COMMUNIQUÉ
DE PRESSE
31 juillet 2025 à 18h00




Leader mondial de la construction durable


RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2025
Nouveau record de marge
et très bonne performance opérationnelle

• Chiffre d’affaires en croissance de +3,4% au S1 2025 en monnaies locales
• Record de marge d’exploitation à 11,8%
• Records d’EBITDA et de résultat d’exploitation en monnaies locales, en croissance
de respectivement +7,0% et +5,0%
• BNPA courant à un niveau record et 63% de taux de conversion de cash flow libre
• Acquisitions stratégiques pour 1,7 Md€ dans la chimie de la construction, avec Cemix
(Amérique latine), FOSROC (Inde et Moyen-Orient) et autres acquisitions ciblées (Maturix,
Interstar Materials, Soquimic, Isoltech)
• Perspectives 2025 confirmées : le Groupe vise une marge d’exploitation supérieure
à 11,0%



Benoit Bazin, Président-Directeur Général, a déclaré :
« Le premier semestre 2025 démontre une fois de plus la solidité du nouveau profil de Saint-Gobain
avec une hausse des ventes et des résultats, malgré un environnement attentiste dans certains
marchés. L’Asie et les pays émergents continuent d’être des moteurs de croissance pour le Groupe
et l’Europe poursuit son amélioration séquentielle, alors que l’Amérique du Nord connaît un léger
repli de ses ventes. Avec l’intégration de nos récentes acquisitions, nous avons renforcé la qualité
du profil du Groupe en matière de croissance rentable et pouvons ainsi nous appuyer sur une
contribution équilibrée de nos résultats en trois zones géographiques.
Notre modèle opérationnel décentralisé par pays, sans exposition directe aux barrières douanières,
est la clef de la force du Groupe face aux chocs externes. Les Directeurs Généraux de pays pilotent
désormais l’intégralité de notre offre de solutions afin d’accélérer la croissance du Groupe sur
chacun de ses canaux et de ses marchés finaux.
Malgré un contexte macroéconomique encore contrasté et géopolitiquement incertain, je suis
confiant que 2025 marquera une nouvelle année de succès pour Saint-Gobain, grâce à
l’engagement des équipes, que je salue. A l’occasion de la journée investisseurs du 6 octobre
prochain, nous partagerons les nouvelles ambitions du Groupe, leader mondial de la construction
durable, en termes de croissance rentable et de surperformance, ainsi que de création de valeur
pour l’ensemble de nos parties prenantes. »




Tour Saint-Gobain • 12 place de l’Iris • 92400 Courbevoie • France • Tél. +33 1 88 54 00 00 • www.saint-gobain.com 1
Un nouveau profil de croissance rentable
Le Groupe continue de surperformer ses marchés grâce à la force de son positionnement
stratégique de leader mondial de la construction durable :
• Une offre inégalée de solutions durables et innovantes, s’appuyant sur des systèmes
intégrés et une offre bas carbone qui fait référence ;
• Un positionnement fort dans la chimie de la construction avec 6,5 milliards d’euros
de chiffre d’affaires annuel (pro forma 2024 des évolutions de périmètre récentes). Les
intégrations au cours du premier semestre de Cemix en Amérique latine et de FOSROC en
Inde et au Moyen-Orient renforcent la présence de Saint-Gobain dans les pays à forte
croissance ;
• Un modèle opérationnel performant et éprouvé par pays, renforcé encore depuis le
1er juillet, avec une organisation complètement régionalisée pour accélérer la croissance
des solutions pays par pays sur chaque segment de marché (notamment résidentiel, « data
centers », hôpitaux, écoles, infrastructure) ;
• Une contribution équilibrée du résultat d’exploitation en 3 zones géographiques :
environ 35% Amérique du Nord, 33% Asie et pays émergents et 32% Europe occidentale,
ce profil géographique ayant été atteint grâce au renouvellement d’environ 40% des ventes
depuis 2018 ;
• Un profil financier transformé : une marge structurellement plus élevée, un taux de
conversion du free cash flow structurellement supérieur à 50% et un doublement du
bénéfice net par action depuis 2018.


Performance opérationnelle du Groupe
Le chiffre d’affaires progresse de +3,4% en monnaies locales et de +1,7% à données réelles à
23,9 milliards d’euros, compte tenu de la dépréciation de la plupart des monnaies face à l’euro au
deuxième trimestre (effet de change de -2,8%). L’effet périmètre de +3,9% reflète principalement
4 acquisitions récentes renforçant le profil de croissance rentable de Saint-Gobain : CSR en
Australie, Bailey au Canada, Cemix en Amérique latine et FOSROC en Inde et au Moyen-Orient.
L’optimisation du profil du Groupe s’est également poursuivie avec l’effet des cessions, notamment
l’activité de canalisation d’évacuation pour les bâtiments (PAM Building).

A données comparables, le chiffre d’affaires s’inscrit à -0,5%, porté par la croissance de l’Asie-
Pacifique, des Amériques et des Solutions de Haute Performance, tandis que l’Europe limite son
repli. Avec un effet jours ouvrés de -1% sur le semestre, les volumes affichent une quasi stabilité
à jours comparables (-1,5% à jours réels), en nette amélioration séquentielle par rapport au
second semestre 2024 (-2,0% à jours réels et environ -3% à jours comparables). Les prix
progressent de +1,0% grâce à une grande rigueur d’exécution dans un environnement de coûts
légèrement inflationniste et à la valeur ajoutée que nos solutions complètes, durables et innovantes
apportent à nos clients.

Le résultat d’exploitation atteint 2 803 millions d’euros, en progression de +5,0% en
monnaies locales (impact de change au-delà de -3%) à un niveau record. La marge
d’exploitation atteint également un nouveau record pour s’établir à 11,8% (contre 11,7% au
premier semestre 2024), la force du positionnement stratégique du Groupe et une très bonne
performance opérationnelle permettant de surperformer dans un environnement marqué par un
certain attentisme lié aux perturbations géopolitiques.




