Rapport
financier
semestriel
SOMMAIRE


1 RAPPORT SEMESTRIEL
D’ACTIVITÉ 3
1.1 Point d'avancement du projet EMILI 4
1.2 Perspectives 5
1.3 Commentaires détaillés des résultats
du Groupe 6
1.4 Commentaires par segment d'activité 8
1.5 Parties liées et facteurs de risques 10
1.6 Glossaire 11



2 ÉTATS FINANCIERS
RÉSUMÉS 12
2.1 États financiers 12
2.2 Notes aux états financiers 17


RAPPORT

3 DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES 45

RESPONSABLE

4 DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL 46
4.1 Responsable du Rapport Financier
Semestriel 46
4.2 Attestation du responsable du Rapport
Financier Semestriel 46
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ




1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ 1


Imerys annonce pour le premier semestre de 2025 un chiffre d'affaires stable à données comparables par rapport à l'année
dernière (croissance organique de -0,4 %), dans un contexte marqué par la faiblesse persistante de l’activité industrielle en
Europe et le ralentissement de l’économie nord-américaine. Le chiffre d’affaires au T2 2025 est en baisse par rapport au T2
2024 sur fond de volumes plus faibles et d’une dépréciation significative du dollar américain par rapport à l’euro, partiellement
compensée par un effet prix toujours solide.
L'EBITDA ajusté du S1 2025 s'élève à 281 millions d’euros (16 % du chiffre d'affaires), en hausse de 1,7 % par rapport au
S1 2024 à périmètre et taux de change constants et hors contribution des coentreprises. Il est soutenu par des hausses de prix,
la poursuite des actions de réduction de coûts ainsi que par la bonne performance réalisée dans les additifs conducteurs. Il est
en revanche significativement impacté par la moindre contribution des coentreprises, les effets de périmètre et de change.
L'EBITDA ajusté du T2 2025 à 154 millions d’euros est en hausse de 1,7 % par rapport au T2 2024 à périmètre et taux de
change constants, hors contribution des coentreprises.
L'objectif d’EBITDA ajusté pour l’exercice 2025 est estimé entre 540 et 580 millions d’euros en l’absence de dégradation
significative de l’environnement économique actuel.
Notons qu'un point d'avancement du projet de mine de lithium EMILI est présenté dans ce rapport semestriel.

Résultats consolidés(1)
(en millions d’euros) T2 2024 T2 2025 Variation T2 S1 2024 S1 2025 Variation S1
Chiffre d’affaires 992 886 -10,7 % 1 919 1 757 -8,4 %
Croissance organique - -1,5 % - - -0,4 % -
EBITDA ajusté 197 154 -21,8 % 384 281 -26,7 %
dont quote-part du résultat net
28 5 - 84 11 -
des coentreprises
(2)
dont périmètre 21 3 - 38 4 -
(3)
Marge d’EBITDA ajusté 19,8 % 17,3 % - 20,0 % 16,0 % -
Résultat opérationnel courant 129 87 -32,6 % 253 143 -43,2 %
dont quote-part du résultat net
28 5 - 84 11 -
des coentreprises
dont périmètre(2) 23 2 - 40 2 -
Marge opérationnelle courante 13,0 % 9,8 % - 13,2 % 8,2 % -
Résultat opérationnel 112 81 -27,4 % 220 129 -41,1 %
Résultat courant net, part du
90 52 -42,6 % 173 83 -52,3 %
Groupe
Résultat net, part du Groupe 73 47 -35,4 % 142 70 -50,2 %
Cash-flow libre opérationnel
- - - 88 40 -54,4 %
courant net
Résultat courant net par action,
- - - 2,05 € 0,98 € -52,3 %
part du Groupe




(1) La définition des indicateurs alternatifs de performance est donnée dans le glossaire
(2) Imputable principalement à la cession des actifs dédiés au marché du papier (juillet 2024) et à l’acquisition des activités Perlite et Diatomite
(janvier 2025)
(3) La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté du T2 2025 et du S1 2025 à raison de 0,6 et 0,6 point de
pourcentage respectivement (2,9 pp au T2 2024, 4,4 pp au S1 2024)



Rapport Financier Semestriel 2025 3
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Point d'avancement du projet EMILI




1.1 POINT D'AVANCEMENT DU PROJET EMILI

L'étude de préfaisabilité (PFS) a confirmé la solidité des Projection des coûts cash de production de lithium
fondamentaux d'Emili, le projet d'exploitation du lithium affinées, compétitivité du projet préservée. Ceux-ci
mené par Imerys à Beauvoir (Allier, France). devraient être proches du bas de la fourchette de 7 à 9 €/kg
Un gisement de lithium de classe mondiale. Les précédemment annoncée. Ce coût estimé placerait le projet
campagnes de forage et les études géologiques et minières EMILI dans le deuxième quartile de la courbe mondiale des
confirment que le gisement de Beauvoir dépasse largement coûts.
les attentes initiales, tant en taille qu’en teneur en oxyde de L’étude de préfaisabilité a porté le coût de construction du
lithium, avec des ressources présumées et indiquées projet à 1,8 milliard d’euros, principalement en raison de
atteignant 373 millions de tonnes à 1,0 % de teneur en oxyde l’intégration de critères ESG plus stricts et de l’inflation. Il est
de lithium (Li2O). Les campagnes de forage ont également désormais acquis que le projet est éligible à un crédit
révélé un cœur de gisement de 69 millions de tonnes à 1,22 % d'impôt pour investissement de 200 millions d'euros (C3IV).
de Li2O, renforçant l’attrait économique du projet. Le De plus, de nouvelles sources de réductions substantielles
gisement reste partiellement inexploré, ce qui laisse présager de cet investissement ont été identifiées grâce à des
la découverte de ressources supplémentaires. améliorations d'ingénierie supplémentaires, le recours à
Avec un tel volume de ressources, le projet pourrait s’inscrire l'externalisation et l'octroi [potentiel] de subventions
dans un plan d’exploitation sur 50 ans, visant une production additionnelles.
annuelle de 34 000 tonnes d’hydroxyde de lithium. Le gisement Un rendement attractif confirmé. Les prévisions de prix du
de Beauvoir se classe ainsi parmi les cinq plus grands lithium à long terme confirment la rentabilité attractive du
gisements de roche dure identifiés à l’échelle mondiale. projet et sont en ligne avec les objectifs de création de valeur
Des procédés de production pleinement validés. Le du Groupe.
développement des procédés et les tests technologiques ont La production commerciale est désormais prévue pour
été réalisés en mode pilote continu dans un laboratoire 2030. En raison de la longueur du débat public et de
dédié. A ce jour, près d’une tonne d’hydroxyde de lithium certaines contraintes en matière d’autorisations, le
pour batterie a ainsi déjà été produite. démarrage de la production commerciale est désormais
Maintien de l'objectif d'une production de lithium attendu pour 2030.
respectueuse de l'environnement et socialement Enfin, en tant que projet d’intérêt national majeur en France
responsable. Imerys confirme que grâce au mix énergétique et projet stratégique en Europe au titre du Critical Raw
français et à des solutions techniques visant à maîtriser les Material Act, le projet Emili est éligible à des financements
émissions futures de CO2, Ia production de lithium dans le européens et son avancement pourrait bénéficier d'une
cadre du projet Emili générera environ deux fois moins de instruction administrative accélérée.
CO2(1) que la moyenne des exploitations de lithium en roche Étapes suivantes
dure dans le monde. Il est également établi que la La procédure d’obtention des autorisations pour l’usine pilote
consommation d’eau du projet figurera parmi les plus basses est en cours, avec une échéance fixée à la fin du troisième
à l’échelle mondiale(2). trimestre 2025.
Fort du débat public achevé avec succès en 2024, Imerys Compte tenu des conditions actuelles du marché du lithium
renforce son engagement auprès des parties prenantes à et de l’ampleur des investissements nécessaires, Imerys a
l’échelle locale, régionale et nationale. Imerys s’alignera sur les décidé de rechercher des partenaires pour l'accompagner
normes fixées par l’IRMA (Initiative for Responsible Mining dans le projet Emili.
Assurance), les plus exigeantes en la matière, comme il s’y
était engagé lors du lancement du projet Emili en 2022.
À terme, le projet devrait permettre la création localement de
1 500 emplois directs et indirects et générer d’importants
bénéfices économiques tant pour les communautés locales
concernées que pour la France.




(1) Les émissions de CO2 du projet Emili sont estimées à 3,9 tCO2/tLHM pour les scopes 1 et 2. et autour de 10 tCO2/tLHM pour les Scopes 1, 2 et 3
(2) Source: Minviro, Imerys



4 Rapport Financier Semestriel 2025
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Perspectives




Mise à jour des ressources minérales du projet Emili
1
Tonnage (Mt) Li2O (%) Sn (ppm) Ta (ppm)
Indiqué 210 1,01 989 158
Présumé 163 0,99 965 140

TOTAL 373 1,00 979 150

Remarques :
Les ressources minérales ne sont pas des réserves La minéralisation en étain et tantale a été déclarée sur la
minérales tant qu’elles n’ont pas démontré leur viabilité base de la teneur de coupure appliquée au Li2O.
économique sur la base d’une étude de faisabilité ou d’une Les ressources minérales sont déclarées en tenant compte
étude de préfaisabilité. des pertes potentielles liées aux méthodes d’extraction,
La date d’entrée en vigueur de l’estimation des ressources notamment l’utilisation de piliers de soutènement.
minérales est le 15 novembre 2023. Les calculs de tonnage ont été réalisés en utilisant une
Le lithium (Li2O), l’étain (Sn) et le tantale (Ta) contenus gravité spécifique moyenne standard de 2,63.
représentent des estimations des métaux présents dans le Les tonnages indiqués sont rapportés en poids sec.
sous-sol, sans prise en compte des taux de récupération
métallurgique.
Les ressources minérales sont déclarées en utilisant une
teneur de coupure (COG) de 0,6 % en Li2O, sur la base d’un
prix de l’hydroxyde de lithium monohydraté (LHM) supérieur
de 30 % aux hypothèses de prix à long terme d’Imerys. La
récupération du concentré est estimée à 77 % (pour une
teneur de 1,1 % en Li2O), avec un rendement de conversion
du concentré de 87 %.




1.2 PERSPECTIVES

Dans un monde caractérisé par une hausse des incertitudes positifs au second semestre 2025 par rapport à la même
géopolitiques et macroéconomiques, le Groupe vise pour période de l'année précédente. Dans un contexte
l’exercice 2025 un EBITDA ajusté compris entre 540 et 580 économique mondial de plus en plus imprévisible, le Groupe
millions d'euros, assumant l'absence de dégradation reste convaincu qu’il saura relever ces défis grâce à sa
importante de l’environnement macroéconomique actuel. discipline, sa détermination et sa vision à long terme.
Imerys estime que ses volumes de vente devraient redevenir




Rapport Financier Semestriel 2025 5
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Commentaires détaillés des résultats du Groupe




1.3 COMMENTAIRES DÉTAILLÉS DES RÉSULTATS
DU GROUPE

Chiffre d’affaires
Variation 2025 / 2024
Résultats consolidés Variation Variation
(en millions d’euros) 2024 2025 publiée à PCC Volumes Prix-mix
Premier trimestre 926 871 -6,0 % +0,7 % -0,7 % +1,4 %
Deuxième trimestre 992 886 -10,7 % -1,5 % -3,3 % +1,7 %

TOTAL 1 919 1 757 -8,4 % -0,4 % -2,0 % +1,6 %

Au second trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint Le chiffre d’affaires du premier semestre 2025 s’élevait à
886 millions d’euros, soit une baisse de 1,5 % par rapport à la 1 757 millions d’euros, reflétant une croissance organique
même période de l’an passé et à périmètre et taux de change stable, la baisse des volumes de ventes (principalement en
constants. Les volumes de ventes du Groupe ont enregistré un Europe) ayant été compensée par les hausses de prix dans
recul de 3,3 %, sous l’effet d’un ralentissement de l’activité toutes les zones géographiques. L’activité Graphite et
économique, de taux d’intérêt élevés et des incertitudes Carbone a enregistré une forte croissance organique de 21 %
causées par la fluctuation des politiques douanières en glissement annuel.
américaines. La demande est restée faible en Europe, en
particulier dans le secteur automobile. Les prix ont bien résisté.


EBITDA ajusté
Résultats consolidés Variation
(en millions d’euros) 2024 2025 2025 / 2024
Premier trimestre 188 128 -31,9 %
Deuxième trimestre 197 154 -21,8 %

EBITDA AJUSTÉ TOTAL 384 281 -26,7 %
Dont la quote-part du résultat net des coentreprises 84 11
Marge(1) 20,0 % 16,0 % -

L’EBITDA ajusté pour les T1 et T2 2025 a été impacté par la L’EBITDA ajusté pour le premier semestre 2025 s’élève à
diminution attendue de la contribution des coentreprises, et 281 millions d’euros, traduisant une baisse de 71 millions
l’effet de périmètre reflétant la cession d’actifs servant le d’euros des contributions des coentreprises et un effet de
marché du papier, conclue en juillet 2024. périmètre de -34 millions d’euros.
L’EBITDA ajusté au deuxième trimestre 2025 a atteint Imerys a dégagé une marge d’EBITDA ajusté de 16,0 %
154 millions d’euros, la contribution des coentreprises ayant au premier semestre, dans un contexte d’amélioration de la
diminué de 23 millions d’euros par rapport au T2 2024 et performance de l’activité Graphite et Carbone, de résilience
avec un effet de périmètre négatif de 18 millions d’euros. de l’activité Minéraux de Performance et d’efforts continus
Les performances de nos activités sous-jacentes sont en matière de contrôle des coûts.
restées solides et cohérentes par rapport à l’année dernière.


Résultat courant net

Le résultat courant net, part du Groupe, a diminué de respectivement 42,6 % au deuxième trimestre, et de 52,3 % au premier
semestre par rapport à l’an dernier. Ceci s’explique par la baisse du résultat opérationnel courant après impôt par rapport à
l’année précédente, compte-tenu du changement de périmètre et de la baisse de la contribution des coentreprises.


Résultat net

Le résultat net, part du Groupe ressort à 47 millions d’euros Le résultat net, part du Groupe, se monte à 70 millions d’euros
au deuxième trimestre 2025, déduction faite des autres au premier semestre 2025, contre 142 millions d’euros l’année
produits et charges de -5 millions d’euros. précédente, la baisse du résultat courant net ayant été en partie
compensée par une diminution des autres produits et charges.


(1) La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté des S1 2024 et 2025 à raison de 4,4 et 0,6 point de pourcentage
respectivement



6 Rapport Financier Semestriel 2025
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Commentaires détaillés des résultats du Groupe




Cash-flow libre opérationnel courant net
1
(en millions d’euros) S1 2024 S1 2025
EBITDA ajusté 384 281
Hausse (- )/baisse (+) des fonds de roulement -15 -25
Impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant -56 -37
Élimination de la quote-part du résultat net des coentreprises -84 -11
Dividendes reçus des coentreprises 49 3
Autres 4 1
Cash-flow opérationnel courant net (avant dépenses d’investissement) 282 212
Droits d’utilisation (IFRS 16) -24 -26
Dépenses d’investissement -171 -146
dont dépenses d’investissement stratégiques -32 -20
Cash-flow libre opérationnel courant net (avant dépenses d’investissement
120 60
stratégiques)
Cash-flow libre opérationnel courant net 88 40

Le cash-flow libre opérationnel courant net du premier Sur l’ensemble de l’année, le cash-flow libre opérationnel
semestre 2025 est de 40 millions d’euros. La baisse par courant net devrait bénéficier d’une amélioration du fonds de
rapport à l’exercice précédent s’explique notamment par un roulement opérationnel et d'une baisse des investissements.
recul de la rentabilité et la diminution significative des Ceux-ci, hors investissements stratégiques, devraient être
dividendes provenant des coentreprises, partiellement inférieurs à 270 millions d’euros, contre 291 millions d’euros
compensés par des investissements moins élevés. en 2024.

