Neuilly-sur-Seine, le 29 juillet 2025



RÉSULTATS DU 1er SEMESTRE 2025
Performances solides dans un contexte difficile
Progression des parts d'audience du Groupe
Attraction de talents clés
Poursuite de la transformation digitale

FAITS MARQUANTS
• Meilleures audiences TV depuis 3 ans sur la saison 2024/2025
o Part d'audience des 4 chaînes en clair du Groupe en hausse de +0,6 point à 22,8%
• Troisième vague de hausse consécutive pour RTL en avril-juin
• +35% d'utilisateurs uniques et +17% d’heures vues sur la plateforme M6+
• Très bonne tenue des activités vidéo et audio avec une marge opérationnelle de 99,4 M€ (vs.
101,5 M€ au S1 2024) et un taux de marge de 17,2% (vs. 16,9% au S1 2024) grâce à des efforts continus
sur les coûts et une surperformance publicitaire

CHIFFRES CLÉS
• Marge opérationnelle au T2 2025 stable à 18,2%
• Chiffre d'affaires S1 : 632,7 M€ (vs. 656,9 M€ au S1 2024, soit -3,7%)
• Croissance de +32,5% du chiffre d’affaires streaming qui représente 11,6% du CA du pôle vidéo (vs.
8,4% au S1 2024)
• Marge opérationnelle S1 2025 maintenue à un niveau élevé (16,7%) dont :
o Activité vidéo : 16,7% (vs. 16,5% au S1 2024)
o Activité audio : 20,3% (vs. 20,1% au S1 2024)

PERSPECTIVES
• Recrutement de nouveaux talents destinés à renforcer l'offre et les audiences
• Confirmation de l'objectif de chiffre d'affaires streaming supérieur à 200 M€ en 2028
• >1 milliard d'heures visionnées sur la plateforme d'ici à 2028

David Larramendy, Président du Directoire du Groupe M6, déclare : « Les résultats semestriels que nous
publions aujourd’hui illustrent l’agilité de notre Groupe dans un contexte de marché difficile. Malgré l'absence
de diffusion d'événement sportif d'ampleur sur la période, nous réalisons notre meilleur début d’année depuis
trois ans en termes d’audiences sur les 4+ et les cibles commerciales. Notre gestion attentive des coûts nous
permet d’afficher une marge opérationnelle d’un niveau particulièrement élevé parmi nos pairs.
Nous entendons capitaliser au second semestre 2025 sur cette dynamique malgré un manque de visibilité sur la
dynamique publicitaire. Le recrutement de nouveaux talents dans l'information et le divertissement visent à
renforcer notre offre et nos audiences sur le long terme. Nous allons poursuivre en parallèle notre stratégie de
transformation digitale et confirmons nos objectifs d’un chiffre d’affaires streaming supérieur à 200 M€ en 2028
pour un milliard d’heures visionnées sur notre plateforme M6+.»




1
PERFORMANCES FINANCIÈRES


en M€ T2 2025 T2 2024 % var. T2 S1 2025 S1 2024 % var. S1


Chiffre d'affaires consolidé 1 317,7 334,6 -5,0% 632,7 656,9 -3,7%
Revenus publ i ci ta i res Groupe 266,3 276,7 -3,8% 520,2 528,8 -1,6%
- dont revenus publicitaires Vidéo 228,2 238,4 -4,3% 450,1 458,5 -1,8%
- dont autres revenus publicitaires 38,1 38,3 -0,5% 70,0 70,3 -0,4%
Revenus non publ i ci ta i res Groupe 51,5 57,9 -11,1% 112,5 128,1 -12,2%

Résultat opérationnel courant (EBITA) consolidé 2 57,8 62,2 -6,9% 105,9 120,1 -11,8%
Taux de marge opérationnelle courante 18,2% 18,6% -0,4pt 16,7% 18,3% -1,5pt

Produi ts et cha rges opéra ti onnel s l i és a ux regroupements d'entrepri s es -2,3 -2,7 14,1% -4,3 -4,9 12,1%
-
Pl us -va l ue s ur ces s i ons de pa rti ci pa ti ons 0,0 0,0 n.a 0,1 0,0 n.a
Résultat opérationnel (EBIT) 55,5 59,4 -6,6% 101,7 115,1 -11,7%
Résultat financier 0,5 4,3 n.a 2,9 9,8 n.a
Part dans les sociétés mises en équivalence -3,0 -2,4 -21,9% -6,6 -6,1 -8,8%
Impôts différés et exigibles -15,6 -17,4 10,3% -28,4 -33,5 15,1%
Résultat net de la période
37,5 43,9 -14,5% 69,5 85,3 -18,5%
(hors contribution exceptionnelle sur les bénéfices)
3
Contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises 0,0 0,0 n.a -11,6 0 n.a
Résultat net de la période 37,5 43,9 -14,5% 57,9 85,3 -32,1%
Résultat net de la période attribuable au Groupe 38,3 43,8 -12,7% 59,2 85,1 -30,4%



