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ETATS FINANCIERS CONSOLIDES JUIN 2022




RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL




Siège social : Linedata Services - 27, rue d'Orléans – 92200 Neuilly-sur-Seine - France
Tél. +33 (0)1 73 43 70 10 - www.linedata.com
Société Anonyme au capital de 4 960 807 € - RCS Nanterre 414 945 089 - Siret 414 945 089 00103
APE 5829C - N° TVA CEE : FR 38 414 945 089
DECLARATION DES PERSONNES ASSUMANT LA RESPONSABILITE DU
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes semestriels consolidés sont établis conformément au corps
de normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de l’émetteur, ainsi que de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci- joint présente un tableau fidèle des événements
importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des
principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.



Fait à Neuilly-sur-Seine, le 16 septembre 2025




Anvaraly JIVA
Président Directeur Général
KPMG S.A. FINEXSI AUDIT S.A.S.
2, avenue Gambetta 29, rue du Pont
92066 Paris La Défense Cedex 92200 Neuilly sur Seine




LINEDATA SERVICES
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière
semestrielle 2025




Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
LINEDATA SERVICES
27 rue d’Orléans, 92523 NEUILLY SUR SEINE CEDEX




KPMG S.A., société d’expertise comptable et de Société anonyme à conseil FINEXSI AUDIT
commissaires aux comptes inscrite au Tableau de l’Ordre des d’administration. Société d’expertise comptable et de commissariat
experts comptables de Paris sous le n° 143008010101 et Siège social : Tour EQHO aux comptes
rattachée à la Compagnie régionale des commissaires aux 2 avenue Gambetta CS 60055 92066 Société par actions simplifiée,
comptes de Versailles et du Centre. Société française Paris La Défense Cedex Siège social 29 rue du Pont à Neuilly sur Seine
membre du réseau KPMG constitué de cabinets Capital social : 5 497 100 € Capital social : 57 803 €
indépendants affiliés à KPMG International Limited, une 775 726 417 RCS Nanterre immatriculée au RCS de Nanterre n° 412029357
société de droit anglais ( private company limited by
guarantee ).
KPMG S.A. FINEXSI AUDIT S.A.S.
2, avenue Gambetta 29, rue du Pont
92066 Paris La Défense Cedex 92200 Neuilly sur Seine




LINEDATA SERVICES

27 rue d’Orléans, 92523 NEUILLY SUR SEINE CEDEX

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2025

Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025




Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées générales et en application de
l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Linedata
Services, relatifs à la période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au
présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil
d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur
ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en
France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge
des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux
sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel
applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne
comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à
remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34,
norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière
intermédiaire.




KPMG S.A., société d’expertise comptable et de Société anonyme à conseil FINEXSI AUDIT
commissaires aux comptes inscrite au Tableau de l’Ordre des d’administration. Société d’expertise comptable et de commissariat
experts comptables de Paris sous le n° 143008010101 et Siège social : Tour EQHO aux comptes
rattachée à la Compagnie régionale des commissaires aux 2 avenue Gambetta CS 60055 92066 Société par actions simplifiée,
comptes de Versailles et du Centre. Société française Paris La Défense Cedex Siège social 29 rue du Pont à Neuilly sur Seine
membre du réseau KPMG constitué de cabinets Capital social : 5 497 100 € Capital social : 57 803 €
indépendants affiliés à KPMG International Limited, une 775 726 417 RCS Nanterre immatriculée au RCS de Nanterre n° 412029357
société de droit anglais ( private company limited by
guarantee ).
II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel
d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre
examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés condensés.
Les commissaires aux comptes


Paris La Défense, le 10 septembre 2025 Neuilly sur Seine, le 10 septembre 2025
KPMG S.A. FINEXSI AUDIT S.A.S.


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Mathilde Fimayer Solange Aïache

Associée Associée




LINEDATA SERVICES
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2025
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025 3
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ETATS FINANCIERS CONSOLIDES JUIN 2022




ETATS FINANCIERS
CONSOLIDES CONDENSES
SEMESTRIELS
AU 30 JUIN 2025




Siège social : Linedata Services - 27, rue d'Orléans – 92200 Neuilly-sur-Seine - France
Tél. +33 (0)1 73 43 70 10 - www.linedata.com
Société Anonyme au capital de 4 960 807 € - RCS Nanterre 414 945 089 - Siret 414 945 089 00103
APE 5829C - N° TVA CEE : FR 38 414 945 089



Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 1/39
ETAT DU RESULTAT NET CONSOLIDE


30/06/2024 30/06/2025
(en milliers d'euros) Notes

Chiffre d'affaires 4.1 89 688 86 574
Achats et charges externes 4.6 (18 803) (19 320)
Impôts, taxes et assimilés (1 505) (1 594)
Charges de personnel 5.2 (46 927) (46 732)
Perte de valeur sur créances clients et sur actifs de contrats 4.7 (248) (192)
Autres produits opérationnels courants 4.8 414 543
Autres charges opérationnelles courantes 4.8 (447) (476)
Dotations aux amortissements 4.9 (6 263) (6 825)
Résultat opérationnel courant 15 909 11 978
en % du CA HT 17,7% 13,8%
Autres produits et charges opérationnels non courants 4.10 (461) 282
Résultat opérationnel 15 448 12 260
en % du CA HT 17,2% 14,2%
Coût de l'endettement financier net 8.2.1 (1 884) (1 471)
Autres produits financiers 8.2.2 661 651
Autres charges financières 8.2.2 (169) (688)
Impôts sur les résultats 9.1 (3 506) (2 713)
Résultat net des activités poursuivies 10 550 8 039
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 10 550 8 039
en % du CA HT 11,8% 9,3%
Participations ne donnant pas le contrôle - -
Part du Groupe 10 550 8 039


RESULTAT PAR ACTION (en euros)
Résultat de base par action 10.2 2,13 1,66
Résultat dilué par action 10.2 2,13 1,66




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 2/39
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(en milliers d'euros) Notes 30/06/2024 30/06/2025

Résultat net de l'ensemble consolidé 10 550 8 039
Ecarts de conversion 3 879 (13 686)
Variation des instruments financiers dérivés 8.3 82 (53)
Dont effets d'impôt (29) 18
Eléments recyclables ultérieurement en résultat net 3 961 (13 739)
Réévaluation du passif (de l'actif) net des régimes à prestations définies 5.3.2 868 360
Dont effets d'impôt (303) (120)
Eléments non recyclables ultérieurement en résultat net 868 360
Total des autres éléments du résultat global nets d'impôts 4 829 (13 379)
RESULTAT GLOBAL 15 379 (5 340)
Participations ne donnant pas le contrôle - -
Part du Groupe 15 379 (5 340)




Les réserves de conversion comprennent les différences de conversion entre monnaies fonctionnelles des entités du Groupe et
monnaie de présentation et les effets des couvertures des investissements nets dans des activités à l’étranger. Leurs variations
sont reconnues dans les autres éléments du résultat global.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 3/39
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

(en milliers d'euros) Notes 31/12/2024 30/06/2025
Goodwills 6.1 170 883 169 006
Immobilisations incorporelles 6.2 29 221 26 086
Droit d'utilisation 6.3 19 143 18 818
Immobilisations corporelles 6.4 8 076 7 489
Actifs financiers non courants 8.1.5 814 742
Autres actifs non courants 4.5 17 20
Impôts différés actifs 9.2 3 881 3 635
Actif non courant 232 035 225 796
Créances d'exploitation et autres débiteurs 4.3 45 967 47 891
Charges constatées d'avance 4 629 4 303
Créances d'impôts 3 001 4 048
Trésorerie et équivalents de trésorerie 8.1.3 38 470 24 570
Actif courant 92 067 80 812

TOTAL DE L'ACTIF 324 103 306 609




(en milliers d'euros) Notes 31/12/2024 30/06/2025

Capital social 4 961 4 961
Primes liées au capital (34 438) (34 438)
Réserves 139 758 137 773
Résultat de l’exercice 28 119 8 039
Capitaux propres - part du Groupe 138 400 116 335
Participations ne donnant pas le contrôle - -
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 10.1 138 400 116 335
Provisions pour retraites et engagements assimilés 5.3 7 755 7 230
Provisions non courantes 7.1 976 231
Emprunts et dettes financières non courants 8.1.2 65 582 54 830
Dettes de loyer non courantes 8.1.2 12 161 11 071
Impôts différés passifs 9.2 12 990 11 973
Autres dettes non courantes 4.5 2 790 8 795
Passif non courant 102 254 94 130
Provisions courantes 7.1 643 266
Emprunts et dettes financières courants 8.1.2 19 851 19 761
Dettes de loyer courantes 8.1.2 4 000 4 049
Dettes d'exploitation courantes et autres créditeurs 4.4 34 449 43 140
Produits constatés d'avance 4.2 19 358 25 842
Impôts exigibles passifs 5 148 3 086
Passif courant 83 449 96 144

TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX PROPRES 324 103 306 609




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 4/39
ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
Autres
Réserves Résultat Total Capitaux Participations Total des
Nb d'actions du Primes Réserves Actions éléments du
(en milliers d'euros) Notes Capital de de propres Part ne donnant pas Capitaux
capital d'émission consolidées propres résultat le contrôle
conversion l'exercice du Groupe Propres
global
Au 1er janvier 2025 4 960 807 4 961 (34 438) 144 613 (1 367) (3 558) 67 28 119 138 400 - 138 400
Affectation résultat - - - 28 119 - - - (28 119) - - -
Résultat global - - - - - 307 (13 686) 8 039 (5 340) - (5 340)
Acquisitions d'actions propres 10.1.1 - - - - (8 628) - - - (8 628) - (8 628)
Paiements fondés sur des actions 5.5 - - - 583 - - - - 583 - 583
Distribution de dividendes 10.1.2 - - - (8 681) - - - - (8 681) - (8 681)
Au 30 Juin 2025 4 960 807 4 961 (34 438) 164 634 (9 995) (3 251) (13 619) 8 039 116 335 - 116 335




Autres
Réserves Résultat Total Capitaux Participations Total des
Nb d'actions du Primes Réserves Actions éléments du
(en milliers d'euros) Notes Capital de de propres Part ne donnant Capitaux
capital d'émission consolidées propres résultat pas le contrôle
conversion l'exercice du Groupe Propres
global
Au 1er janvier 2024 4 960 807 4 961 (34 438) 127 808 (213) (3 440) (7 224) 25 498 112 954 - 112 954
Affectation résultat - - - 25 498 - - - (25 498) - - -
Résultat global - - - - - 950 3 879 10 550 15 379 - 15 739
Acquisitions d'actions propres - - - - - - - - - - -
Paiements fondés sur des actions - - - 759 - - - - 759 - 759
Distribution de dividendes - - - (8 680) - - - - (8 680) - (8 680)
Au 30 Juin 2024 4 960 807 4 961 (34 438) 145 385 (213) (2 490) (3 345) 10 550 120 413 - 120 412




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 5/39
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
30/06/2024 30/06/2025
(en milliers d'euros) Notes
6 mois 6 mois
Résultat net de l'ensemble consolidé 10 550 8 039
4.3,4.7, 4.9,
Dotations nettes aux amortissements et provisions 5.3
7 289 5 698

Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 8.3 (24) (36)

Charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés 5.5 759 583

Intérêts financiers sur contrats de location 8.2.1 209 178

Coût de l'endettement financier net hors contrats de location 8.2.1 1 674 1 293

Charge d'impôt différés 9.2 58 248

Variation nette du besoin en fonds de roulement - impôt sur les sociétés (887) (3 692)

Variation nette du besoin en fonds de roulement - hors impôt sur les sociétés 4.11 10 089 4 253

Flux net de trésorerie provenant des opérations d'exploitation 29 717 16 564

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles 6.2 & 6.4 (2 980) (3 971)

Acquisition d'actifs incorporels affectés en Goodwill 6.1 (295)

Acquisitions de titres de participation, nettes de la trésorerie acquise 2.3 - (2 783)

Variation des autres actifs financiers non courants (33) -

Variation des autres actifs financiers - 12

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (3 308) (6 742)

Acquisition d'actions propres 10.1.1 - (8 628)

Remboursement des emprunts et autres passifs non courants 8.1.2 (7 419) (10 636)

Remboursement de la dette de loyer contrats de location 8.1.2 (2 649) (2 229)

Intérêts financiers versés 8.2.1 (1 721) (1 557)

Intérêts financiers IFRS contrats de location 8.2.1 (209) (178)

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (11 998) (23 228)

Effets de change 408 (494)

VARIATION DE TRESORERIE NETTE 14 819 (13 900)

Trésorerie nette d'ouverture 30 516 38 470

Trésorerie nette de clôture 45 335 24 570

Dont :

Trésorerie et équivalents de trésorerie 8.1.3 45 335 24 570




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 6/39
NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
ETAT DU RESULTAT NET CONSOLIDE....................................................................................................................................... 2
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE ............................................................................................................................... 3
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE ................................................................................................................ 4
ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES ......................................................................................... 5
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES ..................................................................................................................... 6
NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES ....................................................................................................................... 7
NOTE 1 PRINCIPES COMPTABLES .......................................................................................................................................... 8
1.1. Référentiel appliqué ....................................................................................................................................................... 8
1.2. Bases de préparation – Estimations et jugements comptables ...................................................................................... 9
1.3. Principaux agrégats ....................................................................................................................................................... 9
NOTE 2 PERIMETRE DE CONSOLIDATION ........................................................................................................................... 10
2.1. Méthodes de consolidation .......................................................................................................................................... 10
2.2. Liste des sociétés consolidées .................................................................................................................................... 11
2.3. Incidence des variations de périmètre sur les flux de trésorerie .................................................................................. 12
NOTE 3 INFORMATION SECTORIELLE .................................................................................................................................. 13
3.1 Informations par secteur d’activité ............................................................................................................................... 13
3.2 Réconciliation avec les données du Groupe ................................................................................................................ 14
3.3 Informations par zone géographique ........................................................................................................................... 15
NOTE 4 ACTIVITE..................................................................................................................................................................... 16
4.1. Chiffre d’affaires ........................................................................................................................................................... 16
4.2. Créances clients, actifs et passifs des contrats ........................................................................................................... 19
4.3. Créances d’exploitation et autres débiteurs ................................................................................................................. 19
4.4. Dettes d’exploitation courantes et autres créditeurs .................................................................................................... 20
4.5. Autres actifs et dettes non courants ............................................................................................................................. 20
4.6. Achats et charges externes ......................................................................................................................................... 20
4.7. Perte de valeur sur créances clients et sur actifs de contrats ...................................................................................... 21
4.8. Autres produits et charges opérationnels courants ...................................................................................................... 21
4.9. Dotations aux amortissements ..................................................................................................................................... 21
4.10. Autres produits et charges opérationnels non courants ............................................................................................... 21
4.11. Rapprochement de la variation nette de BFR avec l’Etat des flux de trésorerie consolidés ........................................ 22
4.12. Transactions avec les parties liées .............................................................................................................................. 22
NOTE 5 CHARGES ET AVANTAGES DU PERSONNEL ......................................................................................................... 23
5.1. Effectifs ........................................................................................................................................................................ 23
5.2. Frais de personnel ....................................................................................................................................................... 23
5.3. Provisions pour retraites et engagements assimilés .................................................................................................... 23
5.4. Rémunération des dirigeants (autres parties liées) ...................................................................................................... 25
5.5. Rémunération en actions ............................................................................................................................................. 25
NOTE 6 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES .................................................................................... 26
6.1. Goodwills ..................................................................................................................................................................... 26
6.2. Immobilisations incorporelles ....................................................................................................................................... 27
7.3 Contrats de location ..................................................................................................................................................... 28
6.4. Immobilisations corporelles .......................................................................................................................................... 28
6.5. Tests de perte de valeur sur actifs immobilisés ........................................................................................................... 29
NOTE 7 AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS EVENTUELS ................................................................................................... 30
7.1. Autres provisions ......................................................................................................................................................... 30
7.2. Passifs éventuels ......................................................................................................................................................... 30
NOTE 8 FINANCEMENT ET INSTRUMENTS FINANCIERS .................................................................................................... 31
8.1. Actifs et passifs financiers ............................................................................................................................................ 31
8.2. Produits et charges financiers ...................................................................................................................................... 33
8.3. Politique de gestion des risques financiers .................................................................................................................. 34
8.4. Engagements hors bilan liés au financement du Groupe............................................................................................. 35
NOTE 9 IMPOTS SUR LES RESULTATS ................................................................................................................................. 36
9.1. Impôts sur les résultats ................................................................................................................................................ 36
9.2. Impôts différés ............................................................................................................................................................. 37
NOTE 10 CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT PAR ACTION ................................................................................................ 38
10.1. Capitaux propres.......................................................................................................................................................... 38
10.2. Résultat par action ....................................................................................................................................................... 38
NOTE 11 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ....................................................................................................... 39




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 7/39
NOTE 1 PRINCIPES COMPTABLES
Linedata Services est une société anonyme de droit français, soumise à la réglementation applicable aux sociétés commerciales.
Elle est cotée sur Euronext Paris. Linedata Services et ses filiales en France et à l’étranger (ci-après « le Groupe ») constituent
un groupe acteur dans l’édition et la distribution de progiciels financiers, l’intégration de solutions et la réalisation de travaux de
développement, de conseil et de formation pour ses progiciels. Ses domaines d’expertise sont l’Asset Management et les Crédits
et Financements.

