1 PRÉSENTATION DU GROUPE 5 4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 29

1.1 Chiffres clés 6 4.1 État du résultat global consolidé 30
1.2 Périmètre 7 4.2 État de la situation financière consolidée 33
1.3 Données sur les principaux marchés et activités 4.3 Tableau de trésorerie consolidé 34
du Groupe 9 4.4 Parties liées 34
1.4 Autres faits marquants et événements 4.5 Événements post-clôture 34
significatifs survenus au 1er semestre 2025 17
1.5 Facteurs de risques et leur gestion 18
1.6 Effectifs 19
5 COMPTES ET ANNEXES 2025 37

5.1 États Financiers consolidés condensés au 30/06/
2 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 21 2025 38
5.2 Annexe aux comptes consolidés condensés 44
2.1 Conseil de Surveillance 22
2.2 Directoire 22
6 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 61
3 CAPITAL ET COURS DE BOURSE 25 6.1 Rapport des commissaires aux comptes 62
6.2 Attestation du responsable 63
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Semestre clos le 30 juin 2025
MÉTROPOLE TÉLÉVISION

PROFIL
Créé en 1987 autour de la chaîne M6, le Groupe M6 est un puissant groupe plurimédia qui repose sur trois piliers : la
télévision avec 13 chaînes (dont M6, 2ème chaîne commerciale du marché), la radio avec 3 stations (dont RTL, 1ère
radio privée de France) et le digital (dont applications mobiles et services IPTV).

Fort de ses marques et de ses contenus, le Groupe M6 a progressivement étendu ses activités à travers des
diversifications ciblées (production et acquisition de contenus, cinéma, musique, spectacles…) et des offres
innovantes telles que M6+, sa plateforme numérique.

Prenant soin de développer la complémentarité de ses marques et de répondre aux attentes de ses différents
publics, le Groupe M6 se positionne comme un éditeur de contenus résolument ancré dans l’ère des
nouvelles technologies.




Nous vous présentons le rapport financier semestriel portant sur le semestre clos le 30 juin 2025, établi conformément aux dispositions des articles L. 451-1-2 III du Code
monétaire et financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l’AMF. Le présent rapport sera diffusé conformément aux dispositions de l’article 221-3 du règlement
général de l’AMF. Il sera notamment disponible sur le site de notre société www.groupem6.fr.
1
PRÉSENTATION
DU GROUPE
1.1 CHIFFRES CLÉS 6
1.2 PÉRIMÈTRE 7
1.2.1 Organigramme au 30 juin 2025 7
1.2.2 Évolution du périmètre 2025 8

1.3 DONNÉES SUR LES PRINCIPAUX
MARCHÉS ET ACTIVITÉS DU GROUPE 9
1.3.1 Vidéo (ex-Télévision) 9
1.3.2 Audio (ex-Radio) 14
1.3.3 Production et Droits Audiovisuels 15
1.3.4 Diversifications 16

1.4 AUTRES FAITS MARQUANTS
ET ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
SURVENUS AU 1ER SEMESTRE 2025 17
1.5 FACTEURS DE RISQUES ET LEUR GESTION 18
1.5.1 Risques et incertitudes concernant le semestre écoulé 18
1.5.2 Risques et incertitudes concernant le second semestre 18

1.6 EFFECTIFS 19
1.6.1 Répartition de l’effectif permanent du Groupe M6
par type de contrat 19
1.6.2 Répartition des effectifs permanents par pôle 19
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Chiffres clés




1.1 CHIFFRES CLÉS
Au 1er semestre 2025, .le Groupe M6 a prouvé sa capacité de résilience dans un contexte de marché difficile. Malgré l'absence de
diffusion d'évènements sportifs majeurs sur la période, le Groupe réalise son meilleur début d'année en termes d'audiences TV
depuis 3 ans sur toutes les cibles. Par ailleurs, la gestion attentive de ses coûts lui permet de réaliser une marge opérationnelle
parmi les plus élevées du secteur.




INDICATEURS FINANCIERS

632,7 M€ 105,9 M€ 16,7 % 103,9 M€
Chiffre d'affaires EBITA Taux de marge Trésorerie nette2
opérationnelle




INDICATEURS OPÉRATIONNELS

+17% 28 22,8 % 16,8 %
d'heures consommées Millions d'utilisateurs PDA FRDA-50 ans PDA 13+ Pôle Audio
sur M6+1 pour la plateforme M6+ chaînes en clair




INDICATEURS EXTRA-FINANCIERS
Meilleur employeur Label Engagement
de France 2025 Ecoproduction 288
prix obtenu dans la catégorie décerné à la nouvelle fiction projets soutenus en 15 ans
"Médias et Communication"3 quotidienne Nouveau Jour de M6 d'action de la Fondation




1
Heartbeat – données internes - hors Molotov, hors applications OTT des opérateurs (Oqee, etc…), hors Vidéofutur // 2 La trésorerie nette correspond à la trésorerie et aux
équivalents de trésorerie, majorés des comptes courants débiteurs et des prêts, et minorés des comptes courants créditeurs, des découverts bancaires et des dettes financières
(excluant désormais les prêts et emprunts aux associés) // 3 D’après l’enquête de l’Institut Statista publiée dans le magazine Capital Magazine au mois de février 2025.




6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Périmètre 1
1.2 PÉRIMÈTRE
1.2.1 Organigramme au 30 juin 2025
En pourcentage du capital.

MÉTROPOLE TÉLÉVISION SA
Vidéo (ex-Télévision)
100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 50 %
M6 Thématique
SAS EDI-TV (W9) M6 Génération Jeunesse TV M6 Diffusion Paris Première SEDI TV (Teva) M6 Communication LTI Vostok Extension TV
SAS (6ter) SAS (Gulli) SAS SA SAS SAS (M6 Music) SAS OOO (sérieclub) SAS


20 % 20 % 20 %

20 %
Multi 4 NTN
SAS SAS
100 % SNDA
SAS

100 % M6 Shop
SAS


100 % M6 Publicité
SAS 49 % 100 %

Wild Buzz M6 Créations
Agency SAS SAS


51 % 100 %

Stéphane Plaza M6 Editions
France SAS SA

Audio (ex-Radio) Production et droits audiovisuels
100 %

100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %
SODERA (RTL2) C. Productions M6 Studio SND Fictions
SA Média Stratégie FM Graffiti Radio Golfe Radio Porte Sud SA SAS SAS
SARL SARL SARL SARL

100 % Studio 89 100 % M6 Films
100 % 7,69 % 7,69 % 16,67 % Productions SAS SA
RTL France Radio
SAS Mux M1 COSMOS
SAS SAS Société Nouvelle 100 % 60 %
7,69 % 5,73 %
de Distribution SND Films Full Dawa
100 %
SA LLC Production SAS
SERC (Fun Radio) 51 % 100 % 100 % 100 %
SA
Music Nancy FM Canal Star SPRGB A2B Com 100 %
SARL SARL SARL SARL SND FACTORY
SAS
Diversifications 94,27 %


93,25 %
100 % M6 Interactions 93,25 % 99,99 % 21,4 % 12,1 % 98 % 50 % 5%
Entourage
SAS M6 Digital M6 Evènements Miliboo QIIP La boîte aux Bedrock SAS M6 Distribution Solutions SAS
Services SAS SA SA SAS enfants SAS SA Digital SAS 6,75 %
6,75 %
21,31 %
100 % 100 % Pariocas
31,47 % 50 % 22,7 % Kidea
SAS
Services SAS Bedrock Portugal
Panora Services Quicksign
Atolls SASU
SAS SAS
100 % 50 % Academee
Baleo
SAS
SAS
100 % M6 Foot
SAS 100 %
Ludikland 74
100 %
LMX 74 12,6 %
Les Miraculeux
SAS SAS SAS
5,3 %
MesRideaux.com
100 %
SAS Parc de Lomme 2,9 % Extrastudent
SAS
SAS
100 %
Acrochats
SAS

Autres
100 % 100 % 20 % 11,1 % 100 % 100 %
SCI du 107 Immobilière 46D European News Alliance Gravity M6 Plateforme M6 Invest 4
SCI SAS Exchange Data Media SAS SA SAS

100 % 100 % 2,7 % 10,6 % 43,8 %
Immobilière M6 M6 Développement Médiamétrie Life TV
SAS
BG Team SAS
SAS SA

Pour chaque société de l’organigramme ci-dessus, le pourcentage de droits de vote est égal au pourcentage de capital
détenu indiqué, à l'exception de Miliboo pour laquelle le Groupe détient 21,4 % du capital social et 17,75 % des droits de vote.

MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 7
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Périmètre



1.2.2 Évolution du périmètre 2025
Au 1er semestre 2025, le périmètre du Groupe a évolué comme suit :
● Le 4 février 2025, le Groupe M6 a conclu l'acquisition de 60% de la société Full Dawa Production. Cette société de production a été
rattachée à SND au sein du Pôle Production et Droits Audiovisuels ;
● Le 30 avril 2025, le Groupe M6, via sa filiale Ludikland, elle-même détenue par la Boîte aux Enfants SAS (Gulli Parcs) a acquis la
société LMX 74, spécialisée dans les activités sportives, récréatives et de loisirs. Cette activité est rattachée au Pôle
Diversifications.




8 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe 1
1.3 DONNÉES SUR LES PRINCIPAUX
MARCHÉS ET ACTIVITÉS DU GROUPE


Publicité
Audio Production et droits
(Ex-Radio) audiovisuels




Vidéo Diversifications
(Ex-Télévision)



1.3.1 Vidéo (ex-Télévision)
1.3.1.1 ÉQUIPEMENT ET MODE et concerne désormais plus de la moitié des foyers équipés TV
DE RÉCEPTION connectée (54 %, soit +1 point en un an).

Aujourd’hui, la quasi-totalité des ménages français (89,7 %) 1.3.1.2 CONSOMMATION
dispose d’un téléviseur1. Il est le deuxième écran le plus
répandu dans les foyers. Le développement des "smart TV" décrit précédemment
favorise les autres usages sur le téléviseur tel que :
Le graphique ci-dessous décrit l'évolution de l'équipement ● Le visionnage de contenus vidéo en OTT (sur des services
des Français : de vidéo à la demande par abonnement (ou SVOD) comme
Netflix, Amazon Prime, Disney+, etc., ou des plateformes de
partage de vidéos ;
● Le visionnage de contenus vidéo en non linéaire sur des
plateformes de chaînes TV.
92 % 91 % 90 % 90 % 92 %
86 % 86 % 86 % 89 % 90 % Par ailleurs, le développement des usages ne nécessitant pas de
85 % 85 % 86 % 87 % 87 %
téléviseur comme la vidéo sur les réseaux sociaux (Facebook
Watch, Snapchat, Tiktok, etc.) se développe aussi fortement
48 % 46 % 47 % 48 % 48 % auprès des plus jeunes et challenge la télévision traditionnelle.

Le Groupe M6 voit l'apparition de ces nouveaux modes de
consommation et cette évolution des attentes comme une
opportunité de croissance et de création de valeur. C'est
T4 2020 T4 2021 T4 2022 T4 2023 T4 2024 pourquoi il a accéléré son développement dans le streaming
Télévision Ordinateur Smartphone Tablettes tactiles gratuit en 2024 en lançant sa nouvelle plateforme M6+, fort de
37 ans d'expérience de diffusion de contenus.

Malgré ces mouvements de fond, la télévision reste très
Au sein des foyers équipés d'un téléviseur, 87,2 % possèdent
fédératrice. Elle est le seul média capable de générer de la
une TV connectée à internet ou "smart TV" (+1,2 point sur 1 an),
puissance instantanée, y compris auprès des plus jeunes. Au 1er
le décodeur TV d'un Fournisseur d'Accès à Internet (FAI)
semestre 2025, la télévision a touché 100% des 25-49 ans
restant le mode de connexion le plus utilisé par les foyers (83,7
pour une durée d’écoute individuelle qui s’élève à 1 heure et 47
%), suivi par la Smart TV connectée qui poursuit sa progression
minutes auprès des 25-49 ans2. De plus, la télévision représente
69% du contenu vidéo total consommé.




1 Source : ARCOM - Observatoire de l'équipement des ménages S1 2024
2 Source Médiamétrie Mediamat - Hors chaînes non marquées; base France entière, toutes localisations, 25-49 ans,



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 9
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe



1.3.1.3 AUDIENCES1
A. MARCHÉ TV
Les audiences sur le marché TV par type de profil sont détaillées dans les tableaux figurant ci-dessous. À noter que la catégorie
FRDA-50 ans constitue la cible commerciale privilégiée du Groupe M6.

Part d’audience nationale 4 ans et plus :
en % S1 2025 S1 2024 S1 2023 S1 2022 S1 2021 S1 2020
M6 8,0% 8,0% 8,3% 8,7% 9,4% 8,9%
W9 2,3% 2,3% 2,3% 2,4% 2,5% 2,7%
Gulli 1,2% 1,1% 1,0% 1,2% 1,2% 1,2%
6ter 1,9% 1,7% 1,7% 1,6% 1,6% 1,7%
Groupe M6 13,4% 13,1% 13,3% 13,9% 14,7% 14,5%
TF1 18,7% 18,7% 18,2% 18,6% 19,9% 19,1%
TMC 3,0% 2,9% 3,0% 2,9% 3,1% 3,0%
NT1/TFX 1,7% 1,7% 1,5% 1,5% 1,5% 1,7%
HD1/TF1 Séries films 1,8% 2,0% 1,5% 1,7% 1,7% 1,7%
LCI 1,8% 1,8% 2,0% 1,6% 1,1% 1,3%
Groupe TF1 27,0% 27,1% 26,2% 26,3% 27,3% 26,8%
France 2 15,0% 14,7% 15,2% 14,7% 14,4% 14,1%
France 3 9,0% 8,7% 9,0% 9,3% 9,1% 9,1%
France 4 0,9% - - - 0,8% 1,3%
France 5 3,6% 3,5% 3,6% 3,7% 3,3% 3,6%
franceinfo 0,8% 0,8% 0,8% 0,9% 0,7% 0,6%
Groupe France Télévisions 29,3% 27,7% 28,6% 28,6% 28,3% 28,7%
Virgin 17/Direct star/D17/Cstar 1,2% 1,1% 1,1% 1,1% 1,1% 1,1%
Direct 8/D8/C8 1,2% 3,1% 3,2% 2,8% 2,6% 2,6%
i > Télé/Cnews 3,2% 2,8% 2,2% 2,1% 1,9% 1,2%
Canal+ 1,5% 1,4% 1,2% 1,2% 1,2% 1,3%
Groupe Canal + 7,1% 8,4% 7,7% 7,2% 6,8% 6,2%
Arte 3,1% 3,0% 2,9% 2,9% 2,9% 2,8%
Chérie 25 1,3% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,1%
NRJ12 0,3% 0,9% 1,0% 1,2% 1,2% 1,3%
Groupe NRJ 1,6% 2,1% 2,2% 2,4% 2,4% 2,4%
BFM TV 2,7% 2,9% 3,1% 3,6% 2,8% 2,9%
RMC Découverte 1,8% 1,8% 1,7% 1,9% 2,1% 2,4%
RMC Story 1,7% 1,9% 2,0% 1,8% 1,5% 1,5%
CMA Média 6,2% 6,6% 6,8% 7,3% 6,4% 6,8%
L'équipe 21/ L'Equipe 1,8% 1,6% 1,7% 1,5% 1,5% 1,3%
Groupe Amaury 1,8% 1,6% 1,7% 1,5% 1,5% 1,3%
Total Groupes 89,5% 89,6% 89,4% 90,1% 90,3% 89,5%
Total Part d'audience autres chaînes du câble et
du satellite
10% 9,3% 9,3% 9,1% 9,1% 10,1%
Total TNT 31,1% 32,7% 32,3% 31,9% 30,6% 31,2%
Total Part d'audience autres chaînes de la TNT 0,5% 1,1% 1,3% 0,9% 0,5% 0,6%
TOTAL PDA 4+ 100% 100% 100% 100% 100% 100%