(en millions d’euros) S1 2024 S1 2025
Cash-flow libre opérationnel courant net 88 40
Acquisitions et cessions 30 (2)
Dividende (116) (123)
Acquisitions d’actions propres (13) (4)
Évolution des autres éléments opérationnels (0) (47)
Autres produits et charges non récurrents (32) (13)
Résultat financier versé (30) (24)
Taux de change (13) 36
Variation de la dette financière nette (88) (137)



(en millions d’euros) S1 2025
Dette financière nette à l’ouverture (31 déc.) -1 275
Variation de la dette financière nette (137)
Actifs destinés à être cédés 2
Dette financière nette à la clôture (30 juin) -1 410


Structure financière
(en millions d’euros) 31 déc. 2024 30 juin 2025
Dette financière nette 1 275 1 410
Capitaux propres 3 301 3 109
Dette financière nette/capitaux propres 38,6 % 45,4 %
Dette financière nette/ EBITDA courant(1) 1,9x 2,5x

Au 30 juin 2025, la dette financière nette s’élevait à La solidité financière du Groupe s’illustre par les notes de
1 410 millions d’euros. La hausse de 135 millions d’euros par crédit « Investment grade » confirmées par Standard and
rapport au 31 décembre 2024 est principalement imputable Poor’s (17 décembre 2024, BBB-, perspective stable) et
aux 123 millions d’euros de dividendes versés en mai 2025. Moody’s (11 avril 2025, Baa3, perspective stable).
Le ratio de dette financière nette sur EBITDA ajusté est de
2,5x, contre 1,9x à la fin de l’exercice précédent.
(1) Sur la base de l’EBITDA ajusté des douze derniers mois



Rapport Financier Semestriel 2025 7
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Commentaires par segment d'activité




1.4 COMMENTAIRES PAR SEGMENT D'ACTIVITÉ

Minéraux de Performance
Données consolidées
Variation Variation
T2 2024 T2 2025 à PCC (en millions d’euros) S1 2024 S1 2025 à PCC
284 222 +0,4 % Chiffre d’affaires Amériques 543 444 +1,3 %
Chiffre d’affaires Europe, Moyen-
375 331 -1,8 % 727 648 -1,0 %
Orient, Afrique et Asie-Pacifique
-38 -19 - Éliminations -71 -37 -

620 534 -0,8 % CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL 1 200 1 056 +0,2 %
- - - EBITDA ajusté 224 186 -17,2 %*
- - - Marge d’EBITDA ajusté 18,7 % 17,6 % -
* Variation publiée

Le chiffre d’affaires généré par l’activité Minéraux de Le chiffre d’affaires de la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique
Performance au premier semestre 2025 a atteint et Asie-Pacifique affiche une légère baisse de 1,0 % à
1 056 millions d’euros, soit une croissance organique périmètre et taux de change constants au S1 2025, par
légèrement positive par rapport à l’année précédente, rapport à l’an passé. Ceci s’explique notamment par une
soutenue par une hausse des prix dans toutes les zones diminution de 1,9 % des volumes, traduisant la faiblesse de
géographiques. l’activité automobile et du secteur des peinture/revêtements,
Le chiffre d’affaires de la zone Amériques a progressé de partiellement compensée par les résultats positifs du
1,3 % à périmètre et taux de change constants, atteignant secteur de la filtration. Une tendance similaire a été observée
444 millions d’euros au S1 2025. Les volumes ont enregistré au T2, le chiffre d’affaires baissant de 1,8 % à périmètre et
une légère baisse (-0,5 % par rapport au S1 2024), le secteur taux de change constants.
de la construction ayant pâti des taux d’intérêt élevés et de L’EBITDA ajusté de l’activité Minéraux de Performance à
l’incertitude générale. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre périmètre et change constant s’est élevé à 186 millions
d’affaires a atteint 222 millions d’euros. La croissance d’euros au premier semestre 2025, en ligne par rapport au
organique était stable. Les hausses de prix ont atténué premier semestre 2024, grâce au levier opérationnel.
l’impact de la baisse des volumes.



Solutions pour Réfractaires, Abrasifs et Construction
Données consolidées
Variation Variation
T2 2024 T2 2025 à PCC (en millions d’euros) S1 2024 S1 2025 à PCC
Chiffre d’affaires Réfractaires,
320 291 -6,0 % 620 580 -5,0 %
Abrasifs & Construction
- - - EBITDA ajusté 81 69 -14,1 %*
- - - Marge d’EBITDA ajusté 13,0 % 11,9 % -
* Variation publiée

Le chiffre d’affaires généré par les Solutions pour construction ont bien résisté. Le deuxième trimestre a suivi
Réfractaires, Abrasifs et Construction au premier une tendance similaire, sous l’effet des incertitudes accrues
semestre 2025 a atteint 580 millions d’euros, soit une baisse suscitées par la politique douanière américaine. Les prix ont
de 5 % par rapport à l’année précédente à périmètre et taux bien tenu.
de change constants. Les ventes sur le marché des L’EBITDA ajusté a diminué en valeur absolue et en
réfractaires ont notamment été pénalisées par la faiblesse de pourcentage du chiffre d'affaires, dans un contexte de baisse
l’activité industrielle en Europe, la concurrence accrue de la des volumes. L’écart positif entre les prix et les coûts ainsi
Chine et, dans une moindre mesure, le ralentissement de que les mesures d'économies et des mesures ont contribué
l’activité industrielle aux États-Unis. Les marchés finaux de la à limiter cet impact.




8 Rapport Financier Semestriel 2025
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Commentaires par segment d'activité




Solutions pour la Transition Énergétique (SET)
1
S1 2024 Solutions pour la Transition S1 2025
Énergétique
Graphite et Graphite et Variation
Carbone TQC (50 %) SET (en millions d’euros) Carbone TQC (50 %) SET publiée
102 102 Chiffre d’affaires 123 123 -
20 20 EBITDA ajusté 34 34 -
Quote-part du résultat net des
78 78 6 6 -
coentreprises
98 EBITDA ajusté 40 -59,8 %

L’activité Graphite et Carbone a enregistré un chiffre The Quartz Corporation (coentreprise spécialisée dans les
d’affaires de 123 millions d’euros au S1 2025, confirmant solutions de quartz de haute pureté, détenue à 50 % par
au T2 son bon début d’année. Cette croissance a été Imerys) a généré un chiffre d’affaires de 82 millions d’euros
soutenue par la vigueur des marchés finaux, principalement (à 100 %), soit une baisse de 69,1 % par rapport au premier
ceux des véhicules électriques et des polymères semestre exceptionnel de l’année dernière. La performance
conducteurs, ainsi que par des gains de parts de marché et demeure pénalisée par les perturbations au sein de la chaîne
des lancements de nouveaux produits. L’EBITDA ajusté s’est de valeur du secteur de l’énergie solaire, avec des stocks
amélioré grâce à cette augmentation significative des toujours importants et ce, malgré une amélioration
volumes de vente. progressive de l’activité au T2. Le résultat net a chuté à
12 millions d’euros.

Graphite et Carbone
Variation Variation
T2 2024 T2 2025 à PCC (en millions d’euros) S1 2024 S1 2025 à PCC
53 62 18,7 % Chiffre d’affaires 102 123 +20,6 %
- - - EBITDA ajusté 20 34 +64,7 %*
- - - Marge d’EBITDA ajusté 20,0 % 27,3 % -
* Variation publiée



The Quartz Corporation (100 %)
(en millions d’euros) S1 2024 S1 2025 Variation publiée
Chiffre d’affaires 264 82 -69,1 %
EBITDA** 199 24 -88,0 %
Résultat net 156 12 -92,4 %
** Se reporter au Document d’Enregistrement Universel 2024 d’Imerys pour la définition de l’EBITDA de TQC




Rapport Financier Semestriel 2025 9
1 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Parties liées et facteurs de risques




1.5 PARTIES LIÉES ET FACTEURS DE RISQUES

Parties liées

Les informations relatives aux parties liées pour la période de 6 mois close le 30 juin 2025 sont détaillées au Chapitre 2 - États
Financiers Résumés - note 22 du présent Rapport Financier Semestriel 2025.



Facteurs de risques

Une analyse des risques majeurs est réalisée régulièrement au risques stratégiques, opérationnels et juridiques. Les
sein du Groupe. Elle donne lieu à l'élaboration d'une informations relatives à la gestion des risques liés aux passifs
cartographie qui présente l'impact potentiel estimé de chaque financiers pour la période de 6 mois, close le 30 juin 2025
risque identifié ainsi que son niveau de maîtrise. Ce processus sont détaillées au présent Chapitre 2 - États Financiers
d'analyse et de gestion des risques est détaillé au Chapitre 2 Résumés - note 19.2.
du Document d'Enregistrement Universel 2024. Le management estime que l'appréciation des risques
Les principales catégories de risques identifiés dans le principaux et principales incertitudes ne remet pas en cause
Chapitre 2, section 1 du Document d'Enregistrement l'analyse menée en 2024 telle qu’incluse dans le Chapitre 2
Universel 2024 sont les risques liés à l’activité d’Imerys, les du Document d'Enregistrement Universel 2024.




10 Rapport Financier Semestriel 2025
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
Glossaire




1.6 GLOSSAIRE 1

Imerys a recours à des indicateurs « courants » pour mesurer la performance récurrente de son activité́, en excluant les
éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents
à la performance courante du Groupe (voir paragraphe 5.5 Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de
performance avec les indicateurs IFRS du Document d’Enregistrement Universel 2023).

Indicateurs alternatifs
de performance Définitions et rapprochement avec les indicateurs IFRS
La croissance à périmètre et changes comparables est calculée en excluant les impacts des
variations des taux de change ainsi que les acquisitions et les cessions (effet de périmètre).
Le retraitement de l’effet change consiste à calculer aux taux de change de l’année précédente
les agrégats de l’année en cours. L’impact des instruments de change qualifiés d’instruments de
couverture est pris en compte dans les données courantes.
Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
Croissance à périmètre ■ pour les entrées de périmètre de l’année en cours à retrancher la contribution de l’acquisition
et changes comparables (aussi des agrégats de l’année en cours ;
nommée croissance à PCC,
■ pour les entrées de périmètre de l’année précédente, à retrancher la contribution de
croissance organique ou croissance
l’acquisition du 1er janvier de l’année en cours jusqu’au dernier jour du mois de l’année en
interne)
cours où a été réalisée l’acquisition l’année précédente.
Le retraitement des entités sortantes consiste :
■ pour les sorties de périmètre de l’année en cours, à retrancher les contributions de l’entité́́
sortie aux agrégats de l’année précédente à compter du 1er jour du mois de cession ;
■ pour les sorties de périmètre de l’année précédente, à retrancher les contributions de l’entité́
sortie aux agrégats de l’année précédente.
L’effet volume correspond à la somme de la variation des volumes de ventes de chaque
Effet volume domaine d’activité entre l’année en cours et l’année précédente, valorisée au prix moyen de
vente de l’année précédente.
L’effet prix-mix correspond à la somme de la variation des prix moyens par famille de produits
Effet prix-mix de chaque division entre l’année en cours et l’année précédente, appliquée aux volumes de
l’année en cours.
Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges
Résultat opérationnel courant
opérationnels (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non récurrents).
Le résultat courant net correspond au résultat net part du Groupe, avant autres produits et
Résultat courant net charges opérationnels nets (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non
récurrents, nets d’impôt) et le résultat net des activités abandonnées.
À compter du premier janvier 2024, l’EBITDA ajusté est calculé à partir du résultat opérationnel
courant en retraitant les amortissements et pertes de valeur d’exploitation ainsi que la variation
EBITDA ajusté nette des provisions d’exploitation. Il intègre la quote-part du résultat net des coentreprises (au
lieu des dividendes reçus retenus dans la précédente définition) pour mieux refléter leur
contribution au Groupe Imerys.
Le cash-flow libre opérationnel courant net est calculé́ à partir du résultat opérationnel courant
en retraitant les amortissements et pertes de valeur d’exploitation, la variation nette des
Cash-flow libre opérationnel courant provisions d’exploitation, la quote-part des résultats nets et des dividendes reçus des
net coentreprises, l’impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant, la variation du besoin en
fonds de roulement opérationnel, le produit des actifs incorporels et corporels cédés, les
dépenses en immobilisations incorporelles et corporelles et la variation des droits d’utilisation.
La dette financière nette est la différence entre les emprunts et dettes financières et la
Dette financière nette
trésorerie et équivalents de trésorerie.
Taux d’impôt notionnel Taux d’impôt notionnel sur le résultat opérationnel courant




Rapport Financier Semestriel 2025 11
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
États financiers




2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS

2.1 ÉTATS FINANCIERS
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 30.06.2024
Produits des activités ordinaires 4 1 756,6 1 918,6
Matières premières et achats consommés 5 (574,3) (637,7)
Charges externes 6 (456,0) (504,5)
Charges de personnel 7 (441,6) (459,3)
Impôts et taxes (17,1) (19,4)
Amortissements et pertes de valeur (144,3) (139,7)
Autres produits et charges courants 9,0 10,6
Quote-part des résultats nets des coentreprises et entreprises associées 8 11,1 83,7
Résultat opérationnel courant 143,4 252,5
Résultat des prises ou pertes de contrôle 9 (5,6) (13,5)
Autres éléments non récurrents 9 (8,5) (19,3)
Résultat opérationnel 129,3 219,7
Résultat des placements 3,8 18,8
Charge d'endettement financier brut (31,0) (33,6)
Charge d'endettement financier net (27,2) (14,8)
Autres produits financiers 21,7 22,5
Autres charges financières (28,0) (28,4)
Autres produits et charges financiers (6,3) (5,9)
Résultat de change 1,6 (6,6)
Résultat financier 10 (32,0) (27,2)
Impôts sur le résultat 11 (26,9) (49,3)

RÉSULTAT NET 70,5 143,1
(1)
Résultat net, part du Groupe 70,5 141,7
Résultat net, part des intérêts sans contrôle (0,0) 1,4
(1) Résultat net par action
Résultat net de base par action, part du Groupe (en euros) 12 0,83 1,67
Résultat net dilué par action, part du Groupe (en euros) 12 0,82 1,65




12 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
États financiers



ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 30.06.2024
Résultat net 70,5 143,1
Composants qui ne seront pas reclassés en résultat
Gains (pertes) sur réestimations des régimes à prestations définies (6,1) 32,2
Gains (pertes) sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur 0,1 -
Total des impôts sur le résultat relatifs aux composants qui ne seront pas reclassés en
2
11 1,4 (8,1)
résultat
Total Composants qui ne seront pas reclassés en résultat (4,7) 24,1

Composants qui seront reclassés en résultat
Couvertures de flux de trésorerie (1,3) 14,2
Gains (pertes) 1,6 (8,7)
Ajustements de reclassement (1) (2,9) 22,9
Couvertures d'investissements nets dans les activités à l'étranger 7,7 (0,1)
Gains (pertes) 7,7 (0,1)
Ajustements de reclassement (1) - -
Différences de conversion (144,2) 8,4
Gains (pertes) (146,0) 9,1
Ajustements de reclassement (1) 1,9 (0,7)
Total des impôts sur le résultat relatifs aux composants qui seront reclassés en
11 2,5 (4,3)
résultat
Total Composants qui seront reclassés en résultat (135,2) 18,2

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL (69,5) 185,4
Résultat global total, part du Groupe (67,5) 184,1
Résultat global total, part des intérêts sans contrôle (2,0) 1,3
(1) Reclassements des autres éléments du résultat global vers le compte résultat.




