COMMUNIQUÉ DE PRESSE
PARIS, 29 JUILLET 2025

Imerys annonce ses résultats pour le premier semestre 2025 : chiffre d’affaires
stable à données comparables dans un contexte de demande mondiale
affaiblie par la politique douanière américaine

●​ Le chiffre d’affaires du premier semestre de 2025 est stable à données comparables par rapport à
l’année dernière (croissance organique de -0,4 %), dans un contexte marqué par la faiblesse
persistante de l’activité industrielle en Europe et le ralentissement de l’économie nord-américaine ;
chiffre d’affaires au T2 2025 en baisse par rapport au T2 2024 sur fond de volumes plus faibles et
d’une dépréciation significative du dollar américain par rapport à l’euro, partiellement compensée
par un effet prix toujours solide
●​ EBITDA ajusté du S1 2025 à 281 millions d’euros (16 % du chiffre d'affaires), en hausse de 1,7 % par
rapport au S1 2024 à périmètre et taux de change constants et hors contribution des coentreprises
○​ soutenu par des hausses de prix, la poursuite des actions de réduction de coûts ainsi que
par la bonne performance réalisée dans les additifs conducteurs
○​tenant compte de la moindre contribution des coentreprises, des effets de périmètre et de
change
EBITDA ajusté du T2 2025 à 154 millions d’euros, en hausse de 1,7 % par rapport au T2 2024 à
périmètre et taux de change constants, hors contribution des coentreprises
●​ Objectif d’EBITDA ajusté pour l’exercice 2025: entre 540 et 580 millions d’euros en l’absence de
dégradation significative de l’environnement économique actuel
●​ Point d'avancement du projet de mine de lithium EMILI



Résultats consolidés1 Variation Variation
T2 2024 T2 2025 S1 2024 S1 2025
(en millions d’euros) T2 S1

Chiffre d’affaires 992 886 -10,7 % 1 919 1 757 -8,4 %

Croissance organique - -1,5 % - - -0,4 % -

EBITDA ajusté 197 154 -21,8 % 384 281 -26,7 %

dont quote-part du résultat net des coentreprises 28 5 - 84 11 -
2
dont périmètre 21 3 - 38 4 -
3
Marge d’EBITDA ajusté 19,8 % 17,3 % - 20,0 % 16,0 % -

Résultat opérationnel courant 129 87 -32,6 % 253 143 -43,2 %

dont quote-part du résultat net des coentreprises 28 5 - 84 11 -
2
dont périmètre 23 2 - 40 2 -

Marge opérationnelle courante 13,0 % 9,8 % - 13,2 % 8,2 % -

Résultat opérationnel 112 81 -27,4 % 220 129 -41,1 %

Résultat courant net, part du Groupe 90 52 -42,6 % 173 83 -52,3 %

Résultat net, part du Groupe 73 47 -35,4 % 142 70 -50,2 %

Cash-flow libre opérationnel courant net - - - 88 40 -54,4 %

Résultat courant net par action, part du Groupe - - - 2,05 € 0,98 € -52,3 %




1
La définition des indicateurs alternatifs de performance est donnée dans le glossaire à la fin de ce communiqué de presse
2
Imputable principalement à la cession des actifs dédiés au marché du papier (juillet 2024) et à l’acquisition des activités Perlite et Diatomite (janvier 2025)
3
La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté du T2 2025 et du S1 2025 à raison de 0,6 et 0,6 point de pourcentage
respectivement (2,9 pp au T2 2024, 4,4 pp au S1 2024)




1
Alessandro Dazza, Directeur général, a déclaré :
« La performance d’Imerys au premier semestre reflète un début d’année positif suivi d’un deuxième trimestre plus
faible, les changements soudains de la politique douanière américaine ayant déclenché une vague d'incertitudes
au niveau mondial et pesé sur la demande. Hors les contributions des coentreprises, les effets de périmètre et de
taux de change, Imerys affiche une progression de l’EBITDA ajusté de +1,7 %, signe de la résilience de son modèle
économique. Pour relever ces défis, Imerys saura gérer ses coûts et sa trésorerie avec la même rigueur que celle
dont le Groupe a toujours fait preuve, quels que soient les cycles de marché. »




PERSPECTIVES
Dans un monde caractérisé par une hausse des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques, le Groupe
vise pour l’exercice 2025 un EBITDA ajusté compris entre 540 et 580 millions d'euros, assumant l'absence de
dégradation importante de l’environnement macroéconomique actuel. Imerys estime que ses volumes de vente
devraient redevenir positifs au second semestre 2025 par rapport à la même période de l'année précédente.
Dans un contexte économique mondial de plus en plus imprévisible, le Groupe reste convaincu qu’il saura
relever ces défis grâce à sa discipline, sa détermination et sa vision à long terme.




Point sur l’avancement du projet EMILI
L'étude de préfaisabilité (PFS) a confirmé la solidité des fondamentaux d'Emili, le projet d'exploitation du lithium
mené par Imerys à Beauvoir (Allier, France).

