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Groupe CDC Habitat
Etats financiers consolidés au 31 décembre 2024




CDC Habitat, 33 avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris
Tél : 01 55 03 30 00 - Fax : 01 55 03 30 46 - https://www.cdc-habitat.com
Société Anonyme d’Economie Mixte à Directoire et Conseil de surveillance au capital de 2 953 301 600 euros.
RCS Paris : 470 801 168
TABLE DES MATIERES


COMPTE DE RESULTAT ............................................................................................................ 4
BILAN CONSOLIDE ................................................................................................................... 5
TABLEAU DE TRESORERIE........................................................................................................ 6
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ................................................................... 7
1. Principes généraux de préparation et de présentation des états financiers........................ 8
1.1 Présentation du bilan ....................................................................................................................... 8
1.2 Présentation du compte de résultat ................................................................................................ 8
2. Faits marquants ................................................................................................................. 9
3. Principes d’évaluation ...................................................................................................... 14
3.1 Référentiel ..................................................................................................................................... 14
3.2 Méthodes de consolidation ............................................................................................................ 14
3.3 Périmètre de consolidation ............................................................................................................ 15
3.4 Retraitements de consolidation et opérations réciproques........................................................... 15
3.5 Regroupements d’entreprises (IFRS 3 révisée) .............................................................................. 15
3.6 Information sectorielle (IFRS 8) ..................................................................................................... 16
3.7 Détermination de la juste valeur (IFRS 13) ...................................................................................... 16
4. Principes comptables et méthodes d’évaluation .............................................................. 17
4.1 Immobilisations incorporelles (IAS 38) ........................................................................................... 17
4.2 Immobilisations corporelles (IAS 16) .............................................................................................. 17
4.3 Immeubles de placement (IAS 40) .................................................................................................. 17
4.4 Evaluation des actifs et modalités de réalisation des tests de dépréciation (IAS 36) .................... 18
4.5 Contrat de location (IFRS 16) .......................................................................................................... 19
4.6 Baux emphytéotiques administratifs (BEA)................................................................................... 21
4.7 Traitement des subventions (IAS 20) ............................................................................................. 21
4.8 Coûts d’emprunt (IAS 23) ................................................................................................................ 21
4.9 Actifs destinés à la vente (IFRS 5) .................................................................................................. 21
4.10 Titres de participation non consolidés (IFRS 9) .............................................................................. 22
4.11 Autres actifs financiers (IFRS 9) ..................................................................................................... 24
4.12 Stocks (IAS 2), contrats de construction et de VEFA (IFRS 15)......................................................... 24
4.13 Créances d’exploitation (IFRS 9)..................................................................................................... 24
4.14 Trésorerie et équivalents de trésorerie (IFRS 9) ............................................................................ 24
4.15 Provisions (IAS 37) .......................................................................................................................... 25
4.16 Avantages au personnel (IAS 19) .................................................................................................... 25
4.17 Passifs financiers (IFRS 9) .............................................................................................................. 26
4.18 Instruments dérivés (IFRS 9) .......................................................................................................... 26
4.19 Parties liées (norme IAS 24R) ......................................................................................................... 27
4.20 Revenus et créances ...................................................................................................................... 27
4.21 Impôts (IAS 12) ................................................................................................................................ 27
4.22 Base d’évaluation – Jugements et utilisation d’estimations .......................................................... 28
5. Gestion des risques financiers et opérationnels ............................................................... 29
5.1 Risque de taux d’intérêt ................................................................................................................. 29
5.2 Risque de Liquidité ......................................................................................................................... 29
5.3 Risque de Contrepartie .................................................................................................................. 29
5.4 Risques opérationnels.................................................................................................................... 30
6. Notes aux états financiers consolidés .............................................................................. 32



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 2
6.1 Immobilisations incorporelles et corporelles ................................................................................. 32
6.2 Titres mis en équivalence............................................................................................................... 34
6.3 Actifs financiers non courants ....................................................................................................... 35
6.4 Autres actifs financiers non courants ............................................................................................ 35
6.5 Actifs d’impôts différés ................................................................................................................. 35
6.6 Stocks et en-cours ......................................................................................................................... 36
6.7 Créances clients ............................................................................................................................. 36
6.8 Créances d’impôt............................................................................................................................ 36
6.9 Créances diverses .......................................................................................................................... 36
6.10 Actifs financiers courants .............................................................................................................. 37
6.11 Trésorerie et équivalents de trésorerie ......................................................................................... 37
6.12 Actifs et passifs destinés à être cédés ........................................................................................... 37
6.13 Capitaux propres ............................................................................................................................ 37
6.14 Provisions non courantes et courantes .......................................................................................... 38
6.15 Dettes financières non courantes et courantes ............................................................................. 38
6.16 Autres passifs financiers non courants .......................................................................................... 39
6.17 Dérivés ........................................................................................................................................... 40
6.18 Passifs d’impôts différés ............................................................................................................... 43
6.19 Dettes fournisseurs ....................................................................................................................... 43
6.20 Dettes d’impôts.............................................................................................................................. 43
6.21 Dettes diverses .............................................................................................................................. 43
6.22 Loyers nets .................................................................................................................................... 44
6.23 Revenus des autres activités ......................................................................................................... 44
6.24 Achats consommés et services extérieurs ..................................................................................... 44
6.25 Maintenance .................................................................................................................................. 45
6.26 Impôts et taxes et versement assimilés ........................................................................................ 45
6.27 Autres produits des activités opérationnelles ............................................................................... 45
6.28 Autres charges des activités opérationnelles ................................................................................ 46
6.29 Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence ...................................................... 46
6.30 Coût de l’endettement brut ........................................................................................................... 46
6.31 Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie....................................................................... 46
6.32 Charges d’impôts ........................................................................................................................... 46
7. Autres éléments d’information ........................................................................................ 47
7.1 Engagements hors bilan ................................................................................................................. 47
7.2 Informations relatives aux contrats de location ............................................................................ 48
7.3 Engagement envers le personnel ................................................................................................... 49
7.4 Effectifs du groupe à la clôture ...................................................................................................... 50
7.5 Honoraires des Commissaires aux Comptes comptabilisés sur l’exercice ...................................... 50
7.6 Parties liées et rémunération des dirigeants ................................................................................. 50
7.7 Evénements post clôture ............................................................................................................... 52




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 3
COMPTE DE RESULTAT
COMPTE DE RESULTAT (en million d'euros) Notes 2024 2023
Revenus locatifs bruts 6.22 657.7 589.2
Revenus sur charges locatives récupérables 6.22 94.2 87.0
Charges locatives récupérables 6.22 -101.4 -95.3
Loyers nets 650.5 580.9
Activité promotion 13.0 17.7
Cout des stocks -12.1 -16.9
Marge sur promotion 0.9 0.8
Revenus des autres activités 6.23 55.1 51.1
Achats consommés 6.24 -2.9 -2.8
Maintenance 6.25 -54.3 -51.7
Services extérieurs 6.24 -146.6 -138.8
Impôts. taxes et versements assimilés 6.26 -64.3 -63.7
Charges de personnel. intéressement et participation -61.5 -59.6
Autres produits des activités opérationnelles 6.27 21.0 16.2
Autres charges des activités opérationnelles 6.28 -29.3 -23.9
EXCÉDENT BRUT OPÉRATIONNEL COURANT 368.5 308.3
Plus-values de cessions sur immeubles de placement 214.4 171.4
EXCÉDENT BRUT OPÉRATIONNEL 582.9 479.7
Amortissements nets de subventions d'investissement -241.9 -218.1
Provisions nettes sur immobilisations 0.0 0.0
Résultat sur cessions 0.0 0.0
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 341.0 261.6
QP de résultat net des sociétés MEE 6.29 1.3 10.5
RESULTAT OPERATIONNEL après QP MEE 342.3 272.1
Cout de l'endettement brut 6.30 -205.5 -155.2
Produit de trésorerie et équivalent de trésorerie 6.31 76.4 93.8
Variation de juste valeur des dérivés -0.4 -0.7
Coût de l'endettement net -129.5 -62.1
Variation de juste valeur des titres non consolidés 7.1 -9.8
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 219.9 200.2
Charges d'impôts 6.32 -31.8 -38.3
RÉSULTAT NET 188.1 161.9
Part des minoritaires dans le résultat 0.0 0.0
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 188.1 161.9

Résultat par action (€) 6.36 € 5.48 €
Résultat par action après dilution (€) 6.36 € 5.48 €

Autres éléments du Résultat Global 2024 2023

Résultat net de la période 188.1 161.9
Eléments recyclables en résultat
Actifs financiers disponibles à la vente 0.0 0.0
Couverture de flux de trésorerie -28.0 -37.1
variation de juste valeur directement reconnues en capitaux propres -25.6 -34.8
transfert en résultat des instruments non qualifiés de couverture -2.4 -2.3
Impôts sur les éléments recyclables en résultat 5.0 11.3
Eléments non recyclables en résultat
Ecarts actuariels sur avantages au personnel -3.4 -3.3
Variation de valeur des titres non consolidés 0.2 0.0
Impôts sur les éléments non recyclables en résultat 0.5 1.0
Total du résultat global reconnu en capitaux propres -25.7 -28.1
dont transféré dans le résultat net 2.4 2.3
Total du résultat Global pour la période 162.4 133.8
Part des minoritaires 0.0 0.0
Part du Groupe 162.4 133.8




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 4
BILAN CONSOLIDE
ACTIF Notes 2024 2023
Immobilisations incorporelles 6.1 0.4 0.4
Immobilisations corporelles 6.1 57.5 57.8
Immeubles de placement 6.1 10 594.2 9 247.8
Titres mis en équivalence 6.2 592.0 601.2

Actifs financiers non courants 6.3 1 361.3 1 330.7
Dérivés 6.17 152.2 146.8
Autres actifs financiers non courants 6.4 137.9 142.3
Actifs d'impôts différés 6.5 0.0 0.0
ACTIFS NON COURANTS 12 895.5 11 527.0

Stocks et en-cours 6.6 47.4 49.4
Créances clients 6.7 224.3 205.3
Créances d'impôts 6.8 3.6 3.0
Créances diverses 6.9 465.8 564.8
Actifs financiers courants 6.10 52.3 52.1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 6.11 1 060.9 1 264.6
ACTIFS COURANTS 1 854.3 2 139.2
Actifs destinés à être cédés 6.12 0.0 0.0
TOTAL DE L'ACTIF 14 749.8 13 666.2


PASSIF Notes 2024 2023
Capital social 2 953.3 2 953.3
Primes 392.9 386.1
Réserves consolidées 2 200.6 2 097.7
Réserves de réévaluation -15.9 10.0
Résultat part du groupe 188.1 161.9
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 6.13 5 719.0 5 609.0
Intérêts minoritaires 0.0 0.0
CAPITAUX PROPRES 6.13 5 719.0 5 609.0

Provisions non courantes 6.14 43.9 41.5
Dettes financières non courantes 6.15 5 720.0 4 992.0
Autres passifs financiers non courants 6.16 200.7 197.4
Dérivés 6.17 173.6 150.8
Passifs d'impôts différés 6.18 38.6 37.5
PASSIFS NON COURANTS 6 176.8 5 419.2

Provisions courantes 6.14 12.3 11.5
Dettes financières courantes 6.15 2 345.6 2 216.7
Dettes fournisseurs 6.19 82.3 85.4
Dettes d'impôts 6.20 0.3 0.2
Dettes diverses 6.21 413.5 324.2
PASSIFS COURANTS 2 854.0 2 638.0
Passifs destinés à être cédés 6.12 0.0 0.0
TOTAL DU PASSIF 14 749.8 13 666.2




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 5
TABLEAU DE TRESORERIE
2024 2023
RÉSULTAT NET GLOBAL 188.1 161.9
Dotations et reprises sur amortissements et provisions 244.4 218.0
Impact de la juste valeur et du taux effectif -9.9 6.3
Autres produits et charges calculés -33.9 -29.4
Plus ou moins-value de cessions -214.4 -171.4
Gains ou pertes d'intérêts 0.0 0.0
Quote part dans le résultat des sociétés mises en équivalence -1.3 -10.5
Dividendes reçus 1.3 -3.9
Abandons de créances et pertes sur créances irrécouvrables 7.5 4.1
Capacité d'autofinancement après coût de la dette financière nette et impôts 181.8 175.1
Coût de l'endettement net 129.5 62.1
Charge d'impôt y compris impôts différés 31.8 38.3
Capacité d'autofinancement avant coût de la dette financière nette et impôts 343.1 275.5
Coût de l'endettement hors intérêts reçus et versés 68.2 86.8
Variation nette des créances clients et dettes -34.0 -15.7
Dette liée aux avantages au personnel 1.1 -2.1
Impôts versés -26.6 -43.9
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE (a) 351.8 300.6
Décaissements liés aux acquisitions immeubles de placement -1 529.9 -1 622.0
Encaissements sur cessions d'immeubles de placement 311.5 232.2
Décaissements sur acquisitions de titres de participation -37.7 -188.5
Encaissements sur cessions de titres de participation 4.4 2.4
Encaissements sur débouclage des dépôts à terme 0.0 0.0
Produits et charges liés aux cessions 0.0 0.0
Dividendes reçus 9.2 10.4
Intérêts financiers reçus 0.0 0.0
Décaissements sur débouclage des dépôts à terme 0.0 -49.5
Encaissements sur créances financières 4.4 5.5
Décaissements sur créances financières 0.0 0.0
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX INVESTISSEMENTS (b) -1 238.1 -1 609.5
Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentations de capital 100.0 162.5
Dont versées par la société mère 100.0 162.5
Dont versées par les minoritaires 0.0 0.0
Emission ou souscription d'emprunts et dettes financières 1 067.6 883.5
Remboursement d'emprunts et dettes financières -231.5 -268.8
Variation des autres passifs financiers 6.8 4.5
Intérêts financiers bruts versés -183.7 -129.4
Variation des créances et dettes diverses -35.8 -8.5
Dividendes versés -52.4 0.0
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX FINANCEMENTS (c) 671.0 643.8
Reclassement des DAT en équivalents de trésorerie (d)
Reclassement du poste compte-courant à titres de participation non consolidés (e)
Variation de la trésorerie nette (I) = (a) + (b) + (c) + (d) + ( e ) -215.3 -665.2
Trésorerie nette d'ouverture (A) 722.4 1 387.5
Trésorerie nette de clôture (B) 507.1 722.4
Variation de la trésorerie nette (1) (II) = (B) - (A) -215.3 -665.1
(1) la trésorerie nette s'entend trésorerie active minorée da la trésorerie passive (note 6.11)




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 6
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
Capitaux
Prime & Total
Nombre Capital propres Intérêts
réserves capitaux
d'actions social part du minoritaires
consolidées propres
groupe
Solde au 31 décembre 2022 23 033 016 2 303.3 2 521.9 4 825.2 0.0 4 825.2


Augmentation de capital (1) 6 500 000 650.0 650.0 650.0
Variation de valeur des dérivés (2) -27.0 -27.0 -27.0
Recyclage en résultat des dérivés 1.2 1.2 1.2
Ecarts actuariels sur engagements de retraite -2.3 -2.3 -2.3
Variation de juste valeur des titres non
0.0 0.0 0.0
consolidés
Total des variations directement reconnues
-28.1 -28.1 -28.1
par réserves
Résultat au 31 décembre 2023 161.9 161.9 161.9
Résultat Global au 31 décembre 2023 133.8 133.8 133.8
Dividendes versés 0.0 0.0 0.0
Solde au 31 décembre 2023 29 533 016 2 953.3 2 655.7 5 609.0 0.0 5 609.0
Augmentation de capital 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total augmentation de capital 0.0 0.0 0.0
Variation de valeur des dérivés (2) -21.2 -21.2 -21.2
Réévaluation des immeubles suite à la fusion des
0.0 0.0 0.0
SCI
Recyclage en résultat des dérivés -1.8 -1.8 -1.8
Ecarts actuariels sur engagements de retraite -2.8 -2.8 -2.8
Variation de juste valeur des titres non
0.1 0.1 0.1
consolidés
Total des variations directement reconnues
-25.7 -25.7 -25.7
par réserves (A)
Résultat au 31 décembre 2024 (B) 188.1 188.1 188.1
Résultat Global au 31 décembre 2024 (A+B) 162.4 162.4 162.4
Dividendes versés (3) -52.4 -52.4 -52.4
Solde au 31 décembre 2024 29 533 016 2 953.3 2 765.7 5 719.0 0.0 5 719.0



(1) Augmentation de capital du 28 juin 2023 intégralement souscrite et partiellement libérée par la Caisse des Dépôts
(2) Comptabilisation en capitaux propres de la part efficace de la variation de la juste valeur des instruments dérivés
(3) L’assemblée générale ordinaire des actionnaires de CDC Habitat du 21 mai 2024 a décidé d’un versement de dividendes
exceptionnels sur prélèvement de réserves d’un montant de 52,4 M€.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 7
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES
CDC Habitat est une société anonyme d’économie mixte à Directoire et Conseil de surveillance détenue à
99,99% par la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC). Elle est enregistrée au RCS Paris 470 801 168 et son
siège social est domicilié au 33 avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris.

