Communiqué de presse
Paris, le 10 juin 2025

Résultats du 1er semestre 2024-2025

Hausse du niveau d’activité et encadrement des charges de structure dans
un contexte économique en amélioration

Bénéfice net en hausse à +1,6 M€ (vs -0,2 M€ au 1er semestre 2023-2024)

o Chiffre d’affaires consolidé : 48,9 M€ (+4,7 %)
o EBITDA : 8,1 M€ (+34,8 %)
o Résultat d’exploitation : 2,5 M€
o Résultat net : 1,6 M€
o Trésorerie solide


MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l’éco-construction, le bois énergie et l’imprégnation du bois,
annonce la publication de ses résultats semestriels consolidés (période du 1er septembre 2024 au 28 février 2025).

Chiffre d’affaires consolidé 28.02.2025 29.02.2024 Var % 28.02.2023 Var %
en milliers d’euros (6 mois)** (6 mois)** S1 2025 / (6 mois)** S1 2025 /
S1 2024 S1 2023
Activité Bois Construction 24 435 22 310 +9,5 % 22 849 +6,9 %
Dont activité de scierie 24 338 22 185 +9,7 % 22 589 +7,7 %
Dont conduite et réalisation chantiers 97 125 -22,4 % 260 -62,7 %
Activité Bois Energie 12 754 13 072 -2,4 % 17 942 -28,9 %
- Cogénération 2 633 2 641 -0,3 % 2 536 +3,8 %
- Granulation 10 121 10 430 -3 % 15 406 -34,3 %

Activité Imprégnation 10 488 10 120 +3,6 % 10 264 +2,2 %
- Poteaux 5 585 5 402 +3,4 % 5 076 +10 %
- Décovert 4 903 4 719 +3,9 % 5 188 -5,5 %
Autres activités 1 187 1 188 -0,1 % 1 236 -4 %
Dont production de bois à palette 858 735 +16,7 % 1 041 -17,6 %
Total 48 864 46 690 +4,7 % 52 291 -6,6 %
(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées




1
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe s’établit à 48,9 millions d’euros au titre du premier semestre de l’exercice
2024/2025, contre 46,7 millions d’euros sur le premier semestre de l’exercice précédent, en progression de 4,7 %.
Le chiffre d’affaires réalisé à l’export représente 17,8 % du chiffre d’affaires total (contre 16,5 % sur le premier
semestre N-1).
La hausse du chiffre d’affaires consolidé est essentiellement portée par la bonne activité du pôle Bois Construction,
qui bénéficie de l’effet cumulé d’une hausse des volumes et d’une hausse des prix de vente.
L’activité du pôle Bois Energie se maintient toujours à un bon niveau sur le semestre confirmant la position favorable
de Moulin Bois Energie sur le marché du granulé de bois.
Enfin l’activité du pôle Imprégnation est stable. Le marché de l’exportation des poteaux est marqué par une volatilité
accrue des commandes favorisant une concentration des ventes à l’export sur le semestre, permettant une légère
progression de l’activité Poteaux (+3,4%). Par ailleurs, l’activité Décovert, dont l’activité est stable, affiche une
rentabilité en hausse après la restructuration de son activité au cours du semestre.


Nette amélioration de la rentabilité d’exploitation

En milliers d’euros 28.02.2025 29.02.2024 Var % 28.02.2023 Var %
(6 mois)** (6 mois)** S1 2025 / (6 mois)** S1 2025 /
S1 2024 S1 2023
Chiffre d’affaires 48 864 46 690 +4,7 % 52 291 -6,6 %
Marge brute 25 993 25 401 +2,3 % 31 293 -16,9 %
EBITDA 8 836 6 008 +34,8 % 15 100 -46,4 %
Dont Autres achats & charges externes -12 866 -13 990 -8 % -11 195 +14,9 %
Dont Masse salariale -5 606 -5 730 -2,2 % -5 634 -0,5 %
Résultat d’exploitation 2 539 180 NS 10 297 -75,3 %
Dont Amortissements & provisions -6 607 -5 956 +10,9 % -4 945 33,6 %
Marge opérationnelle (% CA) 5,2% 0,4% 19,7%
Résultat financier -323 -373 -498

