa.com
(ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l’American ahlem.girard@axa.com
Depositary Share (ADS) d’AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le
mnémonique AXAHY.
Stratégie de Responsabilité d’entreprise du Groupe AXA :
Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow axa.com/fr/a-propos-d-axa/strategie-engagements
Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.
Notations sociétales du Groupe AXA :
Il est l’un des membres-fondateurs des Principes pour l’Assurance Responsable (PSI : axa.com/fr/investisseurs/notations-sociales-indices-ethiques
Principles for Sustainable Insurance) de l’Initiative Financière du Programme des Nations
Unies pour l’Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies
pour l’Investissement Responsable (UNPRI).

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en
application des dispositions de l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des
articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers
(AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

CE COMMUNIQUÉ DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR axa.com




INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT RELATIF AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES ET A L’UTILISATION DES SOLDES
INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs,
des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs, et d’autres informations qui ne constituent pas des informations à caractère historique. Les
déclarations prospectives sont généralement identifiées par l’emploi de termes et expressions tels que « s’attend à », « anticipe », « peut », « planifie » ou
toute variation ou terminologie similaire de ces termes et expressions, ou par des verbes au conditionnel tels que, sans que cette liste soit limitative, «
serait » et « pourrait ». Il convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des
incertitudes, identifiés ou non, dont beaucoup sont hors du contrôle d’AXA, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner
lieu à un écart significatif entre, d’une part, les résultats réels d’AXA et, d’autre part, les résultats indiqués dans, induits par, ou prévus par ces déclarations
prospectives. Toute déclaration prospective n’est valable qu’au jour où celle-ci est faite. Une description de certains facteurs, risques et incertitudes
importants susceptibles d’influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA, figure en Chapitre 5 - « Facteurs de risque et gestion des risques » du
Document d’Enregistrement Universel du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 (« Document d’Enregistrement Universel 2024 d’AXA »). AXA
décline toute responsabilité et ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour
refléter de nouvelles informations, des événements ou des circonstances futurs ou pour toute autre raison, sous réserve des exigences législatives et
réglementaires applicables.

Le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou des indicateurs
alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la situation
financière d’AXA et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes concernant les résultats d’AXA.
De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et, par conséquent, ne peuvent pas être comparés à des indicateurs
ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en
remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférents établis conformément aux normes IFRS. Le « résultat opérationnel », le « résultat
opérationnel par action », le « ratio combiné », le « ROE opérationnel » et le « ratio d’endettement » sont des IAPs tel que ce terme est défini dans les
orientations de l’ESMA et dans la position AMF relative aux indicateurs alternatifs de performance de 2015. AXA définit ces IAPs et fournit le rapprochement
des IAPs avec le poste des états financiers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche (et/ou la méthode de calcul, le cas
échéant) dans le glossaire figurant dans le Document d’Enregistrement Universel 2024 d’AXA.




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ANNEXE 1 : PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ



Primes brutes émises et autres revenus Dont dommages Dont vie & santé Dont gestion d'actifs


Variation en base Variation en base Variation en base Variation en base
en millions d'euros T1 2024 T1 2025 Variation en publié T1 2025 T1 2025 T1 2025
comparable comparable comparable comparable
i
France 7 808 8 440 +8% +7% 3 155 +7% 5 260 +7%

Europe 14 155 15 289 +8% +5% 8 755 +4% 6 535 +7%

AXA XL 6 246 6 984 +12% +9% 6 951 +9% 32 -7%

Asie, Afrique & EME-LATAM 4 852 5 286 +9% +12% 1 695 +14% 3 591 +12%

Entités transversales 525 525 0% -1% 493 0% 33 -3%

AXA Investment Managers 385 443 +15% +8% 443 +8%


Totali 33 972 36 967 +9% +7% 21 049 +7% 15 451 +8% 443 +8%

i. Dont activités bancaires (25 millions d’euros au T1 2025 et 34 millions d’euros au T1 2024).