Le groupe CDC Habitat, premier bailleur de France, gère un parc de près de 563 000 logements dont :
 Plus de 114 000 via ses entités consolidées à dominante logement intermédiaire et logement
abordable contractualisé (CDC Habitat et Sainte Barbe);
 Plus de 366 000 logements sociaux :
- 202 000 via sa filiale CDC Habitat Social ;
- 100 000 gérés par les neufs Sociétés Immobilières d'Outre-Mer ;
- 64 000 via sa filiale Maisons & Cités dans les Hauts de France.

 Plus de 83 000 dans le domaine du logement très social porté par la filiale ADOMA.

Les comptes consolidés couvrent la période allant du 1er janvier au 31 décembre 2024.
Ils ont été arrêtés par le Directoire en date du 10 mars 2025.


1. Principes généraux de préparation et de présentation des états financiers
Sauf indication contraire, les comptes sont présentés en millions d’euros arrondis à la décimale la plus
proche. Le Groupe ne réalise pas d’opération en devise.

1.1 Présentation du bilan
Le bilan est présenté en distinguant les éléments d’actifs et de passifs courants et non courants.
Les actifs non courants sont composés des actifs dont la maturité est supérieure à 12 mois. Ils sont
notamment constitués des immobilisations incorporelles, des immeubles de placement, des titres non
consolidés, des titres mis en équivalence, des dérivés, des autres actifs financiers non courants et des impôts
différés actifs.
Les actifs courants sont composés des actifs destinés à être cédés ou consommés au cours du cycle
d'exploitation du groupe, tels que les stocks et en-cours, les créances d’exploitation ainsi que de la trésorerie
et des équivalents de trésorerie.
Les passifs non courants incluent la partie des dettes bancaires, des dérivés et des autres dettes financières
dont l’échéance est à plus d’un an ainsi que les impôts différés passifs.
Les passifs courants comprennent l’ensemble des dettes d’exploitation et la partie des dettes bancaires et
des dettes financières dont le règlement doit intervenir dans les douze mois de la clôture. Les découverts
bancaires sont compris parmi les passifs courants.

1.2 Présentation du compte de résultat
Le compte de résultat est présenté par nature en distinguant les éléments suivants :

Excédent brut opérationnel courant (EBOC) et Excédent brut opérationnel (EBO)
L’excédent brut opérationnel courant provient des activités principales génératrices de produits de
l’entreprise et de toutes les autres activités avant :
 Résultat sur cession des immeubles de placement (*),
 Résultat net sur les amortissements, provisions et subventions liés aux immeubles de placement.
(*) montant net des frais de commercialisation et des travaux attachés.
Cet indicateur est utilisé au niveau du Groupe en matière de calcul de ratios et d’analyses de données
financières (EBOC/Produits). L’excédent brut opérationnel est composé de l’excédent brut opérationnel
courant et du résultat sur cession des immeubles de placement.


I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 8
Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel provient des activités principales génératrices de produits de l'entreprise et toutes
les autres activités qui ne sont pas d'investissement ou de financement.

Résultat opérationnel après quote-part des MEE
Selon la recommandation de l’ANC 2013-01 du 04 avril 2013, la quote-part dans le résultat net des sociétés
mise en équivalence est désormais présentée dans un agrégat de résultat opérationnel.

Coût de l’endettement net
Le coût de l’endettement net est constitué de l’ensemble des résultats produits par les éléments
constitutifs de l’endettement net pendant la période, tel que défini ci-après :

Le coût de l’endettement brut est constitué :
 De l’ensemble des dettes bancaires comptabilisées au bilan (partie courante des dettes bancaires y
compris les concours bancaires et partie non courante de ces mêmes dettes),
 Des autres dettes financières (partie courante et non courante).
Les produits de trésorerie et équivalents de trésorerie sont constitués des produits financiers nets de
charges financières sur les placements en trésorerie, dividendes reçus, quote-part de résultats des sociétés
en participations et résultat financier au titre de la convention de trésorerie Groupe.

Le coût de l’endettement net est obtenu en soustrayant les postes de produits de trésorerie et
d’équivalents de trésorerie du coût de l’endettement brut, après prise en compte de la variation de juste
valeur des dérivés.

Variation de juste valeur des titres non consolidés
La variation de juste valeur des titres non consolidés correspond aux produits et pertes financières latents
de ces actifs, compte tenu de la juste valeur retenue avec l’entrée en vigueur d’IFRS 9.


2. Faits marquants
Contexte économique


L’année 2024 a été caractérisée par un contexte économique incertain renforcé par une instabilité politique
qui a complexifié les conditions d’exploitation et d’investissement. Au niveau national, moins de 260 000
logements ont été mis en chantier, ce qui représentent un plus bas historique. Toutefois, des signes
d’amélioration apparaissent sur le second semestre avec :
- Un taux d’inflation annuel pour l’année de 2,0%, en net recul par rapport à 2023 (hausse de 4,9%) ;
- Des taux d’intérêts qui demeurent élevés mais en repli : le taux de refinancement de la BCE
s’établit à 3,15%en décembre 2024 contre un maximum de 4,50% en septembre 2023.
Le groupe CDC Habitat a ainsi poursuivi sa politique de soutien à ses locataires au travers d’actions comme
le Fonds de Solidarité Energies, dont les modalités de mobilisation ont été élargies. Par ailleurs,
conformément aux dispositions de la Loi Pouvoir d’Achat l’IRL a été plafonné à 3,50% jusqu’au premier
trimestre 2024.
Néanmoins, la conjoncture accentue la position d’attentisme des investisseurs. Cela se traduit par des
investissements globaux en baisse et une valorisation stable de la valeur des actifs du Groupe.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 9
Plan de soutien 17 000
Au printemps 2023, le Groupe CDC Habitat a lancé un plan de soutien à la production de logements ciblant la
commande de 17 000 logements en VEFA sur l’année (dont 12 000 logements intermédiaires et 5 000
logements sociaux), afin de sécuriser la production de programmes de logements, permettre le démarrage
des chantiers et répondre aux besoins en logements. Par ailleurs, le groupe poursuit le soutien de son réseau
Partenaires afin de renforcer le secteur du logement social, confronté également à une crise de production
et aux impératifs de rénovation énergétique. La Caisse des Dépôts soutient l’action du Groupe CDC Habitat
au travers d’une augmentation de capital de 650 M€ souscrite en juillet 2023 (libérée à hauteur de 262,6 M€
au 31/12/2024).
Fin 2023, l’objectif du plan de soutien avait été atteint avec la précommande de 17 406 logements (dont 11
730 LLI, 5 294 LLS et 382 LAC pour un investissement total estimé de 4,1 Md€).
A fin 2024, sur ces logements précommandés, 11 792 OS ont été lancés (soit 68% du total) pour un
investissement total de 2,9 Md€ (70% du total) :
 8 952 logements intermédiaires (7 277 pour compte propre de CDC Habitat et 1 675 pour compte de
tiers), soit 76% des OS lancés dans le cadre du plan de soutien ;
 2 559 logements sociaux (portés en quasi-totalité par CDC Habitat Social), soit 22% ;
 281 LAC (dont 28 pour compte de tiers) soit 2%.

Plan de relance 40 000
CDC Habitat a lancé en 2020 un plan de relance du secteur de la construction et du logement via un appel à
projet pour la production de 40 000 logements libres abordables contractualisés (LAC), intermédiaires (LLI)
et sociaux (LLS). Pour mémoire, le volume des 40 000 logements a été ramené à moins de 32 000, compte
tenu d’abandons d’opérations par les promoteurs. A fin 2024, 18 970 logements ont été livrés depuis le
démarrage du plan de relance:
 14 068 LAC (dont 9 780 pour compte propre et 4 288 pour compte de tiers), soit 74% du total ;
 4 804 logements intermédiaires (3 138 pour compte propre et 1 666 pour compte de tiers), soit 25%
du total ;
 98 logements sociaux, soit 1% du total.


Le Village des Athlètes
Dans le cadre des Jeux Olympiques et Paralympiques Paris 2024, CDC habitat a agi en qualité d’opérateur
global de l’habitat d’intérêt public à la fois copromoteur, constructeur et investisseur d’environ 1 500
logements sur le Village des Athlètes (du logement social, intermédiaire, libre et résidences spécifiques
étudiantes et handicap).

La mise à disposition des installations à Paris 2024 a eu lieu le 1er mars 2024. Au 1er Novembre 2024, la phase
d’exclusivité attribué à Paris 2024 a pris fin et les ouvrages ont été restitués aux opérateurs pour initier la
phase de réversibilité. Les livraisons définitives interviendront entre l’été 2025 et le début d’année 2026.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 10
Rotation du parc
Au total le Groupe (comprenant CDC Habitat Social, ADOMA, les SIDOM et Maisons et Cités) gère près de
563 000 logements à fin 2024, couvrant tous les segments de logements du très social au libre.

Au sein de cet ensemble, le parc géré par CDC Habitat et Sainte Barbe représente plus 114 000 logements,
dont plus de 28 000 pour le compte de fonds.




‘* Le graphique ne comprend pas les logements en promotion immobilière.

Livraisons
8 343 logements neufs ont été livrés en 2024 par CDC Habitat (contre 11 329 livraisons en 2023, marquée
par d’importantes livraisons du plan de relance 2020) :
 3 019 logements dans le cadre de ses mandats de gestion pour compte des fonds ;
 2 946 logements familiaux hors segment intermédiaire (essentiellement libres/LAC) ;
 2 378 logements intermédiaires.

L’activité de promotion représente 14 logements.

Ventes
Les cessions ont permis de dégager une plus-value consolidée nette de frais sur ventes de 214,4 M€ (contre
171,4 M€ en 2023).

Hors promotion, 2 298 logements ont été vendus en 2024 dont 1 897 cédés en bloc et 401 en lot.
Pour l’activité promotion, 50 ventes ont été signées générant une marge de 0,9 M€ en 2024.

Evolution des participations
En 2024, le groupe CDC Habitat a poursuivi sa démarche d’accompagnement à la restructuration du secteur
du logement social à travers sa filiale ADESTIA, en concluant de nouveaux accords de partenariat et des
prises de participation dans des opérateurs du secteur, dont principalement :
 Prise de participation complémentaire dans la SEM Versailles Habitat pour un montant de 20 M€,
représentant une quote-part de détention totale de 17% ;
 Prise de participation complémentaire dans la SA Ysalia Centre Loire Habitat pour un montant de 1,3
M€, détention à 78,5%.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 11
Par ailleurs, CDC Habitat a réalisé les opérations suivantes :
 Augmentation de capital souscrite par CDC Habitat au profit de la Foncière Méditrine pour 3,6 M€, soit
une quote-part de détention totale de 40% ;
 Prise de participation complémentaire dans la SEMAC pour 1,4 M€, soit une quote-part de détention
totale de 38,08%.

Cessions de participation

 Cession partielle des titres dans la société ECO RESID pour un montant de 3,6 M€, ramenant la quote
part de détention à 53,64% contre 62,75 % en 2023.

Ressources humaines

Périmètre UES

Durant l’année 2024 les accords suivants ont été négociés :

 Accord relatif à la Qualité de Vie et aux Conditions de Travail au sein du Groupe CDC Habitat signé le 6
février 2024 ;
 Accord du 9 septembre 2024 relatif à l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes au sein
de l’UES CDC Habitat ;
 Avenant n°1 à l'accord collectif organisant le dialogue social au sein de l'UES CDC Habitat signé le 12
juillet 2024.

Engagements environnementaux
Le Groupe CDC Habitat est engagé depuis 2008 dans une démarche ambitieuse de rénovation thermique.
Depuis 2022, CDC Habitat a choisi d’inscrire son activité patrimoniale dans la trajectoire 1,5°C de la Stratégie
Nationale Bas Carbone, visant à limiter la hausse des températures à 1,5 °C à horizon 2050. Ce défi repose
sur une ambition intermédiaire forte qui consiste à s’engager dans un Plan Stratégique Climat visant
l’atteinte d’une émission moyenne de GES du patrimoine inférieure à 15 kgCO2/m2/an à horizon 2030, soit
une réduction de 32% entre 2022 et 2030.
L’atteinte de l’objectif intermédiaire à 2030 s’appuie sur les leviers de la construction, de la rénovation, et
des modes d’énergie. En 2024 CDC Habitat a déployé son « plan bâtiment énergie » qui vise, entre autres,
l’éradication de l’ensemble des étiquettes E, F et G à son terme.
Afin de piloter ce plan ambitieux, le Groupe CDC Habitat a mis en place en 2023 une mission spécifique et
transversale au sein du Groupe CDC Habitat sur la décarbonation. La mission a passé en revue en 2024
l’ensemble des champs concernés par la décarbonation : les investissements en neuf et en réhabilitation
(conception, mix énergétique), l’exploitation et la maintenance du parc de logements, l’accélération du
recours aux énergies renouvelables, l’association des locataires et résidents à ces enjeux, la biodiversité ainsi
que l’impact des bureaux et du fonctionnement.
La consommation moyenne du parc de logement familial du Groupe a été ramenée de 229 kWhep/m²/an en
2008, à 135 kWhep/m²/an à fin 2024 (DPE - étiquette C en consommation énergétique), soit une réduction
de 41%, qui atteindra 65% d’ici 2050. La valeur moyenne d’émission de GES calculée à fin 2024 est de 19,4
kgCO2/m²/an.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 12
La gestion locative
La maîtrise des fondamentaux
Le taux de vacance moyen à date total des logements passe de 8,75 % en 2023 à 6,93% sur l’année 2024
(CDC H + STB), grâce aux plans d’actions déployés pour réduire la vacance installée (travaux, actions de
commercialisation…) et le remplissage optimisé des actifs nouvellement livrés, dans un contexte de
pénurie de l’offre de logements. Cette vacance se décompose comme suit :
- vacance organisée : 2,56% en moyenne sur 2024 contre 3,3% en 2023 ;
- vacance à la relocation : 1,72% en moyenne sur 2024 contre 2,44% en2023 ;
- vacance pour travaux : 1,65% en moyenne sur 2024 contre 1,82% en 2023 ;
- vacance pour vente : 1,00% en moyenne sur 2024 contre 1,19% en 2023.


Le taux d’évolution des créances locataires (pole intermédiaire CDC H + STB) reste maitrisé s’établit à 1,33%
à fin 2024 contre 1,38% à fin 2023.

Les loyers
Sur le parc conventionné, les loyers pratiqués pour les logements occupés ont été revalorisés au 1er janvier
2024 à hauteur de 3,5%, selon la variation de l’IRL du deuxième trimestre 2023 (3,5%), dans la limite des loyers
plafonds des conventions (revalorisés également à hauteur de 3,5%), ou en dessous en cas de difficulté de
location avérée.
Pour le patrimoine non conventionné de CDC Habitat, les loyers pratiqués et à la relocation ont été
augmentés de 3,5%.
Les loyers des logements PLI ont été augmentés de 3,5% au 1er juillet 2024 (base Indice de Révision des
Loyers du 4ème trimestre 2023).

Financements
En 2024, 977 M€ de dettes supplémentaires ont été mobilisées sur le périmètre consolidé dont 951 M€ pour
CDC Habitat et 26 M€ pour la Sainte-Barbe. Les supports de financement ont été les suivants : 655 M€ de
Placements privés, 282 M€ de dettes bancaires et 40 M€ de prêts conventionnés.

L'encours moyen de trésorerie au cours de l'année s'est établi à 937 M€ (pôle consolidé) avec un taux de
rendement de 4.17% avec un portefeuille investi très majoritairement en dépôts bancaires long terme.