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Performance par segment (chiffre d’affaires à données comparables)
Europe : amélioration séquentielle des ventes et bonne résistance de la marge
L’activité en Europe s’établit à -2,2% sur le semestre, avec un effet volumes de -2,1% à jours
réels et environ -1% à jours comparables, en amélioration par rapport au second semestre 2024
(-3,1% en volumes à jours réels et environ -4% à jours comparables) dans un contexte de
stabilisation ou de début de reprise de la construction selon les pays. La marge d’exploitation
ne s’érode que très légèrement à 8,5% (contre 8,7% au premier semestre 2024) reflétant la baisse
des volumes, grâce à une bonne gestion des coûts et une stabilité des prix sur le semestre (en
légère hausse au deuxième trimestre).
- L’Europe du Nord s’inscrit en légère progression de +0,4% sur le semestre avec un effet prix
qui redevient positif et des volumes quasi stables à jours réels et en progression d’environ
+1% à jours comparables (compte tenu de l’effet jours ouvrés de -2% sur le seul deuxième
trimestre). Le Royaume-Uni et l’Europe de l’Est progressent, tirés par la demande des clients
pour l’offre complète de solutions Saint-Gobain qui leur apporte différenciation et performance.
L’activité dans les pays nordiques affiche également une légère croissance, tirée par le
Danemark et la Finlande, tandis que la Suède et la Norvège sont proches de l’équilibre.
L’Allemagne se replie légèrement, marquée sur le deuxième trimestre par un certain
attentisme dans le contexte géopolitique actuel et dans l’attente de son plan de relance. Au
global, les ventes de la Région sont portées par un début de reprise sur le marché de la
rénovation, qui bénéficie des premiers effets de la hausse du nombre de transactions
immobilières dans l’ancien et de l’amélioration du pouvoir d’achat des ménages, alors que la
hausse des statistiques de construction neuve prend traditionnellement plus de temps à se
matérialiser dans l’activité.
- L’Europe du Sud, Moyen-Orient & Afrique se replie de -4,0% sur le semestre (environ -3%
à jours comparables), en nette amélioration séquentielle trimestre après trimestre (-6,5%
au 4e trimestre 2024, -4,9% au 1er trimestre 2025 et -3,2% au 2e trimestre 2025), après un point
bas atteint en France au 4e trimestre 2024. Saint-Gobain continue de bénéficier de son
exposition à la rénovation et de son offre complète de solutions innovantes, répondant aux
besoins résidentiels mais également non-résidentiels. Saint-Gobain Solutions France a ainsi
coordonné la prescription de 11 marques et services du Groupe pour le futur Centre Hospitalier
Universitaire de Nantes, un des plus gros chantiers de France. Les indicateurs avancés en
France sont encourageants, avec une hausse récente du nombre de transactions
immobilières dans l’ancien, une progression des encours de crédit, ainsi qu’une amorce de
reprise des mises en chantier après 3 années de baisse. L’Espagne continue sa croissance,
tandis que l’Italie se replie sur une base de comparaison élevée. Le Moyen-Orient et
l’Afrique affichent une forte croissance tirée par l’Egypte qui bénéficie des investissements
récents du Groupe pour élargir son offre de solutions locales.

Amériques : légère croissance des ventes et marge record
La Région affiche une croissance interne de +1,3%, compte tenu du léger recul de l’Amérique du
Nord et de la croissance de l’Amérique latine. La marge d’exploitation atteint un nouveau record
à 19,7% (contre 19,0% au premier semestre 2024), soutenue par une gestion rigoureuse des prix
et des coûts et malgré le recul des volumes.
- L'Amérique du Nord se replie légèrement de -1,5%, compte tenu d’une érosion modérée du
marché de la construction neuve liée au contexte de taux d’intérêt encore élevés. L’activité se
maintient toutefois à un niveau correct bien qu’inférieur aux besoins structurels du marché. Le
Groupe tire parti de son exposition forte à la rénovation (plus de 50% des ventes), tout
particulièrement sur les produits de toiture, qui maintiennent un bon niveau porté par des
besoins essentiels. Dans un environnement plus incertain, le Groupe bénéficie également de
son modèle économique très local, protégé de l’impact direct des tarifs douaniers. Saint-Gobain
est très bien positionné pour continuer à surperformer grâce à son offre complète de solutions
durables, de plus en plus indispensables pour adapter les bâtiments aux aléas climatiques.


3
Le Groupe bénéficie également de sa position de leader au Canada, renforcée par l’intégration
récente de ses acquisitions locales. Par ailleurs, Saint-Gobain va ouvrir progressivement au
second semestre 2025 de nouvelles capacités de production locales, permettant de renforcer
son positionnement concurrentiel et sa proximité clients dans un marché structurellement
porteur.
- L’Amérique latine progresse de +10,4% tirée par la poursuite de la croissance au Brésil,
malgré une base de comparaison qui commence à être moins favorable au deuxième
trimestre, et par l’accélération du Mexique au cours du semestre. Ce pays et l’ensemble de
l’Amérique centrale bénéficient de l’effet d’entraînement de l’acquisition de Cemix dans la
chimie de la construction. Les autres pays de la Région tirent également parti d’une bonne
dynamique, grâce à l’enrichissement de l’offre et du mix.

Asie-Pacifique : croissance des ventes et marge record
La Région enregistre une croissance interne soutenue de +3,9% sur le semestre, tirée par la
forte dynamique de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est, qui font plus que compenser le recul du marché
chinois. La marge d’exploitation atteint un niveau record de 13,4% (contre 13,0% au premier
semestre 2024), grâce aux volumes et à la bonne gestion des prix et des coûts.
L’Inde affiche de nouveaux gains de parts de marché avec une progression des volumes à deux
chiffres, portée par son offre complète, innovante et durable. Le lancement en mai du premier
plâtre bas carbone en Inde, disposant d’une Déclaration Environnementale de Produit, illustre
l’engagement pionnier du Groupe pour enrichir les standards de la construction durable dans le
pays. Cette avancée fait suite à l’arrivée du premier verre Oraé® bas carbone (-42% de CO2) en
2024 sur le marché asiatique. La Chine reste affectée sur le semestre par le repli du marché de la
construction neuve mais surperforme grâce à la rénovation. La croissance de l’Asie du Sud-Est
est tirée par l’Indonésie, les Philippines et le Vietnam, qui bénéficient des investissements du
Groupe en matière de distribution digitale personnalisée et du déploiement de nouvelles lignes de
produits. L’intégration de CSR se passe bien, tant en termes de performance opérationnelle que
de développement de solutions complètes pour le marché australien.

Solutions de Haute Performance (SHP) : légère croissance des ventes et bonne résistance
de la marge
SHP affiche une croissance interne de +0,8% sur le semestre, aidée par la bonne performance
des activités de construction et de Mobilité, malgré le recul des autres activités industrielles. La
marge d’exploitation se replie légèrement à 12,0% (contre 12,3% au premier semestre 2024)
sous l’effet du repli des volumes.
- Les activités servant les clients de la construction progressent de +3,4%, compte tenu de la
reprise des solutions de renforcement d’Adfors, exposées à la construction en Europe
centrale, ainsi qu’à la croissance du métier de la Chimie de la Construction (+30% en
données réelles) tiré par les projets d’infrastructure et l’innovation pour la décarbonation de
la construction. L’intégration de FOSROC (Inde, Moyen-Orient et Asie-Pacifique), dont
l’acquisition a été finalisée courant février, se passe bien et établit Saint-Gobain comme leader
de la chimie de la construction en Inde, où les dynamiques de croissance sont particulièrement
prometteuses.
- L’activité Mobilité affiche une très bonne performance (+2,6%), tirant parti des dynamiques
régionales de ses clients, de son positionnement sur des modèles à forte valeur ajoutée et de
ses investissements d’innovation.
- Les activités servant l’Industrie (-2,1%) sont affectées, notamment en Europe, par une
certaine forme d’attentisme sur les investissements en raison des incertitudes géopolitiques,
tandis que les marchés émergents et nord-américains affichent une bonne résilience.