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ANNEXE 2 : DOMMAGES – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRE REVENUS PAR ACTIVITÉ ET TAUX D’ACTUALISATION




Entreprises Particuliers AXA XL Réassurance Total dommages


Total Hors Total Total
en millions d'euros Var.i Automobile Var.i Var.i Change Var.i T1 2025 Var.i
entreprises automobile particuliers réassurance


France 1 958 +6% 692 +9% 504 +9% 1 196 +9% 3 155 +7%

Europe 4 296 +1% 2 883 +6% 1 576 +6% 4 459 +6% 8 755 +4%

AXA XL 5 513 +9% 1 439 +12% 6 951 +9%

Asie, Afrique & EME-LATAM 913 +16% 582 +11% 201 +15% 783 +12% 1 695 +14%

Entités transversales 493 0% 493 0%

Total 13 172 +6% 4 157 +7% 2 281 +8% 6 438 +7% 1 439 +12% 21 049 +7%
i. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).


Taux d'intérêt à 5 ans utilisés pour le calcul du taux
d'actualisation des réserves en assurance dommages
i ii
2024 T1 2025

EUR 2,8% 2,6%
USD 4,4% 4,5%
JPY 0,4% 0,8%
GBP 4,3% 4,4%
CHF 0,8% 0,2%
HKD 3,7% 3,8%


i. Moyenne mensuelle des taux d’actualisation de janvier 2024 à décembre 2024.
ii. Moyenne mensuelle des taux d’actualisation de janvier 2025 à mars 2025.




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ANNEXE 3 : DOMMAGES – ÉVOLUTIONS TARIFAIRES




Dommages: Evolutions tarifaires i par pays et par ligne de métier

T1 2025 (en %) Entreprises Particuliers AXA XL Réassurance

France +3,3% +3,7%

Europe +3,0% +6,6%
Suisse +3,1% +5,6%
Allemagne +2,5% +9,9%
Belgique & Luxembourg +2,3% +3,9%
Royaume-Uni et Irlande +2,1% +1,2%
Espagne +7,3% +10,9%
Italie +5,3% +5,3%

ii
AXA XL +1,9% +1,2%

Asie, Afrique & EME-LATAM +7,8% +7,1%

Total +2,9% +6,2% +1,2%
i. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l’année précédente.
ii. Hausses tarifaires sur renouvellements de +1,9% en assurance et +1,3% en réassurance. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage
du total des primes renouvelées.




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ANNEXE 4 : VIE ET SANTÉ – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS ET CROISSANCE PAR ACTIVITÉ




Primes brutes émises i
Total Dont prévoyance Dont fonds général épargne Dont unités de compte Dont santé
et autres revenus

en millions d'euros T1 2025 Variationii T1 2025 Variationii T1 2025 Variationii T1 2025 Variationii T1 2025 Variationii

France 5 260 +7% 1 159 +2% 1 317 +6% 1 338 +17% 1 445 +3%


Europe 6 535 +7% 1 836 +4% 1 084 +20% 812 +4% 2 803 +6%


AXA XL 32 -7% 16 -6% 16 -8%


Asie, Afrique & EME-LATAM 3 591 +12% 1 798 +8% 283 +2% 187 +111% 1 324 +11%


Entités transversales 33 -3% 33 -3%



Total 15 451 +8% 4 809 +5% 2 700 +10% 2 337 +16% 5 604 +6%

dont activité court-terme iii 5 244 +8% 1 158 +5% 4 085 +9%

i. Dont 4 223 millions d’euros de primes brutes émises et autres revenus en assurance santé et prévoyance collective (+4% vs. T1 2024).
ii. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).
iii. Ce terme fait référence aux activités d’assurance comptabilisées sous le modèle comptable IFRS 17 Premium Allocation Approach (« PAA »). La marge de l’activité court-terme est analysée en utilisant le ratio combiné.
Les activités court-terme couvrent les lignes de métiers prévoyance, santé et dommages dès lors que celles-ci sont comptabilisées sous le modèle comptable « PAA ».