●​ Un gisement de lithium de classe mondiale. Les campagnes de forage et les études géologiques et
minières confirment que le gisement de Beauvoir dépasse largement les attentes initiales, tant en taille
qu’en teneur en oxyde de lithium, avec des ressources présumées et indiquées atteignant 373 millions
de tonnes à 1,0 % de teneur en oxyde de lithium (Li2O). Les campagnes de forage ont également
révélé un cœur de gisement de 69 millions de tonnes à 1,22 % de Li2O, renforçant l’attrait
économique du projet. Le gisement reste partiellement inexploré, ce qui laisse présager la découverte
de ressources supplémentaires.
Avec un tel volume de ressources, le projet pourrait s’inscrire dans un plan d’exploitation sur 50 ans,
visant une production annuelle de 34 000 tonnes d’hydroxyde de lithium. Le gisement de Beauvoir se
classe ainsi parmi les cinq plus grands gisements de roche dure identifiés à l’échelle mondiale.

●​ Des procédés de production pleinement validés. Le développement des procédés et les tests
technologiques ont été réalisés en mode pilote continu dans un laboratoire dédié. A ce jour, près d’une
tonne d’hydroxyde de lithium pour batterie a ainsi déjà été produite.

●​ Maintien de l'objectif d'une production de lithium respectueuse de l'environnement et
socialement responsable.
○​ Imerys confirme que grâce au mix énergétique français et à des solutions techniques visant à
maîtriser les émissions futures de CO2, Ia production de lithium dans le cadre du projet Emili
générera environ deux fois moins de CO24 que la moyenne des exploitations de lithium en




4
Les émissions de CO2 du projet Emili sont estimées à 3,9 tCO2/tLHM pour les scopes 1 et 2. et autour de 10 tCO2/tLHM pour
les Scopes 1, 2 et 3




2
roche dure dans le monde. Il est également établi que la consommation d’eau du projet
figurera parmi les plus basses à l’échelle mondiale5.
○​ Fort du débat public achevé avec succès en 2024, Imerys renforce son engagement auprès
des parties prenantes à l’échelle locale, régionale et nationale. Imerys s’alignera sur les normes
fixées par l’IRMA (Initiative for Responsible Mining Assurance), les plus exigeantes en la
matière, comme il s’y était engagé lors du lancement du projet Emili en 2022.
○​ À terme, le projet devrait permettre la création localement de 1 500 emplois directs et
indirects et générer d’importants bénéfices économiques tant pour les communautés locales
concernées que pour la France.

●​ Projection des coûts cash de production de lithium affinées, compétitivité du projet préservée.
Ceux-ci devraient être proches du bas de la fourchette de 7 à 9 €/kg précédemment annoncée. Ce
coût estimé placerait le projet EMILI dans le deuxième quartile de la courbe mondiale des coûts.

●​ L’étude de préfaisabilité a porté le coût de construction du projet à 1,8 milliard d’euros,
principalement en raison de l’intégration de critères ESG plus stricts et de l’inflation. Il est
désormais acquis que le projet est éligible à un crédit d'impôt pour investissement de 200 millions
d'euros (C3IV). De plus, de nouvelles sources de réductions substantielles de cet investissement ont
été identifiées grâce à des améliorations d'ingénierie supplémentaires, le recours à l'externalisation et
l'octroi [potentiel] de subventions additionnelles.

●​ Un rendement attractif confirmé. Les prévisions de prix du lithium à long terme confirment la
rentabilité attractive du projet et sont en ligne avec les objectifs de création de valeur du Groupe.

●​ La production commerciale est désormais prévue pour 2030. En raison de la longueur du débat
public et de certaines contraintes en matière d’autorisations, le démarrage de la production
commerciale est désormais attendu pour 2030.



Enfin, en tant que projet d’intérêt national majeur en France et projet stratégique en Europe au titre du Critical
Raw Material Act, le projet Emili est éligible à des financements européens et son avancement pourrait bénéficier
d'une instruction administrative accélérée.

Étapes suivantes​
La procédure d’obtention des autorisations pour l’usine pilote est en cours, avec une échéance fixée à la fin du
troisième trimestre 2025.

Compte tenu des conditions actuelles du marché du lithium et de l’ampleur des investissements nécessaires,
Imerys a décidé de rechercher des partenaires pour l'accompagner dans le projet Emili.




5
Source: Minviro, Imerys




3
COMMENTAIRE DES RÉSULTATS

Chiffre d’affaires

Variation 2025 / 2024

Résultats consolidés 2024 2025 Variation Variation
Volumes Prix-mix
(en millions d’euros) publiée à PCC

Premier trimestre 926 871 -6,0 % +0,7 % -0,7 % +1,4 %

Deuxième trimestre 992 886 -10,7 % -1,5 % -3,3 % +1,7 %

Total 1 919 1 757 -8,4 % -0,4 % -2,0 % +1,6 %


Au second trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 886 millions d’euros, soit une baisse de 1,5 % par
rapport à la même période de l’an passé et à périmètre et taux de change constants. Les volumes de ventes du
Groupe ont enregistré un recul de 3,3 %, sous l’effet d’un ralentissement de l’activité économique, de taux
d’intérêt élevés et des incertitudes causées par la fluctuation des politiques douanières américaines. La
demande est restée faible en Europe, en particulier dans le secteur automobile. Les prix ont bien résisté.

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2025 s’élevait à 1 757 millions d’euros, reflétant une croissance
organique stable, la baisse des volumes de ventes (principalement en Europe) ayant été compensée par les
hausses de prix dans toutes les zones géographiques. L’activité Graphite et Carbone a enregistré une forte
croissance organique de 21 % en glissement annuel.




