AU 30 JUIN 2025
SOMMAIRE
MESSAGE DU PRÉSIDENT- DIRECTEUR GÉNÉRAL 1
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ 3
1.1 Principaux chiffres clés 4
1.2 Environnement macro-économique 5
1.3 Politique RSE du Groupe 6
1.4 Faits marquants du semestre 7
1.5 Examen de la situation financière et du résultat 8
1.6 Événements post-clôture 15
1.7 Perspectives 16
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025 17
2.1 Compte de résultat consolidé 18
2.2 État de résultat global consolidé 19
2.3 Bilan consolidé 20
2.4 Tableau des flux de trésorerie consolidés 21
2.5 Tableau de variation des capitaux propres consolidés 22
2.6 Notes annexes aux comptes consolidés 23
3. RAPPORT DES COMMISSAIRES COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2025 47
4. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT 49
MESSAGE DU PRÉSIDENT-
DIRECTEUR GÉNÉRAL




ARTHUR SADOUN
Président-Directeur Général de Publicis Groupe




Dans un environnement macroéconomique difficile, Aujourd'hui, nous abordons le reste de l'année et
Publicis a réalisé un très bon deuxième trimestre, les années suivantes avec confiance et un seul
avec un revenu en progression de +10 %, objectif : exécuter notre stratégie. Nous sommes
conduisant à croissance organique de +5,9 % pour particulièrement bien positionnés pour continuer
le revenu net, supérieure aux attentes et à gagner des parts de marché en apportant à
surperformant une fois de plus ses concurrents, de nos clients les solutions immédiates dont ils ont
800 points de base. besoin pour se développer dans un contexte
mondial incertain. Nous renforçons notre statut
Avec une croissance organique de +5,4 % au de « Category of One » grâce à une stratégie
premier semestre, nous avons continué à gagner d'acquisitions ciblée visant à accélérer le
des parts de marché de façon significative. développement de nos compétences en IA.
Nous continuerons également d'investir pour
Dans le même temps, nous avons amélioré notre attirer et fidéliser les meilleurs talents du secteur.
marge à 17,4 % alors que nous avions déjà la marge
la plus élevée du secteur, tout en investissant Je tiens à remercier nos équipes exceptionnelles
massivement dans nos talents et nos compétences. pour leurs efforts dans un contexte économique
difficile, ainsi que nos clients pour leur confiance.
Malgré les incertitudes actuelles, notre
performance sans précédent en matière de gains
de nouveaux contrats, avec plus d'une douzaine de
budgets significatifs au premier semestre 2025,
nous permet de relever nos prévisions de
croissance organique à près de +5 % pour
l'ensemble de l'année, contre une fourchette
précédente de +4 à 5 %.

Arthur Sadoun
Président-Directeur Général




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 1
2 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
Chapitre



1. RAPPORT
SEMESTRIEL
D'ACTIVITÉ

1.1 PRINCIPAUX CHIFFRES CLÉS 4 1.5 EXAMEN DE LA SITUATION
1.2 ENVIRONNEMENT MACRO- FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 8
ÉCONOMIQUE 5 Compte de résultat consolidé simplifié 8
1.3 POLITIQUE RSE DU GROUPE 6 Situation financière et trésorerie 12
1.4 FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE 7 Transactions avec les parties liées 14
Publicis Groupe S.A.
(société mère du Groupe) 14
1.6 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE 15
1.7 PERSPECTIVES 16




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 3
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
PRINCIPAUX CHIFFRES CLÉS




Le Conseil d’Administration de Publicis Groupe, réuni le 16 juillet 2025 sous la présidence de M. Arthur Sadoun, a arrêté les
comptes pour le 1er semestre 2025.




1.1 PRINCIPAUX CHIFFRES CLÉS

(en million d’euros, à l’exception des données par action et des %) S1 2025 S1 2024 2025 vs 2024
Données extraites du compte de résultat et du tableau de flux
de trésorerie
Revenu net 7 152 6 688 +6,9 %
Revenu des coûts refacturables 1 331 962 +38,4 %
Revenu 8 483 7 650 +10,9 %
Marge opérationnelle avant amortissements 1 501 1 401 +7,1 %
En % du revenu net 21,0 % 20,9 %
Marge opérationnelle 1 242 1 160 +7,1 %
En % du revenu net 17,4 % 17,3 %
Résultat opérationnel 1 102 1 008 +9,3 %
Résultat net attribuable aux propriétaires de la Société 824 773 +6,6 %
Bénéfice par action 3,28 3,08 +6,5 %
Bénéfice courant par action, dilué (1) 3,51 3,38 +3,8 %
Free cash flow avant variation du BFR 828 744 +11,3 %
(1) Résultat net part du Groupe après élimination des pertes de valeur, de l’amortissement des incorporels liés aux acquisitions, des principales
plus (moins)-values de cession et d’ajustement de juste valeur des actifs financiers et de la réévaluation des compléments de prix, divisé par le
nombre moyen d’actions sur une base diluée.


(en million d’euros) 30/06/2025 31/12/2024
Données extraites du bilan
Total de l’actif 36 083 39 854
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société 9 631 11 060
Endettement financier net (trésorerie nette) 1 033 (775)




4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
ENVIRONNEMENT MACRO-ÉCONOMIQUE




1.2 ENVIRONNEMENT MACRO-ÉCONOMIQUE

La conjoncture économique du second trimestre 2025 a été En zone euro, la situation globale de stagnation continue : 1
placée sous le signe de la politique : les annonces successives le PIB devrait stagner au second trimestre 2025.
de M. Trump aux États-Unis sur le sujet des droits de douane, Des divergences notables marquent les différents pays de la
les plans d’investissement (en Europe pour la défense et les zone. En Allemagne, l’élection de Fredrich Merz, début mai, a
infrastructures), et le plan de relance de la consommation en mis un terme à une période d’incertitude politique. Le nouveau
Chine. Au Proche-Orient, les guerres d’Israël contre le Hamas Chancelier a réussi à faire lever le frein constitutionnel au
en Palestine, et contre l’Iran, ont également marqué ce second déficit public, et à faire voter le principe d’une forte hausse des
trimestre 2025, notamment en suscitant de la volatilité sur les dépenses militaires. La confirmation de la fin progressive du
marchés pétroliers. La conjoncture économique se dégrade « parapluie militaire » des États-Unis induit cette forte hausse
mais demeure finalement relativement stationnaire. des dépenses d’investissement qui devraient favoriser la
Les évènements politiques ont profondément perturbé la croissance de l’Allemagne et de ses partenaires européens dès
séquence des statistiques, et il faudra attendre encore un ou 2026. Pour le second trimestre 2025, le consensus des
deux trimestres pour mesurer l’impact exact du début du économistes attend une croissance du PIB de +0,3 %, ce qui
second mandat du président Trump. serait la plus forte croissance trimestrielle annualisée observée
Du côté de la sphère financière, les politiques monétaires depuis le dernier trimestre 2022. En France, le PIB devrait
demeurent restrictives aux États-Unis, alors que la BCE a progresser de +0,5 % au second trimestre, ce qui constitue un
poursuivi la baisse de ses taux directeurs. Partout dans le léger ralentissement par rapport au 1er trimestre (+ 0,6 %), et
monde, l’inflation semble ne plus être un sujet d’inquiétude, une tendance opposée à la légère accélération de la
alors qu’elle demeure au-delà des objectifs des banques croissance en Allemagne. Les dépenses des ménages ont
centrales, sauf en Zone Euro. A Wall Street et d’une façon baissé de 0,5 % au mois de mai, et la chute des commandes de
générale sur les marchés d’actions, un « trou d’air » observé véhicules particuliers est importante. Comme en Allemagne,
début avril a été suivi par une forte remontée, qui démontre l’apport du commerce extérieur s’affaiblit. Les efforts de
l’optimisme des acteurs de marché. Il tranche avec réduction de la dépense publique et du déficit ont un impact
l’attentisme qui prévaut dans la sphère réelle. négatif sur la croissance, alors que la désinflation réduit
l’encaissement des impôts, notamment la TVA.
Aux États-Unis, la croissance de PIB du second trimestre
2025 est attendue en hausse de +1,7 % (en rythme annuel), L’économie du Royaume-Uni est relativement résiliente.
soit un ralentissement versus le 1er trimestre (+2 %). Elle demeure toujours très dépendante de la conjoncture
Pour rappel, la croissance séquentielle trimestrielle du PIB européenne : son PIB devrait néanmoins progresser de
du 1er trimestre a été révisée à -0,5 % récemment, +0,9 % au second trimestre 2025, un chiffre intermédiaire
essentiellement en raison des baisses de dépenses publiques entre la zone euro (0,4 % - 0,5 %) et les États-Unis (+1,7 %).
et de la hausse des importations, en anticipation de la mise en Les contributions à la croissance de l’investissement des
place de droits de douane en avril. La confiance du entreprises et des dépenses publiques sont particulièrement
consommateur mesurée par le Conference Board ou faibles : les efforts de réduction du déficit public pèsent sur la
l’Université du Michigan, a fortement baissé, en raison croissance. L’inflation demeure un sujet : elle atteint 3,7 % en
notamment des licenciements très médiatisés de rythme annuel fin mai, et 4 % pour sa mesure européenne.
fonctionnaires. Globalement, la consommation demeure L’économie chinoise reste affaiblie. Elle avait profité au
résiliente, en raison de la baisse de l’inflation. Le taux de 1er trimestre d’une forte demande des États-Unis dans
chômage de 4,1 % est toujours bas, et les créations d’emplois, l’anticipation de la forte hausse des droits de douane.
supérieures aux attentes, montrent le dynamisme du marché La croissance du PIB est attendue à +4,9 % au second
du travail. Les prévisions de croissance du PIB pour l’année trimestre, après +5,4 % au premier. La consommation résiste :
2025 sont actuellement de +1,5 %, après +2,8 % en 2024, et les ventes au détail ont fortement progressé. Les ventes de
ont été fortement revues à la baisse par les grands biens ciblés par le nouveau plan de relance ont flambé
organismes internationaux comme le FMI ou l’OCDE. (électroménager : +53 %, appareils de communication +33 %).
Les acteurs de l’économie sont encore dans l’incertitude en ce Le secteur immobilier reste en crise, et les tensions
qui concerne les droits de douane : on sait qu’une forte hausse commerciales accrues avec les États-Unis et dans une
des droits de douanes sur les produits importés, devrait moindre mesure l’Europe, affectent la croissance.
réduire la croissance des USA de 0,5 % à 1 %, et augmenter En revanche, le commerce extérieur est très dynamique : pour
l’inflation de 1,5 % à 2 %, selon la moyenne des estimations de le second trimestre, le consensus attend une baisse de -1,4 %
plusieurs conjoncturistes. Au terme du second trimestre, des importations, et une hausse de +4 % des exportations.
l’incertitude demeure grande sur ce sujet. Dans la mesure où Les cours du pétrole ont été très volatiles, en raison des
son objectif d’inflation est de 2 %, la Banque Centrale a bombardements américains des sites nucléaires iraniens, et
continué sa pause dans son processus de baisse de taux, qui du conflit ouvert entre l’Iran et l’Etat hébreu. Malgré cet
restent inchangés depuis la dernière baisse de 0,25 % en important stress géopolitique, le cours du Brent s’établit à
décembre 2024. Ils demeurent dans une fourchette comprise 66$ le baril fin juin : son niveau était à 20 $ de plus il y a un
entre 4,25 % et 4,5 %. Le dollar a fortement baissé versus an. Cette évolution reflète la faiblesse de la demande,
l’euro et les principales monnaies, ce qui constitue une bonne affectée par le ralentissement économique mondial, et une
nouvelle pour les entreprises exportatrices. offre toujours abondante.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 5
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
POLITIQUE RSE DU GROUPE




1.3 POLITIQUE RSE DU GROUPE

En juin 2025, Publicis Groupe a vu son leadership en ESG En juin 2025, plusieurs séquences du Women’s Forum se sont
conforté dans le classement du magazine Time en étant tenues durant VivaTech, à l’occasion de la publication d’un
24ème/500 parmi les World’s Most Sustainable Companies of rapport sur l’IA et l’employabilité des femmes, mettant en avant
2025. Depuis 5 ans, le Groupe conserve sa position de des éléments de perception. Des solutions concrètes ont été
numéro 1 de son secteur, en poursuivant ses engagements discutées, destinées à encourager plus de jeunes filles et de
au long cours et en anticipant les enjeux autour de la femmes à aller vers les métiers de l’IA, de la Tech et de la Data.
durabilité, qui importent à toutes les parties prenantes : Aux États-Unis, un comité interne ad hoc a été constitué
salariés, clients, investisseurs et actionnaires. « Internal Impact & Equity Board » afin de guider les actions
Au cours du 1er semestre 2025, l’entreprise a poursuivi ses opérationnelles liées à l’égalité des chances pour tous.
actions autour de ses trois grandes priorités : Cette enceinte permet d’assurer la continuité des
E – Environnement et Lutte contre le dérèglement climatique engagements historiques de l’entreprise autour de sa
signature et raison d’être « Viva La Différence ».
Dans le cadre des objectifs validés par SBTI pour 2030 et 2040,
un travail est en cours en 2025 portant sur la révision de la G – Éthique des affaires et Marketing Responsable
matrice des risques climatiques, afin de prendre en compte les Aux Cannes Lions 2025, qui célèbrent chaque année les
évolutions récentes liées à l’accélération du dérèglement créations les plus impactantes en matière de marketing
climatique. L’objectif est d’ajuster le plan de transition responsable, c’est la campagne réalisée pour AXA qui a été
climatique et de renforcer certaines actions. La forte croissance couronnée par le Grand Prix Titanium. « Three Words » (pour
économique de l’entreprise accroît mécaniquement ses « et violences conjugales » désormais insérés dans les
impacts liés au scope 3 (principalement les achats de biens et le contrats habitation) a transformé un contrat centenaire et
transport aérien). L’objectif du passage à 100 % d’énergies banalisé en un levier de transformation puissant. C’est une
renouvelables en source directe d’ici 2030 reste d’actualité. réponse systémique à un problème systémique, offrant un
Une session de travail dédiée au Climat a permis aux dispositif de soutien juridique, psychologique et financier, et
membres du Conseil d’Administration de prendre d’une garantie de relogement d’urgence de 7 jours pour les
connaissance, de manière plus détaillée, des récents victimes de violences conjugales.
rapports scientifiques sur le phénomène d’accélération et de Un an après avoir lancé une IA Anti-Greenwashing, une
dégradation du Climat, et d’observer comment certaines seconde IA sur les représentations sociales positives Positive
industries préparent leur transition. Representations AI est venue compléter cet arsenal au
Au cours du 1er semestre, un programme de formation service du marketing responsable, présentée en juin 2025 à
obligatoire intitulée Powering Sustainability a été déployé VivaTech. Ces IA sont des outils d’auto-évaluation des
dans plusieurs pays afin de former les salariés aux défis de la communications reposant chacun sur des cadres existants,
durabilité et du marketing responsable. nationaux ou internationaux permettant aux salariés une
première analyse pertinente. Publicis Groupe reste engagé
S – Impact & Équité sociale dans les travaux conduit par l’interprofession au niveau
En janvier 2025, un an après avoir lancé CoreAI, accompagné international, comme Ad Net Zero autour du consensus
de dizaines de modules de formation sur les apports de méthodologique pour la mesure des impacts des medias,
l’Intelligence Artificielle (IA) Générative pour tous les métiers complété lors des Cannes Lions en juin 2025.
et accessibles dans Marcel.ai, tous les salariés du groupe ont L’outil de calcul des émissions carbone A.L.I.C.E (Advertising
été invités à participer à des CoreAI Round Tables régionales, Limiting Impacts & Carbon Emissions) est désormais utilisé
sur l’intégration dans les différentes activités du Groupe et dans plus de 65 pays. A.L.I.C.E permet à toutes les activités
dans les offres destinées aux clients. Elle fut animée par le du Groupe (création, production, media, technologie,
Président du Groupe Arthur Sadoun entouré des membres du évènements…) de mesurer leurs impacts (100 pays) en
Comité Exécutif et par des experts internes dans plusieurs suivant la méthode du GHG Protocol et avec l’appui de
activités. Parallèlement, plus de 250 nouveaux modules de Bureau Veritas sur la méthodologie de calcul et la mise à
formation liés à l’IA ont été mis à disposition des salariés. jour des facteurs d’émissions.
Le plaidoyer Working with Cancer lancé par le Président du Enfin, en juin 2025, pour sa 9ème édition co-organisée avec le
Groupe Arthur Sadoun en janvier 2023 compte désormais plus Groupe les Echos et Publicis Groupe, VivaTech a réuni, en
de 3 000 entreprises dans le monde et plus de 36 millions de provenance de 171 pays, plus de 180 000 visiteurs à Paris –
salariés couverts. L’objectif commun est de faire tomber le confortant sa place de premier événement européen dans le
tabou du cancer1 au travail, de mieux protéger les salariés secteur de la Tech, avec des sessions pendant quatre jours
touchés et de mieux les accompagner (ainsi que les salariés réunissant plus de 14 000 start-ups, avec 450 speakers.
aidants). Début 2025, la campagne « Screening Time Off » a
permis aux salariés de mettre dans leur agenda les examens de Les actions du Groupe et des agences en matière de RSE
dépistage (+20 % constatés pour ces rendez-vous) favorisant sont publiquement accessibles dans la section RSE du site
ainsi la détection précoce et la longévité des malades. du Groupe et les données sont synthétisées dans la partie
CSR Smart data.
(1)
cancer ou maladies graves



