Projet d’augmentation de capital d’un montant de 1,35
milliard d’euros, pour sécuriser la mise en œuvre de la
vision stratégique d’Eutelsat, avec le soutien de l’Etat et
d’autres actionnaires de référence

Paris, le 19 juin 2025, Eutelsat (ISIN: FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock
Exchange : ETL) annonce un projet d’augmentation de capital de 1,35 milliard d'euros,
soutenu par ses actionnaires de référence pour mettre en œuvre sa vision stratégique long
terme.

Forte dynamique du marché de la connectivité LEO (orbite terrestre basse1),
avec un fort potentiel de création de valeur

Eutelsat est l’un des deux seuls opérateurs mondiaux disposant de constellations en orbite
terrestre basse (LEO) exploitées commercialement, et le seul exclusivement dédié aux
marchés B2B (Business-to-Business) et B2G (Business-to-Government). Alors que le marché
de la connectivité devrait croître dans le monde à un rythme de +12% par an entre 2025 et
2029, le marché de la connectivité LEO, évalué à plus de 2,1 milliards d’euros en 20252,
devrait croître à un taux de croissance annuel moyen de +28% sur la même période, et ainsi
être multiplié par cinq dans les huit prochaines années, offrant ainsi un potentiel de croissance
important à court, et moyen-long terme.


La révolution du LEO, à la fois technologique et industrielle, a fait entrer les communications
satellitaires dans une nouvelle ère, en rendant possible une connectivité abordable,
omniprésente et à grande échelle, avec une expérience client inédite pour le secteur. Elle
ouvre un potentiel de marché considérable, allant de la réduction de la fracture numérique sur
l’ensemble des segments de marché à l’échelle mondiale, à l’émergence de nombreuses
nouvelles applications comme la connectivité en mobilité terrestre, maritime ou aérienne. Les
barrières à l’entrée sur le marché du LEO – notamment l’accès et l’obligation de partage du
spectre sécurisé par Eutelsat – limitent considérablement le nombre d’acteurs en mesure de
capter cette opportunité de marché, créant ainsi des conditions particulièrement favorables
pour la croissance à long-terme d’Eutelsat.




1 En anglais : « Low Earth Orbit » ou LEO.
2 Les montants relatifs au marché et à la croissance proviennent d’Euroconsult et de Novaspace.
Eutelsat, seul opérateur disposant de satellites en orbites géostationnaire
(GEO) et terrestre basse (LEO) et seul opérateur européen disposant d’un
réseau LEO pleinement opérationnel, idéalement positionné pour bénéficier de
l’essor du marché de la connectivité


Eutelsat est idéalement positionné pour saisir cette opportunité de marché grâce à son activité
géostationnaire (GEO) historique rentable et génératrice de flux de trésorerie importants, son
envergure opérationnelle, sa dynamique commerciale et son positionnement ciblé sur les
applications destinées aux clients professionnels et institutionnels. Depuis l’acquisition de
OneWeb, le Groupe a étendu sa couverture satellitaire – en voie d’être finalisée d’ici la fin
d’année 2026, a obtenu les approbations réglementaires requises sur de nombreux segments
cibles, a développé son réseau de distribution et a amélioré son offre tout en maintenant des
niveaux de service élevés, comme en témoigne son pipeline commercial représentant 3,7
milliards d’euros et provenant majoritairement du segment de la connectivité. L’équipe de
management d’Eutelsat capitalisera ainsi à l’avenir sur l’amélioration de ses opérations (e.g.
charges utiles, déploiement de portails de réseaux satellite3), sur une stratégie commerciale
différenciante (concentrée sur les marchés B2B et B2G), sur son offre multi-orbites GEO et
LEO résiliente et sur son fort ancrage européen. Ses droits prioritaires d’accès au spectre lui
confèrent un avantage unique pour l’exploitation des ressources du spectre et la coordination
avec les autres acteurs du LEO.


En tant que seul opérateur européen disposant d’un réseau LEO pleinement opérationnel,
Eutelsat est en mesure de jouer un rôle stratégique dans le soutien à des secteurs critiques
tels que les communications militaires, la cybersécurité et la connectivité gouvernementale
sécurisée, en parfaite cohérence avec les objectifs d’autonomie stratégique de l’Union
européenne et de l’OTAN. Le contrat cadre d’une durée de 10 ans avec les Forces Armées
françaises annoncé cette semaine, renforçant l’intégration des moyens civils et militaires
(programme Nexus) pour un montant maximal d’1 milliard d’euros, illustre le rôle stratégique
de la constellation LEO dans le modèle de défense et de communications spatiales
souveraines françaises.


