SOCIETE FERMIERE DU CASINO MUNICIPAL DE CANNES




RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE AU 30 AVRIL 2025
Sommaire




​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ Pages


​ Déclaration des personnes responsables​ ​ ​ ​ 2

​ Rapport semestriel d’activité​ ​ ​ ​ ​ ​ 3

​ Documents joints :

-​ Annexes​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​

-​ Rapport des Commissaires aux comptes
​
​




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SOCIETE FERMIERE DU CASINO MUNICIPAL DE CANNES
Société anonyme au capital social de 1.891.968,00€ dont le siège social est sis 1, Espace Lucien Barrière 06400 CANNES, B.P
284 – 06414 Cannes Cedex – T+33 (0)4 92 98 78 00 – F + (0)4 92 98 78 85 –
Ayant pour numéro SIREN 695 720 284 CANNES
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DÉCLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES

Responsable du Rapport financier Semestriel

Monsieur Grégory Rabuel, Directeur Général, nommé le 27 juillet 2023

Attestation

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements
importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des
principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.




Contact Investisseurs

Responsable de l’information, de la communication financière et des relations avec les
actionnaires

Monsieur Fabrice Lehmann, Directeur Administratif et Financier
Téléphone : ​ 04.92.98.78.00
Télécopie :​ 04.92.98.78.79
1, Espace Lucien Barrière
06400 Cannes




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RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
DU CONSEIL D'ADMINISTRATION
AU 30 AVRIL 2025


FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE - 1er novembre 2024/30 avril 2025


❖​ Renouvellement de la Délégation de Service Public pour la “Plage du Majestic” (Lot C1) :
point sur le démarrage de la saison.

La SEPM (Société d’Exploitation de la Plage du Majestic) est une filiale détenue à 100% par la
SIEHM (Société Immobilière et d’Exploitation l’Hôtel Majestic).

Elle a été créée à l’effet d’exploiter la plage « lot C1 » (superficie : 2.910m²) confiée par la mairie de
CANNES (06400) dans le cadre d’une Délégation de Service Public. Cette concession lui a été
attribué à nouveau, suite à la terminaison de la précédente, aux termes d’un contrat de Délégation de
service public du 18 novembre 2025, conclu pour une durée de 5 ans soit jusqu’au 31 décembre
2029.

❖​ Arrivée d’un nouveau Directeur à l’Hôtel Carl Gustaf Saint Barthelemy

Aux termes d’une Décision de l’Associé Unique en date du 30 septembre 2024, la SFCMC, associé
unique de la SEHCGSB (Société d’Exploitation de l'Hôtel Carl Gustaf Saint Barthelemy) a pris acte de
la décision de démissionner du Directeur d’exploitation de l’Hôtel Carl Gustaf alors en place, Monsieur
William NUMA.

Monsieur Enrique GLUCKMANN MORENO a été nommé Directeur général à partir du 21 mars
2025.

❖​ Point sur l’évolution de la concurrence des casinos cannois

Le Casino Le Croisette se situe en 18ème position au classement national officiel des casinos, ce qui le
place en 1ère position des casinos implantés sur la région des Alpes-Maritimes (hors Monaco).

Pour autant, la concurrence cannoise est rude et le Croisette est challengé dans le maintien de ses parts
de marchés, face à l’ouverture récente du Palm Beach rénové situé Pointe Croisette, la reprise du
Casino Les Princes, (50 Bd de la Croisette) par le Groupe Partouche, et les deux casinos Partouche
situés à proximité immédiate de la commune de Cannes, à Mandelieu et Juan-les-Pins.




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ACTIVITES ET RESULTATS

Le chiffre d’affaires du Groupe au 30 avril 2025 s’établit à 49.7 M€ contre 49.0 M€ sur le semestre
de l’exercice précédent.
​
Le chiffre d’affaires hébergement enregistre une progression de 4.9% par rapport au premier
semestre 2024 avec un taux d’occupation en diminution de 5.5 points (40.2% contre 45.8% en
2024) et des recettes moyennes par chambre en hausse de 58 euros (549.3€ contre 491.4€ en 2024).

Si l’hôtel situé à Saint Barthélémy a, pour sa troisième année d’exploitation, enregistré une forte
hausse (+22.7%), les hôtels cannois ont enregistré une baisse par rapport au premier semestre 2024
(- 4.5% sur le Majestic et -5.3% sur le Gray d’Albion).

Le chiffre d’affaires nourriture et boisson a augmenté de 3.6% (12 M€ contre 11.6 M€ en 2024)
avec une baisse du nombre de couverts de -2.4% (75 194 couverts en 2025 contre 77 005 en 2024).

Le produit brut des jeux a diminué de 9.4% par rapport au 1er semestre 2024.

Les charges d’exploitation sont en évolution de +2.5 % par rapport au 30 avril 2024 et se
décomposent ainsi :
-​ une augmentation de la masse salariale + 2.2% (dont grille des salaires prime PPV,
etc).
-​ la gestion des charges très restrictive au premier semestre 2025 additionné à
l’inflation sur certaines charges d’exploitation amène une évolution de 2.4 %

Ces éléments avaient été intégrés pour la majeure partie dans la construction budgétaire.

Le Groupe enregistre au 30 avril, avec un chiffre d’affaires inférieur aux budgets (-1.4M€), un EBE
(hors IFRS 16) de 0.8 M€ pour un budget de 0.7M€.


Pour rappel, la moyenne des EBE semestriels (hors IFRS16) du groupe SFCMC des exercices
2012-2019 était de -2,2 millions.

Les états financiers consolidés résumés au 30 avril 2025 ont donc été arrêtés par le Conseil
d’Administration le 28 juin 2024 selon le principe de continuité d’exploitation.


LES RÉSULTATS

Les comptes consolidés du Groupe SFCMC pour le premier semestre clos le 30 avril 2024 se
présentent ainsi :




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(1) Le chiffre d’affaires représente les recettes avant les prélèvements de l’Etat et de la Commune sur
les recettes des jeux qui sont déduits pour la détermination du chiffre d’affaires net.




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Activité casino




(Voir commentaires ci-dessus)


Activité hôtellerie




(Voir commentaires ci-dessus)


Autres activités




(Voir commentaires ci-dessus)




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Excédent brut d’exploitation consolidé




Résultat casino

L’excédent brut d’exploitation de l’activité casino s’élève à -0.3 M€ au 1er semestre 2025 contre
0.9 M€ au 1er semestre 2024. Malgré une gestion des charges restrictives, la baisse de chiffre
d’affaires a conduit à une diminution de l’EBE.


Résultat hôtellerie

L’excédent brut d’exploitation de l’activité hôtellerie s’établit à 0.5 M€ contre 0.2 M€ au
1er semestre 2024. La bonne performance de l’hôtel Carl Gustaf et un suivi rigoureux des charges ont
participé à cette évolution.

Résultat des autres activités :

Il s’agit des loyers des boutiques créées dans l’extension du Majestic et louées à des enseignes
prestigieuses depuis 2010 d’une part et d’autre part, du loyer prélevé sur le Majestic, conformément au
bail à construction, en vigueur depuis l’exercice 2008 entre la SCI et l’hôtel Majestic.




Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel est négatif à -4.6 M€ contre –5.1 M€ au 1er semestre 2024.

Point Hôtel Le Carl Gustaf

A 30 avril 2025 le chiffre d’affaires est en évolution de 29.7 % (11.3 M€ en 2025 contre 8.7 M€ en
2024)
L'hébergement est en progression de 22.7 % qui résulte d’un taux d’occupation de 74.2 % contre 64.9
% au 30 avril 2024, et un nombre de chambres louées qui évolue de 2 819 au 30 avril 2025 contre 2
481 au 30 avril 2024.
Pour la restauration de l'hôtel Carl Gustaf, la mise en place la saison dernière du concept “Beefbar”,
permet une évolution de chiffre d'affaires de 29.8 % (3 M€ au 30 avril 2025 centre 2.4 M€ au 30 avril
2024).
Ce qui amène une amélioration de L’EBE au 30 avril 2024 de 12 % (2.9 M€ au 30 avril 2025 contre
2.5 M€ au 30 avril 2024).



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Résultat net consolidé, part du Groupe

Dans ces conditions, le résultat net part du Groupe de la période s'établit à –1.4M€ contre -3.3 M€ à
fin avril 2024.

Situation Financière et flux de trésorerie

La trésorerie nette du Groupe SFCMC au 30 avril 2024 s’élève à 33 millions d’euros contre
39.3 millions d’euros au 31 octobre 2024.



AUTRES PROCÉDURES

A la connaissance de la société SFCMC il n'existe aucun autre fait exceptionnel ou litige pouvant avoir
une incidence sensible sur l'activité, le patrimoine, les résultats et la situation financière de la société et
de ses filiales.


PERSPECTIVES

Comme chaque année, les mois de mai et juin ont été marqués par une activité soutenue notamment
grâce au festival de Cannes et au Cannes Lions.
Le contexte international et l’environnement concurrentiel nous invitent néanmoins à rester prudents
sur les perspectives estivales.



FACTEURS DE RISQUES

Le Groupe a procédé à une analyse des facteurs de risques tels que décrits dans le rapport financier
annuel au 31 octobre 2024.

Les principaux risques susceptibles d’avoir un effet défavorable sur l’activité, les résultats ou la
situation financière du groupe SFCMC ont été classés en trois catégories :
(1) les risques juridiques et réglementaires,
(2) les risques liés à l’environnement externe et,
(3) les risques opérationnels.

Leur criticité a été évaluée par rapport à leur probabilité d’occurrence d’une part, et à l’ampleur
anticipée de leur impact sur le résultat net du Groupe d’autre part, en tenant compte de l’effet des
mesures de gestion des risques.

Ces risques sont présentés par ordre de criticité décroissante dans le rapport financier annuel du 31
octobre 2024




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CABINET PRADAL ET ASSOCIES ERNST & YOUNG Audit




Société Fermière du Casino Municipal de Cannes
Période du 1er novembre 2024 au 30 avril 2025




Rapport des commissaires aux comptes
sur l’information financière semestrielle
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CABINET PRADAL ET ASSOCIES ERNST & YOUNG Audit
Immeuble Nouvel R Tour First
Entrée Terrazzo – Bât. A TSA 14444
143, boulevard René Cassin 92037 Paris-La Défense cedex
06200 Nice S.A.S. à capital variable
S.A.R.L. au capital de € 739 500 344 366 315 R.C.S. Nanterre
389 863 895 R.C.S. Nice

Commissaire aux Comptes Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie Membre de la compagnie
régionale d’Aix-Bastia régionale de Versailles et du Centre




Société Fermière du Casino Municipal de Cannes
Période du 1er novembre 2024 au 30 avril 2025



Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle



Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de
l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

► l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la Société Fermière du Casino
Municipal de Cannes, relatifs à la période du 1er novembre 2024 au 30 avril 2025, tels qu'ils sont
joints au présent rapport ;

► la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion
sur ces comptes.


1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en
France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge
des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux
sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne
comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à
remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34,
norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière
intermédiaire.
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2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel
d'activité commentant les comptes consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen
limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
consolidés semestriels résumés.