1 Source : Médiamétrie (sauf mention contraire)



10 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe 1
Part d’audience nationale FRDA-501 :
en % S1 2025 S1 2024 S1 2023 S1 2022 S1 2021 S1 2020
M6 13,7% 13,2% 14,0% 14,4% 15,1% 14,1%
W9 4,1% 4,3% 3,4% 3,5% 3,9% 3,9%
Gulli 2,2% 2,2% 1,9% 1,8% 1,6% 1,7%
6ter 2,8% 2,5% 2,8% 2,7% 2,5% 2,8%
Groupe M6 22,8% 22,2% 22,1% 22,4% 23,1% 22,5%
TF1 22,9% 23,3% 22,9% 22,3% 22,5% 21,5%
TMC 4,5% 4,7% 4,4% 4,8% 4,7% 4,1%
NT1/TFX 3,6% 3,4% 3,5% 3,4% 3,6% 3,3%
HD1/TF1 Sériesfilms 2,2% 2,8% 2,4% 2,6% 2,4% 2,5%
LCI 0,5% 0,4% 0,4% 0,4% 0,3% 0,5%
Groupe TF1 33,7% 34,6% 33,6% 33,5% 33,5% 31,9%
France 2 9,3% 8,3% 9,3% 9,1% 9,4% 8,5%
France 3 2,7% 2,6% 2,6% 3,5% 3,5% 3,4%
France 4 1,1% - % - 1,0% 1,5%
France 5 1,8% 1,9% 1,8% 1,6% 1,4% 1,8%
franceinfo 0,4% 0,4% 0,4% 0,5% 0,5% 0,5%
Groupe France Télévisions 15,3% 13,2% 14,1% 14,7% 15,8% 15,7%
Virgin 17/Direct star/D17/Cstar 1,3% 1,3% 1,6% 1,5% 1,4% 1,4%
Direct 8/D8/C8 1,0% 2,7% 2,9% 3,0% 2,7% 2,8%
i > Télé/Cnews 1,5% 1,2% 1,0% 1,1% 0,9% 0,9%
Canal+ 1,8% 1,7% 1,2% 1,1% 1,0% 1,3%
Groupe Canal + 5,6% 6,9% 6,7% 6,7% 6,0% 6,4%
Arte 1,3% 1,2% 1,0% 1,1% 1,1% 1,2%
Chérie 25 1,1% 1,2% 1,3% 1,2% 1,0% 1,3%
NRJ12 0,5% 1,6% 1,7% 1,7% 1,7% 1,9%
Groupe NRJ 1,6% 2,8% 3,0% 2,9% 2,7% 3,2%
BFM TV 2,6% 2,6% 2,9% 3,5% 3,0% 2,9%
RMC Découverte 1,3% 1,3% 1,3% 1,3% 1,6% 1,9%
RMC Story 1,9% 1,9% 2,0% 1,6% 1,5% 1,5%
CMA Média 5,8% 5,8% 6,2% 6,4% 6,1% 6,3%
L'équipe 21/ L'Equipe 1,4% 1,1% 1,1% 0,9% 0,9% 0,7%
Groupe Amaury 1,4% 1,1% 1,1% 0,9% 0,9% 0,7%
Total Groupes 87,5% 87,8% 87,8% 88,6% 89,2% 87,9%
Total Part d'audience autres chaînes du câble et du
satellite 12,1% 11,4% 11,2% 10,5% 10,5% 12,0%
Total TNT 34,4% 36,5% 35,9% 36,5% 35,5% 36,4%
Total Part d'audience autres chaînes de la TNT 0,4% 0,8% 1,0% 0,9% 0,3% 0,1%
TOTAL FRDA-50 100% 100% 100% 100% 100% 100%




1 Source : Médiamétrie



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 11
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe



B. PERFORMANCE D’AUDIENCE DES CHAÎNES DU GROUPE
Les chaînes en clair du Groupe comptabilisent une part d'audience de 13,4 % sur l'ensemble du public (en hausse de +0,3 point), et
22,8 % (+0,6 point) sur la cible commerciale des FRDA-50, réalisant leur meilleur début d'année depuis 3 ans auprès de l'ensemble du
public et depuis 4 ans auprès de la cible commerciale.




La chaîne M6 conserve son rang de 2ème chaîne nationale Avec son offre de programmes variée pour l’ensemble de la
auprès de la cible commerciale FRDA-50 sur l’ensemble de la famille, 6ter est la 1ère chaîne TNT nouvelle génération auprès
journée, avec 13,7 % de part d'audience (en hausse de +0,5 de l'ensemble du public et des FRDA-50. Sa part d’audience sur
point en un an) malgré un 1er semestre 2024 marqué par la la cible commerciale FRDA-50 atteint 2,8 % au 1er semestre
diffusion de l'Euro. 2025 (+0,3 point sur un an), et la chaîne réalise son meilleur
semestre historique auprès des 25-49 ans.
Au 1er semestre 2025, la chaîne affiche de très bons niveaux en
prime dans des registres variés. Les marques historiques de
divertissement de M6 continuent de créer l’événement et
réalisent de bonnes audiences sur la cible commerciale des
FRDA-50, avec Mariés au premier regard qui réalise sa
Gulli, atteint auprès de la cible commerciale des FRDA-50 une part
deuxième meilleure saison historique (32 %) mais aussi Top
d'audience de 2,2 % sur l'ensemble de la journée. Elle s'impose
Chef (25 %), ou encore Pékin Express (25 %). M6 réalise
comme leader national auprès des enfants de 4 à 10 ans dans les
également de belles performances avec ses programmes
cases stratégiques (6h-20h), avec 18 % de part d'audience.
d'information Capital et Zone interdite, et s'impose comme la
1ère offre d'information de la TV en soirée avec 18 % de part
Le 6 juin 2025, la chaîne a par ailleurs franchi une nouvelle
d'audience auprès des 25-49 ans, soit +12 % en un an.
étape dans son histoire en s'installant sur le canal 12 de la
TNT, marquant pour elle un tournant majeur et offrant de
Par ailleurs, la chaîne affiche une progression nette de ses
nouvelles perspectives d'audience et de programmation.
émissions en daytime portée notamment par La Roue de la
fortune (16 %1 sur les FRDA-50) ou encore Un jour un doc (14%1).

Le 31 mai 2025, pour la première fois de son histoire, la chaîne
M6 a diffusé la finale de la Ligue des Champions. Le match a
enregistré jusqu'à 10,3 millions de téléspectateurs, réalisant
ainsi sa meilleure audience du semestre.




W9, 1ère chaîne TNT sur le streaming, réalise au 1er semestre
2025 une part d'audience de 4,1 % auprès des FRDA-50 (-0,2
point en un an). La chaîne enregistre de solides performances
en access grâce à ses programmes de série-réalité, qui
atteignent une part d’audience moyenne de 9 % sur la cible, soit
une progression de 25 % en un an.




1 En audience veille



12 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe 1
C. CHAÎNES CAB-SAT
TV linéaire en clair TV linéaire payante TV non-linéaire TV Internationale




M6+, plateforme de streaming gratuite du Groupe M6, a fêté
Au 1er semestre 2025, les chaînes payantes du Groupe M6
ses 1 an en mai 2025. La plateforme signe une année record
consolident
A. CHIFFRES CLÉS 2023 leur position parmi les meilleures chaînes de
depuis son lancement avec une croissance de +26% d'audience
l’univers de la télévision payante1:
quotidienne6 et de +30%7 de temps passé.
● Avec 14 M° de téléspectateurs en moyenne chaque mois,
Paris Première maintient son rang de chaîne payante la plus Avec plus de 30 000 heures de contenus disponibles, dont plus
regardée2. Elle réalise une part d'audience de 0,8 % auprès de 10 000 heures de contenus exclusifs, elle a rencontré de

1 044,5 M€ 235,2 M€
de l'ensemble du public, maintenant son rang de 1ère chaîne
auprès de cette cible pour la 2ème vague consécutive. 22,5%
beaux succès avec le genre "série" qui a été particulièrement
contributeur de croissance, avec +70% de temps passé par les
de chiffre
● Téva d'affaires
est, pour la 7 d'EBITAla 3
vague consécutive,
ème
chaîne
ème
de margeEnopérationnelle
utilisateurs. un an, la plateforme a également enregistré 10
payante la plus regardée par les femmes. Elle réalise une millions de téléchargements de l'application, dont la moitié sur
part d'audience de 0,9 % auprès des FRDA-50 CE3, soit +45 % les télévisions connectées, environnement où le temps de
en un an. visionnage est 60 % supérieur à la moyenne.
● SérieClub, la chaîne des séries événements, égale sa
Au 1er semestre 2025, la plateforme confirme son
meilleure vague historique auprès de l'ensemble du public
développement avec une croissance de +17%7 de temps passé
avec 0,4 % de part d'audience et enregistre son record
et +35% d'utilisateurs uniques mensuels6 par rapport au 1er
absolu en streaming, en hausse de +70 % en un an.
semestre 2024, réunissant ainsi 28 millions d'utilisateurs
● TiJi, la chaîne destinée aux 3-7 ans, et CanalJ, la chaîne
uniques mensuels. Le genre "série" demeure le genre le plus
dédiée aux 7-12 ans, rassemblent respectivement 1,5 M° et
contributeur à la croissance, avec +40% de temps passé par les
1,2 M° de téléspectateurs chaque mois4.
utilisateurs par rapport au 1er semestre 2024. Avec une

79,4 %
● Les chaînes musicales M6 Music, la chaîne 100% hits, MCM,
référence de la Pop Culture et RFM TV, la chaîne du meilleur
moyenne d'âge de 9 ans plus jeune que celle de ses
concurrentes, M6+ se distingue comme étant la plateforme la
de la musique restent puisantes.du CAMusic
M6 Groupeet RFM TV plus jeune du marché7.
réunissent ensemble 5,1 M° de téléspectateurs chaque mois,
et RFM TV s'inscrit comme étant la 2ème chaîne musicale
auprès de l'ensemble du public5.

1.3.1.4 MARCHÉ PUBLICITAIRE TV
MÉTROPOLE TÉLÉVISION - DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023 29
Pénalisé par un environnement économique défavorable et par un effet de base important lié à l'engouement des annonceurs pour
l'Euro de football l'an passé, le marché publicitaire est en retrait sur l'ensemble du 1er semestre.

1.3.1.5 PERFORMANCE PUBLICITAIRE DES CHAÎNES DU GROUPE
Après un 1er trimestre en hausse de 0,8 %, le chiffre d’affaires publicitaire Vidéo du Groupe est marqué, sur le 2ème trimestre 2025, par
un effet de base lié à la diffusion de l'Euro 2024 l'an passé et enregistre ainsi une baisse de 4,3 % par rapport au 2ème trimestre 2024.

Sur l’ensemble du 1er semestre 2025, la performance publicitaire du pôle TV ressort en légère baisse de 1,8 % par rapport au 1er
semestre 2024. La forte croissance des revenus streaming venant compenser un contexte macro économique toujours incertain.




1 Médiamétrie / Médiamat Thématik Vague 49 Janvier – juin 2025 – PDA dans l’univers de Concurrence Etendue (CE)
2 Hors Canal+, couverture 4 semaines
3 Couverture Etendue
4 Médiamétrie / Médiamat’Thématik, vague 49 (30 décembre 2024 – 15 juin 2025), univers France entière
5 Médiamétrie / Médiamat’ Thématik Vague 49. Univers France entière
6 Couverture annuelle/ mensuelle/ quotidienne
7 Données internes M6+



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 13
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe



1.3.2 Audio (ex-Radio)
1.3.2.1 COUVERTURE ET DURÉE D'ÉCOUTE
Sur la saison 2024/25 le média Radio a rassemblé chaque jour 38 M d'auditeurs en moyenne, soit une diminution de 1% par rapport
à la saison précédente. Sur la même période la durée d'écoute par auditeur s'élève à 165 minutes en moyenne par jour, stable sur un
an.

1.3.2.2 AUDIENCES
A. MARCHÉ RADIO
Part d'audience historique 13 ans et +1 :
S1 2025 S1 2024 S1 2023 S1 2022 S1 2021 S1 2020
RTL 11,2% 11,6% 12,5% 12,7% 12,3% 13,4%
RTL2 2,7% 2,6% 2,8% 3,1% 3,0% 2,8%
FUN RADIO 2,9% 2,3% 2,6% 2,4% 2,9% 3,0%
Groupe M6 16,9% 16,5% 18,0% 18,2% 18,1% 19,2%
CHERIE FM 2,2% 2,2% 2,2% 2,3% 2,1% 2,5%
RIRE ET CHANSONS 1,3% 1,4% 1,0% 1,0% 1,0% 1,1%
NRJ 6,0% 6,2% 6,6% 6,3% 6,3% 5,6%
NOSTALGIE 5,4% 5,6% 5,4% 4,6% 4,2% 4,6%
Groupe NRJ 14,9% 15,4% 15,3% 14,2% 13,6% 13,8%
EUROPE 1 4,9% 3,9% 3,2% 3,5% 4,3% 4,3%
EUROPE 2 0,9% 1,1% 1,4% 1,7% 1,8% 1,9%
RFM 2,3% 2,6% 2,5% 2,7% 2,7% 3,0%
Groupe Lagardère 8,2% 7,6% 7,1% 7,9% 8,8% 9,2%
FRANCE INTER 14,5% 13,6% 14,2% 14,2% 13,0% 13,0%
FRANCE BLEU 4,0% 4,7% 4,8% 5,2% 5,8% 5,5%
FRANCE INFO 4,6% 4,4% 4,9% 5,3% 4,4% 3,6%
FRANCE MUSIQUE 1,7% 1,7% 1,7% 1,6% 1,6% 1,6%

1 PRÉSENTATION
FRANCEDU
Activités MOUV
et marchés
GROUPE
CULTURE 3,1%
0,3%
3,1%
0,3%
2,5%
0,4%
2,7%
0,4%
2,4%
0,4%
2,3%
0,5%
FIP 1,5% 1,6% 1,3% 1,3% 1,5% 1,3%
Groupe Radio France 29,7% 29,6% 29,7% 30,7% 29,0% 27,8%
1.2.2 RMCRadio 5,7% 5,7% 5,7% 5,7% 5,7% 6,0%
CMA Média 5,7% 5,7% 5,7% 5,7% 5,7% 6,0%
1.2.2.1 LE GROUPE M6 SUR LE MARCHÉ RADIO EN 2023
M RADIO 1,0% 0,9% 0,8% 0,7% 0,7% 0,6%
RADIO NOVA 1,0% 0,4% 0,3% 0,4% 0,4% 0,3%
SKYROCK 3,7% 3,8% 3,8% 3,8% 4,1% 3,9%
RADIO CLASSIQUE 1,7% 1,8% 1,9% 1,6% 1,8% 1,7%
Couplage Les Indés Radios 11,0% 11,4% 11,2% 10,5% 11,5% 11,3%
ALOUETTE - 0,6% 0,6% 0,5% 0,5% 0,5%
TSF JAZZ - 0,3% 0,4% 0,4% 0,3% 0,3%
Autres radios 6,2% 6,0% 5,2% 5,4% 5,5% 5,4%
Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%




B. PERFORMANCE D'AUDIENCE DES STATIONS 1.3.2.3 MARCHÉ PUBLICITAIRE RADIO
DU GROUPE ET PERFORMANCE DES STATIONS
DU GROUPE
L'activité du marché publicitaire Radio est en léger recul sur les
six premiers mois de l'année 2025.

Au 1er semestre 2025, la performance publicitaire du pôle audio
du Groupe suit l'évolution du marché.
Au 1er semestre 2025, le pôle RTL Radio, leader des groupes
A. CHIFFRES CLÉS 2023
privés, est en progression et affiche une part d’audience de
16,9 % auprès des auditeurs âgés de 13 ans et plus (+0,4 point
sur un an).
164,9
● RTL, 1M€ 41,0
radio privée de
ère
France,M€ 24,9%de
réalise une part d’audience
de chiffre d'affaires d'EBITA de marge opérationnelle
11,2 %, en baisse de 0,4 points sur un an.
● RTL2 atteint 2,7 % de part d'audience (+0,1 point sur un an) au
1er semestre 2025.
● Fun Radio réalise une part d’audience de 2,9 %, en hausse de
+0,6 points sur un an.



12,5 %
du CA Groupe

1 Source : Médiamétrie 126 000 puis EAR-National, Janvier-Juin, Lundi-Vendredi, 5h-24h



46
14 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
MÉTROPOLE TÉLÉVISION - DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe 1
1.3.3 Production et Droits Audiovisuels
1.3.3.1 PRODUCTION ET DISTRIBUTION 1.3.3.2 PRODUCTION TV
CINÉMA
A. C. PRODUCTIONS
A. LE MARCHÉ DU CINÉMA EN 2025
La fréquentation des cinémas a atteint 75,3 millions d’entrées1
sur les six premiers mois de l’année 2025, contre 85,7 millions
d'entrées au 1er semestre 2024. La part de marché des films
français atteint 40 % sur le 1er semestre 2025 et celle des films
américains 32 %. C Productions produit les magazines d’Information de M6
(Capital, Zone Interdite, Enquête Exclusive, 66 Minutes, Turbo,
B. SND Un jour, Un doc), W9 (Enquête d’action, Enquêtes criminelles,
Que s’est-il vraiment passé ?) et 6ter (Vive le Camping). La
filiale produit également l'émission quotidienne de
divertissement Ça peut vous arriver, diffusée conjointement sur
M6 et RTL ainsi que les soirées Prime Time événementiels,
Appel à témoins.
Les principales activités de SND (Société Nouvelle de
Distribution) sont l'acquisition, la gestion et la distribution de B. STUDIO 89
droits d'exploitation d'oeuvres audiovisuelles. L'activité de
distribution concerne le cinéma mais aussi la vidéo et la
cession de droits en faveur des diffuseurs de télévision
payante, en clair mais aussi des plateformes de vidéo à la
demande. Les droits d'exploitation des oeuvres peuvent aussi
être vendus à l’international. SND exerce également une Studio 89 Productions, unité des flux interne, développe et
activité de production de films de long métrage en propre. La produit de nombreux programmes de télé-réalité, fiction,
société détient par ailleurs un catalogue composé à la fois de divertissements et magazines pour l’ensemble des chaînes du
films classiques français et européens, et de films français de Groupe comme par exemple pour la chaîne M6 Top Chef et
long métrage sortis plus récemment. Objectif Top Chef, Cauchemar en cuisine, Mariés au premier
regard, Les Traîtres, mais aussi Un dîner presque parfait (W9)
Le nombre d’entrées1 des films distribués par SND s'élève à 2,9 ou encore Piquantes (Téva).
millions contre 5,4 au 1er semestre 2024. Ce recul s’explique
principalement par l'engouement exceptionnel du public l'an
passé pour les films Cocorico et Une vie qui avaient réalisé plus
de 3 millions d’entrées au 1er semestre 2024. Au 1er semestre
2025, seul le film Les Bodin’s partent en vrille approche le
million d’entrées.