6 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE




1.4 FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE

En janvier 2025, Publicis Groupe a acquis Atomic 212°, la Le 27 mai 2025, Publicis a tenu son Assemblée générale. 1
principale agence média indépendante en Australie, Toutes les résolutions ont été adoptées parmi lesquelles :
renforçant ainsi sa capacité à offrir à ses clients des solutions ■ le versement d’un dividende de 3,60 euros par action, en
de transformation marketing complètes et intégrées dans la progression de 5,9 % par rapport au dividende versé au
région. titre de l’exercice 2023. Le détachement du dividende est
En février 2025, Publicis Groupe a annoncé l’acquisition de intervenu le 1er juillet 2025 et le dividende mis en
BR Media Group, leader en marketing d’influence et de paiement le 3 juillet 2025 ;
contenu en Amérique Latine, avec un réseau de plus de ■ la nomination du cabinet PricewaterhouseCoopers Audit
500 000 créateurs, dont 80 % des influenceurs les plus en qualité de Commissaire aux comptes en charge de la
importants de la région. Basé au Brésil, BR Media Group certification des comptes en remplacement du cabinet
collabore avec plus de 500 clients locaux et internationaux Ernst & Young & Autres ;
et est présent sur l'ensemble de la chaîne de valeur des
créateurs. La technologie propriétaire de BR Media Group, ■ la nomination du cabinet PricewaterhouseCoopers Audit
alimentée par plus de 5 milliards de points de données et et du cabinet KPMG S.A. en qualité de Commissaires aux
50 sources de données, renforcera l'offre Connected Media comptes en charge de la certification des informations
du Groupe en Amérique Latine. en matière de durabilité, en remplacement du cabinet
Grant Thornton ;
En mars 2025, Publicis Groupe a annoncé l'acquisition de
Lotame, leader indépendant en data et solutions ■ les rémunérations des mandataires sociaux versées au
d’identification. Au total, plus de 4 000 grandes marques et cours de l’exercice 2024 ou attribuées au titre du même
éditeurs à travers le monde utilisent la solution exercice ;
d’identification unique de Lotame, s’appuyant sur plus de ■ les politiques de rémunération pour 2025 du Président-
100 sources de données et plus de 1,6 milliard d’identifiants, Directeur Général et des Administrateurs, telles que
afin d’optimiser leurs campagnes à grande échelle avec présentées dans le Document d’Enregistrement Universel
précision. L’alliance des actifs data et ID de Lotame 2024.
combinée aux 2,3 milliards de profils globaux de Publicis
Le 25 avril 2025, Publicis Groupe a démarré un programme
Groupe offrira aux clients la possibilité d’adresser 91 % des
de rachat d’actions propres qui s’est finalisé le 30 juin 2025.
internautes adultes au travers de communications
Dans le cadre de ce programme, Publicis Groupe S.A. a
personnalisées et à grande échelle.
procédé au rachat de 1 610 899 de ses actions pour un
En mars 2025, Publicis Groupe a annoncé l’acquisition de montant de 149 millions d’euros (150 millions d’euros
Moov AI, leader canadien de solutions en intelligence incluant la taxe sur les transactions financières).
artificielle et en données, ayant réalisé des activations Ce programme a pour objectif de satisfaire aux obligations
stratégiques en IA pour plus de 100 clients au Canada. liées aux plans actuels d’actions gratuites au bénéfice des
En avril 2025, Publicis Groupe a annoncé l’acquisition salariés, sans émettre de nouvelles actions.
d’Adopt, une agence mondiale spécialisée dans le sport et la En mai 2025, Publicis Groupe a annoncé l’acquisition de
culture. Adopt renforcera la capacité du Groupe à utiliser les Captiv8, la plus grande plateforme mondiale dédiée au
athlètes et le sport pour créer des liens culturels marketing d’influence avec un réseau de 15 millions de
authentiques avec les marques. créateurs de contenus dans le monde entier, réunissant 95 %
Le 30 avril 2025, le Document d’Enregistrement Universel des influenceurs de plus de 5 000 abonnés. Grâce à sa
2024 a été déposé à l’Autorité des Marchés Financiers. Il est technologie propriétaire basée sur l’IA et à ses solutions en
tenu à la disposition du public dans les conditions prévues « social commerce », Captiv8 permet aux marques de
par la réglementation en vigueur et peut être consulté sur le centraliser, piloter et mesurer leurs stratégies d’influence,
site www.publicisgroupe.com, ainsi que sur le site de l’AMF tout en s’appuyant sur des créateurs pour accélérer les
(www.amf-france.org). ventes à grande échelle. Captiv8 sera intégrée à l'offre
Connected Media et associée à Influential afin de renforcer
En avril 2025 Publicis a annoncé que son Assemblée l’offre d’influence globale de Publicis Groupe.
Générale Mixte se tiendra le 27 mai 2025 à 10 heures, au
PublicisCinémas, 133 avenue des Champs-Élysées, Paris 8e.
L’avis préalable de réunion a été publié au BALO (Bulletin
des Annonces Légales Obligatoires) le 9 avril 2025 et
contient l’ordre du jour, le projet de résolutions et les
principales modalités de participation et de vote à cette
Assemblée. L’avis de convocation a été publié au BALO le
5 mai.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 7
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE




Au cours du 1er semestre 2025, le Groupe a mené plusieurs cadre de ce programme, le Groupe a réalisé une émission
opérations significatives de gestion de sa structure obligataire le 4 juin 2025 pour un montant total de
financière : 1 250 millions d’euros, réparti en deux tranches :
■ En mai 2025, extension d’une ligne de crédit ■ 600 millions d’euros à échéance juin 2029, portant
syndiquée : le Groupe dispose d'une ligne de crédit intérêt au taux annuel de 2,875 % ;
syndiquée de 2 milliards d'euros, dont la maturité initiale ■ 650 millions d’euros à échéance juin 2032, portant
était fixée à juillet 2029, avec deux options d'extension intérêt au taux annuel de 3,375 %.
d'un an supplémentaire chacune. La première option
d'extension d'un an a été exercée, portant la maturité de ■ En juin 2025, remboursement d’un emprunt
la ligne à juillet 2030. Au 30 juin 2025, cette ligne n'est obligataire : le Groupe a procédé au remboursement de
pas utilisée. la tranche arrivant à échéance d’un montant de
750 millions d’euros. Cette obligation avait été émise en
■ Mise en place d’un programme EMTN et émission 2019 dans le cadre du financement de l’acquisition
obligataire : depuis le 16 mai 2025, le Groupe dispose d’Epsilon.
d'un programme de financement (Euro Medium Term
Notes) d'un montant de 1 500 millions d'euros. Dans le




1.5 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE
ET DU RÉSULTAT

Compte de résultat consolidé simplifié
(en million d'euros) S1 2025 S1 2024 2025 vs. 2024
Revenu net 7 152 6 688 +6,9 %
Revenu des coûts refacturables 1 331 962 +38,4 %
Revenu 8 483 7 650 +10,9 %
Charges de personnel et coûts des freelances (4 835) (4 498) +7,5 %
Autres charges opérationnelles (2 147) (1 751) +22,6 %
Marge opérationnelle avant amortissements 1 501 1 401 +7,1 %
Dotation aux amortissements (hors incorporels liés aux
acquisitions) (259) (241) +7,5 %
Marge opérationnelle 1 242 1 160 +7,1 %
Taux de marge opérationelle (% du revenu net) 17,4 % 17,3 %
Dotation aux amortissements des incorporels liés aux
acquisitions (106) (123) -13,8 %
Perte de valeur (35) (45) -22,2 %
Autres produits et charges non courants 1 16
Résultat opérationnel 1 102 1 008 +9,3 %
Résultat financier hors réévaluation des compléments de prix
sur acquisitions (43) -
Réévaluation des compléments de prix sur acquisitions 38 28
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence
(nette d'impôt) 1 (3)
Impôt sur le résultat (266) (256) +3,9 %
Résultat net 832 777 +7,1 %
Résultat de la période attribuable aux :
● Participations ne donnant pas le contrôle 8 4
● Propriétaires de la Société 824 773 +6,6 %




8 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Revenu net du second trimestre 2025
Le revenu net de Publicis Groupe pour le second trimestre pour 139 millions d’euros. Les acquisitions (nettes de
2025 est de 3 617 millions d’euros et se compare à cessions) ont contribué pour 101 millions d’euros au revenu
3 458 millions d’euros en 2024, en croissance de +4,6 %. net du second trimestre 2025. La croissance organique 1
Les variations de taux de change ont eu un impact négatif s’établit à +5,9 % sur le trimestre.


/ Répartition du revenu net du 2nd trimestre par zone géographique

Revenu net Croissance Croissance
(en million d'euros) T2 2025 T2 2024 publiée organique
Amérique du Nord 2 192 2 104 +4,2 % +5,8 %
Europe 899 856 +5,0 % +4,6 %
Asie Pacifique 318 306 +3,9 % +5,7 %
Moyen-Orient & Afrique 104 100 +4,0 % +8,8 %
Amérique Latine 104 92 +13,0 % +19,8 %
Total 3 617 3 458 +4,6 % +5,9 %

Le revenu net en Amérique du Nord est en hausse de +4,2 % single digit pour Connected Media plus que compensée par
sur une base publiée, incluant un effet défavorable lié à le recul de Technology. La croissance est positive mid-single
l’évolution du taux de change euro/dollar. La croissance digit en excluant Technology. L’Europe Centrale et de l’Est
organique de la zone s’est établie à +5,8 %. Les États-Unis enregistre une forte croissance organique de +9,9 %, tirée
enregistrent une croissance organique de +5,3 %, portée par par une croissance à deux chiffres pour Connected Media et
une croissance très solide de Connected Media et Intelligent une croissance mid-single digit pour Technology.
Creativity, confirmant la force des compétences intégrées Le revenu net de la zone Asie-Pacifique est en hausse de
du Groupe dans ce pays où son modèle est le plus avancé. +3,9 % en données publiées et de +5,7 % en organique.
Technology affiche une croissance organique légèrement La Chine délivre une forte croissance organique de +5,2 %,
positive ce trimestre, dans un contexte de report des après +10,5 % au second trimestre 2024, grâce aux gains de
dépenses d’investissement de la part des clients, observé new business pour Connected Media.
dans l’ensemble du secteur du consulting IT.
La région Moyen-Orient & Afrique enregistre une croissance
Le revenu net en Europe est en hausse de +5,0 % sur une de +4,0 % en données publiées et de +8,8 % en données
base publiée et de +4,6 % sur une base organique. organiques, principalement tirée par une croissance à deux
La croissance organique au Royaume-Uni s’établit à +5,2 % chiffres pour Connected Media.
ce trimestre avec une croissance high-single digit pour
Intelligent Creativity et mid-single digit pour les activités En Amérique Latine, le revenu net est en hausse de +19,8 %
Connected Media et Technology. La croissance organique en en organique, porté par Connected Media et Intelligent
France est proche de l’équilibre, et positive low-single digit Creativity. La croissance sur une base publiée est de +13,0 %
en excluant Technology. L’Allemagne enregistre une légère après prise en compte de la dépréciation du peso argentin
baisse sur une base organique, avec une croissance high- par rapport à l’euro.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 9
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Revenu net du premier semestre 2025
Le revenu net de Publicis Groupe au 1er semestre 2025 effet défavorable de 74 millions d'euros. Les acquisitions
s'élève à 7 152 millions d'euros, en hausse de +6,9 % par (nettes de cessions) ont contribué positivement au revenu
rapport aux 6 688 millions d'euros du 1er semestre 2024. net pour 179 millions d'euros. La croissance organique
Les variations de taux de change sur la période ont eu un s’établit à +5,4 % au 1er semestre 2025.


/ Répartition du revenu net du 1er semestre 2025 par secteur (1)


Autres (2) Santé
Énergie & industrie
+5,7 % +16,1 %
Secteur public & autres 8%
-5,4 % 3% 15 %
Loisir & voyages 3%
+9,8 % 4%


13 % Automobile
Distribution 8%
+0,3 %
+0,7 %



Grande consommation 10 %
+4,2 % 13 % Alimentation & boissons
+9,8 %
10 %
13 %
TMT
+1,8 %
Finance
+12,5 %

(1) Croissance à taux de change constant et sur la base du périmètre 2025.
(2) Autres clients et activités diverses (affichage dans les transports, le Drugstore etc.)




/ Répartition du revenu net du 1er semestre 2025 par zone géographique

Revenu net Croissance Croissance
(en million d'euros) S1 2025 S1 2024 publiée organique
Amérique du Nord 4 427 4 112 +7,7 % +5,3 %
Europe 1 726 1 649 +4,7 % +3,7 %
Asie Pacifique 604 572 +5,6 % +5,3 %
Moyen-Orient & Afrique 207 190 +8,9 % +10,1 %
Amérique Latine 188 165 +13,9 % +23,6 %
Total 7 152 6 688 +6,9 % +5,4 %

Le revenu net en Amérique du Nord a augmenté de +5,3 % Le revenu net de la région Asie-Pacifique a augmenté de
sur une base organique au cours du 1er semestre (+7,7 % sur +5,3 % sur une base organique (+5,6 % sur une base
une base publiée). Les États-Unis ont enregistré une publiée). La Chine a enregistré une croissance organique de
performance très à +4,7 % en organique. +7,1 %.
L’Europe a affiché une croissance organique de +3,7 % au Le revenu net de la région Moyen-Orient & Afrique a
1er semestre (+4,7 % sur une base publiée). Le Royaume-Uni augmenté de +10,1 % sur une base organique (+8,9 % sur une
a progressé de +3,6%, la France et l’Allemagne ont affiché base publiée), et celui de l’Amérique Latine a progressé de
de légères baisses, et l’Europe Centrale et de l’Est a +23,6 % (+13,9 % sur une base publiée).
augmenté de +11,9% sur une base organique.