Nice et Paris-La Défense, le 30 juin 2025

Les Commissaires aux Comptes


CABINET PRADAL ET ASSOCIES ERNST & YOUNG Audit




Philippe Pradal Jean-Pierre Caton Camille de Guillebon




Société Fermière du Casino Municipal de Cannes 2
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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025




INFORMATION FINANCIERE
SEMESTRIELLE RESUMEE

AU 30 AVRIL 2025




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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE


(En milliers d'euros) Note 30/04/2024 30/04/2025


CHIFFRE D'AFFAIRES 9 48 975 49 692
Prélèvements (6 612) (5 917)
Chiffre d'affaires net de prélèvements 9 42 363 43 775
Coûts nourriture et boisson (2 743) (2 901)
Frais de personnel (21 158) (21 625)
Loyers 4.4 (430) (261)
Charges d'exploitation (16 529) (17 105)
Excédent Brut d'exploitation 9 1 503 1 883
Amortissements et provisions 2, 3, 4 et 8 (6 592) (6 481)
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (5 089) (4 598)
Autres produits opérationnels - -
Autres charges opérationnelles (1 209) (278)
Dépréciation d'actifs 3.1 - -
RESULTAT OPERATIONNEL (6 298) (4 876)
Coût de l'endettement financier net 376 174
Autres produits financiers 390 243
Autres charges financières (23) (16)
Résultat financier 743 401

Quote-part de résultat des coentreprises et des entreprises associées
4 1 002 1 516
RESULTAT GLOBAL DES OPERATIONS (4 553) (2 959)
Impôts 10.1 1 119 1 439

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (3 434) (1 520)

Résultat Net - part du Groupe (3 343) (1 380)
Résultat Net - part des intérêts non-contrôlants (91) (140)

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 157 664 157 664
Résultat net part du Groupe par action (euro) (21,20) (8,75)
Résultat net part du Groupe dilué par action (euro) (21,20) (8,75)




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Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
(En milliers d'euros) Note 30/04/2024 30/04/2025


Résultat net de l'ensemble consolidé (3 434) (1 520)
Variation de la juste valeur des instruments financiers - -
Impôts différés sur la variation de la juste valeur des instruments financiers - -
Eléments recyclables - -
Variation des écarts actuariels sur les engagements sociaux à prestations
8.1 (128) (85)
définies
Impôts différés sur la variation des écarts actuariels 33 22
Eléments non recyclables (95) (63)

Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (95) (63)

Résultat global total (3 529) (1 583)

dont quote-part du groupe (3 436) (1 440)
dont quote-part revenant aux intérêts non-contrôlants (93) (142)




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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

ACTIF


(En milliers d'euros) Note 31/10/2024 30/04/2025

Immobilisations incorporelles 2 735 665
Immobilisations corporelles 3.1 322 239 328 731
Immobilisations issues d'opérations de crédit bail 3.2 32 529 31 979
Droits d'utilisation 17.1 11 732 11 895
Participation dans les entreprises associées 4 1 101 1 767
Actifs financiers non courants 5.1 528 545
Autres débiteurs non courants 5.2 452 407
Impôt différé actif 16.3 753 2 703
ACTIF NON COURANT 370 069 378 692

Stocks 1 494 1 629
Clients et comptes rattachés 6.1 6 777 3 599
Créance d'impôt sur les sociétés - 4 793
Autres débiteurs courants 6.2 12 147 12 261
Trésorerie et équivalents de trésorerie 8 79 155 67 074
ACTIF COURANT 99 573 89 356


TOTAL ACTIF 469 642 468 048



PASSIF


(En milliers d'euros) Note 31/10/2024 30/04/2025

Capital 7 1 892 1 892
Primes 19 721 19 721
Autres réserves 245 881 268 780
Résultat de l'exercice 22 838 (1 380)
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 7 290 332 289 013

Intérêts non-contrôlants 8 700 8 562
CAPITAUX PROPRES 7 299 032 297 575

Provisions non courantes 9.1 3 404 3 499
Dettes financières long terme 8.2 15 478 10 599
Dettes de crédit-bail long terme 8.2 11 752 10 924
Dettes de loyers long terme 17.3 10 844 10 230
Impôt différé passif 16.3 61 275 60 969
Autres passifs non courants 7 0 -
PASSIF NON COURANT 102 753 96 222

Provisions courantes 9.1 1 456 1 453
Dettes financières court terme 8.2 10 970 10 934
Dettes de crédit-bail court terme 8.2 1 607 1 640
Dettes de loyers court terme 17.3 1 267 1 608
Fournisseurs et comptes rattachés 11.1 12 707 14 276
Passifs sur contrats 14 270 25 722
Autres tiers 11.2 25 461 18 528
PASSIF COURANT 67 857 74 252


TOTAL PASSIF 469 642 468 048




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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE



(En milliers d'euros) 30/04/2024 30/04/2025


Résultat net (3 434) (1 520)
Quote-part de résultat des coentreprises et des entreprises associées (1 002) (1 516)
Amortissement des immobilisations corporelles, incorporelles et droits
6 656 6 586
d'utilisation
Dotations / (reprises) nettes des provisions (96) 177
Pertes de valeur des actifs long terme - -
Plus ou moins values de cessions d'immobilisations - -
Impôts différés (1 614) (2 277)
Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie - -
Marge brute d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et
510 1 450
impôt
Coût de l'endettement financier net (376) (174)
Charge d'impôt exigible 495 838
Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et
629 2 114
impôt
Impôts versés (3 254) (5 730)
Variation du besoin en fonds de roulement 9 910 8 608
Dont stocks 25 (135)
Dont créances 1 009 1 657
Dont dettes 8 876 7 086
Flux net de trésorerie généré par l'activité 7 285 4 993


Investissements sur actifs existants et rénovation (3 896) (12 568)
Investissements sur développement (13 195) -
Variations des subventions d'investissement - -
Cession d'actifs - -
Acquisition de titres - -
Variation des prêts et avances consentis (47) (17)
Dividendes reçus 800 850
Variations des dettes et créances sur immobilisations 457 634
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (15 881) (11 101)

Augmentation de capital - -
Dividendes versés - -
Intérêts financiers nets versés 371 174
Emission d'emprunt (7 968) -
Remboursement d'emprunt (4 872) (5 874)
Variation de la dette de loyers (1 197) (273)
Dépôts reçus / versés - -
Variation des comptes courants - -
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (13 667) (5 973)


Incidence de la variation des taux de change - -
Incidence des changement de principes comptables - -
Variation de la trésorerie (22 262) (12 081)


Trésorerie d'ouverture 76 578 79 155
Trésorerie de clôture 54 316 67 074




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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025



VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
Réserves liées à la Total
Réserves liées à
variation de juste Capitaux Total
Capital la variation des Résultat de Intérêts non-
(En milliers d'euros) Primes Réserves valeur des Propres Capitaux
social gains et pertes l'exercice contrôlants
instruments Part du Propres
actuariels
financiers groupe

Total au 31/10/2023 1 892 19 721 234 031 1 406 0 10 431 267 481 7 778 275 259
Affectation de résultat - - 10 431 - (10 431) - - -
Produits et charges comptabilisés directement en
- - - (93) - (93) (2) (95)
capitaux propres
Résultat net de l'exercice - - - - - (3 343) (3 343) (91) (3 434)


Total des produits et charges comptabilisés - - - (93) - (3 343) (3 436) (93) (3 529)
Variation de capital - - - - - - - - -
Distribution de dividendes - - - - - - - - -
Variation de périmètre - - - - - - - - -
Autres mouvements - - - (4) - - (4) - (4)


Total au 30/04/2024 1 892 19 721 244 462 1 309 0 (3 343) 264 042 7 685 271 726

Total au 31/10/2023 1 892 19 721 234 031 1 406 0 10 431 267 481 7 778 275 259
Affectation de résultat - - 10 431 - - (10 431) - - -
Produits et charges comptabilisés directement en
- - - 14 - - 14 (5) 9
capitaux propres
Résultat net de l'exercice - - - - - 22 838 22 838 926 23 764


Total des produits et charges comptabilisés - - - 14 - 22 838 22 852 921 23 773
Variation de capital - - - - - - - - -
Distribution de dividendes - - - - - - - - -
Variation de périmètre - - - - - - - - -
Autres mouvements - - - (1) - - (1) 1 -


Total au 31/10/2024 1 892 19 721 244 462 1 419 0 22 838 290 332 8 700 299 032

Affectation de résultat - - 22 838 - (22 838) - - -
Produits et charges comptabilisés directement en
- - - 61 - - 61 2 63
capitaux propres
Résultat net de l'exercice - - - - - (1 380) (1 380) (140) (1 520)


Total des produits et charges comptabilisés - - - 61 - (1 380) (1 319) (138) (1 457)
Variation de capital (1) - - - - - - - - -
Distribution de dividendes - - - - - - - - -
Variation de périmètre - - - - - - - - -
Autres mouvements - - - - - - - - -


Total au 30/04/2025 1 892 19 721 267 300 1 480 0 (1 380) 289 013 8 562 297 575




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Groupe SFCMC
Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


NOTE PRELIMINAIRE : CONTEXTE

Société Fermière du Casino Municipal de Cannes et ses filiales exploitent deux hôtels avec plage et
un casino dans la ville de Cannes, ainsi qu’un hôtel à Saint-Barthélemy. Le Groupe y exploite
également un restaurant avec plage dans le cadre d’un partenariat avec un autre actionnaire.

La société est une société anonyme de droit français. Son siège social est situé au 1, espace Lucien
Barrière à Cannes (06). La société est immatriculée au registre du commerce sous le numéro
695.720.284 R.C.S. Cannes. Elle est soumise à l’ensemble des textes régissant les sociétés
commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de Commerce.

L’action SFCMC est cotée sur le Marché NYSE Euronext Paris.

L’exercice social de la Société commence le 1er novembre d’une année donnée et se termine le 31
octobre de l’année suivante. Pour les besoins des états financiers semestriels résumés, le premier
semestre désigne le semestre clos le 30 avril de l’exercice concerné.
Les comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2025 ont été arrêtés le 26 juin 2025 par le
conseil d’administration.


Faits majeurs :


 Renouvellement de concessions

La Plage du Majestic a obtenu le renouvellement de la concession pour une durée de 5 ans, du 9
novembre 2024 au 31 décembre 2029.


 Remboursement prêts garantis par l’Etat (PGE)

Le Groupe, dans le cadre de l’épidémie de Covid, et pour permettre le financement court terme de la
société et ses filiales, avait obtenu courant 2020 et 2021 trois prêts garantis par l’Etat pour un total
de 50 millions d’euros :

- Un à hauteur de 20 M€ obtenu le 15 septembre 2020, pour lequel un échéancier a été
obtenu jusqu’en septembre 2026 ;

- Un à hauteur de 10 M€ obtenu le 15 décembre 2020, pour lequel aucun échéancier de
remboursement n’a été conclu ;

- Un à hauteur de 20 M€ obtenu le 25 juin 2021, pour lequel un étalement du remboursement
a été obtenu jusqu’en juin 2027.

Ainsi, compte tenu de sa trésorerie disponible et des perspectives d’activités, le Groupe avait
procédé au remboursement du deuxième PGE à hauteur de 10 millions d’euros le 15 décembre 2021.
La somme des PGE à rembourser au 30 avril 2025 s’élève à 18,9 millions d’euros (voir note 7.1).




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Information semestrielle résumée au 30 avril 2025


NOTE 1 - REGLES ET METHODES COMPTABLES


Méthodes comptables :
Les méthodes comptables sont présentées dans un encadré dans chacune des notes
correspondantes.

A - Référentiel

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés du Groupe SFCMC portant sur la période de 6
mois close au 30 avril 2025 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information Financière
Intermédiaire ». Ils ont été arrêtés par le Conseil d’administration en date du 26 juin 2025. S’agissant
de comptes résumés, ils ne comportent pas l’intégralité des informations financières requises par le
référentiel IFRS pour l’établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus
conjointement avec les états financiers consolidés du Groupe pour l’exercice clos le 31 octobre 2024,
établis en conformité avec les normes comptables internationales (« normes IFRS ») telles que
publiées par l’International Accounting Standard Board (IASB) et adoptées par l’Union européenne.

Conformément à IAS 34, les notes annexes présentées ci-après portent uniquement sur les éléments
significatifs du semestre.

Ce référentiel, disponible sur le site internet de la Commission Européenne, intègre les normes
comptables internationales (IAS et IFRS), les interprétations du comité permanent d’interprétation
(Standing Interpretations Committee – SIC) et du comité d’interprétation des normes d’informations
financières internationales (International Financial Interpretations Committee – IFRIC).

Le Groupe SFCMC a appliqué dans les états financiers intermédiaires clos au 30 avril 2025 les normes,
interprétations et amendements aux normes publiées qui sont d’application obligatoire aux exercices
ouverts au 1er novembre 2024.


Normes, amendements et interprétations obligatoires au 1 novembre 2024 er




Les nouvelles normes, amendements et interprétations obligatoires au 1 novembre 2024 sont les
er


suivants :

 Amendements à IAS 1 : applicable à compter du 1 janvier 2024
er


- "Présentation des Etats Financiers – classification des passifs comme ‘courants’ ou
‘non courants’" ;
- "Présentation des Etats Financiers – classification des passifs non courants assortis de
clauses restrictives" ;
- Passif non courant avec covenant
 Amendements à IAS 7 et IFRS 7 : « Ententes de financement de fournisseurs », applicable à
compter du 1 janvier 2024 ;
er


 Amendements à IAS 21 – « Effets des variations des cours des monnaies étrangères : manque
de convertibilité » ;
 "Amendements à IFRS 16 – « Contrats de locations », dettes de loyer au cours d’une vente ou
d’une cession bail, applicable à compter du 1 janvier 2024
er




Ces amendements n’ont pas eu d’incidence significatives sur les comptes du Groupe.


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Information semestrielle résumée au 30 avril 2025




Normes, amendements et interprétations non obligatoires au 1 novembre 2024 mais pouvant être
er


anticipés

Le Groupe n’a pas anticipé l’application des normes, amendements et interprétations non
obligatoires au 1 novembre 2024. Ces normes, amendements et interprétations sont les suivants :
er




 « Contrats d’achats d’énergie » – Projet de modification d’IFRS 9 et IFRS7, applicable au 1er
janvier 2026.
 Amendements à IFRS 7 et IFRS 9 :« Classement et évaluation des instruments financiers »,
applicable au 1er janvier 2026.

La première application de ces normes et amendements, ne devrait pas avoir d’effet matériel sur les
comptes du Groupe.


Normes, amendements et interprétations publiés par l’IASB mais non encore approuvés par l’Union
Européenne

Le Groupe pourrait principalement être concerné par :

 IFRS 18 — Présentation et informations à fournir dans les états financiers, applicable à compter
du 1er janvier 2027.

 IFRS 19 – Filiales n'ayant pas d'obligation d'information du public : Informations à fournir,
applicable à compter du 1er janvier 2027.