EBITDA ajusté


Résultats consolidés Variation ​
2024 2025
(en millions d’euros) 2025 / 2024

Premier trimestre 188 128 -31,9 %

Deuxième trimestre 197 154 -21,8 %

EBITDA ajusté total 384 281 -26,7 %
dont la quote-part du résultat net des 84 11
coentreprises

Marge6 20,0 % 16,0 % -


L’EBITDA ajusté pour les T1 et T2 2025 a été impacté par la diminution attendue de la contribution des
coentreprises, et l’effet de périmètre reflétant la cession d’actifs servant le marché du papier, conclue en
juillet 2024.

L’EBITDA ajusté au deuxième trimestre 2025 a atteint 154 millions d’euros, la contribution des coentreprises
ayant diminué de 23 millions d’euros par rapport au T2 2024 et avec un effet de périmètre négatif de 18 millions
d’euros. Les performances de nos activités sous-jacentes sont restées solides et cohérentes par rapport à
l’année dernière.




6
La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté des S1 2024 et 2025 à raison de 4,4 et 0,6 point de
pourcentage respectivement




4
L’EBITDA ajusté pour le premier semestre 2025 s’élève à 281 millions d’euros, traduisant une baisse de
71 millions d’euros des contributions des coentreprises et un effet de périmètre de -34 millions d’euros.

Imerys a dégagé une marge d’EBITDA ajusté de 16,0 % au premier semestre, dans un contexte d’amélioration
de la performance de l’activité Graphite et Carbone, de résilience de l’activité Minéraux de Performance et
d’efforts continus en matière de contrôle des coûts.




Résultat courant net

Le résultat courant net, part du Groupe, a diminué de respectivement 42,6 % au deuxième trimestre, et de
52,3 % au premier semestre par rapport à l’an dernier. Ceci s’explique par la baisse du résultat opérationnel
courant après impôt par rapport à l’année précédente, compte-tenu du changement de périmètre et de la
baisse de la contribution des coentreprises.




Résultat net

Le résultat net, part du Groupe ressort à 47 millions d’euros au deuxième trimestre 2025, déduction faite des
autres produits et charges de -5 millions d’euros.

Le résultat net, part du Groupe, se monte à 70 millions d’euros au premier semestre 2025, contre 142 millions
d’euros l’année précédente, la baisse du résultat courant net ayant été en partie compensée par une diminution
des autres produits et charges.




Cash-flow libre opérationnel courant net

(en millions d’euros) S1 2024 S1 2025

EBITDA ajusté 384 281

Hausse (- )/baisse (+) des fonds de roulement -15 -25

Impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant -56 -37

Élimination de la quote-part du résultat net des coentreprises -84 -11

Dividendes reçus des coentreprises 49 3

Autres 4 1

Cash-flow opérationnel courant net (avant dépenses d’investissement) 282 212

Droits d’utilisation (IFRS 16) -24 -26

Dépenses d’investissement -171 -146

dont dépenses d’investissement stratégiques -32 -20

Cash-flow libre opérationnel courant net (avant dépenses 120 60
d’investissement stratégiques)

Cash-flow libre opérationnel courant net 88 40


Le cash-flow libre opérationnel courant net du premier semestre 2025 est de 40 millions d’euros. La baisse par
rapport à l’exercice précédent s’explique notamment par un recul de la rentabilité et la diminution significative
des dividendes provenant des coentreprises, partiellement compensés par un niveau moins élevé
d'investissements




5
Sur l’ensemble de l’année, le cash-flow libre opérationnel courant net devrait bénéficier d’une amélioration du
fonds de roulement opérationnel et d'une baisse des investissements. Ceux-ci, hors investissements
stratégiques, devraient être inférieurs à 270 millions d’euros, contre 291 millions d’euros en 2024.




(en millions d’euros) S1 2024 S1 2025

Cash-flow libre opérationnel courant net 88 40

Acquisitions et cessions 30 (2)

Dividende (116) (123)

Acquisitions d’actions propres (13) (4)

Évolution des autres éléments opérationnels (0) (47)

Autres produits et charges non récurrents (32) (13)

Résultat financier versé (30) (24)

Taux de change (13) 36

Variation de la dette financière nette (88) (137)




(en millions d’euros) S1 2025

Dette financière nette à l’ouverture (31 déc.) -1 275

Variation de la dette financière nette (137)

Actifs destinés à être cédés 2

Dette financière nette à la clôture (30 juin) -1 410



Structure financière

(en millions d’euros) 31 déc. 2024 30 juin 2025

Dette financière nette 1 275 1 410

Capitaux propres 3 301 3 109

Dette financière nette/capitaux propres 38,6 % 45,4 %
7
Dette financière nette/ EBITDA courant 1,9x 2,5x


Au 30 juin 2025, la dette financière nette s’élevait à 1 410 millions d’euros. La hausse de 135 millions d’euros par
rapport au 31 décembre 2024 est principalement imputable aux 123 millions d’euros de dividendes versés en
mai 2025.

Le ratio de dette financière nette sur EBITDA ajusté est de 2,5x, contre 1,9x à la fin de l’exercice précédent.


La solidité financière du Groupe s’illustre par les notes de crédit « Investment grade » confirmées par Standard
and Poor’s (17 décembre 2024, BBB-, perspective stable) et Moody’s (11 avril 2025, Baa3, perspective stable).