Rapport Financier Semestriel 2025 13
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
États financiers



ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 31.12.2024
Actif non courant 4 541,4 4 717,3
Goodwill 13 1 818,3 1 859,9
Immobilisations incorporelles 14 392,4 382,2
Actifs de droit d'usage 15 151,2 154,9
Actifs miniers 15 396,1 422,3
Immobilisations corporelles 15 1 460,4 1 553,2
Coentreprises et entreprises associées 8 157,0 162,8
Autres actifs financiers 35,3 36,6
Autres créances 53,2 50,8
Instruments dérivés actif 5,7 4,3
Impôts différés actif 71,7 90,3
Actif courant 1 796,4 1 944,0
Stocks 17 705,7 724,7
Créances clients 402,5 364,3
Autres créances 192,6 197,4
Instruments dérivés actif 17,9 17,2
Autres actifs financiers 19 6,4 5,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 19 471,4 635,0
Actifs destinés à être cédés (1) 19,8 21,7
Actif consolidé 6 357,6 6 683,0
Capitaux propres, part du Groupe 3 091,5 3 280,8
Capital 169,9 169,9
Primes 614,4 614,4
Actions propres (10,1) (17,9)
Réserves 2 246,8 2 609,4
Résultat net, part du Groupe 70,5 (95,0)
Capitaux propres, part des intérêts sans contrôle 17,9 19,9
Capitaux propres 3 109,4 3 300,7
Passif non courant 2 366,1 2 398,3
Provisions pour avantages du personnel 94,0 97,4
Autres provisions 18 364,5 384,1
Emprunts et dettes financières 19 1 696,5 1 693,1
Dettes de location 19 108,1 110,3
Autres dettes 12,1 18,5
Instruments dérivés passif 8,3 2,1
Impôts différés passif 82,5 92,8
Passif courant 875,1 975,1
Autres provisions 18 24,2 33,8
Dettes fournisseurs 429,3 403,0
Impôts exigibles sur le résultat 66,0 67,4
Autres dettes 256,2 344,6
Instruments dérivés passif 13,7 18,7
Emprunts et dettes financières 19 23,7 19,9
Dettes de location 19 48,5 49,6
Concours bancaires 19 13,5 38,1
(2)
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés 7,0 8,9
Capitaux propres et passif consolidé 6 357,6 6 683,0
(1) 19,8 millions d'euros au 30 juin 2025 et 21,7 millions d'euros au 31 décembre 2024 au titre de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).
(2) 7,0 millions d'euros au 30 juin 2025 et 8,9 millions d'euros au 31 décembre 2024 au titre de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).




14 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
États financiers



ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Capitaux propres, part du groupe
Capitaux
Réserves Sous-total propres,
Résultat capitaux part des
Couvertures Sous- net, propres, intérêts
Actions de flux de Réserve de Autres total part du part du sans
(en millions d'euros) Capital Primes propres trésorerie conversion réserves réserves Groupe Groupe contrôle Total
Capitaux propres au
1er janvier 2024
169,9 614,4 (16,5) (12,9) (454,7) 2 772,5 2 304,9 51,3 3 124,0 33,3 3 157,3 2
Résultat global total - - - 10,5 12,5 19,4 42,4 141,7 184,1 1,3 185,4

Affectation du
résultat net de - - - - - 51,3 51,3 (51,3) 0,0 - 0,0
l'exercice précédent
Transactions entre
- - (0,3) - - (121,3) (121,3) - (121,6) 1,3 (120,2)
les actionnaires
Dividendes (1,35 €
- - - - - (114,5) (114,5) - (114,5) (0,5) (115,0)
par action)
Transactions sur
- - (0,3) - - (12,7) (12,7) - (13,0) - (13,0)
actions propres
Paiements en actions - - - - - 5,9 5,9 - 5,9 - 5,9
Transactions avec les
intérêts sans - - - - - - 0,0 - 0,0 1,8 1,8
contrôle
Capitaux propres au
169,9 614,4 (16,8) (2,4) (442,2) 2 721,9 2 277,3 141,7 3 186,5 35,9 3 222,4
30 juin 2024


Capitaux propres au
169,9 614,4 (17,9) 3,5 (126,8) 2 732,7 2 609,4 (95,0) 3 280,8 19,9 3 300,7
1er janvier 2025
Résultat global total - - - (0,9) (132,5) (4,6) (138,0) 70,5 (67,5) (2,0) (69,5)
Affectation du
résultat net de - - - - - (95,0) (95,0) 95,0 0,0 - 0,0
l'exercice précédent
Transactions entre
- - 7,8 - - (129,7) (129,7) - (121,9) - (121,9)
les actionnaires
Dividendes (1,45 €
- - - - - (122,9) (122,9) - (122,9) - (122,9)
par action)
Transactions sur
- - 7,8 - - (12,2) (12,2) - (4,4) - (4,4)
actions propres
Paiements en actions - - - - - 5,4 5,4 - 5,4 - 5,4
Transactions avec les
- - - - - - 0,0 - 0,0 - 0,0
intérêts sans contrôle
Capitaux propres au
169,9 614,4 (10,1) 2,6 (259,2) 2 503,4 2 246,8 70,5 3 091,5 17,9 3 109,4
30 juin 2025




Rapport Financier Semestriel 2025 15
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
États financiers



ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 30.06.2024
Résultat net 70,5 143,1
Ajustements
Dotations nettes aux amortissements et aux pertes de valeurs 20 141,7 146,0
Variation des provisions 20 (12,2) (22,0)
Plus-ou moins-values de cessions d'actifs non courants 20 2,5 -
Quote-part des résultats des coentreprises et entreprises associées 8 (11,1) (83,7)
Charge d'impôt sur le résultat 26,9 49,3
Autres ajustements 20 74,4 20,6
Variation du besoin en fonds de roulement 20 (72,0) (27,7)
Flux de trésorerie nets générés par (consommés dans) l'exploitation 220,7 225,5
Impôts sur le résultat payés ou remboursés (28,9) (42,0)
Dividendes reçus de coentreprises et entreprises associées 8 3,0 48,6
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles 194,8 232,1
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation des
20 (146,1) (171,1)
dettes sur acquisitions
Flux de trésorerie relatifs à la prise de contrôle de filiales et autres activités - (0,4)
Produits de cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 20 0,4 1,3
Flux de trésorerie relatifs à la perte de contrôle de filiales et autres activités - 30,0
Autres paiements en trésorerie relatifs à la cession d'instruments de capitaux
- 0,2
propres ou de dettes d'autres entités
Avances de trésorerie et prêts consentis à des tiers (7,2) (4,7)
Remboursement d'avances de trésorerie et de prêts consentis à des tiers 4,2 2,7
Intérêts reçus et autres produits financiers 3,7 18,8
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement (145,0) (123,2)
Acquisitions ou rachats d'actions propres (4,4) (13,0)
Dividendes versés 20 (122,9) (116,1)
Émissions d'emprunts 0,5 -
Remboursements des dettes de location (21,6) (23,5)
Intérêts payés (31,0) (22,0)
Autres entrées (sorties) de trésorerie 0,4 108,6
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (178,9) (66,1)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (129,1) 42,8


(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets des concours bancaires à l'ouverture 596,9 579,7
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie (129,1) 42,8
(1)
Reclassement en/depuis actifs destinés à être cédés 1,5 (40,6)
Incidence de la variation des taux de change (11,3) (6,0)
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets des concours bancaires à la clôture 458,0 575,9
Trésorerie 217,7 242,1
Équivalents de trésorerie 253,7 363,8
Concours bancaires (13,5) (30,0)
(1) Au 30 juin 2025, + 1,5 million d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier. Au 30 juin 2024, - 43,5 millions d'euros au titre de
l'activité servant le marché du papier (faits marquants) et + 2,9 millions d'euros au titre de l'activité de production de bauxite.




16 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




2.2 NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS




FAITS MARQUANTS DE LA PÉRIODE NOTES SUR L’ÉTAT DE LA SITUATION 2
ET ÉVOLUTION DU PÉRIMÈTRE DE FINANCIÈRE CONSOLIDÉE 32
CONSOLIDATION 18
NOTE 13 Goodwill 32
NOTE 14 Immobilisations incorporelles 32
BASE DE PRÉPARATION 20 NOTE 15 Immobilisations corporelles 33
NOTE 1 Référentiel 20 NOTE 16 Tests de perte de valeur 34
NOTE 2 Changements de méthodes NOTE 17 Stocks 34
comptables, estimations et
jugements 20 NOTE 18 Autres provisions, passifs
éventuels et contentieux 34
NOTE 3 Normes et interprétations en
vigueur après la date de NOTE 19 Instruments financiers 37
clôture 21

NOTE SUR L'ÉTAT DES FLUX DE
INFORMATION PAR SECTEURS 21 TRÉSORERIE CONSOLIDÉS 42

NOTE 20 Flux de trésorerie 42

NOTES SUR LE COMPTE DE
RÉSULTAT CONSOLIDÉ 26 AUTRES INFORMATIONS 44
NOTE 4 Produits des activités NOTE 21 Conversion des monnaies
ordinaires 26 étrangères 44
NOTE 5 Matières premières et achats NOTE 22 Parties liées 44
consommés 26
NOTE 23 Événements postérieurs à la
NOTE 6 Charges externes 27 date de clôture 44
NOTE 7 Charges de personnel 27
NOTE 8 Coentreprises et entreprises
associées 27
NOTE 9 Autres produits et charges
opérationnels 29
NOTE 10 Résultat financier 29
NOTE 11 Impôts sur le résultat 30
NOTE 12 Résultat par action 31




Rapport Financier Semestriel 2025 17
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




FAITS MARQUANTS DE LA PÉRIODE ET ÉVOLUTION DU
PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Événements significatifs
Ce paragraphe a pour objectif de permettre au lecteur d’identifier facilement les principales notes dans lesquelles sont traités les
événements significatifs du premier semestre 2025.
■ Évolution du litige opérationnel relatif aux activités historiques Talc Amérique du Nord (note 18.1).
■ Évolution du contentieux en lien avec la cession des activités servant le marché du papier (note 18.2).


Évolution du périmètre de consolidation
Acquisitions
Chemviron (secteur PM EMEA & APAC)
Le 31 décembre 2024, Imerys a finalisé l'acquisition de 100 % de deux sociétés auprès du groupe Chemviron, opérant en
France et en Italie. Imerys complète ainsi son portefeuille d'actifs, notamment avec des réserves minières de perlite et
diatomite. Le prix d'acquisition a été estimé à 49,3 millions d'euros à date et le bilan d'ouverture des deux entités a été intégré
aux états financiers du Groupe en date du 31 décembre 2024 (sans impact sur le compte de résultat). L'allocation du prix
d'acquisition est toujours en cours et sera finalisée au cours de l'année. Le tableau ci-après en présente la version provisoire en
date d'acquisition :

(en millions d’euros) 31.12.2024
Immobilisations incorporelles 10,4
Actifs miniers 6,1
Immobilisations corporelles 17,9
Autres actifs non courants -
Autres actifs courants 24,9
Trésorerie 6,9
Total actifs (A) 66,2
Provisions pour avantage du personnel 2,2
Autres provisions 1,8
Autres passifs non courants 1,2
Autres passifs courants 13,6
Total passifs (B) 18,7
Net des actifs et des passifs repris (C = A-B) 47,4
Prix d'acquisition (D) 49,3
Goodwill provisoire (E = D-C) 1,9




18 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




Cessions
Activité servant le marché du papier (secteurs PM Americas et PM EMEA & APAC)
En mars 2024, Imerys a reçu de Flacks Group, fonds d'investissement américain, une offre d’achat portant sur un ensemble
d’actifs miniers et industriels servant le marché du papier en Amérique, Europe et Asie. Les actifs et passifs liés à cette
transaction ont été classés comme destinés à être cédés conformément à la norme IFRS 5, et les amortissements ont cessé
d'être comptabilisés à partir de cette date ; une perte de valeur de - 11,3 millions d'euros et des coûts de transaction de
- 17,7 millions d'euros liés à la cession de cette activité ont été comptabilisés au 30 juin 2024 (note 9).
La cession de l'activité au fonds d'investissement Flacks Group a été finalisée le 5 juillet 2024 pour un prix de cession de
2
146,5 millions d'euros, dont le paiement est échelonné dans le temps, en fonction des performances futures des actifs cédés.
La valeur actualisée du prix prend également en compte la meilleure estimation par Imerys du risque lié aux procédures avec
Flacks Group (note 18.2). Le montant de l'actif comptable cédé s'élevait à 63,3 millions d'euros au 5 juillet 2024. Les écarts de
conversion recyclés au compte de résultat à l'occasion de cette transaction se sont élevés à - 301,4 millions d'euros. Le résultat
de cession s'est élevé à - 316,0 millions d'euros.
Au 30 juin 2025, Imerys détient toujours trois entités servant le marché du papier en Asie, dont les cessions à Flacks Group,
prévues contractuellement, n'ont pas encore été finalisées à date. Les procédures en cours avec Flacks Group (note 18.2) ne
remettent pas en cause pour le moment la cession de ces entités. Le détail des contributions dans l'état de la situation
financière consolidée est présenté ci-après. Les capitaux propres part du Groupe incluent - 3,3 millions d'euros d'écarts de
conversion recyclables au compte de résultat au 30 juin 2025 (- 2,8 millions d'euros au 31 décembre 2024).

Actifs et passifs destinés à être cédés de l'activité servant le marché du papier

(en millions d’euros) 30.06.2025 31.12.2024
Actifs non courants 9,4 10,7
Actifs courants 10,3 11,1
Actifs destinés à être cédés 19,8 21,7
Passifs non courants 4,1 4,0
Passifs courants 2,9 4,9
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés 7,0 8,9




Rapport Financier Semestriel 2025 19
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




BASE DE PRÉPARATION

NOTE 1 RÉFÉRENTIEL

Les états financiers semestriels au 30 juin 2025 sont pour un jeu complet d'états financiers tel que publié à la
destinés à actualiser les informations fournies dans le jeu clôture annuelle. Ils doivent donc être lus en liaison avec les
complet d’états financiers annuels au 31 décembre 2024 états financiers annuels du Groupe publiés au 31 décembre
conformes aux IFRS adoptés dans l’Union Européenne (ci- 2024. Les états financiers consolidés ont été arrêtés le
après "le Référentiel"). Ils sont établis sous forme résumée 29 juillet 2025 par le Conseil d’Administration d’Imerys SA,
en conformité avec la norme IAS 34, Information financière société mère du Groupe.
intermédiaire et n’incluent pas l’intégralité des informations


NOTE 2 CHANGEMENTS DE MÉTHODES COMPTABLES, ESTIMATIONS
ET JUGEMENTS


2.1 Changements obligatoires

Application anticipée
Imerys n’a appliqué aucune norme ou interprétation en 2025 par anticipation.

