Rapport financier semestriel
30 juin 2025
Table des matières
TABLE DES MATIERES ..................................................................................................................................... 2
1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE ................................................................................................... 3
1.1. Chiffre clés ................................................................................................................................................ 3
1.2. Commentaires sur le compte de résultat consolidé.................................................................................. 3
1.3. Commentaires sur l’état de la situation financière consolidée ................................................................. 9
1.4. Commentaires sur les flux de trésorerie consolidés ................................................................................ 11
1.5. Risques et incertitudes ........................................................................................................................... 14
1.6. Transactions avec parties liées .............................................................................................................. 14
1.7. Perspectives ........................................................................................................................................... 14
1.8. Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS ... 14
2. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES 2025 ......................................... 17
2.1. Compte de résultat consolidé ................................................................................................................. 17
2.2. Etat du résultat global consolidé ............................................................................................................. 18
2.3. Etat de la situation financière consolidée ............................................................................................... 19
2.4. Tableau de variation des capitaux propres consolidés ........................................................................... 20
2.5. Tableau des flux de trésorerie consolidés .............................................................................................. 21
2.6. Notes aux comptes consolidés semestriels condensés ......................................................................... 22
3. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE
SEMESTRIELLE 2025 ...................................................................................................................................... 39
4. DECLARATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 .................... 40




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1. Rapport semestriel d’activité


1. Rapport semestriel d’activité
1.1. Chiffre clés
Le tableau suivant présente les chiffres financiers clés pour le premier semestre 2025 et 2024 :
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation
Chiffre d'affaires 95,8 86,6 10,6%
Coût des ventes (25,7) (24,9) 3,2%
Marge brute 70,1 61,7 13,5%
Marge brute 73,2% 71,3% 190 bps
Dépenses opérationnelles (43,0) (38,3) 12,1%
Résultat opérationnel courant 27,1 23,4 15,8%
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalance - -
Autres produits et charges opérationnels - (5,8) -100,0%
Résultat opérationnel 27,1 17,7 53,6%
Résultat net de la période 21,7 16,0 35,5%

EBITDA ajusté* 34,3 29,0 18,1%
Marge d'EBITDA ajusté* 35,8% 33,5% 230 bps

Flux de trésorerie disponible ajusté* 32,9 36,9 -11,0%
Taux de conversion de trésorerie* 95,9% 127,2%

Position de trésorerie nette* 182,0 156,4 16,4%
* Indicateur non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis en 1.8
1.2. Commentaires sur le compte de résultat consolidé
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation
Produits liés à l'activité 95,8 86,6 9,1
Coût des ventes (25,7) (24,9) (0,8)
Marge brute 70,1 61,7 8,3
Dépenses opérationnelles (43,0) (38,3) (4,6)
Résultat opérationnel courant 27,1 23,4 3,7
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence - - -
Autres produits et charges exceptionnels - (5,8) 5,8
Résultat opérationnel 27,1 17,7 9,5
Résultat financier (0,8) 1,9 (2,7)
Impôts sur le résultat (4,7) (3,6) (1,1)
Résultat net de la période 21,7 16,0 5,7
EBITDA ajusté* 34,3 29,0 5,3
Résultat de base par action (en €) 0,31 0,23 0,08
* Indicateur non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis en 1.8




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1. Rapport semestriel d’activité

1.2.1. Produits liés à l’activité
Chiffre d’affaires par typologie de services
Le chiffre d’affaires du Groupe provient de cinq activités principales :
• Les contrats « SaaS » représentant un droit d’accès à la fonctionnalité d'un logiciel dans une
infrastructure accessible en mode « Cloud » hébergée par Planisware ou par des tiers engagés par
Planisware.
• Les prestations de type « Evolutive support », permettant au client une adaptation en continu du logiciel
à ses besoins évolutifs, et incluant notamment des services de configuration et de support technique
en complément des prestations de maintenance et de support des fonctionnalités standard déjà
intégrées au contrat « SaaS » ou de maintenance. Le support sous forme d’abonnement de type «
Subscription support » de nature récurrente correspondant à un support premium dédié au client en
continu.
• Les contrats de maintenance comprenant les redevances périodiques, de nature récurrentes,
associées à la vente de mises à jour de logiciels non spécifiées et l’assistance technique.
• Les ventes de licences :
o les licences perpétuelles représentent les redevances, de nature non récurrentes, perçues pour
l’octroi de licences à des clients pour une utilisation sur leurs propres infrastructures pour une
période indéterminée.
o les licences annuelles représentent les redevances, de nature récurrentes, perçues pour
l’octroi de licences à des clients pour une utilisation sur leurs propres infrastructures pour une
période d'un an.
• Les prestations liées au déploiement du logiciel (i.e., « Implementation support »), de nature non
récurrente.

Variation
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation
à cc*
Chiffre d'affaires récurrent 88,6 76,6 15,5% 16,0%
Contrats SaaS & hébergement 45,6 38,8 17,6% 18,1%
Licences annuelles 0,1 - N/A N/A
Evolutive support 27,2 22,9 18,5% 18,9%
Subscription support 5,9 5,6 5,3% 6,1%
Maintenance 9,7 9,3 4,8% 5,2%
Chiffre d'affaires non récurrent 7,2 10,0 -27,7% -27,5%
Licences perpétuelles 2,0 4,1 -52,3% -52,2%
Implémentation & autres services non récurrents 5,3 5,9 -10,6% -10,4%
Chiffre d'affaires 95,8 86,6 10,6% 11,0%
* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2024
Totalisant 95,8 millions d'euros au S1 2025, le chiffre d'affaires a augmenté de +10,6% à taux de change
courants et de +11,0% à taux de change constants. L'effet de change a été principalement lié à baisse du dollar
américain par rapport à l'euro, partiellement compensé par l’appréciation du yen japonais et de la livre sterling.
Afin de refléter la performance sous-jacente de la société indépendamment des fluctuations des taux de
change, l'analyse suivante se réfère à l'évolution du chiffre d'affaires à taux de change constants, en appliquant
les taux de change moyens du S1 2024 au chiffre d'affaires du S1 2025, sauf indication contraire.




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1. Rapport semestriel d’activité

Chiffre d’affaires récurrent et non-récurrent
Chiffre d’affaires récurrent
Représentant 92 % du chiffre d'affaires total du S1 2025, en hausse d'environ 470 points de base par rapport à
88% au S1 2024, le chiffre d'affaires récurrent a atteint 88,6 millions d’euros, en hausse de +16,0%.
La croissance a été portée par une hausse de +17,4% du modèle SaaS de Planisware (i.e. Contrats SaaS &
hébergement, Licences annuelles et Evolutive & Subscription support), dont SaaS & Hosting en hausse de
+18,1% grâce à des contrats signés avec de nouveaux clients ainsi qu'à l'expansion chez les clients existants.
Le chiffre d'affaires des activités de support (Evolutive & Subscription support), intrinsèquement liées à l'offre
SaaS de Planisware, a progressé de +16,4%.
Dans le contexte de transition du Groupe de son ancien modèle de licences perpétuelles vers un modèle SaaS,
le chiffre d'affaires en Maintenance a crû de +5,2%, reflétant la forte demande en début d’année 2024 pour des
licences de la part de clients ayant des besoins spécifiques sur site, en particulier dans l'industrie de la défense.
Chiffre d’affaires non-récurrent
Le chiffre d'affaires non-récurrent a affiché un recul de -27,5% au S1 2025, principalement dû à la baisse de -
52,2% des licences perpétuelles en baisse de -25,4% par rapport à une base de comparaison particulièrement
élevée au premier semestre 2024 et malgré plusieurs extensions et mises à jour vendues à des clients ayant
des besoins spécifiques sur site.
L'activité d’Implémentation a baissé de -10,4% au S1 2025 en raison de l’accent mis par Planisware pour
raccourcir les délais d'implémentation et apporter plus rapidement de la valeur ajoutée à ses clients, combiné
un niveau moindre de signatures de nouveaux clients depuis le second semestre 2024.
Chiffre d’affaires par région
Le chiffre d’affaire par région est basé sur l’adresse de facturation des clients.
Variation
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation
à cc*
Europe 45,5 41,9 8,6% 8,6%
Amérique du Nord 41,6 37,6 10,8% 12,0%
APAC et reste du monde 8,6 7,1 20,7% 20,4%
Chiffre d'affaires 95,8 86,6 10,6% 11,0%
* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2024
Au cours du S1 2025, toutes les zones géographiques de Planisware ont contribué à la croissance du chiffre
d’affaires :
• Représentant 43% du chiffre d'affaires du Groupe S1 2025, l'Amérique du Nord a été le principal
contributeur à la croissance du Groupe avec +12,0% (+4,5 million d’euros) et une performance
régulière aux deux premiers trimestres de l'année 2025.
• En Europe, le chiffre d'affaires a progressé de +8,6% et a représenté 8,6% du chiffre d'affaires du
Groupe S1 2025, avec des performances contrastées d'un pays à l'autre. En particulier, la France
s'est redressée par rapport à ses points bas de 2024. Ceci a été compensé par une performance
plus faible en Allemagne (notamment liée à une forte performance au premier semestre 2024, en
particulier pour les licences perpétuelles) et au Royaume-Uni.
• La croissance de Planisware en APAC & reste du monde de +20,4% résulte d’une forte dynamique
commerciale à Singapour et au Moyen-Orient. Au total, cette région a représenté 9% du chiffre
d'affaires du Groupe au S1 2025.




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1. Rapport semestriel d’activité

Chiffre d’affaires par pilier
Variation
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation
à cc*
Product Development & Innovation 50,5 48,3 4,5% 5,1%
Project Controls & Engineering 22,1 16,0 38,2% 38,8%
IT Governance & Digital Transformation 16,3 15,6 4,8% 5,1%
Project Business Automation 6,8 6,6 2,7% 2,7%
Others 0,1 0,2 -37,1% -36,9%
Chiffre d'affaires 95,8 86,6 10,6% 11,0%
* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2024
La croissance du chiffre d'affaires au premier semestre 2025 s'est concentrée principalement sur le pilier Project
Controls and Engineering et, dans une moindre mesure, sur le pilier Product Development and Innovation :
• Le pilier Product Development and Innovation (PD&I) se concentre sur le pilotage des équipes de
R&D et de développement produits, notamment les entreprises des secteurs des sciences de la
vie, des industries manufacturières et de l'ingénierie, de la conception automobile et du secteur en
forte mutation des biens de consommation. Au S1 2025, il est resté le principal pilier de Planisware,
représentant 53% du chiffre d’affaires et a affiché une croissance de +5,1%, résultant à la fois de
la conquête de nouveaux clients et de l'élargissement de l'offre aux clients existants.
• Le pilier Project Controls and Engineering (PC&E) se concentre sur le soutien des équipes
engineering et production au sein d'industries ayant des produits, des usines et des infrastructures
sophistiqués tels que l'aérospatiale et la défense, l'énergie et les services publics, les industries
manufacturières et l'ingénierie, ainsi que les sciences de la vie. Bien qu'il s'agisse encore d'un pilier
récent pour Planisware, il a représenté 23% du chiffre d’affaires du S1 2025 et a été le principal
contributeur à la croissance du Groupe. Soutenu par le déploiement réussi des offres en Amérique
du Nord, PC&E a cru de +38,8%
• Le pilier IT Governance & Digital Transformation**(IT&DT) aide les équipes informatiques de tous
les secteurs à développer des solutions complètes pour automatiser la gestion des portefeuilles
informatiques, accélérer la transformation numérique et simplifier leur architecture informatique.
IT&DT a représenté 17% du chiffre d’affaires du S1 2024, et a crû de +5,1% à la suite d'une forte
croissance enregistrée au S1 2024 (+27,3%).
• Le pilier Project Business Automation (PBA) aide les entreprises de tous les secteurs qui cherchent
à optimiser leurs projets et à améliorer leurs résultats d'exploitation grâce à des processus
automatisés. En raison de l'entrée plus récente de Planisware sur le marché relatif à ce pilier, le
PBA n'a représenté que 7% du chiffre d’affaires du S1 2025 et a légèrement contribué à la
croissance du chiffre d'affaires du groupe avec +2,7%.