Les impacts sont en cours d’analyse.


B - Variations saisonnières

Le groupe SFCMC constate des variations saisonnières sur ses activités qui peuvent affecter, d’un
trimestre à l’autre, le niveau de chiffre d’affaires et des charges. Ainsi les résultats annuels
dépendent de façon significative de l'activité du second semestre de l'exercice, soit du 1er mai au 31
octobre, qui correspond traditionnellement à la haute saison pour le Groupe (à l’exception de l’Hôtel
Barrière Carl Gustaf pour lequel la haute saison se situe à l’automne / hiver). Par conséquent, les
résultats du premier semestre 2025 ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats pouvant
être attendus pour l'ensemble de l'exercice 2025.

En effet, le mois d’août reste le mois le plus fort en termes d’activité. Le mois de décembre est le
mois le plus faible, notamment en raison de la fermeture annuelle des hôtels Majestic et Gray
d’Albion. Cependant, le caractère saisonnier de l’activité est atténué par les nombreux congrès et
festivals qui animent la ville tout au long de l’année. Cannes est la seconde ville française de congrès,
après Paris.

C - Principales estimations

Pour préparer les états financiers consolidés semestriels résumés du Groupe, la Direction du Groupe
et des filiales peut être amenée à faire des estimations et des hypothèses ; celles-ci ont pu affecter


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les montants présentés au titre des éléments d’actif et de passif, les passifs éventuels à la date
d’établissement des états financiers, et les montants présentés au titre des produits et des charges
de la période. Ces estimations et appréciations sont évaluées de façon continue sur la base d’une
expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables au regard des circonstances
actuelles et qui constituent le fondement des appréciations de la valeur comptable des éléments
d’actif et de passif. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces estimations en
fonction d’hypothèses ou de conditions différentes.

La mise à jour des estimations qui concernent les ensembles immobiliers est décrite en note 3.

D - Devise d’établissement et présentation des états financiers

Les chiffres présentés sont exprimés en milliers d’euros (EUR), monnaie fonctionnelle et de
présentation du Groupe, sauf indications contraires.

E - Principes de consolidation

Les sociétés sont consolidées par intégration globale lorsque le Groupe en détient le contrôle. Le
Groupe contrôle une entité s’il détient cumulativement le pouvoir sur cette entité, une exposition ou
des droits aux rendements variables de cette entité et la capacité d’agir sur ces rendements. Les
états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés à compter de la date du
transfert du contrôle effectif jusqu’à la date où le contrôle cesse d’exister. Les intérêts des
actionnaires minoritaires sont présentés au bilan dans une catégorie distincte « intérêts non-
contrôlants ». La part de ces actionnaires aux résultats est présentée distinctement dans le compte
de résultat.

Les sociétés sous contrôle conjoint sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence.

Les entreprises associées sont toutes les entités dont le Groupe ne détient pas le contrôle, mais sur
lesquelles il exerce une influence notable qui s’accompagne généralement d’une participation
comprise entre 20% et 50% des droits de vote. Les participations dans les entreprises associées sont
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et initialement comptabilisées à leur
coût. La participation du Groupe dans les entreprises associées comprend l’écart d’acquisition (net
de tout cumul de pertes de valeur) identifié lors de l’acquisition.
Postérieurement à l’acquisition, la quote-part du Groupe dans le résultat net des entreprises
associées est comptabilisée en résultat consolidé et sa quote-part dans les variations de capitaux
propres (sans impact sur le résultat) est comptabilisée directement en capitaux propres. La valeur
comptable de la participation est ajustée du montant cumulé des variations postérieures à
l’acquisition. Lorsque la quote-part du Groupe dans les pertes d’une entreprise associée est
supérieure ou égale à sa participation dans l’entreprise associée, y compris toute créance non
garantie, le Groupe ne comptabilise pas de pertes additionnelles, sauf s’il a encouru une obligation
ou effectué des paiements au nom de l’entreprise associée, auquel cas la quote-part de perte est
comptabilisée en diminution des actifs envers ces sociétés, et au-delà en « provisions courantes ».

Les profits latents sur les transactions entre le Groupe et ses entreprises associées sont éliminés en
proportion de la participation du Groupe dans les entreprises associées. Les pertes latentes sont
également éliminées, à moins qu’en cas d’actif cédé la transaction n’indique une perte de valeur. Les
méthodes comptables des entreprises associées ont été modifiées lorsque nécessaire afin d’être
alignées sur celles adoptées par le Groupe.

La liste des sociétés consolidées est présentée en note 16.


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F- Cadre contractuel des activités de casino

Les activités de casino sont régies par une réglementation spécifique, sous le contrôle du Ministère
de l’Intérieur en France. Les casinos sont exploités dans le cadre de contrats conclus avec les
communes pour une durée qui est au maximum de 20 ans.

Les casinos détenus en propre ou par le biais d’un bail commercial ou d’un bail à construction avec
un tiers, sont exclus du champ d’application d’IFRIC 12, par nature.
Les casinos exploités en vertu de contrats de concession de construction ou de conventions de mise à
disposition et d’utilisation d’un bien public sont exclus du champ d’application d’IFRIC 12 au motif
que le critère de contrôle de la collectivité sur le prix des services rendus par l'exploitant n'est pas
démontré. Par contre, les redevances d’occupation de l’espace public rentrent dans le champ
d’application de la norme IFRS 16.

Les dates de fin de concession sont les suivantes :
Date de fin
Structure de
Sociétés Commune de
propriété
concession

Société d'Exploitation des Jeux et Loisirs du Croisette Cannes 31/10/2034 Locataire




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NOTE 2 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Méthode comptable

Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont comptabilisées initialement à leur coût (première
catégorie) et les immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d’un regroupement d’entreprises sont
comptabilisées à leur juste valeur si cette dernière peut être estimée de manière fiable (deuxième catégorie).
Postérieurement à la comptabilisation initiale, les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût diminué du
cumul des amortissements et des pertes de valeur constatés.
L’amortissement est pratiqué sur la base de la durée d’utilité après prise en compte, le cas échéant, d’une valeur
résiduelle. La durée d’utilité est appréciée comme étant définie ou indéfinie. Les systèmes d’information de gestion,
logiciels et brevets appartiennent à la première catégorie et sont amortis en mode linéaire sur leur durée d’utilité
prévue, allant de 1 an à 3 ans. Les marques appartiennent à la deuxième catégorie.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie ne sont pas amorties et font l’objet d’une revue de leur
valorisation en cas de survenance d’évènements susceptibles de remettre en cause leur valeur et dans tous les cas au
minimum une fois par an. Ces tests sont pratiqués soit individuellement, soit au niveau de l’unité génératrice de
trésorerie à laquelle l’immobilisation incorporelle est rattachée, s’il n’est pas possible d’estimer la valeur recouvrable
de l’actif pris individuellement. En cas de perte de valeur, la dépréciation constatée au compte de résultat dans la
rubrique « Dépréciation d’actifs » est réversible sous réserve de ne pas dépasser la VNC qui aurait résulté d’un
amortissement normal.
 Examen de la valeur recouvrable des actifs long-terme
Selon la norme IAS 36 – « Dépréciation des actifs », la valeur recouvrable des actifs incorporels à durée d’utilité
indéfinie est testée dès l’apparition d’indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Les actifs corporels et
incorporels ayant une durée d’utilité déterminée font l’objet de tests de dépréciation dès lors qu’il existe des indices
objectifs de perte de valeur. Ces pertes de valeur comptabilisées en compte de résultat sont réversibles.

Pour ces tests, les actifs long-terme sont regroupés par unité génératrice de trésorerie (UGT). Ces UGT sont des
ensembles homogènes d’actifs dont l’utilisation continue engendre des entrées de trésorerie qui sont largement
indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs. Dans le cadre de l’hôtellerie, l’UGT correspond à
l’hôtel. Dans le cadre de l’activité de jeux, l’UGT correspond au casino.

L’UGT comprend les écarts d’acquisition, les immobilisations incorporelles et les immobilisations corporelles.

La valeur recouvrable de ces UGT correspond à la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de
sortie et la valeur d’utilité.

 Juste valeur diminuée des coûts de sortie : valeur fondée sur la base de valorisation d’experts dans le
domaine immobilier pour les ensembles hôteliers (multiple EBITDA, valeur locative de l’ensemble
immobilier, entre autres);
 Valeur d’utilité : en référence à des flux futurs de trésorerie (période de 5 ans) après impôt actualisés
avec prise en compte d’une valeur terminale basée sur un taux de croissance à long terme des
revenus générés par l’UGT ainsi valorisée.
Lorsque la valeur recouvrable devient inférieure à la valeur nette comptable de l’UGT, une provision pour dépréciation
est constituée sur le poste « Dépréciation des actifs » du compte de résultat. Cette dépréciation est imputée en priorité
sur les écarts d’acquisition.


Les indices de pertes de valeur suivis par le Groupe sont les suivants :
 Pour les Hôtels : Baisse de 15% du CA et/ou baisse de 30% de l’EBE et/ou baisse significative du
marché immobilier, par rapport à N-1 ;
 Pour les Casinos : Baisse de 15% du PBJ et/ou baisse de 30% de l’EBE, par rapport à N-1 ;
 Pour les activités en cours de lancement, le Groupe examine notamment les réalisations au regard
des attendus : écart de 15% par rapport au prévisionnel du CA et/ou du 30% par rapport au
prévisionnel de l’EBE.




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Total des
Autres immob.
(En milliers d'euros) Marques Logiciels immob.
incorporelles
incorporelles


Valeur nette au 31/10/2023 45 31 300 376
Acquisitions de l'exercice - 25 - 25
Sorties de périmètre - - - -
Dotations aux amortissements - (10) - (10)
Dépréciations - - - -
Cessions de l'exercice - - - -
Différence de conversion - - - -
Reclassements et autres variations - - - -
Valeur brute au 30/04/2024 49 918 300 1 267
Dépréciation au 30/04/2024 (4) (872) - (876)
Valeur nette au 30/04/2024 45 46 300 391

Valeur nette au 31/10/2023 45 31 300 376
Acquisitions de l'exercice - 459 - 459
Sorties de périmètre - - - -
Dotations aux amortissements - (100) - (100)
Dépréciations - - - -
Cessions de l'exercice - - - -
Différence de conversion - - - -
Reclassements et autres variations - - - -
Valeur brute au 31/10/2024 49 1 352 300 1 701
Dépréciation au 31/10/2024 (4) (962) - (966)
Valeur nette au 31/10/2024 45 390 300 735
Acquisitions de l'exercice - 8 - 8
Sorties de périmètre - - - -
Dotations aux amortissements - (88) - (88)
Dépréciations - - - -
Cessions de l'exercice - - - -
Différence de conversion - - - -
Reclassements et autres variations - 10 - 10
Valeur brute au 30/04/2025 49 1 370 300 1 719
Dépréciation au 30/04/2025 (4) (1 050) - (1 054)
Valeur nette au 30/04/2025 45 320 300 665




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NOTE 3 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES


Méthode comptable

La méthode retenue pour la comptabilisation des immobilisations est celle du coût amorti. Dans le cadre de la première
adoption du référentiel comptable international, le groupe a toutefois utilisé la possibilité de réévaluer à la juste valeur
les immobilisations au 1er novembre 2004. Le terrain du Majestic a ainsi fait l’objet à cette date d’une réévaluation sur
base d’expertise.
Conformément à la norme IAS 16, les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan à leur valeur d’acquisition ou à
leur coût de revient (y compris les frais financiers intercalaires des emprunts nécessaires au financement des
constructions) moins les amortissements et les pertes de valeur.
Les immobilisations corporelles en cours de construction sont immobilisées au coût, diminué de toute perte de valeur
identifiée. L’amortissement de ces actifs commence lorsque les actifs sont mis en service.
Les terrains ne sont pas amortis.
Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée d’utilité prévue, selon une approche
par composants :


 Constructions 20 à 60 ans
 Constructions sur sol d’autrui (a)
 Installations techniques 5 ans
 Installations générales 7 à 10 ans
 Mobiliers divers 5 ans
 Matériels de restauration 3-5-7 ans
 Machines à sous 5 ans


(a) Les travaux et aménagements réalisés sur les sols et dans les immeubles d’autrui sont amortis sur leur durée
d’utilité, cette dernière étant limitée à l’échéance des baux et concessions auxquels ils se rattachent, en tenant compte
le cas échéant d’une valeur de reprise prévue dans le cadre de la concession. Le cas échéant, une valeur résiduelle est
déterminée.
En France, les casinos peuvent bénéficier de dégrèvements sur les prélèvements dont fait l’objet le produit brut des
jeux, à raison d’investissements hôteliers agréés. Ces dégrèvements, qui constituent en réalité des subventions
d’investissement, sont comptabilisés en moins des actifs ainsi financés, conformément à la norme IAS 20. Les
subventions sont comptabilisées à leur juste valeur correspondant soit aux flux encaissés soit aux flux à recevoir
(actualisés le cas échéant) et en contrepartie des « Autres débiteurs », pour les subventions à recevoir, classés en non
courants ou courants, selon que leur versement est attendu à plus ou moins d’un an. Les subventions sont ensuite
réintégrées au résultat au rythme de l’amortissement des biens concernés.