10 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Marge opérationnelle et résultat constituait un profit de 16 millions d’euros correspondant
principalement au produit de 14 millions d’euros généré par
opérationnel l’apport du droit d’exclusivité pour l’utilisation des
technologies Citrus et Epsilon à la société mise en équivalence
Marge opérationnelle
L’EBITDA (marge opérationnelle avant amortissements)
Unlimitail, détenue à 49 % par le Groupe. 1
s’établit à 1 501 millions d’euros au 1er semestre 2025, contre Le résultat opérationnel s’élève à 1 102 millions d’euros sur le
1 401 millions en 2024, soit une hausse de +7,1 %. Le taux de semestre contre 1 008 millions d’euros au 1er semestre 2024.
marge d’EBITDA ressort à 21,0 % du revenu net (contre
20,9 % sur la même période en 2024). Autres postes du compte de résultat
Les charges de personnel et coûts des freelances s’élèvent Le résultat financier, composé du coût de l’endettement
à 4 835 millions d’euros au 1er semestre 2025, contre financier net, de la réévaluation des compléments de prix sur
4 498 millions d’euros en 2024, soit une hausse de +7,5 %. acquisitions (earn-out) et d’autres charges et produits
Elles représentent 67,6 % du revenu net du 1er semestre financiers, est une charge nette de 5 millions d’euros au
2025, contre 67,3 % sur la même période en 2024. Les coûts 1er semestre 2025, se comparant à un résultat financier
de restructuration s’élèvent à 63 millions d’euros sur le positif de 28 millions d’euros sur la même période en 2024.
semestre, contre 41 millions d’euros au 1er semestre 2024.
■ Le produit (net de charges) sur l’endettement financier
Les autres coûts (autres que les charges de personnel et net est de 15 millions d’euros sur le semestre, par rapport
coûts des freelances) s’élèvent à 2 406 millions d’euros au à un produit de 39 millions d’euros au 1er semestre 2024.
1er semestre 2025, et se comparent à 1 992 millions d’euros Le montant du 1er semestre 2025 comprend 58 millions
en 2024. Hors coûts refacturables, le poste s’élève à d’euros de charge d’intérêts (quasiment stable par
1 075 millions d’euros contre 1 030 millions d’euros en 2024, rapport aux 61 millions du 1er semestre 2024) et des
représentant 15,0 % du revenu net à comparer à 15,4 % en produits financiers pour 73 millions d’euros, en retrait par
2024. Ils incluent : rapport aux 100 millions d’euros du 1er semestre 2024.
■ Les autres charges opérationnelles (hors coûts ■ Les autres charges et produits financiers (hors
refacturables et dotations aux amortissements), à réévaluation des earn-outs) représentent une charge de
hauteur de 816 millions d’euros, qui se comparent à 58 millions d’euros au 1er semestre 2025, et comprennent
789 millions d’euros du 1er semestre 2024. Ces coûts notamment 44 millions d’euros d’intérêts sur les
représentent 11,4 % du revenu net contre 11,8 % au obligations locatives, et un produit de 1 million d’euros de
1er semestre 2024, reflétant une solide maîtrise des coûts. réévaluation de la juste valeur des fonds communs de
■ Les dotations aux amortissements, à hauteur de placement. Au 1er semestre 2024, les autres charges et
259 millions d’euros au 1er semestre 2025, en hausse de produits financiers correspondaient à une charge de
18 millions d’euros par rapport au niveau du 1er semestre 39 millions d’euros, incluant 42 millions d’euros d’intérêts
2024 (241 millions d’euros), principalement en lien avec sur les obligations locatives et un produit de 7 millions
les projets et investissements informatiques du Groupe. d’euros lié à la réévaluation de la juste valeur des fonds
communs de placement.
En conséquence, la marge opérationnelle s’établit à
1 242 millions d’euros au 30 juin 2025, en hausse de +7,1 % ■ La réévaluation des earn-outs a conduit à enregistrer un
par rapport au 1er semestre 2024. Le taux de marge ressort à produit de 38 millions d’euros sur le 1er semestre 2025, à
17,4 % au 1er semestre 2025, contre 17,3% au 1er semestre comparer à un produit de 28 millions d’euros en 2024.
2024. La quote-part dans le résultat des sociétés mises en
Les taux de marge opérationnelle par région s’élèvent à équivalence sur le 1er semestre 2025 est un bénéfice de 1 million
17,5 % en Amérique du Nord, 17,0 % en Europe, 26,0 % en d’euros, contre une perte de 3 millions d’euros en 2024.
Asie-Pacifique, 1,0 % pour la région Moyen-Orient/Afrique et La charge d’impôt est de 266 millions d’euros sur le
8,0 % en Amérique latine. 1er semestre 2025, découlant de l’application d’un taux
Résultat opérationnel d’impôt effectif prévisionnel de 25,1 % pour 2025 (avant
prise en compte de la réforme fiscale OBBBA aux États-Unis
Les dotations aux amortissements sur immobilisations
- cf. 1.6 Événements postérieurs à l’exercice), contre une
incorporelles liées aux acquisitions s’élèvent à 106 millions
charge d’impôt de 256 millions d’euros au 1er semestre 2024,
d’euros sur le semestre, en baisse de 17 millions par rapport
au taux d’impôt effectif prévisionnel de 24,9 %.
au 1er semestre 2024, principalement en lien avec la fin
d’amortissement de certaines technologies d’Epsilon. La part des participations ne donnant pas le contrôle dans le
résultat net est un bénéfice de 8 millions d’euros au 30 juin
Les pertes de valeur, s’élèvent à 35 millions d’euros, incluant
2025 contre un bénéfice de 4 millions d’euros au 1er semestre
exclusivement une composante liée à l’optimisation du parc
2024.
immobilier, soit une réduction de 10 millions d’euros par
rapport au 1er semestre 2024 à 45 millions d’euros, qui outre Au total, le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2025
la composante immobilière incluait également une perte de est un bénéfice de 824 millions d’euros, en progression de
valeur de 3 millions d’euros sur les actifs incorporels. +6,6 % par rapport aux 773 millions d’euros de l’année
précédente pour la même période.
Les autres produits et charges non courants du 1er semestre
2025 ne sont pas significatifs et constituent un produit de Le bénéfice par action est de 3,28 euros au 30 juin 2025, en
1 million d’euros. Au 1er semestre 2024, le résultat non courant hausse de +6,5 % comparé à 3,08 euros au 30 juin 2024.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 11
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Situation financière et trésorerie
Bilan simplifié
(en millions d'euros) 30/06/2025 31/12/2024
Goodwill 13 009 13 843
Immobilisations incorporelles 925 1 069
Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location 1 612 1 735
Autres actifs non courants 936 974
Impôts courant et différé 24 (94)
Besoin en fonds de roulement (2 824) (3 948)
Total 13 682 13 579
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société 9 631 11 060
Participations ne donnant pas le contrôle (27) (24)
Total capitaux propres 9 604 11 036
Provisions et engagements de retraite 776 858
Endettement financier net 1 033 (775)
Obligations locatives 2 269 2 460
Total 13 682 13 579

Les capitaux propres consolidés attribuables aux Au cours du 1er semestre 2024, dans le cadre d’un
propriétaires de la Société sont passés de 11 060 millions programme de rachat d’actions propres, Publicis
d’euros au 31 décembre 2024 à 9 631 millions d’euros au Groupe S.A. avait procédé au rachat de 1 031 711 de ses
30 juin 2025, sous l’effet des éléments suivants : actions pour un montant de 99 millions d’euros (101 millions
■ (+) Résultat net du 1er semestre 2025 : 824 millions d’euros incluant la taxe sur les transactions financières).
d’euros ; Ce programme avait le même objectif.

■ (-) Autres éléments du résultat global nets d’impôts Par ailleurs, au cours du mois de juin 2024, Publicis
(principalement constitués des écarts de conversion) : Groupe S.A. avait acquis un bloc de 150 000 de ses propres
1 235 millions d’euros ; actions pour un montant de 15 millions d’euros, auprès de
l’actionnaire Madame Sophie Dulac, qui ont servi également
■ (-) Dividendes : 903 millions d’euros ; à satisfaire aux obligations de la Société en lien avec les
■ (+) Rémunérations fondées sur des actions, nettes plans actuels d’actions gratuites au bénéfice des salariés,
d’impôts : 51 millions d’euros ; sans avoir à émettre de nouvelles actions.
■ (-) (Achats) / Ventes d’actions propres : 149 millions d’euros ; Les participations ne donnant pas le contrôle sont négatifs,
à hauteur de 27 millions d’euros, contre 24 millions d’euros
■ (-) Acquisitions et engagements de rachats de
au 31 décembre 2024.
participations ne donnant pas le contrôle : 17 millions
d’euros.
Dans le cadre d’un programme de rachat d’actions propres,
Publicis Groupe S.A. a procédé au rachat de 1 610 899 de ses
actions pour un montant de 149 millions d’euros
(150 millions d’euros incluant la taxe sur les transactions
financières) au cours du 1er semestre 2025. Ce programme a
pour objectif de satisfaire aux obligations liées aux plans
actuels d’actions gratuites au bénéfice des salariés, sans
émettre de nouvelles actions.




12 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Endettement financier net
(en millions d’euros) 30/06/2025 31/12/2024
Dettes financières (long terme et court terme)
Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1)
3 190
(8)
2 715
209
1
(1)
Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe 57 (55)
Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés 3 239 2 869
Trésorerie et équivalents de trésorerie (2 206) (3 644)
Endettement financier net 1 033 (775)
Endettement net/capitaux propres (y compris participation ne donnant pas le contrôle) 0,11 n/a
(1) Présentés en « Autres actifs financiers courants » et/ou « Autres passifs financiers courants » au bilan consolidé.

L’endettement financier net s’établit à 1 033 millions d’euros buy-out, contre 229 millions d’euros au 1er semestre 2024
au 30 juin 2025 (soit un ratio Dette nette / fonds propres de (montant incluant notamment l’acquisition de Spinnaker
0,11) à comparer à une position nette de trésorerie positive et 69 millions d’euros de paiements d’earn-out et buy-out).
de 775 millions d’euros au 31 décembre 2024. Pour rappel, la Les investissements nets en immobilisations corporelles et
dette nette s’élevait à 99 millions d’euros à fin juin 2024. incorporelles se sont établis à 115 millions d’euros au 30 juin
Au cours du 1er semestre 2025, outre les acquisitions de 2025, globalement stables par rapport aux 118 millions
filiales réalisées, deux opérations significatives ont impacté d’euros du 1er semestre 2024.
la dette du Groupe (cf. section 1.4 Faits marquants de Les opérations de financement se sont traduites par un
l’exercice) : surplus de 70 millions d’euros à fin juin 2025 contre une
■ le remboursement de la tranche obligataire, mise en utilisation de 351 millions d’euros à la même période de
place en 2019 dans le cadre du financement de l’année précédente. Ce surplus trouve son origine dans
l’acquisition d’Epsilon et arrivant à échéance en juin 2025, l’encaissement net généré par l’émission obligataire de
pour un montant de 750 millions d’euros ; 1 250 millions d’euros, net du remboursement de la tranche
obligataire de 750 millions d’euros. Les rachats (nets)
■ la réalisation d’une émission obligataire en juin 2025 pour d’actions propres ont généré une utilisation de cash de
un montant total de 1 250 millions d’euros, dans le cadre 149 millions d’euros (contre une utilisation de 119 millions
de la mise en place d’un programme EMTN en mai 2025. d’euros en 2024), liée principalement au programme de
La trésorerie provenant de l’émission de ces obligations rachat qui s’est déroulé au cours du 2ème trimestre et qui a
sera affecté aux besoins généraux du Groupe. conduit à l’achat de 1 610 899 actions propres pour un
La dette nette moyenne du Groupe sur les 12 derniers mois montant total de 150 millions d’euros. L’année dernière, un
s’est élevée à 836 millions d’euros au 1er semestre 2025 programme de rachat s’était déroulé au cours du
contre 375 millions d’euros sur la même période en 2024. 1er trimestre, conduisant à l’acquisition de 1 031 711 actions
propres pour un montant de 101 millions d’euros, auquel
s’était rajouté l’acquisition d’un bloc de 150 000 actions
Flux de trésorerie auprès d’un actionnaire pour 15 millions d’euros.
Les flux nets de trésorerie liés à l’activité se sont traduits Les remboursements de dettes locatives et les intérêts y
par un besoin de 548 millions d’euros au cours du afférent s’élèvent à 232 millions d’euros au 30 juin 2025, en
1er semestre 2025 contre un besoin de 556 millions d’euros ligne avec les 224 millions sur la même période en 2024.
pour la même période de l’année précédente. La variation Les intérêts nets décaissés se sont élevés à 22 millions
du besoin en fonds de roulement est négative et s’établit à d’euros sur le semestre, contre un encaissement de
1 745 millions d’euros, à comparer à une variation également 13 millions d’euros en 2024.
négative de 1 629 millions d’euros au 1er semestre 2024. Au total, la position de trésorerie du Groupe nette des
L’impôt payé ressort à 350 millions d’euros en 2025 contre soldes créditeurs de banques a diminué de 1 436 millions
376 millions d’euros au 1er semestre 2024. d’euros au cours du 1er semestre 2025 contre une diminution
Les flux nets liés aux opérations d’investissement de 1 168 millions d’euros sur la même période de l’année
comprennent les acquisitions et cessions d’immobilisations précédente.
corporelles et incorporelles, les acquisitions nettes En incluant les lignes de crédit mobilisables à court terme, la
d’immobilisations financières et les acquisitions et cessions liquidité disponible pour le Groupe s’élève à 4 206 millions
de filiales (nettes de la trésorerie acquise). Le montant net d’euros au 30 juin 2025 contre 5 644 millions d’euros au
des flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement 31 décembre 2024 et 4 661 millions d’euros au 30 juin 2024.
correspond à une utilisation de trésorerie de 559 millions
Pour rappel, le Groupe dispose d'une ligne de crédit
d’euros au 30 juin 2025 contre une utilisation de 335 millions
syndiquée de 2 milliards d'euros, dont la maturité initiale,
d’euros sur la même période en 2024. Le montant (net de
fixée en juillet 2029, a fait l’objet en juin d’une extension d’un
cessions) consacré aux acquisitions de filiales s’est élevé à
an, portant la maturité de la ligne à juillet 2030 (cf. section 1.4
433 millions d’euros, incluant notamment les acquisitions de
Faits marquants du semestre). Au 30 juin 2025, cette ligne
Captiv8, BR Media, Lotame, Atomic 212 et Adopt, ainsi que
n'est pas utilisée.
40 millions d’euros de paiements relatifs à des earn-out et



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 13
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT




Free cash flow
Le tableau ci-dessous présente le calcul du free cash flow du Groupe.
(en millions d’euros) S1 2025 S1 2024
Marge opérationnelle avant amortissements 1 501 1 401
Intérêts financier payés, nets (22) 13
Remboursements des obligations locatives et intérêts associés (232) (224)
Impôt payé (350) (376)
Autres 46 48
Flux de trésorerie générés par l'activité avant variation du BFR 943 862
Investissements en immobilisations (nets) (115) (118)
Free cash flow avant variation du BFR 828 744

Le free cash flow du Groupe, avant variation du besoin en Publicis Groupe S.A.
fonds de roulement (BFR), s’établit à 828 millions euros au
1er semestre 2025, en hausse de 84 millions d’euros par (société mère du Groupe)
rapport à celui de la même période en 2024, notamment
grâce à la croissance de la marge opérationnelle avant Le total des produits d’exploitation s’élève à 138 millions
amortissements qui progresse de 100 millions d’euros. d’euros au cours du 1er semestre 2025, contre 120 millions
pour la même période de l’année précédente. Il comprend le
Les impôts payés s’établissent à 350 millions d’euros, en chiffre d’affaires, composé exclusivement de loyers
baisse de 26 millions, par rapport aux 376 millions de 2024 immobiliers et d’honoraires pour services d’assistance aux
qui incluaient certains paiements non récurrents. filiales du Groupe, pour un montant de 15 millions d’euros,
Les remboursements de dettes locatives et les intérêts y comme au 30 juin 2024, et des refacturations et autres
afférent s’élèvent à 232 millions d’euros au 30 juin 2025, en produits pour 118 millions d’euros (contre 106 millions au
ligne par rapport aux 224 millions du 1er semestre 2024. 30 juin 2024), la majeure partie de ces éléments n’ayant pas
Les intérêts financiers nets constituent un décaissement de d’impact au niveau du résultat de la Société, car ayant une
22 millions d’euros sur le 1er semestre 2025, par rapport à un contrepartie au niveau des charges d’exploitation.
encaissement de 13 millions d’euros sur la même période en L’augmentation provient de la refacturation aux agences du
2024, en raison de la diminution des produits financiers. Groupe des livraisons d’actions gratuites dans le cadre des
plans attribués aux salariés.
Les investissements nets en immobilisations corporelles et
incorporelles se sont établis à 115 millions d’euros au Les charges d’exploitation s’élèvent à 138 millions d’euros
1er semestre 2025, globalement stables, par rapport aux au 30 juin 2025 contre 125 millions d’euros au 30 juin de
118 millions du 1er semestre 2024. l’année précédente. En excluant les coûts refacturés, elles se
maintiennent à un niveau relativement stable.
En conséquence, le résultat d’exploitation est équilibré sur
Transactions avec les parties liées le 1er semestre 2025, comparé à une perte de 5 millions
d’euros en 2024.
Les transactions avec les parties liées concernent
Les produits financiers s’établissent à 8 millions d’euros au
principalement celles réalisées avec les entreprises
30 juin 2025 contre 5 millions d’euros l’année précédente,
associées et il n’y a pas eu de changements significatifs dans
notamment grâce aux dividendes remontés par les filiales.
les transactions avec les parties liées au cours des six
premiers mois de l’année. Les charges financières s’élèvent à 34 millions d’euros au
30 juin 2025, contre 58 millions d’euros l’année précédente.
Cette évolution est liée, pour la plus grande partie, à la
diminution de la charge d’intérêt relative au cash-pool du
Groupe et aux prêts intragroupe.
Le résultat courant avant impôt est une perte de 26 millions
d’euros au cours du 1er semestre 2025, contre une perte de
57 millions d’euros sur la même période en 2024.
Après prise en compte d’un gain d’impôt net de 2 millions
d’euros provenant de l’intégration fiscale française, le
résultat net de Publicis Groupe S.A., société mère du
Groupe, ressort en perte de 24 millions d’euros au 30 juin
2025 contre une perte de 53 millions d’euros au 30 juin
2024.




14 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE




1.6 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE

Le 4 juillet 2025, une loi budgétaire majeure a été Au 30 juin 2025, cette loi n’avait pas encore été adoptée 1
promulguée aux États-Unis (One Big Beautiful Bill Act), définitivement par le Congrès américain ni signée par le
introduisant notamment des mesures fiscales applicables Président. Elle n’a donc pas été prise en compte dans les
rétroactivement à compter du 1er janvier 2025. Cette états financiers semestriels.
législation comprend l’extension de réductions d’impôts Compte tenu des modalités de mise en œuvre ainsi que des
existantes, des ajustements aux règles d’amortissement options prévues par la réglementation, le Groupe analyse
fiscal, ainsi que des modifications ciblées de certains crédits actuellement les impacts potentiels de cette loi sur ses
d’impôt. activités et sa charge fiscale.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 15
1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
PERSPECTIVES




1.7 PERSPECTIVES

Après un 1er semestre 2025 au-delà des attentes, et la Le Groupe réitère par ailleurs son objectif 2025 de taux de
contribution de 15 budgets significatifs remportés depuis le marge opérationnelle, qui devrait enregistrer une légère
début de l’année, le Groupe relève son objectif de amélioration par rapport à son niveau de 18,0 % en 2024, le
croissance organique pour l’ensemble de l’année 2025 plus élevé du secteur. Cet objectif sera atteint alors que le
malgré un manque de visibilité dû à un contexte macro- Groupe maintient des niveaux élevés d’investissements dans
économique difficile. l’intelligence artificielle, ses talents et le new business.
Le Groupe vise désormais une croissance organique proche Le free cash flow est désormais attendu à environ
de +5 % en 2025, contre une fourchette de +4 % à +5 % 1,9 milliards d’euros avant variation du besoin en fonds de
précédemment. Cet objectif tient compte des réductions roulement, intégrant un impact négatif de 80 millions
des dépenses publicitaires attendues au cours du d’euros, lié à l’évolution défavorable des taux de change.
2ème semestre, 2025, d’une performance négative de Publicis
Sapient sur l’ensemble de l’année, et de l’impact négatif des
ajustements de budget de fin d’année, après les impacts
positifs enregistrés fin 2024.