Le 2ème trimestre 2025 est marqué par un effet de base élevé lié à la diffusion de l’Euro 2024 l’an passé
à la même période. Dans ce contexte, les revenus publicitaires vidéo du Groupe sont en recul de 10,2 M€
par rapport au T2 2024 (-4,3%). Grâce à une forte maîtrise des coûts, l’EBITA 1 consolidé affiche une baisse
limitée de 4,3 M€, dégageant ainsi une marge opérationnelle de 18,2%, stable par rapport au T2 2024.

Au 1er semestre 2025, le chiffre d’affaires publicitaire vidéo est en légère baisse de -1,8% (soit -8,4 M€)
par rapport au 1er semestre 2024. La forte croissance des revenus streaming (+32%) vient compenser un
contexte macro-économique toujours incertain. Sur la période, le chiffre d’affaires audio est quasi stable
(-0,6 M€). Après un 1er semestre 2024 exceptionnel, l’activité cinéma retrouve un niveau habituel et le
ralentissement du marché immobilier continue de peser sur les activités de SPF.
Au total, le chiffre d’affaires consolidé 2 du Groupe s’établit à 632,7 M€, en baisse de 24,2 M€.

Le coût de grille du pôle vidéo s’élève à 253,0 M€, en baisse de 11,2 M€, dans un semestre marqué par
l’absence de diffusion d’événements sportifs majeurs et la poursuite des investissements dans des
contenus consommables en streaming.

Le résultat opérationnel courant du Groupe (EBITA) s’élève ainsi à 105,9 M€, reflétant la stabilité des
activités audio et vidéo ainsi que le recul de l’activité cinéma et des activités de diversifications.
Le résultat financier est en baisse de 6,9 M€, et s’explique par la conjonction de la baisse des taux et du
volume de trésorerie.
Enfin, au 1er semestre 2025 et hors contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises 3
de 11,6 M€, le résultat net de la période est de 69,5 M€ (-18,5% par rapport au 1er semestre 2024).

Le résultat net de la période attribuable au Groupe et intégrant cette charge exceptionnelle s’élève à
59,2 M€.

1
Le résultat opérationnel courant (ou EBITA) se définit comme le résultat opérationnel (ou EBIT) avant prise en compte des amortissements et perte de valeur des
actifs incorporels (à l’exception des droits audiovisuels) liés aux acquisitions et résultats de cession d’actifs financiers et de filiales.
2 L’information présentée vise à faire ressortir la répartition du CA consolidé en fonction des recettes publicitaires et non publicitaires. Les recettes publicitaires du

groupe incluent d’une part le CA publicitaire TV (les recettes publicitaires des chaînes de télévision en clair M6, W9, 6ter et Gulli et des plateformes 6play (De janvier
à mai 2024), M6+ et Gulli Replay, et la part publicitaire des recettes des chaînes payantes), et d’autre part le CA publicitaire des radios RTL, RTL2 et Fun.
3 Conformément à l’article 38 de la loi de finances pour 2025, elle correspond à une majoration de 20,6% de l’IS pour les Groupes réalisant un CA compris entre 1 et 3

milliards d’euros annuel. Conformément à IAS34, cette contribution est intégralement anticipée dès le début de l’exercice 2025, sur la base du résultat fiscal 2024.




2
PERFORMANCE PAR PÔLES D’ACTIVITÉS

En application de l’IFRS 8, la contribution des 4 secteurs d’activités du Groupe au chiffre d’affaires et au
résultat opérationnel courant consolidés est la suivante :

1 er trimestre 2 ème trimestre 1 er semestre

en M€ 2025 2024 % 2025 2024 % 2025 2024 25/24 %

Vi déo (ex-Tél évi s i on) 249,7 254,5 -1,9% 255,2 270,8 -5,7% 504,9 525,3 -3,9%
Audi o (ex-Ra di o) 33,5 33,9 -1,2% 40,6 40,7 -0,3% 74,1 74,7 -0,7%
Producti on & Droi ts a udi ovi s uel s 21,6 27,0 -19,8% 13,1 13,3 -1,4% 34,8 40,3 -13,7%
Di vers i fi ca ti ons 9,9 6,6 +49,0% 8,6 9,6 -10,4% 18,5 16,2 +13,9%
Autres CA 0,2 0,2 +2,6% 0,2 0,2 -8,1% 0,4 0,4 -2,7%