 Examen de la valeur recouvrable des actifs long-terme


Voir note 2.




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a. Variation des immobilisations corporelles

Installations
Total des
Construct. et techniques, Autres immob. Immob. en
(En milliers d'euros) Terrains immob.
aménag. matériel et corporelles cours
corporelles
outillage


Valeur nette au 31/10/2023 259 392 58 079 4 938 4 895 1 250 328 554
Investissements de l'exercice (*) - 662 367 250 2 592 3 871
Entrées/Sorties de périmètre 1 101 623 - 39 - 1 763
Dotations aux amortissements (**) - (3 663) (1 017) (725) - (5 405)
Dépréciations - (4 539) - - - (4 539)
Cessions de l'exercice - - (32) - - (32)
Différence de conversion - - - - - -
Reclassements et autres variations - 378 94 85 (371) 186
Valeur brute au 30/04/2024 260 493 217 904 28 238 20 119 3 471 530 225
Dépréciation au 30/04/2024 - (166 364) (23 888) (15 576) - (205 828)

Valeur nette au 30/04/2024 260 493 51 540 4 350 4 543 3 471 324 397


Valeur nette au 31/10/2023 259 392 58 079 4 938 4 895 1 250 328 554
Investissements de l'exercice (*) - 2 645 1 675 1 543 1 636 7 499
Entrées/Sorties de périmètre 1 101 623 - 39 - 1 763
Dotations aux amortissements (**) - (7 287) (2 170) (1 672) - (11 129)
Dépréciations - - - - - -
Cessions de l'exercice - - (41) - - (41)
Différence de conversion - - - - - -
Reclassements et autres variations - (4 069) 215 172 (725) (4 407)
Valeur brute au 31/10/2024 260 493 220 402 27 560 19 160 2 161 529 776
Dépréciation au 31/10/2024 - (170 410) (22 943) (14 184) - (207 537)

Valeur nette au 31/10/2024 260 493 49 992 4 617 4 976 2 161 322 239
Investissements de l'exercice (*) - 844 874 2 017 7 948 11 683
Entrées/Sorties de périmètre - - - - - -
Dotations aux amortissements (**) - (3 305) (1 028) (823) - (5 156)
Dépréciations - - - - - -
Cessions de l'exercice - - - - - -
Différence de conversion - - - - - -
Reclassements et autres variations - 613 342 309 (1 299) (35)
Valeur brute au 30/04/2025 260 493 221 770 28 489 21 155 8 810 540 717
Dépréciation au 30/04/2025 - (173 626) (23 684) (14 676) - (211 986)

Valeur nette au 30/04/2025 260 493 48 144 4 805 6 479 8 810 328 731

(*) Les investissements de la période sont nets de subventions.
(**) Les dotations aux amortissements incluent la reprise en résultat des subventions
d’investissement (à hauteur de 409 milliers d’euros au 30 avril 2025 et 431 milliers d’euros au 30 avril
2024).

Les investissements de la période concernent principalement l’Hôtel Majestic, la Plage du Majestic et
le Casino Croisette. Les reclassements et autres variations correspondent aux mises en service des
immobilisations en cours.

Le Groupe détient principalement trois ensembles hôteliers, avec les valeurs nettes comptables hors
dépréciation suivantes au 30 avril 2025 :
- le Majestic (251,1 millions d’euros) ;
- le Gray d'Albion (49,8 millions d’euros) ;
- l’Hôtel Barrière Carl Gustaf, y compris l’immeuble acquis pour le logement du personnel (64,9
millions d’euros avant dépréciation et 53,2 millions d’euros après dépréciation des actifs).

En 2017, pour conforter l’analyse d’absence d’indices de perte de valeur, la société avait demandé à
un expert immobilier une évaluation de l’ensemble hôtelier composé de l’hôtel Majestic et des
boutiques adjacentes de la SCI 8, effectuée selon la méthode des flux de trésorerie futurs actualisés
de la valeur locative de l’ensemble.
En 2019, la société a également demandé à un expert immobilier une évaluation de l’hôtel du Gray
d’Albion, selon la même méthode que celle utilisée pour le Majestic.


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Au 31 octobre 2019, ces deux évaluations obtenues confortaient l’analyse de la Direction sur
l’absence de perte de valeur sur ces ensembles hôteliers.

Au 31 octobre 2020, la crise Covid-19 et ses conséquences sur les marchés Hôteliers et Casinotiers
constituaient un indice de perte de valeur. Le Groupe avait dans ce contexte procédé à un test de
dépréciation sur ces ensembles hôteliers. La valeur d’utilité ainsi déterminée reposait sur les
hypothèses suivantes :
- un redressement progressif du niveau d’activité et de rentabilité à échéance 2023, avec un
niveau d’EBE estimé à cette date proche de celui connu en 2019 ;
- un taux d’actualisation de 7,50% ;
- un taux de croissance long-terme de 1,9% .
Les valeurs d’utilité ainsi estimées étant supérieures aux valeurs nettes comptables des actifs des
UGT testées, aucune dépréciation n’avait été comptabilisée au 31 octobre 2020.

Depuis lors, aucun indice de perte de valeur n’ayant été constaté, aucun test de dépréciation n’a été
effectué sur les ensembles hôteliers du Majestic et du Gray d’Albion.

Au 30 avril 2023, le Groupe a cependant procédé à un nouveau test de dépréciation des actifs
immobiliers de Saint-Barthélemy car les indices de perte de valeur demeuraient d’actualité au regard
du décrochage observé sur le premier semestre par rapport aux hypothèses qui avaient été retenues
lors du test de dépréciation réalisé à la clôture de l’exercice clos au 31 octobre 2022 (moins 15% de
chiffre d’affaires et -30% d’EBE par rapport au budget). Une partie de ce décrochage était liée à
l’absence de clientèle russe dans le contexte du conflit actuel en Ukraine. Les hypothèses prises en
compte dans le test de dépréciation étaient les suivantes :
- un taux d’actualisation de 8,9% ;
- un taux de croissance long-terme de 2,0% ;
- un taux d’investissement de 2,2% du chiffre d’affaires net.

A la suite de ce test, et compte tenu de la diminution de la valeur nette comptable des actifs suite à
l’amortissement de la période, le Groupe a comptabilisé une dépréciation de 11,7m€ réparties entre
les immobilisations corporelles à hauteur de 7,2 M€ et le droit d’utilisation à hauteur de 4,5 M€ (voir
note 4.1). Le Groupe a également mené des analyses de sensibilité sur les actifs immobiliers de Saint-
Barthélemy :
- la hausse de 1% du taux d’actualisation conduirait le Groupe à constater une dépréciation
supplémentaire de 3,4 M€, tandis qu’une diminution de 1% de ce même taux permettrait de
reprendre la dépréciation comptabilisée à hauteur de 4,5 M€ ;
- la baisse de 0,5% du taux de croissance long-terme amènerait le Groupe à constater une
dépréciation supplémentaire de 1,4 M€, tandis qu’une augmentation de 0,5% de ce même
taux permettrait de reprendre la dépréciation comptabilisée à hauteur de 1,6 M€ ;
- la baisse de 10% du chiffre d’affaires sur l’ensemble des activités et sur l’ensemble de la
durée du plan d’affaires conduirait le Groupe à constater une dépréciation supplémentaire
de 4,2 M€.

Le 30 avril 2024, le Groupe a procédé au rachat du terrain et des murs où se situe l’Hôtel Carl Gustaf
à Saint-Barthélemy. Ce rachat a impacté comme suit les actifs du Groupe à la date de rachat :
- L’intégration d’une immobilisation issue d’un contrat de crédit-bail pour une valeur nette de
+32,9 M€,
- L’intégration d’immobilisations corporelles détenues par CG Capital pour une valeur nette de
+1,8 M€,
- La sortie du droit d’utilisation lié aux anciens contrats de location du Carl Gustaf pour une
valeur nette de -21,3 M€.


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Soit une hausse nette de +13,4 M€.

En parallèle, au regard de l’activité de l’exercice clos le 31 octobre 2024, aucun indice de perte de
valeur complémentaire n’avait été identifié, étant précisé que l’activité de l’Hôtel Carl Gustaf à Saint
Barthélémy n’est plus considérée comme étant en cours de lancement. En conséquent, le Groupe
n’avait pas procédé à la date de clôture à un nouveau test. Le montant de la dépréciation constaté au
30 avril 2023 est donc resté inchangé au 31 octobre 2024, et le montant de dépréciation qui avait été
alloué au droit d’utilisation a ainsi été transféré sur la valeur des immobilisations issues d’opérations
de crédit-bail (4.539K€). De même, le Groupe avait apprécié l’absence de retour à meilleure fortune
à la clôture de l’exercice permettant de reprendre tout ou partie de la dépréciation constituée
antérieurement.

Au 30 avril 2025, aucun indicateur de perte de valeur d’a été identifié. En conséquence, le Groupe n’a
pas procédé à la date de clôture à un nouveau test de dépréciation. Comme au 31 octobre 2024, le
groupe a également apprécié l’absence de retour à meilleur fortune sur la période. En conséquence,
le montant de la dépréciation constaté au 30 avril 2023 reste donc inchangé au 30 avril 2025.



b. Immobilisations issues d’opérations de crédit-bail

Constructions
(En milliers d'euros) Terrains Total
aménagements

Valeur nette au 31/10/2023 - - -
Entrées/Sorties de périmètre 12 260 20 687 32 947
Dotations aux amortissements - - -
Reclassements et autres variations - - -
Valeur brute au 30/04/2024 12 260 20 687 32 947
Dépréciation au 30/04/2024 - - -
Valeur nette au 30/04/2024 12 260 20 687 32 947

Valeur nette au 31/10/2023 - - -
Entrées/Sorties de périmètre 12 260 20 833 33 093
Dotations aux amortissements - (627) (627)
Reclassements et autres variations - 63 63
Valeur brute au 31/10/2024 12 260 20 896 33 156
Dépréciation au 31/10/2024 - (627) (627)
Valeur nette au 31/10/2024 12 260 20 269 32 529
Entrées/Sorties de périmètre - - -
Dotations aux amortissements - (627) (627)
Reclassements et autres variations - 77 77
Valeur brute au 30/04/2025 12 260 20 973 33 233
Dépréciation au 30/04/2025 - (1 254) (1 254)
Valeur nette au 30/04/2025 12 260 19 719 31 979




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NOTE 4 - CONTRATS DE LOCATION

Méthode comptable :

 Définition d’un contrat de location

Un contrat est, ou contient, un contrat de location s’il octroie le droit d’utiliser un actif sous-jacent pendant une période déterminée,
en échange d’une contrepartie. A la date de conclusion d’un contrat, le Groupe détermine s’il remplit les deux conditions cumulatives
suivantes pour être qualifié de contrat de location : son exécution dépend de l’utilisation d’un actif identifié et il confère le droit de
contrôler l’utilisation de cet actif identifié.

Les contrats de location sont comptabilisés au bilan du Groupe, avec constatation :
 D'un actif représentatif du droit d'utilisation de l'actif loué pendant la durée du contrat et
 D'une dette au titre de l'obligation de paiements de loyers.

 Evaluation du droit d’utilisation des actifs

Le droit d’utilisation est évalué initialement à son coût à la date de prise d’effet du contrat, i.e. la date à laquelle l’actif sous-jacent est
mis à disposition du Groupe. Le coût d’un droit d’utilisation comprend :
 Le montant initial de la dette de loyers,
 Les paiements d’avance, nets le cas échéant des avantages reçus du bailleur,
 Les coûts directs initiaux encourus, et
 Les coûts estimés de remise en état de l’actif loué, si applicable.

Le droit d’utilisation est amorti sur une base linéaire sur la durée la plus courte de sa durée d’utilité et de la durée du contrat. Il est
soumis aux tests de dépréciation, conformément à la norme IAS 36 Dépréciation d’actifs.

 Evaluation de la dette de loyers

La dette de loyers est évaluée initialement pour la valeur actualisée des paiements dus sur la durée du contrat.

Ces paiements comprennent :
 Les loyers fixes (y compris ceux considérés comme fixes en substance) diminués des avantages à recevoir,
 Les loyers variables basés sur un indice ou un taux,
 Les paiements à effectuer par le preneur en vertu d’une garantie de valeur résiduelle, et
 Les pénalités de résiliation anticipée lorsque le Groupe est raisonnablement certain d’exercer l’option de sortie à la date de prise
d’effet du contrat.

Pour déterminer la valeur actuelle des paiements de loyers, le Groupe utilise son taux marginal d’endettement à la date de prise d’effet
du contrat lorsque le taux implicite du contrat n’est pas aisément déterminable. Il s’agit du taux que le preneur obtiendrait pour
financer un actif de valeur identique, dans un environnement économique similaire, et sur une durée et avec des garanties similaires.
Le taux marginal utilisé est de 1,645% : il a été comparé aux taux d’obligations d’Etat et des spreads de crédit spécifiques selon la
localisation de l’actif loué et la durée du contrat, ajusté d’un facteur de duration afin de tenir compte du profil des paiements de loyers
– le différentiel n’est pas significatif.