La notation de CDC Habitat établie par l’agence FITCH a été maintenue au niveau de AA-, soit un niveau de
rating identique à celui de l’actionnaire (CDC) et de l’Etat Français. Cette note reflète la solidité financière
intrinsèque de CDC Habitat et le soutien de l’actionnaire public.

Contrôle fiscal portant sur les exercices 2021 et 2022
Au cours de l’exercice 2024, la société a fait l’objet d’un contrôle fiscal portant sur les exercices 2021 et 2022.
Le 19 décembre 2024, la société a reçu une proposition de rectification. CDC Habitat, accompagné de son
conseil le Cabinet CMS Francis Lefebvre, conteste certains points du redressement. Elle a répondu dans ce
sens à l’administration en date du 14 février 2025. A cette étape de la procédure, aucune provision pour
risques n’a été comptabilisée dans les comptes de l’exercice 2024.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 13
3. Principes d’évaluation

3.1 Référentiel
Les comptes consolidés au 31 décembre 2024 de CDC Habitat et de ses filiales (« le Groupe ») sont établis en
conformité avec les normes et interprétations comptables internationales édictées par l’IASB (International
Accounting Standards Board) et adoptées par l’Union Européenne à la date d’arrêté, en application du
règlement européen n°1606/2002 du 19 juillet 2002.
La liste des normes adoptées par la Commission Européenne est disponible sur le site internet de l’IASB
(http://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/).
Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards),
les IAS (International Accounting Standards) ainsi que leurs interprétations.
Les nouvelles normes, amendements et interprétations dont l’application est obligatoire pour la première
fois au 1er janvier 2024, sont les suivantes :
 Amendement à la norme IAS 1 : Impact des covenants sur le classement d’une dette financière en
passif courant ou en non courant
Cet amendement vise à clarifier les informations à fournir dans les états financiers sur les covenants en
vigueur pour chaque emprunt significatif. Désormais, seuls les covenants que l'entreprise doit respecter à
la date de clôture détermineront si un passif est classé comme courant ou non courant.
Ce nouvel amendement est applicable au Groupe mais n’a aucune incidence sur les comptes consolidés au 31
décembre 2024.
 Amendements à IAS 7 et IFRS 7 : Accord de financement des fournisseurs;
Ces amendements ont pour objectifs d’améliorer la transparence des pratiques de financement des
fournisseurs en exigeant des informations détaillées sur l'impact de ces accords sur les flux de trésorerie et
les risques financiers associés.
 Amendements IFRS 16 : dette locative dans une transaction de cession bail.
Ces amendements visent à clarifier la façon dont le vendeur-preneur doit appliquer les exigences sur
l’évaluation ultérieure à l’obligation locative qui résulte d’une transaction de cession bail.
Ces nouveaux amendements ne sont pas applicables au Groupe.

3.2 Méthodes de consolidation
Les sociétés dont le Groupe détient directement ou indirectement le contrôle exclusif, de même que les
sociétés dans lesquelles il exerce une influence notable ou un contrôle conjoint entrent dans le périmètre de
consolidation, les premières étant consolidées par intégration globale, les secondes par mise en équivalence.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 14
3.3 Périmètre de consolidation
Au 31 décembre 2024, le périmètre de consolidation comprend 9 sociétés (dont le Groupe Lamartine qui se
compose de 3 sociétés), dont la liste est présentée ci-après :

2024 2023
Forme Méthode de % %
Sociétés Siège social
juridique consolidation Intérêts Intérêts
société
CDC Habitat IG 100% 100% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
mère
Avenue Emile Huchet 57800 Freyming-
Sainte Barbe SAS filiale IG 100% 100%
Merlebach
ADOMA SAEM filiale MEE 56,44% 56,44% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
FLI filiale MEE 19,14% 19,14% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
Ampère Gestion filiale IG 100% 100% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
Adestia filiale IG 100% 100% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
Groupe Lamartine filiale MEE 15,00% 15,00% 33 avenue Pierre Mendes France 75013 Paris
IG :Intégration globale / MEE : Mise en équivalence / NC : Non consolidée

Méthode de consolidation ADOMA
Malgré une participation majoritaire dans le capital et compte tenu notamment de l’existence d’un pacte
d’actionnaire, le Groupe n’est cependant pas considéré comme exerçant le contrôle au sens de la norme IFRS
10. Cette participation est qualifiée de joint-venture au sens d’IAS 28R et reste sans effet sur le traitement
comptable.

Exclusion du périmètre de consolidation
 CDC Habitat Social est exclue du périmètre de consolidation. En effet, et quand bien même Adestia est
actionnaire de référence au sens de la loi dans ces entreprises, son exposition aux rendements est
réglementairement très contrainte du fait des règles définies dans le Code de la construction et de
l’habitation régissant les ESH (limitation du droit à dividende annuel au montant du nominal des
actions rémunérées au taux du livret A auquel est ajoutée une marge fixe, limitation du prix de cession
des titres…). Ainsi, Adestia n’a qu’une faculté limitée d’agir sur les rendements variables de CDC Habitat
social via l’usage de son pouvoir et son exposition peu significative aux rendements. Par conséquent,
elle ne contrôle pas CDC Habitat Social au sens de la norme IFRS 10.
 Les SIDOM (Société Immobilière d’Outre-Mer) ne sont pas intégrées dans le périmètre de consolidation
compte tenu des similitudes avec les ESH en matière de plafonnement des bénéfices distribuables.

Par conséquent, les titres de ces sociétés sont comptabilisés en “Actifs financiers non courants”.

3.4 Retraitements de consolidation et opérations réciproques
Les règles et méthodes appliquées sont homogènes au sein des sociétés du Groupe. Toutes les sociétés ont
clôturé leurs comptes au 31 décembre 2024.

Les opérations réciproques ainsi que les éventuels résultats de cessions résultant d’opérations entre les
sociétés consolidées sont éliminés.

3.5 Regroupements d’entreprises (IFRS 3 révisée)
Le coût d’acquisition correspond à la juste valeur à la date d’échange des actifs et passifs apportés et des
instruments de capitaux propres émis en échange de l’entité acquise.



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 15
Le goodwill positif est comptabilisé comme un actif pour l’excédent du coût d’acquisition sur la part d’intérêt
de l’acquéreur dans la juste valeur des actifs et passifs acquis en tenant compte de la fiscalité latente qui
est inscrite au poste d’impôts différés. Le goodwill négatif est porté en compte de résultat.
La norme ne s’applique pas aux acquisitions portant sur un actif ou un groupe d’actifs. Le coût sera attribué
aux actifs et passifs individuels identifiables d’après les justes valeurs. Une telle transaction n’engendre pas
de goodwill.

3.6 Information sectorielle (IFRS 8)
Le Groupe présente un seul secteur d’activité en raison :
 D’une activité majoritairement concentrée sur un secteur d’activité, à savoir la gestion immobilière
d’un parc locatif à usage d’habitation détenu en propre ou géré pour comptes de tiers (l’activité de
gestion des participations n’étant pas matérielle) ;
 De la localisation de la totalité du patrimoine du Groupe en France.
Ce secteur d’activité est suivi par le management du groupe CDC HABITAT et le principal décideur
opérationnel est le Directoire.

3.7 Détermination de la juste valeur (IFRS 13)
Le Groupe applique la norme IFRS 13 qui donne une définition unique de la juste valeur basée sur la notion
de prix de sortie. Elle le définit comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert
d’un passif lors d’une transaction normale entre des participants de marché à la date d’évaluation.

La norme établit une hiérarchie des justes valeurs à trois niveaux :
 Niveau 1 : Prix cotés (non ajustés) à la date d’évaluation, sur des marchés actifs, pour des actifs ou des
passifs identiques ;
 Niveau 2 : Modèle d’évaluation utilisant des données autres que les prix cotés (niveau 1) qui sont
observables directement ou indirectement sur un marché actif ;
 Niveau 3 : Modèle d’évaluation utilisant des données non observables sur un marché actif.

La hiérarchie des justes valeurs classe par ordre d’importance les données à utiliser pour les techniques
d’évaluation et non les techniques d’évaluation utilisées. En cas d’utilisation de données de différents
niveaux, la juste valeur obtenue est classée globalement au même niveau hiérarchique que la donnée du
plus bas niveau.

Immeubles de placement
L’évaluation de la juste valeur doit tenir compte de l’utilisation optimale de l’actif (highest and best use).
Le groupe CDC HABITAT n’a identifié aucun usage alternatif qui conduirait, dans le cadre d’une reconversion,
à déterminer une juste valeur supérieure à celle déterminée selon l’usage actuel des actifs.
L’évaluation à la juste valeur des immeubles implique le recours à différentes méthodes de valorisation
(cf. § 4.4) utilisant des paramètres non observables ou observables mais ayant fait l’objet de certains
ajustements.

De ce fait, le parc du Groupe est réputé relever du niveau 3 dans sa globalité.

Instruments financiers
La norme requiert de tenir compte du risque de crédit des contreparties dans l’évaluation des justes valeurs
des actifs et passifs financiers, ainsi que du risque de crédit propre de CDC Habitat. L’évaluation du risque
de crédit est fondée sur les probabilités de défaut historique de Moody’s auxquelles sont appliquées un taux
de recouvrement.

L’intégration du risque de crédit dans la valorisation des instruments dérivés est considérée comme une
composante de la part inefficace des tests d’efficacité. Au 31 décembre 2024, l’impact lié à l’ajustement
préconisé par IFRS 13 est non significatif sur les comptes du Groupe et n’a donc pas été comptabilisé.
La hiérarchisation de juste valeur des dérivés est détaillée au §6.17.6.

I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 16
4. Principes comptables et méthodes d’évaluation

4.1 Immobilisations incorporelles (IAS 38)
Un actif incorporel est un élément non monétaire sans substance physique qui doit être à la fois identifiable,
et contrôlé par l’entreprise du fait d’événements passés et porteurs d’avantages économiques futurs. Un
actif incorporel est identifiable s’il est séparable de l’entité acquise ou s’il résulte de droits légaux ou
contractuels.
Les immobilisations incorporelles dont la durée d’utilité est déterminable sont amorties selon le mode
linéaire sur des périodes qui correspondent à leur durée d’utilité prévue.

Ces actifs incorporels, baux sur du parc donné en gestion, sont amortis sur la durée de la convention.

4.2 Immobilisations corporelles (IAS 16)
Les immobilisations corporelles sont principalement constituées d’aménagements et de mobiliers de bureau
amortis selon le mode linéaire sur une durée de 5 à 10 ans. Ils sont valorisés au coût historique minoré du
montant des amortissements.

4.3 Immeubles de placement (IAS 40)
Les immeubles détenus durablement et destinés à être mis en location dans le cadre de contrats de location
simple, et/ou détenus pour valoriser le capital, sont considérés comme des immeubles de placement.

Le Groupe a opté pour la valorisation de ses immeubles de placement à la méthode du coût amorti.

Les immeubles de placement sont les biens immobiliers détenus pour en retirer des loyers ou pour valoriser
le capital ou les deux, plutôt que pour les utiliser dans la production ou la fourniture de biens ou de services
ou à des fins administratives ou les vendre dans le cadre de l’activité ordinaire.
Les immeubles en cours de construction ou d’aménagement en vue d’une utilisation ultérieure en tant
qu’immeubles de placement, ainsi que les avances versées sur ces immeubles, sont classés en immeubles de
placement.

Conformément à l’option offerte par la norme IAS 40, les immeubles de placement sont comptabilisés au
coût diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.

Le coût des immeubles de placement est constitué :
 Du prix d’achat exprimé dans l’acte ou du prix de la construction, y compris les taxes non récupérables,
après déduction des éventuels remises, rabais commerciaux et escomptes de règlement ;
 Du coût des travaux de réhabilitation ;
 De tous les coûts directement attribuables engagés pour mettre l’immeuble de placement en état
d’être mis en location selon l’utilisation prévue par la direction. Ainsi, les droits de mutation, les
honoraires, les commissions et les frais d’actes liés à l’acquisition, les commissions liées à la mise en
location sont inclus dans le coût ;
 Des coûts liés à la mise en conformité de l’immeuble à la réglementation sur la sécurité et
l’environnement;
 des coûts d’emprunt capitalisés (cf. § 4.8).

La valeur brute est répartie en composants distincts qui ont une durée d’utilité propre.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 17
Les immeubles de placement sont amortis selon le mode linéaire sur des périodes qui correspondent à leur
durée d’utilité prévue. Le terrain n’est pas amorti. Les durées d’amortissement (en années) retenues sont
les suivantes :
 Constructions neuves et acquisitions récentes sur 40 ans pour le composant gros œuvre et de 15 à
25 ans pour les autres composants ;
 Acquisitions de parc ancien sur 30 ans pour le composant gros œuvre et de 12 à 20 ans pour les autres
composants ;
 Travaux de réhabilitation sur des durées de 15, 25, 40 ans selon la nature du composant.

Conformément à la norme IAS 36, lorsque des événements ou des modifications d’environnement de
marché ou des éléments internes indiquent un risque de perte de valeur des immeubles de placement, ceux-
ci font l’objet d’un test de perte de valeur.

Conformément à l’amendement à IAS 40, le transfert d’un immeuble de placement vers une autre catégorie
est autorisé uniquement lorsque le changement d’utilisation de l’immeuble est caractérisé par :
 Le fait que le bien immobilier répond, ou cesse de répondre, à la définition d’un immeuble de
placement ;
 Des éléments probants attestent du changement d’utilisation (par exemple les actions de
commercialisation menées simultanément à la décision du comité d’engagement de modifier la
destination de l’immeuble).

4.4 Evaluation des actifs et modalités de réalisation des tests de dépréciation (IAS 36)
La norme IAS 36 impose de tester les goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéterminée au moins
une fois par an et, pour les autres actifs non financiers à long terme comme les immeubles de placement, de
vérifier s’il existe un indice de perte de valeur.
Un indice de perte de valeur peut se traduire par une diminution importante de la valeur de marché de l’actif
et/ou un changement dans l’environnement technologique, économique ou juridique.

Une dépréciation de l’actif est comptabilisée lorsque le montant recouvrable est inférieur à la valeur
comptable.

Modalités de dépréciation des immobilisations incorporelles et autres immobilisations corporelles
Ces actifs sont testés individuellement ou regroupés avec d’autres actifs lorsqu’ils ne génèrent pas de flux
de trésorerie indépendamment d’autres actifs.

Si un indicateur de perte de valeur n’existe plus ou diminue, les pertes de valeur relatives aux
immobilisations incorporelles et corporelles peuvent être reprises ultérieurement si la valeur recouvrable
redevient plus élevée que la valeur nette comptable.

Modalités de dépréciation des immeubles de placement
Le montant recouvrable des immeubles de placement correspond à la valeur la plus élevée entre la juste
valeur diminuée des coûts de cession et la valeur d’utilité. La juste valeur est la valeur de marché hors droits,
déterminée à partir des expertises indépendantes. La valeur d’utilité est la valeur actualisée des revenus de
loyers nets attendus de ces actifs.

En cas d’indice de perte de valeur et lorsque l’estimation du montant recouvrable est inférieure à la valeur
nette comptable, une perte de valeur est comptabilisée sur la base de la différence entre ces deux montants.
La comptabilisation d’une perte de valeur entraîne une révision de la base amortissable et éventuellement
du plan d’amortissement des immeubles de placement concernés.

Si un indicateur de pertes de valeur n’existe plus ou diminue, les pertes de valeur relatives aux immeubles
de placement peuvent être reprises ultérieurement si la valeur recouvrable redevient plus élevée que la
valeur nette comptable. La valeur de l’actif après reprise de la perte de valeur est plafonnée à la valeur
comptable qui aurait été déterminée nette des amortissements si aucune perte de valeur n’avait été
comptabilisée au cours des exercices antérieurs.


I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 18
Evaluation du parc immobilier
Les immeubles de placement font annuellement l’objet d’une expertise externe ou interne :
Recours à un expert évaluateur externe
 Pour les immeubles ayant une valeur vénale supérieure ou égale à 10 M€ en N-1 ainsi que ceux retenus
pour une vente en bloc en N+1, une expertise sur site est réalisée chaque année ;
 Pour ceux ayant une valeur vénale en N-1 comprise entre 5 et 10 M€, émission d’un avis de valeur par
l’expert tous les deux ans ; l’année où un bien ne fait pas l’objet d’un avis de valeur, c’est l’avis de l’année
N-1 indexé qui est retenu.
Evaluation interne
Le parc résiduel fait l’objet d’une évaluation selon une méthodologie interne :
 Expertise interne pour les immeubles ayant une valeur vénale N-1 inférieure à 5 M€ correspondant à
la médiane entre les méthodes de valorisation par capitalisation des loyers, par comparaison de
marchés ou actualisation des flux ;
 Par dérogation, l’immobilier d’entreprise et les constructions mises en service depuis 3 ans et moins (à
l’exception des actifs relatifs aux logements intermédiaires, valorisés intégralement par expertise
externe) sont valorisées à la VNC nette de subvention.