Application en date d’entrée en vigueur
Amendements à IAS 21, Absence de convertibilité. Ces d'informations permettant aux utilisateurs des états financiers
amendements précisent comment une entité doit évaluer la de comprendre l'impact de l'absence de convertibilité d'une
convertibilité d'une monnaie et comment déterminer un taux monnaie. Après analyse des dispositions de ces
de change au comptant en cas d'absence de convertibilité. amendements, aucun impact significatif n'a été identifié.
Ces amendements exigent également la mention



2.2 Changements volontaires

Aucun changement volontaire n’a été réalisé en 2025.
En 2024, le Groupe a opté pour la présentation des intérêts norme IAS 7 autorise, le Groupe considérant que cette
payés au sein des flux de trésorerie nets liés aux activités de présentation donne une meilleure traduction économique des
financement (précédemment au sein des flux de trésorerie nets flux de trésorerie.
liés aux activités opérationnelles), conformément à ce que la



2.3 Estimations et jugements

Les sujets donnant lieux à des estimations et jugements premier semestre 2025 et la Direction Générale a continué à
importants de la Direction Générale sont identifiés dans la porter une attention particulière à ces zones d'estimations et
note 4 du Chapitre 6.1 du Document d'Enregistrement de jugements.
Universel 2024. Ce recensement demeure pertinent au




20 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 3 NORMES ET INTERPRÉTATIONS EN VIGUEUR APRÈS LA DATE
DE CLÔTURE

Selon le dernier calendrier prévisionnel d’adoption des IFRS dans l’Union européenne publié par l’EFRAG (European Financial
Reporting Advisory Group), Imerys appliquera les normes et interprétations suivantes à partir de la date prévue.

Application en 2026 Application en 2027
2
Amendements à IFRS 7 et IFRS 9, Modifications touchant IFRS 18, Présentation et informations à fournir dans les
le classement et l'évaluation des instruments financiers. états financiers. La norme IFRS 18 énonce les dispositions
Ces amendements précisent l'application des normes aux générales et spécifiques relatives à la présentation des
cas de règlement de passifs par le biais de systèmes de informations dans le bilan, dans l’état du résultat et dans l’état
paiement électronique, ainsi que le classement des de variation des capitaux propres. Elle prescrit également les
instruments financiers ayant des caractéristiques informations à fournir dans les notes annexes. Elle remplace la
contingentes, notamment ESG. Les dispositions de ces norme IAS 1 "Présentation des états financiers". Les
amendements sont en cours d'analyse et aucun impact dispositifs de cette norme sont en cours d'analyse.
significatif n'est identifié à ce stade.



INFORMATION PAR SECTEURS
Imerys offre des solutions fonctionnelles à haute valeur ajoutée Chacun des secteurs opérationnels est ainsi engagé dans la
pour un grand nombre de secteurs, depuis les industries de production et la fourniture de produits et services présentant
procédés jusqu’aux biens de consommation. Dans chacun de des synergies géologiques, industrielles et commerciales. Ils
ses secteurs opérationnels, le Groupe mobilise sa connaissance sont suivis chaque mois par la Direction Générale dans son
des applications, son expertise technologique et sa maîtrise reporting de gestion du compte de résultat consolidé, de
des sciences des matériaux pour proposer des solutions basées l’EBITDA ajusté et des capitaux investis.
sur la valorisation de ses ressources minérales, des minéraux La Direction Générale considère que les structures holding
de synthèse et des formulations. Celles-ci apportent des qui assurent le financement centralisé du Groupe ne
propriétés essentielles aux produits de ses clients et à leurs constituent pas un secteur, pas plus que les investissements
performances, comme par exemple réfractivité, dureté, stratégiques en cours sur les projets lithium. Leurs agrégats
conductivité, opacité, durabilité, pureté, légèreté, filtration, sont donc présentés dans une colonne de rapprochement
absorption, ou hydrophobie. avec les éliminations inter-secteurs (Autres).
L'information sectorielle d'Imerys est présentée selon quatre L’information financière par secteur est évaluée
secteurs opérationnels comme décrit ci-dessous : conformément aux principes du Référentiel (note 1). Les
■ Minéraux de Performance (PM) : rassemble deux secteurs transactions entre secteurs sont évaluées aux prix dont deux
opérationnels : Europe, Moyen-Orient, Afrique et Asie- parties indépendantes seraient convenues dans des
Pacifique (PM EMEA & APAC) d'une part et Amériques conditions économiques équivalentes à celles des
(PM Americas) d'autre part qui sont présentés transactions concernées.
distinctement ainsi que les éliminations inter-secteurs et
autres ajustements au niveau de cet ensemble (Autres PM).
Ces deux secteurs servent principalement les marchés du
plastique, de la peinture et des revêtements, de la filtration,
des sciences de la vie, des céramiques, produits de
construction, et, jusqu'au 30 juin 2024, du papier ;
■ Solutions pour Réfractaires, Abrasifs & Construction (RAC) :
ce secteur opérationnel sert les marchés des réfractaires, de
la fonderie, des abrasifs et de la chimie de la construction ;
■ Solutions pour la Transition Énergétique (SET) rassemble
le secteur opérationnel Imerys Graphite & Carbone (IGC),
qui sert principalement le marché de l'énergie mobile, et la
participation d'Imerys dans The Quartz Corporation (TQC),
une co-entreprise détenue à 50,00 % qui fournit les
marchés des panneaux solaires et des semi-conducteurs
avec des solutions de quartz de haute pureté.




Rapport Financier Semestriel 2025 21
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
Les tableaux suivants présentent une désagrégation par secteur des produits des activités ordinaires avant et après
éliminations inter-secteurs, ainsi que des principaux niveaux du compte de résultat consolidé. Les produits des activités
ordinaires résultant des transactions d’Imerys avec chacun de ses clients externes ne franchissent jamais un seuil de 10,0 %
des produits des activités ordinaires du Groupe.

Au 30 juin 2025

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Produits des activités ordinaires 444,1 648,3 (36,7) 1 055,7
Résultat opérationnel courant 39,4 62,3 0,7 102,4
dont amortissements et pertes de valeur (39,9) (47,3) - (87,2)



(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total
Produits des activités ordinaires 1 055,7 579,9 123,1 - (2,1) 1 756,6
Résultat opérationnel courant 102,4 30,8 17,6 5,9 (13,2) 143,4
dont amortissements et pertes de valeur (87,2) (42,8) (13,3) - (0,9) (144,3)
Autres produits et charges opérationnels (14,1)
Résultat opérationnel 129,3
Résultat financier (32,0)
dont résultat des placements 3,8
dont charge d'endettement financier brut (31,0)
Impôts sur le résultat (26,9)

RÉSULTAT NET 70,5
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat consolidé.



Au 30 juin 2024

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Produits des activités ordinaires 543,1 727,5 (70,9) 1 199,7
Résultat opérationnel courant 68,4 77,3 (1,0) 144,6
dont amortissements et pertes de valeur (38,6) (43,9) - (82,5)



(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total
Produits des activités ordinaires 1 199,7 620,1 102,0 - (3,4) 1 918,6
Résultat opérationnel courant 144,6 50,1 8,4 78,0 (28,7) 252,5
dont amortissements et pertes de valeur (82,5) (36,4) (10,9) - (9,9) (139,7)
Autres produits et charges opérationnels (32,8)
Résultat opérationnel 219,7
Résultat financier (27,2)
dont résultat des placements 18,8
dont charge d'endettement financier brut (33,6)
Impôts sur le résultat (49,3)

RÉSULTAT NET 143,1
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat consolidé.




22 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



EBITDA AJUSTÉ
La définition de l'EBITDA ajusté est précisée au Chapitre 1.6 Glossaire.

Au 30 juin 2025

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Produits des activités ordinaires 444,1 648,3 (36,7) 1 055,7
Résultat opérationnel courant 39,4 62,3 0,7 102,4 2
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 39,9 47,3 - 87,2
Variation des dépréciations et provisions opérationnelles
(0,3) (3,6) - (3,9)
courantes

EBITDA AJUSTÉ 79,0 106,0 0,7 185,7




(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total
Produits des activités ordinaires 1 055,7 579,9 123,1 - (2,1) 1 756,6
Résultat opérationnel courant 102,4 30,8 17,6 5,9 (13,2) 143,4
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 87,2 42,8 13,3 - 0,9 144,3
Variation des dépréciations et provisions
(3,9) (4,3) 2,7 - (0,9) (6,4)
opérationnelles courantes

EBITDA AJUSTÉ 185,7 69,2 33,6 5,9 (13,1) 281,3
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat consolidé.


Au 30 juin 2024

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Produits des activités ordinaires 543,1 727,5 (70,9) 1 199,7
Résultat opérationnel courant 68,4 77,3 (1,1) 144,6
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 38,6 43,9 - 82,5
Variation des dépréciations et provisions opérationnelles
(1,2) (1,7) - (2,9)
courantes

EBITDA AJUSTÉ 105,7 119,4 (0,9) 224,2




(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC (1) Autres Total
Produits des activités ordinaires 1 199,7 620,1 102,0 - (3,2) 1 918,6
Résultat opérationnel courant 144,6 50,1 8,4 78,0 (28,6) 252,5
Ajustements
Amortissements et pertes de valeur 82,5 36,4 10,9 - 9,9 139,7
Variation des dépréciations et provisions
(2,9) (6,0) 1,1 - (0,3) (8,1)
opérationnelles courantes

EBITDA AJUSTÉ 224,2 80,6 20,4 78,0 (19,2) 384,0
(1) Contribution de TQC dans le compte de résultat consolidé.




Rapport Financier Semestriel 2025 23
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
Au 30 juin 2025

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Capitaux investis - Actif 1 177,4 1 958,0 (11,5) 3 123,9
Goodwill (1) 406,0 651,9 0,1 1 058,0
Immobilisations incorporelles et corporelles (2) 518,8 719,3 (0,1) 1 238,0
Stocks 94,4 206,1 (3,4) 297,1
Créances clients 116,8 157,8 (7,2) 267,4
Autres créances - non courant et courant 41,4 179,5 (0,9) 220,0
Coentreprises et entreprises associées - 43,4 - 43,4
Capitaux investis - Passif 164,2 317,3 (8,0) 473,5
Dettes fournisseurs 84,1 164,3 (7,2) 241,2
Autres dettes - non courant et courant 72,1 141,4 (0,8) 212,7
Dettes impôts sur le résultat 8,0 11,6 - 19,6
Provisions 64,4 233,6 - 298,0

TOTAL CAPITAUX INVESTIS 1 013,2 1 640,7 (3,5) 2 650,4
(1) Dont augmentations du goodwill - - - 0,0
(2) Dont acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles 50,3 31,2 - 81,5




(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC Autres Total
Capitaux investis - Actif 3 123,9 1 903,2 398,7 113,4 190,2 5 729,4
Goodwill (1) 1 058,0 730,6 26,9 - 2,8 1 818,3
(2)
Immobilisations incorporelles et corporelles 1 238,0 664,1 294,9 - 203,1 2 400,1
Stocks 297,1 363,5 44,8 - 0,3 705,7
Créances clients 267,4 112,3 22,4 - 0,4 402,5
Autres créances - non courant et courant 220,0 32,7 9,7 - (16,6) 245,8
Coentreprises et entreprises associées 43,4 - - 113,4 0,2 157,0
Actifs non alloués 608,4
(3)
Actifs destinés à être cédés 19,8
Total actif 6 357,6
Capitaux investis - Passif 473,5 345,8 47,9 0,0 (103,6) 763,6
Dettes fournisseurs 241,2 141,5 23,1 - 23,5 429,3
Autres dettes - non courant et courant 212,7 184,0 17,5 - (145,9) 268,3
Dettes impôts sur le résultat 19,6 20,3 7,3 - 18,8 66,0
Provisions 298,0 79,8 12,0 - 92,9 482,7
Passifs non alloués 1 994,8
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés (3) 7,0
Total passif non courant et courant 3 248,1

TOTAL CAPITAUX INVESTIS 2 650,4 1 557,4 350,8 113,4 293,8 4 965,8
(1) Dont augmentations du goodwill - - - - - 0,0
(2) Dont acquisitions d'immobilisations incorporelles
81,5 17,7 6,0 6,0 26,8 138,0
et corporelles
(3) Activité servant le marché du papier (faits marquants)




24 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Au 31 décembre 2024

(en millions d'euros) PM Americas PM EMEA & APAC Autres PM Total PM
Capitaux investis - Actif 1 245,4 1 984,4 (16,6) 3 213,1
Goodwill (1) 423,8 654,5 - 1 078,3
(2)
Immobilisations incorporelles et corporelles 563,4 746,1 - 1 309,6
Stocks 103,1 216,3 (4,0) 315,3
Créances clients 115,6 145,4 (11,4) 249,6 2
Autres créances - non courant et courant 39,4 180,7 (1,2) 218,9
Coentreprises et entreprises associées - 41,4 - 41,4
Capitaux investis - Passif 157,9 303,6 (12,6) 448,9
Dettes fournisseurs 70,9 152,9 (11,4) 212,4
Autres dettes - non courant et courant 75,9 141,4 (1,2) 216,1
Dettes impôts sur le résultat 11,0 9,4 - 20,4
Provisions 72,5 244,5 - 317,0

TOTAL CAPITAUX INVESTIS 1 087,5 1 680,7 (4,0) 2 764,2
(1) Dont augmentations du goodwill - 1,9 - 1,9
(2) Dont acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles 108,8 113,1 0,1 222,0




(en millions d'euros) PM RAC IG&C TQC Autres Total
Capitaux investis - Actif 3 213,1 1 968,1 403,6 121,2 166,3 5 872,4
Goodwill (1) 1 078,3 751,5 27,2 - 2,9 1 859,9
Immobilisations incorporelles et corporelles (2) 1 309,6 717,3 301,1 - 184,6 2 512,6
Stocks 315,3 362,7 46,4 - 0,1 724,5
Créances clients 249,6 92,7 17,8 - 4,2 364,3
Autres créances - non courant et courant 218,9 43,9 11,0 - (25,7) 248,2
Coentreprises et entreprises associées 41,4 - - 121,2 0,2 162,8
Actifs non alloués 788,9
Actifs destinés à être cédés (3) 21,7
Total actif 6 683,0
Capitaux investis - Passif 448,9 368,7 54,4 0,0 (38,5) 833,5
Dettes fournisseurs 212,4 147,6 21,0 - 22,0 403,0
Autres dettes - non courant et courant 216,1 200,4 27,9 - (81,3) 363,1
Dettes impôts sur le résultat 20,4 20,7 5,6 - 20,8 67,5
Provisions 317,0 84,9 11,9 - 101,5 515,3
Passifs non alloués 2 024,6
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés (3) 8,9
Total passif non courant et courant 3 382,3

TOTAL CAPITAUX INVESTIS 2 764,2 1 599,4 349,2 121,2 204,8 5 038,8
(1) Dont augmentations du goodwill 1,9 1,9 - - 2,0 5,8
(2) Dont acquisitions d'immobilisations incorporelles
222,0 83,2 43,5 - 72,6 421,2
et corporelles
(3) Activité servant le marché du papier (faits marquants)




Rapport Financier Semestriel 2025 25
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTES SUR LE COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

NOTE 4 PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

En raison de la diversité de ses activités et de ses implantations géographiques, l’activité d'Imerys est peu marquée par la
saisonnalité, mais peut néanmoins être impactée par les cycles de certains de ses marchés, notamment l'acier, l'industrie
automobile et la construction.
Le tableau ci-dessous présente une désagrégation des produits des activités ordinaires en ventes de biens et prestations de
services.