La dette de loyers est comptabilisée au coût amorti, selon la méthode du taux d’intérêt effectif. A chaque clôture, elle est augmentée
des intérêts de la période et diminuée du montant des paiements effectués.

La dette de loyers est réévaluée en cas de révision des loyers variables basés sur un indice ou un taux, ou lorsque le Groupe modifie son
appréciation du caractère raisonnablement certain de l’exercice d’une option de renouvellement ou de résiliation anticipée. Dans un tel
cas, la valeur comptable du droit d’utilisation est ajustée pour un montant équivalent ou, si elle a déjà été ramenée à zéro, l’impact est
comptabilisé en compte de résultat.

 Durée des contrats de location

La durée d’un contrat de location correspond à la période non résiliable, augmentée (ou réduite) des périodes couvertes par une option
de renouvellement (ou de résiliation) lorsque cette dernière est raisonnablement certaine d’être exercée. Le management exerce son
jugement pour déterminer la durée d’un contrat de location lorsque ce dernier inclut des options de renouvellement exerçables
uniquement par le Groupe. Il tient compte de tous les facteurs pertinents qui créent une incitation économique à exercer ou non
l’option, tels que l’existence d’agencements significatifs entrepris dans les actifs immobiliers loués. Après la date de prise d’effet du
contrat, le Groupe peut être amené à réviser la durée d’un contrat en cas d’évènement ou de changement de circonstance significatif
sous son contrôle et qui affecte le caractère raisonnablement certain d’exercice (ou de non-exercice) d’une option de renouvellement,
ou de résiliation.


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Méthode comptable (suite) :

 Contrats de courte durée ou portant sur des actifs de faible valeur

Le Groupe applique l’exemption de comptabilisation au bilan des contrats de courte durée (i.e. contrats ayant une durée
inférieure ou égale à 12 mois, sans option de renouvellement, à leur date de prise d’effet) et des contrats portant sur des actifs de
faible valeur. Les loyers associés sont constatés en charge au compte de résultat de manière linéaire sur la durée du contrat.

 Loyers variables

Certains contrats de location portant sur les actifs hôteliers et casinotiers comprennent des paiements variables basés sur la
performance des établissements, telle que définie contractuellement. Ces modalités de paiements sont une pratique courante
dans ces secteurs. Les loyers variables sont comptabilisés en charge au compte de résultat au cours de la période à laquelle la
condition qui déclenche les paiements se réalise.

Lorsque que les contrats de location variables incluent un montant minimum garanti payable au bailleur, ce montant garanti est
considéré comme un loyer fixe en substance et est inclus dans la dette de loyers.




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4 .1 Droits d’utilisation

Autres actifs Total des droits
(En milliers d'euros) Contructions Concessions
immobiliers d'utilisation

Valeur nette au 31/10/2023 14 307 11 269 5 053 30 629
Augmentations - - - -
Diminutions (18 388) - (3 128) (21 516)
Dotations aux amortissements (459) (1 179) (282) (1 921)
Dotations aux dépréciations - - -
Différence de conversion - - - -
Reclassements et autres variations 4 539 - - 4 539
Valeur brute au 31/10/2024 - 13 112 2 481 15 593
Dépréciation au 31/10/2024 - (3 022) (838) (3 861)
Valeur nette au 31/10/2024 0 10 090 1 643 11 732
Augmentations - 877 - 877
Diminutions - - - -
Dotations aux amortissements - (627) (88) (715)
Dotations aux dépréciations - - - -
Différence de conversion - - - -
Reclassements et autres variations - - - -
Valeur brute au 30/04/2025 - 13 398 2 481 15 879
Dépréciation au 30/04/2025 - (3 058) (926) (3 984)
Valeur nette au 30/04/2025 0 10 340 1 555 11 895


Les contrats de location du Groupe portent principalement sur les actifs hôteliers ainsi que sur les
contrats de location identifiés dans les contrats de concessions du casino et des plages.

Les contrats sont négociés sur une base individuelle et peuvent inclure des termes et conditions
variés. Les options de renouvellement diffèrent selon la typologie des actifs : pour les actifs hôteliers,
le Groupe a choisi de prendre une durée totale contractuelle qui reflète également la durée
d’amortissement des aménagements effectués sur les actifs ; pour les contrats de concession,
aucune option de renouvellement n’a été prise dans la mesure où celle-ci n’est pas à la main du
Groupe.

Au 30 avril 2025, les droits d’utilisation concernent principalement la concession du Casino Croisette
pour une valeur nette de 9,1 M€.

L’augmentation constatée sur le semestre est liée au renouvellement de la concession de la Plage du
Majestic pour une durée de 5 ans à partir du 9 novembre 2024.

Pour rappel, la diminution constatée sur l’exercice précédent était liée à la sortie des contrats IFRS 16
du Carl Gustaf suite au rachat des murs le 30 avril 2024. La dépréciation observée sur ces contrats
lors de l’exercice 2022-2023 a été de ce fait reclassée en immobilisations corporelles au cours de
l’exercice (voir également note 3).




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4.2 Dette de loyers

(En milliers d'euros)
Solde au 31/10/2023 37 285
Augmentations -
Diminution (23 618)
Charge d'intérêts 294
Paiments de loyers (1 491)
Différence de conversion -
Reclassements et autres variations -
Solde au 30/04/2024 12 469
Augmentations -
Diminution (23 618)
Charge d'intérêts 401
Paiments de loyers (1 958)
Différence de conversion -
Reclassements et autres variations -
Solde au 31/10/2024 12 111
Augmentations 877
Diminution -
Charge d'intérêts 111
Paiments de loyers (1 261)
Différence de conversion -
Reclassements et autres variations -
Solde au 30/04/2025 11 838



4.3 Echéanciers des obligations locatives

Années
31/10/2024 30/04/2025
(En milliers d'euros)

à moins d'un an 1 267 1 608
de 1 à 2 ans 1 137 1 307
de 2 à 3 ans 1 149 1 330
de 3 à 4 ans 1 167 1 353
de 4 à 5 ans 1 186 1 218
Au-delà de 5 ans 6 204 5 023

Total 12 111 11 838




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4.4 Montants comptabilisés en compte de résultat

(En milliers d'euros) 30/04/2024 31/10/2024 30/04/2025


Loyers immobiliers variables (238) (614) (190)
Loyers des contrats de courte durée (87) (144) (59)
Loyers des contrats portant sur des actifs de faible valeur (105) (241) (12)
Total loyers (430) (999) (261)
Amortissement et dépréciation des droits d'utilisation (1 241) (1 921) (715)
Charge d'intérêts sur dette de loyers (294) (401) (111)

Total (1 964) (3 322) (1 087)


Les loyers immobiliers variables sont essentiellement liés aux loyers des Plages indexés sur le chiffre
d’affaires réalisé. Les loyers des contrats de courte durée correspondent eux essentiellement aux
loyers versés au titre de places de parking, pour lesquelles le contrat est résiliable à tout moment.

Les montants décaissés au titre des loyers variables ou de contrats de courte durée ne diffèrent pas
substantiellement des montants indiqués dans le tableau ci-dessus.




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NOTE 5 - PARTICIPATION DANS LES ENTREPRISES ASSOCIEES


(En milliers d'euros) 31/10/2024 30/04/2025

Latanier Expériences SAS - Saint Barthélémy 1 101 1 767

Total en valeur nette 1 101 1 767


Au cours de l’exercice 2016, la SFCMC a pris une participation à hauteur de 50% dans la société
Latanier Expériences SAS qui exploite le restaurant Do Brazil sur la plage Shellona Beach à Saint
Barthélémy.

Pour les sociétés dont la valeur de mise en équivalence a été ramenée à 0, les quotes-parts de
résultat négatifs sont alors présentés en diminution du compte-courant du groupe et au-delà en
provision courante si le groupe a une obligation légale ou implicite au nom de l'entreprise associée.
Au 30 avril 2025, aucune participation n'est concernée.

La société Latanier Expériences a par ailleurs distribué 1 700 000 euros de dividendes sur l’exercice
2025, dont 50% revenant au groupe SFCMC. Pour rappel, elle avait distribué 1 600 000 euros de
dividendes lors de l’exercice précédent, dont 50% revenant au groupe SFCMC.

Informations relatives aux entreprises associées

Les informations suivantes sont données consolidées, pour 100 %, indépendamment de la quote-part
de détention du Groupe. Les montants présentés ci-dessous tiennent donc compte d’éventuels
retraitements de consolidation.


(En milliers d'euros) 30/04/2024 31/10/2024 30/04/2025
Les comptes de Latanier - Expériences SAS sont les suivants :
Chiffre d'affaires 5 149 6 701 5 793
Résultat net 2 004 1 402 3 031
Montant des capitaux propres 6 (596) 735
Total Bilan 869 874 1 186
Fraction du capital détenu 50,00% 50,00% 50,00%




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NOTE 6 - CAPITAUX PROPRES


Méthode comptable :

Le capital social de Groupe SFCMC est composé de 157 664 actions de 12 euros de valeur nominale.
Il n’existe pas au sein des capitaux propres de titres hybrides, l’ensemble des titres représentatifs des capitaux propres
ouvrant droit à dividende. Un droit de vote double est attaché à toutes les actions nominatives et entièrement libérées,
inscrites au nom du même titulaire depuis deux ans au moins.
Il n’existe pas d’instrument financier susceptible d’entraîner une dilution future.




6.1 Capital social – Actionnariat

Nombre d'actions % capital % droit de vote
31/10/2024 30/04/2025 31/10/2024 30/04/2025 31/10/2024 30/04/2025
Famille Desseigne-Barrière (via SPD) 106 000 106 000 67,23% 67,23% 60,69% 60,69%
Casinvest 40 894 40 894 25,94% 25,94% 34,48% 34,48%
Public 10 770 10 770 6,83% 6,83% 4,82% 4,82%

TOTAL 157 664 157 664 100% 100% 100% 100%



La valeur nominale par action est de 12 euros.

Un droit de vote double est attaché à toutes les actions nominatives et entièrement libérées,
inscrites au nom d’un même titulaire depuis deux ans au moins.


Nombre total d’actions
Nombre total de droits Nombre total de droits
Date composant le capital
de vote de vote exerçables*
social

30/04/2025 157 664 237 187 237 187




6.2 Distribution de dividendes

L’assemblée générale du 25 mars 2025 a décidé de ne pas distribuer des dividendes au titre de
l’exercice 2024.

Pour mémoire, l’assemblée générale du 11 janvier 2024 avait également décidé de ne pas distribuer
des dividendes au titre de l’exercice 2023.




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NOTE 7 - EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES


Méthode comptable :

Tous les emprunts, incluant également les lignes de crédit utilisées et les découverts bancaires, sont initialement
enregistrés à leur juste valeur du montant reçu, diminuée des coûts de transaction directement attribuables à celle-ci.

Postérieurement à la comptabilisation initiale, les emprunts sont évalués au coût amorti, selon la méthode du taux
d’intérêt effectif.

Une évaluation de la juste valeur des instruments financiers du Groupe est effectuée dans la mesure où les données
des marchés financiers permettent une estimation pertinente de leur valeur vénale dans une optique non liquidative.
La juste valeur d’instruments financiers négociés sur un marché actif est donc basée sur les prix de marché à la date de
clôture. Les prix de marché utilisés pour les actifs financiers détenus par le Groupe sont les cours acheteurs en vigueur
sur le marché à la date d’évaluation.

Juste valeur de niveau 1 : prix cotés sur un marché actif
Juste valeur de niveau 2 : évaluation basée sur des données observables sur le marché
Juste valeur de niveau 3 : évaluation basée sur des données non observables sur le marché




7.1 Analyse de l’endettement net

(En milliers d'euros) 31/10/2024 30/04/2025


Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 25 357 20 292
Dépôts et cautionnements 1 072 1 179
Intérêts courus 51 63

Dettes financières hors opérations de crédit bail 26 480 21 534

Dettes issues d'opération de crédit bail 13 327 12 564

Dettes financières 39 807 34 098
dont Dettes financières non courantes 27 230 21 524
dont Dettes financières courantes 12 577 12 575
Equivalents de trésorerie 60 000 50 222
Trésorerie 19 155 16 852

Trésorerie active 79 155 67 074


Dette nette (39 348) (32 976)


Au 30 avril 2025, le solde des prêts garantis par l’Etat (PGE) s’élève à 18,9 M€ et leur remboursement
court jusqu’en juin 2027.

Le Groupe a respecté le remboursement de ses échéanciers au cours du semestre dont :
- Les PGE pour -5,2 M€ ;



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- L’emprunt de CG Capital pour -0,1 M€,
- Le crédit-bail immobilier de CG Capital pour -0,8 M€.


Les soldes bancaires créditeurs du Groupe sont rémunérés ainsi que les équivalents de trésorerie qui
correspondent à des placements sur des comptes à terme.