4
Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2025
Les comptes consolidés non audités du premier semestre 2025 ont fait l’objet d’un examen limité
par les commissaires aux comptes et ont été arrêtés par le Conseil d’administration réuni le
31 juillet 2025.
Variation
En millions d’euros S1 2024 S1 2025
%
Chiffre d'affaires et produits accessoires 23 464 23 852 +1,7%
Résultat d'exploitation (RE) 2 751 2 803 +1,9%
Marge d'exploitation 11,7% 11,8%
Amortissements d'exploitation 1 026 1 065 +3,8%
Pertes et profits hors exploitation -125 -50 +60,0%
EBITDA 3 652 3 818 +4,5%
Plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs
-164 -188 -14,6%
et impacts liés aux variations de périmètre
Résultat opérationnel 2 462 2 565 +4,2%
Résultat financier -215 -304 -41,4%
Dividendes reçus des participations 1 8 n.s
Impôts sur les résultats -546 -596 -9,2%
Sociétés mises en équivalence 2 0 n.s
Résultat net de l'ensemble consolidé 1 704 1 673 -1,8%
Part revenant aux intérêts ne donnant pas le contrôle 44 44 0,0%
Résultat net de l'ensemble consolidé part du Groupe 1 660 1 629 -1,9%
BNPA (Bénéfice Net Par Action)1 (en €) 3,31 3,29 -0,6%
2
Résultat net courant 1 820 1 797 -1,3%
BNPA (Bénéfice Net Par Action)1 courant2 (en €) 3,63 3,63 0,0%
EBITDA 3 652 3 818 +4,5%
Amortissements des droits d'usage -351 -368 -4,8%
Résultat financier -215 -304 -41,4%
Impôts sur les résultats -546 -596 -9,2%
Investissements industriels 3 -583 -711 -22,0%
dont capacités additionnelles 255 304 +19,2%
Variation du Besoin en fonds de roulement4 248 47 -81,0%
5
Cash flow libre 2 460 2 190 -11,0%
Taux de conversion de cash flow libre6 75% 63%
ROCE 14,4% 13,7%
Investissements en location 425 267 -37,2%
Investissements en titres nets de l'endettement acquis 7 847 1 701 +100,8%
Désinvestissements 60 33 -45,0%
Endettement net de l'ensemble consolidé 9 443 12 787 +35,4%
1. Calculé sur le nombre moyen pondéré de titres en circulation (495 096 191 actions au S1 2025, contre 501 808 814 actions au S1 2024)
2. Résultat net courant : résultat net (part du Groupe) hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, amortissements des actifs incorporels liés aux
PPA, frais d'acquisitions IFRS3 et autres éléments non courants (provisions non récurrentes significatives, impacts liés à l'hyperinflation...). Deux éléments ont
été retraités du résultat net courant : l'hyperinflation (-23 millions d'euros au S1 2025, contre -37 millions d'euros au S1 2024) et les amortissements des actifs
incorporels liés aux PPA (-146 millions d'euros au S1 2025, contre -103 millions d'euros au S1 2024). Net de l'effet d'impôt et des intérêts ne donnant pas le
contrôle y afférents, l'impact ressort à -132 millions d'euros au S1 2025, contre -114 millions au S1 2024
3. Investissements industriels : investissements corporels et incorporels
4. Variation du besoin en fonds de roulement sur 12 mois glissants (Cf. Annexe 4, en bas du tableau de financement)
5. Cash flow libre = EBITDA - amortissements des droits d'usage + résultat financier + impôts sur les résultats - investissements industriels hors capacités
additionnelles + variation du besoin en fonds de roulement 12 mois glissants
6. Taux de conversion de cash flow libre = cash flow libre / EBITDA hors amortissements des droits d'usage
7. Investissements en titres nets de l'endettement acquis : 1 701 millions d'euros au S1 2025, dont 1 678 millions d'euros de sociétés contrôlées



5
L’EBITDA s’inscrit à 3 818 millions d’euros, un nouveau plus haut historique. Les pertes et
profits hors exploitation intégrés à l’EBITDA s’élèvent à -50 millions d’euros (-125 M€ au premier
semestre 2024).

Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations d’actifs et impacts liés aux variations de
périmètre s’inscrivent à -188 millions d’euros (-164 millions d’euros au premier semestre 2024) :
-32 millions d’euros de dépréciations d’actifs essentiellement liées aux cessions et fermetures de
sites (-35 millions d’euros au premier semestre 2024), -146 millions d’euros d’amortissements
incorporels d’allocation du prix d’acquisition – PPA (-103 millions d’euros au premier semestre
2024 et -130 millions d’euros au second semestre 2024), et -10 millions d’euros de résultat sur
cession d’actifs et autres produits et charges opérationnels (-26 millions d’euros au premier
semestre 2024).

Le résultat financier affiche -304 millions d’euros (-215 millions d’euros au premier semestre 2024),
compte tenu de la hausse de l’endettement financier net, ainsi que de la baisse des produits de
trésorerie.

Le bénéfice net courant par action ressort stable à un niveau record à 3,63€, avec un résultat
net courant à 1 797 millions d’euros. Le taux d’impôt sur le résultat net courant s’inscrit à 26%.

Les investissements industriels s’établissent à 711 millions d’euros (583 millions d’euros au
premier semestre 2024). Le Groupe a ouvert 9 nouvelles usines et lignes de production au cours
du semestre, concentrées sur les marchés géographiques en croissance structurelle forte, ainsi
qu’en chimie de la construction.

Le cash flow libre atteint 2 190 millions d’euros avec un taux de conversion de 63%, grâce
au bon niveau de l’EBITDA et à une très bonne gestion du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
d’exploitation qui ressort stable à 23 jours de chiffre d’affaires à fin juin 2025.

Les investissements en titres nets de l’endettement acquis s’élèvent à 1,7 milliard d’euros (847
millions d’euros au premier semestre 2024), reflétant principalement les acquisitions dans la chimie
de la construction de FOSROC (Inde, Moyen-Orient) et Cemix (Amérique latine).

Le Groupe a poursuivi les rachats de ses propres actions pour 111 millions d’euros à fin juin et
environ 160 millions d’euros à fin juillet (nets des opérations liées à l’actionnariat salarié). Le
nombre de titres en circulation est ainsi réduit à environ 496 millions à fin juin 2025 par rapport à
499,5 millions à fin juin 2024.

L’endettement net s’établit à 12,8 milliards d’euros à fin juin 2025, reflétant les 4,5 milliards
d’euros d’acquisitions sur les 12 derniers mois (principalement CSR, FOSROC et Cemix)
partiellement compensés par la bonne génération de cash flow libre. Le ratio dette nette sur
EBITDA sur douze mois glissants atteint 1,7 à fin juin 2025 (contre 1,4 à fin juin 2024).




