NEWSLETTER – JUIN 2025




Trusted partners for true growth.




Compagnie du Bois Sauvage (COMB) est une société à caractère
patrimonial, cotée sur Euronext Brussels, dont l’actionnaire principal est
familial et stable.

INFORMATION NON-RÉGLEMENTÉE
AVANT-PROPOS DU CEO


Chers actionnaires,

Alors que s’ouvre la seconde moitié de l’année 2025, nous vous
invitons à prendre un peu de recul avec cette nouvelle édition
de notre newsletter. Notre objectif reste le même : aller au-delà
des indicateurs financiers pour partager avec vous la
dynamique concrète de nos participations, dans la droite ligne
de notre mission de long terme et de notre engagement à être
des partenaires de confiance pour créer une croissance
authentique.

Dans cette édition, nous vous proposons une rencontre avec
Isabel Baert, CEO de Neuhaus, qui revient sur l’élan
international de la marque, avec une attention particulière
portée à des marchés en forte croissance tels que l’Inde ou le
Moyen-Orient. Nous revenons aussi sur notre Assemblée
Générale du 23 avril, qui a été l’occasion de rappeler nos
initiatives récentes pour renforcer le dialogue avec nos
actionnaires, et les projets à venir dans les prochains mois.
Enfin, nous mettons en lumière Futerro et Galactic, deux
entreprises de notre portefeuille actives dans la chimie verte,
récemment distinguées lors du sommet Choose France 2025.

Nous vous en souhaitons bonne lecture et restons à votre
disposition pour tout complément d’information.




Benoit Deckers

CEO

+32 475 44 15 96

benoit.deckers@bois-sauvage.be
1. ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 2025 : UN DIALOGUE
RENFORCÉ AVEC NOS ACTIONNAIRES

Le 23 avril dernier, la Compagnie du Bois Sauvage tenait
son Assemblée Générale dans les locaux historiques
de la société à Bruxelles. L’occasion d’un dialogue franc
et constructif avec ses actionnaires, venus nombreux,
autour des résultats 2024 et des perspectives à venir.

Parmi les points forts abordés, le pôle Chocolat a
confirmé son rôle central dans la valeur intrinsèque du
groupe, avec des performances résilientes malgré des
conditions de marché tendues. La situation du secteur
immobilier reste marquée par une grande prudence. Les
signaux de reprise sont faibles, en particulier dans
l’immobilier de bureaux, qui demeure confronté à des
dynamiques structurelles incertaines. Dans ce contexte,
notre participation Eaglestone poursuit son recentrage
stratégique, avec une réduction ciblée de son
portefeuille de projets pour les années à venir. La
rentabilité opérationnelle, redevenue positive en 2024,
témoigne d’un redressement progressif, mais nous
restons attentifs à l’évolution du marché. Deux projets
emblématiques à Lisbonne et Varsovie, menés en
partenariat avec des acteurs reconnus, progressent
favorablement. Leur finalisation en 2025 ouvrira la voie à
de nouvelles opportunités de réinvestissement.

Le Conseil d’Administration a par ailleurs réaffirmé son
engagement de long terme, en particulier dans les
secteurs qu’elle connaît et maîtrise, et a souligné sa
volonté de poursuivre le dialogue envers les
investisseurs, notamment via le lancement des
newsletters, la modernisation des outils de
communication, la participation à des roadshows et une
présence renforcée dans les moments d’échange. Un
pas de plus dans la construction d’un lien de confiance
durable avec l’ensemble des parties prenantes.

Retrouvez le communiqué de presse officiel à
l’issue de l’Assemblée Générale ici.
2. NEUHAUS AFFIRME SES AMBITIONS INTERNATIONALES



Dans un contexte international mouvant, les perspectives de développement de
Neuhaus à l’étranger suscitent naturellement l’intérêt de nos actionnaires. Nous avons
rencontré Isabel Baert, CEO de Neuhaus, qui revient sur les opportunités de croissance à
l’international et sur la manière dont la marque iconique continue à faire rayonner
l’excellence du chocolat belge à travers le monde.

Au-delà du fort engouement pour le Les aéroports et le travel retail ont toujours
chocolat belge haut de gamme aux États- été un canal de vente important pour
Unis, dans quelles autres régions voyez- Neuhaus. Dans quels aéroports ou lieux
vous des opportunités de croissance et de stratégiques à l’international souhaitez-
développement ? vous encore vous développer ?