** Anciennement dénommé Agility & IT Project Portfolios (A&IT).



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1. Rapport semestriel d’activité

1.2.2. Coût des ventes et dépenses opérationnelles
en millions d'euros S1 2025 S1 2024 Variation (%)
Coût des ventes (25,7) (24,9) 3,2%
Marge brute 70,1 61,7 13,5%
Frais de recherche et développement (11,2) (10,8) 3,3%
Frais commerciaux et marketing (17,4) (15,5) 12,5%
Frais généraux et administratifs (14,3) (12,0) 19,6%
Marge brute 73,2% 71,3%
Frais de recherche et développement / Produits liés à l'activité 12% 12%
Frais commerciaux et marketing / Produits liés à l'activité 18% 18%
Frais généraux et administratifs / Produits liés à l'activité 15% 14%

Coûts des ventes
Le coût des ventes est principalement composé des heures projets réalisées par les consultants et des charges
de personnel relatives aux équipes de production opérationnelle (i.e., infrastructure, SaaS, et support
technique) ainsi que des coûts de sous-traitance et d’hébergement (incluant les dotations aux amortissements
des droits d’utilisation relatifs aux contrats de location des espaces en datacenter).
S’élevant à 25,7 millions d'euros au S1 2025, le coût des ventes est resté globalement stable par rapport au S1
2024. Exprimé en pourcentage du chiffre d'affaires, le coût des ventes a diminué de -190 points de base pour
s’établir à 26,8% grâce un suivi rigoureux des coûts et à la réalisation de nouveaux gains d'efficacité
opérationnelle.
Ceci a permis à Planisware de dégager une marge brute de 70,1 millions d'euros (+13,5% par rapport au S1
2024), soit 73,2% du chiffre d'affaires, une amélioration significative de +190 points de base par rapport à 71,3%
au S1 2024.
Frais de recherche et développement
Les frais de recherche et développement comprennent principalement les charges de personnel relatives aux
développeurs chargés du développement des logiciels qui ne sont pas capitalisées, les coûts des services
externes utilisés en complément des ressources internes, les charges d’amortissement relatives aux frais de
développement capitalisés ainsi qu’une portion de frais généraux alloués. Le crédit d’impôt recherche applicable
en France est présenté en déduction des dépenses de recherche et de développement.
Les frais de recherche et développement ont représenté 11,7% du chiffre d’affaires et atteint 11,2 millions
d’euros. Planisware entend maintenir un niveau élevé de dépenses de R&D, estimant que sa capacité à
proposer des produits et solutions logicielles innovants, à élargir son portefeuille d'offres et à promouvoir ses
solutions sur le marché de la gestion de projet aura un effet significatif sur son chiffre d'affaires et ses résultats
futurs.
Frais commerciaux et marketing
Les frais commerciaux et marketing comprennent principalement les charges de personnel relatives aux
équipes commerciales et marketing incluant les commissions versées aux commerciaux pour la vente et/ou le
renouvellement des contrats, de coûts marketing ainsi qu’une portion de frais généraux alloués selon une clef
de répartition basée sur la proportion des effectifs identifiés par destination. Ils incluent également les
dépréciations sur créances clients et actifs sur contrats.
Atteignant 17,4 millions d’euros au S1 2025 (18,2% du chiffre d'affaires), les dépenses commerciales et
marketing ont augmenté de +1,9 millions d'euros, soit +12,5%, par rapport à 15,5 millions d'euros au S1 2024,
notamment en raison de l'augmentation des coûts liés au personnel de l’équipe commerciale et de l'équipe
marketing. Les dépenses commerciales et de marketing devraient augmenter en valeur absolue à l'avenir,
Planisware prévoyant d'étendre ses activités de vente et de marketing nationales et internationales afin de
renforcer sa position de leader sur le marché.




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1. Rapport semestriel d’activité

Frais généraux et administratifs
Les frais administratifs et généraux comprennent principalement les charges de personnel des fonctions «
comptabilité », « finance », « ressources humaines » ou « juridique » ainsi que les dépenses relatives aux frais
comptables, frais juridiques et autres honoraires. En outre, les frais généraux et administratifs comprennent
également les gains et pertes de change relatifs à des créances et des dettes en devises étrangères.
Représentant 15,0% du chiffre d’affaires au S1 2025, les frais généraux et administratifs ont atteint 14,3 millions
d'euros (+2,4 millions d'euros, soit +19,6% par rapport à 12,0 millions d'euros au S1 2024). Les deux tiers de
cette augmentation ont été liés au coût des employés engagés pour soutenir la croissance de l'activité, le
renforcement des fonctions de support au niveau mondial, et l'expansion internationale du Groupe. Le dernier
tiers est lié aux effets de change sur les actifs et passifs d'exploitation et aux dépenses de rémunération en
actions comptabilisées sur la base d'un prix de l'action nettement plus élevé au premier semestre 2025 qu'au
premier semestre 2024 (en partie avant l'introduction en bourse). Planisware s'attend à ce que les frais
généraux et administratifs diminuent légèrement en pourcentage du chiffre d'affaires au fur et à mesure de
l'expansion de la société.
1.2.3. Résultat opérationnel courant
Le Groupe présente un Résultat opérationnel courant qui exclut les Autres produits opérationnels et Autres
charges opérationnelles. Conformément à la recommandation ANC n° 2020-01, ces rubriques ne sont
alimentées que dans le cas où un événement majeur intervenu pendant la période comptable est de nature à
fausser la lecture de la performance du Groupe. Il s’agit donc de produits ou charges en nombre très limité,
inhabituels, anormaux et peu fréquents, et de montant particulièrement significatif.
En conséquence, le résultat opérationnel courant a atteint 27,1 millions d'euros au S1 2025, en hausse de
+15,8% par rapport au S1 2024.
1.2.4. Autres produits et charges opérationnels
Il n’y a pas eu d’autres produits et charges opérationnels au S1 2025, par rapport à une charge nette de 5,8
millions d'euros liée aux coûts de l'introduction en bourse au S1 2024. Ainsi, le résultat opérationnel a atteint
27,1 millions d'euros au S1 2025, affichant une hausse de +53,6% (ou +9,5 millions d'euros) par rapport à 17,7
millions d'euros au S1 2024.
1.2.5. Résultat financier
Le résultat financier se compose (i) du coût d’endettement financier net, qui comprend principalement les
charges d'intérêts liées aux contrats de location, des produits d’intérêts générés par la trésorerie et des
équivalents de trésorerie, (ii) des gains et pertes de change sur élément financier qui résultent majoritairement
des positions de trésorerie et équivalents de trésorerie en devises étrangères et (iii) des autres produits et
charges financiers, qui sont principalement composés de plus-value de cession ou de plus-value latente sur
valeurs mobilières de placement.
Représentant une perte de 0,8 millions d'euros au S1 2025, le résultat financier s’est détérioré par rapport à un
profit de 1,9 millions d'euros au S1 2024, principalement en raison des pertes de change résultant de la
réévaluation aux taux de clôture des positions de trésorerie et équivalents de trésorerie détenus en devises
étrangères à hauteur de 2,5, millions d’euros.
1.2.6. Impôts sur le résultat
La charge d'impôt sur le résultat comprend la charge d’impôt exigible et la charge d’impôt différé, calculés
conformément aux législations fiscales en vigueur dans les pays où les résultats sont taxables. En outre, nous
comptabilisons la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (« CVAE ») en tant qu'impôt sur le résultat,
conformément à la norme IAS 12.
en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Résultat net avant impôts 26,3 19,6
Impôts sur le résultat (4,7) (3,6)
Taux effectif d'impôts -17,8% -18,4%

La charge d'impôt s’est élevée à 4,7 millions d'euros au S1 2025, représentant une hausse de +30,3% par
rapport à 3,6 millions d’euros au S1 2024, légèrement inférieure à la croissance du résultat net de la période.
Le faible taux effectif d’impôts du Groupe résulte d’avantages fiscaux et crédits d’impôts, principalement liés au
dispositif « IP Box » dont bénéficie Planisware depuis 2019 ainsi qu’au Crédit Impôt Recherche.



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1. Rapport semestriel d’activité

L’IP Box est un dispositif qui permet à Planisware de bénéficier d’un taux d’impôt sur les sociétés de 10% sur
ses revenus tirés de la propriété intellectuelle. Au cas d’espèce, les revenus éligibles du Groupe sont les
revenus en lien avec la maintenance évolutive générant des nouvelles versions du logiciel Planisware
Entreprise. Un résultat « IP Box » net est ensuite obtenu par soustraction des dépenses de recherche et
développement qui ont contribué directement aux actifs éligibles.
1.2.7. Résultat net de la période
En raison de ces éléments, le résultat net de la période a atteint 21,7 millions d'euros au S1 2025, en hausse
de +35,5% (+5,7 millions d’euros) par rapport au S1 2024.
1.2.8. EBITDA ajusté
en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des sociétés mises
27,1 23,4
en équivalence

Dépréciation et amortissement des actifs corporels, incorporels et des droits
4,2 3,5
d'utilisation
Paiement fondé sur des actions 3,0 2,1
EBITDA ajusté* 34,3 29,0
Marge d'EBITDA ajusté* 35,8% 33,5%
* Indicateurs non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis dans le paragraphe 1.8
L'EBITDA ajusté a atteint 34,3 millions d'euros au S1 2025, en forte progression par rapport au S1 2024 (+5,3
millions d'euros, soit +18,1%). Cela a représenté 35,8% du chiffre d'affaires, soit +230 points de base par rapport
à 33,5% au S1 2024. L'augmentation de l'EBITDA ajusté reflète la conversion de la croissance du chiffre
d'affaires en profits, l'activité se développant grâce à l'ajout de nouveaux clients, à un effet mix positif et à de
nouveaux gains d’efficacité opérationnelle sur les coûts liés au personnel.
1.3. Commentaires sur l’état de la situation financière consolidée
1.3.1. Actifs
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Actifs non courants 57,2 56,3
Actifs courants 242,4 244,2
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie 182,1 176,2
Total actifs 299,6 300,5

Au 30 juin 2025, le total actifs s’élevait à 299,6 millions d’euros et se composait d’un total d’actifs non courants
de 57,2 millions et d’un total actifs courants de 242,4 millions d’euros. Le total actifs a diminué de 0,9 million
d’euros, soit 0,3%, passant de 300,5 millions d’euros au 31 décembre 2024 à 299,6 millions d’euros au 30 juin
2025.
Le total des actifs non courants a augmenté de 0,9 millions d’euros, soit 1,6%, passant de 56,3 millions d’euros
au 31 décembre 2024 à 57,2 millions d’euros au 30 juin 2025. Cette augmentation est principalement liée à la
signature de nouveaux contrats de location de bureaux et de datacenters. Les droits d'utilisation relatifs aux
contrats de location ont augmenté de 1,0 millions d’euros, soit 6,3%, passant de 15,9 millions d’euros au 31
décembre 2024 à 16,9 millions d’euros au 30 juin 2025.
Le total des actifs courants a diminué de 1,8 millions d’euros, soit 0,7%, passant de 244,2 millions d’euros au
31 décembre 2024 à 242,4 millions d’euros au 30 juin 2025. Cette diminution est principalement liée à la
diminution des créances et des actifs contrats ainsi que des autres créances et actifs courants, partiellement
compensée par l’augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.
Les créances clients et les actifs sur contrats ont diminué de 5,5 millions d'euros, soit 10,4%, passant de 52,2
millions d'euros au 31 décembre 2024 à 46,8 millions d'euros au 30 juin 2025. Le solde est influencé par le
rythme de facturation de l'abonnement annuel du Groupe pour chaque client et par la conclusion de nouveaux
contrats avec des clients.