Trésorerie nette du tableau de flux de trésorerie

(En milliers d'euros) 31/10/2024 30/04/2025 Variation

Trésorerie active 79 155 67 074 (12 081)

Trésorerie nette du tableau de flux de trésorerie 79 155 67 074 (12 081)




7.2 Répartition par échéances des emprunts et dettes

Exercice 2024

(En milliers d'euros) N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 Au-delà Total

Emprunts, dettes auprès des établissements de crédit 11 757 11 925 5 752 1 972 6 685 626 38 717
Emprunt, dettes financières diverses 769 - - - - 270 1 039
Intérêts courus non échus 51 - - - - - 51

Total 12 577 11 925 5 752 1 972 6 685 896 39 807



Au 30 avril 2025

(En milliers d'euros) N+1 N+2 N+3 N+4 N+5 Au-delà Total

Emprunts, dettes auprès des établissements de crédit 11 840 9 487 3 225 2 009 5 751 543 32 857
Emprunt, dettes financières diverses 671 - - - - 508 1 179
Intérêts courus non échus 63 - - - - - 63

Total 12 575 9 487 3 225 2 009 5 751 1 051 34 098




7.3 Dettes garanties et non garanties par des sûretés réelles

(En milliers d'euros) 31/10/2024 30/04/2025

Dettes non garanties 25 003 20 128

Total Valeur nette 25 003 20 128


Pour mémoire les PGE sont non garantis par des sûretés mais garantis à 85% par l'Etat Français.




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NOTE 8 - PROVISIONS

Méthode comptable :

 Indemnités de départ en retraite

Conformément à la loi et aux conventions collectives ou accords d’entreprises en vigueur, les salariés des sociétés
françaises du Groupe bénéficient d’indemnités de fin de carrière, qui sont versées en une seule fois lors du départ en
retraite du salarié et dont le financement est assuré par le Groupe.

Le Groupe calcule, chaque année, au titre de ces prestations, la valeur actuelle des engagements qu’il a contractés vis-
à-vis de ses salariés, conformément à IAS 19 révisée. Au 30 avril le Groupe comptabilise la moitié de la charge estimée
pour l’exercice.

Afin de couvrir, au moins partiellement, ses engagements, le Groupe, dans certains cas, a versé à une institution
externe chargée de la gestion des fonds, c’est à dire une compagnie d’assurances, des sommes destinées au paiement
futur d’une partie des charges correspondantes. En cas d’insuffisance de couverture par le fonds une provision est
constituée. En cas d’excédent, le montant est porté à l’actif du bilan en autres débiteurs sous réserve de sa
disponibilité.
La valeur des engagements étant fixée à chaque fin d’exercice (soit au 31 octobre de chaque année) dans les conditions
indiquées ci-dessus et compte tenu des fonds gérés par les institutions externes, les charges comptabilisées au cours de
l’exercice tiennent compte :

 des droits supplémentaires acquis par les salariés au cours de cet exercice, les droits étant généralement
dépendants de l’ancienneté acquise dans le Groupe ;
 de la variation de l’actualisation des droits existant en début d’exercice, compte tenu de l’écoulement d’une
année ;
 du rendement attendu en début d’exercice sur les fonds placés auprès d’une institution externe ;
 des impacts liés à l’évolution des textes légaux et conventionnels constatés en résultat.

Les écarts actuariels liés, d’une part, aux changements de certaines hypothèses, d’autre part, aux ajustements
d’expérience, et enfin, aux écarts entre le rendement attendu et le rendement réel des fonds sont constatés en totalité
en autres éléments du résultat global selon IAS 19 révisée.

 Provisions pour médailles du travail

Un avenant à la Convention Collective Nationale des Casinos du 29 mars 2002 a été signé le 21 juillet 2011 par les
syndicats représentatifs de la profession.
Cet avenant prévoit le versement de primes corrélées à l’attribution de médailles du travail. Les primes varient en
fonction de l’ancienneté dans la branche.
Cet avenant est applicable depuis le 1er janvier 2012.

Le Groupe calcule chaque année, à compter de l’exercice 2012, la valeur actuelle des engagements qu’il a contractés
vis-à-vis de ses salariés au titre de ces prestations, conformément à IAS 19 révisée. L’engagement est enregistré en
provision et les variations actuarielles sont immédiatement comptabilisées au compte de résultat.

 Provisions pour litiges

Une provision est comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d’un
événement passé, dont le montant peut être évalué avec fiabilité et dont il est probable que l’extinction se traduira par
une sortie de ressources sans contrepartie au moins équivalente. Les risques sont provisionnés au cas par cas après avis
notamment des conseils externes du Groupe, sollicités régulièrement en fonction de l’évolution des procédures,
actions et évènements.

 Autres provisions pour passifs et charges à caractère courant et non courant

Des provisions pour autres passifs et charges sont constituées conformément à IAS 37 afin de couvrir le risque potentiel
des pertes sur les litiges en cours, ou des engagements donnés par la société.




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Exercice 2024

Gains et Reprise
Reprise avec
(En milliers d'euros) 31/10/2023 Dotation pertes sans Autres 31/10/2024
utilisation
actuariels utilisation
Provisions pour retraites 3 138 173 (12) - - - 3 299
Provisions pour médailles du travail 123 - - (16) - - 107

Provisions à caractère non courant 3 261 173 (12) (16) - - 3 406

Provisions pour litiges sociaux 424 949 - - (91) - 1 282
Provisions pour autres litiges 104 70 - - - - 174

Provisions à caractère courant 528 1 019 - - (91) - 1 456




Au 30 avril 2025

Gains et Reprise
Reprise avec
(En milliers d'euros) 31/10/2024 Dotation pertes sans Autres 30/04/2025
utilisation
actuariels utilisation
Provisions pour retraites 3 299 180 (85) - - - 3 394
Provisions pour médailles du travail 107 - - - - - 107

Provisions à caractère non courant 3 406 180 (85) - - - 3 501

Provisions pour litiges sociaux 1 282 - - - (3) - 1 279
Provisions pour autres litiges 174 - - - - - 174

Provisions à caractère courant 1 456 - - - (3) - 1 453




Provision Retraite

Le Groupe a constaté au 30 avril un écart actuariel en raison de l’évolution du taux d’actualisation sur
ce premier semestre.


Autres risques

Aucune évolution sur la période est venue remettre en cause le montant des provisions (cf note 13).


Analyse de sensibilité

Pour rappel, au 31 octobre 2024 une variation de plus ou moins 0,5 points de base du taux
d’actualisation (toutes choses étant égales par ailleurs) aurait approximativement eu les effets
suivants sur les engagements de départ en retraite :

 Une augmentation de +0,5 % aurait un impact de -142 K€
 Une diminution de -0,5% aurait un impact de +150 K€




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Provisions pour indemnités de départ à la retraite, médailles du travail et engagements assimilés

31/10/2024 30/04/2025


Taux d'actualisation 3,30% 3,60%
Taux d'inflation 1,90% 1,90%
0% à 18% 0% à 18%
(1)
Taux de départ en fonction de la tranche d'âge et
de la catégorie de personne
Casino : 50% Casino : 50%
Taux de charges sociales Hôtels : 45% Hôtels : 45%
Départ volontaire à l'initiative du
Modalité de départ en retraite
salarié
Table de mortalité issue de TG 05 H/F TG 05 H/F
Augmentation annuelle des salaires au-delà de l'inflation
Cadres 0,80% 0,80%
Non cadres 0,50% 0,50%
Durée résiduelle de vie active moyenne 17/19 ans 17/19 ans
Probabilité de demande et d'obtention de la médaille
Cadres 70% 70%
Non cadres 80% 80%

Date d'entrée dans la branche Date d'entrée dans le Groupe

Evolution du plafond annuel de la Sécurité Sociale 2,50% 2,50%




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NOTE 9 - INFORMATION SECTORIELLE



Méthode comptable :

En application d’IFRS 8 – « Secteurs opérationnels », l’information sectorielle présentée est établie sur la base des
données de gestion interne communiquées à la direction générale, composée des principaux décideurs opérationnels
du Groupe.
Les secteurs opérationnels sont suivis individuellement en termes de reporting interne, suivant des indicateurs
communs. Le suivi des performances et l’allocation des ressources sont réalisés sur la base de ces secteurs
opérationnels. Les données chiffrées publiées et issues du reporting interne sont établies en conformité avec le
référentiel IFRS appliqué par le Groupe pour ses états financiers consolidés.

Les secteurs d’activité du Groupe se distinguent autour des deux grands métiers : l’exploitation de casinos et
l’hôtellerie.
 L’activité Casinos concerne l’exploitation d’un casino et regroupe les activités d’exploitation de jeux de tables
traditionnels, des machines à sous et les autres prestations réalisées dans les établissements de jeu
(restauration, ...).
 L’activité hôtelière concerne l’exploitation de 3 hôtels bénéficiant chacun de restaurant attenants et de
l’ensemble des activités de loisir réalisées au sein de ces établissements. Deux des hôtels bénéficient
également d’une concession de plage.
 Les autres secteurs concernent les activités de location immobilière.

Il n’existe pas d’autre secteur opérationnel représentant au moins 10% des produits des activités ordinaires, 10% du
résultat net ou 10% des actifs et pouvant être identifié de façon distincte.

Compte tenu du type d'activités réalisé par le Groupe, celui-ci n'a pas de dépendance significative à l'égard de ses
principaux clients.




Les résultats opérationnels par secteur d’activité sont détaillés ainsi :

Dont inter-
(En milliers d'euros) Casinos Hôtellerie Autres Total Groupe
segment
Au 30 avril 2024
Chiffre d'affaires 14 805 32 750 2 123 (703) 48 975
Chiffre d'affaires net de prélèvements 8 193 32 750 2 123 (703) 42 363
Dont ventes inter-segment 703 (703) -
Excédent brut d'exploitation 946 204 354 1 503
Résultat opérationnel (6 298)
Résultat financier 743
Résultat global des opérations (4 553)
Impôts 1 119
Résultat net de l'ensemble consolidé (3 434)
30/04/2025
Chiffre d'affaires 13 140 34 970 2 312 (730) 49 692
Chiffre d'affaires net de prélèvements 7 223 34 970 2 312 (730) 43 775
Dont ventes inter-segment 730 (730) -
Excédent brut d'exploitation (252) 537 1 597 1 882
Résultat opérationnel (4 876)
Résultat financier 401
Résultat global des opérations (2 959)
Impôts 1 439
Résultat net de l'ensemble consolidé (1 520)




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Les montants en inter-segment correspondent à l’élimination du loyer entre le Majestic et la SCI.
Actifs et investissements

(En milliers d'euros) Casinos Hôtellerie Autres Total Groupe

Au 30 avril 2024

Actifs sectoriels (écarts d'aquisition, Immobilisations
11 824 327 864 30 459 370 147
incorporelles, corporelles et droits d'utilisation)

Investissements au titre d'actifs non courants 863 16 746 - 17 609
Au 31 octobre 2024

Actifs sectoriels (écarts d'aquisition, Immobilisations
11 381 325 487 30 368 367 235
incorporelles, corporelles et droits d'utilisation)

Investissements au titre d'actifs non courants 1 191 6 161 13 802 21 153
Au 30 avril 2025

Actifs sectoriels (écarts d'aquisition, Immobilisations
11 784 331 333 30 309 373 426
incorporelles, corporelles et droits d'utilisation)

Investissements au titre d'actifs non courants 1 185 11 539 - 12 724




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NOTE 10 - IMPOTS SUR LES BENEFICES


Méthode comptable :

La charge d’impôt semestrielle est calculée à partir du taux d’impôt projeté au 30 avril 2025 qui s’élève à 25,83%,
conformément à IAS 34.

 Impôts différés

 Les différences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent
lieu à la constatation d’un impôt différé ;

 Les soldes d’impôts différés sont déterminés sur la base de la situation fiscale de chaque société ou du résultat
d’ensemble des sociétés comprises dans les périmètres d’intégration fiscale, et sont présentés à l’actif ou au
passif du bilan pour leur position nette par entité fiscale. Les actifs d’impôts ne sont comptabilisés que si l’entité
fiscale a une assurance raisonnable de les récupérer au cours des années ultérieures ;

 Les impôts différés sont comptabilisés selon l’approche bilancielle et, conformément à IAS 12, ils ne sont pas
actualisés ;

 S’agissant des pertes fiscales, un actif d’impôt différé est comptabilisé pour le report en avant de pertes fiscales
et de crédits d’impôt non utilisés dans la mesure où il est probable que la filiale concernée disposera dans le futur
de bénéfices imposables sur lesquels ces pertes fiscales et crédits d’impôt non utilisés pourront être imputés ;

 Les actifs et passifs d’impôt différé sont calculés en utilisant le taux d’impôt attendu sur la période au cours de
laquelle les différences temporelles correspondantes se reverseront, sur la base des taux d’impôt adoptés ou
quasi-adoptés à la clôture ;

 Un passif d’impôt différé est comptabilisé pour les différences temporelles relatives aux participations dans les
filiales et sociétés mises en équivalence, excepté lorsque le Groupe est en mesure de contrôler l’échéance de
reversement de ces différences temporelles, c’est-à-dire notamment qu’il est en mesure de contrôler la politique
en matière de dividendes, et qu’il est probable que ces différences temporelles ne se renverseront pas dans un
avenir prévisible.