6
Priorités stratégiques et perspectives 2025
Le Groupe continuera en 2025 la mise en œuvre des priorités stratégiques du plan
« Grow & Impact » :

1) Poursuivre l’excellente exécution de nos actions opérationnelles en matière de rentabilité
et de génération de cash flow libre
• Attention permanente sur la marge grâce au pilotage du différentiel prix-coûts et au
maintien d’initiatives de productivité et d’économies industrielles ;
• Investissements industriels aux alentours de 4,5% du chiffre d’affaires, avec une allocation
rigoureuse ciblée sur les marchés structurellement à forte croissance.

2) Surperformer nos marchés en renforçant notre profil de croissance rentable
• Enrichir notre offre complète de solutions intégrées, différenciées et innovantes qui
apportent « sustainability » et performance à nos clients ;
• Tirer tout le potentiel de l’intégration des acquisitions récentes et continuer à renforcer le
profil du Groupe grâce à des acquisitions et cessions créatrices de valeur.

3) Déployer avec détermination notre feuille de route ESG de leader mondial de la
construction durable
• Valoriser auprès de nos clients nos solutions durables à impact positif, à fort contenu
recyclé et bas carbone ;
• Elargir la décarbonation de la construction à l’ensemble de la chaîne de valeur en jouant
pleinement notre rôle de chef de file de la construction durable dans le monde.

A la suite de l’approfondissement de l’organisation locale mise en place au 1er juillet, qui
vise à accélérer la croissance de nos solutions complètes pays par pays, le Groupe publiera
désormais ses comptes en 4 Régions : Europe du Nord, Europe du Sud - Moyen-Orient &
Afrique, Amériques, Asie-Pacifique. Au second semestre et pour les résultats annuels 2025, le
Groupe publiera ses comptes selon la nouvelle organisation et communiquera l’équivalent selon
l’organisation précédente.

Dans un environnement macroéconomique encore contrasté, Saint-Gobain démontrera une
nouvelle fois au second semestre 2025 sa très bonne performance opérationnelle. Sauf
ralentissement majeur de la croissance mondiale lié aux perturbations géopolitiques, le
Groupe anticipe les tendances suivantes :
• Europe : reprise progressive pays par pays ;
• Amériques : maintien d’un bon niveau d’activité en Amérique latine et poursuite de l’érosion
modérée du marché de la construction neuve en Amérique du Nord dans un contexte de
taux d’intérêt encore élevés ;
• Asie-Pacifique : croissance principalement tirée par l’Inde, l’Asie du Sud-Est et l’intégration
de CSR en Australie.




Saint-Gobain vise en 2025 une marge d’exploitation supérieure à 11,0%




7
Calendrier financier
Une réunion pour les analystes et investisseurs aura lieu le 1er août 2025 à 8h30 (heure française).
Elle sera retransmise en direct sur le site internet de Saint-Gobain : www.saint-gobain.com

• Journée Investisseurs : lundi 6 octobre 2025.
Pour vous inscrire, merci de cliquer sur le lien https://digitalevent.saint-gobain.com/cmd2025
• Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025 : jeudi 30 octobre 2025, après bourse.



CONTACTS ANALYSTES, INVESTISSEURS CONTACTS PRESSE

Vivien Dardel (+33) 1 88 54 29 77 Patricia Marie (+33) 1 88 54 26 83
Floriana Michalowska (+33) 1 88 54 19 09 Laure Bencheikh (+33) 1 88 54 26 38
Alix Sicaud (+33) 1 88 54 38 70 Yanice Biyogo (+33) 1 88 54 27 96
James Weston (+33) 1 88 54 01 24



Glossaire :
- Les évolutions à structure réelle reflètent les variations des indicateurs publiés entre deux périodes
- Les évolutions en monnaies locales reflètent la performance réelle en appliquant aux indicateurs de la période considérée, les taux de change de la
période précédente
- Les évolutions à données comparables (à structure et change comparables) reflètent la performance organique en excluant les impacts suivants :
• Les variations de périmètre, en calculant les indicateurs de la période considérée sur la base du périmètre de consolidation
de la période précédente (effet périmètre)
• Les variations de taux de change, en calculant les indicateurs de la période considérée et ceux de la période précédente
sur la base des taux de change de la période précédente (effet change)
- EBITDA : résultat d’exploitation + amortissements d’exploitation - pertes et profits hors exploitation
- Marge d’exploitation : Résultat d’exploitation / Chiffre d’affaires
- ROCE (retour sur capitaux employés) : résultat d’exploitation de l’exercice, corrigé des variations de périmètre, rapporté aux actifs et passifs sectoriels à
la clôture de l’exercice
- ESG : Environnement, Social, Gouvernance
- Allocation du prix d’acquisition (PPA : « Purchase Price Allocation ») : correspond à la reconnaissance des actifs et des passifs acquis à leur
appréciation à la juste valeur et à l’affectation du goodwill résiduel, comme l’exigent les normes comptables IFRS 3 et IAS 38, pour les regroupements
d'entreprises. Les amortissements des actifs incorporels liés aux PPA correspondent aux amortissements des marques, des listes clients et de la propriété
intellectuelle. Ils sont reconnus séparément en « autres produits et charges opérationnels »
- Pro forma : données intégrant les évolutions de périmètre (signées ou clôturées) sur la période

Tous les indicateurs de ce communiqué (non définis ci-dessus et en notes de bas de page) font l’objet d’une explication dans les notes aux états financiers
du rapport financier semestriel, disponible en suivant le lien ci-contre : https://www.saint-gobain.com/fr/finance/information-reglementee/rapport-financier-
semestriel

Endettement net Note 10
Pertes et profits hors exploitation Note 5
Résultat d’exploitation Note 5
Résultat financier Note 10
Résultat net courant Note 5
Résultat opérationnel Note 5
Besoin en fonds de roulement Note 5


Avertissement important - déclarations prospectives :
Ce communiqué contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie et aux perspectives de
Saint-Gobain. Ces déclarations prospectives peuvent être généralement identifiées par l’utilisation des termes « s’attendre à », « anticiper », « croire », «
avoir l’intention de », « estimer » ou « planifier » ainsi que par d’autres termes similaires. Bien que Saint-Gobain estime que ces déclarations prospectives
reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait qu'elles ne
constituent pas des garanties quant à sa performance future. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison
d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en
dehors du contrôle de Saint-Gobain, et notamment les risques décrits dans la section « Facteurs de Risques » du Document d’Enregistrement Universel
2024 de Saint-Gobain et les principaux risques et incertitudes présentés au sein du rapport semestriel d’activité 2025, chacun de ces documents étant
disponible sur le site Internet de Saint-Gobain (www.saint-gobain.com). En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces
déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Saint-Gobain ne
prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur
ou de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.

Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions ou autres titres de Saint-
Gobain.

Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.saint-gobain.com


8
er
Annexe 1 : Résultats par Segment - 1 semestre

I. CHIFFRE D'AFFAIRES Evolution à
Evolution à Evolution en
S1 2024 S1 2025 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 5 804 5 865 +1,1% +0,4% +0,4% +0,7% -0,0%
Europe du Sud, MO & Afrique 7 316 6 987 -4,5% -4,2% -4,0% -0,3% -0,2%
Amériques 4 967 5 021 +1,1% +6,0% +1,3% -4,9% +4,7%
Asie-Pacifique 1 033 1 520 +47,1% +49,8% +3,9% -2,7% +45,9%
Solutions de Haute Performance 4 969 5 054 +1,7% +4,4% +0,8% -2,7% +3,6%
Ventes internes et divers -625 -595 --- --- --- --- ---
Total Groupe 23 464 23 852 +1,7% +3,4% -0,5% -1,7% +3,9%




Evolution à
II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION S1 2024 S1 2025 S1 2024 S1 2025
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 521 528 +1,3% 9,0% 9,0%
Europe du Sud, MO & Afrique 604 543 -10,1% 8,3% 7,8%
Amériques 945 987 +4,4% 19,0% 19,7%
Asie-Pacifique 134 204 +52,2% 13,0% 13,4%
Solutions de Haute Performance 610 605 -0,8% 12,3% 12,0%
Divers -63 -64 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2 751 2 803 +1,9% 11,7% 11,8%




Evolution à
III. EBITDA S1 2024 S1 2025 S1 2024 S1 2025
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 746 759 +1,7% 12,9% 12,9%
Europe du Sud, MO & Afrique 904 870 -3,8% 12,4% 12,5%
Amériques 1 103 1 136 +3,0% 22,2% 22,6%
Asie-Pacifique 189 288 +52,4% 18,3% 18,9%
Solutions de Haute Performance 752 798 +6,1% 15,1% 15,8%
Divers -42 -33 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 3 652 3 818 +4,5% 15,6% 16,0%




Evolution à
IV. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS S1 2024 S1 2025 S1 2024 S1 2025
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 101 103 +2,0% 1,7% 1,8%
Europe du Sud, MO & Afrique 108 128 +18,5% 1,5% 1,8%
Amériques 193 219 +13,5% 3,9% 4,4%
Asie-Pacifique 39 88 +125,6% 3,8% 5,8%
Solutions de Haute Performance 129 131 +1,6% 2,6% 2,6%
Divers 13 42 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 583 711 +22,0% 2,5% 3,0%
Annexe 2 : Chiffre d'affaires par Segment - 2e trimestre
Evolution à
Evolution à Evolution en
T2 2024 T2 2025 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 025 3 030 +0,2% -1,0% -1,1% +1,2% +0,1%
Europe du Sud, MO & Afrique 3 699 3 552 -4,0% -3,6% -3,2% -0,4% -0,4%
Amériques 2 618 2 498 -4,6% +3,5% -0,1% -8,1% +3,6%
Asie-Pacifique 529 758 +43,3% +48,9% +3,9% -5,6% +45,0%
Solutions de Haute Performance 2 549 2 589 +1,6% +6,3% +1,5% -4,7% +4,8%
Ventes internes et divers -312 -292 --- --- --- --- ---
Total Groupe 12 108 12 135 +0,2% +3,0% -0,7% -2,8% +3,7%
Annexe 3 : Bilan consolidé


(En millions d'euros)
31 déc 2024 30 juin 2025


ACTIFS
Ecarts d'acquisition 14 236 14 368
Autres immobilisations incorporelles 4 849 5 416
Immobilisations corporelles 14 880 14 060
Droits d'usage relatifs aux contrats de location 3 008 2 883
Titres mis en équivalence 1 005 887
Impôts différés actifs 366 333
Engagements de retraite financés d'avance 316 322
Autres actifs non courants 735 595

Actifs non courants 39 395 38 864

Stocks 7 031 7 189
Créances clients 4 948 6 083
Créances d'impôts courants 149 121
Autres créances 1 580 1 639
Actifs détenus en vue de la vente 155 422
Disponibilités et équivalents de trésorerie 8 460 5 990

Actifs courants 22 323 21 444

Total des actifs 61 718 60 308

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Capitaux propres du Groupe 25 135 23 565
Intérêts ne donnant pas le contrôle 513 561

Capitaux propres de l'ensemble consolidé 25 648 24 126

Dettes financières long terme - part long terme 12 831 13 247
Dettes de loyer long terme - part long terme 2 501 2 380
Provisions pour retraites et avantages au personnel 1 750 1 599
Impôts différés passifs 941 1 144
Autres provisions et passifs non courants 1 450 1 441

Passifs non courants 19 473 19 811

Dettes financières long terme - part court terme 1 604 1 619
Dettes de loyers long terme - part court terme 677 675
Autres provisions et passifs courants 836 759
Dettes fournisseurs 6 773 6 920
Dettes d'impôts courants 240 243
Autres dettes 5 679 5 150
Passifs détenus en vue de la vente 163 149
Emprunts à moins d'un an et banques créditrices 625 856

Passifs courants 16 597 16 371

Total des capitaux propres et des passifs 61 718 60 308
Annexe 4 : Tableau de financement consolidé


S1 2024 S1 2025
(En millions d'euros)

Résultat d'exploitation 2 751 2 803

Amortissements d'exploitation 1 026 1 065
Pertes et profits hors exploitation (125) (50)

EBITDA 3 652 3 818

Amortissements des droits d'usage (351) (368)
Résultat financier (215) (304)
Impôts sur les résultats (546) (596)
Investissements industriels (583) (711)
dont capacités additionnelles 255 304
Variation du Besoin en fonds de roulement sur 12 mois glissants 248 47
dont variation des stocks 436 (173)
dont variation des créances clients, des dettes fournisseurs et des autres créances et dettes (83) 165
dont variation des créances et dettes d'impôt (105) 55

Cash flow libre 2 460 2 190
Variation des provisions pour autres passifs et des impôts différés (3) (31)
Investissements de capacités additionnelles (255) (304)
Augmentation (diminution) des dettes sur immobilisations (326) (342)
Annulation du BFR 12 mois glissants du calcul du CFL (248) (47)
Variation du BFR fin de période : (1 398) (1 563)
dont variation des stocks (122) (318)
dont variation des créances clients, des dettes fournisseurs et des autres créances et dettes (1 188) (1 272)
dont variation des créances et dettes d'impôt (88) 27
Amortissements des droits d'usage 351 368
Acquisitions d'immobilisations corporelles en location (425) (267)
Autres éléments de trésorerie provenant de l'activité 12 112

Trésorerie provenant de l'activité après investissements de capacités additionnelles et
168 116
IFRS 16
Acquisitions de titres de sociétés contrôlées (784) (1 704)
Endettement acquis (9) 26
Acquisitions de titres de sociétés pas encore consolidées ou non consolidées (54) (23)
Investissements financiers (847) (1 701)
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 25 35
Cessions de titres de sociétés contrôlées, nettes de l'endettement net cédé 29 1
Cessions d'autres titres de participation 0 2
(Augmentation) diminution des créances sur cessions d'immobilisations 6 (5)
Désinvestissements 60 33
Variation des dettes sur investissements 181 21
Variation des prêts et dépôts 12 (30)

Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations d'investissements
(594) (1 677)
financiers et désinvestissements

Augmentation de capital 221 240
(Augmentation) diminution des actions propres (513) (401)
Dividendes mis en distribution (1 047) (1 086)
Augmentations de capital des participations ne donnant pas le contrôle 6 29
Variation des dettes sur investissements suite aux exercices de put sur options de minoritaires (65) 0
Acquisitions d'intérêts minoritaires sans prise de contrôle (21) 0
Cessions d'intérêts minoritaires sans perte de contrôle 3 8
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle et variation des dividendes à payer (42) (47)


Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations de financement (1 458) (1 257)

Incidence des variations monétaires sur l'endettement net 9 (10)
Incidence des variations de juste valeur sur l'endettement net (199) (192)
Endettement net reclassé en actifs et passifs des activités en cours de cession 24 7
Incidence des revalorisations sur les dettes de loyers 4


Variation de l'endettement net (2 050) (3 009)

Endettement net hors dettes de loyers en début de période (4 424) (6 600)
Dettes de loyers en début de période (2 969) (3 178)
Endettement net total en début de période (7 393) (9 778)
Endettement net hors dettes de loyers en fin de période (6 376) (9 732)
Dettes de loyers en fin de période (3 067) (3 055)
Endettement net en fin de période (9 443) (12 787)

a. Variation du BFR au 1er semestre de l'année N-1 (1 368) (1 398)
b. Variation du BFR au 2nd semestre de l'année N-1 1 646 1 610
Variation du BFR sur l'année N-1 = a. + b. 278 212
c. Variation du BFR au 1er semestre de l'année N (1 398) (1 563)
Variation du BFR du 30 juin N-1 au 30 juin N = b. + c. 248 47
Annexe 5 : Dette au 30 juin 2025


Montants en Md€ Commentaires


Montant et structure de la dette nette


Dette brute hors dettes de loyers 15,7
Au 30 juin 2025, la dette brute hors dettes de loyers est à taux
Dettes de loyers 3,1
fixe pour 89% ; son coût moyen est de 3,1%
Disponibilités -6,0
Dette nette 12,8




Détail de la dette brute hors dettes de loyers 15,7


Dette obligataire et perpétuelle 14,0
Août 2025 0,5
Mars 2026 0,8
Novembre 2026 1,0
Juin 2027 0,7
Octobre 2027 0,8
Avril 2028 0,7
Juin 2028 0,5
Septembre 2028 0,7
Janvier 2029 0,6
Août 2029 0,8
Octobre 2029 0,3 (0,25 Md GBP)
Avril 20230 1,0
Au-delà de juin 2030 5,6


Autres dettes à long terme 0,5 (y compris 0,4 Md€ : part à LT de titrisation EUR)


Dettes à court terme 1,2 (hors obligataires)
Programmes court terme (NEU CP) 0,0 Plafond du programme d'émission : 4 Mds€
Titrisation de créances commerciales 0,3 Titrisation USD (0,2 Md€) + part CT de titrisation EUR (0,1 Md€)
Dettes locales et intérêts courus 0,9 Renouvellement fréquent ; très nombreuses sources de
financement différentes




Ligne de crédit et disponibilités 10,0


Disponibilités 6,0
Ligne de crédit « back-up » 4,0 Cf. détail ci-dessous


Il s'agit d'une « Revolving Credit Facility » (RCF) sous forme d'un « Sustainability-Linked Loan » (SLL) à échéance décembre 2029.
La ligne est confirmée, non tirée, sans clause MAC (Material Adverse Change ) ni covenants financiers.
Annexe 6 : Détail de la croissance interne du C.A. et répartition des ventes externes


Evolution à
S1 2025 structure et change % Groupe
comparables
Europe du Nord +0,4% 23,6%
Pays nordiques +0,5% 11,0%
Royaume-Uni - Irlande +1,0% 3,6%
Allemagne - Autriche -2,0% 2,7%
Europe du Sud, MO & Afrique -4,0% 28,6%
France -6,0% 21,4%
Espagne - Italie -0,4% 4,1%
Amériques +1,3% 20,7%
Amérique du Nord -1,5% 15,8%
Amérique latine +10,4% 4,9%
Asie-Pacifique +3,9% 6,2%
Solutions de Haute Performance +0,8% 20,9%
Construction et industrie -0,3% 13,3%
Mobilité +2,6% 7,6%
Total Groupe -0,5% 100,0%


Evolution à
T2 2025 structure et change % Groupe
comparables
Europe du Nord -1,1% 24,0%
Pays nordiques -1,6% 11,3%
Royaume-Uni - Irlande +2,6% 3,6%
Allemagne - Autriche -5,5% 2,6%
Europe du Sud, MO & Afrique -3,2% 28,7%
France -5,0% 21,5%
Espagne - Italie -2,1% 4,1%
Amériques -0,1% 20,2%
Amérique du Nord -3,7% 15,5%
Amérique latine +10,9% 4,7%
Asie-Pacifique +3,9% 6,1%
Solutions de Haute Performance +1,5% 21,0%
Construction et industrie +0,0% 13,3%
Mobilité +4,2% 7,7%
Total Groupe -0,7% 100,0%
Annexe 7 : Effet prix et effet volumes de la croissance interne du C.A. par Segment

Evolution à structure
S1 2025 et change Effet prix Effet volumes
comparables
Europe du Nord +0,4% +0,7% -0,3%
Europe du Sud, MO & Afrique -4,0% -0,6% -3,4%
Amériques +1,3% +2,8% -1,5%
Asie-Pacifique +3,9% -1,6% +5,5%
Solutions de Haute Performance +0,8% +2,2% -1,4%
Total Groupe -0,5% +1,0% -1,5%



Evolution à structure
T2 2025 et change Effet prix Effet volumes
comparables
Europe du Nord -1,1% +1,4% -2,5%
Europe du Sud, MO & Afrique -3,2% -0,4% -2,8%
Amériques -0,1% +2,2% -2,3%
Asie-Pacifique +3,9% -1,6% +5,5%
Solutions de Haute Performance +1,5% +2,4% -0,9%
Total Groupe -0,7% +1,1% -1,8%
Information complémentaire : nouveau reporting
Annexe A : Chiffre d'affaires nouveau reporting par Région

Evolution à
Evolution à Evolution en
T1 2024 T1 2023 T1 2024 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 4 082 3 335 -18,3% -18,1% -9,6% -0,2% -8,5%
Europe du Sud, MO & Afrique 4 575 4 186 -8,5% -8,3% -9,0% -0,2% +0,7%
Amériques 3 197 3 259 +1,9% +1,5% +0,3% +0,4% +1,2%
Asie-Pacifique 1 012 998 -1,4% +3,4% +2,0% -4,8% +1,4%
Ventes internes et divers -460 -422 --- --- --- --- ---
Total Groupe 12 406 11 356 -8,5% -8,0% -5,8% -0,5% -2,2%