Identification de l'émetteur
Raison sociale Linedata Services
Pays du siège social France
Forme juridique Société Anonyme
Pays d'immatriculation France
Adresse Siège 27, rue d’Orléans 92200 Neuilly-sur-Seine
Edition et distribution de progiciels financiers, intégration de solutions et réalisation de travaux
Description de l'activité
de développement, de conseil et de formation pour ses progiciels

Les états financiers consolidés condensés au 30 Juin 2025 ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’Administration et
arrêtés lors de sa séance du 3 septembre 2025.

1.1. Référentiel appliqué
Les comptes consolidés condensés semestriels du Groupe au 30 juin 2025 ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34
« Information financière intermédiaire ». S’agissant de comptes consolidés condensés, ils n’incluent pas toute l’information requise
par le référentiel IFRS pour des comptes annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du
Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2024. Ces derniers sont présentés dans le document d’enregistrement universel n°
D.25-0371 qui a été déposé auprès de l’AMF le 30 avril 2025.

1.1.1. Nouvelles normes et interprétations d’application obligatoire
Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations qui sont d’application obligatoire pour les exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2025 sont :
- amendement à la norme IAS 21 relatif aux effets des variations des cours des monnaies étrangères

L'application de ces textes n'a pas d'incidence significative sur les comptes consolidés du Groupe.

1.1.2. Normes et interprétations adoptées par l’Union Européenne et applicables par anticipation
Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations adoptés par l’Union Européenne qui sont
d’application obligatoire postérieurement au 30 juin 2025 et potentiellement applicables au groupe sont :
- amendement aux normes IFRS 9 et IFRS 7 relatif au règlement de passifs par le biais de systèmes de paiement électronique

1.1.3. Normes et interprétations publiées par l’IASB mais non encore adoptées par l’Union Européenne
Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations non encore adoptés par l’Union Européenne qui
sont d’application obligatoire postérieurement au 30 juin 2025 et potentiellement applicables au groupe sont :

- amendement aux normes IFRS 9 et IFRS 7 relatif aux contrats d’électricité renouvelable
- IFRS 18 : présentation et informations à fournir dans les états financiers
- IFRS 19 : informations à fournir par les filiales sans obligation d’information publique
- amendement à la norme IFRS1 : comptabilité de couverture par un nouvel adoptant
- amendements à la norme IFRS 7 : gain ou perte sur décomptabilisation et mise en œuvre de la norme IFRS 7
- amendement à la norme IFRS 9 : décomptabilisation des passifs locatifs, prix de transaction
- amendement à la norme IFRS 10 : détermination d’un « agent de fait »
- amendement à la norme IAS 7 : méthode du coût




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 8/39
1.2. Bases de préparation – Estimations et jugements comptables

La préparation des états financiers implique de procéder à des estimations et de retenir des hypothèses concernant l’évaluation
de certains actifs et passifs inscrits au bilan consolidé, ainsi que certains éléments du compte de résultat. La Direction est
également amenée à exercer son jugement lors de l’application des méthodes comptables du Groupe.
Ces estimations et jugements sont fondés d’une part sur les informations historiques et d’autre part sur l’anticipation d’événements
futurs jugés raisonnables au vu des circonstances. Compte tenu de la part d’incertitude relative à la réalisation des hypothèses
concernant le futur, les estimations comptables qui en découlent peuvent différer des résultats effectifs se révélant ultérieurement.

Les estimations, les jugements ainsi que les hypothèses présentant un caractère significatif qui ont été retenus par le Groupe
pour l’établissement des états financiers condensés pour l’exercice clos au 30 Juin 2025 portent principalement sur :
• l’évaluation des goodwill (cf. Notes 2.1.3 et 6.1) ;
• les conditions de capitalisation des frais de développement (cf. Note 6.2) ;
• l’estimation des provisions pour retraites et engagements assimilés (cf. Note 5.3) ;
• la reconnaissance du chiffre d’affaires (cf. Note 4.1) ;
• l’évaluation des créances clients (cf. Note 4.2) ;
• les durées des contrats de location (cf. Note 6.3) ;
• l’évaluation des autres provisions (cf. Note 7.1).


1.3. Principaux agrégats
Définition des agrégats non normés utilisés dans le cadre de la mesure de la performance
Le chiffre d’affaires récurrent est composé de 3 catégories de revenus : ASP / Managed Services, Maintenance & support et
Licences récurrentes.

EBITDA : La mesure de performance de chaque secteur d’activité, est fondée notamment sur l’EBITDA (Earnings Before
Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) déterminé en excluant du résultat opérationnel les principales lignes n’ayant pas
de contrepartie en trésorerie « Dotations nettes aux amortissements », « Perte de valeur sur créances clients et sur actifs sur
contrats » ainsi que les « Dotations nettes aux provisions sur engagement de retraite » incluses dans les charges de personnel.
A partir du 1er janvier 2024, les « Dotations nettes aux provisions pour risques et charges » sont reclassées dans les charges par
nature, notamment les charges de personnel et les achats et charges externes.
Les reprises de provisions pour risques et charges relatives à des dotations qui n’avaient pas impactées initialement l’EBITDA
sont maintenues au niveau du résultat opérationnel.
L’EBITDA correspond à un indicateur clé du Groupe, reflétant de façon simple le niveau de trésorerie potentiellement généré par
les opérations courantes du Groupe. Il est ainsi communément utilisé pour le calcul des ratios financiers et ratios de valorisation
de l'entreprise.

Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel, hors impact des autres produits et charges non courants.

Les autres produits et charges non courants sont des produits et charges non récurrents, ou qui résultent de décisions ou
opérations ponctuelles d'un montant inhabituel. Ils sont présentés sur une ligne distincte du compte de résultat pour faciliter la
lecture et la compréhension de la performance opérationnelle courante.
Ils comprennent principalement les éléments suivants qui font l'objet, d'une description en note annexe :
• les charges liées à des dons significatifs ;
• les charges d'impairment.

La note 3.2 présente la réconciliation entre l’EBITDA et le résultat opérationnel.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 9/39
NOTE 2 PERIMETRE DE CONSOLIDATION

2.1. Méthodes de consolidation

2.1.1. Principes de consolidation
La société Linedata Services est l’entreprise consolidante.

Les comptes des entreprises contrôlées par Linedata Services sont consolidés. Le contrôle existe quand le Groupe est exposé
ou a des droits sur les rendements variables de l’entité en raison de son implication dans ladite entité et a la capacité d’influer sur
ces rendements en raison de son pouvoir sur l’entité.

Les transactions intragroupes, les soldes et les profits latents sur les opérations entre sociétés du Groupe sont éliminés.
La date de clôture annuelle des sociétés consolidées est le 31 décembre à l’exception des 2 sociétés indiennes qui clôturent le
31 mars et dont les comptes sont retraités afin d’aligner les périodes retenues dans les comptes consolidés.


2.1.2. Méthodes de conversion
Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation des états financiers
Les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités du Groupe sont évalués en utilisant la monnaie du principal
environnement économique dans lequel l’entité exerce ses activités (« monnaie fonctionnelle »).
Les états financiers consolidés sont présentés en euros, monnaie fonctionnelle et de présentation de la société mère Linedata
Services.

Conversion des comptes des filiales étrangères
Les filiales ont pour monnaie fonctionnelle leur monnaie locale, dans laquelle est libellé l’essentiel de leurs transactions. Les
comptes de toutes les entités du Groupe dont la monnaie fonctionnelle est différente de la monnaie de présentation sont convertis
en euros selon les modalités suivantes :
✓ les éléments d’actifs et de passifs sont convertis au taux de change de clôture,
✓ les produits, les charges et les flux de trésorerie sont convertis au taux de change moyen de l’exercice (ce cours moyen est
une valeur approchée du cours de change à la date de transaction en l’absence de fluctuations significatives),
✓ toutes les différences de conversion en résultant sont comptabilisées en tant que composante distincte des capitaux propres
sous la rubrique « Réserves de conversion ».
Les écarts de change découlant de la conversion d’investissements nets dans des activités à l’étranger sont enregistrés en
« Autres éléments du résultat global » au niveau des capitaux propres sous la rubrique « Réserves de conversion », en application
de la norme IAS 21. Les écarts de change relatifs aux prêts intragroupes ont été considérés comme faisant partie intégrante de
l’investissement net du Groupe dans les filiales étrangères concernées.

Le goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de l’acquisition d’une activité à l’étranger sont traités comme des actifs
et passifs de l’activité à l’étranger et convertis au cours de clôture.

Le Groupe ne consolide aucune entité exerçant ses activités dans une économie hyper inflationniste.

Conversion des transactions en devises
Les transactions en monnaies étrangères sont converties dans la monnaie fonctionnelle au taux de change du jour de l’opération.
Les gains et pertes de change résultant du règlement de ces transactions et ceux découlant de la conversion au taux de change
de clôture des actifs et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont comptabilisés en résultat.

Les réserves de conversion comprennent les différences de conversion entre monnaies fonctionnelles des entités du Groupe et
monnaie de présentation et les effets des couvertures des investissements nets dans des activités à l’étranger. Leurs variations
sont reconnues dans les autres éléments du résultat global.


2.1.3. Regroupement d’entreprises

Le Groupe applique la norme IFRS 3 révisée relative à l’achat d’actifs et la reprise de passifs constituant une entreprise.
L’acquisition d’actifs ou de groupes d’actifs ne constituant pas une entreprise est comptabilisée selon les normes applicables à
ces actifs (IAS 16, IAS 38 et IFRS 9).




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 10/39
Le Groupe comptabilise tout regroupement d’entreprise selon la méthode de l’acquisition qui consiste :
✓ à évaluer et à comptabiliser à la juste valeur à la date d’acquisition les actifs identifiables acquis, les passifs
repris et toute participation ne donnant pas le contrôle dans l’entreprise acquise (intérêts minoritaires). Le Groupe
identifie et affecte ces éléments sur la base des dispositions contractuelles et des conditions économiques,
✓ à évaluer et à comptabiliser à la date d’acquisition la différence dénommée « goodwill » entre :
✓ d’une part la contrepartie transférée de l’entreprise acquise auquel est ajouté le montant des intérêts minoritaires
dans l’acquise
✓ d’autre part, le solde net des actifs identifiables acquis et des passifs repris.
La date de l’acquisition est la date à laquelle le Groupe obtient effectivement le contrôle de l’entreprise acquise.
La contrepartie transférée de l’entreprise acquise correspond à la juste valeur, à la date d’acquisition, des éléments de
rémunération remis au vendeur en échange du contrôle de l’acquise, en excluant tout élément qui rémunère une transaction
distincte de la prise de contrôle.

Dans le cas où la comptabilisation initiale ne peut être déterminée que provisoirement avant la fin de la période au cours de
laquelle le regroupement est effectué, l’acquéreur comptabilise le regroupement en utilisant des valeurs provisoires. L’acquéreur
doit ensuite comptabiliser les ajustements de ces valeurs provisoires liés à l’achèvement de la comptabilisation initiale, dans un
délai de douze mois à compter de la date d’acquisition.

2.2. Liste des sociétés consolidées
Le Groupe a acquis début avril la société américaine Nroad inc, détenant la société indienne, Nroad India. Ces sociétés sont
spécialistes reconnus aux Etats Unis de l’extraction et de la gestion des données non structurées basé à Boston et à Pune en
Inde.

Méthode de
Raison sociale Pays % contrôle
consolidation
Linedata Services SA France - Société mère
Linedata Services Asset Management SAS France 100% Intégration globale
Linedata Services Leasing & Crédit SAS France 100% Intégration globale
Loansquare SAS France 100% Intégration globale
Linedata Services Luxembourg Luxembourg 100% Intégration globale
Linedata Services Lending & Leasing SL Espagne 100% Intégration globale
Linedata Services Tunisie Tunisie 100% Intégration globale
Linedata Technologies Tunisie Tunisie 100% Intégration globale
Linedata Maroc Maroc 100% Intégration globale
Linedata Ltd Royaume-Uni 100% Intégration globale
Derivation Software Limited Royaume-Uni 100% Intégration globale
Linedata Services (UK) Ltd Royaume-Uni 100% Intégration globale
Linedata Limited Irlande 100% Intégration globale
Linedata Services (Latvia) SIA Lettonie 100% Intégration globale
Linedata Services Inc Etats-Unis 100% Intégration globale
Linedata Asset Management Inc Etats-Unis 100% Intégration globale
Linedata L&C Inc Etats-Unis 100% Intégration globale
Gravitas Technology Services LLC Etats-Unis 100% Intégration globale
Nraod inc Etats-Unis 100% Intégration globale
Linedata Services Lending & Leasing Corp Canada 100% Intégration globale
Linedata Services H.K. Limited Hong Kong 100% Intégration globale
QRMO Hong Kong 100% Intégration globale
Linedata Services India Private Limited Inde 100% Intégration globale
Gravitas Technology Private Limited Inde 100% Intégration globale
Nroad India Private Limited Inde 100% Intégration globale
Linedata Singapore Pte Ltc Singapour 100% Intégration globale
Linedata S.A. de C.V Mexique 100% Intégration globale
Linesoftdata Portugal 100% Intégration globale
Audaxys Portugal 100% Intégration globale


Derivation Software Corp société sans activité n’est pas consolidée.


Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 11/39
2.3. Incidence des variations de périmètre sur les flux de trésorerie

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
Coût des acquisitions décaissé Titres Nroad (2 150)
Coût des acquisitions non décaissé Titres Nroad (474)
Complément de prix non décaissé Titres Nroad (1 876)
Put sur minoritaire non décaissé Titres Nroad (5 113)
Trésorerie de la société acquise Nroad inc et Nroad India 110
Ajustement de prix Audaxis (743)
A payer Titres Nroad 7 463
ACQUISITIONS DE TITRES DE PARTICIPATION, NETTES DE LA TRESORERIE ACQUISE (2 783)


Le Groupe a pris le contrôle de la société Nroad Inc en 2025 en acquérant 70% des titres composant le capital. Le Groupe et les
vendeurs disposent d’une obligation ferme et réciproque d’acheter les 30 % restant des titres au 31 mars 2028.
Un complément de prix sera payé début 2026 sur la base du portefeuille client à fin 2025.

La société Nroad Inc est intégré dans les comptes consolidés au 1er janvier 2025.

L’acquisition de Nroad a été comptabilisée en conformité avec IAS 32 sans reconnaissance d’intérêts minoritaires. Les montants
non décaissés sont indiqués dans le tableau ci-dessus en autres dettes non courantes.