(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
Ventes de biens 1 609,5 1 753,6
Prestations de services 147,1 165,0

TOTAL 1 756,6 1 918,6

Le tableau ci-dessous présente une désagrégation différente des produits des activités ordinaires par échéance de transfert des
biens et services aux clients, en distinguant d’une part les biens et services transférés aux clients à un moment précis et d’autre
part les services progressivement transférés aux clients.

(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
Biens et services transférés aux clients à un moment précis 1 616,0 1 759,1
Ventes de matériaux de spécialités 1 609,5 1 753,6
Prestations de services industriels 6,4 5,4
Autres prestations de services - 0,1
Services progressivement transférés aux clients 140,6 159,5
Transport sur ventes 139,9 158,7
Autres prestations de services 0,7 0,8

TOTAL 1 756,6 1 918,6




NOTE 5 MATIÈRES PREMIÈRES ET ACHATS CONSOMMÉS
(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
Matières premières (252,1) (289,7)
Énergie (173,7) (200,8)
Produits chimiques (25,5) (33,1)
Autres achats consommés (123,2) (124,3)
Marchandises (25,0) (40,7)
Variation de stocks 12,6 38,2
Production immobilisée 12,6 12,7

TOTAL (574,3) (637,7)




26 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 6 CHARGES EXTERNES
(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
Transports (209,2) (249,3)
Redevances de location comptabilisées en charges (1) (17,4) (20,1)
Sous-traitance (83,0) (74,1)
Maintenance et réparation (43,4) (46,7)
2
Honoraires (39,0) (48,2)
Primes d'assurance (8,5) (12,8)
Personnel extérieur à l'entreprise (21,9) (19,0)
Déplacements, réceptions et communication (22,4) (20,7)
Autres charges externes (11,2) (13,5)

TOTAL (456,0) (504,5)
(1) Dont au 30 juin 2025, - 8,6 millions d'euros de locations de moins de 12 mois (- 11,0 millions d'euros au 30 juin 2024), et - 8,8 millions
d'euros de redevances variables et services (- 9,1 millions d'euros au 30 juin 2024).




NOTE 7 CHARGES DE PERSONNEL
(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
Salaires et traitements (313,8) (341,2)
Charges sociales (89,4) (76,9)
Variation nette des provisions pour avantages du personnel 3,6 0,2
Cotisations aux régimes d’avantages du personnel à prestations définies (6,0) (6,8)
Cotisations aux régimes à cotisations définies (7,6) (7,8)
Intéressement et participation (22,3) (20,5)
Autres avantages du personnel (6,0) (6,3)

TOTAL (441,6) (459,3)




NOTE 8 COENTREPRISES ET ENTREPRISES ASSOCIÉES

Quote-part des capitaux propres et des résultats nets
Quote-part des résultats nets Quote-part des capitaux propres
(en millions d’euros) Au 30.06.2025 Au 30.06.2024 Au 30.06.2025 Au 31.12.2024
The Quartz Corporation 5,9 78,0 113,4 121,2
Autres coentreprises et entreprises
5,2 5,7 43,6 41,6
associées

TOTAL 11,1 83,7 157,0 162,8




Rapport Financier Semestriel 2025 27
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Variations de l'exercice
Le tableau ci-dessous analyse la variation de l’intérêt comptabilisé à l’actif d’Imerys selon la méthode de la mise en équivalence.

(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024
Valeur comptable à l’ouverture 162,8 122,7
Résultats 11,1 83,7
Dividendes distribués par les coentreprises et entreprises associées (1) (3,0) (48,6)
Différences de change et autres mouvements (13,8) 2,8

VALEUR COMPTABLE À LA CLÔTURE 157,0 160,7
(1) Dont 0,0 million d'euros et 45,3 millions d'euros distribués par The Quartz Corporation respectivement au premier semestre 2025 et au
premier semestre 2024.

Principales coentreprises et entreprises associées
La principale participation évaluée selon la méthode de la mise en équivalence est la coentreprise The Quartz Corporation, qui traduit
l'intérêt d'Imerys de 50,00% au 30 juin 2025 (50,00% au 31 décembre 2024 et au 30 juin 2024) dans un groupe de sociétés
spécialisées dans l'extraction, la valorisation et la distribution aux États-Unis, en Norvège et en Chine, de quartz de haute pureté.
Les informations financières résumées de cette participation sont présentées ci-après sous forme de montants à 100,00 %. Il
s'agit des données disponibles au 30 juin 2025, 31 décembre 2024 et 30 juin 2024.

The Quartz Corporation
(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024
Compte de résultat consolidé
Produits des activités ordinaires 81,6 263,9
EBITDA (1) 23,9 198,7
Résultat net 11,8 156,1
Pourcentage de détention du Groupe 50,00 % 50,00 %
Quote-part dans le résultat net 5,9 78,0
(1) EBITDA : agrégat non-GAAP défini par TQC comme le résultat opérationnel courant retraité des amortissements et pertes de valeur

The Quartz Corporation
(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024

État de la situation financière consolidée
Actif non courant 225,1 226,6
Actif courant 133,1 196,7
dont trésorerie et équivalents de trésorerie 47,5 74,2

TOTAL ACTIFS 358,2 423,3
Capitaux propres 223,3 238,4
Passif non courant 96,3 118,5
Passif courant 38,6 66,3

TOTAL PASSIFS 358,2 423,3


Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre les capitaux propres des coentreprises et entreprises associées, tels
qu’ils figurent à 100,00 % dans le tableau précédent et telle que leur quote-part est comptabilisée à l’actif d’Imerys selon la
méthode de la mise en équivalence.

30.06.2025 31.12.2024
Intérêts des Intérêts des
Capitaux autres Intérêt Capitaux autres Intérêt
(en millions d'euros) propres actionnaires Goodwill d'Imerys propres actionnaires Goodwill d'Imerys
The Quartz Corporation 223,3 (112,0) 2,0 113,4 238,4 (119,5) 2,3 121,2
Autres participations 98,2 (56,9) 2,2 43,6 96,4 (57,1) 2,2 41,6

TOTAL 321,6 (168,8) 4,2 157,0 334,9 (176,6) 4,5 162,8




28 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 9 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS

Les “Autres produits et charges opérationnels” correspondent à des produits et charges résultant d’événements peu
nombreux, bien identifiés, non récurrents et importants, tels que les effets résultat de la prise ou perte de contrôle d’une activité
(faits marquants), d’une restructuration, y compris les cessions d’actifs afférentes, d’une perte de valeur du goodwill (note 13)
ou d’un litige important (note 18).

(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024
2
Résultat des prises ou pertes de contrôle (5,6) (13,5)
Coûts de transaction (3,7) (19,1)
Résultat de cession des activités consolidées (1,9) 5,6
Autres éléments non récurrents (8,5) (19,3)
Pertes de valeur d’actifs (1,8) (13,9)
Résultat des cessions non récurrentes d’actifs (0,1) (0,1)
Charges de restructuration (3,0) (4,8)
Variation des provisions (3,7) (0,5)

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS (14,1) (32,8)

Au premier semestre 2025, les “Autres produits et charges opérationnels” bruts s’élèvent à - 14,1 millions d’euros, dont
- 1,9 million d'euros liés au recyclage au compte de résultat de la réserve de conversion associée à une société liquidée en
Turquie et - 1,7 million d'euros de coûts associés à la cession de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).
Au premier semestre 2024, Les “Autres produits et charges opérationnels” bruts s’élèvent à - 32,8 millions d’euros, dont
- 11,3 millions d'euros liés à la dépréciation des actifs relatifs à l'activité servant le marché du papier et - 17,7 millions d'euros
de coûts de transaction liés à la cession de cette activité (faits marquants).


NOTE 10 RÉSULTAT FINANCIER

Au 30 juin 2025

Comptabilité hors couverture
Catégories IFRS 9 Total
Coût Juste valeur par Hors
(en millions d'euros) amorti le résultat IFRS 9 Produits Charges Net
Charge d’endettement financier net (31,0) 3,8 0,0 3,8 (31,0) (27,2)
Résultat des placements - 3,8 - 3,8 - 3,8
Charge d’endettement financier brut (31,0) - - - (31,0) (31,0)
Autres produits et charges financiers (0,6) 0,0 (5,8) 21,7 (28,0) (6,3)
Produits et charges financiers des régimes
- - (2,9) 20,0 (23,0) (3,0)
d'avantages du personnel à prestations définies
Désactualisation des autres provisions - - (1,2) - (1,2) (1,2)
Autres produits et charges financiers (0,6) - (1,7) 1,7 (3,9) (2,2)
Résultat de change 4,7 (3,1) - 1,6 - 1,6

RÉSULTAT FINANCIER (26,9) 0,7 (5,8) 27,1 (59,0) (32,0)




Rapport Financier Semestriel 2025 29
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Au 30 juin 2024

Comptabilité hors couverture
Catégories IFRS 9 Total
Coût Juste valeur par Hors
(en millions d'euros) amorti le résultat IFRS 9 Produits Charges Net
Charge d’endettement financier net (33,6) 18,8 0,0 18,8 (33,6) (14,8)
Résultat des placements - 18,8 - 18,8 - 18,8
Charge d’endettement financier brut (33,6) - - - (33,6) (33,6)
Autres produits et charges financiers 1,7 0,0 (7,5) 22,5 (28,4) (5,9)
Produits et charges financiers des régimes
d'avantages du personnel à prestations - - (5,4) 17,2 (22,5) (5,4)
définies
Désactualisation des autres provisions - - (1,9) - (1,9) (1,9)
Autres produits et charges financiers 1,7 - (0,3) 5,4 (4,0) 1,4
Résultat de change (4,7) 0,1 (1,9) - (6,6) (6,6)

RÉSULTAT FINANCIER (36,6) 18,9 (9,5) 41,4 (68,6) (27,2)



NOTE 11 IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Taux d'impôt sur le résultat semestriel
Le taux d’impôt appliqué au résultat semestriel est obtenu à partir d’une estimation du taux applicable au résultat annuel. Celui-
ci est calculé à partir de la moyenne des taux légaux, pondérés des résultats prévisionnels. Cette moyenne pondérée est ajustée
des différences permanentes attendues sur l’exercice ainsi que des événements dont les faits générateurs sont relatifs au
premier semestre.

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT COMPTABILISÉS EN RÉSULTAT

(en millions d’euros) 30.06.2025 30.06.2024

Impôts exigibles et différés
Impôts exigibles (19,4) (46,2)
Impôts différés (7,4) (3,1)

TOTAL (26,9) (49,3)



IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT COMPTABILISÉS EN CAPITAUX PROPRES

(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024
Gains (pertes) sur réestimations des régimes à prestations définies 1,4 (7,9)
Gains (pertes) sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur - (0,2)
Impôts sur le résultat des éléments non reclassables 1,4 (8,1)
Couvertures de flux de trésorerie 0,3 (3,6)
Impôts sur le résultat comptabilisés en capitaux propres (0,4) 2,6
Impôts sur le résultat reclassés en résultat 0,7 (6,2)
Réserve de conversion 2,1 (0,7)
Impôts sur le résultat comptabilisés en capitaux propres 2,1 (0,7)
Impôts sur le résultat reclassés en résultat - -
Impôts sur le résultat des éléments reclassables 2,5 (4,3)

TOTAL 3,8 (12,4)


Impôts sur le résultat payés
Le montant des impôts sur le résultat payés au premier semestre 2025 en trésorerie et au moyen de crédits d’impôts, s’élève à
- 28,9 millions d’euros (- 42,0 millions d’euros au premier semestre 2024).




30 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 12 RÉSULTAT PAR ACTION
(en millions d'euros) 30.06.2025 30.06.2024

Numérateur
Résultat net, part du Groupe 70,5 141,7
Résultat courant net, part du Groupe 82,6 173,1
Dénominateur 2
Nombre moyen pondéré d'actions entrant dans le calcul du résultat de base par action 84 614 591 84 623 794
Effet dilutif des actions gratuites 1 283 975 1 253 200
Nombre moyen pondéré d'actions entrant dans le calcul du résultat dilué par action 85 898 566 85 876 994
Résultat de base par action, part du Groupe (en euros) 0,83 1,67
Résultat net de base par action, part du Groupe 0,83 1,67
Résultat courant net de base par action, part du Groupe 0,98 2,05
Résultat dilué par action, part du Groupe (en euros) 0,82 1,65
Résultat net dilué par action, part du Groupe 0,82 1,65
Résultat courant net dilué par action, part du Groupe 0,96 2,02




Rapport Financier Semestriel 2025 31
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTES SUR L’ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

NOTE 13 GOODWILL
(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Valeur comptable à l'ouverture 1 859,9 1 839,1
Valeur brute 1 941,9 2 027,3
Pertes de valeur (82,0) (188,2)
Entrées de périmètre (1) - 5,8
(2)
Sorties de périmètre - -
Différences de change et autres mouvements (41,6) 15,0
Valeur comptable à la clôture 1 818,3 1 859,9
Valeur brute 1 891,5 1 941,9
Pertes de valeur (73,2) (82,0)
(1) Dont en 2024, un goodwill provisoire de 1,9 million d'euros comptabilisé dans le cadre de l'acquisition de deux sociétés du groupe
Chemviron (faits marquants).
(2) En 2024, sortie du goodwill au titre de l'activité servant le marché du papier à hauteur de 110,0 millions d'euros en valeur brute,
intégralement déprécié (faits marquants).




NOTE 14 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Marques, Immobilisations
brevets et Procédés Droits en cours et
(en millions d'euros) Logiciels licences industriels d'émission autres Total
er
Valeur comptable au 1 janvier 2024 68,3 138,6 12,0 14,5 99,9 333,3
Valeur brute 173,6 150,1 15,7 14,5 172,1 526,0
Amortissements et pertes de valeur (105,3) (11,5) (3,7) - (72,2) (192,7)
Entrées de périmètre - - (1,8) - 10,4 8,5
Sorties de périmètre - (0,1) - - (0,1) (0,2)
Acquisitions (1) 1,3 - 7,5 8,0 55,4 72,1
Cessions - - - (6,3) - (6,3)
Dotations aux amortissements (15,2) (0,1) (0,4) - (10,8) (26,6)
Pertes de valeur (0,7) - - - (0,3) (1,0)
Reclassements et autres 14,5 - 1,0 - (15,8) (0,3)
Différences de change 1,0 (0,5) 0,6 0,1 1,2 2,4
Valeur comptable au 31 décembre 2024 69,3 137,9 18,9 16,4 139,8 382,2
Valeur brute 176,1 148,9 23,0 16,4 219,8 584,1
Amortissements et pertes de valeur (106,8) (11,0) (4,1) - (80,0) (201,9)
Entrées de périmètre - - - - - 0,0
Sorties de périmètre - - - - - 0,0
Acquisitions (1) 0,2 0,1 - 1,0 30,7 32,0
Cessions - - - (0,3) - (0,3)
Dotations aux amortissements (8,5) (0,1) (0,3) - (5,7) (14,5)
Pertes de valeur - - - - - 0,0
Reclassements et autres 0,4 - (14,2) 0,3 11,2 (2,3)
Différences de change (1,6) 0,3 (0,3) - (3,0) (4,6)
Valeur comptable au 30 juin 2025 59,7 138,2 4,1 17,3 173,0 392,4
Valeur brute 156,9 149,2 8,4 17,3 258,0 589,8
Amortissements et pertes de valeur (97,2) (11,0) (4,2) - (85,0) (197,4)
(1) Dont au premier semestre 2025, 12,0 millions d'euros pour les activités de lithium en France et 4,4 millions d'euros pour les activités de
lithium au Royaume-Uni et en 2024, 26,0 millions d'euros pour les activités de lithium en France et 7,1 millions d'euros pour les activités de
lithium au Royaume-Uni.