16 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
Chapitre



2. COMPTES
CONSOLIDÉS
SEMESTRIELS
CONDENSÉS
AU 30 JUIN 2025

2.1 COMPTE DE RÉSULTAT 2.5 TABLEAU DE VARIATION DES
CONSOLIDÉ 18 CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS 22
2.2 ÉTAT DE RÉSULTAT GLOBAL 2.6 NOTES ANNEXES AUX COMPTES
CONSOLIDÉ 19 CONSOLIDÉS 23
2.3 BILAN CONSOLIDÉ 20
2.4 TABLEAU DES FLUX DE
TRÉSORERIE CONSOLIDÉS 21




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 17
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ




2.1 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

30 juin 2025 30 juin 2024 31 décembre 2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois) (12 mois)
Revenu net (1) 4 7 152 6 688 13 965
Revenu des coûts refacturables 1 331 962 2 065
Revenu 4 8 483 7 650 16 030
Charges de personnel et coûts des freelances 5 (4 835) (4 498) (9 224)
Autres charges opérationnelles 6 (2 147) (1 751) (3 792)
Marge opérationnelle avant amortissements 1 501 1 401 3 014
Dotation aux amortissements (hors incorporels liés aux
acquisitions) 7 (259) (241) (495)
Marge opérationnelle 1 242 1 160 2 519
Dotation aux amortissements des incorporels liés aux
acquisitions 7 (106) (123) (234)
Perte de valeur 7 (35) (45) (86)
Autres produits et charges non courants 8 1 16 15
Résultat opérationnel 1 102 1 008 2 214
Charges sur endettement financier 9 (58) (61) (122)
Produits sur endettement financier 9 73 100 174
Réévaluation des compléments de prix sur acquisitions 9 38 28 35
Autres charges et produits financiers 9 (58) (39) (81)
Résultat financier (5) 28 6
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence
(nette d'impôt) 1 (3) (2)
Résultat avant impôt 1 098 1 033 2 218
Impôt sur le résultat 10 (266) (256) (549)
Résultat net 832 777 1 669
Résultat de la période attribuable aux :
● Participations ne donnant pas le contrôle 8 4 9
● Propriétaires de la Société 824 773 1 660


Données par action (en euros) – Résultat net attribuable
aux propriétaires de la Société 11
Nombre d’actions 251 389 723 250 711 640 250 677 462
Bénéfice net par action 3,28 3,08 6,62
Nombre d’actions dilué 253 471 482 253 302 880 253 565 798
Bénéfice net par action – dilué 3,25 3,05 6,55
(1) Revenu net : revenu après déduction des coûts refacturables aux clients. Ces coûts concernent essentiellement des activités de production et
de média, ainsi que des frais divers à la charge des clients. Ces éléments refacturables aux clients ne faisant pas partie du périmètre d’analyse
des opérations, l’indicateur revenu net est le plus pertinent pour la mesure de la performance opérationnelle des activités du Groupe.




18 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
ÉTAT DE RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ




2.2 ÉTAT DE RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

30 juin 2025 30 juin 2024 31 décembre 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois) (12 mois)
Résultat net de la période (a) 832 777 1 669
Éléments du résultat global qui ne seront pas reclassés en résultat
● Réévaluation du passif net relatif aux régimes à prestations définies 3 18 2 2
● Impôt lié - (4) (1)
Éléments du résultat global susceptibles d’être reclassés en résultat
● Réévaluation des instruments de couverture (66) 19 63
● Écarts de conversion de consolidation (1 194) 244 519
● Impôt lié 17 (5) (17)
Total des autres éléments du résultat global (b) (1 240) 272 566
Résultat global de la période (a) + (b) (408) 1 049 2 235
Résultat global de la période attribuable aux :
● Participations ne donnant pas le contrôle 3 4 11
● Propriétaires de la société mère du Groupe (411) 1 045 2 224




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 19
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
BILAN CONSOLIDÉ




2.3 BILAN CONSOLIDÉ

(en millions d’euros) Notes 30 juin 2025 31 décembre 2024
Actif
Goodwill 12 13 009 13 843
Immobilisations incorporelles 925 1 069
Droits d’utilisation relatifs aux contrats de location 17 1 612 1 735
Immobilisations corporelles 576 608
Impôts différés actifs 253 237
Titres mis en équivalence 75 79
Autres actifs financiers non courants 285 287
Actifs non courants 16 735 17 858
Stocks et en-cours de production 587 361
Créances clients 13 874 15 595
Actifs sur contrats 1 675 1 445
Créances d'impôt courant 205 176
Autres actifs financiers courants 131 176
Autres créances et actifs courants 670 599
Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 206 3 644
Actifs courants 19 348 21 996
Total de l’actif 36 083 39 854
Passif
Capital 102 102
Réserves consolidées, part du Groupe 9 529 10 958
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société 13 9 631 11 060
Participations ne donnant pas le contrôle (27) (24)
Total capitaux propres 9 604 11 036
Dettes financières à plus d’un an 16 2 994 1 843
Obligations locatives à plus d’un an 17 1 915 2 099
Impôts différés passifs 136 172
Engagements de retraites et autres avantages à plus d'un an 15 272 271
Provisions à long terme 14 289 317
Passifs non courants 5 606 4 702
Dettes financières à moins d’un an 16 196 872
Obligations locatives à moins d’un an 17 354 361
Dettes fournisseurs 16 412 19 375
Passifs sur contrats 583 604
Passif d'impôt courant 298 335
Engagements de retraites et autres avantages à moins d'un an 15 16 21
Provisions à court terme 14 199 249
Autres passifs financiers courants 1 065 310
Autres dettes et passifs courants 1 750 1 989
Passifs courants 20 873 24 116
Total du passif 36 083 39 854




20 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS




2.4 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

30 juin 2025 30 juin 2024 31 décembre 2024
(en millions d’euros) Notes (6 mois) (6 mois) (12 mois)
Flux de trésorerie liés à l’activité
Résultat net 832 777 1 669
Neutralisation des produits et charges calculés: 2
Impôt sur le résultat 10 266 256 549
Résultat financier 9 5 (28) (6)
Moins-values (plus-values) de cession d’actifs (avant impôt) (1) (16) (13)
Dotation aux amortissements et pertes de valeur 7 400 409 815
Rémunérations fondées sur des actions 5 54 46 91
Autres produits et charges calculés (11) 1 6
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence (1) 3 2
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 3 1 4
Impôt payé (350) (376) (655)
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité (1) (1 745) (1 629) (161)
Flux net de trésorerie lié à l’activité (I) (548) (556) 2 301
Flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (116) (120) (238)
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 1 2 3
Acquisitions nettes d’immobilisations financières (11) 12 34
Acquisitions de filiales, nette de la trésorerie acquise 3 (433) (229) (915)
Cessions de filiales 3 – – –
Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (II) (559) (335) (1 116)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère 13 – – (853)
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle (5) (9) (12)
Encaissements provenant de nouveaux emprunts 16 1 249 – 1
Remboursements des emprunts 16 (753) (5) (603)
Remboursements des obligations locatives 17 (188) (182) (369)
Intérêts payés sur obligations locatives 17 (44) (42) (84)
Intérêts financiers payés 16 (97) (85) (105)
Intérêts financiers encaissés 75 98 174
Rachats de participations ne donnant pas le contrôle 16 (18) (7) (8)
(Achats)/Ventes nets d’actions propres 13 (149) (119) (148)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (III) 70 (351) (2 007)
Incidence des variations de taux de change (IV) (399) 74 215
Variation de la trésorerie consolidée (I +II +III +IV) (1 436) (1 168) (607)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier 3 644 4 250 4 250
Soldes créditeurs de banques au 1er janvier (2) (1) (1)
Trésorerie à l’ouverture (V) 3 642 4 249 4 249
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 2 206 3 082 3 644
Soldes créditeurs de banques à la clôture – (1) (2)
Trésorerie à la clôture (VI) 2 206 3 081 3 642
Variation de la trésorerie consolidée (VI –V) (1 436) (1 168) (607)
(1) Détail de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité
Variation des stocks et en-cours de production (245) (121) (34)
Variation des créances clients et actifs sur contrats 137 299 (1 449)
Variation des autres actifs courants (55) 182 414
Variation des dettes fournisseurs (1 318) (2 099) 1 327
Variation des provisions et autres passifs courants (264) 110 (419)
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité (1 745) (1 629) (161)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 21
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS




2.5 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX
PROPRES CONSOLIDÉS

Capitaux
propres
attribua-
Partici-
bles aux
pations
Réserves proprié- ne
Nombre Réserves Réserve de et taires de donnant Total
d’actions en Capital liées au Réserve de coût de résultats la société pas le capitaux
circulation (en millions d’euros) social capital conversion couverture consolidés mère contrôle propres
250 574 493 1er janvier 2024 102 3 336 (299) 16 6 633 9 788 (40) 9 748
Résultat net – – – – 773 773 4 777
Autres éléments du
résultat global nets
d’impôts – – 239 19 14 272 – 272
Résultat global de la
période – – 239 19 787 1 045 4 1 049
– Dividendes – (53) – – (800) (853) (9) (862)
Paiements fondés sur des
actions réglés en
instruments de capitaux
– propres – – – – 60 60 – 60
Effet des acquisitions et
des engagements de
rachat des participations
ne donnant pas le contrôle – – – – (5) (5) 4 (1)
Exercices de bons de
– souscription d’actions – – – – – – – –
(Achats)/Ventes d’actions
416 958 propres – – – – (119) (119) – (119)
250 991 451 30 juin 2024 102 3 283 (60) 35 6 556 9 916 (41) 9 875


250 739 747 1er janvier 2025 102 3 283 218 62 7 395 11 060 (24) 11 036
Résultat net – – – – 824 824 8 832
Autres éléments du
résultat global nets
d’impôts – – (1 189) (49) 3 (1 235) (5) (1 240)
Résultat global de la
période – – (1 189) (49) 827 (411) 3 (408)
– Dividendes – – – – (903) (903) (5) (908)
Paiements fondés sur des
actions réglés en
instruments de capitaux
– propres – – – – 51 51 – 51
Effet des acquisitions et
des engagements de
rachat des participations
ne donnant pas le contrôle – – – – (17) (17) (1) (18)
Exercices de bons de
– souscription d’actions – – – – – – – –
(Achats)/Ventes d’actions
78 692 propres – – – – (149) (149) – (149)
250 818 439 30 juin 2025 102 3 283 (971) 13 7 204 9 631 (27) 9 604




22 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




2.6 NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

SOMMAIRE DÉTAILLÉ DES NOTES ANNEXES

Note 1
1.1
Règles et méthodes comptables
Nouvelles normes et interprétations
24 Note 13
Note 14
Capitaux propres
Provisions et passifs éventuels
32
33
2
applicables 24 Note 15 Engagements de retraite et autres
1.2 Recours aux jugements et estimations 24 avantages du personnel 34
Note 2 Contexte macro-économique 25 Note 16 Emprunts et dettes financières 34
Note 3 Variations du périmètre de Note 17 Contrats de location 37
consolidation 25 Note 18 Engagements 39
3.1 Acquisitions du premier semestre 2025 25 Note 19 Gestion des risques 40
3.2 Acquisitions du premier semestre 2024 26 Note 20 Information sectorielle 41
3.3 Cessions des premiers semestres 2025 et
2024 Note 21 Plans d’actions gratuites de Publicis
26
Groupe SA 44
Note 4 Revenu et revenu net 27
Note 22 Informations relatives aux
Note 5 Charges de personnel, coûts des transactions avec les parties liées 46
freelances et effectifs 27
Note 23 Événements postérieurs à la clôture 46
Note 6 Autres charges opérationnelles 28
Note 7 Dotations aux amortissements et
pertes de valeur 28
Note 8 Autres produits et charges non
courants 29
Note 9 Résultat financier 29
Note 10 Impôt sur le résultat 29
Note 11 Bénéfice net par action 30
Note 12 Goodwill 31




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 23
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Publicis Groupe SA (la « Société ») est une société anonyme à Conseil d’Administration régie par les articles L. 225-17 à
L. 225-56 du Code de commerce. Le siège social est situé au 133, avenue des Champs-Élysées, 75008 Paris, France.
Les états financiers consolidés de la Société comprennent la Société et ses filiales (l’ensemble désigné comme « le Groupe »).
Le Groupe est présent sur l’ensemble de la chaîne de valeur du marketing et de la communication, du conseil stratégique à
l’exécution. La stratégie du Groupe est d’être le partenaire privilégié de ses clients grâce à une approche intégrée leur
permettant d’accroître leur part de marché et d’accélérer leur développement dans une nouvelle ère du commerce.



Note 1 Règles et méthodes comptables

En application du règlement européen n° 1606/2002 du comptes du Groupe respectent à la fois les normes IFRS
19 juillet 2002, les comptes consolidés résumés du Groupe adoptées par l'Union européenne et celles publiées par
au 30 juin 2025 ont été préparés conformément à la norme l'IASB.
IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle
qu’adoptée par l’Union Européenne (UE) et publiée par Nouvelles normes et interprétations applicables
l’IASB (International Accounting Standards Board). Ils L’application par le Groupe des nouvelles normes et
doivent être lus en relation avec les derniers états financiers interprétations obligatoires pour les exercices ouverts à
annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2024 du Groupe, compter du 1er janvier 2025, n'a pas d'impact significatif sur
présentés dans le document d’enregistrement universel les états financiers du Groupe et concerne les modifications
déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) d’IAS 21 - Absence de convertibilité.
le 30 avril 2025 (« document d’enregistrement universel
2024 », pages 275 à 339). Évolution future du référentiel comptable
Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à Au 30 juin 2025, le Groupe n’a pas appliqué par anticipation
un jeu complet d'états financiers préparé selon les normes de nouvelle norme ou interprétation. Le Groupe ne s'attend
IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes pas à ce que l'adoption des normes IFRS futures ait une
expliquant les événements et opérations significatifs en vue incidence majeure sur les états financiers des futures
d’appréhender les modifications intervenues dans la périodes à l’exception d’IFRS 18, dont l'impact potentiel est
situation financière et la performance du Groupe depuis les en cours d'évaluation.
derniers états financiers annuels.
Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2025 ainsi 1.2 Recours aux jugements et estimations
que les notes y afférentes ont été arrêtés par le Conseil
d’Administration du 16 juillet 2025. La situation financière et les résultats du Groupe dépendent
des méthodes comptables, hypothèses, estimations et
Les états financiers consolidés sont présentés en euros qui jugements retenus lors de l’élaboration des comptes
est la monnaie fonctionnelle de la Société. Les montants consolidés. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes
sont arrondis au million d’euros le plus proche, sauf sont réexaminées de façon continue. L’impact des
indication contraire. changements d’estimation est comptabilisé de manière
prospective.
1.1 Nouvelles normes et interprétations Le Groupe fonde ses estimations sur son expérience passée
applicables ainsi que sur un ensemble d’autres hypothèses jugées
Conformité avec les normes IFRS telles raisonnables au regard des circonstances afin d’évaluer les
qu’adoptées par l’Union européenne valeurs à retenir pour les actifs et passifs du Groupe.
Les résultats réels ultérieurs pourraient être différents.
et les normes IFRS publiées par l’IASB
Les jugements significatifs exercés par le Groupe pour
Les comptes semestriels sont établis suivant les mêmes
appliquer les méthodes comptables et les principales
principes que les comptes annuels, sous réserve des
sources d’incertitude des estimations sont identiques à ceux
spécificités de la norme IAS 34 et de l’application de
décrits dans les derniers états financiers annuels.
nouvelles normes mentionnées ci-dessous.
En particulier, le Groupe ne s’attend pas à ce que ces
Pour les périodes présentées, les normes et interprétations
sources d’incertitude liées aux estimations soient affectées
adoptées par l'Union européenne sont alignées avec celles
de manière significative par les changements
publiées par l'IASB (International Accounting Standards
macroéconomiques, technologiques, sociaux et climatiques
Board), à l'exception des textes en cours d'adoption, qui
à venir.
n'ont pas d'impact sur les comptes du Groupe. Ainsi, les




24 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 2 Contexte macro-économique

Au 1er semestre 2025, le Groupe a évolué dans un Groupe. En effet, les activités de Publicis ont continué
environnement mondial toujours marqué par une croissance d’évoluer dans la lignée des objectifs fixés en matière de
modérée et des incertitudes persistantes, tant économiques croissance organique et de marge opérationnelle au 1er
que géopolitiques. Le projet de hausse des droits de douane semestre 2025, tels que définis dans les plans d’affaires.
annoncé par les États-Unis a contribué à accentuer ces La très bonne performance en matière de gains de nouveaux
tensions. La promulgation récente d’une réforme fiscale aux
États-Unis (One Big Beautiful Bill Act - OBBBA) s’inscrit dans
budgets, la résilience du modèle opérationnel, combinée à
une capacité d’adaptation éprouvée, permettent de 2
ce contexte, avec des modalités d’application encore en considérer que les potentielles hausses tarifaires et les
cours d’analyse. Toutefois, ces éléments n’ont pas eu évolutions réglementaires récentes ne constituent pas, à ce
d’impact significatif sur la trajectoire de performance du stade, un indicateur de perte de valeur.