Modalités de détermination de la juste valeur des immeubles
La juste valeur d’un ensemble immobilier peut être estimée d’après les trois méthodes les plus couramment
utilisées en matière d’expertise immobilière, à savoir :
 Méthode par comparaison : à partir des références internes observées ou à défaut par référence aux
données de la Chambre des notaires (ou Callon) ;
 Méthode par capitalisation brute des loyers (ou méthode des rendements) ;
 Méthode par actualisation des flux futurs de l’ensemble immobilier concerné.

La juste valeur est également fonction du type probable de cession. La vente en bloc est l’hypothèse de base
retenue pour l’expertise des valeurs vénales.
Ces méthodes d’évaluation sont appliquées tant au niveau des expertises effectuées par des experts
externes que de celles réalisées par la société. Pour ces dernières, la valeur vénale retenue est la valeur
médiane entre les trois méthodes. Pour les expertises externes, réalisées par le cabinet Cushman&Wakefield
adhérent à la charte de l’expertise en évaluation immobilière élaborée sous l’égide de l’Institut Français de
l’Expertise Immobilières, la valeur vénale retenue est généralement la moyenne entre les trois méthodes.

4.5 Contrat de location (IFRS 16)
Le Groupe applique la norme IFRS 16 qui énonce les principes de comptabilisation, d’évaluation, de
présentation et d’informations à fournir en annexe relatifs aux contrats de location et requiert que les
preneurs comptabilisent leurs contrats de location en vertu d'un modèle unique directement au bilan, sans
distinction entre location financement et location simple.
Un contrat de location implique d'une part, la présence d'un actif identifié, et d'autre part, le contrôle par le
Groupe du droit d'utilisation sur cet actif. Le contrôle du droit d'utilisation est reconnu au Groupe lorsque
celui-ci peut bénéficier de la quasi-totalité des avantages procurés par l'actif pendant la durée de la location
et qu'il a le droit de décider l'objectif de l'utilisation de l'actif et la manière de l'utiliser.
Les contrats de location du Groupe font l’objet d’une sous-location aux filiales du Groupe, majoritairement
non consolidées (GIE principalement).
Le bailleur intermédiaire doit comptabiliser deux contrats séparés :
 La location principale dont il est preneur. Le bailleur intermédiaire comptabilise le droit d'utilisation
octroyé par le contrat de location principal conformément aux dispositions d'IFRS 16 pour les
preneurs ;



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 19
 La sous-location dont il est bailleur. A la date de conclusion du contrat de sous-location, il doit le classer
en location simple ou location-financement, par référence à l'actif « droit d'utilisation » issu du contrat
de location principal (et non par référence à l'actif sous-jacent loué au bailleur dans le cadre du contrat
de location principal).

Côté preneur
Les actifs sont comptabilisés en immobilisations corporelles avec pour contrepartie une dette financière. Ils
sont évalués à la juste valeur de l’actif loué ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements
minimaux.
À la date d'entrée en vigueur du bail, le Groupe reconnaît :
 Une dette (= le passif locatif), correspondant à la somme actualisée des paiements restant à effectuer
depuis le début du contrat jusqu'à son terme, ces paiements comprenant les loyers fixes et, le cas
échéant, les sommes à payer du fait de l'exercice d'options, les garanties de valeur résiduelle, et
actualisée au taux d’endettement marginal du Groupe ;
 Et un actif représentant le droit d'utiliser l'actif sous-jacent pendant la durée du bail (= le droit
d'utilisation de l’actif loué, comptabilisé à l'actif dans les immobilisations), évalué initialement pour le
montant de la dette comptabilisée au passif. Sont ajoutés à ce montant les paiements déjà effectués
par le preneur, les coûts de mise en place du bail et les frais futurs de remise en état.


Le Groupe comptabilise ensuite séparément les intérêts sur le passif locatif et la charge d'amortissement
sur l'actif lié au droit d'utilisation. La dette de loyer, une fois évaluée initialement, est comptabilisée selon
une technique proche du coût amorti au taux d'intérêt effectif. Il en résulte une charge d'intérêts
correspondant à l'application du taux d'actualisation initial au montant de la dette à l'ouverture de l'exercice.
Les paiements effectués par le Groupe sont déduits du montant de la dette. Le droit d'utilisation est amorti
et déprécié selon les dispositions respectives d'IAS 16 « Immobilisations corporelles » et d'IAS 36
« Dépréciation d'actifs ». S'agissant des amortissements, leur durée ne peut excéder celle de la location si le
Groupe n'est pas appelé à devenir propriétaire de l'actif sous-jacent.

Côté bailleur
A la date de conclusion du contrat de sous-location, le groupe reconnait :
 S’il s’agit d’une location simple le droit d'utilisation provenant du contrat principal est maintenu à l'actif
du bailleur intermédiaire et les produits issus de la sous-location sont comptabilisés en résultat sur
toute la durée du contrat de sous-location, a priori de manière linéaire.
 Si le contrat de sous-location est classé en location-financement :
- L’actif droit d'utilisation, issu du contrat de location principal, est décomptabilisé ;
- Une créance est constatée pour une valeur égale à l'investissement net dans le contrat de sous-
location ;
- Toute différence entre le droit d'utilisation et l'investissement net dans le contrat de sous-
location est comptabilisée en résultat ;
- La dette de loyers (au titre du contrat de location principal) est maintenue au passif.
Ainsi, la créance (investissement net dans le contrat de sous-location) et la dette de loyers au titre du
contrat de location principal ne doivent pas être compensées.
A la clôture 2024, le Groupe a appliqué les exemptions facultatives suivantes :
 Exemption pour les locations de courte durée de moins de douze mois pour certaines catégories
d’actif ;
 Exemption pour les locations d’actifs de faible valeur (moins de 5.000 EUR valeur à neuf).

La présentation au bilan du droit d’utilisation, de la dette et de la créance se fait sur des lignes distinctes.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 20
Le Groupe réévalue l'obligation locative à la survenance de certains événements (par exemple la durée du
contrat de location, une variation des loyers futurs résultant d'un changement d'indice ou de taux utilisé
pour déterminer les paiements). Le Groupe ajuste alors le montant du passif locatif par un ajustement à
l'actif du droit d’utilisation.


4.6 Baux emphytéotiques administratifs (BEA)
Le Groupe a acquis auprès de l’Etat, organismes publics et collectivités locales un parc immobilier sous le
couvert de baux d’une durée maximale de 99 ans. Ces baux font généralement l’objet d’une soulte versée à
la signature de l’acte.
Ces opérations y compris les soultes versées font l’objet d’une analyse individuelle de nature à déterminer
le traitement comptable requis par le référentiel comptable international.

4.7 Traitement des subventions (IAS 20)
Les subventions et aides publiques reçues dans le cadre des activités du Groupe sont comptabilisées :
 Pour les subventions d’investissements en diminution de la valeur de l’actif auquel elles se rattachent
et sont reprises au résultat au rythme des amortissements,
 Pour les subventions reçues de réservataires institutionnels en revenus locatifs étalés sur la durée de
la convention de réservation.

4.8 Coûts d’emprunt (IAS 23)
Les coûts d’emprunt directement attribuables à la construction ou à la production sont incorporés au coût
de l’actif correspondant jusqu’à la date d’achèvement des travaux.

Les coûts d’emprunt incorporés dans la valeur des actifs sont déterminés de la façon suivante :
 Lorsque des fonds sont empruntés en vue de la construction d’un ouvrage particulier, les coûts
d’emprunt incorporables correspondent aux coûts réels encourus au cours de l’exercice, diminués des
produits financiers éventuels provenant du placement temporaire des fonds empruntés ;
 Dans le cas où les fonds empruntés sont utilisés pour la construction de plusieurs ouvrages, le montant
des coûts incorporables au coût de l’ouvrage est déterminé en appliquant un taux de capitalisation
aux dépenses de construction. Ce taux de capitalisation est égal à la moyenne pondérée des coûts
d’emprunts en cours, au titre de l’exercice, autres que ceux des emprunts contractés spécifiquement
pour la construction d’ouvrages déterminés. Le montant capitalisé est limité au montant des coûts
effectivement supportés diminués des produits financiers.

4.9 Actifs destinés à la vente (IFRS 5)
Conformément à la norme IFRS 5, lorsque le Groupe a décidé de céder un actif ou un groupe d’actifs, il le
classe en tant qu’actif détenu en vue de la vente si :
 L’actif ou le groupe d’actifs est disponible en vue de sa vente immédiate dans son état actuel, sous
réserve uniquement des conditions qui sont habituelles et coutumières pour la vente de tels actifs,
 Et sa vente est probable dans un délai d’un an.
Pour le Groupe, les immeubles en bloc sous compromis de vente à la date d’arrêté des comptes annuels
répondent aux critères ci-dessus listés.
Les conséquences comptables sont les suivantes :
 L’actif (ou groupe d’actifs) destiné à être cédé est évalué au montant le plus bas entre sa valeur
comptable et sa juste valeur diminuée des coûts de la vente ;
 L’actif cesse d’être amorti à compter de la date du transfert ;
 Les passifs d’un actif (ou groupe d’actifs) destiné à être cédé sont présentés séparément des autres
passifs du bilan.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 21
4.10 Titres de participation non consolidés (IFRS 9)
Sous IFRS 9, le principe de l’évaluation à la juste valeur est renforcé. Une option doit être choisie pour la
comptabilisation de la variation de juste valeur de l’actif :
 Juste valeur par résultat ; ou
 Juste valeur par OCI non recyclables (les gains et pertes potentiels pendant la durée de détention de
l’actif ou avérés lors de la cession ne sont jamais reconnus en résultat).
Sur cette base, le groupe a réalisé une classification de son portefeuille de titres. Les détentions sont
majoritairement évaluées à la juste valeur par résultat à l’exception de celles portant sur des sociétés ayant
une activité atypique au regard des activités principales du Groupe. Les principes retenus pour l’évaluation
de la juste valeur sont les suivants :
 Pour les sociétés ESH détenues par ADESTIA (cf. § périmètre de consolidation), la juste valeur est
égale, au maximum, au montant d'acquisition de ces actions, majoré pour chaque année ayant précédé
la cession d'un intérêt calculé sur le livret A plus 1,5 point et diminué des dividendes versés pendant la
même période (art. 423-4 du code de la construction et de l’habitation (CCH)) ;
 Pour les sociétés SEM de logement social, si le prix de cession des SEM de logement social n’est pas
encadré par le CCH, les restrictions en matière de distribution de dividendes sont identiques à celles
des ESH. Ainsi, par analogie, la juste valeur des SEM de logement social peut être appréhendée sur la
base de la méthode d’évaluation des ESH présentée supra.
 Pour les sociétés opérant pour tout ou partie sur le secteur non réglementé, la valorisation se fait au
cas par cas, sur la base de la valeur économique réelle des sociétés.
La variation de juste valeur est présentée sur une ligne spécifique au compte de résultat (cf. § 1.2) ainsi que
dans le tableau de variation des capitaux propres.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 22
Titres de participations non consolidés dont la valeur brute excède 1% du capital social de CDC Habitat :

Capitaux Valeur Valeur
Autres Choix de Valeur
propres % de brute nette Réévaluation
Participations Capital Dépréciation retraitements méthode de nette
hors détention des des IFRS 9
(2) réévaluation réévaluée
capital titres titres
CDC HABITAT SOCIAL
33, Avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris 281.1 4 396.2 66% 236.2 0.0 236.2 11.4 0.0 JVR 247.6
RCS:552 046 484
SEMCODA (1)
50, rue du Pavillon, 01000 Bourg-en-Bresse 81.0 586.6 21% 37.9 0.0 37.9 0.0 0.0 JVR 37.9
RCS: 759 200 751
HABITAT PERPIGNAN MEDITERRANEE SAS (1)
35, Boulevard Saint Assiscle, 66000 Perpignan 101.6 112.8 33% 34.0 0.0 34.0 0.0 0.0 JVR 34.0
RCS: 882 650 864
FONCIERE MEDITRINE
33, avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris 102.1 2.1 40% 43.3 0.0 43.3 -1.3 0.0 JVR 42.1
RCS: 889 274 478
MAISONS ET CITE (1)
167, rue des foulons-59500 Douai 558.2 734.7 49% 198.0 0.0 198.0 0.0 0.0 JVR 198.0
RCS:334 654 035
Société Immobilière de la Martinique
Petit Paradis - 97 233 SCHOELCHER 70.0 85.8 63% 41.9 0.0 41.9 0.0 0.0 JVR 41.9
RCS: 303 188 528
Société Immobilière du Département de la Réunion
12 Rue Félix Guyon - 97 400 St Denis 125.0 23.2 53% 31.3 0.0 31.3 0.0 0.0 JVR 31.3
RCS:310 863 592
Société Immobilière de Kourou
33 Avenue Jean Jaures 97310 Kourou 49.3 80.9 92% 64.9 0.0 64.9 0.0 0.0 JVR 64.9
RCS:305 934 606
OPPCI JUNO
33 avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris 446.0 0.5 22% 97.1 0.0 97.1 0.5 0.0 JVR 97.6
RCS: 844 060 475
LRYE (1)
18 blvd du Midi, 78200 Mantes-la-Jolie 219.2 455.0 46% 100.0 0.0 100.0 10.3 0.0 JVR 110.4
RCS: 308 435 460

Action Copropriété (1)
30.0 0.1 100% 30.0 0.0 30.0 0.0 0.0 JVR 30.0
33 avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris
RCS: 853 319 036
SEM Reims (1)
71 Avenue d'Epernay Bp 2720, 51055 Reims Cedex 175.0 33.0 26% 45.1 0.0 45.1 0.0 0.0 JVR 45.1
RCS : 902 718 998
SEM Eurométropole de Metz Habitat (1)
10 rue du Chanoine BP 20725, 57012 METZ Cedex 01 179.9 54.9 19% 35.0 0.0 35.0 0.0 0.0 JVR 35.0
RCS: 908 780 422
HAB INITIO
33 avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris 40.9 17.5 15% 37.5 0.0 37.5 0.0 0.0 JVR 37.5
RCS: 909 705 766
LLI Résidences (1)
18 blvd du Midi, 78200 Mantes-la-Jolie 27.2 27.5 45% 36.0 0.0 36.0 0.0 0.0 JVR 36.0
RCS: 892 326 646

Eco-Résid
8.1 74.7 54% 43.6 0.0 43.6 1.9 0.0 JVR 45.5
33 avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris
RCS : 951 466 663
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 JV OCI 0.0
Autres actions évaluées par OCI
223.5 0.0 223.5 2.0 1.1 JVR 226.7
Autres actions évaluées par JVR (dont SCI non consolidées)
Total 1 335.3 0.0 1 335.3 24.9 1.1 1 361.3
(1) Données au 31 décembre 2023.
(2) Réévaluation des SCI fusionnées.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 23
4.11 Autres actifs financiers (IFRS 9)
La classification et l’évaluation de ces actifs financiers au regard d’IFRS 9 se détaille comme suit :

Impact de la variation de la juste
Nature d'actif Intentions de gestion IFRS 9
valeur

Créances rattachées à des participations Collecter les flux de trésorerie Coût amorti
Prêts aux salariés Collecter les flux de trésorerie Coût amorti
Dépôts et cautionnements Collecter les flux de trésorerie Coût amorti
OPCVM* Collecter les flux de trésorerie Juste valeur résultat
*Les OPCVM présentés sous cette rubrique sont ceux qui ne répondent pas aux critères de classification en équivalents
trésorerie
Des dépréciations sont constituées sur les autres actifs financiers selon le nouveau modèle de dépréciation
pour risque de crédit fondé sur les pertes attendues prescrit par IFRS 9. Cette dépréciation est
comptabilisée au compte de résultat en moins-value latente.