Solutions industrielles 1 581 1 461 -7,6% -7,3% -7,0% -0,3% -0,3%

Evolution à
Evolution à Evolution en
T2 2024 T2 2023 T2 2024 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 724 3 612 -3,0% -3,1% -2,1% +0,1% -1,0%
Europe du Sud, MO & Afrique 4 549 4 291 -5,7% -5,4% -6,4% -0,3% +1,0%
Amériques 3 617 3 603 -0,4% -0,9% -2,3% +0,5% +1,4%
Asie-Pacifique 1 098 1 065 -3,0% -0,5% -1,4% -2,5% +0,9%
Ventes internes et divers -440 -463 --- --- --- --- ---
Total Groupe 12 548 12 108 -3,5% -3,3% -3,9% -0,2% +0,6%


Solutions industrielles 1 612 1 533 -4,9% -5,1% -3,0% +0,2% -2,1%

Evolution à
Evolution à Evolution en
S1 2024 S1 2023 S1 2024 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 7 806 6 947 -11,0% -11,0% -5,9% +0,0% -5,1%
Europe du Sud, MO & Afrique 9 124 8 477 -7,1% -6,8% -7,7% -0,3% +0,9%
Amériques 6 814 6 862 +0,7% +0,3% -1,1% +0,4% +1,4%
Asie-Pacifique 2 110 2 063 -2,2% +1,4% +0,2% -3,6% +1,2%
Ventes internes et divers -900 -885 --- --- --- --- ---
Total Groupe 24 954 23 464 -6,0% -5,7% -4,9% -0,3% -0,8%


Solutions industrielles 3 193 2 994 -6,2% -6,2% -5,0% +0,0% -1,2%


Evolution à
Evolution à Evolution en
T3 2024 T3 2023 T3 2024 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 547 3 466 -2,3% -2,8% -2,0% +0,5% -0,8%
Europe du Sud, MO & Afrique 3 882 3 730 -3,9% -3,4% -4,3% -0,5% +0,9%
Amériques 3 445 3 458 +0,4% +4,2% +1,3% -3,8% +2,9%
Asie-Pacifique 1 086 1 320 +21,5% +23,1% -2,0% -1,6% +25,1%
Ventes internes et divers -394 -399 --- --- --- --- ---
Total Groupe 11 566 11 575 +0,1% +1,4% -2,0% -1,3% +3,4%


Solutions industrielles 1 501 1 474 -1,8% -0,4% +0,4% -1,4% -0,8%
Evolution à
Evolution à Evolution en
9M 2023 9M 2024 structure et Effet Effet
9 mois 2024 structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 11 353 10 413 -8,3% -8,4% -4,6% +0,1% -3,8%
Europe du Sud, MO & Afrique 13 006 12 207 -6,1% -5,8% -6,7% -0,3% +0,9%
Amériques 10 259 10 320 +0,6% +1,6% -0,3% -1,0% +1,9%
Asie-Pacifique 3 196 3 383 +5,9% +8,8% -0,5% -2,9% +9,3%
Ventes internes et divers -1 294 -1 284 --- --- --- --- ---
Total Groupe 36 520 35 039 -4,1% -3,4% -3,9% -0,7% +0,5%


Solutions industrielles 4 694 4 468 -4,8% -4,4% -3,3% -0,4% -1,1%


Evolution à
Evolution à Evolution en
T4 2024 T4 2023 T4 2024 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 440 3 360 -2,3% -2,6% -1,7% +0,3% -0,9%
Europe du Sud, MO & Afrique 4 164 3 969 -4,7% -4,3% -6,4% -0,4% +2,1%
Amériques 3 063 3 238 +5,7% +8,8% +2,2% -3,1% +6,6%
Asie-Pacifique 1 124 1 350 +20,1% +20,2% -3,7% -0,1% +23,9%
Ventes internes et divers -367 -385 --- --- --- --- ---
Total Groupe 11 424 11 532 +0,9% +1,8% -2,7% -0,9% +4,5%


Solutions industrielles 1 535 1 487 -3,1% -2,1% -1,7% -1,0% -0,4%


Evolution à
Evolution à Evolution en
S2 2023 S2 2024 structure et Effet Effet
S2 2024 structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 6 987 6 826 -2,3% -2,7% -1,9% +0,4% -0,8%
Europe du Sud, MO & Afrique 8 046 7 699 -4,3% -3,8% -5,4% -0,5% +1,6%
Amériques 6 508 6 696 +2,9% +6,3% +1,7% -3,4% +4,6%
Asie-Pacifique 2 210 2 670 +20,8% +21,7% -2,8% -0,9% +24,5%
Ventes internes et divers -761 -784 --- --- --- --- ---
Total Groupe 22 990 23 107 +0,5% +1,6% -2,3% -1,1% +3,9%


Solutions industrielles 3 036 2 961 -2,5% -1,3% -0,6% -1,2% -0,7%


Evolution à
Evolution à Evolution en
2023 2024 structure et Effet Effet
Année 2024 structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 14 793 13 773 -6,9% -7,0% -3,9% +0,1% -3,1%
Europe du Sud, MO & Afrique 17 170 16 176 -5,8% -5,4% -6,6% -0,4% +1,2%
Amériques 13 322 13 558 +1,8% +3,3% +0,3% -1,5% +3,0%
Asie-Pacifique 4 320 4 733 +9,6% +11,8% -1,3% -2,2% +13,1%
Ventes internes et divers -1 661 -1 669 --- --- --- --- ---
Total Groupe 47 944 46 571 -2,9% -2,2% -3,6% -0,7% +1,4%


Solutions industrielles 6 229 5 955 -4,4% -3,8% -2,9% -0,6% -0,9%
Evolution à
Evolution à Evolution en
T1 2025 T1 2024 T1 2025 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 335 3 391 +1,7% +1,3% +1,3% +0,4% -0,0%
Europe du Sud, MO & Afrique 4 186 4 016 -4,1% -3,9% -4,6% -0,2% +0,7%
Amériques 3 259 3 438 +5,5% +6,9% +3,2% -1,4% +3,7%
Asie-Pacifique 998 1 298 +30,1% +29,8% +1,3% +0,3% +28,5%
Ventes internes et divers -422 -426 --- --- --- --- ---
Total Groupe 11 356 11 717 +3,2% +3,6% -0,3% -0,4% +3,9%


Solutions industrielles 1 461 1 462 +0,1% +0,6% +1,2% -0,5% -0,6%


Evolution à
Evolution à Evolution en
T2 2025 T2 2024 T2 2025 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 3 612 3 624 +0,3% -0,7% -1,0% +1,0% +0,3%
Europe du Sud, MO & Afrique 4 291 4 198 -2,2% -1,7% -2,8% -0,5% +1,1%
Amériques 3 603 3 421 -5,1% +3,2% +0,6% -8,3% +2,6%
Asie-Pacifique 1 065 1 312 +23,2% +28,3% +1,1% -5,1% +27,2%
Ventes internes et divers -463 -420 --- --- --- --- ---
Total Groupe 12 108 12 135 +0,2% +3,0% -0,7% -2,8% +3,7%