9
1. Rapport semestriel d’activité

Les autres créances et actifs courants ont diminué de 2,2 millions, soit 14,2%, passant de 15,8 millions d’euros
au 31 décembre 2024 à 13,5 millions d’euros au 30 juin 2025, principalement en raison à un effet saisonnier
des charges constatées d’avance.
La trésorerie et des équivalents de trésorerie ont augmenté de 5,9 millions d'euros, soit 3,4%, passant de 176,2
millions d'euros au 31 décembre 2024 à 182,1 millions d'euros au 30 juin 2025.
1.3.2. Capitaux propres et passifs
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Capitaux propres 195,4 194,9
Passifs non courants 18,0 16,7
Passifs courants 86,3 88,9
Total capitaux propres et passifs 299,6 300,5

Les capitaux propres ont augmenté de 0,5 million d’euros, soit 0,3%, en passant de 194,9 millions d’euros au
31 décembre 2024 à 195,4 millions d’euros au 30 juin 2025. Cette augmentation est due au bénéfice de la
période de 21,7 millions d'euros, au paiement fondé sur des actions pour 3,0 millions, partiellement compensée
par la distribution de dividendes pour -21,8 millions d'euros et par la variation des écarts de conversion
constatée dans les autres éléments du résultat global de la période pour -2,4 millions.
Au 30 juin 2025, le total passifs s’élevait à 104,2 millions d’euros et était composé d’un total passifs non courants
de 18,0 millions d’euros et d’un total passifs courants de 86,3 millions d’euros. Le total passifs a diminué de 1,4
million d’euros, soit 1,3%, en passant de 105,6 millions au 31 décembre 2024 à 104,2 millions d’euros au 30
juin 2025.
Le total passifs non courants a augmenté de 1,2 millions d’euros, soit 7,4%, en passant de 16,7 millions au 31
décembre 2024 à 18,0 millions d’euros au 30 juin 2025, principalement en raison de l’augmentation des dettes
locatives non courantes.
Le total passifs courants a diminué de 2,6 millions d’euros, soit 3,0%, en passant de 88,9 millions d’euros au
31 décembre 2024 à 86,3 millions d’euros au 30 juin 2025. Cette diminution est principalement liée à un effet
saisonnier et un décalage temporaire de paiement de cotisations de sécurité sociale en France.
Les dettes sociales ont diminué de 9,7 millions, soit 33,1%, en passant de 29,4 millions au 31 décembre 2024
à 19,7 millions au 30 juin 2025.
Les passifs sur contrats ont augmenté de 11,1 millions d'euros, soit 27,6%, passant de 40,2 millions d'euros au
31 décembre 2024 à 51,2 millions d'euros au 30 juin 2025, nos clients étant généralement facturés
annuellement et à l'avance pour un chiffre d’affaires d'abonnement qui représentent une part importante de
notre chiffre d’affaires et qui sont renouvelés - puis facturés - pour la plupart au cours du premier semestre.
1.3.3. Position de trésorerie nette
La principale source de trésorerie du Groupe est la trésorerie générée par les opérations commerciales. Le
tableau suivant présente le calcul de la position de trésorerie nette de Planisware au 30 juin 2025 et au 31
décembre 2024 :
en millions d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Disponibilités 79,3 142,3
Dépôts à terme 10,9 20,3
Valeurs mobilières de placement 91,9 13,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie 182,1 176,2
Emprunts auprès des établissements de crédit - -
Concours bancaires courants 0,1 0,1
Position de trésorerie nette* 182,0 176,1

Au 30 juin 2025, à l'exception des dettes locatives de bureaux et des datacenters qui se sont élevées à 17,9
millions d'euros (17,0 millions d'euros au 31 décembre 2024 et 14,0 millions d'euros au 30 juin 2024) et de
faibles montants de découverts bancaires, Planisware ne détient pas de dette financière. En conséquence, la
position de trésorerie nette du Groupe* s’est élevée à 182,0 millions d'euros au 30 juin 2025, contre 176,1
millions d'euros au 31 décembre 2024.


10
1. Rapport semestriel d’activité

La trésorerie et équivalents de trésorerie sont principalement libellés en euros et en dollars américains.
Le Groupe adopte une politique prudente de gestion de ses excédents de trésorerie pour répondre à ses
engagements à court terme, placés en valeurs mobilières de placement ou sur des comptes rémunérés à terme.
1.4. Commentaires sur les flux de trésorerie consolidés
Le tableau suivant présente les principaux éléments du tableau de trésorerie figurant dans les états financiers
consolidés pour le premier semestre 2025 et 2024 :
en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Marge brute d'autofinancement 35,5 25,7
Variation des éléments du besoin en fonds de roulement 8,3 13,7
Impôts sur le résultat payés (7,5) (4,1)
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles 36,2 35,2
Dépenses d'investissement (2,4) (2,1)
Acquisition de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise - -
Autres (0,1) (1,0)
Trésorerie nette utilisée par les activités d'investissement (2,4) (3,1)
Trésorerie nette liée aux activités de financement (24,2) (18,6)
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie détenue (3,7) 0,3
Variation globale de la trésorerie 5,9 13,8
er
Trésorerie au 1 janvier 176,1 142,6
Trésorerie au 30 juin 182,0 156,4

1.4.1. Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles
La marge brute d’autofinancement a atteint 35,5 millions d’euros pour le premier semestre 2025, contre 25,7
millions d’euros pour le premier semestre 2024.
Le tableau suivant présente le besoin en fonds de roulement pour les premiers semestres 2025 et 2024 :

en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Créances clients et actifs sur contrats (46,8) (40,5)
Passifs sur contrats 51,2 47,3
Commissions sur ventes capitalisées (2,1) (2,1)
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 3,4 4,0
Charges constatées d'avance (1,8) (1,7)
Autres actifs et passifs 18,4 19,0
Besoin en fonds de roulement à partir des éléments du bilan 22,4 26,0
Variation du besoin en fonds de roulement à partir des éléments du bilan 7,5 13,9
Variations de périmètre - -
Effets de change 0,8 (0,2)
Variation du besoin en fonds de roulement provenant du tableau des flux
8,3 13,7
de trésorerie


La variation du besoin en fonds de roulement provenant du tableau des flux de trésorerie est différente de la
variation du besoin en fonds de roulement présentée dans le tableau ci-dessus en raison de l'élimination des
effets de change sans effet sur la trésorerie et des variations de périmètre, le cas échéant.




11
1. Rapport semestriel d’activité

La variation du besoin en fonds de roulement pour le premier semestre 2025 intègre notamment :
• Une augmentation de 16,5 millions d’euros des créances clients et actifs sur contrats nettes des passifs
sur contrats, conformément à la saisonnalité habituelle, la plupart des clients payant leurs services à
l'avance en début d'année, ce qui génère des besoins en fonds de roulement structurellement négatifs.
• Une diminution de 10,7 millions d’euros des autres actifs et passifs, en raison de l’effet saisonnier de
la participation des salariés aux résultats de l'entreprise, de la provision des primes des salariés, de la
provision congés payés et un décalage temporaire de paiement de cotisations de sécurité sociale en
France.
L'impôt payé sur le premier semestre 2025 a représenté 7,5 millions d’euros par rapport à 4,1 millions d’euros
sur le premier semestre 2024, en ligne avec l’augmentation significative du résultat imposable en 2024.
En raison de ces éléments, la trésorerie nette liée aux activités opérationnelles est passée de 35,2 millions
d’euros sur le premier semestre 2024 à 36,2 millions d’euros sur le premier semestre 2025.
1.4.2. Trésorerie nette utilisée par les activités d’investissement
La trésorerie nette utilisée par les activités d’investissement est passée de -3,1 millions d’euros pour le premier
semestre 2024 à -2,4 millions d’euros pour le premier semestre 2025. La trésorerie nette utilisée par les activités
d’investissement comprend 2,4 millions d’euros de dépenses d’investissement et 0,1 million d’euros d’autres
activités d’investissement.
Les dépenses d'investissement comprennent essentiellement des acquisitions d’infrastructure (serveurs,
équipements réseau, stockage), de coûts de développement, de matériel informatique, d’agencements et
d’aménagements. La croissance de l'activité nécessite l'augmentation régulière de la capacité de traitement et
de stockage de l'infrastructure technologique de la Société afin de fournir aux clients les services les plus
sécurisés et les mieux adaptés.
Le tableau suivant présente les principaux postes de dépenses d’investissements pour les premiers semestres
2025 et 2024 :
en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Coûts de développement 1,4 1,2
Licences et logiciels - 0,0
Autres immobilisations incorporelles 0,0 -
Dépenses d'investissement incorporel 1,5 1,2
Infrastructure cloud 0,5 0,6
Matériel informatique et mobilier de bureau 0,4 0,3
Agencements et aménagements 0,0 0,0
Dépenses d'investissement corporel 0,9 0,9
Total dépenses d'investissement 2,4 2,1
Dépenses d'investissement / Produits liés à l'activité 2,5% 2,4%

Les dépenses d'investissement se sont élevées à 2,4 millions d’euros sur le premier semestre 2025, soit 2,5%
du chiffre d'affaires, contre 2,1 millions d’euros sur le premier semestre 2024 (2,4% du chiffre d'affaires), en
ligne avec le niveau de 3% habituellement visé pour l'année.
Coûts de développement
Les coûts de développement sont capitalisés conformément à l'IAS 38 et sont amortis linéairement sur leur
durée d’utilité estimée à trois ans.
Pour qu'un projet de développement soit éligible à la capitalisation, les coûts directement attribuables à son
développement doivent être évalués de façon fiable. A ce titre, l'éligibilité à la capitalisation nécessite un suivi
rigoureux des coûts de développement. Planisware a déterminé que seules les coûts de développement relatif
à son logiciel Enterprise étaient éligibles à la capitalisation.




12
1. Rapport semestriel d’activité

Les coûts de développement capitalisés au cours du premier semestre 2025 comprennent notamment un
nouveau module de ressource management simplifié (RM Go), des améliorations sur le module de BI interne
(Planisware Explorer), de nouvelles intégrations en standard, ainsi que des avancées concernant les
fonctionnalités d'IA et d'automatisation :
• l'assistant IA maintenant capable de tirer parti de l'IA agentique,
• l'optimisation multi-objectif au niveau portefeuille (basé sur "particle swarm optimization"),
• l'AI Help basé sur des algorithmes de Retrieval Augmented Generation (RAG) maintenant capable de
tirer parti de la documentation spécifique du client,
• de nouvelles capacités (impression, envoi de mail) sur les flux d'automatisation.
Infrastructure cloud
Une part croissante des clients de Planisware choisit les solutions cloud, ce qui nécessite une infrastructure
cloud performante, évolutive et sécurisée. De plus, Planisware propose à ses clients une séparation totale de
leurs données grâce à des serveurs à locataire unique. Tous les flux de données sont cryptés pour garantir la
sécurité des informations des clients.
Afin de fournir une infrastructure cloud fiable, prête pour l'IA et sécurisée en interne, Planisware investit
continuellement dans ses serveurs, son équipement réseau et son stockage, hébergés dans des datacenters
soigneusement sélectionnés. De plus, l'accès aux serveurs de Planisware est limité à une liste restreinte
d'employés et seuls les employés de Planisware y ont accès. En gardant le contrôle total sur l’infrastructure
cloud, Planisware est mieux à même d'assurer la confidentialité des données et stockage des données avec
un niveau de redondance élevé. Ces politiques et investissements ont permis à Planisware d'obtenir les
certifications suivantes pour son infrastructure et ses processus : ISO 27001, SOC 2 Type 2, et TISAX niveau
3.
Les dépenses d’investissement concernant l’infrastructure cloud de 0,5 millions sur le premier semestre 2025
est principalement liée à l’augmentation de la capacité de traitement et de stockage et à la migration d’un
datacenter vers un site plus économe en énergie à Munich.
Au 30 juin 2025, Planisware possède et exploite 135 serveurs répartis dans 8 datacenters situés aux États-
Unis, en France, en Allemagne, en Suisse et à Singapour.
Autres dépenses d’investissements
Les autres dépenses d’investissement comprennent principalement des acquisitions de matériel informatique
et mobilier de bureau, tels que des ordinateurs, des imprimantes ou d'autres meubles de bureau.
1.4.3. Trésorerie nette liée aux activités de financement
La trésorerie nette liée aux activités de financement est passée de -18,6 millions d’euros pour le premier
semestre 2024 à -24,2 millions d’euros pour le premier semestre 2025. Cette variation est principalement liée
à la hausse des dividendes versés aux actionnaires du Groupe, en passant de -20,8 millions au titre de
l’exercice 2023 à -21,8 millions au titre de l’exercice 2024 et par l’augmentation du capital réservée aux salariés,
concomitante au processus d’introduction en bourse, sur le premier semestre 2024.
1.4.4. Flux de trésorerie disponible ajusté
Le tableau suivant présente le rapprochement de la trésorerie nette liée aux activités opérationnelles au Flux
de Trésorerie Disponible ajusté pour les périodes présentées :
en millions d'euros S1 2025 S1 2024
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles 36,2 35,2
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles (2,4) (2,1)
Autres produits/charges financiers (1,0) (1,8)
Coûts payés au titre de l'introduction en bourse - 5,6
Flux de Trésorerie Disponible ajusté* (A) 32,9 36,9
EBITDA ajusté* (B) 34,3 29,0
Ratio de conversion de trésorerie* (A)/(B) 95,9% 127,2%
* Indicateurs non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis dans le paragraphe 1.8