(en milliers d'USD) 30/06/2025
Montant de l'acquisition 10 507
Total actifs et passifs identifiables (119)
Goodwill résiduel affecté à l'UGT Asset Management 10 626

Goodwill résiduel affecté à l'UGT Asset Management (en millers d'euros) 10 228




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 12/39
NOTE 3 INFORMATION SECTORIELLE

Information par secteur d’activité
En application d’IFRS 8, l’information sectorielle est établie sur la base des données de gestion interne communiquées au Comité
Exécutif, principal décideur opérationnel du Groupe.

Les secteurs opérationnels présentés correspondent aux segments d’activités suivants :
✓ Asset Management,
✓ Lending & Leasing.

Information par secteur géographique
Les activités du Groupe par origine des ventes sont ventilées en quatre zones géographiques :
✓ Europe du Sud (dont la France),
✓ Europe du Nord,
✓ Amérique du Nord,
✓ Asie.

3.1 Informations par secteur d’activité
3.1.1 Au 30 juin 2024

Asset Lending &
(en milliers d'euros) Total Groupe
Management Leasing
Carnet de commandes 120 011 88 233 208 244

Chiffre d'affaires 59 521 30 167 89 688

EBITDA 14 478 7 516 21 995

% EBITDA 24,3% 24,9% 24,5%

Résultat opérationnel 9 761 5 687 15 448

% Résultat opérationnel 16,4% 18,9% 17,2%



3.1.2 Au 30 juin 2025

Asset Lending &
(en milliers d'euros) Total Groupe
Management Leasing
Carnet de commandes 138 756 70 797 209 553

Chiffre d'affaires 56 322 30 252 86 574

EBITDA 9 889 8 759 18 648

% EBITDA 17,6% 29,0% 21,5%

Résultat opérationnel 4 612 7 648 12 260
% Résultat opérationnel 8,2% 25,3% 14,2%




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 13/39
3.1.3 Données sectorielles




3.2 Réconciliation avec les données du Groupe
L’EBITDA se réconcilie avec le résultat opérationnel du Groupe de la façon suivante :

(en milliers d'euros) Notes 30/06/2024 30/06/2025
EBITDA 21 994 18 648
Dotations nettes aux amortissements 4.9 (6 263) (6 825)
Perte de valeur sur créances clients et sur actifs sur contrats 4.7 57 90
Dotations nettes aux provisions sur engagement de retraite 5.2 (654) 9
Dotations aux provisions pour risques 4.6 - (15)
Reprises aux provisions pour risques 4.6 302 353
Reprises aux provisions pour risques sociaux 4.2 12 -
RESULTAT OPERATIONNEL 15 447 12 260




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 14/39
3.3 Informations par zone géographique
Le chiffre d’affaires externe par origine des ventes est le suivant :

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
France 25 757 28,7% 25 785 29,8%
Europe du Sud (hors France) 1 524 1,7% 1 485 1,7%
Europe du Nord 17 055 19,0% 15 022 17,4%
Amérique du Nord 40 741 45,4% 40 228 46,5%
Asie 4 611 5,1% 4 054 4,7%
CHIFFRE D'AFFAIRES 89 688 100,0% 86 574 100,0%

La part des US dans la région Amérique du Nord est de 93% comme pour le premier semestre 2024.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 15/39
NOTE 4 ACTIVITE

4.1. Chiffre d’affaires
La norme applicable est IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec des clients ».

Le chiffre d’affaires doit être reconnu de manière à traduire le transfert du contrôle des biens ou des services promis au client
pour le montant de contrepartie auquel le Groupe s’attend à avoir droit en échange.

L’analyse menée par le Groupe a été conduite par référence aux différentes étapes de la norme à savoir :

✓ Etape 1 : Identification du contrat
Le Groupe signe de façon systématique un contrat avec ses clients quelles que soient les prestations vendues. Les critères
évoqués par la norme sont couverts lors des revues juridiques et financières :
✓ le recouvrement du prix est probable,
✓ les droits aux biens et services et les conditions de règlement peuvent être identifiés,
✓ le contrat est approuvé et les parties sont engagées à respecter leurs obligations.

✓ Etape 2 : Identification des obligations de performance
Au regard de l’étape d’identification des obligations de prestation définie par la norme, il est identifié que le modèle économique
du Groupe s’appuie sur la vente simultanée des éléments suivants :
1.a) la vente d’une licence perpétuelle ou à durée déterminée : cette licence fournit un droit d’utilisation à une solution logicielle
étant entendu que toutes les évolutions seront vendues séparément. L’octroi de ce droit peut être perpétuel ou à durée limitée.
Le fait générateur est la signature par le client d’un procès-verbal de réception du logiciel.

1.b) la vente de « packs utilisateurs » additionnels au contrat de licence : le Groupe peut vendre des licences supplémentaires
sur la base d’un nombre d’utilisateurs supplémentaires demandé par le client. Il s’agit en général de « packs utilisateurs »,
optionnels pour le client, dont la quantité et le prix sont négociés dans le contrat initial. Dans le cas contraire, un avenant au
contrat principal est négocié et signé avec le client. Il s’agira en l’occurrence d’une vente de licence séparée et optionnelle pour
le client.

2.) la vente d’une prestation d’implémentation : cette prestation consiste à paramétrer le logiciel afin qu’il puisse s’adapter à
l’organisation et à l’activité du client. Il s’agira de paramétrage du logiciel standard et non de développements additionnels.

3.) la vente de consulting : il s’agit d’assister le client dans la définition et la mise en œuvre de nouvelles fonctionnalités.

4.) la vente d’une prestation de maintenance et de support : dans la mesure où le Groupe n’intègre pas de « garantie légale
de conformité » au sens de la DGCCRF, il est proposé aux clients de signer un contrat de maintenance additionnel qui se
caractérise par de la maintenance dite « corrective » permettant de corriger les « bugs » éventuels. Concernant la maintenance
« évolutive », les mises à jour importantes, celles nécessitant le passage à une version dite « majeure », sont refacturées aux
clients. La maintenance est assurée systématiquement par Linedata dans la mesure où cette prestation nécessite une
connaissance approfondie des logiciels. A ce jour, il n’existe pas de tiers assurant la maintenance à la place de Linedata.

5.) la vente de prestation ASP (SaaS) : la vente d’un service ASP intègre les prestations indissociables suivantes :
✓ l’accès à un logiciel Linedata,
✓ la maintenance et le support du logiciel concerné,
✓ la mise à disposition d’une infrastructure matérielle et logicielle pour les environnements de production et
recette,
✓ la réalisation d’une prestation d’hébergement, d’exploitation et d’administration.

Linedata est propriétaire des matériels, logiciels et méthodes tandis que le client est propriétaire exclusif de ses données.
En contrepartie de cette prestation, le client s’engage à verser une redevance annuelle englobant l’ensemble des services décrits
ci-dessus.

En application des critères retenus de la norme, et compte tenu que :
✓ les clients ne peuvent pas faire appel à d’autres ressources facilement disponibles et sont obligés de faire appel à
Linedata pour la réalisation de ladite prestation,
✓ certains contrats ne précisent pas la nature des différentes prestations alors que d’autres les détaillent,
✓ le Groupe a identifié que dans un contrat ASP, les biens et services forment un tout et sont totalement dépendants les
uns des autres. Le client reçoit et consomme simultanément tous les avantages générés par la prestation au fur et à mesure de
sa réalisation.

Dans certains cas, l’hébergement et la maintenance représentent chacune des obligations de performance séparables de la vente
de licence, auquel cas il ne s’agit pas d’une vente de prestation ASP mais d’une vente de licence, de maintenance et d’un service
annexe d’hébergement.



✓ Etape 3 : Détermination du prix de la transaction
Le prix de la transaction est le montant de la contrepartie que la société s’attend à recevoir en échange du transfert de biens ou
services. Les prix sont intégrés aux contrats signés avec les clients.


Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 16/39
IFRS 15 introduit les critères applicables suivants à considérer pour déterminer le prix de la transaction :
✓ Part de prix variable : le Groupe n’octroie pas de remises, rabais ou de réduction de prix aux clients. S’agissant des
contrats de maintenance, ceux-ci comportent des clauses de pénalités en cas de non atteinte des critères de performance.
Historiquement, le Groupe n’a pas eu de pénalité significative sur ces contrats. En outre, ces contrats ne présentent pas de perte
à terminaison. Enfin, les contrats ne prévoient pas de bonus lié à la performance de la prestation.
✓ Composante financière : compte tenu de la durée des contrats (généralement de un à cinq ans), le Groupe ne
comptabilise pas une composante financière distincte.

✓ Etape 4 : Allocation du prix de la transaction
Le Groupe alloue le prix de la transaction à chaque obligation de performance proportionnellement au prix de vente individuel.
Cette allocation se fait à partir de l’historique des prix catalogue et en fonction des transactions similaires.

✓ Etape 5 : Comptabilisation du revenu lorsque chaque obligation de performance est satisfaite
Le groupe a établi que la reconnaissance du revenu en fonction des différentes obligations de performance est la suivante :
✓ Dans le cas où le client peut utiliser le logiciel standard avant le début de la phase d’implémentation : la vente de licence
est reconnue « point in time », i.e. à la livraison, et la prestation d’implémentation est reconnue « overtime » i.e. à l’avancement.
✓ Dans le cas d’une installation complexe (les prestations de développement et /ou d’implémentation sont considérés
comme déterminantes ou lorsque la transaction implique une modification significative du progiciel) : la vente de licence, la
prestation d’intégration et la maintenance sont reconnues « overtime » puisque le client reçoit et consomme simultanément les
avantages de chaque obligation de performance.
✓ La vente de consulting est reconnue « overtime », i.e. au temps passé,
✓ La vente d’utilisateurs additionnels est reconnue « point in time », i.e. à la livraison,
✓ La maintenance corrective et le support sont reconnus « overtime », i.e. montant fixe étalé sur la durée du contrat,
✓ L’ASP est reconnu « overtime », i.e. montant fixe étalé sur la durée du contrat.


4.1.1 Au 30 juin 2024
Asset Lending &
(en milliers d'euros) Total Groupe
Management Leasing
ASP / Managed Services 22 601 4 541 27 142
Maintenance & support 11 528 19 895 31 423
Licences récurrentes 12 029 179 12 208
Chiffre d'affaires récurrent 46 158 24 615 70 773
Implémentation, Consulting & Services 12 648 5 460 18 107
Licences perpétuelles 715 92 807
Chiffre d'affaires non récurrent 13 362 5 552 18 915

CHIFFRE D'AFFAIRES 59 521 30 167 89 688




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 17/39
4.1.2 Au 30 juin 2025

Asset Lending &
(en milliers d'euros) Total Groupe
Management Leasing
ASP / Managed Services 23 074 4 487 27 561
Maintenance & support 11 092 17 687 28 778
Licences récurrentes 11 307 327 11 634
Chiffre d'affaires récurrent 45 472 22 500 67 973
Implémentation, Consulting & Services 10 838 7 313 18 151
Licences perpétuelles 12 438 451
Chiffre d'affaires non récurrent 10 850 7 752 18 601

CHIFFRE D'AFFAIRES 56 322 30 252 86 574

En 2025, le Groupe réalise 78,5 % de son chiffre d’affaires sous forme de prestations récurrentes contre 74,9 % en 2024.

Le carnet de commandes est présenté ci-dessous au 30 juin 2025 :

Asset Lending &
(en milliers d'euros) Total Groupe
Management Leasing
ASP / Managed Services 51 329 16 202 67 531
Maintenance & support 36 537 46 861 83 397
Licences récurrentes 37 968 1 397 39 365
Activité récurrente 125 833 64 460 190 293
Implémentation, Consulting & Services 12 922 6 337 19 260
Licences perpétuelles -
Acticité non récurrente 12 922 6 337 19 260

CARNET DE COMMANDES 138 756 70 797 209 553

Au 30 juin 2025, le carnet de commandes s’établit à 209,6 M€ et correspond aux obligations de prestation que le Groupe s’attend
à exécuter et à reconnaître en chiffre d’affaires sur les exercices à venir. Le carnet de commande est évalué selon les dispositions
applicables au chiffre d'affaires, impliquant notamment le plafonnement des contreparties variables aux montants hautement
probables et l'exclusion des tranches optionnelles des contrats.
Enfin, le Groupe a choisi de ne pas utiliser les deux mesures de simplification prévues dans la norme IFRS15 concernant les
contrats ayant une durée à l’origine inférieure à 1 an et les « obligations de performance » qui sont reconnues selon la méthode
des « droits à facturer » pour déterminer le niveau du carnet de commande présenté.


(en milliers d'euros) TOTAL 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031

ASP / Managed Services 67 531 26 467 29 370 6 715 3 833 864 251 30

Maintenance & support 83 397 26 539 32 823 13 198 6 659 3 808 370

Licences récurrentes 39 365 15 302 11 868 6 542 4 132 1 341 176 4

Activité récurrente 190 293 68 308 74 060 26 455 14 625 6 013 797 34
Implémentation, Consulting &
19 260 12 549 5 629 896 128 57
Services
Licences perpétuelles

Acticité non récurrente 19 260 12 549 5 629 896 128 57 - -

CARNET DE COMMANDES 209 553 80 857 79 690 27 351 14 753 6 070 797 34




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 18/39
4.2. Créances clients, actifs et passifs des contrats
Pour un contrat donné, le chiffre d’affaires comptabilisé reflète le paiement attendu en contrepartie des obligations de prestations
rendues. Le cas échéant, un actif sur contrat est constaté en contrepartie du chiffre d’affaires comptabilisé pour lequel un droit à
paiement est encore conditionnel. Un passif sur contrat est comptabilisé si les paiements déjà reçus du client, ou les droits
inconditionnels au paiement déjà acquis, excèdent le montant comptabilisé en chiffre d’affaires.

L’évolution des créances clients et des actifs (passifs) nets des contrats est présentée ci-dessous :

Créances clients et
Créances clients (valeur Passifs de contrats
(en milliers d'euros) actifs (passifs) nets
brute) et actifs de contrats (Produits constatés d'avance)
de contrats
Solde au 31/12/2024 41 094 (19 358) 21 735
Augmentation 94 909 (27 851) 67 058
Diminution (90 562) 20 351 (70 211)
Ecarts de conversion (2 085) 1 013 (1 072)
SOLDE AU 30/062025 43 357 (25 844) 17 511

Linedata enregistre les paiements des clients sur la base d’un plan d’apurement des créances conformément aux contrats.
Les actifs de contrats sont liés aux obligations de performance réalisées sur l’exercice et non encore facturées à la date de clôture.
Les passifs de contrats sont liés aux facturations effectuées en avance par rapport à la réalisation des obligations de performance.
Les passifs de contrats sont enregistrés en revenu dès lors que les obligations de performance sont réalisées conformément aux
contrats clients.

4.3. Créances d’exploitation et autres débiteurs
Les créances d’exploitation et autres débiteurs se décomposent de la manière suivante :


(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025

Créances clients - valeur brute 27 367 27 584
Créances clients Factures à établir 13 727 15 774
Dépréciation des créances clients (2 136) (2 018)
Créances clients et comptes rattachés - valeur nette 38 958 41 340
Personnel et organismes sociaux 1 238 805
Créances fiscales 5 075 4 925
Prêts, cautions et autres créances financières à moins d'un an 275 248
Autres créances et débiteurs divers 421 573
Autres créances d'exploitation et débiteurs - valeur nette 7 009 6 551
CREANCES D'EXPLOITATION ET AUTRES DEBITEURS 45 967 47 891


L’ensemble du poste clients fait l’objet d’un suivi régulier par le management. Le Groupe a procédé à la revue du portefeuille de
ses créances échues et non réglées afin de constituer les dépréciations jugées nécessaires sur la base de la meilleure estimation
des pertes attendues. Cette analyse a été réalisée en cohérence avec IFRS 9.
Le montant des créances brutes échues représente 54 % des créances soit 15 M€.
La hausse des créances fiscales concerne principalement des créances de TVA.
Les autres créances sont notamment constituées d’avoirs à recevoir des fournisseurs.