Solutions industrielles 1 533 1 512 -1,4% +2,7% +2,9% -4,1% -0,2%


Evolution à
Evolution à Evolution en
S1 2025 S1 2024 S1 2025 structure et Effet Effet
structure monnaies
(en M€) (en M€) change change périmètre
réelle locales
comparables
Europe du Nord 6 947 7 015 +1,0% +0,3% +0,1% +0,7% +0,2%
Europe du Sud, MO & Afrique 8 477 8 214 -3,1% -2,8% -3,7% -0,3% +0,9%
Amériques 6 862 6 859 -0,0% +5,1% +1,8% -5,1% +3,3%
Asie-Pacifique 2 063 2 610 +26,5% +29,0% +1,2% -2,5% +27,8%
Ventes internes et divers -885 -846 --- --- --- --- ---
Total Groupe 23 464 23 852 +1,7% +3,4% -0,5% -1,7% +3,9%


Solutions industrielles 2 994 2 974 -0,7% +1,7% +2,1% -2,4% -0,4%
Annexe B : Résultat d'exploitation nouveau reporting par Région

Evolution à
S1 2024 S1 2023 S1 2024 S1 2023 S1 2024
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 683 632 -7,5% 8,7% 9,1%
Europe du Sud, MO & Afrique 808 713 -11,8% 8,9% 8,4%
Amériques 1 162 1 196 +2,9% 17,1% 17,4%
Asie-Pacifique 274 279 +1,8% 13,0% 13,5%
Divers -114 -69 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2 813 2 751 -2,2% 11,3% 11,7%


Evolution à
S2 2024 S2 2023 S2 2024 S2 2023 S2 2024
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 553 536 -3,1% 7,9% 7,9%
Europe du Sud, MO & Afrique 610 616 +1,0% 7,6% 8,0%
Amériques 968 1 083 +11,9% 14,9% 16,2%
Asie-Pacifique 289 336 +16,3% 13,1% 12,6%
Divers 18 -18 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2 438 2 553 +4,7% 10,6% 11,0%



Evolution à
Année 2024 2023 2024 2023 2024
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 1 236 1 168 -5,5% 8,4% 8,5%
Europe du Sud, MO & Afrique 1 418 1 329 -6,3% 8,3% 8,2%
Amériques 2 130 2 279 +7,0% 16,0% 16,8%
Asie-Pacifique 563 615 +9,2% 13,0% 13,0%
Divers -96 -87 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 5 251 5 304 +1,0% 11,0% 11,4%



Evolution à
S1 2025 S1 2024 S1 2025 S1 2024 S1 2025
structure
(en M€) (en M€) (en % du C.A.) (en % du C.A.)
réelle

Europe du Nord 632 637 +0,8% 9,1% 9,1%
Europe du Sud, MO & Afrique 713 631 -11,5% 8,4% 7,7%
Amériques 1 196 1 256 +5,0% 17,4% 18,3%
Asie-Pacifique 279 348 +24,7% 13,5% 13,3%
Divers -69 -69 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2 751 2 803 +1,9% 11,7% 11,8%
Annexe C : Effet prix et effet volume de la croissance interne du C.A. par Région
nouveau reporting

Evolution à structure
T1 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -9,6% -1,4% -8,2%
Europe du Sud, MO & Afrique -9,0% -2,2% -6,8%
Amériques +0,3% +0,6% -0,3%
Asie-Pacifique +2,0% -2,1% +4,1%
Total Groupe -5,8% -1,1% -4,7%

Evolution à structure
T2 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -2,1% -1,0% -1,1%
Europe du Sud, MO & Afrique -6,4% -2,0% -4,4%
Amériques -2,3% +1,0% -3,3%
Asie-Pacifique -1,4% -1,2% -0,2%
Total Groupe -3,9% -0,8% -3,1%

Evolution à structure
S1 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -5,9% -1,2% -4,7%
Europe du Sud, MO & Afrique -7,7% -2,1% -5,6%
Amériques -1,1% +0,8% -1,9%
Asie-Pacifique +0,2% -1,7% +1,9%
Total Groupe -4,9% -1,0% -3,9%

Evolution à structure
T3 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -2,0% -1,1% -0,9%
Europe du Sud, MO & Afrique -4,3% -1,7% -2,6%
Amériques +1,3% +1,4% -0,1%
Asie-Pacifique -2,0% -1,2% -0,8%
Total Groupe -2,0% -0,5% -1,5%

Evolution à structure
9 mois 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -4,6% -1,1% -3,5%
Europe du Sud, MO & Afrique -6,7% -2,0% -4,7%
Amériques -0,3% +1,0% -1,3%
Asie-Pacifique -0,5% -1,5% +1,0%
Total Groupe -3,9% -0,8% -3,1%

Evolution à structure
T4 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -1,7% -0,7% -1,0%
Europe du Sud, MO & Afrique -6,4% -1,3% -5,1%
Amériques +2,2% +2,9% -0,7%
Asie-Pacifique -3,7% -1,9% -1,8%
Total Groupe -2,7% -0,1% -2,6%
Evolution à structure
S2 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -1,9% -0,9% -1,0%
Europe du Sud, MO & Afrique -5,4% -1,5% -3,9%
Amériques +1,7% +2,1% -0,4%
Asie-Pacifique -2,8% -1,5% -1,3%
Total Groupe -2,3% -0,3% -2,0%

Evolution à structure
Année 2024 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -3,9% -1,0% -2,9%
Europe du Sud, MO & Afrique -6,6% -1,8% -4,8%
Amériques +0,3% +1,4% -1,1%
Asie-Pacifique -1,3% -1,5% +0,2%
Total Groupe -3,6% -0,6% -3,0%

Evolution à structure
T1 2025 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord +1,3% -0,1% +1,4%
Europe du Sud, MO & Afrique -4,6% -0,7% -3,9%
Amériques +3,2% +3,9% -0,7%
Asie-Pacifique +1,3% -1,0% +2,3%
Total Groupe -0,3% +0,8% -1,1%

Evolution à structure
T2 2025 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord -1,0% +1,4% -2,4%
Europe du Sud, MO & Afrique -2,8% -0,2% -2,6%
Amériques +0,6% +2,9% -2,3%
Asie-Pacifique +1,1% -0,7% +1,8%
Total Groupe -0,7% +1,1% -1,8%

Evolution à structure
S1 2025 et change Effet prix Effet volume
comparables
Europe du Nord +0,1% +0,6% -0,5%
Europe du Sud, MO & Afrique -3,7% -0,4% -3,3%
Amériques +1,8% +3,3% -1,5%
Asie-Pacifique +1,2% -0,8% +2,0%
Total Groupe -0,5% +1,0% -1,5%