13
1. Rapport semestriel d’activité

Au S1 2025, le Flux de trésorerie disponible ajusté* a atteint 32,9 millions d'euros, représentant un taux de
conversion en trésorerie disponible* de 95,9%. Le Flux de trésorerie disponible ajusté a baissé de 11,0% par
rapport au S1 2024 en raison d’un taux de conversion moindre lié à des délais dans l'encaissement de certaines
factures et à un paiement des cotisations de sécurité sociale en France plus tôt qu'au S1 2024. Néanmoins,
cela ne remet pas en question l’objectif annuel de 80% que le Groupe considère comme le taux de conversion
en trésorerie normatif pour les années à venir.
1.5. Risques et incertitudes
Le Groupe est exposé aux risques et incertitudes décrits dans la section 4 du Document d'Enregistrement
Universel. L’appréciation de ces risques n’a pas évolué au cours du premier semestre 2025 et aucun nouveau
risque n’a été identifié à la date de la publication du présent rapport.
1.6. Transactions avec parties liées
Il n'y a pas eu de changement au cours du premier semestre 2025 concernant la nature des transactions
effectuées par le Groupe avec ses parties liées par rapport à celles décrites dans les états financiers consolidés
annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2024.
1.7. Perspectives
Tenant compte de l'allongement des cycles de vente observé depuis le début de l'année, entraînant des retards
dans le démarrage de nouveaux contrats, Planisware actualise ses objectifs pour 2025 :
• Croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants de l’ordre de 10% (entre 15% et 20% - mid-
to-high teens - auparavant)
• Marge d’EBITDA ajusté d’environ 36% (environ 35% auparavant)
• Ratio de conversion en trésorerie d’environ 80% (confirmé)
1.8. Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les
indicateurs IFRS
Planisware utilise un certain nombre d’indicateurs clés de performance de nature financières notamment les
revenus récurrents et non récurrents, la marge brute, l’EBITDA ajusté, la marge d’EBITDA ajusté, le flux de
trésorerie disponible ajusté et le taux de conversion de trésorerie pour évaluer son activité, mesurer sa
performance, identifier les tendances affectant son activité et prendre des décisions stratégiques.
Ces indicateurs ne sont pas définis par les normes IFRS et peuvent donc ne pas être comparables à des
mesures similaires présentées par d'autres émetteurs et ne peuvent pas être rapprochés d'une mesure IFRS
directement comparable. Les indicateurs clés de performance décrits dans le présent document peuvent être
calculés d'une manière différente des indicateurs clés de performance similaires utilisés par d'autres
entreprises.
Chiffre d’affaires récurrent et non-récurrent
Le chiffre d’affaires récurrent se compose des éléments suivants :
• Le chiffre d’affaires des contrats « SaaS » qui représente un droit d’accès à la fonctionnalité d'un logiciel
dans une infrastructure accessible en mode « Cloud » hébergée par Planisware ou par des tiers
engagés par Planisware.
• Le chiffre d’affaires des licences annuelles qui provient de l’octroi de licences à des clients pour une
utilisation sur leurs propres infrastructures pour une période d’un an et qui est comptabilisé lorsque le
logiciel est mis à disposition du client.
• Le chiffre d’affaires des prestations de type « Evolutive support » qui comprend les services
d’adaptation en continu du logiciel aux besoins évolutifs du client, et inclus notamment des services de
configuration et de support technique en complément des prestations de maintenance et de support
des fonctionnalités standard déjà intégrées au contrat « SaaS » ou de maintenance. Le chiffre d’affaires
des prestations de type « Subscription support » qui correspond au support premium dédié au client en
continu.
• Le chiffre d’affaires des contrats de maintenance qui correspond aux redevances liées à la vente de
mises à jour de logiciels non spécifiées, à l’assistance technique et à la maintenance des logiciels (tels
que la correction de bugs, d’erreurs techniques et la surveillance proactive des systèmes) afin d'assurer
la continuité des activités et des performances optimales pour les besoins de gestion de projets des
clients.



14
1. Rapport semestriel d’activité

Le chiffre d'affaires non récurrent comprend les éléments suivants :
• Le chiffre d’affaires des prestations liées au déploiement du logiciel qui comprend les services
d’intégration et de configuration des solutions Planisware ainsi que les services de formation. Les
prestations liées au déploiement sont soit contractées en régie, incluant les frais de déplacement
facturables, auquel cas le chiffre d’affaires est comptabilisé est reconnu en fonction des temps passés
ou d’autres unités d’œuvres facturables, soit au forfait ; auquel cas le chiffre d’affaires est comptabilisé
sur la base d'un pourcentage d’avancement des travaux.
• Le chiffre d’affaires des licences perpétuelles qui provient de l’octroi de licences à des clients pour une
utilisation sur leurs propres infrastructures pour une période indéterminée et qui est comptabilisé
lorsque le logiciel est mis à disposition du client.
Chiffre d’affaires par région
Planisware suit le chiffre d'affaires par région (les trois régions étant l'Europe, l'Amérique du Nord et Asie-
Pacifique et reste du monde). Ces régions sont basées sur l’adresse de facturation des clients.
Chiffre d’affaires par pilier
Les clients de Planisware sont principalement de grandes entreprises évoluant dans des secteurs fortement
réglementés et sophistiqués, réparties en quatre piliers liés aux principales activités de Planisware. La Société
suit le chiffre d’affaires par pilier afin d'orienter ses efforts marketing, commerciaux et de croissance au fil du
temps. La classification du chiffre d’affaires dans l'un des quatre piliers de Planisware est effectuée par les
commerciaux en fonction de certaines caractéristiques qualitatives (y compris le secteur d’activité dans lequel
le client opère) et la manière dont le client utilise les logiciels de Planisware pour ses besoins organisationnels
et de gestion de projets et de programmes. Cette classification implique donc un certain degré de jugement, et
ne fait pas l’objet d’une comptabilisation dans les états financiers de la Société :
• Product Development and Innovation pour les équipes de R&D et de développement produits,
principalement dans les entreprises de secteurs innovants (par exemple, des secteurs des sciences de
la vie, des industries manufacturières et de l'ingénierie, de la conception automobile et du secteur en
forte mutation des biens de consommation) ;
• Project Controls and Engineering pour les équipes engineering et production au sein d’entreprises
ayant des produits, des usines et des infrastructures sophistiqués (par exemple, l'aérospatial et la
défense, l'énergie et les services aux collectivités, les industries manufacturières et l'ingénierie, ainsi
que les sciences de la vie) ;
• IT Governance & Digital Transformation pour les équipes informatiques de tous les secteurs ;
• Project Business Automation, lancé en 2022, pour les équipes de production qui cherchent à optimiser
leurs projets
Marge brute
Planisware considère la marge brute comme un indicateur clé de performance car il s'agit d'une mesure
financière significative pour évaluer la rentabilité de la société. La marge brute est définie comme le rapport
entre la marge brute et les produits liés à l’activité, la marge brute étant calculée en soustrayant le coût des
ventes aux produits liés à l’activité.
EBITDA Ajusté et marge d’EBITDA Ajusté
L’EBITDA Ajusté est calculé à partir du Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des
sociétés mises en équivalence plus l'amortissement et la dépréciation des immobilisations incorporelles,
corporelles et des droits d’utilisation, plus les éléments non récurrents ou les éléments non opérationnels définis
comme suit : (i) les charges liées aux paiements fondés sur des actions en vertu de la norme IFRS 2 (ii) toute
dépense, charge ou autre coût directement ou indirectement lié à une introduction en bourse, un
investissement, une acquisition, une coentreprise ou des partenariats (iii) certains frais de conseil engagés pour
des projets ponctuels, tels que des mesures de réorganisation ; et (iv) certaines indemnités de licenciement,
qui comprennent les dépenses liées aux mesures de réorganisation et de restructuration, principalement
constituées d'indemnités de licenciement et d'autres coûts liés au personnel.
La marge d'EBITDA Ajusté est le rapport entre l'EBITDA Ajusté et les produits liés à l’activité.




15
1. Rapport semestriel d’activité

Flux de Trésorerie Disponible ajusté
Le Flux de Trésorerie Disponible ajusté est une mesure financière non-IFRS calculée à partir des flux de
trésorerie liés aux activités opérationnelles, plus les frais d'introduction en bourse payés, le cas échéant, moins
les autres produits et charges financiers classés en activités opérationnelles dans le tableau de flux de
trésorerie, et moins les flux de trésorerie liées aux dépenses d’investissement. La direction considère le Flux
de Trésorerie Disponible ajusté comme une mesure de liquidité qui fournit des informations utiles aux parties
prenantes.
Taux de conversion de trésorerie
Le taux de conversion de trésorerie est une mesure financière non-IFRS définie comme le Flux de Trésorerie
Disponible ajusté divisé par l'EBITDA ajusté. Planisware considère que le taux de conversion de trésorerie est
une mesure financière significative pour évaluer et comparer l'intensité et l'efficacité du capital du groupe.
Position de trésorerie nette
La position de trésorerie nette est une mesure financière non-IFRS définie comme la trésorerie et équivalents
de trésorerie moins l'endettement, hors dettes locatives.