7
Sur la base de l’EBITDA ajusté des douze derniers mois




6
PERFORMANCE PAR ACTIVITÉ

Minéraux de Performance

Variation Données consolidées Variation
T2 2024 T2 2025 S1 2024 S1 2025
à PCC (en millions d’euros) à PCC

284 222 +0,4 % Chiffre d’affaires Amériques 543 444 +1,3 %

Chiffre d’affaires Europe,
Moyen-Orient, Afrique et
375 331 -1,8 % Asie-Pacifique 727 648 -1,0 %

-38 -19 - Éliminations -71 -37 -

620 534 -0,8 % Chiffre d’affaires total 1 200 1 056 +0,2 %

- - - EBITDA ajusté 224 186 -17,2 %*

- - - Marge d’EBITDA ajusté 18,7 % 17,6 % -
* Variation publiée


Le chiffre d’affaires généré par l’activité Minéraux de Performance au premier semestre 2025 a atteint
1 056 millions d’euros, soit une croissance organique légèrement positive par rapport à l’année précédente,
soutenue par une hausse des prix dans toutes les zones géographiques.

Le chiffre d’affaires de la zone Amériques a progressé de 1,3 % à périmètre et taux de change constants,
atteignant 444 millions d’euros au S1 2025. Les volumes ont enregistré une légère baisse (-0,5 % par rapport au
S1 2024), le secteur de la construction ayant pâti des taux d’intérêt élevés et de l’incertitude générale. Au
deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 222 millions d’euros. La croissance organique était stable.
Les hausses de prix ont atténué l’impact de la baisse des volumes.

Le chiffre d’affaires de la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique affiche une légère baisse de
1,0 % à périmètre et taux de change constants au S1 2025, par rapport à l’an passé. Ceci s’explique notamment
par une diminution de 1,9 % des volumes, traduisant la faiblesse de l’activité automobile et du secteur des
peinture/revêtements, partiellement compensée par les résultats positifs du secteur de la filtration. Une
tendance similaire a été observée au T2, le chiffre d’affaires baissant de 1,8 % à périmètre et taux de change
constants.

L’EBITDA ajusté de l’activité Minéraux de Performance à périmètre et change constant s’est élevé à 186
millions d’euros au premier semestre 2025, en ligne par rapport au premier semestre 2024, grâce au levier
opérationnel.​



Solutions pour Réfractaires, Abrasifs et Construction

Variation Données consolidées Variation
T2 2024 T2 2025 S1 2024 S1 2025
à PCC (en millions d’euros) à PCC

Chiffre d’affaires Réfractaires,
320 291 -6,0 % Abrasifs & Construction 620 580 -5,0 %

- - - EBITDA ajusté 81 69 -14,1 %*

- - - Marge d’EBITDA ajusté 13,0 % 11,9 % -
* Variation publiée


Le chiffre d’affaires généré par les Solutions pour Réfractaires, Abrasifs et Construction au premier
semestre 2025 a atteint 580 millions d’euros, soit une baisse de 5 % par rapport à l’année précédente à




7
périmètre et taux de change constants. Les ventes sur le marché des réfractaires ont notamment été pénalisées
par la faiblesse de l’activité industrielle en Europe, la concurrence accrue de la Chine et, dans une moindre
mesure, le ralentissement de l’activité industrielle aux États-Unis. Les marchés finaux de la construction ont bien
résisté. Le deuxième trimestre a suivi une tendance similaire, sous l’effet des incertitudes accrues suscitées par
la politique douanière américaine. Les prix ont bien tenu.

L’EBITDA ajusté a diminué en valeur absolue et en pourcentage du chiffre d'affaires, dans un contexte de baisse
des volumes. L’écart positif entre les prix et les coûts ainsi que les mesures d'économies et des mesures ont
contribué à limiter cet impact.




Solutions pour la Transition Énergétique

S1 2024 Solutions pour la Transition S1 2025
Variation
Graphite Énergétique Graphite
TQC (50 %) SET TQC (50 %) SET publiée
et Carbone (en millions d’euros) et Carbone

102 102 Chiffre d’affaires 123 123 -

20 20 EBITDA ajusté 34 34 -

Quote-part du résultat net
78 78 des coentreprises 6 6 -

98 EBITDA ajusté 40 -59,8 %


L’activité Graphite et Carbone a enregistré un chiffre d’affaires de 123 millions d’euros au S1 2025, confirmant
au T2 son bon début d’année. Cette croissance a été soutenue par la vigueur des marchés finaux,
principalement ceux des véhicules électriques et des polymères conducteurs, ainsi que par des gains de parts
de marché et des lancements de nouveaux produits. L’EBITDA ajusté s’est amélioré grâce à cette augmentation
significative des volumes de vente.

The Quartz Corporation (coentreprise spécialisée dans les solutions de quartz de haute pureté, détenue à
50 % par Imerys) a généré un chiffre d’affaires de 82 millions d’euros (à 100 %), soit une baisse de 69,1 % par
rapport au premier semestre exceptionnel de l’année dernière. La performance demeure pénalisée par les
perturbations au sein de la chaîne de valeur du secteur de l’énergie solaire, avec des stocks toujours importants
et ce, malgré une amélioration progressive de l’activité au T2. Le résultat net a chuté à 12 millions d’euros.