Note 3 Variations du périmètre de consolidation

3.1 Acquisitions du premier semestre 2025
Les principales acquisitions de la période sont : ■ en mai 2025, celle de Captiv8 à 100 %, une plateforme
■ en avril 2025, celle de Lotame Solutions, Inc. à 100 %, mondiale spécialisée dans le marketing d’influence,
acteur indépendant spécialisé dans les données et les facilitant la mise en relation entre marques, créateurs de
solutions d’identification numérique, dans le cadre de la contenu et leurs audiences.
stratégie d’intelligence artificielle de Publicis Groupe. Les goodwill provisoires relatifs aux principales acquisitions
■ en avril 2025, celle de BR Media à 100 %, une entreprise ayant eu lieu depuis le 1er janvier 2025 sont déterminés de la
de marketing d’influence basée au Brésil et active en manière suivante :
Amérique latine disposant d’un réseau structuré de
plusieurs centaines de milliers de créateurs dans la
région.
(en millions d’euros) Lotame BR Media Captiv8
Contrepartie versée en trésorerie 127 110 143
Engagements de compléments de prix – 40 –
Contrepartie transférée (A) 127 150 143
Juste valeur des actifs net identifiables (B) 31 34 (10)
Goodwill provisoire (A – B) 96 116 153

Les justes valeurs des actifs net identifiables ont été Les immobilisations incorporelles (technologie et relations
déterminées de façon provisoire par le Groupe avec contractuelles avec les clients) sont valorisées selon l’une
l’assistance d’un expert indépendant et seront finalisées au des deux méthodes suivantes : la méthode des redevances
cours du second semestre. Si de nouvelles informations sur ou la méthode des bénéfices excédentaires. La méthode des
des faits et circonstances qui existaient à la date redevances repose sur l’estimation des redevances
d’acquisition étaient obtenues dans le délai d’un an suivant actualisées qui devraient être évitées suite à l’acquisition du
la date d’acquisition et si ces informations conduisaient à brevet ou de la marque. La méthode des bénéfices
identifier des ajustements aux montants ci-dessus ou à excédentaires prend en compte la valeur actualisée des flux
constater des provisions complémentaires existant à la date de trésorerie nets qui devraient être générés dans le cadre
d'acquisition, la comptabilité de l’acquisition serait alors des relations clients ou des technologies.
modifiée.
Les goodwills portent essentiellement sur le savoir-faire et la
compétence technique des employés des entités acquises et
sur la capacité à maintenir et développer les actifs existants.
Les goodwills comptabilisés ne sont pas déductibles
fiscalement.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 25
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Sur le 1er semestre 2025, les flux de trésorerie liés aux acquisitions sont les suivants :
30 juin 2025
(en millions d’euros) (6 mois)
Contrepartie versée en trésorerie 460
Trésorerie et équivalents de trésorerie des entités acquises (49)
Complément de prix versés en trésorerie 22
Acquisitions de filiales, nette de la trésorerie acquise 433

Les acquisitions de la période contribuent pour moins de 1 % au revenu net consolidé du 1er semestre 2025 et pour moins de
1 % au résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère du Groupe.
Les frais d’acquisition sont comptabilisés en autres charges opérationnelles.

3.2 Acquisitions du premier semestre 2024
La principale acquisition de la période était celle de Spinnaker SCA à 100 % en mars 2024, une société de services de premier
plan spécialisée dans la chaîne d'approvisionnement. Spinnaker SCA offre des services de conseil complets en stratégie,
planification et exécution de la chaîne d'approvisionnement. Cette acquisition a permis à Publicis Groupe d'élargir son
expertise et ses capacités dans ce domaine.
Le goodwill résultant de l’acquisition de Spinnaker SCA a été calculé comme suit :
(en millions d’euros) Spinnaker
Contrepartie versée en trésorerie 113
Compléments de prix d’acquisition 4
Contrepartie transférée (versée en trésorerie) (A) 117
Juste valeur des actifs net identifiables (B) 16
Goodwill (A - B) 101

Le goodwill porte essentiellement sur le savoir-faire et la compétence technique des employés des entités acquises et sur la
capacité à maintenir et développer les actifs existants. Le goodwill comptabilisé n’est pas déductible fiscalement.
Les immobilisations incorporelles (relations contractuelles avec les clients) ont été valorisées selon la méthode des bénéfices
excédentaires qui prend en compte la valeur actualisée des flux de trésorerie nets qui devraient être générés dans le cadre
des relations clients.
Sur le 1er semestre 2024, les flux de trésorerie liés aux acquisitions étaient les suivants :
30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois)
Contrepartie versée en trésorerie 173
Trésorerie et équivalents de trésorerie des entités acquises (7)
Complément de prix versés en trésorerie 63
Acquisitions de filiales, nette de la trésorerie acquise 229

Les acquisitions de la période ont contribué pour moins de 1 % au revenu net consolidé du 1er semestre 2024 et pour moins de
1 % au résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère du Groupe.
Les frais d’acquisition ont été comptabilisés en autres charges opérationnelles.

3.3 Cessions des premiers semestres 2025 et 2024
er
Sur le 1 semestre 2025, le Groupe n’a pas réalisé de cession significative.
Sur le 1er semestre 2024, le Groupe n’avait pas réalisé de cession significative.




26 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 4 Revenu et revenu net

Le Groupe accompagne ses clients sur l’ensemble des et Suisse), Asie-Pacifique, Afrique-Moyen-Orient, Europe
problématiques marketing grâce à ses expertises dans les Centrale et de l’Est, Europe de l’Ouest et Amérique latine.
métiers de la créativité, des médias, de la data et de la Cette organisation par pays correspond aux secteurs
transformation digitale. Pour proposer dans chaque pays opérationnels regroupés en cinq secteurs reportables (voir
l’offre unique qui combine l’ensemble des expertises du note 20) : Amérique du Nord, Europe, Asie-Pacifique,
Groupe, Publicis a défini dix marchés principaux : États-Unis,
Canada, Royaume-Uni, France, DACH (Allemagne, Autriche
Moyen-Orient et Afrique, et Amérique latine. 2
Amérique du Moyen-Orient et Amérique 30 juin 2025
(en millions d'euros) Nord Europe Asie-Pacifique Afrique latine ( 6mois)
Revenu 5 010 2 187 772 286 228 8 483
Revenu net 4 427 1 726 604 207 188 7 152


Amérique du Moyen-Orient Amérique 30 juin 2024
(en millions d'euros) Nord Europe Asie-Pacifique et Afrique latine (6 mois)
Revenu 4 501 1 993 698 273 185 7 650
Revenu net 4 112 1 649 572 190 165 6 688
er er
Au 1 semestre 2025, les revenus des coûts refacturables de d’euros au 1 semestre 2024) et 59 millions d’euros en
1 331 millions d’euros (962 millions d’euros au 1er semestre dotations aux amortissements (hors incorporels liés aux
2024) trouvent leurs contreparties pour 1 272 millions acquisitions) (58 millions d’euros au 1er semestre 2024).
d’euros en autres charges opérationnelles (904 millions



Note 5 Charges de personnel, coûts des freelances et effectifs

Les charges de personnel incluent les salaires, gratuites) et les charges liées aux retraites (hors effet net de
appointements, commissions, primes, intéressements, désactualisation présenté en autres produits et charges
congés payés ainsi que l’estimation des bonus et les charges financiers).
liées aux paiements fondés sur des actions (plans d’actions
30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois)
Rémunérations (3 798) (3 551)
Charges sociales (601) (557)
Avantages postérieurs à l'emploi (1) (129) (129)
Charges relatives aux paiements fondés sur des actions (54) (46)
Coûts de restructuration (63) (41)
Charge de personnel (4 645) (4 324)
Coûts des freelances (190) (174)
Charge de personnel et coûts des freelances (4 835) (4 498)
(1) Voir note 15.


/ Répartition des effectifs par zone géographique
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
(6 mois) (12 mois) (6 mois)
Europe 25 834 25 492 25 896
Amérique du Nord 32 079 31 749 30 999
Amérique latine 11 812 10 915 10 712
Asie Pacifique 37 435 35 475 35 271
Moyen-Orient et Afrique 4 690 4 548 4 029
Total 111 850 108 179 106 907




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 27
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 6 Autres charges opérationnelles

Ce poste regroupe toutes les charges externes autres que Il inclut également les coûts informatiques, les impôts
les achats de production et de médias lorsque le Groupe (à l’exception des impôts sur les bénéfices), les taxes et
intervient en tant qu’agent, il comprend notamment : versements assimilés ainsi que les dotations et reprises sur
■ des frais refacturables pour 1 272 millions d’euros au provisions.
1er semestre 2025 contre 904 millions d’euros au
1er semestre 2024 ;
■ des coûts directement attribuables aux services rendus
pour 270 millions d’euros au 1er semestre 2025 contre
271 millions d’euros au 1er semestre 2024.



Note 7 Dotations aux amortissements et pertes de valeur

30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois)
Dotation aux amortissement des autres immobilisations incorporelles
(hors incorporels liés aux acquisitions) (36) (24)
Dotation aux amortissement des immobilisations corporelles (65) (66)
Dotation aux amortissement des droits d’utilisation (158) (151)
Dotation aux amortissements (hors incorporels liés aux acquisitions) (259) (241)
Dotation aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions (106) (123)
Pertes de valeur liées aux contrats immobiliers (35) (42)
Pertes de valeur sur immobilisations incorporelles – (3)
Pertes de valeur (35) (45)
Total des dotations aux amortissements et pertes de valeur (400) (409)


Pertes de valeur sur les goodwills La perte de valeur comptabilisée au 1er semestre 2025
et les actifs incorporels et actifs incorporels s’élève à 35 millions d’euros (26 millions d’euros nets
liés aux acquisitions d’impôts), dont 24 millions d’euros au titre des droits
d’utilisation et 7 millions d’euros au titre des agencements.
Aucun indicateur de perte de valeur n’a été identifié, et Les frais à payer tels que les charges locatives et éventuelles
aucun test de dépréciation n’a été effectué. Pour plus de taxes sur locaux vacants pour 4 millions d’euros sont
détails voir note 2. inclus dans les provisions sur engagements immobiliers
(voir note 14).
Pertes de valeur liées aux contrats immobiliers
La perte de valeur comptabilisée au 1er semestre 2024
Dans le cadre du programme d’optimisation des locaux s’élevait à 42 millions d’euros (32 millions d’euros nets
visant à regrouper les agences sur un ou plusieurs sites dans d’impôts), dont 20 millions d’euros au titre des droits
les principaux pays, il a été décidé de vider des espaces d’utilisation, 17 millions d’euros au titre des créances de
loués. En conséquence, les droits d’utilisation concernant les sous-location et 5 millions d’euros au titre des agencements.
espaces vacants ont fait l’objet d’une perte de valeur totale Les frais à payer tels que les charges locatives et éventuelles
ou partielle, il en est de même des agencements attachés à taxes sur locaux vacants pour 17 millions d’euros étaient
ces espaces. inclus dans les provisions sur engagements immobiliers
(voir note 14).




28 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 8 Autres produits et charges non courants
30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois)
Autres produits et (charges) non courants – 14
Plus-values (moins-values) sur cessions d’actifs 1 2
Total des autres produits et charges non courants 1 16

Au 1er semestre 2025, les autres produits et charges non courants sont non significatifs.
2
Au 1er semestre 2024, le résultat non courant de 16 millions d’euros correspondait principalement au produit de 14 millions
d’euros généré par l’apport du droit d’exclusivité pour l’utilisation des technologies Citrus et Epsilon à Unlimitail.



Note 9 Résultat financier
30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois)
Charges d'intérêts sur emprunts et découverts bancaires (58) (61)
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 52 83
Produits (charges) sur dérivés 21 17
Charges sur endettement financier (58) (61)
Produits sur endettement financier 73 100
Coût de l’endettement financier net 15 39
Charges d’intérêts sur obligations locatives (44) (42)
Variation de juste valeur des actifs financiers 1 7
Pertes et gains de change (y compris variation de la juste valeur des dérivés) (10) 2
Autres (5) (6)
Autres charges et produits financiers (58) (39)
Résultat financier hors réévaluation des compléments de prix sur acquisitions (43) –
Réévaluation des compléments de prix sur acquisitions 38 28
Résultat financier (5) 28




Note 10 Impôt sur le résultat

La charge d’impôt sur le résultat du 1er semestre 2025 est calculée en appliquant au résultat avant impôt de la période
intermédiaire le taux d’impôt effectif estimé pour l’exercice complet, avant prise en compte de la réforme fiscale aux États-
Unis (OBBBA) (voir les évènements postérieurs à la clôture présentés en note 23).
30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros) (6 mois) (6 mois)
Résultat avant impôt des entreprises consolidées 1 097 1 036
Réévaluations des compléments de prix sur acquisitions (38) (28)
Produit généré par les apports réalisés à Unlimitail – (14)
Résultat avant impôt des entreprises consolidées retraité A 1 059 994
Impôt constaté au compte de résultat (266) (256)
Effet d’impôt sur le produit généré par les apports réalisés à Unlimitail – 8
Impôt constaté au compte de résultat retraité B (266) (248)
Taux effectif d’impôt B/A 25,1 % 24,9 %


La contribution exceptionnelle instaurée par la loi de finances 2025 en France et la réforme fiscale aux États-Unis (OBBBA)
n’ont pas d’impact sur les comptes semestriels du Groupe. Pour rappel, le taux d’impôt effectif de l’exercice 2024 (12 mois)
s’élevait à 24,9 %.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 29
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 11 Bénéfice net par action

/ Bénéfice net par action (BNPA) - de base et dilué

30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros, sauf les actions) (6 mois) (6 mois)
Bénéfice net retenu pour le calcul du BNPA
Résultat net attribuable aux propriétaires de la Société A 824 773
Impact des instruments dilutifs :
● Économies de frais financiers liés à la conversion des instruments de
dettes, nettes d’impôt – –
Résultat net attribuable aux propriétaires de la Société – dilué B 824 773
Nombre d’actions retenu pour le calcul du BNPA
Nombre d’actions au 1er janvier 254 311 860 254 311 860
Actions propres à déduire (moyenne sur l’exercice) (2 922 137) (3 600 220)
Nombre d’actions moyen retenu pour le calcul C 251 389 723 250 711 640
Impact des instruments dilutifs :
● Actions gratuites dilutives 2 081 759 2 591 240
Nombre d’actions – dilué (en euros) D 253 471 482 253 302 880
Bénéfice net par action A/C 3,28 3,08
Bénéfice net par action – dilué B/D 3,25 3,05


/ Bénéfice net courant par action (de base et dilué)

30 juin 2025 30 juin 2024
(en millions d’euros, sauf les actions) (6 mois) (6 mois)
Bénéfice net retenu pour le calcul du BNPA courant (1)
Résultat net attribuable aux propriétaires de la Société 824 773
Éléments exclus :
● Amortissement des incorporels liés aux acquisitions, net d’impôt 79 92
● Perte de valeur, nette d’impôt 26 34
● Principales plus ou moins-values de cession et d’ajustement de juste
valeur des actifs financiers(2), nets d’impôt (1) (14)
● Réévaluation des compléments de prix d’acquisition (38) (28)
Résultat net courant attribuable aux propriétaires de la Société E 890 857
Impact des instruments dilutifs :
● Économies de frais financiers liés à la conversion des instruments de
dette, nettes d’impôt – –
Résultat net courant attribuable aux propriétaires de la Société – dilué F 890 857
Nombre d’actions retenu pour le calcul du BNPA
Nombre d’actions au 1er janvier 254 311 860 254 311 860
Actions créées sur l’exercice – –
Actions propres à déduire (moyenne sur l’exercice) (2 922 137) (3 600 220)
Nombre d’actions moyen retenu pour le calcul C 251 389 723 250 711 640
Impact des instruments dilutifs :
● Actions gratuites dilutives 2 081 759 2 591 240
Nombre d’actions – dilué (en euros) D 253 471 482 253 302 880
Bénéfice net courant par action (1) E/C 3,54 3,42
Bénéfice net courant par action – dilué (1) F/D 3,51 3,38
(1) BNPA après élimination des pertes de valeur, de l’amortissement des incorporels liés aux acquisitions, des principales plus (moins)-values de
cession et d’ajustement de juste valeur des actifs financiers et de la réévaluation des compléments de prix.
(2) Au 30 juin 2025, il n’y a pas de plus-values de cession significative et les ajustements de juste valeur des actifs financiers s’élèvent à 1 million
d’euros. Au 30 juin 2024, les principales plus-values de cession s’élevaient à 8 millions d’euros et les ajustements de juste valeur des actifs
financiers s’élevaient à 6 millions d’euros.