(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025

Dépréciations sur créances clients en début de période 1 301 2 136
Dotations 1 312 335
Reprises utilisées (491) (425)
Reclassement 3 (3)
Ecarts de conversion 12 (25)
DEPRECIATIONS SUR CREANCES CLIENTS EN FIN DE PERIODE 2 136 2 018




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 19/39
4.4. Dettes d’exploitation courantes et autres créditeurs

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025

Dettes fournisseurs 10 641 12 708
Dettes sur immobilisations - part à moins d'un an 305 238
Dettes fiscales et sociales 20 988 18 746
Participation des salariés 964 532
Dividendes à payer - 8 681
Autres dettes 1 551 2 234
DETTES D'EXPLOITATION COURANTES ET AUTRES CREDITEURS 34 449 43 139

Les autres dettes sont principalement composées d’avoirs à établir auprès des clients comme pour 2024.

4.5. Autres actifs et dettes non courants

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025

Valeur brute 17 20
Provision pour dépréciation - -

AUTRES ACTIFS NON COURANTS 17 20



(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
Dettes sur immobilisations - part à plus d'un an 1 926 8 142
Autres dettes non courantes 864 653
AUTRES DETTES NON COURANTES 2 790 8 795


Au 30 juin 2025, les autres dettes non courantes comprennent 0,5 M€ de produits d’avances relatifs aux crédits d’impôts recherche
sur les projets capitalisés contre 0,7 M€ sur l’exercice précédent. La dette sur immobilisation correspond au solde à payer des
titres de la société Audaxys et Nroad.


4.6. Achats et charges externes

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025

Achat et Sous traitance IT (6 009) 32,0% (6 772) 35,1%
Autres Achats (217) 1,2% (369) 1,9%
Locations & charges locatives (486) 2,6% (728) 3,8%
Maintenance, entretien & réparation (3 626) 19,3% (3 062) 15,8%
Intérimaires, prestataires & sous traitance (2 418) 12,9% (1 715) 8,9%
Frais de développement portés à l'actif (Sous-traitance) 130 (0,7%) 339 (1,8%)
Honoraires et assurances (3 055) 16,2% (4 521) 23,4%
Voyages, déplacements, transport (1 302) 6,9% (1 435) 7,4%
Telecoms et Affranchissement (227) 1,2% (216) 1,1%
Services bancaires et assimilés (146) 0,8% (116) 0,6%
Marketing (989) 5,3% (875) 4,5%
Autres charges externes (759) 4,0% (188) 1,0%
Dotations pour provisions pour risques - - (15) 0,1%
Reprise aux provisions pour risques 302 (1,6%) 353 (1,8%)
ACHATS ET CHARGES EXTERNES (18 803) 100,0% (19 320) 100,0%

Les charges de loyers sont relatives aux locations et charges locatives portant sur des contrats de courte durée ou sur des actifs
de faibles valeurs.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 20/39
4.7. Perte de valeur sur créances clients et sur actifs de contrats

(en milliers d'euros) Notes 30/06/2024 30/06/2025
Dotations pour perte de valeur créances clients 4,3 (200) (335)
Reprise pour perte de valeur créances clients 4.3 257 425
Pertes sur créances irrécouvrables (305) (282)
PERTE DE VALEUR SUR CREANCES CLIENTS ET SUR ACTIFS DE CONTRATS (248) (192)


4.8. Autres produits et charges opérationnels courants

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Résultat de change opérationnel 91 -
Autres produits opérationels courants 323 543
AUTRES PRODUITS OPERATIONNELS COURANTS 414 543


(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Résultat de change opérationnel - (76)
Redevances (345) (356)
Jetons de présence (47) (44)
Autres charges opérationelles courantes (56) (0)
AUTRES CHARGES OPERATIONNELLES COURANTES (448) (476)


4.9. Dotations aux amortissements

(en milliers d'euros) Notes 30/06/2024 30/06/2025
Dot./Amt. & dép. immo. incorporelles 6.2 (2 921) (3 734)
Dot./Amt. & dép. immo. corporelles 6.4 (1 252) (1 246)
Dot./Amt. & dép. Contrat de location 6.3 (2 090) (1 846)
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS (6 263) (6 825)


4.10. Autres produits et charges opérationnels non courants

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Résultat de cession d'immobilisations incorporelles et corporelles - (9)
Autres produits opérationnels non courants 5 760
Autres charges opérationnelles non courantes (466) (469)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS NON COURANTS (461) 282

Depuis 2019, Linedata déploie un projet d’entreprise à vocation caritative, « Linedata Charity ». C’est ainsi qu’elle a retenu trois
domaines principaux d’intervention : l’Environnement, l’Education, et la Santé. S’agissant de l’Education plus particulièrement,
Linedata participe à la construction d’une université médicale en Ouganda, avec le parrainage de AKU (Aga Khan University), à
travers le financement de la résidence universitaire. Avec cette initiative, Linedata vise à faciliter l’accès au savoir des étudiants
ougandais, qui en retour, participeront au développement de leur pays. Ce projet inclut la création d’un fonds interne de solidarité,
alimenté chaque année à partir des résultats dégagés de l’activité opérationnelle de Linedata. La gouvernance de ce fonds est
assurée par un comité interne, qui définit les grandes orientations, vote son budget et assure le suivi de l’utilisation des subsides.

Au 30 juin 2025 comme au 30 juin 2024, les autres charges opérationnelles non courantes sont principalement composées d’une
charge de 0,5 M€ pour financer ce projet de Charity.

C’est un accord non engageant portant sur le versement annuel d’une somme de 1 MUSD par an jusqu’à l’année 2026 incluse
(soit 8 ans) étant conditionné à une autorisation préalable du Conseil d’Administration de la Société. Le Conseil d’Administration
a donné son autorisation en date du 13 décembre 2024.

Les autres produits opérationnels non courants comprennent 0,8 M€ de reprise sur l’earnout Audaxys.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 21/39
4.11. Rapprochement de la variation nette de BFR avec l’Etat des flux de
trésorerie consolidés
L’effet sur la génération de trésorerie de la variation des éléments du besoin en fonds de roulement (« BFR ») enregistrés au
bilan, correspondant à une sortie de trésorerie (hors impôts sur les sociétés) de -4253 K€, s’explique de la façon suivante :

Variation sans effet de Impact
Variation trésorerie trésorerie
(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
nette
Eléments de
Change Autres
BFR
Créances clients et comptes rattachés - valeur nette 38 958 41 340 2 382 (2 172) (5) 4 559
Personnel et organismes sociaux 1 238 805 (433) (62) - (371)
Créances fiscales 5 075 4 925 (150) (133) - (17)
Autres créances et débiteurs divers 421 573 152 (28) - 180
Charges constatées d'avance 4 629 4 303 (326) (306) - (20)
Autres actifs non courants 17 20 3 (4) - 7
Total actif 50 337 51 966 1 628 (2 705) (5) 4 338
Dettes fournisseurs 10 641 12 614 1 973 (431) (4) 2 408
Dettes fiscales et sociales 20 988 18 746 (2 242) (804) 1 (1 439)
Participation des salariés 964 532 (432) - - (432)
Autres dettes 1 551 2 234 683 245 - 438
Produits constatés d'avance 19 358 25 937 6 579 (1 020) - 7 599
Autres dettes non courantes 864 653 (211) (94) (134) 17
Total passif 54 367 60 716 6 350 (2 104) (137) 8 591

TOTAL BFR ( hors impôts sur les sociétés) (4 030) (8 749) (4 722) (601) 132 (4 253)


4.12. Transactions avec les parties liées
Les parties liées du Groupe sont constituées des sociétés sur lesquelles le Groupe a une influence notable ou qui ne sont pas
consolidées, des sociétés ayant un administrateur commun et/ou des dirigeants communs, des membres de la direction Générale,
du Conseil d’Administration et du Comité de Direction.
Afin de déterminer les transactions effectuées avec les parties liées, une revue des contrats est réalisée pour ceux existants avec
ces parties liées.

Linedata Services a signé fin décembre 2015 un contrat de prestations de services administratifs et financiers avec sa société
mère, Amanaat.

La refacturation avec les parties liées est réalisée aux conditions de marché. Il n’y a aucune garantie reçue pour les créances
avec les parties liées.

Les transactions avec les parties liées représentent des montants négligeables.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 22/39
NOTE 5 CHARGES ET AVANTAGES DU PERSONNEL
5.1. Effectifs
5.1.1. Ventilation sectorielle des effectifs


A fin A fin Moyen Moyen
Effectifs
Juin 2024 Juin 2025 2024 Juin 2025

Asset Management 871 989 845 958
Lending & Leasing 290 286 297 288
Fonctions supports 146 155 145 153
TOTAL 1 307 1 430 1 287 1 398

5.1.2. Ventilation géographique des effectifs


A fin A fin Moyen Moyen
Effectifs
Juin 2024 Juin 2025 2024 Juin 2025

Europe du Sud 233 224 237 228
Afrique du Nord 238 260 235 259
Europe du Nord 118 98 122 101
Amérique du Nord 161 169 162 165
Asie 557 679 530 647
TOTAL 1 307 1 430 1 287 1 398


5.2. Frais de personnel

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Salaires et traitements (37 659) (39 788)
Charges sociales (7 740) (8 544)
Charge nette liée aux avantages postérieurs à l'emploi et assimilés (1 528) 1 600
CHARGES DE PERSONNEL (46 927) (46 732)

Le Conseil d’Administration de la société Linedata Services a décidé le 8 avril 2022 de procéder à une attribution gratuite d’actions
ordinaires Linedata Services en faveur de salariés pour 179 000 actions. La charge enregistrée en 2025 relatif aux plans
d’attributions d’actions gratuites s’établit à 626 K€. Se référer à la note 6.5.

5.3. Provisions pour retraites et engagements assimilés

Conformément aux lois et pratiques de chaque pays, le Groupe offre certains avantages qui assurent aux salariés remplissant
les conditions requises, le versement d’indemnités de départ en retraite ou de sommes forfaitaires acquises en fonction de leur
ancienneté professionnelle (régime des médailles du travail). Ces régimes, dits à prestations définies, concernent essentiellement
la France.

Les régimes à prestations définies sont directement supportés par le Groupe, qui provisionne le coût des prestations à servir
selon les modalités énoncées ci-dessous.

Le Groupe utilise la méthode des unités de crédits projetés pour déterminer la valeur de son obligation au titre des prestations
définies : cette méthode stipule que chaque période de service donne lieu à une unité supplémentaire de droits à prestations et
évalue séparément chacune des unités pour obtenir l’obligation finale.

Ces calculs intègrent différentes hypothèses actuarielles telles que la probabilité de durée de service future du salarié, le niveau
de rémunération future, l’espérance de vie et la rotation du personnel (« turnover »).

L’engagement ainsi calculé fait l’objet d’une actualisation au taux d’intérêts d’obligations d’entreprises de première catégorie,
libellées dans la monnaie de paiement et dont la durée avoisine la durée moyenne estimée de l’obligation de retraite concernée.

L’évolution de ces estimations et hypothèses est susceptible d’entraîner un changement significatif du montant de l’engagement.

Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 23/39
Le montant de la provision constituée au regard des engagements de retraite et assimilés correspond à la valeur actualisée de
l’obligation au titre des prestations définies. Les écarts actuariels résultant de la variation de valeur de l’obligation actualisée au
titre des prestations définies incluent d’une part, les effets des différences entre les hypothèses actuarielles antérieures et le
réalisé, et, d’autre part, les effets des changements d’hypothèses actuarielles.


En France et en Tunisie, le régime à prestations définies concerne le versement d’indemnités de départ en retraite. Gravitas
Technology Private Limited dispose d’un régime de retraite conformément au « Payment of Gratuity Act » de l’Inde de 1972.

Les engagements sont évalués en tenant compte de la décision de l’IFRS IC sans incidence significative pour le Groupe.

5.3.1. Hypothèses actuarielles en France

Les engagements sont actualisés au moyen d’un taux d’actualisation correspondant au taux de rendement des obligations
européennes privées de première catégorie (AA) et de même durée que celle des engagements. Le Groupe utilise les taux de
l’indice iBoxx de « l’International Index Company » pour les « Corporate Bonds AA ».

Les taux retenus au 30 juin 2025 ont été revisités par rapport à la dernière clôture et sont de :
✓ 3,78 % par référence aux indices iBoxx € Corporates AA 10+ pour les indemnités de fin de carrière,
✓ 2,90% par référence aux indices iBoxx € Corporates AA 7-10 pour les médailles du travail.
Les taux de charges sociales retenus pour l’évaluation des engagements au titre des indemnités de départ en retraite et des
médailles du travail en France sont compris entre 50,11% et 53.38% en fonction des taux constatés par chacune des sociétés.

5.3.2. Evolution des engagements

Indemnités
Indemnités Indemnités
Indemnités de de fin de
de fin de Médailles du de fin de Médailles
(en milliers d'euros) fin de carrière 31/12/2024 carrière 30/06/2025
carrière travail carrière du travail
Tunisie & Inde Tunisie &
France France
Inde
Engagement à l'ouverture de l'exercice 6 649 557 272 7 478 6 796 687 272 7 755
Variation de périmètre - - - - - 16 - 16
Variation des écarts actuariels (170) - - (170) (480) - - (480)
Prestations servies aux salariés (284) - (20) (304) (347) - - (347)
Ecart de conversion 7 18 - 25 - (53) - (53)
Charge de l'exercice 594 113 20 727 349 - (11) 338
Coût des services rendus 363 113 20 496 224 - (5) 219
Coût financier 231 - - 231 125 - (6) 119

ENGAGEMENT A LA CLOTURE DE L'EXERCICE 6 796 687 272 7 755 6 318 651 261 7 230


Les écarts actuariels reconnus incluent les écarts d’expérience, les effets des changements d’hypothèses actuarielles et les effets
des différences entre les hypothèses actuarielles retenues et ce qui s’est effectivement produit.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 24/39
5.4. Rémunération des dirigeants (autres parties liées)
Les principaux dirigeants du groupe sont constitués du Président Directeur Général, des membres du Conseil d’Administration et
des membres du Comité exécutif.

L’assemblée générale mixte du 27 avril 2017 a fixé à 200 K€ le montant maximum de rémunération à répartir entre les membres
du Conseil d’Administration.

Les avantages postérieurs à l’emploi correspondraient aux indemnités conventionnelles de départ en retraite. Il n’existe aucun
autre engagement pris en faveur des dirigeants en matière d’avantages postérieurs à l’emploi ou autres avantages à long terme.

Les montants présentés dans le tableau suivant correspondent aux montants bruts versés sur la période :

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Avantages à court terme 3 254 2 648
REMUNERATION DES DIRIGEANTS 3 254 2 648


5.5. Rémunération en actions
Le Conseil d’Administration de la société Linedata Services a décidé le 8 avril 2022 de procéder à une attribution d’actions
gratuites ordinaires Linedata Services en faveur de 67 salariés pour un maximum de 179 000 actions.

L’acquisition définitive des 97 451 actions de performance a eu lieu le 30/04/2025.

La charge enregistrée sur 2025 relative aux plans d’options d’achats d’actions et d’attributions d’actions gratuites s’établit à 626 K€
hors charges sociales. Cette rémunération est comptabilisée comme une charge de personnel, par contrepartie des capitaux
propres.

Référence de l'attribution Plan 2022 (n°5)
Nature des actions Actions Linedata Services
Date de l'Assemblée Générale 18/06/2021
Date du Conseil d'Administration ayant décidé de l'attribution gratuite d'actions 08/04/2022
Nombre total d'actions gratuites attribuées par décision du Conseil d'Administration 179 000
Nombre total d'actions gratuites pouvant être acquises, constaté à l'issue de la période de réalisation des conditions initiales dont : 179 000
- par des mandataires sociaux (fonction exercée lors de l'attribution) -
- par les 10 premiers attributaires salariés (1) 64 000
Nombre total de bénéficiaires dont : 67
- nombre de mandataires sociaux -
- nombre d'attributaires salariés du groupe 67
Date de fin de la période d'acquisition 30/04/2025
Date de fin de la période de conservation 30/04/2025
Date de fin de la période de conservation spécifique "Encadrement Supérieur" 30/04/2028
Nombre d'actions gratuites attribuées antérieurement et restantes au 1er janvier 2025 (2) 133 311
Nombre d'actions gratuites attribuées et pouvant être acquises en 2025
Nombre d'actions gratuites attribuées antérieurement et acquises en 2025 (97 451)
Nombre d'actions gratuites attribuées antérieurement et dont l'acquisition est devenue impossible en 2025 (3) (35 860)
Nombre d'actions gratuites attribuées antérieurement et restantes au 30 juin 2025 -
(1) il est tenu compte des salariés de toutes les sociétés du Groupe, et non seulement de ceux de la société mère.
(2) ce nombre tient compte des départs de bénéficiaires et de l'application des critères de performance pour l'exercice 2022 et 2023, mais pas pour
l'exercice 2024 ; ces derniers ont été constatés à l'issue de l'approbation des comptes par l'Assemblée Générale mais avaient été anticipés dans les
comptes consolidées conformément aux normes IFRS.
(3) ce nombre tient compte des départs de bénéficiaires en 2025 et de l'application des critères de performance pour l'exercice 2024.