4.12 Stocks (IAS 2), contrats de construction et de VEFA (IFRS 15)
Les immeubles relatifs à des opérations de promotion immobilière ou acquis dans la perspective d’une
revente rapide, sont inscrits en stocks pour leur coût d’acquisition. Ils font éventuellement l’objet d’une
dépréciation lorsque la valeur d’expertise de l’immeuble est inférieure à sa valeur comptable.
Les coûts des contrats de construction et de VEFA sont les coûts de revient directement affectables au
contrat (dont le coût du terrain), ainsi que les coûts d’emprunt en cours jusqu’à la date d’achèvement des
travaux. Les honoraires de commercialisation sont enregistrés en charges. Lorsqu’il est probable que le total
des coûts du contrat sera supérieur au total des produits, le Groupe comptabilise une perte à terminaison
en charges de période.
Les paiements partiels reçus sur ces contrats, avant que les travaux correspondant n’aient été exécutés,
sont comptabilisés en avances et acomptes reçus au passif.

4.13 Créances d’exploitation (IFRS 9)
Les créances locataires quittancées sont comptabilisées pour le montant initial de la facture, déduction faite
des dépréciations évaluées conformément à l’approche simplifiée admise par IFRS 9 pour les créances
clients locatives et commerciales. Ce modèle de dépréciation fondé sur les pertes attendues consiste à
calculer la dépréciation à partir d’un historique des taux de défaut observé sur la durée de vie des créances,
ajustée d’estimations prospectives.
Les dépréciations sont basées sur des données historiques d’exploitation permettant de différencier le
niveau de provisionnement du risque en fonction :
 De l’ancienneté des créances ;
 De la situation des locataires (locataires présents/partis/locataires ordinaires/en contentieux).

4.14 Trésorerie et équivalents de trésorerie (IFRS 9)
La trésorerie comprend les liquidités en compte courant bancaire et les dépôts à vue. Les équivalents de
trésorerie sont constitués des OPCVM monétaires et des placements de maturité inférieure à 3 mois,
aisément convertibles en un montant connu de trésorerie et soumis à un risque négligeable de variation de
valeur, détenus dans le but de faire face aux engagements de trésorerie à court terme. Les disponibilités et
les OPCVM de trésorerie figurent au bilan pour leur juste valeur, dont la variation est comptabilisée en
résultat.

Les créances sur filiales non consolidées détenues au titre de la convention de trésorerie Groupe sont
évaluées au coût amorti.


I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 24
4.15 Provisions (IAS 37)
Une provision est comptabilisée dès lors que le Groupe a une obligation actuelle à l’égard d’un tiers, résultant
d’événements passés, dont l’extinction devrait se traduire pour le Groupe par une sortie de ressources
représentatives d’avantages économiques et dont le montant peut être estimé de façon fiable. Lorsque la
date de réalisation de cette obligation est au-delà d’un an, le montant de la provision fait l’objet d’un calcul
d’actualisation, dont les effets sont enregistrés en résultat financier.

Les risques identifiés de toutes natures, notamment opérationnels et financiers, font l’objet d’un suivi
régulier qui permet d’arrêter le montant des provisions estimées nécessaires.

4.16 Avantages au personnel (IAS 19)
Engagements retraite et médailles du travail
Les engagements de retraite et autres avantages accordés aux salariés du Groupe sont constitués des
indemnités de départ en retraite et primes anniversaires (médailles du travail) prévues par la convention
collective de l’immobilier et l’accord d’entreprise.

Les régimes de retraite, les indemnités assimilées et autres avantages sociaux qui sont analysés comme des
régimes à prestations définies (régime dans lequel le Groupe s’engage à garantir un montant ou un niveau
de prestation défini) sont comptabilisés au bilan sur la base d’une évaluation actuarielle des engagements à
la date de clôture, diminuée, le cas échéant, de la juste valeur des actifs du régime y afférent qui leur sont
dédiés. Les cotisations versées au titre des régimes qui sont analysés comme des régimes à cotisations
définies, c’est-à-dire lorsque le Groupe n’a pas d’autre obligation que le paiement de cotisations, sont
comptabilisées en charges de l’exercice.

La provision figurant dans les comptes consolidés est évaluée selon la méthode des unités de crédit
projetées et prend en compte les charges sociales afférentes, le coût de la prestation étant calculé sur la
base des services rendus à la date de l’évaluation dans l’hypothèse d’un départ des salariés, à leur initiative,
et selon les dispositions légales en vigueur de départ à la retraite.

Les écarts actuariels proviennent des distorsions entre les hypothèses utilisées et la réalité ou la
modification des hypothèses de calcul des engagements et des actifs affectés à leur couverture :
 Taux de rotation des personnels,
 Taux d’augmentation des salaires,
 Taux d’actualisation,
 Tables de mortalité,
 Taux de rendement des actifs.

Conformément aux dispositions d’IAS 19 Révisée, l’intégralité des écarts actuariels est comptabilisée en
capitaux propres.

Les primes versées à l’occasion de la remise des médailles du travail pendant toute la période de travail des
salariés font l’objet d’une provision. Cette dernière est évaluée en tenant compte des probabilités que les
salariés atteignent l’ancienneté requise pour chaque échelon et fait l’objet d’une actualisation à chaque
arrêté.

Pour rappel, l’IASB a ratifié le 24 mai 2021 une décision de l’IFRS IC d’avril 2021 relative à la répartition du coût
des services associés à un régime à prestations définies ayant les caractéristiques suivantes:
 L’acquisition définitive des avantages est conditionnée à la présence dans l’entreprise jusqu’à l’âge de
départ à la retraite (e.g. 64 ans),
 Le montant des avantages dépend de l’ancienneté, et
 Le montant est plafonné à un certain nombre d’années de service consécutives (exemple : 16 ans).

Le champ d’application de cette ratification concernait tous les régimes ayant les 3 caractéristiques décrites
précédemment, quelle que soit la nature des avantages (IDR, mutuelle santé, retraite chapeau, etc.).


I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 25
Au 31 décembre 2024, tout comme sur l’exercice précédent, le régime applicable n’ayant aucune des trois
caractéristiques décrites ci-dessus, l’amendement n’a pas d’impact au sein des comptes consolidés de CDC
Habitat.

Participation
La provision pour participation des salariés est déterminée selon les modalités de l’accord Groupe en
vigueur.

4.17 Passifs financiers (IFRS 9)
Les emprunts et autres passifs financiers porteurs d’intérêt sont évalués, après leur comptabilisation
initiale, selon la méthode du coût amorti en utilisant le taux d’intérêt effectif de l’emprunt. Les frais et
primes d’émission viennent impacter la valeur à l’entrée et sont étalés sur la durée de vie de l’emprunt via
le taux d’intérêt effectif.

Les avances à long terme sans intérêt, accordées par les réservataires et remboursables sur des durées
variables pouvant aller jusqu’à 50 ans, ont été évalués à leur juste valeur en utilisant le taux effectif moyen
des emprunts.

Les dépôts de garantie sont considérés comme des passifs courants et ne font l’objet d’aucune
actualisation.

Les produits reçus sur convention de réservation en contrepartie d’un droit de réservation accordé à un
tiers sur des logements et pour une durée déterminée, font l’objet d’un étalement sur la durée de la
convention et sont considérés comme des autres passifs financiers non courants (part supérieure à un an)
et dettes diverses (part inférieure à un an).

4.18 Instruments dérivés (IFRS 9)
Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés pour couvrir son exposition au risque de marché
provenant de la fluctuation des taux d'intérêt. Le recours à des produits dérivés s’exerce dans le cadre d’une
politique Groupe en matière de gestion des risques de taux. Les stratégies de gestion des risques financiers
ainsi que les méthodes utilisées pour déterminer la juste valeur des instruments financiers dérivés sont
présentées en note 5 « Gestion des risques financiers ».

Les instruments financiers dérivés sont enregistrés au bilan à leur juste valeur et les frais de transactions
sont comptabilisés en charges financières. Le Groupe utilise des instruments dérivés pour la couverture de
ses dettes à taux variable contre le risque de taux (couverture de flux de trésorerie futurs) et applique la
comptabilité de couverture lorsque les conditions de documentation et d’efficacité (a priori et a posteriori)
sont remplies.

Dans ce cas, les variations de juste valeur de l’instrument financier dérivé sont comptabilisées nettes
d’impôt en capitaux propres, jusqu’à ce que la transaction couverte se produise pour la part efficace de la
couverture. La part inefficace est enregistrée immédiatement en résultat de la période. Les gains ou pertes
accumulés en capitaux propres sont reclassés en résultat dans la même rubrique que l’élément couvert
pendant les mêmes périodes au cours desquelles le flux de trésorerie couvert affecte le résultat.
Lorsque les instruments financiers dérivés ne satisfont pas les conditions fixées par la norme pour utiliser
la comptabilité de couverture, leurs variations de juste valeur sont comptabilisées directement en résultat
de la période.

Le groupe a appliqué les amendements aux normes IFRS 9, IAS 39 et IFRS 7 « Réforme des taux d’intérêt de
référence – Phase 1 » par anticipation au 1er janvier 2019. La Phase 2 de l’amendement a été appliquée dès le
1er janvier 2021 (application obligatoire).




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 26
4.19 Parties liées (norme IAS 24R)
Le Groupe, filiale à 99,99% de la Caisse des Dépôts et Consignations, utilise la dispense prévue par la norme
en matière d’informations au regard des transactions et soldes avec une entité sous contrôle de l’Etat.
Le contenu des transactions avec les parties liées est décrite en note 7.6

4.20 Revenus et créances
Revenus locatifs bruts (y compris loyers financiers) – IFRS 16
Les revenus locatifs issus de contrats de location simple regroupent principalement les loyers des
logements et accessoirement des immeubles de bureaux. Ces revenus sont enregistrés de manière linéaire
sur les durées fermes des baux. Le cas échéant, les dispositions particulières et avantages définis dans les
contrats de bail (franchises, paliers, droits d’entrée, etc.) sont étalés sur la durée ferme du bail, sans tenir
compte de l’indexation. La période de référence retenue est la première période ferme du bail.

Les conventions de gestion globale conclues avec des tiers publics ou privés font l’objet d’une analyse au cas
par cas afin de qualifier le contrat de location (location-simple ou location-financement au sens d’IFRS 16).
Ils sont présentés comme suit :
 Les revenus issus de contrats de location simple sont enregistrés selon les principes énoncés ci-
dessus.
 Les revenus issus de contrats de location financement (CDC HABITAT en qualité de bailleur) sont
décomposés de la manière suivante :
- La part correspondant à la prestation de services (gestion locative, gros entretien, grosses
réparations, fonctionnement, etc.) est comptabilisée en revenus des autres activités,
conformément aux dispositions d’IFRS 15 ;
- La part correspondant à la rémunération de l’investissement est ventilée en amortissement du
capital comptabilisé en diminution de la créance et en rémunération du capital comptabilisée en
revenus des autres activités.

Activité promotion (contrats de constructions et VEFA) - IFRS 15
Les produits de l’activité de promotion sont reconnus à l’avancement. Le produit comptabilisé au cours de
l’exercice correspond au produit prévisionnel final estimé de l’opération enregistré au prorata de
l’avancement des travaux cumulé à la fin de l’exercice (y compris le coût des terrains conformément à IFRS
15) diminué du produit comptabilisé au cours des exercices précédents pour les opérations déjà en phase de
construction au début de l’exercice. La reconnaissance du produit à l’avancement porte uniquement sur les
lots vendus et débute à compter de la signature de l’acte notarié.

Revenus des autres activités - IFRS 15
Les revenus des autres activités intègrent essentiellement les éléments suivants :
 Prestations de services rendus et mise à disposition de moyens aux filiales non consolidées ;
 Part de prestations de services rendus pour les contrats de gestion globale (cf. 4.20 §1) ;
 Part correspondant à la rémunération de la créance pour les contrats de location financement (cf.
4.20 §1).

4.21 Impôts (IAS 12)
La charge d’impôt est constatée au compte de résultat ou par capitaux propres pour les éléments
comptabilisés directement en capitaux propres.

Il n’y a pas de convention d’intégration fiscale au sein du Groupe.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 27
Régime de droit commun
La charge d’impôt exigible est déterminée sur la base des règles et taux en vigueur s’appliquant aux sociétés
du Groupe et aux opérations ne bénéficiant pas du régime des SEM.

Régime fiscal des SEM
Aux termes de l’article 207-1-4° du Code Général des Impôts, modifié par l’article 44-II et III de la loi de
finances rectificative pour 2005, les Sociétés d’Economie Mixte visées à l’article L.481-1-1 du Code de la
Construction et de l’Habitation sont exonérées de l’impôt sur les sociétés pour la partie de leur résultat et
plus-values de cession réalisées sur le parc de logement social. Ce dispositif ne s’applique qu’aux sociétés
CDC HABITAT et ADOMA.

Impôts différés
Des impôts différés sont comptabilisés dès lors qu’une différence temporaire est identifiée entre les valeurs
comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales, selon la méthode du report variable en utilisant
les derniers taux d’imposition des règlementations fiscales adoptées ou quasi-adoptées. Les effets dus aux
changements des taux d’impôt sont pris en compte lors de l’exercice au cours duquel le changement de taux
est voté ou quasi-adopté.

Les calculs d’impôts différés sont effectués au niveau de chaque entité fiscale. Les impôts différés actifs et
passifs d’une même société sont compensés et, en application de la règle de prudence, les impôts différés
actifs ne sont retenus que s’il existe une forte probabilité d’imputation sur les bénéfices fiscaux futurs.

4.22 Base d’évaluation – Jugements et utilisation d’estimations
Pour l’établissement des comptes consolidés, le Groupe utilise des estimations et formule des jugements,
qui sont régulièrement mis à jour et sont fondés sur des informations historiques et sur d’autres facteurs,
notamment des anticipations d’événements futurs jugés raisonnables au vu des circonstances. Il intègre la
prise en compte des risques induits par le changement climatique, qu’ils soient physiques, réglementaires,
ou liés aux attentes des clients et aux engagements sectoriels. Dans le contexte économique mondial actuel,
le degré de volatilité et le manque de visibilité sont élevés. Certains faits et circonstances à venir pourraient
en conséquence conduire à des faits réels différents de ceux estimés ou des changements d’estimations ou
d’hypothèses qui affecteraient la situation financière, le compte de résultat et/ou les flux de trésorerie du
Groupe, en particulier sur les sujets suivants :
 La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas négociés sur un marché organisé (tels
que les dérivés négociés de gré à gré) est déterminée à l’aide de techniques d’évaluation, selon les
méthodes décrites en note 4.18. Le Groupe retient les méthodes et hypothèses qui lui paraissent
les plus adéquates en se basant principalement sur les conditions de marché existant à la date de
clôture. La valeur de réalisation de ces instruments peut, elle aussi, s’avérer significativement
différente de la juste valeur retenue pour l’arrêté comptable ;
 La juste valeur du patrimoine immobilier, qu’il soit détenu durablement ou destiné à la vente, est
déterminée notamment en se basant sur l’évaluation du patrimoine effectuée par des experts
indépendants selon des méthodes décrites en note 4.4. Lors de la détermination de la juste valeur
des immeubles de placement, les investissements planifiés y compris ceux en lien avec les enjeux
liés au climat sont transmis aux experts indépendants ;
 La méthode retenue pour l’évaluation de la juste valeur des titres de participation des filiales non
consolidées est explicitée en note 4.10 ;
 L’évaluation des provisions et avantages au personnel sont conformes aux notes 4.15 et 4.16 ;
 Les modalités de la détermination de la juste valeur selon IFRS 13 sont détaillées en note 3.7.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 28
5. Gestion des risques financiers et opérationnels

5.1 Risque de taux d’intérêt
Les taux d’intérêt et le volume des financements étant des composants essentiels de l’équilibre des
opérations immobilières de CDC HABITAT, une attention toute particulière est portée à la gestion de ce
risque et à l’impact d’une variation des taux d’intérêt sur le compte de résultat.

La dette à taux variable (Euribor, inflation, et Livret A) est donc couplée à une Politique Générale de
couverture de taux validée par le Conseil de Surveillance.

Les emprunts indexés sur l’Euribor donnent lieu à une couverture proche de 100% de l’encours au moyen de
swaps long terme et d’options, l’encours Livret A est quant à lui couvert au maximum à 50%. Le cas échéant
pour les prêts qui sont contractés à moyen terme, il peut être décidé de mettre en place des couvertures
avec départ décalé.