 Crédits d’impôt

Les crédits d'impôt qui n’interviennent pas dans la détermination du résultat fiscal et qui sont toujours remboursés par
l'État, lorsqu’ils n’ont pas été imputés sur l’impôt sur les sociétés sont comptabilisés en tant que subventions, en
déduction des charges auxquelles ils se rapportent.

 CVAE

Le groupe a opté, suite à l’instauration de la Contribution Economique Territoriale (C.E.T.) applicable aux sociétés
françaises à compter du 1er janvier 2010 pour la méthode de comptabilisation suivante, en application d’IAS12 :
 la Contribution Foncière des Entreprises (C.F.E.) en charge opérationnelle, sur la ligne « impôts et taxes »
 la Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (C.V.A.E.) en impôt sur les résultats.




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10.1 Produit d’impôt de l’exercice


(En milliers d'euros) 30/04/2024 30/04/2025

Charge d'impôt exigible (495) (838)
Impôts différés et provision pour impôt 1 614 2 277
Total impôts 1 119 1 439
Résultat des sociétés intégrées avant impôt (5 554) (4 476)

Taux d'impôt effectif (20,15%) (32,15%)



10.2 Réconciliation entre le produit d’impôt théorique et le produit d’impôt réel


(En milliers d'euros) 30/04/2024 30/04/2025

Résultat net des sociétés intégrées (4 436) (3 037)
Dont charges d'impôts 1 119 1 439
Résultat théorique taxable (5 555) (4 474)
Taux d'impôt courant en France (25,83%) (25,83%)
Charge / Produit d'impôt théorique (a) 1 435 1 156

Incidence des différences permanentes - -
(1)
Incidence d'impôt sur les résultats taxés à taux réduits (254) 333
Incidence d'impôt sur les dépréciations d'actifs - -
Impact CVAE (55) (50)
Autres (6) -
Total des incidences (b) (316) 283

Charge d'impôt calculée (a)+(b) 1 119 1 439

Taux d'impôt effectif (20,15%) (32,16%)

Le changement de taux d’impôt effectif entre les deux périodes est imputable au bénéfice généré sur
le semestre par les deux établissements de St Barth, contre une charge au titre du 1er semestre 2025.
En effet, St Barth n’étant pas soumis à impôt sur les sociétés.




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10.3 Informations sur les impôts différés au bilan par nature


30/04/2024 30/04/2025
(En milliers d'euros)
ACTIF PASSIF ACTIF PASSIF

Retraites 820 - 898 -
Ecarts d'évaluation Terrain - 58 920 - 58 920
Ecarts d'évaluation Construction - 2 305 - 2 146
Subventions internes retraitées - 1 417 - 1 153
CVAE - - - -
IFRS 16 83 - 85 -
Amortissements - - - -
Différences temporelles 966 - 918 -
Déficits fiscaux 1 424 - 2 053 -
Autres 1 - 21 -

Total 3 294 62 641 3 975 62 219


Les impôts différés par nature sont détaillés avant écriture d’imputation des IDA sur les IDP par
groupe d’intégration fiscale.

Les déficits fiscaux au 30 avril 2025 sont composés uniquement des déficits générés sur la période,
du fait de la saisonnalité de l’activité.




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NOTE 11 - ENGAGEMENTS ET AUTRES OBLIGATIONS CONTRACTUELLES



11.1 Cautions et contre-garanties

Date de Date de Montant Engagement au Engagement au
(En milliers d'euros)
début fin d'origine 30/04/2025 31/10/2024


SEMEC - Casino Croisette 18/2/2005 31/10/2034 2 2 2
Ville de Cannes- concession de plage - Société exploitation plage Majestic 9/11/2024 31/12/2029 92 187 149
Ville de Cannes- concession de plage - Société d'Exploitation dela Plage du Gray d'Albion 8/11/2018 31/12/2029 104 104 104
Ville de Cannes- concession casino Société d'Exploitation des jeux et loisirs du croisette 1/11/2022 31/10/2034 300 300 300

Total 498 593 555




11.2 Loyers immobiliers

Suite à l’application de la norme IFRS 16 – Contrats de location au 1er novembre 2019, les
engagements de loyers relatifs aux actifs hôteliers et casinotiers exploités sont désormais reconnus
en dette de loyers.



11.3 Échéancier des paiements futurs sur contrats

Au 31 octobre 2024

Paiements dus par période
(En milliers d'euros) Total Moins d'un an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans

Dettes auprès des établissements de crédit 25 357 10 149 14 582 626
Contrats de concession (1) 4 860 486 2 430 1 944
Engagement travaux et concession 8 200 700 5 300 2 200

Total 38 417 11 335 22 312 4 770




Au 30 avril 2025

Paiements dus par période
(En milliers d'euros) Total Moins d'un an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans

Dettes auprès des établissements de crédit 20 292 10 200 9 549 543
(1)
Contrats de concession 4 593 462 1 944 2 187
Engagement travaux et concession 8 000 850 4 600 2 550

Total 32 885 11 512 16 093 5 280



(1) Dans le cadre de l’exploitation d’un casino, tout concessionnaire doit signer et respecter un
cahier des charges approuvé par le Conseil Municipal.
Le cahier des charges fixe les obligations et les droits réciproques de la commune et du
concessionnaire. Chaque cahier des charges est spécifique et peut recouvrir de façon plus ou
moins large les domaines suivants :
- la durée de la concession,
- les jeux autorisés ainsi que leur période de fonctionnement,


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- le taux de prélèvement communal (maximum 15% du PBJ jeux imposable),
- les obligations en termes de restauration (par exemple, le nombre de restaurants, la qualité,
la thématique…),
- l’effort artistique et d’animation du casino (programmation,…),
- la contribution du casino au développement touristique de la commune (redevance fixe,
actions d’animation, actions de sponsoring…),
- l’emploi des recettes supplémentaires (prélèvement à employer : rétrocession d’une partie
du prélèvement communal en contrepartie de travaux d’investissements et d’entretien à
effectuer).

Les contributions fixes, parfois indexées, s’élèvent à 12,6 millions d’euros pour une période allant
jusqu’à 2034 (Casino Croisette : 31/10/2034). Les éléments variables sont projetés à partir du
réalisé au 30 avril 2025. Ce montant prend également en compte les engagements en termes
d’investissements.




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NOTE 12 - TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Les transactions entre la société mère et ses filiales, qui sont des parties liées, ont été éliminées en
consolidation et ne sont pas présentées dans cette note.
Les transactions avec les parties liées résumées ci-dessous concernent essentiellement des
opérations avec les actionnaires et/ou sociétés détenues par les mêmes actionnaires.
L’ensemble des transactions sont conclues à des conditions normales de marché.

Au 31 octobre 2024

Créances sur Dettes
Montant
les envers les Provisions Engag. hors
(En milliers d'euros) Nature de la transaction des
entreprises entreprises sur créances bilan
transactions
liées liées

Société de Participation
Prestations de service (1 685)
Deauvillaise SAS (1)
Charges opérationnelles (4 635) - 305
Rétrocessions sur achats :
Groupe Lucien Barrière (2)
Nourriture et boisson 724 2 290 -
Autres achats 402 - -
SEMF (3) Charges opérationnelles (178) - -
SLBRHL (4) Charges opérationnelles (650) - -
GIE LB Services (5) Charges opérationnelles (913) - 17


Au 30 avril 2025

Créances sur Dettes
Montant
les envers les Provisions Engag. hors
(En milliers d'euros) Nature de la transaction des
entreprises entreprises sur créances bilan
transactions
liées liées

Société de participation
Prestation de Service (143)
Deauvillaise SAS (1)
Charges opérationnelles (2 171) - 233
Groupe Lucien Barrière (2)
Rétrocessions sur achats :
Nourriture et boisson 365 2 295 -
Autres achats 170 - -
SEMF (3) Charges opérationnelles (90) - -
SLBRHL (4) Charges opérationnelles (57) -
GIE LB Services (5) Charges opérationnelles (494) - -


(1) Il s’agit des refacturations encadrées par la convention d’animation signée entre le Groupe et son
actionnaire majoritaire
(2) Il s’agit des coûts liés au contrat d’assistance technique pour l’essentiel.
(3) Le montant des transactions avec SEMF correspond à la redevance de marque selon le contrat de
licence de marque Fouquet’s et à des honoraires divers.
(4) Il s’agit des coûts liés à des commissions de réservation.
(5) Il s'agit des coûts liés à la sous-traitance au GIE LB Services de la comptabilité à compter du 1er
juillet 2015 et de la paie à compter du 1er mars 2016.




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NOTE 13 - AUTRES LITIGES ET EVENEMENTS EXCEPTIONNELS

Débordement des parois moulées sur le domaine public communal (Société Casinotière du Littoral
Cannois)

Le 27 novembre 2006, la Ville de Cannes a informé la Société Casinotière du Littoral Cannois que les
parois moulées de l'hôtel NOGA HILTON qui fait partie du complexe hôtelier PALAIS STÉPHANIE, dans
lequel la SCLC était locataire d'un espace dévolu au casino, ont été partiellement construites en
débords sur le domaine public communal. Elle réclamait à ce titre à la SCLC le règlement d'une
redevance pour occupation du domaine public.

La société n'a jamais eu connaissance de ce fait auparavant, qui n'a jamais été mentionné pendant la
négociation de la concession du casino, ni dans le bail commercial, ni dans le contrat de concession
de service public.

Pour ces raisons, la SCLC a déposé auprès du Tribunal Administratif de Nice trois requêtes en date
des 8 mars 2007, 17 octobre 2007 et 11 février 2009 en annulation de trois titres exécutoires émis
par la Ville de Cannes au titre de la redevance pour occupation du domaine public respectivement
pour les années 2006, 2007 et 2008, dont le montant pour les trois années réclamées s'élève à 280
milliers d’euros.

Par un jugement en date du 1er juin 2010, le Tribunal Administratif de Nice a prononcé l'annulation
de ces trois titres. La Ville de Cannes n'a pas interjeté appel à l'encontre de ce jugement, qui est donc
devenu définitif.

Sur ce, la Ville de Cannes a réémis des titres exécutoires pour les années 2006 à 2008 et a émis des
titres pour les années 2009 et 2010, pour un montant global de 473 milliers d’euros, également
contesté par la SCLC devant le Tribunal administratif de Nice par requêtes respectivement en date du
14 mai 2010, du 8 juin 2010 et du 8 février 2011.

Le 21 décembre 2011, la Ville de Cannes a réémis un nouveau titre exécutoire au titre de 2011 pour
un montant de 95 milliers d'euros. La SCLC a déposé un nouveau recours devant le tribunal
administratif en février 2012.

Le 26 mars 2013, le Tribunal Administratif de Nice a rejeté l'ensemble des demandes formulées par la
Ville de Cannes et a annulé l'ensemble des titres émis. Le 28 mai 2013, la Ville de Cannes a déposé
une requête en annulation de ce jugement auprès de la Cour Administrative d’Appel de Marseille.
Par arrêt rendu le 19 décembre 2014, la Cour Administrative d'appel de Marseille a rejeté la requête
d'appel de la commune de Cannes et l'a condamnée à verser à la SCLC la somme de 2 milliers d'euros
au titre des frais irrépétibles. Le 24 février 2015, un recours en cassation a été présenté par la Ville de
Cannes.

Statuant sur ce recours, le Conseil d'Etat a, par un arrêt du 15 mars 2017, annulé la décision de la
Cour administrative d'appel de Marseille en considérant que la ville de Cannes peut valablement
réclamer l'indemnité d'occupation de son domaine public au « locataire » même lorsque l'occupation
du domaine public résulte de l'implantation du bâtiment loué, de sorte que les différents titres
exécutoires ne sont donc pas « mal dirigés » en tant qu’ils sont adressés à la SCLC. Comme l’a
expressément relevé le rapporteur du Conseil d’Etat, la solution ainsi adoptée par l'arrêt du 15 mars
2017 était inédite en jurisprudence ce qui explique d'ailleurs que l'arrêt ait été publié aux tables du
recueil Lebon.




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Le Conseil d'Etat a renvoyé l'affaire à la Cour administrative d'appel de Marseille qui a rendu son
arrêt le 2 octobre 2017. Conformément à l'arrêt du Conseil d'Etat du 15 mars 2017, la Cour
administrative d’appel a considéré que la SCLC était redevable d'une indemnité d'occupation et que
son montant pouvait être fixé par référence au loyer payé par la SCLC à son bailleur. Elle a toutefois
considéré que les titres exécutoires étaient entachés d'une erreur de calcul sur la surface louée par le
bailleur à la SCLC (2.791 et non 2.704 m²), et a ramené la somme due sur la période concernée par
cette procédure (années 2006 à 2010, soit 5 années d'occupation) de 567.937 € à 495.331 €.

La SCLC a décidé de se pourvoir en cassation contre cet arrêt du 2 octobre 2017. Par une décision du
19 décembre 2018, le Conseil d'Etat a rejeté ce pourvoi (décision de non-admission).