32 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 15 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Tableau de variation
Le tableau ci-après présente la variation, entre l’ouverture et La colonne ”Actifs miniers” inclut la valeur comptable des
la clôture des exercices présentés, de la valeur comptable gisements contrôlés en vertu de titres de propriété et de
des immobilisations corporelles contrôlées par le Groupe. contrats de location, ainsi que les travaux de découverture
La colonne ”Actifs de droit d’usage” présente la variation des donnant accès aux gisements. 2
droits issus de contrats de location permettant d’utiliser des Enfin, les autres colonnes du tableau analysent la variation
immobilisations corporelles. des actifs mobiliers et immobiliers détenus en pleine
propriété, selon leur nature.

Acomptes et Autres
Terrains et Installations immobilisa- immobilisa- Immobilisa-
construc- techniques tions en tions tions Actifs de Actifs
(en millions d'euros) tions et matériels cours corporelles corporelles droit d'usage miniers Total
Valeur comptable au
231,3 895,5 285,3 63,8 1 475,9 151,4 391,1 2 018,4
1er janvier 2024
Valeur brute 489,6 3 746,9 299,3 272,4 4 808,2 363,8 961,9 6 133,9
Amortissements et pertes
de valeur (258,3) (2 851,4) (14,0) (208,6) (3 332,3) (212,4) (570,8) (4 115,5)
Entrées de périmètre 2,6 9,1 4,5 0,1 16,3 2,9 6,1 25,3
Sorties de périmètre 1,1 (10,1) 3,7 0,1 (5,2) (0,8) (2,5) (8,6)
Acquisitions 2,6 27,9 196,2 (0,6) 226,2 - 58,4 284,6
Coût initial et ajustements
- - - - 0,0 64,7 - 64,7
ultérieurs
Cessions (0,6) (1,2) (1,6) (0,2) (3,5) - (0,1) (3,6)
Dotations aux
(10,4) (142,8) 0,2 (16,4) (169,4) (53,6) (42,8) (265,9)
amortissements
Pertes de valeur (0,6) (2,4) (0,4) (1,0) (4,3) (11,3) (1,8) (17,4)
Reprises de pertes de valeur - 0,1 - - 0,1 - - 0,1
Reclassements et autres 41,6 250,5 (308,6) 15,5 (1,0) - 0,6 (0,5)
Reclassement en/depuis
- (1,7) (7,8) - (9,4) (0,8) - (10,3)
actifs destinés à être cédés (1)
Différences de change 1,9 23,7 1,5 0,5 27,7 2,5 13,3 43,5
Valeur comptable au
269,5 1 048,7 173,1 61,9 1 553,2 154,9 422,3 2 130,5
31 décembre 2024
Valeur brute 491,8 3 531,6 174,4 283,5 4 481,3 327,5 956,5 5 765,3
Amortissements et pertes
de valeur (222,3) (2 482,8) (1,4) (221,6) (2 928,1) (172,5) (534,2) (3 634,8)
Entrées de périmètre - - (0,4) - (0,4) - 0,1 (0,2)
Sorties de périmètre - - - - (0,0) - - (0,0)
Acquisitions 0,4 4,3 55,8 0,6 61,1 - 19,4 80,5
Coût initial et ajustements
- - - - 0,0 25,5 - 25,5
ultérieurs
Cessions (0,2) (0,1) (0,2) (0,1) (0,6) - - (0,6)
Dotations aux
(5,7) (72,4) (0,1) (7,6) (85,8) (23,2) (20,7) (129,7)
amortissements
Pertes de valeur - (0,4) - - (0,4) - - (0,4)
Reprises de pertes de valeur - - - - - - - 0,0
Reclassements et autres (17,1) 83,6 (68,8) 2,5 0,2 - 1,9 2,2
Reclassement en/depuis
- - 0,2 - 0,2 - - 0,2
actifs destinés à être cédés
Différences de change (12,7) (45,9) (6,3) (2,4) (67,2) (6,1) (27,0) (100,3)
Valeur comptable au
234,3 1 017,8 153,4 54,9 1 460,4 151,2 396,1 2 007,7
30 juin 2025
Valeur brute 448,4 3 452,0 154,7 268,2 4 323,4 319,4 906,4 5 549,2
Amortissements et pertes
de valeur (214,1) (2 434,2) (1,4) (213,3) (2 863,0) (168,3) (510,3) (3 541,5)
(1) Dont en 2024, - 10,3 millions d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).




Rapport Financier Semestriel 2025 33
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE 16 TESTS DE PERTE DE VALEUR

Au 31 décembre 2024, le test de perte de valeur du goodwill Après avoir examiné les faits et circonstances observables de
n’avait nécessité la comptabilisation d’aucune perte de nature à déclencher un test de perte de valeur, notamment
valeur. Ce test, réalisé de manière systématique lors de l’évolution des taux d’intérêt et les événements susceptibles
l’arrêté annuel, n’est renouvelé lors de l’arrêté semestriel d’avoir une incidence sur l’activité, la Direction Générale a
qu’en cas d’identification d’indice de perte de valeur. constaté l’absence d’indice de perte de valeur et le test de
perte de valeur du goodwill n’a pas été renouvelé au premier
semestre 2025.


NOTE 17 STOCKS

30.06.2025 31.12.2024
Valeur Valeur
(en millions d'euros) Valeur brute Dépréciation comptable Valeur brute Dépréciation comptable
Matières premières 305,2 (15,2) 290,1 331,8 (17,1) 314,7
En-cours 149,2 (3,2) 146,1 141,0 (4,0) 136,9
Produits finis 191,5 (9,0) 182,5 208,3 (10,9) 197,4
Marchandises 89,4 (2,5) 87,0 78,4 (2,6) 75,7

TOTAL 735,4 (29,7) 705,7 759,5 (34,7) 724,7




NOTE 18 AUTRES PROVISIONS, PASSIFS ÉVENTUELS ET
CONTENTIEUX


18.1 Autres provisions
(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Garanties produits 0,8 1,4
Obligations environnementales et de démantèlement 109,6 115,5
Réhabilitation des sites miniers 125,6 136,7
Risques juridiques, sociaux et réglementaires 152,8 164,3

TOTAL 388,8 417,9
Autres provisions non courantes 364,5 384,1
Autres provisions courantes 24,2 33,8




34 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Tableau de variation
Obligations
environnementales Risques juridiques,
Garanties et de Réhabilitation des sociaux et
(en millions d'euros) produits démantèlement sites miniers réglementaires Total
Solde au 1er janvier 2024 1,2 144,2 135,2 195,3 475,9
Variations de périmètre (1) - (30,4) (2,4) (27,7) (60,5)
Dotations 0,6 3,5 6,3 34,4 44,9 2
Utilisations (0,3) (4,7) (7,2) (24,2) (36,4)
Reprises non utilisées (0,1) (1,5) - (13,1) (14,7)
Désactualisation financière - 1,3 1,8 - 3,1
Reclassements et autres - 2,7 - (2,5) 0,2
Reclassement en/depuis passifs liés
- - - (0,1) (0,1)
aux actifs destinés à être cédés (2)
Différences de change - 0,4 2,9 2,3 5,7
Solde au 31 décembre 2024 1,4 115,5 136,7 164,3 417,9
Variations de périmètre - - - - 0,0
Dotations - (1,4) (0,1) 13,3 11,9
Utilisations (0,2) (1,5) (4,3) (9,5) (15,6)
Reprises non utilisées (0,4) (0,3) - (3,7) (4,3)
Désactualisation financière - 0,3 0,8 - 1,1
Reclassements et autres - (0,1) 0,1 (0,6) (0,6)
Reclassement en/depuis passifs liés
- - - - 0,0
aux actifs destinés à être cédés
Différences de change - (3,0) (7,7) (11,0) (21,6)
Solde au 30 juin 2025 0,8 109,6 125,6 152,8 388,8
(1) Dont en 2024, - 58,0 millions d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).
(2) Dont en 2024, - 0,1 million d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier (faits marquants).

Les critères d’évaluation des autres provisions appliqués lors de bénéfice économique de leurs activités à leurs créanciers, les
l’arrêté semestriel sont identiques à ceux mis en œuvre lors de actifs et passifs des Filiales Talc Nord-Américaines ont été
l’arrêté annuel (note 23.2 du chapitre 6.1 du Document déconsolidés des états financiers du Groupe à compter de cette
d’Enregistrement Universel 2024). Ce montant inclut date, dégageant un effet résultat de - 5,6 millions d’euros
notamment le solde de la provision afférente à la résolution des comptabilisé en autres produits et charges opérationnels. La
contentieux liés à l’activité talc du Groupe aux États-Unis. négociation entre les Filiales Talc Nord-Américaines, à laquelle
s’est jointe la filiale Imerys Talc Italy (collectivement avec les
Contentieux liés à l’activité talc du Groupe Filiales Talc Nord-Américaines, les “Filiales Talc Concernées”),
Le 13 février 2019, les trois filiales talc nord-américaines du le Groupe et les Représentants des Plaignants, a abouti le
Groupe (les “Filiales Talc Nord-Américaines”) ont décidé de 15 mai 2020 à la conclusion d’un accord sur un plan conjoint de
se placer, avec effet immédiat, sous la protection de la réorganisation (le “Plan”) qui a été déposé le même jour auprès
procédure judiciaire dite du “Chapter 11” de la loi des États- de la Bankruptcy Court. Ce Plan prévoit qu’une fois les
Unis sur les faillites en vue de régler définitivement la approbations nécessaires obtenues, les Filiales Talc Concernées
situation contentieuse liée à leurs activités commerciales sortiront du régime du “Chapter 11” et le Groupe sera libéré de
historiques aux États-Unis. Sous le régime du “Chapter 11”, tous les passifs existants et futurs liés à leurs activités passées,
le Groupe demeure juridiquement propriétaire des titres ces passifs étant transférés à un trust qui sera spécialement
composant l'intégralité du capital des Filiales Talc Nord- créé à cet effet (le “Trust”).
Américaines concernées, mais leurs actifs sont placés sous À la suite de l’approbation en janvier 2021 par la Bankruptcy
le contrôle du tribunal fédéral compétent de l'État du Court de la présentation officielle du projet de Plan
Delaware aux États-Unis (“Bankruptcy Court”). Celui-ci (“Disclosure Statement”) et conformément à ses
supervise la poursuite des activités des entités concernées dispositions, les Filiales Talc Nord-Américaines ont vendu le
ainsi que la conclusion et l’exécution du plan de 17 février 2021 leurs actifs au fonds d’investissement
réorganisation de ces activités que les Filiales Talc Nord- canadien Magris Resources, pour 223,0 millions de dollars.
Américaines ont demandé à négocier avec les représentants
En avril 2021, le Plan a atteint le seuil d’approbation requis, en
respectifs des actuels, et potentiels futurs plaignants (les
vertu des dispositions légales spécifiques applicables, de 75 %
“Représentants des Plaignants”) dans les contentieux
des votes des créanciers des Filiales Talc Concernées et
intentés à leur encontre. Le processus du “Chapter 11”
plaignants à leur encontre. Cependant, en octobre 2021, la
suspend également les procédures de tous les contentieux
Bankruptcy Court a rendu une décision selon laquelle certains
en cours et empêche l’introduction de nouvelles actions
votes en faveur du Plan ne devaient pas être pris en compte dans
contre ces entités en lien avec leurs activités talc.
le calcul du vote final et, en conséquence, l’approbation du Plan
Compte tenu du transfert au 13 février 2019 du contrôle effectif est retombée juste au-dessous du seuil requis de majorité de
des Filiales Talc Nord-Américaines à la Bankruptcy Court et du 75 % des votes.


Rapport Financier Semestriel 2025 35
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



