COMMUNIQUÉ
DE PRESSE

Lure
11 septembre 2025




RÉSULTATS 1ER SEMESTRE 2025
Chiffre d’affaires : 258 M€ (-1,0 % à changes constants)
CA produits Essentiels : 165 M€ (+4,2 % à changes constants)
Résultat net part du Groupe : 25 M€ (9,7 % du CA)
EBITDA : 53 M€ (20,4 % du CA)
Génération de cash-flow : 51 M€



Le Conseil d’administration de Vetoquinol SA, réuni le 9 septembre 2025, a
arrêté les comptes du 1er semestre de l’exercice 2025. Le rapport d’examen
limité des comptes au 30 juin 2025 a été émis par les Commissaires aux
comptes.

POUR TOUTE INFORMATION
CONTACTER : Le chiffre d’affaires du laboratoire Vetoquinol s’établit à 258 M€, pour les
6 premiers mois de l’exercice 2025.

VETOQUINOL Le chiffre d’affaires des produits Essentiels s’élève à 165 M€, en progression
de +4,2 % à changes constants et représente 64 % des ventes du laboratoire
Relations investisseurs du 1er semestre 2025 vs. 60 % au premier semestre 2024. Les Essentiels
Fanny Toillon continuent de croitre à un rythme soutenu.
Tél. : +33 (0)3 84 62 59 88
relations.investisseurs@vetoquinol.com
À données publiées, la baisse du chiffre d’affaires de 2,6 % par rapport à
l’exercice précédent prend en compte la poursuite de la simplification des
produits Complémentaires, principalement en Europe et sur le territoire
Amériques hors USA, pour -5 M€ au 1er semestre ainsi qu’un impact de change
de -4,2 M€ principalement sur les territoires Amériques hors États-Unis et Asie
Pacifique/reste du monde. Net de ces deux éléments, le chiffre d’affaires de
Vetoquinol progresse de 0,9 % sur le semestre.

L’activité du premier semestre 2025 sur le territoire Europe s’établit à
128,9 M€. Le territoire des Amériques hors États-Unis est en repli de -2,7 % à
changes constants. Le territoire Asie-Pacifique/reste du monde enregistre une
solide croissance de son activité à +7,2 % à taux de changes constants. Les
États-Unis affichent quant à eux un rebond au 2e trimestre 2025.

Les ventes des produits destinés aux animaux de compagnie (186 M€)
représentent 72 % des ventes totales du laboratoire. Les ventes à destination
des animaux d’élevage s’établissent quant à elles à 72 M€, soit 28 % du chiffre
d’affaires.



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La marge sur achats consommés ressort à 75,8 %, en progression par rapport
à l’exercice précédent. Cette évolution s’explique par la croissance de la part
des produits Essentiels dans le chiffre d’affaires, ainsi qu’à la hausse des prix
de vente supérieure à +2 %. Ces éléments ont plus que compensé la hausse
des coûts d’achats des matières premières et des fabrications externalisées.

Les autres achats et charges externes sont en baisse de -8,3 % (vs.
+20,8 % au S1 2024), soit un montant de -5,0 M€ prenant en compte un impact
de change de -0,9 M€ sur les autres frais et charges externes ainsi qu’une
baisse des frais de marketing au S1 2025.

Les charges de personnel augmentent de +3,3 M€. L’effectif du laboratoire est
stable : 2 497 personnes au 30 juin 2025 vs 2 501 au 31 décembre 2024.

Les dotations aux amortissements liées à l’application de la norme IFRS 16
engendrent une charge d’amortissement de -3,1 M€ sur la période (-3,0 M€ à
fin juin 2024).

Le Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs incorporels
issus d’acquisitions s’élève à 41,8 M€ pour l’exercice arrêté au 30 juin 2025,
Il représente 16,2 % du chiffre d’affaires consolidé.

Le Résultat opérationnel courant du Groupe s’établit à 34,9 M€ (13,5 % du
CA), en hausse de +9,1 %.

La charge d’impôt s’élève pour le 1er semestre 2025 à -10,8 M€ (vs. -11,2 M€
au S1 2024). Le taux d’impôt apparent s’établit à 30,2 % (vs. 32,0 % à fin juin
2024). Retraité de frottements fiscaux et de la non-comptabilisation de
certains impôts différés actifs (IDA), il ressort à 26,9 % à fin juin 2025.

L’EBITDA du laboratoire Vetoquinol s’établit à 52,6 M€ au 30 juin 2025, soit
20,4 % du chiffre d’affaires.

Le Résultat net du laboratoire Vetoquinol s’élève à 25,1 M€, soit 9,7 % du
chiffre d’affaires du S1 2025, en progression de +5,3 % par rapport à la même
période de l’exercice précédent.

Le Groupe Vetoquinol affiche une position globale nette de trésorerie
positive de 164 M€ (incluant IFRS 16 pour 13,8 M€) qui prend en compte le
versement des dividendes, l’augmentation du BFR, les CAPEX et le rachat
d’actions propres.