La Ville de Cannes a émis deux nouveaux titres exécutoires le 23 janvier 2014 pour la période allant
respectivement de 2011 à 2012 et de 2012 à 2013 pour un montant global de 189 milliers
d'euros. Ces deux titres ont également été contestés par SCLC devant le Tribunal administratif de
Nice par deux requêtes du 27 février 2014 : par un jugement du 27 juin 2017, le tribunal administratif
a rejeté ces requêtes et confirmé, par conséquent, les deux titres exécutoires pour un montant total
de 189 milliers d'euros.

Ce jugement a fait l'objet d'un appel déposé le 2 août 2017 et la Cour administrative d'appel de
Marseille a prononcé un non-lieu à statuer, dès lors qu'il est apparu en cours d'instance que la Ville
avait pris des décisions – devenues définitives - retirant les deux titres attaqués. Une somme de
2.000 euros a été mise à la charge de la ville.

Parallèlement à ces instances qui étaient alors encore pendantes (à savoir le pourvoi devant le
Conseil d'Etat contre l'arrêt du 2 octobre 2017 et l'appel pendant devant la CAA de Marseille contre
le jugement du 27 juin 2017), la Ville de Cannes a émis 12 nouveaux titres en date du 20 décembre
2017 pour un montant de 82.555,20 euros chacun, soit un total de 990.662,40 euros, correspondant
aux années 2006 à 2017 (périodes du 1er septembre 2005 au 31 août 2017).

La Ville a également émis des mandats annulant les titres de recettes n°9498 et 9499 émis en 2015 à
l’encontre de la société JESTA FONTAINEBLEAU pour un montant de 157 760,43 € et 94 656,44 €.

Ces titres et mandats ont tous fait l'objet d'une requête introductive d’instance de la part de
SCLC qui a été rejetée par un jugement du 8 décembre 2020.

S'agissant de la période du 1er septembre 2017 au 31 août 2018, la Ville de Cannes a émis un titre en
date du 18 septembre 2018 pour un montant de 82.555,20 euros. Ce titre a fait l'objet d'une requête
introductive d’instance de la part de SCLC qui a été rejetée par le même jugement du 8 décembre
2020.

S'agissant de la période du 1er septembre 2018 au 31 août 2019, la Ville de Cannes a émis un titre en
date du 6 décembre 2019 pour un montant de 82.555,20 euros. Ce titre a fait l'objet d'une requête
introductive d’instance de la part de SCLC qui a été rejetée par le même jugement du 8 décembre
2020.

Par une requête du 8 février 2021, la SCLC a interjeté appel du jugement n°1800344, 1804564 et
2000323 rendu par le Tribunal administratif de Nice le 8 décembre 2020, par lequel ce dernier a
rejeté les requêtes contre (i) les titres exécutoires du 20 décembre 2017 n°9150, 9151, 9152, 9153,
9154, 9155, 9156, 9157, 9158, 9159, 9160 et 9161 d’un montant de 82.555,20 € chacun, (ii) le titre
exécutoire n°5714 du 18 septembre 2017 d’un montant de 82.555,20 €, (iii) le titre exécutoire
n°8507 du 6 décembre 2019 d’un montant de 82.555,20 €, (iv) les décisions annulant les titres de


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recettes n°9498 et 9499 émis en 2015 à l’encontre de la société JESTA FONTAINEBLEAU pour un
montant de 157 760,43 € et 94 656,44 €.

Par un arrêt du 7 avril 2023, la Cour Administrative d’Appel de Marseille a annulé le jugement en tant
qu’il avait rejeté certaines conclusions et a ensuite rejeté l’ensemble des demandes de la Société
Fermière du Casino Municipal de Cannes (SFCMC), venue aux droits de la Société Casinotière du
Littoral Cannois (SCLC) à la suite d’une transmission universelle de patrimoine.

Par une décision n°474901 du 16 juillet 2024, le Conseil d’Etat a partiellement annulé cet arrêt de la
Cour administrative d’appel de Marseille, en tant qu’elle a statué sur les huit titres de recettes émis à
titre d’indemnité d’occupation pour la période du 1er septembre 2011 au 31 août 2019 (car la Cour
s’était fondée à tort sur l’autorité de chose jugée à leur égard).

Le Conseil d’Etat a renvoyé l’affaire à la Cour administrative d’appel de Marseille dans la mesure de la
cassation prononcée. Cette instance d’appel, enregistrée sous le n°2401853, est toujours en cours
d’instruction.

En parallèle de ces contentieux, la Ville a ensuite émis le 11 décembre 2020 un titre exécutoire n°
7918 d'un montant de 82.555,20 euros au titre d'indemnités d'occupation du 1er septembre 2019 au
31 août 2020 qui a fait l’objet d’un recours en annulation par la SCLC enregistré le 8 février 2021 sous
le numéro 2100715.

Le 26 novembre 2021, la ville a de nouveau émis un titre de recette exécutoire n°8190 pour un
montant de 82.555,20 euros pour la période d’occupation du 1er septembre 2020 ou 31 août 2021,
qui a fait l’objet d’un recours sous le numéro 2200088 le 10 janvier 2022.

Enfin, le 1er octobre 2022, la ville a émis un titre exécutoire n°8167 d’un montant de 13 759,20 €
pour la période d’occupation du 1er septembre 2021 au 31 octobre 2021 qui a fait l’objet d’un
recours n°2205524 enregistré le 18 novembre 2022.

Par un jugement n°2100715 et 2200088 du 5 novembre 2024, le Tribunal administratif de Nice a joint
les requêtes dirigées contre les deux titres n°7918 et n°8190 respectivement émis le 11 décembre
2020 et le 26 novembre 2021 et les a rejetées.

Une requête d’appel contre ce jugement a été déposée le 2 janvier 2025 et est enregistrée sous le
numéro 25MA00002.

Le contentieux relatif au titre n°8167 émis le 1er octobre 2022 par la Ville de Cannes a également fait
l’objet d’un jugement de rejet en date du 18 février 2025, et ce jugement a fait l’objet d’un appel
enregistré le 17 avril 2025 sous le numéro 25MA01023.

Parallèlement, la SCLC a assigné le bailleur devant le TJ de Grasse (assignation délivrée le 15
septembre 2017), en vue de le voir condamné à supporter la charge définitive des sommes
réclamées par la ville de Cannes. Par ordonnance du 11 janvier 2019, le juge de la mise en état du TJ
de Grasse a ordonné un sursis à statuer jusqu'à la survenance d'une décision définitive sur l'un au
moins des titres exécutoires émis par la Ville de Cannes visés par la SCLC dans son exploit introductif
d’instance. Par conclusions du 4 novembre 2020, la SCLC a sollicité le rétablissement de l’affaire. Par
conclusions du 29 janvier 2021, la SCLC a actualisé ses demandes au regard des nouveaux titres
exécutoires émis par la ville de Cannes depuis son assignation.




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Par conclusions d’incident du 21 juin 2021, la société JESTA FONTAINEBLEAU a de nouveau saisi le
juge de la mise en état afin de s’opposer à la révocation le sursis précédemment ordonné, et à défaut
d’ordonner un nouveau sursis à statuer jusqu’à la survenue d’une décision de justice sur l’un au
moins des titres de recettes émis par la ville de Cannes. Par conclusions en réponse sur incident du 6
septembre 2021, la SCLC a sollicité le rejet de ces demandes. Par ordonnance du 4 février 2022, le
juge de la mise en état a écarté les demandes de la société JESTA FONTAINEBLEAU et l’a condamnée
à verser 1.500 € à la SCLC au titre de l’article 700 du CPC.

Le dossier a été renvoyé au 24 mars 2022 pour conclusions au fond de JESTA FONTAINEBLEAU.

Par conclusion du 23 mars 2022, JESTA FONTAINEBLEAU a formé un troisième incident afin de
soulever la prescription de l’action engagée par SCLC. Cet incident a été appelé à l’audience du 3 juin
2022. L’affaire a fait l’objet d'un premier renvoi à l’audience du 7 octobre 2022 puis d’un second à
l’audience du 6 janvier 2023 pour plaidoiries ; par ordonnance du 3 mars 2023, le juge de la mise en
état a écarté ces demandes de la société JESTA et l’a condamnée à 1500 € au titre de l’article 700 du
CPC.

Le dossier a été renvoyé à l’audience de mise en état du 6 juillet 2023 pour conclusions de la SCLC, la
JESTA FONTAINEBLEAU ayant conclu au fond le 11 mai 2023. La SCLC a signifié ses conclusions
récapitulatives n° 2 pour cette audience et le tribunal a alors prononcé la clôture de la procédure
avec effet différé au 5 mars 2024 et fixé les plaidoiries à l’audience du 2 avril 2024.

Par un jugement du 11 juin 2024, le tribunal judiciaire de Grasse a condamné JESTA FONTAINEBLEAU
à payer à la SCLC la somme de 1.298.036,20 €, outre 5.000 € au titre de l’article 700. Le jugement a
été signifié le 19 juillet 2024 mais la société JESTA FONTAINEBLEAU en a interjeté appel dès le 27 juin
2024. JESTA FONTAINEBLEAU refuse d’exécuter le jugement, tirant prétexte d’une référence du
jugement à une exécution provisoire de droit, alors que l’action a été introduite avant la réforme
permettant de se prévaloir de l’exécution provisoire de droit.

JESTA FONTAINEBLEAU a signifié des conclusions d’appel le 26 septembre 2024, et des conclusions
d’incident aux fins de sursis à statuer le 26 septembre 2024. L’incident, initialement fixé pour être
plaidé le 8 janvier 2025, a été renvoyé au 4 juin 2025, puis au 8 octobre 2025.

Quand bien même la SCLC entend contester le montant des sommes réclamées et a introduit l'action
récursoire précitée contre le bailleur, elle a réglé, suite à sa condamnation, à la Ville de Cannes
l'ensemble des titres dus au 01/09/2019 (1.155 k€), et comptabilisé les titres émis jusqu'au
31/10/2021.

Depuis le 1er novembre 2021, suite à la résiliation de notre bail le 31 octobre 2021, la Ville de
CANNES a donné quittance au nouveau locataire.




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NOTE 14 - EVENEMENTS POST-CLOTURE


La société n’a pas connaissance d’évènements post-clôture.




NOTE 15 - RISQUES CLIMATIQUES


Les risques potentiels liés à l’environnement du fait des opérations du Groupe portent sur les
éléments suivants : réserves de gaz installées dans ou à proximité des établissements, pollution des
sols par les eaux usées ou par une rupture de canalisation, pollution sanitaire des réseaux d’eau
chaude, et risques d’incendie. La survenance de ces risques reste toutefois peu probable en raison
des contrôles effectués par l’administration, les équipes de management et les équipes techniques.

Des mouvements de plaques tectoniques en méditerranée pourraient provoquer un raz-de-marée
mais ce risque est à jour une simple éventualité.

Les établissements situés à Saint Barthélémy connaissent les risques liés aux ouragans.
Afin de réduire l’impact potentiel associé à ces risques y compris leurs conséquences sur la
performance et la situation financière du Groupe, nous avons pris les mesures suivantes :

- Adaptation de la structure hôtelière à cet environnement conformément aux meilleures
pratiques de construction (mise en œuvre des menuiseries extérieures haute résistances
conformément aux réglementations en vigueur, construction des bungalow en béton haute
résistance, remplacement des charpentes, remplacement de l'ensemble des couvertures et
mise en place de sous toitures, enfouissement de l'ensemble des réseaux Courant Fort,
enfouissement de l'ensemble des réseaux Courant Faible, mise en œuvre d'un groupe
électrogène répondant à 80% des besoins électriques, mise en œuvre de volets
anticycloniques sur l'ensemble des ouvertures).

- Mise en place d'une procédure des actions à mettre en œuvre dès le niveau 1 de l'alerte
Météo France.

- Inscription du risque « ouragan » dans nos polices d’assurance.

A l’exception de l’ouragan Irma, aucun accident d’importance n’est survenu au cours des dernières
décennies dans le Groupe.




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NOTE 16 - PERIMETRE


% d'intérêts
Sociétés
31/10/2024 30/04/2025

Mère consolidante
Société Fermière du Casino Municipal de Cannes SA 100,00 100,00

Filiales en Intégration globale
Société Immobilière et d'Exploitation de l'Hôtel Majestic SA 96,33 96,33
Société d'Exploitation de La Plage du Majestic SAS 96,33 96,33
Hôtel Gray d'Albion SAS 100,00 100,00
Société d'Exploitation de la Plage du Gray d'Albion 100,00 100,00
SCI 8 Cannes Croisette 99,90 99,90
Société d'Exploitation de l'Hôtel Carl Gustaf Saint Barthélémy SAS 100,00 100,00
.CG Capital 100,00 100,00
Société d'Exploitation des Jeux et Loisirs du Croisette 100,00 100,00

Entreprises associées - Mises en équivalence
Latanier Expériences SAS - Saint Barthélémy 50,00 50,00


Il n’existe aucune société non consolidée au 30 avril 2025.




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