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Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 25/39
NOTE 6 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

6.1. Goodwills

Les goodwills sont initialement reconnus lors d’un regroupement d’entreprises tel que décrit en Note 2.1.3.
Postérieurement à leur comptabilisation initiale, ils font l’objet d’un test de dépréciation dès l’apparition d’indices de pertes de
valeur et au minimum une fois par an.

Les variations des goodwills sont les suivantes :

Valeur nette
(en milliers d'euros) Valeur brute Dépréciations
comptable
Au 31 Décembre 2023 180 351 (16 399) 163 952
Acquisition 340 340
Autres mouvements (1 425) 1 425 -
Ecarts de conversion 6 840 (250) 6 591
Au 31 Décembre 2024 186 106 (15 223) 170 883
Acquisition 10 228 10 228
Ecarts de conversion (12 558) 453 (12 106)
Au 30 Juin 2025 183 776 (14 771) 169 005


L’acquisition en 2025 correspond à l’acquisition de Nroad inc. (voir note 2.3)

L’acquisition de 2024 correspond à l’acquisition du fonds de commerce Dreamquark comprenant la base client et la reprise du
personnel, affectés en goodwill.

Les goodwills par UGT se répartissent comme suit :


(en milliers d'euros) 31/12/2024 Acquisition Ecarts de conversion 30/06/2025

Asset Management 116 444 10 228 (9 607) 117 065
Lending & Leasing 54 438 (2 499) 51 939
GOODWILL - VALEUR NETTE 170 882 10 228 (12 106) 169 005




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 26/39
6.2. Immobilisations incorporelles

Immobilisations acquises séparément
Elles correspondent à des logiciels acquis enregistrés à leur coût d’acquisition. Ces immobilisations font l’objet d’un
amortissement linéaire sur trois à cinq ans suivant leur durée d’utilité estimée.

Immobilisations acquises dans le cadre d’un regroupement d’entreprises
Elles se composent de logiciels et de relations clients évalués à leur juste valeur dans le cadre d’une démarche d’affectation du
prix d’acquisition d’entités faisant l’objet d’un regroupement d’entreprises. Les logiciels acquis font l’objet d’un amortissement
linéaire sur cinq à huit ans suivant leur durée d’utilité estimée par rapport notamment à l’obsolescence technologique constatée
sur des logiciels présentant les mêmes caractéristiques techniques et s’adressant aux mêmes types de marché et clientèle.
Les relations clientèles font l’objet d’un amortissement linéaire sur huit ans, en fonction d’un taux estimé d’attrition des clients.

Immobilisations générées en interne
En application de la norme IAS 38 :
✓ les dépenses de recherche sont comptabilisées dans les charges de l’exercice au cours duquel elles sont engagées,
✓ les dépenses de développement des logiciels sont immobilisées si les six conditions suivantes sont réunies :
✓ la faisabilité technique nécessaire à l’achèvement du logiciel en vue de sa mise en service ou de sa vente,
✓ l’intention d’achever le logiciel et de l’utiliser ou de le vendre,
✓ la capacité à utiliser ou vendre le logiciel,
✓ la façon dont le logiciel générera des avantages économiques futurs probables,
✓ la disponibilité de ressources techniques, financières et autres, appropriées pour achever le développement et utiliser ou
vendre le logiciel,
✓ la capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables au logiciel au cours de son développement.

Le respect de ces critères est déterminé produit par produit. Les dépenses de développement des logiciels qui ne peuvent pas
être capitalisées sont immédiatement comptabilisées en charges.

Ces immobilisations font l’objet d’un amortissement linéaire sur trois à cinq ans suivant leur durée d’utilité estimée. La durée
d’utilité est estimée en fonction des projections d’avantages économiques futurs attendus des développements réalisés.


L’évolution des immobilisations incorporelles est analysée ci-dessous :

Logiciels Frais de Relations Autres actifs IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros)
acquis développement clientèles incorporels INCORPORELLES
Valeurs brutes au 31/12/2024 59 655 84 161 22 185 10 166 011
Mouvements de périmètre - 226 - - 226
Augmentations 40 2 870 - - 2 910
Ecarts de conversion (3 148) (6 093) (1 975) - (11 216)
VALEURS BRUTES AU 30/06/2025 56 547 81 164 20 210 10 157 931


Les acquisitions sont essentiellement liées aux frais de développement relatifs aux projets AMP (Asset Management Platform).
Linedata AMP (Linedata Asset Management Plateform) est une plateforme Cloud de gestion d’actifs inédite sur le marché qui
offre aux gestionnaires d’actifs un accès instantané et en continu via le cloud aux solutions logicielles, data et services dont ils
ont besoin pour accélérer la transformation de leur modèle opérationnel. La valeur nette comptable du projet AMP est de 17,7 M€
au 30 juin 2025.

Les frais de recherche et développement sont de 9,5 M€ avant constatation de la capitalisation (principalement constitués de
charges de personnels R&D), représentant 11 % du chiffre d’affaires, en légère hausse par rapport au premier semestre 2024 où
ils représentaient 8,5 % du chiffre d’affaires, soit 7,7 M€ (avant capitalisation). Les frais de recherche et développement capitalisés
sur l’exercice s’élèvent à 2,9 M€ contre 2 M€ au 30 juin 2024.

Frais de Relations Autres actifs IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros) Logiciels acquis
développement clientèles incorporels INCORPORELLES
AMORTISSEMENTS AU 31/12/2024 (59 277) (55 696) (21 807) (10) (136 790)
Mouvements de périmètre - (35) - - (35)
Dotations aux amortissements (121) (3 537) (77) - (3 735)
Ecarts de conversion 3 137 3 607 1 973 - 8 717
AMORTISSEMENTS AU 30/06/2025 (56 261) (55 661) (19 911) (10) (131 843)




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 27/39
Logiciels Frais de Relations Autres actifs IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros)
acquis développement clientèles incorporels INCORPORELLES
VALEURS NETTES AU 31/12/2024 378 28 465 378 - 29 221

VALEURS NETTES AU 30/06/2025 286 25 503 299 - 26 087




6.3 Contrats de location


Conformément à la norme IFRS 16, les contrats de location sont enregistrés en immobilisations corporelles au titre d’un droit
d’utilisation de l’actif loué. Ces contrats sont comptabilisés au commencement du contrat pour la valeur actualisée des paiements
minimaux au titre de la location en contrepartie d’un passif, correspondant aux passifs de loyers dûs au bailleur.

Ces droits d’utilisation concernent des contrats de locations simples et de crédits-baux de bureaux et de véhicules.
Ces droits d’utilisation sont amortis de façon linéaire sur la durée du contrat de location qui correspond à la période non résiliable
de chaque contrat sauf si le Groupe est raisonnablement certain d’exercer les options de renouvellement prévues
contractuellement. Le groupe tient compte de la durée d’amortissement des agencements inamovibles pour la détermination de
la durée exécutoire d’un contrat de location.

Le Groupe applique les mesures simplificatrices prévues par la norme concernant l’exclusion des contrats de moins d’un an et
des contrats portant sur des actifs de faible valeur.
Les taux d’actualisation utilisés pour calculer les dettes de loyer initiales de chaque contrat de location correspondent aux taux
marginaux d’endettement estimés par le management pour les biens loués. Ces taux sont différenciés (i) par pays et (ii) par durée
de location résiduelle du contrat. (iii) Une différenciation par catégorie d’actifs est également effectuée.
Les taux d’actualisation sont compris entre 1% et 8% et tiennent compte de la maturité du contrat retraité et le risque pays pour
chaque nouveau contrat.
La durée retenue dans la valorisation de ces engagements de loyers correspond à la période non résiliable complétée, le cas
échéant, des périodes sujettes à des options de renouvellement, si et seulement si, l’exercice de ces options est
« raisonnablement certain ».

L’évolution des droits d’utilisation est analysée ci-dessous :

(en milliers d'euros) Bureaux Flotte automobile TOTAL
VALEURS BRUTES AU 31/12/2024 38 473 496 38 969
Nouveaux contrats de location 2 182 - 2 182
Fin de contrats de location (4 237) - (4 237)
Ecarts de conversion (2 249) - (2 249)
VALEURS BRUTES AU 30/06/2025 34 169 496 34 665
AMORTISSEMENTS AU 31/12/2024 (19 640) (186) (19 826)
Dotations aux amortissements (1 782) (64) (1 846)
Fin de contrats de location 4 425 - 4 425
Ecarts de conversion 1 399 - 1 399
AMORTISSEMENTS AU 30/06/2025 (15 597) (250) (15 847)
VALEURS NETTES AU 30/06/2025 18 572 246 18 818

Les nouveaux contrats correspondent au nouveau contrat pour les locaux de New-York et Hong Kong pour une durée prenant fin
en 2028, ainsi que celui de Latvia.

6.4. Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition hors charges financières, diminué des
amortissements cumulés et des éventuelles pertes de valeur. Elles n’ont fait l’objet d’aucune réévaluation.

L’amortissement est calculé suivant la méthode linéaire en retenant les durées d’utilité attendues des différentes catégories
d’immobilisations :
✓ Constructions 5 à 20 ans
✓ Agencements 5 à 20 ans
✓ Matériel et outillage 2 à 5 ans
✓ Mobilier, matériel de bureau 2 à 5 ans




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 28/39
L’évolution des immobilisations corporelles est analysée ci-dessous :

Agencements,
Terrains, Equipements IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros) mobiliers et
Constructions informatiques CORPORELLES
matériels
VALEURS BRUTES AU 31/12/2024 4 035 13 714 42 363 60 112
Acquisitions 1 96 897 994
Mise au rebut - (2) - (2)
Autres mouvements - - (249) (249)
Ecarts de conversion (52) (473) (3 182) (3 708)
VALEURS BRUTES AU 30/06/2025 3 983 13 335 39 852 57 170


Agencements,
Terrains, Equipements IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros) mobiliers et
Constructions informatiques CORPORELLES
matériels
AMORTISSEMENTS AU 31/12/2024 (1 810) (10 709) (39 517) (52 037)
Dotations aux amortissements (105) (388) (753) (1 246)
Autres mouvements - - 249 249
Ecarts de conversion 47 362 2 964 3 372
AMORTISSEMENTS AU 30/06/2025 (1 868) (10 736) (37 077) (49 682)


Agencements,
Terrains, Equipements IMMOBILISATIONS
(en milliers d'euros) mobiliers et
Constructions informatiques CORPORELLES
matériels
VALEURS NETTES AU 31/12/2024 2 222 3 004 2 849 8 075

VALEURS NETTES AU 30/06/2025 2 112 2 599 2 778 7 489


Les investissements concernent du matériel informatique.

6.5. Tests de perte de valeur sur actifs immobilisés
Le Groupe a procédé à une revue de ses actifs non amortis significatifs et à durée de vie illimitée pour voir si apparaissaient des
indices de pertes de valeur conduisant à mettre en œuvre des tests de dépréciation. Dans ce cadre, aucun impact majeur de
nature à caractériser un indice de perte de valeur n’a été relevé au 30 juin 2025.
Par ailleurs, aucun indice de perte de valeur n’est apparu au cours du semestre sur les actifs immobilisés amortissables.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 29/39
NOTE 7 AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS EVENTUELS
7.1. Autres provisions
Une provision est constatée lorsque :
✓ le Groupe a une obligation juridique, contractuelle ou implicite résultant d’un événement passé,
✓ il est probable qu’une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques sera nécessaire pour éteindre
l’obligation,
✓ le montant de l’obligation peut être estimé de manière fiable.

Les provisions sont évaluées en application de la norme IAS 37 en tenant compte des hypothèses les plus probables.

L’évolution des provisions est la suivante :


Provisions pour
(en milliers d'euros) Autres provisions PROVISIONS
litiges

PROVISIONS AU 31/12/2024 1 619 - 1 619
Dotations 15 - 15
Reprises utilisées (1 133) - (1 133)
Effet de la conversion et autres variations (39) - (39)
PROVISIONS AU 30/06/2025 462 - 462
Dont provisions non courantes 196 - 196
Dont provisions courantes 266 - 266

Les provisions pour litiges couvrent essentiellement des litiges sociaux et commerciaux.

Les litiges en cours ont fait l'objet d'une analyse. Le cas échéant, ces litiges ont donné lieu à la constitution d'une provision estimée
par la Direction du Groupe sur la base des faits et circonstances, conformément à la norme IAS 37. L’incertitude résiduelle
inhérente à tout litige ne pourrait avoir une incidence significative sur le résultat.


7.2. Passifs éventuels

Par opposition à la définition ci-dessus d’une provision, un passif éventuel est :
✓ une obligation potentielle résultant d’un événement passé dont l’existence ne sera confirmée que par la survenance ou non
d’un événement incertain qui n’est pas sous le contrôle du Groupe, ou
✓ une obligation actuelle résultant d’un événement passé pour lequel soit le montant de l’obligation ne peut être estimé de
manière fiable soit il n’est pas probable qu’une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques sera nécessaire
pour éteindre l’obligation.

Le groupe n’a pas identifié de passifs éventuels significatifs.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 30/39
NOTE 8 FINANCEMENT ET INSTRUMENTS FINANCIERS

8.1. Actifs et passifs financiers

Les actifs et passifs financiers se composent principalement des éléments suivants :
✓ les dettes financières à long terme, les dettes de loyers, les crédits et dettes financières à court terme et les découverts
bancaires qui composent l’endettement financier brut (cf. Note 9.1.2)
✓ les prêts et autres actifs financiers à long terme et la trésorerie et équivalents de trésorerie qui s’ajoutent à l’endettement
financier brut pour donner l’endettement financier net (cf. Note 9.1.3)
✓ les instruments dérivés (cf. Note 9.1.4)
✓ les autres actifs et passifs financiers courants et non courants (cf. Note 9.1.5)


8.1.1. Juste valeur des actifs et passifs financiers

La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale
entre des intervenants de marché à la date d’évaluation, sur le marché. La juste valeur d’un passif reflète son risque de non-
exécution.
Certaines méthodes comptables du Groupe de même que certaines informations à fournir impliquent d’évaluer la juste valeur
d’actifs et de passifs financiers et non financiers.
Le Groupe évalue la juste valeur d’un instrument en fonction de son prix coté sur un marché actif, lorsque celui-ci est disponible.
Un marché actif est défini comme un marché sur lequel ont lieu des transactions sur l’actif ou le passif selon une fréquence et un
volume suffisant pour fournir de façon continue une information sur le prix.
S’il ne dispose pas d’un prix coté sur un marché actif, le Groupe s’appuie sur des techniques d’évaluation maximisant l’utilisation
des données d’entrée observables et en minimisant le recours à des données d’entrée non observables. La technique d’évaluation
retenue intègre l’ensemble des facteurs dont les intervenants de marché tiendraient compte pour fixer le prix d’une transaction.
La meilleure indication de la juste valeur d’un instrument financier lors de sa comptabilisation initiale est normalement le prix de
la transaction, c’est-à-dire la juste valeur de la contrepartie versée ou reçue.