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ANNEXE 5 : AFFAIRES NOUVELLES – VOLUME (PVEP), VALEUR (VAN) ET MARGE (VAN/PVEP)




Indicateurs d'affaires nouvelles T1 2025 - Vie Indicateurs d'affaires nouvelles T1 2025 - Santéi Indicateurs d'affaires nouvelles T1 2025 - Total i
Marge Marge Marge
en millions d'euros PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii
VAN (%) VAN (%) VAN (%)

France 3 482 +8% 111 -15% 3,2% -0,9 pt 2 071 -6% 40 -1% 1,9% +0,1 pt 5 552 +2% 151 -12% 2,7% -0,4 pt

Europe 3 134 +5% 200 -2% 6,4% -0,4 pt 1 280 +26% 61 +27% 4,7% 0,0 pt 4 414 +10% 261 +4% 5,9% -0,4 pt

Asie, Afrique & EME-LATAM 3 159 0% 191 -2% 6,0% -0,1 pt 590 +14% 63 +8% 10,7% -0,6 pt 3 749 +2% 254 +1% 6,8% -0,1 pt

Total 9 775 +4% 502 -5% 5,1% -0,5 pt 3 940 +5% 163 +12% 4,1% +0,2 pt 13 715 +5% 665 -1% 4,9% -0,3 pt


NB CSM à Valeur des Affaires Nouvelles (VAN)

en millions d'euros Vie Santéi Totali


NB CSM (avant impôts) 488 146 635

Autres VAN (avant impôts) 167 68 235

Impôts et autres -152 -52 -204

VAN 502 163 665


i. Inclut l'activité Santé souscrite principalement par les entités Vie.
ii. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).




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ANNEXE 6 : VIE ET SANTÉ – COLLECTE NETTE




Collecte nette par activité

en milliards d'euros T1 2024 T1 2025
i
Santé +0,8 +0,8
Prévoyance +1,6 +1,8
Fonds général - épargne -1,4 -0,7
ii
dont produits peu consommateurs en capital +0,3 +0,6
dont produits consommateurs en capital -1,7 -1,3
Unités de compteiii -0,4 +0,5
i
Total collecte nette vie et santé +0,7 +2,5

i. La collecte nette en vie et santé inclut l’activité santé souscrite principalement par les entités Vie.
ii. Produits d’épargne adossés au fonds général sans garanties, avec garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou
inférieures à 0%.
iii. Dont contrats d’investissement sans participation discrétionnaire.




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ANNEXE 7 : ÉVOLUTION DES ACTIFS SOUS GESTION




Évolution des actifs sous gestion
dont AXA IM - Co-
en milliards d'euros Gestion d'actifs dont AXA IMii
entreprises en Asie
Actifs sous gestion au 31 décembre 2024 879 780 99
Collecte nette -4 -3 -1
Effets de marché -7 -8 1
Périmètre et autre 0 0 0
Change -9 -5 -4
Actifs sous gestion au 31 mars 2025 858 764 94

Actifs moyens sous gestion pendant la périodei 777
Variation des actifs moyens sous gestion en publié vs. T1 2024 +4%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable vs. T1 2024 +4%
i. Les actifs moyens sous gestions d'AXA IM sont calculés en excluant la contribution des co-entreprises asiatiques.
ii. Inclut la contribution de Select (précédemment Architas), AXA IM Prime et Capza, net des éliminations internes.




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ANNEXE 8 : PRINCIPALES TRANSACTIONS ET PROCHAINS ÉVÉNEMENTS



Principales transactions depuis le 1er janvier 2024 :

• Conclusion le 28 février 2025 d’une convention de rachat d’actions dans le cadre du programme de rachat d’actions d’AXA d’un montant maximal de 1,2 milliard d’euros

• Conclusion le 1 avril 2025 de l’acquisition de Nobis Group en Italie


Prochains principaux événements investisseurs

• 01/08/2025 – Résultat semi-annuels 2025

• 15/09/2025 – Table ronde investisseurs




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