C. M6 FILMS




La filiale de production cinématographique a financé huit films
exploités en salles au 1er semestre 2025 qui ont enregistré un
total de 3,2 millions d’entrées à fin juin, dont deux films
approchant un million d'entrées : Les Bodin’s partent en vrille
et Bridget Jones : Folle de lui.




1 Source: CNC



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 15
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du Groupe



1.3.4 Diversifications
1.3.4.1 STÉPHANE PLAZA FRANCE Au 1er semestre 2025, M6 Interactions affiche une amélioration
de ses performances, portée notamment par le succès de la
tournée en province de Molière.

M6 Interactions continue à se développer dans de nouveaux
domaines, notamment les expériences et expositions
immersives et renforce ses activités d’édition musicale à
La société Stéphane Plaza France SAS regroupe le réseau
travers sa librairie musicale M6 Synchro.fr.
d'agences immobilières franchisées Stéphane Plaza Immobilier.
Son ambition est de devenir la marque référence de l'immobilier, 1.3.4.3 GULLI PARC
en accompagnant les clients dans la réalisation de leurs projets
avec une approche numérique et disruptive. Il se déploie ainsi
sur tout le territoire français.

Pour la sixième fois consécutive, Stéphane Plaza Immobilier a
été élue Agence immobilière de l'année 2025-20261.

Au 1er semestre 2025, la crise du marché immobilier continue
d'impacter l'activité de Stéphane Plaza Immobilier qui est en La Boîte aux Enfants est leader sur le marché des parcs de jeu
recul. en intérieur pour enfants, avec 2 millions de visiteurs par an. Au
30 juin 2025, elle opère 26 parcs répartis sur tout le territoire
Par ailleurs, Stéphane Plaza France a annoncé le 17 avril 2025 français, dont 16 sous licence Gulli Parc. Ses parcs offrent,
l'élargissement de son offre avec le lancement de “ Sixième depuis 2010, des activités ludiques pour les enfants de 1 à 12
Avenue – L’immobilier par M6 ”, une nouvelle marque pour ans à travers des parcours aventure, des activités sportives et
répondre aux transformations du marché et aux attentes d’une des animations, et associent également les parents en
partie de ses franchisés. Cette marque, orientée vers le bien-être développant la complicité parents-enfants dans des univers
chez soi, les services liés à l’habitat et la digitalisation, vient totalement sécurisés.
renforcer le réseau en complément de la marque Stéphane Plaza
Immobilier. L'acquisition par le Groupe M6 de la Boîte aux Enfants en juillet
2024 s'inscrit dans sa stratégie d’investissement à destination
1.3.4.2 M6 INTERACTIONS des familles, autour de Gulli, première chaîne jeunesse de
France. Le Groupe ambitionne de développer plus largement le
réseau, en ouvrant de nouveaux parcs dans des centres
commerciaux et en croissance externe, et de proposer autour
des héros de Gulli de nouvelles attractions et des
programmations événementielles.
M6 Interactions est la filiale de diversifications
"Divertissement" du Groupe M6. Elle est organisée autour de
4 activités : la musique enregistrée, les éditions musicales, les
événements et spectacles, l'édition littéraire.




1 Selon une étude menée par IN Marketing Survey du 23 juin au 6 juillet 2025



16 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Autres faits marquants et événements significatifs survenus au 1er semestre 2025 1
1.4 AUTRES FAITS MARQUANTS
ET ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
SURVENUS AU 1ER SEMESTRE 2025
1.4.1.1 PROCÉDURES JUDICIAIRES en particulier pour les compétitions sportives, et à encadrer les
ET D’ARBITRAGE droits d’exploitation audiovisuelle.

A. CONCERNANT LES PRINCIPALES D’autres textes législatifs sont en cours de discussion au
Parlement et pourraient avoir un impact sur les activités du
PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE
Groupe M6. La proposition de loi visant à réduire l'impact
MENTIONNÉES DANS LE DOCUMENT environnemental de l'industrie textile doit être discutée en
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024, deuxième lecture à l’Assemblée nationale prochainement. Dans
LES FAITS SUIVANTS SONT À NOTER : sa rédaction actuelle, le texte comprend notamment une
L’intégralité des risques attachés aux différentes procédures disposition visant à modifier le code de l’environnement afin
menées à l’encontre de la station Fun Radio au titre des d’interdire la publicité pour les produits issus de de la « mode
mesures d’audience est à la charge de RTL Group et non du ultra express », avec une entrée en vigueur prévue au
Groupe M6. 1er janvier 2026.

B. CONCERNANT LES PRINCIPALES B. DISTRIBUTION DES SERVICES DE TÉLÉVISION
PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE Le 5 décembre 2024, le Groupe Canal+ a annoncé le retrait de
ses quatre chaînes payantes de la TNT qui avaient été
SURVENUS AU 1ER SEMESTRE 2025,
présélectionnées par l’Arcom dans le cadre de cet appel à
LES FAITS SUIVANTS SONT À NOTER : candidatures (CANAL+, CANAL+ Cinéma, CANAL+ Sport,
Néant. Planète+), avec une date d’arrêt de diffusion en TNT pour ces
chaînes à compter de juin 2025. En conséquence, l’Arcom a
1.4.1.2 ENVIRONNEMENT LÉGISLATIF décidé de changer l’affectation de multiplex pour les deux
ET RÉGLEMENTAIRE chaînes restantes sur le multiplex R3 où étaient positionnées
Du fait de son objet social et de l’exploitation par la société jusqu’à présent les chaînes payantes de Canal+ : LCI a rejoint le
d’autorisations d’usage de la ressource radioélectrique pour la multiplex R6 et Paris Première a rejoint le multiplex R4 à
diffusion de services de télévision et de radio, un cadre légal et compter du 6 juin 2025. Dans sa décision du 19 février 2025
réglementaire spécifique s’applique au-delà des dispositions portant sur plusieurs recours contentieux relatifs à cet appel
courantes. Cet environnement juridique est détaillé aux aux candidatures, le Conseil d’État a indiqué qu’il revenait à
paragraphes 1.2.1.3 et 1.2.2.3 du Document d'enregistrement l’Arcom de mettre en œuvre la procédure prévue à l’article 31
universel 2024. Les principales évolutions législatives et de la loi du 30 septembre 1986 et, ainsi, de conduire une
réglementaires mises en œuvre en 2025 sont présentées consultation publique et une étude d’impact « afin de décider si
ci‑dessous. la situation économique du secteur est favorable au lancement
d’un appel aux candidatures pour les quatre autorisations
A. PRINCIPALES ÉVOLUTIONS LÉGISLATIVES n’ayant pas été attribuées (Canal+) ou s’il convient, au
ET PROJETS LÉGISLATIFS EN COURS contraire, de le différer de deux ans, renouvelables une fois, à
compter de l’échéance des autorisations actuelles
DE DISCUSSION
concernées ». L’Arcom a ainsi lancé le 30 avril 2025 une
Réforme de l'audiovisuel public consultation publique sur l'usage des ressources
La proposition de loi relative à la réforme de l'audiovisuel public radioélectriques affectées à la diffusion en métropole de
et à la souveraineté audiovisuelle a été déposée et adoptée en services de télévision par voie hertzienne terrestre, à laquelle le
première lecture au Sénat en 2023. Le texte a été rejeté lors de Groupe M6 a répondu.
son examen en première lecture par l’Assemblée nationale le
En ce qui concerne la numérotation des chaînes de la TNT,
30 juin 2025 et a été transmis au Sénat qui l'a adopté en 2ème
plusieurs changements ont été adoptés par l’Arcom le 9 janvier
lecture le 11 juillet 2025.
2025, pour une entrée en application à partir du 6 juin 2025.
Etats généraux de l'information Les chaînes M6 et W9 ont conservé leur numéro
(respectivement 6 et 9), tandis que la chaîne Gulli s’est vu
Un autre projet de loi portant sur les conclusions des Etats
attribuer le numéro 12 et Paris Première le numéro 26.
généraux de l’information a été évoqué publiquement par la
ministre de la Culture et pourrait d’après ses déclarations, être Enfin, la Direction Générale des Médias et des Industries
examiné à l’automne 2025. Culturelles (DGMIC) a publié en février 2025 une consultation
publique relative aux perspectives de diffusion et de
Autres textes législatifs
distribution des services de télévision en France, à laquelle le
La proposition de loi relative à l'organisation, à la gestion et au
Groupe M6 a répondu. Cette consultation vise à préparer un
financement du sport professionnel a été adoptée au Sénat en
rapport remis par le Gouvernement français au Parlement.
juin 2025 et transmise à l’Assemblée nationale. Le texte vise à
renforcer le pouvoir de l’Arcom dans la lutte contre le piratage,




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 17
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Facteurs de risques et leur gestion



1.5 FACTEURS DE RISQUES ET LEUR GESTION
1.5.1 Risques et incertitudes concernant le semestre écoulé
Les principaux risques et incertitudes auxquels est soumis le Après une fin d'année 2024 marquée par le fort recul du marché
Groupe sont détaillés dans le Document d'enregistrement publicitaire vidéo en lien avec les incertitudes économiques et
universel 2024 enregistré auprès de l’AMF en date du politiques, le 1er semestre 2025 est de nouveau en retrait par
17 mars 2025 et modifié en date du 21 mars 2025 et disponible rapport au 1er semestre 2024, pénalisé par l'absence de
sur le site www.amf-france.org ainsi que sur le site de la diffusion d'évènements sportifs majeurs tel que l'Euro 2024
société www.groupem6.fr. l'an passé.

Les risques jugés significatifs et spécifiques au Groupe M6 Dans ce contexte, les risques exposés dans le Document
sont exposés dans le chapitre relatif aux facteurs de risques : d'enregistrement universel 2024 restent valables et leur
● Risque lié à la baisse des audiences description n'est pas modifiée. Il y figure notamment celle de la
forte sensibilité du Groupe à la conjoncture économique et à la
● Risque d’augmentation du coût des programmes
consommation des ménages.
● Risque lié à la sensibilité à la conjoncture économique
● Risque lié à la baisse des revenus de distribution Par ailleurs, les risques financiers résultant des affaires en
● Risques liés à l’interruption du signal des chaînes TV et cours ont été estimés prudemment et provisionnés si
stations radio du Groupe nécessaire dans les comptes du Groupe.
● Risques liés aux systèmes d’information
À la connaissance de la société, aucun autre événement
● Risque lié aux autorisations d’émettre
significatif n’est intervenu au 1er semestre 2025, susceptible
● Risques liés aux évolutions législatives et règlementaires d’avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence
significative sur la situation financière, le résultat, l’activité et le
patrimoine de la société et du Groupe.


1.5.2 Risques et incertitudes concernant le second semestre
Dans ce contexte de marché et d’incertitudes politiques, le Le Groupe souhaite donc rappeler que, compte tenu de la
Groupe mettra tout en œuvre pour renforcer ses positions sur saisonnalité traditionnelle de ses activités et des incertitudes
le marché publicitaire, grâce notamment à son offre de liées au contexte économique actuel, le niveau de résultat
programmes compétitive et à ses investissements dans le opérationnel courant au 30 juin 2025 ne peut servir de base
streaming. Il poursuivra néanmoins ses efforts en matière de d’extrapolation pour ce même indicateur sur l’ensemble
gestion des coûts. de l’exercice.

En outre, les activités du Groupe sont pour partie soumises à
des effets de saisonnalité, dont les principes généraux sont
détaillés en note 4 de l’annexe aux comptes consolidés
semestriels condensés.




18 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
PRÉSENTATION DU GROUPE
Effectifs 1
1.6 EFFECTIFS
1.6.1 Répartition de l’effectif permanent du Groupe M6
par type de contrat
31 décembre 2024 30 juin 2025
CDI 1 565 1 557
CDD 192 194
TOTAL PERMANENTS 1 757 1 751

Au 30 juin 2025, l’effectif total du Groupe M6 s’élève à 1 751 collaborateurs permanents, contre 1 757 au 31 décembre 2024, dont
1 557 CDI contre 1 565 à fin décembre.


1.6.2 Répartition des effectifs permanents par pôle
31 décembre 2024 30 juin 2025
Pôle Vidéo 1 310 1 315
Pôle Audio 323 313
Pôle Production & Droits audiovisuels 93 92
Pôle Diversifications 31 31
TOTAL 1 757 1 751




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 19
2
GOUVERNEMENT
D’ENTREPRISE
2.1 CONSEIL DE SURVEILLANCE 22
2.1.1 Comité des Rémunérations et des Nominations 22
2.1.2 Comité d’Audit 22
2.1.3 Comité RSE 22

2.2 DIRECTOIRE 22
2 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Conseil de Surveillance



2.1 CONSEIL DE SURVEILLANCE
Lors de l'Assemblée générale du 29 avril 2025, les actionnaires ont approuvé les changements dans la composition du Conseil
visant à élargir le collège du Conseil de surveillance de 9 membres (dont 1 membre représentant les salariés) à 14 membres (dont 2
membres représentant les salariés). Cet élargissement a été acté par le Conseil de surveillance lors de sa séance du 13 mars 2025
afin de respecter la règle du tiers de membres indépendant, la société CMA CGM Participations ayant été considérée comme un
membre non indépendant au regard du règlement intérieur du Conseil et du Code AFEP-MEDEF.

Ainsi, à la date d’établissement du présent document, le Conseil de Surveillance de Métropole Télévision est composé de quatorze
membres, dont deux membres représentant les salariés :
● Elmar Heggen, Président, ● Elisabeth Sandret-Renard,
● Marie Cheval, Vice-Présidente, membre indépendant, ● Christophe Goossens,
● Nicolas Houzé, membre indépendant, ● Sophie de Bourgues, membre représentant les salariés.
● Julie Walbaum, membre indépendant, ● Hervé Rousseau, membre représentant les salariés, nommé
● Patrick Béhar, membre indépendant, le 8 juillet 2025 par le CSE.
● Björn Bauer, Le Conseil de Surveillance est composé à 33 % de membres
● Siska Ghesquiere, indépendants et de 42 % de femmes, plaçant le Groupe en
● Ingrid Heisserer, situation de respect du Code AFEP-MEDEF et des dispositions
relatives à la « représentation équilibrée des femmes et des
● RTL Group Vermögensverwaltung GmbH, représentée par
hommes au sein des conseils d’administration et de
Philippe Delusinne,
surveillance et à l’égalité professionnelle » prévues par l’article
● CMA CGM Participations, représentée par Stéphane Richard,
L.225-69-1 du Code de commerce.1


2.1.1 Comité des Rémunérations et des Nominations
À la date d’établissement du présent document, les membres du Comité des Rémunérations et des Nominations sont les suivants :
● Marie Cheval, Présidente du Comité, ● Elmar Heggen,
● Patrick Béhar, ● Sophie de Bourgues.


2.1.2 Comité d’Audit
À la date d’établissement du présent document, les membres du Comité d’Audit sont les suivants :
● Nicolas Houzé, Président du Comité, ● Björn Bauer.
● Julie Walbaum,


2.1.3 Comité RSE
À la date d’établissement du présent document, les membres du Comité RSE sont les suivants :
● Sophie de Bourgues, Présidente du Comité, ● Elmar Heggen.
● Marie Cheval,


2.2 DIRECTOIRE
Le Directoire du Groupe M6 est composé de 5 membres :
● David Larramendy, Président, ● Henri de Fontaines, Membre en charge de la stratégie, de la
● Guillaume Charles, Membre en charge des antennes et des transformation et du développement,
contenus, ● Hortense Thomine Desmazures, Membre en charge des
● Karine Blouët, Membre en charge des affaires publiques, activités commerciales.




