LETTRE AUX ACTIONNAIRES

N° 120


Le 29 juillet 2025 CHIFFRE D’AFFAIRES - 4,7 %
- 5,6 %
1ER SEMESTRE 2025 à périmètre constant*
Cher(e) Actionnaire,

Voici les éléments principaux de la situation actuelle de notre groupe.

VARIATION VARIATION
2025 2025 2024 2025/2024 2025/2024
périmètre périmètre
EN MILLIERS D’EUROS
constant* constant*


CHIFFRE D’AFFAIRE 1ER SEMESTRE - SELON IFRS 15 258 681 256 343 271 534 -4,7 % -5,6 %
1ER TRIMESTRE 129 913 128 781 141 190 -8,0 % -8,8 %
2 TRIMESTRE
E
128 768 127 562 130 344 -1,2 % -2,1 %

DÉTAIL PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ
Mecafer et Domac, compresseurs d’air, groupes électrogènes, stations 13 972 13 972 13 987 -0,1 % -0,1 %
d’énergie, panneaux solaires, postes à souder et nettoyeurs haute pression
Odrea, pompes, plomberie technique et robinetterie sanitaire 27 851 27 851 32 717 -14,9 % -14,9 %
Isocel, fourniture de composants aux intégrateurs 3 661 3 661 3 361 8,9 % 8,9 %
Aello, matériels de piscines 12 577 12 577 11 789 6,7 % 6,7 %
DPI, canalisations plastique pour les réseaux humides et secs 14 803 14 803 18 402 -19,6 % -19,6 %
Jetly, pompes réservoirs et stations de relevage 29 867 29 867 32 098 -7,0 % -7,0 %
Thermador, matériels pour le chauffage central, le solaire et l’eau sanitaire 32 078 32 078 36 466 -12,0 % -12,0 %
PBtub Surfaces chauffantes-rafraîchissantes 11 237 11 237 11 488 -2,2 % -2,2 %
Thermacome et systèmes de canalisation 7 375 7 375 9 018 -18,2 % -18,2 %
Axelair, matériels et accessoires de ventilation 4 349 4 349 4 104 6,0 % 6,0 %
Alto Metering*, systèmes de télérelève, compteurs électriques, eau, gaz, fioul 1 762
et énergie
Sferaco, robinetterie, compteurs et raccords 41 485 41 485 40 803 1,7 % 1,7 %
Sectoriel, motorisation pour vannes et compresseurs d’air 15 172 15 172 15 520 -2,2 % -2,2 %
Distrilabo, mesure et contrôle 3 733 3 733 3 769 -1,0 % -1,0 %
FGinox, raccords, brides, vannes et accessoires en inox 7 948 7 948 8 469 -6,2 % -6,2 %
Syveco, international 18 921 18 921 18 211 3,9 % 3,9 %
Sodeco Valves*, robinetterie industrielle 11 633 11 057 11 154 4,3 % -0,9 %
Autres structures 257 257 178 44,4 % 44,4 %


SITUATION SEMESTRIELLE CONSOLIDÉE AU 30 JUIN 2025
VARIATION VARIATION
Compte de résultat simplifié au 1er semestre 2025 2025 2024 2025/2024 2025/2024
périmètre périmètre
EN MILLIERS D’EUROS constant* constant*


Chiffre d’affaires (selon IFRS 15) 258 681 256 343 271 534 -4,7 % -5,6 %
Résultat opérationnel courant sur activité 29 919 29 760 34 086 -12,2 % -12,7 %
Résultat net part du groupe 22 248 22 135 25 320 -12,1 % -12,6 %
Les comptes détaillés sont accessibles sur notre site Internet https://www.thermador-groupe.fr/finance/informations-reglementees/
* Chiffre d’affaires et résultats 2025 : avec l’acquisition d’Alto Metering par Thermador Groupe le 31 juillet 2024, son chiffre d’affaires est consolidé depuis le 1er août 2024 et avec
l’acquisition du fonds de commerce de Vena Contracta par Sodeco Valves le 9 août 2024, son chiffre d’affaires est consolidé depuis le 10 août 2024.
…/…


60, rue de Luzais • Parc d’Activités de Chesnes • 38 070 SAINT-QUENTIN-FALLAVIER • FRANCE
tél. 04 74 95 63 28 • Courriel contact@actionnaires.thermador-groupe.fr
S.A. au Capital de 36 803 396 € - 339 159 402 R.C.S. Vienne - Siret 339 159 402 00025 thermador-groupe.fr
LETTRE AUX ACTIONNAIRES