16
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés


2. Etats financiers consolidés semestriels condensés
2025
2.1. Compte de résultat consolidé
en milliers d'euros Notes S1 2025 S1 2024
Chiffre d'affaires 6 95 779 86 632
Autres produits de l'activité 6 - -
Produits liés à l'activité 95 779 86 632
Coût des ventes 7 (25 697) (24 899)
Marge brute 70 082 61 733
Frais de recherche et développement 7 (11 180) (10 824)
Frais commerciaux et marketing 7 (17 447) (15 504)
Frais généraux et administratifs 7 (14 339) (11 988)
Résultat opérationnel courant 27 116 23 416
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence - -
Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des
27 116 23 416
sociétés mises en équivalence
Autres produits opérationnels 10 - 0
Autres charges opérationnelles 10 - (5 761)
Résultat opérationnel 27 116 17 655
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 11 1 585 263
Coût de l'endettement financier brut 11 (224) (150)
Autres produits financiers 11 504 2 323
Autres charges financières 11 (2 637) (510)
Résultat financier (772) 1 926
Résultat net avant impôts 26 344 19 581
Impôts sur le résultat 12 (4 694) (3 602)
Résultat net de la période 21 650 15 979
Résultat net de la période part du Groupe 21 650 15 979
Participations ne donnant pas le contrôle - -
Résultat par action
Résultat de base par action (euro) 13 0,31 0,23
Résultat dilué par action (euro) 13 0,31 0,23




17
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

2.2. Etat du résultat global consolidé
en milliers d'euros Notes S1 2025 S1 2024
Résultat net de la période 21 650 15 979
Filiales à l'étranger - écart de conversion (2 357) (1 143)
Éléments du résultat global susceptibles d’être reclassés en résultat (2 357) (1 143)
Réévaluation du passif net des régimes à prestations définies - -
Impôts sur les éléments non recyclables - -
Éléments du résultat global qui ne seront pas reclassés en résultat - -
Total autres éléments du résultat global de la période, nets d’impôt (2 357) (1 143)
Résultat global de la période 19 293 14 837
Résultat global de la période part du Groupe 19 293 14 837
Participations ne donnant pas le contrôle - -




18
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

2.3. Etat de la situation financière consolidée
en milliers d'euros Notes 30 juin 2025 31 décembre 2024
Goodwill 14 20 128 20 529
Immobilisations incorporelles 15 8 686 8 267
Immobilisations corporelles 16 5 420 5 432
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 17 16 885 15 890
Participations mises en équivalence - -
Actifs financiers non courants 1 049 999
Autres actifs non courants 19 865 952
Impôts différés actifs 4 163 4 241
Total actifs non courants 57 196 56 310
Créances clients et actifs sur contrats 18 46 789 52 246
Autres créances et actifs courants 19 13 532 15 772
Trésorerie et équivalents de trésorerie 20 182 105 176 178
Total actifs courants 242 426 244 197
Total actifs 299 621 300 507


en milliers d'euros Notes 30 juin 2025 31 décembre 2024
Capital social 21 7 024 7 002
Primes d'émission 21 23 278 23 278
Réserves consolidées et autres réserves 146 413 122 506
Réserves de conversion (2 973) (616)
Résultat net de la période part du Groupe 21 650 42 729
Capitaux propres part du Groupe 195 391 194 899
Participations ne donnant pas le contrôle - -
Total des capitaux propres 195 391 194 899
Avantages du personnel 2 813 2 651
Emprunts et dettes financières 17, 22 14 253 13 135
Impôts différés passifs 899 933
Total passifs non courants 17 964 16 719
Provisions 1 148 1 151
Emprunts et dettes financières 17, 22 3 747 3 923
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 24 3 771 3 772
Autres dettes et passifs courants 24 26 354 39 881
Passifs sur contrats 25 51 246 40 164
Total passifs courants 86 266 88 890
Total capitaux propres et passifs 299 621 300 507




19
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

2.4. Tableau de variation des capitaux propres consolidés
Part du Groupe

Réserves Capitaux Participations
Primes Réserves de Résultat de Capitaux
en milliers d'euros Notes Capital social consolidées et propres part ne donnant
d'émission conversion l'exercice propres
autres réserves du Groupe pas le contrôle

Situation au 31 décembre 2024 7 002 23 278 122 506 (616) 42 729 194 899 - 194 899
Résultat net de la période 21 650 21 650 - 21 650
Autres éléments du résultat global de la période (2 357) (2 357) - (2 357)
Résultat global de la période - - - (2 357) 21 650 19 293 - 19 293
Affectation du résultat net 20 958 (20 958) - - -
Dividendes 21 (21 772) (21 772) - (21 772)
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux
9 2 971 2 971 - 2 971
propres
Augmentation de capital par incorporations de réserves, bénéfices ou
21 21 - 21 - - -
primes
Achats et ventes d'actions propres 0 0 - 0
Transactions avec les actionnaires 21 - 2 949 - (21 772) (18 801) - (18 801)
Situation au 30 juin 2025 7 024 23 278 146 413 (2 973) 21 650 195 391 - 195 391


Situation au 31 décembre 2023 6 939 19 171 96 586 (771) 41 830 163 754 - 163 754
Résultat net de la période - - - - 15 979 15 979 - 15 979
Autres éléments du résultat global de la période - - - (1 143) - (1 143) - (1 143)
Résultat global de la période - - - (1 143) 15 979 14 837 - 14 837
Affectation du résultat net - - 21 013 - (21 013) - - -
Dividendes - - - - (20 817) (20 817) - (20 817)
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux
- - 2 092 - - 2 092 - 2 092
propres
Augmentation de capital par émission de nouvelles actions 37 4 107 - - - 4 144 - 4 144
Augmentation de capital par incorporations de réserves, bénéfices ou
25 - (25) - - - - -
primes
Achats et ventes d'actions propres - - (7) - - (7) - (7)
Transactions avec les actionnaires 62 4 107 2 060 - (20 817) (14 588) - (14 588)
Situation au 30 juin 2024 7 002 23 278 119 659 (1 914) 15 979 164 003 - 164 003




20
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

2.5. Tableau des flux de trésorerie consolidés
en milliers d'euros Notes S1 2025 S1 2024
Résultat net de la période 21 650 15 979
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence, nette des
- -
dividendes reçus
Amortissements des actifs corporels, incorporels et des droits d'utilisation 7 4 197 3 514
Variation des provisions et avantages du personnel 160 320
Coût de l'endettement financier brut 11 224 150
Charge au titre des paiements fondés sur des actions 9 2 971 2 092
Impôts sur le résultat 12 4 694 3 602
Autres éléments sans impact sur la trésorerie 1 562 2
Marge brute d'autofinancement 35 457 25 659
Variation des éléments du besoin en fonds de roulement 26 8 284 13 727
Impôts sur le résultat payés (7 521) (4 137)
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles 36 220 35 249
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles 15, 16 (2 352) (2 106)
Paiements sur autres immobilisations financières 19 (66) (964)
Remboursements des autres immobilisations financières - -
Acquisition de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise - -
Trésorerie nette utilisée par les activités d'investissement (2 417) (3 070)
Augmentation du capital et des primes - 4 144
Dividendes versés aux actionnaires de Planisware 21 (21 772) (20 817)
Émissions d'emprunts au cours de l'exercice - -
Remboursements d'emprunts au cours de l'exercice - -
Intérêts financiers nets versés - -
Remboursement des dettes locatives au cours de l'exercice 17 (2 176) (1 799)
Intérêts financiers versés au titre des dettes locatives 17 (224) (150)
Rachat d'actions propres 21 0 (7)
Trésorerie nette liée aux activités de financement (24 172) (18 629)
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie détenue (3 692) 297
Variation globale de la trésorerie 5 940 13 847
er
Trésorerie au 1 janvier 176 091 142 599
er
Découverts bancaires au 1 janvier 87 98
er
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1 janvier 20 176 178 142 696
Trésorerie au 30 juin 182 031 156 445
Découverts bancaires au 30 juin 74 69
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin 20 182 105 156 515




21
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

2.6. Notes aux comptes consolidés semestriels condensés
Note 1. Informations relatives au Groupe 23
Note 2. Evènements significatifs de la période 23
Note 3. Principes, règles et méthodes comptables 23
Note 4. Évolutions du périmètre de consolidation 24
Note 5. Information sectorielle 24
Note 6. Chiffre d’affaires 26
Note 7. Charges opérationnelles 27
Note 8. Avantages du personnel 28
Note 9. Paiement fondé sur des actions 28
Note 10. Autres produits opérationnels et autres charges opérationnelles 29
Note 11. Résultat financier 29
Note 12. Impôts sur le résultat 30
Note 13. Résultat par action 30
Note 14. Goodwill 31
Note 15. Immobilisations incorporelles 31
Note 16. Immobilisations corporelles 32
Note 17. Droits d’utilisation et dettes locatives 33
Note 18. Créances clients et actifs sur contrats 35
Note 19. Autres créances et actifs courants et autres actifs non courants 35
Note 20. Trésorerie et équivalents de trésorerie 35
Note 21. Capitaux propres 36
Note 22. Emprunts et dettes financières 36
Note 23. Instruments financiers et évaluation de leur juste valeur 36
Note 24. Dettes fournisseurs et autres dettes et passifs courants 37
Note 25. Passifs sur contrats 38
Note 26. Variation des éléments du besoin en fonds de roulement 38
Note 27. Engagements hors bilan 38
Note 28. Transactions avec les parties liées 38
Note 29. Evènements postérieurs à la clôture 38




22
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 1. Informations relatives au Groupe
La société Planisware (la « Société ») est une société anonyme de droit français inscrite au registre du
commerce et des sociétés de Nanterre sous le n° 403.262.082 et qui est domiciliée 200 avenue de Paris, 92320
Châtillon, France.
Les comptes consolidés semestriels condensés comprennent la société mère et ses filiales (l'ensemble désigné
comme "le Groupe").
Le Groupe est un éditeur de logiciels et acteur clef du secteur Project Economy, offrant des solutions
informatiques de gestion de projet et des activités qui y sont liées. Le Groupe réalise ses activités au travers de
sa société "mère" basée en France et de ses sept filiales basées aux Etats Unis, en Allemagne, au Royaume-
Uni, à Singapour, au Japon, en France et aux Emirats Arabes Unis.
Les données sont présentées en milliers d’euros. Les arrondis au millier d’euros le plus proche peuvent, dans
certains cas, conduire à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les
tableaux.
Note 2. Evènements significatifs de la période
Augmentation de capital pour le plan d'attribution d'actions gratuites
Le 1er juin 2025, la Société a procédé à une augmentation de capital pour le plan d’attribution des actions
gratuites mis en place le 1er juin 2024 dont la date d'attribution définitive était fixée au 1er juin 2025, par l’émission
de 214 894 actions nouvelle d’une valeur nominale de 0,10 euros, soit un montant nominal d’augmentation de
capital de 21 489,40 euros, rémunérée par incorporation de réserves.
Plan d’attribution d’actions gratuites
Le conseil d'administration du 2 juin 2025 a décidé la mise en place deux plans d'attribution d’actions gratuites :
• Le plan 2 juin 2025, à compter du 2 juin 2025, d’un maximum de 106 586 actions, représentant 0,15%
du capital émis, au profit de dirigeants et de membre du personnel salarié du Groupe en dehors des
Etats-Unis, mais, par exception, comprenant les dirigeants aux Etats-Unis. L'attribution est réalisée
sous condition de présence à la date d'attribution définitive, fixée au 2 juin 2026, à l'issue de laquelle
les salariés encore présents dans l'entreprise seront bénéficiaires de plein droit des actions attribuées.
• Le plan 2 juin 2025 Etats-Unis, à compter du 2 juin 2025, d’un maximum de 13 560 actions, représentant
0,02% du capital émis, au profit de membre du personnel salarié aux Etats-Unis, à l’exclusion des
dirigeants aux Etats-Unis. L'attribution est réalisée sous condition de présence à la date d'attribution
définitive, fixée respectivement au 2 juin 2027, à l'issue de laquelle les salariés encore présents dans
l'entreprise seront bénéficiaires de plein droit des actions attribuées.
Les informations relatives à ce plan sont présentées en note 9.
Note 3. Principes, règles et méthodes comptables
3.1 Base de préparation
En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés semestriels
condensés pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2025 du Groupe ont été établis en conformité avec
la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils ne comprennent pas l’intégralité des informations
requises pour les états financiers annuels complets établis conformément aux normes internationales
d’information financière IFRS et doivent ainsi être lus en relation avec les états financiers consolidés annuels
de l’exercice clos le 31 décembre 2024. Ils comprennent une sélection de notes expliquant les événements et
opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications intervenues dans la situation financière et la
performance du Groupe depuis les derniers états financiers consolidés annuels.
Les états financiers consolidés semestriels condensés sont préparés selon les mêmes règles et méthodes que
celles retenues pour la préparation des états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre
2024, à l’exception des avantages au personnel décrits dans la note 8, des impôts sur le résultat décrits dans
la note 12 et des nouvelles normes, amendements et interprétations décrits ci-dessous.
Ils ont été arrêtés et autorisés pour publication par le conseil d’administration le 30 juillet 2025.