30 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 12 Goodwill

(en millions d’euros) Valeur brute Perte de valeur Valeur nette
31 décembre 2023 13 948 (1 526) 12 422
Acquisitions 163 – 163
Variations liées à la revalorisation des compléments de prix
pendant la période d’affectation (57) – (57)
Cessions (1) – (1) 2
Change 323 (38) 285
30 juin 2024 14 376 (1 564) 12 812


31 décembre 2024 15 450 (1 607) 13 843
Acquisitions 502 – 502
Variations liées à l'ajustement du bilan d'ouverture pendant la
période d’affectation (17) – (17)
Change (1 478) 159 (1 319)
30 juin 2025 14 457 (1 448) 13 009




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 31
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 13 Capitaux propres

/ Capital social de la société mère

(en actions) 30 juin 2025 31 décembre 2024
Capital social au 1er janvier 254 311 860 254 311 860
Augmentation de capital – –
Actions composant le capital social en fin de période 254 311 860 254 311 860
Auto-détention en fin de période (3 493 421) (3 572 113)
Actions en circulation en fin de période 250 818 439 250 739 747

Le capital social de Publicis Groupe SA s’élève au 30 juin 2025 à 101 724 744 euros, divisé en 254 311 860 actions de
0,40 euro de nominal.

Variation des actions propres
Les actions propres détenues en portefeuille à la clôture, y compris celles détenues dans le cadre du contrat de liquidité, sont
portées en déduction des capitaux propres.
Le portefeuille d’actions auto-détenues a évolué comme suit au cours des années 2025 et 2024 :
Variation de
Valeur trésorerie
Nombre d’actions (millions d'euros) (millions d'euros)
Actions propres détenues au 31 décembre 2023 3 737 367 265 –
Cessions et livraisons d’actions gratuites (1 629 927) (110) –
Rachats d’actions propres 1 181 711 116 (116)
Mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité 31 258 3 (3)
Actions propres détenues au 30 juin 2024 3 320 409 274 (119)
(1)
Actions propres détenues au 31 décembre 2024 3 572 113 300 (148)
Cessions et livraisons d’actions gratuites (1 678 821) (123) –
Rachats d’actions propres 1 610 899 150 (150)
Mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité (10 770) (1) 1
(1)
Actions propres détenues au 30 juin 2025 3 493 421 326 (149)
(1) Y compris 37 230 actions détenues au titre du contrat de liquidité au 30 juin 2025. Au 31 décembre 2024, il y avait 48 000 actions détenues au
titre du contrat de liquidité.


Rachats d’actions propres l’actionnaire Madame Sophie Dulac, qui ont servis également
er à satisfaire aux obligations de la Société en lien avec les
Au cours du 1 semestre 2025, dans le cadre d’un
plans actuels d’actions gratuites au bénéfice des salariés,
programme de rachat d’actions propres, Publicis
sans avoir à émettre de nouvelles actions. Le montant de la
Groupe S.A. a procédé au rachat de 1 610 899 de ses actions
transaction correspondait à un prix de 100,09 euros par
pour un montant de 149 millions d’euros (150 millions
action rachetée, soit une décote de 1 % par rapport au cours
d’euros incluant la taxe sur les transactions financières).
de bourse de clôture de 101,10 euros du 13 juin 2024.
Ce programme a pour objectif de satisfaire aux obligations
Cette opération constituait une transaction avec une partie
liées aux plans actuels d’actions gratuites au bénéfice des
liée.
salariés, sans émettre de nouvelles actions.
Au cours du 1er semestre 2024, dans le cadre d’un Dividendes votés et proposés
programme de rachat d’actions propres, Publicis
Conformément aux décisions de l’Assemblée Générale Mixte
Groupe S.A. avait procédé au rachat de 1 031 711 de ses
du 27 mai 2025, Publicis Groupe S.A. a procédé le 3 juillet
actions pour un montant de 99 millions d’euros (101 millions
2025 au paiement d’un dividende de 3,60 euros par action,
d’euros incluant la taxe sur les transactions financières).
entièrement payé en numéraire.
Ce programme avait le même objectif.
Un montant de 903 millions d’euros a été comptabilisé en
Par ailleurs, au cours du mois de juin 2024, Publicis
dette au 30 juin 2025, en « Autres passifs financiers
Groupe S.A. avait acquis un bloc de 150 000 de ses propres
courants ».
actions pour un montant de 15 millions d’euros, auprès de




32 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 14 Provisions et passifs éventuels

Engagements
(en millions d’euros) Restructuration immobiliers (1) Risques et litiges Autres provisions Total
31 décembre 2023 56 115 232 171 574
Dotations 20 17 7 2 46
Utilisations (29) (15) (19) (8) (71)
Reprises sans utilisation (2) – (1) (1) (4) 2
Change et divers – 22 2 3 27
30 juin 2024 45 139 221 167 572


31 décembre 2024 76 132 187 171 566
Dotations 32 7 1 1 41
Utilisations (50) (15) (5) (5) (75)
Reprises sans utilisation (3) – (9) – (12)
Change et divers (3) (13) (6) (10) (32)
30 juin 2025 52 111 168 157 488
Dont à court terme 46 26 62 65 199
Dont à long terme 6 85 106 92 289
(1) Voir note 7


Métrobus / Autorité de la concurrence Purdue Pharma pour commercialiser et vendre des opioïdes.
Cette affaire a été réglée dans le cadre d'une résolution
En avril 2022, le Groupe a reçu une notification de griefs de
globale, décrite ci-dessus, avec tous les États, Territoires
l’Autorité de la concurrence, relative à des pratiques mises
américains et le District de Colombia.
en œuvre dans le secteur de la publicité extérieure en
France. La procédure est en cours. Le 19 septembre 2023, Publicis Health, LLC a été nommée
dans une action intentée par le Comté de St. Clair devant le
Publicis Health LLC tribunal de l'Illinois. Publicis Health a déposé une requête en
irrecevabilité. Cette plainte devrait être rejetée du fait du
Le 1er février 2024, un accord a été conclu avec les
l’accord conclu avec les 50 États (dont l’État de l’Illinois) et
procureurs généraux des 50 États, le District de Columbia et
de l’existence d’un « opioid bar statute » au sein de l’Etat de
certains Territoires des États-Unis concernant le travail
l’Illinois.
réalisé par l'ancienne agence de publicité Rosetta pour le
compte de fabricants d'opioïdes, mettant ainsi un terme Le 16 avril 2024, Publicis Health LLC a été nommée dans un
après trois ans de discussions à toutes les plaintes, en recours collectif initié devant la Cour fédérale de Chicago
rapport avec les travaux entrepris dans le passé pour les par Cleveland Bakers, Teamsters Health and Welfare Fund
fabricants d'opioïdes, y compris par l'ancienne agence de pour leur propre compte et pour celui de ses membres qui
publicité Rosetta (fusionnée dans Publicis Health, LLC), qui auraient encouru des coûts supplémentaires à la suite de la
pourraient être déposées par ces États et Territoires crise des opioïdes. Cette plainte a été rejetée en février
américains. Les procureurs généraux ont reconnu la bonne 2025, le dossier est clos.
foi et l’attitude responsable et citoyenne de Publicis Health, En novembre 2024, Publicis Health LLC a été nommée avec
LLC lors de la conclusion de cet accord. En août 2024, tous trois autres tiers dans une action similaire déposée devant le
les États et Territoires américains ont reçu le règlement au tribunal de Chicago au nom d'un groupement de school
titre de l’accord qui n’est en aucun cas une reconnaissance districts de plusieurs États (Illinois, Ohio, Maryland,
de faute ou de responsabilité. Nouveau-Mexique, Californie, Maine et New York). Publicis
Pour rappel, le 6 mai 2021, le procureur général du Health LLC nie toute faute ou responsabilité et a déposé une
Commonwealth du Massachusetts a intenté une action en requête en irrecevabilité.
justice contre Publicis Health, LLC, une filiale de Publicis En février 2025, Publicis Media Canada a été ajoutée à une
Groupe, en rapport avec le travail que cette agence et les action similaire concernant les opioïdes, intentée devant le
agences qui l'ont précédée ont effectué pour Purdue Tribunal du King’s Bench d’Alberta par City of Grande Prairie
Pharma de 2010 à 2018 au titre de la commercialisation des et The Corporation of the City of Brandford contre
opioïdes. Selon le procureur général, Publicis a violé la loi sur 65 plaignants. Publicis Media Canada a déposé une requête
la protection des consommateurs du Massachusetts et a en irrecevabilité.
créé une nuisance publique en participant aux efforts de




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 33
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 15 Engagements de retraite et autres avantages du personnel

(en millions d'euros) 30 juin 2025 31 décembre 2024
Engagements de retraites et autres avantages à plus d'un an (272) (271)
Engagements de retraites et autres avantages à moins d'un an (16) (21)
Excédents net des plans de retraite en surplus 30 31
Provision nette sur engagements de retraite à prestations définies et couverture
médicale post-emploi (258) (261)


Hypothèses actuarielles (Taux moyens pondérés)
La provision relative aux engagements de retraite est (notées au moins AA) et de maturité équivalente à la durée
actualisée au 30 juin 2025 sur la base de taux d’actualisation des régimes évalués. Ils ont été arrêtés sur la base d’indices
qui sont déterminés par référence aux taux de rendement externes communément retenus comme référence.
des obligations privées à long terme de première catégorie
Couverture médicale postérieure à
Régimes de retraite l’emploi
30 juin 2025 États-Unis Royaume-Uni Zone Euro Autres pays États-Unis Royaume-Uni
Taux d’actualisation 5,30 % 5,70 % - 5,80 % 3,60 % 1,15 % - 9,45 % 5,30 % 5,70 % - 5,80 %

Couverture médicale postérieure à
Régimes de retraite l’emploi
31 décembre 2024 États-Unis Royaume-Uni Zone Euro Autres pays États-Unis Royaume-Uni
Taux d’actualisation 5,30 % 5,45 % - 5,50 % 3,30 % 1,15 % - 12,50 % 5,30 % 5,45 % - 5,50 %




Note 16 Emprunts et dettes financières

Au cours du 1er semestre 2025, le Groupe a mené plusieurs ■ 650 millions d’euros à échéance juin 2032, portant
opérations significatives de gestion de sa structure intérêt au taux annuel de 3,375 %.
financière : Les frais d'émission associés à cet emprunt obligataire
■ Remboursement d’un emprunt obligataire : en juin sont de 6 millions d'euros.
2025, le Groupe a procédé au remboursement de la ■ Extension d’une ligne de crédit syndiquée : le Groupe
tranche arrivant à échéance d’un montant de 750 millions dispose d'une ligne de crédit syndiquée de 2 milliards
d’euros. Cette obligation avait été émise en 2019 dans le d'euros, dont la maturité initiale était fixée à juillet 2029,
cadre du financement de l’acquisition d’Epsilon. avec deux options d'extension d'un an supplémentaire
■ Mise en place d’un programme EMTN et émission chacune. La première option d'extension d'un an a été
obligataire : depuis le 16 mai 2025, le Groupe dispose exercée en mai 2025, portant la maturité de la ligne à
d'un programme de financement (Euro Medium Term juillet 2030. Au 30 juin 2025, cette ligne n'est pas utilisée
Notes) d'un montant de 1 500 millions d'euros. Dans le (voir note 19).
cadre de ce programme, le Groupe a réalisé une émission
obligataire le 4 juin 2025 pour un montant total de
1 250 millions d’euros, réparti en deux tranches :
■ 600 millions d’euros à échéance juin 2029, portant
intérêt au taux annuel de 2,875 % ;




34 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Taux
d'intérêt Année Valeur
(en millions d’euros) Devise nominal d'échéance nominale 30 juin 2025 31 décembre 2024
Eurobond 2025 (1)(4) EUR 0,625 % 2025 750 – 750
(1)
Eurobond 2028 EUR 1,250 % 2028 750 748 748
Eurobond 2031 (1) EUR 1,750 % 2031 750 746 745
Eurobond 2029 (2) EUR 2,875 % 2029 600 596 –
Eurobond 2032 (2) EUR 3,375 % 2032 650 646 –
Emprunts obligataires (hors intérêts courus) 3 500 2 736 2 243 2
Dettes sur compléments de prix d’acquisition 376 328
Dettes sur engagements de rachats de
participations ne donnant pas le contrôle 57 74
Intérêts courus 5 48
Autres emprunts et lignes de crédit 16 20
Soldes créditeurs de banques – 2
Autres emprunts et dettes 454 472
Total des dettes financières 3 190 2 715
Dont à court terme 196 872
Dont à long terme 2 994 1 843
Dérivés de couverture sur Eurobond 2025,
2028 et 2031 (1) (3) (8) 209
Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe (3) 57 (55)
Total des dettes liées aux activités de
financement 3 239 2 869
(1) Les taux fixes moyens pondérés des swaps sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 sont respectivement de 3,1386 %, 3,5963 % et 4,1079 %.
Un emprunt obligataire d’une valeur totale de 2,25 milliards d’euros a été émis le 5 juin 2019 pour l’acquisition d’Epsilon. Il comprend
trois tranches d’une valeur de 750 millions d’euros chacune, à taux fixe et en euros, chacune swappée en dollars US à taux fixe.
Les swaps ont été qualifiés en couverture de flux de trésorerie de l’emprunt obligataire en euros. La juste valeur de ces swaps est inscrite au
bilan en « autres actifs financiers courants » et/ou « autres passifs financiers courants ». La variation de juste valeur de ces instruments est
comptabilisée en autres éléments du résultat global et recyclée en compte de résultat au même rythme que la comptabilisation des intérêts sur
emprunt obligataire et la variation de valeur du passif en dollars US. Au 30 juin 2025, la juste valeur de ces instruments dérivés est inscrite en
autres actifs financiers courants pour 8 millions d’euros (contre 209 millions d’euros en passifs financiers courants au 31 décembre 2024).
(2) Un emprunt obligataire d’une valeur totale de 1 250 millions d’euros a été émis le 4 juin 2025 dans le cadre du programme Euro Medium Term
Notes (EMTN). Il comprend deux tranches de respectivement 600 et 650 millions d’euros, à taux fixe et en euros.
(3) Les dérivés sont présentés en « autres actifs financiers courants » et/ou « autres passifs financiers courants ».
(4) En juin 2025, le Groupe a procédé au remboursement de la première tranche de 750 millions d’euros de l’émission obligataire de 2019 émise
dans le cadre du financement de l’acquisition d’Epsilon.