N° 120

ACTIVITÉ PERSPECTIVES

Le chiffre d’affaires consolidé du 2e trimestre est proche de Depuis février 2025, le nombre de logements autorisés en cumul
celui de l’an dernier. Plus encourageant encore, la facturation sur 12 mois est en progression continue. Si cette tendance
de juin 2025 a légèrement dépassé celle de juin 2024. D’autres se confirme, elle pourrait offrir à moyen terme de meilleures
signaux positifs — tels que la reprise des commandes de nos perspectives à nos deux filiales les plus exposées au secteur,
clients fabricants de pompes à chaleur et la progression des représentant environ 10 % de notre chiffre d’affaires consolidé.
ventes de chauffe-eau solaires — suggèrent que nous avons L’épisode caniculaire exceptionnel survenu en France du 20 juin
probablement atteint le point bas de cette récession qui dure au 5 juillet a remis au premier plan les enjeux liés à l’eau potable
depuis plus de deux ans. À noter également : cinq de nos filiales, et à la performance thermique des bâtiments en période estivale.
dont celle générant le plus de chiffre d’affaires, ont enregistré une Nous poursuivons le développement de notre offre pour répondre
croissance au 1er semestre. à ces défis essentiels.
Pourtant, la politique de financement de la rénovation énergétique Nos gammes de produits et de services à destination des
par les pouvoirs publics reste erratique, les fortes précipitations applications industrielles continuent de s’étoffer, en cohérence
du printemps 2025 ont une nouvelle fois pénalisé notre activité avec notre stratégie de conquête sur ce marché encore très
dans le secteur de l’arrosage, tandis que l’effet prix moyen pour le fragmenté.
groupe reste négatif, à -1,5 %.
Enfin, les indicateurs de fréquentation des grandes surfaces de
Comme annoncé dans notre communiqué de presse du 30 bricolage — secteur qui représente environ 16 % de l’activité du
juin dernier, nous avons finalisé l’acquisition de la société groupe — sont en nette amélioration.
C2AI qui a réalisé un chiffre d’affaires de 11,3 M€ en 2024.
Dans ce contexte toujours très incertain, notre niveau
Son offre de produits, de solutions et de services techniques
d’optimisme se renforce progressivement.
complète parfaitement celles de Sectoriel et Distrilabo, également
positionnées sur le marché français de l’instrumentation, du Chers actionnaires, nous vous remercions tout particulièrement
contrôle et de la régulation des fluides dans l’industrie. pour votre attachement à notre groupe et vous prions d’agréer
l’assurance de notre entier dévouement.
Enfin, nous poursuivons sereinement nos discussions avec
la société Q u i l i n o x a v e c l ’ o b j e c t i f d e c o n c l u r e c e t t e
acquisition avant le 31 octobre 2025 (voir notre communiqué
de presse du 11 mars 2025). Le Président
Dans le but de piloter le mieux possible nos émissions carbone Guillaume Robin
futures, nous avons débuté un partenariat avec notre actionnaire
la SICAV Fideas ACT for Climate et l’ADEME pour formaliser notre
démarche dans le cadre de la méthode ACT (Accelerate Climate
Transition) pas à pas. Le 30 juin 2025, Fideas Capital détenait
plusieurs milliers de titres Thermador Groupe.
À périmètre constant, l’effectif de nos collaborateurs demeure
stable. Conscientes de l’enjeu que représente l’absentéisme —
phénomène sociétal de plus en plus prégnant — nos équipes
managériales s’efforcent de mieux en comprendre les causes et
d’en limiter les impacts.

RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE

Notre résultat opérationnel subit une baisse de 12,2 % et
représente 11,6 % du chiffre d’affaires (12,6 % à fin juin 2024).
Les chiffres suivants sont donnés sans tenir compte de la
consolidation de C2AI au bilan dès le 30 juin 2025.
Ainsi, notre stock baisse de 1,2 % en valeur et augmente
en nombre de jours d’achats consommés (209 jours
comparativement à 196 jours en juin 2024).
Notre besoin en fonds de roulement d’exploitation consolidé
représente 43,6 % du chiffre d’affaires sur 12 mois glissants.
Notre trésorerie nette des découverts bancaires s’élève à 61,3 M€
et notre dette bancaire à 35,3 M€. Celles de C2AI s’élèvent
respectivement à 1,4 M€ et 1,1 M€.
Notre robuste structure financière s’appuie sur 384 M€ de
capitaux propres.
Notre nouvelle estimation des investissements pour 2025
s’établit à 6,6 M€, dont 2,4 M€ pour l’immobilier.



Pour nous contacter : contact@actionnaires.thermador-groupe.fr Inscrivez-vous à notre webconférence du 30 juillet à 18 h