23
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

3.2 Nouvelles normes, amendements et interprétations
Nouvelles normes, amendements et interprétations entrés en vigueur au 1er janvier 2025
Les nouvelles normes, amendements et interprétations en vigueur au 1er janvier 2025 concernent :
• Amendements à IAS 21 Effets des variations des cours des monnaies étrangères – Absence de
convertibilité.
L’adoption de ces modifications n’a eu aucune incidence significative sur les informations à fournir ni sur les
montants présentés dans les présents états financiers.
Nouvelles normes, amendements et interprétations publiés mais non encore en vigueur
Les nouvelles normes, amendements et interprétations publiés mais non encore en vigueur concernent :
• Amendements à IFRS 9 Instruments financiers et IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir
- Classement et évaluation des instruments financiers ;
• Amendements à IFRS 9 Instruments financiers et IFRS 7 Instruments financiers : Contrats d’achat
d’énergie
• IFRS 18 Présentation des états financiers et informations à fournir ;
• IFRS 19 Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public : informations à fournir.
3.3 Recours aux jugements et estimations significatifs
En préparant ces états financiers consolidés semestriels condensés, la direction a exercé des jugements et
effectué des estimations ayant un impact sur l’application des méthodes comptables du Groupe et sur les
montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes
des valeurs estimées.
Les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les
principales sources d’incertitude des estimations sont identiques à ceux décrits dans les états financiers
consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2024, à l’exception des avantages au personnel décrits
dans la note 8 et des impôts sur le résultat dans la note 12.
3.4 Saisonnalité
L’activité du Groupe n’est pas soumise à des effets significatifs de saisonnalité de ses ventes.
Note 4. Évolutions du périmètre de consolidation
Aucune variation de périmètre de consolidation n’est intervenue au cours du premier semestre 2025.
Le Groupe a créé deux nouvelles filiales commerciales au cours du premier semestre 2025, Planisware Korea
en Corée du Sud et Planisware Belgium en Belgique. Celles-ci ne sont pas consolidées en raison de leur
caractère non significatif, tant individuellement qu’en cumul.
Note 5. Information sectorielle
La totalité du chiffre d'affaires du groupe pour les périodes de six mois prenant fin au 30 juin 2025 et 30 juin
2024 provient de la conception, du développement et de la commercialisation de produits logiciels avec les
services de mise en œuvre et de conseil associés.
En application d’IFRS 8, l’information sectorielle est basée sur les données internes de gestion utilisées par le
Conseil d’Administration, décideur opérationnel du Groupe. Le Groupe est géré sur une base reflétant son
activité globale, considérée comme un seul secteur opérationnel.
Les principaux indicateurs de performance utilisés pour évaluer la performance sont présentés ci-dessous :
• Le chiffre d’affaires par typologie de services ;
• Le chiffre d’affaires récurrent versus non-récurrent ;
• Le chiffre d’affaires par région de facturation ;
• L’EBITDA Ajusté et la marge d’EBITDA Ajusté.

Les indicateurs relatifs au chiffre d’affaires sont présentés en note 6.




24
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

5.1 EBITDA Ajusté et marge d’EBITDA Ajusté
L’EBITDA Ajusté n’est pas une mesure de performance définie dans les normes comptables IFRS. La définition
de l'EBITDA Ajusté du groupe peut ne pas être comparable à des mesures de performance et à des informations
similaires fournies par d’autres entités.
Le tableau suivant présente un rapprochement entre le Résultat opérationnel courant après quote-part de
résultat net des sociétés mises en équivalence et l'EBITDA Ajusté ainsi que le calcul de la marge d’EBITDA
Ajusté pour les périodes présentées :
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des sociétés mises
27 116 23 416
en équivalence
Dépréciation et amortissement des actifs corporels, incorporels et des droits
4 197 3 514
d'utilisation
Paiement fondé sur des actions 2 971 2 092
EBITDA Ajusté 34 283 29 022
Produits liés à l'activité 95 779 86 632
Marge d'EBITDA ajusté (%) 35,8% 33,5%

5.2 Ventilation par pays (1) des actifs non courants (2)
Au 30 juin 2025

Royaume-
en milliers d'euros France Etats-Unis Allemagne Japon Autres Total
Uni

Goodwill 9 440 - - - 10 688 - 20 128
Immobilisations incorporelles 5 312 - - - 3 374 - 8 686
Immobilisations corporelles 4 489 178 564 29 124 36 5 420
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 10 188 2 920 1 893 359 838 687 16 885
Autres actifs non courants - 865 - - - - 865

Au 31 décembre 2024

Royaume-
en milliers d'euros France Etats-Unis Allemagne Japon Autres Total
Uni

Goodwill 9 440 - - - 11 089 - 20 529
Immobilisations incorporelles 4 657 - - - 3 610 - 8 267
Immobilisations corporelles 4 525 173 556 28 135 15 5 432
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location 10 650 3 806 438 68 126 802 15 890
Autres actifs non courants - 952 - - - - 952

(1) Les pays ne sont pas représentatifs des secteurs opérationnels et correspondent aux zones géographiques
d’implantation des entités juridiques du Groupe.
(2) Les actifs non courants présentés dans cette note sont des actifs non courants autres que les instruments
financiers et les actifs d'impôt différé, conformément à la norme IFRS 8 Secteurs opérationnels.




25
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 6. Chiffre d’affaires
6.1 Chiffre d’affaires par typologie de services
Les activités et les principales sources de revenus du groupe sont celles décrites dans les derniers états
financiers consolidés annuels. Le chiffre d'affaires du Groupe provient de contrats avec des clients, à l'exception
de montants immatériels liés au chiffre d'affaires avec des sociétés affiliées, présentés sous la rubrique « Autres
produits de l’activité ».
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Contrats "SAAS" 45 647 38 801
Ventes de licences annuelles 90 -
"Subscription" support 5 908 5 610
"Evolutive" support 27 180 22 948
Contrats de maintenance 9 739 9 290
Ventes de licences perpétuelles 1 953 4 093
Prestations de services "Implementation" et autres services non récurrents 5 263 5 889
Chiffre d'affaires 95 779 86 632

Le chiffre d’affaires récurrent du Groupe est une mesure de performance non définie dans les normes
comptables IFRS et définie par le Groupe comme étant composé des contrats d’abonnements de type SaaS,
Maintenance, et « Subscription support », ainsi que des ventes de licences annuelles et des prestations de
services de type « Evolutive support ».
Le montant de chiffre d’affaires récurrent est de 88 563 milliers d’euros pour le premier semestre 2025 et 76 650
milliers d’euros pour le premier semestre 2024, représentant respectivement 92,5% et 88,5% du chiffre
d’affaires sur les deux périodes présentées.
A l’exception du chiffre d’affaires relatif aux ventes de licences annuelles et perpétuelles, le chiffre d’affaires est
principalement reconnu à l’avancement.
Aucun client du Groupe ne représente plus de 10% du chiffre d’affaires consolidé.
6.2 Chiffre d’affaires par région
Les montants du chiffre d’affaires par région dans les tableaux suivants sont basés sur l’adresse de facturation
des clients.
Les régions figurant dans le tableau ci-dessous sont les suivantes : Europe, Amérique du Nord et « APAC
et Reste du monde ».
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Europe 45 538 41 922
Amérique du Nord 41 616 37 562
APAC et reste du monde 8 625 7 148
Chiffre d'affaires 95 779 86 632

Sur le premier semestre 2025, 48% du chiffre d’affaires est relatif à la région Europe, avec 18% en France, 43%
à la région Amérique du Nord, avec 41% aux Etats-Unis et 9% à la région « APAC et reste du monde ».




26
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 7. Charges opérationnelles
Les charges opérationnelles du groupe sont celles décrites dans les derniers états financiers consolidés
annuels.
7.1 Coût des ventes
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Charges de personnel 16 521 17 040
Sous-traitance, achats d'études, et autres services externes 6 138 5 676
Dotations aux amortissements 1 869 1 480
Autres charges d'exploitation 1 169 703
Total coût des ventes 25 697 24 899

La marge brute du Groupe est égale aux produits liés à l’activité diminués du coût des ventes. La marge brute
en pourcentage des produits liés à l’activité est respectivement de 73,2% et 71,3% sur le premier semestre de
2025 et de 2024. L’augmentation de la marge brute est principalement liée à un effet de mix positif, combiné à
de nouveaux gains d'efficacité résultant de la stricte discipline financière du Groupe, en particulier en ce qui
concerne le recrutement.
7.2 Frais de recherche et développement
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Charges de personnel 9 312 9 302
Crédit impôt recherche (405) (403)
Dotations aux amortissements 1 422 1 171
Autres frais de recherche et développement 851 754
Total frais de recherche et développement 11 180 10 824

Les frais de recherche et développement représentent respectivement 11,7% et 12,5% des produits liés à
l’activité sur le premier semestre de 2025 et de 2024.
7.3 Frais commerciaux et marketing
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Charges de personnel 11 880 10 853
Commissions sur ventes 1 235 1 457
Frais marketing 2 237 1 607
Dotations aux amortissements 650 587
Autres frais commerciaux 1 445 1 000
Total frais commerciaux et marketing 17 447 15 504

Les frais commerciaux et marketing représentent respectivement 18,2% et 17,9% des produits liés à l’activité
sur le premier semestre de 2025 et de 2024, notamment en raison de l'augmentation des coûts liés de personnel
de l’équipe commerciale et de l'équipe marketing. Les commissions sur ventes comprennent les charges
relatives aux commissions non activées et les amortissements des commissions sur ventes capitalisées.




27
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

7.4 Frais généraux et administratifs
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Charges de personnel 9 457 7 516
Honoraires et autres services externes 1 273 1 208
Dotations aux amortissements 256 277
Autres frais généraux 3 352 2 988
Total frais généraux et administratifs 14 339 11 988

Les frais généraux et administratifs représentent respectivement 15,0% et 13,8% des produits liés à l’activité
sur le premier semestre de 2025 et de 2024. La hausse des frais généraux et administratifs est principalement
liée aux charges de personnel relatives au personnel embauché pour soutenir la croissance de l'entreprise, le
renforcement des fonctions support mondiales et l'expansion internationale du groupe.
Les autres frais généraux incluent l'impact de change sur les créances et les dettes commerciales en devises
étrangères, y compris les gains et/ou pertes de change sur les redevances facturées par la Société en devises
étrangères aux entités du Groupe. Les autres frais généraux peuvent donc fluctuer, principalement en fonction
de l'appréciation ou de la dépréciation de l’US dollar par rapport à l'euro par rapport à la période précédente.
Note 8. Avantages du personnel

Principes comptables

Régimes de retraite à prestations définies
La charge du semestre correspond à la moitié de la charge annuelle projetée, sur la base des données et
des hypothèses de calcul actuariel utilisées pour les derniers états financiers consolidés annuels.
Les hypothèses de calcul actuariel sont modifiées par rapport à celles utilisées pour les derniers états
financiers consolidés annuels si des évolutions significatives interviennent sur certains paramètres
(conditions de marché, en cas de modification, réduction ou liquidation de régime).