Chiffre d'affaires consolidé 314,9 322,3 -2,3% 317,7 334,6 -5,0% 632,7 656,9 -3,7%

Vi déo (ex-Tél évi s i on) 84,4 86,5 -2,4%
Audi o (ex-Ra di o) 15,1 15,0 +0,4%
Producti on & Droi ts a udi ovi s uel s * 9,3 15,6 -40,4%
Di vers i fi ca ti ons -0,1 3,2 n.a
Rés ul ta ts non a ffectés * -2,7 -0,3 n.a
Résultat opérationnel courant
48,1 57,9 -17,0% 57,8 62,2 -6,9% 105,9 120,1 -11,8%
consolidé (EBITA)
Marge opérationnelle 15,3% 18,0% 18,2% 18,6% 16,7% 18,3%

* Depuis le 1er janvier 2025, l'élimination des marges réalisées entre sociétés du Groupe dans le cadre de cessions d'actifs stockés ou immobilisés est affectée à ce secteur.




1. Vidéo (ex-Télévision)

Dans un contexte de marché toujours incertain, le chiffre d’affaires publicitaire du pôle Vidéo s’élève à
450,1 M€ au 1er semestre 2025, en baisse de 1,8% par rapport au 1er semestre 2024 qui avait bénéficié de
la diffusion de l’Euro de football. Le chiffre d’affaires streaming 4 augmente de +32,5% et s’établit à
58,6 M€, représentant ainsi 11,6% du chiffre d’affaires total du pôle Vidéo au 30 juin 2025 (contre 8,4%
au 1er semestre 2024), et reflétant la transformation digitale en cours.

Le chiffre d’affaires non publicitaire du pôle vidéo est en baisse de 11,9 M€, traduisant le développement
de M6+ via de nouveaux canaux de diffusion.

Au 1er semestre 2025, la part d’audience des quatre chaînes en clair du Groupe M6 (M6, W9, 6ter et Gulli)
s’élève à 22,8% 5 sur la cible commerciale des FRDA-50, en hausse de +0,6 point.
Avec une part d’audience de 13,7% sur cette même cible, la chaîne M6 est en hausse (+0,6 point), malgré
un 1er semestre 2024 marqué par la diffusion de l’Euro, et réalise de belles performances en prime sur ses
marques de divertissement comme Mariés au premier regard (32% sur les FRDA-50), Pékin Express et Top
Chef (25% sur les FRDA-50) mais aussi en journée avec La Roue de la Fortune (16% 6 sur les FRDA-50) ou
encore Un Jour Un doc (14%6 sur les FRDA-50). Sur la TNT, W9 est stable sur le 1er semestre tandis que 6ter
enregistre des scores historiques. Sur sa cible principale (les 4-10 ans), Gulli réalise une part d’audience de
17,5% 7 contre 15,6% l’année dernière.




4 Total du chiffre d’affaires issu des revenus publicitaires digital (AVOD) et des revenus d’abonnements de M6+ Max et Gulli Max.
5 Mediamétrie Médiamat, chaînes TNT du Médiamat Quotidien (MNQ / SE) - S1
6 En audiences veille
7 Médiamétrie / Médiamat, tranche horaire 6h-20h, en audience consolidée




3
Avec 28,0 M 8 d’utilisateurs uniques au 1er semestre 2025, (+35% par rapport au 1er semestre 2024), la
plateforme M6+ confirme son accélération avec une augmentation de +17% 9 du nombre d’heures vues
sur la même période.

Au 1er semestre 2025, le Groupe a poursuivi sa transformation vers un modèle de diffusion mixte streaming
/ linéaire et a, simultanément, réalisé des économies notamment sur le coût de grille.

L’EBITA du pôle vidéo s’élève ainsi à 84,4 M€ (-2,1 M€ par rapport au 1er semestre 2024) dégageant une
marge opérationnelle de 16,7%, stable par rapport au 1er semestre 2024.

2. Audio (ex-Radio)

Le pôle Audio affiche sur la vague avril-juin une part d’audience de 17,2% 10 auprès des auditeurs âgés de
13 ans et plus, en hausse de +0,9 point par rapport à la période équivalente en 2024. Il maintient ainsi sa
position de leader des groupes privés. La part d’audience commerciale des radios du Groupe s’élève à
20,9% 11, en croissance de 2,2 points par rapport à l’année dernière, surperformant largement les autres
groupes privés. Sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires du pôle audio s’établit à 74,1 M€,
quasi stable par rapport au S1 2024.