En conséquence, les Filiales Talc Nord-Américaines, les d’adresser et de résoudre certains points juridiques
Représentants des Plaignants et d'autres parties prenantes spécifiques soulevés au cours des audiences. Dans la
au processus du “Chapter 11” se sont engagés dans une perspective de cette résolution, un nouveau Plan Révisé a
médiation et des négociations dont la durée a été été déposé en juin 2025 (le “Nouveau Plan Révisé”). Il reflète
successivement prolongée par la Bankruptcy Court, afin de notamment la demande du même jour d’Imerys Talc Italy de
parvenir à un Plan révisé (le “Plan Révisé”) réunissant la mettre fin à sa procédure de "Chapter 11" (officiellement
majorité requise de 75 % des votes. clôturée par la Bankruptcy Court le 21 juillet), ainsi que
La médiation et les négociations ont été ralenties par la l’établissement d’une contribution complémentaire des
distraction de l’attention de certaines parties, provoquée par parties au Trust de 12,0 millions de dollars (dont
les trois tentatives successives de placement sous la 4,0 millions de dollars financés par Imerys) pour indemniser
protection du régime du “Chapter 11” initiée par de certaines futures réclamations potentielles en dehors
nouvelles filiales du groupe Johnson & Johnson (le “Groupe d’Amérique du Nord de bénéficiaires du Trust (“Potentielles
J&J”) spécialement créées à cet effet (“Nouvelle Entité Réclamations Étrangères”). Un nouveau calendrier de
J&J”). Ces procédures, séparées et distinctes de celle du procédure pour la reprise des audiences de confirmation du
“Chapter 11” des Filiales Talc Nord-Américaines, ont fait Nouveau Plan Révisé devrait être communiqué
l’objet de vives contestations judiciaires qui ont conduit les prochainement par la Bankruptcy Court qui a par ailleurs
différents tribunaux compétents à rejeter successivement les demandé aux parties à la procédure un approfondissement
projets de "Chapter 11" de la Nouvelle Entité J&J en janvier de certains éléments juridiques spécifiques de ce Nouveau
et août 2023, puis en mars 2025. La médiation et les Plan Révisé.
négociations entre les parties concernées ont finalement pu Sous réserve de l’obtention d’une confirmation du Nouveau
aboutir à un accord sur un Plan Révisé. Déposé initialement Plan Révisé par la Bankruptcy Court, cette décision devra
en janvier 2024 auprès de la Bankruptcy Court, il a ensuite ensuite être revue et approuvée par un autre tribunal fédéral
fait l’objet de plusieurs amendements successifs. compétent de l’Etat du Delaware. Ces décisions judiciaires
En octobre 2024, la Bankruptcy Court a approuvé l’accord demeurent également sujettes à d’éventuels recours en
trouvé entre le Groupe J&J avec toutes les parties appel de la part de tiers.
concernées dans les procédures du “Chapter 11” des Filiales Aux termes de l’accord transactionnel avec le Groupe, tel
Talc Nord-Américaines et de Cyprus Mines, l’un des qu’intégré dans le Plan et repris sans changement dans ses
précédents propriétaires de certains actifs des Filiales Talc versions révisées successives, la contribution du Groupe au
Nord-Américaines qui avait initié en avril 2021 un processus titre du Nouveau Plan Révisé consiste en un paiement en
concomitant du “Chapter 11” devant la même Bankruptcy numéraire (i) d’un montant de 75,0 millions de dollars, (ii) du
Court. Cet accord prévoit le règlement transactionnel de produit de la cession des actifs des Filiales Talc Nord-
l’ensemble des réclamations formulées par les parties Américaines pour un prix de 223,0 millions de dollars, ainsi que
signataires entre elles, notamment celles liées aux droits à de (iii) certains autres engagements détaillés dans le Nouveau
indemnisation des Filiales Talc Nord-Américaines et de Plan Révisé. Ces engagements incluent principalement le
Cyprus Mines contre le Groupe J&J, en contrepartie du bénéfice d’anciennes polices d’assurance, le financement de
paiement par le Groupe J&J d’un montant minimum de certaines créances mineures d’exploitation (pour 5,0 millions
505,0 millions de dollars au bénéfice des Filiales Talc Nord- de dollars) ainsi qu’une partie du dépassement des frais
Américaines, de Cyprus Mines ou du Trust (la “Transaction d’administration anticipés de la procédure du “Chapter 11”
avec J&J”). Conformément à ses engagements, J&J a des Filiales Talc Concernées dans la limite d’un montant de
procédé en février 2025 au versement d’une partie 15,0 millions de dollars. A ces contributions s’ajoute celle
significative de ce montant sur un compte séquestre des prévue dans le Nouveau Plan Révisé pour le financement
Filiales Talc Nord-Américaines. complémentaire par Imerys des Potentielles Réclamations
À la suite du dépôt d’une dernière version amendée du Plan Étrangères (pour 4,0 millions de dollars), ainsi que le
Révisé et des documents associés, incluant notamment les remboursement par Imerys USA au titre d’un accord
termes de la Transaction avec J&J et un alignement des transactionnel séparé mais lié à l’approbation du Plan Révisé,
processus concomitants et conjoints d’approbation des de certains frais juridiques externes (pour 1,4 million de dollars)
“Chapter 11” respectifs de Cyprus Mines et des Filiales Talc supportés par un unique cabinet d’avocats représentant des
Nord-Américaines, la Bankruptcy Court a approuvé en plaignants contre les Filiales Talc Concernées.
novembre 2024, entre autres choses, la présentation officielle de Sur la base du Nouveau Plan Révisé et de l’état actuel de la
ce Plan Révisé (“Disclosure Statement”) au vote des créanciers procédure du "Chapter 11" à la date d’arrêté des résultats
des Filiales Talc Concernées et des plaignants à leur encontre. financiers semestriels 2025 du Groupe, la Direction Générale,
En janvier 2025, le Plan Révisé a été approuvé par plus de avec l'appui d'experts indépendants, a revu et confirmé sa
90 % de ces créanciers et des plaignants qui avaient voté, précédente estimation du risque lié à la résolution de cette
soit une majorité supérieure à celle de 75 % qui était procédure du "Chapter 11" ainsi qu’aux prévisions d’impacts
juridiquement requise pour l’approbation du Plan Révisé. financiers pour le Groupe. Une provision de 250,0 millions
d’euros avait été initialement enregistrée dans les comptes
À la suite de l’approbation du Plan Révisé et suivant ses
annuels consolidés 2018 d’Imerys, sachant que les Filiales
termes prévus depuis mai 2020, Imerys Talc Italy a décidé de
Talc Nord-Américaines sont déconsolidées depuis le
se placer sous la protection judiciaire du “Chapter 11” et
13 février 2019. Au 30 juin 2025, le montant de la provision
d'adhérer au Plan Révisé en mars 2025.
enregistrée dans les comptes d’Imerys, qui s’élève à
Les audiences en vue de la confirmation de l’adoption du 99,8 millions d’euros au cours de clôture, est considéré
Plan Révisé ont débuté fin avril 2025 devant la Bankruptcy comme suffisant pour couvrir l’impact financier attendu du
Court. Ces audiences ont ensuite été interrompues par la Nouveau Plan Révisé sur le Groupe.
Bankruptcy Court pour permettre aux parties concernées




36 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



18.2 Passifs éventuels et contentieux

Suite à la cession par Imerys d’un ensemble d’actifs servant L’autre a été initiée en février 2025 par Artemyn Minerals
le marché du papier en Europe, Amérique et Asie au fonds France (véhicule d’acquisition de Flacks Group) à l’encontre
d’investissement Flacks Group finalisée le 5 juillet 2024 (faits d'Imerys devant le Tribunal des activités économiques de
marquants), deux procédures ont été initiées, qui sont Paris, en indemnisation de divers préjudices prétendument
toujours en cours. subis suite à la cession. Imerys entend solliciter le rejet de
L’une a été initiée par Imerys en décembre 2024 aux États- l'intégralité des demandes formulées par Artemyn qui se
Unis en vue d’obtenir le règlement d’une partie du prix de heurtent à de nombreux obstacles tant en fait qu'en droit. 2
cession demeuré impayé. Les parties ont toutefois initié une médiation.


NOTE 19 INSTRUMENTS FINANCIERS


19.1 Actifs financiers
(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Actif non courant
Autres actifs financiers 35,3 36,6
Autres créances 53,2 50,8
Instruments dérivés actif 5,7 4,3
Risque de change transactionnel 2,3 -
Risque de prix énergétique 3,5 4,3
Actif courant
Créances clients 402,5 364,3
Autres créances 192,6 197,4
Instruments dérivés actif 17,9 17,2
Risque de conversion des états financiers 5,7 0,5
Risque de change transactionnel 9,7 6,2
Risque de prix énergétique 2,5 10,5
Autres actifs financiers 6,4 5,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 471,4 635,0

TOTAL 1 184,9 1 311,1
dont dérivés opérationnels 17,5 16,8
dont dérivés de financement 6,2 4,7

Le poste trésorerie et équivalents de trésorerie s’élève à Affacturage
471,4 millions d’euros au 30 juin 2025 (635,0 millions d’euros Imerys a mis en place un programme d’affacturage ponctuel
au 31 décembre 2024), dont 217,7 millions d’euros de au sein de ses quatre secteurs PM Americas, PM EMEA &
trésorerie (314,3 millions d’euros au 31 décembre 2024) et APAC, RAC et IG&C. Dans ce cadre, Imerys conserve une
253,7 millions d’euros d’équivalents de trésorerie implication continue dans les créances cédées au travers du
(320,7 millions d’euros au 31 décembre 2024). risque de dilution, ainsi qu’au travers de l’obligation de
La trésorerie inclut un solde de 2,7 millions d'euros au 30 juin restituer au factor les flux de trésorerie reçus de clients. Les
2025 (3,4 millions d’euros au 31 décembre 2024) non risques et avantages sur les créances cédées ont été
disponible pour Imerys SA et ses filiales, dont 2,7 millions substantiellement transférés au factor et ces créances ont
d'euros (3,4 millions d’euros au 31 décembre 2024) au titre été décomptabilisées.
de législations sur le contrôle des changes et 0,0 million La valeur comptable de ces créances décomptabilisées au
d'euros (0,0 million d’euros au 31 décembre 2024) au titre de 30 juin 2025 est de 135,7 millions d’euros (112,2 millions
dispositions statutaires. d'euros au 31 décembre 2024). L'encours maximum autorisé
Les équivalents de trésorerie sont constitués de dépôts à s'élève à 175,0 millions d'euros (175,0 millions d'euros au
court terme et placements similaires pour un montant de 31 décembre 2024).
253,7 millions d'euros au 30 juin 2025 (320,7 millions d’euros
au 31 décembre 2024).




Rapport Financier Semestriel 2025 37
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



19.2 Passifs financiers
(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Passif non courant
Emprunts et dettes financières 1 696,5 1 693,1
Dettes de location 108,1 110,3
Autres dettes 12,1 18,5
Instruments dérivés passif 8,3 2,1
Risque de change transactionnel 0,3 0,1
Risque de prix énergétique 4,2 2,0
Contrat VPPA 3,7 -
Passif courant
Dettes fournisseurs 429,3 403,0
Autres dettes 256,2 344,6
Instruments dérivés passif 13,7 18,7
Risque de conversion des états financiers 0,4 4,9
Risque de change transactionnel 4,2 10,0
Risque de prix énergétique 9,2 3,8
Emprunts et dettes financières 23,7 19,9
Dettes de location 48,5 49,6
Concours bancaires 13,5 38,1

TOTAL 2 609,9 2 697,9
dont dérivés opérationnels 18,2 11,7
dont dérivés de financement 3,8 9,1


Affacturage inversé
Un programme d'affacturage inversé a été mis en place pour la ■ le fournisseur conserve toute latitude dans son choix de
première fois en 2025, pour un nombre limité d'entités du Groupe, céder ou non sa créance.
permettant aux fournisseurs qui le souhaitent, en cédant leurs Le montant des dettes fournisseurs incluses dans le cadre du
créances avant l’échéance, de bénéficier d'un paiement anticipé. programme d’affacturage inversé et présenté au sein des
Après analyse des principales caractéristiques de ce programme, dettes fournisseurs s’élève à 2,7 millions d’euros au 30 juin
ces dettes sont maintenues en dettes fournisseurs. Le Groupe a 2025 (soit 0,6 % des dettes fournisseurs).
ainsi vérifié que leurs caractéristiques ne sont pas modifiées en
substance, et notamment :
■ les délais de paiement par le Groupe sont en conformité
avec les pratiques de marché locales et de l'industrie ;
■ les termes du contrat avec le fournisseur ne sont pas liés à
l'existence du programme d'affacturage inversé ;

Virtual Power Purchase Agreement (VPPA)
Dans le cadre de ses engagements pris en matière de Ce contrat, sans livraison physique et qui comprend un
décarbonation, Imerys a signé en avril 2025 un contrat d'achat règlement en trésorerie basé sur l'écart entre le prix du
d'électricité renouvelable (VPPA) aux États-Unis avec un contrat et le prix du marché, comprend deux composantes :
développeur français. Ce contrat d'une durée de 15 ans, dont l'achat des certificats verts et un dérivé incorporé au sens
la mise en exploitation devrait débuter au second semestre d'IFRS 9. Cet instrument dérivé fait l'objet d'une
2026, permettra la production d'électricité provenant de comptabilisation au bilan à la juste valeur ; ses variations sont
panneaux solaires, pour un total attendu de 153 GWh annuels, comptabilisées en résultat financier.
pour lesquels Imerys bénéficiera de certificats verts. À la date de la signature du contrat, un instrument dérivé
passif a été comptabilisé au bilan pour 3,7 millions d'euros ; sa
variation de juste valeur au 30 juin 2025 n'est pas significative.




38 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Réconciliation de la dette financière nette
La dette financière brute est constituée de la partie non courante et courante des "Emprunts et dettes financières" et des
"Dettes de location" ainsi que des instruments dérivés actif et passif couvrant les risques sur la dette. La dette financière nette
est la position nette d’Imerys vis-à-vis du marché et des établissements financiers. Elle est utilisée dans le cadre de la gestion
des ressources financières du Groupe. Cet indicateur intervient notamment dans le calcul de ratios financiers qu’Imerys est tenu
de respecter dans le cadre d'accords de financement auprès des marchés financiers (note 19.3).
Le tableau suivant présente le lien entre la dette financière nette et l’état de la situation financière consolidée en distinguant
entre instruments financiers non dérivés et dérivés. Les instruments financiers dérivés inclus dans le calcul de la dette 2
financière nette correspondent aux instruments de couverture de financement actif et passif car ils font partie des sorties
futures de trésorerie de cet agrégat (note 19.3). Les instruments de couverture opérationnels ne sont pas inclus dans le calcul
de la dette financière nette.

(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Emprunts et dettes financières non courants 1 696,5 1 693,1
Dettes de location non courantes 108,1 110,3
Emprunts et dettes financières courants 23,7 19,9
Dettes de location courantes 48,5 49,6
Instruments de couverture de financement - passif 3,8 9,1
Instruments de couverture de financement - actif (6,2) (4,7)
Dette financière brute 1 874,4 1 877,3
Autres actifs financiers (6,4) (5,5)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, nets de concours bancaires (458,0) (596,9)

DETTE FINANCIÈRE NETTE 1 410,1 1 274,9



(en millions d'euros) 30.06.2025 31.12.2024
Dette financière nette à l'ouverture (1 274,9) (1 118,4)
Variation de la dette financière nette hors variation des taux de change (172,7) (122,8)
Reclassement en/depuis passifs liés aux actifs destinés à être cédés (1) 1,5 2,6
Incidence de la variation des taux de change 35,9 (36,3)
Variation de la dette financière nette (135,2) (156,5)

DETTE FINANCIÈRE NETTE À LA CLÔTURE (1 410,1) (1 274,9)
(1) Au 30 juin 2025, + 1,5 million d'euros au titre de l'activité servant le marché du papier. Au 31 décembre 2024, - 0,3 million d'euros au titre
de l’activité servant le marché du papier (faits marquants) et + 2,9 millions d'euros au titre de l'activité de production de bauxite.




Rapport Financier Semestriel 2025 39
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



19.3 Risque de liquidité de l’emprunteur

Description du risque. Le risque de liquidité de l’emprunteur est le risque par lequel Imerys ne serait pas en mesure d’honorer
les échéances de remboursement de ses passifs financiers. L’échéancier à l’émission au 30 juin 2025 présenté ci-après permet
d’apprécier l’exposition du Groupe à ce risque.

< 1 an 1 - 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) Capital Intérêts Capital Intérêts Capital Intérêts Total
Passifs financiers non dérivés 49,2 47,1 1 487,4 142,0 351,1 19,0 2 095,8
Eurobond / EMTN / Sustainability-Linked
- 41,4 1 400,0 130,3 300,0 3,0 1 874,6
Bonds
Placements privés - - - - - - 0,0
Émissions de titres de créances négociables à
- - - - - - 0,0
court terme
Lignes bilatérales - - - - - - 0,0
Autres facilités (2,3) (2,3)
Dettes de location 51,5 5,7 87,4 11,7 51,1 16,0 223,4
Dérivés de couverture (2,4) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (2,4)
Instruments de couverture de financement -
3,8 - - - - - 3,8
passif
Instruments de couverture de financement -
(6,2) - - - - - (6,2)
actif
Sorties futures de trésorerie au titre de la
46,8 47,1 1 487,4 142,0 351,1 19,0 2 093,4
dette financière brute
Passifs financiers non dérivés 13,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 13,5
Concours bancaires 13,5 - - - - - 13,5
Actifs financiers non dérivés (477,8) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (477,8)
Autres actifs financiers courants (6,4) - - - - - (6,4)
Trésorerie et équivalents de trésorerie (471,4) - - - - - (471,4)
Sorties futures de trésorerie au titre de la
(417,5) 47,1 1 487,4 142,0 351,1 19,0 1 629,0
dette financière nette
dont éléments comptabilisés au 30 juin 2025
(dette financière nette) (417,5) (10,9) 1 487,4 - 351,1 - 1 410,1
Passifs financiers non dérivés 685,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 685,5
Dettes fournisseurs 429,3 - - - - - 429,3
Autres dettes 256,2 - - - - - 256,2
Dérivés de couverture 0,2 0,0 0,5 0,0 0,0 0,0 0,7
Instruments de couverture opérationnels -
7,3 - 11,0 - - - 18,2
passif
Instruments de couverture opérationnels -
(7,1) - (10,4) - - - (17,5)
actif

SORTIES FUTURES DE TRÉSORERIE 268,2 47,1 1 487,9 142,0 351,1 19,0 2 315,3


L’échéancier de la dette financière nette après swap de taux s’établit de la manière suivante :