/ Analyse des dettes financières par devise

(en millions d’euros) 30 juin 2025 31 décembre 2024
Euros 2 770 2 292
Dollars américains 299 392
Autres devises 121 31
Total des dettes financières 3 190 2 715

Les emprunts obligataires émis par le Groupe, qui des paiements, défaut de paiement de la dette elle-même ou
composent l’essentiel de la dette si l’on exclut les de remboursement d’une autre dette d’un montant
découverts bancaires, ne comportent pas de « covenants » supérieur à un seuil défini) et sont applicables généralement
financiers. Les clauses d’exigibilité anticipée sont de type au-delà d’un seuil défini.
standard (changement de contrôle, liquidation, cessation




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 35
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ Variation des dettes financières au 1er semestre 2025

Dettes sur Dérivés de
engagements couverture
Emprunts de rachats de sur Total des
obligataires Dettes sur participations Eurobond Dérivés sur dettes liées
(hors compléments ne donnant Total des 2025, prêts et aux activités
intérêts de prix pas le Intérêts dettes 2028 et emprunts de
(en millions d’euros) courus) d’acquisition contrôle courus Autres financières 2031 intragroupe financement
31 décembre 2024 2 243 328 74 48 22 2 715 209 (55) 2 869
Variation de trésorerie
Encaissements provenant de
nouveaux emprunts 1 249 – – – – 1 249 – – 1 249
Remboursement des
emprunts (750) – – – (3) (753) – – (753)
Intérêts financiers reçus – – – – – – – 22 22
Acquisitions de filiales, nette
de la trésorerie acquise – (22) – – – (22) – – (22)
Rachats de participations ne
donnant pas le contrôle – – (18) – – (18) – – (18)
Intérêts financiers payés (84) – – – (13) (97) – – (97)
Variations hors trésorerie
Acquisitions – 123 4 – – 127 – – 127
Variations de taux de
change – (23) (5) – (6) (34) – – (34)
Charges d’intérêt 84 – 1 (43) 16 58 – – 58
Coûts d'emprunts activés (6) – – – – (6) – – (6)
Variations de juste valeur – (30) 1 – – (29) (217) 90 (156)
30 juin 2025 2 736 376 57 5 16 3 190 (8) 57 3 239



/ Variation des dettes financières au 1er semestre 2024

Dettes sur Dérivés de
engagements couverture
Emprunts de rachats de sur Total des
obligataires Dettes sur participations Eurobond Dérivés sur dettes liées
(hors compléments ne donnant Total des 2025, prêts et aux activités
intérêts de prix pas le Intérêts dettes 2028 et emprunts de
(en millions d’euros) courus) d’acquisition contrôle courus Autres financières 2031 intragroupe financement
31 décembre 2023 2 841 253 23 46 25 3 188 117 36 3 341
Variation de trésorerie
Encaissements provenant de
nouveaux emprunts – – – – – – – – –
Remboursement des
emprunts – – – – (5) (5) – – (5)
Intérêts financiers reçus – – – – – – – 17 17
Acquisitions de filiales, nette
de la trésorerie acquise – (63) – – – (63) – – (63)
Rachats de participations ne
donnant pas le contrôle – – (7) – – (7) – – (7)
Intérêts financiers payés (85) – – – – (85) – – (85)
Variations hors trésorerie
Acquisitions – 29 – – – 29 – – 29
Variations de taux de
change – 11 2 1 – 14 – – 14
Charges d’intérêt 85 – – – – 85 – – 85
Coûts d'emprunts activés – – – – – – – – –
Variations de juste valeur 1 (87) – (38) – (124) 59 (80) (145)
30 juin 2024 2 842 143 18 9 20 3 032 176 (27) 3 181




36 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 17 Contrats de location

/ Analyse des droits d’utilisation par catégorie de biens sous-jacents

Contrats de
(en millions d’euros) Immobilier concession Autres actifs Total
Valeurs brutes au 31 décembre 2023 1 992 643 66 2 701
Entrées d’actifs (1) 121 42 4 167 2
Résiliations ou fin de contrats (77) – (3) (80)
Change et divers 36 – 1 37
Valeurs brutes au 30 juin 2024 2 072 685 68 2 825
Valeurs brutes au 31 décembre 2024 2 263 686 72 3 021
Entrées d’actifs (1) 115 29 8 152
Résiliations ou fin de contrats (62) – (7) (69)
Change et divers (147) – (7) (154)
Valeurs brutes au 30 juin 2025 2 169 715 66 2 950
Amortissements cumulés au 31 décembre 2023 (878) (187) (22) (1 087)
Amortissements (88) (52) (9) (149)
Pertes de valeur (2) (20) – – (20)
Résiliations ou fin de contrats 77 – 3 80
Change et divers (9) – – (9)
Amortissements cumulés au 30 juin 2024 (918) (239) (28) (1 185)
Amortissements cumulés au 31 décembre 2024 (966) (288) (32) (1 286)
Amortissements (98) (53) (7) (158)
(2)
Pertes de valeur (24) – – (24)
Résiliations ou fin de contrats 62 – 7 69
Change et divers 60 1 – 61
Amortissements cumulés au 30 juin 2025 (966) (340) (32) (1 338)
Valeurs nettes au 30 juin 2025 1 203 375 34 1 612
(1) Les entrées d’actifs sont nettes des changements d’hypothèses sur contrats.
(2) Voir note 7




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 37
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ Analyse des obligations locatives

Variation de trésorerie Variations hors trésorerie
Intérêts Nouveau Charges
Remboursement payés sur contrat d'intérêts sur Reclassement Variations
31 décembre des obligations obligations de obligations court terme – de change
(en millions d’euros) 2024 locatives (1) locatives location locatives long terme et autres 30 juin 2025
Obligations
locatives – court
terme 361 (192) (44) – 44 204 (19) 354
Obligations
locatives – long
terme 2 099 – – 146 – (204) (126) 1 915
Total des
obligations
locatives 2 460 (192) (44) 146 44 – (145) 2 269
(1) Les remboursements des dettes locatives représentent un montant de -188 millions d’euros dans le tableau des flux de trésorerie consolidé,
dont -192 millions d’euros au titre des contrats de location et 4 millions d’euros d’encaissements provenant de contrats de sous-location.


Variation de trésorerie Variations hors trésorerie
Intérêts Nouveau Charges
Remboursement payés sur contrat d'intérêts sur Reclassement Variations
31 décembre des obligations obligations de obligations court terme – de change
(en millions d’euros) 2023 locatives (1) locatives location locatives long terme et autres 30 juin 2024
Obligations
locatives – court
terme 360 (186) (42) 1 42 189 8 372
Obligations
locatives – long
terme 1 992 – – 176 – (189) 11 1 990
Total des
obligations
locatives 2 352 (186) (42) 177 42 – 19 2 362
(1) Les remboursements des dettes locatives représentent un montant de -182 millions d’euros dans le tableau des flux de trésorerie consolidé,
dont -186 millions d’euros au titre des contrats de location et 4 millions d’euros d’encaissements provenant de contrats de sous-location.


Charges relatives aux paiements de loyers Les redevances fixes sont prises en compte dans l’obligation
variables non pris en compte dans l’évaluation locative, ce qui n’est pas le cas des redevances variables qui
des obligations locatives sont comptabilisées directement en charge.
Les contrats de régies publicitaires sont assortis de Pour le 1er semestre 2025, la charge relative aux paiements
redevances fixes (minimums garantis) et de redevances de loyers variables est de 9 millions d’euros contre
variables au-delà d’un certain niveau d’activité réalisée. 10 millions d’euros au 30 juin 2024.




38 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 18 Engagements

/ 1er semestre 2025

Échéances
(en millions d’euros) Total - 1 an 1 à 5 ans + 5 ans
Engagements donnés
Cautions et garanties (1) 269 81 64 124
2
Autres engagements (2) 740 161 572 7
Total engagements donnés 1 009 242 636 131
Engagements reçus
Lignes de crédit confirmées non utilisées (3) 2 000 – 2 000 –
Autres engagements 13 13 – –
Total engagements reçus 2 013 13 2 000 –
(1) Au 30 juin 2025 , les cautions et garanties comprennent 62 millions d’euros de garanties données aux administrations fiscales en Italie dans
le cadre du recouvrement des créances et dettes de TVA, 29 millions d’euros d’engagements de versement dans des FCPR jusqu’en 2031,
et 14 millions d’euros de garanties sur opérations d’achat d’espaces.
(2) Les autres engagements donnés pour 740 millions d’euros, correspondent principalement à :
⚫ 16 millions d’euros lié au Fonds Climat pour la Nature (Mirova/Natixis) qui permettra au Groupe de percevoir des crédits carbone à partir
de 2028 et pendant environ quinze ans, afin de compenser les émissions de carbone résiduelles incompressibles. Ce fonds vise à soutenir
des projets dédiés à la protection et à la restauration de la nature, avec des bénéfices pour la biodiversité et les communautés. En 2024,
les versements réalisés étaient de 4 millions d'euros.
⚫ 713 millions d’euros liés à des engagements pluriannuels de Software as a Service,
⚫ et 11 millions d’euros relatifs à un contrat de sponsoring couvrant les saisons 2025 à 2028 avec Manchester City.
(3) Voir note 19.



/ 31 décembre 2024

Échéances
(en millions d’euros) Total - 1 an 1 à 5 ans + 5 ans
Engagements donnés
Cautions et garanties (1) 293 70 90 133
Autres engagements (2) 16 – 16 –
Total engagements donnés 309 70 106 133
Engagements reçus
Lignes de crédit confirmées non utilisées 2 000 – 2 000 –
Autres engagements 12 11 – 1
Total engagements reçus 2 012 11 2 000 1
(1) Au 31 décembre 2024, les cautions et garanties comprennent 62 millions d’euros de garanties données aux administrations fiscales en Italie
dans le cadre du recouvrement des créances et dettes de TVA, 29 millions d’euros d’engagements de versement dans des FCPR jusqu’en 2031,
et 12 millions d’euros de garanties sur opérations d’achat d’espaces.
(2) Publicis Groupe a rejoint le Fonds Climat pour la Nature (Mirova/Natixis), ce qui permettra au Groupe de percevoir des crédits carbone à partir
de 2028 et pendant environ quinze ans, afin de compenser les émissions de carbone résiduelles incompressibles. Ce fonds vise à soutenir des
projets dédiés à la protection et à la restauration de la nature, avec des bénéfices pour la biodiversité et les communautés. Après un versement
de 4 millions d’euros en 2024, l’engagement restant s’élève à 16 millions d’euros.

Autres engagements Le Groupe détient une option d’achat sur les 50,11 % restant
du capital de la société Core 1 WML, agence média basé en
Dans le cadre de la cession de MMS Communication LLC, le
Irlande. L’option d’achat est valorisée au prix de marché
Groupe a conclu un accord lui permettant de racheter 100 %
selon la méthode des multiples appliquée à la marge
du capital de la société. Cette possibilité est soumise à des
opérationnelle avant amortissements (comme pour
conditions de retour à la normale des activités, compte tenu
l’acquisition de 33,7 % du capital de Core 1 WML réalisée
d’une période d’exercice de cinq ans qui a débuté le 28 mars
en 2022). La prime de contrôle ne représentant pas une
2024. Cette période peut être étendue à douze ans, à la
valeur significative, cette option d’achat a une valeur nulle
seule main de Publicis Groupe.
au 31 décembre 2024 et 30 juin 2025.
Compte tenu des conditions actuelles, cette option d’achat a
Au 30 juin 2025, il n’existe aucun engagement significatif de
une valeur négligeable à la date d’arrêté des comptes.
type nantissement, garantie ou sûreté réelle, ni aucun autre
engagement hors bilan significatif selon les normes
comptables en vigueur.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 39
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 19 Gestion des risques

Le Groupe est exposé au risque de taux d’intérêt, risque de d’euros. Cette ligne, mise en place en juillet 2024 en
change, risque de liquidité, risque de contrepartie clients et remplacement d’un précédent dispositif de 1 579 millions
bancaires. La Société n’a pas relevé de variation significative d’euros à échéance 2026, a été prolongée jusqu’en 2030,
des risques identifiés par rapport au 31 décembre 2024. dans le cadre de l’exercice d’une option d’extension.
Pour couvrir le risque de liquidité, Publicis s’appuie sur une Une seconde option d’extension d’un an reste exerçable.
position de trésorerie solide (trésorerie et équivalents de Ces sommes disponibles ou mobilisables quasiment
trésorerie) de 2 206 millions d’euros au 30 juin 2025, ainsi immédiatement permettent largement de faire face aux
que sur une ligne de crédit syndiquée multidevises besoins de financement généraux du Groupe.
confirmée, non tirée, d’un montant de 2 000 millions




40 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 20 Information sectorielle

Information par secteur d’activité Les secteurs opérationnels avec des caractéristiques
économiques similaires (convergence des niveaux de
L’organisation de Publicis Groupe est conçue pour assurer
marge), où la nature des services fournis aux clients et le
aux clients du Groupe une prestation de communication
type de clients auxquels sont destinés ces services sont
globale et holistique imbriquant toutes les disciplines.
similaires, ont été regroupés en cinq secteurs reportables :
Le Groupe a identifié des secteurs opérationnels qui
correspondent aux marchés clés (pays ou région). Ces pays
Amérique du Nord, Europe, Asie-Pacifique, Moyen-Orient et
Afrique, et Amérique latine. 2
ou régions sont chacun dirigés et supervisés par une unique
personne, ils sont pilotés au quotidien par un Comité Information par zone géographique
exécutif unifié, rassemblant les membres des différentes
La présentation de l’information financière selon les secteurs
expertises. Ils sont ainsi capables de proposer aux clients
opérationnels conduit à présenter le même niveau
une offre transversale répondant à tous leurs besoins.
d’information que celui par zone géographique.
Ainsi le Groupe est constitué des secteurs opérationnels
suivants qui correspondent aux zones géographiques où il
opère : États-Unis, Canada, Royaume-Uni, France, DACH
(Allemagne, Autriche et Suisse), Asie-Pacifique & Afrique-
Moyen-Orient, Europe Centrale et de l’Est, Europe de
l’Ouest, et Amérique latine.


/ 1er semestre 2025

Moyen-
Amérique Asie Amérique Orient
(en millions d’euros) Europe du Nord Pacifique latine et Afrique Total
Informations concernant le compte de résultat
Revenu net (1) 1 726 4 427 604 188 207 7 152
Revenu (1) (2) 2 187 5 010 772 228 286 8 483
Dotation aux amortissements
(hors incorporels liés aux acquisitions) (117) (102) (29) (6) (5) (259)
Marge opérationnelle 293 775 157 15 2 1 242
Dotation aux amortissements des incorporels
liés aux acquisitions (12) (84) (6) (3) (1) (106)
Perte de valeur (33) (1) (1) – – (35)
Autres produits et charges non courants – – – 1 – 1
Résultat opérationnel après perte de valeur 248 690 150 13 1 1 102
Informations concernant le bilan
Immobilisations incorporelles (3) 2 049 10 059 1 198 268 360 13 934
Immobilisations corporelles (y compris droits
d’utilisation sur contrats de location) (3) 1 115 819 194 39 21 2 188
Autres actifs financiers (3) 184 50 31 17 3 285
Informations concernant le tableau
des flux de trésorerie
Acquisitions d’immobilisations corporelles
et incorporelles (28) (58) (24) (4) (2) (116)
Acquisitions nettes d’immobilisations financières 3 (4) (1) (9) – (11)
Acquisitions de filiales (21) (281) (122) (8) (1) (433)
(1) Compte tenu du mode de détermination de cet indicateur (différence entre les ventes et les achats externes liés aux ventes) il n’y a pas
d’éliminations entre les différentes zones.
(2) En Europe, le revenu du 1er semestre 2025 est de 2 187 millions d’euros dont 556 millions d’euros relatifs à la France. En Amérique du Nord, le
revenu du 1er semestre 2025 est de 5 010 millions d’euros dont 4,797 millions d’euros relatifs aux États-Unis.
(3) Au 30 juin 2025, les immobilisations incorporelles nettes s’élèvent à 13 934 millions d’euros, dont 411 millions d’euros relatifs à la France et
9 621 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les immobilisations corporelles nettes s’élèvent à 2 188 millions d’euros, dont 788 millions d’euros
relatifs à la France et 793 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les autres actifs financiers s’élèvent à 285 millions d’euros, dont 119 millions
d’euros relatifs à la France et 50 millions d’euros relatifs aux États-Unis.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 41
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ 1er semestre 2024

Moyen-
Amérique Asie Amérique Orient
(en millions d’euros) Europe du Nord Pacifique latine et Afrique Total
Informations concernant le compte de résultat
Revenu net (1) 1 649 4 112 572 165 190 6 688
Revenu (1) (2) 1 993 4 501 698 185 273 7 650
Dotation aux amortissements
(hors incorporels liés aux acquisitions) (105) (97) (29) (5) (5) (241)
Marge opérationnelle 265 770 112 6 7 1 160
Dotation aux amortissements des incorporels
liés aux acquisitions (15) (100) (6) – (2) (123)
Perte de valeur (1) (43) – (1) – (45)
Autres produits et charges non courants – 3 11 2 – 16
Résultat opérationnel après perte de valeur 249 630 117 7 5 1 008
Informations concernant le bilan
Immobilisations incorporelles (3) 2 108 9 866 1 199 149 391 13 713
Immobilisations corporelles (y compris droits
d’utilisation sur contrats de location) (3) 1 077 966 135 28 25 2 231
Autres actifs financiers (3) 219 59 28 8 2 316
Informations concernant le tableau
des flux de trésorerie
Acquisitions d’immobilisations corporelles
et incorporelles (42) (61) (11) (5) (1) (120)
Acquisitions nettes d’immobilisations financières 11 – 2 (1) – 12
Acquisitions de filiales (59) (153) (14) (1) (2) (229)
(1) Compte tenu du mode de détermination de cet indicateur (différence entre les ventes et les achats externes liés aux ventes) il n’y a pas
d’éliminations entre les différentes zones.
(2) En Europe, le revenu du 1er semestre 2024 est de 1 993 millions d’euros dont 554 millions d’euros relatifs à la France. En Amérique du Nord,
le revenu 1er semestre 2024 est de 4 501 millions d’euros dont 4 336 millions d’euros relatifs aux États-Unis.
(3) Au 30 juin 2024, les immobilisations incorporelles nettes s’élèvent à 13 713 millions d’euros, dont 429 millions d’euros relatifs à la France et
9 440 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les immobilisations corporelles nettes s’élèvent à 2 231 millions d’euros, dont 710 millions d’euros
relatifs à la France et 935 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les autres actifs financiers s’élèvent à 316 millions d’euros, dont 147 millions
d’euros relatifs à la France et 59 millions d’euros relatifs aux États-Unis.