30/06/2025 Ventilation par classes d'instruments financiers
Actifs et Actifs à la Dettes
(en milliers d'euros) Prêts,
Valeur au passifs à la juste valeur financières Instruments
Juste valeur créances et
bilan juste valeur par capitaux au coût dérivés
autres dettes
par résultat propres amorti
Actifs financiers non courants 742 742 - - 742 - -
Créances clients 27 584 27 584 - - 27 584 - -
Créances clients Factures à établir 15 774 15 774 - - 15 774 - -
Trésorerie et équivalents de trésorerie 24 570 24 570 24 570 - - - -
ACTIFS FINANCIERS 68 670 68 670 24 570 - 44 100 - -
Emprunts et dettes financières non courants 54 830 54 830 - - 54 721 109
Dettes de loyer non courantes IFRS 16 11 071 11 071 - - 11 071 -
Emprunts et dettes financières courants 19 761 19 761 - - - 19 761 -
Dettes de loyer courantes IFRS 16 4 049 4 049 - - 4 049 -
Dettes fournisseurs 12 708 12 708 - - 12 708 - -
PASSIFS FINANCIERS 102 419 102 419 - - 12 708 89 602 109



31/12/2024 Ventilation par classes d'instruments financiers
Actifs et Actifs à la Dettes
(en milliers d'euros) Prêts,
Valeur au passifs à la juste valeur financières Instruments
Juste valeur créances et
bilan juste valeur par capitaux au coût dérivés
autres dettes
par résultat propres amorti
Actifs financiers non courants 814 814 - - 814 - -
Créances clients 27 367 27 367 - - 27 367 - -
Créances clients
13 727 13 727 - - 13 727 - -
Factures à établir
Trésorerie et équivalents de trésorerie 38 470 38 470 38 470 - - - -
ACTIFS FINANCIERS 80 378 80 378 38 470 - 41 908 - -
Emprunts et dettes financières non courants 65 582 65 582 - - 65 507 75
Dettes de loyer non courantes IFRS 16 12 161 12 161 - - 12 161 -
Emprunts et dettes financières courants 19 851 19 851 - - - 19 851 -
Dettes de loyer courantes IFRS 16 4 000 4 000 - - 4 000 -
Dettes fournisseurs 10 641 10 641 - - 10 641 - -
PASSIFS FINANCIERS 112 235 112 235 - - 10 641 101 519 75




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 31/39
8.1.2. Endettement financier brut


L’endettement financier brut comprend les emprunts bancaires ainsi que les autres emprunts, les crédits à court terme et les
découverts bancaires.
Les emprunts sont comptabilisés initialement à leur juste valeur, nette des coûts de transaction encourus. Les emprunts sont
ultérieurement évalués au coût amorti. Le montant des intérêts comptabilisés en charges financières est déterminé par application
du taux d’intérêt effectif de l’emprunt à sa valeur comptable. La différence entre la charge calculée à partir du taux d’intérêt effectif
et le coupon impacte la valeur de la dette.
Les dettes financières couvertes par des swaps de taux d’intérêt font généralement l’objet d’une comptabilité de couverture.
Les dettes liées aux contrats de location sont comptabilisées au commencement de chaque contrat pour un montant égal à la
valeur actualisée des loyers futurs au titre de la location.



L’évolution de l’endettement financier brut du Groupe s’analyse ainsi :

Variation Autres
Var. Augmen Rembour Reclasse Ecart de
(en milliers d'euros) 31/12/2024 Juste variations 30/06/2025
Perimètre tation sement ment conversion
valeur non cash
Emprunt syndiqué 51 420 - - - - (8 992) 51 - 42 479
Autres emprunts bancaires 14 087 - - - - (1 805) (51) - 12 231
Dettes liées aux contrats de location-financement - - -
Dettes financières sur acquisition de titres - - - - - - - -
Autres dettes financières diverses 75 - 0 - 34 (0) 11 120
Emprunts et dettes financières non courants 65 582 - 0 - 34 (10 797) 11 - 54 830
Dettes de loyers 12 161 - 2 153 - (2 480) (763) 11 071
Endettement financier non courant 77 743 - 2 153 - 34 (13 277) 11 (763) 65 901
Emprunt syndiqué 11 475 - - (5 741) - 8 992 - - 14 726
Autres emprunts bancaires 7 691 - - (4 895) - 1 805 - - 4 601
Intérêts courus 664 - - - - - (264) 3 403
Autres dettes financières diverses (30) 22 9 (0) - 0 30 31
Emprunts et dettes financières courants 19 800 22 9 (10 636) - 10 797 (234) 3 19 761
Dettes de loyers 4 000 - 29 (2 229) - 2 480 (231) 4 049
Endettement financier courant 23 800 22 38 (12 865) - 13 277 (234) (228) 23 810
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 101 543 22 2 191 (12 865) 34 - (223) (990) 89 712


Linedata Services a procédé aux remboursements suivants au cours de l’année :
✓ Au titre de l’emprunt syndiqué 2021 : 4,5 M€,
✓ Au titre de l’emprunt syndiqué 2022 : 1,3 M€,
✓ Au titre des emprunts BPI : 3,6 M€,
✓ Au titre de l’emprunt BNP : 1,2 M€,
✓ Au titre des dettes de loyer IFRS 16 : 2,2 M€ dont 0,5 M€ sur le crédit-bail immobilier.

L’augmentation des dettes de loyers correspondent à la prise de surface complémentaire des locaux d’Audaxys et aux nouveaux
baux pour les locaux de New York, Hong Kong et Latvia.

A fin juin 2025, le Groupe dispose donc des lignes de crédit suivantes :

Date de mise en Date Montant notionnel à Capital restant dû
(en milliers d'euros)
place d'échéance l'origine au 30/06/2025
Crédit Syndiqué - BNP Juin 2021 Juillet 2027 56 000 30 500
Crédit Syndiqué - BNP - Avenant n°1 Décembre 2022 Juillet 2029 33 000 26 750
Crédit bilatéral - BNP Juillet 2022 Juillet 2029 15 000 10 625
Crédit bilatéral - BPI Septembre 2020 Septembre 2025 15 000 942
Crédit bilatéral - BPI Mars 2023 Mars 2029 5 000 4 167
Crédit bilatéral - Parvalorem 2014 Décembre 2031 3 413 1 146
127 413 74 130


Les conditions bancaires applicables sont les suivantes :
✓ le taux d’intérêt est égal à l’Euribor (floor à zéro en cas d’Euribor négatif), pour les emprunts syndiqués libellés
en euro, afférent à la période de tirage concernée, auquel s’ajoute une marge ajustée semestriellement en fonction du
ratio de levier (dette nette consolidée sur EBITDA hors impact IFRS 16 à l’exception du retraitement du Crédit-bail).
✓ le taux d’intérêt est fixe pour les emprunts bilatéraux BPI contractés en septembre 2020 et mars 2023.
✓ le taux d’intérêt est égal à l’Euribor auquel s’ajoute une marge pour l’emprunt bilatéral BNP contracté en juillet
2022.


Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 32/39
Les covenants relatifs aux dettes financières sont détaillés en Note 8.4.1.
8.1.3. Endettement financier net


L’endettement financier net comprend les emprunts bancaires, les autres emprunts, les crédits à court terme et découverts
bancaires diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie. Le poste « trésorerie et équivalents de trésorerie » est constitué
des disponibilités. L’ensemble des éléments inclus dans ce poste sont qualifiés d’équivalents de trésorerie car ils sont facilement
convertibles en un montant connu de trésorerie, tout en étant soumis à un risque négligeable de changement de valeur. Ces
actifs financiers courants, comptabilisés à la juste valeur par le résultat, sont détenus dans l’optique de faire face aux besoins de
trésorerie à court terme.

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
Emprunt syndiqué 62 946 57 157
Autres emprunts bancaires 21 778 16 931
Dettes de loyers IFRS 16 16 161 15 121
Intérêts courus 664 403
Autres dettes financières diverses 45 99
Endettement Financier Brut 101 594 89 711
Equivalents de trésorerie 2 672 167
Disponibilités 35 798 24 403
Trésorerie et équivalents de trésorerie 38 470 24 570
ENDETTEMENT FINANCIER NET 63 123 65 141


8.1.4. Instruments financiers dérivés


Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés à des fins de couverture pour se prémunir contre les fluctuations de taux
d’intérêts, certains emprunts à moyen terme étant contractés à taux variable.

Les instruments financiers dérivés utilisés par le Groupe sont considérés en majorité comme des instruments de couverture de
flux de trésorerie. Les variations de la juste valeur de ces instruments de couverture sont enregistrées en « Autres éléments du
résultat global » en capitaux propres pour la partie efficace de la relation de couverture et au compte de résultat en « Autres
produits et charges financiers » pour la partie inefficace ou lorsque le flux couvert apparaît lui-même en résultat.

Pour les dérivés qui ne satisfont pas aux critères de qualification pour la comptabilité de couverture, tout profit ou perte résultant
des variations de juste valeur est enregistré au compte de résultat en « Autres produits et charges financiers ».

Les instruments financiers dérivés sont inscrits en actifs ou passifs financiers en fonction de leur valeur de marché (cf. Note 8.3.1).
8.1.5. Autres actifs et passifs financiers

Les autres actifs et passifs financiers non courants regroupent essentiellement les dépôts de garantie et les actifs disponibles à
la vente. Les dépôts de garantie sont évalués au coût amorti. Les titres de participation non consolidés sont enregistrés
initialement à la juste valeur.

Les autres actifs et passifs financiers courants comprennent les créances et les dettes commerciales. Les créances et les dettes
commerciales sont initialement enregistrées au prix de transaction et ultérieurement au coût amorti diminué des pertes de valeur.
La juste valeur des créances clients et des dettes fournisseurs est assimilée à la valeur nominale compte tenu des échéances de
paiement.

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
Dépôts et cautionnements 789 723
Autres actifs financiers non courants 25 19
Valeur brute 814 742
Provision pour dépréciation - -
ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS 814 742



8.2. Produits et charges financiers

Les produits et charges financiers se composent d’une part des produits et charges d’intérêts liés au coût de l’endettement
financier net et, d’autre part, des autres produits et charges financiers.



Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 33/39
8.2.1. Coût de l’endettement financier net

Les charges d’intérêts correspondent au montant des intérêts comptabilisés au titre des dettes financières, et les produits
d’intérêts au montant des intérêts reçus sur les placements de trésorerie


(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Charges d'intérêts (1 972) (1 383)
Charges d'intérêts IFRS 16 (209) (178)
COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER BRUT (2 181) (1 561)
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 297 90
COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET (1 884) (1 471)


Le coût de l’endettement financier net (incluant la charge d’intérêts IFRS 16) s’élève à 1,5 M€ contre 1,9 M€ en premier semestre
2024, cette diminution s’explique principalement par une diminution de l’encours.

L’encours moyen des emprunts ressort à 80,6 M€, contre 99,2 M€ sur le premier semestre 2024.

Le coût moyen des emprunts après prise en compte des couvertures est en baisse à un niveau de 3,4 % en 2025, contre 4,0 %
en 2024.

Les charges d'intérêts IFRS 16 correspondent à l'effet de l'actualisation de la dette de loyer, en application de la norme.


8.2.2. Autres produits et charges financiers

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Gains de change 625 348
Variation de la valeur des instruments financiers dérivés 24 36
Autres produits 12 267
Autres produits financiers 661 651
Perte de change (152) (694)
Autres charges (17) 6
Autres charges financières (169) (688)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS 492 (37)


Les gains et pertes de change portent essentiellement sur les comptes courants libellés en devises étrangères, essentiellement
en dollar US.

8.3. Politique de gestion des risques financiers
Risque de taux

Le risque de taux d’intérêt est géré par la direction financière du Groupe en liaison avec les principaux établissements bancaires
partenaires.

Couverture des emprunts

Des contrats de couverture ont été mis en place afin de répondre aux obligations des crédits syndiqués contractés en juin 2021
et décembre 2022 ainsi qu’au contrat BNP contracté en juillet 2022.
Le taux d’intérêt applicable à ces emprunts est l’Euribor ; l’objectif est donc de se prémunir contre les risques de hausse de ce
taux.

Au 30 juin 2025, les contrats de couvertures sont :
- un contrat de type d’achat de CAP à 1,9 % avec la BRED sur l’Euribor 3 mois avec une prime trimestrielle de 0,067 %
avec une échéance au 31 janvier 2026,
- un contrat de type d’achat de CAP à 3,5% et vente de floor à 2 % avec la BRED sur l’Euribor 3 mois avec une prime
trimestrielle de 0,245 % avec une échéance au 30 janvier 2026,
- un contrat de type d’achat de CAP à 3,5% et vente de floor à 2 % avec la BNP sur l’Euribor 3 mois avec une prime up
front de 57 K€ avec une échéance au 31 juillet 2029,
- un contrat de type d’achat de CAP à 2,6% et vente de floor à 1,58 % avec la BNP sur l’Euribor 3 mois avec une prime à zéro
pour la période du 31 janvier 2026 au 31 janvier 2028.
Le montant cumulé couvert est de 50,8 M€ au 30 juin 2025 sur un nominal de 69 M€ soit une couverture de 74 % des emprunts
à taux variable.


Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 34/39
Au 30 juin 2025, la valorisation de ces contrats de couverture est négative de 109 K€ versus un montant négatif 75°K€ au
31 décembre 2024. Ce contrat répond au critère d’efficacité au sens d’IFRS 9. La variation est constatée au résultat financier
pour 36 K€ et en capitaux propres pour -70 K€ (-53 K€ net d’impôt différé).


8.4. Engagements hors bilan liés au financement du Groupe
8.4.1. Covenants

Dans le cadre du contrat de crédit syndiqué signé en juin 2021, Linedata Services s’engage au titre des covenants au 30 juin 2025
à ce que le ratio de levier, soit le montant de la dette nette divisé par l’EBITDA consolidé (hors crédit-bail inclus dans IFRS 16),
soit inférieur à 2,25.

Compte tenu des impacts de l’application d’IFRS 16 sur le ratio de levier, Linedata a négocié des avenants aux contrats
d’emprunts auprès du pool bancaire afin que le ratio de levier soit établi sur la base des comptes consolidés, à l’exclusion de
l’application de cette norme (hors crédit-bail).

Au 30 juin 2025, le ratio de levier (hors impact IFRS 16 mais incluant le Crédit-bail) s’élève à 1,101. Ce ratio est respecté.


8.4.2. Nantissements

Linedata Services ne consent aucun nantissement au 30 juin 2025.


8.4.3. Autres engagements

Dans le cadre du crédit syndiqué, Linedata Services a souscrit un certain nombre d’engagements complémentaires avec les
banques, tels que la non-souscription de dettes financières supplémentaires cumulées de plus de 60 M€ par rapport à celles
existantes lors de la signature des emprunts, pendant toute la durée des contrats, ou la limitation du montant des investissements
annuels du Groupe.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 35/39
NOTE 9 IMPOTS SUR LES RESULTATS
9.1. Impôts sur les résultats

La charge d’impôt sur les résultats comprend l’impôt exigible et les impôts différés des sociétés consolidées. Les impôts relatifs
aux éléments reconnus directement en autres éléments du résultat global sont comptabilisés en autres éléments du résultat global
et non dans le compte de résultat. Un groupe fiscal a été constitués en France et aux US.



9.1.1. Détail des impôts sur les résultats


(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025

Impôts courants (3 448) (2 465)
Impôts différés (58) (248)
IMPOTS SUR LES RESULTATS (3 506) (2 713)


Le montant des déficits non activés au 30 juin 2025 est de 2,5 M€, soit 0,5 M€ d’impôts différés actifs non reconnus (sur base
d’un taux de 19% au Royaume-Uni, de 17 % sur Hong Kong et Singapour, 30 % sur le Mexique et 21% sur le Portugal).