(en millions d'euros) < 1 an 1 - 5 ans > 5 ans Total
Dette à taux fixe 66,3 1 508,1 300,0 1 874,4
Dette à taux fixe à l’émission 66,3 1 508,1 300,0 1 874,4
Swap taux fixe en taux variable - - - 0,0
Dette à taux variable (464,3) 0,0 0,0 (464,3)
Dette à taux variable à l’émission - - - 0,0
Trésorerie nette et autres actifs financiers courants (464,3) - - (464,3)
Swap taux variable en taux fixe - - - 0,0

DETTE FINANCIÈRE NETTE (398,0) 1 508,1 300,0 1 410,1




40 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



Gestion du risque. Imerys est tenu de respecter un ratio Enfin, Imerys ayant réaffirmé en 2023 son engagement dans
financier attaché à certaines lignes bilatérales dont les sa politique de développement durable en liant sa stratégie de
termes et conditions sont les suivants : financement à ses ambitions durables, le Groupe a réalisé le
■ objectifs assignés : financement des besoins généraux 29 novembre 2023 une émission d’obligations indexées sur un
d'Imerys ; objectif de développement durable (Sustainability-Linked
■ obligations en termes de respect de ratios financiers : le Bonds) pour un montant en principal de 500,0 millions d’euros.
ratio dette financière nette consolidée hors dettes de Ces obligations, à échéance du 29 novembre 2029, portent un
location IFRS 16 / capitaux propres consolidés doit, suivant coupon annuel de 4,75 % et sont admises à la négociation sur
les termes des contrats de financement concernés, être le marché réglementé de la Bourse de Luxembourg. Ces 2
inférieur ou égal à 1,60 à chaque clôture annuelle des états instruments, au travers de leur cadre défini, émis
financiers consolidés. Au 30 juin 2025, le ratio s’établit à conformément aux principes des obligations liées à des
0,40 (0,34 au 31 décembre 2024) ; objectifs de développement durable publiés par l'International
Capital Markets Association (ICMA), sont indexés sur un
■ absence de toute sûreté réelle au bénéfice des prêteurs.
objectif de réduction des émissions de gaz à effet de serre,
Le non-respect des obligations précitées au titre d’un des exprimé en tonnes de CO2 équivalent émises, de 32,7 % en
contrats de financement concernés pourrait entraîner 2028 par rapport à l’année de référence 2021, tel que validé
l'annulation de son montant disponible et, à la demande du ou par l'initiative Science Based Targets initiative (SBTi).
des prêteurs concernés, l'exigibilité immédiate du montant de
Ces objectifs incluent la réduction des émissions de Scope 1
la dette financière correspondante. À deux seules exceptions,
(émissions directes provenant de sources détenues ou
les contrats de financement du Groupe ne prévoient pas de
contrôlées par Imerys) et des émissions de Scope 2
défaut croisé entre eux en cas de non-respect d’un ratio
(émissions indirectes provenant de la production d'électricité,
financier obligatoire applicable à l’un de ces contrats. Au
de chaleur ou de vapeur importée ou achetée par le Groupe).
30 juin 2025, Imerys dispose d'une notation long terme Baa3
Le non-respect de ces objectifs au 31 décembre 2028 pourrait
outlook stable par Moody's (Baa3 outlook stable au
entraîner le paiement de pénalités correspondant à 75 points
31 décembre 2024) et d’une notation BBB- outlook stable
de base du montant en principal pour l’objectif 2028.
délivrée par S&P (BBB- outlook stable au 31 décembre 2024).
Au 30 juin 2025, la réduction cumulée des tonnes de CO2
Le 10 juillet 2024, Imerys a mis à jour son programme Euro
équivalent émises s’élève à 29,9 % depuis 2021 (28,3 % au
Medium Term Notes (EMTN) auprès de la Commission de
31 décembre 2024).
Surveillance du Secteur Financier (Luxembourg). Le montant
du programme s'élève à 3,0 milliards d'euros et autorise Le Groupe a également réalisé le 14 mai 2021 une émission
l’émission de titres assimilables à des obligations ordinaires d’obligations indexées sur des objectifs de développement
d'une durée d'un mois à 30 ans. Au 30 juin 2025, l'encours durable (Sustainability-Linked Bonds) pour un montant en
des titres émis s’élève à 900,0 millions d’euros principal de 300,0 millions d’euros. Ces obligations, à
(900,0 millions d’euros au 31 décembre 2024). échéance du 15 juillet 2031, portent un coupon annuel de
1,00 % et sont admises à la négociation sur le marché
Imerys dispose également d’un programme de titres de
réglementé de la Bourse de Luxembourg. Ces instruments
créances négociables à court terme (NEU CP) d’un plafond
émis conformément aux principes des obligations liées à des
de 1 000,0 millions d’euros (1 000,0 millions d’euros au
objectifs de développement durable publiés par
31 décembre 2024) noté P-3 par Moody's (P-3 au
l'International Capital Markets Association (ICMA), sont
31 décembre 2024). Au 30 juin 2025, l'encours des titres
indexés sur un objectif de réduction des émissions de gaz à
négociables à court terme émis est de 0,0 million d’euros
effet de serre, exprimé en tonnes de CO2 équivalent émises
(0,0 million d’euros au 31 décembre 2024).
par million d’euros de chiffre d’affaires, de 22,9 % en 2025 et
Imerys a mis en place en 2022 un programme de titres de de 36,0 % en 2030 par rapport au chiffre d'affaires de
créances négociables à moyen terme (NEU MTN) auprès de l’année de référence 2018, tel que validé par l'initiative
la Banque de France d’un plafond de 300,0 millions d’euros Science Based Targets initiative (SBTi).
(300,0 millions d’euros au 31 décembre 2024). Aucun titre
Le non-respect de ces objectifs au 31 décembre 2025 et/ou
n'a été émis, ni en 2025, ni en 2024. Imerys dispose au
au 31 décembre 2030 pourrait entraîner le paiement de
30 juin 2025 d'un montant de lignes bilatérales disponibles
pénalités correspondant à 25 points de base du montant en
de 1 010,0 millions d’euros (1 010,0 millions d’euros au
principal pour l’objectif 2025 et/ou de 50 points de base du
31 décembre 2024) dont une partie sécurise les titres
montant en principal pour l’objectif 2030.
négociables à court terme émis, conformément à la politique
financière du Groupe. Au 30 juin 2025, la réduction cumulée des tonnes de CO2
équivalent émises par million d’euros de chiffre d'affaires
s’élève à 31,4 % depuis 2018 (31,6 % au 31 décembre 2024).




Rapport Financier Semestriel 2025 41
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




NOTE SUR L'ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

NOTE 20 FLUX DE TRÉSORERIE

La table ci-après a pour objectif de permettre au lecteur de faire le lien entre les montants figurant dans l’état des flux de
trésorerie consolidés et ceux figurant dans les notes aux états financiers.

(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 30.06.2024

État des flux de trésorerie consolidés
Dotations nettes aux amortissements et aux pertes de valeurs 141,7 146,0
Dotations et reprises aux amortissements - immobilisations incorporelles 14 14,5 13,6
Dotations et reprises aux amortissements - immobilisations corporelles 15 129,7 126,0
Pertes de valeur (reprises de pertes de valeur) comptabilisées en résultat, créances et
autres créances (0,1) (4,4)
Pertes de valeur (reprises de pertes de valeur) comptabilisées en résultat, stocks (2,8) (1,4)
Pertes de valeur - immobilisations incorporelles 14 - 0,1
Pertes de valeur - immobilisations corporelles 15 0,4 12,1
Reprises de pertes de valeur - immobilisations incorporelles et corporelles - (0,1)
Variation des provisions (12,2) (22,0)
Variation nette des provisions pour avantages du personnel - Résultat opérationnel
courant (3,6) (0,2)
Variation nette des provisions pour avantages du personnel - Régimes fermés (4,3) (13,8)
Rendement normatif des actifs des régimes à prestations définies (20,0) (17,2)
Désactualisation des provisions des régimes à prestations définies 21,1 19,9
Dotations des autres provisions 18 11,9 20,0
Variations de provisions ajustées dans le coût d'immobilisations incorporelles et
corporelles 1,4 (1,2)
Utilisations des autres provisions 18 (15,6) (19,6)
Reprises non utilisées des autres provisions 18 (4,3) (11,8)
Désactualisation financière des autres provisions 10 1,2 1,9
Plus-ou moins-values de cessions d'actifs non courants 2,5 0,0
Résultat des cessions d'actifs 0,6 2,9
Résultat des cessions des activités consolidées 9 1,9 (3,1)
Résultat des cessions non récurrentes d'actifs 9 0,1 0,1
Autres ajustements 74,4 20,6
Paiements fondés sur des actions 5,4 5,9
Produits et charges d'intérêts nets 27,2 14,8
Pertes (gains) de juste valeur 0,3 (0,1)
Autres ajustements d'éléments sans incidence en trésorerie 41,5 -




42 Rapport Financier Semestriel 2025
ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers



(en millions d'euros) Notes 30.06.2025 30.06.2024
Variation du besoin en fonds de roulement (72,0) (27,7)
Diminutions (augmentations) des stocks (12,2) (35,7)
Diminutions (augmentations) des créances clients (60,9) (44,4)
Augmentations (diminutions) des dettes fournisseurs 47,8 64,9
Variations des autres créances et dettes (46,7) (12,5)
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation
(146,1) (171,1) 2
des dettes sur acquisitions
Variation des dettes sur acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles (32,2) (39,2)
Acquisitions d'immobilisations incorporelles 14 (32,0) (39,9)
Acquisitions d'immobilisations corporelles 15 (80,5) (93,2)
Variations de provisions ajustées dans le coût d'immobilisations incorporelles et
corporelles (1,4) 1,2
Produits de cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 0,4 1,3
Valeur nette comptable des immobilisations incorporelles cédées 14 0,3 3,8
Valeur nette comptable des immobilisations corporelles cédées 15 0,6 0,8
Résultat des cessions d’actifs (0,5) (2,9)
Résultat des cessions non récurrentes d'actifs 9 (0,1) (0,1)
Variation des créances sur cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles - (0,3)
Dividendes versés (122,9) (116,1)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (122,9) (114,5)
Dividendes versés aux actionnaires minoritaires - (0,5)
Variation des dettes sur dividendes - (1,1)




Rapport Financier Semestriel 2025 43
2 ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS
Notes aux états financiers




AUTRES INFORMATIONS

NOTE 21 CONVERSION DES MONNAIES ÉTRANGÈRES

Le tableau suivant présente les taux de change utilisés pour la conversion des états financiers des principales entités
consolidées au 30 juin 2025.

30.06.2025 31.12.2024 30.06.2024
(€1 =) Monnaies étrangères Clôture Moyen Clôture Moyen Clôture Moyen
Brésil BRL 6,3957 6,2889 6,4332 5,8263 5,9508 5,4939
Chine CNY 8,3899 7,8523 7,4680 7,7054 7,6292 7,6833
États-Unis USD 1,1720 1,0927 1,0389 1,0827 1,0705 1,0813
Inde INR 100,2575 94,1010 88,9539 90,5530 89,3369 89,9840
Mexique MXN 22,0899 21,8035 21,5504 19,8199 19,5654 18,5146
Royaume-Uni GBP 0,8555 0,8423 0,8292 0,8468 0,8464 0,8546
Singapour SGD 1,4941 1,4461 1,4164 1,4461 1,4513 1,4560



NOTE 22 PARTIES LIÉES

Parties liées externes à Imerys
Imerys a pour parties liées The Desmarais Family Residuary Groupe Bruxelles Lambert (GBL), qui lui-même contrôle
Trust détenu par la famille Desmarais (Canada) et Eagle Belgian Securities Sàrl (Luxembourg), actionnaire d'Imerys, à
Capital SA (Belgique), contrôlée par la famille Frère travers la société GBL Verwaltung SA (Luxembourg). GBL est
(Belgique). Ces entités constituent pour Imerys les ultimes à ce titre une partie liée d’Imerys. Aucun contrat ne lie
têtes de groupe. Au travers de leur coentreprise Parjointco, Imerys et ses parties liées externes.
elles exercent un contrôle conjoint sur le groupe belge

Dirigeants d’Imerys
Les dirigeants constituant des parties liées au 30 juin 2025 Conformément au contrat d'acquisition conclu entre Imerys,
sont les 12 membres du Conseil d’Administration y compris S&B GP, Blue Crest et K and R Holdings Sàrl le 5 novembre
les deux administrateurs représentant des salariés 2014, tel que dernièrement amendé le 10 février 2025,
(12 membres au 31 décembre 2024) et les neuf membres du PropCo2, entité affiliée à Blue Crest (détentrice de 5,92 %
Comité Exécutif, y compris le Directeur Général (neuf des droits de vote d’Imerys et dont Paris Kyriacopoulos,
membres au 31 décembre 2024) (note 27 du chapitre 6.1 du administrateur d’Imerys, est également administrateur) doit
Document d'Enregistrement Universel 2024). rembourser à Imerys Industrial Minerals Greece SA, qui
détient des terrains au nom et pour son compte de cette
entité, les charges encourues par cette dernière au titre de la
détention de ces terrains. Cet engagement de 10 700 euros
constitue une transaction entre parties liées. Aucun
remboursement n'a eu lieu en 2025 et 2024.

Régimes d’avantages postérieurs à l’emploi au profit des membres
du personnel d’Imerys
Les régimes d’avantages postérieurs à l’emploi au profit des semestre 2024), dont principalement 6,1 millions d’euros à
membres du personnel d’Imerys constituent des parties Imerys UK Pension Fund Trustees Ltd., Royaume-Uni
liées. Le montant des cotisations à des fonds externes (6,1 millions d’euros au premier semestre 2024) et 0,0 million
comptabilisé en charges au premier semestre 2025 s’élève à d’euros à Imerys USA, Inc. Master Trust, États-Unis
8,6 millions d’euros (20,1 millions d’euros au premier (11,4 millions d’euros au premier semestre 2024).


NOTE 23 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Les états financiers résumés consolidés au 30 juin 2025 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration lors de sa réunion du
29 juillet 2025. Aucun événement significatif n'est intervenu entre la date de clôture et celle du Conseil d'Administration.




44 Rapport Financier Semestriel 2025
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES




3 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES


PricewaterhouseCoopers Audit Deloitte & Associés
63 rue de Villiers 6 place de la Pyramide
92208 Neuilly-sur-Seine Cedex 92908 Paris-La Défense Cedex
France France



Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
3
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025




Aux actionnaires
IMERYS
43 quai de Grenelle
75015 PARIS


En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L. 451-1-2 III du
code monétaire et financier, nous avons procédé à :
■ l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société IMERYS, relatifs à la période du 1ᵉʳ janvier 2025
au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
■ la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables
et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit
effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris
dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans
l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.


II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les
comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés
résumés.




Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 29 juillet 2025
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Deloitte & Associés
Pierre-Olivier ETIENNE Olivier BROISSAND Nadia LAADOULI




Rapport Financier Semestriel 2025 45
4 RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Responsable du Rapport Financier Semestriel




4 RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL

4.1 RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Alessandro Dazza, Directeur Général




4.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste qu'à ma connaissance les comptes consolidés résumés pour le semestre sont établis conformément au corps de
normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête du patrimoine, de la situation financière et du résultat
de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint
présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence
sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des
principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.


Paris, le 29 juillet 2025
Alessandro Dazza
Directeur Général




46 Rapport Financier Semestriel 2025
43 quai de Grenelle, 75015 Paris – France
Téléphone : +33 (0)1 49 55 63 00




www.imerys.com


Imerys – Société anonyme
au capital social de 169 881 910 euros
RCS Paris 562 008 151