Variation Graphite et Carbone Variation
T2 2024 T2 2025 S1 2024 S1 2025
à PCC (en millions d’euros) à PCC

53 62 18,7 % Chiffre d’affaires 102 123 +20,6 %

- - - EBITDA ajusté 20 34 +64,7 %*

- - - Marge d’EBITDA ajusté 20,0 % 27,3 % -
* Variation publiée




The Quartz Corporation (100 %)
S1 2024 S1 2025 Variation publiée
(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires 264 82 -69,1 %

EBITDA** 199 24 -88,0 %

Résultat net 156 12 -92,4 %
**Se reporter au Document d’Enregistrement Universel 2024 d’Imerys pour la définition de l’EBITDA de TQC




8
Webcast sur les résultats du premier semestre 2025
Le communiqué de presse peut être consulté sur le site Internet du Groupe www.imerys.com. Le Groupe
organisera un webcast en direct à 18 h 30 (CET) le 29 juillet 2025 pour présenter les résultats du premier
semestre 2025, accessible depuis ce lien.




Calendrier financier ​

30 octobre 2025 Résultats du troisième trimestre 2025

19 février 2026 Résultats de l’exercice 2025



Ces dates sont provisoires et susceptibles d’être mises à jour sur le site web du Groupe
https://www.imerys.com/finance.



Imerys est le leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie avec un chiffre d’affaires de 3,6 milliards
d’euros en 2024 et 12 400 salariés répartis dans 46 pays. Le Groupe offre des solutions à haute valeur ajoutée et
fonctionnelles pour un grand nombre de secteurs et marchés en forte croissance, comme ceux des solutions pour la
transition énergétique et de la construction durable, mais aussi celui des solutions naturelles pour les biens de
consommation. Imerys s’appuie sur sa maîtrise des applications, ses connaissances technologiques et son expertise
dans les sciences des matériaux pour proposer des solutions apportant des propriétés essentielles aux produits de
ses clients et à leurs performances. Dans le cadre de son engagement à se développer de manière responsable,
Imerys propose des produits et procédés respectueux de l’environnement en plus d’accompagner ses clients dans
leurs efforts de décarbonation.

Imerys est coté sur Euronext Paris (France) sous le code NK.PA.

Des informations plus complètes sur Imerys peuvent être obtenues sur son site Internet (www.imerys.com), rubrique
Information Réglementée, notamment dans son Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l’Autorité
des marchés financiers le 26 mars 2025 sous le numéro D.25-0161 (également disponible sur le site Internet de
l’Autorité des marchés financiers, www.amf-france.org). Imerys attire l’attention des investisseurs sur le chapitre 2
« Facteurs de risques et Contrôle Interne » du Document d’Enregistrement Universel.

Avertissement sur les prévisions et les informations prospectives : Les déclarations présentées dans ce document
contiennent des prévisions et des informations prospectives. Les investisseurs sont alertés sur le fait que ces
prévisions et informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes difficilement prévisibles
et généralement en dehors du contrôle d’Imerys, qui peuvent impliquer que les résultats et développements
effectivement réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou induits.



Relations investisseurs/analystes : Contacts presse :

Cyrille Arhanchiague : +33 (0)6 07 16 67 26 Mathieu Gratiot : +33 (0)7 87 53 46 60
finance@imerys.com Hugues Schmitt (Primatice) : +33 (0)6 71 99 74 58
Olivier Labesse (Primatice) : +33 (0)6 79 11 49 71




9
ANNEXE
PRINCIPAUX INDICATEURS DE RÉSULTAT
(€ millions) T2 2024 T2 2025 Variation
Chiffre d’affaires 992 886 -10,7 %
EBITDA ajusté 197 154 -21,8 %
dont quote-part du résultat net des coentreprises 28 5 -
Résultat opérationnel courant 129 87 -32,6 %
Charges financières courantes (12) (17) -
Impôt sur le résultat courant (26) (18) -
Intérêts minoritaires (2) 0 -
Résultat courant net, part du Groupe 90 52 -42,6 %
Autres produits et charges opérationnels, nets, part du
(17) (5) -
Groupe
Résultat net, part du Groupe 73 47 -35,4 %



COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024

Produits des activités ordinaires 1 756,6 1 918,6

Matières premières et achats consommés (574,3) (637,7)
Charges externes (456,0) (504,5)
Charges de personnel (441,6) (459,3)
Impôts et taxes (17,1) (19,4)
Amortissements et pertes de valeur (144,3) (139,7)
Autres produits et charges courants 9,0 10,6
Quote-part des résultats nets des coentreprises et entreprises associées 11,1 83,7
Résultat opérationnel courant 143,4 252,5

Résultat des prises ou pertes de contrôle (5,6) (13,5)
Autres éléments non récurrents (8,5) (19,3)
Résultat opérationnel 129,3 219,7

Résultat des placements 3,8 18,8
Charge d'endettement financier brut (31,0) (33,6)
Charge d'endettement financier net (27,2) (14,8)

Autres produits financiers 21,7 22,5
Autres charges financières (28,0) (28,4)
Autres produits et charges financiers (6,3) (5,9)

Résultat de change 1,6 (6,6)

Résultat financier (32,0) (27,2)

Impôts sur le résultat (26,9) (49,3)
RÉSULTAT NET 70,5 143,1
Résultat net, part du Groupe (1) 70,5 141,7
Résultat net, part des intérêts sans contrôle (0,0) 1,4