9.1.2. Analyse de la charge d’impôts

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025

Résultat avant impôt 14 055 10 752
Imposition théorique (3 514) 25,00% (2 687) 25,00%
Incidence des : - -
Autres différences permanentes (61) 0,4% (450) 4,2%
Effet des déficits reportables (74) 0,5% (536) 5,0%
Effet des crédits d'impôts 117 (0,8%) 50 (0,5%)
Régularisations sur exercices antérieurs 101 (0,7%) (12) 0,1%
Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (CVAE) (47) 0,3% (38) 0,3%
Différentiel de taux - France / Etranger 48 (0,3%) 81 (0,8%)
Retenue à la source sur prestations à l'Etranger (128) 0,9% (292) 2,7%
Quote-part de frais et charges sur dividendes (53) 0,4% 11 (0,1%)
Opérations taxées à des taux différents - "IP Box" 163 (1,2%) 515 (4,8%)
Contributions additionnelles (50) 0,4% (24) 0,2%
Autres (9) 0,1% 668 (6,2%)
CHARGE REELLE D'IMPOT / TAUX EFFECTIF D'IMPOT (3 506) 24,94% (2 713) 25,23%


Le taux d’impôt théorique de 25 % ne comprend pas la contribution additionnelle de 3 %. Le groupe constate une hausse du taux
effectif d’impôt qui s’établit à 25,23 % contre 24,94 % au premier semestre 2024. Pour rappel, le Groupe a mis en place en 2020
le dispositif de l’« IP Box » sur les revenus nets de licences d’actifs incorporels en France, qui bénéficient d’un taux d’impôt sur
les sociétés réduit à 10%.

La charge d’impôts est décomposée par principale zone géographique dans le tableau suivant :

(en milliers d'euros) 30/06/2024 30/06/2025
Europe du Sud (681) 24,8% (491) 11,5%
Europe du Nord (1 107) 26,2% (604) 22,0%
Amérique du Nord (1 708) 23,5% (1 627) 40,5%
Asie (10) (5,1%) 8 3,1%
CHARGE REELLE D'IMPOT / TAUX EFFECTIF D'IMPOT (3 506) 24,94% (2 713) 25,23%




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 36/39
9.2. Impôts différés

Les impôts différés sont calculés selon l’approche bilantielle de la méthode du report variable à concurrence des différences
temporelles entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable dans les états financiers consolidés.

Les impôts différés sont évalués par entité ou groupe fiscal en utilisant les taux d’impôt qui ont été adoptés ou quasi-adoptés à la
date de clôture et dont il est prévu qu’ils s’appliqueront lorsque l’actif d’impôt concerné sera réalisé ou le passif d’impôt réglé.

Les actifs d’impôts différés correspondant aux différences temporelles et aux pertes fiscales reportables ne sont reconnus que
dans la mesure où il est probable que ces économies d’impôts futurs se réaliseront.

Les impôts relatifs aux éléments reconnus directement en capitaux propres sont enregistrés en capitaux propres et non en compte
de résultat.

Les impôts différés par catégorie de différences temporelles se répartissent comme suit :


(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
Engagements de retraite 1 755 1 631
Déficits fiscaux activés 895 818
Goodwills et Actifs incorporels (18 028) (16 541)
Autres différences temporelles 6 269 5 754
IMPOTS DIFFERES NETS (9 109) (8 338)
Dont :
Impôts différés actifs à moins d'un an 2 396 2 321
Impôts différés actifs à plus d'un an 1 485 1 314
Impôts différés passifs à moins d'un an (942) (917)
Impôts différés passifs à plus d'un an (12 048) (11 056)


L’évolution des impôts différés nets sur l’exercice est la suivante :

(en milliers d'euros) 31/12/2024 30/06/2025
En début de période (10 255) (9 109)
Mouvements de périmètre - 8
Impôts imputés au compte de résultat 1 668 (248)
Impôts imputés les autres éléments du résultat global 117 (105)
Ecarts de conversion (639) 1 115
EN FIN DE PERIODE (9 109) (8 338)




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 37/39
NOTE 10 CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT PAR ACTION

10.1. Capitaux propres
Le capital social de Linedata Services s’élève au 30 juin 2025 à 4 960 807 €, composé de 4 960 807 actions, d’une valeur nominale
de 1 €.

10.1.1. Actions propres


Toutes les actions Linedata Services détenues par la société mère sont comptabilisées à leur coût d’acquisition en diminution
des capitaux propres.
Les gains ou pertes résultant de la cession d’actions propres sont ajoutés ou déduits nets d’impôts des réserves consolidées.

Au 30 juin 2025, Linedata Services détenait 33 038 actions propres, acquises dans le cadre des programmes de rachat autorisés
par l’Assemblée Générale, pour un montant total de 2 350 K€, soit un prix moyen d’achat de 71,13 €. La valorisation des titres
auto-détenus au cours de clôture semestrielle de janvier 2025 (77 €) s’élève à 2 544 K€.
Toutes les opérations concernant les actions auto-détenues sont imputées directement en capitaux propres. L’impact du semestre
est de (8 628) K€.
Linedata Services détenait également au 30 juin 2025, 2 066 actions acquises dans le cadre du contrat assurant la liquidité de
son action avec un prestataire de service d’investissement.
10.1.2. Dividendes

L’Assemblée Générale de Linedata Services réunie le 11 juin 2025 a décidé de distribuer un dividende ordinaire dont le montant
s’élève à 8 681 K€ au titre de l’exercice 2024, soit 1,75 € par action. Ce dividende, hors détentions d’actions propres, a été mis
en paiement le 10 juillet 2025, pour le montant de 2 747 K€. Le dividende théorique au titre de l’exercice précédent s’élevait à
8 681 K€, soit 1,75 € par action.


10.2. Résultat par action

Les résultats par action présentés avec le compte de résultat sont calculés à partir du résultat net – part du Groupe suivant les
modalités décrites ci-dessous :
✓ le résultat de base par action est déterminé à partir du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de
la période, calculé en fonction de la date d’émission ou de rachat des actions, diminué des actions propres.
✓ le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation de l’effet dilutif
des plans d’options de souscription d’actions ouverts à la clôture de l’exercice, diminué des actions propres. Ne sont prises en
compte dans le calcul du résultat dilué par action que les actions ordinaires potentielles dilutives, à l’exclusion de celles qui ont
un effet relutif. Sont considérées comme relutives les actions ordinaires potentielles résultant d’options de souscription d’actions
dont le prix d’exercice est supérieur au cours moyen de l’action.


30/06/2024 30/06/2025
Résultat net - part du Groupe (en milliers d'euros) 10 550 8 039
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 4 959 746 4 845 041
RESULTAT DE BASE PAR ACTION (en euros) 2,13 1,66



30/06/2024 30/06/2025
Résultat net - part du Groupe (en milliers d'euros) 10 550 8 039
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 4 959 746 4 845 041
Nombre moyen pondéré de titres retenus au titre des éléments dilutifs -
Nombre moyen pondéré d'actions pour le calcul du résultat net dilué par action 4 959 746 4 845 041
RESULTAT DILUE PAR ACTION (en euros) 2,13 1,66




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 38/39
NOTE 11 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Le groupe a été victime d'une cyberattaque, survenue le 11 août 2025.

L'enquête approfondie en cours, menée avec le soutien d’une société spécialisée en cybersécurité, et ayant pour objet de
déterminer la nature et l'étendue exacte de l’incident, a révélé un cryptage malveillant de données hébergées sur un domaine de
la business line Asset Management. Les autres domaines d’hébergement et autres business lines ne sont pas concernés.

Linedata a immédiatement mis en place des mesures pour contenir la menace, protéger les données et informer ses clients. La
société travaille activement à la restauration complète de ses systèmes et est pleinement mobilisée pour que les opérations
puissent reprendre normalement dans les délais nécessaires à une restauration sécurisée.

Le groupe n'est pour l'instant pas en capacité de pouvoir évaluer de façon fiable l'impact financier de cette attaque.

Le groupe a également porté plainte auprès des autorités judiciaires compétentes.




Etats Financiers Consolidés condensés semestriel 2025 39/39
RAPPORT SEMESTRIEL
D'ACTIVITE DU GROUPE
AU 30 JUIN 2025




LINEDATA SERVICES
Société Anonyme au Capital de 4.960.807 euros
Siège Social : 27, rue d'Orléans - 92200 Neuilly-sur-Seine
414 945 089 RCS NANTERRE
La "Société"

1

Consignes de sécurité - Linedata Neuilly I
RAPPORT SEMESTRIEL DU GROUPE AU 30 JUIN 2025
Le Groupe Linedata Services a réalisé au 1er semestre 2025 un chiffre d’affaires de 86,6 M€ en retrait de 3,5% par
rapport à la même période de l’exercice précédent. A périmètre et taux de change constants, la baisse s’établit à -
3,7%.

La part récurrente du chiffre d’affaires du 1er semestre 2025 représente 79% du total, stable par rapport à la même
période de 2024 pour un montant de 68,0 M€ en valeur absolue, soit une diminution de 2,8 M€.

La prise de commandes s’établit à 23,3 M€, soit un repli de 24,9%, hors commandes exceptionnelles de 11M€
signées sur le 1er semestre 2024.

L'EBITDA s'établit ainsi à 18,6 M€ en baisse de -15,2% (soit une marge d’EBITDA de 21,5% contre 24,5% au premier
semestre 2024). Le résultat opérationnel s'élève à 12,3 M€, soit une marge opérationnelle de 14,2% (17,2% au
premier semestre 2024).

Le résultat financier à -1,5 M€ est en diminution de -0,1 M€ par rapport au 1er semestre 2024, en raison d’une
augmentation des pertes de changes financières.

L’impôt sur les bénéfices à 2,7 M€ ressort en baisse de 0,8 M€ par rapport à la même période de l’exercice précédent.

En conséquence, le résultat net du 1er semestre 2025 s’établit à 8,0 M€, soit une marge nette de 9,3% en baisse
par rapport à celle du 1er semestre 2024.

Conformément à l'organisation opérationnelle du Groupe par segment, les éléments financiers sont communiqués
sur la base d'une information sectorielle par segment d'activité. Le segment Asset Management regroupe toutes les
offres destinées à la gestion des fonds traditionnels et alternatifs du front au back office et le segment Lending &
Leasing est constitué de l'ensemble des activités Crédits et Financements.

Il est rappelé que l’EBITDA, indicateur clé du Groupe, est déterminé en excluant du résultat opérationnel les
principales lignes n’ayant pas de contrepartie en trésorerie « Dotations nettes aux amortissements », « Perte de
valeur sur créances clients et sur actifs sur contrats » ainsi que les « Dotations nettes aux provisions sur engagement
de retraite » incluses dans les charges de personnel.




2
ACTIVITE DU GROUPE DURANT LE SEMESTRE ET FAITS MARQUANTS
Environnement

Linedata Services est un éditeur de solutions et prestataires de services spécialisés dans deux grandes activités de
l’industrie des services financiers : l’"Asset Management" (comprenant la gestion d'actifs, l’administration des fonds et
les assurances) et les Crédits & Financements.

Asset Management

Au premier semestre 2025, Linedata a poursuivi sa stratégie de migration de sa base installée de clients sur la
nouvelle plateforme intégrée d’applications d’Asset Management (AMP). Cette plateforme développée sur les 3
dernières années permet aux clients d’avoir accès à des outils de gestion dernière génération et offertes en SAAS.


Gestion d’actifs

Le secteur de la gestion d’actifs est en pleine mutation : transformation digitale, défis réglementaires, augmentation des
taux et volatilité des actifs, pressions sur les coûts et besoins évolutifs de la clientèle internationale. L’agilité des
gestionnaires d’actifs conjuguée à la réactivité des sociétés de gestion d’actifs et de leurs prestataires de services dans
un environnement réglementaire contraignant a contribué à renforcer la place de Linedata sur le marché de la gestion
d’actifs en 2025. En faisant de l’innovation technologique son allié, Linedata fournit ainsi à ses clients des services à
forte valeur ajoutée.

Linedata a accompagné ses clients pour répondre à leurs défis tout au long du premier semestre 2025, avec notamment
:
• La livraison des versions amplifiées de ses applicatifs de Compliance et de contrôle de la Net Asset Value
des investissements (NAV) ;
• L’adoption croissante (plus de 90% de la base installée) d‘applicatifs de la plateforme AMP par ses clients
historiques. Les clients peuvent ainsi optimiser leur gestion d’actifs grâce notamment à l’intégration dans
AMP de logiciels de gestion de portefeuille, de gestion des risques et de services d’exploitation de fonds
combinés à des services innovants de gestion des données et d’IA/apprentissage machine;
• L’adoption croissante de la plateforme de comptabilité de titres s’appuyant sur les fonctions d’automatisation
avancées via Optima ;
• La continuité du déploiement de la solution Linedata Analytics sur sa base installée, qui intègre des modèles
de machine learning avancés, permettant à nos clients de prévenir les pertes liées aux risques opérationnels
et ainsi de prendre des décisions adaptées en temps réel, ainsi que l’extension du produit à de nouveaux
cas d’usage ;
• Grâce à sa maitrise de l'exploitation de modèle d'intelligence artificielle, Linedata a pu étendre son offre aux
LLMs (Large Language Models) et à l'IA Générative afin d'étendre notamment ses capacités de traitement
des données non structurées ;
• La mise en production de l'offre de gestion des données DMS auprès de la plupart des clients britanniques
de notre suite logicielle de comptabilité de fonds a permis de confirmer la pertinence de l'offre et son
adaptabilité.


Administrateurs de fonds

Dans un environnement compétitif croissant, les gestionnaires d’actifs ont accentué leurs investissements en faveur de
la digitalisation afin de limiter leur prise de risque et d’augmenter leur productivité. En effet, les marchés incertains ont
poussé les administrateurs de fonds à repenser leur modèle de fonctionnement en s’appuyant davantage sur les
nouvelles technologies et en se recentrant sur le cœur de métier soulevant ainsi la question d’externaliser
éventuellement certaines opérations. La digitalisation permet ainsi au gestionnaire de fonds d’être efficace dans ses
investissements quotidiens. Dans un contexte compétitif, il est conforté dans ses prises de risques tout en s’appuyant
sur une technologie moderne et optimisée.


Les solutions de Linedata accompagnent nos clients dans leur volonté d’améliorer leur modèle économique et de
renforcer la rentabilité de leurs activités grâce notamment :
• Aux capacités d’automatisation proposés avec les modules Linedata qui permettent ainsi aux administrateurs
de fonds de se concentrer sur leurs tâches à plus forte valeur ajoutée ;
• La fourniture d’un portail web Linedata Transfer Agent Portal : outil de navigation permettant aux investisseurs
d’accéder à la visualisation en temps réel de leurs avoirs et de leur activité grâce à des tableaux de bord



3
graphiques, qui facilitent l’auto-administration des investisseurs comme la saisie des ordres et la mise à jour
des profils ;
• Le déploiement et l’enrichissement de Linedata Optima : outil avancé de gestion qui aide les administrateurs
à rationaliser et à automatiser leurs opérations d’administration de fonds. Linedata Optima leur permet ainsi
de gérer les coûts, de limiter les risques et ainsi de gérer plus efficacement les fonds. S’appuyant sur des
tableaux de bord intuitifs et interactifs, Optima permet à nos clients de gérer et de suivre tous les aspects de
leurs opérations de manière numérique. Le nouveau module « Rules Engine » d’Optima a été développé en
collaboration avec un grand client nord-américain et va désormais être adapté à d’autres produits Linedata
et tiers ;
• Les versions de Linedata Icon et Linedata MShare ont été optimisées pour les navigateurs et le déploiement
cloud dans le cadre d’une transformation technologique globale de l’entreprise ;
• L’enrichissement de notre offre de contrôle de NAV par un module de Cash monitoring permettant plus de
certitude dans la gestion de liquidité.

Assurance

Linedata offre pour le marché français des solutions couvrant l’ensemble des besoins des assureurs, mutuelles et
courtiers dans le domaine de l’assurance de personnes morales et physiques.
La plateforme technologique Linedata Master I permet à tous les acteurs de cette industrie de gérer tous les aspects
de leur activité ainsi que tous les produits relatifs à l’assurance vie, à la prévoyance individuelle et à l'assurance
emprunteur, incluant une couverture front-to-back globale. Tourné vers la digitalisation des canaux de distribution,
Linedata Master I propose un portail web intégrant un moteur de tarification synchronisé avec la gestion back office,
permettant ainsi une mise sur le marché instantanée de nouveaux produits sur tous les réseaux de distribution du
client.