Depuis 2012, CDC Habitat a recours aux marchés financiers pour couvrir son besoin de financement
majoritairement sur une base taux fixe ; dans le cas de coupons indexés, ceux-ci donnent lieu également à
une couverture de taux. Le cas échéant, notamment lorsque les indexations de loyers sont déterminées lors
du lancement de l’opération, CDC HABITAT peut être amenée à lever par anticipation ses financements dès
lors que les opérations sont validées dans les instances.
Du fait de l’adossement des couvertures aux lignes de financements, les dérivés sont gérés en comptabilité
de couverture.

La politique de couverture est centralisée et mise en œuvre pour l’ensemble du Groupe au sein d’un même
département.

5.2 Risque de Liquidité
Le risque de liquidité lié à la dette de CDC Habitat est couvert par la gestion de la structure de financement,
à savoir :
 La mise en place de financements amortissables qui permettent le lissage de l’échéancier ;
 La titrisation des financements émis en placements privés in fine qui vise à maintenir un volume de
remboursement annuel étalé tout en ayant une duration moyenne des émissions équivalente à celle
d’un financement amortissable.

Afin de faciliter le portage des opérations de développement immobilier et les acquisitions d’actifs, CDC
HABITAT dispose de lignes de court terme auprès d’un pool bancaire et d’un programme de NEUCP. Cette
capacité de tirage à court terme a été calibrée pour accompagner les besoins liés aux portages des
opérations de développement mais également pour faire face à l’éventualité d’une variation de l’encours
de dépôts de ses filiales, centralisé auprès de CDC HABITAT.

La trésorerie du Groupe étant centralisée et intégrée sur une plateforme unique de gestion, le pilotage et
la sécurisation des flux en sont facilités.

5.3 Risque de Contrepartie
Pour la gestion de ses placements, le Groupe reste très attentif à la qualité des banques auprès desquelles
il effectue ses dépôts en surveillant la notation par les différentes agences. La très grande majorité des
opérations de placements à terme se font sur des contreparties ou des Groupes bancaires qui sont
également préteurs LT sur les opérations d’investissements.

L’ensemble de ces risques est spécifié dans la charte de liquidité approuvée par les instances de
gouvernance, et fait l’objet d’un reporting semestriel auprès de la Direction des Risques de la CDC.



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 29
L’ensemble de ces éléments financiers sont également publiés trimestriellement auprès de son actionnaire
unique dans le cadre du modèle prudentiel de mise en transparence des filiales du Groupe Caisse des Dépôts.

5.4 Risques opérationnels
Les risques opérationnels majeurs auxquels est exposé CDC Habitat portent sur les métiers suivants:
 Développement
- La capacité du Groupe à maintenir un niveau de fonds propres suffisant pour assurer les objectifs
fixés en matière de développement. Le groupe établit son Plan Moyen Terme avec des hypothèses
prudentes. Les simulations financières permettent d’appréhender l’impact des évolutions
réglementaires sur les niveaux de fonds propres et de trouver les sources de financement
nécessaires pour préserver l’équilibre des opérations (mises en place de mesures de soutien de
notre actionnaire, mise en place de nouveaux financements, …) et limiter l’impact sur les fonds
propres du Groupe ;
- La tenue des délais de réalisation et la maîtrise du coût des opérations. Afin d’éviter les retards dans
les livraisons et les dérives financières, des outils de reporting dédiés ont été mis en place Par
ailleurs, les opérations de construction sont suivies régulièrement en « Réunions Suivi Objectifs »
puis validées en Comité. Enfin, une démarche qualité a été mise en place (Démarche Qualité Maîtrise
d’Ouvrage) visant à sécuriser les opérations de développement/réhabilitation.
 Patrimoine
- L’alourdissement des charges d’entretien et de mise aux normes (sécurité incendie, amiante,
plomb, ascenseurs, accessibilité handicapés, normes de performance énergétique...), qui accroit les
coûts de construction et des travaux et qui génère un besoin de veille réglementaire. Pour cela, le
Groupe recherche des financements ad hoc comme les Certificats d’Economie d’Energie, met en
place des séminaires d’information (Journées Développement, Maîtrise d'Ouvrage, Patrimoine) ;
- La réalisation des objectifs en matière de ventes en bloc et de ventes en lots en raison de
l'attentisme du marché et de la capacité des acquéreurs à lever des financements sur des
maturités suffisamment longues. Pour pallier ce risque, un suivi périodique est réalisé à l’aide de
tableaux de bord et des référents ventes.

 Gestion locative
- Le non-respect des dispositions règlementaires applicables aux logements conventionnés peut
générer des sanctions financières par l’organisme de contrôle ANCOLS. Un contrôle a été mené en
2023. A l’issue, un plan d’action afin de suivre les recommandations de l’ANCOLS a été mis en place
en 2024 et est toujours en cours.
- Le niveau de provisionnement des charges récupérables et le temps de traitement des
régularisations de charges peut aboutir à des situations inconfortables pour les locataires. Afin de
limiter ce risque, le Groupe a centralisé le service de Gestion des charges. Par ailleurs, un planning
de réalisation des budgets et des tableaux de bord portant sur l’avancement des régularisations
sont tenus par les équipes afin d’éviter les dérives ;
- L’augmentation des volumes de livraisons peut entrainer des décalages du démarrage de la phase
de pré-commercialisation (réunion de mise en location, création du patrimoine, validation des
grilles de loyers et des budgets de charges…). Un plan d’action a été déployé par la Direction du
Réseau et la Direction des Service Clients et de la Commercialisation pour faire face aux pics
d’activité générés par les livraisons du plan de relance.

 Défaillance dans la gestion et la conduite du changement d'un projet SI

Certains projets SI peuvent générer des impacts lourds sur l'activité. C’était le cas notamment du projet de
fusion des environnements IKOS déployé au 1er janvier 2020.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 30
Tous les projets font l’objet d’un dossier détaillé présenté en Comité d’Engagement des projets
Informatiques, en présence des membres du Directoire et des directions fonctionnelles, permettant
notamment de mesurer les risques du projet et l’identification des meilleurs scénarios pour les diminuer.

L’importance de la volumétrie traitée par CDC Habitat et la diversité de ses métiers en font un acteur
spécifique de son secteur, utilisant l’ensemble des fonctionnalités des logiciels du marché. Cette utilisation
intensive met en tension certaines applications, par conséquent la prise en compte de ces risques dans la
conduite des projets tant sur les phases instruction que de mise en œuvre est intégrée en amont et durant
le projet.

Une fiche sécurité SI est produite pour chaque projet permettant de mesurer les niveaux de risque et de les
couvrir par différentes solutions.

De même le volet conduit du changement, étant donné le nombre de collaborateurs impliqués et la
répartition territoriale, est un des facteurs clés de la sécurisation des projets informatiques.

 Risque SSI

Des mesures sont mises en place pour réduire l’exposition aux risques informatiques notamment pour
éviter qu’une menace exploite une vulnérabilité d'un système d'information, entrainant des impacts
négatifs sur la confidentialité, l'intégrité, la disponibilité, la traçabilité ou l'authenticité des données et
services.

Différents exercices de simulation sont réalisés pour tester les procédures et les améliorer. Le plan de
secours informatique est régulièrement actualisé et testé; des recommandations sont émises, mises en
œuvre et suivies jusqu’à la prochaine phase de test.

Les risques liés aux données personnelles et confidentielles, les risques d’intrusion et les exigences de
disponibilité, d’intégrité et de preuve sont analysés et contrôlés.

 Non-conformité lié à la Protection des données personnelles

La mise en conformité au RGPD est fondée sur une approche par les risques, prenant en considération
prioritaire 1° l’impact potentiel sur les individus en cas de défaut de protection de leurs données, puis 2° une
analyse des risques bruts et des risques résiduels post Dispositifs de Maîtrise des Risques, découlant enfin
3° les impacts potentiels pour la société et le Groupe (sanctions, image, responsabilités).

En consolidation, la cartographie des risques du Groupe (risque unique « NC3 Conformité Protection des
données ») s’adosse sur un outillage opérationnel mis à jour annuellement pour chaque société (et consolidé)
de Contrôle des risques légaux Protection des données personnelles, comprenant 322 points de contrôle >
122 sous-risques légaux > 23 risques légaux RGPD > 4 macro risques :

1. Organisation et pilotage du risque et des solutions de conformité
2. Documentation obligatoire (« accountability »)
3. Loyauté et transparence
4. Sécurité des données (dont SSI)

Par ailleurs, afin de répondre aux 18 recommandations de l’audit interne rendu au printemps 2023 sur le
dispositif RGPD (périmètre de l’UES CDC Habitat et d’ADOMA), les thématiques prioritaires ont été retenues
et suivies par l’équipe de la Déléguée à la Protection des Données du Groupe, comme par exemple la
rédaction d’un corpus procédural, la mise à jour du registre des traitements et Etudes d’impact sur la Vie
Privée etc.

Une feuille de route sur 2 ans a été mise en place afin de mettre en œuvre les recommandations de l’audit
interne.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 31
 Non-Conformité Anticorruption

Le dispositif de prévention de la fraude, de la lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme
(LCB-FT – 5ème directive européenne) et de la corruption (loi « Sapin 2 » de décembre 2016) est intégré au
dispositif de contrôle interne (DCI) du Groupe CDC HABITAT. Ce dispositif repose sur trois piliers :
- Intégration du cadre de prévention des risques dans la cartographie des risques, dans le corpus
des procédures Groupe, la charte de déontologie. Une politique anti-corruption a été diffusée fin
2021 à l'ensemble des collaborateurs du Groupe, l'objectif étant de préciser l'engagement du
Groupe pour mener ses activités de façon éthique, d'expliquer et décrire les comportements
prohibés et avoir les règles à adopter pour agir face à des situations à risques ;

- Une politique cadeaux & invitations a été mise en place en 2023 pour renforcer notre dispositif de
lutte contre la corruption et promouvoir des relations d'affaires éthiques, elle précise aux
collaborateurs les notions essentielles qui permettent d’évaluer l’acceptabilité des cadeaux et
invitations, et illustre les situations concrètes dans lesquelles les collaborateurs peuvent se
trouver. Une application informatique permet aux collaborateurs de déclarer les cadeaux reçus
et/ou offerts.

- Sensibilisation de l'ensemble des collaborateurs du Groupe à la lutte contre le blanchiment des
capitaux et contre le financement du terrorisme, à la prévention des fraudes et de la corruption
via la mise à disposition d’e-learning sur l’espace formation. En 2023, un nouvel e-learning a été
développé à destination des collaborateurs les plus exposés aux risques de corruption qui porte
sur la prévention des situations à risques (conflit d’intérêts, cadeaux et invitations, relation avec
les tierces personnes, attribution) ;

- Mise en place d’ateliers de travail avec les référents contrôle interne afin de concevoir des
contrôles périodiques visant à répondre aux obligations réglementaires en matière de fraude,
blanchiment et corruption. Ces travaux ont permis de rédiger un guide opératoire pour la mise en
conformité des procédures de contrôles comptables permettant d’identifier les opérations à
risque. Par ailleurs, un nouvel outil a été mis en place en 2022 afin d’automatiser les contrôles
comptables ainsi qu’un plan de contrôle spécifique permettant au Groupe de se mettre en
conformité avec le point II-8° de l’article 17 de la loi Sapin 2.


6. Notes aux états financiers consolidés

6.1 Immobilisations incorporelles et corporelles
VALEUR BRUTE Virement
Variation de poste
2024 Apport Entrées Cessions subventions à poste 2023


Immeubles de placement 13 042.0 29.5 1 657.7 -206.3 -4.5 9.8 11 555.8
Immobilisations incorporelles 7.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7.0
Immobilisations corporelles 102.4 0.2 4.2 -8.1 0.0 0.5 105.5
Actifs destinés à être cédés - IFRS 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL VALEURS BRUTES 13 151.2 29.7 1 661.9 -214.4 -4.5 10.3 11 668.3




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 32
AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS Virement
Reprises de poste
2024 Apport Dotations Reprises subventions à poste 2023


Immeubles de placement -2 408.1 -7.7 -252.0 123.3 4.0 -10.2 -2 265.5
Immobilisations incorporelles -6.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -6.6
Immobilisations corporelles -44.9 -0.2 -5.0 8.0 0.0 0.0 -47.7
Actifs destinés à être cédés - IFRS 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL AMORTISSEMENTS -2 459.6 -7.9 -257.0 131.3 4.0 -10.2 -2 319.7
TOTAL DEPRECIATION -39.6 -8.6 11.6 -42.6



VALEUR NETTE Virement
Reprises de poste
2024 Apport Entrées Sorties subventions à poste 2023


Immeubles de placement 10 594.2 21.8 1 397.1 -71.6 -0.5 -0.4 9 247.8
Immobilisations incorporelles 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4
Immobilisations corporelles 57.5 0.0 -0.8 -0.1 0.0 0.5 57.8
Actifs destinés à être cédés - IFRS 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL VALEURS NETTES 10 652.1 21.8 1 396.3 -71.7 -0.5 0.1 9 306.0



JUSTE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT
2024 2023
Valeur comptable nette (1) 10 594.2 9 247.8
Juste valeur (1) 13 391.6 12 261.1
Plus-value latente 2 797.4 3 013.3
(1) y compris VNC et juste valeur des immeubles destinés à être cédés (IFRS 5)


HIERARCHIE DES JUSTES VALEURS

Taux d'actualisation
Valeur m² "bloc" Taux de rendement
Immeubles résidentiels DCF
Min Max Min Max Min Max
Région Paris / Ile De France 686 € 8 413 € 4.25% 6.00% 2.50% 6.25%
Province (France sauf IDF) 335 € 5 627 € 4.00% 9.00% 3.60% 20.00%

En application de la norme IFRS 13, le tableau ci-dessus présente les fourchettes des principales données
d’entrée non observables (de niveau 3) utilisées par les experts en évaluation immobilière.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 33
DROIT D’UTILISATION (IFRS 16)
Les mouvements relatifs au droit d’utilisation et aux actifs/passifs locatifs sur l’exercice se détaillent
comme suit :
1er janvier Dotations aux
Variation sur la 31 décembre
2024 selon amortissements
période 2024
IFRS 16 de la période

Droit d'utilisation brut (1) 7.6 - 7.6
Amortissements (1) 2.9 - 0.7 3.6
Total des droits d'utilisation liés aux
4.7 - -0.7 4.0
contrats de location - nets


1er
Paiements
janvier Variation 31 Dont
en capital Dont
2024 sur la décembre non
sur la courants
selon période 2024 courants
période
IFRS 16
Créance financière liée aux actifs sous loués (1) 70.0 - 12.4 57.6 7.0 50.6
Passifs locatifs (1) 74.1 - 13.3 60.8 7.6 53.2
(1) Concerne les bâtiments Rives de France et Galaxie


6.2 Titres mis en équivalence
Les données ci-dessous sont présentées à 100% dans le format de publication (référentiel IFRS) de la société
ADOMA, de la société FLI et du Groupe Lamartine, seules sociétés mises en équivalence significatives à ce
jour.