Résultat net par action

Résultat net de base par action, part du Groupe (en euros) 0,83 1,67

Résultat net dilué par action, part du Groupe (en euros) 0,82 1,65




10
ETAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024

Actif non courant 4 541,4 4 717,3
Goodwill 1 818,3 1 859,9
Immobilisations incorporelles 392,4 382,2
Actifs de droit d'usage 151,2 154,9
Actifs miniers 396,1 422,3
Immobilisations corporelles 1 460,4 1 553,2
Coentreprises et entreprises associées 157,0 162,8
Autres actifs financiers 35,3 36,6
Autres créances 53,2 50,8
Instruments dérivés actif 5,7 4,3
Impôts différés actif 71,7 90,3
Actif courant 1 796,4 1 944,0
Stocks 705,7 724,7
Créances clients 402,5 364,3
Autres créances 192,6 197,4
Instruments dérivés actif 17,9 17,2
Autres actifs financiers 6,4 5,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 471,4 635,0
Actifs destinés à être cédés (1) 19,8 21,7
Actif consolidé 6 357,6 6 683,0


Capitaux propres, part du Groupe 3 091,5 3 280,8
Capital 169,9 169,9
Primes 614,4 614,4
Actions propres (10,1) (17,9)
Réserves 2 246,8 2 609,4
Résultat net, part du Groupe 70,5 (95,0)
Capitaux propres, part des intérêts sans contrôle 17,9 19,9
Capitaux propres 3 109,4 3 300,7

Passif non courant 2 366,1 2 398,3
Provisions pour avantages du personnel 94,0 97,4
Autres provisions 364,5 384,1
Emprunts et dettes financières 1 696,5 1 693,1
Dettes de location 108,1 110,3
Autres dettes 12,1 18,5
Instruments dérivés passif 8,3 2,1
Impôts différés passif 82,5 92,8
Passif courant 875,1 975,1
Autres provisions 24,2 33,8
Dettes fournisseurs 429,3 403,0
Impôts exigibles sur le résultat 66,0 67,4




11
Autres dettes 256,2 344,6
Instruments dérivés passif 13,7 18,7
Emprunts et dettes financières 23,7 19,9
Dettes de location 48,5 49,6
Concours bancaires 13,5 38,1
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés (2) 7,0 8,9
Capitaux propres et passif consolidé 6 357,6 6 683,0
(1) 19,8 millions d'euros au 30 juin 2025 et 21,7 millions d'euros au 31 décembre 2024 au titre de l'activité servant le marché
du papier.
(2) 7,0 millions d'euros au 30 juin 2025 et 8,9 millions d'euros au 31 décembre 2024 au titre de l'activité servant le marché du
papier.


EBITDA AJUSTÉ
Au 30 juin 2025


PM PM EMEA Autres
(en millions d'euros) Americas & APAC PM Total PM
Produits des activités ordinaires 444,1 648,3 (36,7) 1 055,7

Résultat opérationnel courant 39,4 62,3 0,7 102,4

Ajustements

Amortissements et pertes de valeur 39,9 47,3 - 87,2
Variation des dépréciations et provisions
(0,3) (3,6) - (3,9)
opérationnelles courantes
EBITDA AJUSTÉ 79,0 106,0 0,7 185,7



(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total

Produits des activités ordinaires 1 055,7 579,9 123,1 - (2,1) 1 756,6

Résultat opérationnel courant 102,4 30,8 17,6 5,9 (13,2) 143,4
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 87,2 42,8 13,3 - 0,9 144,3
Variation des dépréciations et provisions
(3,9) (4,3) 2,7 - (0,9) (6,4)
opérationnelles courantes
EBITDA AJUSTÉ 185,7 69,2 33,6 5,9 (13,1) 281,3
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat
consolidé.



Au 30 juin 2024



PM PM EMEA Autres
(en millions d'euros) Americas & APAC PM Total PM
Produits des activités ordinaires 543,1 727,5 (70,9) 1 199,7

Résultat opérationnel courant 68,4 77,3 (1,1) 144,6

Ajustements

Amortissements et pertes de valeur 38,6 43,9 - 82,5
Variation des dépréciations et provisions
(1,2) (1,7) - (2,9)
opérationnelles courantes
EBITDA AJUSTÉ 105,7 119,4 (0,9) 224,2




12
(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total

Produits des activités ordinaires 1 199,7 620,1 102,0 - (3,2) 1 918,6

Résultat opérationnel courant 144,6 50,1 8,4 78,0 (28,6) 252,5
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 82,5 36,4 10,9 - 9,9 139,7
Variation des dépréciations et provisions
(2,9) (6,0) 1,1 - (0,3) (8,1)
opérationnelles courantes
EBITDA AJUSTÉ 224,2 80,6 20,4 78,0 (19,2) 384,0
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat
consolidé.




CASH FLOW LIBRE OPÉRATIONNEL

(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024

Éléments issus du compte de résultat consolidé
Produits des activités ordinaires 1 756,6 1 918,6
Matières premières et achats consommés (574,3) (637,7)
Charges externes (456,0) (504,5)
Charges de personnel (441,6) (459,3)
Impôts et taxes (1) (17,1) (19,4)
Autres produits et charges courants 9,0 10,7
Quote-part des résultats nets des coentreprises et entreprises associées 11,1 83,7
Ajustements - -
Variation des provisions pour avantages du personnel (3,6) (0,2)
Variation des dépréciations et provisions opérationnelles courantes (2,8) (7,9)
EBITDA ajusté activités poursuivies 281,3 384,0
EBITDA ajusté 281,3 384,0