De plus, à travers son rôle de principal investisseur privé du programme IRIS² (Infrastructure
for Resilience, Interconnectivity and Security by Satellite) de l’Union Européenne, le

3 En anglais : « Satellite Network Portals » (ou SNPs)
partenariat public-privé visant à créer une constellation multi-orbites pour fournir des services
sécurisés de communication à l’UE et ses Etats Membres, Eutelsat confirme son rôle central
de garant de la souveraineté de l’Europe en matière d’espace et de connectivité.


Augmentation de capital de 1,35 milliard d’euros d’ici la fin de l’année visant à
soutenir le plan stratégique ainsi que les ambitions à long terme de la société


Eutelsat envisage de lever 1,35 milliard d’euros de fonds propres par le biais (i) d’une
augmentation de capital réservée de 716 millions d’euros à un prix par action de 4 euros,
représentant une prime de +32%4 par rapport au cours moyen de l’action Eutelsat pondéré
par les volumes (VWAP) des 30 derniers jours sur Euronext Paris (l’« Augmentation de Capital
Réservée »), qui serait souscrite par l’État français via l’Agence des Participations de l’État («
APE »)5, Bharti Space Limited, CMA CGM et le Fonds Stratégique de Participations (« FSP
»), et (ii) d’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription de
634 millions d’euros (l’« Augmentation de Capital avec DPS »), qui serait souscrite par les
investisseurs mentionnés ci-dessus pour leur quote-part du capital de la société après
réalisation de l’Augmentation de Capital Réservée.


Avant l'approbation de l’Augmentation de Capital Réservée par les actionnaires d’Eutelsat,
l'APE fera l’acquisition des actions d’Eutelsat actuellement détenues par Bpifrance
Participations, à un prix par action égal au prix de souscription de l’Augmentation de Capital
Réservée. En conséquence, le membre du Conseil d'administration représentant Bpifrance
Participations serait remplacé par un représentant de l’État français.


Cette augmentation de capital représente une étape cruciale dans la feuille de route
stratégique et financière d’Eutelsat, lui garantissant les ressources nécessaires à la mise en
œuvre de sa vision stratégique. Couplée à un plan de refinancement de sa dette, elle
permettra de renforcer la flexibilité financière de la société en accélérant son désendettement,
et de soutenir l’investissement dans ses capacités existantes en orbite basse (LEO) et la
future constellation IRIS². Avec la réduction de son niveau d’endettement à environ 2,5x6 à la
fin de l’exercice 2025-26, Eutelsat pourra refinancer sa dette de marché, lever des


4 Prix moyen pondéré par les volumes (VWAP) sur les 30 dernières séances de bourse arrêté à la clôture du 18
juin à 3,02 € (Source : Bloomberg)
5 Investissement du Gouvernement Français via l’Agence des Participations de l’Etat (« APE)
6 Après impact de la cession partielle des infrastructures au sol de 0,5 milliard d’euros.
financements crédit exports et prolonger les échéances de sa dette bancaire afin de couvrir
pleinement les besoins de financement de son plan à moyen terme.


L’État français via l’APE, Bharti Space Limited, CMA CGM et le FSP (ensemble les «
Investisseurs de l’Augmentation de Capital Réservée ») ont confirmé leur accord pour
souscrire à l’Augmentation de Capital Réservée et à l’Augmentation de Capital avec DPS pour
la quote-part de leur détention au capital à l’issue de la réalisation de l’Augmentation de
Capital Réservée. Ces accords sont notamment soumis à l’approbation des actionnaires lors
d’une Assemblée Générale Extraordinaire qui se tiendra autour de la fin du troisième trimestre
de cette année 2025, aux autorisations réglementaires usuelles, ainsi qu’à la conclusion, dans
des conditions mutuellement acceptables, d’un pacte d’actionnaires modifié, non-concertant
reflétant la structure de l’actionnariat post Augmentation de Capital Réservée. L’augmentation
de capital a été unanimement approuvée par les membres présents ou représentés du conseil
d’administration d’Eutelsat. Sous réserve de ce qui précède, les Investisseurs de
l’Augmentation de Capital Réservée se sont également engagés à voter en faveur de
l’opération lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire (qui procéderait aux changements de
gouvernance 7 en lien avec l’Augmentation de Capital Réservée, et donnerait au conseil
d’administration une délégation dans un plafond à fixer pour émettre des actions nouvelles de
la Société avec maintien du droit préférentiel de souscription en vue de l’Augmentation de
Capital avec DPS) et à maintenir leur participation jusqu’au lancement de l’Augmentation de
Capital avec DPS.