1 Les membres du Conseil représentant les salariés ne sont pas comptabilisés dans le calcul de ces deux proportions.



22 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Directoire 2




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 23
3
CAPITAL ET COURS
DE BOURSE
3 CAPITAL ET COURS DE BOURSE




Présentation du titre M6
Euronext - compartiment A (sociétés dont la capitalisation
Marché réglementé boursière moyenne est supérieure à 1 milliard d’euros)
CAC Mid 60, SBF 120, CAC Mid & Small, CAC All-Tradable, CAC
All-Share, CAC Consumer Discretionary, Next 150 Index

Indices Éligibilité au SRD
Code ISIN FR0000053225
MNEMO MMT
Cours de l'action M6 à l'ouverture le 1er janvier 2025 11,24 €
Cours de l'action M6 à la clôture le 30 juin 2025 13,14 €
Plus bas en clôture du 1er semestre 2025 11,34 € le 3 janvier
Plus haut en clôture du 1er semestre 2025 14,22 € le 26 mars
Performance de l'action M6 au 1er semestre 2025 +16,9 %(1)
Performance du SBF 120 au 1er semestre 2025 +4,3 %(1)
Performance du Stoxx Europe 600 Media(2) au 1er semestre 2025 -3,4 %(1)
Capitalisation boursière de M6 au 30 juin 2025 1 661,1 millions d'euros
126 812 titres au 1er semestre 2025 (contre 88 698 au
Échanges moyens quotidiens sur Euronext - action M6
1er semestre 2024)
(1)
Évolution calculée sur la base du dernier cours coté de l’année 2024 et du dernier cours coté du 1er semestre 2025
(2)
Indice de référence des valeurs européennes du secteur des médias


Le 1er semestre 2025 a été marqué par une forte volatilité boursière. Les marchés financiers, et particulièrement européens, ont
progressé au 1er trimestre, portés par l'espoir d'une reprise économique mondiale et par un contexte monétaire plus favorable. Puis,
début avril, l'annonce de la mise en application d''importants tarifs douaniers sur les importations aux Etats-Unis a provoqué une
chute brutale des indices boursiers. Ceux-ci ont ensuite connu une importante volatilité liée aux nombreux revirements de cette
guerre commerciale tout en étant soutenus par les bonnes performances financières des Groupes les composant, avant d'être de
nouveau affectés, en juin, par l'aggravation des conflits au Moyen-Orient.

Dans ce contexte d'incertitude géopolitique, le titre M6 parvient toutefois à progresser de +16,9 % sur le semestre, surperformant le
CAC 40 et le SBF 120, indices de référence de la Bourse de Paris, qui affichent une croissance respective de +3,9 % et +4,3 %.

Bilan du programme de rachats d'actions au 1er semestre 2025
Durant l’exercice écoulé, la Société a utilisé les autorisations Ces autorisations ont été utilisées dans le cadre du contrat de
d’achat de ses propres actions qui lui avaient été accordées par liquidité, conforme à la charte de déontologie de l’AMAFI du
les Assemblées générales du 23 avril 2024 et du 29 avril 2025. 8 mars 2011 approuvée par l’AMF le 21 mars 2011, dont la
mise en œuvre est confiée au prestataire de services
d'investissement BNP Financial Markets depuis le
1er octobre 2024.

Actionnariat au 30 juin 2025
Au cours du 1er semestre 2025, deux franchissements de seuil ont été portés à la connaissance de la Société :
● Le 29 avril 2025, la société RTL Group Vermögensverwaltung ● Le 25 juin 2025, la société CMA CGM Participations a
GmbH a informé la Société avoir franchi le seuil statutaire de informé la Société avoir franchi le seuil statutaire de 11 % du
49 % du capital le 22 avril 2025 et détenir à cette date 49,02 % capital le 23 juin 2025, et détenir à cette date 11,02 % du
du capital soit 61 965 275 actions ; capital soit 13 930 147 actions.




26 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
CAPITAL ET COURS DE BOURSE
3




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 27
4
RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL
4.1 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ 30
4.1.1 PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE 30
4.1.2 VIDÉO 31
4.1.3 AUDIO 31
4.1.4 PRODUCTION ET DROITS AUDIOVISUELS 31
4.1.5 DIVERSIFICATIONS 32

4.2 ÉTAT DE LA SITUATION
FINANCIÈRE CONSOLIDÉE 33
4.3 TABLEAU DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ 34
4.4 PARTIES LIÉES 34
4.5 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE 34
4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé



4.1 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
4.1.1 PRÉSENTATION SYNTHÉTIQUE
2ème trimestre 2ème trimestre Variations 1er semestre 1er semestre Variations
en M€
2025 2024 2025/24 2025 2024 2025/24
CHIFFRE D'AFFAIRES 317,7 334,6 (16,9) 632,7 656,9 (24,2)
Revenus publicitaires Groupe 266,3 276,7 (10,4) 520,2 528,8 (8,6)
- dont revenus publicitaires Vidéo 228,2 238,4 (10,2) 450,1 458,5 (8,4)
- dont autres revenus publicitaires 38,1 38,3 (0,2) 70,0 70,3 (0,2)
Revenus non publicitaires Groupe 51,5 57,9 (6,4) 112,5 128,1 (15,6)
Autres produits opérationnels 2,2 2,6 (0,4) 5,3 4,4 0,9
TOTAL DES PRODUITS OPÉRATIONNELS 319,9 337,2 (17,3) 638,0 661,3 (23,3)
Consommations et autres charges opérationnelles (162,9) (185,3) 22,4 (335,4) (354,8) 19,5
Charges de personnel (yc participation) (71,2) (61,3) (9,9) (132,6) (122,7) (9,9)
Impôts, taxes, versements assimilés (11,4) (12,0) 0,6 (26,2) (26,7) 0,5
Dotations aux amortissements et aux dépréciations
(16,5) (16,4) (0,1) (37,9) (37,0) (0,9)
(nettes de reprises)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT [EBITA] 57,8 62,2 (4,3) 105,9 120,1 (14,2)
Plus-values sur cessions / réévaluations de
- - - 0,1 (0,0) 0,1
participations
Produits et charges opérationnels liés aux
(2,3) (2,7) 0,4 (4,3) (4,9) 0,6
regroupements d'entreprises
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL [EBIT] 55,5 59,4 (3,9) 101,7 115,1 (13,4)
RÉSULTAT FINANCIER 0,5 4,3 (3,7) 2,9 9,8 (6,9)
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les
(3,0) (2,4) (0,5) (6,6) (6,1) (0,5)
entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 53,1 61,3 (8,2) 97,9 118,8 (20,9)
Impôt sur le résultat (hors contribution exceptionnelle
(15,6) (17,4) 1,8 (28,4) (33,5) 5,1
sur les bénéfices)
RÉSULTAT NET DE LA PÉRIODE (hors contribution
exceptionnelle sur les bénéfices) 37,5 43,9 (6,4) 69,5 85,3 (15,8)
Contribution exceptionnelle sur le bénéfice des
- - - (11,6) - (11,6)
grandes entreprises
RÉSULTAT NET DE LA PÉRIODE 37,5 43,9 (6,4) 57,9 85,3 (27,4)
Attribuable au Groupe 38,3 43,8 (5,6) 59,2 85,1 (25,8)
Attribuable aux Intérêts non-contrôlants (0,8) 0,1 (0,8) (1,3) 0,2 (1,5)



Le deuxième trimestre 2025 est marqué par un effet de base Le résultat opérationnel courant du Groupe (EBITA) s’élève
élevé lié à la diffusion de l’Euro 2024 l’an passé à la même ainsi à 105,9 M€, reflétant principalement le recul de l’activité
période. Dans ce contexte, les revenus publicitaires vidéo du cinéma et des activités de Stéphane Plaza France.
Groupe sont en recul de 10,2 M€ par rapport au 2ème trimestre
2024 (-4,3%). Grâce à une forte maîtrise des coûts, l’EBITA1 Le résultat financier est en baisse de 6,9 M€ et s’explique par la
consolidé affiche une baisse limitée de 4,3 M€, dégageant ainsi conjonction de la baisse des taux et du volume de trésorerie.
une marge opérationnelle de 18,2%, stable par rapport au 2ème
Enfin au 1er semestre 2025 et hors contribution exceptionnelle
trimestre 2024.
sur les bénéfices des grandes entreprises3 de 11,6 M€, le
Au 1er semestre 2025, le chiffre d’affaires publicitaire vidéo est résultat net de la période est de 69,5 M€ (-18,5% par rapport au
en légère baisse de -1,8% (soit -8,4 M€) par rapport au 1er 1er semestre 2024).
semestre 2024. La forte croissance des revenus streaming
Le résultat net de la période attribuable au Groupe et intégrant
(+32%) vient compenser un contexte macro-économique
cette charge exceptionnelle s’élève à 59,2 M€.
toujours incertain. Sur la période, le chiffre d’affaires audio est
quasi stable (-0,6 M€). Après un 1er semestre 2024
exceptionnel, l’activité cinéma retrouve un niveau habituel et le
ralentissement du marché immobilier continue de peser sur les
activités de SPF. Ainsi, le chiffre d’affaires consolidé2 du
Groupe s’établit ainsi à 632,7 M€, en baisse de 24,2 M€.

Le coût de grille du pôle vidéo s’élève à 253,0 M€, en baisse de
11,2 M€, dans un semestre marqué par l’absence de diffusion
d’évènements sportifs majeurs et la poursuite des
investissements dans des contenus consommables en
streaming.


1 Le résultat opérationnel courant (ou EBITA) se définit comme le résultat opérationnel (ou EBIT) avant prise en compte des amortissements et perte
de valeur des actifs incorporels (à l’exception des droits audiovisuels) liés aux acquisitions et résultats de cession d’actifs financiers et de filiales.
2 L’information présentée vise à faire ressortir la répartition du chiffre d’affaires consolidé en fonction des recettes publicitaires et non publicitaires.
Les recettes publicitaires du groupe incluent d’une part le chiffre d’affaires publicitaire TV (les recettes publicitaires des chaînes de télévision en clair
M6, W9, 6ter et Gulli et des plateformes 6play (De janvier à mai 2024), M6+ et Gulli Replay, et la part publicitaire des recettes des chaînes payantes),
et d’autre part le chiffre d’affaires publicitaire des radios RTL, RTL2 et Fun.
3 Conformément à l’article 38 de la loi de finances pour 2025, elle correspond à une majoration de 20,6% de l’IS pour les Groupes réalisant un chiffre
d’affaires compris entre 1 et 3 milliards d’euros annuel. Conformément à IAS34, cette contribution est intégralement anticipée dès le début de
l’exercice 2025, sur la base du résultat fiscal 2024.



30 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé 4
En application de l’IFRS 8, la contribution des 4 secteurs d’activités du Groupe au chiffre d’affaires et au résultat opérationnel
courant consolidés est la suivante :
1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre
En M€ 2025 2024 % 2025 2024 % 2025 2024 %
Vidéo 249,7 254,5 -1,9% 255,2 270,8 -5,7% 504,9 525,3 -3,9%
Audio 33,5 33,9 -1,2% 40,6 40,7 -0,3% 74,1 74,7 -0,7%
Production & Droits audiovisuels* 21,6 27,0 -19,8% 13,1 13,3 -1,4% 34,8 40,3 -13,7%
Diversifications 9,9 6,6 +49,0% 8,6 9,6 -10,4% 18,5 16,2 +13,9%
Autres CA 0,2 0,2 +2,6% 0,2 0,2 -8,1% 0,4 0,4 -2,7%
CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ 314,9 322,3 -2,3% 317,7 334,6 -5,0% 632,7 656,9 -3,7%
Vidéo 84,4 86,5 -2,4%
Audio 15,1 15,0 +0,4%
Production & Droits audiovisuels 9,3 15,6 -40,4%
Diversifications -0,1 3,2 n.a
Résultats non affectés -2,7 -0,3 n.a
Résultat opérationnel courant consolidé
(EBITA) 48,1 57,9 -17,0% 57,8 62,2 -6,9% 105,9 120,1 -11,8%
Marge opérationnelle 15,3% 18,0% 18,2% 18,6% 16,7% 18,3%
*
Depuis le 1er janvier 2025, l'élimination des marges réalisées entre sociétés du Groupe dans le cadre de cessions d'actifs stockés ou immobilisés est affectée à ce secteur.



4.1.2 VIDÉO
30/06/2025 30/06/2024 Variation 2025/2024
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
Total Pôle Vidéo 514,1 504,9 84,4 515,9 525,3 86,5 (1,8) (20,4) (2,1)


Dans un contexte de marché toujours incertain, le chiffre Au 1er semestre 2025, le Groupe a poursuivi sa transformation
d’affaires publicitaire du pôle Vidéo s’élève à 450,1 M€ au 1er vers un modèle de diffusion mixte streaming / linéaire et a
semestre 2025, en baisse de 1,8% par rapport au 1er semestre simultanément réalisé des économies notamment sur le coût
2024 qui avait bénéficié de la diffusion de l’Euro de football. Le de grille.
chiffre d’affaires streaming1 augmente de +32,5% et s’établit à
58,6 M€, représentant ainsi 11,6% du chiffre d’affaires total du L’EBITA du pôle Vidéo s’élève ainsi à 84,4 M€ (-2,1 M€ par
pôle Vidéo au 30 juin 2025 (contre 8,4% au 1er semestre 2024), rapport au 1er semestre 2024) dégageant une marge
et reflétant la transformation digitale en cours. opérationnelle de 16,7%, stable par rapport au 1er semestre
2024.
Le chiffre d’affaires non publicitaire du pôle Vidéo est en baisse
de 11,9 M€, traduisant le développement de M6+ via de
nouveaux canaux de diffusion.


4.1.3 AUDIO
30/06/2025 30/06/2024 Variation 2025/2024
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
Total Pôle Audio 84,0 74,1 15,1 74,7 74,7 15,0 9,4 (0,5) +0,1


Sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires du L’EBITA s’élève à 15,1 M€, stable par rapport au 1er semestre
pôle Audio s’établit à 74,1 M€, quasi stable par rapport au 1er 2024. La marge opérationnelle atteint ainsi 20,3%.
semestre 2024.


4.1.4 PRODUCTION ET DROITS AUDIOVISUELS
30/06/2025 30/06/2024 Variation 2025/2024
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
Total Pôle Production &
Droits Audiovisuels 88,0 34,8 9,3 90,0 40,3 15,6 (2,0) (5,5) (6,3)

Le chiffre d’affaires de l’activité Production & Droits principalement Les Bodin’s partent en vrille, Conclave, Dis-moi
audiovisuels s’élève à 34,8 M€, en baisse de 5,5 M€ juste que tu m’aimes et Le Secret de Kheops) contre 5,4 M
principalement en raison d’un effet de base défavorable pour d’entrées au 1er semestre 2024, qui avait été marqué par
l’activité cinéma qui avait connu une année record en 2024. Le l’engouement exceptionnel du public pour les films Cocorico et
nombre d’entrées au 1er semestre 2025 s’élève à 2,9 M (dont Une vie.
1 Total du chiffre d’affaires issu des revenus publicitaires digital (AVOD) et des revenus d’abonnements de M6+ Max et Gulli Max.



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 31
4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé



Au 1er semestre 2025, l’EBITA s’établit à 9,3 M€ (-6,3 M€ par rapport au 1er semestre 2024), soit une marge opérationnelle de 26,7%.


4.1.5 DIVERSIFICATIONS
30/06/2025 30/06/2024 Variation 2025/2024
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
Total Pôle
Diversifications 19,2 18,5 (0,1) 16,9 16,2 3,2 2,3 2,3 (3,3)


Le chiffre d’affaires des Diversifications atteint 18,5 M€ au 30 L’EBITA du pôle s’élève à -0,1 M€, en recul de 3,3 M€ en raison
juin 2025, en hausse de 2,3 M€, la contribution de La Boîte aux principalement de la baisse du nombre de transactions
Enfants (Gulli Parcs) compensant l’impact du ralentissement immobilières et des coûts non récurrents liés au lancement de
du marché immobilier sur les activités de Stéphane Plaza la marque « 6ème Avenue».
France.




32 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État de la situation financière consolidée 4
4.2 ÉTAT DE LA SITUATION
FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
En M€ 30/06/2025 31/12/2024 Variation (M€)
Goodwill 305,3 304,6 0,7
Actif non courant 620,5 632,0 (11,5)
Actif courant 792,5 790,0 2,6
Trésorerie 178,8 332,0 (153,2)
TOTAL ACTIF 1 897,1 2 058,5 (161,4)
Capitaux propres part du groupe 1 225,6 1 321,1 (95,5)
Intérêts non contrôlants 30,3 31,5 (1,2)
Passif non courant 169,1 171,9 (2,8)
Passif courant 472,2 534,1 (61,9)
TOTAL PASSIF 1 897,1 2 058,5 (161,4)

Au 30 juin 2025, le total bilan s’établit à 1 897,1 M€ en diminution La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 178,8 M€,
de 161,4 M€ (-7,8%) par rapport au 31 décembre 2024. en baisse de -153,2 M€ par rapport au 31 décembre 2024.

Les actifs non courants (y compris les goodwill) s’élèvent à Au passif du bilan, les capitaux propres part du Groupe
925,8 M€, contre 936,6 M€ au 31 décembre 2024. s’élèvent à 1 225,6 M€.