Impôts sur le résultat - -
Impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant (37,3) (55,5)
Ajustements - -
Elimination de la quote-part des résultats nets des coentreprises et entreprises
(11,1) (83,7)
associées
Dividendes reçus des entreprises associés 3,0 48,6
Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel (2) (25,3) (15,2)
Valeur comptable des immobilisations incorporelles et corporelles cédées 0,8 4,3
Cash-flow opérationnel courant net 211,6 282,5
Activités d'investissement - -
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles (3) (146,1) (171,1)
Augmentation des droits d'usage (25,5) (23,5)
Cash-flow libre opérationnel courant net 40,0 87,8
(1) Compte de résultat consolidé - -
(2) Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel
(25,3) (15,2)
(état des flux de trésorerie consolidés)
Ajustement des diminutions (augmentations) des stocks (12,2) (35,7)
Ajustement des diminutions (augmentations) des créances clients (60,9) (44,4)
Ajustement des augmentations (diminutions) des fournisseurs 47,8 64,9




13
(3) Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles
(146,1) (171,1)
(état des flux de trésorerie consolidés)
Acquisitions d'immobilisations incorporelles (32,0) (39,9)
Acquisitions d'immobilisations corporelles (82,0) (92,0)

Variation des dettes sur acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles (32,2) (39,2)




VARIATION DE LA DETTE FINANCIÈRE NETTE


(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024

Cash-flow libre opérationnel courant net 40,0 87,8
Impôts sur le résultat - -
Impôt notionnel sur le résultat financier 8,3 6,0
Variation des impôts différés opérationnel 3,5 1,5
Variation des dettes et créances d'impôts sur le résultat (9,5) 4,2
Impôts sur le résultat payés sur les produits et charges non récurrents 6,0 1,8
Éléments issus du compte de résultat consolidé - -
Résultat financier (32,0) (27,2)
Autres produits et charges opérationnels (14,1) (32,8)
Ajustements - -
Variation du besoin en fonds de roulement non opérationnel (46,7) (12,5)
Variation des dépréciations et provisions financières (0,6) (9,2)
Variations de juste valeur sur instruments de couvertures 0,7 1,1
Pertes de valeur non récurrentes - -
Variation des dépréciations et provisions non récurrentes (7,9) 1,7
(Gains) pertes sur cessions d'activités 3,3 (3,1)
(Gains) pertes sur cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 0,1 0,1
Activités d'investissement - -
Acquisitions d'activités 0,0 (0,4)
Cessions d'activités (0,0) 30,1
Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 0,1 -
Avances et prêts en trésorerie reçus des (faits aux) tiers (1,9) (0,3)
Capitaux propres - -
Augmentations (diminutions) de capital 0,0 -
Cessions (acquisitions) d'actions propres (4,4) (13,0)
Paiements en actions 5,4 5,9
Dividendes (122,9) (116,1)

Variation de la dette financière nette hors variation des taux de change (172,7) (74,4)




(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024

Dette financière nette à l'ouverture (1 274,9) (1 118,4)

Variation de la dette financière nette hors variation des taux de change (172,7) (122,8)
Reclassement en/depuis passifs liés aux actifs destinés à être cédés (1) 1,5 2,6




14
Incidence de la variation des taux de change 35,9 (36,3)
Variation de la dette financière nette (135,2) (156,5)
DETTE FINANCIÈRE NETTE À LA CLÔTURE (1 410,1) (1 274,9)
(1) Au 30 juin 2025, + 1,5 million d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier. Au 31 décembre 2024, - 0,3 million
d'euros au titre de l’activité servant le marché du papier et + 2,9 millions d'euros au titre de l'activité de production de bauxite.




ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024

Résultat net 70,5 143,1

Ajustements
Dotations nettes aux amortissements et aux pertes de valeurs 141,7 146,0
Variation des provisions (12,2) (22,0)
Plus-ou moins-values de cessions d'actifs non courants 2,5 (0,0)
Quote-part des résultats des coentreprises et entreprises associées (11,1) (83,7)
Charge d'impôt sur le résultat 26,9 49,3
Autres ajustements 74,4 20,6
Autres éléments dont les effets en trésorerie relèvent des flux d’investissement ou de
0,0 0,0
financement
Variation du besoin en fonds de roulement (72,0) (27,7)
Flux de trésorerie nets générés par (consommés dans) l'exploitation 220,7 225,5
Impôts sur le résultat payés ou remboursés (28,9) (42,0)
Dividendes reçus de coentreprises et entreprises associées 3,0 48,6
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles 194,8 232,1
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation des
(146,1) (171,1)
dettes sur acquisitions
Flux de trésorerie relatifs à la prise de contrôle de filiales et autres activités 0,0 (0,4)
Autres paiements en trésorerie relatifs à l'acquisition d'instruments de capitaux
0,0 0,0
propres ou de dettes d'autres entités
Produits de cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 0,4 1,3
Flux de trésorerie relatifs à la perte de contrôle de filiales et autres activités (0,0) 30,0
Autres paiements en trésorerie relatifs à la cession d'instruments de capitaux propres
0,0 0,2
ou de dettes d'autres entités
Avances de trésorerie et prêts consentis à des tiers (7,2) (4,7)
Remboursement d'avances de trésorerie et de prêts consentis à des tiers 4,2 2,7
Intérêts reçus et autres produits financiers 3,7 18,8
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement (145,0) (123,2)
Trésorerie relative aux émissions d'actions 0,0 (0,0)
Acquisitions ou rachats d'actions propres (4,4) (13,0)
Dividendes versés (122,9) (116,1)
Émissions d'emprunts 0,5 0,0
Remboursements d'emprunts 0,0 0,0
Remboursements des dettes de location (21,6) (23,5)
Intérêts payés (31,0) (22,0)
Autres entrées (sorties) de trésorerie 0,4 108,6
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (178,9) (66,1)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (129,1) 42,8