Le montant des engagements de retraite s’élève à 2 813 milliers d’euros pour les salariés français au 30 juin
2025. L’impact brut en résultat sur le premier semestre 2025 est une charge de 162 milliers d’euros,
principalement due au coût des services rendus sur l’exercice de 119 milliers d’euros.
Note 9. Paiement fondé sur des actions
Les principales caractéristiques des plans d’attribution d’actions gratuites se détaillent comme suit :

Plan 2 juin
Plan 11 Plan 1er juin Plan 29 juillet Plan 2 juin
2025
octobre 2023 2024 2024 2025
Etats-Unis

Date de la décision du conseil
11/10/2023 24/05/2024 29/07/2024 02/06/2025 02/06/2025
d’administration

Date d'attribution 11/10/2023 01/06/2024 29/07/2024 02/06/2025 02/06/2025
Nombre d'actions attribuées maximum 121 500 215 445 60 000 106 586 13 560
% du capital à la date d'attribution 0,18% 0,31% 0,09% 0,15% 0,02%
Nombre de bénéficiaires 1 96 1 67 27
1, 2 et 3 ans 1 et 2 ans
Période d'acquisition (acquisition par 1 an (acquisition par 1 an 2 ans
tranches) tranches)
Conditions de performance Oui Non Oui Non Non

Conditions de présence à la fin de la période
Oui Oui Oui Oui Oui
d'acquisition

Juste valeur des titres à la date d'attribution
12,44 24,93 26,22 24,19 24,19
(€)




28
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Le conseil d'administration du 2 juin 2025 a décidé la mise en place deux plans d'attribution d’actions gratuites :
• Le plan 2 juin 2025, à compter du 2 juin 2025, d’un maximum de 106 586 actions, représentant 0,15%
du capital émis, au profit de dirigeants et de membre du personnel salarié du Groupe en dehors des
Etats-Unis, mais, par exception, comprenant les dirigeants aux Etats-Unis. L'attribution est réalisée
sous condition de présence à la date d'attribution définitive, fixée au 2 juin 2026, à l'issue de laquelle
les salariés encore présents dans l'entreprise seront bénéficiaires de plein droit des actions attribuées.
• Le plan 2 juin 2025 Etats-Unis, à compter du 2 juin 2025, d’un maximum de 13 560 actions, représentant
0,02% du capital émis, au profit de membre du personnel salarié aux Etats-Unis, à l’exclusion des
dirigeants aux Etats-Unis. L'attribution est réalisée sous condition de présence à la date d'attribution
définitive, fixée respectivement au 2 juin 2027, à l'issue de laquelle les salariés encore présents dans
l'entreprise seront bénéficiaires de plein droit des actions attribuées.
Les mouvements relatifs aux plans d’attribution d’actions gratuites au cours de la période se présentent comme
suit :

Plan 2 juin
Plan 11 Plan 1er juin Plan 29 juillet Plan 2 juin
2025
octobre 2023 2024 2024 2025
Etats-Unis

Nombre d'actions attribuées au 31
111 000 214 934 60 000 - -
décembre 2024

Nombre d'actions attribuées - - - 106 586 13 560
Nombre d’actions émises - 214 894 - - -

Nombre d’actions non acquises
- 40 - - -
définitivement

Nombre d'actions attribuées au 30 juin
111 000 - 60 000 106 586 13 560
2025

Une charge de 2 971 milliers d'euros a été comptabilisée au titre des accords de paiement fondé sur des actions
sur le premier semestre 2025.
Note 10. Autres produits opérationnels et autres charges opérationnelles
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Autres produits opérationnels - -
Coûts en relation avec le projet d'IPO - (5 761)
Autres charges opérationnelles - (5 761)
Total autres produits et autres charges opérationnels - (5 761)

Note 11. Résultat financier
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Charges d'intérêts sur emprunts - -
Charges d'intérêts sur passifs locatifs (224) (150)
Produits d'intérêts générés par la trésorerie et les équivalents de trésorerie 1 585 263
Coût de l'endettement financier net 1 361 113
Gains de change sur élément financier 84 920
Autres produits financiers 421 1 403
Autres produits financiers 504 2 323
Pertes de change sur élément financier (2 584) (238)
Autres charges financières (54) (273)
Autres charges financières (2 637) (510)
Total résultat financier (772) 1 926




29
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

L’augmentation des produits d’intérêts générés par la trésorerie et les équivalents de trésorerie reflète les
placements court-terme faits par le Groupe de sa trésorerie disponible dans des dépôts à terme ou des valeurs
mobilières de placement.
Les gains et pertes de change résultent majoritairement de la réévaluation aux taux de clôture des postes de
trésorerie et équivalents de trésorerie en devises étrangères chez la Société.
Les autres produits financiers sont principalement composés de plus-value de cession ou de plus-value latente
sur valeurs mobilières de placement.
Note 12. Impôts sur le résultat

Principes comptables
La charge d’impôt sur le résultat comptabilisé est déterminée sur la base du résultat avant impôt de la période
intermédiaire, multiplié par la meilleure estimation par la direction du taux d’impôt annuel moyen pondéré
attendu pour la totalité de l’exercice. Ce taux est ajusté pour tenir compte de l’impact fiscal de certains
éléments comptabilisés en totalité au cours de la période intermédiaire. Par conséquent, le taux d’impôt
effectif figurant dans les états financiers consolidés semestriels condensés peut différer de l’estimation faite
par la direction du taux d’impôt effectif dans les états financiers consolidés annuels.


en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
Résultat net avant impôts 26 344 19 581
Impôts sur le résultat (4 694) (3 602)
Taux effectif d'impôts 17,8% 18,4%

Le taux effectif d’impôts du Groupe au titre des activités poursuivies pour les semestres clos le 30 juin 2025 et
le 30 juin 2024 s’élève respectivement à 17,8% et 18,4%.
Le faible taux effectif d’impôts du Groupe résulte d’avantages fiscaux et crédits d’impôts, principalement liés au
dispositif « IP Box » dont bénéficie Planisware depuis 2019 ainsi qu’au Crédit Impôt Recherche.
L’IP Box est un dispositif qui permet à Planisware de bénéficier d’un taux d’impôt sur les sociétés de 10% sur
ses revenus tirés de la propriété intellectuelle. Au cas d’espèce, les revenus éligibles du Groupe sont les
revenus en lien avec la maintenance évolutive générant des nouvelles versions du logiciel Planisware
Entreprise. Un résultat « IP Box » net est ensuite obtenu par soustraction des dépenses de recherche et
développement qui ont contribué directement aux actifs éligibles.
Note 13. Résultat par action
La composition du capital social est décrite en note 21.
S1 2025 S1 2024
Numérateur (en milliers d'euros)
Résultat net par du Groupe (a) 21 650 15 979
Dénominateur
Nombre moyen d'actions en circulation sur l'exercice (b) 70 035 485 69 495 133
Effet dilutif des instruments existants 71 253 46 580
Nombre moyen pondéré d'actions théorique sur l'exercice (c) 70 106 738 69 541 713
Résultat de base par action (en euros) (a/b) 0,31 0,23
Résultat dilué par action (en euros) (a/c) 0,31 0,23




30
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 14. Goodwill
14.1 Evolution du Goodwill
Les variations de la période s’analysent comme suit :
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Valeurs nettes
1er janvier 20 529 21 006
Acquisitions - -
Pertes de valeur - -
Ecarts de conversion (400) (477)
A la clôture 20 128 20 529

14.2 Tests de dépréciation
Au 30 juin 2025, le Groupe n’a pas identifié d’indice de perte de valeur pouvant conduire à un test de
dépréciation.
Note 15. Immobilisations incorporelles
15.1 Valeurs brutes des immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Autres
Coûts de Licences et Relation
en milliers d'euros immobilisations Total
développement logiciels clients
incorporelles
Valeurs brutes
1er janvier 2024 8 692 5 928 4 129 22 18 771
Acquisitions
Générées en interne 2 497 - - - 2 497
Achats - - - - -
Cessions et sorties - (44) - (7) (51)
Ecarts de conversion - - (170) - (170)
31 décembre 2024 11 189 5 883 3 958 15 21 046
Acquisitions
Générées en interne 1 422 - - 42 1 464
Achats - - - - -
Cessions et sorties - - - - -
Ecarts de conversion - - (143) - (143)
30 juin 2025 12 611 5 883 3 815 58 22 367




31
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

15.2 Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles
Les amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Autres
Coûts de Licences et Relation
en milliers d'euros immobilisations Total
développement logiciels clients
incorporelles

Amortissements et dépréciations
1er janvier 2024 (5 113) (5 911) (134) (7) (11 165)
Dotations aux amortissements (1 442) (9) (219) - (1 670)
Cessions et sorties - 44 - 7 51
Ecarts de conversion - - 5 - 5
31 décembre 2024 (6 555) (5 876) (348) - (12 779)
Dotations aux amortissements (807) - (111) (1) (920)
Cessions et sorties - - - - -
Ecarts de conversion - - 17 - 17
30 juin 2025 (7 362) (5 876) (441) (1) (13 681)

15.3 Valeurs nettes des immobilisations incorporelles

Autres
Coûts de Licences et Relation
en milliers d'euros immobilisations Total
développement logiciels clients
incorporelles

Valeurs nettes
1er janvier 2024 3 579 17 3 995 15 7 606
31 décembre 2024 4 634 8 3 610 15 8 267
30 juin 2025 5 248 8 3 374 56 8 686

Note 16. Immobilisations corporelles
16.1 Valeurs brutes des immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles ont évolué comme suit :

Matériel Immobilisations
Agencements et
en milliers d'euros informatique et corporelles en Total
aménagements
mobilier de bureau cours
Valeurs brutes
1er janvier 2024 2 376 10 915 - 13 291
Augmentation 148 2 924 50 3 122
Cessions et sorties d'actifs (2) (1 138) - (1 139)
Transferts - - - -
Ecarts de conversion 1 52 - 53
31 décembre 2024 2 523 12 754 50 15 327
Augmentation 48 1 101 - 1 149
Cessions et sorties d'actifs - (59) - (59)
Transferts 50 - (50) -
Ecarts de conversion (7) (107) - (114)
30 juin 2025 2 614 13 689 - 16 303




32
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

16.2 Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles
Les amortissements des immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Matériel Immobilisations
Agencements et
en milliers d'euros informatique et corporelles en Total
aménagements
mobilier de bureau cours
Amortissements et dépréciations
1er janvier 2024 (950) (7 753) - (8 702)
Dotations aux amortissements (246) (2 039) - (2 285)
Cessions et sorties d'actifs 2 1 135 - 1 137
Perte de valeur - - - -
Ecarts de conversion (3) (41) - (44)
31 décembre 2024 (1 197) (8 698) - (9 895)
Dotations aux amortissements (121) (1 002) - (1 123)
Cessions et sorties d'actifs - 50 - 50
Perte de valeur - - - -
Ecarts de conversion 4 80 - 84
30 juin 2025 (1 314) (9 569) - (10 883)

16.3 Valeurs nettes des immobilisations corporelles

Matériel Immobilisations
Agencements et
en milliers d'euros informatique et corporelles en Total
aménagements
mobilier de bureau cours

Valeurs nettes
1er janvier 2024 1 426 3 163 - 4 589
31 décembre 2024 1 325 4 056 50 5 432
30 juin 2025 1 300 4 120 - 5 420

Note 17. Droits d’utilisation et dettes locatives
Les valeurs comptables des droits d’utilisation comptabilisés et les mouvements de la période sont présentés
dans les tableaux suivants :
17.1 Valeurs brutes des droits d’utilisation
en milliers d'euros Bureaux Datacenters Total
Valeurs brutes
1er janvier 2024 19 533 2 505 22 038
Nouveaux contrats 3 520 1 091 4 610
Indexation des loyers 500 613 1 113
Fin ou résiliation de contrats (1 808) - (1 808)
Ecarts de conversion 304 20 324
31 décembre 2024 22 048 4 229 26 277
Nouveaux contrats 3 034 394 3 428
Indexation des loyers 253 (46) 207
Fin ou résiliation de contrats (485) - (485)
Ecarts de conversion (682) (49) (730)
30 juin 2025 24 169 4 528 28 697