Cette baisse de -10,8 M€ reflète principalement : Leur variation par rapport à la clôture 2024 (-95,5 M€)
● l'acquisition de Full Dawa Production et LMX 74 qui induit s’explique principalement par :
une augmentation de goodwill de +0,7 M€ ; ● la distribution de dividendes pour -157,3 M€ ;
● la baisse des immobilisations incorporelles hors goodwill (- ● le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2025 pour
10,0 M€) ; +59,2 M€.
● la baisse des comptes courants dans les coentreprises et Les autres éléments composant le passif (passifs courants et
les entreprises associées de -7,9 M€ ; non courants) s’établissent à 641,3 M€, contre 706,0 M€ au
● compensée par la hausse des participations dans les 31 décembre 2024.
coentreprises et les entreprises associées de +6,4 M€.
Cette diminution de -64,7 M€ reflète à la fois :
Hors trésorerie et équivalents de trésorerie, les actifs courants
sont en légère hausse de 2,6M€. Cette variation s'explique par : ● la baisse des dettes fournisseurs (-55,8 M€) et des dettes
fiscales et sociales (-5,1 M€) ;
● la baisse des stocks de droits de diffusion et autres stocks
de -10,7 M€ ; ● la diminution des dettes sur immobilisations (-8,6 M€) ;
● la baisse des impôts courants de -1,1 M€. ● compensées par l'augmentation des dettes d'impôts courants
(+7,7 M€).
● compensée par la hausse des autres actifs courants de
+14,6 M€ liée notamment aux avances sur droits de
diffusion non ouverts.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 33
4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Tableau de trésorerie consolidé



4.3 TABLEAU DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

En M€ 30/06/2025 30/06/2024 Variation (M€)
Capacité d'autofinancement d'exploitation 150,6 169,4 (18,8)
Variation de BFR d'exploitation (74,3) (76,4) 2,1
Impôt (29,3) (38,1) 8,7
Flux de trésorerie des activités opérationnelles 47,0 54,9 (7,9)
Flux de trésorerie des activités d'investissements (26,5) (35,9) 9,3
Éléments récurrents (26,4) (36,1) 9,8
Éléments non récurrents (0,2) 0,3 (0,5)
Flux de trésorerie des activités de financement (173,7) (166,8) (6,9)
Distribution de dividendes (157,1) (161,6) 4,5
Opérations sur le capital (5,9) (0,3) (5,5)
Financement (0,8) - (0,8)
Apports en comptes courants des coentreprises (5,5) (2,5) (3,0)
Remboursement des dettes locatives (4,1) (2,5) (1,6)
Autres (0,3) 0,2 (0,5)
Effet des écarts de conversion de trésorerie 0,1 0,1 0,0
Variation globale de trésorerie (153,2) (147,7)
Trésorerie à l'ouverture 332,0 443,9 (112,0)
Trésorerie à la clôture 178,8 296,2 (117,4)
Trésorerie nette de clôture 103,9 173,4 (69,5)


Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Les flux de trésorerie résultant des opérations de financement
s’élèvent à +47,0 M€ au 30 juin 2025, à un niveau inférieur au sont en hausse et constituent un emploi à hauteur de -173,7 M€
30 juin 2024 où ces flux s'établissaient à 54,9 M€. quand ces flux constituaient un emploi à hauteur de -166,8 M€
au 30 juin 2024.
Cette baisse de -7,9 M€ (-14,4%) reflète les
évolutions suivantes : Ce semestre se traduit donc par une variation de la trésorerie
● une capacité d’autofinancement avant impôt dégagée par le de -153,2 M€. La trésorerie et les équivalents de trésorerie
Groupe en baisse (-18,8 M€) principalement due à une s’établissent ainsi à +178,8 M€ au 30 juin 2025 contre
diminution du résultat opérationnel courant de -14,2 M€ et +296,2 M€ au 30 juin 2024.
des produits perçus de la trésorerie de -5,6 M€.
Le Groupe affiche une position de trésorerie nette de +103,9 M€
● un impact légèrement positif de la variation du besoin en au 30 juin 2025 qui ne tient pas compte des dettes locatives
fonds de roulement (+2,1 M€) ; issues de l'application de la norme IFRS 16 - Contrat de
● et un impact positif des décaissements d'impôt (+8,7 M€) location, et qui s'élèvent à 18,7 M€ au 30 juin 2025.
avec des acomptes 2025 inférieurs à 2024 et un effet
favorable de la liquidation de l'impôt 2024.
Au 1er semestre 2025, les flux de trésorerie affectés aux
investissements sont en recul et constituent un emploi à hauteur de
-26,5 M€ contre -35,9 M€ au 1er semestre 2024.



4.4 PARTIES LIÉES
Les informations concernant les transactions réalisées avec les parties liées sont détaillées en note 21 de l’annexe aux comptes
consolidés semestriels résumés.


4.5 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE
Les informations concernant les événements post-clôture sont détaillées en note 22 de l’annexe aux comptes consolidés
semestriels résumés.




34 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Événements post-clôture 4




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 35
5
COMPTES ET
ANNEXES 2025
5.1 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
CONDENSÉS AU 30/06/2025 38
5.2 ANNEXE AUX COMPTES
CONSOLIDÉS CONDENSÉS 44
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025



5.1 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
CONDENSÉS AU 30/06/2025
1. État de la situation financière consolidée
ACTIF
(en millions d'euros) Note n° 30/06/2025 31/12/2024
Goodwill 14 305,3 304,6
Droits audiovisuels 13.1 68,5 76,3
Autres immobilisations incorporelles 13.2 280,5 282,8
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 654,4 663,7
Terrains 15 19,1 19,1
Constructions 15 41,1 42,4
Droits d'utilisation des actifs loués 15 17,6 20,3
Autres immobilisations corporelles 15 31,7 27,8
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 109,5 109,6
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur 18.1 10,2 10,2
Autres actifs financiers non courants 18.1 23,0 30,9
Participations dans les coentreprises et les entreprises associées 17 128,3 121,9
ACTIFS FINANCIERS 161,6 163,1
Actifs d'impôt différé 0,4 0,3
ACTIF NON COURANT 925,8 936,6
Stocks de droits de diffusion 16 222,2 232,9
Autres stocks 16 0,8 0,8
Créances clients nettes 18.1 272,3 272,2
Impôts courants 3,6 4,7
Instruments financiers dérivés 18.1 - 0,3
Autres actifs financiers courants 18.1 6,0 6,0
Autres actifs courants 18.1 287,7 273,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 18.1 178,8 332,0
ACTIF COURANT 971,3 1 121,9
TOTAL ACTIF 1 897,1 2 058,5




38 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025 5


PASSIF

(en millions d'euros) Note n° 30/06/2025 31/12/2024
Capital social 50,6 50,6
Prime d'émission 7,6 7,6
Actions propres (9,1) (8,2)
Réserves consolidées 1 123,4 1 107,7
Autres réserves (6,2) (9,4)
Résultat part du Groupe 59,2 172,8
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 1 225,6 1 321,1
Intérêts non contrôlants 30,3 31,5
CAPITAUX PROPRES 19 1 255,8 1 352,6
Provisions 20 31,8 32,8
Dettes financières 18.2 79,7 79,3
Dettes locatives 18.2 11,1 13,7
Autres passifs financiers 18.2 5,3 5,2
Passifs d'impôt différé 41,1 40,9
PASSIF NON COURANT 169,1 171,9
Provisions 20 25,1 23,2
Dettes financières 18.2 2,5 2,9
Dettes locatives 18.2 7,6 8,0
Instruments financiers dérivés 18.2 0,7 0,0
Autres passifs financiers 18.2 0,2 6,0
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 18.2 286,6 342,4
Autres dettes d'exploitation 18.2 22,6 18,8
Impôts courants 7,9 0,2
Dettes fiscales et sociales 18.2 85,0 90,1
Dettes sur immobilisations 18.2 33,8 42,4
PASSIF COURANT 472,2 534,1
TOTAL PASSIF & CAPITAUX PROPRES 1 897,1 2 058,5




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 39
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025



2. État du résultat global consolidé
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDÉ
30/06/2025 30/06/2024
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Chiffre d'affaires 6 632,7 656,9
Autres produits opérationnels 7.1 5,3 4,4
Total des produits opérationnels 638,0 661,3
Consommations et autres charges opérationnelles 7.2 (335,4) (354,8)
Charges de personnel (yc participation) (132,6) (122,7)
Impôts, taxes et versements assimilés (26,2) (26,7)
Dotations aux amortissements et aux dépréciations (nettes de reprises) 7.3 (38,3) (39,7)
Dotations aux amortissements des droits d'utilisation des actifs loués 7.3 (4,0) (2,3)
Total des charges opérationnelles (536,4) (546,1)
Plus ou moins-values sur cessions / réévaluations de participations 0,1 (0,0)
Résultat opérationnel 101,7 115,1
Produits de la trésorerie 4,6 9,2
Coût de l'endettement (0,7) (1,1)
Charges d'intérêt sur dettes locatives (0,3) (0,1)
Autres produits (charges) financiers nets (0,7) 1,8
Résultat financier 9 2,9 9,8
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les entreprises associées 17 (6,6) (6,1)
Résultat courant avant impôt 97,9 118,8
Impôt sur le résultat 10 (40,0) (33,5)
Résultat net des activités poursuivies 57,9 85,3
Résultat net de la période 57,9 85,3
attribuable au Groupe 11 59,2 85,1
attribuable aux intérêts non contrôlants (1,3) 0,2
Résultat part du Groupe par action (en euros) 11 0,471 0,676
Résultat part du Groupe par action des activités poursuivies (en euros) 11 0,471 0,676
Résultat dilué part du Groupe par action (en euros) 11 0,468 0,672
Résultat dilué part du Groupe par action des activités poursuivies (en euros) 11 0,468 0,672




40 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025 5

RESULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
30/06/2025 30/06/2024
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Résultat net consolidé 57,9 85,3
Autres éléments du résultat global recyclables en résultat :
Variation de la valeur des instruments dérivés 4,4 0,6
Variation des écarts de conversion 0,0 0,2
Impôts sur les éléments recyclables (1,1) (0,2)
Autres éléments du résultat global non recyclables en résultat :
Pertes et gains actuariels 1,6 1,1
Impôts sur les éléments non recyclables (0,4) (0,3)
Autres éléments du résultat global 4,4 1,5
Résultat global de la période 62,4 86,8
attribuable au Groupe 63,7 86,6
attribuable aux intérêts non contrôlants (1,3) 0,2




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 41
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025



3. Tableau de flux de trésorerie consolidés
30/06/2025 30/06/2024
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Résultat opérationnel des activités poursuivies 101,7 115,1
Amortissements et provisions hors actifs circulants 38,9 40,0
Amortissements des droits d'utilisation des actifs loués 4,0 2,3
Plus-values et moins-values de cession / de réévaluation (0,1) 0,0
Autres éléments sans incidence sur la trésorerie 2,1 1,9
Résultat opérationnel retraité des éléments sans incidence sur la trésorerie 146,5 159,3
Produits perçus de la trésorerie 5,0 10,6
Intérêts payés (0,6) (0,4)
Intérêts des dettes locatives (0,3) (0,1)
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT AVANT IMPOT 150,6 169,4
Diminution / (Augmentation) des stocks nets 16 10,8 (9,2)
Diminution / (Augmentation) des créances d'exploitation nettes 18 (22,8) (58,7)
(Diminution) / Augmentation des dettes d'exploitation 18 (62,3) (8,5)
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (74,3) (76,4)
Impôt sur les sociétés et assimilés décaissés (29,3) (38,1)
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES 47,0 54,9
Opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations incorporelles 13 (17,4) (32,8)
Acquisitions d'immobilisations corporelles 15 (9,0) (3,6)
Trésorerie nette résultant des cessions de filiales (0,3) -
Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 13/15 0,0 0,1
Cessions ou réductions d'immobilisations financières 0,1 0,3
Dividendes reçus - 0,2
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (26,5) (35,9)
Opérations de financement
Actifs financiers 18 (6,1) (2,5)
Souscriptions d'emprunts et autres passifs financiers 18 0,0 0,2
Remboursements d'emprunts et autres passifs financiers 18 (0,6) (0,0)
Remboursement des dettes locatives 18 (4,1) (2,5)
Acquisitions et cessions d'actions propres 19 (5,9) (0,3)
Dividendes versés 12 (157,1) (161,6)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (173,7) (166,8)
Effet des écarts de conversion de trésorerie 0,1 0,1
VARIATION GLOBALE DE TRESORERIE 18 (153,2) (147,7)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 332,0 443,9
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE 18 178,8 296,2




42 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2025 5
4. État de variation des capitaux propres consolidés
Variations
Réserves des justes
Nombre consolidées valeurs et Capitaux
d'actions Capital Prime Actions Résultat écarts de propres part Intérêts non Capitaux
(en millions d'euros) (en milliers) social d'émission propres Groupe conversion du Groupe contrôlants propres



SITUATION AU 1er JANVIER 2024 126 414,2 50,6 7,6 (8,3) 1 261,2 (6,0) 1 305,1 35,7 1 340,7
Variation de la valeur des instruments dérivés 0,5 0,5 - 0,5
Pertes et gains actuariels 0,8 - 0,8 - 0,8
Ecarts de conversion 0,2 0,2 - 0,2
Autres éléments du résultat global - - - 0,8 0,7 1,5 - 1,5
Résultat net consolidé de la période 85,1 - 85,1 0,2 85,3
Résultat global total de la période - - - 85,9 0,7 86,6 0,2 86,8
Dividendes distribués (157,3) - (157,3) (4,4) (161,6)
Acquisitions / Cessions d'actions propres (0,3) - - (0,3) - (0,3)
Total des transactions actionnaires - - (0,3) (157,3) - (157,6) (4,4) (162,0)
Coût des actions de performance (IFRS 2) - 1,9 - 1,9 - 1,9
SITUATION AU 30 JUIN 2024 126 414,2 50,6 7,6 (8,7) 1 191,8 (5,3) 1 236,0 31,5 1 267,5



SITUATION AU 1er JANVIER 2025 126 414,2 50,6 7,6 (8,2) 1 280,5 (9,4) 1 321,1 31,5 1 352,6
Variation de la valeur des instruments dérivés 3,2 3,2 - 3,2
Pertes et gains actuariels 1,2 - 1,2 - 1,2
Ecarts de conversion 0,0 0,0 - 0,0
Autres éléments du résultat global - - - 1,2 3,2 4,4 - 4,4
Résultat net consolidé de la période 59,2 - 59,2 (1,3) 57,9
Résultat global total de la période - - - 60,4 3,2 63,7 (1,3) 62,4
Dividendes distribués (157,3) - (157,3) - (157,3)
Acquisitions / Cessions d'actions propres (0,9) (3,7) - (4,6) - (4,6)
Total des transactions actionnaires - - (0,9) (161,0) - (161,9) - (161,9)
Coût des actions de performance (IFRS 2) 2,3 - 2,3 - 2,3
Instruments de couverture des attributions 0,4 - 0,4 - 0,4
d'actions de performance
Autres mouvements 0,1 - 0,1 0,1 0,1
SITUATION AU 30 JUIN 2025 126 414,2 50,6 7,6 (9,1) 1 182,7 (6,2) 1 225,6 30,3 1 255,8




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 43
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



5.2 ANNEXE AUX COMPTES
CONSOLIDÉS CONDENSÉS
Sauf indication contraire, tous les montants cités dans l’annexe sont libellés en millions d’euros.

1. Faits marquants du semestre
● L'arrivée des nouveaux services CMI TV et OFTV et la ● Le 18 avril 2025, Stéphane Plaza Immobilier élargit son offre
décision de Canal+ de mettre fin à la diffusion de ses quatre avec le lancement de "Sixième Avenue - L'immobilier par
chaînes payantes sur la TNT a conduit l'Arcom à adopter M6", une nouvelle marque pour répondre aux
une nouvelle numérotation des chaînes de télévision le 9 transformations du marché et aux attentes des franchisés.
janvier 2025. Ainsi, le 6 juin 2025, notre chaîne jeunesse ● Le 31 mai 2025, pour la première fois de son histoire, la
Gulli a quitté le canal 18 pour s'installer sur le canal 12 de la chaîne M6 a diffusé la finale de la Ligue des Champions. Le
TNT tandis que Paris Première s'est installée sur le canal 26. match a enregistré jusqu'à 10,3 millions de téléspectateurs,
sa meilleure audience du semestre.

2. Informations sur l’entreprise
Les états financiers consolidés au 30 juin 2025 du groupe dont Métropole Télévision (la Société) est une société anonyme à
Métropole Télévision est la société mère (le Groupe) ont été Directoire et Conseil de Surveillance, domiciliée au 89 avenue
arrêtés par le Directoire du 28 juillet 2025 et examinés par le Charles de Gaulle, à Neuilly-sur-Seine en France. Elle est cotée
Conseil de Surveillance du 29 juillet 2025. Ils sont constitués à Paris sur le compartiment A d’Euronext (code ISIN
des états financiers condensés et d’une sélection de FR0000053225). Elle est en outre consolidée suivant la
notes explicatives. méthode de l’intégration globale par RTL Group, coté sur les
marchés de Luxembourg et de Francfort.

3. Préparation et présentation des états financiers consolidés
DÉCLARATION DE CONFORMITÉ ET NOUVELLES NORMES, AMENDEMENTS ET
BASES DE PRÉPARATION INTERPRÉTATIONS EN VIGUEUR AU SEIN
DE L’UNION EUROPÉENNE ET
Les comptes consolidés du 1er semestre 2025 ont été préparés D’APPLICATION OBLIGATOIRE POUR LES
en conformité avec la norme IAS 34 - Information financière
EXERCICES OUVERTS AU 1ER JANVIER 2025
intermédiaire et sur la base d’états financiers condensés
conformes aux normes IFRS en vigueur au sein de Les amendements aux normes IFRS suivants, applicables pour
l’Union Européenne. le 1er semestre 2025, n’ont pas eu d’impact sur les états
financiers consolidés du Groupe au 30 juin 2025 :
Pour les textes ayant une incidence sur les comptes consolidés
du Groupe, il n'y a pas de différence entre les textes approuvés ● Amendements à IAS 21, effets des variations des cours des
par l'Union Européenne et les normes et interprétations monnaies étrangères, applicables aux exercices ouverts à
publiées par l'IASB. compter du 1er janvier 2025.