15
Mise à jour des ressources minérales du projet Emili

Tonnage (Mt) Li2O (%) Sn (ppm) Ta (ppm)

Indiqué 210 1,01 989 158
Présumé 163 0,99 965 140
Total 373 1,00 979 150

Remarques :
●​ Les ressources minérales ne sont pas des réserves minérales tant qu’elles n’ont pas démontré leur viabilité
économique sur la base d’une étude de faisabilité ou d’une étude de préfaisabilité.
●​ La date d’entrée en vigueur de l’estimation des ressources minérales est le 15 novembre 2023.
●​ Le lithium (Li2O), l’étain (Sn) et le tantale (Ta) contenus représentent des estimations des métaux présents dans
le sous-sol, sans prise en compte des taux de récupération métallurgique.
●​ Les ressources minérales sont déclarées en utilisant une teneur de coupure (COG) de 0,6 % en Li2O, sur la base
d’un prix de l’hydroxyde de lithium monohydraté (LHM) supérieur de 30 % aux hypothèses de prix à long terme
d’Imerys. La récupération du concentré est estimée à 77 % (pour une teneur de 1,1 % en Li2O), avec un
rendement de conversion du concentré de 87 %.
●​ La minéralisation en étain et tantale a été déclarée sur la base de la teneur de coupure appliquée au Li2O.
●​ Les ressources minérales sont déclarées en tenant compte des pertes potentielles liées aux méthodes
d’extraction, notamment l’utilisation de piliers de soutènement.
●​ Les calculs de tonnage ont été réalisés en utilisant une gravité spécifique moyenne standard de 2,63.
●​ Les tonnages indiqués sont rapportés en poids sec.




16
GLOSSAIRE
Imerys a recours à des indicateurs « courants » pour mesurer la performance récurrente de ses opérations, en
excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être
considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe (voir paragraphe 5.5 Définitions et
rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS du Document
d’Enregistrement Universel 2024).

Indicateurs alternatifs de Définitions et rapprochement avec les indicateurs IFRS
performance

Croissance à périmètre et taux de La croissance à périmètre et taux de change constants est calculée en excluant les impacts des
change constants (aussi nommée variations des taux de change, ainsi que les acquisitions et les cessions (effet de périmètre).
croissance à PCC, croissance
organique ou croissance interne) Le retraitement de l’effet de change consiste à calculer aux taux de change de l’année en cours les
agrégats de l’année précédente. L’impact des instruments de change qualifiés d’instruments de
couverture est pris en compte dans les données courantes.
Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
pour les entrées de périmètre de l’année en cours à retrancher la contribution de l’acquisition des
agrégats de l’année en cours ;
pour les entrées de périmètre de l’année précédente, à retrancher la contribution de l’acquisition
du 1er janvier de l’année en cours jusqu’au dernier jour du mois de l’année en cours où a été
réalisée l’acquisition l’année précédente.
Le retraitement des entités sortantes consiste :
pour les sorties de périmètre de l’année en cours, à retrancher les contributions de l’entité́́ sortie
aux agrégats de l’année précédente à compter du 1er jour du mois de cession ;
pour les sorties de périmètre de l’année précédente, à retrancher les contributions de l’entité́
sortie aux agrégats de l’année précédente.

Effet volume L’effet volume correspond à la somme de la variation des volumes de ventes de chaque domaine
d’activité entre l’année en cours et l’année précédente, valorisée au prix moyen de vente de
l’année précédente.

Effet prix-mix L’effet prix-mix correspond à la somme de la variation des prix moyens par famille de produits de
chaque domaine d’activité entre l’année en cours et l’année précédente, appliquée aux volumes
de l’année en cours.

Résultat opérationnel courant Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et
charges opérationnels (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non
récurrents).

Résultat courant net Le résultat courant net correspond au résultat net, part du Groupe, avant autres produits et
charges opérationnels nets (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non
récurrents, nets d’impôt) et le résultat net des opérations abandonnées.

EBITDA ajusté À compter du 1er janvier 2024, l’EBITDA ajusté est calculé à partir du résultat opérationnel courant
avant amortissements et pertes de valeur d’exploitation et retraité de la variation nette des
provisions d’exploitation. Il comprend la quote-part du résultat net des coentreprises (au lieu des
dividendes reçus, dans la définition précédente) afin de mieux refléter leur contribution au
Groupe Imerys.

Cash-flow libre opérationnel Le cash-flow libre opérationnel courant net est calculé à partir du résultat opérationnel courant
courant net avant amortissements et pertes de valeur d’exploitation, retraité de la variation nette des
provisions d’exploitation, de la quote-part des résultats nets des coentreprises et des entités
associées, mais incluant les dividendes reçus de leur part, puis retraité de l’impôt notionnel sur le
résultat opérationnel courant, la variation du besoin en fonds de roulement opérationnel, et
incluant le produit de cession des actifs incorporels et corporels, les dépenses d’investissements
incorporels et corporels décaissées et la variation des droits d’utilisation.

Dette financière nette La dette financière nette est la différence entre les passifs financiers (emprunts, dettes financières
et dettes de location IFRS 16) et la trésorerie et équivalents de trésorerie.

Taux d’impôt notionnel Taux d’impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant




17