L’EBITA s’élève à 15,1 M€, stable par rapport au 1er semestre 2024. La marge opérationnelle atteint ainsi
20,3%.

3. Production et droits audiovisuels

Le chiffre d’affaires de l’activité Production & Droits audiovisuels s’élève à 34,8 M€, en baisse de 5,5 M€,
principalement en raison d’un effet de base défavorable pour l’activité cinéma qui avait connu une année
record en 2024. Le nombre d’entrées au 1er semestre 2025 s’élève à 2,9 M (dont principalement Les Bodin’s
partent en vrille, Conclave, Dis-moi juste que tu m’aimes et Le Secret de Kheops) contre 5,4 M d’entrées au
1er semestre 2024, qui avait été marqué par l’engouement exceptionnel du public pour les films Cocorico
et Une vie.

Au 1er semestre 2025, l’EBITA s’établit à 9,3 M€ (-6,3 M€ par rapport au 1er semestre 2024), soit une
marge opérationnelle de 26,7%.

4. Diversifications

Le chiffre d’affaires des Diversifications atteint 18,5 M€ au 30 juin 2025, en hausse de 2,3 M€, la
contribution de La Boîte aux Enfants (Gulli Parcs) compensant l’impact du ralentissement du marché
immobilier sur les activités de Stéphane Plaza France.

L’EBITA du pôle s’élève à -0,1 M€, en recul de 3,3 M€ en raison principalement de la baisse du nombre
de transactions immobilières et des coûts non récurrents liés au lancement de la marque « 6ème
Avenue ».




8 Médiamétrie / Médiamat - Chaînes M6, W9, 6ter et Gulli à la demande
9 Données internes Heartbeat (site centric)
10 Médiamétrie EAR > National,Avril-Juin 2025 LàV, 5h-24h
11
Médiamétrie EAR - National, AJ25 Vs JM25 et AJ24, Lundi-Vendredi, 25-49 ans, 5h-24h, PDAC (16 stations commerciales)




4
AUTRES INFORMATIONS

Situation financière

Au 30 juin 2025, les capitaux propres du Groupe s’élèvent à 1 225,6 M€ contre 1 321,1 M€ au 31 décembre
2024.
La variation globale de trésorerie est de (153,2) M€, quasiment stable par rapport au 1er semestre 2024,
reflétant le versement du dividende pour 157,3 M€ (1,25€ par action) en mai 2025.

Engagement RSE

Créée pour favoriser la réinsertion après la prison, la Fondation du Groupe M6 célèbre cette année ses
15 ans d’engagement. Depuis sa création, 288 associations ont été soutenues, près de 900 collaborateurs
se sont impliqués dans des actions solidaires et 7,5 M€ ont été investis en faveur de la réinsertion
d’anciens détenus.

PERSPECTIVES

Le Groupe poursuivra la mise en œuvre de son plan streaming au cours du 2nd semestre 2025 et au-delà.
L’objectif de la transformation digitale initiée par le Groupe est d’atteindre un chiffre d’affaires streaming
supérieur à 200 M€ et un milliard d’heures visionnées sur la plateforme M6+ en 2028.
En parallèle, le Groupe renforce sa proposition de valeur sur le segment de la télévision linéaire. Cette
ambition, qui se reflète notamment par l’arrivée de nouveaux talents sur ses antennes prévue dès la
rentrée prochaine, lui permettra de continuer à proposer une offre de divertissement puissante, originale
et à fort potentiel digital. Les différents recrutements décidés au 1er semestre 2025 renforceront
notamment deux piliers de l'offre du Groupe M6 : le divertissement familial et l’information.
Par ailleurs, dans un contexte de marché incertain, le Groupe s’efforcera de maximiser ses performances
publicitaires au 2nd semestre.




La présentation des résultats aux analystes financiers sera retransmise en webcast
le 29 juillet 2025 à partir de 18h30 (CET).
Les détails de connexion sont disponibles sur le site : https://www.groupem6.fr/fr/investisseurs/information-
reglementee/presentation-des-resultats-semestriels-2025/
Les slides de présentation ainsi que les comptes consolidés semestriels seront mis en ligne à compter de 18h00,
étant précisé que les comptes ont fait l’objet d’un examen limité et qu’un rapport sans réserve a été émis par les
Commissaires aux comptes.

Information du 3ème trimestre 2025 : le 28 octobre 2025 après clôture de la Bourse.
M6 Métropole Télévision est une société cotée sur Euronext Paris, compartiment A.
Code MMT, code ISIN : FR0000053




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