Les comptes semestriels n’incluent donc pas l’intégralité des APPLICATION DE NOUVELLES NORMES
informations nécessaires à l’établissement de comptes PAR ANTICIPATION DE LEUR DATE
annuels. Ils doivent être lus conjointement avec les comptes D’APPLICATION OBLIGATOIRE
consolidés du Groupe au 31 décembre 2024.
Le Groupe n'a pas opté pour une application anticipée des
RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES textes suivants dont la date d'application obligatoire est
postérieure au 1er juillet 2025 :
Les règles et méthodes comptables appliquées par le Groupe
pour établir les comptes consolidés au 30 juin 2025 sont ● Améliorations annuelles des IFRS (Volume 11), applicables
comparables à celles appliquées au 31 décembre 2024, à aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 ;
l’exception des nouvelles normes, amendements aux normes ● Amendements à IFRS 9 et IFRS 7 - Contrats d'électricité
existantes et nouvelles interprétations d’application obligatoire renouvelable, applicables aux exercices ouverts à compter
au 1er janvier 2025. du 1er janvier 2026.
Le Groupe n'attend pas d'impact significatif de la première
application de ces amendements sur ses situations et
performances financières.




44 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
NORMES PUBLIÉES PAR L’IASB MAIS ● IFRS 19 - Filiales sans responsabilité publique -
NON ENCORE APPROUVÉES PAR Informations à fournir, applicable aux exercices ouverts à
L’UNION EUROPÉENNE compter du 1er janvier 2027.
L’analyse des conséquences pour le Groupe de l'application de
Le Groupe pourrait être concerné par : ces amendements et de ces normes est en cours.
● IFRS 18 - Présentation et informations à fournir dans les
états financiers, applicable aux exercices ouverts à compter
du 1er janvier 2027 ;

4. Saisonnalité
Les activités du Groupe sont pour partie soumises à des effets cependant être significativement modifiée dans le cas où un ou
de saisonnalité. des événements ponctuels pesant sur le coût des programmes
(événements sportifs majeurs par exemple) sont diffusés au
Notamment, les chaînes et les radios pâtissent au cours du cours du premier ou du second semestre.
second semestre à la fois d'un niveau moindre des recettes
publicitaires durant les mois d'été et d'une augmentation des Les autres activités du Groupe sont moins affectées par des
coûts liés aux programmes au moment de la rentrée de effets de saisonnalité.
septembre et des fêtes de fin d'année. Cette saisonnalité peut

5. Regroupements d’entreprises / Évolution du périmètre de consolidation
Le périmètre de consolidation du Groupe a évolué de la façon ● Le 30 avril 2025, le Groupe M6, via sa filiale Ludikland, a
suivante au cours du premier semestre 2025: acquis la société LMX 74, spécialisée dans les activités
● Le 4 février 2025, le Groupe M6 a conclu l'acquisition de 60% sportives, récréatives et de loisirs. Le prix d'acquisition est
de la société Full Dawa Production. Le prix d'acquisition est de 0,9 M€ et le goodwill s'établit à 0,6 M€ au 30 juin 2025.
de 0,2 M€ et le goodwill s'établit à 0,1 M€ au 30 juin 2025.

6. Informations sectorielles
Les secteurs opérationnels du Groupe sont ceux sur lesquels Audio
est basé le reporting de gestion interne établi mensuellement et Le secteur inclut les stations de radio (RTL, RTL2 et Fun Radio)
communiqué au principal décideur opérationnel, le Directoire, dont le modèle économique est entièrement financé par la
ainsi qu’aux autres décisionnaires opérationnels, les dirigeants publicité, ainsi que l’ensemble des activités qui y sont
des filiales ou directions du Groupe. principalement associées telles que la régie publicitaire.

Les indicateurs de performance plus particulièrement suivis Production et Droits Audiovisuels
sont le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel courant Outre les activités de production et de coproduction (cinéma,
(EBITA) qui se définit comme le résultat opérationnel avant TV et internet) du Groupe, ce secteur opérationnel inclut les
prise en compte des produits et charges liés aux activités de distribution de droits cinématographiques
regroupements d’entreprises et du résultat de cession de audiovisuels tout au long de leur cycle d'exploitation, auprès du
filiales et participations. Sont également analysés grand public (cinéma, vente de vidéos physiques et
régulièrement les capitaux employés et les investissements dématérialisées) puis des professionnels (distribution du
réalisés par secteur afin d’apprécier la rentabilité des portefeuille de droits auprès des télévisions en clair et
ressources allouées à ces derniers et de décider de la politique payantes nationales, et distribution internationale). Depuis le
d’investissement future. 1er janvier 2025, l'élimination des marges réalisées entre
sociétés du Groupe dans le cadre de cessions d'actifs stockés
Le Groupe a adapté au cours des dernières années son
ou immobilisés est affectée à ce secteur.
organisation opérationnelle en fonction des marchés sur
lesquels il exerce ses différents métiers. Diversifications
Les secteurs opérationnels présentés sont les suivants : Le secteur inclut les réseaux de franchises immobilières, les
parcs de loisirs Gulli et l’ensemble des activités considérées
Vidéo comme autonomes pour tout ou partie par rapport au métier
Le secteur, caractérisé par un fort degré de mutualisation entre d’éditeur de chaînes et dont les caractéristiques principales
les différentes chaînes du Groupe (acquisitions, technique, sont notamment : la distribution de biens physiques ou
diffusion...), regroupe les chaînes en clair (M6, W9, 6TER et Gulli) immatériels auprès des consommateurs, la constitution de
et les chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série stocks de marchandises, l’achat pour revente, l’organisation
Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM, MCM Top) dont le modèle de spectacles.
économique repose sur un financement mixte (publicité et
Les revenus qui en découlent sont constitués principalement
versements des plateformes qui distribuent ces chaînes dans le
des redevances des franchises immobilières, des ventes aux
cadre de bouquets diffusés via l’IPTV, le câble ou le satellite).
consommateurs ou spectateurs et des revenus publicitaires
Ce secteur inclut également l’ensemble des activités qui y sont issus des sites internet du Groupe.
principalement associées telles que l'exploitation de la plateforme
technique M6+, la société M6 Créations et la régie publicitaire.



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 45
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



Les éliminations et résultats non affectés se rapportent au coût des sociétés immobilières et sociétés sans activité et à des
des plans d'attribution d'actions de performance, au résultat retraitements de consolidation non alloués.

A. RÉSULTAT
Les contributions de chaque secteur d’activité au résultat sont les suivantes :

En 2024 :
Production Éliminations et
et Droits résultats non Total
Vidéo Audio Audiovisuels Diversifications affectés 30/06/2024
Chiffre d'affaires hors-Groupe 525,3 74,7 40,3 16,2 0,4 656,9
Chiffre d'affaires inter-segments (9,4) - 49,7 0,7 (41,0) -
Chiffre d'affaires * 515,9 74,7 90,0 16,9 (40,6) 656,9
Résultat opérationnel courant (EBITA) des activités poursuivies 86,5 15,0 15,6 3,2 (0,3) 120,1
Produits et charges opérationnels liés aux regroupements d'entreprises (1,7) (0,4) (1,0) (1,9) - (4,9)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations 0,0 (0,1) - - - (0,0)
Résultat opérationnel (EBIT) des activités poursuivies 115,1
Résultat financier 9,8
Quote-part du résultat dans les coentreprises et les entreprises associées (6,1)
Résultat avant impôt (EBT) des activités poursuivies 118,8
Impôt (33,5)
Résultat net des activités poursuivies 85,3
Résultat de la période 85,3
attribuable au Groupe 85,1
attribuable aux intérêts non contrôlants 0,2
* dont 528,8 M€ au titre des revenus publicitaires


En 2025 :
Production Éliminations et
et Droits résultats non Total
Vidéo Audio Audiovisuels Diversifications affectés 30/06/2025
Chiffre d'affaires hors-Groupe 504,9 74,1 34,8 18,5 0,4 632,7
Chiffre d'affaires inter-segments 9,2 9,9 53,2 0,7 (73,1) -
Chiffre d'affaires * 514,1 84,0 88,0 19,2 (72,7) 632,7
Résultat opérationnel courant (EBITA) des activités poursuivies 84,4 15,1 9,3 (0,1) (2,7) 105,9
Produits et charges opérationnels liés aux regroupements d'entreprises (1,7) (0,4) (0,4) (1,9) - (4,3)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations - - - 0,1 - 0,1
Résultat opérationnel (EBIT) des activités poursuivies 101,7
Résultat financier 2,9
Quote-part du résultat dans les coentreprises et les entreprises associées (6,6)
Résultat avant impôt (EBT) des activités poursuivies 97,9
Impôt (40,0)
Résultat net des activités poursuivies 57,9
Résultat de la période 57,9
attribuable au Groupe 59,2
attribuable aux intérêts non contrôlants (1,3)
* dont 520,2 M€ au titre des revenus publicitaires


N’ayant pas d’activité significative hors de France Métropolitaine, le Groupe ne présente pas d’information sectorielle par
zone géographique.

B. CHIFFRE D'AFFAIRES
La ventilation du chiffre d'affaires par type d'obligations de prestations rendues est la suivante :
30/06/2025 30/06/2024
Activités % du chiffre d'affaires % du chiffre d'affaires Natures des prestations
Publicité 82,2% 80,5% Spot / Campagne
Distribution 5,3% 6,5% Forfait annuel / prix par abonnés
Production / Cinéma 5,5% 6,2% Livraison / entrée salle
Autres 6,9% 6,8% Contrats de franchises / Conseil
TOTAL 100,0% 100,0%




46 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
7. Autres produits et charges opérationnels
7.1. AUTRES PRODUITS OPÉRATIONNELS
Les autres produits opérationnels s’élèvent à 5,3 M€ (contre 4,4 M€ au 30 juin 2024) et sont constitués principalement :
● des subventions d’exploitation pour 3,2 M€ contre 1,7 M€ au 30 juin 2024 ;
● des refacturations envers les sociétés mises en équivalence pour 1,9 M€ contre 1,8 M€ au 30 juin 2024.

7.2. CONSOMMATIONS ET AUTRES CHARGES OPÉRATIONNELLES
30/06/2025 30/06/2024
Consommation de droits de diffusion et programmes de flux (y compris
dépréciations des stocks de droits de diffusion) (171,1) (184,4)
Consommations de stocks de marchandises (1,1) (0,2)
Autres services extérieurs * (163,0) (170,1)
Pertes de change opérationnelles - -
Autres charges (0,2) (0,1)
CONSOMMATIONS ET AUTRES CHARGES OPÉRATIONNELLES (335,4) (354,8)
* Les autres services extérieurs correspondent notamment aux redevances dues aux sociétés de droits d'auteurs et aux coûts de production des émissions.


7.3. DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX DÉPRÉCIATIONS
30/06/2025 30/06/2024
Amortissements et dépréciations des droits audiovisuels (19,1) (21,4)
Amortissements et dépréciations des parts producteurs (2,9) (4,8)
Amortissements et dépréciations des autres immobilisations incorporelles (8,3) (7,4)
Amortissements des immobilisations corporelles (6,7) (5,6)
Amortissements des droits d'utilisation des actifs loués (4,0) (2,3)
Autres dépréciations (1,4) (0,5)
TOTAL DOTATIONS (NETTES DES REPRISES) (42,2) (42,0)


8. Rémunérations en actions
Plan octroyé en 2025
Conformément à l’autorisation donnée par l’Assemblée Générale Mixte du 29 avril 2025, deux attributions d’actions de performance
ont été décidées par le Directoire du 22 avril 2025, après approbation par le Conseil de Surveillance du 29 avril 2025 :
● un plan concerne un collège de 176 bénéficiaires et porte sur 342 500 actions sous conditions de présence au 21 avril 2028 et
d’atteinte d’objectifs d'EBITA consolidé en 2025 ;
● un autre plan concerne un collège de 19 bénéficiaires et porte sur 241 200 actions sous conditions de présence au 21 avril 2028.
Il est attribué annuellement sur la base de conditions de performance pluriannuelles.

Évaluation à la juste valeur de l’avantage accordé aux salariés
La juste valeur des attributions d’actions de performance s’apprécie comme la valeur de l’action à la date d’octroi diminuée de la valeur
actuelle des dividendes futurs estimés sur la période d’indisponibilité.

Sur le semestre, le solde des actions attribuées a évolué comme suit :
Attribution à Variation
la date du Attribution Solde liée à la Solde
plan maximum 31/12/2024 performance Attribution Livraison Annulation 30/06/2025
Plans d'attribution
d'actions de
performance 2 133 850 2 133 850 1 405 750 663 583 700 (434 088) (22 500) 1 533 525
Du 10/10/2022 291 050 291 050 270 850 - - (264 350) (6 500) -
Du 10/10/2022 224 700 224 700 169 075 663 - (169 738) - -
Du 15/05/2023 311 300 311 300 297 200 - - - (7 500) 289 700
Du 15/05/2023 191 900 191 900 157 733 - - - - 157 733
Du 06/05/2024 322 200 322 200 313 700 - - - (8 500) 305 200
Du 06/05/2024 209 000 209 000 197 192 - - - - 197 192
Du 22/04/2025 342 500 342 500 - - 342 500 - - 342 500
Du 22/04/2025 241 200 241 200 - - 241 200 - - 241 200

Les annulations enregistrées au cours du semestre résultent de départs de bénéficiaires avant ouverture de la période d’exercice de
leurs droits. Elles peuvent être liées également à la non-atteinte des objectifs de performances financières assignés lors de
l’attribution des plans.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 47
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



Charge comptabilisée au 30 juin 2025
Compte tenu des données précédemment présentées et en évaluant la charge résultant des plans d’attribution d’actions de
performance sur la base du nombre d’actions probablement livrées, il en résulte les impacts suivants dans le compte de résultat sur
la ligne " Charges de personnel " :

Plans d'attribution d'actions de performance Charges de personnel
30/06/2025 30/06/2024
Du 10/10/2022 (2 plans) (0,2) (0,7)
Du 15/05/2023 (2 plans) (0,8) (0,9)
Du 06/05/2024 (2 plans) (0,9) (0,3)
Du 22/04/2025 (2 plans) (0,3) -
CHARGE TOTALE (2,3) (1,9)



9. Résultat financier
30/06/2025 30/06/2024
Produits de la trésorerie 4,6 9,2
Coût de l'endettement (0,7) (1,1)
Charges d'intérêt sur dettes locatives (0,3) (0,1)
Réévaluation des instruments dérivés nets (0,2) (0,1)
Intérêts capitalisés sur retraite (0,5) (0,5)
Autres éléments financiers 0,1 2,4
Autres produits (charges) financiers nets (0,7) 1,8
RÉSULTAT FINANCIER 2,9 9,8

● Les produits de la trésorerie s'élèvent à +4,6 M€, en baisse par ● Les charges d'intérêt sur dettes locatives correspondent à la
rapport au 1er semestre 2024, sous l'effet combiné de la désactualisation des dettes comptabilisées en application
diminution de l'encours moyen placé (296,4 M€ sur le d'IFRS 16.
1er semestre 2025 contre 421,7 M€ en 2024) et de la baisse des ● Les autres éléments financiers correspondent
taux d'intérêt court terme (le taux de rendement moyen s'élève à principalement aux effets de la mise à juste valeur des actifs
+2,78 % en 2025 contre +4,19 % en 2024). et passifs financiers (comptes courants et autres actifs
● Le coût de l'endettement s'élève à -0,7 M€ au 30 juin 2025 et financiers évalués à la juste valeur par résultat).
correspond aux intérêts sur l'emprunt Schuldschein mis en
place en juillet 2019, et sur les lignes bancaires non tirées en
2025, ainsi que sur les sociétés du pôle La Boîte aux Enfants.
L'endettement moyen s'élève à 86,6 M€ sur le
1er semestre 2025, pour un taux moyen d'endettement de
1,34% l'an (contre un endettement moyen de 125,0 M€ et un
taux moyen de 1,51% sur le 1er semestre 2024).


10. Impôt sur le résultat
Les composants de la charge d’impôt sur les bénéfices sont les suivants :
30/06/2025 30/06/2024
Impôt exigible :
Charge d'impôt exigible de l'exercice (40,3) (31,9)
Impôt différé :
Naissance et renversement des différences temporaires 0,3 (1,6)
TOTAL (40,0) (33,5)

Le taux d’impôt sur les sociétés projeté au titre de l'exercice 2025 est de 30,98 % (correspondant au taux normal d'IS de 25,0 %, majoré
de la contribution additionnelle de 3,3 % ainsi que de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises de 20,6 % )
pour les sociétés membres du groupe d’intégration fiscale français, en 2024, le taux était de 25,83 %.