L’Augmentation de Capital Réservée et l’Augmentation de Capital avec DPS devraient être
réalisées au plus tard d’ici la fin de l’année 2025.


L’Augmentation de Capital Réservée serait souscrite par l’État français via l’APE pour 526,4
millions d’euros, Bharti Space Limited pour 31,4 millions d’euros, CMA CGM pour 100,4
millions d’euros et le FSP pour 57,8 millions d’euros.




7En l’état des discussions, le pacte non-concertant prévoirait une représentation au conseil
d’administration des Investisseurs à l’Augmentation de Capital Réservée proportionnelle à leur
détention au capital (avec une moitié d’administrateurs indépendants).
Des discussions sont en cours avec d’autres investisseurs, y compris le gouvernement
britannique 8 , pour participer au renforcement des fonds propres de la Société dans le
calendrier envisagé.


À la suite des deux augmentations de capital susvisées, et sous réserve de la participation
d’autres investisseurs, l’État français détiendrait une participation de 29,99% du capital et des
droits de vote, tandis que Bharti Space Limited, CMA CGM et le FSP détiendraient
respectivement 18,70%, 7,81% et 5,22% du capital et des droits de vote, étant précisé que
les participants aux augmentations de capital réservées ne se trouveront pas en situation
d’offre publique obligatoire.


Perspectives financières : une croissance solide avec un profil de marge parmi
les plus attractifs du secteur


Eutelsat affiche des perspectives de croissance et de rentabilité parmi les plus attractives du
secteur, avec un chiffre d’affaires qui se situerait entre 1,5 et 1,7 milliard d’euros9 à la fin de
l’exercice 2028-29, soutenu notamment par la forte dynamique des revenus LEO affichant
une croissance nettement supérieure à celle du marché. Cette croissance devrait également
favoriser un effet de levier opérationnel, permettant une amélioration progressive de la marge
d’EBITDA ajusté10 pouvant atteindre un niveau d’au moins 60% d’ici l’exercice 2028-29. A plus
long-terme (post exercice 2028-2029), le marché B2B de la connectivité devrait continuer de
croître à un rythme de croissance annuelle à deux chiffres, guidée par une croissance toujours
soutenue du marché du LEO.


Pour l’exercice 2025-2611, Eutelsat vise un chiffre d’affaires en ligne avec celui de l’exercice
précédent, et une marge d’EBITDA ajusté légèrement inférieure, notamment en raison de
l’impact des sanctions en Russie sur l’activité Vidéo. Bénéficiant d’une forte dynamique
commerciale, les revenus tirés de l’activité LEO devraient progresser d’environ 50% par
rapport à l’exercice 2024-25.




8 via le Secrétariat d’Etat à la Science, à l’Innovation et à la Technologie du Royaume-Uni
9 Après impact de la cession partielle des infrastructures au sol.
10 Inclus un impact annualisé estimé de (75-80) millions d'euros sur l'EBITDA ajusté en raison de la
cession partielle des infrastructures au sol.
11 Avant impact de la cession partielle des infrastructures au sol.
Par ailleurs, Eutelsat confirme ses objectifs pour l’exercice 2024-25, qui seront publiés le 5
août prochain, à savoir un chiffre d’affaires des Activités Opérationnelles globalement stable
par rapport à l’exercice 2023-24, et une marge d’EBITDA ajustée légèrement inférieure à celle
de l’exercice 2023-24. Les dépenses d’investissements brutes sont attendues dans une
fourchette comprise entre 500 et 600 millions d’euros.