Crédits & financements

En 2025, deux grandes tendances se concrétisent,
l’hyperpersonnalisation des offres et l’utilisation de l’IA générative
dans les Back Offices afin d’améliorer la productivité. La maturité
technologique progressant rapidement, l’utilisation d’agents va
rapidement se généraliser afin de traiter automatiquement
l’essentiel des demandes des clients finaux et ainsi permettre aux
équipes d’après-vente et de back office de se concentrer sur les
tâches à valeur ajoutée.

Les efforts R&D se poursuivent avec un focus sur l’IA générative
et l’application à des situations concrètes au travers de l’IA
Agentique. Un déploiement rapide à destination des clients est en
cours, rendu possible par la plateforme technologique commune
utilisé par nos produits et leur APIfication complète. Les clients ont
ainsi la capacité d’évaluer et d’exploiter les dernières avancées
dans un environnement complètement sécurisé. Au-delà des
investissements autour de l’IA, nous poursuivons l’enrichissement
métier des produits avec un ensemble de portail spécialisés
permettant la mise en place rapide d’un modèle « full digital ».

Les capacités natives de personnalisation des offres, de
modélisation des processus et nos innovations en matière
d’Intelligence Artificielle mettent ainsi à la disposition de nos clients
l’ensemble des outils nécessaires au déploiement de leur stratégie
de croissance que ce soit pour le lancement rapide de nouvelles
offres ou métiers, l’extension à de nouveaux marchés ou
l’amélioration de la productivité de leurs équipes internes.




4
Réalisations du semestre

• Asset Management

Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2025 du pôle Software ressort à 40,4 M€, en diminution de 8,6% en données
publiées et de 9,9% à données comparables, en excluant notamment 0,6 M€ de revenu issu de l’acquisition de
NRoad. En 2025, la majorité des projets de migration de la base installée sur la nouvelle plateforme AMP étant
terminée, l’activité du pôle Software affiche une baisse ponctuelle, en attendant la signature de nouveaux modules.

Le chiffre d’affaires du pôle Services s’établit à 15,9 M€ en hausse de 3,8% en données publiées et de 4,8% en
organique, portée par le succès des offres de co-sourcing.

L’EBITDA à 9,9 M€ est en baisse par rapport au premier semestre 2024 (14,5 M€). Le résultat opérationnel ressort
en baisse à 4,6 M€, soit une marge de 8,2% (contre 16,4% au premier semestre 2024).

• Lending & Leasing

Le chiffre d’affaires du segment Lending & Leasing ressort stable au 1er semestre 2025 en données publiées. A
périmètre et change constants, le revenu est en légère hausse de 0,8%.


L'EBITDA est en augmentation s’établit à 8,8 M€, soit une marge de 29,0%, supérieur à 2024. Le résultat opérationnel
s'établit, quant à lui à 7,6 M€ soit une marge de 25,3% (contre 18,9% au premier semestre 2024).


Evénements particuliers du semestre

Linedata a acquis au cours du 1er trimestre 2025 la société NROAD, spécialiste reconnu aux Etats-Unis de l'extraction
et de la gestion de données non structurées basé à Boston et à Pune en Inde.

Cette acquisition stratégique permet à Linedata de s’adjoindre de nouvelles capacités d’IA pour aider les institutions
financières à transformer la gestion de leurs données non-structurées, complexes et particulièrement volatiles. Face
à des volumes de données en constante croissance, cette acquisition portée par une vision commune de la
technologie par les deux sociétés, va permettre aux clients d’optimiser leurs opérations, de maîtriser leurs coûts et
d’accéder à des analyses approfondies toujours plus pertinentes.

Enfin, une reprise sur la dette dAudaxys a été passée au 30 juin 2025 en autres produits opérationnels non courants.




5
PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES
DU GROUPE AU 30 JUIN 2025
Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2025 sont établis selon les
normes IFRS.

Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations
qui sont d’application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2025 sont :
- amendement à la norme IAS 21 relatif aux effets des variations des
cours des monnaies étrangères

L'application de ces textes n'a pas d'incidence significative sur les comptes
consolidés du Groupe.

Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations
adoptés par l’Union Européenne qui sont d’application obligatoire
postérieurement au 30 juin 2025 et potentiellement applicables au groupe
sont :
- amendement aux normes IFRS 9 et IFRS 7 relatif au règlement de
passifs par le biais de systèmes de paiement électronique

Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations
non encore adoptés par l’Union Européenne qui sont d’application obligatoire
postérieurement au 30 juin 2025 et potentiellement applicables au groupe
sont :

- amendement aux normes IFRS 9 et IFRS 7 relatif aux contrats
d’électricité renouvelable
- IFRS 18 : présentation et informations à fournir dans les états financiers
- IFRS 19 : informations à fournir par les filiales sans obligation d’information publique
- amendement à la norme IFRS1 : comptabilité de couverture par un nouvel adoptant
- amendements à la norme IFRS 7 : gain ou perte sur décomptabilisation et mise en œuvre de la norme IFRS 7
- amendement à la norme IFRS 9 : décomptabilisation des passifs locatifs, prix de transaction
- amendement à la norme IFRS 10 : détermination d’un « agent de fait »
- amendement à la norme IAS 7 : méthode du coût


Chiffre d’affaires

Le Groupe Linedata crédit a réalisé au 1er semestre 2025 un chiffre d’affaires de 86,6 M€ en retrait de 3,5% par rapport
à la même période de l’exercice précédent. A périmètre et taux de change constants, la baisse s’établit à -3,7%.

La part récurrente du chiffre d’affaires du 1er semestre 2025 représente 79% du total, stable par rapport à la même
période de 2024 pour un montant de 68 M€ en valeur absolue, soit une diminution de 2,8 M€.


Sur ce premier semestre, le chiffre d’affaires consolidé par segment d'activité s'analyse ainsi :


Variation à
S1 2024 S1 2025 Variation périmètre et change
constants
ASSET MANAGEMENT 59,5 56,3 -5,4% -6,1%

LENDING & LEASING 30,2 30,3 +0,3% +0,8%

Chiffre d’affaires 89,7 86,6 -3,5% -3,7%




6
Marges et Résultats


L'EBITDA s'établit ainsi à 18,6 M€ en baisse de -15,2% (soit une marge d’EBITDA de 21,5% contre 24,5% au premier
semestre 2024).

Le résultat opérationnel du Groupe (EBIT) s'élève à 12,3 M€, soit une marge opérationnelle de 14,2% (17,2% au premier
semestre 2024).




L'EBITDA et le résultat opérationnel par segment d'activité s'établissent comme suit :


EBITDA 6 mois Résultat opérationnel 6 mois

(en milliers % du CA % du CA % du CA % du CA
2024 2025 2024 2025
d'euros) 2024 2025 2024 2025
Asset
14 478 9 889 24,3% 17,6% 9 761 4 612 16,4% 8,2%
Management
Lending &
7 516 8 759 24,9% 29,0% 5 687 7 648 18,9% 25,3%
Leasing
TOTAL 21 995 18 648 24,5% 21,5% 15 448 12 260 17,2% 14,2%


Le résultat financier à -1,5 M€ est en diminutin de -0,1 M€ par rapport au 1er semestre 2024, en raison d’une
augmentation des pertes de changes financières.



L’impôt sur les bénéfices à 2,7 M€ ressort en baisse de 0,8 M€ par rapport à la même période de l’exercice précédent.


En conséquence, le résultat net du 1er semestre 2025 s’établit à 8,0 M€, soit une marge nette de 9,3% en baisse par
rapport à celle du 1er semestre 2024.


Le bénéfice net par action est de 1,66 € (2,13 € au premier semestre 2024).




7
Financement et structure financière

La structure financière au 30 juin 2025 est la suivante :

• Capitaux propres : 116,3 M€ (138,4 M€ au 31
décembre 2024),
• Endettement net (hors instruments financiers dérivés)
: 65,1 M€ dont 15,1 M€ liés aux dettes de loyers entrant
dans le champ d’application d’IFRS 16 (63,1 M€ au 31
décembre 2024 dont 16,2 M€ liés aux dettes de loyers
entrant dans le champ d’application d’IFRS 16).

L'évolution des capitaux propres comprend essentiellement, outre
le résultat de l'exercice, le versement, au titre de l'exercice clos le
31 décembre 2024, d’un dividende d'un montant net total de 8,7
M€ et de l’écart de conversion pour 13,7 M€.

L’augmentation de l'endettement net de 2 M€ par rapport au
31 décembre 2024 s’explique par :

• les remboursements au cours du semestre :
- de l’emprunt syndiqué à hauteur de 5,8 M€ ;
- des emprunts BPI à hauteur de 3,6 M€ ;
- de l’emprunt BNP à hauteur de 1,2 M€.
• la diminution des dettes de loyer IFRS 16 à hauteur de 1
M€ (dont 0,5 M€ sur le crédit-bail immobilier)
• autre diminution de l’endettement, dû aux intérêts courus à
hauteur de 0,3 M€.
• la baisse de la Trésorerie à hauteur de 13,9 M€.

Dans le cadre du contrat de crédit syndiqué signé en juin 2021,
Linedata Services s’engage au titre des covenants au 30 juin 2025
à ce que le ratio de levier, soit le montant de la dette nette divisé
par l’EBITDA consolidé, soit inférieur à 2,25. Ces agrégats
s’entendent hors impact IFRS 16 tout en intégrant la dette de
crédit-bail dans la dette nette.

Dans le cadre du crédit syndiqué, Linedata Services a souscrit un
certain nombre d’engagements complémentaires avec les
banques, tels que la non-souscription de dettes financières
supplémentaires cumulées de plus de 60 M€ par rapport à celles
existantes lors de la signature des emprunts, pendant toute la
durée des contrats, ou la limitation du montant des
investissements annuels du Groupe.




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INFORMATIONS CONCERNANT LINEDATA SERVICES S.A.
Le compte de résultat social de Linedata Services SA pour le semestre, dont les principaux agrégats sont indiqués ci-
après, a été établi selon les normes comptables françaises.

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2025 s'élève à 11,9 M€ (contre 5,5 M€ au premier semestre 2024).

Le résultat d'exploitation constate une perte de -3,3 M€ (contre -3,7 M€ au premier semestre 2024).

Le résultat financier, comprenant en particulier des dividendes reçus de filiales pour 4,3 M€ et les intérêts d'emprunts
pour 1,3 M€, est de 4,3 M€. Il s'élevait au premier semestre 2024 à 12,9 M€ et incluait notamment les dividendes reçus
de filiales pour 15,4 M€ et les intérêts d'emprunts pour 1,9 M€.

Le résultat net ressort à 0,9 M€ (contre 10,6 M€ au premier semestre 2024).

Il est rappelé que l'Assemblée Générale des actionnaires a décidé en date du 11 juin 2025 la distribution, au titre de
l’exercice clos le 31 décembre 2024, d’un dividende d’un montant brut de 1,75 € par action, soit un montant total
théorique de 8.681.412 €. Le dividende a été mis en paiement en numéraire le 10 juillet 2025, donc après clôture des
comptes au 30 juin, pour un montant total de 8.629.545 € (au cours de l’exercice 2024, le dividende mis en paiement le
10 juillet 2024 était d’un montant brut de 1,75 € par action soit un montant total de 8.679.555 €).



INFORMATIONS SUR LE CAPITAL ET L'ACTIONNARIAT
Capital social

Au 30 juin 2025, le capital social est de 4.960.807 € divisé en 4.960.807 actions d’une valeur nominale de 1 € chacune,
entièrement souscrites et libérées.

Le nombre correspondant de droits de vote à cette date est de 8.883.738 (dont 8.918.842 droits de vote exerçables en
Assemblée Générale).

Structure de l'actionnariat et évolutions

La répartition du capital au 30 juin 2025 est la suivante :

30/06/2025
% des droits de vote
% du capital
théoriques
M. Anvaraly Jiva 10,27% 11,42%
Amanaat 64,68% 71,96%
Sous-total Anvaraly Jiva /
74,95% 83,38%
Concert
Managers, salariés 2,92% 2,65%
Anciens salariés et divers
2,57% 2,88%
assimilés
Public 18,43% 10,24%
Auto-détention 0,71% 0,39%
TOTAL 100% 100%



Il est rappelé que le concert d'actionnaires est constitué entre la société Amanaat et Monsieur Jiva et ses enfants.
La part du capital détenue par les salariés dans le cadre du Plan d'Epargne Groupe et du Fonds Commun de Placement
d'Entreprise est de 1,50% du capital représentant 1,57% des droits de vote.




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Conformément à l'article L. 233-13 du Code de Commerce, et sur la base des informations reçues en application des
articles L. 233-7 et L. 233-12 dudit Code, les actionnaires suivants détiennent au 30 juin 2025 plus :


Seuils Actionnaire

Concert d'actionnaires (Anvaraly Jiva
Des deux tiers du capital et des droits de vote
et Amanaat)

Du tiers du capital et de la moitié des droits de vote Amanaat SAS

Monsieur Anvaraly Jiva
Du dixième du capital et des droits de vote
individuellement

Aucun autre actionnaire n'a informé la Société qu'il détenait une fraction du capital supérieure à l'un des autres seuils
fixés par l'article L. 233-7 du Code de Commerce.

Opérations sur titres

La Société Linedata Services S.A. n’a pas eu connaissance au premier semestre 2025 de déclarations d'opérations sur
titres effectuées en application de l'article L.621-18-2 du Code monétaire et financier.

Actions auto-détenues

Au 30 juin 2025, la Société détient 35 104 actions propres dont 2 066 actions acquises dans le cadre du contrat assurant
la liquidité de son action avec un prestataire de service d’investissement.

Les rachats effectués au cours du semestre l'ont été :
- d’une part, au titre de l'objectif n°1 du programme de rachat d'actions en vigueur, à savoir assurer l'animation du
marché secondaire ou la liquidité de l'action Linedata Services par un prestataire de service d’investissement
(Société de Bourse Gilbert Dupont), au travers d’un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie
reconnue par l’Autorité des marchés financiers. Au titre de cet objectif, il a été acquis 4 886 actions à un prix
moyen de 76,49 € et vendu 3 926 actions à un prix moyen de 75,97 € ;
- d’autre part, d’autre part, au titre de l’objectif n°2 du programme de rachat d’actions en vigueur, à savoir
permettre d'honorer des obligations liées à des programmes d'options sur actions ou autres allocations
d'actions à des salariés, anciens salariés ou mandataires sociaux de la Société ou d'une entreprise associée;
au titre de cet objectif, il a été acquis 115 766 actions à un prix moyen de 74,43 €.

Evolution du cours de l’action Linedata Services et des volumes échangés (de septembre 2023 à
septembre 2025)




Sources : Euronext.com
Sur le premier semestre 2025, le cours le plus haut a été de 87,8 €, et le cours le plus bas de 67,20 €.




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EVENEMENTS POST-CLOTURE

Principaux risques et incertitudes pour la fin de l'exercice

Le Groupe n'a pas identifié de risques complémentaires à ceux indiqués dans le document d’enregistrement
universel 2024 (consultable sur le site internet de la Société www.linedata.com et sur le site internet de l'Autorité des
marchés financiers www.amf-france.org).

Cyberattaque

Linedata a informé le marché en date du 14 août 2025 que le groupe avait été victime d’une cyberattaque, ayant
pris la forme d’un cryptage malveillant de données hébergées sur un domaine de la business line Asset
Management.

Accompagné par une société spécialisée en cybersécurité, le groupe a immédiatement mis en œuvre, avec le
soutien de ses clients, un plan permettant de restaurer leurs systèmes et de pouvoir reprendre leurs opérations
le plus rapidement possible et en toute sécurité.

Au plan financier, cet incident a généré certains frais supplémentaires et engendré des pertes d’exploitation, dont
une partie de l’impact est couverte par une police d’assurance dédiée.

Le groupe n'est pour l'instant pas en capacité de pouvoir évaluer de façon fiable l'impact financier de cette attaque.




Le 3 septembre 2025
Le Conseil d’Administration




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