Résultat exceptionnel 0 158 388
Résultat net Groupe Moulinvest 1 574 -215 NS 7 512 -79 %
Marge brute d’autofinancement 7 098 4 960 +43,1 % 12 251 -42,1 %
(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées


La marge brute s’établit à 26 millions d’euros en progression de 2,3 % à période comparable. Le taux de marge brute
ressort à 53,2% de la production de l’exercice, contre 54,4 % au 29 février 2024.
La part de la masse salariale représente 11,5 % du chiffre d’affaires, en diminution par rapport au premier semestre
de l’exercice précédent (+12,3 %). Cette évolution s’explique principalement par la croissance du chiffre d’affaires
combinée à une réduction en valeur absolue de la masse salariale.
Les autres achats et charges externes du Groupe s’élèvent à 12,9 millions d’euros, soit 26,3 % du chiffre d’affaires,
contre 30 % au premier semestre 2024. Cette baisse s’explique notamment par la diminution des dépenses liées à
l’électricité, consécutive à une renégociation contractuelle en cours de semestre.
Ces deux effets positifs illustrent la capacité du Groupe à encadrer ses charges. L’EBITDA consolidé atteint 8,8 millions
d’euros en progression de +47,1 % par rapport au 1er semestre 2022/2023).
Le résultat d’exploitation progresse nettement, à 2,5 millions d’euros, contre 0,2 million d’euros au premier semestre
de l’exercice précédent.
Les charges financières nettes reculent légèrement, pour s’établir à 0,32 million d’euros (contre 0,37 million d’euros
au 29 février 2024).
Le résultat net consolidé s’élève ainsi à 1,6 million d’euros au 28 février 2025, contre une perte de 0,2 millions d’euros
au 29 février 2024.


2
Poursuite du désendettement et solide niveau de trésorerie
Au 28 février 2025, la situation financière se caractérise par un niveau de trésorerie qui reste solide et une poursuite
du désendettement :
- Les capitaux propres s’élèvent à 70,3 millions d’euros contre 69,3 millions d’euros au 31 août 2024.
- La trésorerie nette de découvert représente 29,6 millions d’euros (30,9 millions d’euros au 31 août 2024)
- Les dettes financières atteignent 37,6 millions d’euros (contre 40,3 millions d’euros au 31 août 2024).
Après prise en compte de l’ensemble de ces éléments, le ratio dette nette / capitaux propres est de 0,10 (vs. 0,14 au
31 août 2024). Le ratio de levier glissant (Dette Nette/EBITDA sur 12 mois glissants) est de 0,569 (0,866 au 31 août
2024).

Flux de trésorerie consolidés

En milliers d’euros 28/02/2025** 29/02/2024** 31/08/2024*
(6 mois) (6 mois) (12 mois)
Marge brute d’autofinancement 7 098 4 960 10 083
Variation du Besoin en fonds de
- 2 892 - 12 338 5 982
roulement
Trésorerie générée par l’activité 4 206 - 7 378 16 065
Acquisition d’immobilisations - 2 163 - 3 358 - 9 337

Cessions d’immobilisations 36 269 442
Incidence des variations de périmètre _ _ _
Flux de trésorerie lié aux
- 2 127 - 3 089 - 8 895
investissements
Dividendes versés aux actionnaires de la
- 523 - 998 - 998
société mère
Augmentation de capital - 8 8 - 1
Emission d’emprunts 1 555 13 083 4 913
Remboursement d’emprunts - 4 395 - 4 791 - 11 811
Flux de trésorerie lié au financement - 3 371 7 302 - 7 897
Variation de la trésorerie - 1 292 - 3 165 - 727
Trésorerie d’ouverture 30 863 31 590 31 590
Trésorerie de clôture 29 571 28 425 30 863
(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées


Le Groupe a dégagé au cours du semestre écoulé un flux de trésorerie d’exploitation de 4,2 millions d’euros contre -
7,4 millions d’euros au 1er semestre 2024. Le besoin en fonds de roulement augmente de 2,9 millions d’euros sur la
période. Ce besoin s’explique en partie par l’augmentation des valeurs des stocks de matières premières et de
produits finis.
Les flux de trésorerie liés aux investissements sont en baisse de 2,1 millions d’euros liés à la réalisation
d’investissements de productivité ou de renouvellement chez Scierie Moulin.
L’émission de nouveaux emprunts représente 1,6 million d’euros (subvention d’investissements incluses, sans nouvel
engagement de crédit-bail) et les remboursements se sont élevés à 4,4 millions d’euros.
L’assemblée générale des actionnaires du 17 février 2025 a approuvé la proposition du Conseil d’Administration de
verser un dividende de 0,17 € / action, représentant la distribution d’un montant de 0,5 million d’euros.
La trésorerie nette du Groupe ressort à 29,6 millions d’euros au 28 février 2025, en recul de 1,3 millions d’euros par
rapport au 31 août 2024.




3
Perspectives


Dans un climat géopolitique et macro-économique toujours incertain, le Groupe Moulinvest évolue sur un marché
du bois attractif offrant de la visibilité. Les perspectives de commandes pour le second semestre sont favorables pour
l’activité Bois Construction, stables pour l’activité Granulés de Bois.
L’installation de son nouvel outil de réception des gros bois se finalise sur la fin de ce premier semestre. La hausse
des volumes réceptionnés devrait ainsi permettre au Groupe d’afficher une augmentation de son niveau d’activité.
La rentabilité devrait encore progresser au cours du second semestre en lien avec poursuite de la réduction des
charges externes et notamment les coûts énergétiques.
Dans ce contexte, Moulinvest affiche sa confiance à moyen et long terme.
Le Groupe précise qu’au-delà des investissements capacitaires qui permettront au Groupe d’augmenter les volumes
commercialisés, Moulinvest reste particulièrement vigilant aux innovations technologiques et informatiques liées à
ses métiers. Le Groupe étudie comment intégrer au mieux ces nouveaux outils dans ses futurs projets qui viseront à
moyen terme à développer de nouvelles activités afin de répondre aux exigences du marché et à augmenter ses
volumes produits.




Informations complémentaires
• Publication des comptes consolidés semestriels MOULINVEST :
Les comptes semestriels au 28 février 2025 sont disponibles en ligne sur le site d’Euronext et consultables
sur le site http://www.moulinvest.com/ le 10 juin 2025 après bourse.




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A propos de Moulinvest :

Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu’acteur intégré de la filière bois. Le Groupe, au travers de ses filiales Scierie
Moulin, Moulin Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé un chiffre d’affaires de 100,8 M€ au titre
de l’exercice 2022-2023. MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation, capacité de production et
maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur le marché
durablement porteur de l’éco-construction pour atteindre les objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse
Consommation) ou « Maison passive » préconisés par le Grenelle de l’Environnement.
Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d’une expertise reconnue en matière d’imprégnation en autoclave des bois en vue
de leur assurer une très grande durabilité dans des conditions d’utilisation difficiles. Cette compétence permet au Groupe
d’occuper une place de référence sur le marché de l’imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de
l’électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise également une large gamme de mobilier de jardin et de
produits d’aménagement extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux, traverses…).
MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les connexes de bois issus de l’activité de découpe du
bois en exploitant un nouveau site industriel dédié à la production d’électricité à partir de la biomasse (cogénération) et la
fabrication de granulés de bois destinés au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en janvier 2010 par la
Commission de Régulation de l’Energie pour la création d’une unité de production et de revente d’électricité qui devrait générer
des revenus sécurisés sur 20 ans.
Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée, ce
positionnement unique en France lui permet d’accéder à un portefeuille clients constitué d’institutionnels et de grandes enseignes
de la distribution tout en optimisant la sécurisation des conditions d’achats grâce à la mise en place d’une politique de gestion
centralisée.




www.moulinvest.com

CONTACT
Communication financière
SEITOSE.ACTIFIN
Benjamin LEHARI
01 56 88 11 25
benjamin.lehari@seitosei-actifin.com




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