Les dépenses d’investissements brutes devraient atteindre environ 1,0 à 1,1 milliard d’euros
sur l’exercice 2025-26, reflétant le calendrier des principaux jalons stratégiques, dont la
commande d’un premier lot de 100 satellites supplémentaires à partir de décembre 2024,
ainsi que la commande de 340 satellites supplémentaires pour la constellation LEO actuelle.
À partir de 2025-26, les dépenses d’investissement brutes seront concentrées sur l’activité
LEO, en ligne avec la vision stratégique du groupe, principalement sur le programme Gen-1
follow-on (2 milliards d’euros d’enveloppe entre 2024-25 et 2028-29). Des dépenses
d’investissement brutes sur l’activité GEO seront également déployées afin d’assurer sa
continuité de services. Enfin, une enveloppe de dépenses d’investissement brutes d’environ
2 milliards d’euros sera allouée au déploiement d’IRIS2, l’essentiel à partir de 2027-28.


Les augmentations de capital mentionnées ci-dessus devraient également permettre à
Eutelsat de poursuivre sa stratégie de désendettement, avec un ratio d’endettement net sur
EBITDA estimé à environ 2,5x à la fin de l’exercice 2025-26, assurant ainsi un financement
pérenne et autonome du groupe.


Jean-François Fallacher, Directeur Général d’Eutelsat, a indiqué: « Eutelsat entame un
nouveau chapitre de son histoire, centré sur le déploiement de sa constellation en orbite
basse, une véritable révolution technologique pour l’industrie satellitaire. Grâce à son
positionnement GEO-LEO unique et à la couverture mondiale de sa flotte, Eutelsat a toutes
les cartes en main pour s'imposer comme l’acteur incontournable du déploiement d'un secteur
spatial européen souverain dans le futur. J’accueille favorablement l’augmentation de capital
envisagée, qui permettra à la Société de renforcer sa solidité financière pour mettre en œuvre
sa feuille de route stratégique. Je suis reconnaissant de pouvoir compter sur le soutien de
l’Etat français et du soutien renouvelé d’actionnaires de référence – Bharti Space, CMA CGM
et le FSP, et les remercie pour leur confiance. »
Eric Lombard, Ministre de l'Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle
et numérique, a déclaré: “ L’État est fier de participer au renforcement des fonds propres
d’Eutelsat pour accompagner une étape cruciale de son développement. Cette opération
traduit notre volonté forte de soutenir un acteur majeur de la connectivité par satellite, secteur
stratégique au cœur de la souveraineté numérique européenne, tout en favorisant un potentiel
remarquable d’innovation technologique et de croissance économique durable. A travers cette
opération, la France affirme sa détermination à construire, avec la société et ses partenaires
européens, une filière spatiale compétitive, résiliente et souveraine, en particulier autour du
programme IRIS², qui constitue un pilier essentiel de notre autonomie stratégique. Nous
sommes convaincus que les fondamentaux solides de l’entreprise — son savoir-faire reconnu
en orbite géostationnaire, ses solutions innovantes en orbite basse, son équipe engagée et
sa vision ambitieuse — sont les clés d’un succès durable. Eutelsat ouvre un nouveau chapitre
de son histoire, et l’État sera pleinement au rendez-vous pour l’écrire à ses côtés.”


+++ENDS+++

LE PRÉSENT COMMUNIQUÉ CONTIENT DES INFORMATIONS PRIVILÉGIÉES AU SENS
DU RÈGLEMENT (UE) N° 596/2014 SUR LES ABUS DE MARCHÉ, TEL QU’AMENDÉ ET
DU RÈGLEMENT BRITANNIQUE SUR LES ABUS DE MARCHÉ


Note : Goldman Sachs Bank Europe SE, Ravel & Co. et Rothschild & Co. agissent pour
Eutelsat dans le cadre de la transaction. Bredin Prat et Linklaters agissent en tant que conseils
juridiques d’Eutelsat.
A propos d’Eutelsat Communications
Eutelsat Group est l’un des principaux opérateurs mondiaux de télécommunications par satellite, spécialisé dans
la fourniture de services de connectivité et de vidéo à travers le monde. Issu du rapprochement d’Eutelsat et de
OneWeb en 2023, le Groupe est le premier opérateur de satellites GEO-LEO pleinement intégré, doté d'une flotte
de 34 satellites géostationnaires et d'une constellation en orbite basse (LEO) composée de plus de 600 satellites.
Le Groupe répond aux besoins de ses clients présents dans quatre segments de marché clés que sont la Vidéo,
où il distribue plus de 6 500 chaînes de télévision, et les marchés à forte croissance de la Connectivité mobile, de
la Connectivité fixe et des Services aux gouvernements. L'incomparable richesse de ses ressources en orbite et
de ses infrastructures au sol permet à Eutelsat Group de répondre aux besoins de ses clients dans le monde entier
grâce à des solutions intégrées. Le siège social de la Société est situé à Paris. Eutelsat Group emploie plus de 1
500 personnes représentant 50 nationalités différentes. Le Groupe s'engage à fournir des services de connectivité
sécurisés, résilients et respectueux de l'environnement en vue de contribuer à la réduction de la fracture
numérique. La Société est cotée à la Bourse de Paris (Euronext Paris) et à la Bourse de Londres sous le code
mnémonique ETL. La Société est cotée à la Bourse de Paris (Euronext Paris) et à la Bourse de Londres sous le
code mnémonique ETL. Pour en savoir plus, consultez le site www.eutelsat.com