33
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

17.2 Amortissements des droits d’utilisation
en milliers d'euros Bureaux Datacenters Total
Amortissements
1er janvier 2024 (7 400) (944) (8 344)
Dotations aux amortissements (3 032) (697) (3 729)
Fin ou résiliation de contrats 1 808 - 1 808
Ecarts de conversion (118) (3) (121)
31 décembre 2024 (8 743) (1 644) (10 387)
Dotations aux amortissements (1 618) (537) (2 155)
Fin ou résiliation de contrats 485 - 485
Ecarts de conversion 232 13 245
30 juin 2025 (9 644) (2 169) (11 812)

17.3 Valeurs nettes des droits d’utilisation
en milliers d'euros Bureaux Datacenters Total
Valeurs nettes
1er janvier 2024 12 133 1 561 13 694
31 décembre 2024 13 306 2 584 15 890
30 juin 2025 14 526 2 359 16 885

17.4 Variation des dettes locatives
en milliers d'euros Bureaux Datacenters Total
er
Dettes locatives au 1 janvier 2024 13 317 1 601 14 918
Augmentation 3 520 1 091 4 610
Indexation des loyers 500 613 1 113
Charges d'intérêts 284 33 318
Intérêts financiers versés au titre des dettes locatives (284) (33) (318)
Remboursement des dettes locatives (3 196) (675) (3 871)
Ecarts de conversion 186 17 203
Dettes locatives au 31 décembre 2024 14 326 2 646 16 971
Augmentation 3 034 394 3 428
Indexation des loyers 253 (46) 207
Charges d'intérêts 195 29 224
Intérêts financiers versés au titre des dettes locatives (195) (29) (224)
Remboursement des dettes locatives (1 654) (523) (2 176)
Ecarts de conversion (467) (37) (504)
Dettes locatives au 30 juin 2025 15 492 2 434 17 926




34
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 18. Créances clients et actifs sur contrats
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Créances clients 35 111 45 991
Dépréciation des créances clients (2 271) (2 326)
Créances clients nettes 32 840 43 665
Actifs sur contrats 13 949 8 581
Total créances clients et actifs sur contrats 46 789 52 246

Note 19. Autres créances et actifs courants et autres actifs non courants


en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Commissions sur ventes - non courant 865 952
Total autres actifs non courants 865 952
Créances fiscales et sociales 4 792 5 535
Impôt courant 1 361 213
Autres créances 2 506 3 124
Charges constatées d'avance 1 834 3 354
Commissions sur ventes - courant 1 218 1 488
Autres actifs financiers 1 821 2 057
Total autres créances et actifs courants 13 532 15 772

Les créances fiscales et sociales comprennent essentiellement la TVA récupérable.
Les autres créances comprennent principalement le Crédit d'Impôt Recherche ("CIR") à recevoir pour un
montant de 567 milliers d'euros et 1 546 milliers d’euros d’avances fournisseurs.
Note 20. Trésorerie et équivalents de trésorerie
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Disponibilités 79 328 142 348
Dépôts à terme 10 907 20 259
Valeurs mobilières de placement 91 870 13 572
Trésorerie et équivalents de trésorerie 182 105 176 178

La trésorerie et les équivalents de trésorerie (hors découverts bancaires) d'un montant de 182 105 milliers
d'euros au 30 juin 2025 sont détenus à hauteur de 147 054 milliers d'euros par les sociétés en France, 26 652
milliers d'euros par Planisware USA, Inc. aux Etats-Unis et 8 399 milliers d'euros par les autres filiales
étrangères.
Les dépôts à terme et les valeurs mobilières de placement correspondent à des comptes à terme, des SICAV
et des fonds communs de placement qui sont facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et qui
ne présentent pas de risque significatif de perte de valeur.
Le Groupe ne détient pas de soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie non disponibles pour le Groupe
(« restricted cash ») au 30 juin 2025.




35
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 21. Capitaux propres
21.1 Capital social
Au 30 juin 2025, le capital social de Planisware S.A. s’élève à 7 023 889,40 euros, divisé en 70 238 894 actions
ordinaires (contre 70 024 000 actions au 31 décembre 2024), entièrement libérées, d’une valeur nominale de
0,10 euro.
Les variations du capital social intervenues au cours du premier semestre 2025, en nombre d’actions et en
valeur, s’analysent de la façon suivante :
Nombre Capital social
d'actions (en euros)
Capital social au 1er janvier 2025 70 024 000 7 002 400
Augmentation de capital par incorporations de réserves, bénéfices ou primes 214 894 21 489
Capital social au 30 juin 2025 70 238 894 7 023 889

21.2 Dividendes
Le 19 juin 2025, l'Assemblée générale de la Société a approuvé le dividende proposé au titre de l’exercice
2024, soit 0,31 euro par action. Le dividende a été payé le 26 juin 2025.
21.3 Actions propres
Le Groupe a conclu avec la société Rothschild & Co un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie
reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ce contrat a pour objet de donner mandat au prestataire
d’intervenir en vue de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des cotations des actions Planisware
et d’éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance de marché.
Au 30 juin 2025, le Groupe ne détient pas d’actions propres.
Note 22. Emprunts et dettes financières
Au 30 juin 2025, le Groupe ne possède aucun emprunt auprès des établissements de crédit.
Note 23. Instruments financiers et évaluation de leur juste valeur
Au 30 juin 2025
Classement selon IFRS 9

Juste valeur
Niveau dans
Juste valeur par autres
Au 30 juin 2025 la hiérarchie Coût Valeur
par résultat éléments du Juste valeur
en milliers d'euros de la juste amorti comptable
net résultat
valeur
global

Titres non consolidés Niveau 3 70 70 70
Prêts, dépôts et cautionnement Niveau 2 979 979 979
Autres actifs non courants Niveau 2 865 865 865
Créances clients et actifs sur contrats Niveau 2 46 789 46 789 46 789
Autres créances et actifs courants Niveau 2 13 532 13 532 13 532
Trésorerie et équivalents de trésorerie Niveau 1 182 105 182 105 182 105
Total actifs financiers 62 165 182 175 - 244 340 244 340
Concours bancaires courants Niveau 1 74 74 74
Dettes fournisseurs et comptes rattachés Niveau 2 3 771 3 771 3 771
Dettes locatives Niveau 2 17 926 17 926 17 926
Autres dettes et passifs courants Niveau 2 26 354 26 354 26 354
Total passifs financiers 48 051 74 - 48 125 48 125




36
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Au 31 décembre 2024
Classement selon IFRS 9

Juste valeur
Au 31 décembre 2024 Niveau dans
Juste valeur par autres
en milliers d'euros la hiérarchie Coût Valeur
par résultat éléments du Juste valeur
de la juste amorti comptable
net résultat
valeur
global

Titres non consolidés Niveau 3 4 4 4
Prêts, dépôts et cautionnement Niveau 2 995 995 995
Autres actifs non courants Niveau 2 952 952 952
Créances clients et actifs sur contrats Niveau 2 52 246 52 246 52 246
Autres créances et actifs courants Niveau 2 15 772 15 772 15 772
Trésorerie et équivalents de trésorerie Niveau 1 176 178 176 178 176 178
Total actifs financiers 69 966 176 182 - 246 147 246 147
Concours bancaires courants Niveau 1 87 87 87
Dettes fournisseurs et comptes rattachés Niveau 2 3 772 3 772 3 772
Dettes locatives Niveau 2 16 971 16 971 16 971
Autres dettes et passifs courants Niveau 2 39 881 39 881 39 881
Total passifs financiers 60 624 87 - 60 711 60 711

La juste valeur des prêts et créances courants, dettes fournisseurs et autres passifs courants est identique à
leur valeur comptable, compte tenu de leur nature à court terme. Pour les prêts et cautionnement inclus dans
les autres actifs financiers non courants, de même que pour les emprunts bancaires et autres dettes, leur juste
valeur est jugée proche de leur valeur comptable, l’effet d’actualisation étant jugé non significatif.
Note 24. Dettes fournisseurs et autres dettes et passifs courants
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Dettes fournisseurs 2 459 2 382
Factures non parvenues 1 311 1 389
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 3 771 3 772

Dettes fiscales 5 688 7 704
Dettes sociales 19 685 29 420
Impôt courant 616 2 102
Autres passifs courants 366 655
Autres dettes et passifs courants 26 354 39 881

Les dettes fiscales comprennent essentiellement la TVA collectée dans les comptes de la société mère et ses
filiales.
Les dettes sociales sont principalement constituées de la participation des salariés aux résultats de l'entreprise
ainsi que de l’intéressement, des provisions pour les primes des salariés et des dirigeants, des charges sociales
afférentes ainsi que des provisions pour congés payés.




37
2. Etats financiers consolidés semestriels condensés

Note 25. Passifs sur contrats
en milliers d'euros 30 juin 2025 31 décembre 2024
Passifs sur contrats 51 246 40 164
Total passifs sur contrats 51 246 40 164

Les passifs sur contrats concernent principalement les contrats d’abonnement facturés d'avance.
La contrepartie de ces montants relatifs aux contrats d’abonnement facturés d’avance et aux autres revenus
différés non encore encaissés figure toutes taxes comprises dans le poste « Créances clients et actifs sur
contrats » de l’actif de l’état de la situation financière décrit en note 18.
Le délai d’apurement des passifs sur contrats est d’un an maximum pour la majorité des contrats.
Note 26. Variation des éléments du besoin en fonds de roulement
La variation des éléments du besoin en fonds de roulement comprend les éléments suivants :
en milliers d'euros S1 2025 S1 2024
(Augmentation) / Diminution des comptes clients et actifs sur contrats 2 077 6 843
(Augmentation) / Diminution des commissions sur ventes capitalisées 90 (89)
Augmentation / (Diminution) des dettes fournisseurs et comptes rattachés (185) (282)
(Augmentation) / Diminution des charges constatées d'avance 1 424 1 924
Augmentation / (Diminution) des passifs sur contrats (1) 14 729 12 783
Variation des autres actifs et passifs (2) (9 851) (7 451)
Variation des éléments du besoin en fonds de roulement 8 284 13 727

(1) L’augmentation des passifs sur contrats est principalement relative au business d’abonnement du Groupe
dont la part est en augmentation sur la période. Le montant de ces passifs découle mécaniquement de la
période sur laquelle des contrats significatifs sont signés et facturés aux clients en fin d’année.
(2) La variation des autres actifs et passifs est principalement afférente aux dettes fiscales et sociales.
Note 27. Engagements hors bilan
Au 30 juin 2025, le groupe ne recense aucun engagement lié à des obligations ou droits significatifs autres que
ceux figurant au bilan et au compte résultat.
Note 28. Transactions avec les parties liées
Il n'y a pas eu de changement au cours du premier semestre 2025 concernant la nature des transactions
effectuées par le Groupe avec ses parties liées par rapport à celles décrites dans les états financiers consolidés
annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2024.
Note 29. Evènements postérieurs à la clôture
Aucun évènement significatif postérieur à la clôture n’a été identifié avec un impact sur les états financiers
consolidés semestriels condensés pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2025.




38
3. Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle


3. Rapport des commissaires aux comptes sur
l’information financière semestrielle 2025
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l'article L.451-
1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société Planisware, relatifs à la
période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil
d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces
comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des
aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins
étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en
France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas
d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée
que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en
cause la conformité des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel
IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité
commentant les comptes consolidés semestriels condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés
semestriels condensés.

Les commissaires aux comptes

Paris La Défense, le 30 juillet 2025 Levallois-Perret, le 30 juillet 2025

KPMG SA FORVIS MAZARS SA




Jean-Pierre VALENSI Jessica CLUZEAU
Associé Associée




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4. Déclaration du responsable du rapport financier semestriel


4. Déclaration du responsable du rapport financier
semestriel 2025
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés semestriels condensés pour la période de six mois
prenant fin au 30 juin 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une
image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises
comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité, figurant au chapitre 1, présente un
tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur
incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques
et principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
Châtillon, le 30 juillet 2025
Loïc SAUTOUR
Directeur général




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