42 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ Exercice 2024

Moyen-
Amérique Asie Amérique Orient
(en millions d’euros) Europe du Nord Pacifique latine et Afrique Total
Informations concernant le compte de résultat
Revenu net (1) 3 384 8 583 1 218 374 406 13 965
Revenu (1) (2) 4 097 9 416 1 513 418 586 16 030
Dotation aux amortissements
2
(hors incorporels liés aux acquisitions) (222) (195) (59) (9) (10) (495)
Marge opérationnelle 588 1 640 242 29 20 2 519
Dotation aux amortissements des incorporels
liés aux acquisitions (30) (191) (9) (2) (2) (234)
Perte de valeur (10) (62) (12) (2) – (86)
Autres produits et charges non courants – 3 11 2 (1) 15
Résultat opérationnel après perte de valeur 548 1 390 232 27 17 2 214
Informations concernant le bilan
Immobilisations incorporelles (3) 2 117 11 040 1 212 141 402 14 912
Immobilisations corporelles (y compris droits
d’utilisation sur contrats de location) (3) 1 181 959 146 36 21 2 343
Autres actifs financiers (3) 187 56 33 8 3 287
Informations concernant le tableau
des flux de trésorerie
Acquisitions d’immobilisations corporelles
et incorporelles (64) (130) (30) (11) (3) (238)
Acquisitions nettes d’immobilisations financières 41 (4) (1) (2) – 34
Acquisitions de filiales (76) (821) (18) – – (915)
(1) Compte tenu du mode de détermination de cet indicateur (différence entre les ventes et les achats externes liés aux ventes), il n’y a pas
d’éliminations entre les différentes zones.
(2) En Europe, le revenu 2024 est de 4 097 millions d’euros dont 1 147 millions d’euros relatifs à la France. En Amérique du Nord, le revenu 2024
est de 9 416 millions d’euros dont 9 036 millions d’euros relatifs aux États-Unis.
(3) Au 31 décembre 2024, les immobilisations incorporelles nettes s’élèvent à 14 912 millions d’euros, dont 415 millions d’euros relatifs à la France
et 10 556 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les immobilisations corporelles nettes s’élèvent à 2 343 millions d’euros, dont 833 millions
d’euros relatifs à la France et 930 millions d’euros relatifs aux États-Unis. Les autres actifs financiers s’élèvent à 287 millions d’euros, dont
122 millions d’euros relatifs à la France et 56 millions d’euros relatifs aux États-Unis.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 43
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




Note 21 Plans d’actions gratuites de Publicis Groupe SA

Les plans d’attribution d’actions gratuites aux dirigeants et Le plan prévoit également l’attribution d’actions de
salariés du Groupe sont des plans à base d’actions réglés en surperformance soumises à des critères d’atteinte d’objectifs
instruments de capitaux propres. de croissance du revenu et de profitabilité du Groupe sur
l’ensemble de la période 2025 à 2027, comparés au groupe
Présentation des nouveaux plans en actions de référence mentionné précédemment, ainsi qu’un objectif
gratuites 2025 interne du Groupe en termes de marge opérationnelle.
Des plans d’actions gratuites ont été mis en place au cours Les actions finalement attribuées en fonction du niveau
du premier semestre 2025, avec les caractéristiques d’atteinte de ces conditions seront livrables à l’issue d’une
suivantes : période de trois ans, soit en mars 2028.
Plans d’incentive à long terme dit « LTIP 2025 » Plans d’incentive à long terme dit « March 2025
(mars 2025) Epsilon LTI plan » (mars 2025)
Dans le cadre de ce plan, un certain nombre de dirigeants du Le plan mis en place au bénéfice exclusif des dirigeants et
Groupe se sont vu attribuer des actions gratuites, sous une salariés de Publicis Epsilon est composé de trois tranches
double condition : soumises à condition de présence pour 20 % et des
conditions de performance financière de Publicis Epsilon
■ Une condition de présence de trois ans, pendant la (revenu et marge opérationnelle) au titre de l’année 2025
période d’acquisition des droits ; pour 80 %. Elles sont livrables en mars 2026 (30 % des
■ Des conditions d’atteinte d’objectifs de croissance du actions), mars 2027 (30 % des actions) et mars 2028 (40 %
revenu et de profitabilité du Groupe pour l’année 2025, des actions).
comparées à un groupe de référence incluant Publicis Plan d’incentive à long terme dit « 2025 Publicis
Groupe et les cinq autres principaux groupes mondiaux Sapient LTI plan » (avril 2025)
de communication (Omnicom, WPP, IPG, Dentsu et
Havas) ; Le plan mis en place au bénéfice exclusif des dirigeants et
salariés de Publicis Sapient est composé de trois
Les actions finalement attribuées en fonction du niveau tranches soumises à condition de présence pour 40 % et des
d’atteinte de ces objectifs seront livrables à l’issue d’une conditions de performance financière de Publicis Sapient
période de trois ans, soit en mars 2028. (revenu et marge opérationnelle) au titre de l’année 2025
Plan d’incentive à long terme dit « LTIP 2025 PDG » pour 60 %. Elles sont livrables en avril 2026 (30 % des
(mars 2025) actions), avril 2027 (30 % des actions) et avril 2028 (40 %
des actions).
Dans le cadre du plan LTIP 2025 PDG, le Président -
Directeur Général s’est vu attribuer des actions gratuites,
Mesure de la performance des plans antérieurs
sous une double condition :
Par ailleurs, le Conseil d’Administration a procédé, en février
■ Une condition de présence de trois ans, pendant la
et mars 2025, à la mesure de la performance des plans LTIP
période d’acquisition des droits ;
2022 Président du Directoire, LTIP 2022 membres du
■ Des conditions d’atteinte d’objectifs de croissance du Directoire, Publicis Sapient LTI 2024, Epsilon LTI 2024 et
revenu et de profitabilité du Groupe sur l’ensemble de la LTIP 2024 : le taux d’atteinte des objectifs de performance
période 2025 à 2027, comparées à un groupe de constaté est de 100 % pour l’ensemble de ces plans, excepté
référence incluant Publicis Groupe et les cinq pour les plans Publicis Sapient LTI 2024 et Epsilon LTI 2024
autres principaux groupes mondiaux de communication dont la performance a été validée à un niveau de 75 % et
(Omnicom, WPP, IPG, Dentsu et Havas) ; 50 % respectivement .

Plans d’actions gratuites Publicis Groupe
/ Détermination de la juste valeur des actions gratuites Publicis Groupe attribuées au cours
du premier semestre 2025
March 2025 2025 Publicis
Actions gratuites LTIP 2025(1) LTIP 2025 PDG(2) Epsilon LTI plan(1) Sapient LTI Plan(1)
Date d'attribution 12/03/2025 12/03/2025 12/03/2025 16/04/2025
Nombre d’actions attribuées à l’origine 739 027 43 740 295 553 621 557
Prix de l’action à la date d’attribution (en euros) 93,62 93,62 93,62 85,82
Juste valeur de l’action attribuée
(moyenne pondérée, en euros) 82,60 82,60 85,96 78,12
Période d’acquisition (en années) 3 3 1à3 1à3
(1) Actions conditionnelles soumises à la réalisation d’objectifs fixés pour 2025.
(2) Actions conditionnelles soumises à la réalisation d’objectifs fixés pour les années 2025 à 2027.




44 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ Caractéristiques des plans d’actions gratuites Publicis Groupe en cours au 30 juin 2025
Actions Actions Actions
restant à annulées, ayant fait
livrer au prescrites l’objet
1er janvier ou d’une
Juste 2025 ou transférées livraison au Actions Durée de vie
Date valeur de attribuées (1) au 1er 1er restant à contractuelle
d’attribution l'action au cours semestre semestre livrer au 30 Date de résiduelle
Plans
Plan Spécial de rétention 2019 (2)
initiale attribuée
15/11/2019 31,85
de 2025
136 890
2025 2025
(136 890)
juin 2025
–
livraison
19/03/2025
(en années)
–
2
Plan Sapient 2021 (4 ans) 13/04/2021 45,40 50 168 (333) (49 835) – 14/04/2025 –
Plan LTIP 2022 et autres
plans spécifiques (3)(4) 18/03/2022 57,61 541 047 (9 744) (526 530) 4 773 19/03/2025 –
Plan LTIP 2022 Président du
Directoire 18/03/2022 56,49 62 043 (62 043) – 26/05/2025 –
Plan LTIP 2022 Directoire 18/03/2022 57,64 57 185 (57 185) – 19/03/2025 –
Plan LTI Epsilon 2022 18/03/2022 57,64 148 149 (2 941) (145 208) – 31/03/2025 –
Plan LTI Epsilon 2022 (septembre) 14/09/2022 52,72 24 151 (1 320) – 22 831 30/09/2025 0,25
Plan Sapient 2022 (4 ans) 11/04/2022 55,24 109 975 (376) (55 048) 54 551 13/04/2026 0,79
Plan Sapient 2022 (3 ans) 11/04/2022 55,24 331 162 (1 125) (330 037) – 11/04/2025 –
Plan LTIP 2023 16/03/2023 63,01 675 711 (20 151) – 655 560 17/03/2026 0,71
Plan LTIP 2023 Membres du
Directoire 16/03/2023 62,81 16 634 – – 16 634 17/03/2026 0,71
Plan LTIP 2023 Président du
Directoire (5) 16/03/2023 60,31 57 005 – – 57 005 01/06/2026 0,92
Contrat de rétention Prés. du
Directoire 31/05/2023 54,14 167 000 – – 167 000 03/01/2028 2,51
Plan LTI Epsilon March 2023 16/03/2023 65,84 236 034 (3 723) (99 540) 132 771 31/03/2026 0,75
Plan LTI Epsilon Sept. 2023 12/09/2023 67,74 21 843 (3 307) – 18 536 30/09/2026 1,25
Plan Sapient 2023 (4 ans) (6) 17/04/2023 65,68 196 748 (2 333) (64 472) 129 943 14/06/2027 1,96
Plan Sapient 2023 (3 ans) (6) 17/04/2023 64,14 196 227 (2 127) – 194 100 15/06/2026 0,96
Plan LTIP 2024 (7) 15/03/2024 88,14 569 633 (13 980) – 555 653 16/04/2027 1,79
Plan LTIP 2024 Membres du
Directoire 15/03/2024 88,14 26 411 – – 26 411 16/03/2027 1,71
Plan LTIP 2024 Président du
Directoire 15/03/2024 84,28 41 598 – – 41 598 16/03/2027 1,71
Plan March Epsilon LTI 2024 15/03/2024 91,27 136 072 (12 141) (38 188) 85 743 31/03/2027 1,75
Plan September Epsilon LTI 2024 18/09/2024 90,08 19 937 (424) 19 513 30/09/2027 2,25
Plan Publicis Sapient LTI 2024 (8) 15/04/2024 96,22 379 561 (4 648) (113 095) 261 818 17/05/2027 1,88
Plan LTIP 2025 12/03/2025 82,60 739 027 (12 761) – 726 266 13/03/2028 2,70
Plan LTIP 2025 PDG 12/03/2025 82,60 43 740 – – 43 740 13/03/2028 2,70
Plan March Epsilon LTI 2025 12/03/2025 85,96 295 553 (3 308) – 292 245 31/03/2028 2,75
Plan Publicis Sapient LTI 2025 16/04/2025 78,12 621 557 (1 643) – 619 914 18/04/2028 2,80
Total des plans en actions gratuites 5 901 061 (96 385) (1 678 071) 4 126 605
(1) Il s’agit le cas échéant de transferts entre les plans France et étranger liés à la mobilité géographique des bénéficiaires.
(2) Les actions livrées en 2025 correspondent à celles de la troisième tranche qui avaient été attribuées dans le cadre du plan LTIP 2022 aux bénéficiaires
initiaux. La date de livraison du plan initial (31/03/2023) avait été allongée et avait été alignée sur celle du LTIP 2022.
(3) Hors bénéficiaires du Plan Special de Rétention pour lesquels leurs actions sont présentées sur la ligne correspondante au plan initial dont la
troisième tranche avait fait l’objet de remplacement par le plan LTIP 2022. L’acquisition des 4 773 actions restant à livrer est subordonnée à la
réalisation de conditions non satisfaites à date. Lesdites actions pourront être annulées ultérieurement si ces conditions ne sont pas atteintes.
(4) Date d’attribution au 17/10/2022 et date de livraison au 19/03/2025 pour le plan spécifique individuel.
(5) L’attribution initiale des actions a eu lieu le 16/03/2023 mais un complément d’actions de surperformance a été attribué le 31/05/2023, à la
suite des décisions de l’Assemblée Générale des actionnaires et les conditions de performance du plan ont été modifiées à cette date.
(6) L’attribution initiale des actions a eu lieu le 17/04/2023 mais un complément d’actions a été attribué le 13/06/2023. De ce fait, la date de
livraison du plan a été allongée et alignée sur celle de l’attribution complémentaire.
(7) Un complément d’actions a été attribué le 15/04/2024, la date indiquée de livraison du plan est ainsi celle de l’attribution complémentaire,
postérieure à celle du plan initial prévue le 16/03/2027.
(8) Un complément d’actions a été attribué le 17/05/2024, la date indiquée de livraison du plan est ainsi celle de l’attribution complémentaire
postérieure à celle du plan initial prévue le 15/04/2027.

La livraison des actions gratuites dans le cadre des plans ci- La livraison est également soumise à des conditions de
dessus est liée à une condition de présence pendant toute la performance hors marché pour l’ensemble des plans, ainsi
période d’acquisition. qu’une condition de marché uniquement pour les plans LTIP
2022 du Président du Directoire, LTIP 2023 Président du
Directoire et LTIP 2024 Président du Directoire.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 45
2. COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2025
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS




/ Mouvements sur plans d’actions gratuites Publicis Groupe au cours des deux derniers
exercices

30 juin 2025 30 juin 2024
Attributions au 1er janvier 4 201 184 5 151 357
Attributions effectuées au cours de l’année 1 699 877 1 473 832
Livraisons (1 678 071) (1 629 927)
Attributions devenues caduques (96 385) (354 824)
Attributions au 30 juin 4 126 605 4 640 438


Impact des plans de souscription ou d’achat pour le calcul de la charge du 1er semestre 2025 est la
d’actions et plans d’actions gratuites suivante :
sur le résultat ■ pour les plans de performance mesurée sur un an, au titre
er
Au total, l’impact sur le compte de résultat du 1 semestre de la performance 2025 : 100 %,
2025 de ces plans s’élève à 54 millions d’euros hors impôt et ■ pour les plans de performance mesurée sur trois ans, au
charges sociales contre 46 millions d’euros pour le titre de la performance de la période de trois ans et
1er semestre 2024 (voir note 5). concernant les plans mis en place au profit du Président
Pour ce qui est des plans d’actions attribuées sous condition Directeur Général et des anciens membres du Directoire
de performance (hors marché) et dont les performances (LTIP 2023 Membres du Directoire, LTIP 2023 Président
n’ont pas encore pu être mesurées de façon définitive au du Directoire, LTIP 2024 Membres du Directoire, LTIP
30 juin 2025, la probabilité d’atteinte des objectifs retenue 2024 Président du Directoire et LTIP 2025 PDG) : 100 %.



Note 22 Informations relatives aux transactions avec les parties liées

Les transactions avec les parties liées concernent principalement celles réalisées avec les entreprises associées et il n’y a pas
eu de changements significatifs dans les transactions avec les parties liées au cours des six premiers mois de l’année.



Note 23 Événements postérieurs à la clôture

Le 4 juillet 2025, une loi budgétaire majeure a été Au 30 juin 2025, cette loi n’avait pas encore été adoptée
promulguée aux États-Unis (One Big Beautiful Bill Act), définitivement par le Congrès américain ni signée par le
introduisant notamment des mesures fiscales applicables Président. Elle n’a donc pas été prise en compte dans les
rétroactivement à compter du 1er janvier 2025. Cette états financiers semestriels.
législation comprend l’extension de réductions d’impôts Compte tenu des modalités de mise en œuvre ainsi que des
existantes, des ajustements aux règles d’amortissement options prévues par la réglementation, le Groupe analyse
fiscal, ainsi que des modifications ciblées de certains crédits actuellement les impacts potentiels de cette loi sur ses
d’impôt. activités et sa charge fiscale.




46 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
Chapitre



3. RAPPORT DES
COMMISSAIRES
COMPTES SUR
L'INFORMATION
FINANCIÈRE
SEMESTRIELLE 2025




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 47
3. RAPPORT DES COMMISSAIRES COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2025




Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, et en application de l'article L. 451-1-2 III du
Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
■ l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société Publicis Groupe S.A., relatifs à la période du
1ᵉʳ janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport ;
■ la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


I. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables
et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un
audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes,
pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une
assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.


II. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant
les comptes consolidés semestriels condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels
condensés.




Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 17 juillet 2025
Les Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit KPMG S.A.
Anne-Claire Ferrié Romain Dumont Marie Guillemot Nicolas Poncet




48 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
Chapitre



4. ATTESTATION
DU RESPONSABLE
DU DOCUMENT




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A. 49
4. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT




J’atteste, en ma qualité de Président-Directeur Général de Publicis Groupe, qu’à ma connaissance les comptes consolidés
condensés pour le semestre clos le 30 juin 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent
une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises
comprises dans la consolidation de Publicis Groupe et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle
des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées, ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes
pour les six mois restants de l’exercice.


Arthur Sadoun
Président-Directeur Général de Publicis Groupe




50 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 • PUBLICIS GROUPE S.A.
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