Presse
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Anita Baltagi Tel.: +33 643 930 178 anita.baltagi@eutelsat.net
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Relations Investisseurs
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Hugo Laurens-Berge Tel.: +33 670 80 95 58 hugo.laurens-berge@eutelsat.net
AVERTISSEMENT

Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué de presse sont fournies aux
seules fins d'illustration et reposent sur les appréciations et les hypothèses de la Direction de la Société
à la date où elles sont prononcées. Ces déclarations prospectives sont tributaires de certains facteurs
de risque identifiés ou inconnus. Cités à titre purement indicatif, ces risques comprennent notamment
les risques liés à la crise sanitaire, des risques opérationnels comme des pannes ou des
dysfonctionnements de satellites ou encore l’impossibilité de mener le plan de déploiement dans les
conditions et délais prévus, certains risques liés à l’évolution du marché des télécommunications par
satellite liés à sa situation concurrentielle ou aux changements technologiques qui l’affectent, des
risques liés au caractère international de la clientèle et des activités du Groupe, des risques liés à
l’application de la règlementation internationale en matière de coordinations de fréquences et des
risques financiers liés par exemple à la garantie financière accordée au fond de pension fermée de
l’organisation intergouvernementale et au risque de change. Eutelsat Communications se dégage
expressément de toute obligation ou engagement de mette à jour ou réviser ses projections, prévisions
ou estimations contenues dans le présent communiqué de presse afin de refléter toutes modifications
des évènements, conditions, hypothèses ou circonstances sur lesquels ces déclarations sont fondées
à moins que ce ne soit requis par la réglementation applicable. Ces informations ne sont pas des
données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données
énoncés se produiront. Ces informations sont fondées sur des données, des hypothèses et des
estimations considérées comme raisonnables par le Groupe.

Aucune communication, ni aucune information relative à l’opération visée dans le présent communiqué
de presse ne peut être diffusée au public dans un pays dans lequel il doit être satisfait à une obligation
d’enregistrement ou d’approbation. Aucune démarche n’a été entreprise ni ne sera entreprise dans un
quelconque pays (autre que la France et le Royaume-Uni) dans lequel de telles démarches seraient
requises. L’émission, la souscription ou l’achat de valeurs mobilières d’Eutelsat Communications
peuvent faire l’objet dans certains pays de restrictions légales ou réglementaires spécifiques. Eutelsat
Communications n’assume aucune responsabilité au titre d’une violation par une quelconque personne
de ces restrictions.

Ce communiqué de presse ne constitue pas et ne doit pas être interprété comme un prospectus au
sens du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017, tel que
modifié (le « Règlement Prospectus ») ou au sens du Règlement Prospectus tel que faisant partie du
droit national en vertu du European Union (Withdrawal) Act 2018 (le « UK Prospectus Regulation »).