ADOMA FLI Groupe Lamartine
Bilan synthétique 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Patrimoine immobilier 1 713.1 1 584.3 1 434.0 1 462.4 2 131.7 2 159.5
Autres actifs 423.1 444.0 39.9 52.1 110.6 80.8
Total actif 2 136.2 2 028.3 1 473.9 1 514.5 2 242.3 2 240.3
Capitaux propres 527.9 538.6 900.2 937.3 1 315.6 1 309.5
Emprunts 1 313.0 1 195.5 569.5 573.9 851.8 849.0
Autres passifs 295.3 294.2 4.2 3.3 75.0 81.8
Total passif 2 136.2 2 028.3 1 473.9 1 514.5 2 242.3 2 240.3

Résultat net * 2.3 18.3 10.7 10.0 -13.5 -39.5
% de détention 56.44% 56.44% 19.14% 19.14% 15.00% 15.00%
QP de résultat des sociétés MEE avant
retraitement 1.3 10.3 2.0 1.9 -2.0 -5.9
Neutralisation résultat interne Lamartine 0.0 0.0
QP de résultat des sociétés MEE après
retraitement 1.3 10.3 2.0 1.9 -2.0 -5.9
Capitaux propres 527.9 538.6 900.2 937.3 1 315.6 1 309.5
% de détention 56.44% 56.44% 19.14% 19.14% 15.00% 15.00%
Titres des sociétés MEE avant retraitement 297.9 304.0 172.3 179.4 197.3 196.4
Neutralisation résultat interne Lamartine -75.5 -78.6
Total des sociétés MEE après retraitement 297.9 304.0 172.3 179.4 121.8 117.8
* Concernant le résultat Lamartine, ce dernier est retraité du montant de l'annulation de la dépréciation




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 34
ADOMA FLI Groupe Lamartine
TOTAL
Quote-part Quote-part
EVOLUTION DE LA JUSTE VALEUR DES TITRES DES quote-part Quote-part
CDC H CDC H
SOCETES MISES EN EQUIVALENCE CDC H (A) + CDC H 15% (C)
56,44% (A) 19,14% (B)
(B) + (C)
Juste valeur au 31.12.2023 601.2 304.0 179.4 117.8
Augmentation de capital 2024 6.7 6.7
Résultat IFRS 2024 1.3 1.3 2.0 -2.0
Reprise plus-value Lamartine* 1.0 1.0
Dividendes versés en 2024 -7.6 0.0 -7.6 0.0
Gains et pertes comptabilisés en capitaux propres IFRS -10.6 -7.4 -0.5 -1.7
Juste valeur au 31.12.2024 592.0 297.9 172.3 121.8



6.3 Actifs financiers non courants
Variation
Acquisition /
VALEUR BRUTE 2024 Cession de juste 2023
Augmentation
valeur

Titres de participation non consolidés (1) 1 336.4 27.7 -4.2 1 312.9
Réévaluation des titres - IFRS 9 (2) 24.9 7.1 17.8
Créances rattachées titres de part. non conso - JVR 0.0 0.0
TOTAL VALEURS BRUTES 1 361.3 27.7 -4.2 7.1 1 330.7
(1) dont +27,7 M€ de prise de participation (principalement 5,7 M€ pour CDC Habitat principalement en lien avec l’appel de fonds
Foncière Méditrine et la SEMAC et 22 M€ pour ADESTIA principalement pour la participation complémentaire sur SEM Versailles
Habitat). Dont -3,6 M€ de cession de Eco-Résid.

(2) dont +7 M€ de réévaluation à la juste valeur des titres sur 2024 (10 M€ dans LRYE, -8 M€ dans Juno, +5 M€ dans CDC Habitat
Social).
Acquisition /
DEPRECIATION 2024 Reprise Dotation 2023
Augmentation


Provision sur titres 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL DEPRECIATION 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0


TOTAL DES VALEURS NETTES 1 361.3 27.7 -4.2 7.1 1 330.7


6.4 Autres actifs financiers non courants

2024 2023
Créances rattachées à des participations 63.6 61.5
Prêts à Moyen terme et Long terme 10.8 9.8
Autres créances immobilisées à Long terme 63.5 71.0
TOTAL Autres actifs financiers non courants 137.9 142.3


6.5 Actifs d’impôts différés
Au 31 décembre 2024, le bilan consolidé présente une position nette au passif. Cf. § 6.18 de l’annexe.



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 35
6.6 Stocks et en-cours

Brut Dépréciation Net Net
2024 2024 (1) 2024 2023
En cours de production - biens immobiliers 47.6 -0.2 47.4 49.4
Produits finis - biens immobiliers 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL Stocks et en-cours 47.6 -0.2 47.4 49.4
(1) dont dotation de l'année -0.1
(1) dont reprise de l'exercice 0.2


6.7 Créances clients

Brut Dépréciation Net Net
2024 2024 (1) 2024 2023
Fournisseurs - Avances et acomptes versés 50.3 50.3 33.8
Créances locataires (1) 88.0 -27.6 60.4 56.5
Créances sur opérations de promotion 86.6 86.6 91.9
Créances sur gestion pour compte de tiers 27.0 27.0 23.1
TOTAL Créances clients 251.9 -27.6 224.3 205.3
(1) dont dotation de l'exercice -10.6
(1) dont reprise de l'exercice 12.0
(1) dont entrée périmètre 0.0


6.8 Créances d’impôt

2024 2023
Créance d'impôts 3.6 3.0
TOTAL Créances d’impôt 3.6 3.0


6.9 Créances diverses

Brut Dépréciation Net Net
2024 2024 (1) 2024 2023
Part non libérée de l'augmentation de capital 387.4 387.4 487.5
Autres créances et factures à établir 22.9 -1.0 21.9 23.8
Subvention d'investissement à recevoir 17.1 17.1 12.5
Créances fiscales 10.1 10.1 8.3
Créances sur cessions d'immeubles 2.7 2.7 9.8
Débiteurs divers 11.8 11.8 10.3
Charges constatées d'avance 14.8 14.8 12.6
TOTAL Créances diverses 466.8 -1.0 465.8 564.8
(1) dont dotation de l'exercice -0.6
(1) dont reprise de l'exercice 3.1




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 36
6.10 Actifs financiers courants

2024 2023
Titres de créances négociables 50.0 50.0
Réévaluation des actifs financiers courants (ICNE) 2.3 2.1
TOTAL Actifs financiers courants 52.3 52.1


6.11 Trésorerie et équivalents de trésorerie

2024 2023
Convention de trésorerie Groupe_position débitrice 358.7 356.9
OPCVM et autres placements à CT ( <3mois ) 626.9 769.3
Banque 75.3 138.4
TOTAL trésorerie et équivalents (ACTIF) 1 060.9 1 264.6

Convention de trésorerie Groupe_position créditrice 293.0 271.1
Découvert bancaire 260.8 271.1
TOTAL trésorerie (PASSIF) 553.8 542.2


TRESORERIE NETTE 507.1 722.4


6.12 Actifs et passifs destinés à être cédés
Au 31 décembre 2024, aucun actif ni passif déstinés à être cédés n’a été identifié.


6.13 Capitaux propres
Les informations concernant la variation des capitaux propres sont fournies dans le tableau
« TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ».

Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à 2 953,3 M€ réparti en 29 533 016 actions de 100 €.
Décomposition des capitaux propres 2024 2023
Capital social 2 953.3 2 953.3
Primes liées au capital social 140.0 140.0
Réserves légales 252.9 246.1
Ecarts de réévaluation 2.7 2.7
Autres réserves - Ecarts actuariels sur les avantages du personnel - 5.1 - 3.1
Réserves réglementées - -
Autres réserves - -
Report à nouveau 379.4 334.9
Réserves 1 818.6 1 760.1
Gains et pertes latents liés à la variation de juste valeur par OCI - 10.8 13.1
Résultat 188.1 161.9

Capitaux propres 5 719.0 5 609.0




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 37
6.14 Provisions non courantes et courantes

PROVISIONS NON COURANTES

Impact
2024 Dotations Reprises capitaux 2023
propres

Indemnités départ en retraite 38.9 3.5 -3.1 2.6 35.9
Médailles de travail et autres avantages 3.1 0.8 -0.4 2.7
Autres charges de personnel 0.0 0.0
Risques non courants 1.9 -1.0 2.9
TOTAL PROVISIONS NON COURANTES 43.9 4.3 -4.5 2.6 41.5


PROVISIONS COURANTES

Impact
2024 Dotations Reprises capitaux 2023
propres

Risques sur Immeuble de placement 4.3 0.3 -0.3 4.3
Risques courants 8.0 2.1 -1.3 7.2
TOTAL PROVISIONS COURANTES 12.3 2.4 -1.6 0.0 11.5


6.15 Dettes financières non courantes et courantes
6.15.1 Dettes financières nettes

Montant Réévaluation
2024 2023
contractuel Juste valeur


Dettes financières non courantes (1) 5 758.4 -38.4 5 720.0 4 992.0
Dettes financières courantes (1) 2 346.9 -1.3 2 345.6 2 216.7
Dettes financières brutes 8 105.3 -39.7 8 065.6 7 208.7
Actifs financiers courants 50.0 2.3 52.3 52.1
Autres actifs financiers courants 0.0 0.0 0.0 0.0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 060.9 0.0 1 060.9 1 264.6
Dettes financières nettes 6 994.4 -42.0 6 952.4 5 892.0
(1) Dont dette locative liée à IFRS 16




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 38
6.15.2 Echéance des dettes financières

< 1 an > 1 an 2024 2023

Emprunts auprès des établissements de crédit 5 405.5 5 405.5 4 676.1
Autres emprunts et dettes assimilées 261.3 261.3 255.1
Dettes locatives non courantes 53.2 53.2 60.8
Dettes financières non courantes 0.0 5 720.0 5 720.0 4 992.0
Emprunts auprès des établissements de crédit (1) 1 735.6 1 735.6 1 620.4
Autres emprunts et dettes assimilées 48.7 48.7 40.8
Convention de trésorerie Groupe_ position créditrice 293.0 293.0 271.1
Banques (soldes créditeurs) 260.7 260.7 271.1
Dettes locatives courantes 7.6 7.6 13.3
Dettes financières courantes 2 345.6 0.0 2 345.6 2 216.7
TOTAL DETTES FINANCIERES BRUTES 2 345.6 5 720.0 8 065.6 7 208.7
(1) dont intérêts courus non échus 135.0 118.0


6.15.3 Impact de la variation des dettes financières sur le tableau de trésorerie
Flux de trésorerie Variations non cash
2023 Emissions et Frais Juste 2024
Remboursements Transfert d'emprunts Entrée de
souscriptions valeur
activés périmètre

Dettes financières non courantes (1) 4 931,2 966,8 -231,5 -5,3 0,7 5,0 5 666,8
Dettes financières courantes (2) 1 661,2 119,0 0,0 4,0 1 784,2
Passifs destinés à être cédés 0,0 0,0
TOTAL DETTES FINANCIERES BRUTES 6 592,4 1 067,6 -231,5 -1,3 0,0 0,7 5,0 7 451,0

(1) hors comptes de dettes locatives non
courantes (droit d'utilisation) de 53.2 M€
(2) hors comptes courants de 293 M€ , découverts bancaires de 260.7 M€ et de dettes
locatives courantes de 7.6 M€ en 2024.

Sommes reçues des actionnaires 100,0
Variation des dépôts et
cautionnements reçus 6,8
Variation des débiteurs et créditeurs
divers -35,8
Intérêts financiers bruts versés hors
intérêts courus -183,7
Dividendes versés -52,4
TOTAL FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
FINANCEMENTS 671,0



6.16 Autres passifs financiers non courants

2024 2023
Dépôts et cautionnements reçus 39.5 35.6
Titres_capital non appelé, non versé 96.2 99.8
Autres dettes et produits constatés d'avance 59.4 59.4
Dettes rattachées à des particip. MT-LT 5.6 2.6
Autres passifs financiers non courants 200.7 197.4



I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 39
6.17 Dérivés
6.17.1 Présentation au bilan des instruments dérivés

2024 2023
Pôle consolidé hors filiales ESH position nette -21.4 -4.0
Dérivés actifs 20.0 28.7
Dérivés passifs 41.4 32.7

Pôle filiales ESH/SIDOM position nette des opérations pour compte 0.0 0.0
Dérivés actifs 132.2 118.1
Dérivés passifs 132.2 118.1

Groupe consolidé position nette -21.4 -4.0
Dérivés actifs 152.2 146.8
Dérivés passifs 173.6 150.8


6.17.2 Tableau de couvertures de taux

Valorisation des
Type Notionnel initial Notionnel courant couvertures
CAP 10.0 2.8 0.0
Livret A 150.0 150.0 -2.5
SWAP 2 514.8 1 256.9 -18.9
TOTAL couvertures 2 674.8 1 409.7 -21.4


6.17.3 Variation de la juste valeur des instruments dérivés actifs et passifs


Var JV 2024
par capitaux Var JV 2024
propres par résultat 2024 2023
Swap de taux qualifiés de couverture (1) -17.0 -17.0 -21.1
Swap de taux non qualifiés de couverture -0.4 -0.4 -0.7
Total Instruments financiers -17.0 -0.4 -17.4 -21.8
(1) Hors parts Adoma, FLI et Groupe Lamartine (mises en équivalence), hors impôt différés et hors recyclage des dérivés
restructurés.




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 40
6.17.4 Notionnels courants par échéance des instruments dérivés
<1 an 1 à 5 ans >5 ans 2024 2023

Portefeuille Dérivés en vigueur au 31 décembre
Swaps payeurs taux fixes 138.8 212.4 905.7 1 256.9 1 278.6
Options de taux 0.4 2.4 0.0 2.8 3.2
Swaps variables contre taux variable 0.0 80.0 70.0 150.0 190.0
Total 139.2 294.8 975.7 1 409.7 1 471.8
Portefeuille Dérivés à effet différé
Swaps payeurs taux fixes 0.0 0.0
Total 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TOTAL 139.2 294.8 975.7 1 409.7 1 471.8
Relations de couverture relevant de l'amendement "Réforme des taux d'intérêt de référence"



6.17.5 Analyse de la dette après affectation des couvertures

Classification de la dette
Taux fixe Taux variable 2024
Emprunts (hors IFRS 5) 5 319.6 1 802.9 7 122.5
Dettes sans intérêts 311.9 311.9
Crédit-bail 26.7 26.7
Frais d'emprunts activés -10.0 -10.0
Dettes locatives 60.8 60.8
Convention de trésorerie Groupe_position créditrice 293.0 293.0
Banque_(découverts) 260.8 260.8
TOTAL DETTE FINANCIERE BRUTE AVANT AFFECTATION DES COUVERTURES 5 708.9 2 356.7 8 065.6
Couverture de la dette taux variable en taux fixe (emprunts) 1 100.2 -1 100.2 0.0
Couverture de la dette livret A en taux fixe (emprunts) 120.0 -120.0 0.0
TOTAL DETTE FINANCIERE NETTE APRES AFFECTATION DES COUVERTURES 6 929.1 1 136.5 8 065.6
Dépôts à terme et autres placements 626.9 0.0 626.9
Convention de trésorerie Groupe_position débitrice 358.7 358.7
Banques 75.3 75.3
TOTAL ACTIFS FINANCIERS COURANTS ET TRESORERIE 626.9 434.0 1 060.9
TOTAL DETTE FINANCIERE NETTE APRES AFFECTATION DES COUVERTURES 6 302.4 702.5 7 004.7




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 41
Comptabilisation des actifs et passifs financiers
Montant figurant dans l'Etat
de Situation Financière évalué
:
Poste concerné dans l'état de situation 31/12/2024
Catégories selon IFRS 9 A la juste Juste Valeur
financières Net A la
valeur
Au juste
capitaux
coût valeur
propres
amorti par
non
résultat
recyclables
Actifs financiers Actifs financiers non courants (1) 1 361.3 1 361.3 0.0 1 361.3
Prêts et créances Autres actifs financiers non courants 137.9 137.9 137.9
Total Actifs financiers non courants 1 499.2 137.9 1 361.3 0.0 1 499.2
Instruments de couverture Instruments dérivés non courants Groupe (2) 20.0 20.0 20.0
Autres créances 693.7 693.7 693.7
Prêts et créances Actifs financiers courants 52.3 52.3 52.3
Autres actifs financiers courants 0.0 0.0 0.0
Actifs en juste valeur par résultat Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 060.9 434.0 626.9 1 060.9

TOTAL ACTIFS FINANCIERS 3 326.1 1 265.6 2 040.5 20.0 3 326.1

Dettes financières non courantes 5 720.0 5 720.0 5 720.0
Dettes au coût amorti Dettes financières courantes 2 345.6 2 345.6 2 345.6
Autres passifs 496.1 496.1 496.1
Passifs financiers Autres passifs financiers non courants 200.7 200.7 200.7
Instruments de couverture Instruments dérivés non courants Groupe (2) 41.4 41.4 41.4

TOTAL PASSIFS FINANCIERS 8 803.8 8 762.4 0.0 41.4 8 803.8
(1) dont Titres de participation non consolidés de 1 335.3 M€, Réévaluation des titres IFRS 9 pour 26.0 M€
(2) hors opérations de couverture réalisées en mandat pour le compte du Pôle filiales ESH et SIDOM




6.17.6 Hiérarchisation de la juste valeur des instruments financiers
Les critères de hiérarchisation de la juste valeur des instruments financiers ont été définis en note 3.7.
Ils se synthétisent en :
 Niveau 1 : Cotation sur un marché actif
 Niveau 2 : Valorisation utilisant des données observables
 Niveau 3 : Valorisation utilisant des données non observables
2024 2023
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Bilan Actif
Titres disponibles à la vente 1 361.3 1 330.7
Instruments dérivés 152.2 146.8
Autres actifs financiers courants 52.3 52.1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 0.0 0.0
Bilan Passif
Instruments dérivés 173.6 150.8




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 42
6.18 Passifs d’impôts différés

2024 2023
ID / Différences temporaires 22.4 22.9
ID / Couverture des flux de trésorerie 7.1 3.1
ID/ Ecart d’évaluation -8.7 -10.4
ID / Activation frais acquisition et emprunts -62.2 -54.8
ID/ JV de la dette -6.6 -7.5
ID / Autres retraitements IFRS 9.4 9.2
Position nette des ID -38.6 -37.5


6.19 Dettes fournisseurs

2024 2023
Dettes fournisseurs 4.0 6.0
Dettes fournisseurs - Factures non parvenues 52.7 55.2
Clients - avances et acomptes reçus 25.6 24.2
TOTAL DETTES FOURNISSEURS 82.3 85.4
Les montants comptabilisés sur les FNP concernent essentiellement des factures sur charges locatives.
Les avances et acomptes reçus sont principalement des acomptes locataires reçus.