Le Groupe Vetoquinol dispose de solides fondamentaux (rentabilité
opérationnelle, génération de cash-flow, et capitaux propres) pour poursuivre
sa stratégie de développement et a les moyens de financer ses ambitions de
croissance externe.



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Le support de présentation des Résultats semestriels 2025 ainsi que la
plaquette des comptes semestriels sont disponibles sur le site Internet du
laboratoire : https://vetoquinol.com/fr/investisseurs


Prochaine publication : CA 3e trimestre 2025, le 28 octobre 2025


À PROPOS DE VETOQUINOL
Vetoquinol est un acteur international de référence de la santé animale, présent
en Europe, aux Amériques et en Asie/Pacifique.
Indépendant et « pure player », Vetoquinol innove, développe et commercialise
des médicaments vétérinaires et des produits non médicamenteux destinés aux
animaux d’élevage (bovins, porc) et aux animaux de compagnie (chiens, chats).
Depuis sa création en 1933, Vetoquinol conjugue innovation et diversification
géographique. Le renforcement du portefeuille-produits et les acquisitions
réalisées sur des territoires à fort potentiel assurent une croissance hybride au
Groupe. Au 30 juin 2025, Vetoquinol employait 2 497 personnes.

Vetoquinol est coté sur Euronext Paris depuis 2006 (code mnémonique : VETO).
Vetoquinol est éligible aux PEA et PEA-PME.




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ANNEXE
CHIFFRE D’AFFAIRES

Variation à
Variation à
cours de
En millions d’euros 2025 2024 données
change
publiées
constants
CA 1er trimestre 130,6 133,6 -2,3% -2,1%

CA 2e trimestre 127,0 130,8 -2,9% +0,1%

CA cumulé 6 mois 257,6 264,4 -2,6% -1,0%



CHIFFRE D’AFFAIRES PAR TERRITOIRE STRATÉGIQUE

Variation à Variation à
En millions d’euros 2025 2024 données changes
publiées constants
Europe 128,9 131,6 -2,0% -2,5%

Amériques hors USA 34,8 39,0 -10,8% -2,7%

USA 52,8 54,4 -2,9% -2,0%
Asie Pacifique /
41,2 39,5 +4,3% +7,2%
Reste du monde
CA à fin juin 257,6 264,4 -2,6% -1,0%



COMPTE DE RÉSULTAT SIMPLIFIÉ

En millions d’euros 30/06/2025 30/06/2024 Variation

Chiffre d’affaires total 257,6 264,4 -2,6%
dont produits Essentiels 165,3 160,1 +4,2%
Résultat opérationnel courant
av. amort. actifs acquis 41,7 38,5 +8,3%
en % du CA total 16,2 14,6
Résultat net part du Groupe 25,1 23,8 +5,3%
en % du CA total 9,7 9,0
EBITDA 52,6 45,0 +16,9%
en % du CA total 20,4 17,0




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RÉCONCILIATION DE L’EBITDA

En millions d’euros 30/06/2025 30/06/2024

Résultat net avant mise en équivalence 25,1 23,8

Charge d’impôt 10,8 11,2

Résultat financier (1,0) (2,0)
Provisions comptabilisées en autres produits et
- (1,0)
charges opérationnelles
Dotations et reprises aux provisions 1,2 (2,9)

Dotations aux amortissements (inclus IFRS 16) 16,5 15,9

EBITDA 52,6 45,0


INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

La direction du Groupe Vetoquinol estime que ces indicateurs non définis par
les normes IFRS fournissent des informations supplémentaires qui sont
pertinentes pour les actionnaires dans leur analyse des tendances sous-
jacentes, de la performance et de la position financière du Groupe. Ces
indicateurs sont utilisés pour l’analyse des performances par le Management.

Produits Essentiels : Les produits dits Essentiels sont des médicaments
vétérinaires et des produits non médicamenteux commercialisés par le
Groupe Vetoquinol. Ce sont des produits leaders ou avec le potentiel pour le
devenir et qui répondent à des besoins quotidiens des vétérinaires dans le
segment des animaux de rente ou dans le segment des animaux de
compagnie. Ces produits ont vocation à être commercialisés mondialement,
d’où un effet de levier sur leur performance économique.

Taux de change constant : Le terme à « taux de change constant » correspond
au fait d’appliquer les taux de change de la période précédente sur l’exercice
actuel, toutes choses restant égales par ailleurs.

Croissance organique : La croissance organique désigne la croissance du
chiffre d’affaires de Vetoquinol liée à une augmentation de ses ventes en
volume et/ou en prix de l’exercice N comparée à l’exercice N-1, à taux et
périmètre constant.

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions : Cet indicateur permet d’isoler les impacts non cash des
amortissements comptabilisés sur les actifs incorporels en lien avec des
opérations de croissance externe.

Trésorerie nette : La trésorerie nette correspond à la trésorerie et équivalents
de trésorerie diminuée des concours bancaires courants et des dettes
bancaires, ce, en conformité avec la norme IFRS 16.
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