Dans le cadre de l’opération envisagée, la Société mettra à disposition de ses actionnaires les
documents et informations préparatoires conformément au Code de Commerce, dont le rapport du
conseil d’administration préalablement à la tenue de l’assemblée générale ordinaire et extraordinaire
envisagée. Conformément au Règlement Prospectus et au UK Prospectus Regulation, la Société
mettra également à la disposition du public : (a) un prospectus volontaire relatif à l’augmentation de
capital avec maintien du droit préférentiel de souscription préparé conformément au Règlement
Prospectus lequel sera soumis à l’approbation de l'Autorité des marchés financiers dans le cadre de
l’offre au public en France et l’admission sur Euronext Paris des actions nouvelles issues de cette
augmentation de capital, (b) un document d'information établi conformément à l'Annexe IX du
Règlement Prospectus et devant être mis à disposition du public conformément à l'article 1(5)(bbis) du
Règlement Prospectus relatif à la demande d’admission sur Euronext Paris des actions nouvelles
issues des augmentations de capital réservées, et (c) un prospectus préparé conformément aux
Prospectus Regulation Rules de la Financial Conduct Authority (« FCA ») établi en vertu de la Section
73(A) du Financial Services and Markets Act 2000 et devant être approuvé par la FCA, en ce qui
concerne les demandes d'admission des actions nouvelles à émettre dans le cadre des augmentations
de capital réservées et de l’augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription
au segment equity shares (international commercial companies secondary listing) de la Official List de
la FCA et à la négociation sur le marché principal des valeurs mobilières cotées de la London Stock
Exchange.
S’agissant des États membres de l’Espace Economique Européen autres que la France (les « États
Membres »), aucune action n’a été entreprise et ne sera entreprise à l’effet de permettre une offre au
public de valeurs mobilières rendant nécessaire la publication d’un prospectus dans l’un ou l’autre des
États Membres. Par conséquent, les valeurs mobilières d’Eutelsat Communications peuvent être offerts
dans ces États Membres uniquement : (i) à des investisseurs qualifiés, tels que définis par le Règlement
Prospectus ; (ii) à moins de 150 personnes physiques ou morales par État Membre, autres que des
investisseurs qualifiés (tels que définis par le Règlement Prospectus) ; ou (iii) dans tous les autres cas
où la publication par Eutelsat Communications d’un prospectus n’est pas requise au titre des
dispositions de l’article 1(4) du Règlement Prospectus ; et à condition qu’aucune des offres
mentionnées aux paragraphes (i) à (iii) ci-dessus ne requière la publication par Eutelsat
Communications d’un prospectus conformément aux dispositions de l’article 3 du Règlement
Prospectus ou d’un supplément au prospectus conformément aux dispositions de l’article 23 du
Règlement Prospectus.
S’agissant du Royaume-Uni, aucune action n’a été entreprise et ne sera entreprise à l’effet de permettre
une offre au public de valeurs mobilières rendant nécessaire la publication d’un prospectus au
Royaume-Uni. Par conséquent, les valeurs mobilières d’Eutelsat Communications peuvent être offerts
au Royaume-Uni uniquement : (i) à des investisseurs qualifiés, tels que définis à l’article 2 du UK
Prospectus Regulation ; (ii) à moins de 150 personnes physiques ou morales, autres que des
investisseurs qualifiés (tels que définis par le UK Prospectus Regulation) ; ou (iii) dans tous les autres
cas entrant dans le champ d’application de la Section 86 du Financial Services and Markets Act 2000
(le « FSMA ») ; et à condition qu’aucune des offres mentionnées ci-dessus ne requière la publication
par Eutelsat Communications d’un prospectus conformément aux dispositions de la Section 85 du
FSMA ou d’un supplément au prospectus conformément aux dispositions de l’article 23 du UK
Prospectus Regulation.

Ni le présent communiqué de presse, ni tout autre support se rapportant aux valeurs mobilières
d’Eutelsat Communications n’ont été préparés ou approuvés par une personne autorisée (« authorised
person ») au sens de la section 21(1) du Financial Services and Markets Act 2000. En conséquence,
le présent communiqué de presse est destiné uniquement aux personnes qui (i) sont situées en dehors
du Royaume-Uni, (ii) sont des professionnels en matière d’investissements au sens de l’article 19(5)
du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (tel que modifié, le
« Règlement »), ou (iii) sont des personnes morales, des associations ou des partenariats non
constitués en société à fonds propres élevés, (« high net worth body corporates, unincorporated
associations or partnerships »), les administrateurs d'une fiducie de grande valeur (« trustees of a high
value trust ») et d'autres personnes auxquelles le présent communiqué de presse pourrait être adressé
conformément à la loi au sens de l’article 49(2) (a) à (e) du Règlement (les personnes mentionnées
aux paragraphes (i), (ii) et (iii) étant ensemble désignées comme les « Personnes Habilitées »). Toute
valeur mobilière d’Eutelsat Communications est uniquement destinée aux Personnes Habilitées et toute
invitation, offre ou tout contrat relatif à la souscription, l’achat ou l’acquisition de valeurs mobilières ne
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