Isabel Baert : Nous Isabel Baert : Nous voyons encore de belles
observons une opportunités pour étendre notre distribution
dynamique très dans les grands hubs internationaux comme
positive au Moyen- Heathrow à Londres ou Schiphol à
Orient et en Inde, où Amsterdam. Renforcer notre présence et notre
l’attrait pour le visibilité dans les principaux aéroports
chocolat premium européens reste une priorité stratégique. Au-
continue de croître delà de l’Europe, nous poursuivons
de manière activement notre développement au Moyen-
soutenue. En plus Orient, avec notamment une nouvelle
des Émirats arabes boutique à l’aéroport de Djeddah en
unis, l’Arabie saoudite émerge comme un partenariat avec Heinemann. L’Inde constitue
marché prometteur : l’essor des centres également une zone de croissance importante
commerciaux de luxe et une demande claire pour Neuhaus en travel retail, avec des
des consommateurs pour des expériences ouvertures réussies à Delhi, Mumbai et
chocolatées raffinées indiquent que le Bangalore. Nous
moment est propice. Nous renforçons percevons un fort
également notre présence en Jordanie, avec potentiel sur ce
l’ouverture de deux nouvelles boutiques marché, porté par
prévues dans les six prochains mois. En des
parallèle, nous nous apprêtons à ouvrir deux consommateurs
points de vente à l’aéroport international de globetrotteurs qui
Mumbai, une porte d’entrée idéale vers un reconnaissent de
marché au potentiel considérable. plus en plus
Neuhaus comme le
chocolatier belge
premium de référence. Par ailleurs, nous Airlines reste un pilier important en termes de
faisons notre entrée sur le marché du duty-free visibilité et de positionnement premium,
au Japon, avec l’ouverture prochaine de points offrant aux passagers une véritable expérience
de vente à Osaka et Tokyo. du savoir-faire belge… à 10 000 mètres
d’altitude. Nous sommes également fiers de
En regardant vers l’avenir, quels nouveaux
travailler avec des compagnies internationales
territoires ou partenariats vous
comme Emirates. Ce type de partenariat nous
enthousiasment le plus pour Neuhaus ?
permet de faire vivre l’expérience Neuhaus à
Isabel Baert : Notre mission est d’apporter le un public véritablement mondial, en créant
meilleur du chocolat belge au monde entier. des moments d’exception soigneusement
Un pilier essentiel de cette stratégie est le choisis pour séduire les voyageurs exigeants.
renforcement et l’expansion de nos Ils contribuent à élargir notre empreinte
partenariats stratégiques dans le secteur internationale tout en renforçant notre
aérien, un univers qui s’aligne parfaitement position de chocolatier belge haut de gamme
avec nos ambitions globales. Notre par excellence.
collaboration de longue date avec Brussels
www.neuhauschocolates.com
3. FUTERRO ET GALACTIC : UN PARTENARIAT SALUÉ LORS
DE CHOOSE FRANCE 2025



Le sommet Choose France 2025, vitrine de
l’attractivité économique française, a mis à
l’honneur un projet emblématique porté par deux
participations industrielles de Bois Sauvage :
Futerro et Galactic.

Futerro, pionnier dans la production de PLA (acide
polylactique) à partir de ressources renouvelables,
s’associe à sa société-sœur Galactic pour
développer un écosystème intégré de chimie
biosourcée à Port-Jérôme-sur-Seine, en Normandie.
L’objectif : créer une bioraffinerie de nouvelle
génération capable de transformer la biomasse en
acide lactique, lactide et PLA, tout en assurant le
recyclage chimique de ces matériaux biosourcés.
Galactic y construira une unité de valorisation
d’acide lactique en solutions à haute valeur ajoutée
pour l’agroalimentaire et les applications
industrielles.

En tant qu’actionnaire, Bois Sauvage reste attentif
aux paramètres de marché, dans un contexte
économique marqué par un ralentissement des
investissements dans les projets ESG, et une
moindre attractivité pour les investisseurs. Les
prochains mois seront décisifs à cet égard. La
reconnaissance apportée par le sommet Choose
France 2025 souligne toutefois la capacité de ces
deux entreprises à s’inscrire dans des projets
industriels porteurs.

Retrouvez le communiqué de presse ici.