Au 30 juin 2025, conformément à IAS 34, Information financière intermédiaire, le Groupe a comptabilisé la contribution
exceptionnelle à l'IS des grandes entreprises dûe au titre du résultat fiscal 2024, conformément à loi de finances 2025 promulguée le
14 février 2025.

Le taux d'imposition différée retenu en 2025 est de 25,83 %, comme en 2024.




48 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
11. Résultat par action
30/06/2025 30/06/2024
Bénéfice net attribuable aux actionnaires 59,2 85,1
Bénéfice net attribuable aux actionnaires au titre des activités poursuivies 59,2 85,1
Nombre moyen pondéré (hors actions propres) pour le résultat de base par action 125 747 903 125 781 840
Effet dilutif potentiel lié aux rémunérations payées en actions 771 947 776 332
Nombre moyen pondéré (hors actions propres) ajusté de l'effet de dilution* 126 519 850 126 558 172
Résultat par action (en euros) 0,471 0,676
Résultat par action des activités poursuivies (en euros) 0,471 0,676
Résultat dilué par action (en euros) 0,468 0,672
Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euros) 0,468 0,672
* Ne comprend que les actions dilutives (au regard des conditions de marché prévalant à la clôture)


Le calcul du résultat dilué par action tient compte des attributions d’actions de performance accordées lors des plans du
10 octobre 2022, du 15 mai 2023, du 6 mai 2024 et du 22 avril 2025.

Le nombre d'actions potentiellement dilutives est de 771 947 au 30 juin 2025 : sur cette base, l’effet dilutif sur le résultat par action
représente 0,3 centime d’euro par titre.

12. Dividendes
Métropole Télévision 30/06/2025 30/06/2024
Déclarés et versés au cours du semestre 157,1 157,3
Nombre d'actions en circulation en milliers 125 711 125 802
Dividende ordinaire versé par action (en euros) 1,25 1,25


13. Immobilisations incorporelles
13.1. DROITS AUDIOVISUELS
Droits audiovisuels
(distribution Avances Total
et négoce) Coproductions et acomptes 30/06/2025
Au 1er janvier, net des dépréciations et amortissements 40,8 2,6 32,8 76,3
Acquisitions 1,4 0,3 12,2 14,0
Cessions / sorties (0,2) - - (0,2)
Acquisitions / cessions de filiales - 2,1 0,2 2,3
Reclassements et autres mouvements en valeur brute 9,5 11,1 (12,2) 8,4

Dotations aux amortissements (20,4) (2,7) - (23,1)
Dépréciations 1,3 0,0 (0,2) 1,1
Reprises d'amortissements sur cessions / sorties 0,2 - - 0,2
Reprises d'amortissements sur acquisitions / cessions
de filiales - (2,1) - (2,1)
Reclassements et autres mouvements sur amortissements - (8,4) - (8,4)
Au 30 juin, net des dépréciations et amortissements 32,6 3,0 32,9 68,5
Au 1er janvier
Valeur brute 1 118,9 850,8 39,0 2 008,7
Amortissements et dépréciations cumulés (1 078,1) (848,1) (6,1) (1 932,4)
MONTANT NET AU 1ER JANVIER 40,8 2,6 32,8 76,3
Au 30 juin
Valeur brute 1 129,6 864,3 39,2 2 033,1
Amortissements et dépréciations cumulés (1 097,0) (861,3) (6,3) (1 964,6)
MONTANT NET AU 30 JUIN 32,6 3,0 32,9 68,5




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 49
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



13.2. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Relations Logiciels Total
Licences Marques clients informatiques Autres 30/06/2025
Au 1er janvier, net des dépréciations
et amortissements 86,7 87,7 71,7 33,0 3,6 282,8
Acquisitions - - - 6,0 0,0 6,0
Cessions - - - - (0,0) (0,0)
Acquisitions/cessions de filiales - - - 0,0 0,0 0,0
Reclassements et autres mouvements
en valeur brute - - - (0,1) 0,1 0,0

Dotations aux amortissements - (0,9) (3,0) (3,9) (0,4) (8,3)
Dépréciations - - - - (0,0) (0,0)
Reprises d'amortissements sur acquisitions/
cessions de filiales - - - (0,0) (0,0) (0,0)
Reclassements et autres mouvements
sur amortissements - - - - (0,0) (0,0)
Au 30 juin, net des dépréciations
et amortissements 86,7 86,8 68,7 35,0 3,3 280,5
Au 1er janvier
Valeur brute 86,7 93,4 100,5 120,2 33,9 434,7
Amortissements et dépréciations cumulés - (5,7) (28,8) (87,1) (30,3) (151,9)
MONTANT NET AU 1ER JANVIER 86,7 87,7 71,7 33,0 3,6 282,8
Au 30 juin
Valeur brute 86,7 93,4 100,5 126,0 34,1 440,7
Amortissements et dépréciations cumulés - (6,6) (31,8) (91,0) (30,8) (160,2)
MONTANT NET AU 30 JUIN 86,7 86,8 68,7 35,0 3,3 280,5

Les licences comprennent les licences FM des stations RTL, RTL2 et Fun Radio.

Les marques correspondent essentiellement au droit d'utilisation de la marque Stéphane Plaza , aux marques Gulli, Canal J et Tiji et
à la marque Fun Radio.

Les relations clients ont été reconnues au titre des acquisitions du pôle Audio auprès de RTL Group, du pôle Jeunesse TV auprès du
Groupe Lagardère et de Stéphane Plaza France.

Hormis les licences apportées par RTL France Radio, les licences reconnues sur RTL2 et Fun Radio, les marques Fun Radio, Gulli,
Canal J, Tiji, l’ensemble des autres immobilisations incorporelles a la nature d’actif amortissable.

Les licences, marques et relations clients sont testées au niveau des UGT Audio, Vidéo et Franchises.




50 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
14. Goodwill
A. ÉVOLUTION
Les goodwill ont évolué comme suit au cours du premier semestre 2025 :
30/06/2025 31/12/2024
À l'ouverture, net des pertes de valeur 304,6 287,9
Acquisitions 0,7 16,7
Cessions nettes - -
Pertes de valeur - -
À la clôture 305,3 304,6
À l'ouverture
Valeurs brutes 338,8 322,1
Cumul des pertes de valeur (34,2) (34,2)
MONTANT NET 304,6 287,9
À la clôture
Valeurs brutes 339,5 338,8
Cumul des pertes de valeur (34,2) (34,2)
MONTANT NET 305,3 304,6

La principale variation du semestre reflète les acquisitions de Full Dawa Production et LMX 74 au sein de l'UGT Droits Audiovisuels
d'une part, et de l'UGT Parcs de loisirs d'autre part.

B. RÉPARTITION
Les goodwill (valeur nette) se répartissent par Unité Génératrice de Trésorerie ("UGT") de la façon suivante :
Valeur nette 30/06/2025 31/12/2024
Vidéo
Vidéo 164,5 164,5
Audio
Audio 99,4 99,4
Production et Droits Audiovisuels
Droits Audiovisuels 5,4 5,3
Diversifications
Interactions 5,7 5,7
Parcs de loisirs 17,3 16,7
Franchises 13,0 13,0
Total 305,3 304,6

Les UGT du Groupe s'analysent de la façon suivante au 30 juin 2025 : ● l’UGT Droits Audiovisuels correspond aux activités de
● l'UGT Vidéo regroupe l’ensemble des activités de télévision production et de distribution de droits audiovisuels tout au long
linéaire du groupe, aussi bien en clair que payante, et intègre de leur cycle de vie et intègre Société Nouvelle de Distribution
donc l’ensemble du pôle Jeunesse du Groupe Lagardère (SND) et les sociétés de catalogues de droits audiovisuels qui
acquis en 2019. Elle intègre également les activités de ont été fusionnées dans SND en 2019, 2022, 2024 et la société
distribution des chaînes et services non linéaires, ainsi que le Full Dawa Production acquise le 4 février 2025 ;
développement et l’exploitation de M6+; ● l’UGT Interactions correspond aux activités d’édition
● l’UGT Audio intègre l’ensemble du pôle Radio français de musicale, d’événementiel, de spectacle et d’édition, et intègre
RTL Group acquis en 2017 (à l’exception des entités RTL les entités M6 Interactions, M6 Evénements et M6 Editions ;
Special Marketing et Parisonair absorbées en 2018 par ● l'UGT Parcs de loisirs correspond à l'entité La Boîte Aux
respectivement M6 Interactions et M6 Evénements, et donc Enfants et à la société LMX 74 acquise le 30 avril 2025
désormais incluses dans l’UGT Interactions) ; ● l’UGT Franchises intègre la société Stéphane Plaza France,
consolidée par intégration globale depuis le 31 décembre 2021.

C. PERTE DE VALEUR
Dans le contexte persistant de la crise immobilière la plus forte depuis 30 ans, et après la condamnation en première instance de
Stéphane Plaza pour violence conjugale, la société Stéphane Plaza France a mis en œuvre un plan d’action pour son réseau de
franchisés afin de lui donner tous les moyens pour aborder efficacement la reprise attendue des transactions et du marché de
l’immobilier résidentiel.

En mai 2025, la société a annoncé et présenté à son réseau la création d’une seconde marque, 6ème Avenue, afin que chaque
franchisé puisse disposer d’une alternative répondant à sa vision stratégique et à son positionnement local. Les franchisés ont le
choix entre les 2 marques et la société réfléchit à une nouvelle organisation de ses services pour animer les deux communautés de
son réseau.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 51
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



Ces éléments constituent un indice de perte de valeur. Par conséquent, et en application des normes IFRS en vigueur, le groupe a
mis en œuvre un test de dépréciation sur l’UGT Franchises au 30 juin 2025. La phase de choix des franchisés en étant à ses débuts,
avec une issue difficile à prévoir, et l’organisation interne n’ayant pas encore évoluée, ce test de dépréciation a été conduit sur une
base comparable à celle du 31 décembre 2024.

Sur cette base, le groupe conclu à une absence de dépréciation de cette UGT Franchises au 30 juin 2025, avec une différence qui
reste limitée entre la valeur recouvrable et la valeur comptable.

D’ici la fin de l’année 2025 et en fonction du choix des franchisés, le Groupe M6 adaptera le pilotage de cette activité.

15. Immobilisations corporelles
Autres
Droits d'utilisation Installations immobilisations Immobilisations Total
Terrains Constructions des actifs loués techniques corporelles en cours 30/06/2025
Au 1er janvier 2025, net des dépréciations et amortissements 19,1 42,4 20,3 20,1 5,5 2,2 109,6
Acquisitions - 0,0 0,3 1,6 1,0 6,4 9,4
Cessions - - (0,3) (7,9) (1,9) - (10,1)
Acquisitions/cessions de filiales - 0,2 0,3 0,2 0,4 - 1,1
Reclassements et autres mouvements en valeur brute - (0,0) 0,5 3,1 5,0 (8,1) 0,5
Dotations aux amortissements 2025 - (1,3) (4,0) (3,8) (1,6) - (10,6)
Reprises d'amortissements sur cessions - - 0,3 7,9 1,9 - 10,1
Reprises d'amortisements sur acquisitions/cessions
de filiales - (0,2) - (0,2) (0,2) - (0,6)
Reclassements et autres mouvements sur amortissements - (0,0) - 0,0 (0,0) - 0,0
Au 30 juin 2025, net des dépréciations et amortissements 19,1 41,1 17,6 21,0 10,2 0,5 109,5
Au 1er janvier 2025
Valeur brute 19,1 121,1 45,6 113,3 29,7 2,2 331,0
Amortissements et dépréciations cumulés - (78,7) (25,2) (93,2) (24,3) - (221,4)
MONTANT NET AU 1er JANVIER 2025 19,1 42,4 20,3 20,1 5,5 2,2 109,6
Au 30 juin 2025
Valeur brute 19,1 121,3 46,4 110,3 34,3 0,5 331,9
Amortissements et dépréciations cumulés - (80,1) (28,8) (89,3) (24,2) - (222,4)
MONTANT NET AU 30 JUIN 2025 19,1 41,1 17,6 21,0 10,2 0,5 109,5




16. Stocks
Stocks de droits Stocks Total
de diffusion de marchandises 30/06/2025
Au 1er janvier 2025, net des dépréciations 232,9 0,8 233,7
Acquisitions 225,2 1,1 226,3
Acquisitions/cessions de filiales - 0,0 0,0
Consommations (239,7) (1,1) (240,8)
(Dotations) / Reprises de dépréciations 2025 3,7 - 3,7
Reclassement - (0,0) (0,0)
Au 30 juin 2025, net des dépréciations 222,2 0,8 223,0
Au 1er janvier 2025
Coût ou juste valeur 313,0 1,4 314,4
Cumul des dépréciations (80,1) (0,5) (80,7)
MONTANT NET AU 1ER JANVIER 2025 232,9 0,8 233,7
Au 30 juin 2025
Coût ou juste valeur 298,6 1,4 300,0
Cumul des dépréciations (76,4) (0,5) (77,0)
MONTANT NET AU 30 JUIN 2025 222,2 0,8 223,0




52 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
17. Participations dans les coentreprises et entreprises associées
Les contributions des coentreprises et entreprises associées dans l’état de la situation financière consolidée et l’état du résultat
global consolidé du Groupe sont les suivantes :
Variation de
périmètre /
Quote-part de Augmentation de
% de détention 31/12/2024 résultat Reclassement Dividendes versés capital 30/06/2025
Participations dans les coentreprises 4,3 (6,7) (6,9) (0,3) 20,7 11,1
Série Club 50,0% 1,4 0,3 - - - 1,7
Panora Services 50,0% 0,9 0,3 - (0,3) - 1,0
Salto SNC - (0,0) - - - - -
Salto Gestion SAS - 0,0 - - - - -
Bedrock 50,0% 0,0 (7,5) (6,9) - 20,7 6,3
Bedrock Streaming Portugal 50,0% 0,1 0,0 - - - 0,1
Academee 50,0% 1,9 0,2 - - - 2,0
Participations dans les entreprises
associées 117,6 0,1 (0,4) (0,2) (0,0) 117,1
Quicksign 22,7% 2,4 0,1 - - (0,0) 2,5
Wild Buzz Agency 49,0% 3,2 0,0 - - - 3,2
Atolls 31,5% 106,2 (0,1) (0,4) (0,2) - 105,6
Miliboo 21,4% 4,1 0,1 - - - 4,2
Pariocas SAS 21,3% 1,6 (0,0) - - - 1,6
BG Team 43,8% 0,2 - - - - 0,2
PARTICIPATIONS DANS LES
COENTREPRISES ET LES ENTREPRISES
ASSOCIÉES 121,9 (6,6) (7,3) (0,4) 20,7 128,3


Bedrock Au 30 juin 2025, la valeur recouvrable des participations du
Au 30 juin 2025, le Groupe a souscrit à l'augmentation de Groupe dans les coentreprises et entreprises associées est
capital de Bedrock à hauteur de 20,7 M€ par compensation de supérieure à leur valeur nette comptable.
sa créance détenue en compte courant d'associés.

18. Instruments financiers
18.1. ACTIFS FINANCIERS
Les différentes catégories d’actifs financiers au 31 décembre 2024 et au 30 juin 2025 sont présentées par poste du bilan dans le
tableau ci-après (la ventilation par catégorie d'instruments reflète les dispositions de la norme IFRS 9 - Instruments financiers) :
31/12/2024 Évaluation
Juste valeur par
Juste valeur autres éléments du
Valeur brute Dépréciation Valeur au bilan Juste valeur par résultat résultat global Coût amorti
Instruments de capitaux propres évalués
à la juste valeur 10,2 - 10,2 10,2 8,7 1,6 -
Autres actifs financiers non courants 30,9 - 30,9 30,9 6,5 - 24,4

Créances clients 288,4 (16,2) 272,2 272,2 - - 272,2
Instruments financiers dérivés 0,3 - 0,3 0,3 - 0,3 -
Autres actifs financiers courants 12,0 (6,0) 6,0 6,0 - - 6,0
Autres actifs courants 274,6 (1,5) 273,1 273,1 - - 273,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 332,0 - 332,0 332,0 108,3 - 223,7
ACTIFS 948,4 (23,8) 924,7 924,7 123,4 1,8 799,4


30/06/2025 Évaluation
Juste valeur par
Juste valeur par autres éléments du
Valeur brute Dépréciation Valeur au bilan Juste valeur résultat résultat global Coût amorti
Instruments de capitaux propres évalués
à la juste valeur 10,2 - 10,2 10,2 8,7 1,6 -
Autres actifs financiers non courants 23,0 - 23,0 23,0 7,1 - 15,9

Créances clients 289,7 (17,4) 272,3 272,3 - - 272,3
Instruments financiers dérivés - - - - - - -
Autres actifs financiers courants 12,0 (6,0) 6,0 6,0 - - 6,0
Autres actifs courants 289,3 (1,7) 287,7 287,7 - - 287,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie 178,8 - 178,8 178,8 35,0 - 143,8
ACTIFS 803,0 (25,0) 778,0 778,0 50,8 1,6 725,6




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 53
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



A. INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
Les instruments de capitaux propres sont constitués des titres de participation détenus par le Groupe dans des sociétés non
consolidées et des créances qui s’y rattachent directement.