6.20 Dettes d’impôts

2024 2023
Dettes d'impôts 0.3 0.2
TOTAL 0.3 0.2


6.21 Dettes diverses

2024 2023
Dettes fiscales et sociales 89.8 85.8
Dettes fournisseurs d’immobilisations 275.2 179.4
Créditeurs divers 24.6 25.8
Produits constatés d’avance 23.9 33.2
TOTAL 413.5 324.2




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 43
6.22 Loyers nets

2024 2023
Loyers 648.7 581.1
Réduction Loyer de solidarité -1.6 -1.6
Renouvellement conventions de réservation 10.6 9.7
Loyers Bruts 657.7 589.2
Revenus sur charges locatives récupérables 94.2 87.0
Charges locatives récupérables -101.4 -95.3
Perte sur charges récupérables -7.2 -8.3


Loyers nets 650.5 580.9


6.23 Revenus des autres activités

2024 2023
Honoraires gestion de fonds et d'actifs 22.4 20.9
Honoraires / mission d'investissement 4.5 6.4
Honoraires de gestion locative 9.8 7.9
Honoraires de location 4.5 5.0
Autres honoraires 0.2 0.1
Rémunérations pour compte de tiers 41.4 40.3

Autres rémunérations de gestion 5.5 2.4
Prestation de gestion de trésorerie et frais divers 0.6 0.6
Autres produits non locatifs 7.5 7.8
Autres 13.7 10.8

TOTAL Revenus des autres activités 55.1 51.1


6.24 Achats consommés et services extérieurs

2024 2023
Charges directes -18.6 -15
Charges de locaux 4.0 4.3
Véhicules -0.7 -1.2
Autres frais généraux indirects -10.7 -9.7
Redevance des GIE -127.3 -122.6
Autres refacturations internes de frais 4.4 4.4
Charges liées au développement -0.6 -1.8
TOTAL achats consommés et services extérieurs -149.5 -141.6




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 44
6.25 Maintenance

2024 2023
Entretien courant -17.1 -14.5
Garantie totale -4.8 -4.7
Remise en état logement -14.9 -15.4
Gros entretien non provisionnable -6.7 -7.4
Maintenance copropriété -3.4 -2.6
Maintenance recouvrable -46.7 -44.6
Travaux et honoraires suite à sinistres -5.5 -6.9
5.5 6.9
Versements assurances
Sinistres Nets 0.0 0.0
GEP -7.8 -6.9
Maintenance Domaniale (bail civil) 0.3 -0.2
TOTAL Maintenance -54.3 -51.7


6.26 Impôts et taxes et versement assimilés

2024 2023
Taxes Foncières Parc Locatif -57.8 -55.5
Autres taxes directes -0.8 -0.5
Taxes directes -58.6 -56.0
Taxes foncières administratives et taxes sur les bureaux -2.0 -2.0
Autres taxes (C3S,AGEFIPH, ANCOLS, CFE/CVAE...) -1.8 -0.5
Contribution sur les revenus locatifs (nette de refacturation) -1.0 -1.0
Cotisation CGLLS -4.0 -5.0
Dégrèvements d'impôts - TFPB 3.1 0.8
Taxes indirectes -5.7 -7.7
TOTAL Impôts. taxes et versements assimilés -64.3 -63.7


6.27 Autres produits des activités opérationnelles

2024 2023
Autres produits des activités opérationnelles 9.5 9.5
Reprise de provisions sur créances 11.5 6.6
Reprise de provisions sur autres produits et charges opérationnelles 0.0 0.0
TOTAL Autres produits des activités opérationnelles 21.0 16.2




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 45
6.28 Autres charges des activités opérationnelles

2024 2023
Redevances pour concessions, brevets -1.7 -1.7
Autres charges des activités opérationnelles -16.2 -10.6
Dotation aux provisions sur créances -10.8 -11.6
Dotation aux provisions sur autres produits et charges opérationnelles -0.6 0.0
TOTAL Autres charges des activités opérationnelles -29.3 -23.9


6.29 Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence
Cf. Note du compte de résultat 6.2


6.30 Coût de l’endettement brut

2024 2023
Charges d'intérêts sur emprunts auprès établissements de crédit -208.3 -150.8
Intérêts des dettes de location nettes -0.1 -0.1
Variation de juste valeur sur dettes à taux préférentiels -5.0 -6.3
Recyclage des dérivés restructurés en résultat 11.4 2.3
Autres charges endettement brut -3.7 -0.3
TOTAL Coût de l’endettement brut -205.5 -155.2


6.31 Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie

2024 2023
Revenus sur VMP 31.1 52.2
Plus et moins-values sur cession de VMP 2.5 -4.4
Charges financières sur convention de trésorerie -29.0 -35.9
Produits financiers sur convention de trésorerie 20.8 16.7
Intérêts promoteurs 44.2 53.3
Dividendes reçus et quote-part positive sur sociétés en participation 6.3 10.4
Variation juste valeur des actifs financiers courants et équivalents de trésorerie 0.3 1.0
Plus-value de cession sur instruments de capitaux propres 0.2 0.5
TOTAL produits de trésorerie et équivalents de trésorerie 76.4 93.8



6.32 Charges d’impôts

2024 2023
Impôt sur les bénéfices -26.0 -35.3
Impôt différés / résultat -5.8 -3.0
TOTAL Charges d’impôts -31.8 -38.3




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 46
Preuve d'impôt
2024 2023
Résultat net 188.1 161.9
Impôt exigible -26.0 -35.3
Impôt différé -5.8 -3.0
Résultat avant impôt 219.9 200.2
Quote part de résultat des MEE 1.3 10.5
Résultat avant impôt et MEE 218.6 189.7
Is théorique -56.5 -49.0
Différences permanentes non déductibles 24.7 10.7
Report variable 0.0 0.0
Autres 0.0 0.0
Impôt réel -31.8 -38.3




7. Autres éléments d’information

7.1 Engagements hors bilan

2024 2023
Engagements donnés 2 339.1 1 855.9
Avals et cautions donnés 108.7 119.3
Titres donnés en nantissement de dettes 0.0 0.0
Engagements pour acquisition VEFA 1 930.8 1 416.9
Sûretés réelles et promesses hypothécaires 245.4 260.4
Autres engagements donnés 54.2 59.3
Engagements reçus 283.7 158.0
Avals et cautions reçus 130.3 136.5
Contrat de financement 150.0 18.0
Cautions bancaires sur marché de construction 3.4 3.5




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 47
7.2 Informations relatives aux contrats de location
7.2.1 Contrats de locations simples et financement (côté bailleur)
Typologie des baux
Conditions d'options de
Catégorie de locataires Clauses d'indexation Terme
renouvellement ou d'achats
Tacite reconduction ou Indice de révision des
Locaux d'habitation de 3 à 6 ans
proposition de renouvellement loyers (IRL)
Bail de type Gendarmerie
Indice coût de la
(mise en location par le Renouvellement de bail de 6 à 9 ans
Construction
Groupe)
2033, renouvelable par
Renouvelable 1 fois par tacite Indice coût de la
Bail EDF période d'un an jusqu'en
reconduction Construction
2045
Bail Ecole Polytechnique
Indice de révision des
(mise en location par le Non renouvelable 29 ans
loyers (IRL)
Groupe)
Bail de type Immobilier variable selon les baux
Non renouvelable Variable selon les baux
Public (entre 25 et 35 ans)

Loyers minimaux (1)
(En M€) 2024 2023
Perçus au titre de l'exercice 141.7 129.0
A recevoir à moins d’un an 127.7 121.9
A recevoir entre 1 et 5 ans 266.3 286.7
A recevoir à plus de 5 ans 96.0 86.9
TOTAL 631.7 624.5
(1) Hors locaux d'habitation


7.2.2 Contrats de locations simples et financement (côté preneur)
Typologie des baux

Conditions d'options
Catégorie de locataires de renouvellement ou Clauses d'indexation Terme
d'achats
Bail de type Gendarmerie (mise à
variable (au maximum
disposition des locaux au Groupe par les Non renouvelable Non applicable
99 ans)
collectivités)
Bail Ecole Polytechnique (mise à
disposition des locaux au Groupe par Non renouvelable Non applicable 29 ans
l'Etat)
variable selon les baux
Bail de type Immobilier Public Non renouvelable Variable selon les baux
(entre 25 et 35 ans)



Valeur comptable nette des immeubles
2024 2023
Bail type Gendarmerie 514.5 505.2
Bail Ecole Polytechnique 18.7 19.9
Bail Immobilier Public 80.8 84.7
Total 614.0 609.8




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 48
7.3 Engagement envers le personnel
7.3.1 Au titre des Indemnités de départ en retraite (IDR)
Variation de la dette actuarielle

2024 2023
Dette actuarielle à l'ouverture 35.9 31.3
Coûts des services rendus de l'exercice 2.4 2.7
Coût financier de l'exercice 1.1 1.0
Prestations versées -3.1 -2.9
Gains/pertes actuariels de l'exercice 2.6 4.0
Effets des variations de périmètre & autres 0.0 0.0
Dette actuarielle à la clôture 38.9 35.9


Détail de la charge comptabilisée au résultat
2024 2023
Coûts des services rendus de l'exercice 2.4 2.7
Coût financier de l'exercice 1.2 1.0
TOTAL 3.6 3.7



L’engagement de retraite est actualisé en retenant un taux d’actualisation déterminé par référence au taux
de rendement des placements de haute sécurité de même duration que les engagements « taux IBoXX €
Corporate AA10+ », soit 3,10% à la clôture 2024. Calcul de sensibilité de l’engagement :

Une variation de +/- 0.5% des taux d'actualisation - toutes choses étant égales par ailleurs - aurait
approximativement les effets suivants sur les engagements:

en M€ Augmentation de 0.5% Diminution de 0.5%
Valeur actuarielle des droits accumulés au 31 décembre 2024 -2.0 2.2



Une variation de +/- 1% des taux d'inflation - toutes choses étant égales par ailleurs - aurait
approximativement les effets suivants sur les engagements:

en M€ Augmentation de 1% Diminution de 1%
Valeur actuarielle des droits accumulés au 31 décembre 2024 4.6 -3.8



7.3.2 Au titre des médailles du travail
Le Groupe évalue et comptabilise les engagements à long terme des médailles du travail selon des
hypothèses comparables à celles des engagements de retraite. Le montant des engagements est
comptabilisé au bilan pour 3,1 M€ au 31 décembre 2024 (cf. 6.14 Provisions non courantes et courantes).




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 49
7.4 Effectifs du groupe à la clôture

2024 2023
Cadres 1 076 1 029
Non cadres 1 050 1 073
TOTAL Effectifs du groupe à la clôture 2 126 2 102


7.5 Honoraires des Commissaires aux Comptes comptabilisés sur l’exercice

2024 2023
Forvis Mazars 0.2 0.2
PricewaterhouseCoopers Audit 0.2 0.2
Autres cabinets
Missions légales Total 0.4 0.4
Forvis Mazars 0.1
PricewaterhouseCoopers Audit 0.1
Autres cabinets
Services autres que la certification des comptes 0.2 0.0
TOTAL Honoraires de Commissaires aux Comptes comptabilisés sur l’exercice 0.6 0.4


7.6 Parties liées et rémunération des dirigeants
La CDC, maison mère de CDC Habitat est assimilée à la notion « d’entités liées à une autorité publique » au
sens de la norme IAS 24R. Par conséquent, l’exemption du §25 d’IAS 24 s’applique.

7.6.1 Relations avec la société mère
Les relations avec la CDC portent essentiellement sur l’octroi de prêts bancaires à long terme réalisés à des
conditions normales de marché, ainsi que de cautions données auprès de CDC Habitat ou de ses filiales.

(en millions d'euros) 2024 2023
Crédits
Autres actifs financiers
Autres actifs (1) 387.4 487.5
Total des actifs 387.4 487.5
Dettes
Autres passifs financiers 0.3 3.2
Autres passifs -4.1 -4.6
Total des passifs -3.8 -1.4
Engagements donnés -10.7 -16.1
Engagements reçus 73.0 78.6
Résultat brut d'exploitation 0.0 0.0
(1) Solde restant à libérer sur l’augmentation de capital en date de juillet 2023




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 50
7.6.2 Relations avec les entités structurées au sens d’IFRS 12
Valeur comptable au 31.12.2024
Fonds de Autres
Titrisation
(en millions d'euros) placement activités
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 242. 8
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
Actifs financiers au coût amorti
Autres actifs 2.8
Total des actifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées - 245.6 -
Passifs financiers à la juste valeur par résultat
Passifs financiers au coût amorti 2.6
Autres passifs (hors provisions)
Total des passifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées - 2.6 -
Engagements de financement donnés
Engagements de garantie donnés
Total des engagements donnés vis-à-vis des entités structurées non consolidées - - -
Exposition maximale au risque de perte brute - 245.6 -
Provisions de passifs
Engagements de garantie reçus
Eléments de réduction de l'exposition brute - - -
Exposition maximale au risque de perte nette - 245.6 -




7.6.3 Relations avec les sociétés consolidées
Les transactions réalisées et les encours existant en fin de période entre les sociétés du Groupe consolidées
par intégration globale étant totalement éliminés en consolidation, seules sont renseignées les données
relatives aux opérations réciproques concernant les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle
conjoint (comptabilisées par mise en équivalence), et celles sur lesquelles le Groupe exerce une influence
notable (comptabilisées par mise en équivalence).

(en millions d'euros) 2024 2023
Crédits
Autres actifs financiers 49.4 79.4
Autres actifs 2.5 0.1
Total des actifs 51.9 79.5
Dettes
Autres passifs financiers 3.4 3.7
Autres passifs 12.6 12.1
Total des passifs 16.0 15.8
Engagements donnés 0.0 0.0
Engagements reçus 0.0 0.0
Intérêts et produits nets assimilés 0.3 0.2
Commissions
Résultat net sur opérations financières
Produits et charges des autres activités 0.5 0.1
Charges générales d'exploitation nettes de refacturations -28.1 -22.3
Résultat brut d'exploitation -27.3 -22.0




I CDC Habitat I Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2024 51
7.6.4 Relations avec les autres parties liées (ESH et les SIDOM)
Elles portent principalement sur la convention de trésorerie Groupe et le portage des opérations de
couverture de la dette financière.

(en millions d'euros) 2024 2023
Crédits
Autres actifs financiers (1) 132.2 118.1
Autres actifs (2) 105.8 125.0
Total des actifs 238.0 243.1
Dettes
Autres passifs financiers (1) -132.2 -118.1
Autres passifs (2) -144.1 -102.4
Total des passifs -276.3 -220.5
Engagements donnés 0.0 0.0
Engagements reçus 0.0 0.0
Résultat brut d'exploitation 0.0 0.0
(1) Dont 30.7 M€ d’instruments de couverture en lien avec les SIDOM en 2024
(2) Dont 105,8 M€ à l’actif et 74 M€ au passif en lien avec les SIDOM en 2024


7.6.5 Rémunération des dirigeants
Les montants des rémunérations allouées aux membres des organes d’administration de direction et de
conseil de surveillance s’élèvent à 1,2 M€.

7.7 Evénements post clôture
Il n’y a pas d’évènement postérieur à la date de clôture de l’exercice susceptible de remettre en cause de
façon significative les comptes et les résultats du groupe CDC HABITAT pour l’exercice 2024.




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