La position au bilan est la suivante :
Juste valeur Évaluation
Juste valeur
par autres
Devise de % de Juste valeur éléments du
Référence détention 30/06/2025 31/12/2024 par résultat résultat global
Médiamétrie Euro (€) 2,7% 1,0 1,0 - 1,0
Life TV Euro (€) 10,6% - - - -
Alliance Gravity Data Média Euro (€) 11,1% 0,4 0,4 - 0,4
European News Exchange Euro (€) 20,0% 0,1 0,1 - 0,1
Cosmos Euro (€) 16,7% 0,1 0,1 - 0,1
Mesrideaux Euro (€) 5,3% - - - -
Entourage Solutions Euro (€) 5,0% 3,0 3,0 3,0 -
Les Miraculeux Euro (€) 12,6% 3,5 3,5 3,5 -
ExtraStudent Euro (€) 2,9% 0,2 0,2 0,2 -
QIIP SAS (Money Walkie) Euro (€) 12,1% 2,0 2,0 2,0 -
Autres Euro (€) - 0,0 0,0 - 0,0
TOTAL DES INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES 10,2 10,2 8,7 1,6




B. AUTRES ACTIFS FINANCIERS
La position au bilan est la suivante :
30/06/2025 31/12/2024
Comptes courants avec les coentreprises et entreprises associées 13,2 21,8
Dépôts de garantie et autres avances en comptes courants 2,7 2,6
Autres actifs financiers 7,1 6,5
AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS 23,0 30,9
Créances liées aux regroupements d'entreprises 5,6 5,6
Autres actifs financiers 0,4 0,4
AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS 6,0 6,0

La baisse des autres actifs financiers non courants reflète principalement la diminution du compte courant envers Bedrock.

C. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 178,8 M€ En application de la politique de placement décrite en note 18.3 du
au 30 juin 2025 contre 332,0 M€ au 31 décembre 2024. document d'enregistrement universel 2024, la quasi‑intégralité
des sommes est placée en comptes à vue rémunérés et dépôts à
Les comptes, dépôts à terme et OPCVM de trésorerie monétaire terme, d’une durée moyenne inférieure à 90 jours, auprès de
sont des actifs financiers détenus à des fins de transaction et contreparties de qualité "investment grade", et en OPCVM de
sont évalués à leur juste valeur (juste valeur par résultat). trésorerie monétaire et trésorerie court terme.

Au 30 juin 2025, le Groupe a également placé 25,0 M€ auprès de son
actionnaire principal (RTL Group Vermögensverwaltung GmbH).




54 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
18.2. PASSIFS FINANCIERS
Les différentes catégories de passifs financiers aux 31 décembre 2024 et 30 juin 2025 sont présentées par poste du bilan dans le
tableau ci-après :
31/12/2024 Ventilation par catégorie d'instruments
Juste valeur
par résultat
ou capitaux Instruments
Valeur au bilan Juste valeur propres Coût amorti dérivés
Dettes financières non courantes 79,3 79,3 - 79,3 -
Dettes locatives non courantes 13,7 13,7 - 13,7 -
Autres passifs financiers non courants 5,2 5,2 - 5,2 -
-
Dettes financières courantes 2,9 2,9 - 2,9 -
Dettes locatives courantes 8,0 8,0 - 8,0 -
Instruments financiers dérivés - - - - -
Autres passifs financiers courants 6,0 6,0 6,0 -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 342,4 342,4 - 342,4 -
Autres dettes d'exploitation 18,8 18,8 - 18,8 -
Dettes fiscales et sociales 90,1 90,1 - 90,1 -
Dettes sur immobilisations courantes 42,4 42,4 - 42,4 -
PASSIFS 608,8 608,8 - 608,8 -

30/06/2025 Ventilation par catégorie d'instruments
Juste valeur
par résultat ou
capitaux Instruments
Valeur au bilan Juste valeur propres Coût amorti dérivés
Dettes financières non courantes 79,7 79,7 - 79,7 -
Dettes locatives non courantes 11,1 11,1 - 11,1 -
Autres passifs financiers non courants 5,3 5,3 - 5,3 -

Dettes financières courantes 2,5 2,5 - 2,5 -
Dettes locatives courantes 7,6 7,6 - 7,6 -
Instruments financiers dérivés 0,7 0,7 - - 0,7
Autres passifs financiers courants 0,2 0,2 - 0,2 -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 286,6 286,6 - 286,6 -
Autres dettes d'exploitation 22,6 22,6 - 22,6 -
Dettes fiscales et sociales 85,0 85,0 - 85,0 -
Dettes sur immobilisations courantes 33,8 33,8 - 33,8 -
PASSIFS 535,1 535,1 - 534,4 0,7


A. DETTES FINANCIÈRES Dettes financières courantes :
Les positions d’endettement sont les suivantes : Elles correspondent principalement à plusieurs emprunts
bancaires des parcs de loisirs Gulli.
30/06/2025 31/12/2024
Dettes bancaires et obligataires 79,7 79,3 Le groupe dispose également de trois lignes de crédit bancaire
Autres 0,1 0,1 renouvelables pour un montant total de 180,0 M€, afin de se
TOTAL DETTES FINANCIÈRES prémunir contre le risque de liquidité tel que décrit en note 18.2
NON COURANTES 79,7 79,3
du document d'enregistrement universel 2024.
Dettes bancaires, obligataires et
lignes de crédit 2,4 2,7
Au 30 juin 2025, ces lignes ne sont pas tirées (elles ne l'étaient
Autres 0,1 0,2
pas non plus au 31 décembre 2024).
TOTAL DETTES FINANCIÈRES
COURANTES 2,5 2,9
Par ailleurs, le Groupe dispose d'une ligne de crédit auprès de
son actionnaire principal (RTL Group Vermögensverwaltung
Dettes financières non courantes :
GmbH) pour un tirage maximal de 50,0 M€. Au 30 juin 2025,
Elles sont constituées essentiellement de l'emprunt
cette ligne n'est pas tirée.
Schuldschein de 75,0 M€ émis le 24 juillet 2019, composé d'une
ligne de 65,0 M€ au taux fixe de 1,0% et d'une ligne de 10,0 M€
au taux variable Euribor 6 mois majoré d'une marge de 1,0%,
ainsi que de divers emprunts bancaires des parcs de loisirs
Gulli pour un montant de 4,7 M€.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 55
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



B. DETTES LOCATIVES : C. AUTRES PASSIFS FINANCIERS
Les dettes locatives ont évolué de la façon suivante entre le Les autres passifs financiers non courants de 5,3 M€
1er janvier 2025 et le 30 juin 2025 : correspondent à la dette relative au contrat d'achat à terme de
500 000 actions propres à échéance le 31 mars 2027.
Au 1er janvier 2025 21,6
Flux de trésorerie (4,4)
Nouveaux contrats 0,3
Modifications de contrat et autres
mouvements liés aux contrats de location 0,8
Fin ou résiliation de contrats -
Variation de périmètre 0,3
Au 30 juin 2025 18,7
Courant au 1er janvier 2025 8,0
Non courant au 1er janvier 2025 13,7
TOTAL 21,6
Courant au 30 juin 2025 7,6
Non courant au 30 juin 2025 11,1
TOTAL 18,7



18.3. VENTILATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS DANS LA HIÉRARCHIE DE JUSTE VALEUR

Les informations à fournir requises par la norme IFRS 7 sont ● Niveau 2 : des données autres que les cours/prix cotés de
classées selon une hiérarchie de la juste valeur qui reflète niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif, soit
l'importance des données utilisées pour faire les évaluations. directement (par exemple, des prix), soit indirectement (par
Cette hiérarchie de la juste valeur est la suivante : exemple, des éléments dérivant de prix) ;
● Niveau 1 : des cours/prix cotés (non ajustés) issus de ● Niveau 3 : des données sur l'actif ou le passif qui ne sont
marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ; pas fondées sur des données de marché observables
(informations non observables).
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Données Données non
31/12/2024 Cours cotés observables observables
Instruments de capitaux propres - - 10,2
Autres actifs financiers non courants - 6,5 -
Instruments financiers dérivés - - 0,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie :
FCP, SICAV 107,3 - -
Dépôts à terme - 1,0 -
ACTIFS 107,3 7,5 10,5
Instruments financiers dérivés - - -
PASSIFS - - -


Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Données Données non
30/06/2025 Cours cotés observables observables
Instruments de capitaux propres - - 10,2
Autres actifs financiers non courants - 7,1 -
Instruments financiers dérivés - - -
Trésorerie et équivalents de trésorerie :
FCP , SICAV 33,7 - -
Dépôts à terme - 1,3 -
ACTIFS 33,7 8,4 10,2
Instruments financiers dérivés - - 0,7
PASSIFS - - 0,7




56 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
19. Actions composant le capital de Métropole Télévision
Actions Titres Actions
(en milliers) ordinaires émises autodétenteurs en circulation
NOMBRE D'ACTIONS AU 1ER JANVIER 2024 126 414 645 125 769
Variation des actions propres :
- détenues à des fins d'attribution d'actions de performance - - -
- détenues dans le cadre du contrat de liquidité - 4 -
NOMBRE D'ACTIONS AU 31 DÉCEMBRE 2024 126 414 649 125 765
Variation des actions propres :
- détenues à des fins d'attribution d'actions de performance - 86 -
- détenues dans le cadre du contrat de liquidité - (25) -
NOMBRE D'ACTIONS AU 30 JUIN 2025 126 414 710 125 704

Les actions composant le capital de Métropole Télévision sont La livraison de ces actions de performance n'aura toutefois pas
toutes des actions ordinaires avec un droit de vote simple. d'impact sur le capital de Métropole Télévision puisqu'elle sera
Elles sont entièrement libérées. couverte par les contrats d'achat à terme d'actions propres
portant sur 500 000 titres (cf. note 18.2 - Passifs financiers) et
Huits plans d’attribution d’actions de performance, accordés à par les actions propres détenues dans le cadre du contrat
certains cadres et cadres dirigeants du Groupe, sont en place de liquidité.
au 30 juin 2025 (cf. note 8 - Rémunérations en actions).


20. Provisions
Les provisions ont évolué de la façon suivante sur le premier semestre 2025 :
Provisions Autres
Provision Provisions sur droits provisions
pour retraite pour litiges hors bilan pour charges Total
Au 1er janvier 2025 32,8 15,7 0,8 6,8 56,0
Acquisitions de filiales 0,0 - - 0,0 0,0
Dotation de la période 1,4 1,8 0,0 3,0 6,3
Utilisation (0,7) (0,0) (0,6) (1,6) (2,9)
Reprise non utilisée (0,1) (0,7) - (0,1) (0,8)
Autres variations (1,6) - - - (1,6)
Au 30 juin 2025 31,8 16,8 0,2 8,1 57,0
Courant au 1er janvier 2025 - 15,7 0,8 6,8 23,2
Non courant au 1er janvier 2025 32,8 - - - 32,8
TOTAL 32,8 15,7 0,8 6,8 56,0
Courant au 30 juin 2025 - 16,8 0,2 8,1 25,1
Non courant au 30 juin 2025 31,8 - - - 31,8
TOTAL 31,8 16,8 0,2 8,1 57,0

Aux 30 juin 2025 et 31 décembre 2024, les provisions se Le taux d’actualisation est déterminé à la date de clôture à partir
ventilent par secteur d’activité de la façon suivante : des taux de marché pour des obligations d’entreprises privées
de première catégorie en référence à la notation AA, et en
30/06/2025 31/12/2024
fonction de la duration et des caractéristiques du régime.
Vidéo 34,3 33,1
Audio 18,1 17,8
Les valeurs actualisées de l’obligation ont évolué de la
Production et Droits Audiovisuels 3,6 4,2
façon suivante :
Diversifications 0,8 0,8
30/06/2025 31/12/2024
Autres 0,1 0,1
Obligation à l'ouverture 32,8 30,0
TOTAL 57,0 56,0
Coût du service courant 0,9 1,6
● Les engagements pris au titre des indemnités de départ en Coûts des intérêts sur
retraite qui ne sont pas couverts par un contrat d’assurance l'obligation 0,5 1,1
ou des actifs dédiés. Réductions (0,1) (0,1)
Prestations versées (0,7) (0,6)
Les principales hypothèses actuarielles retenues sont Écarts actuariels -
les suivantes : Changements d'hypothèse
En % 30/06/2025 31/12/2024 financière (1,6) 1,2
Écarts actuariels -
Taux d'actualisation 3,60 3,20
Changements d'hypothèse
Augmentations de salaires
démographique - 0,1
futures * 2,93 2,93
Écarts actuariels - Effet
Taux d'inflation 2,00 2,00 d'expérience - (0,5)
* médiane établie en fonction de l'âge et du statut
Variation de périmètre 0,0 -
Obligation à la clôture 31,8 32,8




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 57
5 COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés



● Les litiges inclus dans le poste « provisions pour litiges » se Dans tous les cas, les dépréciations sont appréciées et
rapportent à l’ensemble des procédures judiciaires engagées définies en concertation avec les directions des programmes
contre une ou des sociétés du Groupe et pour lesquelles une des chaînes du Groupe, dans le cadre d’une revue de
issue défavorable pour le Groupe est probable. Dans une très portefeuille, titre par titre, au regard des objectifs d’audience
grande majorité des cas, le litige a dépassé le stade du attachés à chaque programme et de la ligne éditoriale.
précontentieux et est en cours d’examen, de jugement ou ● Les " autres provisions pour charges " se rapportent à des
d’appel par les tribunaux compétents (commerce, coûts que le Groupe devrait supporter dans le cadre de
prud’hommes, instance, correctionnel ou cour de cassation). l’exécution d’un contrat ou de ses obligations
Les informations complémentaires relatives aux litiges en réglementaires et fiscales sans qu’à ce stade les sommes
cours ne sont pas présentées individuellement dans la dues ne soient exigibles ou n’aient été exigées, notamment
mesure où la communication de ces éléments pourrait être dans le cadre d’une procédure contentieuse ou judiciaire.
préjudiciable au Groupe. ● Les montants reportés pour les trois dernières natures de
● Les provisions sur droits hors bilan se rapportent à une perte provisions correspondent à la meilleure estimation possible
de valeur de droits de diffusion que le Groupe s’est engagé à de la sortie de ressources futures pour le Groupe compte
acquérir mais qui ne figurent pas encore en stocks au bilan. tenu des réclamations des plaignants, des jugements déjà
prononcés le cas échéant ou de l’appréciation de la direction
En effet, la charge résultant de la probabilité de non-
au regard d’expériences similaires et/ou des calculs
diffusion d’un droit non ouvert (et donc classé en
réalisés par la direction financière.
engagement hors bilan), ne pouvant être constatée à travers
la dépréciation d’un actif au bilan, est donc reconnue par le Le Groupe considère que les échéances de décaissements
biais d’une provision pour risques et charges. liées à ces provisions s’inscrivent dans le cadre du cycle
normal de l’exploitation du Groupe, ce qui justifie la
Cette dépréciation d’un droit non ouvert s’inscrit dans la classification de ces provisions en provisions courantes.
logique de fonctionnement du marché des droits audiovisuels
puisque les chaînes de télévision sont généralement
engagées dans des accords d’approvisionnement avec des
producteurs sur des productions futures sans qu’elles aient la
certitude que l’ensemble de ces dernières soient de qualité
homogène et diffusable au regard de leurs lignes éditoriales
et de leurs cibles d’audience.


21. Parties liées
Les transactions avec les parties liées sont de même nature que celles décrites dans la note 23 « Parties liées » de l’annexe aux
comptes consolidés clos au 31 décembre 2024.

Au 30 juin 2025, RTL Group Vermögensverwaltung GmbH détient 49,13% du capital contre 48,48% au 31 décembre 2024.

22. Événements post clôture
À la connaissance de la Société, aucun autre événement significatif n’est intervenu depuis le 1er juillet 2025 susceptible d’avoir ou
ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l’activité et le patrimoine de la
Société et du Groupe.




58 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
COMPTES ET ANNEXES 2025
Annexe aux comptes consolidés condensés 5




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 59
6
INFORMATIONS
COMPLÉMENTAIRES
6.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES 62
6.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE 63
6 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
Rapport des commissaires aux comptes



6.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES
KPMG S.A. ERNST & YOUNG et Autres

Tour Eqho - 2, avenue Gambetta - CS 60055 Tour First - TSA 14444

92066 Paris-La Défense Cedex 92037 Paris - La Défense Cedex



Métropole Télévision

Période du 1er janvier au 30 juin 2025

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle



Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code
monétaire et financier, nous avons procédé à :
● l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société Métropole Télévision, relatifs à la période du
1er janvier au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
● la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de
notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué
selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée,
moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité
des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union
européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les
comptes consolidés semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels
consolidés condensés.



Paris-La Défense, le 29 juillet 2025

Les Commissaires aux Comptes



KPMG S.A. ERNST & YOUNG et Autres

Xavier Troupel François-Guillaume Postel




62 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
Attestation du responsable 6
6.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et
de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau
fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les
six mois restants de l’exercice.



Fait à Neuilly-sur-Seine le 29 juillet 2025



David Larramendy

Président du Directoire




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 63
Conception et Réalisation



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au capital de 50 565 699,20 €

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